Economía de la Empresa 1 Tema-11

Economía de la Empresa
Tema-11- FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA
11.1 RELACIÓN ENTRE ESTRUCTURA ECONÓMICA Y LAS
FUENTES DE FINANCIACIÓN
La financiación de la empresa son los recursos líquidos (dinero) o medios de
pago (cheques, acciones, letras, etc..) a disposición de la empresa para hacer
frente a sus necesidades dinerarias.
La estructura económica viene determinada por la forma en la que se
distribuye el activo e los distintos bienes y derechos. Para hacer frente a estas
inversiones la empresa necesita recursos financieros.
La estructura financiera viene determinada por la forma en que se distribuyen
los elementos que integran el patrimonio neto y el pasivo,
A. LAS INVERSIONES EN ACTIVO NO CORRIENTE Y ACTIVO
CORRIENTE
• Activo no corriente: esta constituido por los bienes que permanecen en
la empresa por un periodo superior a un año: edificios, maquinaria…
• Activo corriente: esta constituido por los bines y derechos que no
permanecen en la empresa sino que circulan por ella: materias primas,
caja bancos…
B. LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN
• Recursos permanentes: son los fondos propios y el pasivo no corriente.
Se encuentran a disposición de la empresa en un periodo largo de
tiempo
• Pasivo corriente: esta integrado por las deudas que vencen en un
periodo breve de tiempo, como las provisiones y deudas a corto plazo
C. CORRESPONDENCIA ENTRE ESTRUCTURA ECONÓMICA Y
ESTRUCTURA FINANCIERA
1) Los importes del Patrimonio Neto y el Pasivo siempre deben de coincidir.
Las decisiones de financiación condicionan a las de inversión y a su vez son
limitadas por ellas.
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11.2 CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN
A. Según el plazo de devolución:
• Corto plazo, menos de 12 meses
• Largo plazo, mas de 12 meses
B. Según la procedencia:
• Interna: con dinero de la empresa como las reservas, las provisiones, las
amortizaciones
• Externa: con dinero de fuera de la empresa como el Capital
C. Según la pertenencia de la financiación:
• Fondos Propios, como Capital, Reservas, Provisiones, Amortizaciones
• Fondos Ajenos, como Préstamos, Créditos.
11.3 LA FINANCIACIÓN INTERNA O AUTOFINANCIACIÓN
Es la fuente de financiación propia y por consiguiente, a largo plazo. Se
destina a financiar el activo no corriente.
Consiste en la aplicación de recursos financieros que proceden de la misma
empresa, sin recurrir a la financiación externa. Procede de los Beneficios
obtenidos por la empresa y no repartidos que se destinan a la ampliación o
mantenimiento de la actividad.
Clases:
• Autofinanciación de mantenimiento: es la formada por los beneficios
que se retienen para que se mantenga la capacidad económica de la
empresa. Se forma con las amortizaciones del activo material e
inmaterial y las provisiones.
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- Amortizaciones: cantidad de dinero destinada para hacer frente al desgaste
que sufre la maquinaria, conforme aumenta los años aumenta el fondo de
amortización
- Provisiones: son recursos destinados por la empresa para hace frente a
ciertas perdidas que pueden tener (riadas, incendios, que no paguen los
clientes)
• Autofinanciación de enriquecimiento o de ampliación: es la formada
por los beneficios retenidos para acometer nuevas inversiones y
permitir que la empresa crezca. Esta formado por los beneficios que no
se reparten a los socios y por las reservas.
- Beneficio: va conformándose a lo largo de los diversos ciclos de explotación
y puede estar materializado en bienes y derechos
- Reservas: son los beneficios no distribuidos de la empresa, para poder
realizar una nueva inversión. Clases: Legales
Estatutarias
Voluntaria
11.4 FINANCIACIÓN CON FONDOS PROPIOS DE LA EMPRESA
Estos recursos son los más estables ya que no se tienen que devolver en toda
la vida de la empresa. Tienen el riesgo de que son los últimos en devolverse
en caso de Quiebra y Suspensión de Pagos. Son:
• Capital: esta formado por las aportaciones de los socios (acciones,
participaciones)
Las aportaciones iniciales de los socios es el Capital a portado en el momento
de constitución de la empresa.
Las ampliaciones de Capital, son aportaciones posteriores de los socios y
consiste en obtener fondos mediante la captación de capital nuevo. Esta
ampliación supone un incremento del número de acciones y se realiza
mediante la emisión de nuevas acciones. En este caso hay que tener en cuanta:
• Prima de emisión: consiste en emitir las acciones sobre la par, es decir,
a un precio de emisión superior al valor nominal. En este caso el valor
nominal se incorpora al Capital Social y la prima de emisión a las
Reservas.
• Derecho preferente de suscripción: supone que los antiguos accionistas
tienen preferencia para la adquisición de nuevas acciones.
• Dividendos: es el reparto de beneficios entre los accionistas, pero esté
no es obligatorio. Pero si no se realizan, los accionistas preferirán
comprar acciones de otras empresas, con lo cual la nuestra se queda
descapitalizada
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11.5 FINANCIACIÓN CON RECURSOA AJEGOS A MEDIO Y LARGO
PLAZO
Estudiamos el caso que la empresa tiene que acudir al exterior para poder
tener medios de pago:
• Préstamos: que recibe de los bancos y que tiene que devolver en el periodo
de tiempo pactado. Tiene que devolver el Dinero+Interés
• Empréstitos: son Obligaciones, Bonos que emite las empresas y que
compran los particulares. Al final del tiempo también tiene que devolver
Dinero+Interés
• Leasing o arrendamiento financiero: la empresa alquila la maquinaria que
necesita. 3 agentes: Empresa
Fabrica que posee el bien
Empresa de Leasing que es una institución financiera
que financia la adquisición del bien. Hay opción de compra del bien por un
precio del valor residual y una deducción en el impuesto sobre Sociedades del
35%
• Renting: alquiler de bienes muebles. No hay opción de compra. Deducción
fiscal del 100%
11.6 FINANCIACIÓN CON RECURSOS AJENOS A CORTO PLAZO
• Préstamos a corto plazo: menos de 12 meses, lo pide a entidades
financieras (bancos) tiene que devolver dinero+interés
• Créditos bancarios:
- Descubierto en cuenta corriente: gasta mas dinero que el que posee en la
cuenta
- Cuenta de crédito: emite talones aunque no tenga dinero en la cuenta, pero
solo cuando lo necesita
• Crédito comercial: cuando deja de pagar al contado a los proveedores
(Mercadona, Consum..)
• Descuentos de efectos: en el banco de las letras de los clientes
• Factoring: es un contrato por el cual una empresa cede a otra el cobro de
las deudas de sus clientes
• Fondos espontáneos de financiación: hacienda, seguridad social, sueldos,
pagan 1 día o más tarde y mientras tanto tiene una fuente de financiación
(interés del dinero en el banco)
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