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REPORTE ANUAL 2015
Pedregal 24, Piso 7,
Molino del Rey,
11040, Ciudad de México
Tel. (55) 5229-5800
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“Reporte anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a
las emisoras de valores y a otros participantes del mercado
por el período terminado al 31 de diciembre de 2015”
Rassini, S.A.B. de C.V.
CLAVE DE COTIZACIÓN: RASSINI
Acciones ordinarias nominativas de la serie “A” y “B” y sin expresión de valor nominal, con pleno
derecho de voto y acciones sin derecho a voto de la serie “C” sin expresión de valor nominal.
Serie
“A”
Acciones en circulación:
Número de acciones
Registradas
178,175,772
Bolsa Mexicana de Valores
“B” *
70,983,776
Bolsa Mexicana de Valores
“C” *
70,983,776
Bolsa Mexicana de Valores
* Las series “B” y “C” están representadas por un total de 70,983,776 Certificados de Participación Ordinaria (CPO).
Los valores de la Emisora antes relacionados, se encuentran inscritos en la Sección de Valores del
Registro Nacional de Valores y son objeto de cotización en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de
C.V.
La inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad del valor,
o la solvencia del emisor, o sobre la exactitud o veracidad de la información contenida en este
Reporte Anual ni convalida los actos, que en su caso, hubieran sido realizados en contravención de
las leyes.
Rassini, S.A.B. de C.V.
Reporte Anual 2015
ÍNDICE
1).- INFORMACIÓN GENERAL ................................................................................................. 2
a).- Glosario de Términos y Definiciones ...................................................................................................................... 2
b).- Resumen Ejecutivo .............................................................................................................................................. 5
c).- Factores de Riesgo .............................................................................................................................................. 9
d).- Otros Valores .................................................................................................................................................... 15
e).- Cambios significativos a los derechos de valores inscritos en el registro ................................................................. 16
f).- Destino de los fondos (en su caso) ...................................................................................................................... 16
g).- Documentos de Carácter Público ........................................................................................................................ 16
2).- LA EMISORA ................................................................................................................... 17
a).- Historia y Desarrollo de la Emisora ...................................................................................................................... 17
b).- Descripción del Negocio ............................................................................................................................... 26
i).Actividad Principal .................................................................................................................................... 26
ii).- Canales de Distribución ............................................................................................................................. 30
iii).- Patentes, licencias, marcas y otros contratos ............................................................................................... 32
iv).- Principales Clientes ................................................................................................................................... 33
v).- Legislación Aplicable y Situación Tributaria .................................................................................................. 34
vi).- Recursos Humanos ................................................................................................................................... 35
vii).- Desempeño Ambiental ............................................................................................................................... 39
viii).- Información de Mercado ............................................................................................................................ 45
ix).- Estructura Corporativa .............................................................................................................................. 48
x).- Descripción de los Principales Activos .......................................................................................................... 49
xi).- Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales ........................................................................................... 51
xii).- Acciones Representativas del Capital Social ................................................................................................. 51
xiii).- Dividendos................................................................................................................................................ 52
3).- INFORMACIÓN FINANCIERA .......................................................................................... 53
a).- Información Financiera Seleccionada................................................................................................................... 53
b).- Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de Exportación. ........................................ 54
c).- Informe de Créditos Relevantes .......................................................................................................................... 55
d).- Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y Situación Financiera de la Emisora . 55
i).- Resultados de la operación .......................................................................................................................... 55
ii).- Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital ...................................................................................... 66
iii).- Control Interno ........................................................................................................................................... 72
e).- Estimaciones, Provisiones o Reservas Contables Críticas ....................................................................................... 73
4).- ADMINISTRACIÓN .......................................................................................................... 75
a).- Auditores Externos ............................................................................................................................................ 75
b).- Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Intereses........................................................................... 75
c).- Administradores y Accionistas ............................................................................................................................. 76
d).- Estatutos Sociales y Otros Convenios .................................................................................................................. 89
5).- MERCADO DE CAPITALES ............................................................................................... 93
a).- Estructura Accionaria ......................................................................................................................................... 93
b).- Comportamiento de la Acción en el Mercado de Valores ....................................................................................... 93
c).- Formador de Mercado ........................................................................................................................................ 94
6).- PERSONAS RESPONSABLES ............................................................................................ 95
7).- ANEXOS .......................................................................................................................... 97
Clave de cotización: RASSINI
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Rassini, S.A.B. de C.V.
Reporte Anual 2015
a).- Glosario de Términos y Definiciones
Término
Definición
EMISORA
Rassini, S.A.B. de C.V.
RASSINI
Rassini, S.A.B. de C.V. y subsidiarias.
L A COMPAÑÍA
Rassini, S.A.B. de C.V. y subsidiarias.
GRUPO
SUSPENSIONES
RASSINI
SUSPENSIONES
Grupo de empresas que participan en el crédito BBVA Bancomer, S.A.
RNA
Rassini NHK Autopeças, Ltda (“Rassini NHK Automotive ») se integra de 2 plantas
productivas Sao Paulo y Río de Janeiro, así como un Centro de Distribución y Secuenciación
en Resende Río de Janeiro, Brasil.
RASSINI
AUTOMOTRIZ
Rassini Automotriz, S.A. de C.V. y empresas subsidiarias integrada por la división
Suspensiones y división Frenos.
RASSINI F RENOS
Rassini Frenos, S.A. de C.V., se integra por la planta que produce discos, tambores y mazas
para sistemas de frenos en San Martín Texmelucan, Puebla México.
RASSINI BRAKES
Rassini Brakes, LLC, se integra por la planta de maquinado de discos, tambores y mazas para
sistemas de frenos en Flint, Michigan, Estados Unidos de América.
RCS
Rassini Chassis Systems, LLC, se integra por la planta de resortes helicoidales para
suspensión en Montpelier, Ohio, Estados Unidos de América.
BYPASA
Bypasa, S.A. de C.V., se integra por la planta de bujes y abrazaderas para sistemas de
suspensión en San Juan del Río, Querétaro, México.
DIVISIÓN
SUSPENSIONES
Se integra por las empresas que producen muelles multihoja y parabólicas, resortes, bujes y
abrazaderas para sistemas de suspensión.
DIVISIÓN
FRENOS
Se integra por las empresas que producen discos, tambores y mazas para sistemas de
frenos.
CO -INTER
Rassini Co-Inter, S.A.
RA
Rassini Automotriz, S.A. de C.V.
ASIÁTICAS
EUROPEAS
Rassini Suspensiones, S.A. de C.V. se integra de 4 plantas productivas: Muelles I, Muelles II y
Resortes en Piedras Negras, Coahuila y Muelles en Xalostoc, Estado de México.
Y
Forma común en la industria automotriz para llamarle en conjunto a Toyota, Nissan, Honda,
BMW, Renault, Mercedes Benz y Volkswagen principalmente.
CAMIONES LIGEROS
Segmento automotriz compuesto por camionetas pick-up’s, SUV’s, CUV’s y Vans.
CAPEX
Inversiones en propiedad, planta y equipo (por sus siglas en inglés).
CUV’ S
Por sus siglas en inglés de Crossover Utility Vehicle. Vehículo de tipo compacto a mediano
construido sobre una plataforma llamada “unibody” con tren motriz y suspensión como la de
los autos, pero con una altura respecto al piso mayor que el de estos últimos.
DETROIT THREE
Forma común en la industria automotriz para llamarle en conjunto a General Motors, Ford y
Fiat Chrysler Automobiles (FCA).
ELASTÓMEROS
Componentes o subcomponentes fabricados de hule y que normalmente se utilizan para
reducir los niveles de ruido y vibración.
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Reporte Anual 2015
FOB
Libre a bordo por sus siglas en inglés, es una cláusula de comercio internacional, que se
utiliza para operaciones de compraventa por el transporte de la mercancía.
FUNDICIÓN
Proceso metalúrgico mediante el cual se funde chatarra de acero y ferroaleaciones para
obtener una pieza de hierro gris o hierro nodular.
HIERRO GRIS
Material ferroso con carbono en forma de hojuelas de grafito que le da propiedades de
dureza para resistir altas presiones y amortiguar la vibración. Ideal para las pistas de frenado
de rotores.
HIERRO
NODULAR
Este hierro se obtiene al agregar magnesio en el hierro fundido, el carbono se deposita en
forma de esferas de grafito y es más dúctil, resistente y elástico que el hierro gris.
IFRS O NIIF
Normas Internacionales de Información Financiera (por sus siglas en inglés) según los
mismos sean emitidas de tiempo en tiempo por el IASB.
IASB
Junta de Normas Internacionales de Contabilidad (por sus siglas en inglés).- es un organismo
independiente del sector privado que desarrolla y aprueba las Normas Internacionales de
Información Financiera. El IASB funciona bajo la supervisión de la Fundación del Comité de
Normas Internacionales de Contabilidad (IASCF). El IASB se constituyó en el año 2001 para
sustituir al Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting
Standards Committee).
NIC - IAS
Normas Internacionales de Contabilidad (por sus siglas en inglés).- aprobadas por el Comité
de Normas Internacionales de Contabilidad.
INFORMACIÓN EN
DÓLARES
Las cifras expresadas en dólares corresponden a la moneda de los Estados Unidos de
América, identificadas en el informe con las siglas US$, los tipos de cambio peso-dólar al 31
de diciembre de 2015 fueron: Tipo de cambio de cierre $17.2065. Tipo de cambio promedio
anual $15.8511, al 31 de diciembre de 2014 fueron: Tipo de cambio de cierre $14.7180. Tipo
de cambio promedio anual $13.2977 y al 31 de diciembre de 2013 fueron: Tipo de cambio de
cierre $13.0765. Tipo de cambio promedio anual $12.7681.
La información presentada en esta moneda, se hace para una mejor interpretación de la
misma, ya que la mayoría de las operaciones realizadas son en dólares.
INFORMACIÓN EN
MONEDA NACIONAL
Las cifras se presentan en pesos de los Estados Unidos Mexicanos, identificados con la sigla
$, salvo que se indique otra forma.
INFORMACIÓN
FINANCIERA
Los Estados Financieros de Rassini, se prepararon de conformidad con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF), IFRS por sus siglas en inglés.
MAQUINADO
Proceso físico al cual es sometida la pieza de hierro gris y gracias a éste se obtiene un
acabado adecuado, de acuerdo a las especificaciones de cada cliente.
MERCOSUR
Mercado Común del Sur, fue creado por el Tratado de Asunción suscrito por las Repúblicas
de Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay. Con el objetivo de la libre circulación de bienes,
servicios y factores productivos, principalmente.
MUELLE
Componente de suspensión fabricado en acero y utilizado para amortiguar peso y dar
comodidad en el manejo. Existen muelles multihoja y parabólicas.
MUELLE
Tipo de muelle que consta de dos o más hojas de acero, la cual se utiliza generalmente en
camiones de carga y camionetas pick-up.
MULTIHOJA
MUELLE
PARABÓLICA
Muelle de una o dos hojas, que puede tener un mejor desempeño con menor peso,
comparada con una muelle multihoja tradicional.
NAFTA
Representa la zona geográfica norte del Continente Americano, integrada por Canadá,
Estados Unidos de América y México, por sus siglas en inglés.
OEM’ S
Plantas productoras de vehículos de equipo original (por sus siglas en inglés).
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Reporte Anual 2015
PLATAFORMA
Familia de vehículos que comparten la misma base técnica (p.e. suspensión, transmisión,
sistema de frenos, etc.), aunque varían en diseño y apariencia.
CRÉDITO BBVA
BANCOMER
Contrato de crédito sindicado celebrado el 21 de noviembre de 2014 entre BBVA Bancomer,
S.A. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer, como acreedor, agente
administrativo y de garantías, Rassini Suspensiones, S.A. de C.V. como acreditada y otras
instituciones financieras como acreedoras.
RCA
Contrato de crédito firmado el 15 de junio de 2010 por las empresas que formaban Grupo
Suspensiones (Crédito pagado el 1 de diciembre de 2014).
REPUESTO
Venta de componentes de suspensiones o frenos dirigidos al mercado de recambio o
refacciones.
RESORTE
Componente helicoidal de suspensión fabricado en acero que tiene la función de amortiguar y
dar comodidad en el manejo.
ROTOR / DISCO
En la industria automotriz dos palabras con el mismo significado. Los rotores o discos son
componentes de frenos, regularmente de hierro gris fundido, que proporcionan dos
superficies planas para transmitir la fuerza de frenado del vehículo.
SUV’ S
Por sus siglas en inglés de Sport Utility Vehicle. Camioneta para uso recreativo todo terreno
en su versión 4x4, que puede utilizarse en distintas condiciones de camino.
TAMBORES
Componentes de frenos, regularmente de hierro gris fundido, que proporcionan una
superficie para transmitir la fuerza de frenado del vehículo.
TLCAN
Tratado de Libre Comercio de América del Norte, es un acuerdo regional entre los Gobiernos
de Canadá, Estados Unidos de América y Estados Unidos Mexicanos, para el libre comercio
(entró en vigor el 1 de enero de 1994).
UAFIRDA
Utilidad de Operación más depreciación y amortización, otros gastos ingresos y participación
de los trabajadores en las utilidades (UAFIRDA o EBITDA por sus siglas en inglés). No
obstante la UAFIRDA o EBITDA no es una medida de desempeño financiero bajo las IFRS ni
auditada.
VAN
Camioneta destinada para transportar carga o pasajeros que puede utilizar en la suspensión
trasera muelles o resortes helicoidales.
VEHÍCULOS
Segmento automotriz que incluye automóviles y camiones ligeros.
LIGEROS
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b).- Resumen Ejecutivo
Rassini a través de su marca Rassini®, es reconocido mundialmente en el diseño y producción de componentes de
suspensión y frenos utilizados en todo tipo de vehículo en la industria automotriz y por el desarrollo constante de
innovación en la ingeniería de productos y procesos para la producción de muelles, resortes y discos de frenos.
Rassini marca el rumbo como productor de componentes de suspensión para vehículos comerciales ligeros y es líder
indiscutible en el diseño y producción de muelles a nivel mundial. Su División Frenos se distingue por ser el
proveedor de discos de freno verticalmente integrado con mayor capacidad en el continente Americano con procesos
de fundición, maquinado, pintura, relevado de esfuerzos y resistencia a la corrosión (FNC o ferro nitro carburación)
bajo el mismo techo y es reconocida como punta de lanza en el desarrollo de tecnología de diseño y fabricación de
discos y tambores para sistemas de frenado.
Rassini refuerza año tras año las sólidas relaciones con sus clientes sustentadas en la estrecha colaboración y
constante comunicación entre ambas partes, aunado a su enfoque hacia la innovación, tecnología a la medida,
desempeño, precisión, calidad y servicios integrados que incluyen el diseño, ingeniería avanzada, soporte técnico y
la coordinación de esfuerzos para mantenerse siempre un paso adelante.
Los productos de Rassini se utilizan en todo tipo de vehículos, desde camiones comerciales de carga ligera y pesada
hasta vehículos de pasajeros de alto desempeño, compactos y subcompactos, CUVs y SUVs. Rassini provee a las
principales armadoras de equipo original (OEM’s por sus siglas en inglés) como General Motors, Ford, Fiat Chrysler
Automobile, Toyota, Volkswagen, MAN, Daimler, Mercedes Benz, Nissan, Maserati, Scania, Tesla y Mitsubishi entre
otras.
Rassini cuenta con ocho plantas de producción, así como cuatro centros tecnológicos ubicados estratégicamente en
México, Estados Unidos y Brasil, y emplea a más de 5,800 personas en estos países.
Resultados
Rassini alcanzó resultados récord al registrar los mayores niveles de ventas, UAFIRDA y Utilidad Neta durante 2015,
y el cuarto trimestre más alto en la historia de Rassini en términos de ventas y UAFIRDA. Las ventas continuaron
creciendo en la región Norteamérica el principal mercado de Rassini, derivado de la mayor demanda local y a la
participación de mercado ganada por las Divisiones de Frenos y Suspensiones, así como al continuo impulso de los
contratos existentes.
El 2015 año con excelentes resultados en la historia de Rassini, en ventas alcanzando $12,897 millones de pesos,
UAFIRDA que ascendió a $2,141 millones de pesos y la utilidad antes de impuestos, ingreso extraordinario e interés
minoritario alcanzó $1,154 millones de pesos.
Las ventas consolidadas de 2015 crecieron 8.4% contra las de 2014, la UAFIRDA se incrementó 36.5% en
comparación con 2014 y la utilidad antes de impuestos se incrementó en 2015 contra 2014 en 38.7%.
Las ventas continuaron creciendo en la región Norteamérica, el principal mercado de Rassini, derivado de la mayor
demanda local y a la participación de mercado ganada por las Divisiones de Frenos y Suspensiones, así como al
continuo impulso de los contratos existentes.
La UAFIRDA consolidada creció impulsada por las mayores ventas y una mejor mezcla de productos en la región
Norteamérica, además de un fuerte control sobre la estructura de costos que permitió la disminución del punto de
equilibrio a nivel UAFIRDA en todas nuestras divisiones y beneficios por la reducción en el precio de energía.
La utilidad antes de impuestos, ingreso extraordinario e interés minoritario ascendió a $1,154 millones de pesos
durante 2015, lo que representa un aumento del 38.7% contra el mismo periodo del año anterior.
La razón de Deuda neta a UAFIRDA al cierre de 2015 fue de 0.7 veces en comparación con 1.2 veces en 2014, y la
de UAFIRDA a Intereses Netos fue de 7.5 contra 5.8 veces en el año previo.
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Reporte Anual 2015
Participación (%) de cada división sobre el total de ventas consolidadas
100%
21%
28%
31%
79%
72%
69%
2014
2015
80%
60%
40%
20%
0%
2013
Frenos
Suspensiones
Mercado
Una vez más, Rassini continuó mostrando un fuerte desempeño durante 2015 en la región de Norteamérica al
registrar un aumento del 21% como resultado de la continua fortaleza de la industria automotriz, así como del
incremento en la participación de mercado obtenido en su División de Frenos. Los factores mencionados
contribuyeron al crecimiento del 22% y 20% en la División de Suspensiones y de Frenos, respectivamente,
comparados con 2014.
La disminución en el precio del acero durante el año afectó las ventas de Rassini, como resultado de los acuerdos de
la Compañía con todos sus clientes para ajustar el precio de venta de acuerdo a los cambios en el costo de la
materia prima. Esta disminución en ventas no produce ningún impacto a nivel operativo, ya que la disminución en
ventas es equivalente a la disminución en el costo.
Los resultados de la División Suspensiones Brasil que representa el 11% de las ventas consolidadas, continuaron
siendo impactados por las condiciones macroeconómicas prevalecientes, que han mermado la demanda de
automóviles y vehículos comerciales, además de que han propiciado una depreciación de la moneda local. Las
ventas para 2015 se redujeron un 43% en términos de pesos, 33% en moneda local y un 38% en términos de
volumen. Estos resultados, en combinación con un aumento de los costos de electricidad, gas, mano de obra e
impuestos, produjeron una disminución de 87% en la UAFIRDA.
Rassini continúa trabajando activamente ajustando las operaciones para adaptarse a la situación actual de la
economía brasileña.
Perspectiva de la Industria
La industria automotriz de Norteamérica, el principal mercado de Rassini, continuó con un fuerte desempeño
durante 2015, alcanzando una producción anual de 17.5 millones de vehículos ligeros, el más alto en la historia y
3.0% superior a 2014. Los camiones ligeros, incluyendo camionetas tipo pickup que utilizan componentes de
suspensión y frenos Rassini, continuaron siendo el principal motor del crecimiento con una producción de 10.6
millones de unidades durante el 2015, que es 5.0% superior a la producción de 2014. Los autos de pasajeros
registraron 6.9 millones de unidades.
En Brasil, como consecuencia de una desaceleración económica, las ventas de vehículos en 2015 fueron de 2.5
millones de unidades, 26% inferior al año anterior, y la producción total de vehículos fue de 2.4 millones de
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Reporte Anual 2015
unidades, una reducción del 25% comparada con el año anterior. La disminución en la producción fue más marcada
en los segmentos de camiones y autobuses, el principal mercado de Rassini en esa región, donde la reducción para
2015 fue del 45%.
Expertos de la industria estiman que las ventas en los Estados Unidos continuarán creciendo en 2016 (IHS
pronostica 17.8 millones de vehículos para el promedio mensual anualizado y ajustado por estacionalidad, SAAR, por
sus siglas en inglés) como resultado de demanda incremental, una flota automotriz obsoleta, condiciones favorables
para el financiamiento automotriz, saludables niveles de inventarios, precios bajos de gasolina y un continuo,
aunque modesto, crecimiento económico, mostrando así, perspectivas positivas de ventas y producción de vehículos
en Norteamérica bastante prometedoras.
La fortaleza de Rassini en la región de Norteamérica continúa compensando los bajos volúmenes en la División
Suspensiones Brasil, los cuales son atribuidos principalmente a la recesión económica. La compañía continúa
abasteciendo a las ensambladoras de equipo original (OEMs por sus siglas en inglés) como un socio de negocios
esencial y preferido y permanece optimista con respecto a la tendencia de crecimiento para el 2016.
En 2015, Rassini continuó con su ingreso a nuevos mercados, ganando nuevos contratos y recibiendo
reconocimiento por la calidad de sus productos.
Rassini, el mayor productor a nivel global de componentes para suspensión de vehículos comerciales ligeros, amplió
su oferta en este segmento para incluir muelles para el mercado de camiones pesados en Norteamérica, ganando
participación de mercado en 2015 significativamente. La compañía ganó un contrato para suministrar la tecnología
de suspensión delantera para la próxima generación de los esperados modelos Ford F-650 y F-750 Work Truck
Series que Ford Motor Co. ensamblará en su planta ubicada en Ohio, Estados Unidos.
Calidad
La industria automotriz es cambiante y altamente competitiva, por lo que, Rassini ha tenido la capacidad de
reinventarse constantemente y adaptarse al entorno con el objetivo de mantener el liderazgo en todo lo que hace,
conservando la identidad de empresa orgullosamente mexicana, dinámica, ágil, enfocada a la innovación, desarrollos
tecnológicos e ingeniería diferenciada, precisión, y al alto desempeño.
Rassini cuenta con un equipo humano altamente calificado formado por individuos sobresalientes y talentosos que
continuamente están innovando en el desarrollo de productos de mayor valor agregado, en la optimización de
procesos para hacerlos más eficientes, en la calidad, el servicio y la competitividad que la han caracterizado con los
clientes. Como un reflejo del compromiso de Rassini hacia la innovación, la compañía recibió el General Motors
Sipplier Quality Excellence Award 2015”, el “Certificate of Achievement” y “Recognition of Partnership &
Improvement Award” de Fiat-Chryslery, también fue reconocido por Daimler Trucks North America (DTNA), al recibir
el “Masters of Quality Award 2014”.
En 2015 Rassini ganó nuevos contratos en Norteamérica que representan ventas adicionales por más de $25,000
millones de pesos durante los próximos 5 años, con lo que estima mantener una tasa de crecimiento superior a la
evolución en la industria. Estos contratos demuestran que Rassini cuenta con el reconocimiento de sus clientes
tradicionales y agrega nuevos clientes a su cartera gracias a su capacidad de innovación y adaptación de procesos
para extender su exitosa trayectoria durante 2016
Además de estos importantes reconocimientos por parte de los clientes, la División Frenos recibió en 2014 el “Premio
Nacional de Exportación” que es el máximo reconocimiento que entrega la Presidencia de México a las empresas que
operan en el área del comercio internacional.
Es importante mencionar que el público inversionista deberá leer completo el Reporte Anual, incluyendo los estados
financieros dictaminados y sus notas relativas, para formar un criterio analítico de la emisora y así tener elementos
de juicio y decisión sobre los valores emitidos por Rassini.
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Reporte Anual 2015
Información Financiera Seleccionada
Estados de Resultados
Millones de pesos
2013
Ventas Netas
UAFIRDA (*)
Resultado de Operación
Participación controladora
%
10,362 100%
1,343 13%
943 9%
(143) (1%)
2014
%
11,900 100%
1,568 13%
1,061 9%
864 7%
2015
%
12,897 100%
2,141 17%
1,448 11%
884 7%
(*) Utilidad de Operación más depreciación y amortización, otros gastos ingresos y participación de los trabajadores en las utilidades (UAFIRDA o
EBITDA por sus siglas en inglés).
Balances Generales
Millones de pesos
2013
%
2014
%
2015
%
Activo Total
Activo Circulante
Inversión en asociadas
Propiedad, planta y equipo - neto
Activos no circulantes
$9,174 100% $10,648 100% $11,873 100%
2,401
26%
3,337
31%
3,705
31%
12
0%
31
0%
69
1%
5,702
62%
6,234
59%
6,927
58%
1,059
12%
1,046
10%
1,172
10%
Pasivo Total
Pasivo a Corto plazo
Pasivo a Largo plazo
$6,900 100%
3,618
52%
3,282
48%
$7,416 100%
3,835
52%
3,581
48%
$7,909 100%
4,424
56%
3,485
44%
Capital Contable
$2,274 100%
$3,232 100%
$3,964 100%
Comportamiento de los Títulos
El comportamiento del precio de los títulos (acciones serie “A” y “CPO’s”) en el mercado de valores al cierre de los
últimos 3 años fue como sigue (pesos por título):
Para mayor detalle sobre las acciones ver Acciones Representativas del Capital Social (página 51), y Comportamiento
de la Acción en el Mercado de Valores (página 93).
Este resumen no pretende contener toda la información que pueda ser relevante para tomar decisiones de inversión
sobre los valores que aquí se mencionan. Por lo tanto, el público inversionista deberá leer todo el Reporte Anual,
incluyendo la información financiera y las notas relativas, antes de tomar una decisión de inversión. El resumen
siguiente se encuentra elaborado conforme, y está sujeto, a la información detallada y a los estados financieros
contenidos en este Informe Anual. Se recomienda prestar especial atención a la sección de "Factores de Riesgo" de
este Informe Anual, para determinar la conveniencia de efectuar una inversión en los valores emitidos por la
Emisora.
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Reporte Anual 2015
c).- Factores de Riesgo
Riesgos relacionados con el negocio e industria
Mercado
Rassini está expuesta a diferentes factores de riesgos económico y financiero. Una situación económica adversa en
México, los Estados Unidos de América y Brasil podría afectar negativamente sus operaciones.
A pesar del complicado ambiente económico mundial, Rassini ha estado adecuando sus operaciones para mantener
una participación preponderante dentro del segmento de componentes de sistemas de suspensiones y frenos, y
continuar siendo un proveedor esencial de OEMs (fabricantes de equipos originales, por sus siglas en inglés) en las
regiones del TLCAN y MERCOSUR.
Rassini continúa manteniendo un estricto control de gastos fijos de manufactura alcanzados a través de la
racionalización en sus plantas y a implementar en todos sus negocios, esquemas de flexibilidad laboral y
capacitación, buscando así incrementar aún más la productividad a través de medidas que permitan la reducción en
el uso de energéticos y otros costos como fletes, gastos de empaques, pintura y plantilla laboral.
Las ventas de Rassini se hacen en su mayoría a OEMs en los mercados de Estados Unidos de América, Canadá y
Brasil. Conforme a lo anterior, las condiciones económicas de esos países afectan de forma directa el mercado
automotriz, debilitando o fortaleciendo la demanda de vehículos y, por lo tanto, afectando de forma directa la
situación financiera.
La mayoría de las ventas de Rassini son realizadas a tres de los más importantes productores de autos y camiones
ligeros. En los últimos tres años las ventas a dichos productores alcanzaron en 2015 el 77%, en 2014 el 71% y en el
2013 el 65% de las ventas consolidadas. Además ha mantenido relaciones comerciales con esos clientes durante
muchos años, sin embargo, una caída sustancial en ventas con cualquiera de ellos podría tener un impacto
significativo adverso en la situación financiera y los resultados.
Las ventas totales de Rassini muestran una dependencia del negocio de suspensiones, el cual en 2015 representa el
70% en 2014 el 72% y en 2013 el 79% de sus ventas totales. Sus principales productos son los muelles, que
comprenden el 57% de las ventas consolidadas y el 82% de las ventas de sistemas de suspensión. Por lo tanto, una
caída en el negocio de suspensiones podría tener un efecto significativo adverso en la situación financiera y los
resultados.
La Administración de la Compañía está a cargo de la administración de riesgos, incluyendo los riesgos de tipo de
cambio y tasa de interés, así como de la inversión de excedentes de tesorería. Conforme a las instrucciones de la
Administración, excepcionalmente y solo si las circunstancias lo ameritan se podrán contratar instrumentos
financieros derivados de cobertura con el único fin de administrar su exposición a riesgos que pudieran impactar los
flujos de efectivo de manera negativa. La Administración de Rassini identifica y evalúa de forma mensual los riesgos
de mercado a los que está expuesta.
La compañía y sus clientes podrían estar adversamente afectados por paros laborales, debido a que en su mayoría
un gran número de trabajadores están representados por sindicatos.
La competencia en la industria automotriz podría resultar en reducciones de costos por parte de nuestros clientes, lo
que a su vez podría afectar nuestro negocio.
La industria automotriz es altamente competitiva. Entre nuestros competidores se incluyen las instalaciones de
producción de componentes de suspensiones de ciertos OEMs y sus afiliadas, así como otras empresas nacionales e
internacionales, las cuales tienen la capacidad de producir algunos o todos los productos que nosotros ofrecemos. La
tecnología, el diseño, la calidad, el envío y los costos constituyen los elementos primarios de competencia en nuestro
segmento de la industria. Como resultado de estas presiones competitivas y otras tendencias de la industria, tanto
OEMs como proveedores están desarrollando estrategias para reducir costos. Estas estrategias incluyen la
consolidación con la bases de abastecimiento y abastecimiento global. Nuestro negocio puede verse afectado por
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incrementos en la competencia por parte de proveedores, incluyendo aquéllos que sean afiliadas de las OEMs y/o
que cuenten con recursos financieros o de cualquier otro tipo que no tengamos a nuestra disposición, incluyendo
apoyo gubernamental. Nuestro negocio también puede verse afectado en caso de no conservar nuestra capacidad
de cumplir con los requisitos establecidos por nuestros clientes con respecto a tecnología, diseño, calidad, envío y
costos.
Competimos para obtener y retener contratos de suministro para modelos de vehículos nuevos y rediseñados, y el
éxito de dichos modelos nos repercute.
Competimos por nuevos negocios, tanto al principio del desarrollo de nuevos modelos como al momento del
rediseño de los modelos existentes de nuestros principales clientes. El desarrollo de nuevos modelos normalmente
inicia con dos a cinco años de anterioridad a su comercialización entre el público. No podemos asegurar nuestro
éxito en obtener contratos de suministro para modelos nuevos o para suministrar partes adicionales para modelos
existentes cuando los mismos son rediseñados por nuestros clientes. Adicionalmente, nuestros contratos de
suministro generalmente prevén suministros en base a los requerimientos de nuestros clientes para una plataforma
en particular, en contraposición a suministros de una cantidad específica de productos.
Ver los capítulos de Principales Clientes e Información de Mercado (páginas 33 y 45).
Precio Internacional del Acero
Los principales insumos de producción de Rassini son el acero y la chatarra de hierro para fundición, que
representan el 63% de los costos variables. Rassini está expuesta a cambios en los precios de dichos insumos. La
Administración ha llevado a cabo negociaciones con sus clientes y ha recibido su apoyo para transferirles las
fluctuaciones en el precio del acero, por lo tanto, el riesgo de precio no es significativo.
Para el suministro del acero Rassini cuenta con proveedores nacionales y extranjeros, los cuales tienen la
experiencia y posicionamiento en el mercado, que garantizan el suministro continuo y oportuno, sin embargo
cualquier cambio en estos factores pueden afectar negativamente los resultados de Rassini, al no existir en el
mercado otros proveedores que produzcan acero especial, que cuenten con las especificaciones requeridas para los
productos manufacturados por la Compañía.
Nuestro negocio puede verse afectado por aumentos en los precios del acero, energía y otras materias
primas.
El acero es la principal materia prima de nuestros productos, y el proceso de convertir acero en componentes de
suspensiones demanda altas cantidades de energía. Los precios del acero mismo también se ven afectados por los
costos de la energía en Norteamérica y Brasil, así como por la disponibilidad regional de acero en bruto. Las
condiciones mundiales de los mercados de productos básicos han causado incrementos significativos en el costo del
acero, la energía y de otras materias primas esenciales para la producción de componentes de suspensiones durante
los últimos años. Es probable que el costo de las materias primas necesarias para soportar la producción de
componentes de suspensiones siga aumentando. En el caso de que nos veamos impedidos a transferir a nuestros
clientes todos o parte de estos incrementos en costos a través de acuerdos de transferencia, o de mitigar tales
costos a través de mejoras productivas o de cualquier otra forma, esto podría tener un efecto material adverso en
los resultados de operación y en nuestras condiciones financieras.
Nuestro negocio puede verse afectado por alteraciones a nuestra cadena de suministro.
Dependemos de cuatro proveedores para obtener ciertas materias fundamentales requeridas para nuestros
productos, en particular, para obtener aceros especiales producidos conforme a las especificaciones. Estos
materiales no se encuentran inmediatamente disponibles por otros medios, ya sea en suficiente volumen o en
general. Estas características de nuestra cadena de suministro nos hacen susceptibles a escasez en el suministro,
incremento de precios, paros laborales y a la situación financiera y de negocio de nuestros proveedores. No
podemos garantizar que nuestros proveedores de acero o de cualquier otro material sean capaces o estén
dispuestos a cubrir nuestras necesidades futuras de manera oportuna.
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Tales alteraciones pueden originarse en virtud de diversos factores, tales como clausuras a alguna de las fábricas o
líneas de producción fundamentales de nuestros proveedores debido a huelgas, averías mecánicas, apagones
eléctricos, incendios, explosiones o agitación política, así como por complicaciones logísticas causadas por
condiciones climáticas, erupciones volcánicas, u otros desastres naturales, fallas mecánicas, retraso en el
procesamiento aduanal, entre otros. La falta, por cualquier motivo, de uno solo de los subcomponentes necesarios
para producir alguno de nuestros productos, podría obligarnos a interrumpir la producción, incluso por periodos
prolongados. De la misma manera, problemas potenciales en la calidad de los productos podría obligarnos a detener
envíos en tanto validamos las condiciones de los mismos. Incluso cuando los productos se encuentren listos para ser
enviados, o ya hubieren sido enviados, pueden surgir retrasos para la entrega al cliente. Nuestros clientes pueden
detener o retrasar su producción por las mismas razones, si uno de sus otros proveedores no entrega a tiempo
componentes necesarios para la misma. Esto puede causar que nuestros clientes, a su vez, suspendan órdenes de
nuestros productos o nos instruyan a suspender su envío, lo que puede afectar negativamente nuestras operaciones.
Riesgo Cambiario
En 2015 el tipo de cambio del peso frente al dólar se depreció en $2.4885, estableciéndose en $17.2065 al 31 de
diciembre de 2015 contra $14.7180 al 31 de diciembre de 2014, en 2014 el tipo de cambio del peso frente al dólar
se depreció en $1.6415, estableciéndose en $14.7180 al 31 de diciembre de 2014 contra $13.0765 al 31 de
diciembre de 2013. Para Rassini y principalmente para sus subsidiarias en México que operan con el dólar
estadounidense como moneda funcional, el riesgo de tipo de cambio se relaciona principalmente con las
transacciones en pesos. Rassini considera que el riesgo de tipo de cambio no es significativo para las transacciones
en pesos, ya que el 8% y 23% de todos los activos y pasivos monetarios, respectivamente están expresados en
pesos al 31 de diciembre de 2015, el 8% y 17% de ellos al 31 de diciembre de 2014, y el 7% y 16% de ellos al 31
de diciembre de 2013.
Con respecto a las operaciones en Brasil y los Estados Unidos, el riesgo de tipo de cambio no es significativo debido
a que la mayoría de las operaciones de cada país se realizan en la moneda funcional de cada entidad.
Con respecto a la moneda de presentación, al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013, el tipo de cambio fue de
$17.2065, $14.7180 y $13.0765, respectivamente. Si la divisa al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 se
hubiese debilitado o fortalecido en 10% y un 5% con respecto al dólar estadounidense, Rassini hubiera tenido un
impacto en el capital de $473,899, $339,344 y $111,065, respectivamente.
Nuestros resultados se ven afectados por las fluctuaciones en los tipos de cambio.
A pesar de tener el centro de operaciones en México, así como la mayoría de nuestras instalaciones de producción,
un porcentaje de las operaciones se encuentra fuera de México y la mayoría de las ventas se hacen en monedas
extranjeras distintas a Pesos, primordialmente en Dólares y Reales. En consecuencia, incurrimos en gastos por
ventas netas y por operación, así como activos y pasivos, denominados en monedas distintas a Pesos. Por ejemplo,
los costos del acero y de la energía de las operaciones en Estados Unidos (principalmente ventas y marketing) y de
las instalaciones, se encuentran denominadas en Dólares, mientras que aquéllas en Brasil se encuentran
denominadas totalmente en Reales.
Riesgo crediticio
Rassini opera esencialmente en los mercados de Estados Unidos de América y Brasil, la mayoría de sus ventas se
realizan a los tres principales productores de autos y camiones ligeros, quienes al 31 de diciembre de 2015, de 2014
y de 2013 representan el 77%, 71% y 65% de las ventas consolidadas, respectivamente. Una reducción sustancial
en cualquiera de esos clientes podría tener un impacto adverso en su situación financiera y los resultados. Dichos
clientes mantienen una adecuada calificación crediticia, lo que reduce al mínimo el riesgo de incumplimiento de
pagos.
Rassini otorga las líneas de crédito a sus clientes con base a sus negociaciones y los resultados de la investigación
crediticia de los mismos. Al 16 de marzo de 2016 no existe un precedente de incumplimiento por parte de los
clientes.
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Para poder cumplir con las necesidades de capital de trabajo, Rassini realiza operaciones de factoraje financiero,
cuya esencia es transmitir los riesgos y derechos de la cartera, disminuyendo así la cuenta de clientes y aumentando
la solvencia.
Riesgo de liquidez
Rassini podría tener dificultad para obtener los fondos necesarios para asegurar la continuidad de sus operaciones.
La Administración ha establecido políticas, procedimientos y límites de autorización en sus funciones de tesorería,
enfocadas a asegurar la liquidez y a administrar el capital de trabajo con el fin de garantizar los pagos a proveedores
y cubrir su deuda, así como a financiar los costos y gastos operativos. La tesorería prepara flujos de efectivo diarios
para conservar el nivel necesario de efectivo disponible y planear la inversión de los excedentes. La mayoría de sus
inversiones se realizan en dólares estadounidenses y una pequeña porción en pesos.
Rassini financia sus operaciones a través de: 1) el estricto manejo de su capital de trabajo y la recuperación de sus
cuentas por cobrar con clientes a un plazo más corto que el utilizado para liquidar a los proveedores; 2) la
contratación de líneas de crédito de factoraje a corto plazo para descontar parte de sus cuentas por cobrar con
clientes; 3) el arrendamiento de maquinaria y equipo, y 4) la reinversión de sus utilidades en su operación.
La Administración continuamente busca obtener fuentes de financiamiento alternas con el fin de generar los
recursos necesarios para financiar capital de trabajo. Durante 2015 y 2014, Rassini mantiene un contrato de
factoraje sin recurso con Deutsche Bank AG New York Branch en relación con la cartera de Ford y GM, la línea de
crédito asciende a $688,260 (US$40 millones), $367,950 (US$25.0 millones), respectivamente.
En fechas recientes, algunos de los proveedores más importantes de acero, extendieron sus líneas de crédito a
$911,945 (US$53.0 millones) para cubrir compras.
Una recesión económica prolongada, o bien, la incertidumbre económica, pueden afectar el negocio de Rassini y
causar necesidad de buscar fuentes de financiamiento adicionales, las cuales pueden no estar disponibles.
Nuestra sensibilidad a ciclos económicos y la consecuente fluctuación en los negocios de nuestros clientes o
potenciales clientes, puede tener efectos adversos en nuestra situación financiera, resultados de operación o flujos
de efectivo. Si las condiciones económicas globales se deterioran, o la incertidumbre económica aumenta, nuestros
clientes y potenciales clientes pueden sufrir deterioros en su negocio, lo que puede resultar en el retraso o
cancelación en las compras de productos para las plantas de producción.
Riesgos derivados de restricciones financieras
Los contratos de crédito más importantes de la Compañía establecen ciertas restricciones financieras y operativas a
sus subsidiarias, que en su caso, podrían limitar, entre otras cosas, la posibilidad de decretar dividendos, otorgar
activos en garantía, vender activos y obtener nuevos financiamientos, etc. Una posible recesión económica que
afectara el mercado en el que opera la Compañía podría derivar en el incumplimiento de compromisos contractuales
que afectaría su situación financiera. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la Compañía cumple todas las
obligaciones establecidas en sus contratos.
Riesgo de capital
Rassini tiene como objetivo salvaguardar su capacidad para continuar operando como negocio en marcha, de
manera que se mantenga la estructura financiera que optimice el costo de capital y maximice el rendimiento a los
accionistas. La estructura de capital comprende la deuda, el efectivo y equivalentes de efectivo, y el capital contable,
que incluye el capital suscrito, las reservas de capital y los resultados acumulados.
Rassini monitorea el capital sobre las bases del índice de apalancamiento operativo. Este índice es determinado
como la deuda neta dividida entre la EBITDA (Utilidad de Operación antes de partida no recurrente más depreciación
y amortización, otros gastos ingresos y participación de los trabajadores en las utilidades) generada en los últimos
12 meses. La deuda neta es determinada como el total de financiamiento (incluidos los financiamientos a corto y
largo plazo) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.
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Rassini tiene como estrategia mantener un apalancamiento debajo de 2.5 veces. Sin embargo, de manera
extraordinaria, estaría dispuesta a incrementar ese nivel de manera temporal si se ve en la necesidad de tomar una
oportunidad de alto valor estratégico.
Tasas de interés
Al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 Rassini tienen pasivos bancarios que representan el 34%, el 39% y
42% del total de sus pasivos, respectivamente, y aproximadamente el 90%, el 87% y 47% de dichos pasivos
bancarios están sujetos a la tasa LIBOR al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013, respectivamente. El
comportamiento de la tasa LIBOR había registrado decrementos durante los últimos años.
Cualquier incremento o reducción en esa tasa de referencia podría afectar de forma positiva o negativa los
resultados y la situación financiera de Rassini.
Las fluctuaciones en tasa de interés, pueden tener un impacto material en los resultados financieros de Rassini,
debido principalmente a la incertidumbre del comportamiento futuro de los mercados financieros.
Rassini tiene contratadas deudas a la tasa LIBOR y cuenta con instrumentos derivados en 2015 que la cubran contra
variaciones en esta tasa de interés hasta por un 43% del total de dichas deudas, por lo que está expuesta a las
fluctuaciones en tasa por la porción no cubierta de deuda. En 2015, 2014 y 2013 una variación de 100 puntos base
en dicha tasa podría generar variaciones positivas o negativas de aproximadamente $24,220 (US$1.4 millones),
$25,330 (US$1.7 millones) y $13,189 (US$1.0 millón), respectivamente.
Rassini ha contratado swaps de tasa de interés “plain vanilla”, con la finalidad de administrar el riesgo de las tasas
de interés cubriendo 2/3 partes de uno de sus créditos en dólares, dicho préstamo causa intereses a tasa LIBOR a
tres meses más un margen, con amortizaciones trimestrales de capital e intereses, exigibles a partir del 31 de marzo
de 2015.
El primer contrato de cobertura inició el 30 de enero de 2015 y con vencimiento el 21 de noviembre de 2019, en la
cual se cobra el importe equivalente a una tasa LIBOR 3 meses y se paga una tasa fija de 1.36%, exigible de forma
trimestral.
El segundo contrato de cobertura inició el 9 de febrero de 2015 y tiene vencimiento el 21 de noviembre de 2019, en
el cual se cobra el importe equivalente a una tasa LIBOR 3 meses y se paga una tasa fija del 1.55%, exigible de
forma trimestral.
Los swaps de tasa de interés que se tienen contratados son bajo la modalidad de “plain vanilla”, el cual fue
contratado a través de una institución financiera con un perfil crediticio adecuado y con instrumentos que pueden
ser contratados en un mercado no estandarizado (OTC, por sus siglas en inglés). Rassini no contrata instrumentos
exóticos, apalancados o cuyo subyacente sea la volatilidad. Cualquier cambio en el valor razonable de los
instrumentos contratados no aplica que su naturaleza, uso o nivel de efectividad de cobertura se modifique. En
ninguna situación o eventualidad implicaría que el uso del instrumento derivado difiera de aquel con el que
originalmente fue contratado ni significaría que Rassini asuma nuevas obligaciones.
La Administración clasifica esta operación como de bajo riesgo al considerar que las tasas a las cuales contrató los
swaps de tasa de interés permiten obtener una tasa muy competitiva en el mercado en el que opera, conociendo
desde el momento de su contratación el costo financiero del préstamo (sobre el monto cubierto). Se considera que
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Rassini podrá cubrir cualquier requerimiento de flujo derivado de este instrumento con los flujos de efectivo
generados a raíz de su operación.
Las operaciones de swaps de tasa de interés no presentaron impactos importantes en los resultados y flujos de
efectivo en el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2015. La valuación de diciembre de 2015 a 2019 a valor
presente, el efecto estimado de interés a tasa variable es de US$2.3 millones y el efecto a tasa fija del swap es por
US$2.0 millones con un resultado neto favorable de US$0.3 millones, equivalentes a $4,592 de utilidad de diciembre
2015 a 2019.
Al 31 de diciembre de 2015 no se ha incurrido en incumplimiento por ninguna de las partes, en las obligaciones y
derechos, establecidos en los contratos de swaps de tasas de intereses.
Para mayor detalle de los préstamos ver Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital (página 66).
Juicios y litigios
A la fecha no existe ningún proceso judicial, administrativo o arbitral relevante distinto de aquellos que forman parte
del curso normal del negocio, en los cuales se encuentre o hasta donde se tenga conocimiento se pueda encontrar
involucrada Rassini, que hayan tenido o puedan tener un impacto significativo sobre los resultados de sus
operaciones o posición financiera.
No existe procedimiento judicial, administrativo o arbitral alguno, cuya contingencia tenga un valor estimado de al
menos 10.0% del activo total de la Emisora y en su caso se cuenta con reservas para la mayoría de dichas
contingencias.
Restricciones financieras
Los contratos de crédito más importantes de la Compañía establecen ciertas restricciones financieras y operativas a
sus subsidiarias, que en su caso, podrían limitar, entre otras cosas, la posibilidad de decretar dividendos, otorgar
activos en garantía, vender activos y obtener nuevos financiamientos, etc. Una posible recesión económica que
afectara el mercado en el que opera Rassini podría derivar en el incumplimiento de compromisos contractuales que
afectaría su situación financiera.
Al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 Rassini cumple todas las obligaciones establecidas en sus contratos.
Logística
Nuestro negocio puede verse afectado por alteraciones a nuestra cadena de suministro.
Rassini depende de cuatro proveedores para obtener ciertas materias fundamentales requeridas para los productos,
en particular, para obtener aceros especiales producidos conforme a nuestras especificaciones. Estos materiales no
se encuentran inmediatamente disponibles por otros medios, ya sea en suficiente volumen o en general. Estas
características de nuestra cadena de suministro nos hacen susceptibles a escasez en el suministro, incremento de
precios, paros laborales y a la situación financiera y de negocio de los proveedores. No podemos garantizar que los
proveedores de acero o de cualquier otro material sean capaces o estén dispuestos a cubrir nuestras necesidades
futuras de manera oportuna.
Tales alteraciones pueden originarse en virtud de diversos factores, tales como clausuras a alguna de las fábricas o
líneas de producción fundamentales de nuestros proveedores debido a huelgas, averías mecánicas, apagones
eléctricos, incendios, explosiones o agitación política, así como por complicaciones logísticas causadas por
condiciones climáticas, erupciones volcánicas, otros desastres naturales, fallas mecánicas, retraso en el
procesamiento aduanal, entre otros. La falta, por cualquier motivo, de uno solo de los subcomponentes necesarios
para producir alguno de los productos, podría obligarnos a interrumpir la producción, incluso por periodos
prolongados. De la misma manera, problemas potenciales en la calidad de los productos podría obligarnos a detener
envíos en tanto validamos las condiciones de los mismos. Incluso cuando los productos se encuentren listos para ser
enviados, o ya hubieren sido enviados, pueden surgir retrasos para la entrega al cliente. Los clientes pueden detener
o retrasar su producción por las mismas razones, si uno de sus otros proveedores no entrega a tiempo componentes
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necesarios para la misma. Esto puede causar que los clientes, a su vez, suspendan órdenes de nuestros productos o
nos instruyan a suspender su envío, lo que puede afectar negativamente nuestras operaciones.
Es posible que no logremos realizar envíos de manera oportuna, lo que puede generar costos y gastos adicionales.
En el caso de que no logremos realizar envíos de manera oportuna de conformidad con obligaciones contractuales,
nos veríamos obligados a absorber los costos requeridos para identificar y resolver la causa primaria del problema,
así como a producir de forma expedita componentes o productos de remplazo, debiendo cargar con los costos
asociados con ponerse al día, tales como horas extras.
Otros
El principal activo de Rassini como entidad legal independiente son las Inversiones en Acciones por lo que no cuenta
con activos propios para operar.
Rassini no tiene dependencia sobre una o más personas para seguir operando continua e ininterrumpidamente.
En 2013, el Gobierno mexicano aprobó una reforma tributaria integral. La reforma fiscal, que entró en vigor el 1 de
enero de 2014, contiene numerosas disposiciones que nos afectan, como la derogación del Impuesto Empresarial a
Tasa Única ("IETU"), la imposición de un impuesto del 10% sobre los dividendos que decreten las entidades
públicas, una limitación a ciertas deducciones corporativas, cambios a las reglas de consolidación fiscal y cambios en
los impuestos indirectos como el Impuesto al Valor Agregado y los cambios en criterios para la deducción de ciertos
gastos y/o acumulación de los ingresos. Algunas de estas disposiciones pueden afectar a nuestros flujos de efectivo
y nuestros resultados de operación.
El público inversionista debe considerar cuidadosamente los factores de riesgo que se describieron anteriormente
antes de tomar cualquier decisión de inversión. Los riesgos e incertidumbres que se describieron no son los únicos a
los que se enfrenta la Compañía. Los riesgos e incertidumbres que la Compañía desconoce, así como aquellos que la
Compañía considera actualmente como de poca importancia, también podrían afectar sus operaciones y actividades.
La realización de cualquiera de los riesgos que se describieron anteriormente podría tener un efecto adverso
significativo sobre las operaciones, la situación financiera o los resultados de operación de la Compañía.
Los riesgos descritos anteriormente pretenden destacar aquellos que son específicos de la Compañía, pero que de
ninguna manera deben considerarse como los únicos riesgos que el público inversionista pudiere llegar a enfrentar.
Dichos riesgos e incertidumbres adicionales, incluyendo aquellos que en lo general afecten a la industria en la que
opera la Compañía, las zonas geográficas en los que tienen presencia o aquellos riesgos que consideran que no son
importantes, también pueden llegar a afectar su negocio y el valor de la inversión.
La información distinta a la información histórica que se incluye en el presente informe, refleja la perspectiva
operativa y financiera en relación con acontecimientos futuros, y puede contener información sobre resultados
financieros, situaciones económicas, tendencias y hechos inciertos. Las expresiones "cree", "espera", "estima",
"considera", "prevé", "planea" y otras expresiones similares, identifican dichas estimaciones. Al evaluar dichas
estimaciones, el inversionista potencial deberá tener en cuenta los factores descritos en esta sección y otras
advertencias contenidas en este Informe. Los Factores de Riesgo describen las circunstancias de carácter no
financiero que podrían ocasionar que los resultados reales difieran significativamente de los esperados con base en
las estimaciones a futuro.”
d).- Otros Valores
Rassini tenía inscritos en la Sección Especial del Registro Nacional de Valores, los siguientes instrumentos o títulos
valor:
1. Emisión de pagarés a largo plazo “Senior Secured Notes” por parte de la Emisora con vencimiento al 23 de
marzo de 2017, por un monto original de US$61.5 millones. Como se informó en el Reporte Anual de 2014
dichos pagarés se liquidaron anticipadamente en su totalidad el 1 de diciembre de 2014, con parte de los
recursos obtenidos del Crédito BBVA Bancomer.
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2. Emisión de pagarés a largo plazo "7.00% Series A Notes" por parte de Co-Inter con vencimiento al 31 de
diciembre de 2020, por un monto original de US$28.7 millones. Como se informó en el Reporte Anual de
2014 dichos pagarés eran propiedad de subsidiarias de la Emisora y se capitalizaron el 15 de enero de 2015.
3. Emisión de pagarés a largo plazo "7.00% Series B Notes" por parte de Co-Inter con vencimiento al 31 de
diciembre de 2020, por un monto original de US$14.5 millones. Como se informó en el Reporte Anual de
2014 dichos pagarés se liquidaron anticipadamente en su totalidad el 15 de enero de 2015, con parte de los
recursos obtenidos del Crédito BBVA Bancomer.
Para mayor información de estos valores y saldos insolutos ver Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital
(página 66).
e).- Cambios significativos a los derechos de valores
inscritos en el registro
Como se indica en el inciso d) anterior, los valores que Rassini tenía inscritos en el Registro Nacional de Valores, se
liquidaron en su totalidad en la forma y términos referidos en dicho inciso.
El 5 de noviembre de 2015, mediante acuerdo adoptado por la Asamblea General de Tenedores de Certificados de
Participación Ordinarios No Amortizables (CPOs) de Rassini, se resolvió modificar el Acta de Emisión de dichos CPOs,
así como el contrato de fideicomiso No. 934-4 celebrado el 23 de enero de 1995 con Nacional Financiera, S.N.C.,
Institución de Banca de Desarrollo, con el único propósito de que dichos documentos, así como los títulos
representativos de los CPOs reflejaran la nueva denominación de la Emisora, manteniendo intactos todos los
términos y condiciones estipulados en el Acta de Emisión.
Por lo anterior, dicha modificación no alteró de forma alguna los derechos de los valores denominados Certificados
de Participación Ordinarios no Amortizables de Rassini.
f).- Destino de los fondos (en su caso)
No aplica.
g).- Documentos de Carácter Público
Rassini ha cumplido en forma completa y oportuna en los últimos tres ejercicios con los reportes sobre eventos
relevantes, así como la información financiera y jurídica que señalan las disposiciones de carácter general aplicables
a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores.
La información que se presenta es:
Tipo de Información
Información Financiera
Información Anual (anexo N)
Información Jurídica
Código de Mejores Prácticas Corporativas
Periodicidad
Trimestral
Anual
Anual
Anual
Estos documentos y cualquier otra información de carácter público entregada a la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B.
de C.V. (BMV), estarán a disposición del público inversionista que lo solicite al área de Relación con Inversionistas en
sus oficinas ubicadas en Pedregal 24 piso 7, Molino del Rey, Delegación Miguel Hidalgo, C.P. 11040. L.A.E. Francisco
Freyre Servín, Subdirector de Finanzas y Relación con Inversionistas al Teléfono 5229-5800 o a través de su correo
electrónico ffreyre@rassini.com o para mayor información acerca de la Emisora mediante el sitio web en la
denominada red mundial (Internet) en http://www.rassini.com.
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a).- Historia y Desarrollo de la Emisora
Rassini antes SANLUIS es un grupo empresarial mexicano constituido en la Ciudad de México el 24 de julio de 1984
con una duración de 99 años, bajo la denominación “Corporación Industrial SANLUIS, S.A. de C.V.”, cambiando la
misma a “SANLUIS Corporación, S.A. de C.V.”, a partir del 1 de junio de 1996. Con motivo de la entrada en vigor de
la nueva Ley del Mercado de Valores, mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 15 de
diciembre de 2006, se adoptó la modalidad de Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable (S.A.B. de C.V.)
“SANLUIS Corporación, S.A.B. de C.V.”, el 1 de noviembre de 2014 se realizó un nuevo cambio de razón social para
quedar como “Rassini, S.A.B. de C.V.”.
Principales Unidades de Negocio
A continuación se muestra la ubicación y teléfonos de las principales unidades de negocio:
Rassini (Oficinas centrales)
Pedregal 24 Piso 7
Molino del Rey
C.P. 11040, Ciudad de México
Tel. (55) 52 29 58 00
Fax: (55) 52 02 66 04
Rassini International, Inc.
14500 Beck Road
Plymouth Michigan, Estados Unidos de
América, 48170
Tel. (734) 454 49 04
Fax: (734) 454 49 14
Rassini NHK Autopeças, Ltda.
Planta Río de Janeiro
Rodovia Presidente Dutra
Km. 178 Nova Iguaçu
CEP:26285-001 Río de Janeiro, Brasil
Tel. (55 21) 667 2120
Fax: (55 21) 667 1357
Rassini Suspensiones Planta Piedras
Negras
Puerto Arturo No. 803
Col. Bravo C.P. 26030
Piedras Negras, Coahuila
Tel. (878) 782 61 31
Fax: (878) 782 61 43
Rassini Suspensiones Planta Xalostoc
Antonio González Mendoza No. 6
Col. Industrial Xalostoc
C.P. 55346 Ecatepec, Edo. de México
Tel. (55) 56 99 13 00
Fax: (55 ) 57 15 99 49
Rassini NHK Autopeças, Ltda.
Planta São Paulo
Marginal da Via Anchieta Km. 14.5
CEP: 09883 000 São Bernardo do Campo
São Paulo, Brasil
Tel. (55 11) 43 66 90 00
Fax: (55 11) 43 68 02 75
Rassini Frenos, S.A. de C.V.
Km. 2.5 Carretera Moyotzingo S/N
C.P. 74129
San Martín Texmelucan, Puebla
Tel. (248) 482 82 00
Fax: (248) 482 82 14
Bypasa S.A. de C.V.
Oriente Seis No. 6
Nuevo Parque Industrial
San Juan del Río, Querétaro C.P. 67806
Tel: (427) 1018 800
Fax (427) 1018 811
Rassini NHK Autopeças, Ltda.
Centro de Distribución y Secuenciación
Rua Engenheiro Alan da Costa Batista No. 100
Pedra Selada, Resende, Río de Janeiro, Brasil.
Rassini Brakes, LLC
4175 Pier North Blvd
Flint Michigan, Estados Unidos de
América 48504
Tel. (810) 780 46 00
Rassini Chassis Systems, LLC
1812 Magda Drive, Montpelier, Ohio,
Estados Unidos de América, 43543.
Tel.: (419) 485 1524
Fax: (419) 485 0814
Breve Historia de Rassini:
Rassini inicia su trayectoria en 1979 cuando su principal Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración el Ing.
Antonio Madero Bracho compra la empresa Minas de Sanluis, cuyo fuerte flujo de efectivo en los años siguientes se
utilizó para la adquisición de Rassini. En 1985, México pasó a formar parte del GATT (actualmente la Organización
Mundial del Comercio – OMC), y el Ing. Madero comenzó a prepararse para futuras oportunidades como el tratado
de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN). Esto incluyó la adquisición de Grupo Rassini en 1989 para
ayudar a asegurar que SANLUIS Corporación estaría preparado para capitalizar los beneficios del TLCAN una vez que
fue firmado en 1994. El Ing. Madero tenía una visión internacional para la nueva compañía, SANLUIS Rassini, y
simplificó las empresas para centrarse en la industria automotriz. Esta adquisición marca un nuevo capítulo en la
historia de Rassini que se distingue por las nuevas estrategias empresariales que ayudaron a impulsar su futuro de
éxito.
En 1990, Rassini inicia una nueva etapa en su historia. Los primeros años como parte de Rassini, S.A.B. de C.V. se
distinguen por la implantación de nuevas estrategias de negocio determinantes en el desarrollo de la empresa.
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Rassini lanza al mercado un nuevo producto en 1991: Muelle Parabólica.
En el año 1994, Rassini integró a sus operaciones la planta Automanufacturas S.A. de C.V., constituida en 1975,
convertida hoy en Rassini Frenos, que produce componentes de frenos para OEM´s.
Rassini amplió su alianza con NHK Spring de Japón, al adquirir conjuntamente en 1996, dos empresas fabricantes de
sistemas y componentes de suspensiones automotrices en Brasil: La primera llamada Fabrini, fundada en 1932 y
situada en Sao Paulo. La segunda, Cimebra, localizada en Río de Janeiro. Hoy en día ambas operaciones fabriles
están identificadas bajo un sólo nombre: Rassini-NHK Autopeças. La participación de Rassini en el MERCOSUR
respondió a la estrategia de extender su liderazgo como proveedor de clase mundial, con sólida presencia en el
Continente Americano.
En noviembre de 1997 inició operaciones la planta Muelles 2 en Piedras Negras, Coahuila, considerada por sus
clientes como la mejor en su género.
En 1998 Rassini Frenos inició la expansión de la moderna planta de San Martín Texmelucan, Puebla, incrementando
así su capacidad de fundición y maquinado.
Mediante una inversión de más de 5 millones de dólares en el periodo 1999-2000, y con la finalidad de mantener su
posición de vanguardia tecnológica y poder atender los crecientes requerimientos del mercado, el Centro de
Desarrollo Tecnológico ubicado en Plymouth, Michigan, concluyó una nueva etapa de crecimiento, instalando
diversos equipos de pruebas y software. Esta nueva capacidad permite a Rassini ofrecer a sus clientes los últimos
adelantos en servicios técnicos y de investigación y desarrollo.
En 2001 Rassini Frenos nuevamente duplicó su producción en el proceso de maquinado.
En abril de 2003, Rassini fue galardonado por noveno año consecutivo con el premio "Proveedor del Año" que otorga
General Motors Corporation. Así, Rassini se posicionó en un selecto grupo de 20 empresas internacionales de una
base total de 3,700 proveedores que tiene General Motors a escala mundial, en obtener dicho reconocimiento
sostenidamente.
El 30 de mayo de 2003, Rassini inauguró formalmente una planta de resortes automotrices en E.U.A., llamada
Rassini Chassis System en Ohio.
Desde 1995 hasta 2003, la empresa inyectó más de US$370 millones en la expansión de operaciones y nuevos
equipos de alta tecnología, para asegurar la calidad que distingue a sus productos.
En 2005, Rassini se consolida como un importante diseñador y fabricante de muelles para vehículos ligeros, al
producir 10 millones de piezas; proveedor importante en el mercado de muelles en Norteamérica y Brasil; el
productor de componentes para sistemas de suspensión más importante en el continente americano; así como un
importante diseñador y productor de discos, tambores y ensambles de alta tecnología.
En 2006, se alcanzaron los mejores niveles de calidad en la historia de Rassini con menos de diez PPM de piezas
entregadas a los clientes.
Rassini ha alcanzado una significativa posición en el mercado de muelles, una creciente participación en resortes y
en componentes para frenos en Norteamérica, y una sólida posición de liderato en los mercados de muelles y
resortes en Brasil.
Durante 2007, Suspensiones Rassini lanzó 7 nuevos programas de resortes y muelles para 6 diferentes plataformas.
Adicionalmente, recibimos pedidos y cartas de adjudicación para surtir muelles y resortes a otras 6 plataformas.
Implementamos más de 500 proyectos de mejora de muy diversa índole, dando como resultado la producción en
tiempo y forma del 100% de los volúmenes requeridos por nuestros clientes.
Rassini Frenos logró el lanzamiento de 13 nuevas plataformas, entre las que se incluyen camionetas Crossover Utility
Vehicles (CUVs), segmento de mercado con el mayor crecimiento en los Estados Unidos de América.
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En 2008, Rassini Suspensiones lanzó cuatro nuevos programas de muelles y dos de resortes para un total de cuatro
plataformas. Adicionalmente, recibió órdenes de compra o cartas de intención para componentes a ser utilizados en
seis plataformas.
En Rassini Frenos se registraron dos nuevas patentes relacionadas, una con materiales compuestos de cerámica con
hierro gris, y la otra relacionada con una tecnología para reducción de peso y mejoramiento en el desempeño del
sistema de freno.
En 2009, lanzamos cuatro programas de muelles para cuatro clientes. Adicionalmente obtuvimos nuevos programas
de resortes de suspensión.
Por otro lado, recibimos dos programas para el desarrollo de suspensiones para uso en camiones pesados.
Rassini Frenos incursionó en nuevos mercados, desarrollando como cliente a CNH (Case New Holland) en el mercado
de componentes agrícolas.
Durante 2010, finalizamos el proceso de consolidación de la organización de la División Suspensiones con una
estructura más eficiente que nos permitió afrontar los retos de una industria automotriz que requiere mayor
flexibilidad de quienes participamos en ella, al requerir menores lotes de producción con mayor variedad de números
de parte y una mejor planeación en la manufactura.
Hemos implementado nuevos procesos de manufactura que permiten fabricar suspensiones más ligeras y de mayor
resistencia.
Lanzamos con éxito 6 nuevos programas de muelles y 5 de resortes de 9 plataformas para 6 clientes, al diversificar
su oferta de muelles en aplicaciones “off-road”. Adicionalmente recibimos órdenes de compra o cartas de intención
para componentes a ser utilizados en seis plataformas por parte de 4 clientes, incluyendo una plataforma que será
ensamblada en Europa a mediados de 2011.
En 2011, Rassini realizó el embarque de muelles para dos nuevos clientes, Isuzu Motors (Estados Unidos de
América) y Motor Ibérica (Nissan-Barcelona), incursionando por primera vez en el mercado europeo de equipo
original.
En el mercado de NAFTA se obtuvo en el 2011 la producción de muelles y resortes de dos nuevas plataformas para
Nissan, así como la continuación en Muelles y Resortes de una plataforma denominada para las principales Pick-Up
de General Motors, además se desarrollará y producirá la plataforma para la Van Transit de Ford.
La recuperación de la industria, aunado a nuevos programas lanzados durante 2010, contribuyó a que Rassini
Frenos tuviera un crecimiento importante. Con el inicio de producción de nuevas plataformas para Ford, General
Motors y Chrysler, se concretó el lanzamiento de programas clave que han contribuido a la recuperación y
crecimiento de Rassini Frenos.
Mantuvo una inversión constante en innovación y desarrollo de nuevas tecnologías, lo que permitió asegurar nuevos
negocios y abrió las puertas al co-desarrollo tecnológico con nuestros clientes.
Durante este año se enfocaron esfuerzos en consolidar negocios distintos al de discos de freno. En particular, en
hierro nodular, se desarrolló el proyecto “Balance Shaft Cassette”, aplicación para vehículos Ford a través de
Linamar. Por otra parte, con Luk (parte del Grupo Schaeffler) se concretaron negociaciones para abastecer platos de
presión en hierro gris y nodular.
En junio de 2011, Nissan y Chrysler otorgaron a Rassini Suspensiones y Rassini Frenos su máxima distinción de
calidad a nivel mundial (Zero Defects).
Rassini es una empresa de tecnología, y reconocida por sus productos de vanguardia.
En el 2012, el negocio de Suspensiones en Norteamérica lanzó exitosamente dos nuevos programas de resortes y
continúa creciendo, tal como se evidenció al haber ganado cuatro nuevas plataformas con cuatro diferentes clientes.
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En total durante este año en el negocio de Suspensiones Norteamérica lanzamos 10 plataformas de muelles y 20 de
resortes que comprenden 425 números de partes.
Rassini Frenos lanzó tres importantes plataformas: C520 (Ford Escape, lanzada en abril de 2012), PF (Dodge Dart,
lanzada en junio de 2012) y PQ35 (VW Jetta, lanzada en noviembre de 2012). También en 2012, se desarrollaron
prototipos para diferentes plataformas, K2XX de GM (Suburban, Tahoe, Yukon, etc.). El lanzamiento de este
programa tuvo lugar durante el primer semestre de 2013 y ha contribuido significativamente con el crecimiento de
Rassini en el mercado de frenos en Norteamérica. También se lanzarán nuevas plataformas de GM, Ford y FiatChrysler durante 2013 y 2014.
En 2012 Rassini se consolida como único proveedor verticalmente integrado de discos de Frenos en américa
mediante la adición de tratamiento anticorrosivos en su planta de Puebla.
Durante el año 2013 instalamos una nueva planta para el maquinado de rotores de frenos, la cual fue inaugurada el
24 de abril de 2014, se ubica en Mt. Morris Township, Flint, Michigan, E.U.A. y requirió una inversión de alrededor
de 20 millones de dólares, estas modernas instalaciones tienen capacidad para producir hasta 2.5 millones de discos
anualmente.
En la subsidiaria brasileña, completamos un proyecto de US$10 millones para ampliar la capacidad de la planta de
Río de Janeiro y terminamos la construcción de un nuevo centro de logística y secuenciación de entregas en
Resende. La unidad de Resende optimizará la entrega de componentes de suspensión en la línea de montaje del
fabricante de camiones más grande de América Latina, mientras que la expansión de la planta de Río de Janeiro
aumentará la capacidad de la compañía para suministrar componentes de suspensión para camiones pesados. Con
esta inversión, la capacidad de producción de la empresa en Brasil llegará a 1.5 millones de ensambles de
suspensión anualmente.
Se inició una expansión de su planta de fundición para frenos en Puebla, México y la expansión de la planta de
muelles situada en Río de Janeiro, Brasil. Todos estos proyectos se iniciaron con base en contratos en mano, lo que
apoya nuestros planes de crecimiento y nos posiciona para servir mejor a nuestros clientes, actuales y futuros, en
los diferentes mercados a los que atendemos.
En el 2013 Rassini Frenos finalizó la puesta en marcha de la operación que se tiene mediante el Joint Venture con
Woodworth Rassini. La aplicación de este nuevo proceso dentro de las instalaciones de Rassini Frenos, ha traído una
ventaja competitiva importante que nos ha posicionado favorablemente para ganar más negocios; este proceso evita
la corrosión e incrementa la vida útil del disco de Freno. Durante el año 2013 General Motors confirmó la aplicación
de este proceso a nuevas plataformas que aumentará los requerimientos a los originalmente planeados e implicará
la expansión de la operación y la instalación de una nueva nave dentro de las instalaciones de Rassini Frenos para
incrementar la capacidad instalada adicionando 6 hornos más a los 8 que se tienen actualmente.
También durante el 2013 se comenzaron las actividades para la instalación de la nueva línea de fundición en Puebla
a efecto de ampliarla en un 40% de su capacidad anterior, para alcanzar finalmente una capacidad de fundición de
170,000 toneladas anuales. El volumen original que se negoció con los clientes para este proyecto fue de 3.2M de
discos y en el 2013 se concretaron negociaciones para incrementar esta proveeduría a 3.7M de discos. El arranque
de esta nueva planta de fundición se concretó el último trimestre de 2014.
Durante el año 2013 Rassini Frenos lanzó tres plataformas muy importantes que contribuyeron al incremento en
ventas respecto al año anterior y forman parte del crecimiento proyectado en nuestro plan de negocios y son: K2XX
(Chevrolet Suburban, Silverado, Tahoe / GMC Sierra, Yukon / Cadillac Escalade, SOP-Abr’13), Y-Car (Chevrolet
Corvette, SOP-May’13) y VF (Fiat Ducato, SOP-Jul’13). Aunado a estos lanzamientos, también se comenzó en el mes
de Marzo 2013 con la proveeduría de un nuevo producto de hierro nodular (Bearing cap).
Durante 2013 se continuó con las actividades para el desarrollo de plataformas próximas a lanzarse siendo: D2XX
(Chevrolet Cruze, SOP-Jun’15) y C489 (Lincoln CUV, SOP-Mar’14), así como con el inicio de desarrollo de los
productos asociados a la expansión de la fundición.
En 2013 el negocio de Suspensiones lanzó exitosamente 3 nuevos programas de muelles de camionetas ligeras:
K2XX de GM (Silverado, Suburban, Tahoe), Chrysler Ducato (Ram Promaster) y Toyota Tacoma (4x4). Asimismo, se
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comenzó de manera exitosa con la producción de muelles para el cliente Reyco (muelles para el mercado de
Vehículos Comerciales).
Además se llevó a cabo el desarrollo de las plataformas 31XX (Colorado) de GM, Ford Transit y P552 (F150) que
iniciaron producción en 2014.
En 2014 Rassini realizó una inversión de aproximadamente 25 millones de Dólares (340 millones de Pesos) en su
planta de fundición en Puebla a efecto de ampliarla en un 40% de su capacidad anterior, para alcanzar finalmente
una capacidad de fundición de 170,000 toneladas anuales. Esta ampliación le permitirá a Rassini mantener el
correcto balance entre demanda y producción en su sistema verticalmente integrado de producción de frenos y una
mayor penetración en el mercado de componentes para frenos en la región de Norteamérica.
En abril de 2014, Rassini anunció la inauguración de una fábrica ubicada en Flint, Michigan, Estados Unidos, segunda
planta de manufactura de Rassini en dicho país, ubicándose la primera de ellas en Montpelier, Ohio. Las nuevas y
modernas instalaciones en Flint, las cuales se enfocan a la producción de rotores para discos de frenos y que
requirieron una inversión de aproximadamente 20 millones de Dólares (260 millones de Pesos), tienen capacidad
para producir hasta 2.5 millones de discos anualmente. Consideramos que esta nueva planta ayudará a Rassini a
prácticamente duplicar su participación de mercado en el negocio de componentes para frenos a para el año 2016.
En 2014 Audi nominó a Rassini Frenos para proveer el total del volumen que ensamblará en su nueva planta de San
José Chiapa, Puebla.
Durante 2014 se lanzaron dos plataformas importantes: GM-K2XXHD (Sierra y Silverado HD) que tiene un valor
agregado de SR&FNC (Stress Relief & Ferro-Nitro-Carburizado) y Ford-C489 (Lincoln MKC); y también se lanzó un
incremento de volumen de la plataforma UF (Chrysler 200).
Durante el 2014 se comenzaron obras civiles para la ampliación del edificio que alojará la expansión de capacidad
del Joint Venture de Woodworth Rassini, adicionando 5,760 m2 techados para la instalación de hornos adicionales
para el proceso de SR&FNC para nuevas plataformas que entraran en producción durante el año 2015. Esta nueva
nave alojará 6 hornos adicionales para llegar a un total 14 hornos para una capacidad 4.4 millones de piezas
exclusivo para este nuevo proceso aplicado a una importante gama de productos.
Rassini diseñó y desarrolló una muelle 15% más ligera para la suspensión de la nueva camioneta de carga Ford
F150 con estructura de aluminio.
Rassini fue nombrado como el Diseñador Global Líder de suspensión trasera para la completamente rediseñada Van
Transit e inició las entregas de muelles para la suspensión trasera y resortes para la suspensión delantera.
En 2014 Rassini penetró en el mercado para los camiones medianos y pesados lanzando dos proyectos de
suspensión neumática para servir a la Cascadia de Daimler y a la TerraStar de Navistar.
En febrero del 2014, Rassini anunció la conclusión del proyecto de ampliación de su planta en Rio de Janeiro, Brasil,
y de la construcción de su nuevo centro logístico en Resende, Brasil, uno de los nuevos polos de la industria
automotriz en Brasil; proyectos en los que invirtió aproximadamente 10 millones de Dólares. Consideramos que
estas instalaciones ayudan a Rassini a optimizar sus sistemas de entrega así como a mejorar y ampliar la capacidad
de respuesta para surtir suspensiones al segmento de camiones pesados, al elevar la capacidad de manufactura de
Rassini y sus subsidiarias a 1.5 millones de suspensiones ensambladas anualmente en Brasil, mercado en el cual
ostenta el 65% del mercado de muelles y 20% del mercado de resortes helicoidales.
Durante 2015 la nueva planta de fundición de Rassini Frenos, trabajó a niveles estables de producción concluyendo
así su primer año completo de operación. Este tiempo sirvió para terminar la “puesta a punto” de los principales
equipos concluyendo así la puesta en marcha de esta expansión que inició en el año 2014.
Rassini Brakes LLC ganó un nuevo contrato con Ford para proveer los discos delanteros y traseros del vehículo
deportivo Mustang. Con este nuevo negocio se aumentó la participación con FORD en 5 puntos porcentuales.
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Rassini lanzó nuevas plataformas en su negocio de Suspensiones del rango de Pick-ups pequeñas (Nissan
Frontier/Toyota Tacoma y Vehículos Comerciales como Ford H567). Nuevos negocios ganados en 2015 del segmento
de los Vehículos Ligeros aseguran el 90% de nuestras Plataformas Targets hacia 2020.
También en cuanto a nuevos negocios, en 2015 Rassini ganó importantes contratos para su negocio de Frenos que
aseguran el crecimiento de la compañía. Con General Motors ganamos el reemplazo del negocio actual del disco
trasero que estamos proveyendo del K2XX-LD (Suburban, Tahoe, Yukon, Sierra-LD, Silverado-LD, etc.), así como el
volumen incremental al ganar el disco delantero de las mismas aplicaciones. Con FCA se ganaron dos nuevos
negocios: el MP (CUV) en el que se proveerán los discos delanteros y traseros; y el JL (FCA-Wrangler) que se
proveerán los discos delanteros. Con estos dos nuevos negocios aumentaremos la participación en FCA en nueve
puntos porcentuales. Con Ford ganamos los reemplazos del programa actual en el que proveemos a la aplicación de
la Explorer (como vehículo insignia), con lo que se aseguran la proveeduría de 1.5 millones de piezas como
reemplazo para comenzar su proveeduría en el año 2019.
En la Planta de Frenos siguieron las actividades para el desarrollo de los productos que se proveerán a AUDI, que
empiezan producción en serie en el segundo trimestre de 2016.
Se concluyó la ampliación del edificio que alojará seis hornos adicionales para los procesos de relevado de esfuerzos
y FNC; con lo que agregaremos más valor a nuestra cadena de suministro.
Se finalizó la instalación de una nueva línea de pintura, con la que se incrementó la capacidad instalada para un total
de 10 millones de piezas al año, lo que fortalece aún más la integración vertical de los procesos.
A medida que el mercado se esfuerza para la reducción de peso y la eficiencia de combustible, Rassini introducirá en
la tecnología de Compuestos de negocios recientemente obtenidos que proporcionan aproximadamente el 60% de
ahorro en masa. La adjudicación de este negocio refleja la confianza de la industria en relación con el avance de
Rassini en el Material, Tecnología e Ingeniería Diferenciada.
Principales Eventos Relevantes 2016
 El 21 de abril La Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas de Rassini, acordó decretar el pago de un
dividendo por $480,214,986.00 pesos moneda nacional, dicho pago se realizará en efectivo en una sola
exhibición el día 2 de mayo de 2016.
 El 21 de abril el Consejo de Administración de Rassini, tuvo a bien designar al Lic. Eugenio Madero Pinson,
Vicepresidente de dicho Consejo y ratificado en la Asamblea General de Accionistas, celebrada el mismo día 21.
 El 11 de Febrero de 2016 en Rassini Frenos se recibieron las visitas del Dr. Luis Videgaray Caso, Secretario de
Hacienda y Crédito Público; Dr. Jacques Rogozinski, Director de Nacional Financiera; Lic. José Elías Sahab Jaik,
Titular de Promoción Regional y Relaciones Institucionales de Nacional Financiera; Mtro. Alejandro Díaz de León,
Director General de Bancomext; y Lic. Aristóteles Núñez, Jefe del Servicio de Administración Tributaria.
 El total de ventas de Suspensiones NAFTA en 2015 fueron 20.6 millones de unidades, un 6.2% de incremento
sobre 2014, mientras que la producción en NAFTA fue de 17.5 millones de vehículos, un incremento de 5.3%
versus 2014. Las ventas de Pick-ups y de SUVs, que predominan con el uso de Muelles y Resortes, incrementaron
un 6.4%.
Principales Eventos Relevantes 2015
 Durante el 2015 la nueva planta de fundición trabajó a niveles estables de producción concluyendo así su primer
año completo de operación. Este tiempo sirvió para terminar la “puesta a punto” de los principales equipos
concluyendo así la puesta en marcha de esta expansión que inició en el año 2014.
 La razón de cobertura de intereses al final de 2015 fue de 7.5 veces UAFIRDA a intereses y todas estas mejoras
de nuestros resultados y la solidez financiera de la Compañía contribuyeron a que Moody’s nos otorgara una
mejora en la calificación crediticia, de “Ba3” a “Ba2” y a que Fitch modificara su perspectiva de estable a positiva.
 Apoyados por el incremento en el flujo de caja y un disciplinado control en costos, Rassini pagó un dividendo de
$250 millones de pesos y fue capaz de reducir aún más su deuda, en $729 millones de pesos.
 Rassini logró un importante avance en la clasificación de Empresa Socialmente Responsable (ESR), que otorga el
Centro Mexicano para la Filantropía pasando del lugar 60 obtenido en 2014 al 38 durante 2015, se obtuvo por
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segundo año consecutivo la certificación de “Great Place To Work” y se realizó el lanzamiento de nuestro primer
informe de sustentabilidad de acuerdo a los lineamientos “Global Reporting Initiative” (GRI).
Como un reflejo del compromiso de Rassini hacia la calidad e innovación, recibimos de General Motors el “GM
2015 Supplier Quality Excellence Award” y también fuimos reconocidos por Daimler Trucks North America
(DTNA), al recibir el “Masters of Quality Award 2014”, el mayor reconocimiento dado a sus proveedores. El
sobresaliente rendimiento de Rassini permitió a la empresa conseguir el premio en su primer año de proveeduría
al fabricante de camiones, un evento poco común debido a los estrictos estándares de calidad de DTNA.
Rassini recibió nuevos contratos en Norteamérica que aseguran ventas adicionales por más de $25,000 millones
de pesos durante los próximos 5 años, lo que mantendrá las tasas de crecimiento en ventas por arriba de la
evolución esperada de la industria y para lo cual continuamos ampliando y mejorando las operaciones al
completar en Abril de 2015 una inversión de $378 millones de pesos en la línea de fundición para frenos ubicada
en Puebla, México, para mantener flexibilidad, atender la creciente demanda y alcanzar mayor cuota de mercado.
Rassini continúa ejecutando su mapa estratégico de tecnología para satisfacer las necesidades de sus clientes. El
dedicado grupo de ingeniería de procesos avanzados de producto se concentró en materiales más ligeros de
peso, procesos más eficientes, solución de problemas en menor tiempo, a través del diseño a nivel de sistema y
las innovaciones de validación. El Grupo ha completado más de 50 proyectos, ha publicado 5 documentos
técnicos, y desarrolló 6 manuales de procesos para la mejora en la precisión, eficiencia y valor.
En Diciembre de 2015 Rassini aparece en el Segundo informe de Forbes de las firmas de empresas mexicanas
con mayor compromiso ambiental, dando a conocer sus reportes de monitoreo y mediciones de emisiones de
CO2 como prioridad ambiental y parte del trabajo para disminuir el calentamiento global.
Rassini inicia un acuerdo de 3 años con la Universidad de Alabama en Birmingham (UAB) para la investigación,
desarrollo y utilización de materiales de Compuestos ferrosos diseñados para aplicaciones de la industria
Automotriz con propiedad intelectual de Rassini.
En el primer trimestre de 2015 se concluyó la ampliación del edificio que alojará seis hornos adicionales para los
procesos de relevado de esfuerzos y FNC; con lo que agregaremos más valor a nuestra cadena de suministro.
En el segundo semestre de 2015 se finalizó la instalación de una nueva línea de pintura, con la que se
incrementó la capacidad instalada para un total de 10 millones de piezas al año, lo que fortalece aún más la
integración vertical de los procesos.
El 23 de abril de 2015 fue inaugurada La nueva Planta 1 de Fundición de Rassini Frenos, con una expansión
adicional de capacidad de producción, que permitirá una mayor penetración en el mercado de componentes para
frenos en la región de Norteamérica, contando con la presencia de funcionarios del Gobierno Federal y Estatal.
El 19 de febrero de 2015 el Consejo de Administración aprobó designar al Lic. Eugenio Madero, como Director
General de Rassini, S.A.B. de C.V., con efectos a partir del 16 de marzo de 2015.
El 15 de marzo de 2015, el C.P. Juan Pablo Sánchez Kanter fue ratificado como Director de Finanzas de Rassini.
Las perspectivas de ventas y producción de vehículos en Norteamérica para 2015 son prometedoras debido a que
el parque vehicular con antigüedad de al menos de once años se ha incrementado casi un 28% en los últimos
ocho años.
Rassini es una empresa comprometida no sólo con sus clientes, sino también con el medio que lo rodea. Durante
los últimos años, ha recibido distintas distinciones de tal carácter, como lo es la distinción “Empresa Socialmente
Responsable”, que avala el compromiso de Rassini con sus grupos de interés. El 21 de mayo de 2014 recibió el
certificado de “Industria Limpia” que otorga la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales a través de la
Procuraduría Federal de Protección al Ambiente, el cual hace constar que las plantas de Rassini ubicadas en
México cumplen con las especificaciones establecidas por las autoridades ambientales mexicanas, como lo son la
minimización de riesgos, la prevención de accidentes y la protección al ambiente, a través de la aplicación de
prácticas de buena ingeniería y de nomas y criterios nacionales e internacionales. Asimismo, en octubre del 2014
Rassini fue nombrada por la Revista Forbes dentro de las 10 primeras empresas con mayor compromiso
ecológico en el ranking “Alto Compromiso Ambiental”. También en el 2014; dos unidades de negocio de Rassini
recibieron la distinción “Un Gran Lugar para Trabajar”, otorgado por el instituto “Great Place to Work”, el cual
respalda los procesos, políticas e iniciativas de capital humano de Rassini; y fue reconocida por el INFONAVIT
como “Empresa de 10” por su puntual y correcto pago de obligaciones obrero patronales, permitiéndole a sus
colaboradores solicitar anticipadamente crédito para su vivienda.
Principales Eventos Relevantes 2014
 El 2 de mayo y 2 de julio de 2014 la Compañía cedió a Chesapeake Gold Corp y Coeur Mining, Inc.,
respectivamente, los derechos sobre regalías mineras. Las cesiones ascendieron a $272,315 (US$21 millones). En
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la concertación de estas cesiones de derechos sobre regalías mineras, la Compañía erogó honorarios por $12,967
(US$1 millón) para un mejor entendimiento favor de ver la Nota 28 Partida no recurrente del dictamen anexo.
En 2014 se concluyó con las obras de la instalación de la nueva planta de fundición que expandió la capacidad de
la operación de Puebla en 4.5 millones de discos (52K toneladas de hierro gris).
Audi nominó a Rassini Frenos para proveer el total del volumen que ensamblará en su nueva planta de San José
Chiapa, Puebla.
Durante el 2014 se comenzaron obras civiles para la ampliación del edificio que alojará la expansión de capacidad
del Joint Ventures de Woodworth Rassini, adicionando 5,760 m2 techados para la instalación de hornos
adicionales para el proceso de SR&FNC.
Rassini Frenos ganó el Premio Nacional de Exportación que es el máximo reconocimiento que entrega el
Presidente del país a las empresas que operan en el área del comercio internacional.
Rassini penetró en el mercado para los camiones medianos y pesados lanzando con éxito dos proyectos de
suspensión neumática para servir a la Cascadia de Daimler y a la TerraStar de Navistar.
El reingreso de General Motors en el mercado de pick-ups de tamaño mediano con el lanzamiento de la
totalmente nueva Colorado / Canyon incluye muelles y resortes diseñadas y desarrolladas por Rassini.
La nueva Lincoln MKC incorpora discos de frenos Rassini.
El 13 de enero de 2014, GM obtuvo los premios 2014 para el Automóvil y Camioneta del año en Norteamérica
con el Chevrolet Corvette Stingray y la pick-up Silverado, respectivamente. Estos premios que se entregan de
manera anual se han diseñado para reconocer los vehículos más destacados del año y que son referentes en sus
segmentos en función de factores como la innovación, confort, diseño, seguridad, manejo, satisfacción del
conductor y valor por el precio. Rassini contribuyó con orgullo al éxito de GM proveyendo el primer rotor de la
industria con una mezcla de hierro nodular o dúctil y de hierro gris para el Corvette Stingray, así como los rotores
de los frenos DuraLife, muelles y resortes para la pick-up Silverado, también conocida en México como Cheyenne.
El 24 de Abril de 2014 inauguramos una nueva planta para el maquinado de rotores de frenos, ubicada en Flint,
Michigan, EUA con una capacidad de 2.5 millones de discos de frenos, la inversión de la nueva Planta fue
$US20M.
Principales Eventos Relevantes 2013
 En 2013 ha sido el año con mejores resultados en ventas, UAFIRDA y flujo neto de operación en la historia de
Rassini, alcanzando $10,362 millones de pesos, $1,343 millones de pesos y $1,512 millones de pesos,
respectivamente.
 Por segundo año consecutivo General Motors otorgó el premio “Supplier of the Year 2013” a la subsidiaria Rassini
Frenos.
 Se llevó a cabo el desarrollo de las plataformas 31XX (Colorado) de GM, Ford Transit y P552 (F150) que
comenzarán producción en 2014.
 Se inició con la producción del programa de Toyota-Tacoma 4x4 y se obtuvo el contrato para producir la
plataforma H61L de Nissan con lo que prácticamente la totalidad de las pickups producidas en Norteamérica
tendrán muelles de Rassini.
 En 2013 iniciamos la proveeduría de varios programas nuevos en la división de frenos, entre otros: el Corvette
Stingray de Chevrolet, el Ghibli y el Quattroporte de Maserati, el Viper y el Ducato de Chrysler, y también tuvo
lugar el incremento de producción de las diez nuevas plataformas lanzadas entre finales de 2012 y los primeros
meses de 2013, (principalmente la Sierra, Silverado y Cheyenne de GM, la Escape de Ford, el Dodge Dart de
Chrysler y el Jetta de VW), lo que permitió crecer las ventas a un ritmo más acelerado que el de la industria.
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Reporte Anual 2015
Inversiones en Propiedad, planta y equipo
Las inversiones en propiedad, planta y equipo realizadas en Rassini durante los últimos cinco años se han hecho con
la finalidad de consolidar el crecimiento de la Compañía.
Millones de Dólares
54
30
34
21
16
2011
2012
2013
2014
2015
De 2011 a 2015 el 56% de estas inversiones han sido dirigidas a la División Suspensiones, el 44% restante ha sido
dirigido a la División Frenos.
Descripción de inversiones en propiedad, planta y equipo por año
2015
Las inversiones en Suspensiones se enfocaron en desarrollos de procesos, generados por incrementos de
capacidad y conservación de los actuales equipos, adelantándonos a las necesidades del mercado las cuales
cada vez son más demandantes. La adquisición de una maquina parabólica, prensas Komatsu, un
microscopio electrónico de Barrido, han contribuido a la mejora de proceso y calidad en los productos. Las
inversiones en Frenos fueron la compra e instalación de una nueva línea de maquinado para el negocio de
Audi, la compra de una nueva línea de pintura para incrementar la capacidad a 10 millones de piezas al año,
la conclusión de la ampliación del edificio que alojará seis hornos adicionales para procesos térmicos, la
actualización y renovación de infraestructura para sistemas (conmutador, cableado de fibra óptica y
actualización de principales softwares y MRP), así como la reposición y mantenimientos mayores de los
equipos de maquinado y fundición, Además en la planta de Frenos en EEUU se invirtió en una línea adicional
de maquinado para producir el nuevo negocio de Ford Mustang.
2014 Las inversiones durante este año en Frenos fueron principalmente para la conclusión de la puesta en marcha
de la expansión de la fundición, así como para la reposición y mantenimiento de equipos principales para las
operaciones de fundición y maquinado. Las Inversiones en Suspensiones fueron principalmente destinadas
para reposición, mantenimiento, mejora de procesos para una mayor productividad y para incremento de
capacidad.
2013
Las inversiones en Frenos durante este año se distribuyeron entre reposición, mantenimiento y
principalmente la expansión de fundición con una nueva línea que incrementará la capacidad en 4.5 millones
de discos (52k toneladas de hierro gris). El arranque de la nueva planta de fundición se estima para el tercer
cuarto del 2014. Las Inversiones en Suspensiones fueron principalmente destinadas para reposición,
mantenimiento, mejora de procesos para una mayor productividad y para incremento de capacidad en
Suspensiones.
2012
Las inversiones durante este año fueron principalmente destinadas para reposición, mantenimiento e
incremento de capacidad en Suspensiones, en Frenos y en Brasil.
2011
Las inversiones durante este año fueron principalmente destinadas para desarrollo, reposición y
mantenimiento en Suspensiones, en Frenos y en Brasil.
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Reporte Anual 2015
b).- Descripción del Negocio
i).- Actividad Principal
Rassini
Rassini S.A.B. de C.V., a través de su
marca
Rassini®,
es
reconocido
mundialmente en el diseño y producción de
componentes de suspensión y frenos
utilizados en todo tipo de vehículo en la
industria automotriz y por el desarrollo
constante de innovación en la ingeniería de
productos y procesos para la producción de
muelles, resortes y discos de frenos.
Asia
Tokio, Japón
Oficina de enlace
Rassini marca el rumbo como productor de
componentes de suspensión para vehículos
comerciales ligeros y es líder indiscutible en
el diseño y producción de muelles a nivel
mundial. Su División Frenos se distingue
por ser el proveedor de discos de freno
verticalmente
integrado
con
mayor
capacidad en el continente Americano con
procesos de fundición, maquinado, pintura,
relevado de esfuerzos y resistencia a la
corrosión (FNC o ferro nitro carburación)
bajo el mismo techo y es reconocida como punta de lanza en el desarrollo de tecnología de diseño y fabricación de
discos y tambores para sistemas de frenado.
Rassini refuerza año tras año las sólidas relaciones con sus clientes sustentadas en la estrecha colaboración y
constante comunicación entre ambas partes, aunado a su enfoque hacia la innovación, tecnología a la medida,
desempeño, precisión, calidad y servicios integrados que incluyen el diseño, ingeniería avanzada, soporte técnico y
la coordinación de esfuerzos para mantenerse siempre un paso adelante.
Los productos de Rassini se utilizan en todo tipo de vehículos, desde camiones comerciales de carga ligera y pesada
hasta vehículos de pasajeros de alto desempeño, compactos y subcompactos, CUVs y SUVs. Rassini provee a las
principales armadoras de equipo original (OEM’s por sus siglas en inglés) como General Motors, Ford, Fiat Chrysler
Automobile, Toyota, Volkswagen, MAN, Daimler, Mercedes Benz, Nissan, Maserati, Scania, Tesla y Mitsubishi entre
otras.
Productos que fabrica Rassini
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Rassini Suspensiones
Muelles: Son componentes para suspensión que se utilizan para amortiguar peso y dar confort en el manejo del
vehículo. Generalmente se usan en camionetas pick-up, en camiones semipesados, pesados y tráileres.
Una muelle multihoja está compuesta de tres o más hojas de
acero plano de espesor constante que funcionan como un
solo componente de suspensión, también puede ser
parabólica la cual consiste en hojas con un espesor central que disminuye gradualmente hacia sus extremos
buscando una mejor optimización de su material.
Resortes: Al igual que las muelles, tienen la función de amortiguar carga y dar confort, se utilizan en las
suspensiones principalmente de automóviles y en la parte delantera de camiones ligeros que no son sometidos a un
trabajo de carga excesivo. Por ser un sistema de menor peso que el de las muelles ayuda a
aumentar el rendimiento del combustible del vehículo. Los resortes tienen la función de
amortiguar y dar confort en el manejo.
El proceso de manufactura de muelles y resortes consta de las siguientes operaciones:
En el área de Operaciones Previas se realizan operaciones iniciales de las hojas buscando darles el
acabado a los que está diseñada, alguno de estos procesos es sometiendo las hojas a temperaturas apropiadas para
modificarles la forma. Las características principales que se definen o modifican son longitudes, despalmes, roleos,
troquelados, perfiles parabólicos, perforados centrales y laterales (de acuerdo al producto que se está fabricando).
En el área de tratamientos térmicos, que es la parte más importante de la fabricación, donde los
productos son sometidos a un proceso térmico para obtener las propiedades mecánicas y lograr su mejor
comportamiento elástico e incrementar su vida. Este proceso de tratamiento térmico se lleva a cabo en tres subprocesos:
Austenizado: Es una fase de equilibrio, en donde la estructura del acero se homogeniza. Aquí se calienta el
acero a una temperatura de entre 770ºC a 920ºC.
Formado y Temple: Se aprovecha el calentamiento del acero y su estado maleable para darle la forma
deseada al producto y, posteriormente, mediante un enfriado rápido en aceite, se obtienen las características de
resistencia elástica y dureza.
Revenido: Donde para eliminar las tensiones en el temple y aumentar la tenacidad, se calienta el producto a una
temperatura aproximada de 450ºC a 500ºC. Se controla y estabiliza de manera homogénea la dureza obteniendo
como resultante la garantía de la resistencia a la fatiga del material.
En el área de Operaciones Finales Se considera como operaciones finales aquellas que se aplican al
producto después de tratamiento térmico y la secuencia es la siguiente:
a) Stress Shot Peen. Es un trabajo en frío en la superficie del metal, en donde el producto es bombardeado por
pequeños perdigones de acero, los cuales reducen sustancialmente los esfuerzos y fatigas formados durante
los procesos anteriores.
b) Protección anti-corrosiva. Para asegurar el producto contra la exposición de agentes de corrosión que
demeriten su durabilidad, es aplicado un proceso de pintura que puede ser base zinc o con una aplicación
electroforética por inmersión catódica (ecoat).
c) Ensamble. Una vez pintado el producto, es ensamblado y preparado para su condición final, donde le son
agregados todos y cada uno de sus componentes (bujes, lainas, insertos, placas, espaciadores, clip, etc.) y
donde son también clasificadas por alturas para reducir cualquier oportunidad de variación en el ensamble
en el vehículo. En este proceso de ensamble de igual manera se identifican los productos con etiquetas y
rotulados de acuerdo a los requerimientos del cliente.
d) Empaque. El producto es colocado en empaque previamente diseñados que darán al mismo la protección
necesaria durante su trayecto a las plantas ensambladoras. Este empaque puede ser desechable (madera) o
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retornable, donde éste último ayuda a reducir costos y a proteger el medio ambiente.
La principal materia prima empleada para la fabricación de muelles es la barra de acero plano (solera) y para los
resortes la barra de acero redonda, por la variedad de dimensiones que se manejan (anchos y espesores), así como
de diferentes grados de acero aunado a los altos volúmenes de compra se cuenta con varios proveedores tanto
nacionales como de importación. Los principales proveedores de acero son: SIMEC Aceros S.A. de C.V., Productos
Siderúrgicos de Tlaxcala, Mittal Steel, Ternium de México S.A. de C.V., Charter Steel, Inc., Nucor, Saarstahl que
cuentan con la capacidad y posicionamiento en el mercado que permite garantizar el suministro de la materia prima
y que cuentan con el proceso de aprobaciones requeridos por los OEMs.
Bujes: Son partes de hule y/o metal que se integran a los extremos de las muelles (ojillos). Su principal función
es apoyar a la muelle en la reducción de las vibraciones y como mecanismo de sujeción de la muelle al chasis del
vehículo.
Abrazaderas: Son partes metálicas que sujetan las hojas de las muelles para mantenerlas alineadas entre sí.
Rassini Frenos
Discos, tambores y mazas: Los discos, así como los tambores, son componentes para el sistema de frenado de
los vehículos. Se fabrican regularmente de hierro gris fundido,
que proporcionan dos superficies planas para transmitir la
fuerza de frenado del vehículo. Las mazas son dispositivos que
proporcionan la conexión mecánica entre las ruedas, rotores y
los tambores.
El proceso de manufactura en estos productos es el siguiente:
Como proceso inicial se lleva a cabo la fusión de diversos materiales metálicos y aleaciones para fabricar el hierro
gris. Los materiales utilizados se definen en función del tipo de hierro gris requerido para cada uno de los productos.
Cabe
aclarar
que
cada
cliente
tiene
especificaciones de material particulares para cada
aplicación.
La siguiente etapa es la fabricación del molde.
El proceso de fabricación de moldes utilizado es
conocido como Moldeo Vertical de Alta Densidad y
lo materiales utilizados son arena silica y
bentonitas mezclados con agua lo que le da la
consistencia necesaria para contener el metal
líquido.
El siguiente proceso es el Colado del Molde el cual
consiste en llenar la cavidad del molde con metal líquido. El molde se deja enfriar hasta que el metal solidifica y
posteriormente se retira la arena utilizando equipos diseñados para tal fin y de esta manera se obtiene el producto
fundido deseado.
El producto fundido es transportado al área
de maquinado en donde se le hacen procesos
como son los diámetros, micro acabados en la
superficie de frenado, barrenado y balanceo.
Finalmente algunos de los discos de freno
reciben la aplicación de un proceso de “SR”
(Relevado de Esfuerzos por sus siglas en
inglés) y “FNC” (Ferro-Nitro-Carburizado por
sus siglas en inglés) y que consiste en un proceso térmico para la aplicación de una capa anticorrosiva y de
protección, que prolonga la vida de uso de los discos de freno.
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Reporte Anual 2015
Proceso de Hierro Nodular: Para la producción de otra línea de productos con aplicaciones diferentes se tiene
desarrollado el proceso para fabricar hierro Nodular. En el caso de la fabricación de hierro nodular se lleva a cabo un
tratamiento de metal utilizando ferroaleaciones que contienen Magnesio (Mg). El proceso de fusión y fabricación del
molde es muy similar que el utilizado en la fabricación de piezas de hierro gris.
Los productos que se
fabrican con este tipo de
metal tienen aplicaciones en
el sistema de suspensión de
camionetas, en el sistema
de frenos de Tractores y
vehículos y en los motores
de
combustión
interna
utilizados en la industria
automotriz. Como último
proceso, las piezas son enviadas a la línea de pintura en donde se da un acabado final y su posterior empaque para
su distribución.
La principal materia prima empleada para su fabricación, es la chatarra de acero, arrabio y ferroaleaciones, y para la
fabricación de moldes es arena y bentonita.
El costo de la materia prima está en relación directa con los precios internacionales de la chatarra, ver Factores de
Riesgo (página 9).
Ventas de Rassini por participación de producto:
La composición de las ventas en el año 2015 por categoría de producto es el siguiente:
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ii).- Canales de Distribución
Distribución de los productos
Los productos de Rassini se distribuyen de acuerdo a la ubicación de sus plantas y a los usos y costumbres de
nuestros clientes, a continuación describimos los principales canales de distribución:
Muelle y Resortes fabricados en Piedras Negras, Coahuila y en Xalostoc, Estado de México.
Exportación
La distribución de los productos de Rassini Suspensiones, que están dirigidos principalmente al mercado de las
OEM’s, se realiza a través de fleteros consolidados de las plantas armadoras. Los productos son comercializados en
los Estados Unidos de América y Canadá a través de las oficinas con las que se cuenta en la ciudad de Plymouth,
Michigan (Rassini International, Inc.), algunos de los productos se comercializan FOB (libre a bordo por sus siglas en
inglés) en la bodega ubicada en el Estado de Texas, Estados Unidos de América, de donde son distribuidos por
dichos fleteros. En los casos de Ford y GM desde una espuela de ferrocarril que se encuentra en Piedras Negras, se
envía directamente a un centro de consolidación de los clientes en Detroit y Chicago.
Nacional
Todos los productos dirigidos al mercado doméstico son FOB de sus plantas, por lo que las armadoras envían su
propio transporte.
Muelles y Resortes fabricados en Sao Paulo y Río de Janeiro, Brasil.
El canal de distribución en el mercado brasileño para las OEM’s es mediante el sistema de entrega directa, y para el
mercado de repuesto su distribución es a través de empresas transportadoras.
Frenos fabricados en San Martín Texmelucan, Puebla, México.
Exportación
La distribución de los productos de Rassini Frenos está dirigida principalmente al mercado de las OEM’s., se realiza a
través de embarques en camión a nuestros almacenes en Detroit, Michigan y a nuestros clientes directamente en
Opelika, Alabama, West Columbia y South Carolina. Nuestros productos son comercializados en los Estados Unidos
de América y Canadá, para ello se cuenta con una oficina ubicada en la ciudad de Plymouth, Michigan.
Para Ford, se tiene un acuerdo comercial para la entrega de productos “Ex Works” (Directo en planta) que son
exportados a USA, Canadá y Europa, siendo Ford responsable del envió del transporte.
Nacional
Para el caso nacional, hay entregas directas (vía camión) a nuestros clientes en sus plantas productivas ubicadas en
el centro y norte del país. En algunos casos, la entrega se hace “Ex Works” (Directo en planta), por lo que las
armadoras envían su propio transporte para su recolección.
Frenos fabricados en Flint, Michigan, EE.UU.
Los clientes de Rassini Brakes LLC, recogen directamente el producto; siendo nuestra entrega “Ex Works”
planta en Flint.
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la
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El análisis de la cadena de valor permite
identificar mercados y plataformas
potenciales a partir del proceso
“posicionamiento del negocio”, el cual
se fundamenta en la captura de
información de la industria y el mercado
para transformarla en oportunidades y
casos o planes de negocio y,
dependiendo de la aprobación de su
viabilidad, se proyecta en el plan
comercial para los siguientes cinco
años.
Se cuenta con un procedimiento
específico para auditorías a los
proveedores establecidos y nuevos que
analiza
temas
como
calidad,
medioambiente, tiempos de entrega, capacidad productiva y compromisos en materia de derechos humanos y
laborales. Para reforzar este procedimiento, Rassini ha estado trabajando en una Política de Involucramiento de
Proveedores en RSC que evalúa puntualmente el cumplimiento de nuestro Código de Ética y Conducta, los Diez
Principios del Pacto Mundial y nuestra definición de RSC. Las sanciones de incumplimiento a los proveedores
pueden ir desde una recomendación durante la auditoría, hasta la rescisión de contrato; y para el caso de nuevos
proveedores que no cumplen, son descartados para participar en la cadena de suministro. Durante el periodo que
comprende el informe, fueron analizados 16 proveedores que representan el 100% de nuevos proveedores
evaluados en materia de derechos humanos.
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iii).- Patentes, licencias, marcas y otros contratos
Marcas
La Emisora es propietaria de las siguientes marcas registradas en diversas clases, en países como México, Japón e
Inglaterra:
Las marcas anteriores se encuentran en trámite de registro en diversas clases internacionales y en diversos países
como Canadá, Estados Unidos de América, India, China, Italia, Argentina, Rusia, Taiwán y la Comunidad Europea.
Adicionalmente Rassini es propietaria de las marcas y avisos comerciales registrados en diversas clases y en los
países que a continuación se indican:
MARCAS
REGISTRO EN:
México
AMB
México
Bypasa
México
”Excelencia en Movimiento"
México, Estados Unidos de América, Brasil, Inglaterra, China, Japón y
Taiwán.
“Excellence in Motion”
Patentes
Rassini Suspensiones es titular de las siguientes patentes:





Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
sobre
sobre
sobre
sobre
sobre
Muelle para Vehículos Automotrices.
Muelle dual para Suspensión de Vehículos Automotrices.
Muelle primaria y secundaria paralelas para Suspensión de Vehículos Automotrices.
bolsa de aire primaria y Muelle Secundaria para Suspensión de Vehículos Automotrices.
Muelle dual con elemento elástico de forma “J” para Suspensión de Vehículos Automotrices.
La mayoría de las patentes anteriores se encuentran registradas en Estados Unidos de América, Canadá, México,
Japón y algunos países miembros de la Unión Europea, las cuales estarán vigentes hasta 2028 y en algunos casos
hasta 2029.
Adicionalmente, se tienen en trámite de registro seis patentes para frenos, que consisten en:






Procesamiento magnético y eléctrico de materiales metálicos, materiales metálicos aleados, materiales
metálicos compuestos y componentes.
Método para la medición del factor de amortiguamiento mediante el uso un sistema óptico.
Rotor de material compuesto.
Método y aparato para la medición del factor de amortiguamiento para piezas en proceso de manufactura.
Disco de Freno compuesto.
Dispositivo dosificador de partículas aleantes a alta temperatura.
Algunas de estas patentes ya fueron registradas en países como México, Estados Unidos de América, estando
vigentes hasta el año de 2031. En países como Brasil, Alemania y Canadá se encuentran en trámite.
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Reporte Anual 2015
Los registros de propiedad industrial e intelectual antes mencionados, le permiten a Rassini distinguir sus productos
en los mercados nacional e internacional en donde participa.
La Emisora no tiene celebrado con terceros contrato alguno dentro de este rubro, salvo el derecho que sus
empresas subsidiarias tienen para hacer uso de las marcas y nombres comerciales propiedad de la Emisora, en los
términos de los contratos de licencia de uso de marca celebrados.
iv).-
Principales Clientes
La base de clientes en Rassini está conformada por: General Motors, Ford, Fiat Chrysler Automobiles, Volkswagen,
MAN, Mercedes Benz, Nissan, Toyota, Maserati, Scania y Mitsubishi.
Conforme al gráfico anterior, las ventas de Rassini dependen en gran medida de las tres principales armadoras de
autos en el mundo, las cuales en forma conjunta representaron el 77% de las ventas consolidadas del 2015.
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v).-
Reporte Anual 2015
Legislación Aplicable y Situación Tributaria
Legislación Aplicable
La Emisora, es una sociedad anónima bursátil de capital variable constituida conforme a las leyes de los Estados
Unidos Mexicanos, cuyas acciones se encuentran inscritas en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios de la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores por lo que le son aplicables entre otras:
Ley General de Sociedades Mercantiles
Ley del Mercado de Valores
Asimismo, le son aplicables diversas leyes, reglamentos y otras disposiciones que son específicas para las actividades
a las que está dedicada la Emisora a través de sus empresas subsidiarias, tales como:








Decreto para el Fomento y Operación de las Empresas Altamente Exportadoras (ALTEX), el cual fue
abrogado con fecha 25 de diciembre de 2010 no obstante las constancias expedidas al amparo de dicho
decreto continuarán vigentes en los términos en que fueron expedidas, siempre que dichas empresas
presenten el reporte anual de operaciones de comercio exterior mediante medios electrónicos a la Secretaría
de Economía.
Decreto para el fomento de la industria manufacturera, maquiladora y de servicios de exportación (IMMEX).
Tratado de Libre Comercio de América del Norte (NAFTA).
Tratado Comercial con la Unión Europea.
Acuerdo Automotriz en el Marco de la Asociación Latino Americana de Integración (ALADI).
Decreto del Programa de Promoción Sectorial para la Industria de Autopartes (PROSEC).
Convenios para evitar la doble imposición y prevenir la Evasión Fiscal en materia de Impuesto Sobre la
Renta entre los gobiernos de Estados Unidos de América y Brasil principalmente.
Otros Acuerdos Internacionales de menor importancia.
Las empresas subsidiarias operativas fueron inscritas en el registro de empresas certificadas para efectos aduanales,
de acuerdo con el artículo 100-A tercer párrafo de la Ley Aduanera, y la regla 3.8.1 apartado L y D de Carácter
General en Materia de Comercio Exterior para 2014 y demás disposiciones aplicables.
Las empresas subsidiarias operativas fueron certificadas en materia de IVA e IEPS en su modalidad AAA en el
ejercicio 2014, de conformidad con el artículo 28-A de la Ley del Impuesto al Valor Agregado y las reglas 5.2.13 y
5.2.20 de las reglas de Carácter General en Materia de Comercio Exterior para 2013 y sus modificaciones.
Situación Tributaria
Por lo que se refiere a la situación tributaria, la Emisora calificó como una sociedad controladora en los términos del
artículo 64 de la Ley del Impuesto sobre la Renta vigente hasta 2013, y contó con autorización de la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público desde el año 1984 (ratificado en 1990) para determinar conjuntamente con sus
sociedades controladas su resultado fiscal en forma consolidada, de acuerdo con lo previsto en el artículo 68 de esa
misma.
El 31 de octubre de 2013 el Congreso de la Unión aprobó la eliminación del régimen de consolidación fiscal,
estableciendo mediante disposiciones transitorias, los procedimientos para determinar el impuesto que se hubiera
diferido al 31 de diciembre de 2013, por lo que la Emisora opto por determinar el impuesto diferido al 31 de
diciembre de 2013 de conformidad con el artículo 9 fracción XV de las Disposiciones Transitorias de la nueva Ley del
Impuesto Sobre la Renta.
En dichas disposiciones transitorias de la nueva Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente a partir del 1 de enero de
2014, se estableció que el reconocimiento de los efectos de desconsolidación al cierre del ejercicio de 2013, se
presentarán mediante declaración complementaria del ejercicio de 2013.
El impuesto a cargo por desconsolidación deberá ser pagado por la emisora en un periodo de 5 años a partir de
2014 como sigue; 25% en mayo 2014, 25% en abril 2015, 20% en abril 2016, 15% en abril 2017 y 15% en abril
2018, por lo cual en 2014 se pagó la primer parcialidad.
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Reporte Anual 2015
Derivado del régimen que entró en vigor en 2010 la Emisora deberá continuar efectuando el entero de las
parcialidades determinadas a partir del ejercicio de 2010 y hasta 2013, mismas que corresponden a los ejercicios de
2007 y anteriores.
En 2015 se pagó la quinta parcialidad del impuesto diferido generado por pérdidas fiscales obtenidas por sus
compañías controladas durante el ejercicio 2005, y la cuarta parcialidad del impuesto diferido generado también por
pérdidas fiscales obtenidas por sus compañías controladas durante 2006, así como la tercera parcialidad del
impuesto diferido generado también por pérdidas fiscales obtenidas por sus compañías controladas durante 2007.
En el ejercicio de 2016 y hasta el 2017 la Emisora continuará pagando las parcialidades correspondientes ya
determinadas, pendientes de pago correspondientes a los ejercicios de 2007 y 2006.
La Emisora presentó el aviso para tributar conforme al régimen de integración establecido en la Ley de Impuesto
Sobre la Renta, el 17 de febrero de 2014, por lo que a partir del 1 de enero de 2014, tributa bajo este nuevo
régimen de integración, cumpliendo con los lineamientos y requisitos previstos en las disposiciones fiscales vigentes.
vi).- Recursos Humanos
El personal de Rassini a diciembre 2015 se encuentra clasificado en:
Funcionarios
Empleados
Trabajadores
Total
Número
16
1,071
4,710
5,797
%
0.3
18.5
81.2
100.0
Clasificación
No Sindicalizados
No Sindicalizados
Sindicalizados
El personal de Rassini a diciembre 2014 se encuentra clasificado en:
Funcionarios
Empleados
Trabajadores
Total
Número
17
1,008
4,338
5,363
%
0.3
18.8
80.9
100.0
Clasificación
No Sindicalizados
No Sindicalizados
Sindicalizados
El personal de Rassini a diciembre 2013 se encuentra clasificado en:
Funcionarios
Empleados
Trabajadores
Total
Número
17
953
3,684
4,654
%
0.4
20.5
79.1
100.0
Clasificación
No Sindicalizados
No Sindicalizados
Sindicalizados
A la fecha del informe se tienen relaciones con los siguientes sindicatos:




Sindicato de Trabajadores de la Industria Transformadora Manufacturera de Diversos Artículos,
Similares y Conexos del Estado de Coahuila, C.T.M.
Sindicato de Trabajadores y Empleados de la Industria de Autopartes y del Metal en Todas sus Ramas,
Conexos y Similares de la República Mexicana.
Sindicato Antonio J. Hernández de Trabajadores en General de la Empresa Rassini Frenos, S.A. de C.V.
Sindicato Industrial de Trabajadores de la Pequeña y Mediana Industria, Talleres, Maquiladoras,
Negociaciones Mercantiles y Comercios Similares, Anexos y Conexos del Estado de Querétaro.
A la fecha no existe ningún conflicto con las organizaciones sindicales que impida el desarrollo normal de las
operaciones de la Emisora.
Resultados Sociales
Las acciones de Rassini como empresa comprometida con la responsabilidad corporativa se reflejan en el apoyo que
brinda a la educación, el impulso de la cultura y práctica del deporte, la atención a la seguridad y salud del
personal, la difusión de programas enfocados a crear conciencia en el cuidado del medio ambiente y la promoción
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del autodesarrollo de las comunidades donde opera con quienes busca siempre una relación armónica basada en la
confianza, la amistad y el respeto.
El compromiso de Rassini con las comunidades en las que opera va más allá de la generación de empleos y se
traduce en acciones concretas orientadas a fortalecer el desarrollo autónomo de las mismas. Rassini manifiesta su
compromiso social a través de programas formales de vinculación, con el propósito de ser reconocida como una
empresa comprometida, factor de desarrollo regional y un buen vecino.
Colaboradores
Rassini es una empresa que busca la inclusión social. Cuenta con políticas de reclutamiento y selección diseñadas
para garantizar la no discriminación en todo el procedimiento, favoreciendo el respeto a los derechos humanos.
Aunado a éstas el Código de Ética y Conducta de Rassini establece entre otras cosas: condiciones laborales libres de
trabajo infantil, trabajo forzoso, hostigamiento y discriminación, respetando el derecho de libre asociación y
ofreciendo salud y seguridad; mecanismos para evitar actos de corrupción y conflictos de interés y fomentar la
transparencia; y procedimiento para consultas, sugerencias o denuncias a través de un Comité de Ética.
Reconocer la aportación de los colaboradores, procurar condiciones de trabajo que favorezcan el desarrollo
profesional y el equilibrio personal, incentivar la creatividad y proporcionar la capacitación que contribuya al óptimo
desempeño, son pilares dentro de la gestión de recursos humanos y ha convertido a Rassini en una de las empresas
más competitivas ofreciendo productos de excelente calidad a la industria.
Se han implementado programas de desarrollo, evaluaciones de impactos y participación de la comunidad local
dentro de las Plantas de Suspensiones y Frenos cubriendo el 96% de lo programado.
Entre los beneficios que tienen los colaboradores, independientemente del tipo de jornada laboral, destacan:
Aguinaldo, Fondo de ahorro, Vacaciones, Prima vacacional, Ayuda por matrimonio, Ayudas por nacimiento de hijos y
fallecimiento de familiares, Vales de despensa, Seguro de vida, Premio de puntualidad, Transporte de personal,
Comedor, Uniformes, Seguro de Gastos Médicos Mayores, Becas, Plan de pensiones, etc.
Contamos con una política de valuación de puestos para remunerar al personal de tal manera que la misma se
encuentre en situación favorable de competencia, que le permita atraer y retener personal capacitado y con alto
potencial de desarrollo. Esto se establece a través de la medición objetiva de la descripción del puesto en relación
con 3 factores: Saber (habilidades), Pensar (solución de problemas) y Actuar (responsabilidad de resultados).
Para el caso de personal sindicalizado, Rassini cuenta con procedimiento de asignación de categorías y se aplica
imparcialmente en las Plantas.
Rassini cuenta con planes de pensión, primas de antigüedad financiadas a través de pagos a fondos fiduciarios con
base en cálculos actuariales y planes de beneficios definidos. Un plan de retiro de beneficios definidos es un plan
que determina la cantidad de los beneficios de retiro a ser recibidos por un empleado a la fecha de su retiro, que
por lo general depende de uno o más factores, tales como la edad del personal, los años de servicio y las
compensaciones. La responsabilidad de la Administración de los planes, incluyendo las decisiones de inversión y
programas de contribución, se encuentra en forma conjunta con la Administración de Rassini.
Al cierre de diciembre de 2015, se contó con un total de 5,797 colaboradores a nivel grupo de los cuales, el 69%
(4,017 colaboradores) correspondió a las plantas de Piedras Negras, Puebla y Oficinas Centrales; 3,874 de ellos
hombres y 143 mujeres. En 2015 se registraron 1,388 nuevas contrataciones contemplando personal sindicalizado y
de confianza, 5% más contrataciones que las registradas en el 2014.
Capacitación
Hemos trabajado en el desarrollo y fortalecimiento del sistema e-Learning del programa formación y desarrollo Mi
Formación en Rassini para que, a través de una plataforma online, el personal tenga acceso a diversos
mecanismos de formación y reciba autocapacitación que posteriormente es validada por el jefe inmediato. Esto
permite que las áreas de oportunidad del puesto-persona sean cubiertas y contribuyan así al logro de los objetivos
operacionales.
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Contamos con el sistema e-Expediente, el cual gestiona el plan de capacitación dentro de las plantas en función de
las cuatro entradas del plan de desarrollo: Adecuación Puesto-Persona, Trayectoria de Carrera, Estrategia y No
Conformidades a Sistemas. La revisión se realiza cada 2 años, en donde el jefe inmediato con base en los
resultados, determina los cursos con base al área de oportunidad de cada trabajador. Estos resultados adheridos a
las evaluaciones de competencias y evaluaciones 360° (Que considera el desempeño en las labores diarias) surge el
"Plan de desarrollo".
En 2015 contamos con el registro de 154,640 Horas-Hombre de capacitación en diversos temas incluyendo
inducción a la empresa, Código de Ética y Conducta y Derechos Humanos, 38 Hrs. promedio por empleado en
plantas.
2015
2014
hombres mujeres hombres mujeres
número de colaboradores
horas de capacitación totalizadas
3,874
143
3,420
175
145,388
9,252
148,331
10,538
Salud y seguridad
Datos Relevantes:




El 100% de los colaboradores de Rassini está representado en comités formales establecidos en las plantas
en materia de salud y seguridad.
No se han presentado enfermedades ocupacionales por riesgo laboral y por exposición a las actividades de
los colaboradores.
El objetivo de reducción de accidentes incapacitantes menores corresponde al 20% respecto al año anterior.
Se promueven ferias de la salud que incluyen campañas de vacunación, campaña contra la obesidad,
pláticas informativas de salud preventiva, entre otros beneficios que se ofrecen tanto a los colaboradores
como a sus familias.
La política del sistema de gestión integral de Rassini nos dice que estamos comprometidos con la prevención de
daños y riesgos al medio ambiente, comunidad, personal e instalaciones, haciendo uso racional de los recursos
naturales, optimizando el consumo de energéticos, reduciendo la generación de residuos y substituyendo insumos
agresivos al medio ambiente y capacitando al personal en Calidad, Seguridad, Salud Ocupacional y Medio ambiente.
Dentro de las plantas se cuentan con comités formales de seguridad y salud establecidos; en los que participan
nuestros colaboradores contribuyendo a dar seguimiento y control a los programas establecidos de riesgos para los
colaboradores, sus familias y en la comunidad en general.
En materia de salud, se realizan exámenes médicos anuales con base al procedimiento establecido dentro de
nuestro sistema de gestión para medir las condiciones de salud de los colaboradores expuestos dentro de sus
actividades labóreles.
A continuación se muestran los principales índices en seguridad totalizados obtenidos por año calendario de Rassini
Piedras Negras y Rassini Suspensiones.
Principales Índices
2013
Número total de fatalidades
Índice de lesiones
Índice de enfermedades
profesionales
Tasa de días perdidos
índice de accidentabilidad
Tasa de ausentismo
Índice de frecuencia
Índice de gravedad
Índice de siniestralidad
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2014
2015
AF
IR
ODR
0
2.49
0.17
0
2.30
0.29
0
2.99
0.15
IDR
IA
TA
IF
IG
IS
0.48
0.03
2.83
8.80
0.09
0.41
0.38
0.02
2.62
3.55
0.05
0.09
0.53
3.92
0.87
12.24
0.34
1.35
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Desarrollo Social
Desde los inicios de su operación, Rassini se ha distinguido por ser una empresa con un alto sentido de
corresponsabilidad con la sociedad; bastaría ejemplificarlo con mencionar la colonia Real del Norte en Piedras
Negras, Coahuila, que se construyó para que los colaboradores de la empresa tuvieran una vivienda digna y cerca
de su lugar de trabajo, procurando así una mejor calidad de vida en la organización; pero la realidad es que 20 años
después, Rassini continua organizando actividades culturales, deportivas y de formación para la sociedad que ahí
radica aunado a programas que atienden a diversos grupos de interés.
La acción social de Rassini se basa en tres elementos principales: el Sistema de Responsabilidad Social Corporativa,
las Políticas y Procedimientos del Comité de Responsabilidad Social Corporativa y el Código de Ética y Conducta. Así,
Rassini cuenta con una estructura formal en donde la toma de decisiones tiene como base la cúpula directiva, que
atiende las solicitudes y expectativas de los grupos de interés y con aplicación directa en campo a través de las
Gerencias de Recursos Humanos y Coordinaciones de Desarrollo Social.
Los objetivos sociales se centran en la colaboración conjunta y sinérgica con clientes, colaboradores, proveedores y
comunidad, a fin de generar rentabilidad para los accionistas, un desarrollo sustentable y alto nivel de calidad de
vida, favoreciendo: la cultura empresarial, el medio ambiente, el desarrollo de la comunidad, la comunicación,
difusión y transparencia en todo lo que hacemos.
Comunidad
Comprometidos con la comunidad, hemos desarrollado e implementado ferias de salud durante todo el año,
campañas para sensibilizar y prevenir enfermedades y realizado actividades donde invitamos a participar a las
familias de nuestros colaboradores y a la comunidad en general. Organizamos en nuestras Unidades de Negocio
cursos durante el año, enfocados en temas útiles y prácticos para la vida cotidiana.
En situaciones de contingencias y/o emergencias que afectan a las comunidades, nos solidarizamos y apoyamos a
los afectados con donativos económicos o en especie y trabajamos directamente en las zonas afectadas para realizar
trabajos de limpieza, reordenamiento o reparación.
Derechos Humanos
Rassini ofrece a todos sus colaboradores formación de 2,597 horas sobre el Código de Ética y Conducta e Inducción
a la Responsabilidad Social Corporativa, fortaleciendo el propósito social que tiene Rassini promoviendo la
colaboración conjunta y sinérgica con los clientes, proveedores, colaboradores y comunidad, a fin de generar
rentabilidad para los accionistas, desarrollo sustentable y un alto nivel de calidad de vida.
Rassini se suma a las iniciativas C-TPAT y NEEC porque ambas permiten tener una mayor protección de la
información, los bienes, las instalaciones y el personal, evitando que sean utilizadas para fines en perjuicio de la
empresa.
El C-TPAT (Customs-Trade Partnership Against Terrorism) es una iniciativa anti-terrorista de la CBP (Dependencia de
Aduanas de Estados Unidos de Norte América), entre el gobierno americano y el sector privado cuyo objetivo es
construir relaciones de cooperación que fortalezcan la seguridad de toda la cadena de suministro y la seguridad en
las fronteras. Incita a la industria a tomar medidas para evitar que la carga comercial sea contaminada con
sustancias ilegales o no manifestadas, tales como armas, drogas o explosivos.
El NEEC (Nuevo Esquema de Empresas Certificadas) es un programa mexicano que busca fortalecer la seguridad de
la cadena logística del comercio exterior a través de la implementación de estándares mínimos en materia de
seguridad internacionalmente reconocidos en coordinación con el sector privado y que otorga beneficios a las
empresas participantes.
No hemos recibido denuncias formales y documentadas en las que se apliquen criterios en riesgos relacionados con
la corrupción; sin embargo, se realizan continuamente programas de difusión del Código de Ética y Conducta entre
el 100% del personal de todas las plantas y Oficinas Centrales contemplando estos temas.
Proveedores
Se tiene un alto compromiso con la cultura empresarial, el medio ambiente, el desarrollo de la comunidad, la
comunicación, y la difusión y transparencia en todo lo que hace la empresa. En este sentido, los proveedores de
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Rassini forman parte vital de la cadena de valor por lo que atendiendo a la Política Corporativa de Involucramiento
de Proveedores en RSC, se implementaron indicadores en los cuestionarios electrónicos del área de compras y se
sumaron a los indicadores a evaluar en las visitas programadas. En 2015, la Planta de Suspensiones incluyó en sus
cuestionarios de evaluación temas de derechos humanos y laborales, de vinculación social, seguridad y cuidado del
medio ambiente. Entre enero y octubre de ese año, se llevaron a cabo visitas a 25 proveedores nacionales y
extranjeros a quienes se evaluó en temas de calidad, cumplimiento normativo y responsabilidad social. En ningún
caso se detectaron violaciones en temas de derechos humanos y laborales.
Durante el 2016 se estará implementando un sistema de evaluación a proveedores en responsabilidad social en las
demás unidades de negocio.
vii).- Desempeño Ambiental
En Rassini las Plantas de Rassini Frenos y Rassini Suspensiones mantienen constantemente el cumplimiento de las
normas ambientales aplicables. Sin embargo, el objetivo a largo plazo es ir un paso más adelante para anticiparse a
los impactos ambientales, siendo más proactivos en la mejora continua de nuestros procesos.
Consciente de los riesgos ambientales y de seguridad industrial que pudieran suscitarse en el marco de las
operaciones, en Rassini Frenos se ha implantado un sistema de “Gestión Integral” que cubre los rubros de Calidad
ISO TS16949, cuidado al medio ambiente ISO 14001, y Seguridad OHSAS 18001, teniendo así un sistema que
asegura el buen desempeño en los tres rubros, dichos sistemas tienen un enfoque de prevención y mejora continua
en el marco de las actividades que pudieran generar un riesgo al ambiente y la sociedad.
En Rassini Suspensiones se ha desarrollado un Sistema de Gestión Ambiental basado en ISO14001, logrando
también obtener la certificación de Industria Limpia con vigencia al 2016.
Voluntariamente, desde el 2013 nos adherimos al Pacto Mundial para fortalecer nuestras iniciativas en la protección
de los Derechos Humanos, Laborales, Ambientales y Anticorrupción.
A partir de este año, consideramos los lineamientos de la NMX-14064-1 como referencia para desarrollar nuestro
sistema de gestión del inventario de emisiones de GEI, lo que nos permite tener mayor confiabilidad en nuestros
reportes.
En el contexto de esta gestión ambiental, establecimos métricas de consumo mensual en los energéticos y agua
para tener mejores prácticas de ahorro. Estos objetivos se definen anualmente en colaboración con el personal clave
para verificar su viabilidad y establecer los planes de seguimiento a los mismos.
Por otra parte, los sistemas de gestión ambiental han permitido definir la Política de Gestión Ambiental. Algunos
objetivos que nos hemos planteado son:
a) El cumplimiento de normas, reglamentos y leyes que rigen al medio ambiente
b) Desarrollar las habilidades del personal en el sistema de manejo ambiental
c) El uso racional de los recursos naturales. Mejora continua en sus materias primas y procesos, que garanticen
la minimización de residuos
d) Reducir la contaminación y el impacto ambiental derivado de nuestras operaciones
La proactividad de nuestro personal en el desarrollo de propuestas para minimizar nuestros impactos ambientales,
evidencia su grado de compromiso con la mejora continua de nuestras actividades.
Insumos clave en las operaciones
Para la obtención de nuestros productos requerimos principalmente del acero. En los procesos de producción de
Rassini Frenos, una proporción del acero como insumo proviene de chatarra de primera calidad. En Rassini
Suspensiones no se utiliza la chatarra por las especificaciones que requiere el producto final.
Acero
Planta
Frenos (Puebla)
Suspensiones (Piedras Negras)
2015
106
223
2014
104
212
Cifras en miles de toneladas
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Asimismo, procuramos que nuestros insumos sean de primera calidad y que nuestros proveedores sean empresas
reconocidas y autorizadas para la venta de los mismos a través de nuestras políticas de control de calidad.
Producción
La producción ha aumentado en los últimos años, tanto para la Planta de Frenos (Puebla) como Suspensiones
(Piedras Negras).
A través de los años hemos trabajado en el diseño de nuestros productos para el uso eficiente del acero logrando
también una eficiencia en el uso de combustibles al ofrecer productos más ligeros que disminuyen el peso total del
vehículo.
Para mejorar el comportamiento del vehículo y disminuir ruido originado al estar en marcha, se han incorporado
componentes cada vez más sofisticados
Con respecto al año 2014, el aumento registrado en promedio es de 3.6%.
Consumo energético y emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI)
En materia de energía, los principales combustibles que se utilizan son: gas natural, gas licuado de petróleo,
gasolina y diésel, así como energía eléctrica. Monitoreamos los consumos a través de censos por línea de producción
y mediante mediciones directas en algunos de los procesos. Estamos trabajando en la implementación de un sistema
de medición que nos permita identificar aquellos puntos de los procesos con mayor demanda de energía.
En 2015, el consumo total de energía eléctrica y combustibles fue de 2,566,072 Gigajoules (GJ) donde el 60.8%
proviene del uso de gas natural y otros combustibles y el 39.2% del uso de electricidad, que son las fuentes
principales de energía para Rassini.
Consumo (GJ)
2015
2014
% variación
Total
2,566,080
2,297,391
11.7%
Como parte de las mejores prácticas en la operación de los equipos, implementamos el no operarlos durante las
horas pico de producción de electricidad de CFE.
En 2015, la intensidad energética promedio fue de 6.93 GJ por cada tonelada producida, siendo mayor que el año
anterior (6.43 GJ/t producida).
El gas natural y la electricidad son las principales fuentes de energía, por lo que también representa las principales
fuentes de emisiones de Gases de Efecto Invernadero.
En este año realizamos la estimación de emisiones de GEI conforme al Reglamento de la Ley General de Cambio
Climático en materia del Registro Nacional de Emisiones (RENE), y asumimos el compromiso de mejorar el sistema
de gestión de la calidad del inventario de GEI para contar con una base confiable de las mediciones e implementar
estrategias de impacto para reducir las emisiones de GEI.
En 2015, Rassini emitió un total de 218,313 tCO2e, siendo el 40% por fuentes directas y 60% por fuentes indirectas,
es decir, por combustibles fósiles y electricidad respectivamente.
Emisiones en tCO2e
Alcance 1
Alcance 2
Subtotal
2015
Planta Frenos
13,367
101,513
114,880
2014
11,504
98,689
110,193
Planta Suspensiones
Alcance 1
Alcance 2
Subtotal
TOTAL
74,758
28,675
103,433
218,313
63,819
25,277
89,096
199,289
Nota: Se actualizaron los inventarios de emisiones de GEI con relación a factores de emisión y poderes
Caloríficos del año 2014 y 2015, por lo que las cifras presentadas en el Informe de 2014 pueden variar.
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En 2015 la intensidad de emisiones de CO2e por tonelada producida fue en promedio de 0.59 tCO2e/ton producida
siendo d 0.56 tCO2e/ton producida el año anterior. El reto no sólo es mantener el mismo comportamiento de
emisiones de GEI, sino también la disminución de éstas en un futuro cercano.
Hemos desarrollado proyectos de eficiencia energética en instalaciones de iluminación para la Planta Puebla,
estimando un ahorro anual de 935,151 kWh en el consumo de electricidad. Asimismo, instalamos un sistema de
paneles fotovoltaicos en el estacionamiento que generó 43,051 kWh de energía eléctrica que se usaron en el edificio
administrativo.
Iniciamos con campañas hacia los empleados para hacer uso responsable de la luz, enfocándonos en concientizarlos
para usarla sólo el tiempo necesario. Además, contamos con una cartera de proyectos en proceso de ejecución
enfocados al uso eficiente de la energía.
Para contribuir con nuestros clientes a cumplir con los Estándares Corporativos Promedio de Ahorro de Combustible
(CAFE Standards, por sus siglas en inglés), la planta Rassini Suspensiones Piedras Negras optimiza los productos a
través de diseños gestados en el departamento de Ingeniería Avanzada; recientemente, nuevos procesos y la
aplicación de elementos finitos, permitió reducir las masas al máximo, pero se sigue trabajando en nuevas
alternativas y diseños para disminuirlas aún más. También se invirtió en la adquisición de un equipo nuevo que
permite ahorrar en el consumo de gas natural en el proceso de enrollado.
Iniciativas para reducción de nuestras emisiones de GEI
Desde el 2014 en la línea de Resortes en la Planta Suspensiones, se han realizados diversas acciones con enfoque
de ahorro energético. Las inversiones han representado un monto de US$81,031 y los ahorros han representado una
cantidad de US$93,998.
Proyectos 2016-2017







Instalación de quemadores de mayor eficiencia en Horno de austenizado línea de prototipos, para
reducción de consumo de gas.
Proyecto instalación de celdas fotovoltaicas para independizar de la red el consumo del área de oficina.
Instalación de línea completa de resortes, con tecnología para enrollado en frio.
Actualización de motores NEMA para bombas en torre de enfriamiento y reducción de arranque
controlado.
Actualización de unidades hidráulicas de las máquinas de Flexión y cargas de Línea 1 y HS con
servomotor para reducir consumo de energía eléctrica en intervalos donde la máquina no demanda
energía hidráulica.
Actualización de compresor de doble etapa con variador para ahorro de consumo de energía eléctrica.
Cambio de caldera para tinas de pretratamiento en la línea de pintura.
Acciones 2014-2015





Cambio de luminaria de línea HS, consumo total de lámparas Ahora: 117,734KWH - Antes:
220,460KWH.
Cambio de luminaria de línea 01, consumo total de lámparas Ahora: 67,160KWH - Antes: 12,925KWH.
Reducir el uso de latas de pintura aerosol del área de pintura.
Eliminar ventiladores industriales para reducir el consumo eléctrico y el ruido ambiental.
Programa para calibración de quemadores en hornos y controladores para mejorar la combustión,
reducir el consumo de gas y reducir las emisiones a la atmosfera.
Con relación a proyectos a corto plazo, éstos representan inversiones por US$11,161,830 y se ejecutarán a partir de
2016. Se esperan ahorros en el primer año por US$3,582,306.
Gracias a estas inversiones, Rassini ha logrado romper con el esquema Business As Usual de consumo energético y
emisiones de CO2. Con la puesta en marcha de nuevos proyectos se busca un mejor rendimiento en el uso de
energéticos en nuestra operación.
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Consumos de agua y descargas
El agua es un insumo más dentro de los procesos y sabemos la importancia del uso responsable de este recurso,
por ello, en Rassini establecimos métricas mensuales como estrategia de control y monitoreo de los consumos.
Ya estamos considerando contar con mediciones directas que nos permitan establecer el consumo de agua por línea
de producción. Esperamos que en el corto plazo tengamos instalados equipos de medición en la totalidad de
nuestros procesos para ayudarnos a identificar los puntos de mayor consumo de agua.
El consumo en 2015 representó un total de 499,122 m3 proveniente de agua subterránea y municipal para las
plantas de Frenos y Suspensiones respectivamente.
Fuente
2015
2014
% Variación
Agua de pozo
Agua municipal
213,087
286,035
199,926
262,105
6.6 %
9.1 %
Total
499,122
462,031
8%
En 2015, la intensidad de consumo de agua en m 3 por tonelada producida fue en promedio de 1.35 m 3/ ton
producida, siendo ligeramente mayor que el año pasado (1.29 m 3/ton producida).
Monitoreamos continuamente las descargas de aguas residuales a través de análisis de laboratorios certificados para
cumplir con los límites máximos permisibles de contaminantes en las mismas. En la mayoría de los casos se redirigen
hacia las redes de alcantarillado locales.
Para la planta de Puebla, contamos con una planta de tratamiento de aguas residuales (PTAR) con el objetivo de
mantener los niveles de contaminantes por debajo de los estándares establecidos en la ley. En este año
modernizaremos el proceso de remoción de aceites solubles en esta PTAR para mejorar la calidad de aguas grises.
Frenos. La descarga en 2015 fue de 38,021 m3. Puede observarse que este año hubo una reducción en las
descargas de agua respecto al año 2014. La intensidad por descarga de agua en m3 por tonelada producida fue de
0.26 m3/ton producida, siendo menor que el año pasado (0.29 m3/ton producida).
Se redujo nuestra intensidad de descarga de agua en 11.4% en 2015 comparado con el año anterior.
Descarga en m3
Agua residual
2015
38,021
2014
41,538
% Variación
-8.47%
El agua residual de Planta Frenos, proveniente de servicios y proceso, es tratada en procesos físico-químicos y
biológicos para poder ser descargados en el Río Atoyac.
En 2014, se compró una planta de tratamiento de ultrafiltración para el residuo del aceite soluble del maquinado,
la inversión fue de un millón de pesos.
Suspensiones. La descarga en 2015 fue de 89,370 m3 Lo que representa el 30% del volumen de entrada
equivalente. Esta descarga es tomada por estimación con base en los estudios trimestrales que reportan en flujo en
L/s, lo cual representa la intensidad de descarga de agua en m3 por tonelada producida en 0.40 m3/ton.
Manejo de residuos
En Rassini los residuos se generan principalmente durante la transformación de materias primas en productos
finales, en el mantenimiento de los equipos y en el embalaje de productos finales.
En el marco de los sistemas de gestión ambiental, se cuenta con procedimientos de control operacional para el
manejo de los residuos. Aquellos catalogados como peligrosos son enviados a terceros autorizados para su
disposición final adecuada, de acuerdo a las regulaciones vigentes.
Los residuos principales que se generaron en las Plantas en México corresponden principalmente a residuos
caracterizados como peligrosos y no peligrosos. Los primeros corresponden a residuos de pintura, sólidos
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contaminados, lámparas fluorescentes y aceites principalmente. En cuanto a los residuos no peligrosos corresponden
a basura doméstica, cascarilla de acero, plástico y cartón.
Generación de Residuos Especiales y Peligrosos en Plantas de Rassini
Planta Frenos
2015
Manejo especial
Arena residual (ton)
63,372
Basura (ton)
177
Residuos peligrosos
-Lodos de pintura, trapos, guantes, etc. (ton)
52
-Aceite residual (litros)
11,800
Planta Suspensiones
2015
Manejo especial
-Aserrín, plásticos, cartón, ladrillo, cascarilla, rebaba, chatarra (ton)
14,372
Residuos peligrosos
-Pinturas, lodos, pilas, lámparas, Aceite gasto, agua contaminada entre otros (ton)
354
2014
153
45.41
2014
13,993
402
Es importante mencionar que algunos de nuestros residuos son valorados, tal es el caso de la arena residual que es utilizada
como insumo para la industria del cemento como combustible alterno.
Reciclaje
En el marco de la Política de Medio Ambiente, para prevenir la contaminación, disminuir sus insumos, reciclarlos y/o
utilizar productos más amigables con el medio ambiente.
Fomentamos la separación de la basura para facilitar su reciclado e iniciamos una campaña de uso de tarimas
retornables para transportar nuestros productos finales.
Se han reciclado diversos materiales, tales como: Plástico PET; Cartón; Papel; Merma de proceso de corte de acero;
Merma de proceso de fundición, Cascarilla de acero, etc.
Modelo de Responsabilidad Social Corporativa:
Como sí ser Sustentable, implica que nuestro actuar día con día tenga apego a principios de Responsabilidad Social
Corporativa (RSC) y para ello Rassini ha definido un modelo de RSC en donde los grupos de interés son la fuente de
información para elaborar las políticas, procedimientos y actividades que regirán la operación bajo tres pilares
principales: Económico, Social y Medioambiental.
En el 2015, Rassini presenta por primera vez su Informe de Sustentabilidad “Cómo sí ser Sustentable” como un
medio para dar a conocer el desempeño social, ambiental y económico que ha tenido durante el periodo
comprendido del 1° de enero al 31 de diciembre de 2014, y en conformidad con las directrices de la Global
Reporting Initiative (GRI) en su versión G4 y de acuerdo a la Opción Esencial (CORE).
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Reporte Anual 2015
A partir del 2015, la información de Talento Humano y Sustentabilidad se presentará en el Informe de
Sustentabilidad, por lo que los invitamos a conocer y consultar nuestro Informe de Sustentabilidad 2015:
“Tecnología, Innovación y Sólidos Resultados: Visión Sustentable”.
Este reporte es un reflejo del arduo trabajo de cada uno de los que formamos la familia RASSINI, y que como tal
buscamos generar beneficios tangibles hacia cada uno de nuestros grupos de interés día con día.
Rassini conformó un Comité de Responsabilidad Social Corporativa que conjuga la experiencia y liderazgo de las
diferentes direcciones generales de todo el Grupo para ser la base en la toma de decisiones del rumbo de la
responsabilidad social de la organización.
El propósito social de Rassini es promover la colaboración conjunta y sinérgica con nuestros clientes, empleados,
proveedores y comunidad, a fin de generar rentabilidad para los accionistas, desarrollo sustentable y un alto nivel de
calidad de vida.
Estamos comprometidos con nuestra cultura empresarial, el medio ambiente, el desarrollo de la comunidad, la
comunicación, y la difusión y transparencia en todo lo que hacemos.
Rassini como empresa con presencia mundial, ha adoptado modelos internacionales de Responsabilidad Social
Corporativa para asegurar que su impacto positivo a la sociedad, al medio ambiente y a la economía cumpla con las
mejores prácticas a nivel global.
Se cuenta con una Política del Sistema de Manejo Ambiental, enfocada a eliminar o minimizar los impactos
ambientales generados por las operaciones de la compañía, el compromiso de prevención de la contaminación, las
leyes y normas establecidas en materia ambiental y cuyo objetivo es: “La fabricación de productos para la industria
automotriz, previniendo daños al medio ambiente.”
Distintivo Empresa Socialmente Responsable
Para fortalecer el compromiso por el bien social, el cuidado del medioambiente y la promoción de la ética
empresarial, Rassini se postula y obtiene por segundo año consecutivo el Distintivo Empresa Socialmente
Responsable que promueve el CEMEFI.
Great Place To Work
Siendo la calidad de vida en la empresa uno de los pilares de nuestra labor en responsabilidad social corporativa,
Rassini se postula y certifica por segundo año en el Ranking de las Mejores Empresas para Trabajar® en México,
obteniendo la certificación que otorga el Instituto GPTW.
Siendo la exportación una de las principales actividades en Rassini, se suma al Nuevo Esquema de Empresas
Certificadas (NEEC) para fortalecer sus procedimientos de producción y comercio exterior englobando acciones en
tres grandes rubros: fiscal, aduanal y seguridad; todo ello con el fin de contribuir a mejorar la seguridad de la
cadena comercial y asegurar el flujo de bienes certificados a través de la frontera norte de México.
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viii).- Información de Mercado
La Industria automotriz en Norteamérica
La industria automotriz de Norteamérica, el principal mercado de Rassini, continuó con un fuerte desempeño
durante 2015, alcanzando una producción anual de 17.5 millones de vehículos ligeros, el más alto en la historia y
3.0% superior a 2014. Los camiones ligeros, incluyendo camionetas tipo pickup que utilizan componentes de
suspensión y frenos Rassini, continuaron siendo el principal motor del crecimiento con una producción de 10.6
millones de unidades durante el 2015, que es 5.0% superior a la producción de 2014. Los autos de pasajeros
registraron 6.9 millones de unidades.
Las ventas de vehículos ligeros en los Estados Unidos, el principal segmento de negocio para Rassini, aumentaron a
17.5 millones de vehículos en 2015, un incremento del 6% comparado con el año anterior mientras que las ventas
de vehículos ligeros en Norteamérica, incluyendo Canadá y México, aumentaron a 20.7 millones de unidades, un
incremento del 7% respecto al 2014.
Expertos de la industria estiman que las ventas en los Estados Unidos continuarán creciendo en 2016 (IHS
pronostica 17.8 millones de vehículos para el promedio mensual anualizado y ajustado por estacionalidad, SAAR, por
sus siglas en inglés) como resultado de demanda incremental, una flota automotriz obsoleta, condiciones favorables
para el financiamiento automotriz, saludables niveles de inventarios, precios bajos de gasolina y un continuo,
aunque modesto, crecimiento económico, mostrando así, perspectivas de ventas y producción de vehículos en
Norteamérica bastante prometedoras.
Las ventas para la División de Suspensiones Norteamérica alcanzaron los $6,148 millones de pesos durante el 2014,
18.8% por arriba del 2013 y 10.9% más alto en términos de volumen. La ventas para la División Frenos en el 2014
alcanzaron los $3,357 millones de pesos, 54.7% más altas que el año anterior y 29.9% mayores en términos de
volumen. Estos incrementos son debidos al exitoso lanzamiento de varias plataformas nuevas, por ejemplo la
incorporación de los muelles, resortes y discos de freno Rassini que se utilizan en los nuevos modelos de la pick-up
Sierra y Silverado de GM.
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Reporte Anual 2015
Industria Automotriz en Norteamérica
Rassini es una empresa altamente exportadora. El 82% de su producción en Norteamérica es exportación directa, y
en Brasil la exportación representa un 4%. En adición, hay exportación indirecta a través de vehículos ensamblados
en México que son comercializados en el extranjero.
La composición de las ventas por destino de mercado es la siguiente:
Durante el 2015 la producción de vehículos ligeros en Norteamérica fue de 17.4 millones de
unidades1, que resultan mayores ventas del 2.9% sobre el año anterior.
Miles de unidades producidas en
Norteamérica
Automóviles
Camiones ligeros
2013
Total vehículos ligeros
2014
2015
Variación
7,106
8,991
7,082
9,864
7,019
10,421
(0.9%)
5.6%
16,097
16,947
17,440
2.9%
Fuente: Ward´s Auto
El 57% de los vehículos ligeros que se comercializaron en Estados Unidos de América son
camiones ligeros. En este segmento es donde se encuentra el principal mercado de Rassini.
Concordante a la recuperación este segmento tuvo una mejora del 13% respecto al 2014.
Dentro de los camiones ligeros, las principales líneas de vehículos que se comercializan son
las pick-up 26%, Vans 8% (de carga y pasajeros) y vehículos utilitarios (SUV’s 11% y CUV’s
38%).
Los principales competidores de Rassini son:
Norteamérica
1
Muelles
NHK Spring Tailandia
Resortes
Frenos
Daewon, Mubea, Nasco, ThyssenKrupp, MSM y Chuo Spring, Co
Akebono, Kiriu, TRW, Brembo
Brasil
Thyssen - Krupp, Alleward Argentina y
APM Malasia
Thyssen - Krupp, Alleward y Mubea
No se tiene participación
Fuente: Ward´s Auto.
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Rassini es un reconocido productor de equipo original en el mundo de componentes de suspensión para vehículos
ligeros y líder en el diseño y fabricación de muelles en los mercados de Norte y Sudamérica. Sus productos se
utilizan en varias de las camionetas de mayor venta en E.U.A.
CAMIONETAS MAS VENDIDAS EN E.U.A., 2015
Armadoras
1
Ford
2
Chevrolet
3
FCA
4
5
6
Unidades
Vendidas
Vehículos
Series F
726,246
Silverado
600,544
Ram Pick-up
435,304
Honda
CR-V
345,647
Toyota
Rav 4
315,412
Ford
Escape
306,492
7
Nissan
Rogue
287,190
8
Chevrolet
Equinox
277,589
9
Ford
Explorer
249,251
Tahoe, Yukon, Suburban, Escalade y Avalanche
249,205
10 GMC
*
E stos veh í cu los u tiliz an com p on en tes -
Rassin i
Fuent e Ward´s Aut os
* Fi at C hrysl er Aut om obi l es
Las principales ventajas en el mercado son:












