México - A.M. Best

AMB Country Risk Report
Agosto 18, 2015
Our Insight, Your Advantage.
México
Categoría de Riesgo País
CRT-3
• México, un país CRT-3, tiene una economía en expansión que
está fuertemente ligada a la de los Estados Unidos de América
(EUA) y debería beneficiarse de la constante mejora en la
economía americana. El crecimiento del producto interno bruto
(PIB) de México se espera en 2.4% para 2015 con crecimiento
en el mediano plazo en el rango del 3.0-4.0%.
Riesgo Económico
Moderado
Bajo
Alto
Muy Bajo
• La Categoría de Riesgo País (CRT por sus siglas en inglés)
refleja la valoración de A.M. Best de tres categorías de riesgo:
Económico, Político y de Riesgo de Sistema Financiero.
Muy Alto
Riesgo Político
• El mapa a continuación muestra los países que A.M. Best evalúa
en Norte América, Centro América y el Caribe. La recuperación
a nivel regional dependerá, en parte, de las tasas de crecimiento
de los EUA y Europa así como también de mejores políticas
económicas. El proceso de recuperación no será homogéneo
dentro del grupo ya que distintos factores afectaran de diferente
manera a cada país.
Moderado
Bajo
Alto
Muy Bajo
Muy Alto
Riesgo Financiero Sistemático
Greenland
Moderado
Bajo
Muy Bajo
Alto
Muy Alto
Canada
United States
Mexico
Bahamas
Dominican
Republic
Cuba
Haiti
Cayman Islands
Para información en compañías seguidas
Perspectiva del mercado
Belize
Jamaica
Puerto
Rico
British
Virgin Anguilla
Islands
St. Maarten
St Kitts & Nevis
Honduras
Guatemala
El Salvador
Antigua & Barbuda
Dominica
Nicaragua
St Vincent & the Grenadines
Curacao
Grenada
Costa Rica
Panama
St Lucia
Barbados
Trinidad & Tobago
Venezuela
Guyana
CRT 1 2 3 4 5
Colombia
Suriname
French
Guiana
Ecuador
Peru
Copyright © 2015 by A.M. Best Company, Inc.
1 Brazil
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Bolivia
AMB Reporte de Riesgo País
Sumario Regional: América Latina
• Se espera que el crecimiento económico
decaiga en el 2015 antes de que una
recuperación moderada salga a escena
en 2016. La debilidad en la región
esta principalmente concentrada en
exportadores de materias primas, donde
la caída de los precios mundiales en las
materias primas han agravado aquellos
desafíos específicos de cada país.
• Los desafíos macroeconómicos que
afectan a la región incluyen la volatilidad
en el tipo de cambio, la deprecación en la
moneda, las consecuencias potenciales de
la normalización de la política monetaria
americana y la necesidad de abordar
problemas estructurales para lograr
incrementar la inversión y el crecimiento
del empleo.
• El acceso a los mercados de capital y el
costo de financiamiento varia extensamente
a lo largo de la región.
• Mientras los gobiernos varían
extensamente a lo largo de la región, todos
ellos lidian con una cantidad moderada
de corrupción y una necesidad de mejora
en la transparencia. Una mayor y mejor
regulación gubernamental y ejecución en
años recientes han intentado combatir
estos problemas.
Riesgo Económico: Bajo
• México tiene la segunda economía más
grande en América Latina, después de Brasil.
También cuenta con el tercer PIB per cápita
detrás de Chile y Brasil.
• Las mejoras en las condiciones
económicas de EUA será una influencia
positiva para la economía mexicana.
Estados Unidos de América es el socio
comercial más importante de México
representando casi el 80% de las
exportaciones y abasteciendo cerca del
55% de las importaciones.
• La caída en los precios de petróleo
restringirán las exportaciones y los recortes
a los presupuestos previamente anunciados,
limitaran el gasto gubernamental en 2015. El
aumento en los riesgos operacionales y de
seguridad serán de igual manera viento en
contra del crecimiento.
México
Estadísticas Fundamentales 2014
PIB Nominal
Población
PIB Per Cápita
Crecimiento Real del PIB
Tasa de Inflación
Primas Emitidas (Vida)
Primas Emitidas (No-Vida)
Crecimiento de Primas (2013-2014)
USD bn
mil
USD
%
%
USD mil
USD mil
%
1282.73
119.7
10,715
2.1
4.0
12,597
14,645
-0.4
Crecimiento de Primas (2013-2014)
Country Risk Tier
CRT-3
CRT-1
CRT-4
CRT-5
CRT-4
CRT-1
Mexico
Canada
Republica Dominicana
Jamaica
Panama
Estados Unidos
Fuente: IMF, Axco, Swiss Re and A.M. Best
Crecimiento Economico
6
PIB Real
IPC Inflacíon
4
2
%
0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
-2
-4
-6
Fuente: IMF World Economic Outlook and A.M. Best
2
AMB Reporte de Riesgo País
México
Riesgo Político: Moderado
• El presidente Nieto, miembro del
Partido Revolucionario Institucional
(PRI), gano las elecciones presidenciales
de Julio 2012. La plataforma de su
campaña se comprometió a abordar
la corrupción, implementar la reforma
energética, reducir el crimen y reformar
al sistema educativo.
