Presentación de PowerPoint

Nourishing the future
Presentación Resultados
Q1 2014
Andrés Lyon, CEO
Cristián García-Huidobro, CFO
Santiago, 9 de Mayo de 2014
Agenda
I.
Destacados
II.
Resultados Financieros
III. Situación Productiva
IV. Oferta, Demanda y Precios
V.
Perspectivas
Destacados Negocio Salmones – Q1 2014
• Inicio recuperación del resultado operacional
• Precios se mantienen en nivel medio-alto con sólidos fundamentos para
mantenerse en este rango
• Se mantiene la etapa de recuperación sanitaria/productiva de la empresa y
de la industria. Mortalidad mensual Q1 Salar: 0,9% Industria / 0,6% MEF
• 37% más de Biomasa de Salmón Atlántico en el agua vs Q1 2013 (39 vs 29M
Tons), con más de 18M tons sobre 4Kg de peso unitario, triplicando dicho
monto respecto de Q1 2013.
3
Agenda
I.
Destacados
II.
Resultados Financieros
III. Situación Productiva
IV. Oferta, Demanda y Precios
V.
Perspectivas
Resultados Consolidados
Q1-14
Q4-13
Q1-13
VAR Q1-14/13
Cosechas (Tons MP)
14.302
3.205
15.155
-853
-6%
Salmón Atlántico
Trucha
13.776
526
2.071
1.134
15.155
-
-1.379
526
-9%
n/a
10.886
5.176
15.754
-4.868
-31%
10.020
866
3.739
1.438
13.006
2.748
-2.985
-1.882
-23%
-69%
0,15
-1,11
-1,02
1,16
-115%
0,15
0,09
-1,04
-1,29
-1,11
-0,58
1,26
0,66
-114%
-116%
Ventas (Tons MP)
Salmón Atlántico
Trucha
EBIT Unitario (USD/Kg MP)
Salmón Atlántico
Trucha
Estado de Resultados (MUSD)
Ingreso por Ventas
Q1-14
Q4-13
Q1-13
VAR Q1-14/13
81.718
57.899
80.338
1.380
2%
-77.028
-59.951
-92.498
15.470
-17%
EBIT Operacional*
1.627
-5.721
-16.313
17.940
-110%
Variación Fair Value Biomasa
2.957
-2.164
-592
3.549
-599%
Utilidad Neta
3.243
-6.037
-14.898
18.141
-122%
EBITDA Operacional**
5.139
-2.350
-13.181
18.320
-139%
Costo de Ventas
* EBIT Operacional: Margen de Explotación - Gastos Operacionales (No incluye efecto Fair Value)
** EBITDA Operacional: EBIT Operacional + Depreciación y Amortización
5
Eficiencia y Rentabilidad
Salmón del Atlántico
USD/Kg WFE
‘05
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
-1,0
-1,5
-2,0
-2,5
(USD/kg WFE)
‘06 ‘07
‘08
‘09
‘10
2011
2,03
1,94
2012
2013
ISA VIRUS
6,5
6,0
1,53
5,5
0,71
0,64
0,28
0,15
5,0
USD/Lb
EBIT pre-IFRS
4,5
(0,27)
(0,37)
(0,71)
(0,84)
(0,98)
(1,11)
-0,46 USD/
kg WFE
FY-06
FY-07
FY-08
FY-09
FY-10
(1,04)
-0,84 USD/
kg WFE
(2,09)
FY-05
(0,97)
4,0
3,5
3,0
2,5
FY-11 Q1-12 Q2-12 Q3-12 Q4-12 Q1-13 Q2-13 Q3-13 Q4-13 Q1-14
EBIT (USD/kg WFE)
UB TC 2-3 lbs
6
Resultados Consolidados
Variación EBIT Q1-14/Q4-13 (MUSD)
• Aumento de EBIT en USD 7,3 MM vs trimestre anterior.
2.000
1.877
0
604
1.626
Efecto
GAV
EBIT
Q1-14
2.039
-2.000
2.826
-4.000
-6.000
-5.720
-8.000
EBIT
Q4-13
Efecto
Volumen
Efecto
Precio
Efecto
Costo
7
Balance Consolidado
Balance Consolidado (MUSD)
Q1 - 2014
Q4 – 2013
Disponible
Inventarios + Activos Biológicos
CxC y otros activos circulantes
Activos Fijos
Otros Activos
8.713
258.922
42.918
110.006
71.854
3.319
227.349
31.593
110.986
71.977
Total Activos
492.413
445.224
Deuda Financiera
Cuentas y Documentos por Pagar
Otros Pasivos
Total Patrimonio
170.602
136.361
27.598
157.852
175.124
88.855
26.824
154.421
Total Pasivos y Patrimonio
492.413
445.224
Q1 - 2014
Q4 - 2013
161.889
171.805
Leverage (veces)
2,12
1,88
Leverage Neto (veces)
2,06
1,86
Índice de Liquidez (veces)
1,77
2,30
Principales Indicadores
Deuda financiera neta (MUSD)
CxC y otros activos circulantes
USD 42,9 MM (+11,3 MM)
Inventarios + Activos Biológicos:
USD 258,9 MM (+31,6 MM)
Cuentas y Documentos por Pagar:
USD 136,4 MM (+47,5 MM)
Obligaciones Financieras:
USD 3,5 MM (Sep 2014)
8
Estado de Flujos Consolidado (MUSD)
15.000
13.696
Reposición
infraestructura actual
M USD
10.000
5.000
Amortización + Intereses
Tramo A deuda LP.
