Oriental Trust - Oriental Bank

PROSPECTO
PUERTO RICO DIVERSIFIED TAX MANAGED
TOTAL RETURN IRA TRUST
El Fideicomiso tiene las siguientes características:

Es un fideicomiso de inversión colectiva organizado en Puerto Rico a tenor con una Escritura de
Fideicomiso, fechada el 6 de abril de 1984, según enmendada y reformulada (“restated”) de
tiempo en tiempo, bajo las leyes de Puerto Rico.

Su propósito es ofrecer a residentes de Puerto Rico (los “Participantes”) los beneficios
contributivos de una cuenta de retiro individual (“IRA”, por sus siglas en inglés) y la posibilidad
de alcanzar los objetivos de inversión del Fideicomiso.

Sus objetivos de inversión son obtener apreciación de capital e ingreso corriente a largo plazo por
medio de inversiones en una cartera diversificada de valores de capital e ingreso fijo con potencial
de apreciación de capital e ingreso corriente. No hay certeza de que el Fideicomiso logrará sus
objetivos de inversión.

Oriental Bank, a través de su departamento de fideicomisos (conocido como “Oriental Trust”), es
el Patrocinador, Asesor de Inversiones y Fiduciario del Fideicomiso.

Oriental Trust, como Patrocinador del Fideicomiso, y cualquier corredor o traficante de valores
autorizado por Oriental Trust actuarán como distribuidores del Fideicomiso.
Las unidades de participación (las “Unidades”) del Fideicomiso tienen las siguientes características.

Representan fracciones de intereses indivisibles en los activos del Fideicomiso.

Se ofrecen y venden sólo a Participantes al precio de oferta pública con una inversión mínima
anual de $250.

No hay un requisito de inversión mínima para una IRA auspiciada por un patrono o una asociación
de empleados.

Todo el producto de la venta de las Unidades se deposita en el Fideicomiso.

El precio de oferta pública de las Unidades en cualquier momento se basa en el valor de activo
neto (“net asset value”) del Fideicomiso, el cual es determinado por el Fiduciario cada día en que
la Bolsa de Valores de Nueva York y bancos comerciales en Puerto Rico están abiertos para hacer
negocios.

No son transferibles y cualquier Participante podrá disponer de ellas sólo a través de la redención
por el Fideicomiso con relación a distribuciones hechas según las disposiciones aplicables del
Código de Rentas Internas de Puerto Rico de 2011, según enmendado (el “Código de 2011”).

Están sujetas, en ciertas circunstancias, a un cargo por transferencia (“rollover fee”) de $54.99 y a
un cargo por retiro (“withdrawal fee”) de hasta un 5% en los primeros cinco años, si se retira por
razones que no sean el cumplimiento de los 60 años de edad, muerte, incapacidad o desempleo del
Participante.
Estos valores envuelven riesgos de inversión, incluyendo la posible pérdida de cualquier cantidad
invertida. Antes de invertir debe considerar los “Factores de Riesgo” que comienzan en la página 8 de este
Prospecto. Las Unidades aquí descritas se ofrecen solamente para la venta en Puerto Rico a tenor con la
declaración de inscripción presentada ante la Oficina del Comisionado de Instituciones Financieras de Puerto
Rico (“OCIF”) bajo la Ley Uniforme de Valores de Puerto Rico. Estos valores no han sido aprobados o
desaprobados por la OCIF. La OCIF no ha tomado una determinación sobre la exactitud o suficiencia de
este Prospecto. Cualquier declaración que diga lo contrario sería un delito. Las Unidades no han sido
registradas en la Comisión Federal de Valores e Intercambio (“U.S. Securities and Exchange Commission”)
bajo la Ley Federal de Valores de 1933, ni en ningún estado. Las Unidades se ofrecen exclusivamente a
individuos que tienen su residencia principal en Puerto Rico. Las Unidades no son depósitos asegurados por
la Federal Deposit Insurance Corporation, no son depósitos u otras obligaciones de Oriental Bank y no están
garantizadas por esta institución, y están sujetas a riesgos de inversión, incluyendo la posible pérdida del
principal invertido.
La fecha de este Prospecto es 10 de febrero de 2016.
Oriental Trust
un Departamento de Oriental Bank
Ninguna persona ha sido autorizada a dar ninguna información o hacer declaraciones relacionadas con este
ofrecimiento que no sean las contenidas en este Prospecto y, si se dan o se hacen, dicha información o
declaraciones no deben considerarse autorizadas por el Fideicomiso y los Distribuidores. Este Prospecto no
constituye un ofrecimiento hecho por el Fideicomiso o los Distribuidores para vender o una solicitud de oferta para
comprar cualquiera de los valores aquí ofrecidos en ninguna jurisdicción que no sea Puerto Rico.
En caso de discrepancias entre el texto original en inglés de este Prospecto y su traducción al español,
prevalecerá el texto en inglés.
TABLA DE CONTENIDO
Página
TABLA DE GASTOS DEL FIDEICOMISO ................................................................................................................. i
RESUMEN .................................................................................................................. Error! Bookmark not defined.
EL FIDEICOMISO...................................................................................................... Error! Bookmark not defined.
PATROCINADOR Y FIDUCIARIO .......................................................................... Error! Bookmark not defined.
FACTORES DE RIESGO ........................................................................................... Error! Bookmark not defined.
TRANSACCIONES CON AFILIADAS ..................................................................................................................... 16
COMPRA Y VALORACIÓN DE LAS UNIDADES ................................................. Error! Bookmark not defined.
PENALIDADES, CARGOS Y GASTOS ................................................................... Error! Bookmark not defined.
REDENCIÓN DE LAS UNIDADES .......................................................................... Error! Bookmark not defined.
CÓMPUTO DEL RENDIMIENTO ............................................................................ Error! Bookmark not defined.
SUPERVISIÓN DEL FIDEICOMISO ........................................................................ Error! Bookmark not defined.
REQUISITOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS APLICABLES A CUENTAS IRAError! Bookmark not defined.
ADMINISTRACIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES ................................. Error! Bookmark not defined.
TRIBUTACIÓN .......................................................................................................... Error! Bookmark not defined.
DISTRIBUIDORES .................................................................................................... Error! Bookmark not defined.
EXPERTOS ................................................................................................................. Error! Bookmark not defined.
INFORMACIÓN ADICIONAL .................................................................................. Error! Bookmark not defined.
___________________
Apéndice A
Apéndice B
Apéndice C
‒
‒
‒
Formulario del Contrato de Adopción
Declaración Informativa de la IRA
Estados financieros auditados del Fideicomiso
TABLA DE GASTOS DEL FIDEICOMISO
Gastos Anuales Operacionales del Fideicomiso*
(Como por ciento del promedio del total de activos del Fideicomiso;
estos gastos se deducen de los activos del Fideicomiso.)
Cargo del Fiduciario
0.36%
Cargo Administrativo
0.26%
Cargo por Asesoría de Inversiones y Cargos por Subasesoría de
Inversiones**
1.18%
Total de Gastos Operacionales Anuales del Fondo
1.80%
Cargos de la Cuenta
(Cargos se deducen de su inversión)
Cargo por Retiro***
Cargo por Transferencia
1.00% - 5.00%
***
$54.99
___________________________
*
Podrían cobrarse algunos cargos directos, legales y actuariales a la cuenta del Participante cuando
ciertas condiciones se cumplan. Véase, “PENALIDADES, CARGOS Y GASTOS”.
**
Estimado, en parte, a base de los cargos por subasesores de inversiones o administradores
monetarios de hasta 0.75% de los activos del Fideicomiso invertidos en los Estados Unidos.
Véase, “PENALIDADES, CARGOS Y GASTOS”.
***
Véase, “PENALIDADES, CARGOS Y GASTOS” para su aplicabilidad.
RESUMEN
El siguiente resumen no pretende ser exhaustivo y está cualificado en su totalidad por información más
detallada en este Prospecto y en las disposiciones de la Escritura de Fideicomiso (según se define más adelante),
todos los documentos relevantes, y todas las disposiciones estatutarias y reglamentarias aplicables. Este Prospecto
presenta información efectiva a su fecha y la información aquí contenida está sujeta a cambio. Ninguna persona
está autorizada a separar este resumen de este Prospecto o de otro modo utilizarlo sin el Prospecto completo.
El Fideicomiso
El Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (el “Fideicomiso”) es un fideicomiso de
inversión colectiva organizado bajo las leyes del Estado Libre Asociado de Puerto Rico (el “Estado Libre Asociado”
o “Puerto Rico”) a tenor con una Escritura de Fideicomiso, fechada el 6 de abril de 1984, según enmendada y
reformulada de tiempo en tiempo (la “Escritura de Fideicomiso”), para ofrecer a las personas que tengan su
residencia en el Estado Libre Asociado (los “Participantes”) los beneficios contributivos de una cuenta de retiro
individual (“IRA”, por sus siglas en inglés) y la posibilidad de alcanzar los objetivos de inversión del Fideicomiso
que son obtener una apreciación de capital a largo plazo e ingreso corriente cónsono con las normas de inversión del
Fideicomiso, además de una administración prudente de su inversión. El Fideicomiso ofrece a los Participantes una
oportunidad de adquirir una participación en un fideicomiso que invierte en una cartera de valores de capital e
ingreso fijo, con más diversificación que lo que cada Participante pudiera obtener por sí mismo. El Fideicomiso
provee para el establecimiento de IRAs que son IRAs “regulares”, es decir, IRAs cuyas aportaciones son deducibles
para propósitos contributivos en Puerto Rico, así como también IRAs no deducibles, comúnmente conocidas como
“Roth” IRAs, cuyas aportaciones no son deducibles para propósitos contributivos en Puerto Rico, pero gozan de
ciertos beneficios contributivos detallados en este Prospecto. Al 31 de diciembre de 2015, el Fideicomiso tenía
aproximadamente $397.4 millones en activos. Véase, “EL “FIDEICOMISO”.
Patrocinador y Fiduciario
Oriental Bank, a través de su departamento de fideicomisos (conocido como “Oriental Trust”), actúa como
Patrocinador, Fiduciario y Asesor de Inversiones del Fideicomiso. Véase, “EL FIDEICOMISO – Organización del
Fideicomiso, Cambio de Patrocinador y Fiduciario” y “PATROCINADOR Y FIDUCIARIO”. Al 31 de diciembre
de 2015, el total de activos administrados por Oriental Trust alcanzó aproximadamente $2.7 billones.
Descripción de las Unidades
Cada unidad de participación emitida por el Fideicomiso representará un interés fraccionado e indivisible
en el Fideicomiso (las “Unidades”). Las Unidades no son transferibles y el Participante no puede disponer de ellas,
sólo a través de la redención por el Fideicomiso. Al 31 de diciembre de 2015, había aproximadamente 34.8 millones
de Unidades en circulación.
Las Unidades se venden a los Participantes al precio de oferta pública con una inversión mínima anual de
$250, excepto por una IRA auspiciada por un patrono o una asociación de empleados la cual no estará sujeta a esta
restricción de inversión mínima; disponiéndose, sin embargo, que en ningún caso se permitirá a ninguna persona
invertir más de la cantidad autorizada por las leyes y reglamentos del Estado Libre Asociado aplicables a una IRA, a
saber, lo menor entre el ingreso bruto ajustado del Participante derivado de salarios o ingresos atribuibles a
profesiones u oficios y la cantidad de aportación máxima permisible de $5,000 por año contributivo. En caso de
contribuyentes casados que rindan una planilla conjunta de contribución sobre ingresos, cada cónyuge podrá aportar
a su IRA hasta la cantidad de aportación máxima permisible por año contributivo, según lo antes indicado, aún
cuando uno de los cónyuges no haya derivado ningún ingreso bruto de las fuentes indicadas anteriormente, siempre
y cuando la aportación total combinada no exceda el ingreso bruto combinado derivado de salarios o ingreso
atribuible a profesiones u oficios, o la cantidad de $10,000 por año contributivo, cual sea menor. Véase,
ii
“REQUISITOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS APLICABLES A CUENTAS DE RETIRO INDIVIDUAL –
Características Especiales de una IRA del Estado Libre Asociado”.
La inversión hecha por o a nombre de cónyuges deberá hacerse en una IRA separada. En cualquier IRA
auspiciada por un patrono o una asociación de empleados a través de la cual el patrono o la asociación de empleados
hace o tramita aportaciones a nombre de sus empleados o de los cónyuges de sus empleados, o de sus miembros, al
Fideicomiso (disponiéndose que se deberá establecer una cuenta separada para cada empleado, cónyuge o miembro),
cada empleado, cónyuge o miembro será el propietario de una cuenta separada y deberá otorgar el Contrato de
Adopción del Fideicomiso. Todas las aportaciones deben hacerse en efectivo o mediante transferencia electrónica
de fondos o por medio de cheque o giro postal pagadero a la orden de “Oriental Trust como Fiduciario del Puerto
Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust”. Véase, el Apéndice A anejado.
Oferta de las Unidades
Las Unidades se ofrecen exclusivamente a individuos que tengan su residencia principal en Puerto Rico.
Las Unidades se han ofrecido para la venta en Puerto Rico mediante una declaración de inscripción presentada de
acuerdo con la Ley Uniforme de Valores de Puerto Rico, según enmendada (“PRUSA”, por sus siglas en inglés),
ante la Oficina del Comisionado de Instituciones Financieras de Puerto Rico (la “OCIF”). Las Unidades no han sido
registradas en la Comisión Federal de Valores e Intercambio (“U.S. Securities and Exchange Commission”) bajo la
Ley Federal de Valores de 1933, según enmendada, o las leyes de valores de cualquier estado, excepto Puerto Rico.
Un Participante deberá notificarle inmediatamente al Fiduciario y redimir sus Unidades si cesa de ser
residente de Puerto Rico. Al obtener conocimiento de que el Participante ya no es residente de Puerto Rico, el
Fiduciario podrá terminar la IRA del Participante y distribuir el balance de la IRA al Participante o, si así lo ordenó
el Participante, transferir el balance de la IRA a otra IRA que tenga el Participante. En el caso de que el Participante
fallezca antes de que la totalidad del balance de su IRA sea distribuida al Participante, y al obtener conocimiento de
que cualquier beneficiario de la IRA del Participante no es residente de Puerto Rico, el Fiduciario podrá terminar o
transferir la porción de la IRA del Participante que le corresponda al beneficiario. Véase, “REDENCIÓN DE LAS
UNIDADES”.
El precio de oferta pública de las Unidades durante el ofrecimiento continuo es el Precio de Venta (según
se define más adelante), el cual es determinado por el Fiduciario en cada Día Laborable (según se define más
adelante). El número de Unidades acreditadas al Participante será igual a la cantidad en efectivo que reciba el
Fiduciario dividida entre el valor de activo neto (“net asset value”) por Unidad del Fideicomiso aplicable al día que
los fondos sean recibidos (el “Precio de Venta”). Si dicho día no es un Día Laborable, el Precio de Venta será
determinado en el próximo Día Laborable.
Un “Día Laborable” significa un día en que la Bolsa de Valores de Nueva York y los bancos comerciales
en Puerto Rico están abiertos para hacer negocios.
Objetivos y Normas de Inversión
Los objetivos de inversión del Fideicomiso son lograr que los Participantes tengan un aumento de capital a
largo plazo y un ingreso corriente cónsono con las normas de inversión del Fideicomiso y la administración prudente
de su inversión. El Fideicomiso buscará alcanzar sus objetivos de inversión al invertir, sujeto en todo momento a los
requisitos de inversión aplicables a una IRA establecidos por el Código de Rentas Internas de Puerto Rico de 2011,
según enmendado (el “Código de 2011”), y, según aplicables, las reglas y reglamentos emitidos bajo el mismo,
incluyendo aquellos concernientes a una IRA emitidos por el Departamento de Hacienda de Puerto Rico y la OCIF
(los “Reglamentos de Cuentas IRA”), en una cartera diversificada de valores de capital e ingreso fijo con potencial
de apreciación de capital e ingreso corriente. La cartera de inversiones del Fideicomiso puede incluir inversiones en
iii
valores emitidos por OFG Bancorp, la empresa matriz del Fiduciario. Los fondos recibidos por el Fideicomiso, ya
sean por medio de los ingresos de la venta de Unidades o como resultado del ingreso por intereses o el rendimiento
de principal, se invierten o son reinvertidos en valores de capital y de deuda que cumplan tanto con los requisitos de
inversión del Fideicomiso, como con los requisitos del Código y los Reglamentos de Cuentas IRA. Véase, “EL
FIDEICOMISO – Objetivos y Normas de Inversión”.
Factores de Riesgo
Todos los inversionistas de las Unidades deben considerar, ente otras cosas, varios riesgos a los cuales una
inversión en las Unidades está sujeta y los cuales se describen aquí en detalle. Se exhorta a los inversionistas a
analizar dichos riesgos. Véase, “FACTORES DE RIESGOS”.
Transacciones con Afiliadas
El Fideicomiso podrá comprar valores u otras inversiones de o a través del Fiduciario o sus afiliadas,
incluyendo certificados de depósito del Fiduciario y valores que sean ofrecidos en una suscripción (“underwriting”)
en la cual una afiliada del Fiduciario sea miembro del sindicato de suscriptores (“underwriting syndicate”) o del
grupo vendedor (“selling group”). El Fideicomiso también podrá invertir en valores emitidos por la empresa matriz
del Fiduciario. Véase, “EL FIDEICOMISO – Objetivos y Normas de Inversión” y “TRANSACCIONES CON
AFILIADAS”.
Compra y Valoración de las Unidades
El valor de las Unidades para propósitos del Precio de Venta y para propósitos de redención (el “Precio de
Redención”) lo determina el Fiduciario. La determinación del Precio de Venta se hace al cierre de negocios
(actualmente a las 4:00 p.m., hora de Nueva York) en la Bolsa de Valores de Nueva York (el “New York Stock
Exchange”) en cada Día Laborable dividiendo los activos netos (el exceso de activos sobre pasivos) del Fideicomiso
entre el número de Unidades en circulación.
Los activos del Fideicomiso serán valorados por el Fiduciario basado en las cotizaciones del mercado
cuando estén disponibles. Un valor cotizado o negociado en cualquier bolsa de valores en Estados Unidos será
valorado a su último precio de venta en la bolsa principal en la cual es negociado antes de que los activos del
Fideicomiso sean valorados. Si no se informa ninguna venta en ese momento o si el valor es negociado en el
mercado extrabursátil (“over-the-counter”) (“OTC”, por sus siglas en inglés), se utilizará el precio de subasta (“bid”)
más reciente para propósitos de la valoración. Los valores y otros activos que no hayan sido cotizados o negociados
en una bolsa de valores o en el OTC, pero para los cuales cotizaciones pueden obtenerse de traficantes, será valorado
basado en la subasta provista al Fiduciario por al menos dos traficantes, uno de los cuales podrá ser el Patrocinador o
cualquiera de sus afiliadas. Los activos cuyas cotizaciones en el mercado no estén disponibles serán valorados por
el Fiduciario al valor justo utilizando cotizaciones derivadas de traficantes reconocidos en dichos activos o
información relacionada con los márgenes de compraventa cotizados por traficantes reconocidos, entre dichos
activos y valores del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, cuyos vencimientos sean similares al promedio
de vida de los activos del Fideicomiso. No obstante lo anterior, los activos con vencimiento de 60 días o menos
generalmente serán valorados al costo amortizado, si su término original de vencimiento era de 60 días o menos, o
amortizando la diferencia entre el valor justo en su 61vo día antes de su vencimiento y su valor de vencimiento si su
término original de vencimiento excede de 60 días, a menos que en cualquier caso el Fiduciario determine que no
representa el valor justo. Estos precios pueden cambiar según las condiciones del mercado.
