Informe Económico Febrero 2016

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CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
FEBRERO
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Informe Económico Honduras Febrero 2016
COMPORTAMIENTO DE
LAS VARIABLES
ECONÓMICAS
1) SECTOR REAL
1.1)
PIB: TASA DE
CRECIMIENTO
ENTORNO INTERNACIONAL
Durante 2015 el escenario
económico
mundial
estuvo
caracterizado por el menor
desempeño de la actividad
económica de China, la caída de
los precios de la energía y de
otras materias primas y el ajuste
de la política monetaria de los
Estados Unidos de América
(EUA).
afianzaron, otras presentaron
menor expansión y en ciertos
casos
disminución
en
su
producción; no obstante, se
espera una recuperación gradual
de la actividad económica
mundial de 3.4% en 2016 y 3.6%
en 2017, este repunte estaría
apoyado en el desempeño de las
economías avanzadas y en la
mejora
de
países
que
actualmente
están
experimentando
tensiones
económicas (Rusia, Brasil y
algunos países de medio
oriente).
Las perspectivas para el bienio
siguiente
plantean
algunos
riesgos importantes en especial
para las economías emergentes
y en desarrollo, provenientes de
una desaceleración más fuerte
de China con efectos de contagio
en el comercio global, mayores
caídas en los precios de las
materias primas, restricciones en
los
mercados
financieros,
induciendo a algunas economías
al
aceleramiento
de
sus
depreciaciones.
registrando
una
ligera
recuperación. Las perspectivas
mundiales
siguen
estando
determinadas
por
tres
transiciones críticas:
1)
la desaceleración y el
reequilibramiento gradual de la
actividad económica de China,
que se está alejando de la
inversión y la manufactura para
orientarse hacia el consumo y los
servicios.
2)
el descenso de los precios
de la energía y de otras materias
primas.
3)
el
endurecimiento
paulatino de la política monetaria
de Estados Unidos en el contexto
de una resiliente recuperación
económica, en un momento en
que los bancos centrales de otras
importantes
economías
avanzadas
continúan
distendiendo
la
política
monetaria.
Pronóstico Actualizado 2016
Economías Avanzadas
Evolución Reciente
En 2015 la actividad económica
internacional
se
mantuvo
atenuada.
En ese contexto, el crecimiento
mundial fue moderado y desigual,
situándose en 3.1% (3.4% en
2014). Algunas economías se
A pesar de que aún generan más
del 70% del crecimiento mundial,
las economías de mercados
emergentes y en desarrollo se
desaceleraron por quinto año
consecutivo, en tanto que las
economías avanzadas siguieron
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
El crecimiento en las economías
avanzadas
aumentaría
0,2
puntos porcentuales en 2016, a
2,1%, y se mantendría sin
cambios en 2017.
La actividad global conserva el
vigor en Estados Unidos, gracias
a condiciones financieras que
aún son favorables y al
fortalecimiento del mercado de la
vivienda y del trabajo; ahora bien,
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Informe Económico Honduras Febrero 2016
la fortaleza del dólar está
lastrando
la
actividad
manufacturera y el retroceso de
los precios del petróleo está
frenando
la
inversión
en
estructuras y equipos de minería.
pronósticos, de 4% en 2015 el
nivel más bajo desde la crisis
financiera de 2008-09 a 4,3% y
4,7%
en
2016
y
2017,
respectivamente.

Se
prevé
que
el
crecimiento en China disminuya a
6,3% en 2016 y 6,0% en 2017,
más que nada debido a un
crecimiento más bajo de la
inversión a medida que la
economía
continúa
reequilibrándose.
En la zona del euro, el
fortalecimiento del consumo
privado — estimulado por el
abaratamiento del petróleo y las
condiciones
financieras
favorables— está compensando
el
debilitamiento
de
las
exportaciones netas. Se prevé
que el crecimiento en Japón
también se afiance en 2016, por
obra del respaldo fiscal, la caída
de los precios del petróleo, las
condiciones
financieras
acomodaticias y el aumento de
los ingresos.
Economías
de
Mercados
Emergentes y en Desarrollo
El crecimiento de las economías
de mercados emergentes y en
desarrollo aumentará, según los
La proyección general para India
y el resto de las economías
emergentes de Asia es una
prolongación del crecimiento
vigoroso, si bien algunos países
enfrentarán fuertes vientos en
contra
generados
por
el
reequilibramiento de la economía
china y la debilidad de la
manufactura mundial.

Las
economías
emergentes
de
Europa
continuarían creciendo a un ritmo
en general sostenido, aunque
algunas
sufrirían
una
desaceleración en 2016. Rusia,
que sigue adaptándose a los
precios bajos del petróleo y a las
sanciones
del
Occidente,
continuaría en recesión en 2016.
Otras
economías
de
la
Comunidad
de
Estados
Independientes se ven envueltas
en la estela de la recesión y las
tensiones geopolíticas de Rusia,
y en algunos casos también
están aquejadas por debilidades
estructurales
internas
y
golpeadas por los bajos precios
del petróleo; conforme a los
pronósticos, experimentarán una
expansión apenas modesta en
2016 pero cobrarán impulso en
2017.

La
proyección
actual
apunta a que el PIB agregado de
América Latina y el Caribe se
contraerá también en 2016,
aunque a una tasa más baja que
en 2015, a pesar del crecimiento
positivo en la mayoría de los
países de la región. Esto refleja la
recesión de Brasil y otros países
en dificultades económicas.

Se
proyecta
un
crecimiento más elevado en
Oriente Medio, pero el descenso
de los precios del petróleo y, en
algunos casos, las tensiones
geopolíticas y los conflictos
internos, continúan empañando
el panorama.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa

En la mayoría de los
países de África subsahariana se
observará un repunte paulatino
del crecimiento, pero a tasas
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inferiores a las de la última
década debido a la caída de los
precios de las materias primas.
Esto se debe, más que nada, al
continuo ajuste que exigen el
abaratamiento de las materias
primas y el costo más alto de
endeudamiento, factores que
constituyen un pesado lastre para
algunas de las economías más
grandes de la región (Angola,
Nigeria y Sudáfrica), así como
para una serie de exportadores
más pequeños de materias
primas.
Centroamérica
En 2015, la región se vio
beneficiada
por
la
caída
pronunciada en el precio del
petróleo, dada su condición de
importador
neto,
brindando
mayor solidez a su demanda
interna y fortaleciendo la posición
externa.
combustibles y lubricantes, lo que
permitió lograr avances en la
consolidación de sus cuentas
fiscales y registrar menores
presiones
inflacionarias
por
debajo
de
las
metas
establecidas, observándose a la
vez una disminución en la
inflación subyacente.
La evolución de la economía
estadounidense favoreció las
exportaciones,
generando
también un mayor flujo de
remesas familiares y auge del
mercado
turístico.
La
combinación
de
elementos
externos e internos, ayudaron a
que el crecimiento de la región se
ubicara en 3.9% en 2015, en
tanto para 2016 se prevé un
repunte de 4.2%.
un
de
El sector agrícola o primario
denotaría un crecimiento por
encima del 4.0%, impulsado por
la producción de café, banano,
palma africana y pesca.
ENTORNO NACIONAL
La previsión para el crecimiento
del PIB en términos reales para
2016 se establece en un rango de
3.3% a 3.7%.
Este comportamiento estaría
influenciado
por
el
mejor
desempeño
de
algunas
actividades como Intermediación
Financiera, la que se espera
continúe creciendo a una tasa
similar a la observada el año
anterior (8.6%), dada la mayor
demanda de créditos para
consumo y de actividades
productivas.
Esta oportunidad generó
ahorro en la compra
vería
estimulado
por
las
operaciones realizadas por las
compañías de telefonía móvil, las
cuales tienen previsto continuar
invirtiendo en infraestructura
tecnológica, con el objetivo de
brindar
servicios
de
alta
velocidad en la transferencia de
datos. En tanto, para la actividad
de transporte y almacenamiento
se prevé registre un crecimiento
cercano a 3.6%.
Otro sector que mostraría mayor
dinamismo es Comunicaciones
(alrededor de 5.0%), el cual se
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Por su parte, la actividad de
Construcción, caracterizada por
ser
intensiva
en
trabajo,
continuaría en una senda positiva
(cercana al 5.8%); impulsada por
la
inversión
pública
en
infraestructura (construcción de
carreteras, pasos a desnivel y
vías alternas); y la privada por la
edificación de nuevos complejos
residenciales
(condominios,
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apartamentos y casas de
habitación)
y
comerciales,
especialmente en la zona central
del país.
Para el sector manufacturero se
estima un mejor desempeño
durante 2016 -próximo a un
3.0%-, inducido en parte al alza
en la fabricación de los productos
textiles
(maquilado)
y
procesamiento de productos
alimenticios (aceites, grasas y
café), entre otros.
En cuanto a la evolución del PIB
por el enfoque del gasto para
2016, ésta será impulsada por el
incremento en términos reales de
las exportaciones y el consumo.
