i. financiamiento de la pequeña empresa

SOLUCIONES EMPRESARIALES Y COMERCIALES
MANUAL DE
RECURSOS
FINANCIEROS
Una guía para obtención de capital e información financiera
DESARROLLO ECONÓMICO
Y EMPRESARIAL
ENCUESTA INFORMATIVA
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
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¿Cuál de las siguientes actividades le interesarían? (califíquelas de 1 a 3, siendo 1 la de mayor interés).
____ Seminario de finanzas.
____ Este manual traducido a
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____ Una guía financiera más avanzada.
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MANUAL
DE
RECURSOS
FINANCIEROS
Una guía para obtención de capital e información financiera
© Copyright 2003 Southern California Edison Company. Reservados todos los derechos de ley. Está prohibido reproducir o
duplicar esta publicación, sea parcial o totalmente, almacenarla adonde pueda ser obtenida públicamente, y transmitirla
por cualquier medio, sea mecánico, fotográfico, electrónico, o cualquier medio de grabación, sin la autorización previa por
escrito de Southern California Edison Company.
Reconocimientos
Esta publicación fue realizada con la ayuda de un ejemplar equipo de trabajo. Deseamos expresar nuestro agradecimiento a:
ANA Y. BARBOSA
Gerente de Proyectos del grupo de Desarrollo Económico y Empresarial* de Southern California Edison (SCE), quien aportó liderazgo y
apoyo financiero para que esta publicación se pudiera realizar.
GRANT THOMAS
Gerente de Comunicaciones del grupo de Desarrollo Económico y Empresarial* de SCE, quien supervisó los aspectos relacionados a
comunicaciones para esta publicación.
quien tuvo a cargo la elaboración del contenido de esta publicación.
incite
quien tuvo a cargo el diseño gráfico de esta publicación.
A los empresarios y comerciantes:
Southern California Edison tiene más de 280.000 clientes comerciales. La
creación y el éxito de nuevos comercios y empresas es de fundamental
importancia para mantener una economía sólida y diversificada. Por eso,
Southern California Edison tiene el agrado de presentar esta guía para la
pequeña empresa, titulada "Manual de recursos financieros; Una guía para
obtención de capital e información financiera".
Esta guía de información financiera fue elaborada especialmente para los
propietarios de pequeñas empresas, que cumplen una función tan importante
como sostén de la economía en esta región, y son las creadoras de la mayoría
de los nuevos puestos de trabajo. Cuando una empresa puede acceder al capital
que le permite aprovechar oportunidades de crecimiento, toda la población de
California se beneficia con las nuevas oportunidades de empleo que se crean y
por la diversificación que esto genera en la economía.
En esta guía se ofrece información sobre los siguientes temas financieros, que
ayudarán a las pequeñas empresas a acceder al capital que necesiten para
poder crecer:
• Consideraciones generales para el financiamiento de la pequeña empresa.
• Tipos de estructuración comercial/empresarial.
• Recursos financieros.
• Formas de financiamiento: Endeudamiento y participación en el capital.
• Obtención de asesoramiento financiero.
• El plan de negocios.
• Solicitud de préstamos.
• Las cinco "C" del crédito.
• Preguntas frecuentes sobre financiación.
Le sugerimos que lea en detalle esta guía de recursos financieros y, si le interesa
saber qué otras guías empresariales o comerciales tenemos a disposición,
comuníquese con nuestro departamento de Desarrollo Económico y Empresarial
llamando al número 1-800-3-EDISON, o visite nuestro sitio en Internet
www.sce.com/ebd. Southern California Edison lo aprecia como cliente y
continuará buscando formas de ayudar a las pequeñas empresas a ser más
productivas y competitivas en el mercado.
Atentamente,
Charles S. Winn
Gerente de Desarrollo Económico y Empresarial
En esta publicación se tratan temas financieros con el único y exclusivo propósito
de suministrar información general, y bajo ninguna circunstancia dicha
información se ofrece como asesoramiento legal ni como reemplazo del
asesoramiento de un abogado. Queda obviamente establecido que al
proporcionar esta información por nuestra parte, y al leer dicha información por
parte suya, no se crea ningún tipo de relación ni responsabilidad de índole
legal. Quien busque asesoramiento o información legal debe dirigirse a su
abogado.
Indice
I. Financiamiento de la pequeña empresa – Consideraciones generales
La importancia de la planificación financiera
6
Planificación para la pequeña empresa
7
Comentarios sobre financiación
9
II. Tipos de estructuración comercial/empresarial
11
Propietario único (sociedad unipersonal)
12
Sociedades
12
Corporaciones (sociedades anónimas)
13
Compañías de responsabilidad limitada
14
Sociedades de responsabilidad limitada
15
III. Recursos financieros
2
5
17
Financiamiento autosostenido
18
Financiamiento con recursos personales
18
Clientes
19
Crédito comercial
19
Bienes raíces
20
Financiamiento de equipos
21
Arrendamiento de equipos
21
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
ÍNDICE
IV. Formas de financiamiento: Endeudamiento y participación en el capital
Endeudamiento
24
Bancos comerciales
24
Prestamistas no bancarios
27
Entidades oficiales públicas
29
Participación en el capital
32
Inversores
32
Capital de riesgo
34
SBIC, MESBIC
35
V. Obtención de asesoramiento financiero
37
Consultores financieros
38
Agentes de inversiones
39
Asesoramiento financiero gubernamental
40
VI. El plan de negocios
43
VII. Solicitud de préstamos
47
VIII. Las cinco "C" del crédito
61
IX. Preguntas frecuentes sobre financiación
65
X. Glosario de términos
71
U N A G U Í A PA R A O B T E N C I Ó N D E C A P I TA L E I N F O R M A C I Ó N F I N A N C I E R A
ÍNDICE
23
3
I . FINANCIAMIENTO DE LA PEQUEÑA EMPRESA
CONSIDERACIONES GENERALES SOBRE PLANIFICACIÓN FINANCIERA
La importancia de la planificación financiera
Hoy en día, y más que nunca, la pequeña empresa cumple una función sumamente
importante en el sostenimiento de la economía de este país, y dentro de esa dinámica, el
acceso al capital es un factor prioritario para todos los empresarios. Los millones de
pequeñas empresas existentes en Estados Unidos, constituyen más del 90 por ciento de las
empresas que existen en el país. Las pequeñas empresas no sólo son creadoras y
productoras de nuevas tecnologías de avanzada, sino también son la principal fuente de
trabajo de la fuerza laboral del país.
En el mercado altamente competitivo que existe en la actualidad, el acceso al capital y, aún
más importante, la administración inteligente del capital, determina la subsistencia y la
solidez de prácticamente todas las empresas. Los empresarios que buscan la independencia
financiera descubrirán que el camino al éxito es una incesante competencia que además
exige estar preparado para responder a los cambios acelerados de la tecnología.
Como siempre, las empresas más grandes y más sólidas encuentran restamistas e inversores
dispuestos a facilitar los recursos financieros necesarios. Sin embargo, durante los últimos
diez años, se ha generado un notable interés de las entidades financieras por suministrar
financiación a las pequeñas empresas. Pareciera que la banca ha llegado a la conclusión de
que las pequeñas empresas son clientes que brindan altos retornos de inversión. Esta
tendencia ha generado más competencia entre bancos y otras entidades financieras en su
afán de obtener pequeñas empresas como clientes. Por otro lado, los empresarios deben
comprender más que nunca la importancia de administrar y utilizar inteligentemente los
fondos obtenidos.
Hace mucho tiempo se sabe que una de las principales causas del fracaso empresarial es la
falta de capital y/o la falta de conocimiento y capacidad para dirigir una pequeña empresa
a través de las complejidades y de los cambios cíclicos del mercado. Para complicar aún más
la situación, se suma el hecho de que la mayoría de los responsables de las empresas no
tienen conocimiento de todas las opciones para obtener capital ni de la forma de negociar
mejores tasas de interés y condiciones.
“ La utilización de los
fondos es tan importante
como la obtención de los
mismos. La mala utilización
del capital en una empresa
puede llegar a ser tan
perjudicial como no tener
”
capital.
6
La utilización de los fondos es tan importante como la obtención de
los mismos. La mala utilización del capital en una empresa puede
llegar a ser tan perjudicial como no tener capital. Tanto la ausencia
como la mala utilización de capital pueden tener efectos
paralizantes aun en una empresa exitosa. Todo empresario debe
aprender a obtener y a usar un capital, reconociendo al mismo
tiempo que el destino de la financiación cambia en forma
dinámica. Toda compañía en crecimiento debe estar en condiciones
de detectar las necesidades de asignación de capital para
responder adecuadamente a las necesidades que imponga el
mercado.
La planificación de las necesidades financieras es de fundamental
importancia para su empresa. Quienes no tengan un sólido
conocimiento de los procedimientos para obtener préstamos o para
buscar inversores, deben buscar asesoramiento financiero
profesional. Un contador o un abogado pueden orientarlo para
tomar los primeros pasos.
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
I. FINANCIAMIENTO DE LA PEQUEÑA EMPRESA
“ Con la dinámica
empresarial de la actualidad,
Antes de buscar el capital necesario, un
empresario debe saber y planificar el tipo de
financiación que le conviene, y tener presente
que las necesidades de la empresa podrían
cambiar en el futuro debido a factores tales
como expansión o diversificación de
producción. Los empresarios descubren
rápidamente que es frustrante y difícil obtener
capital (con préstamos o con inversores)
cuando la empresa se encuentra en una
posición crítica. La planificación de las
necesidades financieras ha demostrado ser
siempre beneficiosa, y cabe recordar que "la
falta de planificación es como planificar el
fracaso".
un empresario debe saber
anticipar en vez de
reaccionar. El análisis del
mercado, las tendencias de su
propio rubro, la utilización
de recursos empresariales y el
conocimiento de gestiones
financieras. son factores
primordiales para alcanzar
los objetivos.
Planificación para la pequeña empresa
La planificación de la pequeña empresa se basa
en que el propietario tenga una visión clara de la
dirección a seguir para enfrentar la competencia,
cambiar los servicios y productos según la
demanda del mercado, manejar reglamentaciones
sobre el medio ambiente, cumplir requisitos
legales y financieros, y prestar dedicación
personal para alcanzar los objetivos.
”
Con la dinámica empresarial de la actualidad, un
empresario debe saber anticipar en vez de
reaccionar. El análisis del mercado, las tendencias
de su propio rubro, la utilización de recursos
empresariales y el conocimiento de gestiones
financieras, son factores primordiales para
alcanzar los objetivos. Lamentablemente, muchas
empresas pequeñas no se plantean los temas
adecuados con suficiente anticipación y el
resultado es muchas veces el fracaso o un éxito
muy limitado.
Hay mucha gente que emprende negocios y forma
empresas con la suposición de que trabajarán
para ellos mismos y para nadie más. Muchos
empresarios experimentados han descubierto que
esta noción es absolutamente falsa. Cuando uno
tiene su propia empresa o su propio negocio,
trabaja para quienes consumen el producto o
servicio que uno crea, y casi siempre la
responsabilidad de producir y entregar lo que se
vende recae directamente sobre los hombros del
propietario.
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I. FINANCIAMIENTO DE LA PEQUEÑA EMPRESA
7
Antes de involucrarse en responsabilidades financieras y de emprender negocios
de profundas consecuencias en su vida, debería preguntarse lo siguiente:
1. ¿Estoy dispuesto a trabajar incansablemente sin tener ninguna garantía de
resultados económicos? Si su respuesta es no, debería pensarlo muy bien antes
de tomar la decisión. Muchos propietarios de pequeñas empresas se ven en la
necesidad de tener otro u otros trabajos para poder solventar financieramente su
compañía. La pequeña empresa no ofrece ninguna garantía de éxito económico,
y usted debe estar preparado para hacer, junto con su familia, un enorme
sacrificio, que no siempre dará resultados satisfactorios.
2. ¿Tengo la capacidad necesaria para ser un empresario? Cuando una pequeña
empresa se ve desde afuera, no siempre es posible darse cuenta del trabajo
necesario para llevarla hacia adelante. Todo empresario debe enfrentar
responsabilidades tales como mantenerse competitivo en el mercado,
perfeccionar el producto o servicio que ofrece, pagar salarios, tomar y/o
despedir empleados, obtener la financiación necesaria, y mantenerse motivado
pese a la carga de sus obligaciones y a los largos días de trabajo.
3. ¿Podré enfrentar las responsabilidades financieras impuestas por la empresa?
Muchos empresarios que recién se inician, deben recurrir a préstamos para
solventar la operación de su compañía. Lógicamente, estos préstamos se deben
devolver y, si la empresa no genera suficiente dinero para cumplir con las
obligaciones financieras, usted podría verse en serios problemas por no pagar
las deudas.
4. ¿Sabe usted que si su negocio fracasa, existe el riesgo de que pierda todo lo
que tiene? Muchos empresarios que recién se inician no consideran el hecho de
que no todas las empresas o comercios alcanzan el éxito. Hay estadísticas que
indican que es cada vez mayor la cantidad de empresas nuevas que enfrentan
serias dificultades para triunfar en el mercado. Esta información no se brinda
con la intención de aplacar su entusiasmo para crear una nueva empresa, sino
para remarcar el hecho de que en realidad no hay ninguna garantía de éxito.
8
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
I. FINANCIAMIENTO DE LA PEQUEÑA EMPRESA
Comentarios sobre financiación
Quien se encuentre en la búsqueda de ayuda financiera, encontrará una amplia
gama de alternativas y opciones, que abarcan: bancos, entidades financieras no
tradicionales, compañías de seguro, financieras o bancos de sindicatos,
proveedores de equipos, compañías de préstamos hipotecarios y otros tipos de
entidades de préstamos. Sin embargo, debemos reconocer que muchas de las
entidades financieras mencionadas anteriormente, a excepción de los bancos
tradicionales, pueden imponer ciertas limitaciones en las condiciones del
préstamo y en la expansión de su compañía. Al solicitar un préstamo a
entidades no tradicionales (no bancarias), el empresario debe asegurarse de que
la entidad tenga la capacidad y la flexibilidad suficiente para responder a sus
necesidades financieras en el futuro. La ventaja de obtener un préstamo en
entidades bancarias tradicionales, es que tienen un conocimiento preciso de las
necesidades de financiación de pequeñas empresas y poseen gran experiencia
en análisis de planificación y pronóstico.
El empresario debe tratar de adquirir conocimiento preciso y amplio de los
distintos programas de financiación para pequeñas empresas, ya que hay
diversas opciones que brindan ventajas con respecto a la suma prestada o a la
tasa de interés aplicada. Considerando las diferencias de costo y de condiciones
que existen entre los distintos programas de asistencia financiera, es fundamental
que el empresario se informe cabalmente antes de tomar decisiones al respecto.
Hay muchas entidades sin fines de lucro que ofrecen asesoramiento financiero
sin cargo para pequeñas empresas, e incluso tienen contacto directo con las
instituciones de préstamo. En la tapa trasera de este manual podrá encontrar una
lista de varias de estas entidades sin fines de lucro y de compañías de servicios
financieros. Cabe mencionar que muchas
de estas entidades sin fines de lucro a veces
pierden sus patrocinadores y se ven
forzadas a cerrar o a mudarse a otro lugar.
U N A G U Í A PA R A O B T E N C I Ó N D E C A P I TA L E I N F O R M A C I Ó N F I N A N C I E R A
I. FINANCIAMIENTO DE LA PEQUEÑA EMPRESA
9
I I . TIPOS DE ESTRUCTURACIÓN COMERCIAL/EMPRESARIAL
Toda pequeña empresa tiene una estructuración o constitución formal, ya sea un negocio de
golosinas manejado por una sola persona o una firma de contabilidad. La banca siempre
pide toda la documentación detallada del tipo de estructura comercial de la empresa. Por
eso, antes de buscar financiación, es importante decidir cuál será la estructura formal más
conveniente para alcanzar los objetivos de su empresa, tanto de lucro como de crecimiento
futuro. A continuación se describen resumidamente los cinco tipos más comunes de
estructuración comercial/empresarial:
Propietario único (sociedad unipersonal)
Tal como su nombre lo indica, en este caso el propietario es
una sola persona, y esa persona es la única responsable de
todos los aspectos comerciales involucrados, incluso de las
deudas. No hay una tramitación separada del pago de
impuestos, ya que todas las actividades comerciales de la
empresa se verán reflejadas en una sección especial en la
declaración personal de impuestos del propietario. La banca
analiza detalladamente los antecedentes crediticios y los
bienes personales del propietario único antes de decidir el
otorgamiento de un préstamo, ya que el mismo estará
garantizado por los bienes personales del propietario.
