Comentario a Lámina 1

Algunas reflexiones en torno a la
problemática del acceso de las Pymes a los
Servicios Financieros
Gustavo Arriagada M.
Superintendente de Bancos e Instituciones Financieras
Chile
Santiago
Abril 2006
Comentario a Lámina 1
Si bien es cierto, la problemática del acceso al financiamiento de determinados sectores,
o grupos no constituye por si misma una función propia del organismo de fiscalización
bancaria, si lo es, el buen funcionamiento del sistema financiero. En ese contexto, la
temática de las Pymes se vincula al quehacer del supervisor en una doble dimensión:
•
Primero: porque los niveles y condiciones de acceso a los servicios financieros
pueden estar reflejando fallas de mercado.
•
Segundo: porque algunas características de este sector pudieran afectar de
manera especial el riesgo de las instituciones financieras con exposiciones en él.
Algunas reflexiones en torno a la
problemática del acceso de las
Pymes a los Servicios Financieros
Índice
1. Sistema Financiero
2. Servicios bancarios otorgados a las Pymes
3. Algunos desafíos frente al sector
2
Comentario a Lámina 2
El objetivo de la presentación es analizar algunos aspectos de la oferta de servicios
financieros orientados al segmento Pyme, e identificar algunos desafíos relevantes. La
presentación se dividirá en tres secciones:
•
•
•
Sistema Financiero
Servicios bancarios otorgados a las Pymes
Desafíos frente al sector
Sección 1
Sistema Financiero
Comentario a Lámina 3
I.
EL SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero nacional presenta condiciones de solidez financiera y muestra en
forma consistente avances simultáneos en actividad, acceso de nuevos clientes,
eficiencia y transparencia. Particularmente destacan:
Indicadores de solvencia
Evolución indice de Basilea en Chile
(Diciembre de cada año)
14,5
14,1
14,0
13,5
Indice
13,5
Capital sobre activos ponderados por riesgo
(Datos del 2004)
14,0
13,3
13,3
13,0
12,5
10,3
Portugal
13,0
12,6
12,7
12,0
Italia
11,5
Japon
11,6
España
11,6
Argentina
11,6
12,3
Gran Bretañña
11,5
1998
1999
2000
2001
2002
Tiempo
Fuente: SBIF
2003
2004
2005
EE.UU
13,2
Alemania
13,2
Canada
13,3
Chile
13,6
Colombia
14
14,1
Mexico
14,7
Austria
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Indice
Fuente: Global Financial Stability Report (2005)
4
Comentario a Lámina 4
Número 1: Elevados niveles de solvencia. El indicador de adecuación de capital se sitúa
en un nivel muy por encima del mínimo legal (8%), e incluso en posiciones
comparables con las mantenidas por mercados de países de mayor desarrollo relativo.
Profundidad del mercado bancario
Evolución indicadores de profundidad
bancaria: activos y colocaciones bancarias
sobre el PGB
110%
99%
100%
90%
%
80%
70%
81%
Activos bancarios sobre el PGB (2004)
72%
140%
50%
60%
40%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Tiempo
Fuente: Elaboración propia en base a
antecedentes de SBIF y BCCH (2005).
Activos / PIB
Colocaciones / PIB
Lineal (Activos / PIB)
Lineal (Colocaciones / PIB)
Indicador de Bancarización
60%
120%
100%
Chile 2004
93%
80%
Mercados
desarrollados
130%
Mercados
emergentes
82%
60%
Latinoamérica
46%
40%
20%
0%
Activos / GDP
Fuente: elaboración propia en base a cifras del FMI.
5
Comentario a Lámina 5
Número2: Avances en la profundidad del mercado bancario:
ƒ
Los indicadores de profundidad tanto de la banca, como del mercado de
capitales muestran a nivel nacional una tendencia creciente.
ƒ
Las cifras del FMI sitúan al país, en base al mismo indicador, en un nivel muy
superior al de los países latinoamericanos, y también por sobre el promedio de
los países emergentes.