Véase, “COMPRA Y VALORACIÓN DE LAS UNIDADES.”
iv
Penalidades, Cargos y Gastos
Oriental Trust, como Fiduciario del Fideicomiso, cobrará cargos por servicio y gastos de acuerdo con lo
siguiente (los cargos del Fiduciario, de Administración, y de Asesoría de Inversiones aquí descritos aplicarán a todas
las IRAs establecidas bajo el Fideicomiso):
Cargo del Fiduciario. El Fiduciario tiene derecho a un cargo fiduciario igual al 0.36% del promedio del
total de activos del Fideicomiso. Dicho cargo se computa diariamente y se paga el último día de cada mes.
Cargo de Administración. El Fiduciario tiene derecho a un cargo administrativo igual al 0.26% del
promedio del total de activos del Fideicomiso. Dicho cargo se computa diariamente y se paga el último día de cada
mes.
Cargo de Asesoría de Inversiones. Según los términos de la Escritura de Fideicomiso, el Fiduciario está
obligado a proveer servicios de asesoría de inversiones al Fideicomiso por lo que tiene derecho a un cargo anual por
asesoría de inversiones igual a 0.93% computado diariamente a base del promedio del total de activos del
Fideicomiso y pagadero en el último día de cada mes. Según se describe anteriormente, Oriental Trust ha otorgado
contratos de subasesoría de inversiones o administración monetaria con terceros para que provean servicios de
subasesoría de inversiones o administración monetaria al Fideicomiso en relación con sus inversiones en valores de
capital en los Estados Unidos. Los contratos proveen para cargos anuales de subasesoría pagaderos por el
Fideicomiso por los servicios prestados por dichos subasesores de inversiones o administradores monetarios.
Cargo por Retiro (“Withdrawal Fee”). Todas las cantidades invertidas por el Participante (y cualquier
Unidad adicional acreditada sobre dichas cantidades) estarán sujetas al siguiente cargo por retiro cuando se rediman
Unidades de una IRA por razones que no sean el cumplimiento de los 60 años de edad, muerte, incapacidad o
desempleo del Participante: (i) 5% si se retira durante el primer año; (ii) 4% si se retira durante el segundo año;
(iii) 3% si se retira durante el tercer año; (iv) 2% si se retira durante el cuarto año; y (v) 1% si se retira durante el
quinto año. El número de años descritos anteriormente serán aquellos transcurridos luego de cada inversión del
Participante, y cualquier retiro se determinará según el método de primero en entrar, primero en salir (“first-in, firstout”). El Fiduciario puede relevar o reducir el cargo por retiro en cualquier transacción.
Cargo por Transferencia (“Rollover Fee”). Además de otros cargos impuestos a un Participante por el
retiro de cantidades invertidas en el Fideicomiso (y cualesquiera cantidades adicionales acreditadas sobre dichas
cantidades), cualquier transferencia de dichas cantidades invertidas en o después del 1 de diciembre de 2003 (y
cualesquiera Unidades adicionales acreditadas sobre dichas cantidades) a una IRA en otra institución estará sujeta a
un cargo de $54.99.
Otros Cargos. Podrán cobrarse ciertos cargos directos, legales y actuariales a la cuenta del Participante en
el caso de: (i) una controversia surgida con relación al derecho de participación de los beneficiarios y los herederos
de dicho Participante; (ii) la elección de una opción de pago periódico que requiera cómputos actuariales; (iii) gastos
en los cuales se ha incurrido respecto a una IRA en particular, incluyendo, pero no limitado a aquellos relacionados
con la comparecencia en los tribunales y honorarios de abogados.
Gastos. Gastos incurridos por el Fiduciario para beneficio de y relacionado con el Fideicomiso, serán
pagados o reembolsados al Fiduciario del ingreso generado por el Fideicomiso.
Véase, “PENALIDADES, GARGOS Y GASTOS”.
v
Cómputo del Rendimiento
El desempeño o rendimiento (“yield”) de una inversión hecha en el Fideicomiso se puede determinar sólo
después de que la inversión del Participante en el Fideicomiso sea redimida a través de una distribución basada en
las disposiciones del Código de 2011 y los Reglamentos de Cuentas IRA, y dichos ingresos sean entonces
comparados con la cantidad invertida. Sólo en ese momento puede ser computado el rendimiento actual o final de
una inversión en particular en el Fideicomiso. Los informes mensuales de cuenta que se le envían a cada
Participante para los meses de abril, julio, octubre y enero de cada año contienen un rendimiento provisional que
describe el desempeño de una inversión en particular sólo para el período trimestral terminado en el mes anterior. El
rendimiento actual o final del Fideicomiso podrá ser mayor o menor que el rendimiento provisional. Véase,
“CÓMPUTO DEL RENDIMIENTO”.
Redención de las Unidades
Las Unidades no son transferibles y los Participantes no pueden disponer de ellas, a menos que sean
redimidas por el Fideicomiso. Las Unidades serán redimidas en un Día Laborable dentro de los siete Días
Laborables siguientes al recibo por el Fiduciario de una solicitud de distribución del Participante por escrito, siempre
y cuando el Participante (o sus herederos o beneficiarios, si el Participante ha fallecido) haya sometido al Fiduciario
la declaración jurada, certificación y/o documentación requerida, según sea aplicable, para dicha distribución.
Unidades serán redimidas al Precio de Redención, el cual se calcula de la misma manera antes descrita para el
Precio de Venta. La redención de las Unidades antes de cumplir los 60 años de edad, y por razones que no sean el
pago por adelantado de contribuciones en exceso o un caso descrito en el Código de 2011 que permita el retiro
prematuro, sin penalidad, de fondos depositados en una IRA, resultará en una penalidad contributiva para el
Participante de 10% (15% en ciertos casos) de la cantidad distribuida. Véase, “COMPRA Y VALORACIÓN DE
LAS UNIDADES” y “REDENCIÓN DE LAS UNIDADES”.
Supervisión del Fideicomiso
Oriental Trust, como Fiduciario, es responsable de toda la supervisión de las operaciones del Fideicomiso,
que incluye el mantenimiento de la custodia de los activos del Fideicomiso, valorar las Unidades para propósitos de
determinar el Precio de Venta y el Precio de Redención, mantener un registro en sus libros para cada IRA de los
Participantes, y administrar las inversiones del Fideicomiso.
Según los términos de la Escritura de Fideicomiso, Oriental Trust, como Fiduciario, es el Asesor de
Inversiones del Fideicomiso. Como Asesor de Inversiones, Oriental Trust es responsable de recomendar nuevas
inversiones y/o cambios en las inversiones existentes del Fideicomiso cónsonos con las normas de inversión del
Fideicomiso. Véase, “MANEJO DE LA CARTERA DE INVERSIONES.” Oriental Trust ha otorgado contratos de
subasesoría de inversión o administración monetaria con terceros para que provean servicios de subasesoría de
inversión o administración monetaria al Fideicomiso en relación con sus inversiones en valores de capital en Estados
Unidos.
Oriental Trust ha seleccionado varias estrategias de inversión de valores de capital para alcanzar el objetivo
de inversión de la apreciación de capital a largo plazo consistente con la administración prudente de la inversión.
Dichas estrategias incluyen, pero no se limitan a compañías de capitalización mayor, compañías de capitalización
mediana, compañías de capitalización menor, compañías de crecimiento y compañías de valor. Los administradores
monetarios (“money managers”) (o subasesores) son seleccionados por Oriental Trust para cada una de estas
estrategias de inversión de acuerdo con su experiencia, reputación, y récord de desempeño a largo plazo. Los
medidores de desempeño son seleccionados por Oriental Trust para seguir el desempeño de cada uno de dichos
administradores monetarios, y Oriental Trust periódicamente revisa el desempeño de cada administrador monetario
respecto a su medidor de desempeño y del desempeño en general del Fideicomiso.
vi
Requisitos Legales y Reglamentarios Aplicables a Cuentas de Retiro Individual
Una IRA es un vehículo de inversión a través del cual un individuo puede hacer aportaciones anuales a un
fideicomiso y acumular ingresos con beneficios contributivos para su retiro. El Fideicomiso permite el
establecimiento de Diversified Growth IRAs, que son IRAs “regulares”, es decir, IRAs cuyas aportaciones son
deducibles para propósitos contributivos en Puerto Rico, como también las Roth Diversified Growth IRAs, que son
IRAs no deducibles, comúnmente conocidas como “Roth” IRAs, cuyas aportaciones no permiten deducciones para
propósitos contributivos en Puerto Rico, pero gozan de ciertos beneficios contributivos descritos a continuación.
En el caso de la Diversified Growth IRA, la cantidad de la aportación anual permisible es deducible del
ingreso tributable. Además, el inversionista no paga ninguna contribución del Estado Libre Asociado sobre el
ingreso generado por una inversión de la IRA, permitiendo combinarse y crecer a una tasa acelerada, aunque el
Fideicomiso pudiera incurrir en contribuciones federales en sus inversiones en Estados Unidos. Además, en la
medida que una distribución represente ingreso de inversiones exentas de contribuciones del Estado Libre Asociado
(excluyendo ganancias en la disposición de dichas inversiones), la porción correspondiente de la distribución estará
exenta de tributación en el Estado Libre Asociado cuando se distribuya al Participante o a los beneficiarios del
Participante. En el caso de la Roth Diversified Growth IRA, las aportaciones no serán deducibles del ingreso bruto
ajustado del Participante, pero la IRA (incluyendo el ingreso que se genere de ella) estará exenta de tributación en
Puerto Rico, permitiendo combinarse y crecer a una tasa acelerada, aunque el Fideicomiso pudiera incurrir en
contribuciones federales en sus inversiones en Estados Unidos. Además, las distribuciones cualificadas de la Roth
Diversified Growth IRA no se incluirán en el ingreso bruto para propósitos contributivos en Puerto Rico y, por
tanto, estarán exentas de tributación en Puerto Rico. Véase, “REDENCIÓN DE LAS UNIDADES”.
Excepto por lo dispuesto en este párrafo, la transferencia de las Unidades del Participante en la IRA debido
a la muerte del Participante no estará sujeta a la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código de 2011 si
el Participante es: (i) un ciudadano de Estados Unidos que adquirió dicha ciudadanía por razón de su nacimiento o
residencia en Puerto Rico y (ii) es un residente de Puerto Rico para los efectos del Código de 2011 al momento de su
muerte. Sin embargo, si el participante es un ciudadano de los Estados Unidos cuyo caudal relicto, dondequiera que
se encuentre, está sujeto a la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código de Rentas Internas de los
Estados Estado de 1986, según enmendado (el “Código Federal”), el valor de las Unidades en la IRA al momento
del fallecimiento del Participante, se incluirá en el caudal relicto del Participante y estará sujeto a la contribución
sobre caudal relicto en Puerto Rico igual a la cantidad máxima que se puede reclamar como un crédito contra la
contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código Federal. Esta regla, en general, cubre a un ciudadano
estadounidense nacido fuera de Puerto Rico o que adquiriera la ciudadanía estadounidense por razones distintas a su
residencia en Puerto Rico.
Una IRA está sujeta a ciertas condiciones y/o limitaciones las cuales se discuten en este Prospecto más
detalladamente. Véase, “REQUISITOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS APLICABLES A CUENTAS DE
RETIRO INDIVIDUAL”.
vii
Beneficios Contributivos
Una IRA del Participante ofrece los siguientes beneficios contributivos:
En el caso de la Diversified Growth IRA, (a) Deducción contributiva corriente – Una deducción de
contribución sobre ingresos (i) hasta $5,000 por Participante (un total de $10,000 para contribuyentes casados que
radican una planilla conjunta de contribución sobre ingresos del Estado Libre Asociado, aunque sólo uno de los
cónyuges esté empleado o reciba cualquier ingreso por servicios personales rendidos) por año contributivo, o (ii) el
ingreso bruto ajustado agregado de salarios del contribuyente (cónyuges, en el caso de una planilla conjunta de
contribución sobre ingresos), lo que sea menor, para cantidades invertidas en una IRA; (b) Diferimiento contributivo
– las contribuciones invertidas y el ingreso y ganancias devengadas por el Fideicomiso no están sujetos a tributación
en el Estado Libre Asociado mientras se mantengan en el Fideicomiso, aunque el Fideicomiso pudiera estar sujeto a
contribuciones federales en sus inversiones en Estados Unidos; y (c) Exención de contribución sobre ingresos –
cualquier ingreso devengado por el Fideicomiso por inversiones exentas de tributación en el Estado Libre Asociado
(pero no la ganancia en la disposición de esas inversiones) estará exento de tributación para el Participante (o los
beneficiarios del Participante) cuando sea distribuido por el Fideicomiso.
En el caso de la Roth Diversified Growth IRA, aunque las aportaciones no serán deducibles, el ingreso y
las ganancias devengadas por el Fideicomiso están exentos de tributación, aunque puede incurrir en contribuciones
federales sobre sus inversiones en Estados Unidos, y las distribuciones cualificadas de la misma estarán exentas de
tributación en el Estado Libre Asociado para el Participante (o el beneficiario del Participante) cuando sea
distribuida por el Fideicomiso. Una “distribución cualificada” para estos propósitos constituye cualquier pago o
distribución hecha con respecto a la Roth Diversified Growth IRA si dicho pago o distribución: (a) se hace en o
después de que el Participante cumpla 60 años de edad; (b) se hace al Participante (o a sus herederos o miembros de
su sucesión) en o después de la muerte del Participante; o (c) constituye una “distribución para un propósito
especial”, es decir, una distribución para cualquiera de los propósitos que constituyen una excepción para la
imposición de la penalidad contributiva de 10% (15% en ciertos casos) por retiros prematuros.
Véase “TRIBUTACIÓN” para una discusión sobre algunas consecuencias contributivas materiales en
Puerto Rico de una inversión en el Fideicomiso.
Distribuidores
Oriental Trust, como Patrocinador del Fideicomiso y cualquier corredor o traficante de valores que fuere
autorizado por el Fiduciario, actuarán como distribuidores de las Unidades (los “Distribuidores”). Los
Distribuidores solicitarán subscripciones para las Unidades durante el período de oferta.
Expertos
Ciertos asuntos legales relacionados a la emisión de las Unidades aquí ofrecidas fueron examinados por
Pietrantoni Méndez & Alvarez LLC, San Juan, Puerto Rico. Los auditores independientes del Fideicomiso son FPV
& Galindez P.S.C., San Juan, Puerto Rico.
Información Adicional
Este Prospecto y sus Apéndices no contienen toda la información registrada por el Fiduciario en la OCIF en
relación a la inscripción de las Unidades bajo PRUSA. Copias de dichos documentos pueden ser revisadas sin cargo
alguno en la oficina corporativa de fideicomisos de Oriental Trust, localizada en el Professional Offices Park, 997
Calle San Roberto, 10mo Piso, San Juan, Puerto Rico.
viii
PUERTO RICO DIVERSIFIED TAX MANAGED
TOTAL RETURN IRA TRUST
EL FIDEICOMISO
El Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (el “Fideicomiso”) es un fideicomiso de
inversión colectiva organizado bajo las leyes del Estado Libre Asociado de Puerto Rico (el “Estado Libre Asociado”
o “Puerto Rico”) a tenor con una Escritura de Fideicomiso, fechada el 6 de abril de 1984, según enmendada y
reformulada de tiempo en tiempo (la “Escritura de Fideicomiso”), para proveer a las personas que tengan su
residencia en el Estado Libre Asociado (los “Participantes”) los beneficios contributivos de una cuenta de retiro
individual (“IRA”, por sus siglas en inglés) y la posibilidad de alcanzar los objetivos de inversión del Fideicomiso
que son el obtener una apreciación de capital e ingreso corriente a largo plazo. El Fideicomiso ofrece a los
Participantes la oportunidad de adquirir una participación en un fideicomiso que invierte en una cartera de valores de
capital e ingreso fijo, con más diversificación que lo que el Participante pudiera obtener por sí mismo. Al 31 de
diciembre de 2015, el Fideicomiso tenía aproximadamente $397.4 millones en activos.
Organización del Fideicomiso, Cambio de Patrocinador y Fiduciario
El Fideicomiso es un fideicomiso de inversión colectiva organizado bajo las leyes de Puerto Rico en 1984,
por A.G. Becker Paribas Puerto Rico, Inc. (“Becker”) de acuerdo con la Escritura de Fideicomiso. Como resultado
de la fusión de Becker con Drexel Burnham Lambert Puerto Rico, Inc. (“Drexel”) el 4 de diciembre de 1984, Drexel
se convirtió en el Patrocinador del Fideicomiso y la Escritura de Fideicomiso fue enmendada para cambiar el
nombre del Fideicomiso a “Drexel Burnham Lambert Puerto Rico Individual Retirement Account Tax Exempt
Investment Trust.” El 29 de enero de 1988, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada para que reflejara las
enmiendas hechas a la Ley de Contribución sobre Ingresos de Puerto Rico de 1954, según enmendada, por la Ley
Núm. 2 del 6 de octubre de 1987, que modificó las disposiciones allí descritas aplicables a las cuentas de retiro
individual, y para hacer otras enmiendas al Fideicomiso.
El 18 de diciembre de 1989, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada para cambiar el nombre del
Fideicomiso a “Puerto Rico Individual Retirement Account Tax Exempt Investment Trust”, y para nombrar a
Commercial Trust Company, Inc. (“CTC”), anterior Fiduciario del Fideicomiso, como Patrocinador y
Fideicomitente del Fideicomiso. La Escritura de Fideicomiso fue enmendada más adelante para establecer que es
obligación del Fiduciario proveer servicios de asesoría de inversiones al Fideicomiso. El 15 de febrero de 1990, con
respecto a la venta de todas las acciones de CTC y el negocio del fideicomiso a Oriental Bank (“Oriental”), actuando
por medio de su departamento de fideicomisos (conocido como “Oriental Trust”), Oriental Trust reemplazó a CTC
en sus obligaciones como Patrocinador, Fideicomitente y Fiduciario según la Escritura de Fideicomiso. Véase,
“PATROCINADOR Y FIDUCIARIO”.
Oriental Trust es el Patrocinador, Asesor de Inversiones y Fiduciario del Fideicomiso. Oriental,
anteriormente Oriental Federal Savings Bank, convirtió su carta orgánica (“charter”) a un banco comercial de Puerto
Rico, efectivo el 1 de julio de 1994.
Además, la Escritura de Fideicomiso ha sido enmendada en varias ocasiones para modificar, entre otras
disposiciones, aquellas secciones relacionadas con la lista de inversiones permitidas del Fideicomiso, los cargos y
gastos que pudieran ser pagados por el Fideicomiso y cargado a los Participantes, cantidades mínimas y máximas de
inversión por año, cambios atribuibles a la aprobación del Código de Rentas Internas de Puerto Rico de 1994, según
enmendado (el “Código de 1994”), y la fecha en que se determinan el Precio de Venta y el Precio de Redención
(según se definen ambos términos más adelante).
El 23 de diciembre de 1997, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada (“restated”) por
Oriental Trust para cambiar su nombre a “Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust” en lugar
de “Puerto Rico Individual Retirement Account Tax Exempt Investment Trust” y modificar los objetivos y normas
de inversión del Fideicomiso para beneficiarse de algunos cambios hechos al Código de 1994 por la Ley Núm. 42
del 22 de julio de 1997 (“Ley Núm. 42”). En términos generales, la Ley Núm. 42 modificó los requisitos de
inversión del Código de 1994 para fideicomisos de cuentas IRA en Puerto Rico como sigue: (i) redujo el por ciento
de 50% a 34% de los activos de un fideicomiso de cuentas IRA que debe ser invertido en obligaciones de Puerto
Rico y en préstamos hipotecarios para financiar la adquisición de bienes raíces en Puerto Rico; (ii) cambió el
requisito de que el remanente de los activos de un fideicomiso de cuentas IRA debe ser invertido en activos
generales de Puerto Rico, como lo establecen los Reglamentos de Cuentas IRA; y (iii) añadió una disposición a los
efectos de que podría invertirse hasta un 33% de los activos de un fideicomiso de cuentas IRA en acciones en
Estados Unidos, como establecen los Reglamentos de Cuentas IRA. La modificación de las normas y objetivos de
inversión del Fideicomiso la propuso y fue efectuada por Oriental Trust, con la concurrencia de dos terceras partes
de los Participantes como lo requiere la Escritura de Fideicomiso, para permitir a los Participantes beneficiarse de
estos cambios provocados por la Ley Núm. 42.
