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LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/2011
FINANZAS FUTBOLÍSTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONÓMICO
DR. JOSÉ Mª GAY DE LIÉBANA Y SALUDAS
PROFESOR TITULAR DE ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD
FACULTAD DE ECONOMÍA Y EMPRESA. UNIVERSIDAD DE BARCELONA
Fecha de cierre de datos contables 30.III.2012
Con la colaboración de FERNANDO DOMÍNGUEZ MIELGO (Licenciado en ADE)
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PRESENTACIÓN
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Como cada año, más o menos para estas fechas, presentamos el estudio de la Liga de las Estrellas correspondiente a la temporada precedente, en este caso la 2010‐2011, pese a que algunos clubes de la Primera División española aún no hayan cumplido, a la fecha de 30 de marzo de 2012, con el preceptivo trámite del depósito de sus cuentas anuales correspondientes a la temporada 2010/11 en el Registro Mercantil. En tal caso, trabajamos con las últimas y más recientes cuentas anuales disponibles. Otros clubes igual llevan ya dos años sin depositar sus cuentas anuales en el Registro Mercantil. El fair play financiero, sin necesidad de penetrar en otros considerandos –verbigracia, la situación financiera y económica de los clubes ‐, por el momento, y después de varios años trabajando con las cuentas del fútbol cabe afirmarlo sin remilgos, es harto susceptible de saltarse a la torera por parte de determinados clubes que, esto no obstante, sí están compitiendo en nuestra mundialmente famosa, aunque económicamente penosa, Liga de las Estrellas. Procede, por ende, una actuación comme il faut, por parte de quien corresponda, para que se cumplan las reglas del juego en términos mercantiles y contables. La transparencia financiera es una exigencia ineludible en aras de la higiene de la competición. De lo contrario, nuestro fútbol está huérfano ya “ab initio” de las bondades y santas virtudes que reporta el juego limpio. El fútbol español, campeón del Mundo y de Europa, ni por asomo se puede permitir una mancha como ésa. Toca enmendar…
En esta ocasión, dado que contextualizamos las finanzas de nuestra Liga de las Estrellas en el abrupto escenario económico en que estamos inmersos, ligamos los números del fútbol con los de nuestra economía y las finanzas públicas a la vez que los referenciamos respecto a lo que, sobre el papel, constituye la flor y nata de España: las grandes sociedades del IBEX 35. Al final, uno llega a la conclusión que quizás, a la vista del paisaje económico‐financiero que se divisa, las cuentas del fútbol no sean tan rematadamente malas a poco que se observe cómo diantre está nuestro patio. El problema acaso sea esta España nuestra. Dr. José Mª Gay de Liébana y Saludas
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SUMARIO
TEMA
DIAPOSITIVA
I. ABRUPTO ESCENARIO ECONÓMICO 6
Borrascas financieras, tempestades económicas
7
Fado melancólico a la nostalgia económica
8
Simple oda al pesimismo más recalcitrante…
9
Banco Central Europeo (BCE): inyecta dinero fresco y barato
10
Cuando el crowding out y credit crunch van de consuno…
11
Deuda de las Administraciones Publicas suscrita por la Banca 12
II. ¿PANACEA PARA LAS FINANZAS PÚBLICAS O TORPEDO PRESUPUESTARIO?
13
Y llegaron los esperados Presupuestos…
14
III. EN POS DE LA VIABILIDAD DEL FÚTBOL ESPAÑOL: PROPUESTAS PARA DISEÑAR UN MODELO ECONÓMICO SOSTENIBLE
21
Entramos en materia económico‐futbolística
22
Propuestas para plantear un modelo económico sostenible
23
Reparto del dinero de TV
26
Plan de contingencia para la Liga de las Estrellas
27
Plan de choque en los clubes de fútbol: factores clave
28
Plan de viabilidad: relanzamiento de los clubes
31
Proponiendo el camino a seguir
32
¿Hacia dónde tiende la Liga de las Estrellas?
37
La gallina de los huevos de oro…
38
Ingresos TV 2009/10: Premier League, Liga Estrellas, Ligue 1, Bundesliga y Serie A 39
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SUMARIO
TEMA
DIAPOSITIVA
IV. EL FÚTBOL Y EL DEPORTE COMO MOTORES DE LA ECONOMÍA
41
El potencial económico del fútbol español 42
Replanteamiento de los Clubes de Fútbol: ¿Qué quieren ser y cómo quieren ser?
43
Postreras cavilaciones a modo de aportación prospectiva
44
Del fútbol de barrio a la industria del fútbol: evolución del FC Barcelona
50
V. CUANDO EL FÚTBOL ES EL VIVO REFLEJO DE LA ECONOMÍA…, ¿O VICEVERSA? 52
Temporada 2010/11: los Clubes
53
El cuadrado de la crisis actual… crisis de deuda
56
Defectos económicos, descuadres futbolísticos 62
La economía española no chuta…
63
¿Chuta el fútbol español económicamente hablando? 65
¿Cuántos clubes españoles aparecen en la lista de los Top 20 que anualmente elabora Deloitte? 67
Evolución del Endeudamiento de España 2003‐2011
69
Una mirada al selectivo IBEX 35
73
Evolución del Endeudamiento de la Liga de las Estrellas
77
VI. BALANCES DE LOS CLUBES DE LA LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11. EVOLUCIÓN DE LAS 5 ÚLTIMAS TEMPORADAS
79
Balance de los clubes y evolución de las últimas cinco temporadas
80
Clubes y Administraciones Públicas
102
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SUMARIO
TEMA
DIAPOSITIVA
VII. LOS BALANCES DEL CONJUNTO DE EMPRESAS NO FINANCIERAS DEL IBEX 35
113
VIII. CUENTAS DE RESULTADOS 2010/11: INGRESOS Y GASTOS. PERSPECTIVA ECONÓMICA DE LA LIGA DE LAS ESTRELLAS
116
Bajo el signo del imparable y desgarrador déficit público, ¿qué no será del sino económico del fútbol español?
117
Cuenta de resultados agregada temporada 2010/11
120
Pasando revista económica a un lustro futbolístico
131
IX. LOS RESULTADOS DE LAS EMPRESAS NO FINANCIERAS DEL SELECTIVO IBEX 35
137
X. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11. LECTURA Y PORMENORIZACIÓN DE INGRESOS Y GASTOS DE LOS CLUBES 140
Ingresos y gastos de la Liga de las Estrellas 2006/07 ‐ 2010/11
141
Cuenta de resultados 2010/11 por club
144
Ingresos de los clubs 2010/11
146
Gastos de los clubs 2010/11
157
XI. PINCELADAS SUCINTAS EN CLAVE ECONÓMICA
164
Ingresos versus deuda total 2010/11
165
Cash flow versus deuda total 2010/11
169
Coste factor trabajo 2010/11
173
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I. ABRUPTO ESCENARIO ECONÓMICO
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BORRASCAS FINANCIERAS, TEMPESTADES ECONÓMICAS
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La situación económica está complicada en esta Europa a la que pertenecemos pero con mayor y doloroso impacto en nuestra España. Los frentes inestables acechan, con borrascas financieras y amenazando tormentas cuando no a punto de descargar tempestades económicas, por los cielos de la península ibérica. España es presa durante estas semanas de una situación turbia de resultas de su endeble y renqueante economía. Las alegrías, exuberancias, lujurias y dádivas en clave económica de años recientes, junto con la falta de una batuta firme, en lo político y económico, que supiera dirigir afinadamente la gran orquesta española, devienen en una dura y cruel penitencia que los españoles estamos soportando; unos, cierto, más que otros. Nuestros gobernantes nos han regado de prebendas y gangas, sinecuras y momios, cheques, ayudas, subsidios y toda suerte de canonjías a cambio de votos. Empero, hubo un detalle que no se nos dijo: tantas regalías tenían un precio. El Estado del Bienestar igual derivó en un estado parasitario y de enchufismos. ¡“Carpe diem”! ¡Volaron dignos y encomiables valores!
A nosotros, currantes picapedreros, súbditos y vasallos a la antigua usanza, ciudadanos solo antes de las elecciones, contribuyentes a quienes exprimir perennemente, nos toca pagar, a partir de ahora, la factura de los cerca de 900.000 millones de euros de deuda pública efectiva que tiene contraída España. La “fiesta” solo ha hecho que empezar…, entre otras cosas porque todavía no se ha pagado ni un céntimo de esa deuda. Y téngase por seguro que en los próximos años, tampoco… Se refinanciará… Hasta que la señora Merkel y otros gerifaltes europeos digan ¡basta! Tal vez, antes de que el primer balón de la Eurocopa 2012 empiece a rodar… Quizás… Es un problema de 500.000 millones de euros…
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FADO MELANCÓLICO A LA NOSTALGIA ECONÓMICA
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El pesimismo cunde por doquier, con un desempleo juvenil del 50%, sin duda el más alto del mundo desarrollado, contagiando a las jóvenes generaciones de un escepticismo y un tansamanfotisme – en castellano, “tanto me da”, “paso de todo” ‐ excesivamente agrio. El número de parados sigue en aumento y ronda ya el 24% de nuestra población activa, mientras Europa se mueve en torno al 10%; la cota de los 6 millones de personas que no tienen trabajo en esta España que apenas unos pocos años atrás se erigía en el modelo de Europa, está cada vez más cerca. La caída del consumo interior es dramática; el número de concursos de acreedores en tramitación rompe registros; el proceso de concentración bancaria y de las extinguidas cajas de ahorros – que de golpe y porrazo han sido eliminadas del mapa – hace que se desplace todo el control del poder económico hacia unas pocas manos, bien conectadas con la casta política, la cual cada vez más se halla en el ojo del huracán, despertando la animadversión del pueblo…, en tanto que afamados banqueros son quienes perciben las rentas más altas del Estado y ex altos cargos asumen poltronas, bien remuneradas, de consejos de pedigrí. El dinero público, procedente de nuestros impuestos, se pierde por las alcantarillas de la corrupción y por los laberintos de las corruptelas… No importa el color del dinero como tampoco el color político. Y la señora Merkel dirá ¡basta, ya!
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SIMPLE ODA AL PESIMISMO MÁS
RECALCITRANTE…
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El dinero que fluye del Banco Central Europeo teóricamente, pero eso sí, teóricamente tan solo, con destino a inyectar sangre financiera y crédito fresco a la economía real, a nuestras empresas y familias, se queda por el camino. Recala haciendo larga parada y luenga fonda en las entidades bancarias, o sea, bancos y lo que queda de las tradicionales cajas de ahorros. Son esas entidades las que guardan esos caudales monetarios de euros frescos, para disponer de fondos con los que devolver sus deudas o igual destinan las sumas que el BCE les ha proporcionado a prestar dinero al Estado. Buen negocio: lo toman prestado al 1% ‐ barra libre del BCE – y lo prestan a Papá Estado al 3 o al 4 o al 5%, sin apenas riesgos. Los intereses, por supuesto, corren a cargo nuestro, según consta en los Presupuestos Generales de Estado, y los pagamos con nuestros impuestos – cerca de 30.000 millones de euros en 2012 ‐. Gana la banca, el Estado se convierte en mero intermediario al cobrar y pagar, nosotros hacemos de paganos. La banca, sí, la que alimentó y propagó el crédito fácil para empresas y familias, la que hinchaba los préstamos a la concurrencia, la que colocaba entre la clientela participaciones preferentes y otros instrumentos financieros de cuestionable pelaje, la que financia la partitocracia…, la de los activos tóxicos y balances contaminados, dicen.
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BANCO CENTRAL EUROPEO (BCE)
INYECTA DINERO FRESCO Y BARATO
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DETERIORO DE ACTIVOS
SOLVENCIA
MOROSIDAD
EXPOSICIÓN AL MERCADO INMOBILIARIO
PROBLEMAS DE LIQUIDEZ
SUSCRIPCIÓN DE DEUDA PÚBLICA
RIESGO DE DEUDA SOBERANA
DUDAS PARA INCREMENTAR SUS RECURSOS PROPIOS
+ FROB
RIESGOS
BANCA Y CAJAS RIESGOS
DE AHORROS
ESPAÑOLAS
SECTOR PRIVADO
NECESIDAD DE
CRÉDITO
CREDIT CRUNCH
MUCHO CRÉDITO A GRANDES COMPAÑÍAS DEL IBEX35. ¿LO DEVUELVEN O LO REFINANCIAN?
SECTOR PÚBLICO
SUSCRIPCIÓN DE
DEUDA PÚBLICA
CROWDING OUT
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CUANDO EL CROWDING OUT Y CREDIT CRUNCH
VAN DE CONSUNO…
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Asistimos así a un proceso de crowding out que va de la mano con el credit crunch. Dicho en términos asequibles para todo hijo de vecino: la banca prefiere dejar dinero, de ese que a espuertas y a precio baratísimo le presta el BCE, al Estado, mediante la suscripción de deuda pública y operaciones similares, que no dar crédito al sector privado. Se encoge el crédito a empresas y particulares o, mejor dicho, se restringe de tal modo que acaba por desaparecer del mercado y los fondos obtenidos por nuestra banca se encauzan directamente a financiar los déficits de Papá Estado. Un par de datos para ilustrar la cuestión. En pocas semanas, el BCE ha puesto un billón de euros a disposición de la banca europea de los que en torno a los 250.000 euros han sido tomados por la banca española. En febrero de 2012, nuestros bancos llevan suscritos 362.555 millones de euros de deuda pública emitida por España, de los cuales 220.281 millones de euros son cartera a vencimiento y 142.274 millones cartera registrada como vencimiento ajustada de operaciones temporales y simultáneas. La deuda pública española se elevaba al cierre de 2011, oficialmente, a 736.200 millones de euros. Con todo, los pasivos financieros de las Administraciones Públicas españolas, a finales de 2011, ascendían a 879.933 millones de euros, según el informe del Banco de España. Esto es lo que hay y no hay más tutía. Y esos montantes, habiendo como hay déficit público, ni se pagan ni se pagarán. Doña Angela se inquieta…
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DEUDA DE LAS ADMINISTRACIONES PUBLICAS SUSCRITA POR LA BANCA (millones de euros)
BANCO DE ESPAÑA
OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
400.000
362.555
350.000
320.936
300.000
239.182
250.000
200.000
176.757
150.000
100.000
253.434
219.386
230.912
16.923
19.796
22.522
2008
2009
2010
320.936
362.555
159.835
50.000
0
2011
feb‐12
Fuente: Banco de España y Expansión
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II. ¿PANACEA PARA LAS FINANZAS
PÚBLICAS O TORPEDO PRESUPUESTARIO?
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Y LLEGARON LOS ESPERADOS PRESUPUESTOS…
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Entretanto, una vez se ha dado a conocer el anteproyecto de los Presupuestos Generales del Estado para 2012, da la impresión que se han disparado todas las alarmas habidas y por haber sobre la economía española. Los Presupuestos que han entrado en el Congreso para su trámite parlamentario parece como si hubieran destapado la caja de Pandora. Serán buenos, serán menos buenos, acaso sean malos, quizás intrépidos, igual dolorosos, tal vez restrictivos…, dejarán de ser convincentes y los recortes se deben hacer, digo, a diestro y siniestro. Porque, la verdad, en términos globales quien suscribe no ha visto recortes sino más bien todo lo contrario. Al menos, dependiendo siempre de qué cuadros y detalles uno observe en los centenares de páginas a través de los cuales discurre todo el proceso presupuestario y sus intimidades, igual resulta que el volumen de gasto público que el Estado y sus organismos autónomos tiene previsto para 2012, en cuanto al montante de operaciones no financieras, asciende a 298.975.60 millones de euros frente a los 297.425,27 millones de euros de 2011. De ser así, que lo es a la vista de las entrañas presupuestarias, el gasto público en España se incrementa en 1.550,33 millones. Es cuestión de leer no solo el exclusivo Presupuesto del Estado, sino también el de toda la amplia cohorte de organismos y entes autónomos y otros inventos de similar catadura, convertidos todos ellos en artilugios devoradores de nuestros dineros, a la sazón, dinero público, que se zampan nuestros sacrificados impuestos.
Y ya que hay Gobierno nuevo que no nuevo Gobierno, ¿no sería deseable que las iluminadas mentes en materia económica y hacendística se hubieran planteado un PBC (Presupuesto Base Cero) que rompiera con los vicios heredados, alumbrando una nueva España? He aquí los escollos de la partitocracia que no democracia…
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PRESUPUESTO DE INGRESOS Y GASTOS CONSOLIDADOS DEL ESTADO, ORGANISMOS AUTÓNOMOS, SEGURIDAD SOCIAL Y OTROS ORGANISMOS 2003‐2012 (Operaciones no financieras)
INGRESOS CONSOLIDADOS
GASTOS CONSOLIDADOS
(en millones de euros)
206.031
211.515
216.833
220.517
233.526
234.981
253.112
252.121
279.596
270.197
301.614
289.549
294.937
304.114
268.165
330.471
255.910
297.425
263.866
298.976
Fuente: Ministerio de Economía y Hacienda
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
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III. EN POS DE LA VIABILIDAD DEL FÚTBOL ESPAÑOL: PROPUESTAS PARA DISEÑAR UN MODELO
ECONÓMICO SOSTENIBLE
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ENTRAMOS EN MATERIA ECONÓMICO‐
FUTBOLÍSTICA
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Esos apuntes a modo de breve introducción, pretenden describir el duro y difícil escenario económico y financiero en el que se desenvuelve la actividad futbolística en España, el quehacer, agitado a menudo, de nuestros clubes de fútbol, en definitiva, el sino de las entidades protagonistas de la mundialmente famosa Liga de las Estrellas.
A nuestros clubes, el monstruo de la crisis les golpea por partida doble. Primero, porque la crisis económica actual castiga a todos los sectores económicos por igual, aunque es cierto que algunos se muestran más resistentes que otros, como sucede en el caso de los artículos de lujo. Y, segundo, porque el fútbol español arrastra desde hace años un estado crítico “per se” que con el paso del tiempo se va agudizando. Aquellas nubes amenazantes sobre las que advertíamos antes, van descargando con toda su fuerza. Los concursos de acreedores y las inestabilidades financieras, la falta de un modelo económico sostenible, la nula protección ante una explosión de crisis económica, pilla a contrapié a un buen número de clubes. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 22
PROPUESTAS PARA PLANTEAR UN MODELO ECONÓMICO SOSTENIBLE
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Con carácter previo a ahondar en el estudio económico‐financiero de la Liga de las Estrellas 2010/11, no estará de más lanzar alguna propuesta a propósito de un asunto harto preocupante: la insostenibilidad económica y la inestabilidad financiera de nuestro fútbol, más o menos a imagen y semejanza de lo que acontece en nuestro crispado, intrigante y trémulo entorno. Se hace imprescindible, con cierta urgencia, poner en marcha un plan de saneamiento para el fútbol español. Las deudas entre Primera y Segunda División A superan los 4.100 millones de euros al día de hoy. ¿Es creíble que ese monto de deudas de nuestro fútbol profesional de verdad se pagará algún día? Ese plan de saneamiento debe componerse de dos vertientes, a saber: a) La primera de ellas, destinada a solventar con inmediatez la acumulación de deuda a corto plazo o vencida, contraída por los clubes y que no tiene visos de liquidarse y sí más bien de acabar como masa acreedora en los juzgados de lo mercantil al socaire de tramitaciones de concursos de acreedores; b) La segunda consideración pasa por redefinir un calendario asumible en virtud del cual los clubes vayan liquidando las deudas menos acuciantes. Para satisfacer, o sea, para pagar una deuda hay un detalle fundamental: que se disponga de peculio para hacerlo. En la medida que los excedentes financieros generados por los clubes, esto es, su cash flow no alcance unas cuantías mínimas, cualquier posibilidad de cancelar pasivos, hoy por hoy, es una quimera.
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PROPUESTAS PARA PLANTEAR UN MODELO ECONÓMICO SOSTENIBLE
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El plan de rescate financiero para llevar a cabo el salvamento urgente de los clubes de Primera y Segunda División del fútbol español pasaría, en primer lugar, por la cesión absoluta y sin condiciones por parte de todos los clubes a la LFP, u otro ente “ad hoc”, con el pertinente control del CSD y de la RFEF, de la totalidad de sus derechos televisivos para las próximas temporadas, por ejemplo, tres años y mediante licitación que se adjudicaría a dos o tres operadores a fin de evitar concentración de riesgos y promover tramos para la venta internacional de tales derechos. A continuación, la LFP o el ente “ad hoc”, con la supervisión del CSD y la RFEF, negociaría una línea especial de financiación con un pool de entidades bancarias con la garantía de los derechos televisivos correspondientes a las próximas temporadas. Después, por parte de la LFP o del ente “ad hoc”, con el control del CSD y RFEF, se formalizarían contratos de préstamos con los clubes y sociedades anónimas deportivas, en función de su situación financiera, para que éstos, con el dinero recibido, liquidaran sus compromisos de pagos más apremiantes y, en especial, aquellos que ya hubieran vencido así como las deudas laborales y fiscales que se hubiesen acumulado, como parte de los 752 millones de euros que se deben a Hacienda, la cuantía que se adeuda a la Seguridad Social, salarios pendientes de pago con el personal, sumas pendientes con proveedores y acreedores en situación extrema... Para la devolución de los préstamos específicos hechos a cada club, los mismos se irían cancelando, tras un período de carencia, durante los próximos años con cargo parcial a las cantidades que cada club debiera de percibir en concepto de derechos televisivos.
