UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Instituto de Investigación de la Facultad de Ciencias Administrativas INFORME FINAL DEL PROYECTO DE INVESTIGACION: “IMPACTO DE LA RECESIÓN ECONÓMICA NORTEAMERICANA EN LA INDUSTRIA TEXTIL PERUANA” AUTOR: Eco. JOSE BECERRA PACHERRES Resolución Rectoral Nº 237-2010-R Periodo de Ejecución: (Del 01.03.2010 - 29.02.2012) CALLAO 2012 -1- I. INDICE I.- INDICE………………………………………………….…… 2 II.- RESUMEN…………………………………………….…….. 3 III.- INTRODUCCION…………………………………....…… 4 IV.-MARCO TEORICO………………………………………… 5 V.- MATERIALES Y METODOS……………………….….… 58 VI.- RESULTADOS…………………………………………….. 61 VII.- DISCUSION………………………………..…………….. 69 VIII.- REFERENCIALES……………………….….…..……... 73 IX.- APENDICE………………………………………………. 77 X.-ANEXOS……………………………………………………. 79 -2- II.- RESUMEN En el presente trabajo se analiza los efectos que tendrá la crisis económica mundial en el Perú y sobre lo que debería hacerse para contener su impacto. Crítico del plan anti crisis del gobierno, se advierte que el Tratado de Libre Comercio (TLC) con Estados Unidos, que esta en vigencia, tendrá efectos devastadores sobre la industria nacional textil y el agro. Se puede esperar muy poco del gobierno aprista, Carranza va a tener un sentido de mayor obediencia al presidente García del que tenía Valdivieso. En su gestión anterior, Carranza se montó en la ola de la bonanza económica, pero hizo cosas muy desafortunadas, como bajar los aranceles, lo que ha afectado a la industria nacional, y fracasó en el shock de inversiones. Poco antes de dejar el cargo y semanas antes de la crisis mundial y el desplome de los precios internacionales de nuestras materias primas, Carranza dijo que estábamos en un ciclo económico de crecimiento de los precios de las materias primas que iba a durar quince años, lo que indica que tiene el título de economista, pero no la ve. Está claro que Carranza no entiende lo que pasa en la economía internacional. Hay versiones de que varios economistas fueron consultados y nadie quiso aceptar el cargo. Creo que el gobierno vuelve a recurrir a Carranza porque no tenía otra alternativa. Más temprano que tarde hay que pensar qué economista debería reemplazar a Carranza para manejar una crisis de esta envergadura. Este año será catastrófico. La situación económica mundial se sigue agravando. Se viene un proceso de deflación mundial, lo que significa que los precios caerán por debajo del costo de producción, y una recesión que ya está operando en el mundo. La crisis mundial producirá en el Perú una caída vertical de las exportaciones, de los ingresos tributarios del gobierno y de los recursos que reciben las regiones por canon. -3- III.- INTRODUCCION Se viene la quiebra de muchas empresas, aumento del desempleo y una disminución en los ingresos de la población, proceso que ya está en marcha. Ese plan anti crisis va a servir de muy poco. Más del 45 por ciento de los 10 mil millones de soles destinados a inversiones en este plan ya estaba en el presupuesto del 2009, y el saldo adicional es la ejecución del gasto presupuestado y no ejecutado en el 2008. Como dice el historiador Antonio Zapata, al igual que en el caso de la república de los consignatarios del guano y del salitre el gobierno no supo aprovechar el momento de bonanza en el que crecieron los precios de las materias primas, como los minerales, para generar los fondos que ahora servirían para enfrentar la crisis mundial. Todos los países, sin ir muy lejos Bolivia y Ecuador, tienen normas de impuestos a las sobre ganancias, y eso les ha permitido recuperar excedentes que ahora en tiempos de crisis les sirven para mantener cierto equilibrio. Es probable que algún nicho de exportación se beneficie, pero para la mayor parte de la economía el TLC va a tener un efecto negativo. Frente a la crisis se necesita fortalecer y proteger el mercado interno para evitar el cierre de empresas y el desempleo, y con el TLC los productos norteamericanos ingresarán al mercado peruano sin pagar aranceles afectando a la industria nacional. Las cuatro industrias principales, que son textiles, agroindustria, calzado y algunas industrias metálicas, van a quebrar, generando desempleo. También afectará seriamente a la pequeña industria, que no podrá competir con la industria norteamericana para, por ejemplo, venderle al Estado, y agravará la crisis en el agro, que no podrá competir con los productos subsidiados que vendrán de Estados Unidos. -4- IV.-MARCO TEORICO LA CRISIS FINANCIERA DESENCADENAMIENTO NORTEAMERICANA DE LA RECESIÓN Y SU MUNDIAL IMPACTO los EN EL medios de comunicación no se habla más que de la crisis del sistema financiero norteamericano y su profundidad. Importantes sectores se plantean la pregunta sobre la situación actual, si estamos en: ¿la crisis final del capitalismo o la crisis del liberalismo económico? Sin duda han pasado ya los meses en que se discutía sobre la crisis inmobiliaria y su transformación en crisis hipotecaria, su posterior evolución a crisis bancaria y hoy en día a la convergencia con una crisis financiera. La preocupación actual es el impacto y duración que ella podría tener en la economía mundial. El deterioro del patrimonio de los bancos ha comenzado a remecer al conjunto del sistema financiero y económico de los EEUU. Han quebrado sucesivamente los bancos de inversiones y han sido rescatados aseguradoras y bancos no solo en Norteamérica, sino también en Europa. En cuanto a la política del gobierno de EEUU, las fórmulas de rescate del sistema financiero han sido diversas y ellas han incluído mecanismos que van desde la subvención a un banco privado para la recompra de otro banco en quiebra hasta la nacionalización simple y directa. Los Bancos Centrales de países industriales han inyectado millones de dólares para acrecentar la liquidez monetaria y sacar a los agentes de la parálisis financiera. En total, la intervención del Estado norteamericano ha desembolsado desde el inicio de la crisis hasta ahora, un total que bordea los 1.800 millones de dólares para atenuar la caída libre del sistema financiero. Sin embargo, nadie puede asegurar que ese monto sea suficiente y que no falten aún 1.000 millones de dólares adicionales para terminar la operación en los próximos meses. Refuerzan la fragilidad actual, la desconfianza existente al interior del sistema financiero y entre los bancos norteamericanos. Los prestamos -5- interbancarios y las garantías se encuentran paralizadas para evitar los riesgos de adquirir documentos financieros irrecuperables. Nadie conoce la totalidad de las hipotecas insolventes y tampoco hasta cuando van a seguir estas intoxicando la escena financiera. La última iniciativa del gobierno de Bush ha sido la de proponer al congreso, la inyección de 700.000 millones de dólares por parte del departamento del tesoro y equivalente a 4,27 veces el PIB anual de Chile . Su no aprobación el día lunes 29 de septiembre marcará un record estadístico con la caída del 7% del índice Dow Jones equivalente a una pérdida patrimonial de 1.200 millones de dólares. Este rechazo transitorio no fue más que el reflejo en la cámara de representantes del descontento en la sociedad americana, a que los contribuyentes tengan que salir al rescate de los inversionistas y especuladores de la bolsa de comercio para salvar sus negocios. De esta manera, estamos frente a un sistema económico-financiero bien particular, en el cual “se privatizan las ganancias y se socializan las pérdidas” CRISIS DE 1929 Y CRISIS 2008: ¿QUE IMPACTOS? Hoy día estamos en una crisis financiera profunda y compleja. Ella tiene rasgos de similitud y de diferencias con la situación del año 1929. Sin embargo, en la actualidad disponemos de una experiencia mayor y de instrumentos de intervención estatal mas evolucionados que los existentes en aquella época. Si bien, el capitalismo ha sido hasta ahora capaz de salir de sus crisis con la reestructuración del capital y nuevos ciclos de concentración y centralización de este. Lo que si podemos afirmar, es que la postcrisis no será igual al presente. Habrá modificaciones en la posición de los jugadores y cambios en las reglas de juego. Lo que si ha quedado sepultado en esta crisis 2008, es el neoliberalismo como opción de teoría económica. Este nuevo liberalismo que había resurgido con Reagan en USA de los años 1980, con Thatcher en Gran Bretaña y los Chicagos Boys de Pinochet en Chile, fueron emulados posteriormente por numerosos -6- países de América Latina, recomendados en las políticas del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. Al tenor de esta crisis y después de ella, nadie podrá evocar que la ley de la oferta y demanda se intercepta en los óptimos de cada nivel de producción y consumo por una mano invisible. Nadie podrá evocar que el Estado no tiene que regular la economía, si la intervención financiera más grande de todos los tiempos a favor de la empresa privada se ha desarrollado en el corazón financiero mismo del templo del capitalismo. La crisis de la doctrina liberal y neoliberal en economía abierta y globalizada ha sido sustituida por el clamor y la necesidad de que el “Estado debe regular en función del interés general el sistema económico y financiero”. Ha quedado en evidencia que no hay eficacia del liberalismo económico en Chile, ni en Estados Unidos, ni en Europa, ni en el mundo entero. El presidente francés Nicolás Sarcozy ha señalado que “el laissez-faire se ha terminado, el mercado todopoderoso que siempre tiene razón se ha terminado”. Intervención similar ha tenido Pelosi presidenta de la cámara de representantes de los EEUU. Finalmente, la realidad ha aplastado el dogma del neoliberalismo y por lo tanto, será necesario reescribir los libros de economía para enseñar otras cosas a nuestros alumnos y rectificar conceptos y contenidos. Será necesario que como universidad nos enfoquemos a una “apropiada teoría de interpretación de la realidad económica y empresarial” a fin de salir de los errores del neoliberalismo. Las consecuencias de la crisis y el inicio de la recesión mundial La economía financiera se apertrecha detrás de la desconfianza y todos los agentes atesoran reservas para enfrentar los tiempos difíciles que se avecinan. Si bien el ministro de Hacienda de Méjico bromeó diciendo que por primera vez mientras Estados Unidos sufre una pulmonía y en America Latina (México) todavía no sentimos ni el resfrío, ello no será igual en el futuro. La falta de liquidez financiera impactará la economía real. El -7- balón de oxigeno de 700 millones de dólares busca descongelar el sistema financiero y evitar la cadena de quiebras y bancarrotas para calmar el mercado norteamericano y sus impactos patrimoniales en la economía real. Sin embargo, la falta de liquidez y los ajustes recesivos empujarán fuertemente a un alza de las tasas de interés del crédito y los contribuyentes norteamericanos tendrán que elevar sus impuestos para pagar la intervención del Estado en Wall Street y contrarrestar así los 2.000 a 3.000 millones de dólares que el Estado Norteamericano agregar a su déficit fiscal y deuda nacional para limitar las consecuencias económicas. En los próximos meses, el comercio mundial sufrirá el ajuste de sus mercados con la disminución de los flujos de exportación de materias primas y recursos naturales a los países. Se incrementarán las trabas arancelarias. Bajarán los precios de las materias primas y recursos naturales incluyendo el cobre y del petróleo. Se depreciará aún mas el dólar frente a las otras monedas y las exportaciones serán menos lucrativos que antes. Continuarán las crisis alimentarias, energéticas y medioambientales desatando nuevas rencillas y guerras comerciales a nivel internacional. En Chile y en algunos otros países la inflación dejará paso a la deflación debido a la reducción brusca de los precios del petróleo y la caída de los precios de las materias primas e insumos. En definitiva, el test de la blancura de la globalización económica no será ratificado como la receta mágica de que el mercado mundial resuelve la pobreza y desigualdades sociales en el mundo. Por el contrario, otras visiones y alternativas basadas en un recentraje de la producción y el consumo orientados al mercado interno se pondrán nuevamente a la orden del día. La integración regional y la complementariedad comercial y productiva entre las economías latinoamericanas adquirirán nuevos bríos. La economía será interpelada en el terreno social con la movilización sindical y las iniciativas de los movimientos antisistémicos cobrarán -8- nuevas fuerzas en los diferentes países. Finalmente una recomposición política no estará ausente en las tendencias del próximo período para completar la primera gran mutación del siglo XXI. ¿Cuáles son los impactos y efectos que esta situación tendrá sobre la economía nacional? La crisis actual va a exigir de parte de las empresas y los bancos norteamericanos, una frenética búsqueda de liquidez para asegurar sus negocios principales en el centro del capitalismo renunciando o reduciendo su actividad en la periferia del sistema. Ello con el fin de proteger sus actividades en centro neurálgico y principal de actividad. La venta de activos y repatriación de capital repercutirá con una disminución del flujo de inversiones extranjeras en Chile. En forma paralela surgirán las restricciones de acceso a los mercados internacionales y el aumento del proteccionismo en los principales mercados en contra de nuestras EXPORTACIONES. El lento crecimiento económico de Europa y Japón con sus apreciadas monedas y poca competitividad no tienen el dinamismo necesario para contrarrestar el estancamiento económico. La irrupción de la recesión económica mundial no podrá ser contrarrestada por la atenuación del dinamismo de China, quien también se verá afectada en sus volúmenes de sus exportaciones y deberá asegurar su equilibrio de la balanza comercial. El ritmo de las exportaciones chilenas de materias primas y productos se verá frenado y las altas tasas de interés reforzarán una caída del ritmo de la producción nacional. El crecimiento económico chileno hacia fuera, basado en una dinámica primaria exportadora sufrirá una reducción en volumen, con la consiguiente crisis de un segmento de las empresas que realizan sus ganancias en el mercado externo. La depreciación del dólar frente a las otras monedas debido al incremento de la deuda externa norteamericana afectará las -9- actividades productivas con la consiguiente contracción de la demanda interna e incremento de la cesantía. Los impactos de la crisis financiera internacional comenzarán a sentirse progresivamente en forma diversificada en las regiones y sectores de la economía real, según las dificultades de los mercados de destino de las exportaciones. Queda abierta entonces la pregunta: ¿Podrá resistir los efectos de la crisis, el actual modelo exportador de materias primas y recursos naturales basados en el neoliberalismo y estructurados en torno a 48 grupos económicos Chile? Por crisis económica de 2008 a 2012 se conoce a la crisis económica mundial que comenzó ese año, y originada en los Estados Unidos. (1) Entre los principales factores causantes de la crisis estarían los altos precios de las materias primas, la sobrevalorización del producto, una crisis alimentaria mundial y energética, una elevada inflación planetaria y la amenaza de una recesión en todo el mundo, así como una crisis crediticia, hipotecaria y de confianza en los mercados. La causa raíz de toda crisis según la Teoría austríaca del ciclo económico es una expansión artificial del crédito. En palabras de Jesús Huerta de Soto «esta crisis surge de la expansión crediticia ficticia orquestada por los bancos centrales, y que ha motivado que los empresarios invirtieran donde no debían».1 La crisis iniciada en el 2008 ha sido señalada por muchos especialistas internacionales como la «crisis de los países desarrollados», ya que sus consecuencias se observan fundamentalmente en los países más ricos del (1) Maya Jackson Randall (15 de abril de 2 009). «Libro Biege de la Fed sugiere que la crisis se está moderando en algunas áreas.». The Wall Street Journal. Consultado el 20 de abril de 2009. - 10 - Elevados precios de las materias primas La década