Cercanía geográfica que permite ajustar los requerimientos de acuerdo a los cambios que instruyan las
armadoras.
Diseños avanzados, innovadores tecnológicamente y de vanguardia.
Optimización de procesos productivos.
Amplia experiencia comprobada en la manufactura de productos para los sistemas de suspensión y frenos.
Marca reconocida y personal altamente calificado.
Desarrollo y entrega oportuna de prototipos.
Integración vertical entre fundición, maquinado y pintura, en el negocio de frenos.
Calidad comprobada de los productos fabricados.
Alta excelencia en la calidad de sus productos.
Desarrollo sustentable.
México es un país atractivo para la inversión extranjera en el sector automotriz en general, incluyendo el
segmento de autos de lujo, debido a que cuenta con más de 40 tratados comerciales y una localización
geográfica estratégica, con acceso a dos océanos, que permite transportar de forma puntual y eficiente.
Se estima que México se ubique como el sexto productor de automóviles en el mundo para el año 2020.
Adicionalmente se estima que las exportaciones de vehículos producidos en México alcancen los 3.3
millones de unidades para el año 2017.
Las principales desventajas en el mercado son:





Tipo de cambio que durante muchos años no ha compensado la inflación interna.
Altos costos de los energéticos (gas y electricidad) con relación a los que enfrentan nuestros competidores.
Precios del acero y chatarra impredecibles.
Costos financieros más elevados que los que enfrentan empresas con un nivel de riesgo similar en los
Estados Unidos de América.
Tres de los clientes de Rassini, representan el 77% de los ingresos; por lo que una reducción en las ventas
de cualquiera de estos clientes, podría tener efectos negativos en la situación financiera.
Con la finalidad de complementar con más detalle esta información, se podrán remitir al capítulo de Información
Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de Exportación (página 54) y Actividad Principal (página
26).
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ix).- Estructura Corporativa
La estructura corporativa de Rassini, al 31 de diciembre de 2015 se integra por un total de 25 empresas,
manteniendo principalmente en forma directa o indirecta participación en el capital social de 10 empresas conforme
a lo siguiente.
A continuación se listan aquellas que son representativas de la actividad principal de la Emisora.
Empresa
%
Objeto o actividad
Rassini Co-Inter, S.A.
100
Tenedora de acciones de Rassini Automotriz, S.A. de C.V.
Rassini Automotriz, S.A. de C.V.
100
Tenedora de acciones de las subsidiarias mencionadas a
continuación:
Rassini Suspensiones, S.A. de C.V.
100
Manufactura y venta de muelles y resortes helicoidales para el
sistema de suspensión automotriz.
Bypasa, S.A. de C.V.
100
Manufactura y venta de bujes y abrazaderas para el sistema de
suspensión automotriz.
Rassini-NHK Autopeças, Ltda
50.1
Manufactura y venta de muelles y resortes helicoidales para el
sistema de suspensión automotriz.
Rassini International, Inc.
100
Centro de investigación y desarrollo tecnológico.
Rassini Chassis Systems, LLC
100
Manufactura y venta de resortes helicoidales para el sistema de
suspensión automotriz.
Fundimak, S.A. de C.V.
100
Tenedora de Rassini Frenos, S.A. de C.V.
Rassini Frenos, S.A. de C.V.
100
Manufactura y venta de discos, rotores, tambores y centros de
sistemas de frenos.
Rassini Brakes, LLC
100
Maquinado de discos, rotores, tambores y centros de sistemas de
frenos.
Asociadas
Las asociadas son todas las entidades sobre las que Rassini ejerce influencia significativa pero no el control,
generalmente estas entidades son aquellas en las que se mantiene una participación de entre 20% y 50% de las
acciones con derecho de voto. Las inversiones en asociadas se registran a través del método de participación y se
reconocen inicialmente al costo.
La participación de Rassini en las utilidades o pérdidas netas posteriores a la adquisición de las asociadas se
reconoce en el estado de resultados y su participación en los otros resultados integrales de la asociada, posteriores a
la adquisición, se reconocen en las otras partidas de la utilidad integral de la Compañía.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la inversión en este rubro está representada principalmente por Woodworth
Rassini, S. de R.L. de C.V., cuyo valor en libros a las fechas anteriormente descritas, ascendían a $67,396 y $29,491
miles de pesos, respectivamente, la tenencia accionaria es del 26%.
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x).- Descripción de los Principales Activos
El principal activo de Rassini son las Naves Industriales y Maquinaria y Equipo propiedad de sus subsidiarias, las
cuales se mencionan a continuación:
Ubicación (1)
Planta
Rassini Suspensiones Muelles
Rassini Suspensiones Resortes
Rassini Frenos
Bypasa
Rassini NHK
Rassini NHK
Rassini Chassis Systems
Rassini Brakes
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
País
Producto y/o
Actividad
Capacidad
Instalada
(5)
Capacidad
Utilizada
Piedras Negras, Coahuila y
Xalostoc, Estado de México.
Piedras Negras, Coahuila
México
Muelles
274,000
74%
México
Resortes
28,000
95%
San Martín Texmelucan,
Puebla
San Juan del Río, Querétaro
Río de Janeiro/Sao Paulo
Sao Paulo
Montpelier, Ohio
Plymouth, Michigan
México
Frenos (Discos, Mazas,
Tambores y Ensambles)
Bujes y Abrazaderas
Muelles
Resortes
Resortes
Maquinado de discos
para sistema de frenos
172,000
73%
(2) 41,194
(3) 83,000
(4) 10,400
22,850
(2) 3,000
79%
46%
47%
71%
80%
México
Brasil
Brasil
EUA
EUA
Detalle de la ubicación ver sección Historia y Desarrollo del Emisor.
Miles de Piezas anuales.
Toneladas anuales (se refiere a muelles de Río de Janeiro y Sao Paulo ).
Se refiere a resortes
Toneladas anuales
Rassini Suspensiones
Para una mejor interpretación de la información, se indicarán los principales activos dentro del proceso de la
manufactura de muelles y resortes. Previo a la transformación de la materia prima (solera y barra redonda) en
muelle y resorte, al momento de ingresar al almacén, nuestro personal de aseguramiento de calidad certifica que la
materia prima cumple con las especificaciones de ancho, espesor y longitud. Si el material cumple con los
requerimientos, se le coloca el sello de aprobado, y éste se coloca en la línea de operación para dar comienzo a la
primera operación.
Operaciones Previas. Entre los principales equipos incluidos en este proceso, se
encuentran: roleadoras, despalmadoras y prensas, las cuales se utilizan para
realizar cuatro procesos: a) corte, se realiza el corte del acero de acuerdo a las
medidas necesarias para fabricar la orden de trabajo correspondiente, b) forja, la
solera se calienta en los hornos de forja a una temperatura aproximada de 900°C,
para preparar el material a la siguiente fase, c) roleo, es una operación para las
primeras hojas de la muelle, en donde se corta la solera, se le da figura redonda u
ovalada a uno o ambos extremos de ésta y se perfora el centro y los extremos. d)
despalme, esta operación se basa en hojas secundarias, consiste en adelgazar el
material en forma lineal en los extremos de las hojas, su finalidad es proporcionarle
a la muelle mayor comodidad, reduciendo la fricción entre las hojas y evitar
fracturas prematuras.
Operación Tratamientos Térmicos. En este proceso se utilizan hornos de gas para el
calentamiento del material, además de enrolladoras para los resortes y se basa en tres
procesos: a) austenizado, consiste en calentar el metal a una determinada temperatura
según la estructura deseada. b) temple y formado para muelles y temple y enrollado en el
caso de resortes, es el calentamiento de un acero a una temperatura deseada,
continuando con el enfriamiento rápido a través de aceite de temple para lograr la
microestructura requerida. c) revenido, después del endurecimiento del acero por el
temple, se reducen con este proceso las propiedades de dureza y fragilidad para controlar
las propiedades físicas.
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Operaciones Finales. Los principales equipos en este
proceso son las shot peen, líneas de pintura y líneas de
ensamble y se basa en 3 procesos: a) shot peen, aquí la
hoja es deflexionada y golpeada por una lluvia de
perdigones redondos de acero, llamados granalla, esto
produce una pequeña huella en el metal, creando un flujo
plástico en las capas de la superficie, para incrementar la
vida de fatiga del material. b) pintura E-Coat o a través de
polvo, la hoja es sometida a un pre-tratamiento para
limpiar el metal y dejar la superficie preparada para su
“fosfatizado”, que es un recubrimiento de cristales
metálicos que impiden la corrosión de las piezas. Posterior
a esto se aplica la pintura. Por medio de pistolas
neumáticas se cubre la hoja con pintura de color negro
que se encuentra en estado de polvo y que se adhiere por
medio de magnetismo provocado por carga positiva en la
muelle y carga negativa en el polvo, por último, se hornea la hoja durante el tiempo exacto para que la pintura
endurezca y tome un acabado liso y brillante, el material es pintado con pintura negra electroforética, para evitar la
corrosión del acero. c) ensamble en el caso de las muelles, en donde las hojas avanzan sobre un transportador y los
componentes (abrazaderas, buje, insertos, pernos, y lainas) son colocados en éstas de acuerdo a especificación,
para unir las hojas y formar la muelle.
Rassini Frenos
En la maquinaria y equipo empleada en fundición se tienen
nueve hornos de inducción, seis moldeadoras (Disamatic).
Estas líneas se complementan con sus respectivos equipos
de vaciado, línea de enfriamiento, Áreas de acabado y sus
sistemas de arena.
En maquinado se tienen 45 líneas de maquinado totalmente
automatizadas. Cada línea consta de tornos verticales,
centros de maquinado, máquinas balanceadoras, y bancos
de inspección final, así como de robots para manejo de
materiales.
En pintura se cuenta con cuatro líneas automáticas.
Medio Ambiente
Todas las empresas operativas de Rassini cuentan con medidas ambientales y acreditamientos en sistemas de
calidad ambiental (ver capítulo de Desempeño Ambiental en la página 39).
Activos Asegurados
Los activos de Rassini se encuentran protegidos con seguros que amparan cualquier daño a la propiedad, planta y
equipo, inventarios, pérdidas consecuenciales y bienes propiedad de terceros que están bajo la custodia de la
empresa. La antigüedad promedio de los activos incluyendo edificios y construcciones es de 15 años.
Garantías
Los financiamientos de Rassini Suspensiones y de Rassini Frenos se encuentran garantizados con la totalidad de sus
activos, sobre los cuales han tenido algunas liberaciones de garantías mediante acuerdos, ver Situación Financiera,
Liquidez y Recursos de Capital (página 66).
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Reporte Anual 2015
xi).- Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales
A la fecha no existe ningún proceso judicial, administrativo o arbitral relevante distinto de aquellos que forman parte
del curso normal del negocio, en los cuales se encuentre o hasta donde se tenga conocimiento se puedan encontrar
involucrada Rassini, que haya tenido o pueda tener un impacto significativo sobre los resultados de sus operaciones
o posición financiera.
No existe procedimiento judicial, administrativo o arbitral alguno, cuya contingencia tenga un valor estimado de al
menos 10.0% del activo total de la Emisora y en su caso se cuenta con reservas para la mayoría de dichas
contingencias.
La Emisora no se encuentra actualmente en alguno de los supuestos establecidos en los artículos 9 y 10 de la Ley de
Concursos Mercantiles.
xii).- Acciones Representativas del Capital Social
La parte fija del capital social de la Emisora, sin derecho a retiro asciende a la cantidad de $30,770,884.19 M.N. y
está representada por 320,143,324 acciones nominativas, sin expresión de valor nominal, de la Clase I,
representativa de dicha parte fija. La parte variable del capital social es ilimitada y estará representada por acciones
nominativas, sin expresión de valor nominal, de la Clase II, representativa de dicha parte variable. A la fecha de este
informe, la Emisora no ha emitido acciones representativas de la parte variable del capital social.
Las acciones representativas del capital social de la Emisora, se encuentran distribuidas como sigue:
CPO’s
CPO’s
Serie “A”
Serie “B”
Serie “C”
Total Acciones
Total acciones
178,175,772
70,983,776
70,983,776
320,143,324
% representado
55.66%
22.17%
22.17%
100%
Acciones de voto pleno
Acciones sin voto
Las acciones de la Serie “A” cotizan como tales en la BMV y las acciones de las Series “B” y “C” cotizan a través de
CPO’s, representando cada uno de estos una acción de la Serie “B” y una acción de la Serie “C”.
Durante los tres últimos años no ha ocurrido evento alguno que modifique o haya modificado el importe del capital,
el número y clases de acciones que lo componen. Asimismo, no ha ocurrido emisión alguna de acciones, ni
reducción del monto del capital.
Cabe señalar que a finales de marzo de 2015 el accionista Corporativo GBM, S.A.B. de C.V. (GBM), llevó a cabo una
oferta pública secundaria de venta de hasta 18,150,000 acciones Serie “A” ordinarias y de hasta 12,675,000
Certificados de Participación Ordinarios no amortizables (CPO’s) que amparan a su vez 12,675,000 acciones Serie “B”
ordinarias y 12,675,000 acciones Serie “C” sin derecho de voto, representativas de la parte fija del capital social de
la Emisora. Dichas acciones Serie “A” y CPO’s objeto de la oferta pública secundaria representaron el 13.6% del
capital social suscrito y pagado de la Emisora. En virtud de que las acciones y CPO’s objeto de la oferta fueron
vendidos exclusivamente por GBM, la Emisora no recibió fondos de la oferta y el capital social total suscrito y pagado
de la Emisora no tuvo modificación alguna, por lo que continua siendo el mismo después de la oferta pública
secundaria llevada a cabo por GBM.
La Emisora no cuenta con posiciones abiertas en instrumentos derivados liquidables en especie cuyo subyacente
sean acciones de la Emisora o Certificados de Participación Ordinarios sobre dichas acciones.
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Reporte Anual 2015
xiii).- Dividendos
Por lo que respecta a los tres últimos ejercicios sociales de la Emisora, en el correspondiente al ejercicio de 2015,
mediante acuerdo de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Emisora, celebrada el 16 de abril de 2015,
se aprobó que de los saldos de la Cuenta individual de Utilidades Acumuladas al 31 de diciembre de 2013 y de la
Cuenta de Utilidad Fiscal Neta individual de la Sociedad con utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2013 y
actualizada al 31 de diciembre de 2014, aplicar la cantidad de hasta $250,000,000.00 de pesos moneda nacional
para el pago de un dividendo en efectivo a las acciones de las Series “A”, “B” y “C” en circulación, estas dos últimas
series agrupadas cada una de ellas en un Certificado de Participación Ordinara no amortizable (CPO), a razón de
$0.78090024454 pesos moneda nacional por cada acción de dichas series, llevándose a cabo dicho pago de
dividendo en una sola exhibición el día 6 de julio de 2015 en los términos decretados por dicha asamblea.
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Emisora, en su sesión celebrada el 21 de abril de 2016, aprobó
que de los saldos de la Cuenta individual de Utilidades Acumuladas al 31 de diciembre de 2015 y de la Cuenta de
Utilidad Fiscal Neta individual de la Sociedad con utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2013 y
actualizada al 31 de diciembre de 2015, aplicar sobre dichas utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2013, la
cantidad de hasta $480,214,986.00 pesos moneda nacional para el pago de un dividendo en efectivo a las acciones
de las Series “A”, “B” y “C” en circulación, estas dos últimas series agrupadas cada una de ellas en un Certificado de
Participación Ordinara no amortizable (CPO), a razón de $1.50 pesos moneda nacional por cada acción de dichas
series, en el entendido que por cada CPO, el cual se compone de una acción Serie “B” y una acción serie “C” se
pagaría dicho dividendo a razón de $3.00 pesos moneda nacional.
El dividendo será pagado en efectivo en una sola exhibición, el día 2 de mayo de 2016, contra la entrega del cupón
12 y siguiente de los títulos en circulación de la Emisora, Emisión 2011 (o aquellos que los sustituyan mediante el
canje correspondiente), en los términos que para tal efecto consta en los avisos correspondientes publicados el 22
de abril de 2016.
El pago de dicho dividendo proviene de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta individual de la Emisora con utilidades
generadas hasta el 31 de diciembre de 2013, por lo que no causa el impuesto sobre la renta sobre dividendos, ni
procede la retención del 10% por concepto de dicho impuesto, en términos de las disposiciones legales aplicables.
Dicho dividendo será pagado a los accionistas a través del S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A.
de C.V., para aquellos cuyas acciones se encuentran depositadas en dicha institución. En el caso de los accionistas
que cuenten físicamente con los títulos de acciones, deberán presentarse, exhibiendo el original de dicho(s) título(s),
a partir del 2 de mayo de 2016, en el domicilio de la Sociedad, ubicado en Pedregal No. 24, piso 7, Col. Molino del
Rey, 11040, Delegación Miguel Hidalgo, en la Ciudad de México, en días y horas hábiles.
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a).- Información Financiera Seleccionada
A continuación se muestran los estados financieros de Rassini.
Estados de Resultados
Millones de pesos
2013
Ventas Netas
Costo de Ventas
Depreciación y Amortización
Resultado Bruto
Gastos de Administración y Venta
Otros ingresos (gastos) Neto
Resultado de Operación
Gasto financiero - neto
Otros ingresos no operativos
Participación en resultados de Cías Asoc.
Impuestos a la utilidad
Participación no controladora
Participación controladora
Acciones en circulación al cierre de cada ejercicio. *
Promedio ponderado de acciones en circulación al
cierre de cada ejercicio. *
(Pérdida) utilidad neta mayoritaria por acción **
%
10,362
8,380
319
1,663
710
(10)
943
(342)
(679)
(65)
(143)
100%
81%
3%
16%
7%
9%
(3%)
(7%)
(1%)
(1%)
2014
%
2015
%
11,900 100%
9,634 81%
446
4%
1,820 15%
752
6%
(7)
1,061
9%
(229) (2%)
259
2%
17
(239) (2%)
(5)
864
7%
12,897 100%
9,916
77%
566
4%
2,415
19%
937
7%
(30)
1,448
11%
(294) (2%)
30
(359) (3%)
59
884
7%
320,143,324
320,143,324
320,143,324
320,143,324
320,143,324
320,143,324
(0.44)
2.69
2.76
* Ver Acciones Representativas del Capital Social (página 51).
** Valores en pesos
Conciliación de utilidad de operación contra UAFIRDA.
Año que terminó el 31 de diciembre de
Millones de pesos
2013
Utilidad de operación
Depreciación y amortización
Participación de los trabajadores en las utilidades
Otros (gastos) e ingresos - neto
UAFIRDA
Clave de cotización: RASSINI
2014
2015
943
319
71
10
1,061
446
54
7
1,448
566
97
30
1,343
1,568
2,141
53
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Reporte Anual 2015
Balances Generales
Millones de pesos
2013
Activo total
%
2014
%
2015
%
$9,174
100%
$10,648
100%
$11,873
100%
2,401
625
1,072
704
12
5,702
1,059
26%
7%
13%
8%
31%
8%
16%
8%
62%
12%
3,337
845
1,680
812
31
6,234
1,046
59%
10%
3,705
1,223
1,527
955
69
6,927
1,172
31%
10%
12%
8%
1%
58%
10%
Pasivo total
Pasivo Corto Plazo
Proveedores, impuestos y otros
Créditos corto plazo
Pasivos a Largo Plazo
Créditos largo plazo
ISR Diferido y otros pasivos L.P.
$6,900
3,618
2,319
1,299
3,282
1,632
1,650
100%
52%
34%
19%
48%
24%
24%
$7,416
3,835
2,793
1,042
3,581
1,941
1,640
100%
52%
38%
14%
48%
26%
22%
$7,909
4,424
3,341
1,083
3,485
1,614
1,871
100%
56%
42%
14%
44%
20%
24%
Capital contable
Participación no controladora
Participación controladora
$2,274
343
1,931
100%
15%
85%
$3,232
267
2,965
100%
8%
92%
$3,964
166
3,798
100%
4%
96%
Activo Circulante
Efectivo e Inversiones temporales
Clientes y Otras cuentas por cobrar
Inventarios
Inversión en asociadas
Propiedad, planta y equipo - neto
ISR diferido, intangibles y otros L.P.
Rotación
Cuentas por cobrar
Inventarios
27 Días
12 Veces
36 Días
12 Veces
30 Días
10 Veces
b).- Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y
Ventas de Exportación.
Ventas Consolidadas
Por producto/región
2015
2014
2013 Por cliente
% de ventas
Mu e l l e s
Res ortes
NAFTA
Brasil
Subtotal
47%
9%
56%
42%
17%
59%
40%
25%
65%
NAFTA
Brasil
Subtotal
11%
2%
13%
10%
3%
13%
Total Suspensiones
69%
72%
Frenos NAFTA
Total Rassini
31%
100%
28%
100%
Clave de cotización: RASSINI
2015
2014
2013
% de ventas
Detroit Three
77%
71%
65%
10%
4%
14%
Asiáticas y Europeas
12%
16%
19%
79%
Repuesto, trailers y otros
11%
13%
16%
100%
100%
100%
21%
100% Total Rassini
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Rassini, S.A.B. de C.V.
Reporte Anual 2015
Integraciones de ventas netas por línea de negocio
Millones de pesos
2013
Por Destino
Exportación
Nacionales
Brasil
%
2014
%
2015
%
$4,825
2,519
3,018
47%
24%
30%
$6,259
3,246
2,395
53%
27%
20%
$8,081
3,446
1,370
63%
27%
11%
Por Denominación
Dólares
Moneda Nacional
Reales (Brasil)
6,949
395
3,018
67%
4%
29%
9,080
425
2,395
76%
4%
20%
11,023
504
1,370
85%
4%
11%
Por Zona Geográfica
NAFTA
Brasil
7,344
3,018
71%
29%
9,505
2,395
80%
20%
11,527
1,370
89%
11%
Ventas Consolidadas
10,362
11,900
12,897
c).- Informe de Créditos Relevantes
El saldo de la deuda total al 31 de diciembre de 2015 asciende a US$156.7 millones y $2,696.7 millones de pesos,
integrados de la siguiente manera:
Millones de
dólares
US$ 97.1
Millones de
pesos
$1,671.5
Créditos de Rassini Frenos (Comerica)
36.1
620.9
Otros financiamientos pagaderos en dólares
Deuda de Rassini NHK Autopeças
Préstamo de Interbanco a Rassini Suspensiones en pesos
5.1
10.9
7.5
87.3
187.4
129.6
US$156.7
$2,696.7
Deuda de Grupo Suspensiones (BBVA Bancomer)
Total
Para cumplir con los lineamientos del Anexo “N” de la Circular Única de Emisoras, se observarán a
detalle y por los últimos tres años los créditos aquí listados, en el capítulo de Situación Financiera, Liquidez y
Recursos de Capital (página 66).
d).- Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados
de Operación y Situación Financiera de la Emisora
i).- Resultados de la operación
Resultados Rassini
Rassini, S.A.B. de C.V. y empresas subsidiarias (Rassini) por el año 2015, año en el que se generaron resultados
muy positivos con un enfoque permanente hacia la tecnología, la productividad, la competitividad, la calidad y el
servicio:

Las ventas comparadas contra el año anterior se incrementaron 8.4% a $12,897 millones de pesos.

La UAFIRDA creció 36.5% sobre el 2014 a $2,141 millones de pesos.

La utilidad antes de impuestos, ingreso extraordinario e interés minoritario se incrementó 38.7% contra
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
2014 a $1,154 millones de pesos.

La utilidad neta en 2015 alcanzó $884 millones de pesos o $2.76 pesos por acción.