8.713
3.319
0
-2.794
-5.000
Recuperación de
márgenes y aumento de
plazo pago proveedores
de alimento para peces
-5.508
-10.000
Caja Inicial
Dic-2013
Operación
Capex
Fcto + Intereses
Caja Final
Mar-2014
9
Agenda
I.
Destacados
II.
Resultados Financieros
III. Situación Productiva
IV. Oferta, Demanda y Precios
V.
Perspectivas
Situación Sanitaria Industria
Caligus
Caligus Adultos por pez
Fuente: Sernapesca, Industria
11
Situación Sanitaria Industria
Mortalidad Mensual y Pesos de Cosecha – Salmón Atlántico
2011
Peso de Cosecha
Fuente: ABGSC, Industria
2012
2013
Q1-2014
Deterioro Sanitario
Mortalidad Mensual
12
Recuperación Industria Chilena
Peso Promedio de Cosecha Salmón del Atlántico
Coho
Salar
mar-14
ene-14
nov-13
sep-13
jul-13
may-13
mar-13
ene-13
nov-12
sep-12
jul-12
mar-12
may-12
ene-12
nov-11
sep-11
jul-11
may-11
ene-11
2013
mar-11
5.500
5.000
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
Cáligus Adultos por Pez
Trucha
ABG Sundal Collier
Tasa de mortalidad: Salmón del Atlántico
2,00%
Yield (kg/smolt): Salmón del Atlántico
4,4
4,5
1,7%
4,0
4
1,50%
3,5
3,5
0,9%
0,50%
Kg/smolt
3,5
1,00%
4,0
3
2,5
2,1
2,1
2008
2009
2
1,5
mar-14
ene-14
nov-13
sep-13
jul-13
may-13
mar-13
ene-13
nov-12
sep-12
jul-12
may-12
mar-12
ene-12
0,00%
1
Source: Aquabench
2010
2011
2012
2013
2014*
* Q1
13
Agenda
I.
Destacados
II.
Resultados Financieros
III. Situación Productiva
IV. Oferta, Demanda y Precios
V.
Perspectivas
Oferta Chilena a Q1-14
(Miles USD FOB)
EXPORTADOR
ATLÁNTICO
TRUCHA
COHO
TOTAL
% EXP.
Aquachile
81.694
31.420
63.738
176.852
14%
Mainstream
51.691
15.026
57.964
124.682
10%
Los Fiordos
82.957
-
30.032
112.989
9%
Marine Harvest
94.307
37
-
94.344
8%
Camanchaca
55.312
2.551
704
58.567
5%
Vestisqueros
28.000
11.585
17.220
56.806
5%
Multiexport Foods
48.453
6.245
-
54.699
4%
Blumar
50.167
4.406
-
54.573
4%
Pacific Star + Trusal
4.920
22.255
26.535
53.710
4%
G.M. Tornagaleones
13.758
335
35.661
49.754
4%
Otros
230.331
73.513
84.076
387.920
32%
Total
741.592
167.372
315.931
1.224.895
100%
Fuente : Publitecsa - SalmonChile
15
Exportaciones Salmón Ahumado
Q1-2014 (Miles USD FOB)
5.000
4.655
Miles USD Fob
4.500
4.506
4.000
30% de las exportaciones de
3.500
productos ahumados a nivel nacional
3.000
2.500
1.987
2.000
1.752
1.567
1.500
1.054
1.000
500
0
Multiexport
Foods
Ventisqueros
Mainstream
Primar
Marine Harvest
Otros
16
Proyección Oferta Mundial
Salmón Del Atlántico
M Tons WFE
2011
2012
2013
2014E
2015E
2016E
Noruega
1.006
1.183
1.143
1.243
1.287
1.351
Chile
221
372
468
505
513
533
Otros
417
454
436
461
487
507
Total
1.644
2.009
2.047
2.209
2.287
2.391
Crecimiento
2011
2012
2013
2014E
2015E
2016E
Noruega
6%
18%
-3%
9%
3%
5%
Chile
71%
68%
26%
8%
1%
4%
Otros
4%
9%
-4%
6%
6%
4%
Total
11%
22%
2%
8%
3%
5%
Crecimiento
promedio últimos
20 años en torno a
7%
Crecimiento Mundial (E)
+ 8% en 2014
+ 3% en 2015
+ 5% en 2016
Fuente: ABG Sundal Collier / Kontali / Multifoods
17
Precios Salmón Atlántico