de los años 2000 fue testigo del incremento de los precios de las materias primas tras su abaratamiento en el período 1980-2000. Pero en 2008, el incremento de los precios de estas materias primas —particularmente, subida del precio del petróleo y de la comida— aumentó tanto que comenzó a causar verdaderos daños económicos, amenazando con problemas sociales en los países que se encuentran en vías de desarrollo , la estanflación y el estancamiento de la globalización. En enero de 2008, el precio del petróleo superó los US$100/barril por primera vez en su historia, y alcanzó los US$147/barril en julio debido a fenómenos especulativos de alta volatilidad que condujeron a un fuerte descenso durante el mes de agosto.Otro tanto sucedió con uno de los principales metales industriales, el cobre, que venía experimentando un vertiginoso aumento en su cotización desde 2003, principalmente por la cada vez mayor demanda de las nuevas potencias emergentes, como China e India, sumada a otros factores como inventarios decrecientes y conflictividad laboral en las minas cupríferas de Chile, el primer país exportador a nivel mundial del mineral. En enero de 2008, la cotización del cobre en la London Metal Exchange (Bolsa de Metales de Londres) superó por primera vez en su historia los US$ 8000 la tonelada. A principios del mes de julio alcanzó US$ 8940 la tonelada, récord absoluto desde que se tienen registros de su cotización en la LME, a partir de 1979. Este valor a niveles históricos fue un 272,5% mayor que el antiguo récord absoluto de US$ 3280 la tonelada registrado el 24 de enero de 1989 —sin ajuste por inflación—Luego de este máximo y en línea con la conducta del petróleo, la cotización del cobre registró una abrupta caída de más del 50% desde el récord de julio (a octubre de 2008) en un marco de volatilidad nunca antes visto. Materiales esenciales en la producción, como el ácido sulfúrico y la soda cáustica vieron también incrementados sus precios hasta - 11 - un 600%. La crisis del petróleo y de los alimentos fue objeto de debate en la 34 Cumbre del G-8. La Reserva Federal nacionalizó en el mes de septiembre a la aseguradora AIG, adquiriendo el 80% de sus activos, e inyectando un préstamo de 85.000 millones de dólares, la mayor cifra en la historia de la Reserva Artículos principales: Crisis de las hipotecas suprime y Crisis financiera de Estados Unidos del 2008 Los Estados Unidos, la economía más grande del mundo, entraron en 2008 con una grave crisis crediticia e hipotecaria que afectó a la fuerte burbuja inmobiliaria que venían padeciendo, así como un valor del dólar anormalmente bajo. Como bien señala George Soros en su libro «El nuevo paradigma de los mercados financieros» (Taurus 2008) «El estallido de la crisis económica de 2008 puede fijarse oficialmente en agosto de 2007 cuando los Bancos centrales tuvieron que intervenir para proporcionar liquidez al sistema bancario». Tras varios meses de debilidad y pérdida de empleos, el fenómeno colapsó entre 2007 y 2008, causando la quiebra de medio centenar de bancos y entidades financieras. Este colapso arrastró a los valores bursátiles y la capacidad de consumo y ahorro de la población. En septiembre de 2008, los problemas se agravaron con la bancarrota de diversas entidades financieras relacionadas con el mercado de las hipotecas inmobiliarias, como el banco de inversión Lehman Brothers, las compañías hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac o la aseguradora AIG. El gobierno norteamericano intervino inyectando cientos de miles de millones de dólares para salvar algunas de estas entidades. En un informe del libro beige, se mostró que la recesión se profundizó más en abril aunque algunos sectores tenían señales de estar estabilizándose. El 18 de abril, la FED anunció que compraría US$300.000 millones en valores del Tesoro; además compraría US$1,25 billones en activos respaldados por hipotecas En verano de 2011 la crisis sacudiría a la deuda soberana del país, llevando a la crisis del techo de deuda. - 12 - Crisis en América Latina La presidenta argentina Cristina Fernández de Kirchner en su primer discurso en la 63 Asamblea General de la ONU denominó a dicha crisis como Efecto Jazz, dado que el origen de la crisis fue el centro de Estados Unidos y se expandió hacia el resto del mundo, en clara contraposición a crisis anteriores que se originaban en países emergentes y se expandían hacia el centro, como fueron el Efecto Tequila, Efecto Caipirinha y el Efecto Arroz. Consecuencias sobre la economía Argentina El país con uno de los IDH más elevados y con una de las economías más desarrolladas de la región camina a un mayor endurecimiento de su posición comercial y se lo anticipó a Brasil en la cumbre ministerial del 17 de febrero de 2009 en Brasilia. Al gobierno le preocupan, en lo inmediato, varios sectores que mostraron fuertes desequilibrios en el intercambio bilateral. Son siderurgia y sus productos, con un saldo negativo de 1.400 millones de dólares en 2008; autopartes y autos, donde el desbalance trepó a 2.800 millones y máquinas e implementos agrícolas que arrojaron un déficit de 400 millones.En principio se estudió utilizar para estos sectores las llamadas licencias no automáticas de importación. Son permisos que otorgan los gobiernos y que pueden demorar hasta 60 días para ser autorizados. De hecho, están legalizados por la Organización Mundial del Comercio. Pero los industriales brasileños temen que esas demoras «se amplíen y se conviertan en una barrera al comercio». En este contexto de crisis mundial, un déficit comercial de 5.000 millones de dólares «se vuelve insostenible para mantener la industria nacional».Tanto la economía argentina - 13 - como la brasileña son dos de las más perjudicadas del continente por la crisis económica actual. Crisis económica en México. Debido a la alta dependencia de la economía mexicana en su comercio exterior con los EE.UU. y a la continua caída en las remesas producto de la desaceleración de la economía norteamericana (segunda fuente de divisas después del petróleo), México no tardó en resentir los efectos de una crisis económica en el país vecino, el efecto dominó que esto tuvo en todos los sectores tardaron unos meses en hacerse presentes. El desempleo abierto en México subió a 4,06% en enero de ese año, comparativamente mayor con la tasa del año anterior que se encontraba en 3,96%, y solo en enero de 2009, 336 mil personas se quedaron desempleadas en México. (2) La debilidad estructural de las finanzas del gobierno mexicano altamente dependientes del precio del petróleo y la constante caída en la producción de este recurso tuvieron una repercusión presupuestal que obligó a elevar impuestos como el Impuesto al Valor Agregado, el Impuesto Sobre la Renta y a instaurar impuestos nuevos a las telecomunicaciones, desafortunadamente estos ingresos no van encaminados a nuevas inversiones o proyectos productivos, sino a mantener la estructura gubernamental que consume el 80% del presupuesto, esto plantea nuevos escenarios de crisis en un mediano plazo. El año 2009 ha sido especialmente difícil para la economía mexicana. (2) Cepal: "Producto Interno Bruto total", consultado el 25 de julio de 2009; "Calcula CEPAL caída de 7% para México", en Excélsior, 15 de julio de 2009, Calcula Cepal caída de 7% para México, consultado el 25 de julio de 2009. - 14 - Al iniciar el año, las expectativas oficiales pronosticaban un crecimiento exiguo a lo largo de 2009. Sin embargo, al pasar los meses las expectativas fueron tomando derroteros más pesimistas y en ocasiones contradictorios, por ejemplo, entre los pronósticos de la Secretaría de Economía y el Banco de México. Después de la epidemia de gripe A(H1N1), se comenzó a hablar de una afectación de la actividad económica en el país, especialmente en el caso del sector turístico que es la tercera fuente de divisas para el país. El titular de la Sectur apuntaba en mayo de 2009 que la ocupación de los hoteles en los principales destinos turísticos del país oscilaba entre 10 y 30% a lo que se sumaba la cada vez más frecuente cancelación de vuelos. Ante ese panorama el secretario Rodolfo Elizondo Torres pronosticaba una pérdida de más de 100 mil empleos en el sector. Por otro lado, desde 2008 el peso mexicano entró en una serie de depreciaciones frente al dólar estadounidense que lo llevaron a perder alrededor del 25% de su valor hacia 2009. Si en 2006 (año de inicio del gobierno de Felipe Calderón) el dólar se compraba en 10,77 MXN, en enero de 2009 se compraba en las ventanillas bancarias al precio de 13,48 pesos por dólar.21 Entre las medidas que se tomaron para contener la devaluación del peso se aplicó la subasta de una parte de la reserva de divisas internacionales, lo que llevó al país a disminuir dichas reservas extranjeras en más de 20 mil millones de dólares estadounidenses. La Comisión Económica para América Latina (CEPAL) apuntó en su reporte anual que México sería el país más afectado por la crisis económica en la región al presentar una contracción de 7% en su producto interno bruto (PIB). - 15 - Crisis en Europa: Crisis de la eurozona en 2010 El fenómeno se expandió rápidamente por diversos países europeos, y algunos sufrieron graves efectos. Dinamarca entró en recesión (seis meses consecutivos de crecimiento económico negativo) en el primer trimestre de 2008. En el segundo trimestre de 2008, el conjunto de la economía de la eurozona se contrajo en un -0,2%, encabezada por los retrocesos en Francia (-0,3%) y Alemania (-0,5%). Otras economías importantes, como la española, evitaron la contracción (+0,1%) pero sólo crecieron muy débilmente en el mismo periodo, con fuertes incrementos en el desempleo. El día 7 de octubre de 2008, la reunión del ECOFIN, organismo del Consejo Europeo compuesto por los Ministros de Economía y Hacienda de los Estados miembros, así como por los Ministros de Presupuesto si se debaten cuestiones presupuestarias, decidió que todos los Estados miembros proporcionarán, por un periodo inicial de al menos un año, una protección garantizada a los depósitos personales para los particulares por una cantidad de al menos 50.000 euros. En la misma jornada, el Ejecutivo español anunció que elevaba la garantía mínima de los depósitos en bancos y cajas de ahorro españolas desde los 20.000 euros actuales por titular y entidad a 100.000. También anunció la creación de un fondo con cargo al Tesoro de 30.000 millones de euros, ampliables a 50.000, para adquirir activos de máxima calidad a las entidades financieras españolas para garantizar la financiación de empresas y ciudadanos. El Banco Central Europeo redujo su tasa de interés de referencia de 4,25% a 1,25% en octubre aunque es mayor que la de EE. UU.Según FMI, la economía de la UE se contraerá 4% este año, y 0,3% en el 2010. Esto se debe a la tardía reacción de las autoridades debido a que Europa tenía problemas menos graves, el temor a la inflación y a un aumento de la deuda pública. Dado que - 16 - Europa representa el 30% del comercio mundial, retrasará la recuperación de la economía mundial. Consecuencias sobre la economía española Crisis económica española de 2008 Por la crisis han aumentado los robos de comida en supermercados. Una de las principales consecuencias que durante el año 2008 tuvo sobre la economía española es un fuerte crecimiento del desempleo. Durante el 2008 un gran número de empresas presentaron expedientes de regulación de empleo (EREs), entre otras, Bridgestone (2.463 empleos), Burberry (250), Delphi (800), Iveco (1.000 empleos), Marina d'Or (214), Nissan (1.500), Ono (1.300 empleos), Opel, Pirelli (460), Porcelanas Lladró y Arte y Porcelanas (275), Renault, Roca (1.900), Ryanair (800 empleos), Seat, Sony España (275), Torras Papel (500), T-Systems Iberia (550) y Telefónica Móviles (700 empleos) El sector de la construcción es uno de los más perjudicados por la crisis debido al fin del «boom» inmobiliario y a la posterior caída de las ventas. Durante 2008 numerosas empresas constructoras presentaron suspensión de pagos entre las que destacan: Martinsa-Fadesa con un pasivo de 4.000 millones de euros, es la mayor suspensión de pagos de la historia de España, Hábitat (2.300 millones), SEOP, Grupo Contsa y San José entre otras. Hasta tanto no se produzca la reestructuración de las cajas de ahorro no se podrá afrontar la reducción drástica del stock de viviendas. De los 470 000 millones que le adeuda el BRIC (Brasil, Rusia, India y China) 90 000 corresponden a suelo. Aguirre Newman cifra el stock en 1,5 millones de viviendas, 612 512 de recién terminadas; 384 050 en construcción y 520 330 usadas en venta o alquiler, cinco veces más de lo demandado. En contrapartida contabiliza 21 fondos oportunistas dispuestos a invertir 8 500 millones de euros en tres años. Hay una - 17 - discusión latente sobre las razones de que el paro haya aumentado mucho más en España: incremento de la población activa o excesiva rigidez laboral. Otros buscan las causas del crash financiero en los salarios de los altos ejecutivos o la ausencia de eficacia de los organismos reguladores. Los efectos de la crisis económica también han tenido un fuerte impacto en el sistema financiero español. Los impagos de numerosas empresas y particulares junto a la mala gestión ha llevado a la intervención de algunas entidades financieras por parte del Estado. Entre las entidades financieras más perjudicadas por esta situación encontramos: Caja CastillaLa Mancha, la cual tuvo que ser intervenida por el Banco de España en marzo de 2009 para evitar su desaparición. Parece urgente, por tanto, poner en marcha cuanto antes el Fondo de Reestructuración de Ordenación Bancaria (FROB). En esta línea el Banco de España ha contactado con 15 bancos de inversión para poner en marcha un protocolo de actuación para, en caso necesario, rescatar a las cajas intervenidas en menos de 48 horas. Pese al estímulo fiscal, las medidas han tenido un efecto limitado pues gran parte del dinero se destinó al ahorro y no al gasto Crisis en el mundo La crisis se extendió rápidamente por los países desarrollados de todo el mundo. Japón, por ejemplo, sufrió una contracción del -0,6% en el segundo trimestre de 2008. Australia y Nueva Zelanda también sufrieron contracciones. Cabe destacar que es cada vez mayor la preocupación sobre el futuro de los países con economías pujantes y emergentes, tal como lo es la incertidumbre respecto a países tales como China e India en Asia; Argentina, Brasil y México en América y Sudáfrica en el continente africano, cada uno de ellos líderes en sus regiones y, también afectados por la actual crisis económica. En el primer trimestre de 2009, las bolsas de Estados Unidos y Europa fueron superadas por las de países en desarrollo como China y Brasil. Brasil y Rusia aumentaron sus índices un 9% en moneda local; el - 18 - índice de India pasó a ser positivo y el índice compuesto de Shanghái, en China, aumentó un 30%, lo cual se justificó por la fortaleza y estabilización de los sectores financieros de dichos mercados y por la búsqueda de inversiones de riesgo Los flujos bajaron de US$1,2 billones (2007) a US$707 000 millones (2008) y se espera que bajen a US$363.000 millones para el 2009. En abril de 2009 se reporta que como consecuencia de la crisis el desempleo en el mundo árabe se considera una «bomba de tiempo». Asimismo, se reporta que Egipto teme por el regreso de 500.000 trabajadores de países del Golfo.En marzo de 2009 se reportó que, a raíz de la crisis, el mundo árabe perdió 3 billones de dólares (que corresponden en el mundo anglosajón a 3 trillones de dólares). A raíz de la crisis el Banco Mundial prevé un duro año 2009 para los países árabes. En mayo de 2009 se informa que Naciones Unidas reporta caída de la inversión extranjera en el Medio Oriente. En septiembre de 2009 se informa que los bancos árabes han perdido casi $ 4 mil millones desde el inicio de la crisis financiera mundial. Inflación global, deflación global En febrero de 2008, Reuters informó que la inflación había subido a niveles históricos por todo el mundo. A mediados de 2008, los datos del FMI indicaban que la inflación se hallaba en máximos en los países exportadores de petróleo, debido al aumento de