Memoria Anual - Bolsa de Valores de Lima

Contenido
2 Carta a los Accionistas
7 Operaciones
10 Seguridad, Medio Ambiente y Comunidades
12 Subsidiarias y Afiliadas
18 Exploraciones
21 Informe Económico Financiero y Asuntos Societarios
23 Análisis y Discusión
34 Estados Financieros
78 Información Corporativa
Sólidos resultados operativos y financieros
Ingresos por Ventas
(en millones de dólares)
Producción de Oro
(en miles de onzas)
1643
1800
1535
1600
280
259.6
260
1200
1000
300
1253
1400
316.0
320
1040
240
914
220
800
200
600
180
160
400
181.3
161.9
136.9
140
200
120
100
0
2000
2001
2002
2003
2004
Utilidad Neta
(en millones de dólares)
2000
2001
2002
2003
2004
Flujo de Caja Operativo
incluyendo participación Yanacocha
(en millones de dólares)
250
208.9
200
183.4
173.5
428.2
450
400
341.0
350
150
110.5
300
100
71.1
227.2
250
61.8
53.4
200
50
149.4
143.1
150
100
0
2000
2001
2002
2003
2004
Incluye efecto de Mark to Market Variation
Sin incluir el efecto de Mark to Market Variation
2000
2001
2002
2003
2004
Memoria Anual
2004
COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. es una importante compañía minera productora de metales preciosos y
titular de derechos mineros en el Perú.
Desde sus inicios en 1953, Buenaventura se ha concentrado en la exploración y explotación, tanto en sus propias
operaciones, como a través de proyectos desarrollados en asociación con terceros. Buenaventura tiene también una
participación importante en el accionariado de Minera Yanacocha S.R.L., la mayor productora de oro en Latinoamérica,
y se encuentra entre los diez principales productores de metales preciosos del mundo.
El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Compañía de
Minas Buenaventura S.A.A. durante el año 2004. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes
se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.
Roque Benavides Ganoza
Carlos E. Gálvez Pinillos
Director - Gerente General
Gerente de Finanzas y Administración
1
CARTA A LOS
ACCIONISTAS
Lanzamiento de Visión, Misión y
Valores de Buenaventura
Estos aumentos de producción, aunados al aumento en los
precios de los metales con que nos hemos visto favorecidos
durante el año, explican los resultados económicos de la
empresa. Durante el año 2004, los ingresos de operación
alcanzaron la suma de US$316.0 millones y la utilidad neta
fue de US$208.8 millones. Al eliminarse el efecto de los
cambios en los valores de los “Instrumentos Derivados”,
la utilidad neta alcanza los US$183.4 millones y la generación
de efectivo (EBITDA) a US$428.2 millones.
En cumplimiento de lo estipulado en los Estatutos de
la empresa nos es grato presentar a la consideración
de los señores accionistas nuestra Memoria Anual
correspondiente al año 2004.
Durante los 51 años de vida institucional la Gerencia y
Directorio de la empresa han puesto especial énfasis
en los aspectos organizativos de la empresa pero, con
miras a mantener y mejorar su eficiencia y en vista del
crecimiento que se ha tenido en los últimos años, la
Gerencia y el Directorio decidieron contratar los
servicios de firmas especializadas en desarrollo
organizacional para contribuir a precisar la visión de la
empresa al año 2014 así como, la misión y valores de la
misma, haciendo partícipes de ello a todo el personal
Buenaventura.
Durante el año hemos completado dos obras
importantes relacionadas a la unidad operativa de
Orcopampa. En el mes de Marzo se puso en marcha
la nueva planta de cianuración con resultados
altamente satisfactorios al haberse logrado que la
recuperación de oro aumente de 86% a 95%, a la vez
que se ha logrado producir barras de “doré” con ley
de 60% de oro, 30% plata y 10% de impurezas lo que
nos ha permitido reducir significativamente nuestros
costos por onza fina de US$179 a US$128. De otro
lado nuestra subsidiaria Consorcio Energético de
Huancavelica S.A. (CONENHUA) concluyó la
construcción de una línea de transmisión eléctrica
(138 kV) de la Subestación de Callalli a la Subestación
de Ares de 104 Km de longitud. Esta línea nos permite
contar con suministro confiable de energía eléctrica
no sólo en Orcopampa sino en todo el distrito hoy en
exploración y en las poblaciones aledañas. La
inversión total de estas dos obras, la planta de
cianuración y la línea de alta tensión, ha significado
una inversión de US$16 millones, ejecutadas dentro
del monto presupuestado, el tiempo estimado y sin
ningún accidente que lamentar en nuestro personal.
Con ocasión de la presentación de esta Memoria nos
parece importante compartir con ustedes la VISION,
MISION Y VALORES, conclusión de este importante
ejercicio, en el texto de esta Memoria Anual.
En lo que se refiere a la producción podemos
informar que ésta ha superado nuestras metas. En
efecto, como podrán ver en el capítulo respectivo y
en los gráficos que aparecen en las contratapas de
esta Memoria, la marcha de las operaciones ha sido
satisfactoria.
Baste resaltar en esta carta, a manera de ilustración, que
la producción de oro de nuestras operaciones en
comparación con la del año 2003 ha aumentado en 12%
y que la producción de plata ha sido superior en 9%.
Igualmente, la producción de plomo y zinc ha sido superior a la del 2003. Estas cifras no toman en cuenta la
producción de oro y plata de nuestra afiliada Minera
Yanacocha S.R.L. cuyas cifras aparecen en el capítulo
correspondiente a subsidiarias y afiliadas.
Con referencia a la unidad operativa Uchucchacua, en
la Memoria Anual correspondiente al año 2003
anunciamos que la Gerencia se proponía llevar a cabo
la construcción de una planta de cianuración para el
2
DIRECTORIO
Alberto Benavides Q., Presidente del Directorio
Norman Anderson L.
Jorge Benavides Q. (hasta julio 2004)
Roque Benavides G. (desde julio 2004)
Luis Coleridge A.
Felipe Ortiz de Zevallos M.
Aubrey L. Paverd
Carlos H. Plenge W.
señalar que la unidad de Julcani se hizo acreedora al
premio a la Responsabilidad Social otorgado por
Perú 2021 para el año 2004, premio a la operación
de mejor actuación en este campo en el Perú.
tratamiento de los relaves previa flotación de los
mismos. Posteriormente a este anuncio se vio por
conveniente investigar una nueva alternativa
consistente en cianurar los relaves del circuito de
flotación plomo-plata para luego flotar el zinc de los
relaves de la cianuración. Los resultados de esta
investigación han sido alentadores, pues esto nos
permitirá obtener concentrados de plomo – plata de
mayor valor, recuperar una mayor proporción de la
plata en forma de bullion y obtener concentrados de
zinc de mayor ley y con igual recuperación a la que
venimos obteniendo con el actual circuito. Nos es grato
anunciar en esta Memoria que las órdenes de compra
para los equipos requeridos ya han sido puestas y la
ingeniería de detalle está muy avanzada. El proyecto
ha sufrido una postergación pero, en opinión de este
Directorio, ésta resulta ampliamente justificada.
Esperamos iniciar la construcción de esta planta en el
primer Trimestre del 2005 con miras a iniciar las
operaciones antes del fin del año.
Capitalización Bursátil
(2001 - 2004)
US$ Miles de Millones
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
2001
2002
2003
2004
Desafortunadamente, ese cuidado del medio ambiente
que ha demostrado la empresa no ha sido debidamente
apreciado en la región de Cajamarca, en la cual hemos
tenido que afrontar problemas con las poblaciones
aledañas a las operaciones de Minera Yanacocha y en
las exploraciones que estamos realizando en el
proyecto La Zanja a 35 Km al noroeste de Yanacocha y
que son de público conocimiento.
Las exploraciones en la unidad operativa de Julcani
han tenido un relativo éxito al encontrar en la zona
de Acchilla cerca de 100,000 toneladas de mineral
con ley de 20 onzas de plata por tonelada de fácil
extracción, lo que nos ha permitido mantener las
operaciones a un ritmo de producción de 6,000
toneladas de mineral por mes, con resultados
satisfactorios, pues la operación generó suficiente
efectivo para cubrir sus gastos de operación y
aquellos que de todas maneras se tendrían que
afrontar para el cierre de las minas en las zonas de
Mimosa, Herminia, Tentadora, etc, todas ubicadas
dentro de la unidad operativa y que fueron
trabajadas por la empresa en los primeros 50 años
de vida institucional. Esta gestión constituye una
muestra más del cuidado del medio ambiente con
que trabaja Buenaventura. Al respecto, nos es grato
Somos concientes de que el problema del Cerro
Quilish (Minera Yanacocha) se presentó por insistir
en la exploración en una temporada de extrema
sequía, siendo así que sabíamos que los pobladores
de la zona, con razón o sin ella, tenían la percepción
de que los trabajos mineros mermarían el suministro
de agua. Probablemente debimos esperar hasta la
época de lluvias y proceder a mejorar los canales de
irrigación que llevan agua a la zona de Quilish antes
de reiniciar las exploraciones. En aras de la paz social solicitamos a las autoridades la revocación del
permiso respectivo y se procedió a suspender las
exploraciones.
3
Orcopampa,
Planta de Cianuración
con la empresa Río Narcea en Asturias, España, para llevar
a cabo un programa de exploraciones que nos permitirá
adquirir, en su primera etapa, el 51% de las concesiones
que cubren el llamado “Cinturón de Río Narcea” que podría
ser incrementado a 70% en una segunda etapa.
Lo anterior es, ahora, parte de la historia del Cerro Quilish y
de Minera Yanacocha. Se está procediendo a mejorar los
canales y se ha puesto en funcionamiento presas reguladoras
en los ríos Rejo y Grande. Tenemos confianza que la población
habrá de comprender que en nada se verá afectada por las
futuras exploraciones y la eventual explotación del yacimiento
ubicado en el Cerro Quilish. Lejos de afectar el medio
ambiente consideramos que dicha exploración redundará,
no sólo en beneficio de Minera Yanacocha, sino de la
población de Cajamarca y del país entero.
Las operaciones de nuestras subsidiarias y afiliadas –
Yanacocha, Brocal, Inminsur, Cerro Verde, Consorcio
Energético de Huancavelica (CONENHUA), Cedimin y
Buenaventura Ingenieros (BISA) – vienen logrando
resultados satisfactorios tal como se detalla en el
capítulo respectivo de esta Memoria. Todas ellas
reciben la atención debida de parte de la Gerencia y
Directorio de la Cía. de Minas Buenaventura S.A.A.
Con la misma convicción con que enfrentamos los
malentendidos en lo que se refiere a Cerro Quilish,
condenamos los lamentables sucesos en el proyecto
La Zanja. Nada justifica esos acontecimientos que sólo
pueden explicarse por intereses políticos de agitadores
inescrupulosos que llevaron a un grupo de campesinos
a saquear y robar el campamento de la empresa, para
luego proceder a incendiarlo. Hemos dejado sentada
nuestra protesta ante las autoridades políticas,
administrativas y judiciales y se estan siguiendo
procesos penales contra quienes resulten responsables
de estos condenables sucesos. Siempre pensando en
el bienestar de la colectividad seguimos trabajando con
entusiasmo en La Zanja con miras a poner este
yacimiento en producción. Si bien hasta la fecha el
tonelaje cubicado no es grande, consideramos nuestra
obligación, como concesionarios mineros, poner en
explotación estas reservas minerales, tan pronto como
sea posible, además de continuar las exploraciones, ya
que consideramos que el área es altamente prospectiva.
Dentro del tema de las empresas afiliadas consideramos
importante referirnos al posible aumento de nuestra
participación en Cerro Verde. En efecto, Phelps Dodge,
mayor accionista de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.
que opera el yacimiento cuprífero de Cerro Verde en
Arequipa, Perú, ha considerado conveniente proponer
a los accionistas minoritarios un aumento de capital para
participar en la financiación del proyecto de sulfuros
primarios. Como es de conocimiento de los señores
accionistas, Buenaventura es propietaria del 9.2% del
accionariado de Cerro Verde y nos es grato anunciar que
se ha llegado a un entendimiento con Phelps Dodge para
aumentar la participación de Buenaventura en dicha
sociedad. Sujeto al resultado de la oferta pública de
suscripción que, según las leyes peruanas, debe hacerse
a los actuales accionistas, Buenaventura aumentaría su
participación hasta el 20% del accionariado. Se trata de
un megayacimiento con 1,400 millones de toneladas de
mineral de cobre y se espera iniciar la construcción del
proyecto en el primer semestre del 2005 e iniciar la
producción a fines del 2006 o durante el primer semestre
del 2007, a razón de 200,000 toneladas de cobre
contenidas en concentrados, las mismas que sumadas a
En el capítulo sobre exploraciones incluido en esta Memoria, se dan detalles sobre el estado de los proyectos de
exploración a los que nos referimos en el párrafo anterior
y el progreso alcanzado en otros proyectos de exploración,
así como los planes para el futuro. Sólo debemos
mencionar en esta carta que hemos llegado a un acuerdo
4
US$
US$
Cotización anual de la plata
Cotización anual del oro
éstos metales en Buenaventura no es relevante, si lo es
para nuestra Subsidiaria Sociedad Minera El Brocal
S.A.A., en la cual Buenaventura tiene un interés
económico del 32.8% del accionariado. Brocal produjo
durante el año 24,556 toneladas de plomo (19.6% más
que en el 2003) y 57,500 toneladas de zinc (2.6% más
que en el 2003) contenidas en sendos concentrados.
la producción actual de cátodos obtenidos del mineral
oxidado, alcanzarían un total de 300,000 toneladas de
cobre al año.
En el contexto mundial se han registrado
acontecimientos de gran importancia. Entre ellos
tenemos que señalar: 1) el serio problema en Irak; 2) el
continuo y, al parecer, sostenido crecimiento de las
economías china e india, así como de Europa Oriental;
3) la fuerte caída en la cotización del dólar
norteamericano frente al Euro y el Yen; 4) el nivel de la
cotización de los metales que producimos y 5) el terrible Tsunami que azotó las costas de Indonesia, que
ocasionó la pérdida de más de 150,000 vidas humanas.
En el Perú hemos gozado de una economía con un
crecimiento de 5% durante el 2004. La inflación aumentó
ligeramente dentro de límites razonables habiéndose
registrado para el año una inflación de 3.5%. Las
exportaciones llegaron a la cifra de US$ 12,547 millones que
representa un incremento de 40% sobre las exportaciones
del 2003. La moneda peruana, el Nuevo Sol, se revaluó de
S/.3.46 a S/.3.28 por dólar americano lo cual ha afectado los
costos de operación en lo referente a mano de obra.
No corresponde a este Directorio pronunciarse sobre
estos acontecimientos salvo en lo que a la cotización
de los metales que producimos se refiere. El precio del
oro se ha mantenido por encima de los US$ 420 por
onza habiendo llegado a un máximo de US$ 455 y
tenemos confianza que la cotización se mantendrá en
estos niveles por un buen tiempo. Igualmente, el precio
de la plata se mantuvo durante el año por encima de
US$ 6.50 por onza.
El proyecto de gas de Camisea fue puesto en marcha,
tal como se preveía, en agosto del 2004. Dicho proyecto
significará una importante contribución a la balanza de
hidrocarburos, al punto que no es ilusorio pensar que
el Perú volverá a ser un país exportador neto de
hidrocarburos durante los próximos años, cosa que no
habíamos logrado en los últimos 30 años.
De acuerdo a las reglas de Securities and Exchange
Commission (SEC), la estimación de las reservas en
nuestras operaciones se han calculado tomando como
precio del oro el de US$ 350 por onza y de US$ 5.25 por
onza de plata.
El proyecto aurífero de Alto Chicama en el Norte del
país está en plena construcción por Barrick Gold, e
iniciará su producción a fines del 2005.
El yacimiento cupro-aurífero de la Bambas en el
Departamento de Apurimac en la sierra del sur del país
fue licitado y concecionado a la firma Xstrata de Australia.
Especial mención merece la fuerte recuperación en los
precios de plomo y zinc. El plomo ha más que
duplicado su cotización con respecto a la de los años
anteriores y la cotización del zinc ha aumentado en un
50%. Tales aumentos se atribuyen al crecimiento de
las economías que hemos señalado anteriormente. Si
bien es cierto, el volumen de producción directa de
La ampliación y modernización del Aeropuerto Jorge Chávez
en la ciudad de Lima fue puesta en servicio en el mes de
febrero del 2005. Esta obra permite pensar que Lima se
convertirá en el Aeropuerto Central (HUB) para Sudamérica.
5
31
29
US$
27
25
23
21
19
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Evolución del precio del ADS Buenaventura
En reemplazo del Sr. Jorge Benavides de la Quintana, el
Directorio en su sesión del 22 de julio nombró al Sr. Roque
Benavides Ganoza, nuestro Gerente General, como
miembro del Directorio, asumiendo así el cargo de Director Gerente General y manteniéndose como el ejecutivo
principal o CEO de la empresa. Damos la bienvenida al Sr.
Roque Benavides Ganoza al Directorio de la Empresa.
Al momento de escribir esta memoria, el Consejo de
Ministros ha aprobado un programa de concesiones de
los puertos del litoral peruano a favor de operadores
privados. Esto es de la mayor urgencia, particularmente
ahora que parece que el Tratado de Libre Comercio con
los Estados Unidos de América tiene todos los visos de
concretarse, aparte que ya se tiene programados
similares Tratados con China, Brasil, Chile, etc.
El Sr. Carlos H. Plenge, miembro del Directorio de la
empresa durante los últimos 25 años, presentó en
diciembre de este año renuncia irrevocable por razones
de salud, efectiva a partir de la próxima Junta de
Accionistas. El directorio desea dejar constancia de la
valiosa colaboración que ha recibido del Sr. Plenge
desde la fundación de la empresa en su condición de
consultor, miembro del Directorio y de sus comités de
Auditoria y Compensaciones, pero confía en que
seguiremos contando con su eficiente y entusiasta
colaboración, no sólo en el campo de la metalurgia que
es su especialidad, sino también en el de la marcha de
la empresa.
Es importante resaltar que la economía peruana ha
venido creciendo, durante los últimos tres años, a un
ritmo promedio de 4% anual, pero es evidente que hay
todavía mucho por hacer. El Perú requiere de mayores
inversiones de parte del sector privado, sea éste
nacional o extranjero, y de un más claro liderazgo
político de parte del Gobierno Central.
El actual Gobierno debe concluir su mandato el 28 de julio
del 2006 y, de acuerdo a la Constitución peruana, no
puede ser reelegido. Durante buena parte del 2005 y los
primeros meses del 2006, los temas electorales ocuparán
las mentes de muchos de los ciudadanos peruanos y del
propio Gobierno. Tenemos fundadas esperanzas que los
buenos indicadores macroeconómicos se podrán
mantener y que la marcha de la empresa continuará en
su camino normal. El Gobierno Central por su parte tratará
de establecer el liderazgo que no ha tenido en los tres años
y medio que lleva de existencia.
A los Señores Accionistas agradecemos la confianza
depositada en este Directorio y en la Gerencia. A todo
el personal de Cía. de Minas Buenaventura S.A.A. vaya
el reconocimiento del Directorio por el esfuerzo y
dedicación desplegados durante el año 2004 y que
hacemos extensivo al personal de las empresas
subsidiarias y afiliadas.
En el mes de julio, el Sr. Jorge Benavides de la Quintana
renunció al Directorio de la empresa después de 45 años
de servicios. Su colaboración, lealtad y espíritu de sacrificio
son debidamente apreciados. Permítasenos recordar que
en el período comprendido entre los años 1964 y 1985,
se desempeñó como Director Gerente General. Siendo
agricultor de profesión se identificó rápidamente con las
labores mineras, las mismas que fueron desempeñadas
con el mayor celo y una gran eficiencia.
Alberto Benavides de la Quintana
Presidente del Directorio
6
OPERACIONES
Uchucchacua,
Túnel Principal Nv. 4450
UCHUCCHACUA
En el año 2004, Uchucchacua, Orcopampa y Julcani
produjeron, en conjunto, 1´285,178 TCS de mineral, con
un contenido de 10´949,495 onzas de plata y 211,447
Esta unidad trató 795,036 TCS de mineral,
onzas de oro recuperadas. Estas cifras, comparadas con
principalmente de las áreas Carmen (cuerpos Rita,
1´178,050 TCS de mineral, 10´165,256 onzas de plata y
Rosario y Mónica), Socorro (cuerpos Magali y Rossana)
181,141 onzas de oro producidas el año 2003, ha
y Huantajalla (cuerpo Marión), y produjo 9´832,393
significado un incremento de 9.1% del mineral tratado,
onzas de plata recuperadas (2.7% más que el año
7.7% del contenido de plata y 16.7% del contenido de
anterior), 8,042 TCS de plomo y 7,477 TCS de zinc, que
oro producidos.
comparan con 747,190 TCS de mineral, 9´575,605 onzas
de plata, 7,218 TCS de plomo y 6,216 TCS de zinc,
Este año, gracias al éxito de las exploraciones y a la
producidos el año 2003.
ampliación de la infraestructura minera, en proyectos
como: el desarrollo de rampas en Orcopampa; la
Las reservas de mineral al 31 de diciembre suman
profundización de los piques en Uchucchacua,
3‘961,710 TCS con 17.02 oz/TC de plata, equivalente
Orcopampa y Julcani; la culminación de los trabajos en
a 67‘428,304 onzas de plata, 4.40% mayor que las
el túnel de drenaje Patón y la mejora de los servicios;
64‘584,870 onzas de plata contenidas en 3´799,110
se logró incrementar las reservas de mineral en todas
TCS con 17.0 oz/TC de plata del año 2003. El mineral
nuestras minas, permitiendo mantener el ritmo de
encontrado, 957,636 TCS, provino principalmente de
incremento del tonelaje de mineral tratado.
la mina Socorro, donde se encuentra actualmente el
mayor potencial. Es por esta razón, que se viene
Así, las reservas de mineral de las minas Uchucchacua,
impulsando el desarrollo del área norte de esta mina,
Orcopampa, Julcani, Recuperada y del prospecto Pozo
entre los niveles 4300 y 4060.
Rico, al 31 de diciembre suman 5´388,680 TCS, que
comparan con 4´881,315 TCS del año 2003. Este
La ejecución de sondajes diamantinos permitió confirmar
incremento se debió al mayor metraje de avances en
la existencia de mineralización en profundidad debajo
exploración y desarrollo que se viene realizando,
del nivel 4120 de las minas Carmen y Socorro, motivo por
permitiendo un aumento de 4‘372,167 onzas de plata
el cual se viene desarrollando ya el nivel 4060 en ambas
en las de Uchucchacua y Julcani y 124,226 onzas de oro
minas. Además, nuestros esfuerzos están orientados a
en las reservas de Orcopampa.
seguir explorando al sur de la mina Casualidad, donde el
túnel Patón cortó estructuras mineralizadas en el nivel
Es importante señalar la continua mejora de los índices
4120. Para facilitar los trabajos de exploración y futura
de Seguridad en nuestras operaciones y el logro de las
explotación de estos niveles se ha profundizado el
certificaciones ISO 14001 en Uchucchacua y
“Master Shaft”, habiéndose también acondicionado la
Orcopampa en lo referente a medio ambiente.
infraestructura de carguío en el nivel 4060.
7
Orcopampa,
Parque Ecológico
En el segundo semestre del año se inició la explotación
incremento de 23.0% comparado con las 539,440
del cuerpo Marión, de la mina Huantajalla, el cual viene
existentes al final del 2003, contenidas en 1´043,405
aportando leyes altas de plata, plomo y zinc. Asímismo,
TCS con 0.517 oz/TC de oro y 0.2 oz/TC de plata. El
se ha continuado el desarrollo de este cuerpo y de la
mineral encontrado fue de 468,727 TCS y provino
veta 4A en los niveles 4360 y 4400 con resultados
principalmente de las exploraciones y desarrollos en
satisfactorios.
los niveles 3590 y 3490 de la veta Nazareno y de los
desarrollos de las vetas Ramal 1 y 2 de Prometida en los
En el prospecto Pozo Rico (“Brown field” de
niveles 3610 y 3490. Esperamos seguir incrementando
Uchucchacua), se continúa la exploración mediante
reservas en dichas vetas, tanto al este como al oeste, en
sondajes diamantinos y labores mineras. El mineral
profundidad debajo de los niveles 3490 y 3440.
cubicado como reservas al 31 de diciembre totaliza
Asímismo, también continúan abiertas las posibilidades
132,900 TCS, con 16.17 oz/TC de plata, 0.48 % de plomo
de encontrar mineral con las exploraciones de las vetas
y 0.86 % de zinc, y los recursos indicados por sondajes
Prometida Oeste, Escondida, Señal Chipmo y Prometida
en este prospecto alcanzan a 86,435 TCS, con 13.04 oz /TC
Norte entre los niveles 3810 y 3440.
de plata, 0.59 % de plomo y 1.02 % de zinc.
Como resultado de la información geológica obtenida
ORCOPAMPA
mediante sondajes diamantinos, se ha reconocido la
continuidad de la mineralización en profundidad en las
En esta unidad se trataron 431,242 TCS de mineral de
vetas Prometida y Nazareno, hasta la cota del nivel 3360,
cabeza y gracias a la puesta en operación de la planta
razón por la cual se decidió la construcción de rampas
de Cianuración en el mes de febrero, que incrementó
y la ejecución de la segunda etapa del Pique Nazareno.
la recuperación de oro a niveles superiores al 94% y a
Actualmente, a partir de estas rampas, ya se están
una mejor ley del mineral, se alcanzó una producción
desarrollando los niveles 3490 y 3440. Asímismo, el
de 211,388 onzas de oro, 16.7% superior a las 180,725
Pique Principal se encuentra en el nivel 3470. Las
onzas de oro del año 2003, como resultado de las
rampas las viene ejecutando la Compañía Graña y
393,210 TCS de mineral tratadas en ese período.
Montero, cumpliendo los plazos establecidos de
acuerdo al contrato suscrito con ellos.
Las vetas Nazareno, Prometida Ramal 1 y 2 continuaron
siendo las estructuras de mayor contribución en la
A consecuencia de la profundización de las labores
producción de esta mina.
mineras, se ha incrementado la cantidad de agua
proveniente de filtraciones, alcanzando un caudal de
Las reservas de mineral alcanzaron las 663,666 onzas
120 l/s. Para drenar este flujo se han construido cámaras
de oro, contenidas en 1‘080,890 TCS con 0.614 oz/TC
de bombeo en la Rampa Mario y en los niveles más
de oro y 0.25 oz /TC de plata, lo cual representa un
profundos de la mina. Se proyecta construir una cámara
8
Julcani,
Proyectos de desarrollo sostenible
principal de bombeo en el fondo del pique Nazareno
En el año 2004 el mineral encontrado fue de 122,725
(nivel 3340), para soportar un flujo de 200 l/s. Es
TCS, con 21.78 oz/TC de plata, 1.25 % de plomo. Este
importante indicar que los trabajos mineros se
fue el resultado de la exploración de las vetas Jesús,
encuentran por debajo del río Chilcaymarca.
Manto y Acchilla 2 del área Acchilla. La veta Jesús es
una nueva estructura mineralizada con alta ley de plata,
Estas necesidades de bombeo, izaje y ventilación de
reconocida, hasta el momento, en 200 m de longitud
la mina Chipmo han incrementado el consumo de
en el nivel 390 y con buenas posibilidades de
energía eléctrica en un 25% del total de energía
extenderse lateralmente y en profundidad. En esta
consumida, respecto al año anterior. La oportuna
misma área de Acchilla se tiene posibilidades de seguir
interconexión al Sistema Eléctrico Nacional,
encontrando reservas con la exploración de las vetas
mediante la línea de transmisión eléctrica (Callalli -
Jesús, Manto, Acchilla 7B y Acchilla 2, por encima del
Ares) en 138 kV de mayor capacidad de transmisión
nivel 390 y por debajo del nivel 420.
y transformación, nos garantiza el desarrollo normal
de nuestras operaciones actuales y futuras
Paralelamente a los trabajos de explotación que se
ampliaciones.
vienen realizando en la zona de Acchila, se continúa
con la ejecución del Plan de Cierre ambiental de toda
JULCANI
la unidad. Como parte de éste, ya se han clausurado
diversos accesos en las minas Herminia y Mimosa, las
Continuando la operación de rescate de esta unidad,
cuales se encuentran inundadas hasta el nivel 460 y 420,
en este período se trató 58,900 TCS de mineral con 18.5
respectivamente.
oz/TC de plata, que representa un contenido metálico
revegetando áreas que correspondieron a los antiguos
recuperado de 1´019,743 onzas de plata proveniente
tajos abiertos de Herminia y parte de la mina San José.
Adicionalmente,
se
viene
de los desarrollos y de la explotación de blocks
cubicados en las vetas Acchilla 2, Acchilla 7B y Manto
Asimismo, en el área de Recuperada las exploraciones
de la mina Acchilla.
y desarrollos en la mina Esperanza 2001, lograron
obtener un nivel de reservas de 110,555 TCS, con
A diciembre 2004 se han cubicado 102,625 TCS de
8.31 oz/TC de plata, 3.03 % de plomo, 5.35 % de zinc.
mineral de reservas, con 22.42 oz/TC de plata, 1.17%
Hay posibilidades de incrementar estas reservas con la
de plomo, 0.17% de cobre, que comparan con las
exploración de la veta Esperanza 2001, entre los niveles
38,800 TCS con 19.9 oz/TC de plata, 1.10% de plomo y
4680 y 4520, así como con la exploración de la veta
0.2% de cobre del año 2003.
Camucha en el nivel 520.
9
SEGURIDAD, MEDIO AMBIENTE Y
COMUNIDADES
SEGURIDAD
severidad fue de 1,055 y el de accidentabilidad fue
de 3.3, los que son comparativamente menores a
A este respecto, se continuó con la aplicación del
los del año 2003, que fueron
Sistema de Seguridad, Salud y Medio Ambiente de
respectivamente.
3,172 y 13.2,
Buenaventura (SHEB), orientado a la prevención de los
La Empresa seguirá orientando sus actividades
riesgos en nuestras Operaciones.
buscando alcanzar altos niveles de eficiencia,
En Uchucchacua se logró mejorar el control de las
sustentados en un excelente desempeño de Seguridad,
operaciones, sin haberse registrado accidentes graves en
Salud y cuidado del Medio Ambiente en todo el
este periodo. En Orcopampa, lamentablemente se registró
proceso productivo. Para ello, en el año 2005 se
un accidente fatal, situación que obligó a adoptar medidas
seguirán reforzando las actividades del SHEB, buscando
adicionales de control, que ya fueron implementadas. La
su mayor efectividad como un Sistema Integrado de
mina Julcani acumuló al 31 de diciembre, 2´199,711 horas
Gestión de Riesgos, de manera que alcancemos su
hombre sin registrar accidentes.
certificación en OHSAS 18001.
El índice de frecuencia de nuestras unidades, que
En este sentido queremos resaltar que las cuadrillas de
ciertamente incluye a las empresas contratistas,
Rescate Minero de Uchucchacua y Orcopampa, fueron
disminuyó de 4.2 a 3.2 (ver cuadro). El índice de
reconocidas durante su participación en la 1a.
Indice de Frecuencia (IF) vs Producción (TCS) Buenaventura
14.0
1,400,000
12.6
12.8
12.0
1,285,012
11.9
12.0
1,156,640
1,200,000
10.4
10.2
9.8
1,000,000
941,181
926,291
1,052,050
1,175,050
1,137,195
10.0
1,046,250
917,436
800,000
894,032
8.0
IF
TCS
845,135
770,150
5.9
600,000
5.3
6.0
4.9
4.2
400,000
3.2
4.0
2.0
200,000
0.0
0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
AÑOS
Frec. Buenaventura
Producción
TCS
Accidentes x millón de HHT
10
Julcani,
Vivero Forestal
Competencia Nacional de Rescate realizada en la ciudad
habiéndose logrado varios acuerdos de mutuo
de Cajamarca, habiendo obtenido los primeros puestos
beneficio.
en Lucha Contra Incendio y Rescate con Cuerdas,
respectivamente.
