UNIVERSIDADES PÚBLICAS DE LA COMUNIDAD DE MADRID

UNIVERSIDADES PÚBLICAS DE LA COMUNIDAD DE MADRID
PRUEBA DE ACCESO A LAS ENSEÑANZAS UNIVERSITARIAS OFICIALES DE GRADO
Curso 2009-2010
MATERIA: ECONOMÍA DE LA EMPRESAINSTRUCCIONES Y CRITERIOS
FASE GENERAL (JUNIO)
GENERALES DE CALIFICACIÓN
1. Lea todas las cuestiones cuidadosamente.
2. Elija la opción (A o B) para la que considere que se encuentra mejor preparado/a.
3. Conteste únicamente a las cuestiones de la opción que haya elegido.
4. Recuerde que es muy importante demostrar seguridad en sus respuestas y procure expresarse con la
mayor claridad posible.
5. Cada pregunta va acompañada por la puntuación máxima que se puede alcanzar en caso de
contestarla correctamente.
6. Preste mucha atención para no cometer faltas ortográficas.
TIEMPO: Una hora y treinta minutos.
OPCIÓN A
1. Según mandato de la normativa contable, las cuentas anuales se elaborarán, generalmente, con una
periodicidad de 12 meses. Enumere brevemente los documentos que integran las citadas cuentas anuales (1
punto).
Solución.
Al tratar la contabilidad de la empresa, es importante conocer los estados contables constituidos por las
Cuentas Anuales que son la base de la información financiera externa, de ahí que su obligatoriedad sea de
periodicidad anual. La formulación y presentación de las Cuentas Anuales es obligatoria en España para
algunos tipos de empresas: las Sociedades Anónimas, las Sociedades de Responsabilidad Limitada y las
Sociedades en Comandita, las cuales también tienen la obligación de presentar el Informe de Gestión.
Estas cuentas deben dar respuesta a las necesidades de información de distintos agentes económicos
interesados en la empresa, y forman un todo compuesto por el Balance, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
y la Memoria. Explicamos a continuación con más detalle cada uno de los documentos enumerados:
a) Balance de situación: es el estado contable que recoge en un momento determinado los deberes y
derechos que constituyen el Activo de la empresa y las obligaciones y fondos propios que forman el
Pasivo.
b) Cuenta de Pérdidas y Ganancias: documento contable que comprende, con la debida separación, los
ingresos y gastos del ejercicio, y por diferencia, el resultado del mismo.
c) Memoria: es un estado contable cuya finalidad es completar, ampliar y comentar la información
contenida en el Balance y en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Su contenido está regulado por el
Código de Comercio y por el Plan General Contable.
d) Informe de Gestión: es un estado contable no recogido en el Código de Comercio sino regulado en el
Texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas. No forma parte de las Cuentas Anuales aunque
puede considerarse una prolongación de las mismas, pues continúa la función de la Memoria,
recogiendo las opiniones de los miembros de la sociedad en relación con su evolución general y su
desarrollo, la evolución de la gestión y las perspectivas futuras.
Autora: Ana Madrid Vaquero
Lcda.: Economía y derecho
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2. Señale y explique la clasificación de las empresas según la titularidad de su capital (1 punto).
Solución.
En función de si el capital está en manos de particulares u organismos públicos nos encontramos con
empresas:
• Privadas: cuando la propiedad de la empresa es de esta naturaleza. Algunas tienen la peculiaridad de que
sus propietarios son también trabajadores de la misma, quienes en algunos casos se convierten también en
clientes o proveedores.
• Públicas: cuando el capital pertenece al Estado, comunidades autónomas, diputaciones, ayuntamientos o
algunos de los organismos dependientes de estas instituciones. Podemos distinguir tres niveles distintos
en la participación pública en la actividad empresarial.
a) Nivel estatal: el Estado participa directamente en varios sectores empresariales. En el caso español
han existido distintos holdings públicos, entre los que podemos citar el Instituto Nacional de Industria
(INI), actualmente integrado en la SEPI, que agrupa las actividades de más marcado carácter industrial.