Resumen de Riesgo Político
Score 1 (best) to 5 (worst)
Mexico
Promedio Mundial
Política de Transacciones
Internacional
5
4
Sistema Legal
Política Monetaria
3
2
1
Estabilidad Regional
Política Fiscal
0
Estabilidad Social
Entorno de Negocios
Estabilidad del Gobierno
• La corrupción, los escándalos de
conflicto de interés, la violencia por
el narcotráfico y los altos niveles de
criminalidad, han incrementado el
descontento social y han limitado la
efectividad del gobierno para atraer
inversión extranjera directa que es
necesaria para el crecimiento sostenible
a largo plazo. El Foro Económico Mundial
estima que el derrame y las ineficiencias
asociadas con la corrupción le cuesta a
México hasta el 9% de su PIB cada año.
Flexibilidad Laboral
Fuente: A.M. Best
PIB Per Cápita y Población
para Países Seleccionados
350
60,000
PIB Per Cápita
• El poder legislativo aprobó un pacto
constitucional para abrir el sector
energético a la inversión privada. La
subasta de los campos petrolíferos será la
primera vez en que compañías petroleras
privadas puedan operar en México. El
gobierno espera incrementar la eficiencia
y la producción.
Población
300
50,000
Riesgo Financiero Sistémico: Moderado
• El sector asegurador es regulado por la
Comisión Nacional de Seguros y Fianzas
(CNSF).
250
40,000
USD
Millions
200
30,000
150
20,000
100
10,000
0
50
Mexico
Canada
Fuente: IMF and A.M. Best
Republica Dominicana
Jamaica
Panama
Estados Unidos
0
• México, junto con Brasil representan
aproximadamente dos tercios de todas
las primas emitidas en Centro y Sur
América.
• El sistema regulatorio evoluciona hacia
un enfoque de capital basado en riesgo.
• El sector financiero en México es en
gran medida sólido y ha hecho progreso
en fortalecer la regulación y consolidar
la supervisión de los conglomerados
financieros.
3
AMB Reporte de Riesgo País
México
GUÍA A LAS CATEGORÍAS DE RIESGO PAÍS BEST
A.M. Best define el riesgo país como el riesgo que factores específicos de un país afecten adversamente la habilidad de un asegurador de cumplir
con sus reclamaciones. El riesgo país es evaluado e incorporado dentro de todas las Calificaciones de Crédito Best. Los países son asignados en
una de las cinco categorías, iniciando desde “CRT-1” (Categoría de Riesgo País 1), indicando un ambiente estable con la mínima cantidad de
riesgo, hasta “CRT-5” (Categoría de Riesgo País 5) para países que poseen el mayor riesgo y por lo tanto el mayor desafío para la estabilidad
financiera, fortaleza y desempeño de un asegurador.
Las Categoría de Riesgo País A.M. Best no son calificaciones crediticias y no son directamente comparables a una calificación de deuda soberana,
la cual evalúa la capacidad e intención de un gobierno para cumplir con sus obligaciones de deuda.
Categorías de Riesgo País
Categoría de Riesgo País
CRT-1
CRT-2
CRT-3
CRT-4
CRT-5
Definición
Transparencia y predictibilidad en el ambiente legal, sistema legal e infraestructura de negocios; regulación
sofisticada del sistema financiero junto con profundos mercados de capitales; industria aseguradora con un marco
regulatorio maduro.
Predictable and transparent legal environment, legal system and business infrastructure; sufficient financial system
regulation; mature insurance industry framework. Transparencia y predictibilidad en el ambiente legal, sistema legal
e infraestructura de negocios; regulación suficiente en el sistema financiero, industria aseguradora con un marco
regulatorio maduro.
Ambiente legal, sistema legal e infraestructura de negocios en desarrollo, al igual que los mercados de capitales;
estructura de regulación de la industria aseguradora en desarrollo.
Relativa impredictibilidad y sin transparencia en el ambiente legal, sistema legal e infraestructura de negocios;
mercados de capitales subdesarrollados; parcial o totalmente inadecuada estructura regulatoria.
