File - Pacific Credit Rating

ASOCIACIÓN MUTUALISTA DE AHORRO Y CRÉDITO
PARA LA VIVIENDA PICHINCHA.
Comité No.:071
No.:071071- 2013
2013
Fecha de Comité: 11 de marzo de 2013
Informe con Estados Financieros al 31 de diciembre de 2012
Econ. Juan David Paz
Aspecto o Instrumento Calificado
Fortaleza Financiera
QuitoQuito-Ecuador
(593) 2 2430.624
jpaz@ratingspcr.com
Calificación
Observación
AA
No
Significado de la Calificación
Categoría AA: La institución es muy sólida financieramente, tiene buenos antecedentes de
desempeño y no parece tener aspectos débiles que se destaquen. Su perfil general de riesgo, aunque
bajo, no es tan favorable como el de las instituciones que se encuentran en la categoría más alta de
calificación.
A las categorías descritas se pueden asignar los signos más (+) o menos (-) para indicar su posición
relativa dentro de la respectiva categoría.
“La información empleada en la presente calificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e
integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las
calificaciones de PCR – PACIFIC CREDIT RATING constituyen una evaluación sobre el riesgo involucrado y una opinión sobre la
calidad crediticia, y, la misma no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del
mismo; ni estabilidad de su precio.”
Acción Realizada
En comité de clasificación de riesgo, PCR- PACIFIC CREDIT RATING del 11 de marzo de 2013 decidió por
unanimidad mantener la calificación de AA de la Fortaleza Financiera otorgada a Mutualista Pichincha. Ello
se sustenta en que la institución ha tenido un incremento en sus activos productivos, unos indicadores de
rentabilidad estables, y unos niveles de morosidad acordes con el sistema.
Racionalidad
La calificación otorgada a MUTUALISTA PICHINCHA., considera la capacidad de la institución para
administrar y gestionar los riesgos a los cuales su actividad está expuesta; su capacidad para cumplir
obligaciones con terceros; el resultado del análisis financiero que contempla una revisión de indicadores de
rentabilidad, calidad de activos, estructura de pasivos, liquidez y fondeo, capitalización y apalancamiento; y
finalmente la opinión que PCR Pacific Credit Rating expresa sobre la solvencia y la suficiencia patrimonial
de la entidad.
•
La Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha es una Institución de
derecho privado con finalidad social. Tiene como misión entregar a sus clientes soluciones
financieras e inmobiliarias eficientes ejecutadas con responsabilidad social y empresarial.
•
La creación del Banco del Instituto de Seguridad Social ha complicado la normal colocación de
cartera de vivienda, por lo que la Mutualista ha planteado como estrategia el ingreso en la
colocación de cartera de consumo y comercial. Actualmente compra cartera a Sociedad
Financiera Proinco, los productos de Credirol y Yapa. Mantiene además estrategias de Alianza
con el Gobierno Ecuatoriano para la construcción de viviendas y UPC (Unidades Policiales
Comunitarias).
•
La Institución presenta un crecimiento sostenido en sus ingresos financieros, con un incremento
respecto al año anterior del 11,11%, debido a un adecuado manejo de sus intereses ganados.
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•
Los indicadores de rentabilidad de la Institución muestran un comportamiento variable, dado el
comportamiento cíclico en la generación de utilidades de las mutualistas; es así que el ROE fue de
9,48% inferior al índice alcanzado en diciembre de 2011 (9,95%), mientras que el ROA se ubicó
en 0,67%, inferior al 0,74 %presentado en diciembre de 2011.
•
Mutualista Pichincha presentó una morosidad de la cartera total de 3,29%, superior al registrado
en el mismo periodo de 2011 (2,64%). Sin embargo, la morosidad de la cartera total se encuentra
ligeramente por encima de la morosidad presentada por el sistema de mutualistas, que registró un
índice de 3,23%.
•
Mutualista Pichincha registró un monto de gasto de provisiones, durante el año, que hasta
diciembre de 2012, fue de US$ 3,50 millones (52,10% respecto al año 2011). El margen
financiero neto presentó un crecimiento anual de 14,22%.
•
La Institución al igual que da cumplimiento y mantiene un excedente sobre el nivel de activos
líquidos a mantener, para responder con sus obligaciones, establecido por la Superintendencia de
Bancos y Seguros mediante el análisis estructural y de brechas; de la misma manera cumple con
los requerimientos establecidos por el Banco Central del Ecuador tanto en lo referente en las
reservas mínimas, como en el coeficiente de liquidez doméstica. La institución no ha presentado
incumplimientos en los indicadores de liquidez establecidos por los organismos de control.
•
Mutualista Pichincha cumple con los activos y contingentes ponderados por riesgo, ya que índice de
solvencia el cual compara el patrimonio técnico constituido frente a los activos y contingentes
ponderados por riesgo se ubicó en 10,21%, superando el mínimo legal del 9.00% que fija el
organismo de control, con un excedente de patrimonio técnico de US$ 3,61 millones.
•
En el mercado de vivienda, su principal competencia es el Banco del Instituto de Seguridad Social
el cual ha complicado la normal colocación de cartera de vivienda, por lo que la Mutualista ha
planteado como estrategia el ingreso en la colocación de cartera de consumo y comercial.
Argumento de Perspectiva
PCR -PACIFIC CREDIT RATING considera que la perspectiva de Mutualista Pichincha es estable, esto
sustentado en sus índices de rentabilidad, así como también el conservar una tendencia creciente en la
generación de sus activos productivos por el incremento de su cartera. A esto se suma un índice de
morosidad estable, la misma que se encuentra por debajo del sistema.
Información Utilizada para la Calificación
1. Información financiera: Estados financieros auditados anuales del 2008 al 2011 y estados financieros
no auditados al 31 de diciembre de 2012 que se encuentran de acuerdo con normas y prácticas
contables establecidas por la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, entidad encargada del
control y vigilancia de las instituciones del sistema financiero. Todo lo que no se está contemplado en
esta normativa se encuentra bajo Normas Internacionales de Información Financiera”
2. Perfil de la Institución.
3. Informe Trimestral de Administración Integral de Riesgos.
4. Riesgo Crediticio: Detalle de la cartera de créditos, Informe de calificación de activos de riesgo y
formularios 231 A y 231 B, y otros informes.
5. Riesgo de Mercado: Detalle de portafolio de inversiones y fondos disponibles, Reportes de Mercado
entregados al Organismo de Control y otros informes.
6. Riesgo de Liquidez: Estructura de financiamiento, detalle de principales depositantes por rangos,
reportes de riesgo de liquidez entregada al organismo de control, indicadores oficiales publicados por la
Superintendencia de Bancos y Seguros en su página web y otros informes.
7. Riesgo de Solvencia: Reporte de Patrimonio técnico y activos ponderados por riesgo, y otros informes.
8. Riesgo Operativo: Informe de gestión de riesgo operativo, oficial de cumplimiento, informes de auditoría
interna y externa, y otros informes.
Contexto Económico
El siguiente análisis resume el comportamiento de variables macroeconómicas de periodicidad
trimestral y utiliza las Cuentas Nacionales Trimestrales como principal insumo, con el propósito de
identificar los aspectos más importantes en torno a la evolución de la economía ecuatoriana.
De acuerdo a lo establecido por el Banco Central del Ecuador (BCE), las cuentas nacionales permiten a
los ciudadanos observar la realidad económica, el total de la producción, los ingresos, los gastos, el
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ahorro, la inversión, y el resto de acciones económicas de todos los agentes que conforman la
economía.
CE hace aproximadamente tres años, se encaminó en el proceso de cambio de
En este sentido, el BCE
año base de 2000 a 2007 en la contabilidad nacional, con la finalidad de proveer una representación
cuantitativa más completa, coherente y actualizada de la estructura productiva del país. Es así que a
partir del segundo trimestre de 2012, los resultados de las Cuentas Nacionales Trimestrales se
fundamentan en la estructura productiva del Ecuador con año base 2007.
Resultados a septiembre de 2012
En el tercer trimestre del año la economía
economía ecuatoriana resultó un crecimiento de 4,5% al pasar de US$
15.469 millones de PIB entre julio y septiembre de 2011 a US$ 16.163 millones en el 2012.
Gráfico 1
Fuente: Banco Central del Ecuador / Elaboración: PCR-PACIFIC
PCR
CREDIT RATING
Entre los aspectos que contribuyeron positivamente al crecimiento económico el tercer trimestre de
2012, destacaron el dinamismo de los sectores de manufactura, comercio, construcción, petróleo y
minas. Mientras, las actividades que registraron una contracción de actividad
actividad económica, respecto al
tercer trimestre de 2011 fueron la refinación de petróleo, otros servicios, agricultura, suministro de
electricidad y agua.
