Subdirección General de Planeación Gerencia de Cooperación Internacional Subgerencia de Gestión y Evaluación de Proyectos con Crédito Externo Miércoles 15 de junio de 2016 Reservas Internacionales, limitadas para apuntalar el peso Se estima que el Banco Central de México (Banxico), no tiene suficientes reservas internacionales para soportar al peso, el cual, durante esta semana se acercó a su nivel más bajo frente al dólar al rebasar el límite de los 19 pesos en el mercado interbancario. Además, si Banxico intenta intervenir a través de la subasta de dólares, sus posesiones de moneda extranjera podrían caer por debajo de lo que el Fondo Monetario Internacional (FMI) estima necesario para protegerse de la inestabilidad financiera. El FMI considera que el rango adecuado para las reservas internacionales de México debe ser entre los 165 y 170 mil millones de dólares, según un reporte de noviembre 2015. La disminución de las reservas representa un costo respecto a la manera en que las agencias calificadoras perciben la vulnerabilidad externa de México. Si Banxico considera apoyar al peso, tendría que vender de 2 mil a 2 mil 500 millones de dólares durante aproximadamente 10 jornadas distribuidas en lo que resta del año. Este dato, se basa en intervenciones pasadas de Banxico, y la liquidez estimada en el mercado del peso, según la encuesta trienal de 2013 del Banco de Pagos Internacionales (BIS por sus siglas en inglés). Ese nivel de intervención reduciría las reservas unos 25 mil millones de dólares solo en 2016; al 10 de junio, las reservas internacionales de México se encontraban en 177 mil 371.2 millones de dólares. Tomando en cuenta información desde el año 2000, México agregó casi mil millones mensuales a sus reservas internacionales en años donde el peso ganaba frente al dólar, con una limitada intervención del banco central. Es probable que México agregue otros siete mil millones de dólares en ingresos petroleros y emisiones de deudas en lo que resta del año. Como resultado del flujo actual, México terminaría el año con $159 mil millones de dólares en sus reservas internacionales si intentara apoyar su moneda. Lo cual sería menor a lo recomendado por el FMI. Para fortalecer un ‘escudo financiero’, el Gobierno Federal y FMI suscribieron el pasado 27 de mayo un aumento en la Línea de Crédito Flexible para México por hasta 88 mil millones de dólares, por lo que el blindaje para prevenir una crisis supera los 265 mil millones. Con una caída del 8.6 por ciento, el peso mexicano es la moneda con el peor rendimiento en lo que va del año, según información de Bloomberg. SHCP: Insuficiente, la inversión en obra pública El subsecretario de Hacienda y Crédito Público, Fernando Aportela, reconoció que el crecimiento de la productividad en América Latina se ha visto entorpecido por una brecha de inversión en infraestructura. “La región como un todo no ha dedicado suficientes recursos dirigidos a la inversión en infraestructura, y aunque la participación del sector privado ha crecido en las últimas tres décadas, no ha sido suficiente para reducir la brecha”, expuso en un blog publicado en el portal del Foro Económico Mundial sobre América Latina 2016. Destacó que para cerrar esta brecha y promover el crecimiento sostenido a largo plazo en la región, es crucial que los países de América Latina incentiven más la participación del sector privado y aumenten la eficiencia de la inversión pública. “La caída en los precios de materias primas básicas ha exigido una reestructuración de balances fiscales, lo que limita los recursos disponibles para proyectos de inversión pública”, explicó. Detalló que los canales tradicionales de financiamiento no se han recuperado del todo de la crisis financiera del 2008-2009, por lo que se ha visto limitado el crecimiento del financiamiento para proyectos de largo plazo. Refirió que en el caso de México, se