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PROPUESTAS PARA PLANTEAR UN MODELO ECONÓMICO SOSTENIBLE
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La centralización de los derechos de televisión en la LFP u otro ente “ad hoc” permitiría a ésta gestionar los mismos no solo en el plano nacional sino también a nivel internacional, con contratos de duración, por ejemplo, de unos tres años, repartiendo el dinero generado bajo unos criterios más próximos a los que sigue la Premier League que no a los hoy vigentes en España donde la individualización de esos derechos se ha tornado en muy peyorativa para la salud económica y financiera de los clubes. Como es obvio, para que los clubes en el futuro estén en condiciones de proceder a la devolución de esos préstamos que recibieran ahora, tiene que actuarse sobre sus finanzas, estableciendo mecanismos de control económico y financiero que posibiliten su viabilidad. Y es ahí donde cabría cuestionar si tiene que ser la LFP el ente que controle los números de los clubes a la vista del fracaso y decepción de todos estos años. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 25
RCD Mallorca RCD de La Coruña
Real Getafe CF
Sociedad
Hércules CF
REPARTO DEL DINERO DE TV
Burnley UD Almería
Levante UD
Portsmouth Hull City Chelsea West Ham Racing de Real Santander Zaragoza
Manchester Utd. Wigan Wolverhampt
on Málaga CF
Sporting de Gijón CA Osasun
RCD Espanyola
Atlético de Madrid
Arsenal Bolton FC Barcelona
Sunderland Real Madrid CF
Athletic Club
Tottenham Fulham Manchester City Stoke City Sevilla FC
Villarreal CF
Valencia CF
Blackburn Birmingham Aston Villa Liverpool Everton BOULOGNE
LE MANS
GRENOBLE
O. MARSEILLE
SAINT‐ETIENNE
SOCHAUX
NIZA
O. LYON
NANCY
TOULOUSE
PSG
AUXERRE
VALENCIENNES
LILLE
RENNES
MONACO
LORIENT
MONTPELLIER
GIRONDINS
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PLAN DE CONTINGENCIA PARA LA LIGA DE LAS ESTRELLAS
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En cualquier caso, es imprescindible que se implementen dispositivos de control y corrección con carácter inmediato para actuar en la implantación del plan de rescate financiero que tendría que ser simultáneo con la puesta en marcha inaplazable de un plan de viabilidad para los clubes de fútbol españoles.
El plan de viabilidad del fútbol español, premisa indispensable para encarar la propuesta del plan de rescate que se está explicando, tendría que enfocarse bajo una doble perspectiva: a) Sin más dilaciones, implementando un plan de choque con carácter urgente; b) Diseñando los cauces para, tras el plan de contingencia, proceder a la implantación de un plan de relanzamiento.
Eso es ni más ni menos lo que el actual Gobierno de España tendría que hacer para rescatar a este país de su deficitaria situación pero que malhadadamente no ha llevado a cabo: plan de choque y plan de relanzamiento para nuestra economía, en vez de remiendos como subiditas de impuestos, amnistía fiscal fuera de lugar, recortes de nóminas a funcionarios y otras inutilidades parecidas; con una reforma financiera de verdad – que el crédito fluya al sistema – y una reforma laboral coherente – como rebajar drásticamente las cotizaciones a la Seguridad Social a cargo de las empresas – que sí creara empleo inmediatamente.
Y un detalle crucial: explicarlo, saberlo comunicar al pueblo llano y sufrido que aguanta estoicamente tanta penuria. Si no se ha hecho es porque por desgracia nuestros políticos no conocen el mundo real ni los problemas que acucian a nuestra sociedad. Ellos van en una dirección y el “vulgus profanum”, los demás, vamos en otra. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 27
PLAN DE CHOQUE EN LOS CLUBES DE FÚTBOL: FACTORES CLAVE
SÍNTOMAS DE CRISIS
ACTUACIONES
OBJETIVOS
Falta de liquidez en el club: tesorería bajo mínimos
‐ Venta de activos que no constituyan negocio vocacional de los clubes
‐ Venta de activos no vocacionales y extrafuncionales
en poder de los clubes
‐ Renegociación de los derechos de TV y cobro de sumas a cuenta
‐ Generación inmediata de liquidez que se aplicará en cuentagotas a fines muy concretos
‐ Reestructurar política de cobros
‐ Disponer de unos mínimos de liquidez con los que poder negociar con los acreedores cuyos plazos de pago hayan vencido o no se puedan atender en el corto plazo
‐ Entraría dinero que serviría para “apagar fuegos”
Acumulación por parte del club de deudas vencidas o a corto plazo, e insuficiencia de liquidez para atenderlas
Negociación y aplazamiento inmediato de pagos de los pasivos a corto plazo contraídos por el club, con garantías a cargo de las percepciones de TV
Reconversión de la deuda a corto plazo en deuda a medio y largo plazo, suspensión de pagos "extra‐
judicial", o suspensión de pagos judicial, o sea, concurso de acreedores
Se dan garantías por parte de LFP/CSD y RFEF
Exceso de efectivos:
‐ En plantilla laboral no deportiva
‐ En plantilla deportiva
Reducción drástica de efectivos en el club
Redimensionamiento del club y disminución de los gastos de estructura como gastos de personal y demás conceptos retributivos, bajo supervisión externa a fin de tutelar la reestructuración
Sobredimensionamiento de los costes laborales y gastos de personal, en especial de la plantilla deportiva y línea ejecutiva del club
Adecuación, es decir, renegociación de las condiciones salariales con la plantilla deportiva y no deportiva. En consecuencia, devaluación salarial y renovación de contratos a la baja, ajustando el coste del trabajo a la realidad económica
‐ Estableciendo marcos retributivos que el club pueda cumplir, donde se conjuguen unas retribuciones fijas mínimas y un componente destacado con carácter variable
‐ La porción de retribución variable no debe referenciarse exclusivamente a resultados deportivos sino también a resultados de explotación conseguidos por el club, es decir, debe incluirse ineludiblemente un parámetro económico
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PLAN DE CHOQUE EN LOS CLUBES DE FÚTBOL: FACTORES CLAVE
SÍNTOMAS DE CRISIS
ACTUACIONES
OBJETIVOS
Vicios creados
‐ Gastos suntuarios
‐ Gastos innecesarios
Plan drástico de austeridad
‐ Eliminación de gastos no necesarios
‐ Reducción de los gastos necesarios
‐ Aumento de la eficacia de la gestión: ¿por qué de cada cosa, por qué de cada gasto?
‐ Mejora en los resultados: o menos pérdidas o golpe de timón en beneficios
Falta de potencia en los ingresos Aumentar las cifras de ingresos de los clubes mediante rebajas en los precios de las entradas, ajustes a la baja en carnets de socios y abonados, mejoras en la prestación de servicios, anticipos sobre determinadas promociones y atenciones en estadios
Generación de mayores ingresos, más percepciones monetarias, mejora en la liquidez del club, bajo la tutela de la propia LFP, promoviendo la innovación y vinculándose a todos los clubes de Primera y Segunda A
Decisiones intuitivas en el club
‐ Decisiones departamentales: cada cual campa a sus anchas
‐ Confusión en la delimitación de funciones y responsabilidades
‐ Indefinición de los niveles de autorizaciones
Criterios económicos de rentabilidad
‐ Alternativas cuantificadas
‐ Niveles de riesgo que se asumen
‐ Coordinación entre áreas
‐ Definición de funciones directivas
‐ Responsabilidades claras
‐ Delimitación de niveles de autorización
‐ Acierto en las decisiones razonadas
‐ Exigencia en el cumplimiento de los objetivos departamentales
‐ Comunión de intereses entre el área deportiva, social y económica
‐ Diseño de lo que sería el modelo «círculo virtuoso»
Falta de información entre los directivos y ejecutivos
No hay información coherente
Filtraciones informativas
Establecer positivas políticas de comunicación por parte del club
Reuniones periódicas indispensables
‐ Comité de dirección, por lo menos, mensual
‐ Control presupuestario
‐ Coordinación entre áreas
‐ Dirección general con áreas
‐ Otras
Establecimiento de un sistema de información
‐ Más información entre los departamentos
‐ Coordinación general en el club ‐ Incremento de la coordinación entre departamentos del club
‐ Incremento de la participación de los directivos
‐ Aumento de la motivación del equipo ejecutivo con la implicación positiva de directivos
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PLAN DE CHOQUE EN LOS CLUBES DE FÚTBOL: FACTORES CLAVE
SÍNTOMAS DE CRISIS
ACTUACIONES
OBJETIVOS
Errores en el enfoque y marcha del club Diseño e implementación de una ‐ Implantación de una nueva estrategia, nueva estrategia
rompiendo con el pasado
‐ Marcar límites dentro de las posibilidades del club
‐ Incremento del control del club
Desajustes presupuestarios y desórdenes en las cuentas
Implantación del Presupuesto Base Cero (PBC)
PBC: con esta filosofía, debe cuestionarse cada uno de los ingresos que teóricamente facturaría el club y cada uno de los gastos en que incurre, permitiendo prescindir de aquellos gastos sin razón de ser
Equipo directivo actual responsable de la situación
Sustitución del equipo directivo, léase consejo de administración o junta directiva
‐ Generación de confianza dentro y fuera del club y puesta en marcha de renovadas ideas = nueva estrategia
‐ Consejo de administración con pocas personas o junta directiva reducida, integrado por pocos miembros – entre un mínimo de 7 y un máximo de 14 personas; más son muchedumbre – con dedicación cuasi completa al club y con poder de decisión
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PLAN DE VIABILIDAD: RELANZAMIENTO DE LOS CLUBES
OBJETIVOS
PRIORITARIOS
DE LA NUEVA
ESTRATEGIA
EN EL CLUB
‐ Generación de liquidez
‐ Mejora de la calidad del endeudamiento
‐ Planificación económico‐financiera
‐ Control de gestión permanente
‐ Información contable oportuna
‐ Eliminación de vicios (gastos) anteriores
‐ Incremento de los ingresos y, en su caso, su saneamiento
‐ Optimización de los márgenes
‐ Control del fútbol base y de sus costes
‐ Concreción de la política de fichajes del club
‐ Establecimiento de un modelo de contabilidad analítica de explotación que permita al club conocer para cada sección del
mismo sus ingresos y gastos y resultados efectivamente obtenidos
‐ Nuevas fuentes de financiación que conduzcan a una reducción de los gastos financieros, por ejemplo, a través de la negociación
de contratos con patrocinadores con proyección plurianual
‐ Concreción de los activos inmovilizados en inmovilizados funcionales soslayando inversiones que presenten dudas
‐ Reestructuración de la dimensión del club a la estrictamente necesaria ‐ Contagiar y solidificar la confianza entre los socios y aficionados, empleados y ejecutivos, patrocinadores y clientes, proveedores, bancos y, en su caso, accionistas de la SAD
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PROPONIENDO EL CAMINO A SEGUIR
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¿Existe voluntad por parte del Gobierno de España para solventar la crisis del fútbol? ¿Hay voluntad por parte del establishment futbolístico en arreglar el entuerto de nuestro deporte rey y el estado deficitario que padece? Sinceramente, con dolor, uno piensa que no, que las cosas ya están bien como están y miremos hacia otro lado. “Peor es meneallo, amigo Sancho”, respondía Don Quijote…
En otro orden de cosas, desde el flanco puramente económico, será imprescindible que en los nuevos planteamientos contables que se hagan para el fútbol se separen los resultados que auténticamente corresponden a la explotación y, por tanto, procedentes de su actividad económica ordinaria y típica, de aquellos otros cuyo cariz es más bien excepcional o extraordinario. La interpretación actual sobre los resultados obtenidos por un club de fútbol, al entremezclarse en su cuenta de pérdidas y ganancias lo ordinario con lo extraordinario, por así preceptuarlo la normativa contable, enturbia y desvirtúa la medida y dimensión real, la cuantía objetiva e imparcial, de los resultados de la actividad propiamente futbolística a la vez que evidencia una descarada manifestación de la más acicalada contabilidad creativa. Pero eso no es responsabilidad del fútbol.
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PROPONIENDO EL CAMINO A SEGUIR
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Por parte de los organismos pertinentes, deberán tomarse medidas para controlar el acceso de propietarios foráneos y no foráneos a las Sociedades Anónimas Deportivas con la intención de hacerse con su control y prometer que el club en pocos meses o años será grande. Hay que prestar exquisita atención y ejercer un riguroso control sobre aquellas entidades o personas físicas que se quieran hacer con la propiedad de los clubes. En estos momentos, a raíz de sus debilidades y fragilidades en los órdenes económicos y financieros, nuestros clubes de fútbol, en buen número, son presa fácil para estratagemas tal vez carentes de los valores éticos y morales que el fútbol sano debe exhibir. Agotada prácticamente la posibilidad de acceder al control y propiedad de clubes de la Premier League, donde el aterrizaje foráneo ha sido aplastante, España, con su fútbol de muchos quilates y sus entorchados mundiales y europeos, se convierte en una especie de objeto del deseo para capitales, ojalá estemos errados, de dudosa procedencia y catadura.
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PROPONIENDO EL CAMINO A SEGUIR
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A todo ello, el diseño e implementación, con una cierta premura, de un plan de viabilidad económica para el fútbol es inaplazable. No se trata, pensamos, de que se impongan sanciones y se exijan responsabilidades, al margen de que si las hay se actúe en consecuencia. Pero no es ese precisamente el objetivo de la propuesta. Se trata de marcar los cauces por los que debe discurrir la acertada y saludable gestión económica del fútbol, adiestrando a los clubes, enseñándoles los modelos que deben seguir e implementar, colaborando con ellos, controlando periódicamente y de verdad la marcha de sus finanzas. Sólo de esta manera, en unos años, nuestro fútbol sanará, a lo que se agrega los bonancibles efluvios de un consistente y adecuadamente diseñado plan de rescate financiero.
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PROPONIENDO EL CAMINO A SEGUIR
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Se antoja, por ende, crucial establecer pautas de comportamiento económico, replicar en España las virtudes del fair play financiero de la UEFA, evitando de este modo el deshonor de que a clubes españoles que están en condiciones de acceder, por sus méritos propios logrados sobre los terrenos de juego, se les cierre la puerta para participar en las competiciones europeas, con la humillación que ello representa para nuestro deporte, en general, y para el fútbol de modo muy especial. La lamentable experiencia del Real Mallorca tiene que servir de escarmiento sin perjuicio de que a veces, por parte de las autoridades futbolísticas, no se aplique el mismo rasero para todos los clubes. Asimismo y para desdicha nuestra, en España durante los últimos años han estallado casos que han ensuciado la patena de nuestro deporte despertando sospechas acerca del juego limpio, en concreto, por culpa del fatídico doping. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 35
PROPONIENDO EL CAMINO A SEGUIR
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Los modelos de comportamiento económico deben insistir en la necesidad de gastar con mesura y siempre por debajo de los ingresos que se obtengan, lo cual implicará la preparación de presupuestos flexibles y acordes con la realidad. En las pautas que se establezcan será ineludible concretar relaciones e indicadores que correlacionen los ingresos de un club con su volumen de deuda, limitando el mayor uso de ésta a la realidad que efectivamente sea asumible; fijar la proporción del coste del factor trabajo versus los ingresos de explotación; imponer límites a las inversiones en jugadores, cerrando atajos que se saltaran tales topes; y, a la vez, establecer modelos de reducción de gastos y costes y de potenciación de ingresos en un fútbol que aún hoy se halla muy anquilosado y donde las grandes ideas de explotación económica más que engendrarse en el seno de los clubes lo hacen “extra muros” de los mismos. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 36
¿HACIA DÓNDE TIENDE LA LIGA DE LAS ESTRELLAS?
¿Hacia dónde tiende la Liga de las Estrellas?
Modelo de gasto
Modelo saneado
DISTRIBUCIÓN DE LOS INGRESOS TOTALES DE LA LIGA DE LAS ESTRELLAS, 2008/09 Y 2009/10
2008/09
2009/10
Numancia
Getafe
Osasuna Valladolid
Sporting
Racing S. At. Bilbao
Almeria*
Espanyol
Betis
Recreativo H.
FC Barcelona
25%
Mallorca
Malaga
2%
Deportivo
2%
Valencia
6%
Villarreal
5%
At. Madrid
Sevilla
5%
5%
R. Madrid
28%
FC Barcelona
24%
Resto Clubs
29%
At.Madrid; 124,5 ; 8%
Sevilla FC
6%
Real Madrid CF
27%
Valencia CF
6%
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LA GALLINA DE LOS HUEVOS DE ORO…
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La fuente principal de los ingresos de los clubes de fútbol procede del reparto de los derechos televisivos. No obstante, se detecta en su distribución una serie de disfunciones que, en definitiva, se traducen en que dos clubes perciben cuantiosas sumas y los restantes tienen que conformarse con lo que serían las migajas. La centralización de los derechos de televisión a la hora de gestionarlos resulta clave. Actualmente, de las cinco grandes Ligas, todas ellas, la inglesa, la alemana, la italiana y la francesa, menos la española, han centralizado la explotación y reparto del dinero procedente de los derechos televisivos del fútbol. El modelo de la Premier League, a esos efectos, puede constituir un buen punto de referencia, primero, en cuanto a potenciar las cifras de facturación y, segundo, para establecer los parámetros y variables de reparto. De no dar un paso adelante en el campo de los derechos televisivos, nuestro fútbol no contará con suficiente oxígeno económico para seguir dando guerra. Verbigracia, la coherencia económica de la Bundesliga
es el modelo. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 38
LA GALLINA DE LOS HUEVOS DE ORO…
INGRESOS TV 2009/10: PREMIER LEAGUE, LIGA ESTRELLAS, LIGUE 1, BUNDESLIGA Y SERIE A (MM€)
TOTAL INGRESOS TV EN 2009/10: 3.916 MM€
INGRESOS TV;
SERIE A; 915; 23%
INGRESOS TV;
PREMIER LEAGUE;
1.270; 32%
INGRESOS TV;
BUNDESLIGA; 506;
13%
INGRESOS TV;
LIGUE 1; 607; 16%
INGRESOS TV; LIGA
ESTRELLAS; 618;
16%
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LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 39
EL CAMINO A SEGUIR PARA VIABILIZAR EL FÚTBOL ESPAÑOL
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Conviene replantearse el papel y el protagonismo que conferir a la Liga Adelante, nuestra Segunda División A, nido de problemas financieros y cuna de insolvencias desgarradoras, y el fracaso, en todos los órdenes, de la Segunda División B donde las miserias del fútbol hieren sensibilidades. Los tribunales de defensa de la competencia ya hace algún tiempo que están por la labor de investigar si detrás de teóricos convenios de patrocinio suscritos con administraciones públicas, en realidad, se está ante ayudas disfrazadas a ciertos clubes. Un caso reciente que ha tenido lugar entre un ministerio español y un club de fútbol también español, sobre el que se guarda absoluto mutismo, parece que ha despertado alarmas y sospechas. El juego limpio financiero impone unas reglas sagradas para que todos los agentes del sector actúen en igualdad de condiciones, al menos teóricamente. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 40
IV. EL FÚTBOL Y EL DEPORTE COMO
MOTORES DE LA ECONOMÍA
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EL POTENCIAL ECONÓMICO DEL FÚTBOL ESPAÑOL
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La búsqueda de nuevas formas de hacer negocio, de explotar los activos tanto tangibles como intangibles del fútbol español, repetimos, campeón del Mundo y de Europa, con Real Madrid y FC Barcelona copando los dos puestos de cabeza del ránking mundial de facturación, con otros clubes españoles muy representativos sobre los que cabe cuestionarse si saben lograr los máximos rendimientos a su indubitable goodwill, definen retos que alcanzar, fijan metas a las que llegar. España, así son las cosas, no sobresale precisamente por ser sede de la mejor industria manufacturera ni por fabricar productos de alta prestancia como sí hacen otros países de nuestro entorno. Pero en Europa y más lejos todavía, en todos los lugares del mundo, el fútbol español despierta apetencias y hoy nuestro fútbol es el mejor embajador. Se disputan los próximos Mundiales en Rusia, los siguientes en Qatar…, la experiencia del fútbol español puede resultar clave para participar en proyectos de esa envergadura y exportar servicios vinculados al know how de nuestro exitoso deporte.
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REPLANTEAMIENTO DE LOS CLUBES DE FÚTBOL: ¿QUÉ QUIEREN SER Y CÓMO QUIEREN SER?
