Asesoría Internacional

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No. 84 - 2014 / Abril - Junio
Editorial
Información importante para empresas y sucursales
pertenecientes al régimen cambiario general, receptoras
de inversión extranjera.
El Banco de le República, mediante Boletín N. 19 del 27 de Mayo de
2014 modificó la Circular Reglamentaría Externa DCIN-83. En donde
nos informa que:
1 Se modifica el literal a) del numeral 7.2.1.6 del Capítulo 7
El Banco de la República ha dispuesto implementar la obligación
de enviar el Formulario No. 15 "Conciliación patrimonial - empresas y sucursales del régimen general", por medio electrónico, a
partir del 28 de Mayo 2014.
A través del enlace dispuesto en la página:
http://www.banrep.gov.co/sec opción: inversiones internacionales las empresas y sucursales del régimen general que tengan la
condición de receptoras de inversión extranjera, siempre que la
inversión se encuentre registrada ante el Banco de la República y
que no se encuentre obligada a presentar estados financieros a la
Superintendencia de Sociedad por requerimiento de ésta en
desarrollo de cualquiera de sus órdenes de supervisión.
septiembre de 2014. En adelante, es decir para los ejercicios
sociales 2014 y subsiguientes, el plazo para su transmisión continuará siendo el 30 de junio de cada año siguiente al del ejercicio
social a reportar, de acuerdo con lo previsto en el literal a) del
numeral 7.2.1.6 del Capítulo 7 de la Circular Reglamentaria.
2 Se adiciona la Sección III al Anexo No. 5: Problemas técnicos o
tecnológicos, indicando los pasos que debe seguir el usuario
cuando no haya disponibilidad del Sistema Estadístico Cambiario
(SEC) por problemas técnicos o tecnológicos del Banco de la
República (BR).
Las consultas sobre esta Circular serán atendidas por la Sección
de Apoyo Básico Cambiario a través de la línea de servicio al
cliente 3430799, en Bogotá o en el correo electrónico:
consultascambiarias@banrep.gov.co
Se exceptúan de la obligación de presentar el Formulario No. 15
de manera electrónica y deberán presentarlo en documento físico
al DCIN del Banco República, las empresas y Sucursales del
régimen general receptoras de inversión extranjera que cumpliendo los requisitos señalados anteriormente, que tengan a corte del
31 de diciembre de cada ejercicio social inversión extranjera que
aún no se encuentre registrada ante el Banco de la República,
conforme a lo previsto en los procedimientos de registro establecidos.
Para la presentación del Formulario No. 15 "Conciliación patrimonial - empresas y sucursales del régimen general" correspondiente al ejercicio social 2013, se amplía el plazo hasta el 30 de
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Crecen las importaciones y la economía colombianas
Importaciones
El Dane reveló que el déficit en la balanza comercial para los primeros cuatro meses del 2014 fue de 1.496 millones de dólares,
debido al crecimiento de las importaciones en un 4.6% en este
mismo lapso de tiempo; lo cual ha generado un importante
desequilibrio en las cuentas de comercio exterior colombiano.
Lo cierto es que las importaciones colombianas están en línea con
el crecimiento de la economía para los primeros meses del 2014 al
ubicarse en 19.287 millones de dólares, mientras que las exportaciones colombianas decrecieron en un 6.7 % llegando a los 17.791
millones de dólares. En contraste para el año 2013, la balanza
comercial tenía un saldo a favor de Colombia de 662 millones de
dólares y sólo en dos meses se dio una situación de déficit comercial, mientras que para el 2014 ya son cuatro los meses que vienen
presentando un desequilibrio en el comercio internacional.
Según la Asociación Nacional de Comercio Exterior, Analdex, esto
tiene que ver con una menor demanda en los mercados internacionales y por la caída de los precios de algunas de las materias
primas que exporta Colombia las cuales tienen una participación
en las exportaciones de casi el 70 por ciento. Adicionalmente tanto
el sector púbico como el privado se encuentran gastando más en
importaciones que lo que generan sus exportaciones.
