Fitch Ratings asigna calificación a la calidad crediticia de la

COMUNICADO
Fitch ratifica en „BBB(mex)‟ y „F3(mex)‟ las calificaciones de
Banco Ahorro Famsa; modifica perspectiva a „Negativa‟
Monterrey, N.L. (Marzo 30, 2012): Fitch Ratings ratificó las calificaciones „BBB(mex)‟ y „F3(mex)‟ de
riesgo contraparte de largo y corto plazo, respectivamente, de Banco Ahorro Famsa S.A., Institución de
Banca Múltiple (“BAF”). Simultáneamente se revisa la perspectiva crediticia de largo plazo a „Negativa‟
desde „Estable‟. El cambio de perspectiva obedece principalmente al deterioro adicional en su calidad de
activos, que contrasta con las expectativas previas de Fitch y las tendencias recientes. En este sentido,
de no lograr contener el deterioro de la cartera de préstamos y por ende el incremento de sus costos de
crédito, las calificaciones de BAF podrían modificarse a la baja.
Por su parte, la ratificación de las calificaciones es resultado del buen posicionamiento de marca del
banco en el sector de créditos al consumo, principalmente en el noreste de México ante las fuertes
sinergias comerciales, operativas y financieras con su compañía matriz: Grupo Famsa S.A.B. de C.V.
(“GFamsa”, calificado por Fitch en „BBB(mex)‟ y „F3(mex)‟, perspectiva „estable‟). Adicionalmente, las
calificaciones de BAF reflejan su desempeño financiero en proceso de estabilización, aunque expuesto a
la volatilidad del ciclo económico, la buena evolución de su fondeo a una estructura de menor costo,
mayor plazo y pulverizada, así como su razonable nivel de capitalización.
En opinión de Fitch, el desempeño financiero muestra signos de estabilización (2011: ROAA y ROAE de
1.9% y 12.3%, respectivamente, y eficiencia operativa de 45.1%); no obstante, sus resultados continúan
expuestos a la volatilidad del ciclo económico y sus efectos en la capacidad de pago del sector de la
población más riesgoso al que atiende el banco. Las estimaciones para riesgos crediticios son elevadas
y crecientes (2011: 85.7% de la utilidad antes de impuestos y reservas; 2010: 75.8%) y exhiben el
deterioro de su cartera. Fitch considera que la concentración de ingresos en la actividad crediticia y su
rígida estructura de gastos crediticios y operativos son factores condicionantes para su desempeño.
Fitch considera que la calidad de activos de BAF es débil. La mayor exposición de BAF es hacia riesgo
crédito a través de su portafolio de préstamos al consumo (2011: 73.5% de sus activos totales) y créditos
comerciales (18.5%). Los indicadores de calidad de cartera de BAF muestran un significativo deterioro
(índice de cartera vencida al 2011 de 11.0%; 2010: 7.9%) a pesar de la práctica recurrente de castigos y
venta de su portafolio moroso que es trasladado al grupo. Considerando estos últimos, el indicador de
cartera vencida ajustada se ubicaría en aproximadamente un débil 26%. Lo anterior ante un difícil
entorno económico que ha impactado la capacidad de pago de algunos de sus acreditados.
Asimismo, se observan elevadas concentraciones en el portafolio comercial (saldo de los tres principales
acreditados es superior cada uno al 10% del capital de BAF; en conjunto los 10 principales acreditados
representan el 79% del patrimonio), aunque en opinión de Fitch cuentan con razonables esquemas de
garantía. Favorablemente, la cobertura por reservas se ubica en 1.4 veces la cartera vencida; sin
embargo, Fitch la considera limitada ante las elevadas concentraciones en la cartera comercial.
Fitch considera que el riesgo mercado asumido por BAF es bajo, en donde su principal exposición es a
tasa de interés, el cual se ve mitigado con los amplios márgenes de interés manejados por el banco y la
alta revolvencia de su portafolio de créditos que le permite ajustarse rápidamente a movimientos bruscos
en tasa. Adicionalmente, la nula participación en operaciones con divisas extranjeras y/o instrumentos
financiero derivados, así como su baja posición en valores financieros, son factores que le permiten
acotar su exposición a riesgo mercado.
En opinión de Fitch, la estructura de fondeo continúa con una favorable evolución. Los depósitos de
clientes permanecen como su principal fuente de financiamiento y han demostrado estabilidad a través
de las diferentes fases del ciclo económico. Su composición se ha encaminado mayormente a los
depósitos a plazo (2011: 70.6% de la captación total). Dicha composición ha resultado en una fuente de
fondeo de menor costo sobre una base que se ha incrementado en los últimos años (+16.6% respecto al
2010), beneficiando el calce de vencimientos entre activos y pasivos. Asimismo, la moderada posición
liquida de BAF y la elevada revolvencia de la cartera de créditos, ayudan a mitigar el riesgo de
refinanciamiento.
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Por su parte, la sostenida generación de utilidades en los últimos dos años ha permitido a BAF mantener
una razonable posición financiera y reducir su dependencia a las aportaciones de recursos por parte de
sus accionistas. La razón de Fitch Core Capital a activos ponderados por riesgo se ha mantenido estable
en niveles cercanos al 13% a partir del año 2010 y se espera se permanezca con una tendencia similar
en el futuro previsible ante sus expectativas de crecimiento en el portafolio crediticio, siempre y cuando
se logre contener el deterioro de la cartera y los costos crediticios.
BAF inició operaciones en el año 2007. Se enfoca al otorgamiento de créditos al consumo para
adquisición de bienes duraderos en el segmento poblacional de ingreso medio-bajo y recientemente ha
impulsado su colocación de créditos comerciales, principalmente enfocados a Pymes y microcréditos
empresariales.
Contactos Fitch Ratings:
Alejandro Tapia (Analista Líder)
Director Asociado
Fitch México, S.A. de C.V.
Prol. Alfonso Reyes 2612, Monterrey, N.L., México.
Alejandro García, CFA (Analista Secundario)
Senior Director
Peter Shaw (Presidente del Comité de Calificación)
Managing Director
Relación con medios: Denise Bichara, denise.bichara@fitchratings.com, Monterrey, N.L.
Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch
ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.
La información utilizada en el análisis de estas calificaciones fue proporcionada por BAF y/u obtenida de
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Las metodologías aplicables, disponibles en „www.fitchratings.com‟ son las siguientes:
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„Global Financial Institutions Rating Criteria‟, Agosto 16, 2011;
„National Ratings Criteria‟, Enero 19, 2011.
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