Finanzas para Emprendedores

FINANZAS PARA EMPRENDEDORES
CICLO DE TALLERES
1. PLANIFICACIÓN Y CONTROL FINANCIERO
Junio 2015
#UNILEARN
ÍNDICE
El Plan de Negocio: Aspectos preliminares
Estudio Económico-Financiero
Plan de Inversión Inicial y Plan de Financiación
Sistema de Cobro a Clientes y de Pago a Proveedores
Presupuesto de Tesorería
Previsión de Cuenta de Resultados
Previsión Balance
de Situación
.
Punto de equilibrio y Ratios de rentabilidad
Resumen de Ratios Empresariales
El Plan de Negocio
Aspectos preliminares del Plan de Negocio
Si nos plantemos iniciar una aventura empresarial y alguien nos comenta que sería
conveniente elaborar primeramente un plan de negocio, nos aparecen una serie de
interrogantes sobre este documento, como son:
•¿Para qué sirve un plan de negocio?
•¿Quién debe desarrollarlo?
•¿Cómo se estructura?
•¿Forma de presentación?
Plan de Negocio: es un documento desarrollado por los emprendedores del proyecto donde
se analizan los diferentes factores y objetivos de todas las áreas que van a intervenir en la
puesta en marcha de una empresa.
Debe ser una herramienta de diseño donde el emprendedor dé una forma virtual a su
empresa antes de llevar a cabo su aventura real.
Es decir, con el plan de negocio, el empresario o emprendedor, empieza a dar forma a todas
las ideas y detalles que tiene en mente para el desarrollo del mismo.
#UNILEARN
El Plan de Negocio
Aspectos preliminares del Plan de Negocio
El Plan de Negocio o Plan de Empresa es una herramienta de trabajo para las todas las
personas que desean iniciar y desarrollar una aventura empresarial.
Se trata de un documento escrito que:
• Identifica, describe y analiza una oportunidad de negocio, pudiendo aparecer en esta
fase cuestiones decisivas sobre las que inicialmente no se reparó.
• Examina su viabilidad técnica, económica y financiera, convirtiéndose en el argumento
básico que aconseja o no la puesta en marcha del proyecto empresarial.
• Desarrolla procedimientos y estrategias para convertir esa oportunidad de negocio en
un proyecto empresarial, al tratarse de una definición previa de las políticas de marketing,
de recursos humanos, de compras, financieras... basadas en el estudio de mercado.
El plan de negocio es un documento de trabajo útil tanto para el interesado en el proceso
de constitución como frente a terceros, de cara a una posible financiación
#UNILEARN
El Plan de Negocio
Aspectos preliminares del Plan de Negocio
¿Para qué sirve? (UTILIDADES)
 Permite detectar errores no apreciados en la idea inicial
 Ayudará en la organización y planificación
 Mostrará la viabilidad de nuestro negocio
 Servirá como tarjeta de presentación ante:
• Entidades financieras.
• Posibles socios e Inversores
• Instituciones que prestan ayudas y subvenciones.
 Estimará las perspectivas de crecimiento en un plazo determinado, de forma que se
logren corregir las desviaciones detectadas
 Convencerá al futuro inversor (el que nos proporciona la financiación inicial
necesaria)
¿Quién debe desarrollarlo?
 El promotor (emprendedor) de la idea/proyecto, sólo o con ayuda de mentores,
asociaciones, organismos, etc.
#UNILEARN
El Plan de Negocio
Aspectos preliminares del Plan de Negocio
¿Cómo se Estructura? (CONTENIDO MÍNIMO)
 Presentación de la empresa y resumen del proyecto.
 Presentación de los promotores.
 Análisis de la idea del negocio .
 Plan de marketing.
 Plan de producción y calidad.
 Plan de organización, gestión y recursos humanos.
 Área jurídico fiscal.
 Estudio económico financiero.
 Recursos necesarios.
 Plan de financiación.
 Viabilidad económica.
¿Forma de presentación?
 Documento en Word o Powerpoint:
www.upt.edu.pe/facem/epico/docs/formato_plan_de_negocio.pdf
#UNILEARN
El Plan de Negocio
Resumen
BENEFICIOS DEL PLAN DE NEGOCIO.