Economía
Según datos del DANE, la economía colombiana creció 6.4% para
el primer trimestre del año 2014, cifra que representa el crecimiento más alto de la economía del país desde el 2007 y que se encuentra por encima de las expectativas del mercado y del banco central.
Este crecimiento económico se dio principalmente por la fuerte
expansión del sector de la construcción con un 17.2% gracias al
plan de inversiones en obras civiles que sostuvo el gobierno. Por
otra parte, los servicios sociales, comunales y personales fueron la
segunda actividad económica con mayor crecimiento con una cifra
del 6.3%. Pero en general durante este primer trimestre todos los
sectores de la economía nacional tuvieron un crecimiento positivo.
Aunque el Banco de la República tenía una proyección para el
crecimiento de la economía del 4.3% basados en los datos oficiales del PIB del 2013, El ministerio de Hacienda declaró que con
esta cifra Colombia se posiciona como la primera economía de
América Latina y la segunda en el mundo con mayor crecimiento
en el primer trimestre del 2014, después de China que creció un
7.4%.
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Sobre acuerdos comerciales
El congreso no aprobó el Tratado de Libre
Comercio con Corea
El tratado de Libre Comercio con Corea ya había sido aprobado en
Comisión y Plenaria del Senado de la República y se encontraba en
el tercer paso del trámite legislativo, sin embargo la discusión de
este acuerdo comercial se aplazó constantemente y no se pudo
llevar a cabo la votación debido a que aún existen ciertas dudas con
respecto al pacto comercial, especialmente por parte de los empresarios y adicionalmente el gobierno aseguró que no existía ambiente
para su aprobación.
Según el presidente de la comisión segunda de la Cámara de Representantes, Telésforo Pedraza, algunos parlamentarios y miembros
del Gobierno pidieron que se tuvieran en cuenta otras consideraciones y que se hiciera un análisis más profundo con respecto al
impacto que podría tener el acuerdo comercial con Corea. Por tal
razón y teniendo en cuenta que el TLC ya fue aprobado en Corea, se
esperaría que el Gobierno vuelva a presentar el acuerdo en la próxima legislatura.
Uno de los mayores opositores del acuerdo comercial con Corea es
el grupo de la Proindustria, del cual hacen parte sindicatos de trabajadores, autopartistas y fabricantes de electrodomésticos, quienes
consideran que este acuerdo representaría una amenaza para la
producción nacional, mientras que gran parte del sector agrícola
considera que este sería uno de los mejores tratados de libre comercio negociados por el gobierno, debido a que Corea del Sur es un
gran importador de alimentos con 23.000 millones de dólares al
año.
Actualidades de la Alianza del Pacífico
El Congreso de la República ratificó nuevamente la Alianza del
Pacífico después de que fue declarada inexequible por la Corte
Constitucional. Este acuerdo multilateral ya había sido aprobado
por el congreso pero la Corte tuvo que frenarlo tras señalar que
tenía vicios de trámite insubsanables porque los congresistas no
recibieron el texto completo del acuerdo para ser aprobado.
Por otra parte, en la IX cumbre que se realizó en la ciudad de Punta
Mita (México) el presidente Juan Manuel Santos le entregó la presidencia de la Alianza del Pacífico a su homólogo mexicano, Enrique
Peña Nieto. En esta reunión Colombia realizó un balance de la
gestión realizada durante el último año que ejerció la vocería del
organismo, adicionalmente se reunieron con los 32 países observadores para hablar de temas de influencia en donde todos los países
puedan cooperar en temas de mutuo interés.
Durante esta cumbre, también se habló de una integración de los
mercados bursátiles con México a través del MILA (Mercado
Integrado Latinoamericano), en donde ya estaban integradas las
bolsas de Colombia, Chile y Perú. Esta nueva integración sería el
mayor mercado bursátil de la región con US $ 910.000 millones por
encima de Brasil y tendrá un gran impacto entre los inversionistas
y las grandes empresas de los países miembros. No obstante, los
impactos se podrán ver a mediano plazo cuando los comisionistas
de bolsa conozcan el mercado bursátil mexicano y puedan lanzarse
a recomendar títulos de este país.