En el área de Uchucchacua, se logró el convenio con la
Comunidad Campesina de Chinche Tingo, mediante el
MEDIO AMBIENTE
cual apoyamos la implementación de una miniplanta
que permitirá industrializar la producción lechera del
Se revalidó la certificación del sistema de gestión
entorno. Así, se facilita la continuación de los trabajos
ambiental ISO 14001 en Orcopampa y Uchucchacua; la
de exploración del Proyecto Pozo Rico.
auditoría fue realizada por Germanischer Lloyd, una
reconocida empresa certificadora internacional. Del
En coordinación con el Ministerio de Transportes
mismo modo, se inició la implementación del ISO 14001
(Provías), estamos apoyando en el mantenimiento de la
en Julcani y Recuperada.
carretera Sayán - Oyón, donde este año se construyó el
Puente Moroc (este apoyo se esta realizando
conjuntamente con las minas aledañas a Oyón).
En coordinación con las gerencias respectivas, se
renovaron y gestionaron los permisos y autorizaciones
ambientales para los diversos proyectos de exploración
En Orcopampa, se ha continuado con el convenio con la
(greenfields y brownfields). En junio los jefes de medio
Comunidad Campesina local, apoyándolos con la
ambiente de nuestras unidades y del Grupo realizaron
formulación de los perfiles de los proyectos que desean
un viaje de estudios a Estados Unidos, donde asistieron
emprender los diferentes anexos. Es destacable la firma
a un curso sobre cierre de canchas de relaves y visitaron
del convenio para uso de tierras de las comunidades de
diversas minas (operativas y en cierre) en ese país.
Chilcaymarca y Umachulco, esta última para el acceso al
Durante el 2005 se dará énfasis a las actividades de
proyecto Poracota.
capacitación.
En el área de Julcani - Recuperada, se entregaron al
Se continuaron los trabajos de cierre en todas las unidades
servicio de la comunidad, tanto el Terminal Terrestre de
de acuerdo a lo programado. Estos trabajos permiten dar
Huancavelica, como el Instituto Tecnológico de Lircay.
ocupación a la población local y cumplen un rol destacado
A pesar de las restricciones que vienen atravesando muchas
en el campo de las relaciones comunitarias.
instituciones públicas, continuamos con el convenio para
COMUNIDADES
el mejoramiento de la carretera Chincha - Huancavelica.
Durante el 2004 las relaciones con las comunidades que
En conjunto, el gasto en apoyo a comunidades en el
rodean nuestras unidades operativas fueron fructíferas,
año 2004 ascendió a US$ 1.48 millones.
11
SUBSIDIARIAS Y
AFILIADAS
Yanacocha,
Vista panorámica de la operación de tajo abierto
MINERA YANACOCHA S.R.L. (43.65%)
Dentro de este marco y en actitud conciliadora, Minera
Yanacocha S.R.L. decidió solicitar al gobierno la
Minera Yanacocha ha logrado un record de producción
revocatoria del permiso de exploración en Quilish. Esta
(3’017,303 oz) durante el año 2004. Sin embargo han
revocatoria tuvo como consecuencia la reducción de
sido los temas sociales los que han captado la atención
3.9 M onzas de nuestro inventario de reservas, estas
de todos.
onzas han pasado a la categoría de recursos.
Tal como se explica en la carta a los señores accionistas,
Por otro lado, la conclusión del estudio de factibilidad de
a pesar de los extremos cuidados del ambiente en
Minas Conga ha permitido incorporar 8.7 M onzas de oro
Minera Yanacocha, en Cajamarca se ha generado una
a reservas, manteniendo aún 4.2 M onzas en recursos.
percepción distinta, que conjuntamente con nuestra
Minas Conga es un pórfido de Cobre-Oro que se encuentra
insistencia en explorar el Cerro Quilish en temporada
al este de Yanacocha dentro de los 1,386 Km2 de derechos
de extrema sequía, originó una reacción social adversa
mineros que controla Minera Yanacocha S.R.L. en la región.
a Yanacocha en Cajamarca.
Las reservas totales de Minera Yanacocha S.R.L. al 31 de
Se ha emprendido un análisis exhaustivo de las razones
diciembre del 2004 incluyendo Minas Conga llegaron a 32.2
que generaron esta reacción en Cajamarca y estamos
M onzas que comparan con 31.7 M onzas al 31 de diciembre
atacando cada una de ellas. Es evidente que una de las
del 2003. Los recursos en óxidos llegaron a 5.9 M onzas
mayores preocupaciones de la población, tanto del
que comparan con 3.6 M onzas al 31 de diciembre del 2003.
campo como de la ciudad, es la cantidad y calidad de
las aguas. La construcción de las presas de Río Rejo y
De contar oportunamente con los permisos respectivos,
de Río Grande hechas durante el 2004 conjuntamente
la primera planta de molienda-cianuración para el
con una serie de obras hídricas (canales y pequeñas
tratamiento, tanto de sulfuros como de óxidos de alta
represas) en actual ejecución, están dirigidas a revertir
ley, estará en operación en el primer trimestre del año
la percepción, equivocada, que pueda existir un
2007.
problema de falta de agua durante las épocas secas
permitirnos incorporar, en nuestro Inventario de
atribuible a la operación de la mina.
Reservas, un importante tonelaje de sulfuros, de cuya
Esta planta tendrá el efecto adicional de
existencia tenemos abundantes evidencias, pero que
Yanacocha está también trabajando para que su
no puede considerarse dentro de nuestro inventario por
personal se integre mejor a la comunidad y que la
falta de una planta donde puedan ser procesados.
población de Cajamarca sienta, mediante gestos
concretos, el mensaje de la empresa en el sentido que
Seguiremos mientras tanto explorando en busca de
trabajamos para forjar un futuro común, siendo socios
minerales oxidados, ya que el distrito ofrece
para el desarrollo integral de la comunidad.
oportunidades interesantes para hacerlo.
12
El Brocal,
Operación Mina Colquijirca
Las ventas de oro durante el 2004 llegaron a un récord
construcción de la Rampa exploratoria en el proyecto
de 3’039,873 onzas de oro y las de plata a 3’672,896
cuprífero con algunos contenidos menores de oro,
onzas. Estos resultados se han logrado a pesar de haber
Marcapunta Oeste.
mantenido la producción de mineral en los mismos
niveles del año 2003 (134 M de TM) y que la ley del
a. En efecto, en lo concerniente a la producción, los
mineral se redujo de 0.93 gr/TM a 0.86 gr/TM Esta
contenidos metálicos totales de los concentrados
aparente contradicción -mayor venta de metal con
producidos durante el 2004 ascendieron a 57,500
producción de minerales de menor ley- se explica por
TM de zinc; 24,556 TM de plomo; y 3.4 millones de
la reducción del inventario de oro en proceso mediante
onzas de plata, representando incrementos de 2.6%,
columnas de carbón y otras mejoras en el proceso.
19.6% y 14.7% respectivamente, en comparación al
2003.
El costo de efectivo por onza de oro producida se
incremento
de
US$129
a
US$147
debido
El valor total de las ventas brutas del ejercicio
principalmente a la menor ley de oro mencionada y al
ascendieron a S/.183.9 millones, equivalente a
alza en el precio de los combustibles.
US $ 53.7 millones, representando un aumento del
52 % respecto a las ventas del año 2003.
La ventas alcanzaron US$1,249.9 M que comparan con
US$1,036.4 M del año 2003. La utilidad neta llegó a
El nivel histórico de producción y ventas alcanzado
US$390.3 M que compara con US$320.4 M del año
en el 2004, favorecido con la mejora en las
anterior y el flujo de caja operativo se mantuvo en
cotizaciones internacionales de los metales que
niveles de US$542 M.
produce la empresa, determinaron que el resultado
económico para el ejercicio 2004 diera una Utilidad
Las inversiones durante el año alcanzaron US$ 226.2 M.
antes de Impuestos y Participación de Trabajadores
Como en el pasado, la construcción de canchas de
de S/.31.4 millones, y una utilidad neta luego de
lixiviación, desarrollo de minas y compra de equipos de
ajustes contables por cargos diferidos de S/.11.1
minado fueron las inversiones más importantes.
millones.
SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A.
(32.78%)
b. Con fecha 06 de septiembre se inició oficialmente
la construcción de la Rampa de Marcapunta, al
31.12.04 se ha logrado un avance de 353.2 m. en la
Durante el 2004 se dieron dos acontecimientos que
rampa. El
marcaron hitos importantes en la historia de El Brocal:
construcción de la rampa e iniciar el programa de
(a) el establecimiento de niveles record de producción
sondajes de exploración en las labores
y ventas de concentrados, y (b) el inicio de la
subterráneas.
13
año 2005 esperamos concluir la
Antapite,
Operación interior mina
Se ha procedido a modificar íntegramente el sistema
diamantina los mismos que indican la presencia de
de chancado, en la planta de Huaraucaca, el cual estará
una estructura de cobre albergada en la Formación
completamente operativo en marzo del 2005.
Calera de al menos 300 m. de largo, 70-80 m de
ancho y 10-12 m de espesor con una ley superior a
Al 31 de diciembre del 2004, el inventario de reservas
2% de cobre. Los resultados geoquímicos indican
de mineral de mena en el Tajo Norte, indica la existencia
que la estructura está esencialmente libre de
de 8’829,608 TMS de mineral probado y probable, con
arsénico.
leyes promedio de 2.87 oz/TM de plata, 2.28% de plomo,
Dos sondajes laterales a la estructura de cobre no
6.02% de zinc y 0.07% de cobre. Al ritmo de producción
arsenical evidencian un halo, aparentemente
actual, estas reservas minerales permitirían mantener
importante de Zn-Pb-Ag. Futuros sondajes
la operación durante casi 7 años más.
programados para el 2005 están destinados a
explorar y definir dicho halo así como explorar la
El inventario de recursos minerales en el Tajo Norte, es
continuidad hacia el sur de la estructura de cobre
de 874,000 toneladas de mineral.
no arsenical de Smelter Norte.
Exploraciones
INVERSIONES MINERAS DEL SUR S.A.
(78.04%)
a. Al igual que en el 2003, las actividades de
exploración durante el año estuvieron enfocadas
Inversiones Mineras del Sur S.A. opera las Minas de
en la definición, ampliación y búsqueda de
Antapite, ubicada en la provincia de Huaytará,
recursos de cobre, particularmente de aquellos
departamento de Huancavelica e Ishihuinca, ubicada
desprovistos o con bajos contenidos de arsénico.
en la provincia de Caravelí, departamento de Arequipa
Dentro de ese marco se culminó con la
y explora el prospecto aurífero Arenizo en la provincia
perforación diamantina que añadió al programa
de Parinacochas, departamento de Ayacucho.
453.1 m, y totaliza ahora 13,836.5 m desde el año
Se han beneficiado 163,100 TMS de mineral de cabeza,
2002.
habiendo recuperado 97,137 onzas de oro con lo que
b. Durante la segunda mitad de 2004, basados en
se supera en 15.1% la producción del año 2003. Las
anterior información de perforación diamantina y
reservas de mineral alcanzaron en Antapite las 434,031
estudios mineragráficos, se optó por explorar por
TMS con una ley de 14.12 g/t de oro.
cobre no arsenical el sector Smelter Norte
(comprendido entre el Proyecto Cobre Marcapunta
Durante el año 2004 en Antapite se amplió la capacidad
Norte y el sur de Tajo Norte). Los trabajos al 31 de
de la Presa de Relaves y de la Sección Adsorción de
diciembre consistieron en 814.6 m de perforación
Carbón en la Planta de Procesos.
14
Asimismo, se han iniciado los estudios tendientes a
la exploración como en las operaciones de estas dos
obtener los permisos gubernamentales para
minas.
incrementar la capacidad de la Planta de Procesos a
1,000 TM/día. Las relaciones con nuestros trabajadores
La mina Shila, ha tratado en su planta concentradora
y con las comunidades del entorno se han mantenido
41,151 TCS de mineral produciendo 14,086 onzas de
en un nivel satisfactorio.
oro y 587,181 onzas de plata durante el año 2004. Esta
mina en sus 16 años de vida, ha tratado en su planta
En la mina Ishihuinca, hemos producido 24,504 onzas
concentradora 848,673 TCS de mineral, obteniendo
de oro recuperadas y al 31 de Diciembre del 2004,
268,628 onzas de oro y 6’503,244 onzas de plata. Tanto
disponemos de 59,750 TMS de reservas de mineral con
Shila como Paula, desarrollan sus actividades a más de
un tenor promedio de 15.05 g/t de oro. Hemos iniciado
5,000 metros de altura, en el departamento de
en el nivel1890 un crucero de 750 m de longitud hacia
Arequipa.
el área de Córdova donde se van a centrar nuestras
La mina Paula, ubicada a 10 kilómetros en línea recta al
futuras exploraciones.
sureste de la mina Shila, explora vetas de oro y plata,
En el prospecto Arenizo, hemos realizado perforaciones
produjo 16,831 TCS de mineral que se trataron en la
diamantinas y labores subterráneas. Aun cuando los
concentradora de la mina Shila, habiéndose obtenido
resultados no han sido del todo satisfactorios hasta el
10,387 onzas de oro y 73,594 onzas de plata durante el
momento, pensamos que todavía debemos seguir
año 2004.
explorando durante los primeros meses del 2005 en el
área sur del prospecto.
La contribución total de ambas minas fue de 24,473
onzas de oro y 660,775 onzas de plata que equivalen a
CEDIMIN S.A.C. (100%)
35,230 onzas de oro equivalente.
Compañía de Exploraciones Desarrollo e
La interconexión de ambas minas a la red nacional de
Inversiones Mineras S.A.C. (CEDIMIN S.A.C.), opera
energía mediante la línea eléctrica Callalli- Ares
las minas Shila y Paula, perteneciendo esta última
construida por CONENHUA, nos permite, desde fines del
a Minera Paula 49 S.A.C. de la cual era propietaria
año pasado, contar con fluido eléctrico confiable y a
del 51%. Al finalizar el año CEDIMIN S.A.C. adquirió
costos menores. Consideramos que con un esfuerzo
el 100% de las acciones de M inera Paula
continuo de exploración, estas minas puedan
procediendo a fusionar ambas empresas. CEDIMIN
convertirse en operaciones de mayor envergadura
S.A.C. es titular de diversos derechos mineros que
como otras similares de la región. Cabe destacar que
cubren aproximadamente 71,740 Ha. Vemos con
Orcopampa, Arcata, Caylloma y Ares se encuentran en
mucho entusiasmo la generación de sinergias tanto en
la misma región.
15
BISA,
Certificado ISO 9001
Hasta el 31 de marzo del pasado año el Ingeniero Miguel
Huamán se desempeñó como Gerente de Cedimin. A
partir de esa fecha asumió la gerencia el Ingeniero
Miguel Correa, quién se desempeñaba como Gerente
de Operaciones. Quisiéramos agradecer al Ingeniero
Huamán por su esforzada labor a cargo de Cedimin y
dar la bienvenida al Ingeniero Correa quién confiamos
logrará hacer de Shila-Paula una operación de la
envergadura de otras de la región.
A la fecha de escribir esta memoria, todos los permisos
y derechos de aguas han sido otorgados y queda
BUENAVENTURA INGENIEROS S.A.
(100%)
únicamente pendiente el financiamiento del proyecto,
Con 26 años brindando servicios a la minería en las áreas
Éste será el primer mega proyecto en Arequipa después
de geología, ingeniería, gerencia de construcción,
de la construcción de la hidroeléctrica de Charcani V en la
medio ambiente y en el campo social, BISA ha logrado
década de los 80’s. Es de esperar que genere gran actividad
este año la certificación ISO 9001. Esta certificación
económica en dicha ciudad durante los próximos 3 años
internacional garantizará a nuestros clientes la
en que se realizará la construcción del proyecto.
excelencia y la calidad en los servicios de BISA.
Posteriormente, la operación minera generará además,
que consistirá en una inversión de US$850 M.
un movimiento comercial permanente e importante,
BISA ha logrado durante el año 2004 no solo
tanto en la ciudad como en el puerto de Matarani.
incrementar las ventas en 25% por segundo año
consecutivo sino también ampliar la cartera de clientes
Tal como se explica en la carta a los accionistas, en el
incluyendo además de los tradicionales al proyecto Alto
primer semestre del presente año se debe concretar
Chicama de Barrick, Cerro Corona de Minera Goldfields
un aumento de capital en Sociedad Minera Cerro
en el Perú; Río Narcea en España e Inti Raymi en Bolivia.
Verde S.A.A. después del cual esperamos que
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. logre
SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.
(9.17%)
aumentar su participación a niveles de 20% del capital
En octubre del año 2004 el Directorio de Sociedad
Cerro Verde permitirá a Buenaventura, de un lado,
Minera Cerro Verde S.A.A. decidió ir adelante con el
participar del desarrollo de este pórfido de cobre de
proyecto de construcción de la planta de flotación para
magnitud y, también, entender mejor el mercado del
el tratamiento de los sulfuros primarios en Cerro Verde.
cobre.
de la empresa.
16
CONENHUA,
Sub - Estación Ares
El proyecto de sulfuros primarios de Cerro Verde,
En la operación que realiza CONENHUA por contrato
ubicado a 30 Km al suroeste de la ciudad de Arequipa,
en la línea 138 kV entre Paragsha II y Uchucchacua, se
tendrá una planta de tratamiento con capacidad para
transmitió 104.4 millones de kwh, habiendo tenido
tratar 100,000 TMD y producirá unos 200,000 TM de
interrupciones programadas por mantenimiento por 6
cobre contenido en concentrados, además de la
horas 54 minutos y otros 54 minutos por fallas
producción de cátodos de cobre que en el año 2004
originadas en descargas atmosféricas.
alcanzó las 88,352 TM como resultado del tratamiento
por lixiviación ácida. Se espera que la producción anual
En la operación de la S.E. El Palmar a cargo de
de Cerro Verde, una vez que entre en operación la planta
CONENHUA, por contrato con INMINSUR, para atender
de flotación, fluctúe en el orden de 300,000 TM de cobre
a la unidad minera Antapite, se transmitió un total de
contenido en concentrados y cátodos.
15.1 millones de kwh en el año 2004.
CONSORCIO ENERGETICO DE
HUANCAVELICA S.A. (CONENHUA) (100%)
La actividad de generación eléctrica a cargo de CONENHUA
en el departamento de Huancavelica está constituida por
las Hidroeléctricas de Ingenio, Huapa y Tucsipampa, que
CONENHUA, empresa de transmisión de energía
generaron un total de 17.9 millones de kwh, lo que significa
eléctrica, transmitió 11.6 millones de kwh en 60 kV en
una reducción de 8% respecto al año anterior. Cabe
Huancavelica durante el año 2004. La operación tuvo
mencionar que el año 2004 ha sido un “año seco”, con la
un total de 16 horas 28 minutos de interrupción, de los
consecuente reducción en la capacidad de generación.
cuales 12 horas 37 minutos corresponden a paradas por
mantenimiento debidamente programadas y 3 horas
Debido a las restricciones de capacidad instalada de
51 minutos originados por fallas en el sistema,
transmisión eléctrica,entre la red eléctrica nacional S.E.Callalli
especialmente por problemas meteorológicos.
y la S.E. Ares, en 66 kV, para servir a las operaciones de
Orcopampa, Shila y Paula y a futuro el prospecto Poracota,
En la línea de transmisión Trujillo - Cajamarca Norte -
se ha construido de una línea de transmisión de 104 km entre
La Pajuela se transmitió 280.0 millones de kwh con un
Callalli y Ares, en 138 kV. Este proyecto, que es la primera
total de 11 horas 35 minutos de interrupciones, 9 horas
Línea de Transmisión en 138 kV construida por personal de
50 minutos por paradas programadas por
CONENHUA, se ejecutó en un plazo total de 9 meses, a un
mantenimiento, 1 hora 30 minutos por falla del Sistema
costo de US$ 10.1 millones y sin ningún accidente.
Eléctrico Nacional y 6 minutos por fallas propias,
inducidas por descargas atmosféricas o condiciones
La ingeniería y la supervisión estuvieron a cargo de
meteorológicas extremas, lo que confirma una
Promotora de Proyectos S.A.C. La experiencia ganada
consolidación de esta operación, con el consecuente
nos está permitiendo ofrecer el desarrollo de este tipo
beneficio para las operaciones de Yanacocha.
de proyectos en el mercado.
17
EXPLORACIONES
Poracota,
Mina Poracota Galería Fátima
La Campaña de Exploraciones
2004 ha registrado información
topográfica, catastral, geológica,
mineralógica,
geofísica
y
geoquímica para tres proyectos
centrales. Estos son: Poracota en
Arequipa, La Zanja en Cajamarca
y Marcapunta en Cerro de Pasco.
Adicionalmente,
hemos
evaluado
quince
otros
prospectos y oportunidades de
terceros tanto en el Perú como
en Argentina, Bolivia, México y
España.
En Poracota, sector Hua-
PORACOTA / SORAS
manihuayta, delineamos 1.7 millones de toneladas con
11.0 g/t de oro en dos mantos, ambos piritosos.
Directamente al este de Poracota, en las concesiones
Hemos avanzado 800 m con labores mineras en el sector
Soras, cortamos con sondajes diamantinos vetas con
Huamanihuayta Este del prospecto Poracota en dos
enargita, auro-argentífera de alta ley.
niveles paralelos a cotas 4720 y 4785 m. A partir de ellos
iniciaremos la perforación de relleno de los mantos
En La Zanja culminamos la estimación de recursos medidos
reconocidos desde superficie y procederemos a hacer
e indicados para San Pedro Sur y Pampa Verde con 17.4
las pruebas metalúrgicas requeridas para confirmar la
millones de toneladas con 0.9 g/t de oro y 5.7 g/t de plata
viabilidad integral de los recursos indicados e inferidos
en óxidos superficiales. Iniciamos, asimismo, la exploración
con perforación diamantina.
por altas leyes en los prospectos Turmalina y Campana.
En Soras, la perforación diamantina ha servido para
SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A. ha iniciado la
indicar persistencia en vetas angostas con interceptos
rampa de Marcapunta en el Flanco Oeste sobre un
de altas leyes en oro y plata asociadas a enargita y
recurso indicado e inferido con sondajes diamantinos
tenantita. Así, el sondaje SO-02 interceptó 1.20 m con 16.8
de 112 millones de toneladas con 1.8 % de cobre, 0.7 g/t
g/t de oro, 9.3 oz/t de plata, 10.1% de cobre y 3.7% de
de oro y cantidades variables de plata, bismuto, arsénico
arsénico. Adicionalmente, el mismo sondaje dio 1.05 m
y antimonio.
con 28.6 g/t de oro, 24.9 oz/t de plata, 3.5% de cobre y
18
EXPLORACIONES DE BUENAVENTURA
EN AMERICA Y EN EUROPA
LA ZANJA
1.2% de arsénico. Durante el 2005 haremos trincheras y
más perforaciones diamantinas en la proyección al este del
hallazgo inicial. En esa dirección aflora una toba silicificada
La campaña del 2004 se vio truncada por un injustificable
con clara anomalía aurífera mayor a 0.1 g/t de oro y menor
acto de violencia, por tratarse de un proyecto en etapa
a 2.4 g/t de oro. El plan contempla a mediano plazo una
de exploración sin ningún impacto ambiental, el 16 de
segunda etapa con cortada y galerías a cota 4700 m.
noviembre pasado. Previamente se había avanzado con
Soras es un prospecto 100% de BUENAVENTURA,
habiendo completado 5700 m en perforación de relleno
mientras que Poracota es una cesión con opción doble.
de ambos cuerpos y su estudio definitivo de
El ejercicio de la primera opción por 50% de
cianurabilidad en columna. El proyecto La Zanja / óxidos
SOUTHWESTERN GOLD, antes del 16 de febrero del 2006,
cuenta con recursos medidos e indicados de 17.4
activa la segunda opción por 25% adicionales de TECK
millones de toneladas con 0.88 g/t de oro y 5.67 g/t de
COMINCO LTD., bajo ciertas condiciones de inversión
plata con 66% de cianurabilidad inmediata para el oro y
mínima, tamaño y calidad de los recursos evidenciados.
con probabilidades de llegar a 75% a mediano plazo.
Poracota y Soras parecen constituir un nuevo e
Han sido alentadores algunos resultados de alta ley en
importante distrito aurífero. Estamos generando
los prospectos Turmalina y Cerro Campana. Así, en el
nuevos targets para perforación diamantina al norte y
primer prospecto el sondaje TUR-3 reportó 6.0 m con
noroeste del Cerro Huamanihuayta.
10.0 g/t de oro y el TUR-15 reportó 33.0 m con 13.1 g/t
la exploración de San Pedro Sur y Pampa Verde,
19
de oro, ambos en óxidos y a pocos metros de la
programa los tipos de mineral según su mineralogía,
superficie. En Cerro Campana el sondaje C-01 cortó
su composición por hierro, cobre, oro, plata, bismuto,
42.5 m con 1.4% de cobre y 0.7 g/t de oro con 14.4 g/t
azufre y arsénico y consecuentes tratamientos
de plata y 0.2% de arsénico en sulfuros.
metalúrgicos.
Más allá de los óxidos auríferos en San Pedro Sur y
OTROS PROSPECTOS
Pampa Verde, reiniciaremos la evaluación de sulfuros
cupríferos y auríferos en el Cerro La Zanja. En
Entre los quince prospectos indicados en el primer párrafo
superficie, hemos configurado un anillo de molibdeno
de esta reseña sobre exploraciones, destacan por sus
con núcleo aurífero caracterizado por vetilleos de
resultados iniciales los yacimientos epitermales de Los
cuarzos con pirita, calcopirita, bornita, covelita y/o
Pircos en Cajamarca, Pampa Andino en Ica y Minasnioc
enargita que será motivo de futuras exploraciones.
en Huancavelica. Asimismo, destacan los skarns de Aguas
Verdes en Ayacucho, el pórfido cobre-molibdeno
MARCAPUNTA
Trapiche en Apurímac, todos ellos en el Perú. También
hemos iniciado un joint venture de exploraciones sobre
SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A. continúa
los skarns y vetas auríferas del prospecto Santa Marina
explorando los recursos de cobre arsenical con oro de
en la región cantábrica de Asturias, España.
Marcapunta. Al momento se han avanzado cerca de
353.2 m de rampa en Marcapunta Oeste, faltando
Durante el año 2005 trabajaremos con todo entusiasmo
aproximadamente 200 m para empezar la perforación
en los proyectos inmediatos o centrales, sin descuidar
de relleno y 500 m para llegar a la zona mineralizada.
los demás prospectos que tenemos en proceso de
En los próximos 18 meses quedarán definidos con este
evaluación y atentos a nuevas oportunidades.
Proyecto Poracota, Mantos Aguila y Dorado
Proyecto La Zanja, de oxidos a sulfuros
744 E
736 E
728 E
720 E
Diablo Rojo
ALTERACIONES
Silicificación
Cuarzo - alunita - caolín
Chinchimal Norte
Cuarzo - sericita
C∞ Buitre
9248 N
U D
D
PAMPA VERDE
Casharume
AREAS DE INTERES
San Pedro Norte
Pisit
U
C∞ La Zanja
Alta sulfuración Au(Ag)
Intermedia y baja sulfuración
D U
SAN PEDRO SUR
C∞ Campana
Pórfidos de Cu(Au,Mo)
VE
Turmalina
TA
CO
Garay
ES
AL
RR
D
U
SIMBOLOS
Límite de propiedad
La Quinua
Fallas
9240 N
D
U
Accesos
Coshuro Norte
Caldera
Coshuro
U
D
D
U
C∞ Chicche
5 Km
9232 N
20
INFORMES ECONOMICO FINANCIERO
Y ASUNTO SOCIETARIOS
El valor de la producción de Cía. de Minas Buenaventura
Debemos destacar la importante contribución a
S.A.A., en valores ajustados en conjunto fue de
resultados y generación de efectivo de nuestras
S/.516’393,000 en el ejercicio 2004 que compara con
operaciones de Orcopampa, Uchucchacua y Antapite,
S/.381’ 057,000 del ejercicio 2003. En forma consolidada,
las que han incrementado su producción y mantienen
sin incluir Yanacocha, el valor de la producción ascendió
sus costos a niveles competitivos internacionalmente.
a S/.931’143,000 en el ejercicio 2004 que compara con
S/.723’809,000 del ejercicio 2003.
A partir de 1991, la compañía ha presentado Estados
Financieros Ajustados por Variación del Indice de Precios
El oro fue el metal que en valor constituyó el mayor porcentaje
al por mayor (IPM). El propósito de tal ajuste es reflejar el
de nuestra producción, pues representó el 48.30% de la
efecto de las variaciones en el nivel general de precios. La
misma en 2004. En orden de importancia siguió la plata con
metodología seguida por la compañía para efectuar tal
43.51%, plomo con 4.11% y zinc con 4.08%. Sin embargo,
ajuste está descrita en la Nota 2 (a) de los Estados
en forma consolidada - incluyendo el 43.65% de participación
Financieros Consolidados. En consecuencia, los Estados
en Yanacocha - estos porcentajes son los siguientes: oro
Financieros Consolidados al 31 de diciembre del 2004, que
84.25%, plata 10.54%, zinc 3.34% y plomo 1.87%.
presentamos en el Anexo de esta Memoria, junto con el
dictamen de los Auditores Medina, Zaldivar, Paredes y
En el ejercicio 2004 se registró como pérdida por concepto
Asociados, firma miembro de Ernst & Young, incluyen las
de operaciones de futuros, el importe de US$16’942,463.38
cifras ajustadas por el IPM por los años 2003 y 2004.
(US$4’256,533.75 como pérdida en el ejercicio 2003). La
Sin embargo, cabe precisar que mediante Resolución
distribución de dicha pérdida fue la siguiente:
No.031-2004-EF/93.01 publicada el 18 de mayo del 2004,
Oro: US$ 9’485,328.00
el Consejo Normativo de Contabilidad ha suspendido a
Plata: US$ 1’550,483.38
partir del ejercicio 2005, el ajuste de los estados financieros
Zinc: US$ 5’906,652.00
para reconocer los efectos de la inflación, por la tanto los
saldos ajustados por inflación al 31 de diciembre de 2004
En resumen, los compromisos por operaciones de derivados
serán considerados como los saldos iniciales al 1 de enero
y contratos de venta que la compañía tiene vigentes al 31 de
de 2005. Asimismo, el 23 de noviembre del 2004 se
diciembre de 2004, con bancos y brokers de primer orden son:
publicó la Ley 28394 por la cual se suspendió a partir de
2005, la aplicación del ajuste por inflación de los estados
financieros para efectos tributarios.
Oro: 2’693,000 oz. en total, al precio promedio de
US$364.47/oz de enero de 2005 a diciembre de 2011.
La variación del IPM en el año 2004 fue de 4.9% (2.0%
Plata: 3’200,000 en total, al precio promedio de
en 2003). Asimismo, la devaluación de nuestra moneda
US$ 6.14/oz, de enero de 2005 a agosto de 2006.
fue de - 5.23% en 2004 (-1.48% en 2003).
21
La utilidad del ejercicio ascendió a S/.680’140,000 que
Al 31 de diciembre de 2004, contábamos con 1,626
compara con S/.177’487,000 en 2003. La utilidad del
accionistas comunes. De estos, el 49.195% pertenece
ejercicio en forma consolidada asciende a S/.685’650,000
a accionistas domiciliados en el país y 50.805% a no
que compara con S/.175’153,000 en 2003. Debemos precisar
domiciliados. Asimismo, contábamos con 1,176
que las utilidades de la compañía y consolidada del ejercicio
accionistas poseedores de acciones de inversión.
