Supranacionales Honduras Banco Centroamericano de Integración Económica BCIE Informe de Clasificación Factores Clave de las Clasificaciones Clasificaciones Nacionales Largo Plazo Programa de Notas de Mediano Plazo Actual EAAA(slv) AAA(slv) Anterior EAAA(slv) AAA(slv) Capitalización Sólida: Los índices de capitalización del Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) se mantienen estables y en niveles suficientes para soportar las operaciones actuales y proyectadas. Al 31 de diciembre de 2015, el índice de capital sobre activos permaneció en 31%, apoyado en una generación alta de utilidades y un crecimiento moderado acorde al de la región centroamericana. Perspectiva Largo Plazo Estable Estable Consejo Ordinario de Clasificación No 0122016 *El sufijo (slv) indica que se trata de una clasificación nacional en El Salvador. Las escalas de clasificación utilizadas en El Salvador son las establecidas en la Ley del Mercado de Valores y en las Normas Técnicas Sobre Obligaciones de las Sociedades Clasificadoras de riesgo. Las clasificaciones en la escala de Fitch se presentan al final de este informe. Resumen Financiero Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) (USD millones) 31 dic 2015 31 dic 2014 Total Activos 8,813.0 8,044.4 Total Patrimonio 2,573,2 2,396.3 Utilidad Neta 159.5 102.9 ROAA (%) 6.42 4,41 ROAE (%) 1.88 1,31 30.68 30,97 223.67 221.1 0.06 0.56 Patrimonio/Activos Ajustados (%) Deuda/Patrimonio (%) Vencidos/Cartera Bruta (%) Fuente: Estados financieros de BCIE anuales auditados para 2014 y anuales no auditados para 2015. Analistas Generación Interna de Capital Suficiente: El ROE del BCIE al cierre de 2015 mejoró respecto al del ejercicio anterior y se mantuvo superior al de sus pares y congruente con el riesgo mayor de su balance. Al cierre de 2015, los ingresos por interés y comisiones crecieron respecto a 2014 y el índice de eficiencia siguió mejorando en relación con su nivel histórico. Calidad de Activos Buena: La calidad de activos es buena y permanecerá controlada en el mediano plazo. La calidad de cartera controlada se sustenta en el crecimiento en cartera soberana y acciones de monitoreo de préstamos al sector privado, los cuales mantienen la morosidad en niveles bajos y una cobertura de reservas suficiente para cartera vencida. Concentración Significativa: Similar a otros bancos multilaterales de desarrollo (BMD), BCIE mantiene una concentración elevada en sus mayores deudores, la cual es mitigada por la posición de acreedor preferente y la cobertura de reservas amplia. A futuro, la mayor diversificación del portafolio, posible a partir de las modificaciones al acuerdo constitutivo, permitiría elevar la clasificación promedio del mismo, la cual actualmente están en el rango de las B. Riesgo de Mercado Manejable: El riesgo cambiario lo mitiga con instrumentos de cobertura, mientras que la liquidez es adecuada. Los activos líquidos cubren cerca de 2 veces (x) los fondos de corto plazo. Fitch Ratings opina que las políticas de inversión son apropiadas. La calidad del portafolio de inversiones continúa mejorando en función del incremento de la proporción de activos clasificados en AAA y AA, aunque esta última es inferior a la de sus pares. Posición de Acreedor Preferente: BCIE se beneficia de privilegios e inmunidades similares a los de otros BMD, como la posición de acreedor preferente en el territorio de sus estados miembros y la exención de impuestos y aranceles. Fitch asume que los países miembros continuarán respetando esta posición y eximirán a sus deudores del sector privado de las medidas que puedan afectar la transferencia o convertibilidad del servicio de su deuda, aun