memoria de actividades

Anuncio
sqqxfsqrr
J:"?8"Q""%3)AC""89"A?"A"C<(<B8<B2<9%A)BP9J6)A)B()89J:(<]
J:8J1"A?"A"8"&<:M3M):&3"\8")(J&"&3=:\8"&J8CJA"P8"?"Q_
&DM3("()Bsqqx
&DM3("()Bsqqy
&DM3("()Bsqqz
&DM3("()Bsqrq
&DM3("()Bsqrr
389):C)A
A)"(3(#&D&"
":<A"9"BCJA
O?<B3&3<:)B
<:1A)B<BP)M):C<B
4:C)B3B
A
Ú
P
G
E
sqqx
SRR]!
M38*B\"(A3(\AJB)8"BP"A&)8<:"
<3:&3(3):(<&<:)8&):C):"A3<()81):3"8"A@J3C)&C<
&"A3<&"\)8):CA<3)9)P)A?A<(J6<P?A)B):C=J:"
A)CA<B?)&DM"()BJ<%A"@J)&<:C=&<:8"?"AD&3?"&3=:
(3A)&C"()B&"A3)9)P)APBJ"A@J3C)&C<6)+)\"3A"8)A"_
J)J:*O3C<()?K%83&<P&A4D&"\PM3"6=?<BC)A3<A9):C)"
AJB)8"B\"(A3(\"A&)8<:"P<:C)M3()<_
..)6)2GB.27)6)27.*7G.=02GBC30G
08628627G7(02.A427))300)?.0)20.I
G
P
Y
M38*B\ \<:(A)B\"A4B\<:1<:1\<7P<\P(:)P\8)6":(A4"
<B84()A)B()8<B?A3:&3?"8)B&):CA<&J8CJA"8)B()8?8":)C"\
P(:)P?)A"<JB)\<:1<:1J8CJA"8):C)A\"A%3&":
()<:(A)B\<7P<:C)A:"D<:"8<AJ9\):CA)<9?3(<J
()"A4B\3:&<8:):C)A()J)M" <A7P8"3%83<C)&"()
8)6":(A4"\B)A)J:3)A<:?<A?A39)A"M)Q):)8):CA<
3)9)P)A\(<:()()%"D)A<:B<%A)8<BA)C<B()8"1)BD=:
&J8CJA"8):)8:J)M<B318<\%"6<8"%"CJC"3:C)8)&CJ"8()8"
<:(<:&2<<8<+&<:<93&B_
20/29?2.!2627467083.78=)2K=.8=6.470
=.8=6.?.24/08H78=B2!B2=8(=.8=6G8(02.2'B0
=.8=6.42.)BL..?22426.4679')272)0?79'2620
.86.2020(22.2!202/)7I
G
Ú
P
J
BCA):<9J:(3"8&<:8"?A)B):&3"()8(3A)&C<A\<<(P88):
<<(P88):?A)B):C"):M38*B\()8"9":<()8):CA<
3)9)P)AP):?A393&3"9J:(3"8\BJK8D9"?)84&J8"b8BJ);<
()"BB":(A"c_
BC)+J))8?A39)A)BCA):<9J:(3"8()&3:)()8):CA<
3)9)P)AP)8?A3:&3?3<()J:")BCA)&2"A)8"&3=:&<:)8
9"1:4-&<(3A)&C<A()J)M" <A7\@J)()B?J*B?A)B):C"A4"
C"9%3*:):M38*Bb<:<&)A#B"82<9%A)()CJBBJ);<BcP
C<("M4"A<("A4"M"A3"B)B&):"B()b3&7P\A3BD:"\"A&)8<:"c\
"()9#B()&<93B"A3"A)8&3&8<3:"J1JA"8()8389):C)A_
)272/=0))30822./=02=6)620.786025=
()C25=.=)826)2.7.=.8=675=645=12I
G
Ú
<:&3)AC<()"M3("(()81):3<3:9<AC"8()80"9):&<
:A3@J)<A):C)\93C<)C)A:<()80"9):&<P\6J:C<&<:
"9"A=:()8"B8"\)89"P<A&":C"<A()C<(<B8<BD)9?<B\
<+A)&3=J:A)&3C"83:<8M3("%8)):)8"J(3C<A3<()8""B"()8"
J8CJA"()M38*B):)8@J)+J))8?A39)A&<:&3)AC<
<A1":3Q"(<?<A)8):CA<3)9)P)A_81):3<1A":"(3:<
&<9?"AD=)B&):"A3<&<:)89KB3&<"BCJA3":<)6)(<A?"A"
A)&3C"A\):J:9<9):C<()9#13&"3:B?3A"&3=:\bCA<
D)9?<M):(A#(3BD:C<")BC)c():1)8
<:Q#8)Q_
M)!/).)BB278/27/2)2027426469)460=0462B82
80)/42680846741B46./=022/2.5=7)0))
(2620.)/B65=*G0?). 7NG06)5=2608I
G
sqqy
)M3:?"&)P"%A)8"B?J)AC"B()88(3&"8):CA<3)9)P)A
<9<?A39)A?"B<):J:"&<8"%<A"&3=:@J)&J893:"&<:8"
&<?A<(J&&3=:()3&"A(<\)88(3&"%A3=8"B?J)AC"B()8
8(3&2)"CA)()<:(A)B"vq)BCJ(3":C)B()C)"CA<()
BCJA3"B\&<:1A)1"(<B?<A)8):CA<3)9)P)A_
<B"8J9:<B"BCJA3":<B?J(3)A<:"B3BDA"8)BCA):<()
\?A<C"1<:3Q"("?<A)M3:?"&)PP),
8<(%8J9\"B4&<9<?"AD&3?"A):)8?A<1A"9""&"(*93&<
_
M.)/B6?). 72.26620.8862.)?)0
4BNG
G
E
Ú
TR
"J8<<)82<8<&)8)%A"):M38*B?"A"C<(<)89J:(<
"J8<<)82<\)8"JC<A&<:C)9?<A#:)<9#BM):(3(<\
&)8)%A=):M38*B)8":3M)AB"A3<()BJ83%A<9#B&<:<&3(<)
3:0JP):C)\b88@J393BC"c\()8@J)B)2":M):(3(<9#B()
rqq_qqq_qqq())6)9?8"A)B):xq3(3<9"B_
oO?<b8@J393BC"sq";<Bc):)8"8"&3<"8()&"AQ":"
o:&J):CA<&<:)8?K%83&<):)8)"CA<"8"&3<"8(*B
o)J:3=:()8<B)(3C<A)B3:C)A:"&3<:"8)B()88@J393BC"
o:&J):CA<&<:8<B"8J9:<B()8"AA);<3A":("
/7=0748=.6268=60.27/)2786))20.7G
WSISSS4672077)'=)620.820)682426.@.76)826I
A427))30G462=)426.0862)/B6G8/) 074=2
?60.6).)6260-!=68I
G
E
Ú
P
<:1A)B<P&<:+)A):&3"^b89<A\)8B8"9P8"B:J)M"BC)&:<8<14"Bc_
"C)9")A:3B3)BJ:"()8"B3:C)8)&CJ"8)B9#B?A)BD13<B"B
P9#B3:0JP):C)B()"AAJ)&<B):?"AD&J8"AP()89J:(<
#A"%)):1):)A"8\(<:())BJ:"A)+)A):&3"3:)8J(3%8)?<ABJ
+)93:3B9<PBJ9<()A:3("(_
J:C<&<:J:1AJ?<()3:C)8)&CJ"8)B)JA<?)<BP#A"%)B\
"C)9"2"%8=):M38*B()b8"9<A\)8B8"9P8"B:J)M"B
C)&:<8<14"Bc_"B&<:&8JB3<:)B())B)CA"%"6<+J)A<:
?A)B):C"("B"8?K%83&<):J:"&<:+)A):&3""%3)AC"_
.86,26.)C20?). 7426.5=)426=0)24268/7
20?6960=0.)6207B25=74=.)60?6)274*77
.7276)67.)86602I
G
E
Ú
P
<:&3)AC<()?A)B):C"&3=:()8(3B&<b3("()"ADBC"c
8?<)C"P&":C"JC<A8)<:*B?A)B):C"):)8)"CA<"8"&3<
"8(*B\()8"9":<()8):CA<3)9)P)A\BJ(3B&<b3("
()"ADBC"c3:B?3A"(<):)8&":&3<:)A<()894D&<9KB3&<
+A":&*B)<)AA*_
8&<:&3)AC<C)A93:=&<:J:"8"A1"<M"&3=:\@J)9"A&=
J:"CA"(3&3=:):8<B&<:&3)AC<B()8):CA<3)9)P)A^
C<(<B2":C)A93:"(<&<:)8?K%83&<):?3*_
78!=.46)/620)682.0862)/B60.862.)2
. 75=)0='=63=02.26)305=(2.='6
6=627)02.?).7I
G
3):"8%)A<"9)A3&":"()A@J3C)&CJA"PA%":3B9<
:BJ&J"AC")(3&3=:\8"3):"8%)A<"9)A3&":"()
A@J3C)&CJA"PA%":3B9<&<:C=&<:8"?A)B):&3"()8
):CA<3)9)P)A&<:8"-:"83("(()(3MJ81"AJ:<()8<B
?A<P)&C<B()"A@J3C)&CJA"3%)A<"9)A3&":"9#B
39?<AC":C)B()?A3:&3?3<B()8B318<_
7=04.8!26//=B463A)/..0862
)/B6I20782.26)30720786=B28624=08086.7
65=)88=6778=6)0)62/6)0I
G
sqqz
:<&):&3<A3"B\=:BJ8
):)A"8()B?";"):BC"(<B:3(<B
:<&):&3<A3"B)BJ:<()8<B(3?8<9#D&<B)B?";<8)B&<:
J:")O?)A3):&3"?A<+)B3<:"89#BM"BC"PA3&"_B<\
&<9%3:"(<&<:BJ?)AB<:"84B39"?)AB?)&DM"()89J:(<\
"B4&<9<BJA)&3):C)?<B3&3=:&<9<=:BJ8
):)A"8()
B?";"):BC"(<B:3(<B\8)8)13D9":?"A"2"%8"AB<%A))8
?"4B9#B3:0JP):C)()89J:(<):J:"*?<&"@J)&<:<&)
%3):^8"()8:J)M<A)B3():C)"A"&7%"9"_
7)0?)8)2074620!60)
020)26)77'286200
427(267G02862 A)8220?2826).0862)/B6I
G
J(3C<A3<()8""B"()8"J8CJA"()M38*B
<A"&3<"M":()A")BJ:<()8<B6=M):)B?3":3BC"B&<:9#B
?A<P)&&3=:()%)A<"9*A3&"_BC)2)&2<\&<9%3:"(<&<:BJ
:"&3<:"83("("A1):D:"\2":2)&2<@J)B)8)&<:<Q&"&<9<
)8)BB3()8?3":<_
<A"&3<<+A)&3=J:&<:&3)AC<4:D9<P()B:J(<):J:
"9%3):C)9JP)B?)&3"8)3:B?3A"(<A_
7820)682!=286.72.26)207.0862)/B6
20.7.=.8=6?). 7G/278602.70=/6277
7)06')7427).7086/7I
G
NF
3:)B"AC"\M38*B
<B1):3<B()8&3:))JA<?)<(3"8<1"A<:":C)J:"B"8"()
&3:)"?"B3<:"("B<%A))8?"B"(<P)8+JCJA<()8B*?D9<
"AC))JA<?)<PJ:3M)AB"8\"B4&<9<()BJB&"AA)A"BP()
&=9<()%):?8":C)#AB)8"B8<B:J)M<BC"8):C<B()8M3)6<
&<:D:):C)_
BC)+J))8"&C<)BCA)88"()J:"B)9":"()&3:))JA<?)<
?<?J8"A&<:8"?A<P)&&3=:()J:"(<&):"()ECJ8<B
?A)93"(<B?<A8"&"()93"_
2027)30./0.)0=6242G./)26'0)C3
0?). 7.6=0)307=862082G5=70)#3.42B2/=8=2
086/7)0798=)207I
G
P
Ú
3:)B"AC"\M38*B
JA":C)C<("J:"B)9":"\P()+<A9"1A"CJ3C"\8<B&3:)B
"AC"()M38*B"&<13)A<:J:"9J)BCA"()-89B&8"M)B()8
A)&3):C)&3:)():J)BCA<&<:D:):C)\B)8)&&3<:"(<B?<A8"
&"()93"()83:)JA<?)<_
3A)&C<A)B\?A<(J&C<A)BP1J3<:3BC"B"&<9?";"A<:8"B
?A<P)&&3<:)B&<:&2"A8"B\&<:+)A):&3"BP):CA)M3BC"B_
.0862)/B6/090708207A.087B&=)7
6.)207G0273.220./)G7)0220.)0=786)
)0/82'6#=6240'06.I
G
P
:3M)AB3("(()M3)(<
"(A)():C)A:)C\3&)?A)B3():C)()
<<18)\A)93<
A4:&3?)()BCJA3"BPA)B?<:B"%8)()?A<P)&C<BC":
"9%3&3<B<B?"A")8B)A2J9":<&<9<)8:C)A:)C
3:C)A?8":)C"A3<\3:C<:)A+?"B=J:"B)9":"):M38*B?"A"
&<8"%<A"A)BCA)&2"9):C)&<:)8):CA<3)9)P)AP(3M)AB"B
3:BDCJ&3<:)B"BCJA3":"B&<9<<)8PJ:C"93):C<()
M38*B_"9%3*:<+A)&3=J:"&8"B)9"13BCA"8"8<B"8J9:<B()
8"B&J)8"*&:3&"():+<A9#D&"()8":3M)AB3("(()
M3)(<_
G
E
6!7=0.7467207/7)0&=B087./=02B=020?0)2
B9?2/)/62.207,27726
0860)20..0862)/B6I
"D:*)9JB3&"8):)8)"CA<"8"&3<"8(*B
"A%"A"):(A3&7B)BJ:"()8"B9#B"(93A"("BP
A)B?)C"("B(3M"B()8"84A3&"3:C)A:"&3<:"8_&<9?";"("?<A
)8?3":3BC"<M))AN3:1)A\3:C)A?A)C=?3)Q"B()A":Q
&2J%)AC\A":'<3B<J8):&P":J)8()"88"_
"B9#B()xqq?)AB<:"B"B3BC):C)B"8&<:&3)AC<B)?JB3)A<:
):?3)?"A"<M"&3<:"A"8"B<?A":<\@J)()M<8M3=)8&"A3;<
()J:?K%83&<()8@J)(36<@J)bB"%))B&J&2"Ac\&<:
1):)A<B3("():8<B%3B)B_
.20)6828=?2.='6/)2*46462/2?6.7)780).
