BC% Nota de Análisis Ibex 35: revisión 9-junio, Aena y Acerinox, claros candidatos a entrar en el selectivo Lunes, 25 de mayo de 2015 El Comité Técnico Asesor del Ibex celebrará su reunión ordinaria el próximo 9 de junio. Los cambios se realizarán al cierre de la sesión del viernes 19 de junio, con efectos desde el lunes 22 de junio. Esperamos que tanto Aena como Acerinox sean incluidas en el selectivo. Aena, que cotiza desde el 11 de febrero, es una candidata clara a entrar en el Ibex, al situarse en el puesto 7 por volumen negociado acumulado en el periodo de cómputo (6 meses). En términos de capitalización bursátil ajustada por free float, Aena entraría en el puesto 18, con una ponderación en Ibex del 1,5% (free float entre el 30% y el 40%, por lo que el coeficiente aplicable es del 60%). Acerinox volvería al selectivo después de año y medio fuera del mismo (fue excluida en dic-13), al ocupar el puesto 32 por volumen negociado acumulado en el periodo de cómputo y cumplir con el criterio del 0,3% (ponderación mínima). En términos de capitalización bursátil ajustada por free float, Acerinox entraría en el puesto 30, con una ponderación en Ibex del 0,5% En la parte baja de la tabla de volúmenes negociados y por tanto en riesgo de salida, tendríamos a BME y Acciona. Sin embargo, y teniendo en cuenta que la liquidación de la OPA de Jazztel podría tener lugar hacia finales de junio, no descartamos que el Comité opte por tener un Ibex 35+1 para volver a la normalidad una vez liquidada la oferta sobre Jazztel. Ello supondría que sólo habría que excluir un valor del selectivo en la reunión del 9-junio (bien Acciona, bien BME). De cara a futuras revisiones, habrá que “hacer hueco” a otra empresa que se perfila como claro candidato al Ibex: Cellnex. La razón de que no entre en esta revisión de junio es que, aunque por volumen negociado se sitúa en el puesto 33, apenas lleva un mes cotizando (desde 7mayo), por lo que no cumple con el período mínimo de negociación (un tercio del periodo de cómputo, esto es, dos meses de negociación), que sólo podría saltarse si estuviese entre las 20 primeras compañías del Ibex por capitalización bursátil ajustada por “free float” (actualmente en el puesto 26, ponderación 0,6%). © 2015 Renta 4 Banco S.A. Nota de análisis/Ibex 35 Página 1 BC% Nota de Análisis Valor 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 Volum en acum ulado últim os 6 m eses (m ln €) Ponderación Miem bro prom edio 6 del IBEX m eses Cum ple criterio Cum ple período m inim o m inim o (1/3 del ponderación período de (0,3%) cóm puto) BANCO SANTANDER 81.786 SI 14,93% SI SI TELEFONICA 60.699 SI 10,16% SI SI BBVA 52.042 SI 8,85% SI SI IBERDROLA SA 29.693 SI 6,22% SI SI INDITEX 27.583 SI 8,27% SI SI REPSOL SA 23.186 SI 3,83% SI SI AENA SA 15.518 NO 1,21% SI SI AMADEUS IT HOLDI 13.974 SI 2,70% SI SI CAIXABANK S.A 10.181 SI 2,42% SI SI RED ELECTRICA 9.910 SI 1,67% SI SI BANCO POPULAR 9.852 SI 1,49% SI SI ENDESA 9.748 SI 1,20% SI SI ABERTIS 9.255 SI 2,00% SI SI BANCO SABADELL 9.083 SI 1,65% SI SI GAS NATURAL SDG 8.019 SI 2,11% SI SI FERROVIAL SA 7.497 SI 2,22% SI SI ENAGAS SA 7.297 SI 1,06% SI SI BANKIA SA 6.743 SI 1,45% SI SI INTL CONS AIRLIN 5.769 SI 2,42% SI SI JAZZTEL PLC 5.448 SI 0,54% SI SI ACS 5.268 SI 1,61% SI SI GRIFOLS SA 5.210 SI 1,28% SI SI BANKINTER 5.121 SI 1,01% SI SI DISTRIBUIDORA IN 5.015 SI 0,69% SI SI ABENGOA SA-B SH 4.946 SI 0,34% SI SI GAMESA 3.988 SI 0,47% SI SI MAPFRE SA 3.875 SI 0,95% SI SI SACYR SA 3.491 SI 0,30% SI SI FCC 3.349 SI 0,38% SI SI MEDIASET ESPANA 2.977 SI 0,73% SI SI OBRASCON HUARTE 2.749 SI 0,27% NO SI ACERINOX 2.566 NO 0,47% SI SI CELLNEX TELECOM 2.412 NO 0,55% SI NO INDRA SISTEMAS 2.295 SI 0,25% NO SI TECNICAS REUNIDA 2.089 SI 0,35% SI SI ARCELORMITTAL 1.992 SI 0,51% SI SI ACCIONA SA 1.652 SI 0,49% SI SI BOLSAS Y MERCADO 1.611 SI 0,51% SI SI ATRESMEDIA CORP 1.565 NO 0,19% NO SI MELIA HOTELS INT 1.517 NO 0,20% NO SI MERLIN PROPERTIE 1.469 NO 0,26% NO SI VISCOFAN 1.443 NO 0,40% SI SI NH HOTEL GROUP S 1.194 NO 0,21% NO SI APPLUS SERVICES 1.058 NO 0,22% NO SI ALMIRALL SA 1.009 NO 0,17% NO SI 928 NO 0,19% NO SI INMOBILIARIA COL © 2015 Renta 4 Banco S.A. Nota de análisis/Ibex 35 Página 2 BC% Nota de Análisis DISCLAIMER El presente informe de análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. El contenido del presente documento así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaboradas por el Departamento de Análisis de Renta 4 S.V., S.A., con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y está sujeto a cambios sin previo aviso. Este documento está basado en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Renta 4 S.V., S.A., por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Renta 4 S.V., S.A., no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. 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De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas. Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes de los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos. Cualquier Entidad integrante del Grupo Renta 4 o cualquiera de las IICs o FP gestionados por sus Gestoras, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida permitida por la ley aplicable. El Grupo Renta 4 Banco tiene implementadas barreras de información y cuenta con un Reglamento Interno de Conducta de obligado cumplimiento para todos sus empleados y consejeros para evitar o gestionar cualquier conflicto de interés que pueda aflorar en el desarrollo de sus actividades. Los empleados de RENTA 4 S.V., S.A., pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opciones contrarias a las expresadas en el presente documento. Ninguna parte de este documento puede ser: (1) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (2) redistribuida o (3) citada, sin permiso previo por escrito de RENTA 4 S.V., SA. Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante. El sistema retributivo del autor/es del presente informe no está basado en el resultado de ninguna transacción específica de banca de inversiones. Renta 4 S.V., S.A., es una entidad regulada y supervisada por la CNMV. Renta 4 S.V., S.A. Paseo de la Habana, 74 28036 Madrid Dª. Natalia Aguirre Vergara Tel: 91 398 48 05 Fax 91 384 85 07. e-mail: online@renta4.es Del total de recomendaciones elaboradas por el Departamento de Análisis de RENTA 4 S.V., S.A.: 41% Sobreponderar, 52% Mantener y 7% Infraponderar. © 2015 Renta 4 Banco S.A. Nota de análisis/Ibex 35 Página 3