ƒ
Aún cuando la distancia que separa al país de los mercados desarrollados es
importante, esta se ha reducido sistemáticamente en los últimos años. En la
última década el índice pasó de 81% a 99% (año 2005).
Sistema bancario líder entre países
latinoamericanos
Indice
Chile
Financial Strength Index
60
58
56
54
52
50
57,8
56,5
America Latina
Financial Strength Index
52,5
50,6
8,3
Venezuela
48
46
0,0
Uruguay
25,0
Peru
2003
2004
2005
Año
Fuente: FMI. Escala numérica construida a partir de las clasificaciones asignadas
por Moody´s para los distintos bancos de cada país. En la escala cero es el peor
nivel y cien el mejor.
41,7
Mexico
País
2002
24,2
Colombia
57,8
Chile
24,3
Brazil
Bolivia
0,0
Argentina
0,0
0
10
20
30
40
50
60
70
Indice
6
Comentario a Lámina 6
Número 3: Alto nivel de fortaleza: Moody’s Weighted Average Bank Financial Strength
Index, corresponde a una escala numérica construida por el FMI a partir de las
clasificaciones asignadas por Moody´s para los distintos bancos de cada país. En la
escala cero es el peor nivel y cien el mejor. Según dicho índice el sistema financiero
presenta un nivel creciente de fortaleza, cuestión que le da una posición de liderazgo en
el contexto latinoamericano y en el contexto de los países emergentes.
Sistema líder entre países emergentes
y próximo a países desarrollados
Países Emergentes
Financial Strength Index
Malasia
35,2
China
10,0
Rusia
Paises Industrializados- Chile
Financial Strength Index
11,0
Corea
18,3
India
24,2
Chile
57,8
Hungría
Israel
20
30
40
50
Indice
72,5
Australia
46,7
10
75,0
Canada
45,8
Estonia
20,6
Japon
45,0
0
77,0
EE.UU.
57,8
Chile
60
70
45,8
Grecia
41,7
Mexico
Fuente: FMI. Escala num érica construida a partir de las
clasificaciones asignadas por Moody´s para los distintos bancos de
Alemania
cada país. En la escala cero es el peor nivel y cien el m ejor.
Italia
47,2
63,3
0
20
40
60
80
100
Indice
7
Comentario a Lámina 7
Número 4: También se observa cercanía respecto a las cifras presentadas por economías
de mayor desarrollo.
Sección 2
Servicios bancarios otorgados a las Pymes
Créditos
Coberturas
8
Comentario a Lámina 8
II.1
SERVICIOS BANCARIOS OTORGADOS A LAS PYMES – CREDITOS
No obstante que las necesidades financieras del segmento van mucho más allá de la
obtención de créditos, y que las empresas requieren de acceso a una gama compleja de
servicios tales como: arrendamientos financieros; asesorías financieras; instrumentos y
redes de pago; capital de riesgo, instrumentos de cobertura para riesgos financieros, etc.
Me centraré, en el crédito, por ser quizá la función más tradicional, y quizá el primer
peldaño por el que deben transitar los clientes en su proceso de bancarización.
Cartera comercial bancaria segregada
por tamaño de deuda
Cartera comercial segregada por tamaño de la deuda
Diciembre 2005
Monto
Deuda MM$
%
Número
Deudores
%
24.809.303
82%
9.654
2%
Pyme
4.919.567
16%
138.550
24%
Micro
502.524
2%
421.706
74%
Total
30.231.394
100%
569.910
100%
Grandes
Fuente: SBIF
9
Comentario a Lámina 9
En la actualidad la banca otorga financiamiento a alrededor de 140 mil clientes del
segmento Pyme, cuestión que involucra aproximadamente un 16% de la cartera
comercial bancaria.
Los cortes de deuda se obtuvieron proyectando una clasificación de venta propuesta por
CORFO, a los volúmenes de deuda comercial informados a través del Sistema de
Deudores SBIF.
Microdeudores: deuda menor a 500 U.F.
Deudores pequeños: deuda desde 500 U.F. hasta 4.000 U.F.
Deudores medianos: deuda desde 4.000 U.F. hasta 18.000 U.F.