Desde la perspectiva de la oferta y utilización final de bienes y servicios, los factores que determinaron
el crecimiento del producto interno bruto (PIB) durante el tercer trimestre de 2012 fueron el aumento del
1
consumo final de los hogares y exportación de bienes y servicios (fob) . El primero representó el
49,39% del PIB y creció el 5,53%. El segundo
segundo constituyó el 20,77% del PIB y aumentó el 3,55%
respecto al tercer trimestre de 2011.
Gráfico 2
2
El Valor Agregado Petrolero aumentó en 1,1% y el no petrolero en 1,4% con relación al trimestre 2011.
Así mismo, los otros elementos de PIB se incrementaron
incre
en 4,30% (t \ t-1)
1) debido a los mejores niveles
de recaudación y por la reducción de los subsidios a los combustibles importados.
1 Free on Board pago utilizado en el comercio internacional para indicar que el precio de venta incluye gasto de transporte y maniobra
m
2 Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo
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Desde el cambio de año base 2007, la elaboración de las cuentas nacionales trimestrales se realiza a
partir de una clasificación
lasificación de 45 industrias y productos, mientras que anteriormente; con el año base
2000, las cuentas nacionales se elaboraban con una clasificación de 29 industrias y productos. En este
sentido, se dispone de información más amplia tras la inclusión de nuevas actividades como
acuacultura
cultura y pesca de camarón, alojamiento y servicios de comida, correo y comunicaciones,
actividades profesionales, técnicas y administrativas, enseñanza y servicios sociales y de salud.
En el tercer trimestre de 2012, el sector
sector secundario (excluye la refinación de petróleo) registró, en
comparación a otros sectores, el mayor crecimiento respecto a igual período del año anterior; al pasar
de US$ 3618,9 millones a US$ 3841,7 millones (6,16%). Le siguió el sector terciario (excluye
(excluy la
explotación de petróleo crudo) (5,35%) mientras que el sector primario decreció en ((-0,51%).
Gráfico 3
Fuente: Banco Central del Ecuador / Elaboración: PCR-PACIFIC
PCR
CREDIT RATING
Entre las 19 actividades que conforman el PIB, la construcción registró la mayor contribución al
crecimiento del mismo; pasando de US$4.338 millones al tercer semestre de 2011 a US$ 5.063
millones al tercer trimestre de 2012, es decir, un crecimiento anual de 16,70%. Le siguieron las
actividades de manufactura (excepto
(excepto refinación de petróleos) (4,55%), comercio (4,82%) y actividades
profesionales (6,11%).
Aquellas actividades económicas que afectaron el dinamismo del PIB fueron la refinación de petróleo ((
19,68%), y servicio doméstico (--20,18%).
Cuadro 1
Evolución lll Trimestre Producto Interno Bruto
% variación anual
Ram a de Actividad
Agricultura
lll Trim . 2010
lll Trim . 2011
lll Trim . 2012
1,1%
4,9%
2,3%
Acuicultura y pesca de camarón
15,9%
18,8%
14,7%
Pesca (excepto camarón)
-0,1%
4,5%
6,5%
Petróleo y minas
-2,2%
4,8%
1,7%
-29,8%
35,6%
-19,7%
4,6%
Ref inación de Petróleo
Manuf actura (excl. ref . de petróleo)
2,9%
5,0%
-6,3%
29,7%
5,8%
Construcción
2,7%
20,3%
16,7%
Comercio
7,9%
6,7%
4,8%
Alojamiento y servicios de comida
5,7%
11,3%
20,3%
Suministro de electricidad y agua
Transporte
Correo y Comunicaciones
Servicios f inancieros
3,1%
7,2%
4,7%
-2,4%
11,4%
10,9%
3,7%
11,6%
5,2%
10,5%
5,5%
6,1%
Administración pública
2,6%
7,6%
1,5%
Enseñanza y Servicios sociales
2,8%
4,0%
4,6%
Otros Servicios
3,5%
4,2%
3,9%
Servicio doméstico
5,1%
2,1%
-20,2%
Otros elementos del PIB
7,7%
8,0%
5,3%
Total PIB
2,6%
8,0%
5,3%
Actividades prof esionales
Fuente: Banco Central del Ecuador / Elaboración: PCR-PACIFIC
PCR
CREDIT RATING
Construcción
Entre enero y septiembre de 2012, el sector de la construcción ha reflejado un crecimiento en los
últimos tres años.
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El sector de la construcción será uno de los de mayor crecimiento (más empleo), debido a los créditos
3
programados por el Biess, BID (crédito 100 millones de dólares para vivienda popular), proyectos de
vivienda públicos y banca privada. Las exploraciones en minería en gran escala, lo que aportará a la
inversión privada. Pero, sin duda, el mayor nivel de consumo privado alentará la demanda interna,
incentivado por el crédito privado y público.
Entre los factores que contribuyeron a este comportamiento se encuentran el aumento 23,02% de
volumen de crédito por plazo, el 60,54% de volumen de crédito se colocó a plazo entre 10 y 15,3 años y
el restante 23,02% a un plazo de 2 a 6 años, el Banco del BIESS tuvo los siguientes valores
transferidos (monto de crédito): Viviendas terminadas USD 66.0 millones, construcción
construcción de vivienda
USD 8.6 millones, remodelación y ampliación USD 0.3 millones, sustitución de hipotecas USD 0.1
millones, terrenos y construcción USD 5.8 millones, otros bienes inmuebles USD 0.6 millones y vivienda
hipotecada USD 0.03 millones, registrando
registrando un total de 2.225 operaciones en agosto del 2012.
Gráfico 4
Fuente: Banco Central del Ecuador / Elaboración: PCR-PACIFIC
PCR
CREDIT RATING
El precio promedio de los materiales de construcción aumentó en 0.4% en septiembre de 2012. Para el
siguiente mes se espera un incremento de 0.2%.
En septiembre de 2012, el ICE de la Construcción creció 15.7 puntos, para ubicarse en 967.4. El ciclo
del ICE de la Construcción se encuentra 9.5% sobre su tendencia de crecimiento.
En el mes de septiembre 2012, la demanda laboral en el sector construcción registró una variación
negativa de 0.1% con respecto al mes anterior. Las expectativas de la demanda laboral indican que
para el mes de octubre de 2012 esta variable se incrementará en 0.6%.
El volumen de construcción en el
el mes de septiembre 2012 aumentó en 2.3% con respecto al mes
anterior.
Los empresarios de este sector esperan que esta variable se incremente en 4.2% en el mes de octubre
4
de 2012.
El tercer trimestre del año en curso, el grupo antes mencionado creció el 13,97% al pasar de US$ 4,39
millones entre enero y septiembre de 2011 a US$ 5,00 millones en igual periodo del año en curso. Sin
embargo, el crecimiento registrado el tercer trimestre de 2011 frente a igual período de 2010 fue de
17,78%
Manufactura
Al tercer
ercer trimestre de 2012, la industria manufacturera se ubicó en segundo lugar por su contribución al
crecimiento económico.
Este sector representó el 11,75% del total del PIB y pasó de US$ 5.384 millones entre enero y
septiembre de 2011 a US$ 5.629 millones
millones el tercer trimestre de 2012, es decir, un crecimiento de
4,55%.
3
Banco Interamericano de Desarrollo
4 Banco Central del Ecuador
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El volumen de crédito otorgado al sector manufacturero con una participación de 34,82% US$ 276,6
millones destinados mayoritariamente en inversión al capital de trabajo.
Del total de volumen de crédito colocado en el segmento Productivo Empresarial, el 21,51% financió
actividades de manufactura (US$ 38.9 millones), mientras que el segmento PYMES ocupo el 12,78%
equivalentes a US$ 22,3 millones, siendo de igual manera destinando a incrementar
incrementar el rubro de capital
de trabajo.
Entre las principales industrias que conforman la actividad manufacturera constan la elaboración de
carne y pescado elaborado, fabricación de productos textiles, elaboración de productos alimenticios
diversos, fabricación
ación de productos químicos, producción de madera, fabricación de productos minerales
no metálicos y elaboración de bebidas.
Dentro de las exportaciones no petroleras tradicionales se destaca la exportación de Banano y Plátano
con una participación de 47.43%
43% de exportaciones tradicionales de enero a noviembre 2012 US$
1.900.402, decreciendo en (-7,40%)
7,40%) respecto al anterior periodo 2011.
En segundo lugar se ubica la exportación de camarón con una participación de 29,28% equivalente a
US$ 1.173.298 teniendo
o un incremento de enero a noviembre 2012 del 10,01% respecto al 2011.