La Dirección General del Patrimonio Nacional, sus empresas tienen un carácter más diverso. El
Instituto Nacional de Hidrocarburos (INH), que agrupa las actividades relacionadas con la
investigación, explotación y distribución de ese tipo de recursos. Las políticas en las dos últimas
décadas han propiciado la progresiva desaparición de la presencia del Estado en el accionariado de las
empresas, parte de los organismos anteriores han desaparecido formando grupos de empresas cuya
tendencia es la privatización de las mismas.
b) Nivel autonómico: corresponde a iniciativas acometidas por las Comunidades Autónomas. Existen
determinados organismos a este nivel como institutos de desarrollo etc. En Andalucía podemos citar la
Agencia de Innovación y Desarrollo de Andalucía antes Instituto de Fomento Andaluz (IFA). Empresa
Pública de la Radio y Televisión de Andalucía, Empresa Pública de Puertos de Andalucía, Empresa
Pública de Suelo de Andalucía, etc.
c) Nivel de Corporaciones Locales (Ayuntamientos): los ejemplos más claros los podemos encontrar en
las empresas municipales de transporte, mercados centrales etc.
• Mixtas: si la titularidad es compartida entre organismos públicos y particulares
3. Defina qué se entiende por entorno genérico y entorno específico en una empresa (1 punto). Ponga dos
ejemplos de cada uno de ellos y justifique su inclusión en dichos entornos (1 punto).
Solución.
La empresa es un sistema abierto y autorregulado, lo que significa que interacciona constantemente con su
entorno (o marco externo) y modifica su conducta para adaptarse al mismo. La empresa no sólo recibe
influencias de su entorno: también influye sobre él. Debemos distinguir entre el entorno general y el entorno
específico:
i. Entorno general o genérico: es el conjunto de circunstancias que afectan de forma similar a todas las
empresas de una economía. Destacan los factores político-jurídicos, económicos, socioculturales y
tecnológicos.
ii. Entorno específico: es el conjunto de circunstancias que afectan de modo especial a una empresa, o a las
empresas de un determinado sector y/o lugar. Destacan los proveedores y suministradores, los clientes y
consumidores, las empresas competidoras, los mercados e intermediarios financieros, los distribuidores y
los trabajadores.
Dos ejemplos de modificaciones en el entorno genérico podrían ser las siguientes:
a) El incremento en el nivel formativo de la población española ha creado una gran cantidad de mano de
obra especializada con estudios de grado superior, lo que incrementó el nivel salarial medio y los puestos de
trabajo a los que se dirige su formación es una modificación del entorno genérico por factores
socioculturales que afecta al conjunto de empresas del sistema económico.
b) Una reforma de la legislación laboral que abarate los despidos o cambie el régimen de contratación
afectará a todas las empresas del sistema económico es una modificación del entorno genérico por
factores político-jurídicos.
Autora: Ana Madrid Vaquero
Lcda.: Economía y derecho
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Dos ejemplos de modificaciones en el entorno específico podrían ser las que siguen a continuación:
a) Un aumento del precio de las materias primas utilizadas por la empresa afecta de manera especial al
mercado en el que actúa la empresa, ya que supone un incremento de los insumos y por tanto de sus costes
de producción supone un cambio en el entorno específico por los precios de materias primas que nos
ponen los proveedores de las mismas.
b) Un incremento de la demanda de un bien concreto, por ejemplo, por importación de una nueva moda,
supone un aumento de las ventas para las empresas des sector esto es una modificación del entorno
específico por un cambio en los gustos de los consumidores.
4. Clasifique y explique los recursos financieros de la empresa, tanto a largo plazo (1 punto) como a corto
plazo (1 punto).
Solución.
La función financiera busca optimizar tanto la captación de fondos como la aplicación de los mismos.
Cuando una empresa se encuentra en una fase de crecimiento con nuevos proyectos de inversión, debe
resolver la disyuntiva de decidir cuáles son los proyectos más rentables que debe acometer y qué tipo de
recursos financieros utilizar. El pasivo y el neto representan cómo se financia la empresa, el origen de los
fondos que se aplican en la estructura económica (el activo). Las fuentes de financiación se pueden
clasificar desde diferentes criterios:
- Propiedad de los fondos: financiación propia (capital, beneficios no distribuidos…) o ajena (préstamos
bancarios…).
- Permanencia: recursos permanentes (neto y exigible a largo plazo) o recursos a corto plazo (pasivo
corriente).