Sociedades
Una Sociedad es el nombre formal de una estructura
comercial cuando dos o más personas son propietarias de
la empresa. Cada uno de los socios es responsable de la
totalidad de la deuda que contraiga la empresa. Este tipo
de estructuración es común en firmas profesionales, como
por ejemplo contadores, asesores, abogados, etc.), aunque hoy en día muchas de estas
firmas están optando por constituirse como compañías o sociedades de responsabilidad
limitada (tal como se explica más adelante). En un tipo de Sociedad, todos los socios se
llaman Socios Generales y podrían acordar administrar la empresa en forma conjunta o
también dividir las responsabilidades administrativas y distribuir ganancias de algún modo
particular.
En otro tipo de Sociedad, uno de los propietarios es Socio General y administra la empresa y
tiene la mayor carga de responsabilidad. Los otros socios son Socios Limitados y contribuyen
con capital pero no tienen participación directa en la administración de la empresa. Una
ventaja de esta estructuración es que los Socios Limitados son responsables únicamente del
capital que aportaron a la sociedad, por lo cual, la cantidad de dinero que podrían
perder se limita únicamente a su participación financiera en la empresa.
12
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
II. TIPOS DE ESTRUCTURACIÓN COMERCIAL/EMPRESARIAL
La mayoría de las Sociedades deben presentar Contratos de Asociación ante las autoridades
estatales. La sociedad constituida debe enviar un resumen de las actividades financieras a cada
socio, quien debe incluir esta información en su declaración anual de impuestos. En ciertos casos,
tal como una sociedad con un Socio General y Socios Limitados, los socios pueden presentar la
declaración de impuestos personal, separada de la declaración de impuestos de la sociedad.
La banca analiza detalladamente el Contrato de Asociación, los antecedentes crediticios de cada
socio y la responsabilidad que cada socio tenga en la firma, particularmente la relacionada a las
deudas contraídas. Frecuentemente, la banca le pide a cada socio garantías personales por el
total de la deuda. Por ejemplo, si la firma no cumple con el pago de una deuda de $50.000, el
acreedor (la banca) intimará individualmente a cada socio a que pague la suma adeudada, más
los intereses acumulados, más los sobrecargos que correspondan por incumplimiento.
Corporaciones (sociedades
anónimas)
La gran mayoría de las empresas (aunque no
necesariamente la mayoría de las pequeñas
empresas) se constituyen como corporaciones
(también llamadas sociedades anónimas). Una
corporación (o sociedad anónima) es propiedad
de uno o más inversores que compran acciones
de la compañía. Todas las corporaciones
(sociedades anónimas) están oficialmente
inscritas en los archivos del Estado. Hay dos
tipos generales de corporaciones: tipo "C" y tipo
"S". Gran parte de las pequeñas empresas son
corporaciones de tipo "S" porque esto le permite
a los propietarios integrar los resultados
financieros de la compañía en su declaración
personal de impuestos. En cambio, con el tipo
"C", la declaración de impuestos de la
compañía es totalmente independiente de la
declaración de impuestos de los inversores.
Normalmente, quienes poseen acciones de la
compañía, no son personalmente responsables
de la actividades de la corporación, incluyendo
las deudas. La banca (los acreedores) puede
resarcirse únicamente con los bienes a nombre
de la corporación para cobrar deudas
impagadas. Debido a estas limitaciones, a veces
la banca (acreedores) le pide a los propietarios
de pequeñas empresas que garanticen con
bienes personales los préstamos otorgados a
la corporación.
Una corporación "privada" (las acciones no
cotizan en la bolsa), que normalmente es de
tipo "S", tiene por lo general pocos
accionistas y no es fácil ni común que se
vendan las acciones a otros inversores. Una
corporación "pública" (las acciones cotizan en
bolsa), que normalmente es de tipo "C",
podría tener miles (incluso millones) de
accionistas y las acciones se comercian
libremente en la bolsa de valores.
Toda corporación se inicia con un capital neto
aportado por los inversores, a cambio del cual
reciben las acciones que correspondan a su
participación. La financiación por
participación en el capital de la compañía se
explica en la Sección IV de este manual.
U N A G U Í A PA R A O B T E N C I Ó N D E C A P I TA L E I N F O R M A C I Ó N F I N A N C I E R A
II. TIPOS DE ESTRUCTURACIÓN COMERCIAL/EMPRESARIAL
13
Uno de los puntos débiles de la estructuración comercial vía corporación (sociedad anónima) es el
sistema impositivo. La única forma en que los inversores pueden recibir el retorno de la inversión,
es por medio de la distribución de dividendos. Los dividendos se pagan con la suma que queda
después de que la compañía pague los impuestos sobre ganancias netas declaradas. Esto crea lo
que se llama "doble carga impositiva", porque la corporación paga impuestos sobre las ganancias
y después los inversores deben volver a pagar impuestos sobre los dividendos que recibieron. Las
compañías de responsabilidad limitada y las sociedades de responsabilidad limitada pueden
reducir el problema de la doble carga impositiva.
¿Cómo definir una estrategia de mercado? La estrategia de mercado debe emerger directamente de
la estrategia empresarial que haya incluido en su plan de negocios. En la estrategia empresarial se
describe y define el tipo de actividad industrial y/o comercial que se llevará a cabo, y la estrategia
de mercado describe lo que usted planea hacer para que la estrategia empresarial brinde los
resultados esperados.
Considerando lo anterior, veamos este ejemplo: Si su estrategia de mercado es vender su producto
al precio más bajo en su área de influencia, su estrategia empresarial probablemente sea fabricar
al menor costo posible y publicar ampliamente los precios bajos para promover ventas.
Veamos otro ejemplo: Si su estrategia de mercado establece que no hará publicidad,
probablemente su estrategia empresarial sea producir artículos o servicios de alto precio para el
segmento del mercado de mayor poder adquisitivo (por ejemplo, decoración de interiores). En tal
caso, deberá tener oficinas elegantes y catálogos de máxima calidad.
Compañías de responsabilidad
limitada (LLC por sus siglas en
inglés)
Este tipo de estructuración comercial no es una
sociedad general ni una corporación (sociedad
anónima), pero tiene características de ambas.
Se basa en Artículos de Organización que se
deben presentar a las autoridades estatales. Los
inversores se llaman "miembros" y poseen un
"interés" en la sociedad.
En términos generales, la Compañía de
Responsabilidad Limitada tiene la ventaja de
una corporación en que limita la
responsabilidad de los miembros, pero tiene
también la ventaja de una "sociedad" general
en que los resultados financieros de la
compañía se pueden reflejar en la declaración
personal de impuestos, eliminando así la doble
carga impositiva sobre las ganancias. Cabe
advertir que el servicio federal de recaudación
impositiva (IRS) y las autoridades estatales
podrían tener reglas diferentes para las
compañías de responsabilidad limitada (LLC).
Si los miembros de la sociedad no participan
activamente en la administración de la
compañía, serían como los accionistas en una
corporación. En este caso, contratan gerentes
14
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
II. TIPOS DE ESTRUCTURACIÓN COMERCIAL/EMPRESARIAL
para el manejo de la compañía y actúan como si fueran el
Consejo Directivo de una corporación. Si los miembros
participan activamente en la administración de la
compañía, actúan como si fueran socios. A menos que se
especifique lo contrario, la mayoría de las autoridades
estatales considera que los miembros administran
directamente la compañía (por lo cual, son considerados
como socios).
Las ventajas de una compañía de responsabilidad limitada
(LLC) son: el reflejo de las finanzas de la compañía en la
declaración personal de impuestos de cada miembro,
eliminando así la doble carga impositiva sobre las
ganancias; normalmente, limita la responsabilidad de cada
miembro a la cantidad que ha invertido inicialmente;
brinda gran flexibilidad para definir las funciones
administrativas en la compañía (en forma similar a un
Contrato de Asociación). Por otro lado, un factor que
debilita las ventajas es que la banca (los acreedores)
podría pedir garantías personales a los miembros como
condición para otorgar préstamos a la compañía.
Sociedades de responsabilidad limitada (LLP por sus
siglas en inglés)
Este es un tipo especial de estructuración comercial que actualmente es aceptada
en uno 25 Estados del país. Por lo general, está limitada a profesionales
(consultores, abogados, contadores, etc.), y es muy similar a una Sociedad
General, pero con una diferencia importante: un miembro de una sociedad de
responsabilidad limitada no es responsable de las acciones de los empleados ni
de los otros miembros de la sociedad. La situación impositiva es similar a la de
sociedades generales, o sea que las ganancias o pérdidas se pueden reflejar en
la declaración personal de impuestos. Esto elimina la doble carga impositiva
sobre las ganancias.
Al igual que una Sociedad General, los miembros de una sociedad de
responsabilidad limitada (LLP) son responsables únicamente por la cantidad
inicial que han aportado al capital común. Un factor que debilita las ventajas es
que la banca (los acreedores) podría pedir garantías personales a los miembros
como condición para otorgar préstamos a la compañía.
U N A G U Í A PA R A O B T E N C I Ó N D E C A P I TA L E I N F O R M A C I Ó N F I N A N C I E R A
II. TIPOS DE ESTRUCTURACIÓN COMERCIAL/EMPRESARIAL
15
I I I . RECURSOS FINANCIEROS
A continuación se describen los métodos más comunes para obtener financiación
para su empresa o comercio. Es posible utilizar una combinación de estos
métodos para obtener la financiación necesaria. Toda financiación implica el uso
de dinero dentro de un período determinado.
Cabe mencionar aquí la influencia del tiempo en
el valor del dinero, lo cual significa que es
siempre mejor contar con el dinero lo antes
posible. El razonamiento es que si usted
cuenta con el dinero hoy, lo puede invertir
y obtener un retorno de la inversión. En
cambio, si tuviera que esperar más tiempo
para obtener el dinero, alguien lo está
usando para generar el retorno de la
inversión. Por eso, si tiene que usar dinero
ajeno, debe pagar por él. Lo que usted paga por
dinero ajeno se llama interés y es inevitable, aunque
a veces sea difícil darse cuenta que se están pagando intereses.
Financiamiento autosostenido
El financiamiento autosostenido significa aprovechar al máximo sus propios
recursos antes de recurrir a la ayuda externa. En otras palabras, debe utilizar todo
lo que esté a su alcance: prolongar al máximo el pago de facturas (débitos) para
ahorrar efectivo; cobrar a sus deudores lo antes posible para incrementar el saldo
a su favor; y disminuir los gastos. Esto se suele llamar "sudar el propio capital", y
tanto la banca como los inversores consideran esto como una excelente actitud, ya
que demuestra la total dedicación del propietario a administrar la empresa
eficientemente. Obviamente pueden ver que usted sabe administrar eficientemente
su propio dinero.
Financiamiento con recursos personales
Esto significa que usted financia su empresa con fondos personales, tal como
ahorros o el ingreso de otro trabajo. Por ejemplo, usted es un empleado e invierte
parte de su salario en un nuevo negocio. El dinero de familiares y amigos también
se considera parte de la financiación con recursos personales. El financiamiento
autosostenido se implementa con dinero generado por la empresa, en cambio,
en financiamiento con recursos personales, el dinero viene desde afuera de
la empresa. La banca y los inversores ven con buenos ojos este tipo de
financiamiento, porque demuestra su dedicación personal al nuevo negocio
y además, si usted arriesga su propio dinero, son más proclives a arriesgar
el de ellos.
18
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
III. RECURSOS FINANCIEROS
Clientes
Cuando sus clientes le pagan antes de que usted termine un trabajo para ellos o
les entregue un producto, en realidad le están financiando la operación de su
empresa o comercio. Hay varios ejemplos de financiación por los clientes: El mejor
caso es cuando los clientes pagan el 100 por ciento anticipadamente. Usted
cuenta con el total del dinero antes de empezar un trabajo, de comprar materiales,
de pagar a sus empleados y de efectuar cualquier gasto. Otro caso también
conveniente es cuando el cliente paga en efectivo contra la entrega del producto o
servicio. Usted no se tiene que preocupar por cobrar más adelante o cumplir con
trámites administrativos que pueden tener un costo involucrado. Otro tipo de
financiación por los clientes es cuando usted recibe pagos parciales mientras
prepara el trabajo, lo cual aporta dinero en efectivo a la operación. Otro caso es
cuando el cliente aporta los materiales necesarios para el trabajo, y usted la mano
de obra. Esto evita que usted tenga que gastar en materiales y luego esperar a
recibir el reembolso más adelante. En todos estos ejemplos, es siempre necesario
administrar con eficiencia el dinero aportado por esta financiación. La banca y los
inversores también ven con buenos ojos este tipo de metodología antes de decidir
arriesgar su propio dinero.
Crédito comercial
Cuando otra firma comercial le suministra a su empresa materiales y/o mano de
obra, y le permite pagar más adelante, en realidad está financiando su negocio ya
que le ha dado algo de valor monetario concreto sin que usted tenga que pagar
inmediatamente. Este es un ejemplo de la influencia del tiempo en el valor del
dinero, ya que usted utiliza hoy los materiales y/o la mano de obra para ganar
dinero para su empresa, pero el pago es diferido. Muchos proveedores extienden
el plazo de pago hasta 30 días sin cobrar intereses. En realidad, esta facilidad de
pago no es gratis, ya que la mayoría de los proveedores incluyen en su precio el
costo financiero (los intereses) del período que tienen que esperar para cobrar.
Cuando una empresa o un negocio es nueva/o, por lo general es difícil conseguir
financiamiento de bancos u otras entidades financieras. Por eso, el crédito
comercial es una buena forma de ir creando antecedentes crediticios para que sea
más fácil que los bancos le presten dinero.
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III. RECURSOS FINANCIEROS
19
Bienes raíces
Si su empresa o negocio posee bienes
raíces (por ejemplo, un terreno o un
edificio), es posible hipotecar la propiedad
para obtener un préstamo. Los bienes raíces
de empresas o comercios, se llaman
propiedad comercial o propiedad industrial.
Este tipo de préstamos se llaman préstamos
asegurados, ya que la garantía es la propiedad
hipotecada por su empresa. Los préstamos hipotecarios
siempre tienen un plazo fijo para la devolución.
Por los general, la banca presta hasta el 75 por ciento del valor de la
propiedad, y la tasa de interés depende de varios factores: la tasa promedio de
interés en el mercado, los antecedentes crediticios de la empresa y la evaluación
de riesgos que efectúe el banco con respecto a su empresa o comercio. Los
préstamos hipotecarios se amortizan por lo general en un plazo de 10 a 25
años, y el pago mensual incluye una parte para amortizar el capital y otra parte
que corresponde al pago de intereses. A veces es posible negociar un período
más corto de amortización de la deuda, o también arreglar pagos mensuales
que incluyan únicamente el interés y se difiera el pago del capital (cancelación
del préstamo al vencimiento).
Si usted posee bienes raíces sin deudas (totalmente pagado), la banca le
prestará dinero pero retendrá el título de la propiedad y tendrá derecho
prioritario (Primera Hipoteca) al dinero obtenido si se vende la propiedad.
También podría darse el caso de que la banca retenga el título de la propiedad
como Segunda Hipoteca, o sea, tendrá segunda prioridad de cobro en caso de
que la propiedad se venda. A veces también se negocian terceras y cuartas
hipotecas. Generalmente, la primera hipoteca es la de menor tasa de interés, y
el interés se va incrementando con las hipotecas sucesivas, ya que el riesgo
aumenta proporcionalmente. Cuanto mayor el riesgo, mayor la tasa de interés.