Oportunidades para los clubes
Clubes “Multinacionales”
Expansión internacional
Clubes “Locales”
Desarrollo local
sembrar
recoger
TV
MK
MARCAS GLOBALES
TV
MK
MATCHDAY
MARCAS DOMÉSTICAS
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POSTRERAS CAVILACIONES A MODO DE
APORTACIÓN PROSPECTIVA
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Unas postreras cavilaciones al ultimar este boceto de aportación prospectiva y que reviste una impronta marcadamente económica. Los tiempos cambian. Y nuestro mundo evoluciona. Nos cuesta admitirlo. Seguimos emperrados en vivir de nuestras evocaciones. El pretérito nos domina. Somos esclavos de nuestros pasados. Económicamente, lo mismo. España, como Europa, ha entrado en lo que es una economía postindustrial. La economía primaria, la secundaria y, luego, la terciaria. Ésta es posiblemente la economía más urbana. Se construye sobre las urbes. Servicios a ultranza. Nos hemos desarrollado. Para bien o para mal, según se mire. Lo intangible predomina sobre lo tangible. Antes, pocos años ha, la medida del valor de una empresa se basaba en su “carrocería”: inmuebles, maquinaria, instalaciones más sus activos circulantes…, y, claro está, con la referencia de sus pasivos. Hoy, ya no. Una empresa vale lo que valga su inteligencia agregada, la suma de sus intangibles, su valoración es sumatorio de su conocimiento, es el monto de su talento, es la fuerza de su capital humano… Vale lo que valga su alma económica, no su cuerpo. Entra en juego lo que se conoce por economía cuaternaria. Lo de economía terciaria, en pureza, se vuelve obsoleto. Sin embargo, también la economía cuaternaria deja paso a lo que algunos ya denominamos economía quinaria. Un avance más, más todavía que los llamados ultraservicios. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 44
POSTRERAS CAVILACIONES A MODO DE APORTACIÓN PROSPECTIVA
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España se aferra a los recuerdos del ayer. Queremos seguir fabricando coches. Hoy, el valor económico no está en los coches, sino en el diseño. Nos empeñamos en seguir siendo un país con aspiraciones industriales. Hogaño, las fábricas ceden su lugar y el testigo lo recoge el complejo mundo de las telecomunicaciones, la comunicación, la tecnología, la innovación, la investigación y el desarrollo. O eso o económicamente, de no ser que se vislumbren otras alternativas, morir…
El fútbol español se encorseta en un modelo de cuando nació, a comienzos del siglo pasado o fines del anterior, en un contexto amateur. Cuando los clubes apenas contaban con un par de duros de presupuesto. No había profesionalismo. En el año 2012 de la era cristiana, el fútbol ya no es sólo un deporte: es una industria. España ha de saber dar la cara a la nueva economía. Debe apostarse por la economía quinaria. Unos nuevos derroteros de la actividad económica, de la producción de bienes y servicios, que se plasma en lo que podríamos calificar como algo más que ultraservicios: el deporte, el ocio, el tiempo libre, la cultura, la sanidad, los hospitales, la gastronomía, los eventos, la música, el arte…, ahí está y éste es el futuro. Continuará existiendo, claro, la indispensable economía primaria y la economía industrial, y los servicios y los ultraservicios, o sea, la economía secundaria, terciaria y cuaternaria.
Pero en este año 2012 de nuestra era, la economía que se consolida es la de las emociones, la de la pasión, la del ocio, la del deporte, la de la cultura, la del ser… La necesidad: querer ser. La respuesta económica: dar satisfacción a esta necesidad.
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POSTRERAS CAVILACIONES A MODO DE APORTACIÓN PROSPECTIVA
España es una marca que no puede perder valor. Pero no se revaloriza. Y eso que un español sabio y visionario puso la gran piedra de lo que tendría que haber sido el latir económico de España. Escribió el cuaderno de bitácora para que en esta tierra se apostara abiertamente por la economía quinaria. Lo hizo en 1987. La gran Barcelona eclosionó al calor de los Juegos Olímpicos de 1992. España se convertía en el eje del mundo. Nunca se lo agradeceremos lo suficiente. Juan Antonio Samaranch, Presidente del Comité Olímpico Internacional, siempre tuvo claro el camino a seguir. ¿Lo ha seguido España? LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 46
POSTRERAS CAVILACIONES A MODO DE APORTACIÓN PROSPECTIVA
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La economía quinaria deviene en una especie de economía postindustrial, conformada por la suma de una serie de actividades: cultura, gastronomía, turismo de calidad, servicios sanitarios, científicos y educativos, manifestaciones artísticas y recreativas, entretenimiento… Ello da lugar a una economía muy basada en el ocio y en el tiempo libre. Y es ahí donde el deporte encuentra, por así decirlo, su caldo de cultivo, donde la llamada industria del deporte comporta los impactos económicos del mismo.
Así, la economía del deporte se manifiesta a través principalmente de dos variantes: el ámbito del deporte local y de carácter amateur y lo que significa la industria del deporte.
Las consecuencias económicas y sociales del deporte local y amateur marcan su territorio en los clubes y entidades deportivas de España. Las actividades económicas inciden en los gastos de deportistas, de los clubes y entidades, en todo lo que sea deporte formativo y competitivo, en la educación deportiva y en lo que podría calificarse como de economía de la salud deportiva.
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POSTRERAS CAVILACIONES A MODO DE APORTACIÓN PROSPECTIVA
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Esa actividad económica inherente al deporte local y amateur se materializa, entre otros efectos, en la generación de empleo, en acometer inversiones en los clubes y entidades deportivas que, como regla general, son muy intensivos en capital. La industria del deporte en su faceta de deporte profesional se traduce en la organización y celebración de una serie de acontecimientos, eventos, espectáculos deportivos, que en España implican unos presupuestos económicos de enjundia.
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POSTRERAS CAVILACIONES A MODO DE
APORTACIÓN PROSPECTIVA
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Esta industria del deporte, como se advierte en el gráfico anterior, genera una importante actividad económica. Pero, a diferencia de lo que pudiera pensarse, cuando vemos el mapa del gran fútbol europeo, dónde se ubican los grandes clubes y el poder de convocatoria, los impactos mediáticos que por sí solos son capaces de producir, nos percatamos de que en España, hoy por hoy, hemos de mimar y cuidar mucho a nuestro fútbol. Italia e Inglaterra ofrecen un mapa donde brillan las ciudades que cuentan con dos o más clubes de primera fila. En España, tan solo Real Madrid y Fútbol Club Barcelona inscriben sus nombres en el cuadro de honor. Éste es un reto que el fútbol español, el deporte español, el nuevo modelo económico basado en la economía quinaria, tiene que asumir: futbolística y deportivamente, España tiene que crecer y por esa vía existen fundadas posibilidades de hacerlo. La buena salud económica y financiera de nuestro deporte y de nuestro fútbol se antoja determinante para esa travesía; es el salvoconducto para tener futuro.
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DEL FÚTBOL DE BARRIO A LA INDUSTRIA DEL FÚTBOL
CAMBIO DE ESCENARIO FUTBOLÍSTICO Y REMODELACIÓN DEL DECORADO ECONÓMICO
DE AQUEL GRAN RICARDO ZAMORA A ESTE GRAN BARÇA
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FC BARCELONA: EVOLUCIÓN DEL PRESUPUESTO E INGRESOS DE 1978/79 A 2010/11 EN MILLONES €
Presupuesto/Ingresos MM€
500
451
450
398
400
362
350
300
250
200
10
11
13
15
24
35
82/83
84/85
86/87
88/89
90/91
91/92
49
61
95/96
6
80/81
50
42
78/79
100
93/94
150
90
108
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 2010/2011
2009/2010
2008/09
00/01
97/98
0
51
V. CUANDO EL FÚTBOL ES EL VIVO REFLEJO
DE LA ECONOMÍA…, ¿O VICEVERSA? LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 52
TEMPORADA 2010/11
LOS CLUBES
AVANCE DE ESTUDIO ECONÓMICO‐FINANCIERO SOBRE LOS CLUBES DE FÚTBOL DE PRIMERA DIVISIÓN, CORRESPONDIENTE A LA TEMPORADA 2010/11, CERRADO A 28 DE MARZO DE 2012
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 53
ASI ACABO LA LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
General
TEAM
Pts.
PJ
G
E
P
GA
GC
Dif.
1. FC Barcelona
96
38
30
6
2
95
21
74
2. Real Madrid CF
92
38
29
5
4
102
33
69
3. Valencia CF
71
38
21
8
9
64
44
20
4. Villarreal CF
62
38
18
8
12
54
44
10
5. Sevilla FC
58
38
17
7
14
62
61
1
6. Athletic Club
58
38
18
4
16
59
55
4
7. Atlético de Madrid
58
38
17
7
14
62
53
9
8. RCD Espanyol
49
38
15
4
19
46
55
-9
9. CA Osasuna
47
38
13
8
17
45
46
-1
10. Sporting de Gijón
47
38
11
14
13
35
42
-7
11. Málaga CF
46
38
13
7
18
54
68
-14
12. Racing de Santander
46
38
12
10
16
41
56
-15
13. Real Zaragoza
45
38
12
9
17
40
53
-13
14. Levante UD
45
38
12
9
17
41
52
-11
15. Real Sociedad
45
38
14
3
21
49
66
-17
16. Getafe CF
44
38
12
8
18
49
60
-11
17. RCD Mallorca
44
38
12
8
18
41
56
-15
18. RCD de La Coruña
43
38
10
13
15
31
47
-16
20. Hércules CF
35
38
9
8
21
36
60
-24
20. UD Almería
30
38
6
12
20
36
70
-34
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 54
LIGA DE LAS
ESTRELLAS
2010/2011
CUANDO EL FÚTBOL ES EL VIVO REFLEJO DE LA ECONOMÍA
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 55
EL CUADRADO DE LA CRISIS ACTUAL… CRISIS DE DEUDA
CRISIS ECONÓMICA
INGRESOS versus GASTOS
Gastar más de lo que se ingresa
CRISIS FINANCIERA
ENDEUDAMIENTO Y SOLVENCIA
Borrachera de deuda, resaca de capidisminuida solvencia
CRISIS CONTABLE
NO ANÁLISIS CONTABLE + CONTABILIDAD CREATIVA
La Contabilidad es un mal necesario
CRISIS PÚBLICA EL SECTOR PÚBLICO APECHUGA CON PARTE DEL DÉFICIT DEL SECTOR PRIVADO (FINANCIERO) + CUENTAS PÚBLICAS DESCUADRADAS + DESPILFARRO
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 56
EL CUADRADO DE LA CRISIS
CRISIS ECONÓMICA
–
–
–
–
–
GASTANDO POR ENCIMA DE NUESTRAS POSIBILIDADES
INFLANDO LOS PRECIOS DE LOS GASTOS, SERVICIOS Y BIENES
HACIENDO DEL CONSUMO DESENFRENADO UN PECADO ECONÓMICO
LOS INGRESOS SE HAN VISTO DESBORDADOS POR LOS GASTOS
EL CRECIMIENTO ACABA PINCHANDO. ¿DÓNDE, CÓMO Y A QUIÉN VENDER?
CRISIS FINANCIERA
•
SE HA INVERTIDO CON EXUBERANCIA INFLANDO LOS PRECIOS DE LOS BIENES DE INVERSIÓN Y DE LOS INMUEBLES Y
CONSTRUCCIONES
•
LAS VALORACIONES Y PRECIOS SATISFECHOS POR EMPRESAS Y NEGOCIOS SE HAN SALIDO DE CONTEXTO (¿VALOR
RAZONABLE?), HINCHANDO FONDOS DE COMERCIO EN OPERACIONES CORPORATIVAS SOBRETODO EN EL SECTOR
INMOBILIARIO
•
•
SE HA FINANCIADO LA INVERSIÓN FARAÓNICA CON DEUDA, APELANDO AL CRÉDITO FÁCIL (LAS ENTIDADES
FINANCIERAS ASÍ AUMENTABAN SU NEGOCIO) Y SOSLAYANDO LA SANA CAPITALIZACIÓN
EL USO DE LA DEUDA HA SIDO ABUSIVO: EXCESIVO ENDEUDAMIENTO Y, EN GRAN MEDIDA, CON DEMASIADA
CONCENTRACIÓN EN EL CORTO PLAZO Î CAÍDA DE LA SOLVENCIA + FALTA DE LIQUIDEZ
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 57
EL CUADRADO DE LA CRISIS
CRISIS CONTABLE
– LOS DATOS CONTABLES NO HAN SIDO DEBIDAMENTE ANALIZADOS E INTERPRETADOS: NO
SE HA HECHO CASO DE LO QUE DECÍAN, Y SIGUEN DICIENDO, LOS BALANCES Y CUENTAS DE
RESULTADOS
– NO SE HA PRESTADO ATENCIÓN A LA EVOLUCIÓN DE LAS GRANDES MAGNITUDES
ECONÓMICAS ESPAÑOLAS
– LAS NUEVAS NORMAS CONTABLES (NORMAS INTERNACIONALES DE
CONTABILIDAD/NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA) TAL VEZ
HAYAN ABUSADO DE VALORES RAZONABLES
– LA CONTABILIDAD CREATIVA, MAQUILLANDO BALANCES, NO RECONOCIENDO ACTIVOS
TÓXICOS, NO REFLEJANDO DETERIOROS, HACIENDO CRECER LOS INGRESOS
ARTIFICIALMENTE, TANTO EN EL SECTOR BANCARIO COMO EN OTROS SECTORES, DISFRAZANDO CUENTAS DE RESULTADOS, HA SIDO UN DOPAJE EN TODA REGLA
– ¿DÓNDE ESTABAN LOS ORGANISMOS SUPERVISORES? ¿CUÁL HA SIDO EL PAPEL DE LA
COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES? ¿QUÉ DESEMPEÑO HA MOSTRADO EL
BANCO DE ESPAÑA? ¿ADÓNDE DIRIGÍAN SUS MIRADAS NUESTRAS AUTORIDADES
ECONÓMICAS?
– LA “CAJA” DE TODA LA VIDA HA PASADO A SER “INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES” ¿PUEDE SER
SANTA Y PURA UNA CONTABILIDAD QUE DENOMINA DE TAL GUISA A LA MODESTA
CALDERILLA Y A LOS CINCO DUROS DEL BANCO?
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 58
CRISIS PÚBLICA: DESCUADRES EN LAS CUENTAS PÚBLICAS
CRISIS PÚBLICA: DESCUADRES EN LAS CUENTAS PÚBLICAS
•
•
•
EN LOS ÚLTIMOS AÑOS, SE PIERDE EL CONTROL ECONÓMICO SOBRE LAS CUENTAS
DEL ESTADO
EL GASTO PÚBLICO SE DISPARA MIENTRAS LOS INGRESOS SE RECORTAN
GRAN PARTE DEL GASTO PÚBLICO RESPONDE A DERROCHE Y DESPILFARRO, A
GASTO IMPRODUCTIVO
•
– AEROPUERTO CIUDAD REAL: SIN VUELOS Y CON DEUDA DE 319 MILLONES €
– AEROPUERTOS RUINOSOS DE LLEIDA, HUESCA, SALAMANCA, BURGOS, LEÓN, CASTELLÓN… (48 AEROPUERTOS EN ESPAÑA)
– T4 (MADRID) Y T1 (BARCELONA)
– AVE POR DOQUIER CON LÍNEAS ANTIRRENTABLES
– FÓRUM DE BARCELONA
– ZARAGOZA: EXPO
– AYUNTAMIENTO DE MADRID (CON MAYORDOMO INCLUIDO)
– AUTOPISTAS EN BANCARROTA (RADIALES DE MADRID)
– UNIVERSIDADES PÚBLICAS POR TODA ESPAÑA
– PLAN E Y SUS CARTELES…
CAJAS DE AHORRO SOSTENIENDO INVERSIONES DESMESURADAS Y SIN
RECUPERACIÓN
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 59
CRISIS PÚBLICA: DESCUADRES EN LAS CUENTAS PÚBLICAS
LOS PORQUÉS DE LA CRISIS PÚBLICA Y LOS DESCUADRES EN LAS CUENTAS PÚBLICAS
• POLÍTICOS: SIN PREPARACIÓN ECONÓMICA, CUANDO NO SIN ESTUDIOS
– ANTES ERAN PROHOMBRES QUE SE INVOLUCRABAN EN TAREAS POLÍTICAS
– HOY MUCHOS ATERRIZAN EN LA ARENA POLÍTICA PARA FORRARSE
• CORRUPCIÓN
– INCREMENTO DEL GASTO PÚBLICO
– ¿DE QUIÉN ES EL DINERO PÚBLICO?
• SUBVENCIONES
– AMIGUISMOS Y CONCEPTOS INNECESARIOS
• GASTO MILITAR SIN RAZÓN DE SER
– LIBIA, AFGANISTÁN, LÍBANO, SOMALIA…
• CARGOS POLÍTICOS DE LIBRE DESIGNACIÓN Y ASESORES POLÍTICOS
– ¿25.000 CARGOS? ¿4.000 EUROS AL MES DE COSTE? ¿100 MILLONES
MENSUALES = 1.200 MILLONES DE EUROS AL AÑO? • COSTE DE FROB = ¿105.000 MILLONES DE EUROS? ¿DE DÓNDE SALEN?
• CARGOS POLÍTICOS Y AUDI A8 (CON TV, REPOSAPIES, MESA Y BLINDADO)
• REFORMAS DE DESPACHOS Y MOBILIARIO DE LUJO
• REFORMAS Y ACONDICIONAMIENTO DE PALACETES
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 60
CRISIS PÚBLICA: DESCUADRES EN LAS CUENTAS PÚBLICAS
LOS PORQUÉS DE LA CRISIS PÚBLICA Y LOS DESCUADRES EN LAS CUENTAS PÚBLICAS
• TARJETAS DE CRÉDITO (VISA´S …), RESTAURANTES (MARISCADAS), TELÉFONOS MÓVILES
• HOTELES DONDE SE ALOJAN LOS POLÍTICOS
• SINDICATOS Y PATRONALES
• REGALOS DE AUTOMÓVILES…
• …, EN FIN, EN FIN…
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 61
DEFECTOS ECONÓMICOS, DESCUADRES FUTBOLÍSTICOS
•
•
•
•
•
Más o menos los mismos defectos de que hace gala la economía española, se replican en el contexto futbolístico. Inversiones desmesuradas, deudas desproporcionadas, gastos por encima de los ingresos, costes salariales excesivos, ingresos que no acaban de dar la talla en consonancia con elevados volúmenes de activos, insuficiente generación de cash flow para liquidar a tiempo las deudas…
En otro aspecto, guarismos deficitarios por culpa de cuentas de resultados desequilibradas.
A los males generales de nuestro modelo económico, el fútbol añade sus propias fallas. Superar ese trance exige a nuestro fútbol, en primer lugar, reconvertir su desajustado modelo de explotación económica y, acto seguido, seguir paradigmas que hagan frente a la crisis y le permitan sobrevivir. Eso sí, con casta y orgullo como demuestra el Rayo Vallecano…
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 62
LA ECONOMÍA ESPAÑOLA NO CHUTA…
Fuente: Banco de España
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 63
63
PIB: ESPAÑA NO CHUTA
•
•
•
•
•
La evolución del Producto Interior Bruto a lo largo de estos últimos años muestra una clara contracción. Hasta 2008 nuestro PIB iba “in crescendo”, alcanzando en ese año su cota máxima (1.087.749 MM€). Fue el último acto en la representación del esplendor económico hispano.
Algunos, ya en 2007, aun cuando el PIB sostenía su crecimiento, alertábamos de que las cosas realmente, bajando a la arena empresarial, navegando por las aguas mercantiles, no parecían ir tan bien como la mayoría de nosotros pensaba. Se nos tachaba de antipatriotas, de aves agoreras y se nos identificaba como traidores a la causa económica. Como el tiempo pone a cada cual en su sitio, nada de eso ni nada más lejos de la realidad. El análisis de la situación económica y financiera de nuestras empresas, la trayectoria de sus cifras de negocios, los recortes de márgenes, el mayor peso de las estructuras de costes y gastos, la aparición cada vez más marcada de costes financieros, la excesiva apelación a la deuda desembocando en endeudamientos muy elevados que restaban autonomía financiera a las empresas y la obtención de unos beneficios que se movían en zonas mucho más tímidas que en los años precedentes, junto con una pérdida de peso de los capitales propios y la desaceleración de los ingresos, hacían presagiar que el escenario económico, confortable y muy cómodo, descargado de escollos, expedito de obstáculos, entraba en fase de redecorado y que atisbos de hostilidad para el desempeño de la actividad económica estaban rondando por ahí.
El PIB español muestra, estos últimos años, encefalograma plano. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 64
¿CHUTA EL FÚTBOL ESPAÑOL
ECONÓMICAMENTE HABLANDO? •
•
Atendiendo a los volúmenes de facturación de la Liga de las Estrellas, a bote pronto, uno piensa que sí, que nuestro fútbol, económicamente hablando, chuta. De hecho, si en la temporada 2006/07 la Primera División facturaba 1.331 millones de euros, hoy, al cierre de 2010/11, ingresa 1.666 millones, con lo cual el crecimiento acumulativo en términos porcentuales de ese quinquenio se concreta en un 25%. Sin embargo, al penetrar en sus intimidades las sorpresas saltan. En realidad, solo dos clubes, cómo no, FC Barcelona y Real Madrid, son los que tiran del carro, aumentando sus ingresos a remolque de sus trayectorias deportivas pero también gracias a sus modelos de clubes universales que han trazado. Los demás clubes apenas crecen. Barça y Madrid demuestran estar plenamente inmersos en lo que sería la llamada industria del fútbol. El resto de clubes, con alguna excepción que pudiera estar en trance de dar el salto, adolecen de alma comarcal, provinciana, regional o, acaso, siguen anclados en aquel fútbol de barrio de tiempos pretéritos. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 65
LIGA DE LAS ESTRELLAS: CRECIMIENTO 2006/07‐
2010/11 (MM€)
REAL MADRID
1.331
FC BARCELONA
1.430
1.509
RESTO CLUBES
1.666
1.646
1.800
1.600
1.400
1.200
1.000
690
742
755
810
736
451
800
600
400
200
290
309
366
398
351
366
401
438
479
2006/07
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
0
Fuente: Cuentas Anuales Clubes. Elaboración propia
2006/07
Ingresos MM€
2010/11
Ingresos MM€
+ MM€
+ %
REAL MADRID
351
479
128
36%
FC BARCELONA
290
451
161
56%
RESTO CLUBES
690
736
46
7%
LIGA ESTRELLAS
1.331
1.666
335
25%
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 66
66
¿CUÁNTOS CLUBES ESPAÑOLES APARECEN EN LA LISTA
DE LOS TOP 20 QUE ANUALMENTE ELABORA DELOITTE? •
•
•
•
Un buen termómetro para medir la temperatura económico‐
futbolística de los grandes clubes y las mejores Ligas, lo constituye el estudio que cada año elabora y publica Deloitte, Football Money League. Los clubes españoles encabezan el podio por facturación. Los últimos años, Real Madrid, consolidado firmemente como el líder a nivel mundial, y FC Barcelona, en segunda posición, marcan el paso entre la elite futbolística europea. Pero cuesta encontrar un tercer club español. En 2009/10, entraba el Atlético de Madrid en decimoséptima posición y, en 2010/11, aparece el Valencia en decimonoveno lugar. No hay más representación española en ese selecto ranking. Lo peor es que en años anteriores, tan solo asomaban Madrid y Barça, sin sombra de algún otro club español. Por suerte, nuestros habituales y únicos representantes se encaraman a las posiciones de cabeza.
