Elección de Inversión - Superintendencia de Valores y Seguros

SECCION TRES
ELECCIONES DE INVERSION
Principios Básicos
De
Ahorro e
Inversión:
Una Guía para la Enseñanza
VERMONT
SECURITIES
DIVISION
DIVISION DE
VALORES DE
VERMONT
A Product of
Investor Protect ion Trust
Un Producto del
Fideicomiso Para la Protección del
Inversionista
National Association of
Securities Dealers, Inc.
Asociación Nacional de
Corredores de Valores, S. A.
North American Securities
Administrators Association
Asociación Norteamericana
de Administradores de
Valores
National Institute of
Consumer Education
Instituto Nacional para la
Educación del Consumidor
Edición 1998
1
SECCION TRES
ELECCIONES DE INVERSION
GENERALIDADES SOBRE EL TEMA
3.1 POR QUE LA GENTE AHORRA E INVIERTE
3.2 TIPOS DE AHORROS E INVERSIONES
Proyección
· Opciones de Ahorro …….……… 3.20
Hoja de Trabajo
· Comparando Lugares de Ahorro .. 3.21
Proyecciones
· Opciones de Inversión ……….…. 3.22
· Pirámide de Riesgos de Inversión 3.23
Hoja de Trabajo
· Comparando Fondos Mutuos …... 3.24
3.7 SELECCIONANDO AHORROS E INVERSIONES
Hoja de Trabajo
Proyecciones
· Lecturas sobre Inversiones ……… 3.25
· Rendimiento de Inversiones
Tributables y Libres de Impuestos 3.26
· Los Ahorros con Impuestos Diferidos
Crecen Más Rápidamente Que los
Ahorros Afectos a Impuestos ….... 3.27
3,14 ¿CUANTO LE TOMARA DOBLAR SUS?
Folleto
· Como el Tiempo Afecta el
Valor del Dinero al plazo …..……. 3.28
Hoja de Trabajo
· Valor de Tiempo del Dinero ...…… 3.29
Proyección
· Valor Futuro de US$ 1.000
Un Depósito Unico .……………… 3.30
· Valor Futuro de US$ 25
depositado mensualmente …….….. 3.31
· Valor Futuro de US$ 100
depositado mensualmente………… 3.32
· Depósito Mensual Para
Metas Futuras …………………….. 3.33
Hoja de Trabajo
· Cómo duplicar su dinero …..……… 3.34
3.16 RESUMEN
2
Examen
……………..……………………….. 3.35
Respuestas del Examen ……….…..…………………….. 3.16
3.17 MEDIOS SELECCIONADOS
3
SECCION TRES
Objetivos de la Sección
•
•
•
•
Discutir las razones para
ahorrar y lugares donde
acumular los ahorros.
Identificar y describir
opciones comunes de
inversión.
Enumerar los factores a
considerar al elegir los tipos
de ahorro e inversiones.
Describir el concepto “valor
del dinero a plazo” y
demostrar su utilidad para
los inversionistas.
OPCIONES DE INVERSION
La mayoría de las personas tiene que trabajar para obtener su dinero. Una vez
que lo han ganado, tienen una importante elección que hacer:
• gastarlo todo, o
• reservar un monto determinado de dinero de modo que éste pueda trabajar
para ellos.
Ya sea que sus ingresos sean grandes o pequeños, reservar un determinado
monto para inversión, requiere de autodisciplina. Ud. decide posponer la
compra de ciertas cosas que quisiera tener ahora con el fin de gozar los
beneficios a largo plazo de tener su dinero trabajando para Ud. a través del
sistema de ahorro e inversiones.
La tasa corriente de ahorro de los hogares de Vermont y del resto de los
Estados Unidos como promedio, es menor al 4 por ciento del ingreso después
de impuestos. Adolescentes y adultos que comienzan sus hábitos de ahorro en
forma temprana, seguramente estarán en posición de tener dinero disponible
para las cosas que deseen en el futuro.
Hacer que su dinero trabaje para Ud. es la clave para las operaciones de ahorro
e inversión. Ud. puede medir el éxito de su inversión manteniéndose
informado acerca de cuan bien está haciendo trabajar su dinero. ¿Su
patrimonio neto está creciendo a través del tiempo? ¿Está la inflación
robándole poder adquisitivo a los dólares que ha ahorrado, o sus ingresos de
inversión están manteniéndose sobre la tasa de inflación?
Introducción: Videos
POR QUE LA GENTE AHORRA E INVIERTE
Ver y discutir el siguiente
video sobre ahorro y
administración personal del
dinero: Master Your Future
(Domine Su Futuro).
Hay muchas razones por la cual la gente ahorra e invierte. Una razón es la
seguridad financiera. El establecimiento de un fondo de emergencia ayuda a la
gente a superar hechos inesperados tales como enfermedades, desempleo y
accidentes.
El ahorro y las inversiones también son utilizados para lograr objetivos
Ver Medios Seleccionados 3 - financieros, tales como un nuevo automóvil, una educación universitaria, un
viaje o hacer el pago inicial para una casa. Por supuesto que una de las razones
17.
más importantes para que la gente ahorre e invierta es procurar fondos para una
Disponga que sus estudiantes buena jubilación que esté asegurada financieramente.
se contacten con el Investor
Protection Trust (Fideicomiso Otra de las razones del porqué la gente ahorra e invierte se relaciona con el
deseo de ganar más dinero.
Una suma de dinero puede ser ahorrada e
para la protección del
consumidor) ubicado en el sitio invertida en valores de largo plazo que producen rendimientos más altos. Por
ejemplo, algunos fondos mutuos y valores de gobierno requieren una inversión
web:
http://www.investorprotection .org
mínima de US$ 1.000 o más.
Alliance for Investor Education
(Alianza Para la Educación de
los Inversionistas):
http://investoreducation.org
4
Proyección 3 – 20
OPCIONES
DE
AHORRO
Discutir:
•
•
•
•
Rango de rendimiento
Riesgo financiero
Cobertura de inflación
Liquidez
Invite a un banquero local para
que explique los factores a
considerar, al momento de
seleccionar una cuenta de
ahorros regular, CDs y fondos
del mercado de capitales.
TIPOS DE AHORRO E INVERSIONES
Lugares donde Acumular los Ahorros
Las tasas de retorno y los riesgos de los ahorros, son usualmente más bajos que
los de otras formas de inversión. Retorno, es el ingreso proveniente del ahorro
o de una inversión. Riesgo, es la incertidumbre de recibir un retorno esperado.
Los ahorros usualmente también son más líquidos. Esto es, que Ud. puede
convertir en forma rápida y fácil su inversión en dinero efectivo.
Los bancos, cooperativas de crédito e instituciones de horro y préstamo ofrecen
cuentas corrientes y de ahorro que devengan intereses. Se paga el hecho de
buscar las mejores tasas, tales como las de interés, las frecuencias de
composición de intereses y los servicios que varían ampliamente entre las
instituciones financieras.
Si la institución financiera en la que Ud. tiene su cuenta corriente o de ahorros
está asegurada por el fondo de la Federal Deposit Insurance Corporation FDIC - (Sociedad Federal de Seguro de Depósitos) o por la National Credit
Union Administration - NCUA - (Administración Nacional de Cooperativas
de Crédito), la cuenta está asegurada hasta US$ 100.000 por el gobierno
federal.
Los Certificados de Depósito, a menudo conocidos como CDs, son
comprados por montos específicos de dinero a una tasa fija de interés y por un
periodo específico de tiempo. Los CDs pueden ser comprados por sumas tan
pequeñas como US$ 500, pero por regla general sus precios son de US$ 1.000,
US$ 5,000 o US$ 10.000.
Un puede comprar un CD por un plazo corto de siete días, o por uno a un plazo
de varios años. El plazo más largo usualmente tiene una tasa más alta de
interés. Si Ud. cobra su CD antes de la fecha de vencimiento, deberá pagar
intereses de multa. Los CDs están asegurados si la institución financiera donde
Ud. compró el CD es un miembro de la FDIC.
Los U. S. Saving Bonds (Bonos de Ahorro de los Estados Unidos) vienen en
dos variedades: Los de las Series EE y los de las Series HH. Disponibles en la
mayoría de los bancos y a través de descuentos en las planillas de pago de
sueldos, los bonos EE son comprados al 50% de su valor nominal, el cual es el
monto que valdrá el bono a su vencimiento.
El monto mínimo de compra es US$ 25 por un bono de US$ 50 que vence en
ocho a 12 años. La tasa de interés depende de las tasas de interés variables
ofrecidas por el mercado. Los bonos que son cobrados antes de los cinco años
son penalizados con una tasa de interés que es más baja que la tasa corriente
del mercado.
Los bonos HH son comprados al Federal Reserve Bank (Banco de la Reserva
Federal) o a través de la Oficina del Tesorero a su valor nominal. Ud. no puede
comprar bonos HH con dinero efectivo. Ellos pueden ser adquiridos
negociando un mínimo de US$ 500 de bonos EE o por medio de la reinversión
de un Bono de la Serie H que ha vencido.
