RESEÑA DE DATOS, NOTICIAS Y LEGISLATIVA DEL DÍA 08-01-2015 Cierre: 07/01/2015 Clima Ciudad de Buenos Aires - ºC Jueves Viernes Sábado Domingo Mín.: 21 Máx.: 33 Mín.: 21 Máx.: 35 Mín.: 17 Mín.: 20 Máx.: 35 Máx.: 33 Compra Venta Dólar Informal ($/u$s) = Dólar Oficial ($/u$s) Euro ($/E) = Real ($/R) = Brent (u$s/Barril) WTI (u$s/Barril) Henry Hub (u$s/MMBTU) 13,65 8,485 10,50 3,35 ---- 13,75 8,585 11,10 3,80 51,58 49,15 2,84 Datos operativos ENARGAS -en mill. m3Concepto/Día operativo Producción Nacional Gas Boliviano GNL Bahía Blanca GNL Escobar Inyección Total Line Pack TGN Line Pack TGS Capacidad contratada Volumen requerido Volumen autorizado Consumo real 30/11/2014 92,15 5,79 0,00 6,92 104,86 117,98 215,58 121,48 101,10 97,04 93,53 31/12/2014 (*) 92,66 15,62 0,00 0,07 108,35 117,21 199,30 121,48 100,89 94,59 97,20 (*) Último dato publicado por ENARGAS al día de la fecha. PRINCIPALES NOTICIAS ENERGÉTICAS: • GRUPO 1 (Precio del petróleo y gas natural) • GRUPO 2 (Destacadas) GRUPO 1 (Precio del petróleo y gas natural) 07.01.2015 - NUEVA YORK: “COTIZACIONES” / BLOOMBERG.COM (EE.UU.) CRUDE OIL & NATURAL GAS Commodity Units Price Change %Change Contract Time(ET) Crude Oil (WTI) u$s/bbl. 49.15 +0.50 +1.03% Feb 15 01:13:08 Crude Oil (Brent) u$s/bbl. 51.58 +0.43 +0.84% Feb 15 01:13:00 TOCOM Crude Oil JPY/kl 40,680.00 +1,230.00 +3.12% Jun 15 01:13:44 NYMEX Natural Gas u$s/MMBtu 2.84 Feb 15 01:10:13 -0.03 -1.11% 1 REFINED PRODUCTS Commodity Units Price Change %Change Contract Time(ET) RBOB Gasoline u$s/gal. 134.01 +0.25 +0.19% Feb 15 01:12:34 NYMEX Heating Oil u$s/gal. 170.98 +0.99 +0.58% Feb 15 01:12:49 ICE Gasoil u$s/MT 492.75 +7.75 +1.60% Feb 15 01:12:36 TOCOM Kerosene JPY/kl 52,160.00 +1,470.00 +2.90% Jul 15 01:12:38 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------GRUPO 2 (Destacadas) 08.01.2015 – BUENOS AIRES: “LA CAÍDA DEL PRECIO DEL PETRÓLEO SACUDE A LOS PRODUCTORES DE AMÉRICA LATINA” EL CRONISTA (ARGENTINA) La noticia económica de octubre fue el desplome del precio del petróleo y las repercusiones en los mercados mundiales. En el caso de Colombia si no hay modificaciones se dejarán de recibir $ 420.000 millones por cada dólar que cae el petróleo crudo. Otros países petroleros como Venezuela necesitan que el oro negro esté por encima de u$s 110 para ver un escenario más favorable. La caída del precio internacional del petróleo ha prendido las alarmas en las economías del mundo. Y no es para menos, tal como lo demuestra el caso colombiano, cada dólar que cae el barril se traduce en una pérdida millonaria para la Nación en concepto de renta petrolera al año. Si se tiene en cuenta que el promedio de la canasta de crudos del país está en u$s 97, según el marco fiscal de mediano plazo de 2014 (mfmp), y que cuando el promedio del petróleo estaba en u$s 90, las pérdidas equivalían a $ 2,9 billones, hoy la situación se profundizó. Sin embargo, los cálculos de la Nación tendrán un alivio, pues el buen momento del dólar significará ingresos adicionales. Aunque el rango del WTI ronda los u$s 50, el precio promedio durante el año de este último ha sido de u$s 103, lo que le da al Gobierno un alivio para 2014. Sin embargo, la Anif calcula que las pérdidas equivaldrán a 1% o 2% del PBI entre 2015 y 2016. Esta tendencia será la misma en los países productores del mundo puesto que indudablemente la renta petrolera caerá y la baja en las utilidades e impuestos se verá, sobre todo, en el siguiente año, destacó el exministro de minas y energía Amylkar Acosta. Para el caso Mexicano, que presenta una baja en producción de un millón de barriles diarios, el parlamento tuvo que aprobar el presupuesto con una reducción de la estimación del precio promedio del barril de crudo. Venezuela vive una crisis peor, puesto que según un estudio de Deutsche Bank el país necesita que el precio del Brent esté por encima de u$s110 para cumplir con sus metas fiscales y planes