Cambios para facilitar la inscripción de valores listados en

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Cambios para facilitar
la
inscripción
de
valores listados en
mercados extranjeros.
Nydia Guevara
NORMAS RELEVANTES
Reglamento de Operaciones de la Rueda de Bolsa de la Bolsa
de Valores de Lima, Resolución CONASEV No. 021-99-EF94.10 (el “Reglamento de Operaciones”).
Reglamento de Inscripción y Exclusión de Valores en el
Registro Público del Mercado de Valores de Lima y en la Rueda
de Bolsa, Resolución SMV No. 031-2012-SMV-01 (el
“Reglamento de Inscripción y Exclusión”).
Reglamento Interno de Inscripción y Exclusión de Valores en el
Registro de Valores de la Bolsa de Valores de Lima, Resolución
SMV No. 042-2012-SMV-01 (el “Reglamento Interno”).
Inscripción de
Valores Extranjeros
VALORES EXTRANJEROS
1
Lo emitidos fuera del país por emisores constituidos en el
extranjero y admitidos a negociación en Bolsas de Valores o
Mercados Organizados del extranjero.
2
Los emitidos por emisores constituidos en el país que han sido
colocados o admitidos a negociación únicamente en las Bolsas
de Valores o Mercados Organizados del extranjero.
3
Los emitidos fuera del país cuyo subyacente sean valores o
instrumentos financieros extranjeros admitidos a negociación en
las Bolsas de Valores o Mercados Organizados del extranjero.
Las Bolsas de Valores o Mercados Organizados son los incluidos en el Anexo 15
del Reglamento de Inclusión y Exclusión.
PROPUESTA DE LA BVL
La BVL formuló una propuesta a la Superintendencia del
Mercado de Valores (SMV) para permitir que ésta pueda
promover la inscripción de Valores Extranjeros en el
Registro Público del Mercado de Valores (RPMV) y el
Registro de Valores de la BVL (RVB).
Objetivo:
Mayores alternativas de inversión
Incremento en niveles de negociación
en la BVL
Dinamización del mercado
ANTECEDENTE: MERCADO INTEGRADO
LATINOAMERICANO (MILA)
Función de inscribir valores extranjeros en el RPMV es
ejercida por la BVL en el marco del MILA.
Reglamento del MILA:
“Artículo 9°.- Inscripción de valores para oferta pública
9.2. La inscripción será automática y se realiza a solicitud de
la BVL quien deberá presentar la relación de valores que
se pretende inscribir en el Registro (…)”
INSCRIPCIÓN DE VALORES EXTRANJEROS
La solicitud de inscripción de Valores Extranjeros en el
RPMV y el RVB puede ser presentada a la SMV por:
Emisor
Agentes Promotores
BVL
Solicitud de inscripción de
Valores Extranjeros
por el emisor
SOLICITUD DEL EMISOR
Valores Extranjeros inscritos en alguna Bolsa de Valores o
Mercado Organizado del Extranjero del Anexo 15 (sección I)
del Reglamento de Inscripción y Exclusión:
Menores requerimientos de información.
Emisor y valores se sujetarán de forma exclusiva a las normas
y disposiciones de su mercado de origen.
Información a ser presentada a BVL y SMV es la misma que
presente en mercado de origen, de manera simultánea y en la
misma oportunidad.
No aplican normas sobre OPA y OPC.
BOLSAS DE VALORES O MERCADOS
ORGANIZADOS DEL EXTRANJERO
ANEXO 15 (SECCIÓN I) DEL REGLAMENTO DE INSCRIPCIÓN
PAÍS
BOLSAS DE VALORES O MERCADO ORGANIZADO
Estados Unidos de América
New York Stock Exchange / Nasdaq Stock Market
Canadá
Toronto Stock Exchange
Brasil
BM&Fbovespa S.A.
Alemania
Frankfurt Stock Exchange
España
Bolsa de Madrid
Francia
Euronext Paris
Holanda
Euronext Amsterdam
Italia
Borsa Italiana
Noruega
Oslo Børs
Reino Unido
London Stock Exchange
Suiza
SIX Swiss Exchange
China
Shanghai Stock Exchange / Hong Kong Exchange and
Clearing
India
Bombay Stock Exchange
Australia
Australian Securities Exchange
SOLICITUD DEL EMISOR
Valores extranjeros inscritos en bolsas de valores o mercados
organizados no incluidos en el Anexo 15 (sección I) del
Reglamento de Inscripción y Exclusión :
Requerimientos de información similares a inscripción de
valores nacionales, más informes sobre régimen legal y
contable del mercado de origen, ICLV, sistemas de información
pública del mercado, datos del mercado.
Aplica regulación local sobre revelación de información.
Solicitud de inscripción de
Valores Extranjeros
por la BVL o Agente Promotor
AGENTE PROMOTOR
Agente Promotor: Sociedad que, previa autorización de la
BVL, puede solicitar la inscripción de Valores Extranjeros
en el RPMV y el RVB.
Anteriormente el Agente Promotor cumplía doble función:
solicitar la inscripción de valores en el RVB y promover su
liquidez (esta última función es ahora realizada por el
“Formador de Mercado”).