Cuando cambian las tasas de interés o las condiciones del mercado, las
compañías llevan a cabo un refinanciación de las deudas hipotecarias. Esto
significa que obtienen un nuevo préstamo con términos y condiciones diferentes,
y la primera transacción con el nuevo préstamo es pagar en su totalidad la
deuda anterior.
Hay casos en que los propietarios de pequeñas empresas hipotecan su
propiedad personal para obtener un préstamo (por ejemplo, su propia casa u
otra propiedad personal) que será destinado a su empresa. En este caso, el
propietario deberá responder con sus bienes personales si la empresa no puede
pagar la deuda contraída.
20
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
III. RECURSOS FINANCIEROS
Financiamiento de equipos
En muchos casos, las empresas compran equipos financiados a través del
fabricante o vendedor de los mismos, o financian la compra a través de bancos
u otras entidades financieras. Así como mucha gente compra un automóvil
financiado a través de su banco o del mismo concesionario que lo vende, las
empresas financian sus equipos. Por lo general, se efectúa un pago inicial del
20 al 40 por ciento del importe, y se financia el saldo. El interés y el plazo de
pago serán estimados en base al factor de riesgo que la empresa represente. Los
pagos pueden ser mensuales o trimestrales, y el préstamo está garantizado por
los equipos, que serán recuperados por la entidad financiera en caso de
incumplimiento de pago.
Cuando la empresa ha terminado de pagar los equipos, puede buscar
financiación adicional ofreciendo los equipos como garantía para facilitar el
otorgamiento del préstamo. En caso de incumplimiento del pago de la deuda, la
entidad financiera tomará posesión de los equipos. Los préstamos respaldados
por equipos ofrecen la ventaja operar con dinero "ajeno" para poder destinar
más fondos a otros aspectos de la empresa, tal como compra de materiales,
contratación de mano de obra, publicidad, etc.
Arrendamiento de equipos
Otra forma de financiación es arrendar (alquilar) equipos en vez de comprarlos,
tal como una persona alquila o arrienda un vehículo. El arrendamiento puede
resultar caro, ya que la suma total pagada a lo largo del período de
arrendamiento podría ser incluso más elevada que el costo original de los
equipos. Sin embargo, desde el punto de vista de una empresa, no se vería
obligada a contar con el 100 por ciento del importe (que podría destinarse a
otros usos) y al mismo tiempo hace uso productivo de los equipos. Esto podría
llevar a una situación económicamente más ventajosa que si se pagara el total
del costo de los equipos.
Otra forma de obtener dinero con sus equipos es mediante una transacción
llamada "retroarrendamiento". Si la empresa es propietaria de los equipos,
podría llegar a un acuerdo con una entidad financiera para venderles los
equipos al valor actual de mercado. Luego, la entidad financiera, como nuevo
propietario, le arrienda los mismos equipos a la empresa, que continúa
usándolos durante toda su vida útil. La ventaja de este tipo de transacción es que
la empresa puede hacer uso del capital que representan los equipos, pero al
mismo tiempo continúa usándolos productivamente.
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III. RECURSOS FINANCIEROS
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E N D E U D A M I E N T O Y PA R T I C I PA C I Ó N E N E L C A P I TA L
DEBT AND EQUITY
Las formas de financiamiento consisten en endeudamiento, participación en el capital o una
combinación de ambas opciones. Al contraer una deuda, la empresa recibe dinero en efectivo (o
también podría recibir materiales y equipos equivalentes al efectivo) de una entidad prestamista, y lo
debe devolver en los términos acordados. El financiamiento con participación en el capital implica
vender parte de la empresa a una persona o una entidad financiera (por ejemplo, una compañía de
seguros, una firma inversionista, etc.), que se convierte en propietario de la parte proporcional al
volumen de dinero invertido. El nuevo propietario podría o no participar en la conducción de la
empresa. Esta es una transacción permanente, ya que el dinero recibido no se le devuelve al
inversor.
Endeudamiento. Bancos comerciales
Los bancos comerciales son las entidades de préstamo que más comúnmente financian a las
pequeñas empresas. Estos bancos podrían ser locales, regionales, nacionales e incluso
internacionales, y se distinguen entre sí simplemente por su importancia y capacidad de préstamo.
Los bancos comerciales son considerados prestamistas prudentes, ya que siempre tratan de reducir al
mínimo los riesgos de pérdidas. El criterio principal que aplican los bancos para el otorgamiento de
préstamos se basa en una evaluación general de la empresa, de sus propietarios y de sus gerentes y
administradores. Se concentran en la solvencia que tenga la empresa para devolver el préstamo,
analizando la circulación de dinero en efectivo, las ganancias, la capacidad y experiencia
administrativa y, en el caso de las pequeñas empresas, los antecedentes personales del propietario.
En segundo lugar, los bancos evalúan los bienes con que la empresa puede respaldar un préstamo,
ya que en el caso de que la firma no pueda pagar la deuda contraída, el banco podría apoderarse
de esos bienes y venderlos para recuperar la máxima cantidad posible. A continuación se explica
resumidamente cuáles son los tipos más comunes de préstamos que ofrecen los bancos comerciales.
Préstamos a corto plazo
Este tipo de préstamo, cuyo plazo de devolución es menor de un año, es el recurso de
financiación por excelencia para las operaciones diarias de una empresa, tal como compra de
materiales, aprovechamiento de los descuentos de un proveedor, contratación de personal o
producción durante las temporadas altas de venta. Estos préstamos son a corto plazo porque se
utilizan directamente para generar un aumento de ventas, que a su vez incrementará los ingresos
de la compañía con los cuales se pagará la deuda. Hay dos categorías de préstamos comerciales
a corto plazo: A plazo fijo y renovable.
Un préstamo comercial a plazo fijo corto puede ser un préstamo garantizado o no garantizado. En
un préstamo garantizado, el banco tramita una autorización legal para reclamar ciertos bienes de la
empresa en caso de incumplimiento del pago de la deuda.
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Algunas de las cosas que se pueden usar para garantizar un préstamo a corto plazo son:
cuentas a cobrar, material en inventario, acciones, bonos, valor monetario inmediato de un
seguro de vida, e incluso bienes personales de los propietarios o directivos de la empresa.
En el caso de un préstamo no garantizado, el banco decide otorgarlo en base a los
antecedentes crediticios de la compañía. Si fuera una pequeña empresa, el banco prestará
particular atención a los antecedentes crediticios y financieros de los propietarios y/o directivos.
Normalmente, el término de pago de un préstamo a corto plazo es de tres a seis meses, y a
veces se acuerda el pago total de capital más intereses recién al final del plazo establecido.
Si el préstamo a corto plazo es mayor de $100.000, algunos bancos le exigen al deudor que
mantenga cierta reserva en efectivo en una cuenta bancaria, que por lo general es del 10 al 20
por ciento de la cantidad adeudada. Estas reservas se llaman fondos compensatorios, y en
resultados concretos, reducen el dinero disponible para la empresa y representan un incremento
real de la tasa de interés aplicada al préstamo. En vez de fondos compensatorios, algunos
bancos directamente piden intereses más altos o cobran tarifas adicionales, lo cual incrementa
el costo del dinero prestado.
Los préstamos renovables a corto plazo también se pueden otorgar en forma garantizada o no
garantizada. La forma más común de financiación renovable a corto plazo es por medio de
cuentas a cobrar y respaldo con materiales y mercancía en inventario. Cuando un banco otorga
financiación sobre cuentas a cobrar, entrega el 80 por ciento del valor de las cuentas a cobrar
de la empresa, generalmente con la condición de que el pago adeudado de las facturas no se
haya vencido hace más de 60 días ni hayan pasado más de 90 días desde la fecha de la
venta. Los clientes de la empresa harán el pago directamente al banco, quien deducirá la
cantidad recibida del saldo total del préstamo. En esta línea de crédito renovable, el banco va
avanzando el dinero a medida que el préstamo se paga, y la empresa debe pagar intereses
sobre los saldos que queden impagados hasta que se cancelen.
En financiación a través de materiales y mercancía en inventario, el préstamo queda respaldado
con materia prima, producción en ejecución o productos terminados
en inventario. Como es más difícil para el banco liquidar
estos artículos en caso de que la empresa no pague la
deuda contraída, prestará solamente el 50 por ciento
de su valor. A veces se pueden combinar las cuentas
a cobrar y el respaldo con inventario, ya que al
vender mercancía en inventario, se generan
cuentas a cobrar sobre las que el banco vuelve a
prestar. Con esos fondos se reduce el préstamo
contra inventario, y cuando los clientes pagan al
banco, disminuye el saldo del préstamo sobre
cuentas a cobrar.
En préstamos renovables a corto plazo, no
garantizados, el banco abre una línea de crédito
en base a los antecedentes crediticios de la
empresa. El préstamo se puede devolver y usar
nuevamente en forma repetida.
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Préstamos a mediano y largo plazo
Estos son préstamos a devolver en un período mayor de un año. Los préstamos
garantizados a mediano y largo plazo se pueden usar como capital general de
trabajo y se respaldan con acciones, bonos, plazos fijos de la empresa y bienes
personales de los propietarios o directivos. Tal como se mencionara anteriormente, la
financiación hipotecaria y con respaldo de equipos son tipos especiales de préstamos
garantizados.
Los bancos siempre buscan el máximo retorno de su inversión y reducir los factores
de riesgo en una transacción. Los cuatro factores que influyen en el retorno de
inversión del banco son: 1) Costo de los fondos. 2) Costos operativos. 3) Tasa de
interés. 4) Riesgo de pérdida.
Costo de los fondos
Los bancos tienen dinero para prestar porque reciben depósitos a plazo
fijo y porque tienen sus propios recursos para obtener fondos. En otras
palabras: la materia prima de los bancos es el dinero. Obtienen fondos a
través de inversores directos y de otras entidades financieras (incluyendo
entidades gubernamentales) y prestan ese dinero a un interés más alto del
que ellos pagan. La diferencia entre el interés que paga el banco y el
interés que cobra es la ganancia bruta. O sea que cuanto menor sea el
costo del dinero para el banco, mayores serán sus ganancias.
Costos operativos
Los bancos son organizaciones comerciales que tienen que pagar salarios, equipos,
servicios, impuestos, etc. Lógicamente, estos costos reducen el potencial de ganancia
de los bancos, por lo cual siempre tratan de mantenerlos al mínimo sin afectar los
servicios que prestan a sus clientes.
Tasas de interés
La tasa de interés es el factor fundamental para las ganancias de los bancos,
quienes otorgan préstamos cobrando un interés mayor que el interés que están
pagando por el uso de esos fondos. Además de la tasa de interés, los bancos
también podrían cobrar una tarifa por el trabajo administrativo y de control
involucrado en las transacciones. Los depósitos de fondos de garantía
(compensatorios) también ayudan a los bancos a reforzar sus ganancias. El otro
factor, Riesgo de pérdida, está estrechamente relacionado a las tasas de interés.
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Riesgo de pérdida
La ganancia de toda financiación está directamente vinculada al tiempo en que se devuelve el
préstamo, por eso, los bancos evalúan los riesgos involucrados en cada transacción, porque si el riesgo
es elevado, la tasa de interés será mayor y/o el depósito de garantía (colateral) solicitado también será
mayor. Por lo general, las pequeñas empresas son consideradas de alto riesgo y, en consecuencia,
pagan mayor interés por financiación que otros clientes del banco que se consideran de bajo riesgo.
Para mantenerse en operación, el banco debe ganar cierta cantidad mínima en todo el volumen de
préstamos que maneja, lo cual le deja margen para absorber posibles pérdidas en algunas
transacciones. Por eso, cuando debe asumir mayores riesgos, cobra una tasa de interés más elevada.
A veces, los bancos incluyen cláusulas condicionantes en los préstamos a pequeñas empresas.
La financiación condicionada puede imponer varias limitaciones a una empresa. Algunas de estas
condiciones podrían ser: limitar el pasivo (las deudas) de la empresa para que no pueda pedir otros
préstamos antes de pagar la cantidad adeudada al banco; limitar el salario de gerentes y directivos;
limitar las facilidades de pago que la empresa otorga a sus clientes; o solicitar autorización al banco
para expandir la empresa, emitir acciones para adquirir capital, o pagar dividendos.
Para evaluar el factor de riesgo que representa una pequeña empresa, el banco analiza toda la
documentación financiera disponible: Balances, declaración de impuestos de la empresa y del
propietario, antecedentes o historia crediticia, planes de negocios y proyecciones financieras.
Los bancos deciden el otorgamiento de financiación a pequeñas empresas, considerando varios
factores. Estos factores se resumen en la sección VII de este manual, titulada "Las cinco "C" del crédito".
Prestamistas no bancarios
Aparte de los bancos comerciales y entidades gubernamentales, hay otras entidades y organizaciones
que pueden brindar financiamiento a las pequeñas empresas. Los bancos comerciales se consideran
prestamistas "prudentes", mientras que los prestamistas no bancarios son más arriesgados, pero
cobran tasas de interés más elevadas y sus servicios administrativos son más caros. Los prestamistas
no bancarios prestan más atención a las garantías ofrecidas por la empresa que a sus pronósticos
financieros.
Compañías financieras comerciales
Estas firmas ofrecen los mismos tipos de financiación que los bancos comerciales, pero asumen más
riesgos. Si una pequeña empresa tiene antecedentes crediticios insignificantes o ha tenido dificultades
financieras, es muy probable que un banco no le preste dinero. En estos casos, una empresa puede
recurrir a una compañía financiera comercial.
La financiación más común es la respaldada con cuentas a cobrar de la empresa y productos en
inventario. Las condiciones del préstamo son similares a las de un banco, pero con mayor tasa de
interés. Las compañías financieras concentran su atención (más que los bancos) más en la seguridad
de las cuentas a cobrar y los productos en inventario, que en el panorama financiero general de la
empresa. Las compañías financieras también ofrecen financiación para arriendo o compra de equipos,
y préstamos hipotecarios (generalmente a través de un segunda hipoteca de la propiedad).
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Factores
Estas firmas compran las cuentas a cobrar de la pequeña empresa. Es como si la empresa
vendiera un depósito a plazo fijo. Un Factor no le otorga un préstamo a la empresa, sino
que le compra un bien sin devolución posterior. La empresa recibe una cantidad acordada
de dinero por las cuentas a cobrar y el Factor asume el riesgo de cobrar.
Generalmente, el factor compra las cuentas a cobrar al 1 o 2 por ciento menos de su valor
nominal, cobra interés sobre la suma prestada hasta que cobra las cuentas, y frecuentemente
retiene parte del capital como fondo de reserva para cubrir el costo de devolución de
productos o gastos por reclamos de garantía. Los factores deciden otorgar financiación en
base a su evaluación de las cuentas a cobrar de la empresa, y normalmente estas
transacciones no exigen muchos trámites ni documentación.
Compañías de seguro de vida
Estas compañías pueden financiar pequeñas empresas de varias formas. En primer lugar, el
propietario puede recibir un préstamo con la garantía de su propia póliza de seguro de
vida. Este tipo de préstamo se hace en base al valor en efectivo acumulado en la póliza (no
se usan pólizas a término fijo). Mientras se paguen las cuotas del seguro, los intereses se
acumulan y no es necesario pagar cuotas del préstamo.
En segundo lugar, las compañías de seguro pueden prolongar préstamos hipotecarios.
Generalmente el préstamo debe ser de $500.000 como mínimo, y se efectúa por el 75 por
ciento del precio evaluado de la propiedad, a un término de 25 a 30 años.
En tercer lugar, aunque no es común, las compañías de seguro pueden otorgar préstamos no
garantizados a un plazo de 10 a 15 años, y generalmente por un monto mínimo de
$500.000. Estas transacciones están reguladas y controladas por la National Association of
Insurance Commissioners (NAIC).
Sociedades de ahorro y préstamo
Estas instituciones de préstamo, asociadas tanto a nivel estatal como federal, ofrecen
préstamos garantizados con bienes raíces, tanto a individuos como a empresas.