las reservas de divisas extranjeras. pero también en muchos países subdesarrollados. La inflación también aumentaba en los países desarrollados, si bien no tanto en comparación. Para 2009 el problema era el inverso: el panorama económico apuntaba a la deflación, lo que, por ejemplo, llevó a la FED a situar el tipo de interés en prácticamente el 0%. - 19 - GUERRA DE DIVISAS Y GUERRA COMERCIAL: GUERRA DE DIVISAS En octubre de 2010 aparecen señales claras de una posible guerra de divisas (dólar, euro, yen y yuan). Los países rebajarían la cotización de sus monedas en busca de ventajas competitivas `-para facilitar la exportación- que ayuden a salir de la crisis, pero, si se produce una guerra de divisas y un círculo de rebajas se acentuaría el enfrentamiento comercial llegándose a una guerra comercial que acentuaría y retrasaría inevitablemente la recuperación. Precisamente también hubo una guerra comercial durante la Gran Depresión, iniciada por Estados Unidos y Gran Bretaña. En esta ocasión los ojos se dirigen a China quien podría corregir el problema, si lo desea, apreciando su moneda. Para Immanuel Wallerstein la pérdida de peso del dólar es real y puede producirse una caída repentina que genere un caos extraordinario o una caída suave que vaya sustituyendo el dólar como moneda de referencia. PRINCIPALES PAÍSES Y ENTIDADES AFECTADOS PAÍSES Y ENTIDADES EN RECESIÓN Dinamarca (1 de julio): Dinamarca fue la primera economía europea en confirmar que se encontraba en recesión desde que la crisis global de crédito comenzó. Su PIB se contrae del 0,6 por ciento en el primer trimestre después de una contracción de 0,2 por ciento en el cuarto trimestre de 2007. Estonia (13 de agosto): el Estado báltico cayó en una recesión con una caída del 0,9 por ciento en el segundo trimestre después de una caída del 0,5 por ciento en el primer trimestre. Se cayó en una recesión más profunda en el tercer trimestre, cuando la economía se contrajo 3,3 por ciento. - 20 - Letonia (8 de septiembre): Letonia se unió a su vecino del norte Estonia en recesión ya que el PIB cayó del 0,2 por ciento en el segundo trimestre después de una caída del 0.3 por ciento en primer trimestre. Irlanda (25 de septiembre): Irlanda se convirtió en el primer país en la zona del euro en caer en la recesión, con una caída 0,5 por ciento del PIB en el segundo trimestre, a raíz de una disminución de 0,3 por ciento en el primer trimestre. Nueva Zelanda (26 de septiembre):el país entró en recesión por primera vez en más de una década, con una caída 0,2 del por ciento del PIB después de que se redujo 0,3 por ciento en el primer trimestre. Singapur (10 de octubre): fue el primer país de Asia que cayó en una recesión desde que la crisis de crédito comenzó. Su economía, que depende de las exportaciones, redujo del 6,8 por ciento en el tercer trimestre después de una contracción de 6,0 por ciento en el segundo trimestre, su primera recesión desde 2002. Alemania (13 de noviembre): la mayor economía de Europa, se contrajo el 0,5 por ciento en el tercer trimestre después de una caída del 0,4 por ciento en el segundo trimestre. Es su primera recesión en cinco años. Italia (14 de noviembre): Italia se hundió en la recesión, su primera desde el inicio de 2005, después de que el PIB cayese un 0,5 por ciento en el tercer trimestre. En el segundo trimestre el PIB había bajado del 0,3 por ciento. Hong Kong (14 de noviembre): las exportaciones de la región especial china fueron fuertemente afectadas por el debilitamiento de la demanda mundial. En el tercer trimestre su PIB cayó del 0,5 por ciento después de una caída 1,4 por ciento en el trimestre anterior. - 21 - Eurozona (14 de noviembre): la zona de 15 países entra oficialmente en recesión, después de las recesiones de los miembros Alemania y Italia. Es su primera recesión desde su creación en 1999. Japón (17 de noviembre): la segunda mayor economía entró en recesión, su primera en siete años, con una contracción del PIB del 0.1 por ciento en el trimestre julio-septiembre, la crisis financiera frena la demanda de sus exportaciones. Se redujo 0,9 por ciento en el trimestre anterior. Atraviesa su peor crisis desde el fin de la II Guerra Mundial. El PIB japonés se ha desplomado un 12,7% en el último trimestre del año frente al mismo periodo de 200 Suecia: el 18 de noviembre el país nórdico anuncio que el PIB se contrajo del 0.1 por ciento en el segundo y tercer trimestres. Estados Unidos: el 1 de diciembre el NBER anunció que la economía estadounidense había entrado en recesión desde diciembre de 2007, después de una expansión económica de 73 meses. Canadá: el 9 de diciembre, entra también en recesión. El Banco de Canadá anunció oficialmente que la economía de Canadá se encontraba actualmente en recesión. Rusia: el 13 de diciembre España: La economía española entró en recesión en el cuarto trimestre del 2008, tras caer un 1,1%.En el tercer trimestre de 2008 la economía había registrado una contracción del 0,3 por ciento. Reino Unido: Su PBI cayó un 1,5% en los últimos tres meses de 2008 después de una caída del 0,6% en el trimestre anterior, luego de 16 años de crecimiento ininterrumpido. - 22 - Holanda: En febrero de 2009 entró oficialmente en recesión, tras un retroceso del PBI durante tres trimestres consecutivos, con una contracción de 0,9% en el cuarto trimestre de 2008. Taiwán: El país asiático sufrió una contracción récord en el cuarto trimestre del 2008 de un 8,36% (la caída más fuerte desde que comenzaron a elaborarse las estadísticas del PBI en 1961 Portugal: El Instituto Nacional de Estadística portugués reveló en Lisboa que el producto interior bruto (PIB) del país se contrajo un 2,1 por ciento en el último trimestre de 2008. La economía lusa ya había caído un 0,1 por ciento en el trimestre anterior, con lo que se cumple la definición formal de recesión Hungría : En Budapest, la Oficina Central de Estadísticas Húngara reveló un retroceso de un 1,0 por ciento en el PIB del último trimestre de 2008 tras caer un 0,5 por ciento el trimestre anterior. La economía húngara creció un 0,3 por ciento en el conjunto del año. Finlandia: La agencia nacional de estadística Tilastokeskus, reveló que la economía finlandesa ha acumulado dos caídas trimestrales consecutivas de su Producto Interior Bruto (PIB). Concretamente, el país acentuó su deterioro en los tres últimos meses del pasado año, al retroceder un 1,3%, después de un descenso del 0,3% en el tercer trimestre. Suiza: Tras registrar una contracción del 0,3 por ciento de su producto interno bruto (PIB) en el último trimestre de 2008 en relación al periodo anterior, la economía suiza entró oficialmente en recesión, informó el Ministerio de Economía en Berna.En el tercer trimestre de 2008 la economía había registrado una contracción del 0,1 por ciento. - 23 - Unión Europea:La Unión Europea (UE) entró en recesión. El Producto Interior Bruto (PIB) de los 27 estados de la UE se contrajo un 1,5% en el cuarto trimestre del pasado año, según ha hecho público este viernes Eurostat, la oficina de estadística comunitaria, después de registrar un crecimiento del 0,0% entre abril y junio de 2008, por lo que ya cumple con la definición técnica de recesión. Islandia: Islandia entró técnicamente en recesión a finales de año tras haber sufrido una contracción del 0,9% en el cuarto trimestre de 2008 respecto del tercero, 3,4% fue la contracción de su PIB en el tercer trimestre. México: El secretario de Hacienda Agustín Carstens anunció el jueves 7 de mayo del 2009 que México está en recesión económica. El Producto Interno Bruto (PIB) se contrajo un 7% en el primer trimestre del 2009. La economía mexicana también se contrajo en el cuatro trimestre del 2008 en 1,6%. Francia El Producto Interno Bruto (PIB)Francés cayó el 1,2 por ciento el primér trimestre del 2009 , reveló el Instituto Nacional de Estadística (INSEE), lo que marca la entrada oficial del país en recesión económica. El INSEE revisó al tiempo a la baja la caída del PIB en el último trimestre de 2008, que situó en el 1,5%. Bélgica Rumanía: Rumanía confirmó que entró en recesión en el primer trimestre de 2009. Su PIB se redujo un 4,6%, tras contraerse un 3,4% en el último trimestre de 2008. Austria Luxemburgo - 24 - Lituania Costa Rica La actividad económica cayó un 6,2% en marzo, en relación a igual mes de 2008, con lo cual el país completó dos trimestres consecutivos de contracción, aunque el empleo y los salarios han seguido subiendo, si bien a menores tasas Nicaragua El presidente del Banco Central de Nicaragua (BCN), Antenor Rosales, dijo que su país se encuentra en recesión económica, al presentar una desaceleración en los últimos dos trimestres. Israel: Tras registrar una contracción del 3,6 por ciento de su producto interno bruto (PIB) en el primer trimestre de 2009 en relación al periodo anterior, la economía israelí entró oficialmente en recesión, porcentaje se suma al -0,5 del último trimestre de 2008. Noruega Brasil91 El PIB de Brasil se contrajo el 0,8% en el primer trimestre del 2009, después de una contracción del 3,6% en el cuarto trimestre de 2008, según datos del Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE). Australia Tailandia La economía tailandesa entró oficialmente en recesión en el primer trimestre del 2009 al contraerse un 7,1% debido a la caída de las exportaciones. Sudáfrica La economía de Sudáfrica entró oficialmente en recesión, al registrar en el primer trimestre del 2009 una caída interanual del producto bruto interno (PBI) del 6,4 por ciento, según informó la Oficina de Estadísticas sudafricana. El PBI sudafricano ya se había contraído un 1,8 por ciento en el último trimestre de 2008. - 25 - Chile96 Entró técnicamente en recesión y deflación, según lo admitido por el Banco Central de Chile y el gobierno, al informar que la actividad económica cayó 4,6% en abril y que los precios se redujeron 0,3 en mayo en comparación con igual mes de 2008, en el que fue el sexto mes consecutivo con retroceso. La disminución de la actividad empujó ya el desempleo a 9,2 por ciento en abril, y se prevé que seguirá al alza los próximos meses. Bulgaria: Eslovenia: Eslovenia, entró en recesión en el primer trimestre de este año, ya que el PIB se contrajo un 6,4% respecto al último trimestre de 2008, según datos publicados este martes. Entre octubre y diciembre de 2008 la economía eslovena se contrajo ya un 4,1% Colombia: En el último trimestre de 2008 PIB se redujo 1% y en el primer trimestre de 2009 descendió 0,6% con respecto a igual período del año anterior.100 El sector más afectado ha sido la industria; también el comercio, el transporte y la agricultura han sufrido los efectos.101 En abril de 2009, la producción real de la industria manufacturera descendió 14,5% frente a igual mes de 2008. El empleo, entretanto, se redujo en 6,9%. Siria Como fue informado en junio de 2009 160 aldeas fueron abandonadas debido a la hambruna Armenia:El Servicio Nacional de Estadísticas informó que el PBI armenio se redujo un 15.7 por ciento en los primeros cinco mes del año en curso. Ucrania: El Producto Interior Bruto (PIB) de Ucrania se contrajo un 20,3% en el primer trimestre de este año respecto al mismo período de 2008, anunció este martes la Oficina Nacional de Estadísticas en un comunicado. Malta - 26 - República Checa Argentina: La economía argentina se contrajo un 5,5 por ciento interanual en junio, con lo que el país sudamericano acumuló tres trimestres consecutivos de caída, según un informe privado. El Gobierno de la presidenta Cristina Fernández rechazó que el país se encuentre en recesión y aseguró que concluirá el año con un alza del PIB, que en el primer trimestre creció un 2 por ciento interanual, según datos oficiales del INDEC. Turquía: La economía turca ha entrado en recesión después de caer en el primer trimestre de 2009 un 13,8 por ciento respecto al mismo periodo del año anterior, informó hoy la Agencia de Estadísticas del país euro-asiático.113 Chipre Otros países afectados por la crisis mundial Bolivia Corea del Sur China Eslovaquia Honduras Paraguay Guatemala Haití Perú Uruguay Venezuela Crisis económica y suicidio Las crisis económicas se acompañan de peor salud (por el aumento del paro y de la pobreza, y por el incremento de la diferencias entre pobres y ricos) pero no siempre se acompañan de mayor mortalidad. Las crisis económicas no aumentan las muertes - 27 - en general, sí aumentan las muertes por suicidio en todos los países y situaciones. El desempleo se asocia a suicidio. En España los suicidios están aumentando y son ya la tercera causa de muerte, tras la mortalidad cardiovascular y el cáncer. En el mundo, el suicidio es la segunda causa de muerte, tras los accidentes de tráfico, entre los 10 y 24 años. Se puede evitar el aumento de los suicidios, con el rechazo a las políticas que hacen caer el sistema de previsión social, la educación, la sanidad, la cultura y el medio ambiente. Propuestas para solucionar la crisis Expansión fiscal y regulación financiera Para combatir la crisis global, EE.UU. propuso a que los países del G-20 iniciaran una nueva ronda de gastos, además de establecer una meta de crecimiento específica del 2%. Estas políticas fueron rechazadas. La cumbre de ministros de finanzas del G-20 acordaron ejercer políticas monetarias y de expansión fiscal hasta que el crecimiento aumente. También se acordaron propuestas para ayudar a los países en desarrollo a través de donaciones al FMI y mejorar la regulación financiera, incluyendo requerir el registro de los fondos de cobertura y sus gestores. Aumento de la natalidad Para el economista italiano Gotti Tedeschi, el verdadero origen de la crisis es «la caída de la natalidad en los países occidentales». Así lo afirmana Ettore Gotti Tedeschi, conocido economista y presidente del Instituto para las Obras de Religión (IOR, conocido como el Banco Vaticano), en una entrevista al informativo semanal Octava Dies del Centro Televisivo Vaticano. La baja natalidad del pasado, de la que se deriva el rápido envejecimiento de la población en los países occidentales, es lo que aboca a los países occidentales a empobrecerse.Philip Longman, en este sentido, escribió en el trabajo The Empty Cradle: How Falling Birthrates Threaten World Prosperity and What To Do About It (2004) lo que sigue: «El - 28 - declive global de las tasas de natalidad es la fuerza más poderosa que afecta a la sustentabilidad (de la economía) de las naciones y al futuro de la sociedad en el siglo XXI». Fomento de la confianza y del consumo (3) El Consejo Superior de Cámaras de Comercio y 18 grandes empresas españolas ha presentado 25 de febrero de 2010 su campaña publicitaria para contagiar confianza y fomentar las actitudes positivas entre la ciudadanía para hacer frente a la salida de la crisis económica, bajo el lema estoloarreglamosentretodos.org. Aumento del déficit presupuestario y del gasto Para los economistas Paul Krugman y Robin Wells la inercia de las distintas autoridades económicas y políticas presagia una prolongación de la crisis con alto nivel de paro y escaso crecimiento si no se acometen soluciones que a corto plazo no eviten una recesión profunda haciendo que los gobiernos emitan deuda y gasten más. Para Krugman y Wells, cuando la situación de crisis es más intensa (momento Minsky, en honor al pos keynesiano Hyman Minsky) los déficits presupuestarios no solo son buenos, son necesarios. Frente a la crisis cultural, ecología, feminismo y reconocimiento de las minorías Frente a la considerada como crisis económica de 2008-2010 el sociólogo Alain Touraine considera que Europa solamente muestra impotencia económica, política y cultural pero que esa impotencia no es consecuencia de la crisis, es su causa general. Para Touraien Europa debe tomar conciencia y romper el silencio, en caso contrario la crisis se profundizará aún más y Occidente perderá sus ventajas. Las soluciones existen, en el plano económico, la ecología política da respuestas frente al suicidio colectivo; en el plano social y cultural, el mundo feminista se opone a las contradicciones mortales de un mundo que sigue _____________________________________________________________ (3) UPI (22 de junio de 2009). «La crisis económica mundial afecta