ante dificultades severas. Capacidad de Soporte Débil: Las clasificaciones de BCIE se sustentan en su fortaleza intrínseca. En opinión de Fitch, los accionistas tienen un interés particular en apoyar a la entidad en caso de que enfrentara dificultades, debido a su presencia en la región como el mayor proveedor de fondos y su papel relevante en el desarrollo económico. No obstante, su capacidad de soporte se considera débil, dada su clasificación promedio de BB. Theresa Paiz-Fredel +1 212 908 0534 theresa.paiz@fitchratings.com Sensibilidad de las Clasificaciones Marcela Galicia +503 2516 6616 marcela.galicia@fitchratings.com Las clasificaciones nacionales otorgadas a las emisiones del BCIE reflejan la clasificación internacional de la entidad y están en el nivel más alto en escala nacional en Costa Rica. La Perspectiva Estable indica que Fitch no anticipa cambios en las clasificaciones nacionales de BCIE en Costa Rica. www.fitchratings.com www.fitchcentroamerica.com Abril 19, 2016 Supranacionales Países Miembros Fundadores (1960) Guatemala El Salvador Honduras Nicaragua Costa Rica Extrarregionales México (1992) Taiwán (1992) Argentina (1995) Colombia (1997) España (2004) No-Fundadores Regionales República Dominicana (2004) Panamá (2005) Países Beneficiarios Belice (2005) Fuente: BCIE. Perfil y Soporte Perfil BCIE se estableció en 1960 con el fin de promover la integración económica y el desarrollo económico y social equilibrado de sus países miembros fundadores. Como institución supranacional, no se encuentra sujeto a regulaciones bancarias y se beneficia de privilegios e inmunidades similares a los otorgados a otros BMD, incluyendo una posición de acreedor preferente en el territorio de sus estados miembros y la exención de todos los impuestos y aranceles. Las oficinas principales de BCIE se ubican en Tegucigalpa, en Honduras, y cuenta con otras regionales en cada uno de los cinco países miembros fundadores. El acuerdo constitutivo del banco se enmendó en 1989 con el objetivo de permitirles a países fuera de la región participar en el capital de BCIE; desde entonces, siete miembros no fundadores se han unido. Las enmiendas más recientes al acuerdo constitutivo, aprobadas por la Asamblea de Gobernadores de BCIE en febrero de 2015 y ratificadas por el Congreso de Costa Rica en enero de 2016, entrarán en vigencia el 9 de junio de 2016. Están orientadas a reforzar su posición de acreedor preferente y el apoyo de los estados miembros, mantener el fortalecimiento de la posición de capital y promover el crecimiento y la diversificación de los préstamos. Estas medidas propiciaron incrementos de capital por parte de Panamá y República Dominicana a inicios de 2016, por montos de USD197.4 millones de cada uno. De estos aumentos, se generarán pagos en efectivo de capital por USD98.2 millones, a recibirse en 4 años a partir de 2016. Operaciones BCIE mantiene presencia importante en Centroamérica y un papel relevante en el desarrollo económico de la región. Es el mayor proveedor de financiamiento a proyectos del desarrollo, principalmente para entidades soberanas, comparado con otros BMD. Además, conservó una participación en el financiamiento del sector privado equivalente a 22.6% de su cartera a diciembre de 2015. El crecimiento moderado de la cartera, de 6% al cierre de 2015, fue impulsado por el financiamiento a deudores soberanos. En opinión de Fitch, este aumento es consistente con la generación de capital y el crecimiento de la región. Soporte de Accionistas Estructura de Capital a Diciembre de 2015 País Metodología Relacionada Criterio de Calificación de Supranacionales – Metodología Maestra (Junio 5, 2015). Banco