Bonus Cap - Productos Cotizados de Societe Generale

PRODUCTOS
COTIZADOS
BONUS CAP,
UN EXTRA PARA SU INVERSIÓN
Asegure el precio de venta de un activo,
incluso en un mercado moderadamente bajista
900 20 40 60
www.sgbolsa.es
PRODUCTOS COTIZADOS
Una alternativa a la inversión
directa en un activo
Los Bonus Cap le ofrecen la posibilidad de invertir en
un activo (índice o acción) asegurando un precio de
venta (Nivel de Bonus) en la fecha de vencimiento,
con independencia de que el activo suba o baje, pero
siempre que no toque un determinado nivel (Barrera),
porque de hacerlo, el inversor recibiría el valor del
activo en el vencimiento con el límite máximo en el
Nivel de Bonus.
Los Bonus Cap son productos cotizados en la Bolsa,
en tiempo real y de forma continua, con liquidez
garantizada por Société Générale, que es el creador
de mercado (market maker), y que se contratan a
través de un intermediario financiero o Broker a través
de una cuenta de valores de forma similar a las
acciones.
Los Bonus Cap son una alternativa a la inversión
directa en un activo, ofreciendo la misma exposición
(excluidos los dividendos) con un rendimiento máximo
y asegurado (Nivel de Bonus) siempre que no se
toque la Barrera. Por tanto, se trata de un producto
cotizado adecuado para invertir en escenarios
moderadamente alcistas, bajistas o estables.
Société Générale le ofrece Bonus Cap sobre
índices y acciones, que tienen un plazo a
vencimiento de uno a varios años y ofrecen
distintas rentabilidades dependiendo del activo
elegido, la duración de la inversión y el nivel de
Barrera.
A diferencia de la mayoría de las inversiones en
Renta Variable, donde el mercado tiene que subir
para generar beneficios, los Bonus Cap pueden pagar
una rentabilidad fija (dependiendo del Nivel de Bonus)
siempre y cuando el activo de referencia no toque el
nivel de Barrera predefinido.
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PRODUCTOS COTIZADOS
Cómo funcionan
Suponga un inversor moderadamente alcista en Telefónica para un plazo superior a un año. Telefónica cotiza en
la actualidad en 13.64 euros. El inversor podría posicionarse al alza en el activo de varias formas:
1. Comprando la acción de Telefónica que cotiza en 13.64 euros
2. Comprando un Bonus Cap 17.66 – 12.28 de Telefónica, es decir, con nivel de Bonus en 17.66 euros y nivel
de Barrera 12.28 euros
Producto
Activo
Subyacente
Nivel de
Bonus
Nivel de
Barrera
Paridad
Vencimiento
Bid €
Ask €
Bonus Cap
Telefónica
17.66
12.28
1/1
13 meses
13.25
13.35
En el Vencimiento del Bonus Cap, 13 meses después, pueden darse varias posibilidades:
CASO A) Telefónica nunca ha tocado los 12.28 euros (nivel de Barrera)
➥
El inversor que compró la acción a 13.64
euros, ganará con la operación si el activo está
por encima de esa cotización (sin considerar
los costes de intermediación) y perderá si
cotiza por debajo.
➥
El inversor que compró el Bonus Cap a a
13.35 euros (precio de compra del producto o
precio Ask) recibirá en efectivo el nivel de
Bonus de 17.66 euros y por tanto, obtendrá un
rendimiento positivo del +32.28%.
Con el Bonus Cap el inversor asegura el precio de
venta de un activo (nivel de Bonus) siempre que no
caiga hasta un determinado nivel (Barrera).
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PRODUCTOS COTIZADOS
CASO B) Telefónica toca los 12.28 euros (nivel de Barrera) en algún momento
➥
El inversor que compró la acción a 13.64
euros, ganará con la operación si el activo está
por encima de esa cotización (sin considerar
los costes de intermediación) y perderá si
cotiza por debajo.
➥
El inversor que compró el Bonus Cap a 13.35
euros recibirá en efectivo el valor de Telefónica,
y por tanto tendrá el mismo resultado que la
compra directa de la acción, con el límite
máximo del nivel de Bonus de 17.66 euros. De
esta forma, si Telefónica está por encima de
13.35 euros, el inversor en Bonus Cap ganará
con la operación, y viceversa, perderá con la
operación si Telefónica cotiza por debajo de
13.35 euros.