Deudores grandes: deuda desde 18.000 U.F.a 200 mil U.F.
Mega deudores: deuda superior a 200 mil U.F.
Cartera Pyme segregada por
actividad económica
(según deuda comercial)
Otros
27%
Servicios
comunales, sociales
y personal
34%
Otras obras y
construcciones
3%
Transporte y
almacenamiento
5%
Comercio al por
mayor
5%
Agricultura y
ganaderia excepto
fruticul
7%
Bienes inmuebles y
serv.prestados e
emp.
9%
Comercio minorista
y hoteles
10%
Fuente: SBIF
10
Comentario a Lámina 10
A nivel agregado, los sectores económicos con mayor incidencia en el financiamiento
sectorial, son el comercio (tanto mayorista como minorista); el transporte; los servicios
comunales y personales; la agricultura y ganadería; etc. (Sectores mayoritariamente no
transables, y que en general no requieren la utilización de seguros de cambio).
Servicios comunales, sociales y personales incluye: administración pública y defensa,
planes de seguridad social enseñanza; servicios sociales y de salud; y otros (eliminación
de desperdicios y aguas residuales, saneamiento y actividades similares; actividades de
esparcimiento y actividades culturales y deportivas.
Forma de organización de las Pymes
bancarizadas
% del total de cada
segmento
Cartera comercial segregada por tipo de cliente y
tamaño
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
7%
25%
49%
93%
89%
75%
51%
11%
Micro x
Deuda
Pequeña x
Deuda
Mediana x
Deuda
Grande x
Deuda
Tam año
Personas Naturales
Distribución de Personas naturales y jurídicas en
la Pyme
Personas
Jurídicas
41.360
Clientes
30%
Personas Jurídicas
70%
Personas
Naturales
97.190
11
Comentario a Lámina 11
Otro antecedente sorprende es que en el segmento Pyme financiado por la banca, un alto
porcentaje corresponda a empresas que operan como personas naturales. Ello podría
traducirse en estándares de información más acotados, y en una explicación a los
mayores costos de administración crediticia.
Ejercicio de análisis del costo del
financiamiento
Tasas de interés promedio en operaciones en moneda nacional
no reajustable, inferiores a 90 días: alto y bajo valor (corte UF
5.000)
Tasa anual (% )
16,0
< UF 5.000
14,0
riesgo
costos administrativos
rivalidad competitiva
12,0
10,0
8,0
6,0
4,0
> UF 5.000
2,0
0,0
Tasa alto valor
D ic-05
O ct-05
Ago-05
Jun-05
Abr-05
Feb-05
D ic-04
O ct-04
Ago-04
Jun-04
Abr-04
Feb-04
Tiempo
Costo financiero (2004-2005)
Tasa de bajo valor
Diferencial de tasas
7,90%
a) Diferencial de riesgo
2,50%
b) Diferencial costos administrativos*
Diferencial neto de a) y b)
2,7% - 5,4%
2,7% - 0%
Fuente: Elaboración Propia en base a antecedentes de la SBIF y "Chile, Impromoving Market MeChanisms" De Miguel12
Basch.
Comentario a Lámina 12
Conceptualmente el diferencial entre las tasas de alto y bajo valor responde a
diferencias en los niveles de riesgo de los distintos segmentos, al mayor costo de la
administración crediticia, y también a la intensidad de la rivalidad competitiva. En esta
línea se puede observar:
ƒ
Las cifras disponibles (aunque lejos de ser exhaustivas) muestran que el diferencial
de tasas en promedio (últimos dos años) es de 7,9%, y que un 2,5% estaría
explicado por el riesgo incremental entre segmentos pequeños y grandes de
deudores (7,9-2,5 = 5,4%).
ƒ
Por otra parte, estudios de corte académico sitúan los costos administrativos
diferenciales entre 2,7 y 5,4 %.
ƒ
• Lo anterior da pie, dependiendo si se considera el límite superior o inferior de la
estimación, a que existan espacios para aumentar la eficiencia y la competencia. Es
decir, existen espacios para mejorar la oferta de servicios al segmento Mype, por la
vía de reducir los costos de administración y aumentar la competencia.
