LOS BONOS ACEVEDO VILLADA LUZ YAMILETH BOLIVAR RAMIREZ MARGHY LISZETH DIAZ ALVAREZ JULLY PAOLA MARIN QUINTERO MAURICIO NIETO ECHEVERRY GIGLIOLA OROZCO HURTADO MARTHA VIVIANA CORPORACION DE ESTUDIOS TECNOLÓGICOS DEL NORTE DEL VALLE CONTABILIDAD CARTAGO 2016 LOS BONOS ACEVEDO VILLADA LUZ YAMILETH BOLIVAR RAMIREZ MARGHY LISZETH DIAZ ALVAREZ JULLY PAOLA MARIN QUINTERO MAURICIO NIETO ECHEVERRY GIGLIOLA OROZCO HURTADO MARTHA VIVIANA Trabajo de Mercado de Capitales “Titulo de Valores – Los Bonos” DOCENTE LUIS GUILLERMO PIEDRAHITA ORTIZ CORPORACION DE ESTUDIOS TECNOLÓGICOS DEL NORTE DEL VALLE CONTABILIDAD CARTAGO 2016 Tabla de Contenido LOS BONOS..................................................................................................... 4 DEFINICIÓN ..................................................................................................... 5 PROCEDIMIENTOS PARA EMITIR BONOS .................................................... 6 ¿Cómo se emiten los bonos en el mercado de valores? ............................... 6 RIESGO DEL BONO ........................................................................................ 7 PARA QUE SE EMITEN LOS BONOS ............................................................. 8 TIPOS DE BONOS REGULADOS EN COLOMBIA........................................... 9 BONOS CONVERTIBLES EN ACCIONES.................................................... 9 Bonos obligatoriamente convertibles en acciones: ..................................... 9 Bonos facultativamente convertibles en acciones: ..................................... 9 BONOS DE RIESGO .................................................................................... 9 BONOS SINDICADOS ................................................................................ 10 BONOS EMITIDOS POR ORGANISMOS MULTILATERALES ................... 10 BONOS HIPOTECARIOS ........................................................................... 10 BONOS ORDINARIOS ................................................................................ 11 EJEMPLOS EN EL MERCADO COLOMBIANO DE BONOS .......................... 12 CONCLUSIONES ........................................................................................... 13 LOS BONOS DEFINICIÓN Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados tanto por entidades privadas como por entidades de gobierno. El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública (un Estado, un gobierno regional o un municipio) o por una institución privada (empresa industrial, comercial o de servicios). También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son títulos normalmente colocados a nombre del portador y que suelen ser negociados en un mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, también llamados cupón. Este interés puede tener carácter fijo o variable. Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a instituciones por un periodo definido y a una tasa de interés fija. PROCEDIMIENTOS PARA EMITIR BONOS ¿CÓMO SE EMITEN LOS BONOS EN EL MERCADO DE VALORES? La empresa cuando se ha inscrito en el Registro de Valores de la Superintendencia Financiera, emite un prospecto de emisión de bonos. Luego los Bonos se colocan en el mercado en una Bolsa de Valores. Posteriormente el representante de los tenedores de bonos, firma los contratos de emisión-suscripción de bonos que especifican los derechos y obligaciones de cada parte. A continuación se entregan certificados de adquisición provisional de bonos, una vez se complete la suscripción de la serie, se canjeará por el título definitivo. Cuando ya se cuenta con dicho título, ya se es oficialmente un tenedor de bonos. El bono se va pagando por la empresa en las fechas acordadas hasta la fecha de vencimiento. RIESGO DEL BONO Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado a este, dentro de los cuales podemos distinguir fundamentalmente entre: Riesgo de mercado: que varíe el precio del bono por variación en los tipos de interés del mercado. Riesgo de crédito: posibilidad de que el emisor del bono no pueda/quiera (en caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados de dichos instrumentos de renta fija. Riesgo de inflación: al vencimiento del bono, existe la posibilidad de que la inflación haya hecho mella en el retorno del bonista. PARA QUE SE EMITEN LOS BONOS El objetivo de las entidades emisoras es conseguir fondos para realizar inversiones o refinanciar deudas. Muchas empresas recurren a los bonos para ampliar su capital, mejorar su nivel tecnológico o implementar proyectos de investigación. El Estado emite bonos para crear nuevas instituciones, financiar sus gastos o desarrollar infraestructura. TIPOS DE BONOS REGULADOS EN COLOMBIA BONOS CONVERTIBLES EN ACCIONES