1. Reducir la incertidumbre.
Toda idea de negocio conlleva cierto grado de incertidumbre que hay que intentar reducir,
mediante la búsqueda de datos e información, análisis y estudio de todos los aspectos de
la actividad empresarial. No es posible eliminarla totalmente ya que existen factores
externos que no podemos controlar, pero sí reducirla para que nuestras decisiones se
realicen en un entorno lo más conocido posible.
2. Análisis de la viabilidad de la idea.
La viabilidad de una empresa está condicionada al cumplimiento de los cuatro aspectos
siguientes:
1. Viabilidad técnica: desarrollo eficiente de los productos/servicios.
2. Viabilidad comercial: mercado y ventas previstas realistas para el producto/servicio
3. Viabilidad económica: genera beneficios y tiene rentabilidad.
4. Viabilidad financiera: no plantea problemas de tesorería y tiene una estructura
financiera equilibrada, en cuanto a endeudamiento, solvencia y liquidez.
Todos estos conceptos deben estar ligados al sector de actividad en que se desarrollará nuestra
idea de negocio.
#UNILEARN
El Plan de Negocio
Resumen
3. Control para la gestión.
Desarrollar un Plan de Negocio posibilita el posterior control de la marcha del negocio
una vez iniciada la actividad. Este control supone detectar y analizar desviaciones y,
posteriormente, tomar medidas correctoras en el momento adecuado, si la empresa no
cumple los objetivos previstos.
Definidos los objetivos y las directrices de la empresa se deberá realizar una fusión de
toda la información, entre otras de:
• Coste de las materias primas del plan de compras
• Sueldos y salarios del capítulo de organización y recursos humanos...
una síntesis de los mismos que plasmaremos de forma cuantitativa en lo que se
denomina presupuestos generales de la empresa (producción, inversión, financiación,
tesorería ...)
Los presupuestos tienen por objeto expresar en términos económicos el contenido del
plan de negocio y sus implicaciones, es decir, todos los aspectos económicos y financieros
del proyecto.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero
El estudio económico financiero debe informar sobre las siguientes cuestiones:
 Los fondos necesarios, para desarrollar el plan de negocio.
• la inversión inicial necesaria del proyecto,
• las necesidades financieras para acometer la actividad una vez puesta en marcha la
empresa.
 Búsqueda y obtención de capital.
• Diferentes fuentes de financiación posibles para llevar a cabo la iniciativa
empresarial.
 Determinación de la estructura financiera de la empresa.
• Deberá describir qué parte del capital estará en poder del promotor (recursos o
fondos propios) y qué parte corresponderá a terceros (recursos o fondos ajenos).
 Rentabilidad de la empresa
• que se traducirá en el reparto de dividendos para los propietarios de los recursos
Por lo tanto, se establecerá un plan de inversiones y se definirá el porcentaje de
amortización que se piensa aplicar para saber de qué manera se financiará cada capítulo de
esas inversiones.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero
Se establecerán las oportunas previsiones anuales de la cuenta de explotación, plan
de tesorería y balance, razonando el importe de cada partida.
Indicar la forma de cobro y pago prevista por los conceptos de facturación y gastos
de los productos/servicios.
El estudio económico financiero deberá presentar al menos información financiera
sobre los siguientes puntos:
• Plan de inversiones inicial.
• Plan de financiación.
• Sistema de cobros a clientes.
• Sistema de pagos a proveedores.
• Presupuesto de tesorería.
• Previsión de la cuenta de resultados.
• Previsión Balance de situación.
• Punto de equilibrio.
• Ratios de rentabilidad.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Plan de Inversión
PLAN DE INVERSIONES INICIALES
Consiste en la determinación de todos los fondos o inversiones en activo fijo y activo
circulante que requiere nuestro Proyecto en un horizonte temporal delimitado.
Los fondos invertidos pueden descomponerse en:
• Inmovilizado material.
• Activo circulante.