sociales. Según el mismo informe, caso similar viven los países miembros de la OPEP que necesitan que los precios sean más altos que los actuales para sostener sus cuentas públicas. A diferencia de Venezuela, que ve la necesidad de tener un crudo más caro que incluso sobrepase los u$s 110, y Colombia que pierde con el oro negro barato, existen otros casos como el de Arabia Saudita, país miembro de la OPEP y uno de los principales exportadores del mundo con más de nueve millones de barriles diarios, estaría interesado en mantener los precios bajos durante, por lo menos dos años, ya que está en busca de recuperar participación en el mercado, y así después subirlos para maximizar sus ingresos en un plazo mayor. Esta estrategia debilitaría a países cercanos como Irán o Irak, adversarios políticos y religiosos, pero en ese escenario también se vería afectada la rentabilidad de los pozos rusos y de las explotaciones no convencionales. Carlos Ronderos, ex ministro de Comercio de Colombia, comentó que producir petróleo no convencional es posible cuando el precio es muy alto. Pero en la medida de que baje el precio, las formas internas de explotación no serán rentables. Si el escenario hubiera sido contrario y se hubiese presentado una reducción importante, esto hubiera llevado a una menor oferta de petróleo, lo cual implicaría una mayor estabilidad de los precios y brindaría una oportunidad para protegerse ante futuras caídas. Con esto, la afectación directa para los 12 países miembros de la OPEP, para los que los ingresos del petróleo representan hasta 40% 2 de su presupuesto, no hubiera sido tan grande. Julio Escobar, economista de la Universidad Georgetown, aseguró que “si los otros productores que no pertenecen al cartel conforman otro grupo y promueven el libre mercado, los beneficiados inmediatamente serán los consumidores”. 08.01.2015 – BUENOS AIRES: “¿QUÉ HAY DETRÁS DEL DERRUMBE DEL ORO NEGRO?” ÁMBITO FINANCIERO (ARGENTINA) Dick Schefer - Profesor de Finanzas UCEMA La importante caída del precio del petróleo genera, como es natural, mucha agitación y comentarios. Según muchos analistas, causará menor crecimiento económico, además de explicar, según muchos, la reciente caída de los valores de las empresas cotizantes en el mundo. La caída del petróleo es una buena noticia para países importadores y mala noticia para los países exportadores, como Rusia, Venezuela, Nigeria y otros países cuyos ingresos fiscales provienen mayormente de su exportación. Para elaborar una prospectiva algo más amplia de lo que sucede es bueno repasar algunos números de los precios históricos del petróleo, otros commodities y activos financieros. El precio del petróleo (WTI) viene derrumbándose sin interrupción de u$s 107 el barril a mediados de julio de 2014 al actual de u$s 48. Algunos atribuyen esta caída a la revolución del "shale" en EE. UU. y al fracaso de la OPEP de acordar un corte en la extracción, o al menor crecimiento de Europa y China. Pero, como contraste, EE. UU. está creciendo más que lo esperado, al 4%, y justamente es el país donde más han caído los commodities. Desde una perspectiva de más largo plazo, el precio promedio del WTI en los últimos 20 años es de u$s 55 el barril, no muy distinto del de ahora, unos u$s 46. Pero lo importante es que, además del petróleo, también cayó el precio de casi todas los commodities, como la soja, el platino, el algodón, el azúcar, el oro, la plata, el hierro. Simultáneamente con los commodities, también desde julio de 2014 vienen bajando las acciones de las empresas europeas, y desde agosto, típicamente como cuando caen los commodities, los mercados emergentes. Por lo tanto, abriendo la mirada a otros activos, se nota una sincronicidad entre varios mercados. Esto lleva a plantearse algunas preguntas: ¿qué precios mueven a cuáles? ¿Esta correlación es casual? ¿O hay un factor común que mueve a todos? Un factor podría ser la política