Centroamericano de Integración Económica Abril 2016 Miembros Fundadores Suscrito Guatemala 510.00 El Salvador 510.00 Honduras 510.00 Nicaragua 510.00 Costa Rica 510.00 No-Fundadores Regionales y Extrarregionales Taiwán 500.00 México 306.25 Argentina 144.00 Colombia 144.00 España 200.00 República Dominicana 57.60 Panamá 57.60 Total 3,959.450 Capital Autorizado 5,000.00 Capital (USD millones) Pagado 109.375 91.250 127.500 127.500 109.375 95.313 65.078 50.000 30.600 30.600 14.400 14.400 865.391 No Pagado 127.500 127.500 127.500 127.500 127.500 125.000 76.563 50.000 36.000 36.000 14.400 14.400 989.863 Suscrito Exigible 382.50 382.50 382.50 382.50 382.50 375.00 229.69 108.00 108.00 150.00 43.20 43.20 1,057.09 IDR Largo Plazo BB B+ N.C. B+a BB+ A+ BBB+ RD BBB BBB+ B+ BBB a IDR de largo plazo de Nicaragua asignada en enero de 2016. IDR: clasificación internacional. N.C.: no clasificado. Fuentes: BCIE y Fitch. 2 Supranacionales En opinión de Fitch, los accionistas tienen un interés particular en brindar soporte al banco en caso de que enfrentara dificultades. La disposición de apoyo se ha demostrado en su historial consistente de aumentos de capital, a pesar de que la clasificación promedio de sus accionistas, de BB a diciembre de 2015, es más baja respecto a la de otros BMD. La clasificación media de los accionistas clave mejoró con la asignación de una clasificación internacional de lago plazo de ‘B+’ a Nicaragua en enero de 2016 y podrían registrarse nuevos incrementos de concretarse las gestiones para la integración de Brasil (‘BB+’, Perspectiva Negativa), Corea de Sur (‘AA-’, Perspectiva Estable), Francia (‘AA’, Perspectiva Estable) o Chile (‘A+’, Perspectiva Estable) como miembros extrarregionales. A su vez, esta podría variar con los cambios en las clasificaciones soberanas de los accionistas clave. La base de capital de BCIE consiste en suscripciones de miembros que se dividen en porciones pagadas y exigibles. Los estados miembros dan apoyo principalmente mediante capital exigible, mismo que representó 75% del capital suscrito a diciembre de 2015. Si bien esto nunca se ha requerido, el capital exigible se considera como una obligación respaldada por el prestigio y la solvencia de los estados y podría requerirse para pagar las obligaciones de BMD si fuese necesario. Organización y Desempeño Gerencia y Estrategia La Junta de Gobernadores de BCIE está compuesta por 12 integrantes, quienes son representantes de cada uno de los países miembros. Con la excepción de aquellos poderes reservados específicamente para ella, la Junta de Gobernadores delega su autoridad a la Junta de Directores, conformada por nueve miembros. La misma incluye a un representante de cada uno de los cinco países fundadores y cuatro para los estados miembros no regionales. Esta junta determina políticas generales y designa a su presidente, quien cumple un rol ejecutivo. Este último y el vicepresidente son elegidos sobre una base competitiva por un término de 5 años, que puede renovarse una vez. Rentabilidad El ROE al cierre de 2015 mejoró sustancialmente respecto al ejercicio anterior, manteniéndose superior al de sus pares y congruente con el riesgo mayor de su balance. Al cierre de 2015, los ingresos por interés y comisiones crecieron respecto a 2014 y el índice de eficiencia siguió mejorando en relación con su nivel histórico. Pese al entorno de crecimiento inferior en la región, el ROE alcanzado en diciembre de 2015 superó la proyección, debido a los requerimientos menores de provisiones derivados de la estabilidad de la calidad crediticia. En opinión de la agencia, la rentabilidad de BCIE permanece sensible al deterioro de grandes