El 7 de enero de 2003, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada por Oriental Trust para:
(i) sustituir a Fitch Ratings por Duff & Phelps Credit Rating Co., (ii) cambiar la fecha de valoración de las Unidades,
(iii) cambiar la fecha de distribución de los balances de las IRAs establecidas bajo el Fideicomiso, (iv) proveer el
establecimiento de IRAs no deducibles o “Roth” IRAs, y (v) efectuar otras enmiendas menores de conformidad que
no afectaron los derechos de los Participantes.
El 12 de febrero de 2003, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente por
Oriental Trust para aumentar los cargos anuales de fiduciario, de administración, y de asesoría de inversiones, y
efectuar otras enmiendas menores de conformidad que no afectaron los derechos de los Participantes.
El 1 de diciembre de 2003, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente por
Oriental Trust para (a) eliminar el cargo de patrocinio (“sponsor fee”); (b) eliminar el cargo por retiro para toda
cantidad retirada por cualquier Participante por razón de haber alcanzado 60 años de edad, por muerte, incapacidad o
desempleo del Participante, y por cualquier razón después del quinto año de la fecha de inversión de dichas
cantidades; (c) imponer un cargo por transferencia (“rollover fee”) de $54.99 aplicable a cualquier transferencia de
cantidades invertidas en o después del 1 de diciembre de 2003 a una cuenta de retiro individual en otra institución; y
(d) efectuar otras enmiendas menores de conformidad que no afectaron los derechos de los Participantes.
El 3 de febrero de 2009, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente por
Oriental Trust para (a) cambiar la fecha de valoración de las Unidades para que sea cada Día Laborable en vez del
último Día Laborable de cada mes calendario; (b) cambiar la fecha de distribución para todo o parte del monto de la
IRA del Participante para que sea en o antes del 7mo Día Laborable luego de una solicitud de distribución en vez del
día 15 del mes siguiente a dicha solicitud; (c) disponer, de acuerdo al Código de 1994, para la redención prematura
de Unidades, sin la penalidad contributiva de 10%, si el producto se utiliza para sufragar los gastos del tratamiento
de alguna enfermedad severa, crónica, degenerativa o terminal del Participante o de algún miembro de su familia
hasta el cuarto grado de consanguinidad o hasta el segundo grado de afinidad cuyo efecto previsible certificado por
un médico sea la pérdida de la vida o la incapacidad física permanente; y (d) hacer otras enmiendas menores de
conformidad que no afectan los derechos de los Participantes.
El 11 de febrero de 2011, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente por
Oriental Trust para (a) clarificar la fecha para una redención de Unidades luego del Fiduciario recibir una solicitud
de distribución por el Participante; (b) permitir, a tenor con el Código de 1994, la redención prematura de Unidades,
sin la penalidad contributiva de 10%, si los fondos serán utilizados para evitar la inminente ejecución o la incursión
en mora de la hipoteca sobre la residencia principal del Participante, incluyendo para realizar refinanciamientos,
2
debido a la pérdida de empleo o reducción sustancial verificable de ingresos, sujeto a la presentación de evidencia de
dicha necesidad, circunstancia y uso, disponiéndose que, en este último caso y en relación a los refinanciamientos
para evitar la incursión en mora, el Participante podrá retirar hasta la mitad de los fondos depositados en su IRA o
hasta un total de $20,000, lo que sea mayor; y (c) efectuar otros cambios menores que no afectan los derechos de los
Participantes.
El 31 de enero de 2012, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente para hacer
referencias apropiadas al Código de Rentas Internas de Puerto Rico de 2011, según enmendado (el “Código de
2011”).
El 16 de enero de 2013, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente para (a)
aumentar de 15% a 34% la cuantía de los activos totales del Fideicomiso que puede invertirse en obligaciones de o
en préstamos garantizados por el Estado Libre Asociado o cualquiera de sus instrumentalidades o subdivisiones
políticas, y (b) hacer referencias apropiadas al reglamento de IRAs aprobado por el Secretario de Hacienda de
Puerto Rico bajo el Código de 2011 y otros cambios menores que no afectan los derechos de los Participantes.
La Escritura de Fideicomiso dispone que el Fideicomitente podrá enmendar sus términos y condiciones en
tanto ninguna enmienda no sea contraria a la ley y no autorice que ninguna parte del Fideicomiso sea utilizada o
cambiada para propósitos que no sean el beneficio exclusivo de los Participantes y sus beneficiarios. Se deberá
notificar por escrito a los Participantes sobre cualquier enmienda. Además, el Fideicomitente puede terminar el
Fideicomiso con 30 días de anticipación por medio de una notificación por escrito a los Participantes;
disponiéndose, sin embargo, que no se hará ninguna enmienda o terminación del Fideicomiso retroactivamente para
privar al Participante, a su cónyuge o a sus respectivos herederos o beneficiarios, de cualquier beneficio al que
tuvieran derecho por aportaciones hechas antes de la fecha de dicha enmienda o terminación, excepto por las
enmiendas hechas para cumplir con los requisitos impuestos por ley.
Descripción de las Unidades
Cada unidad de participación emitida por el Fideicomiso representa un interés fraccionado e indivisible en
el Fideicomiso (las “Unidades”). Las Unidades no son transferibles y el Participante no puede disponer de ellas,
excepto a través de la redención por el Fideicomiso. Al 31 de diciembre de 2015, había aproximadamente
34.8 millones de Unidades en circulación.
Las Unidades se venderán a los Participantes al precio de oferta pública con una inversión mínima anual de
$250, con excepción de una IRA auspiciada por un patrono o asociación de empleados la cual no estará sujeta a esta
restricción de inversión mínima; disponiéndose, sin embargo, que en ningún momento se permitirá a un individuo
invertir más de la cantidad autorizada por las leyes y reglamentos del Estado Libre Asociado aplicables a una IRA,
a saber, lo menor entre el ingreso bruto ajustado del Participante derivado de salarios o ingreso atribuible a
profesiones u oficios y la cantidad de aportación máxima permisible de $5,000 por año contributivo. En caso de
contribuyentes casados que rindan una planilla conjunta de contribución sobre ingresos, cada cónyuge podrá aportar
a su IRA hasta la cantidad de aportación máxima permisible por año contributivo, según lo antes indicado, aún
cuando uno de los cónyuges no haya derivado ningún ingreso bruto de las fuentes indicadas anteriormente, siempre
y cuando la aportación total combinada no exceda el ingreso bruto combinado derivado de salarios o ingreso
atribuible a profesiones u oficios, o la cantidad de $10,000 por año contributivo, cual sea menor. Véase,
“REQUISITOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS APLICABLES A CUENTAS DE RETIRO INDIVIDUAL” –
Características Especiales de una IRA en el Estado Libre Asociado”.
La inversión hecha por o a nombre de los cónyuges deberá hacerse en una IRA separada. En cualquier IRA
auspiciada por un patrono o asociación de empleados en la que el patrono o la asociación hace o canaliza
aportaciones a nombre de sus empleados o los cónyuges de sus empleados, o sus miembros, al Fideicomiso
3
(disponiéndose que se establecerá una cuenta separada para cada empleado, cónyuge, o miembro), cada empleado,
cónyuge, o miembro deberá ser dueño de una cuenta separada y deberá otorgar un Contrato de Adopción por
separado con el Fideicomiso. Todas las aportaciones deberán hacerse en efectivo o mediante transferencia
electrónica de fondos o por medio de cheque o giro postal pagadero a la orden de “Oriental Trust como Fiduciario
del Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust”. Véase, Apéndice A anejado.
Oferta de las Unidades
El Fideicomiso ha hecho continuamente ofertas de Unidades desde 1984. Las Unidades se ofrecen
exclusivamente a individuos que tengan su residencia principal en Puerto Rico (los “Participantes"). Las Unidades
se han ofrecido para la venta a tenor con una declaración de inscripción presentada de acuerdo con la Ley Uniforme
de Valores de Puerto Rico, según enmendada (“PRUSA, por sus siglas en inglés), ante la Oficina del Comisionado
de Instituciones Financieras de Puerto Rico (la “OCIF”). Las Unidades no han sido registradas en la Comisión
Federal de Valores e Intercambio (“U.S. Securities and Exchange Commission”) bajo la Ley Federal de Valores de
1933, según enmendada, o las leyes de valores de cualquier jurisdicción, excepto Puerto Rico.
Un Participante deberá notificarle inmediatamente al Fiduciario y redimir sus Unidades si cesa de ser
residente de Puerto Rico. Al obtener conocimiento de que el Participante ya no es residente de Puerto Rico, el
Fiduciario podrá terminar la IRA del Participante y distribuir el balance de la IRA al Participante o, si así lo ordenó
el Participante, transferir el balance de la IRA a otra IRA que tenga el Participante. En el caso de que el Participante
fallezca antes de que la totalidad del balance de su IRA sea distribuida al Participante, y al obtener conocimiento de
que cualquier beneficiario de la IRA del Participante no es residente de Puerto Rico, el Fiduciario podrá terminar o
transferir esa porción de la IRA del Participante que le corresponda al beneficiario. Véase, “REDENCIÓN DE LAS
UNIDADES”.
Los Participantes pueden abrir una IRA y comprar Unidades mediante cualquiera de los Distribuidores.
Oriental Trust, como Fiduciario y Patrocinador, puede otorgar un contrato de distribución con cada uno de los
Distribuidores para la venta de Unidades (conjuntamente, el “Contrato de Distribución”).
Véase,
“DISTRIBUIDORES”. El Fiduciario puede cancelar la oferta y venta de las Unidades al público en cualquier
momento en respuesta a condiciones en el mercado de valores o por otras razones. Los Contratos de Distribución
pueden terminarse con 30 días de anticipación por medio de una notificación por escrito del Fiduciario o por voto de
la mayoría de las Unidades del Fideicomiso, o por el Distribuidor.
El precio de oferta pública de las Unidades durante el ofrecimiento continuo es el Precio de Venta, el cual
es determinado por el Fiduciario en cada Día Laborable. El número de Unidades acreditadas al Participante será
igual a la cantidad en efectivo que reciba el Fiduciario dividida entre el valor de activo neto (“net asset value”) por
Unidad del Fideicomiso aplicable al día en que los fondos sean recibidos (el “Precio de Venta”). Si dicho día no es
un Día Laborable, el Precio de Venta será determinado en el próximo Día Laborable. El Precio de Venta aplicable
en cualquier Día Laborable es el Precio de Venta calculado al cierre del mercado en la Bolsa de Valores de Nueva
York en ese día. Los cómputos se hacen a tres puntos decimales.
Cualquier patrono o asociación de empleados puede tramitar las aportaciones de sus empelados, a nombre
de cualquiera de sus empleados (incluyendo empleados que sean dueños de la compañía) o miembros, al
Fideicomiso; disponiéndose, sin embargo, que cada empleado o miembro debe establecer y ser el dueño de una IRA
separada y debe otorgar un Contrato de Adopción por separado. Véase, Apéndice A anejado. Las aportaciones
hechas por una IRA patrocinada por un patrono o asociación de empleados a nombre de sus empleados o miembros
no estarán sujetas a la restricción de inversión mínima de $250.
4
Normas y Objetivos de Inversión
Objetivos. Los objetivos de inversión del Fideicomiso son lograr para los Participantes apreciación de
capital a largo plazo e ingreso corriente cónsono con las normas de inversión del Fideicomiso y la administración
prudente de las inversiones. El Fideicomiso intenta alcanzar los objetivos de inversión mediante la reinversión,
sujeto en todo momento a los requisitos de inversión aplicables para una IRA según el Código de 2011 y, según
aplique, las reglas y reglamentos emitidos bajo el Código de 1994, incluyendo aquellos relacionados con una IRA
emitidos por el Departamento de Hacienda de Puerto Rico y la OCIF (los “Reglamentos de Cuentas IRA”), en una
cartera diversificada de valores de capital e ingreso fijo con potencial de apreciación de capital e ingreso corriente.
La cartera de inversiones del Fideicomiso puede incluir valores emitidos por OFG Bancorp, la empresa matriz del
Fiduciario. Los fondos recibidos por el Fideicomiso, ya sea por medio de las ganancias de la venta de Unidades o
como resultado de ingreso de intereses o dividendos o el rendimiento de principal, se invierte o reinvierte en valores
de capital y de deuda que cumplan con los requisitos del Fideicomiso, como también con los requisitos del Código
de 2011 y los Reglamentos de Cuentas IRA. El Fideicomiso ofrece a los Participantes la oportunidad de adquirir
una participación en un fideicomiso que invierte en una cartera diversificada de valores de capital e ingreso fijo, con
más diversificación que la que el Participante pudiera obtener por sí mismo.
El valor de las Unidades en cualquier momento en particular depende del valor en el mercado de las
inversiones subyacentes del Fideicomiso, las que en cambio fluctuarán con varios factores, incluyendo cambios en
las tasas de interés, las condiciones del mercado de valores en Estados Unidos, otras condiciones económicas
generales y otros factores que afecten al emisor de cualquier valor particular del Fideicomiso. Por lo tanto, los
individuos que establezcan una IRA bajo el Fideicomiso deberá tener en cuenta de que no hay garantía de que los
objetivos de inversión del Fideicomiso descritos anteriormente se lograrán, y que ni el Fiduciario ni ninguna otra
persona pueden garantizar el valor de las Unidades en ningún momento en particular. El valor de las Unidades se
puede afectar por algunas estrategias de inversión utilizadas por el Fideicomiso para proveer protección contra
efectos adversos en el precio o rendimiento debido a cambios anticipados en las tasas de interés prevalecientes. Las
actividades de endeudamiento (“leverage”) del Fideicomiso presentan riesgos especiales para los Participantes
incluyendo la posibilidad de alta volatilidad del valor de activo neto del Fideicomiso. Estas actividades pueden
resultar en pérdidas o ganancias para el Fideicomiso y alta volatilidad del valor de activo neto (“net asset value”) del
Fideicomiso en el caso de fluctuaciones severas en las tasas de interés.
Requisitos Legales. El Código de 2011 y los Reglamentos de Cuentas IRA contienen disposiciones que
establecen los siguientes requisitos de inversión aplicables al Fideicomiso: (i) no menos del 34% de los activos del
Fideicomiso deben ser invertidos en obligaciones del Estado Libre Asociado o de cualquiera de sus
instrumentalidades o subdivisiones políticas, valores de fideicomisos de inversión exenta elegibles bajo la Sección
1112.02 del Código de 2011, o en préstamos hipotecarios hechos para financiar la adquisición o construcción de
propiedades residenciales localizadas en el Estado Libre Asociado, o en préstamos a corporaciones especiales
propiedad de trabajadores, o a sus miembros o accionistas; (ii) no más del 66% de los activos del Fideicomiso
pueden ser invertidos en activos generales en el Estado Libre Asociado; y (iii) hasta 33% de los activos del
Fideicomiso pueden ser invertidos en activos en Estados Unidos, incluyendo ciertos valores de capital y valores de
deuda de grado de inversión (“investment grade”) de acuerdo con los Reglamentos de Cuentas IRA. A tenor con la
Ley 231-2014, cualquier inversión hecha por una IRA en valores de una compañía de inversión o de un fideicomiso
de inversión exenta inscrito bajo la Ley 93-2013, según enmendada, o de una compañía de inversión de fin abierto
inscrita bajo la Ley Núm. 6 del 19 de octubre de 1954, según enmendada, calificará automáticamente con dichos
requisitos de inversión. Con respecto a fondos a ser invertidos en el Fideicomiso, estos requisitos de inversión
deberán cumplirse en o antes del vigésimo día del mes siguiente al mes en que fueron recibidos los fondos.
El Reglamento de Cuentas IRA de la OCIF además contiene limitaciones para la cuantía de endeudamiento
(“leverage”) en que puede incurrir un fideicomiso de cuentas IRA. A tenor con una determinación administrativa
5
(“ruling”) de la OCIF, el Fiduciario puede tomar prestado una cuantía total de hasta un 25% del total de activos del
Fideicomiso. Véase, “FACTORES DE RIESGO”.
Normas de Inversión. Sujeto a los requisitos del Código de 2011 y los Reglamentos de Cuentas IRA, el
Fideicomiso trata principalmente de invertir en los siguientes valores de capital y de ingreso fijo (conjuntamente, los
“Valores Elegibles”) de acuerdo con los objetivos de inversión del Fideicomiso antes descritos.
1)
Hipotecas de propiedad inmueble localizadas en el Estado Libre Asociado aseguradas por la
Administración Federal de Vivienda (“FHA”, por sus siglas en inglés), la Administración de Veteranos (“VA”, por
sus siglas en inglés) o cualquier otra agencia o instrumentalidad del Gobierno de Estados Unidos (Hipotecas
“FHA/VA”);
2)
Valores o certificados: (i) que evidencian intereses propietarios en fondos de fideicomiso que
consisten de grupos de Hipotecas FHA/VA, que están garantizadas con respecto al pago a tiempo de principal e
intereses por el Government National Mortgage Association (“Certificados GNMA”), (ii) están garantizados por la
Federal National Mortgage Association (“Certificados FNMA”), (iii) están garantizados para el pago a tiempo de
principal e intereses programados a la tasa aplicable del certificado y para el cobro total de principal en las hipotecas
de la Federal Home Loan Mortgage Corporation (“Certificados FHLMC”), o (iv) que evidencian intereses de
propiedad beneficiosos (incluyendo certificados sin cupones, certificados de interés variable, certificados sólo de
intereses (“IO”, por sus siglas en inglés), certificados sólo de principal (“PO”, por sus siglas en inglés), y
certificados residuales) en fondos de fideicomiso que incluyen Certificados GNMA, Certificados FNMA y/o
Certificados FHLMC, todos los anteriormente mencionados se conocerán de aquí en adelante conjuntamente como
“Valores Hipotecarios;”
3)
Obligaciones del Estado Libre Asociado o préstamos garantizados por el mismo o cualquiera de
sus instrumentalidades, agencias o subdivisiones políticas, clasificadas en las dos categorías más altas por Standard
& Poor’s Ratings Services (“S&P”), Moody’s Investors Service, Inc. (“Moody’s”) o Fitch Ratings (“Fitch”), o con
una clasificación implícita equivalente;
4)
Obligaciones del Estado Libre Asociado o préstamos garantizados por el mismo o cualquiera de
sus instrumentalidades, agencias o subdivisiones políticas, con una clasificación de grado de inversión (“investment
grade”) o clasificación implícita de grado de inversión, disponiéndose que no más del 34% del total de activos del
Fideicomiso puede ser invertido en dichas obligaciones;
5)
Los valores u obligaciones emitidos por el Estado Libre Asociado o cualquiera de sus
instrumentalidades, agencias o subdivisiones políticas, disponiéndose que al momento de la compra el Fideicomiso
deberá tener el derecho absoluto e incondicional de vender dichos valores a un banco o a una asociación o banco de
ahorros, cuyos depósitos estén asegurados por la Federal Deposit Insurance Corporation (la “FDIC”), o por un
corredor-traficante que sea miembro o una subsidiaria garantizada de un miembro de la Bolsa de Valores de Nueva
York (“New York Stock Exchange”), a un precio y tiempo acordado, o que los garantice o asegure una entidad
cuyas obligaciones estén clasificadas en las más altas categorías ya sea por S&P, Moody’s o Fitch;
6)
Cualquier valor u obligación que emita o garantice el Gobierno de Estados Unidos o una de sus
agencias o instrumentalidades;
7)
Unidades de inversión o acciones emitidas por una compañía o fondo de inversión, incluyendo una
patrocinada por el Fiduciario o cualquiera de sus afiliadas, que invierta principalmente en Valores Elegibles que el
Fideicomiso esté autorizado a invertir, y en circunstancias que permitan al Fideicomiso continuar cualificando como
una IRA bajo el Código de 2011 y los Reglamentos de Cuentas IRA;
6
8)
Cualesquiera otros valores de deuda con una clasificación de grado de inversión (“investment
grade”) emitida por S&P, Moody’s, Fitch o cualquier otra entidad de clasificación reconocida en la nación, de
acuerdo con los Reglamentos de Cuentas IRA emitidos por la OCIF; y
9)
Cualquier valor de capital emitido por una entidad organizada bajo las leyes del Estado Libre
Asociado, de Estados Unidos o de cualquier estado, de acuerdo con los Reglamentos de Cuentas IRA emitidos por la
OCIF.