- Origen: autofinanciación (la propia empresa se financia), o financiación externa (los fondos proceden del
exterior).
En cuanto a la financiación a corto plazo, son las obligaciones de pago que tienen un plazo de vencimiento
inferior al año:
Préstamo: el prestamista entrega una cantidad de dinero al prestatario, que debe devolver esa cantidad
(principal) en el plazo estipulado, más los intereses pactados.
Crédito: el cliente o deudor tiene a su disposición fondos hasta un límite determinado. Se pagan intereses
por el capital que efectivamente se utilice de la línea de crédito.
Descuento bancario: abono anticipado de un derecho de cobro. La entidad financiera adelanta el pago,
pero descuenta del total intereses, gastos y comisiones. En caso de que llegado el momento el deudor no
pague, la entidad financiera reclama la devolución del abono adelantado más gastos y comisiones.
Factoring: la empresa de factoring (“factor”) compra el derecho de cobro asumiendo los riesgos del
impago. Su coste es más elevado que el descuento bancario. La empresa cede por tanto la gestión de sus
cobros. No confundir con el confirming (“reverse factoring”), en el que se cede a una empresa la gestión de
los pagos.
Crédito comercial: muchas compras no se abonan en el acto, por lo que durante el tiempo los
proveedores están financiando a la empresa.
Respecto de la financiación a largo plazo, si el plazo de vencimiento es superior a un año hablamos de
financiación a largo plazo. Se distingue entre la propia y la ajena.
Fuentes de financiación propia: no tienen plazo de amortización establecido, los acreedores son los
propietarios de la empresa:
a) Aportaciones externas (no generadas por la empresa).
- El capital social: inicialmente se constituye con las aportaciones de los socios. Si la empresa necesita
financiación puede ampliar su capital social, mediante nuevas aportaciones, de los socios actuales o
captando nuevos.
- Las primas de emisión de acciones: mayor importe del valor de emisión de las nuevas acciones respecto el
valor nominal.
- Las subvenciones: aportaciones de instituciones que apoyan el crecimiento empresarial en determinada
zona o sector.
b) Aportaciones internas (generadas por la empresa).
- Resultados: beneficio obtenido por la empresa
Autora: Ana Madrid Vaquero
Lcda.: Economía y derecho
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- Reservas: son beneficios obtenidos por la empresa y que no han sido distribuidos entre sus propietarios.
- Remanentes: beneficio que no ha sido repartido ni aplicado, porque todavía no se tiene claro su fin.
Fuentes de financiación ajena: implican un plazo de amortización y el abono de intereses:
- Empréstitos: préstamo dividido en fracciones denominadas bonos. Si se emiten a menos de 18 meses se
denominan letras o pagarés y cuando el plazo es superior a los 10 años obligaciones.
- Arrendamiento financiero (leasing). Contrato mediante el que un arrendador alquila un bien a una
empresa (arrendatario), a cambio de unas cuotas y con opción de compra al final del período. Permite
disponer de activos sin necesidad tener fondos propios.
- Créditos y préstamos a largo plazo.
- Renting: servicio integral de alquiler de bienes sin opción de compra, por el que se paga una cuota fija
durante la vigencia del contrato, incluyendo todos los servicios de mantenimiento, seguros…
5. Una empresa dedicada a la comercialización de electrodomésticos presenta la siguiente información
obtenida de sus cuentas anuales representativas del último ejercicio económico, expresada en unidades
monetarias: clientes 3.000; proveedores 2.600; acreedores por prestación de servicios 1.500; amortización
acumulada 400; bancos c/c 250; mobiliario 1.300; elementos de trasporte 5.000; caja 50; mercaderías 2.800;
deudas a corto plazo con entidades de crédito 3.000; equipos informáticos 1.100; deudas a largo plazo con
entidades de crédito 3.000; capital 2.000; resultado del ejercicio a determinar.
Se pide:
a) Presentar el balance final de situación y calcular el resultado del ejercicio (1 punto).
Solución.