Los Bonos de la Serie HH vencen en diez años, con intereses pagados
semestralmente a través de un cheque o por medio de una transferencia
electrónica de fondos a la cuenta corriente bancaria del tenedor del bono.
5
Hoja de Trabajo 3 - 21
COMPARANDO
LUGARES DE
AHORRO
No hay cargos de venta para ninguno de los bonos EE y HH. Los ingresos por
concepto de intereses ganados de ambos están exentos de impuestos estatales y
locales y pueden ser diferidos del impuesto a la renta federal hasta el momento en
que el dinero se recibe efectivamente. Algunos padres compran bonos EE para
ahorrar para la educación de sus niños. Para los contribuyentes incluidos dentro de
ciertos límites de ingresos, la rentabilidad de los bonos EE está exenta de tributación
federal cuando es utilizada para el pago de gastos de universidad.
Haga que los alumn os
comparen planes de ahorro en
una institución financiera local Otros Instrumentos de Ahorro. Los U.S. Treasury Securities (Valores del Tesoro
y entre dos o más instituciones de los Estados Unidos) incluyen instrumentos del Tesoro, pagarés y bonos. Ellos
financieras. Considerar:
pueden ser comprados a través de instituciones financieras mediante del pago de una
comisión, o en una sucursal del Banco de la Reserva Federal, sin ningún costo
agregado. Los T-Bills (Instrumentos del Tesoro) tienen un valor nominal de US$
• Tasa de interés anual
10.000; Los bonos del Tesoro, US$ 1.000.
• Rendimiento efectivo
• Seguridad
El Cash Value Life Insurance (Seguro de Vida en Dinero Efectivo) incluye un
• Depósito mínimo inicial
elemento obligatorio de ahorro que se suma al costo del seguro de vida. El
• Fecha de vencimiento
• Multa por retiro anticipado incremento del dinero efectivo es diferido de los impuestos y puede ser solicitado en
préstamo de la póliza. El propósito primario del seguro es, de todas maneras,
• Cargos del Servicio,
reemplazar el ingreso que se ha perdido cuando la persona que gana el sustento
comisiones
fallece prematuramente.
• Conveniencia
• Cortesía en el servicio
Las pólizas de seguros a menudo son vendidas como vehículos de ahorro, pero
Proyección 3-22
OPCIONES
DE
INVERSION
Compare:
•
•
•
•
muchas de ellas tienen un alto costo de comisión inicial y un bajo valor en dinero
efectivo en los años iniciales, diluyendo de esta forma tanto la protección de riesgo,
como el desempeño del dinero como ahorro en el valor en dinero efectivo.
Inversiones de Más Alto Riesgo
Los tipos comunes de inversiones de más alto riesgo incluyen algunas acciones,
fondos mutuos, propiedad inmobiliaria, artículos de colección y contratos de futuros.
La decisión acerca de cual inversión elegir, es influenciada por factores tales como
rendimiento, riesgo y liquidez.
Rango de rendimiento
Riesgo Financiero
Cobertura de inflación
Liquidez dentro de las
opciones de inversión
Las inversiones pueden producir ingresos mientras Ud. sea el dueño de la inversión, a
través del pago de intereses, dividendos o pagos de rentas. Cuando Ud. vende una
inversión por más de su precio de compra, la utilidad es conocida como ganancia de
capital, también conocida como aumento o valorización del capital.
Discuta las razones por las
cuales una persona podría
elegir inversiones de más alto
riesgo por sobre las opciones
de ahorro de más bajo riesgo.
Las elecciones para obtener ingresos de inversiones de más alto riesgo incluyen:
• bonos de compañías y municipales
• acciones de compañías de alta calidad, con un historial de dividendos con
ganancias sostenidas
• acciones de servicios de teléfono, gas y electricidad
• Fondos mutuos dirigidos hacia ingresos actuales
Las elecciones para obtener ganancias de capital de inversiones de más alto riesgo
incluyen:
• acciones ordinarias de compañías orientadas hacia su expansión
• nuevas o pequeñas compañías que tienen un buen potencial futuro
• fondos mutuos dirigidos hacia el aumento de capital
• propiedad inmobiliaria en áreas de crecimiento
Acciones. Cuando Ud. es dueño de acciones, pasa a ser copropietario de una
compañía. Si la compañía obtiene buenos resultados, sus acciones subirán a través
del tiempo. Si la compañía no obtiene buenos resultados, el valor de su
6
Proyección 3-23
PIRAMIDE
SOBRE
RIESGOS DE
INVERSION
Discuta los componentes de
una base financiera.
Como regla general, las
inversiones localizadas cerca
de la parte superior de la
pirámide tienen un mayor
riesgo y un mayor potencial de
retorno. Preguntas de ejemplo:
inversión disminuirá. Las compañías pueden distribuir una parte de sus
utilidades a los accionistas como dividendos.
Las compañías emiten dos tipos de acciones, ordinarias y preferidas. Las
acciones Ordinarias constituyen la forma básica de propiedad en una
compañía. Los tenedores de acciones ordinarias tienen el último derecho sobre
los activos de una firma, después del Servicio de Impuestos Internos,
acreedores, tenedores de bonos y accionistas preferentes. Los accionistas
ordinarios tienen lo que se denomina “derechos residuales” sobre los activos de
la compañía al momento de su disolución, a menudo como resultado de una
quiebra.
Las acciones Preferidas constituyen un tipo de propiedad dentro de una
compañía que tienen derecho sobre los activos e ingresos de la compañía con
antelación a los socios ordinarios, pero con posterioridad a los tenedores de
bonos. La seguridad del capital de las acciones preferentes es mayor que aquél
de las acciones ordinarias.
1. ¿Por qué Los Bonos de
Ahorro EE de los Estados
Unidos son de menor riesgo
que los Junk Bonds (Bonos
Basura)?
2. ¿Por qué alguien invertiría
en inversiones de alto
riesgo?
Seleccionar acciones individuales determinadas, requiere tiempo, esfuerzo y
conocimiento. El objeto de comprar acciones, es el de escoger de aquellas que
incrementarán su valor a través del tiempo. El amistoso consejo “compre
barato y venda caro” es más fácil de decir que de hacer. Seleccionar acciones
no es solamente un arte, sino que también una ciencia.
Bonos. Cuando Ud. es dueño de un bono es porque Ud. le ha prestado dinero a
una compañía de un sector de gobierno. En retorno, el prestatario se
compromete a pagar el monto recibido en préstamo más el interés.
Los bonos de Compañías (Corporate bonds) son emitidos sociedades
anónimas abiertas, mientras que los bonos municipales son emitidos por
gobiernos estatales o locales.
El precio de un bono fluctuará según la tasa de interés suba o baje. Cuando en
la economía las tasas de interés suben, por regla general los precios de los
bonos que se están negociando tienden a ir la baja y viceversa . Si se mantiene
el bono hasta su vencimiento, Ud. recibirá el monto declarado en el bono
conocido como valor nominal. Por ejemplo, si Ud. compra cinco bonos de
compañías de US$ 1.000 cada uno, y los bonos tienen un plazo de vencimiento
a 20 años, aún si el valor del bono cambiara durante el periodo de tiempo que
Ud. lo tuviera, los bonos valdrán un total de US$ 5.000 al momento del
vencimiento. Además, el prestatario puede comprometerse a pagar un interés
dos veces al año durante los 20 años. El interés declarado del bono es llamado
coupon rate (tasa del cupón).
Los Bonos Municipales devengan intereses, son de lago plazo y han sido
emitidos por gobiernos locales o estatales. Son utilizados para financiar
escuelas, caminos, hospitales y librerías. Los inversionistas reciben una baja
tasa de retorno por tener los intereses exención de impuestos a la renta
federales. Además de la exención de impuesto a la renta federal, también
algunos estados eximen los ingresos provenientes de bonos municipales del
impuesto a la renta estatal a los residentes del estado emisor de los bonos.
Para mayor información
específica de los fondos
mutuos, diríjase al sitio Web
del Investment Company
Institute (Instituto de
“Junk bonds” (bonos basura) es un término popular que se da a los bonos de
compañías o municipales, que son especulativos, de alto riesgo y de alta tasa de
interés. La tasa de incumplimiento es mucho más alta en estos bonos de
segunda línea que en la de los bonos de más alta calidad. Los bonos basura
pueden ser emitidos por compañías de escasa solidez financiera y son
7
Compañías de Inversión):
calificados como debajo del grado de inversión.
http://www.ici.org
Hoja de Trabajo 3 - 24
COMPARANDO
FONDOS
MUTUOS
Disponga que los alumnos
comparen tres o más fundos
mutuos por:
•
•
•
•
•
•
•
Tipo de fondo
Objeto del fondo
Tasa actual de retorno
Promedio de rendimiento
(de tres a cinco años)
Comisiones
Gastos de operación
Nivel de riesgo
El riesgo al comprar bonos basura se debe a la mayor posibilidad - comparado
con aquel de compañías más sólidas – de que la compañía no esté en
condiciones de pagar los intereses o devolver el capital al vencimiento.
Fondos Mutuos. Un fondo mutuo invierte el dinero que ha recaudado de sus
accionistas en diversos tipos de instrumentos. El administrador del fondo
compra y vende valores para los accionistas del fondo. Los fondos mutuos no
están exentos de riesgo. Su valor aumenta o disminuye de acuerdo con los
valores existentes en el fondo.