Respecto a la tenencia por el Fideicomiso de valores de OFG Bancorp, el Fiduciario invertirá a costo
menos del 5% del total de activos del Fideicomiso en valores de capital y/o de deuda emitidos por OFG Bancorp de
conformidad con las disposiciones de la Escritura de Fideicomiso.
El Fideicomiso invierte principalmente en los Valores Elegibles en la medida que estos estén
disponibles. Sin embargo, para propósitos de proveerle liquidez al Fideicomiso, el Fiduciario también puede
invertir una porción de los activos del Fideicomiso, siempre y cuando dicha inversión no resulte en una
obligación contributiva en Estados Unidos para los Participantes, y cumpla con el Código de 2011, los
Reglamentos de Cuentas IRA y los requisitos de inversión para una IRA, en las siguientes obligaciones a
corto plazo: (i) contratos de recompra con un corredor-traficante que sea miembro o una subsidiaria
garantizada de un miembro de la Bolsa de Valores de Nueva York, un banco o cualquier otra institución
financiera; (ii) depósitos de instituciones financieras dedicadas al negocio de la banca, asociaciones de ahorros
y préstamos y otras instituciones similares cuyos depósitos estén asegurados por la FDIC; y (iii) cualquier
otro valor clasificado o con una clasificación implícita en dos de las categorías más altas por S&P, Moody’s, o
Fitch.
El Fideicomiso también puede utilizar opciones de compra y de venta para dar protección contra efectos
adversos en el precio o rendimiento de cambios anticipados en las tasas de interés prevalecientes. Según los
términos de la Escritura de Fideicomiso, el Fiduciario puede comprar opciones sólo de traficantes de inversiones y
de otras instituciones financieras (tales como, bancos comerciales o instituciones de ahorros y préstamos) que tengan
la confianza crediticia del Fiduciario. El Fideicomiso también puede contratar para futuras entregas de valores de
ingreso fijo comúnmente conocidos como “contratos futuros de tasas de interés”. Estos contratos futuros se usarán
sólo como una cubierta o protección contra cambios anticipados en las tasas de interés. El Fideicomiso también
puede tomar prestado, prestar, suscribir o comprar opciones de compra y venta, vender y/u otorgar contratos de
intercambio de tasas de interés (“interest rate swap agreements”).
Los Certificados GNMA representan una obligación general de la Government National Mortgage
Association, y están apoyadas por la entera fe y crédito del Gobierno de Estados Unidos. Los Certificados FNMA y
Certificados FHLMC están respaldados por FNMA y FHLMC, respectivamente, son instrumentalidades
patrocinadas por el Gobierno de Estados Unidos, pero no están respaldadas por la entera fe y crédito del Gobierno
de Estados Unidos. Las Hipotecas FHA/VA y Valores Hipotecarios le da derecho al titular de recibir los pagos
programados de principal e intereses o de ambos, cual sea el caso, y bajo ciertas circunstancias cualquier pago por
adelantado del principal hecho por el deudor hipotecario en la hipoteca subyacente, menos ciertos cargos por
servicios, o intereses sólo hasta que sean redimidos o cuando su clasificación comience a recibir pagos parciales de
principal. En general, tanto la valoración de las Hipotecas FHA/VA y de los Valores Hipotecarios, como también la
valoración de cualquier valor que pague una tasa fija de rendimiento, fluctúan inversamente con los cambios en las
tasas de interés. Un aumento en el nivel de las tasas de interés en la economía podría, por tanto, reducir su
valoración. Por otra parte, su potencial de aumento de valoración, que se esperaría como resultado de la reducción
en las tasas de interés podría tender a ser limitado por los aumentos en los pagos por adelantado de los deudores
hipotecarios a medida que las tasas de interés bajan. Véase, “FACTORES DE RIESGOS”.
7
Para propósitos de proveerle liquidez al Fideicomiso, el Fideicomiso puede tomar prestado fondos con
colateral y comprar Valores Elegibles a ser emitidos o entregados posteriormente (“when-issued or delayed-delivery
basis”), o puede comprar y vender valores bajo compromisos prospectivos (“forward-commitment basis”), como lo
determine necesario el Fiduciario basado en la experiencia de redención o de cualquier otra circunstancia relevante,
y/o como inversiones a corto plazo pendientes a la inversión de fondos recibidos regularmente por el Fideicomiso
y/o como postura defensiva temporera.
De acuerdo con los términos de la Escritura de Fideicomiso, el Fiduciario también es el Asesor de
Inversiones del Fideicomiso. Como Asesor de Inversiones, el Fiduciario es responsable de recomendar nuevas
inversiones y/o cambios en las inversiones existentes en el Fideicomiso cónsonos con las normas de inversiones del
Fideicomiso. El Fiduciario, cuando ejecuta estas transacciones, está obligado a obtener ofertas para comprar o
vender una inversión en particular de al menos tres traficantes de dichos valores (dos de los cuales deberán ser
independientes del Patrocinador), a menos que dicho valor sea negociado en una bolsa de valores o en el mercado
extrabursátil (“over-the-counter”). Al Fiduciario se le requiere aceptar la mejor oferta para comprar una inversión
en particular, aunque la oferta sea hecha por el Patrocinador o por un traficante independiente. En el caso de que la
oferta del Patrocinador para comprar o vender sea igual a la oferta de un tercero, el Fiduciario puede aceptar la
oferta del Patrocinador. El Fiduciario mantiene récord de cada compra o venta y de los nombres y ofertas de los
traficantes de quienes obtiene dichas ofertas para comprar o vender inversiones. Dichos récords están disponibles
para la revisión de los Participantes, en la oficina del Fiduciario por un período de tres años después de la fecha de la
transacción.
Las actividades de inversión arriba descritas pueden resultar en ganancias o pérdidas para el Fideicomiso.
El ingreso, las ganancias y el rendimiento del principal recibido por el Fideicomiso en el curso de sus actividades de
inversión serán reinvertidos de manera consistente con los objetivos de inversión y las normas del Fideicomiso antes
descritas.
PATROCINADOR Y FIDUCIARIO
Oriental Trust es el Patrocinador, Fiduciario y Asesor de Inversiones del Fideicomiso. Oriental Trust
también es el fiduciario o agente de fideicomisos individuales o corporativos, incluyendo planes de retiro
cualificados bajo el Código de 2011. Al 31 de diciembre de 2015, el total de activos administrados por Oriental
Trust ascendía aproximadamente a $2.7 billones.
FACTORES DE RIESGO
Todos los inversionistas en el Fideicomiso deben considerar cuidadosamente, entre otras cosas, los
siguientes factores de riesgo con relación a la compra de Unidades. Esto no pretende ser una lista completa de
todos los riesgos que podrían potencialmente impactar una inversión en el Fideicomiso. Además de dichos
factores, los inversionistas prospectivos deben evaluar toda la información adicional que aparece en este Prospecto
antes de tomar una decisión de inversión con respecto al Fideicomiso.
El Fideicomiso es más susceptible a factores que afecten adversamente a Puerto Rico ya que está obligado a
invertir en Puerto Rico al menos 67% del total de sus activos.
Bajo las leyes aplicables, se le requiere al Fideicomiso invertir al menos 67% del total de sus activos en
Puerto Rico. Por lo tanto, es más susceptible a cualquier factor económico, político, fiscal o de otra índole que
afecte adversamente a Puerto Rico o a emisores de valores en Puerto Rico. Algunos de los valores en los que el
Fideicomiso puede invertir presentan sus propios riesgos, incluyendo, entre otros, riesgos geográficos,
gubernamentales, crediticios y de liquidez. La valoración de los valores de Puerto Rico, incluyendo cualquier
instrumento derivativo, pueden estar sujetos a mayor volatilidad que otros valores municipales.
8
Puerto Rico ha estado en una recesión económica desde el 2006. Las obligaciones generales y otras
obligaciones del Estado Libre Asociado y de sus instrumentalidades están clasificadas muy por debajo del grado de
inversión por S&P, Moody’s y Fitch. Generalmente, valores que no son grado de inversión presentan mayores
riesgos y poseen menor liquidez que los valores que son grado de inversión. Los prospectos de crecimiento
económico en Puerto Rico continúan generalmente débiles después de diez años de una recesión sin precedentes y
podrían afectarse adversamente aún más por condiciones económicas, fiscales y otras prevalecientes en Puerto Rico,
incluyendo las deudas sustanciales, el alto nivel de desempleo, la reducción en la población, y la falta de flexibilidad
financiera y de acceso del gobierno de Puerto Rico para tomar prestado en los mercados de capital. Ciertos emisores
de deuda del gobierno de Puerto Rico han incumplido con el pago de sus obligaciones y generalmente se esperan
incumplimientos adicionales.
El gobierno de Puerto Rico ha publicado un plan de restructuración fiscal que, entre otras cosas, dispone
que pagar el servicio de la deuda del gobierno de Puerto Rico ante el déficit de financiación podría afectar
adversamente la habilidad del Estado Libre Asociado de proveer servicios esenciales a sus residentes. En vista de
eso, el gobierno además publicó un plan de reestructuración de deuda que envuelve una oferta de intercambio
voluntario a sus acreedores que, de ser aprobado, reduciría la deuda del Estado Libre Asociado por
aproximadamente $22 billones mientras que le proveería un alivio en el servicio de la deuda durante los próximos
años. Si el gobierno no puede reestructurar sus deudas y/o acceder los mercados de capital para emitir nueva deuda
o refinanciar los vencimientos que se aproximan, podría tener que cerrar agencias gubernamentales, recortar
servicios esenciales, establecer impuestos adicionales y/o aumentos en impuestos existentes, y tomar otras medidas
extraordinarias o de emergencia, lo cual podría disminuir aún más la economía y afectar adversamente a los
residentes de Puerto Rico.
En junio del 2014, Puerto Rico aprobó la Ley para el Cumplimiento con las Deudas y para la Recuperación
de las Corporaciones Públicas de Puerto Rico (la “Ley de Recuperación”), la cual estableció procedimientos para el
ajuste de las deudas de ciertas corporaciones públicas que le pertenecen al Estado Libre Asociado. La Ley de
Recuperación dispone en su preámbulo que la misma promueve la política pública del gobierno de no continuar
dándole apoyo financiero a dichas corporaciones públicas y de promover su independencia económica. Como
resultado de la aprobación de la Ley de Recuperación, las tres principales agencias clasificadoras degradaron aún
más la mayoría de las obligaciones de deuda de Puerto Rico. Sin embargo, en febrero del 2015, el Tribunal de
Distrito de los Estados Unidos para el Distrito de Puerto Rico determinó que la Ley de Recuperación es contraria al
Código Federal de Quiebras y, por ende, es nula a tenor con la Cláusula de Supremacía de la Constitución de los
Estados Unidos. Además, determinó que el Estado Libre Asociado está impedido permanentemente de poner en
vigor la Ley de Recuperación. La decisión del Tribunal de Distrito fue confirmada en apelación por el Tribunal de
Circuito de Apelaciones de Estados Unidos para el Primer Circuito. Sin embargo, el 4 de diciembre de 2015, el
Tribunal Supremo de Estados Unidos acogió la petición de certiorari del Estado Libre Asociado para revisar la
decisión del Tribunal de Distrito. La argumentación oral ante el Tribunal Supremo de Estados Unidos está pautada
para el 22 de marzo de 2016. En resumen, la habilidad de Estado Libre Asociado de reestructurar las deudas de
alunas de sus corporaciones públicas continúa incierta y una reestructuración amplia y desordenada con múltiples
demandas de acreedores es posible.
9
El valor de las inversiones del Fideicomiso fluctuará como resultado de varios factores, los cuales a su vez
afectarán el valor de las Unidades.
Los valores, ya sean de capital o de deuda, a menudo fluctúan en valoración a base de factores no
relacionados con el emisor de los valores, y dichas fluctuaciones pueden ser marcadas. Cambios en el valor de las
inversiones del Fideicomiso resultarán en cambios en el valor de las Unidades. El valor de las inversiones del
Fideicomiso fluctuará con varios factores, incluyendo, pero no limitado a cambios en las tasas de interés, las
condiciones del mercado de valores en Estados Unidos, otras condiciones económicas generales y otros factores que
afecten las inversiones particulares del Fideicomiso.
El Fideicomiso puede invertir en valores de capital que estén sujetos a riesgos del mercado que puedan
causar que sus precios disminuyan por períodos cortos o extensos de tiempo. El mercado de valores de Estados
Unidos tiende a ser cíclico, con períodos en los que los precios de las acciones generalmente aumentan y períodos en
los que generalmente bajan los precios.
Las acciones de capital de compañías de mediana y pequeña capitalización, en las que el Fideicomiso
pudiera invertir, podrían estar sujetas a movimientos más volátiles en precios que las compañías mejor establecidas
y con una capitalización mayor. Entre las razones para una mayor volatilidad en el precio de estos valores está la
posibilidad de un crecimiento menor de compañías pequeñas, un menor grado de liquidez en los mercados para las
acciones, y la gran sensibilidad de compañías de tamaño pequeño y mediano ante cambios en condiciones
económicas.
Aunque los intereses acumulados de los valores son inversiones que prometen una fuente estable de
ingresos, los precios de dichos valores generalmente se ven afectados inversamente por cambios en las tasas de
interés y, por lo tanto, están sujetos al riesgo de las fluctuaciones de precios en el mercado. La valoración en el
mercado de valores de ingreso fijo y, por ende, el valor de las Unidades, normalmente varía de manera inversa con
cambios en las tasas de interés. La valoración de los valores de ingreso fijo también puede afectarse por cambios en
la clasificación de crédito o condición financiera del emisor y por las condiciones generales del mercado de valores
municipales y de ingreso fijo. Una vez cambia la clasificación de un valor en la cartera, el Asesor de Inversiones (o
un subasesor de inversiones o administrador monetario en particular) considerará todas las circunstancias relevantes
para determinar si el Fideicomiso debe continuar con ese valor.
Puede que el Fideicomiso no alcance sus objetivos de inversiones.
No hay garantía de que el Fideicomiso alcance sus objetivos de inversiones. La habilidad del Fideicomiso
para alcanzar sus objetivos de inversiones depende de un número de factores, incluyendo, pero sin limitarse al juicio
del Asesor de Inversiones y de cualquier subasesor de inversiones o administrador monetario seleccionado por el
Fiduciario, riesgo de mercado, riesgo crediticio, riesgo regulatorio, riesgo de liquidez y riesgo sistémico, entre otros.
Cada inversionista potencial debe considerar su tolerancia personal para fluctuaciones diarias en los mercados de
valores y mirar su inversión en el Fideicomiso como parte de un plan general de inversiones.
No se puede asegurar que el valor de las Unidades permanecerá constante o que un Participante recibirá
alguna tasa de rendimiento en su inversión.
El Fideicomiso puede utilizar opciones de compra y venta para protegerse contra efectos adversos en
precios y rendimientos como resultado de cambios anticipados en las tasas de interés prevalecientes. Según los
términos de la Escritura de Fideicomiso, el Fiduciario puede comprar opciones sólo de traficantes de inversiones y
de otras instituciones financieras (tales como, pero no limitado a bancos comerciales) teniendo la credibilidad del
Fiduciario. El Fideicomiso puede tener contratos para la futura entrega de valores de ingreso fijo comúnmente
conocidos como “contratos futuros de tasas de interés”. Estos contratos futuros se usarán sólo como cubierta en
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contra de cambios anticipados en las tasas de interés. El Fideicomiso también puede tomar prestado, prestar,
suscribir o comprar opciones de compra (“call”) o de venta (“puts”), vender contratos de opción de compra y/o
otorgar contratos de intercambio de tasas de interés.
Las actividades de inversión antes descritas, así como también la venta de cualquier activo causada por la
redención de Unidades, o el pago por adelantado acelerado o la amortización del principal de los activos, antes de
que el Fideicomiso recobre cualquier prima pagada puede resultar en ganancias o pérdidas al Fideicomiso. El
ingreso, las ganancias y el rendimiento del principal recibido por el Fideicomiso en el curso de sus actividades de
inversión serán reinvertidos de manera consistente con los objetivos y normas previamente descritos con miras al
aumento de capital y los objetivos de ingreso del Fideicomiso.
La adquisición de activos en exceso de fondos recibidos y de ingresos reinvertidos a través de fondos
prestados también pueden resultar en ganancias o pérdidas para el Fideicomiso en caso de fluctuaciones severas en
las tasas de interés, variaciones en la curva normal de rendimiento de los intereses y/o en caso de que sea necesario
vender los activos en lugar de ser retenidos por el Fideicomiso.
No se pueden dar garantías o representaciones de que el dinero recibido por el Fiduciario de la venta de
Unidades, o como resultado de pagos de interés, dividendo y principal, ya sea durante el término de cualquier
inversión o al vencimiento de activos subyacentes, podrán ser invertidos a la misma tasa a la que los activos fueron
inicialmente invertidos. Por lo tanto, no se puede asegurar que el valor de las Unidades se mantendrá constante, ni
que el Participante recibirá alguna tasa de rendimiento mientras mantenga dichas Unidades.
No hay un mercado secundario para las Unidades.
Las Unidades no pueden ser transferidas y no se puede disponer de ellas excepto mediante redención por el
Fideicomiso. Por lo tanto, no hay un mercado secundario para las Unidades.
Cambios en la valoración de valores de ingreso fijo de Puerto Rico podrían afectar adversamente el valor de
activo neto del Fideicomiso.
Opiniones relacionadas con la validez de las obligaciones del gobierno de Puerto Rico y relacionadas con la
exención contributiva de los intereses del pago de contribuciones sobre ingresos de Puerto Rico las dará el asesor
legal (“bond counsel”) del emisor al momento de la emisión. Ni el Fideicomiso ni el Fiduciario o Asesor de
Inversiones revisarán los procedimientos relacionados con la emisión de las obligaciones del gobierno de Puerto
Rico o la base para tales opiniones. Además, podrían aprobarse leyes en Puerto Rico que pudiesen afectar
adversamente la exención contributiva de los intereses de las obligaciones del gobierno de Puerto Rico y de las
distribuciones recibidas por los Participantes o que impongan otras restricciones al hacer valer dichas obligaciones.
Es posible que, como resultado de litigación o de otras condiciones, el poder o la capacidad de los emisores de
cumplir con sus obligaciones para el repago de principal y el pago de intereses en valores de Puerto Rico pueda
verse material y adversamente afectada.