Entre los productos industrializados por producto principal que representaron mayores ventas al exterior
de enero a noviembre 2012 resultó productos elaborados del mar US$ 1.028.718 seguido
se
por
manufactura de metales US$ 805.485, químicos y fármacos US$ 240.836 y Café elaborado US$
167.555 .
Gráfico 5
Fuente: Banco Central del Ecuador / Elaboración: PCR-PACIFIC
PCR
CREDIT RATING
Comercio
La actividad que registró la tercera mayor contribución al crecimiento económico al tercer trimestre de
2012 fue el comercio al por mayor y menor. En este mismo período, éste sector representó el 10,88%
del total del PIB y pasó de US$ 4.975 millones al tercer trimestre de 2011 a 5.215 millones al tercer
t
trimestre de 2012.
En el mes de septiembre 2012 el segmento de microcrédito otorgó al sector comercial un total de US$
33.2 millones (58,27%),
58,27%), en el mes de agosto resultó la actividad económica a la que mayor crédito se le
concedió con US$15,4 millones (36,44%)
5
En septiembre 2012, el ICE de la rama Comercial mostró un crecimiento de 7.1 puntos, para ubicarse
en 965.5. El ciclo del ICE de Comercio se encuentra 2% por debajo de su tendencia de crecimiento.
Transacciones de Ecuador y el Resto del
d Mundo
Para medir las transacciones económicas entre un país y el resto del mundo se analiza el
comportamiento de la cuenta corriente, la cuenta de capital y financiera, que conforman la balanza de
pagos.
5 Índice de Confianza Empresarial
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Cuadro 2
Evolución lll Trimestral de la Balanza de Pagos
US$Millones y % Variación Anual
TRIMESTRE
CUENTA CORRIENTE
2011 I
2011 II 2011 III
2011 IV 2012 I
2012 II
Variación
456,7
11,7
-109,2 -597,5
530,8
-107,5
-110,9%
Bienes
430,2
50,6
-156,7 -484,4
590,5
64,0
-20,9%
Servicios
-402,9 -405,7
-391,9 -378,2 -357,2
-444,6
-8,7%
Renta
-241,3 -343,0
-242,4 -396,0 -306,6
-357,8
-4,1%
Transferencias corrientes
670,6 709,8
681,7
604,1
631,0
12,5%
-391,2 -73,8
29,3
605,8 -433,3
81,6
-190,5%
CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA
Cuenta de capital
Cuenta financiera
ERRORES Y OMISIONES
25,7
23,5
-412,6 -99,5
21,4
5,8
-65,5
62,1
80,0
661,2
21,4
25,9
-0,9%
578,2 -454,6
27,6
55,7
-278,8%
25,9
140,0%
-8,3
-97,5
Fuente: Banco Central del Ecuador / Elaboración: PCR-PACIFIC CREDIT RATING
Finalmente, se presenta un resumen de las principales estadísticas mensuales trimestrales y anuales
de la economía ecuatoriana:
Cuadro 3
Fuente: Banco Central del Ecuador / Elaboración: PCR-PACIFIC
PCR
CREDIT RATING
Contexto Sistema Bancario
Los activos del sistema financiero nacional a diciembre 2012 tuvieron un crecimiento del 22,00%
respecto a los niveles observados en diciembre 2011, especialmente por la banca pública que
experimentó un crecimiento del 53,99% y las cooperativas (22,22%).
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Cuadro 4: Conformación del Activo en el Sistema Financiero (miles de US$)
ACTIVOS
dicdic-07
dicdic-08
dicdic-09
dicdic-10
dicdic-11
dicdic-12
BANCA PUBLICA
1.671
2.189
3.383
4.050
4.390
6.760
835
945
964
1.185
1.417
1.623
1.324
1.620
1.937
2.472
3.184
3.891
532
397
386
456
511
558
BANCOS PRIVADOS
13.735
16.424
17.526
20.595
23.866
27.875
SISTEMA FINANCIERO
18.097
21.574
24.195
28.759
33.367
40.707
19,22%
12,15%
18,86%
16,02%
22,00%
SOCIEDADES
FINANCIERAS
COOPERATIVAS
MUTUALISTAS
VARIACIÓN
Fuente: Superintendencia de Bancos - Banco Central del Ecuador / Elaboración: PCR-PACIFIC
PACIFIC CREDIT RATING
El incremento anual en la Cartera Total del Sistema Financiero Nacional a diciembre de 2012 fue de
8,58%, donde la mayor participación corresponde al Sistema de Bancos Privados (65,17% a diciembre
de 2012), seguido por la Banca Pública con el 15,11% y el Sistema de Cooperativas con el 13,13%.
De diciembre 2011 a diciembre de 2012, la tendencia en el crecimiento en la cartera de crédito se
s
mantuvo en cada área del sistema financiero, a excepción de las mutualistas, donde se evidenció un
ligero decremento (-0,09%).
0,09%). En este caso, las cooperativas presentaron el mayor índice de crecimiento
(16,98%), seguidos por la banca pública (10,01%), la banca privada (7,56%) y las sociedades
financieras (0,74%).
Cuadro 5: Conformación de la Cartera del Sistema Bancario (miles de US$)
CARTERA
dicdic-07
dicdic-08
dicdic-09
dicdic-10
dicdic-11
dic--12
dic
995
1.522
2.175
2.853
3.105
3.415
701
812
792
958
1.142
1.150
1.012
1.269
1.396
1.828
2.537
2.968
258
230
222
264
340
340
9.454
11.361
13.677 13.677 13.697 14.732
SISTEMA FINANCIERO 12.419 15.194
18.263 19.581 20.820 22.606
BANCA PUBLICA
SOCIEDADES
FINANCIERAS
COOPERATIVAS
MUTUALISTAS
BANCOS PRIVADOS
VARIACION
22,34% 20,20% 7,22% 6,33% 8,58%
Fuente: Superintendencia de Bancos - Banco Central del Ecuador / Elaboración: PCR-PACIFIC
PACIFIC CREDIT RATING
Gráfico 6
Fuente: Superintendencia de Bancos - Banco Central del Ecuador / Elaboración: PCR-PACIFIC
PACIFIC CREDIT RATING
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El incremento de la cartera total se debe principalmente a la colocación de créditos en el segmento
comercial (40,26% de participación) y en el segmento consumo (34,76% de participación). En diciembre
de 2012 se registra la cartera de inversión pública y educativa con una participación del 4,23% y 1,20%
respectivamente, en relación a la cartera bruta.
Cuadro 6: Conformación de la Cartera del Sistema Bancario (miles de US$)
CARTERA
dicdic-07
dicdic-08
dicdic-09
dicdic-10
dicdic-11
dicdic-12
COMERCIAL
5.471,5
6.656,0
8.219,0
8.715,5
9.010,4
9.301,1
21,65%
23,48%
6,04%
3,38%
3,23%
5.055,6
6.411,4
6.850,4
7.515,6
8.029,5
27,95%
26,82%
6,85%
9,71%
6,84%
1.800,7
1.637,2
1.686,4
1.776,6
1.765,2
9,52%
-9,08%
3,01%
5,35%
-0,64%
1.681,2
1.995,2
2.328,2
2.517,8
2.752,7
24,33%
18,67%
16,69%
8,14%
9,33%
-
-
-
-
276,7
-
-
-
-
100,00%
-
-
-
-
976,3
-
-
-
-
100,00%
15.193,5
18.262,8
19.580,6
20.820,4
23.101,4
22,34%
20,20%
7,22%
6,33%
10,96%
VARIACION (%)
CONSUMO
3.951,2
VARIACION (%)
VIVIENDA
1.644,1
VARIACION (%)
MICROEMPRESA
1.352,2
VARIACION (%)
EDUCACIÓN
-
VARIACION (%)
INVERSIÓN PÚBLICA
-
VARIACION (%)
TOTAL
VARIACION (%)
12.419,0
Fuente: Superintendencia de Bancos - Banco Central del Ecuador / Elaboración: PCR-PACIFIC CREDIT RATING
Análisis Institucional
Reseña
La Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha es una Institución de derecho
privado con finalidad social, la misma que fue constituida en 1961 al amparo de la Ley del Banco Ecuatoriano
de la Vivienda y de las Asociaciones Mutualistas de Ahorro y Crédito para la Vivienda.
Mutualista Pichincha está orientada fundamentalmente a la captación de recursos del público para consignarlos
al financiamiento de vivienda y construcción.
La Institución tiene como misión entregar a sus clientes soluciones financieras e inmobiliarias eficientes
ejecutadas con responsabilidad social empresarial; y su visión la de proveer vivienda y calidad de vida
alcanzables para todos.