Entretanto, los ingleses colocan entre seis y siete clubes cada año, los alemanes se abren camino situando a cuatro o cinco al igual que los italianos, mientras los franceses llevan varias temporadas con presencia ininterrumpida de sus dos Olympique, Marseille y Lyon.
Las debilidades de cariz económico de los clubes españoles, cuando no se trata de Madrid y Barça, es alarmante. La Liga de las Estrellas solo es cosa de dos: Barça y Madrid o Madrid y Barça. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 67
TEMPORADA 2009/10: RANKING 20 CLUBES EUROPEOS
Nº
Club
TEMPORADA 2010/11: RANKING 20 CLUBES EUROPEOS
2009/10 MM€
Nº
Club
2010/11 MM€
1
REAL MADRID
438,6
1
REAL MADRID
479,6
2
FC BARCELONA
398,1
2
FC BARCELONA
450,7
3
MANCHESTER UNITED
349,8
3
MANCHESTER UNITED
367,0
4
BAYERN MUNICH
323,0
4
BAYERN MUNICH
321,4
5
ARSENAL
274,1
5
ARSENAL
251,1
6
CHELSEA
255,9
6
CHELSEA
249,8
7
AC MILAN
235,8
7
AC MILAN
235,1
8
LIVERPOOL
225,3
8
INTERNAZIONALE
211,4
9
INTERNAZIONALE
224,8
9
LIVERPOOL
203,3
10
JUVENTUS
205,0
10
SCHALKE 04 202,4
11
MANCHESTER CITY
152,8
11
TOTTENHAM HOTSPUR
181,0
12
TOTTENHAM HOTSPUR
146,3
12
MANCHESTER CITY
169,6
13
HAMBURGER SV
146,2
13
JUVENTUS
153,9
14
OLYMPIQUE LYONNAIS
146,1
14
OLYMPIQUE MARSEILLE
150,4
15
OLYMPIQUE MARSEILLE
141,1
15
AS ROMA
143,5
16
SCHALKE 04 139,8
16
BORUSSIA DORTMUND
138,5
17
ATLÉTICO DE MADRID
124,5
17
OLYMPIQUE LYONNAIS
132,8
18
AS ROMA
122,7
18
HAMBURGER SV
128,8
19
VFB STUTTGART
114,8
19
VALENCIA
116,8
20
ASTON VILLA
109,4
20
NAPOLI
114,9
TOTAL INGRESOS TOP 20
4.274,1
TOTAL INGRESOS TOP 20
Fuente: Deloitte
4.401,9
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 68
EVOLUCIÓN DEL ENDEUDAMIENTO DE
ESPAÑA 2003‐2011
• A lo largo de los años gloriosos, familias, empresas, Administraciones Públicas, banca y cajas de ahorros, han multiplicado su endeudamiento, cuando menos, un par de veces. La droga de la deuda ha viciado a todo quisque. • La pérdida de referencia monetaria provocada por la entrada en escena del euro, las ilusiones de unos tipos de interés muy bajos, el alargamiento de los plazos de devolución de los préstamos, la algarabía económica por sí misma en la que todos andábamos enfrascados…, propiciaba una especie de imaginario en el que obtener préstamo, servirse de la deuda, venía a ser algo así como que tocara un premio especial de la lotería. • Tras esos años pletóricos, en los que nos emborrachamos de crédito, llegó el duro despertar: se acabó lo que se daba, entre otras cosas, porque lo que se había dado no se devolvería a los acreedores. Veamos…
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 69
EVOLUCIÓN GLOBAL DEL ENDEUDAMIENTO DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA (SIN SECTOR FINANCIERO), (de 1.590.781 MM€ en 2003 a 2.868.500 MM€ en 2011)
Fuente: Banco de España
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 70
NUESTRA DEUDA: QUIÉNES Y CUÁNTO DEBEMOS SIN EL SECTOR FINANCIERO: 2.868.500 MM€ (2011)
ADMINISTRACIONES PÚBLICAS
SOCIEDADES NO FINANCIERAS
HOGARES/FAMILIAS
3.500.000
3.000.000
2.500.000
HOGARES / FAMILIAS; 871.500 MM€
2.000.000
1.500.000
SOCIEDADES NO FINANCIERAS; 1.260.800 MM€
1.000.000
500.000
0
ADMINISTRACIO
NES PÚBLICAS; 736.200 MM€
2011
Fuente: Banco de España
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 71
DEUDA TOTAL DE ESPAÑA EN 2011 (estimación): 3.962.500 MM€
PIB DE ESPAÑA EN 2011 = 1.073.383 MM€ Î 369%
4.500.000
4.000.000
3.500.000
SECTOR FINANCIERO* (2010*); 1.094.000
3.000.000
2.500.000
HOGARES / FAMILIAS; 871.500
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0
SOCIEDADES NO FINANCIERAS; 1.260.800
ADMINISTRACIONES PÚBLICAS; 736.200
PIB; 1.073.383
2011
2011 PIB
Fuente: Informe Deutsche Bank, Octubre 2011. Banco de España, 2012. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 72
UNA MIRADA AL SELECTIVO IBEX 35
LA DEUDA DE LAS SOCIEDADES NO FINANCIERAS DEL
IBEX 35 EN EL TRANSCURSO DEL ÚLTIMO CUATRIENIO
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 73
Deuda de las empresas del IBEX 35 versus PIB España, 2008, 2009, 2010 y 2011 (MM €)
Deuda Ibex 35
1.087.749
1.200.000
1.051.342
1.047.831
PIB España
1.073.383
1.000.000
800.000
600.000
574.045
570.751
638.732
603.558
400.000
200.000
0
dic‐08
dic‐09
dic‐10
dic‐11
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 74
Deuda de las empresas del IBEX 35 vs PIB España 2008, 2009, 2010 y 2011 (%)
Deuda Ibex 35
PIB España
120%
100%
100%
100%
100%
100%
80%
60%
40%
20%
52,77%
54,47%
60,75%
56,23%
0%
dic‐08
dic‐09
dic‐10
dic‐11
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 75
IBEX 35:
31.12.2011
Compañía ABENGOA ABERTIS ACCIONA ACERINOX ACS AMADEUS
ARCELORMIT.
BME EBRO FOODS ENAGAS ENDESA FCC FERROVIAL GAMESA GAS NATURAL GRIFOLS IAG IBERDROLA INDITEX
INDRA MAPFRE MEDIASET OHL R.E.E.
REPSOL YPF SACYR
TEC.REUNIDAS TELEFONICA TOTAL
ACTIVO
TOTAL
MM€
%
18.794 100%
22.749 100%
20.327 100%
4.071 100%
47.988 100%
5.044 100%
94.196 100%
31.280 100%
2.711 100%
7.717 100%
58.721 100%
22.447 100%
22.972 100%
5.631 100%
46.502 100%
5.808 100%
19.754 100%
96.905 100%
10.959 100%
3.525 100%
54.856 100%
1.959 100%
12.926 100%
8.765 100%
70.957 100%
16.781 100%
2.707 100%
129.623 100%
846.677 100%
PATRIMONIO NETO
MM€
%
1.726 9%
4.416 19%
5.645 28%
1.881 46%
6.191 13%
1.266 25%
46.740 50%
438
1%
1.588 59%
1.862 24%
24.679 42%
2.915 13%
6.288 27%
1.692 30%
14.441 31%
1.665 29%
5.687 29%
33.208 34%
7.456 68%
1.067 30%
9.727 18%
1.426 73%
1.978 15%
1.814 21%
27.043 38%
2.548 15%
349 13%
27.383 21%
243.119 29%
DEUDA TOTAL
MM€ %
17.067 91%
18.333 81%
14.682 72%
2.190 54%
41.796 87%
3.778 75%
47.456 50%
30.842 99%
1.122 41%
5.856 76%
34.042 58%
19.533 87%
16.684 73%
3.939 70%
32.061 69%
4.143 71%
14.067 71%
63.697 66%
3.503 32%
2.458 70%
45.129 82%
534 27%
10.948 85%
6.952 79%
43.914 62%
14.233 85%
2.358 87%
102.241 79%
603.558 71%
El endeudamiento se ha ido convirtiendo en los últimos años, al calor de la exuberancia económica y de la inflación inversora, en una especie de deporte nacional. Entre las 29 compañías no financieras del IBEX 35 – 28 al cierre de 2011 – acumulan, en el transcurso de los cuatro últimos años, un volumen de deuda morrocotudo que, por ejemplo, en 2010 suponía el 60,75% del PIB español.
Si solo 29 sociedades concentraban una deuda equivalente a casi el 61% de nuestro PIB, ¿cómo de endeudada está España? ¿Cómo no van a estar endeudados nuestros clubes de fútbol?
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 76
EVOLUCIÓN DEL ENDEUDAMIENTO DE LA
LIGA DE LAS ESTRELLAS
• En el gráfico posterior se muestra la trayectoria seguida por el conjunto de los 20 clubes que en cada una de las temporadas integraban la Liga de las Estrellas, en materia de deuda total. La deuda, como se ve, crece, se recorta algo en un momento dado, y de nuevo vuelve a aumentar. • Si pensamos que en 1992 cuando se puso en marcha el plan de saneamiento para el fútbol español, la deuda total se cifraba en unos 150 millones de euros, hoy, veinte años después, el pasivo exigible que acumulan únicamente los 20 clubes de Primera División se eleva a 3.530 millones de euros. • Se confirma así que el fútbol es el vivo reflejo de nuestra economía. Se acrecienta la deuda de familias, empresas, Estado e instituciones financieras, y lo hace también, a su manera, y cómo no, el fútbol español. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 77
DEUDA LIGA DE LAS ESTRELLAS 2006/07 ‐ 2010/11
EVOLUCIÓN EN MILLONES DE EUROS LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 78
VI. BALANCES DE LOS CLUBES DE LA
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
EVOLUCIÓN DE LAS 5 ÚLTIMAS TEMPORADAS
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 79
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
BALANCE DE LOS CLUBES Y EVOLUCIÓN DE LAS ÚLTIMAS CINCO TEMPORADAS
Las posibles diferencias que se dan en las sumas, son debidas al arrastre de las cifras expresadas en euros de la hoja de cálculo
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 80
LIGA DE LAS ESTRELLAS: BALANCES SINTETICOS 2010/11
TEMPORADA 2010/11 CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
TOTAL
ACTIVO TOTAL
PATRIMONIO NETO
DEUDA TOTAL
PASIVO TOTAL
MM €
509,5
841,0
437,4
268,6
141,1
75,0
544,9
200,3
85,3
16,5
11,1
58,6
132,3
85,9
58,5
51,6
82,6
118,5
16,9
35,3
MM €
‐68,7
251,1
55,4
1,2
39,9
‐4,3
30,6
12,6
16,4
‐15,5
‐26,3
‐16,2
‐20,1
‐12,4
‐0,3
5,4
‐2,7
18,8
‐29,4
5,2
MM €
578,1
589,9
381,9
267,4
101,2
79,3
514,3
187,8
68,9
32,0
37,5
74,8
152,4
98,4
58,8
46,2
85,2
99,7
46,3
30,1
MM €
509,5
841,0
437,4
268,6
141,1
75,0
544,9
200,3
85,3
16,5
11,1
58,6
132,3
85,9
58,5
51,6
82,6
118,5
16,9
35,3
3.770,8
240,6
3.530,2
3.770,8
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 81
LIGA DE LAS ESTRELLAS: BALANCES SINTETICOS 2010/11
•
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A través de la presentación de lo que damos en llamar Balances Sintéticos se obtiene, de un primer golpe de vista, una rápida composición de lugar acerca del estado patrimonial en qué se encuentra nuestra Liga de las Estrellas y los clubes que la componen. En ese Balance Sintético se expone, por una parte, la suma de todas las inversiones realizadas por el club, que se agrupan bajo el tradicional concepto de Activo Total. Si los activos constituyen las inversiones de los clubes de fútbol, la otra parte del balance recoge la forma de financiar tales inversiones: a través de Patrimonio Neto o Recursos Propios, por tanto y diciéndolo de una forma vulgar pero entendible, con los dineros aportados por los socios, accionistas y propietarios de los clubes, a cuyas sumas se añaden, en su caso, los beneficios que se hayan ido produciendo en años precedentes junto con el resultado de la temporada; y, en otro aspecto, mediante la Deuda Total, es decir, la suma de todos los pasivos exigibles o compromisos de pago por parte del club.
El balance ideal es aquel en el que el Activo Total está financiado en el 50 % por Patrimonio Neto o Recursos Propios y el otro 50% por la vía de la deuda. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 82
LIGA DE LAS ESTRELLAS: BALANCES SINTETICOS 2010/11
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Empero, varios son los clubes que ofrecen una perspectiva patrimonial más bien doliente y desdibujada al ser la suma de su deuda total mayor que la del activo total, desembocando en la existencia de patrimonio neto negativo. Siendo así, se concluye que el club en cuestión se halla ante una situación de insolvencia técnica, al deber más de lo que tiene. Antes de que se disparen las lógicas alarmas, es preciso reflexionar sobre si el club que se encuentra técnicamente quebrado está en condiciones de remontar el vuelo, es decir, si cuenta gracias a sus propios medios de potencia económica suficiente que le proporcione munición financiera para salvar ese incómodo obstáculo. Hay clubes como el FC Barcelona en que su energía deportiva y potencia económica, invita al optimismo. Mejorar las cuentas azulgranas es un compromiso ineludible para el club de Les Corts al disponer de un potencial de grueso calibre. Es de confiar que durante la temporada 2010/11, el Barça modifique sustancialmente su rumbo económico y financiero haciendo justicia, en cuestiones de guarismos, a su alto caché futbolístico.
Algo parecido cabe decir del Athletic Club de Bilbao donde la moderación de sus cifras, sin aspavientos de ninguna clase, y una concienzuda tarea de puesta en orden de sus números, tiene que dejar como mera anécdota el estado patrimonial existente al cierre de 2010/11.
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 83
LIGA DE LAS ESTRELLAS: BALANCES SINTETICOS 2010/11
•
En cambio, con la vista puesta en la previsible producción de ingresos y la estructura de sus cuentas de resultados, más difícil se antoja la situación que se atisba en el Sporting de Gijón; en el Málaga – con las dudas acerca de su propietario y su efectiva entrada en competiciones europeas para la temporada 2012/13 ‐; en el Racing de Santander, que atraviesa intrincadas vicisitudes; en el Real Zaragoza, más o menos inmerso en serias dificultades en el momento actual; en el Levante, aun cuando está al socaire de un bien estructurado y dirigido concurso de acreedores, firmando una temporada sencillamente excepcional al estar peleando por los puestos de honor de la competición 2011/12; en la Real Sociedad, cuyo desfase patrimonial no es excesivamente preocupante pero ha de ser capaz de generar ingresos de enjundia que le faculten para salir del bache en que se halla; en el Mallorca, con serios problemas internos trasladados al ámbito accionarial; y, por último, en el Hércules de Alicante que en pocos años ha ido repitiendo tramitación de expediente concursal. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 84
LIGA DE LAS ESTRELLAS: BALANCES SINTETICOS 2010/11
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Otros clubes no disponen de un patrimonio neto que ofrezca garantías suficientes con las que, llegado el caso, cubrir embestidas económicas. Si a los 240,6 millones de euros de patrimonio neto positivo que presentan los 20 clubes de la Liga, se restan los 251,1 millones del Real Madrid, la conclusión sería una y lamentable: nuestra Liga de las Estrellas, al finalizar la temporada 2010/11 está inmersa en la bancarrota, funesto preludio de futuras quiebras. En las siguientes diapositivas, mostramos la importancia de los activos, patrimonios netos y deudas de forma gráfica, lo que permite captar lo que sería el ranking de clubes por inversiones, patrimonio neto y pasivos exigibles.
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 85
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: ACTIVOS
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 86
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: PATRIMONIO NETO
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 87
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: DEUDA TOTAL
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 88
BALANCE SINTETICO 2010/11
REPRESENTACION GRAFICA (MM€)
6%
100%
94%
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BALANCE SINTETICO 2010/11
REPRESENTACION GRAFICA (MM€)
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En términos globales, los activos de la Liga de las Estrellas suman al bajarse el telón de la temporada 2010/11 una cifra de 3.770,8 millones de euros que se financian por la vía de patrimonio neto o recursos propios en cuantía de 240,6 millones de euros y a través de deuda la suma de 3.530,2 millones de euros. Si expresamos esos guarismos en tanto porcentual, se colige que por cada 100 euros que tienen invertidos los clubes de la Primera División solo financian con capitales propios, o sea, con lo que sería “no deuda”, 6 euros mientras que el peso de la deuda para sostener a los activos es de 94 euros.
Nuestra Liga de las Estrellas se halla, pues, ante una peliaguda inestabilidad financiera al sostenerse el volumen de los activos gracias a una elevada proporción de deuda, con lo cual el efecto llamado de apalancamiento es demasiado grave.
El coeficiente de endeudamiento del conjunto de la Liga, que se obtiene al relacionar la deuda total – 3.530,2 MM€ ‐ con el patrimonio neto – 240,6 MM€ ‐ arroja un preocupante valor de 14,7; es decir, que por cada 1 euro de financiación propia de que hacen gala nuestros clubes, existen 14,7 euros de endeudamiento. Esta proporción es endemoniada máxime si se piensa que la prudencia en cuanto al manejo de deuda se logra cuando el coeficiente de endeudamiento arroja un valor de 1, que pone de manifiesto una igualdad de fuerzas financieras entre los pasivos exigibles o deudas y los recursos propios o patrimonio neto. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 90
BALANCES SINTETICOS 2006/07 ‐ 2010/11
REPRESENTACION GRAFICA (MM€)
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 91
BALANCES SINTETICOS 2006/07 ‐ 2010/11
REPRESENTACION GRAFICA (MM€)
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La evolución de los balances sintéticos de la Liga de las Estrellas, considerando para ello los 20 clubes integrantes de la Primera División en cada temporada, en el transcurso del último quinquenio, deja patente el alto y peligroso endeudamiento con el que trabaja nuestro fútbol y la exigua financiación propia del conjunto de clubes. En 2006/07 los activos totales de 3.401 MM€ se financiaban principalmente a través de deuda, 3.147 MM€, y con tan solo 254 MM€ de fondos propios. En las temporadas posteriores, se incrementan los activos pero también lo hace la deuda si bien tanto en 2007/08 como en 2008/09 se aprecia una pequeña mejoría en el capítulo del patrimonio neto.
Sin embargo, en 2009/10 con unos activos de 3.727 MM€ el peso de la deuda se concreta en 3.480 MM€ y el patrimonio neto recula a 247 MM€. Ese lustro de la Liga de las Estrellas concluye en 2010/11 con unos activos que crecen a 3.771 MM€, con un repunte de la deuda total hasta los 3.530 MM€ y con una ligera contracción del patrimonio neto a 241 MM€. La inestabilidad financiera a lo largo de esas temporadas es denominador común y el problema estriba en que demasiados clubes arrastran una precariedad en sus finanzas preocupante que exige la búsqueda de soluciones inmediatas en aras de la salubridad financiera de nuestro fútbol. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 92
BALANCES RESUMIDOS 2010/11 POR CLUBES
TEMPORADA
2010/11 CLUB
ACTIVO NO ACTIVO CORRIENTE CORRIENTE
MM €
MM €
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
325,9
638,7
403,7
97,0
84,4
45,0
379,5
160,6
42,2
8,2
4,1
41,3
114,1
74,8
53,9
32,5
48,4
98,5
15,2
15,8
183,6
202,3
33,7
171,6
56,8
30,0
165,4
39,7
43,0
8,3
7,1
17,3
18,3
11,2
4,6
19,1
34,1
20,0
1,6
19,6
ACTIVO TOTAL
MM €
509,5
841,0
437,4
268,6
141,1
75,0
544,9
200,3
85,3
16,5
11,1
58,6
132,3
85,9
58,5
51,6
82,6
118,5
16,9
35,3
TOTAL
2.683,65
1.087,18
3.770,83
PATRIMONIO PASIVO NO PASIVO NETO
CORRIENTE CORRIENTE
MM €
MM €
MM €
‐68,7
251,1
55,4
1,2
39,9
‐4,3
30,6
12,6
16,4
‐15,5
‐26,3
‐16,2
‐20,1
‐12,4
‐0,3
5,4
‐2,7
18,8
‐29,4
5,2
168,2
246,4
32,7
129,4
19,5
20,3
236,4
117,3
39,4
21,8
19,4
30,8
48,8
88,2
45,3
7,6
28,9
64,0
10,9
1,2
410,0
343,5
349,2
138,0
81,7
59,0
277,9
70,4
29,5
10,2
18,1
44,0
103,7
10,2
13,5
38,6
56,3
35,7
35,4
29,0
PASIVO TOTAL
MM €
509,5
841,0
437,4
268,6
141,1
75,0
544,9
200,3
85,3
16,5
11,1
58,6
132,3
85,9
58,5
51,6
82,6
118,5
16,9
35,3
240,63
1.376,42
2.153,78
3.770,83
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 93
BALANCES RESUMIDOS 2010/11 POR CLUBES
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Las inversiones de los clubes de fútbol, como más adelante se pormenorizará, se concentran esencialmente en activos no corrientes o fijos y dentro de los mismos en inmovilizado intangible deportivo – derechos sobre jugadores – e inmovilizado material, esencialmente. De manera más secundaria aparecen inversiones inmobiliarias y, a veces, en empresas del grupo y, con sorpresa en algunos clubes, considerables cuantías de inversiones financieras a largo plazo, amén de la figura de los activos por impuestos diferidos. El monto total del activo no corriente al concluir la temporada 2010/11 era de 2.683,65 MM€, representando el 71% de la inversión total de los clubes de fútbol.