gravemente los flujos de capital a los países en desarrollo». BM. Consultado el 24 de junio de 2009 - 29 - dominado por los hombres y en el terreno político, la idea novedosa es, más allá del gobierno de la mayoría, la del respeto de las minorías y su reconocimiento. Apoyo a la agricultura. En palabras de Benedicto XVI, «La crisis económica actual, de la que se ha tratado también en estos días en la reunión del llamado G20, debe tomarse en toda su seriedad: esta tiene numerosas causas y manda una fuerte llamada a una revisión profunda del modelo de desarrollo económico global (cfr Enc. Caritas in veritate, 21). Es un síntoma agudo que se ha añadido a otros también graves y ya bien conocidos, como el perdurar del desequilibrio entre riqueza y pobreza, el escándalo del hambre, la emergencia ecológica y, actualmente también general, el problema del paro. En este cuadro, parece decisivo un relanzamiento estratégico de la agricultura. De hecho, el proceso de industrialización a veces ha ensombrecido al sector agrícola, el cual, aún tomando a su vez beneficio de los conocimientos y de las técnicas modernas, con todo ha perdido importancia, con notables consecuencias también en el plano cultural. Me parece el momento para un llamamiento a revalorar la agricultura, no en sentido nostálgico, sino como recurso indispensable para el futuro. Categoría: Crisis económica y financiera de 2008 Burbuja inmobiliaria global o Burbuja inmobiliaria en España o Crisis inmobiliaria española de 2008 Crisis alimentaria mundial (2007-2008) Crisis de la industria automotriz de 2008-2009 Gran Depresión Plutonomía - 30 - Tasa Tobin India como superpotencia emergente Rusia como superpotencia emergente Brasil como superpotencia emergente Enlaces externos Wikinoticias tiene noticias relacionadas con la crisis financiera. LA CRISIS IMPOSIBLE: TRAGEDIA EN TRES ACTOS, por J F Bellod Joaquín Estefanía, «El mundo después del 'crash' La crisis financiera ha acabado con los dogmas dominantes de los últimos 25 años», elpais.com, 2610-2008. El Crash de 2008, especial de El Mundo La gran crisis global, especial de ABC La crisis a fondo, reportaje a fondo de BBC Mundo La economía real recoge el testigo del crash bursátil, especial por Expansión A la búsqueda de un nuevo orden económico mundial, otro especial por Expansión Crónica de una quiebra y de una nacionalización anunciadas, por Juan Ramón Rallo EE.UU.: ¿Falta de regulaciones? No, solamente regulaciones poco efectivas, por Tyler Cowen Boletines sobre la crisis económica, del Observatorio de Coyuntura Económica Dossier sobre la crisis económica 2008-2009 y (Suplemento actualizado del anterior dossier) - 31 - Raimundo Ortega, «Sic transit gloria mundi», Revista de Libros, 142, octubre de 2008. Alberto Nadal, «Aprender de otras crisis», Revista de Libros, 147, marzo de 2009. Pezzuto, Ivo (2008). Miraculous Financial Engineering or Toxic Finance? The Genesis of the U.S. Subprime Mortgage Loans Crisis and its Consequences on the Global Financial Markets and Real Economy, ISSN 1662-761X. available on SSRN: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1332784 Pezzuto, Ivo (2010). The miracle still goes on for someone, available on Baseline Scenario: http://baselinescenario.com/2010/01/18/the- %E2%80%9Cmiracle%E2%80%9D-still-goes-on-for-someone%E2%80%A6/ Pezzuto, Ivo (2010). Miraculous Financial Engineering or Legacy Assets? on Robert W. Kolb's book Lessons from the Financial Crisis: Causes, Consequences, and Publisher: Our Economic Wiley Future ,ISBN: (June 978-0-470-56177-5. 8, 2010) http://eu.wiley.com/WileyCDA/WileyTitle/productCd-0470561777,descCdtableOfContents.html Kolb, Robert (2010). “Lessons from the Financial Crisis: Causes, Consequences, and Our Economic Future” (Robert W. Kolb Series), Publisher: Wiley ISBN-10: 0470561777, ISBN-13: 978-0470561775 La Gran Depresión fue una crisis económica mundial que se prolongó durante la década anterior a la Segunda Guerra Mundial. Su duración depende de los países que se analicen, pero en la mayoría comenzó alrededor de 1929 y se extendió hasta finales de la década de los años treinta o principios de los cuarenta. Fue la depresión más larga en el tiempo, de mayor profundidad y la que afectó a más países de las - 32 - sufridas en el siglo XX. En el siglo XXI ha sido utilizada como paradigma de hasta qué punto puede disminuir la economía mundial. La llamada Gran Depresión se originó en los Estados Unidos, a partir de la caída de la bolsa del 29 de octubre de 1929 (conocido como Martes Negro, aunque cinco días antes, el 24 de octubre, ya se había producido el Jueves Negro), y rápidamente se extendió a casi todos los países del mundo. La depresión tuvo efectos devastadores en casi todos los países, ricos y pobres. La renta nacional, los ingresos fiscales, los beneficios y los precios cayeron, y el comercio internacional descendió entre un 50 y un 66%. El desempleo en los Estados Unidos aumentó al 25%, y en algunos países alcanzó el 33%.3 Ciudades de todo el mundo se vieron gravemente afectadas, especialmente las que dependían de la industria pesada, y la construcción se detuvo prácticamente en muchas áreas. La agricultura y las zonas rurales sufrieron la caída de los precios de las cosechas que alcanzó aproximadamente un 60 por ciento. Ante la caída de la demanda, las zonas dependientes de las industrias del sector primario, con pocas fuentes alternativas de empleo, fueron las más perjudicadas. Los países comenzaron a recuperarse a mediados de la década de 1930, pero sus efectos negativos en muchos países duraron hasta el comienzo de la Segunda Guerra Mundial. La elección como presidente de Franklin Delano Roosevelt y el establecimiento del New Deal en 1932 marcó el inicio del final de la Gran Depresión en Estados Unidos. Sin embargo, en Alemania, la desaparición de la financiación exterior, a principios de la década de 1930, y el aumento de las dificultades económicas, propiciaron la aparición del nacional-socialismo y la llegada al poder de Adolf Hitler. - 33 - CONSECUENCIAS ECONÓMICAS DE LA PRIMERA GUERRA MUNDIAL La guerra tuvo unas consecuencias económicas profundas y duraderas, al poner fin al orden económico internacional, existente desde la segunda mitad del siglo XIX. Supuso un descenso demográfico directo e indirecto de alrededor del 10% de la población europea y de un 3,5% del capital existente. Desde el punto de vista financiero, el conflicto bélico conllevó un gasto público descomunal en Europa financiado por deuda pública tanto interna como externa que supuso la multiplicación por seis de la deuda ya existente, también se valieron de la creación de dinero lo que supuso una fuerte presión inflacionista. En el transcurso de la guerra, diversas naciones no participantes en el conflicto como Estados Unidos y Japón se apoderaron de algunos mercados internacionales, tradicionalmente dominados por los europeos, que en ese momento centraban sus esfuerzos industriales en la producción militar. En el sector agrícola la demanda exterior de productos alimenticios de los países participantes creció durante la guerra, lo que estimuló la producción agrícola de los países neutrales, que al acabar la guerra y volver a la situación anterior vieron como contaban con una oferta excesiva de productos agrícolas que forzó una bajada de los precios en este sector. La guerra también estableció un nuevo mapa político de Europa con nuevas fronteras que trastocó la estructura económica y comercial del continente al romper mercados y perder eficiencia económica, exigiendo nuevas inversiones. Las reparaciones económicas impuestas por los vencedores de la guerra a los derrotados fueron astronómicas. La cantidad fijada para Alemania por el Comité de Reparaciones, en 1921, fue de 132.000 millones de marcos oro, lo que significaba, en su momento inicial, el pago anual del 6% del Producto interior bruto de este país. Los acreedores cobraron solo una pequeña parte de las deudas, a costa de - 34 - que la economía internacional perdiese oportunidades de fortalecimiento y crecimiento. El crecimiento de Estados Unidos Tras el final de la primera guerra mundial, Estados Unidos experimentó un fuerte crecimiento económico, desplazando a Gran Bretaña del liderazgo económico mundial. Durante los años previos a la Gran depresión se incrementó en aquel país la producción y la demanda, con una profunda transformación productiva dominada por la innovación tecnológica. Del optimismo y de la bonanza económica también participó la Bolsa que vivió un prolongado incremento de las cotizaciones, que permitió la formación de una burbuja especulativa, financiada por el crédito. Desde antes del verano de 1929, varios indicadores macroeconómicos habían empezado a sufrir un suave descenso. Causas Hacia 1925, la economía mundial se hallaba bastante equilibrada: la producción había vuelto al nivel de antes de la Primera Guerra Mundial, la cotización de las materias primas parecía estabilizada y los países que atravesaban un periodo de alta coyuntura eran numerosos. Sin embargo, no era un retorno a la belle époque. Una serie de equilibrios tradicionales quedaban alterados: la producción y el bienestar progresaban de manera espectacular en unas partes (Estados Unidos, Japón), mientras que en otras, perdida la prosperidad anterior a la guerra, vivían abrumados por el desempleo y las crisis endémicas; en particular en el Reino Unido. Al propio tiempo, los estadounidenses complicaban de singular manera la posición de los europeos. La deuda internacional no podía pagarse sino con oro o mercancías, y los - 35 - estadounidenses frenaban sus importaciones de Europa con nuevos y cada vez más elevados derechos de aduana, al tiempo que utilizaban su superioridad para imponer sus exportaciones a Europa. Por otra parte, los Estados Unidos disponían de las mayores reservas de oro del mundo, por lo que, para mantener el patrón oro, hubo de conceder cuantiosos préstamos a Europa. Tal fue el origen de los planes Dawes y Young. En 1914, la economía estadounidenses vivía en plena era de prosperidad, y la guerra europea la acrecentó: durante tres años sucesivos, los Estados Unidos fueron los proveedores de un mercado casi ilimitado, mientras las potencias europeas se aniquilaban entre sí. La capacidad industrial de los Estados Unidos también había aumentado considerablemente, y su agricultura progresaba a idéntico ritmo. Desde 1925, la actividad de la Bolsa había evolucionado tan vertiginosamente como la producción industrial del país. La cotización de las acciones subía regularmente de año en año, y fueron numerosos los estadounidenses que hallaron en la especulación bolsística la fuente de una rápida fortuna: la fiebre de jugar a la Bolsa tentaba a todos los estratos de la población de modo irresistible, tanto rentistas y jubilados como aprendices, que ignoraban todo lo relativo a la industria, a la economía y a la misma Bolsa. Todo el mundo consideraba que la economía del país se encaminaba hacía niveles insospechados, y todos estaban persuadidos de que las "mejores acciones" podían conseguirse con muy poco dinero, pensando que debía aprovecharse de aquella buena suerte antes de que pudiera terminarse. La continuada demanda hizo subir las acciones a alturas increíbles, y pronto la cotización en Bolsa fue pura especulación, que nada tenía de común con la auténtica solvencia de una sociedad. Mientras sólo se trató, para el ciudadano medio, de invertir sus economías, la especulación siguió dentro de unos límites más o menos razonables, pero transcurrió el tiempo y los estadounidenses empezaron a jugar a la Bolsa con dinero prestado. - 36 - Una acción de cien dólares nominales podía obtenerse sòlo por diez, mientras el resto, llamado "excedente" -o sea, noventa dólares-, se pagaba a crédito. Si la acción seguía subiendo, todo iba perfectamente: un alza del 10%, esto es, que pasara de 100 a 110 dólares proporcionaba al accionista un beneficio neto del 100% sobre los 10 dólares que en realidad había desembolsado. En cambio, si la acción bajaba en un 5 o un 10%, el corredor bursátil exigía nuevo pago al contado, y si el cliente no podía hacer frente al mismo, se veía obligado a vender con pérdida, con el fin de cubrirse él y cubrir a otros acreedores eventuales. Entre los pequeños especuladores -decenas de millares de ciudadanos- eran muy pocos los que poseían reservas de liquidez apreciable. Desarrollo de la crisis Multitud de depositantes solicitan la devolución de sus ahorros, en 1931, tras la quiebra del Banco de los Estados Unidos. El crac bursátil La coyuntura del alza, denominada allí Big Bull Market, descansaba así sobre una base sumamente frágil. Todo el sistema se derrumbó en octubre de 1929, y en pocos días -en cuestión de horas, incluso- las cotizaciones perdieron todo cuanto habían ganado durante meses o, mejor dicho, durante años. Los pequeños especuladores quedaron arruinados y tuvieron que vender con enormes pérdidas, y al cundir el pánico los grandes capitalistas se encontraron también con dificultades. El 23 de octubre de 1929 las cotizaciones registraron un pérdida media de 18 a 20 puntos, y pasaron de mano en mano unos seis millones de títulos; al día siguiente, nueva caída de las cotizaciones, entre 20 y 30 puntos, e incluso de 30 a 40 para las grandes empresas. En tan crítico momento, los primeros bancos del país y los corredores de - 37 - Bolsa más destacados intentaron salvar los negocios y reunieron 240 millones de dólares para sostener las cotizaciones mediante compras masivas, y en aquella sola jornada cambiaron de mano trece millones de acciones. Tan desesperada tentativa produjo sólo resultados de carácter momentáneo; el lunes 28 de octubre, se produjo un nuevo descenso de 30 a 50 puntos, y al día siguiente -que pasó a la historia con el nombre de "martes negro"- fue la jornada más sombría de Wall Street. El pánico fue absoluto: en pocas horas, dieciséis millones y medio de acciones se vendieron con pérdida a un promedio del 40%. Más tarde en noviembre, cuando se hubieron calmado un poco los ánimos, las cotizaciones habían descendido a la mitad desde el comienzo de la crisis bolsística, y no menos de 50.000 millones de dólares se habían desvanecido como el humo. La quiebra del sistema bancario La inexistencia en Estados Unidos, de un sector bancario fuerte de ámbito nacional y la quiebra inicial de algunos bancos hizo que la crisis bancaria se extendiera por todo el país, multiplicando los efectos de la crisis. La Reserva Federal era la única que podía haber evitado una caída en cadena de los bancos, mediante concesión de liquidez de forma masiva a los bancos, pero los gestores de la Reserva Federal, muy al contrario redujeron la oferta monetaria y subieron los tipos de interés, provocando una oleada masiva de quiebras bancarias. Esta reducción de la oferta monetaria también provocó el inicio de un proceso deflacionista y la reducción drástica del consumo y el comienzo de una intensa depresión. - 38 - Efectos de la crisis PIB estadounidense en el período 1910–60 con los años de la Gran Depresión (1929– 1939) remarcados. Desempleo en Estados Unidos en el período 1910–60 con los años de la Gran Depresión (1929–1939) remarcados. - 39 - La depresión subsiguiente fue por mucho la peor de la historia estadounidense. Durante al menos tres años y medio todos los indicadores sociales y económicos reflejaron un progresivo deterioro de la situación. En 1932 el PBN había disminuido un 27% y la producción industrial un 50%. La inversión ni siquiera alcanzaba para el mantenimiento de las instalaciones existentes. Bajo estas presiones, el sistema bancario acabó por derrumbarse. Para el año 1933, el desempleo llegó al 25%. Solo en 1940 se recobró el nivel de producción previo al 29 y esto se debió al estallido de la Segunda Guerra Mundial. Durante los primeros años de la depresión, entre 1929 y 1932, el índice general de precios en Estados Unidos, disminuyó el 35,6%. Muchos economistas piensan que este proceso de deflación fue responsable de la profundidad y duración de la depresión y también parece probable que esta prolongada deflación sólo fue posible por la política del Sistema de Reserva Federal de disminución de la oferta monetaria. Los sectores