Algunos valores de ingreso fijo de Puerto Rico pertenecientes al Fideicomiso pueden permitirle al emisor
redimir las obligaciones, en todo o en parte, a opción del emisor. Si un emisor redime valores de ingreso fijo de
Puerto Rico propiedad del Fideicomiso durante un momento de reducción en las tasas de interés, el Fideicomiso
quizás no pueda reinvertir el producto de la redención en valores de ingreso fijo en Puerto Rico con un nivel de
ingreso similar al nivel de ingreso de las obligaciones que fueron redimidas.
El rendimiento de un valor de ingreso fijo de Puerto Rico depende de una variedad de factores, incluyendo
las condiciones generales del mercado de valores municipales y de ingreso fijo, cambios en las tasas de interés, las
condiciones financieras del emisor, el tamaño de una oferta en particular, el vencimiento, la calidad del crédito y la
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clasificación de la emisión, y las expectativas relacionadas con cambios en las tasas contributivas. Por lo general,
mientras mayor sea el término de vencimiento de un valor de ingreso fijo de Puerto Rico, mayor será el rendimiento
y mayor será la volatilidad. La valoración en el mercado de valores de ingreso fijo y, por ende, el valor de activo
neto por Unidad, normalmente variarán inversamente con cambios en las tasas de interés. Tales cambios en la
valoración de valores de ingreso fijo de Puerto Rico del Fideicomiso no afectarán el ingreso de intereses derivados
de éstos, pero afectarán el valor de activo neto (“net asset value”) del Fideicomiso.
Cambios en los regímenes legales, fiscales y regulatorios podrían afectar adversamente al Fideicomiso.
Cambios en los regímenes legales, fiscales y regulatorios pueden ocurrir durante la vida del Fideicomiso, lo
cual podría tener un efecto adverso en el Fideicomiso y sus inversiones. El Fideicomiso podría estar impedido o
podría ser incapaz de hacer ajustes en su estructura o programa de inversión para poder adaptarse a dichos cambios.
El Fideicomiso puede invertir en valores ilíquidos.
Existe un número limitado de participantes en el mercado para ciertos valores de Puerto Rico. Además,
algunos valores de Puerto Rico pueden tener períodos de iliquidez. Más aún, la venta de algunos de los valores
comprados por el Fideicomiso podría estar limitada por las leyes federales de valores. El término “valores
ilíquidos”, para este propósito, significa valores que no se pueden vender dentro de un período razonable de tiempo
en el curso ordinario de los negocios a una cantidad que se aproxime a la suma en que el Fideicomiso ha valorado
esos valores e incluye, entre otras cosas, valores sujetos a restricciones contractuales para la reventa que afecten el
potencial de venta de dichos valores. Valores ilíquidos también incluye ciertos instrumentos derivativos en los que
el Fideicomiso puede invertir. En la medida que el Fideicomiso invierta en valores ilíquidos, es posible que no
pueda liquidar dichas inversiones rápidamente, especialmente en un momento cuando sea aconsejable hacerlo para
minimizar las pérdidas al Fideicomiso, y tendría que vender otras inversiones, de ser necesario, para obtener capital
para cumplir con sus obligaciones. Estos factores podrían afectar la capacidad del Fideicomiso de adquirir o vender
valores de Puerto Rico, como también el precio pagado o recibido al adquirir o disponer de ellos. Además, la
inversión del Fideicomiso en valores de Puerto Rico está sujeta a su disponibilidad en el mercado abierto.
Puede que las clasificaciones crediticias sean inexactas o no reflejen correctamente los riesgos de una
inversión.
Las clasificaciones crediticias que emiten las agencias clasificadoras de crédito no necesariamente reflejan
completamente los verdaderos riesgos de una inversión. Por ejemplo, las clasificaciones crediticias típicamente
evalúan la seguridad de los pagos de principal e intereses de los valores y no el riesgo de valoración en el mercado.
Además, puede que las agencias clasificadoras de crédito no cambien oportunamente una clasificación para reflejar
cambios en las condiciones del emisor o de la economía que afecten la valoración del valor en el mercado. Aunque
es la intención del Asesor de Inversiones (o un subasesor de inversiones o administrador monetario en particular)
considerar clasificaciones de organizaciones reconocidas nacionalmente (“nationally recognized statistical rating
organizations”), éste descansará primordialmente en su propio análisis de crédito, el cual podrá incluir un estudio de
la deuda existente, de la estructura de capital, de la habilidad del emisor de pagar la deuda, de la sensibilidad del
emisor para las condiciones económicas, del historial de operaciones del emisor, y de la tendencia actual en
ganancias. El Asesor de Inversiones (o un subasesor de inversiones o administrador monetario en particular) espera
examinar continuamente las inversiones del Fideicomiso y evaluar cuidadosamente si disponer o retener valores
cuyas clasificaciones de crédito han cambiado.
Las Unidades no están aseguradas o garantizadas por ninguna entidad privada o gubernamental.
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Las Unidades no constituyen depósitos u otras obligaciones de Oriental Bank, y no están garantizadas por
Oriental Bank, y no están aseguradas por la FDIC. Las Unidades no están garantizadas o aseguradas por GNMA,
FNMA, FHLMC, VA, FHA o cualquier otra agencia o instrumentalidad gubernamental, o por el Fiduciario, el
Patrocinador, cualquier Distribuidor, o cualquiera de sus afiliadas, o por cualquier otra persona o entidad.
El uso de estrategias de cubierta (“hedging”) por el Fidecomiso contra fluctuaciones de precio en los valores
envuelve riesgos y consideraciones especiales.
El Fideicomiso puede usar una variedad de instrumentos financieros (“Instrumentos de Cubierta”) para
tratar de cubrir la cartera de inversiones del Fideicomiso. Las estrategias de cubierta pueden estar ampliamente
caracterizadas como “operaciones de cobertura corta” (“short-hedges”) y “operaciones de cobertura larga” (“long
hedges”). Una operación de cobertura corta es una compra o venta de un Instrumento de Cobertura que debe cubrir
parcial o totalmente las reducciones en el valor de una o más inversiones de la cartera de inversiones del
Fideicomiso. Así, en una cobertura corta, el Fideicomiso toma posición en un Instrumento de Cubierta cuyo precio
se espera que se mueva en dirección opuesta del precio de la inversión a cubrirse. Una cobertura larga es la compra
o venta de un Instrumento de Cubierta que debe cubrir parcial o totalmente aumentos potenciales en el costo de
adquisición de una o más inversiones que el Fideicomiso intente adquirir. Así, en una cobertura larga, el
Fideicomiso toma posición en un Instrumento de Cobertura cuyo precio se espera que se mueva en la misma
dirección que el precio de la inversión prospectiva a cubrirse. Los Instrumentos de Cobertura de los valores
generalmente se usan para cubrir los movimientos de precio en una o más posiciones de valores particulares del
Fideicomiso o que éste intente adquirir.
El uso de Instrumentos de Cubierta por el Fideicomiso envuelve riesgos y consideraciones especiales,
incluyendo los siguientes:
(a)
El uso exitoso de Instrumentos de Cubierta depende de la capacidad del Asesor de
Inversiones (o un subasesor de inversión particular o manejador de dinero) para predecir
los movimientos generales de los mercados de valores y de las tasas de interés, lo cual
requiere destrezas diferentes a las requeridas para prever cambios en los precios de
valores individuales. Aunque el Asesor de Inversiones tenga experiencia (y se espera que
los subasesores de inversiones y los manejadores de dinero tengan experiencia) en el uso
de Instrumentos de Cubierta, no puede haber seguridad de que cualquier estrategia de
cubierta tenga éxito.
(b)
Puede haber una correlación imperfecta, o aun ninguna correlación, entre los
movimientos en precio de un Instrumento de Cobertura y los movimientos de precio de
las inversiones a cubrirse. Por ejemplo, si el valor de un Instrumento de Cobertura usado
en una cobertura corta aumentó por menos que la reducción en el valor de la inversión a
cubrirse, la cobertura no sería totalmente exitosa. La falta de correlación puede ocurrir
debido a factores no relacionados con el valor de las inversiones a ser cubiertas, como
especulaciones u otras presiones en los mercados en que los Instrumentos de Cobertura se
negocian. La efectividad de las cubiertas al usar Instrumentos de Cobertura en los
índices dependerá del grado de correlación entre los movimientos de precios en el índice
y los movimientos de precios en los valores a ser cubiertos.
Para compensar una correlación imperfecta, el Fideicomiso debe comprar o vender
Instrumentos de Cobertura por una cantidad mayor que los valores a cubrirse si la
volatilidad de los valores a cubrirse es históricamente mayor que la volatilidad de los
Instrumentos de Cobertura. A la inversa, el Fideicomiso puede comprar o vender menos
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contratos si la volatilidad del precio de los valores de cubierta es históricamente menor
que la volatilidad de los Instrumentos de Cobertura.
(c)
Las estrategias de cobertura, si son exitosas, pueden reducir el riesgo de pérdida en todo o
en parte cubriendo el efecto negativo de movimientos desfavorables de precios las
inversiones a ser cubiertas. Sin embargo, las estrategias de cubierta también pueden
reducir la oportunidad de ganar al compensar (“offset”) el efecto positivo de movimientos
favorables de precios en las inversiones cubiertas. Por ejemplo, si el Fideicomiso entrara
en una operación de cobertura corta debido a que el Asesor de Inversiones proyectó una
reducción en el precio de un valor, y el precio a su vez aumentó, la ganancia de ese
aumento puede haber sido en todo o en parte compensada por una reducción en el precio
del Instrumento de Cobertura. Más aún, si el precio del Instrumento de Cobertura
disminuyó más que el aumento en el precio del valor, el Fideicomiso podría sufrir una
pérdida. En cualquiera de los casos, el Fideicomiso podría estar en mejor posición si no
se hubiera cubierto.
(d)
Al Fideicomiso se le puede requerir mantener activos como “cubierta”, mantener cuentas
segregadas, o hacer pagos marginales cuando tome posiciones en los Instrumentos de
Cobertura que envuelvan obligaciones a terceros. Si el Fideicomiso no puede cerrar sus
posiciones en los Instrumentos de Cobertura, se le podría requerir continuar manteniendo
dichos activos o cuentas o hacer dichos pagos hasta que la posición expire o venza. Estos
requisitos pueden perjudicar la capacidad del Fideicomiso de vender un valor de la
cartera o hacer una inversión en el momento cuando de otra manera sería favorable
hacerlo, o requerir que el Fideicomiso venda un valor de la cartera en un momento no
ventajoso para ello. La capacidad del Fideicomiso para cerrar una posición en un
Instrumento de Cobertura antes de que expire o venza depende de la existencia de un
mercado secundario líquido, o en ausencia de dicho mercado, la capacidad y el deseo de
la otra parte (“counterparty”) de hacer la transacción que cierre la posición. Por lo tanto,
no hay seguridad de que la posición de cubierta pueda cerrarse en un momento y a un
precio que sea favorable al Fideicomiso.
Las actividades de endeudamiento (“leverage”) del Fideicomiso presentan riesgos especiales para los
Participantes, incluyendo la posibilidad de mayor volatilidad en el valor de activo neto (“net asset value”) del
Fideicomiso y una tasa de rendimiento menor para los Participantes.
A tenor con la Escritura de Fideicomiso, el Reglamento de Cuentas IRA de la OCIF, y una determinación
administrativa (“ruling”) emitida por la OCIF al Fideicomiso, el Fideicomiso está autorizado a tomar prestado
fondos de terceros cuando sea necesario, conveniente o apropiado según lo determine Oriental Trust, siempre y
cuando dichos préstamos (“leverage”) no excedan el 25% del total de activos del Fideicomiso. El Fideicomiso
puede usar dicha autoridad prestataria para aumentar las cantidades disponibles para inversión.
Algunos de los préstamos del Fideicomiso pueden estar sujetos a ciertos convenios establecidos en los
contratos de crédito relacionados con los requisitos de cubierta de activos y con la composición de la cartera. El
Fideicomiso no espera que observar dichos convenios pueda materialmente afectar de manera adversa la capacidad
del Fideicomiso de lograr sus objetivos de inversión. Sin embargo, el incumplimiento no subsanado de cualquiera
de esos convenios dentro del período específico para subsanar el incumplimiento podría resultar en la aceleración de
deudas pendientes y podría requerir que el Fideicomiso venda inversiones de cartera cuando no sea ventajoso así
hacerlo. Al Fideicomiso también se le podría requerir que mantenga balances mínimos en relación con los
préstamos que tome, o pagar una comisión u otros cargos para mantener una línea de crédito. Cualquiera de estos
requisitos aumentaría el costo del préstamo sobre la tasa de interés establecida.
14
La utilización de endeudamiento (“leverage”) también incluye ciertos riesgos para los Participantes. Por
ejemplo, el uso de endeudamiento podría resultar en mayor volatilidad del valor de activo neto (“net asset value”)
del Fideicomiso, y si el interés actual o la tasa de dividendos pagada como resultado de la deuda excediera el
rendimiento neto de la cartera del Fideicomiso, la estructura de capital emitido como deuda podría resultar en una
tasa de rendimiento más baja para los Participantes que si el Fideicomiso no hubiera sido apalancado. De manera
similar, como los costos asociados con el uso de endeudamiento y cualquier magnificación en el valor de las
inversiones del Fideicomiso (incluyendo inversiones compradas con el producto de cualquier transacción de
endeudamiento) afectarán en su totalidad a los Participantes, el efecto de endeudamiento en una reducción del
mercado podría resultar en una disminución mayor en el valor de activo neto (“net asset value”) por Unidad a los
Participantes que si el Fideicomiso no hubiera estado apalancado.
El rendimiento de las Unidades podría verse afectado por la tasa a la que se hagan pagos de principal en
valores respaldados por hipotecas, en los cuales el Fideicomiso haya invertido.
En la medida que el Fideicomiso invierta en Hipotecas FHA/VA y en Valores Hipotecarios, el rendimiento
de las Unidades dependerá en parte del porcentaje de pagos de principal en dichos valores, lo que a su vez dependerá
del porcentaje de pagos por adelantado de principal en los préstamos hipotecarios subyacentes. Por lo general, la
experiencia de pago por adelantado de un grupo de préstamos hipotecarios está influenciada por una variedad de
factores económicos, geográficos, sociales y otros, incluyendo el nivel de las tasas de interés hipotecario y la tasa a
la que los propietarios venden sus casas o dejan de pagar sus hipotecas. No existe información accesible o confiable
publicada por la FHA, VA o el Departamento de Desarrollo Urbano y Vivienda que específicamente indique el
historial de pagos por adelantado o la experiencia de ejecución de hipotecas de préstamos FHA y préstamos VA
originados en el Estado Libre Asociado en comparación con préstamos hipotecarios similares originados en otras
jurisdicciones de Estados Unidos.
La recesión económica prolongada en Puerto Rico a resultado en mayores ejecuciones de préstamos
hipotecarios y en un aumento en la tasa de pago de principal por adelantado en Hipotecas FHA/VA y en Valores
Hipotecarios. Más aún, en general, si las tasas de interés prevalecientes para préstamos hipotecarios nuevos son
significativamente más bajas que las tasas de interés de los préstamos hipotecarios subyacentes en las Hipotecas
FHA/VA y los Valores Hipotecarios, éstos estarán sujetos a tasas de pago por adelantado más altas en períodos
subsiguientes que si las tasas prevalecientes para préstamos hipotecarios nuevos permanecieran igual o mayor que
las tasas de interés en los préstamos hipotecarios subyacentes en Hipotecas FHA/VA y Valores Hipotecarios. A la
inversa, si las tasas de interés para préstamos hipotecarios nuevos aumentan sobre las tasas de interés de los
préstamos hipotecarios subyacentes en Hipotecas FHA/VA y Valores Hipotecarios, la tasa de pagos por adelantado
se espera que disminuya en períodos subsecuentes. Otros factores que afectan el pago por adelantado de los
préstamos hipotecarios incluyen cambios en las necesidades residenciales de los deudores hipotecarios,
transferencias de trabajo, desempleo y el capital neto de los deudores hipotecarios en las propiedades hipotecadas.
Además, a medida que los propietarios de las casas se mudan o no pagan sus hipotecas, las casas generalmente son
vendidas y las hipotecas puede que sean pagadas por adelantado, aunque los préstamos FHA y VA que respaldan a
las Hipotecas FHA/VA y a los Valores Hipotecarios pueden ser asumidos por un nuevo comprador.
Es muy poco probable que los préstamos hipotecarios subyacentes en hipotecas FHA/VA y en los Valores
Hipotecarios prepaguen a una tasa constante o que todos los préstamos hipotecarios paguen a la misma tasa. La
regularidad de los cambios en las tasas de pago por adelantado en los préstamos hipotecarios puede afectar
significativamente el rendimiento actual al vencimiento (“yield to maturity”). No se hace ninguna representación en
cuanto a la tasa anticipada de pagos por adelantado en los préstamos hipotecarios o en los rendimientos anticipados
al vencimiento en las Unidades.
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TRANSACCIONES CON AFILIADAS
El Fideicomiso no está registrado bajo la Ley Federal de Compañías de Inversiones de 1940, según
enmendada (el “U.S. Investment Company Act of 1940”). Por lo tanto, no está sujeto a las restricciones contenidas
en dicha ley, incluyendo restricciones con respecto a transacciones entre el Fideicomiso y el Fiduciario o sus
afiliadas. El Fideicomiso puede comprar o vender valores u otros instrumentos de inversión, incluyendo certificados
de depósito, de o a través del Fiduciario o uno o más de sus afiliadas, incluyendo, pero sin limitarse a Oriental
Financial Services Corp. (“OFS”), un corredor-traficante registrado de valores. El Fideicomiso también puede
comprar valores que son suscritos por OFS o que son vendidos por un sindicato de suscriptores (“underwriting
syndicate”) o grupo de vendedores del cual OFS sea miembro. Además, el Fideicomiso puede invertir en valores
emitidos por OFG Bancorp, la corporación matriz del Fiduciario y de OFS.
El precio obtenido por el Fideicomiso en estas transacciones deberá ser al menos tan favorable para el
Fideicomiso como el mejor precio obtenible de terceros en transacciones comparables. Además, las comisiones al
Fideicomiso deberán ser justas y razonables en comparación con las comisiones más económicas que un tercero
cobraría en una transacción similar. Sin embargo, no hay garantía de que el Fideicomiso obtenga el mejor precio o
el costo más bajo disponible en estas transacciones.
COMPRA Y VALORACIÓN DE LAS UNIDADES
El valor de las Unidades para propósitos del Precio de Venta y del Precio de Redención será igual al valor
de activo neto (“net asset value”) por Unidad del Fideicomiso, según lo determine el Fiduciario. La determinación
del Precio de Venta se hace al cierre del mercado (actualmente 4:00 p.m., hora de Nueva York) en la Bolsa de
Valores de Nueva York en cada Día Laborable y se hace dividiendo los activos netos (el exceso de activos sobre
pasivos) del Fideicomiso entre el número de Unidades en circulación. El Precio de Redención se determina en la
misma manera que el Precio de Venta. Un “Día Laborable” significa un día en que la Bolsa de Valores de Nueva
York y los bancos comerciales en Puerto Rico están abiertos para hacer negocios.
La venta de Unidades por el Fiduciario a un Participante se llevará a cabo en un Día Laborable en el cual el
Fiduciario reciba los fondos del Participante y su solicitud para la compra de Unidades. Esto significa que fondos
del Participante serán aplicados solamente para la compra de Unidades en un Día Laborable particular si la
transferencia electrónica de fondos o el cheque o giro postal utilizado para la compra de Unidades ha sido procesado
por el banco en el cual la transferencia o el cheque o giro postal fue girado. El Participante no devengará ingreso
alguno con respecto a una inversión en el Fideicomiso hasta que se realice la venta de Unidades correspondientes a
dicha inversión.
