CONTENIDO DE LA SESION Nº 06 CIRCULACION DE LOS TITULOS VALORES Los títulos valores son creados para su circulación, su vocación es de circular, independiente si son materia de transmisión o no, lo cierto es que se conciben para que circulen. Siendo ello así, resulta importante contemplar su ley de circulación, y para ello debemos clasificar previamente en titulas al portador, nominativos y a la orden. Clasificación de los Títulos Valores Se puede clasificar a los títulos valores de acuerdo a los siguientes criterios: Títulos valores al portador: Son los que se emiten con la cláusula “al portador” y se transmiten con la simple entrega del título, es decir el que tiene el título es el propietario. El artículo 22º de la ley establece que en caso de poner el nombre de una persona en el texto del titulo no afectará su naturaleza ya que cualquier persona que lo posea puede transmitirlo a un tercero, sin embargo estas personas deben actuar de buena fe. Finalmente la ley establece que esta clase de títulos valores sólo puede emitirse si existe una ley que lo autorice (art. 23).. La titularidad del titulo al portador corresponde a quien lo tiene en su poder materialmente. El tenedor es quien debe ver satisfecha la obligación que mana del documento. Es irrelevante si el título ha llegado a manos del tenedor en forma irregular, o aun cuando hubiera entrado a circulación contraviniendo la voluntad del obligado, sólo la adquisición de mala fe perjudica el pago de la obligación. Es esta una forma de proteger la circulación del título. La seguridad del titulo y la debida circulación se ha tenido que introducir en la Ley así el artículo 25º señala que “El tenedor que exija la prestación representada en un titulo valor al portador, deberá identificarse. El nombre, el número del documento de identidad y la firma de cancelación podrán constar en documento aparte o en el mismo titulo valor, sin que por ello se altere su natura- 1 leza, ni genere obligación cambiaria derivada del mismo para dicho tenedor”. Para el caso de robo o extravío la ley prevé las situaciones precisas en 108 articulas 102 y sgtes. Titulo valores a la orden: Son los que se emiten a orden de determinada persona y se transmiten por endoso, de acuerdo a la ley de títulos valores. (art.26). En principio esta clase de titulas valores debe figurar la cláusula “a la orden”, aunque en la letra de cambio es ésta una condición nata. La forma de transmisión de estos titulas es mediante el endoso. Basta la firma puesta por la persona a la orden de quien se emitió el titulo, o del endosatario, para que se produzca la transmisión del documento, no siendo necesaria la intervención del emitente. En el documento se puede pactar el truncamiento, en cuyo caso no es necesaria la entrega del titulo por así pactarlos las partes. El arto 26.3, de la Ley señala “Puede prescindirse de la entrega física al endosatario del titulo valor endosado a éste, previo pacto de truncamiento al respecto entre el endosante y endosatario, sustituyéndolo por otra formalidad mecánica o electrónica, de lo que debe mantenerse constancia fehaciente. Para este efecto, deberá observarse las disposiciones del articulo 215º, que dispone que los bancos podrán utilizarse medios y procedimientos mecánicos o electrónicos para el truncamiento del cheque y demás titulas valores, y en el proceso de sus cobranzas acordar procedimientos especiales o sustitutorios del endoso en procuración; así como acordar delegaciones o mandatos para dejar la constancia de rechazo de su pago, las que surtirán los mismos efectos del protesto. La ley define como truncamiento al proceso que permite detener en poder de una empresa del Sistema Financiero Nacional un titulo valor, prosiguiendo su trámite de cobranza o pago de derechos que el titulo represente, así como las constancias de rechazo o incumplimiento total o parcial, por medios mecánicos, electrónicos u otros, prescindiendo de su entrega física, previo los acuerdos que al efecto adopten las empresas involucradas. Otra forma de transmisión del titulo a la orden, distintas al endoso, se da a través de la cesión de créditos, o de la sucesión mortis causa. En estos casos, la transmisión no goza del privilegio del endoso en cuanto hace inoponible al endosatario las excepciones personales que se hubieran podido 2 hacer valer contra el endosante. El titulo valor a la orden transmitido por cesión u otro medio distinto al endoso, transfiere al cesionario o adquiriente todos los derechos que represente; pero lo sujeta a todas las excepciones personales y medios de defensa que el obligado habría podido oponer al cedente o transfiriente antes de la transmisión (Art. 27.1.). La cesión tendré efecto frente al deudor cuando se haya hecho la notificación judicial o la aceptación del deudor. El efecto que la cesión produce es que el cedente no responde de la solvencia del deudor, sino cuando se hubiese obligado a ello, a diferencia de lo que ocurre con el endosante quien responde por la solvencia del obligado por todo el monto de la obligación. En las transmisiones mortis cuasa, (en otras distintas a la cesión. se puede pedir al juez que en hoja él adherida haga constar el acta que legitime el derecho. con lo cual se mantiene el principio de la literalidad del documento. Títulos nominativos: Son aquellos que se emite a nombre o beneficio de determinada persona como su titular, pero la diferencia es que no aparece la cláusula "a la orden" y se trasmite por cesión de derechos Son títulos que se pueden emitir en serie, o en forma singular. Estos títulos se transfieren poniendo la anotación en el mismo documento. En algunos casos debe anotarse la transmisión en el registro que está obligado a llevar el emisor. Para el efecto de la anotación se hará la respectiva notificación. Sólo a partir de entonces el acto surtirá efecto frente al emisor. Para que la transferencia del título valor nominativo surta efecto frente a terceros y frente al emisor, la cesión debe ser comunicada a éste para su anotación en la, respectiva matricula: o. en caso de tratarse de valor con representación por anotación en cuenta, la cesión debe ser inscrita en la Institución de Compensación y Liquidación de Valores correspondiente: sin perjuicio de las limitaciones o condiciones para su transferencia que consten en el texto del título o en el registro respectivo. (Art. 29.2.). La cesión de los títulos valores nominativos puede constar en el mismo documento o en documento aparte. El emisor u obligado principal, tiene la facultad de requerir la entrega del titulo transferido, así como exigir la certificación de la autenticidad de la firma del cedente hecha ya sea por 3 intermediario autorizado o por fedatario de ley. En la cesión del titulo valor debe contener lo señalado en el arto 309 tales como: a) Nombre de cesionario: b) Naturaleza y, en su caso, las condiciones de la transferencia: e) Fecha de la cesión: y d) Nombre, el número del documento oficial de identidad y firma del cedente. Los requisitos señalados en el inciso a) y d) son esenciales, su inobservancia conlleva la ineficacia de la cesión, a falta de indicación del inciso b) se presumirá que el cesionario adquiere la propiedad plena del titulo. A falta de indicación del inciso c), se presumirá que la cesión se efectuó en la fecha de comunicación de ella al emisor. El derecho de obtener la anotación correspondiente al adquiriente del titulo, pues el transferente lo transmite incondicionalmente al nuevo titular, quien por otra parte debe recibir el titulo, ya que éste contiene los derechos en él incorporados. Las cargas y gravámenes sobre los títulos valores nominativos deben constar no sólo en el documento sino también en el registro del emisor a quien deben notificarles tales actos para la correspondiente anotación. 4