La razón de deuda neta a UAFIRDA al 31 de Diciembre de 2015 fue de 0.7 veces y la razón de UAFIRDA a
intereses netos se ubicó en 7.5 veces.
Rassini, el mayor productor a nivel global de componentes para suspensión de vehículos comerciales ligeros,
continúa ampliando su oferta en este segmento para incluir muelles para el mercado de camiones pesados en
Norteamérica, ganando significativamente participación de mercado en 2015. La compañía ganó un contrato para
suministrar la tecnología de suspensión delantera para la próxima generación de los esperados modelos Ford F-650
y F-750 Work Truck Series que Ford Motor Co. ensamblará en su planta ubicada en Ohio, Estados Unidos.
La compañía continuó ampliando y mejorando sus operaciones, al completar en Abril de 2015 una inversión de $378
millones de pesos en su línea de fundición para frenos ubicada en Puebla, México, para mantener flexibilidad,
atender la creciente demanda y alcanzar mayor cuota de mercado. Esfuerzos comerciales realizados en el segmento
de resortes generaron nuevas oportunidades de negocio, como la de abastecer a Mercedes-Benz para su modelo
CLA, entre otras, que refuerzan la reputación de Rassini como un proveedor con un perfil distintivo de estrecha
colaboración y profunda innovación tecnológica en la industria automotriz.
A lo largo de 2015, generamos resultados muy positivos a través del lanzamiento de nuevos productos, ganancias en
participación de mercado y del enfoque permanente de nuestro valioso equipo de colaboradores hacia la tecnología,
la productividad, la competitividad, la calidad y el servicio.
Clientes
El año 2015 se caracterizó por ser el “Año del cliente”, durante el cual redoblamos los esfuerzos de cercanía con
nuestros clientes, ampliando nuestras capacidades de ingeniería y avances tecnológicos, entendiendo sus
necesidades y detectando nuevas oportunidades de colaboración con ellos sustentadas en la confianza que nos
tienen y la reputación que hemos logrado como proveedor “Best in Class”.
Como un reflejo del compromiso de Rassini hacia la calidad e innovación, recibimos de General Motors el “GM 2015
Supplier Quality Excellence Award” y también fuimos reconocidos por Daimler Trucks North America (DTNA), al
recibir el “Masters of Quality Award 2014”, el mayor reconocimiento dado a sus proveedores. El sobresaliente
rendimiento de Rassini permitió a la empresa conseguir el premio en su primer año de proveeduría al fabricante de
camiones, un evento poco común debido a los estrictos estándares de calidad de DTNA.
Rassini refuerza año tras año las sólidas relaciones con sus clientes sustentadas en la estrecha colaboración y
constante comunicación entre ambas partes, aunado a su enfoque hacia la innovación, tecnología a la medida,
desempeño, precisión, calidad y servicios integrados que incluyen el diseño, ingeniería avanzada, soporte técnico y
la coordinación de esfuerzos para mantenerse siempre un paso adelante.
Los productos de Rassini se utilizan en todo tipo de vehículos, desde camiones comerciales de carga ligera y pesada
hasta vehículos de pasajeros de alto desempeño, compactos y subcompactos, CUVs y SUVs. Rassini provee a las
principales armadoras de equipo original (OEM’s por sus siglas en inglés) como General Motors, Ford, Fiat Chrysler
Automobile, Toyota, Volkswagen, MAN, Daimler, Mercedes Benz, Nissan, Maserati, Scania, Tesla y Mitsubishi entre
otras.
Rassini cuenta con ocho plantas de producción y cuatro centros tecnológicos, ubicados estratégicamente en México,
Estados Unidos y Brasil, a fin de satisfacer la gran demanda de nuestros productos ante nuestros clientes.
Las ventas por producto de 2013 a 2015 se muestran a continuación:
Millones de
pesos
2013
Muelles
Resortes
Frenos
Total
Clave de cotización: RASSINI
$6,798
$1,395
$2,169
$10,362
2014
$7,036
$1,508
$3,356
$11,900
2015
$7,284
$1,601
$4,012
$12,897
Variación
15 vs 14
3.5%
6.2%
19.5%
8.4%
56
Variación
14 vs 13
3.5%
8.1%
54.7%
14.9%
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Reporte Anual 2015
Ventas en 2015
Las ventas en 2015 ascendieron a $12,897 millones de pesos, en 2014 fueron $11,900 millones de pesos y en 2013
$10,362, por lo que las ventas de 2015 alcanzaron el nivel más alto registrado en la historia de la Compañía se
incrementaros en 8.4% contra el mismo periodo del año anterior y 2014 un 14.9% arriba comparado con el 2013.
Las ventas en Norteamérica, las cuales representan el 89% de nuestros ingresos consolidados, alcanzaron un total
de $11,527 millones de pesos, un incremento del 21% respecto al año anterior y en 2014 se incrementaron 29%
respecto de 2013, alcanzando $9,505 millones de pesos.
En las Divisiones de Suspensiones y Frenos en Norteamérica, el crecimiento de Rassini fue muy superior al de la
industria, derivado de una mayor penetración en los mercados en los que opera.
Durante 2015, Rassini incrementó su penetración en el mercado para los camiones pesados ganando contratos con
DTNA y Ford con lo que dará fuerza a su liderazgo en la División de Suspensiones Norteamérica.
Rassini, con el fin de cubrir la creciente producción nacional en el mercado automotriz, ha reforzado su unidad de
negocio de resortes en Norteamérica incorporando talento experimentado al equipo, lo cual ayudará a mantener la
posición de negocio de Rassini como uno de los líderes de mercado.
En la División Frenos, Rassini continuó en el rumbo correcto para convertirse en el principal proveedor de
componentes de frenos en Norteamérica, incrementando su participación de mercado de forma sustancial para los
próximos años como resultado de haber obtenido contratos adicionales.
La División Suspensiones Brasil, que representa el 11% de las ventas consolidadas, continuó siendo impactada por
las condiciones macroeconómicas prevalecientes, las cuales han mermado la demanda de automóviles y vehículos
comerciales, además de que han propiciado una depreciación de la moneda local. Las medidas implementadas para
mitigar los efectos de la situación económica de Brasil, dieron como resultado que las operaciones de Rassini en ese
país se mantuvieran por arriba de su punto de equilibrio y que haya sido autosuficiente en flujo de efectivo.
La industria automotriz de Norteamérica, el principal mercado de Rassini, continuó con un fuerte desempeño
durante 2015, alcanzando una producción anual de 17.5 millones de vehículos ligeros, el más alto en la historia y
3.0% superior a 2014. Los camiones ligeros, incluyendo camionetas tipo pickup que utilizan componentes de
suspensión y frenos Rassini, continuaron siendo el principal motor del crecimiento con una producción de 10.6
millones de unidades durante el 2015, que es 5.0% superior a la producción de 2014. Los autos de pasajeros
registraron 6.9 millones de unidades.
Las ventas de vehículos ligeros en los Estados Unidos, el principal segmento de negocio para Rassini, aumentaron a
17.5 millones de vehículos en 2015, un incremento del 6% comparado con el año anterior mientras que las ventas
de vehículos ligeros en Norteamérica, incluyendo Canadá y México, aumentaron a 20.7 millones de unidades, un
incremento del 7% respecto al 2014.
En Brasil, como consecuencia de una desaceleración económica, las ventas de vehículos en 2015 fueron de 2.5
millones de unidades, 26% inferior al año anterior, y la producción total de vehículos fue de 2.4 millones de
unidades, una reducción del 25% comparada con el año anterior. La disminución en la producción fue más marcada
en los segmentos de camiones y autobuses, el principal mercado de Rassini en esa región, donde la reducción para
2015 fue del 45%.
Expertos de la industria estiman que las ventas en los Estados Unidos continuarán creciendo en 2016 (IHS
pronostica 17.8 millones de vehículos para el promedio mensual anualizado y ajustado por estacionalidad, SAAR, por
sus siglas en inglés) como resultado de demanda incremental, una flota automotriz obsoleta, condiciones favorables
para el financiamiento automotriz, saludables niveles de inventarios, precios bajos de gasolina y un continuo,
aunque modesto, crecimiento económico, mostrando así, perspectivas de ventas y producción de vehículos en
Norteamérica.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Ventas en 2014
Las ventas durante el 2014 ascendieron a $11,900 millones de pesos, el nivel más alto registrado en la historia de la
Compañía y un 14.9% arriba comparado con el 2013. Las ventas en la región de NAFTA principal mercado de la
Compañía, se incrementaron 29% respecto al año anterior, alcanzando $9,505 millones de pesos.
En la División de Suspensiones Norteamérica, Rassini continuó siendo el líder absoluto en el segmento de vehículos
ligeros que utilizan muelles y penetró en el mercado para los camiones medianos y pesados lanzando con éxito dos
proyectos de suspensión neumática para servir a la Cascadia de Daimler y a la TerraStar de Navistar.
En la División Frenos, Rassini continuó en el camino de convertirse en el principal proveedor de componentes de
frenos en Norteamérica e incrementó su participación de mercado al 21% del mercado accesible y ha conseguido
contratos adicionales como el de proveer el 100% de los requerimientos de discos para freno de la nueva planta de
Audi en México.
En 2014, Rassini aumentó su participación de mercado en la División Suspensiones Brasil, alcanzando el 65% del
mercado de muelles para las armadoras y el 20% del mercado de resortes. Esto se logró por el inicio de operaciones
del contrato con MAN, la división de camiones pesados de VW y al éxito en las ventas de los vehículos que utilizan
resortes Rassini, como el Etios de Toyota, el Onix de General Motors y la Ecosport de Ford.
La industria automotriz en Norteamérica, el principal mercado de Rassini, continuó su buen desempeño, alcanzando
una producción anual de 17.50 millones de vehículos ligeros, el más alto en más de 11 años y 4.9% superior a 2013.
Los camiones ligeros, incluyendo camionetas tipo pickup que utilizan componentes de suspensión y frenos Rassini,
continuaron siendo el principal motor del crecimiento con una producción de 10.0 millones de unidades durante el
2014, que es 8.6% superior a la producción de 2013. Los autos de pasajeros registraron 7.0 millones de unidades,
amarrando el nivel más alto en los últimos 10 años.
Las ventas de vehículos ligeros en los E.U.A., el principal segmento de negocio para Rassini, aumentaron a 16.4
millones de vehículos en 2014, un incremento del 6% comparado con 2013 mientras que las ventas de vehículos
ligeros en Norteamérica, incluyendo Canadá y México, aumentaron a 19.4 millones de unidades, un incremento del
6% respecto al año anterior.
Las perspectivas de ventas y producción de vehículos en Norteamérica para 2015 son prometedoras debido a que el
parque vehicular con antigüedad de al menos de once años se ha incrementado casi un 28% en los últimos ocho
años; el empleo y la confianza de los consumidores son fuertes; se espera que el crecimiento del PIB
estadounidense vuelva a niveles superiores al 3% a pesar de un entorno mundial complejo; una ola de nuevos
vehículos con motores más eficientes y aplicaciones de valor agregado están impulsando a que los clientes visiten
las agencias; los precios del combustible están bajos y las tasas de financiación al consumo siguen siendo atractivas.
Ventas en 2013
Las ventas durante el 2013 ascendieron a $10,362 millones de pesos, un 10% arriba comparado con el 2012,
después de 25 años de la integración de Rassini, los ingresos del negocio automotriz han aumentado 63 veces con
un año récord en 2013 al alcanzar un total de $10,362 millones de pesos, dando como resultado una tasa de
crecimiento anual compuesta del 19% durante 25 años, notablemente superior al crecimiento de la industria debido
a la importante penetración de mercado en todas las regiones en las que opera.
La producción de vehículos aumentó en todos los mercados que servimos. Los vehículos ligeros producidos en
Norteamérica alcanzaron su nivel más alto en más de 10 años, un total de 16.2 millones de unidades, una mejora
del 89% en comparación con el nivel más bajo de 8.6 millones de vehículos producidos en 2009 y un incremento del
5% a partir de 2012. En Brasil, la producción total de vehículos alcanzó la cifra sin precedentes de 3.7 millones de
unidades, una recuperación de 10% sobre un muy complicado 2012, cuando el mercado se vio afectado
negativamente debido a las nuevas regulaciones en el control de emisiones.
Las ventas de vehículos ligeros en Estados Unidos, principal segmento de negocio, aumentó a 15.5 millones de
vehículos durante 2013, un incremento del 8% con respecto a 2012 y un 49% si se compara con el nivel de 2009, el
año con el registro más bajo en volumen de ventas. Las ventas de camiones y autobuses, nuestro mercado principal
en Brasil, aumentaron 12% y 15% respectivamente en comparación con 2012, mientras que el incremento en la
producción fue de 43% y 10% respectivamente contra el año anterior.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Costo de ventas
El costo de ventas en 2015 aumentó ligeramente en $282 contra el ejercicio anterior, representando el 77% con
relación a las Ventas,
El costo de ventas en 2014 se incrementó en $1,254 con relación al 2013, manteniendo la misma proporción del
81% con relación a Ventas. El principal componente del costo de ventas es la materia prima que se integra por el
acero, chatarra de acero y ferroaleaciones (ver inciso a).- Información Financiera Seleccionada).
El Costo de ventas en 2013 se incrementó en $770 con relación al 2012, manteniendo la misma proporción del 81%
con relación a Ventas.
En la siguiente gráfica se observa la proporción que ha mantenido el costo de ventas respecto de las ventas netas
consolidadas en 2013 el 81%, en 2014 el 81% y 2015 el 77%.
12,897
13,000
11,900
12,000
11,000
10,362
10,000
9,916
9,634
9,000
8,380
8,000
7,000
6,000
2013
2014
Ventas Netas
2015
Costo de Ventas
Asimismo la proporción de la materia prima principalmente el acero y los componentes respecto de las ventas netas
consolidadas, han permitido que disminuya el porcentaje durante los años 2013 ha sido del 53%, del 55% en 2014 y
del 49% en 2015, como se observa en la siguiente gráfica.
12,897
13,000
11,900
12,000
11,000
10,362
10,000
9,000
8,000
7,000
6,000
6,199
6,305
5,441
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
2013
2014
Ventas Netas
Clave de cotización: RASSINI
2015
MP y Componentes
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Reporte Anual 2015
Costo financiero, neto
A continuación se muestra la tendencia del Gasto financiero, neto:
Millones de pesos
Gasto financiero
Producto financiero
Gasto financiero, neto
2013
(358)
16
(342)
2014
(367)
138
(229)
2015
(306)
12
(294)
Gastos Financieros:
Los gastos financieros han tenido una baja del 2013 al 2015, debido principalmente a pagos, prepagos y
refinanciamiento de la deuda.
Utilidad (pérdida) cambiaria:
El efecto de fluctuación es debido a que la mayoría de nuestros pasivos bancarios están contratados en dólares, la
fluctuación cambiaria se presenta en el capital contable, dentro del rubro denominado “Efecto por Conversión” con
apego a la NIIF. Ver Riesgo Cambiario (página 11).
(Pesos por dólar)
Tipo de cambio cierre
(Depreciación) contra año anterior
2013
$13.0765
(0.0664)
2014
$14.7180
(1.6415)
2015
$17.2065
(2.4885)
Ley del Impuesto sobre la Renta
El 11 de diciembre de 2013 se publicó el decreto de la nueva LISR, la cual entró en vigor el 1 de enero de 2014,
abrogando la LISR publicada el 1 de enero de 2002 (anterior LISR). La nueva LISR mantiene la estructura de la
anterior LISR; sin embargo, realiza modificaciones importantes, entre las cuales se pueden destacar las siguientes:
i.
Limita la deducción de pagos que a su vez sean ingresos exentos para el trabajador y las aportaciones a
fondos de pensiones en un 53%, el arrendamiento de automóviles, el consumo en restaurantes y las
cuotas de seguridad social a cargo de los trabajadores; asimismo, se elimina la deducción inmediata en
activos fijos.
ii.
Generaliza el procedimiento para determinar la ganancia en enajenación de acciones.
iii.
Se homologa la base para determinar la PTU con la utilidad fiscal base para determinar el ISR, sin
disminuir la PTU pagada ni las pérdidas fiscales amortizadas y disminuyendo el importe de los salarios
exentos no deducibles, así como la depreciación fiscal histórica que se hubiera determinado si no se
hubiera aplicado deducción inmediata a bienes de activos fijos en ejercicios anteriores a 2014.
iv.
Asimismo, establece la mecánica para determinar el saldo inicial de la CUCA y de la CUFIN.
v.
Establece una tasa del ISR aplicable para 2014 y los siguientes ejercicios del 30%.
Los efectos de la limitación en deducciones y otros previamente indicados se aplicaron a partir de 2014 y afectan al
impuesto causado a partir de dicho ejercicio.
Rassini, al 31 de Diciembre de 2013 contaba con autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para
determinar su resultado fiscal consolidado, conjuntamente con sus subsidiarias directas e indirectas en México.
El 11 de diciembre de 2013 se publicó el decreto por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones
de la LISR para 2014, en el que mediante disposiciones transitorias se establece que los grupos que hubieren
determinado su resultado fiscal consolidado hasta el 31 de diciembre de 2013 por más de cinco ejercicios, deberán
desconsolidar el 1 de enero de 2014 y determinar y pagar el impuesto diferido a dicha fecha, siguiendo el
procedimiento previsto en cualquiera de las tres alternativas establecidas en las mencionadas disposiciones
transitorias.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Para calcular el ISR por desconsolidación Rassini optó por calcular, el impuesto diferido al 31 de diciembre de 2013
en los términos de la fracción XV del artículo 9 transitorio de la nueva Ley del ISR, del artículo 71 de la LISR
abrogada y del artículo sexto transitorio de la resolución Miscelánea Fiscal para 2014.
Esta opción consiste en reconocer los efectos de los siguientes elementos, en el ejercicio de 2013 mediante la
presentación de una declaración complementaria para determinar una nueva utilidad o pérdida fiscal consolidada y
calcular el impuesto correspondiente aplicando la tasa del 30%:
1. Conceptos especiales de consolidación.
2. Pérdidas fiscales de las controladas e individual de la controladora, pendientes de amortizar.
3. Pérdidas sufridas en la enajenación de acciones.
Adicionalmente se deberá determinar el ISR diferido de los siguientes conceptos:
4. Dividendos distribuidos entre las compañías del grupo no provenientes de CUFIN
5. Utilidad por comparación del saldo de CUFIN consolidada con el saldo de las CUFINES individuales de las
controladas y la controladora.
6. Utilidad por comparación del saldo del registro - CUFIN consolidado con el saldo que de dicho Registro
tengan las controladas y la controladora individual.
Derivado de lo anterior Rassini determinó un ISR por desconsolidación de $569,966, este impuesto deberá ser
pagado en 5 años a partir de 2014. En mayo de 2015 y de 2014 Rassini pagó $142,060 y $138,043,
respectivamente, por lo cual el pasivo al 31 de diciembre de 2015 asciende a $289,863.
Asimismo, Rassini deberá continuar enterando el impuesto que difirió con motivo de la consolidación fiscal en los
ejercicios 2007 y anteriores, conforme al artículo cuarto de las disposiciones transitorias para 2010 y el artículo 70A
de la LISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2013, hasta concluir su pago conforme a las disposiciones citadas. Al
31 de diciembre de 2015 el pasivo por este concepto asciende a $35,873.
División Suspensiones Norteamérica, División Suspensiones Brasil y División Frenos en 2015
Rassini marca el rumbo como productor de componentes de suspensión para vehículos comerciales ligeros y es líder
indiscutible en el diseño y producción de muelles a nivel mundial. Su División Frenos se distingue por ser el
proveedor de discos de freno verticalmente integrado con mayor capacidad en el continente Americano con procesos
de fundición, maquinado, pintura, relevado de esfuerzos y resistencia a la corrosión (FNC o ferro nitro carburación)
bajo el mismo techo y es reconocida como punta de lanza en el desarrollo de tecnología de diseño y fabricación de
discos y tambores para sistemas de frenado.
Rassini refuerza año tras año las sólidas relaciones con sus clientes sustentadas en la estrecha colaboración y
constante comunicación entre ambas partes, aunado a su enfoque hacia la innovación, tecnología a la medida,
desempeño, precisión, calidad y servicios integrados que incluyen el diseño, ingeniería avanzada, soporte técnico y
la coordinación de esfuerzos para mantenerse siempre un paso adelante.
Las ventas en Norteamérica, las cuales representan el 89% de nuestros ingresos consolidados, alcanzaron un total
de $11,527 millones de pesos, un incremento del 21% respecto al año anterior. Esto equivale a una tasa de
crecimiento anual compuesta del 19% durante los últimos 5 años, superior al 8% de crecimiento de la industria
debido al lanzamiento de nuevas plataformas, a la mayor penetración de mercado lograda en el negocio de frenos y
a que Rassini amplió su oferta al incluir muelles para el mercado de camiones pesados en Norteamérica, ganando
nuevos contratos con DTNA y Ford para suministrar tecnología de suspensión.
Derivado de la situación económica en Brasil durante 2015, las ventas de la División Suspensiones Brasil, las cuales
representan el 11% de las ventas consolidadas, disminuyeron 43% respecto a 2014 en términos de pesos mexicanos
o 33% en moneda local, mientras que la disminución en la producción de vehículos comerciales, incluyendo
camiones pesados y autobuses los cuales son el mercado principal de Rassini en ese país, fue del 45%. A pesar de
tales caídas, los ajustes en la operación lograron reducir el punto de equilibrio a nivel UAFIRDA y la División se
mantiene autosuficiente en flujo de efectivo.
Las ventas de la División Frenos aumentaron 20% del 2014 al 2015, incremento muy superior al crecimiento de la
industria automotriz de Norteamérica gracias a la expansión de capacidad en fundición y maquinado lo que permitió
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Reporte Anual 2015
el lanzamiento con éxito de varias plataformas, entre las que destaca el inicio de operaciones con Tesla, marca
emblemática en el segmento de autos eléctricos.
Esfuerzos comerciales realizados en el segmento de resortes generaron nuevas oportunidades de negocio, como la
de abastecer a Mercedes-Benz y Volvo, con esto se refuerza la reputación de Rassini como un proveedor con un
perfil distintivo de estrecha colaboración y profunda innovación tecnológica en la industria automotriz.
En total, durante 2015, Rassini recibió nuevos contratos en Norteamérica que aseguran ventas adicionales por más
de $25,000 millones de pesos durante los próximos 5 años, lo que mantendrá las tasas de crecimiento en ventas por
arriba de la evolución esperada de la industria y para lo cual continuamos ampliando y mejorando las operaciones al
completar en Abril de 2015 una inversión de $378 millones de pesos en la línea de fundición para frenos ubicada en
Puebla, México, para mantener flexibilidad, atender la creciente demanda y alcanzar mayor cuota de mercado.
Estos contratos, son una muestra de la confianza que tienen nuestros clientes en la excelencia tecnológica, calidad y
servicio característicos de Rassini, aunado a la competitividad que hemos logrado a través de ser cada vez más
productivos en todas las áreas de la empresa, siempre con un enfoque a la mejora continua, control estricto de los
costos, reducción del punto de equilibrio y evitar caer en la autocomplacencia.
Como resultado de este enfoque y de la mejora en la administración del capital de trabajo, el flujo neto de operación
alcanzó $2,362 millones de pesos, lo cual es una conversión en flujo neto de operación del 110% de la UAFIRDA.
Apoyados por este incremento en el flujo de caja y el disciplinado control en costos, Rassini pagó un dividendo a sus
accionistas de $250 millones de pesos y fue capaz de reducir aún más su deuda en $729 millones de pesos,
cerrando el año con un saldo de deuda neta equivalente a $1,436 millones de pesos o 0.7 veces la UAFIRDA
consolidada y saldo en caja de $1,223 millones de pesos.
La razón de cobertura de intereses al final de 2015 fue de 7.5 veces UAFIRDA a intereses y todas estas mejoras de
nuestros resultados y la solidez financiera de la Compañía contribuyeron a que Moody’s nos otorgara una mejora en
la calificación crediticia, de “Ba3” a “Ba2” y a que Fitch modificara su perspectiva de estable a positiva.
En el año 2015, tres casas de bolsa iniciaron cobertura de Rassini y, durante el primer trimestre de 2015,
Corporativo GBM realizó una oferta secundaria por el 13.6% de acciones de Rassini, oferta que recibió un
significativo interés por parte de la comunidad financiera, al distribuirse los títulos entre más de 1,100 inversionistas.
Todas estas mejoras han sido reconocidas por la comunidad financiera y se ve reflejado en la valuación de la
Compañía. Al cierre del 2015, el valor de capitalización de Rassini alcanzó $10,744 millones de pesos, un 29% más
que al cierre del año anterior, lo cual es un claro reconocimiento de los inversionistas al excelente desempeño
operativo y financiero de Rassini y a sus perspectivas.
Además de estos importantes reconocimientos por parte de los clientes y accionistas, Rassini logró un importante
avance en la clasificación de Empresa Socialmente Responsable (ESR), que otorga el Centro Mexicano para la
Filantropía pasando del lugar 60 obtenido en 2014 al 38 durante 2015, se obtuvo por segundo año consecutivo la
certificación de “Great Place To Work” y se realizó el lanzamiento de nuestro primer informe de sustentabilidad de
acuerdo a los lineamientos “Global Reporting Initiative” (GRI).
Estrategia de Negocios
Como una iniciativa adicional para seguir innovando en el desarrollo de nuevas tecnologías, además de continuar
fortaleciendo el perfil de todos los colaboradores e impulsar el potencial de liderazgo en cada una de las áreas de la
empresa, Rassini ha establecido convenios de investigación científica para la incorporación de nuevos materiales con
varias universidades nacionales y extranjeras, entre las que destacan las Universidades de Alabama y Michigan en
Estados Unidos y la de Windsor en Canadá.
Nuestra perspectiva para el 2016 se mantiene positiva ya que de acuerdo con los expertos de la industria
automotriz, las ventas de vehículos en Estados Unidos seguirán creciendo durante los próximos años con base en los
niveles de empleo y la confianza del consumidor, el crecimiento del PIB en Estados Unidos en niveles superiores a
2%, una nueva generación de vehículos con motores más eficientes y mejor equipamiento electrónico, el número de
vehículos que componen el parque vehicular con una antigüedad promedio mayor a 11 años, menores precios en los
combustibles y tasas de interés del financiamiento al consumo aún atractivas.
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Reporte Anual 2015
Estos factores macroeconómicos, aunados a la mayor penetración de mercado y nuevos segmentos en los que
participamos, nos permitirán extender el éxito alcanzado en 2015 y generar valor para nuestros clientes, accionistas,
empleados y las comunidades donde operamos a través de reforzar día a día nuestro modelo de operación que se
basa en la excelencia tecnológica, productividad, competitividad, calidad y servicio.
División Suspensiones Norteamérica, División Suspensiones Brasil y División Frenos en 2014
Las ventas en Norteamérica, las cuales representan el 80% de nuestros ingresos consolidados, alcanzaron un total
de $9,505 millones de pesos, un incremento del 29% respecto al año anterior. Esto equivale a una tasa de
crecimiento anual compuesta del 28% durante los últimos 5 años, muy superior a la tasa anual compuesta del 15%
de crecimiento de la industria debido a la creciente penetración de mercado lograda en el negocio de frenos y al
lanzamiento de nuevas plataformas.
Las perspectivas de ventas y producción de vehículos en Norteamérica para 2015 son prometedoras debido a que el
parque vehicular con antigüedad de al menos de once años se ha incrementado casi un 28% en los últimos ocho
años; el empleo y la confianza de los consumidores son fuertes; se espera que el crecimiento del PIB
estadounidense vuelva a niveles superiores al 3% a pesar de un entorno mundial complejo; una ola de nuevos
vehículos con motores más eficientes y aplicaciones de valor agregado están impulsando a que los clientes visiten
las agencias; los precios del combustible están bajos y las tasas de financiación al consumo siguen siendo atractivas.
Las ventas de la División Frenos aumentaron 54% del 2013 al 2014, aumentó muy superior a la recuperación que se
vive en la industria automotriz de Norteamérica, gracias al inicio de operaciones de nuestra segunda planta
productiva en Estados Unidos dedicada al maquinado de discos de freno, al lanzamiento de dos plataformas para
nuestros clientes General Motors y Ford y al incremento en el volumen de producción de las plataformas lanzadas
durante 2013.
Las ventas de vehículos ligeros en los E.U., el principal segmento de negocio para Rassini, aumentaron a 16.4
millones de vehículos en 2014, un incremento del 6% comparado con 2013 mientras que las ventas de vehículos
ligeros en Norteamérica, incluyendo Canadá y México, aumentaron a 19.4 millones de unidades, un incremento del
6% respecto al año anterior.
De acuerdo con analistas de la industria automotriz, las ventas de vehículos en Estados Unidos seguirán creciendo
durante los próximos años con base en los siguientes factores: el número de vehículos que componen el parque
vehicular tienen una antigüedad promedio mayor a 11 años; los niveles de empleo y la confianza del consumidor son
positivos; crecimiento del PIB en Estados Unidos en niveles superiores a 3%; hay una nueva generación de
vehículos con motores más eficientes y mejor equipamiento electrónico; menores precios en los combustibles y tasas
de interés del financiamiento al consumo aún atractivas.
En la División Frenos, Rassini continuó en el camino de convertirse en el principal proveedor de componentes de
frenos en Norteamérica e incrementó su participación de mercado al 21% del mercado accesible y ha conseguido
contratos adicionales como el de proveer el 100% de los requerimientos de discos para freno de la nueva planta de
Audi en México.
En Brasil, como consecuencia de una desaceleración económica, las ventas de vehículos en 2014 fueron de 3.4
millones de unidades, 11% inferior al año anterior, y la producción total de vehículos fue de 3.1 millones de
unidades, una reducción del 15% comparada con el año anterior, debido principalmente a un ajuste de inventario
hecho por los OEMs. La disminución en la producción fue más marcada en los segmentos de camiones y autobuses,
el principal mercado de Rassini en esa región, donde la reducción para 2014 fue del 25%.
Derivado de la significativa desaceleración en la economía de Brasil durante el 2014, las ventas de la División
Suspensiones Brasil, las cuales representan el 20% de nuestras ventas consolidadas, disminuyeron 21% respecto a
2013 en términos de pesos mexicanos o 17% en moneda local, mientras que la disminución en la producción de
vehículos comerciales, incluyendo camiones pesados y autobuses los cuales son el mercado principal de Rassini en
ese país, fue del 25%. El aumento en la penetración de mercado lograda durante el año hizo que el desempeño de
Rassini fuera mejor que el del segmento en el que participa.
En 2014, Rassini aumentó su participación de mercado en la División Suspensiones Brasil, alcanzando el 65% del
mercado de muelles para las armadoras y el 20% del mercado de resortes. Esto se logró por el inicio de operaciones
del contrato con MAN, la división de camiones pesados de VW y al éxito en las ventas de los vehículos que utilizan
resortes Rassini, como el Etios de Toyota, el Onix de General Motors y la Ecosport de Ford.
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Reporte Anual 2015
Durante 2014, Rassini recibió nuevos contratos en Norteamérica que aseguran ventas adicionales por más de $8,400
millones de pesos durante los próximos 5 años, lo que mantendrá las tasas de crecimiento en ventas por arriba de la
evolución esperada de la industria.
De igual manera en 2014, Audi nos otorgó el contrato para cubrir el 100% de sus requerimientos de discos de freno
de la planta que está construyendo en Puebla. Esto es un testimonio de nuestra habilidad para generar nuevos
negocios y avenidas de crecimiento mientras mantenemos los actuales.
En el año 2014, Rassini alcanzó el nivel más alto en su historia de utilidades antes de gastos financieros, impuestos
sobre la renta, depreciación y amortización (UAFIRDA), que ascendió a $1,568 millones de pesos, un aumento del
17% respecto a 2013. El aumento respecto al año anterior en Norteamérica fue de 36%, mientras que en Brasil
hubo una reducción del 40% o 38% en moneda local.
La utilidad antes de impuestos, interés minoritario y otros ingresos no recurrentes ascendió a $832 millones de
pesos, lo que representa un aumento del 38% en comparación con el año anterior, mientras que la utilidad neta
consolidada fue de $864 millones de pesos o $2.70 pesos por acción.
El flujo neto de operación alcanzó $1,164 millones de pesos, lo cual es una conversión en flujo neto de operación del
74% de la UAFIRDA, y fue utilizado principalmente para mejorar la posición financiera de la empresa al continuar
con los pagos anticipados a la deuda en nuestra División Suspensiones Norteamérica.
Además de los prepagos de deuda realizados durante el año con generación interna de flujo de efectivo, el 1 de
diciembre contratamos un nuevo crédito sindicado para la División de Suspensiones Norteamérica, pagando el
remanente del crédito de la División Suspensiones y en forma anticipada saldos restantes de deuda a nivel de la
tenedora. Esta iniciativa redujo los costos de financiamiento en más del 50%, optimizó el plan de amortizaciones a lo
largo de los 5 años siguientes, y canceló restricciones en el uso de los fondos generados por nuestras subsidiarias y
los tenedores.
El saldo en caja al final del año 2014 aumentó a $845 millones de pesos, mientras que la deuda neta consolidada
siguió disminuyendo y cerró el año en un nivel de $2,114 millones de pesos o 1.2 veces la UAFIRDA consolidada. En
total, la reducción de deuda neta expresada en términos de dólares al 31 de diciembre del 2014 en comparación con
la misma fecha del año anterior fue del 16%. La razón de cobertura de intereses al final de 2014 fue de 5.8 veces
UAFIRDA a intereses.
A principios de septiembre de 2014, Standard & Poor´s Rating Services (“S&P”) elevó la calificación de crédito
corporativo de Rassini de “B+” a “BB-“ con una perspectiva “Estable” basada en la mejora de la política financiera y
el desempeño de la Compañía, así como la sustancial disminución de deuda.
Todas estas mejoras han sido reconocidas por la comunidad financiera y se ve reflejado en la valuación de la
Compañía. Al cierre del 2014, el valor de capitalización de Rassini alcanzó $8,297 millones de pesos, un 443% más
que al cierre del año anterior, lo cual es un claro reconocimiento de los inversionistas al excelente desempeño
operativo y financiero de Rassini y a sus perspectivas.
Ante una industria cambiante y altamente competitiva, Rassini ha tenido la capacidad de reinventarse
constantemente y adaptarse al entorno con el objetivo de mantener el liderazgo en todo lo que hace, conservando la
identidad de empresa orgullosamente mexicana, dinámica, ágil, enfocada a la innovación, precisión, y al alto
desempeño.
Rassini continúa diversificando su portafolio de productos y clientes y ha crecido consistentemente para convertirse
en una empresa global, líder absoluto en tecnología y participación de mercado en el diseño y producción de
componentes para suspensión y rotores de frenos de alto rendimiento, líder indiscutible en los mercados de
Norteamérica y en Brasil. Muestra de ello es que durante el año 2014, con una ejecución impecable y en tiempo
record, inició exitosamente la operación de nuestra segunda planta productiva en Estados Unidos, la cual se ubica en
Flint, Michigan, y está dedicada al maquinado de discos de freno.
Asimismo se concluyó la expansión iniciada en 2013 de nuestra planta de fundición para frenos en Puebla, México
con lo cual nos consolidamos para atender los negocios ganados que iniciarán producción en 2015 y que fueron la
razón principal de esta expansión y así servir mejor a nuestros clientes, actuales y futuros.
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Reporte Anual 2015
Actualmente Rassini cuenta con ocho centros de producción y cuatro centros tecnológicos, localizados
estratégicamente en el continente Americano, a fin de satisfacer la demanda de nuestros productos ante nuestros
clientes como General Motors, Ford, FCA, Toyota, Nissan, VW, Mercedes Benz, Audi, Maserati, MAN y Suspensys,
entre otros.
Contamos con un equipo humano altamente calificado formado por individuos sobresalientes y talentosos que
continuamente están innovando en el desarrollo de productos de mayor valor agregado, en la optimización de
procesos para hacerlos más eficientes, en la calidad, el servicio y la competitividad que nos han caracterizado con
nuestros clientes. Ello ha sido reconocido por nuestros clientes a través de los años al seguir abriendo importantes
oportunidades de negocio, así como otorgándonos distinciones como el “Supplier Quality Excellence Award 2014” de
General Motors que recibió recientemente nuestra División Suspensiones Brasil o el “Certificate of Achievement” de
Fiat-Chrysler reconociendo al negocio de resortes de la División Suspensiones Norteamérica.
Además de estos importantes reconocimientos por parte de los clientes, la División Frenos recibió en 2014 el “Premio
Nacional de Exportación” que es el máximo reconocimiento que entrega la Presidencia de México a las empresas que
operan en el área del comercio internacional.
Dentro de este contexto de excelencia operacional, por muchos años el nombre de Rassini ha resonado con fuerza
en las principales casas armadoras de vehículos a nivel global como sinónimo de innovación, performance, precisión,
ingeniería avanzada, servicio y calidad. Este nombre es nuestra insignia en el sector automotriz y es ampliamente
reconocido a nivel global por nuestra gran base de clientes, proveedores, inversionistas, empleados, autoridades y
comunidad, por lo que durante el 2014 capitalizamos la fuerza de la marca haciendo consistente con la misma el
nombre de la empresa que a partir del mes de Noviembre cambió su razón social a Rassini, S.A.B. de C.V. Estamos
convencidos de que es un paso natural que refleja fielmente nuestra identidad de negocio, dentro y fuera de nuestra
organización.
Este nombre e imagen de la Compañía representa una nueva etapa que servirá como el enlace perfecto entre el
Rassini que nuestros clientes reconocen, y el futuro que debemos de seguir construyendo para continuar nuestra
trayectoria de éxito.
Estrategia de Negocios
Rassini sustenta su modelo de negocio y su posición de mercado a través de constantes innovaciones tecnológicas,
alta ingeniería y tecnología aplicada a sus productos y procesos, diversificación y estrecha colaboración con su base
de clientes, productos y localización geográfica estratégica de sus plantas, altos estándares de calidad y servicio,
rentabilidad, y competitividad en precios. Rassini busca mantenerse a la vanguardia y proteger su imagen a través
de la innovación tecnológica y estrictos mecanismos de control sobre la calidad de sus productos.
Asimismo, Rassini cuenta con el apoyo de sus clientes al existir acuerdos que permiten adecuar el precio de sus
productos en función a las variaciones de su principal materia prima, el acero, operaciones integradas y flexibles e
implementa diversas iniciativas tendientes a la reducción de costos, a fin de mantener un punto de equilibrio bajo,
entre las que se encuentran iniciativas de reducción de los costos generados por gas, electricidad, logística, pintura,
empaque, envío y por mano de obra; así como mediante un fuerte enfoque en el negocio de frenos, el de mayor
crecimiento de aquellos en los que participa Rassini.
Rassini, a través de los años y en un esfuerzo por reforzar su negocio, ha creado alianzas estratégicas en América
Latina, Asía y Europa; cuenta con una amplia flexibilidad operacional, y busca distribuir la producción entre sus
diversas instalaciones y plantas de tal manera que se maximice la rentabilidad.
Con la intención de alinear su nombre e imagen con la de su marca más reconocida, cuyos productos son elegidos
por los más importantes productores de automóviles y camiones ligeros, convirtiéndose en sinónimo de innovación,
seguridad, calidad y servicio, SANLUIS Corporación, S.A.B. de C.V. a partir del 1 de noviembre de 2014 modificó su
razón social a Rassini, S.A.B. de C.V., dando un paso natural y congruente con su identidad en la industria.
Consideramos que el crecimiento sostenido de la industria automotriz a nivel mundial, las innovaciones tecnológicas,
las estrechas relaciones de Rassini con sus clientes, las instalaciones de punta situadas en puntos geográficos
estratégicos, la estructura de costos competitivos, la creciente participación en el mercado y la cada vez más sólida
situación financiera de Rassini plantean un panorama positivo con respecto al crecimiento y rentabilidad de la
Compañía y sus subsidiarias, además de constituir fuertes barreras de entrada al mercado.
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ii).-
Reporte Anual 2015
Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital
La deuda de la compañía se analiza a continuación en millones de pesos del 2013 al 2015:
Durante los últimos tres años (2013 a 2015) la Compañía ha mantenido el acceso a fuentes de financiamiento de
capital de trabajo y las fuentes de liquidez se han concentrado en la generación propia a través de una adecuada
administración de la operación. Adicionalmente, se ha recurrido a otras fuentes tradicionales de financiamiento
externo.
Millones de Pesos
31 de diciembre de
2013
Deuda de Grupo Suspensiones (RCA)
Deuda de Grupo Suspensiones (BBVA Bancomer)
Créditos de Rassini Frenos (Comerica)
Préstamo de Deutsche Bank a Suspensiones Rassini
Otros financiamientos
Deuda de RNA (Brasil)
Emisión “Senior Secured Notes” con vencimiento 2017
Emisión “7% Series A & B Notes” con vencimiento 2020
Préstamo de Interbanco a Rassini en pesos
Total
Menos:
Deuda a corto plazo
Porción a corto plazo de la deuda a largo plazo
$816.5
524.3
Deuda a largo plazo
2014
2015
$
$
1,723.5
1,671.5
623.3
620.9
186.3
0
138.6
67.6
87.3
165.0
257.4
187.4
971.2
0
0
190.6
0
0
125.0
125.0
129.6
2,931.2
2,983.1
2,696.7
447.0
665.7
511.9
852.5
376.8
571.2
1,299.5
1,042.5
1,083.1
$1,631.7
$1,940.6
$1,613.6
(ver detalle de la página 66 a la 69).
a. Deuda del Grupo Suspensiones
El 15 de junio de 2010 Rassini Suspensiones y Rassini Automotriz firmaron un contrato modificatorio al contrato de
crédito de Grupo Suspensiones. El monto total del crédito al 31 de diciembre de 2013, ascendió a $816,543
(US$62.4 millones), el cual se refinanció con un vencimiento hasta el 15 de diciembre de 2014 a una tasa LIBOR
más 5 puntos porcentuales, con un piso para la tasa LIBOR del 2% (mínimo de interés) y con amortizaciones de
capital e intereses trimestrales crecientes mayormente concentradas al final del plazo.
El contrato de crédito establecía ciertas restricciones operativas y financieras para las compañías que formaban el
Grupo Suspensiones.
Considerando los flujos favorables que ha generado la Compañía, durante los ejercicios de 2014 y de 2013 realizó
prepagos por $434,139 (US$33.2 millones) y $519,218 (US$40.0 millones) respectivamente. Los prepagos
acumulados desde 2010 al 30 de septiembre de 2014 ascendieron a $1,197,248 (US$92.9 millones), los cuales
representaron 3.3 veces de las amortizaciones programadas.
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 los intereses devengados y capitalizados
ascienden a $49,646 (US$3.7 millones) y $92,785 (US$7.2 millones), respectivamente; asimismo, los pagos por
intereses y capital realizados durante 2014 y 2013 ascienden a $889,297 (US$66.7 millones) y $246,994 (US$19.2
millones), respectivamente.
El 1 de diciembre de 2014 este crédito fue liquidado, mediante la obtención de un nuevo financiamiento con BBVA
Bancomer, S.A. (Véase inciso b. siguiente).
Durante la vigencia del crédito la Compañía cumplió con todas las obligaciones establecidas.
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Reporte Anual 2015
b. Deuda de Rassini Suspensiones con BBVA Bancomer, S. A.
El 21 de noviembre de 2014, Rassini Suspensiones y BBVA Bancomer, S.A. suscribieron el contrato de crédito con
garantía preferente por un total de $1,652,004 (US$120.0 millones), importe que, según se estableció en el
contrato, fue ser utilizado exclusivamente para el pago de: i) el total de Pagarés Garantizados al 7% con
vencimiento en 2017, emitidos el 23 de marzo de 2011 por Rassini; ii) los bonos quirografarios de la Serie B al 7%
con vencimiento en 2020, emitidos el 27 de septiembre de 2011 por Co-Inter, iii) el crédito de Grupo Suspensiones
modificado el 15 de junio de 2010 y iv) los honorarios y gastos incurridos en relación con las transacciones derivadas
de la obtención de este nuevo crédito. Dicho préstamo tiene como vencimiento el 21 de noviembre de 2019 a una
tasa LIBOR a tres meses más un margen variable entre 250 y 350 puntos base en función al nivel de
endeudamiento, con amortizaciones trimestrales de capital e intereses, exigibles a partir del 31 de marzo de 2015.
Las amortizaciones fueron de $73,590 (US$5 millones) durante 2015 y serán de $92,988 (US$6.25 millones) a partir
de 2016. En este crédito se establecieron como garantes a Rassini Torsión Bars, S.A. de C.V., Bypasa, S.A. de C.V.,
Servicios Profesionales Rassini, S.A. de C.V., Manufacturas Rassini, S.A. de C.V., Rassini International Investments,
L.L.C., Rassini International, Inc., y Rassini Chassis Systems, L.L.C. Al 31 de diciembre de 2015 de 2014 el saldo por
dicho préstamo ascendió a $1,671,473 (US$97.1 millones) y $1,723,474 (US$117.1 millones), respectivamente.
El contrato de crédito establece ciertas restricciones operativas y financieras para las compañías que forman el
Grupo Suspensiones, las cuales podrán limitar o prohibir, entre otras cosas, la posibilidad de declarar dividendos,
incurrir en deuda adicional, otorgar activos en garantía, efectuar algunas ventas de activos, contratar operaciones
con instrumentos financieros derivados, efectuar inversiones de capital y realizar cualquier tipo de operación que
involucre pagos en efectivo a Rassini o a cualquier otra tenedora de Rassini Suspensiones. Además, dentro de
ciertas condiciones, se establecía que los fondos provenientes de cualquier emisión de capital, la venta de activos o
contratación de deuda adicional deberán ser utilizados para prepagar este financiamiento, el cual está garantizado
con todos los activos del Grupo Suspensiones. La Compañía no forma parte del Grupo Suspensiones, por lo cual no
le aplican las restricciones antes mencionadas.
En los ejercicios que terminaron al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 los intereses devengados y pagados
ascendieron a $76,135 (US$4.7 millones) y $5,013 (US$0.3 millones), respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la Compañía ha cumplido todas las obligaciones establecidas en este crédito.
c. Deuda de Rassini Frenos con Comerica Bank
c.1 El 12 de septiembre de 2014 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank por $66,072 (US$5.0
millones), el cual se ha utilizado para ampliar la nave de Woodworth y la compra de un terreno. Dicho préstamo
tiene como vencimiento el 17 de mayo de 2018 a una tasa LIBOR más 3.50 puntos porcentuales, con amortizaciones
de intereses exigibles trimestralmente a partir del 20 de febrero de 2015. Este crédito se encuentra garantizado
mediante prenda sobre la maquinaria y equipo de Rassini Frenos, así como por una hipoteca sobre los inmuebles de
Rassini Frenos. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 el saldo por dicho préstamo ascendió a $61,452 (US$3.6
millones) y $73,590 (US$5.0 millones), respectivamente y se han cumplido todas las obligaciones contractuales.
c.2 El 20 de mayo de 2013 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank por $294,616 (US$23.0 millones),
el cual ha utilizado para ampliar la planta de fundición, así como para la instalación de líneas adicionales de
maquinado. Dicho préstamo tiene como vencimiento el 17 de mayo de 2018 a una tasa LIBOR más 3.50 puntos
porcentuales, con intereses exigibles trimestralmente y amortizaciones en forma creciente de capital trimestrales de
$10,155 (US$0.7 millones) a partir del 20 de noviembre de 2014. Este crédito se encuentra garantizado mediante
prenda sobre la maquinaria y equipo, así como por una hipoteca sobre inmuebles de Rassini Frenos. Al 31 de
diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 el saldo por dicho préstamo ascendió a $335,602 (US$19.5 millones),
$328,498 (US$22.3 millones) y $301,596 (US$23.1 millones) respectivamente, y se ha cumplido con todas las
obligaciones contractuales.
c.3 El 21 de junio de 2012 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank por $137,033 (US$10.0 millones),
el cual se utilizó para pagar la deuda contratada con Fundimak. El saldo al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de
2013 ascendió a $51,619 (US$3.0 millones), $73,590 (US$5.0 millones) y $91,536 (US$7.0 millones),
respectivamente, este préstamo vence el 12 de junio de 2017, devenga intereses a una tasa LIBOR más 3.50 puntos
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porcentuales, se amortiza en pagos trimestrales de intereses y de capital a partir del 21 de septiembre de 2012. Las
amortizaciones de capital son por $7,359 (US$0.5 millones). Este crédito se encuentra garantizado con los edificios,
la maquinaria y equipo de Rassini Frenos. Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía ha cumplido todas las
obligaciones contractuales. Al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 el valor en libros de los inmuebles,
maquinaria y equipo ofrecidos en garantía ascendían a $2,743,899, $2,098,334 y $1,784,061, respectivamente.
c.4 El 22 de diciembre de 2011 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank, mismo que fue garantizado
con las cuentas por cobrar a clientes e inventarios. El 12 de junio de 2012 Comerica Bank incrementó la línea de
crédito de US$5 millones a US$10 millones. El préstamo está sujeto a una tasa LIBOR más 3.25 puntos porcentuales
con intereses exigibles de manera trimestral. Al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 la deuda asciende a
$172,263 (US$10 millones) $147,579 (US$10.0 millones) y $131,119 (US$10.0 millones), respectivamente.
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 los intereses devengados por la
deuda frenos ascendieron a $24,495 (US$1.5 millones), $24,467 (US$1.8 millones) y $17,979 (US$1.4 millones),
respectivamente. Los pagos de capital e intereses en 2015, 2014 y de 2013 ascendieron a $122,467 (US$ 7.7
millones), $59,563 (US$4.4 millones) y $43,748 (US$3.4 millones), respectivamente.
d. Emisión de obligaciones Co-Inter (7% Notas A y B 2020)
El 27 de septiembre de 2011, Co-Inter en cumplimiento del convenio concursal emitió US$43.2 millones de bonos
quirografarios denominados en dólares, documentados mediante una acta de emisión (Indenture) sujeto a las leyes
de Nueva York, Estados Unidos de América. Estos bonos tienen como fecha de vencimiento el 31 de diciembre de
2020, y causarán intereses capitalizables a la tasa del 7% anual. Cabe mencionar que las notas referentes a la Serie
“A” (US$28.7 millones) son propiedad de subsidiarias de la Compañía, por lo cual son eliminados en el proceso de
consolidación. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el saldo correspondiente a la Serie “B” ascendió a $265,994
(US$18.1 millones) y $190,552 (US$14.6 millones), respectivamente.
Como se describe en el inicio b. anterior, una porción de los fondos obtenidos en el crédito contratado con BBVA
Bancomer tienen que ser exclusivamente destinados a la liquidación de la Serie “B” de estas obligaciones. El 1 de
diciembre de 2014 la Compañía acordó con los acreedores el pago anticipado de la deuda, la cual, finalmente, se
liquidó el 15 de enero de 2015. Debido a que el flujo de efectivo obtenido a través del crédito contratado con BBVA
Bancomer tenía como destino específico la liquidación del adeudo así como la existencia de un acuerdo con los
acreedores de liquidar anticipadamente el adeudo, tanto el efectivo como el adeudo por $265,994 (US$18.1
millones) se presentan neto, al 31 de diciembre de 2014, en el estado consolidado de la situación financiera.
e. Emisión de pagarés garantizados - Senior Secured Notes Rassini 2017
El 23 de marzo de 2011 Rassini emitió pagarés de largo plazo denominados “Senior Secured Notes”, por US$61.5
millones, con vencimiento el 23 de marzo de 2017, siendo pagaderos en una sola exhibición al vencimiento.
Estos pagarés devengan intereses capitalizables anuales a una tasa del 7% y serán cubiertos anualmente a partir del
23 de marzo de 2012. Al 31 de diciembre de 2013 dichos pagarés tienen un saldo de $971,189 (US$74.3 millones).
El 3 de diciembre de 2014, el saldo correspondiente a este crédito por $1,035,257 (US$75.2 millones) fue liquidado
en su totalidad mediante la obtención del crédito contratado con Bancomer (ver inciso b.).
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 los intereses devengados ascendieron a
$40,079 (US$3.2 millones) y $65,232 (US$5.1 millones), respectivamente.
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f. Deuda de Rassini NHK Autopecas, Ltda.
Al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 se tienen contratadas las siguientes deudas:
31 de diciembre de
Institución
Itau
Santander
Safra
Brasil Giro
Brasil PSI
Unibanco y Safra
2015
$
22,216
58,228
2013
2014
$
100,768
6,249
35,623
85,960
118
128,250
7,496
$ 187,461
$ 257,447
$
53,823
20,968
83,939
6,267
Tasa de
Tipo de
interés
Deuda
15.12% aa
12.73% aa
12.23% aa
11.05% aa
14.87% aa
5.50% aa
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Arrendamiento financiero
Arrendamiento financiero
$ 164,997
La deuda de capital de trabajo está garantizada con pagarés. Los arrendamientos financieros están garantizados con
maquinaria y equipo, cuyo valor en libros al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 ascendió a $39,768,
$53,741 y $58,848, respectivamente.
g. Deuda de Rassini Suspensiones (RS) con Interbanco, S. A.
El 1 de marzo de 2013 RS obtuvo una línea de crédito de Interbanco, S. A., el cual se encuentra garantizado con la
cartera de GM México y Chrysler México. Al 31 de diciembre de 2014, el saldo por dicho préstamo ascendió a
$125,000, la línea de crédito ejercida causa intereses mensuales a una Tasa de Interés Interbancario (TIIE) más 4
puntos y tiene fecha de vencimiento en febrero de 2015.
El 30 de enero de 2015, RS renovó este contrato de línea de crédito con Intercam Banco, S.A. (antes Interbanco,
S.A.), el cual se encuentra garantizado con la cartera de GM México, Volkswagen de México, Ford de México y
Chrysler México. Al 31 de diciembre de 2015, el saldo por dicho préstamo ascendió a $129,567 (US$7.5 millones), la
línea de crédito ejercida causa intereses mensuales a una Tasa LIBOR y tiene fecha de vencimiento en enero de
2016.
h. Deuda de Rassini Suspensiones con Deutsche Bank, AG.
El 30 de octubre de 2014 RS obtuvo una línea de crédito de factoraje con recurso con Deutsche Bank, AG, el cual se
encuentra garantizado con la cartera de Ford Motor Company y General Motors Company por US$15.0 millones, la
línea de crédito ejercida causa intereses a una Tasa Libor más 4.7 puntos. Al 31 de diciembre de 2014 el saldo
ascendió a $186,252.
El 13 de octubre de 2015 RS celebró contrato de factoraje sin recurso con Deutsche Bank, AG, liquidando la deuda
contraída en 2014.
i. Otros
Al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 Rassini mantiene registrado un pasivo a corto plazo por $87,260,
$67,637 y $68,557, respectivamente, correspondiente al saldo remanente de la colocación de eurobono. Este pasivo
devenga intereses anuales a una tasa de 9.875%.
Asimismo, al 31 de diciembre de 2013 la Compañía mantenía registrado un pasivo a corto plazo correspondiente al
remanente de un papel comercial por $69,853 (US$5.4 millones); el cual en 2014 prescribió, extinguiéndose la
obligación de pago. La cancelación de este concepto se registró en el estado consolidado de resultados adjunto en
costos financieros.
Fuentes internas y externas de liquidez
Durante los últimos tres años (2013 a 2015) la Compañía ha mantenido el acceso a fuentes de financiamiento de
capital de trabajo y las fuentes de liquidez se han concentrado en la generación propia a través de una adecuada
administración de la operación. Adicionalmente, se ha recurrido a otras fuentes tradicionales de financiamiento
externo.
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En 2015 el flujo de caja operativo creció 103% año contra año a $2,362 millones de pesos como resultado de una
mayor generación operativa y a la mejora en la administración del capital de trabajo y a un incremento en la línea
de factoraje. El saldo de caja consolidada alcanzó $1,223 millones de pesos al 31 de diciembre de 2015, lo que
representa un incremento de 44.7% comparado con 2014.
Políticas de tesorería
Rassini administra la mayoría de sus flujos a través de un sistema de tesorería concentradora, misma que mantiene
la mayoría de sus saldos en la moneda original de su generación, la cual es en dólares americanos. Los excedentes
de tesorería son invertidos temporalmente en moneda nacional y en dólares americanos, dicho proceso se ha
utilizado durante los años de 2015, 2014 y 2013.
Inversiones en investigación y desarrollo de productos durante 2015
Rassini cuenta con cuatro centros tecnológicos ubicados en Estados Unidos, México y Brasil, donde se desarrollan
productos y procesos innovadores con lo último en equipos de prueba, programas analíticos avanzados, laboratorios
de desarrollo de materiales y un talentoso equipo de ingenieros enfocados en el desarrollo constante de nuevos
productos que exceden las necesidades del cliente.
Como una iniciativa adicional para seguir innovando en el desarrollo de nuevas tecnologías, además de continuar
fortaleciendo el perfil de todos los colaboradores e impulsar el potencial de liderazgo en cada una de las áreas de la
empresa, Rassini ha establecido convenios de investigación científica para la incorporación de nuevos materiales con
varias universidades nacionales y extranjeras, entre las que destacan las Universidades de Alabama y Michigan en
Estados Unidos y la de Windsor en Canadá.
Como muestra de esto, durante 2015 se hicieron pruebas de discos de freno con sombrero de aluminio remachado y
pistas de freno de hierro gris. Actualmente se están definiendo las especificaciones necesarias para iniciar la
producción.
Adicionalmente, Rassini incluye materiales de carbono duro para eliminar los ruidos de alta frecuencia en sus discos
de freno y ha implementado equipos de medición de humedad y frecuencia en la línea de producción. Esta nueva
tecnología ha permitido dar soporte a problemas de ruido, vibración y dureza a clientes como Tesla, quien ha
designado a Rassini como proveedor de los discos de frenos para su nuevo Modelo X.
La División Frenos continúa capitalizando las capacidades de los procesos anticorrosivos (FNC, Ferro NitroCarburación); este proceso previene la corrosión alargando la vida de los discos de freno lo que ha generado cada
vez más interés por parte de las armadoras. En 2015 se consolidó nuestra relación con GM con un proyecto de
investigación y desarrollo para modificar el ciclo de FNC, con el objetivo final de disminuir la cantidad de tiempo
utilizada durante dicho proceso teniendo acceso a mayor información técnica.
Como un reflejo del compromiso de Rassini hacia la innovación, la compañía recibió el GM 2015 Supplier Quality
Excellence Award y también fue reconocido por Daimler Trucks North America (DTNA), al recibir el Masters of
Quality Award 2014.
Inversiones en investigación y desarrollo de productos durante 2014
Rassini continuó ejecutando su “Estrategia de Mapeo de Tecnología” para satisfacer las necesidades cambiantes de
los clientes y las tendencias del mercado. El grupo de “Ingeniería Avanzada en Productos y Procesos” se enfocó en
materiales de menor peso y procesos más eficientes para el desarrollo de proyectos en menos tiempo a través
innovaciones de diseño y validación. Este grupo ha completado más de 50 proyectos, publicó 5 documentos técnicos
y desarrolló 6 manuales de procesos para lograr mejoras en la precisión, eficiencia y valor.
Los ingenieros de producto y procesos colaboraron en un programa para acelerar la validación e implementación de
nuevas tecnologías, una de ellas fue una muelle híbrida compuesta que proporciona una disminución de peso de
más del 40%.
Con el fin de continuar un paso adelante de las necesidades de los clientes, más de 20 ingenieros fueron entrenados
en diseño de producto e ingeniería de procesos. Este equipo fue capaz de desarrollar 42 programas con 225
números de parte durante el 2014.
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El propio PDDR (Proceso de Diseño Digital Rassini) continuó evolucionando y mejorando con la optimización en la
predicción de la vida útil de los productos mediante el modelado de las variaciones del proceso. Esto resultó en una
reducción del 25% en el número de iteraciones para desarrollar un programa.
La División Frenos capitalizó las capacidades recientemente añadidas de los procesos anticorrosivos (FNC, Ferro
Nitro-Carburación), y debido a que este proceso previene la corrosión alargando la vida de los discos de freno, está
generando cada vez más interés por parte de los clientes, así que Rassini inició con la siguiente fase para
incrementar la capacidad en el proceso FNC para apoyar nuevos contratos.
Todos los avances en la tecnología de producto y el compromiso de mejorar el equipo para servir mejor a los
clientes ha sido reconocido por ellos y han concedido a Rassini reconocimientos de clase mundial, incluyendo el
"Supplier Quality Excellence Award 2014" de General Motors recientemente recibido por la División de Suspensiones
Brasil o el "Certificate of Achievement" de Fiat Chrysler Automobiles reconociendo al negocio de resortes de la
División Suspensiones Norteamérica.
Los productos y procesos de innovación se desarrollan en los cuatro centros tecnológicos de Rassini, ubicados en
Estados Unidos, México y Brasil, que cuentan con lo último en equipos de prueba, programas analíticos avanzados,
laboratorios de desarrollo de materiales y un talentoso equipo de ingenieros enfocados en el desarrollo constante de
nuevos productos que exceden las necesidades del cliente.
El laboratorio de materiales amplió su equipo para incorporar capacidades internas para modificación de materiales
con el objeto de desarrollar nuevos aceros íntegramente y optimizar el tratamiento de dichos materiales.
Inversiones en investigación y desarrollo de productos durante 2013
El año 2013 fue de desafíos para Rassini. En Norteamérica se desarrollaron muelles, resortes y discos de freno para
el producto de Fiat-Chrysler, la Van “Pro-Master” y para las renovadas camionetas insignia de GM K2XX (“Sierra”,
“Silverado”, “Suburban”, “Tahoe”, “Yukon” y “Escalade” de Cadillac), además del desarrollo de frenos para el “Viper”
de Dodge, “Quattroporte “y” Ghibli” de Maserati, así como el Chevrolet “Corvette Stingray”, dos veces nombrado
coche del Año en el Auto Show de Detroit en 2013 y 2014.
La División Suspensiones Brasil en 2013 comenzó la proveeduría a la planta de camiones pesados de MAN,
subsidiaria de VW y principal productor de camiones en América Latina, desde sus instalaciones en Resende a través
de la nueva línea de secuenciación ubicada ahí mismo. Además puso en marcha las plataformas de resortes del
coche “Etios” para Toyota, “Onix” para GM y la rediseñada “EcoSport” para Ford.
En cuanto a manufactura, se invirtió en equipos con tecnología de punta que apuntalará la producción de las
tecnologías desarrolladas a un costo competitivo. Durante 2013, equipo de alta tecnología fue instalado para
producir resortes más ligeros con resistencias de 1,350 mega-pascales, al igual que muelles más ligeras con
resistencias superiores a 1,400 mega-pascales. También cerramos las tolerancias dimensionales, lo que mejora
significativamente el desempeño de nuestros productos.
En la División Frenos, se están capitalizando las recientemente incorporadas capacidades en procesos anticorrosivos
FNC (Ferro nitro-carburación), dado que este procedimiento evita la corrosión y alarga la vida de los discos de
frenos, está generando cada vez más interés entre nuestros clientes. Estamos considerando incrementar la
capacidad instalada al recibir nuevos contratos.
Incrementó su colaboración con varias universidades con el fin de desarrollar propiedad intelectual enfocada en
avances tecnológicos, para establecer estándares en la industria al mismo tiempo que se desarrolla la próxima
generación de ingenieros y apuntalamos los pasos a seguir en el crecimiento de Rassini.
Con un desempeño excepcional como proveedor de soluciones, la calidad de sus productos, la entrega, las
relaciones comerciales y de apoyo en ingeniería avanzada, la mayor parte del portafolio de negocios de Rassini está
asegurada para los años siguientes. Los negocios ganados únicamente durante 2013 representan ventas adicionales
mayores a los $6,600 millones de pesos para los próximos cinco años además de los negocios que ya están en
marcha.
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iii).- Control Interno
Para dar cumplimiento a lo establecido por los órganos de regulación externa, la Compañía durante los últimos tres
años (2013 a 2015) ha mantenido el sistema de Control Interno y ha implementado las políticas y procedimientos
contables y administrativos, para mantener un adecuado control interno de las operaciones de sus empresas
subsidiarias.
Rassini, ha designado al Comité de Auditoría que se encuentra integrado por miembros independientes del Consejo
de Administración de la Emisora y que apoyado por las evaluaciones del Sistema de Control Interno, efectuadas por
el área de Auditoría Interna de la compañía, vigila el cumplimiento y vigencia del sistema del mismo. De igual forma,
aprueba las Políticas y Procedimientos Contables y Administrativos. La firma de Auditores Externos lleva a cabo el
entendimiento y evaluación de la estructura del Sistema de Control Interno, con el propósito de determinar la
extensión, naturaleza y oportunidad de los procedimientos de auditoría, lo cual no es suficiente para emitir una
opinión sobre su efectividad, sin embargo cualquier deficiencia significativa al mismo sobre la información financiera
que identifique, será comunicada a la administración y al Comité de Auditoría, con la finalidad de que la alta
Dirección tome las medidas pertinentes para su resolución.
El Presidente del Comité de Auditoría de la Emisora rinde un Informe Anual de actividades al Consejo de
Administración, donde se destacan los puntos relevantes que son resultado de las evaluaciones al Sistema de
Control Interno, así como las Políticas Contables aprobadas durante el período.
Las Políticas y Procedimientos implementados por la Administración de la Compañía son revisados periódicamente
con el propósito de hacer las adecuaciones correspondientes, considerando los cambios en la normatividad contable,
fiscal, legal, financiera y tecnológica, mismos que son revisados y aprobados por el Comité de Auditoría y/o
Direcciones Generales según corresponda, los Auditores Externos cada año realizan su evaluación emitiendo sus
recomendaciones al respecto, dichas Políticas y Procedimientos son comunicadas a través de un medio electrónico
de difusión corporativa denominada Intranet Rassini.
Gobierno Corporativo
Estructura del órgano de gobierno
En Rassini se realizan las prácticas de Gobierno Corporativo y Administración dentro del marco de la normatividad
mexicana y de sus propios estatutos. Asimismo, se apega a los lineamientos de mejores prácticas corporativas
dictados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, así como a sus leyes y reglamentos.
La función de Gobierno Corporativo de Rassini está bajo la responsabilidad de la alta Dirección, con apoyo de los
miembros del Consejo de Administración, conforme lo establecido en los estatutos del Consejo. Los estatutos son
parte de las recomendaciones del mercado que permiten cumplir con principios fundamentales del Consejo de
Administración. Estos estatutos, son usados internamente como parte de los procedimientos operativos de la
organización.
El Ingeniero Antonio Madero Bracho ocupa el cargo de Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración de
Rassini, y como tal, tiene a su cargo las funciones de gestión, conducción y ejecución de Rassini, sujetándose a las
estrategias, políticas y lineamientos aprobados por el Consejo de Administración.
El Consejo de Administración se apoya de los siguientes Comités alineados a la legislación correspondiente.
Comité Ejecutivo
Comité de Auditoria
Comité de Prácticas Societarias
Como parte de las mejores Prácticas Corporativas, se han conformado otros Comités de apoyo para asegurar la
Transparencia y la Responsabilidad Corporativa.
Comité de Ética y Conducta
Comité de Responsabilidad Social Corporativa
Los Estatutos sociales de la Emisora, incluyen los lineamientos de Gobierno Corporativo que rigen la conducción de
los negocios. Para mayor información consultar. http://www.rassini.com/gobCorporativo.html
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Nuevos pronunciamientos contables:
Resumen de las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados
(ver nota 4 del dictamen en la página 107).
e).- Estimaciones, Provisiones o Reservas Contables Críticas
Las estimaciones y juicios utilizados son evaluados continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros
factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con
las circunstancias.
Estimaciones y juicios contables críticos
La Administración de la Compañía realiza juicios y estimaciones respecto con supuestos sobre el futuro. Las
estimaciones contables respectivas pocas veces serán iguales a las cifras reales. Las estimaciones y los juicios que
requieren de un alto grado de incertidumbre se describen a continuación:
Deterioro del crédito mercantil
El crédito mercantil se revisa de forma anual para determinar si existen indicios de deterioro, de acuerdo con la
política contable. Los montos recuperables de las unidades generadoras de efectivo (UGE) han sido determinados
con base en el cálculo del valor de uso. Dichos cálculos requieren del uso de estimaciones.
Si el costo de capital utilizado para determinar la tasa de descuento antes de impuesto llegará a incrementarse en
un punto por arriba de la utilizada, ninguna UGE estaría en el supuesto de tener que reconocer un deterioro de su
crédito mercantil.
Deterioro en activos de largo plazo (excepto crédito mercantil)
La Compañía realiza pruebas de deterioro a sus propiedades, planta y equipo cuando ciertas situaciones y
circunstancias sugieren que el valor en libros de dichos activos no podrá ser recuperado.
El valor de recuperación se determina utilizando el valor más alto entre los flujos de efectivo netos descontados que
se espera que genere el valor de uso de los activos o el valor razonable menos el costo de venta. En caso necesario,
se reconoce una pérdida por deterioro en la medida en que el valor en libros neto exceda el valor de recuperación
estimado de los activos. Posteriormente, en la medida en que el valor de recuperación estimado de los activos
exceda el valor en libros neto, dicho deterioro debe ser reducido o revertido, según el caso. El valor razonable
menos el costo de venta se determina utilizando el valor de mercado o el precio de transacción que conlleven activos
similares, menos los costos de venta. Dichos activos están sujetos al reconocimiento del deterioro, así como a la
reversión de dicho deterioro, según sea el caso.
Si el costo de capital utilizado para determinar la tasa de descuento antes de impuesto llegara a incrementarse en
un punto por arriba de la utilizada, ninguna UGE estaría en el supuesto de tener que reconocer un deterioro de sus
propiedades, planta y equipos.
Beneficios a los empleados
a. Pensiones y primas de antigüedad
El valor presente de las obligaciones relacionadas con pensiones y primas de antigüedad depende de ciertos factores
que se determinan sobre bases actuariales que aplican una serie de supuestos. Los supuestos utilizados para
determinar el Costo Neto del Periodo y las obligaciones derivadas de pensiones y primas de antigüedad incluyen el
uso de tasas de descuento, incrementos salariales futuros, índices de rotación de personal e índices de mortalidad,
entre otros. Cualquier cambio en dichos supuestos tendrá un impacto en el valor en libros de las obligaciones
respectivas.
La Compañía determina la tasa de descuento al final de cada año. Esta es la tasa de interés que debe ser usada
para determinar el valor presente de gastos futuros que serán necesarios para liquidar las obligaciones laborales
(pensiones y primas de antigüedad). Para determinar la tasa de descuento apropiada, la Compañía considera la tasa
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Reporte Anual 2015
de interés de bonos gubernamentales denominados en la misma moneda en que se pagarán los beneficios, y que
tienen vencimientos similares a los de las obligaciones por pensiones.
b. Participación de los Trabajadores en la Utilidad
Los gastos por pasivos y Participación de los Trabajadores en la Utilidad se basan en un cálculo que contempla las
disposiciones fiscales vigentes. La Compañía reconoce una provisión cuando está obligada contractualmente o
cuando se ha prestado un servicio en el pasado que genera una obligación implícita.
Determinación de impuestos a la utilidad
La Compañía es sujeto de impuestos a la utilidad principalmente en tres jurisdicciones: México, Brasil y Estados
Unidos de América.
La Compañía debe realizar proyecciones fiscales para determinar el impuesto diferido que registrará en el estado de
situación financiera, no obstante lo anterior existen ciertas transacciones y cálculos cuyo resultado final pudiera ser
distinto al estimado y/o proyectado por la Compañía.
En el caso en que el resultado fiscal final difiera de la estimación o proyección efectuada por la administración, esta
tendrá que reconocer un incremento o disminución en sus pasivos por ISR por pagar, en el periodo que haya
ocurrido este hecho.
Valor razonable de instrumentos financieros derivados
La Compañía determina el valor de sus instrumentos financieros derivados usando técnicas de valuación
normalmente utilizadas por las contrapartes con las que mantiene operaciones vigentes, y que requieren de juicio
para desarrollar e interpretar las estimaciones de valores razonables al utilizar supuestos que se basan en las
condiciones de mercado existentes a cada una de las fechas del estado consolidado de posición financiera.
Juicios críticos en la aplicación de las políticas contables
Vida útil estimada y valores residuales de propiedades, planta y equipo
Los valores residuales y vidas útiles de sus propiedades, planta y equipo se revisan y ajustan, de ser necesario, de
forma anual.
Base de consolidación
Los estados financieros incluyen los activos, pasivos y resultados de todas las entidades en que la Compañía ejerce
control. Los saldos y operaciones entre compañías del grupo han sido eliminados en la consolidación. Para
determinar el control, la Compañía analiza si tiene el poder de dirigir las actividades relevantes de la entidad en la
que participa y si la Compañía está expuesta, o tiene derecho a los rendimientos variables procedentes de esa
participación y tiene la facultad de afectar dichos rendimientos a través de su poder sobre la entidad y no solo el
poder sobre la parte del capital que mantiene la Compañía. Como resultado de este análisis, la Compañía ha ejercido
un juicio crítico para decidir si consolidar los estados financieros de Rassini NHK Autopecas. La Administración ha
llegado a la conclusión de que ejerce control debido a que cuenta con el poder de voto, de nombrar o revocar a la
mayoría del personal administrativo clave y ejerce poder para dirigir las actividades relevantes de la entidad. La
Compañía continuará evaluando estas circunstancias a la fecha de cada estado de situación financiera para
determinar si este juicio crítico continuará siendo válido.
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a).- Auditores Externos
Los últimos tres años se ha mantenido como auditor a PricewaterhouseCoopers, S.C. (PwC), ubicado en Mariano
Escobedo #573, Col. Rincón del Bosque, C.P. 11580, México, D.F. emitiendo los dictámenes correspondientes a los
años 2013 al 2015 sin salvedades.
Los principales servicios que PwC presta a la Emisora y a sus subsidiarias son de Auditoría Financiera. Los otros
servicios de asesoría que presta PwC distintos a la Auditoría Financiera son principalmente servicios de impuestos,
estudios de precios de transferencia, etc. Estos servicios de asesoría diferentes a los de la Auditoría ascendieron a
$4,151 y representaron el 32% del total pagado por la Emisora a PwC.
La selección de los auditores externos la realiza el Comité de Auditoría, el cual autoriza, entre otras cosas, los
servicios y honorarios anuales, ver Comité de Auditoría (página 85).
b).- Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Intereses.
Subsidiarias
Los saldos, las transacciones y las utilidades o pérdidas no realizadas resultantes de operaciones entre subsidiarias
son eliminadas en el proceso de consolidación. A continuación se describen las principales transacciones entre partes
relacionadas:
i. Productos vendidos
Entre partes relacionadas se realizan actividades de compra-venta de productos terminados y materias primas, en
los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 ascendieron a $239,848, $175,504 y
$163,354, respectivamente, las cuales fueron eliminadas como parte del proceso de consolidación.
ii. Servicios administrativos
Ciertas subsidiarias de la Compañía prestan servicios de administración, sistemas y otros servicios administrativos,
los cuales fueron eliminados como parte del proceso de consolidación, en los ejercicios que terminaron el 31 de
diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 dichos servicios ascendieron a $1,195,263, $816,777 y $615,674,
respectivamente.
iii. Intereses por cobrar y por pagar
Las subsidiarias de la Compañía realizan operaciones de flujo de efectivo, los cuales generan cuentas por cobrar o
por pagar entre las subsidiarias, dichos saldos generan intereses los cuales son eliminados como parte del proceso
de consolidación, en los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013, dichos intereses
ascendieron a $202,963, $209,946 y $302,216, respectivamente.
Participación no controladora
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013, Rassini NHK Autopecas, Ltda, realizó pagos
por dividendos a la participación no controladora por $81,054 y $108,655, respectivamente; adicionalmente en los
ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013 se realizaron pagos por cuotas y servicios
de asesoría a la participación no controladora, los importes cargados a resultados por estos conceptos fueron
$19,229, $35,578 y $44,894, respectivamente.
Compensación del personal clave
La Compañía otorgó los siguientes beneficios al personal directivo clave:
Año que terminó el
31 de diciembre de
2015
2014
2013
$194.8
$115.9
$113.1
Salarios y otros beneficios a corto plazo (millones de pesos)
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Reporte Anual 2015
Plan de préstamos a funcionarios y ejecutivos
En 2014 la Compañía estableció un plan de préstamos a funcionarios y ejecutivos a tasa cero por ciento (0%), el
préstamo tiene una duración máxima de cinco años. Dicho plan es para ejecutivos clave que han desempeñado sus
funciones con excelencia, lealtad y resultados, reconociendo las contribuciones de liderazgo en el crecimiento y éxito
de la Compañía. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 las cuentas por cobrar a largo plazo por este concepto
ascienden a $61,719 y $59,646, respectivamente y se encuentra valuado a costo amortizado con una tasa de
descuento del 5%.
Asociada
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, Rassini Frenos tiene una cuenta por pagar a Woodworth por $60,650 y
$47,223, respectivamente, originada principalmente por la maquila de dos procesos productivos que realiza a
algunos de los productos maquinados por Rassini Frenos, el importe de esta maquila durante el 2015 y 2014
ascendió a $319,762 y $205,543, respectivamente. En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y
de 2014 Rassini Frenos facturó a Woodworth $33,473 y $25,426, respectivamente, por concepto de prestación de
servicios.
c).- Administradores y Accionistas
Consejo de Administración
El Consejo de Administración de la Emisora está integrado por 15 miembros propietarios y 3 miembros suplentes
que suplen dentro de su respectiva serie a cualquiera de los consejeros propietarios, salvo que exista disposición
expresa al momento de su designación, debiendo tener el carácter de independientes quienes actúen como
suplentes de consejeros propietarios independientes. De los miembros propietarios del Consejo de Administración,
10 de los 15 consejeros son calificados como independientes, teniendo los restantes 5 la calidad de consejeros
patrimoniales y/o relacionados. Entre tres de los miembros que integran el Consejo de Administración existe
parentesco por consanguinidad en primer grado.
El Consejo de Administración designado por resolución de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la
Emisora celebrada con fecha 21 de abril de 2016, es como sigue:
CONSEJEROS PROPIETARIOS
Antonio Madero Bracho (*) Presidente Ejecutivo y Consejero Delegado
Eugenio Madero Pinson (*) Vicepresidente
Carlos Autrey Maza
Javier R. Bours Castelo
Enrique R. Bours Muñoz
Alfredo Elías Ayub
Everardo Elizondo Almaguer
James Robert Jones
Antonio Madero Pinson (*)
Shannon K O’Neil
Arturo Pérez Arredondo
Javier Pérez Rocha
Fernando Ruiz Sahagún
Alberto Saavedra Olavarrieta
Guillermo Francisco Vogel Hinojosa
TIPO
P
P/R
I
P
P
I
I
I
P/R
I
I
I
I
I
I
AÑOS COMO CONSEJERO
36
21
31
22
14
1
7
18
27
1
6
11
15
14
4
CONSEJEROS SUPLENTES
Fernando Del Castillo Elorza
Vicente Grau Alonso
Juan Pablo Sánchez Kanter
TIPO
I
I
R
AÑOS COMO CONSEJERO
9
9
10
SECRETARIO:
Juan Pablo Rosas Pérez
(P)= Patrimonial
(I)= Independiente
(R)= Relacionado
(*)= Parentesco por consanguinidad, Padre e Hijos.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
El Consejo de Administración anteriormente descrito fue designado por resolución de la Asamblea General Ordinaria
de Accionistas de la Emisora celebrada con fecha 21 de abril de 2016, para todo el ejercicio de 2016 y hasta en
tanto otra Asamblea General Ordinaria de Accionistas no decida cambiarlo.
El Consejo de Administración tiene la representación legal de la empresa y está investido de las facultades que se
establecen en los estatutos sociales de la Emisora, siendo las siguientes:
1.- Ejercitar el poder de la sociedad para pleitos y cobranzas, que se otorga con todas las facultades generales y
especiales que requieran cláusula especial de acuerdo con la Ley, por lo que se le confiere sin limitación alguna, de
conformidad con lo establecido en el párrafo primero del Artículo dos mil quinientos cincuenta y cuatro del Código
Civil para el Distrito Federal y en sus correlativos de los Códigos Civiles de todos los Estados de la República y del
Código Civil Federal; estará, por consiguiente, facultado en forma enunciativa más no limitativa para presentar
querellas, denuncias penales y otorgar perdones, para constituirse en parte ofendida o coadyuvante en los
procedimientos penales; desistirse de las acciones que intentare y de los juicios de amparo; para transigir, para
someterse a arbitraje, para articular y absolver posiciones, para hacer cesión de bienes, para recusar jueces, recibir
pagos y ejecutar todos los otros actos expresamente determinados por la Ley, entre los que se incluyen representar
a la sociedad ante autoridades judiciales y administrativas, civiles o penales, ante tribunales de trabajo y ante la
Secretaría de Relaciones Exteriores para celebrar convenios con el Gobierno Federal, en los términos de las
fracciones primera y cuarta del Artículo veintisiete Constitucional, su Ley Orgánica y los Reglamentos de ésta.
2.- Para actos de administración, de acuerdo con lo establecido en el párrafo segundo del Artículo dos mil quinientos
cincuenta y cuatro del Código Civil para el Distrito Federal y de sus correlativos de los Códigos Civiles de todos los
Estados de la República y del Código Civil Federal.
3.- Para actos de dominio, de acuerdo con lo establecido en el párrafo tercero del Artículo dos mil quinientos
cincuenta y cuatro del Código Civil para el Distrito Federal y de sus correlativos en los Códigos Civiles de todos los
Estados de la República y del Código Civil Federal, incluyendo la facultad de adquirir o enajenar acciones o partes
sociales de otras sociedades.
4.- Para suscribir toda clase de títulos de crédito en los términos del Artículo Noveno de la Ley General de Títulos y
Operaciones de Crédito.
5.- Para abrir y cancelar cuentas bancarias a nombre de la sociedad, así como para hacer depósitos y girar contra
ellas y designar a las personas que giren en contra de las mismas.
6.- Para nombrar y remover al Director General, a los apoderados, agentes, directivos relevantes o empleados de la
Sociedad y para determinar sus atribuciones, garantías, condiciones de trabajo y remuneraciones.
7.- Para nombrar y remover a los auditores externos de la sociedad.
8.- Para formular reglamentos interiores de trabajo.
9.- Para llevar a cabo todos los actos autorizados por estos estatutos o que sean consecuencia de estos.
10.- Para conferir poderes generales o especiales, reservándose siempre el ejercicio de los mismos, así como para
revocar los poderes que otorgare.
11.- Para establecer sucursales o agencias de la Sociedad en cualquier parte de la República Mexicana o del
extranjero.
12.- Para convocar Asambleas Generales Ordinarias, Extraordinarias y/o Especiales de Accionistas en todos los casos
previstos por estos estatutos, o cuando lo considere conveniente y fijar la fecha y la hora en que tales Asambleas
deban celebrarse.
13.- Para determinar el sentido en el que deban ser emitidos los votos correspondientes a las acciones propiedad de
la Sociedad, en las Asambleas Generales Extraordinarias, Ordinarias o Especiales de Accionistas de las Sociedades en
que sea titular de la mayoría de las acciones.
14.- Para ejecutar los acuerdos de las asambleas, delegar sus funciones en alguno o algunos de los Consejeros,
funcionarios de la Sociedad, apoderados o delegados que designe al efecto, para que las ejerzan en el negocio o
negocios y en los términos y condiciones que el mismo Consejo señale.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
15.- Para establecer el Comité Ejecutivo, el Comité de Auditoría, el Comité de Prácticas Societarias y los comités o
subcomités que considere convenientes para el auxilio de sus funciones y para nombrar y remover a sus miembros
(con excepción de los Presidentes del Comité de Auditoría y del Comité de Prácticas Societarias, que serán
nombrados conforme a lo previsto en la Ley del Mercado de Valores y demás disposiciones legales aplicables), así
como para fijar las facultades y obligaciones de los comités o subcomités que establezca, el número de miembros
que los deban integrar así como las reglas que rijan su funcionamiento, en el concepto de que dichos comités o
subcomités no tendrán facultades que conforme a la Ley o estos estatutos correspondan en forma exclusiva a la
Asamblea de Accionistas o al Consejo de Administración.
16.- Para adquirir y enajenar acciones y partes sociales de otras sociedades de las que sea propietaria la sociedad.
17.- Para designar a la o las personas responsables de la adquisición y colocación de las acciones propias.
18.- Para presentar a la Asamblea General de Accionistas que se celebre con motivo del cierre del ejercicio social, el
informe anual del Comité de Auditoría, del Comité de Prácticas Societarias, y el informe anual del Director General a
que se refiere el Artículo 172 (ciento setenta y dos) de la Ley General de Sociedades Mercantiles, con excepción de
lo previsto en el inciso b) de dicho precepto, acompañado del dictamen del auditor externo, así como aquellos otros
informes, opiniones y documentos que se requieran conforme y en los términos de la Ley del Mercado de Valores, la
Ley General de Sociedades Mercantiles y demás disposiciones legales aplicables.
Durante el ejercicio social terminado el 31 de diciembre de 2015, el Consejo de Administración sesionó en cuatro
ocasiones.
La descripción curricular de los miembros del Consejo de Administración es la siguiente:
Antonio Madero Bracho / P, CE, CPS, SCR, SCC
Miembro desde 1979
Presidente Ejecutivo y Consejero Delegado
Nacido en la Ciudad de México, Fundador y Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración de Rassini, S.A.B. de
C.V.
Miembro y ex Presidente (1989-1991) del Consejo Mexicano de Hombres de Negocios, A.C.; Consejero de Grupo
Cydsa, S.A.B. de C.V., Grupo México, S.A.B. de C. V.; Fundador y Presidente Honorario de la “Fundación México en
Harvard, A.C.”; Miembro del Comité Ejecutivo del “Committee on University Resources” de la Universidad de
Harvard, Cambridge, MA., E.U.A.; Miembro Fundador del Consejo Asesor del Centro David Rockefeller de Estudios
Latinoamericanos de la Universidad de Harvard; Miembro de The Trilateral Comisión; Consejero del Museo Nacional
de Arte; Ex miembro del Consejo Internacional de J.P. Morgan Chase (IAC), N.Y. (1990-2005).
Designado “Ejecutivo distinguido del Año 1983”, por Ejecutivos de Ventas y Mercadotecnia de México, A.C.; Medalla
al “Mérito Empresarial 1987” otorgada por la Cámara Nacional de Comercio de la Ciudad de México; Designado
“Empresario del Año 1990” a nivel Nacional por la Cámara Nacional de Comercio, Servicios y Turismo de Acapulco,
en Mayo de 1990.
Titulado de la Universidad Nacional Autónoma de México, Facultad de Ingeniería, como Ingeniero de Minas y
Metalurgista en el año de 1958. Maestría en Administración de Negocios (MBA), en la Escuela de Graduados de
Administración de Negocios de la Universidad de Harvard, Cambridge, Mass., E.U.A., en el año de 1961.
Eugenio Madero Pinson / P/R, CE, CPS, SCR
Miembro desde 1995
Consejero Propietario Vicepresidente y Director General.
Labora en Rassini desde 1996. De 1997 a 1999 ocupó el cargo de Director General Adjunto de Rassini, así como la
Dirección Corporativa de Planeación Financiera y Contraloría.
Antes de formar parte de Rassini, colaboró para Latin America Corporate Finance del Chase Manhattan Bank de New
York; y de 1991 a 1994 trabajó para American Express Co. de México.
Estudió la Licenciatura en Administración de Empresas en el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM), y
cursó el Programa de Ejecutivos en la Escuela de Administración de la Universidad de Harvard, Cambridge, MA,
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
E.U.A, y cuenta con diversos diplomados en alta dirección en el Instituto Panamericano de Alta Dirección de
Empresas (IPADE), así como otros estudios de postgrado en Mercadotecnia.
Desde el 16 de marzo de 2015, se desempeña como Director General de Rassini, reportando directamente al
Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración.
Carlos Autrey Maza / I, CE
Miembro desde 1985
Consejero Propietario
Licenciado en Administración de Empresas, egresado de la Universidad Anáhuac en 1968, realizó estudios de
postgrado, cursando una Maestría en Administración de Empresas en la Universidad de Berkeley y una Maestría en
Ciencias de Dirección en el Instituto Tecnológico de Massachusetts, además del programa de Administración
Avanzada del INSEAD, en Francia.
Actualmente es Presidente del Consejo de Administración de Corporación Autrey, de Laboratorios Autrey, de
Desarrolladora y Operadora Inmobiliaria Premier, Farma y de Scienta. Ha sido Presidente del Consejo de
Administración y Director General de diversas empresas, entre ellas: Transportes Aeromar, Organización Autrey,
Casa Autrey y Casa de Bolsa México. Fue vicepresidente del Consejo de Administración de Grupo Financiero Inverlat
(actualmente Scotiabank Inverlat). También ha sido miembro del Consejo de Administración de diversas empresas y
actualmente es miembro del Consejo de Administración de varias empresas entre las que destacan: Herdez,
Globalstar, Grupo Debir, Automotrices Autrey y Principia. Fue Presidente y Fundador del Papalote Museo del Niño.
Fundador Vicepresidente de la Fundación Mexicana para la Salud. Socio fundador del Centro Mexicano para la
Filantropía, del Centro Cívico de Solidaridad, A.C., Fundador de Nuestros Niños, I.A.P., de Enlace Solidario Fundación
Social, I.A.P., Miembro del Patronato del Instituto de Estudios Superiores de Tampico y miembro del Consejo del
Sloan School of Management del Instituto Tecnológico de Massachusetts.
Javier R. Bours Castelo / P, CE, CPS, SCC, SCR
Miembro desde 1993
Consejero Propietario
Presidente del Consejo de Administración de Industrias Bachoco, S.A.B. de C.V., Congeladora Hortícola, S.A. de C.V.,
Inmobiliaria Trento, S. A. de C. V. y Promotora Empresaria del Noroeste, S.A. de C.V.
Enrique R. Bours Muñoz/ P, CE, CA
Miembro desde 2002
Consejero Propietario
Industrial y miembro del Consejo de Administración de Industrias Bachoco, S.A.B. de C.V. y de Megacable
Alfredo Elías Ayub / I
Miembro desde 2015
Consejero Propietario
Estudió la licenciatura en ingeniería civil en la Universidad Anáhuac y cuenta con una maestría en administración de
negocios en la Harvard Business School. Desde 2011 se desempeña como Presidente del Consejo de Administración
de Promociones Metrópolis, S.A. de C.V. Es miembro del Consejo de Administración de la Fundación Miguel Alemán,
de Iberdrola USA, Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. y Grupo Rotoplas, S.A.B. de C.V. Miembro del Consejo
de Ex-alumnos de la Escuela de Negocios de Harvard, HBS.
Ha desempeñado diversos cargos de alto nivel dentro del sector público, destacando el de Director General de la
Comisión Federal de Electricidad (CFE) de 1999 al 2011, el de Director General de Aeropuertos y Servicios Auxiliares
de 1996 a 1999, Subsecretario de Energía (1993-1995) y de Minas (1988-1993), entre otros.
En el ámbito académico se ha desempeñado como profesor de tiempo completo y Director de la Escuela de
Ingeniería en la Universidad Anáhuac y es miembro del Consejo de Asesores de la misma. En 2008 obtuvo el Premio
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Reporte Anual 2015
Nacional de Ingeniería, en 1975 se gradúo con honores y como Baker Scholar en la Escuela de Negocios de Harvard,
HBS y el 2011 obtuvo la Medalla al Mérito por la Cruz Roja.
Everardo Elizondo Almaguer/ I, CPS, SCC
Miembro desde 2009
Consejero Propietario
Economista mexicano que se ha desempeñado en el sector privado, público y académico. Obtuvo la licenciatura en
economía con mención honorífica en la Universidad de Nuevo León, cursó la maestría y el doctorado en economía en
la Universidad de Wisconsin-Madison de los EUA y obtuvo un diplomado en tributación en la Universidad de Harvard.
Laboró en el Departamento de Estudios Económicos de la Compañía General de Aceptaciones la cual devino en
Grupo Serfin (hoy Banco Santander). Se desempeñó como Director de Estudios Económicos de Grupo Alfa durante
ocho años. Fundador de la Consultoría Index Economía Aplicada, S.A., la cual dirigió por nueve años. También fue
Coordinador General de Consultores del Estado de Nuevo León con el gobernador Sócrates Rizzo. En 1992 se
incorporó a Grupo Financiero Bancomer (hoy BBVA Bancomer) como Director de Investigaciones Económicas.
En 1998 el Presidente Ernesto Zedillo lo invitó a formar parte de la Junta de Gobierno del Banco de México, como
subgobernador. En el año de 2000 el Senado de la República lo ratificó en dicha posición a petición del Presidente
Vicente Fox, cargo que ocupó hasta diciembre de 2008.
Fundador y director de la Escuela de Graduados de la Facultad de Economía de la Universidad Autónoma de Nuevo
León. Catedrático de distintas materias en la misma facultad y en la Escuela de Economía y Graduados del Instituto
Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey e investigador visitante en el Instituto de Estudios
Latinoamericanos de la Universidad de Texas (Austin).
Durante más de 25 años ha sido articulista en temas económicos y financieros de periódico El Norte y Reforma.
Colaborador eventual del periódico El Economista, así como de libros y revistas especializadas. Ha sido miembro del
consejo de administración de diversas instituciones y actualmente de Minera Autlán, Grupo Financiero Banorte,
Grupo Senda y del Consejo Asesor Externo de la UANL. Es conferencista en foros y seminarios en México y en el
Extranjero. Desde enero de 2009 es catedrático de economía en la EGAP del ITESM en Monterrey.
James Robert Jones / I
Miembro desde 1999
Consejero Propietario
Su práctica profesional se ha enfocado en materia de comercio internacional, inversiones, negocios y servicios
financieros en México y Latinoamérica. Fue miembro por el Estado de Oklahoma de la Cámara de Representantes de
los Estados Unidos de América (EUA). Se desempeñó como Embajador de EUA en México. Se ha desempeñado como
Presidente de Warnaco International y Presidente y CEO de la Bolsa Americana de Valores en NY (“American Stock
Exchange” en NY). Co-Presidente del Consejo y Director General de Manatt Jones Global Strategies. Presidente no
ejecutivo de GlobeRanger Corporation y de ZN México Trust. Miembro de los Consejos de Administración de:
Anheuser-Busch, Keyspan Energy Corporation y Kansas City Southern Railway. Asimismo, es miembro de los
Consejos de: The Kaiser Family Foundation y Presidente de Meridian International Center de Washington y del World
Affairs Council of America, US México Business Commission.
Antonio Madero Pinson / P/R, CE
Miembro desde 1989
Consejero Propietario
Socio de AMP Abogados, S. C. Miembro del Consejo Consultivo del Banco Nacional de México, S.A.
Shannon K. O’Neil/ I
Miembro desde 2015
Consejero Propietario
Clave de cotización: RASSINI
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Rassini, S.A.B. de C.V.
Reporte Anual 2015
Estudió una licenciatura y una Maestría en Relaciones Internacionales en la Universidad de Yale. Obtuvo el
doctorado en Gobierno por la Universidad de Harvard.
Desde julio de 2006 es asociada senior de Estudios para América Latina y Directora de la Sociedad Civil, Mercados y
Programa de Democracia en el “Council on Foreign Relations” (CFR) en Nueva York, una organización no
gubernamental. Cuenta con amplia experiencia en relaciones entre Estados Unidos de América y América Latina en
materia de política comercial, seguridad, economía, inmigración y energía.
Es autora del libro “Two Nations Indivisible: México, the United States, and the Road Ahead” (Oxford University
Press, 2013), que analiza las transformaciones políticas, económicas y sociales que México ha experimentado en los
últimos tres decenios y por qué estos cambios importan a los Estados Unidos de América. También ha llevado a cabo
diversas conferencias y realizado diversos estudios para América Latina, los cuales han sido publicados en Foreign
Affairs.
Se ha desempeñado como profesora del Instituto de Estudios para Latinoamérica de la Universidad de Columbia en
Nueva York. También trabajó en el sector privado en Indosuez Capital Latín América, en la Ciudad de México y fue
Directora de Análisis de Credit Lyonnais Securities en Nueva York.
Arturo Pérez Arredondo / I
Miembro desde 2010
Consejero Propietario
Abogado egresado de la Facultad de Derecho de la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM). Director
Jurídico y asociado de la firma Becerril, Coca & Becerril, S.C. (BCB) especializada en el área de propiedad intelectual.
Colaboró durante 15 años como Director Jurídico Internacional de Grupo Modelo, S.A. de C.V.
Ha cursado diversos diplomados en propiedad intelectual, derecho corporativo, arbitraje comercial y mediación
internacional tanto en el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) como en la UNAM. Es miembro activo de
la Asociación Mexicana para la Protección de la Propiedad Intelectual, Asociación Nacional de Abogados de Empresa
Colegio de Abogados, Barra Mexicana Colegio de Abogados, Cámara Internacional de Comercio y de la International
Trademarks Association, así como de la Asociación Interamericana para la protección de la Propiedad Intelectual.
Expositor en diversos cursos en materia de propiedad intelectual y autor de artículos relacionados con la misma
materia y sobre competencia económica. También ha participado como árbitro en el Concurso Interuniversitario de
Arbitraje Comercial Internacional, organizado por el Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey y el
Centro de Arbitraje Mexicano.
Javier Pérez Rocha / I, CE, CPS, SCC, SCR
Miembro desde 2005
Consejero Propietario
Es miembro del Consejo de Administración de: Grupo Collado, S.A.B. de C.V., Grupo Financiero Scotiabank Inverlat,
S.A. de C.V. y de diversas empresas privadas y organizaciones no lucrativas.
Fue miembro del Consejo de Administración de Kimberly Clark de México, S.A. de C.V., Tubos de Acero de México,
S.A. de C.V. (TAMSA), Seguros América, S.A. de C.V. y Texaco Mexicana, S.A. de C.V., así como de Grupo Financiero
Probursa, S.A. de C.V.
Fernando Ruiz Sahagún / I, CE, CA
Miembro desde 2001
Consejero Propietario
Socio fundador de la firma Chévez, Ruiz, Zamarripa y Cía., S.C., asesores y consultores fiscales, Miembro de los
Consejos de Administración de las siguientes empresas públicas mexicanas: Kimberly Clark de México, S.A.B. de
C.V., Grupo Cementos de Chihuahua, S.A.B. de C.V., Grupo México, S.A.B. de C.V. Mexichem, S.A.B. de C.V. y Grupo
Financiero Santander, S.A.B. de C.V., Fresnillo PLC, Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., Grupo Palacio de
Hierro, S.A.B. de C.V., Grupo Pochteca, S.A.B. de C.V., y miembro del Comité de Auditoria y/o Prácticas Societarias
de Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. y de empresas mexicanas no públicas: ABC Aerolíneas, S.A. de C.V. (Interjet),
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Arcelor, Mittal México, S.A. de C.V., ArcelorMittal Las Truchas, S.A. de C.V., Comisario de Corporación Scribe,
S.A.P.I. de C.V. y miembro del Comité de Auditoría y/o Prácticas Societarias de SD Indeval, S.A. de C.V.
Alberto Saavedra Olavarrieta / I, CE, CPS, CA, SCR
Miembro desde 2002
Consejero Propietario
Socio del despacho de abogados Santamarina y Steta, S.C.
Es Licenciado en Derecho, egresado de la Universidad Iberoamericana. Tiene estudios de postgrado en Derecho
Mercantil por la Universidad Panamericana.
Su principal área de práctica es el Derecho Corporativo General, enfocado principalmente en Gobierno Corporativo,
Operaciones Bursátiles y Bienes Raíces. Ha trabajado con diversos grupos en los procesos de privatización en
México, representando en algunos casos a inversionistas privados y en otros al Gobierno Federal. Ha participado en
múltiples colocaciones públicas, ofertas públicas de compra y estructuración de asociaciones estratégicas.
Actualmente se desempeña como Consejero y/o Secretario de diversas empresas públicas y privadas en México la
Presidencia de los Comités de Normatividad y de Ética de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., de Mexder
Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V., y de Asigna Cámara de Compensación y Liquidación. Es miembro de
los Consejos de Administración de Invex Controladora, S.A.B. de C.V., donde adicionalmente es Miembro del Comité
de Auditoria y de Prácticas Societarias, de Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Presidente de su Comité de Prácticas
Societarias, Controladora Comercial Mexicana, S.A.B. de C.V., donde participa en su Comité de Auditoria y es
Presidente del Comité de Prácticas Societarias, y es Secretario del Consejo de Administración de Kimberly Clark de
México, S.A.B. de C.V. y de Nadro, S.A. de C.V. Miembro de los Comités de Dirección de Fondo Mexicano para la
Conservación de la Naturaleza, A.C., Alianza Francesa de México, A.C. y del Comité Técnico del Fideicomiso Pro
Bosque de Chapultepec.
También se ha desempeñado como miembro de paneles arbitrales que versan sobre conflictos internacionales en
materia de inversiones extranjeras.
Ha impartido clases en la Universidad Iberoamericana, en la materia de Títulos y Operaciones de Crédito y en la
Universidad Panamericana, en el programa de Postgrado en Derecho.
Guillermo Vogel Hinojosa / I
Miembro desde 2012
Consejero Propietario
Es Vicepresidente del Consejo de Tenaris, S.A. y Tubos de Acero de México, S.A. También se desempeña como
Presidente del Consejo de Administración de Grupo Collado y de Exportaciones IM Promoción. Presidió la Cámara
Nacional de la Industria del Hierro y del Acero (CANACERO) de 1987-1989 y de 2001-2003. Fue Vicepresidente de
American Iron and Steel Institute de 2001 a 2006 y Presidente del North American Steel Council de 2001 a 2006. Es
miembro de los consejos de consejero de diversas empresas, asociaciones e instituciones, entre otras American Iron
and Steel Institute, North American Steel Council, Techint, Estilo y Vanidad, ALFA, Corporación Mexicana de
Inversiones de Capital y Fondo Nacional de Infraestructura (Fonadin) e IPADE.
Fernando Del Castillo Elorza / I
Miembro desde 2007
Consejero Suplente
Socio del despacho de Abogados Santamarina y Steta, S.C.
Vicente Grau Alonso / I
Miembro desde 2007
Consejero Suplente
Desde enero de 2003, es socio del despacho de Abogados Santamarina y Steta, S.C. Su práctica profesional está
enfocada en las áreas corporativa general y financiera, con énfasis en fusiones y adquisiciones y financiamiento de
proyectos, incluyendo proyectos de telecomunicaciones y energía.
Clave de cotización: RASSINI
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Rassini, S.A.B. de C.V.
Reporte Anual 2015
Trabajó con Sigle Loose Schmidt Diemitz (ahora CMS Hasche Sigle Eschenlohr Peltzer Schäfer) en Alemania. Realizó
sus estudios profesionales en el Instituto Tecnológico Autónomo de México y curso la Maestría en Derecho
Internacional Privado en la Universität Konstanz de Alemania.
Juan Pablo Sánchez Kanter / R
Miembro desde 2006
Consejero Suplente y Director de Finanzas de Rassini.
Estudió en la Universidad Nacional Autónoma de México de 1981 a 1985, habiendo obtenido su título de Contador
Público en el año de 1986.
Su práctica profesional la ha desarrollado en diversas firmas de contadores públicos, entre ellas
PricewaterhouseCoopers, en áreas de auditoría y fiscal, y desde el año 1989 trabaja para Rassini, desempeñando
desde 1998 diversas posiciones a nivel de dirección siendo la posición más reciente desde 2003 como Director de
Finanzas. Es miembro activo del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas.
Cursó el Programa de Ejecutivos en la Escuela de Administración y Negocios de la Universidad de Harvard. El 11 de
marzo de 2015 fue ratificado como Director de Finanzas de Rassini.
Juan Pablo Rosas Pérez
Secretario
Desde el 10 de junio de 2013 se desempeña como Director Jurídico de Rassini y anteriormente fue socio del
despacho de abogados Santamarina y Steta, S.C.
Licenciado en Derecho egresado en 1996 de la Universidad Anáhuac. En 1996 cursó la especialidad en Finanzas para
Ejecutivos no Contadores en la Universidad Iberoamericana y en 2000-2001 cursó la especialidad en Derecho
Corporativo en la Universidad Anáhuac. Asimismo en 1999-2000 llevó a cabo el Programa Legal de Educación
Continua en Nueva York. Desde el año de 1993 formó parte del despacho de abogados Santamarina y Steta, S.C.
entre 1999 y 2000, colaboró como asociado extranjero con la firma de abogados de Nueva York denominada Sidley
(anteriormente Brown & Wood, LLC).
(I)
Independiente
(R)
Relacionado
(P)
Patrimonial
(CE) Comité Ejecutivo
(CPS) Comité de Prácticas Societarias
(SCC) Subcomité de Compensaciones
(SCR) Subcomité de Recompra de Acciones
(CA) Comité de Auditoría
Designación de los miembros del Consejo de Administración
La designación de los miembros del Consejo de Administración la realiza la Asamblea General Ordinaria de
Accionistas. El Consejo de Administración estará compuesto por 15 consejeros propietarios. Los accionistas de la
Serie “B” tendrán derecho a designar a no más de 4 miembros del Consejo de Administración. Los restantes
miembros del Consejo de Administración, son designados por los accionistas de la Serie “A”. En todo caso los
accionistas minoritarios que representen dentro de cada Serie por lo menos el 10% del capital social con derecho a
voto tienen derecho a designar un Consejero Propietario y su respectivo Suplente. Los miembros del Consejo de
Administración designados por los accionistas tenedores de la Serie “A” y que incluirán al Presidente y Consejero
Delegado que será designado por la mayoría de los accionistas tenedores de la Serie “A”, deberán de ser siempre de
nacionalidad mexicana.
Los miembros del Consejo de Administración durarán en su cargo un año, aunque continuarán en su cargo hasta por
un plazo de treinta (30) días naturales, a falta de designación del sustituto o cuando éste no tome posesión de su
cargo. El consejo de administración podrá designar consejeros provisionales sin la intervención de la Asamblea de
Accionistas, en los supuestos a que se refieren los Estatutos Sociales.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
La Emisora no tiene relación alguna con otras emisoras en las que algunos miembros de su Consejo de
Administración colaboran como ejecutivos principales o como miembros del Consejo de Administración de aquellas
emisoras.
Comité Ejecutivo
La Emisora cuenta con un Comité Ejecutivo, el cual puede ser electo por la Asamblea General Ordinaria de
Accionistas o por el Consejo de Administración. Dicho Comité estará integrado por el número impar de miembros
propietarios y suplentes que determine la Asamblea Ordinaria de Accionistas o el Consejo de Administración, no
superior a 9. Deberán incluir por lo menos una mayoría de miembros del Consejo de Administración designados por
los accionistas tenedores de acciones Serie “A” y al Presidente del Consejo de Administración. Los miembros del
Comité Ejecutivo, que fueron designados y/o ratificados en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 21 de
abril de 2016, son las siguientes personas:
PROPIETARIOS
Antonio Madero Bracho - Presidente
Javier R. Bours Castelo
Eugenio Madero Pinson
Fernando Ruíz Sahagún
Javier Pérez Rocha
SUPLENTES
Antonio Madero Pinson
Enrique R. Bours Muñoz
Carlos Autrey Maza
Alberto Saavedra Olavarrieta
Todos los miembros del Comité Ejecutivo cuentan con amplia experiencia financiera.
Durante el ejercicio social terminado el 31 de diciembre de 2015, el Comité Ejecutivo no sesionó.
Principales Funcionarios
A continuación se enlistan los principales funcionarios de Rassini:
Nombre
Ing. Antonio Madero Bracho
Lic. Eugenio Madero Pinson
C.P. Juan Pablo Sánchez Kanter
Lic. Juan Pablo Rosas
Lic. Fernando Valdés Orozco
C.P. Isabel Olano del Moral
Ing. Sergio Dávila Flores
Ulrich Selter
C.P. Héctor Galván Venegas
Clave de cotización: RASSINI
Puesto
Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración
Vicepresidente del Consejo de Administración y Director General
Director de Finanzas
Director Jurídico
Director Corporativo de Recursos Humanos
Directora de Auditoría Interna y Proyectos Especiales
Director de Operaciones Suspensiones Norteamérica
Miembro del equipo de Rassini Automotriz desde 1990 y Director de Rassini
Suspensiones Piedras Negras desde 1997. Anteriormente fungió como
Director General de las operaciones de Rassini–NHK Autopeças en Brasil,
Gerente de Proyectos Especiales, Gerente de las Unidades de Negocio
Resortes y Barras de Torsión, así como Gerente de Nuevos Proyectos. Antes
de formar parte de Rassini Automotriz, el Sr. Dávila colaboró en Motores y
Transejes Automáticos de Chrysler (hoy FCA). Estudió Ingeniería en
Electrónica y Comunicaciones en el Instituto Tecnológico y de Estudios
Superiores de Monterrey (ITESM), así como un diplomado en Gerencia
Ejecutiva en el Instituto Panamericano de Alta Dirección (IPADE).
Director de Resortes Norteamérica
Miembro del equipo de Rassini Automotriz desde el 3 de noviembre de 2014.
Cuenta con una gran experiencia en la industria de autopartes trabajando
los últimos 18 años en Mubea, ocupando importantes puestos de Dirección
en las áreas de Ventas, Desarrollo de Nuevos Negocios e Ingeniería entre
otros. Estudio administración de negocios.
Director General Frenos.
Miembro del equipo de Rassini Automotriz desde 1990. Anteriormente, de
1996 a 2002, ocupó el cargo de Director de Rassini-NHK Autopeças, en
Brasil. Previo a este puesto fungió como Gerente General en Rassini
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Rassini, S.A.B. de C.V.
Sergio Mendlowicz
Reporte Anual 2015
Triangle, S.A. de C.V. y ocupó la Gerencia de Finanzas y Administración en
Rassini Suspensiones Piedras Negras. Antes de formar parte de Rassini
Automotriz, el Sr. Galván colaboró para diferentes compañías, como Kelsey
Hayes de México y Direcspicer.
Estudió la licenciatura en Contaduría Pública en el Instituto Politécnico
Nacional (IPN) en la Ciudad de México, y cuenta con una Maestría en
Administración de Negocios (MBA) por la Universidad de Sao Paulo, Brasil.
Director Rassini-NHK Autopeças, Brasil.
Es Director General de Rassini-NHK Autopeças desde 2002. Previamente
ocupó los puestos de Gerente Industrial y Gerente de Ingeniería. Asimismo,
ha colaborado para NHK-Cimebra, Industry of Molas Ltda. y Companhia
Federal de Fundição.
Estudió Ingeniería Mecánica en la Universidad Católica Pontificia, en Río de
Janeiro, Brasil, y cuenta con diversos cursos de Administración y Calidad en
instituciones internacionales.
El monto total de los beneficios directos pagados a los principales funcionarios durante el año 2015, 2014 y 2013 fue
de $194,769, $115,861 y $113,077 respectivamente.
Comité de Auditoría
La Emisora cuenta con un Comité de Auditoría, mismo que lleva a cabo las funciones de supervisión de políticas
contables y controles internos, entregando un informe anual de actividades al Consejo de Administración. Este
comité se encuentra integrado por:
Fernando Ruíz Sahagún
Alberto Saavedra Olavarrieta
Enrique R. Bours Muñoz
Presidente
De los tres miembros de dicho Comité de Auditoría, dos son considerados como expertos financieros.
Para analizar las operaciones del ejercicio de 2015 se llevaron a cabo cinco sesiones del Comité de Auditoría, mismas
que se convocaron debidamente. Las actividades y resoluciones acordadas fueron aprobadas en las actas
respectivas.
Los puntos de mayor relevancia que se consideraron en las sesiones del Comité de Auditoría, en relación con el
ejercicio de 2015 fueron:
I. Evaluación del Sistema de Control Interno:

Este Comité, considerando los resultados de las evaluaciones respecto al funcionamiento del Sistema de
Control Interno que emite el Auditor Interno, el Auditor Externo y el Director General en cumplimiento a las
disposiciones legales aplicables considera que el sistema de control interno contable que mantiene RASSINI,
satisface los objetivos de control de la Administración y ofrece una seguridad razonable, en todos los
aspectos importantes, de prevenir o detectar errores o irregularidades en el curso normal de sus
operaciones.
II. Evaluación de la función de Auditoría Interna:

El Comité de Auditoría se ha mantenido atento a las necesidades del área de Auditoría Interna para que ésta
cuente con los recursos humanos y materiales para el adecuado desempeño de su función. Al respecto se
dio cumplimiento satisfactorio a los programas de trabajo y actividades durante el ejercicio 2015 y de igual
forma se aprobó el Plan de Trabajo para el ejercicio 2016. Asimismo, los miembros del comité se han
reunido con el personal de Auditoría Interna sin la presencia de otros funcionarios de la empresa para recibir
la información que se ha considerado conveniente.
III. Evaluación del desempeño de Auditoría Externa:

Se discutieron las bases de contratación de los servicios de auditoría externa, correspondientes a la revisión
de estados financieros por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 y fueron aprobados los
honorarios.
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

Reporte Anual 2015
Se recibieron por parte del Auditor Externo los Estados Financieros Dictaminados al 31 de diciembre de
2015, con un dictamen limpio y sin observaciones. Asimismo, se evaluó la labor de los Auditores Externos
PricewaterhouseCoopers, S.C. así como del C.P. Raúl Téllez González, encargado de dicha auditoría, las
cuales se consideraron satisfactorias. Por otra parte, los señores auditores Externos confirmaron su
independencia.
Los miembros del Comité se han reunido con el auditor externo sin la presencia de los funcionarios de la
empresa habiendo recibido su plena colaboración para recibir información adicional sobre los asuntos
tratados, en los casos en los que le fue solicitada.
IV. Información Financiera:


Los estados financieros de la sociedad, se discutieron con los ejecutivos responsables de su elaboración y
revisión; asimismo fuimos informados por Auditoría Interna que no existieron observaciones a la información
financiera presentada correspondiente a los trimestres de marzo, junio, septiembre y diciembre 2015; previo
a su envío a la Bolsa Mexicana de Valores fueron aprobados por el Comité.
Para la elaboración del informe hemos escuchado a los directivos relevantes de la sociedad, sin que exista
diferencia de opinión entre ellos.
V. Informe del Director General:

Se recibió y aprobó el informe del Director General por las actividades del ejercicio de 2015.
VI. Reporte Legal:

Se recibieron los reportes legales elaborados por la Dirección Jurídica de RASSINI, respecto del estatus que
guardan los asuntos y litigios actuales.
VII. Propuesta:

Basados en el trabajo realizado, se recomienda al Consejo de Administración someta para la aprobación de
la Asamblea de Accionistas, los Estados Financieros de RASSINI, por el año fiscal terminado el 31 de
diciembre de 2015.
Por último debo hacer constar que en el periodo no se presentó ningún caso de las operaciones mencionadas en el
artículo 28, fracción III, incisos (a), (b) y (c) de la Nueva Ley de Mercado de Valores.
Comité de Prácticas Societarias
La Emisora cuenta con un Comité de Prácticas Societarias, mismo que lleva a cabo las funciones previstas en el
Artículo 42, fracción I de la Ley del Mercado de Valores. Este comité se encuentra integrado desde el 21 de abril de
2016 por:
Javier Pérez Rocha - Presidente
Javier R. Bours Castelo
Everardo Elizondo Almaguer
Antonio Madero Bracho
Eugenio Madero Pinson
Alberto Saavedra Olavarrieta
El Comité de Prácticas Societarias se auxilia a su vez de un Subcomité de Compensaciones y un Subcomité de
Recompra de Acciones, los cuales se encuentran integrados como sigue:
Subcomité de Compensaciones
Javier Pérez Rocha - Presidente
Javier R. Bours Castelo
Everardo Elizondo Almaguer
Antonio Madero Bracho
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Subcomité de Recompra de Acciones
Antonio Madero Bracho - Presidente
Javier R. Bours Castelo
Eugenio Madero Pinson
Javier Pérez Rocha
Alberto Saavedra Olavarrieta
Tanto los miembros del Comité de Prácticas Societarias como de los Subcomités de Compensaciones y de Recompra
de Acciones, tienen amplia experiencia financiera.
Durante el ejercicio de 2015, el Comité de Prácticas Societarias como tal no celebró sesión alguna, y el Subcomité de
Compensaciones celebró una sesión.
Remuneración a los miembros del Consejo de Administración, del Comité Ejecutivo, del Comité de Auditoria, del
Comité de Prácticas Societarias con sus respectivos Subcomités de Compensaciones y Recompra de Acciones.
Por resolución de la Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas de la Emisora, celebrada el 21 de abril de
2016, se acordó pagar como honorarios a los miembros del Consejo de Administración, sean propietarios o suplentes lo
siguiente:
a) La cantidad de $60,000.00 pesos moneda nacional como importe bruto, por la aceptación del cargo, y
b) La cantidad de $60,000.00 pesos moneda nacional como importe bruto, por cada junta del Consejo de
Administración a la que asistan o de cualquiera de las juntas de los Comités cuando asistan en su carácter de
miembro del Comité respectivo.
El monto de los honorarios a los miembros del Consejo de Administración ascendieron a la suma de $4,980 miles de
pesos en 2015, $4,000 miles de pesos en 2014 y $2,700 miles de pesos en 2013.
Códigos de Conducta Aplicables al Consejo de Administración y Directivos Relevantes.
La Emisora se apega al Código de Mejores Prácticas Corporativas, promovido por el Consejo Coordinador
Empresarial.
La Compañía cuenta con un Código de Ética y Conducta, aplicable a toda la organización, tales como consejeros,
directivos relevantes, empleados y demás colaboradores, e incluso se extiende a ciertas actividades de clientes y
proveedores, el cual funciona mediante buzones de sugerencias y comentarios de carácter confidencial que son
revisados periódicamente por un comité de ética y conducta.
Los principales lineamientos de dicho código se basan en la promoción y vivencia de los valores de Rassini (actitud
de servicio, compromiso, confianza, disciplina, trabajo en equipo y calidad), bajo los siguientes principios rectores:





Relación con el personal: Promueve el ambiente apropiado para el desarrollo integral del personal.
Calidad y satisfacción del cliente: Enfoca los procesos y sistemas a la satisfacción total de los requisitos
y normas determinados por clientes internos y externos y a cumplir con las mejores prácticas tecnológicas,
operativas y administrativas a nivel mundial.
Prácticas comerciales: Promueve el cumplimiento de las leyes de comercio y competencia aplicables en
los lugares en que la Compañía tiene presencia y negocios. Las operaciones de Rassini deberán ser
transparentes para no poner en riesgo la buena reputación y salud financiera de la Compañía.
Anticorrupción, transparencia y conflicto de interés: Se rechaza categóricamente todo acto de
corrupción y se promulga a favor de iniciativas que busquen eliminarla completamente, la transparencia de
las operaciones fomenta lazos de confianza inquebrantables, rigiéndose bajo las mejores prácticas de
gobierno corporativo. Promueve evitar acciones terroristas, de narcotráfico o crimen organizado en sus
instalaciones o medios de transporte de sus productos y/o mercancías. Fomenta el actuar con honestidad y
ética, evitando conflictos de interés.
Relación con proveedores: Selección de proveedores bajo estrictas normas de competencia,
profesionalismo, calidad, responsabilidad social y costo beneficio bajo las políticas y procedimientos
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