Impredecible y opaco ambiente político, legal y de ambiente de negocios con limitados o inexistentes mercados de
capitales; bajo desarrollo humano e inestabilidad social; industria aseguradora naciente.
Reportes de Riesgo País
Los Reportes de Riesgo País de A.M. Best son diseñados para proporcionar una explicación breve y de alto nivel, de algunos de los factores clave
para determinar la Categoría del Riesgo País. No pretende resumir la opinión de A.M. Best sobre un mercado de seguros en particular, o los
prospectos para ese mercado.
Categorías de Riesgo
Los Reportes de Riesgo País proveen “puntuaciones” para tres categorías de riesgo en cada país. Estas “puntuaciones” son: (1) Muy Bajo, (2) Bajo,
(3) Moderado, (4) Alto y (5) Muy Alto.
Categorías de Riesgo
Definición
Es la probabilidad de que debilidades fundamentales en la economía de un país causen eventos desfavorables para un
Riesgo Económico
asegurador. La evaluación de A.M. Best del riesgo toma en cuenta el estado doméstico de la economía, las finanzas
gubernamentales y las transacciones internacionales así como los prospectos de crecimiento y estabilidad.
Es la probabilidad de que ineficiencias gubernamentales o burocráticas, tenciones sociales, sistemas legales
inadecuados o tensiones internacionales causen eventos desfavorables para un asegurador. El riesgo político contempla
Riesgo Político
la estabilidad de un gobierno y su sociedad, la efectividad de las relaciones diplomáticas internacionales, la confiabilidad
e integridad del sistema legal y de la infraestructura de negocios, la eficiencia de la burocracia gubernamental y la
eficiencia y viabilidad de las políticas económicas del gobierno.
El riesgo financiero sistemático (que incluye tanto al sistema financiero asegurador como al no asegurador) es aquel que
pudiera surgir de la volatilidad financiera provocada debido a estándares de reporteo inadecuados, sistemas bancarios o
Riesgo Financiero
de activos débiles y/o una pobre estructura regulatoria. En conjunto con el riesgo de que el nivel de desarrollo,
Sistemático
conocimiento público, transparencia, eficiencia en regulación y en estándares de reporteo, sofisticación en cuerpo
regulatorio de la industria aseguradora contribuya a la volatilidad en el sistema financiero y comprometa la habilidad de
un asegurador de cumplir con sus reclamaciones.
Resumen del Riesgo Político
Para proveer detalles adicionales al riesgo político en cualquier domicilio, el Reporte de Riesgo País incluye un Resumen del Riesgo Político. El
Resumen del Riesgo Político es un gráfico tipo radar que muestra las puntuaciones para nueve diferentes aspectos del riesgo político puntuadas en
una escala del 1 al 5 siendo 1 el menor grado de riesgo y 5 el mayor grado de riesgo.
Categoría
Definición
Política de Transacciones
Mide la efectividad del régimen de tipo de cambio y manejo de la divisa.
Internacionales
Política Monetaria
Mide la habilidad de un país de implementar efectivamente la política monetaria.
Política Fiscal
Ambiente de Negocios
Mide la habilidad de un país de implementar efectivamente la política fiscal.
Mide la calidad general del ambiente de negocios y la facilidad de efectuarlos.
Flexibilidad Laboral
Estabilidad
Gubernamental
Estabilidad Social
Estabilidad Regional
Mide la flexibilidad del mercado laboral, incluyendo la habilidad de las compañías para contratar y despedir personal.
Mide el grado de estabilidad social incluyendo el desarrollo humano y derechos políticos.
Mide el grado de estabilidad en la región.
Sistema Legal
Mide la transparencia y nivel de corrupción en el sistema legal.
Mide el grado de estabilidad en un gobierno.
Declaración de divulgación de las Categoría del Riesgo País
Una Categoría del Riesgo País (CRT) no es una calificación crediticia, sino que representa un componente de la metodología de calificaciones
crediticias de A.M. Best que es aplicada a todos los aseguradores. Un CRT no es una recomendación de compra, de tenencia o de venta de un
activo financiero, prima de seguro, contrato o cualquier otra obligación financiera emitida por un gobierno, un asegurador o cualquier otro emisor
calificado, ni tampoco se refiere a la idoneidad de una prima en particular ni contrato ni obligación financiera para un propósito o comprador
específico.
Las Calificaciones de Fortaleza Financiera son distribuidas a través de comunicados de prensa y/o en la página de internet de A.M. Best en
www.ambest.com y son publicadas in la sección de Acciones de Calificación de BestWeek®. Las Calificaciones de Fortaleza Financiera son
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