Las
exportaciones
estarían
explicadas por el alza en las
ventas de bienes al exterior,
especialmente de productos
agrícolas e industriales (aceite de
palma, melones y sandías,
textiles, jabones, papel y cartón).
De igual forma, el gasto de
consumo privado mostraría una
variación similar a la de 2015
(3.5%) vinculado a un mayor
ingreso disponible; en contraste,
en el gasto de consumo público
se estima que éste registraría
una caída de alrededor de 3.4%,
producto de la aplicación de
medidas de contención del gasto
corriente del Gobierno.
a la mayor ejecución de
proyectos de construcción y
rehabilitación de carreteras.
Por su parte, se prevé que las
importaciones de bienes y
servicios crezcan 3.6% (4.9% en
2015), resultado de mayores
compras externas de bienes de
consumo y de capital.
1.2)
El rubro que mayor contribución
aportó a la inflación mensual fue
“Educación” con 0.22 puntos
porcentuales (pp); seguido de
“Alimentos
y
Bebidas
no
Alcohólicas” con 0.08 pp y
“Prendas de Vestir y Calzado”
con
0.06
pp.
El
rubro
“Transporte”, por su parte,
observó
una
contribución
negativa de 0.02 pp.
INDICE DE PRECIOS AL
CONSUMIDOR (IPC)
(FEBRERO 2016)
En febrero de 2016, el Índice de
Precios al Consumidor (IPC)
registró una variación mensual de
0.49%; influenciado por el
incremento en el costo de las
colegiaturas de los diferentes
niveles de educación privada
(formal y no formal); así como,
por el mayor precio de alimentos
como el maíz, cebolla y tomate.
La inflación interanual se ubicó
en 2.92% y la acumulada en
0.80%.
En tanto, la formación bruta de
capital
fijo
mostraría
una
expansión de 8.9%, impulsada
por el aumento en la inversión del
sector público (27.6%), asociada
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
De la cesta de productos del IPC
(compuesta por 282 bienes y
servicios), 173 observaron un
precio
superior
al
mes
precedente, 31 redujeron su
precio,
destacándose
los
combustibles y los frijoles rojos;
mientras que 78 no presentaron
variación en sus precios.
1.2.1) Transporte
El indicador de precios de este
grupo se redujo en 0.19%,
vinculado a la disminución en el
precio de los combustibles (diésel
y las gasolinas súper y regular);
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tendencia asociada a las bajas
continuas del precio del petróleo
en el mercado internacional.
La variación mensual de este
rubro fue de 0.23%, originada por
el aumento en el precio del maíz,
huevos de gallina, algunas frutas
y verduras (uvas, piña, mango,
naranjas, aguacate, plátano,
tomate, pataste, cebolla y papa),
lácteos, embutidos y algunos
productos industrializados (chile
picante en líquido, chocolate en
polvo, avena y pan molde, entre
otros).
con 0.54%, Oriental con 0.42%,
Resto Central con 0.36%, y Resto
Norte con 0.26%.
1.2.5) Otros Rubros
1.2.2) Educación
El indicador de precios de este
grupo, respecto a enero, se
incrementó en 6.49%, asociado
al
mayor
costo
de
las
colegiaturas en la educación
privada formal en sus diferentes
niveles: preescolar, primaria,
secundaria y superior; así como,
la no formal (cursos técnicos).
Otros
rubros
mostraron
incrementos en sus respectivos
índices, así: “Recreación y
Cultura”
(0.74%);
“Salud”
(0.63%); “Bebidas Alcohólicas y
Tabaco” (0.58%); “Muebles y
Artículos para la Conservación
del Hogar” (0.46%); “Cuidado
Personal” (0.31%); “Hoteles,
Cafeterías
y
Restaurantes”
(0.19%);
“Comunicaciones”
(0.14%); y “Alojamiento, Agua,
Electricidad,
Gas
y
Otros
Combustibles” con (0.06%).
1.3)
INDICE MENSUAL DE
ACTIVIDAD
ECONOMICA (IMAE)
NOVIEMBRE 2015
Comportamiento Regional
1.2.6) Inflación por Regiones
1.2.3) Prendas de Vestir y
Calzado
Este
grupo
registró
un
crecimiento mensual de 0.67%,
propiciado por mayores precios
en algunas prendas de vestir y
calzado para adultos y niños
(ropa
interior,
camisas,
pantalones y zapatos).
1.2.4) Alimentos y Bebidas no
Alcohólicas
El Índice
de
Precios
al
Consumidor tuvo un crecimiento
generalizado en todas las
regiones a nivel nacional,
destacándose el registrado en la
región occidental con 1.01%,
influenciado por el alza de
productos
alimenticios
(panadería, maíz, tomate y yuca,
entre
otros);
seguido
del
observado en la región Central
Metropolitana con 0.59%, Norte
Metropolitana con 0.57%, Sur
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
A octubre de 2015, el Índice
Mensual de Actividad Económica
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CÓDIGO: RE-IE-01
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(IMAE) en su serie original- de la
región centroamericana reportó
que la actividad productiva se
incrementó
en
3.2%;
sobresaliendo el desempeño
observado en las economías de
Guatemala (4.1%), Honduras y
Nicaragua (3.6% en ambos).
Almacenamiento; y Suministro de
Electricidad y Agua.
RESULTADOS
POR
ACTIVIDAD ECONÓMICA
1.3.1)
Intermediación
Financiera, Seguros y Fondos
de Pensiones
sociales de los institutos de
previsión; situación que fue
compensada en parte por la
disminución en los pagos por
siniestralidades
(accidentes,
incendios y líneas aliadas) de las
compañías aseguradoras.
1.3.2) Industria Manufacturera
Entorno Económico Nacional
Durante el período eneronoviembre
de
2015,
la
producción nacional de bienes y
servicios monitoreada a través
del IMAE -en su serie originalmostró un crecimiento de 3.7%2/
(2.6% en 2014). Entretanto, el
componente de la tendencia ciclo
presentó una variación interanual
de 4.1%.
Las actividades económicas que
más contribuyeron al resultado
del
indicador
fueron:
Intermediación
Financiera;
Industria Manufacturera; Correo y
Telecomunicaciones; Agricultura,
Ganadería
y
Silvicultura;
Comercio;
Transporte
y
Registró un alza de 8.2% (7.4%
en 2014), explicada por el
crecimiento de la Intermediación
Financiera (8.6%), debido al
aumento en los ingresos por
concepto de intereses sobre la
cartera de préstamos otorgados
al sector privado, principalmente
para los destinos de consumo,
servicios y agropecuario; así
como por las comisiones por
desembolsos,
giros
y
transferencias.
Por su parte, la actividad de
Seguros y Fondos de Pensiones
presentó una caída de 1.2%,
atribuida al aumento en las
retribuciones en forma de
prestaciones
y
beneficios
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Creció 3.6% (0.9% en igual
período de 2014), por un mejor
desempeño en las actividades
de: Fabricación de Textiles y
Productos de Vestir (4.4%),
Elaboración
de
Alimentos,
Bebidas y Tabaco (3.0%),
Fabricación de Minerales no
Metálicos (16.7%), Maquinaria y
Equipo (3.6%) y Productos
Elaborados de Metal (9.7%). La
actividad de la industria textil
(maquila, 4.4%) fue favorecida
por el aumento en los pedidos del
exterior, especialmente de los
Estados Unidos de América
(EUA), país que se constituye
como su principal destino.
Por su parte, la elaboración de
alimentos, bebidas y tabaco
(3.0%) fue impulsada en gran
medida por el auge en el
beneficiado de café, dada la
mayor disponibilidad del grano de
la
cosecha
finalizada
en
septiembre 2015; y por el
incremento en la elaboración de
bebidas alcohólicas (cervezas)
para abastecer la demanda de la
temporada
navideña.
No
obstante, esta actividad fue
afectada parcialmente por la
caída en la elaboración y
conservación de pescado y
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productos de pescado (camarón
congelado y filete de tilapia).
aumento en la demanda interna
de servicios diversificados de
telefonía móvil, transmisión de
datos y televisión por cable.
1.3.4) Agricultura, Ganadería,
Silvicultura y Pesca
Se incrementó en 3.4% (2.9% en
2014),
explicado
por
el
comportamiento favorable en la
actividad agrícola y avícola (5.5%
y 10.4%, en su orden); sin
embargo,
las
actividades
relacionadas con la pesca se
redujeron (16.8%).
El aumento en la fabricación de
minerales no metálicos (16.7%)
se atribuye a la mayor producción
de cemento y materiales de
hormigón, en respuesta al
aumento en la construcción de
obras públicas de infraestructura
vial municipal (puentes y pasos a
desnivel) y a la recuperación en
las
edificaciones
privadas
residenciales y las destinadas a
la prestación de servicios.
El crecimiento en la manufactura
de maquinaria y equipo (3.6%) se
explica por el alza en los
requerimientos
de
artículos
complementarios para vehículos
(arneses) de los EUA, ante un
mayor dinamismo en la industria
automotriz de dicho país.