2003 se vieron afectadas por un gasto contable de
Efectuados los cálculos de ajuste por variación del IPM
S/.643’694,000 y S/.647’218,000, respectivamente, producto
al 31 de diciembre de 2004, las cuentas de Capital Social
de los cambios en el valor razonable de sus instrumentos
y Acciones de Inversión reexpresadas ascienden a
financieros derivados, en aplicación de la NIC 39, vigente a
S/.596’755,000(Importe neto de S/.49’659,000 de
partir del 01 de enero de 2003, según se indicó en las notas
acciones en Tesorería) y S/. 1’683,000 (Importe neto de
28(a) y 33(a) de los Estados Financieros de la Compañía y
S/.66,000 de acciones en Tesorería) respectivamente y
Consolidados, respectivamente, a esa fecha. Debemos
la Reserva Legal a S/.129’276,000. Las Utilidades
precisar, sin embargo, que los indicados gastos no
Acumuladas a la fecha de la Compañía y Consolidadas
produjeron ningún efecto en el cálculo del Impuesto a la
ascienden a S/.734’059,000 y S/.734’070,000,
Renta, ni tampoco en la participación de los trabajadores
respectivamente.
de la Compañía del ejercicio 2003, debido a que esos gastos
no se consideraron deducibles para la determinación de la
Tanto el Capital Social como las Acciones de Inversión,
Renta Imponible de dicho ejercicio.
son susceptibles de capitalización por S/. 96’634,000 y
S/.260,000 respectivamente, considerando que los
Asimismo, en aplicación de la NIC 12, en el ejercicio
importes emitidos por ambos conceptos ascienden a la
2003 la compañía procedió a registrar Ingresos contra
fecha a S/. 549’779,848 y S/. 1’489,280 respectivamente.
el Impuesto a la Renta y Participación a los trabajadores
(diferidos), que se generaron por las diferencias
Finalmente, el programa de ADRs de la Bolsa de New
temporales de activos y pasivos con tratamiento
York (NYSE), alcanzó a fines del año 2004 una emisión
contable distinto al tratamiento tributario. El registro
de 64’213,046 ADS de 1 Acción Común por ADS.
contable señalado, dio como resultado Ingresos de
Durante el año 2004 se transaron 109’369,800 ADS lo
S/.62’896,000 y S/.228’834,000 por Participación a los
cual representa el 170% del total de ADS emitidos y el
trabajadores e Impuesto a la Renta, respectivamente,
86% del total de acciones en circulación de la
en los resultados de la compañía del ejercicio 2003 e
Compañía.
Ingresos de S/.62’887,000 y S/.198’286,000 por
Participación de los trabajadores e Impuesto a la Renta,
El comportamiento del ADR durante el 2003, así como
respectivamente en los resultados Consolidados del
la cotización de las Acciones Comunes y de Inversión,
ejercicio antes indicado.
pueden apreciarse en el cuadro N°. 6
22
ANALISIS Y DISCUSION
DE LA GERENCIA ACERCA DE LAS PRINCIPALES VARIACIONES DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS PERIODOS DE DOCE MESES TERMINADOS
EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y DE 2003
1. VENTAS NETAS
volumen vendido aumentó en 7,093 TM.,
principalmente de la mina Colquijirca. El efecto
En el año 2004 las Ventas Netas ascendieron a
combinado de estas variaciones fue un mayor
S/.908’441,000 frente a las ventas de S/.735’306,000
ingreso a ventas de US$15’502,227 en el 2004.
realizadas en 2003 lo que ha representado un
e) Deducciones.- Durante el año 2004 las deducciones
incremento de 23.55%. Esta variación se explica por
efectuadas por concepto de maquila y penalidades,
los siguientes factores:
en su conjunto ascendieron a US$47’677,961 frente
a US$39’510,604 en el 2003.
a) Ventas de Oro.- Se registró una mayor venta de
29,516 onzas de oro, respecto al año 2003,
f) Coberturas.- En el año 2004, la Compañía reconoció
principalmente de la mina Orcopampa. La cotización
promedio de venta aumentó de US$ 364.88 /oz en el
pérdidas
por
operaciones
de
cobertura
2003, a US$373.78/oz en el 2004. El efecto combinado
provenientes de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (El
fue un mayor ingreso en ventas de US$13’914,252
Brocal) por S/.20’158,000 (S/.5’405,000 de ingreso
en el 2004, respecto al 2003.
al 31 de diciembre de 2003) en relación a
operaciones vencidas en el período.
b) Ventas de Plata.- Se vendió 3’146,970 onzas más
que en el 2003, principalmente de la mina
g) Venta de Energía.- En el 2004 las ventas a terceros
Uchucchacua. La cotización promedio de venta
por este concepto ascendieron a S/.16’829,000
aumentó de US$4.91/oz en el 2003, a US$6.51/oz
(S/.17’249,000 en el 2003). Estas ventas se deben
en el año 2004. El efecto combinado significó un
principalmente a la facturación efectuada por
mayor ingreso por ventas de US$38’233,915 en el
CONENHUA a Minera Yanacocha S.R.L. (Yanacocha)
2004.
por la transmisión de energía eléctrica de la L.T
Trujillo Norte-La Pajuela.
c) Ventas de Zinc.- La cotización promedio de venta
de este metal aumentó de US$814.47/TM en el 2003,
h) Venta de Servicios de Minería.- En el año 2004 las
a US$1,026.01/TM en el 2004. Asimismo, el volumen
ventas a terceros que realiza Buenaventura
vendido aumentó en 2,068 TM en el 2004. El efecto
Ingenieros S.A. (BISA) por este concepto,
combinado significó un mayor ingreso por ventas
ascendieron a S/.13’224,000(S/.13’279,000 en el
de US$12’895,660 en el 2004.
ejercicio 2003)
2. INGRESO POR REGALÍAS.
d) Ventas de Plomo.- La cotización promedio de venta
de este metal aumentó de US$532.04/TM en el año
2003, a US$908.79/TM en el año 2004. Asimismo, el
En el ejercicio 2004, las regalías recibidas por S.M.R.L
23
Antapite,
Planta concentradora
Chaupiloma Dos de Cajamarca (Chaupiloma) ascienden
b) Gastos Generales y Administrativos.- Este rubro ha
a S/.128’889,000 frente a S/.116’857,000 recibidas en
pasado de S/.123’161,000 en el 2003, a S/.76’866,000
2003, lo que representa un incremento del 10.3%
en el ejercicio 2004, debido a una disminución en la
originado por un mayor precio del oro por las ventas
provisión de compensación de largo plazo a
de Yanacocha en el 2004.
funcionarios de la compañía (Ver nota 28).
3. COSTOS DE OPERACIÓN
c) Gastos de Ventas.- Estos han pasado de
S/.25’776,000 en el 2003, a S/.17’839,000 en el 2004,
a) Costos operativos.- Este rubro ha pasado de
por un menor pago de fletes y otros servicios al
S/.302,572,000 en el ejercicio 2003, a S/.338’074,000
haber cambiado la producción de Orcopampa de
en el 2004, (incremento de 11%) por mayor volumen
concentrados a Dore. (Ver Nota 29).
de ventas realizadas por la mina Uchucchacua y por
d) Regalías al Estado Peruano.- Corresponde a la
la subsidiaria El Brocal (Ver Nota 25)
provisión de Regalías Mineras creadas por Ley 28258
b) Exploración y desarrollo en unidades en
del 24 de Junio de 2004(Ver Nota 19(d).
operación.- Este rubro ha pasado de S/.85’715,000
en el ejercicio 2003, a S/.127’169,000 en el 2004 por
5. OTROS INGRESOS (GASTOS)
mayores exploraciones en nuestras minas
Uchucchacua e Ishihuinca (Ver Nota 26)
c) Depreciación y Amortización.- Este concepto ha
a) Participación en los resultados de las empresas
pasado de S/.49’118,000 en el ejercicio 2003, a
afiliadas, neto.- Este representó S/.557’558,000 en
S/.59‘473,000 en el 2004, debido principalmente a
el 2003, frente a S/.575’858,000 en el 2004,
la depreciación de los activos relacionados con el
principalmente por mayores
cierre de minas.
Yanacocha. (Ver Nota 12(b)).
4. GASTOS OPERATIVOS
utilidades de
b) Realización de Ingreso Diferido por Venta de
Producción Futura.- En el 2004, este fue de
a) Exploración en áreas no operativas.- Este rubro
S/. 68’837,000 por la entrega física onzas de oro cuyo
ha pasado de S/.59’255,000 en el 2003, a
“Mark to Market” se provisionó al suscribir los
S/.88’241,000 en el ejercicio 2004 debido al
contratos de venta en diciembre de 2003.(Nota 35(a))
incremento exploratorio en los proyectos Poracota
(S/.10’609,000 principalmente carretera con
c) Ganancia (Pérdida) por cambio en el valor
Orcopampa), La Zanja (incremento exploratorio
razonable de los instrumentos derivados.- En el
S/.5’832,000) y Pampa Andino S/.3’996,000,entre
2004 la compañía ha reconocido una ganancia de
otros (Ver Nota 27)
S/. 14’629,000 (Pérdida de S/.647’218,000 en 2003) por
24
este concepto debido a la menor variación de precios
2003, producto de la generación de un activo diferido
respecto al 31 de Diciembre del 2003. (Nota 35(a))
por venta de producción futura de acuerdo con la
aplicación de la NIC 12 y explicado en detalle en la nota
30(b) de los estados financieros consolidados al 31 de
d) Ingresos Financieros.- Este rubro se ha
diciembre de 2003.
incrementado en S/.4’347,000 debido al mayor valor
de mercado de los fondos de inversión.
7. PROVISIÓN (GASTO) POR IMPUESTO A
LA RENTA
e) Pérdida realizada en instrumentos derivados
liquidados.- Este rubro ha pasado de una pérdida
de S/.20’812,000 en el 2003, a una pérdida de
Este importe ha pasado de un Ingreso de S/.198’286,000
S/.73’403,000 en el 2004 debido a la diferencia
en el 2003, a un Gasto de S/.101’997,000 en el ejercicio
entre los precios fijados y los de mercado al
2004, debido principalmente a los mismos conceptos
vencimiento y liquidación en los ejercicios
señalados en el párrafo precedente.
referidos (Ver Nota 35(a)).
8. INTERÉS MINORITARIO
f) Resultado por exposición a la Inflación.- Este
rubro ha pasado de una ganancia de S/.321,000 en
Ha pasado de un gasto de S/.51’023,000 en el 2003,
el 2003 a una pérdida de S/.22’483,000 en el ejercicio
a uno de S/.28’171,000 en el 2004, por la menor
2004, debido principalmente a diferencia en cambio
atribución de Utilidades Netas de Inversiones
de S/.12’636.000 que se incluye en este resultado
Colquijirca S.A. e Inversiones Mineras del Sur S.A.
(Ver Nota 2(a))
9. EFECTO ACUMULADO POR CAMBIO EN
PRINCIPIO CONTABLE POR CIERRE DE
UNIDADES MINERAS
g) Gastos Financieros.- Este concepto ha disminuido
en S/.1’172,000 respecto al ejercicio 2003, debido a
un menores cargos de intereses por menores
préstamos bancarios y deuda a largo plazo,
Conforme se describe en la nota No. 3 de los Estados
respectivamente. (Ver Notas 17, 20 y 30)
Financieros Consolidados al 31 de Diciembre de 2003,
6.
PROVISIÓN
(GASTO)
POR
PARTICIPACION A LOS TRABAJADORES
la Compañía y Yanacocha efectuaron un cambio
contable con relación a la provisión de cierre de sus
respectivas unidades mineras, con fecha efectiva a
Este rubro ha pasado de un Ingreso de S/.62’887,000
partir del 1º de enero de 2003. Esta provisión ascendió
en el ejercicio 2003, a un Gasto de S/.18’356,000 en el
a S/.72’295,000, importe que afectó a los resultados del
2004 debido al registro de un Ingreso contable en el
ejercicio 2003.
25
RESUMEN DE OPERACIONES 2004
CUADRO Nº 1
DESCRIPCION
MINERAL DE CABEZA TRATADO
LEYES DE CABEZA
UNID.
Ag.
Au
Cu
Pb.
Zn.
CONCENTRADO BULK (Ag-Pb-Cu-Au)
CONCENTRADO DE ORO-PLATA
CONCENTRADO DE PLOMO - PLATA
CONCENTRADO DE COBRE-PLATA
CONCENTRADO DE COBRE
CONCENTRADO DE ZINC
ONZAS DE PLATA
ONZAS DE ORO
COBRE METALICO
PLOMO METALICO
ZINC METALICO
RECUPERACION Ag
RECUPERACION Au
RECUPERACION Cu
RECUPERACION Zn
COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Ag.
COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Au.
COSTO DE EFECTIVO POR TM Zn
COSTO DE EFECTIVO POR TM Cu
AVANCES EN EXPLORACIONES
AVANCES DE OPERACIÓN MINA
PERFORACION DIAMANTINA
MINERAL ENCONTRADO
MINERAL TRATADO 2003
DESCRIPCION
MINERAL DE CABEZA TRATADO
LEYES DE CABEZA
CONCENTRADO BULK (Ag-Pb-Cu-Au)
CONCENTRADO DE ORO-PLATA
CONCENTRADO DE PLOMO - PLATA
CONCENTRADO DE COBRE-PLATA
CONCENTRADO DE COBRE
CONCENTRADO DE ZINC
ONZAS DE PLATA
ONZAS DE ORO
COBRE METALICO
PLOMO METALICO
ZINC METALICO
RECUPERACION Ag
RECUPERACION Au
RECUPERACION Cu
RECUPERACION Zn
COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Ag.
COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Au.
COSTO DE EFECTIVO POR TM Zn
COSTO DE EFECTIVO POR TM Cu
AVANCES EN EXPLORACIONES
AVANCES DE OPERACIÓN MINA
PERFORACION DIAMANTINA
MINERAL ENCONTRADO
MINERAL TRATADO 2003
Ag.
Au
Cu
Pb.
Zn.
ORCOPAMPA UCHUCCHACUA
431,242
0.34
0.513
795,036
16.79
JULCANI
SHILA
PAULA
58,900
18.50
0.002
0.17
1.68
1.48
41,151
17.50
0.380
16,831
4.83
0.645
2,355
549
1,030
1,777
1,019,743
59
587,181
14,086
73,594
10,387
81.3
90.0
89.0
94.8
165.92
314.08
TCS
Oz./TCS
Oz./TCS
%
%
%
TCS
TCS
TCS
TCS
TCS
TCS
Oz.
Oz.
TC
TC
TC
%
%
%
%
US $
US $
US $
US $
m
m
m
TCS
TCS
6,451
7,452
11,522
468,727
393,210
10,125
8,649
14,239
957,636
747,190
5,674
3,127
2,058
122,725
37,650
5,054
429
9,474
28,440
50,085
2,673
491
8,163
0
14,880
UNID.
ANTAPITE
ISHIHUINCA
EL BROCAL
CERRO VERDE
YANACOCHA
TCS
Oz./TCS
Oz./TCS
%
%
%
TCS
TCS
TCS
TCS
TCS
TCS
Oz.
Oz.
TC
TC
TC
%
%
%
%
US $
US $
US $
US $
m
m
m
TCS
TCS
179,785
0.74
0.570
60,213
1,492,569
3.23
22,958,913
133,820,907
0.06
2.89
5.82
0.64
1.13
5,447
32,684
97,359
211,388
64.9
93.7
18,714
9,832,393
8,042
7,477
73.7
81.8
2.93
854
93.7
50.7
82.9
6.12
128.27
0.474
0.35
47,397
1,852
86,162
97,137
64.5
94.4
124,967
3,399,130
24,505
169
3,479,435
3,017,302
97,491
27,069
63,448
70.6
85.8
81.2
67.0
73.0
173.72
334.99
147.00
644.15
12,233
3,943
12,896
209,974
155,494
26
4,991
4,718
6,010
50,882
57,463
1,268
1,015,838
1,409,104
5,864
21,014,000
146,858,690
RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2004
CUADRO Nº 2
RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES
ORO
Orcopampa
Shila
Paula
Antapite
Ishihuinca
Yanacocha
Yanacocha (Minas Conga)
Jatun Orcco
BVN %
Participación
TCS (000)
Oz / TCS
Onzas (000)
BVN
Onzas (000)
100.00
100.00
100.00
78.04
78.04
43.65
43.65
100.00
1,081
14
74
478
66
734,978
371,112
24
0.614
0.344
0.507
0.412
0.439
0.032
0.023
0.460
664
5
38
197
29
23,547
8,711
11
664
5
38
154
23
10,278
3,802
11
1,107,826
0.030
33,201
14,974
BVN %
Participación
TCS (000)
Oz / TCS
Onzas (000)
BVN
Onzas (000)
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
32.78
100.00
1,081
3,962
103
111
14
74
133
9,733
24
0.25
17.02
22.42
8.31
15.10
3.50
16.17
2.60
5.38
270
67,428
2,301
919
207
259
2,149
25,306
128
270
67,428
2,301
919
207
259
2,149
8,295
128
15,233
6.50
98,967
81,956
BVN %
Participación
TCS (000)
% Zn
TCS (000)
BVN
TCS (000)
100.00
100.00
100.00
32.78
3,962
111
133
9,733
1.99
5.35
0.86
6.02
79
6
1
586
79
6
1
192
13,938
4.82
672
278
BVN %
Participación
TCS (000)
% Pb
TCS (000)
BVN
TCS (000)
100.00
100.00
100.00
100.00
32.78
3,962
103
111
133
9,733
1.51
1.17
3.03
0.48
2.28
60
1
3
1
222
60
1
3
1
73
14,041
2.04
287
138
BVN %
Participación
TCS (000)
% Cu
TCS (000)
BVN
TCS (000)
9.17
9.17
43.65
1,428,060
387,144
371,112
0.49
0.45
0.30
6,997
1,742
1,113
642
160
486
2,186,316
0.45
9,853
1,287
Reservas Totales de oro
PLATA
Orcopampa
Uchucchacua
Julcani
Recuperada
Shila
Paula
Pozo Rico
El Brocal
Jatun Orcco
Reservas Totales de plata
ZINC
Uchucchacua
Recuperada
Pozo Rico
El Brocal
Reservas Totales de zinc
PLOMO
Uchucchacua
Julcani
Recuperada
Pozo Rico
El Brocal
Reservas Totales de plomo
COBRE
Cerro Verde (Sulfuros)
Cerro Verde (Oxidos)
Yanacocha (Minas Conga)
Reservas Totales de cobre
Precios para cálculo de reservas a Diciembre 2004: Oro US$350/Oz, Plata US$5.25/Oz, Zinc US$1,050/TM, Cobre US$ 0.90/Lb y Plomo US$550/TM
27
RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003
CUADRO Nº 3
RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES
ORO
Orcopampa
Shila
Paula
Antapite
Ishihuinca
Yanacocha
La Zanja (**)
Jatun Orcco
BVN %
Participación
TCS (000)
Oz / TCS
Onzas (000)
BVN
Onzas (000)
100.00
100.00
51.00
78.04
78.04
43.65
53.06
100.00
1,043
26
113
448
75
1,047,049
18,850
18
0.517
0.441
0.608
0.470
0.531
0.030
0.030
0.493
539
12
69
211
40
31,710
563
9
539
12
35
164
31
13,841
299
9
1,067,623
0.031
33,153
14,931
BVN %
Participación
TCS (000)
Oz / TCS
Onzas (000)
BVN
Onzas (000)
100.00
100.00
100.00
100.00
51.00
32.78
100.00
1,043
3,799
39
26
113
10,207
18
0.20
17.00
19.90
16.30
4.30
2.58
6.04
209
64,585
772
431
486
26,335
110
209
64,585
772
431
248
8,633
110
15,247
6.10
92,928
74,987
BVN %
Participación
TCS (000)
% Zn
TCS (000)
BVN
TCS (000)
100.00
32.78
3,799
10,207
2.18
6.09
83
622
83
204
14,007
5.03
704
287
BVN %
Participación
TCS (000)
% Pb
TCS (000)
BVN
TCS (000)
100.00
100.00
32.78
3,799
39
10,207
1.65
1.10
2.32
63
0
237
63
0
78
14,045
2.14
300
141
BVN %
Participación
TCS (000)
% Cu
TCS (000)
BVN
TCS (000)
9.17
724,774
0.59
4,276
392
724,774
0.59
4,276
392
Reservas Totales de oro
PLATA
Orcopampa
Uchucchacua
Julcani
Shila
Paula
El Brocal
Jatun Orcco
Reservas Totales de plata
ZINC
Uchucchacua
El Brocal
Reservas Totales de zinc
PLOMO
Uchucchacua
Julcani
El Brocal
Reservas Totales de plomo
COBRE
Cerro Verde
Reservas Totales de cobre
(**) Reservas con viabilidad técnica y económica, faltando el Estudio de Impacto Ambiental.
Precios para cálculo de reservas a diciembre 2003: oro US$ 325/oz, plata US$ 5.20/oz, zinc US$ 920/TM, cobre US$ 0.91/Lb y plomo US$ 600/TM.
28
MINERAL FUERA DE RESERVA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2004
CUADRO Nº 4
ORO
MINERAL FUERA DE RESERVAS
BVN %
Participación
TCS (000)
Oz / TCS
Onzas (000)
BVN
Onzas (000)
100.00
100.00
100.00
78.06
78.06
43.65
43.65
40.00
40.00
53.06
32.78
32.78
100.00
100.00
0.00
848
17
59
183
114
242,616
246,277
26,345
385,809
19,196
123,136
13,216
225
17
1,892
0.702
0.311
0.646
0.434
0.292
0.024
0.017
0.025
0.009
0.026
0.017
0.060
0.534
0.440
0.320
595
5
38
79
33
5,920
4,228
649
3,601
493
2,032
793
120
7
605
595
5
38
62
26
2,584
1,846
260
1,440
262
666
260
120
7
0
1,059,950
0.018
19,201
8,172
TCS (000)
Oz / TCS
Onzas (000)
BVN
Onzas (000)
848
1,056
98
144
17
59
76,898
123,136
86
26,345
19,196
225
17
0.30
16.10
20.66
7.10
11.20
5.60
0.42
0.67
13.04
0.26
0.16
15.78
19.17
254
17,008
2,035
1,020
189
331
32,297
82,501
1,127
6,833
3,138
3,543
333
254
17,008
2,035
1,020
189
331
10,587
27,044
1,127
2,733
1,665
3,543
333
248,126
0.61
150,609
67,869
TCS (000)
% Zn
TCS (000)
BVN
TCS (000)
1,056
144
76,898
86
2.21
5.20
8.02
1.02
23
7
6,167
1
23
7
2,022
1
78,185
7.93
6,199
2,053
TCS (000)
% Pb
TCS (000)
BVN
TCS (000)
1,056
98
144
86
76,898
1.94
1.33
2.60
0.59
2.27
20
1
4
1
1,746
20
1
4
1
572
78,283
2.26
1,772
598
BVN %
Participación
TCS (000)
% Cu
TCS (000)
BVN
TCS (000)
32.78
40.00
43.65
123,136
385,809
246,277
1.85
0.85
0.27
2,278
3,279
665
747
1,312
290
755,222
0.82
6,222
2,349
Orcopampa
Shila
Paula
Antapite
Ishihuinca
Yanacocha
Yanacocha (Minas Conga)
Tantahuatay - Oxidos
Tantahuatay - Sulfuros
La Zanja
El Brocal (Marcapunta)-Sulfuros
El Brocal (Marcapunta)-Oxidos
Los Pircos
Pampa Andino
Poracota (1)
Recursos Totales de oro
PLATA
BVN %
Participación
Orcopampa
Uchucchacua
Julcani
Recuperada
Shila
Paula
El Brocal (San Gregorio + Colquijirca)
El Brocal (Marcapunta)-Sulfuros
Pozo Rico
Tantahuatay - Oxidos
La Zanja
Los Pircos
Pampa Andino
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
32.78
32.78
100.00
40.00
53.06
100.00
100.00
Recursos Totales de plata
ZINC
BVN %
Participación
Uchucchacua
Recuperada
El Brocal (San Gregorio + Colquijirca)
Pozo Rico
100.00
100.00
32.78
100.00
Recursos Totales de zinc
PLOMO
BVN %
Participación
Uchucchacua
Julcani
Recuperada
Pozo Rico
El Brocal (San Gregorio + Colquijirca)
100.00
100.00
100.00
100.00
32.78
Recursos Totales de plomo
COBRE
El Brocal (Marcapunta)-Sulfuros
Tantahuatay - Sulfuros
Yanacocha (Minas Conga)
Recursos Totales de cobre
(1) Contrato de Opción por el 75%
29
INFORMACION ESTADISTICA DE OPERACIONES
CUADRO Nº 5
Contenido (000)
BVN %
Participación
Orcopampa
Uchucchacua
Julcani
Antapite
Ishihuinca
Shila
Paula
El Brocal
Yanacocha
Cerro Verde
100.00
100.00
100.00
78.04
78.04
100.00
100.00
32.78
43.65
9.17
Ag
Onzas
Au
Onzas
97
9,832
1,020
86
211
0
97
25
14
10
587
74
3,399
3,479
Zn
Tons
Cu
Tons
8
1
7.5
97
9,832
1,020
67
211
27
587
74
1,114
1,519
63.4
3,375
36
Costo de efectivo
US $ / Oz. Ag
71
14,274
Zn
Tons
8
1
7
0.13
9
21
1,317
18
28
9
Trabajadores
por contrato
Total
128.27
371
421
93
188
89
71
83
274
2,313
774
593
323
862
400
160
274
456
3,326
1145
1014
416
1050
489
231
357
730
5,639
644.15
147.00
353,317
14,252,144
31,131
53,001
121
1,643
Trabajadores
de la empresa
173.72
334.99
165.92
314.08
2004
Cu
Tons
Costo de efectivo
US $ / Oz. Au
2.93
6.12
Cotizaciones netas promedio de ventas
2003
2004
2003
323,801
11,105,174
24,038
50,933
243
373.78
6.51
908.79
1,026.01
2,869.90
364.88
4.91
532.04
814.37
1,763.41
No de trabajadores al mes de diciembre 2004
Gerencia
0
76
19
14
10
Pb
Tons
9
98
Volumenes Vendidos
- Oz.
- Oz.
- TM.
- TM.
- TM.
Au
Onzas
0.2
3,017
18,575
Costo de efectivo
US $ / TM Zn
Oro
Plata
Plomo
Zinc
Cobre
Ag
Onzas
97.5
Contenidos totales
Orcopampa
Uchucchacua
Julcani
Antapite
Ishihuinca
Shila
Paula
El Brocal
Yanacocha
Contenido BVN(000)
Pb
Tons
Ejecutivos
Empleados
Emp - Mina
Obreros Mina
Total
Julcani
Recuperada
Orcopampa
Uchucchacua
Lima
1
0
1
1
16
14
1
49
60
48
6
3
17
32
119
14
6
69
69
0
58
7
235
259
0
93
17
371
421
183
Total
19
172
177
158
559
1085
30
Cuadro N°6
COTIZACIONES DEL ADS
MES
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SETIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
APERTURA
US$
S/.
28.87 98.10
23.20 81.20
25.00 86.75
29.15 100.86
21.65 75.35
23.60 82.13
22.17 76.93
21.77 74.68
22.80 76.61
23.70 79.16
24.70 82.01
23.70 78.21
CIERRE
US$
S/.
MAXIMO
US$
S/.
MINIMO
US$
S/.
23.40 81.67
24.21 84.25
28.90 100.00
21.64 75.31
23.43 81.54
22.10 76.69
21.53 73.64
22.72 76.34
23.75 79.33
24.84 82.72
23.50 77.55
22.90 75.12
30.49 105.50
27.78 96.96
30.07 104.05
29.95 108.63
23.95 88.59
23.78 82.76
23.74 81.43
23.34 78.43
23.90 79.83
26.17 86.89
26.08 86.07
23.98 79.14
22.25
22.80
23.60
20.52
18.61
19.73
19.86
20.48
21.05
22.30
23.20
18.46
77.43
79.80
81.90
71.41
64.95
68.47
67.93
69.84
70.52
73.82
76.80
60.74
Buenaventura Común (S/.)
Mes
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Setiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Apertura
Cierre
Máximo
Mínimo
Promedio
96.71
80.05
86.25
100.30
75.50
81.00
75.00
75.00
76.45
77.20
79.35
77.90
81.40
84.00
103.50
77.50
82.50
76.00
74.40
75.00
77.60
83.40
78.20
75.05
105.00
95.00
103.50
101.48
82.60
81.00
81.32
78.50
78.40
86.00
84.50
77.90
79.00
80.00
83.00
71.60
66.80
69.68
69.50
70.40
72.80
77.00
77.75
68.54
87.89
88.82
91.49
86.63
77.16
74.63
76.18
74.45
74.18
81.99
81.76
73.44
Apertura
Cierre
Máximo
Mínimo
Promedio
60.00
51.77
56.00
66.00
55.00
64.00
60.00
60.00
62.00
61.10
70.00
69.50
51.77
56.25
66.00
60.00
62.00
60.00
60.00
62.00
60.00
70.00
70.20
62.01
60.00
56.25
66.00
66.00
62.00
64.00
62.00
62.00
62.00
70.00
70.20
69.50
48.00
51.77
53.00
60.00
52.00
55.00
60.00
58.00
60.00
61.10
65.00
62.00
52.88
54.72
58.61
64.15
57.99
61.69
61.09
60.00
61.24
63.91
70.13
62.97
Buenaventura Inversión (S/.)
Mes
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Setiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
31
PROMEDIO
US$
S/.
25.77
25.31
26.02
24.96
21.41
21.40
21.81
21.92
22.39
24.50
24.53
22.09
89.68
88.34
90.29
86.37
74.51
74.26
75.03
74.31
75.23
81.34
81.20
72.46
CUMPLIMIENTO (C) DE LOS PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO
CORPORATIVO
Principio
C*
Sustento de la alternativa elegida
1. No se debe incorporar en la agenda asuntos genéricos, debiéndose
precisar los puntos a tratar de modo que se discuta cada tema por
separado, facilitando su análisis y evitando la resolución conjunta de
temas respecto de los cuales se puede tener una opinión diferente.
4
Previo a cada Junta de Accionistas El Directorio prepara una agenda
debidamente estructurada con temas específicos, la cual se publica en
la convocatoria a cada Junta.
2. El lugar de celebración de las Juntas Generales se debe fijar de modo
que se facilite la asistencia de los accionistas a las mismas.
4
Las Juntas se celebran en el domicilio legal de la Compañía, cuya dirección
es conocida por los accionistas y se publica en las convocatorias.
3. Los accionistas deben contar con la oportunidad de introducir puntos
a debatir, dentro de un límite razonable, en la agenda de las Juntas
Generales. Los temas que se introduzcan en la agenda deben ser de
interés social y propios de la competencia legal o estatutaria de la
Junta. El Directorio no debe denegar esta clase de solicitudes sin
comunicar al accionista un motivo razonable.
3
Todos los accionistas están libres de acercarse a las oficinas de la
Compañía a proponer puntos a debatir en la agenda hasta antes de la
convocatoria a la Junta de Accionistas.
4
Todos los accionistas tienen derecho a ser representados por quien ellos
designen, según el estatuto de la compañía
4
La Compañía ha cumplido en varias ocasiones, con las ofertas de
intercambio en forma oportuna, habiéndose logrado canjear casi la
totalidad de las acciones de inversión
4. El estatuto no debe imponer límites a la facultad que todo accionista
con derecho a participar en las Juntas Generales pueda hacerse
representar por la persona que designe.
5. Es recomendable que la sociedad emisora de acciones de inversión
u otros valores accionarios sin derecho a voto, ofrezca a sus tenedores
la oportunidad de canjearlos por acciones ordinarias con derecho a
voto o que prevean esta posibilidad al momento de su emisión.