Generalmente, los préstamos son por una cantidad mínima de $50.000 y por un término de
20 a 30 años. Para estas transacciones se debe presentar un volumen considerable de
documentación tanto del solicitante del préstamo como de la propiedad ofrecida como
garantía. Desde el año 1982, las Sociedades de ahorro y préstamo están autorizadas a
ofrecer también otros servicios financieros, similares a los ofrecidos por los bancos
comerciales. Como estos préstamos están respaldados por bienes raíces, generalmente se
otorgan a menor tasa de interés que otras entidades prestamistas.
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Entidades oficiales públicas
Además de todas las entidades y recursos financieros mencionados anteriormente, hay también
entidades oficiales públicas a las que la pequeña empresa puede solicitar financiación. En este
caso, los fondos provienen en definitiva del gobierno federal, a veces directamente a través de
entidades públicas y a veces a través de intermediarios.
La principal fuente de financiación para pequeñas empresas, es la Administración Estadounidense
de la Pequeña Empresa (SBA por sus siglas en inglés), que fue establecida por el Congreso en el
año 1953 con el objetivo de proporcionar ayuda organizativa y financiera a pequeñas empresas,
y en ciertos casos, garantizar los préstamos otorgados por terceros a pequeñas empresas. Los
bancos comerciales, las sociedades de ahorro y préstamo, y algunas compañías financieras no
bancarias ofrecen préstamos garantizados por la SBA.
La SBA tiene criterios establecidos para categorizar a las pequeñas empresas: comercios minoristas
con un volumen de ventas de hasta 7,5 millones de dólares; comercios mayoristas con un volumen
de ventas de 9 a 22 millones de dólares; empresas de construcción con un volumen de ventas de
hasta 9,5 millones de dólares; y fábricas con 250 a 1500 empleados.
Actualmente, la SBA rara vez tramita un
préstamo directo a pequeñas empresas, ya que
el Congreso hace varios años que no aprueba
un presupuesto para cubrir los costos del
otorgamiento directo de préstamos. La SBA se
debe considerar como el último recurso para
solicitar financiación, ya que no aceptará
ninguna solicitud a menos que la empresa haya
recibido una o dos negaciones de prestamistas
comerciales privados. Además, los préstamos
directos de la SBA, si es que estuvieran disponibles, están limitados a un máximo de $150.000.
En general, hoy en día la SBA se limita principalmente a garantizar préstamos bancarios a
pequeñas empresas, para lo cual exige un gran volumen de comprobantes y documentación, aún
más que lo solicitado para tramitar préstamos en otras entidades. La entidad prestamista debe
analizar la documentación presentada y enviarla a la SBA para que sea aprobada. Si la SBA
concuerda con el análisis de la entidad prestamista, garantiza el 90 por ciento de la transacción.
Eso significa que en caso de incumplimiento de pago, la SBA reembolsará al banco el 90 por
ciento del valor de la deuda. En ciertos casos, la SBA deriva la autoridad de aprobación a la
entidad prestamista, y garantiza solamente el 75 por ciento de la deuda.
Para préstamos garantizados por la SBA, el deudor debe dejar una garantía "razonable" para
obtener la financiación, por lo general una propiedad (casi siempre, la vivienda del propietario),
productos en inventario u otro bien personal o de la empresa. Bajo las provisiones de la llamada
"garantía 7a", la banca puede prestar hasta $500.000 por siete años, para capital de trabajo; por
10 años para compra de bienes; y por 25 años para proyectos de construcción. Además de los
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I V. F O R M A S D E F I N A N C I A M I E N T O
29
préstamos generales, la SBA aplica la cláusula de "garantía 7a" para ofrecer otros tipos de
financiación:
•
Líneas de crédito por temporada: Sólo para solventar gastos de mano de obra y
de materiales. Se debe devolver en su totalidad en 12 meses y se otorga
solamente a quienes estuvieron libres de deuda los 30 días anteriores a la
solicitud.
•
Líneas de crédito renovables para exportación: Sólo para solventar gastos de
mano de obra y de materiales; destinadas a competir en mercados extranjeros;
término de 18 meses.
•
Préstamos para contratistas: Destinados a contratistas y subcontratistas de
construcción, fabricación y servicios; para financiar mano de obra y materiales
sólo por la duración de un contrato de obra; plazo de devolución de 12 a 18
meses.
•
Préstamos para pequeños contratistas: Destinados a construcción o
reconstrucción de edificios residenciales o comerciales para reventa; sólo la
edificación, no cubre el terreno. Garantizados con una propiedad (hipoteca);
plazo de devolución de 36 meses después de terminar la obra.
•
Préstamos de recuperación de catástrofes: Para financiar pérdidas sufridas en una
región que el Presidente haya declarado Zona de Desastre. El préstamo se limita
al 85 por ciento de las pérdidas, hasta un máximo de $500.000 para daños
materiales, o sumas superiores por pérdidas económicas. Se otorgan a tasas de
interés menores que las del mercado y se pagan a 30 años.
•
Préstamos para emprendimientos energéticos: Destinados a pequeñas empresas
de tecnología, fabricación, venta, instalación o servicios de energía solar o
equipos de ahorro de energía. Cantidad máxima de $50.000, a 25 años. Se
debe especificar el ahorro de energía generado y los puestos de trabajo creados.
•
Préstamos de ayuda a discapacitados: Destinados a individuos que son
propietarios y operan una pequeña empresa; también otorgados a
organizaciones que representan personas discapacitadas. Máximo de
$350.000, a 15 años.
Una empresa que necesite garantía de la SBA para obtener un préstamo, obviamente representa
un riesgo mayor que otras empresas, ya que esto significa que podría no tener suficiente capital,
o no tener antecedentes crediticios, o tener antecedentes crediticios desfavorables. En tales casos,
la SBA es más proclive que la banca convencional a aceptar los riesgos, y trata de promover el
éxito de la empresa en el futuro más que contemplar los problemas del pasado. La SBA también
se diferencia de la banca convencional en que garantiza préstamos a plazos más largos y
acepta garantías del deudor menores al 100 por ciento del préstamo.
La SBA trabaja con cientos de bancos para administrar los fondos de préstamo a las pequeñas
empresas que cumplen las condiciones establecidas. Muchos de esos bancos han sido incluidos
en el programa de la SBA denominado Programa de Prestamistas Preferidos (PLP por sus siglas
en inglés). Esto significa que dichos bancos tienen la autoridad necesaria para aprobar o
rechazar por decisión propia las solicitudes de préstamo. Un banco es aceptado como
participante de este programa después de haber demostrado un altísimo nivel de conocimiento y
experiencia en préstamos garantizados por la SBA.
30
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
I V. F O R M A S D E F I N A N C I A M I E N T O
Le hemos proporcionado hasta aquí información sobre las entidades adonde puede obtener
financiación, incluyendo préstamos de la SBA, cámaras de comercio y organizaciones de ayuda a
pequeñas empresas, a las que se puede acceder a través de la enlaces electrónicos en nuestro sitio de
Internet www.SCE.com/EBD. A continuación se mencionan tres bancos representativos de entidades
grandes, medianas y pequeñas que participan activa y exitosamente en el programa de Prestamista
Preferido (PLP) de la SBA en nuestra región.
Bank of America
Pacific Crest Bank
Center Bank
858-547-1322
800-272-7200
213-637-9622
Además de la Administración de la Pequeña Empresa (SBA), hay también otras entidades públicas
que brindan asistencia financiera a pequeñas empresas:
SBIC (Small Business Investment Companies) y MESBIC (Minority Enterprise Small Business
Investment Companies) son dos organizaciones autorizadas y reguladas por el gobierno federal
para asistir a pequeñas empresas. La SBIC está formada por firmas inversoras con interés en
participar en el capital y/o efectuar préstamos a pequeñas empresas.
El Congreso autorizó la formación de SBIC en el año 1958. Los inversores tienen la obligación de
capitalizar la organización con un mínimo de $500.000 para poder iniciar operaciones. Por cada
dólar de capital privado que ingresa a la SBIC, la SBA aporta de 3 a 4 dólares. Si bien la
mayoría de los fondos de la SBIC son aportados por inversores individuales, otras corporaciones y
entidades financieras también forman parte de la organización. La SBIC puede destinar hasta el
20 por ciento de su capital a un sólo cliente, pero en ese caso, el cliente no puede adquirir bienes
por más de 6 millones de dólares, ni retirar ganancias personales netas de más de 2 millones de
dólares en un período de 2 años.
El Congreso autorizó la formación de MESBIC en el año 1969, con el propósito de ayudar a
pequeñas empresas que sean propiedad (al menos el 51 por ciento de los intereses en la empresa)
de ciudadanos con desventajas sociales o económicas. La MESBIC aplica los mismos criterios de
financiación que la SBIC, pero puede asignar hasta el 30 por ciento de su capital a un sólo
cliente.
Tanto la SBIC como la MESBIC otorgan o garantizan préstamos a largo plazo (5 a 20 años), y
ambas organizaciones pueden destinar solamente el 20 o el 30 por ciento (respectivamente) de
sus fondos a un sólo cliente. Los préstamos o garantías de préstamos se otorgan para expansión
de pequeñas empresas, y generalmente no están destinados como recursos financieros a corto
plazo. La suma del préstamo no puede superar el activo (bienes y capital) actual de la empresa.
LDC y CDC
La SBA tiene dos programas especiales para ayudar a pequeñas empresas, con el fin de mejorar
la economía local de las comunidades, ayudar a aumentar la recaudación impositiva y mejorar los
vecindarios. El Congreso aprobó una iniciativa mediante la cual los miembros de una comunidad
pueden establecer Compañías de Desarrollo Local (LDC por sus siglas en inglés) a través del
Programa de Préstamos 502 de la SBA, o pueden optar por establecer Compañías Certificadas de
Desarrollo (CDC por sus siglas en inglés), a través del Programa de Préstamos 503 de la SBA.
Las LDC y CDC se constituyen como corporaciones (sociedades anónimas) sin fines de lucro, con
al menos 25 residentes locales. Sus actividades están limitadas a una área metropolitana (aunque
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algunas CDC actúen en todo el Estado) y pueden financiar hasta el 10 por ciento del precio de
compra de bienes raíces o de obras de refacción, pero no pueden financiar la compra de
materiales ni suministrar capital de trabajo a las empresas. Las LDC y CDC ayudan a las pequeñas
empresas a obtener prestamos bancarios garantizados por la SBA, o a emitir bonos garantizados
por la SBA. En ambos casos, la participación de la SBA se limita a $500.000.
Una ventaja que tiene la SBA al usar las LDC y CDC es que el riesgo de la inversión es menor.
Estos préstamos están generalmente destinados a mejorar y expandir edificios o plantas existentes,
y como son las LDC o CDC quienes reciben el préstamo, si la pequeña empresa fracasa, siempre
hay posibilidades de encontrar otro cliente para que ocupe el lugar. Las LDC y CDC cobran tarifas
bajas por sus servicios, y tienen la responsabilidad de asesorar legalmente y financieramente a sus
clientes, sin cargo alguno.
EDA
La Administración de Desarrollo Económico (EDA por sus siglas en inglés) forma parte de la Secretaría
de Comercio de EE.UU., y efectúa préstamos o garantiza préstamos a pequeñas empresas en áreas
de alto desempleo y bajos ingresos. El objetivo de esta política es crear puestos permanentes de
trabajo, bien pagados. El monto de los préstamos debe ser de al menos $500.000. La EDA puede
financiar hasta el 65 por ciento del valor de la propiedad, maquinaria y equipos para uso comercial
e industrial. El término de estos préstamos de capitalización es de hasta 25 años. La EDA también
ofrece préstamos de capital de trabajo por un término de hasta 5 años.
La EDA exige que entidades estatales o no gubernamentales
otorguen al menos un tercio de la financiación, y limita su
propio aporte al 15 por ciento del monto total de un
proyecto. Para préstamos mayores de un millón de dólares,
la EDA solicita un estudio de viabilidad económica efectuado
por una firma consultora independiente.
FmHA
La Administración Nacional de Agricultores (FmHA por sus
siglas en inglés) forma parte de la Secretaría de Agricultura
de EE.UU. y garantiza préstamos a pequeñas empresas no agriculturales en zonas rurales. La
FmHA no hace financiación directa, pero garantiza hasta el 90 por ciento de préstamos para
bienes de capital a 15 años, y capital de trabajo a 7 años. La política de esta entidad está
orientada al apoyo de proyectos para conservar puestos de trabajo, mejorar empresas existentes y
crear nuevos puestos de trabajo.
Participación en el capital - Inversores
La participación en el capital significa adquisición o propiedad. Un préstamo implica obligación de
pago al acreedor, en cambio, la participación en el capital es una inversión permanente en una
pequeña empresa, y el dinero no debe ser devuelto, pero el inversor adquiere una parte de la
compañía, proporcional al capital invertido. Aunque el inversor original puede vender sus intereses en
la empresa a otros individuos o entidades financieras, el propietario de la empresa conserva el capital.
32
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
I V. F O R M A S D E F I N A N C I A M I E N T O
Todas las pequeñas empresas comienzan con el aporte de capital de alguien. El capital inicial
es aportado por lo general por el o los propietarios, sus familiares, amigos, clientes,
proveedores y/o empleados. Los "inversores profesionales" también invierten en pequeñas
empresas, adquiriendo una parte de los intereses de la misma. Más adelante hablaremos de
estos inversores, capitalistas de riesgo y compañías patrocinadas por entidades oficiales
públicas.
Hay varias formas en que una pequeña empresa puede obtener inversiones. Si la empresa
está estructurada como una sociedad unipersonal (propietario único), el propietario declara su
inversión en la documentación financiera de la firma. En este caso, como el propietario es el
único inversor, tiene participación exclusiva y es además responsable de todas las
obligaciones contraídas.
Si la empresa es una Sociedad, cada socio invierte un porcentaje del capital total. El caso
más fácil de mencionar sería el de dos socios, adonde cada uno invierte el 50 por ciento del
capital, lo cual le da a cada uno derecho sobre la mitad de los intereses de la compañía.
Si la empresa está estructurada como corporación (sociedad anónima), los inversores reciben
acciones proporcionalmente al capital aportado, cada una de las cuales tiene el mismo valor.
Para vender capital de la empresa es conveniente y necesario asesorarse con contadores,
abogados y bancos, a fin de estar seguro del precio al que se deben ofrecer las acciones y
del proceso general de la oferta. Este asesoramiento es particularmente conveniente para
vender acciones de la empresa a terceros desconocidos (quienes no sean familiares, amigos
o empleados). Hay cuatro formas de estructurar la venta de capital para la mayoría de las
corporaciones:
1. Acciones comunes. Representan propiedad indivisible y directa de la compañía. El total de
las acciones poseídas por los accionistas representa el capital de la corporación. En la
mayoría de los casos, los poseedores de acciones comunes no tienen responsabilidad
personal por las deudas y obligaciones de la compañía, ni tampoco tienen derecho a
reclamar los ingresos de la misma. Si la corporación quiebra, los acreedores tienen prioridad
de cobro antes de que los poseedores de acciones comunes puedan recibir alguna cantidad
de dinero. Es muy raro que los accionistas de una corporación reciban dinero si la misma
quiebra.
Casi siempre, los accionistas de una corporación tienen derecho a votar para elegir el
Consejo Directivo (que a su vez contrata los directivos de la empresa) y en asuntos de
importancia tales como unificación de compañías, adquisiciones y cambios de distribución
del capital. Normalmente, una acción equivale a un voto.
Las dos ventajas principales de los poseedores de acciones comunes son: a) Pueden recibir
dividendos, aunque en general las pequeñas empresas no pagan dividendos porque retienen
el dinero para reinvertirlo en las operaciones. b) Pueden vender sus acciones. Los dividendos
que se paguen a inversores no pueden ser deducidos como erogaciones en la declaración de
impuestos de la empresa. Esto se llama "doble carga impositiva" porque la empresa y los
inversores pagan impuestos sobre los dividendos. Esta es otra razón por la cual muchas
corporaciones optan por no pagar dividendos a los accionistas.
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2. Acciones preferidas. Esta es una categoría especial de acciones, en la cual los accionistas
no tienen derecho a votar en asuntos corporativos, pero reciben un dividendo fijo por acción.