En el activo corriente se engloban desde los activos no corrientes mantenidos para la venta – caso de jugadores a los que se busca salida y se colocan en el mercado, terrenos u otros inmovilizados en expectativa de enajenación ‐, las existencias, la importante rúbrica de los deudores comerciales, inversiones financieras temporales, ajustes por periodificación y tesorería. En conjunto, el activo corriente o circulante de nuestra Liga de las Estrellas asciende a 1.087,18 MM€, suponiendo el 29% sobre el total de los activos de los clubes.
Predominio, por consiguiente, tal cual sucede a lo largo de las últimas temporadas del activo fijo o no corriente sobre el activo circulante o corriente. Al fin y al cabo, la estructura de los activos en el sector futbolístico responde a las características de la industria: los grandes esfuerzos inversores, bajo el actual modelo, se concentran en los futbolistas e instalaciones y recintos deportivos. No obstante, los jugadores de la cantera, según la vigente normativa contable, no son activables. Ello hace que, por ejemplo, el FC Barcelona no tenga activados en su balance a gran parte de los excelentes jugadores que forman su columna vertebral. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 94
BALANCES RESUMIDOS 2010/11 POR CLUBES
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La financiación de los clubes de fútbol, como se ha indicado, apenas se sustenta sobre sus patrimonios netos. Éstos suman un montante total de 240,63 MM€ y constituyen la fuerza más residual de la financiación del fútbol español.
De esta guisa, la deuda es pues el factor clave de la financiación futbolística. El pasivo no corriente, o deuda a largo plazo, donde se recogen todos aquellos conceptos que se tienen que liquidar a más de un año, asciende a 1.376,42 MM€. Dentro de los pasivos no corrientes se encuentra una serie de partidas tales como las provisiones a largo plazo, las deudas a largo plazo – susceptibles de contener deudas con entidades públicas – que son el componente más descollante, las deudas con empresas del grupo, los pasivos por impuestos diferidos y las periodificaciones a largo plazo – ingresos y cantidades a cuenta percibidos por los clubes relativos a contratos suscritos con proyección plurianual ‐.
El pasivo corriente, o deudas a corto plazo, esto es, con vencimiento como máximo a un año a contar desde la fecha de cierre del balance, totaliza 2.153,78 MM€ y fatalmente se erige en la principal fuente de financiación de nuestros clubes de fútbol. Esta circunstancia representa un verdadero hándicap para los clubes de fútbol al sentir todo el agobio y la asfixia que desencadena la presión de trabajar con deudas cuyos vencimientos son bastante inmediatos. En concreto, los conceptos más sobresalientes que se encuadran dentro del pasivo corriente corresponden a las provisiones a corto plazo, las deudas a corto plazo –
entre las cuales, cabe la posibilidad de inclusión de deudas con entidades públicas ‐
, deudas con empresas del grupo, acreedores comerciales y otras cuentas a pagar que se catapultan año tras año en la partida con mayor saldo, así como las periodificaciones a corto plazo. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 95
BALANCE RESUMIDO 2010/11
REPRESENTACION GRAFICA (MM€)
3.770,83
3.770,83
6%
37%
71%
57%
29%
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 96
BALANCES RESUMIDOS 2006/07 ‐ 2010/11
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Si al cierre de 2010/11, la concentración de la inversión de los clubes de fútbol en activos no corrientes equivalía a 79 euros por cada 100 euros invertidos, mientras que al activo corriente se destinaban 29 euros, lo que sería una situación de más o menos adecuado equilibrio financiero no se daba ya que, por el frente de la financiación, la deuda a corto plazo o pasivo corriente acarreaba, por cada 100 euros de financiación a disposición de los clubes, 57 euros, en tanto que el pasivo no corriente o deuda a largo plazo tenía un peso de 37 euros por cada 100 euros de financiación, constriñéndose la financiación propia – patrimonio neto – a tan solo 6 euros.
En consecuencia, el desequilibrio financiero desde la perspectiva del corto plazo es considerable: con 29 euros de activo corriente no se pueden atender los compromisos de pago a corto plazo que suponen 57 euros. O dicho en función de los guarismos ínsitos en el balance resumido de 2010/11, los 1.087,18 MM€ son insuficientes para pagar los 2.153,78 MM€ de deudas a corto plazo. Deviene así el llamado fondo de maniobra negativo que se cifra en 1.066,6 MM€ y causante de tantos concursos de acreedores. Sin embargo, esa fatídica estructura financiera que castiga al fútbol español no es envenenada flor de un día, sino un defecto casi congénito. Desde 2006/07, la Liga de las Estrellas trabaja bajo las tensiones típicas de fondo de maniobra negativo, calibrando circulantes del balance, pero lo cierto es que la brecha entre el activo corriente y el pasivo corriente cada vez se agranda más y lo que en su día constituía una descompensación, como fondo de maniobra negativo, de 388 MM€
hoy sobrepasa los 1.000 MM€ y en 2009/10 alcanzaba su cénit con 1.201 MM€.
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 97
BALANCES RESUMIDOS 2006/07 ‐ 2010/11
REPRESENTACION GRAFICA (MM€)
3.908
3.838
3.401
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 98
BALANCE LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
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Para quienes sean amantes de los pormenores contables, detallamos en cifras agregadas el balance del conjunto de clubes que integra la Liga de las Estrellas en la temporada 2010/11, expresando sus cifras en miles de euros – en los redondeos puede haber diferencias que tienen su origen en que el trabajo se desarrolla en euros y luego se presenta en millones de euros – y con indicación del peso porcentual que cada concepto y rúbrica tiene sobre el total del activo y pasivo.
Los balances sobre los que se trabaja son los formulados por el órgano de administración de cada club o sociedad anónima deportiva y que han sido aprobados por la correspondiente asamblea de socios o junta general de accionistas. Sobre tales balances, por nuestra parte no ajustamos aquellos efectos que pudieran ponerse de relieve atendiendo a las opiniones que constan en los preceptivos informes de auditoría. Reservamos ese cometido para abordarlo al estudiar Contabilidad Creativa.
Cuando el club o sociedad anónima deportiva no ha dado a conocer sus cuentas anuales correspondientes a la temporada 2010/11 se trabaja con las de la temporada inmediata anterior disponibles.
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 99
ACTIVO LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
ACTIVO LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmovilizado intangible deportivo bruto
Amortización acumulada inmovilizado intangible deportivo
Inmovilizado intangible deportivo neto
Otro inmovilizado intangible neto
Inmovilizado material bruto
Amortización acumulada inmovilizado material
Inmovilizado material neto
Inversiones inmobiliarias
Inversiones en empresas del grupo
Inversiones financieras a largo plazo
Activos por impuesto diferido
ACTIVO CORRIENTE
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Existencias
Deudores comerciales
Inversiones en empresas del grupo
Inversiones financieras temporales
Ajustes por periodificación
Tesorería
TOTAL ACTIVO LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
000 €
2.683.654
1.790.066
‐773.012
1.017.054
12.599
1.283.068
‐294.015
989.053
36.570
20.131
376.608
231.638
1.087.176
20.939
11.960
681.153
678
143.178
19.739
209.529
%
71,16
47,47
‐20,50
26,97
0,33
34,03
‐7,80
26,23
0,97
0,53
9,99
6,14
28,84
0,56
0,32
18,06
0,02
3,80
0,52
5,56
3.770.830 100,00
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 100
PASIVO LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
PASIVO LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
PATRIMONIO NETO (1) + (2) + (3) + (4)
FONDOS PROPIOS (1)
Capital o Fondo social
Reservas
Resultados ejercicios anteriores
Pérdidas y Ganancias
AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR (2)
SUBVENCIONES DE CAPITAL (3)
SOCIOS EXTERNOS (4)
PASIVOS NO CORRIENTES
Provisiones a largo plazo
Deudas a largo plazo
Deudas con empresas del grupo
Pasivo por impuesto diferido
Periodificaciones a largo plazo
PASIVOS CORRIENTES
Provisiones a corto plazo
Deudas a corto plazo
Deudas con empresas del grupo
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Periodificaciones a corto plazo
000 €
240.629
178.239
384.605
144.114
‐315.166
‐35.314
‐12.019
74.208
201
1.376.422
114.516
1.017.941
153.524
64.200
26.242
2.153.779
3.000
752.997
32.071
1.102.953
262.758
%
6,38
4,73
10,20
3,82
‐8,36
‐0,94
‐0,32
1,97
0,01
36,50
3,04
27,00
4,07
1,70
0,70
57,12
0,08
19,97
0,85
29,25
6,97
TOTAL PASIVO LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11 3.770.830 100,00
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 101
Clubes y Administraciones Públicas
•
•
•
Una de las noticias de mayor impacto en las últimas semanas era la de la deuda que el fútbol español mantiene con Hacienda, cifrada en 752 millones de euros.
Examinando las cuentas de los clubes de la Primera División correspondientes a la temporada 2010/11 pasamos a compendiar los saldos que se reflejan con Administraciones Públicas, unos a favor de los clubes y otros como deudas. Con todo, no es tarea fácil ni se puede concluir con fiabilidad absoluta que los saldos que a continuación se presentan constituyan el monto total y al céntimo de euro de créditos y débitos fiscales y otros con entidades públicas, puesto que con frecuencia los clubes, al igual que sucede en buena parte de las sociedades, suelen incluir los saldos acreedores con Administraciones Públicas, en todo o en parte, dentro del epígrafe de otras deudas. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 102
CREDITOS CON LAS ADMINISTRACIONES PUBLICAS 2010/11
TEMPORADA
2010/11 Activos por impuesto diferido
Activos por impuesto corriente
Otros créditos con las Administraciones Públicas
TOTAL créditos con las Administraciones Públicas
CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
000 €
30.074
4.995
42.321
5.595
18.332
0
47.902
10
0
0
0
0
36.454
20.625
3.052
7.405
0
0
14.303
570
000 €
643
427
49
0
29
17
365
0
0
0
17
1.312
13
17
0
0
18
0
0
5
000 €
1.292
17.234
4.837
7
142
0
0
12.470
146
2
0
2.000
0
3
347
40
0
376
‐5
0
000 €
32.009
22.656
47.207
5.602
18.503
17
48.267
12.480
146
2
17
3.312
36.467
20.645
3.399
7.445
18
376
14.299
575
TOTAL
231.638
2.912
38.890
273.441
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 103
TOTAL CREDITOS CON LAS ADMINISTRACIONES PUBLICAS 2010/11
RCD Mallorca
0,0%
Getafe CF
2,7%
RCD de La Coruña
UD Almería
0,1% Hércules CF 0,2%
5,2%
Real Sociedad
1,2%
FC Barcelona
11,7%
Real Madrid CF
8,3%
Levante UD
7,5%
Racing de Santander
1,2%
Real Zaragoza
13,3%
Valencia CF
17,3%
Málaga CF
0,0%
Sporting de Gijón
0,0%
CA Osasuna
0,1% RCD Espanyol
4,6%
Atlético de Madrid
17,7%
Sevilla FC
6,8%
Villarreal CF
2,0%
Athletic Club
0,0%
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 104
DEUDAS CON LAS ADMINISTRACIONES PUBLICAS 2010/11
TEMPORADA
2010/11 CLUB
Pasivos por impuesto Pasivos por impuesto diferido
corriente
Otras deudas con las Administraciones Públicas
TOTAL deudas con las Administraciones Públicas
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
000 €
1.006
19.505
1.338
0
362
0
26.843
13
0
497
512
0
0
154
13.004
0
957
0
7
0
000 €
0
17.604
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
000 €
48.932
14.525
18.141
12.487
24.016
10.241
72.745
8.333
6.336
3.410
5.088
12.527
17.198
1.168
441
9.835
2.047
34.063
22.059
4.569
000 €
49.938
51.634
19.479
12.487
24.378
10.241
99.589
8.346
6.336
3.907
5.600
12.527
17.198
1.322
13.445
9.835
3.004
34.063
22.066
4.569
TOTAL
64.200
17.604
328.161
409.965
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 105
TOTAL DEUDAS CON LAS ADMINISTRACIONES PUBLICAS 2010/11
UD Almería
1,1%
RCD Mallorca
0,7%
Getafe CF
2,4%
Real Sociedad
3,3%
Hércules CF
RCD de La 5,4%
Coruña
FC Barcelona
12,2%
8,3%
Levante UD
0,3%
Real Madrid CF
12,6%
Real Zaragoza
4,2%
Valencia CF
4,8%
Racing de Santander
3,1%
Málaga CF
1,4%
Sporting de Gijón
1,0%
CA Osasuna
1,5%
RCD Espanyol
2,0%
Sevilla FC
5,9%
Atlético de Madrid
24,3%
Villarreal CF
3,0%
Athletic Club
2,5%
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 106
EL PESO DE LOS ACTIVOS EN LA LIGA
•
•
•
Formulemos un par de consideraciones a este respecto. De una parte, qué grado de participación porcentual tiene cada club en el conjunto de los activos totales de la Liga. De hecho, como se verá, entre unos pocos clubes se concentra la mayor inversión de la Liga de las Estrellas.
De otra parte, constatemos qué clubes son los que presentan una mayor inversión en el teóricamente gran activo del sector del fútbol: los jugadores. En este caso, el Real Madrid es el club que presenta un mayor peso en inversión en jugadores, seguido del FC Barcelona aun cuando el club azulgrana no registra en su balance, en virtud de lo dispuesto en la vigente normativa contable, a buena parte de sus estrellas al provenir del fútbol base o cantera. Las desproporciones que se dan en el capítulo inversor necesariamente se sienten sobre los terrenos de juego y en la tabla. El mayor poderío económico ayuda al predominio deportivo. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 107
TOTAL ACTIVOS 2010/11
TEMPORADA 2010/11 CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
TOTAL
ACTIVO TOTAL
MM €
%
509,5
841,0
437,4
268,6
141,1
75,0
544,9
200,3
85,3
16,5
11,1
58,6
132,3
85,9
58,5
51,6
82,6
118,5
16,9
35,3
12,1
23,8
15,0
3,6
3,1
1,7
14,1
6,0
1,6
0,3
0,2
1,5
4,2
2,8
2,0
1,2
1,8
3,7
0,6
0,6
RCD Mallorca
Real Sociedad
Levante UD
RCD de La Coruña
Getafe CF
Hércules CF
UD Almería
Real Zaragoza
Racing de Santander
FC Barcelona
Málaga CF
Sporting de Gijón
CA Osasuna
RCD Espanyol
Real Madrid CF
Atlético de Madrid
Valencia CF
Athletic Club
Sevilla FC
Villarreal CF
3.770,8 100,0
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 108
INMOVILIZADO INTANGIBLE DEPORTIVO NETO 2010/11
TEMPORADA
2010/11 CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
TOTAL
INMOVILIZADO AMORTIZACION INMOVILIZADO INTANGIBLE ACUMULADA INTANGIBLE DEPORTIVO INM. INT. DEPORTIVO BRUTO
DEPORTIVO
NETO
MM €
MM €
MM €
250,7 531,0 143,1 121,1 97,4 42,6 106,8 71,2 10,8 13,5 4,2 57,6 76,0 0,1 65,7 33,1 36,1 106,8 0,2 22,2 126,7 215,0 75,7 53,0 52,6 22,4 43,1 27,1 3,5 5,7 2,8 29,7 18,1 0,1 29,1 16,8 13,4 28,9 0,1 9,2 124,0 315,9 67,3 68,1 44,9 20,2 63,7 44,1 7,2 7,7 1,4 27,9 57,9 0,0 36,6 16,2 22,7 77,9 0,1 13,0 1.790,1 773,0 1.017,1 Hércules CF
Getafe CF
Real Sociedad
RCD de La Coruña
Levante UD
CA Osasuna
FC Barcelona
Real Zaragoza
Racing de Santander
Málaga CF
Sporting de Gijón
UD Almería
RCD Mallorca
Real Madrid CF
RCD Espanyol
Atlético de Madrid
Villarreal CF
Athletic Club
Sevilla FC
Valencia CF
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 109
EVOLUCION DEL INMOVILIZADO INTANGIBLE DEPORTIVO NETO (MM€)
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 110
EL PESO DE LA DEUDA EN LA LIGA
•
•
•
•
Demos un vistazo a cómo se reparte la deuda total de los clubes de la Liga de las Estrellas.
De hecho, cinco clubes son los que dominan el escenario de los pasivos exigibles. Real Madrid, FC Barcelona, Atlético de Madrid, Valencia y Villarreal. Espanyol, como consecuencia de la inversión realizada en Cornellá‐El Prat, y Zaragoza, son los siguientes clubes que aparecen en ese ranking de la deuda.
En cualquier caso, la deuda es más o menos asumible en la medida que se pueda hacer frente a ella y liquidarse. En algunos clubes, la desproporción de sus deudas en comparación con sus ritmos de actividad, plasmados en ingresos y cash flow, hace muy difícil que se pueda cumplir con los compromisos de pago. De ahí, por desgracia, el número cada vez más alto de clubes que se hallan en situación concursal. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 111
DEUDA TOTAL 2010/11
TEMPORADA 2010/11 CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
TOTAL
DEUDA TOTAL
MM €
578,1
589,9
381,9
267,4
101,2
79,3
514,3
187,8
68,9
32,0
37,5
74,8
152,4
98,4
58,8
46,2
85,2
99,7
46,3
30,1
%
13,5
22,3
11,6
7,1
3,7
2,0
14,4
5,3
2,3
0,4
0,3
1,6
3,5
2,3
1,6
1,4
2,2
3,1
0,4
0,9
RCD Mallorca
Getafe CF
Real Sociedad
RCD de La Hércules CF
Coruña
UD Almería
Levante UD
Racing de Santander
Málaga CF
FC Barcelona
Real Zaragoza
Sporting de Gijón
CA Osasuna
Real Madrid CF
RCD Espanyol
Atlético de Madrid
Valencia CF
Villarreal CF
Athletic Club
Sevilla FC
3.530,2 100,0
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 112
VII. LOS BALANCES DEL CONJUNTO DE
EMPRESAS NO FINANCIERAS DEL IBEX 35
EJERCICIOS 2008, 2009, 2010 Y 2011
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 113
Balance global de las empresas del IBEX 35 (MM €)
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO NETO
PASIVO CORRIENTE
1.000.000
900.000
800.000
263.610
700.000
600.000
500.000
643.896
556.233
400.000
243.119
230.657
213.964
602.568
362.052
592.212
398.713
388.051
372.667
300.000
200.000
100.000
231.776 211.994 198.839 182.699 258.583 240.156 254.465 230.891
0
dic‐08
dic‐08
dic‐09
dic‐09
dic‐10
dic‐10
dic‐11
dic‐11
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 114
Balance global de las empresas del IBEX 35 (%)
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO NETO
PASIVO CORRIENTE
100%
90%
27%
80%
70%
60%
71%
29%
44%
48%
40%
29%
70%
71%
75%
46%
50%
29%
44%
30%
20%
10%
29%
27%
25%
23%
dic‐08
dic‐08
dic‐09
dic‐09
29%
27%
30%
27%
dic‐10
dic‐10
dic‐11
dic‐11
0%
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 115
VIII. CUENTAS DE RESULTADOS 2010/11: INGRESOS Y GASTOS
PERSPECTIVA ECONÓMICA SOBRE UN LUSTRO DE LIGA DE LAS ESTRELLAS
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 116
BAJO EL SIGNO DEL IMPARABLE Y DESGARRADOR DÉFICIT PÚBLICO, ¿QUÉ NO SERÁ DEL SINO ECONÓMICO DEL FÚTBOL ESPAÑOL?
•
•
•
•
Para contextualizar adecuadamente la marcha económica del fútbol español, traemos a colación, de nuevo, determinados perfiles que revisten nuestras cuentas públicas. La situación económica de España es, en estos momentos, terrorífica pero que eso sea así en buena parte es consecuencia de unas descalabradas finanzas públicas, donde los gastos han superado en exceso a los ingresos. Irrumpe así el déficit público que no brota por generación espontánea, ni es flor de un día, y desaparece sino que se convierte en divisa corriente de nuestras cuentas públicas.
2008 fue el primer año, desde 2003, en que el desfase entre ingresos y gastos públicos resultó negativo, en 45.189 MM€. Luego, en 2009 la historia se repetía pero con más bravura aún y el déficit cerró en 117.306 MM€. Bajo el signo del desmadre en nuestras cuentas públicas, 2010 mantuvo esa tónica cruelmente deficitaria con 98.227 MM€ de descuadre. El último acto de esa sucesión nefasta en la que nos encontramos es 2011. Tras un inacabable tira y afloja, retocando por acá, cuadrando por allá, rectificando por acullá, el déficit público de España se cifra en 91.344 MM€. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 117
BAJO EL SIGNO DEL IMPARABLE Y DESGARRADOR DÉFICIT PÚBLICO, ¿QUÉ NO SERÁ DEL SINO ECONÓMICO DEL FÚTBOL ESPAÑOL?