Los beneficios del fondo mutuo para los inversionistas principiantes incluyen
lo siguiente:
• diversificación
• administración profesional
• acciones de relativo bajo costo
• liquidez y conveniencia (es fácil vender y comprar acciones)
Cada fondo mutuo de inversión tiene un objetivo que determina el tipo de
valores en que invierte. Los objetivos del fondo están claramente señalados
en el prospecto, que es un documento legal que describe el fondo.
Esta información puede ser
encontrada en los prospectos de Por ejemplo, el objetivo del fondo puede ser “crecimiento e ingresos”. Este
los fondos. Revistas
fondo de crecimiento e ingresos puede ser dueño de acciones ordinarias de
financieras tales como Money, compañías emergentes y de acciones ordinarias y preferidas de compañías
Kiplinger’s Personal Finance grandes y renombradas, conocidas como las “Blue chips”.
Magazine, Worth and Smart
Money, quienes proveen en
Objeto del Fondo
Probables Inversiones a Poseer
forma rutinaria este tipo de
información.
ingreso
bonos y/o acciones preferidas
ingreso y seguridad
bonos de gobierno o acciones preferidas
Ejercicio en Internet
crecimiento moderado acciones preferidas y ordinarias
crecimiento agresivo
acciones en compañías pequeñas y en
A través de Internet se puede
crecimiento
tener acceso al sistema de
registro sin papeles de la SEC - Más de 8.000 diferentes fondos mutuos se encuentran disponibles en el
Edgar (Electronic Data
mercado abierto. Los inversionistas deben conocer el objetivo del fondo, qué
Gathering, Analysis and
valores posee, el nivel de riesgo y su historial de ganancias en comparación a
Retrieval System) - de
fondos similares.
informes de compañías:
http://www.sec.gov/edgarhp.htm
Todos los fondos mutuos cobran derechos de administración anuales. Algunos
fondos cobran derechos especiales cuando las acciones son compradas y
vendidas.
• Los Fondos sin carga (No -load funds) son comprados directamente del
fondo y no tienen un cargo de comisión de compra, pero pueden cobrar
hasta un 8,5 por ciento por concepto de cargos o el “ máximo de carga”
permitido por la SEC.
• Los Fondos con carga (load funds) pueden ser comprados a través de
corredores o directamente de la compañía de inversión Cobran una
comisión por anticipado, o una comisión de cierre del dos al 8,5%
dependiendo del fondo
8
La mayoría de los fondos que cobran un cargo por venta al momento de cierre no
cobran una comisión de cancelación (cargo posterior).
Una comisión de cancelación puede ser cobrada cuando las acciones se vendan. El
prospecto del fondo debe revelar todas las comisiones y costos relacionados con los
fondos. Los registros de ingresos de un año, cinco años y diez años después de
comisiones, deben ser revelados.
Las acciones en un fondo mutuo son valorizadas dividiendo el actual valor de
mercado de las inversiones de propiedad del fondo mutuo, por la cantidad de
acciones del fondo mutuo. Según el monto de los valores del fondo suba o baje, el
valor de las acciones del fondo cambia de igual forma.
Muchos fondos mutuos son parte de una familia de fondos. Una compañía de
inversión puede ofrecer una cantidad de fondos con diferentes objetivos y los
inversionistas pueden cambiar de un fondo a otro dentro de la misma familia con
escaso o ningún gasto. Por ejemplo, si Ud. es dueño de un bono de fondos y Ud. cree
que las acciones lo van a hacer bien, Ud. podría cambiar sus dólares de inversión por
acciones de fondos dentro de la misma familia de fondos.
Propiedad Inmobiliaria. La propiedad de casas es una inversión. Como muchas
otras inversiones, las casas pueden aumentar su valor y servir como una cobertura
contra la inflación. Las casas también pueden perder valor y no lograr mantenerse a
la par con la inflación.
Ser propietario directo de unidades para arrendar y de edificios comerciales toma
considerable tiempo, habilidad, conocimiento y tolerancia al riesgo por parte de su
dueño. Comprar una propiedad para arrendarla, por ejemplo, sin el completo
conocimiento y experiencia, podría causar pérdidas que excedan más allá de la
inversión original.
Otras manera de invertir en bienes raíces es a través de la compra de sociedades
colectivas. La sociedad colectiva está compuesta de un socio general, quien compra
y administra las inversiones y por los socios colectivos, quienes invierten en el
proyecto y cuya participación está limitada a las utilidades o pérdidas del negocio.
Las sociedades colectivas de arrendamiento de petróleo y gas son una de las mejores
formas a través de las cuales, los recursos energéticos de Texas han sido
desarrollados a través del tiempo
Artículos de Colección. Antigüedades, estampillas, metales preciosos o gemas no
pagan intereses o dividendos y dependen de un incremento de su valor a través del
tiempo para obtener el retorno de la inversión. Los premios así como las pérdidas
derivadas de ser propietario de artículos de colección pueden ser muy grandes. Los
asesores financieros previenen contra los artículos de colección debido a que no
existe un lugar donde mercado reglamentado, la liquidez puede ser un problema, la
información relativa a precios es prácticamente inexistente y el fraude es
desenfrenado en el mercado de monedas, gemas, gemas sintéticas y metales
preciosos.
Contratos de Futuros. Un contrato de futuro es un compromiso de comprar o
vender una cantidad de una mercadería específica en una fecha y precios
futuros específicos. Los contratos de futuros negocian con productos que van
desde maíz, porotos soya, trigo y ganado, hasta oro, petróleo crudo, yenes
japoneses y bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Esta inversión
especulativa es solamente para inversionistas conocedores, que están
9
dispuestos a enfrentar un alto riesgo. Los futuros nunca deben abarcar más allá
de una pequeña porción del total de una cartera de inversiones.
SELECCIONANDO AHORROS E INVERSIONES
Entre los factores a considerar al seleccionar ahorros e inversiones se incluyen
Hoja de Trabajo 3 - 25 liquidez, riesgo, retorno, inflación, diversificación, impuestos y etapa en el ciclo
de vida.
LECTURAS
SOBRE
Liquidez
INVERSIONES
¿Cuán rápidamente necesitará Ud. su dinero?. Los ahorros mantenidos en
cuentas corrientes bancarias y en fondos del mercado de capitales son
Disponga que los alumnos
apropiados para necesidades de corto plazo de un año o menos, porque son
lean y se informen sobre
líquidos. Inversiones tales como acciones y bonos son más apropiadas para
artículos de actualidad de
objetivos de más largo plazo debido a que son menos líquidas. Tenga presente
periódicos y revistas, sobre las que la liquidez es la velocidad y facilidad con la cual un activo puede ser
condiciones actuales del
convertido en dinero efectivo.
mercado. Los tópicos pueden
incluir:
Algunos vehículos de ahorro tales como los certificados de depósito no pueden
ser convertidos a dinero efectivo con anterioridad a su fecha de vencimiento, sin
que se cobre un cargo por ello. Aunque las acciones y bonos pueden ser
• Tasas de interés
vendidos en cualquier momento, si un inversionista está forzado a vender
• Fracaso en los negocios
• Precio de las Inversiones cuando el mercado está en descenso, puede haber una pérdida del dinero
originalmente invertido.
• Decisiones políticas y
riesgos de inversión
Riesgo
• Inversiones fraudulentas
Como regla general, mientras mayor sea el retorno prometido, mayor será el
• Diversificación
riesgo. La tolerancia al riesgo de una persona es la habilidad para soportar las
alzas y bajas del mercado, sin caer en estado de pánico cuando el valor de las
inversiones baja. La tolerancia al riesgo varía de persona a persona y de
acuerdo a las diferentes etapas del ciclo de vida. Los jóvenes adultos con
potencial de ingresos crecientes pueden tomar riesgos de inversión mayores que
los de personas que se están acercando a su jubilación.
¿Cuanto piensa una persona obtener como ganancia de una inversión?. El
promedio de retorno de una inversión a través del tiempo ha sido la tasa de
inflación más un tres por ciento. Por ejemplo, si la actual tasa de inflación es
del cinco por ciento, un inversionista puede esperar un retorno promedio sobre
una inversión de alrededor del ocho por ciento. Algunas inversiones rendirán
menos, otras más.
Si le han prometido un retorno sobre una inversión que es mayor que el tres por
ciento sobre la inflación, esté alerta a un alto riesgo y a un posible fraude. El
retorno puede ser demasiado bueno par ser verdadero. Un artista de la estafa
puede prometerle un retorno irreal solamente para obtener su dinero.
La gente que no duerme bien durante la noche cuando sus inversiones bajan,
deben seleccionar ahorro e inversiones con menores riesgos.
10
Por otra parte, las inversiones que garantizan la seguridad del capital, pueden no mantener
el poder adquisitivo en tiempos de alta inflación.