1.3.3)
Correo
Telecomunicaciones.
y
Se incrementaron en 4.4% (igual
variación en 2014), por el
rendimientos
agrícolas,
derivados de la fertilización y
control adecuado de plagas en
las plantaciones. Igualmente, la
avicultura creció por la mayor
producción de aves de corral
(12.0%) y de huevos (7.4%), ante
un mayor consumo local.
En contraste, la actividad de
pesca
continúa
afectada
principalmente por la contracción
en los volúmenes producidos de
camarón cultivado (-25.6%),
debido a factores climáticos
adversos (poca lluvia y altas
temperaturas) que contribuyen al
brote de la bacteria “Vibriosis”
provocando altas tasas de
mortalidad; a lo que se suma el
desincentivo de los productores
por la baja de precios en los
mercados internacionales.
1.3.5)
Transporte
Almacenamiento
El dinamismo en la actividad
agrícola estuvo influenciado por
el desempeño positivo observado
en el cultivo de café (9.5%),
producto de mejores prácticas
agrícolas en el cuidado de las
fincas y por la incorporación de
nuevas variedades resistentes a
plagas y al calor; asimismo, en el
cultivo
de
palma
africana
(11.0%), por el incremento en el
área cosechada y mayores
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
y
Creció 4.7% (3.0% en similar
lapso de 2014), por el alza en los
servicios de transporte por vía
terrestre (de personas 3.9% y de
carga
0.9%);
aunado
al
desenvolvimiento
de
los
almacenes de depósito (16.8%)
por una mayor utilización de
espacio para almacenamiento de
café y arroz.
1.3.6) Comercio de Bienes
Aumentó 2.8% (1.2% en 2014),
por mayores ventas de productos
alimenticios, farmacéuticos y
bebidas, entre otros.
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1.3.7) Minas y Canteras
Registró una caída de 6.4% (3.9% en igual período de 2014),
afectada en gran medida por la
baja en la extracción de plata,
plomo y zinc, y la de piedra, arena
y arcilla, utilizada en la actividad
de Construcción.
1.3.8) Construcción
(eólica) y biomasa; atenuada por
una
menor
generación
hidroeléctrica. Por su parte, el
aumento en la actividad de
suministro de agua potable
(0.8%) fue incentivado por el
consumo doméstico e industrial.
Como resultado, el comercio
exterior de mercancías generales
resultó en una balanza deficitaria
de US$5,503.0 millones, superior
en US$261.9 millones a lo
reportado un año atrás.
2) SECTOR EXTERNO
(DICIEMBRE 2015)
Registró una caída de 6.4% (3.9% en igual período de 2014),
afectada en gran medida por la
baja en la extracción de plata,
plomo y zinc, y la de piedra, arena
y arcilla, utilizada en la actividad
de Construcción.
1.3.9)
El
Suministro
Electricidad, Gas y Agua
de
Registró una variación de 7.4% (0.2% en 2014), impulsada por la
mayor generación de electricidad
(7.9%),
principalmente
la
obtenida por medio de fuentes
renovables: luz solar, viento
El
comercio
exterior
de
mercancías generales generó en
2015 exportaciones valoradas en
US$3,921.3 millones, inferiores
en 3.6% (US$148.3 millones) a
las acumuladas en el año
anterior;
como
resultado,
fundamentalmente, de la caída
en la mayoría de los precios
internacionales
de
nuestros
principales productos como café,
aceite de palma, camarones,
hierro y sus manufacturas,
azúcar y minerales, entre otras;
comportamiento
que
fue
parcialmente compensado con
un mayor valor exportado de café
y banano.
Por su parte, las importaciones
CIF
sumaron
US$9,424.3
millones, incrementándose 1.2%
(US$113.4 millones) respecto al
2014; alza explicada por mayores
adquisiciones particularmente de
materias primas y productos
intermedios y de bienes de
consumo;
las
que
fueron
compensadas por la reducción
observada en las compras de
combustibles.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Por otra parte, excluyendo el
componente de combustibles,
lubricantes y energía eléctrica, el
déficit comercial asciende a
US$4,146.8
millones,
presentando
un
aumento
interanual de 31.4%, el cual al
compararlo con el déficit incluido
combustible, este se incrementó
en 5.0%, denotando mayores
importaciones de bienes de
consumo, materias primas y
bienes de capital.
Los Estados Unidos de América
(EUA) se mantiene como el
principal socio comercial de la
economía hondureña, tanto para
las exportaciones (35.6% del
total)
como
para
las
importaciones (35.1% del total).
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CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
2.1)
PRINCIPALES
RESULTADOS
DE
LAS
EXPORTACIONES
Por Actividad Económica
2.1.1) Agroindustrial
En 2015, las ventas al exterior de
bienes agroindustriales fue de
US$1,996.6 millones (50.9% del
total), US$25.1 millones menos
que lo reportado el año anterior
(1.2%). Los productos con mayor
participación dentro de esta
actividad (81.6%) fueron: café,
aceite de palma, camarones,
puros, filete de tilapia y azúcar.
Las exportaciones de café
sumaron US$986.0 millones,
presentando
un
aumento
interanual de US$147.5 millones
(17.6%),
explicado
por
el
crecimiento en el volumen
(18.2%), pese a la baja
experimentada en el precio
internacional (0.5%). Entre los
destinos más importantes de este
producto están Alemania, los
EUA y Bélgica.
Las exportaciones de aceite de
palma totalizaron US$242.5
millones, valor inferior en
US$67.1 millones si se compara
con lo registrado a diciembre
2014; debido a la caída del precio
internacional (24.5%), lo que ha
originado menores contratos de
venta con el exterior y un mayor
almacenamiento del producto.
Los
mercados
que
más
demandaron este bien fueron
Holanda, Alemania y El Salvador.
Por su parte, los envíos de
camarones -especialmente hacia
el Reino Unido, México y los
EUA- se ubicaron en US$181.4
millones, lo que significó una
reducción de US$70.6 millones
frente a lo contabilizado al cierre
del año pasado; atribuida en
parte a la disminución en el precio
(13.9%) y a la caída del volumen
exportado (16.4%), ya que la
producción fue afectada por la
escasez de lluvias en las zonas
productoras del país, provocando
el brote de la bacteria vibriosis, la
que causa un lento desarrollo y
alta mortalidad de este marisco.
Las ventas externas de azúcar
sumaron
US$61.1
millones,
US$13.2 millones menos que las
realizadas en 2014; efecto de una
baja de 7.3% en el precio y de
11.2% en el volumen; esta última
se explica por la sequía que
perjudicó
diversas
áreas
productoras de este bien1,
disminuyendo los rendimientos
por hectárea.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Las exportaciones de filete de
tilapia alcanzaron un valor
US$64.2
millones,
US$9.9
millones (13.3%) por debajo a las
observadas el año precedente;
siendo los principales destinos de
este producto los EUA y Canadá.
Las
exportaciones
de
preparaciones de hortalizas y
frutas también mostraron un
comportamiento a la baja al
acumular en el período analizado
US$62.5 millones (10.3% menos
que en 2014), a consecuencia de
la caída en su volumen de 37.9%
ante la menor demanda externa
de la región centroamericana.
Por el contrario, la exportación de
puros y langostas se incrementó
en
US$19.5
millones,
acumulando US$145.0 millones;
como reflejo de mayores pedidos
de los EUA, Holanda y Suiza en
el caso de puros; y de los EUA,
México y Taiwán, de langostas.
2.1.2) Manufacturera
11
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
Los productos manufacturados
reportaron exportaciones por un
valor de US$1,007.5 millones;
con una reducción interanual de
US$65.2 millones (6.1%).
Dentro de esta actividad, las
exportaciones de hierro y sus
manufacturas
totalizaron
US$151.8 millones, con una
reducción de US$44.7 millones,
dada la baja en volumen y precio
de
16.1%
y
7.9%,
respectivamente; siendo estos
productos enviados en su
mayoría
al
mercado
centroamericano.
Las exportaciones de papel y
cartón ascendieron a US$112.5
millones, US$5.5 millones más
que lo registrado a diciembre de
2014, influenciado por la mejora
en el precio internacional (8.5%),
contrarrestado parcialmente por
la disminución en el volumen
(3.1%). La exportación de
jabones fue de US$95.7 millones,
con un incremento de 8.7%, que
responde a un aumento de 10.5%
en su volumen.
2.1.3) Agrícola
Los bienes de la actividad
agrícola
aumentaron
interanualmente
US$41.7
millones,
situándose
en
US$746.8
millones;
sobresaliendo las ventas de
banano.
El valor de las exportaciones de
banano
alcanzó
US$505.0
millones, mayores en US$49.0
millones respecto a lo observado
a
diciembre
de
2014;
comportamiento explicado por
una variación positiva de 6.8% en
su volumen y de 3.7% en el
precio.
Los
principales
compradores de este producto
fueron los EUA.
El valor exportado de legumbres
y hortalizas totalizó US$73.3
millones, mayor en US$2.1
millones que lo registrado al
cierre
de
2014,
resultado
primordialmente de un alza de
6.9%
en
el
volumen
especialmente hacia la región
centroamericana.
