corpbanca ante el anuncio de su controlador para adquirir el banco

CORPBANCA
COMUNICADO DE PRENSA – Octubre 2012
ANTE EL ANUNCIO DE SU CONTROLADOR PARA ADQUIRIR EL
BANCO COLOMBIANO HELM BANK S.A., FELLER RATE
ASIGNA “CREDITWATCH NEGATIVO” A LA CLASIFICACION DE
LA SOLVENCIA DE CORPBANCA
Solvencia
Perspectivas
May.12
Oct.12
AA
CW Desarrollo
AA
CW Negativo
http://twitter.com/fellerrate
Contactos:
Alejandra Islas R. / alejandra.islas@feller-rate.cl
Marcelo Arias C. / marcelo.arias@feller-rate.cl
SANTIAGO, CHILE – 10 DE OCTUBRE DE 2012. Feller Rate modificó el “Creditwatch En Desarrollo” de las
clasificaciones de la solvencia y de los títulos de deuda de CorpBanca, asignando “Creditwatch Negativo” a dichas
clasificaciones (ver lista). Al mismo tiempo, mantuvo, preliminarmente, la clasificación de sus acciones en 1ª Clase Nivel
1.
En diciembre de 2011 Feller Rate asignó un “Creditwatch En Desarrollo” a la clasificación de la solvencia de CorpBanca,
ante el anuncio efectuado por dicha institución mediante el cual comunicó la suscripción de un acuerdo con Banco
Santander, S.A. de España para adquirir el 95% de la propiedad de su filial Banco Santander Colombia, S.A., así como
también la propiedad de otras unidades. Para resolver la asignación de esta revisión especial, Feller Rate consideraría la
definición en mayor detalle del perfil financiero y de negocios de la entidad consolidada, así como también las
estimaciones de los índices de capitalización para los próximos períodos.
La mencionada operación, que se enmarcó dentro de la estrategia de internacionalización de CorpBanca, se concretó con
la compra del 91,9% de Banco Santander Colombia (hoy Banco CorpBanca Colombia), así como con el 100% de otras
unidades a fines de junio de 2012. La inversión total alcanzó a un monto cercano a US$ 1.000 millones y fue financiada
con recursos propios y con un aumento de capital por US$ 533 millones aproximadamente.
Considerando la operación en Colombia, las colocaciones netas de provisiones de CorpBanca alcanzaban a US$ 19.491
millones a julio de 2012 (10% del sistema financiero chileno). A esa misma fecha, una parte relevante de los negocios
(18% de la cartera de préstamos) estaba expuesta al desempeño de una economía cuyo país tiene un riesgo soberano
más elevando que el de Chile (Colombia está clasificado en “BBB-/Positivas” por Standard & Poor’s). Sin embargo, esto
se compensa por tratarse de una industria regulada y con un buen desempeño.
A pesar de los aumentos de capital de 2011 y de 2012, la importante inversión llevada a cabo junto con el fuerte
crecimiento en los últimos doce meses derivó en un descenso de los índices de capitalización del banco. Así, a julio de
2012 los indicadores de Capital Básico y de Patrimonio efectivo sobre Activos ponderados por riesgo eran de 8% y de
10,8%, respectivamente, encontrándose este último valor afectado por un monto relevante de good will (versus 9,5% y
14,5%, respectivamente, a diciembre de 2011).
El cambio de “Creditwatch En Desarrollo” por “Creditwatch Negativo” asignado a las clasificaciones considera el reciente
Hecho Esencial dado a conocer por CorpBanca. En este se informa que su controlador suscribió un acuerdo con Helm
Corporation para adquirir el 100% del banco colombiano Helm Bank S.A. a través de su filial Banco CorpBanca Colombia.
El valor total de la compra, que incluye el 100% de la entidad colombiana y sus filiales, asciende a US$ 1.278,6 millones.
Adicionalmente, CorpBanca adquirirá el 80% de Helm Corredor de Seguros S.A. por US$ 17,12 millones.
La operación será financiada mediante un aumento de capital llevado a cabo por Banco CorpBanca Colombia por una
cifra cercana a US$ 1.000 millones. A dicho aumento, CorpBanca concurrirá con un monto aproximado de US$ 285
millones, en tanto que Helm Corporation lo hará por US$ 440 millones, siendo la cifra restante aportada por otros
inversionistas.