ACTIVO
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO NETO
Capital social………………… 2 000
Rdo del ejercicio……....................X
Inmovilizado material
Mobiliario………………………..1 300
Amortización acum. ……………(-400)
Elementos de transporte……… 5 000
Equipos informáticos……………1 100
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas con ent de crédito……..3 000
ACTIVO CORRIENTE
Existencias………………………2 800
Clientes…………………………3 000
Bancos c/c…..……………………250
Caja………………………………..50
PASIVO CORRIENTE
Proveedores…………………..2 600
Acreedores por prest serv……1 500
deudas con ent de crédito……..3 000
Dado que el activo debe de estar justificado en el pasivo y patrimonio neto, por definición utilizamos la
equivalencia: Activo Total = Pasivo Total + Patrimonio Neto, siendo X el resultado del ejercicio:
AT = PT + PN +X 13 100 = 10 100 + 2000 + X X = 1 000 euros
Autora: Ana Madrid Vaquero
Lcda.: Economía y derecho
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b) Calcular el ratio de solvencia (Activo Corriente/Pasivo Corriente) y comentar el resultado obtenido
(0,5 puntos).
Solución.
AC 6100
=
= 0´859 ≈ 0´86 en un 86% los activos a c/p pueden hacer frente a las deudas a c/p. Cuando
PC 7100
aumenta este ratio hay que ver si se debe a un incremento en tesorería o en existencias. Es normal que
aumente el ratio en épocas de recesión, ya que se dilatan los plazos de pago de las deudas.
c) Calcular la rentabilidad financiera o de los fondos propios (0,5 puntos).
Solución.
La rentabilidad financiera se define como el cociente entre Beneficio Neto (BN) y Fondos Propios, dado
que no nos señalan la existencia de impuestos e intereses, vamos a suponer que la empresa se desenvuelve
en una economía ficticia en la que estos no existen, de manera que el BN coincidirá con el resultado del
ejercicio, de manera que:
BN 1000
RF =
=
⋅ 100 = 50% representan el rendimiento de los fondos propios de la empresa referida a un
FP 2000
determinado periodo de tiempo, con independencia de la distribución del resultado.
6. Una empresa dispone de los siguientes datos sobre dos inversiones A y B, cuya duración es de 2 años:
desembolso inicial de la inversión A: 60.000 euros, flujos de caja de la inversión A: 35.000 euros durante el
primer año y 50.000 durante el segundo; desembolso inicial de la inversión B: 70.000 euros, flujos de caja
de la inversión B: 30.000 euros durante el primer año y 50.000 durante el segundo. El coste del dinero es
del 7% anual.
a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de la inversión A (0,75 puntos).
Solución.
Recordamos la fórmula del criterio dinámico de análisis de inversiones del VAN:
n
VAN = − A + ∑
1=i
FCi
(1 + k )
i
VANA = − 60000 +
35000
50000
+
= 16382´22 € es el valor
(1 + 0´07) (1 + 0´07) 2
actual neto de los flujos de caja esperados de la inversión A.
b) Calcule el VAN de la inversión B (0,75 puntos).
VANB= − 70000 +
30000
50000
+
= 1709´32 € es el valor actual neto de los flujos de caja
(1 + 0´07) (1 + 0´07) 2
esperados de la inversión B.
c) Justifique cuál de las dos inversiones llevaría a cabo (0,5 puntos).
Solución.
Ambas inversiones serían efectuables por el criterio del valor actual neto, dado que sus resultados son
mayores a 0, lo cual significa que con los flujos esperados y actualizados de ambas se recupera la inversión
inicial correspondiente. Aunque si tuviéramos que elegir, llevaríamos a cabo con preferencia el proyecto A
dado que su VAN es mayor. Esto significa que el valor actual neto de los flujos de caja del proyecto A
supera la inversión inicial en mayor cantidad que lo hacen los flujos de caja esperados de la inversión B
respecto de su desembolso inicial, en una diferencia de unos 14 600 euros. Por tanto, llevaría a cabo el
proyecto A.
Autora: Ana Madrid Vaquero
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OPCIÓN B
1. Muestre las distintas opciones de crecimiento de una empresa, a través de la matriz mercado/producto (1
punto).
Solución.
La matriz de Ansoff, también conocida como Matriz Producto/Mercado o Vector de Crecimiento, sirve
para identificar oportunidades de crecimiento en las unidades de negocio de una organización. En otras
palabras, expresa las posibles combinaciones producto/mercado (o unidades de negocio) en que la empresa
puede basar su desarrollo futuro. Esta matriz describe las distintas opciones estratégicas, posicionando las
mismas según el análisis de los componentes principales del problema estratégico o factores que lo definen.
a) Penetración en el mercado: se persigue un mayor consumo de los productos actuales en los mercados
actuales:
Aumento del consumo o ventas por los clientes/usuarios actuales.