exposiciones crediticias individuales que podrían aumentar las provisiones requeridas. Capitalización y Liquidez Capital y Apalancamiento La posición de capital sólida de BCIE es un factor clave de clasificación. A diciembre de 2015, los indicadores de patrimonio sobre activos y capital utilizable sobre capital requerido calculados por Fitch alcanzaron 31% y 2.1x, respectivamente. Estos índices presentan una tendencia estable respaldada por una rentabilidad alta y un crecimiento moderado. En opinión de la agencia, el colchón de capital utilizable es suficiente para soportar las operaciones actuales y proyectadas; no obstante, el índice es considerablemente inferior al de sus pares con clasificaciones más altas. A diciembre de 2015, el capital autorizado de BCIE ascendía a USD5 mil millones; de los cuales USD3,96 mil millones han sido suscritos. De dicho capital 25%, es decir USD989.86 millones, corresponde a capital pagadero, del cual ya se recibieron USD865 millones. Con el incremento de Banco Centroamericano de Integración Económica Abril 2016 3 Supranacionales capital suscrito por Panamá y República Dominicana por un total de USD394.8 millones, se proyectan USD98,2 millones adicionales en efectivo. Capitalización, Apalancamiento y Liquidez Patrimonio/Activos Ajustados (%) Capital Pagado/Capital Suscrito (%) Capital Utilizable/Capital Requerido (%) Deuda/Patrimonio (%) Activos Líquidos/Deuda de Corto Plazo (%) 2015 30.68 21.86 214.02 223.67 194.73 2014 30.97 18.47 210.68 221.10 174.17 2013 30.88 15.66 216.73 221.64 236.41 2012 29.23 12.70 222.96 239.00 144.26 Fuente: BCIE. El índice de capital pagado a suscrito mantiene una tendencia positiva, dado que los pagos de capital se reciben según lo programado. Este comportamiento es consistente con las proyecciones del banco para 2016 (25%). El apalancamiento es moderado y congruente con las clasificaciones de BCIE. El índice de deuda sobre patrimonio, de 2.23x a diciembre de 2015, se mantuvo acorde con su promedio histórico e inferior al límite de 3.0x establecido por el banco. Las emisiones de bonos de BCIE siguieron aumentando su importancia relativa como la principal fuente de financiamiento, mientras que las líneas de crédito de otros BDM y los depósitos han disminuido su relevancia. El banco ha realizado emisiones exitosas en los mercados de Estados Unidos, Suiza, Alemania, Tailandia, Japón, Taiwán, Singapur, Luxemburgo y Hong Kong, mediante bonos de mediano plazo. Asimismo, es un emisor recurrente en algunos mercados latinoamericanos. No obstante, mantiene acceso abierto al financiamiento proveniente de otros BDM. Liquidez La liquidez de BCIE es sólida y consistente con sus políticas internas, aunque menor que la de sus pares con clasificaciones más altas. La política de administración de activos y pasivos interna de BCIE requiere que se mantenga una cobertura de activos líquidos de mínimo seis meses de los requerimientos en efectivo brutos, lo cual es menos conservador que la política de otros BDM. BCIE también monitorea los requerimientos de liquidez de Basilea III. A diciembre de 2015, su índice de cobertura de liquidez alcanzó 194.7x la deuda de corta plazo, mientras que su indicador de fondeo estable neto se mostró adecuado y estable, con 1.08x. Riesgos Riesgos Crediticios para la Cartera de Préstamos La exposición de riesgo crediticio de BCIE es relativamente más alta que la de sus pares, en función del riesgo relativo de la región Centroamérica, donde la entidad coloca la mayor proporción de su cartera. Esto resulta en una clasificación promedio estimada en el rango de las B para los préstamos y garantías. Fitch asume que los países miembros, incluso