Reporte Anual 2015
respectivos.
Información confidencial y/o privilegiada: Procura la administración y manejo de la información de
manera responsable, bajo principios de secrecía y confidencialidad, en términos de la Ley Federal de
Protección de Datos Personales en Posesión de los Particulares.
Comunicación: Fomenta la comunicación oportuna, responsable, clara y honesta con accionistas,
inversionistas, socios, clientes, proveedores, colaboradores, sindicatos, gobierno, comunidad medios de
comunicación y organismos no gubernamentales.
Información sobre capital y accionistas
Capital Social suscrito y pagado:
$30,770,884.19 pesos
Distribución de acciones:
Serie
Número de acciones representativas
del capital social en circulación
“A”
“B”(*)
“C”(*)
Total:
178,175,772
70,983,776
70,983,776
320,143,324
Número total de
Inversionistas (aprox.)
1,500
1,500
1,500
(*) Las Series “B” y “C” están representadas por un total de 70,983,776 CPO’s, ya que cada CPO está representado por
una acción de la Serie “B” y una acción de la Serie “C”.
Tenencia accionaria de consejeros y directivos relevantes con tenencia mayor al 1%.De la información que proporcionaron las casas de bolsa para efectos de la Asamblea General Ordinaria
de Accionistas celebrada el 21 de abril de 2016, ningún consejero, ni directivo relevante de la Emisora
tiene una tenencia individual mayor del 1% y menor al 10%.
Los 10 mayores accionistas, aunque su tenencia individual no llegue al 5%.Accionistas
Número de
Acciones
Ixe Banco, S.A. Fideicomiso 808
BBVA Bancomer, S.A. cuenta 698865-2
Corporativo GBM, S.A.B. de C.V.
Banco Inbursa, S.A. Fideicomiso 1919
Banco Inbursa, S.A. Fideicomiso 1808
Acciones y Valores Banamex, S.A. de C.V, cuenta especial 18370
GBM Grupo Bursátil Mexicano, S.A. de C.V. Casa de Bolsa Fid./118
GBM Fondo de Crecimiento, S.A. de C.V. SIRV (GBMCRE)
Morgan Stanley Co. NY
Accivalmex Alta Rentabilidad, S.A. de C.V.
%
del capital
39,428,060
30,549,211
23,150,115
18,558,172
17,413,616
16,000,000
10,000,000
7,681,071
4,844,088
4,742,360
12.32
9.55
7.23
5.80
5.44
5.00
3.12
2.40
1.52
1.50
En el caso de los accionistas personas morales beneficiarios o fideicomisos de más del 10% de las acciones de la
Emisora, no se cuenta con información respecto al nombre de sus principales accionistas personas físicas o morales,
ni de sus beneficiarios y/o fideicomisarios respectivamente.
La Emisora no es controlada directa o indirectamente por otra empresa o por un gobierno extranjero.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
d).- Estatutos Sociales y Otros Convenios
Reformas estatutarias durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015
Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2015, la Emisora no llevó a cabo reforma o modificación a sus
Estatutos Sociales, por lo que las disposiciones estatutarias previamente dadas a conocer por la Emisora continúan
vigentes.
Plan de compensación para ejecutivos
El Consejo de Administración de la Emisora, dentro de sus facultades, tiene la de establecer planes de
compensaciones para sus principales ejecutivos. Esta facultad la ejercita a través de un Subcomité de
Compensaciones compuesto por 4 miembros que son a su vez Consejeros de la Sociedad. El plan de
compensaciones de los ejecutivos de la Sociedad está diseñado con base a una Evaluación de Desempeño que
muestra objetivamente los resultados alcanzados por dichos ejecutivos durante el ejercicio de que se trate.
Adicionalmente a la Evaluación de Desempeño, los principales ejecutivos de la empresa están sujetos a una
evaluación de los resultados del negocio para determinar el valor agregado que cada uno alcanzó sobre dichos
resultados, conforme a un objetivo meta predeterminado con base en el cual se fija el monto de una compensación
anual adicional.
Descripción de los derechos corporativos que otorgan los distintos tipos de acciones de la Emisora
ACCIONES
SERIE
“A”
DESCRIPCIÓN
La Serie “A” que estará integrada por acciones ordinarias o comunes, con pleno derecho de voto,
que conjuntamente con las acciones de la Serie “B”, deberán de representar en todo tiempo cuando
menos el 75% (setenta y cinco por ciento) del capital social. Las acciones de la Serie “A” en ningún
caso podrán representar menos del 51% (cincuenta y uno por ciento) del total de las acciones
ordinarias o comunes, con pleno derecho de voto en que se divida el capital social.
Las acciones de la Serie “A” solo podrán ser suscritas o adquiridas por: a) Personas físicas de
nacionalidad mexicana; b) Sociedades mexicanas cuya escritura social contenga cláusula de
exclusión de extranjeros y que en todo tiempo tuvieren la totalidad de su capital suscrito por
mexicanos, de las que sólo podrán ser socios o accionistas personas físicas mexicanas y/o
sociedades mexicanas cuya escritura social contenga a su vez, cláusula de exclusión de extranjeros;
c) Instituciones de crédito, Instituciones Mexicanas de Seguros y Fianzas y Sociedades Mexicanas
de Inversión que operen conforme a las leyes respectivas al amparo de concesiones o
autorizaciones expedidas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, previa la autorización que
ésta les expida para el efecto y que sean consideradas para efectos legales, como inversionistas
cien por ciento mexicanas; d) Fideicomisos para fondos de asignación u opción de compra o
suscripción de acciones y/o planes de retiro, jubilación o pensiones para empleados y/o
trabajadores mexicanos y fideicomisos cuyos beneficiarios sean cualquiera de las personas a que se
refieren los incisos anteriores; y e) Personas morales a que se refieren las fracciones segunda,
cuarta y quinta del artículo 25 (veinticinco) del Código Civil para el Distrito Federal, cuya escritura
social contenga la cláusula de exclusión de extranjeros y que en todo tiempo tuvieren la totalidad
de su capital suscrito por mexicanos, de las que sólo podrán ser socios o accionistas personas
físicas mexicanas y/o sociedades mexicanas cuya escritura social contenga a su vez, cláusula de
exclusión de extranjeros. Lo anterior, en el entendido, sin embargo, de que cualquier inversionista
extranjero o sociedad con cláusula de admisión de extranjeros podrá ser tenedor de certificados de
participación ordinarios o “CPO’s” emitidos con base en acciones de la Serie “A”, siempre y cuando
el voto que corresponda a dichas acciones sea ejercido en términos de lo previsto en el Artículo
Octavo de los estatutos sociales de la Emisora.
Cada acción ordinaria o común de la Serie “A” otorgará a su tenedor los mismos derechos
patrimoniales o pecuniarios que las acciones de la Serie “B” y las acciones de la Serie “C”, por lo
que las acciones de estas tres Series participarán por igual, sin distinción alguna en cualquier
dividendo, reembolso, amortización o distribución de cualquier naturaleza.
Cada acción ordinaria o común de la Serie “A”, conferirá el derecho a un voto en todas las
Asambleas de Accionistas.
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“B”
Reporte Anual 2015
La Serie “B” que estará integrada por acciones ordinarias o comunes, con pleno derecho de voto y
que, conjuntamente con las acciones de la Serie “A”, deberán representar en todo tiempo cuando
menos el 75% (setenta y cinco por ciento) del capital social. Las acciones de la Serie “B” no podrán
representar más del 49% (cuarenta y nueve por ciento) del total de las acciones ordinarias o
comunes, con pleno derecho de voto en que se divida el capital social.
Las acciones de la Serie “B” podrán ser libremente suscritas o adquiridas por personas físicas o
morales que se consideren inversionistas mexicanos o extranjeros, de conformidad con la Ley de
Inversión Extranjera. Las acciones Serie “B” propiedad de inversionistas extranjeros, además de su
inscripción en el libro de Registro de Acciones a que se refiere el último párrafo de este Artículo,
deberán cumplir con las demás disposiciones que establezca la Ley de Inversión Extranjera y su
Reglamento.
Cada acción ordinaria o común de la Serie “B” otorgará a su tenedor los mismos derechos
patrimoniales o pecuniarios que las acciones de la Serie “A” y las acciones de la Serie “C”, por lo
que las acciones de estas tres Series participarán por igual, sin distinción alguna, en cualquier
dividendo, reembolso, amortización o distribución de cualquier naturaleza.
“C”
Cada acción ordinaria o común de la Serie “B”, conferirá el derecho a un voto en todas las
Asambleas de Accionistas.
La Serie “C” que estará integrada por acciones sin derecho a voto. Las acciones de la Serie “C”
podrán representar hasta el 25% (veinticinco por ciento) del total de las acciones en que se divida
el capital social.
Las acciones de la Serie “C” serán de suscripción libre, por lo que podrán ser libremente suscritas o
adquiridas por inversionistas mexicanos o extranjeros, de conformidad con la Ley de Inversión
Extranjera, siendo susceptibles a su vez, de ser consideradas como “inversión neutra”, o como
aquella que no se compute para efecto de determinar el monto y la proporción de la participación
de inversionistas extranjeros en el capital social de la empresa, previa autorización de las
autoridades gubernamentales que correspondan.
Cada acción de la Serie “C” otorgará a su tenedor los mismos derechos patrimoniales o pecuniarios
que las acciones comunes u ordinarias de la Serie “A” y las acciones comunes u ordinarias de la
Serie “B”, por lo que las acciones de estas tres Series participarán por igual, sin distinción alguna,
en cualquier dividendo, reembolso, amortización o distribución de cualquier naturaleza.
Las acciones de la Serie “C” no concederán a sus tenedores derecho de voto en las Asambleas de
Accionistas, salvo las Especiales de dicha Serie y en aquellas que se reúnan para resolver sobre la
reforma de los estatutos respecto de la cancelación de la inscripción de las acciones de la Sociedad
en la Sección de Valores o Especial del Registro Nacional de Valores.
Previa autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y conforme al Artículo 54
(cincuenta y cuatro) de la Ley del Mercado de Valores y demás disposiciones aplicables, la Sociedad
podrá emitir acciones sin derecho a voto, al igual que con la limitante de otros derechos
corporativos, así como acciones de voto restringido distintas o conforme a lo que prevén los
Artículos 112 (ciento doce) y 113 (ciento trece) de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
Las acciones sin derecho a voto no contarán para efectos de determinar el quórum de las
Asambleas de Accionistas, en tanto que las acciones de voto limitado o restringido únicamente se
computarán para sesionar legalmente en las Asambleas de Accionistas a las que deban ser
convocados sus tenedores para ejercitar su derecho de voto.
Al momento de emisión de acciones, sin derecho de voto o de voto limitado o restringido, la
Asamblea de Accionistas que acuerde su emisión determinará los derechos que les correspondan.
En su caso, las acciones que se emitan al amparo de este párrafo, serán de una serie distinta a las
demás acciones que representen el capital social de la Sociedad.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Fideicomiso para la emisión de Certificados de Participación Ordinarios No Amortizables
Con base en lo establecido en los Estatutos Sociales de la Emisora, el 23 de enero de 1995, previa autorización por
parte de las autoridades correspondientes, constituyó un fideicomiso con Nacional Financiera, S. N. C., dentro del
cual fueron depositadas inicialmente la totalidad de las acciones de las Series “B”, “C” y “D” emitidas en aquella
fecha por la Emisora, mismas que sirvieron de base para a su vez emitir Certificados de Participación Ordinarios No
Amortizables (CPO’s) al amparo del Capítulo V Bis del Título Primero de la Ley general de Títulos y Operaciones de
Crédito. La emisión de los CPO’s, previa autorización de las autoridades correspondientes, fue modificada mediante
Asamblea General de Tenedores de CPO’s del 26 de noviembre de 2004, y a la fecha se encuentran depositadas
ante dicha institución, en su carácter de fiduciaria, 147,754,948 acciones de la Serie “A”, 70,980,879 acciones de la
Serie “B” y 70,980,879 acciones de la Serie “C”, las cuales han servido de base para que dicha institución fiduciaria
emita un total de 147,754,948 CPO’s-A y 70,980,879 CPO’s-BC.
Cada CPO-A ampara una acción de la Serie “A” y cada CPO-BC ampara una acción de la Serie “B” y una acción de la
Serie “C”.
Asimismo, el 5 de noviembre de 2015, mediante acuerdo adoptado por la Asamblea General de Tenedores de
Certificados de Participación Ordinarios No Amortizables (CPOs) de Rassini, se resolvió modificar el Acta de Emisión
de dichos CPO’s, así como el contrato de fideicomiso No. 934-4 celebrado el 23 de enero de 1995 con Nacional
Financiera, S.N.C., Institución de Banca de Desarrollo, con el único propósito de que dichos documentos, así como
los títulos representativos de los CPO’s reflejaran la nueva denominación de la Emisora, manteniendo intactos todos
los términos y condiciones estipulados en el Acta de Emisión de CPO’s.
Por lo anterior, dicha modificación no alteró de forma alguna los derechos de los valores denominados Certificados
de Participación Ordinarios no Amortizables de Rassini.
Los CPO’s confieren a sus tenedores el derecho a instruir a la Institución Fiduciaria respecto del ejercicio del derecho
de voto que corresponde a cada una de las Series de acciones que representan, en el entendido que de no ser
instruido el fiduciario respecto de la forma en la que deberán votarse dichas acciones, éste deberá votarlas en el
mismo sentido en que vote la mayoría de las acciones de la Serie “A”.
Limitaciones al Consejo de Administración para adquirir o enajenar acciones o partes sociales de otras
sociedades
Ninguna
Tampoco existen limitaciones a la administración de la Emisora.
Artículos Estatutarios relacionados con el quórum para Asambleas de Accionistas
“ARTÍCULO TRIGÉSIMO SEGUNDO.- Para que una Asamblea General Ordinaria de Accionistas se considere
legalmente reunida por virtud de primera convocatoria, deberá estar representada en ella por lo menos el cincuenta
por ciento de las acciones ordinarias o comunes en que se divida el capital social, y sus resoluciones serán válidas
cuando se tomen por mayoría de votos de las acciones representadas en ella, siempre y cuando en dicha mayoría se
encuentre representada la mayoría de las acciones de la Serie “A”. En el caso de segunda o ulterior convocatoria, las
Asambleas Ordinarias de Accionistas podrán celebrarse válidamente cualquiera que sea el número de acciones
comunes u ordinarias representadas en la Asamblea y sus resoluciones serán válidas cuando se tomen por mayoría
de votos de las acciones representadas en ella, siempre y cuando en dicha mayoría se encuentra representada la
mayoría de las acciones comunes u ordinarias con derecho a voto de la Serie “A”.”
“ARTÍCULO TRIGÉSIMO TERCERO.- Para que una Asamblea General Extraordinaria de Accionistas se considere
legalmente reunida por virtud de primera convocatoria, deberá estar representado en ella por lo menos el setenta y
cinco por ciento de las acciones ordinarias o comunes en que se divida el capital social, y sus resoluciones serán
válidas cuando se tomen por el voto favorable de acciones que representen cuando menos el cincuenta por ciento
de las acciones comunes u ordinarias en que se divida el capital social, siempre y cuando se encuentren
representadas en dichas resoluciones cuando menos el setenta y cinco por ciento de las acciones de la Serie “A” en
circulación. En caso de segunda o ulterior convocatoria, las Asambleas Extraordinarias de Accionistas podrán
celebrarse válidamente si en ellas está representado cuando menos el cincuenta por ciento de las acciones comunes
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u ordinarias en que se divida el capital social y sus resoluciones serán válidas si se toman por el voto favorable de
acciones que representen cuando menos el cincuenta por ciento de las acciones comunes u ordinarias en que se
divida el capital social, siempre y cuando se encuentren representadas en dichas resoluciones la mayoría de las
acciones de la Serie “A” en circulación.
Para las Asambleas Especiales se aplicarán las mismas reglas previstas en este Artículo pero referidas a la categoría
especial de acciones de que se trate.”
Disposiciones Aplicables a Cambios de Control
En los Estatutos Sociales de la Emisora, se contemplan disposiciones aplicables a cambios de control que
básicamente consisten en que toda adquisición de acciones o derechos sobre acciones, que se pretenda realizar bajo
cualquier título o medio, ya sea en un acto o en una sucesión de actos, sin límite de tiempo entre sí, por una o más
personas, grupo de personas, personas relacionadas o consorcios, para su validez requerirá el acuerdo favorable,
previo y por escrito del Consejo de Administración y/o de la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la
Emisora, según corresponda en términos de los Estatutos Sociales, cada vez que el número de acciones que se
pretenda adquirir, sumado a las acciones que integran su tenencia accionaria dé como resultado un número igual o
mayor a cualquier porcentaje del capital social que sea 7.5 u otro múltiplo de 7.5, ya sea que dicha adquisición de
acciones o derechos se pretenda realizar dentro o fuera de una bolsa de valores, directa o indirectamente, en una o
varias transacciones de cualquier naturaleza jurídica simultáneas o sucesivas, en el país o en el extranjero.
También se requerirá el acuerdo previo favorable del Consejo de Administración y/o de la Asamblea General
Extraordinaria de Accionistas, según corresponda, para la celebración de convenios de cualquier naturaleza, orales o
escritos, en virtud de los cuales se formen o adopten mecanismos o acuerdos de asociación de voto que impliquen
un cambio en el control de la Emisora.
Para tales efectos, la persona, grupo de personas, personas relacionadas o consorcios, que pretendan realizar
cualquier adquisición, deberán sujetarse al procedimiento que se describe en el Artículo Décimo Bis de los Estatutos
Sociales de la Emisora (Para mayor detalle ver dicha disposición estatutaria).
Créditos e Instrumentos de la Emisora que incorporan limitaciones u obligan a conservar
determinadas proporciones en su estructura financiera
Los instrumentos que contienen limitaciones para Rassini, son:


Crédito Sindicado celebrado el 21 de noviembre de 2014 entre BBVA Bancomer, S.A. Institución de Banca
Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer, como acreedor, agente administrativo y de garantías, Rassini
Suspensiones, S.A. de C.V. como acreditada y otras instituciones financieras como acreedoras.
Crédito otorgado el 22 de diciembre de 2011 por Comerica Bank en favor de Rassini Frenos, S.A. de C.V.
derivado de la Línea de Crédito (“Discretionary Line of Credit”) celebrada el 13 de diciembre de 2011 y sus
modificaciones del 12 de junio de 2012, 17 de mayo de 2013 y 10 de septiembre de 2014.
(La descripción de estos instrumentos se encuentra en la página 67)
Estos instrumentos contienen, en su conjunto, principalmente las siguientes restricciones o limitaciones:
A) Restricciones de gravámenes (“negative pledge”)
B) Obligaciones de hacer y no hacer (“covenants”)
Limitación de Endeudamiento (que incluye la conservación de ciertas proporciones financieras)
Limitación sobre Dividendos y otras distribuciones
Limitación sobre Fusiones, Escisiones, Consolidaciones y Ventas de Activos
Limitación sobre Disposición de Activos
Limitación sobre Transacciones con Afiliadas
Limitación sobre Actividades
Limitaciones sobre inversiones
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a).- Estructura Accionaria
Capital Social:
Parte fija:
$30,770,884.19 pesos, representada por 320,143,324 acciones nominativas, sin expresión de valor
nominal, de la Clase I.
Parte variable: Ilimitada
Las acciones representativas del capital social en circulación, se encuentran distribuidas como sigue:
CPO’s
CPO’s
Serie “A”
Serie “B”
Serie “C”
Total acciones
178,175,772
70,983,776
70,983,776
320,143,324
% representado
55.66%
22.17%
22.17%
100%
Acciones de voto pleno
Total Acciones
Acciones sin voto
Las acciones de la Serie “A” cotizan como tales en la Bolsa Mexicana de Valores y las acciones de las Series “B” y “C”
cotizan a través de CPO’s, representando cada uno de estos una acción de la Serie “B” y una acción de la Serie “C”.
b).- Comportamiento de la Acción en el Mercado de Valores
Las acciones de cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y el comportamiento de las series accionarias es el
siguiente:
Acciones
Serie "A"
Periodo
2011
2012
2013
2014
2015
Mínimo
1.39
2.50
4.00
4.51
23.75
Máximo
2.95
4.80
6.29
31.63
33.20
1er Trimestre
2do Trimestre
3er Trimestre
4to Trimestre
4.51
8.79
12.40
22.00
8.80
13.90
31.63
27.50
Serie "CPO"
Volumen
843,700
1,402,921
1,672,635
50,459,064
36,358,575
Mínimo
4.47
5.80
5.50
9.80
5.50
Máximo
6.50
9.50
12.10
56.00
12.10
Volumen
805,800
460,236
3,479,818
41,169,106
25,568,625
9.80
16.00
27.77
47.00
17.00
33.00
56.00
69.50
1,095,362
18,577,937
13,222,757
8,273,050
2014
1,478,354
10,497,550
27,758,678
10,724,482
2015
1er Trimestre
23.75
32.70
9,724,181
47.00
65.00
7,709,673
2er Trimestre
30.00
33.00
7,920,697
58.49
65.30
6,424,524
3er Trimestre
27.02
31.99
8,963,355
57.22
64.34
5,476,840
4to Trimestre
29.40
33.20
9,750,342
58.28
69.50
5,957,588
2015
octubre
29.40
32.45
6,088,768
58.28
65.00
2,014,253
noviembre
30.54
32.00
2,272,546
61.01
63.86
2,332,933
diciembre
30.40
33.20
1,389,028
59.50
69.50
1,610,402
2016
enero
31.00
33.40
1,760,648
63.10
68.50
1,488,529
febrero
31.49
34.80
2,019,689
63.00
70.00
1,581,103
marzo
34.15
36.02
1,885,574
67.90
74.12
3,994,826
Fuente: Infosel

Ver Acciones Representativas del Capital Social (página 51)
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c).- Formador de Mercado
Rassini, S.A.B. de C.V. informa que la Casa de que le da seguimiento como Formador de Mercado es UBS Casa
de Bolsa, S.A. de C.V., UBS Grupo Financiero (UBS). El formador de Mercado opera las acciones listadas en la
Bolsa Mexicana de Valores (BMV) bajo las claves de pizarra RASSINI “A” y RASSINI “CPO” a partir del día 23 de
septiembre de 2015.
El plazo de duración es de doce meses contados a partir del 23 de septiembre de 2015, mismo que podrá ser
prorrogado por la Emisora, por periodos adicionales de doce meses cada uno, previo aviso dado por escrito con
al menos veinte días hábiles de anticipación a la fecha de vencimiento.
Los valores listados en la (BMV) operados por (UBS) son los siguientes:
Emisora: Rassini, S.A.B. de C.V.
Emisora: Rassini, S.A.B. de C.V.
Tipo de valor: Accionario
Tipo de valor: Accionario
Clave de cotización (Emisora y Serie):
Clave de cotización (Emisora y Serie):
RASSINI A
RASSINI CPO
Código ISIN: MX01RA000001
Código ISIN: MX01RA000035
CUSIP: 01RA00000
CUSIP: 01RA00003
Descripción, términos y condiciones generales de contratación son:
Con el fin de incentivar la liquidez del mercado secundario mediante un mecanismo que promueva el flujo más
continúo de transacciones. Así como establecer precios de referencia y contribuir a la estabilidad y continuidad de
precios de los mismos, a través del mantenimiento de forma permanente de posturas de compra y venta, en firme,
de dichos Valores así como:

Mantener una presencia operativa continua sobre los Valores durante cada Sesión de Remate del Mercado
de Capitales administrado por la BMV en tanto el presente Contrato se encuentre en vigor.

Tener una permanencia en los corros de la BMV durante el remate del 80%.

Que el monto mínimo de posturas sea de $150,000.00.

Establecer posturas de compra y de venta con un spread máximo del 1.5%.

En su momento, entregar una copia a la Emisora, así como informar a la BMV los mecanismos de control
interno y administrativos que aplicará, para el caso de que simultáneamente a las actividades de formación
de mercado opere el fondo para la adquisición de acciones propias de la Emisora, tendientes a evitar y
prevenir los potenciales conflictos de interés entre tales actividades y el manejo de las cuentas de terceros y
propias.

(UBS) se compromete a enviar reportes operativos diarios a la Emisora referentes a la evolución en el
mercado bursátil de los Valores y de su desempeño o contribución en la operatividad registrada de los
mismos. Asimismo enviará reportes mensuales (elaborados por el departamento de estadística de la BMV)
para la evaluación y seguimiento del desempeño del Formador de Mercado en la Emisora.
Impacto de la actuación de (UBS)
El monto promedio operado diario de la serie “A” del 23 de Septiembre al 31 de Diciembre de 2015 por el mercado
fue de $4,793,747.58 pesos mexicanos, mientras que el promedio operado diario por el formador de mercado fue de
$1,536,372.05 pesos mexicanos. La serie “CPO” el monto promedio diario por el mercado fue de $6,424,435.79
mientras que el promedio operado diario por el formador de mercado fue de $2,103,191.93 pesos mexicanos.
El precio de las acciones representativas del Capital Social de la Compañía del 23 de septiembre al 31 de diciembre
de 2015 mostró un desempeño a la alza de10.67% en la serie “A”. En el caso de la serie “CPO” reflejó un
crecimiento del 13.01%.
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Reporte Anual 2015
Página
Dictamen de los Auditores Externos 2015 - 2014
Dictamen de los Auditores Externos 2014 - 2013
Informe del Comité de Auditoría 2015, 2014 y 2013
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164
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Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2015 y de 2014
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Índice
31 de diciembre de 2015 y de 2014
Contenido
Página
Dictamen de los Auditores Independientes ........................................................................................ 1 y 2
Estados financieros:
Estados consolidados de situación financiera ....................................................................................... 3
Estados consolidados de resultado integral .......................................................................................... 4
Estados consolidados de variaciones en el capital contable ................................................................. 5
Estados consolidados de flujos de efectivo ............................................................................................ 6
Notas sobre los estados financieros consolidados ............................................................................ 7 a 64
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Estados Consolidados de Situación Financiera
31 de diciembre de 2015 y de 2014
Miles de pesos mexicanos
31 de diciembre de
Activo
ACTIVO CIRCULANTE:
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar:
Clientes - Neto
Otras cuentas por cobrar
Impuesto sobre la renta por recuperar
Pagos anticipados
Inventarios
Notas
2014
9
$ 1,222,992
10
11
1,213,149
233,751
31,965
47,839
1,356,808
215,344
75,529
32,561
1,526,704
1,680,242
954,673
811,978
3,704,369
3,337,402
3,283
69,439
6,926,933
172,005
394,039
387,779
215,060
8,779
31,519
6,233,802
128,428
338,741
472,205
97,404
$ 11,872,907
$ 10,648,280
$ 1,083,085
2,238,332
404,870
410,766
226,481
60,834
$ 1,042,505
1,935,690
337,062
263,591
199,176
57,080
4,424,368
3,835,104
1,613,612
1,065,631
185,285
589,898
30,498
1,940,562
830,946
314,460
424,195
70,522
7,909,292
7,415,789
23c.
23d.
378,733
19,316
820,635
1,839,263
(671,097)
1,411,381
323,959
16,522
701,950
1,111,817
(395,849)
1,207,259
14.1 y 15b.
3,798,231
165,384
2,965,658
266,833
3,963,615
3,232,491
$ 11,872,907
$ 10,648,280
12
13
Total activo circulante
CRÉDITO FISCAL
INVERSIONES EN ASOCIADAS
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - NETO
ACTIVOS INTANGIBLES
CRÉDITO MERCANTIL
IMPUESTOS DIFERIDOS
OTROS ACTIVOS
2015
14.2
16
18
17
24.3.1
19
Total activo
$
845,182
Pasivo y Capital Contable:
PASIVO A CORTO PLAZO:
Deuda
Proveedores
Impuestos por pagar
Acreedores
Gastos acumulados y otras cuentas por pagar
Arrendamiento financiero
20.1
22a.
22b.
21
Total de pasivo a corto plazo
DEUDA A LARGO PLAZO
IMPUESTOS DIFERIDOS
IMPUESTOS POR PAGAR
BENEFICIOS A EMPLEADOS
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
20.1
24.3.1
24.7
25
21
Total pasivo
CAPITAL CONTABLE:
Capital social
Reserva legal
Prima en emisión de acciones
Utilidades acumuladas
Efecto de conversión acumulado
Reserva para recompra de acciones
Capital contable atribuible a los accionistas
Participación no controladora
4.22 y 23a.
23c.
4.22
Total capital contable
Total de pasivo y capital contable
Las treinta y tres notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
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Reporte Anual 2015
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Estados Consolidados de Resultado Integral
31 de diciembre de 2015 y de 2014
Miles de pesos mexicanos
Año que terminó el
31 de diciembre de
Ventas netas
Costo de ventas
30
Notas
2015
2014
$
26a.
12,897,243 $
10,481,906
11,900,277
10,079,700
2,415,337
1,820,577
Utilidad bruta
Gastos de administración y venta
Otros gastos - Neto
26b.
27
(936,994)
(30,412)
Utilidad de operación antes de partida no recurrente
Ganancia por ingreso no recurrente
1,447,931
28
29
29
14.2
Utilidad antes de impuestos a la utilidad
Impuestos a la utilidad
259,348
1,447,931
Resultado financiero - Neto
Participación en asociadas
1,061,096
-
Utilidad de operación después de partida no recurrente
Costos financieros
Ingresos financieros
(752,050)
(7,431)
24.3
1,320,444
(306,101)
12,119
(366,965)
137,846
(293,982)
(229,119)
30,335
16,760
1,184,284
1,108,085
(359,424)
(239,473)
Utilidad neta consolidada
$
824,860
$
868,612
Utilidad neta atribuible a:
Participación controladora
Participación no controladora
$
883,912
(59,052)
$
864,033
4,579
Utilidad neta consolidada
Utilidad por acción básica y en circulación
824,860
4.25a.
Utilidad neta consolidada
Otros resultados integrales:
Partidas que no serán reclasificadas a resultados:
Remedición de la obligación de beneficios al retiro
868,612
$
2.76
$
2,70
$
824,860
$
868,612
25
(117,010)
(33,091)
4.4
4.16
24.5
489,356
4,592
(220,674)
288,829
(165,462)
Utilidad integral consolidada
981,124
958,888
Utilidad integral atribuible a:
Participación controladora
Participación no controladora
1,082,573
(101,449)
1,034,798
(75,910)
981,124
958,888
Partidas que puedan reclasificarse subsecuentemente
a resultados:
Efecto por conversión
Instrumentos financieros derivados de cobertura
Impuestos diferidos de partidas integrales
Utilidad integral por acción básica y en circulación
4.25b.
$
3.38
$
3,23
Las treinta y tres notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
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Estados Consolidados de Variaciones en el Capital Contable
31 de diciembre de 2015 y de 2014
Miles de pesos mexicanos
Utilidades acumuladas y
efecto de conversión
Notas
Saldos al 1 de enero de 2014
$
Utilidad integral:
Utilidad neta
Efecto por conversión
Impuestos diferidos
Remediciones por obligaciones por
beneficios
4.4
24.5
Total de utilidad integral
Saldos al 31 de diciembre de 2015
Prima en
emisión de
acciones
$ 287,828
$ 14,680
$ 623,662
36,131
1,842
78,288
25
Saldos al 31 de diciembre de 2014
Utilidad integral:
Utilidad neta
Efecto por conversión
Impuestos diferidos
Instrumentos financieros derivados
de cobertura
Remediciones por obligaciones por
beneficios
Reserva
legal
Utilidades
acumuladas
Efecto de
conversión
acumulado
$
241,685
($ 309,608)
864,033
33,928
5,262
84,483
(170,724)
Reserva para
recompra
de acciones
Participación
no
controladora
67,923)
$ 1,072,613
$ 1,930,860
$ 342,743
864,033
118,411
(165,462)
134,646
Total
($
Total
capital
contable
2,273,603
Total de utilidad integral
Transacciones con los accionistas:
Dividendos pagados
Capital
social
Capital
contable
atribuible
a los
accionistas
(33,091)
4,579
(80,489)
(33,091)
1,842
78,288
870,132
(86,241)
783,891
134,646
1,034,798
(75,910)
323,959
16,522
701,950
1,111,817
(395,849)
715,968
1,207,259
2,965,658
266,833
(250,000)
54,774
2,794
118,685
(250,000)
883,912
191,661
14,291
(40,283)
(234,965)
4,592
25
883,912
151,378
(220,674)
(250,000)
204,122
4,592
(117,010)
883,912
531,753
(220,674)
2,794
118,685
977,446
(275,248)
702,198
204,122
1,082,573
$ 378,733
$ 19,316
$ 820,635
$ 1,839,263
($ 671,097)
$ 1,168,166
$ 1,411,381
$ 3,798,231
Las treinta y tres notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
Clave de cotización: RASSINI
104
(59,052)
(42,397)
www.rassini.com
3,232,491
824,860
489,356
(220,674)
4,592
(117,010)
54,774
958,888
(250,000)
4,592
(117,010)
868,612
288,829
(165,462)
(33,091)
36,131
23f.
4.4
24.5
(33,091)
864,033
369,318
(165,462)
(117,010)
(101,449)
$ 165,384
981,124
3,963,615
Rassini, S.A.B. de C.V.
Reporte Anual 2015
Rassini, S. A. B. de C. V. y subsidiarias
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
31 de diciembre de 2015 y de 2014
Miles de pesos mexicanos
Año que terminó el
31 de diciembre de
Actividades de operación
Notas
Utilidad antes de impuestos a la utilidad
Ajustes por partidas que no generaron flujos de efectivo:
Depreciación y amortización
Intereses a favor
Participación en los resultados de compañías asociadas
Costo neto del periodo de beneficios a empleados
Costos financieros
2015
2014
$ 1,184,284
$ 1,108,085
16 y 18
566,419
(12,119)
(30,335)
54,931
273,578
14
25
29
445,549
(13,561)
(16,760)
47,450
215,405
2,036,758
Partidas relacionadas con actividades de operación:
Disminución (aumento) en las cuentas por cobrar- Clientes
Aumento en inventarios
Aumento en cuentas por pagar a proveedores
Impuestos a la utilidad pagados
Disminución (aumento) en otras cuentas por cobrar y por pagar
Efectivo generado (utilizado) de operación
Flujo neto de efectivo generado por actividades de operación
y partida no recurrente
1,786,168
143,659
(142,695)
302,642
(346,240)
75,722
(504,074)
(107,836)
437,162
(412,047)
(67,360)
33,088
(654,155)
2,069,846
1,132,013
11,516
11,128
(552,009)
(395,859)
(540,493)
(384,731)
(773,130)
(64,047)
(250,000)
(235,188)
(277,718)
(10,876)
(81,054)
(166,153)
(1,322,365)
(535,801)
Actividades de inversión
Intereses cobrados
Adquisiciones de planta, maquinaria y equipo
y desarrollo de nuevos productos
16 y 18
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión
Actividades de financiamiento
Pagos de deuda
Arrendamiento financiero
Dividendos pagados a la participación no controladora
Dividendos pagados a accionistas
Intereses y comisiones pagados
20
21
15
23f.
20
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiamiento
Aumento en efectivo y equivalentes de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo
Fluctuación cambiaria del efectivo
9
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo
Transacciones que no generan flujo de efectivo:
Propiedades, planta y equipo no pagados
Intereses no pagados
16
20
206,988
211,481
845,182
170,822
624,672
9,029
$ 1,222,992
$
845,182
$
189,924
-
$
172,471
16,375
$
189,924
$
188,846
Las treinta y tres notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
Clave de cotización: RASSINI
105
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Rassini, S.A.B. de C.V.
Reporte Anual 2015
Rassini, S. A. B. de C. V. y subsidiarias
Notas sobre los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2015 y de 2014
Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos, excepto
tipos de cambio que se presentan en pesos
Nota 1 - Actividad de la Compañía:
En Asamblea General Extraordinaria realizada el 22 de septiembre de 2014, los accionistas aprobaron la
modificación a la denominación social de la Compañía de SANLUIS Corporación, S. A. B. de C. V. a Rassini, S. A. B.
de C. V., con efectos a partir del 1 de noviembre de 2014.
Rassini, S. A. B. de C. V. (Rassini o la Compañía) es la controladora de un grupo empresarial mexicano constituido
en 1984 con una duración de 99 años, cuya principal actividad es el diseño, la manufactura y la venta de autopartes
para sistemas de suspensión y frenos. Dichos componentes se utilizan principalmente en autos comerciales y
deportivos, así como camiones ligeros y camionetas pick-up.
El domicilio de la Compañía es:
Pedregal 24, piso 7
Col. Molino del Rey,
11040, Ciudad de México
La Compañía es una empresa pública que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores, S. A. B. de C. V., bajo el nombre de
pizarra “Rassini” antes “SANLUIS” integrado en serie A y CPO, sus accionistas son el gran público inversionista, la
emisora no es controlada directa o indirectamente por otra empresa, una persona física o un grupo en particular.
Nota 2 - Mercado en el que participa la Compañía:
La Compañía opera básicamente en los mercados de América del Norte y Brasil, la mayoría de sus ventas son
realizadas a tres de los más grandes productores de autos y camiones ligeros. En los ejercicios que terminaron el 31
de diciembre de 2015 y de 2014, las ventas a dichos productores de vehículos ascendieron a $9,846,703 y
$8,432,072, respectivamente.
Rassini tiene una participación significativa en el mercado de muelles para camiones ligeros y ha iniciado su
penetración en el segmento de vehículos comerciales en la región del Tratado de Libre Comercio de América del
Norte (NAFTA, por sus siglas en Ingles). En el negocio de Frenos, Rassini mantiene una creciente participación en
el segmento de vehículos ligeros en Estados Unidos y México. En Brasil la participación de Rassini es significativa
en el mercado de muelles. La base de clientes es sólida y diversificada, siendo los principales: General Motors, Ford
Motor Company, Fiat Chrysler Automobiles, Nissan, Volkswagen, Toyota, MAN, Scania y Mercedes Benz.
Los productos del negocio de Suspensiones son: muelles para vehículos ligeros y comerciales, resortes, bujes hulemetal y troquelados. En el negocio de Frenos se producen discos, tambores y ensambles de sistemas de frenos, así
como algunos componentes para embrague y balanceadores.
Clave de cotización: RASSINI
106
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Reporte Anual 2015
Nota 3 - Bases de preparación:
Los estados financieros consolidados adjuntos al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 han sido preparados de acuerdo
con las Normas Internacionales de Información Financiera NIIF (IFRS, por sus siglas en inglés) y las
Interpretaciones del Comité (IFRIC) aplicables a las entidades que emiten información bajo IFRS que son emitidas
por el International Accounting Standards Board (IASB, por sus siglas en inglés).
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 han sido preparados utilizando el
método del costo histórico, excepto por los instrumentos financieros de cobertura de flujo de efectivo y los activos
del plan correspondientes a los beneficios de empleados, que están medidos a valor razonable.
Los estados financieros consolidados y sus notas, fueron aprobados para su emisión por el Comité de Auditoría de
la Compañía el 16 de marzo de 2016.
La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con IFRS requieren el uso de ciertas
estimaciones y juicios contables críticos. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o las
áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros consolidados se
describen en la Nota 6.
Nota 4 - Resumen de las principales políticas contables:
Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados se detallan a
continuación.
4.1 Cambios en políticas y revelaciones
Las siguientes normas han sido adoptadas a partir del 1 de julio de 2014 (fecha de entrada en vigor), las cuales no
tuvieron un impacto significativo en los estados financieros consolidados de la Compañía:
Mejoras anuales 2012 vigentes a partir del 1 de julio de 2014:
 NIIF 8 “Segmentos de operación”. La cual se modifica para requerir revelaciones de los juicios empleados por la
Administración para agregar segmentos operativos. También establece que una conciliación de activos por
segmento debe revelarse solo si se reportan activos por segmentos.
 NIIF 13 “Valor razonable”. Se modifican las bases de conclusión que las cuentas por cobrar y por pagar a corto
plazo puedan continuar midiéndose a importe factura, cuando el efecto de descuento es inmaterial.
 Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 16 “Propiedad, planta y equipo” y NIC 38 “Activos intangibles”. Son
modificadas para aclarar cómo se trata el valor en libros bruto y la depreciación acumulada cuando una entidad
utiliza el modelo de revaluación.
 NIC 19 (modificada) “Beneficios a los empleados”. Esta modificación aplica a las contribuciones de los
empleados o terceras partes a los planes de beneficios definidos. El objetivo de estas modificaciones es
simplificar la contabilización de las contribuciones que son independientes del número de años de servicio de los
empleados.
Clave de cotización: RASSINI
107
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Reporte Anual 2015
 NIC 16 (modificada) “Propiedad, planta y equipo” y NIC 38 “Activos intangibles”. La modificación aclara que el
uso de métodos basados en ingresos para el cálculo de la depreciación de un activo no son apropiados ya que los
ingresos generados por una actividad que incluye el uso de un activo generalmente reflejan factores distintos del
consumo de los beneficios económicos incorporados al activo. Esto también aclara que se presume que los
ingresos generalmente son una base inapropiada para medir el consumo de los beneficios económicos
incorporados a un activo intangible. La presunción quizás sólo sea refutada en ciertas circunstancias limitadas.
Esto es, cuando el activo intangible es expresado como una medida de ingresos; o cuando se demuestre que los
ingresos y el consumo de los beneficios económicos son altamente correlacionados. La norma modificada es de
aplicación obligatoria a partir del 1 de enero de 2016.
Mejoras anuales 2013 vigentes a partir del 1 de julio de 2014:
 NIIF 13 “Medición del valor razonable”. Se modifica para aclarar que la excepción del portafolio de NIIF 13 aplica
para todos los contratos (incluyendo los contratos no financieros) bajo el alcance de la NIC 39 o NIIF 9
“Instrumentos financieros”.
 NIC 40 “Propiedades de inversión”. Se modifica para aclarar que la NIC 40 y NIIF 3 “Combinación de negocios”
no son mutuamente excluyentes. La NIC 40 apoya a los usuarios a distinguir entre propiedades de inversión y
propiedades ocupadas por su dueño. Los preparadores de información también necesitan considerar la guía de la
NIIF 3 para determinar si la compra de una propiedad de inversión es una combinación de negocios.
 NIC 19 (modificada). La modificación aplica a las contribuciones de los empleados o terceros a planes de
beneficios definidos y aclara el tratamiento de estas contribuciones. La modificación distingue entre
contribuciones que son ligadas únicamente al servicio en el periodo en el que surge y aquellas ligadas a servicios
por más de un periodo. El objetivo de la modificación es simplificar la contabilidad de contribuciones que son
independientes del número de años de servicio del empleado, por ejemplo, contribuciones de empleados que se
calculan de acuerdo con un porcentaje fijo de salario. Las entidades con planes que requieren contribuciones que
varían con el servicio deberán reconocer el beneficio de esas contribuciones sobre la vida laboral del trabajador.
Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones ya emitidas pero que serán vigentes en fechas posteriores al 1
de enero de 2015. La Compañía estima que estas normas emitidas pero no vigentes, no tendrán un impacto
significativo en los estados financieros consolidados.
 Modificaciones a la NIIF 10 “Estados financieros consolidados” y NIC 28 “Inversiones en asociadas y negocios
conjuntos”. Las modificaciones aclaran que:

La excepción de preparar estados financieros consolidados también se permite para controladoras intermedias
que son subsidiarias de entidades de inversión.

Una entidad de inversión debe consolidar una subsidiaria que no es una entidad de inversión y cuyo principal
propósito y actividad es proveer servicios como apoyo de las actividades de inversión de la entidad de
inversión.

Entidades que no son entidades de inversión pero tienen participación en una asociada o negocio conjunto que
es una entidad de inversión tienen una elección de política cuando se aplica el método de participación. El
valor razonable aplicado por la entidad de inversión asociada o negocio conjunto puede ser retenido, o se puede
realizar una consolidación al nivel de la asociada o negocio conjunto, lo cual después ajustaría la medición del
valor razonable. Las normas modificadas son de aplicación obligatoria a partir del 1 de enero de 2016
permitiendo su aplicación anticipada.
Clave de cotización: RASSINI
108
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Reporte Anual 2015
 NIIF 7 (modificada) “Instrumentos financieros”. Se establecen las guías específicas para activos financieros
transferidos para ayudar a la Administración a determinar si los términos del acuerdo de servicios constituyen
“involucramiento continuo” y si por consiguiente el activo califica para su baja. La norma modificada es de
aplicación obligatoria a partir del 1 de enero de 2016.
 NIC 19 (modificada). Establece que cuando se determine la tasa de descuento para obligaciones de beneficios
post-empleo, es la moneda en la que los pasivos se denominan, por lo que es importante y no en el país donde se
generan. La norma modificada es de aplicación obligatoria a partir del 1 de enero de 2016.
 NIC 1 (modificada) “Presentación de estados financieros”. Se hacen en contexto a la iniciativa de revelaciones del
IASB, la cual explora cómo las revelaciones de los estados financieros pueden ser mejoradas. Las modificaciones
proveen aclaraciones en varios problemas, incluyendo:

Materialidad - Una entidad no debe juntar o desglosar información de tal manera que opaque información útil.
Donde las partidas son materiales, se debe proporcionar información suficiente para explicar el impacto en la
posición financiera o desempeño.

Desglosar y subtotales - Partidas mencionadas en la NIC 1 quizás deban desglosarse donde sea relevante para el
entendimiento de la posición financiera o desempeño de la entidad. También hay nuevas guías en el uso de
subtotales.

Notas - Confirmación de que las notas no se deben presentar en un orden particular.