Dado que el Precio de Venta aplicable a Unidades compradas será determinado en el Día Laborable en que
los fondos estén disponibles para inversión, cambios en el valor de activo neto (“net asset value”) del Fideicomiso
que ocurran durante el período en que la transferencia electrónica de fondos o el cheque o giro postal para la compra
de Unidades no ha sido procesado, será reflejado en el Precio de Venta. En otras palabras, cualquier disminución en
el valor de activo neto (“net asset value”) del Fideicomiso que ocurra durante este período reducirá el Precio de
Venta y aumentará el número de Unidades que el Participante recibirá con relación a dicha inversión en el
Fideicomiso. A la inversa, cualquier aumento en el valor de activo neto (“net asset value”) del Fideicomiso que
ocurra durante este período aumentará el Precio de Venta y disminuirá el número de Unidades que el Participante
recibirá con relación a dicha inversión en el Fideicomiso.
Los activos del Fideicomiso serán valorados por el Fiduciario basados en las cotizaciones del mercado
cuando estén disponibles dichas cotizaciones. Un valor cotizado o negociado en cualquier bolsa de valores en
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Estados Unidos será valorado según los últimos precios de venta en la bolsa principal en la que se negoció antes de
que los activos del Fideicomiso sean valorados. Si no se informa ninguna venta en ese momento o el valor es
negociado en el mercado extrabursátil (“over the counter”) (“OTC”, por sus siglas en inglés), la oferta más reciente
se usará para propósitos de valoración. Los valores y otros activos que no están cotizados o negociados en una bolsa
de valores o negociados en el mercado OTC, pero para los que se puedan obtener cotizaciones de los traficantes, se
valorarán a base de la “oferta” hecha al Fiduciario por al menos dos traficantes, uno de los cuales puede ser el
Patrocinador o cualquiera de sus afiliadas.
Los activos para los cuales hayan disponibles cotizaciones de mercado serán valorados por el Fiduciario al
valor justo utilizando cotizaciones provenientes de traficantes reconocidos en dichos activos o utilizando
información relacionada con los márgenes comerciales cotizados por traficantes reconocidos entre dichos activos y
los valores del Tesoro de Estados Unidos cuyos vencimientos se determine que sean lo más similar posible a la vida
promedio de los activos del Fideicomiso. No obstante, los activos con vencimiento de 60 días o menos
generalmente serán valorados al costo amortizado si su término original de vencimiento era de 60 días o menos, o
amortizado la diferencia entre el valor justo en su 61vo día antes del vencimiento y su valor al vencimiento si su
término original de vencimiento excede los 60 días, a menos que en cualquiera de los casos el Fiduciario determine
que esto no representa el valor justo. Estos precios dependerán de las condiciones del mercado.
Los Participantes deben tener en cuenta que el valor de las Unidades en cualquier momento en
particular dependerá, entre otros factores, del valor en el mercado de las inversiones subyacentes del
Fideicomiso, determinado según se describe anteriormente. El valor en el mercado de estas inversiones
subyacentes fluctuará con varios factores, incluyendo las tasas de interés, las condiciones del mercado de
valores en Estados Unidos, condiciones económicas y fiscales en Puerto Rico, otras condiciones económicas
generales y otros factores que afectan al emisor o a cualquier inversión en particular del Fideicomiso. Por lo
tanto, ni el Fiduciario, el Patrocinador, el Asesor de Inversiones, los Distribuidores ni ninguna otra persona
puede garantizar el valor de las Unidades en ningún momento en particular. Bajo ciertas condiciones, el
valor de las Unidades del Participante puede ser menor que el monto agregado invertido por el Participante.
Además, el Fiduciario o cualquier otra persona no puede garantizar o representar que los fondos recibidos de
la venta de Unidades, o derivados del ingreso recibido o de las inversiones hechas por el Fideicomiso, podrán
invertirse o reinvertirse, según sea el caso, con el mismo rendimiento al cual activos del Fideicomiso estaban
invertidos originalmente o que cualquier Participante recibirá cualquier tasa de rendimiento mientras él o
ella tenga Unidades.
PENALIDADES, CARGOS Y GASTOS
Oriental Trust, como Patrocinador, Fiduciario y Asesor de Inversiones del Fideicomiso, cobrará cargos por
servicio y gastos de acuerdo con la siguiente lista (los cargos del Fiduciario, de Administración y de Asesoría de
Inversiones desglosados aquí aplicarán a todas las IRAs establecidas bajo el Fideicomiso):
1.
Cargo del Fiduciario. El cargo anual pagadero a Oriental Trust por ser el Fiduciario será igual al
0.36% del promedio del total de activos del Fideicomiso. Dicho cargo se computa diariamente y se paga
mensualmente en el último día de cada mes y se refleja como un gasto del Fideicomiso al computar el ingreso neto
del Fideicomiso que todas las Unidades comparten proporcionalmente.
2.
Cargo de Administración. El cargo administrativo anual pagadero a Oriental Trust será igual a
0.26% del promedio del total de activos del Fideicomiso. Dicho cargo se computa diariamente y se paga
mensualmente en el último día de cada mes y se refleja como un gasto del Fideicomiso al computar el ingreso neto
del Fideicomiso que todas las Unidades comparten proporcionalmente.
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3.
Cargos de Asesoría y Subasesoría de Inversiones. El cargo anual pagadero a Oriental Trust por
ser el Asesor de Inversiones será igual a 0.93% del promedio del total de activos del Fideicomiso. Dicho cargo se
computa diariamente y se paga mensualmente en el último día de cada mes y se refleja como un gasto del
Fideicomiso al computar el ingreso neto del Fideicomiso que todas las Unidades comparten proporcionalmente.
Según se describe en este Prospecto, Oriental Trust otorgó contratos de subasesoría de inversiones o de
administración monetaria con terceros para proveer servicios de subasesoría de inversiones o de administración
monetaria al Fideicomiso en relación con inversiones de capital en Estados Unidos. El Fideicomiso le paga a cada
subasesor un cargo trimestral que no excede la tasa anual de 0.75% de los activos administrados por cada subasesor.
4.
Cargo por Retiro (“Withdrawal Fee”). Todas las cantidades invertidas por el Participante (y
cualquier Unidad adicional acreditada sobre dichas cantidades) estarán sujetas al siguiente cargo por retiro cuando se
rediman Unidades de una IRA por razones que no sean el cumplimiento de los 60 años de edad, muerte, incapacidad
o desempleo del Participante: (i) 5% si se retira durante el primer año; (ii) 4% si se retira durante el segundo año;
(iii) 3% si se retira durante el tercer año; (iv) 2% si se retira durante el cuarto año; y (v) 1% si se retira durante el
quinto año. El número de años antes descritos serán aquellos transcurridos luego de cada inversión del Participante,
y cualquier retiro se determinará según el método de primero en entrar, primero en salir (“first-in, first-out”). El
Fiduciario puede relevar o reducir el cargo por retiro en cualquier transacción.
5.
Cargo por Transferencia (“Rollover Fee”). Además de otros cargos impuestos a un Participante
por el retiro de cantidades invertidas en el Fideicomiso (y cualesquiera cantidades adicionales acreditadas sobre
dichas cantidades), cualquier transferencia de dichas cantidades invertidas en o después del 1 de diciembre de 2003
(y cualesquiera Unidades adicionales acreditadas sobre dichas cantidades) a una IRA en otra institución estará sujeta
a un cargo de $54.99.
6.
Otros Cargos. Se cobrarán algunos cargos directos, legales y actuariales a la cuenta del
Participante en el caso de: (i) una controversia con relación al derecho a la participación de los beneficiarios y
herederos de dicho Participante; (ii) la elección de una opción de pago periódico que requiera cómputos actuariales;
o (iii) gastos en que se incurran relacionados con una IRA en particular, incluyendo, pero no limitado a aquellos
relacionados con la comparecencia en los tribunales y honorarios de abogados.
7.
Gastos. Los gastos incurridos por el Fiduciario en beneficio de y relacionados con el Fideicomiso
son pagados o reembolsados al Fiduciario de los ingresos generados por el Fideicomiso: cargos de contabilidad,
legales y de inscripción; gastos de publicidad, promociones, mensajero, correo, papel, imprenta; alquiler de equipo;
comisiones de los corredores; y cualquier otro servicio externo provisto al Fideicomiso (los “Gastos del
Fideicomiso”). A pesar de lo antes mencionado, cualquier gasto, incluyendo gastos legales y actuariales, incurridos
por el Fiduciario en caso de una disputa sobre el derecho a una participación por los beneficiarios y herederos, o la
elección de una opción de pago periódico que requiera cómputos actuariales, se cargará a la IRA particular del
Participante.
REDENCIÓN DE LAS UNIDADES
Cualquier retiro de fondos de una IRA se denomina en este Prospecto como una “distribución”, a menos
que se indique otra cosa. En relación con cada distribución al Participante, algunas o todas las Unidades del
Participante serán redimidas. El número de Unidades del Participante que sean redimidas con relación a una
distribución al Participante será igual a la cantidad total de la distribución dividida por el Precio de Redención
aplicable a la distribución, según se calcula por el Fiduciario. Unidades serán redimidas en un Día Laborable dentro
de los siete Días Laborables siguientes al recibo por el Fiduciario de una solicitud de distribución del Participante
por escrito (la “Fecha de Redención”), siempre y cuando el Participante (o sus herederos o beneficiarios, si el
Participante ha fallecido) haya sometido al Fiduciario la declaración jurada, certificación y/o documentación
requerida, según sea aplicable, para dicha distribución. La valoración de las Unidades para propósitos de redención
se determina al cierre del mercado en la Bolsa de Valores de Nueva York en la Fecha de Redención (el “Precio de
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Redención”). El Precio de Redención se calcula de la misma manera que el Precio de Venta, según se establece en
“COMPRA Y VALORACIÓN DE LAS UNIDADES”. Dado que el Precio de Redención aplicable a las Unidades
siendo redimidas será determinado en un Día Laborable subsiguiente a la fecha en que el Participante someta su
solicitud de distribución al Fiduciario, el Participante continuará estando afectado por cambios en el valor de activo
neto (“net asset value”) del Fideicomiso que ocurra entre la fecha de dicha solicitud de distribución y la Fecha de
Redención. Las Unidades no son transferibles y el Participante sólo podrá disponer de ellas a través de la
redención por el Fideicomiso.
No se hará ninguna distribución al Participante antes de los 60 años de edad, excepto sujeto a una penalidad
contributiva de 10% (15% en ciertos casos) de la cantidad bruta de dicha distribución que sea incluible en ingreso
bruto para propósitos de tributación en Puerto Rico, cuya penalidad el Fiduciario debe retener de la distribución y
remitir al Secretario de Hacienda de Puerto Rico. Dicha penalidad contributiva será de 15% en aquellos casos en
que la cantidad distribuida consista de fondos sobre los cuales el Participante hizo un prepago válido de impuestos
conforme a la Sección 1023.23 del Código del 2011. Sin embargo, según lo que dispone el Código de 2011, las
siguientes distribuciones están exentas de la penalidad contributiva de 10% o 15%, según sea aplicable: (a) las
distribuciones cuando el Participante esté incapacitado o desempleado; (b) distribuciones para sufragar gastos de
estudios universitarios de los dependientes directos del Participante; (c) distribuciones para la compra o construcción
de la primera residencia principal del Participante; (d) distribuciones en caso de muerte del Participante;
(e) distribuciones para la reparación o reconstrucción de la residencia principal del Participante cuando haya sido
afectada por fuego, huracán, terremoto u otra causa fortuita, (f) distribuciones para evitar la inminente ejecución o la
incursión en mora de la hipoteca sobre la residencia principal del Participante, incluyendo para realizar
refinanciamientos, debido a la pérdida de empleo o reducción sustancial verificable de ingresos, sujeto a la
presentación de evidencia de dicha necesidad, circunstancia y uso, disponiéndose, sin embargo, que el Participante
podrá retirar hasta la mitad de los fondos depositados en su IRA o hasta un total de $20,000, lo que sea mayor;
(g) distribuciones para los gastos del tratamiento de alguna enfermedad severa, crónica, degenerativa o terminal del
Participante o de algún miembro de su familia hasta el cuarto grado de consanguinidad (por ejemplo, padre o madre,
abuelo(a), hermano(a), sobrino(a), primo(a)-hermano(a), hijo(a) y nieto(a)) o hasta el segundo grado de afinidad (es
decir, suegro(a), abuelo(a) postizo(a), cuñado(a), hijastro(a), o nieto(a) postizo(a)) cuyo efecto previsible certificado
por un médico sea la pérdida de la vida o la incapacidad física permanente; y (h) distribuciones de hasta $1,200 cada
seis años para la adquisición o compra de una computadora para uso de un dependiente del Participante hasta el
segundo grado de consanguinidad (por ejemplo, hijo(a), nieto(a) o hermano(a)) que esté cursando estudios hasta el
nivel universitario. Distribuciones hechas para transferir fondos de una IRA a otra IRA del Participante también
están exentas de dicha penalidad contributiva. Para evitar la penalidad en cualquiera de estas situaciones, el
Participante debe presentarle evidencia satisfactoria al Fiduciario de que la distribución está exenta de la penalidad.
Las distribuciones hechas a tiempo de las cantidades aportadas en exceso del máximo permitido por ley, más las
ganancias, también pueden evitar la penalidad y otras consecuencias adversas que surjan de “Aportaciones en
Exceso” (definido como la cantidad en exceso de la permitida a aportarse en una IRA según el Código de 2011, o
que no cumpla con todos los requisitos para Aportaciones por Transferencia, según se define más adelante), si el
retiro de la Aportación en Exceso, más las ganancias, por el Participante es hecho antes del último día permitido por
ley para radicar la planilla de contribución sobre ingresos del Participante para el año en que hizo la Aportación en
Exceso (incluyendo cualquier prórroga aplicable a la radicación).
En caso de las IRAs regulares, tal como la Diversified Growth IRA, la distribución de los fondos de una
IRA del Participante deberá comenzar no más tarde del cierre del año en que el Participante alcance los 75 años de
edad, y el monto total de la IRA deberá ser distribuido en un período que no exceda la expectativa de vida del
Participante o la expectativa de vida conjunta del Participante y su cónyuge. Se deberá distribuir una cantidad
mínima indicada al final de cada año después que el Participante alcance los 75 años de edad para cumplir con el
requisito antes mencionado. Si el Participante no le indica al Fiduciario un método de distribución para cumplir con
estos requisitos antes de finalizar el año contributivo en que alcance los 75 años de edad, el Fiduciario le distribuirá
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el monto total de su IRA en o antes del final de ese año contributivo. Las IRAs no deducibles o Roth IRAs, tales
como la Roth Diversified Growth IRA, no están sujetas a la distribución mandatoria a los 75 años de edad.
Sujeto a las restricciones antes mencionadas, las distribuciones se harán a los Participantes de acuerdo con
las instrucciones escritas que éstos le den al Fiduciario. Las distribuciones serán desembolsadas por el Fiduciario en
o antes del 7mo Día Laborable luego de recibidas dichas instrucciones; disponiéndose, sin embargo, que el
Participante (o sus herederos o beneficiarios, si el Participante ha fallecido) haya sometido al Fiduciario la
declaración jurada, certificación y/o documentación requerida, según sea aplicable, para dicha distribución. El aviso
podrá indicar que las distribuciones regulares se harán en pagos trimestrales, semestrales o anuales durante un
período de tiempo, que en el caso de la Diversified Growth IRA, no deberá exceder la expectativa de vida del
Participante o la expectativa de vida conjunta del Participante y su cónyuge, en cuyo caso es necesario un aviso de
distribución adicional sólo si el Participante desea cambiar el período o la cuantía de las distribuciones.
Si el Participante fallece antes de que se distribuya el monto total de su IRA, el monto total de la misma
deberá ser distribuido al beneficiario o beneficiarios del Participante dentro de cinco años de su muerte, a menos que
la distribución de la IRA del Participante durante el término permitido por ley haya comenzado antes de la muerte
del Participante, en cuyo caso las distribuciones continuarán haciéndose después de la muerte del Participante según
el plan de distribución. Si el beneficiario del Participante es el cónyuge sobreviviente del Participante, aplicará la
misma regla a la muerte del cónyuge sobreviviente con respecto a sus beneficiarios, si las distribuciones al cónyuge
sobreviviente han comenzado. Sin embargo, si un beneficiario del Participante, o cualquiera de los beneficiarios del
cónyuge sobreviviente del Participante, selecciona considerar la porción de la IRA del Participante a la que el
beneficiario tiene derecho como su propia IRA, la regla anterior no sería aplicable con respecto a la porción del
balance de la IRA del Participante. Los beneficiarios del Participante o de su cónyuge sobreviviente serán las
personas que bajo las leyes y reglamentos aplicables sobre comunidad de bienes, sociedad legal de bienes
gananciales, herencia y sucesiones, tengan derecho a la IRA en caso de muerte del Participante o del cónyuge
sobreviviente del Participante.
Las distribuciones hechas antes de que el Participante alcance los 60 años de edad generalmente se harán en
una suma global o en plazos, a opción del Participante. En tal caso, el Participante podrá elegir recibir la
distribución de la IRA en cualquiera de las formas anteriormente descritas.
La referencia en este Prospecto al Participante debe considerarse como una referencia a los beneficiarios
del Participante en caso de que el Participante haya fallecido, a menos que se disponga lo contrario o que el contexto
así lo requiera.
CÓMPUTO DEL RENDIMIENTO
El desempeño o rendimiento (“yield”) de una inversión hecha en el Fideicomiso se puede determinar sólo
después de que la inversión del Participante en el Fideicomiso sea redimida a través de una distribución basada en
las disposiciones del Código de 2011 y los Reglamentos de Cuentas IRA, y dichos ingresos sean entonces
comparados con la cantidad invertida. Sólo en ese punto puede ser computado el rendimiento actual o final de una
inversión en particular en el Fideicomiso. Los informes mensuales de cuenta que se le envían a los Participantes
para los meses de abril, julio, octubre y enero de cada año contienen un rendimiento provisional que describe el
desempeño de una inversión en particular sólo para el período trimestral terminado en el mes anterior. Este
rendimiento provisional se calcula a base del aumento o disminución en el valor de activo neto (“net asset value”)
del Fideicomiso al final del período reportado comparado con el valor de activo neto del Fideicomiso al final del
período anterior, luego restando los dividendos (si alguno) reinvertidos en el período reportado y dividiendo el
resultado entre el valor de activo neto del Fideicomiso al final del período anterior. El rendimiento actual o final del
Fideicomiso podrá ser mayor o menor que el rendimiento provisional.
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SUPERVISIÓN DEL FIDEICOMISO
Oriental Trust, como Fiduciario del Fideicomiso, es responsable de toda la supervisión de las operaciones
del Fideicomiso, que incluye mantener en custodia los activos del Fideicomiso, valorar las Unidades para propósitos
de determinar el Precio de Venta y el Precio de Redención, mantener récords para cada IRA de los Participantes y
administrar las inversiones del Fideicomiso. El Fiduciario emitirá una notificación por escrito a cada Participante
que compre o redima Unidades en el Fideicomiso y cada Participante recibirá un informe trimestral del Fiduciario
que reflejará el estado de su IRA. Dicho informe trimestral indicará, entre otras cosas, el tipo de cuenta (ya sea una
IRA regular o una IRA no deducible), la cantidad de cualquier aportación, retiro, la porción de cada retiro atribuible
a ingreso exento bajo el Código de 2011, transferencias hechas a la IRA del Participante y cualquier interés u otros
créditos devengados y cargos hechos a la IRA. El Fiduciario también enviará un informe anual a cada Participante
que reflejará el estado de su IRA. El Fiduciario mantendrá un registro de los titulares de las Unidades. Además, el
Fiduciario llevará a cabo varias responsabilidades impuestas a fiduciarios en general bajo las leyes de Puerto Rico.