Captación de clientes de la competencia.
Captación de no consumidores actuales.
Atraer nuevos clientes del mismo segmento aumentando publicidad y/o promoción.
b) Desarrollo del mercado: pretende la venta de productos actuales en mercados nuevos:
Apertura de mercados geográficos adicionales.
Atracción de otros sectores del mercado.
Política de distribución y posicionamiento
c) Desarrollo de productos: persigue la venta de nuevos productos en los mercados actuales, normalmente
explotando la situación comercial y la estructura de la compañía para obtener una mayor rentabilidad de su
esfuerzo comercial:
Desarrollo de nuevos valores del producto.
Desarrollo de diferencias de calidad (nuevas gamas).
Desarrollo de nuevos modelos o tamaños.
d) Diversificación: la compañía concentra sus esfuerzos en el desarrollo de nuevos productos en nuevos
mercados. Esta es una de las opciones resultantes de la matriz de Ansoff, pero a diferencia de las anteriores,
esta no es una estrategia de crecimientos intensiva.
2. Explique en qué consiste la tarea directiva (1 punto).
Solución.
La tarea directiva consiste en ejercer tareas de gobierno, combinando los recursos humanos y técnicos para
conseguir los objetivos de la empresa y desarrollar una respuesta sistemática a todos los cambios que se
produzcan en el entorno empresarial, lo cual comporta un conjunto de procesos que facilita la toma de
decisiones para la consecución de los objetivos. Por ello, la dirección desarrolla las siguientes funciones:
planificación, organización, dirección de recursos humanos y control:
Planificar consiste en decidir por anticipado qué se quiere hacer en el futuro y cuáles son los medios que
van a arbitrarse para alcanzarlo. Supone una toma anticipada de decisiones. La planificación se materializa
en planes.
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Organizar consiste en diseñar la estructura organizativa, esto es, el patrón más estable de relaciones
entre los miembros de una empresa.
Dirección de recursos humanos: pretende integrar dentro de la estructura de la empresa a los individuos
que van a trabajar en ella, y conseguir que orienten su comportamiento en la forma adecuada para el logro
de los objetivos de su organización o unidad.
Finalmente, el control pretende verificar que el comportamiento de la empresa se mantiene dentro de los
límites previamente fijados y, en caso contrario, tomar las medidas correctivas.
En las pequeñas y medianas empresas también se planifica, organiza, gestiona y controla, pero,
evidentemente, a pequeña escala y con pocas personas. En muchas de las pequeñas empresas la misma
persona realiza todas las funciones de dirección y en todas las áreas. Esta falta de especialización tiene una
serie de ventajas, pues es más sencillo que las personas participen en las decisiones, la comunicación es
más fluida, las personas tienen la idea de equipo y se encuentren motivadas y puede existir un mejor trato
con los empleados, más humano.
Para poder llevar a cabo todas estas funciones, la dirección debe poseer una serie de capacidades:
• Estratégica: debe tener habilidad para encontrar metas y objetivos. Debe saber descubrir las
oportunidades que plantea el mercado.
• Capacidad ejecutiva: debe saber descubrir y utilizar el talento que tienen las personas que trabajan en la
empresa (saber motivarlos, estructurar bien la organización, comunicación fluida ...)
• Capacidad de liderazgo: deben conseguir que las personas que trabajan en la empresa se sientan
identificados con el proyecto de la misma.
3. Defina la segmentación de mercados y explique para qué se segmenta un mercado (1 punto). Indique si el
mercado inmobiliario está segmentado. En caso afirmativo, indique algunas variables por las que está
segmentado y ponga algunos ejemplos que justifiquen su opinión (1 punto).
Solución.
La segmentación de mercado es un proceso que consiste en dividir el mercado total de un bien o servicio en
varios grupos más pequeños e internamente homogéneos. La esencia de la segmentación es conocer
realmente a los consumidores. Uno de los elementos decisivos del éxito de una empresa es su capacidad de
segmentar adecuadamente su mercado.