4>.)2!/).)6B6=466.86))30.7/90 7/=7).7I
)%"C)P)BCA):<()8-89bJ<&<BJ(39)c_3:)B"AC"\M38*B
894D&<"&C<A2"%8=()BJ&"AA)A"P()8B*?D9<"AC)):
1):)A"8):8<B3:)B"AC"()M38*B"&<9?";"(<?<A)8
&<:B)6)A<&J8CJA"8()8"9%"6"("()B?";"):8"3A<P8"
"&CA3Q"A"2"9)(_#B()tqq?)AB<:"B"%"AA<C"A<:8"
B"8"_:C<C"8\&)A&"()u_xqq?)AB<:"B?"AD&3?"A<:):)8
&3&8<()&3:)P)8"&C<?K%83&<@J)C):4":&<9<?A<C"1<:3BC"
"9"A2"A3+_"B):CA"("B"(3&2<"&C<P"8"B
?A<P)&&3<:)B)A":1A"CJ3C"B_
0862.76)9?)7)7.8266/7
.'06)2G7..?32.786020741K=227=)/LI
G
P
)"CA<"8"&3<"8(*B\M38*B
8)"CA<"8"&3<"8(*B\):)8@J):<@J)("%":3J:"%JC"&"
83%A)\B)?JB<):?3)()B?J*B()(<B2<A"BPM)3:C)93:JC<B
()&<:&3)AC<_&<9?";"(<?<A3&"A(3A"88)B"8?3":<\
)AA"CA)?"B=bJ:"?<AJ:"l8"B&":&3<:)B@J)8)2":
&<:M)AD(<):J:<()8<B9)6<A)B&":C":C)B()C<(<B8<B
D)9?<BP<+A)&3=\"()9#B\J:":J)M"M)AB3=:\8"()
B2<N9":\3:C)A&"8":(<):CA)C)9"PC)9"9<:=8<1<B
&"A1"(<B()-:<2J9<A)3A<:4"_
200=.66877'=6/08./,2608=8267412.
8227.279/427G7*2/2./,26/75=6)20=786
=.8=60
62/ 6)I
3B3C"8"B<%A"B()8):CA<3)9)P)A
?"AC)()BJ+"&)C"()9)1")BCA)88"()8"1A":?":C"88"\
A"(3G)BJ:"?"B3<:"(<()8""A@J3C)&CJA"P)839?J8B<A
()J:<()8<B?A<P)&C<B9#B3:C)A)B":C)B()A)&J?)A"&3=:
()J)M"A8)":B()B?J*B()8"&"C#BCA<+)()8"CA3:"\@J)
&J):C"&<:8"?"AD&3?"&3=:()8<B"A@J3C)&C<B9#B
39?<AC":C)B()8?8":)C"_J"(93A"&3=:?<AB&"A3)9)P)A
P8"%KB@J)("()?A<P)&C<BA)8)M":C)B):8<B@J)&<8"%<A"A
8)CA"6)A<:2"BC"M38*B\(<:()2"+<A6"(<J:"1):)A<B"
A)8"&3=:&<:)8):CA<3)9)P)A_
?)7)86)<.0862)/B68=?2646=7)30/)9
0/7TSS4*77822./=02G/602=0()8272.=82
0.()7826).)....082I
Ú
)"CA<"8"&3<"8(*B\M38*B
8)6":(A<9):#%"A)B2<P)8(3A)&C<A()&3:))B?";<89#B
)O3C<B<):)89J:(<PJ:<()8<B@J)9)6<A&<:)&C"&<:8"
6JM):CJ(()()&):"B()?"4B)B_B<B)()9<BCA=&<:)8
*O3C<()&<:M<&"C<A3"())BC"&2"A8"):8"@J)9):#%"A\
()B?J*B()M3B3C"A)8):CA<3)9)P)A\A)?"B=BJ&"AA)A"P
BJB9<DM<B?"A"2"&)A&3:)P2"&)A8<&<9<8<2"&)_8
"8"&3<"8(*BB)88):=2"BC"8"%":()A"PA)&3%3="81):3<
9"(A38);<&<:&JA3<B3("(P&"A3;<_
(6.!==02.26)3020.462'6/)0[.2=.
46/)93.)!=7)30.9?)0)?.0)20.I
G
E
<?A<(J&&3=:&<:)8?A)BD13<B<B?)::BDCJC)
8<A<J:(3"8()3?8<9"&3"J8CJA"8"&<13="M3B3C":C)B
()C<(<)89J:(<?"A"(3"8<1"AB<%A))8?<C):&3"8()8"
&J8CJA"?"A"8<1A"AJ:"9"P<AB)1JA3("(9J:(3"8_8<A<\
@J)B)3:"J1JA=&<:J:()%"C)):CA))89KB3&<B):)1"8*B
<JBB<Ja<JA\)8?A<(J&C<A)B?";<8":<8<4"QP8")O
)9%"6"(<A"()BC"(<B:3(<B):<8":("\P:C23"
&2:)3()A\l+J)J:8J1"A()"&<13("?"A"(3?8<9#D&<B\
3:M)BD1"(<A)B\(3A)&C<A)B()&):CA<B&J8CJA"8)B\"&C<A)B\
9KB3&<BP?A<+)B3<:"8)B()89J:(<()8"AC)P8"B)1JA3("(_
.740
0798=87=02.278()0-80-7/79?27)0&=B087
.2778270)27/ 6)I
G
Ú
E
!J
8"Q"()8""C)(A"8\M3)(<
v_qqq?)AB<:"B"%"AA<C"A<:8"?8"Q"()8""C)(A"8()
M3)(<?"A")B&J&2"A\%A3:&"AP%"38"A&<:8"):)A1*D&"
9KB3&"() <JBB<Ja<JA_
:)BC"<&"B3=:\)8):CA<3)9)P)A&<8"%<A=&<:)8
PJ:C"93):C<()M3)(<):<CA"()9<BCA"&3=:()J:"
M3B3=:"9?83"P"%3)AC"()J:&):CA<&J8CJA"8?"A"C<("
BCJA3"B_
./>7)270'. 77=0.746720.)7.=.8=6
!6)0/7)0&=B0870822./=02I
G
GK!L
"8=:()"&C<B()8<C)8"8"&3<)AA)A"\M38*B
<:9<DM<()8<A<()3?8<9"&3"J8CJA"8\)8):CA<
3)9)P)A)BCA):=):B?";")8(<&J9):C"8b"J"B"8B^
bAP+<A)"&)c\@J)A)?"B"8"?"B3=:?<A8"?"QP)8
):C):(393):C<):CA)8<B?J)%8<B@J)9"A&=8"M3("P)8
"AC)()81):3"8&2)83BC"()8):(A)88_
BC"&3:C"+J)(3A313("?<A)8?A)BD13<B<(3A)&C<A<%)AC
:P()A\1":"(<A()8B&"A()8"&"()93"()3:)_
.2=/08.!=462B820?67)3026)')0.I
G
E
"88)A9":(<"8"&3<"8(*B
):CA<()8?A<1A"9"()"&C<B()8<A<()3?8<9"&3"
J8CJA"8&<?A<(J&3(<6J:C<&<:)8B?)::BDCJC)\)8
):CA<3)9)P)A<A1":3Q=J:"9J)BCA"?K%83&"()8
9"8<1A"(<P1):3"8+<C=1A"+<3&2<8"B)<A)\@J)
()B"AA<88=BJ"&DM3("():C<(<B8<BA3:&<:)B()8?8":)C"
?"A"8"B"1):&3"BP9)(3<B9#B39?<AC":C)B\&<9<
"D<:"8
)<1A"?23&<&3)CP_
/=7868=?2.='60...6/02.)2. 720.
)080)30..'6822./=02I
G
"
8"Q"B?";"\M38*B
<:8"3:C):&3=:()"%A3A8"B"&DM3("()B()8<A<()
3?8<9"&3"J8CJA"8"8"&3J("(P"C<(<B8<B"BCJA3":<B\8"
&<A)=1A"+"3&<8)3(BC<:()8d2)<2:_)::)(P
):C)A+<A)A+<A93:1ACBe()"B23:1C<:?A)?"A=8"
"&DM3("(b":Q"?"A"C<(<Bc)23Q<%"38"A""M38)B3:<BP
&<:1A)B3BC"B):9)(3<()8"8"Q"B?";"_
7USS467207469)46200789?)5=/C.3
20'67)7872047087B/7)=027.)..I
G
E
J(3C<A3<()8""B"()J8CJA"\M38*B
"<A@J)BC"()8<B2<9%A)B<A@J)BC")BJ:&<:6J:C<K:3&<
()9KB3&<B9"1<B@J)C<&":C":C<3:BCAJ9):C<B
CA"(3&3<:"8)B&<9<<CA<B39?<B3%8)B(3B);"(<B?<A)88<B
93B9<B_
:)BC"<&"B3=:\?A)B):C"A<:BJK8D9<CA"%"6<"8A)()(<A
()8"9KB3&"()<9"3CB":C)J:"J(3C<A3<B<A?A):(3(<P
9"A"M388"(<?<A8<?<*D&<PCA":B1A)B<A()8"?A<?J)BC"_
7820)68263?). 7=0'6=42B=0/06(6
/>7)>0)20.4026/)0860)20.G0.25=76286
.7/)7)207.0862)/B6I
!
"8"&3<"8()&"AQ":"\M38*B
<A7")6"A&)13M3"6="A"B38?"A"&J%A3AJ:"9?83<
A)?<AC"6)@J)BJ?)A3=(3&<\8"4B\8)2"%4"):&"A1"(<
B<%A)B&"A3)9)P)A_J)(=C":+"B&3:"(<?<A)8&"A#&C)A
P8"<%A"()81):3<&"A3<&"@J)())B)CA"%"6<BJA13=J:"
)O?<B3&3=:):&<8"%<A"&3=:&<:)8):CA<3)9)P)A_
"B+<C<B())6"A&)139J)BCA":"J:3)9)P)A8K&3(<)
4:D9<):J:"B)A3)()A)CA"C<B"9"%8)BP&<D(3":<B_
78A427))3078=?20!26/82)')8.0.'.6*)/'07
.*7G206))307/).7?)7)87I
G
P
sqrq
KL
vq";<B&<:B&"A3)9)P)A
<3:&3(3):(<&<:)8&3:&J):C"":3M)AB"A3<()8"&3J("(()
A"B383"\B)3:"J1JA=)BC")O?<B3&3=:\@J)<+A)&4"\&<9<BJ
?A<?3<:<9%A)3:(3&"\J:?"B)<"CA"M*B()8"<%A"P8"B
3()"B()89#B94D&<"A@J3C)&C<8"D:<"9)A3&":<()8"
23BC<A3"\B&"A3)9)P)A^()B()A"B383"2"BC"M38*B_
P
")O?<B3&3=:+J)&<:&)%3("P(3B);"("?<A)8):CA<
3)9)P)A):&<8"%<A"&3=:&<:)8:BDCJC<)AM":C)B_
E
/=786)9063426?6)2708627.
0798=826?0870
67).H67).)G=6)9B2682.'6I
G
!
)"CA<"8"&3<"8(*B
8"&C<AB)BJ%3="8"BC"%8"B()8)"CA<"8"&3<"8(*BJ:
";<()B?J*B()BJ?A39)A"M3B3C"\PM<8M3=?"A"2"&)A8<
@J)9#B8)1JBC"^2"%8"A()C)"CA<P)O?83&"A8)B"6=M):)B
)BCJ(3":C)B()C)"CA<88)1"(<B()C<("BCJA3"B(=:()
)BC#)8B)&A)C<()BJ9"13"_9":C)BP)BCJ(3":C)B()
C)"CA<()C<("BCJA3"B?J(3)A<:&<9?"ADA)BC)
9<9):C<()3:B?3A"&3=:&<:)81A":"&C<A"9)A3&":<_
?)04B)3=074.67.462B82.0862)/B6G
.5=7837=)/42680844.20?)787.!=8=6278=6)7G
2/2/2826203/)2720.=.8=6I
G
Ú
E
"
F!
)"CA<"8"&3<"8(*B
"%"38"<A"P&<A)=1A"+""A4""1*BCA3J:+=):M38*B&<:
BJ)B?)&C#&J8<b8"9):&<P?<)B4"c_8-:"83Q"ABJ
"&CJ"&3=:\)8?K%83&<"B3BC):C)8)()(3&=J:"<M"&3=:@J)
(JA=rv93:JC<B\i%"D):(<)8A)&<A(()8C)"CA<"8"&3<
"8(*BjP@J)()M<8M4")8)B+J)AQ<()8""ADBC"\@J)B)
):CA)1=()B())8?A39)A9<9):C<?"A"<+A)&)AJ:
)B?)&C#&J8<9)9<A"%8)_
K=0().25=*G46280'2.707)305=.2(6 /7
?7LG6*' 7I
KL
"A8<3"89"_)BDM"8()"::)B
A)B):C"&3=:()8?A<P)&C<?"A"8")O?<B3&3=:A)CA<B?)&DM"
B<%A))89")BCA<()8"8JQ"A8<(3"89"\J:<()8<B
:<9%A)B)B):&3"8)B()8"23BC<A3"()8&3:)_
"?A)B):C"&3=:CJM<8J1"A):)89"A&<()8)BDM"8()&3:)
()"::)B\@J)"?<P=)8?A<P)&C<&<:8"?A)B):&3"()BJ
A)B3():C)
388)B"&<%_"9%3*:)BCJM3)A<:?A)B):C)B8<B
(3A)&C<A)B()8<B)BDM"8)B()):)&3"\<&"A:<\<A<:C<P
<B&K_
7)79620.46708)30/)272/=0))3082
=624G74)./08
8.)B60)I
P
Ú
!