•
•
El déficit público, a la postre, bajo la responsabilidad de unos políticos incompetentes y unos gobernantes ineptos, se ha convertido en el gran tumor de nuestra economía. Por experiencia personal, sabemos que, en tales casos, para que uno sobreviva, sólo cabe una alternativa: extirpar el tumor. Y eso, desdichadamente, es algo que por parte de la clase política no se hace. Falta, al igual que para arreglar el entuerto futbolístico, voluntad sincera para hacerlo. Y de ésta ni hay ni se la conoce ni se la espera. En los últimos cuatro años, el déficit público español acumulado es de 352.066 MM€. De ahí, entre otras cosas, el aumento demencial de la deuda pública, con un coste anual próximo a los 30.000 MM€
solo en concepto de intereses, más toda la retahíla de aciagas secuelas económicas, con una presión fiscal insoportable y que en lo tocante al IRPF penetra en zona de inconstitucionalidad. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 118
Fuente: Ministerio de Economía y Hacienda
DÉFICIT ACUMULADO: 352.066 MM€
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CUENTA DE RESULTADOS AGREGADA TEMPORADA 2010/11
TOTAL
000 €
1.584.889
IMPORTE NETO CIFRA DE NEGOCIOS
166.847 + N/D
Competiciones deportivas
343.833
Socios y abonados
641.262 + N/D
Ingresos retransmisiones y TV
429.175 + N/D
Ingresos comercialización y publicidad
81.605
OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN
1.666.494
TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION
52.581
Consumo mat. deportivo/Aprovisionamientos
990.645
Gastos de personal y jugadores
376.853
Otros gastos explotación
316.194
Amortización jugadores
12.379
Amortización de otro intangible
34.121
Amortización inmovilizado material
1.782.773
TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION
‐116.278
RESULTADO EXPLOTACION
‐82.028
RESULTADOS FINANCIEROS
‐198.306
RESULTADOS ORDINARIOS
152.123
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS
‐46.183
RESULTADO ANTES IMPUESTOS / BAI
10.909
Impuesto sobre Sociedades
‐35.274
RESULTADO NETO / BDI
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS 2010/11
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. %
95,1
10,0
20,7
38,6
25,8
4,9
100,0
3,2
59,4
22,6
19,0
0,7
2,0
107,0
‐7,0
‐4,9
‐11,9
9,1
‐2,8
0,7
‐2,1
120
CUENTA DE RESULTADOS AGREGADA TEMPORADA 2010/11
•
•
•
La cuenta de resultados agregada de la Liga de las Estrellas correspondiente a la temporada 2010/11 ofrece, a simple vista, dos lecturas: una buena y la otra mala. Empecemos por la mala, como se hace en estos casos. Otra vez más, la temporada en cuestión se cierra con signo deficitario – parece como si en España todo se fuera al traste; por suerte, contamos con empresas como Mercadona, Inditex, Damm y otras que no son tan conocidas, muchas de ellas PYMES, que contra viento y marea presentan resultados positivos y una marcha sólida, a prueba de bomba ‐, con una pérdida de explotación superior a los 116 MM€, con unos resultados financieros también negativos de 82 MM€ y, por consiguiente, con déficit en lo concerniente al resultado ordinario que suma más de 198 MM€. Por suerte, como siempre acaba sucediendo en el mundo del fútbol, los resultados extraordinarios obran milagros y las plusvalías netas de 152 MM€ enjugan buena parte del déficit ordinario cosechado, reduciendo la pérdida antes de impuestos a 46,2 MM€ y, de remate, los prodigios de la contabilización del impuesto sobre beneficios aportan una bocanada de aire fresco en pos de contraer aún más la pérdida neta a unos teóricos 35,3 MM€.
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CUENTA DE RESULTADOS AGREGADA TEMPORADA 2010/11
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Lectura negativa, por ende, en el sentido de que la trayectoria deficitaria de la Liga de las Estrellas no tiene freno, se sigue la misma errónea carta de navegación de los últimos años, los clubes sobreviven como pueden, sus cuentas en muchos casos están hechas añicos, apechugan con gastos desmesurados y, no obstante, por arte de magia los guarismos terminan por ser menos crueles de lo que, en principio, parecerían ser. ¿Cirugía contable?
Vayamos a la parte positiva de la lectura de las cuentas de resultados de nuestra Liga de las Estrellas. Si durante el último lustro el denominador común ha consistido en un déficit ordinario de enjundia, acercándose cuando no superando los 300 MM€, en 2010/11 la pérdida ordinaria se recorta a 198 MM€. En lo concerniente al resultado de explotación, éste se contrae en 2010/11 a 116 MM€
negativos, cuantía que está por debajo de las pérdidas de las cuatro temporadas previas. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 122
CUENTA DE RESULTADOS AGREGADA TEMPORADA 2010/11
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Para desdicha de lo que pudiera ser una recuperación económica de nuestra Liga, la acumulación de deudas elevadas impulsa la cada vez mayor presencia de costes financieros cuyo impacto va “in crescendo”. Así, en 2010/11 los resultados financieros negativos de la Liga suman 82 MM€, por encima de los habidos en las temporadas precedentes. Si éstos han sido los comentarios en torno a la figura clave del resultado de la Primera División española en 2010/11, echemos un vistazo a sus ingresos y gastos de explotación.
La cifra de ingresos de explotación crece ligeramente hasta los 1.666 MM€. Por rúbricas, se detecta un incremento en los ingresos por televisión – debido a los cosechados por Barça y Madrid gracias a su papel en la UEFA Champions League – y en los de comercialización y publicidad – donde otra vez el papel de Barça y Madrid resulta determinante ‐. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 123
CUENTA DE RESULTADOS AGREGADA TEMPORADA 2010/11
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El golpe que tendría que servir para replantearse algunas cosas en el plano de la explotación de los clubes, viene propiciado por lo que, de momento, apenas tiene importancia pero que, a poco que se medite, es susceptible de poner en jaque al fútbol español y ser algo así como entre presagio y admonición de que nuestro fútbol –
salvo, claro está, Madrid y Barça – acaso esté entrando en franca recesión. Vayamos al grano. Los ingresos por competiciones y los procedentes de socios y abonados que, a fin de cuentas, son la savia que alimenta al fútbol y le permite otear el horizonte bajo el sello de la sostenibilidad y la fidelización a unos colores y a un escudo, caen. Varias causas son las que explican esta circunstancia. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 124
CUENTA DE RESULTADOS AGREGADA TEMPORADA 2010/11
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La competición española hoy en día, bajo las actuales condiciones, no tiene ningún sentido. Barça y Madrid, Madrid y Barça, Guardiola y Mourinho, Mourinho y Guardiola, Messi y Cristiano Ronaldo, Cristiano Ronaldo y Messi, Barça y Madrid, Madrid y Barça… Esto es lo que hay y no hay más. La Liga es coto exclusivo de Barça y Madrid, de Madrid y Barça y casi lo mismo acontece con la Copa del Rey. Los demás clubes son conscientes de que nunca, bajo el statu quo económico‐futbolístico, accederán a inscribir su nombre en el trofeo acreditativo de la Liga. El fútbol, por ende, pierde interés. Se evaporan así las ilusiones de los aficionados. Se deja de ir al fútbol. Los estadios de los clubes de la clase media, muestran cemento mientras está en disputa el encuentro. Los chavales, decepcionados porque el equipo de la tradición familiar no aspira a títulos, se alejan del fútbol. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 125
CUENTA DE RESULTADOS AGREGADA TEMPORADA 2010/11
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Los clubes se han convertido en sociedades anónimas deportivas donde la voz y el voto del socio simplemente no cuentan. La desafección, el desapego de los socios de toda la vida que, dicho sin que nadie se ofenda, no pintan nada, se acentúa. Manda el consejo de administración, impone las líneas maestras el capital, no la afición. Se salvan de ese contexto FC Barcelona, Real Madrid, Athletic Club de Bilbao y CA Osasuna. Se rinde culto al maná televisivo, se muestra pleitesía a la teórica gallina de los huevos de oro, la televisión. Ésta nutre al fútbol de más o menos buenos – podrían ser mucho más abundantes si la gestión fuera apropiada – ingresos televisivos. Pan para hoy, hambre para mañana. Se establecen unos horarios diabólicos para los aficionados, con nocturnidad y a deshora. Los fines de semana se desmontan.
Los niños no pueden ir a los estadios y muchos socios se ven incapaces de cuadrar horarios futbolísticos con conciliación familiar e incluso con carga laboral. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 126
CUENTA DE RESULTADOS AGREGADA TEMPORADA 2010/11
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La crisis castiga a la ciudadanía y los bolsillos se resienten. ¿Cuánto cuesta el carnet anual? ¿A cuánto me sale por partido? ¿Es cómodo ir al fútbol? ¿Es confortable el estadio? ¿Hay facilidades para aparcar? ¿A qué hora acabará el partido y a qué hora estaré de vuelta a casa? ¿Son fluidos los accesos al estadio y las salidas? La gente, antes de renovar su abono, se lo piensa. Claro, siempre existe la posibilidad de seguir el lance que disputa el club de nuestros amores a través de la televisión, en el calor del hogar. Se pierde mucho, entonces, como la pasión de estar “in situ”, con los amigos de toda la vida, con los vecinos de localidad. A cambio, no obstante, se saborea el fútbol cómodamente sentado en el sillón casero, se analizan las jugadas conflictivas, los penaltis se escudriñan desde todos los ángulos habidos y por haber, y los goles se disfrutan a cámara lenta y un sinfín de veces, desde todas tomas posibles a diferencia de lo que ocurre en el campo que, a menudo, has de preguntar a tu vecino de localidad quién es el fenómeno que ha marcado porque justo andabas un poco despistado.
Pros y contras que lamentablemente juegan en contra del propio negocio de los clubes. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 127
CUENTA DE RESULTADOS AGREGADA TEMPORADA 2010/11
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El remate a estas elucubraciones. El precio de las entradas, el coste anual de los abonos. Precios caros y que a la larga motivan un debate en el aficionado y en el socio. ¿Compensa pagar tanto por no ver a tu equipo ganar? ¿Sale a cuenta desembolsar una cantidad que para quien más y quien menos supone un esfuerzo, sabiendo que tu equipo no ganará nunca la Liga? Los ingresos de explotación a lo largo del último quinquenio han crecido, sí, pero, como destacábamos antes, lo han hecho por los cauces de Madrid y Barça; los demás clubes apenas crecen en cuanto a cifras de facturación. Con todo, en 2010/2011, los números no invitan al optimismo. Sobre el papel, el aumento de la cifra de ingresos es de apenas 20 MM€.
Conviene reflexionar profundamente acerca de si el modelo de nuestra Liga de las Estrellas es consistente, tiene presente y hay futuro. Todo ello en el contexto de una industria deficitaria económicamente y extremadamente precaria en lo financiero. Pensemos, cavilemos, meditemos…
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CUENTA DE RESULTADOS AGREGADA TEMPORADA 2010/11
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Los gastos de explotación en 2010/11 sobrepasan a los ingresos, al sumar 1.783 MM€. Por cada 100 euros que la Liga ingresa, gasta 107 euros. Cierto es que en algo se ha moderado la nefasta gestión económica de nuestro fútbol. Empero, los números rojos siguen campando a sus anchas por el paisaje de los resultados.
Los conceptos más preeminentes se localizan en los gastos de personal que suman 991 MM€, el 59,4% de los ingresos, que junto con la amortización de jugadores, en cuantía de 316,2 MM€ y representando el 19% de los ingresos, arrojan un total de coste del factor trabajo de 1.307 MM€
equivalente 78,5% de la facturación de la Liga.
Los gastos de personal, por fuerza, tal cual acontece en todos los sectores, se han de redimensionar y tienen que devaluarse, adecuarse a la realidad económica del fútbol, bajando los salarios, podando los emolumentos excesivos, renegociando contratos a la baja. De lo contrario, el fútbol no tiene capacidad económica para resistir tales embestidas. Lo chocante del caso es que a pesar de la crisis, los gastos de personal en 2010/11 han aumentado respecto a la temporada anterior y a los ejercicios precedentes. Mal vamos por ese flanco…
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CUENTA DE RESULTADOS AGREGADA TEMPORADA 2010/11
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Los otros gastos de explotación sí que se frenan y su impacto cuantitativo es de 377 MM€ mientras que en peso porcentual suponen el 22,6%.
Los demás gastos tienen un carácter más secundario.
En fin, ésta es la interpretación que ofrecen los guarismos de nuestro fútbol al cierre de la temporada 2010/11.
Tiempos duros y comprometidos para todos aunque, la verdad, en el panorama futbolístico apenas se advierten las serias dificultades por las que atravesamos. Y es que, a pesar de los pesares, el fútbol parece vivir de espaldas a la realidad escénica en que nos encontramos. Si alguien duda de estas palabras, le invito a que se dé un garbeo por los parkings de los estadios o de las ciudades deportivas los días en que entrena el primer equipo. Viendo los modelos de automóviles que conducen los componentes de la plantilla deportiva, y a veces también la no deportiva, cuesta entender el pésimo balance de situación que presenta el club y mucho más las cifras sangrientas de las cuentas de resultados. Uno se da de bruces al comprobar personalmente las paradojas de esta vida terrenal…
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 130
PASANDO REVISTA ECONÓMICA A UN LUSTRO FUTBOLÍSTICO
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De manera muy gráfica, comprobemos ahora cuáles son los trazos esenciales en la vertiente económica de la Liga de las Estrellas a lo largo de ese lustro que conforman las temporadas 2006/07 a 2010/2011.
En primer lugar, se comparan los ingresos con los gastos y los resultados de explotación habidos en ese quinquenio.
Luego, partiendo del déficit de explotación producido en cada temporada se considera el impacto de los resultados financieros negativos para desembocar en la pérdida ordinaria de cada temporada. •
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Y finalmente se contemplan los resultados ordinarios cosechados por la Liga de las Estrellas en el transcurso de esas cinco temporadas, contraponiéndolos con los resultados extraordinarios y confluyendo en el resultado antes de impuestos.
De esta forma, es fácil comprender los desfases económicos que se han ido generando durante las recientes temporadas en el hábitat de nuestra Liga de las Estrellas. Confiamos en que la elocuencia de los números y su impacto gráfico sirvan de invitación a la serena introspección, por parte de quien corresponda, a fin de encauzar las descarriadas cuentas futbolísticas. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 131
INGRESOS vs GASTOS Y RESULTADOS DE EXPLOTACION 2006/07 ‐ 2010/11 (MM€)
PERDIDA DE EXPLOTACION ACUMULADA EN LAS 5 ULTIMAS TEMPORADAS: 943 MM€ (= 156.902 MM PTAS)
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 132
ESTRUCTURA DE LOS RESULTADOS DE LA LIGA DE LAS ESTRELLAS 2006/07 ‐ 2010/11 (MM€)
PERDIDA ORDINARIA ACUMULADA EN LAS 5 ULTIMAS TEMPORADAS: 1.280 MM€ (= 212.974 MM PTAS)
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 133
RESULTADOS ORDINARIOS vs EXTRAORDINARIO DE LA LIGA DE LAS ESTRELLAS 2006/07 ‐
2010/11 (MM€)
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 134
CUENTAS DE RESULTADOS AGREGADAS TEMPORADAS 2006/07 ‐ 2010/11
•
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Las cuentas de resultados agregadas del conjunto de clubes que conforman la Liga de las Estrellas a lo largo de las temporadas 2006/07 a 2010/11, corroboran buena parte de los comentarios y reflexiones formulados en párrafos anteriores.
Se ve el auge de los ingresos de explotación prácticamente contrastado en todos los ítems desde la temporada 2006/07 hasta 2009/10. No obstante, en 2010/11 algunos epígrafes, como competiciones más socios y abonados, o sea, el llamado matchday pincha. Por el contrario, los ingresos de televisión y los relativos a comercialización y publicidad se potencian.
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•
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En cuanto a los gastos de explotación su marcada tendencia al alza va atemperando y en 2010/11, sin duda año clave en el desarrollo de la actual crisis económica, se desaceleran. Empero, los gastos de personal prosiguen con su aumento si bien en una medida algo más modesta. Y el abultado e insoportable endeudamiento de los clubes pasa factura en forma de peaje que cristaliza en resultados financieros negativos, castigadores para con el ya de por sí debilitado déficit de explotación. Las pérdidas ordinarias se procuran mitigar echando mano de los resultados extraordinarios, cosa que solo acontece en 2006/07 puesto que en las temporadas posteriores tales plusvalías atípicas son insuficientes para absorber la conmoción causada por unos déficit ordinarios de envergadura. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 135
CUENTAS DE RESULTADOS AGREGADAS TEMPORADAS 2006/07 ‐ 2010/11
CUENTA DE PERDIDAS Y GANACIAS
2006/07
MM €
2007/08
%
MM €
2008/09
%
MM €
2009/10
%
MM €
2010/11
%
MM €
%
1.277
95,9
1.324
92,6
1.439
95,3
1.564
95,0
1.585
95,1
Competiciones deportivas
141 + N/D
10,6
142 + N/D
9,9
144 + N/D
9,5
186 + N/D
11,4
167 + N/D
10,0
Socios y abonados
265 + N/D
19,9
304 + N/D
21,3
317 + N/D
21,0
354 + N/D
21,8
344
20,7
Ingresos retransmisiones y TV
489 + N/D
36,8
498 + N/D
34,8
579 + N/D
38,3
618 + N/D
38,0
641 + N/D
38,6
Ingresos comercialización y publicidad
338 + N/D
25,4
339 + N/D
23,7
380 + N/D
25,2
388 + N/D
23,8
429 + N/D
25,8
4,1
100
82
1.666
4,9
100
81
1.646
5,0
100
71
1.509
4,7
100
106
1.430
7,4
TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACIÓN
55
1.331
100,0
Consumo mat. deportivo/Aprovisiona.
46
3,5
69
4,8
48
3,1
52
3,2
53
3,2
Gastos de personal y jugadores
828
62,2
916
64,1
939
62,2
971
59,0
991
59,4
Otros gastos explotación
327
24,6
334
23,4
359
23,8
435
26,4
377
22,6
Amortización jugadores e intangible
266
20,0
334
23,3
337
22,3
360
21,9
329
19,7
Amortización inmovilizado material
30
2,2
33
2,3
29
1,9
30
1,8
34
2,0
TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN
1.497
‐166
‐43
‐209
212
3
112,5
117,9
1.848 112,3
‐202 ‐12,3
‐4,7
‐78
‐280 ‐17,0
199 12,1
‐81 ‐4,9
1.783
‐116
‐82
‐198
15
‐46
107,0
‐0,5
1.712
‐202
‐71
‐273
216
‐57
113,4
0,2
1.686
‐256
‐63
‐319
312
‐6
Impuesto sobre Sociedades
5
0,4
21
1,5
39
2,6
‐8
‐0,5
11
0,7
RESULTADO NETO / BDI
8
0,6
15
1,0
‐18
‐1,2
‐89
‐5,4
‐35
‐2,1
IMPORTE NETO CIFRA DE NEGOCIOS
OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN
RESULTADO EXPLOTACIÓN
RESULTADOS FINANCIEROS
RESULTADOS ORDINARIOS
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS
RESULTADO ANTES IMPUESTOS/BAI
‐12,5
‐3,2
‐15,7
15,9
‐17,9
‐4,4
‐22,3
21,8
‐13,4
‐4,7
‐18,1
14,3
‐3,8
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. ‐7,0
‐4,9
‐11,9
9,1
‐2,8
136
IX. LOS RESULTADOS DE LAS EMPRESAS NO
FINANCIERAS DEL SELECTIVO IBEX 35
EJERCICIOS 2008, 2009, 2010 Y 2011
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 137
Ibex 35 acumulado: Ingresos, Gastos y Resultados de Explotación 2008, 2009, 2010 y II Semestre 2011 (MM€)
INGRESOS DE EXPLOTACIÓN
450.000
400.000
GASTOS DE EXPLOTACIÓN
RESULTADO EXPLOTACIÓN
437.513
403.550
392.470
350.816
350.000
345.794
305.305
392.365
334.990
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
52.734
57.480
40.489
45.148
50.000
0
dic‐08
dic‐09
dic‐10
dic‐11
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 138
Ibex 35 acumulado: Estructura de los Resultados, 2008, 2009, 2010 y II Semestre 2011 (MM€)
70.000
60.000
57.480
52.734
50.000
45.148
38.54440.489
40.000
38.502
28.494
30.000
20.000
26.492
46.818
39.774
32.119
27.525
10.000
0
‐10.000
‐20.000
‐12.960
dic‐08
‐12.964
dic‐09
RESULTADO EXPLOTACIÓN
RESULTADO ORDINARIO
‐10.662
dic‐10
‐13.029
dic‐11
RESULTADO FINANCIERO
RESULTADO NETO IMPUESTOS (BDI)
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 139
X. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
LECTURA Y PORMENORIZACIÓN DE
INGRESOS Y GASTOS DE LOS CLUBES
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 140
INGRESOS Y GASTOS DE LA LIGA DE LAS ESTRELLAS
2006/07 ‐ 2010/11 (MM€)
•
•
Veamos qué tendencia han seguido a lo largo del lustro examinado, los conceptos componentes de los ingresos de explotación. Éstos los agrupamos en tres grandes bloques. De un lado, los correspondientes a matchday donde englobamos los ingresos de competiciones así como los procedentes de cuotas de socios y abonados. De otro lado, los ingresos exclusivamente televisivos. Finalmente, los ingresos derivados de comercialización y publicidad a los que se agregan los llamados otros ingresos.