Por
el
contrario,
las
exportaciones de melones y
sandías mostraron un descenso
interanual de 12.4%, totalizando
US$56.8
millones,
como
consecuencia de la caída en el
volumen y en el precio (9.0% y
3.8%, en su orden), siendo los
EUA y Canadá los principales
mercados de este producto.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
2.1.4) Minería
Las
exportaciones de
los
productos clasificados en la
actividad
minera
sumaron
US$170.5 millones, inferior en
US$99.8 millones (36.9%) a las
del año previo; explicado por la
baja en la extracción de óxido de
hierro, debido a que actualmente
se destinan recursos para la
instalación de una nueva planta
de procesamiento a fin de
producir un mineral con un mayor
valor agregado; aunado a la baja
en el precio internacional.
Las exportaciones de oro,
principalmente hacia el mercado
de los EUA, sumaron US$96.9
millones, inferiores en US$15.2
millones en comparación con el
2014; lo anterior determinado por
la caída de 10.7% en el precio y
3.2%
en
volumen.
Las
exportaciones de zinc, plomo y
plata en conjunto totalizaron
US$48.0 millones, reflejando una
reducción interanual de US$31.6
millones; tales productos se
12
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
enviaron en su mayoría hacia
Australia, Bélgica y Corea del
Norte.
Según Socios Comerciales
El mercado de exportación más
importante
para
Honduras
continuó siendo los EUA, hacia
donde se exportó un valor de
US$1,397.4 millones en 2015,
equivalentes al 35.6% del total,
sobresaliendo los productos
como banano, café, langosta,
azúcar melones y sandías y
legumbres y hortalizas.
Las exportaciones hacia el
continente europeo totalizaron
US$944.6 millones (24.1% del
total), superiores en US$46.2
millones (5.1%) a las del año
anterior;
destacándose
mercancías como café, aceite de
palma,
puros,
camarones,
melones y sandías.
total), reflejando una disminución
interanual de US$51.9 millones
(5.6%). Entre los artículos que
explican las menores ventas se
encuentran papel y cartón, jabón,
metales y sus manufacturas,
melones y sandías y aceite de
palma.
Para el resto del mundo2 se
registraron exportaciones por
US$697.7 millones, inferiores en
US$123.6 millones (15.0%) a las
reportadas en 2014; esto como
consecuencia de la reducción en
la exportación de melones y
sandías, minerales, textiles y
azúcar, entre otros.
2.2)
PRINCIPALES
RESULTADOS
DE
LAS
IMPORTACIONES.
Según
Uso
Económico
y
Destino
2.2.1) Materias Primas
Productos Intermedios
Hacia Centroamérica, los bienes
exportados acumularon un valor
de US$881.6 millones (22.5% del
los requerimientos de productos
laminados planos de hierro
(láminas, chapas galvanizadas),
celdas fotovoltaicas, hilos, cables
y demás conductores aislados
para electricidad; procedentes
especialmente de China y de los
EUA y utilizados en el desarrollo
de proyectos de generación
eléctrica con energía solar.
y
El valor importado de materias
primas y productos intermedios
se situó en US$3,049.3 millones,
mostrando un alza de US$417.8
millones (15.9%) respecto a lo
reportado al cierre de 2014;
explicada básicamente por las
mayores
importaciones
de
materias primas para la industria.
Las importaciones de insumos
destinados
a
la
industria
totalizaron US$2,739.7 millones,
superiores en US$475.6 millones
(21.0%) a las del año anterior,
explicado por el incremento en
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Por su parte, las importaciones
de materias primas para la
agricultura se situaron en
US$309.5 millones, inferiores en
US$57.8 millones con relación al
2014, dada la disminución en las
compras de grasas vegetales,
fertilizantes
y
alimentos
concentrados.
2.2.2) Bienes de Consumo
Las importaciones de bienes de
consumo sumaron US$2,953.4
millones
(31.3%
del
total
importado),
mayores
en
US$295.1
millones
en
comparación a lo reflejado en el
2014, por el crecimiento de la
13
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
demanda interna de bienes de
consumo semiduraderos.
gaseosas, entre otros; los que
provinieron en especial del área
centroamericana.
2.2.3) Bienes de Capital
Por tipo de consumo, los bienes
de consumo semiduraderos
aumentaron
en
US$154.5
millones (14.1%), acumulando un
total importado de US$1,248.9
millones;
sobresaliendo
las
adquisiciones de automóviles tipo
turismo, motocicletas (incluidas
mototaxis),
estufas,
refrigeradores, teléfonos móviles
y artículos de prendería para uso
personal.
Los
principales
mercados
de
donde
se
importaron estos productos son:
China, los EUA y México.
Las importaciones de mercancías
no duraderas alcanzaron un valor
de
US$1,704.4
millones,
superiores en US$140.5 millones
a las acumuladas a diciembre de
2014. Lo anterior se explica por el
incremento en la importación de
medicamentos y vacunas para
tratamiento humano, sueros para
uso terapéutico, insumos para la
industria de panadería y bebidas
El valor importado de los bienes
de capital fue de US$1,453.8
millones,
US$74.9
millones
(5.4%) más que el registrado a
diciembre de 2014; ascenso
asociado con el aumento en las
compras de bienes para la
industria (US$1,004.1 millones),
como
transformadores
y
generadores eléctricos (para
proyectos de energía solar),
paneles de control eléctrico y
tractores para la industria
pesada; traídos principalmente
de China y el continente europeo.
además de sus partes y
accesorios.
Asimismo,
ingresaron al país bienes de
capital valorados en US$54.9
millones para uso agrícola,
reflejando una reducción de 3.7%
(US$2.1 millones) con relación al
año pasado, por una menor
importación de máquinas y
aparatos destinados para la
industria lechera y agrícola.
2.2.4)
Combustibles,
Lubricantes y Energía Eléctrica
El
valor
importado
de
combustibles
se
situó
en
US$1,270.6
millones,
disminuyendo interanualmente
en
US$699.2
millones
a
consecuencia de la caída de
40.1% en el precio promedio, el
cual pasó de US$106.50 en 2014
a US$63.84 en 2015.
Lo anterior contrarrestado en
parte por el alza de 7.6% en el
volumen importado, equivalente
a 1.4 millones de barriles más
respecto al 2014.
Para
el
transporte,
las
importaciones de bienes de
capital totalizaron US$394.8
millones, superiores en US$25.8
millones (7.0%) a lo acumulado el
año anterior, explicado por una
mayor demanda de vehículos
para traslado de mercancías,
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Por tipo de derivado, el diesel
contribuyó con 36.4% al total
importado
de
combustibles,
sumando US$462.1 millones y
reflejando una caída de 32.6% en
función del año previo. Le siguió
la
gasolina
al
registrar
importaciones de US$371.3
millones (29.7% del total y
reducción de 46.2% respecto a
2014); y el bunker que representó
25.8% del total, alcanzando un
valor de US$332.4 millones.
Asimismo, las importaciones de
14
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
kerosene se redujeron en
US$35.4 millones, resultado de la
baja de 42.3% en su precio y de
11.8% en su volumen.
El valor importado de LPG fue de
US$68.2
millones,
US$26.0
millones menos a lo reportado
para 2014, producto de la
disminución
en
el
precio
promedio de 34.7%.
2.2.5)
Materiales
Construcción
de
La importación de materiales
destinados al rubro de la
construcción sumó US$395.4
millones, mayores en US$67.8
millones en contraste con lo
reportado el año anterior; dado el
aumento en la compra de
estructuras
y
armazones
metálicos, tuberías, cables y
conectores eléctricos y piezas de
hormigón; cuyo origen fue
principalmente de los EUA, China
y España.
Dentro
de
los
países
latinoamericanos, México fue uno
de los principales suplidores de
mercancías generales al sumar
US$617.7
millones;
luego
Panamá con US$222.6 millones
y Brasil con US$132.9 millones.
Del continente europeo se
importó un monto de US$793.6
millones, resaltando productos
como
materiales
para
la
construcción,
transformados,
paneles de control, abonos
minerales y cables eléctricos.
Según Socios Comerciales
Finalmente, las importaciones de
lubricantes sumaron US$73.4
millones, superiores en US$4.1
millones a las del año anterior.
Por su parte, la importación de
energía eléctrica reflejó un valor
de US$12.1 millones, mostrando
una disminución interanual de
US$33.6
millones
(73.5%);
explicada particularmente por
mayor oferta doméstica de
energía eléctrica dada la entrada
en operación de nuevas plantas
de generación a base de fuentes
renovables (eólica, biomasa y
solar) a nivel nacional.
Al cierre de 2015, el principal
proveedor
de
mercancías
generales continúa siendo los
EUA, desde donde se obtiene
35.1% del total importado
(US$3,306.5
millones).
Los
artículos
más
demandados
desde
dicho
país
fueron
combustibles, trigo, maíz amarillo
para concentrados, vehículos,
abonos, maquinaria y materias
primas para la industria.