monetaria de EE. UU. Hay un conocido patrón histórico que los precios de los commodities han subido cuando la tasa de interés real (ajustada por inflación) bajó, y han caído cuando la tasa subió. Si bien la tasa de interés no ha subido aún, bien es posible que, atentos a la casi anunciada suba de las tasas de interés en 2015 por la FED, los gestores de inversión estén saliendo de las posiciones de commodities anticipadamente. Bien podría esta caída de precios ser el resultado de que se hayan anticipado a la suba de la tasa. Entonces, lo que iba a suceder más adelante en 2015 estuvo sucediendo ya. Los commodities son lo que los gestores de fondos llaman una clase de activo. Las principales clases de activos son las acciones y los bonos. Los futuros de commodities se pusieron de moda como inversión financiera como un refugio cuando hace más de una década se temía un alza en la inflación. Hoy en día hay un temor a una suba de las tasas y a la deflación, lo cual es malo para los commodities. En ese contexto, no sería extraño que los comités de inversión de los inversores institucionales hayan empezado a salir masivamente de esta clase de activos, los commodities, y producido parte de esta caída de precios. En otras palabras, más allá de factores como una menor demanda, stocks en aumento, el shale, y una producción y oferta estable por parte de la OPEP, haya factores financieros en juego como consecuencia de la política monetaria esperada de la FED. 08.01.2015 – PEKÍN: “CHINA SALVA A MADURO CON U$S 20. 000 M” ÁMBITO FINANCIERO / LA NACIÓN (ARGENTINA) Venezuela y China acordaron ayer proyectos de cooperación y financiación por más de u$s 20.000 millones en distintos planes, anunció el presidente venezolano, Nicolás Maduro, quien aseguró que su país puede garantizar el funcionamiento de su economía a pesar de la caída del precio del crudo. Al final de la parte bilateral de su viaje a China -participará también de la cumbre China-Celac- Maduro destacó la importancia de la cooperación con el gigante asiático tras una 3 intensa jornada en la que se reunió con el presidente chino, Xi Jinping, y mantuvo una segunda jornada de entrevistas con responsables de empresas y bancos. Los acuerdos, cerrados pero no firmados, incluyen en primer lugar la ampliación de la alianza energética con China, "base de nuestra cooperación", de forma que empresas energéticas de este país seguirán ampliando su participación accionarial y en el negocio petrolero venezolano, explicó. "Vamos a seguir ampliando un conjunto de nuevos proyectos en la Faja Petrolera del Orinoco", añadió el mandatario. "Más de u$s 20.000 millones en inversiones hemos redondeado en el transcurso de esta jornada", afirmó Maduro para resumir. Sin embargo, reconoció que "es imposible" saber si el montante de esos acuerdos permitirá a Venezuela capear el temporal hasta que se recuperen los precios del petróleo, aunque no dejó de destacar que "Venezuela va a seguir su ritmo de inversión social". Según el presidente venezolano, su país tiene una economía sólida a pesar de que existe, dijo, "una conspiración internacional para tratar de aparecer en el mundo a Venezuela como un país quebrado". "Tenemos capacidad para conseguir el financiamiento que necesita nuestro país para garantizar el funcionamiento de la economía y de la sociedad", aseguró. Además, contó que en su visita se aprobaron junto con diversos bancos chinos varias operaciones de financiación de proyectos de desarrollo para ser lanzadas en el primer semestre del año. Por ejemplo, explicó, se cerraron las conversaciones para llevar inversiones chinas a la construcción y fortalecer proyectos de vivienda pública como la Misión Vivienda Venezolana y la Misión Barrio Nuevo Multicolor. Maduro, quien viajó a China con su "estado mayor económico", fue recibido ayer con honores de jefe de Estado en el Gran Palacio del Pueblo, con interpretación de himnos y