Las empresas de menor tamaño sólo
mantienen registro de crédito en una
institución
Número Promedio de Bancos
Número de Bancos según segmento de
empresas(diciembre 2005)
4,5
3,8
4,0
3,5
3,0
2,5
2,5
2,0
1,5
1,3
1,0
1,0
0,5
0,0
Micro
Fuente: SBIF
Pyme
Grande
Mega
Tamaño deudor
13
Comentario a Lámina 13
Otro hecho interesante, es que las Pymes operan en promedio con 1,3 instituciones
financieras, mientras que las empresas de mayor tamaño lo hacen con alrededor de 4
bancos. Lo anterior (hipótesis) pudiera ser el reflejo de costos de transacción que limitan
la movilidad de los deudores, y atenúan la competencia entre bancos. Desafío.
Sección 2
Servicios bancarios otorgados a las Pymes
Créditos
Coberturas
14
Comentario a Lámina 14
II.2 SERVICIOS BANCARIOS OTORGADOS A LAS PYMES – COBERTURA
Los servicios financieros especializados como las coberturas con derivados, no sólo son
relevantes por la coyuntura cambiaria que enfrenta el país, si no también, como
mecanismo más permanente para enfrentar las fluctuaciones propias del ciclo
económico, y un escenario marcado por una creciente globalización, por la suscripción
de numerosos acuerdos de libre comercio y por la aplicación esquemas cambiarios más
liberales.
El mercado de derivados
cambiarios en Chile
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
Feb-02
Feb-03
Feb-04
Feb-05
Mercado de derivados en Chile
Feb-06
TIEMPO
35
30,7
Monto (Millones de dólares)
% (Montos / PGB)
Monto de operaciones forward
dólar/peso
Transacciones de forward en el mercado cambiario
formal (seguros de cambio)
30
25
20
19,8 19,0
17,2
15,1 14,7
15
10
3,7 2,8 3,1
5
0,5 0,7 0,8
1,6 2,4 2,5
0
Economías
Avanzadas
Economías
Emergentes
Emergentes
sin HK y Singapur
Economías
Latinas
Chile
Tiempo
Fuente: Ahumada (BCCH 2006)
1998
2001
2004
15
Comentario a Lámina 15
El mercado de derivados en Chile ha experimentado una fuerte expansión en los últimos
años. No obstante, aún le falta avanzar en profundidad y diversificación de productos,
para alcanzar los estándares de las economías de mayor desarrollo.
Descalce de monedas según el
tamaño de las firmas
70%
62%
60%
50%
42%
40%
30%
20%
10%
Descalce de monedas según tamaño de la firma
(sector manufacturero)
17%
3%
5%
Micro
Pequeña
0%
Mediana
Grande
Tamaño según ventas
Fuente:Banco Central - SBIF
* Descalce Natural = Exportaciones - Importaciones
Mega
% de firmas con descalce
(Exportaciones - Importaciones)
% de firmas con descalce
(Exportaciones Importaciones)
Descalce natural de monedas según tamaño de la
firma (sector manufacturero)
60%
48%
50%
40%
30%
18%
20%
10%
9%
0%
PYME
Total
Grande
Tamaño según ventas
Fuente:Banco Central - SBIF
En esta gráfica el segmento “Grande” incluye a las “Mega” empresas.
16
Comentario a Lámina 16
Las empresas requieren de instrumentos para cubrir sus descalces naturales de monedas.
El no acceder a estas tecnologías financieras puede disminuir la capacidad de desarrollo,
crecimiento y competitividad de las Pymes, particularmente de aquellas vinculadas al
comercio exterior.
De acuerdo a estas cifras, de cada 100 Pymes (del sector manufacturero), 9 presentan
descalces naturales de monedas susceptibles de ser cubiertos. Análogamente, y al
margen de la magnitud del descalce (que pudiera ser pequeño), de cada 100 mega
empresas, 62 son potenciales clientes de seguros de cambio.
Parecen ser que son las empresas de mayor tamaño las que han incorporado las
coberturas dentro de su gestión financiera permanente.