Las importaciones provenientes
de la región centroamericana
registraron
un
valor
de
US$1,780.1
millones
representando 18.9% del total,
dentro de los que destacan
insumos
para
panadería,
preparaciones
alimenticias,
bebidas
gaseosas,
medicamentos y materias primas
para
la
industria
(grasas
vegetales), entre otros.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Las importaciones procedentes
del Resto del Mundo3 registraron
US$2,570.9 millones, denotando
un incremento de US$699.5
millones, siendo China el más
importante con un total de
US$1,280.8 millones, de donde
procede la mayoría los equipos y
materiales usados en la industria
de generación de energía
eléctrica a base de radiación
solar
(celdas
fotovoltaicas),
vehículos para el transporte de
mercancías, automóviles tipo
turismo, productos laminados de
15
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
acero, motores y generadores y
teléfonos.
de uso personal) y de materias
primas para la industria.
2.3) BALANZA COMERCIAL
El resultado de las transacciones
comerciales con los EUA fue
deficitario
en
US$1,909.1
millones, aunque inferior en
26.8% al obtenido al finalizar
2014 (US$2,609.3 millones),
sustentado por la caída en el
valor de las importaciones
procedentes de ese país en
17.9%,
principalmente
de
derivados del petróleo.
En 2015, la balanza comercial
reflejó un déficit de US$5,503.0
millones, superior en 5.0%
(US$261.8
millones)
en
comparación con el de 2014;
explicado en particular por las
mayores
importaciones
de
materias primas, bienes de
consumo y de capital.
El intercambio comercial con
Centroamérica mostró un déficit
de
US$898.6
millones,
incremento interanual de 4.5%
(US$38.6 millones); debido a una
caída en las exportaciones de
5.6%, frente a una baja en las
importaciones de apenas 0.7%,
principalmente
las
de
combustibles procedentes de
Guatemala y materias primas
para la agricultura.
Por otro lado, cuando se
excluyen las importaciones de
combustibles,
lubricantes
y
energía eléctrica, el déficit
comercial se sitúa en US$4,146.8
millones, superior en 31.4%
(US$990.5 millones), lo que
denota
el
incremento
experimentado en la importación
del resto de productos, en
particular
de
consumo
semiduradero (automóviles tipo
turismos, motocicletas, línea
blanca para el hogar y artículos
Con Europa se registró un
superávit comercial de US$150.9
millones,
resaltando
las
exportaciones de café, banano,
camarón y aceite de palma. En
tanto, con el Resto del Mundo4 se
experimentó un déficit de
US$2,846.1 millones, mostrando
un crecimiento de US$883.5
millones, asociado con el
aumento en las importaciones de
materias primas para la industria
-principalmente
celdas
fotovoltaicas desde China e
India- y bienes de consumo
semiduraderos.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
2.4) POSICIÓN DE INVERSIÓN
EXTRANJERA
III TRIMESTRE DE 2015
2.4.1) Entorno Internacional
Las
“Perspectivas
de
la
Economía Mundial” presentadas
por
el
Fondo
Monetario
Internacional
(FMI)
en
la
actualización
publicada
en
octubre de 20151, vaticinó un
crecimiento mundial de 3.1%
para 2015, inferior en 0.2 puntos
porcentuales respecto a la
proyección previa de julio; como
resultado de la desaceleración de
las economías de los mercados
emergentes y en desarrollo
ocasionada por la caída de los
precios de las materias primas, la
depreciación de la moneda en
esos países y la volatilidad
financiera.
Por su parte, el “Informe sobre
Estabilidad Financiera Mundial”
del FMI, publicado en esa misma
fecha,
destaca
que
las
economías
avanzadas
han
afianzado una relativa estabilidad
financiera en el transcurso de
20152, reflejándose en la mejora
de los sectores empresariales,
mediante la inversión y la menor
aversión al riesgo. La confianza
que han inspirado las políticas del
Banco Central Europeo ha
mejorado las condiciones de
crédito, provocando su repunte e
impulsado la inversión.
Asimismo, debido a la situación
favorable observada en 2015, se
prevé para una posible alza de
16
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
las tasas de referencia de la
Reserva Federal de los Estados
Unidos de América (EUA), lo cual
podría desalentar las inversiones
que
impliquen
un
riesgo
excesivo.
impulsores de eficiencia (de
mercado de bienes, laboral, y
desarrollo del sistema financiero)
y 2 posiciones en requerimientos
básicos
de
instituciones,
infraestructura,
indicadores
macroeconómicos,
salud
y
educación primaria.
2.4.2) Entorno Nacional
En términos comparativos, de la
inversión
destinada
a
Centroamérica se observó que
Costa Rica es el mayor receptor
de flujo de (IED) y en segundo
lugar se posiciona la economía
hondureña,
seguida
por
Guatemala con captaciones de
flujos de IED similares y
superiores a los de El Salvador.`
En tanto, las expectativas de
inversión
continúan
siendo
positivas para Honduras al haber
escalado 11 posiciones en el
Índice Global de Competitividad
del Foro Económico Mundial3,
posicionándose en el lugar 100
(111 en la edición 2013-2014) de
148 países encuestados. Dentro
de los factores de dicho índice se
escalaron 42 posiciones respecto
a otros países por el nivel de
innovación y sofisticación de
negocios, 15 posiciones por
El comportamiento económico
del país al tercer trimestre de
2015, medido a través del Índice
Mensual de Actividad Económica
en la serie original (IMAE)5 reflejó
una variación positiva de 3.5%;
resultado que influyó en el
dinamismo de la inversión
extranjera la cual registró un flujo
de US$847.7 millones, superior
en US$36.7 millones al valor
acumulado en igual período del
año previo.
El principal componente de la IED
fue la Reinversión de Utilidades,
las que representaron 54.9% del
total, destacándose el aporte de
las
empresas
de
comunicaciones; seguido por el
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Otro
Capital
con
29.2%,
observándose un incremento de
los préstamos otorgados por las
casas matrices a las empresas; y
finalmente, las Acciones y
Participaciones
contribuyeron
15.9% explicado por la inversión
de instituciones financieras y
empresas dedicadas a la
industria manufacturera.
2.4.3) Inversión
Directa (IED)
Extranjera
Según
el
origen
de
financiamiento de la IED, las
Utilidades Reinvertidas continúan
siendo la principal fuente con un
valor de US$465.2 millones,
superior en US$13.0 millones con
relación a las reportadas a
septiembre del año precedente;
aumento
originado
principalmente por el desempeño
de
las
empresas
de
telecomunicaciones, servicios de
intermediación
financiera
y
comercio.
17
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
El “Otro Capital”, constituido por
bonos, pagarés, préstamos y
créditos comerciales con las
casas matrices o empresas
filiales en el exterior, registró
flujos por US$247.3 millones,
US$18.0 millones más que los
mostrados en igual período de
2014, producto de mayores
desembolsos recibidos.
Las Acciones y Participaciones
de Capital sumaron US$135.2
millones, monto que superó en
US$5.7 millones lo observado a
septiembre del año anterior
(US$129.4 millones), ya que
algunas empresas han realizado
inversiones dentro de este
componente.
2.2.4) Flujos de IED Por
Actividad Económica
aumento interanual de US$6.2
millones que se atribuye a la
reinversión
de
utilidades
efectuadas por las empresas
dedicadas a la industria textil.
Por su parte, la IED orientada
hacia las empresas dedicadas a
la prestación de servicios sumó
US$158.6 millones (18.7% del
total),
reportándose
un
incremento
interanual
de
US$27.7 millones. En cuanto al
monto de inversión para la
actividad
“Comercio,
Restaurantes y Hoteles”, éste se
situó en US$103.6 millones,
menor en US$5.7 millones
respecto al de igual lapso de
2014, por reducción de los flujos
por parte de empresas dedicadas
a
la
comercialización
de
alimentos y bebidas.
reinversión de utilidades y
desembolsos de las casas
matrices. Dentro de Otras
actividades
se
destacan
Electricidad, Gas y Agua con
US$43.2 millones (5.1% del total)
y Minas y Canteras US$33.0
millones (3.9% del total).
2.4.5) Inversión Extranjera
Directa por País de Origen
Los flujos de IED procedieron en
su mayoría de Norteamérica, con
un valor de US$409.3 millones,
levemente superior (US$0.4
millón) al denotado en igual
período del año anterior; debido a
la recepción de desembolsos de
las casas matrices en especial de
Canadá para la actividad que
realizan las empresas de bienes
para transformación.
Al cierre del tercer trimestre de
2015 la actividad económica que
recibió el mayor flujo de entradas
por concepto de IED fue
Transporte,
Almacenaje
y
Telecomunicaciones
con
US$245.1 millones (28.9% del
total), de los cuales 88.5%
(US$217.0
millones)
fue
destinado a la mejora e
innovación en los servicios de
internet móvil y televisión por
cable
en
el
sector
de
Comunicaciones.