Mutualista Pichincha no cuenta con capital social al no tener accionistas, es así que está gobernada por la Junta
General de Asociados, la cual está conformada por todas las personas que mantienen una libreta de ahorros en la
Institución y que cumplan los requisitos de ley y estatutarios vigentes. La Junta General de Asociados es el órgano
encargado de designar a los directores de la entidad.
Análisis de Principios y Normas de Buen Gobierno Corporativo
El órgano supremo de Mutualista Pichincha es la Junta General de Asociados, la cual está constituida
por todas las personas que mantienen una libreta de ahorros en la institución y cumplen los requisitos
de ley y estatutarios vigentes para participar y votar en las sesiones de la junta.
La Junta General de Asociados elige a los Miembros del Directorio los cuales tienen un periodo de
duración de 2 años, pudiendo ser reelegidos indefinidamente.
Mutualista Pichincha posee una plana gerencial de alta calidad y con amplia experiencia en el Sistema
Financiero ecuatoriano. El siguiente cuadro, muestra la principal plana ejecutiva de la Mutualista:
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Cuadro 7:
7: Principales Ejecutivos
Nombre
Cargo
Marcelo López Arjona
Presidente
Mario Burbano de Lara
Gerente General
José Andrade
Auditor Interno
Pilar Machado
Oficial de Cumplimiento
Diego Corral
Director de Talento Humano y Relaciones Institucionales
Luis García
Gerente de Servicio al Cliente y Mercadeo
Patricio Maldonado
Gerente de Riesgos
Trajano Lugo
Gerencia Legal
Cornelio Montalvo
Director de Negocios Financieros
Juan Carlos Terán
Director de Producción Inmobiliaria
Juan Francisco Díaz
Director de Canales
Juan Carlos Alarcón
Director Financiero Administrativo
Giovanni Roldán
Gerente de Tecnología y Procesos
(*) Reemplazado desde noviembre de 2011 por la Ing. Pilar Machado
Fuente: Mutualista Pichincha / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Estructura Organizacional
A continuación, se puede apreciar la Estructura Organizacional que Mutualista Pichincha maneja:
Gráfico 7: Estructura Organizacional
Fuente: Mutualista Pichincha / Elaboración: Mutualista Pichincha
Al 31 de diciembre de 2012, Mutualista Pichincha cuenta con una nómina de colaboradores que
ascendió a 543 empleados, de los cuales 86 se encuentran a contrato fijo, 4 con un contrato eventual y
453 con contrato indefinido.
Responsabilidad Social
Mutualista Pichincha se debe a la sociedad, y saben que se encuentran en la obligación de devolver
una parte de lo que ella les ha ayudado a generar. Es por esto que cuenta con un Manual de Políticas y
Procedimientos de Política Social el cual incluye en el presupuesto anual un valor para inversiones en
la comunidad.
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La institución cuenta con objetivos específicos en los cuales trabaja, como son el desarrollo Social,
desarrollo cultural y la vivienda social.
Respecto a Responsabilidad Social, Mutualista Pichincha en conjunto con la Misión Manuela Espejo de
la Vicepresidencia de la República, entregaron un total de ocho casas en las ciudades de Riobamba,
Latacunga y Ambato, las cuales tenían adaptaciones para personas con discapacidad.
Análisis de Gestión, Estrategia y Operaciones
El objetivo de Mutualista Pichincha es brindar facilidades para que familias ecuatorianas puedan
acceder a una vivienda propia, razón por la cual dirigen sus operaciones a la concesión de créditos
hipotecarios a los estratos socioeconómicos medio y medio bajo.
Dentro de la rama de negocio inmobiliario que maneja la Institución está el desarrollo y la oferta de
proyectos de vivienda dirigidos al grupo medio, estos proyectos inmobiliarios son planificados,
diseñados, contratados y comercializados directamente por la Institución; además para el grupo socioeconómico medio-bajo y bajo la entidad ha creado el producto denominado Casa Lista, el cual es
desarrollado con la tecnología de casa prefabricada.
Otro importante puntal de Mutualista Pichincha es promover el ahorro, es por ello que mantiene el
producto denominado Ahorro Programado, de tal forma que se logre generar los excedentes necesarios
que en un futuro permita acceder al cumplimiento de adquirir una casa propia por parte de sus clientes.
Todos éstos son productos integrales y de calidad que ofrecen las facilidades a cada tipo de clientes y
se ajustan a sus necesidades. Adicionalmente la Mutualista ofrece una gama de servicio de seguros.
La creación del Banco del Instituto de Seguridad Social ha complicado la normal colocación de cartera
de vivienda, por lo que la Mutualista ha planteado como estrategia el ingreso en la colocación de
cartera de consumo y para micro finanzas. Actualmente compra cartera a Sociedad Financiera Proinco,
Credimétrica, Fundación Alternativa, Credirol y Yapa. Mantiene además estrategias de Alianza con el
Gobierno Ecuatoriano para la construcción de viviendas y UPC (Unidades Policiales Comunitarias).
En cuanto a cobertura geográfica, la Institución cuenta con 26 oficinas de las cuales once se
encuentran ubicadas en la ciudad de Quito, las restantes quince se reparten en diferentes ciudades del
Ecuador.
Mutualista Pichincha cuenta con treinta y cuatro cajeros a nivel nacional.
Análisis FODA
Fortalezas
•
•
•
•
•
Coexistencia de los dos negocios.
Marca e imagen/ liderazgo.
Experiencia en el modelo Migrante.
Inexistencia de conflicto de intereses.
Responsabilidad Social Empresarial.
Oportunidades
•
•
•
•
•
Dolarización y estabilidad (largo plazo).
Remesas de migrantes.
Planes habitacionales del nuevo gobierno central y Seccionales.
Bono de Vivienda otorgado por el Estado (5000 USD).
Ciudades de mercado no atendidos en la sierra.
Debilidades
•
•
•
•
•
•
Procesos y tecnologías no implantados al 100 % (Regulatorio – Optimización).
Falta de conocimiento de nuestros clientes y competidores (Inteligencia de Mercado).
Poca variedad e innovación de productos con servicios financieros (Clientes).
Enfoque con prioridad al producto y no al cliente.
Limitación para el crecimiento patrimonial.
Márgenes de Rentabilidad Bajos.
Amenazas
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•
•
•
•
•
•
Inestabilidad política y económica.
Incursión de la
a banca privada y pública en el mismo negocio.
Incremento de pequeños constructores ocasionales – Alta oferta de productos – Lavado de dinero.
Incertidumbre sobre el sistema mutual (regulatorio).
Incursión de bancos en el segmento de los migrantes.
Menos líneas de crédito externo.
Hechos Relevantes de la Institución
•
La nueva Ley Reformatoria a la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero, que fue
aprobada por la Asamblea Nacional, la misma que tiene el objetivo de incorporar la figura de
Capital Social y dotarles a las Mutualistas de un régimen económico sustentable y sostenible que
otorgue a sus socios derechos políticos, económicos y de propiedad; tendientes a fortalecer el
Objeto Social del las Mutualistas, a fin de propender su crecimiento
crecimiento y generar rentabilidad en
procura de mayores y mejores servicios financieros.
Análisis Financiero
Activos
Mutualista Pichincha es calificada como una Mutualista “Grande” dentro del Sistema de Mutualistas, en
donde concentra el 73,82%
% del total de activos y el 68,54% de la cartera de créditos.
Al 31 de diciembre de 2012, el activo de esta entidad registró un monto de US$ 411,96 millones, con un
crecimiento anual de 9,11%. Dicho aumento estuvo sustentado principalmente por el aumento de las
inversiones y otros activos.
Es importante mencionar que la cartera de créditos de Mutualista Pichicha experimento una caída durante
el 2010, producto del ingreso del IESS en la compra de cartera de vivienda, y la consecuente creación del
BIESS, porr lo que en lo que referente al mercado de créditos de vivienda, el 50% tiene el BIESS, el 30%
Mutualista Pichincha y el 20% se lo reparte en otras instituciones. A diciembre de 2012, la cartera de
créditos sufre una disminución del 3,91% respecto a diciembre
diciembre de 2011, pasando de US$ 242,29 millones a
diciembre de 2011 a US$ 232,81 millones a diciembre de 2012, producto de un descenso en su cartera de
créditos de vivienda por vencer; sin embargo esta cuenta representa el 56,51% del total de activos.
Gráfico 8
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR
Dentro de la estructura de los activos, se destacan como sus principales componentes la cartera de
créditos, otros activos y fondos disponibles, con participaciones de 56,51%, 17,53% y 9,56%
respectivamente.