Como toda nueva técnica, se requiere de esfuerzos para difundirla. Particularmente en
los segmentos de menor tamaño.
Sección 3
Desafíos frente al sector
17
Comentario a Lámina 17
Quiero finalizar esta reflexión planteando algunos desafíos frente al sector Pyme.
Desafíos, cuyo alcance comprometen tanto al sector privado como al público, a los
bancos, las asociaciones gremiales, a los organismos de fomento, y por cierto al
supervisor bancario. Organismo, que seguirá contribuyendo en estas materias conforme
a su propio ámbito de acción.
Algunos desafíos frente al sector
Pyme (1)
1. Es fundamental nivelar el “Campo de Juego” e incentivar la
competencia.
•
•
•
•
Información
Capacitación
Organización
Nuevos actores en el mercado
18
Comentario a Lámina 18
III. ALGUNOS DESAFIOS FRENTE AL SECTOR
Primero: Es fundamental generar condiciones para que las empresas operen en un
campo de juego nivelado. Esto tiene que ver con:
ƒ
Mejorar la calidad y cantidad de información disponible respecto de las
actividades de las unidades productivas.
ƒ
Perfeccionar las competencias de los empresarios en materias de gestión.
ƒ
Aprovechar los beneficios derivados de las formas de Organización Asociativas.
También, es relevante incrementar la competencia a través de la participación más
activa de actores extrabancarios: banca de segundo piso; CAC, Compañías de Seguro,
Mutuarias, cajas de compensación, etc.
Algunos desafíos frente al sector
Pyme (2)
2. Reducir los costos de administración crediticia. En ese
sentido aperan iniciativas como la de la Fecu Pyme, y las
tendientes a simplificar los tramites de constitución, cierre y
tributación de las empresas del segmento.
•
Estandarización de la información financiera
3. Obtener y difundir información de fuentes primarias sobre el
tamaño de los deudores y las condiciones de acceso a los
servicios financieros. Perfeccionamientos en los Archivos
SBIF.
•
•
•
Proyecto SBIF
Mejorar diseño de las políticas publicas y comerciales
Implementación Basilea II
19
Comentario a Lámina 19
Segundo: La banca esta en condiciones de enfrentar nuevos desafíos, y de poner nuevos
énfasis en temas emergentes: La bancarización de segmentos específicos, la atención de
los clientes bancarios y la prevención del lavado de activos. En el contexto específico
que estamos tratando, debemos:
(a)
Profundizar el uso de herramientas como la Fecu Pyme, cuya masificación aún
esta pendiente, ello contribuirá a:
ƒ
Homogeneizar la presentación de los estados financieros.
ƒ
Mejorar la información financiera, las condiciones de negociación y el acceso al
crédito.
ƒ
Elevar los estándares de gestión integral de las Pymes.
(b)
Avanzar en esquemas que faciliten la formalización de las Pymes, y por dicha
vía la generación de información (SII)
Tercero: Debemos incorporar dentro de las bases de datos bancarias variables asociadas
al tamaño del deudor, ello permitirá:
ƒ
Mejorar el entendimiento de las problemáticas especificas del segmento Pyme.
ƒ
Mejorar la oferta (publica y privada) de servicios financieros orientados al
segmento.
ƒ
Avanzar en las exigencias asociadas a Basilea II.
Algunos desafíos frente al sector
Pyme (3)
4. Aumentar el alcance
(bancarización).
de
los
servicios
financieros
ƒ Coberturas forward
ƒ Coberturas con opciones
ƒ Sólo entre un 8% y un 15% de los exportadores del
segmento Pyme utiliza tales instrumentos
20
Comentario a Lámina 20
Cuarto: No sólo se requiere incorporar a nuevos segmentos al ámbito de los servicios
financieros (Ente un 37% y un 58% de las Pymes no están bancarizadas), se requiere
también enriquecer las líneas de productos disponibles:
ƒ
A los ya “conocidos” forward de monedas, se han agregado, recientemente
(segundo semestre de 2005), como resultado de las modificaciones regulatorias,
las opciones.