aquellos que experimentan dificultades severas, seguirán respetando la posición de acreedor preferente de BCIE y eximiendo a sus deudores del sector privado de cualquier medida que pueda afectar la transferencia o convertibilidad de sus pagos de servicio de deuda; no obstante, reconoce la exposición de riesgo importante y la vulnerabilidad de la cartera ante un deterioro en el entorno operacional de la región. Fitch considera que los indicadores de calidad de activos se mantendrán manejables en el mediano plazo, favorecidos por la mejora en las políticas de administración de riesgo crediticio y la proporción mayor de préstamos otorgados a o garantizados por soberanos. La cobertura de reservas para préstamos incobrables es relativamente sensible a los cambios en el ciclo económico, considerando la concentración alta de préstamos. Al cierre de 2015, los resultados se favorecieron por un monto de cartera en mora controlado y requerimientos menores de provisiones Banco Centroamericano de Integración Económica Abril 2016 4 Supranacionales para cartera en estado de no acumulación de intereses. No obstante, el banco mantiene un riesgo de concentración alto, debido a su orientación al financiamiento de los países del área centroamericana. Las cinco exposiciones más importantes representaron 1,3x el patrimonio y 54% de los préstamos y garantías a diciembre de 2015. Este riesgo es similar al de otros BMD. Préstamos Sector Privado Soberanos y Sector Público (USD millones) 7,000 6,000 Riesgos 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2011 2012 2013 2014 2015 Fuente: BCIE. Activos AAA, AA y F1 en Tesorería Promedio 3 años 2014 BCIE BASD BAFD CAF (%) 0 50 100 CAF: Banco de Desarrollo de América Latina. BASD: Banco Asiático de Desarrollo. BAFD: Banco Africano de Desarrollo. Fuente: BCIE. Clasificación Promedio Estimada de Préstamos y Garantías Préstamos Incobrables/Préstamos Brutos (%) Porción de Exposición No Soberana (%) Participación en Patrimonio/(Préstamos + Participación en Patrimonio) (%) Cinco Exposiciones Más Grandes/Total Préstamos (%) 2015 B+ 2014 B 2013 B+ 2012 B+ 0.06 22.48 0.49 0.56 24.68 0.53 0.62 23.36 0.57 1.19 23.92 0.76 53.95 51.79 50.92 48.49 Fuente: BCIE. Riesgos Crediticios sobre Activos Líquidos y Derivados El índice de riesgos crediticios del portafolio de inversiones está controlado, aunque sigue siendo más alto que el de sus pares. En opinión de Fitch, las políticas de inversión de BCIE son conservadoras y fueron ajustadas recientemente para incluir una proporción mayor (80%) de inversiones clasificadas en A o en un nivel superior. A diciembre de 2015, la duración efectiva de la cartera de inversiones era de 0.61 años, mientras que la proporción de los activos del tesoro con clasificaciones AAA y AA, de 51%. Otros Riesgos de Mercado La exposición de BCIE al riesgo de mercado se encuentra controlada. El riesgo cambiario está protegido por instrumentos de cobertura con contrapartes clasificadas en A o niveles superiores, mientras que la proporción de préstamos otorgados a tasas fijas se acerca a un quinto de la cartera de préstamos, presentando coberturas de swap específicas cuando se considere necesario. La exposición al descalce en tasas de interés se mantuvo inferior al límite interno de BCIE de 0.5% del patrimonio. La cartera de préstamos de BCIE se otorga principalmente en dólares. A diciembre de 2015, el descalce en monedas cumplió con el límite interno de 0.4% para monedas no regionales y de 5% del patrimonio para moneda local. El límite correspondiente a brecha de monedas locales para países miembros fundadores se modificó en noviembre de 2015, desde 10% del patrimonio hasta 5% del