revista a tropas de las tres armas del Ejército Popular de Liberación chino. Tras la ceremonia, se reunió con su par chino, Xi Jinping, quien prometió una "cooperación reforzada" con Venezuela. "Me alegra constatar que la confianza política entre China y Venezuela aumentó", agregó Xi, que en 2014 visitó Caracas en el marco de una gira latinoamericana. Maduro continuará su gira internacional por varios miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), comenzando por Irán y Arabia Saudita. En tanto, el presidente de Ecuador, Rafael Correa, también logró redoblar la cooperación con China tras una reunión ayer con Xi en la que acordaron crear una alianza estratégica bilateral. Los bancos chinos le otorgaron en total u$s 7.526 millones para financiar proyectos sociales, claves para su Gobierno. La cifra total del financiamiento incluye el crédito de u$s 5.296 millones que el EXIMBANK le otorgó el martes. 08.01.2015 – BUENOS AIRES: “EL GOBIERNO DESPIDIÓ 2014 CON $ 11. 960 MILLONES MÁS DE GASTOS PARA SUBSIDIOS” EL CRONISTA / ÁMBITO FINANCIERO / CLARÍN (ARGENTINA) Antes de que termine 2014, el Gobierno amplió el gasto público en otros $ 11.960 millones para pagar energía y destinar fondos a obras en rutas y viviendas, entre otros. Para financiar las nuevas erogaciones, emitió deuda intra sector público por $ 12.850 millones. Con las nuevas modificaciones, la ampliación del gasto público respecto del presupuestado supera los $ 312.000 millones. El Ejecutivo publicó ayer en el Boletín Oficial cuatro decisiones administrativas (1.169, 1.170, 1.205 y 1.206) fechadas en diciembre, con las que amplió el gasto público. Las normas llevan las firmas del jefe de Gabinete, Jorge Capitanich, y el ministro de Economía, Axel Kicillof. La Decisión Administrativa 1. 205 es la más jugosa. Esta norma refuerza el gasto de la Dirección de Vialidad Nacional, dependiente del Ministerio de Planificación, en $ 4.209,2millones. Destina otros $ 1.084,7 millones para la Formulación y ejecución de la política de energía eléctrica, el programa bajo el cual se envían fondos para subsidiar a la Compañía Mayorista del Mercado Eléctrico (CAMMESA). Incrementa en $ 837,2 millones el programa Acciones para la ampliación de las redes eléctricas de alta tensión. Y dota de $ 1.709,8 millones al programa Formulación y ejecución de política de hidrocarburos. Además, amplía en $ 7.563 millones los créditos de la jurisdicción 91, Obligaciones a cargo del Tesoro. De allí salen trasferencias para gastos de capital a la petrolera estatal ENARSA ($ 8.277,7 millones) y para Nucleoeléctrica SA ($ 800 millones), según consignó la Asociación Argentina de Presupuesto (ASAP). Para cubrir los gastos, la misma norma dispone una emisión de títulos públicos por $ 12.850 millones. Este tipo de colocaciones suele ser intra sector público. Son bonos de largo plazo que quedan en poder del PAMI y otras dependencias estatales. Por otro lado, la decisión administrativa 1.169 amplía los gastos para el Instituto Nacional de 4 Vitivinicultura del Ministerio de Agricultura en $ 16,9 millones. La decisión 1.170 eleva en $ 80 millones las erogaciones del Ministerio de Desarrollo destinadas a Acciones de promoción y protección social. Y la decisión 1.206 aumenta en $ 92,1 millones gastos del Ministerio de Seguridad destinados a Acciones de protección civil y prevención de emergencias. De allí salen recursos para subsidiar a bomberos voluntarios. De acuerdo con los cálculos de ASAP, los nuevos gastos y las reasignaciones implican una ampliación presupuestaria de $ 11.960 millones, que llevan a más de $ 312.000 millones los incrementos de todo 2014. Así, el gasto público contemplado inicialmente en el Presupuesto 2014, de $ 859.581,4 millones, se elevó a más de $ 1.170 millones. De esta manera, el déficit financiero se profundizará. Hasta noviembre, el rojo alcanzaba los $ 126.000millones, o más de tres veces el registrado en 2013. Al presentar el Presupuesto 2015, Economía actualizó los datos de la normativa 2014 y elevó el déficit financiero previsto para todo el año a $ 195. 