El segmento de mercado es un grupo relativamente grande y homogéneo de consumidores que se pueden
identificar dentro de un mercado, que tienen deseos, poder de compra, ubicación geográfica, actitudes de
compra o hábitos de compra similares y que reaccionarán de modo parecido ante una mezcla de marketing.
Las ventajas de la segmentación de mercados son las siguientes:
a. Permite la identificación de las necesidades de los clientes dentro de un submercado y
el diseño más eficaz de la mezcla de marketing para satisfacerlas.
b. Las empresas de tamaño mediano pueden crecer más rápido si obtienen una posición sólida en los
segmentos especializados del mercado.
c. La empresa crea una oferta de producto o servicio más afinada y pone el precio apropiado para el
público objetivo.
d. La selección de canales de distribución y de comunicación se facilita en mucho.
e. La empresa enfrenta menos competidores en un segmento específico.
f. Se generan nuevas oportunidades de crecimiento y la empresa obtiene una ventaja competitiva
considerable.
Ante la pregunta habitual de cómo se encuentra el mercado inmobiliario español, es bueno diferenciar
entre los distintos segmentos del mercado inmobiliario actual, ya que a menudo se comete el error de
tratar este mercado como un todo, cuando no debería ser así. Si hablamos en concreto del mercado de la
vivienda, vemos que tiene una situación diferente si se trata de primera residencia, segunda residencia
(turística / vacacional) o bien si se construyó con motivo de la burbuja inmobiliaria:
Autora: Ana Madrid Vaquero
Lcda.: Economía y derecho
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•
•
•
Si es vivienda habitual, como sería la de los núcleos urbanos (primera residencia).
En las viviendas turísticas de la costa / montaña, alejadas de los núcleos urbanos (segunda residencia).
El resto de viviendas que se construyeron en poblaciones de menos de 10.000 habitantes, que no
eran en principio viviendas para vivir, suelen estar en zonas en que la demanda normal es
escasa y son muy difíciles de vender. Este tipo de vivienda se construyó en zonas donde los
solares eran de bajo precio, con lo cual se permitía que tuviera lugar la especulación
inmobiliaria (comprar barato, para vender caro). Estas viviendas, muy difíciles de vender, se han
quedado en la cartera inmobiliaria de los bancos. Desde los informes económicos consultados,
relativos a la vivienda, se destaca que la recuperación inmobiliaria debería ir paralela con la creación
de empleo, si no, es muy dificil que la vivienda repunte.
4. Explique cómo afectarán al período medio de maduración de un fabricante de automóviles los siguientes
cambios: (a) una reducción en el número de averías experimentadas por los robots utilizados en la fábrica
(0,5 puntos); (b) una reducción de la demanda de automóviles debida a la recesión económica (0,5 puntos);
(c) un aumento en el porcentaje de clientes que compran los automóviles a plazos (0,5 puntos); (d) una
mejora de la cualificación de los empleados, que tiene como resultado una mayor rapidez en la toma de
decisiones (0,5 puntos).
Solución.
El período medio de maduración de una empresa es el tiempo que transcurre desde que invierte una unidad
monetaria en la adquisición de factores hasta que es convertida en liquidez a través de su cobro por la venta
del producto o servicio ofrecido, y está formada por un conjunto de subperíodos cuya duración se verá
afectada por los acontecimientos que cita el enunciado. Estos subperíodos son: período medio de
almacenamiento, período medio de fabricación, período medio de venta, período medio de cobro y (con
signo negativo) período medio de pago. De manera que:
a) Una reducción en el número de averías experimentadas por los robots utilizados en la fábrica
supone un menor retraso en el proceso productivo ya que no hay que paralizar la actividad para
cambiar o reparar la maquinaria, por lo tanto se ve reducido el período medio de fabricación y, en
consecuencia, también se reduce el período medio de maduración.
b) Una reducción de la demanda de automóviles debida a la recesión económica supone que se vende
menos producción terminada, o lo que es lo mismo, que los productos terminados permanecen más
tiempo en el almacén antes de ser vendidos, lo que viene a prolongar el período medio de venta y,
por tanto, dilata el período medio de maduración.
c) Un aumento en el porcentaje de clientes que compran los automóviles a plazos implica que de
media tardo más en cobrar la venta de mis productos ya que muchos de los clientes dejan de pagar
en el momento de la compra, esto significa que aumenta el período medio de cobro y, dado que el
período medio de maduración finaliza con la recuperación monetaria del desembolso inicial de la
inversión, este se verá incrementado.
d) Una mejora de la cualificación de los empleados, que tiene como resultado una mayor rapidez en la
toma de decisiones supone una mayor eficiencia en cada una de las fases del período medio de
maduración, o lo que es lo mismo, con esta mejora de la cualificación se podrá desarrollar la misma
actividad con un uso menor de los recursos y en un tiempo más reducido, al disminuir los tiempos
disminuyen los subperíodos analizados y, en consecuencia, disminuye también el período medio de
maduración.