Las personas que pueden soportar las alzas y bajas del mercado sin pánico, pueden colocar
sin problemas sus ahorros en inversiones que pagan sobre los retornos promedios. Estas
inversiones pueden mantener su poder adquisitivo a través del tiempo, pero pueden fluctuar
en forma violenta en el corto plazo. Existen seis grandes tipos de riesgo de inversión:
• El Riesgo de la tasa de interés, es el riesgo de que el valor de una inversión disminuya
debido al alza de las tasas de interés. Si Ud. se concentra en inversiones de retorno fijo
de largo plazo, y las tasas de interés suben, Ud. pierde la ventaja de retornos mayores.
El valor de una inversión de retorno fijo disminuye cuando se incrementan las tasas de
interés y aumenta cuando las tasas de interés disminuyen.
• El Riesgo de fracaso de un negocio, es el riesgo de que el negocio fracase y la
inversión valga menos, o que el negocio sea menos rentable que lo esperado. ¿Cuán
bien lo hará el negocio tanto en los buenos como en los malos tiempos de condiciones
económicas?
• El Riesgo del precio del mercado, es el riesgo de que el precio de una inversión baje.
Muchos factores influyen en que el precio del mercado de inversión suba o baje. Pocos
inversionistas pueden predecir consistentemente las alzas y bajas del mercado. Los
inversionistas pueden experimentar una pérdida si ellos deben vender cuando el precio
del mercado esté a la baja.
• El Riesgo de inflación, es el riesgo de que el retorno financiero sobre una inversión
perderá su poder adquisitivo debido a un aumento general de los precios de los bienes y
servicios. Los retornos de la inversión deben exceder la tasa de inflación en orden a
incrementar el poder adquisitivo.
• El Riesgo político, es el riesgo que el gobierno tome acciones tales como restricciones
al comercio, o incremente los impuestos con efectos negativos en las utilidades de los
negocios y retornos de las inversiones.
• El Riesgo de fraude, es el riesgo que la inversión esté diseñada para engañar y
representar falsamente los hechos. En cada caso de fraude de inversión, el vendedor
gana, mientras que el inversionista pierde.
Retorno
La idea básica al invertir es comprometer dinero hoy día, con la expectativa de un retorno
financiero en el futuro. El retorno puede provenir de ingresos, expansión o ventajas
tributarias.
Los Beneficios sobre sus inversiones pueden tomar la forma de intereses, dividendos o
pagos de rentas. Recordará que el interés es el pago recibido en cambio por el préstamo de
dinero. Un dividendo es el pago a un accionista de las utilidades de una compañía. La
renta es un pago recibido en retorno por el uso de una propiedad.
11
El crecimiento proviene de una valorización del precio de la inversión que se vende por
más del valor que se pagó por ella. La valorización, o ganancia de capital, es el beneficio
realizado cuando se vende la propiedad o los valores por más de lo que pagó por ellos. Por
supuesto que Ud. puede vender por menos de lo que pagó, y tener una pérdida de capital.
Por ejemplo, digamos que Ud. compra 100 acciones de un fondo mutuo sin carga a US$ 20
por acción por un total de US$ 2.000. Si durante el año, el fondo paga un dividendo que
totaliza 10 centavos por acción, los beneficios de la inversión serían US$ 100. Si Ud.
vendiera las acciones a fin de año a US$ 22 cada ación, Ud. tendría una utilidad de US$ 2
por acción, o sea US$ 200. Su retorno de beneficios, más su valorización serían de US$
300. Ha tenido un muy buen año. Este ejemplo de todas maneras ignoró comisiones y
honorarios y, Ud. puede correr el riesgo de vender sus acciones por menos de los US$ 20
que Ud. pagó por ellas.
Inflación
La inflación es un factor importante que debe ser considerado por los inversionistas dado
que reduce el poder adquisitivo del dinero. El valor del dinero es medido por los bienes y
servicios que éste puede comprar, y la inflación es un aumento general en el precio de los
bienes y servicios.
En tiempos de inflación, los retornos financieros sobre las inversiones pueden no
mantenerse al paso de la tasa de inflación y el poder adquisitivo se pierde. Por ejemplo,
Ud. tiene US$ 1.000 en una cuenta corriente de ahorros ganando un cinco por ciento de
interés, o sea US$ 50 al año. Desafortunadamente si la tasa de inflación ese año fue del seis
por ciento, le costará a Ud. US$ 1.060 comprar los mismos productos que Ud. el año
pasado podía comprar con US$ 1.000. Si resta los US$ 50 que Ud. ganó de los US$ 60 que
perdió por la inflación, su pérdida es de US$ 10 en poder adquisitivo.
Históricamente, las acciones de compañías y los bienes raíces han sido buenas inversiones
en tiempos de inflación, mientras que los bonos y otras inversiones con retornos fijos se han
arrastrado detrás.. La gente que vive sobre ingresos fijos, tal como los jubilados, son los
más afectados por la inflación. Los pagos de los jubilados del Seguro Social están
indexados a la inflación, para ayudar a estas personas a salir adelante con el costo creciente
de bienes y servicios.
El deseo de tener retorno de inversión que se mantenga al día con la inflación, debe ser
balanceado contra el riesgo de una potencial pérdida del capital. en inversiones de alto
rendimiento pero de alto riesgo. Una guía sugerida es la de buscar retorno de inversión
equivalente a la tasa de inflación más un tres por ciento. Los retornos prometidos sobre
este monto, usualmente llevan un alto riesgo.
Diversificación
Este proceso de reducir el riesgo repartiendo dinero entre diversos tipos de inversiones se
denomina diversificación. Debido a que ciertas inversiones se desempeñan mejor que otras
en ciertas condiciones económicas, un inversionista puede repartir el riesgo de acuerdo al
siguiente consejo, “No ponga todos sus huevos en la misma “canasta”. La “canasta”
de un
12
inversionista en valores y en inversiones conocidas como de cartera, puede
consistir de opciones de inversión con características variadas de riesgo en sus
retornos. Cuando las tasas de interés son altas, por ejemplo los precios de las
acciones tiende a bajar y los precios de los bonos suben. Cuando las tasas de
interés están bajas, los precios de las acciones tiende a subir y los precios de
los bonos bajan. Una industria puede estar abajo, mientas que otras industrias
lo están haciendo bien. Por ejemplo, la industria del automóvil puede estar de
baja, mientas que la industria de la vivienda prospera.
Ud. tiene US$ 10.000 para invertir. Decide invertir 25 por ciento en
certificados de depósito de corto plazo, 45 por ciento en una variedad de
acciones ordinarias y 30 por ciento en bonos de fondos mutuos. En la medida
que las condiciones cambian, estos porcentajes son ajustados.
Colocar el dinero en una variedad de inversiones aminora el riesgo de pérdida,
debido a que cualquiera de las inversiones se puede desempeñar de mala
forma. Los inversionistas que revisan y ajustan sus inversiones de cartera
regularmente, están en posibilidades de ganar más a través del tiempo, que
aquellos otros que no lo hacen.
Impuestos
El dinero crecerá más rápidamente en ahorros con ventajas tributarias o en
planes de inversión, debido a que Ud. gana dinero en la inversión, que de otra
manera habría sido pagado en impuestos. Las inversiones exentas de
impuestos y las de pago de impuestos diferidos no son necesariamente
inversiones seguras. Algunos bonos municipales conllevan por ejemplo, un
alto riesgo, y no son apropiados para todos los inversionistas.
Los beneficios de las inversiones exentas de impuestos no están sujetos al
impuesto a la renta. Como se indicó anteriormente, el interés en los Bonos de
Ahorro de los Estados Unidos Serie EE, está exento de impuestos locales y
estatales. Si los bonos son utilizados p ara pagar matrículas de universidad, los
intereses también están exentos de impuestos federales para contribuyentes
que tienen ciertos límites de ingresos.
La forma más común de obtener un ingreso exento de impuestos es invertir en
bonos municipales. Exento de impuesto federal, el interés de los bonos
municipales a veces está también exento del impuesto a la renta estatal.
Las ganancias en la venta de una casa también pueden estar exentas de
impuestos a la renta. Las actuales leyes federales permiten a los grupos
familiares excluir de sus ingresos, el dinero ganado por la venta de una casa, si
ellos invierten en otra casa de igual o mayor valor dentro de 24 meses. Bajo
ciertas condiciones, las personas pueden excluir cualquier ganancia de capital
del ingreso proveniente de la venta de una casa principal, hasta un límite de
US$ 250.000 o de US$ 500.000 si son casados y presentan una declaración de
retornos conjunta.
Las inversiones con impuestos diferidos son aquellas que tienen beneficios
que no serán tributables hasta que el dinero sea retirado de la inversión.
Ejemplos de inversiones de impuestos diferidos son los Bonos de Ahorro de
los Estados Unidos Serie EE, y planes de retiro tales como las tradicionales
Cuentas Individuales de Retiro (IRAs), y los planes de ahorro de los
empleadores conocidos como los planes 401 - K. Otras alternativas incluyen
Planes de Auto
13
Empleo (SEP), SEP - IRAs,, Keoughs y los planes de pensión de los
profesores.
Por ejemplo, si Ud. acumula US$ 15.000 en un plan de ahorros de impuestos
diferidos en actual ejecución, y los deposita por 20 años ganando diez por
ciento de interés, los US$ 15.000 valdrán US$ 100.912. Si Ud. coloca el
dinero en un plan de ahorro sujeto a tributación, los mismos US$ 15.000
valdrán solamente US$ 60.254. La diferencia es sobre los US$ 40.000.