ha desarrollado un marco político para fomentar la inversión en proyectos de infraestructura de alta calidad a través del fortalecimiento del marco legal para las asociaciones público-privadas (APP); así como para aumentar el número de alternativas de financiamiento y consolidar un portafolio de proyectos bien estructurados y financiables. Detalló que uno de los objetivos de promover las APP es ofrecer más certidumbre en proyectos de infraestructura. “Se busca asegurar una distribución de riesgos equilibrada en los contratos para APP; un proceso de licitación detallado y responsable, así como también procedimientos transparentes y simplificados para la resolución de disputas”, dijo. En cuanto a los vehículos de inversión para financiar infraestructura, destacó que se crearon tres nuevos instrumentos: sociedades limitadas maestras como el Fibra E; certificados de proyectos de inversión (Cerpi) y acotaciones de infraestructura educativa (CIEN). “Estos tres vehículos de inversión tienen fuertes características de gobernanza corporativa y las normas de transparencia más rígidas para atraer la participación de inversionistas institucionales clave y los principales gestores de fondos de inversión. El objetivo de estos vehículos es colocar más recursos privados en sectores estratégicos e infraestructura productiva que de otra manera el gobierno tendría que financiar”. siguiente Subdirección General de Planeación Gerencia de Cooperación Internacional Subgerencia de Gestión y Evaluación de Proyectos con Crédito Externo TASAS 08/06/2016 15/06/2016 Variación PB1 Cetes 28 días 3.78% 3.83% -5 Cetes 91 días 4.05% 4.21% -16 Cetes 182 días 4.27% 4.37% -10 Cetes 364 días 4.47% 4.47% 0 TIIE 28 días 4.0925% 4.1046% -1 TIIE 91 días 4.1975% 4.1991% 0 TIIE 182 días 4.3500% 4.4318% -8 2.53% 2.47% 6 Tasa LIBOR a 6 meses 0.9470% 0.9246% 2 Tasa LIBOR a 12 meses 1.2784% 1.2385% 4 CPP (Abril 16 vs. Mayo 16) 2 Valor de la UDI Variación % 2 El CPP de la primera columna corresponde al mes de mayo de 2016 y el de la segunda al mes de abril del 2016. Este indicador es reportado mensualmente por el Banco de México. 3 Un porcentaje de variación de tipo de cambio negativo indica una apreciación, en tanto uno positivo indica una depreciación contra la semana anterior. 5.409011 5.409356 08/06/2016 15/06/2016 Peso por Dólar 18.1491 18.8672 -3.81% Peso por Euro 21.1045 21.2808 -0.83% Peso por Libra 26.9891 26.7875 0.75% Yuan por Dólar 6.5688 6.5900 -0.32% TIPO DE CAMBIO 3 -0.01% Yen por Dólar 107.5400 105.9900 1.46% Euro por Dólar 0.88038 0.88893 -0.96% Libra por Dólar 0.68840 0.70613 -2.51% PETRÓLEO (BEP 4) 15/06/2016 BEP West Texas Intermediate (USD) 46.21 BEP Brent (USD) 47.19 BEP Mezcla Mexicana (USD) INFLACIÓN Y RESERVAS INTERNACIONALES Inflación mensual 5 Reservas internacionales Mex (MDD) INICIO 39.66 15/06/2016 -0.45 177.371 1 La variación en puntos base se aplica sólo a las tasas de interés. Un punto base (pb) = 0.01 puntos de porcentaje 4 El Barril Equivalente de Petróleo, es una unidadequivalente aproximadamente (42 galones estadounidenses o 158,9873 litros) de petróleo crudo. 5 La Inflación es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios y factores productivos de una economía a lo largo del tiempo. El Boletín de Indicadores Ecónomicos y Financieros (BIEF) es una publicación digital interna de la Subgerencia de Gestión y Evaluación de Proyectos con Crédito Externo, dependiente de la Gerencia de Cooperación Internacional, que pertenece a la Subdirección General de Planeación de la Comisión Nacional del Agua, que tiene como propósito el informar indices y aconteceres financieros tanto a nivel local como global. FUENTE: banxico.org.mx,cnnexpansion.com,shcp.gob.mx, inegi.gob.mx, bloomberg.com y El Financiero, del martes 14 de junio y miércoles 15 de junio de 2016. Los contenidos e imágenes corresponden a sus respectivos autores. anterior