ƒ
Más allá de la coyuntura marcada por las severas fluctuaciones cambiarias, se
deben hacer esfuerzos (públicos, privados, y gremiales) como este para difundir
el uso de esta nueva tecnología financiera. Antecedentes de la CCS indican que
sólo entre un 8% y un 15% de los exportadores del segmento Pyme utiliza tales
instrumentos.
ƒ
Probablemente, la complejidad de los mismos y su reciente incorporación a la
oferta de servicios bancarios han dificultado su difusión.
ƒ
Probablemente, con ello, incluso se este entorpeciendo el desarrollo exportador
del segmento. Las empresas Pyme tienden a no usan coberturas, por lo que
deben evitar las actividades comerciales que los generan en forma natural, ello
obviamente limita sus posibilidades de crecimiento.
Algunos desafíos frente al sector
Pyme (4)
5. Mejorar las condiciones de acceso y movilidad de los
deudores Pyme. En esa dirección apuntan iniciativas como
las:
ƒ SGR (Senado de la República)
ƒ FOGAPE
ƒ COBEX
21
Comentario a Lámina 21
Quinto: Iniciativas como el FOGAPE (que hoy cuenta con 25 años de experiencia), y el
COBEX (de Corfo) han contribuido a mejorar el acceso al sistema financiero. Se
requiere seguir impulsando dichas herramientas para mejorar también las condiciones
de acceso: tasas y plazo
En ese sentido apuntan iniciativas como la “Central de Garantías”, y el proyecto de
“Constitución y operación de las sociedades de garantía reciproca”. Las cuales por la vía
de impulsar la movilidad de los clientes, pueden mejorar también las condiciones de
crédito. Esta última iniciativa presenta a la fecha un avanzado tramite legislativo.
COBEX: Es una cobertura de CORFO que alcanza al 50% del saldo de capital impago
de los préstamos a exportadores (P.A.E.) elegibles. A solicitud de los bancos, CORFO
aprueba una línea para cada exportador, que podrá estar expresada en dólares, unidades
de fomento o pesos. La aprobación de una línea estará sujeta al pago de una comisión
única equivalente al 0,3% anual anticipado, sobre el monto de la línea aprobada. La
cobertura se hace efectiva ante el incumplimiento del deudor y sólo una vez que se
verifique que se ha notificado judicialmente la demanda al deudor. (hoy 9 bancos
operan con el sistema)
Algunos desafíos frente al sector
Pyme (5)
6. Incentivar la formalización de las empresas y las mejoras
progresivas en la calidad de la gestión.
ƒ Información deficiente
ƒ Falta de profesionalización en la gestión
ƒ Acceso a nuevas tecnologías financieras
22
Comentario a Lámina 22
Sexto: Como se señaló anteriormente, un alto % de los clientes comerciales de la banca
operan como personas naturales. En general ello se traduce en:
ƒ
Baja generación de información (problemas de información asimétrica).
ƒ
Gestiones empresariales poco profesionalizadas y dificultades para incorporar
tecnologías financieras más modernas.
ƒ
Dificultades para acceder a fuentes complementarias de financiamiento (bonos,
debentures, efectos de comercio, créditos externos, factoring internacional,
Capital de riesgo, etc.).
Iniciativas como los programas de Fomento a la Calidad de Gestión de Corfo apuntan
en dicha dirección. La banca debe hacer lo propio.
Fomento a la Calidad: Instrumento de CORFO que sirve para que las empresas puedan
demostrar a sus clientes, proveedores y a su entorno en general que cumplen con
estándares de gestión reconocidos nacional e internacionalmente, mediante una
certificación otorgada por organismos independientes. Es un aporte no reembolsable de
CORFO que cubre parte del costo de una consultoría especializada, contratada por las
empresas, para incorporar en ellas sistemas o estándares de gestión con evaluación de
conformidad certificables o verificables, tales como las normas ISO 9001, ISO 14001,
Buenas Prácticas Agrícolas (BPA), la Norma de Sistemas de Gestión Pyme (NCh
2909), PABCO, OHSAS y HACCP)
Muchas Gracias
23