Con el Bonus Cap el inversor consigue un resultado
superior o similar a la inversión directa en el activo
(excluidos los dividendos), siempre que el activo
cotice por debajo del Nivel de Bonus.
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PRODUCTOS COTIZADOS
Inversión en Bonus Cap a vencimiento
Al comienzo de la emisión, en la valoración inicial, el precio de los Bonus Cap y del activo subyacente será
parecido (teniendo en cuenta la Paridad del producto). El precio del activo subyacente se utiliza para fijar el nivel
de Barrera que normalmente se sitúa entre un 10% y un 30% por debajo de este valor inicial.
A vencimiento, el precio de cierre del activo subyacente se toma como referencia para la liquidación final (en
Euros), siendo el resultado como se muestra a continuación:
En la fecha de Vencimiento
¿El activo subyacente ha tocado el nivel de Barrera?
SI
NO
El Bonus Cap paga el valor del activo con el máximo
en el nivel de Bonus
El Bonus Cap paga el nivel de Bonus
El máximo rendimiento está limitado al nivel
de venta del activo que asegura el Bonus
El máximo riesgo está limitado a la inversión inicial
Escenario Negativo
Escenario Positivo
Si el activo subyacente ha tocado el nivel de Barrera
en algún momento durante la vida del Bonus Cap, no
se recibirá el nivel de Bonus y su capital estará en
riesgo. La cantidad que se recibirá a vencimiento
dependerá de a qué nivel cotice el activo subyacente.
Si por ejemplo, el activo subyacente cotiza un 40%
por debajo del nivel inicial, el inversor en Bonus Cap
tendrá el mismo resultado (excluidos los dividendos).
Si el activo subyacente no ha tocado el nivel de
Barrera en algún momento durante la vida del Bonus
Cap, se recibirá el nivel de Bonus.
Estudie la siguiente tabla considerando un Bonus Cap con precio 100 euros, nivel de Bonus en 130 euros, nivel
de Barrera en 70 euros, en la fecha de Vencimiento.
Bonus Cap a Vencimiento (en Euros)
Variación % en el Activo Subyacente
Resultado en el Bonus Cap
Se toca la Barrera
No se toca la Barrera
+50%
Nivel Bonus +30%
Nivel Bonus +30%
+25%
Igual Subyacente +25%
Nivel Bonus +30%
0%
Igual Subyacente 0%
Nivel Bonus +30%
-25%
Igual Subyacente -25%
Nivel Bonus +30%
-50%
Igual Subyacente -50%
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PRODUCTOS COTIZADOS
Compra y venta
en mercado
Los Bonus Cap cotizan en la Bolsa española desde
las 9.03h hasta las 17.30h, y se negocian a través de
una cuenta de valores en un intermediario financiero o
Broker de forma similar a una acción. Para comprar o
vender Bonus Cap, primero tiene que identificar el
producto en su intermediario financiero a través del
código de Bolsa, código ISIN o utilizando un
buscador, y luego introducir la orden de compra o
venta indicando el número de productos a negociar y
el precio. Al cotizar en la Bolsa, que es
un mercado secundario
organizado y regulado, el inversor encontrará un
precio de compra y un precio de venta (Bid y Ask)
con un diferencial conocido como horquilla de precios
o spread. Además, el intermediario financiero o Broker
le cobrará una comisión de intermediación por la
compra y la venta.
Los Bonus Cap tienen un precio o cotización que, de
la misma forma que ocurre cuando se compra un
bono, puede ser superior o inferior al precio de
emisión original, porque el precio o cotización del
Bonus Cap está constantemente moviéndose durante
el periodo de negociación.
El precio de los Bonus Cap aumentará o disminuirá
durante la sesión abierta de mercado en base a la
evolución de varios factores como acercarse o alejarse
del nivel de Barrera, acercarse al Vencimiento, etc.