O?<B3&3=::3M)AB"8()2":12"3
<:9<DM<()8"O?<sqrs):2":12"3\)8):CA<
3)9)P)A+J)3:M3C"(<?<A)8"%)88=:B?";<8()8"O?<
?"A"?A)B):C"ABJ?A<P)&C<""ADBC"B\1)BC<A)B&J8CJA"8)BP
)9?A)B"A3<B&23:<B_8):&J):CA<+J)J:*O3C<()
?"AD&3?"&3=:PJ:"+J):C)()3:B?3A"&3=:P&<:C"&C<B?"A"
?A<1A"9"AP&A)&)A):)8?"4B9#B3:0JP):C)()89J:(<_
6*C7846708)30G.0862)/B6(20786=)2=0
6.)3086,2)086/)220.0)?67))712
(0'()B20.=0)30)7402()0I
):CA<23BC=A3&<()M38*B
8&"9?)=:849?3&<P?8JB9"A@J3BC"9J:(3"8\?"AD&3?=):
)8?A39)A)M):C<()?<ADM<<A1":3Q"(<?<A)8):CA<
3)9)P)AP@J)&<:B3BD=):J:"9"A&2"?<?J8"A?<A)8
&):CA<23BC=A3&<()M38*B_
:"M)Q-:"83Q"("8"&"AA)A"\8
J)AA<J6?"AD&3?=):J:
"&C<"%3)AC<"8?K%83&<):)8@J)+J)):CA)M3BC"(<?<A8"
?)A3<(3BC""A9):):*:()QP)8):CA):"(<A()"C8)DB9<
J":6<Q?)3D"_:8"?"AC)-:"8()8"&C<\8<B6=M):)B
()?<ADBC"B?J(3)A<:2"&)A?A)1J:C"B"8"C8)C"_
/4.)2764268,7082.46076')20.I
G
P
Ú
E
)"CA<"8"&3<"8(*B
8(3A)&C<A()&3:)3:18*B"9):()B?"AD&3?=):J:
):&J):CA<"%3)AC<"8?K%83&<?A)B):C"(<?<A:<&):&3<
A3"B\=:BJ8
):)A"8()B?";"):<B:1)8)BP1A":
"9":C)P&<:<&)(<A()89J:(<()8&3:)_
:8"?"AC)-:"8()8"&C<\)8?K%83&<\@J)88):=)8C)"CA<\
+J))8?A<C"1<:3BC"C<9":(<8"?"8"%A"P+<A9J8":(<
?A)1J:C"B"8(3A)&C<A()9)A3&":)"JCP_
60646=7)3008227.27/)272/=0))306')20.7
B0.'=0270)20.72/2.*7
G
Ú
E
)"CA<"8"&3<"8(*B
"&<()J&4"<+A)&3=)8&<:&3)AC<b&<B3C"B%J):"Bc()9#B()
(<B2<A"BP9)(3"":C)J:"%"AA<C"(<)"CA<"8"&3<"8(*B_
"B):CA"("B?"A")8)M):C<B)2"%4":"1<C"(<):(<B(4"BP)8
9KB3&<:<()+A"J(="8<B"B3BC):C)B\@J)8)()(3&"A<:J:"1A":
<M"&3=:"8-:"83Q"A)8&<:&3)AC<_
"&<()J&4"B)()B?3(3=&<:08627'=7P&<:)8"8"&3<
"8(*BC<C"89):C)):?3)\CA"BJ:""&CJ"&3=:@J)(JA=J:"
2<A"P&J"AC<9#B()8<3:3&3"89):C)?A)M3BC<_)88<&<:CA3%JP=
8"?"AD&3?"&3=:()89KB3&<"M38)B3:<3:<(3
)A"8(<_
K78=6)77=04*75=/'=78/=(2LG2=*I
)9":"()M3B3C"B1J3"("B
J)A<:9J&2"B8"B?)AB<:"B@J)B)@J3B3)A<:"&)A&"A"
&<:<&)A)8"M":&)()8"B<%A"B()8):CA<"8<8"A1<()8"
6<A:"("()?J)AC"B"%3)AC"B()J:-:()B)9":"\P8"B
M3B3C"B1J3"("B@J)B)23&3)A<:):8"B)9":"B31J3):C)_
7TUISSS46720747620426.0862)/B60
0=?*7I
G
K!
L
BCA):<9J:(3"8()8"K8D9"?)84&J8"()<<(P88):
<<(P88):)8313=M38*B?"A"?A)B):C"ABJ?)84&J8"PM38*B
8<"&<13=&<9<B)9)A)&4"_):C):"A)B()?)AB<:"BB)
"&)A&"A<:"8<B"8A)()(<A)B()8""B"()8"J8CJA"?"A"
?<()AM)A"8(3A)&C<AP"?"AC)()8)8):&<()"&CA3&)B@J)
?"AD&3?"A<:):8"?)84&J8"_
TWSS4672078=?)620.24268=0)7)796.78602
K2=@)../88..6-7860'6L0.2727477'68=)827
5=26'0)C3.0862)/B6I
G
Ú
KL
2)A3(1)A<6)&C
"&<9?";4"2)A3(1)A<6)&C\(3A313("?<A"9):()B\
&)AA=&<:*O3C<BJ13A"9J:(3"8):M38*B_#B()s_qqq
?)AB<:"B"B3BD)A<:"8"?A39)A"?A<(J&&3=:C)"CA"8()8
):CA<3)9)P)A\@J)"AA"B=()B()BJ?A39)A"
A)?A)B):C"&3=:PA)?3D=88):<C<C"88<B(<B(4"BB31J3):C)B_
(/478G)..)/(-746G4=2?670.862
.)2. 7G74= 7=0')65=.7..?3426=?26-G
2067G/786/G6*7G6)G-.)0'(=70P./0)QB
)0'4=6I
P
!!
8M3<8<:&2)83BC"<+A)&)J:"&8"B)9"13BCA"8PJ:&<:&3)AC<K:3&<
:C)J:"%"AA<C"(<)"CA<"8"&3<"8(*B <f <"
<+A)&3=J:&<:&3)AC<3AA)?)D%8)\%"6<)8B)88<`
A":()B
:C*A?A)C)Ba()8):CA<3)9)P)A_
8(4"":C)A3<A\PB31J3):(<8"-8<B<."())BC)1A":9KB3&<
P()8):CA<\ <f <"?"AD&3?"%"):J:"&8"B)9"13BCA"8
1A"CJ3C"P"%3)AC""C<(<)89J:(<
.0862G07=24)0)30R7=04624=78).B5=2!66
=.8=6B687G07=/7/4.)204)30G2786246.27
)=027RI
G
E
^^ ^
\)"CA<"8"&3<"8(*BPJ%<:8<A<
:")O?<B3&3=:\J:&<:&3)AC<PJ:A)&3C"8()?<)B4"_A)B
"&DM3("()B\CA)B88):<B_):J)M<\)8?K%83&<"BCJA3":<
M<8M3="9<BCA"ABJ"?<P<3:&<:(3&3<:"8"8"?A<1A"9"&3=:
()8):CA<3)9)P)A_
O&)?C<)8&<:&3)AC<):)8"8"&3<"8(*B\)8A)BC<()
"&DM3("()B+J)A<:1A"CJ3C"B_
0862.7/09?)7G8/) 07462B83.4.*=.
0)/)30K04662../22.26L!26/2090=B
'68=)80.I
G
3:()2<9):"6)"31J)8)A:#:()Q
JA":C)9#B()2<A"P9)(3"\)8&":C"JC<A&"C"8#:A)&3C=
8<B?<)9"B()8?<)C"?"BC<A()A32J)8"88):":(<()
)9<&3=:8"B%JC"&"B\:3J:"M"&4"\()8)"CA<"8"&3<"8(*B_
BC)&<:&3)AC<)BCJM<&):CA"(<K:3&"9):C)):8"<%A"()8
?<)C"31J)8)A:#:()Q\"8@J)?<AB)1J:("M)Q):BJ
&"AA)A"\B)"&)A&"%")802).2._
78!=.7'=027)3005=200=.668?)7)8?). 7
./02.0862)/B6I0USSZG.2(*20KTSSATSS
668LI
!
A39)A"A)B3():&3"3:C)A:"&3<:"8()8"A:)13)"88
<B@J3:&)9KB3&<B()2)&"()9P()B"AA<88"A<:BJ
M3ACJ<B3B9<P9")BCA4"(JA":C)J:"B)9":"()3:C):B<
CA"%"6<):BCJA3"B_
)39?"AD)A<:&8"B)B3:(3M3(J"8)BP&<9?"AD("B"9#B()
rqq)BCJ(3":C)B()9KB3&"()C<("B8"B)("()B\"8J9:<B()8
<:B)AM"C<A3<J:3&3?"8J83#:A%=:\):M38*B\P()8
<:B)AM"C<A3<J?)A3<A()KB3&"()8A3:&3?"(<()BCJA3"B
B
(/BG8=342646)/6?C0741B.2()C2078=6)7H
?). 7G)67B?)2!=620.7)=772')746..?6.
4>.)278=6)02I
G
Ú
E
<:+)A):&3"3:"J1JA"8()8"9%3&3<B<?A<1A"9"()8"
8rv()(3&3)9%A)B)3:"J1JA=8"&K?J8"()8):CA<
3)9)P)A_"9J"9<("A":\A)B3():C)J:(3"8()8
?A<1A"9")(J&"DM<b9?"&C<&"(*93&<c\P"8)%3+"3\
)&A)C"A3<
):)A"8()8"\6J:C<&<:)8A)B3():C)()8
A3:&3?"(<()BCJA3"B\?A)B3(3)A<:)BC)"&C<&<:)8@J)
"AA":&=)8?A<1A"9"b9?"&C<&"(*93&<c()"&3<:)B
:3("B_"AD&3?"A<:\):CA)<CA<B\"8C"B"A
"AQ=:\"G
<J8(3:1\8+<:B<)1"A"\:1)8)BB?3:<B"\J6"C")C2"\
*B"A:C<:3<<83:"\"A4""1*BP3&):C)
<C<A_
0746)2)787/7?)084*77774.C620
?). 746=6)6.029)I
G
P
Ú
E
sqrr
)"CA<"8"&3<"8(*B
)A:":(<AA"%"8?A<C"1<:3Q=B<%A)8"BC"%8"B()8)"CA<
"8"&3<"8(*B8"&<:+)A):&3"l"&)%<<7N"A:3:1\"(P
"1"3:0J):D"8P8")6)&J&3=:()8C)BC"9):C<()8
"A@J*B()"()):uz93:JC<Bl_#B()vqq?)AB<:"B
"&J(3)A<:"J:"&C<):)8@J))8"%BJA(<P8"?A<M<&"&3=:
()8)B&A3C<A8)M":C"A<:8"BA3B"BP8<B"?8"JB<B()8<B
"B3BC):C)B_
0!26/9?27.)02G8227.27)6)276')20.7B/)27
.902/6)027G2/2./..*0G7(02.
20!60)I
G
E
IJ
<3:&3(3):(<&<:8"-A9"()J:&<:M):3<&<:8"9%"6"("()A"B38
<3:&3(3):(<&<:8"M3B3C"3:BDCJ&3<:"8()89%"6"(<A()
A"B38P6J:C<"8"J:("&3=:J8CJA"83B?":<fA"B38);"\)8
):CA<3)9)P)A<A1":3Q=)8&<:&3)AC<l<3C)(<B2<A<Bl_
)CA"C"()J:)M):C<9JB3&"8@J)&<:C=&<:8"
?"AD&3?"&3=:()J:&J"AC)C<()l&2<A<:)Bl()81*:)A<
?<?J8"AJA%":<9#BA)?A)B):C"DM<()A"B38_)A&"()sqq
?)AB<:"B(3B+AJC"A<:()8<BA3C9<B%A"B38);<B):)8<C)8
"8"&3<())AA)A"):M38*B_
.20)682208320.4670)./,2667).0
741G=.276.)?)6G7*2/220.65=)882,!.
78=)2)/B6G)6.6I
G
""
M38*B
)83?)
<:Q#8)Q<+A)&3=8"&<:+)A):&3"l
<%)A:":Q"
9J:(3"8):D)9?<B()&A3B3Bl):8"&K?J8"()8):CA<_BC)
):&J):CA<+J))8?A39)A<()8&3&8<kA3B9"k\(<:())8):CA<
3)9)P)A):9"A&"8"B&<:+)A):&3"B()8<B1A":()B84()A)B
9J:(3"8)B^J:8J1"A()):&J):CA<?"A"(3+)A):C)B
?)AB<:"83("()B()8?":<A"9"3:C)A:"&3<:"8\84()A)B):J:
"9?83<B):D(<()8"?"8"%A"\:<B=8<?<84D&<\B3:<C"9%3*:
&3):E-&<<"AEBD&<_
27)0!26/9?27G080VB.)02G7*2/2?6)27
/)274607203/)7(0((22.20!60)I
G
"C"83<
AJ)B<?A)B):C"?K%83&"9):C)8"?A<1A"9"&3=:?"A")8sqrr
JA":C))8";<sqrr9#B()CA)3:C":<9%A)B()A)8)M":&3"
3:C)A:"&3<:"8?"B"A<:?<A)8):CA<3)9)P)A_83A)&C<A
()8):CA<3)9)P)A\"C"83<
AJ)B<\23Q<8"?A)B):C"&3=:
<-&3"8()8"?A<1A"9"&3=:3:"J1JA"8):8"&K?J8"()8):CA<
":C)8"?A)B):&3"()9#B()wqq?)AB<:"B_:"&C<"%3)AC<
"8?K%83&<(<:()B)()BM)8=J:"()8"B?A<1A"9"&3<:)B9#B
)B?)A"("B)BC)";<_
7.46)/6?C5==00862=.8=6.)0860)20.467087=
462'6/)300=.20=020!60)4>.)G=0!26//260
B869?..'6.4>.)2I
G
P
!
8"Q"
8&3:)"BC":)<P<A73:<<<(P88):PBJ1AJ?<()6"QQ\8"
)NBA8)":B"QQ":(\?A<C"1<:3Q"A<:)8&<:&3)AC<()
3:"J1JA"&3=:()8):CA<_#B()ru_qqq?)AB<:"B
(3B+AJC"A<:()BJ9KB3&"):J:":<&2)9JP)B?)&3"8):8"
?8"Q"()8):CA<3)9)P)A_
G
227.278.)6)270)20.7G.460776)80)20.