Otros Resultados Integrales (ORI) que provengan de inversiones contabilizadas bajo el método de
participación - La participación del ORI proveniente de inversiones contabilizadas en el capital se agrupa
dependiendo de, si las partidas se reclasificarán a resultados o no. Cada grupo se debe presentar en una línea
individual en el estado de otros resultados integrales.
 De acuerdo con disposiciones transitorias, las revelaciones en la NIC 8 en relación con la adopción de nuevas
normas/políticas contables no se requieren para estas modificaciones. La norma modificada es de aplicación
obligatoria a partir del 1 de enero de 2016.
No existen otras normas, modificaciones o interpretaciones adicionales que aun sin ser todavía obligatorias
pudieran tener un impacto material para la Compañía.
Normas aplicables vigentes a partir del 1 de enero de 2018:
 NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”. La norma es de aplicación obligatoria a partir del 1 de
enero de 2018. Es una norma convergente sobre el reconocimiento de ingresos. Remplaza a la NIC 11 “Contratos
de construcción”, y a la NIC 18 “Ingresos” e interpretaciones relacionadas”. El ingreso se reconoce cuando un
cliente obtiene control de un bien o servicio. Un cliente obtiene el control cuando tiene la habilidad de dirigir el
uso y obtener los beneficios del bien o servicio. El principio básico de la NIIF 15 es que una entidad reconoce los
ingresos para representar la transferencia de bienes o servicios prometidos a los clientes en un monto que refleja
la consideración que la entidad espera obtener a cambio de esos bienes o servicios. Una entidad reconoce
ingresos de acuerdo con el principio básico aplicando los pasos descritos en la siguiente página.
Clave de cotización: RASSINI
109
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Rassini, S.A.B. de C.V.
1.
2.
3.
4.
5.
Reporte Anual 2015
Identificar el (los) contrato (s) con el cliente.
Identificar las obligaciones de desempeño separables en el contrato.
Determinar el precio de transacción.
Distribuir el precio de transacción entre cada obligación de desempeño en el contrato.
Reconocer el ingreso cuando la entidad satisfaga la obligación de desempeño.
La Compañía se encuentra en proceso de evaluar el impacto de esta norma.
 NIIF 9 “Instrumentos financieros”. La norma es de aplicación obligatoria a partir del 1 de enero de 2018, sin
embargo, se permite su aplicación anticipada. La versión completa de la NIIF 9 remplaza a la mayoría de las
guías de la NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento valuación”. La NIIF 9 conserva pero simplifica el
modelo de medición mixto y establece tres categorías principales de medición para activos financieros: costo
amortizado, valor razonable a través del otro resultado integral y valor razonable a través de resultados. La base
para la clasificación depende del modelo de negocio de la entidad y las características de los flujos de efectivo
contractuales de los activos financieros. Las inversiones en instrumentos de capital se deben medir a valor
razonable a través de resultados con la opción irrevocable al inicio de presentar cambios en el valor razonable a
través de otros resultados integrales. Por otro lado existe un nuevo modelo de pérdidas crediticias esperadas que
reemplaza el modelo de pérdida incurrida por deterioro utilizada en la NIC 39. Para los pasivos financieros no
existen cambios en la clasificación y medición, excepto para el reconocimiento de los cambios en el riesgo de
crédito propio en otro resultado integral, para los pasivos designados al valor razonable a través de resultados. La
NIIF 9 simplifica los requisitos para la efectividad de cobertura mediante la sustitución de las pruebas de
efectividad de cobertura de rangos efectivos. Requiere una relación económica entre la partida cubierta y el
instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la Administración realmente utiliza para
efectos de la administración de riesgos. Aun se requiere de documentación contemporánea; sin embargo, es
diferente a la que actualmente se prepara de acuerdo con la NIC 39.
La Compañía se encuentra en proceso de evaluar el impacto de esta norma.
4.2 Consolidación
a. Subsidiarias
Las subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Compañía tiene control. La Compañía controla una
entidad cuando está expuesto, o tiene derechos, a rendimientos variables debido a su involucramiento en la entidad
y tiene la facultad de afectar esos rendimientos a través de su poder sobre la entidad.
Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la Compañía, y se dejan de consolidar
a partir de la fecha en la que se pierde el control.
Los saldos, las transacciones y las utilidades o pérdidas no realizadas resultantes de operaciones entre subsidiarias
son eliminados en el proceso de consolidación. Las políticas contables de las subsidiarias han sido modificadas en
los casos necesarios para asegurarse que exista una consistencia con las políticas adoptadas por la Compañía.
Clave de cotización: RASSINI
110
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Rassini, S.A.B. de C.V.
Reporte Anual 2015
A continuación se muestran las principales subsidiarias de la Compañía:
Participación accionaria %
31 de diciembre de
Compañía
Operaciones
2015
2014
Moneda
funcional
País
Rassini Co-Inter, S. A.
(Co-Inter)
Tenedora de las acciones de Rassini
Automotriz, S. A. de C. V.
100
100
US dólar
México
Rassini Automotriz, S. A. de
C. V. (RA)
Tenedora de las acciones de las
subsidiarias mencionadas a
continuación:
100
100
US dólar
México
Rassini Suspensiones, S. A.
de C. V. (RS)
Manufactura y venta de muelles y
resortes helicoidales
100
100
US dólar
México
Rassini NHK Autopecas,
Ltda.
Manufactura y venta de muelles y
Resortes helicoidales
50.1
50.1
Reales
Brasileños
Brasil
Rassini Chassis Systems,
LLC.
Manufactura y venta de resortes
helicoidales
100
100
US dólar
E.U.
Grupo de Frenos
Rassini Investments, LLC.
Tenedora de Rassini Developments,
(1)
LLC.
-
100
US dólar
México
Rassini Developments,
LLC.
Tenedora de Fundimak, S. A. de
(1)
C. V.
-
100
US dólar
México
Fundimak, S. A. de C. V.
(Fundimak)
Tenedora de Rassini Frenos, S. A. de
C. V.
100
100
US dólar
México
Rassini Frenos, S. A. de
C. V. (Rassini Frenos)
Manufactura y venta de discos,
rotores, tambores y centros de
sistemas de frenos
100
100
US dólar
México
(1)
En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, celebrada el 30 de noviembre de 2015, se aprobó fusionar, a
partir del 1 de diciembre de 2015, a Rassini Investments, LLC. y Rassini Developments, LLC. con RA,
subsistiendo esta última como fusionante; en consecuencia todos los activos y pasivos de las compañías
fusionadas pasaron a RA, que en su carácter de fusionante adquiere todos los derechos y obligaciones de las
compañías fusionadas.
b. Transacciones con participación no controladora
Las transacciones con la participación no controladora que no deriven en la pérdida de control se contabilizan como
transacciones de capital, es decir, transacciones con los dueños en su capacidad como propietarios. La diferencia
entre el valor razonable de cualquier precio pagado y la participación relevante adquirida del valor en libros de los
activos netos de la subsidiaria se registran en el capital. Las utilidades o pérdidas sobre disposiciones realizadas
con la participación no controladora también se registran en el capital.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
c. Asociadas
Las asociadas son todas las entidades sobre las que la Compañía ejerce influencia significativa pero no el control,
generalmente estas entidades son aquellas en las que se mantiene una participación de entre 20% y 50% de las
acciones con derecho de voto. Las inversiones en asociadas se registran a través del método de participación y se
reconocen inicialmente al costo.
La participación de la Compañía en las utilidades o pérdidas netas posteriores a la adquisición de las asociadas se
reconoce en el estado de resultados y su participación en los otros resultados integrales de la asociada, posteriores a
la adquisición, se reconocen en las otras partidas de la utilidad integral de la Compañía. Véase Nota 14.2.
4.3 Información financiera por segmentos
La información por segmentos se presenta de manera consistente con los reportes internos presentados por la
Administración a los órganos de vigilancia, que son encargados de tomar decisiones (CODM, por sus siglas en
inglés). La Compañía opera en los siguientes segmentos de negocios: sistemas de suspensiones de autos y
componentes de frenos. Dichos segmentos han sido determinados considerando los tipos de productos. Estos
segmentos se administran en forma independiente debido a que los productos que manejan y los mercados que
atienden son distintos. Los recursos son asignados a los segmentos considerando la importancia que tienen cada
uno de ellos en la operación de la entidad y las estrategias establecidas por la Administración.
Sus actividades se desempeñan a través de diversas compañías subsidiarias. Las operaciones entre segmentos
operativos se registran a valor de mercado.
En la Nota 30 se muestra la información por segmentos en la manera que la Administración analiza y controla los
negocios, la utilidad operativa y, también se muestra la información por área geográfica.
4.4 Transacciones en moneda extranjera
a. Moneda funcional y moneda de presentación
Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las subsidiarias de la Compañía se determinan en la
moneda del entorno económico primario en donde opera la entidad (moneda funcional).
Las subsidiarias de la Compañía tienen tres diferentes monedas funcionales: i) el dólar estadounidense o el peso
mexicano para sus subsidiarias en México; ii) reales brasileños para su subsidiaria en Brasil, y
iii) dólares
estadounidenses para sus subsidiarias en los Estados Unidos.
La moneda funcional de la Compañía y de sus principales subsidiarias en México es el dólar estadounidense,
independientemente del país en el que se realicen sus operaciones, debido a que sus precios de venta,
financiamiento, maquinaria y equipo, contratos de arrendamiento y una parte significativa de sus costos se
determinan en dólares estadounidenses.
La moneda de presentación de los estados financieros consolidados de la Compañía es el peso mexicano, que
además se utiliza para el cumplimiento de sus obligaciones legales y fiscales.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
b. Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a
las fechas de las transacciones o el tipo de cambio vigente a la fecha de valuación cuando las partidas son
revaluadas. Las utilidades y pérdidas por diferencias cambiarias que resulten de tales transacciones y de la
conversión a los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera, se reconocen como fluctuación cambiaria dentro de los costos de financiamiento en el estado de
resultados.
c. Conversión de los estados financieros de las subsidiarias de la Compañía a la moneda de presentación
Los resultados y la situación financiera de las subsidiarias extranjeras de la Compañía (ninguna de las cuales tiene
la moneda de una economía hiperinflacionaria) que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de
presentación, se convierten a la moneda de presentación, como se describe a continuación:
i.
Los activos, incluyendo activos intangibles y crédito mercantil, pasivos y componentes de capital de cada estado
de situación financiera se convierten al tipo de cambio en vigor al cierre de cada estado de situación financiera.
ii. Los ingresos, costos y gastos de cada estado de resultados se convierten al tipo de cambio promedio (a menos
que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a
las fechas de las transacciones).
iii. Las diferencias en cambio resultantes se reconocen dentro de otros resultados integrales como efecto de
conversión del año.
4.5 Activos financieros
a. Clasificación
La Compañía clasifica sus activos financieros como préstamos y cuentas por cobrar. La Administración clasifica sus
activos financieros al momento de su reconocimiento inicial, considerando el propósito por el cual fueron
adquiridos.
Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a cobrar importes fijos o
determinables y que no cotizan en un mercado activo. Dichos activos se clasifican como activos a corto plazo,
excepto por aquellos cuyo vencimiento es mayor a 12 meses contados desde la fecha de cierre de cada operación, en
cuyo caso se clasifican como activos a largo plazo. Los préstamos y cuentas por cobrar de la Compañía comprenden
el efectivo y equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar a clientes, otros activos y las otras cuentas por cobrar a
corto plazo que se presentan en el estado de situación financiera.
Las cuentas por cobrar son las cantidades a recibir de clientes. Los principales clientes de la Compañía son las
compañías automotrices, las cuales cuentan con altas calificaciones de crédito emitidas por las agencias
calificadoras, la Compañía monitorea y evalúa su situación financiera y resultados de operaciones de sus clientes.
La capacidad de los clientes para cumplir sus compromisos financieros no ha dado lugar a morosidad en el pasado,
sin embargo, en caso de que la Compañía cuente con evidencia objetiva de que no podrá cobrar dichas cantidades
conforme a los términos originales, se deberá establecer una provisión por deterioro de las cuentas por cobrar.
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b. Reconocimiento y medición
Las cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente, en su caso, se valúan a su
costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva, menos la estimación por deterioro.
Los préstamos y cuentas por cobrar se cancelan cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados han
vencido o se transfieren y, asimismo, la Compañía ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
derivados de su propiedad.
4.6 Pagos anticipados
La Compañía registra como pagos anticipados las erogaciones efectuadas en donde no han sido transferidos los
beneficios y riesgos inherentes a los bienes que están por adquirirse o a los servicios que están por recibirse. Los
pagos anticipados se registran a su costo y se presentan en el estado de situación financiera como activos circulantes
o no circulantes, dependiendo del rubro de la partida de destino. Una vez que los bienes y servicios son recibidos,
estos importes se reconocen como un activo o como un gasto en el estado de resultados del periodo,
respectivamente. Cuando los pagos anticipados pierden su capacidad para generar beneficios económicos futuros,
el importe que se considera no recuperable se reconoce en el estado de resultados del periodo en que esto suceda.
4.7 Deterioro de activos financieros
La Compañía evalúa al final de cada periodo si existe evidencia objetiva de deterioro de un activo financiero o grupo
de activos financieros. Una pérdida por deterioro se reconoce si existe evidencia objetiva de deterioro como
resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo y siempre que el evento o los
eventos tengan un impacto sobre los flujos de efectivo estimados del activo financiero que pueda ser estimado
confiablemente.
La evidencia de deterioro puede incluir indicadores como dificultades financieras significativas experimentadas por
los deudores, incumplimiento en el pago del principal y cualquier interés, la probabilidad que entren en bancarrota
o una reestructura financiera y donde datos observables indiquen que hay una disminución medible de los flujos de
efectivo estimados, tales como morosidad o condiciones económicas relacionadas con incumplimientos.
Para los préstamos y cuentas por cobrar, el monto de la pérdida por deterioro es la diferencia entre el valor en libros
de los activos y el valor presente de los flujos de efectivo estimados (excluyendo las pérdidas crediticias futuras que
aún no se han incurrido), descontados a la tasa de interés efectiva original de los activos financieros. El valor en
libros del activo se presenta neto de la pérdida por deterioro y el importe de la pérdida se reconoce en el estado del
resultado integral consolidado.
Si, en un periodo posterior, el monto de la pérdida por deterioro disminuye y dicha disminución se relaciona
objetivamente a un evento que haya ocurrido en forma posterior a la fecha en la que se reconoció dicho deterioro, la
reversión de la pérdida por deterioro previamente reconocida se reconoce en el estado de resultado integral
consolidado.
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4.8 Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo e inversiones temporales incluyen saldos de caja, depósitos bancarios y otras inversiones de gran
liquidez, cuyo vencimiento original es igual o menor a tres meses, estando sujetos a un riesgo poco significativo de
cambios en su valor. El efectivo y equivalentes de efectivo se presentan a valor nominal, los cuales se encuentran
disponibles y no se han invertido en instrumentos que limiten su utilización.
4.9 Otras cuentas por cobrar
La Compañía clasifica los anticipos otorgados a los empleados, cuentas por cobrar relativas al cobro de prototipos y
herramentales y los préstamos realizados a directores de la Compañía como otras cuentas por cobrar. Otras
cuentas por cobrar también incluyen impuestos por recuperar. Si los derechos de cobro o la recuperación de estos
montos se realizan dentro de los 12 meses siguientes al cierre del periodo se clasifican como corto plazo, de lo
contrario se muestran como largo plazo.
4.10 Inventarios
Los inventarios se registran a su costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo de los
inventarios se determina por el método de primeras entradas-primeras salidas (PEPS) e incluye las erogaciones
incurridas para la adquisición de los inventarios, costos de producción o transformación y otros costos incurridos
por transportarlos a su sitio y dejarlos en las condiciones necesarias para iniciar su producción o venta. En el caso
de inventarios manufacturados e inventarios en proceso el costo incluye una porción adecuada de los gastos
generales de producción basado en la capacidad normal de operación.
El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los costos
estimados de terminación y gastos de venta.
Los inventarios físicos se realizan de forma periódica en las plantas y los registros de inventarios se ajustan a los
resultados del inventario físico. Históricamente los faltantes han sido poco importantes debido a que la Compañía
ha implementado estrictos procedimientos de control de inventarios.
4.11 Propiedad, planta y equipo
Las partidas de propiedades, planta y equipo se reconocen al costo menos su depreciación acumulada y pérdidas
por deterioro. Los costos relacionados con una partida incurrida posteriormente al reconocimiento inicial se
capitalizan, como parte de dicha partida o una partida separada, según corresponda, solo cuando es probable que
generen beneficios económicos futuros para la Compañía y el costo se pueda medir confiablemente. El valor en
libros de los componentes remplazados se da de baja. Los gastos de mantenimiento y de reparación se cargan al
estado de resultado integral del periodo en que se incurren.
Las construcciones en proceso representan proyectos en construcción e incluyen las inversiones y costos
directamente atribuibles a los elementos de propiedades, planta y equipo para ponerlas en operación. La
capitalización de estas inversiones se realiza una vez que el activo está en condiciones de uso y se inicia el cómputo
de su depreciación.
Los terrenos no se deprecian. La depreciación se calcula con base en el método de línea recta, como se muestra a
continuación:
Inmuebles
Maquinaria y equipo
Mobiliario, equipo de cómputo y de transporte
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28 - 32 años
8 - 12 años
2 - 4 años
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Los valores residuales de los activos, las vidas útiles y los métodos de depreciación son revisados al final de cada
periodo y es ajustado si se considera apropiado.
Las utilidades y pérdidas por la venta de activos, resultan de la diferencia entre los ingresos de la transacción y el
valor en libros de los activos. Estos se incluyen en el estado de resultado integral dentro de otros ingresos (gastos).
4.12 Costos de préstamos
Los costos de préstamos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos calificables
que requieren de un periodo prolongado para estar en condiciones de uso se agregan al costo de los mismos durante
este periodo, hasta que estén listos para ser usados. En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2014 el
importe de los intereses capitalizados ascendió a $13,883 y la tasa promedio ponderada ascendió a 4.2%. En el
ejercicio de 2015 la Compañía no tuvo este tipo de operaciones.
4.13 Crédito mercantil
El crédito mercantil representa el exceso del costo de adquisición de una subsidiaria sobre la participación de la
Compañía en el valor razonable de los activos netos identificables adquiridos, determinado a la fecha de
adquisición. El crédito mercantil relacionado con la adquisición de una subsidiaria se presenta en el activo no
circulante y se reconoce, en su caso, a su costo menos las pérdidas acumuladas por deterioro, las cuales no se
revierten. La Compañía revisa anualmente si el crédito mercantil se ha deteriorado.
El crédito mercantil se asigna a unidades generadoras de efectivo con el objetivo de realizar las pruebas de
deterioro. La distribución se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo o grupos de unidades
generadoras de efectivo, identificadas con base en los segmentos operativos de la Compañía, que se espera se
beneficiarán de la adquisición de negocios en la que se generó el crédito mercantil.
El resultado por la disposición de una entidad incluye el valor en libros del crédito mercantil relacionado con la
entidad vendida.
4.14 Activos intangibles
Los gastos relacionados a nuevos proyectos únicamente se capitalizan cuando cumplen los siguientes criterios:
-
Técnicamente es posible concluir el proyecto para que esté disponible para su uso.
La administración pretende completar el proyecto para usarlo.
La Administración tiene la capacidad de usarlo.
Se puede comprobar que el proyecto generará beneficios económicos futuros.
La Compañía cuenta con los recursos técnicos y financieros y con otros recursos necesarios para concluir el
proyecto para su uso o venta.
- Los gastos relacionados con el desarrollo del proyecto se pueden medir de manera confiable.
Los costos de desarrollo que no cumplan estos criterios y los gastos de investigación se reconocen como gastos
conforme se incurren. Los costos de desarrollo previamente reconocidos como gastos no se reconocen como activos
en periodos posteriores.
Los costos incurridos en desarrollar proyectos reconocidos como activos se amortizan con base en las vidas útiles
estimadas de cada proyecto.
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Los activos capitalizados están compuestos principalmente de nuevos proyectos relacionados a plataformas con
clientes y tienen periodos de amortización de línea recta en relación con las vidas útiles de dichas plataformas. Las
vidas útiles promedio ascienden a cinco años.
4.15 Deterioro de activos no financieros
Los activos que tienen una vida útil indefinida, como el crédito mercantil, no están sujetos a amortización y son
evaluados anualmente para determinar si existe deterioro. Los activos de vida útil definida sujetos a depreciación o
amortización son revisados para determinar si existen indicios de deterioro cuando eventos o, cambios en
circunstancias indican que el valor en libros puede no ser recuperable. Las pérdidas por deterioro corresponden a
la cantidad por la cual el valor en libros del activo excede el valor de recuperación. La cantidad recuperable de los
activos es la cantidad mayor entre el valor razonable menos el costo de venta y su valor en uso.
Para efectos de la evaluación de deterioro, los activos se agrupan en los que generan flujos de efectivo identificables
(unidades generadoras de efectivo - unidades a nivel de suspensiones y frenos). Los activos no financieros, excepto
el crédito mercantil, sujetos a castigos por deterioro se evalúan a la fecha de reporte para identificar posibles
reversiones de dicho deterioro.
Debido a la estacionalidad de la industria automotriz, la Administración de la Compañía realiza sus pruebas anuales
de deterioro de crédito mercantil entre el tercero y el cuarto trimestre.
4.16 Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura
La Compañía documenta y evalúa al inicio de una transacción la relación existente entre los instrumentos de
cobertura y las partidas cubiertas, así como los objetivos de administración de riesgos, efectividad de la cobertura y
la estrategia para llevar a cabo dichas transacciones, determinando su amortización por los cambios en los valores
razonables o flujos de efectivo de las partidas cubiertas.
Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha en que se celebra
el contrato del instrumento financiero derivado y son remedidos subsecuentemente a su valor razonable. El método
para reconocer la utilidad o pérdida de los cambios en los valores razonables de los instrumentos financieros
derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura y, si es así, la naturaleza de la partida que
se está cubriendo.
Cobertura de flujos de efectivo
La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y que califican como
coberturas de flujos de efectivo se reconoce en otras partidas de la utilidad integral. La utilidad o pérdida
relacionada con la porción no efectiva se reconoce de inmediato en el estado de resultados en otros ingresos
(gastos).
Las cantidades acumuladas en el capital se reclasifican a la utilidad o pérdida de los periodos en los que la partida
cubierta afecta la utilidad o pérdida (por ejemplo, cuando la venta proyectada que se cubre ocurre), sin embargo,
cuando la transacción proyectada que se cubre da lugar al reconocimiento de un activo no financiero (por ejemplo,
inventarios o activos fijos), las utilidades o pérdidas diferidas con anterioridad en el capital se transfieren del capital
e incluyen en la medición inicial del costo del activo. Las cantidades diferidas finalmente se reconocen en el costo
de las mercancías vendidas en el caso de inventario, o en la depreciación en el caso de activos fijos.
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Cuando un instrumento de cobertura vence o es vendido, o cuando una cobertura ya no cumple con los criterios de
contabilidad de las coberturas, cualquier utilidad o pérdida acumulada que exista en el capital en ese momento
permanece en el capital y se reconoce cuando la transacción proyectada se reconoce finalmente en el estado de
resultado integral. Cuando ya no se espera que ocurra una transacción proyectada, la utilidad o pérdida acumulada
que se reportó en el capital se transfiere de inmediato al estado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía no había contratado instrumentos financieros derivados de actividad de
cobertura; sin embargo, el 20 de enero y 6 de febrero de 2015 celebró contratos de cobertura de tasa de interés,
cubriendo el 39% aproximadamente de su deuda financiera total. Véase Nota 20.
4.17 Cuentas por pagar
Las cuentas por pagar son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos de los proveedores en el curso
normal de operaciones. Las cuentas por pagar se clasifican como pasivos a corto plazo si el pago se debe realizar en
un periodo de un año o menos. De lo contrario, se muestran como pasivos a largo plazo.
Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado
utilizando el método de tasa de interés efectiva.
4.18 Deuda
Las deudas se reconocen inicialmente a valor razonable, neto de los costos relacionados incurridos y posteriormente
se reconoce a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (netos de costos de transacción)
y el valor de redención se reconoce en el estado de resultados durante el plazo de vigencia del préstamo, utilizando
el método de tasa de interés efectiva. Véase Nota 20.
4.19 Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación legal presente o asumida como resultado de
eventos pasados que es probable que se requiera la salida de flujos de efectivo para liquidarse y el monto pueda ser
estimado confiablemente.
Las provisiones se reconocen al valor presente de los desembolsos que se espera sean requeridos para cancelar la
obligación utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las condiciones actuales del mercado con
respecto al valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento de la provisión debido al
transcurso del tiempo se reconoce como un gasto por intereses. La Compañía no ha realizado transacciones que
como consecuencia de las mismas resulte en el registro de alguna provisión significativa, al 31 de diciembre de 2015
y de 2014.
4.20 Impuestos a la utilidad corriente y diferido
Los impuestos a la utilidad incluyen el impuesto causado y el impuesto diferido. El impuesto se reconoce en el
estado de resultados, excepto cuando se refiere a partidas reconocidas de forma directa en otros resultados
integrales o directamente en el capital contable. En este caso, el impuesto también se reconoce en otras partidas
integrales o directamente en el capital contable, respectivamente.
El cargo por impuesto a las utilidades causado se calcula con base en las leyes fiscales aprobadas en los países en los
que operan las subsidiarias de la Compañía a la fecha del estado de situación financiera.
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El resultado fiscal difiere del resultado contable debido, principalmente, a las diferencias de carácter permanente
originadas por el reconocimiento de los efectos sobre diferentes bases y a los gastos no deducibles. Los importes
por concepto de actualización, recargos y otros accesorios relacionados con el pago de los impuestos a la utilidad
corriente y diferido se registran en el estado de resultados conjuntamente con el cargo por impuestos a las
utilidades causado.
El Impuesto sobre la Renta (ISR) diferido se determina a través del método de activos y pasivos con enfoque
integral, el cual consiste en reconocer un impuesto diferido sobre las diferencias temporales que existen entre las
bases fiscales de los activos y pasivos y sus correspondientes valores contables en libros, como se muestra en los
estados financieros consolidados. El ISR diferido se determina usando las tasas y leyes fiscales que han sido
promulgadas a la fecha del estado de situación financiera, y que se espera sean aplicables cuando el ISR diferido
activo se realice o el ISR diferido pasivo sea liquidado.
El ISR diferido activo solo se reconoce en la medida en que es probable que se obtengan beneficios fiscales futuros
contra los que se pueden utilizar las diferencias temporales pasivas.
El ISR diferido sobre subsidiarias y asociadas se registra sobre la base de las diferencias temporales de las
inversiones, excepto cuando la posibilidad de que se reviertan las diferencias temporales se encuentra bajo el
control de la Compañía.
Los saldos de activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando existe el derecho legal de compensar
activos por impuestos causados contra pasivos por impuestos causados, y cuando los activos y pasivos por
impuestos diferidos provengan de la misma entidad, o de diferentes entidades fiscales en las que los saldos se
liquidarán sobre bases netas.
4.21 Beneficios a los empleados
a. Pensiones y prima de antigüedad
Las subsidiarias de la Compañía operan planes de pensiones y primas de antigüedad que son financiados a través de
pagos a fondos fiduciarios con base en cálculos actuariales. La Compañía tiene planes de beneficios definidos. Un
plan de retiro de beneficios definidos es un plan que determina la cantidad de los beneficios de retiro a ser recibidos
por un empleado a la fecha de su retiro, lo que por lo general depende de uno o más factores, como la edad del
empleado, los años de servicio y las compensaciones.
El pasivo o activo reconocido en el estado de situación financiera con respecto a los planes de pensiones de
beneficios definidos está representado por el valor presente de la obligación por beneficios definidos a la fecha del
estado de situación financiera, menos el valor razonable de los activos del plan. La obligación por beneficios
definidos es calculada de forma anual por actuarios independientes, usando el método de crédito unitario
proyectado. El valor presente de obligaciones por beneficios definidos se determina descontando los flujos de
efectivo a las tasas de interés de los bonos del gobierno denominados en la misma moneda en la que los beneficios
deben ser pagados, y que vencen en periodos que se asemejan a los periodos de las obligaciones por pensiones.
Los efectos de remedición derivados de ajustes con base en la experiencia y los cambios en los supuestos actuariales
se cargan o acreditan al capital contable en otras partidas de la utilidad integral en el periodo en que ocurren.
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Los costos de servicios pasados se reconocen inmediatamente en resultados.
b. Participación de los Trabajadores en las Utilidades (PTU) y bonos de productividad
La Compañía reconoce un pasivo y un gasto por bonos y PTU, esta última con base en un cálculo que contempla las
disposiciones fiscales vigentes. La Compañía reconoce una provisión por estos conceptos cuando está obligada
legalmente o cuando se ha prestado un servicio en el pasado que genera una obligación implícita contractual.
c. Beneficios por terminación de la relación laboral
Los beneficios por terminación de la relación laboral son exigibles cuando termina la relación laboral con los
empleados antes de la fecha de retiro, o cuando un empleado acepta el retiro voluntario a cambio de dichos
beneficios. La Compañía reconoce los gastos por beneficios por terminación de la relación laboral cuando está
comprometida con la terminación laboral, es decir, cuando la entidad cuenta con un plan formal detallado para
terminar la relación laboral de los empleados sin la posibilidad de retirarse de la oferta. En el caso de ofertas para
promover la separación voluntaria, los beneficios por terminación de la relación laboral se valúan con base en el
número de empleados que se espera aceptarán la oferta. Los beneficios por terminación con vencimiento mayor a
un año a partir de la fecha del estado de situación financiera son descontados a su valor presente. La Compañía
reconoce este tipo de beneficios en el momento que ocurren.
4.22 Capital Contable
a. Capital social
Las acciones comunes se clasifican como capital social. Las cantidades fueron reconocidas a costo histórico en
términos de dólares. Dichas cantidades son convertidas a la moneda de presentación (peso mexicano) al tipo de
cambio de cierre de cada periodo. Véase Nota 23.
b. Prima por emisión de acciones.
La prima en emisión de acciones corresponde a la diferencia entre el valor de emisión y el valor nominal de dichas
acciones. Las cantidades fueron reconocidas a costo histórico en términos de dólares. Dichas cantidades son
convertidas a la moneda de presentación (peso mexicano) al tipo de cambio de cierre de cada periodo.
4.23 Reconocimiento de ingresos
Los ingresos representan el valor razonable del efectivo cobrado o por cobrar derivado de la venta de mercancías en
el curso normal de las operaciones de la Compañía. Los ingresos se presentan netos del Impuesto al Valor
Agregado, descuentos y luego de eliminar las ventas entre subsidiarias.
La Compañía reconoce sus ingresos al momento de la entrega de los productos y de la aceptación de estos por parte
de los clientes. Las ventas se reconocen solamente cuando cumplen la totalidad de los siguientes requisitos: a)
cuando la Compañía ha transferido al cliente los riesgos de la propiedad de las mercancías, es decir, cuando los
productos han sido enviados a una ubicación específica y salen de la bodega; b) la Compañía no mantiene ningún
control sobre dichas mercancías, y c) cuando el precio de venta y los costos incurridos o a ser incurridos pueden ser
determinados de manera confiable.
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4.24 Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando dentro de los términos del arrendamiento se transfieren
a la Compañía sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Todos los demás
arrendamientos se clasifican como operativos.
a. Arrendamientos financieros
Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulte de comparar el
valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento.
Cada pago de arrendamiento se registra entre el pasivo y los cargos por financiamiento. Las obligaciones de
arrendamientos aún no pagadas, se incluyen en otras cuentas por pagar a largo plazo netas de los costos
financieros. Los cargos por financiamiento se cargan al estado de resultados durante el periodo de arrendamiento
con el fin de obtener una tasa de interés constante sobre el saldo restante del pasivo de cada periodo. Las
propiedades, planta y equipo adquiridas bajo arrendamientos financieros se deprecian con base en su vida útil o el
periodo del arrendamiento, el que resulte menor.
b. Arrendamientos operativos
Los pagos realizados bajo arrendamientos operativos se cargan al estado de resultados sobre la base de línea recta a
lo largo del periodo del contrato.
4.25 Utilidad por acción
La utilidad básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la participación controladora entre el promedio
ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio. La utilidad por acción diluida se determina
ajustando la participación controladora y las acciones ordinarias, bajo el supuesto de que se realizarían los
compromisos de la entidad para emitir o intercambiar sus propias acciones. La utilidad básica es igual a la utilidad
diluida debido a que no existen transacciones que pudieran potencialmente diluir la utilidad.
A continuación se muestra la determinación de la utilidad por acción básica y en circulación:
a. Utilidad por acción básica y en circulación
Año que terminó el
31 de diciembre de
2015
2014
Utilidad neta atribuible a la participación controladora
Promedio ponderado de acciones en circulación
(miles de acciones) [Nota 23a.]
$ 883,912
$ 864,033
320,143
320,143
Utilidad por acción básica y en circulación
$
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2.76
$
2.70
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b. Utilidad integral atribuible a la participación controladora
Año que terminó el
31 de diciembre de
2015
Utilidad integral atribuible a la participación controladora
$ 1,082,573
$ 1,034,798
320,143
320,143
Promedio ponderado de acciones en circulación
(miles de acciones) [Nota 23a.]
Utilidad integral por acción básica y en circulación
2014
$
3.38
$
3.23
4.26 Partidas no recurrentes
Las partidas no recurrentes son las que necesitan juicio de la Administración para ser reveladas en virtud de su
tamaño o incidencia. Las operaciones que dieron lugar a las partidas no recurrentes son ganancias de actividades u
operaciones no recurrentes. Dichas partidas se revelan en el estado consolidado de resultado integral y en la Nota
28.
Nota 5 - Administración de riesgo financiero:
Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros; a continuación se muestran los
principales riesgos a los que la Compañía está expuesta:
5. 1 Riesgos de mercado
5.1.1
Riesgo de tasa de interés
5.1.2
Riesgo de tipo de cambio
5.1.3
Riesgo de precio
5.2 Riesgo crediticio
5.3
5.3.1
5.3.2
5.3.3
Riesgo financiero
Riesgo de liquidez
Riesgos derivados de restricciones financieras
Riesgo de capital
5.1 Riesgo de mercado
La Compañía está expuesta a diferentes factores de riesgos económico y financiero. Una situación económica
adversa en México, los Estados Unidos y Brasil podría tener efectos negativos en las operaciones de la Compañía.
La Compañía ha estado adecuando sus operaciones para mantener una participación preponderante dentro del
segmento de componentes de sistemas de suspensiones y frenos, y continuar siendo un proveedor esencial de
OEMs (fabricantes de equipos originales, por sus siglas en inglés) en las regiones del TLCAN y MERCOSUR.
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La Compañía continúa manteniendo un estricto control de gastos fijos de manufactura alcanzados a través de la
racionalización en sus plantas y a implementar en todos los negocios de la Compañía, esquemas de flexibilidad
laboral y capacitación, buscando así incrementar aún más la productividad a través de medidas que permitan la
reducción en el uso de energéticos y otros costos como fletes, gastos de empaques, pintura y plantilla laboral.
Las ventas de la Compañía se hacen en su mayoría a OEMs en los mercados de Estados Unidos, México, Canadá y
Brasil. Conforme a lo anterior, las condiciones económicas de esos países afectan de forma directa el mercado
automotriz, debilitando o fortaleciendo la demanda de vehículos y, por lo tanto, afectando de forma directa la
situación financiera de la Compañía.
La mayoría de las ventas de la Compañía son realizadas a tres de los más importantes productores de autos y
camiones ligeros. En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2015, las ventas a dichos productores
alcanzaron el 77% de las ventas consolidadas (71% en el 2014). La Compañía ha mantenido relaciones comerciales
con esos clientes durante muchos años, sin embargo, una caída sustancial en ventas con cualquiera de ellos podría
tener un impacto significativo adverso en la situación financiera y los resultados de la Compañía.
Las ventas totales de la Compañía muestran una dependencia del negocio de suspensiones, el cual representa el
70% de sus ventas totales. Sus principales productos son los muelles, que comprenden el 57% de las ventas
consolidadas y el 82% de las ventas de sistemas de suspensión. Por lo tanto, una caída en el negocio de
suspensiones podría tener un efecto significativo adverso en la situación financiera y los resultados de la Compañía.
La Administración de la Compañía está a cargo de la administración de riesgos, incluyendo los riesgos de tipo de
cambio y tasa de interés, así como de la inversión de excedentes de tesorería. Conforme a las instrucciones de la
Administración, excepcionalmente y solo si las circunstancias lo ameritan se podrán contratar instrumentos
financieros derivados con el único fin de administrar su exposición a riesgos que pudieran impactar los flujos de
efectivo de manera negativa. La Administración de la Compañía identifica y evalúa de forma mensual los riesgos de
mercado a los que está expuesta.
5.1.1 Riesgo de tasa de interés
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la Compañía tiene pasivos bancarios que representan el 34% y 39% del total
de sus pasivos, respectivamente, y aproximadamente el 90% y 87% de dichos pasivos bancarios, respectivamente
están sujetos a la tasa LIBOR. El comportamiento de la tasa LIBOR ha registrado decrementos durante los últimos
años.
Cualquier incremento o reducción en esa tasa de referencia podría afectar de forma positiva o negativa los
resultados y la situación financiera de la Compañía.
Las fluctuaciones en tasa de interés, pueden tener un impacto material en los resultados financieros de la
Compañía, debido principalmente a la incertidumbre del comportamiento futuro de los mercados financieros.
La Compañía tiene contratadas deudas a la tasa LIBOR y cuenta con instrumentos derivados que la cubran contra
variaciones en esta tasa de interés hasta por un 43% del total de dichas deudas, por lo que está expuesta a las
fluctuaciones en tasa por la porción no cubierta de deuda. En 2015 y 2014 una variación de 100 puntos base en
dicha tasa podría generar variaciones positivas o negativas de aproximadamente $24,220 (US$1.4 millones) y
$25,330 (US$1.7 millones), respectivamente. Véase Nota 20.
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Reporte Anual 2015
Rassini ha contratado swaps de tasa de interés “plain vanilla”, con la finalidad de administrar el riesgo de las tasas
de interés cubriendo 2/3 partes de uno de sus créditos en dólares, dicho préstamo causa intereses a tasa LIBOR a
tres meses más un margen, con amortizaciones trimestrales de capital e intereses, exigibles a partir del 31 de marzo
de 2015.
El primer contrato de cobertura inició el 30 de enero de 2015 y con vencimiento el 21 de noviembre de 2019, en la
cual se cobra el importe equivalente a una tasa Libor 3 meses y se paga una tasa fija de 1.36%, exigible de forma
trimestral. Véase nota 20a.
El segundo contrato de cobertura inició el 9 de febrero de 2015 y tiene vencimiento el 21 de noviembre de 2019, en
el cual se cobra el importe equivalente a una Tasa Libor 3 meses y se paga una tasa fija del 1.55%, exigible de forma
trimestral.
Los swaps de tasa de interés que se tienen contratados son bajo la modalidad de “plain vanilla”, el cual fue
contratado a través de una institución financiera con un perfil crediticio adecuado y con instrumentos que pueden
ser contratados en un mercado no estandarizado (OTC, por sus siglas en inglés). Rassini no contrata instrumentos
exóticos, apalancados o cuyo subyacente sea la volatilidad. Cualquier cambio en el valor razonable de los
instrumentos contratados no aplica que su naturaleza, uso o nivel de efectividad de cobertura se modifique. En
ninguna situación o eventualidad implicaría que el uso del instrumento derivado difiera de aquel con el que
originalmente fue contratado ni significaría que Rassini asuma nuevas obligaciones.
La Administración clasifica esta operación como de bajo riesgo al considerar que las tasas a las cuales contrató los
swaps de tasa de interés permiten obtener una tasa muy competitiva en el mercado en el que opera, conociendo
desde el momento de su contratación el costo financiero del préstamo (sobre el monto cubierto). Se considera que
Rassini podrá cubrir cualquier requerimiento de flujo derivado de este instrumento con los flujos de efectivo
generados a raíz de su operación.
Las operaciones de swaps de tasa de interés no presentaron impactos importantes en los resultados y flujos de
efectivo en el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2015. La valuación de diciembre de 2015 a 2019 a valor
presente, el efecto estimado de interés a tasa variable es de US$2.3 millones y el efecto a tasa fija del swap es por
US$2.0 millones con un resultado neto favorable de US$0.3 millones, equivalentes a $4,592 de utilidad de
diciembre 2015 a 2019.
Al 31 de diciembre de 2015 no se ha incurrido en incumplimiento por ninguna de las partes, en las obligaciones y
derechos, establecidos en los contratos de swaps de tasas de intereses.
5.1.2 Riesgo de tipo de cambio
En 2015 el tipo de cambio del peso frente al dólar se depreció en $2.4885, estableciéndose en $17.2065 al 31 de
diciembre de 2015 contra $14.7180 al 31 de diciembre de 2014. Para la Compañía y principalmente para sus
subsidiarias en México que operan con el dólar estadounidense como moneda funcional, el riesgo de tipo de cambio
se relaciona principalmente con las transacciones en pesos. La Compañía considera que el riesgo de tipo de cambio
no es significativo para las transacciones en pesos, ya que el 8% y 23% de todos los activos y pasivos monetarios,
respectivamente están expresados en pesos al 31 de diciembre de 2015 y el 8% y 17% de ellos al 31 de diciembre de
2014.
Con respecto a las operaciones en Brasil y los Estados Unidos, el riesgo de tipo de cambio no es significativo debido
a que la mayoría de las operaciones de cada país se realizan en la moneda funcional de cada entidad.
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Reporte Anual 2015
La Compañía no ha firmado contratos de derivados en moneda extranjera y por lo tanto, la Compañía está expuesta
a la incertidumbre de futuras fluctuaciones en el tipo de cambio.
Con respecto a la moneda de presentación, al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el tipo de cambio fue de $17.2065
y $14.7180, respectivamente. Si la divisa al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 se hubiese debilitado o fortalecido en
10% con respecto al dólar estadounidense, la Compañía hubiera tenido un impacto en el capital de $473,899 y
$339,344, respectivamente.
5.1.3 Riesgo de precio
Los principales insumos de producción de la Compañía son el acero y la chatarra de hierro para fundición, que
representan el 63% de los costos variables. La Compañía está expuesta a cambios en los precios de dichos insumos.
La Administración ha llevado a cabo negociaciones con sus clientes y ha recibido su apoyo para transferirles las
fluctuaciones en el precio del acero, por lo tanto, el riesgo de precio no es significativo para la Compañía.
5.2 Riesgo crediticio
La Compañía opera esencialmente en los mercados de Estados Unidos y Brasil, la mayoría de sus ventas se realizan
a los tres principales productores de autos y camiones ligeros, quienes al 31 de diciembre de 2015 y de 2014
representan el 77% y 71% de las ventas consolidadas, respectivamente. Una reducción sustancial en cualquiera de
esos clientes podría tener un impacto adverso en la situación financiera y los resultados de la Compañía. Dichos
clientes mantienen una adecuada calificación crediticia, lo que reduce al mínimo el riesgo de incumplimiento de
pagos. Véase Nota 8.
La Compañía otorga las líneas de crédito a sus clientes con base a sus negociaciones y los resultados de la
investigación crediticia de los mismos. A la fecha de emisión de los estados financieros no existe un precedente de
incumplimiento por parte de los clientes.
Para poder cumplir con las necesidades de capital de trabajo, la Compañía realiza operaciones de factoraje
financiero, cuya esencia es transmitir los riesgos y derechos de la cartera, disminuyendo así la cuenta de clientes y
aumentando la solvencia de la Compañía.
5.3 Riesgos financieros
5.3.1 Riesgo de liquidez
La Compañía podría tener dificultad para obtener los fondos necesarios para asegurar la continuidad de sus
operaciones. La Administración ha establecido políticas, procedimientos y límites de autorización en sus funciones
de tesorería enfocadas a asegurar la liquidez y a administrar el capital de trabajo con el objetivo de garantizar los
pagos a proveedores y cubrir su deuda, así como a financiar los costos y gastos operativos. La tesorería prepara
flujos de efectivo diarios para conservar el nivel necesario de efectivo disponible y planear la inversión de los
excedentes. La mayoría de las inversiones de la Compañía se realizan en dólares estadounidenses y una pequeña
porción en pesos.
La Compañía financia sus operaciones a través de: 1) el estricto manejo de su capital de trabajo y la recuperación de
sus cuentas por cobrar con clientes a un plazo más corto que el utilizado para liquidar a los proveedores; 2) la
contratación de líneas de crédito de factoraje a corto plazo para descontar parte de sus cuentas por cobrar con
clientes; 3) el arrendamiento de maquinaria y equipo, y 4) la reinversión de sus utilidades en su operación.
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La Compañía continuamente busca obtener fuentes de financiamiento alternas con el objetivo de generar los
recursos necesarios para financiar su capital de trabajo. Durante 2015 y 2014 y a la fecha de emisión de los estados
financieros, la Compañía ha mantenido un contrato de factoraje sin recurso con Deutsche Bank AG New York
Branch relacionado con la cartera de Ford y GM, la línea de crédito asciende a $688,260 (US$40 millones) y
$367,950 (US$25 millones), respectivamente.
En fechas recientes, algunos de los proveedores más importantes de acero, extendieron sus líneas de crédito a
$911,945 (US$53 millones) para cubrir compras.
La siguiente tabla muestra los pasivos financieros de la Compañía de acuerdo con los periodos de vencimiento. La
tabla fue elaborada sobre la base de flujos de efectivo e incluye todos los intereses por devengar sin descontar, a
partir de la primera fecha en la que la Compañía deberá hacer sus pagos. La tabla incluye pagos de capital y los
flujos de efectivo sin descontar.
31 de diciembre de 2015
Deuda
Proveedores
Acreedores
Gastos acumulados
y otras cuentas por pagar
Arrendamiento financiero
Menos de
3 meses
De 3 meses a
1 año
De 1 a
3 años
De 4 a
5 años
$ 551,521
2,238,332
410,766
$ 550,972
$ 1,293,868
$ 442,813
226,481
17,485
46,029
36,373
$ 3,444,585
$ 597,001
$ 1,330,241
$ 442,813
$ 562,372
1,935,690
263,591
$ 517,665
$ 1,209,694
$ 911,453
199,176
15,514
46,540
64,226
17,863
$ 2,976,343
$ 564,205
$ 1,273,920
$ 929,316
-
31 de diciembre de 2014
Deuda
Proveedores
Acreedores
Gastos acumulados
y otras cuentas por pagar
Arrendamiento financiero
5.3.2 Riesgos derivados de restricciones financieras
Los contratos de crédito más importantes de la Compañía establecen ciertas restricciones financieras y operativas a
sus subsidiarias, que en su caso, podrían limitar, entre otras cosas, la posibilidad de decretar dividendos, otorgar
activos en garantía, vender activos y obtener nuevos financiamientos, etc. Una posible recesión económica que
afectara el mercado en el que opera la Compañía podría derivar en el incumplimiento de compromisos
contractuales que afectaría su situación financiera. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la Compañía cumple todas
las obligaciones establecidas en sus contratos. En la Nota 20 se describen las principales deudas de la Compañía.
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Reporte Anual 2015
5.3.3 Riesgo de capital
El objetivo de la Compañía es salvaguardar su capacidad para continuar operando como negocio en marcha, de
manera que se mantenga la estructura financiera que optimice el costo de capital y maximice el rendimiento a los
accionistas. La estructura de capital de la Compañía comprende la deuda, el efectivo y equivalentes de efectivo, y el
capital contable, que incluye el capital suscrito, las reservas de capital y los resultados acumulados.
La Compañía monitorea el capital sobre las bases del índice de apalancamiento operativo. Este índice es
determinado como la deuda neta dividida entre la EBITDA (Utilidad de Operación antes de partida no recurrente
más depreciación y amortización, otros gastos ingresos y participación de los trabajadores en las utilidades)
generada en los últimos 12 meses. La deuda neta es determinada como el total de financiamiento (incluidos los
financiamientos a corto y largo plazo) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.
La Compañía tiene como estrategia mantener un apalancamiento debajo de 2.5 veces. Sin embargo, de manera
extraordinaria, estaría dispuesta a incrementar ese nivel de forma temporal si se ve en la necesidad de tomar una
oportunidad de alto valor estratégico. Véase Nota 20.
31 de diciembre de
Deuda total (Nota 20)
Menos: efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 9)
Deuda neta
*
Entre: EBITDA
Veces de apalancamiento
*
2015
2014
$ 2,696,697
1,222,992
$ 2,983,067
845,182
1,473,705
2,141,230
2,137,885
1,568,058
0.7
1.4
Utilidad de Operación antes de partida no recurrente más depreciación y amortización, otros gastos ingresos y
participación de los trabajadores en las utilidades (UAFIRDA o EBITDA, por sus siglas en inglés). No obstante lo
anterior la UAFIRDA o EBITDA no es una medida de desempeño financiero bajo las IFRS.
Nota 6 - Estimaciones y juicios contables críticos:
Las estimaciones y juicios utilizados son evaluados continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros
factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con
las circunstancias.
6.1 Estimaciones y juicios contables críticos
La Administración de la Compañía realiza juicios y estimaciones con supuestos sobre el futuro. Las estimaciones
contables respectivas pocas veces serán iguales a las cifras reales. Las estimaciones y los juicios que requieren de un
alto grado de incertidumbre se describen a continuación:
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6.1.1 Deterioro del crédito mercantil
El crédito mercantil se revisa de forma anual para determinar si existen indicios de deterioro, de acuerdo con la
política contable que se describe en la Nota 4.13. Los montos recuperables de las Unidades Generadoras de Efectivo
(UGE) han sido determinados con base en el cálculo del valor de uso. Dichos cálculos requieren del uso de
estimaciones.
Si el costo de capital utilizado para determinar la tasa de descuento antes de impuesto llegara a incrementarse un
punto por arriba de la utilizada, ninguna UGE estaría en el supuesto de tener que reconocer un deterioro de su
crédito mercantil.
6.1.2 Deterioro en activos de largo plazo (excepto crédito mercantil)
La Compañía realiza pruebas de deterioro a sus propiedades, planta y equipo cuando ciertas situaciones y
circunstancias sugieren que el valor en libros de dichos activos no podrá ser recuperado.
El valor de recuperación se determina utilizando el valor más alto entre los flujos de efectivo netos descontados que
se espera que genere el valor de uso de los activos menos el costo de venta. En caso necesario, se reconoce una
pérdida por deterioro en la medida en que el valor en libros neto exceda el valor de recuperación estimado de los
activos. Posteriormente, en la medida en que el valor de recuperación estimado de los activos exceda el valor en
libros neto, dicho deterioro debe ser reducido o revertido, según el caso. El valor razonable menos el costo de venta
se determina utilizando el valor de mercado o el precio de transacción que conlleven activos similares, menos los
costos de venta. Dichos activos están sujetos al reconocimiento del deterioro, así como a la reversión de dicho
deterioro, según sea el caso.
Si el costo de capital utilizado para determinar la tasa de descuento antes de impuesto llegara a incrementarse un
punto por arriba de la utilizada, ninguna UGE estaría en el supuesto de tener que reconocer un deterioro de sus
propiedades, planta y equipos.
6.1.3 Beneficios a los empleados
a. Pensiones y primas de antigüedad
El valor presente de las obligaciones relacionadas con pensiones y primas de antigüedad depende de ciertos factores
que se determinan sobre bases actuariales que aplican una serie de supuestos. Los supuestos utilizados para
determinar el Costo Neto del Periodo (CNP) y las obligaciones derivadas de pensiones y primas de antigüedad
incluyen el uso de tasas de descuento, incrementos salariales futuros, índices de rotación de personal e índices de
mortalidad, entre otros. Cualquier cambio en dichos supuestos tendrá un impacto en el valor en libros de las
obligaciones respectivas. Véase Nota 25.
La Compañía determina la tasa de descuento al final de cada año. Esta es la tasa de interés que debe ser usada para
determinar el valor presente de gastos futuros que serán necesarios para liquidar las obligaciones laborales
(pensiones y primas de antigüedad). Para determinar la tasa de descuento apropiada, la Compañía considera la
tasa de interés de bonos gubernamentales denominados en la misma moneda en que se pagarán los beneficios, y
que tienen vencimientos similares a los de las obligaciones por pensiones.
b. PTU
Los gastos por pasivos y PTU en la utilidad se basan en un cálculo que contempla las disposiciones fiscales vigentes.
La Compañía reconoce una provisión cuando está obligada contractualmente o cuando se ha prestado un servicio
en el pasado que genera una obligación implícita.
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6.1.4 Determinación de impuestos a la utilidad
La Compañía es sujeto de impuestos a la utilidad, en tres jurisdicciones: México, Brasil y Estados Unidos de
América.
La Compañía debe realizar proyecciones fiscales para determinar el impuesto diferido que registrará en el estado de
situación financiera, no obstante lo anterior existen ciertas transacciones y cálculos cuyo resultado final pudiera ser
distintos al estimado y/o proyectado por la Compañía.
En el caso en que el resultado fiscal final difiera de la estimación o proyección efectuada por la Administración, esta
tendrá que reconocer un incremento o disminución en sus pasivos por ISR por pagar, en el periodo que haya
ocurrido este hecho.
6.1.5 Valor razonable de instrumentos financieros derivados
Como se describe en la Nota 4.16, la Compañía determina el valor de sus instrumentos financieros derivados
usando técnicas de valuación normalmente utilizadas por las contrapartes con las que mantiene operaciones
vigentes, y que requieren de juicio para desarrollar e interpretar las estimaciones de valores razonables al utilizar
supuestos que se basan en las condiciones de mercado existentes a cada una de las fechas del estado consolidado de
posición financiera.
Consecuentemente, los montos estimados que se presentan no necesariamente son indicativos de los montos que la
Compañía podría realizar en un intercambio de mercado real. El uso de los métodos de estimación podría dar como
resultado montos diferentes a los que se tengan al vencimiento.
6.2 Juicios críticos en la aplicación de las políticas contables
6.2.1 Vida útil estimada y valores residuales de propiedades, planta y equipo
Los valores residuales y vidas útiles de sus propiedades, planta y equipo se revisan y ajustan, de ser necesario, de
forma anual.
6.2.2 Base de consolidación
Los estados financieros incluyen los activos, pasivos y resultados de todas las entidades en que la Compañía ejerce
control. Los saldos y operaciones entre compañías del grupo han sido eliminados en la consolidación. Para
determinar el control, la Compañía analiza si tiene el poder de dirigir las actividades relevantes de la entidad en la
que participa y si la Compañía está expuesta, o tiene derecho a los rendimientos variables procedentes de esa
participación y tiene la facultad de afectar dichos rendimientos a través de su poder sobre la entidad y no solo el
poder sobre la parte del capital que mantiene la Compañía. Como resultado de este análisis, la Compañía ha
ejercido un juicio crítico para decidir si consolidar los estados financieros de Rassini NHK Autopecas. La
Administración ha llegado a la conclusión de que ejerce control debido a que cuenta con el poder de voto, de
nombrar o revocar a la mayoría del personal administrativo clave y ejerce poder para dirigir las actividades
relevantes de la entidad. La Compañía continuará evaluando estas circunstancias a la fecha de cada estado de
situación financiera para determinar si este juicio crítico continuará siendo válido. Véase principales subsidiarias
consolidadas en
Nota 4.2.
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Reporte Anual 2015
Nota 7 - Categorías de instrumentos financieros:
A continuación se integran los activos y pasivos financieros de la Compañía, los cuales se clasifican en cuentas por
cobrar y pasivos a su costo amortizado:
Cuentas por cobrar
y préstamos
31 de diciembre de
Activos financieros:
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 9)
Cuentas por cobrar a clientes (Nota 10)
Otras cuentas por cobrar a corto plazo (Nota 11)
Otras cuentas por cobrar a largo plazo (Nota 19)
Instrumentos financieros derivados
Depósitos en garantía (Nota 19)
2015
2014
$ 1,222,992
1,213,149
101,221
96,679
4,592
96,553
$ 845,182
1,356,808
81,982
77,133
-
$ 2,735,186
$2,361,105
El valor razonable correspondiente a las cuentas por cobrar es similar a los saldos contables debido a que dichos
saldos son a corto plazo.
Pasivos financieros
a su costo amortizado
31 de diciembre de
Pasivos financieros:
Deudas a corto plazo
Deudas a largo plazo
Arrendamientos
Proveedores
Acreedores
Gastos acumulados y otras cuentas por pagar
2015
2014
$1,083,085
1,613,612
91,332
2,238,332
410,766
226,481
$1,042,505
1,940,562
127,602
1,935,690
331,228
199,176
$5,663,608
$5,576,763
Nota 8 - Calidad crediticia de los instrumentos financieros:
La calidad crediticia de los activos financieros que no se encuentran vencidos ni deteriorados es evaluada utilizando
como referencia calificaciones de crédito externas, si están disponibles, o con base en información histórica de
índices de incumplimiento de sus emisores o contrapartes. El enfoque utilizado por la Compañía para presentar la
calidad crediticia de los activos financieros consiste en distinguir entre los clientes listados y no listados en alguna
bolsa de valores y/o que agencias calificadoras publiquen los resultados de sus estudios, principalmente en la bolsa
de valores de los Estados Unidos de América.
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Reporte Anual 2015
Los clientes que están listados en una bolsa de valores o que están directa o indirectamente controlados por una
compañía listada o estrechamente relacionados con compañías listadas, son considerados como clientes listados.
31 de diciembre de
2015
Cuentas por cobrar a clientes:
Contrapartes con calificaciones de crédito externo (Standard & Poors):
AAAA
BBB+
BBBBB-
$
75,443
27,774
23,244
606,650
140,436
2014
$
56,902
48,215
20,877
776,119
135,206
$ 873,547
$1,037,319
Cuentas por cobrar a clientes:
Contrapartes sin calificaciones de crédito externo:
*
Grupo 1
$ 347,068
$ 322,005
Total de cuentas por cobrar a clientes
$1,220,615
$1,359,324
*
Grupo 1 - Empresas que de forma directa o indirecta surten a los OEMs.
La Compañía considera que el riesgo por incumplimiento de las obligaciones a cargo de las contrapartes es muy
bajo, sin embargo, considera necesario reconocer la provisión por deterioro que se mencionan en la Nota 10.
Las calificaciones de las principales instituciones financieras con las que la Compañía mantiene inversiones de corto
plazo son JP Morgan Chase & Co. (A), Comerica Bank (A) e Interbanco, S. A. (A-mex).
Las cuentas por cobrar a terceros correspondientes a deudores diversos, herramentales, directivos y funcionarios no
cuentan con calificación de riesgo. En la mayoría de estas cuentas por cobrar históricamente no han presentado
incumplimientos y se han recuperado en su totalidad.
Nota 9 - Efectivo y equivalentes de efectivo:
31 de diciembre de
2015
2014
Efectivo en caja y bancos
Inversiones
$ 567,037
655,955
$507,072
338,110
Total efectivo y equivalentes de efectivo
$1,222,992
$845,182
Las inversiones no se encuentran invertidas en periodos originales mayores a tres meses y no limitan ni restringen
su disposición.
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Nota 10 - Clientes - Neto:
31 de diciembre de
2015
2014
Cuentas por cobrar a clientes
Menos: estimación por deterioro de las cuentas por cobrar
$ 1,220,615
(7,466)
$ 1,359,324
(2,516)
Total de cuentas por cobrar a clientes
$ 1,213,149
$ 1,356,808
10.1. Movimientos en la estimación por deterioro de las cuentas por cobrar:
31 de diciembre de
2015
2014
Saldo al inicio del año
Incremento a la estimación por deterioro
Cancelación de la provisión
Efectos por conversión
$ 2,516
5,540
(339)
(251)
$ 7,347
401
(5,355)
123
Saldo al final del año
$ 7,466
$ 2,516
Los incrementos y cancelaciones a la estimación por deterioro de cuentas por cobrar se registran en el estado de
resultados. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la exposición máxima de la Compañía al riesgo de crédito es el
valor contable bruto de cada una de las clases de cuentas por cobrar mencionadas.
10.2. Antigüedad de saldos
La antigüedad de saldos de los clientes al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, se muestra a continuación:
Vencido no deteriorado
Saldo
Corriente
1-30 días
30-60 días
60-90 días
+ 90 días
31 de diciembre
de 2015
$ 1,220,615
$ 993,531
$ 140,734
$ 40,330
$ 26,358
$ 19,662
31 de diciembre
de 2014
$ 1,359,324
$1,248,491
$ 84,055
$ 13,263
$ 8,187
$ 5,328
Las cuentas por cobrar a clientes incluyen saldos vencidos no deteriorados por $227,084 y $110,833 al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014, respectivamente.
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Nota 11 - Otras cuentas por cobrar:
31 de diciembre de
(1)
Impuestos por recuperar
Deudores diversos
Herramentales y prototipos por cobrar
(2)
Directivos y empleados
(1)
(2)
2015
2014
$132,530
44,338
49,641
7,242
$133,362
20,227
29,638
32,117
$233,751
$215,344
Los impuestos por recuperar corresponden principalmente al Impuesto al Valor Agregado (IVA) sobre ventas y
servicios en México y al Impuesto sobre Consumos y Servicios (ICMS) en Brasil.
La cuenta de directivos y empleados corresponde a anticipos de gastos de viaje y anticipos de gastos médicos
mayores, los cuales corresponden a operaciones del negocio.
Nota 12 - Pagos anticipados:
31 de diciembre de
Seguros pagados por anticipado
Depósitos en garantía
Otros
2015
2014
$ 27,176
3,979
16,684
$ 17,699
2,837
12,025
$ 47,839
$ 32,561
Nota 13 - Inventarios:
31 de diciembre de
Productos terminados
Productos en proceso
Materia prima
2015
2014
$ 289,416
323,690
341,567
$296,959
223,106
291,913
$ 954,673
$811,978
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y de 2014 el costo de los inventarios ascendió a
$6,304,946 y $6,198,929, respectivamente, y se incluye dentro del costo de ventas.
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Reporte Anual 2015
Nota 14 - Inversiones:
14.1 Información financiera resumida de las subsidiarias con participaciones no controladoras materiales
A continuación se presenta la información financiera resumida de Rassini NHK Autopecas, Ltda, subsidiaria en la
que se tiene participación no controladora que es material para el grupo.
Estado de situación financiera resumido
31 de diciembre de
2015
2014
Corto plazo:
Activos
Pasivos
$426,438
592,131
$ 601,667
660,409
Total pasivos netos a corto plazo
($165,693)
($ 58,742)
Largo plazo:
Activos
Pasivos
$647,450
151,201
$ 863,987
270,889
Total activos netos a largo plazo
$496,249
$ 593,098
Activos netos, igual a capital contable
$330,556
$ 534,356
Estado de resultados resumido
Año que terminó el
31 de diciembre de
2015
2014
Ingresos
$1,359,610
$ 2,395,376
Utilidad bruta
$
60,260
$
263,798
(Pérdida) utilidad de operación
($
82,060)
$
93,111
(Pérdida) utilidad del ejercicio
($ 101,672)
$
11,292
$
30,054
$
85,260
-
$
81,054
Otra información
Adiciones a propiedades, planta y equipo
Dividendos pagados a la participación no controladora
Estados de flujos de efectivo resumido
Flujo neto de efectivo (utilizado) generado por actividades de operación
($
14,849)
$
95,552
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión
($
30,557)
($
72,871)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiamiento
($
480)
($
42,395)
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Reporte Anual 2015
La información anterior representa el monto antes de eliminaciones intercompañías. En la Nota 15 “Partes
relacionadas” se muestran las transacciones con la participación no controladora.
14.2 Inversión en asociadas
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la inversión en asociadas asciende a $69,439 y $31,519, respectivamente, este
rubro está representado principalmente por Woodworth Rassini, S. de R. L. de C. V. (Woodworth), cuyo valor en
libros a las fechas anteriormente descritas, ascendía a $67,396 (US$3.9 millones) y $29,491 (US$2.0 millones),
respectivamente, la tenencia accionaria es del 26%. En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y
de 2014 la participación en los resultados de esta asociada ascendió a $30,335 y $16,760, respectivamente.
A continuación se presenta la información financiera resumida de Woodworth principal asociada de la Compañía:
Estado de situación financiera resumido
31 de diciembre de
2015
2014
Corto plazo
Activos
Pasivos
$ 84,720
12,861
$ 82,874
22,859
Total activos netos a corto plazo
$ 71,859
$ 60,015
Largo plazo
Activos
Pasivos
$ 209,047
22,009
$ 144,174
90,764
Total activos netos a largo plazo
$ 187,038
$ 53,410
Activos netos, igual a capital contable
$ 258,897
$ 113,425
Estado de resultados resumido
Año que terminó el
31 de diciembre de
2015
2014
Ventas netas
$ 319,761
$ 205,543
Utilidad bruta
$ 242,388
$ 147,133
Utilidad neta
$ 144,917
$ 76,705
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Reporte Anual 2015
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los movimientos en asociadas son los
siguientes:
31 de diciembre de
2015
2014
Saldo inicial
Participación en los resultados del ejercicio
Otros
$ 31,519
30,335
7,585
$ 11,559
16,760
3,200
Saldo final
$ 69,439
$ 31,519
Nota 15 - Partes relacionadas:
a. Subsidiarias
Los saldos, las transacciones y las utilidades o pérdidas no realizadas resultantes de operaciones entre subsidiarias
son eliminadas en el proceso de consolidación. A continuación se describen las principales transacciones entre
partes relacionadas:
i.
Productos vendidos
Entre partes relacionadas se realizan actividades de compra-venta de productos terminados y materias primas, en
los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y de 2014 ascendieron a $239,848 y $175,504,
respectivamente, las cuales fueron eliminadas como parte del proceso de consolidación.
ii. Servicios administrativos
Ciertas subsidiarias de la Compañía prestan servicios de administración, sistemas y otros servicios administrativos,
los cuales fueron eliminados como parte del proceso de consolidación, en los ejercicios que terminaron el 31 de
diciembre de 2015 y de 2014 dichos servicios ascendieron a $1,195,263 y $816,777, respectivamente.
iii. Intereses por cobrar y por pagar
Las subsidiarias de la Compañía realizan operaciones de flujo de efectivo, los cuales generan cuentas por cobrar o
por pagar entre las subsidiarias, dichos saldos generan intereses los cuales son eliminados como parte del proceso
de consolidación, en los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y de 2014 dichos intereses
ascendieron a $202,963 y $209,946, respectivamente.
b. Participación no controladora
En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2014 Rassini NHK Autopecas, Ltda, realizó pagos por dividendos a
la participación no controladora por $81,054; adicionalmente en los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de
2015 y de 2014 se realizaron pagos por cuotas y servicios de asesoría a la participación no controladora, los
importes cargados a resultados por estos conceptos fueron $19,229 y $35,578, respectivamente.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
c. Compensación del personal clave
La Compañía otorgó los siguientes beneficios al personal directivo clave:
Año que terminó el
31 de diciembre de
Salarios y otros beneficios a corto plazo
2015
2014
$194,769
$115,861
d. Plan de préstamos a funcionarios y ejecutivos
En 2014 la Compañía estableció un plan de préstamos a funcionarios y ejecutivos a tasa cero por ciento (0%), el
préstamo tiene una duración máxima de cinco años. Dicho plan es para ejecutivos clave que han desempeñado sus
funciones con excelencia, lealtad y resultados, reconociendo las contribuciones de liderazgo en el crecimiento y
éxito de la Compañía. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 las cuentas por cobrar a largo plazo por este concepto
ascienden a $61,719 y $59,646, respectivamente, y se encuentra valuado a costo amortizado con una tasa de
descuento del 5%. Véase Nota 19.
e. Asociada
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, Rassini Frenos tiene una cuenta por pagar a Woodworth por $60,650 y
$47,223, respectivamente, originada principalmente por la maquila de dos procesos productivos que realiza a algunos de los productos maquinados por Rassini Frenos, el importe de esta maquila durante el 2015 y 2014 ascendió a
$319,762 y $205,543, respectivamente. En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y de 2014
Rassini Frenos facturó a Woodworth $33,473 y $25,426, respectivamente, por concepto de prestación de servicios.
Nota 16 - Propiedad, planta y equipo:
Conceptos
Valor neto en libros al 31 de
diciembre de 2013
Adiciones
Bajas
Efecto por conversión
Depreciación
Valor neto en libros al 31 de diciembre
de 2014
Costo
Depreciación acumulada
Valor neto en libros al 31 de diciembre
de 2014
Clave de cotización: RASSINI
Terrenos
Inmuebles
$ 363,424
17,696
$
28,258
993,906
48,058
106,712
(41,686)
Maquinaria
y equipo
Mobiliario,
equipo de
cómputo y Construcciones
de transporte en proceso
Total
$ 3,514,231
370,973
(2,066)
429,331
(364,530)
$ 76,335
44,888
(36)
3,206
(29,284)
$ 754,155 $ 5,702,051
(121,569)
360,046
(2,102)
41,800
609,307
(435,500)
$ 409,378
$ 1,106,990
$ 3,947,939
$ 95,109
$ 674,386
$ 6,233,802
$ 409,378
$ 1,941,839
834,849
$ 8,852,197
4,904,258
$ 284,109
189,000
$ 674,386
$ 12,161,909
5,928,107
$ 409,378
$ 1,106,990
$ 3,947,939
$ 95,109
$ 674,386
$ 6,233,802
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Conceptos
Valor neto en libros al 31 de
diciembre de 2014
Adiciones
Bajas
Efecto por conversión
Depreciación
Valor neto en libros al 31 de diciembre
de 2015
Costo
Depreciación acumulada
Valor neto en libros al 31 de diciembre
de 2015
Reporte Anual 2015
Terrenos
Inmuebles
$ 409,378
$ 1,106,990
88,276
14,868
133,128
(47,814)
Maquinaria
y equipo
Mobiliario,
equipo de
cómputo y Construcciones
de transporte en proceso
Total
$ 3,947,939
597,388
(14,457)
587,827
(469,562)
$ 95,109
30,721
(395)
3,122
(29,266)
$ 674,386 $ 6,233,802
(250,687)
465,698
(14,852)
49,982
788,927
(546,642)
$ 424,246
$ 1,280,580
$ 4,649,135
$ 99,291
$ 473,681
$ 6,926,933
$ 424,246
$ 2,265,956
985,376
$ 10,620,843
5,971,708
$ 313,393
214,102
$ 473,681
$ 14,098,119
7,171,186
$ 424,246
$ 1,280,580
$ 4,649,135
$ 99,291
$ 473,681
$ 6,926,933
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y de 2014 los gastos por depreciación ascendieron a