más gravemente afectados por la depresión fueron la agricultura, la producción de bienes de consumo y la industria pesada. Esto provocó que ciudades como Detroit y Chicago, que dependían de la industria pesada, sufrieran la crisis con más intensidad. A su vez, hubo ciudades dependientes de una sola industria que terminaron totalmente arruinadas. En 1932 el nivel de actividad al que estaba funcionando la industria era tan bajo que incluso una eventual demanda del mercado podía ser satisfecha sin necesidad de inversión y sin recurrir a más mano de obra. De modo semejante, el sector de la vivienda estaba también saturado de casas vacías cuyos propietarios no habían podido hacer frente a las hipotecas. Pero lo que más se resintió fue la confianza de los empresarios quienes poseían grandes dudas sobre la utilidad de nuevas inversiones. El hundimiento de la bolsa fue además una causa directa de la reducción de los beneficios empresariales y destruyó el incentivo individual al ahorro, reduciendo así el volumen de los recursos - 40 - destinados a la inversión. El nivel extraordinariamente bajo de los ingresos agrícolas fue decisivo y retardó considerablemente la recuperación. La agricultura fue el sector más deprimido de la economía y los productores habían disminuido sus ingresos en un 70%. Gran parte de las cosechas no se vendían y comenzaron a disminuir la producción demasiado tarde. A su vez, como la gran mayoría de los pequeños agricultores estaban endeudados, se veían forzados a vender sus productos o perder sus propiedades. El funcionamiento del sistema bancario americano fue el factor individual que mayor influencia tuvo sobre la profundidad alcanzada por la depresión. Los bancos se apoyaban en unas pocas industrias locales y eran muy susceptibles a las retiradas de fondos. Al producirse una corrida bancaria masiva, los ahorros se tornaron menores que los ingresos y los bancos no podían prestar dinero. A su vez, las garantías, como las casas, contra las cuales se habían vendido los préstamos eran invendibles. A pesar de la debilidad del sistema bancario, su derrumbamiento pudo haberse evitado, pero el gobierno no hizo nada para rescatar a los bancos. Es más, lo que se pensaba en ese entonces era que la depresión suponía una purga que desembarazaría a la economía de sus aspectos menos eficientes, siendo las bancarrotas y los despidos parte necesaria de este proceso de retorno al equilibrio. La difusión de la crisis La depresión norteamericana de la actividad económica fue acompañada por una reducción adicional del préstamo hacia el extranjero y una fuerte contracción de la demanda de importaciones. Esto produjo una gran reducción del flujo de dólares hacia Europa y el resto del mundo. Dado la importancia de Estados Unidos en la economía mundial, el impacto de su crisis sobre el resto del mundo fue fuerte; por eso se dice que Estados Unidos exportó su crisis. Prácticamente todos los países - 41 - padecieron declives tanto en la producción industrial como en el PBI, siendo la URSS la principal excepción al estar aislada de los estragos del capitalismo moderno. El siguiente cuadro muestra la caída de la renta y la producción industrial entre el comienzo de la crisis en 1929 y 1932, año que marcó el momento de mayor profundidad de los indicadores económicos. A principios del 1931, si bien persistía la deflación y la desocupación era alta, los países más afectados eran los exportadores de materias primas, y varios de ellos debieron abandonar el patrón oro. Sin embargo, con la quiebra del Credit Anstalt, el principal banco de Austria, se produjo una fuga de capitales en Alemania, Gran Bretaña y en Estados Unidos, quien decidió terminar con el patrón oro. Hacia fines del 1932, casi todos los países del mundo lo habían hecho. Alemania, logró una moratoria en el pago de las reparaciones de la deuda pero igual decidió aumentar las tasas de interés. Esto provocó una profundización en la caída de la actividad económica y un incremento de la desocupación. La devaluación del marco fue descartada por temor a la inflación. La alta desocupación creó un clima de conflictividad social y política que allanó el camino a la llegada de Hitler al poder. Gran Bretaña, por su parte, abandonó el sistema monetario tradicional dejando flotar la libra, esto produjo su depreciación. Esto fue la demostración del liderazgo británico y permitió que la economía británica se recupere de forma razonable librada de las condiciones impuestas por una moneda sobrevaluada y altas tasas de interés. En poco tiempo se produjo la desorganización y la destrucción parcial de la maquinaria que movía la economía internacional. Los países buscaron una salida individual a la crisis al desaparecer la cooperación financiera. Esto produjo un deterioro de los términos de intercambio y significó el descenso de los precios de las materias primas respecto a los productos manufacturados. En un contexto de escasez de crédito, el resultado para los países periféricos fue la perdida de reservas y la depreciación del - 42 - tipo de cambio. Los países periféricos adoptaron dos tipos de políticas: las pasivas y las activas. La pasividad fue el mantenimiento de la ortodoxia monetaria y cambiaria con respecto a los países centrales, y fue realizado por países pequeños con alta dependencia del mercado como Haití, Honduras y Panamá. Las políticas activas fueron modificar el tipo de cambio, controlar las importaciones, intervencionismo estatal e industrialización por sustitución de importación. Estos fueron el caso de Argentina, Brasil y Uruguay. El hundimiento del comercio internacional Uno de los factores de propagación de la crisis fue el hundimiento brutal del comercio internacional, que llegó a perder dos terceras partes del valor alcanzado en 1929. Este descalabro del comercio trasladó los efectos de la crisis hasta aquellos países que tenían sus economías abiertas al exterior. El hundimiento del comercio internacional se prolongó bastante en el tiempo. En 1938 el valor del comercio mundial se situaba todavía por debajo de la mitad del nivel del año 1929. La razón del mantenimiento de la caída fue la adopción generalizada de políticas comerciales proteccionistas encabezadas por Estados Unidos y Gran Bretaña que desencadenaron una guerra comercial que junto con la bajada de la demanda por la propia depresión redujo el comercio mundial. Durante la década se tomaron diversas medidas: Control de cambios: diferentes formas de restricciones oficiales sobre las transacciones privadas de divisas extranjeras. Los gobiernos exigieron de los exportadores las divisas recibidas por sus ventas entregándoselas a los importadores como pago de sus compras, en ambas operaciones el precio era fijado por el - 43 - gobierno. Esto produjo aislamiento y favoreció el desarrollo de las industrias internas al limitar la entrada de mercaderías. Acuerdos bilaterales: buscaban el equilibrio entre las cuentas mutuas de dos países que querían mantener alto el nivel de comercio sin movilizar oro ni divisas. Un ejemplo son los acuerdos de compensación que consistía en una forma moderna de trueque en los cuales no era necesario ningún tipo de movimiento monetario. Otro tipo de acuerdo bilateral era el clearing, el cual consistía en abrir una cuenta en cada país a través de los cuales se efectuaban los pagos por exportación e importación. Alemania fue uno de los que utilizó estos dos tipos de acuerdos. Finalmente, los acuerdos de pagos, que se establecían entre países con tipo de cambio fijo y países con controles de cambio, buscaban resolver los problemas de deudas congeladas e intereses impagos de los últimos países. Fueron utilizados preferentemente por Gran Bretaña. Aranceles al comercio: las tarifas fueron el mayor obstáculo para el intercambio internacional de bienes. Incluso Gran Bretaña, país con fuerte tradición liberal, aprobó una ley de derechos de importación que imponía una tasa del 10% sobre todas las importaciones fuera de la Commonwealth. El colapso en el que se encontraba la economía en 1932 fue extendiendo la idea de que era necesaria la colaboración internacional para combatir la crisis comercial y financiera. Por esta razón, se convocó a la Conferencia económica mundial en 1933. Pero como Estados Unidos salió del patrón oro convirtiendo al dólar en una moneda fluctuante, la reunión se clausuró sin ningún éxito. Tres años más tarde, con el dólar estabilizado, se produjeron nuevos intentos de cooperación internacional como el acuerdo tripartito entre Francia, Gran Bretaña y Estados Unidos, con el objetivo de regular los tipos de cambio. Varios países hicieron acuerdos regionales como el de la Cuenca del Danubio en el cual - 44 - Hungría, Rumania, Bulgaria y Yugoslavia concedieron preferencias arancelarias a sus productos. Pero el pacto más famoso fue el realizado por los países de la Commonwealth en la Conferencia de Ottawa celebrada en 1932, donde se acordó un sistema de preferencias mutuas para las importaciones provenientes de los miembros de la comunidad. El papel del Keynesianismo John Maynard Keynes, economista británico, considerado como uno de los más influyentes del siglo XX, cuyas ideas tuvieron una fuerte repercusión en las teorías y políticas económicas. La crisis tuvo profundas repercusiones en el universo de la teoría general. La caída de la producción y la prolongación en el tiempo de altas tasas de desocupación pusieron en duda las concepciones neoclásicas. Estas destacaban que los desajustes ocasionados por las variaciones de la actividad económica serían superados a partir del libre funcionamiento de las fuerzas de mercado. En el marco de la crisis del 30 surgieron posturas heterodoxas que recomendaban una política activa frente a la depresión, la más importante es el Keynesianismo. Sus dos aspectos principales son: Los fenómenos deben ser contemplados desde una perspectiva global y macroeconómica; y el Estado ocupa un lugar significativo dentro del sistema económico. La argumentación de Keynes atacaba la concepción neoclásica del desempleo. Si los empresarios reducían los salarios en una situación de desempleo, el flujo de la capacidad adquisitiva, es decir, la demanda agregada, disminuiría paralelamente a la baja en los sueldos. En ese caso, la contracción de la demanda, afectaría a los empresarios y aumentaría la desocupación. Por lo tanto, no podía esperarse el accionar automático de fuerzas que corrigieran la situación pues el equilibrio con desocupación y menos producción puede ser permanente. Entonces, si la inversión privada no aparecía, el Estado debía intervenir para elevar el nivel de la - 45 - inversión aumentando el gasto público para recuperar la demanda. Esto corresponde a una política económica anti-cíclica que se traduce en un aumento del déficit fiscal en momentos de crisis para lograr reactivar la economía. La recuperación en Estados Unidos- El primer New Deal Al asumir Roosevelt la presidencia en 1933 se aprobaron rápidamente varias leyes en el Congreso como fondos asistenciales para desocupados, precios de apoyo para los agricultores, servicio de trabajo voluntario para desempleados menores de 25 años, proyectos de obras públicas en gran escala, reorganización de la industria privada, creación de organismo federal para salvar el valle del Tennessee, financiación de hipotecas, seguros para los depósitos bancarios y reglamentación de las transacciones de valores. Estas leyes crearon nuevos organismos encargados de llevar a cabo estas medidas. El New Deal, había sido elaborado durante la carrera presidencial por un grupo de intelectuales, que Roosevelt reunió en torno suyo, conocidos como el ‘Brains Trust’. El problema más importante para Roosevelt era la quiebra casi total del sistema bancario, a tal punto que era imposible cobrar un cheque. La producción industrial, por su parte, había tocado fondo en 1932. La crisis bancaria era esencialmente de confianza y pudo ser solucionada fácilmente. En un discurso radial, Roosevelt informó la población sobre la reapertura de los bancos incitando a depositar ya que no se corrían más riesgos, por lo que varios individuos volvieron a depositar. La recuperación de los bancos no fue más que el preludio de una revisión a fondo del sistema financiero, gravemente distorsionado desde 1929 por la contracción del crédito, el incremento de las deudas y el impago de las hipotecas.Otro problema importante en 1933 era la desocupación. La primera medida adoptada en este terreno fue la creación de campamentos de trabajo donde los - 46 - desempleados realizaban tareas de conservación de parques naturales y otros espacios verdes. Si bien el Gobierno federal encaró la realización de obras públicas, estas no llegaron a compensar la enorme reducción experimentada por el gasto a nivel estatal y municipal. El New Deal nunca dispuso de un programa concreto para bajar la desocupación mediante obras públicas ya que se carecían de proyectos de antemano y la planificación requería tiempo. Los proyectos debían autofinanciarse lo que hacía difícil su elaboración. Además, para lograr el máximo beneficio social, había que emplear a la mayor cantidad de mano de obra posible por lo que estos empleos, en la práctica eran una auténtica limosna. No solo el New Deal no pudo disminuir considerablemente el desempleo, sino que los trabajos otorgados eran precarios.El New Deal se enfrentó constantemente al dilema de emplear el dinero en aliviar el sufrimiento actual o en estimular la economía para el futuro. Gran parte de las inversiones del New Deal procedían de los impuestos, ya que de otro modo, el gobierno federal tendría que haber aceptado un déficit presupuestario. Esto significaba que una parte del dinero destinado a pagar el sueldo de los nuevos empleados se deducía del salario del que disfrutaba de un empleo. Esto comprueba que Roosevelt desconocía de fondo las medidas recomendadas por Keynes ya que este indicaba que el aumento de gasto, y en consecuencia, del déficit era algo positivo en épocas de crisis. Otro problema gravísimo, era el bajo y permanente nivel de las rentas agrícolas. Era necesario aumentar los precios y ello se conseguía disminuyendo la producción. Para lograrlo, se concedían primas a aquellos agricultores que deseaban producir menos. Esto implicaba que al menos una parte del costo recayera sobre el consumidor, que en algunos casos estaba en la miseria. Sin embargo, el aumento del nivel de vida de los agricultores significaba más dinero, más demanda y más empleo. Igualmente, estas medidas no lograron disminuir la - 47 - producción y gran parte de los subsidios se utilizaron para la compra de fertilizantes lo que aumentó la productividad. Otra medida para aumentar los precios fue la devaluación del dólar pero tampoco tuvo éxito. Lo que sí logró aumentar los precios agrícolas fue la severa sequía que azotó la zona Oeste a lo largo de la década. El segundo New Deal El segundo New Deal se implementó en el segundo mandato de Roosevelt y consistió en la promulgación de una ley sobre la vivienda, la puesta en marcha de la seguridad social, la creación de organismos de planificación regional, el respaldo a los sindicatos y un sistema fiscal más progresivo con impuestos más elevados a los ingresos y a la riqueza. Igualmente, las consecuencias de las nuevas imposiciones a los ricos fueron insignificantes y no hubo tal redistribución de la riqueza. En 1937, se reconocieron los sindicatos. Las empresas tuvieron que aceptar la libertad de sindicación de sus empleados. Se logró la sindicalización de los trabajadores de las industrias de producción en masa; todos los empleados, cualquiera sea su calificación, debían integrarse a un mismo sindicato industrial. En estas circunstancias, el gobierno cometió un grave error económico que retrasaría en dos años la recuperación. En 1936, el ritmo de expansión era acelerado y los precios subieron rápidamente. Temiendo un auge especulativo, Roosevelt puso fin al déficit presupuestario y al año siguiente la economía se sumió a una depresión que no sufría ningún otro país y aumentó el desempleo. Tan pronto como el gobierno redujo los gastos, los empresarios perdieron la confianza y dejaron de invertir. Roosevelt seguía sin entender la política