)0860)20.G7*2/2.27)0!26/9?27/76.?087.4026/
)0860)20.2/2=620@7G.222.7(0((22.
20)682I
8"Q"
8&":C"JC<A"BCJA3":<9#B3:C)A:"&3<:"8()8<BK8D9<B
D)9?<B\P@J)2"C):3(<J:"1A":A)?)A&JB3=:):
9*A3&""D:"\"&CJ=):J:&<:&3)AC<"%3)AC<"C<(<)8
9J:(<):8"?8"Q"()8):CA<3)9)P)A_
.20)682*8260=.!=)66.46)/6))30.
.)6)2G.*60=)0)I
G
A
J
8"Q"
"236"()8"8)P):("()8"B"9%"\"AD:2<("38"\@J)
:"&3=PB)&A3=):)8&<A"Q=:()8")B&):"()4<()":)3A<\
()8)3C="C<(<B8<B"B3BC):C)B"8&<:&3)AC<&<:BJBA3C9<B
%A"B38);<B_J9KB3&"2"):"9<A"(<"C<(<)89J:(<):
A"B38^()B()8<B"9":C)B()8<B)BD8<B&8#B3&<B2"BC"8<B
3:&<:+<A93BC"B&"A3<&"B_
.'0).65=)88276)/B6/278637=726467B'698=.
20265=7=0862.2)0='=6.(),690(2).I
G
Ú
<:8<B"A@J3C)&C<B()8):CA<3)9)P)A
"M3)A8":&<\J:<()8<B"A@J3C)&C<B()8)@J3?<@J)
&<:BCAJP=)8):CA<3)9)P)A\)6)A&3=()(3A)&C<A()8C"88)A
()(3%J6<?"A":3;<B_<B:3;<B\@J)3:C)A?A)C"A<:)8BJ);<
@J)J:(4"CJM<)8&):C):"A3<"A@J3C)&C<%A"B38);<\
&<:C"%":&<:8"B93B9"B9"C)A3"B?A39"B^J:+<83<):
%8":&<P&J"CA<&)A"B()&<8<A)B?"A"(3%J6"A^"QJ8\A<6<\
"9"A388<P:)1A<_8A)BJ8C"(<^9#B()trv(3%J6<B):
"?):"B(<B(4"B_
?)6.02!=086?)782426/)270)20.7
)0860)20.74620867=.262/265=)882G7*2/2426
.8..620.270)127B3/2 78277)/).0.27204827
65=)8830)27I
G
E
<:)::PJ3Q
)::PJ3Q23Q<J:"(<%8)B)B3=:()(3%J6<):M3M<\@J)+J)
?A<P)&C"(<"1A":C"9";<\?"A"@J)C<(<B"@J*88<B@J)B)
"&)A&"A":?J(3)A":(3B+AJC"AP()B&J%A3A8<BB)&A)C<B()
&<&3:"()8"A)"83Q"&3=:()J:&=93&_
227.27/)276')20.7G8082460776)8G)')8.G6)27B
8.?)7)207G/7?6)7'0)70)20.7029)7G7
())6202.029)I
G
E
I
J
"88)A()<A31"93
A"4Q()8<B(A"9#D&<B"&<:C)&393):C<B<&JAA3(<B):
"?=:)8rr()9"AQ<()sqrr\)8):CA<3)9)P)A\):
&<8"%<A"&3=:&<:"B"B3"P8"J:("&3=:"?=:()
"(A3(\<A1":3Q=J:"&C<B<83("A3<&<:)8?J)%8<:3?=:_"
3()"&<:B3BE"):+"%A3&"A1AJ88"B()?"?)8B)1K:8"C*&:3&"
()8<A31"93\J:"CA"(3&3=:938):"A3"):"?=:_
029).8..6..'343086? 7.76772).7I
G
E
!
<BA)B?<:B"%8)B()8"&<:BCAJ&&3=:()8):CA<A)B?<:():"8?K%83&<
)B()8<BA)B?<:B"%8)B()8"?A<1A"9"&3=:\"8<B
"A@J3C)&C<B]()B())8C<?=1A"+<\2"BC"8"8&"8()B"()
M38*B]()B())8&<<A(3:"(<A()B)1JA3("(\2"BC")8:3)C<()
B&"A3)9)P)A\C<("B8"B?)AB<:"B@J)()J:"J<CA"
9":)A"2":&<:CA3%J3(<"8"&A)"&3=:()8):CA<3)9)P)A
A)B?<:(3)A<:"8"B?A)1J:C"B()8?K%83&<_
7/).467207469)4620.6=46'=087B
674=7870=0/02,6))28607460)I
G
!
TRRXMTRSS
:8""8"r()8(3-&3<<83M"8):C)B)?J(<M)AJ:"
)O?<B3&3=:&<:8"B"?"A3&3<:)B):8"?A):B":"&3<:"8)
3:C)A:"&3<:"8()):CA<3)9)P)A":C)B()BJ
3:"J1JA"&3=:^()B())8)N <A739)B"
8<%<P\
?"B":(<?<A8"4B\8J:(<P:J9)A<B"BA)M3BC"B
)B?)&3"83Q"("B):"A@J3C)&CJA"_
.0862)/B60877=)0='=6)30B80*=0'60
646=7)300/)27822./=02B7=)/'0/6B
782072.)I
G
P
<B9)6<A)B"8J9:<B()8&<:B)AM"C<A3<J83#:A%=:()
M38*B<+A)&3)A<:J:&<:&3)AC<):J:3:)@J)B)@J)(=
?)@J);<?"A")B&J&2"A"8<B6=M):)B9KB3&<B"BCJA3":<B_
BC")BJ:"()8"BM"A3"B&<8"%<A"&3<:)B):CA))8):CA<
3)9)P)AP<:B)AM"C<A3<()M38*B_
G
A
E
.0862)/B67)/46(42782426.=)302/2=02
7=74).677)27I
!!
b"&J8CJA"):D)9?<B()&A3B3Bc
b"&J8CJA"):D)9?<B()&A3B3Bc+J))8ECJ8<()8?A39)A
()%"C)@J)B)&)8)%A=):)8J(3C<A3<()8):CA<
3)9)P)A_
8(3A)&C<A"AEBD&<()8)"CA<8(3&()<:(A)B\)M3:
?"&)P\P)8&":C"JC<A<":":J)8)AA"CB)BJ%3)A<:"8
)B&):"A3<()J:J(3C<A3<\@J)&<81=)8&"AC)8()`88):<a\
?"A"()%"DAB<%A))8?"?)8()8"&J8CJA"):8""&CJ"83("(_
)/'0?)04BB200=.0.0862)/B6)2.
?=.8./=02B?)04B.)!=0)3/)087=22-B
@)<6G5=90/)..2077'=)267I
G
P
Ú
<(<B8<B)(3-&3<B()8):CA<)BCJM3)A<:"%3)AC<B"8?K%83&<
#B()xv_qqq?)AB<:"B?"B"A<:?<A)8):CA<3)9)P)A
(JA":C))8-:()B)9":"()8"3:"J1JA"&3=:_"1A":
)O?)&C"&3=:@J)()B?3)AC"8""A@J3C)&CJA"()81):3<
%A"B38);<?A<M<&=@J)938)B()?)AB<:"B23&3)A":8"A1"B
&<8"B?"A""&&)()A"83:C)A3<A()8<B)(3-&3<B_
2746)0)4.7/)270)20.7G2/2.*72.=02G
=6)620.029)I
G
:"J1JA"&3=:<-&3"8()8):CA<3)9)P)A
:B):&388<"&C<3:BDCJ&3<:"8B3AM3=?"A"3:"J1JA"A
<-&3"89):C))8):CA<3)9)P)A_<:C=&<:8"?A)B):&3"()
C<("B8"B"JC<A3("()B"BCJA3":"BP)B?";<8"B\?)AB<:"83("()B
()8A3:&3?"(<P()8"&J8CJA"()C<(<)8?"4B"B4&<9<
?)A3<(3BC"B()C<(<)89J:(<_
"%8"A<:)8A)B3):C)()BCJA3"B\8"8&"8()B"()M38*B\)8
3:3BCA<()A)B3():&3"\8""ADBC""A4""1*BP8<B?"CA<:<B
:C<:3<
"AA31J)BP:A3@J)18)B3"B_
6.2776)/B6.B3=068'6)/)0827==.2
5=!=62')4260=/62727/)270)20.7)0860)20.7I
!
:"J1JA"(<?<A___)DQ3"ADQP8"93:3BCA"()":3("()3A)"64:
:9"AQ<()sqrr\8"A3:&)B")DQ3"3:"J1JA=
<-&3"89):C)8"&<:+)A):&3"3:C)A:"&3<:"8B<%A)
l)C)A93:":C)B9%3):C"8)BP"%<A"8)B()8#:&)A_
:C)AM):&3<:)B?"A"8"?A)M):&3=:?A39"A3"l\<A1":3Q"("
?<A8"A1":3Q"&3=:J:(3"8()8""8J(ij_J))8
B)1J:(<"&C<()8"B"&3<:)B:3("B@J)"&<13=)8
&<9?8)6<&J8CJA"8":C)B()BJ3:"J1JA"&3=:_
227.278.)6)270)20.7B.46070)20.)0860)20.
)!=0)620.029)I
G
Ú
E
IEDJ
<:8"?A)B):&3"()"M3)A#9"A"\
<:Q"8<()"BCA<P<:"2"?83:
8J(3C<A3<B)@J)(=?)@J);<?"A""&<1)A)8
?A))BCA):<()8"?)84&J8"`["A"@J*B3AM)J:<B<Za&<:
8"?A)B):&3"()8(3A)&C<A<9)A:#:()QP8<B"&C<A)B
"M3)A#9"A"\99"J#A)Q\
<:Q"8<()"BCA<\<:"
2"?83:P8":3;"3A"
"A&4"_
G
Ú
A
27)0!26/9?27.A8GBG7*2/2?6)27/)27
)/467270)20.7B460774).)C7)'=)620.78602
7?). 7I
I"J
A39)A"?A<(J&&3=:()8):CA<3)9)P)A
J)8"?A39)A")O?<B3&3=:&A)"("?<A)8&*8)%A)(3A)&C<A()
&3:))B?";<8"A8<B"JA"\C"9%3*:?A<84-&<+<C=1A"+<\
(3%J6":C)\(3A)&C<A()=?)A"P)B&A3C<A_"JA"<+A)&3=J:"
M3B3=:9J8D(3B&3?83:"AB<%A)8"JQ\B)1K:8"BA)0)O3<:)BP
"B?)&C<B9#BA)8)M":C)B())88"_#B()uq_qqq?)AB<:"B
(3B+AJC"A<:()8"?A39)A")O?<B3&3=:()8):CA<3)9)P)A_
Ú
P
E
2/)0)30K6.27=6O0862)/B6L('0620
22'.6USSISSS0867I
!"
8J%
"P:"JACQ+J)8"):&"A1"("()3:"J1JA"A)88J%()8
):CA<3)9)P)A()8)3C":(<"8?K%83&<&<:C)9"B()6"QQ\
%8J)BP&<J:CAPf+<87_
.20)682B0=68C!=.46)/620..=B822=0 A)82
4>.)2I
<:<A1)C)A<()`C<A9P<:("PBa
3883)38)"&J(3="M38*B?"A"<+A)&)AJ:"JC*:D&<A)&3C"8
()+<87PA<&7_8A<@J)A<()J,"8<?A<C"1<:3Q=BJBC)9"B
9#B&8#B3&<BP?A)B):C=BJ:J)M<(3B&<\k2)3::<&):C
<:)Bk_
)..)).207)'=)3=02.2746)/627..02772.=827..=I
)BDM"8"QQ3:8J)
8&<:CA"%"63BC"3BA")84M3B2"3<2):<+A)&3=J:&<:&3)AC<
K:3&<):M38*B):)89"A&<()8)BDM"8D:)A":C)"QQ:
8J)_<2):?A)B):C=BJ:J)M<#8%J9\`)M):B)"Ba\
?J%83&"(<?<A8J)<C)_
207820)682.0862)/B62/0C37=2.26)3020
.7..2/=7)./7/*92.4026/,CC*792)0860)20.H
.=28267I
"88)A&A)"DM<
4&C<A"A3)1<\&A)"(<A()\A)"83Q=J:C"88)A
&A)"DM<?"A":3;<BP9"P<A)B):)8):CA<3)9)P)A^
&<:BCAJ&&3=:()+<A9"BP-1JA"B&<:8"BA)?A<(J&&3<:)B
()86J)1<):1A":()B(39):B3<:)BP):
9"C)A3"8)BJ8CA"831)A<B()+#&389":)6<_
2/=0)2>0)/0886? 7.76772).7G!=620
0=/6277.7!/).)75=76620)7!6=86.9?)I
G
E
""
)BDM"8):B"9%"
"&":C":C)()B"9%""%3":"<QQ"\&<:B3()A"("J:"()
8"B3:C*A?A)C)B9#B39?<AC":C)B()A"B38\88)M=BJM<Q"8
8J%)8u()9"P<()sqrr_<QQ"2""&CJ"(<6J:C<"
"ADBC"BP1AJ?<BC":A)8)M":C)B&<9<<$<<B&<\23&<
*B"A\!39%<A4<\<9!*<8"A@J)BC""QQ3:+=:3&"_:
M38*B9<BCA=C<("BBJB&J"83("()B3:C)A?A)C"DM"BP<+A)&3=
8<9)6<A()8"9KB3&"%A"B38);"&<:C)9?<A#:)"_
.0862)/B6#6/=0=622.26)3020.
4679')272!79?.=.8=667).1G07/I.20)682
)02CC7.46)/69?)20,=08I
"
A39)A&<:&3)AC<):)8J(3C<A3<
"&":C":C)1"88)1"\"M38)B3:"()"(<?&3=:\<+A)&3=J:
9"13BCA"8&<:&3)AC<):)8J(3C<A3<_"&4"";<B@J):<
"&CJ"%"):BJ&3J("(P)8?K%83&<C):4"C":C"B1":"B&<9<
)88"()?"B"A8<%3):A)?"B":(<8<B9)6<A)BC)9"B()BJ
&"AA)A"_)B?J*B()J:"?A39)A"?"AC)9#B9)8=(3&"P
(J8&)\):8"B)1J:("\JQ?JB<)8"J(3C<A3<):?3)?"A"
%"38"A"81J:<B()BJB&8#B3&<B9#B9<M3(<B_
=C7.)0='=63/=7)./08.=)826)2.0862)/B6H
K7)082=046)?).')LI
A
!