La composición de la cartera de créditos muestra como su principal línea de negocio a la cartera de
consumo con una participación de 35,97%, seguido de la cartera de vivienda 33,75%, comercial
27,19% y con una mínima participación la cartera de microempresa con el 2,50%. La participación de la
cartera comercial, la cartera de microempresa y la cartera de consumo presentaron un aumento
respecto similar periodo del año que antecede.
La cuenta otros activos, sumo un total de US$ 72,22 millones
millones a diciembre 2012, correspondientes en su
mayoría a los derechos fiduciarios con un monto de US$ 43,88 millones, dentro de este rubro se
encuentra considerada la cartera titularizada, el fondo de liquidez y bienes realizables. La cuenta
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derechos fiduciarios, evidenció una participación de 60,77% frente al total de otros activos, y un
incremento de 15,01% frente a su similar período del año 2011.
Los fondos disponibles alcanzaron un total de US$ 39,39 millones para diciembre de 2012, superior en
40,70% a los mostrados en diciembre de 2011. Esta cuenta está conformada principalmente por
bancos y otras instituciones financieras con un monto de US$ 24,00 millones, con una participación
sobre el total de fondos disponibles del 60,93%.
El siguiente cuadro muestra la estructura del activo, al 31 de diciembre de 2012:
Cuadro 8: Activos ( miles de US$)
Rubros
DicDic-08
DicDic-09
DicDic-10
DicDic-11
DicDic-12
45.996
34.993
26.500
27.999
39.393
-
-
-
-
-
Inversiones
28.595
29.407
51.900
19.760
39.946
Cartera de Créditos
164.622 153.635 181.653 242.292 232.810
Fondos Disponibles
Operaciones Interbancarias
Deudores por Aceptación
-
-
-
-
-
Cuentas por Cobrar
3.631
6.360
7.640
4.700
6.573
Bienes Realiz., Adjud.
22.412
19.251
18.013
13.766
15.096
Propiedades y Equipo
6.275
6.224
5.698
5.249
5.926
Otros Activos
37.251
39.749
49.911
63.818
72.216
Total Activos
308.782 289.619 341.314 377.583 411.962
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Activo Rentable
Para el 31 de diciembre de 2012, el activo rentable registró la suma de US$ 346,88 millones, superior
en 6,44% al mismo periodo del 2011 (US$ 325,89 millones). La principal cuenta dentro de los activos
rentables fue la cartera de créditos por vencer con una participación mayoritaria del 66,72%, seguido
por la cuenta de inversiones con una participación del 11,52%.
Cuadro 9: Detalle de Activo Productivo (miles de US$)
DicDic-08
DicDic-09
DicDic-10
DicDic-11
DicDic-12
Bancos y otras instituciones financieras
Rubros
31.665
28.924
18.050
18.609
24.002
Inversiones
28.595
29.407
51.900
19.760
39.946
Cartera por Vencer
160.488
152.213
179.956
241.853
231.453
Terrenos
11.084
11.072
6.817
6.266
5.708
45
279
12
-
-
Obras de edificación
3.838
1.558
3.228
676
509
Inversiones en acciones y participaciones
1.426
1.465
1.690
2.123
2.927
Obras de urbanización
Cartera de créditos por vencer
-
-
3.765
4.537
4.481
Bienes realizables
19.001
16.920
18.716
21.142
18.529
Fondos de liquidez
-
7.322
8.924
10.927
19.323
256.142
249.159
293.057
325.892
346.878
Total Activo Productivo
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
El siguiente gráfico muestra la tendencia creciente de los activos rentables durante el periodo
analizado:
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Gráfico 9
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR
En lo referente a los indicadores de calidad de activos de Mutualista Pichincha, a diciembre de 2012,
presentaron los siguientes valores: 15,80% fue la relación de activos improductivos netos sobre el total de
activos, consecuentemente la relación activos productivos sobre el activo total fue 84,20%. El nivel de
activos productivos se encuentra ligeramente bajo el promedio del sistema total de mutualistas
(85,76%). En relación a diciembre de 2011, este indicador, presento una disminución de 2,11 puntos
porcentuales.
Para diciembre de 2012, la relación entre los activos productivos y los pasivos con costo fue de 95,53%,
porcentaje inferior al presentado en diciembre de 2011 (97.63%), con esto la Institución refleja la capacidad
de transformar los pasivos con costo en activos productivos o generadores de ingresos en el período de
análisis.
Gráfico 10
Gráfico 11
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Pasivo
Mutualista Pichincha tiene una participación del 74,37% del total de pasivos y el 73,76% de las obligaciones
con el publico del Sistema de Mutualistas. A la fecha de corte del presente informe, el pasivo registró la
suma de US$ 380,10 millones (+9,00% respecto a diciembre de 2011); situación que se ha visto justificada
principalmente por el crecimiento de las obligaciones con el público y cuentas por pagar.
El siguiente gráfico expone la tendencia creciente que han presentado las obligaciones con el público de la
Mutualista, que sustentan a la vez el crecimiento del pasivo.
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Gráfico 12
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR
Dentro de la estructura de los pasivos se identifican como las principales cuentas a las obligaciones con
el público, obligaciones financieras y cuentas por pagar, con participaciones de 93,12%, 3,13% y 2,63%
respectivamente.
Las obligaciones con el público, se han mantenido como la cuenta más importante del pasivo y se
constituye como la principal fuente de fondeo de la institución. Alcanzó un monto de US$ 353,94
millones (crecimiento anual de 9,97%), donde el 52,35% corresponde a depósitos a la vista, el 46,44%
46
corresponde a depósitos a plazos y el restante 1,21% se encuentra en depósitos restringidos y en
garantía.
Las obligaciones financieras son la segunda fuente de fondeo de la Mutualista, alcanzando al 31 de
diciembre de 2012 la suma de US$ 11,90 millones,
millones, con una disminución de 15,10% respecto al
presentado en similar período del año 2011. Es importante manifestar, que las obligaciones financieras
se encuentran compuestas en su totalidad por las obligaciones contraídas con entidades financieras del
sector público.
Por su parte, las cuentas por pagar, registraron un monto de US$ 9,98 millones, rubro inferior en 7,50%
al alcanzado en diciembre de 2011 el cual fue US$ 10,79 millones.
La
a estructura del pasivo, al 31 de diciembre de 2012, fue la siguiente:
Cuadro
Cuadro 10:
10: Pasivos (miles de US$)
Rubros
DicDic-08
Obligaciones con el Público
DicDic-09
DicDic-10
DicDic-11
DicDic-12
247.345 242.869 287.254 321.862 353.937
Obligaciones Inmediatas
13
8
51
6
32
Cuentas por Pagar
13.656
8.747
9.166
10.793
9.984
Obligaciones Financieras
21.428
11.058
15.228
14.014
11.898
Otros Pasivos
2.708
2.233
2.978
2.026
4.248
Total Pasivos
285.150 264.916 314.677 348.702 380.099
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Pasivo Costeable
Los pasivos costeables de Mutualista Pichincha, han presentado un continuo crecimiento, justificado
por el incremento de las obligaciones con el público. Al 31 de diciembre de 2012,, el total pasivos con
costo llegó a US$ 363,12 millones, superior en 8,78% a la cifra presentada en diciembre de 2011. Sus
principales componentes fueron los depósitos a la vista y a plazo.
plazo
Cuadro 11:
11: Pasivo con Costo (miles de US$)
Rubros
DicDic-08
DicDic-09
DicDic-10
DicDic-11
DicDic-12
131.519
135.175
158.186
173.393
185.299
1.967
2.053
1.859
2.071
2.719
114.986
106.683
128.033
147.031
164.356
Depósitos de garantía
4
7
4
4
4
Depósitos restringidos
836
1.004
1.031
1.434
4.278
Depósitos a la vista
Depósitos por confirmar
Depósitos a plazo
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Obligaciones Financieras
Total Pasivo con Costo
21.428
11.058
15.228
14.014
11.898
266.806
251.875
300.624
333.805
363.117
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Gráfico 13
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR
Patrimonio6
Mutualista Pichincha tiene una participación del 67,86% en el patrimonio del sistema de mutualistas.
Para diciembre de 2012, la cuenta patrimonio alcanzó un valor de US$ 31,86 millones, superior al
mostrado en diciembre de 2011 (+10,32%). Su estructura refleja a la cuenta reservas como su mayor
componente al constituirlo en 86,51%, sumando US$ 27,56 millones, cifra superior en 10,60% a lo
registrado en diciembre de 2011. Las reservas de la Institución se encontraron conformadas por US$
26,11 millones en reservas generales (94,73% de las reservas) y US$ 1,45 millones en revalorización
del patrimonio (5,27% de las reservas).