6. Se debe elegir un número suficiente de directores capaces de ejercer
un juicio independiente, en asuntos donde haya potencialmente
conflictos de intereses, pudiéndose, para tal efecto, tomar en
consideración la participación de los accionistas carentes de control.
Los directores independientes son aquellos seleccionados por su
prestigio profesional y que no se encuentran vinculados con la
administración de la sociedad ni con los accionistas principales de la
misma. La vinculación se define en el Reglamento de Propiedad
Indirecta, Vinculación y Grupo Económico, aprobado por Resolución
CONASEV Nº 722-97-EF/94.10 y en posteriores disposiciones de
carácter general, que al respecto dicte CONASEV. Los accionistas
principales son aquellas personas naturales o jurÌdicas que tienen la
propiedad del cinco (5%) o m·s del capital de la sociedad emisora.
La Compañía cuenta con cinco (de un total de siete) directores
independientes.
4
La Compañía cuenta con especialistas independientes para los distintos
servicios señalados.
Los porcentajes de participación se difunden en el Reporte Anual 20 F
que se presenta a SEC y cuya copia enviamos oportunamente a
CONASEV.
7. Si bien, por lo general las auditorÌas externas est·n enfocadas a
dictaminar información financiera, éstas también pueden referirse a
dictámenes o informes especializados en los siguientes aspectos:
peritajes contables, auditorías operativas, auditorías de sistemas,
evaluación de proyectos, evaluación o implantación de sistemas de
costos, auditoría tributaria, tasaciones para ajustes de activos,
evaluación de cartera, inventarios, u otros servicios especiales.Es
recomendable que estas asesorías sean realizadas por auditores
distintos o, en caso las realicen los mismos auditores, ello no afecte la
independencia de su opinión. La sociedad debe revelar todas las
auditorías e informes especializados que realice el auditor. Se debe
informar respecto a todos los servicios que la sociedad auditora o
auditor presta a la sociedad, especificándose el porcentaje que
representa cada uno, y su participación en los ingresos de la sociedad
auditora o auditor.
4
8. La atención de los pedidos particulares de información solicitados
por los accionistas, los inversionistas en general o los grupos de
interés relacionados con la sociedad, debe hacerse a través de una
instancia y/o personal responsable designado al efecto.
4
9. Los casos de duda sobre el carácter confidencial de la información
solicitada por los accionistas o por los grupos de interés relacionados
con la sociedad deben ser resueltos. Los criterios deben ser adoptados
por el Directorio y ratificados por la Junta General, así como incluidos
en el estatuto o reglamento interno de la sociedad. En todo caso la
revelación de información no debe poner en peligro la posición
competitiva de la empresa ni ser susceptible de afectar el normal
desarrollo de las actividades de la misma.
10. La sociedad debe contar con auditoría interna. El auditor interno, en
el ejercicio de sus funciones, debe guardar relación de independencia
profesional respecto de la sociedad que lo contrata. Debe actuar
observando los mismos principios de diligencia, lealtad y reserva que
se exigen al Directorio y la Gerencia.
11. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Evaluar,
aprobar y dirigir la estrategia corporativa; establecer los objetivos y metas
así como los planes de acción principales, la política de seguimiento,
control y manejo de riesgos, los presupuestos anuales y los planes de
negocios; controlar la implementación de los mismos; y supervisar los
principales gastos, inversiones, adquisiciones y enajenaciones.
La Compañía cuenta con el área dedicada a la relación con los
inversionistas, la cual atiende en forma oportuna las informaciones
solicitadas por los inversionistas.
Los casos de duda son resueltos por el Directorio, ratificados por la Junta
Se cuenta con un Comité de Gobierno Corporativo y ante cualquier duda,
sus decisiones son ratificadas por el Directorio.
4
Se cuenta con un Comité de Auditoría que cuenta con 3 Directores
Independientes.
4
4
C*= Grado de cumplimiento donde 0 es el mínimo y 4 el máximo.
32
El Directorio ha establecido la Visión, Misión y Valores de la Compañía.
Asimismo revisa y controla el presupuesto, los costos ,adquisiciones y
ventas de activos, mediante reportes que la Gerencia prepara para tales
fines.
Principio
Sustento de la alternativa elegida
C*
13. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Evaluar la
remuneración de los ejecutivos principales y de los miembros del
Directorio, asegurándose que el procedimiento para elegir a los
directores sea formal y transparente.
14. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Realizar
el seguimiento y control de los posibles conflictos de intereses entre
la administración, los miembros del Directorio y los accionistas,
incluidos el uso fraudulento de activos corporativos y el abuso en
transacciones entre partes interesadas.
15. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Velar por
la integridad de los sistemas de contabilidad y de los estados
financieros de la sociedad, incluida una auditoría independiente, y la
existencia de los debidos sistemas de control, en particular, control
de riesgos financieros y no financieros y cumplimiento de la ley.
Se cuenta con los Comités de Nominaciones y Compensaciones, elegidos
por el Directorio.
4
El Directorio ha aprobado un Código de Ética y Conducta y nombrado a
un Funcionario de Etica para dichos asuntos.
4
El Directorio cuenta con un Comité de Auditoría, que se reúne con la
periodicidad necesaria para tales propósitos
4
16. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Supervisar
la efectividad de las prácticas de gobierno de acuerdo con las cuales
opera, realizando cambios a medida que se hagan necesarios.
4
17. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Supervisar
la política de información.
4
18. El Directorio podrá conformar órganos especiales de acuerdo a las
necesidades y dimensión de la sociedad, en especial aquélla que
asuma la función de auditoría. Asimismo, estos órganos especiales
podrán referirse, entre otras, a las funciones de nombramiento,
retribución, control y planeamiento.
Estos órganos especiales se constituirán al interior del Directorio como
mecanismos de apoyo y deberán estar compuestos preferentemente
por directores independientes, a fin de tomar decisiones imparciales
en cuestiones donde puedan surgir conflictos de intereses.
19. El número de miembros del Directorio de una sociedad debe asegurar
pluralidad de opiniones al interior del mismo, de modo que las
decisiones que en él se adopten sean consecuencia de una apropiada
deliberación, observando siempre los mejores intereses de la empresa
y de los accionistas.
20. La información referida a los asuntos a tratar en cada sesión, debe
encontrarse a disposición de los directores con una anticipación que
les permita su revisión, salvo que se traten de asuntos estratégicos
que demanden confidencialidad, en cuyo caso será necesario
establecer los mecanismos que permita a los directores evaluar
adecuadamente dichos asuntos.
21. Siguiendo políticas claramente establecidas y definidas, el Directorio
decide la contratación de los servicios de asesoría especializada que
requiera la sociedad para la toma de decisiones.
22. Los nuevos directores deben ser instruidos sobre sus facultades y
responsabilidades, así como sobre las características y estructura
organizativa de la sociedad.
23. Se debe establecer los procedimientos que el Directorio sigue en la
elección de uno o más reemplazantes, si no hubiera directores
suplentes y se produjese la vacancia de uno o más directores, a fin
de completar su número por el período que aún resta, cuando no
exista disposición de un tratamiento distinto en el estatuto.
24. Las funciones del Presidente del Directorio, Presidente Ejecutivo de
ser el caso, así como del Gerente General deben estar claramente
delimitadas en el estatuto o en el reglamento interno de la sociedad
con el fin de evitar duplicidad de funciones y posibles conflictos.
25. La estructura orgánica de la sociedad debe evitar la concentración
de funciones, atribuciones y responsabilidades en las personas del
Presidente del Directorio, del Presidente Ejecutivo de ser el caso, del
Gerente General y de otros funcionarios con cargos gerenciales.
26. Es recomendable que la Gerencia reciba, al menos, parte de su
retribución en función a los resultados de la empresa, de manera que
se asegure el cumplimiento de su objetivo de maximizar el valor de
la empresa a favor de los accionistas.
Guía de Buen Gobierno Corporativo
Cuenta con Comité de Revelaciones que informa directamente al
Directorio.
El Directorio ha nombrado los Comités de Auditoría, Compensaciones y
de Nominaciones, para tales fines
4
4
La Compañía cuenta con siete Directores de los cuales cinco son
independientes, quienes discuten y aprueban los temas de mayor
trascendencia de la compañía
4
La información se envía a los Directores con la debida anticipación.
4
4
El Directorio discute y aprueba de ser necesario las principales asesorías
y consultorías especializadas en las distintas áreas operativas y
administrativas de la compañía.
El Directorio y la Gerencia General realizan una adecuada inducción de
las principales operaciones que realiza la compañía y sus subsidiarias.
4
Se realiza de acuerdo con la ley.
4
El estatuto delimita las funciones del Gerente General y el Presidente del
Directorio.
3
4
Las responsabilidades del Presidente del Directorio y del Gerente General
recaen sobre personas diferentes. El Gerente General supervisa a los
demás Gerentes.
Existe un programa de Compensación a Largo Plazo que ha sido
previamente estructurado y aprobado por el Directorio
4
C*= Grado de cumplimiento donde 0 es el mínimo y 4 el máximo.
33
Dictamen de los auditores independientes
A los Accionistas de la Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
1. Hemos auditado el balance general consolidado adjunto de la Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (una sociedad
anónima peruana) y subsidiarias (conjuntamente, la "Compañía") al 31 de diciembre de 2003 y de 2004, así como los
correspondientes estados consolidados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los
años terminados el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004. La preparación de los estados financieros consolidados es
responsabilidad de la Gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados
financieros basada en la auditoría que efectuamos. No hemos auditado los estados financieros de Minera Yanacocha S.R.L. (una
empresa afiliada en la cual la Compañía tiene una participación de 43.65%) al 31 de diciembre de 2003 y de 2004 y por los años
terminados el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004. Esos estados financieros fueron examinados por otros auditores
independientes, quienes nos proporcionaron sus correspondientes dictámenes de auditoría; nuestra opinión sobre los estados
financieros consolidados, en cuanto concierne a las cifras de Minera Yanacocha S.R.L., está basada únicamente en los dictámenes
de los auditores independientes de esta empresa. En los estados financieros consolidados de la Compañía, la inversión y la
participación en la utilidad neta de Minera Yanacocha S.R.L., obtenidas a partir de los estados financieros de esta entidad,
ascienden a S/1,101.0 millones y S/1,152.2 millones al 31 de diciembre de 2003 y de 2004 y a S/361.5 millones, S/515.7
millones y S/583.3 millones por los años terminados el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004, respectivamente.
2. Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en el Perú. Tales normas
requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con la finalidad de obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros no contienen errores importantes. Una auditoría comprende el examen, basado en comprobaciones selectivas, de las
evidencias que respaldan los importes y las divulgaciones en los estados financieros. También comprende la evaluación de los
principios de contabilidad aplicados y de las principales estimaciones efectuadas por la Gerencia de la Compañía, así como una
evaluación de la presentación general de la información financiera consolidada. Consideramos que la auditoría que hemos
efectuado y el informe de los auditores independientes de Minera Yanacocha S.R.L. nos proporcionan una base razonable para
fundamentar nuestra opinión.
3. En nuestra opinión, basados en nuestra auditoría y en los dictámenes de los auditores independientes de Minera Yanacocha
S.R.L., los estados financieros consolidados antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situación financiera consolidada de la Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2003 y
de 2004, así como los resultados consolidados de sus operaciones y sus flujos de efectivo consolidados por los años terminados el
31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú.
4. A partir del 1° de enero de 2003, la Compañía ha adoptado la NIC 39 "Instrumentos Financieros - Reconocimiento y
Medición" y, conjuntamente con su afiliada Minera Yanacocha S.R.L., ha modificado su política contable para registrar las
obligaciones para el cierre de unidades mineras, ver notas 2 y 3.
Refrendado por:
Víctor Burga
C.P.C. Matrícula No.14859
Lima, Perú
18 de Febrero
febrero de
del2005
2005
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2003 y 2004
Nota
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares)
Activo
Activo corriente
Caja y bancos
Fondos de inversión
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar diversas, neto
Cuentas por cobrar a afiliadas
Existencias, neto
Porción corriente de impuestos y gastos pagados por adelantado
Total activo corriente
Cuentas por cobrar diversas a largo plazo
Impuestos y gastos pagados por adelantado
Inversiones en acciones
Derechos mineros, inmuebles, maquinaria y equipo, neto
Costos de desarrollo, neto
Costo de extracción diferido
Concesiones mineras y crédito mercantil, neto
Activo diferido por impuesto a la renta y
participación de los trabajadores, neto
2004
2004
(Nota 4)
S/. 398,551
54,881
74,266
23,471
37,698
77,232
45,544
711,643
5,008
7,552
1,443,035
408,132
123,821
56,056
168,130
S/. 614,862
86,971
97,061
12,248
46,078
69,353
40,471
967,044
4,574
14,059
1,531,347
452,214
143,258
56,056
157,544
US$ 187,287
26,491
29,565
3,731
14,035
21,125
12,327
294,561
1,393
4,282
466,447
137,745
43,636
17,075
47,988
32
297,441
3,220,818
245,299
3,571,395
74,718
1,087,845
17
18
19
35
20
35
21
23,461
52,699
86,125
99,893
70,453
68,841
401,472
76,853
307,826
45,468
641,122
1,472,741
48,428
13,150
61,188
142,696
70,927
36,332
74,937
399,230
74,030
267,852
15,031
568,772
1,324,915
66,347
4,005
18,638
43,465
21,604
11,067
22,826
121,605
22,550
81,588
4,578
173,248
403,569
20,209
22
596,755
596,755
181,771
1,683
610,659
99,286
217,874
(29,395)
1,683
610,659
129,276
734,070
(148,513)
513
186,006
39,378
223,597
(45,237)
209,130
(6,343)
1,699,649
3,220,818
256,331
(128)
2,180,133
3,571,395
78,078
(39)
664,067
1,087,845
6
7
8
9
38
10
11
9
11
12
13
14
15
16
Total activo
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Préstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Pasivo por instrumentos derivados
Porción corriente de la deuda a largo plazo
Ingreso diferido por venta de producción futura
Total pasivo corriente
Otras cuentas por pagar a largo plazo
Pasivo por instrumentos derivados
Deuda a largo plazo
Ingreso diferido por venta de producción futura
19
35
20
35
Total pasivo
Interés minoritario
Patrimonio neto
Capital social, neto de acciones en tesorería
de S/49,659,000 en los años 2003 y 2004
Acciones de inversión, neto de acciones en tesorería
de S/66,000 en los años 2003 y 2004
Capital adicional
Reserva legal
Utilidades acumuladas
Ganancia (pérdida) acumulada por traslación
Ganancia no realizada en inversiones en acciones
mantenidas al valor razonable
Pérdida no realizada en instrumentos derivados de cobertura
Ingreso diferido por venta de producción futura de subsidiaria
Total patrimonio neto
Total pasivo y patrimonio neto
Los notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.
35
2003
ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares)
Ingresos de operación
Ventas netas
Ingresos por regalías
Total ingresos
Costos de operación
Costos operativos
Exploración y desarrollo en unidades en operación
Depreciación y amortización
Total costos de operación
Utilidad bruta
Gastos operativos
Exploración en áreas no operativas
Generales y administrativos
Regalías a terceros
Ventas
Regalías al Estado Peruano
Provisión por pérdida en el valor de activos
Total gastos operativos
Utilidad de operación
Otros ingresos (gastos), neto
Participación en los resultados de afiliadas, neto
Realización del ingreso diferido
por venta de producción futura
Ganancia (pérdida) por cambio en el valor
razonable de los instrumentos derivados
Ingresos financieros
Ganancia (pérdida) en instrumentos derivados liquidados
Ganancia (pérdida) por exposición a la inflación
Amortización de concesiones mineras y crédito mercantil
Gastos financieros
Pérdida en venta de acciones en subsidiarias
Otros, neto 31
Total otros ingresos (gastos), neto
Utilidad antes de la participación de los trabajadores,
impuesto a la renta, interés minoritario y efecto
acumulado por cambio en principio contable
Provisión por participación de los trabajadores
Provisión por impuesto a la renta
Utilidad antes de interés minoritario y efecto
acumulado por cambio en principio contable
Interés minoritario en los resultados
Utilidad antes de efecto acumulado por
cambio en principio contable
Efecto acumulado por cambio en principio
contable por cierre de unidades mineras
Utilidad neta
Utilidad por acción básica y diluida antes de
efecto acumulado por cambio en principio
contable, expresada en nuevos soles y U.S. dólares
Efecto acumulado por cambio en principio
contable por cierre de unidades mineras
Utilidad neta por acción básica y diluida,
expresada en nuevos soles y U.S. dólares
Promedio ponderado del número de
acciones en circulación
Nota
2002
2003
2004
2004
(Nota 4)
24
38
S/. 575,707
82,350
658,057
S/. 735,306
116,857
852,163
S/. 908,441
128,889
1,037,330
US$ 276,711
39,260
315,971
25
26
13(c)
273,686
77,660
43,195
394,541
263,516
302,572
85,715
49,118
437,405
414,758
338,074
127,169
59,473
524,716
512,614
102,977
38,736
18,115
159,828
156,143
27
28
37(b)
29
19(d)
40,309
79,298
14,681
24,314
1,634
160,236
103,280
59,255
123,161
25,142
25,776
4,691
238,025
176,733
88,241
76,866
24,918
17,839
6,639
2,889
217,392
295,222
26,878
23,413
7,590
5,435
2,022
880
66,218
89,925
12(b)
353,963
557,558
575,858
175,406
35
-
-
68,837
20,968
35
30
35
2(a)
16
30
9,215
44,760
(3,312)
(17,441)
(16,702)
(7,069)
2,954
366,368
(647,218)
7,785
(20,812)
321
(15,578)
(8,687)
(12,804)
(139,435)
14,629
12,132
(73,403)
(22,483)
(15,598)
(7,515)
(13,505)
538,952
4,456
3,694
(22,359)
(6,849)
(4,749)
(2,289)
(4,114)
164,164
32(a)
32(a)
469,648
(1,613)
(26,859)
37,298
62,887
198,286
834,174
(18,356)
(101,997)
254,089
(5,591)
(31,068)
21
441,176
(25,461)
298,471
(51,023)
713,821
(28,171)
217,430
(8,581)
415,715
247,448
685,650
208,849
415,715
(72,295)
175,153
685,650
208,849
3.27
1.95
5.39
1.64
-
(0.57)
-
-
3.27
1.38
5.39
1.64
127,236,219
127,236,219
127,236,219
127,236,219
31
3
33
33
Los notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.
36
ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
Ganancia no
Capital social neto de las
acciones en tesorería
realizada en
Ganancia
acciones
(pérdida)
Número de
Acciones
acciones en Acciones de
Capital Reserva Utilidades acumulada por mantenidas al
circulación comunes inversión adicional legal acumuladas traslación valor razonable
(Expresado en miles
de nuevos soles)
Saldos al 1° de
126,235,832
enero de 2002
Dividendos declarados y pagados,
nota 22(f)
Capitalización de utilidades
acumuladas, nota 22(a) y 22(b)
Transferencia a reserva legal
Utilidad en venta de ADRs, nota 22(e) 644,000
Compra de acciones de inversión
por subsidiaria
Ganancia acumulada por traslación de
la inversión en Minera Yanacocha S.R.L.,
mantenida a través de Compañía
Minera Condesa S.A., nota 22(g)
Aumento del valor nominal de las
acciones en tesorería mantenidas
por subsidiaria
Utilidad neta
Saldos al 31 de
126,879,832
diciembre de 2002
Dividendos declarados y pagados,
nota 22(f)
Inversiones en acciones mantenidas
al valor razonable, nota 2(f)
Pérdida en la valorización inicial de
los instrumentos derivados, nota 2(s)
Ganancia en la valorización inicial
de los instrumentos derivados de
cobertura mantenidos por subsidiaria,
nota 2(s)
Pérdida por cambio en el valor
razonable de los instrumentos
derivados de cobertura
mantenidos por subsidiaria, nota 35(a)
Transferencia a reserva legal
Pérdida acumulada por traslación de
la inversión en Minera Yanacocha S.R.L.,
mantenida a través de Compañía
Minera Condesa S.A., nota 22(g)
Utilidad neta
Saldos al 31 de diciembre
126,879,832
de 2003
Dividendos declarados y pagados,
nota 22(f)
Inversiones en acciones mantenidas
al valor razonable, nota 2(f)
Cambio en el valor razonable de los
instrumentos derivados de cobertura
mantenidos por subsidiaria, nota 35(a)
Transferencia por cambio en las
condiciones de ciertos contratos de
cobertura de subsidiaria
Realización del ingreso diferido por
venta de producción futura de subsidiaria
Transferencia a reserva legal
Otros
Pérdida acumulada por traslación de
la inversión en Minera Yanacocha S.R.L.,
mantenida a través de Compañía
Minera Condesa S.A., nota 22(g)
Utilidad neta
Saldos al 31 de diciembre
126,879,832
de 2004
S/.181,777 S/.533
S/.552,019 S/.39,563 S/.835,067
Pérdida no
Ingreso
realizada en diferido por
instrumentos venta de
derivados de producción
Total
cobertura
futura
S/. 6,315
S/. -
S/. -
(75,292)
-
-
-
-
(75,292)
- (449,736)
- 41,974 (41,974)
24,267
-
-
-
-
-
25,192
-
-
448,520
925
1,216
-
-
(14)
(146)
-
-
-
-
-
-
(160)
-
-
-
-
-
1,054
-
-
-
1,054
(34,467)
-
(52)
-
34,519
-
-
415,715
-
-
-
-
415,715
596,755 1,683
610,659 81,537
683,780
7,369
-
-
-
1,981,783
-
-
-
- (159,164)
-
-
-
-
(159,164)
-
-
-
-
(5,957)
-
209,130
-
-
203,173
-
-
-
- (458,189)
-
-
-
-
(458,189)
-
-
-
-
-
-
-
1,742
-
1,742
-
-
- 17,749
(17,749)
-
-
(8,085)
-
-
(8,085)
-
-
-
-
-
175,153
(36,764)
-
-
-
-
(36,764)
175,153
596,755 1,683
610,659 99,286
217,874
(29,395)
209,130
(6,343)
-
1,699,649
-
-
-
- (139,464)
-
-
-
-
(139,464)
-
-
-
-
-
-
47,201
-
-
47,201
-
-
-
-
-
-
-
4,621
-
4,621
-
-
-
-
-
-
-
1,722
(1,722)
-
-
-
- 29,990
-
(29,990)
-
-
-
-
682
912
682
912
-
-
-
- (119,118)
685,650
-
-
-
-
(119,118)
685,650
610,659 129,276 734,070 (148,513)
256,331
-
(128)
2,180,133
596,755 1,683
-
-
S/. - S/. 1,615,274
-
Los notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.
37
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
2002
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares)
2003
2004
2004
(Nota 4)
Actividades de operación
Cobranza de ventas
Cobranza de dividendos
Cobranza de regalías
Cobranza de intereses
Pagos a proveedores y terceros
Pagos por actividades de exploración
Pagos a trabajadores
Pagos de impuesto a la renta
Pagos de regalías
Pagos de intereses
S/. 566,562
83,098
80,560
9,243
(289,828)
(98,612)
(102,048)
(30,872)
(13,337)
(14,457)
S/. 733,646
482,025
112,354
8,827
(347,109)
(128,684)
(101,629)
(38,509)
(25,976)
(8,686)
S/. 885,646
419,782
120,136
11,909
(388,709)
(172,215)
(119,594)
(44,478)
(27,248)
(5,170)
US$ 269,767
127,865
36,593
3,627
(118,401)
(52,457)
(36,428)
(13,547)
(8,299)
(1,574)
190,309
686,259
680,059
207,146
Adquisiciones de derechos mineros, inmuebles,
maquinaria y equipo
Cobros (pagos) por instrumentos derivados liquidados, neto
Desembolsos por actividades de desarrollo
Aumento en fondo de inversión
Aumento de depósitos a plazo en moneda nacional
Pago por compra de inversiones en acciones
Ingreso por venta de maquinaria y equipo
Ingreso por venta de acciones
(66,508)
44,760
(23,998)
(11,927)
1,008
4,323
(67,814)
(20,812)
(38,504)
(53,068)
(4,663)
2,464
3,059
(96,507)
(73,403)
(38,611)
(34,735)
(24,255)
(8,084)
1,595
330
(29,396)
(22,359)
(11,761)
(10,580)
(7,388)
(2,463)
486
101
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión
(52,342)
(179,338)
(273,670)
(83,360)
Actividades de financiamiento
Pago de dividendos, nota 22(f)
Disminución de préstamos bancarios, neto
Aumento de deudas a largo plazo
Disminución de deudas a largo plazo
Ingreso por venta de ADR’s
(72,265)
(74,218)
(12,125)
25,192
(159,164)
(22,921)
(22,213)
-
(139,464)
(10,311)
12,147
(76,705)
-
(42,481)
(3,141)
3,700
(23,364)
-
(133,416)
(204,298)
(214,333)
(65,286)
Aumento neto de efectivo en el año
Efectivo al inicio del año
4,551
91,377
302,623
95,928
192,056
398,551
58,500
121,398
Efectivo al final del año
95,928
398,551
590,607
179,898
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación
Actividades de inversión
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento
38
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (CONTINUACIÓN)
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares)
2002
2003
2004
2004
(Nota 4)
Conciliación de la utilidad neta con el efectivo
proveniente de las actividades de operación
Utilidad neta
S/. 415,715
Más (menos)
Gasto por impuesto a la renta y participación
de los trabajadores corriente
Depreciación y amortización
45,424
Provisión por impuesto a la renta y participación
de los trabajadores diferidos, ver nota 32(a)
3,552
Amortización de costos de desarrollo
14,985
Interés minoritario
25,461
Pérdida (ganancia) por exposición a la inflación
3,312
Amortización de concesiones mineras y crédito mercantil
17,441
Actualización del valor presente de la provisión
por cierre de unidades mineras
Provisión por pérdida en el valor de activos
1,634
Provisión para compensación a funcionarios, nota 19
6,744
Provisión para cuentas de cobranza dudosa
329
Costo neto de maquinaria y equipo retirado
8,502
Ingreso por participación en los resultados de afiliadas,
neto de dividendos
(270,865)
Ingreso por venta de producción futura
Pérdida (ganancia) por cambio en el valor razonable
de los instrumentos derivados
Ganancia por cambio en el valor de mercado de fondo de inversión
Pérdida (ganancia) en venta de maquinaria y equipo
(898)
Pérdida (ganancia) en venta de acciones
1,412
Efecto acumulado por cambio en principio contable
Castigo de costos de desarrollo
Pérdida en venta de acciones en subsidiarias
7,069
Cambios netos en las cuentas de activo y pasivo
Disminución (aumento) de activos de operación Cuentas por cobrar comerciales y diversas
(73,849)
Costos de extracción diferido
(12,500)
Impuestos y gastos pagados por adelantado
1,645
Existencias
641
Aumento (disminución) de pasivos de operación Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
(5,445)
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación
Transacciones que no afectaron los flujos de efectivo:
Pago de dividendos con acciones comunes de Sociedad Minera
El Brocal S.A.A., nota 22(f)
Aumento del valor en libros de los activos de larga duración
Los notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.
39
S/. 175,153
S/. 685,650
US$ 208,849
52,240
82,513
60,877
25,133
18,543
(301,980)
16,445
51,023
(321)
15,578
37,840
33,265
28,171
22,483
15,598
11,526
10,132
8,581
6,848
4,749
4,724
4,691
49,594
5,952
6,490
7,056
2,889
2,135
1,146
754
2,149
880
650
349
230
(75,533)
-
(160,947)
(68,837)
(49,024)
(20,968)
647,218
(1,813)
(2,133)
(267)
72,295
7,742
-
(14,629)
(5,022)
(157)
(51)
-
(4,456)
(1,530)
(48)
(16)
-
(16,019)
(14,329)
(6,432)
558
(22,259)
(48,952)
5,097
(6,779)
(14,910)
1,553
(4,617)
15,439
4,705
190,309
686,259
680,059
207,146
3,028
-
8,658
24,842
7,567
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
1. Actividad económica
La Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante, «Buenaventura») es una sociedad anónima abierta constituida en 1953. Se
dedica a la exploración (por cuenta propia y asociada con terceros), extracción, concentración y comercialización de minerales
polimetálicos.
Buenaventura opera dos unidades mineras ubicadas en el Perú (Uchucchacua y Orcopampa) y tiene el control de tres compañías
mineras peruanas que poseen las minas de Colquijirca, Antapite, Ishihuinca, Shila y Paula. Asimismo, mantiene inversiones en acciones
de otras empresas dedicadas a la actividad minera, entre las que se encuentra Minera Yanacocha S.R.L. (en adelante, «Yanacocha»), una
empresa en la cual Buenaventura tiene una participación de 43.65 por ciento a través de Compañía Minera Condesa S.A. (en adelante,
«Condesa»), ver nota 12. Buenaventura también cuenta con una empresa transmisora de energía eléctrica y otra que presta servicios
de ingeniería relacionados con la industria minera.
Buenaventura decidió suspender las operaciones de explotación en sus unidades mineras de Julcani y Recuperada en los años 1999
y 2001 respectivamente, y realizar únicamente trabajos exploratorios. El mineral encontrado en Julcani durante los trabajos
exploratorios es tratado y vendido.
Al 31 de diciembre de 2003 y 2004 el número de trabajadores de Buenaventura y sus Subsidiarias (conjuntamente «la Compañía»),
es como sigue:
Funcionarios
Empleados
Obreros
2003
2004
56
907
1,133
2,096
78
868
1,038
1,984
El domicilio legal de la Compañía es Av. Carlos Villarán 790, Urbanización Santa Catalina, Lima, Perú.
Los estados financieros consolidados del ejercicio 2004 han sido aprobados por la Gerencia de la Compañía y serán presentados para
la aprobación del Directorio y los Accionistas en los plazos establecidos por Ley. En opinión de la Gerencia de la Compañía, los estados
financieros consolidados adjuntos serán aprobados sin modificaciones en la Sesión de Directorio y en la Junta General de Accionistas
a llevarse a cabo en el primer trimestre de 2005.
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2003 fueron aprobados por la Junta General de Accionistas del 26 de
marzo de 2004.
Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de las siguientes subsidiarias:
Participación patrimonial al 31 de diciembre de
2003
Subsidiarias
Directa
%
Buenaventura Ingenieros S.A.
2004
Indirecta Directa Indirecta
%
%
Actividad económica
%
100.00
-
100.00
- Presta servicios de asesoría e ingeniería relacionados con
la industria minera.
Compañía de Exploraciones,
Desarrollo e Inversiones
Mineras S.A.C. - CEDIMIN
44.83
55.17
44.83
Compañía Minera Condesa S.A.
99.99
-
99.99
55.17 Mantiene inversiones en S.M.R.L. Chaupiloma Dos de
Cajamarca, Minas Conga S.R.L. y en otras empresas afiliadas
dedicadas a la actividad minera. Asimismo extrae,
concentra y comercializa barras de doré y concentrados.
- Mantiene inversiones en Buenaventura, Yanacocha y
en otras empresas afiliadas dedicadas a la actividad
minera.
40
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
Compañía Minera Colquirrumi S.A. (i)
73.63
-
90.00
Consorcio Energético de
Huancavelica S.A.
Contacto Corredores de Seguros S.A.
99.99
-
0.01
99.99
99.99
-
Inversiones Colquijirca S.A.
59.90
-
59.90
Inversiones Mineras del Sur S.A.
78.04
-
78.04
100.00
-
51.00
100.00
-
20.00
60.00
40.00
20.00
-
-
53.06
Metalúrgica Los Volcanes S.A.
Minera Paula 49 S.A.C. (ii)
Minas Conga S.R.L.
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca
Minera La Zanja S.R.L.