"8=:()A)?<BC)A4"
8N))C8"9%3=:sqrrB)()B"AA<88=):)8<P)A()8
J(3C<A3<()8w"8z()9"P<()sqrr_<:C=&<:8"
?A)B):&3"()8<B?"BC)8)A<B<A(3<A("B\J"::C<:3<
)AA":<\)A13<)81J)A"\2A3BD":B&A3%#P<A(3"AA*B_
8B"8=:CJM<<:&))O23%3&3<:)B):(3A)&C<"&"A1<()
9")BCA<B?"BC)8)A<B_"A"8<B:3;<B\PC"9%3*:?"A"8<B
"(J8C<B\B)<A1":3Q"A<:<&2<C"88)A)B"B4&<9<(3M)AB"B
&"C"B39?"AD("B?<A?A<+)B3<:"8)B_
227.270.774).)78702)07*2/20=/62727.2'7
7)'=)620208...?082I
G
E
8J%
81AJ?<9"(A38);<2)8"9B\+<A9"(<4:C)1A"9):C)?<A
9J6)A)B\"&CJ"A<:):)88J%)8ru()9"P<()sqrr_A"B
"AA"B"A):8"B9#B&<:<&3("BB"8"B()8"&"?3C"8B)
?A)B):C"A<:):)O&8JB3M"):BCJA3"B3:"J1JA":(<"@J4BJ
13A"?<A8"?):4:BJ8"PCA"P):(<"M38*B)8B<:3(<()89#B
1):J3:<B<J8Pm_
2/4.83.!262..=20VSS467207B.7086746
.20)6827'286200/027=07/0I
J!
)BDM"8):B"9%"
"@J3C<a3M)A"A3:(3=2<9):"6)"8"9KB3&"%A"B38);"()8"
9":<()8A4<<AA):C)\():CA<()8"?A<1A"9"&3=:()8
)BDM"8):B"9%"()(3&"(<"8"9KB3&"()A"B38_8
)OCA"<A(3:"A3<&8"A3:)DBC"&J%":<\1":"(<A():J)M)
A)93<B
A"99P\"&CJ=6J:C<"8CA4<%A"B38);<\()BC"&"(<()
8")B&):"3:BCAJ9):C"8()$<"J8<P+<A9"(<?<A(J
3%)3A<"8"%"C)A4"\"%3<<AA)B"8?3":<P"J8<"J8)883"8
&<:CA"%"6<_
K0'2/=(7'077=6)6.)/B6G782B/=B)086)'2G
)05=7/6?)..272I>0)6665=0)12207)6 2/2
=024)30./>7)!=.65=)88=6GB)/B67=046720
5=/)62I7=0'606978LG5=)82J)?6I
A39)A""9)BB3<:B<A?A)B"()88J%
8):CA<3)9)P)A<A1":3Q=8"?A39)A""9)BB3<:()8
8J%_3:):B"P<B?A)M3<B\B3:&<:<&)AB)\B3:2"%)AC<&"(<
6J:C<B\(3+)A):C)B9KB3&<BB)BJ%3)A<:"8)B&):"A3<()88J%
"8C)A:#:(<B)\(3M3AD*:(<B)\39?A<M3B":(<P9)Q&8":(<
3()"B\C*&:3&"BP)O?)A3):&3"_"?A3:&3?"8&"A"&C)A4BD&"()
)BC))M):C<K:3&<+J)8"9J8D&J8CJA"83("(_:"M)3:C):"()
9KB3&<B3:C)A"&CJ":(<):J:)B?)&C#&J8<3AA)?)D%8)_
20?2826)7()C20407UW(86? 7.76772).7
B..=2/4.83.!262I
G
P
A
IJ
A39)A")O?<B3&3=:):)8<P)A()8J(3C<A3<
8?3:C<AP(3A)&C<A()&3:))BC"(<J:3():B)\J83":
&2:"%)8\2"&A)"(<J:")O?<B3&3=:()BJB+<C<1A"."B):
?<8"A<3(()1A":+<A9"C<PCA"%"6"("B&<:(3+)A):C)B
C*&:3&"B_8(3A)&C<A2"+<C<1A"-"(<):%8":&<P:)1A<P):
&<8<A"8<B93)9%A<B()BJ+"9383"PBJB9)6<A)B"931<B^
<J))(\8#&3(<<93:1<\3&7)P<JA7)P"7"B23
JA"7"93_8):CA<3)9)P)A(3<"&<:<&)ABJ?A39)A"
)O?<B3&3=:+<C<1A#-&"\K:3&<8J1"A):B?";"(<:()?J(<
M)AB)8"9J)BCA"_
7TXISSS467207?)7)8620.A427))30G5=(80)2=0
'602')0)20.)0860)20.I
Ú
"
)BDM"8"QQ:8J)
2":<<94:1J)Q?A)B):C=BJ:J)M<(3B&<3":<%*A3&<\
?J%83&"(<?<A8J)<C))&<A(B\@J)):8"Q"<%A"B()
8%*:3Q\<9?<J\"88"
A":"(<BP)8?A<?3<2":<
<94:1J)Q&<:)80"9):&<\&<:J:?3":<"%3)AC<P
)B?";<8\&<:39?A<M3B"&3=:P&A)"DM3("(_&<9?";"(<):
)8)B&):"A3<?<A1:"&3<)AA<"\9"A"M388="8<B"B3BC):C)B
&<:J:"B):B"&3<:"8:<&2)9JB3&"8_
(022/*0'=C7=02.27/>7)277412.7/B26
462B)30)0860)20.B7=7)727G7=7')67/=0).7B7=7
2.26)20720'607.,CCB.&/02.(0?.)2.
6202)/)082=00)/.4>.)2I
:&<8"%<A"&3=:&<:8"J:("&3=:"?=:
2":D<+A)&3=):)88J%()8):CA<3)9)P)AJ:
B):B"&3<:"8&<:&3)AC<):)8@J)?A)B):C=k2"A)9P"3Ak\
)8ECJ8<()BJ?A39)A"13A"?<AJA<?"_"&<9?<B3C<A"
6"?<:)B"(3<J:A)&3C"8()B<J8\?<?4:D9<P&":&3=:
6"?<:)B"@J)9"A"M388="8<B"B3BC):C)B_
6)/620)68226'0)C202.26)3020.=0)30
430I
G
!
:&<8"%<A"&3=:&<:""A()J3(<
<:9#B()B)C):C"";<B\<2:"P"88B31J)BJ%3*:(<B)"
8<B)B&):"A3<BB3:9<BCA"AJ:B<8<B31:<()()%383("(_
A)&3=)B&J&2":(<8"3:9):B"&<8)&&3=:()6"QQ()BJ?"(A)
?"A"&")AA):(3(<"8<B?3)B()8%8J)B\1*:)A<&<:)8@J)
9"A"M388="8?K%83&<):)89"13BCA"8&<:&3)AC<@J)<+A)&3=):
)8J(3C<A3<_
708677'28620*7087.20)682I
&<9?";"(<B()ry9KB3&<BB<%A))8)B&):"A3<
<B2)A9":<B<B*":J)8P"M3)A)6)(<A?A)B):C"A<:
l<B3DMJl\BJ?A39)ACA"%"6<):B<83C"A3<\):J:"J(3C<A3<
@J)\J:"M)Q9#B\B)88):=_8?K%83&<?J(<(3B+AJC"A()
&<9?<B3&3<:)B\(":Q"B\9J;)3A"B\B"8C<:)BP&":C"A)B&<:
A"4&)B?8):"9):C)CA"(3&3<:"8)B"BCJA3":"B_
6)/620)682026/78=6I
A
&<9?";"(<B()<)8=?)QP8"(3<P8<B)A)BJ)A3(<B
)CJBC"<A8"88)1="M38*B?"A"<+A)&)ABJ:J)M<CA"%"6<
k"?"Bk_()9#B()8<B(<&)C)9"B())BC):J)M<#8%J9\
)8?K%83&<?J(<(3B+AJC"A()8"B&":&3<:)B@J)23&3)A<:
B"8C"A"8"+"9""81AJ?<9"(A38);<\&<9<k<?):2"1J)k<
k)@J);<B"8C<9<AC"8k_)8"9":<()<)8=?)QP8"(3<P
8<B)A)BJ)A3(<B\)CJBC"<A8"23Q<M3%A"A"8<B
"B3BC):C)B):J:":<&2)?"A")8A)&J)A(<_"?8"Q"()8
):CA<B)"%"AA<C=\&<:M3AD*:(<B)):J:""JC*:D&"-)BC"_
6)/620)6824'20..C.5==)620/7
VISSS467207I
J)M<93)9%A<()8<:B)6<B)B<A:C)A:"&3<:"8
8&2)+"BCJA3":<<B*:(A*B+<A9"?"AC)()8<:B)6<
B)B<A:C)A:"&3<:"8\&<8"%<A"&<:)8)@J3?<1)BC<A):8"
()-:3&3=:()8<B<%6)DM<BP):8"?A)?"A"&3=:()8<B
&<:C):3(<B1"BCA<:=93&<B_<B*:(A*B&<9):Q=)BC"
&<8"%<A"&3=:<+A)&3):(<J:"&<:+)A):&3"):)8J(3C<A3<_
b""8C"1"BCA<:<94""8B)AM3&3<()8"2J9":3("(c+J))8
C)9")B&<13(<?"A":"AA"ABJB)O?)A3):&3"B):"3ECA"B)8
C)AA)9<C<PBJBK8D9"B3::<M"&3<:)B1"BCA<:=93&"B_
.828=?2646=7)30086? 7.4')0@.(!
B.76772).7I
G
P
A
E
"
:"J1JA"&3=:()1A<
J":"A3AQ"79":CJM<J:):&J):CA<&<:)8?K%83&<
"BCJA3":<?"A"?A)B):C"A)89):K@J)(JA":C)J:9)BB)
?J(<()1JBC"A):1A<^&3:&<C"?"B()):CA"("\&3:&<
?8"C<BP(<B?<BCA)B_&<9?";"(<B()&J"CA<M3:<B
(3+)A):C)B_8?K%83&<"%"AA<C=8"B"8"()&3:)?"A"?<()A
)B&J&2"A"8&<&3:)A<M"B&<_
227.278.)6)270)20.7G.460776)80)20.B?6)27
/)27)0860)20.7)!=0)620.029)I
G
!
M
<:8"?A)B):&3"()8"3:3BCA"()OC)A3<A)B\A3:3("(39*:)Q
)27/274*777)'=)620.27)?6727827.262G5=
8=?)620.='60)?67274=082778=6)7I
BCJ(3":C)B()?A39"A3"\B)&J:("A3"\%"&2388)A"C<P&3&8<B+<A9"DM<B
8):CA<3)9)P)AD):)CA)B<%6)DM<BK8D9<B\()-:3(<B
?<AB&"A3)9)P)A^8"&J8CJA"\8")(J&"&3=:P8"?"Q_:
)BC)B):D(<\B)2"()B"AA<88"(<J:?A<1A"9"()M3B3C"B
1J3"("B?"A"8<B)BCJ(3":C)B_<B"8J9:<B&<:<&):)8
):CA<\8"-1JA"()B&"A3)9)P)APBJ<%A"\"893B9<
D)9?<@J)M3B3C":8"B)O?<B3&3<:)BM31):C)B_"A")88<\B)
2"&A)"(<J:(3#8<1<0J3(<&<:8<B(3+)A):C)B&):CA<B
)(J&"DM<B()8"&<9"A&"P(3M)AB<BA)&JAB<B?)("1=13&<B\
"B4&<9<(3B);"(<J:<B2<A"A3<B0)O3%8)BP<?)A"DM<B_
7UISSS78=)087?)7)8620.0862=608./7
,=0)2USTTI
G
E
"!
)BC"JA":C)8<24<()88)B&"B
8&<&3:)A<)?)<(A41J)Q)P?A)B):C=):)83:))89):K
@J)<+A)&3=):1BCA<_:BJ&<:+)A):&3"\<(A41J)Q)P\
A)&3):C)A)93<"&3<:"8()
"BCA<:<94"\()+):(3=8""8C"
&<&3:"^bB9#BA)0)O3M"@J)8"CA"(3&3<:"8\?)A<BJ%839"A)8
?"B"(<:<)BC":+#&38c_8"&C<B3AM3=\"()9#B\?"A"
?A)B):C"ABJ9):K&<:)8@J)?A)C):()\&<9<BJ&<&3:"\
bA)J:3A8<BB"%<A)B()"":&2"):(<B&J&2"A"("Bc_
27)0!26/9?27A8G7*2/2)!6087/)270)20.7
B460774).)C7())6202.46708)30I
G
A)B):C"("?<A2"393C)NB73\(3A)&C<A()8B)AM3&3<()()8"
2"393C)NB73\3A)&C<A()8)AM3&3<())8)M3B3=:()8"
\)BCJM<):M38*B?"A"?A)B):C"AP&<<A(3:"A8"
)9":"()3:)()"&3<:)B:3("B_JA":C)&3:&<(4"BB)
?A<P)&C"A<:(3+)A):C)B(<&J9):C"8)BA)8"&3<:"(<B&<:8<B
?A3:&3?3<B+J:("&3<:"8)B()8"@J)&<:C"A<:&<:8"
?A)B):&3"()(3+)A):C)BA)?A)B):C":C)B()8"3:BDCJ&3=:_
G
P
Ú
7.46)/6?C5=.774.C!=6=?26-46
4670867=86,2=)2?)7=.I0?082A.=7)?2G67=.82.
=625=.0862)/B6#6/3002?)/6USTS20.