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Notas de Interés
Aumento en el ingreso de remesas al país
Para el primer trimestre del 2014, los colombianos que laboran en el
exterior aumentaron el envío de remesas al país por 924 millones de
dólares, según las cifras reveladas por el Banco de la República en la
Balanza de Pagos, en donde también se evidencia un incremento del
0.9% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Esto se
dio principalmente gracias al aumento de las remesas que provienen
de Estados Unidos y se compensa con los menores giros recibidos
de países como Venezuela y España, países que no muestran una
mejora en su situación económica, sino que por el contrario siguen
hundidos en la crisis.
Adicionalmente, la Balanza de Pagos mostró unos ingresos de transferencias al país por 324 millones de dólares con destino a empresas
no gubernamentales e instituciones sin ánimo de lucro. Por otro
lado, también se evidencia un déficit en la cuenta corriente por 4.015
millones de dólares que se originó por al aumento de las importaciones en el primer trimestre y por la renta de los factores que componen las transferencias que hacen las compañías a sus casas matrices y el pago de intereses por las deudas adquiridas en el exterior.
Al comparar las exportaciones colombianas a Suiza en el primer
trimestre del 2014 con el mismo periodo del 2013, las ventas no
mineras crecieron en un 75.4% equivalente a 2.1 millones de dólares
adicionales con respecto al 2013 que se vendieron 2.7 millones. Por
otra parte las exportaciones agroindustriales tuvieron un crecimiento
importante del 72.7% al pasar de 1.1 millones de dólares el año
pasado a 1.9 millones de dólares en el 2014.
Crece la deuda externa del País
Según datos del Banco de la República para el año 2014, la deuda
externa del país creció en un 15.8% hasta llegar a los 94.620 millones de dólares para el primer trimestre del año 2014, en comparación con los 81.651 millones de dólares que alcanzó en el mismo
periodo del 2013. Este incremento en la deuda externa del país se
debe principalmente a la destacada calificación de la economía
colombiana que ha permitido que el sistema financiero internacional
abra sus puertas al gobierno y empresarios nacionales.
119 productos nuevos exportados a Suiza
De esta forma, la deuda externa para el sector público creció aproximadamente en un 16% hasta llegar a 53.922 millones de dólares
para marzo del presente año tomando como base los 46.501 millones de dólares que debía para el mismo periodo del 2013.
En tres años de vigencia que tiene el tratado de libre comercio con
Suiza, Colombia pasó a exportar 119 nuevos productos en su gran
mayoría del sector textil y farmacéutico, y se observa un aumento en
las ventas de los productos del sector agrícola entre los que se
destacan, los azúcares de caña o de remolacha.
Por otro lado, la deuda externa del sector privado para marzo del
2014 ascendió a 40.697 millones de dólares, mientras que para el
mismo periodo del año 2013 la deuda era de 35.150 millones de
dólares, lo cual representó un aumento del 15.7% en la deuda privada.
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Informe Trimestral Peso - Dólar Abril - Junio de 2014
Durante el trimestre comprendido entre Abril y Junio de 2014, el mercado
cambiario se movió entre un máximo de 1975.35 pesos por dólar (1 de Abr.)
y un mínimo de 1871.35 pesos por dólar (12 de Jun.), con una amplitud
definida cómo la diferencia entre el mínimo y el máximo de 104 pesos para
el trimestre. Ver tabla Anexa.
• En este trimestre también tuvimos elecciones presidenciales y los
mercados externos al parecer ven con buenos ojos la continuidad de las
políticas económicas, por lo cual no se presento refugio en el dólar ó
nerviosismo (presión alcista o alta volatilidad) pese a los resultados tan
cerrados y a la necesidad de una segunda vuelta.