En una cuenta de ahorros sujeta a impuestos, Ud. habría pagado impuestos
sobre las utilidades de cada año, reduciendo de esta forma la cantidad de
dinero disponible para ganar intereses adicionales. Los beneficios de los
planes de ahorro con impuestos diferidos, será sujetos de tributación al
momento en que el dinero sea retirado de la cuenta corriente, pero mientras
tanto, crece a una tasa mucho más rápida.
A inicios del año fiscal de 1988, los Roth IRAs pasaron a ser The Roth IRA,
nombrados así en memoria del senador de los Estados Unidos William Roth,
del estado de Delaware, quien creó la legislación para esta nueva IRA, que no
provee ninguna deducción de impuestos por las contribuciones que Ud.
realiza, pero en cambio, provee un beneficio que no está disponible para otros
vehículos de inversión: si Ud. cumple con ciertos requisitos, los beneficios
son liberados de impuestos cuando Ud. los retira. En otras palabras, Ud.
cambia la deductibilidad de impuestos para escapar de pagar impuestos sobre
los beneficios de sus inversiones. La gente joven que está en las escalas
impositivas más bajas, puede utilizar la Roth Ira para dar comienzo en forma
temprana a sus ahorros de jubilación.
Es importante participar en planes de ahorros e inversión de empleados,
patrocinados por su empleador. En algunos casos, los empleadores igualarán
la cantidad de dinero puesta por el empleado. Si los empleados no
contribuyen, sus empleadores tampoco lo harán, lo que equivale a botar
dinero.
Los trabajadores que no están cubiertos por un plan de retiro de su empleador,
o cuyos ingresos están por debajo de ciertos límites, pueden invertir hasta US$
2.000 cada año en una IRA de impuestos diferidos y deducir los US$ 2.000 de
sus ingresos actuales sujetos a tributación.
Todos los trabajadores Norteamericanos, independiente de sus ingresos,
pueden efectuar contribuciones de hasta US$ 2.000 en una IRS. A pesar de
que algunos de ellos pueden no ser elegibles para la deducción de sus ingresos
actuales sujetos a tributación, los impuestos serán diferidos para todos.
Promedio del Costo del Dólar
Promediar el costo del dólar es la técnica de invertir el mismo monto fijo de
dólares, en una inversión tal como fondos mutuos, a intervalos regulares sobre
un largo período de tiempo. La ventaja de promediar el costo del dólar es que
Ud. compra más acciones a precios más bajos cuando el mercado baja y
menos acciones cuando este sube. Cuando Ud. compra de las acciones de su
empleador, a través de una deducción regular efectuada de la nómina, Ud. está
promediando su costo dólares.
Entrevistas a Diversas Etapas El promediar en el costo del dólar evita el problema de comprar alto y vender
de Vida
bajo. Ud. puede ganar dinero si vende la inversión a un precio más alto que el
precio promedio de compra a través del tiempo en que Ud. invirtió. Aunque la
14
Sugiera a los alumnos que
entrevisten a personas adultas
acerca de sus experiencias en
buenas o malas inversiones en
diversas etapas de su ciclo de
vida. Discuta las enseñanzas
que pueden ser extraídas de
cada una de las experiencias.
posibilidad de una pérdida no está eliminada, las pérdidas están limitadas
durante el tiempo de declinación de precios y las utilidades, son aceleradas
durante el tiempo en que los precios están en alza.
Etapas en el Ciclo de Vida
En la medida que la gente se mueve a través de las etapas del ciclo de vida, sus
metas financieras y estrategias de inversión cambiarán.
Las inversiones que son apropiadas para una pareja joven con niños pequeños,
pueden ser inapropiadas para una persona soltera acercándose a la jubilación.
Ilustre la ventaja de comenzar
un plan de inversión a una edad Las siguientes sugerencias ilustran posibles elecciones de inversión para gente
temprana en la vida.
en diversas etapas de la vida. En definitiva, cada persona debe tomar
decisiones y acción, bajo el punto de vista de situaciones familiares únicas y
Ejercicio Internet
actuales condiciones económicas.
Calculadoras Financieras:
Utilice el Internet para ver
Etapa de Vida: Joven adulto soltero
como le va a su clase en
Metas: Fondo de emergencia, automóvil, viajes.
finanzas personales.
http://www.cnbc.com
Cada vez que le paguen su sueldo deposite dinero en una cuenta de ahorros que
http://www.investor. nasd.com
genere intereses, ya sea en un banco o en una cooperativa de crédito. Para salir
de la tentación de gastarlo antes de llegar al banco, considere la deducción
automática desde su planilla de pago.
Ahorre dinero para metas de relativo corto plazo en un fondo mutuo del
mercado de capitales o en certificados de depósito asegurados, o en fundo
mutuo diversificado, cuyo objetivo sea la seguridad y el crecimiento.
Invierta alguno de sus ahorros en inversiones agresivas de crecimiento de largo
plazo, tales como en acciones ordinarias de nuevas compañías con buen
potencial. Ud. se puede dar el lujo del tiempo, para hacer que su dinero trabaje
para Ud.
Etapa de Vida: Familia con dos ingresos y un pequeño
Metas: Mejor casa, dinero para metas futuras.
Después de que tenga un fondo de emergencia equivalente a sus gastos
mensuales de tres meses en una cuenta de ahorros asegurada
y un adecuada protección de seguro de vida, ponga algunos de sus ahorros en
inversiones de riesgo moderado y bajo para mantenerse adelante de la
inflación.
Algunos ejemplos de inversiones de bajo riesgo son los fondos mutuos del
mercado de capitales, los fondos mutuos balanceados, que tienen tanto bonos e
inversiones en acciones conservadoras, y certificados de depósito asegurados.
Las inversiones de riesgo moderado incluyen acciones ordinarias de compañías
y bonos de corporaciones.
Comprar una casa puede ser una buena inversión, dependiendo de su ubicación
y del mercado local de vivienda, cuando Ud. compre o venda.
Etapa de Vida: Pareja casada, con niños en edad escolar.
Metas: Fondo educacional, viajes de la familia.
15
Después que Ud. tenga un fondo de emergencia e inversiones
conservadoras, coloque algunos de sus ahorros en inversiones orientadas
hacia el crecimiento, que pagan poco o no pagan ingresos corrientes,
pero que tienen la oportunidad de mantenerse adelante de la inflación.
Ejemplos son acciones ordinarias de alta calificación y fondos mutuos
orientados hacia el crecimiento.
Los fondos de crecimiento agresivo deberán ser usados solamente si UD.
se siente confortable con riesgos más altos. Estos fondos invierten en
compañías con gran potencial, tanto de éxito como de fracaso. Las
acciones en esta categoría pueden otorgar a la larga grandes retornos,
pero el riesgo de perder el capital también es grande.
Etapa de Vida: Pariente solo con adolescentes.
Metas: Pagar facturas del colegio, edificar seguridad futura.
Gire de los ahorros e inversiones previas, si ellas están disponibles, para
pagar el incremento de los gastos educacionales no cubiertos por becas,
empleo de los estudiantes o préstamos.
Cuando sea posible, continúe colocando su dinero en planes de ahorro y
retiro patrocinados por la compañía. Estos planes de ahorro con ventajas
tributaria s, no solo le ahorrarán dólares de impuestos, pero le ayudarán a
asegurar su seguridad financiera durante su retiro.
Etapa de Vida: Pareja de Edad Mediana con hijos adultos.
Metas: Ahorros para la jubilación.
Afine su cartera de inversiones para mantenerla de acuerdo a sus metas
financieras. Mantenga algo de su dinero en inversiones conservadoras
tales como bonos de alta calificación y certificados de depósito,
Considere inversiones orientadas hacia el crecimiento que se valorizarán
con el tiempo y queden adelante de la inflación. Solo los ricos pueden
afrontar el riesgo de valores de alto riesgo al acerca a su jubilación.
Considere las inversiones con ventajas tributarias, tales como los bonos
municipales. El achicarse le permitirá tomar la ventaja de exención
tributaria por una sola vez, de ganancias de capital sobre su casa, después
de los 55 años.
Etapa de Vida: Personas jubiladas
Metas: Maximizar sus ingresos, preserve su capital.
Selecciones fondos mutuos orientados hacia los beneficios, acciones de
servicios públicos, certificados de depósito asegurados, acciones
preferentes, acciones ordinarias conservadoras de alta categoría (bluechip), bonos del gobierno, instrumentos de tesorería y bonos de
compañías de inversión calificadas.
Controle necesidades de ingresos y rendimiento total de las inversiones.
Para ajustar la pérdida del poder adquisitivo, considere invertir un
pequeño porcentaje de fondos en acciones ordinarias orientadas hacia el
crecimiento o en acciones de fondos mutuos.
16
Folleto 3 - 27 ¿CUAN TO TIEMPO LE TOMARÁ DUPLICAR SU DINERO?