mismo. Riesgos Operacionales y de Gobierno Fitch considera que el riesgo operacional de BCIE ha mejorado, pese a ser significativo en los países donde participa. Mantiene un plan de continuidad de negocio actualizado y oficinas regionales en todos los países miembros. Por su parte, el riesgo legal es bajo debido a los privilegios e inmunidades de los que goza y que han sido otorgados por sus estatutos, incluyendo la posición de acreedor preferente en el territorio de sus estados miembros y la exención de todos los impuestos y aranceles. Políticas de Administración de Riesgo Como institución supranacional, BCIE no se encuentra sujeto a regulaciones bancarias y se beneficia de privilegios e inmunidades similares a los de otros BDM. Utiliza su propio marco autoimpuesto de administración de riesgo prudencial. En opinión de Fitch, las políticas de administración de riesgo son adecuadas, aunque menos conservadoras que las de entidades con clasificaciones más altas. BCIE ha seguido reforzando tanto sus políticas de inversiones para aumentar la proporción de inversiones clasificadas en A o niveles superiores como sus prácticas de administración de riesgo crediticio. Esto ha sido mediante la imposición de límites de Banco Centroamericano de Integración Económica Abril 2016 5 Supranacionales concentración para los préstamos del sector privado y acciones concretas para estandarizar el desempeño de la cartera del sector privado. Clasificaciones en Escala de Fitch: Las clasificaciones vigentes en escala de Fitch se detallan a continuación: - Clasificación de emisor de largo plazo afirmada en ‘AAA(slv)’; - Clasificación de largo plazo del Programa de Notas de Mediano Plazo afirmada en ‘AAA(slv)’; Perspectiva Estable. Principales Características de Emisiones en El Salvador Denominación Programa de Notas de Mediano Plazo Tipo de Instrumento Bono Moneda USD Monto Autorizado (Millones) Plazo Garantía 2,500 10 y 15 años Patrimonial Series No aplica Fuente: BCIE. Banco Centroamericano de Integración Económica Abril 2016 6 Supranacionales Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) Balance General (USD millones) A. Préstamos 1. Otorgados a o Garantizados por Soberanos 2. Otras Instituciones Públicas 3. Sector Privado 4. Destinada a Comercio Exterior (Notas) 5. Otros Préstamos 6. Reservas para Préstamos (Deducción) Total A B. Otros Activos Productivos 1. Depósitos en Bancos 2. Títulos Valores para la Venta y Negociación 3. Inversiones para Instrumentos de Deuda - (Incluidas Otras Inversiones) 4. Inversiones de Capital 5. Derivados (Incluido Valor Justo de Garantías) Total B C. Total Activos Productivos (A+B) D. Activos Fijos E. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos 2. Otros F. Total Activos G. Fondeo de Corto Plazo 1. Préstamos Bancarios(< 1 Año) 2. Instrumentos Emitidos (< 1 Año) 3. Otros (Incluidos Depósitos) Total G H. Otro Fondeo 1. Préstamos Bancarios (> 1 Año) 2. Otros Préstamos (Incluidos Valores Emitidos) 3. Deuda Subordinada 4. Capital Híbrido Total H I. Otros (Sin Costo) 1. Derivados (Incluido Valor Justo de Garantías) 2. Valor Justo de la Deuda 3. Otros (sin Costo) Total I J. General Provisiones y Reservas L. Patrimonio 1. Acciones Preferidas 2. Capital Suscrito 3. Capital Exigible 4. Atrasos/Avances de Capital 5. Capital Pagado (Notas) 6. Reservas (Incluida Utilidad Neta del Año) 7. Valor Justo de Revaluación de Reserva Total L M. Total Pasivo y Patrimonio n.a.: no aplica. 