- Extracción, concentración y comercialización de
minerales polimetálicos, principalmente zinc y plomo.
Actualmente se dedica a la venta de energía eléctrica.
0.01 Suministra energía eléctrica a empresas mineras.
99.99 Colocación de contratos de seguros y prestación de
servicios administrativos y técnicos en materia de seguros.
- Extracción, concentración y comercialización de
minerales polimetálicos, principalmente zinc y plomo,
a través de su subsidiaria Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
- Extracción, concentración y comercialización de barras
de doré y concentrados.
- Tratamiento de minerales y concentrados.
- Extracción, concentración y comercialización de barras
de doré.
60.00 Tenedora de algunos derechos mineros.
40.00 Propietaria de los denuncios mineros en exploración y
explotación por Yanacocha.
- Prospección, exploración y explotación de derechos
mineros. Actualmente se encuentra en etapa de
exploración.
(i) La Junta General de Accionistas de Compañía Minera Colquirrumi S.A. celebrada el 20 de abril de 2004, acordó capitalizar las
deudas mantenidas con sus accionistas, reducir el capital social para compensar las pérdidas acumuladas, y la creación de acciones
Serie A y Serie B. Como resultado de estos acuerdos, la Compañía posee el 99.99% de las acciones de la Serie A con una participación
patrimonial de 90% (73.63% al 31 de diciembre de 2003).
(ii) Con fecha de 22 de octubre de 2004, Compañía de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. – CEDIMIN, adquirió el
100% de las acciones representativas del capital social de Inversiones Mineras Aureas S.A.C., la cual a su vez poseía el 49% de
Minera Paula 49 S.A.C. Las Juntas de Accionistas de CEDIMIN, Inversiones Mineras Aureas S.A.C. y Minera Paula 49 S.A.C. celebradas
en el año 2004 acordaron la fusión de dichas compañías. La fecha efectiva de la fusión fue 31 de diciembre de 2004, fecha en la cual
Inversiones Mineras Aureas S.A.C. y Minera Paula 49 S.A.C. fueron absorbidas por CEDIMIN. La fusión fue registrada bajo el método
de compra. Los valores razonables de los activos y pasivos de las compañías absorbidas no eran significativamente distintos de sus
correspondientes valores en libros en la fecha de la fusión.
2. Principales principios y prácticas contables
Los estados financieros consolidados se preparan de acuerdo con las disposiciones legales sobre la materia y los principios de contabilidad
generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad comprenden sustancialmente a las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF), las que incorporan a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) oficializadas a través de resoluciones
emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. A la fecha de los estados financieros consolidados, el Consejo Normativo de
Contabilidad ha oficializado la aplicación de las NIC 1 al 41, y los pronunciamientos del 1 al 33 del Comité de Interpretaciones (SIC).
Los principios y prácticas contables más importantes aplicados en el registro de las operaciones y la preparación de los estados financieros
consolidados son los siguientes:
(a) Ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación Los estados financieros consolidados se ajustan para reflejar el efecto de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana
de acuerdo con la metodología aprobada por el Consejo Normativo de Contabilidad. Esta metodología requiere la actualización de las
partidas no monetarias de los estados financieros consolidados en función a su fecha de origen aplicando los Indices de Precios al por
Mayor. Las partidas monetarias y las partidas en moneda extranjera no están sujetas al ajuste por estar expresadas en moneda de poder
adquisitivo de la fecha de cierre. El resultado por exposición a la inflación se presenta por separado en el estado consolidado de
ganancias y pérdidas e incluye principalmente las pérdidas por diferencia en cambio originadas por las partidas en moneda extranjera.
En los años 2002, 2003 y 2004, las pérdidas por diferencia en cambio fueron de S/6,246,000, S/472,000 y S/12,636,000, respectivamente.
41
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
De acuerdo con estadísticas oficinales la variación en el poder adquisitivo de la moneda peruana según el Indice de Precios al por
Mayor, fue de 1.7%, 2% y 4.9%, para los años 2002, 2003 y 2004, respectivamente.
A través de la Resolución No. 031-2004-EF/93.01, el Consejo Normativo de Contabilidad suspendió, a partir del año 2005, el ajuste de
los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación. Los saldos ajustados por inflación al 31 de diciembre del 2004 serán
considerados como los saldos iniciales al 1 de enero del 2005. La suspensión también ha sido adoptada por las autoridades tributarias
para la determinación del impuesto a la renta a partir del ejercicio 2005.
(b) Uso de estimados y supuestos La preparación de los estados financieros consolidados siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú requiere
que la Gerencia utilice estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos
contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, así como las cifras reportadas de ingresos y gastos por los años terminados
el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004. Las cifras reales que resulten en el futuro podrían diferir de las cifras estimadas.
(c) Principios de consolidación Los estados financieros consolidados incluyen todas las cuentas de Buenaventura y de las subsidiarias en las que posee más del 50 por ciento
de participación en el patrimonio neto y/o cuando ejerce control. Todos los saldos y transacciones comunes de importancia han sido eliminados.
El interés minoritario se presenta por separado en el balance general consolidado y en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
Ver en la nota 1 la relación de las empresas incluídas en los estados financieros consolidados.
(d) Caja y bancos El rubro caja y bancos incluye todos los saldos en efectivo y mantenidos en bancos. Para propósitos de preparación del estado de flujos
de efectivo, el saldo de efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo, los depósitos a la vista y las inversiones de alta liquidez
cuyo vencimiento original es de tres meses o menos.
(e) Existencias Las existencias se presentan al costo o valor neto de realización, el menor. El valor neto de realización es el precio de venta en el curso
normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condición de venta y los gastos de comercialización y distribución.
El costo se determina usando el método promedio.
La provisión para pérdida de valor de uso de repuestos y suministros es calculada sobre la base de un análisis específico que realiza
periódicamente la Gerencia y es cargada a resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de esa provisión.
(f) Inversiones en acciones Hasta el 31 de diciembre de 2002, las inversiones en compañías en las cuales se posee una participación menor al 20 por ciento del
patrimonio neto se registraban al costo, menos la provisión estimada para pérdidas permanentes en su valor. A partir del 1 de enero
de 2003, la Compañía ha adoptado la NIC 39, «Instrumentos Financieros - Reconocimiento y Medición», la cual requiere que dichas
inversiones se mantengan al valor razonable y que los cambios en dicho valor se reconozcan por separado en el estado consolidado
de cambios en el patrimonio neto. La Compañía ha registrado un cargo a resultados acumulados por S/5,957,000, correspondiente al
efecto de la adopción inicial del cambio. Los dividendos relacionados con estas acciones se acreditan a resultados cuando se declaran.
Las inversiones en compañías en las cuales se posee una participación mayor al 20 por ciento y menor al 50 por ciento del patrimonio
neto se registran de acuerdo con el método de participación patrimonial, reconociéndose la participación en los resultados de dichas
compañías en el rubro participación en los resultados de las afiliadas en el estado consolidado de ganancias y pérdidas. La moneda de
medición y de registro de la afiliada Yanacocha es el U.S. dólar. La traslación de los estados financieros de Yanacocha resulta en el
reconocimiento de diferencias en cambio como resultado de trasladar: (a) ingresos y gastos a los tipos de cambio de las fechas de las
transacciones, (b) activos y pasivos al tipo de cambio de cierre, y (c) cuentas patrimoniales al tipo de cambio histórico. Estas diferencias
en cambio se presentan por separado en el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto hasta que se disponga de la inversión.
Para registrar las adquisiciones de negocios, la Compañía utiliza el método de compra. Mediante este método, los activos y pasivos de
la empresa adquirida son registrados a su valor razonable y si el valor pagado es mayor, la diferencia es registrada como concesión
minera (en caso que la diferencia esté relacionada con reservas de mineral) o crédito mercantil.
El importe pagado por encima del valor en libros de las acciones de las compañías en las cuales la Compañía posee entre el 20 y el 50 por ciento
de participación en el patrimonio neto se presenta dentro del rubro Inversiones. La Compañía muestra en este rubro el valor pagado por
encima del valor en libros de las acciones de Yanacocha, el cual se amortiza siguiendo el método de unidades de producción, ver nota 12(g).
42
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(g) Derechos mineros, inmuebles, maquinaria y equipo El rubro derechos mineros, inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo menos la depreciación y amortización acumuladas y
la pérdida acumulada por desvalorización. El mantenimiento y las reparaciones son cargados a gastos cuando se incurren. Los desembolsos
que resultarán en beneficios futuros por el uso de los terrenos mineros, inmuebles, maquinaria y equipo, más allá de su estándar de
rendimiento original, son capitalizados.
La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta y se aplica estimando las siguientes vidas útiles:
Años
Edificios, construcciones y otros
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
10 y 20
5 y 10
5
8 y 10
La amortización de los derechos mineros se efectúa de acuerdo con el método de unidades de producción.
La estimación de la vida útil y el método de depreciación se revisan periódicamente para asegurar que sean consistentes con el patrón
previsto de beneficios económicos de las partidas de derechos mineros, inmuebles, maquinaria y equipo.
(h) Costos de exploración y desarrollo de mina Los costos de exploración son cargados a gastos según se incurren. Cuando se determina que una propiedad minera puede ser
económicamente viable, los costos incurridos para desarrollar dicha propiedad, incluyendo los costos adicionales para delinear el
cuerpo del mineral y remover las impurezas que contiene, son capitalizados. Asimismo, aquellos desembolsos que incrementan
significativamente el nivel de reservas de las unidades mineras en explotación son capitalizados. Los costos de desarrollo activados se
amortizan siguiendo el método de unidades de producción. Los costos de desarrollo necesarios para mantener la producción son
cargados a los resultados del año según se incurren.
(i) Contratos de operación conjunta La Compañía ha suscrito contratos de operación conjunta con otras empresas mineras con el fin de explorar áreas de explotación
potencial. Los costos de exploración asociados son reconocidos siguiendo el método de consolidación proporcional y se cargan a
resultados según se incurren.
(j) Concesiones mineras y crédito mercantil Corresponde a los importes pagados por encima del valor razonable de los activos netos como consecuencia de las adquisiciones de
participaciones adicionales en Compañía de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN (Cedimin), Inversiones
Colquijirca S.A. (Colquijirca), Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (El Brocal), Consorcio Energético de Huancavelica S.A. (Conenhua) y Minera
Paula 49 S.A.C (Paula). Los costos correspondientes a Colquijirca, El Brocal y Paula se amortizan siguiendo el método de unidades de
producción, mientras que los correspondientes a Cedimin y Conenhua se amortizan siguiendo el método de línea recta, en plazos de
quince y diez años, respectivamente.
Los saldos no amortizados son revisados anualmente para asegurar la probabilidad de beneficios futuros. De surgir indicios de que las
concesiones mineras y el crédito mercantil podrían haber sufrido un deterioro de valor, se estima la pérdida y se hace el cargo
correspondiente al estado consolidado de ganancias y pérdidas.
(k) Pérdida de valor de uso de activos de larga duración La Compañía revisa y evalúa la pérdida de valor de uso de sus activos de larga duración cuando ocurren eventos o cambios en las
circunstancias que indican que el valor en libros no va a poder ser recuperado. Una pérdida por valor de uso es el importe por el cual
el valor en libros de sus activos excede el precio de venta neto o el valor de uso, el que sea mayor. El valor de uso se considera generalmente
como el valor presente de los flujos futuros estimados que se espera obtener del uso continuo del activo y de su disposición al final de
su vida útil. Una pérdida por valor de uso reconocida en años anteriores se extorna si se produce un cambio en los estimados que se
utilizaron en la última oportunidad en que se reconoció una pérdida por valor de uso. Los flujos futuros consideran estimados de
toneladas métricas y onzas de oro recuperables, estimados de precios y estimados de onzas y toneladas métricas de producción, entre
otros. Los supuestos en que se basan los estimados de flujos futuros están sujetos a riesgos e incertidumbres. Cualquier diferencia entre
los supuestos y las condiciones de mercado y/o el desempeño de la Compañía podría tener un efecto importante en la situación
financiera y el resultado de sus operaciones.
43
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(l) Provisiones Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene alguna obligación presente (legal o implícita) como consecuencia de un
hecho pasado, es probable que se requerirá para su liquidación un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimación confiable
del monto de la obligación. Las provisiones se revisan periódicamente y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la
fecha del balance general consolidado.
(m) Provisión para cierre de unidades mineras Ver mayor explicación sobre el cambio en principio contable en la Nota 3(a).
(n) Costo de extracción diferido La subsidiaria El Brocal ha diferido ciertos costos incurridos en la ampliación del área Tajo Norte (cuya vida útil estimada es de ocho años),con
el objetivo de relacionar razonablemente sus ingresos con los costos de producción. Estos costos, que se conocen comúnmente como «costos
de extracción diferidos», se incurren en operaciones mineras en las cuales se requiere remover material de desmonte o material estéril.
El método contable consistente en diferir los costos de extracción es aceptado por la industria minera, en los casos en los cuales las
operaciones mineras producen diferentes leyes y diferentes coeficientes de desmonte/mineral; sin embargo, algunas compañías mineras
registran estos costos de extracción como gastos según se incurren. En caso El Brocal registre los costos de extracción como parte del costo
de producción corriente, los resultados de sus operaciones de un ejercicio a otro presentarían una mayor volatilidad.
Con el objetivo de calcular el monto del costo de extracción a registrar como parte del costo de producción corriente, la Gerencia determina
un coeficiente resultante de dividir las toneladas de material de desmonte que se estima remover, entre las toneladas de mineral a obtener
en el transcurso de la vida útil del área relacionada. Este coeficiente fue estimado en 8.69 TM de material de desmonte a remover, para
obtener 1 TM de mineral (8.18 TM de material de desmonte a remover, para obtener 1 TM de mineral, al 31 de diciembre de 2003). Al 31 de
diciembre de 2004, el coeficiente obtenido con las cantidades reales fue de 8.94 (11.13 al 31 de diciembre de 2003).
Los costos relacionados con las cantidades de material de desmonte extraído para obtener 1 TM de mineral, se difieren cuando dicho
material de desmonte es mayor al estimado. Por otro lado, estos costos se amortizan cuando la cantidad de material de desmonte
extraído para obtener 1TM de mineral es menor que la cantidad estimada. La amortización de los costos de extracción diferidos se
reflejará en el estado consolidado de ganancias y pérdidas, a lo largo de la vida del área de extracción, sobre la base de las reservas
probadas y probables, de tal modo que al final de la vida útil del área de extracción, todos los costos de extracción hayan sido amortizados.
No se han producido amortizaciones por este concepto durante el presente período. La Gerencia estima empezar a amortizar los
costos de extracción diferidos a partir del año 2006.
(o) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos Las ventas de concentrados son reconocidas cuando se realiza el embarque en el caso de las exportaciones y, en el caso de las ventas
locales, cuando el concentrado es entregado en los depósitos del cliente. Inicialmente, las ventas de concentrados, se registran por el
valor estimado de acuerdo con las liquidaciones provisionales y posteriormente se ajustan en el período en que se reciben las
liquidaciones finales. Cuando se conoce que los precios a los cuales se liquidarán los concentrados serán menores que aquellos usados
en la liquidación provisional, se revierte el exceso en el período en el que se conocen dichos precios.
Las ventas de onzas de oro son reconocidas al momento de entrega y transferencia del título de propiedad de dichas onzas al cliente.
Los costos y gastos se reconocen a medida que se devengan.
(p) Transacciones en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera se registran en moneda nacional, aplicando a los montos en moneda extranjera los tipos de cambio
del día de la transacción. Las diferencias en cambio que se generan entre el tipo de cambio de cierre y el tipo de cambio con el que fueron
inicialmente registradas las operaciones, son reconocidas en el estado consolidado de ganancias y pérdidas en el período en el que
ocurren, (ver nota 5), y se presentan como parte del rubro ganancia (pérdida) resultado por exposición a la inflación.
(q) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores El impuesto a la renta y la participación de los trabajadores por pagar se calculan y contabilizan de conformidad con la legislación
peruana. Asimismo, siguiendo el método del pasivo, la Compañía reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base
contable y la base imponible en la medida en que originen un pasivo diferido. En el caso que origine un activo diferido, éste es
reconocido sólo en la medida en que su realización sea probable.
44
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(r) Contingencias Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros consolidados cuando se considera que es probable que se confirmen
en el tiempo y puedan ser razonablemente cuantificados; caso contrario sólo se revela la contingencia en notas a los estados financieros.
Los pasivos contingentes con probabilidad de transformarse en pérdidas reales se pueden clasificar de la siguiente manera:
-
Probable: aquella contingencia que ha generado una obligación presente y que, por lo tanto, debe provisionarse.
-
Posible: aquella contingencia cuyos resultados son inciertos debido a la situación en que se encuentra y por ello no debe ser
provisionada, pero sí revelada.
-
Remota: aquella contingencia con mínimas probabilidades de ocurrir, por lo que no debe ser provisionada, ni revelada.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros consolidados, pero se revelan en notas cuando su grado de
contingencia es probable.
(s) Instrumentos derivados Hasta el 31 de diciembre de 2002, la Compañía revelaba el valor razonable de los instrumentos derivados en notas a los estados
financieros consolidados. A partir del 1 de enero de 2003, entró en vigencia la NIC 39 «Reconocimiento y Medición de Instrumentos
Financieros». A continuación se describen los cambios que resultan de la adopción de esta norma:
-
Los valores razonables de los contratos derivados que califican como de cobertura de flujos futuros son registrados como activos
o pasivos en el balance general consolidado, y se presentan a su valor razonable. En la medida en que la cobertura sea efectiva para
compensar los flujos futuros por la venta de la producción relacionada, los cambios en el valor razonable son diferidos en una
cuenta patrimonial. Los montos diferidos son reclasificados a ventas cuando la producción correspondiente es vendida. El efecto
de la adopción inicial de esta norma por parte de la subsidiaria El Brocal resultó en un abono a la cuenta patrimonial Pérdida no
Realizada en Instrumentos Derivados de cobertura por S/1,742,000.
-
Los valores razonables de los contratos de derivados que no califican como de cobertura son reflejados como activos o pasivos en
el balance general consolidado. Los cambios en dichos valores razonables se presentan en el estado consolidado de ganancias y
pérdidas en el rubro Ganancia (Pérdida) por Cambio en el Valor Razonable de los Instrumentos Derivados. El efecto de la adopción
inicial de esta norma por parte de la Compañía resultó en un cargo a los resultados acumulados del año 2003 por S/458,189,000.
-
Las ganancias y pérdidas que originan los cambios en el valor razonable de los contratos de derivados que califican como de
«compras y ventas comerciales» se difieren inicialmente en el balance general consolidado y se presenta en los resultados de los
ejercicios en los cuales se hacen las entregas físicas de onzas de oro y toneladas de mineral comprometidas, ver nota 35.
(t) Acciones en tesorería La Compañía mantiene acciones en tesorería (comunes y de inversión). Los valores nominales constantes de las acciones en tesorería
se presentan netos de los rubros de capital social y acciones de inversión. La diferencia entre los valores nominales constantes de
dichas acciones y sus costos ajustados por inflación se presentan disminuyendo el rubro de capital adicional del estado consolidado de
cambios del patrimonio neto.
El efecto de los dividendos provenientes de las acciones en tesorería mantenidas por la subsidiaria se elimina en los estados
financieros de la Compañía.
(u) Utilidad por acción básica y diluida La utilidad por acción básica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes y de inversión
en circulación a la fecha del balance general consolidado, sin considerar las acciones en tesorería.
(v) Estados financieros consolidados comparativos Las cifras correspondientes a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2002 y de 2003, que se mantenían a valores
del 31 de diciembre de 2003, han sido ajustadas al nivel de los precios al por mayor del 31 de diciembre de 2004, utilizando 1.049
como factor de reexpresión.
Derechos mineros por S/13,965,000, que se presentaban como parte del rubro costos de desarrollo y terrenos mineros al 31 de
diciembre de 2003, han sido reclasificados en el año 2004 al rubro derechos mineros, inmuebles, maquinaria y equipo, neto.
45
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(w) Nuevos pronunciamientos contables A la fecha, el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) ha completado el proceso de
revisión de las Normas Internacionales de Información Financiera, proceso que se conoce como el «Proyecto de Mejora» y ha
emitido nuevas normas contables. Todas las revisiones de las NIC existentes y las nuevas NIIF emitidas tienen vigencia a nivel
internacional a partir del 1º de enero de 2005. A la fecha, estas normas no han sido aprobadas en el Perú por el Consejo Normativo
de Contabilidad. La Compañía está en el proceso de evaluar el impacto que significará la adopción de las NIC revisadas y las nuevas
NIIF emitidas.
A continuación se presenta un resumen de los cambios que se han efectuado:
(i) Proyecto de Mejora de la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad («IASB» por sus siglas en inglés) Como parte del proyecto de mejora de las NIC llevado a cabo, quince NIC fueron revisadas con el objetivo de reducir o
eliminar procedimientos alternativos, redundancia y conflictos entre las normas, así como lograr en ciertos aspectos la
convergencia con las normas de los Estados Unidos de América, y llevar a cabo otras mejoras. Las NIC modificadas por el
proyecto fueron:
-
NIC 1 (revisada en el 2003), que afectará la presentación del interés minoritario y otras revelaciones.
-
NIC 8, 10, 16, 17, 27, 28, 31, 32, 33 y 40 (revisadas en el 2003) y la NIC 39 (revisada en el 2004), las cuales no contienen cambios
que se estime puedan afectar en forma importante los estados financieros consolidados o las políticas de la Compañía.
-
NIC 21 (revisada en el 2003), que establece principalmente guías y requisitos para determinar la moneda funcional de las
empresas.
-
NIC 24 (revisada en el 2003) afectará la identificación de partes relacionadas y algunas otras revelaciones sobre partes
relacionadas.
(ii) En adición, como parte de la revisión de las normas relativas a combinaciones de negocios, que resultó en la emisión del NIIF 3
«Combinación de Negocios», también fueron revisadas las NIC 36- Deterioro de activos y NIC 38 - Activos intangibles.
(iii) Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera:
NIIF 2 - Pagos en base a acciones
NIIF 3 - Combinación de negocios
En marzo de 2004, el IASB publicó la NIIF 3, Combinaciones de negocio, que sustituye a la NIC 22, Combinación (fusión) de Negocios
y las interpretaciones relacionadas (SICs 9, 22 y 28).
De acuerdo con las provisiones de la NIIF 3:
-
El crédito mercantil no será sujeto a amortización a partir del 1 de enero de 2005;
-
La amortización acumulada al 31 de diciembre de 2004 será eliminada con la disminución correspondiente del costo del
crédito mercantil;
-
A partir del año terminado el 31 de diciembre de 2005, el crédito mercantil será sujeto a una prueba de valorización cada año.
NIIF 4 - Contratos de Seguro
NIIF 5 - Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones descontinuadas
NIIF 6 - Exploración y evaluación de recursos minerales
3. Cambio en principio contable
Con fecha efectiva 1° de enero de 2003, la Compañía y su afiliada Yanacocha efectuaron un cambio en principio contable relacionado
con la provisión para cierre de unidades mineras. A continuación se describe el cambio efectuado, así como el efecto acumulado al 1º
de enero de 2003:
46
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(a) Hasta el 31 de diciembre de 2002, la Compañía registraba el monto de la obligación asociada con el cierre de unidades mineras
en el momento en que se agotaban las reservas de mineral. Con fecha efectiva 1° de enero de 2003, la Compañía registra dicha
provisión cuando existe una obligación legal, sin que necesariamente se hayan agotado las reservas de mineral. Al momento
del registro inicial del pasivo por esta obligación, la cual se presenta al valor razonable, la Compañía capitalizó el importe
mediante un aumento del valor en libros de los activos de larga duración (costo de desarrollo y activo fijo). Posteriormente, el
pasivo se incrementa en cada período para reflejar el costo por interés considerado en la medición inicial del valor razonable
y, en adición, el costo capitalizado es depreciado y/o amortizado sobre la base de la vida útil del activo relacionado. Al liquidar
el pasivo, la Compañía registrará cualquier ganancia o pérdida que se genere. Los cambios en el valor razonable de la obligación
o en la vida útil de los activos relacionados que surjan de la revisión de los estimados iniciales, deben reconocerse mediante el
incremento o la disminución del valor en libros de la obligación y del activo de larga duración relacionado.
El efecto acumulado de este cambio en principio contable, neto de la participación de los trabajadores, impuesto a la renta e
interés minoritario, fue una pérdida de S/20,711,000 la cual se presenta en el rubro «efecto acumulado por cambio en principio
contable por cierre de unidades mineras», en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
(b) Hasta el 31 de diciembre de 2002, la afiliada Yanacocha tenía como política contable registrar la provisión para cierre de
unidades mineras con cargo a resultados del ejercicio sobre la base de las unidades producidas. A partir del 1° de enero de
2003, Yanacocha registra dicha provisión siguiendo un tratamiento contable similar al de Buenaventura y sus subsidiarias. El
efecto acumulado de este cambio en principio contable, neto de la participación de los trabajadores e impuesto a la renta,
fue una pérdida de S/51,584,000, la cual se presenta en la cuenta «Efecto acumulado por cambio en principio contable por
cierre de unidades mineras».
(c) A continuación se presenta el estado consolidado de ganancias y pérdidas resumido por el año 2002 que hubiera resultado si se
hubiera dado efecto retroactivo al cambio en principio contable efectuado a partir del 1° de enero de 2003:
2002
(Expresado en miles de nuevos soles)
Ingresos de operación
Ventas netas
Ingresos por regalías
Total ingresos
Costos de operación
Costos operativos
Exploración y desarrollo en unidades en operación
Depreciación
Total costos de operación
Utilidad bruta
Gastos operativos
Utilidad de operación
Otros ingresos (gastos)
Participación en los resultados de afiliadas
Gasto por actualización del valor presente de la provisión
por cierre de unidades mineras
Otros
Total otros ingresos, neto
Utilidad antes de la participación de los trabajadores,
impuesto a la renta e interés minoritario
Participación a los trabajadores
Impuesto a la renta
Utilidad antes del interés minoritario
Interés minoritario
Utilidad neta
Utilidad neta por acción básica y diluida
S/. 575,707
82,350
658,057
273,786
78,661
43,510
395,957
262,100
160,236
101,864
334,654
(4,017)
12,405
343,042
444,906
(1,476)
(26,383)
417,047
(24,976)
392,071
3.08
47
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
4. Traslación de nuevos soles a U.S. dólares
Los estados financieros consolidados se mantienen en nuevos soles. Las cifras en U.S. dólares se incluyen únicamente para facilidad del
lector y han sido obtenidas como resultado de dividir las cifras en Nuevos Soles entre el tipo de cambio venta publicado por la
Superintendencia de Banca y Seguros al 31 de diciembre de 2004 (S/3.283 por cada U.S. dólar). La traslación no debe interpretarse como
que los Nuevos Soles han sido, pueden haber sido o serán en el futuro, convertidos a U.S. dólares utilizando éste u otro tipo de cambio.
5. Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre. Al 31 de diciembre de 2004, los tipos de
cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en U.S. dólares fueron S/3.280 para la compra y S/3.283 para la
venta (S/3.461 para la compra y de S/3.464 para la venta al 31 diciembre de 2003).
Al 31 de diciembre de 2003 y de 2004, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:
(Expresado en miles de U.S. dólares)
2003
Activos
Caja y bancos
Fondo de inversión
Cuentas por cobrar comerciales y diversas (incluye porción no corriente)
Cuentas por cobrar a afiliadas
Pasivos
Préstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales
Pasivo por instrumentos derivados
Otras cuentas por pagar
Deuda a largo plazo (incluye porción corriente)
Posición activa (pasiva) neta
2004
US$ 88,723
15,116
23,485
10,117
137,441
US$ 161,786
26,515
30,699
13,923
232,923
6,443
7,038
112,203
1,271
35,322
162,277
(24,836)
3,900
12,703
103,192
5,516
15,807
141,118
91,805
La pérdida neta por diferencia en cambio originada por los activos y pasivos en moneda extranjera fue de S/12,636,000 en el año 2004
(S/472,000 en el año 2003). Este importe se encuentra incluido en el rubro ganancia (pérdida) por exposición a la inflación del estado
consolidado de ganancias y pérdidas.
6. Caja y bancos
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles )
2003
Caja
Cuentas corrientes bancarias
Cuentas de ahorro
Depósitos a plazo
En moneda nacional
En moneda extranjera (b)
Saldos de efectivo considerados en el estado de flujos de efectivo
Depósitos en moneda nacional con vencimiento original mayor a 90 días (c)
2004
S/. 2,105
16,731
559
S/. 2,893
108,102
-
73,052
306,104
398,551
398,551
479,612
590,607
24,255
614,862
(b) Al 31 de diciembre de 2004, la Compañía mantenía principalmente los siguientes depósitos a plazo en moneda extranjera:
-
US$60,000,000, a tasas de interés anuales que fluctúan entre 1.98% y 2.67% y con vencimientos de entre 18 y 30 días.
US$86,000,000, a tasas de intereses anuales que fluctúan entre 1.96% y 2.15% con vencimientos corrientes.
(c) Al 31 de diciembre de 2004, corresponde a depósitos a plazo por S/24,255,000, a una tasa de interés de 5.7 por ciento anual con
vencimientos de entre 448 y 630 días. Para cubrir el riesgo de cambio de cada depósito, la Compañía suscribió un contrato a
término (forward) por US$7,414,000 a un tipo de cambio pactado de S/3.574 por cada U.S. dólar y con vencimientos similares
a los depósitos a plazo, ver nota 35.
48
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
7. Fondos de inversión
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles)
2003
Fondo de inversión mixto de renta variable
Fondo de inversión en proceso de liquidación (b)
S/. 54,881
54,881
2004
S/. 52,155
34,816
86,971
Al 31 de diciembre de 2003 y 2004, el rubro incluye fondos de inversión mixta de renta variable bajo la administración de Compass
Group S.A., y se mantienen a valores de mercado. El cambio en el valor de mercado de los fondos de inversión mantenidos durante
el año 2004 ascendió a S/5,022,000 (S/1,813,000 durante el año 2003) y, ha sido reconocido como ingreso financiero en el estado
consolidado de ganancias y pérdidas, ver nota 30.
(b) Al 31 de diciembre de 2004, la Compañía liquidó este fondo. Este importe fue puesto a disposición de la Compañía el 18 de enero de 2005.
8. Cuentas por cobrar comerciales
A continuación se presenta la composición del rubro:
2003
(Expresado en miles de nuevos soles)
BHL Perú SAC.
Consorcio Minero S.A.
Mitsui & Co. Precious Metals
Johnson Matthey
Doe Run Perú S.R.L.
A y S S.A.
Refinería de Cajamarquilla S.A.
Otros
S/. 3,379
44,249
13,059
3,998
1,774
7,807
74,266
2004
S/. 18,209
17,411
16,334
16,292
13,092
8,479
2,479
4,765
97,061
Las cuentas por cobrar están denominadas en dólares estadounidenses, son de vencimiento corriente, no generan intereses y no
tienen garantías específicas.
Para facilitar el cobro de la deuda a largo plazo que mantiene con el Banco de Crédito del Perú y con el BBVA Banco Continental, El Brocal
ha cedido a estas instituciones los flujos de cobranza provenientes de dos clientes.
En opinión de la Gerencia de la Compañía no es necesario constituir una provisión para cobranza dudosa.
9. Cuentas por cobrar diversas, netas
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2003
(Expresado en miles de nuevos soles)
Cuentas por cobrar diversas
Reclamos a la Administración Tributaria (b)
Adelantos a proveedores y terceros
Préstamos al personal
Intereses por cobrar
Cuenta por cobrar a BHL - Perú S.A.C. por venta de acciones en
Minera Huallanca S.A.C.
Adelantos otorgados a contratista (GyM S.A.)
Cuentas por cobrar a Compañía Minera El Palomo S.A.