26'0)7/2)0860)20.I
E
<9):"6)"8J36<C)P<B38):&3<B()<8=:
<8=:P8J36<C)B)(3)A<:&3C"):M38*B_"B
)B?)&C"&J8"A)B)B&J8CJA"B()A3BC=%"8
"%"AA=:<&J?"A<:
8"8"Q"()8):CA<3)9)P)A_")O?<B3&3=:CJM<(<B?"AC)B
(3+)A):&3"("B^<B38):&3<B()<8=:\&<8<&"(<):8"?A<"
()8):CA<3)9)P)A"88"(<()8"K?J8"\P<9):"6)"8
J36<C)\B3CJ"(<):CA))8(3-&3<<83M"8):C)P)8J(3C<A3<_
).7467207)7!6=8620.6862749?5=8=?2'60
646=7)300.4607G() 0272...27)0!26/9?27
G08628627I
G
E
"
<:8"?A)B):&3"()31J)8()8"J"(A"f"8&)(<
"JC"J)CQ"8\):BJ)(3&3=:\A)"83Q=J:"
?"A"("):)8):CA<3)9)P)A(JA":C)8"B)1J:("?"AC)
()BJA)&<AA3(<?<AB?";"_")O?)(3&3=:"CA"&=)8%J@J)
"BD88"()8""A9"(")B?";<8"):)89J)88)()M38*B_:"
M)Q):8"388"()8()8":C"(<\8<B6=M):)B)O?)(3&3<:"A3<B
M3B3C"A<:)8):CA<3)9)P)AP&<9?"AD)A<:)O?)A3):&3"B
&<:8<B1)BC<A)B()8):CA<_
460.0862)/B6!=7'=)426@)<6B2==I
E
<:3A"<AM3:<\)%"BD#:"AA<@J4P3P<7"B"7"
3:)"BC"B\"&C<A)BP)B?)&3"83BC"B()8"B"&3<:)B:3("B
()%"D)A<:):)8):CA<3)9)P)AB<%A)8"8J&2"&<:CA"8"
(A<1"\8"31J"8("(()1*:)A<P8"?A<C)&&3=:()89)(3<
"9%3):C)):8"J9%A)%)A<"9)A3&":"()8"A)"DM3("(_
""&CA3Q:<AC)"9)A3&":"3A"<AM3:<?"AD&3?=):8<B
?":)8)B()(3B&JB3=:):8<B@J)C"9%3*:C<9"A<:?"AC)
)%"BD#:"AA<@J4:\)8236<()"%8<B&<%"A_8)&A)C"A3<
):)A"8"(6J:C<()8"\)86"?<:*B3P<7"B"7"\
?A)B3(3=)8"&C<_
46070)20.)0860)20.G074).
62/ 6)G7)'=)3
6.=/6G5=/7!=68607/)90)68286? 7
.4')0@.I
G
Ú
E
&<9?";"(<()<:"C2":38B<:P2)"M)B
"&7B<:A<N:))BJ:<()8<B9#O39<BA)?A)B):C":C)B()
"@J)88<B"ADBC"B@J)"K:":)82)&2<()B)A&":C":C)BP
&<9?<B3C<A)B\93C<()M"A3"B1):)A"&3<:)B()B)1J3(<A)B
()8"9KB3&":<AC)"9)A3&":"9#B):A"3Q"("_"&7B<:
<+A)&3=J:3:<8M3("%8)P9"13BCA"8&<:&3)AC<):)8@J)
)BCJM<"&<9?";"(<?<A<:"C2":38B<:\&":C"JC<AP
?A<(J&C<A:"CJA"8"A<83:"()8<AC)\PJ:3&<:<):CA)8<B
:J)M<BC"8):C<B()8+<87fA<&7"9)A3&":<\P2)"N)B\8"
%":("&"83+<A:3":"A)M)8"&3=:()89<9):C<_
'=02.26)3020.79?.6=)2I
"A"C<(<B8<B"B3BC):C)B"8&<:&3)AC<
38%)AC<
389":CJM<J:):&J):CA<&<:C<("B"@J)88"B
?)AB<:"B@J)?<BC)A3<A9):C)"B3BD)A<:"8&<:&3)AC<_)
)BC"+<A9")8):CA<3)9)P)A@J3)A)9<BCA"ABJ
"1A"()&393):C<"8?K%83&<@J)(4""(4""?<P"BJ
?A<1A"9"&3=:\<+A)&3):(<J:)OCA""8"):CA"("()8
&<:&3)AC<^J:):&J):CA<K:3&<):)8@J)B)2"%8=()
9KB3&"\&J8CJA"PA"B38&<:J:<()8<B1A":()B93C<B()8
?"4B()B&"A3)9)P)A_
27)0!26/9?27=6)620780=08628074).I
G
Ú
E
J(3C<A3<
BJBwz";<B\
38%)AC<
38)BJ:<()8<B9KB3&<B%A"B38);<B
9#B39?<AC":C)B":3M)89J:(3"8CA"B9#B()&J"CA<
(*&"("B()*O3C<B_8&<9?<B3C<A+J)\"()9#B\93:3BCA<()
J8CJA"()A"B38(JA":C)&3:&<";<Bisqqtfsqqyj_"B
?J)AC"B()8"J(3C<A3<B)"%A3)A<:?"A""&<1)AJ:&<:&3)AC<
()8J6<):)8@J)
38?JB<):?3)"C<(<)89J:(<_
K?). 77=0?)0)=0)=5=6202B=7.
6.)302076)/B6G0.5=?0=0'60CB=0
/786*LG).682).I
KB3&"):(3A)&C<P&<93("%A"B38);"):)8"A()8):CA<3)9)P)A
)B?J*B()8&<:&3)AC<()
38%)AC<
38\):)8"A\CJM<
8J1"A8"d)BC"(<)A$<e\()"&&)B<1A"CJ3C<\P):8"@J)
C<(<B8<B"B3BC):C)B?J(3)A<:(3B+AJC"A()&<93("E?3&"
%A"B38);"\()8"9KB3&"):(3A)&C<()81AJ?<d"J(4m
_
__eP()8<BA3C9<B%A"B38);<B@J)?JB<)8?)A3<(3BC"
)?)<8J%3_"-)BC"%A"B38);":<B)@J)(="24^"8(4"
B31J3):C)\):&<8"%<A"&3=:&<:8"B<&3"&3=:&J8CJA"8b
B<"8)1A3"c\B)<A1":3Q=J:"&<:&):CA"&3=:()%"CJ&"("P
(3+)A):C)BC"88)A)B()?)A&JB3=:P9"A"&"CK):8"?8"Q"_
7VSS467207=)620.#78I
G
P
!
<8)&&3=:?)AB<:"8()<8)<P3:7"
:"&)A&"93):C<"8"&J8CJA"P83C)A"CJA""+A3&":"()9":<
()BJ?A3:&3?"8)O?<:):C)^)8?A39)A?A)93<:<%)8"+A3&":<
<8)<P3:7"_J)J:"<&"B3=:K:3&"?"A"&<:<&)A8<B
<%6)C<B9#B?)AB<:"8)B()<P3:7"\C<(<B"@J*88<B@J)
(JA":C)";<B88)M""&J9J8":(<):BJ&"B"()31)A3"P@J)
:J:&"":C)B2"%4"9<BCA"(<?K%83&"9):C)_()9#B\):)8
93B9<8J1"AB)J%3&=8"b3%83<C)&"31)A3":"\?<A<8)
<P3:7"c\J:"B)8)&&3=:()83%A<B()1A":M"8<A23BC=A3&<P
83C)A"A3<_
.)6)2/6)02.0)?67.6.)C3=0/4.)264268,726.
A427))30I
P
Ú
!
`J8CJA"P?<84D&"):31)A3"a
73:N":()8JN<8)<P3:7"^(A"9"CJA1<\?<)C"\:<M)83BC"\
&"C)(A#D&<\"&C<A\?<84D&<P)(3C<A_:rzywB)&<:M3AD=):
)8?A39)A"+A3&":<):A)&3%3A)8A)93<<%)8()3C)A"CJA"_
BCJM<):M38*B?"A"2"%8"A:<B()&J8CJA"P?<84D&"):BJ
?"4B\31)A3"\":C)J:"B"8"@J)B)@J)(=?)@J);"?"A"
)B&J&2"A8<_
G
Ú
E
460776)80)20.B.27
0!26/9?27B7
())6202.0=0862I
"
GI!!J
+A)&3=J:"&8"B)9"13BCA"8):8"8"Q"
8+"9<B<%"38"A4:P&<A)=1A"+<)C)A"()6<<+A)&3=J:"
9J)BCA"()BJB"%)A2"&)A_A)B):C=BJ)B?)&C#&J8<bP
J8CJA)___9PA3()b):J:J(3C<A3<@J)B)()6=BJ&J9%3A
":C)8<BA3C9<B"+A3&":<B_()9#B\"8(4"B31J3):C)\)C)A
"()6<<+A)&3=J:"8"B)"13BCA"8):8"8"Q"_:"
"&DM3("("%3)AC""C<(<)89J:(<\B3:8493C)())("(\()8"
@J)(3B+AJC"A<:C":C<?A<+)B3<:"8)B()8"(":Q"&<9<
?A3:&3?3":C)B_
#.272$.0862)/B67)/46(7)22!669?)7
'68=)87)687822./=02I
G
Ú
E
)BDM"8:C)A:"&3<:"8()3":<()
36=:
"?3":3BC"&":"(3):B)<+A)&3=J:1A":A)&3C"8):)88J%\
@J)B)@J)(=?)@J);<?"A""&<1)A"C<(<B8<B"-&3<:"(<B
"8?3":<_J&388)2J:12"?"AD&3?"(<)::J9)A<B"B
<A@J)BC"BB3:+=:3&"B\):CA)8"B@J)B)?J)():&3C"A
238"()8?23"\<B&K\<:CA)"8<)K8_()9#B2"<+A)&3(<
&<:&3)AC<B):"81J:<B()8<B&):CA<B&J8CJA"8)B9#B
39?<AC":C)B":3M)83:C)A:"&3<:"8\&<9<)8)::)(P):C)A
P)823883?B<88)&D<:()"B23:1C<:<)8"A:)13)"88P)8
3:&<8:):C)A()J)M" <A7_
6)/620)68202.26)3020.79?.
0860)20.
)02),30G20..0272.=82I7VSS4672077
5=6207)0086I
G
E
A<&)():C)B()B?";"\"?=:\<A)"\":"(#\
A)&3"P
<B"8J9:<B()8)BDM"8:C)A:"&3<:"8()3":<()
36=:
CJM3)A<:8"<?<ACJ:3("(()<+A)&)AA)&3C"8)B):(3M)AB<B
8J1"A)B()BCJA3"B\):CA))88<B)8):CA<3)9)P)A_<B
)BCJ(3":C)B?JB3)A<:):?A#&D&"C<(<8<"?A):(3(<):J:
&<:&3)AC<)B?)&3"8@J)<+A)&3)A<:):)88J%_
.0862)/B6B.79?.
0860)20.)02),30
2.26020.#02/)06.A.0).27/,267
/78627./=0220..27/,267.=/027I
G
E
<:8"&<8"%<A"&3=:()2)<AA31":B\8"A@J)BC"()"%J1<P<A):"A)B
88)1):("A3<1AJ?<"M38)B3:<k<B3:&)Bk\@J):"&3=):8"
(*&"("()8<BB)B):C"\C<&=):J:J(3C<A3<@J)88):=)8
"+<A<\8<BC)9"B&<:8<B@J)B"8C"A<:"8"+"9"_8?K%83&<
?J(<(3B+AJC"A()J:A)?)AC<A3<9JPM"A3"(<\&<:&":&3<:)B
&<9<)PJ()\)C3C%)<):JB\)BC"K8D9"3:C)A?A)C"("
?<A8"6<M):?A<9)B"<A):"A)B_
.20)68227)074=72.62(#0..7#7870
'=7:0I
A
J8CJA"\AC)P3("):"9%<P"
37)31"A)(<:"&3=):<93=i
36=:j):rzvz\):)8B):<()
J:"+"9383""&<9<("("_BC)B"&)A(<C)6)BJ3C"88)M"
"PJ(":(<"8<B9#B:)&)B3C"(<B()B()@J)):rzyvB)
?A)B):C=M<8J:C"A3<"8)AM3&3<)BJ3C"")+J13"(<B_J
()BD:<+J)"38":(3"P()B()):C<:&)B"PJ(""8<B
A)+J13"(<B&"9%<P":<B@J)B)):&J):CA":):(3&2<?"4B_8
sy()"1<BC<()sqrr\31"A)(<<+A)&3=J:"&2"A8"):)8
):CA<3)9)P)A?"A"&<:C"ABJB)O?)A3):&3"BP)9<&3<:)B
"PJ(":(<"8<BA)+J13"(<B_
46076')20.B.7'0)7029)70)20.7)0!26/620
726.0=0862I
G
E
"
:&8JP):8"B):CA"("B"C<("B8"B)O?<B3&3<:)BM31):C)B
"BM3B3C"B1J3"("BB<:J:")O&)8):C)<&"B3=:?"A"&<:<&)A
9)6<A8"-1JA"()J:93C<&<9<B&"A3)9)P)A"CA"M*B
()J:"()BJB<%A"B9#B&<9?8)C"BP9)6<A&<:BCAJ3("B_
"9%3*:?)A93C):&<8"AB)):"81J:<B)B?"&3<B:<
"&&)B3%8)B"8?K%83&<P()B&J%A3A)8+J:&3<:"93):C<()J:
1A":)@J3?"93):C<&<9<)BC)_()9#BB)?J)():&<:<&)A
"@J)88"B)O?<B3&3<:)B@J))BC*:M31):C)B):)8):CA<
3)9)P)A):)89<9):C<()8"M3B3C"_
.626TSISSS467207(0?)7)82.0862)/B6
'6)7.'=0.7)?677?)7)87'=)726'0)C7I
<:8"&<8"%<A"&3=:():")8*:\)AA"C\31J)8<B*P31J)84<B
8&":C"JC<A93)A):B))BCJM<):M38*B?"A"&)AA"ABJ13A"
&<:J:&<:&3)AC<3AA)?)D%8)):)8@J)2J%<9J&2"B
B<A?A)B"B\&<:3:M3C"(<B)B?)&3"8)B^<":":J)8)AA"C\
31J)8<B*\31J)84<BP:")8*:_
8&<:&3)AC<+<A9"A#?"AC)()J:(3B&<P(<&J9):C"8B<%A)
8"K8D9"13A"()4&C<A":J)8_
27
0!26/9?27080VB28627/)277())620278
20)682)6649.I
"
C"?")3:"
"C"?")3:"()"J)8C"3&83BC""B?";"CJM<BJB"83("
):)8):CA<3)9)P)A_JA":C)8"9";":"()8(<93:1<\
&3):C<B()?)AB<:"BB)"&)A&"A<:""88"Q"?"A"?<()AM)A
()&)A&""C<(<B8<B?"AD&3?":C)B_
.0862)/B628=?2=0'60646=7)30/)9B
20'6'3/).7467207G082602.4268G0.4.CI
IJF
""&CA3Q?A)B):C"?<A?A39)A"M)QBJB+<C<1A"."B
8):CA<3)9)P)A\):&<8"%<A"&3=:&<:(32A<9"
2<C<1A"?2Pi"(A3(jP1A"&3"B"8"&<AC)B4"()8"<N"A(
A)):%)A1
"88)APiJ)M" <A7j\?A)B):C=8")O?<B3&3=:
:B)):\()8""&CA3QP+<C=1A"+")BC"(<J:3():B))BB3&"
":1)_")O?<B3&3=:A)K:)xy+<C<1A"."BC<9"("B(JA":C)
)BC<BK8D9<BM)3:C)";<B\PB)"AD&J8"):(<BB)A3)B^
b23:1B))cPb)O3&<f:B&):)c_
A427))30/74660.46070)20.B6?)787
8=.)G8=?2646=7)30)0860)20.86? 7.