A su vez, CorpBanca realizará un aumento de capital por US$ 600 millones para efectos de la mencionada inversión en
Colombia y para fortalecer su base patrimonial. Cabe mencionar, que el reciente anuncio de ingreso de International
Finance Corporation (clasificado en “AAA/Estables” por Standard & Poor’s en su calidad de miembro del Banco Mundial)
como accionista de CorpBanca mediante la suscripción de acciones de primera emisión a fin de alcanzar una participación
del 5% en su propiedad se enmarca dentro de este aumento.
De acuerdo a lo comunicado, el perfeccionamiento de la transacción está condicionado a la aprobación de los entes
reguladores de Chile y Colombia y a la obtención de recursos por parte de CorpBanca a través del citado aumento de
capital. Una vez materializada la operación, Helm Bank y Banco CorpBanca Colombia se fusionarán para operar como un
solo banco. En base a estimaciones preliminares, CorpBanca tendrá el control de esta nueva entidad con una
participación en la propiedad del 64%.
CorpBanca se ha caracterizado por exhibir un eficiente control de gastos y una sólida estructura de gestión de riesgos.
Su mayor presencia relativa en préstamos para empresas y corporaciones se traduce en márgenes más bajos que los del
promedio del sistema y bancos pares. No obstante, esto ha sido compensado por acotados gastos de apoyo y por
provisiones. A julio de 2012, su rentabilidad sobre activos promedio consolidados era 1,3%, levemente por debajo del
valor de la industria (1,5%). En tanto, sus avances en créditos comerciales e hipotecarios han derivado en un importante
incremento de su participación de mercado en colocaciones, que pasó desde un 7,3% a un 8,4% entre el cierre de 2009
y julio de 2012, al excluir a esta última fecha su operación en el exterior.
La entidad proyecta crecer en Colombia aprovechando las oportunidades de una industria con altas tasas de expansión,
potenciando los negocios tanto con empresas como con personas. Actualmente, Banco CorpBanca Colombia posee
activos por alrededor de US$ 5.200 millones y un portafolio de créditos por cerca de US$ 3.410, que representa el 3% de
las colocaciones del sistema bancario colombiano. Por su parte, Helm Bank tiene activos por el equivalente a US$ 6.643
millones y una cartera de préstamos de US$ 4.610 millones (en torno a 4% de cuota de mercado). De esta forma, con la
fusión de ambas instituciones, CorpBanca mejorará sustancialmente su posición de mercado en Colombia
transformándose en el quinto actor de mayor tamaño en la industria (7% de participación), lo que le otorgará un amplio
potencial para continuar con su estrategia de crecimiento.
La materialización del aumento de capital junto a una eventual emisión de bonos subordinados, deberían contribuir a que
los ratios de capitalización de CorpBanca se presenten holgados con relación a los mínimos regulatorios y se mantengan
acordes a su nivel de riesgo. La administración estima un indicador de Patrimonio efectivo sobre Activos ponderados por
riesgo entre 12,5% y 13% para principios de 2013.
La asignación de un “Creditwatch Negativo” a la clasificación de la solvencia de CorpBanca refleja el potencial incremento
de la operación de la institución en Colombia. Una vez concretada la operación, en torno al 33% de los activos del banco
consolidado (según cifras pro forma) estarán concentrados en Colombia, país de mayor riesgo soberano que el de Chile.
Para definir la revisión especial en que se ha colocado CorpBanca, Feller Rate evaluará el perfil financiero del banco
consolidado, teniendo en consideración las sinergias comerciales y de costos esperadas, y el desarrollo del proceso de
integración de las dos entidades colombianas. Adicionalmente, observará los índices de capitalización post fusión.
Un Creditwatch enfatiza la dirección potencial de una clasificación, centrándose en eventos y tendencias de corto plazo
que motivan que ésta quede sujeta a una vigilancia especial por parte de Feller Rate. El que una clasificación se
encuentre en Creditwatch no significa que su modificación sea inevitable. La designación “Negativo” significa que la
calificación bajar o ser confirmada.
CORPBANCA
CLASIFICACIONES EN “CREDITWATCH NEGATIVO”
Solvencia
AA
Depósitos a plazo hasta un año
Nivel 1+
Depósitos a plazo a más de un año
AA
Letras de crédito
AA
Bonos
AA
Líneas de bonos
AA
Bonos subordinados
AA-
Línea de bonos subordinados
AA-
CLASIFICACIONES RATIFICADAS
Acciones serie única
1ª Clase Nivel 1
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El significado detallado de todas las categorías de clasificación está disponible en www.feller-rate.cl en la sección Nomenclatura
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Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado
de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información que éste ha hecho pública o ha remitido a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras y en aquella que
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