Inmovilizado material
Comprende todos los activos tangibles: inmuebles, muebles y cualquier elemento
tangible de un proyecto de inversión que tenga un período de permanencia en la
empresa superior al año. En el inmovilizado material distinguimos los siguientes
grupos:
• Terrenos
• Edificios
• Maquinaria y utillaje
• Elementos de transporte
• Gastos amortizables
• Otro inmovilizado: Inmaterial y financiero
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero: Plan de Inversión
Activo circulante
Está compuesto por todas las inversiones a corto plazo, que se consideran como
financiación del proyecto y no como inversión.
Dentro del capital circulante podremos incluir conceptos como:
• Existencias: son todas las inversiones realizadas en los almacenes de materias primas,
productos semiterminados, productos terminados, envases y embalajes.
• Cuentas a cobrar: son aquellas inversiones realizadas para financiar las ventas a
clientes que no pagan al contado. Incluirá los días de crédito que se concedan a
nuestros clientes para el pago de las deudas.
• Cuentas a pagar: financiación de proveedores y acreedores. Adquisición de bienes y
servicios que no se pagan al contado. Es una cuenta de pasivo. Se complementa con
los días de crédito que nos conceden los proveedores.
• Tesorería: es el dinero en caja o bancos necesario para el desarrollo de la actividad.
En un sentido práctico se puede estimar que representará entre un 10 ó 20 por 100
del total invertido en existencias y cuentas a cobrar.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero: Plan de Financiación
PLAN DE FINANCIACIÓN
Los recursos financieros pueden venir de:
• Recursos propios de la empresa o empresario: Capital/Fondos Propios
• Recursos aportados por terceros sin exigencia de devolución (subvenciones) .
• Recursos ajenos.
Recursos propios
Toda empresa genera unos recursos por las aportaciones de los propios accionistas o
socios: capital social o fondos propios
Los recursos propios se caracterizan por:
 Son recursos no exigibles por terceras personas. Su principal función en la empresa es
cubrir los contratiempos o imprevistos que puedan surgir.
 Tienen un coste variable, debido a que el mismo no puede determinarse a priori por las
siguientes circunstancias:
• El coste del capital propio dependerá de las expectativas de riesgo de los accionistas.
• Las reservas y provisiones son fondos que sirven opcionalmente para cubrir riesgos
de casos de insolvencias.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Plan de Financiación
Ventajas
• Son fondos que aportan a la empresa libertad de acción.
• El empresario arriesga sus propios fondos y los que genera la empresa.
Inconvenientes
• Riesgo de pérdida de capital por parte del empresario.
• No conocer cuál va a ser la remuneración del capital aportado. . .
Subvenciones
• Son fondos aportados por personas ajenas a la empresa y que no exigen
devolución.
• De esta forma, en el análisis financiero de una empresa deben incluirse dentro del
apartado de fondos propios.
Las subvenciones se obtienen de organismos públicos y están vinculadas con:
• Instalación de nuestra empresa en una zona de desarrollo.
• Fomento de determinados Sectores productivos.
• Aplicación de medidas de saneamiento ecológico.
• Realización de actividades de interés social.
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero: Plan de Financiación
Recursos ajenos
Son todos los fondos obtenidos por la empresa de terceras personas bajo compromiso de
devolución en fecha o fechas determinadas. Por la obtención de estos recursos, la empresa
se ve obligada a satisfacer a los prestatarios un interés, en concepto de remuneración por el
préstamo, más la prima de riesgo que el prestatario considere repercutir.
Analizando los recursos ajenos desde una perspectiva temporal, se dividen en:
• A largo y medio plazo, cuando la duración es superior a 12 meses. Su finalidad es
financiar las inversiones productivas de la empresa necesarias para el desarrollo de la
actividad de explotación.
• A corto plazo, cuando la duración es igual o inferior a 12 meses. Su finalidad es financiar
la actividad corriente de la empresa.
Los recursos a corto plazo deben ser abonados con los ingresos producidos por la
actividad de la empresa y ser consecuentes con el período medio de maduración.