En lo concerniente a los gastos de explotación, el primer concepto que se incluye es el de los consumos y aprovisionamientos; en segundo lugar, los importantes gastos de personal; después, los otros gastos de explotación; a continuación, las amortizaciones de jugadores y otros inmovilizados intangibles, y, ya por último, las amortizaciones del inmovilizado material. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 141
INGRESOS LIGA DE LAS ESTRELLAS
2006/07 ‐ 2010/11 (MM€)
Las diferencias respecto al total de ingresos de explotación vienen dadas por la información no detallada de algunos clubes, que figura con la abreviatura N/D en las cuentas de resultados de cada temporada.
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 142
GASTOS LIGA DE LAS ESTRELLAS 2006/07 ‐ 2010/11 (MM€)
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 143
CUENTA DE RESULTADOS 2010/11 POR CLUB
TEMPORADA 2010/11
INGRESOS
GASTOS
RESULTADO EXPLOTACION
RESULTADOS FINANCIEROS
RESULTADO ORDINARIO
RESULTADO EXTRAORD.
CLUB
MM €
MM €
MM €
MM €
MM €
MM €
MM € MM €
MM €
450,7 479,3 119,6 58,8 82,9 57,6 99,9 45,9 26,0 28,4 22,9 22,8 35,0 5,0 18,0 25,7 27,9 33,3 5,8 21,2 425,4 436,9 114,3 89,9 98,4 67,3 114,7 59,9 30,5 24,3 22,9 37,1 53,7 11,2 26,0 46,6 43,9 34,5 20,8 24,3 25,2 42,4 5,3 ‐31,1 ‐15,5 ‐9,7 ‐14,8 ‐14,0 ‐4,5 4,1 ‐0,0 ‐14,4 ‐18,8 ‐6,2 ‐8,0 ‐20,9 ‐16,0 ‐1,2 ‐15,1 ‐3,1 ‐13,2 0,3 ‐14,1 ‐5,3 ‐0,3 ‐1,2 ‐30,4 ‐4,8 ‐1,0 ‐1,0 ‐0,2 ‐1,5 ‐5,2 0,0 7,3 ‐1,2 ‐3,1 ‐5,1 ‐1,1 ‐0,9 12,0 42,7 ‐8,8 ‐36,4 ‐15,8 ‐10,9 ‐45,1 ‐18,8 ‐5,6 3,1 ‐0,2 ‐15,9 ‐23,9 ‐6,2 ‐0,6 ‐22,1 ‐19,1 ‐6,3 ‐16,2 ‐4,0 ‐24,4 4,2 8,9 36,5 13,8 0,8 33,3 17,9 7,1 2,2 0,4 1,1 7,2 2,1 4,1 14,9 13,9 6,4 ‐1,5 3,3 ‐12,4 46,8 0,1 0,1 ‐2,0 ‐10,1 ‐11,8 ‐0,9 1,5 5,2 0,2 ‐14,8 ‐16,7 ‐4,2 3,5 ‐7,3 ‐5,2 0,1 ‐17,6 ‐0,7 ‐9,3 31,6 0,2 0,1 0,4 ‐10,1 ‐6,0 ‐0,9 1,5 3,7 0,2 ‐14,8 ‐11,7 ‐2,9 6,5 ‐4,5 ‐5,2 0,0 ‐13,6 ‐0,5 1.666,5 1.782,8 ‐116,3 ‐82,0 ‐198,3 152,1 ‐46,2 10,9 ‐35,3 FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
TOTALES
BAI
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. IS
3,1 ‐15,3 0,1 ‐0,0 2,4 0,0 5,9 ‐0,0 0,0 ‐1,5 0,0 0,0 5,0 1,2 3,1 2,8 0,0 ‐0,1 4,0 0,2 BDI
144
CUENTA DE RESULTADOS 2010/11 POR CLUB
•
•
•
Realmente, poco que decir a la vista de las cuentas de resultados precedentes. Salvo FC Barcelona, Real Madrid, Valencia y Sporting, los demás clubes saldan la gestión económica inherente a su actividad futbolística con un fuerte tropiezo, es decir, sin eufemismos, con claras pérdidas. Los resultados financieros negativos agravan aún más el triste sesgo de los resultados y el resultado ordinario únicamente es positivo en Barça, Madrid y Sporting. Los restantes clubes descuadran el resultado ordinario.
Recurrir a los resultados extraordinarios sirve en ocasiones para contrarrestar el deterioro de la gestión económica aunque en ocasiones, como sucede en el FC Barcelona, la existencia de pérdidas excepcionales menoscaba aquel superávit ordinario. Los otros clubes de la Liga encuentran en las plusvalías extraordinarias una inyección de recursos merced a la cual recortar déficit o, como el caso del Real Madrid, fortalecer la dimensión del resultado o, como en los casos de Valencia, Villarreal, Osasuna, Sporting, Málaga, Real Sociedad y Deportivo, enderezar el signo de sus cuentas de pérdidas y ganancias. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 145
INGRESOS DE LOS CLUBS 2010/11
TEMPORADA 2010/11 COMPETICIONES
SOCIOS Y ABONADOS
RETRANSMISION TV
COMERC. Y PUBLICIDAD
OTROS INGRESOS
CLUB
MM €
MM €
MM €
MM €
MM €
MM €
%
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
59,3 27,5 30,5 5,2 9,4 4,2 10,6 2,5 0,8 3,0 1,5 0,9 1,4 N/D
1,1 3,2 1,0 3,2 0,8 0,6 51,5
146,7 21,3
5,9 15,3
21,1 22,2
11,3 6,0
6,3 5,9
4,5 6,8
0,7 5,7
2,4 3,4
4,0 1,1
1,8 163,0 156,0 42,0 29,0 38,9 17,8 38,4 19,4 14,0 14,1 9,7 11,2 22,9 N/D
2,0 12,5 16,4 18,1 2,2 13,6 143,4
145,0 22,9
14,7 17,9
7,3 23,4
8,0 3,7
4,2 4,3
3,0 3,0
N/D
6,0
3,9 6,3
7,0 1,3
3,9 33,5 4,2 2,8 3,9 1,3 7,2 5,2 4,5 1,5 0,9 1,4 3,1 1,0 0,5 3,2 3,7 0,7 1,1 0,4 1,3 450,7 479,3 119,6 58,8 82,9 57,6 99,9 45,9 26,0 28,4 22,9 22,8 35,0 5,0 18,0 25,7 27,9 33,3 5,8 21,2 27,0 28,8 7,2 3,5 5,0 3,5 6,0 2,8 1,6 1,7 1,4 1,4 2,1 0,3 1,1 1,5 1,7 2,0 0,3 1,3 TOTAL
166,8 + N/D
343,8 641,3 + N/D 429,2 + N/D
81,6 TOTAL INGRESOS EXPLOTACION
1.666,5 100,0 LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 146
INGRESOS DE LOS CLUBES LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
•
•
•
•
•
•
Los derechos de televisión, aunque no excesivamente bien gestionados si se compara el volumen que recauda nuestra Liga con los facturados por la Premier League inglesa, Serie A italiana y Ligue 1 francesa, constituyen el núcleo fundamental en que se apoya la capacidad facturadora del fútbol español, con un peso sobre el total ingresado en 2010/11 del 38,6%.
La suma de competiciones más socios y abonados, o sea, el matchday aporta a la Liga cerca del 31% de su facturación.
Los ingresos relativos a comercialización y publicidad reportan a los clubes de la Liga el 25,8% de sus ventas.
Los otros ingresos contribuyen con casi un 5% al montante total de los ingresos de explotación. La pregunta: ¿es capaz nuestra Liga de las Estrellas de producir mayores ingresos? Indudablemente, sí. Mejorando la explotación televisiva y aspirando a emular a la Serie A italiana; por ejemplo; vendiendo los derechos en África, Latinoamérica por países, Estados Unidos con la fuerte apuesta que se está haciendo para satisfacer la demanda televisiva de una población en la que cada vez tienen mayor protagonismo los habitantes cuyas raíces son hispanas, saliendo a Europa con el ánimo de vender Liga y, cómo no, accediendo a los mercados asiáticos de modo selectivo. Otrosí, rebajando el precio de las entradas, ajustando las cuotas de socios y abonados, fomentando presencias masivas de aficionados en los estadios. Más todavía: apostando por una competencia más lustrosa, abierta y con posibilidades para otros clubes, todos saldrían ganando. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 147
INGRESOS DE LOS CLUBES 2010/11
OTROS INGRESOS; 81,6 ; 4,9%
INGRESOS EXPLOTACION
166,8 + N/D
COMPETICIONES
343,8
SOCIOS Y ABONADOS
641,3 + N/D
RETRANSMISION TV
COMERC. Y PUBLICIDAD 429,2 + N/D
81,6
OTROS INGRESOS
COMPETICIONES; 166,8 + N/D ; 10,0%
COMERC. Y PUBLICIDAD; 429,2 + N/D ; 25,8%
MM €
TOTAL
1.666,5 %
10,0
20,7
38,6
25,8
4,9
100,0
SOCIOS Y ABONADOS; 343,8 ; 20,7%
RETRANSMISION TV; 641,3 + N/D ; 38,6%
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 148
INGRESOS DE LOS CLUBES LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
•
•
•
Real Madrid y FC Barcelona copan con absoluta autoridad más de la mitad de los ingresos que genera la Liga de las Estrellas. Entre ambos, facturan una suma equivalente casi al 56% del total ingresado. Su poderío económico está fuera de toda duda y se plasma sobre los terrenos de juego imponiendo, jornada a jornada, su indiscutible supremacía con goleadas de escándalo, jueguen en casa o lo hagan como visitantes. La Liga, obviamente, está del todo desproporcionada. De entre los restantes clubes, el siguiente por orden de importancia participa en el total de ingresos de la Liga con el 7,2%; es el Valencia. Luego, Atlético de Madrid, con un 6%, y Sevilla, con el 5%, aún mueven unos volúmenes de facturación aceptables. Luego, el infierno en materia de ingresos para los otros clubes que manejan unas cifras de ingresos realmente muy modestas y que, desde luego, les impiden estar en condiciones de plantar cara en la Liga. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 149
INGRESOS DE LOS CLUBES LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
•
•
•
Además, esa modestia económica es un lastre para asomar la cabeza por Europa con plenas garantías. No obstante, es un mérito indiscutible para el fútbol español que Barça y Madrid estén clasificados para disputar la ronda de semifinales de la UEFA Champions League y una reconfortante y positiva noticia que Valencia, Atlético de Madrid y Athletic Club de Bilbao sean semifinalistas de la Europa League. El fútbol español, por más escollos que se den en el reparto de sus dineros y teniendo que asumir hoy por hoy la omnipotencia y la preponderancia de Barça y Madrid, va saliendo a flote en el concierto europeo.
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 150
CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
TOTAL INGRESOS EXPLOTACION
MM €
%
450,7 27,0 479,3 28,8 119,6 7,2 58,8 3,5 82,9 5,0 57,6 3,5 99,9 6,0 45,9 2,8 26,0 1,6 28,4 1,7 22,9 1,4 22,8 1,4 35,0 2,1 5,0 0,3 18,0 1,1 25,7 1,5 27,9 1,7 33,3 2,0 5,8 0,3 21,2 1,3 TOTAL
1.666,5 100,0 TEMPORADA
2010/11 INGRESOS DE LOS CLUBES 2010/11
Getafe CF
Levante UD
Racing de Santander
RCD Mallorca
Real Sociedad
RCD de La Coruña
Hércules CF
UD Almería
Real Zaragoza
Málaga CF
Sporting de Gijón
CA Osasuna
FC Barcelona
RCD Espanyol
Atlético de Madrid
Athletic Club
Sevilla FC
Real Madrid CF
Villarreal CF
Valencia CF
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 151
INGRESOS DE LOS CLUBES LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
•
•
•
•
Si vamos desgranando, en los puntos siguientes, el detalle de los ingresos por apartados –
competiciones, socios y abonados, televisión y marketing ‐, nos percataremos de la acentuada desigualdad que se produce y que tiene su origen en el dominio acaparador de Real Madrid y FC Barcelona que ejercen una hegemonía sin parangón en el concierto futbolístico español y aún europeo. Nuestra Liga está más en línea con la escocesa que no con las otras grandes Ligas con las que en teoría rivaliza. En todas esas rúbricas, se constata que tanto Madrid como Barça llevan la voz cantante por lo menos absorbiendo el 50% de los ítems de ingresos, cuando no mucho más. Sin desmerecer lo más mínimo a esos dos enormes gigantes, de los que el fútbol español se tiene que sentir muy orgulloso, sí que se hace imprescindible revisar el actual “statu quo”. De lo contrario, la sentencia de muerte de la Liga de las Estrellas está en trance de firma…
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 152
INGRESOS COMPETICIONES 2010/11
Levante UD
Real Zaragoza
Racing de Santander
Real Sociedad
Getafe CF
Málaga CF
RCD Mallorca
RCD de La Coruña
Hércules CF
Sporting de Gijón
UD Almería
CA Osasuna
RCD Espanyol
Atlético de Madrid
Athletic Club
FC Barcelona
Sevilla FC
Villarreal CF
Valencia CF
Real Madrid CF
TEMPORADA
2010/11 CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
TOTAL
COMPETICIONES
MM €
%
59,3 27,5 30,5 5,2 9,4 4,2 10,6 2,5 0,8 3,0 1,5 0,9 1,4 N/D
1,1 3,2 1,0 3,2 0,8 0,6 35,5 16,5 18,3 3,1 5,6 2,5 6,4 1,5 0,5 1,8 0,9 0,5 0,8 N/D
0,7 1,9 0,6 1,9 0,5 0,4 166,8 + N/D 100,0 LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 153
INGRESOS SOCIOS Y ABONADOS 2010/11
TEMPORADA 2010/11 SOCIOS Y ABONADOS
MM €
%
CLUB
FC BARCELONA
51,5 REAL MADRID CF
146,7 VALENCIA CF
21,3 VILLARREAL CF (09/10)
5,9 SEVILLA FC
15,3 ATHLETIC CLUB
21,1 ATLETICO DE MADRID
22,2 RCD ESPANYOL
11,3 CA OSASUNA
6,0 SPORTING DE GIJON (09/10)
6,3 MALAGA CF (08/09)
5,9 RACING SANTANDER (09/10)
4,5 REAL ZARAGOZA
6,8 LEVANTE UD (09/10)
0,7 REAL SOCIEDAD (09/10)
5,7 GETAFE CF
2,4 RCD MALLORCA (08/09)
3,4 RCD DE LA CORUÑA
4,0 HERCULES CF (09/10)
1,1 UD ALMERIA (09/10)
1,8 TOTAL
15,0 42,7 6,2 1,7 4,4 6,1 6,5 3,3 1,7 1,8 1,7 1,3 2,0 0,2 1,7 1,4 1,0 1,2 0,3 0,5 Real Sociedad
Levante UD
Getafe CF
Real Zaragoza
Racing de Santander
RCD Mallorca
RCD de La Coruña
Hércules CF
UD Almería
Sporting de Málaga CF
Gijón
CA Osasuna
FC Barcelona
RCD Espanyol
Atlético de Madrid
Athletic Club
Sevilla FC
Villarreal CF
Real Madrid CF
Valencia CF
343,8 100,0 LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 154
INGRESOS RETRANSMISION TV 2010/11
RCD Mallorca
Real Sociedad
Getafe CF
RCD de La Coruña
Hércules CF
Levante UD
UD Almería
Real Racing de Zaragoza
Santander
Málaga CF
Sporting de CA Gijón
Osasun
RCD a
Espanyol
Atlético de Madrid
FC Barcelona
Athletic Club
Real Madrid CF
Sevilla FC
Villarreal CF
Valencia CF
TEMPORADA 2010/11 CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
RETRANSMISION TV
MM €
%
TOTAL
641,3 + N/D 100,0 163,0
156,0 42,0
29,0 38,9
17,8 38,4
19,4 14,0
14,1 9,7
11,2 22,9
N/D
2,0
12,5 16,4
18,1 2,2
13,6 LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 25,4
24,3 6,5
4,5 6,1
2,8 6,0
3,0 2,2
2,2 1,5
1,8 3,6
N/D
0,3
1,9 2,6
2,8 0,3
2,1 155
TEMPORADA
2010/11 CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
TOTAL
COMERC. Y PUBLICIDAD
MM €
%
143,4 145,0 22,9 14,7 17,9 7,3 23,4 8,0 3,7 4,2 4,3 3,0 3,0 N/D
6,0 3,9 6,3 7,0 1,3 3,9 33,4 33,8 5,3 3,4 4,2 1,7 5,5 1,9 0,9 1,0 1,0 0,7 0,7 N/D
1,4 0,9 1,5 1,6 0,3 0,9 INGRESOS MARKETING 2010/11
Real Zaragoza
Racing de Santander
Real Sociedad
Levante UD
Getafe CF
RCD Mallorca
RCD de La Coruña
Hércules CF
Málaga CF
UD Almería
Sporting de Gijón
CA Osasuna
RCD Espanyol
Atlético de Madrid
Athletic Club
FC Barcelona
Sevilla FC
Villarreal CF
Valencia CF
Real Madrid CF
429,2 + N/D 100,0 LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 156
GASTOS DE LOS CLUBS 2010/11
TEMPORADA
2010/101
Consumo mat.
deportivo
CLUB
MM €
Gastos de personal y jugadores
MM €
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
5,3 18,3 4,1 1,6 5,1 3,5 5,5 1,6 0,0 1,0 0,8 0,8 0,7 0,4 1,5 0,9 0,8 0,4 0,2 0,1 TOTAL
52,6 Amortización jugadores
Otros gastos Otras explotación amortizaciones
TOTAL GASTOS EXPLOTACION
MM €
MM €
MM €
MM €
%
240,6 216,1 60,9 39,2 57,3 48,8 64,1 31,0 23,2 16,2 16,5 19,8 33,1 7,0 14,4 27,3 26,6 20,8 15,9 11,7 56,3 92,2 30,0 29,0 21,5 3,9 22,8 13,4 3,5 0,4 1,2 6,1 8,3 0,0 0,8 7,9 8,0 5,4 0,2 5,2 113,9 98,1 17,5 15,8 13,0 10,2 20,1 12,1 3,2 6,3 3,7 6,2 11,2 2,6 7,0 10,4 7,6 6,6 4,5 7,0 9,2 12,3 1,8 4,3 1,4 0,9 2,3 1,8 0,6 0,3 0,7 4,2 0,5 1,1 2,4 0,1 0,9 1,2 0,1 0,3 425,4 436,9 114,3 89,9 98,4 67,3 114,7 59,9 30,5 24,3 22,9 37,1 53,7 11,2 26,0 46,6 43,9 34,5 20,8 24,3 23,9 24,5 6,4 5,0 5,5 3,8 6,4 3,4 1,7 1,4 1,3 2,1 3,0 0,6 1,5 2,6 2,5 1,9 1,2 1,4 990,6 316,2 376,9 46,5 1.782,8 100,0 LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 157
GASTOS DE LOS CLUBES LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
•
•
•
•
Hagamos lo propio con los gastos, es decir, tal y como se ha hecho con los ingresos antes, desmenucemos los costes futbolísticos.
Por cada 100 euros que gasta el fútbol español, la Liga, 55 euros se destinan a gastos de personal y 18 euros a amortización de jugadores. Otros 21 euros van a parar a los otros gastos de explotación y las amortizaciones absorben solamente 3 euros, los mismos que se gastan por consumos y aprovisionamientos.
Sin duda, el meollo nuclear en el capítulo de gastos lo representa el coste del factor trabajo, que se obtiene a partir de la suma de los gastos de personal y de las amortizaciones de los jugadores, dejando una huella del 73% sobre el monto global de gastos de la Liga. La necesidad de dimensionar la estructura de gastos de nuestro fútbol, es imperiosa. De este paso depende en buena lid su viabilidad económica y financiera. Se tiene que acometer un esfuerzo singular para lograr tal objetivo. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 158
GASTOS DE LOS CLUBS 2010/11
Otras amortizaciones
; 46,5 ; 3%
Aprovisiona‐
mientos; 52,6 ; 3%
GASTOS EXPLOTACION
APROVISIONAMIENTOS
GASTOS DE PERSONAL
AMORTIZACIÓN JUGADORES
OTROS GASTOS EXPLOTACIÓN
OTRAS AMORTIZACIONES
TOTAL
MM €
%
52,6 990,6 316,2 376,9 46,5 2,9
55,6
17,7
21,1
2,6
1.782,8 100,0
Otros gastos explotación; 376,9 ; 21%
Amortización jugadores; 316,2 ; 18%
Gastos de personal y jugadores; 990,6 ; 55%
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 159
GASTOS DE LOS CLUBES LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11
•
•
•
•
Como es evidente, la capacidad económica que proporciona disponer de unos sólidos ingresos acarrea una consecuencia obvia: capacidad de gasto. De ahí que sean los clubes con más ingresos los grandes gastadores de la Liga de las Estrellas.
Prácticamente, entre Real Madrid y FC Barcelona gastan la mitad del monto que consume la Liga de las Estrellas. En concreto, si nuestra Liga gastaba en 2010/11 una suma de 1.783 MM€, Madrid con 437 MM€ y Barça con 425 MM€ lideran sobradamente el ranking gastador, sumando entre ambos 862 MM€ equivaliendo a más del 48% del gasto total en que han incurrido nuestros clubes de fútbol.