Los flujos orientados a la
Industria
de
Bienes
para
Transformación
(Maquila)
totalizaron US$159.6 millones,
alcanzando una participación de
18.8% del total; reflejando un
La
Industria
Manufacturera
percibió
US$88.8
millones
(10.5% del total), presentando
alza de US$7.9 millones con
relación al mismo período del año
previo;
explicada
por
la
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
De la región Latinoamericana se
recibieron US$283.4 millones,
reflejando una variación absoluta
interanual de US$39.8 millones;
sobresaliendo la IED proveniente
de
Panamá,
Guatemala,
18
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
Colombia y Costa Rica, orientada
a las actividades de prestación de
servicios financieros, comercio e
industria manufacturera.
Europa efectuó inversiones en
Honduras
por
US$139.9
millones, US$8.2 millones más
en comparación a lo registrado al
final del tercer trimestre de 2014;
comportamiento atribuido a la
mayor reinversión de utilidades y
recepción de ingresos por
préstamos de las casas matrices.
En cuanto a la inversión desde
los “Otros Países” (incluyendo los
del
continente
asiático7),
ingresaron recursos por US$15.1
millones, debido a las entradas
de IED reportadas por las
empresas de almacenamiento
ubicadas en la zona portuaria.
3) SECTOR MONETARIO
3.1) ACTIVOS RESERVA
OFICIAL (ARO)
(03 de Marzo 2016)
Al 3 de marzo de 2016, el saldo
de los Activos de Reserva Oficial
(ARO) del BCH fue de
US$4,044.3
millones
(US$3,991.5 millones al cierre de
2015).
La cobertura de las Reservas
Internacionales,
según
la
metodología de la Secretaría
Ejecutiva del Consejo Monetario
Centroamericano, es de 4.8
meses de importación de bienes
y servicios; conforme a la
definición utilizada por el Fondo
Monetario Internacional (FMI) se
sitúa en 4.5 meses.
3.1.2) Crédito Neto del BCH a
las Sociedades Públicas no
Financieras
En comparación con el cierre de
2015, los depósitos en el BCH de
la ENP crecieron en L19.6
millones,
Banasupro
L13.7
millones, Hondutel L12.7 millones
y SANAA L12.6 millones. Entre el
25 de febrero y 3 de marzo de
2016, Hondutel aumentó sus
depósitos en L23.3 millones y
Banasupro L9.4 millones (ambos
por traslados del sistema
financiero).
3.2) RESERVAS
INTERNACIONALES NETAS
(RIN) (03 de Marzo 2016)
3.1.1) Crédito Neto del BCH al
Gobierno Central
Respecto al cierre de 2015, los
depósitos de la Tesorería
General de la República (TGR)
en el BCH disminuyeron L1,955.0
millones y de los organismos
autónomos L100.4 millones; por
su parte, los correspondientes a
las Secretarías de Estado
aumentaron en L897.1 millones y
del IHSS L21.6 millones.
En la semana analizada, los
depósitos de la TGR se redujeron
en L953.8 millones y de los
organismos autónomos en L37.6
millones; contrario al incremento
en los pertenecientes a las
Secretarías de Estado por L570.0
millones y del IHSS por L96.8
millones.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
A la fecha indicada, el saldo de
las RIN se ubica en US$3,751.9
millones (US$3,822.3 millones a
diciembre de 2015).
La variación en el año se originó
por mayores obligaciones con el
FMI en US$124.0 millones,
servicio neto de deuda por
US$24.4 millones y aumento en
los pasivos internacionales de
corto plazo por US$0.2 millón;
compensados esencialmente por
compra neta de divisas en
US$42.0 millones, otros ingresos
netos de US$35.6 millones
(principalmente crecimiento en
los
aportes
al
FMI
contrarrestados
por
la
disminución en los depósitos
para
encaje
de
US$95.2
millones) y donaciones de
US$0.6 millón.
19
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
El ingreso de divisas proviene
básicamente
de
remesas
familiares (US$630.1 millones),
exportaciones
de
bienes
(US$419.2 millones) y de
servicios (US$257.2 millones),
procesamiento
y
maquilado
(US$183.6
millones)
y
movimientos
de
capital
y
financieros (US$173.0 millones).
transacciones financieras del
sector bancario en US$13.2
millones.
La venta de divisas se destinó
principalmente a las actividades
de:
comercio
(US$604.7
millones), financiero (US$280.8
millones),
manufacturas
(US$221.3 millones), servicios y
comunicaciones
(US$185.9
millones) e importación de
combustibles
(US$162.6
millones); asimismo, los hogares
demandaron US$86.2 millones.
de 2016 se registre un precio del
dólar en L.23.1543 para la
compra y para la venta de
23.3216 con un diferencial
cambiario
de alrededor de
0.1434 centavos de lempira en
promedio,
con
ciertas
fluctuaciones que se pueden
explicar por el comportamiento
de la demanda y el ingreso de
divisas que se registran en el
Banco Central, la variación
relativa con respecto al mes de
enero de 2016 es de 0.76%.
3.3) TIPO DE CAMBIO
(Al 29 De Febrero 2016)
El Tipo de Cambio ha presentado
un proceso ascendente desde el
mes de Julio de 2011 cuando se
cambió a un tipo de cambio
flexible
mostrando
una
significativa apreciación en el
mes de noviembre de 2011.
Las divisas compradas a los
agentes cambiarios por concepto
de exportaciones de bienes se
originaron principalmente de
productos como: café (US$211.8
millones), banano (US$34.7
millones), camarón (US$26.9}
millones), minerales (US$22.8
millones), melón y sandía
(US$12.7
millones),
azúcar
(US$12.2 millones) y aceites
vegetales (US$8.7 millones).
Los movimientos de capital y
financieros
se
derivan
esencialmente de la venta de
divisas del sector privado a los
agentes
cambiarios
por
US$159.8
millones
y
Desde el 25 de Julio de 2011 al
29 de febrero de 2016 la tasa
cambiaria
se
depreció
semanalmente en un promedio
de 0.0133 centavos de Lempira
para la compra y 0.0135 centavos
de Lempira para la venta, en
términos
porcentuales
esto
representa que desde el 25 de
Julio
de
2011.
De acuerdo a las proyecciones
revisadas en el modelo hasta la
fecha, se observa que el tipo de
cambio para el 31 de diciembre
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Hasta la fecha el tipo de cambio
se ha incrementado 19.65% y en
términos absolutos desde julio de
2011 hasta la fecha se ha
incrementado en L.3.7128 para la
20
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
compra y en L.3.7389 para la
venta, para el año 2016 se ha
incrementado desde el 1ero de
Enero hasta la fecha en L.0.2403
para la compra y 0.2420 para la
venta.
3.4
TIPO
DE
EFECTIVO
REAL
ENERO 2016
CAMBIO
(ITCER)
En enero de 2016, el Índice del
Tipo de Cambio Efectivo Real
(ITCER) Global presentó una
variación mensual de 0.10%,
indicando pérdida teórica de
competitividad
de
las
exportaciones
hondureñas
respecto a las de sus principales
socios comerciales.
registrada por la
monedas de los
socios del país.
cesta de
principales
Interanualmente,
la
pérdida
teórica de competitividad del
ITCER mostró una reducción por
cuarto mes consecutivo, siendo
de 0.20% a enero de 2016;
resultado que obedece en su
mayoría a la diferencia entre la
inflación interna (3.08%) y la
externa (1.67%). Por su parte, la
depreciación del Lempira fue de
3.91% y la fluctuación cambiaria
de los socios comerciales de
2.83%.
3.5) REMESAS FAMILIARES
En octubre de 2015, el Banco
Mundial proyectó -en su informe
“Migración y Desarrollo”1- una
tasa de expansión de 5.2% en el
flujo
de
remesas
hacia
Latinoamérica y el Caribe para el
2015, inferior al 5.3% registrado
en 2014. Asimismo, se pronosticó
una desaceleración del envío de
remesas hacia las economías en
desarrollo, experimentando una
tasa interanual de 2.0% en 2015
frente al 3.3% observado en
2014.
El resultado mensual del ITCER,
se debió a la mayor inflación
interna, frente a las inflaciones de
sus
socios
comerciales;
diferencial compensado –en
parte– por la depreciación del
Lempira frente al dólar de los
Estados Unidos de América
(EUA), la cual fue superior a la
interanual) y Honduras con
US$3,770.2 millones (8.8%).
En la región centroamericana,
sobresale como mayor receptor
de transferencias Guatemala, al
reportar flujos por US$6,285.0
millones a diciembre 2015, con
un incremento interanual de
13.4% respecto al 2014, seguida
de El Salvador con US$4,279.6
millones (3.0% de variación
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Estudios
realizados
por
organismos
internacionales2
señalan que el incremento en los
flujos
migratorios
desde
Centroamérica
explican
parcialmente los mayores envíos
de remesas familiares hacia la
región.
En el caso particular de
Honduras, el Buró del Censo de
los EUA, por medio de su
Encuesta de la Comunidad
Americana (ACS, por sus siglas
en inglés)3 para 2015, indicó que
cerca de 837,694 hondureños
residen en ese país. Dentro de
ese grupo, 822,369 son personas
mayores a 1 año de edad, de los
cuales, 26,316 residían fuera de
los EUA un año atrás, implicando
un aumento interanual de 3.2%
de este grupo. Del total de
residentes hondureños en los
EUA, 64.3% nació en Honduras,
mientras que el porcentaje
restante
es
nativo
21
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
norteamericano descendiente de
hondureños.
plazo,
y 6.5%
(US$485.1
millones) a corto plazo.