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero: Planes de Inversión y Financiación
PLAN INICIAL DE INVERSIONES
PLAN DE FINANCIACIÓN INICIAL
Plan de Inversiones Iniciales
Concepto
Inmovilizado material
Edificios, locales, obras y terrenos
Instalaciones
Elementos de transporte
Mobiliario y útiles de oficina
Maquinaria y herramientas
Existencias
Equipos y aplicaciones informáticas
Importe
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
Inmovilizado intangible
Derechos de traspaso
Marcas y patentes
Depósitos y fianzas
Estudios previos
Gastos de constitución (licéncias, permisos,…)
Otros gastos
Provisión de fondos / Tesoreria
Total
Plan de Financiación
%
Concepto
%
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
Recursos Propios
Microcrédito
Préstamos a largo plazo
Créditos y Préstamos a corto plazo
Subvenciones recibidas
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
#¡DIV/0!
0
Importe
#¡DIV/0!
#UNILEARN
0
#¡DIV/0!
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero: Cobro a clientes y Pago a Proveedores
SISTEMA DE COBRO A CLIENTES Y PAGO A PROVEEDORES
Debemos indicar el plazo de pago a nuestros proveedores y el plazo de cobro a nuestros
clientes.
En el estado de tesorería se contemplan tan sólo las entradas y salidas de dinero con un
estricto criterio de caja y no de devengo.
Hay que tener muy en cuenta el periodo medio de cobro y el periodo medio de pago,
puesto que cualquier diferencia con las previsiones nos harán entrar en situación de déficit:
• Periodo medio de cobro es el tiempo que, por término medio, se tarda en cobrar a los
clientes.
• Periodo medio de pago es el tiempo que, por término medio, tardamos en pagar a los
proveedores.
Días de crédito a los clientes
Días de crédito de los proveedores
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero: Presupuesto de Tesorería
PRESUPUESTO DE TESORERÍA
Es la previsión del desarrollo de entradas y salidas de efectivo (cobros y pagos) en una
empresa durante un periodo determinado de tiempo, generalmente un año.
El objetivo que se pretende alcanzar es el equilibrio presupuestario, es decir, no
obtener ni superávit ni déficit.
•Si existe superávit hay excedentes de recursos que podrían ser invertidos para
obtener rentabilidad en vez de estar inmovilizados en la tesorería de la empresa.
•Si existe déficit no hay suficientes recursos para hacer frente a los pagos de la
empresa. Hay que recurrir a formas externas de financiación (que conllevan
costes) para poder atender nuestras obligaciones.
Un presupuesto equilibrado tiene recursos suficientes para atender los pagos de la
empresa pero no desaprovecha los fondos en excesos de liquidez.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero: Presupuesto de Tesorería
PRESUPUESTO DE TESORERÍA
Dos formas básicas de equilibrar un presupuesto:
1. Modificando, añadiendo o eliminando partidas:
En caso de déficit: vender inmovilizados, disminuyendo las existencias o
eliminando gastos.
En caso de superávit: disminuyendo la financiación externa, aumentando las
inversiones (ya sea para mejoras productivas o inversiones financieras con objetivo
de obtener rentabilidad).
2. Modificando plazos de cobro y pago:
Déficit: acortar plazos de cobro, incrementar plazos de pago, obtener anticipos,
renovar créditos bancarios.
Superávit: no descontar efectos, obtener descuentos por pronto pago de
proveedores o aumentar el plazo de cobro a clientes (quitando descuentos u
obteniendo intereses). En general reducir costes de financiación.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Presupuesto de Tesorería
EL CASH – MANAGEMENT
Tiene como objetivo la gestión y control de los flujos de efectivo que ingresan y salen de
las cuentas de una empresa.
El objetivo es la optimización de esos recursos permitiendo:
• La adecuada gestión y planificación financiera de la empresa
• Aumento de la eficiencia de la empresa
El Cash – Management es la gestión global que hacemos de los flujos monetarios de la
empresa para tener el dinero en forma, plazo, cantidad y lugar adecuados, todo ello al
menor coste y/o maximizando los excedentes. Por tanto, el objetivo último es optimizar la
cuenta de resultados financiera de la empresa.