También tienen prioridad sobre los accionistas comunes para el reclamo de bienes de la
corporación en caso de quiebra. La ventaja de la corporación con los accionistas preferidos
es que generan un ingreso de capital, y no se pierden control sobre la votación de asuntos
corporativos. Además, la corporación puede deducir de su declaración de impuestos el pago
de los dividendos.
3. Acciones convertibles. Se llama así a las acciones preferidas que con el tiempo se pueden
convertir en acciones comunes. Al igual que las acciones preferidas, estas acciones pagan
dividendos, otorgan prioridad sobre los bienes de la compañía antes que las acciones
comunes, pero no otorgan derecho de voto. Cuando se convierten, tienen los mismos
derechos y obligaciones que las acciones comunes, y no reciben más los dividendos de las
acciones preferidas. La proporción o "tasa" de cambio de convertibles a comunes se
establece claramente antes de emitir acciones convertibles. Por ejemplo: Por $1.000, un
inversor recibe 5 acciones convertibles que pagan $50 dólares anuales de dividendo, y son
convertibles en 25 acciones comunes dentro de un período de tres años.
4. Derecho de suscripción de nuevas acciones. Esta opción permite adquirir acciones en el
futuro, pero no otorgan derechos de propiedad. Las corporaciones a veces ofrecen esta
opción incluida en un "paquete" de participación en el capital. Por ejemplo: Por $5.000 un
inversor recibe 50 acciones comunes, 10 acciones preferidas y el derecho a comprar 100
acciones comunes adicionales a $45 por acción durante los próximos cuatro años. El derecho
de suscripción de nuevas acciones es una posibilidad de capitalización para la corporación,
y para el inversor es una posibilidad de hacer una inversión lucrativa (por ejemplo, le
permitiría comprar acciones comunes a $45 aun cuando el valor de mercado en los próximos
cuatro años sea muy superior a esa cifra).
Capital de riesgo
El capital de riesgo está representado por individuos o firmas que deciden invertir en nuevas
empresas. Muchos de estos capitalistas están asociados con bancos, compañías de seguro,
familias acaudaladas u otras agrupaciones de inversores. Si bien los capitalistas de riesgo
pueden financiar pequeñas empresas, por lo general optan por participar en el capital,
arriesgándose a perder, pero al mismo tiempo con posibilidades de grandes ganancias en el
futuro. Invierten en una pequeña empresa con la visión de que triunfará en el mercado y se
convertirá en un excelente retorno de inversión. En otras palabras, su participación en el
capital de la empresa aumentará considerablemente.
El capital de riesgo no se impone un límite y puede invertir millones en una sola empresa si
las circunstancias son favorables. Cuando el capital de riesgo interviene en una empresa,
exige una alta participación en el capital, que a veces puede llegar a más del 50 por ciento.
Casi siempre, estos inversores tienen representantes en el consejo directivo, pero no
intervienen en la administración y el manejo diario de la empresa.
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MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
I V. F O R M A S D E F I N A N C I A M I E N T O
Los inversores de capital de riesgo se especializan en ciertos rubros, en ciertos
lugares geográficos, en ciertos tipos de empresa o en ciertas situaciones de
mercado; hay otros que invierten en una empresa desde sus comienzos, en
cuyo caso se suele decir que son inversores "radicales". Otros inversores de
capital de riesgo deciden invertir en una etapa más avanzada de la empresa,
cuando ha demostrado resultados y potencial de crecimiento. Otros inversores
de esta categoría invierten cuando la empresa está totalmente desarrollada,
comprando acciones comunes, acciones convertibles o derechos de suscripción
de nuevas acciones. Generalmente no se interesan en acciones preferidas,
porque esperan ganancias muy superiores a los
dividendos que pagan este tipo de acciones.
Los inversores de capital de riesgo son profesionales en la
materia, que pueden llegar a ser muy exigentes. Por eso,
las pequeñas empresas deberían obtener asesoramiento
profesional (bancos, contadores y abogados) antes de
negociar con este tipo de inversores.
SBIC y MESBIC
Además de efectuar préstamos y ofrecer garantías de
préstamos, las SBIC y las MESBIC también incursionan en
participación en el capital de pequeñas empresas. Al
igual que los inversores de capital de riesgo, analizan
cuidadosamente los Planes de Negocios antes de decidir
hacer la inversión, y demandan directivos capaces en la
empresa y una política comercial competitiva.
Generalmente compran acciones comunes o acciones preferidas, con el
objetivo de ganar vendiendo las acciones en 5 a 7 años. Se diferencian de los
inversores de capital de riesgo en que compran acciones preferidas,
convertibles en preferidas, y preferidas con derecho de suscripción a nuevas
acciones. Como las SBIC están solventadas con préstamos sobre los que deben
pagar intereses, usan los dividendos de las acciones preferidas para cubrir el
costo de su propia financiación.
Las inversiones por participación en el capital de las SBIC y MESBIC deben
seguir ciertas pautas: el 20 por ciento del capital total de la empresa para
SBIC, y el 30 por ciento para las MESBIC.
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V. O B T E N C I Ó N D E A S E S O R A M I E N T O F I N A N C I E R O
Generalmente, las pequeñas empresas necesitan
ayuda profesional para obtener préstamos, garantías
de préstamos o inversores. Hay varias alternativas de
asesoramiento profesional para las empresas:
Consultores financieros
Los consultores financieros son personas
especializadas en estructuración financiera de
empresas y comercios, y en la planificación de
negocios y finanzas. Por lo general, los bancos, los
contadores o los corredores de bolsa entre otros,
pueden recomendar Consultores Financieros capaces
y responsables. Normalmente, los consultores
financieros cobran honorarios mensuales durante el
proceso de financiación. En préstamos garantizados
por la SBA, es obligatorio declarar los honorarios
pagados al consultor financiero, y en este caso no
está permitido que dichos honorarios se cobren como
un porcentaje del préstamo solicitado.
Es importante que el propietario de una pequeña
empresa lleve a cabo una exhaustiva averiguación de
los antecedentes éticos y experiencia profesional del
consultor financiero a contratar, ya que cualquiera
podría presentarse como "consultor". Pida siempre
referencias personales y de trabajos anteriores.
Las principales funciones de un consultor financiero
son: presentar una evaluación concreta de las
condiciones económicas actuales para financiación de
pequeñas empresas; ayudar a la empresa a crear el
Plan de Negocios; analizar comparativamente las
distintas opciones de financiación; y presentar al
dueño de la empresa a personas o entidades que
realmente estén en condiciones de aportar los
recursos financieros necesarios.
38
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Agentes de inversiones
Los agentes de inversiones son especialistas en procesar en conjunto todos los
aspectos de las transacciones de financiación, y trabajan en estrecha
colaboración con el contador y con el abogado de la empresa para
instrumentar, por lo general, la venta de intereses de la empresa a inversores o
de bonos a interesados individuales o entidades. Estas transacciones de
participación en el capital o venta de bonos normalmente son de carácter
privado, por lo cual no se registran en Securities and Exchange Commission de
EE.UU. (SEC por sus siglas en inglés), como sería el caso si la oferta de acciones
fuera pública.
En el caso de firmas más grandes y sólidamente establecidas en el mercado, los
agentes de inversiones podrían manejar una oferta pública de acciones de la
compañía. La primera venta de acciones de la compañía en el mercado de
valores se llama Oferta Pública Inicial (IPO por sus siglas en inglés), y debe
quedar registrada en la SEC. Estas transacciones son en general por un valor
mínimo de 10 millones de dólares.
Los agentes de inversiones cobran honorarios proporcionales al volumen de la
transacción financiera. A veces aceptan el pago de honorarios con acciones,
anticipando un crecimiento considerable del precio de las mismas.
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V. O B T E N C I Ó N D E A S E S O R A M I E N T O F I N A N C I E R O
39
Asesoramiento financiero gubernamental
Además de los consultores financieros y agentes de inversiones que se
encuentran en el mercado privado, también hay algunas entidades
gubernamentales que ofrecen asesoramiento a la pequeña empresa.
La Administración de la Pequeña Empresa de EE.UU. (SBA) patrocina y
promociona a varios grupos que ofrecen asesoramiento profesional a las
pequeñas empresas:
•
40
El Service Corps of Retired Executives (SCORE por sus siglas en inglés) y una
organización relacionada, el Active Corps of Exectives (ACE por sus siglas
en inglés), ofrecen asesoramiento directo a pequeñas empresas y pueden
ayudar a planificar las operaciones y las finanzas a corto y a largo plazo.
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•
En más de 500 colegios y universidades se pueden encontrar los Institutos de
la Pequeña Empresa (SBI, Small Business Institutes), que asesoran por medio
de grupos de estudiantes supervisados por profesores. Estos grupos ayudan a
preparar planes de negocios, analizan in situ temas y problemas operativos
de la empresa, y proporcionan asesoramiento general.
•
Los Centros para el Desarrollo de Pequeñas Empresas (SBDC, Small Business
Development Centers) brindan asesoramiento administrativo y técnico a
pequeñas empresas. Están subvencionados por la SBA y se encuentran en
colegios y universidades. Ayudan a preparar la documentación para
préstamos, a identificar recursos financieros y también brindan asesoramiento
especializado.
La Minority Business Development Agency (MBDA) forma parte de la Secretaría
Federal de Comercio de EE.UU., y tiene en todo el país centros de desarrollo
empresarial (BDC por sus siglas en inglés), que ayudan a empresarios de
minorías sociales a preparar solicitudes de préstamos e identificar recursos
financieros viables.
Los propietarios de pequeñas empresas reciben capacitación en planificación,
administración y otros aspectos técnicos del manejo empresarial. Estos centros
(BDC) ofrecen capacitación en contaduría, política de comercialización, finanzas
y administración, y pueden ayudar a la empresa a determinar el valor de las
garantías disponibles, hacer estudios de viabilidad económica y analizar el lugar
de asentamiento de un empresa. También ayudan a buscar oportunidades para la
empresa en los sectores públicos y privados. Los centros BDC cobran honorarios
por los servicios prestados.
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41
VI. EL PLAN DE NEGOCIOS
Todas las empresas, independientemente de su tamaño, deben tener planes de
negocios claros. Frecuentemente, los planes de negocios son incompletos o no
están explicados claramente, y muchos planes de pequeñas empresas se
presentan simplemente como un grupo de ideas generales a seguir en las
operaciones diarias de la compañía. Algunas empresas incluso tienen éxito sin
siquiera tener un plan de negocios escrito, pero son la excepción.
La mayoría de las empresas que logran resultados deben tener un plan de
negocios escrito. Además, cualquier empresa que esté buscando financiación
debe tener un plan de negocios bien delineado. Aun en el caso de que los
prestamistas o inversores sean familiares o amigos, desearían ver algo
concreto por escrito antes de arriesgar su dinero. Como el plan de negocios es
muy importante, muchos empresarios contratan los servicios de profesionales
especialistas para hacerlo, pero es fundamental aclarar que el o los
propietarios de la empresa deben tener conocimiento detallado de cada parte
del plan de negocios, ya que es su plan,
aunque haya sido estructurado por otra
persona.
En la siguiente tabla se describen las secciones
que debe tener un plan de negocios, el cual
debería tener una carta de presentación adonde
de especifique el monto de la financiación
solicitada, las condiciones y el término de la
financiación, y las características del retorno
financiero que se ofrece.
44
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
VI. EL PLAN DE NEGOCIOS
SECCIONES DEL PLAN DE NEGOCIOS
DESCRIPCIÓN
Resumen general
De 1 a 3 páginas, para presentar los elementos principales contenidos en las otras secciones. En
muchos casos, esto es lo único que se lee del plan, por lo cual es la parte más importante.
Descripción de la
empresa/comercio
Una descripción general de las actividades principales de la empresa o comercio, la estructura
organizativa y el tipo de sociedad (unipersonal, sociedad, etc.).
Productos y servicios
Explicación detallada del rubro empresarial o comercial de la compañía. Descripción de patentes,
derechos intelectuales y aspectos legales y técnicos involucrados.
Ubicación y descripción
de la planta
Incluye la descripción de edificios y la distribución interna, el costo actual de la planta, los costos
futuros de ampliaciones y mejoras de capital proyectadas.
Proceso de fabricación
(en los casos que corresponda)
Descripción de los materiales necesarios para el proceso, los proveedores y los métodos de
producción.
Análisis del mercado
Descripción del tamaño y el potencial de todo el mercado para los productos de la empresa. Incluir la
tendencias del rubro y los objetivos de mercado de la compañía.
Estrategia comercial
¿Cómo planea vender los productos con margen de ganancia? Incluir análisis de Producto, Precio,
Lugar y Promoción.
Análisis de la
competencia
Descripción de la competencia directa e indirecta, incluyendo una descripción de la competencia actual
y la competencia futura esperada cuando la compañía consolide su presencia en el mercado.
Organización del
personal
Descripción de la estructura jerárquica del personal, ejecutivos, gerentes, áreas de responsabilidad,
currículums vitae y un organigrama. Incluir descripción de puestos necesarios en el presente y en el
futuro, y si correspondiera, el costo y los medios disponibles para contratación de personal.
Personal clave
Descripción del personal clave para la empresa y sus respectivos currículums vitae. Descripción de las
necesidades actuales y futuras de personal, incluso el costo y los medios disponibles para contratación.
Datos financieros
Incluir los balances financieros de los últimos cinco años y las proyecciones financieras por los
próximos 3 a 5 años. Adjuntar los balances reales y pro forma (declaración de ingresos, planilla de
balance, circulación de efectivo), y un análisis técnico de hipótesis financiera en el mejor, peor y
promedio de los casos. Incluir un análisis de umbral de rentabilidad y tasas de retorno financiero.
Explicar el uso y los resultados esperados de los fondos nuevos de financiación, y el tipo de
estructuración financiera que se ofrece.
Factores de riesgo
Descripción de los puntos débiles y una explicación de los planes contemplados para responder a los
riesgos existentes. Aclarar los riesgos estratégicos (las posibilidades y los problemas para lucrar con la
empresa), los riesgos financieros, los riesgos de mercado y los riesgos de carencia de personal.
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VI. EL PLAN DE NEGOCIOS
45
VII. SOLICITUD DE PRÉSTAMOS
ÍNDICE
PÁGINA
Resumen de solicitud de préstamos
49
Solicitantes, empresa, método de adquisición,
propietarios, origen del capital
Pedido de préstamo
50
Cantidad, término, tasa de interés, índice de
deuda/capital, garantías, tarifa por garantía de
préstamo, otras condiciones, objetivo del préstamo
Currículums vitae
51
Información personal, educación, antecedentes
y experiencia laboral, referencias crediticias,
declaraciones de impuestos, balances financieros
Información de la firma
Nuevo plan de negocios, análisis financiero,
balances financieros
53
El material presentado en las páginas siguientes representa un ejemplo de
Solicitud de Préstamo a la Administración de la Pequeña Empresa (SBA por sus
siglas en inglés), correspondiente a un matrimonio que desea adquirir una
empresa o comercio existente. En la documentación del ejemplo se presentan las
partes principales de la solicitud de préstamo, pero los bancos podrían pedir
más o menos documentos o comprobantes, de acuerdo con sus procedimientos
internos o con el conocimiento que tengan de los solicitantes.
Este ejemplo de solicitud de préstamo se basa en el formulario general de un
préstamo garantizado por la SBA de uno de los bancos comerciales
participantes en estos programas. Sin embargo, esto no significa que no hayan
otros formularios y documentos exigidos por la SBA. La empresa o comercio que
se desea comprar en este caso, opera con ingresos en efectivo, por lo cual el
plan de negocios y los balances financieros no tienen influencia alguna para
usar las cuentas a cobrar como garantía de financiación.
Si el préstamo solicitado fuera para una nueva empresa, un nuevo negocio o la
expansión de una empresa o negocio existente, el banco podría pedir más
información que la que aquí se presenta.