La pormenorización de los gastos lleva a constatar que en el capítulo de personal, entre Barça y Madrid absorben más del 46% de los costes laborales totales; que en amortizaciones de jugadores entre ambos suman el 47%; que en otros gastos de explotación acumulan más del 56% del monto total y que en el apartado de otras amortizaciones entre Barça y Madrid registran más del 46% sobre el total de la partida. En definitiva, la Liga de las Estrellas denota una peligrosa bipolarización, entremezclando azulgrana y blanco. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 160
GASTOS POR CLUB 2010/11
TEMPORADA
2010/11 CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
TOTAL GASTOS EXPLOTACION
MM €
%
TOTAL
1.782,8 100,0 425,4 436,9 114,3 89,9 98,4 67,3 114,7 59,9 30,5 24,3 22,9 37,1 53,7 11,2 26,0 46,6 43,9 34,5 20,8 24,3 23,9 24,5 6,4 5,0 5,5 3,8 6,4 3,4 1,7 1,4 1,3 2,1 3,0 0,6 1,5 2,6 2,5 1,9 1,2 1,4 Real Sociedad
Levante UD
RCD Mallorca RCD de La Coruña
Hércules CF
UD Almería
Getafe CF
Real Zaragoza
Racing de Santander
Málaga CF
FC Barcelona
Sporting de Gijón
CA Osasuna
RCD Espanyol
Atlético de Madrid
Athletic Club
Real Madrid CF
Sevilla FC
Villarreal CF
Valencia CF
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 161
GASTOS DE PERSONAL Y JUGADORES 2010/11
Real Sociedad
RCD Mallorca RCD de La Coruña
Getafe CF
Hércules CF
UD Almería
Levante UD
Real Zaragoza
Racing de Santander
Málaga CF
Sporting de Gijón
CA Osasuna
FC Barcelona
RCD Espanyol
Atlético de Madrid
Real Madrid CF
Athletic Club
Sevilla FC
Valencia CF
Villarreal CF
TEMPORADA
GASTOS DE PERSONAL
2010/11 Y JUGADORES
CLUB
MM €
%
FC BARCELONA
240,6 24,3 REAL MADRID CF
216,1 21,8 VALENCIA CF
60,9 6,1 VILLARREAL CF (09/10)
39,2 4,0 SEVILLA FC
57,3 5,8 ATHLETIC CLUB
48,8 4,9 ATLETICO DE MADRID
64,1 6,5 RCD ESPANYOL
31,0 3,1 CA OSASUNA
23,2 2,3 SPORTING DE GIJON (09/10)
16,2 1,6 MALAGA CF (08/09)
16,5 1,7 RACING SANTANDER (09/10)
19,8 2,0 REAL ZARAGOZA
33,1 3,3 LEVANTE UD (09/10)
7,0 0,7 REAL SOCIEDAD (09/10)
14,4 1,5 GETAFE CF
27,3 2,8 RCD MALLORCA (08/09)
26,6 2,7 RCD DE LA CORUÑA
20,8 2,1 HERCULES CF (09/10)
15,9 1,6 UD ALMERIA (09/10)
11,7 1,2 TOTAL
990,6 LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 100,0 162
AMORTIZACION JUGADORES 2010/11 (%)
Racing de Santander
Suma: 351,5 MM€
2%
Málaga CF
0%
Real Sociedad RCD Mallorca
0%
3%
RCD de La Coruña
2%
Real Zaragoza
Getafe CF
3%
2%
Levante UD
0%
Sporting de Gijón
0%
CA Osasuna
1%
Hércules CF
0%
UD Almería
2%
FC Barcelona
18%
RCD Espanyol
4%
Atlético de Madrid
7%
Athletic Club
1%
Sevilla FC
7%
Real Madrid CF
29%
Villarreal CF
9%
Valencia CF
9%
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 163
XI. PINCELADAS SUCINTAS
EN CLAVE ECONÓMICA
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 164
INGRESOS vs. DEUDA TOTAL 2010/11
•
•
•
La coherencia financiera en toda empresa se da cuando se logra un cierto equilibrio entre sus ingresos y su deuda. Antes, hablábamos de los problemas de España. Si el Producto Interior Bruto español, es decir, lo que España produce es de 1.073.383 millones de euros – 1,073 billones de euros ‐, y nuestra deuda total asciende a 3.962.500 millones de euros – 3,962 billones de euros ‐, difícilmente existe coherencia entre lo que producimos y lo que debemos. El problema de la economía española no brotó de repente e imprevisiblemente. Se fue gestando durante varios años. La deuda galopaba y nadie la paró. Producíamos en base a un modelo económico excesivamente doméstico. Nos concentramos en el ladrillo, en el terruño y su recalificación y en la insostenible industria del tocho bajo las recetas mágicas de aquellos sabios que aseveraban que el tocho nunca baja. Así nos ha ido. No supimos divisar cómo se tenía que encarar el futuro, apostar por otras líneas de actividad económica con la vista puesta en el mañana, vivimos al día y fuimos cortoplacistas, no pensamos en lo que nos depararía el medio y largo plazo, y así estamos, ante la encrucijada de ser intervenidos por la UE, el FMI y el BCE, con una economía más o menos de guerra que en buena parte se dirige desde los cuarteles generales de Bruselas y Berlín, lejos de La Moncloa y de la plaza de Sant Jaume. 4.500.000
En Millones de euros
4.000.000
SECTOR FINANCIE‐
RO (2010); 1.094.000
3.500.000
3.000.000
HOGARES/
FAMILIAS; 871.500
2.500.000
2.000.000
1.500.000
En Millones de euros
SOCIEDA‐
DES NO FINANCIE‐
RAS; 1.260.800
1.000.000
500.000
PIB; 1.073.383
ADMINIS‐
TRACIONE
S PÚBLICAS; 736.200
2011 PIB
2012 DEUDA
0
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 165
INGRESOS vs. DEUDA TOTAL 2010/11
TEMPORADA
2010/11 CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
TOTAL
INGRESOS DEUDA TOTAL
MM €
MM €
COBERTURA DE LA DEUDA TOTAL A TRAVES DE INGRESOS
INGRESOS / DEUDA TOTAL
450,7 479,3 119,6 58,8 82,9 57,6 99,9 45,9 26,0 28,4 22,9 22,8 35,0 5,0 18,0 25,7 27,9 33,3 5,8 21,2 578,1 589,9 381,9 267,4 101,2 79,3 514,3 187,8 68,9 32,0 37,5 74,8 152,4 98,4 58,8 46,2 85,2 99,7 46,3 30,1 0,78
0,81
0,31
0,22
0,82
0,73
0,19
0,24
0,38
0,89
0,61
0,30
0,23
0,05
0,31
0,56
0,33
0,33
0,12
0,70
1.666,5 3.530,2 0,47
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 166
INGRESOS vs. DEUDA TOTAL 2010/11
•
•
•
•
•
Pues bien, algo o mucho de eso le ocurre al fútbol español. La Liga, con unos ingresos de 1.666 MM€ acumula unas deudas de 3.530 MM€, esto es, más del doble de lo que produce. Los ingresos totales de la Liga equivalen al 47% del monto global de la deuda.
El problema se agrava si se deja de computar a FC Barcelona y Real Madrid a los efectos de calcular la relación entre ingresos y deuda. Si del total de ingresos – 1.666,5 MM€ ‐ descontamos los generados por Real Madrid – 479,3 MM€ ‐ y FC Barcelona –
450,7 MM€ ‐, los ingresos producidos por los 18 restantes clubes se reducen a 736,5 MM€.
Si de la deuda total cifrada en 3.530,2 MM€ se minora la del Real Madrid – 589,9 MM€ ‐ y la del FC Barcelona –
578,1 MM€ ‐, la deuda correspondiente a los otros 18 clubes asciende a 2.362,2 MM€.
De ello se colige que la proporción entre los ingresos de los 18 clubes de nuestra Liga – 736,5 MM€ ‐ y la deuda de los mismos 18 clubes – 2.362,2 MM€ ‐ es de 1 euro de ingresos frente a 3,2 euros de deuda; por ende, los clubes deben el 320% de lo que ingresan. Más o menos como España aunque no tan extremadamente mal. Se confirma así que el fútbol es el vivo reflejo de la economía española. O viceversa. No vaya a ser que nuestra economía sea el auténtico espejo del fútbol español. INGRESOS 18 CLUBES
DEUDA 18 CLUBES
2500
2.362
MM€
2000
1500
1000
500
736 MM€
0
2010/2011
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 167
INGRESOS vs. DEUDA TOTAL 2010/11
COBERTURA DE LA DEUDA TOTAL A TRAVES DE INGRESOS
1,0
0,89
0,8
0,78
0,82
0,81
0,73
0,70
0,61
0,56
0,6
0,38
0,4
0,31
0,22
0,2
0,31
0,30
0,24
0,19
0,33 0,33
0,23
0,12
0,05
0,0
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 168
CASH FLOW vs. DEUDA TOTAL 2010/11
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•
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Seguimos confirmando que el fútbol es el vivo reflejo de la economía española. Fijamos ahora la atención en la relación existente entre el cash flow que generan nuestros clubes de la Liga de las Estrellas y la deuda total que han contraído.
El excedente financiero neto que producen los 20 clubes de la Primera División es de 327,4 MM€ frente a una deuda total de 3.530,2 MM€, es decir, que por cada 100 euros de deuda nuestro fútbol de Primera genera tan solo 9,2 euros.
De ser así las cosas, la deuda total se acabaría liquidando en un plazo de casi 11 años. Mucho tiempo que pone de manifiesto una doble consideración.
De una parte, el cash flow que en general y conjuntamente obtienen los clubes es bastante calamitoso, débil y de muy poca enjundia. Varios clubes incluso no llegan a lograr excedente financiero sino que destruyen su cash. De otra parte, el volumen de deuda contraído es demasiado elevado para las posibilidades reales del fútbol español.
Dicho de manera muy sencilla, la industria del fútbol en España apenas arroja excedentes financieros, dinero, y, en cambio, se ha endeudado muy por encima de sus posibilidades. CASH FLOW 20 CLUBES
DEUDA 20 CLUBES
4000
3500
3.530,2
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
327,4
2010/2011
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 169
CASH FLOW vs. DEUDA TOTAL 2010/11
TEMPORADA
2010/11 CLUB
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
TOTAL
MM €
MM €
MM €
MM €
COBERTURA DE LA DEUDA TOTAL S/CASH FLOW
%
‐9,3
31,6
0,2
0,1
0,4
‐10,1
‐6,0
‐0,9
1,5
3,7
0,2
‐14,8
‐11,7
‐2,9
6,5
‐4,5
‐5,2
0,0
‐13,6
‐0,5
65,6 104,5 31,8 33,3 22,9 4,8
25,1
15,2 4,1 0,7 1,9 10,2 8,8 1,2 3,2 8,0 8,9 6,7 0,3 5,5 56,3
136,1
32,0
33,4
23,3
‐5,3
19,1
14,2
5,6
4,5
2,1
‐4,6
‐2,9
‐1,8
9,7
3,5
3,7
6,7
‐13,3
5,1
578,1 589,9 381,9 267,4 101,2 79,3 514,3 187,8 68,9 32,0 37,5 74,8 152,4 98,4 58,8 46,2 85,2 99,7 46,3 30,1 9,7%
23,1%
8,4%
12,5%
23,0%
‐6,9%
3,7%
7,6%
8,2%
14,0%
5,7%
‐6,1%
‐1,9%
‐1,8%
16,5%
7,6%
4,3%
6,7%
‐28,8%
16,8%
‐35,3
362,7 327,4
3.530,2 9,2%
BDI
AMORTIZACIONES CASH FLOW DEUDA TOTAL
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 170
CASH FLOW vs. DEUDA TOTAL 2010/11
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•
De nuevo, experimentamos como lo hemos hecho a la hora de abordar la coherencia financiera. ¿A cuánto asciende el cash flow de la Liga de las Estrellas sin sus dos grandes monstruos?
Otra vez, el asunto se tuerce dado que el cash flow obtenido por los 18 clubes restantes se cifra en 135 MM€, en tanto que la deuda descontando la relativa a Barça y Madrid se concreta en 2.362,2 MM€. El cash flow de los 18 equivale al 5,7% de la suma de su deuda total, lo que, en otras palabras, significa que los 2.362,2 MM€ de deuda con un cash flow o excedente financiero cosechado de 135 MM€ tardarán más de 17 años en pagarse.
Ergo, exiguo cash flow el producido por la mayor parte del fútbol español y exorbitante deuda. La viabilidad económica del fútbol español va de consuno, a todas luces, con su viabilidad financiera. Las estructuras de nuestros clubes en cuestiones de finanzas están descolocadas. CASH FLOW 18 CLUBES
DEUDA 18 CLUBES
2500
2.362,2
2000
1500
1000
500
0
135
2010/2011
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 171
CASH FLOW vs. DEUDA TOTAL 2010/11
COBERTURA DEL EXIGIBLE TOTAL MEDIANTE CASH FLOW
30%
23,1%
23,0%
20%
10%
9,7%
12,5%
8,4%
7,6% 8,2%
3,7%
16,8%
16,5%
14,0%
7,6%
5,7%
4,3%
6,7%
0%
‐1,9% ‐1,8%
‐10%
‐6,9%
‐6,1%
‐20%
‐30%
‐28,8%
‐40%
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 172
COSTE FACTOR TRABAJO 2010/11
•
•
•
•
Sin duda, y con esta mención ponemos punto y final al presente estudio de la Liga de las Estrellas 2010/11, uno de los principales hándicaps que menoscaba al fútbol español cristaliza en el desajuste que se detecta entre lo que nosotros damos en llamar coste del factor trabajo y los ingresos de explotación de nuestros clubes.
Por coste del factor trabajo entendemos la suma de los gastos de personal y las amortizaciones sobre los derechos de los jugadores. Ésta es una peculiaridad del fútbol. Contemplar exclusivamente los gastos de personal y la relación de éstos con los ingresos de explotación, no supone, a nuestro entender, el referente idóneo por cuanto uno de los elementos clave en el encarecimiento de los costes futbolísticos estriba en las altas sumas que se satisfacen por los traspasos de los jugadores y su consiguiente amortización.
En nuestra opinión, la causa primordial de la crisis del fútbol radica en la inflación del mercado futbolístico junto con las desorbitadas remuneraciones que se satisfacen o, cuando menos, que los clubes se comprometen a pagar.
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 173
COSTE FACTOR TRABAJO 2010/11
•
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•
Es absolutamente inviable un negocio en el que los costes del factor trabajo superan a los ingresos. Siendo así, éstos no son capaces de cubrir la totalidad de los gastos lo que abre una vía de agua susceptible de hacer naufragar la nave. Eso es ni más ni menos lo que acontece en el fútbol español. Varios clubes de la Primera División muestran un coste del factor trabajo por encima del monto total de sus ingresos de explotación. Otrosí, algunos clubes incurren en unos costes del factor trabajo peligrosamente igualados con la cifra de su facturación.
Si los gastos devoran a los ingresos, la cuenta de resultados se menoscaba. Si las pérdidas irrumpen, el club se descapitaliza. Si los niveles de inversión en activos y jugadores se mantienen o se incrementan, el club se halla a merced del oleaje de la deuda. Si el rumbo no se cambia, el club va perdiendo solvencia y aumentando sus peligrosas cotas de endeudamiento. Éste es, en síntesis, el negro panorama de nuestro fútbol. Sólo con un buen control económico, con un plan que tutorice y ayude a los clubes a salir de ese bache en el que se encuentran, al socaire de un rescate financiero, será factible enderezar la hoy renqueante trayectoria de nuestro fútbol.
LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 174
COSTE FACTOR TRABAJO 2010/11
TEMPORADA
2010/11
GASTOS DE AMORTIZACION COSTE FACTOR INGRESOS PERSONAL DE JUGADORES
TRABAJO
EXPLOTACION
COSTE LABORAL
S/INGRESOS
CLUB
MM €
MM €
MM €
MM €
%
FC BARCELONA
REAL MADRID CF
VALENCIA CF
VILLARREAL CF (09/10)
SEVILLA FC
ATHLETIC CLUB
ATLETICO DE MADRID
RCD ESPANYOL
CA OSASUNA
SPORTING DE GIJON (09/10)
MALAGA CF (08/09)
RACING SANTANDER (09/10)
REAL ZARAGOZA
LEVANTE UD (09/10)
REAL SOCIEDAD (09/10)
GETAFE CF
RCD MALLORCA (08/09)
RCD DE LA CORUÑA
HERCULES CF (09/10)
UD ALMERIA (09/10)
240,6 216,1 60,9 39,2 57,3 48,8 64,1 31,0 23,2 16,2 16,5 19,8 33,1 7,0 14,4 27,3 26,6 20,8 15,9 11,7 56,3 92,2 30,0 29,0 21,5 3,9 22,8 13,4 3,5 0,4 1,2 6,1 8,3 0,0 0,8 7,9 8,0 5,4 0,2 5,2 297,0
308,3
90,9
68,1
78,8
52,8
86,8
44,4
26,7
16,7
17,7
25,9
41,4
7,1
15,1
35,2
34,6
26,2
16,0
17,0
450,7
479,3
119,6
58,8
82,9
57,6
99,9
45,9
26,0
28,4
22,9
22,8
35,0
5,0
18,0
25,7
27,9
33,3
5,8
21,2
65,9
64,3
76,0
116,0
95,2
91,6
86,9
96,8
102,8
58,7
77,3
113,9
118,2
142,1
83,9
136,9
124,0
78,8
277,5
80,2
TOTAL
990,6
316,2
1.306,8
1.666,5
78,4
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COSTE FACTOR TRABAJO 2010/11
300%
278%
250%
200%
142%
150%
116%
100%
66% 64%
76%
137%
114% 118%
97% 103%
95% 92%
87%
77%
84%
124%
79%
80%
59%
50%
0%
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JOSÉ Mª GAY DE LIÉBANA Y SALUDAS es Profesor Titular del Departamento de Contabilidad en la Facultad de Economía y Empresa de la Universidad de Barcelona. Doctor en Economía Financiera y Contabilidad, Doctor en Administración de Empresas y Doctor en Derecho. Profesor Mercantil, Economista, Abogado, Censor Jurado de Cuentas y Auditor, Asesor Fiscal, miembro numerario de la Asociación Española de Asesores Fiscales (AEDAF). Asimismo, es Miembro de Mérito de la Asociación Profesional de Técnicos Tributarios de Cataluña y Baleares, Miembro de Honor de la Asociación Profesional de Asesores Fiscales de la Comunidad Valenciana y Miembro de Honor de la Asociación Profesional de Técnicos Tributarios y Asesores Fiscales de Andalucía. LIGA DE LAS ESTRELLAS 2010/11: FINANZAS FUTBOLISTICAS EN UN ABRUPTO ESCENARIO ECONOMICO J.M. Gay de Liébana. U.B. 177
JOSÉ Mª GAY DE LIÉBANA Y SALUDAS participa como Profesor Invitado y Visitante en distintas Universidades españolas y extranjeras. Es autor de varios libros y coautor en obras colectivas, publica numerosos artículos sobre contabilidad, economía, finanzas, fiscalidad, normativa contable internacional, auditoría, gestión económica y financiera, tanto en prensa general como económica y deportiva y en revistas especializadas. Interviene como comentarista económico en cadenas de radio y televisión, españolas y extranjeras, y a veces también osa hablar de fútbol.
Fue consejero del Real Club Deportivo Espanyol entre 2004 y 2006, y patrono de su Fundación desde 2004 hasta 2010.
Es Vocal de la Comisión de Principios Contables en España de la Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas (AECA) y Miembro del Consejo Asesor de la Asociación Catalana de Contabilidad y Administración – Associació Catalana de Comptabilitat i Administració (ACCID). Y es Miembro de la Asociación Española de Profesores Universitarios de Contabilidad (ASEPUC). Sus primeros estudios sobre las finanzas del fútbol se remontan a la década de los años 80 del pasado siglo cuando decidió animar sus clases impregnándolas de unos toques más futbolísticos, trasladando la realidad de los terrenos de juego a las aulas. Y en ese empeño, prosigue durante el presente curso…
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AGRADECIMIENTOS
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La realización de este trabajo ha sido posible gracias al esfuerzo y dedicación de FERNANDO DOMÍNGUEZ
MIELGO, Diplomado en Ciencias Empresariales y Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, profesional como la copa de un pino y con una cada vez mayor especialización en el análisis económico‐
financiero de diversos sectores de actividad.
No sería justo que se silenciara la labor complementaria tanto en la preparación de este trabajo como en la realización de muchos otros, de un excelente grupo de profesionales, economistas y abogados, con los que el autor tiene la suerte de colaborar estrechamente. JOSÉ SANFELIU, MIGUEL CARLOS BAENA, ANDRÉS FERNANDO
NAVARRO, ELÍAS PIÑÓN, HUGO MERCÉ, SERGI RIERA, SERAFÍN ROLDÁN, DAVID CAMBRA, ALEX IZARD, SEVERIANO GILES Y
CARLOS SÁNCHEZ, junto con ÁNGELES MARTÍNEZ. Por más que se diga, no es nada difícil, sino más bien todo lo contrario, para un perico confeso trabajar codo con codo junto a tantos barcelonistas y algún madridista. Los lunes, cuando menos, a veces, son distintos… Gracias, pues, a todos ellos por su tarea. Soriguerola (Fontanals de Cerdanya), 9 de abril de 2012
DR. JOSÉ Mª GAY DE LIÉBANA Y SALUDAS
jmgay@ub.edu
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“De todas las cosas sin importancia, el fútbol es, de largo, la más importante.” Juan Pablo II
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