Mercado Estados Unidos
PRECIO FILETE FRESCO PREMIUM TRIM C 2-3 LBS
6,00
USD/LB FOB MIAMI
5,50
5,18
5,00
4,65
4,56
4,87
4,50
4,26
3,85
4,00
3,50
3,00
2,50
2,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52
Ene
Feb
Mar
Spread 10y
Abr
May
Jun
10y Avg
Jul
Ago
2013
Sep
Oct
Nov
Dic
2014
Precio Q1 2014: 4,65 USD/lb (Q1 2013: 3,85 USD/lb) +21%
Precio Actual (semana 19, 2014); 5,18 USD/lb (+11% vs Q1)
18
Perspectivas de Precio
Salmón Del Atlántico
NORUEGA
CHILE
Fuente: ABG Sundal / Kontali
Precio Salmón Noruego (NOK/Kg)
NORUEGA
Precio Salmón Chileno (USD/lb)
CANADÁ
Precios Forward (NOK/Kg)
Precio Salmón Canadiense (USD/lb)
19
Precios Trucha
Mercado Japón
PRECIOS DE TRUCHA HG CONGELADO PREMIUM 4-6 LBS
960
1.000
918
900
YEN/KG FOB JAPÓN
807
800
712
700
615
600
551
500
400
300
Ene
Feb
Mar
Spread 10y
Abr
May
Jun
10y Avg
Jul
Ago
2013
Sep
Oct
Nov
Dic
2014
Precio Q1 2014: 918 JPY/kg (Q1 2013: 551) +67%
Fuente: FIS
Precio Actual (semana 18, 2014); 960 JPY/kg
20
Precios Coho
Mercado Japón
PRECIOS SALMÓN COHO HG CONGELADO PREMIUM 4-6 LBS
900
845
762
YEN/KG FOB JAPÓN
800
700
646
626
600
505
500
424
400
300
Ene
Feb
Mar
Spread 7y
Abr
May
Jun
10y Avg
Jul
Ago
2013
Sep
Oct
Nov
Dic
2014
Precio Q1 2014: 762 JPY/kg (Q1 2013: 424) +80%
Fuente: FIS
Precio Actual (semana 18, 2014); 845 JPY/kg
21
Consumos Per Capita
Salmón del Atlántico
•
Grandes consumidores de Salmón (USA, China,
Brasil), aún tienen un consumo per cápita
relativamente bajo.
•
Los aumentos en sus consumos per cápita
aportarán al fortalecimiento de los precios de
venta.
•
Año 2014, con precio en alza de un 15%, existe un
aumento estimado de demanda subyacente de
20%.
22
Agenda
I.
Destacados
II.
Resultados Financieros
III. Situación Productiva
IV. Oferta, Demanda y Precios
V.
Perspectivas
Recuperación Industria Chilena
La Industria está moderando su crecimiento, a la espera de futuros cambios regulatorios y
de consolidación de la industria
N° de peces en agua de mar: total especies
Siembras: total especies
300
300
242
250
200
165
254
252
Total Smolt release (Million)
Sea Water Total Fish (Million)
262
161
150
102
100
50
0
250
200
150
59
2009
2010
Atlantic Salmon
2011
2012
Trout
2013
Coho
mar-14
47
63
100
129
54
90
63
52
139
134
145
2012
2013
2014 E
78
79
73
116
72
34
0
2008
50
32
39
50
63
2008
2009
2010
Atlantic Salmon
2011
Trout
Coho
Fuente: Aquabench
24
Siembras & Cosechas 2013 - 2014
Desde el año 2011, nuestra siembra de Salmón del Atlántico se ha mantenido en 12 mill de smolts y
no aumentará hasta que el desempeño de cultivo sea satisfactorio.
M Smolts
2013
S1-14
S2-14
2014E
Var vs 13
Salar
12.029
2.950
9.050
12.000
-
Trucha
1.817
-
-
-
-100%
Coho
-
2.000
-
2.000
n/a
Total
13.846
4.950
9.050
14.000
1,1%
M Tons WFE
2013
Q1-14
Q2-14
S2-14
2014E
Var vs 13
Salar
39.262
13.776
18.000
20.000
51.776
31,9%
Trucha
2.316
526
1.000
1.600
3.126
35,0%
Coho
-
-
-
5.500
5.500
n/a
Total
41.578
14.302
19.000
27.100
60.420
45,3%
25
Multiexport Foods
Gracias