En el ejemplo anterior sobre el Bonus Cap 17.66 –
12.28 de Telefónica el precio de compra
inicial era de 13.35 euros cuando Telefónica
cotizaba a 13.64 euros y por tanto se
encontraba a una distancia de 1.36 euros
del nivel de Barrera y de 4.02 euros del nivel
de Bonus. Sin embargo, si Telefónica subiera
hasta 13.8 euros, el Bonus Cap se podría
adquirir a un precio superior, por ejemplo a
13.50 euros, pagando un importe ligeramente
mayor que el precio inicial, y con Telefónica cotizando
en 13.8 euros se estaría a una mayor distancia del
nivel de Barrera, de 1.52 euros, con una menor
rentabilidad potencial hasta el nivel de Bonus, de 3.86
euros.
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PRODUCTOS COTIZADOS
Conclusiones
Los Bonus Cap son una alternativa a la inversión
directa en un activo (índices o acciones), con un
precio de venta garantizado para una exposición
similar (excluidos dividendos), y una única condición,
que no se toque el nivel de Barrera.
El inversor de Bonus Cap no tiene derecho a recibir
los dividendos que puede repartir el activo durante la
vida del producto. A cambio de ello, se garantiza el
nivel de Bonus siempre que se cumpla el escenario
de inversión.
Los Bonus Cap permiten rentabilizar una inversión en
un mercado moderadamente alcista, bajista o lateral,
con un producto cotizado que iguala o mejora la
exposición a un activo (excluidos dividendos) mientras
el activo no supere el nivel de Bonus.
Al tratarse de un producto cotizado, los Bonus Cap
cuentan con liquidez garantizada por Société
Générale que actúa como creador de mercado y está
sujeto a la supervisión constante por parte de
Sociedad de Bolsas, lo que otorga a los Bonus Cap
una alta liquidez y transparencia.
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INFORMACIÓN LEGAL
Este documento no constituye una oferta, una solicitud, un consejo o una recomendación de compra o venta, por parte de Société Générale, de los productos
aquí descritos. La información contenida en este documento es únicamente de carácter indicativo y no tiene ningún valor contractual. Esta información está
sujeta a modificación, en particular, en función de las fluctuaciones del mercado. Aconsejamos que lea el conjunto del presente documento y no únicamente los
títulos de los diferentes párrafos. Antes de invertir en el producto, usted debe hacer su propia valoración del riesgo desde un punto de vista legal, fiscal
y contable, sin depender exclusivamente de la información que le proporcionamos y consultando, si lo estima necesario, sus propios asesores en la
materia o cualquier otro asesor independiente. Antes de invertir, los inversores deben consultar el Folleto Base y la Condiciones Finales publicados
en la CNMV y en la página web www.sgbolsa.es, en particular la sección "Factores de riesgo" dentro del Folleto Base. En la medida que cumpla con la
legislación aplicable, Société Générale no acepta responsabilidad alguna por las consecuencias financieras o de cualquier otra naturaleza que resulten de la
inversión en este producto. Le corresponde a usted asegurarse de que efectivamente está autorizado a invertir en el producto; invirtiendo en este producto, usted
garantiza a Société Générale que está efectivamente autorizado a invertir. La operativa en este producto requiere una vigilancia constante. Estos productos
conllevan un alto riesgo si no se gestionan adecuadamente. El valor de reembolso puede ser inferior al montante de la inversión inicial. En el peor de
los casos, los inversores podrían perder la totalidad de su inversión. La actividad de Société Générale en España está supervisada por la Comisión Nacional
del Mercado de Valores. Se llama la atención sobre el hecho de que hasta la fecha de vencimiento del producto, su valor de mercado puede fluctuar de manera
significativa debido a la volatilidad de los parámetros de mercado y del valor del subyacente. En ciertos casos, el valor de mercado, puede llegar a ser nulo y
conducir en este caso, a la pérdida total del montante inicialmente invertido. La documentación relacionada con estos productos preverá métodos de ajuste y
sustitución ante cualquier suceso extraordinario que afecte al subyacente de los mismos o, en su caso, la cancelación anticipada de los productos. En el caso
de que el índice subyacente cotice muy próximo al precio de ejercicio, el producto podría tener exposición a factores como la volatilidad implícita y el paso del
tiempo.
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