COMO EL TIEMPO
AFECTA EL
VALOR DEL
DINERO
El viejo dicho de que el “tiempo es oro”, ciertamente se aplica a las decisiones
diarias que las personas hacen acerca de gastar o ahorrar dinero, y cuanto ahorrar
para cumplir con metas específicas. Algunos factores que afectan el valor futuro
del dinero incluyen:
Ilustre la ventaja de
• cantidad de dinero invertida
comenzar un plan de ahorro • tasa de retorno o rendimiento
temprano en la vida.
• lapso de tiempo en que dinero ha estado invertido
• tasa de inflación
• Los inversionistas A y B
tienen cada uno 25 años Para explorar el impacto del tiempo en el valor futuro de una inversión,
de edad. El
consideremos dos inversionistas, ambos con 25 años de edad. El inversionista A,
inversionista A, invierte regularmente invierte US$ 2.000 por año durante 10 años. Los intereses en la
US$ 2.000 cada año
cuenta son autorizados a permanecer en ella, de manera que intereses son generados
durante 10 años
sobre intereses. El inversionista B espera diez años, hasta la edad de 35 años, antes
comenzando a la edad de comenzar un programa anual de ahorros de US$ 2.000 por año. A pesar del
de 25 años
factor que el Inversionista B ahorra durante 31 años, el Inversionista A tiene una
(Contribución total US$ cantidad mucho mayor de retiro - ¡cerca de US$ 200.000 más!.
20.000).
• El inversionista B
Las tablas financieras, calculadoras y computadoras, son herramientas utilizadas
espera 10 años y
para encontrar las respuestas a típicos problemas de finanzas personales, tales
entonces invierte US$
como cuanto dinero uno debe ahorrar en orden a tener una cantidad específica de
2.000 cada año durante dinero en una fecha futura. El incremento en la cantidad de dinero a través del
31 años. (Contribución tiempo, como resultado de la inversión de las ganancias, es conocido como el valor
total US$ 62.000)
de tiempo del dinero.
A la edad de la jubilación, Valor Futuro de Un Depósito Unico.
65 años, el Inversionista A
ha ganado US$ 23 4.000
Utilizando la tabla del Valor Futuro de un Depósito Unico de US$ 1.000, Ud.
más que el inversionista B. puede determinar el valor futuro del dinero invertido.
Hoja de Trabajo 3 - 28 •
VALOR DEL DINERO
EN EL TIEMPO
Claves de las Respuestas:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
US$ 20.000
US$ 33.846
US$ 62.000
US$ 545.844
US$ 352.427
US$ 525.344
US$ 290.427
•
El abuelo de Jerry en Montpelier, le dio hace cinco años atrás, 200 acciones de
un fondo mutuo. Las acciones valían US$1.000 en ese mo mento. Las
acciones promediaron una tasa anual de retorno del 15% durante los cinco
años. ¿Cuál es el valor de la inversión hoy día?. (US$ 2.011).
Los padres de Lynn colocaron a su nombre US$ 1.000 en una cuenta de
ahorros bancaria hace 10 años atrás. La cuenta ganó 5% de interés compuesto
anualmente. Ningún fondo jamás ha sido retirado de la cuenta. ¿Cuánto tiene
la cuenta hoy día?. (US$ 1.629). ¿Cuánto tendría Lynn hoy día, si sus padres
le hubieran comprado certificados de depósito con un promedio de retorno del
8% durante los 10 últimos años?. (US$ 2.159).
Valor Futuro de los Depósitos Mensuales
Utilizando la tabla de Valor Futuro de US$ 25 Depositados Mensualmente, Ud.
puede determinar cuanto una cantidad de horros fijos por mes crecerá dentro de un
plazo de tiempo dado.
8. El valor del dinero en el
tiempo es el crecimiento del
dinero a través del tiempo,
como resultado de la
inversión de los beneficios.
Como se demuestra en este
17
ejemplo, las inversiones que
se efectúan en la vida en
forma temprana, tienen un
mejor resultado que
aquellas efectuadas más
tarde en la vida.
Si Rob ahorra US$ 25 cada mes al 5% de interés y deja los intereses en su cuenta,
Use ejemplos del texto para ¿cuánto habrá ahorrado al término de dos años? (US$ 632). ¿Cuánto habría
ilustrar valores futuros
ahorrado si lo hubiera hecho en un fundo mutuo con un rendimiento de 8% durante
dos años?. (US$ 653).
Proyección 3 - 29
¿Se sorprendió de la pequeña diferencia de monto ganado entre el 5 y el 8 por
VALOR FUTURO
ciento?. La tasa de interés pasa a ser más importante para las inversiones a largo
DE UN DEPOSITO
plazo, debido al valor de tiempo del dinero.
UNICO DE US$ 1.000
• Si Rob invierte US$ 25 cada mes en acciones de un fondo mutuo que tiene un
Proyección 3 - 30
rendimiento del 15 por ciento anual, ¿cuanto valdrá el fondo en 10 años?. (US$
6.966). Si pone US$ 25 por mes en una cuenta de ahorros que rinde 5 por ciento,
VALOR FUTURO
¿cuánto tendrá en 10 años?. (US$ 3.898). ¿Cuál es la diferencia en ganancias a
DE US$ 25
través de 10 años entre el fondo mutuo que rinde 15 por ciento y la cuenta de
DEPOSITADOS
ahorros que rinde 5 por ciento?. (US$ 6.966 - US$ 3.898 = US$ 3.068).
MENSUALMENTE
• Sue puede ahorrar US$ 25 cada mes. ¿Cuánto le tomará acumular US$ 1.000 si
Proyección 3 - 31
su dinero gana el 8 por ciento de interés y ella reinvierte el interés?. (tres años).
VALOR FUTURO
DE US$ 100
DEPOSITADOS
MENSUALMENTE
Proyección 3 - 32
DEPOSITO
MENSUAL
PARA
OBJETIVOS
FUTUROS
Utilizando la tabla Valor Futuro de US$ 100 Dólares Depositados Mensualmente,
determine el incremento de los ahorros de un empleado, sujeto a un plan de
ahorros de impuestos diferidos durante 10 años.
•
Bárbara y Stan son recién casados. El empleador de Stan tiene un plan de ahorro
que permite que dinero crecer con impuestos diferidos. El empleador de Stan
contribuye con 50 centavos por cada dólar que Stan ahorra en el plan.
Combinado con la contribución del empleador, Bárbara y Stan ahorrarán US$
100 por mes.
¿Cuánto serían US$ 100 ahorrados mensualmente en 10 años, si éste ganara un
interés del 6 por ciento?. (US$ 16.470). ¿Al 8 por ciento?. (US$ 18.417).
Hoja de Trabajo 3 - 33 Ahorros Mensuales e In versiones para Metas Futuras
DUPLICANDO
SU
DINERO
Utilizando la tabla Depósitos Mensuales para Metas Futuras, determinar cuánto
dinero tendría que ser ahorrado cada mes para llegar a las siguientes metas:
Claves de Respuestas:
1. 11 + años 3. 7,2 años
2. 9,6 años 4. 12 años
5.
6 años
•
•
Rob quiere tener US$ 3.000 en tres años para el pago inicial de un automóvil
nuevo. ¿Cuánto debería ahorrar por mes al 5 por ciento de interés?. ¿Al 8 por
ciento?. ( A un 5 por ciento el debe ahorrar US$ 77.09; al 8 por ciento, debe
ahorrar US$ 73,52).
Cindy quiere tener US$ 1.000 en un año en orden a ir en un viaje con sus
amigos. ¿Cuánto debería ella ahorrar cada mes al 5 por ciento?. ¿Al 8 por
ciento?. ( Al 5 por ciento, ella debe ahorrar US$ 81.10; al 8 por ciento ella debe
ahorrar US$ 79,80).
18
Regla del 72
Un simple medio para determinar cuánto tiempo tomará a una inversión para doblar
su valor, es conocida como la Regla del 72.
Para utilizar la Regla del 72, divida la cantidad de 72 por la tasa de interés. La
respuesta es el número de años que tomará a su dinero para doblar su valor. Por
ejemplo, si la tasa de interés estipulada es el 6 por ciento, le tomará 12 años doblar su
dinero. (72 ÷ 6 = 12). Si la tasa de interés es el 8 por ciento, tomará 9 años para
doblar el dinero.
RESUMEN
Respuesta del Examen
Administrar el Examen de la
Sección y Discutir las
Comparación
Respuestas.
1. H
Examen 3 - 35 2. G
3. K
4. D
EXAMEN
5. C
DE LA
6. A
SECCION
7.
8.
9.
10.
11.
E
F
J
I
L
Verdadero y Falso
1.
2.
3.
4.
5.
Verdadero
Verdadero
Falso
Verdadero
Falso
6.
7.
8.
9.
Falso
Verdadero
Falso
Falso
Respuestas Breves
1. Las Opciones de Ahorro con bajo riesgo incluyen:
•
•
•
•
•
Cuentas corrientes y de ahorro que devengan interés
Certificados de Depósito
Bonos de Ahorro de los Estados Unidos
Bonos del Tesoro de los Estados Unidos
Seguro de vida de valor en dinero efectivo
2. El propósito de la diversificación es repartir el riesgo invirtiendo en diversos
vehículos de inversión e industrias.