Mes
Precio
Apertura
Precio
Precio
Cierre Promedio
Precio
Mínimo
Precio
Máximo
Factores Alcistas:
Abril
Mayo
Junio
1973,00
1935,80
1896,00
1936,65
1898,50
1880,00
1913,80
1895,05
1871,35
Amplitud
1975,3
1936,8
1904,9
104,00
• Entre Abril y Junio el Banco de la República compró USD 1.000 millones
mediante subastas diarias de intervención tratando de contener la caída
del dólar, acumuló en el primer semestre un total de USD 1.600 millones,
sin embargo como no se han logrado los niveles de dólar que al ministro
de hacienda le parecen los ideales para proteger el empleo (según
Cárdenas el nivel sería cercano a 1950 pesos/dólar) en su reunión de
Junio el Banrep anunció que duplicará la compra de dólares en el
siguiente trimestre, es decir que entre Junio y Septiembre comprará
hasta USD 2.000 millones.
• Adicional a las compras del Banrep, el gobierno a través del DTN o
Tesorería General también ha comprado dólares en el mercado
interbancario.
• La Reserva Federal de Estados Unidos o FED ha estado recortando las
compras mensuales que hace de bonos del tesoro y que por lo tanto
disminuyen la liquidez de dólares en el mercado (operación conocida
como QE o quantitative easing éstas compras se han reducido de a
USD35 billones), esta disminución de dólares en la economía mundial
favorece la apreciación de dicha moneda, no solo frente a las monedas de
países industrializados, sino en especial contra las monedas de países
emergentes. En Colombia el efecto no se ha sentido, esperamos que se
sienta a finales de año y podamos ver algo de devaluación.
1937,72
1914,35
1887,02
Como se puede ver en la gráfica al final de este informe, el dólar continuó
con la tendencia bajista que inició este año a partir de Marzo, cuando JP
Morgan anunció el aumento en la ponderación de deuda pública de
Colombia (TES) en su índice de mercados emergentes conocido como
GBI-EM, lo que ha generado el ingreso de divisas al país por parte de fondos
de inversión extranjeros tal como se explicó en el informe del primer
trimestre.
A continuación describimos algunos factores que han influenciado el
movimiento del mercado:
Factores que presionaron el mercado a la baja:
• Los datos de PIB del primer trimestre de Estados Unidos mostraron una
contracción del -2,9%, dato menor al esperado por el mercado y que por
consiguiente genera que la Reserva Federal (FED) mantenga sus tasas de
interés cercanas al 0.25% al menos por lo que resta del año, incentivando
a los inversionistas a buscar mayores retornos en países emergentes
cómo Colombia con tasas de interés más atractivas, esta búsqueda de
mejores tasas en otros países es conocida como “carry trade” y genera
revaluación en el país donde se invierte, en este caso Colombia.
• Adicionalmente el precio del petróleo WTI se ha mantenido alto, incluso
por encima de los 107 usd por barril, ayudado por los nuevos brotes de
violencia en Irak.
• Contrario a la situación de USA, en Colombia los datos de nuestro PIB
sorprendieron al alza con un 6,4% para el primer trimestre del año, lo
cual es un incentivo más de tranquilidad para los inversionistas
internacionales.
• Ante el buen desempeño de la economía el Banco de la República ha
tenido que subir sus tipos de interés de 3.25% a 4%, subiendo 0.25% en
cada una de sus reuniones de Abril, Mayo y Junio presionando aún más
la fortaleza del peso o debilidad del dólar.
• La entrada masiva de dólares de compañías exportadoras para
convertirlos a pesos en éste trimestre y pagar a la DIAN las cuotas del
impuesto a la renta también presionaron a la baja la cotización del dólar.
Finalmente esperamos que para el segundo semestre del año la
revaluación sea menor o por lo menos se disminuya la velocidad de la
caída del dólar ante un menor flujo de divisas, y esperamos que al cerrar
el año el dólar se pueda ubicar en el rango entre 1850 y 1950.
GRÁFICO USD/COP Abril - Junio 2014
Andrés Rodríguez Ferreira
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