económico - Banco Central de Venezuela

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económico
Banco Central de Venezuela
Departamento de Información
Boletín
Económico
Jul-Ago 2015
Año 20
Importancia de la inversión
para consolidar el desarrollo
Omar A. Mendoza Lugo
Introducción
En términos generales, podemos decir que
inversión es el gasto dedicado a mantener o incrementar el acervo de capital del que dispone un
país, territorio o comunidad para producir bienes
y servicios destinados a satisfacer las necesidades
de otras empresas o personas. El acervo de capital
es el resultado de cuantificar las diferentes acumulaciones de inversión durante varios años1.
Un bien puede ser clasificado según su uso
o destino, que se engloba en tres componentes
fundamentales: consumo, bien intermedio y formación de capital.
Por ejemplo, un vehículo nuevo o de agencia,
destinado al proceso productivo: proveer servicios
de transporte a otras personas o productos lo hace
considerarlo un bien de capital y, por lo tanto, el
gasto realizado en su adquisición se cuantifica
como inversión.
En cambio, si el vehículo tiene como propósito
facilitar el desplazamiento de la persona o familia
que lo ha adquirido, entonces se considera un bien
de consumo final y, por consiguiente, no representa
inversión en un sentido macroeconómico o global,
aun cuando se trate de un vehículo nuevo.
De allí, que unos bienes pueden ser clasificados
como de consumo final o de capital, al depender de
su uso o destino. Constituyen inversión o formación
de capital aquellos que no sufren transformación
en el proceso productivo. También forman parte
de la inversión los productos que transitoriamente
forman parte de los inventarios de las unidades
productoras.
También, los bienes pueden ser clasificados
como insumos (materias primas, materiales y
suministros, envases y embalajes) cuando son
transformados en el proceso productivo; por ejemplo, si se trata de maíz para producir harina que
está destinada a la venta a los hogares u otras
empresas. Este bien formaría parte del capital en
un sentido amplio solo cuando lo disponemos en
los almacenes de quien lo produce como parte de
los inventarios. La variación de los inventarios o
variación de existencias forma parte de la formación
de capital o de las adiciones al acervo de capital.
La materia prima es el principal insumo que
se transforma en la manufactura de un bien. AlGráfico 1
Bien, según destino
Formación de
capital
Se u za en el proceso de
producción y no sufre
modi caciones
Insumo
El bien es transformado
en el proceso de
producción
Consumo
El bien se des
a la
sa sfacción de una
necesidad por parte de
los hogares o del
Gobierno
Bien
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Es acervo de capital el cúmulo de bienes que puede ser utilizado por más de un
período productivo, que supere en general el año. Este cúmulo de bienes no es
susceptible de ser transformado durante el proceso de producción; no obstante,
está sujeto a desgaste. El acervo de capital puede verse afectado por fenómenos
que alteran en forma efectiva el volumen y/o valor de los activos. Los efectos
de acontecimientos excepcionales e imprevistos (desastres naturales, guerras,
obsolescencia o agotamiento imprevisto, cambios en el uso de los activos, entre
otros) afectan los beneficios económicos que pueden obtenerse de los activos.
Fuente: Elaboración propia.
Palabras clave: Inversión, formación de capital, crecimiento económico, desarrollo económico.
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gunas materias primas son materias extraídas de
la naturaleza que se modifican en el proceso de
manufactura; otras materias primas son semielaboradas. Así, mientras el maíz o el hierro constituyen
materia prima en la producción de harina o acero,
respectivamente, la harina es materia prima igualmente en la producción de empanadas o arepas
por expendios de alimentos (restaurantes, areperas, entre otros); y el acero puede tener entre sus
destinos la fabricación de piezas o partes metálicas
que se utilizan en la producción de otros bienes,
por ejemplo, automóviles y puentes viales.
Por su parte, si el bien lo dedicamos al proceso productivo y no es transformado en esa etapa,
entonces se trata de un bien de capital fijo. Un
ejemplo de estos bienes es el molino que utilizamos
para la harina de maíz siempre y cuando su uso lo
destinemos a la venta y no al consumo del hogar.
Este molino sufrirá un desgaste al ser utilizado para
la molienda.
En cuanto a los insumos podríamos hacer
también una distinción. Al maíz que adquiere una
empresa podemos denominarlo materia prima,
porque se trata de un bien primario que no ha sido
transformado. En cambio, la harina, que es un bien
transformado, puede denominarse como un bien
intermedio o semielaborado cuando es destinada
a la producción de otros bienes, por ejemplo, a la
producción de empanadas para la venta al público.
Tanto el maíz como la harina podrían formar
parte de lo que se denomina capital en un sentido
amplio, si se encuentran en el almacén, pero no
forman parte de lo que se llama capital fijo, concepto que está asociado a los bienes duraderos que
se dedican al proceso de producción y que no son
transformados, sino que en ese proceso sufren un
desgaste.