El Cash – Management trata de “acelerar” el circuito del dinero en la empresa:
VENTAS
CLIENTES Y CUENTAS A COBRAR
PROVEEDORES Y CUENTAS A PAGAR
TESORERÍA
COMPRAS
El Cash – Management es una POLÍTICA DE EMPRESA, una actitud y una forma de hacer
las cosas en el ámbito de la tesorería y, por ello, influye en los resultados de la empresa.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Presupuesto de Tesorería
EL CASH – MANAGEMENT
Las principales funciones en la aplicación del Cash – Management son las siguientes:
- Análisis específico de los movimientos de flujos monetarios en la empresa, procurando
disponer siempre de liquidez para afrontar los pagos a corto plazo.
- Relacionado con lo anterior, prestar prioridad a la existencia de liquidez suficiente a cada
momento, mediante el control y planificación de la misma a través de un plan de
tesorería.
- Optimización y correcta elección de los medios de cobro y pago.
- Correcta gestión de los saldos (ya sean excedentes o déficit) buscando la mejor opción
de inversión de excedentes y una óptima financiación de los déficits.
- Análisis y seguimiento constante de las condiciones del mercado financiero, tanto
activas como pasivas.
- Optimización de los resultados financieros relacionados directamente con la forma de
gestionar la tesorería
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Presupuesto de Tesorería
PLAN DE TESORERÍA: Su ámbito es el corto plazo para establecer la liquidez esperada
Previsión de Tesorería
Concepto
SALDO INICIAL
COBROS EXPLOTACIÓN
Ventas contado
Cobros créditos
TOTAL COBROS EXPLOTAC
PAGOS EXPLOTACIÓN
Pagos proveedores
Compras contado
Nóminas
Seguridad Social
Alquileres
Impuestos
Otros pagos
TOTAL PAGOS EXPLOTAC
EXCESO O DÉFICIT EXPLOT.
COBROS CAPITAL
PAGOS CAPITAL
EXCESO O DÉFICIT CAPITAL
SALDO DE CAJA
EXCESO O DÉFICIT TOTAL
Total Pagos
Saldo Mes
Mes 1
Mes 2
Mes 3
Mes 4
Mes 5
Mes 6
Mes 7
Mes 8
Mes 9
Mes 10
Mes 11
Mes 12
Total
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Identificar con la máxima anticipación los DÉFICITS y EXCEDENTES a corto plazo con el objetivo de poder
negociar con datos concretos con las entidades financieras. Anticipación y revisión continua, mensual.
#UNILEARN
0,00
0,00
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Previsión Cuenta de Resultados
PREVISIÓN DE LA CUENTA DE RESULTADOS.
Para diseñar un plan financiero, el empresario/emprendedor tendrá que confeccionar
primero una previsión de la cuenta de resultados.
La elaboración de la cuenta de resultados representa los resultados que queremos conseguir a
medio y largo plazo, y para su confección deberemos tener en cuenta:
 Previsión de ventas e ingresos.
 Previsión de gastos directos de producción:
• Existencias.
• Consumos (coste de las ventas).
• Mano de obra directa (sueldos y salarios).
• Otros gastos directos.
 Previsión de gastos de estructura.
 Previsión de gastos financieros.
 Previsión de amortizaciones.
 Previsión del impuesto sobre Sociedades.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Previsión Cuenta de Resultados
CUENTA DE RESULTADOS PREVISIONALES A TRES AÑOS VISTA
Cuenta de resultados
Concepto
Ingresos
Ventas (clientes)
Otros ingresos
Ingresos financieros
Total ingresos
Costes
Compras contado
Alquiler local
Suministros (agua, luz, gas,…)
Variación existencias
Servicios externos
Tributos
Costes de personal
Costes financieros
Amortizaciones
Provisiones
Total costes
Beneficios /Perdidas
Saldo
Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes 10 Mes 11 Mes 12 Total
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
#UNILEARN
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Previsión Balance de Situación
BALANCE DE SITUACIÓN
Es el estado financiero que refleja la situación económica y financiera de la empresa en un
momento determinado.
El balance está compuesto por dos grandes bloques :
Activo: representa la aplicación de las fuentes de financiación.
Estos recursos pueden permanecer en el proceso productivo de la empresa durante varios
ejercicios contables (locales, maquinarias, etc.) en cuyo caso se hablará de Activo Fijo.
Por otra parte está el Activo Circulante o de recursos que permanecen en el proceso
productivo menos de un ejercicio (existencias, tesorería . . . ) .