fiscal, pensaba que era la obra pública y no el déficit presupuestario lo que promovía el empleo. Los gastos federales aumentaron en 1938 - 48 - pero la hostilidad hacia el New Deal había aumentado. A medida que el desempleo se prolongaba, crecía la impopularidad de Roosevelt. Si bien se dice que el segundo New Deal fue un ‘giro a la izquierda’, no era en absoluto hostil a los empresarios, lo que hizo fue poner al burócrata donde había fracasado el hombre de negocios hasta que la empresa privada pudiera florecer de nuevo. Por haber sabido evitar una solución más radical fue el salvador del capitalismo. El efecto más perdurable del New Deal fue aumentar el poder del gobierno federal y del presidente en particular: se redujo el poder de los Estados y el presidente y su gabinete sustituyeron al congreso como principal fuente legislativa. La sociedad estadounidense experimentó una profunda transformación debido al incremento del poder federal y presidencial sobre la economía. Es por eso que el auténtico legado del New Deal fue revolucionar las expectativas. La Segunda Guerra Mundial En los albores del ingreso de los Estados Unidos en la Segunda Guerra Mundial, doce años después del fatídico 24 de octubre de 1929, el gasto federal equivalía al 10% del PIB de los Estados Unidos. De una fuerza laboral de 56 millones de trabajadores, el gobierno federal empleaba a cerca de 1,3 millones, el 2,2% en trabajos civiles y militares regulares y a otros 3,3 millones (5,9%) en programas de emergencia de alivio laboral. Otros 10 millones, que representaban el 17% de la población activa, estaban desempleados. En dos legislaturas e incontables intervenciones, Roosevelt había incumplido todas sus promesas electorales y demostrado ser tan incapaz como Hoover para poner fin a la crisis. La deuda nacional había crecido a casi 40 mil millones de dólare - 49 - Las medidas restrictivas que la administración Roosevelt realizó sobre el comercio, la propiedad y la libre empresa provocaron que el capital necesario para reactivar la economía fuera gravado con impuestos y forzado a pasar a la economía sumergida Cuando los Estados Unidos entraron en la Segunda Guerra Mundial, en 1941, Roosevelt intentó cambiar la agenda económica con el resultado de que gran parte de esos capitales se canalizaron a través de la industria bélica en lugar de destinarse a la producción de bienes de consumo. Desde 1940 la 2ª guerra mundial ya producía un gran demanda de los productos estadounidenses. En un principio, Estados Unidos sólo iba a intervenir en la guerra como proveedor de productos de guerra a los países aliados (especialmente Gran Bretaña y Francia). Esto hizo que el desempleo se redujera porque se revitalizó la industria. Dado que Estados Unidos no había sido atacado no podía intervenir de manera activa en la guerra, pero con el ataque Japonés a la base de Pearl Harbor entra de lleno en todos los frentes.En tiempos de guerra, al presidente Roosevelt se le conceden poderes extraordinarios. Esto le dio poder para organizar un nuevo aparato administrativo y movilizar a la comunidad científica para la guerra. Se fue construyendo lo que va a ser la economía de la postguerra. La recuperación europea en Gran Bretaña La política económica británica en los años 30 estuvo marcada por la trascendente decisión de abandonar el patrón oro en 1931. La flotación de la Libra no fue acompañada de una mayor intervención estatal como en los otros países. La nueva política británica se sustentó en el crédito barato y en el proteccionismo. Las posibilidades de acceso a préstamos a bajo costo fue uno de los factores que contribuyó a impulsar el mercado de la construcción. Por otro lado, el establecimiento - 50 - de una política arancelaria dio por finalizado un período de casi noventa años de libre comercio, con la importante consecuencia de colocar al mercado interno como motor del crecimiento. Este rasgo se vinculaba con la pérdida de competitividad de los productos ingleses y con las posibilidades de expansión del consumo de masas que se desarrollaría plenamente en la posguerra. Si bien la economía británica experimentó una recuperación más prolongada y sostenida que la del resto de los países industriales, hubo dos aspectos negativos importantes: el alto desempleo y la concentración empresarial producto del proteccionismo y la preferencia imperial. Gran Bretaña, la potencia industrial menos concentrada en 1914, se transformó en una de las que más lo estaban perdiendo competitividad. La recuperación en Francia La economía francesa, de buen comportamiento en la posguerra, se vio enfrentada a la crisis, cuando en 1931, Gran Bretaña y otros numerosos países decidieron abandonar el patrón oro. Hasta ese momento, la devaluación del franco y el proteccionismo hicieron que Francia fuera alcanzada débilmente por la crisis. El problema se presentó ante la disyuntiva de mantener el patrón oro, favorecido por su gran cantidad de reservas de este material, o devaluar. La decisión de mantener el patrón oro, por el temor a la inflación, impuso una línea de acción deflacionaria para adecuar los precios franceses a los niveles mundiales en un marco de devaluación general. Así, se promovió la deflación mediante la reducción de gastos, una baja en los salarios y el mantenimiento de altas tasas de interés. Esto provocó tensión social, caída de las inversiones y ningún resultado positivo. Sin embargo, en 1936, un nuevo gobierno de carácter socialista produjo un viraje de significación. Se abandonó el patrón oro con la consecuente devaluación del franco, se realizó un moderado plan de - 51 - obras públicas, se regularon los precios agrícolas y se aumentaron los salarios. El traslado inmediato de los incrementos salariales a los pecios relanzó la inflación y reapareció la tensión social. Recién en 1939 la economía francesa pareció despegar debido al aumento de los gastos militares, pero la entrada en la guerra y la ocupación por parte de Alemania al año siguiente cambiaron el rumbo de la historia de Francia. La recuperación en Alemania y el nacimiento del Nazismo Discurso de Hitler en 1935. Hacia 1933, la economía alemana no había superado aún el impacto negativo de la política económica implementada por un gobierno que había apostado por la deflación para salir de la crisis. Como la economía alemana dependía fundamentalmente de los préstamos estadounidenses, la reducción del mismo a partir del 1929, tuvo efectos directos en la economía. La decisión del gobierno de mantenerse en la ortodoxia generó más desocupación, la caída del producto bruto interno y el colapso del sistema bancario. La mala situación social, más el temor del avance del comunismo son claves para entender la llegada de Hitler y el partido Nacional Socialista al poder. Los comunistas alemanes fueron acusados del incendio del Reichstag, posiblemente provocado por los propios nazis, y en un clima de terror e inseguridad, se le otorgó el poder absoluto de una forma legal y constitucional. El Nazismo se caracterizaba por un ultranacionalismo totalitarista y expansionista, anticomunismo, antiliberalismo, antisemitismo y por la idea de supremacía racial del pueblo alemán. La política nazi en relación a lo económico estuvo caracterizada por el alto grado de intervención estatal. Los objetivos finales de esta política económica eran el control totalitario de la sociedad, los planes bélicos y la idea de superioridad racial. El sistema económico fue parte del sistema político de dominación. La recuperación alemana comenzada en 1933, estuvo caracterizada por la creación de empleo y en una serie de disposiciones fiscales con el objetivo de favorecer a las - 52 - grandes empresas. El gasto militar subió del 3% del PBI en 1933 al 23% en 1939. El sector estatal fue el mayor inversor y el mayor consumidor en la economía alemana disminuyendo el papel de la economía de mercado por las regulaciones impuestas por el Estado. A su vez, se profundizó la concentración en las distintas áreas de la economía, rasgo característico de la estructura productiva alemana. Es por eso que los grandes beneficiarios de la política económica nazi fueron las grandes empresas y bancos y los terratenientes. La Cámara de Representantes de Estados Unidos rechazó ayer la propuesta presentada por el Senado, en su mayoría demócrata, con la finalidad de subir el techo de la deuda pública, justo en momentos en que la mayor economía del mundo lucha por no entrar en ‘default’ o cesación de pagos. Es así que el sábado pasado, más de 246 legisladores se pronunciaron en contra y solo 173 a favor de esta nueva propuesta, la última de una serie presentada por ambos partidos y sometida a votación desde este viernes, tanto en la Cámara baja como en el Senado. Tradicionalmente el Congreso estadounidense solía dar su visto bueno al incremento del techo de deuda, pero ahora el grupo del Tea Party, integrado por unos 80 republicanos de derecha elegidos en noviembre, se niega a ceder terreno antes de que se contemplen sus demandas. La líder de la fracción demócrata, Nancy Pelosi, criticó al republicano John Boehner por no colaborar en hallar una solución que sea aceptable para los dos partidos. “El representante (republicano), en lugar de acercarse a una vía bipartidaria para ver cómo podríamos trabajar juntos, optó por ir al lado oscuro e hizo una propuesta sobre la que él mismo les dijo a sus miembros que no pasaría... (el voto) del Senado”, lamentó Pelosi. Dicho proyecto fue impulsado - 53 - por el senador demócrata Harry Reid, que pese al rechazo en la Cámara de Representantes el plan será sometido a votación este domingo en el Senado. Sepa cómo le podría afectar Son cuatro cosas que podrían pasar si en EEUU no suben 1) el Bonos techo del de la Tesoro deuda y y los el país fondos entra de en cesación pensiones de pierden pagos. valor Los papeles del Tesoro de EEUU son la inversión más confiable del mundo y la columna vertebral del mercado de bonos mundial. Si Washington se viera forzado a suspender el pago de esas obligaciones a los tenedores se crearía una crisis de confianza mundial. Si usted está afiliado a un fondo de pensiones privado, es posible que su AFP tenga parte de su portafolio en bonos estadounidenses. En ese caso, sería posible que una situación que afecte estos títulos del Tesoro estadounidense pueda deteriorar el valor de su pensión. 2) Cae el dólar, más inflación Los problemas crediticios podrían afectar la credibilidad del dólar estadounidense, hasta ahora la gran moneda de reserva del mundo. Puede que los ciudadanos sientan que el dólar ya no les ofrece seguridad y dejen de comprarlo. Eso podría llevar a que el precio del “billete verde” caiga. Los países que adoptaron el dólar como su moneda nacional, como Ecuador, Panamá y El Salvador, podrían tener problemas.Si el dólar empieza a caer, también subirá el precio de los bienes importados, que se pagan con dólares y aumentará el costo de vida. 3) Sube el desempleo Un cese de pagos probablemente haría más complejo y costoso que EEUU vuelva a pedir prestado, lo que con alta probabilidad llevaría a una sustancial reducción en el gasto del gobierno (podrían reducir trabajadores del Estado). El probable aumento en las tasas de interés en el crédito disponible a los ciudadanos llevaría a que ellos también bajen su consumo. Considerando que la base - 54 - de la economía es el consumo, la lógica empresarial mandaría a reducir la producción, lo que forzaría a dejar de contratar personal y reducir las plantillas. 4) En un colapso financiero todos pierden Un “default” en EEUU es una situación inusual y es difícil aventurar hasta dónde llegaría su impacto sobre la economía del país. Los optimistas apuntan que una breve cesación de pagos que llevara a una caída en la calificación crediticia de EEUU no sería el fin del mundo. Otros aseguran que el efecto podría ser similar o peor al de la caída del banco Lehman Brothers en 2008, cuyo devastador resultado fue la generalización de la desconfianza entre bancos y agentes del mercado. El martes podría estar sin liquidez Si no hay acuerdo antes del martes, fecha en la que se calcula EEUU se quedará sin liquidez, el país deberá suspender sus pagos por primera vez en la historia. Es necesario que se vea la posibilidad de subir el techo de endeudamiento, que actualmente está situado en US$ 14,3 billones y así evitar que el gobierno se quede sin dinero para pagar sus cuentas. Los principales republicanos en el Senado y la Cámara de Representantes del Congreso de EEUU señalaron que después de una semana de estancamiento, ahora mantienen conversaciones serias con el presidente Barack Obama para subir el límite de la deuda y evitar un incumplimiento de pagos. ”Confío en que lograremos un acuerdo”, dijo el líder republicano en el Senado Mitch McConnell. Gente. Si los bancos en EEUU sufriesen un colapso debido a un pánico por un “default”, nadie sabe exactamente cuáles serían los resultados en la vida de la gente común y corriente más allá de sus fronteras, pero pocos dudan de que no serían nada placenteros. Efectos. La recesión afectaría de inmediato el bolsillo de ciudadanos latinoamericanos que tiene en EEUU al principal comprador de sus productos y servicios. - 55 - ENSAYO DE ECONOMÍA “Cómo debemos reaccionar los chilenos ante el golpe de la crisis financiera de EEUU” “Cómo debemos reaccionar los chilenos ante el golpe de la crisis financiera” Como ya hemos visto en los noticieros, en los diarios o en todo medio de comunicación masiva, la crisis económica desatada en Estados Unidos ha sido un tema recurrente en el ámbito económico durante varias semanas, a pesar de que la crisis comenzó en Estados Unidos hace ya un par de años, la cual se ha venido propagando por todo el mundo hasta hoy en día haciendo que los mercados caigan considerablemente teniendo pérdidas irrecuperables a corto plazo y la pérdida de confianza en los inversionistas. En conclusión, el resultado de la globalización y de la interacción de las economías, ha originado un problema de liquidez, de caídas bursátiles y de la depreciación de la moneda local a nivel mundial. Claramente la crisis financiera no es un tema ajeno para Chile, puesto que nuestro país al igual que casi todos los países del mundo, tiene una economía globalizada por lo que una crisis económica, sobre todo en el epicentro mundial de la economía, como lo es Estados Unidos, arrasa con la economía de los países que de alguna manera dependen de la solvencia de éste. El panorama de Chile, si bien no es tan crítico en comparación a otros, de igual manera sentiremos parte del temblor que originó la crisis estadounidense; aunque con el amortiguador de tener un buen manejo fiscal y una solidez económica, lo que de alguna forma permite que no tengamos problemas macros en nuestra economía. Lo que no podemos negar, es que ha habido un cambio en nuestra vida y en la sociedad que generalmente desconoce los riegos reales de una crisis y comienza a tomar decisiones que no necesariamente son las más recomendables. Tomando en cuenta todos estos temas, partiré explicando lo que es el origen de la crisis económica en Estados Unidos, remontándome hacia el punto que desencadenó los procesos de decadencia en la economía estadounidense y como se - 56 - tradujo en concreto en este país. También considero que es importante mencionar la expansión del debacle a nivel mundial para así recorrer el camino hasta llegar, de lo más general a lo más específico, a nosotros mismos con los problemas reales que tenemos a causa de la crisis, como la inestabilidad económica, la preocupación por los fondos de pensión y la desconfianza que hemos adquirido influenciados por los medios de comunicación. Culminando en una solución para amortiguar la crisis financiera que se nos vino encima, proponiendo algunas alternativas para que no nos veamos tan afectados. - 57 - V.