514 millones. El Presupuesto original preveía un superávit de $ 830 millones. El resultado primario, que inicialmente se pensaba superavitario en $ 78.078 millones, se convirtió en un déficit esperado de $ 107.349 millones, a financiarse con deuda pública colocada intra sector público y recursos del Banco Central. 08.01.2015 – BUENOS AIRES: “VOLVIERON A CAER LAS VENTAS COMBUSTIBLES EN LAS ESTACIONES” EL CRONISTA (ARGENTINA) DE La desaceleración que viene registrando la actividad económica en los últimos meses también se viene reflejando en los surtidores. Según datos de la Secretaría de Energía, publicados la semana pasada, noviembre (último mes relevado) no fue la excepción y las ventas de combustibles volvieron a desplomarse en las estaciones de servicio del país. El consumo de naftas y gasoil cayeron en promedio 5% respecto del mismo mes de 2013. En el caso de las naftas, tanto la Premium como la súper descendieron en términos interanuales, un 4,23%y 5,01%, respectivamente; mientras que el gasoil mostró una caída mayor y el grado 2 (el más utilizado por los automovilistas) registró una baja de 6% interanual. Si bien las cifras publicadas corresponden al mes previo de la rebaja del 5% que a fines de diciembre aplicó el Gobierno junto con las compañías petroleras a los combustibles, en las bocas de expendio no creen que el declino se revierta. Fuentes del sector consultadas por El Cronista consideraron que el ajuste no resulta significativo a la hora de llenar un tanque. Para Luis Malchiodi, presidente de la Federación Entidades de Combustibles de Buenos Aires (FECOBA), “es una cuestión cosmética y política y no tiene mayor importancia para el consumidor porque en un tanque lleno representa sólo $ 30 de ahorro y por lo general, además, poca gente hoy llena el tanque con estos precios”. Coincidiendo con su lectura, Miguel de Paoli, presidente de la Cámara de Expendedores de Chaco (CECACH), evaluó que la medida se trata “de una pequeña reducción que generó una expectativa del consumidor con sabor a poco. Los precios, así y todo, escalaron un 45% en el año”. En las estaciones, a su vez, no creen que el equipo económico que comanda el ministro Axel Kicillof rebaje más los precios porque impulsaría un mayor consumo y, por ende, un mayor nivel de importaciones para abastecer a una demanda que no puede ser cubierta por una producción local en picada, en medio de una crisis de balanza de pagos y escasez de dólares. De esta manera, las proyecciones de los estacioneros para 2015 son las de un año difícil y sostienen que lo único que podría revertir la caída de las ventas sería una recomposición en el salario de los consumidores. “El escenario para este año es el de una inercia en la baja de la demanda. El volumen despachado mejorará en la medida en que mejore el nivel de ingreso de las familias, a través de acuerdos salariales, que empujen el consumo”, explicó De Paoli. Pero además del precio, los indicadores de la macro también pesan en el descenso de la demanda. Malchiodi señaló que “el número de 0 km que se incorporaron al parque automotor el año pasado fue inferior y tuvo impacto en el descenso del consumo de naftas”. Hace dos días, la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (Acara), dio a conocer que en todo 2014 se patentaron 683. 485 unidades 0 kilómetro, registrando una caída de 28% en relación con el año anterior, como signo de una retracción en la actividad. Según el titular de FECOBA, en 2014 las naftas anotaron una caída de 10% y el gasoil de 12% (todavía faltan los datos oficiales de diciembre). En el caso de este último combustible, según su visión, “mucho tiene que ver la contracción de la economía, donde el sector agroindustrial se está viendo afectado”. 