Los inversionistas no recibirán certificados que evidencien las Unidades compradas por ellos.
Mientras esté llevando a cabo sus responsabilidades de invertir y administrar los activos del Fideicomiso, el
Fiduciario está autorizado, entre otras cosas, a: (a) comprar, vender y tener a su nombre o de otra manera los activos
del Fideicomiso; (b) comprometer, hipotecar o de otra manera gravar los activos según los propósitos del
Fideicomiso; (c) tomar prestado, prestar o comprar opciones de compra o venta, o de otra manera administrar los
activos del Fideicomiso; (d) asegurar y disponer cantidades para fines como seguros o garantías para los activos que
se adquirirán para mejorar la clasificación de su crédito o liquidez; (e) votar en cualquiera y todos los asuntos y
delegar por medio de un poder (“proxy”) el ejercicio de cualquier poder de voto sobre cualquiera o todos los valores
del Fideicomiso sin importar el interés de los Participantes; y (f) tomar dinero prestado a nombre del Fideicomiso
cuando lo considere necesario, apropiado o conveniente.
A tenor con la Escritura de Fideicomiso, el Fiduciario puede renunciar como tal mediante aviso con 60 días
de anticipación al Fideicomitente, y el Fideicomitente puede remover al Fiduciario mediante aviso por escrito con 60
días de anticipación. Además, el Fideicomitente retiene el derecho de terminar el Fideicomiso después de dar un
aviso por escrito con 30 días de anticipación a los Participantes. El Fiduciario puede ser removido por el voto de
una mayoría de las Unidades del Fideicomiso.
Cualquier persona que se fusione o consolide con el Fideicomitente, Patrocinador o Fiduciario, o que
suceda al Fideicomitente, Patrocinador o Fiduciario, a través de la compra de sus acciones en todo o en parte, será
considerado el sucesor de dicho Fideicomitente, Patrocinador o Fiduciario, según sea el caso, sin llevar a cabo o
radicar ningún otro documento o acto.
REQUISITOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS APLICABLES A CUENTAS IRA
Esta sección está cualificada en su totalidad por referencia a las explicaciones ofrecidas en este Prospecto,
la Escritura de Fideicomiso, copia de la cual está archivada y puede ser revisada, sin cargo, en la oficina corporativa
de fideicomisos de Oriental Trust, el Contrato de Adopción (véase el Apéndice A para una copia del formulario del
Contrato de Adopción), y cualquier otro documento relevante, y disposiciones estatutarias y reglamentarias
aplicables.
21
General
Una IRA es un vehículo de inversión a través del cual un individuo puede hacer aportaciones anuales a un
fideicomiso y acumular ingresos en dicha cuenta con ventajas contributivas para proveer para su retiro. El
Fideicomiso permite el establecimiento de Diversified Growth IRAs, que son IRAs “regulares”, es decir, IRAs
cuyas aportaciones son deducibles para propósitos contributivos en Puerto Rico, así como también Roth Diversified
Growth IRAs, que son IRAs no deducibles, comúnmente conocidas como “Roth” IRAs, cuyas aportaciones no son
deducibles para propósitos contributivos en Puerto Rico, pero que pueden disfrutar de ciertos beneficios
contributivos mencionados más adelante.
En el caso de la Diversified Growth IRA, la cantidad de la aportación anual permisible es deducible de
ingreso tributable. Además, el inversionista no paga ninguna contribución del Estado Libre Asociado sobre el
ingreso generado por una inversión de la IRA, permitiendo capitalizarse y crecer a una tasa acelerada, aunque el
Fideicomiso pudiera incurrir en contribuciones federales en sus inversiones en Estados Unidos. Además, cuando una
distribución (según se define más adelante) represente ingreso de inversiones exentas de contribuciones del Estado
Libre Asociado (excluyendo ganancias en la disposición de dichas inversiones), la porción de la distribución estará
exenta de tributación en el Estado Libre Asociado cuando se distribuya al Participante o a los beneficiarios del
Participante. En el caso de la Roth Diversified Growth IRA, las aportaciones NO serán deducibles del ingreso bruto
ajustado del Participante, pero la IRA (incluyendo el ingreso que se genere de ella) estará exenta de tributación en
Puerto Rico, permitiendo capitalizarse y crecer a una tasa acelerada, aunque el Fideicomiso pudiera incurrir en
contribuciones federales en sus inversiones en Estados Unidos. Además, las distribuciones cualificadas de la Roth
Diversified Growth IRA no se incluirán en ingreso bruto para propósitos contributivos en Puerto Rico y, por lo
tanto, estarán exentas de tributación en Puerto Rico. Véase, “REDENCIÓN DE LAS UNIDADES”.
Excepto por lo dispuesto en este párrafo, la transferencia de las Unidades del Participante en la IRA debido
a la muerte del Participante no estará sujeta a la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código de 2011 si
el Participante es: (i) un ciudadano de Estados Unidos que adquirió dicha ciudadanía por razón de su nacimiento o
residencia en Puerto Rico y (ii) es un residente de Puerto Rico para los efectos del Código de 2011 al momento de su
muerte. Sin embargo, si el participante es un ciudadano de los Estados Unidos cuyo caudal relicto, dondequiera que
se encuentre, está sujeto a la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código Federal, el valor de las
Unidades en la IRA al momento del fallecimiento del Participante, se incluirá en el caudal relicto del Participante y
estará sujeto a la contribución sobre caudal relicto en Puerto Rico igual a la cantidad máxima que se puede reclamar
como un crédito contra la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código Federal. Esta regla, en general,
cubre a un ciudadano estadounidense nacido fuera de Puerto Rico o que adquiriera la ciudadanía estadounidense por
razones distintas a su residencia en Puerto Rico.
Características Especiales de una IRA del Estado Libre Asociado
Una IRA creada bajo las leyes de Puerto Rico está sujeta a los siguientes requisitos y condiciones (véase el
Apéndice B – Declaración Informativa de la IRA, la cual ofrece información adicional sobre estos requisitos y
condiciones):
1. Contribución Máxima Anual. La aportación máxima anual permitida a una IRA es lo menor entre el
ingreso bruto ajustado del Participante derivado de ingresos o salarios atribuibles a profesiones u ocupaciones
durante el año en que se hace la aportación, o $5,000. En el caso de contribuyentes casados que rindan una planilla
conjunta de contribución sobre ingresos, la aportación máxima anual permitida a una IRA será lo menor de: (i) el
ingreso bruto combinado derivado de ingresos o salarios atribuibles a profesiones u ocupaciones de los cónyuges,
aunque sólo un cónyuge esté empleado, o (ii) $10,000 ($5,000 por cada cónyuge).
2. Penalidad por Aportación en Exceso. Si el participante aporta a una IRA una cantidad en exceso de
la cantidad máxima permitida y el exceso no se retira junto con cualquier ingreso generado por el exceso no más
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tarde de la fecha límite para radicar la planilla de contribución sobre ingresos del Participante para el año en que se
hizo la Aportación en Exceso (incluyendo cualquier prórroga para rendir la planilla), todo el monto de la IRA se
entenderá distribuido al Participante el primer día del año en que fue hecha la Aportación en Exceso, y estará sujeta
a una penalidad contributiva de 10% (15% en ciertos casos) de la cantidad distribuida incluible en ingreso bruto para
propósitos de contribuciones sobre ingreso en Puerto Rico. Véase, “Penalidad por Retiro Prematuro”.
3. Fecha Límite para Hacer Aportaciones. Las Aportaciones para un año contributivo en particular
deberán efectuarse no más tarde de la fecha especificada por ley para radicar la planilla de contribución sobre
ingresos correspondiente, incluyendo cualquier prórroga concedida por el Secretario de Hacienda de Puerto Rico.
4. Aportaciones por Transferencia (“Rollovers”). Se podrán hacer aportaciones por transferencia de una
IRA regular a otra IRA regular del Participante, como también de una IRA no deducible o Roth IRA a otra IRA no
deducible o Roth IRA (estas aportaciones se conocerán como “Aportaciones por Transferencia”) en una cantidad
mayor que el máximo indicado arriba en el párrafo 1 sin considerar la edad del Participante. Las Aportaciones por
Transferencia, sin embargo, no son deducibles para impuestos.
Si el Participante retira el monto de su IRA para transferir dicha cantidad a otra IRA, dicha
transferencia debe hacerse dentro de los 60 días siguientes al recibo de la distribución. Si la transferencia no se hace
a tiempo, la transferencia puede resultar en una Aportación en Exceso con las consecuencias adversas antes
descritas. Véase, “Penalidades por Aportaciones en Exceso”. Además, si el Participante es menor de 60 años de
edad, el pago deberá efectuarse a nombre del nuevo fiduciario de la IRA que recibirá la aportación por transferencia
y el Participante deberá transferirla dentro de los 60 días de haber recibido la aportación o estará sujeto a las
consecuencias contributivas de un retiro prematuro. Una aportación por transferencia podrá hacerse sólo una vez
dentro de cualquier período del año que termine en la fecha del recibo de la aportación que ha sido transferida. Sin
embargo, si la transferencia se hace directamente entre los fiduciarios de las IRAs, esta restricción de un año no
aplica.
El Participante también puede hacer una aportación por transferencia de una IRA regular, tal como la
Diversified Growth IRA, a una IRA no deducible o Roth IRA, como la Roth Diversified Growth IRA, si el
Participante incluye en su ingreso bruto para el año de la transferencia la diferencia entre la cantidad total de la
aportación y la base del Participante en la IRA atribuible a dicha aportación. La penalidad del 10% (15% en ciertos
casos) por retiros prematuros no aplicará a dicha transferencia. La contribución sobre la cantidad incluida en el
ingreso bruto se determinará de acuerdo con la Sección 1081.02 del Código de 2011, resumida en el párrafo 8 más
adelante y bajo “TRIBUTACIÓN”. El Código de 2011 no contempla aportaciones por transferencia de una IRA no
deducible o Roth IRA a una IRA regular.
Una IRA mantenida según el Código Federal no es una IRA para transferir activos de una IRA bajo las
leyes del Estado Libre Asociado.
5. Derecho Irrevocable del Participante. El derecho de un contribuyente sobre una IRA es irrevocable y
no es confiscable o transferible.
6. La IRA No Puede Utilizarse como Colateral. No se tomarán fondos de la IRA a préstamo ni se usarán
como colateral para ningún préstamo. Cualquier cantidad así utilizada se considerará como si se hubiera distribuido
al Participante. Además, dicha distribución estará sujeta a una penalidad contributiva de 10% (15% en ciertos
casos), si el Participante es menor de 60 años. Como excepción a esta regla, se permite que el Participante utilice
una IRA no deducible o Roth IRA, como la Roth Diversified Growth IRA, como colateral para garantizar un
préstamo, si la totalidad de dicho préstamo se utiliza para pagar las contribuciones impuestas sobre la aportación por
transferencia cualificada de una IRA regular, como la Diversified Growth IRA, a una IRA no deducible o Roth IRA,
como la Roth Diversified Growth IRA.
23
7. Transferencia Incidental a Sentencia de Divorcio. La transferencia de todo o una porción del interés
del Participante en una IRA a su ex-cónyuge como resultado de una sentencia de divorcio, o de otro acuerdo escrito
relacionado con una acción de divorcio, no se considerará una distribución de la IRA al Participante. El monto
transferido se tratará como mantenido en una IRA del ex-cónyuge.
8.
Tratamiento Contributivo en la Distribución.
Diversified Growth IRA. Al distribuirse o considerarse distribuida la Diversified Growth IRA, la
cantidad total recibida o que se entienda recibida se considera ingreso ordinario sujeto a contribuciones sobre
ingresos de Puerto Rico a las tasas regulares. Sin embargo, la cantidad de ingreso devengado por la Diversified
Growth IRA de inversiones exentas de tributación (pero no de ganancias en la disposición de dichas inversiones) se
añade a la base del Participante en su Diversified Growth IRA (cuya base es de otra manera cero, excepto en
aquellos casos en que se haya realizado un prepago bajo las disposiciones de las Sección 1023.23 ó 1081.06 del
Código de 2011, véase “TRIBUTACIÓN” abajo), y por tanto, no está sujeta a contribución sobre ingresos de Puerto
Rico cuando se distribuyen al Participante. Además, una distribución del ingreso devengado por la IRA a través del
Fideicomiso que constituya intereses de ciertas cuentas de depósitos o ingreso de fuentes de Puerto Rico (según lo
determine el Secretario de Hacienda de Puerto Rico) podría estar sujeta a una tasa de contribución especial de 17%,
a opción del Participante. Si el Participante ejerce esta opción, el Fiduciario deberá retener la contribución especial
de la distribución y pagarla al Departamento de Hacienda de Puerto Rico, excepto en el caso de aportaciones por
transferencia. No obstante lo anterior, y sujeto a las limitaciones impuestas por el Código de 2011, cualquier
distribución atribuible a intereses derivados de cuentas de depósitos con instituciones financieras de Puerto Rico
podría ser elegible para una exención de contribución sobre ingresos, la cual, al momento es de hasta $2,000 ($4,000
en el caso de contribuyentes que radiquen planilla conjunta). Si en un año determinado el monto de dicho ingreso
por interés es mayor al monto de la exención antes indicada el exceso puede estar sujeto a la tasa preferencial de
17%.
Si al momento de recibir una distribución total o parcial de la Diversified Growth IRA, el Participante está
disfrutando de los beneficios de retiro del Sistema de Retiro del Estado Libre Asociado de Puerto Rico y sus
Instrumentalidades, del Sistema de Retiro de la Judicatura, o del Sistema de Retiro para Maestros, dicho Participante
podrá optar por tributar el monto de la distribución atribuible al ingreso derivado de su cuenta Diversified Growth
IRA, pero no sus aportaciones, a una tasa contributiva del 10%, la cual será retenida en el origen.
Roth Diversified Growth IRA. Las distribuciones cualificadas de una IRA no deducible o Roth IRA, tal
como la Roth Diversified Growth IRA, no se incluyen en el ingreso bruto, y por tanto, están exentas de tributación.
Una “distribución cualificada” para estos propósitos consiste de cualquier pago o distribución hecha con respecto a
la Roth Diversified Growth IRA si dicho pago o distribución: (a) se hace en o después de que el Participante cumpla
60 años de edad; (b) se hace al Participante (o a sus herederos o miembros de su sucesión) en o después de la muerte
del Participante; o (c) constituye una “distribución para un propósito especial”, es decir, una distribución para
cualquiera de los propósitos que constituyen una excepción para la imposición de la penalidad del 10% por
distribuciones prematuras.
Las distribuciones no cualificadas de una IRA no deducible o Roth IRA, se incluyen en el ingreso bruto y
están sujetas a tributación en la misma manera que las distribuciones de una IRA regular. Por lo tanto, el
Participante estará sujeto a contribuciones sobre la diferencia entre la cantidad bruta de la distribución y la base del
Participante en la Roth Diversified Growth IRA atribuible a dicha distribución. La base del Participante en la cuenta
será igual a la suma de las aportaciones no deducibles hechas a la cuenta, la cantidad de cualquier aportación por
transferencia cualificada, y cualquier ingreso derivado por la IRA que esté de otro modo exento de contribuciones.
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9. Penalidad por Retiro Prematuro. No se hará ninguna distribución al Participante antes de los 60 años
de edad, excepto según se indica aquí. Las distribuciones hechas antes de los 60 años de edad están sujetas a una
penalidad contributiva de 10%, impuesta por ley, de la cantidad de dicha distribución que sea incluible en ingreso
bruto para propósitos de tributación en Puerto Rico, a menos que la distribución esté cubierta por una excepción
dispuesta por ley, tales como repago de Aportaciones en Exceso o un caso descrito en el Código de 2011 que
permita la distribución prematura, sin la penalidad contributiva, de los fondos depositados en una IRA, o a menos
que la cantidad distribuida sea transferida por el Participante a otra IRA en una Aportación por Transferencia dentro
de los 60 días luego del Participante haber recibido la distribución. Dicha penalidad contributiva será de 15% en
aquellos casos en que la cantidad distribuida consista de fondos sobre los cuales el Participante hizo un prepago
válido de impuestos conforme a la Sección 1023.23 del Código del 2011. La penalidad contributiva de 10% o 15%,
según sea aplicable, será retenida de la distribución, a menos que el Participante presente evidencia satisfactoria al
Fiduciario de que la distribución está exenta de la penalidad.
Véase, “REQUISITOS LEGALES Y
REGLAMENTARIOS APLICABLES A CUENTAS DE RETIRO INDIVIDUAL – Características Especiales de
una IRA del Estado Libre Asociado – Tratamiento Contributivo en la Distribución” y “REDENCIÓN DE LAS
UNIDADES”.
10. Distribución Permitida. El Participante podrá comenzar a recibir la cantidad acumulada en su IRA en
una suma global o en plazos y con prórroga del período que, en el caso de la Diversified Growth IRA, no podrá ser
mayor que la expectativa de vida del Participante o la expectativa de vida conjunta del Participante y de su cónyuge.
11. Distribuciones Mandatorias. Las Distribuciones de una Diversified Growth IRA del Participante,
pero NO así de una Roth Diversified Growth IRA, deben hacerse o comenzar no más tarde del final del año
calendario en que el Participante alcance los 75 años de edad. Si el Participante no escoge un método de
distribución para su Diversified Growth IRA antes del cierre del año contributivo en que alcance los 75 años de
edad, todo el monto de la cuenta de la Diversified Growth IRA será distribuido al Participante en una suma global en
o antes del cierre de dicho año contributivo.
12. Distribuciones a la Muerte del Participante. Cuando el Participante fallece, a menos que las
distribuciones de su IRA ya hayan comenzado a hacerse (en cuyo caso, las distribuciones continuarán haciéndose
como se establecieron), el monto de su IRA se distribuirá al beneficiario o beneficiarios del Participante dentro de
los cinco años siguientes a la muerte del Participante. La misma regla aplica a la muerte del cónyuge sobreviviente
del Participante con respecto a sus beneficiarios si las distribuciones al cónyuge sobreviviente han comenzado. Sin
embargo, esta regla no aplica al beneficiario que opte por considerar el monto de la IRA del Participante como si
fuera su propia IRA.
13. El Participante Puede Cancelar una IRA dentro de Siete Días Laborables Luego de Haberla
Abierto. El Participante puede cancelar su IRA, sin penalidad, dentro de siete días laborables luego de haberla
abierto. En este caso, no se pagará ningún ingreso o ganancia al Participante con respecto a la cantidad aportada a la
IRA, y esa cantidad será distribuida sin ajustes por gastos o fluctuaciones en el valor de las Unidades. Sin embargo,
el cargo inicial (“set-up fee”), si alguno, cobrado por abrir la IRA no será reembolsable.
ADMINISTRACIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES
Según los términos de la Escritura de Fideicomiso, Oriental Trust es el Asesor de Inversiones del
Fideicomiso. Como Asesor de Inversiones, Oriental Trust es responsable de recomendar nuevas inversiones y/o
cambios en las inversiones existentes del Fideicomiso cónsonos con los objetivos y normas de inversión del
Fideicomiso. Véase, “EL FIDEICOMISO – Objetivos y Normas de Inversión”. El Fiduciario, al efectuar esas
transacciones, se le requiere obtener ofertas para comprar o vender una inversión en particular, a menos que dicho
valor esté cotizado o negociado en una bolsa de valores en Estados Unidos o sea negociado en el mercado OTC. Al
Fiduciario se le requiere aceptar la mejor oferta para comprar o vender una inversión en particular. En el caso en
25
que la oferta del Patrocinador para comprar o vender sea igual a la oferta de un tercero, el Fiduciario puede aceptar
la oferta del Patrocinador. El Fiduciario mantiene récord de cada compra o venta y de los nombres y ofertas de los
traficantes de quienes obtiene dichas ofertas para comprar o vender inversiones. Dichos récords están disponibles
para inspección de los Participantes en la oficina del Fiduciario por un período de tres años desde la fecha de la
transacción.