48
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V I I . S O L I C I T U D D E P R É S TA M O S
Resumen de solicitud de préstamos
A) Solicitantes
Sr. Mark Estrada y Sra. Kelly R. Estrada (marido y esposa)
123 Main Street
Pacific Grove, CA 93940
(831) 555-1234
B) 1. Empresa
Premier Jewelers
456 Ocean Avenue
Carmel, CA 93921
(831) 555-6789
2. Tipo de negocio
Joyería de venta al por menor
3. Tamaño del negocio
Volumen anual de ventas de aproximadamente $675.000. Este nivel
de ventas cumple con la definición de pequeña empresa de la SBA
C) Método de adquisición
Compra
D) Propietarios
Sociedad de marido y esposa
E) Origen del capital
El Sr. y la Sra. Estrada están invirtiendo $100.000 de sus propios
fondos, provenientes de la venta de un negocio que poseían. El
matrimonio Estrada pertenece a un grupo social en desventaja
económica y cumple las condiciones para dar una cantidad menor en
garantía, bajo el programa de garantías 7a de la SBA.
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49
Pedido de préstamo
A) Cantidad
$250,000
B) Términos
Diez años de amortización, sin multa por saldo anticipado de la deuda.
C) Tasa de interés
Tasa actual de la SBA = 6% (tasa básica de 4% más 2%).
D) Índice deuda/capital
$250,000/$100,000 = 2.5/1
E) Garantías
1. Interés de seguridad bajo UCC1 de California en todos los bienes
de la empresa.
2. Garantías personales del Sr. y la Sra. Estrada.
3. Segunda hipoteca de la propia vivienda.
4. Garantía de la SBA al banco.
F)
Los deudores reembolsarán al banco la tarifa del 1% que cobra
la SBA por la garantía = $2250.
Tarifa por garantía de
préstamo
G) Otras condiciones
1. Los deudores asignarán al acreedor una póliza de seguro de vida por la
cantidad del préstamo, la cual debe tener vigencia durante el término de la
financiación (puede ser la renovación de una póliza existente a punto de
vencerse).
2. Los deudores tendrán un seguro por siniestros asignado a nombre del acreedor.
El tipo y la cantidad del seguro serán determinados por el acreedor.
3. Los deudores presentarán al acreedor una vez por año el balance financiero del
negocio (es aceptable el balance interno de la compañía).
H) Objetivo del préstamo
50
El préstamo, más el capital propio, permitirá al Sr. y la Sra. Estrada
comprar el comercio de joyería propuesto, los equipos y muebles
necesarios, efectuar las mejoras que correspondan y contar con capital
de trabajo para operar el negocio.
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
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Currículums vitae
SOLICITANTE 1
A) Nombre
Mark R. Estrada
B) Dirección y teléfono
123 Main Street
Pacific Grove, CA 93940
(831) 555-1234
C) Información personal
Fecha de nacimiento: 17 de mayo de 1943. Casado, un hijo.
Ciudadano estadounidense.
D) Educación
University of Southern California, CA. - MBA, 1972
Cal State University Los Angeles - B.A. Administración empresarial, 1966
E) Antecedentes y
experiencia laboral
Compañía XYZ
1977 hasta el presente
Long Beach, CA
Propietario – Gerente
El Sr. Estrada fundó y desarrolló este negocio, que importa productos de
México y los vende al por mayor y al por menor. El Sr. Estrada aseguró
el suministro de productos y organizó una red de distribución en la
costa oeste.
Wells Fargo Bank
Los Angeles, CA
Supervisor de contabilidad
1972 a 1977
Smith Company
1969 a 1972
Oakland, CA
Vendedor
Sus responsabilidades incluían la creación y el mantenimiento de
cuentas. También logró penetrar nuevos mercados para la venta de
nuevos productos.
F)
Referencias crediticias
personales
CitiBank
Sucursal Ocean Avenue
Monterey, CA
Cuenta de ahorros: 0123-45678
Cuenta corriente: 1234-56789
Western Savings and Loan
567 Main Street
Monterey, CA
Préstamo para automóvil: 05555-12345
Préstamo hipotecario: 00444-12345
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51
SOLICITANTE 2
A) Nombre
Kelly S. Estrada
B) Dirección y teléfono
123 Main Street
Pacific Grove, CA 93940
(831) 555-1234
C) Información personal
Fecha de nacimiento: 7 de enero de 1945. Casada, un hijo.
Ciudadana estadounidense.
D) Educación
Cal State University Los Angeles - B.A. en Ciencias políticas, 1966
E) Antecedentes y
experiencia laboral
Jones Company
1977 hasta el presente
Los Angeles, CA
Asistente administrativa, tiempo parcial
Las responsabilidades incluyen el procesamiento de órdenes de compra,
facturación y controles de contabilidad.
Long Beach Better Business Bureau
1970 a 1977
Long Beach, CA
Gerente administrativo
Responsabilidades: supervisión de personal administrativo y elaboración
de informes administrativos.
Smith Company
1969 a 1972
Oakland, CA
Vendedora
Sus responsabilidades incluían la creación y el mantenimiento de
cuentas. También logró penetrar nuevos mercados para la venta de
nuevos productos.
F)
52
Referencias crediticias
personales
CitiBank
Sucursa lOcean Avenue
Monterey, CA
Cuenta de ahorros: 0123-45678
Cuenta corriente: 1234-56789
Western Savings and Loan
567 Main Street
Monterey, CA
Préstamo para automóvil: 05555-12345
Préstamo hipotecario: 00444-12345
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
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Información de la firma
PLAN DE NEGOCIOS
A) Nombre y dirección
del comercio
Premier Jewelers
456 Ocean Avenue
Carmel, CA 93921
(831) 555-6789
B) Descripción del comercio
Este comercio fue establecido en 1960 por el esposo de la actual
propietaria, el Sr. John Jones. La Sra. Jones ha administrado por cuenta
propia el negocio desde el fallecimiento de su esposo hace tres años.
Desde entonces, ella no ha tenido mucho interés en continuar con el
negocio, y no se encuentra en buen estado de salud. Ha reducido el
horario de atención al público y no supervisa a los empleados en forma
adecuada. Las ventas han caído de $700.000 a $550.000 en los
últimos tres años. Las ganancias brutas han sido irregulares y no se han
hecho inversiones en el negocio por mucho tiempo.
C) Productos y servicios
Premier Jewelers vende piedras preciosas, metales preciosos, artículos
de joyería y relojes. Todos los artículos deben ser retirados del negocio
por los clientes, no se ofrece entrega a domicilio ni crédito para pagar
en cuotas.
D) Ubicación del negocio
Ocean Avenue se encuentra en una zona comercial cercana a un área
residencial de mediano a alto ingreso per cápita. Es fácil llegar con
transporte público o con medios propios de transporte. El negocio
tiene 2500 pies cuadrados de superficie, la mayoría de la cual se
puede usar para ventas, y tiene una caja fuerte grande de calidad
comercial en la parte de atrás del negocio. La entrada del negocio es
muy elegante y hay un sistema de vigilancia electrónica de alta
tecnología, conectado directamente a la policía.
E) Análisis del mercado
Las posibilidades de crecimiento son enormes. El área de estudio de
mercado abarca una milla cuadrada. Según los datos del último censo
llevado a cabo en el área abarcada en el año 200, había una
población de 47.347 habitantes. La cantidad de dinero per cápita
gastada en joyería en toda la ciudad, supera los $2000. Esto indicaría
un mercado potencial de 40 millones de dólares nada más que en esta
milla cuadrada. Obviamente, hay grandes posibilidades de crecimiento
para Premier Jewelers, no sólo para recuperar la facturación de
$700.000 que tenía, sino también para superar dicha cantidad.
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53
F)
Estrategia comercial
El Sr. y la Sra. Estrada han sido clientes de Premier Jewelers por varios
años, y han vivido en esta comunidad desde 1974. Ambos están
convencidos que una administración renovada y enérgica puede hacer
florecer este negocio nuevamente.
El matrimonio Estrada desea implementar nuevas estrategias de
comercialización y reducir costos. Las nuevas estrategias comerciales
abarcan:
1. Prolongación del horario de atención al público (actualmente de 10 A.M.
a 7 P.M.), de 9 A.M. a 9 P.M., los siete días de la semana (actualmente
sólo son seis días).
2. Amueblar y reequipar el negocio para hacerlo más atractivo y más
moderno.
3. Ampliar la línea de productos ofrecidos, agregando relojes especiales y
servicio de reparación de relojes.
4. Aumentar la publicidad en la edición comercial del semanario local y
repartiendo panfletos en el vecindario.
5. Mejorar la presentación de los productos en el negocio y hacer más
promociones y ofertas especiales.
54
G) Análisis de la
competencia
Hay otros dos negocios de joyería en la zona comercial de Ocean Avenue.
Sólo uno de ellos se puede comparar en tamaño a Premier Jewelers. Los
otros negocios del rubro en la zona son mucho más pequeños y más
anticuados. Con las mejoras planificadas, no será difícil para Premier
Jewelers ganar clientes.
H) Plan de dirección y
organización del
personal
El Sr. y la Sra. Estrada tienen suficiente experiencia administrativa para
poder llevar adelante este negocio. El Sr. Estrada tiene vasta formación
universitaria para administrar sin problemas un negocio, y la Sra. Estrada
tiene suficiente experiencia laboral en tareas administrativas como para
tener bajo control las tareas esenciales de contabilidad y balance general,
de suma importancia para manejar una empresa o negocio.
I)
Personal clave
La Sra. Jones ha aceptado quedarse por un corto período de transición, y
presentar a los nuevos dueños a los proveedores y clientes regulares del
negocio.
J)
Factores de riesgo
Premier Jewelers enfrenta los mismos riesgos que otros comercios
minoristas. El aumento de impuestos y el deterioro de la economía siempre
tienen un impacto negativo en las ventas, y siempre existe el riesgo de
robos. También se debería mencionar que, en el caso de una recesión
económica, gran parte de la clientela considera las joyas simplemente
como un artículo de lujo.
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
V I I . S O L I C I T U D D E P R É S TA M O S
ANÁLISIS FINANCIERO
USO DE FONDOS
PRÉSTAMO
CAPITAL PERSONAL
TOTAL
COMPRA DEL NEGOCIO
Inventario
$180,000
$0
$180,000
$25,000
$0
$25,000
$0
$45,000
$45,000
$205,000
$45,000
$250,000
Costos de transacción
$0
$1200
$1200
Depósitos
$0
$5000
$5000
Capital de trabajo
$0
$48,800
$48,800
Nuevos equipos y muebles,
ventajas de renovación de alquiler
$45,000
$0
$45,000
Subtotal
$45,000
$55,000
$100,000
$250,000
$100,000
$350,000
Muebles y equipos
Cláusula voluntaria de no competir
Subtotal
TOTAL
Los equipos nuevos incluyen el sistema de seguridad; muebles incluyen nuevas estanterías,
mostradores y vidrieras; ventajas de renovación de alquiler incluyen pintura y pisos.
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55
A) Devolución del préstamo
El préstamo será devuelto con los ingresos en efectivo del negocio. Las proyecciones de ventas,
gastos y entrada de efectivo indican que habrá suficiente margen de ganancia para pagar la deuda.
ENTRADA DE EFECTIVO (10/01/03 – 9/30/04)
Ganancias
$54,389
Amortización
$12,000
TOTAL
$66,389
USO DEL EFECTIVO
Devolución de capital*
Extracción del propietario
Impuestos
TOTAL
$18,819
$24,000
$3,000
$45,819
* El pago de intereses fue incluido como gasto antes de calcular las ganancias netas.
El saldo a favor (con un índice de 1,45 = $66389/$45819) es suficiente para asegurar la devolución
del préstamo. Obviamente, la extracción de efectivo para el propietario se hará después de pagar la
cuota del préstamo. Cabe esperar mayor ingreso de efectivo a medida que el negocio mejore.
B) Análisis del precio de compra
Aplicando la fórmula de evaluación de la SBA, el precio de compra se puede considerar razonable.
El precio de compra se analiza con dos factores: los bienes tangibles y el fondo de comercio (la
"llave"), incluyendo las cláusulas voluntarias de no abrir competencia después de la venta.
Los bienes tangibles incluidos en la compra son:
Mercancía en inventario
$54,389
Valor nominal de equipos
y muebles
$12,000
TOTAL
$66,389
C) Valor del fondo de comercio (la "llave" del negocio)
La ganancia anual promedio durante los últimos tres años ($45000), menos el salario del propietario
($24000), y el potencial de lucro de los bienes tangibles (aplicando el 7% de los bienes tangibles,
tal como lo indica la SBA = 7% de $205000 = $14350). El potencial de lucro en tres años ($14350
x 3) establece un valor de fondo de comercio de $43050. El precio real de venta del fondo de
comercio es $45000.
Como conclusión, el precio total de compra calculado con la fórmula de la SBA indica que el precio
real de compra de $250000 es razonable.
56
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
V I I . S O L I C I T U D D E P R É S TA M O S
BALANCES FINANCIEROS
Patrimonio personal neto al 1º de agosto de 2003
BIENES (ACTIVOS)
Efectivo en caja y en cuentas corrientes
Cuentas de ahorro
$2,500
$75,000
Bonos del gobierno de EE.UU.
$0
Cuentas y documentos a cobrar
$0
Valor en efectivo del seguro de vida
$0
Otras acciones y bonos
$0
Bienes raíces
Automóvil
Otros bienes personales
TOTAL
$75,000
$7,500
$25,000
$185,000.00
OBLIGACIONES (PASIVOS)
Cuentas a pagar
$2,500
Obligaciones bancarias
$0
Obligaciones a terceros
$0
Cuota de automóvil
$2,500
Otra cuota
$1,000
Préstamos sobre el seguro de vida
Pago de hipotecas
$0
$36,000
Impuestos adeudados
$0
Otras obligaciones
$0
TOTAL DE OBLIGACIONES
PATRIMONIO NETO
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V I I . S O L I C I T U D D E P R É S TA M O S
42,000.00
$143,000.00
57
58
Declaración de ganancias y pérdidas
de Premier Jewelers. Preparado el 1º de agosto de 2003
Oct ‘03
Nov ‘03
Dic ‘03
Ene ‘04
Feb ‘04
Mar ‘04
Abr ‘04
May ‘04
Jun ‘04
Jul ‘04
Ago ‘04
Sep ‘04
Total
VENTAS EN BRUTO
45000
48000
107000
51000
48000
51000
51000
51000
54000
54000
57000
57000
674000
MENOS EL COSTO
36000
37440
72750
38250
37440
38250
38250
38250
40500
40500
42750
42750
503130
GANANCIA BRUTA
9000
10560
34250
12750
10560
12750
12750
12750
13500
13500
14250
14250
170870
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
24000
IMPUESTOS LABORALES
700
700
700
700
700
700
700
700
700
700
700
700
8400
SERVICIO DE ALARMA
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1200
PUBLICIDAD
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
2400
CUOTAS Y SUSCRIPCIONES
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1200
GASTOS
SALARIOS
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
V I I . S O L I C I T U D D E P R É S TA M O S
VIAJES
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1200
HONORARIOS LEGALES Y CONTABILIDAD
300
300
300
300
300
300
300
300
300
300
300
300
3600
GASTOS DE OFICINA
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1200
REPARACIONES Y MANTENIMIENTO
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
2400
MATERIALES DE TRABAJO
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1200
TELÉFONO
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
6000
SERVICIOS
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
2400
VARIOS
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
2400
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
12000
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
6000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
24000
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
2400
INTERESES
1250
1242
1234
1227
1219
1211
1203
1195
1187
1179
1171
1163
14481
TOTAL DE GASTOS
9750
9742
9734
9727
9719
9711
9703
9695
9687
9679
9671
9663
116481
GANANCIA (O PÉRDIDA) NETA
(750)
818
24516
3023
841
3039
3047
3055
3813
3821
4579
4587
54389
AMORTIZACIÓN
SEGURO
ALQUILER
IMPUESTOS Y LICENCIAS
Balance de efectivo circulante
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Preinauguración
Oct ‘03
Nov ‘03
Dic ‘03
Ene ‘04
Feb ‘04
Mar ‘04
Abr ‘04
May ‘04
Jun ‘04
Jul ‘04
Ago ‘04
Sep ‘04
Total
ORIGEN DEL EFECTIVO
Capital propio
100000
Préstamo
250000
Ganancia neta
0
(750)
818
24516
3023
841
3039
3047
3055
3813
3821
4579
4587
54389
Amortización
0
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
12000
TOTAL
350000
416389
DESEMBOLSOS
Compra del negocio
Costos de adquisición
Mejoras y equipos nuevos
Depósitos
250000
1200
45000
5000
Pago del capital de la deuda
0
1525
1533
1540
1548
1556
1564
1571
1579
1587
1595
1603
1611
18819
Extracción para el propietario
0
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
24000
Impuestos a los ingresos
0
TOTAL
301200
BALANCE NETO DE EFECTIVO
48800
(3275)
(1715)
21976
475
(1715)
475
476
476
1226
1226
1976
1976
EFECTIVO ACUMULATIVO
48800
45525
43810
65786
66261
64564
65021
65497
65973
67199
68425
70401
72377
59
60
Planilla de balance después de un año
ACTIVOS
1º Oct., 2003 1º Oct., 2004
OBLIGACIONES
1º Oct., 1983 1º Oct., 1984
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo en caja y en banco
$12,500
$72,377
$0
$0
Mercancía en inventario
$180,000
$180,000
Total activos corrientes
$192,500
$252,377
Cuentas a cobrar
ACTIVOS FIJOS
$70,000
$70,000
$0
($12,000)
$ 70,000
$58,000
$45,000
$45,000
$5,000
$5,000
Total de otros activos
$50,000
$50,000
TOTAL DE ACTIVOS
$312,500
$360,377
Menos amortización
Total activos fijos
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
V I I . S O L I C I T U D D E P R É S TA M O S
Muebles y equipos
Préstamo de la SBA (actual)
$18,819
$19,978
Préstamo de la SBA (largo plazo)
$231,181
$211,203
Total de obligaciones
$250,000
$231,181
Capital propio inicial
$100,000
$100,000
Cambios del capital propio
($37,500)
($25,193)
0
$54,389
$312,500
$360,377
Ganancias
OTROS ACTIVOS
Fondo de comercio ("llave")
Depósitos
TOTAL DE OBLIGACIONES Y CAPITAL
VIII. LAS CINCO “C” DEL CRÉDITO
5
Las Cinco “C”
Cuando la banca toma decisiones sobre un
préstamo o la garantía de un préstamo, evalúan
cinco factores o categorías en una solicitud, que se
llaman las cinco "C". Por eso es importante que todo
aspirante a un préstamo tenga un claro entendimiento de la
evaluación de estos factores.