31 dic 2015 Cierre Anual Original 31 dic 2014 Cierre Anual Preliminar 31 dic 2013 Cierre Anual Original 31 dic 2012 Cierre Anual Original 4,707.9 n.a. 1,373.6 n.a. n.a. 176.6 5,904.9 4,295.6 n.a. 1,417.6 n.a. n.a. 167.5 5,545.7 4,127.9 n.a. 1,267.5 n.a. n.a. 159.1 5,236.3 4,161.8 n.a. 1,322.0 n.a. n.a. 168.4 5,315.4 1,167.7 1,170.0 923.5 1,148.4 706.7 1,276.6 711.2 1,025.0 0.0 29.9 389.9 2,757.5 8,662.4 32.7 0.0 30.2 245.7 2,347.8 7,893.5 33.4 0.0 30.8 151.1 2,165.2 7,401.5 34.4 0.0 42.0 259.8 2,038.0 7,353.4 35.2 32.8 85.1 8,813.0 35.0 82.5 8,044.4 12.2 89.1 7,537.2 36.8 80.3 7,505.7 288.2 736.3 192.8 1,217.3 425.4 497.1 287.2 1,209.7 186.9 372.3 284.9 844.1 506.0 338.1 384.9 1,229.0 1,057.6 3,480.6 0.0 0.0 4,538.2 973.1 3,115.3 n.a. n.a. 4,088.4 971.4 3,211.4 0.0 0.0 4,182.8 935.4 2,954.5 n.a. 0.0 3,889.9 424.6 n.a. 59.7 484.3 n.a. 306.6 n.a. 43.4 350.0 n.a. 193.1 n.a. 49.2 242.3 n.a. 178.4 n.a. 66.6 245.0 n.a. 0.0 3,959.5 (2,969.6) (124.5) 865.4 1,713.1 (5.3) 2,573.2 8,813.0 0.0 3,959.5 (2,969.6) (258.6) 731.3 1,670.8 (5.8) 2,396.3 8,044.4 0.0 3,959.5 (2,969.6) (369.8) 620.0 1,657.4 (9.5) 2,268.0 7,537.2 0.0 3,834.5 (2,875.8) (471.6) 487.0 1,651.1 3.6 2,141.8 7,505.7 Fuente: BCIE. Banco Centroamericano de Integración Económica Abril 2016 7 Supranacionales Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) Estado de Resultados (USD millones) 1. Intereses Recibidos 2. Intereses Pagados 3. Ingreso Neto por Intereses 4. Otros Ingresos Operativos 5. Otros Ingresos 6. Gastos de Personal 7. Otros Gastos No Financieros 8. Gastos por Provisiones 9. Otras Provisiones 10. Utilidad Operativa antes de Derivados 11. Ganancias/(Pérdidas) Netas en Instrumentos 12. Utilidad Operativa luego de Derivados 13. Otros Ingresos y Gastos 14. Utilidad Neta 15. Valor Razonable de Revaluaciones Reconocidas en Patrimonio 16. Ingreso Neto Ajustado por Fitch n.a.: no aplica. 31 dic 2015 Cierre Anual Original 323.3 91.0 232.3 10.3 (28.9) 27.9 17.8 8.5 n.a. 159.5 n.a. 159.5 0.0 159.5 (5.5) 154.0 31 dic 2014 Cierre Anual Preliminar 298.0 100.0 198.0 (15.2) (14.7) 26.5 17.4 21.3 n.a. 102.9 n.a. 102.9 0.0 102.9 8.6 111.5 31 dic 2013 Cierre Anual Original 313.7 122.8 190.9 (16.5) (11.4) 24.8 16.9 3.1 n.a. 118.2 n.a. 118.2 0.0 118.2 (11.8) 106.4 31 dic 2012 Cierre Anual Original 319.1 142.7 176.4 (3.0) (29.0) 24.3 16.4 0.7 n.a. 103.0 n.a. 103.0 0.0 103.0 5.4 108.4 Fuente: BCIE. Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) Análisis de Indicadores (%) I. Rentabilidad 1. Utilidad Neta/Patrimonio (Promedio) 2. Utilidad Neta/Total Activos (Promedio) 3. Ingreso Neto por Intereses + Compromisos por Comisiones/Préstamos Brutos + Activos Líquidos + Garantías (Promedio) 4. Gastos No Financieros/Ingresos Neto por Intereses + Otros Ingresos Operativos 5. Ingresos por Inversiones en Capital/ Inversiones en Capital (Promedio) 6. Reservas/Total de Exposición Promedio II. Adecuación Patrimonial 1. Total de Exposición Neta/Capital Suscrito + Reservas 2. Patrimonio/Total Activos Ajustados 3. Patrimonio/Total Activos Ajustados + Garantías 4. Capital Pagado/Capital Suscrito 5. Capital Utilizable/Capital Requerido III. Liquidez 1. Activos Líquidos/Deuda < 1 Año 2. Activos Líquidos/Total Activos 3. Activos Líquidos/Préstamos y Patrimonio no Desembolsado IV. Calidad del Activo 1. Préstamos en Estado de No Acumulación/Préstamos Brutos 2. Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos 3. Reservas de Capital/Inversiones en Capital 4. Reservas Totales/Préstamos Brutos + Inversiones en Capital + Garantías 5. Reservas para Préstamos/Préstamos en Estado de No Acumulación V. Apalancamiento 1. Deuda/Patrimonio 2. Deuda/Capital Suscrito + Reservas 3. Deuda/Capital Exigible 4. Utilidad Neta + Intereses Pagados/Intereses Pagados n.a.: no aplica. Fuente: BCIE. Banco Centroamericano de Integración Económica Abril 2016 31 dic 2015 Cierre Anual Original 31 dic 2014 Cierre Anual Original 31 dic 2013 Cierre Anual Original 31 dic 2012 Cierre Anual Original 6.42 1.88 4.41 1.31 5.36 1.56 4.94 1.42 2.84 2.59 2.60 2.52 18.84 24.02 23.91 23.47 (1.33) 0.14 (2.30) 0.38 4.40 0.06 4.17 0.01 105.70 30.68 30.45 21.86 214.02 99.99 30.97 30.75 18.47 210.68 94.63 30.88 30.68 15.66 216.73 97.88 29.23 29.18 12.70 222.96 194.73 26.90 88.39 174.17 26.19 94.38 236.41 26.48 112.13 144.26 23.62 92.93 0.06 2.90 0.00 0.56 2.93 n.a. 0.62 2.95 0.00 1.19 3.07 0.00 2.86 2.89 2.91 3.04 588.7 523.44 474.93 257.10 223.67 101.56 193.81 275.27 221.10 94.20 178.41 202.90 221.64 89.65 169.28 196.25 239.00 93.25 178.00 172.18 8 Supranacionales Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) Anexo (USD millones) 1. Cartera de Préstamos 1. Préstamos Otorgados 2. Préstamos Pendientes de Desembolso 3. Préstamos Aprobados 4. Préstamos Desembolsados 5. Préstamos Repagados 6. Desembolsos Netos 2. Otras Operaciones Bancarias 1. Participaciones de Capital 2. Garantías 3. Cartas de Créditos y Otras Operaciones fuera de Balance 4. Exposición en Bancos 5. Crecimiento en Exposición en Bancos 3. Soporte 1. Porción Clasificada en AAA o AA del Exigible Capital 2.Porción A/BBB del Exigible Capital 3. Porción con Clasificación Especulativa Exigible Capital 4. Exigible Capital de Accionistas Clasificados en AAA o AA/Deuda 5. Clasificación Promedio de los Accionistas 4. Composición de la Cartera de Prestamos 1. Préstamos Soberanos/Cartera Total y Participaciones de Capital 2. Préstamos No Soberanos/Cartera Total y Participaciones de Capital 3. Participaciones de Capital/Cartera Total y Participaciones de Capital 4. Participación en No Soberanos (Incluidas Garantías)/Exposición Bancaria Total 5. Concentración 1. Mayor Exposición 2. Cinco Mayores Exposiciones 3. Mayor Exposición Crediticia/Patrimonio (%) 4. Cinco Mayores Exposiciones/Patrimonio (%) 5. Cinco Mayores Exposiciones/Cartera Total (%) 6. Riesgo Crediticio 1. Clasificación Promedio de la Cartera 2. Préstamos a Deudores con Grado de Inversión/Cartera Total 3. Activos en Tesorería Clasificados AAA o AA 31 dic 2015 Original 31 dic 2014 Original 31 dic 2013 Original 31 dic 2012 Original 6,081.5 2,681.9 1,856.7 1,503.4 1,134.8 368.6 5,713.2 2,232.4 1,601.0 1,563.8 1,228.0 335.8 5,395.4 1,779.7 1,368.0 1,444.5 1,418.5 26.0 5,483.8 1,907.8 1,520.0 1,433.0 1,054.0 379.0 29.9 61.0 28.6 6,201.0 6.0 30.2 54.0 53.4 5,850.8 6.2 30.8 48.3 32.3 5,506.8 (1.2) 42.0 12.0 34.5 5,572.3 5.7 0.00 30.51 69.49 0.0 BB 0.00 30.51 69.49 0.0 BB 0.00 30.51 69.49 0.0 BB+ 0.00 30.49 71.76 0.0 BB+ 77.03 22.48 0.49 23.10 74.79 24.68 0.53 25.66 76.07 23.36 0.57 24.16 75.32 23.92 0.76 25.10 1,078.5 3,280.7 41.91 127.49 53.95 1,026.5 2,958.7 42.84 123.47 51.79 1,010.4 2,747.3 44.55 121.13 50.92 991.1 2,659.2 46.27 124.16 48.49 B+ 0.00 0.02 B 0.00 0.02 B+ 0.00 0.03 B+ 0.00 0.03 Fuente: BCIE. Banco Centroamericano de Integración Económica Abril 2016 9 Supranacionales Las clasificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de clasificación. La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes. Categoría ‘EAAA: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes. Categoría AAA: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos “+” y “-”, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo “+” indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo “-” indica un nivel mayor de riesgo. La calificación no ha sufrido ningún proceso de apelación por parte de la entidad calificada. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. 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Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. 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