Son aquellos que el emisor redime, otorgándole al inversionista acciones, emitidas por el emisor, en lugar de un capital en dinero, se puede ocasionar de forma obligatoria o a través del ejercicio de dicha facultad por parte del tenedor. Asimismo, los bonos convertibles en acciones son de dos clases: Bonos obligatoriamente convertibles en acciones: Los bonos obligatoriamente convertibles en acciones son los que al instante de madurez o vencimiento, su pago del capital y los rendimientos alcanzados se entregan en acciones, sin que esta decisión dependa del inversionista. Estos valores se denominan usualmente BOCEAS. Bonos facultativamente convertibles en acciones: Los bonos son facultativamente convertibles en acciones si esta entrega de acciones como desembolso del capital y los beneficios del bono al llegar su vencimiento, obedecen a una decisión unilateral del inversionista. BONOS DE RIESGO Emitidos por compañías sometidas a pactos de reestructuración corporativa, personificando la capitalización de pasivos de las compañías. Para la colocación y emisión bonos de riesgo, se considera conveniente su introducción en el acuerdo del código de suscripción, en el cual no se demanda gestión o autorización para la distribución de los valores. Se establece que en el prospecto de colocación se enuncien las circunstancias del acuerdo de reestructuración y se informe si los bonos tienen o no la calificación de riesgo concedida por una compañía calificativa de valores facultada por la Superintendencia Financiera. BONOS SINDICADOS Están emitidos por varias empresas y sujetos a las siguientes circunstancias: Se tiene que suscribir una garantía sobre cada uno de los deberes provenientes del bono, se debe disponer de la solidaridad de todos los emisores, logrando recaudar a todos y cada uno la suma del valor del bono. Realizar un acuerdo escrito entre los emisores sindicados donde se establezca las condiciones básicas de la emisión. Conferir la administración de la emisión expuesta a una entidad fiduciaria. BONOS EMITIDOS POR ORGANISMOS MULTILATERALES La Resolución 400 instituye que este tipo de procedimientos tienen que efectuarse necesariamente de forma desmaterializada. BONOS HIPOTECARIOS Se crearon por la Ley 546 de 1999 y son títulos valores crediticios emitidos por firmas de crédito, cuya finalidad es cumplir con convenios de crédito para la cimentación de vivienda y para su posterior financiación a largo plazo. Los créditos que adquieran una subvención a través de la emisión de bonos hipotecarios se obligan a estar resguardados con hipotecas de primer orden de prioridad los cuales no pueden garantizar ninguna otra obligación. Créditos financiados con base a bonos hipotecarios no podrán ser vendidos, entregados o transferidos de ninguna manera, ni sometidos a ningún impuesto, ni utilizarlos como garantía por el emisor de los respectivos bonos. La emisión de bonos hipotecarios se concebirá de forma desmaterializada. BONOS ORDINARIOS Son en los que se ubican las cualidades de los bonos, en los que la emisión instaura los activos que garantizarán la ejecución de sus compromisos. bienes del emisor amparan la emisión. Los EJEMPLOS EN EL MERCADO COLOMBIANO DE BONOS En el mercado Colombiano los bonos que normalmente circulan son los bonos Ordinarios, ejemplo de ellos están: CODENSA S.A. E.S.P Es el cuarto tramo del programa de emisión y colocación de Bonos Ordinarios de Codensa S.A. E.S.P. Emitidos en Septiembre 15 de 2.016 ISAGEN S.A. E.S.P Primer lote de emisión y colocación de Bonos Ordinarios de Isagen S.A. E.S.P. Emitidos en Septiembre 12 de 2.016 PROMIGAS S.A. Primera emisión de Bonos Ordinarios del programa de emisión y colocación de bonos ordinarios. Emitidos en Septiembre 08 de 2.016 CONCLUSIONES Los bonos son instrumento de captación de recursos a corto plazo que vienen a llenar el vacío en el mercado nacional de capitales, siendo una muy buena alternativa de liquidez a menores tasa de interés que la banca comercial tradicional. Los gobiernos y las empresas emiten bonos en forma de títulos o certificados por medio de los cuales se comprometen a devolver al comprador del bono una cantidad específica de dinero correspondiente al valor inicial del bono más unos intereses. La emisión de bonos más común en el mercado de valores Colombiano es la de Bonos Ordinarios. BIBLIOGRAFÍA BONOS.US. (25 de 09 de 2016). Recuperado el 25 de 09 de 2016, de BONOS.US: http://www.bonos.us/ahorros/obligaciones/para-que-se- emiten-bonos/ BVC. (25 de 09 de 2016). Recuperado el 25 de 09 de 2016, de BVC: https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Empresas/Avisos+de+Of erta+P%C3%BAblica/Bonos RANKIA COLOMBIA. (25 de 09 de 2016). 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