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Previsión Balance de Situación
BALANCE DE SITUACIÓN
Pasivo o fuentes de financiación:
pueden proceder de los propietarios de la empresa, de beneficios no distribuidos
(fondos propios) o de personas ajenas a la misma.
Los fondos propios, por su procedencia, no conllevan compromiso de devolución por parte
de la empresa y no son por tanto exigibles.
Los fondos ajenos, por su origen, son exigibles. La empresa puede conseguirlos con un
compromiso de devolución inferior a un año (en cuyo caso se habla de exigible a corto plazo)
o por un periodo superior al año (denominándose exigible a largo plazo)
Los fondos propios y los fondos ajenos a largo plazo, forman el bloque de recursos
permanentes, así denominados por ser una fuente de financiación prolongada en el tiempo.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Previsión Balance de Situación
Balance de situación
Activo
Cuenta
Año 1
INMOVILIZADO
Año 2
Gastos de
establecimiento
Gastos de constitución
INTANGIBLE
Derechos de traspaso
Aplicaciones informáticas
Amortización acumulada
inmovilizado
MATERIAL
Construcciones
Maquinaria
Año 3
Cuenta
Pasivo
Año 1
NO EXIGIBLE
Año 2
Año 3
Capital social
Reserva Estatutaria
Reserva Legal
Pérdidas y ganancias
EXIGIBLE A LARGO PLAZO
Otras instalaciones
Deudas a largo plazo
con entidades de
crédito
Mobiliario
Equipos de proceso
información
Elementos de transporte
Otros inmovilizados
Amortización acumulada
inmovilizado material
Proveedores
Efectos a pagar
CORRIENTE
EXIGIBLE A CORTO PLAZO
Existencias
Anticipos proveedores
Clientes
Efectos a cobrar
Proveedores
Efectos a pagar
Acreedores
Anticipos a clientes
Remuneraciones
pendientes de pago
Hacienda Pública
Acreedora
Organismos de
Seguridad Social
Deudores varios
Hacienda Pública deudora
Caja en efectivo
Deudas a corto plazo
con entidades de crédito
Bancos
SUMA TOTAL ACTIVO
0
0
0 SUMA TOTAL PASIVO
#UNILEARN
0
0
0
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Punto de Equilibrio y Ratios de
Rentabilidad
PUNTO DE EQUILIBRIO
Es aquél en el que los ingresos son iguales a los costes, esto es, en el que se obtiene un
beneficio igual a cero; la empresa no tiene beneficios ni pérdidas.
Deberá figurar dentro del plan de negocio, ya que permite determinar el volumen de
ventas a partir del cual la empresa obtendrá beneficios.
Cálculo de punto de equilibrio
Punto de equilibrio = ingresos totales – costes totales = 0
Por lo tanto, ingresos totales = costes totales.
Los costes totales están formados por los costes fijos más los costes variables:
• Costes variables son aquellos que varían proporcionalmente al volumen de
ventas, (por ejemplo, el coste de las materias primas ) .
• Costes fijos son aquellos en los que incurre la empresa independientemente de
la actividad, por ejemplo, el alquiler de la oficina.
Ingresos totales = costes fijos + costes variables.
Punto de Equilibrio = Ventas – (Compras + Gastos Estructura + Gasto de personal +
Impuestos + Gastos financieros + Otros)
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Punto de Equilibrio y Ratios de
Rentabilidad
Presupuesto
de Tesorería
RATIOS DE RENTABILIDAD
Los ratios financieros deben ser utilizados en el estudio económico - financiero de cualquier
plan de negocio, puesto que indican la rentabilidad esperada del proyecto empresarial .
Los ratios financieros más utilizados son:
VAN - VALOR ACTUAL NETO.
Calcula el valor neto de una inversión a partir de una tasa de descuento y una serie de pagos
futuros (valores negativos) e ingresos (valores positivos). Mediante este sistema se actualizan
los flujos obtenidos en períodos futuros para traerlos al período inicial del estudio. Así se
consigue incluir todos los fondos en el mismo año para homogeneizarlos para proceder a
su suma.