El ingreso de divisas proviene
básicamente
de
remesas
familiares (US$630.1 millones),
exportaciones
de
bienes
(US$419.2 millones) y de
servicios (US$257.2 millones),
procesamiento
y
maquilado
(US$183.6
millones)
y
movimientos
de
capital
y
financieros (US$173.0 millones).
Por tipo de deudor, 96.6%
corresponde a obligaciones del
Gobierno General, 1.6% a la
Autoridad Monetaria, 1.3% a las
Empresas
Públicas
No
Financieras y 0.5% a las
Empresas Públicas Financieras.
4) SECTOR FISCAL
4.1) DEUDA EXTERNA
(DICIEMBRE 2015)
La deuda externa total de
Honduras registró a diciembre de
2015 un saldo de US$7,461.5
millones, mayor en US$277.1
millones al observado al finalizar
2014; como resultado de la
utilización neta de recursos por
US$341.1 millones (desembolsos
recibidos menos amortizaciones
realizadas), aunado a las
variaciones de tipo de cambio
que redujeron el saldo en
US$64.0 millones.
Según su estructura, el 79.5% del
saldo de la deuda externa total
pertenece al sector público
(US$5,932.0 millones) y el
restante 20.5% es adeudado por
el privado (US$1,529.5 millones).
Por plazo de madurez, 93.5% del
saldo (US$6,976.4 millones) fue
contratado a mediano y largo
variación
cambiaría
por
apreciación
del
dólar
estadounidense que redujo el
saldo en US$80.4 millones.
En 2015 los desembolsos
recibidos por los sectores público
(US$579.6 millones) y privado
(US$1,304.6 millones) sumaron
US$1,884.2 millones, inferiores
en US$105.7 millones a los
registrados en 2014.
Por tipo de acreedor, 64.2%
(US$3,805.9 millones) se financió
con organismos multilaterales,
21.5% (US$1,277.1 millones) con
comerciales
(instituciones
financieras y proveedores) y
14.3% (US$849.0 millones) con
bilaterales.
Por concepto de servicio de
deuda se pagaron US$1,757.6
millones,
destinándose
US$1,543.1 millones (87.8% del
total) a capital, y los restantes
US$214.5 millones (12.2% del
total) a intereses y comisiones.
4.1.1) Deuda Externa Pública
Al cierre de 2015, el saldo de la
deuda externa pública totalizó
US$5,932.0 millones, superior en
US$363.3 millones (6.5%) al
registrado a diciembre de 2014.
Este comportamiento resulta por
desembolsos
de
US$579.6
millones,
contrarrestado
parcialmente por amortizaciones
de US$135.9 millones y una
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
De la canasta de monedas en
que se suscribió la deuda externa
pública, 77.7% (US$4,607.9
millones) del saldo se adeuda en
dólares
estadounidenses,
seguido por los Derechos
Especiales de Giro (DEG)1 con
15.9% (US$944.8 millones),
5.0% en Euros (US$296.4
millones) y otras monedas 1.4%
(US$82.9 millones).
22
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
Cabe destacar que al finalizar
2015, el indicador internacional
del Saldo de Deuda Externa
Pública/PIB se situó en 29.8%,
aumentando
1.3
puntos
porcentuales respecto al de
diciembre
de
2014;
nivel
sostenible según el límite
establecido por el Banco Mundial.
4.1.2) Desembolsos
En 2015, el total de recursos
recibidos por el sector público
(US$579.6 millones) fue inferior
en US$18.6 millones a los
percibidos en 2014 (US$598.2
millones). Por tipo de acreedor se
recibieron: US$404.1 millones
que procedieron de organismos
multilaterales, US$174.6 millones
de bilaterales y US$0.9 millón de
instituciones comerciales.
US$328.4 millones, mayor en
US$23.1 millones al cancelado
durante 2014; de este importe,
41.4% se destinó al pago de
principal y 58.6% a pago de
intereses y comisiones.
El valor amortizado de capital
alcanzó US$135.9 millones,
monto mayor en US$11.0
millones a lo cancelado en 2014
(US$124.9 millones). De lo
pagado,
US$98.9
millones
correspondieron a organismos
multilaterales, US$30.4 millones
a bilaterales y US$6.6 millones a
acreedores comerciales.
suscribieron con organismos
multilaterales y 14.9% (US$132.8
millones) con bilaterales.
En cuanto al destino de los
recursos contratados, US$739.4
serán
canalizados
al
financiamiento de proyectos y
programas del Gobierno, y los
restantes
US$150
millones
corresponden
a
fondos
sectoriales para apoyar la
ejecución presupuestaria.
4.2) DEUDA INTERNA
(IV TRIMESTRE 2015)
De intereses y comisiones se
erogaron US$192.5 millones, de
los cuales US$92.5 millones se
reembolsaron
a
acreedores
comerciales, US$88.4 millones a
organismos
multilaterales
y
US$11.6 millones a bilaterales.
4.1.4) Nuevo Endeudamiento
4.1.3) Servicio de la Deuda
Externa Pública
El servicio de deuda externa
pública pagado de enero a
diciembre
de
2015
sumó
El total de los convenios de
préstamo
firmados
por
la
República de Honduras en 2015
ascendió a US$889.4 millones,
85.1% (US$756.6 millones) se
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
23
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
Al cierre del año 2015, el saldo de
la deuda interna del Gobierno
Central de Honduras, alcanzó un
monto de 3L 75,843.75 (mm),
equivalente a (US$ 3,390.78
(mm)) lo que representa un
aumento del 8% respecto al
mismo periodo de 2014, y
equivale al 17% del PIB cierre del
año 2015. Vea comportamiento
del saldo de Deuda Interna.
L 65,365.63 (mm)/US$ 2,922.33
(mm) que representan el 86% de
la cartera y finalmente un 14% en
instrumentos denominados o
expresados
en
Dólares
Americanos L 10, 477.99
(mm)/US$468.45 (m).
Del Total del Servicio de la Deuda
Efectivamente Pagado, el 55% L
9,324.82 (mm) corresponde al
pago de principal, el 41% L
7,082.28 (mm) al pago de interés
y el 4% L 663.79 (mm) al pago de
comisiones.
4.3) INVERSION PÚBLICA
IV TRIMESTRE 2015
4.2.1) Composición Financiera
Y Riesgos
La Deuda Interna al cierre de
2015 está compuesta en un 97%
por
Deuda
Bonificada
L
73,419.60
(mm)/US$3,282.4
(mm) y el restante 3% por Deuda
No Bonificada L 2,424.15
(m)/US$108.38 (mm).
4.2.2) Servicio de la Deuda
Interna
Al cierre del año 2015, el pago
acumulado
efectuado
en
concepto de Servicio de la Deuda
Pública Interna del Gobierno
Central de Honduras pagado
ascendió a un monto de L
17,070.89 (mm) / US$ 763.2
(mm).
Para el año 2015, se ejecutó una
inversión de L17,343.1 millones,
de los cuales; L11,650.1 millones
corresponden al Programa de
Inversión Pública (PIP), L1,193.0
millones destinado a proyectos
que se ejecutan bajo la
modalidad de Alianzas Públicoprivadas y L4,500.0 millones
destinados al Fondo Social para
la Reducción de la Pobreza (Vida
Mejor, Reactivación Agrícola y
Generación de Empleo).
Así mismo el saldo de Deuda
Interna está compuesto en un 80
% a tasa fija L 60,554.10 (m)/US$
2,707.22 (mm) mientras que el
20% a tasa variable L 15,289.66
(m)/ US$ 683.56 (mm).
El Programa de Inversión Pública
(PIP) al Cuarto Trimestre del
2015 registra un 1vigente
ajustado de L.14,755,058,880
(3.3% del PIB proyectado para
dicho año), para la ejecución de
193 programas y proyectos que
ejecutan las entidades que
integran el Sector Público y los
bienes de dominio público, con el
fin de iniciar, ampliar, mejorar,
modernizar, reponer o reconstruir
la capacidad productiva de
bienes y la prestación de
servicios nacionales.
El endeudamiento interno de
Honduras está principalmente
constituido en Moneda Nacional
El desempeño de la ejecución de
la Inversión Pública al Cuarto
Trimestre del 2015 (79%)
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
24
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
muestra un comportamiento no
favorable para final de año.
En relación al tercer Trimestre
2015 se logró un aumento
significativo en la ejecución como
producto de las regularizaciones
realizadas al final de año, sin
embargo si se compara con los
niveles de ejecución del Cuarto
Trimestre del año 2014 (84.0%)
hubo una disminución de la
ejecución desfavorable ya que no
se logró alcanzar el porcentaje
programado
debido
a
la
culminación
de
procesos
pendientes (anticipos de pagos,
desembolsos etc), esto como
producto de
la falta de
planificación por parte de las
Unidades
Ejecutoras
de
Proyectos.