La estructura del patrimonio, al 31 de diciembre de 2012, fue la siguiente:
Cuadro 12:
12: Patrimonio (miles de US$)
Rubros
DicDic-08
DicDic-09
DicDic-10
DicDic-11
DicDic-12
21.516
22.516
23.516
24.922
27.563
49
120
251
251
287
Superávit por Valuaciones
1.067
1.067
1.067
1.067
681
Resultados
1.000
1.000
1.804
2.641
3.332
23.632
24.703
26.638
28.881
31.863
Reservas
Otros Aportes Patrimoniales
Total Patrimonio
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Resultados Financieros
Los ingresos financieros, al cierre de diciembre de 2012, tuvieron un crecimiento de 12,58% en relación
a similar periodo del año inmediato anterior, sumando un monto de US$ 46,16 millones. La institución
presenta una estructura de ingresos, en donde sus dos mayores fuentes provienen de los intereses y
descuentos ganados (70,53% de los ingresos financieros) y las comisiones ganadas (13,21% de los
ingresos financieros).
Por otra parte, los egresos financieros, al 31 de diciembre de 2012, representaron el 37,20% de los
ingresos financieros, sumando un saldo de US$ 17,17 millones y estuvieron conformados
principalmente por los intereses causados (81,01%), comisiones causadas (13,50%) y pérdidas
financieras (5,50%).
6
El patrimonio considera el efecto de la utilidad o pérdida del ejercicio.
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Gráfico 14
14
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR
Dados los ingresos y egresos financieros alcanzados en diciembre de 2012, el margen financiero bruto
de Mutualista Pichincha fue de US$ 28,99 millones (+17,76% en relación a diciembre de 2011),
2011
resultado que le permite mantener una adecuada política de cobertura de provisiones para su cartera
problemática. El monto de provisiones constituidas para diciembre de 2012, fue de US$ 3,50 millones
(52,10% respecto a diciembre de 2011). El margen financiero
financiero neto presentó un crecimiento anual de
14,22%.
Los egresos operacionales son altos, con una relación sobre los ingresos operacionales de más de seis
veces. Registraron un valor de US$ 33,17 millones (+19,68% respecto a diciembre de 2011).
La institución
ción ha venido registrando por periodos consecutivos un resultado operativo negativo
recurrente consecuente al giro de su negocio, el mismo que a la fecha de corte del presente informe
registra una importante variación respecto al mes a diciembre de 2011 de
d -58,58%,
58,58%, sumando US$ -2,91
millones. Bajo lo expuesto, la utilidad neta alcanzada por Mutualista Pichincha al para diciembre del
2012 se ubicó en US$ 2,76 millones 4,45% respecto a diciembre de 2011).
Cuadro 13:
13: Resultados Financieros (miles de US$)
Rubros
DicDic-08
DicDic-09
DicDic-10
Dic--11
Dic
DicDic-12
Ingresos Financieros
37.928
34.732
36.451
41.002
46.161
Intereses y Descuentos Ganados
25.567
21.266
25.152
29.272
32.556
Comisiones Ganadas
5.244
5.677
5.933
6.353
6.097
Utilidades Financieras
3.677
5.868
3.570
3.240
5.796
Ingresos por Servicios
3.441
1.920
1.796
2.138
1.712
Egresos Financieros
14.460
12.567
13.978
16.385
17.171
Intereses Causados
11.693
9.767
10.481
12.193
13.910
Comisiones Causadas
2.743
2.592
2.978
3.394
2.318
Pérdidas Financieras
23
208
520
799
944
Margen Financiero Bruto
23.468
22.164
22.473
24.617
28.989
Provisiones
1.550
2.054
2.601
2.299
3.498
Margen Financiero Neto
21.918
20.110
19.872
22.317
25.492
Ingresos Operacionales
1.131
2.680
3.466
3.560
4.765
Egresos Operacionales
25.322
25.489
26.139
27.714
33.168
Resultado Operacional
(2.273)
(2.699)
(2.802)
(1.836)
(2.911)
Ingresos Extraordinarios
3.578
3.912
5.641
6.467
7.427
Egresos Extraordinarios
22
36
541
813
480
Utilidades antes de Participación e Impuestos
1.283
1.176
2.298
3.818
4.035
Utilidades antes de Participación e Impuestos
283
176
494
1.178
1.277
Utilidad Neta
1.000
1.000
1.804
2.641
2.758
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
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Rentabilidad
Los indicadores de rentabilidad de la Institución muestran un comportamiento variable, dado el
comportamiento cíclico en la generación de utilidades de las mutualistas. Al 31 de diciembre de 2012,
tanto el retorno sobre el patrimonio, así como el retorno sobre los activos presentaron una disminución
respecto al mismo período del año que antecede. El ROE fue de 9,48% inferior al índice alcanzado en
diciembre de 2011 (9,95%), el ROA se ubicó en 0,67%,
0, 7%, inferior al registrado en diciembre de 2011
(0,74%).
%). Los siguientes gráficos muestran la tendencia que ha venido teniendo el ROE y ROA a partir
de diciembre de 2008.
Gráfico 15
15
Gráfico 16
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
El ROE de la Mutualista, se ubica sobre el promedio del sistema de mutualistas, el mismo que se ubico
en 9,14%, mientras que el ROA del total sistema de mutualistas fue de 0,70%.
En relación al margen neto de Intereses (intereses y descuentos ganados – intereses causados) se
puede observar que a diciembre de 2012 sumaron US$ 18,65 millones, cifra superior en 9,17% en
relación al mismo periodo del 2011.
Gráfico 17
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Riesgo Crediticio
Mutualista Pichincha, entre
ntre diciembre de 2011 y diciembre de 2012, presentó una disminución en la
cartera directa bruta de 3,66% por efecto de su estrategia de fondeo por el activo mediante ventas de
cartera y titularizaciones.. En términos absolutos, esta situación significó -US$
US$ 9,10 millones.
Con respecto a las colocaciones por tipo de crédito, debido all comportamiento del negocio,
negoci la cartera
de la Institución se concentra en la cartera de créditos de consumo (32,06%), seguido de la cartera de
vivienda (29,97%), cartera comercial (23,47%) y con una participación mínima (2,13%) la cartera de
microempresa. Dada la incursión del Banco
Banco del Instituto de Seguridad Social, la colocación de cartera
de vivienda para la Mutualista se ha complicado, por lo que ha re direccionado sus estrategias para
obtener una mayor crecimiento tanto en la cartera comercial como en la cartera de consumo.
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Gráfico 18
Gráfico 19
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
La clasificación contable de la cartera de crédito para diciembre de 2012, muestra que el 96,71% de la
misma corresponde a cartera de créditos por vencer, el 2,35% a la cartera que no devenga intereses,
mientras que el restante 0,94% corresponde a la cartera vencida, como se presenta en el siguiente cuadro.
Cuadro 14:
14: Composición de la Cartera de Créditos
Cartera
DicDic-08
DicDic-09
DicDic-10
Dic--11
Dic
DicDic-12
Cartera de créditos por vencer
94,50%
95,97%
96,37%
97,36%
96,71%
Cartera que no devenga intereses
4,80%
3,49%
3,01%
2,07%
2,35%
Cartera de créditos vencidos
0,70%
0,53%
0,62%
0,57%
0,94%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Total
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Por otra parte, al realizar el análisis de la calificación de la cartera de créditos de acuerdo a su perfil de
riesgo, con una estructura similar a la anterior, se observa que el 96,44%
% han sido calificados como
Riesgo Normal “A”, el 2,31%
% con Riesgo Potencial “B” y el restante 1,25%
% corresponde a activos
críticos (Deficiente + Dudoso Recaudo + Pérdida).
Cuadro 15:
15: Clasificación de la Cartera de Acuerdo al Riesgo
Cartera
DicDic-08
DicDic-09
DicDic-10
DicDic-11
DicDic-12
Riesgo Normal
95,08%
96,53%
96,24%
97,53%
96,44%
Riesgo Potencial
2,51%
1,73%
2,40%
1,29%
2,31%
Deficiente
0,96%
0,40%
0,43%
0,32%
0,29%
Dudoso Recaudo
0,97%
1,13%
0,45%
0,37%
0,31%
Pérdida
0,48%
0,21%
0,48%
0,50%
0,65%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Total
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Esta estructura muestra una adecuada calidad de la cartera de créditos y contingentes que Mutualista
Pichincha ha mantenido a lo largo del periodo analizado.