3. Los beneficios de los fondos mutuos incluyen:
•
•
•
•
Diversificación
Administración profesional
Pequeñas cantidades de dinero pueden ser invertidas
Fáciles de comprar y vender
4. El concepto de valor del dinero en e tiempo establece que, a través del
tiempo, la cantidad de dinero ahorrado e invertida incrementará más
rápidamente debido a la composición de los beneficios. A medida que los
beneficios son reinvertidos, ellos producen mayores ingresos, que son
19
agregados al capital. Debido a que la gente joven tiene un tiempo más
largo para invertir, el concepto trabaja mejor para ellos que para la gente de
más edad.
Definiciones
Interés --- pago recibido por prestar dinero
Dividendo ---- pago recibido por los accionistas de las utilidades de una
compañía
Valorización ---- un incremento en el valor básico de una inversión
MEDIOS SELECCIONADOS
Video / Otros Medios de Publicidad
Master Your Future (Domine Su Futuro), guía de enseñanza y vídeo para
estudiantes de enseñanza media. MasterCard International. 1997. 800 - 624 9688. 1997. Sin costo para educadores.
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National Futures Association (Asociación Nacional de Futuros) 200 West
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US$ 13,95
Farrel, Paul B. Mutual Funds on the Net: Making Money Online (Fondos
Mutuos en la Red: Haciendo Dinero en la Línea). John Wiley & Sons, 1997.
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21
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Bulls and Bears (Toros y Osos). Software. Un desafío de matemáticas de
inversión. Licencia para colegios US$ 159,00. 1998. C. W. Publications, Box
744, Sterling, IL 61081. (800) 554 - 5537.
The Investment Game (El Juego de la Inversión), software. Negociación de
acciones, bonos, mercaderías y fondos mutuos. Requiere programas de
Microsoft Works y Claris Works. C. W. Publications, Box 744, 1075 37th.
Avenue, Sterling, IL 61081. (800) 554 - 5537. 1995. US$ 59.
Investment Math (Matemáticas de Inversión), software. Alumnos solucionan
problemas relacionados con acciones, bonos e inversiones en materias primas.
C. W. Publications, Box 744, 1075 37th. Avenue, Sterling, IL 61081. (800) 554
- 5537. 1992. US$ 59.
Savings Game (Juego de los Ahorros). Software. Acerca de diferentes tipos
de planes de ahorro. Licencia para Colegios, US$ 159,00. 1997
22
Opciones de Ahorro
RANGO DE
RENDIMIENTO
EN AÑOS RECIENTES
CUENTAS
CORRIENTES
CUENTAS DE
AHORRO
CERTIFICADOS
DE DEPOSITO
0 - 5,5%
2,8 - 6,0
3,1 - 9,0%
RIESGO
FINANCIERO
COBERTURA
DE
INFLACION
LIQUIDEZ
De bajo riesgo
si están
asegurados
Ninguna
Alta
De bajo riesgo
si están
asegurados
Ninguna
Alta
De bajo riesgo
si está
asegurados
Ninguna
1 semana
a 8 años
(penalidad
por retiro
prematuro)
BONOS DE AHORRO 5,5 - 7,0%
U. S. A EE & HH
De bajo riesgo,
respaldados por
el gobierno
norteamericano
Ninguna
Cancelación
ocasiona
bajo
rendimiento
TITULOS, PAGARES 3,75 - 10,5%
Y BONOS DEL
TESORO DE
LOS ESTADOS
UNIDOS
De bajo riesgo si
se mantienen hasta
el vencimiento,
respaldados por
el gobierno
norteamericano
Ninguna
Inmedia ta,
hasta
varios
años
23
Nombre _________________________________
Fecha ___________________
Comparando Lugares de Ahorro
Nombre de la Institución Financiera _____________________________________________
CUENTA
CORRIENTE
CUENTA
DE AHORROS
CERTIFICADO
DE DEPOSITO
TASA DE INTERÉS ANUAL
______
______
______
RENDIMIENTO EFECTIVO
______
______
______
SEGURIDAD
______
(Asegurado por FDIC, NCUA, otro)
______
______
DEPOSITO INICIAL MINIMO
______
______
______
FECHA DE VENCIMIENTO
______
______
______
PENALIDAD POR RETIRO
PREMATURO
______
______
______
CARGOS DE SERVICIO,
COMISIONES
______
______
______
Comentarios sobre otros factores tales como conveniencia, servicio amistoso y cordial, horas de
servicio, participación de la comunidad local, etc.
24
Opciones de Inversión
RANGO DE
RENDIMIENTO
EN AÑOS RECIENTES
ACCIONES
Ordinarias
0 - 20%
Preferentes
5 - 9%
RIESGO
FINANCIERO
COBERTURA
DE
INFLACION
Mediano a alto
Buena
BONOS
Municipales
Ninguna
3 - 10%
Bajo a mediano
Compañías de Alta
6 - 11%
Categoría
Junk Bonds
8 - 14%
(Bonos de Segunda Línea)
Bajo a mediano
De bajo a alto
Depende de la
destreza del
administrador y de
los objetivos del
fondo
BIENES RAICES
(Casas, unidades de
renta, propiedades
comerciales)
Mediano a alto
ARTICULOS DE
Pocas colecciones
COLECCIÓN
generan utilidades
(Arte, antigüedades,
Alta
Varía de
inmediato
a 30 años
Alto
FONDOS MUTUOS
0 - 16,0%
(Mercado de capitales,
acciones y bonos)
0 - 20%
LIQUIDEZ
Alto
Buena
Alta
Buena
Varía
Baja
Baja a
moderada
25
metales preciosos,
gemas)
Pirámide de Riesgo de Inversión
Contratos de
Futuros y
Artículos de
Colección
ALTO RIESGO
Crecimiento Agresivo
MEDIANO RIESGO
Bonos de Segunda Línea · Acciones · Fondos Mutuos
Propiedad Inmobiliaria
Sociedades de Alta Categoría
Acciones y Bonos
Seguros de Vida
(Componente de Inversión)
Cuentas
de Ahorro
Aseguradas
Registros Financieros
Plan Financiero
Presupuesto
Patrimonio Neto
BASE
Valores del Gobierno
BAJO RIESGO
Títulos del Tesoro · Pagarés · Bonos · Fondos Mutuos
Bonos de
Ahorro U.S.A.
EE & HH
Metas
Fondos Mutuos
Fondos
del Mercado
de Capitales
Certificados de
Depósito
Vida
Salud
Seguros
Invalidez
De Propiedad y de
Responsabilidad
FINANCIERA
26
Nombre _____________________________
Fecha ________________________
Comparando Fondos Mutuos
Nombre del Fondo Mutuo
1 _________
2 _________
3 _________
Tipo de Fondo Mutuo
(Acciones, bonos, futuros, mercado de
capitales, balanceado, indexado,
sector, etc.)
_________
_________
_________
Objetivo del Fondo Mutuo
(Crecimiento agresivo, crecimiento
moderado, ingreso y seguridad,
e ingreso)
_________
_________
_________
Tasa de Retorno Actual
_________
_________
_________
Promedio de Rendimiento en los
Ultimo Tres a Cinco Años
_________
_________
_________
Carga de Comisiones
(Cargos de ventas y redención)
_________
_________
_________
Total de Gastos de Operación
(Honorarios de Administración,
costos de publicidad y mercadeo
expresado como un porcentaje
del promedio de los activos netos)
_________
_________
_________
Nivel de Riesgo
(Alto, mediano, bajo)
_________
_________
_________
27
Nombre _____________________________
Fecha ________________________
SECCION TRES
Lecturas sobre Inversiones
Lea un artículo o folleto sobre un tema asignado y complete la siguiente hoja de trabajo.
1. Título del Artículo ___________________________________________________
Fuente ________________________________________________________________
Autor (si ha sido dado) ___________________________________________________
2. Escriba un breve resumen de las ideas principales del artículo o folleto. _________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
3. Explique por qué Ud. está de acuerdo o en desacuerdo con las ideas principales planteadas
en este artículo o folleto.
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
Agregue una copia del artículo o folleto a esta página.
28
Rendimiento de Inversiones Sujetas a Impuestos y Exentas de
Impuestos
Nivel Impositivo Federal
28%
33%
Rendimiento de Inversión Sujeta a Impuestos
15%
Rendimiento de
Inversión Liberada de
Impuestos
4%
5%
6%
7%
4,7%
5,8%
7,0%
8,2%
5,6%
6,9%
8,3%
9,2%
6,0%
7,5%
9,0%
10,4%
Ejemplo:
Una persona en un nivel impositivo del 28%, que invierte dinero en un bono de un fondo municipal,
liberado de impuestos, que paga 6%, tendría el mismo ingreso que alguien invirtiendo en un fondo
sujeto a impuestos que paga el 8,3%.