7()0'8202782=620@7I
Ú
"
<B94D&<BC"9%<A)B"A"1<:)B)B&<:@J3BC":8"8"Q"
"8":(")B8"&J:"()J:<()8<B9"P<A)B93C<B()8"
23BC<A3"()8&3:)\J3BJ;J)8\P()J:"()8"BCA"(3&3<:)B
()B)9":"B":C"9#BK:3&"BPAJ3(<B"B()B?";"^8"
<9?3("()8"<A"):)89)(3<(4"()83)A:)B":C<_"A"
)88<\938)B()C"9%<A)BP%<9%<BM":"A)CA<:"A):8"
?8"Q"):J:"-)BC"@J))B()3:C)A*BCJA4BD&<:"&3<:"8P2"
B3(<+J):C)()3:B?3A"&3=:?"A""ADBC"B()8"C"88"()8
?A<?3<J;J)8\"B4&<9<()<CA<B9")BCA<B()8BJAA)"83B9<
&<9<"84<\9#BA)&3):C)9):C)\J3B(J"A(<JC)_
0806746720776620=608.#07/0.
4.C.0862)/B646?6.=8.278/267
.0078=6)7I
G
<:&3)AC<K:3&<6J:C<"8<B"9%<A)B()"8":("\<A1)C)A<PJ83<:D(3<
8?<83+"&*D&<"ADBC"()B?8)1=):M38*BBJB(<C)B84A3&"B&<:J:
l?)A3DM<?<*D&<l):)8@J)A)&3C=BJB():<93:"(<B
l?<)931"Bl":C))8:J9)A<B<?K%83&<@J)"%"AA<C=8"&<&C)8)A4"
()8&):CA<_"9%3*:)6)A&3=()9KB3&<):)8&<:&3)AC<@J)B)
&)8)%A=?<A8":<&2)):)8"J(3C<A3<P):)8@J))BCJM<
"&<9?";"(<()8<B"ADBC"B"BCJA3":<B<A1)C)A<PJ83<
:D(3<_()9#B8<BC"9%<A)B()"8":(""&<9?";"A<:"JC)\
(JA":C)8"3:C)A?A)C"&3=:():?)AA<&"8":("8JQ_:&<:&3)AC<
()CA)B2<A"BP&J"AC<?"A"&)8)%A"ABJwy&J9?8)";<B_
K.0862)/B67=0,2BB.22/2826=.8=6.74. 0)5=
(2=070920=?2?). 7B.5=027.4=4206
0)0'>0462LG=8I
I"J
3B3C"1J3"("&<:8<B?A<+)B<A)B()8<B3:BDCJC<B()M38*B
"A8<B"JA"&)AA=BJ)O?<B3&3=:\!\)8(<93:1<rr()
B)?D)9%A)()sqrr_8(3A)&C<A()&3:)P+<C=1A"+<M3B3C=
?<AK8D9"M)QBJ<%A"\"&<9?";"(<()8<B?A<+)B<A)B()
M"A3<B3:BDCJC<B()M38*BP"8A)()(<A)B\"()9#B"C):(3="
8<B9)(3<B()&<9J:3&"&3=:):AJ)("()?A):B"?"A"2"&)A
J:%"8":&)()8"9J)BCA"_
7WSISSS467207?)7)8620.A427))30I
&"A1<()"M3)A8":&<\"A@J3C)&C<()8):CA<3)9)P)A
8):CA<3)9)P)A"&<13=8"?A)B):C"&3=:()8?A<1A"9"
8<2"\@J)B))9?3)Q""39?8":C"A):"81J:<B&<8)13<B
"BCJA3":<B_)9<9):C<\)BC")O?)A3):&3"\:"&3("):
"8"B3"\P"B)2")OC):(3(<"J:"M)3:C):"()?"4B)BP8<
?A"&D&":9#B()&J"CA<9388<:)B():3;<B_:3&3"89):C)
8<B:3;<B)9?3)Q":"CA"%"6"A&<:)8#%"&<PB)1K:M":
"M":Q":(<M":()6#:(<8<()8"(<PB<:&"?"&)B()
A)"83Q"A8"B93B9"B<?)A"&3<:)B9):C"89):C)&<9<B38<
CJM3)A":):BJ&"%)Q"_
270)12720)8B/)628@0)G8=.7/4207./=02
.=.2/08.G47)20620.277)78087207=/2786)30I
G
E
!
ACB":()3BJA)))7):(
A":()B-1JA"B()8"9<("\8"9KB3&"\)8&3:)P8"?<84D&"
B)(3)A<:&3C"):M38*B_8):CA<3)9)P)A"&<13=?<A
?A39)A"M)Q):JA<?")8ACB":()3BJA)))7):(\)8
?A<1A"9"()):CA)M3BC"B()8)N <A739)B_8&":C"JC<A
)BC"(<J:3():B)J+JB"3:NA312C\8"(3A)&C<A"()&3:)
)B?";<8"B"%)8<3O)C])8?<84D&<P(3?8<9#D&<3BA")84P)O
3:3BCA<()BJ:C<BOC)A3<A)B()BJ?"4B\28<9<):f
93])8(3B);"(<A()":M3:\8%)A8%"Q\P)8"JC<A
)B?";<8\"M3)A3)AA"\?"AD&3?"A<:):8<B39)B"87B_
27)/7.-774=)620?60)68286? 7.4')0
(@26-)/7I
G
Ú
E
J"
:&<8"%<A"&3=:&<:8"J:("&3=:"?=:
89)6<A6"QQ:3?=:"C)AA3Q=):)88J%()8):CA<3)9)P)A_
)kQ)BJ:"()8"B9#B?A)BD13<B"B6"9%":(BPJ:<()8<B
9#B39?A)B3<:":C)B(3A)&C<B()"?=:_J)BD8<K:3&<\@J)
8)B2"2)&2<9)A)&)(<A)B()8B<%A):<9%A)2)"9JA"3
"QQ":(\J:3(<"8"()B%<A(":C)):)A14"@J)()9J)BCA":
):BJB(3A)&C<BP"8C"8):C<&<9<3:C*A?A)C)B\B<:8"B"A9"B
&<:8"B@J)2":&<:@J3BC":(<"8?K%83&<)B?";<8):BJ
?A39)A"13A"?<A:J)BCA<?"4B_:&<8"%<A"&3=:&<:8"
J:("&3=:"?=:_
=/6277467207?2.6207430464267)796.
20)682?). 7I
<A?A39)A"M)Q+J)A"()<:(A)B
"3:BC"8"&3=:9#B39"13:"DM"PJ:()A1A<J:(()8
?":<A"9"()8"B"AC)B)B&*:3&"B3:C)A:"&3<:"8B)(3<&3C"
):8"K?J8"()8):CA<3)9)P)A_B8"?A39)A"M)Q@J)
"AC"&"%A)B)A)?A)B):C"+J)A"()8"&"?3C"8%A3C#:3&"\
(<:()&<B)&2=1A":()B&A4D&"B):8"?A):B"%A3C#:3&"
()B()@J)B)3:BC"8=):)88(3&J::)8B_
.)6)26)80)2(=6)0()C2/0)30.)078.)300
?). 7I
Ú
A<C"1<:3Q"("?<A)M3:?"&)PP(3A313("?<A"9):()B
3&"A(<)BJ:"&<?A<(J&&3=:()8):CA<3)9)P)A\)8
()J)M" <A7P)88(3&()<:(A)B_:)BC"
<&"B3=:\P&<9<&3A&J:BC":&3"3:*(3C"\)M3:?"&)PB)
BJ%3="8"BC"%8"B()8C)"CA<?"A"3:C)A?A)C"A"8?)AB<:"6)
()2"7)B?)"A)\3&"A(<_
M38*B+J))8K:3&<8J1"A()C<("JA<?"&<:D:):C"8(<:()
B)A)?A)B):C=8"<%A"_
2627(3.7/,2676*97B=0/4.)646=7)300
/)27822./=02B..03..)2. 70=0
7=7)02!=0)207I
P
Ú
J
A<P)&C<?)("1=13&<()8"J:("&3=:)M3:?"&)P
3&2"A(aB"9?"1))B)8?A<P)&C<()"?A):(3Q"6)&A)"DM<
@J)"&<9?";"")M3:?"&)P?<AC<(<B8<B)B&):"A3<B
3:C)A:"&3<:"8)B93):CA"BA)?A)B):C"8"<%A"3&2"A(_
:"3:3&3"DM"9#B()8):CA<3)9)P)A):BJ&<9?A<93B<
&<:8")(J&"&3=:_:C<C"8()wr)B&<8"A)B\?A<&)():C)B()
(3+)A):C)B&):CA<B)(J&"DM<B()C<("BCJA3"B\"()9#B()
rv6=M):)B"&C<A)B\M):3(<B()C<(<B8<BA3:&<:)B()8?"4B\
?"AD&3?"A<:):)8?A<1A"9"_
4')0@.=0)30)!=0)3.27?*27'627=608
.278..67I
G
Ú
E
I!!J
A39)A"?A<(J&&3=:?8#BD&"()8):CA<3)9)P)A
8):CA<3)9)P)A?A)B):C"8"9J)BCA"b3)9)P)A%P
<:C)8"c()86<M):?3:C<A"BCJA3":<J1<<:C)8"_"
)O?<B3&3=:)BC)BD1<()8):&J):CA<P8"B3:C<:4"):CA)
<:C)8"P3)9)P)A"CA"M*B()J:"B)A3)()<%A"B&A)"("B
A)&3):C)9):C)):4<()":)3A<_
P
Ú
A
)/B6B208.(7)2=0'60 A)824>.)220/7
XISSS?)7)8087I
"
"A4""1*B
C<?4")BJ:"()&8"A"&3=:()?A3:&3?3<B&<:+<A9"()%"38)
0"9):&<@J):"&3=()8):&J):CA<):CA)8""ADBC"B)M388":"
P)8"A@J3C)&C<%A"B38);<B&"A3)9)P)A_BJ:"
?A<(J&&3=:3:C)A:"&3<:"8()8):CA<3)9)P)A@J)"A4"
"1*B88)M"A#):13A"?<A8<B9)6<A)BC)"CA<B()C<(<)8
9J:(<\()B()<B&K"A"B38\P&JP<)BCA):<"%B<8JC<
CJM<8J1"A):)8J(3C<A3<^J:B31:3-&"DM<8J1"A()
):&J):CA<?"A")BC"JC<?4"3:B?3A"("):BJ"A@J3C)&C<_
824*!=
/'0.*0=620@7I
P
Ú
:BDCJC<BPB&J)8"B()":Q"()BCJA3"B
8):CA<3)9)P)A:<B=8<@J3)A)B)AJ:A)+)A):C)&J8CJA"8
B3:<@J)):CA)BJB<%6)DM<BPM"8<A)BB)):&J):CA"8"
)(J&"&3=:_<A)BC"A"Q=:\)8(<93:1<z\CJM<8J1"AJ:"
:J)M"+J:&3=:\C<C"89):C)1A"CJ3C"\?"A"8<B)B&<8"A)B()
)(J&"&3=:B)&J:("A3"()M38*BP)B&J)8"B()(":Q"()
BCJA3"B_B393B9<\1A"&3"B"8&<9?A<93B<()8""ADBC"&<:
8")(J&"&3=:\&<:)8):CA<3)9)P)AP8"&3J("(()M38*B\
"8-:"83Q"A8"<%A"B)"%A3=J:CJA:<()?A)1J:C"BP
A)B?J)BC"B&<:"A4""1*B_
).78=)0874=)620)7!6=86.748=.2B.42786)26
0=0862206*' 7I
G
E
"
A)B):C"&3=:()`B<B(4"B"QJ8)Ba
)A:":(<#:&2)QA"1=)BCJM<):M38*B?"A"?A)B):C"A
BJK8D9<83%A<bB<B(4"B"QJ8)Bc\8"B)B?)A"("B9)9<A3"B
()J:<()8<B)B&A3C<A)B9#BM):(3(<B():J)BCA<?"4B_
)A&"()tqq?)AB<:"B(3B+AJC"A<:()8):&J):CA<_
0(C6'3.)')3.0862)/B646.46708)300
7417=.)62I
G
)8)&"%8)P<8KB3&"
9"A"8?A)B):C=BJK8D9<(3B&<\b"&3"8<B"8M"6)c\":C)J:
"%"AA<C"(<J(3C<A3<\&<:M3AD*:(<B)):)8?A39)A1AJ?<
)B?";<8):)93DAJ:&<:&3)AC<):(3A)&C<?<A)8&":"8()
<JJ%)_
.20)682/6..2'6376K860)0'824)L/=0).0@)<6
B.68607/)7)300)6824262==.0C3.27VSSS=7=6)27I
"BC)A&8"BBPA)CA<B?)&DM"()ECJ8<B()89")BCA<"8)9#:
<87)A&28<:(<A,)BJ:<()8<B&3:)"BC"B)JA<?)<B9#B
8"JA)"(<BP9#BA)B?)C"(<B_"(A)()8:J)M<&3:)"8)9#:\
1":=)8B&"A&<:)8"9%<A()<6"8"C"\1):3"8"("?C"&3=:
()8":<M)8"2<9=:39"()
L:C)A
A"BB_
:)8):CA<3)9)P)A<+A)&3=J:"9"BC)A&8"BBPJ:"
):CA)M3BC"&<:?K%83&<&<:9<DM<()8"A)CA<B?)&DM"()BJB
9)6<A)BECJ8<B@J)B)?J(<M)A):)8389):C)A_
47676=0)6826=.827202)2426.'604>.)2G
.79?)76.)20720(.2026"!=620=0'60 A)82
4>.)2I
8J%<:B#3A3:&3?"(<()BCJA3"B
8):CA<3)9)P)A"&<13=(JA":C)J:"B)9":")8
<:&JAB<:"&3<:"8PA)13<:"8()%<:B#3\@J)+J)3:"J1JA"(<
?<A)89%"6"(<A()"?=:):B?";"\"C<AJ"C<2_
J%<)6)9?8"A)B?A<M):3):C)B()8"A(4:<C#:3&<()
"(A3(\()8JB)<()<:B#3()8&<%):("B\()
&<8)&&3<:)B?"AD&J8"A)BPC"9%3*:()?A<+)B3<:"8)BP
"-&3<:"(<B@J)B)?A)B):C":"8&<:&JAB<:"&3<:"8_<B
9)6<A)B#A%<8)B()8)B?)&CA<:"&3<:"8)BC"A#:?A)B):C)B):
)8):CA<3)9)P)A
6TSISSS467207?)7)8620.A427))30I
G
Ú
E
3":<
<?A<(J&3(<6J:C<&<:8""B<&3"&3=:b931<B()8
"4Bc\B)<A1":3Q=)8&<:&3)AC<()8?A)BD13<B<?3":3BC"
):>":(=?"A"&)8)%A"A)83&):C):"A3<()8
&<9?<B3C<A3BQC_
.4)0)78(>0'622/4.83.!262.=)826)2I
G
<A?A39)A"M)Q):M38*B
8M3)A:)Bu():<M3)9%A)CJM<8J1"A):)88J%()8):CA<
3)9)P)A)8&<:&3)AC<()<B
J"6)B_81AJ?<136<:*B\
"?"B3<:"(<()81"A"1)A)M3M"8P()8<BB<:3(<B)B?";<8)B
()8<Bwq\?A)B):C=BJC)A&)A\b"M3(")B&<9<J:
&"AAJB)8c_
7867)087467207)7!6=8620.20)68227=,7G
5=82042646)/6?C0?). 7I
A
J1<<:C)8"^)A3?8<B?3&C=A3&<B):9*A3&"
823BC<A3"(<A()"AC)P)B&A3C<A\
"%3:<JBC<\39?"AD=8"
&<:+)A):&3"`J1<<:C)8"^?)A3?8<B?3&C=A3&<B):9*A3&"a_
"%3:<JBC<\1A":&<:<&)(<A()8"<%A"()8"ADBC"\
)BCJ(3=8"B<%A"B@J)&<:+<A9":8")O?<B3&3=:`3)9)P)A
%P<:C)8"a_<:)BC""&DM3("(B)%A3:(="8?K%83&<8"
?<B3%383("(()()B&J%A3A8"B&8"M)B()8<BK8D9<BCA"%"6<B
()J1<<:C)8"\):J:"?"B3<:"(<)6)A&3&3<()?)A&)?&3=:
)3:C)A?A)C"&3=:()8"?3:CJA"_
7USS467207)7!6=8620.20!60)G086..27.
