Fitch Ratifica y Retira Calificación de UCIC

Fitch Ratifica y Retira Calificación de
UCIC Oaxaca en ‘BB(mex)’
Fitch Ratings - Monterrey, N.L. - (Junio 26, 2014): Fitch Ratings ratificó y al mismo tiempo retiró las
calificaciones en escala nacional de riesgo contraparte de largo y corto plazo de la Unión de Crédito
Industrial y Comercial de Oaxaca, S.A. de C.V. (UCIC Oaxaca) en ‘BB(mex)’ y ‘B(mex)’, respectivamente.
FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONES
Las calificaciones de UCIC Oaxaca se fundamentan en su razonable nivel de cartera vencida y una
buena flexibilidad de fondeo. Por su parte, la importante concentración en su portafolio, los débiles
indicadores de capitalización y moderados niveles de rentabilidad son limitantes de la calificación.
El retiro de las calificaciones obedece a la decisión de UCIC Oaxaca de dejar de participar en el proceso
de calificación. Fitch considera que, en el futuro, no contará con información suficiente para realizar el
debido seguimiento de las mismas. A partir de esta fecha, Fitch no proveerá los servicios de calificación
ni reportes de la entidad.
Perfil
UCIC Oaxaca es una unión de crédito que opera en la zona sur del país cuyo mercado objetivo son
Pymes productivas. La compañía se encuentra en proceso de modificar su nombre comercial
(Concreces) con la intención de proyectar una imagen que le permita incursionar en otros mercados.
Una de las principales debilidades de la compañía es la concentración en su portafolio. A marzo de 2014
(1T14), los principales 20 acreditados mostraron saldos superiores al 10% del capital contable de la
unión, mientras que el principal cliente representó 44.5%. En conjunto, dichos clientes representaron
4.2x el capital, lo que significó una ligera mejora en relación al mismo periodo de 2013 (5.4x). El
indicador de cartera vencida se ha mantenido bajo (promedio últimos 4 años: 3.7%), aunque en cierta
medida se ha beneficiado de un mayor crecimiento de cartera (2013: 13.9%).
Hasta 2011, la rentabilidad de la unión había sido muy baja, con indicadores de rentabilidad sobre
activos (ROA) por debajo de 0.5%, como consecuencia de limitadas utilidades. En 2013, apoyados en el
crecimiento de su cartera, el resultado neto mejoró considerablemente lo que le permitió un ROA por
encima de 1%, nivel que mantiene a marzo de 2014, y aunque aún es considerado bajo, refleja una
tendencia favorable. Su portafolio es de baja rotación debido al tipo de crédito al que están enfocados
(de mediano a largo plazo), por lo que mejoras en rentabilidad provendrían de mejores costos de fondeo,
mayor escala de negocio y adecuado control de gastos.
La compañía planea incrementar su colocación en créditos dirigidos a la construcción de vivienda, con
fondeo proveniente de la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF). Para el cierre de 2014, la empresa espera
un resultado neto de MXN 16 millones, lo que representaría un crecimiento de casi 70% respecto a 2013.
A mediano plazo y, de mantener la actual tendencia de crecimiento, la compañía no descarta la
posibilidad de modificar su figura a banco de nicho.
Históricamente, el índice de capitalización ha sido débil (promedio de últimos 4 años: 9.3%). En 2011, la
compañía emitió acciones preferentes por MXN 30 millones, sin embargo Fitch las clasifica como pasivo,
dado que dichas acciones se liquidarán en 2016. La entidad planea una nueva emisión de acciones
preferentes por MXN 30 millones ahora convertibles a acciones comunes, lo que pudiera beneficiar la
fortaleza de su capital en el mediano plazo. Por otro lado, las reservas sobre cartera vencida se
encuentran por debajo de 100%, lo que abona a la debilidad patrimonial.
Al 1T14, alrededor del 80% de su fondeo proviene de depósito de socios; cuentan además, con acceso a
fondeo de bancos de desarrollo como Financiera Rural, FIFOMI, FIRA (a través de un banco comercial) y
SHF que, en conjunto, representan 17% del fondeo; La unión cuenta con una línea de crédito de un
fondo internacional que completa el 3% restante. La entidad espera incrementar la mayor parte de sus
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líneas en el corto plazo, incluido la opción de operar directo con FIRA. Al 1T14, el fondeo disponible era
de MXN229 millones, lo que equivale a un crecimiento en cartera de 30%.
UCIC Oaxaca inicia operaciones en 1973 y opera en el estado de Oaxaca cuya penetración financiera
por parte de la banca comercial es limitada. El mercado objetivo de la entidad son Pymes productivas,
aunque su estrategia en el corto y mediano plazo es consolidar e incrementar su colocación en créditos
al sector de construcción de viviendas. A marzo de 2014 (1T14), de la composición del portafolio
destacan: créditos de Habilitación o Avío (60%), créditos simple (16%) y quirografarios (7.5%).
Contactos Fitch Ratings:
Ricardo Aguilar
Analista
Fitch Mexico S.A. de C.V.
Prol. Alfonso Reyes 2612, Monterrey, Mexico
Ángel Maass
Director Asociado
Franklin Santarelli (Presidente del Comité de Calificación)
Managing Director
Relación con medios: Denise Bichara, Monterrey, N.L. Tel: +52 (81) 8399-9100. E-mail:
denise.bichara@fitchratings.com.
Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha
recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.
La última revisión de UCIC Oaxaca fue en junio 28, 2013.
La información financiera de la compañía, considerada para la calificación, corresponde a diciembre 31,
2013 y marzo 31, 2014.
La información utilizada en el análisis de esta calificación fue proporcionada por UCIC Oaxaca y/u
obtenida de fuentes de información pública, incluyendo los estados financieros auditados,
presentaciones del emisor, objetivos estratégicos, entre otros. El proceso de calificación también puede
incorporar información de otras fuentes de información externas, tales como análisis sectoriales y
regulatorios para el emisor o la industria. Para mayor información sobre UCIC Oaxaca y sus subsidiarias,
así como para conocer el significado de la calificación asignada, los procedimientos para dar seguimiento
a la calificación, la periodicidad de las revisiones y los criterios para el retiro de la calificación, puede
visitar nuestras páginas www.fitchratings.mx y www.fitchratings.com.
La estructura y proceso de votación de los comités, y de calificación se encuentran en el documento
denominado "Proceso de Calificación", el cual puede consultarse en nuestra página web
www.fitchratings.mx en el apartado "Regulación".
En caso de que el valor o la solvencia del emisor se modifiquen en el transcurso del tiempo, la
calificación puede modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo
de Fitch México.
Las calificaciones mencionadas, constituyen una opinión relativa sobre la calidad crediticia de la
empresa, en base al análisis de su trayectoria y de su estructura económica y financiera, sin que esta
opinión sea una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier instrumento colocado en el
mercado de valores.
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La información y las cifras utilizadas para determinar estas calificaciones, de ninguna manera, son
auditadas por Fitch México, S.A. de C.V., por lo que su veracidad y autenticidad son
responsabilidad de la emisora y/o de la fuente que las emite.
Metodologías aplicadas:
- Metodología de Calificaciones Nacionales (Diciembre 13, 2013);
- Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras (Febrero 14, 2014);
- Metodología para Compañías de Financiamiento y Arrendamiento (Enero 9, 2013).
TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y
ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM. ADEMAS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES
CALIFICACIONES ESTAN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.MX. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGIAS ESTAN
DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CODIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERES,
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SECCION DE CODIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS
RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTA BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE
LA UNION EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH.
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