- MATERIALES Y MÉTODOS Mediante Tablas estadísticas y publicaciones que se ha realizado en la investigación de la crisis económica mundial y se ha podido realizar el presente trabajo de Investigación por el suscrito. El Perú y la industria textil en relación a la crisis de los Estados Unidos tiene ventajas geoestratégica que le permiten convertirse en un país exportador de materias primas y mas aun para la industria textil y de escala mundial capaz de enfrentar los desafíos en materia del producto textil internacional. Lamentablemente, el gobierno de turno no fomenta el crecimiento de este El sector textil peruano es considerado uno de los motores de desarrollo y uno de los mayores generadores de empleo. Por tal motivo, es necesario analizar la evolución de dicho sector. La industria textil nacional mostró un crecimiento sostenido desde 2004 hasta 2008. Sin embargo, el año pasado comenzó a mostrar señales de desaceleración. De acuerdo con la empresa consultora Pacific Credit Ratings (PCR), al tercer trimestre de 2009, se aprecia un fuerte retroceso de las exportaciones y de la producción nacional, debido a la menor demanda mundial producto de la crisis financiera internacional y por los menores precios de venta de los productos finales. No obstante, el futuro del sector podría mostrar un gran dinamismo como consecuencia del crecimiento de la economía nacional y los beneficios otorgados mediante los tratados de libre comercio firmados con Estados Unidos, Canadá y Singapur, entre otros, siempre y cuando las empresas puedan responder con los niveles de inversión y productividad necesarios para satisfacer la demanda internacional. Exportaciones Respecto al mercado mundial de exportaciones, PCR explicó que el Perú califica como un pequeño abastecedor. Así, en 2008 el sector textil registró exportaciones por dos mil 18 millones de dólares aproximadamente, valor equivalente al uno por ciento del total mundial. Al tercer trimestre del año - 58 - pasado, el total de las exportaciones ascendió a mil 474.42 millones de dólares (24.83 por ciento respecto al año anterior), de los cuales 865.79 millones correspondieron a exportaciones de prendas de vestir y el resto, 242.54 millones, fueron exportaciones de hilados, tejidos y fibras. Entre las exportaciones por rubro, los tejidos fueron los únicos que se dinamizaron respecto al mismo período del año previo, creciendo en 4.73 por ciento o 6.25 millones de dólares. Las prendas de vestir representaron el 78.12 por ciento del total exportado, manteniéndose prácticamente en similar nivel del mismo período del año anterior (80.66 por ciento). La participación de tejidos, fibras e hilados en dicho período fue de 12.48; 4.21 y 5.20 por ciento, respectivamente. PCR reveló que las exportaciones de textiles se contrajeron al tercer trimestre de 2009, lo que también se pudo apreciar por categoría de producto. Así, los envíos de T-Shirts se contrajeron en 13.7 por ciento, respecto al mismo período del año anterior, llegando a ser de 326.80 millones de dólares; mientras que en el mismo período del año anterior, éstos fueron de 378.70 millones. La segunda categoría de producto con mayor exportación fueron las camisas de punto, totalizando envíos por 151.20 millones de dólares, 31.12 por ciento menor a lo registrado en el mismo período del año anterior. Perspectivas El PCR señala que el sector textil peruano ingresó en una fase de desaceleración a partir de 2009, debido a la crisis financiera internacional, que se reflejó en una menor demanda internacional por nuestros productos; prueba de ello es la menor tasa de utilización de nuestra capacidad instalada y el menor valor de nuestras exportaciones. Asimismo, en los últimos meses se presentó una tendencia creciente en los costos de producción (hilados de algodón) que encarecen nuestros productos finales y nos restan competitividad frente a los productos asiáticos que se caracterizan por ser más económicos (pero de menor calidad). No obstante, 2009 fue un escenario coyuntural, que es atender pedidos de - 59 - textiles con tiempos de entrega reducidos, los cuales no pueden ser atendidos por los mercados asiáticos; eso mitigaría en un nivel poco significativo la tendencia a la baja del sector. Sin embargo, a partir de 2010 en adelante se espera que el crecimiento del sector comience a recuperarse gracias a la reactivación económica de los principales países demandantes de nuestros productos, dado que ya se superaron los efectos de la crisis, a lo que se suma la entrada en vigencia del TLC con Estados Unidos.El ejemplo Gamarra En nuestro país, hablar de industria textil es referirse al emporio Gamarra. Las calles Hipólito Unanue y Agustín Gamarra cedieron a la presencia de pequeños comerciantes que fueron poblando paulatinamente esa zona hasta convertirla en la actualidad en uno de los centros comerciales más rentables y visitados de América Latina. Los comerciales de Gamarra, que en cerca de 97% son textiles, ocupan alrededor de 34 manzanas de esas céntricas calles victorianas. “Somos una muestra de la pujanza de los provincianos, somos nosotros quienes hemos invertido mucho en este lugar”, afirmó el presidente de la Coordinadora de Empresarios de Gamarra, Diógenes Alva. El emporio comercial factura en la actualidad un promedio de mil 200 millones de dólares al año en transacciones comerciales, lo que confirma su especial protagonismo en la economía nacional. “Debido a la alta calidad de nuestras confecciones, la materia prima empleada y la puntualidad en la entrega de los pedidos, los empresarios de Gamarra exporta a países como Ecuador, Venezuela, Chile, Bolivia, Estados Unidos y otros de Europa”, sostuvo Alva. (ADEX). - 60 - VI.- RESULTADOS 1. Origen de la crisis Todos nos hemos percatado en la actualidad de la crisis que vivimos. Incluso, para los que no están familiarizados con algunos términos económicos, no es difícil entender la magnitud de la crisis económica que golpea las bolsas de comercio de todo el mundo, crisis que fue originada por un problema de hipotecas en Estados Unidos, la cual empezó a desarrollarse en febrero de 2007, cuando los créditos hipotecarios impagos en Estados Unidos se multiplicaron y provocaron las primeras quiebras de bancos especializados. Ahora bien, el por qué Estados Unidos entró en este problema de créditos hipotecarios es de vital importancia, puesto que nos ayuda a entender mejor el desarrollo de la crisis. El factor que desencadenó todos lo fatales acontecimientos económicos que vive el mundo hoy en día, se lo asignamos al muy popular petróleo. La economía de Estados Unidos vivía una vida, se puede decir, plena antes del 2005; después de este año la demanda de petróleo aumentó y la producción del mismo disminuyó. El por qué se le atribuye a que China está incrementando su maquinaria productiva; Nigeria tiene problemas militares en su interior, por lo tanto su producción de petróleo se vio afectada; y por último, Irak no puede alcanzar sus niveles de producción por las guerrillas y los pozos destruidos durante la guerra. Unos años más tarde, en el 2007, la situación se complicó porque el petróleo subió su precio y rompió durante meses récords en precios. Como muchos bienes son producidos en base al petróleo y la economía de Estados Unidos sufría una desaceleración en el 2005, se realizó la siguiente medida: bajar las tasas de interés, principalmente en los créditos hipotecarios. Como las encargadas de ver el riesgo de los proyectos son las calificadoras, dieron su voto de confianza en un proyecto que consistía en bajar las tasas de intereses en créditos hipotecarios y en consecuencia ayudar a las personas - 61 - con poca renta, sin un trabajo estable y que anteriormente les hubiese sido imposible acceder a este beneficio, las subprimes, y de esta manera, tener ganancias para que las instituciones del crédito hipotecario de manera fácil, con ello, aumenta la inversión incrementando el empleo y de esta manera se sale fácil y rápido del problema que se estaba viviendo Estados Unidos con la decadencia de su economía. Desgraciadamente, en esta medida hubo una suposición errónea. Ésta fue pensar que la vivienda siempre subiría, por lo que el préstamo podría pagarse con intereses a futuro. Generalmente los inversionistas saben exactamente el riesgo que tienen en sus manos y lo manejan con cuidado. Pero en el caso de las propiedades inmobiliarias, la apreciación de este riego estaba distorsionada por una falacia de generalización muy común: la creencia que si los precios nunca habían bajado antes, por qué ahora. Con ese antecedente a nadie le daba para pensar que en algún momento iba a pasar lo contrario. Sin embargo, desde enero del 2007 el precio de la vivienda comenzó a bajar. Además, las caídas en los precios de las viviendas se ven agravados por el auge en la construcción de nuevas viviendas que se produjeron hasta 2007. It meant that demand fell as supply was increasing causing prices to collapse, especially in suburban areas. Esto significa que se redujo la demanda como la oferta estaba aumentando los precios a causa del colapso, especialmente en las zonas suburbanas. Bueno, acerca de los préstamos que hablábamos anteriormente, eran financiados por los bancos, que a su vez tienen la potestad de negociar con los títulos hipotecarios. De esta forma, los bancos vendían paquetes hipotecarios a distintos grupos de inversionistas. Los paquetes contaban con hipotecas subprimes, además de hipotecas de otros tipos que eran menos riesgosas. Los inversionistas y los bancos vendían así estos paquetes a los bancos en el extranjero y a diferentes inversionistas interesados y es así como se va expandiendo. El problema real y - 62 - causante de todos los males, fue que las tasas de interés siguieron subiendo y lógicamente las personas que no tenían un trabajo estable o que en general estaban mal económicamente, dejaron de pagar los préstamos recibidos lo que originó el derrumbe del sistema financiero. Ahora bien, no es difícil imaginarse una solución rápida, pero quizás no tan eficaz. Y para explicar esto, debo formular una pregunta, si los bancos ahora son los dueños de las viviendas de sus clientes morosos ¿Por qué no venden esas viviendas y salen del problema? Bueno, eso es lo que van a hacer. Pero por mucho que quieran recuperar su liquidez no podrán hacerlo porque las viviendas hay experimentado una depreciación, por lo tanto, sólo se podría recuperar una fracción del valor de la vivienda. Además del problema de las deudas incobrables, había otro inconveniente que era la desconfianza que origina distintos problemas financieros. Debido a que muchos bancos habían perdido su dinero y por ende se presentaba un deterioro en sus balances, no podían darse el lujo de conceder préstamos a otros bancos. Esto provocó una escasez de liquidez en los mercados monetarios, lo que origina un congelamiento del mercado financiero. Los bancos generalmente se basan en préstamos de unos a otros para llevar a cabo los negocios de cada día, sin embargo después de que comenzó la ola de pérdida financiera, los bancos ya no podían aumentar la financiación suficiente. Por ejemplo, en Inglaterra es The Northern Rock, que se había basado en los préstamos de dinero para financiar sus actividades diarias, a mediados de 2007 ya no podía aportar dinero suficiente en los mercados financieros, y finalmente, tuvo que ser nacionalizado por el gobierno de Inglaterra. Con todos los antecedentes mencionados, ya tenemos el conocimiento acerca del origen de la crisis económica, es decir ya conocemos el epicentro del terremoto mundial. Sabiendo esto, podemos ir acercándonos más al remesón que nos involucra a cada uno de nosotros; pero primero debemos entender - 63 - como se tradujo la crisis en concreto en Estados Unidos así como también conocer de qué manera todo esto se expandió fuera de las fronteras norteamericanas. 2. Como se tradujo la crisis en Estados Unidos.- Retomando la situación donde la depreciación de la vivienda comenzó a hacerse clara, las consecuencias de ello se manifestaron en diversas áreas financieras, haciendo cada vez más preocupante el futuro que depararía, llegando hasta un punto donde el gobierno comenzó a desembolsar grandes cantidades de dinero para intentar estabilizar la economía que hasta ese entonces (antes de venirse a bajo la economía mundial) tambaleaba. La crisis comenzó a concretarse en marzo de 2007 cuando una de las mayores constructoras de Estados Unidos, D.R. Horton, advierte que sufrirá grandes pérdidas económicas debido a la caída del mercado de hipotecas subprimes. Además anunció que las ventas de nuevas viviendas se redujeron un 28% durante su primer trimestre. Otra víctima fue la financiera estadounidense New Century Financial Coporation, especializada en hipotecas riesgosas, que presentó un pedido de protección por bancarrota. La firma es la mayor de muchas compañías similares que también han venían experimentando dificultades. Todo esto aumentó las especulaciones acerca de la estabilidad del mercado inmobiliario estadounidense. Más tarde en febrero del 2008 la firma Fannie Mae, principal fuente de préstamos hipotecarios en el país, anuncia pérdidas por más de tres veces de lo esperado para el tercer trimestre del 2008. A medida que avanza el tiempo la presión aumenta sobre Fannie Mae y Freddie Mac, otra de las grandes firmas hipotecarias, lo que desemboca en que en septiembre el gobierno de los Estados Unidos tome el control de estas dos empresas. El máximo momento de crisis se vive en el llamado “lunes negro”, el banco Lehman Brothers se declara insolvente (quiebra). Viendo las grandes pérdidas y los intentos de varios - 64 - bancos por inyectar solvencia al mercado estadounidense, el gobierno prepara una medida de “salvataje” que incluye la inyeccion de 700.000 millones de dólares, que aunque tras varios intentos es aprobada, es un espaldarazo a la economía capitalista que este país profesa. 700.000 millones es el costo de una suposición errónea, 700.000 millones de dólares equivalen al total de 4,3 años del PIB de Chile o viéndolo de una manera más cruda, 700.000 millones de dólares equivalen a la comida de 850 millones de seres humanos hambrientos por 14 años. Con estos datos, claramente nos damos cuenta de que la crisis en Estados Unidos es de gran envergadura. 3. Expansión de la crisis .- Primero debemos entender que vivimos en una sociedad globalizada y por lo tanto, los bonos o paquetes como los llamé anteriormente no se iban a quedar en Estados Unidos. De hecho, como lo dije primeramente los bancos tenían en poder absoluto de negociar los títulos hipotecarios con otros bancos y con inversionistas, es decir todas esas subprimes que para mí son sinónimo de deuda, fueron a parar a distintos países del mundo. Estos países que se vieron afectados, a mi parecer se perjudicaron a sí mismos en tres diferentes puntos. Primero, en el precio de las acciones, porque los bancos han perdido dinero al igual que las personas que han estado vendiendo acciones en los bancos. Esta caída de los precios de la acciones se tradujo en que los inversionistas pierden la confianza en los bancos y además es más difícil obtener financiación en el mercado de valores. Segundo, en los mercados de vivienda ya que la falta de financiación significa que los bancos han tenido que reducir los préstamos hipotecarios y la escasez de hipoteca provoca nuevos descensos en los precios de la vivienda, especialmente en Inglaterra. Y tercero, la economía. Puesto que la caída de los precios de la vivienda, la escacez de las finanzas y el colapso de la confianza, averiaron la economía. Además la - 65 - inversión y los gastos de los consumidores han disminuido, por lo tanto, las principales economías se enfrentan a la recesión y el aumento del desempleo. El desempleo aumenta la posibilidad de que se produzcan más impagos hipotecarios y más pérdidas bancarias creando un círculo vicioso. 4. La crisis en Chile .