Aproximaciones al concepto de inversión
Existen varias aproximaciones para el concepto de inversión. Desde el punto de vista agregado o
macroeconómico, como se le conoce en economía,
tenemos el concepto de inversión bruta, es decir,
aquel gasto orientado a incrementar el capital de
una nación, estado, municipio o comunidad para
producir bienes y servicios. Así como el gasto que se
realiza para cubrir el desgaste u obsolescencia que
sufren los bienes de capital, tales como maquinarias
y equipos, edificios, entre otros, por el uso en la
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producción o por el deterioro que sufren a través
del tiempo y de manera independiente de su uso. A
este desgaste u obsolescencia suele denominársele
depreciación. En la práctica, cuando se desea precisar cuánto de un activo fijo se ha desgastado, es
necesario a recurrir a métodos técnicos y contables
para su estimación.
También se consideran parte de la inversión
bruta aquellos bienes adicionales que se producen
y se mantienen en el almacén para ser distribuidos
o puestos a disposición de los compradores en un
momento determinado. En otras palabras, el incremento de los inventarios forma parte de lo que
se denomina inversión bruta. Por ejemplo, para un
vendedor de bicicletas, estas constituyen inversión.
Gráfico 2
Composición de la formación bruta de capital
Formación bruta de
capital o inversión
bruta
=
Formación bruta de
capital o o
inversión bruta
+
Variación de
existencias o de
inventarios
Fuente: Elaboración propia.
Cuando a la inversión bruta se le deduce la
variación de existencias, se obtiene la inversión
bruta fija o gasto dedicado a la adquisición de
bienes duraderos nuevos para su utilización en la
producción de bienes y servicios o destinados a
mejorar los ya existentes.
Gráfico 3
Formación bruta de capital fijo
Formación bruta de
capital o o
inversión bruta
=
Formación bruta de
capital o inversión
bruta
-
Variación de
existencias o de
inventarios
Fuente: Elaboración propia.
De allí, que cuando nos referimos a la inversión
bruta, de manera equivalente nos referimos a la
formación bruta de capital. Esto es, sin descontar
las modificaciones de los inventarios, bien sea en
bienes no terminados o en bienes terminados durante el proceso productivo. Por su parte, el término
inversión bruta fija es otra denominación para la
formación bruta de capital fijo. Este concepto se
diferencia del anterior en que no contiene la variación de existencias o cambios en los inventarios.
Si se desea conocer en cuánto ha aumentado
el acervo de capital fijo de una economía en su con-
texto nacional, regional o local, se hace necesario
realizar una nueva precisión al concepto y hablar
de inversión neta fija.
La inversión neta fija mide el valor neto de los
activos fijos que participan en el proceso productivo
y resulta de deducir, de la inversión bruta fija, el
consumo de capital fijo (depreciación de los activos
tangibles y amortización de los activos intangibles)
o desgaste de los bienes duraderos ya existentes.
Gráfico 4
Formación neta de capital fijo, las verdaderas adiciones al capital fijo
Formación neta de
o
capital
inversión neta
=
Formación bruta de
capital o o
inversión bruta
-
Depreciación o
desgaste
Fuente: Elaboración propia.
El concepto de inversión neta fija es muy relevante, pues es aquel que estrictamente se refiere a
la variación del acervo o cúmulo de capital fijo con el
que se cuenta para dedicarlo al proceso productivo
y obtener los bienes y servicios que son necesarios
para la colectividad o para intercambiarlos con otras
localidades, bien sea a través del comercio moderno
en el que se utiliza el dinero como intermediario
o el intercambio puro de un bien por otro bien,
denominado trueque.
Gráfico 5
Inversión y crecimiento económico
Aumento de la
demanda de
insumos y materias
primas
Aumento de bienes
y servicios o
crecimiento
económico
Formación neta de
capital
o
inversión neta
Generación de
empleo
Fuente: Elaboración propia.
La inversión puede ser clasificada de diversas maneras. Por sectores institucionales, como
gobierno general, sociedades financieras, sociedades no financieras públicas y sector privado no
financiero. Otra forma institucional de presentar la
información es mediante la distinción entre sector
público y privado. También se puede disponer de
información en atención a otras clasificaciones que
sean de interés. Igualmente, la inversión es susceptible de una clasificación por ramas de actividad
económica, tales como petróleo, agrícola, minería,
manufactura, comercio, construcción, transporte y
almacenamiento, electricidad y agua, comunicaciones, instituciones financieras y seguros, servicios
inmobiliarios, entre otras.
A los fines de disponer de información con
un mayor grado de desagregación y tal como ocurre con otras variables económicas, la inversión
puede ser clasificada de acuerdo con categorías
específicas. Por ejemplo, según el tipo de activo
fijo (edificaciones y otras construcciones, equipos
de transporte, otras maquinarias y equipos y resto)
o en correspondencia con su origen o procedencia
(nacional o importada). Por origen nacional nos
referimos a aquellas construcciones (carreteras,
edificios, infraestructuras, entre otros), maquinarias
y equipos u otros activos fijos que se han producido dentro de la geografía nacional de manera
independiente de que se utilicen en el proceso de
producción partes nacionales o importadas. Cuando
no se puede generar inversión nacional, entonces
se hace necesaria la importación.