De tiempo en tiempo, Oriental Trust selecciona varias estrategias de inversión de valores de capital para
alcanzar los objetivos de inversión de apreciación de capital a largo plazo consistente con un manejo prudente de la
inversión. Dichas estrategias incluyen, pero no están limitadas a compañías de capitalización mayor, compañías de
capitalización mediana, compañías de capitalización menor, compañías de crecimiento y compañías de valor. A
tenor con dichas estrategias y tomando en cuenta su experiencia, reputación, y récord de desempeño a largo plazo,
Oriental Trust tiene tres contratos por separado de subasesoramiento de inversiones o de administración monetaria
con asesores de inversiones registrados bajo la Ley Federal de Asesores de Inversiones de 1940, según enmendada,
para la administración de inversiones del Fideicomiso en activos de capital en los Estados Unidos. Los subasesores
son: (a) Epoch Investment Partners, Inc., una corporación organizada en Delaware; (b) Columbus Circle Investors,
una sociedad general organizada en Delaware; y (c) Teton Advisors, Inc., una corporación organizada en Delaware.
El Fideicomiso le paga a cada subasesor un cargo trimestral que no excede la tasa anual de 0.75% de los activos
administrados por cada subasesor. Los subasesores tienen entera discreción para administrar la inversión de los
activos asignados a ellos de una manera consistente con las guías y objetivos de inversión establecidos por Oriental
Trust para dichos activos. Oriental Trust periódicamente revisa y sigue el desempeño de cada subasesor con
respecto a los medidores de desempeño seleccionados por Oriental Trust y el desempeño general del Fideicomiso.
Oriental Trust y/o los subasesores de inversiones o administradores monetarios podrán repartir entre
clientes, incluyendo el Fideicomiso, la oportunidad de comprar o vender un valor o inversión que sea apropiado y
deseable para uno o más de sus clientes, pero para la cual la oferta o demanda es limitada. Sin embargo, no hay
garantía de igualdad en dicha repartición siguiendo cualquier criterio particular o predeterminado. Cuando debido a
condiciones prevalecientes en el mercado no sea posible obtener el mismo precio u hora de ejecución para todos los
valores u otras inversiones compradas o vendidas por el Fideicomiso, las transacciones para el Fideicomiso podrán
ser reportadas a base del precio promedio de dichas transacciones.
Oriental Trust y/o los subasesores de inversiones o administradores monetarios podrían, de forma agregada,
comprar o vender el mismo valor para más de un cliente para obtener un precio favorable en la medida que sea
permitido por la ley aplicable. Estas órdenes podrán ser promediadas en cuanto a precio y repartidas en cuanto a la
cantidad de acuerdo a las órdenes diarias de compra o venta de cada cliente o a base de algún otro criterio.
TRIBUTACIÓN
La siguiente discusión sobre ciertas consecuencias contributivas de Puerto Rico de una inversión en
el Fideicomiso por Participantes no cubre todos los aspectos contributivos de Puerto Rico que podrían ser
relevantes para un Participante a la luz de sus circunstancias particulares. Dicha discusión está basada en el
Código de 2011 y los reglamentos aplicables, y no cubre las consecuencias contributivas federales.
Esta sección no se ha hecho como sustituta de un plan contributivo individual. A los inversionistas
prospectivos y los Participantes se les urge consultar a sus asesores contributivos, quienes deben analizar
todas las circunstancias relevantes aplicables a la compra de una Unidad, incluyendo, sin limitación, la
aplicación y el efecto de otras leyes contributivas y cualquier otro posible cambio en las leyes contributivas
después de la fecha de este Prospecto.
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Tributación en Puerto Rico
La siguiente discusión resumirá las disposiciones aplicables del Código de 2011 y los Reglamentos de
Cuentas IRA y la Ley de Impuestos sobre la Propiedad Municipal de 1991, según enmendada (la “MPTA”, por sus
siglas en inglés) y de los reglamentos promulgados bajo la misma.
El Fideicomiso debe cualificar como una “Cuenta de Retiro Individual” según la Sección 1169(a) del
Código de 1994 y la Sección 1081.02 del Código de 2011. Si el Fideicomiso cualifica, el Fideicomiso estará exento
de contribución sobre ingresos de Puerto Rico en sus ingresos y ganancias de inversión. El ingreso derivado del
Fideicomiso de sus inversiones en los activos de Estados Unidos puede estar sujeto a tributación federal.
Según las disposiciones de la MPTA, el Fideicomiso estará sujeto a impuestos sobre la propiedad. Sin
embargo, la propiedad del Fideicomiso que consiste de obligaciones del Estado Libre Asociado de Puerto Rico o el
gobierno de Estados Unidos, valores de Puerto Rico garantizados por hipotecas, o acciones u otros valores de
corporaciones domésticas o foráneas estarán exentos de contribuciones sobre la propiedad impuestos por la MPTA.
Según las disposiciones de la MPTA, las Unidades están exentas de impuestos sobre la propiedad personal en manos
de los Participantes.
Excepto según se discute más adelante, al distribuirse o considerarse distribuida una IRA regular, como la
Diversified Growth IRA, la cantidad total recibida o que se entienda recibida se considera ingreso ordinario sujeto a
contribuciones sobre ingresos de Puerto Rico a las tasas regulares. Sin embargo, la distribución del ingreso
devengado por la IRA en inversiones exentas de tributación del Fideicomiso (pero no de ganancias en la disposición
de dichas inversiones) se añadirá a la base del Participante en su Diversified Growth IRA (cuya base es de otra
manera cero, excepto en aquellos casos en que se haya realizado un prepago bajo las disposiciones de la Sección
1023.23 ó 1081.06 del Código de 2011, según discutido en el próximo párrafo), y por tanto, no estará sujeta a
contribución sobre ingresos de Puerto Rico cuando se distribuyen al Participante. Es importante mencionar que el
Código de 2011 provee para que varias categorías de ingreso exento e ingreso sujeto a tasas preferenciales tengan
que considerarse para propósitos de contribución básica alterna de individuos (“CBA”). Al presente, la CBA
aplica con respecto a contribuyentes que sean individuos que tengan ingresos sujetos a CBA de $150,000 o más. La
tasa máxima bajo la CBA es de 24% con respecto a ingresos sujetos a CBA en exceso de $300,000. Estas
disposiciones podrían afectar la tributación de las distribuciones de la IRA que incluyan intereses que de otra manera
estarían exentos de contribución sobre ingresos regulares o que estén sujetos a tasas preferenciales
Además, una distribución del ingreso devengado por la IRA derivada del ingreso del Fideicomiso que
constituya intereses de ciertas cuentas de depósitos o ingreso de fuentes de Puerto Rico (según lo determine el
Secretario de Hacienda de Puerto Rico) podría estar sujeta a una tasa de contribución especial de 17%, a opción del
Participante. Si el Participante ejerce esta opción, el Fiduciario deberá retener la contribución especial de la
distribución y pagarla al Departamento de Hacienda de Puerto Rico, excepto en el caso de aportaciones por
transferencia. No obstante lo anterior, y sujeto a las limitaciones impuestas por el Código de 2011, cualquier
distribución atribuible a intereses derivados de cuentas de depósitos con instituciones financieras de Puerto Rico
podría ser elegible para una exención de contribución sobre ingresos, la cual, al momento es de hasta $2,000 ($4,000
en el caso de contribuyentes que radiquen planilla conjunta). Si en un año determinado el monto de dicho ingreso
por interés es mayor al monto de la exención antes indicada el exceso puede estar sujeto a la tasa preferencial de
17%.
Si al momento de recibir una distribución total o parcial de la IRA, el Participante está disfrutando de los
beneficios de retiro del Sistema de Retiro del Estado Libre Asociado de Puerto Rico y sus Instrumentalidades, del
Sistema de Retiro de la Judicatura, o del Sistema de Retiro para Maestros, dicho Participante podrá optar por tributar
el monto de la distribución atribuible al ingreso derivado de su IRA, pero no sus aportaciones, a una tasa
contributiva del 10%, la cual será retenida en el origen.
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La Ley Núm. 64 del 16 de mayo de 2002 (la “Ley Núm. 64”), que añadió la Sección 1169A al Código de
1994, permitió a los Participantes recibir distribuciones hasta un máximo de $20,000, sujeto a una tasa contributiva
especial de 10%, durante el período de tres meses comenzando el 1 de agosto de 2002 y terminando el 31 de octubre
de 2002. De igual forma, la Ley Núm. 279 del 14 de septiembre de 2004 (la “Ley Núm. 279”), que añadió una
nueva Sección 1169A al Código de 1994, proveyó a los Participantes una nueva ventana para recibir distribuciones
hasta un máximo de $20,000, sujeto a una tasa contributiva especial de 10%, durante el período de seis meses
comenzando el 1 de julio de 2004 y terminando el 31 de diciembre de 2004. Durante los períodos temporeros
dispuestos por la Ley Núm. 64 y la Ley Núm. 279, el Participante también podía optar pagar por adelantado la
contribución, a una tasa especial del 10%, de cualquier cantidad acumulada y no distribuida de sus IRAs, en
cualquier fecha dentro de período temporero de tres meses o seis meses, según aplicable, incluyendo, en el caso de
la Ley Núm. 64, aportaciones hechas después del 31 de diciembre de 2001 y, en el caso de la Ley Núm. 279,
aportaciones hechas después del 31 de diciembre de 2004. Posteriormente, la Ley Núm. 87 del 3 de mayo de 2006
añadió la Sección 1169C al Código de 1994, cuya sección, según enmendada por la Ley Núm. 244 del 10 de
noviembre de 2006, permitió a los Participantes recibir distribuciones hasta un máximo de $50,000, sujeto a una tasa
especial de 5% durante el período comprendido entre el 16 de mayo de 2006 y el 31 de diciembre de 2006. Durante
el período temporero dispuesto en la Sección 1169C del Código de 1994, el Participante también podía optar pagar
por adelantado la contribución, a una tasa especial de 5%, de cualquier cantidad acumulada y no distribuida de sus
IRAs en cualquier fecha dentro del período comprendido entre el 16 de mayo y el 31 de diciembre del 2006. La tasa
de 5%, sin embargo, no estaba disponible con respecto a aportaciones para el año contributivo 2005 y posteriores. Si
el Participante hizo pagos por adelantado bajo la Ley Núm. 64, la Ley Núm. 279 o la Sección 1169C del Código de
1994, su base en cualquier IRA relacionada con el pago por adelantado se aumentó por la cantidad sobre la cual
eligió pagar, así dicha cantidad no estará sujeta a tributación nuevamente al momento de su distribución. La
disposición anterior fue incorporada a la Sección 1081.06 del Código de 2011. Recientemente, la Ley 77-2014,
según enmendada por la Ley 238-2014 y la Ley 44-2015, añadió la Sección 1023.23 al Código de 2011para abrir
una nueva ventana desde el 1 de julio de 2014 hasta el 30 de abril de 2015 para prepagar, a una tasa contributiva
reducida de 8%, todo o parte de cualquier cantidad acumulada y no distribuida de la IRA. Dicha tasa especial de 8%
no estuvo disponible para aportaciones hechas en el 2014 y subsiguientemente. Además, se aumentó de 10% a 15%
la penalidad contributiva por retiros prematuros (distribuciones antes de la edad de 60) de cualquier distribución de
cantidades prepagas de una IRA conforme a dicha Sección 1023.23 si el tenedor de la IRA no ha cumplido la edad
de 60, excepto en casos de distribuciones hechas para pagar la tasa contributiva reducida de 8%.
La distribución en una suma global de una IRA del Participante no es elegible para tratamiento de
ganancias de capital para propósitos de contribución sobre ingresos de Puerto Rico.
Roth Diversified Growth IRA. Las distribuciones cualificadas de una IRA no deducible o Roth IRA, tal
como la Roth Diversified Growth IRA, no se incluyen en el ingreso bruto, y por tanto, están exentas de tributación.
Una “distribución cualificada” para estos propósitos constituye cualquier pago o distribución hecha con respecto a la
Roth Diversified Growth IRA si dicho pago o distribución: (a) se hace en o después de que el Participante cumpla
60 años de edad; (b) se hace al Participante (o a sus herederos o miembros de su sucesión) en o después de la muerte
del Participante; o (c) constituye una “distribución para un propósito especial”, es decir, una distribución para
cualquiera de los propósitos que constituyen una excepción para la imposición de la penalidad contributiva del 10%
(15% en ciertos casos) por retiros prematuros.
Las distribuciones no cualificadas de una IRA no deducible o Roth IRA se incluyen en el ingreso bruto y
están sujetas a tributación en la misma manera que las distribuciones de una IRA regular. Por lo tanto, el
Participante estará sujeto a contribuciones sobre la diferencia entre la cantidad bruta de la distribución y la base del
Participante en la Roth Diversified Growth IRA atribuible a dicha distribución. La base del Participante en la cuenta
será igual a la suma de las aportaciones no deducibles hechas a la cuenta, la cantidad de cualquier aportación por
transferencia cualificada, y cualquier ingreso derivado por la IRA que esté de otro modo exento de contribuciones.
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Las distribuciones hechas de una IRA que se han usado para la adquisición o construcción de la primera
residencia principal poseída del contribuyente no están sujetas a tributación en el Estado Libre Asociado al momento
en que se hace la distribución, siempre y cuando se hayan cumplido ciertos requisitos. Tales distribuciones estarán
sujetas a tributación en el Estado Libre Asociado como ingreso ordinario al momento de la venta de la primera
residencia principal del contribuyente que fue construida o adquirida en todo o en parte con el producto de esas
distribuciones.
Según las leyes contributivas de Puerto Rico: (1) el Participante soltero o casado y que rinde planilla
separada tiene derecho a deducir del ingreso bruto con relación a cualquier año en particular, las aportaciones hechas
a la Diversified Growth IRA del Participante para ese año hasta un máximo de lo menor de: (i) el ingreso bruto
ajustado del Participante de los salarios del Participante o ganancias atribuibles a profesiones u ocupaciones
recibidas en ese año (según se computa para propósitos de tributación en el Estado Libre Asociado), o (ii) $5,000,
siempre y cuando el Participante no haya alcanzado los 75 años de edad al cierre del año contributivo; (2) un
Participante casado que rinde una planilla conjunta de contribución sobre ingresos tiene derecho a deducir
aportaciones hechas a una Diversified Growth IRA establecida a su nombre y para beneficio de su cónyuge hasta la
cantidad máxima permitida por año contributivo para cada IRA, y el total para ese año hasta un máximo de lo menor
de: (i) el ingreso bruto ajustado agregado del Participante de los salarios o ingresos del Participante atribuibles a
profesiones u ocupaciones recibidas ese año, o (ii) $10,000, pero no se permitirá ninguna deducción en el caso de
un Participante que haya alcanzado los 75 años de edad al cierre del año contributivo; (3) un Participante soltero o
casado que rinde planilla separada tiene derecho a aportar a su Roth Diversified Growth IRA con relación a
cualquier año en particular hasta una cantidad igual (i) a la cantidad máxima permitida como deducción según la
cláusula (1) antes descrita para ese año, menos (ii) el total de las cantidades aportadas a las IRAs regulares para ese
año; (4) un Participante casado que radica una planilla conjunta de contribución sobre ingresos tiene derecho a
aportar a su Roth Diversified Growth IRA con respecto a cualquier año en particular hasta una cantidad igual (i) a la
cantidad máxima que se permita como deducción según la cláusula (2) antes descrita para ese año, menos (ii) el total
de las cantidades aportadas a las IRAs regulares para ese año; (5) mientras el Fideicomiso cualifique como un
fideicomiso de una cuenta de retiro individual según las leyes de Puerto Rico, cualquier ingreso devengado por el
Fideicomiso está exento de tributación en el Estado Libre Asociado; (6) en el caso de la Diversified Growth IRA,
mientras el Fideicomiso cualifique como un fideicomiso de una cuenta de retiro individual según las leyes de Puerto
Rico, cualquier ingreso devengado por el Fideicomiso estará exento de tributación en el Estado Libre Asociado sólo
hasta que se distribuya al Participante o a sus beneficiarios, a menos que el Participante haya elegido efectuar un
pago por adelantado del impuesto según la Sección 1023.23 ó 1081.06 del Código de 2011; y (7) el ingreso del
Fideicomiso devengado de inversiones exentas de contribuciones en el Estado Libre Asociado (no incluye, sin
embargo, cualesquiera ganancias hechas en la disposición de las inversiones) no será tributable para los
Participantes o sus beneficiarios cuando sean distribuidos por el Fideicomiso, ya que dicho ingreso exento de
contribuciones será tratado para propósitos de tributación en el Estado Libre Asociado como un aumento en la base
de inversión del Participante en su IRA.
Excepto por lo dispuesto en este párrafo, la transferencia de las Unidades del Participante en la IRA debido
a la muerte del Participante no estará sujeta a la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código de 2011 si
el Participante es: (i) un ciudadano de Estados Unidos que adquirió dicha ciudadanía por razón de su nacimiento o
residencia en Puerto Rico y (ii) es un residente de Puerto Rico para los efectos del Código de 2011 al momento de su
muerte. Sin embargo, si el participante es un ciudadano de los Estados Unidos cuyo caudal relicto, dondequiera que
se encuentre, está sujeto a la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código Federal, el valor de las
Unidades en la IRA al momento del fallecimiento del Participante, se incluirá en el caudal relicto del Participante y
estará sujeto a la contribución sobre caudal relicto en Puerto Rico igual a la cantidad máxima que se puede reclamar
como un crédito contra la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código Federal. Esta regla, en general,
cubre a un ciudadano estadounidense nacido fuera de Puerto Rico o que adquiriera la ciudadanía estadounidense por
razones distintas a su residencia en Puerto Rico.
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Las distribuciones hechas a los miembros de la sucesión de un residente de Puerto Rico a su muerte son
deducibles de la herencia bruta del residente y no están sujetas a ninguna contribución sobre herencia.
Las consecuencias contributivas para el Participante (o para los beneficiarios del Participante en el caso del
Participante fallecido) que cesa de ser un residente de Puerto Rico deberán ser discutidas con su asesor contributivo.
Se exhorta a los Participantes a consultar sus asesores contributivos en relación con preguntas específicas
sobre los impuestos federales y de Puerto Rico o las consecuencias de una inversión en el Fideicomiso bajo las
leyes de Puerto Rico y de Estados Unidos, incluyendo las consecuencias de la redención de Unidades en el
Fideicomiso.
DISTRIBUIDORES
Oriental Trust, como Patrocinador del Fideicomiso, y cualquier corredor o traficante que esté autorizado
para ello, serán los distribuidores de las Unidades. Los distribuidores solicitarán suscripciones para las Unidades
durante el período de oferta.
EXPERTOS
Ciertos asuntos legales relacionados a la emisión de las Unidades aquí ofrecidas fueron examinados por
Pietrantoni Méndez & Alvarez LLC, San Juan, Puerto Rico. Los auditores independientes del Fideicomiso son FPV
& Galindez P.S.C., San Juan, Puerto Rico.
INFORMACIÓN ADICIONAL
Este Prospecto y sus Apéndices no contienen toda la información presentada por el Fiduciario en la OCIF
en relación con la inscripción de las Unidades bajo la Ley Uniforme de Valores de Puerto Rico, según enmendada.
Pueden revisar copias de dichos documentos sin cargo alguno en la oficina corporativa de fideicomisos de Oriental
Trust, localizada en el Professional Offices Park, 997 Calle San Roberto, 10mo Piso, San Juan, Puerto Rico.
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