Para actualizar los flujos de caja es necesario determinar un tipo de interés, la tasa mínima
con la que la empresa está dispuesta a invertir sus capitales, es decir, la remuneración que se
deja de obtener por el dinero invertido en nuestro proyecto y no en otro. Las tasas de interés
más utilizadas son:
• La inflación.
• Tipo de interés sin riesgo más una prima de riesgo.
Esta tasa de interés debe tener valores distintos en cada uno de los períodos analizados.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero: Punto de Equilibrio y Ratios de
Rentabilidad
RATIOS DE RENTABILIDAD
La fórmula matemática es la siguiente:
Vt representa los flujos de caja en cada periodo t.
Io es el valor del desembolso inicial de la inversión.
n es el número de períodos considerado. ,
K, d o TIR es el tipo de interés.
Para analizar una inversión necesitamos calcular el valor actual de todos los cobros y el valor
actual de todos los pagos. La diferencia entre ambos es lo que determine si es o no
aconsejable invertir.
Luego si:
- VAN > 0 la inversión es aconsejable, porque incrementa la riqueza de la empresa.
- VAN < 0 la inversión es desaconsejable, porque disminuye la riqueza de la empresa.
- VAN = 0 es indiferente.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero : Punto de Equilibrio y Ratios de
Rentabilidad
Valor
Significado
Decisión a tomar
La inversión produciría ganancias
VAN > 0
por encima de la rentabilidad
exigida (r)
VAN < 0
VAN = 0
El proyecto puede aceptarse
La inversión produciría pérdidas
por debajo de la rentabilidad
exigida (r)
El proyecto debería rechazarse
La inversión no produciría ni
ganancias ni pérdidas
Dado que el proyecto no agrega
valor monetario por encima de la
rentabilidad exigida (r), la decisión
debería basarse en otros criterios,
como la obtención de un mejor
posicionamiento en el mercado u
otros factores.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero: Punto de Equilibrio y Ratios de
Rentabilidad
RATIOS DE RENTABILIDAD
TIR – TASA INTERNA DE RENTABILIDAD
Es la tasa de actualización que hace que el VAN sea igual a CERO. La tasa interna de
rentabilidad equivale a la tasa de interés de un proyecto de inversión con pagos (valores
negativos) e ingresos (valores positivos) que ocurren en períodos regulares. Es decir, expresa
la rentabilidad porcentual que se obtiene por el capital invertido.
Es un procedimiento de cálculo que define la tasa de interés necesario para anular la
suma de los rendimientos generados en el momento inicial del proyecto. El TIR también
se puede interpretar como el tipo de interés compuesto que se percibe por la inversión
(debido a la inmovilización del capital inicialmente invertido) y la reinversión de los flujos
netos de caja a ese mismo tipo de interés.
La fórmula matemática es la siguiente:
VAN = 0 = Σi=1...n BNi / (1+TIR)i
BNi: Beneficio Neto del Año i
Según este ratio, la inversión será aconsejable si su valor es igual o superior al interés
mínimo que se desea obtener. Es decir, tiene que dar un importe superior a la rentabilidad
mínima que el inversor desea obtener en el proyecto.
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio Económico-Financiero: Punto de Equilibrio y Ratios
de Rentabilidad
¿Cómo se calcula la TIR?
El concepto de TIR puede parecer sencillo, pero el cálculo puede ser bastante laborioso si no
contamos con herramientas apropiadas, como un software de hoja de cálculo o un programa
personalizado de tipo financiero.
Ejemplo: Consideremos una persona que va a montar un negocio que necesita una inversión
inicial de 60.000 €, y que luego va a tener unos gastos anuales de mantenimiento de 3.000 €
y unos ingresos anuales de 30.000 €, durante 4 años. Para facilitar los cálculos, supongamos
que los ingresos y los gastos se establecen al final del año. El esquema de flujos sería el
siguiente:
#UNILEARN
Plan de Negocio
Estudio económico financiero: Punto de Equilibrio y Ratios
de Rentabilidad
¿Cómo se calcula la TIR?
Para determinar la TIR de este proyecto de inversión, tenemos que ir probando con distintos
tipos de interés hasta que la suma financiera de todos los capitales sea cero.