En el caso de Venezuela, cuya principal fuente
de divisas es el petróleo, podríamos decir que una
forma de “sembrar petróleo” es mediante la orientación de parte de estos recursos a la importación
de maquinarias y equipos, así como al fomento
de innovaciones tecnológicas y en la formación
de capital humano, que permitan avanzar en una
visión integral para el fortalecimiento de la economía nacional.
La importación de maquinarias y equipos es
una vía para que un país cuente con más y mejor
tecnología, y con mayores capacidades para combinar de manera positiva una determinada cantidad
de materias primas e insumos, que el proceso productivo transformará en bienes y servicios orientados
al mercado interno o a la exportación. Si los bienes
producidos en el territorio nacional son orientados
al mercado externo, se podrían recuperar las divisas
invertidas en la adquisición de tales maquinarias y
equipos y, de ser el caso, se podría estar adquiriendo
unos montos de divisas adicionales que contribuirían
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a fortalecer las reservas internacionales
o los fondos en divisas que mantiene la
República.
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Presidente
Nelson J. Merentes D.
primer vicePresidente gerente (e)
Eudomar Tovar
Gerente de Comunicaciones
Institucionales (e)
Maritza Balza de Chacón
Grupo Editor
Luis E. Rivero M.
Omar Mendoza
Maritza Balza de Chacón
Francisco Vallenilla
José Pulido
Jefe del departamento
de Información (e)
Amarelis Vásquez
diagramación
Hildamar Hernández
Corrección
Rosa Arévalo
ISSN: 1315-1407
Los artículos de opinión
no reflejan necesariamente
la política informativa del BCV.
El Grupo Editor
evalúa los contenidos
de esta publicación.
Inversión, crecimiento y desarrollo
La inversión constituye el proceso
de acumulación de bienes capaces de
contribuir a la creación de otros bienes y
servicios, por lo que es una de las fuentes
principales de crecimiento económico,
además de ser fundamental para la diversificación productiva y el fortalecimiento de
las cadenas de valor que, en una visión
sistémica o integral, abarcan todos los
eslabones de un proceso económico, que
considera desde las materias primas y su
transformación, así como a las cadenas
de suministro, actividades de apoyo a la
producción (administración y gerencia,
almacenamiento, tecnología, investigación y desarrollo, entre otras) y redes de
distribución (mayoristas y minoristas) que
facilitan el acceso de los productos al usuario final. En cada uno de estos eslabones
se añade valor.
La inversión hace posible la generación de fuentes de empleo y amplía la
capacidad del Estado para la recaudación
de tributos, que pueden ser utilizados,
en parte, para el estímulo a actividades
productivas o para afianzar el proceso de
distribución de ingresos, entre otros.
Una economía con escasa formación
de capital por habitante difícilmente podrá
gozar de un alto nivel de bienestar. En
consecuencia, solo es posible alcanzar
grados de desarrollo cada vez mayores si
se cuenta con las inversiones requeridas
para propiciar un crecimiento económico y
una adecuada distribución de los ingresos,
que promueva una mejor condición de vida
a la población.
Es importante destacar que si bien
la inversión propicia el aumento de los
bienes y servicios, no necesariamente es
suficiente para alcanzar el desarrollo. Con
este propósito es importante avanzar en
otras dimensiones que trascienden de lo
económico a lo humano y social.
De allí que, además de iniciativas de
inversión productiva, es necesario tomar
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en cuenta también aquellas de interés
social, que contribuyen a mejorar la infraestructura pública para la provisión de
servicios como agua potable, electricidad,
comunicaciones, recolección de desechos
y aguas servidas, educación, salud, nutrición, deporte, recreación, cultura, entre
otros. Así como las que afianzan los
avances en materia de igualdad de género,
y de acceso más equitativo a los bienes y
servicios que permiten proveer la infraestructura adecuada para ampliar las oportunidades de financiamiento de iniciativas
de interés individual o colectivo.
Conclusiones
La inversión es fundamental para el crecimiento y el desarrollo económico y social.
Asimismo, la creación de las condiciones
para mejorar las tasas de crecimiento de la
productividad es un objetivo central para
consolidar el desarrollo sostenible. En
sintonía con este propósito se podrían conseguir progresos importantes reasignando
los factores utilizados en las empresas y
sectores de menor productividad hacia las
actividades más productivas; asimismo, se
podrían crear condiciones e incentivos para
dinamizar el proceso de acumulación de
factores productivos y aumentar la calidad
del acervo de capital físico y humano.
Para los países en desarrollo es estratégico
considerar la importación de maquinarias
y equipos como parte de una estrategia
orientada a la diversificación productiva
y a consolidar el desarrollo económico y
social. Si es realizada de manera organizada y orientada a dinamizar el aparato
productivo nacional y, en especial, para
generar estímulos a la inversión nacional,
tiene como contrapartida la posibilidad de
generar empleo, aumentar la cantidad de
bienes producidos en el territorio nacional
que se destinan a la satisfacción de las
necesidades de los residentes del país y
a las exportaciones, así como a fortalecer
las políticas de distribución del ingreso.