Provisión para cuentas diversas de cobranza dudosa (c)
Porción no corriente
Porción corriente
2004
S/. 8,573
4,048
14,844
1,712
1,246
S/. 12,287
4,048
3,305
1,896
1,769
2,265
1,800
8,366
42,854
(14,375)
28,479
(5,008)
23,471
23,305
(6,483)
16,822
(4,574)
12,248
(b) Corresponde a pagos por impuesto a la renta del año 2001, realizados en exceso a la Administración Tributaria, por los cuales la
Compañía ha solicitado su devolución. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, este importe será recuperado cuando
finalice el proceso de reclamación.
49
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(c) A continuación se presenta el movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa:
2002
(Expresado en miles de nuevos soles)
Saldo inicial
Provisión del ejercicio, nota 28
Resultado por exposición a la inflación
Castigos
Saldo final
S/. 10,916
329
(179)
11,066
2003
2004
S/. 11,066
5,952
298
(2,941)
14,375
S/. 14,375
1,146
(672)
(8,366)
6,483
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de
incobrabilidad a la fecha del balance general consolidado.
10. Existencias, neto
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2003
(Expresado en miles de nuevos soles)
Repuestos y suministros
Productos en proceso
Productos terminados
2004
S/. 50,303
6,968
26,579
83,850
(6,618)
77,232
Provisión para pérdida de valor de repuestos y suministros (b)
S/. 54,311
17,574
6,975
78,860
(9,507)
69,353
La Compañía espera utilizar todos los repuestos y suministros en el curso normal de sus operaciones. Los repuestos y suministros
de lenta rotación se presentan en el activo corriente porque su importe no es significativo.
Las existencias a ser embarcadas por El Brocal garantizan los préstamos pre y post embarque obtenidos por esta subsidiaria,
ver nota 17.
(b) La provisión para pérdida de valor de repuestos y suministros tuvo el siguiente movimiento durante los años 2002, 2003 y 2004:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Saldo inicial
Provisión del ejercicio
Castigos
Saldo final
2002
2003
S/. 6,081
204
6,285
S/. 6,285
624
(291)
6,618
2004
S/. 6,618
2,889
9,507
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para pérdida de valor de repuestos y suministros cubre adecuadamente
dicho riesgo a la fecha del balance general consolidado.
11. Impuestos y gastos pagados por adelantado
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2003
(Expresado en miles de nuevos soles)
Crédito fiscal por Impuesto General a las Ventas
Crédito por impuesto a la renta
Anticipo adicional por Impuesto a la Renta
Seguros pagados por adelantado
Otras cargas diferidas
S/. 17,276
28,988
3,790
3,042
53,096
(45,544)
7,552
Menos - Porción corriente
Porción no corriente (b)
2004
S/. 21,772
14,497
11,451
2,812
3,998
54,530
(40,471)
14,059
(b) Al 31 de diciembre de 2004, incluye principalmente el Impuesto General a las Ventas originado por las actividades de exploración
realizadas por Minera La Zanja S.R.L. En opinión de la Gerencia de la Compañía, este crédito fiscal será compensado con el Impuesto
General a las ventas que se generará en el futuro.
50
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
12. Inversiones en acciones
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Participación en el patrimonio neto
2003
2004
Inversiones mantenidas al valor razonable
Sociedad Minera Cerro Verde S.A. (d)
Ferrovías Central Andino S.A.
Otras
9.17 %
10.00
9.17 %
10.00
Inversiones mantenidas al valor de
participación patrimonial (c)
Minera Yanacocha S.R.L. (f)
Participación patrimonial
Mayor valor en inversión, neto (g)
43.65
43.65
Importe
2003
2004
S/. 223,399
2,207
2,233
227,839
S/. 270,600
2,207
925
273,732
1,101,045
113,850
1,214,895
301
1,215,196
1,443,035
1,152,188
103,866
1,256,054
1,561
1,257,615
1,531,347
Otros
(b) El detalle de la participación en los resultados de las afiliadas es el siguiente:
2002
(Expresado en miles de nuevos soles)
Minera Yanacocha S.R.L.
Otros
S/. 353,873
90
353,963
2003
S/. 558,103
(545)
557,558
2004
S/. 575,188
670
575,858
(c) El importe de la participación en el patrimonio neto de las afiliadas ha sido determinado sobre la base de los estados financieros
auditados de las respectivas compañías al 31 de diciembre de 2003 y de 2004.
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.
(d) En el año 2004, la Compañía registró un abono al patrimonio por S/47,201,000 para llevar la inversión en Sociedad Minera Cerro
Verde S.A. a su valor razonable al 31 de diciembre de 2004 (abono de S/209,130,000 al 31 de diciembre de 2003). Asimismo, en el
año 2003, la Compañía registró un cargo a resultados acumulados por S/5,957,000, correspondiente al efecto de la adopción inicial
del cambio de política contable explicado en mayor detalle en la nota 2(f ).
(e) En el año 2004, la Compañía recibió dividendos en efectivo de Sociedad Minera Cerro Verde S.A. por un monto de S/4,871,000,
ver nota 31.
Minera Yanacocha S.R.L.
(f) A continuación se presenta el movimiento de la inversión en Yanacocha:
(Expresado en miles de nuevos soles)
2002
Patrimonio neto en Yanacocha al inicio
S/. 1,914,543
Porcentaje de participación
43.65%
Participación en el patrimonio neto de Yanacocha al inicio
835,698
Eliminación de utilidades entre compañías relacionadas (*)
(13,170)
Saldo al inicio del período
822,528
Participación en las utilidades del año
361,546
Participación en el efecto de cambio en principio contable
Dividendos recibidos, nota 12(h)
(83,070)
Ingreso por realización de utilidades entre
compañías relacionadas (*)
1,040
Ganancia (pérdida) acumulada por traslación
1,054
Saldo final del período
1,103,098
2003
2004
S/. 2,554,932
43.65%
1,115,228
(12,130)
1,103,098
567,282
(51,584)
(482,025)
S/. 2,547,851
43.65%
1,112,137
(11,092)
1,101,045
583,268
(414,911)
1,038
(36,764)
1,101,045
1,904
(119,118)
1,152,188
(*) La Compañía no reconoce las utilidades entre compañías relacionadas generadas en años anteriores, las cuales, para
propósitos de presentación, se muestran netas de la inversión en Yanacocha. Este importe se reconoce como un aumento
en las inversiones y en el ingreso por participación patrimonial en afiliadas, en la medida en que Yanacocha deprecia y
amortiza los activos adquiridos.
51
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
El aumento neto de la participación en las utilidades de Yanacocha en los años 2002, 2003 y 2004 con respecto a los años anteriores,
se origina principalmente por mayores ventas (volúmen y cotización), compensadas por aumentos en el costo efectivo por onza
vendida, según se muestra a continuación:
(Expresado en miles de U.S. dólares)
Año
2002
2003
2004
Ventas
US$ 714,813
1,036,370
1,249,882
Cotización
Promedio
Volumen de onzas
vendidas (en millones)
US$ 311
363
411
2.29
2.86
3.04
Costo efectivo
por onza
US$ 134
129
147
(g) A continuación se presenta el movimiento del importe pagado por encima del valor en libros de las acciones de Yanacocha, al
momento de su adquisición:
2003
(Expresado en miles de nuevos soles)
Saldo al inicio del año
Amortización
Saldo al final del año
2004
S/. 124,067
(10,217)
113,850
S/. 113,850
(9,984)
103,866
(h) Yanacocha representa la inversión más significativa de la Compañía. La participación en sus resultados ha sido importante en
relación con las utilidades netas de la Compañía en los años 2002, 2003 y 2004. A continuación se presenta cierta información
relevante de Yanacocha:
Actividad económica Yanacocha se dedica a la exploración y explotación de oro en las minas a tajo abierto de Carachugo, San José, Maqui Maqui, Cerro
Yanacocha y La Quinua, ubicadas en el departamento de Cajamarca, Perú. S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca es el dueño de las
concesiones mineras que vienen siendo explotadas por Yanacocha.
Principales cifras de los estados financieros de Yanacocha A continuación se presentan las principales cifras de los estados financieros de Yanacocha, modificadas para adecuarse a las prácticas
contables de la Compañía:
Cifras del balance general consolidado al 31 de diciembre de 2003 y de 2004 (incluye el 100% de las operaciones de Yanacocha)
2003
(Expresado en miles de U.S. dólares)
Total de activos
Total de pasivos
Patrimonio neto
US$ 1,146,041
445,171
700,870
2004
US$ 1,207,748
396,574
811,174
Cifras del estado de ganancias y pérdidas por los años terminados el 31 de diciembre de 2002, de 2003 y de 2004 (incluye el 100% de
las operaciones de Yanacocha):
2002
(Expresado en miles de U.S. dólares)
Total de ingresos
Utilidad de operación
Utilidad antes del efecto acumulado por cambio
en principio contable
Efecto acumulado por cambio en principio contable
Utilidad neta
2003
2004
US$ 713,398
270,006
US$ 1,036,370
475,508
US$ 1,249,882
571,867
197,922
197,922
352,765
(32,353)
320,412
390,304
390,304
Dividendos declarados y pagados por Yanacocha Los dividendos en efectivo pagados por Yanacocha a Condesa fueron de S/83,070,000 en el año 2002, S/482,025,000 en el año 2003 y
S/414,911,000 en el año 2004.
Procesos legales
Ver detalle en la nota 37(c).
52
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
13. Derechos mineros, inmuebles, maquinaria y equipo, neto
(a) A continuación se presenta el movimiento del costo y depreciación acumulada durante el ejercicio 2004:
Saldos
iniciales
(Expresado en miles de nuevos soles)
Costo
Terrenos
Derechos mineros
Edificios, construcciones y otros
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Obras en curso (d)
Cierre de unidades mineras, notas 3 y 19 (c)
Saldos
Transferencias finales
Adiciones
Retiros
Ventas
S/. 6,237
22,741
387,970
546,155
29,812
16,655
26,033
6,954
1,042,557
S/. 413
722
2,960
24,626
356
210
67,220
10,688
107,195
S/. (14)
(886)
(82)
(4)
(986)
S/. (888)
(13,622)
(2,115)
(287)
(16,912)
S/. 259
5,886
28,836
1,802
376
(37,159)
-
S/. 6,909
23,463
395,914
585,109
29,773
16,950
56,094
17,642
1,131,854
8,776
192,127
399,913
20,469
9,406
3,734
634,425
2,045
15,764
34,244
2,392
883
5,593
60,921
(164)
(68)
(232)
(382)
(12,974)
(1,831)
(287)
(15,474)
-
10,821
207,509
421,019
20,962
10,002
9,327
679,640
Depreciación y amortización acumulada
Derechos mineros
Edificios, construcciones y otros
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y ensures
Cierre de unidades mineras, notas 3 y 19 (c)
Costo neto
408,132
452,214
(b) Los activos totalmente depreciados al 31 de diciembre de 2003 y de 2004 ascienden a S/336,849,000 y S/405,937,000, respectivamente.
(c) La distribución de la depreciación y amortización fue como sigue:
2002
(Expresado en miles de nuevos soles)
Existencias
Costos de operación
Gastos de exploración en áreas no operativas
Otros, neto, nota 31
S/. 1,884
43,195
2,229
47,308
2003
S/. 817
49,118
479
2,643
53,057
2004
S/. 44
59,473
1,404
60,921
(d) Las obras en curso corresponden principalmente a la construcción de la Presa de Relaves No 4 en la Unidad Minera Orcopampa.
(e) El Brocal ha constituido prendas sobre inmuebles, maquinaria y equipo por aproximadamente US$5,822,000, en respaldo de la
deuda a largo plazo que mantiene con el Banco de Crédito del Perú y el BBVA Banco Continental, ver nota 20.
14. Costos de desarrollo, neto
(a) A continuación se presenta el movimiento del costo y amortización acumulada:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Costo
Uchucchacua
Orcopampa
Antapite
Ishihuinca
Cierre de unidades mineras, notas 3 y 19 (c)
Saldos al
1° de enero
de 2004
S/. 91,528
28,831
56,812
16,624
7,784
201,579
53
Adiciones
S/. 3,293
31,850
3,468
14,154
52,765
Saldos al
31 de diciembre
de 2004
S/. 94,821
60,681
60,280
16,624
21,938
254,344
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(Expresado en miles de nuevos soles)
Amortización acumulada de:
Uchucchacua
Orcopampa
Antapite
Ishihuinca
Cierre de unidades mineras, notas 3 y 19 (c)
Costo neto
Saldos al
1° de enero
de 2004
Saldos al
31 de diciembre
de 2004
Adiciones
S/. 37,095
10,297
12,390
14,956
3,020
77,758
123,821
S/. 8,599
8,261
5,108
513
10,847
33,328
S/. 45,694
18,558
17,498
15,469
13,867
111,086
143,258
(b) La distribución de la amortización fue como sigue:
2002
(Expresado en miles de nuevos soles)
Gastos de exploración y desarrollo en
unidades en operación, nota 26
Gastos de exploración en áreas no operativas
Costos operativos
Existencias
2003
S/. 14,985
994
15,979
2004
S/. 15,806
639
238
16,683
S/. 30,854
2,145
266
63
33,328
15. Costo de extracción diferido
El costo de extracción diferido de El Brocal tuvo el siguiente movimiento durante los años terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2004:
(Expresado en miles de nuevos soles)
2003
Saldo inicial
Adiciones
Saldo final
2004
S/. 41,727
14,329
56,056
S/. 56,056
56,056
16. Concesiones mineras y crédito mercantil, neto
(a) A continuación se presenta el movimiento del costo y amortización acumulada durante el ejercicio 2004:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Costo
Compañía de Exploraciones,
Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C.- CEDIMIN
Inversiones Colquijirca S.A.
Consorcio Energético de Huancavelica S.A.
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
Minera Paula 49 S.A.C.
Amortización acumulada
Compañía de Exploraciones,
Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. – CEDIMIN
Inversiones Colquijirca S.A.
Consorcio Energético de Huancavelica S.A.
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
Costo neto
Saldos al
1° de enero
de 2004
Adiciones
Retiros
Saldos al
31 de diciembre
de 2004
S/. 175,837
42,476
9,113
5,549
232,975
S/. 5,393
5,393
S/. (381)
(381)
S/. 175,456
42,476
9,113
5,549
5,393
237,987
43,261
18,149
1,920
1,515
64,845
168,130
10,859
3,212
994
533
15,598
-
54,120
21,361
2,914
2,048
80,443
157,544
(b) La Gerencia de la Compañía estima que el gasto por amortización para cada uno de los cinco años siguientes será de
aproximadamente S/15 millones.
54
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
17. Préstamos bancarios
A continuación se presenta el detalle de los préstamos bancarios, los cuales fueron contraídos en US$:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
Banco Interamericano de Finanzas – BIF
Banco de Crédito del Perú
Banco Internacional del Perú - Interbank
Inversiones Mineras del Sur S.A.
Banco de Crédito del Perú
Otras subsidiarias
Tasa deinterés anual
2003
2004
4.45% (3.72% al 31 de
diciembre de 2003)
Entre 3.69% y 3.81%
Entre 3.71% y 4.48%
S/. 1,635
5,959
4,905
S/. 3,283
-
10,539
423
23,461
9,521
346
13,150
2.66%
Al 31 de diciembre de 2003 y 2004 este rubro está conformado principalmente por préstamos pre y post embarque obtenidos de
diversos bancos locales. Los préstamos obtenidos por El Brocal están garantizados con las existencias a ser embarcadas a esas fechas y
tienen vencimiento corriente. El préstamo mantenido por Inminsur no cuenta con garantías específicas.
La tasa de interés promedio ponderado de los préstamos bancarios fue de 4.24 por ciento y 3.37 por ciento durante los años 2003 y
2004, respectivamente. Las tasas de interés promedio ponderado fueron de 9.33 por ciento al 31 de diciembre de 2003 y 3.12 por
ciento al 31 de diciembre de 2004.
18. Cuentas por pagar comerciales
A continuación se presenta la composición del rubro:
2003
(Expresado en miles de nuevos soles)
Proveedores locales
Proveedores del exterior
S/. 49,957
2,742
52,699
2004
S/. 49,767
11,421
61,188
Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por la adquisición de materiales, suministros y repuestos. Estas
obligaciones están denominadas en moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos corrientes y no generan intereses.
No se han otorgado garantías específicas.
19. Otras cuentas por pagar
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2003
(Expresado en miles de nuevos soles)
Provisión para cierre de unidades mineras (c)
Provisión para compensación a funcionarios (b)
Impuesto a la renta por pagar
Tributos por pagar
Remuneraciones y obligaciones similares por pagar
Cuentas por pagar a socio por operación conjunta
Participaciones de los trabajadores por pagar
Regalías por pagar al Estado Peruano
Provisión para contingencias laborales
Regalías por pagar a terceros, nota 37(b)
Provisión para pérdida por diferencia de cambio
en operaciones forward, nota 35 (b)
Dividendos por pagar
Otras cuentas por pagar, menores a S/1,500,000
Porción no corriente
Provisión para compensación a funcionarios
Provisión para cierre de unidades mineras
Otros
Porción corriente
55
2004
S/. 51,202
57,463
28,500
3,865
5,507
4,620
S/. 67,521
47,047
25,143
20,072
7,202
9,435
11,738
6,639
3,140
2,513
773
1,838
9,210
162,978
2,182
1,467
12,627
216,726
(48,151)
(28,702)
(76,853)
(32,444)
(39,881)
(1,705)
(74,030)
86,125
142,696
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(b) Provisión para compensación a funcionarios La Compañía cuenta con un programa que otorga a ciertos funcionarios una remuneración en efectivo por un importe equivalente al
exceso del valor de mercado futuro sobre el precio pactado, de un número determinado de acciones de la Compañía, siempre que el
funcionario se encuentre trabajando al vencimiento de cada programa. La medición se efectúa al final de cada período de reporte
sobre la base del precio de mercado vigente de la acción. El gasto por compensación se reconoce a lo largo del período de vigencia
establecido para cada programa.
A continuación se muestra el número de acciones que darán derecho a compensación cada año:
Años
Número de acciones
2004
2005
2006
2007
2008
2009
En adelante
94,900
150,300
192,700
217,100
190,900
193,000
388,600
1,427,500
En el año 2004, la Compañía ha registrado un gasto de S/2,135,000 en relación con esta compensación (S/6,744,000 y S/49,594,000 en
los años 2002 y de 2003, respectivamente), el cual se presenta en el rubro de gastos generales y administrativos del estado consolidado
de ganancias y pérdidas.
(c) Provisión para cierre de unidades mineras A continuación se presenta el movimiento de la provisión para cierre de unidades mineras:
Saldo al 1° de enero de 2003 (Expresado en miles de nuevos soles)
Desembolsos
Efecto por cambio en principio contable
Aumento por actualización del valor presente de la provisión, nota 31
Pérdida por exposición a la inflación
Saldo al 31 de diciembre de 2003
Desembolsos
Aumento de la provisión
Aumento por actualización del valor presente de la provisión, nota 31
Ganancia por exposición a la inflación
Saldo al 31 de diciembre de 2004
S/. 7,453
(3,637)
40,679
4,724
1,983
51,202
(5,691)
21,019
7,056
(6,065)
67,521
El estimado de los costos ambientales y de cierre de minas se basa en estudios preparados por asesores independientes, los que
cumplen con las regulaciones ambientales vigentes, ver nota 37 (a).
(d) Regalías por pagar al Estado Peruano El 24 de junio de 2004, el Congreso de la República promulgó la Ley 28258 - Ley de Regalía Minera. Esta ley tiene por objeto establecer
la regalía que deben pagar los titulares de las concesiones mineras como contraprestación económica por la explotación de los
recursos mineros metálicos y no metálicos. La regalía se determinará aplicando tasas que varían entre 1% y 3% sobre el valor del
concentrado o su equivalente, conforme a la cotización de los precios del mercado internacional publicado por el Ministerio de
Energía y Minas. El 15 de noviembre de 2004, se aprobó el reglamento de esta Ley.
El importe correspondiente a las regalías del año 2004 ascendente a S/6,639,000, se pagaría en un periodo de 5 meses a partir del 28
de febrero de 2005.
A la fecha de este informe está pendiente de resolución un Recurso de Inconstitucionalidad en contra de la Ley de Regalías Mineras,
presentado en el mes de noviembre del 2004 por la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía, ante el Tribunal Constitucional
de la República. Si bien la Compañía, ha efectuado una provisión en sus estados financieros por el importe estipulado por ley, en enero
del 2005 el Poder Judicial ha admitido los Recursos de Amparo presentado por Buenaventura y sus subsidiarias en contra de la Ley de
Regalías Mineras; asimismo, están en trámite las correspondientes Medidas Cautelares, las cuales permiten suspender la aplicación de
esta ley hasta el momento en que el Tribunal Constitucional de la República resuelva este asunto.
56
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
20. Deuda a largo plazo
(a) A continuación se presenta el detalle de la deuda a largo plazo, la cual fue contraída en U.S. dólares:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Inversiones Mineras del Sur S.A.
Banco de Crédito del Perú
Consorcio Energético de
Huancavelica S.A.
BBVA Banco Continental
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (c)
BBVA Banco Continental
Banco de Crédito del Perú
Teck Cominco Metals Ltd.
Banco de Crédito Leasing
Otros
Garantía
Tasa de interés anual
Vencimiento final
Aval de Buenaventura
4.5%
Setiembre de 2005
Aval de Buenaventura
Libor a tres meses más 1.2%
(3.76% al 31 de diciembre de 2004)
Abril de 2005
Prendas sobre maquinaria y
equipos por US$1,000,000; y
flujos de cobranzas de un cliente.
Prenda sobre maquinaria y
equipos por US$5,822,000; y
flujos de cobranzas de dos clientes
No se constituyeron
garantías específicas
Bienes arrendados
Libor a tres meses más 2.35%
(4.91% al 31 de diciembre de 2004)
2003
2004
S/. 72,675
S/. 22,981
19,319
4,323
Noviembre
de 2009
-
12,147
Libor a tres meses más 3.75%
(6.31%al 31 de diciembre de 2004)
Setiembre
de 2006
18,320
10,533
Libor a tres meses más 6%
(7.16% al 31 de diciembre de 2003)
5.00%
Diciembre
de 2006
Junio de 2007
5,494
-
113
115,921
(70,453)
45,468
1,037
342
51,363
(36,332)
15,031
Porción corriente
Porción no corriente
(b) A continuación se detalla el vencimiento de la porción no corriente de la deuda a largo plazo durante los próximos años:
Año terminado el 31 de diciembre de
(Expresado en miles de nuevos soles)
Monto
2006
2007
2008
2009
S/. 7,524
2,651
2,428
2,428
15,031
(c) Los contratos de financiamiento de El Brocal contienen cláusulas que requieren cumplir ciertos indicadores financieros. El Brocal,
excepto por el indicador financiero de apalancamiento máximo requerido por el contrato de préstamo del BBVA Banco Continental,
ha cumplido con estos indicadores al 31 de diciembre de 2004 y de 2003. Este incumplimiento será informado al banco acreedor
y, en opinión de la Gerencia de la Compañía, no tendrá ningún impacto en las condiciones actuales del préstamo, toda vez que la
condición del banco es que el apalancamiento no exceda el ratio de 1.0, y al 31 de diciembre de 2004 es de 1.04. Además, dicho
ratio incluye S/13 millones de pasivo diferido por impuesto a la renta y participación de trabajadores, los cuales no constituyen, en
su integridad, obligación de desembolso inmediato.
(d) La deuda que Brocal mantenía con Teck Cominco Limited fue pagada con fondos recibidos por el préstamo a largo plazo de BBVA
Banco Continental.
(e) Las tasas de interés promedio ponderado de la deuda a largo plazo fueron de 4.81 por ciento y 4.92 por ciento durante los años
2003 y 2004, respectivamente.
21. Interés minoritario
La composición del pasivo por interés minoritario que se presenta en el balance general consolidado es la siguiente:
2003
Inversiones Colquijirca S.A.
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca
Inversiones Mineras del Sur S.A.
Minera La Zanja S.R.L.
Otros
S/. 27,762
14,227
8,722
(2,283)
48,428
57
2004
S/. 50,337
15,655
14,165
(13,111)
(699)
66,347
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
La composición del ingreso (gasto) por interés minoritario que se presenta en el estado consolidado de ganancias y pérdidas es la
siguiente:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Inversiones Colquijirca S.A.
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca
Inversiones Mineras del Sur S.A.
Otros
2002
S/. (1,884)
(23,121)
(1,719)
1,263
(25,461)
2003
S/. (10,439)
(33,175)
(7,905)
496
(51,023)
2004
S/. 13,974
(34,951)
(5,444)
(1,750)
(28,171)
22. Patrimonio neto
(a) Capital social La Compañía tiene acciones comunes con derecho a voto que representan el 100 por ciento de su capital emitido.
La Junta Anual Obligatoria de Accionistas celebrada el 26 de marzo de 2002, acordó aumentar el capital social de la Compañía de
S/137,444,962 a S/549,779,848 (de S/197,894,000 a S/646,414,000, a valores constantes del 31 de diciembre de 2004) mediante
la capitalización de una parte de las utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2001, a través del aumento del valor nominal de
las acciones comunes - Series A y B de S/1 a S/4. Del monto de S/412,334,886 a capitalizarse (aproximadamente S/448,520,000, a
valores constantes del 31 de diciembre de 2004), S/129,266,262 correspondían a las acciones comunes - Serie A y S/283,068,624
a las acciones comunes - Serie B.
La Junta de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2002 acordó la redesignación de las acciones comunes - Serie B como acciones
comunes - Serie A y la inmediata redesignación de estas últimas como acciones comunes. En consecuencia, a partir del 3 de mayo de
2002, el capital social de la Compañía está conformado por 137,444,962 acciones comunes con un valor nominal de S/4 cada una.
El 28 de octubre de 2003, el Directorio acordó la modificación del programa de ADR celebrado con el Bank of New York, por lo que, a
partir del 12 de noviembre de 2003, cada ADR corresponde a una acción común. Hasta el 11 de noviembre de 2003, cada ADR correspondía
a dos acciones comunes.
Tal como se explica en la nota 2(t), el valor nominal ajustado por inflación de las acciones en tesorería se presenta disminuyendo el
capital social. A continuación se detalla la composición del capital social al 31 de diciembre de 2004:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Acciones comunes
Acciones en tesorería
Número de
acciones
137,444,962
(10,565,130)
126,879,832
Valor
nominal
S/. 549,780
(42,261)
507,519
Resultado por
exposición a
la inflación
S/. 96,634
(7,398)
89,236
Capital
social
S/. 646,414
(49,659)
596,755
La Compañía puede emitir acciones comunes por S/96,634,000, monto correspondiente a la reexpresión del capital social al 31 de
diciembre de 2004.
(b) Acciones de inversión Las acciones de inversión no otorgan derecho a voto ni a participar en la Junta de Accionistas pero si a participar en la distribución de
dividendos.
En la Junta Anual Obligatoria de Accionistas mencionada en el párrafo (a) anterior, se acordó incrementar las acciones de inversión de
S/372,320 a S/1,489,280 (de S/533,000 a S/1,749,000, a valores constantes del 31 de diciembre de 2004), mediante el aumento del
valor nominal de dichas acciones de S/1 a S/4, a través de una capitalización de utilidades acumuladas por S/1,116,960 (S/1,216,000 a
valores constantes del 31 de diciembre de 2004). En consecuencia, a partir del 3 de mayo de 2002 las acciones de inversión están
conformadas por 372,320 acciones con un valor nominal de S/4 cada una.
Tal como se explica en la nota 2(t), el valor nominal ajustado por inflación de las acciones de inversión en tesorería se presenta
disminuyendo las acciones de inversión. A continuación se detalla la composición de las acciones de inversión al 31 de diciembre
de 2004:
58
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(Expresado en miles de nuevos soles)
Acciones de inversión
Acciones de inversión en tesorería
Número de
acciones
Valor
nominal
372,320
(15,933)
356,387
S/. 1,489
(63)
1,426
Resultado por
exposición a
la inflación
S/. 260
(3)
257
Acciones de
inversión
S/. 1,749
(66)
1,683
La Compañía puede emitir acciones por S/260,000, monto correspondiente a la reexpresión por efecto de la inflación al 31 de diciembre
de 2004.
(c) Capital adicional El capital adicional de Buenaventura incluye lo siguiente al 31 de diciembre de 2004:
-
La prima obtenida en las emisiones de acciones comunes - Serie B por S/546,835,000.
-
Las utilidades en la venta de ADRs por S/30,286,000, y
-
La diferencia entre el valor nominal constante de las acciones en tesorería (comunes y de inversión), mantenidas a través de la
subsidiaria Condesa, y el costo ajustado por inflación de dichas acciones por S/33,538,000.
(d) Reserva legal Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo de 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio,
deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva
legal puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligación de reponerla.
(e) Acciones en tesorería mantenidas por subsidiaria Tal como se explica en la nota 2(t), los valores de las acciones en tesorería se presentan disminuyendo los rubros de capital social,
acciones de inversión y capital adicional.
En el primer trimestre del año 2002, Condesa vendió a terceros 322,000 ADRs (equivalente a 644,000 acciones comunes) por
aproximadamente S/25,192,000, monto que se muestra en el patrimonio neto.
(f) Dividendos declarados y pagados A continuación se muestra información sobre los dividendos declarados y pagados en los años 2002, 2003 y 2004:
Junta/sesión
Fecha
Dividendos
declarados
Dividendos
por acción
Dividendos 2002
Junta General Anual de Accionistas
Sesión de Directorio
Sesión de Directorio
26 de marzo de 2002
22 de octubre de 2002
22 de octubre de 2002
S/. 31,637,000
46,891,000
3,028,000
81,556,000
S/. 0.23
0.34
(*)
Dividendos 2003
Junta Obligatoria Anual de Accionistas
Sesión de Directorio
Sesión de Directorio
31 de marzo de 2003
31 de julio de 2003
28 de octubre de 2003
44,198,000
80,280,000
47,771,000
172,249,000
0.32
0.58
0.35
Dividendos 2004
Junta Obligatoria Anual de Accionistas
Sesión de Directorio
26 de marzo de 2004
28 de octubre de 2004
77,823,000
73,208,000
0.56
0.53
151,031,000
(*) Equivalente a S/2.19 por una acción común de El Brocal.
Durante los años 2002, 2003 y 2004, los dividendos otorgados a la subsidiaria Condesa por acciones de Buenaventura ascienden a
S/6,264,000, S/13,085,000 y S/11,567,000, respectivamente, los mismos que se presentan disminuyendo los dividendos declarados y
pagados al 31 de diciembre de 2003 y 2004 en el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.
(g) Ganancia (pérdida) acumulada por traslación Corresponde a la diferencia en cambio que se origina como resultado de aplicar la metodología descrita en la nota 2(f) para trasladar los
estados financieros de Yanacocha de U.S.dólares a nuevos soles, y se presenta en el patrimonio neto hasta que se disponga de la inversión neta.
59
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
23. Situación tributaria
(a) Buenaventura y sus subsidiarias están sujetas al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2004, la tasa del impuesto a la
renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable (27 por ciento al 31 de diciembre de 2003), incluyendo el resultado por
exposición a la inflación.
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un impuesto adicional de 4.1 por ciento
sobre los dividendos recibidos.
A partir del 1° de enero de 2005 entraron en vigencia las siguientes modificaciones:
-
Se creó el Impuesto Temporal a los Activos Netos, que estará vigente hasta el 31 de diciembre de 2006. Este impuesto constituye
una forma de pago a cuenta del Impuesto a la Renta.
-
Para la determinación de la base de cálculo de los impuestos, específicamente del Impuesto a la Renta, no se deberán ajustar
los estados financieros por inflación.
(b) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el Impuesto a la Renta calculado por la
Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas
del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas de los siguientes años están sujetas a fiscalización por parte de las
autoridades tributarias:
Entidad
Años abiertos a revisión por
las autoridades tributarias
Buenaventura
Buenaventura Ingenieros S.A.