Para sumar estos capitales de manera correcta, tenemos que desplazarlos hasta el mismo
instante de tiempo, por ejemplo en 0. El siguiente cuadro nos muestra los resultados
Año
Ingresos
0
0
1 30.000
2 30.000
3 30.000
4 30.000
SUMA TOTAL
Gastos
60.000
3.000
3.000
3.000
3.000
Valor
Valor en 0 del valor neto con el tipo de interés:
neto (I5%
10%
20%
25%
28,49%
-60.000 -60.000 -60.000 -60.000 -60.000 -60.000
27.000 25.714 24.545 22.500 21.600 21.013
27.000 24.490 22.314 18.750 17.280 16.354
27.000 23.324 20.285 15.625 13.824 12.728
27.000 22.213 18.441 13.021 11.059
9.905
35.741 25.586
9.896
3.763
0
Como vemos en el cuadro, se ha probado la suma financiera de ingresos y gastos hasta
conseguir, con un tipo de interés anual de 28,49%, que la suma sea 0. Por tanto la TIR sería
del 28,49%.
#UNILEARN
Resumen Ratios Empresariales
Ratios de Rentabilidad
Fórmulas
1. (Retorno sobre Capital)
ROE (Return On Equity)
2. (Retorno sobre Inversión)
ROI (Return On Investment)
3. Margen sobre Ventas
ROS (Return On Sales)
Beneficio Neto / Patrimonio Neto x 100
1. Rotación del Activo
2. Rotación del Circulante
3. Rotación de Existencias
Ingresos de Explotación / Activo Total
Ingresos de Explotación / Activo Corriente
Ingresos de Explotación / Existencias
Ratios Financieros
Fórmulas
6. Plazo Medio de Cobro (días)
7. Plazo Medio de Pago (días)
8. Capacidad máxima de crecimiento
2013
2011
2012
2013
2011
2012
2013
Beneficio Bruto / Ingresos de Explotación x 100
Fórmulas
5. Cobertura del Inmovilizado
2012
Beneficio Antes Interés e Impuestos / Activo Total x 100
Ratios de Eficiencia
1. Liquidez
2. Disponibilidad
3. Endeudamiento o Apalancamiento
4. Apalancamiento Financiero
2011
(Activo Corriente - Existencias) / Pasivo Corriente
Activo Corriente / Pasivo Corriente
Pasivo Exigible Total / Patrimonio Neto
(BAI/BAII x Activo Total/Patrimonio Neto)
(Patrimonio Neto + Pasivo No Corriente) / Activo No
Corriente
(Clientes / Ingresos de Explotación) x 365
(Acreedores Comerciales / Coste de Ventas) x 365
(margex(1-%dividendos)xActivo/RR,PP.) /
1/rotación-margen*(1-%dividendos)xActivo/RR.PP.)
#UNILEARN
Resumen Ratios Empresariales
Otras ratios y parámetros
Fórmulas
Activo Corriente - Pasivo Corriente
Fondo de Maniobra
Nº medio de puestos de trabajo
Punto Muerto o Punto de Equilibrio
Coeficiente de seguridad
Previsiones de ventas
Beneficio o pérdida brutos previstos (BAII)
Flujos de caja previstos (Cash Flow)
Plazo de Recuperación de la Inversión:
Vida útil promedia prevista de la Inversión
Valor Actualizado Neto (VAN)
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Tasa Interna de Retorno Corregida (TIRC)
(Patrimonio Neto + Pasivo No Corriente) - Activo No
Corriente
(Empleados + socios)
Volumen de Ventas a partir del cual se genera
Beneficio
Ventas previstas / Punto de equilibrio
margen medio x (Ventas - Punto Muerto)
(Incr. Tesorería + Decr. Póliza credito)
Número de años que se tarda en recuperar la
Inversión Inicial
Número de años de vida útil prevista de la inversión
Valor Actualizado de la inversión
% inflación que hace 0 el VAN
TIR corregida con coste financiación e intereses de
saldos positivos
#UNILEARN
2012
2013
Gracias por la atención
ENTRA EN
www.espaciojovenuni.com
SÍGUENOS EN