Respecto a los indicadores
dicadores de morosidad, al 31 de diciembre de 2012, la cartera total de la Institución
registró una mora total de 3,29%, superior al registrado en el mismo periodo de 2011 (2,64%). De igual
forma, la morosidad de la cartera total se encuentra ligeramente por
por encima de la morosidad
presentada por el sistema de mutualistas, que registró un índice de 3,23%.
El siguiente cuadro hace una comparación de los indicadores de morosidad de la entidad calificada con
los indicadores del sistema total de mutualistas.
Cuadro 16:
16: Evolución de Indicadores de Morosidad (%)
Rubro
Morosidad de Créditos Comerciales
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DicDic-08
DicDic-09
DicDic-10
DicDic-11
DicDic-12
3,98
2,58
2,68
1,98
1,26
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Sistema comercial
3,91
2,62
1,53
1,93
1,26
Morosidad de Créditos de Consumo
7,68
6,91
2,87
3,49
4,34
Sistema Consumo
7,09
6,39
3,44
3,85
4,93
Morosidad de Créditos de Vivienda
5,22
3,52
4,79
2,43
3,98
Sistema Vivienda
4,46
3,18
1,48
2,21
2,83
0
0
0
0
0
7,16
6,88
2,63
5,34
3,5
Morosidad Cartera Total
5,5
4,03
3,63
2,64
3,29
Sistema Total
4,49
3,78
2,25
2,68
3,23
Morosidad Cartera Microempresa
Sistema Microempresa
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Analizando la morosidad por tipo de cartera, se puede apreciar que el índice de cartera vencida es superior
al del sistema de mutualista en la cartera de créditos de vivienda, mientras que la cartera de créditos de
consumo y comercial se encuentra por debajo del sistema. Estos porcentajes no han tenido variaciones
significativas, pese al impacto que las ventas de cartera y titularización causan sobre el cálculo del índice.
Gráfico 20
Gráfico 21
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
En lo referente a los créditos de consumo, vivienda y créditos comerciales menores a US$ 25,00 mil,
esta cartera se califica por su morosidad, por lo que su calificación y los valores son obtenidos de forma
automática del sistema de generación de estructuras.
Si los montos son superiores a US$ 25.00 mil, esta operación deberá ser calificada por el evaluador
interno, el cual evaluará la capacidad de pago, la cobertura de la garantía, el comportamiento crediticio
y el riesgo de mercado y el entorno económico.
Mutualista Pichincha registró un monto de provisiones constituidas para septiembre de 2012 de US$
6,51 millones. El gasto de provisiones para cobertura de posibles pérdidas de cartera de créditos fue de
82,75% a diciembre de 2012, lo que a pesar de presentar un aumento en la mora total, ha provocado
una mejora en la cobertura de la cartera problemática.
El siguiente cuadro muestra las coberturas de las distintas carteras de créditos de la Mutualista:
Cuadro 17:
17: Evolución de Indicadores de Cobertura (%)
Detalle
DicDic-08
DicDic-09
DicDic-10
DicDic-11
DicDic-12
Cobertura Cartera Comercial
86,33
116,32
122,79
137,2
160,52
Sistema comercial
84,62
114,5
123,37
138,42
159,66
Cobertura Cartera de Consumo
56,59
50,21
79,32
82
67,24
Sistema Consumo
61,71
58,79
84,59
82,17
69,46
50
86,79
58,89
86,58
79,81
53,99
84,31
65,4
82,55
87,34
0
0
0
0
0
63,94
52,07
74,7
66,89
84,2
55,71
77,73
74,98
93,31
82,75
Cobertura Cartera de Vivienda
Sistema Vivienda
Cobertura de la Cartera de Microempresa
Sistema Microempresa
Cobertura Cartera Problemática
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Sistema Total
59,07
78,34
78,77
88,62
83,72
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Riesgo de Mercado
De acuerdo a los reportes de riesgo de mercado y liquidez entregados a la Superintendencia de Bancos
por parte de Mutualista Pichincha, se observó en el reporte de brechas de sensibilidad un riesgo
riesg de
reinversión de +/- US$ 0,42 millones, con una sensibilidad total de US$ 41,59 millones.
La sensibilidad del margen financiero (análisis corto plazo)
plaz presenta una posición en riesgo respecto al
patrimonio técnico de 1,17%. Los indicadores de duración; muestran un adecuado calce de plazos, ya
que el correspondiente a activos es superior al indicador de duración de los pasivos; (0.31
(0.
y 0.25
respectivamente),
ente), lo que refleja una adecuada estructura de vencimiento y depreciación entre activos y
pasivos sensibles a tasas de interés.
La sensibilidad en el valor patrimonial (análisis largo plazo) presento una posición en riesgo respecto
respec al
patrimonio técnico de 0,67%; es decir el valor económico de la Mutualista podría verse afectado por
una variación en +/- 1.00% de las tasas de interés en +/- US$ 0, 20 millones; lo que se considera como
una exposición relativamente baja.
Riesgo de Liquidez
La principal fuente
e de fondeo de la institución la constituyen las obligaciones con el público, con una
participación respecto al pasivo total de 93,12%.
Esta cuenta alcanzó un monto de US$ 353,94 millones, con una variación de 9,97% en relación al
monto alcanzado en diciembre de 2011. Este comportamiento fue justificado por el incremento de los
depósitos la vista en 6,87%, depósitos a plazo en 11,78% y los depósitos restringidos con un aumento de
298,29%.
Gráfico 22
22
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR
Las obligaciones con el público mantienen una estructura en donde el 52,35% corresponde a depósitos
a la vista y el 46,44% a depósitos a plazo fijo. La composición de éstos últimos de acuerdo a su plazo
remanente de vencimiento reflejan que existe cierto grado de concentración en depósitos a corto plazo,
ya que el 73,41% de los mismos tienen un plazo de vencimiento inferior a 91
9 días.
Gráfico 23
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR
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De acuerdo al análisis de liquidez estructural, Mutualista Pichincha, ha mantenido sus índices de
liquidez de primera y segunda línea sobre la volatilidad 2 y 2.5 veces la desviación estándar de las
fuentes de fondeo, con una adecuada diferencia sobre las volatilidades. Así mismo, el indicador de
activos líquidos de segunda línea ha sido ampliamente superior al indicador de concentración del saldo
del 50% de los cien mayores depositantes durante el trimestre analizado.
El requerimiento de liquidez de la institución en el trimestre analizado estuvo determinado por el
indicador de concentración, el cual en el mes de diciembre de 2012, fue de US$ 17,36 millones, con un
nivel promedio de activos líquidos de segunda línea de US$ 79,70 millones, situación que refleja que la
Mutualista tenía una amplia capacidad de cubrir sus obligaciones exigibles en el corto y mediano plazo
con los activos líquidos con los que cuenta.
En el análisis de liquidez por brechas, en el escenario estático Mutualista presentó posiciones de
liquidez en riesgo a partir de la cuarta banda de tiempo hasta la séptima, donde su mayor requerimiento
de liquidez fue en la séptima banda, con una necesidad de recursos para cubrir sus obligaciones de
US$ 120,50 millones y un nivel de activos líquidos netos de US$ 79,37 millones, lo que se traduce
como una necesidad adicional de liquidez de US$ 41,12 millones. En el escenario esperado y dinámico
la institución no presentó posiciones de liquidez en riesgo ya que el nivel de activos líquidos cubrió los
requerimientos de liquidez de la institución en todas las bandas de tiempo.
Respecto a los indicadores de liquidez publicados por la Superintendencia de Bancos y Seguros, el
referente a la relación de fondos disponibles sobre el total de depósitos a corto plazo se ubico en
13,12% (12,84% promedio sistema mutualistas); mientras que los indicadores de cobertura de los 25 y
100 mayores depositantes se ubicaron en 161,83% y 104,39% respectivamente.
Riesgo de Solvencia
Mutualista Pichincha ha alcanzado para diciembre de 2012 un patrimonio técnico primario de US$
26,40 millones, superior en 11,28% al registrado en diciembre de 2011 (US$ 23,72 millones). Del
mismo modo, el patrimonio técnico secundario registró un incremento de 8,27% alcanzando un monto
de US$ 6,78 millones. Dadas estas cifras, el patrimonio técnico constituido fue US$ 30,45 millones,
10,53% superior al obtenido en el similar período del año 2011, mostrando así una mejora en la posición
de solvencia de la Mutualista.
Los activos y contingentes ponderados por riesgo, alcanzaron un valor de US$ 298,22 millones (+8,51%
respecto a diciembre de 2011). El índice de solvencia el cual compara el patrimonio técnico constituido
frente a los activos y contingentes ponderados por riesgo se ubicó en 10,21%, superando el mínimo legal
del 9.00% que fija el organismo de control, con un excedente de patrimonio técnico de US$ 3,61 millones.