5. Una empresa dispone de la siguiente estructura de costes mensuales:
• Materias primas: 14 € por unidad producida.
• Salarios: 6.000 €.
• Gastos financieros: 250 €.
• Amortización de la maquinaria: 150 €.
• Otros costes: 2 € por unidad producida.
El precio al que vende cada unidad de producto es de 20 €.
Determine:
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a) La cantidad de producto que debería vender mensualmente para situarse en su umbral de
rentabilidad o punto muerto (1 punto).
Solución.
Recordando la definición de punto muerto o umbral de rentabilidad:
PM =
CF
6000 + 250 + 150
En este caso: PM =
= 1600 unidades de producto tiene que
P − CVme
20 − (14 + 2)
vender la empresa para no incurrir en pérdidas ni obtener beneficios, por lo tanto, toda venta que suepre esta
cantidad supondrá un rendimiento positivo para la empresa.
b) Coste total medio para dicha producción (0,5 puntos).
Solución.
Siendo el CTme =
CT CF + CV CF + CVme ⋅ Q 6400 + 16 ⋅ 1600
=
=
=
= 20 € es el coste en el que
Q
Q
Q
1600
incurre la empresa por unidad producida.
c) Coste marginal (0,5 puntos).
Solución.
Definido como el coste adicional en el que incurre la empresa por aumentar en una unidad su producción,
podemos resolverlo a través de una derivada respecto de la cantidad:
∂CT
= CVme = 16 € cuesta incrementar en una la cantidad producida.
∂Q
6. Una empresa tiene el derecho a cobrar 18.000 € dentro de seis meses. Los 18.000 € son el valor nominal
de una letra de cambio que se descuenta en una entidad financiera con un tipo de descuento del 4% anual.
a) Calcule el dinero en efectivo recibido por la empresa que descuenta la letra de cambio (1 punto).
Solución.
Dado que el dinero de hoy es más valioso que el dinero futuro, lo que queremos es descontar un valor
nominal futuro al momento actual, de manera que, para que el valor de ambos sea equivalente, obtendremos
una cantidad menor a recibir por la entidad bancaria hoy:
18000
1
(1 + 0´04 ⋅ )
2
= 17647´06 € obtendrá la empresa de la entidad bancaria al acudir a descontar la letra de
cambio.
b) ¿A cuánto ascienden los intereses en euros que descuenta la entidad financiera? (0,75 puntos).
Solución.
La entidad financiera descuenta la diferencia entre el valor nominal de la letra y el valor de la letra
descontada, esto es: 18000 - 17647´06 = 352´94 €
c) ¿Por qué la entidad financiera descuenta una cantidad de dinero al valor nominal de la letra? (0,25
puntos).
Solución.
El descuento bancario sería el contrato por el cual un cliente accede al importe de su crédito sin necesidad
de esperar y afrontar él mismo el cobro del documento, obligándose a transmitir un crédito no vencido al
banco y, como contrapartida, y el banco obligándose a anticipar al cliente el importe de dicho
crédito, descontando los intereses correspondientes al tiempo que media entre el anticipo de dinero y el
vencimiento del documento a descontar. La función de la operación de descuento es esencialmente
crediticia.
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Según Rodríguez Azuero, en “Contratos bancarios”, la entidad de intermediación financiera (descontante)
concede crédito al cliente, anticipándole el importe de un crédito de vencimiento posterior. Mediante el
descuento del papel comercial, la descontante hace a sus clientes entregas de fondos que, luego, ha de
recuperar en el plazo de vencimiento de los efectos descontados. La causa que lleva a la descontante a
contratar es el cobro de la denominada tasa de descuento, que no es otra cosa que una tasa de interés.
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