Compañía de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN
Compañía Minera Condesa S.A.
Compañía Minera Colquirrumi S.A.
Consorcio Energético de Huancavelica S.A.
Contacto Corredores de Seguros S.A.
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
Inversiones Mineras del Sur S.A.
Metalúrgica Los Volcanes S.A.
Minera Paula 49 S.A.C.
Minas Conga S.R.L.
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca
2001, 2002, 2003 y 2004
2000, 2001, 2003 y 2004
2000, 2001, 2003 y 2004
2002, 2003 y 2004
2000, 2001, 2002, 2003 y 2004
2000, 2001, 2002, 2003 y 2004
2000, 2001, 2002, 2003 y 2004
2000, 2001, 2002, 2003 y 2004
2000, 2002, 2003 y 2004
2000, 2001, 2002, 2003 y 2004
2000, 2001, 2002, 2003 y 2004
2000, 2001, 2002, 2003 y 2004
2002, 2003 y 2004
El Impuesto a la Renta de Buenaventura del ejercicio 2000 fue fiscalizado por la Administración Tributaria. Como consecuencia
de ello, Buenaventura fue notificada de la correspondiente resolución de determinación, a través de la cual se modifica la pérdida
tributaria arrastrable declarada. El principal reparo efectuado está relacionado con el hecho de considerar como gravados a los
ingresos inafectos - dividendos y los ingresos provenientes de la aplicación del método contable de participación patrimonial - a
fin de determinar la pérdida tributaria arrastrable. En opinión de los asesores legales de la Compañía, dicha interpretación no tiene
mayor sustento por lo que la Compañía obtendría un resultado favorable en el proceso administrativo iniciado contra la mencionada
resolución de determinación.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible
determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor
impuesto o recargo que pudiera surgir de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que se
determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación
adicional de impuestos no tendría efectos significativos en los estados financieros al 31 de diciembre de 2004.
(c) Para la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de transferencia de las transacciones
con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposición, deben estar sustentados con
documentación e información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación.
Basados en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia de la Compañía y sus asesores legales opinan que, como
consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importancia para la Compañía al 31 de diciembre de
2004 y de 2003. A partir del ejercicio 2004, se ha establecido la obligación de presentar una declaración jurada informativa anual
de estas transacciones.
60
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(d) Durante el año 2000, las autoridades tributarias revisaron las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta y del Impuesto General
a las Ventas de Yanacocha por los años 1998 y 1999. Asimismo, revisaron sus declaraciones juradas del Impuesto General a las Ventas
por los meses de enero y febrero de 2000. Como resultado de dicha revisión,Yanacocha recibió acotaciones ascendentes a US$24.4
millones. Con el propósito de solucionar parte de estas acotaciones, en enero del 2004 Yanacocha se acogió al Sistema Especial de
Actualización y Pago de Deudas Tributarias - SEAP, que permite pagar impuestos incorrectamente declarados con el beneficio de
eliminar multas y de liquidar los intereses a una tasa de interés preferencial. Luego de acogerse a este beneficio, Yanacocha
mantiene aún una demanda contenciosa ante la Corte Suprema de Justicia por US$3.1 millones.
En opinión de la Gerencia de Yanacocha y de sus asesores legales, la resolución de esta demanda le será favorable.
24. Ventas netas por área geográfica y compromisos de ventas
Los ingresos de la Compañía resultan básicamente de las ventas de oro y de metales preciosos en forma de concentrados, incluyendo
concentrado de plata-plomo, concentrado de plata-oro, concentrado de zinc, concentrado de plomo-oro-cobre y onzas de oro. El
siguiente cuadro presenta las ventas netas a clientes por área geográfica:
2002
(Expresado en miles de nuevos soles)
Perú
América del Norte
Europa
Asia
Oceanía
2003
2004
S/. 327,768
38,202
175,916
20,976
5,260
568,122
S/. 383,180
28,793
289,597
26,065
2,266
729,901
S/. 437,411
50,736
424,614
15,838
928,599
7,585
575,707
5,405
735,306
(20,158)
908,441
Ingreso (gasto) por cobertura de subsidiaria,nota 35 (a)
En el año 2004, los tres clientes más importantes representaron el 20%,16% y 13% del total de las ventas (el 35%, 28% y 11% del total de las
ventas en el año 2003). Al 31 de diciembre de 2004, el 48% de las cuentas por cobrar se relaciona con estos clientes (77% al 31 de diciembre
de 2003). Algunos de estos clientes tienen contratos de venta que les garantizan el suministro de la producción de ciertas minas de la
Compañía a precios que se basan en cotizaciones de mercado y/o precios previamente pactados. Actualmente, la producción de las unidades
mineras de la Compañía se encuentra bajo contratos de ventas, los cuales vencen en distintas fechas no más allá del 31 de diciembre de 2011.
25. Costos operativos
A continuación se presenta la composición del rubro:
2002
(Expresado en miles de nuevos soles)
Contratistas
Suministros
Gastos de personal
Diversos
S/. 89,354
69,769
60,297
54,266
273,686
2003
S/. 115,313
74,359
67,134
45,766
302,572
2004
S/. 122,803
84,327
82,893
48,051
338,074
26. Exploración y desarrollo en unidades en operación
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Gastos de exploración
Uchucchacua
Orcopampa
Antapite
Ishihuinca
Shila
Julcani
Paula
Otros
Amortización de costos de desarrollo, nota 14(b)
2002
S/. 21,402
17,493
9,589
2,420
4,970
2,690
2,241
1,870
62,675
14,985
77,660
61
2003
S/. 22,926
21,883
12,967
4,129
5,034
1,627
1,301
42
69,909
15,806
85,715
2004
S/. 38,111
22,628
13,817
6,843
4,708
4,191
3,446
2,571
96,315
30,854
127,169
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
27. Exploración en áreas no operativas
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Fuera de las unidades mineras
Contratos de operación conjunta
En unidades mineras
Huachocolpa
Julcani
Paula
Antapite
2002
2003
2004
S/. 29,893
S/. 45,797
S/. 81,812
5,153
1,732
1,889
8,774
1,642
40,309
1,948
4,295
2,876
9,119
4,339
59,255
4,507
4,507
1,922
88,241
2002
2003
2004
Gastos de estudios y proyectos
28. Gastos generales y administrativos
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Gastos de personal
Honorarios profesionales
Participación de directorio
Seguros
Compensación a funcionarios, nota 19(b)
Suministros
Provisión para cuentas de cobranza dudosa, nota 9(c)
Alquileres
Mantenimiento
Otros gastos menores
S/. 35,023
14,907
3,056
1,576
6,744
1,554
329
883
793
14,433
79,298
S/. 29,493
16,673
3,859
1,730
49,594
943
5,952
989
750
13,178
123,161
S/. 31,802
18,569
4,655
2,164
2,135
1,649
1,146
890
668
13,188
76,866
29. Gastos de ventas
A continuación se presenta la composición del rubro:
2002
(Expresado en miles de nuevos soles)
Fletes
Servicios diversos
Otros
S/. 16,714
5,516
2,084
24,314
2003
S/. 18,425
6,231
1,120
25,776
2004
S/. 12,913
3,412
1,514
17,839
30. Ingresos y gastos financieros
A continuación se presenta la composición de los rubros:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Ingresos financieros
Intereses sobre depósitos
Cambio en el valor de mercado del fondo de inversión
Intereses sobre préstamos
Gastos financieros
Intereses de préstamos
Otros
2002
2003
2004
S/. 9,070
145
9,215
S/. 5,639
1,813
333
7,785
S/. 5,726
5,022
1,384
12,132
(15,473)
(1,229)
(16,702)
(7,361)
(1,326)
(8,687)
(4,609)
(2,906)
(7,515)
62
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
31. Otros, neto
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Otros ingresos
Dividendos recibidos de Cerro Verde
Ganancia en venta de suministros
Ingreso por recuperación de seguros
Ganancia en venta de inmuebles, maquinaria y equipo
Otros
Otros gastos
Actualización del valor presente de la provisión por
cierre de unidades mineras, notas 3 y 19 (c)
Provisión para contingencias laborales
Impuestos de no domiciliados asumidos por la Compañía
Depreciación, nota 13 (c)
Proyecto de desarrollo social en Huancavelica
Pérdida de suministros vendidos a terceros
Sanciones administrativas
Incentivos por renuncia voluntaria
Provisión para fluctuación de valores
Otros
Neto
2002
2003
2004
S/. 3,079
1,732
6,276
11,087
S/. 2,871
1,175
2,989
7,035
S/. 4,871
273
259
287
5,690
1,540
808
1,537
1,513
2,735
8,133
2,954
4,724
1,246
2,643
1,313
1,657
1,046
874
6,336
19,839
(12,804)
7,056
3,199
2,232
1,404
925
805
817
2,757
19,195
(13,505)
32. Impuesto a la renta y participación de los trabajadores
(a) A continuación se presenta la composición del gasto (ingreso) por impuesto a la renta y participación de los trabajadores presentado
en el estado consolidado de ganancias y pérdidas:
2002
(Expresado en miles de nuevos soles)
Gasto (ingreso) por impuesto a la renta
Corriente
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca
Inversiones Mineras del Sur S.A.
Buenaventura
Inversiones Colquijirca S.A.
Consorcio Energético de Huancavelica S.A.
Compañía de Exploraciones, Desarrollo e
Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN
Minera Shila S.A.C.
Otros
2003
2004
S/. 21,528
-
S/. 30,683
6,543
-
S/. 37,509
12,642
10,345
8,368
2,126
2,321
323
24,172
1,283
38,509
1,051
620
72,661
2,669
18
2,687
26,859
(228,834)
(4,916)
(2,798)
(247)
(236,795)
(198,286)
21,582
7,370
384
29,336
101,997
Diferido
Buenaventura
Inversiones Colquijirca S.A.
Inversiones Mineras del Sur S.A.
Minera Shila S.A.C.
Otros
Total
63
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
2002
(Expresado en miles de nuevos soles)
Gasto (ingreso) por participación de los trabajadores (i)
Corriente
Inversiones Mineras del Sur S.A.
Buenaventura
Inversiones Colquijirca S.A.
Consorcio Energético de Huancavelica S.A.
Compañía de Exploraciones, Desarrollo e
Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN
Minera Shila S.A.C.
Otros
Diferido
Buenaventura
Inversiones Colquijirca S.A.
Inversiones Mineras del Sur S.A.
Minera Shila S.A.C.
Otros
Total
2003
2004
S/. -
S/. 2,111
-
S/. 3,664
2,998
2,426
373
748
748
187
2,298
305
86
9,852
859
6
865
1,613
(62,896)
(1,425)
(811)
(53)
(65,185)
(62,887)
6,256
2,136
112
8,504
18,356
(i) De acuerdo con la legislación peruana, las compañías mineras con más de 20 trabajadores deben tener un plan de participación
de los trabajadores equivalente al 8 por ciento de la renta imponible anual. Al 31 de diciembre de 2002, de 2003 y de 2004, S.M.R.L.
Chaupiloma Dos de Cajamarca y Compañía Minera Condesa S.A. tienen menos de 20 empleados.
(b) Tal como se explica en la nota 2(q), Buenaventura y sus subsidiarias reconocen los efectos de las diferencias temporales entre la
base contable y la base imponible. A continuación se presenta la composición del rubro, según las partidas que los originaron:
Abono (cargo) al estado consolidado
de ganancias y pérdidas
(Expresado en miles de nuevos soles)
Al 1º de
enero de 2004
Activo diferido
Ingreso diferido por venta
de producción futura
S/. 252,746
Provisión para cierre de unidades
mineras
14,808
Provisión para compensación
de funcionarios
17,142
Gastos de exploración no deducidos
tributariamente
11,046
Provisión para pérdida de valor de
uso de inmuebles, maquinaria y equipo
6,281
Utilidades no realizadas en operaciones
con relacionadas
4,837
Pérdida tributaria arrastrable
30,056
Provisión para pérdida de valor de
repuestos y suministros
4,089
Provisión para regalías por pagar
a Estado Peruano
Provisión para cuentas de cobranza dudosa
1,845
Provisión para contingencias laborales
Otros
3,214
346,064
Menos - Provisión para recuperación
del activo diferido
(20,358)
Activo diferido
325,706
Pasivo diferido
Costos de extracción diferido
(19,956)
Otros
(8,309)
Pasivo diferido
(28,265)
Activo diferido, neto
297,441
Impuesto
a la renta
Participación de
los trabajadores
Resultado por
exposición a la
inflación
Al 31 de
diciembre
de 2004
S/. (18,149)
S/. (5,253)
S/. (11,766)
S/. 217,578
2,873
830
(842)
17,669
(3,428)
(994)
(798)
11,922
582
169
(285)
11,512
(116)
(34)
(291)
5,840
(352)
(18,927)
(102)
(5,925)
(224)
(1,237)
4,159
3,967
(692)
(201)
(105)
3,091
1,927
21
1,199
325
(34,737)
559
6
348
93
(10,504)
(86)
(90)
(15,724)
2,486
1,786
1,547
3,542
285,099
4,641
(30,096)
1,783
(8,721)
1,195
(14,529)
(12,739)
272,360
760
760
(29,336)
217
217
(8,504)
227
227
(14,302)
(19,956)
(7,105)
(27,061)
245,299
64
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
La Compañía no ha reconocido un pasivo diferido por impuesto a la renta y participación de los trabajadores en relación con el exceso
de la base contable sobre la base tributaria de las inversiones en acciones, debido a lo siguiente:
•
En el caso de la afiliada Cerro Verde (que se registra al valor razonable): bajo cualquier circunstancia – distribución de dividendos
o venta de la inversión – la reversión de la diferencia entre las bases contable y tributaria no generará efectos impositivos.Tal como
se mencionó anteriormente, la distribución de dividendos no está afecta al impuesto a la renta. Por otro lado, Cerro Verde S.A. es
una empresa que cotiza en la Bolsa de Valores de Lima y, de acuerdo con las normas tributarias vigentes en el Perú, cualquier
ganancia o pérdida que surja en la venta de estas inversiones no está afecta al impuesto a la renta.
•
En el caso de la afiliada Yanacocha, la gerencia de Buenaventura tiene la intención y la capacidad de mantener la inversión hasta
que se agoten sus reservas de oro y plata; en este sentido, considera que la diferencia temporal será revertida a través de dividendos
a ser recibidos en el futuro, los cuales no están afectos al impuesto a la renta. Por otro lado, la gerencia tiene la capacidad de revertir
la diferencia temporal, por cualquier forma distinta a la distribución de dividendos, sin que surjan efectos impositivos para la
Compañía.
(c) Durante los años 2002, 2003 y 2004 se registraron gastos (ingresos) por participación de los trabajadores e impuesto a la renta
debido a lo siguiente:
2002
(Expresado en miles de nuevos soles)
Utilidad antes de la participación de los
trabajadores e impuesto a la renta
Tasa tributaria combinada
Participación de los trabajadores e
impuesto a la renta según tasa legal combinada
Diferencias permanentes:
Participación en los resultados deafiliadas (i)
Efecto del valor razonable de los instrumentos derivados (ii)
Pérdida en instrumentos derivados liquidados (ii)
Efecto del valor razonable de los contratos de derivados
que se modificaron a contratos comerciales (iii)
Reversión de provisión para valuación de activo diferido
Efecto de cambio de tasa de impuesto a la renta (iv)
Otras partidas permanentes
Total
2003
2004
S/. 469,648
32.84%
S/. 37,298
32.84%
S/. 834,174
35.60%
154,232
12,249
296,966
(116,242)
-
(183,102)
66,250
6,835
(205,005)
(5,208)
26,131
(6,145)
(3,373)
(125,760)
28,472
(94,794)
(53,944)
(21,978)
7,311
(273,422)
(261,173)
7,469
(176,613)
120,353
(i) De acuerdo con las normas tributarias peruanas, la participación en los resultados de afiliadas, incluyendo los dividendos recibidos,
no es gravable.
(ii) De acuerdo con las normas tributarias peruanas, la pérdida sobre instrumentos derivados no es deducible en la medida que se
origine en el exterior.
(iii) A partir del 1º de enero de 2003, la Compañía adoptó la NIC 39, registrando el efecto inicial del valor razonable de todos los
contratos de derivados contra las utilidades acumuladas. En diciembre de 2003, la Compañía modificó las condiciones de
algunos de estos contratos para que califiquen como contratos de ventas comerciales; como consecuencia, la pérdida por valor
razonable registrada contra las utilidades acumuladas se convirtió en una diferencia temporal. El efecto impositivo sobre esta
pérdida se reconoció como un ingreso del año debido a que el cambio de situación de permanente a temporal ocurrió en
diciembre de 2003.
(iv) A partir del 1 de abril de 2004, la tasa de impuesto a la renta es de 30%. Hasta el 31 de diciembre de 2003, dicha tasa fue de 27%.
65
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
33. Utilidad por acción básica y diluida
A continuación se muestra el cálculo de la utilidad por acción básica y diluída reportada por los años terminados el 31 de diciembre
de 2002, de 2003 y de 2004:
Por el año terminado
Por el año terminado
Por el año terminado
el 31 de diciembre de 2002
el 31 de diciembre de 2003
el 31 de diciembre de 2004
(Expresado en
nuevos soles)
Utilidad Neta
Acciones
Utilidad
Utilidad neta
Acciones
Utilidad por Utilidad neta Acciones
Utilidad
(numerador) (denominador) por acción (numerador) (denominador)
acción
(numerador) (denominador) por acción
Utilidad por acción básica
y diluida antes del efecto
acumulado por cambio en
principio contable
S/. 415,715,000 127,236,219 S/. 3.27 S/. 247,448,000 127,236,219 S/. 1.95 S/. 685,650,000 127,236,219 S/. 5.39
Efecto acumulado por cambio
en principio contable por
cierre de unidades mineras
127,236,219
(72,295,000) 127,236,219
(0.57)
- 127,236,219
Utilidad neta por
acción básica y
diluida
415,715,000 127,236,219
3.27 175,153,000 127,236,219
1.38
685,650,000 127,236,219
5.39
Las acciones utilizadas como denominador en el cálculo de la utilidad por acción básica y diluida por los años terminados el 31
de diciembre de 2002, de 2003 y de 2004 fueron determinadas como sigue:
Acciones comunes
Acciones de inversión
Menos - Acciones en tesorería
2002
2003
137,444,962
372,320
137,817,282
(10,581,063)
127,236,219
137,444,962
372,320
137,817,282
(10,581,063)
127,236,219
2004
137,444,962
372,320
137,817,282
(10,581,063)
127,236,219
34. Divulgación de información sobre segmentos
La Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 14 requiere que las compañías presenten información financiera por segmentos geográficos
o de negocios. Las compañías deberían considerar su estructura organizacional y gerencial, así como sus sistemas internos de reporte
financiero a fin de identificar sus segmentos. Los segmentos son determinados por la manera cómo la Gerencia organiza la Compañía para
tomar decisiones y evaluar el desempeño del negocio. La Gerencia toma decisiones y evalúa el desempeño del negocio sobre la base del
segmento minero. Los segmentos de electricidad, consultoría minera y de seguros no son relevantes para efectos de evaluar el desarrollo
del negocio, por lo cual la Gerencia considera que el único segmento reportable de la Compañía es el minero.
35. Operaciones de futuros
(a) Riesgo de precio de los metales Contratos de derivados
Buenaventura mantiene contratos de instrumentos derivados con la intención de cubrirse de las fluctuaciones de precios de sus
metales; sin embargo, los contratos no cumplen con todas las condiciones establecidas en la NIC 39 para ser contabilizados como
operaciones de cobertura de flujos futuros. Durante los años 2004 y 2003, la subsidiaria El Brocal mantuvo contratos de instrumentos
derivados que calificaban como operaciones de cobertura de flujos de efectivo.
A continuación se presenta el resumen de los contratos de derivados futuros de Buenaventura para cubrir los riesgos de fluctuación
de precios de los metales, vigentes al 31 de diciembre de 2004:
Metal
Cantidad (onzas)
Mínimo
Oro
Plata
52,500 (i)
500,000 (ii)
Rango de precio
Máximo
849,000
3,200,000
Período
(US$/Oz)
343 a 366.7
5.84 a 6.16
Enero 2005 - Julio 2011
Enero 2005 - Agosto 2006
(i) Garantizadas al precio promedio de US$345 por onza siempre y cuando el oro cotice por encima de US$285.00 por onza.
(ii) Garantizadas al precio mínimo de US$6.00 por onza (siempre y cuando la plata cotice por encima de US$4.00 por onza).
En relación con los contratos de instrumentos derivados mantenidos durante los años 2003 y 2004, Buenaventura y El Brocal efectuaron
los siguientes registros contables:
•
En enero de 2003, Buenaventura registró un cargo a resultados acumulados por S/458,189,000, y El Brocal registró un abono a la
cuenta patrimonial de «Pérdida acumulada no realizada en instrumentos derivados de cobertura» por S/1,742,000, neto del
interés minoritario, en relación con la adopción inicial de la NIC 39.
66
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
•
En el año 2004, Buenaventura reconoció una ganancia de S/14,629,000 (una pérdida de S/647,218,000 en el año 2003) por el cambio
en el valor razonable ocurrido en este período, que se presenta por separado en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
•
En el año 2004, El Brocal reconoció un abono de S/4,621,000 (un cargo de S/8,085,000, en el año 2003), neto del interés minoritario,
en la cuenta patrimonial de «Pérdida acumulada no realizada en instrumentos derivados de cobertura», por los cambios ocurridos
en el valor razonable de esos contratos en dichos períodos. Al 31 de diciembre de 2004, El Brocal ya no mantiene contratos de
cobertura de precio de metales.
•
En el año 2004, Buenaventura reconoció gastos por S/36,566,000 (ingresos por S/44,760,000 y gastos por S/20,812,000 en los años
2002 y 2003, respectivamente) en relación con operaciones de derivados liquidados en dichos períodos. Asimismo, reconoció
gastos por S/36,837,000 por la recompra de posiciones de cobertura por 120,000 onzas de oro ocurrida durante el primer trimestre
de 2004. Estos importes se presentan en el rubro de ganancia (pérdida) en instrumentos derivados liquidados en el estado
consolidado de ganancias y pérdidas.
Asimismo, el pasivo que se muestra en el balance general consolidado por S/70,927,000 y S/267,852,000 como porciones corriente
y no corriente, respectivamente, corresponde al valor razonable de los instrumentos derivados vigentes al 31 de diciembre de 2004
(S/99,893,000 y S/307,826,000 como porciones corriente y no corriente, respectivamente, al 31 de diciembre de 2003).
Contratos de entrega física de oro, zinc y plata
Con fecha efectiva el 30 y 31 de diciembre de 2003, Buenaventura modificó las condiciones de ciertos contratos de instrumentos
derivados para que califiquen como contratos de ventas con entrega física de oro. El valor razonable de estos contratos a la fecha de
la modificación de las condiciones de S/709,963,000 se presentó como «Ingreso diferido por venta de producción futura» en el balance
general consolidado al 31 de diciembre de 2003 y, a partir de esta fecha, afecta los resultados de los ejercicios en los cuales se efectúan
las entregas físicas de las onzas de oro comprometidas.
En el año 2004, Buenaventura entregó 198,000 onzas de oro como parte de los compromisos antes indicados. En consecuencia,
Buenaventura reconoció ingresos de S/68,837,000 en el rubro «realización de ingreso diferido por venta de producción futura» del
estado consolidado de ganancias y pérdidas.
Al 31 de diciembre de 2004, Buenaventura está comprometida a vender 1,844,000 onzas de oro a precios que fluctúan entre US$332
y US$451 por onza de oro, en períodos que no van más allá de diciembre de 2011.
(b) Riesgo de tipo de cambio Buenaventura mantiene contratos a término (forward) por US$7,414,000 a tipos de cambio pactados entre S/3.554 y S/3.589 por cada U.S.
dólar, con vencimientos similares a los de los depósitos a plazo, ver nota 6. En el año 2004, estos contratos han generado una pérdida de
aproximadamente de S/1,818,000 (S/2,436,000 en el año 2003), explicada por el menor tipo de cambio de mercado al vencimiento en
comparación con el tipo de cambio pactado. El valor razonable de estas operaciones al 31 de diciembre de 2004 asciende a S/2,182,000
(S/773,000 al 31 de diciembre de 2003) y se presenta en el rubro otras cuentas por pagar del balance general consolidado, ver nota 19.
36. Valor razonable de los instrumentos financieros
La información acerca del valor razonable de mercado de los instrumentos financieros, incluyendo derivados, se presenta a continuación:
•
Los activos y pasivos corrientes se aproximan a su valor razonable de mercado debido al tiempo de madurez relativamente corto
de los instrumentos financieros.
•
El valor razonable de la inversión mantenida en Sociedad Minera Cerro Verde S.A. es de S/270,600,000, al 31 de diciembre de 2004
(S/223,399,000 al 31 de diciembre de 2003).
•
El valor razonable de la deuda a largo plazo mantenida en el Brocal e Inminsur es similar a su valor en libros, dado que sus condiciones
y tasas de interés son de mercado.
•
El valor razonable de mercado de los instrumentos derivados asciende a S/338,779,000 y se determina sobre la base de las
cotizaciones recibidas de terceros independientes, ver nota 35.
37. Compromisos y contingencias
(a) Medio ambiente Las actividades de exploración y explotación de la Compañía están sujetas a normas de protección del medio ambiente, en cumplimiento
de las cuales la Compañía presentó estudios preliminares del medio ambiente y Programas de Adecuación y Manejo Ambiental
(PAMA) para las unidades mineras. El Ministerio de Energía y Minas ha aprobado los PAMA presentados por la Compañía para sus
unidades mineras de Uchucchacua, Julcani, Orcopampa, Colquijirca, Ishihuinca, Huachocolpa, Shila y Paula, así como el Estudio de Impacto
Ambiental (EIA) para la unidad minera Antapite. Al 31 de diciembre de 2004, los PAMA de las unidades mineras de Uchucchacua, Julcani,
Orcopampa, Colquijirca e Ishihuinca han sido completados.
67
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
El 14 de octubre de 2003, el Congreso de la República emitió la Ley 28090, Ley que Regula el Cierre de Minas. Esta ley tiene por objeto
regular las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboración, presentación e
implementación del Plan de Cierre de Minas, así como la constitución de las garantías ambientales correspondientes, que aseguren
el cumplimiento de las inversiones que comprende, con sujeción a los principios de protección, preservación y recuperación del
medio ambiente. A la fecha se encuentra pendiente la reglamentación correspondiente.
(b) Concesiones arrendadas La Compañía ha suscrito contratos para operar en concesiones arrendadas tal como se indica a continuación:
Compañía
arrendataria
Compañía de Minas
Buenaventura S.A.A.
Inversiones Mineras
del Sur S.A.
Compañía
arrendadora
Año en que
vence el contrato
Sindicato Minero
Orcopampa S.A.
(Arequipa)
El Futuro de Ica S.R.L.
(Arequipa)
2043
2015
Regalías
10% de la producción valorizada,
dependiendo de ciertas condiciones
contractuales.
7% del valor de venta de los concentrados.
El siguiente es un detalle de los gastos por regalías que se incluyen en el rubro gastos operativos del estado consolidado de ganancias
y pérdidas:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Sindicato Minero Orcopampa S.A.
El Futuro de Ica S.R.L.
2002
S/. 13,561
1,120
14,681
2003
S/. 22,869
2,273
25,142
2004
S/. 22,706
2,212
24,918
El saldo de regalías por pagar es de S/2,513,000 al 31 de diciembre de 2004 (S/4,620,000 al 31 de diciembre de 2003), ver nota 19(a).
(c) Procesos legales de Buenaventura Demanda de cuidadano francés En febrero de 2002, la Compañía y la subsidiaria Compañía Minera Condesa S.A. (Condesa), conjuntamente con Newmont Mining,
Newmont Second y ciertas personas naturales, fueron demandadas ante la Corte Distrital del estado de Colorado, Estados Unidos, por
un ciudadano francés, quien declara haberse desempeñado como consultor de Normandy en el juicio que concluyó en 1998 y que
fuera motivo de un Acuerdo de Transacción Global en el año 2000, mediante el cual BRGM, Mine Or, Normandy y sus empresas asociadas
(SEREM) renunciaron total y permanentemente a cualquier pretensión sobre el derecho de preferencia de las acciones de Compañía
de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN a cambio de un pago único de US$80 millones, de los cuales US$40
millones fueron pagados por la Compañía.
El demandante asegura que se ha visto perjudicado debido a que Normandy se comprometió a pagarle una comisión, si lograba
aumentar el valor del pago ordenado por la corte, lo cual no ocurrió, y demanda una indemnización por daños no menor a US$25
millones más intereses, además de una cifra por daños que podría triplicar dicha cifra. Asimismo, alega violaciones al estatuto
federal RICO, así como bajo las leyes estatales del estado de Colorado, interferencias en derechos contractuales, difamación y
otros daños.
La defensa presentó mociones para contestar la demanda en varios recursos, pero en lugar de responder dichas mociones el
demandante presentó una ampliación de la demanda. La Compañía y Condesa han presentado mociones para rechazar la
ampliación de la demanda. Con fecha 15 de enero de 2004 el Juez Richard P. Matsch de la Corte Federal del Distrito de Colorado,
resolvió desestimar la demanda y su ampliación. El 15 de febrero de 2004, el fallo ha sido apelado ante la Corte Federal de los
Estados Unidos de América, del Décimo Circuito, Colorado. A la fecha no es posible predecir cuándo la Corte emitirá una decisión
sobre esta apelación.
En opinión de la Gerencia y sus asesores legales el resultado final de este proceso no tendrá un efecto importante sobre los estados
financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2004.
Otros La Compañía es parte de otros procesos legales que surgen del curso normal de sus actividades; sin embargo, en opinión de la Gerencia
de la Compañía, ninguno en particular, ni todos en conjunto, podrían resultar en contingencias importantes.
68
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(d) Procesos legales de Yanacocha
Derrame de mercurio en Choropampa En junio de 2000, un contratista de Yanacocha derramó aproximadamente 11 litros de mercurio cerca de Choropampa, situada a 84.8
kilómetros de Yanacocha. Como consecuencia del accidente, el 10 de setiembre de 2001, 900 ciudadanos peruanos demandaron a
Yanacocha y otros involucrados ante la Corte Distrital del estado de Colorado, Estados Unidos de América (en adelante «la Corte»). Los
demandantes reclaman compensaciones por los daños originados por este derrame. El 22 de mayo de 2002, la Corte desestimó la demanda,
lo que fue ratificado con posterioridad mediante resolución de fecha 30 de junio de 2002. La parte demandante apeló dicha resolución.
En julio de 2002, se presentó una nueva demanda contra Yanacocha y otras subsidiarias de Newmont Mining Corporation ante la misma
Corte, por otros 140 ciudadanos peruanos que se sumaron a la demanda original, reclamando compensaciones similares a las de la
primera demanda. Esta nueva demanda se encuentra en suspenso hasta que se defina la apelación de la primera. A la fecha,Yanacocha
considera que no es posible predecir el resultado final de estas demandas y estima que cualquier efecto relacionado con ellas no sería
importante en sus estados financieros.
(e) Notificación de arbitraje de un proveedor En junio de 2004, como parte del proceso de conciliación con un proveedor de Yanacocha, la Gerencia de esta Compañía acordó pagar
una indemnización de 2.5 millones de dólares. Con este pago, Yanacocha dio término al proceso de arbitraje iniciado en noviembre
de 2003, relacionado con la disputa contractual y de honorarios en la construcción civil realizada en Carachugo. El monto original del
reclamo fue de aproximadamente US$ 12 millones.