C
S
Capacidad
Esta es la categoría más importante, y se refiere a la capacidad que tiene la empresa o el
comercio para poder devolver el préstamo. La banca analiza varios factores fundamentales
en esta categoría:
• Con exactitud: ¿Cómo se obtendrá el dinero para devolver el préstamo? ¿De las ventas a
la clientela existente o a nuevos cliente? ¿De la venta de productos nuevos o de productos
existentes?
• ¿Tiene la empresa o el negocio suficiente entrada de efectivo para poder pagar la deuda?
• ¿Cuál es la frecuencia de los pagos periódicos, y en cuánto tiempo se liquidará el saldo
de la deuda?
• ¿Qué comportamiento y responsabilidad demuestra actualmente el individuo con respecto
a otros créditos y otros acreedores?
• ¿Qué medios económicos opcionales existen para el pago de la deuda si la empresa o el
negocio enfrenta dificultades financieras?
Capital
Este factor le indica a la banca cuánto riesgo personal están dispuestos a enfrentar los socios
o el propietario. La banca ve con buenos ojos que el propietario o los socios inviertan capital
propio en el emprendimiento, y desean analizar cuánto arriesgan los propietarios antes de
decidir el otorgamiento del préstamo.
62
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
VIII. LAS CINCO "C" DEL CRÉDITO
Colateral (garantías)
Esta categoría indica el nivel de seguridad o garantía de que el préstamo será
devuelto. En otras palabras, si el deudor deja de pagar, ¿qué recursos tiene el
acreedor para recuperar el dinero originalmente prestado? Los depósitos colaterales
o garantías por lo general son:
• Garantías personales: de los propietarios, los socios, la familia o terceros
interesados en la empresa (proveedores, clientes, etc.).
• Propiedades personales (generalmente bienes raíces) de los propietarios, socios o
terceros interesados.
• Bienes raíces que posee la empresa.
• Instrumentos financieros cobrables: acciones, bonos, depósitos a plazo fijo,
pólizas de seguro con opción a cobro de efectivo.
• Mercancía en inventario.
• Cuentas a cobrar.
• Equipos.
• Una combinación de algunas de las garantías mencionadas anteriormente.
Condiciones
Esta categoría tiene elementos internos y externos. Las condiciones internas: ¿Cuál es
el propósito de este préstamo? ¿Capital de trabajo, construcción, expansión,
adquisición de materiales, consolidación de deudas? Cada uno de esto propósitos
tendrá una influencia diferente en el proceso de aprobación del préstamo. Las
condiciones externas: ¿Qué condiciones económicas y que competencia enfrentará la
compañía? ¿Sólo dentro de su rubro comercial? ¿Dentro de un área geográfica
definida? ¿Cuáles son las expectativas de la situación económica a nivel local, estatal
y nacional?
Carácter y reputación
En muchos casos, en lugar de juzgar la capacidad de pago, se evalúa el carácter y
la reputación de los propietarios de la empresa. Si bien esta es una evaluación
subjetiva, se considera importante conocer la formación personal de quienes estarán
a cargo de saldar la deuda contraída. Esta categoría cuenta con varios elementos:
• La educación y experiencia empresarial de los propietarios: en esta empresa, en
este rubro y en otras empresas.
• Referencias personales.
• Educación y experiencia en el manejo de empleados.
• Dedicación a la empresa.
• Cumplimiento incuestionable con los acreedores.
• Dedicación a usar todos los medios a su alcance para lograr los objetivos.
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VIII. LAS CINCO "C" DEL CRÉDITO
63
IX. PREGUNTAS FRECUENTES SOBRE FINANCIACIÓN
ACERCA DE PRÉSTAMOS PARA PEQUEÑAS EMPRESAS
1. ¿Cuánto tiempo llevará el procesamiento del préstamo?
Por lo general dependerá de la complejidad de los trámites de su préstamo y
del volumen de dinero solicitado. Si hay bienes raíces involucrados en el
préstamo, hay que proceder con la evaluación y otros trámites antes de que se
autoricen los fondos. Si toda la documentación que usted presenta está en orden
y es completa, los trámites se harán mucho más rápido una vez que el banco
compruebe la exactitud de la información presentada.
2. ¿Qué cantidad de dinero estoy autorizado a solicitar?
No es aconsejable solicitar más dinero del que realmente necesite, ya que
podría convertirse en una carga financiera innecesaria. Si usted cree que podría
necesitar más dinero en el futuro, sería conveniente solicitar una financiación
con línea de crédito abierta, para que pueda retirar más fondos en el momento
en que la empresa los necesite.
3. ¿Qué tasa de interés sería razonable que me cobren?
Hay bancos que aplican una tasa de interés preferencial a estos tipos de
préstamos, hay otros que aplican un plus de interés sobre la tasa básica de
interés en el mercado, pero en la mayoría de los casos, la tasa de interés que le
aplicará el banco será establecida en base al riesgo asociado al préstamo y
también al tiempo o plazo de devolución de la deuda.
4. ¿Tengo que usar bienes personales como garantía para el préstamo?
Si la empresa no tiene suficientes bienes o activos para garantizar el préstamo,
el banco podría pedirle que ponga bienes personales como garantía, que en la
mayoría de los casos será su vivienda personal. Otros instrumentos que pueden
tomarse como garantía son acciones y bonos de inversión.
5. ¿Quiénes prestan mejor servicio, los bancos grandes o los pequeños?
Ciertos empresarios prefieren desarrollar vínculos más personales con bancos
locales independientes más pequeños, pero a medida que su compañía crezca,
sus necesidades crediticias podrían ser más complejas, y en tal caso, un banco
grande tiene más servicios que ofrecer. Muchos bancos grandes han mejorado
mucho el toque personal en el trato con los clientes, probablemente cuando
terminaron de aceptar que los pequeños negocios son un buen negocio.
6. ¿Qué significa garantizar personalmente un préstamo?
Si un banco le solicita que garantice personalmente un préstamo, por lo general
significa que su empresa está estructurada como una corporación y no tiene
suficiente activos o bienes para garantizar el préstamo. Por lo general, las
pequeñas corporaciones formadas por uno o dos propietarios, necesitan
garantizar los préstamos efectuados a la empresa. Cuanta más solidez
financiera tenga su empresa, más posibilidades tendrá de demostrar que
NO es necesario garantizar personalmente un préstamo.
66
MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
I X . P R E G U N TA S F R E C U E N T E S S O B R E F I N A N C I A C I Ó N
7. ¿Qué información tiene mayor importancia para que el banco tome la
decisión de financiar mi empresa?
Para aprobarlo como posible titular de un préstamo, usted deberá presentar
un mínimo de documentación financiera. La siguiente es una lista de la
información mínima que usted tendría que preparar para empezar a
negociar con un banco:
-
Balance financiero, con declaración de ganancias y pérdidas, actual y
de los últimos tres años.
Un plan de negocios.
Declaraciones de impuestos (de los últimos tres años).
Una explicación del destino que dará a los fondos del préstamo.
Documentación de la estructuración empresarial.
Balance de sus finanzas personales.
Documentación de lo que su empresa puede ofrecer como garantía para
el préstamo.
8. ¿Por qué tengo que presentar al banco declaraciones de impuestos y
balances financieros en forma periódica, si ya me otorgaron el préstamo?
La mayoría de los bancos incluye como condición del préstamo que la
empresa presente periódicamente declaraciones de impuestos y balances
financieros, para poder supervisar los resultados de la compañía a la que
están financiando. Esto le confirma al banco si el deudor está cumpliendo los
planes propuestos y está cumpliendo con las condiciones de limitación que
hubieran podido ser impuestas cuando se firmó la transacción del préstamo.
9. ¿Cuál es la diferencia entre un préstamo de la SBA y un préstamo comercial?
La diferencia principal entre un préstamo de la Administración de la Pequeña
Empresa (SBA) y uno comercial, es el período o término de devolución.
Generalmente, los préstamos de la SBA son a mayor plazo, mientras que el
período de amortización de la deuda en préstamos comerciales no es mayor
de 2 ó 3 años. Incluso, cuando el préstamo es para la compra de una
propiedad, el término de pago de la SBA puede extenderse hasta 25 años.
Otra diferencia importante es que en préstamos de la SBA, el gobierno
garantiza una parte del mismo al banco que está tramitando la financiación.
En este caso, el riesgo del banco se limitará únicamente al porcentaje del
préstamo que no está garantizado por el gobierno, si la empresa no
cumpliera con los pagos. Los préstamos de la SBA permiten a los bancos
otorgar préstamos a compañías que tendrían dificultades para obtener
normalmente un préstamo comercial.
10. ¿A qué se llaman "puntos"?
Normalmente, puntos equivalen a una cantidad igual de porcentaje de
interés sobre el capital del préstamo. Por ejemplo, si un banco va a aplicar 3
puntos sobre el préstamo, significa que cobrará el 3 por ciento de interés
sobre el capital.
A G U I D E T O C A P I TA L A C C E S S A N D F I N A N C I A L I N F O R M AT I O N
I X . F R E Q U E N T LY A S K E D Q U E S T I O N S
67
11. ¿Es negociable la tasa de interés de préstamos comerciales?
Las empresas o los negocios de gran solidez financiera y firme posición en el
mercado son por lo general quienes están en condiciones de negociar tasas de
interés. Por ejemplo, una compañía que pueda presentar grandes volúmenes de
efectivo en sus balances, y pueda tener o recomendar lucrativas cuentas en/al
banco.
12. ¿Puede un plan de negocios asegurar la obtención de un préstamo?
Un plan de negocios bien presentado ayudará a eliminar muchas dudas sobre
el futuro de la compañía, y además impresiona favorablemente al banco, ya
que demuestra una gran dedicación por parte del propietario a la elaboración
de un documento tan importante como éste. Lógicamente, hacemos estas
afirmaciones bajo la suposición de que el plan de negocios es preciso y
abarca todos los componentes necesarios.
13. ¿Tendría más posibilidades de obtener la financiación si mi empresa fuera una
corporación (sociedad anónima) en vez de una sociedad unipersonal
(propietario único)?
Independientemente del tipo de estructuración que tenga, si una compañía es
financieramente sólida, tendrá siempre buenas posibilidades de obtener
financiación. Muchos empresarios tienen la idea de que será más fácil obtener
financiación si la compañía es una corporación, pero esto no es cierto. Si una
compañía demuestra que está bien dirigida, proporciona adecuadamente
servicios o productos en demanda, y posee buenos antecedentes de
administración, tendrá siempre buenas posibilidades de obtener préstamos.
14. ¿Cuán importante es conocer al gerente del banco para obtener financiación?
Nunca perjudica conocer personalmente a los directivos de un banco,
particularmente si es un banco pequeño independiente, ya que ellos están
cerca de quienes toman las decisiones finales y aprueban las transacciones, y
podrían ejercer una influencia positiva sobre ellos. Por otro lado, en bancos
más grandes, las decisiones se toman fuera de la sucursal en la que usted trata
con los empleados y gerentes, y por lo general ellos no están en contacto
directo con el puesto centralizado de autorización de transacciones.
15. He escuchado que la SBA no tiene fondos. ¿Cómo afecta esto la obtención de
un préstamo para mi empresa?
Al ser una entidad del gobierno federal, a veces la SBA no recibe fondos para
asignar a préstamos, pero no por eso se interrumpen los programas de
financiación garantizados por la SBA a través de bancos comerciales, ya que
los bancos prestan su propio dinero y la SBA sólo garantiza un porcentaje de
los fondos prestados.
16. ¿A qué están destinados los préstamos de la SBA?
Los préstamos de la SBA se pueden destinar prácticamente para cualquier
empresa comercial convencional. Se pueden usar como cualquier otro
préstamo otorgado por bancos comerciales. Por supuesto, está prohibido usar
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los fondos para juegos de azar o actividades ilícitas. Solicite la lista actualizada
de restricciones de uso de estos fondos al banco que tramita su préstamo.
17. Tengo entendido que la tramitación de un préstamo garantizado por la SBA es
larga. ¿Cuánto tiempo lleva obtener la aprobación?
Esto ocurría en el pasado, pero ahora todos los trámites están organizados
impecablemente, tanto por parte de la SBA como de los bancos. Algunos bancos
han sido categorizados por la SBA como "Entidades Preferidas" (o Prestamistas
Preferidos), y pueden obtener autorización en forma muy rápida. La SBA le confirió
autoridad a estos bancos para que autoricen los préstamos garantizados sin tener
que consultar a la SBA.
18. ¿Es conveniente tener cuentas en varios bancos a la vez?
No es tranquilizador para un banco que un cliente tenga varias cuentas en
distintas instituciones bancarias, particularmente si ese banco le ha facilitado un
préstamo a dicho cliente. Es recomendable centralizar toda su actividad bancaria
en un sólo banco, e incluso podría, en tal caso, tener más influencia para obtener
ciertos servicios en forma gratuita.
19. En los concerniente a préstamos de la SBA, ¿cuál es la diferencia entre un banco
calificado como Entidad Preferida y otro que no lo es?
La SBA sólo otorga la calificación de Entidad Preferida (o Prestamista Preferido)
para sus programas de préstamos, a bancos que han demostrado conocer
profundamente los trámites exigidos por SBA y han dedicado mucho tiempo y
esfuerzo a capacitarse en las políticas implementadas por esta entidad
gubernamental. La SBA ha actuado en forma justa y cuidadosa para otorgar el
estado de entidad preferida a bancos grandes, medianos y pequeños.
20. ¿Cómo interpretan los bancos la financiación a corto y a largo plazo?
El plazo de financiación se refiere al período en que se debe devolver el préstamo,
o sea, el término o plazo de pago de la deuda. Por lo general, la financiación a
corto plazo no es por más de un año, y la financiación a largo plazo es desde
uno a 25 años.
