Financiación a Corto Plazo

Financiación a Corto Plazo
Rolando Ariza
Profesor
Universidad Tecnológica de Bolívar
Financiación CP – Bancos
Comerciales
Financiación con Bancos Comerciales es más simple,
ya que intervienen el banco y la empresa.
El objetivo: Minimizar: Pago Interés + costos oportunidad +
costos administrativos
Otros factores: costo relacionado con el riesgo en el cambio
de las tasas de interés
Créditos bancarios
Línea de cré
crédito o cupo de cré
crédito, propósito es
proveer fondos en el corto plazo.
Otro: Proveer un colchón de liquidez
Limitaciones: Suministrar información financiera,
certificado de cámara de comercio
Pré
Préstamo a corto plazo, créditos de tesorería.
Cartas de Cré
Crédito, se usa principalmente para
intercambio
internacional
(importaciones
y
exportaciones)
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Créditos bancarios
REPOS, operaciones de venta de títulos por parte de
una institución financiera o un cliente en particular,
con la promesa de recompra por parte de la
institución financiera
Prestamos con colateral, el cliente representa un
riesgo para el banco. el préstamo es basado con base
en la información financiera de la empresa.
Fuentes no bancarias
El objetivo es: Minimizar: Pagos de interés + costos
administrativos.
Emisión papeles comerciales por parte de las
empresas. Titulo de contenido crediticio a menos de
una año para financiamiento de capital de trabajo.
Emisió
Emisión de bonos de prenda, para el
financiamiento de inventarios, con la mercancía como
prenda
Proveedores, cuando no se toman los descuentos
por pronto pago que los mismos conceden a sus
clientes.
Fuentes no bancarias
Compañí
as
Compañías
de financiamiento comercial,
compañías privadas que realizan prestamos
comerciales. Usualmente cobran un interés más alto.
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La relación Banco – Cliente
corporativo
Paquetes de negocios
Cupos y costos de sobregiros
Cupos de cartas de crédito
Giros y pagos al exterior
Información oportuna
Transferencia electrónica de fondos
Cupos de financiamientos
Servicios especiales: pago de nóminas, financiamientos de
impuestos.
Mercado Monetario en Colombia
Mercado Monetario, especializado en el corto
plazo, permite el financiamiento del capital de trabajo
temporal y el manejo adecuado de la función de
tesorería de una empresa.
Manejo de los excedentes temporales de liquidez a
través de inversiones temporales – Ingresos
financieros adicionales.
Administración de un portafolio de inversiones
temporales
Tasas de Interés
Correcció
Corrección Monetaria y UVR, la unidad de cuenta
del sistema UPAC fue reemplazada por la UVR, que
se ajusta con el IPC.
Tasa Interbancaria, corresponde a la tasa de
interés promedio en el mercado interbancario.
Tasa de Referencia Cero Cupó
Cupón para la
valoració
valoración de TES, BVC publica diariamente las
tasas de referencia cero cupón para la valoración TES
en pesos y en UVRs.
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Tasas de interés
Tasa DTF (90 Dí
Días), tasa promedio de captación de
los bancos, corporaciones financieras y compañías de
financiamiento comercial, mediante la emisión de
certificados de depósito a término a 90 días.
Tasa Prime, en el caso colombiano se utiliza como
tasa de referencia para créditos en dólares, cartas de
crédito del exterior.
Tasa Libor, es una tasa interbancaria en el mercado
de euromonedas en Londres, definida para cada
moneda (dólares, marcos, etc.).
Cambios en el área de tesorería
Utilización de la tecnología y las telecomunicaciones,
aplicaciones de transferencia electrónicas de fondos.
Internet.
Inversión en equipos de computación, y mediante la
adquisición de software especializado.
Efecto sobre la industria de
servicios financieros
Desregulación
Desarrollo Tecnológico.
La diná
dinámica de cambio que ambos factores le
imprimieron al sector financiero favoreció
favoreció a las
empresas con el desarrollo de productos y
servicios que les permiten optimizar su manejo
de tesorerí
tesorería.
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Efecto sobre la industria de
servicios financieros
Disminución de costos por transacción.
Modificación del concepto de medio de pago, como
consecuencia de la transferencia electrónica de
fondos.
Posibilidades de nuevos productos y modificación de
los medios de distribución, la banca por teléfono y el
uso de Internet.
Ejemplos
Información en tiempo real sobre los saldos de las
cuentas de la empresa.
Servicios de recaudo por parte de un banco para una
empresa
con
una
operación
distribuida
geográficamente. Concentración de fondos.
Una cuenta única nacional que concentre los
recaudos de diferentes localidades en una sola
cuenta.
El pago se puede realizar directamente sobre la
cuenta corriente o cuenta de ahorros utilizando los
sistemas ACH.
Mercado Monetario: Características
de un activo financiero
Rentabilidad, el rendimiento de un activo financiero
constituye una de las variables más importante
cuando se va a considerar una inversión en ese
activo financiero.
Liquidez, la posibilidad de negociar rápidamente y a
un costo aceptable un título en un mercado
secundario
mejora
significativamente
el
posicionamiento de ese titulo.
Riesgo, la probabilidad de pérdida de la inversión o
la incertidumbre en el rendimiento o la volatilidad del
precio.
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Mercado Monetario: Características
de un activo financiero
Aspectos Tributarios, Gravamen del 4 por mil a los
movimientos financieros, Artículos 870 al 879 de la
Ley 633 de 2000
El mercado del Dinero y el manejo de
tesorería de una empresa.
La administración de los flotantes
Conocimiento del mercado de dinero, revisión
permanente e identificación de las oportunidades que
allí se presentan.
Una adecuada gestión a los riesgos asociados con la
administración de un portafolio de inversiones
temporales.
Oportunidades de Inversión
Bancos Comerciales y bancos hipotecarios,
Corporaciones Financieras, cuentas de ahorro en
cuenta corriente remunerada, CDAT, CDT
pesos, operaciones especiales (REPOS)
Compañí
as de Financiamiento Comercial
Compañías
Sociedades Fiduciarias, fideicomisos de inversión
Direcció
Dirección del Tesoro Nacional, emisión de TES en
(fondo común ordinario)
pesos y en dólares
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Oportunidades de Inversión
Empresas Directamente, pueden emitir papeles
comerciales, bonos de prenda, bonos ordinarios,
acciones ordinarias y preferentes.
Aceptaciones bancarias, letra de cambio o una
factura cambiaria.
Pago de deuda financiera.
Otras Operaciones, swaps.
Características más importantes de
las cuentas de ahorro
Las cuentas de ahorros en pesos con liquidez a la
vista y liquidación diaria de intereses.
La fiducia de la inversión, fondo común ordinario o
fondos comunes especiales administrados por las
sociedades fiduciarias.
La administración de los flotantes
Negativos
Positivos
Ejemplo de un flotante negativo; se presenta cuando
un cheque que se recibió como un pago se consigna
y pasa por el proceso normal de canje.
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Programas de cash management
Información en tiempo real sobre el movimiento de
las cuentas
Administración de recaudos
Concentración de fondos
Inversión productiva de excedentes temporales
Pagos o desembolsos
Supervisión y control
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