5 08.01.2015 – BUENOS AIRES: “TAMBIÉN BAJA LA NAFTA EN URUGUAY” LA NACIÓN (ARGENTINA) Uruguay bajó desde las cero de hoy entre 3 y 6% el precio de la nafta y el gasoil por la caída del precio internacional del petróleo, según informó la petrolera estatal ANCAP. "A partir de ahora, ANCAP estará revisando trimestralmente los valores del dólar y del crudo", señaló José Coya, presidente de ANCAP. En el gobierno uruguayo destacaron que la baja en los combustibles repercutirá favorablemente en la inflación de los próximos meses. 08.01.2015 – BUENOS AIRES: “LA PAMPA, CHACO Y CORRIENTES RESISTEN EL CEPO TARIFARIO” CLARÍN (ARGENTINA) El ministro de Planificación, Julio De Vido, está enfrentando obstáculos a la hora de sumar gobernadores a la “convergencia tarifaria”. El gobernador de La Pampa, Oscar Jorge, es uno de los mandatarios que no parece dispuesto a suscribir el pacto de no aumentar las tarifas de electricidad a cambio de obras en su provincia. En cambio, Planificación estaría teniendo mejor suerte con Córdoba, donde los funcionarios del gobernador José Manuel de la Sota analizan algunas propuestas sobre obras eléctricas que hizo el Poder Ejecutivo nacional. En ese territorio, ya se anunció y se está aplicando un incremento de tarifas del 28%. En Planificación confían que pueden llegan a revertirlo. Las cooperativas eléctricas de La Pampa fueron las primeras en criticar la posibilidad de la convergencia tarifaria versión 2015. Ayer, un funcionario provincial las avaló. Fue el administrador provincial de energía de La Pampa, Carlos Sainz. El funcionario señaló que su provincia sólo recibió un 35% de los fondos que el Gobierno nacional se había comprometido a enviar. El reclamo de no haber recibido el dinero prometido también fue hecho por Corrientes, donde manifestaron que les llegaron $ 10 millones de los $ 180 millones pautados. También se escucha en Córdoba. De Vido y su equipo negocian con Río Negro, Tucumán, Mendoza, Chaco (donde hubo críticas porque creen que el aumento es inevitable) y La Pampa. Santa Fe, Córdoba y San Luis también están en la mira de Planificación. La mayoría de las provincias busca aumentos de entre 20% y 30% en las facturas. Fuentes del gobierno cordobés deslizaron que “si la Nación nos manda la plata que nos debe, podemos hablar nuevamente de congelamiento de tarifas”. Para llegar a un arreglo con Planificación, exigirían que la Nación les pague $ 70 millones de obras realizadas por la provincia y no pagadas por la cartera manejada por De Vido. Son deudas pendientes de 2014, según comentan en la provincia. En La Pampa, la Federación Pampeana de Cooperativas (FEPAMCO) que reúne a las que tienen a su cargo la distribución de la energía eléctrica en toda la provincia, se niegan a firmar un congelamiento con la misma modalidad que en 2014. Es que sólo recibieron el 40% de los fondos que pagaron en obras. Los fondos que necesitan las cooperativas son para pagar los aumentos salariales del convenio de Luz y Fuerza. Las transferencias entre Nación y provincias establecen que, una vez realizado un gasto, estos se rinden a Planificación. Allí, después de ser controlados, les liberan los pagos. Esto produce la demora que afecta el equilibrio financiero de las cooperativas pampeanas, renuentes a replicar el sistema de congelamiento para el 2015. Las cooperativas entienden que el mecanismo de transferencia es “engorroso”. Aún en provincias que ya firmaron su congelamiento tarifario de este año –como Buenos Aires– creen que el funcionamiento del envío de dinero tiene que mejorar. Desde el 1° de enero pasado, los cordobeses pagan 28,61% más en la boleta de la luz. La suba decidida por EPEC tendrá un impacto de entre $ 60 y $ 257 en las boletas del 57% de los clientes de la estatal cordobesa. PRINCIPALES NORMAS LEGISLATIVAS SOBRE HIDROCARBUROS GASEOSOS: • NOTA: No se han publicado normas legislativas de interés relacionadas con hidrocarburos gaseosos. 08/01/2015 6