Gráfico 24
Gráfico 25
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Riesgo de Operativo
Mutualista Pichincha mantiene implementado y estandarizado su esquema de gestión de Riesgo Operativo
en concordancia con lo dispuesto por la Junta Bancaria. Además, la Mutualista mantiene estrechas
relaciones con la Dirección Nacional de Riesgo de la Superintendencia de Bancos y Seguros con el
propósito de que sus procesos, modelos y políticas de riesgo sean oportunamente discutidos y conocidos
por el ente supervisor.
Por otro lado, la gerencia de riesgos mantiene informado al Comité sobre todos los resultados arrojados por
el modelo de estimación de pérdidas esperadas por riesgo operativo. Estableciendo políticas formales y
controles para detectar y evitar la instalación de software no autorizado o no licenciado, así como instalar y
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actualizar periódicamente aplicaciones de detección y eliminación de virus informático y demás software
malicioso.
Mutualista Pichincha, desde marzo del año 2009, utiliza la herramienta informática Finanware, para medir
su exposición al Riesgo Operativo. Este sistema mantiene un inventario y/o mapa de procesos de toda la
entidad.
Los pilares fundamentales de la gestión operativa dentro de Mutualista Pichincha son:
•
Procedimientos claros de operación
•
Recurso humano calificado
•
Adecuado soporte tecnológico y de seguridad para el desarrollo de las operaciones
•
Manejo y control de las situaciones externas a la institución.
Prevención de Lavado de Activos
Mutualista Pichincha tiene una permanente preocupación por la actualización, gestión y correcta
aplicación del “Manual de Control Interno para Prevención de Lavados de Activos”, para ello ha
implementado medidas de prevención de lavado de activos que colaboren dentro y fuera de la
Institución, de acuerdo a las normas emitidas por Superintendencia de Bancos y Seguros y la ley para
reprimir el lavado de activos.
Con el fin de contrarrestar el Lavado de Activos, la Mutualista Pichincha ha incorporado el “Plan de Trabajo
del Oficial de Cumplimiento para el año 2010” el cual está conformado por objetivos, procedimientos, y un
cronograma de trabajo.
Entre sus objetivos específicos se encuentra:
•
•
•
•
•
Cumplir con lo dispuesto en la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero, Superintendencia
de Bancos y Seguros y la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF).
Implementar las recomendaciones impartidas por los organismos de control a los procedimientos de
la Institución para la prevención de lavado de activos.
Detectar oportunamente transacciones inusuales e injustificadas e informar inmediatamente a los
organismos de control.
Verificar la correcta aplicación de los procedimientos de control interno para la prevención de lavado
de activos.
Contar con personal permanentemente capacitado en prevención de lavado de activos.
Conjuntamente, Mutualista Pichincha, deberá cumplir los siguientes procedimientos para llegar a sus
objetivos:
•
•
•
•
•
•
•
•
Actualizar el Manual de Control Interno para prevención de Lavado de Activos de acuerdo a las
recomendaciones impartidas por los entes de control y experiencias propias.
Mantener capacitado a todo el personal (tanto al personal que atiende al público como al
administrativo) de Mutualista Pichincha sobre las políticas y procedimientos existentes para
prevención de lavado de activos; poniendo énfasis en la política conozca a su cliente.
Practicar evaluaciones semestrales al personal sobre el conocimiento y aplicación de las políticas y
procedimientos para prevención de lavado de activos.
Implementar nuevos controles, de ser el caso, para detectar y prevenir el lavado de activos en
Mutualista Pichincha.
Mejorar en lo posible, los controles (manuales y automáticos) que actualmente existentes para
prevención de lavado de activos.
Continuar ejecutando mensualmente programas automatizados que permiten monitorear clientes
relacionados con la base del CONSEP, e informaremos inmediatamente a los organismos de control.
Continuar Informando mensualmente la UIF aquellas transacciones superiores o iguales a US$
10,000.00; y cuando el caso lo amerite aquellas transacciones consideradas injustificadas.
Realizar visitas a las agencias locales y regionales con el objetivo de verificar la correcta aplicación de
los procedimientos de control implementado; e informar al Comité de Cumplimiento sobre los
hallazgos encontrados, así como emitir sugerencias para su corrección.
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Anexo 1: Resumen
M utualista P ichincha.
Estado s F inancieros
(En miles de US$ )
Dic-08
Dic-09
Dic-10
Dic-11
Dic-12
ACT IVOS
Fondos Disponibles
45.996
34.993
26.500
27.999
-
-
-
-
-
28.595
29.407
51.900
19.760
39.946
169.823
158.599
186.738
248.417
239.317
160.488
152.213
179.956
241.853
231.453
Cartera que no devenga intereses
8.150
5.539
5.625
5.144
5.615
Cartera de créditos vencidos
1.185
847
1.157
1.420
2.249
(6.507)
Operaciones Interbancarias
Inversiones
Cartera de Créditos
Cartera de créditos por vencer
Provisiones
Deudores por Aceptación
Cuentas por Cobrar
Bienes Realiz., Adjud. por pago, Arrend. Mercantil y
no Util. por la Instit.
Propiedades y Equipo
Otros Activos
Activo
Activos Productivos
Actiivos Improductivos
39.393
(5.201)
(4.964)
(5.085)
(6.125)
-
-
-
-
-
3.631
6.360
7.640
4.700
6.573
22.412
19.251
18.013
13.766
15.096
6.275
6.224
5.698
5.249
5.926
37.251
39.749
49.911
63.818
72.216
411.962
308.782
289.619
341.314
377.583
256.142
249.159
293.057
325.892
52.640
40.459
48.257
51.691
247.345
242.869
287.254
321.862
353.937
131.519
135.175
158.186
173.393
185.299
-
-
-
0
-
P ASIVOS
Obligaciones con el Público
Depósitos A La Vista
Operaciones De Reporto
Depósitos A Plazo
114.986
Depósitos de garantía
Depósitos Restringidos
Operaciones Interbancarias
128.033
-
147.031
164.356
4
7
4
4
4
836
1.004
1.031
1.434
4.278
-
-
-
Obligaciones Inmediatas
Aceptaciones en Circulación
106.683
-
13
-
8
-
51
6
-
-
32
-
Cuentas por Pagar
13.656
8.747
9.166
10.793
9.984
Obligaciones Financieras
21.428
11.058
15.228
14.014
11.898
Valores en Circulación
-
Obligaciones convertibles en acciones y aportes para futura capitalización
Otros Pasivos
P asivo s
P atrimo nio
-
-
-
-
-
-
-
-
2.708
2.233
2.978
2.026
4.248
285.150
264.916
314.677
348.702
380.099
23.632
24.703
26.638
28.881
31.863
308.782
289.619
341.314
377.583
411.962
37.928
34.732
36.451
41.002
46.161
25.567
21.266
25.152
29.272
32.556
Comisiones Ganadas
5.244
5.677
5.933
6.353
6.097
Utilidades Financieras
3.677
5.868
3.570
3.240
5.796
Ingresos por Servicios
3.441
1.920
1.796
2.138
1.712
14.460
12.567
13.978
16.385
17.171
Intereses Causados
11.693
9.767
10.481
12.193
13.910
Comisiones Causadas
2.743
2.592
2.978
3.394
2.318
23
208
520
799
944
23.468
22.164
22.473
24.617
28.989
P asivo + P atrimo nio
RESULT ADOS
Ingreso s F inanciero s
Intereses y Descuentos Ganados
Egreso s F inancieros
Pérdidas Financieras
M agen Financiero Bruto
Provisiones
M argen F inanciero Neto
1.550
2.054
21.918
20.110
2.601
19.872
2.299
3.498
22.317
25.492
Ingresos Operacionales
1.131
2.680
3.466
3.560
4.765
Egresos Operacionales
25.322
25.489
26.139
27.714
33.168
(2.273)
(2.699)
(2.802)
(1.836)
(2.911)
Ingresos Extraordinarios
Resultado Operacio nal
3.578
3.912
5.641
6.467
7.427
Egresos Extraordinarios
22
36
541
813
480
1.283
1.176
3.818
4.035
Utilidades antes de P articipació n e Impuesto s
Utilidades antes de Participación e Impuestos
Utilidad Neta
2.298
283
176
494
1.178
1.277
1.000
1.000
1.804
2.641
2.758
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: PCR – PACIFIC CREDIT RATING
Atentamente,
Econ. Catalina Pazos
Gerente General
www.ratingspcr.com
Econ. Juan David Paz
Analista
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