4624)26978G='2208.I
G
E
A
)8)&&3=:"&"A1<()<<(P88):
)8)&&3=:()-89B()"A8<B"JA"?<A)8?A<?3<"JC<A
Y \X
\
!
\
"
<3:&3(3):(<&<:8")O?<!\&A)"("P&<93B"A3"("?<A"JA"
\
\
J)BCA"()&3:)%A"B38);<):&<8"%<A"&3=:&<:8"
m^\
RR
!
:&<8"%<A"&3=:&<:8"9%"6"("()":"9#):B?";"
ff
\ f
f f
fff
f
f
ffx
f
ff
fuyf f
ff
)?"B<"8"&"AA)A"()8"JC<A()<8"A<3(B
!
!
)8)&&3=:()&3:):31)A3":<
)8)&&3=:()ECJ8<B()89")BCA<"8)9#:
>
)8)&&3=:()ECJ8<B()8""&CA3Q(<BM)&)B1":"(<A"()8B&"A
<3:&3(3):(<&<:)8A3(1)A<6)&C
\)BCA):<:"&3<:"8
)8)&&3=:()ECJ8<B8"+"9383"P8<B"9":C)B()8%J):&3:)()B3)9?A)
"A"C=:~
vr
rrt
srq !
rr_qqq
27.74.*=.7H
675'126
045'6%,1%,$/'6&'22&<//'1
ED
>
!
251#&#6&',1':524'2
"
,%/20#5+#5,)
"
H!
!
!
:=
,%/2#5/26#:5#
E!FC
F
"
!
,%/2,%+#5&
:/,#1%+1#$'/
!
"
!
'68;#/2;2%,1'
'5,'6#(5,%#1#6&'2/'2<,1.#
!
,%/22/.'5%+/21&25)
,%/2'66,%##1*'
PGF
!OO
,1'&';'5#12
!
!
!
WS
'68;#/&'%25726!
FFFFF!
FF!F
FF
FFFX
FF
F
FVYF!!F
F
FH
8):CA<3)9)P)A:"&)&<:M<&"&3=:3:C)A:"&3<:"8P?<A)B<
2""CA"4(<"C"8):C<P)BCA)88"B()C<(<)89J:(<\?)A<C"9%3*:
2"?A)C):(3(<"&CJ"A&<9<?8"C"+<A9"?"A"9<BCA"A"89J:(<
8<9)6<A()8"&A)"&3=:"BCJA3":"_
:BJ?A39)AB)9)BCA)()M3("\)8):CA<3)9)P)A2"
?A<1A"9"(<rr"&DM3("()Bb9"()3:BCJA3"Bc_39%=83&"9):C)\
)8?A39)A&<:&3)AC<):)8"J(3C<A3<+J)"&"A1<()8""M38)B3:"JQ
"B"8P)8K8D9<):)8&8J%+J)"8A3C9<()<B
J"6)B()
36=:_
?"AC)()8"B"&DM3("()B83()A"("B?<A"ADBC"B"BCJA3":<B\)8
):CA<3)9)P)AC"9%3*:2"B)1J3(<J:"?<84D&"()?<:)A):
&<:C"&C<C"8):C<B8<&"8)B&<:1):3<B3:C)A:"&3<:"8)B_
B4\)6)(<AC<&=8"1"3C"?"A"<A):C)\3:<(3
)A"8(<6J:C<
&<:"&<()J&4"\J83<:D(3<P<A1)C)A<&<9?"AD)A<:
)B&):"A3<&<:JC)\<:C)8"%J&)=):)8J:3M)AB<()3)9)P)A_
"9KB3&"&)8C"C"9%3*:2"C):3(<BJ)B?"&3<):)8):CA<
3)9)P)A1A"&3"B"8"&<8"%<A"&3=:&<:)8)BDM"8)8C"3:)P"
"&CJ"&3<:)B)B?)&3"89):C)B39%=83&"B&<9<):<&"B3=:()8"
3:"J1JA"&3=:()8&<9?8)6<_
J:C<&<:8"&J8CJA"P8"?"Q\8")(J&"&3=:2"+<A9"(<?"AC)()8()8
):CA<3)9)P)AP2"B3(<J:"()8"B?A3:&3?"8)BA"Q<:)B()B)A()8"
?A<1A"9"&3=:&J8CJA"8?A)B):C"("):)BC"9)9<A3"_
#B()TWRR'6%2/#5'6()C<("BCJA3"BP()8A)BC<()B?";"M3B3C"A<:)8
):CA<3)9)P)A):&<<A(3:"&3=:&<:BJBA)B?)&DM<B&):CA<B)(J&"DM<B
XR'6%2/#5'6#;,/'6,126?"AD&3?"A<:):)8C"88)A()C)"CA<&<?A<(J&3(<&<:8"
)M3:?"&)P<J:("D<:
ZRR'67:&,#17'6'67:&,#17'6()(":Q""B4&<9<)B&<8"A)B?J(3)A<:"B3BDA"8"
+J:&3=:)B?)&3"8()P"J:()%"C)?<BC)A3<A&<:"A4""1*B
STR'6%2/#5'6#;,/'6,126"B3BD)A<:"8"?A<P)&&3=:()8(<&J9):C"8<B*P38"A
?"A"&2"A8"A()B?J*B&<:8"M3J("()"A"9"1<
WR452('625'6#67:5,#126"B3BD)A<:"8"M3B3C"1J3"(""8")O?<B3&3=:3)9)P)A
%P<:C)8"
#B()SRR4'5621#6"?A):(3)A<:8<BA3C9<B"+A3&":<B&<:)C)A"()6<
URR-3;'1'63%)A<"9)A3&":<B()B&J%A3)A<:)8):CA<1A"&3"B"8"JC"J)CQ"8
__"A&)8<
"1<iM38*Bj
__8J3A3:"8iM38*Bj
__)AB"88)BiM38*Bj
__?<83:"A
"A&4")M3"iM38*Bj
__A4:&3?)()BCJA3"Bi"?3"()"B"A3)1<j
__":C"#A%"A"iJ1<:)Bj
__)A:"A(<
JA(3)8i
A"(<j
__"B)1"Bi<AM)A"()BCJA3"Bj
__""AA3<:"iM38*Bj
__"8"&3<"8(*B
__388"8)1A)
__"A&<B()8<A:3)88<
__4<)88"iAA3<:("Bj
___":A3BC<%"8iM38*Bj
<8)13<A3:&3?"(<iM38*Bj
<8)13<J)BCA");<A"()8J):<:B)6<iM38*Bj
<8)13<":C<:1)8()8"
J"A("iM38*Bj
<8)13<":)A:":(<iM38*Bj
<8)13<J3B"()"A388"&iM38*Bj
<8)13<"J8"A"BB3:)HiM38*Bj
<8)13<
A)(<B":3)1<
J"("AA"9"i"(A3(j
K9)A<viM38*Bj
"9=:):*:()Q3("iM38*Bj
""1("8):"iM38*Bj
"AA);<3A":("iM38*Bj
3A1):()8"JQiM38*Bj
A"M3"iA"M3"j
":1"B()8"A&)"i":1"B()8"A&)"j
)13<i)=:j
"838)<
"838)3i"M3"j
()<AM)A"i<AM)A"()BCJA3"Bj
"A@J*B()"B"A3)1<i"?3"()"B"A3)1<j
()JADBi<AJ;"j
"A8<8%)AC<"88"23)B"iC"83"j
A3BC<()8<&<AA<iJ":&<j
:3M)AB3("("%<A"8i
36=:j
8"C#:i3)A)Bj
"88)()JA=:i3)A)Bj
)A:#:()Q"884:i
36=:j
):CA<()(4"<8<A)BiM38*Bj
J:("&3=:3:6<PiM3)(<j
B&J)8"()"AC)BP<-&3<BiM38*Bj
):CA<()(":Q")A)B")BB3)AiM38*Bj
B&J)8"()(":Q"PA3"92"9<AA<P=:3&"J;)QiM38*Bj
B&J)8"()(":Q"J3B""AE:)QiM38*Bj
BCJ(3<()(":Q"C)?iM38*Bj
):CA<()(":Q""A3B"":6J8iM3)(<j
B&J)8"()(":Q""A)8i
36=:j
"A)B(":Q"i
36=:j
B9"2":)(3:)Ch":Q"A3):C"8i
36=:j
B&J)8"()(":Q")8*:<M<iM3)(<j
:3M)AB3("(()M3)(<
:3M)AB3("("A8<Bi"(A3(j
:3M)AB3("("&3<:"8()(J&"&3=:"3BC":&3"
B<&3"&3=:():B);":C)B()
3C":<B
+A3&":<BB<&3"(<BA3:&3?"(<()BCJA3"B
A"B9JBCJ():C)CN<A7iM3)(<j
"8=:()83%A<%)A<"9)A3&":<()
36=:
"&3J("():88"9"Bi:&J):CA<"&3<:"8()<)B4"<M):j
A427))207'68=)87
SRR]!
!
!F
A427))2074'2
?)7)8087
uq_qqq
rv_qqq
"
9"f6J)_vn\M3)f(<9_xn\rs"_
A"DBP€wv"_C<_vq}
9"f6J)_sn\M3)f(<9_tn\rs"_
A"DBP€wv"_C<_vq}
!!
9"f6J)_sn\M3)f(<9_tn\rs"_
A"DBP€wv"_C<_vq}
z_qqq
v_qqq
!!
u_qqq
F
tn\rs"_
A"DBP€wv"_C<_vq}
tn\rs"_
A"DBP€wv"_C<_vq}
08067/).7467207?)7)8620.7A427))207'68=)87.
0862)/B6I74'26=0)620=0828.YUISSS?)7)8087
!
8):CA<3)9)P)A"&<13=(JA":C)BJB?A39)A<By9)B)B
()M3("tq&<:1A)B<BP)M):C<B@J)"CA"6)A<:"9#B()
tqqq?A<+)B3<:"8)B"M38*B_
81J:<B()8<B)M):C<B9#B()BC"&"(<B+J)A<:^
B"9%8)"
):)A"8<A(3:"A3"()
<A<B?";"gBC"(<B:3(<B
<:1A)B<%)A<"9)A3&":<())A3<(3B9<3):E-&<
)(3&3=:()8A)93<BCJA9":"1)A
<:1A)B<()31J"8("(()1*:)A<P)(J&"&3=:
<:1A)B<\A1":3Q"&3=:J:(3"8()8""8J(
!
()9#B()8<B&<:1A)B<BP)M):C<B\)8):CA<3)9)P)A2"
B3(<?8"C=?"A"":J:&3<B?"A"9"A&"B3:C)A:"&3<:"8)B&<9<
)B)8&"B<())BC)9<()8<()):"J8C_
8):CA<C"9%3*:2"B3(<?8"C=?"A"A<("6)()?)84&J8"B
&<9<J%3A"8&3)8<<)8&<AC<9)CA"6))A)B"B4&<9<?"A"
A)?<AC"6)B()9<("?"A"A)M3BC"B&<9<
8"9<JA_
ru
rrt
uv
sy
ru
tq
!
Descargar