$546,642 y $435,500, respectivamente, importes que se incluyen en el costo de ventas.
Los saldos al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 incluyen maquinaria y equipo de producción adquiridos a través de
arrendamientos financieros por $73,604 y $66,179, respectivamente. Véase Nota 21.
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los movimientos en propiedades, planta y
equipo son los siguientes:
31 de diciembre de
2015
2014
Saldo inicial
(1)
Adiciones en activos fijos
Bajas en activo fijos
Depreciación
Efecto de conversión
$6,233,802
465,698
(14,852)
(546,642)
788,927
$5,702,051
360,046
(2,102)
(435,500)
609,307
Saldo al final del periodo
$6,926,933
$6,233,802
(1)
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 existen adiciones por $189,924 y $106,292, respectivamente, que no han
sido pagadas.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 parte de la deuda está garantizada por las propiedades, plantas y equipo de
producción por $5,851,605 y $4,761,973, respectivamente de las subsidiarias mexicanas. Véase Nota 20.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Nota 17 - Crédito mercantil:
El crédito mercantil surgió de la adquisición de RS, una empresa mexicana operativa ubicada en Piedras Negras,
Coahuila. Dicho crédito mercantil tiene una vida útil indefinida, ya que no existe un límite predecible para que el
activo deje de generar entradas netas de efectivo para la Compañía. El crédito mercantil ha sido asignado al
segmento NAFTA.
El valor recuperable se ha determinado en base a sus ingresos, mediante flujos de efectivo descontados,
considerando cinco años de proyección explícita y un valor terminal mediante una perpetuidad con base en un flujo
terminal normalizado.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 los supuestos clave utilizados para los cálculos de ingresos fueron para el
concepto de margen bruto de 20.83% y 19.95%, respectivamente, asimismo incluyeron, para las fechas
anteriormente descritas, una “tasa de descuento” de 9.42% y 9.80%, respectivamente; asimismo, se utilizó una tasa
de crecimiento de 1.50% anual para cada periodo. Los valores recuperables (valor razonable menos costos de venta)
fueron enfrentados contra el valor neto en libros del capital invertido.
El crédito mercantil se analiza como se muestra a continuación:
Saldo inicial al 1 de enero de 2014
Efecto por conversión
$ 302,265
36,476
Saldo al 31 de diciembre de 2014
Efecto por conversión
338,741
55,298
Saldo al 31 de diciembre de 2015
$ 394,039
Nota 18 - Activos intangibles:
Los activos intangibles se componen de prototipos y desarrollo de nuevos proyectos (diseño de nuevas
plataformas), los cuales corresponden a erogaciones que permiten el desarrollo de los equipos para producir nuevos
productos y se amortizan en línea recta con base a la vida útil de la plataforma asignada. La conciliación de dichos
activos se muestra a continuación:
Saldo inicial al 1 de enero de 2014
Adiciones
Amortización
$ 83,286
55,191
(10,049)
Saldo al 31 de diciembre de 2014
128,428
Adiciones
Amortización
63,354
(19,777)
Saldo al 31 de diciembre de 2015
$ 172,005
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la amortización ascendió a $19,777 y $10,049,
respectivamente, y ha sido registrada en el costo de ventas.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Nota 19 - Otros activos:
31 de diciembre de
(1)
Depósitos en garantía
(2)
Partes relacionadas - Funcionarios y ejecutivos
Otras cuentas por cobrar
(1)
(2)
2015
2014
$ 118,381
61,719
34,960
$ 20,271
59,646
17,487
$ 215,060
$ 97,404
El 23 de abril del 2015 la Administración de la Compañía celebró un contrato para asegurar el servicio público de
transporte aéreo que será utilizado por la Administración durante los próximos siete años, para lo cual realizó un
depósito en garantía por $96,553 (US$5.6 millones), el cual será reembolsado conforme se devengue el servicio
durante la vigencia del contrato.
Véase Nota 15d.
Nota 20 - Deuda:
20.1 La deuda bancaria contratada por la Compañía se analiza a continuación:
31 de diciembre de
2015
Deuda de RS - Bancomer (a)
Deuda de Rassini Frenos (b)
Deuda de Rassini NHK Autopecas Ltd. (c)
Deuda de RS - Intercam Banco(d)
Deuda de RS - Deutsche Bank (e)
Otros (f)
2014
$ 1,671,473
620,936
187,461
129,567
87,260
$ 1,723,474
623,257
257,447
125,000
186,252
67,637
2,696,697
2,983,067
511,903
571,182
665,670
376,835
Deuda a corto plazo
1,083,085
1,042,505
Deuda a largo plazo
$ 1,613,612
$ 1,940,562
Total deuda
Menos:
Porción a corto plazo
Porción circulante del largo plazo
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el valor razonable de las deudas ascendió a $2,817,563 y $3,221,220,
respectivamente. El valor razonable de las deudas es medido dentro del nivel 2.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Los vencimientos de la deuda al 31 de diciembre de 2015 se muestran a continuación:
Año
Importe
2016
2017
2018
2019 y posteriores
$ 1,083,085
620,626
570,717
422,269
$ 2,696,697
a. Deuda de RS con BBVA Bancomer, S. A.
El 21 de noviembre de 2014 RS y BBVA Bancomer, S. A. suscribieron el contrato de crédito con garantía preferente
por un total de $1,652,004 (US$120.0 millones), importe que, según se estableció en el contrato, fue utilizado
exclusivamente para el pago de: i) el total de Pagarés Garantizados al 7% con vencimiento en 2017, emitidos el 23 de
marzo de 2011 por Rassini; ii) los bonos quirografarios de la Serie “B” al
7% con vencimiento en 2020, emitidos el 27 de septiembre de 2011 por Co-Inter; iii) el crédito de Grupo
Suspensiones modificado el 15 de junio de 2010 y iv) los honorarios y gastos incurridos en relación con las
transacciones derivadas de la obtención de este nuevo crédito. Dicho préstamo tiene como vencimiento el 21 de
noviembre de 2019 a una tasa LIBOR a tres meses más un margen variable entre 250 y 350 puntos base en función
al nivel de endeudamiento, con amortizaciones trimestrales de capital e intereses, exigibles a partir del 31 de marzo
de 2015. Las amortizaciones fueron de $73,590 (US$5 millones) durante 2015 y serán de $92,988 (US$6.25
millones) a partir de 2016. En este crédito se establecieron como garantes a Rassini Torsion Bars, S. A. de C. V.,
Bypasa, S. A. de C. V., Servicios Profesionales Rassini, S. A. de C. V., Manufacturas Rassini, S. A. de C. V., Rassini
International Investments, LLC., Rassini International, Inc., y Rassini Chassis Systems, LLC. Al 31 de diciembre de
2015 y de 2014 el saldo por dicho préstamo ascendió a $1,671,473 (US$97.1 millones) y $1,723,474 (US$117.1
millones), respectivamente.
El contrato de crédito establece ciertas restricciones operativas y financieras para las compañías que forman el
Grupo Suspensiones, las cuales podrán limitar o prohibir, entre otras cosas, la posibilidad de declarar dividendos,
incurrir en deuda adicional, otorgar activos en garantía, efectuar algunas ventas de activos, contratar operaciones
con instrumentos financieros derivados, efectuar inversiones de capital y realizar cualquier tipo de operación que
involucre pagos en efectivo a Rassini o a cualquier otra tenedora de Rassini Suspensiones. Además, dentro de
ciertas condiciones, se establecía que los fondos provenientes de cualquier emisión de capital, la venta de activos o
contratación de deuda adicional deberán ser utilizados para prepagar este financiamiento, el cual está garantizado
con todos los activos del Grupo Suspensiones. La Compañía no forma parte del Grupo Suspensiones, por lo cual no
le aplican las restricciones antes mencionadas.
En los ejercicios que terminaron al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 los intereses devengados y pagados
ascendieron a $76,135 (US$4.7 millones) y $5,013 (US$0.3 millones), respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la Compañía ha cumplido todas las obligaciones establecidas en este crédito.
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Reporte Anual 2015
b. Deuda de Rassini Frenos con Comerica Bank
b.1 El 12 de septiembre de 2014 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank por $66,072 (US$5.0
millones), el cual se ha utilizado para ampliar la nave de Woodworth y la compra de un terreno. Dicho
préstamo tiene como vencimiento el 17 de mayo de 2018 a una tasa LIBOR más 3.50 puntos porcentuales, con
amortizaciones de intereses exigibles trimestralmente a partir del 20 de febrero de 2015. Este crédito se
encuentra garantizado mediante prenda sobre la maquinaria y equipo de Rassini Frenos, así como por una
hipoteca sobre los inmuebles de Rassini Frenos. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 el saldo por dicho
préstamo ascendió a $61,452 (US$3.6 millones) y $73,590 (US$5.0 millones), respectivamente y se han
cumplido todas las obligaciones contractuales.
b.2 El 20 de mayo de 2013 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank por $294,616 (US$23.0
millones), el cual se ha utilizado para ampliar la planta de fundición, así como para la instalación de líneas
adicionales de maquinado. Dicho préstamo tiene como vencimiento el 17 de mayo de 2018 a una tasa LIBOR
más 3.50 puntos porcentuales, con intereses exigibles trimestralmente y amortizaciones en forma creciente de
capital trimestrales de $10,155 (US$0.7 millones) a partir del 20 de noviembre de 2014. Este crédito se
encuentra garantizado mediante prenda sobre la maquinaria y equipo, así como por una hipoteca sobre los
inmuebles de Rassini Frenos. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 el saldo por dicho préstamo ascendió a
$335,602 (US$19.5 millones) y $328,498 (US$22.3 millones), respectivamente y se han cumplido todas las
obligaciones contractuales.
b.3 El 21 de junio de 2012 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank por $137,033 (US$10.0 millones),
el cual se utilizó para pagar la deuda contratada previamente con Fundimak. El saldo al 31 de diciembre de
2015 y de 2014 ascendió a $51,619 (US$3.0 millones) y $73,590 (US$5.0 millones), respectivamente, este
préstamo vence el 12 de junio de 2017, devenga intereses a una tasa LIBOR más 3.50 puntos porcentuales, se
amortiza en pagos trimestrales de intereses y de capital a partir del 21 de septiembre de 2012. Las
amortizaciones trimestrales de capital son por $7,359 (US$0.5 millones). Este crédito se encuentra garantizado
con los edificios, maquinaria y equipo de Rassini Frenos. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la Compañía ha
cumplido todas las obligaciones contractuales. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 el valor en libros de los
inmuebles, maquinaria y equipo ofrecidos en garantía ascendían a $2,743,899 y $2,098,334, respectivamente.
b.4 El 22 de diciembre de 2011 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank, mismo que fue garantizado
con las cuentas por cobrar a clientes e inventarios. El 12 de junio de 2012 Comerica Bank incrementó la línea
de crédito de US$5 millones a US$10 millones. El préstamo está sujeto a una tasa LIBOR más 3.25 puntos
porcentuales con intereses exigibles de manera trimestral. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la deuda por
este préstamo asciende a $172,263 (US$10.0 millones) y $147,579 (US$10.0 millones), respectivamente.
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y de 2014 los intereses devengados por la deuda
ascendieron a $24,495 (US$1.5 millones) y $24,467 (US$1.8 millones), respectivamente. Los pagos de capital e
intereses en 2015 y de 2014 ascendieron a $122,104 (US$7.7 millones) y $59,563 (US$4.4 millones),
respectivamente.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
c. Deuda de Rassini NHK Autopecas, Ltda.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 se tienen contratadas las siguientes deudas:
31 de diciembre
Itau
Santander
Safra
Brasil Giro
Brasil PSI
2015
2014
$ 22,216
58,228
100,768
6,249
$ 35,623
85,960
118
128,250
7,496
$ 187,461
$ 257,447
Tasa de
interés
15.12% aa
12.73% aa
12.23% aa
11.05% aa
14.87% aa
Tipo de deuda
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Arrendamiento financiero
La deuda de capital de trabajo está garantizada con pagarés. Los arrendamientos financieros están garantizados
con maquinaria y equipo, cuyo valor en libros al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 ascendió a
$39,768 y
$53,741, respectivamente.
d. Deuda de RS con Intercam Banco, S. A. (antes Interbanco, S. A.)
El 1 de marzo de 2013 RS obtuvo una línea de crédito de Interbanco, S. A., el cual se encuentra garantizado con la
cartera de GM México y Chrysler México. Al 31 de diciembre de 2014, el saldo por dicho préstamo ascendió a
$125,000, la línea de crédito ejercida causa intereses mensuales a una Tasa de Interés Interbancario (TIIE) más 4
puntos y tiene fecha de vencimiento en febrero de 2015.
El 30 de enero de 2015, RS renovó este contrato de línea de crédito con Intercam Banco, S. A. (antes Interbanco, S.
A.), el cual se encuentra garantizado con la cartera de GM México, Volkswagen de México, Ford de México y
Chrysler México. Al 31 de diciembre de 2015, el saldo por dicho préstamo ascendió a $129,567 (US$7.5 millones),
la línea de crédito ejercida causa intereses mensuales a una Tasa LIBOR y tiene fecha de vencimiento en enero de
2016.
e. Deuda de RS con Deutsche Bank, AG
El 30 de octubre de 2014 RS obtuvo una línea de crédito de factoraje con recurso con Deutsche Bank, AG, el cual se
encuentra garantizado con la cartera de Ford Motor Company y General Motors Company por US$15.0 millones, la
línea de crédito ejercida causa intereses a una Tasa Libor más 4.7 puntos. Al 31 de diciembre de 2014 el saldo
ascendió a $186,252.
El 13 de octubre de 2015 RS celebró contrato de factoraje sin recurso con Deutsche Bank, AG, liquidando la deuda
contraída en 2014.
f.
Otros
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la Compañía mantiene registrado un pasivo a corto plazo por $87,260 y
$67,637, respectivamente, correspondiente al saldo remanente de la colocación de eurobono. Este pasivo devenga
intereses anuales a una tasa de 9.875%.
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Asimismo, la Compañía mantenía registrado un pasivo a corto plazo correspondiente al remanente de un papel
comercial por $69,853 (US$5.4 millones), el cual en 2014 prescribió, extinguiéndose la obligación de pago. La
cancelación de este concepto se registró en el estado consolidado de resultados adjunto en costos financieros. Véase
Nota 29.
20.2 Prestamos liquidados durante el ejercicio de 2014
20.2.1 Deuda del Grupo Suspensiones
El 15 de junio de 2010 RS y RA firmaron un contrato modificatorio al contrato de crédito de Grupo Suspensiones.
El monto total del crédito al 31 de diciembre de 2013, ascendió a $816,543 (US$62.4 millones), el cual se refinanció
con un vencimiento hasta el 15 de diciembre de 2014 a una tasa LIBOR más 5 puntos porcentuales, con un piso para
la tasa LIBOR del 2% (mínimo de interés) y con amortizaciones de capital e intereses trimestrales crecientes
mayormente concentradas al final del plazo.
El contrato de crédito establecía ciertas restricciones operativas y financieras para las compañías que forman el
Grupo Suspensiones.
Considerando los flujos favorables que ha generado la Compañía, durante el ejercicio de 2014 realizó pagos
anticipados por $434,139 (US$33.2 millones). Los pagos anticipados acumulados desde 2010 al 30 de septiembre
de 2014 ascendieron a $1,197,248 (US$92.9 millones), los cuales representaron 3.3 veces de las amortizaciones
programadas.
En el ejercicio que termino el 31 de diciembre de 2014 los intereses devengados y capitalizados ascendieron a
$49,646 (US$3.7 millones); asimismo, los pagos por intereses y capital realizados durante 2014 ascendieron a
$889,297 (US$66.7 millones).
El 1 de diciembre de 2014 este crédito fue liquidado totalmente, con los fondos obtenidos del financiamiento
contratado con BBVA Bancomer, S. A. Véase inciso a. de la sección 20.1.
Durante la vigencia del crédito la Compañía cumplió con todas las obligaciones establecidas.
20.2.2 Obligaciones Co-Inter (7% Notas A y B 2020)
El 27 de septiembre de 2011, Co-Inter emitió US$43.2 millones de bonos quirografarios denominados en dólares,
documentados mediante una acta de emisión (Indenture) sujeto a las leyes de Nueva York, Estados Unidos de
América. Estos bonos tenían como fecha de vencimiento el 31 de diciembre de 2020, y causaban intereses
capitalizables a la tasa del 7% anual. Cabe mencionar que las notas referentes a la Serie “A” (US$28.7 millones)
eran propiedad de subsidiarias de la Compañía, por lo cual fueron eliminados en el proceso de consolidación. Al 31
de diciembre de 2014 el saldo correspondiente a la Serie “B” ascendió a $265,994 (US$18.1 millones).
Como se describe en el inciso a. de la sección 20.1 anterior, una porción de los fondos obtenidos en el crédito
contratado con BBVA Bancomer fue exclusivamente destinado a la liquidación de la Serie “B” de estas obligaciones.
El 1 de diciembre de 2014 la Compañía acordó con los acreedores el pago anticipado de la deuda, la cual,
finalmente, se liquidó el 15 de enero de 2015. Debido a que el flujo de efectivo obtenido a través del crédito
contratado con BBVA Bancomer tenía como destino específico la liquidación del adeudo, así como la existencia de
un acuerdo con los acreedores de liquidar anticipadamente el adeudo, tanto el efectivo como el adeudo por
$265,994 (US$18.1 millones) se presentan neto, al 31 de diciembre de 2014, en el estado consolidado de la situación
financiera adjunto.
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20.2.3 Pagarés garantizados - Senior Secured Notes Rassini 2017
El 23 de marzo de 2011 Rassini emitió pagarés de largo plazo denominados “Senior Secured Notes”, por US$61.5
millones, con vencimiento el 23 de marzo de 2017, siendo pagaderos en una sola exhibición al vencimiento.
Estos pagarés devengaron intereses capitalizables anuales a una tasa del 7% y fueron cubiertos anualmente a partir
del 23 de marzo de 2012. El 3 de diciembre de 2014 el saldo correspondiente a este crédito por $1,035,257
(US$75.2 millones) fue liquidado en su totalidad mediante la obtención del crédito contratado con Bancomer.
Véase inciso a. de la sección 20.1. anterior.
En el ejercicio que termino el 31 de diciembre de 2014 los intereses devengados ascendieron a $40,079 (US$3.2
millones).
Nota 21 - Arrendamiento financiero:
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 Rassini Frenos, RS y Rassini NHK Autopecas mantienen celebrados algunos
contratos de arrendamientos financieros de maquinaria y equipo. Las cuentas por pagar por arrendamientos
financieros se analizan a continuación:
31 de diciembre de 2015
Maquinaria y equipo de producción en:
- Rassini Frenos
- Rassini NHK Autopecas
- RS
Hasta 1 año
Desde
1 a 5 años
Total
$ 10,640
234
52,640
$
9
36,364
$ 10,640
243
89,004
$ 63,514
$36,373
99,887
Intereses
(8,555)
Total al 31 de diciembre de 2015
91,332
Menos:
Arrendamiento financiero a corto plazo
(60,834)
Arrendamiento financiero a largo plazo
al 31 de diciembre de 2015
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31 de diciembre de 2014
Maquinaria y equipo de producción en:
- Rassini Frenos
- Rassini NHK Autopecas
- RS
Hasta 1 año
Desde
1 a 5 años
Total
$ 11,993
440
49,871
$ 5,743
216
75,880
$ 17,736
656
125,751
$ 62,304
$81,839
144,143
Intereses
(16,541)
Total al 31 de diciembre de 2014
127,602
Menos:
Arrendamiento financiero a corto plazo
(57,080)
Arrendamiento financiero a largo plazo
al 31 de diciembre de 2014
$ 70,522
Nota 22 - Acreedores y gastos acumulados y otras cuentas por pagar:
a. Acreedores
31 de diciembre de
2015
2014
Proveedores de maquinaria y equipo
Fondo y caja de ahorro
Cuotas y servicios
Gastos legales
Línea de pintura
Otros acreedores
$ 189,925
157,508
14,084
41,592
7,657
$ 106,292
98,331
12,621
43,016
484
2,847
Total de acreedores
$ 410,766
$ 263,591
b. Gastos acumulados y otras cuentas por pagar
31 de diciembre de
2015
2014
Sueldos y prestaciones
Cuentas por pagar de producción
Gastos administrativos
$ 52,452
85,435
88,594
$ 61,518
69,077
68,581
Total de otras cuentas por pagar
$ 226,481
$ 199,176
Las cuentas por pagar de producción están integradas principalmente por gastos de mantenimiento, aceite, gas,
energía eléctrica, fletes y otros gastos variables. Las cuentas por pagar de gastos administrativos están integradas
principalmente por pasivos de servicios recibidos y honorarios.
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Nota 23 - Capital contable:
a. Capital social
El capital social suscrito está representado por un total de 320,143,324 acciones sin valor nominal de la Clase “I”,
representativas de la parte fija del capital social. Las acciones de la Serie “A” y de la Serie “B” tienen derechos de
voto pleno. Las acciones de la Serie “C” no tienen derecho a voto. Al 31 de diciembre de 2015 el capital social se
integra como sigue:
Serie
Acciones autorizadas,
suscritas y en circulación
“A”
“B”
“C”
178,175,772
70,983,776
70,983,776
320,143,324
La parte fija del capital social sin derecho a retiro asciende a la cantidad de $30,770. La parte variable del capital
social es ilimitada y estará representada por acciones nominativas, sin expresión de valor nominal, de la clase II. A
la fecha de este informe la Compañía no ha emitido acciones representativas de la parte variable del capital social.
Las acciones de la Compañía se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, S. A. B. de C. V. bajo la forma de acciones
de la Serie “A” y Certificados de Participación Ordinarios (CPO). Cada CPO ampara una acción de la Serie “B” y una
acción de la Serie “C”.
b. Reserva legal
La utilidad del ejercicio está sujeta a la disposición legal que requiere que, cuando menos, un 5% de la utilidad de
cada ejercicio sea destinada a incrementar la reserva legal hasta que esta sea igual a la quinta parte del importe del
capital social pagado.
c. Efecto de conversión acumulado
Se registran las diferencias por tipo de cambio que surgen de la conversión de los estados financieros de algunas
subsidiarias. Véase Nota 4.4.c.
d. Reserva para recompra de acciones
La reserva para la recompra de acciones propias representa la reserva autorizada por la Asamblea de Accionistas
para que la Compañía pueda adquirir sus propias acciones, cumpliendo ciertos criterios establecidos en los
estatutos y en la Ley del Mercado de Valores.
e. Régimen fiscal
En octubre de 2013 las Cámaras de Senadores y Diputados aprobaron la emisión de una nueva Ley de Impuesto
sobre la Renta (nueva LISR) que entró en vigor el 1 de enero de 2014. Entre otros aspectos, en esta Ley se establece
un impuesto del 10% por las utilidades generadas a partir de 2014 a los dividendos que se pagan a residentes en el
extranjero y a personas físicas mexicanas; asimismo, establece que para los ejercicios de 2001 a 2013, la utilidad
fiscal neta se determinará en los términos de la LISR vigente en el ejercicio fiscal de que se trate.
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Los dividendos que se paguen estarán libres de ISR si provienen de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN). Al
31 de diciembre de 2015 y de 2014 la CUFIN individual de Rassini ascendió a $1,476,236 y $1,695,906,
respectivamente.
Derivado del impuesto adicional establecido en el segundo párrafo del artículo 140 y las fracciones I y IV del
artículo 164 de la LISR vigente a partir de 2014, el impuesto adicional a dividendos o utilidades distribuidas solo
será aplicable a las utilidades generadas a partir del ejercicio de 2014, por lo que la fracción XXX del artículo 9
transitorio de la LISR en vigor a partir del 1 de enero de 2014, establece la obligación a las personas morales que
realizarán la distribución de dividendos a las personas físicas residentes en territorio nacional o en el extranjero, de
mantener la CUFIN con las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2013 e iniciar otra CUFIN con las
utilidades generadas a partir del 1 de enero de 2014.
En caso de reducción de capital, los procedimientos establecidos por la LISR disponen que se dé el mismo
tratamiento fiscal que el aplicable a los dividendos a cualquier excedente del capital sobre los saldos de las cuentas
del capital contribuido. La Cuenta de Capital de Aportación (CUCA) al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 era de
$3,678,822 y $3,602,097, respectivamente.
f.
Distribución de dividendos
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2015, y en seguimiento a los acuerdos
celebrados en dicha Asamblea, el Consejo de Administración de la Compañía en su sesión del 18 de junio de 2015,
acordó el pago de un dividendo por un monto de $250,000 a las acciones de las Series “A”, “B” y “C” en circulación
a razón de $0.78090024454 pesos por cada acción de dichas series, en el entendido que por cada Certificado de
Participación Ordinaria no amortizable (CPO), el cual se compone de una acción Serie “B” y una acción Serie “C”, se
pagará el dividendo a razón de $1.56180048908 pesos.
El dividendo fue pagado en efectivo en una sola exhibición el 6 de julio de 2015 contra la entrega del cupón 11 y
siguientes de los títulos en circulación de la Compañía.
Los dividendos pagados provienen de la CUFIN individual de la Compañía, correspondiente a las utilidades
generadas hasta el 31 de diciembre del 2013, por lo que no causó el ISR sobre dividendos de la Compañía, ni
procedió la retención de 10% por concepto de dicho impuesto.
La distribución de dividendos a los accionistas de la Compañía está sujeta al decreto de los mismos, principalmente
en sus subsidiarias operativas. La Administración de la Compañía no contempla el decreto y pago de dividendos en
el futuro por un importe mayor a la suma de las utilidades acumuladas y al efecto de conversión acumulado.
Nota 24 - Impuestos a la utilidad e impuestos diferidos:
24.1 Nueva LISR
El 11 de diciembre de 2013 se publicó el decreto de la nueva LISR, la cual entró en vigor el 1 de enero de 2014,
abrogando la LISR publicada el 1 de enero de 2002 (anterior LISR). La nueva LISR mantiene la estructura de la
anterior LISR; sin embargo, realiza modificaciones importantes, entre las cuales se pueden destacar las siguientes:
i.
Limita la deducción de pagos que a su vez sean ingresos exentos para el trabajador y las aportaciones a fondos
de pensiones en un 53%, el arrendamiento de automóviles, el consumo en restaurantes y las cuotas de seguridad
social a cargo de los trabajadores; asimismo, se elimina la deducción inmediata en activos fijos.
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ii. Generaliza el procedimiento para determinar la ganancia en enajenación de acciones.
iii. Se homologa la base para determinar la PTU con la utilidad fiscal base para determinar el ISR, sin disminuir la
PTU pagada ni las pérdidas fiscales amortizadas y disminuyendo el importe de los salarios exentos no
deducibles, así como la depreciación fiscal histórica que se hubiera determinado si no se hubiera aplicado
deducción inmediata a bienes de activos fijos en ejercicios anteriores a 2014.
iv. Asimismo, establece la mecánica para determinar el saldo inicial de la CUCA y de la CUFIN.
v. Establece una tasa del ISR aplicable para 2014 y los siguientes ejercicios del 30%; a diferencia de la anterior
LISR que establecía una tasa del 29% y 28% para 2014 y 2015, respectivamente.
Los efectos de la limitación en deducciones y otros previamente indicados se aplicaron a partir de 2014 y afectan al
impuesto causado a partir de dicho ejercicio.
24.2 Impuestos a la utilidad y diferidos
En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2015 la Compañía y sus subsidiarias mexicanas determinaron una
utilidad fiscal de $1,195,790, la cual fue amortizada contra pérdidas fiscales pendientes de amortizar por $498,131,
determinando un ISR a cargo de $205,873. Asimismo, las subsidiarias norteamericanas determinaron un ISR a
cargo de $53,616.
En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2014 la Compañía y sus subsidiarias mexicanas determinaron una
utilidad fiscal de $1,120,690, la cual fue amortizada contra pérdidas fiscales pendientes de amortizar por $772,472,
determinando un ISR a cargo de $104,465. Asimismo, las subsidiarias brasileñas y norteamericanas determinaron
un ISR a cargo de $16,843 y $22,739, respectivamente.
El resultado fiscal difiere del contable, principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y se
deducen de manera diferente para fines contables y fiscales, por el reconocimiento de los efectos de la inflación para
fines fiscales, así como de aquellas partidas que solo afectan el resultado contable o el fiscal.
24.3 La provisión de impuestos a la utilidad se analiza como se muestra a continuación:
Año que terminó el
31 de diciembre de
2015
2014
ISR corriente
ISR diferido
$ 260,987
98,437
$ 168,592
70,881
Total de impuesto a la utilidad
$ 359,424
$ 239,473
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24.3.1 ISR diferido
A continuación se muestran las principales diferencias temporales sobre las cuales se registró el ISR diferido:
31 de diciembre de
Pasivo por ISR diferido:
Maquinaria y equipo
Otros activos
2015
2014
($ 1,132,886)
(62,804)
($ 958,886)
(38,541)
(1,195,690)
(997,427)
Activo por ISR diferido:
Pérdidas fiscales por amortizar de subsidiarias
Créditos fiscales por aplicar
Provisiones
Pasivo por impuestos diferidos - Neto
330,156
58,855
128,827
461,991
39,498
137,197
517,838
638,686
($ 677,852)
($ 358,741)
Integración de impuesto diferido por jurisdicción:
31 de diciembre de
Impuesto diferido activo recuperable:
Jurisdicción
Rassini Autopartes
Rassini Chassis Systems, LLC
México
Estados Unidos
2015
2014
$ 387,779
-
$ 461,991
10,214
387,779
472,205
Impuesto diferido pasivo liquidable:
Rassini Autopartes
Rassini NHK Autopecas
México
Brasil
Impuesto diferido pasivo - Neto
Clave de cotización: RASSINI
150
(1,012,891)
(52,740)
(713,527)
(117,419)
(1,065,631)
(830,946)
($ 677,852)
($ 358,741)
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Impuestos diferidos por devengar:
31 de diciembre de
Impuesto diferido activo recuperable dentro de los:
2015
2014
$ 108,715
409,123
$ 56,034
582,652
517,838
638,686
(226,798)
(968,892)
(172,206)
(825,221)
(1,195,690)
(997,427)
($ 677,852)
($ 358,741)
2015
2014
Al 1 de enero
Cargo al estado de resultados
Impuesto cargado por impuestos relacionados con
partidas de otros resultados integrales
($ 358,741)
(98,437)
($ 121,879)
(70,881)
(220,674)
(165,981)
Al 31 de diciembre
($ 677,852)
($ 358,741)
Siguientes 12 meses
Después de 12 meses
Impuesto diferido pasivo liquidable dentro de los:
Siguientes 12 meses
Después de 12 meses
Pasivo neto por ISR diferido
El movimiento bruto del pasivo por ISR diferido es el siguiente:
24.4 La conciliación entre la tasa causada y efectiva del ISR se muestra a continuación:
Año que terminó el
31 de diciembre de
Utilidad antes de impuesto a la utilidad
Tasa del ISR aplicable a las utilidades en los respectivos países
2015
2014
$ 1,184,284
30%
$ 1,108,085
30%
355,285
332,425
89,057
19,392
-
45,378
40,018
7,221
(14,283)
985
(114,249)
23,237
(26,912)
(39,498)
(88,928)
(30,231)
ISR a la tasa legal
Más (menos) efecto en el ISR de las siguientes partidas:
Gastos no deducibles para efectos fiscales
Ajuste anual por inflación
Impuestos por dividendos
Actualización de pérdidas fiscales pendientes de amortizar
y otros activos
Créditos por estímulo fiscal a la investigación y desarrollo de tecnología
Perdida cambiaria
Otros
ISR reconocido en los resultados
$
Tasa efectiva de ISR
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359,424
30%
151
$
239,473
22%
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El promedio ponderado de la tasa fiscal aplicable, para ambos ejercicios, fue de 32%.
24.5 El impuesto cargado (acreditado) relativo a los componentes de otro resultado integral se presenta a
continuación:
2015
Efecto por conversión
Instrumentos financieros
derivados de cobertura
Pérdidas actuariales de
pasivos laborales
Otras partidas de la
utilidad integral
2014
Antes de
impuestos
Impuesto
cargado
(acreditado)
Después de
impuestos
Antes de
impuestos
Impuesto
cargado
(acreditado)
Después de
impuestos
($ 40,283)
($ 234,965)
($ 275,248)
$ 84,483
($ 170,724)
($ 86,241)
4,592
(117,010)
($ 152,701)
(1,378)
15,669
($ 220,674)
3,214
-
(101,341)
($ 373,375)
(33,091)
$ 51,392
5,262
($ 165,462)
(27,829)
($ 114,070)
24.6. Pérdidas fiscales pendientes de amortizar
Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía y sus subsidiarias tienen pérdidas fiscales acumuladas pendientes de
amortizar por $1,270,003 ($1,539,970 al 31 de diciembre de 2014) cuyo derecho a ser amortizadas contra
utilidades futuras caduca como se muestran a continuación:
Año de la
pérdida
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Importe
actualizado
$
Año de
caducidad
15,064
25,723
416,715
64,463
85,905
416,167
6,503
100,728
134,624
4,111
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
$ 1,270,003
Las proyecciones elaboradas por la Compañía indican que se esperan ganancias impositivas futuras suficientes para
compensar pérdidas fiscales hasta por $1,100,520 ($1,539,970 al 31 de diciembre de 2014). Estas proyecciones son
actualizadas periódicamente efectuando los ajustes necesarios a la reserva de las pérdidas fiscales pendientes de
amortizar.
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24.7 ISR bajo régimen de consolidación fiscal
Rassini, al 31 de diciembre de 2013, contaba con autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
(SHCP) para determinar su resultado fiscal consolidado, conjuntamente con sus subsidiarias directas e indirectas
en México.
El 11 de diciembre de 2013 se publicó el decreto por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones
de la LISR para 2014, en el que mediante disposiciones transitorias se establece que los grupos que hubieren
determinado su resultado fiscal consolidado hasta el 31 de diciembre de 2013 por más de cinco ejercicios, deberán
desconsolidar el 1 de enero de 2014, determinar y pagar el impuesto diferido a dicha fecha, siguiendo el
procedimiento previsto en cualquiera de las tres alternativas establecidas en las mencionadas disposiciones
transitorias.
Para calcular el ISR por desconsolidación Rassini optó por calcular el impuesto diferido al 31 de diciembre de 2013
en los términos de la fracción XV del artículo 9 transitorio de la nueva LISR, del artículo 71 de la LISR abrogada y
del artículo sexto transitorio de la resolución Miscelánea Fiscal para 2014.
Esta opción consiste en reconocer los efectos de los siguientes elementos, en el ejercicio de 2013 mediante la
presentación de una declaración complementaria para determinar una nueva utilidad o pérdida fiscal consolidada y
calcular el impuesto correspondiente aplicando la tasa del 30%:
1. Conceptos especiales de consolidación.
2. Pérdidas fiscales de las controladas e individual de la controladora, pendientes de amortizar.
3. Pérdidas sufridas en la enajenación de acciones.
Adicionalmente, se deberá determinar el ISR diferido de los siguientes conceptos:
4. Dividendos distribuidos entre las compañías del grupo no provenientes de CUFIN.
5. Utilidad por comparación del saldo de CUFIN consolidada con el saldo de las CUFINES individuales de las
controladas y la controladora.
6. Utilidad por comparación del saldo del registro - CUFIN consolidado con el saldo que de dicho registro tengan
las controladas y la controladora individual.
Derivado de lo anterior Rassini determinó un ISR por desconsolidación de $569,966, este impuesto deberá ser
pagado en cinco años a partir de 2014. En mayo de 2015 y de 2014 pagó $142,060 y $138,043, respectivamente, al
31 de diciembre de 2015 el pasivo asciende a $289,863, importe que será pagado como se muestra a continuación:
Año de pago
Importe
2016
2017
2018
$ 115,945
86,959
86,959
Total
$ 289,863
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Reporte Anual 2015
Asimismo, Rassini deberá continuar enterando el impuesto diferido con motivo de la consolidación fiscal en los
ejercicios 2007 y anteriores, conforme al artículo cuarto de las disposiciones transitorias para 2010 y el artículo 70A de la LISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2013, hasta concluir su pago conforme a las disposiciones citadas.
Al 31 de diciembre de 2015 el pasivo por este concepto asciende a $35,873, importe que deberá pagarse a las
autoridades fiscales conforme a los plazos que se muestran a continuación:
Año de pago
Importe
2016
2017
$ 24,506
11,367
Total
$ 35,873
El ISR por pagar a corto y largo plazo, por los conceptos anteriormente descritos asciende a $140,451 ($175,229 en
2014) y $185,285 ($314,460 en 2014), respectivamente. En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de
2015 y de 2014 se registraron $10,943 y $19,463, respectivamente, por concepto de actualización del pasivo a largo
plazo por este concepto.
24.8 ISR bajo régimen opcional para grupo de sociedades
A partir de 2014, la Compañía y sus subsidiarias mexicanas recibieron, por parte de SHCP, la autorización de
determinaron su impuesto sobre la renta dentro del régimen opcional para grupos de sociedades. Al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014 Rassini, como empresa integradora y sus subsidiarias mexicanas como empresas
integradas, no han determinado ningún impuesto diferido bajo este régimen.
Nota 25 - Beneficios a los empleados:
El valor del pasivo por beneficios a empleados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, ascendió a $589,898 y
$424,195, respectivamente, y se integra como se muestra a continuación:
31 de diciembre de
Plan de pensiones
Prima de antigüedad
2015
2014
($ 528,387)
(61,511)
($ 374,196)
(49,999)
($ 589,898)
($ 424,195)
Plan de pensiones de beneficios definidos
La Compañía opera planes de pensiones de beneficios definidos en México. El plan de pensiones proporciona
beneficios a los participantes en forma de pensión pagadera durante la vida del participante, el beneficio de prima
de antigüedad se paga en una sola exhibición al momento de terminación de la relación laboral del empleado
derivado de las siguientes causas: retiro, fallecimiento, invalidez, despido, renuncia en caso que el empleado cuente
con más de 15 años de servicio. El nivel de las prestaciones depende de los años de servicio de los empleados y su
salario recibido en los años previos a la jubilación. Las pensiones por lo general no reciben aumentos inflacionarios
una vez que se encuentran en curso de pago. Los pagos de beneficios son de fondos de fideicomisos. Los activos del
plan en fideicomisos se rigen por las normas y las prácticas locales, así como la naturaleza de la relación entre la
Compañía y la Administración. La responsabilidad de la Administración de los planes, incluyendo las decisiones de
inversión y programas de contribución, se encuentra en forma conjunta con la Administración de la Compañía.
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Reporte Anual 2015
Los montos reconocidos en el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 se
determinan de la siguiente manera:
31 de diciembre de
2015
2014
Valor presente de las obligaciones por beneficios definidos
Valor razonable de los activos del plan
($ 686,000)
96,102
($ 525,769)
101,574
Pasivo en el estado de situación financiera
($ 589,898)
($ 424,195)
El CNP de los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y de 2014 se muestra e integra a continuación:
Año que terminó el
31 de diciembre de
2015
2014
$ 46,279
8,652
$ 39,117
8,333
$ 54,931
$ 47,450
Costo de servicios del año
Costo financiero - Neto
$ 22,408
32,523
$ 20,175
27,275
CNP
$ 54,931
$ 47,450
Plan de pensiones
Prima de antigüedad
El movimiento en el pasivo de los beneficios definidos durante el ejercicio se muestra a continuación:
Al 1 de enero 2014
Costo del servicio actual
Gasto (ingreso) por intereses
Remediciones:
Rendimientos de los activos del plan, excluyendo
montos incluidos en ingreso por intereses
Pérdidas por el cambio
en los supuestos financieros
Valor
presente
de la
obligación
Valor
razonable
de los activos
del plan
Total
($ 449,446)
$ 105,236
($ 344,210)
(21,689)
(32,552)
1,514
5,277
(20,175)
(27,275)
(54,241)
6,791
(47,450)
(2,206)
(2,206)
(30,885)
(30,885)
Contribuciones
-
Pagos del plan:
Pagos de beneficios
8,803
Al 31 de diciembre 2014
Clave de cotización: RASSINI
($ 525,769)
155
(2,206)
(8,247)
$ 101,574
(30,885)
(33,091)
556
($ 424,195)
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Al 1 de enero 2015
Reporte Anual 2015
Valor
presente
de la
obligación
Valor
razonable
de los activos
del plan
Total
($ 525,769)
$ 101,574
($ 424,195)
(24,043)
(37,033)
1,635
4,510
(22,408)
(32,523)
(61,076)
6,145
(54,931)
(2,930)
(2,930)
Costo del servicio actual
Gasto (ingreso) por intereses
Remediciones:
Rendimientos de los activos del plan, excluyendo
montos incluidos en ingreso por intereses
-
Pérdidas por el cambio
en los supuestos financieros
(114,080)
(114,080)
Contribuciones
-
Pagos del plan:
Pagos de beneficios
Al 31 de diciembre 2015
14,925
($ 686,000)
(2,930)
(114,080)
(117,010)
5,200
5,200
(13,887)
1,038
$ 96,102
($ 589,898)
El monto de remediciones de las obligaciones de beneficios al retiro por pasivos laborales de los años terminados el
31 de diciembre de 2015 y de 2014 se muestra a continuación:
31 de diciembre de
2015
2014
Remediciones de las obligaciones de beneficios al retiro por
estimación de:
Interés real
Obligación
($ 2,930)
(114,080)
($
Remediciones actuariales reconocidas en otros resultados
integrales
($ 117,010)
($ 33,091)
Remediciones actuariales acumuladas reconocidas en el
estado de resultado integral
($ 221,026)
($104,016)
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2,206)
(30,885)
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Reporte Anual 2015
Las principales hipótesis económicas en términos nominales y reales utilizadas fueron:
31 de diciembre de
Tasa de descuento
Tasa de retorno esperado de los activos
Tasa de incremento salarial
Tasa de incremento del salario mínimo
Tasa de incremento en pensiones
Tasa de inflación a largo plazo
2015
2014
7.2%
7.2%
4.5%
4.0%
3.5%
3.5%
7.3%
7.3%
4.5%
4.0%
3.5%
3.5%
La sensibilidad de la obligación por beneficios definidos por los cambios en el promedio ponderado de las
principales hipótesis es:
Impacto en la obligación por beneficios definidos
Cambio en
hipótesis
Incremento en hipótesis
Decremento en hipótesis
Tasa de descuento
Tasas de crecimiento salarial
Tasa de incremento del salario
mínimo
0.50%
0.50%
Decremento por 5.4%
Incremento por 1.3%
Incremento por 5.9%
Decremento por 5.0%
0.50%
Incremento por 0.9%
Decremento por 4.7%
Los análisis de sensibilidad anteriores se basan en un cambio en una hipótesis manteniendo constantes todos los
otros supuestos. En la práctica, esto es poco probable que ocurra, y los cambios en algunos de los supuestos pueden
ser correlacionados. En el cálculo de la sensibilidad de la obligación por beneficios definidos a los supuestos
actuariales importantes (valor actual de las obligaciones por beneficios definidos calculado con el método de crédito
unitario proyectado a finales del periodo de referencia) se ha aplicado, así como en el cálculo del pasivo por
pensiones reconocidas en el estado de situación financiera. Los métodos y tipos de hipótesis utilizados al elaborar
el análisis de sensibilidad no cambiaron en comparación con el periodo anterior.
Las principales categorías de los activos del plan al final del periodo sobre el que se informa son:
Valor razonable de los
activos del plan
al 31 de diciembre de
Instrumentos de deuda
Instrumentos de capital
2015
2014
$ 80,687
15,415
$ 101,413
161
$ 96,102
$ 101,574
El valor razonable es catalogado dentro del nivel 2.
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Reporte Anual 2015
La tasa general esperada de rendimiento representa un promedio ponderado de los rendimientos esperados de las
diversas categorías de los activos del plan. La evaluación de la administración sobre los rendimientos esperados se
basa en las tendencias de rendimiento históricas y las predicciones de los analistas sobre el mercado para los activos
sobre la vida de la obligación relacionada.
Nota 26 - Costos y gastos por naturaleza:
El costo de ventas y los gastos de administración y venta se integran como se muestra a continuación:
a. Costo de ventas
Año que terminó el
31 de diciembre de
Materia prima, componentes y otros costos directos
Salarios y beneficios al personal
Depreciación y amortización
(2)
Costos indirectos
(1)
Total
2015
2014
$ 8,162,868
1,411,537
566,419
341,082
$ 7,998,910
1,352,076
445,549
283,165
$10,481,906
$10,079,700
(1)
Los otros costos directos están integrados principalmente por acero, energía eléctrica, gas, pinturas,
reactivos y combustibles.
(2)
Los costos indirectos están integrados principalmente por todos aquellos costos como rentas,
mantenimientos y combustibles.
b. Gastos de administración y venta
Año que terminó el
31 de diciembre de
Remuneraciones y beneficios al personal
Servicios profesionales y comisiones
Gastos de viaje, rentas y mantenimientos
*
2015
2014
$503,953
97,784
335,257
$394,670
112,383
244,997
$936,994*
$752,050*
Incluyen los gastos de venta al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los cuales ascendieron a $230,812 y
$196,949, respectivamente.
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Reporte Anual 2015
Nota 27 - Otros gastos:
Los otros gastos se componen como sigue:
Año que terminó el
31 de diciembre de
(1)
Gastos de Reestructuración RNA
Utilidad (pérdida) por venta de activo fijo - Neto
(1)
2015
2014
($ 31,836)
1,424
($ 7,431)
($ 30,412)
($ 7,431)
RNA ha llevado a cabo un programa de reestructuración y reorganización de sus plantas con la finalidad de
incrementar la productividad, esté programa ha incluido la reducción de trabajadores y empleados.
Nota 28 - Partida no recurrente:
La NIC 1 “Presentación de estados financieros” permite que las partidas significativas de ingresos y gastos sean
reveladas por separado en el estado consolidado de resultado integral. Asimismo, las partidas no recurrentes son
aquellas que, a juicio de la Administración, deben ser reveladas por separado en virtud de su tamaño y/o impacto
para que el usuario comprenda adecuadamente la información financiera y su desempeño operativo.
La Compañía participó por más de quince años en el sector minero nacional, inversión que tuvo que vender en
2002 para concentrar sus esfuerzos en el sector de manufactura de autopartes. Con la venta de su participación en
el sector minero celebró contratos de regalías mineras donde se establecía que obtendría cierto porcentaje de
regalías sobre los ingresos de fundición sobre los minerales que llegasen a ser procesados en las plantas fundidoras
de las compañías con las que se celebraron los contratos.
El 2 de mayo y 2 de julio de 2014 la Compañía cedió a Chesapeake Gold Corp y Coeur Mining, Inc., respectivamente, los derechos sobre las regalías mineras descritas anteriormente. Las cesiones ascendieron a
$272,315 (US$21 millones). En la concertación de estas cesiones de derechos sobre regalías mineras, la Compañía
erogó honorarios por $12,967 (US$1 millón).
La Administración de la Compañía decidió presentar esta “Ganancia por ingreso no recurrente” por un importe
neto de $259,348 (US$20 millones) en el estado consolidado de resultado integral adjunto, como una partida no
recurrente y no ha sido incluida en la determinación de la EBITDA del ejercicio ni ha sido registrada a ninguno de
los segmentos que habitualmente son reportados. Véase Nota 30.
Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía no tuvo esta clase de ingresos.
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Reporte Anual 2015
Nota 29 - Costos financieros:
Los costos financieros se componen como sigue:
Año que terminó el
31 de diciembre de
Intereses por deudas y financiamientos bancarios
Costos financieros de beneficios a empleados
Otros
(1)
Total
(1)
2015
2014
$ 245,343
32,523
28,235
$ 303,557
27,275
36,133
$ 306,101
$ 366,965
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y 2014 los intereses nominales devengados
ascendieron a $221,603 y $227,251, respectivamente.
Los ingresos financieros se componen como sigue:
Año que terminó el
31 de diciembre de
2015
2014
Prescripción de deuda
(1)
Reducción de deuda por amortización anticipada
Otros
($ 12,119)
($ 69,853)
(54,432)
(13,561)
Total
($ 12,119)
($137,846)
(1)
(1)
La Compañía mantenía registrado un pasivo a corto plazo correspondiente al remanente de un papel comercial,
el cual en 2014 prescribió, extinguiéndose legalmente la obligación de pago (véase
Nota 20f.). Asimismo, el 3 de diciembre de 2014 la Compañía amortizó anticipadamente los pagarés
garantizados denominados “Senior Secured Notes Rassini 2017” obteniendo una reducción de la deuda de
$54,432 (US$3.7 millones). Estos efectos de prescripción y reducción de deuda, respectivamente, califican
contablemente, de acuerdo con el IAS 39, para ser registrados en los resultados del ejercicio que terminó el 31 de
diciembre de 2014.
Nota 30 - Información financiera por segmentos:
La información financiera por segmentos es reportada con base en la información usada por la Administración de la
Compañía para la toma de decisiones estratégicas y operativas. Un segmento operativo se define como un
componente de la Compañía dedicado a la realización de actividades de negocios, de las cuales se obtienen ingresos
y por las cuales se incurre en costos y gastos, mismos que sirven como base para preparar la información necesaria
y para la evaluación periódica de la asignación de recursos por la Administración durante el proceso de toma de
decisiones. Los ingresos del segmento se obtienen principalmente de la venta de componentes para sistemas de
suspensión (suspensiones NAFTA y el segmento de Brasil) y la venta de componentes de los sistemas de frenos
(segmento de frenos).
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Reporte Anual 2015
Segmento de suspensiones de NAFTA y de Brasil
El segmento de suspensiones incluye la venta de muelles multihoja, parabólicas y resortes. Las muelles son
componentes para suspensiones que se utilizan para amortiguar el peso y dar confort en el manejo. Generalmente
se utilizan en camiones ligeros, camiones semi-pesados, pesados y trailers. Los resortes son un componente
helicoidal que se utilizan en suspensiones, principalmente de automóviles y en la parte delantera de camiones
ligeros, los cuales son de menor peso que las muelles, de tal manera que el peso del vehículo que los utiliza
disminuye, aumentando el rendimiento del combustible. Los resortes tienen la función de amortiguar y dar confort
en el manejo.
Segmento frenos
Frenos incluye la venta de rotores, discos, tambores, mazas para sistemas de frenos y partes de hierro nodular. Los
discos así como los tambores son componentes para el sistema de frenos de los vehículos. Las mazas son
dispositivos que proporcionan la conexión mecánica entre las ruedas, los rotores y tambores.
Estos segmentos se administran en forma independiente debido a los productos que manejan y los mercados que
atienden son distintos. Los recursos son asignados a los segmentos considerando la importancia que tiene cada uno
de estos en la operación de la entidad y las estrategias establecidas por la Administración.
La información por segmentos se presenta en el mismo formato utilizado por la Administración de la Compañía
para evaluar los resultados de cada negocio. Un segmento operativo se define como un componente de la Compañía
dedicado a actividades de negocios de las cuales esta obtiene ingresos e incurre en costos y gastos, base para la
preparación de información y evaluación periódica de la asignación de recursos por parte de la Administración
durante su proceso de toma de decisiones. Las políticas contables de los segmentos son las mismas que se
describen en el resumen de políticas de contabilidad significativas incluidas en la Nota 4.
Ingresos y resultados por segmento
La Compañía controla sus resultados de segmentos operativos con base en ingresos, utilidad bruta, costos y gastos y
EBITDA. Las otras partidas incluidas en el estado de resultado integral no son asignadas, ya que son administradas
a nivel corporativo. A continuación se muestra el análisis de ingresos y resultados por segmento a ser reportado:
Año que terminó el
31 de diciembre de
2015
2014
Ventas netas:
Suspensiones NAFTA
Suspensiones Brasil
Frenos
Eliminaciones
$ 7,514,954
1,369,719
4,028,146
(15,576)
$ 6,148,252
2,395,376
3,370,424
(13,775)
Total
$12,897,243
$11,900,277
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Reporte Anual 2015
Año que terminó el
31 de diciembre de
2015
2014
Utilidad bruta:
Suspensiones NAFTA
Suspensiones Brasil
Frenos
Eliminaciones
$ 1,586,146
55,322
814,614
(40,745)
$ 1,090,427
263,798
500,424
(34,072)
Total
$ 2,415,337
$ 1,820,577
$
637,202
99,151
334,861
(134,220)
$
488,332
156,865
231,191
(124,338)
Total
$
936,994
$
752,050
EBITDA:
Suspensiones NAFTA
Suspensiones Brasil
Frenos
Eliminaciones
$ 1,357,376
25,584
772,585
(14,315)
$
902,648
190,357
473,796
1,257
Total
$ 2,141,230
$ 1,568,058
Conciliación de utilidad de operación contra EBITDA
Utilidad de operación antes de partida no recurrente
Depreciación y amortización (Notas 16 y 18)
PTU
Otros gastos - Neto (Nota 27)
$ 1,447,931
566,419
96,468
30,412
$ 1,061,096
445,549
53,982
7,431
EBITDA
$ 2,141,230
$ 1,568,058
Gastos de administración y venta:
Suspensiones NAFTA
Suspensiones Brasil
Frenos
Eliminaciones
A continuación se muestran las adiciones y bajas netas de propiedades, planta y equipo por área geográfica:
31 de diciembre de
2015
2014
Suspensiones NAFTA
Suspensiones Brasil
Frenos
$ 233,821
23,873
193,152
$ 143,585
72,415
141,944
Total de adiciones y bajas netas de propiedades, planta y equipo
$ 450,846
$ 357,944
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Reporte Anual 2015
La información revelada en cada segmento se muestra neta de eliminaciones relacionadas a operaciones realizadas
entre las subsidiarias de Rassini. Los resultados y las transacciones inter-segmentos son eliminados a nivel total,
formando así parte de la consolidación final de Rassini. Esta forma de presentación es la misma utilizada por la
Administración en los procesos de revisión periódica sobre el desempeño de la Compañía.
Nota 31 - Compromisos:
Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía mantiene celebrado un contrato de arrendamiento operativo para sus
oficinas corporativas con un costo anual de $21,638 (US$1.2 millones); mismo que se actualiza aplicando el Índice
Nacional de Precios al Consumidor de forma anual. El periodo del arrendamiento contratado es por cinco años y
vence en el 2020 con opción de renovación.
El total de los pagos mínimos futuros por contratos de arrendamiento operativo no cancelables se presenta a
continuación:
31 de diciembre de
2015
2014
Hasta 1 año
Más de 1 año y hasta 5 años
$21,638
77,538
$14,836
76,464
Total
$99,176
$91,300
Nota 32 - Contingencias:
La Compañía se encuentra involucrada en procesos legales relacionados con asuntos fiscales, laborales y
administrativos, derivados del curso normal de sus operaciones.
La Compañía clasifica el riesgo de sentencias negativas por los procesos legales como “remoto”, “posible” o
“probable”. La Compañía registra provisiones en sus estados financieros relacionadas con procesos legales cuando
representan pagos potenciales que la Administración considere como probables y cuyas cantidades pueden ser
conocidas o estimadas de forma razonable con base en la asesoría legal.
Aunque no se puede tener certeza alguna del resultado final de dichos procesos legales, la Compañía considera que
cualquier pasivo relacionado no debería tener un impacto material en su situación financiera, los resultados de
operaciones o los flujos de efectivo consolidados.
Nota 33 - Hechos posteriores:
La Compañía cedió a Nanjo Royalties, S. de R. L. de C. V. los derechos de las regalías mineras y el 19 de enero de
2016 recibió un ingreso por $83,770 (US$4.6 millones) por dicho concepto.
Clave de cotización: RASSINI
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Rassini, S.A.B. de C.V.
Reporte Anual 2015
Rassini, S. A. B. de C. V. y subsidiarias
(antes SANLUIS Corporación, S. A. B. de C. V.)
Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y de 2013
Clave de cotización: RASSINI
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Rassini, S.A.B. de C.V.
Reporte Anual 2015
Rassini, S. A. B. de C. V. y subsidiarias
Índice
31 de diciembre de 2014 y de 2013
Contenido
Página
Dictamen de los Auditores Independientes ........................................................................................ 1 y 2
Estados financieros:
Estados consolidados de situación financiera ....................................................................................... 3
Estados consolidados de resultado integral .......................................................................................... 4
Estados consolidados de variaciones en el capital contable ................................................................. 5
Estados consolidados de flujos de efectivo ............................................................................................ 6
Notas sobre los estados financieros consolidados ............................................................................ 7 a 61
Clave de cotización: RASSINI
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Rassini, S.A.B. de C.V.
Clave de cotización: RASSINI
Reporte Anual 2015
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Reporte Anual 2015
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Rassini, S.A.B. de C.V.
Reporte Anual 2015
Rassini, S. A. B. de C. V. y subsidiarias
Estados Consolidados de Situación Financiera
31 de diciembre de 2014 y de 2013
Miles de pesos mexicanos
31 de diciembre de
Activo
ACTIVO CIRCULANTE:
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar:
Clientes - Neto
Otras cuentas por cobrar
Impuesto sobre la renta por recuperar
Pagos anticipados
Inventarios
Notas
9
10
11
$
845,182
2013
$
624,672
1,356,808
215,344
75,529
32,561
852,734
135,010
54,622
29,435
1,680,242
1,071,801
811,978
704,142
3,337,402
2,400,615
8,779
31,519
6,233,802
128,428
338,741
472,205
97,404
13,046
11,559
5,702,051
83,286
302,265
640,541
20,175
$ 10,648,280
$ 9,173,538
$ 1,042,505
1,935,690
337,062
263,591
199,176
57,080
$ 1,299,520
1,498,528
379,642
228,373
168,645
43,707
3,835,104
3,618,415
1,940,562
830,946
314,460
424,195
70,522
1,631,659
762,420
477,281
344,210
65,476
474
7,415,789
6,899,935
23c.
23d.
323,959
16,522
1,111,817
701,950
1,207,259
(395,849)
287,828
14,680
241,685
623,662
1,072,613
(309,608)
14 y 15b.
2,965,658
266,833
1,930,860
342,743
3,232,491
2,273,603
$ 10,648,280
$ 9,173,538
12
13
Total activo circulante
CRÉDITO FISCAL
INVERSIONES EN ASOCIADAS
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - NETO
ACTIVOS INTANGIBLES
CRÉDITO MERCANTIL
IMPUESTOS DIFERIDOS
OTROS ACTIVOS
2014
4.2c.
16
18
17
24
19
Total activo
Pasivo y Capital Contable:
PASIVO A CORTO PLAZO:
Deuda
Proveedores
Impuestos por pagar
Acreedores
Gastos acumulados y otras cuentas por pagar
Arrendamiento financiero
20
22a.
22b.
21
Total de pasivo a corto plazo
DEUDA A LARGO PLAZO
IMPUESTOS DIFERIDOS
IMPUESTOS POR PAGAR
BENEFICIOS A EMPLEADOS
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
OTROS PASIVOS
20
24
24.7
25
21
Total pasivo
CAPITAL CONTABLE:
Capital social
Reserva legal
Utilidades acumuladas
Prima en emisión de acciones
Reserva para recompra de acciones
Efecto de conversión acumulado
Capital contable atribuible a los accionistas
Participación no controladora
4.22-23a.
23b.
Total capital contable
Total de pasivo y capital contable
Las treinta y tres notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
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Reporte Anual 2015
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Estados Consolidados de Resultado Integral
31 de diciembre de 2014 y de 2013
Miles de pesos mexicanos
Año que terminó el
31 de diciembre de
Ventas netas
Costo de ventas
30
Notas
2014
2013
$
26a.
11,900,277 $
10,079,700
10,361,838
8,698,562
1,820,577
1,663,276
Utilidad bruta
Gastos de administración y venta
Otros gastos - Neto
26b.
27
(752,050)
(7,431)
Utilidad de operación antes de partida no recurrente
Ganancia por ingreso no recurrente
1,061,096
28
29
29
4.2c.
943,216
(366,965)
137,846
(357,710)
15,743
(229,119)
(341,967)
16,760
Utilidad antes de impuestos a la utilidad
Impuestos a la utilidad
-
1,320,444
Resultado financiero - Neto
Participación en asociadas
943,216
259,348
Utilidad de operación después de partida no recurrente
Costos financieros
Ingresos financieros
(710,382)
(9,678)
-
1,108,085
24.3
601,249
(239,473)
(678,987)
Utilidad (pérdida) neta consolidada
$
868,612
($
77,738)
Utilidad (pérdida) neta atribuible a:
Participación controladora
Participación no controladora
$
864,033
4,579
($
142,801)
65,063
Utilidad (pérdida) neta consolidada
$
868,612
($
77,738)
$
2.70
($
0.45)
$
868,612
($
77,738)
Utilidad (pérdida) por acción básica y en circulación
4.25a.
Utilidad (pérdida) neta consolidada
Otros resultados integrales:
Partidas que no serán reclasificadas a resultados:
Remedición de la obligación de beneficios al retiro
Partidas que puedan reclasificarse subsecuentemente
a resultados:
Efecto por conversión
Impuestos diferidos de partidas integrales
25
(33,091)
(10,921)
4.4
24.5
288,829
(165,462)
(171,284)
(15,910)
Utilidad (pérdida) integral consolidada
$
Utilidad (pérdida) integral atribuible a:
Participación controladora
Participación no controladora
Utilidad (pérdida) integral por acción básica y en circulación
4.25b.
958,888
($
275,853)
$ 1,034,798
(75,910)
($
177,568)
(98,285)
$
958,888
($
275,853)
$
3.23
($
0.55)
Las treinta y tres notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
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Estados Consolidados de Variaciones en el Capital Contable
31 de diciembre de 2014 y de 2013
Miles de pesos mexicanos
Notas
Saldos al 1 enero de 2013
Pérdida integral:
Pérdida neta
Efecto por conversión
Impuestos diferidos
Remediciones por obligaciones por beneficios
4.4
24.5
25
Total de pérdida integral
Saldos al 31 de diciembre de 2013
Utilidad integral:
Utilidad neta
Efecto por conversión
Impuestos diferidos
Remediciones por obligaciones por beneficios
4.4
24.5
25
Total de utilidad integral
Saldos al 31 de diciembre de 2014
Capital
social
Reserva
legal
Utilidades
acumuladas
Prima en
emisión de
acciones
Reserva para
recompra
de acciones
Efecto de
conversión
acumulado
Capital
contable
atribuible
a los
accionistas
$ 286,366
$ 14,605
$ 401,705
$ 620,495
$ 1,067,167
($ 281,910)
$ 2,108,428
1,462
75
3,167
5,446
(17,323)
(10,375)
(142,801)
(7,936)
(15,910)
(10,921)
65,063
(163,348)
(77,738)
(171,284)
(15,910)
(10,921)
1,462
75
3,167
5,446
(27,698)
(177,568)
(98,285)
(275,853)
287,828
14,680
623,662
1,072,613
(309,608)
36,131
1,842
78,288
134,646
84,483
(170,724)
36,131
1,842
870,132
78,288
134,646
(86,241)
1,034,798
$ 323,959
$ 16,522
$ 1,111,817
$ 701,950
$ 1,207,259
($ 395,849)
$ 2,965,658
(142,801)
(763)
(5,535)
(10,921)
(160,020)
241,685
864,033
33,928
5,262
(33,091)
1,930,860
864,033
369,318
(165,462)
(33,091)
Participación
no
controladora
Total
capital
contable
$ 441,028
$ 2,549,456
342,743
4,579
(80,489)
868,612
288,829
(165,462)
(33,091)
(75,910)
958,888
$ 266,833
Las treinta y tres notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
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2,273,603
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$ 3,232,491
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Reporte Anual 2015
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Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
31 de diciembre de 2014 y de 2013
Miles de pesos mexicanos
Año que terminó el
31 de diciembre de
Actividades de operación
Notas
Utilidad antes de impuestos a la utilidad
Ajustes por partidas que no generaron flujos de efectivo:
Depreciación y amortización
Intereses a favor
Participación en los resultados de compañías asociadas
Costo neto del periodo de beneficios a empleados
Costos financieros
2014
$ 1,108,085
16 y 18
2013
$
445,549
(13,561)
(16,760)
47,450
215,405
25
29
601,249
319,174
(15,743)
41,674
334,903
1,786,168
1,281,257
Partidas relacionadas con actividades de operación:
(Aumento) disminución en las cuentas por cobrar- Clientes
Aumento en inventarios
Aumento en cuentas por pagar a proveedores
Impuestos a la utilidad pagados
Aumento en otras cuentas por cobrar y por pagar
(504,074)
(107,836)
437,162
(412,047)
(67,360)
38,519
(79,070)
423,533
(233,078)
(63,118)
Efectivo (utilizado) generado de operación
(654,155)
86,786
Flujo neto de efectivo generado por actividades de operación
y partida no recurrente
1,132,013
1,368,043
Actividades de inversión
Intereses cobrados
Adquisiciones de propiedad, planta y equipo
16
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión
11,128
(395,859)
11,643
(689,364)
(384,731)
(677,721)
(277,718)
(10,876)
(81,054)
(166,153)
(333,375)
60,587
(108,655)
(186,877)
(535,801)
(568,320)
211,481
122,002
624,672
9,029
499,182
3,488
Actividades de financiamiento
Pagos de deuda
Arrendamiento financiero - Neto
Dividendos pagados a la participación no controladora
Intereses pagados
20
21
15
20
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiamiento
Aumento en efectivo y equivalentes de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo
Fluctuación cambiaria del efectivo
9
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo
Transacciones que no generan flujo de efectivo:
Propiedades, planta y equipo no pagados
Intereses no pagados
16
20
$
845,182
$
624,672
$
172,471
16,375
$
196,779
110,994
$
188,846
$
307,773
Las treinta y tres notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
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Reporte Anual 2015
Rassini, S. A. B. de C. V. y subsidiarias
Notas sobre los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y de 2013
Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos, excepto
tipos de cambio que se presentan en pesos
Nota 1 - Actividad de la Compañía:
En Asamblea General Extraordinaria realizada el 22 de septiembre de 2014, los accionistas aprobaron la
modificación a la denominación social de la Compañía de SANLUIS Corporación, S. A. B. de C. V. a Rassini, S. A. B.
de C. V., con efectos a partir del 1 de noviembre de 2014.
Rassini, S. A. B. de C. V. (Rassini o la Compañía) es la controladora de un grupo empresarial mexicano constituido
en 1984 con una duración de 99 años, cuya principal actividad es el diseño, la manufactura y la venta de autopartes
para sistemas de suspensión y frenos. Dichos componentes se utilizan principalmente en autos comerciales y
deportivos, así como camiones ligeros y camionetas pick-up.
El domicilio de la Compañía es:
Monte Pelvoux 220, piso 8
Col. Lomas de Chapultepec,
CP 11000
México, D. F.
La Compañía es una empresa pública que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores, S. A. B. de C. V., bajo el nombre de
pizarra “Rassini” antes “SANLUIS” integrado en serie A y CPO, sus accionistas son el gran público inversionista, la
emisora no es controlada directa o indirectamente por otra empresa, una persona física o un grupo en particular.
Nota 2 - Mercado en el que participa la Compañía:
La Compañía opera básicamente en los mercados de América del Norte y Brasil, la mayoría de sus ventas son
realizadas a tres de los más grandes productores de autos y camiones ligeros. En los ejercicios que terminaron el 31
de diciembre de 2014 y de 2013, las ventas a dichos productores de vehículos ascendieron a $8,432,072 y
$6,719,851, respectivamente.
Rassini tiene una participación significativa en el mercado de muelles para camiones ligeros y ha iniciado su
penetración en el segmento de vehículos comerciales en la región del Tratado de Libre Comercio de América del
Norte (TLCAN). En el negocio de Frenos, Rassini mantiene una creciente participación en el segmento de vehículos
ligeros en Estados Unidos y México. En Brasil la participación de Rassini es significativa en el mercado de muelles.
La base de clientes es sólida y diversificada, siendo los principales: General Motors, Ford Motor Company, Chrysler,
Nissan, Volkswagen, Toyota, MAN, Scania y Mercedes Benz.
Los productos del negocio de Suspensiones son: muelles para vehículos ligeros y comerciales, resortes, bujes hulemetal y troquelados. En el negocio de Frenos se producen discos, tambores y ensambles de sistemas de frenos, así
como algunos componentes para embrague y balanceadores.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Nota 3 - Bases de preparación:
Los estados financieros consolidados adjuntos al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 han sido preparados de acuerdo
con las Normas Internacionales de Información Financiera NIIF (IFRS por sus siglas en inglés) y las
Interpretaciones del Comité (IFRIC) aplicables a las entidades que emiten información bajo IFRS que son emitidas
por el International Accounting Standards Board (IASB por sus siglas en inglés).
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 han sido preparados utilizando el método
del costo histórico.
Los estados financieros consolidados y sus notas, fueron aprobados para su emisión por el Comité de Auditoría de la
Compañía el 18 de marzo de 2015.
La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con IFRS requieren el uso de ciertas estimaciones
y juicios contables críticos. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas en las que
los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros consolidados se describen en la Nota 6.
Nota 4 - Resumen de las principales políticas contables:
Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados se detallan a
continuación.
4.1 Cambios en políticas y revelaciones
Las siguientes normas han sido adoptadas para el ejercicio que tuvo inicio el 1 de enero de 2013, las cuales no
tuvieron un impacto significativo en los estados financieros no consolidados de la Compañía:
 NIC 1 “Presentación de estados financieros” en relación con el otro resultado integral. El cambio principal que
resulta de esta modificación es un requerimiento para las entidades de agrupar elementos presentados en Otros
Resultados Integrales (ORI) con base en si son potencialmente reclasificables a resultados de manera subsecuente
(ajustes de reclasificación).
 La NIIF 12 “Información a revelar sobre participaciones en otras entidades”. Incluye los requerimientos de
revelación para todas las formas de participaciones en otras entidades, incluyendo acuerdos conjuntos, asociadas,
entidades estructuradas y otros vehículos fuera del estado de situación financiera.
 La NIIF 13 “Medición del valor razonable”. Tiene como objetivo mejorar la consistencia y reducir la complejidad a
través de proveer una definición precisa de valor razonable y una sola fuente de medición y revelaciones de valor
razonable para utilizar a lo largo de otras IFRS. Los requisitos, los cuales están alineados entre NIIF y US GAAP,
no extienden el uso de la contabilización del valor razonable pero provee una guía sobre cómo debe ser aplicada
dicha contabilización cuando su uso es requerido o permitido por otras normas dentro del cuerpo de las NIIF.
Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones vigentes a partir del 1 de enero de 2014, las cuales no tuvieron un
impacto significativo en la presentación de los estados financieros consolidados de la Compañía como se muestra en
la página siguiente.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
 Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 32 (modificada) “Instrumentos financieros: presentación”: se realiza
la modificación a la guía de aplicación de la NIC 32 “Instrumentos financieros: presentación”, así como clarificar
algunos de los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el estado de situación
financiera.
 NIC 36 (modificada) “Deterioro de activos”: esta modificación indica las revelaciones de los montos recuperables
de activos no financieros. Esta modificación indica las revelaciones sobre información del valor recuperable de los
activos deteriorados, si esa cantidad se basa en el valor razonable menos los costos de disposición.
 NIC 39 (modificada) “Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición” en cuanto a la novación de
derivados. Esta modificación permite no discontinuar la contabilidad de cobertura cuando existe novación de
instrumentos de cobertura a contrapartes centrales que cumplen con criterios específicos.
 NIIF 10, 12 y NIC 27 (modificadas) en la consolidación de las entidades de inversión. Esta modificación significa
que algunos fondos y entidades similares estarán exentos de consolidar a la mayoría de sus subsidiarias. En
cambio, van a medirlos a su valor razonable con cambios en resultados. La modificación da una excepción a las
entidades que cumplen con la definición de “entidades de inversión” y que presentan características particulares.
 CINIF 21 “Gravámenes”: es una interpretación de la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos
contingentes”. La NIC 37 establece los criterios para el reconocimiento de un pasivo, uno de estos es el requisito
para las entidades que tienen una obligación presente como resultado de un suceso pasado (conocido como evento
que obliga). La interpretación indica cuando se da el evento para tener una obligación de pago de un gravamen y
cuando se tendría que estar reconociendo un pasivo.
Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que serán vigentes en fechas posteriores al 31 de diciembre de
2014.
 NIIF 9 “Instrumentos financieros”: la norma es de aplicación obligatoria a partir del 1 de enero de 2018; sin
embargo se permite su aplicación anticipada. La versión completa de la NIIF 9 remplaza a la mayoría de las guías
de la NIC 39. La NIIF 9 conserva pero simplifica el modelo de medición mixto y establece tres categorías
principales de medición para activos financieros: costo amortizado, valor razonable a través del otro resultado
integral y valor razonable a través de resultados. La base para la clasificación depende del modelo de negocio de la
entidad y las características de los flujos de efectivo contractuales de los activos financieros. Las inversiones en
instrumentos de capital se deben medir a valor razonable a través de resultados con la opción irrevocable al inicio
de presentar cambios en el valor razonable a través del ORI. Por otro, lado existe un nuevo modelo de pérdidas
crediticias esperadas que reemplaza el modelo de pérdida incurrida por deterioro utilizada en la NIC 39. Para los
pasivos financieros no existen cambios en la clasificación y medición, excepto para el reconocimiento de los
cambios en el riesgo de crédito propio en otro resultado integral, para los pasivos designados al valor razonable a
través de resultados. La NIIF 9 simplifica los requisitos para la efectividad de cobertura mediante la sustitución
de las pruebas de efectividad de cobertura de rangos efectivos. Requiere una relación económica entre la partida
cubierta y el instrumento de cobertura y que la “razón de cobertura” sea la misma que la Administración
realmente utiliza para efectos de la administración de riesgos. Aún se requiere de documentación contemporánea;
sin embargo, es diferente a la que actualmente se prepara de acuerdo con la NIC 39.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
La NIIF 15 “Ingresos de contratos con clientes”, aborda las deficiencias en la norma previa sobre los ingresos
especificando un marco integral y robusto para el reconocimiento, la mediación y revelación de los ingresos. En
particular, la NIIF 15 mejora la comparabilidad de los ingresos de los contratos con los clientes, reduce la
necesidad de que se desarrollen lineamientos interpretativos para cada caso, con el fin de abordar problemas de
reconocimiento de los ingresos, y proporciona información más útil a través de requerimientos de revelación
mejorados. La NIIF 15 establece un marco integral para determinar cuándo reconocer los ingresos y qué tanto de
los ingresos reconocer. El principio central en ese marco es que una compañía debe reconocer los ingresos para
representar la transferencia de los bienes o servicios prometidos al cliente en un importe que refleje la
contraprestación a la cual la Compañía espera tener derecho a cambio de esos bienes o servicios.
La NIIF 15 tendrá poco efecto, en su caso, en el importe y el momento de reconocimiento del ingreso. Para otros
contratos, como los contratos de servicios a largo plazo y los acuerdos con elementos múltiples, la NIIF podría
tener como resultado algunos cambios ya sea en el importe o en el momento de los ingresos reconocidos por una
compañía.
La NIIF 15 permite a una compañía elegir la aplicación retrospectiva de la NIIF 15 para cada uno de los periodos
previos presentados o la aplicación retrospectiva de acuerdo con un método de transición alternativo. El método
alternativo requiere la aplicación retrospectiva con el efecto acumulativo de la aplicación de la NIIF 15 reconocida
en el ejercicio de la aplicación inicial; sin embargo, no requiere la reexpresión de los periodos comparativos.
Además, con el fin de proporcionar a los inversionistas suficiente información sobre las tendencias, este método
requiere que una compañía proporcione revelaciones adicionales para ilustrar el efecto de la NIIF 15 en relación
con la norma previa sobre los ingresos.
La Compañía considera que la aplicación de esta norma no tendrá efectos significativos en el estado de resultado
integral.
Mejoras anuales 2012 vigentes a partir del 1 de julio de 2014