21. ¿Qué es más conveniente: comprar o arrendar los equipos destinados a la
empresa?
El arrendamiento de maquinaria o equipos exige menos inversión inicial, con lo
cual usted puede destinar más dinero a otras áreas o actividades de la empresa.
Para muchas empresas, el arrendamiento incluso les brinda ciertas ventajas
impositivas, por lo cual sería buena idea que consulte con su asesor financiero.
22. ¿Qué significa "servir la deuda"?
En términos simples, "servir la deuda" significa tener capacidad para pagar las
cuotas de devolución del préstamo, en los términos especificados por el banco.
Hay muchos bancos que expresan su capacidad de pago de la deuda como un
índice o proporción, tal como 2:1, lo cual significa que usted tendría solvencia
económica para pagar el doble de sus obligaciones.
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23. ¿Qué significa en términos financieros estar "sobrecargado"?
Cuando se dice que una empresa está "sobrecargada", significa que está
operando en un estado de endeudamiento que puede ser considerado
alarmante. Una empresa en este estado es proclive a quebrar o quedarse sin
fondos para pagar sus obligaciones.
24. ¿Son negociables los términos y las condiciones del préstamo para mi empresa?
Los términos y condiciones que se aplican a un préstamo de financiación
empresarial, están pensados de manera tal que no impongan al deudor
condiciones que lo lleven a la insolvencia o a situaciones financieras difíciles.
Estas condiciones también protegen a la banca para que no se produzca un
desequilibrio en su cartera total de préstamos debido a quiebras de empresas
deudoras. Si bien a veces las tasas de interés pueden ser negociables, los
términos y condiciones de un préstamo, por lo general, no lo son.
25. ¿A qué se refiere la expresión "amortización de la deuda"?
El término amortización significa la reducción gradual de la deuda por medio
de pagos periódicos, y también se refiere al término de la deuda (o plazo de
pago). Si el préstamo es a diez años, se dice que el período de amortización es
de diez años.
26. ¿Por qué el préstamo no me fue concedido a tasa preferencial de interés?
Los bancos aplican tasas preferenciales de interés sólo para préstamos a corto
plazo otorgados a sus mejores clientes, o sus clientes más solventes
financieramente. Al resto de sus clientes, los bancos le cobran la tasa
preferencial más un plus de interés. Por ejemplo, si su préstamo fue aprobado
con P+2, significa que a la tasa preferencial se le agregará el 2 por ciento de
interés.
27. ¿Qué debo hacer si no puedo pagar una cuota del préstamo
empresarial?
Como en todos los casos similares, si un deudor tiene dificultades para pagar
sus obligaciones financieras, debe comunicarse inmediatamente con el acreedor
y explicarle la situación. La mayoría de los bancos actúan lógicamente y si su
problema es comprensible y pasajero, estarán dispuestos a colaborar con usted
hasta que pueda corregir la situación.
28. ¿Cuál es la mejor opción, un préstamo a interés fijo o variable?
Si el préstamo es a corto plazo y usted tiene motivos para pensar que los
intereses no subirán en el futuro inmediato, sería conveniente estudiar la
posibilidad de interés variable, ya que por lo general es menor que el interés
fijo. En préstamos a largo plazo, la tasa de interés fija es la opción más
conveniente, ya que permite a las empresas planificar con exactitud el manejo
de efectivo, sin tener que pensar en imponderables.
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X. GLOSARIO DE TÉRMINOS
Activo existente es toda cantidad de dinero en efectivo, cuentas a cobrar y mercancía
en inventario que se pueda convertir rápidamente en efectivo sin impedir el
funcionamiento normal de compañía, y dentro de un período no mayor de un año.
Amortización es el pago gradual de una deuda dentro del período preestablecido.
Es también el descuento de los gastos de un bien intangible durante el período de
su vida útil económica.
Análisis de cuenta es el método utilizado por los bancos para evaluar la
compensación recibida de un cliente en concepto de cargos por servicios, saldos en
la cuenta y otras prestaciones al cliente.
Arrendamiento "abierto" es una expresión típicamente utilizada en el
arrendamiento de automóviles o equipos, en el cual el total pagado en cuotas no
amortiza el bien arrendado. Los pagos mensuales normalmente son menores que los
de un arrendamiento cerrado (o sin opción a compra), pero el arrendatario debe
pagar el total del saldo al vencimiento del contrato.
Arrendamiento sin opción a compra es el tipo de contrato en el cual el arrendatario
no tiene la opción de comprar los equipos al finalizar el período de arrendamiento.
Artículos de incorporación son documentos en los que se declara el propósito de la
fundación de una corporación (sociedad anónima). Se presentan y archivan en las
dependencias estatales competentes en estos asuntos (la Secretaría de Estado).
Auditoría es una revisión y verificación de los datos financieros de una compañía,
efectuada por un contador público.
Balance pro forma es la denominación de los balances financieros efectuados con
proyección futura, o sea que puede incluir activos y pasivos, ingresos y gastos que
esté previsto que se concreten más adelante. Estos balances también pueden reflejar
ganancias previstas o proyectadas, y erogaciones asociadas.
Bancarrota (o quiebra) es el proceso legal por el que pasa un individuo o una
empresa para la organización forzada del pago de deudas que no se pudieron
pagar a tiempo.
Beneficiario es la denominación de la persona o entidad a nombre de quien se
hace un cheque o un documento negociable. En otras palabras, es el destinatario
del pago.
Bienes convertibles son los bienes que posee una empresa, excluyendo mercancía o
materiales en inventario, que se pueden convertir en dinero en efectivo dentro de un
corto período, por lo general no mayor de un año.
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X. GLOSARIO DE TÉRMINOS
Bienes de capital (o fijos) son propiedades tangibles permanentes, tal como
terrenos, edificios, maquinarias y equipos, que no se venden mientras la
empresa tenga que operar normalmente.
Bienes o activos son todas las cosas que posee un individuo o una empresa que
tengan valor monetario. Generalmente se evalúan al precio actual de
adquisición en el mercado.
Capital de riesgo (o emprendimiento conjunto) es un emprendimiento comercial o
industrial en el que participan dos o más personas o compañías que trabajan
asociadas para cumplir con los objetivos establecidos.
Capital es el término generalmente utilizado para definir los bienes o activos de
un individuo o una empresa. También se refiere al saldo positivo después de
restar las obligaciones financieras de los ingresos. Se llama así a los fondos
usados para iniciar una empresa o un negocio.
Capital neto de trabajo es el excedente de activos con respecto a las
obligaciones financieras, o sea, los recursos económicos disponibles actualmente
para llevar adelante la operación diaria de la empresa.
Capitalización (o descapitalización) es la diferencia neta entre el precio de venta
y el costo original de adquisición de un bien. Si el resultado es positivo, se llama
capitalización, si el resultado es negativo, se llama descapitalización (pérdida).
Carta de crédito es un documento oficial entregado por un banco, en el que se
garantiza un pago a terceros en nombre del cliente del banco.
Colateral es la propiedad personal o los bienes raíces que el deudor pone como
garantía para obtener un préstamo. En caso de incumplimiento del pago de la
deuda, el acreedor tiene derecho a tomar posesión del colateral.
Compromiso de pago es un documento firmado en el que el deudor acepta su
obligación de pago de un préstamo, pero está respaldado solamente por los
antecedentes crediticios del firmante.
Conciliadora es un adjetivo a veces utilizado para referirse a una empresa de
excelente reputación, que mantiene una buena relación con sus clientes y con sus
empleados.
Consejo directivo es el cuerpo que conduce una corporación y es elegido por los
accionistas para que represente sus intereses en la dirección de la empresa. El
consejo directivo se rige por los estatutos y reglamentaciones de una
corporación, y nombra el personal directivo de la compañía.
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X. GLOSARIO DE TÉRMINOS
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Corporación es una forma de estructurar una empresa como sociedad anónima,
independiente de sus propietarios ante la ley. La propiedad de una corporación
se establece a través de la posesión de acciones de la compañía.
Crédito de temporada es un acuerdo crediticio, generalmente en la forma de una
línea de crédito, mediante el cual una empresa o un comercio puede obtener
dinero prestado para financiar materiales y mano de obra durante un ciclo o
temporada particular de producción o de ventas.
Débito es la cantidad que se asienta en la columna izquierda de una planilla de
balance. Es una transacción destinada a gastos y a reducir o cancelar una deuda.
Declaración de ingresos es un balance resumido de las operaciones de una
compañía dentro de un período determinado, que incluye las ganancias netas o
las pérdidas dentro de ese período.
Depreciación es el término utilizado para definir la cantidad que se puede deducir
como gasto debido a la disminución gradual de valor de un bien de capital.
Deudas incobrables son préstamos o facturaciones consideradas como pérdidas, y
que no tienen ningún valor económico.
Efectivo circulante es 1) el efectivo generado por las operaciones de la compañía.
2 ) El ingreso neto después de deducir los impuestos, más las erogaciones no
efectuadas en efectivo, tal como la depreciación.
Embargo (o "derecho de retención) es una acción tomada por el acreedor para
tomar posesión de bienes que garantizan un préstamo, en caso de incumplimiento
de las obligaciones contraídas. El acreedor tiene derecho a embargar los bienes
declarados por el deudor como garantía de la deuda, hasta cubrir el saldo
pendiente.
En base a efectivo, es el método de contabilidad en el que se registran los
ingresos y las erogaciones (gastos) únicamente cuando se recibe o se cobra el
efectivo de la transacción. Este método de contabilidad ha sido siempre el
método por excelencia de la mayoría de las pequeñas empresas o negocios.
Factorización es el término utilizado para definir una financiación a corto plazo
con los fondos obtenidos de la venta a terceros de las cuentas a cobrar de la
compañía. Quien recibe las cuentas a cobrar se llama "factor", y asume todos los
riesgos involucrados con el cobro de las facturas, incluyendo las posibles
pérdidas.
Financiación con cuentas a cobrar es un método de financiar a una empresa a
corto plazo, recibiendo a cambio las cuentas a cobrar de la empresa, bajo
ciertas condiciones.
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MANUAL DE RECURSOS FINANCIEROS
X. GLOSARIO DE TÉRMINOS
Financiación respaldada por activos es la forma de denominar un préstamo
garantizado por los activos de una compañía, tal como mercancía en inventario,
cuentas a cobrar o depósitos en efectivo, pero no bienes raíces.
Hipoteca a interés variable es el término para definir préstamos hipotecarios
cuya tasa de interés se reajusta periódicamente.
Índice de deuda a capital es un número que indica el grado de probabilidad que
el banco pueda recuperar el monto de la deuda con el capital neto de la
compañía, si ésta incurriera en incumplimiento de pagos.
Índice de solvencia (servicio de una deuda) es un número indicativo de la
capacidad real de pago que tiene un individuo, después de haber cubierto sus
gastos.
Índice de valor de garantía es la proporción porcentual que existe entre el capital
prestado y el valor real de los bienes que garantizan el préstamo.
Ingresos brutos consolidados son los ingresos totales de un individuo, obtenidos
por diversos medios, tal como figuran en un formulario 1040 de declaración de
impuestos en EE.UU.
Interés es el precio que se paga por el uso de dinero prestado, y se expresa
como un porcentaje que se aplica regularmente durante el período de
devolución.
Línea de crédito es un acuerdo formal entre una compañía o individuo, y una
entidad financiera, por el cual dicha compañía o individuo puede usar los
fondos de dicho crédito hasta el límite preestablecido, dentro de un período
previamente acordado, sin proporcionar información financiera adicional cada
vez que hace uso de dichos fondos.
Liquidación es el proceso de convertir bienes en efectivo, o mercancía en
inventario en cuentas a cobrar, con el objetivo de cumplir con obligaciones
financieras inminentes.
Liquidez es la capacidad de un individuo o una compañía, de poder convertir
rápidamente en efectivo sus bienes, y también el volumen de efectivo con que
cuenta en un momento determinado.
Notificación es la confirmación por escrito de un pago recibido, de servicios
ejecutados, de fondos transferidos o de pagos efectuados.
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X. GLOSARIO DE TÉRMINOS
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Obligación financiera es normalmente la forma de referirse a deudas, tanto existentes
como futuras.
Obligaciones existentes son las deudas que una compañía debe pagar dentro de un
período de un año, y esto incluye pagos de préstamos a largo plazo e impuestos.
Pagador/pagadora es como se denomina a quien tiene que solventar el pago de un
cheque, una cantidad o un documento negociable, o sea, es quien firma dicho
documento de pago.
Patrimonio neto es el conjunto de activos y bienes concretos del propietario de una
empresa, después de haber deducido sus obligaciones financieras.
Patrimonio neto se refiere a: 1) La diferencia entre el valor de un bien o una empresa,
y el monto de las deudas pendientes. 2) El valor de una propiedad inmueble, menos el
monto que aún se debe del préstamo hipotecario.
Plan de negocios es el documento en el cual una nueva empresa describe sus políticas
de operación, dirección, objetivos a corto y largo plazo, y los planes para
implementar dichas políticas.
Planilla de balance es una declaración financiera de una compañía en la cual se
presentan los bienes y activos, las obligaciones financieras y el capital poseído por el
propietario, válida hasta la fecha especificada en la misma.
Planilla de efectivo es el registro original adonde de anotan cronológicamente los
ingresos de dinero. Los datos aquí registrados se pasan después al balance general.
Potencial (también llamado "palanca") es la posibilidad de controlar una suma grande
de dinero con el uso de una suma menor. Este término también se usa para el llamado
índice de deuda a capital en los balances financieros de una empresa.
Prenda es una garantía que se ofrece al banco en forma de bienes muebles, que
serían embargables en caso de incumplimiento de pago. Si se ofrecieran bienes
inmuebles (propiedades), entonces sería una garantía hipotecaria.
Préstamo a interés fijo es todo préstamo cuya tasa de interés no cambia durante todo
el término del mismo.
Préstamo a interés variable es todo préstamo cuya tasa de interés puede variar de
acuerdo con las condiciones preestablecidas en la documentación de aprobación del
mismo.
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X. GLOSARIO DE TÉRMINOS
Préstamo a término es una forma común de denominar un préstamo que se debe
devolver en un plazo mayor de un año.
Préstamo garantizado es un préstamo en el cual el deudor otorga al acreedor
derecho de embargo de los bienes o propiedades que declare como garantía del
préstamo, en caso de incumplimiento de las obligaciones contraídas.
Préstamo reembolsable al vencimiento es el préstamo que se paga en su totalidad al
final de su término, porque los pagos parciales efectuados anteriormente no
amortizaron la deuda.
Puntos base son pequeños incrementos de medición del valor de retornos de
inversión, bonos, hipotecas e instrumentos financieros, que equivalen a una
centésima de uno por ciento (0,01 por ciento).
Subchapter S es la provisión legal mediante la cual se constituye una corporación
que paga impuestos como una sociedad comercial. Una corporación "S" puede
usar el método contable de efectivo, puede tener como máximo 75 accionistas, y las
ganancias o pérdidas de la corporación se pasan proporcionalmente a la
declaración individual de impuestos de los accionistas. Esta estructuración se define
a veces como incorporación de pequeñas empresas.
Suma de transacciones es el método de contabilidad en el cual los ingresos y las
erogaciones (los gastos) en un determinado período, se calculan en base a las
transacciones concretadas, aunque el efectivo de dichas transacciones aún no se
haya recibido o cobrado.
Tasa anual de interés es el costo financiero de un crédito o una financiación,
expresado como un porcentaje anual aplicado al capital.
Tasa preferencial (a veces también llamada tasa básica) es la tasa de interés que las
instituciones financieras aplican a préstamos comerciales a corto plazo para sus
clientes confiables y solventes.
Valorización es el aumento de valor de una propiedad o de otros bienes, con el
transcurso del tiempo.
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NOTAS
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NOTAS
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Recuerde que la planificación financiera es
de gran importancia para su empresa.
¡Le deseamos el mayor de los éxitos!
Si tuviera cualquier pregunta concerniente a este manual,
o si desea recibir otras copias del mismo,
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Ana Barbosa o Rebecca Jones
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