El 73.0% de la inversión pública
se concentra en instituciones de
la Administración Central, una
ejecución presupuestaria del
86% principalmente en las
instituciones
de
FHIS,
IP
COPECO SEDUCA, por su parte
las
Instituciones
Descentralizadas concentra el
27% de la inversión pública
vigente con un porcentaje de
ejecución del 63.0% (INA,
Antropología).
En las Disposiciones Generales
de Presupuesto, para el ejercicio
fiscal 2015, se incluyen los
lineamientos
específicos
orientados a ordenar y agilizar la
ejecución de proyectos, acorde a
las restricciones fiscales, así
como en la Ley de Ordenamiento
de las Finanzas Públicas, Control
de las Exoneraciones y Medidas
Anti evasión.
4.4)
EJECUCION
PRESUPUESTARIA
(Admón. Central Diciembre
2015)
El presente informe corresponde
a la ejecución presupuestaria de
la Administración Central al mes
de diciembre. Presenta en
términos
generales
una
recaudación de ingresos por un
monto de 111,755,015,296.10
Lempiras y una ejecución en los
egresos por 107,253,498,470.77
Lempiras. Los ingresos y egresos
corresponden
a
fondos
nacionales y externos.
4.4.1) Ingresos
Se han emitido una serie de
lineamientos
orientados
a
mejorar el control del gasto
público que ha ocasionado
desfase en la ejecución del
presupuesto de inversión pública,
la cual han venido a retrasar la
ejecución
normal
de
los
proyectos. Durante el año no se
lograron realizar incorporaciones
al presupuesto en lo relativo a
Fondos Externos manteniendo el
techo presupuestario de los
mismos,
se
analizó
el
presupuesto del PIP logrando
realizar Modificaciones entre
instituciones y modificaciones
entre proyectos de una misma o
distinta institución, es de notar
que el ejecución para el presente
año no logro el porcentaje
proyectado por no llegar a
concretarse procesos pendientes
dentro de los mismos proyectos.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Los ingresos alcanzaron un
monto de 111,755,015,296.10
Lempiras, representa el 96.5%
del
presupuesto
vigente
(115,849,807,224.00 Lempiras).
Contribuyendo principalmente los
ingresos corrientes y dentro de
estos,
los
tributarios
con
77,487,170,508.59 Lempiras, de
los cuales sobresale el impuesto
sobre la producción, consumo y
venta con 35,295,425,499.15
25
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
Lempiras; los ingresos de capital
suman
4,840,882,825.98
Lempiras; y la recaudación de
fuentes financieras fue por
25,804,622,976.81
Lempiras,
fondos procedentes de la
Colocación de Títulos y Valores y
Obtención de Préstamos.
4.4.2) Gastos
Los gastos realizados ascienden
a 107,253,986,470.77 Lempiras,
cantidad equivalente a 92.6% del
presupuesto vigente que suma
115,849,807,224.00 Lempiras; al
interior de la clasificación
institucional se observa que el
21.5% del presupuesto ejecutado
corresponde a la Secretaría de
Educación
con
23,054,869,681.70
Lempiras,
contribuyendo el pago de
salarios; la Secretaría de Salud
representa el 10.9% equivalente
a 11,680,562,497.55 Lempiras
destinando un alto porcentaje al
pago de servicios personales
debido a su amplia cobertura, la
Secretaría de Seguridad y la
Secretaría de Defensa en su
conjunto
suman
10,220,436,248.96 Lempiras que
representan
el
9.5%
del
presupuesto ejecutado por la
Administración Central, y la
Deuda
Pública
con
26,538,921,890.82 Lempiras de
ejecución por amortización de
títulos valores y pago de
intereses representa el 24.7% del
total de presupuesto ejecutado.
5) SISTEMA
FINANCIERO
(03 de Marzo 2016)
5.1) CREDITO
El saldo del crédito del sistema
bancario al sector privado, al 3 de
marzo de 2016, fue L228,322.1
millones, mayor en L313.7
millones (0.1%) al cierre de
diciembre de 2015.
El crédito al sector privado
registra un incremento interanual
de L18,496.3 millones (8.8%),
mientras que para similar período
de 2015 fue L14,491.0 millones
(7.4%).
El comportamiento de 2016 se
deriva del alza en MN de
L17,445.7 millones (12.6%) y en
ME de L1,050.6 millones (1.5%).
A la fecha indicada, el crédito en
ME representó 31.9% del total de
préstamos, mayor en 0.4 pp al
reportado al cierre de diciembre
de 2015 (31.5%).
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
5.2) DEPOSITOS
Según indicadores semanales
reportados al 3 de marzo de
2016, el sistema bancario
mantiene recursos del sector
privado por L223,875.4 millones,
superior en L1,625.7 millones
(0.7%) respecto a lo captado a
diciembre de 2015.
A la fecha en mención, los
depósitos del sector privado
muestran
un
incremento
interanual de L15,830.3 millones
(7.6%), mientras al 5 de marzo de
2015 fue L20,973.9 millones
(11.2%).
El resultado de 2016 es explicado
por el aumento de la captación en
MN por L15,362.4 millones
(11.0%) y en ME de L467.9
millones (0.7%).
Al 3 de marzo de 2016, la
captación de recursos en ME
constituyó 30.7% del total, inferior
en 0.1 pp al observado al 31 de
diciembre de 2015 (30.8%).
26
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
6) OTROS
6.1) EL FONDO MONETARIO
INTERNACIONAL
(FMI)
ADVIRTIÓ SOBRE SALIDAS DE
CAPITAL DE LOS MERCADOS
EMERGENTES
La directora gerente del FMI,
Christine Lagarde, indicó que en
el
2015
los
mercados
emergentes
registraron
US$531,000.0
millones
en
salidas de capital netas, frente a
US$48,000.0
millones
en
entradas
netas
el
año
precedente. Asimismo, señaló
que las economías avanzadas
también sufrirán consecuencias,
al afirmar que cada descenso del
1.0% en el Producto Interno Bruto
de los emergentes resta 0.2
puntos porcentuales (pp) a los
desarrollados.
La funcionaria comentó que las
economías avanzadas deberían
tomar medidas para apoyar el
crecimiento, con una política
monetaria expansiva y gasto en
infraestructura, mientras que las
emergentes podrían impulsar
ingresos que no provengan de las
materias primas y flexibilizar los
tipos de cambio.
6.2)
LA
RELACIÓN
COMERCIAL ENTRE ESPAÑA,
CHINA Y AMÉRICA LATINA
COBRA IMPULSO
El comercio entre China y
América
Latina
pasó
de
US$12,600.0 millones en el 2000
a US$263,000.0 millones en
2014, sin embargo, actualmente
la transformación estructural de
la economía china está teniendo
impactos
en
la
región
latinoamericana.
En entrevista, el director del
Observatorio de Política China en
España, Xulio Ríos, comentó que
la transformación del modelo
productivo
chino
debe
acompañarse
de
un
planteamiento relacionado con la
región
latinoamericana
y
caribeña,
una
segunda
oportunidad para la triangulación
con España y favorecer la
interacción de los gobiernos y de
las empresas.
Añadió que España, como tercer
actor en la relación España,
China y Latinoamérica puede
recuperar posiciones con una
diplomacia inclusiva, respetuosa
con las dinámicas internas de
cada
país
y
dinamizando
proyectos según las prioridades
en común con las partes; es
decir, la infraestructura, el
conocimiento, la innovación y la
integración regional.
6.3) ARABIA SAUDÍ, RUSIA,
VENEZUELA
Y
QATAR
ACORDARON CONGELAR LA
PRODUCCIÓN DE CRUDO
Las cuatro mayores potencias
petroleras del mundo, Arabia
Saudí, Qatar, Venezuela y Rusia,
acordaron congelar la producción
de crudo en los niveles
reportados en enero de 2016,
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
según ha indicado el Ministro de
Petróleo de Qatar, Mohammad
bin Saleh al-Sada, al cierre de la
reunión mantenida en Doha el 16
de febrero de 2016. Este es el
primer pacto entre países
pertenecientes
y
no
pertenecientes a la Organización
de Países Exportadores de
Petróleo en los últimos 15 años.
27
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
ANEXOS
IPC 2013 - 2016
Variacion Interanual
8.00
Título del eje
6.50
5.00
3.50
2.00
Ene
Feb Mar Abr May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2013 5.67 5.78 5.58 4.66 4.82 5.27 5.63 5.39 4.95 4.61 4.72 4.92
2014 6.00 5.74 5.79 5.97 6.22 6.23 6.59 6.34 6.13 6.31 6.41 5.82
2015 3.83 3.66 3.74 3.58 3.49 3.62 3.20 3.09 2.76 2.54 2.10 2.36
2016 3.08 2.92
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
28
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
Serie Inflación
6.48
5.6
5.82
5.39
4.92
2.36
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Crecimiento del PIB Honduras
4.1
3.7
3.8
3.5
3.1
2.8
2010
2011
2012
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CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Febrero 2016
Sector Externo
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