NIIF 8 “Segmentos de operación”
NIIF 3 “Combinaciones de negocios”
NIIF 13 “Medición del valor razonable”
NIC 16 “Propiedad, planta y equipo” y NIC 38 “Activos intangibles”
NIC 24 “Revelaciones de partes relacionadas”
Mejoras anuales 2013 vigentes a partir del 1 de julio de 2014




NIIF 13 “Medición del valor razonable”
NIC 19 (modificada) “Beneficios a los empleados”
NIIF 3 “Combinaciones de negocios”
NIC 40, “Propiedades de inversión”
Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones ya emitidas pero que serán vigentes en fechas posteriores al 31 de
diciembre de 2014.
Mejoras anuales 2013




NIC 27 (modificada) “Estados financieros individuales”
NIC 16 (modificada) “Propiedad, planta y equipo” y NIC 38 “Activos intangibles”
NIIF 10 y NIC 28 (modificaciones)
NIIF 11 (modificaciones)
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Reporte Anual 2015
Mejoras anuales 2014





NIIF 5 “Activos no circulantes mantenidos para la venta y operaciones discontinuada”
NIC 19 “Beneficios a los empleados”
NIIF 7, “Instrumentos financieros: Revelaciones”
NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”
NIIF 9 “Instrumentos financieros”
No existen otras normas, modificaciones o interpretaciones adicionales que aún sin ser todavía obligatorias
pudieran tener un impacto material para la Compañía.
4.2 Consolidación
a. Subsidiarias
Las subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Compañía tiene control. La Compañía controla una
entidad cuando está expuesto, o tiene derechos, a rendimientos variables debido a su involucramiento en la entidad
y tiene la facultad de afectar esos rendimientos a través de su poder sobre la entidad.
Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la Compañía, y se dejan de consolidar
a partir de la fecha en la que se pierde el control.
Los saldos, las transacciones y las utilidades o pérdidas no realizadas resultantes de operaciones entre subsidiarias
son eliminados en el proceso de consolidación. Las políticas contables de las subsidiarias han sido modificadas en
los casos necesarios para asegurarse que exista una consistencia con las políticas adoptadas por la Compañía.
A continuación se muestran las principales subsidiarias de la Compañía:
Participación accionaria %
31 de diciembre de
Compañía
Operaciones
2014
2013
Moneda
funcional
País
Rassini Co-Inter, S. A. (CoInter) [antes SANLUIS CoInter, S. A.]
Tenedora de las acciones de Rassini
Automotriz, S. A. de C. V.
100
100
US dólar
México
Rassini Automotriz, S. A. de
C. V. (RA) [antes SANLUIS
Rassini, S. A. de C. V.]
Tenedora de las acciones de las
subsidiarias mencionadas a
continuación:
100
100
US dólar
México
Rassini Suspensiones, S. A.
de C. V. (RS) [antes Rassini,
S. A. de C. V.]
Manufactura y venta de muelles y
resortes helicoidales
100
100
US dólar
México
Rassini NHK Autopecas,
Ltda.
Manufactura y venta de muelles y
Resortes helicoidales
50.1
50.1
Reales
Brasileños
Brasil
Rassini Chassis Systems,
LLC
Manufactura y venta de resortes
helicidales
100
100
US dólar
E.U.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Participación accionaria %
31 de diciembre de
2014
2013
Moneda
funcional
País
Tenedora de Rassini Developments,
LLC.
100
100
US dólar
México
RASSINI Developments,
LLC [antes SANLUIS
Developments, LLC]
Tenedora de Fundimak, S.A . de C. V.
100
100
US dólar
México
Fundimak, S. A. de C. V.
(Fundimak)
Tenedora de Rassini Frenos, S. A. de
C. V.
100
100
US dólar
México
Rassini Frenos, S. A. de
C. V. (Rassini Frenos)
Manufactura y venta de discos,
rotores, tambores y centros de
sistemas de frenos
100
100
US dólar
México
Compañía
Grupo de Frenos
RASSINI Investments, LLC
[antes SANLUIS Investment,
LLC]
Operaciones
b. Transacciones con participación no controladora
Las transacciones con la participación no controladora que no deriven en la pérdida de control se contabilizan como
transacciones de capital, es decir, transacciones con los dueños en su capacidad como propietarios. La diferencia
entre el valor razonable de cualquier precio pagado y la participación relevante adquirida del valor en libros de los
activos netos de la subsidiaria se registran en el capital. Las utilidades o pérdidas sobre disposiciones realizadas con
la participación no controladora también se registran en el capital.
c. Asociadas
Las asociadas son todas las entidades sobre las que la Compañía ejerce influencia significativa pero no el control,
generalmente estas entidades son aquellas en las que se mantiene una participación de entre 20% y 50% de las
acciones con derecho de voto. Las inversiones en asociadas se registran a través del método de participación y se
reconocen inicialmente al costo.
La participación de la Compañía en las utilidades o pérdidas netas posteriores a la adquisición de las asociadas se
reconoce en el estado de resultados y su participación en los otros resultados integrales de la asociada, posteriores a
la adquisición, se reconocen en las otras partidas de la utilidad integral de la Compañía.
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 la inversión en asociadas asciende a $31,519 y $11,559, respectivamente, este
rubro está representado principalmente por Woodworth Rassini, S. de R. L. de C. V. (Woodworth), cuyo valor en
libros a las fechas anteriormente descritas, ascendía a $29,491 (US$2.0 millones) y $9,545 (US$0.7 millones),
respectivamente, la tenencia accionaria es del 26%. Al 31 de diciembre de 2013 esta asociada se encontraba en
periodo preoperativo, iniciando operaciones en 2014, por lo cual al 31 de diciembre de 2014 la participación en los
resultados de esta asociada asciende a $16,760.
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Reporte Anual 2015
A continuación se presenta la información financiera resumida de Woodworth principal asociada de la Compañía:
Estado de situación financiera resumido
31 de diciembre de
2014
2013
Corto plazo
Activos
Pasivos
$ 82,874
22,859
$ 20,133
3,751
Total activos netos a corto plazo
$ 60,015
$ 16,382
Largo plazo
Activos
Pasivos
$144,174
90,764
$120,021
99,682
Total activos netos a largo plazo
$ 53,410
$ 20,339
Activos netos, igual a capital contable
$113,425
$ 36,721
Estado de resultados integrales resumido
Año que terminó el
31 de diciembre de
2014
2013
Ventas netas
$205,543
$ 78,540
Utilidad bruta
$147,133
$ 36,181
Utilidad neta
$ 76,705
$ 13,149
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013, los movimientos en asociadas son los
siguientes:
31 de diciembre de
2014
2013
Saldo inicial
Participación en los resultados del ejercicio
Otros
$ 11,559
16,760
3,200
$ 12,602
(1,043)
Saldo final
$ 31,519
$ 11,559
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Reporte Anual 2015
4.3. Información financiera por segmentos
La información por segmentos se presenta de manera consistente con los reportes internos presentados por la
Administración a los órganos de vigilancia, que son encargados de tomar decisiones (CODM por sus siglas en
inglés). La Compañía opera en los siguientes segmentos de negocios: sistemas de suspensiones de autos y
componentes de frenos. Dichos segmentos han sido determinados considerando los tipos de productos. Estos
segmentos se administran en forma independiente debido a que los productos que manejan y los mercados que
atienden son distintos. Los recursos son asignados a los segmentos considerando la importancia que tienen cada
uno de ellos en la operación de la entidad y las estrategias establecidas por la Administración.
Sus actividades se desempeñan a través de diversas compañías subsidiarias. Las operaciones entre segmentos
operativos se registran a valor de mercado.
En la Nota 30 se muestra la información por segmentos en la manera que la Administración analiza y controla los
negocios, la utilidad operativa y, también se muestra la información por área geográfica.
4.4 Transacciones en moneda extranjera
a. Moneda funcional y moneda de presentación
Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las subsidiarias de la Compañía se determinan en la
moneda del entorno económico primario en donde opera la entidad (moneda funcional).
Las subsidiarias de la Compañía tienen tres diferentes monedas funcionales: i) el dólar estadounidense o el peso
mexicano para sus subsidiarias en México; ii) reales brasileños para su subsidiaria en Brasil, y
iii) dólares
estadounidenses para sus subsidiarias en los Estados Unidos.
La moneda funcional de la Compañía y de sus principales subsidiarias en México es el dólar estadounidense,
independientemente del país en el que se realicen sus operaciones, debido a que sus precios de venta,
financiamiento, maquinaria y equipo, contratos de arrendamiento y una parte significativa de sus costos se
determinan en dólares estadounidenses.
La moneda de presentación de los estados financieros consolidados de la Compañía es el peso mexicano, que
además se utiliza para el cumplimiento de sus obligaciones legales y fiscales.
b. Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a
las fechas de las transacciones o el tipo de cambio vigente a la fecha de valuación cuando las partidas son revaluadas.
Las utilidades y pérdidas por diferencias cambiarias que resulten de tales transacciones y de la conversión a los tipos
de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen como
fluctuación cambiaria dentro de los costos de financiamiento en el estado de resultados.
c. Conversión de los estados financieros de las subsidiarias de la Compañía a la moneda de presentación
Los resultados y la situación financiera de las subsidiarias extranjeras de la Compañía (ninguna de las cuales tiene la
moneda de una economía hiperinflacionaria) que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de
presentación, se convierten a la moneda de presentación, como se describe en la página siguiente.
Clave de cotización: RASSINI
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i.
Reporte Anual 2015
Los activos, incluyendo activos intangibles y crédito mercantil, pasivos y componentes de capital de cada estado
de situación financiera se convierten al tipo de cambio en vigor al cierre de cada estado de situación financiera.
ii. Los ingresos, costos y gastos de cada estado de resultados se convierten al tipo de cambio promedio (a menos
que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las
fechas de las transacciones).
iii. Las diferencias en cambio resultantes se reconocen dentro de otros resultados integrales como efecto de
conversión del año.
4.5 Activos financieros
a. Clasificación
La Compañía clasifica sus activos financieros como préstamos y cuentas por cobrar. La Administración clasifica sus
activos financieros al momento de su reconocimiento inicial, considerando el propósito por el cual fueron
adquiridos.
Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a cobrar importes fijos o
determinables y que no cotizan en un mercado activo. Dichos activos se clasifican como activos circulantes, excepto
por aquellos cuyo vencimiento es mayor a 12 meses contados desde la fecha de cierre de cada operación, en cuyo
caso se clasifican como activos no circulantes. Los préstamos y cuentas por cobrar de la Compañía comprenden el
efectivo y equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar a clientes, otros activos y las otras cuentas por cobrar a
corto plazo que se presentan en el estado de situación financiera.
Las cuentas por cobrar son las cantidades a recibir de clientes. Los principales clientes de la Compañía son las
compañías automotrices, las cuales cuentan con altas calificaciones de crédito emitidas por las agencias
calificadoras, la Compañía monitorea y evalúa su situación financiera y resultados de operaciones de sus clientes. La
capacidad de los clientes para cumplir sus compromisos financieros no ha dado lugar a morosidad en el pasado, sin
embargo, en caso de que la Compañía cuente con evidencia objetiva de que no podrá cobrar dichas cantidades
conforme a los términos originales, se deberá establecer una provisión por deterioro de las cuentas por cobrar.
b. Reconocimiento y medición
Las cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente, en su caso se valúan a su
costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva, menos la estimación por deterioro.
Los préstamos y cuentas por cobrar se cancelan cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados han
vencido o se transfieren y, asimismo, la Compañía ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
derivados de su propiedad.
4.6 Pagos anticipados
La Compañía registra como pagos anticipados las erogaciones efectuadas en donde no han sido transferidos los
beneficios y riesgos inherentes a los bienes que están por adquirirse o a los servicios que están por recibirse. Los
pagos anticipados se registran a su costo y se presentan en el estado de situación financiera
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como activos circulantes o no circulantes, dependiendo del rubro de la partida de destino. Una vez que los bienes y
servicios son recibidos, estos importes se reconocen como un activo o como un gasto en el estado de resultados del
periodo, respectivamente. Cuando los pagos anticipados pierden su capacidad para generar beneficios económicos
futuros, el importe que se considera no recuperable se reconoce en el estado de resultados del periodo en que esto
suceda.
4.7 Deterioro de activos financieros
La Compañía evalúa al final de cada periodo si existe evidencia objetiva de deterioro de un activo financiero o grupo
de activos financieros. Una pérdida por deterioro se reconoce si existe evidencia objetiva de deterioro como
resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo y siempre que el evento o los
eventos tengan un impacto sobre los flujos de efectivo estimados del activo financiero que pueda ser estimado
confiablemente.
La evidencia de deterioro puede incluir indicadores como dificultades financieras significativas experimentadas por
los deudores, incumplimiento en el pago del principal y cualquier interés, la probabilidad que entren en bancarrota o
una reestructura financiera y donde datos observables indiquen que hay una disminución medible de los flujos de
efectivo estimados, tales como morosidad o condiciones económicas relacionadas con incumplimientos.
Para los préstamos y cuentas por cobrar, el monto de la pérdida por deterioro es la diferencia entre el valor en libros
de los activos y el valor presente de los flujos de efectivo estimados (excluyendo las pérdidas crediticias futuras que
aún no se han incurrido), descontados a la tasa de interés efectiva original de los activos financieros. El valor en
libros del activo se presenta neto de la pérdida por deterioro y el importe de la pérdida se reconoce en el estado del
resultado integral consolidado.
Si, en un periodo posterior, el monto de la pérdida por deterioro disminuye y dicha disminución se relaciona
objetivamente a un evento que haya ocurrido en forma posterior a la fecha en la que se reconoció dicho deterioro, la
reversión de la pérdida por deterioro previamente reconocida se reconoce en el estado de resultado integral
consolidado.
4.8 Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo e inversiones temporales incluyen saldos de caja, depósitos bancarios y otras inversiones de gran liquidez,
cuyo vencimiento original es igual o menor a tres meses, estando sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en
su valor. El efectivo y equivalentes de efectivo se presentan a valor nominal, los cuales se encuentran disponibles y
no se han invertido en instrumentos que limiten su utilización.
4.9 Otras cuentas por cobrar
La Compañía clasifica los anticipos otorgados a los empleados, cuentas por cobrar relativas al cobro de prototipos y
herramentales y los préstamos realizados a directores de la Compañía como otras cuentas por cobrar. Otras cuentas
por cobrar también incluyen impuestos por recuperar. Si los derechos de cobro o la recuperación de estos montos se
realizan dentro de los 12 meses siguientes al cierre del periodo se clasifican como corto plazo, de lo contrario se
muestran como largo plazo.
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4.10 Inventarios
Los inventarios se registran a su costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo de los
inventarios se determina por el método de primeras entradas-primeras salidas (PEPS) e incluye las erogaciones
incurridas para la adquisición de los inventarios, costos de producción o transformación y otros costos incurridos
por transportarlos a su sitio y dejarlos en las condiciones necesarias para iniciar su producción o venta. En el caso
de inventarios manufacturados e inventarios en proceso el costo incluye una porción adecuada de los gastos
generales de producción basado en la capacidad normal de operación.
El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los costos
estimados de terminación y gastos de venta.
Los inventarios físicos se realizan de forma periódica en las plantas y los registros de inventarios se ajustan a los
resultados del inventario físico. Históricamente los faltantes han sido poco importantes debido a que la Compañía
ha implementado estrictos procedimientos de control de inventarios.
4.11 Propiedad, planta y equipo
Las partidas de propiedades, planta y equipo se reconocen al costo menos su depreciación acumulada y pérdidas por
deterioro. Los costos relacionados con una partida incurrida posteriormente al reconocimiento inicial se capitalizan,
como parte de dicha partida o una partida separada, según corresponda, solo cuando es probable que generen
beneficios económicos futuros para la Compañía y el costo se pueda medir confiablemente. El valor en libros de los
componentes remplazados se da de baja. Los gastos de mantenimiento y de reparación se cargan al estado de
resultado integral del periodo en que se incurren.
Las construcciones en proceso representan proyectos en construcción e incluyen las inversiones y costos
directamente atribuibles a los elementos de propiedades, planta y equipo para ponerlas en operación. La
capitalización de estas inversiones se realiza una vez que el activo está en condiciones de uso y se inicia el cómputo
de su depreciación.
Los terrenos no se deprecian. La depreciación de otros activos se calcula con base en el método de línea recta, como
se muestra a continuación:
Inmuebles
Maquinaria y equipo
Mobiliario, equipo de cómputo y de transporte
28 - 32 años
8 - 12 años
2 - 4 años
Los valores residuales de los activos, las vidas útiles y los métodos de depreciación son revisados al final de cada
periodo y es ajustado si se considera apropiado.
Las utilidades y pérdidas por la venta de activos, resultan de la diferencia entre los ingresos de la transacción y el
valor en libros de los activos. Estos se incluyen en el estado de resultado integral dentro de otros ingresos (gastos).
4.12 Costos de préstamos
Los costos de préstamos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos calificables
que requieren de un periodo prolongado para estar en condiciones de uso se agregan al costo de los mismos durante
este periodo, hasta que estén listos para ser usados. En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2014 y de 2013
el importe de los intereses capitalizados ascendió a $13,883 y $12,335 y la tasa promedio ponderada ascendió a 4.2%
y 4.5%, respectivamente.
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4.13 Crédito mercantil
El crédito mercantil representa el exceso del costo de adquisición de una subsidiaria sobre la participación de la
Compañía en el valor razonable de los activos netos identificables adquiridos, determinado a la fecha de adquisición.
El crédito mercantil relacionado con la adquisición de una subsidiaria se presenta en el activo no circulante y se
reconoce, en su caso, a su costo menos las pérdidas acumuladas por deterioro, las cuales no se revierten. La
Compañía revisa anualmente si el crédito mercantil se ha deteriorado.
El crédito mercantil se asigna a unidades generadoras de efectivo con el objetivo de realizar las pruebas de deterioro.
La distribución se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de
efectivo, identificadas con base en los segmentos operativos de la Compañía, que se espera se beneficiarán de la
adquisición de negocios en la que se generó el crédito mercantil.
El resultado por la disposición de una entidad incluye el valor en libros del crédito mercantil relacionado con la
entidad vendida.
4.14 Activos intangibles
Los gastos relacionados a nuevos proyectos únicamente se capitalizan cuando cumplen con los siguientes criterios:
-
Técnicamente es posible concluir el proyecto para que esté disponible para su uso.
La administración pretende completar el proyecto para usarlo.
La Administración tiene la capacidad de usarlo.
Se puede comprobar que el proyecto generará beneficios económicos futuros.
La Compañía cuenta con los recursos técnicos y financieros y con otros recursos necesarios para concluir el
proyecto para su uso o venta.
- Los gastos relacionados con el desarrollo del proyecto se pueden medir de manera confiable.
Los costos de desarrollo que no cumplan estos criterios y los gastos de investigación se reconocen como gastos
conforme se incurren. Los costos de desarrollo previamente reconocidos como gastos no se reconocen como activos
en periodos posteriores.
Los costos incurridos en desarrollar proyectos reconocidos como activos se amortizan con base en las vidas útiles
estimadas de cada proyecto.
Los activos capitalizados están compuestos principalmente de nuevos proyectos relacionados a plataformas con
clientes y tienen periodos de amortización de línea recta en relación con las vidas útiles de dichas plataformas. Las
vidas útiles promedio ascienden a cinco años.
4.15 Deterioro de activos no financieros
Los activos que tienen una vida útil indefinida, como el crédito mercantil, no están sujetos a amortización y son
evaluados anualmente para determinar si existe deterioro. Los activos de vida útil definida sujetos a depreciación o
amortización son revisados para determinar si existen indicios de deterioro cuando eventos o, cambios en
circunstancias indican que el valor en libros puede no ser recuperable. Las pérdidas por deterioro corresponden a la
cantidad por la cual el valor en libros del activo excede el valor de recuperación. La cantidad recuperable de los
activos es la cantidad mayor entre el valor razonable menos el costo de venta y su valor en uso.
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Para efectos de la evaluación de deterioro, los activos se agrupan en los que generan flujos de efectivo identificables
(unidades generadoras de efectivo - unidades a nivel de suspensiones y frenos). Los activos no financieros, excepto
el crédito mercantil, sujetos a castigos por deterioro se evalúan a la fecha de reporte para identificar posibles
reversiones de dicho deterioro.
Debido a la estacionalidad de la industria automotriz, la Administración de la Compañía realiza sus pruebas anuales
de deterioro de crédito mercantil entre el tercero y el cuarto trimestres.
4.16 Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura
La Compañía documenta y evalúa al inicio de una transacción la relación existente entre los instrumentos de
cobertura y las partidas cubiertas, así como los objetivos de administración de riesgos, efectividad de la cobertura y
la estrategia para llevar a cabo dichas transacciones, determinando su amortización por los cambios en los valores
razonables o flujos de efectivo de las partidas cubiertas.
Cobertura de flujos de efectivo
La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y que califican como
coberturas de flujos de efectivo se reconoce en otras partidas de la utilidad integral. La utilidad o pérdida
relacionada con la porción no efectiva se reconoce de inmediato en el estado de resultados en otros ingresos (gastos).
Las cantidades acumuladas en el capital se reclasifican a la utilidad o pérdida de los periodos en los que la partida
cubierta afecta la utilidad o pérdida (por ejemplo, cuando la venta proyectada que se cubre ocurre), sin embargo,
cuando la transacción proyectada que se cubre da lugar al reconocimiento de un activo no financiero (por ejemplo,
inventarios o activos fijos), las utilidades o pérdidas diferidas con anterioridad en el capital se transfieren del capital
e incluyen en la medición inicial del costo del activo. Las cantidades diferidas finalmente se reconocen en el costo de
las mercancías vendidas en el caso de inventario, o en la depreciación en el caso de activos fijos.
Cuando un instrumento de cobertura vence o es vendido, o cuando una cobertura ya no cumple con los criterios de
contabilidad de las coberturas, cualquier utilidad o pérdida acumulada que exista en el capital en ese momento
permanece en el capital y se reconoce cuando la transacción proyectada se reconoce finalmente en el estado de
resultado integral. Cuando ya no se espera que ocurra una transacción proyectada, la utilidad o pérdida acumulada
que se reportó en el capital se transfiere de inmediato al estado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 la Compañía no ha contratado instrumentos financieros derivados y/o de
actividad de cobertura. Sin embargo, como se menciona en la Nota 33, la Compañía el 20 de enero y 6 de febrero de
2015 celebró contratos de cobertura de tasa de interés correspondientes al 44% aproximadamente de su deuda total.
4.17 Cuentas por pagar
Las cuentas por pagar son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos de los proveedores en el curso
normal de operaciones. Las cuentas por pagar se clasifican como pasivos a corto plazo si el pago se debe realizar en
un periodo de un año o menos. De lo contrario, se muestran como pasivos a largo plazo.
Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado
utilizando el método de tasa de interés efectiva.
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4.18 Deuda
Las deudas se reconocen inicialmente a valor razonable, neto de los costos relacionados incurridos y posteriormente
se reconoce a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (netos de costos de transacción) y
el valor de redención se reconoce en el estado de resultados durante el plazo de vigencia del préstamo, utilizando el
método de tasa de interés efectiva. Véase Nota 20.
4.19 Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación legal presente o asumida como resultado de
eventos pasados que es probable que se requiera la salida de flujos de efectivo para liquidarse y el monto pueda ser
estimado confiablemente.
Las provisiones se reconocen al valor presente de los desembolsos que se espera sean requeridos para cancelar la
obligación utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las condiciones actuales del mercado con
respecto al valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento de la provisión debido al
transcurso del tiempo se reconoce como un gasto por intereses. Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 la Compañía
no tiene provisiones significativas.
4.20 Impuestos a la utilidad corriente y diferido
Los impuestos a la utilidad incluyen el impuesto causado y el impuesto diferido. El impuesto se reconoce en el
estado de resultados, excepto cuando se refiere a partidas reconocidas de forma directa en otros resultados
integrales o directamente en el capital contable. En este caso, el impuesto también se reconoce en otras partidas
integrales o directamente en el capital contable, respectivamente.
El cargo por impuesto a las utilidades causado se calcula con base en las leyes fiscales aprobadas en los países en los
que operan las subsidiarias de la Compañía a la fecha del estado de situación financiera.
El resultado fiscal difiere del resultado contable debido, principalmente, a las diferencias de carácter permanente
originadas por el reconocimiento de los efectos sobre diferentes bases y a los gastos no deducibles. Los importes por
concepto de actualización, recargos y otros accesorios relacionados con el pago de los impuestos a la utilidad
corriente y diferido se registran en el estado de resultados conjuntamente con el cargo por impuestos a las utilidades
causado.
El Impuesto sobre la Renta (ISR) diferido se determina a través del método de activos y pasivos con enfoque
integral, el cual consiste en reconocer un impuesto diferido sobre las diferencias temporales que existen entre las
bases fiscales de los activos y pasivos y sus correspondientes valores contables en libros, como se muestra en los
estados financieros consolidados. El ISR diferido se determina usando las tasas y leyes fiscales que han sido
promulgadas a la fecha del estado de situación financiera, y que se espera sean aplicables cuando el ISR diferido
activo se realice o el ISR diferido pasivo sea liquidado.
El ISR diferido activo solo se reconoce en la medida en que es probable que se obtengan beneficios fiscales futuros
contra los que se pueden utilizar las diferencias temporales pasivas.
El ISR diferido se registra sobre la base de las diferencias temporales de las inversiones en subsidiarias y asociadas,
excepto cuando la posibilidad de que se revertirán las diferencias temporales se encuentran bajo el control de la
Compañía y es probable que las diferencias temporales no se reviertan en un futuro próximo.
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Los saldos de activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando existe el derecho legal de compensar
activos por impuestos causados contra pasivos por impuestos causados, y cuando los activos y pasivos por impuestos
diferidos provengan de la misma entidad, o de diferentes entidades fiscales en las que los saldos se liquidarán sobre
bases netas.
4.21 Beneficios a los empleados
a. Pensiones y prima de antigüedad
Las subsidiarias de la Compañía operan planes de pensiones y primas de antigüedad que son financiados a través de
pagos a fondos fiduciarios con base en cálculos actuariales. La Compañía tiene planes de beneficios definidos. Un
plan de retiro de beneficios definidos es un plan que determina la cantidad de los beneficios de retiro a ser recibidos
por un empleado a la fecha de su retiro, lo que por lo general depende de uno o más factores, como la edad del
empleado, los años de servicio y las compensaciones.
El pasivo o activo reconocido en el estado de situación financiera con respecto a los planes de pensiones de
beneficios definidos está representado por el valor presente de la obligación por beneficios definidos a la fecha del
estado de situación financiera, menos el valor razonable de los activos del plan. La obligación por beneficios
definidos es calculada de forma anual por actuarios independientes, usando el método de crédito unitario
proyectado. El valor presente de obligaciones por beneficios definidos se determina descontando los flujos de
efectivo a las tasas de interés de los bonos del gobierno denominados en la misma moneda en la que los beneficios
deben ser pagados, y que vencen en periodos que se asemejan a los periodos de las obligaciones por pensiones.
Los efectos de remedición derivados de ajustes con base en la experiencia y los cambios en los supuestos
actuariales se cargan o abonan al capital contable en otras partidas de la utilidad integral en el periodo en que
ocurren.
Los costos de servicios pasados se reconocen inmediatamente en resultados.
b. Participación de los Trabajadores en las Utilidades (PTU) y bonos de productividad
La Compañía reconoce un pasivo y un gasto por bonos y PTU, esta última con base en un cálculo que contempla las
disposiciones fiscales vigentes. La Compañía reconoce una provisión por estos conceptos cuando está obligada
legalmente o cuando se ha prestado un servicio en el pasado que genera una obligación implícita contractual.
c. Beneficios por terminación de la relación laboral
Los beneficios por terminación de la relación laboral son exigibles cuando termina la relación laboral con los
empleados antes de la fecha de retiro, o cuando un empleado acepta el retiro voluntario a cambio de dichos
beneficios. La Compañía reconoce los gastos por beneficios por terminación de la relación laboral cuando está
comprometida con la terminación laboral, es decir, cuando la entidad cuenta con un plan formal detallado para
terminar la relación laboral de los empleados sin la posibilidad de retirarse de la oferta. En el caso de ofertas para
promover la separación voluntaria, los beneficios por terminación de la relación laboral se valúan con base en el
número de empleados que se espera aceptarán la oferta. Los beneficios por terminación con vencimiento mayor a
un año a partir de la fecha del estado de situación financiera son descontados a su valor presente. La Compañía
reconoce este tipo de beneficios en el momento que ocurren.
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4.22 Capital social
Las acciones comunes se clasifican como capital social. Las cantidades fueron reconocidas a costo histórico en
términos de dólares. Dichas cantidades son convertidas a la moneda de presentación (peso mexicano) al tipo de
cambio de cierre de cada periodo. Véase Nota 23.
4.23 Reconocimiento de ingresos
Los ingresos representan el valor razonable del efectivo cobrado o por cobrar derivado de la venta de mercancías en
el curso normal de las operaciones de la Compañía. Los ingresos se presentan netos del Impuesto al Valor Agregado,
descuentos y luego de eliminar las ventas entre subsidiarias.
La Compañía reconoce sus ingresos al momento de la entrega de los productos y de la aceptación de éstos por parte
de los clientes. Las ventas se reconocen solamente cuando cumplen la totalidad de los siguientes requisitos: a)
cuando la Compañía ha transferido al cliente los riesgos de la propiedad de las mercancías, es decir, cuando los
productos han sido enviados a una ubicación específica y salen de la bodega; b) la Compañía no mantiene ningún
control sobre dichas mercancías, y c) cuando el precio de venta y los costos incurridos o a ser incurridos pueden ser
determinados de manera confiable.
4.24 Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando dentro de los términos del arrendamiento se transfieren a
la Compañía sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Todos los demás
arrendamientos se clasifican como operativos.
a. Arrendamientos financieros
Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulte de comparar el
valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento.
Cada pago de arrendamiento se registra entre el pasivo y los cargos por financiamiento. Las obligaciones de
arrendamientos aún no pagadas, se incluyen en otras cuentas por pagar a largo plazo netas de los costos financieros.
Los cargos por financiamiento se cargan al estado de resultados durante el periodo de arrendamiento con el fin de
obtener una tasa de interés constante sobre el saldo restante del pasivo de cada periodo. Las propiedades, planta y
equipo adquiridas bajo arrendamientos financieros se deprecian con base en su vida útil o el periodo del
arrendamiento, el que resulte menor.
b. Arrendamientos operativos
Los pagos realizados bajo arrendamientos operativos se cargan al estado de resultados sobre la base de línea recta a
lo largo del periodo del contrato.
4.25 Utilidad por acción
La utilidad básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la participación controladora entre el promedio
ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio. La utilidad por acción diluida se determina
ajustando la participación controladora y las acciones ordinarias, bajo el supuesto de que se realizarían los
compromisos de la entidad para emitir o intercambiar sus propias acciones. La utilidad básica es igual a la utilidad
diluida debido a que no existen transacciones que pudieran potencialmente diluir la utilidad.
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A continuación se muestra la determinación de la utilidad por acción básica y en circulación:
c. Utilidad (pérdida) por acción básica y en circulación
Año que terminó el
31 de diciembre de
2014
2013
Utilidad (pérdida) neta atribuible a la participación controladora
Promedio ponderado de acciones en circulación
(miles de acciones) [Nota 23]
$ 864,033
($142,801)
Utilidad (pérdida) por acción básica y en circulación
$
320,143
2.70
320,143
($
0.45)
d. Pérdida integral atribuible a la participación controladora
Año que terminó el
31 de diciembre de
Utilidad (pérdida) integral atribuible a la participación controladora
2014
2013
$ 1,034,798
($177,568)
Promedio ponderado de acciones en circulación (miles de
acciones) [Nota 23]
Utilidad (pérdida) integral por acción básica y en circulación
320,143
$
3.23
320,143
($
0.55)
4.26 Partidas no recurrentes
Las partidas no recurrentes son las que necesitan juicio de la Administración para ser reveladas en virtud de su
tamaño o incidencia. Las operaciones que dieron lugar a las partidas no recurrentes son ganancias de actividades u
operaciones no recurrentes. Dichas partidas se revelan en el estado consolidado de resultados integral y en la Nota
28.
Nota 5 - Administración de riesgo financiero:
Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros, a continuación se muestran los
principales riesgos a los que la Compañía está expuesta:
5. 1. Riesgos de mercado
5.1.1
Riesgo de tasa de interés
5.1.2
Riesgo de tipo de cambio
5.1.3
Riesgo de precio
5.2. Riesgo crediticio
5.3.
5.3.1
5.3.2
5.3.3
Riesgo financiero
Riesgo de liquidez
Riesgos derivados de restricciones financieras
Riesgo de capital
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5.1 Riesgo de mercado
La Compañía está expuesta a diferentes factores de riesgos económico y financiero. Una situación económica
adversa en México, los Estados Unidos y Brasil podría tener efectos negativos en las operaciones de la Compañía.
La Compañía ha venido adecuando sus operaciones para mantener una participación preponderante dentro del
segmento de componentes de sistemas de suspensiones y frenos, y continuar siendo un proveedor esencial de OEMs
(fabricantes de equipos originales, por sus siglas en inglés) en las regiones del TLCAN y MERCOSUR.
La Compañía continúa manteniendo un estricto control de gastos fijos de manufactura alcanzados a través de la
racionalización en sus plantas y a implementar en todos los negocios de la Compañía, esquemas de flexibilidad
laboral y capacitación, buscando así incrementar aún más la productividad a través de medidas que permitan la
reducción en el uso de energéticos y otros costos como fletes, gastos de empaques, pintura y plantilla laboral.
Las ventas de la Compañía se hacen en su mayoría a OEMs en los mercados de Estados Unidos, Canadá y Brasil. La
participación de la Compañía en el mercado de muelles en América del Norte es de 97% para vehículos ligeros y de
65% en el mercado de muelles en Brasil. Conforme a lo anterior, las condiciones económicas de esos países afectan
de forma directa el mercado automotriz, debilitando o fortaleciendo la demanda de vehículos y, por lo tanto,
afectando de forma directa la situación financiera de la Compañía.
La mayoría de las ventas de la Compañía son realizadas a tres de los más importantes productores de autos y
camiones ligeros. Al 31 de diciembre de 2014, las ventas a dichos productores alcanzaron el 71% de las ventas
consolidadas (65% en el 2013). La Compañía ha mantenido relaciones comerciales con esos clientes durante
muchos años, sin embargo, una caída sustancial en ventas con cualquiera de ellos podría tener un impacto
significativo adverso en la situación financiera y los resultados de la Compañía.
Las ventas totales de la Compañía muestran una dependencia del negocio de suspensiones, el cual representa el 72%
de sus ventas totales. Sus principales productos son los muelles, que comprenden el 59% de las ventas consolidadas
y el 82% de las ventas de sistemas de suspensión. Por lo tanto, una caída en el negocio de suspensiones podría tener
un efecto significativo adverso en la situación financiera y los resultados de la Compañía.
La Administración continúa diversificando su cartera de clientes y productos, y ha logrado incrementar su base de
clientes reduciendo el porcentaje que dichas OEMs representan de las ventas totales de Rassini en ocho puntos
porcentuales en los últimos 10 años, y adicionalmente se ha visto reflejado en un incremento importante en su
participación en el mercado.
La Administración de la Compañía está a cargo de la administración de riesgos, incluyendo los riesgos de tipo de
cambio y tasa de interés, así como de la inversión de excedentes de tesorería. Conforme a las instrucciones de la
Administración, excepcionalmente y solo si las circunstancias lo ameritan se podrán contratar instrumentos
financieros derivados con el único fin de administrar su exposición a riesgos que pudieran impactar los flujos de
efectivo de manera negativa. La Administración de la Compañía identifica y evalúa de forma mensual los riesgos de
mercado a los que está expuesta.
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5. 1.1 Riesgo de tasa de interés
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 la Compañía tiene pasivos bancarios que representan el 39% y 42% del total de
sus pasivos, respectivamente, y aproximadamente el 87% y 47% de dichos pasivos bancarios están sujetos a la tasa
LIBOR al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, respectivamente. El comportamiento de la tasa LIBOR ha registrado
decrementos durante los últimos años.
Cualquier incremento o reducción en esa tasa de referencia podría afectar de forma positiva o negativa los resultados
y la situación financiera de la Compañía.
La Administración ha mantenido una política de reducción constante de deuda, lo que le ha permitido reducir de
forma significativa los riesgos de tipo de cambio y tasa de interés, ya que ha logrado reducir su deuda en un 65% en
los últimos 12 años. Dicha reducción de deuda le permite minimizar los riesgos anteriormente descritos.
Las fluctuaciones en tasa de interés, pueden tener un impacto material en los resultados financieros de la Compañía,
debido principalmente a la incertidumbre del comportamiento futuro de los mercados financieros.
La Compañía tiene contratadas deudas a la tasa LIBOR y cuenta con instrumentos derivados que la cubran contra
variaciones en esta tasa de interés hasta por un 44% del total de dichas deudas, por lo que está expuesta a las
fluctuaciones en tasa por la porción no cubierta de deuda. En 2014 y 2013 una variación de 100 puntos base en
dicha tasa podría generar variaciones positivas o negativas de aproximadamente $25,330 (US$1.7 millones) y
$13,189 (US$1.0 millón), respectivamente.
5.1.2 Riesgo de tipo de cambio
En 2014 el tipo de cambio del peso frente al dólar se depreció en $1.6415, estableciéndose en $14.7180 al 31 de
diciembre de 2014 contra $13.0765 al 31 de diciembre de 2013. Para la Compañía y principalmente para sus
subsidiarias en México que operan con el dólar estadounidense como moneda funcional, el riesgo de tipo de cambio
se relaciona principalmente con las transacciones en pesos. La Compañía considera que el riesgo de tipo de cambio
no es significativo para las transacciones en pesos, ya que el 8% y 17% de todos los activos y pasivos monetarios,
respectivamente están expresados en pesos al 31 de diciembre de 2014, y el 7% y 16% de ellos al 31 de diciembre de
2013, respectivamente.
Con respecto a las operaciones en Brasil y los Estados Unidos, el riesgo de tipo de cambio no es significativo debido a
que la mayoría de las operaciones de cada país se realizan en la moneda funcional de cada entidad.
La Compañía no ha firmado contratos de derivados en moneda extranjera y por lo tanto, la Compañía está expuesta
a la incertidumbre de futuras fluctuaciones en el tipo de cambio.
Con respecto a la moneda de presentación, al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, el tipo de cambio fue de $14.7180 y
$13.0765, respectivamente. Si la divisa al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 se hubiese debilitado o fortalecido en
10% y un 5% con respecto al dólar estadounidense, la Compañía hubiera tenido un impacto en el capital de $339,344
y $111,065, respectivamente.
Clave de cotización: RASSINI
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5.1.3 Riesgo de precio
Los principales insumos de producción de la Compañía son el acero y la chatarra de hierro para fundición, que
representan el 62% de los costos variables. La Compañía está expuesta a cambios en los precios de dichos insumos.
La Administración ha llevado a cabo negociaciones con sus clientes y ha recibido su apoyo para transferirles las
fluctuaciones en el precio del acero, por lo tanto, el riesgo de precio no es significativo para la Compañía.
5.2 Riesgo crediticio
La Compañía opera esencialmente en los mercados de Estados Unidos y Brasil, la mayoría de sus ventas se realizan a
los tres principales productores de autos y camiones ligeros, quienes al 31 de diciembre de 2014 y de 2013
representan el 71% (GM 37%, Ford 27% y Chrysler 7%) y 65% (GM 29%, Ford 29% y Chrysler 7%) de las ventas
consolidadas, respectivamente. Una reducción sustancial en cualquiera de esos clientes podría tener un impacto
adverso en la situación financiera y los resultados de la Compañía. Dichos clientes mantienen una adecuada
calificación crediticia, lo que reduce al mínimo el riesgo de incumplimiento de pagos. Véase Nota 8.
La Compañía otorga las líneas de crédito a sus clientes con base a sus negociaciones y los resultados de la
investigación crediticia de los clientes. A la fecha de emisión de los estados financieros no existe un precedente de
incumplimiento por parte de los clientes.
Para poder cumplir con las necesidades de capital de trabajo, la Compañía realiza operaciones de factoraje
financiero, cuya esencia es transmitir los riesgos y derechos de la cartera, disminuyendo así la cuenta de clientes y
aumentando la solvencia de la Compañía.
5.3. Riesgos financieros
5.3.1 Riesgo de liquidez
La Compañía podría tener dificultad para obtener los fondos necesarios para asegurar la continuidad de sus
operaciones. La Administración ha establecido políticas, procedimientos y límites de autorización en sus funciones
de tesorería enfocadas a asegurar la liquidez y a administrar el capital de trabajo con el fin de garantizar los pagos a
proveedores y cubrir su deuda, así como a financiar los costos y gastos operativos. La tesorería prepara flujos de
efectivo diarios para conservar el nivel necesario de efectivo disponible y planear la inversión de los excedentes. La
mayoría de las inversiones de la Compañía se realizan en dólares estadounidenses y una pequeña porción en pesos.
La Compañía financia sus operaciones a través de: 1) el estricto manejo de su capital de trabajo y la recuperación de
sus cuentas por cobrar con clientes a un plazo más corto que el utilizado para liquidar a los proveedores; 2) la
contratación de líneas de crédito de factoraje a corto plazo para descontar parte de sus cuentas por cobrar con
clientes; 3) el arrendamiento de maquinaria y equipo, y 4) la reinversión de sus utilidades en su operación.
La Compañía continuamente busca obtener fuentes de financiamiento alternas con el fin de generar los recursos
necesarios para financiar su capital de trabajo. A la fecha de emisión de los estados financieros, la Compañía
mantiene un contrato de factoraje sin recurso con Deutsche Bank AG New York Branch en relación con la cartera de
Ford y GM, la línea de crédito asciende a $367,950 (US$25.0 millones). En
Clave de cotización: RASSINI
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fechas recientes, algunos de sus proveedores más importantes de acero como Uldry, Steelcom, Shinsho América y
Coutinho Ferrostaal, extendieron sus líneas de crédito a $559,284 (US$38.0 millones) para cubrir compras. En el
último trimestre de 2014, la Compañía contrató una línea de crédito de factoraje con recurso, el cual se describe en
la Nota 20.
La siguiente tabla muestra los pasivos financieros de la Compañía de acuerdo con los periodos de vencimiento. La
tabla fue elaborada sobre la base de flujos de efectivo e incluye todos los intereses por devengar sin descontar, a
partir de la primera fecha en la que la Compañía deberá hacer sus pagos. La tabla incluye pagos de capital y los
flujos de efectivo sin descontar.
31 de diciembre de 2014
Deuda
Proveedores
Acreedores
Gastos acumulados y otras cuentas
por pagar
Arrendamiento financiero
Menos de
3 meses
De 3 meses a
1 año
De 1 a
3 años
De 4 a
5 años
$ 562,372
1,935,690
331,228
$517,665
$ 1,209,694
$ 911,453
199,176
15,513
46,540
64,226
17,863
$ 3,043,979
$564,205
$ 1,273,920
$ 929,316
$ 433,926
1,498,528
223,284
$ 910,753
$
$ 1,726,770
31 de diciembre de 2013
Deuda
Proveedores
Acreedores
Gastos acumulados y otras cuentas
por pagar
Arrendamiento financiero
258,398
5,089
474
168,645
12,123
36,808
74,054
$ 2,336,506
$ 952,650
$
332,926
$ 1,726,770
5.3.2 Riesgos derivados de restricciones financieras
Los contratos de crédito más importantes de la Compañía establecen ciertas restricciones financieras y operativas a
sus subsidiarias, que en su caso, podrían limitar, entre otras cosas, la posibilidad de decretar dividendos, otorgar
activos en garantía, vender activos y obtener nuevos financiamientos, etc. Una posible recesión económica que
afectará el mercado en el que opera la Compañía podría derivar en el incumplimiento de compromisos contractuales
que afectaría su situación financiera. Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 la Compañía cumple todas las
obligaciones establecidas en sus contratos. En la Nota 20 se describen las principales deudas de la Compañía.
5.3.3. Riesgo de capital
El objetivo de la Compañía es salvaguardar su capacidad para continuar operando como negocio en marcha, de
manera que se mantenga la estructura financiera que optimice el costo de capital y maximice el rendimiento a los
accionistas. La estructura de capital de la Compañía comprende la deuda, el efectivo y equivalentes de efectivo, y el
capital contable, que incluye el capital suscrito, las reservas de capital y los resultados acumulados.
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La Compañía monitorea el capital sobre las bases del índice de apalancamiento operativo. Este índice es
determinado como la deuda neta dividida entre la EBITDA (Utilidad de Operación antes de partida no recurrente
más depreciación y amortización, otros gastos ingresos y participación de los trabajadores en las utilidades)
generada en los últimos 12 meses. La deuda neta es determinada como el total de financiamiento (incluidos los
financiamientos a corto y largo plazo) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.
La Compañía tiene como estrategia mantener un apalancamiento debajo de 2.5 veces. Sin embargo, de manera
extraordinaria, estaría dispuesta a incrementar ese nivel de manera temporal si se ve en la necesidad de tomar una
oportunidad de alto valor estratégico. Véase Nota 20.
31 de diciembre de
2014
Deuda total (Nota 20)
Menos: efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 9)
Deuda neta
*
Entre: EBITDA
Veces de apalancamiento
*
2013
$ 2,915,430
845,182
$ 2,931,179
624,672
2,070,248
1,568,058
2,306,507
1,342,639
1.3
1.7
Utilidad de Operación antes de partida no recurrente más depreciación y amortización, otros gastos ingresos y
participación de los trabajadores en las utilidades (UAFIRDA o EBITDA, por sus siglas en inglés). No obstante lo
anterior la UAFIRDA o EBITDA no es una medida de desempeño financiero bajo las IFRS.
Nota 6 - Estimaciones y juicios contables críticos:
Las estimaciones y juicios utilizados son evaluados continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros
factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las
circunstancias.
6.1 Estimaciones y juicios contables críticos
La Administración de la Compañía realiza juicios y estimaciones respecto con supuestos sobre el futuro. Las
estimaciones contables respectivas pocas veces serán iguales a las cifras reales. Las estimaciones y los juicios que
requieren de un alto grado de incertidumbre se describen a continuación:
6.1.1 Deterioro del crédito mercantil
El crédito mercantil se revisa de forma anual para determinar si existen indicios de deterioro, de acuerdo con la
política contable que se describe en la Nota 4.13. Los montos recuperables de las Unidades Generadoras de Efectivo
(UGE) han sido determinados con base en el cálculo del valor de uso. Dichos cálculos requieren del uso de
estimaciones.
Si el costo de capital utilizado para determinar la tasa de descuento antes de impuesto llegara a incrementarse un
punto por arriba de la utilizada, ninguna UGE estaría en el supuesto de tener que reconocer un deterioro de su
crédito mercantil.
Clave de cotización: RASSINI
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6.1.2 Deterioro en activos de largo plazo (excepto crédito mercantil)
La Compañía realiza pruebas de deterioro a sus propiedades, planta y equipo cuando ciertas situaciones y
circunstancias sugieren que el valor en libros de dichos activos no podrá ser recuperado.
El valor de recuperación se determina utilizando el valor más alto entre los flujos de efectivo netos descontados que
se espera que genere el valor de uso de los activos menos el costo de venta. En caso necesario, se reconoce una
pérdida por deterioro en la medida en que el valor en libros neto exceda el valor de recuperación estimado de los
activos. Posteriormente, en la medida en que el valor de recuperación estimado de los activos exceda el valor en
libros neto, dicho deterioro debe ser reducido o revertido, según el caso. El valor razonable menos el costo de venta
se determina utilizando el valor de mercado o el precio de transacción que conlleven activos similares, menos los
costos de venta. Dichos activos están sujetos al reconocimiento del deterioro, así como a la reversión de dicho
deterioro, según sea el caso.
Si el costo de capital utilizado para determinar la tasa de descuento antes de impuesto llegara a incrementarse un
punto por arriba de la utilizada, ninguna UGE estaría en el supuesto de tener que reconocer un deterioro de sus
propiedades, planta y equipos.
6.1.3 Beneficios a los empleados
d. Pensiones y primas de antigüedad
El valor presente de las obligaciones relacionadas con pensiones y primas de antigüedad depende de ciertos factores
que se determinan sobre bases actuariales que aplican una serie de supuestos. Los supuestos utilizados para
determinar el Costo Neto del Periodo (CNP) y las obligaciones derivadas de pensiones y primas de antigüedad
incluyen el uso de tasas de descuento, incrementos salariales futuros, índices de rotación de personal e índices de
mortalidad, entre otros. Cualquier cambio en dichos supuestos tendrá un impacto en el valor en libros de las
obligaciones respectivas. Véase Nota 25.
La Compañía determina la tasa de descuento al final de cada año. Esta es la tasa de interés que debe ser usada para
determinar el valor presente de gastos futuros que serán necesarios para liquidar las obligaciones laborales
(pensiones y primas de antigüedad). Para determinar la tasa de descuento apropiada, la Compañía considera la tasa
de interés de bonos gubernamentales denominados en la misma moneda en que se pagarán los beneficios, y que
tienen vencimientos similares a los de las obligaciones por pensiones.
e. PTU
Los gastos por pasivos y PTU en la utilidad se basan en un cálculo que contempla las disposiciones fiscales vigentes.
La Compañía reconoce una provisión cuando está obligada contractualmente o cuando se ha prestado un servicio en
el pasado que genera una obligación implícita.
6.1.4 Determinación de impuestos a la utilidad
La Compañía es sujeto de impuestos a la utilidad principalmente en tres jurisdicciones: México, Brasil y Estados
Unidos de América.
La Compañía debe realizar proyecciones fiscales para determinar el impuesto diferido que registrará en el estado de
situación financiera, no obstante lo anterior existen ciertas transacciones y cálculo cuyo resultado final pudiera ser
distinto al estimado y/o proyectado por la Compañía.
Clave de cotización: RASSINI
194
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Reporte Anual 2015
En el caso en que el resultado fiscal final difiera de la estimación o proyección efectuada por la Administración, esta
tendrá que reconocer un incremento o disminución en sus pasivos por ISR por pagar, en el periodo que haya
ocurrido este hecho.
6.2 Juicios críticos en la aplicación de las políticas contables
6.2.1 Vida útil estimada y valores residuales de propiedades, planta y equipo
Los valores residuales y vidas útiles de sus propiedades, planta y equipo se revisan y ajustan, de ser necesario, de
forma anual.
6.2.2 Base de consolidación
Los estados financieros incluyen los activos, pasivos y resultados de todas las entidades en que la Compañía ejerce
control. Los saldos y operaciones entre compañías del grupo han sido eliminados en la consolidación. Para
determinar el control, la Compañía analiza si tiene el poder de dirigir las actividades relevantes de la entidad en la
que participa y si la Compañía está expuesta, o tiene derecho a los rendimientos variables procedentes de esa
participación y tiene la facultad de afectar dichos rendimientos a través de su poder sobre la entidad y no solo el
poder sobre la parte del capital que mantiene la Compañía. Como resultado de este análisis, la Compañía ha
ejercido un juicio crítico para decidir si consolidar los estados financieros de Rassini NHK Autopecas. La
Administración ha llegado a la conclusión de que ejerce control debido a que cuenta con el poder de voto, de
nombrar o revocar a la mayoría del personal administrativo clave y ejerce poder para dirigir las actividades
relevantes de la entidad. La Compañía continuará evaluando estas circunstancias a la fecha de cada estado de
situación financiera para determinar si este juicio crítico continuará siendo válido. Véase principales subsidiarias
consolidadas en
Nota 4.2.
Nota 7 - Categorías de instrumentos financieros:
A continuación se integran los activos y pasivos financieros de la Compañía, los cuales se clasifican en cuentas por
cobrar y pasivos a su costo amortizado:
Cuentas por cobrar
y préstamos
31 de diciembre de
Activos financieros:
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 9)
Cuentas por cobrar a clientes (Nota 10)
Otras cuentas por cobrar a corto plazo (Nota 11)
Otras cuentas por cobrar a largo plazo (Nota 19)
Clave de cotización: RASSINI
195
2014
2013
$ 845,182
1,356,808
81,982
84,502
$ 624,672
852,734
43,344
9,363
$2,368,474
$1,530,113
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El valor razonable correspondiente a las cuentas por cobrar es similar a los saldos contables debido a que dichos
saldos son a corto plazo.
Pasivos financieros
a su costo amortizado
31 de diciembre de
Pasivos financieros:
Deudas a corto plazo
Deudas a largo plazo
Arrendamientos
Proveedores
Acreedores
Gastos acumulados y otras cuentas por pagar
Otros pasivos
2014
2013
$ 974,868
1,940,562
127,602
1,935,690
331,228
199,176
$1,299,520
1,631,659
109,183
1,498,528
228,373
168,645
474
$5,509,126
$4,936,382
Nota 8 - Calidad crediticia de los instrumentos financieros:
La calidad crediticia de los activos financieros que no se encuentran vencidos ni deteriorados es evaluada utilizando
como referencia calificaciones de crédito externas, si están disponibles, o con base en información histórica de
índices de incumplimiento de sus emisores o contrapartes. El enfoque utilizado por la Compañía para presentar la
calidad crediticia de los activos financieros consiste en distinguir entre los clientes listados y no listados en alguna
bolsa de valores y/o que agencias calificadoras publiquen los resultados de sus estudios, principalmente en la bolsa
de valores de los Estados Unidos de América. Los clientes que están listados en una bolsa de valores o que están
directa o indirectamente controlados por una compañía listada o estrechamente relacionados con compañías
listadas, son considerados como clientes listados.
31 de diciembre de
Cuentas por cobrar a clientes:
2014
Contrapartes con calificaciones de crédito externo (Standard & Poors):
AAAA
BBB+
BBB
BBBBBB+
$
56,902
48,215
20,877
776,119
135,206
2013
$ 35,608
29,637
16,544
296,400
76,513
112,110
$1,037,319
$566,812
$ 322,005
$293,269
$1,359,324
$860,081
Cuentas por cobrar a clientes:
Contrapartes sin calificaciones de crédito externo:
Grupo 1
*
Total de cuentas por cobrar a clientes
Clave de cotización: RASSINI
196
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Rassini, S.A.B. de C.V.
*
Reporte Anual 2015
Grupo 1 - Empresas que de forma directa o indirecta surten a los OEMs.
La Compañía considera que el riesgo por incumplimiento de las obligaciones a cargo de las contrapartes es muy
bajo, sin embargo, considera necesario reconocer la provisión por deterioro que se mencionan en la Nota 10.
Las calificaciones de las principales instituciones financieras con las que la Compañía mantiene inversiones de corto
plazo son JP Morgan Chase & Co. (A), Comerica Bank (A) e Interbanco, S. A. (A-mex).
Nota 9 - Efectivo y equivalentes de efectivo:
31 de diciembre de
2014
2013
Efectivo en caja y bancos
Inversiones
$ 507,072
338,110
$348,644
276,028
Total efectivo y equivalentes de efectivo
$ 845,182
$624,672
Las inversiones no se encuentran invertidas en periodos originales mayores a tres meses y no limitan ni restringen
su disposición.
Nota 10 - Clientes - Neto:
31 de diciembre de
2014
2013
Cuentas por cobrar a clientes
Menos: estimación por deterioro de las cuentas por cobrar
$ 1,359,324
(2,516)
$ 860,081
(7,347)
Total de cuentas por cobrar a clientes
$1,356,808
$ 852,734
10.1. Movimientos en la estimación por deterioro de las cuentas por cobrar:
31 de diciembre de
2014
2013
Saldo al inicio del año
Incremento a la estimación por deterioro
Cancelación de la provisión
Efectos por conversión
$ 7,347
401
(5,355)
123
$ 13,033
1,770
(6,155)
(1,301)
Saldo al final del año
$ 2,516
$ 7,347
Los incrementos y cancelaciones a la estimación por deterioro de cuentas por cobrar se registran en el estado de
resultados. Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la exposición máxima de la Compañía al riesgo de crédito es el
valor contable bruto de cada una de las clases de cuentas por cobrar mencionadas.
Clave de cotización: RASSINI
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10.2. Antigüedad de saldos
La antigüedad de saldos de los clientes netos de provisión por deterioro al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, se
muestra a continuación:
Vencido no deteriorado
Saldo
Corriente
1-30 días
30-60 días
60-90 días
+ 90 días
31 de diciembre
de 2014
$1,356,808
$ 1,248,491
$ 84,055
$13,263
$ 8,187
$ 2,812
31 de diciembre
de 2013
$ 852,734
$ 739,828
$ 97,711
$10,936
$ 4,259
$
-
Las cuentas por cobrar a clientes incluyen saldos vencidos no deteriorados por $110,833 y $120,253 al 31 de
diciembre de 2014 y de 2013, respectivamente.
Nota 11 - Otras cuentas por cobrar:
31 de diciembre de
(1)
Impuestos por recuperar
Deudores diversos
Herramentales y prototipos por cobrar
(2)
Directivos y empleados
2014
2013
$133,362
20,227
29,638
32,117
$ 91,666
11,863
18,745
12,736
$215,344
$135,010
(1)
Los impuestos por recuperar corresponden principalmente al Impuesto al Valor Agregado (IVA) sobre ventas y
servicios en México y al Impuesto sobre Consumos y Servicios (ICMS) en Brasil.
(2)
La cuenta de directivos y empleados corresponde a anticipos de gastos de viaje y anticipos de gastos médicos
mayores, los cuales corresponden a operaciones del negocio.
Nota 12 - Pagos anticipados:
31 de diciembre de
Seguros pagados por anticipado
Depósitos en garantía
Otros
Clave de cotización: RASSINI
198
2014
2013
$17,699
2,837
12,025
$ 20,679
2,247
6,509
$32,561
$ 29,435
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Reporte Anual 2015
Nota 13 - Inventarios:
31 de diciembre de
Productos terminados
Productos en proceso
Materia prima
2014
2013
$296,959
223,106
291,913
$257,855
176,576
269,711
$811,978
$704,142
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 el costo de los inventarios ascendió a
$6,198,929 y $5,440,868, respectivamente, y se incluye dentro del costo de ventas.
Nota 14 - Inversiones:
14.1 Información financiera resumida de las subsidiarias con participaciones no controladoras materiales
A continuación se presenta la información financiera resumida de Rassini NHK Autopecas, Ltda, subsidiaria en la
que se tiene participación no controladora que es material para el grupo.
Estado de situación financiera resumido
31 de diciembre de
2014
2013
Corto plazo:
Activos
Pasivos
$ 601,667
660,409
$ 726,924
711,693
Total (pasivos) activos netos a corto plazo
($ 58,742)
$ 15,231
Largo plazo:
Activos
Pasivos
$ 863,987
270,889
$ 893,374
222,579
Total activos netos a largo plazo
$ 593,098
$ 670,795
Activos netos, igual a capital contable
$ 534,356
$ 686,026
Estado de resultados integral resumido
Año que terminó el
31 de diciembre de
2014
2013
Ingresos
$2,395,376
$3,017,656
Utilidad bruta
$ 263,798
$ 425,682
Utilidad de operación
$
93,111
$ 238,646
Utilidad del ejercicio
$
11,292
$ 137,334
Adiciones a propiedades, planta y equipo
$
85,260
$ 133,403
Dividendos pagados a la participación no controladora
$
81,054
$ 108,655
Otra información
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Reporte Anual 2015
Año que terminó el
31 de diciembre de
Estados de flujos de efectivo resumido
2014
2013
Flujo neto de efectivo generado por actividades de operación
$ 95,552
$342,963
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión
($ 72,871)
($137,151)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiamiento
($ 42,395)
($141,887)
La información anterior representa el monto antes de eliminaciones intercompañías. En la Nota 15 “Partes
relacionadas” se muestran las transacciones con la participación no controladora.
Nota 15 - Partes relacionadas:
a. Subsidiarias
Los saldos, las transacciones y las utilidades o pérdidas no realizadas resultantes de operaciones entre subsidiarias
son eliminadas en el proceso de consolidación. A continuación se describen las principales transacciones entre
partes relacionadas:
i.
Productos vendidos
Entre partes relacionadas se realizan actividades de compra-venta de productos terminados y materias primas, en
los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 ascendieron a $175,504 y $163,354,
respectivamente, las cuales fueron eliminadas como parte del proceso de consolidación.
ii. Servicios administrativos
Ciertas subsidiarias de la Compañía prestan servicios de administración, sistemas y otros servicios administrativos,
los cuales fueron eliminados como parte del proceso de consolidación, en los ejercicios que terminaron el 31 de
diciembre de 2014 y de 2013 dichos servicios ascendieron a $816,777 y $615,674, respectivamente.
iii. Intereses por cobrar y por pagar
Las subsidiarias de la Compañía realizan operaciones de flujo de efectivo, los cuales generan cuentas por cobrar o
por pagar entre las subsidiarias, dichos saldos generan intereses los cuales son eliminados como parte del proceso de
consolidación, en los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 dichos intereses ascendieron a
$209,946 y $302,216, respectivamente.
b. Participación no controladora
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 Rassini NHK Autopecas, Ltda, realizó pagos
por dividendos a la participación no controladora por $81,054 y $108,655, respectivamente; adicionalmente en
estos mismos periodos se realizaron pagos por cuotas y servicios de asesoría a la participación no controladora, los
importes cargados a resultados por estos conceptos fueron $35,578 y $44,894, respectivamente.
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f.
Reporte Anual 2015
Compensación del personal clave
La Compañía otorgó los siguientes beneficios al personal directivo clave:
Año que terminó el
31 de diciembre de
Salarios y otros beneficios a corto plazo
2014
2013
$115,861
$113,077
d. Plan de préstamos a funcionarios y ejecutivos
En 2014 la Compañía estableció un plan de préstamos a funcionarios y ejecutivos a tasa cero por ciento (0%), el
préstamo tiene una duración máxima de cinco años. Dicho plan es para ejecutivos clave que han desempeñado sus
funciones con excelencia, lealtad y resultados, reconociendo las contribuciones de liderazgo en el crecimiento y éxito
de la Compañía. Al 31 de diciembre de 2014 las cuentas por cobrar a largo plazo por este concepto ascienden a
$59,646 y se encuentra valuado a costo amortizado con una tasa de descuento del 5%. Véase Nota 19.
Nota 16 - Propiedad, planta y equipo:
Mobiliario,
equipo de
cómputo y Construcciones
de transporte en proceso
Conceptos
Terrenos
Inmuebles
Maquinaria
y equipo
Costo
Adiciones y bajas - Neto
Efecto por conversión
Depreciación
$ 382,902
$ 1,035,085
10,194
(13,725)
(37,648)
$ 3,603,086
214,586
(48,062)
(255,379)
$ 71,617
24,131
(1,914)
(17,499)
$ 306,880
459,893
(12,618)
$ 5,399,570
708,804
(95,797)
(310,526)
$ 363,424
$
$ 3,514,231
$ 76,335
$ 754,155
$ 5,702,051
$ 363,424
$ 1,707,744
(713,838)
$ 7,652,769
(4,138,538)
$ 228,372
(152,037)
$ 754,155
$ 10,706,464
(5,004,413)
$ 363,424
$
$ 3,514,231
$ 76,335
$ 754,155
$ 5,702,051
Valor neto en libros al 31 de diciembre
de 2013
Costo
Depreciación acumulada
Valor neto en libros al 31 de diciembre
de 2013
Clave de cotización: RASSINI
(19,478)
993,906
993,906
201
Total
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Reporte Anual 2015
Conceptos
Terrenos
Inmuebles
Costo
Adiciones y bajas - Neto
Efecto por conversión
Depreciación
$ 363,424
17,696
28,258
$
$ 409,378
Valor neto en libros al 31 de diciembre
de 2014
Costo
Depreciación acumulada
Valor neto en libros al 31 de diciembre
de 2014
993,906
48,058
106,712
(41,686)
Maquinaria
y equipo
Mobiliario,
equipo de
cómputo y Construcciones
de transporte en proceso
Total
$ 3,514,231
368,907
429,331
(364,530)
$ 76,335
44,952
3,106
(29,284)
$ 754,155
(121,569)
41,800
$ 5,702,051
358,044
609,207
(435,500)
$ 1,106,990
$ 3,947,939
$ 95,109
$ 674,386
$ 6,233,802
$ 409,378
$ 1,941,839
834,849
$ 8,852,197
4,904,258
$ 284,109
189,000
$ 674,386
$ 12,161,909
5,928,107
$ 409,378
$ 1,106,990
$ 3,947,939
$ 95,109
$ 674,386
$ 6,233,802
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 los gastos por depreciación ascendieron a
$435,500 y $310,526, respectivamente, importes que se incluyen en el costo de ventas.
Los saldos al 31 de diciembre de 2014 y 2013 incluyen maquinaria y equipo de producción adquiridos a través de
arrendamientos financieros por $66,179 y $132,369, respectivamente.
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013, los movimientos en propiedades, planta y
equipo son los siguientes:
31 de diciembre de
2014
2013
Saldo inicial
(1)
Adiciones en activos fijos - neto
Depreciación
Efecto de conversión
$ 5,702,051
358,044
(435,500)
609,207
$ 5,399,570
708,804
(310,526)
(95,797)
Saldo al final del periodo
$ 6,233,802
$ 5,702,051
(3)
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 existen adiciones por $106,292 y $64,610, respectivamente, que no han
sido pagadas.
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 parte de la deuda está garantizada por las propiedades, plantas y equipo de
producción por $4,761,973 y $4,208,733, respectivamente de las subsidiarias mexicanas. Véase Nota 20.
Nota 17 - Crédito mercantil:
El crédito mercantil surgió de la adquisición de RS, una empresa mexicana operativa ubicada en Piedras Negras,
Coahuila. Dicho crédito mercantil tiene una vida útil indefinida, ya que no existe un límite predecible para que el
activo deje de generar entradas netas de efectivo para la Compañía. El crédito mercantil ha sido asignado al
segmento NAFTA.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
El valor recuperable se ha determinado en base a sus ingresos, mediante flujos de efectivo descontados,
considerando cinco años de proyección explícita y un valor terminal mediante una perpetuidad con base en un flujo
terminal normalizado.
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 los supuestos clave utilizados para los cálculos de ingresos fueron para el
concepto de margen bruto de 19.95% y 20.34%, respectivamente, asimismo incluyeron, para las fechas
anteriormente descritas, una “tasa de descuento” de 9.80% y 10.69%, respectivamente; asimismo, se utilizó una tasa
de crecimiento de 1.50% anual para cada periodo. Los valores recuperables (valor razonable menos costos de venta)
fueron enfrentados contra el valor neto en libros del capital invertido.
El crédito mercantil se analiza como se muestra a continuación:
Saldo inicial al 1 de enero de 2013
Efecto por conversión
$ 300,808
1,457
Saldo al 31 de diciembre de 2013
Efecto por conversión
302,265
36,476
Saldo al 31 de diciembre de 2014
$ 338,741
Nota 18 - Activos intangibles:
Los activos intangibles se componen de prototipos y desarrollo de nuevos proyectos (diseño de nuevas plataformas),
los cuales corresponden a gastos que permiten el desarrollo de los equipos para producir nuevos productos y se
amortizan en línea recta con base a la vida útil de la plataforma asignada. La conciliación de dichos activos se
muestra a continuación:
Saldo inicial al 1 de enero de 2013
Adiciones
Amortización
$ 47,000
44,934
(8,648)
Saldo al 31 de diciembre de 2013
83,286
Adiciones
Amortización
55,191
(10,049)
Saldo al 31 de diciembre de 2014
$128,428
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 la amortización ascendió a $10,049 y $8,648,
respectivamente, y han sido registrados en el costo de ventas.
Nota 19 - Otros activos:
31 de diciembre de
Depósitos en garantía
(1)
Partes relacionadas - Funcionarios y ejecutivos
Otras cuentas por cobrar
(3)
2014
2013
$12,902
59,646
24,856
$10,812
$97,404
$20,175
9,363
Véase Nota 15d.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Nota 20 - Deuda:
La deuda bancaria contratada por la Compañía se analiza a continuación:
31 de diciembre de
2014
Deuda del Grupo Suspensiones (a)
Deuda de RS - Bancomer (b)
Deuda de Rassini Frenos (c)
Emisión de obligaciones Co-Inter (7% Notas A y B 2020) [d]
Emisión de pagarés garantizados - Senior Secured Notes
Rassini 2017 (e)
Deuda de Rassini NHK Autopecas Ltda. (f)
Deuda de RS - Interbanco [g]
Deuda de RS - Deutsche Bank [h]
Otros (i)
$ 816,543
$ 1,723,474
623,257
257,447
125,000
186,252
67,637
Total deuda
524,251
190,552
971,189
164,997
125,000
138,647
2,983,067
2,931,179
665,670
376,835
446,965
852,555
1,042,505
1,299,520
$ 1,940,562
$ 1,631,659
Menos:
Porción a corto plazo
Porción circulante del largo plazo
Deuda a largo plazo
2013
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, el valor razonable de las deudas ascendió a $3,221,220 y $3,030,423,
respectivamente. El valor razonable de las deudas es medido dentro del nivel 2.
Los vencimientos de la deuda al 31 de diciembre de 2014 se muestran a continuación:
Año
Importe
2015
2016
2017
2018 y posteriores
$ 1,042,505
530,951
544,807
864,804
$ 2,983,067
b. Deuda del Grupo Suspensiones
El 15 de junio de 2010 RS y RA firmaron un contrato modificatorio al contrato de crédito de Grupo Suspensiones. El
monto total del crédito al 31 de diciembre de 2013, ascendió a $816,543 (US$62.4 millones), el cual se refinanció
con un vencimiento hasta el 15 de diciembre de 2014 a una tasa LIBOR más 5 puntos porcentuales, con un piso para
la tasa LIBOR del 2% (mínimo de interés) y con amortizaciones de capital e intereses trimestrales crecientes
mayormente concentradas al final del plazo.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
El contrato de crédito establecía ciertas restricciones operativas y financieras para las compañías que forman el
Grupo Suspensiones.
Considerando los flujos favorables que ha generado la Compañía, durante los ejercicios de 2014 y de 2013 realizó
pagos anticipados por $434,139 (US$33.2 millones) y $519,218 (US$40.0 millones), respectivamente. Los pagos
anticipados acumulados desde 2010 al 30 de septiembre de 2014 ascendieron a $1,197,248 (US$92.9 millones), los
cuales representaron 3.3 veces de las amortizaciones programadas.
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 los intereses devengados y capitalizados
ascienden a $49,646 (US$3.7 millones) y $92,785 (US$7.2 millones), respectivamente; asimismo, los pagos por
intereses y capital realizados durante 2014 y 2013 ascienden a $889,297 (US$66.7 millones) y $246,994 (US$19.2
millones), respectivamente.
El 1 de diciembre de 2014 este crédito fue liquidado, mediante la obtención de un nuevo financiamiento con BBVA
Bancomer, S. A. Véase inciso b.
Durante la vigencia del crédito la Compañía cumplió con todas las obligaciones establecidas.
c. Deuda de RS con BBVA Bancomer, S. A.
El 21 de noviembre de 2014 RS y BBVA Bancomer, S. A. suscribieron el contrato de crédito con garantía preferente
por un total de $1,652,004 (US$120.0 millones), importe que, según se establece en el contrato, deberá ser utilizado
exclusivamente para el pago de: i) el total de Pagarés Garantizados al 7% con vencimiento en 2017, emitidos el 23 de
marzo de 2011 por Rassini; ii) los bonos quirografarios de la Serie “B” al 7% con vencimiento en 2020, emitidos el 27
de septiembre de 2011 por Co-Inter; iii) el crédito de Grupo Suspensiones modificado el 15 de junio de 2010 y iv) los
honorarios y gastos incurridos en relación con las transacciones derivadas de la obtención de este nuevo crédito.
Dicho préstamo tiene como vencimiento el 21 de noviembre de 2019 a una tasa LIBOR a tres meses más un margen
variable entre 250 y 350 puntos base en función al nivel de endeudamiento, con amortizaciones trimestrales de
capital e intereses, exigibles a partir del 31 de marzo de 2015. Las amortizaciones serán de $73,590 (US$5 millones)
durante 2015 y de $92,988 (US$6.25 millones) a partir de 2016. En este crédito se establecieron como garantes a
Rassini Torsion Bars, S. A. de C. V., Bypasa, S. A. de C. V., Servicios Profesionales Rassini, S. A. de C. V.,
Manufacturas Rassini, S. A. de C. V., Rassini International Investments, L. L. C., Rassini International, Inc., y
Rassini Chassis Systems, L. L. C. Al 31 de diciembre de 2014 el saldo por dicho préstamo ascendió a $1,723,474
(US$117.1 millones) y se ha cumplido con todas las obligaciones contractuales.
El contrato de crédito establece ciertas restricciones operativas y financieras para las compañías que forman el
Grupo Suspensiones, las cuales podrán limitar o prohibir, entre otras cosas, la posibilidad de declarar dividendos,
incurrir en deuda adicional, otorgar activos en garantía, efectuar algunas ventas de activos, contratar operaciones
con instrumentos financieros derivados, efectuar inversiones de capital y realizar cualquier tipo de operación que
involucre pagos en efectivo a Rassini o a cualquier otra tenedora de Rassini Suspensiones. Además, dentro de
ciertas condiciones, se establecía que los fondos provenientes de cualquier emisión de capital, la venta de activos o
contratación de deuda adicional deberán ser utilizados para prepagar este financiamiento, el cual está garantizado
con todos los activos del Grupo Suspensiones.
En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014 los intereses devengados y pagados ascienden a $5,013 (US$0.3
millones).
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Reporte Anual 2015
Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía ha cumplido todas las obligaciones establecidas en este crédito.
c. Deuda de Rassini Frenos con Comerica Bank
c.1 El 12 de septiembre de 2014 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank por $66,072 (US$5.0
millones), el cual ha utilizado para ampliar la nave de Woodworth y la compra de un terreno. Dicho préstamo
tiene como vencimiento el 17 de mayo de 2018 a una tasa LIBOR más 3.50 puntos porcentuales, con
amortizaciones de intereses exigibles trimestralmente a partir del 20 de febrero de 2015. Este crédito se
encuentra garantizado mediante prenda sobre la maquinaria y equipo de Rassini Frenos, así como por una
hipoteca sobre inmuebles de Rassini Frenos e Inmobiliaria Rassini, S. A. de C. V. Al 31 de diciembre de 2014 el
saldo por dicho préstamo ascendió a $73,590 (US$5.0 millones) y se ha cumplido con todas las obligaciones
contractuales.
c.2 El 20 de mayo de 2013 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank por $294,616 (US$23.0 millones),
el cual ha utilizado para ampliar la planta de fundición, así como para la instalación de líneas adicionales de
maquinado. Dicho préstamo tiene como vencimiento el 17 de mayo de 2018 a una tasa LIBOR más 3.50 puntos
porcentuales, con intereses exigibles trimestralmente y amortizaciones en forma creciente de capital trimestrales
de $10,155 (US$0.7 millones) a partir del 20 de noviembre de 2014. Este crédito se encuentra garantizado
mediante prenda sobre la maquinaria y equipo, así como por una hipoteca sobre inmuebles de Rassini Frenos e
Inmobiliaria Rassini, S. A. de C. V. Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 el saldo por dicho préstamo ascendió a
$328,498 (US$22.3 millones) y $301,596 (US$23.1 millones), respectivamente, y se ha cumplido con todas las
obligaciones contractuales.
c.3 El 21 de junio de 2012 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank que se utilizó para pagar la deuda
contratada con Fundimak (controladora de Rassini Frenos) el saldo al 31 de diciembre de 2014 y de 2013
ascendió a $73,590 (US$5.0 millones) y $91,536 (US$7.0 millones), respectivamente, con vencimiento al 12 de
junio de 2017, a una tasa LIBOR más 3.50 puntos porcentuales, se amortiza en pagos trimestrales de intereses y
de capital a partir del 21 de septiembre de 2012. Las amortizaciones de capital son por $7,359 (US$0.5
millones). Este crédito se encuentra garantizado mediante prenda sobre la maquinaria y equipo de Rassini
Frenos, así como con hipoteca sobre inmuebles de Rassini Frenos e Inmobiliaria Rassini, S. A. de C. V. Al 31 de
diciembre de 2014 la Compañía ha cumplido todas las obligaciones contractuales. Al 31 de diciembre de 2014 y
de 2013 el valor en libros de los activos fijos ofrecidos en garantía ascendían a $2,098,334 y $1,784,061,
respectivamente.
c.4 El 22 de diciembre de 2011 Rassini Frenos obtuvo un préstamo de Comerica Bank, mismo que fue garantizado
con las cuentas por cobrar a clientes e inventarios. El 12 de junio de 2012 Comerica Bank incrementó la línea de
crédito de US$5 millones a US$10 millones. El préstamo está sujeto a una tasa LIBOR más 3.25 puntos
porcentuales con intereses exigibles de manera trimestral. Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 la deuda
asciende a $147,579 (US$10.0 millones) y $131,119 (US$10.0 millones), respectivamente.
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 los intereses devengados y capitalizados en
activo fijo por la deuda frenos ascendieron a $24,467 (US$1.8 millones) y $17,979 (US$1.4 millones),
respectivamente. Los pagos de capital e intereses en 2014 y de 2013 ascendieron a $59,563 (US$4.4 millones) y
$43,748 (US$3.4 millones), respectivamente.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
d. Emisión de obligaciones Co-Inter (7% Notas A y B 2020)
El 27 de septiembre de 2011, Co-Inter emitió US$43.2 millones de bonos quirografarios denominados en dólares,
documentados mediante una acta de emisión (Indenture) sujeto a las leyes de Nueva York, Estados Unidos de
América. Estos bonos tienen como fecha de vencimiento el 31 de diciembre de 2020, y causarán intereses
capitalizables a la tasa del 7% anual. Cabe mencionar que las notas referentes a la Serie “A” (US$28.7 millones) son
propiedad de subsidiarias de la Compañía, por lo cual son eliminados en el proceso de consolidación. Al 31 de
diciembre de 2014 y 2013 el saldo correspondiente a la Serie “B” ascendió a $265,994 (US$18.1 millones) y $190,552
(US$14.6 millones), respectivamente.
Como se describe en el inicio b. anterior, una porción de los fondos obtenidos en el crédito contratado con BBVA
Bancomer tienen que ser exclusivamente destinados a la liquidación de la Serie “B” de estas obligaciones. El 1 de
diciembre de 2014 la Compañía acordó con los acreedores el pago anticipado de la deuda, la cual, finalmente, se
liquidó el 15 de enero de 2015. Debido a que el flujo de efectivo obtenido a través del crédito contratado con BBVA
Bancomer tenía como destino específico la liquidación del adeudo así como la existencia de un acuerdo con los
acreedores de liquidar anticipadamente el adeudo, tanto el efectivo como el adeudo por $265,994 (US$18.1
millones) se presentan neto, al 31 de diciembre de 2014, en el estado consolidado de la situación financiera adjunto.
e. Emisión de pagarés garantizados - Senior Secured Notes Rassini 2017
El 23 de marzo de 2011 Rassini emitió pagarés de largo plazo denominados “Senior Secured Notes”, por US$61.5
millones, con vencimiento el 23 de marzo de 2017, siendo pagaderos en una sola exhibición al vencimiento.
Estos pagarés devengan intereses capitalizables anuales a una tasa del 7% y serán cubiertos anualmente a partir del
23 de marzo de 2012. Al 31 de diciembre de 2013 dichos pagarés tienen un saldo de $971,189 (US$74.3 millones).
El 3 de diciembre de 2014 el saldo correspondiente a este crédito por $1,035,257 (US$75.2 millones) fue liquidado
en su totalidad mediante la obtención del crédito contratado con Bancomer. Ver inciso b.
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 los intereses devengados ascendieron a
$40,079 (US$3.2 millones) y $65,232 (US$5.1 millones), respectivamente.
f.
Deuda de Rassini NHK Autopecas, Ltda.
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 se tienen contratadas las siguientes deudas:
31 de diciembre de
Institución
Itau
Santander
Safra
Brasil Giro
Brasil PSI
Unibanco y Safra
2014
$ 35,623
85,960
118
128,250
7,496
2013
$ 53,823
20,968
83,939
6,267
$ 257,447
Clave de cotización: RASSINI
Tasa de
interés
Tipo de
Deuda
15.12% aa
12.73% aa
12.23% aa
11.05% aa
14.87% aa
5.50% aa
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Arrendamiento financiero
Arrendamiento financiero
$ 164,997
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Reporte Anual 2015
La deuda de capital de trabajo está garantizada con pagarés. Los arrendamientos financieros están garantizados con
maquinaria y equipo, cuyo valor en libros al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 ascendió a $53,741 y $58,848,
respectivamente.
g. Deuda de RS con Interbanco, S. A.
El 1 de marzo de 2013 RS obtuvo una línea de crédito de Interbanco, S. A., el cual se encuentra garantizado con la
cartera de GM México y Chrysler México por $125,000, la línea de crédito ejercida causa intereses mensuales a una
Tasa de Interés Interbancario (TIIE) más 4 puntos y tiene fecha de vencimiento en febrero de 2015.
h. Deuda de RS con Deutsche Bank, AG.
El 30 de octubre de 2014 RS obtuvo una línea de crédito de factoraje con recurso con Deutsche Bank, AG, el cual se
encuentra garantizado con la cartera de Ford Motor Company y General Motors Company por US$15.0 millones, la
línea de crédito ejercida causa intereses a una Tasa Libor más 4.7 puntos. Al 31 de Diciembre de 2014, el saldo
asciende a $186,252.
i.
Otros
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la Compañía mantiene registrado un pasivo a corto plazo por $67,637 y $68,557,
respectivamente, correspondiente al saldo remanente de la colocación de eurobono. Este pasivo devenga intereses
anuales a una tasa de 9.875%.
Asimismo, al 31 de diciembre de 2013 la Compañía mantenía registrado un pasivo a corto plazo correspondiente al
remanente de un papel comercial por $69,853 (US$5.4 millones), el cual en 2014 prescribió, extinguiéndose la
obligación de pago. La cancelación de este concepto se registró en el estado consolidado de resultados adjunto en
costos financieros. Véase Nota 29.
Nota 21 - Arrendamiento financiero:
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 Rassini Frenos, RS y Rassini NHK Autopecas mantienen celebrados algunos
contratos de arrendamientos financieros de maquinaria y equipo. Las cuentas por pagar por arrendamientos
financieros se analizan a continuación:
31 de diciembre de 2014
Maquinaria y equipo de producción en:
- Rassini Frenos
- Rassini NHK Autopecas
- RS
Hasta 1 año
Desde
1 a 5 años
Total
$ 11,993
440
49,871
$ 5,743
216
75,880
$ 17,736
656
125,751
$ 62,304
$81,839
144,143
Intereses
(16,541)
Total al 31 de diciembre de 2014
127,602
Menos:
Arrendamiento financiero a corto plazo
(57,080)
Arrendamiento financiero a largo plazo al 31 de diciembre de 2014
Clave de cotización: RASSINI
208
$ 70,522
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Reporte Anual 2015
31 de diciembre de 2013
Maquinaria y equipo de producción en:
- Rassini Frenos
- Rassini NHK Autopecas
- RS
Hasta 1 año
Desde
1 a 5 años
Total
$ 11,745
5,098
32,088
$ 13,992
192
59,870
$ 25,737
5,290
91,958
$ 48,931
$ 74,054
122,985
Intereses
(13,802)
Total al 31 de diciembre de 2013
109,183
Menos:
Arrendamiento financiero a corto plazo
(43,707)
Arrendamiento financiero a largo plazo al 31 de diciembre de 2013
$ 65,476
Nota 22 - Acreedores y gastos acumulados y otras cuentas por pagar:
c. Acreedores
31 de diciembre de
2014
2013
Proveedores de planta y equipo
Fondo y caja de ahorro
Cuotas y servicios
Gastos legales
Línea de pintura
Otros acreedores
$106,292
98,331
12,621
43,016
484
2,847
$ 64,610
68,485
10,900
48,811
5,092
30,475
Total de acreedores
$263,591
$228,373
d. Gastos acumulados y otras cuentas por pagar
31 de diciembre de
2014
2013
Sueldos y prestaciones
Cuentas por pagar de producción
Gastos administrativos
$ 61,518
69,077
68,581
$ 75,249
45,148
48,248
Total de otras cuentas por pagar
$199,176
$168,645
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Reporte Anual 2015
Las cuentas por pagar de producción están integradas principalmente por gastos de mantenimiento, aceite, gas,
energía eléctrica, fletes y otros gastos variables. Las cuentas por pagar de gastos administrativos están integradas
principalmente por pasivos de servicios recibidos y honorarios.
Nota 23 - Capital contable:
a. Capital social
El capital social suscrito está representado por un total de 320,143,324 acciones sin valor nominal de la Clase “I”,
representativas de la parte fija del capital social. Las acciones de la Serie “A” y de la Serie “B” tienen derechos de
voto pleno. Las acciones de la Serie “C” no tienen derecho a voto. Al 31 de diciembre de 2014 el capital social se
integra como sigue:
Serie
Acciones autorizadas,
suscritas y en circulación
“A”
“B”
“C”
178,175,772
70,983,776
70,983,776
320,143,324
La parte fija del capital social sin derecho a retiro asciende a la cantidad de $30,770. La parte variable del capital
social es ilimitada y estará representada por acciones nominativas, sin expresión de valor nominal, de la clase II. A
la fecha de este informe, la Compañía no ha emitido acciones representativas de la parte variable del capital social.
Las acciones de la Compañía se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, S. A. B. de C. V. bajo la forma de acciones
de la Serie “A” y Certificados de Participación Ordinarios (CPO). Cada CPO ampara una acción de la Serie “B” y una
acción de la Serie “C”.
b. Reserva legal
La utilidad del ejercicio está sujeta a la disposición legal que requiere que, cuando menos, un 5% de la utilidad de
cada ejercicio sea destinada a incrementar la reserva legal hasta que esta sea igual a la quinta parte del importe del
capital social pagado.
c. Reserva para recompra de acciones
La reserva para la recompra de acciones propias representa la reserva autorizada por la Asamblea de Accionistas
para que la Compañía pueda adquirir sus propias acciones, cumpliendo ciertos criterios establecidos en los estatutos
y en la Ley del Mercado de Valores.
d. Efecto de conversión acumulado
Se registran las diferencias por tipo de cambio que surgen de la conversión de los estados financieros de algunas
subsidiarias. Véase Nota 4.4.c.
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Reporte Anual 2015
e. Régimen fiscal
En octubre de 2013 las Cámaras de Senadores y Diputados aprobaron la emisión de una nueva Ley de Impuesto
sobre la Renta (nueva LISR) que entró en vigor el 1 de enero de 2014. Entre otros aspectos, en esta Ley se establece
un impuesto del 10% por las utilidades generadas a partir de 2014 a los dividendos que se pagan a residentes en el
extranjero y a personas físicas mexicanas; asimismo, establece que para los ejercicios de 2001 a 2013, la utilidad
fiscal neta se determinará en los términos de la LISR vigente en el ejercicio fiscal de que se trate.
Los dividendos que se paguen estarán libres de ISR si provienen de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN). Al 31
de diciembre de 2014 y de 2013 la CUFIN individual de Rassini ascendió a $1,695,906 y $1,617,986,
respectivamente.
Derivado del impuesto adicional establecido en el segundo párrafo del artículo 140 y las fracciones I y IV del artículo
164 de la LISR vigente a partir de 2014, el impuesto adicional a dividendos o utilidades distribuidas solo será
aplicable a las utilidades generadas a partir del ejercicio de 2014, por lo que la fracción XXX del artículo 9 transitorio
de la LISR en vigor a partir del 1 de enero de 2014, establece la obligación a las personas morales que realizarán la
distribución de dividendos a las personas físicas residentes en territorio nacional o en el extranjero, de mantener la
CUFIN con las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2013 e iniciar otra CUFIN con las utilidades
generadas a partir del 1 de enero de 2014.
En caso de reducción de capital, los procedimientos establecidos por la LISR disponen que se dé el mismo
tratamiento fiscal que el aplicable a los dividendos a cualquier excedente del capital sobre los saldos de las cuentas
del capital contribuido. La Cuenta de Capital de Aportación (CUCA) al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 era de
$3,602,097 y $3,460,893, respectivamente.
Nota 24 - Impuestos a la utilidad e impuestos diferidos:
24.1 Nueva LISR
El 11 de diciembre de 2013 se publicó el decreto de la nueva LISR, la cual entró en vigor el 1 de enero de 2014,
abrogando la LISR publicada el 1 de enero de 2002 (anterior LISR). La nueva LISR mantiene la estructura de la
anterior LISR; sin embargo, realiza modificaciones importantes, entre las cuales se pueden destacar las siguientes:
vi. Limita la deducción de pagos que a su vez sean ingresos exentos para el trabajador y las aportaciones a fondos de
pensiones en un 53%, el arrendamiento de automóviles, el consumo en restaurantes y las cuotas de seguridad
social a cargo de los trabajadores; asimismo, se elimina la deducción inmediata en activos fijos.
vii. Generaliza el procedimiento para determinar la ganancia en enajenación de acciones.
viii.Se homologa la base para determinar la PTU con la utilidad fiscal base para determinar el ISR, sin disminuir la
PTU pagada ni las pérdidas fiscales amortizadas y disminuyendo el importe de los salarios exentos no
deducibles, así como la depreciación fiscal histórica que se hubiera determinado si no se hubiera aplicado
deducción inmediata a bienes de activos fijos en ejercicios anteriores a 2014.
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Reporte Anual 2015
ix. Asimismo, establece la mecánica para determinar el saldo inicial de la CUCA y de la CUFIN.
x. Establece una tasa del ISR aplicable para 2014 y los siguientes ejercicios del 30%; a diferencia de la anterior
LISR que establecía una tasa del 30, 29, y 28% para 2013, 2014 y 2015, respectivamente.
La Compañía ha revisado y ajustado el saldo del ISR diferido al 31 de diciembre de 2013, considerando en la
determinación de las diferencias temporales la aplicación de estas nuevas disposiciones, cuyos impactos se detallan
en la conciliación de la tasa efectiva presentada más adelante. Sin embargo, los efectos de la limitación en
deducciones y otros previamente indicados se aplicaron a partir de 2014 y afectan al impuesto causado a partir de
dicho ejercicio.
24.3 Impuestos a la utilidad y diferidos
En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2014 la Compañía y sus subsidiarias mexicanas determinaron una
utilidad fiscal de $1,120,690, la cual fue amortizada contra pérdidas fiscales pendientes de amortizar por $772,472,
determinando un ISR a cargo de $104,465. Asimismo, las subsidiarias brasileñas y norteamericanas, determinaron
un ISR a cargo de $16,843 y $22,739, respectivamente.
En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2013 la Compañía y sus subsidiarias mexicanas determinaron una
utilidad fiscal de $558,967 (determinadas bajo el régimen de consolidación fiscal). Asimismo, las subsidiarias
brasileñas determinaron una utilidad fiscal de $194,440.
El resultado fiscal difiere del contable, principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y se
deducen de manera diferente para fines contables y fiscales, por el reconocimiento de los efectos de la inflación para
fines fiscales, así como de aquellas partidas que solo afectan el resultado contable o el fiscal.
24.3 La provisión de impuestos a la utilidad se analiza como se muestra a continuación:
Año que terminó el
31 de diciembre de
2014
2013
ISR corriente
ISR diferido
$168,592
70,881
$ 252,427
426,560
Total de impuesto a la utilidad
$239,473
$ 678,987
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Reporte Anual 2015
24.3.1. ISR diferido
A continuación se muestran las principales diferencias temporales sobre las cuales se registró el ISR diferido:
31 de diciembre de
Pasivo por ISR diferido:
Maquinaria y equipo
Otros activos
2014
2013
$ 958,886
38,541
$ 804,595
21,165
997,427
825,760
461,991
39,498
137,197
618,915
638,686
703,881
Activo por ISR diferido:
Pérdidas fiscales por amortizar de subsidiarias
Créditos fiscales por aplicar
Provisiones
Pasivo por impuestos diferidos - Neto
($ 358,741)
84,966
($121,879)
Integración de impuesto diferido por jurisdicción:
31 de diciembre de
Impuesto diferido activo recuperable:
Jurisdicción
Rassini Autopartes
Rassini Chassis Systems, LLC
México
Estados Unidos
2014
2013
$ 461,991
10,214
$ 618,915
21,626
472,205
640,541
713,527
117,419
652,809
109,611
830,946
762,420
Impuesto diferido pasivo liquidable:
Rassini Autopartes
Rassini NHK Autopecas
México
Brasil
Impuesto diferido pasivo - Neto
Clave de cotización: RASSINI
($ 358,741)
213
($121,879)
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Reporte Anual 2015
Impuestos diferidos por devengar:
31 de diciembre de
Impuesto diferido activo recuperable dentro de los:
2014
2013
$ 56,034
582,652
$ 138,906
564,975
638,686
703,881
(172,206)
(825,221)
(35,873)
(789,887)
(997,427)
(825,760)
($ 358,741)
($ 121,879)
2014
2013
Al 1 de enero
Cargo al estado de resultados
Impuesto cargado (acreditado) por impuestos relacionados con
partidas de otros resultados integrales
($ 121,879)
(70,881)
$ 289,984
(426,560)
Al 31 de diciembre
($ 358,741)
Siguientes 12 meses
Después de 12 meses
Impuesto diferido pasivo liquidable dentro de los:
Siguientes 12 meses
Después de 12 meses
Pasivo neto por ISR diferido
El movimiento bruto del pasivo por ISR diferido es el siguiente:
(165,981)
14,697
($ 121,879)
24.4 La conciliación entre las tasas causada y efectiva del ISR se muestra a continuación:
Año que terminó el
31 de diciembre de
Utilidad antes de impuesto a la utilidad
Tasa del ISR aplicable a las utilidades en los respectivos países
ISR a la tasa legal
2014
2013
$ 1,108,085
30%
$ 601,249
30%
332,425
180,375
45,378
40,018
7,221
18,377
25,803
27,303
(26,912)
(22,999)
Más (menos) efecto en el ISR de las siguientes partidas:
Gastos no deducibles para efectos fiscales
Ajuste anual por inflación
Impuestos por dividendos
Actualización de pérdidas fiscales pendientes de amortizar
y otros activos
Remedición del ISR diferido por aplicación de las disposiciones
(i)
de la nueva LISR
Aplicación de pérdidas fiscales de ejercicios anteriores
y pago
(ii)
por incorporación al programa especial fiscal
Créditos por estímulo fiscal a la investigación y desarrollo de tecnología
Perdida Cambiaria
Otros
ISR reconocido en los resultados
Tasa efectiva de ISR
Clave de cotización: RASSINI
214
43,454
381,875
(39,498)
(88,928)
(30,231)
24,799
$ 239,473
$ 678,987
22%
112%
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Reporte Anual 2015
El promedio ponderado de la tasa fiscal aplicable, para ambos ejercicios, fue de 32%.
(i)
Debido al cambio en la tasa del ISR en México de 30%, 29% y 28 % para 2013, 2014 y 2015, respectivamente a
30% a partir del 1 de enero de 2014, los saldos del ISR diferido han sido recalculados usando la tasa del 30% que
se aplicará en México a partir de la fecha antes descrita, el efecto por este cambio de tasa ascendió a $2,260 al 31
de diciembre de 2013. al 31 de diciembre de 2013, el ISR diferido activo relativo a los beneficios a empleados ha
sido reducido en $41,194, con base en las disposiciones de la nueva LISR.
(ii)
Como resultado de la aplicación de ciertos criterios manifestados por las autoridades fiscales, Rassini modificó las
pérdidas fiscales consolidadas reportadas en los ejercicios de 2009 y 2002, recalculando los resultados fiscales
consolidados de los ejercicios posteriores al 2002 determinando así un ISR a cargo para los ejercicios de 2012 y
2005; por lo que optó por acogerse al beneficio del programa especial contemplado en la Ley de Ingresos de la
Federación para el ejercicio fiscal de 2013, publicada en el Diario Oficial de la Federación el 17 de diciembre de
2012. Como resultado de este proceso la Compañía aplicó pérdidas fiscales consolidadas pendientes de
amortizar, reduciendo en $348,617 el activo diferido que se había reconocido al 31 de diciembre de 2012;
asimismo, se realizó un pago complementario de $33,258.
24.5 El impuesto cargado (acreditado) relativo a los componentes de otro resultado integral se presenta a
continuación:
2014
Efecto por conversión
Pérdidas actuariales de
pasivos laborales
Otras partidas de la
utilidad integral
2013
Antes de
impuestos
Impuesto
cargado
(acreditado)
Después de
impuestos
Antes de
impuestos
Impuesto
cargado
(acreditado)
Después de
impuestos
$ 84,483
($ 170,724)
($ 86,241)
($ 17,323)
($ 10,375)
($ 27,698)
(27,829)
(10,921)
(5,535)
(16,456)
($ 114,070)
($ 28,244)
($ 15,910)
($ 44,154)
(33,091)
$ 51,392
5,262
($ 165,462)
24.6. Pérdidas fiscales pendientes de amortizar
Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía y sus subsidiarias tienen pérdidas fiscales acumuladas por $1,733,600, cuyo
derecho a ser amortizadas contra utilidades futuras caduca como se muestra a continuación:
Año de la
pérdida
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Importe
actualizado
$
24,251
20,855
85,927
738,571
63,525
104,734
427,757
33,709
99,050
135,221
Año de
caducidad
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
$ 1,733,600
Clave de cotización: RASSINI
215
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Reporte Anual 2015
Las proyecciones elaboradas por la Compañía indican que se esperan ganancias impositivas futuras suficientes para
compensar pérdidas fiscales hasta por $1,539,970. Estas proyecciones son actualizadas periódicamente efectuando
los ajustes necesarios a la reserva de las pérdidas fiscales pendientes de amortizar.
24.7
ISR bajo régimen de consolidación fiscal:
Rassini, al 31 de diciembre de 2013, contaba con autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para
determinar su resultado fiscal consolidado, conjuntamente con sus subsidiarias directas e indirectas en México.
El 11 de diciembre de 2013 se publicó el decreto por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones
de la LISR para 2014, en el que mediante disposiciones transitorias se establece que los grupos que hubieren
determinado su resultado fiscal consolidado hasta el 31 de diciembre de 2013 por más de cinco ejercicios, deberán
desconsolidar el 1 de enero de 2014 y determinar y pagar el impuesto diferido a dicha fecha, siguiendo el
procedimiento previsto en cualquiera de las tres alternativas establecidas en las mencionadas disposiciones
transitorias.
Para calcular el ISR por desconsolidación Rassini optó por calcular el impuesto diferido al 31 de diciembre de 2013
en los términos de la fracción XV del artículo 9 transitorio de la nueva LISR, del artículo 71 de la LISR abrogada y del
artículo sexto transitorio de la resolución Miscelánea Fiscal para 2014.
Esta opción consiste en reconocer los efectos de los siguientes elementos, en el ejercicio de 2013 mediante la
presentación de una declaración complementaria para determinar una nueva utilidad o pérdida fiscal consolidada y
calcular el impuesto correspondiente aplicando la tasa del 30%:
1. Conceptos especiales de consolidación.
2. Pérdidas fiscales de las controladas e individual de la controladora, pendientes de amortizar.
3. Pérdidas sufridas en la enajenación de acciones.
Adicionalmente, se deberá determinar el ISR diferido de los siguientes conceptos:
4. Dividendos distribuidos entre las compañías del grupo no provenientes de CUFIN.
5. Utilidad por comparación del saldo de CUFIN consolidada con el saldo de las CUFINES individuales de las
controladas y la controladora.
6. Utilidad por comparación del saldo del registro - CUFIN consolidado con el saldo que de dicho registro tengan
las controladas y la controladora individual.
Derivado de lo anterior Rassini determinó un ISR por desconsolidación de $559,055, este impuesto deberá ser
pagado en cinco años a partir de 2014. En mayo de 2014 pago $138,043, por lo cual el pasivo al 31 de diciembre de
2014 asciende a $421,012 conforme se muestra en la página siguiente.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Año de
pago
Importe
2015
2016
2017
2018
$ 141,908
111,956
83,574
83,574
Total
$ 421,012
Asimismo, Rassini deberá continuar enterando el impuesto que difirió con motivo de la consolidación fiscal en los
ejercicios 2007 y anteriores, conforme al artículo cuarto de las disposiciones transitorias para 2010 y el artículo 70-A
de la LISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2013, hasta concluir su pago conforme a las disposiciones citadas. Al
31 de diciembre de 2014 el pasivo por este concepto asciende a $68,676, importe que deberá pagarse a las
autoridades fiscales conforme a los plazos que se muestran a continuación:
Año de
pago
Importe
2015
2016
2017
$ 33,321
24,152
11,203
Total
$ 68,676
El ISR por pagar a corto y largo plazo, por los conceptos anteriormente descritos asciende a $175,229 ($204,684 en
2013) y $314,460 ($477,281 en 2013), respectivamente. En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2014 se
registraron $19,463 por concepto de actualización del pasivo a largo plazo por este concepto.
Nota 25 - Beneficios a los empleados:
El valor del pasivo por beneficios a empleados al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, ascendió a $424,195 y
$344,210, respectivamente, y se integra como se muestra a continuación:
31 de diciembre de
Plan de pensiones
Prima de antigüedad
2014
2013
($374,196)
(49,999)
($299,451)
(44,759)
($424,195)
($344,210)
Plan de pensiones de beneficios definidos
La Compañía opera planes de pensiones de beneficios definidos en México. Todos los planes proporcionan
beneficios a los participantes en forma de pensión pagadera durante la vida del participante. El nivel de las
prestaciones depende de los años de servicio de los empleados y su salario recibido en los años previos a la
jubilación. Las pensiones por lo general no reciben aumentos inflacionarios una vez que se
Clave de cotización: RASSINI
217
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Reporte Anual 2015
encuentran en curso de pago. Los pagos de beneficios son de fondos de fideicomisos. Los activos del plan en
fideicomisos se rigen por las normas y las prácticas locales, así como la naturaleza de la relación entre la Compañía y
la Administración. La responsabilidad de la Administración de los planes, incluyendo las decisiones de inversión y
programas de contribución, se encuentra en forma conjunta con la Administración de la Compañía.
Los montos reconocidos en el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 se
determinan de la siguiente manera:
31 de diciembre de
2014
2013
Valor presente de las obligaciones por beneficios definidos
Valor razonable de los activos del plan
($ 525,769)
101,574
($449,446)
105,236
Pasivo en el estado de situación financiera
($ 424,195)
($344,210)
El CNP de los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 se muestra e integra a continuación:
Año que terminó el
31 de diciembre de
Plan de pensiones
Prima de antigüedad
2014
2013
$ 39,117
8,333
$34,094
7,580
$ 47,450
$41,674
Año que terminó el
31 de diciembre de
2014
2013
Costo de servicios del año
Costo financiero - Neto
$20,175
27,275
$18,867
22,807
CNP
$47,450
$41,674
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Reporte Anual 2015
El movimiento en el pasivo de los beneficios definidos durante el ejercicio se muestra a continuación:
Al 1 de enero 2013
Costo del servicio actual
Gasto (ingreso) por intereses
Valor
presente
de la
obligación
Valor
razonable
de los activos
del plan
Total
($ 400,762)
$ 93,303
($ 307,459)
(20,188)
(27,147)
1,321
4,340
(18,867)
(22,807)
(47,335)
5,661
(41,674)
(1,724)
(1,724)
Remediciones:
Rendimientos de los activos del plan, excluyendo
montos incluidos en ingreso por intereses
Pérdidas por el cambio
en los supuestos financieros
(9,197)
(9,197)
Contribuciones
-
Pagos del plan:
Pagos de beneficios
Al 31 de diciembre 2013
Al 1 de enero 2014
Costo del servicio actual
Gasto (ingreso) por intereses
Remediciones:
Rendimientos de los activos del plan, excluyendo
montos incluidos en ingreso por intereses
Pérdidas por el cambio
en los supuestos financieros
7,848
-
(9,197)
(1,724)
(10,921)
14,937
14,937
(6,941)
907
($ 449,446)
$ 105,236
($ 344,210)
Valor
presente
de la
obligación
Valor
razonable
de los activos
del plan
Total
($ 449,446)
$105,236
($ 344,210)
(21,689)
(32,552)
1,514
5,277
(20,175)
(27,275)
(54,241)
6,791
(47,450)
(2,206)
(2,206)
(30,885)
(30,885)
(30,885)
(2,206)
8,803
(8,247)
(33,091)
Contribuciones
Pagos del plan:
Pagos de beneficios
Al 31 de diciembre 2014
Clave de cotización: RASSINI
($ 525,769)
219
$101,574
556
($ 424,195)
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Reporte Anual 2015
El monto de remediciones de las obligaciones de beneficios al retiro por pasivos laborales de los años terminados el
31 de diciembre de 2014 y de 2013 se muestra a continuación:
31 de diciembre de
2014
Remediciones de las obligaciones de beneficios al retiro por
estimación de:
Activos del plan
Interés real
Obligación
2013
($ 1,724)
($
2,206)
(30,885)
(9,197)
Remediciones actuariales reconocidas en otros resultados integrales
($ 33,091)
($ 10,921)
Remediciones actuariales acumuladas reconocidas en el estado de
resultado integral
($ 104,016)
($ 70,925)
Las principales hipótesis económicas en términos nominales y reales utilizadas fueron:
31 de diciembre de
Tasa de descuento
Tasa de retorno esperado de los activos
Tasa de incremento salarial
Tasa de incremento del salario mínimo
Tasa de incremento en pensiones
Tasa de inflación a largo plazo
2014
2013
7.3%
7.3%
4.5%
4.0%
3.5%
3.5%
7.5%
7.5%
4.5%
4.0%
3.5%
3.5%
La sensibilidad de la obligación por beneficios definidos por los cambios en el promedio ponderado de las
principales hipótesis es:
Impacto en la obligación por beneficios definidos
Cambio en
hipótesis
Incremento en hipótesis
Decremento en hipótesis
Tasa de descuento
Tasas de crecimiento salarial
Tasa de incremento del salario
mínimo
0.50%
0.50%
Decremento por 6.0%
Incremento por 2.7%
Incremento por 6.5%
Decremento por 3.2%
0.50%
Incremento por 0.3%
Decremento por 0.1%
Los análisis de sensibilidad anteriores se basan en un cambio en una hipótesis manteniendo constantes todos los
otros supuestos. En la práctica, esto es poco probable que ocurra, y los cambios en algunos de los supuestos pueden
ser correlacionados. En el cálculo de la sensibilidad de la obligación por beneficios definidos a los supuestos
actuariales importantes el mismo método (valor actual de las obligaciones por beneficios definidos calculado con el
método de crédito unitario proyectado a finales del periodo de referencia) se ha aplicado, así como en el cálculo del
pasivo por pensiones reconocidas en el estado de situación financiera. Los métodos y tipos de hipótesis utilizados al
elaborar el análisis de sensibilidad no cambiaron en comparación con el periodo anterior.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Las principales categorías de los activos del plan al final del periodo sobre el que se informa son:
Valor razonable de los
activos del plan
al 31 de diciembre de
Instrumentos de deuda
Instrumentos de capital
2014
2013
$101,413
161
$ 79,791
25,445
$101,574
$105,236
La tasa general esperada de rendimiento representa un promedio ponderado de los rendimientos esperados de las
diversas categorías de los activos del plan. La evaluación de la administración sobre los rendimientos esperados se
basa en las tendencias de rendimiento históricas y las predicciones de los analistas sobre el mercado para los activos
sobre la vida de la obligación relacionada.
Nota 26 - Costos y gastos por naturaleza:
El costo de ventas y los gastos de administración y venta se integran como se muestra a continuación:
a. Costo de ventas
Año que terminó el
31 de diciembre de
Materia prima, componentes y otros costos directos
Salarios y beneficios al personal
Depreciación y amortización
(2)
Costos indirectos
(1)
Total
(1)
(4)
2014
2013
$ 7,998,910
1,352,076
445,549
283,165
$6,842,400
1,303,160
319,174
233,828
$10,079,700
$8,698,562
Los otros costos directos están integrados principalmente por acero, energía eléctrica, gas, pinturas, reactivos y
combustibles.
Los costos indirectos están integrados principalmente por todos aquellos costos como rentas, mantenimientos y
combustibles.
b. Gastos de administración y venta
Año que terminó el
31 de diciembre de
2014
Remuneraciones y beneficios al personal
Servicios profesionales y comisiones
Gastos de viaje, rentas y mantenimientos
Clave de cotización: RASSINI
221
2013
$ 394,670
112,383
244,997
$ 379,571
115,550
215,261
$ 752,050*
$ 710,382*
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*
Reporte Anual 2015
Incluyen los gastos de venta al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, los cuales ascendieron a $196,949 y $187,654,
respectivamente.
Nota 27 - Otros gastos:
Los otros gastos se componen como sigue:
Año que terminó el
31 de diciembre de
Pérdida por venta de activo fijo - Neto
2014
2013
($7,431)
($ 9,678)
Nota 28 - Partida no recurrente:
La NIC 1 “Presentación de Estados Financieros” permite que las partidas significativas de ingresos y gastos sean
reveladas por separado en el estado consolidado de resultado integral. Asimismo, las partidas no recurrentes son
aquellas que, a juicio de la Administración, deben ser reveladas por separado en virtud de su tamaño y/o impacto
para que el usuario comprenda adecuadamente la información financiera y su desempeño operativo.
La Compañía participó por más de quince años en el sector minero nacional, inversión que tuvo que vender en 2002
para concentrar sus esfuerzos en el sector de manufactura de autopartes. Con la venta de su participación en el
sector minero celebró contratos de regalías mineras donde se establecía que obtendría cierto porcentaje de regalías
sobre los ingresos de fundición sobre los minerales que llegasen a ser procesados en las plantas fundidoras de las
compañías con las que se celebraron los contratos.
El 2 de mayo y 2 de julio de 2014 la Compañía cedió a Chesapeake Gold Corp y Coeur Mining, Inc., respectivamente,
los derechos sobre las regalías mineras descritas anteriormente. Las cesiones ascendieron a $272,315 (US$21
millones). En la concertación de estas cesiones de derechos sobre regalías mineras, la Compañía erogó honorarios
por $12,967 (US$1 millón).
La Administración de la Compañía decidió presentar esta “Ganancia por ingreso no recurrente” por un importe neto
de $259,348 (US$20 millones) en el estado consolidado de resultado integral adjunto, como una partida no
recurrente y no ha sido incluida en la determinación de la EBITDA del ejercicio ni ha sido registrada a ninguno de
los segmentos que habitualmente son reportados. Véase Nota 30.
Nota 29 - Costos financieros:
Los costos financieros se componen como sigue:
Año que terminó el
31 de diciembre de
Intereses por deudas y financiamientos bancarios
Costos financieros de beneficios a empleados
Otros
(1)
Total
Clave de cotización: RASSINI
222
2014
2013
$303,557
27,275
36,133
$304,868
22,807
30,035
$366,965
$357,710
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(1)
Reporte Anual 2015
En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y 2013 los intereses nominales devengados
ascendieron a $227,251 y $260,478, respectivamente.
Los ingresos financieros se componen como sigue:
Año que terminó el
31 de diciembre de
2014
(1)
2013
Prescripción de deuda
(1)
Reducción de deuda por amortización anticipada
Otros
($ 69,853)
(54,432)
(13,561)
($ 15,743)
Total
($137,846)
($ 15,743)
(1)
La Compañía mantenía registrado un pasivo a corto plazo correspondiente al remanente de un papel comercial, el
cual en 2014 prescribió, extinguiéndose legalmente la obligación de pago (véase Nota 20i.). Asimismo, el 3 de
diciembre de 2014 la Compañía amortizó anticipadamente los pagarés garantizados denominados “Senior
Secured Notes Rassini 2017” obteniendo una reducción de la deuda de $54,432 (US$3.7 millones). Estos efectos
de prescripción y reducción de deuda, respectivamente, califican contablemente, de acuerdo con el IAS 39, para
ser registrados en los resultados del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2014.
Nota 30 - Información financiera por segmentos:
La información financiera por segmentos es reportada con base en la información usada por la Administración de la
Compañía para la toma de decisiones estratégicas y operativas. Un segmento operativo se define como un
componente de la Compañía dedicado a la realización de actividades de negocios, de las cuales se obtienen ingresos
y por las cuales se incurre en costos y gastos, mismos que sirven como base para preparar la información necesaria y
para la evaluación periódica de la asignación de recursos por la Administración durante el proceso de toma de
decisiones. Los ingresos del segmento se obtienen principalmente de la venta de componentes para sistemas de
suspensión (suspensiones NAFTA y el segmento de Brasil) y la venta de componentes de los sistemas de frenos
(segmento de frenos).
Segmento de suspensiones de NAFTA y de Brasil
El segmento de suspensiones incluye la venta de muelles multihoja, parabólicas y resortes. Las muelles son
componentes para suspensiones que se utilizan para amortiguar el peso y dar confort en el manejo. Generalmente
se utilizan en camiones ligeros, camiones semi-pesados, pesados y trailers. Los resortes son un componente
helicoidal que se utilizan en suspensiones, principalmente de automóviles y en la parte delantera de camiones
ligeros. Son de menor peso que las muelles, de tal manera que el peso del vehículo que los utiliza disminuye,
aumentando el rendimiento del combustible. Los resortes tienen la función de amortiguar y dar confort en el
manejo.
Clave de cotización: RASSINI
223
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Reporte Anual 2015
Segmento frenos
Frenos incluye la venta de rotores, discos, tambores, mazas para sistemas de frenos y partes de hierro nodular. Los
discos así como los tambores son componentes para el sistema de frenos de los vehículos. Las mazas son
dispositivos que proporcionan la conexión mecánica entre las ruedas, los rotores y tambores.
Estos segmentos se administran en forma independiente debido a los productos que manejan y los mercados que
atienden son distintos. Los recursos son asignados a los segmentos considerando la importancia que tiene cada uno
de estos en la operación de la entidad y las estrategias establecidas por la Administración.
La información por segmentos se presenta en el mismo formato utilizado por la Administración de la Compañía para
evaluar los resultados de cada negocio. Un segmento operativo se define como un componente de la Compañía
dedicado a actividades de negocios de las cuales esta obtiene ingresos e incurre en costos y gastos, base para la
preparación de información y evaluación periódica de la asignación de recursos por parte de la Administración
durante su proceso de toma de decisiones. Las políticas contables de los segmentos son las mismas que se describen
en el resumen de políticas de contabilidad significativas incluidas en la Nota 4.
Ingresos y resultados por segmento
La Compañía controla sus resultados de segmentos operativos con base en ingresos, utilidad bruta, costos y gastos y
EBITDA. Las partidas del estado de otros resultados no son asignadas, ya que son administradas al nivel
corporativo. A continuación se muestra el análisis de ingresos y resultados por segmento a ser reportado:
Año que terminó el
31 de diciembre de
2014
2013
Ventas netas:
Suspensiones NAFTA
Suspensiones Brasil
Frenos
Eliminaciones
$ 6,148,252
2,395,376
3,370,424
(13,775)
$ 5,174,598
3,017,656
2,183,459
(13,875)
Total
$11,900,277
$10,361,838
Utilidad bruta:
Suspensiones NAFTA
Suspensiones Brasil
Frenos
Eliminaciones
$ 1,090,427
263,798
500,424
(34,072)
$
Total
$ 1,820,577
$ 1,663,276
Clave de cotización: RASSINI
224
878,331
425,682
360,091
(828)
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Reporte Anual 2015
Año que terminó el
31 de diciembre de
2014
Gastos de administración y venta:
Suspensiones NAFTA
Suspensiones Brasil
Frenos
Eliminaciones
Total
EBITDA:
Suspensiones NAFTA
Suspensiones Brasil
Frenos
Eliminaciones
2013
$
488,332
156,865
231,191
(124,338)
$
389,369
182,584
149,694
(11,265)
$
752,050
$
710,382
$
902,648
190,357
473,796
1,257
$
681,908
320,678
328,788
11,265
Total
$ 1,568,058
$ 1,342,639
Conciliación de utilidad de operación contra EBITDA
Utilidad de operación antes de partida no recurrente
Depreciación y amortización (Nota 16)
PTU
Otros ingresos (gastos) - Neto (Nota 27)
$ 1,061,096
445,549
53,982
7,431
$
EBITDA
$ 1,568,058
$ 1,342,639
943,216
319,174
70,571
9,678
A continuación se muestran las adiciones y bajas netas de propiedades, planta y equipo por área geográfica:
31 de diciembre de
2014
2013
Suspensiones NAFTA
Suspensiones Brasil
Frenos
$ 174,646
85,260
148,518
$130,859
133,403
444,542
Total de adiciones y bajas netas de propiedades, planta y equipo
$ 408,424
$708,804
La información revelada en cada segmento se muestra neta de eliminaciones relacionadas a operaciones realizadas
entre las subsidiarias de Rassini. Los resultados y las transacciones inter-segmentos son eliminados a nivel total,
formando así parte de la consolidación final de Rassini. Esta forma de presentación es la misma utilizada por la
Administración en los procesos de revisión periódica sobre el desempeño de la Compañía.
Clave de cotización: RASSINI
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Reporte Anual 2015
Nota 31 - Compromisos:
Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía tiene firmado un arrendamiento operativo para sus oficinas corporativas de
$16,683 por año, mismo que se actualiza aplicando el Índice Nacional de Precios al Consumidor de forma anual. El
periodo del arrendamiento vence en el 2020 con opción a renovación.
El total de los pagos mínimos futuros por contratos de arrendamiento operativo no cancelables se presenta a
continuación:
31 de diciembre de
2014
2013
Hasta 1 año
Más de 1 año y hasta 5 años
$14,836
76,464
$ 7,694
-
Total
$91,300
$ 7,694
Nota 32 - Contingencias:
La Compañía se encuentra involucrada en procesos legales relacionados con asuntos fiscales, laborales y
administrativos, derivados del curso normal de sus operaciones.
La Compañía clasifica el riesgo de sentencias negativas por los procesos legales como “remoto”, “posible” o
“probable”. La Compañía registra provisiones en sus estados financieros relacionadas con procesos legales cuando
representan pagos potenciales que la Administración considere como probables y cuyas cantidades pueden ser
conocidas o estimadas de forma razonable con base en la asesoría legal.
Aunque no se puede tener certeza alguna del resultado final de dichos procesos legales, la Compañía considera que
cualquier pasivo relacionado no debería tener un impacto material en su situación financiera, los resultados de
operaciones o los flujos de efectivo consolidados.
Nota 33 - Hechos posteriores:
El 14 de enero de 2015 fueron liquidadas las obligaciones de Co-Inter serie B 2020 por $265,994 (US$18.1
millones). Véase Nota 20d.
El 20 de enero y 6 de febrero de 2015 la división Suspensiones Norteamérica celebró con BBVA Bancomer y
Comerica Bank, contratos de cobertura de tasa de interés a través de los cuales se intercambió la tasa de interés
LIBOR a tres meses por una tasa fija promedio de 1.45% para cubrir dos terceras partes del préstamo contratado con
BBVA Bancomer, S. A. por US$120.0 millones de dólares. La vigencia de los contratos es similar (paralela) a la del
financiamiento.
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