29
Los Ahorros
con Impuestos Diferidos Crecen Más Rápidamente que los
Ahorros Sujetos a Impuestos
Ahorros Sujetos
a Impuestos
Ahorros con
Impuestos Diferidos
US$ 15.000
Invertidos Hoy Día
US$ 15.000
US$ 15.000
Valor en 20 Años
Invertidos al 10%
Anual de Interés
US$ 60.254
US$ 100.912
En una cuenta de ahorros sujeta a impuestos, Ud. paga impuestos sobre las utilidades todos
los años. Esto reduce la cantidad de dinero disponible para ganar en intereses.
30
Como el Tiempo Afecta el Valor del Dinero
El Inversionista A, invierte US$ 2.000 por año durante diez años, comenzando a la edad de 25 años.
El inversionista B espera 10 años, y entonces invierte US$ 2.000 por año durante 31 años. Compare el
total de contribuciones y el valor total al momento de la jubilación de ambos inversionistas.
Inversionista A
Edad
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
40
45
50
55
60
65
Años
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
16
21
26
31
36
41
Inversionista B
Contribuci Valor a Fines de
ones
Año
US$ 2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
0
0
0
0
0
0
0
Valor al Momento de Retiro
Menos Contribuciones Totales
Ganancias Netas
US$ 2.188
4.580
7.198
10.061
13.192
16.617
20.363
24.461
28.944
33.846
37.021
57.963
90.752
142.089
222.466
348.311
545.344
Edad
Años
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
40
45
50
55
60
65
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
16
21
26
31
36
41
Contribu Valor a
ciones
Fines de
Año
US$
0 US$
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2.000
2.188
2.000
16.617
2.000
39.309
2.000
74.580
2.000 129.961
2.000 216.670
2.000 352.427
US$ 545.344 Valor al Momento de Retiro
US$ 354.427
(US$ 20.000) Menos Contribuciones Totales (US$ 62.000)
___________
___________
US$ 525.344 Ganancias Netas
US$ 290.427
Nota: Suponga una tasa de retorno fija del nueve por ciento, compuesta mensualmente. Todos los
intereses se dejan en la cuenta para permitir que se ganen intereses sobre intereses.
Fuente: Franklin Distributors, Inc., San Mateo, CA 94404. Utilizado con autorización.
31
Nombre _____________________________
Fecha ________________________
Valor de Tiempo del Dinero
VENTAJAS DE INVERTIR DESDE TEMPRANO EN LA VIDA
Utilizando el folleto How Time Affects the Value of Money (Como el Tiempo
Afecta el Valor del Dinero), responda las siguientes preguntas.
_________________________________________________________________
1. A razón de US$ 2.000 por año, ¿ cuánto invirtió el Inversionista A durante los
diez años, entre los 25 y 35 años de edad.?
2. ¿Cual es el valor a fines de año de la inversión del Inversionista A al término de
diez años?
3. A razón de US$ 2.000 por año, ¿cuanto invirtió el Inversionista B a través de los 31 años?
4. ¿Cuál es el valor de la inversión del Inversionista A al momento del retiro? ____________
5. ¿Cuál es el valor de la inversión del Inversionista B al momento del retiro? ____________
6. ¿Cuáles son las ganancias netas del Inversionista A? ____________________________
7. ¿Cuáles son las ganancias netas del Inversionista B? ____________________________
8. Resuma en sus propias palabras, cual es el significado de “el valor de tiempo del dinero”.
32
Valor Futuro de un Depósito Unico de US$ 1.000
Porcentaje Anual de la Tasa de Retorno
Año
1
5%
US$
8%
1.050
US$
15%
1.180
US$
1.150
2
1.102
1.166
1.323
5
1.276
1.469
2.011
10
1.629
2.159
4.046
20
2.653
4.661
16.367
33
Valor Futuro de un Depósito de US$ 25 Depositado Mensualmente
Tasa de Interés
Año
1
5%
US$
8%
308
15%
US$
313
US$
325
2
632
653
703
3
973
1.020
1.142
5
1.707
1.849
2.242
10
3.898
4.604
6.966
20
10.319
14.824
37.899
Los depósitos de ahorros son efectuados al comienzo de cada mes,
y los intereses son calculados mensualmente.
34
Valor Futuro de un Depósito de US$ 100 Depositado Mensualmente
Tasa de Interés
Año
1
5%
US$
8%
1.233
US$
15%
1.253
US$
1.302
2
2.529
2.611
2.814
3
3.891
4.081
4.568
5
6.829
7.397
8.968
10
15.593
18.417
27.866
20
41.275
59.295
151.596
Los depósitos de ahorros son efectuados al comienzo de cada mes,
y los intereses son calculados mensualmente.
35
Depósito Mensual Para Metas Futuras
Tasa de Interés 5%
Meta
US$ 1.000
1 Año
US$
3 Años
81,10
US$
25,70
5 Años
US$
14,64
2.000
162,20
51,39
29,29
3.000
243,31
77,09
43,93
5.000
405,51
128,49
73,72
Tasa de Interés 8%
Meta
US$ 1.000
1 Año
US$
3 Años
79,80
US$
24,51
5 Años
US$
13,52
2.000
159,58
49,01
27,04
3.000
239,37
73,52
40,56
5.000
398,95
122,53
67,60
Los depósitos de ahorros son efectuados al comienzo de cada mes,
y los intereses son calculados mensualmente.
36
Nombre _____________________________
Fecha ________________________
Duplicando Su Dinero
La Regla del 72 es un herramienta útil para los inversionistas. Con la regla del 72, Ud.
puede calcular cuanto tiempo le tomará a su dinero para duplicarse a una tasa de interés
dada, si Ud. reinvierte las ganancias.
__________________________________________________________________
72, Dividido por el Porcentaje de la Tasa de Retorno
es Igual a
El Número de Años Necesarios para Duplicar Su Dinero
__________________________________________________________________
Por ejemplo, si Ud. tuviera US$ 1.000 para invertir, le tomará nueve años con una tasa de
interés del 8% anual, para que su dinero llegue a US$ 2.000. (72 ÷ 8 = 9)
Al 10%, le tomaría 7,2 años para que los US$1000 se dupliquen. (72 ÷ 10 = 7,2)
¿Cuanto le tomaría a las siguientes inversiones para duplicarse?
Inversión
Tasa de Retorno
Años para Duplicarse
1. CD (Certificado de Depósito)
6,5%
__________
2. Certificado del Tesoro de los
Estados Unidos
7,5%
__________
3. Acciones Ordinarias
10%
__________
4. Mercado de Capital
6,0%
__________
5. Un club de inversiones tiene la meta de seleccionar acciones que crezcan un 12% al
año. ¿Cuanto tiempo les tomaría para que dicha inversión doblara su valor?
___________________________________________________________________
37
Nombre _____________________________
Fecha ________________________
EXAMEN DE LA SECCION TRES
Opciones de Inversión
Coincidencia
Haga coincidir cada uno de los términos anotados más abajo, con la definición numerada. Escriba
la letra en el espacio provisto para ello.
A. diversificación D. acciones
G. valores
J. valorización
B. dividendo
E. prospecto
H. exento de impuestos
K. fondos mutuos
C. líquido
F. el retorno
I. bono
L. sin carga
1. ________ libre de consideraciones impositivas
2. ________ instrumentos de inversión, tales como acciones y bonos
3. ________ donde las personas juntan su dinero para invertir
4. ________ de interés propietario en una compañía
5. ________ pueden ser fácilmente convertibles en dinero efectivo
6. ________ distribuyendo dinero para inversión entre diferentes instrumentos e industrias
7. ________ documento legal describiendo una inversión ofrecida para la venta
8. ________ monto ganado o perdido a través de una inversión
9. ________ un incremento básico en el valor de una inversión
10. ________ certificado que representa una inversión
11. ________ un fondo mutuo que no tiene comisión por adelantado
Verdadero o Falso
Lea cada contenido cuidadosamente y marque en el espacio en blanco una V para Verdadero y una F
para Falso.
_______ 1. Una cuenta de ahorros puede ser un bloque de construcción para futuras inversiones.
_______ 2. Las inversiones líquidas pueden ser fácilmente convertidas a dinero efectivo
_______ 3. La tolerancia al riesgo se refiere a la cantidad de dinero que Ud. coloca en su cuenta de
ahorros exenta de riesgos.
38
_______ 4. Por regla general, mientras más grande el riesgo, más alta es la potencial tasa de retorno.
_______ 5. Los certificados de depósito a plazo son el tipo de ahorro más líquido.
_______ 6. Los bonos municipales son emitidos por compañías de propiedad pública.
_______ 7. Los fondos mutuos con carga o sin carga tienen honorarios anuales de administración.
_______ 8. Con un 5% de tasa de retorno, tomaría 20 años en doblar una inversión.
_______ 9. Una sociedad colectiva es un buen vehículo de inversión para un inversionista
principiante, debido a que ella es limitada.
Respuestas Breves
1. Enumere tres opciones de bajo riesgo.
1.
2.
3.
2. Explique el propósito de la diversificación de las inversiones.
3. Enumere tres beneficios de un fondo mutuo para un inversionista principiante.
4. Explique por qué el concepto de “valor de tiempo del dinero” trabaja mejor para gente joven
que para quienes se acerca a su jubilación
Definiciones
Defina los siguientes términos de inversión:
Interés _______________________________________________________________
Dividendos ____________________________________________________________
Valorización ___________________________________________________________
39