38. Transacciones con compañías afiliadas
(a) La Compañía ha efectuado las siguientes transacciones con sus afiliadas en los años 2002, 2003 y 2004:
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca («Chaupiloma») Es propietaria de los denuncios mineros explotados por Yanacocha en contra prestación de lo cual recibe regalías del 3 por ciento de
las ventas realizadas por Yanacocha. En el año 2004 las regalías ascendieron a S/128,889,000 (S/82,350,000 y S/116,857,000 en los años
2002 y 2003, respectivamente) y se presentan en el rubro ingresos por regalías en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
Compañía Minera Condesa S.A. («Condesa») Durante el año 2004, Yanacocha otorgó dividendos en efectivo a Condesa por aproximadamente S/414,911,000 (S/83,070,000 y S/
482,025,000 en el año 2002 y 2003, respectivamente).
Buenaventura Ingenieros S.A. («Bisa») En marzo de 2002, Bisa firmó un contrato de locación de servicios especializados con Yanacocha para efectuar labores de análisis y
estudios, diseños de obras, así como para el planeamiento, supervisión y administración de las obras de infraestructura que requiera
Yanacocha en sus operaciones. Dicho contrato tuvo vigencia hasta el 31 de diciembre de 2004 y fue renovado en enero de 2005 hasta
el 31 de diciembre de 2005 bajo las mismas condiciones. Durante el año 2004, la facturacion relacionada con este servicio asciende
aproximadamente a S/10,176,000 (S/11,408,000 en el año 2003).
Las utilidades entre Bisa y Yanacocha no son significativas y, por lo tanto, no han sido eliminadas en los estados financieros consolidados.
Consorcio Energético de Huancavelica S.A. («Conenhua») En noviembre de 2000, Conenhua suscribió un convenio con Yanacocha para la construcción y operación de las líneas de transmisión
de 220 kv Trujillo - Cajamarca y 60 kv Cajamarca - La Pajuela y la subestación Cajamarca Norte, así como la ampliación de la subestación
Trujillo. De acuerdo con el convenio, las obras culminaron en octubre de 2001. Asimismo, Yanacocha y Conenhua celebraron un
contrato para los servicios de transmisión de energía eléctrica y operación de las obras por un plazo de 10 años contados a partir de
noviembre de 2001, por el cual se fijó una retribución anual de US$3.7 millones que Yanacocha deberá pagar a Conenhua. Durante el
año 2004, los ingresos relacionados con este servicio ascendieron aproximadamente a S/13,265,000 (S/14,282,000 en el año 2003).
Las utilidades entre Conenhua y Yanacocha no son significativas y, por lo tanto, no han sido eliminadas en los estados financieros
consolidados.
(b) Como resultado de las transacciones antes indicadas y otras menores, la Compañía tiene las siguientes cuentas por cobrar a afiliadas:
2003
(Expresado en miles de nuevos soles)
Minera Yanacocha S.R.L.
Otros
S/. 36,761
937
37,698
69
2004
S/. 45,708
370
46,078
Dictamen de los auditores independientes
A los Accionistas de la Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
1. Hemos auditado el balance general adjunto de la Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (una sociedad anónima
peruana) al 31 de diciembre de 2003 y de 2004, así como los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el
patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004. La preparación de los
estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión
sobre estos estados financieros basada en la auditoría que efectuamos. No hemos auditado los estados financieros de Minera
Yanacocha S.R.L. (una empresa afiliada en la cual la Compañía tiene una participación de 43.65 % a través de su subsidiaria
Compañía Minera Condesa S.A.) al 31 de diciembre de 2003 y de 2004 y por los años terminados el 31 de diciembre de 2002,
2003 y 2004. Esos estados financieros fueron examinados por otros auditores independientes, quienes nos proporcionaron sus
correspondientes dictámenes de auditoría; nuestra opinión sobre los estados financieros, en cuanto concierne a las cifras de
Minera Yanacocha S.R.L., está basada únicamente en los dictámenes de los auditores independientes de esta empresa. En los
estados financieros consolidados de la Compañía, la inversión y la participación en la utilidad neta de Minera Yanacocha S.R.L.,
obtenidas a partir de los estados financieros de esta entidad, ascienden a S/1,101.0 millones y S/1,152.2 millones al 31 de
diciembre de 2003 y de 2004 y a S/361.5 millones, S/515.7 millones y S/583.3 millones por los años terminados el 31 de
diciembre de 2002, 2003 y 2004, respectivamente.
2. Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en el Perú. Tales normas
requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con la finalidad de obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros no contienen errores importantes. Una auditoría comprende el examen, basado en comprobaciones selectivas, de las
evidencias que respaldan los importes y las divulgaciones en los estados financieros. También comprende la evaluación de los
principios de contabilidad aplicados y de las principales estimaciones efectuadas por la Gerencia de la Compañía, así como una
evaluación de la presentación general de la información financiera. Consideramos que la auditoría que hemos efectuado y el
informe de los auditores independientes de Minera Yanacocha S.R.L. nos proporcionan una base razonable para fundamentar
nuestra opinión.
3. Los estados financieros de la Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. fueron preparados para cumplir con los requisitos
legales vigentes en el Perú sobre presentación de información financiera a los accionistas y a la Comisión Nacional Supervisora
de Empresas y Valores (CONASEV), y reflejan la inversión en sus compañías subsidiarias y afiliadas al valor contable de su
participación patrimonial en ellas al 31 de diciembre de 2003 y de 2004 y no sobre una base consolidada, por lo cual estos
estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de la Compañía y sus subsidiarias, que
se presentan por separado y sobre los cuales hemos emitido una opinión sin salvedades el 18 de febrero de 2005.
4. En nuestra opinión, basados en nuestra auditoría y en los dictámenes de los auditores independientes de Minera Yanacocha
S.R.L., los estados financieros antes indicados, preparados para los fines indicados en el párrafo 3 anterior, presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de la Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. al
31 de diciembre de 2003 y de 2004, así como los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados
el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú.
5. A partir del 1° de enero de 2003, la Compañía ha adoptado la NIC 39 "Instrumentos Financieros - Reconocimiento y
Medición" y, conjuntamente con su afiliada Minera Yanacocha S.R.L., ha modificado su política contable para registrar las
obligaciones para cierre de unidades mineras, ver notas 2 y 3.
Refrendado por:
Víctor Burga
C.P.C. Matrícula No.14859
Lima, Perú,
18 de febrero de 2005
BALANCE GENERAL
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Al 31 de diciembre de 2003 y 2004
Nota
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares)
Activo
Activo corriente
Caja y bancos
Fondo de inversión
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar diversas, neto
Cuentas por cobrar a subsidiarias y afiliadas
Existencias, neto
Impuestos y gastos pagados por adelantado
Activo por instrumentos derivados
Total activo corriente
Préstamos a subsidiarias a largo plazo
Inversiones en acciones
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
Costos de desarrollo, neto
Concesiones mineras y crédito mercantil, neto
Activo diferido por impuesto a la renta y participación
de los trabajadores, neto
Total activo
6
7
8
9
34
10
11
34
12
13
14
15
28
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales
16
Otras cuentas por pagar
17
Cuentas por pagar a subsidiarias y afiliadas
34
Pasivo por instrumentos derivados
31
Ingreso diferido por venta de producción futura
31
Total pasivo corriente
Otras cuentas por pagar a largo plazo
17
Pasivo por instrumentos derivados
31
Ingreso diferido por venta de producción futura
31
Total pasivo
Patrimonio neto
18
Capital social, neto de acciones en tesorería de S/49,659,000
en los años 2003 y 2004
Acciones de inversión, neto de acciones en tesorería de S/66,000
en los años 2003 y 2004
Capital adicional
Reserva legal
Utilidades acumuladas
Ganancia (pérdida) acumulada por traslación
Ganancia no realizada en inversiones en acciones mantenidas al valor razonable
Pérdida no realizada en instrumentos derivados de cobertura
Ingreso diferido por venta de producción futura de subsidiaria
Total patrimonio neto
Total pasivo y patrimonio neto
Los notas adjuntas son parte integrante del balance general.
71
2003
2004
2004
(Nota 4)
S/. 389,643
54,881
55,684
14,831
13,095
55,529
30,073
3,525
617,261
7,905
1,748,900
191,557
76,801
35,554
S/. 303,887
52,155
64,252
5,478
14,704
47,909
30,460
518,845
46,107
2,193,150
200,758
98,385
30,812
US$ 92,564
15,886
19,571
1,669
4,479
14,593
9,278
158,040
14,044
668,032
61,151
29,968
9,385
297,065
2,975,043
255,407
3,343,464
77,797
1,018,417
19,890
48,122
43,981
77,903
68,841
258,737
62,210
307,826
641,122
1,269,895
30,855
80,368
18,453
70,927
72,313
272,916
53,791
267,852
568,772
1,163,331
9,398
24,480
5,621
21,604
22,027
83,130
16,385
81,588
173,248
354,351
596,755
596,755
181,771
1,683
610,659
99,286
223,373
(29,395)
209,130
(6,343)
1,705,148
2,975,043
1,683
610,659
129,276
734,059
(148,513)
256,331
(117)
2,180,133
3,343,464
513
186,006
39,377
223,594
(45,237)
78,078
(36)
664,066
1,018,417
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares)
Nota
Ingresos de operación
Ventas netas
20
Ingresos por regalías
34(a)
Total ingresos
Costos de operación
Costos operativos
21
Exploración y desarrollo en unidades en operación
22
Depreciación
13(c)
Total costos de operación
Utilidad bruta
Gastos operativos
Generales y administrativos
23
Exploración en áreas no operativas
24
Regalías a terceros
33(b)
Ventas
25
Regalías al Estado Peruano
17(d)
Provisión por pérdida en el valor de activos
Total gastos operativos
Utilidad (pérdida) de operación
Otros ingresos (gastos), neto
Participación en los resultados de subsidiarias y afiliadas
12(f)
Ganancia (pérdida) por cambio en el valor
razonable de los instrumentos derivados
31
Ganancia (pérdida) en instrumentos derivados liquidados
31
Realización del ingreso diferido por
venta de producción futura
31
Ingresos financieros
26
Gastos financieros
26
Ganancia (pérdida) por exposición a la inflación
Amortización de concesiones mineras y crédito mercantil
15
Otros, neto
27
Total otros ingresos (gastos), neto
Utilidad (pérdida) antes de la participación de
los trabajadores, impuesto a la renta y efecto
acumulado por cambio en principio contable
Provisión por participación de los trabajadores
28(b)
Provisión por impuesto a la renta
28(b)
Utilidad antes de efecto acumulado por cambio
en principio contable
Efecto acumulado por cambio en principio
contable por cierre de unidades mineras
3
Utilidad neta
Utilidad por acción básica y diluida antes de efecto
acumulado por cambio en principio contable,
expresada en nuevos soles y U.S. dólares
29
Efecto acumulado por cambio en principio
contable por cierre de unidades mineras
Utilidad neta por acción básica y diluida,
expresada en nuevos soles y U.S. dólares
29
Promedio ponderado del número de acciones en circulación
2002
2003
2004
2004
(Nota 4)
S/. 412,107
6,755
418,862
S/. 521,862
8,614
530,476
S/. 683,599
9,377
692,976
US$ 208,224
2,856
211,080
239,959
50,098
19,606
309,663
109,199
275,402
56,989
20,955
353,346
177,130
332,290
90,332
28,068
450,690
242,286
101,215
27,515
8,550
137,280
73,800
56,096
31,833
13,560
14,020
150
115,659
(6,460)
96,043
45,225
22,869
15,028
361
179,526
(2,396)
56,753
46,821
22,706
6,200
4,346
136,826
105,460
17,287
14,261
6,916
1,889
1,324
41,677
32,123
382,373
627,888
624,624
190,260
44,760
(643,694)
(19,020)
11,233
(70,430)
3,421
(21,453)
14,179
(1,442)
(3,187)
(6,374)
(4,119)
426,190
9,421
(202)
825
(4,550)
(10,220)
(39,552)
68,837
9,385
(1,022)
(18,464)
(4,742)
(3,560)
615,861
20,968
2,859
(311)
(5,624)
(1,444)
(1,085)
187,591
419,730
-
(41,948)
62,896
228,834
721,321
(9,254)
(31,927)
219,714
(2,819)
(9,725)
419,730
249,782
680,140
207,170
419,730
(72,295)
177,487
680,140
207,170
3.30
1.96
5.35
1.63
-
(0.57)
-
-
3.30
127,236,219
1.39
127,236,219
5.35
127,236,219
1.63
127,236,219
Los notas adjuntas son parte integrante de este estado.
72
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
(Expresado en miles
de nuevos soles)
Ganancia no
realizada en
Ganancia
acciones
(pérdida)
Número de
Acciones
acciones en Acciones de
Capital Reserva Utilidades acumulada por mantenidas al
circulación comunes inversión adicional legal acumuladas traslación valor razonable
Saldos al 1° de
enero de 2002
126,235,832
Dividendos declarados y pagados,
nota 18(f)
Capitalización de utilidades
acumuladas, nota 18(a) y 18(b)
Transferencia a reserva legal
Utilidad en venta de ADRs, nota 18(e) 644,000
Compra de acciones de inversión
por subsidiaria
Ganancia acumulada por traslación de
la inversión en Minera Yanacocha S.R.L.,
mantenida a través de Compañía
Minera Condesa S.A., nota 18(g)
Aumento del valor nominal de las
acciones en tesorería mantenidas
por subsidiaria
Utilidad neta
Saldos al 31 de diciembre
de 2002
126,879,832
Dividendos declarados y pagados,
nota 18(f)
Inversiones en acciones mantenidas
al valor razonable, nota 2(e)
Pérdida en la valorización inicial de
los instrumentos derivados, nota 2(q)
Ganancia en la valorización inicial
de los instrumentos derivados de
cobertura mantenidos por subsidiaria,
nota 2(q)
Pérdida por cambio en el valor
razonable de los instrumentos
derivados de cobertura
mantenidos por subsidiaria, nota 31(a)
Transferencia a reserva legal
Pérdida acumulada por traslación de
la inversión en Minera Yanacocha S.R.L.,
mantenida a través de Compañía
Minera Condesa S.A., nota 18(g)
Utilidad neta
Saldos al 31 de diciembre
de 2003
126,879,832
Dividendos declarados y pagados,
nota 18(f)
Inversiones en acciones mantenidas
al valor razonable, nota 2(e)
Cambio en el valor razonable de los
instrumentos derivados de cobertura
mantenidos por subsidiaria, nota 31(a)
Transferencia por cambio en las condiciones de
ciertos contratos de cobertura de subsidiaria
Realización del ingreso diferido por venta
de producción futura de subsidiaria
Transferencia a reserva legal
Otros
Pérdida acumulada por traslación de la
inversión en Minera Yanacocha S.R.L.,
mantenida a través de Compañía
Minera Condesa S.A., nota 18(g)
Utilidad neta
Saldos al 31 de diciembre
de 2004
126,879,832
S/.181,777 S/.533 S/.552,019 S/.39,563 S/.840,481
Pérdida no
Ingreso
realizada en diferido por
instrumentos venta de
derivados de producción
Total
cobertura
futura
S/.6,315
S/. -
S/. -
(81,556)
-
-
-
-
(81,556)
- (449,736)
- 41,974 (41,974)
24,267
-
-
-
-
-
25,192
-
-
S/. - S/.1,620,688
-
-
448,520
925
1,216
-
-
(14)
(146)
-
-
-
-
-
-
(160)
-
-
-
-
-
1,054
-
-
-
1,054
(34,467)
-
(52)
-
34,519
-
-
419,730
-
-
-
-
419,730
596,755
1,683
610,659 81,537
686,945
7,369
-
-
-
1,984,948
-
-
-
- (159,164)
-
-
-
-
(159,164)
-
-
-
-
(5,957)
-
209,130
-
-
203,173
-
-
-
- (458,189)
-
-
-
-
(458,189)
-
-
-
-
-
-
-
1,742
-
1,742
-
-
- 17,749
(17,749)
-
-
(8,085)
-
-
(8,085)
-
-
-
-
-
177,487
(36,764)
-
-
-
-
(36,764)
177,487
596,755
1,683
610,659 99,286
223,373
(29,395)
209,130
(6,343)
-
1,705,148
-
-
-
- (139,464)
-
-
-
-
(139,464)
-
-
-
-
-
-
47,201
-
-
47,201
-
-
-
-
-
-
-
4,621
-
4,621
-
-
-
-
-
-
-
1,722
(1,722)
-
-
-
- 29,990
-
(29,990)
-
-
-
-
682
923
682
923
-
-
-
-
- (119,118)
680,140
-
-
-
-
(119,118)
680,140
596,755
1,683
610,659 129,276
734,059 (148,513)
256,331
-
(117)
2,180,133
Los notas adjuntas son parte integrante de este estado.
73
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004
2002
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares)
Actividades de operación
Cobranza de ventas
S/. 416,467
Cobranza de dividendos
10,154
Cobranza de regalías
6,755
Cobranza de intereses
14,502
Pagos a proveedores y terceros
(245,635)
Pagos por actividades de exploración
(73,417)
Pagos a trabajadores
(73,724)
Pagos de regalías
(13,203)
Pagos de impuesto a la renta
(9,284)
Pagos de intereses
(1,811)
Efectivo neto proveniente de las actividades
30,804
Actividades de inversión
Cobros (pagos) por instrumentos derivados liquidados, neto
44,760
Disminución (aumento) neto de cuentas por cobrar a subsidiarias y afiliadas 150,694
Desembolsos por actividades de desarrollo
(23,687)
Adquisiciones de maquinaria y equipo
(36,671)
Aumento de depósitos a plazo moneda nacional
Pagos por compra de inversiones en acciones
(11,546)
Ingreso por venta de maquinaria y equipo
2,288
Ingreso por venta de en acciones
Aumento en fondo de inversión
Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades de inversión 125,838
Actividades de financiamiento
Pago de dividendos
(78,528)
Disminución de préstamos bancarios, neto
(70,876)
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento
(149,404)
Aumento (disminución) neta de efectivo en el año
7,238
Efectivo al inicio del año
81,549
Efectivo al final del año
88,787
Conciliación de la utilidad neta con el efectivo proveniente de las actividades de operación
Utilidad neta
419,730
Más (menos)
Depreciación
21,244
Provisión por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos, nota 28(a)
Amortización de costos de desarrollo
8,514
Pérdida (ganancia) por exposición a la inflación
3,187
Gasto por impuesto a la renta y participación de los trabajadores corriente
Amortización de concesiones mineras y crédito mercantil
6,374
Actualización del valor presente de la provisión por cierre de unidades mineras
Provisión para desvalorización de existencias
150
Provisión para compensación a funcionarios, nota 17
6,744
Ingreso por participación en los resultados de las empresas
subsidiarias y afiliadas, neto de dividendos recibidos en efectivo
(372,219)
Ingreso diferido por venta de producción futura
Pérdida (ganancia) por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados
Ganancia por cambio en el valor de mercado de fondo de inversión
Ganancia en venta de maquinaria y equipo
(1,496)
Provisión para cuentas de cobranza dudosa
329
Efecto acumulado por cambio en principio contable
Cambios netos en las cuentas de activo y pasivo
Disminución (aumento) de activos de operación Cuentas por cobrar comerciales y diversas
(41,080)
Existencias
(3,042)
Impuestos y gastos pagados por adelantado
(16,260)
Aumento (disminución) de pasivos de operación Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
(1,371)
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación
30,804
Transacciones que no afectaron los flujos de efectivo:
Pago de dividendos con acciones comunes de Sociedad Minera El Brocal S.A.A., nota 18(f ) 3,028
Aumento del valor en libros de los activos de larga duración
Capitalización de cuentas por cobrar a Compañía
Minera Colquirrumi S.A.
Los notas adjuntas son parte integrante de este estado.
74
2003
2004
S/. 508,007
547,356
8,614
11,668
(293,516)
(91,291)
(74,693)
(22,346)
(11,046)
(203)
582,550
2004
(Nota 4)
S/. 675,031 US$ 205,614
146,605
44,656
9,282
2,827
9,089
2,769
(357,324)
(108,841)
(105,847)
(32,241)
(77,635)
(23,648)
(23,291)
(7,094)
(14,564)
(4,436)
(1,022)
(311)
260,324
79,295
(19,020)
45,640
(32,685)
(46,923)
(4,663)
1,274
(53,068)
(109,445)
(70,430)
(51,311)
(35,143)
(30,665)
(24,255)
(8,299)
469
330
(219,304)
(21,453)
(15,629)
(10,705)
(9,341)
(7,388)
(2,528)
143
101
(66,800)
(172,249)
(172,249)
300,856
88,787
389,643
(151,031)
(151,031)
(110,011)
389,643
279,632
(46,004)
(46,004)
(33,509)
118,685
85,176
177,487
680,140
207,170
22,324
(291,730)
10,553
(825)
4,550
2,795
361
49,594
28,357
27,838
27,547
18,464
13,343
4,742
2,555
2,426
2,135
8,638
8,479
8,391
5,624
4,065
1,444
778
739
650
(80,533)
643,694
(1,813)
(1,030)
307
72,295
(482,890)
(68,837)
(11,233)
(2,529)
(203)
-
(147,088)
(20,968)
(3,421)
(770)
(62)
-
(19,759)
(3,391)
(13,911)
221
4,528
(10,732)
67
1,379
(3,269)
11,582
582,550
24,452
260,324
7,449
79,295
4,566
20,818
6,341
-
11,595
3,532
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Gerencia
Alberto Benavides de la Quintana
Presidente del Directorio
Roque Benavides G.
Gerente General
Desde 22/02/01
Raúl Benavides G.
Carlos Gálvez P.
Mario Santillán F.
César Vidal C.
Gerente de Desarrollo de Negocios
Gerente de Finanzas y Administración
Gerente de Operaciones
Gerente de Exploraciones
Desde 01/07/97
Desde 22/02/01
Desde 01/05/92
Desde 02/01/96
Humberto Rodríguez C.
Contralor General
Desde 01/01/84
Jaime Ayllón B.
Fernando Espá G
Isaac Galarza C.
Alejandro Hermoza M.
Mario Palla P.
Bernardo Rubio R.
Federico Zúñiga T.
Sub Gerente de Sistemas
Sub Gerente de Comercialización
Sub Gerente de Logística
Sub Gerente de Administración y Recursos Humanos
Sub Gerente de Medio Ambiente y Comunidades
Sub Gerente de Plantas Concentradoras
Sub Gerente de Contabilidad
Desde 01/01/02
Desde 01/01/93
Desde 01/01/94
Desde 16/06/03
Desde 01/07/03
Desde 01/06/95
Desde 01/01/84
Julio Meza P.
Jefe de Geólogos
Desde 01/07/04
Carlos Rodríguez V.
Director de Seguridad
Luis de la Cruz R.
Jefe de Proyectos Metalúrgicos y
Encargado de Auditoría Ambiental
Julcani
Felix Lewandowsky M.
Orlando Quintanilla R.
Mario Calderón S.
Mario Loayza F.
Juan Carlos Vargas B
Superintendente General
Asistente de Superintendente
Jefe de Geólogos Unidad
Jefe de Planta Concentradora
Jefe de Recursos Humanos
Uchucchacua
Daniel Briones A.
Jose Luis Ilizarbe C.
Marco Oyanguren L.
Raúl Goicochea F.
Angel Sabastizagal V.
Jorge Páez J.
Alejandro Merino T.
Superintendente General
Asistente Superintendente
Superintendente de Minas
Superintendente de Planta Concentradora
Jefe de Geólogos Unidad
Contador Unidad
Jefe de Recursos Humanos
Orcopampa
Julio Rojas E.
Máximo Castro S.
Luis Sanchez G.
Eduardo Castro M.
Luis Gamarra E.
Percy Cárdenas A.
Luis Góngora C.
Superintendente General
Asistente Superintendente
Superintendente de Minas
Superintendente de Planta Concentradora
Jefe de Geólogos Unidad
Contador Unidad
Jefe de Recursos Humanos
75
RESUMEN DE TRAYECTORIA PROFESIONAL DEL DIRECTORIO Y LA GERENCIA
Alberto Benavides de la Quintana, Presidente del Directorio* y miembro del Comité de Compensación. Ingeniero de Minas de
la UNI, Master en Geología de la Universidad de Harvard con Programa Avanzado de Administración de Harvard B.S. Trabajó en la
Cerro de Pasco Corporation y ha sido Director de varias compañías, entre las que se encuentra el Banco Central de Reserva del Perú.
Norman Anderson, Director*. Ingeniero Geólogo de la Universidad de Manitoba. Trabajó en AMAX y Cyprus Amax Inc y fue
Presidente Ejecutivo de Cominco.
Luis Coleridge Alcántara, Director*. Miembro del Comité de Auditoria. Título en Ciencias Económicas, Comerciales y Contabilidad
y doctorado de la UNMSM. Ha sido socio en Arthur Andersen & Co. y profesor de la UNMSM.
Carlos H. Plenge Washburn, Director*. Miembro del Comité de Compensación y del Comité de Auditoría. Ingeniero de Minas de
la Universidad de Missouri-Rolla, Master en Minerales de la School of Mines of Montana. Trabajó en la Cerro de Pasco Corporation.
Consultor de diversas compañías mineras y Director de 2 empresas subsidiarias.
Felipe Ortiz-de-Zevallos, Director*, Miembro del Comité de Auditoria y del Comité de Compensación. Ingeniero Industrial de de la
UNI, Master en Administración de Sistemas de información la Universidad de Rochester, completó el Programa OPM de Harvard B.S.
Además de sus diversas actividades académicas y ejecutivas, es Fundador y Presidente del Grupo APOYO desde 1977
Aubrey Paverd, Director*. Bachiller en Ciencias y Master en Ciencias de Rhodes University. Ph.D. de la Universidad James Cook
North Queensland. Trabajó en Newmont Mining Corp. por 21 años, llegando a ser Vicepresidente de Exploraciones y en North Ltd.,
siendo a la fecha Consultor Privado.
Roque Benavides Ganoza, Director* y Gerente General. Ingeniero Civil de la PUCP. Master en Administración de Henley, completó
el Programa de Desarrollo Gerencial en Harvard B.S. y el Programa Avanzado de Gerencia de Templeton College. Ha trabajado en
Buenaventura desde 1977. Director de 7 empresas subsidiarias y ha sido Presidente de la SNMPE y CONFIEP.
Carlos E. Gálvez Pinillos, Gerente de Finanzas y Administración. Bachiller de Economía de la UNFV. Master en Administración de
la UP, completó el Programa de Desarrollo Gerencial de Harvard B.S. Trabajó en el Banco Minero del Perú y trabaja en Buenaventura
desde 1978, es Director de 4 subsidiarias.
Raúl Benavides Ganoza, Gerente de Desarrollo de Negocios, Bachiller en Ingeniería de Minas de la Universidad Missouri-Rolla,
Master en Administración Minera de la Universidad Estatal de Pennsylvania y completó el Programa Avanzado de Gerencia de
Harvard B.S. Trabaja en Buenaventura desde 1980, es Director de 12 compañías relacionadas.
Mario Santillán Farje, Gerente de Operaciones. Ingeniero de Minas de la UNI, con cursos de Minas y Administración de la PUCP,
UNI, UP y la Escuela de Minas de Colorado. Trabajó en la Mina Yuritala y ha trabajado en Buenaventura desde 1970.
César E. Vidal, Gerente de Exploraciones. Bachiller en Geología de la UNI, Ph.D. de la Universidad de Liverpool, post-doctorado
de la Universidad Heidelberg. Ha trabajado en Buenaventura Ingenieros, ha sido consultor independiente en varias compañías
mineras, trabaja en Buenaventura desde 1996, es Director de 2 subsidiarias y Vice Presidente de la Society of Economic Geologists
Foundation.
José Miguel Morales Dasso, Abogado Principal desde 1973. Abogado de la PUC, completó el Programa de Entrenamiento de
Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford. Es Socio del Estudio Aurelio García Sayán desde 1973. Director de 5 subsidiarias
y varias otras empresas. Fue Presidente de la SNMPE.
Carlos Humberto Rodríguez Calle. Contralor. Bachiller en Ciencias Económicas, Comerciales y Contabilidad de la PUCP, estudios
de Administración de la U. de Piura. Trabajó en Petrolera Amotape S. A , Cyanamid Peruana S. A y trabaja en Buenaventura desde
1975. Es Secretario del Comité de Auditoria y Funcionario de Ética de Buenaventura.
* Todos los señores Directores son miembros de los comités de Gobierno Corporativo y de Nominación.
76
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Información de Mercado de Valores
Las Acciones Comunes y Acciones de Inversión han sido inscritas y transadas en la Bolsa de Valores de Lima desde 1871 y 1979
respectivamente.
Los Recibos de Depósitos Americanos (ADRs) han sido inscritos y transados en la Bolsa de Valores de New York el 16 de marzo de
1996, bajo el símbolo de BVN.
Desde el inicio del programa de ADR’s y hasta el 12 de noviembre del 2003 cada ADS equivalía a 2 Acciones Comunes y a partir del
13 de noviembre del 2003 cada ADS equivale a 1 Acción Común.
Estructura accionaria y nacionalidad con participación mayor al 5% (al 31 de diciembre de 2004)
Nombre
Alberto Benavides de la Quintana
Fidelity Management & Research Co.
Compañía Minera Condesa S. A.
Merrill Lynch Investment Managers Ltd. (UK)
Total
Participación Porcentual
14.022
8.614
7.687
6.089
36.412
Nacionalidad
Peruana
EE UU
Peruana
Inglesa
Composición Accionaria, Acciones Comunes con Derecho a Voto al 31 de diciembre de 2004
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
Total
Número de Accionistas
1,601
21
3
1
1,626
Porcentaje de participación
21.32
42.27
22.39
14.02
100.00
Composición Accionaria, Acciones de Inversión al 31 de diciembre de 2004
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
Total
Número de titulares
1,168
5
1
2
1,176
77
Porcentaje de participación
49.06
13.21
7.20
30.53
100.00
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Información corporativa
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
Daniel Dominguez
Telephone:
(511) 419 2536
E-mail:
ddominguez@buenaventura.com.pe
I-Advize Corporate Communications, Inc
Melanie Carpenter / Pete Majeski
Telephone:
(212) 406 3690
E-mail:
pmajeski@i-advize.com
mcarpenter@i-advize.com
Diseño, Pre Prensa e Impresión: Impresso Gráfica S.A.
78
Visión 2014
Buenaventura es una empresa minero – metalúrgica, globalmente competitiva. Somos líderes en términos de
seguridad y generación de oportunidades para el desarrollo integral de nuestro equipo humano, así como en
rentabilidad y creación de valor para los accionistas. Estamos plenamente comprometidos con un manejo
responsable del medio ambiente y con el desarrollo sostenible de las comunidades en las que operamos.
Misión
-
Formar y mantener un equipo humano multidisciplinario con excelencia empresarial.
-
Llevar a cabo operaciones minero–metalúrgicas de manera segura y eficiente aplicando los más altos
estándares de la industria.
-
Promover el crecimiento y el desarrollo orgánico, principalmente a través de las exploraciones y la
investigación metalúrgica.
-
Propiciar nuestra asociación con empresas afines de primer nivel en el mundo.
-
Adquirir y desarrollar activos mineros en Iberoamérica.
-
Diversificar nuestra producción a otros metales o minerales industriales.
-
Mantener el contacto y la transparencia con nuestros accionistas, las autoridades y demás grupos de
interés (stakeholders).
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Aplicar las mejores prácticas de Gobierno Corporativo.
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Lograr excelencia ambiental en nuestras operaciones y exploraciones.
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Desarrollar y promover alianzas estratégicas con las comunidades donde operamos, participando
activamente en favor de su desarrollo sostenible.
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Lograr un ambiente de trabajo que promueva el desarrollo humano y profesional en todos los ámbitos de
la empresa.
Valores
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Integridad
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Laboriosidad
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Lealtad
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Respeto
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Honestidad
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Transparencia
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