- Claramente hay un desconcierto en nuestra sociedad hoy en día respecto a la crisis. Ciertamente nadie sabe qué hacer. Lo que sí escuchamos decir a diario en la televisión es que tenemos, exagerando creo yo, que tenemos una economía blindada porque en nuestra historia actual hemos tenido un buen manejo fiscal, además de poseer una economía sólida. Ahora bien, vivimos con una economía muy dependiente de Estados Unidos, cómo es que estamos tan resguardados si el epicentro económico mundial es Estados Unidos y este país, precisamente en estos momentos, pasa por una de las peores crisis que ha tenido en su historia. En general, la economía chilena sin duda tendrá crecerá menos de lo que se dice. El próximo año, de hecho, se viene bastante “negro” puesto que el crecimiento va a ser bajo, va a haber menos exportaciones y tendremos una economía que va a generar empleos insuficientes. Como principales consecuencias la crisis ha traído una depreciación del peso, la subida del dólar, lo que a su vez causa un aumento considerable en los precios de los insumos básicos y también los créditos hechos en monedas extranjeras se han encarecidos, provocando que haya una mayor probabilidad de que se incumplan los pagos aumentando la especulación de lo que a todas luces viviría nuestro país: una recesión económica. Por esto y por más, no estoy tan segura de que la economía nacional esté tan a la periferia como se dice, de la crisis mundial. - 66 - 4. ¿Cómo nos afecta a nosotros? Me causa y creo que a muchos, desconcierto cuando el ministro de hacienda de nuestro país alega que la economía no se verá perjudicada y que cada uno de nosotros debe guardar la calma, cómo se puede decir aquello siendo que a poco tiempo de haber explotado la crisis, ya comenzamos a notar conflictos en los fondos previsionales, las jubilaciones que hoy debieran llevarse a cabo, etc. Primero, las jubilaciones se vieron afectadas por la crisis, puesto que las inversiones realizadas en el extranjero las AFP han registrado millonarias pérdidas, las cuales al 21 de septiembre pasado alcanzaron la alarmante cifra de 20.000 millones de dólares. La gente hoy en día se ha visto profundamente perjudicada por esto, ya que si se jubilan ahora podrían salir con mucho menos dinero en el bolsillo en comparación a si jubilaban hace un año atrás o si lo hicieran en unos 5 o 10 años después. Además las personas que les espera la jubilación en varios años más, es decir las que tienen fondos de pensión, tampoco es bueno que su dinero se evapore en la bolsa y el mercado bursátil en que se transan las acciones, que compran y venden las AFP invirtiendo los fondos de la gente afiliada, que precisamente hoy están a merced de la crisis económica. El problema es que los individuos que están en el multifondo A, el que más arriesga porque implica las inversiones de mayor riesgo, es decir que hay mucha ganancia al igual que mucha pérdida, han experimentado bajas en sus fondos. Este motivo, generó que la gente se cambiase a otros tipos de fondos, aquellos que poseen menor riesgo, un ejemplo de ello es el fondo D que tiene menor riesgo al igual que menor ganancia. Estos tipos de problemas vivimos hoy en día en nuestro país sin dejarnos ajenos. De este modo me doy cuenta de que la economía acorta distancias en un mundo inmenso geográficamente pero diminuto en el ámbito económico, donde una crisis en un país relativamente lejano a nosotros, Estados Unidos, nos causa una repercusión que - 67 - afecta a todos los integrantes de nuestra sociedad, parece o es un verdadero cliché pero todos nosotros somos parte del efecto dominó que desencadena una gestión en un sistema económico. Ahora bien, los chilenos o como yo prefiero denominarnos: ciudadanos comunes; podríamos tenemos ciertas pautas a seguir que serían la solución a los problemas económicos que experimentamos a causa de la crisis estadounidense, donde la idea principal a mi parecer es no arriesgarse más de lo necesario y por sobre todas las cosas evitar endeudarse más. Primero es importante, ocupar la inteligencia que tenemos poniendo por delante siempre la razón, con esto me refiero a que debemos no endeudarnos innecesariamente. Por ejemplo, tentándonos con un plasma, con un auto último modelo o con estupideces que se nos antojan tener. Creo que no estamos en un tiempo donde “darse un gustito” sea pertinente. Además se debe ser paciente, no llegar y actuar de acuerdo a lo que en los medios de comunicación recomiendan, puesto la situación económica de cada persona es diferente y requiere un análisis a fondo de ingresos, deudas, entre otros.Para las personas que tienen la capacidad de ahorra hoy en día, lo mejor que puede hacer es invertir en depósitos a plazo en UF o renta fija ya que son menos riesgoso, es decir los índices de pérdida son bajos y se asegura el dinero invertido. Otra recomendación que es más riesgosa, es comprar las acciones que han sido más castigadas, obviamente asumiendo que en algún minuto van a volver a subir. El riesgo a mi parecer en esto, es que no sabemos si ya pasó la peor parte, o van a seguir subiendo. Y por último, debo mencionar una estrategia que puede ser usada por las personas que tienen un fondo de pensión de tipo A en la AFP, que si bien ha perdido un porcentaje de su dinero, debería seguir con cierto porcentaje de su dinero en el ya mencionado tipo de fondo, y el otro porcentaje, recomendable un 70%, - 68 - VII.- DISCUSION EEUU en Quiebra Bancarrota Endeudado.- EEUU se considera por muchos ya en estado de recesión económica, con una economía al límite y una deuda que bordea el 99% del PIB Producto Interno Bruto. Tras evitar el default ( estado de moratoria de pagos) endeudándose más y aprobarse un nuevo tope para endeudarse y que el mundo no diga que Estados Unidos está en bancarrota en 2011 más la desesperación que habría provocado una crisis mundial inmediata, la decisión de ultima hora es considerada solamente un respiro temporal hasta 2012 y no convenció a Standard & Poor’s que rebajó por primera vez en la historia la calificación de deuda de EE.UU. a “AA+”. En mayo del 2011 la principal economía del mundo superó el límite de endeudamiento externo transgrediendo sus propias leyes que le permiten endeudarse, la deuda en cuestión es de 14,29 billones de dólares. EL gobierno de Barack Obama no podía endeudarse más así lo hubiera deseado, puesto que el artículo 1° de la sección 8 de la Constitución no se lo permitía. Solo el Congreso tenía la potestad pero ninguna de las bancadas cedió sino hasta casi la fecha tope del 3 de agosto, la razón del conflicto en la decisión estaba en intereses partidistas por las próximas elecciones, ya que se sabía la decisión sería por el electorado castigada en las elecciones, lo que seguramente ocurrirá si los resultados de la decisión muestran inconformidad en el pueblo estadounidense. Tanto republicanos como demócratas eran conscientes de la trascendencia de ese momento y la crisis se volvió también política. La decisión tomada de más endeudamiento a cambio de recortes que se extienden a 10 años, significará una recesión económica, crisis económica mundial, incrementos de las tasas de interés, menos consumo, más desempleo, en el futuro aumento de impuestos, recortes de presupuesto, recortes en los beneficios sociales en los Estados Unidos y como efecto dominó en muchos otros países podría darse - 69 - una situación similar como política de estado, por el momento los mercados internacionales experimentan ya una sensación de incertidumbre que golpea las bolsa de valores y las acciones empiezan a cambiar de manos, la crisis en europa también es un fantasma presente que contribuirá a una recesión económica mundial inminente. En Ecuador por ejemplo ya se implantarán nuevos impuestos llamados verdes, esto por lo ineficiente del gasto público que supera el presupuesto del estado al haber incrementado el aparato del estado con o sin justificación, el estado supone el gasto de impuestos verdes en el bien de la salud pública, pero si las fuentes económicas escasean lo más seguro es que se tome de allí o de otras fuentes para cubrir el déficit del estado. En Ecuador la crisis bananera es consecuencia de la contracción de los mercados en EEUU, Europa y otros puntos de exportación, el banano lo comprara el propio estado ecuatoriano en racimos para el ganado y para enviarlo a Cuba en parte de pago por la gran importación de medicinas, este echo no convence a los productores que de seguir la situación actual deberán declararse en quiebra. La razón de la propuesta del ejecutivo para recortes forzados de personal en el aparto estatal está plenamente justificado, ya que puede liberar de gastos que son considerados innecesarios para que un país no llege al punto de no cubrir con sus propios gastos. Por ejemplo si lo que gana no cubre sus necesidades básicas ( alimentación, vivienda y servicios, vestimenta, medicinas…) pero gasta en artículos o servicios que no son primordiales endeudandose con créditos que no se podrán pagar, lo único que le quedará es quedar en la calle, preso, enjuiciado, empesar a delinquir o cualquier forma de pobre calidad humana o de vida, por uno de los mayores errores de muchos, gastar más de lo que tienen y para esto endeudarse y lo que es más, no tener un ahorrro planificado o cuando menos mínimo para cualquier eventualidad. Otro detalle alarmante es que en Estado Unidos hay un clima - 70 - de incertidumbre que podría En general el mundo se prepara, ya que si la principal economía del mundo tiene problemas eso significará un efecto que se sentirá en poca o gran medida en todos los países y el efecto será mayor para quienes tienen una relación más estrecha con EEUU. Para mejor entenderlo, si EEUU fuera una compañia y le contactara para pedirle sea un inversor, Ud. invertiría en una compañía que perdió 2 billones de dólares el año pasado y que tiene un patrimonio negativo de 44 billones. Si cada persona que vive en Estados Unidos tubiera que pagar la deuda, cada una debería desembolsar más de 143 mil dólares. Cómo afectará por ejemplo a Ecuador un país dolarizado esta recesión en Estados Unidos ? Los efectos se verán en menos exportaciones hacia los Estados Unidos que al contraerse su economía dejará de comprar productos como; flores, cacao, banano, camarones. El barril de petroleo bajará aun más de precio si EEUU decide hacer uso de sus grandes reservas y por otro lado el oro y el platino elevan sus precios por la seguridad que esto les da a los inversores y que es un signo del temor en los mercados mundiales. Ecuador en los primeros 6 meses del 2011 a importado más de lo que exporta, por lo que se busca dejar de importar autos, auto partes, refrigeradores, neumáticos y teléfonos celulares. Las remesas también de los migrantes se ducirán drásticamente y los retornos seguramente se incrementarán masivamente. Todos los países del mundo se preparan con planes para evitar ser afectados severamente en sus economías locales, así como los bancos. Por lo menos uno de los hombres más ricos del mundo el empresario mexicano Carlos Slim a perdido en tan solo 4 días de descalabro en las bolsas 8.000 millones de dólares de una fortuna que en total se estima en 70.000 millones, el fam0so empresario estaba ya por dos años encabezando la lista incluso por delante de Bill Gates y Warren Buffett, con esto se demuestra que la crisis económica mundial 2011 no perdona a nadie. Brasil sería uno - 71 - de los países más afectados, seguido de Argentina y Colombia entre otros, según una reunión previa de la UNASUR que analizó con los ministros de Economía y Finanzas en Perú medidas de protección ante los acontecimientos que se puedan dar y se están dando en Estados Unidos. - 72 - VIII.- REFERENCIALES 1. Aversa, Jeannine, "Employers Slash 63,000 Jobs in February, Most in 5 Years, Feeding Recession Fears,", Associated Press, March 7, 2008. Accessed July 11, 2008. 2. 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Cepal: "Producto Interno Bruto total", consultado el 25 de julio de 2009; "Calcula CEPAL caída de 7% para México", en Excélsior, 15 de julio de 2009, Calcula Cepal caída de 7% para México, consultado el 25 de julio de 2009. 9. «La zona euro también entra en crecimiento negativo». El Economista (14-082008). Consultado el 16-08-2008. - 73 - 10. «Francia y Alemania ya sufren los efectos de la crisis: sus economías se contrajeron en el segundo trimestre». El Economista (14-08-2008). Consultado el 16-08-2008. 11. «Se confirma el frenazo: España sólo creció el 0,1% en el segundo trimestre». El Economista (14-08-2008). Consultado el 16-08-2008. 12. Advierten que España sufrirá una gran crisis económica, Infobae 13. Marcus Walker y Joellen Perry (23 de abril de 2 009). «La delicada situación de Europa podría frenar el repunte de la economía mundial». The Wall Street Journal. Consultado el 25 de abril de 2 009. 14. Los robos de comida en los supermercados se dispara 15. Ryanair destruye 850 empleos con el cierre de su base aérea en Valencia en Cincodias.com 16. Mercados, finanzas, economía, fondos y cotizaciones - Invertia El País, 16 de febrero de 2008. 17. Las viviendas se mantienen un 27% sobrevaloradas.Dónde poner el foco de atención El País, 4 de diciembre de 2009. 18. Ordóñez diseña un plan de rescate urgente para casos de intervención en Cincodias.com [2] 19. Thomas Catan y Jonathan House (16 de abril de 2 009). «España no debe lanzar otro plan de estímulo fiscal, advierte el banco central». The Wall Street Journal. Consultado el 20 de abril de 2 009. 20. Slater, Joanna (1-4-2009). «Finalmente, las bolsas se desacoplan». Wall Street Journal. Consultado el 5 de abril de 2009. - 74 - 21. UPI (22 de junio de 2009). «La crisis económica mundial afecta gravemente los flujos de capital a los países en desarrollo». BM. Consultado el 24 de junio de 2009. 22. Desempleo en el mundo árabe se considera una “bomba de tiempo” 23. Abril de 2009,Egipto teme por el regreso de 500.000 trabajadores de países del Golfo 24. A raíz de la crisis el mundo árabe pierde $ 3 billones 25. Banco Mundial prevé un duro año 2009 para los países árabes 26. Naciones Unidas reporta caída de la inversión extranjera en el Medio Oriente. 27. [<http://www.infoprod.co.il/article/2/296 Costos de la recesión para bancos árabes $ 4 billones.] 28. Global inflation climbs to historic levels. International Herald Tribune. 12-022008. http://www.iht.com/articles/2008/02/12/business/inflate.php. Consultado el 11-07-2008. 29. «Prospects for Inflation outside America - Guest Post from Menzie Chinn». Jeff Frankel's Weblog (26-06-2008). Consultado el 11-07-2008. 30. «EU slashes growth forecast, foresees inflation surge». 31. «EU cuts growth forecast». 32. Bernanke deja los tipos casi al cero y se encomienda a imprimir más dólares 33. Peligro: guerra de divisas, El País, 10/10/2010 34. [¿Guerra de divisas?, por supuesto, Immanuel Wallerstein, La Jornada, 6/11/2010] 35. «Danish recession warns of tough times». - 75 - 36. «Recession arrives in Estonia». The Baltic Times (13 de agosto de 2008). 37. Ireland falls into recession. Guardian. 25 de septiembre de 2008. http://www.guardian.co.uk/business/2008/sep/25/recession.ireland. 38. Ireland falls into recession. Guardian. 25 de septiembre de 2008. http://www.guardian.co.uk/business/2008/sep/25/recession.ireland. 39. «German economy officially in recession». France 24 (13 November 2008). 40. Italy officially in recession. The Times. 10 de diciembre de 2008. http://www.thetimes.co.za/Business/BusinessTimes/Article1.aspx?id=90254 5. 41. «Italia entra en recesión». France 24El Mundo (10/12/2008). 42. «La eurozona entra en recesión por primera vez en la historia». El Mundo (14/11/2008). 43. Japan joins growing list of countries to fall into recession. Telegraph. 17 de noviembre de 2008.. 44. «Japan's recession is worse than feared». France 24 (09 December 2008). 45. NBER: U.S. In Recession That Began Last December. Washington Post. 1 de diciembre de 2008. http://www.washingtonpost.com/wp- dyn/content/article/2008/12/01/AR2008120101365.html. . - 76 - IX.- APENDICE CUADRO 1. Producción País PIB 1932 (1929 =100) 1932 (1929=100) Austria 80 62 Francia 86 74 Alemania 77 61 Japón 101 - Reino Unido 95 89 Italia 98 86 Holanda 93 84 España 97 84 Estados Unidos 73 62 Fuente : Elaboracion Propia - 77 - industrial CUADRO 2 FUENTE : ELAVORACION PROPIA - 78 - X.- ANEXOS ANEXO Nº 1 Fuente: FONDO MONETARIO INTERNACIONAL - 79 - ANEXO Nº 2 Fuente: BANCO DE INFORMACION ECONOMICA - 80 - ANEXO Nº 3 CRISIS ECONÓMICA DE 2008-2012. La crisis en la economía real. Para la crisis monetaria, Países con recesión oficial países afectados. Países en recesión a mediados de 2009 Países con aceleración económica FUENTE : FONDO MONETARIO INTERNACIONAL - 81 - Sin datos Otros ANEXO Nº 4 - 82 - ANEXO Nº 5 Fuente: SOCIEDAD NACIONAL DEINDUSTRIAS - 83 - ANEXO Nº 6 Fuente: SOCIEDAD NACIONAL DEINDUSTRIAS - 84 -