A SOLICITUD DE BVL O AGENTE PROMOTOR
Los Valores Extranjeros deben:
estar admitidos a negociación en alguna Bolsa de Valores o Mercado
Organizado de la lista del Anexo 15 (sección II) del Reglamento de
Inscripción y Exclusión (ETFs solo deberán cumplir con esto); y,
pertenecer a los Índices Bursátiles establecidos en dicha sección del
Anexo 15.
Aprobación automática
documentación.
con
exigencias
especiales
de
información
y
No aplica regulación local sobre revelación de información, OPA y
OPC.
BOLSAS DE VALORES O MERCADOS
ORGANIZADOS / ÍNDICES DE PRECIOS
ANEXO 15 (SECCIÓN II) DEL REGLAMENTO DE INSCRIPCIÓN
BOLSAS DE VALORES O
MERCADOS ORGANIZADOS
ÍNDICES DE PRECIOS
New York Stock Exchange / Nasdaq
Stock Market
Dow Jones Industrial Average (DJI),
Standard & Poor’s 500 Index (S&P
500), NYSE Composite Index, Nasdaq
Composite
Euronext Paris
CAC 40 Index
Euronext Amsterdam
AEX Index
London Stock Exchange
FTSE 100
OBLIGACIONES DE LA BVL
Y EL AGENTE PROMOTOR
Informar a la SMV y al mercado sobre cualquier situación o
hecho que pudiera afectar, modificar o restringir la
transmisibilidad o negociación de los valores, en el día que
tomen conocimiento de ello.
Contar con mecanismos de control interno para salvaguardar
el cumplimiento del Reglamento de Inclusión y Exclusión (que
bolsas cumplan estándares mínimos y valores continúen
listados y perteneciendo a los índices).
OBLIGACIONES DE LA BVL
Proporcionar un enlace electrónico de acceso al sistema de
información público de los emisores y mantener permanentemente
habilitado dicho acceso.
Difundir las reglas y plazos aplicables a los emisores para
revelación de información financiera y hechos de importancia en su
mercado de origen, características de los emisores e información
sobre custodia, compensación y liquidación.
Informar, en el día que tome conocimiento, a la SMV y al mercado
sobre suspensión de negociación o anuncio u ocurrencia de la
exclusión de los valores de las bolsas del extranjero donde estén
inscritos, para que se proceda, en su caso, a su exclusión de la
BVL.
VALORES EXTRANJEROS LISTADOS POR
AGENTE PROMOTOR / BVL
ETF’s
Bolsa de Valores
iShares Russell 2000 ETF 1/
NYSE
SPDR Dow Jones Industrial Average ETF 4/
NYSE
Standard & Poors DR Trust Series I 4/
NYSE
Market Vectors Brazil Small-Cap ETF 6/
NYSE
iShares MSCI Emerging Markets ETF 6/
NYSE
iShares MSCI EAFE ETF 6/
NYSE
iShares MSCI All Peru Capped ETF 6/
NYSE
iShares MSCI Canada ETF 6/
NYSE
iShares MSCI Japan ETF 6/
NYSE
iShares MSCI United Kingdom ETF 6/
NYSE
iShares MSCI Brazil Capped ETF 6/
NYSE
SPDR EURO STOXX 50 ETF 6/
NYSE
CurrencyShares® Japanese Yen Trust 6/
NYSE
Market Vectors Gold Miners ETF 6/
NYSE
Market Vectors Junior Gold Miners ETF 6/
NYSE
SPDR Gold Trust SPDR Gold Shares /6
NYSE
iShares Silver Trust 6/
NYSE
Financial Select Sector SPDR® ETF6/
NYSE
Technology Select Sector SPDR Fund 6/
NYSE
PowerShares 4/
NYSE
VALORES EXTRANJEROS LISTADOS POR
AGENTE PROMOTOR / BVL
Acciones / Empresa
Bolsa de Valores
Acciones / Empresa
Bolsa de Valores
Apple Inc. 6/
NYSE
Hudbay Minerals, Inc. 3/
Toronto Stock Exchange
Johnson & Johnson 6/
NYSE
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 4/
NYSE
JPMorgan Chase & Co. 6/
NYSE
Amazon.com Inc. 5/
Nasdaq Stock Exchange
Pfizer Inc. 6/
NYSE
Citigroup Inc. 5/
NYSE
Verizon Communications Inc.6/
NYSE
Caterpillar Inc. 5/
NYSE
Chevron Corporation 6/
NYSE
Cisco Systems, Inc. 5/
Nasdaq Stock Exchange
Visa Inc. 6/
NYSE
The Walt Disney Company 5/
NYSE
Home Depot Inc. 6/
NYSE
General Electric Company 5/
NYSE
UnitedHealth Group Inc. 6/
NYSE
International Business Machine Corporation 5/
NYSE
United Technologies Corp. 6/
NYSE
Intel Corporation 5/
Nasdaq Stock Exchange
3M Co. 6/
NYSE
The Coca Cola Company 5/
NYSE
Goldman Sachs Group Inc. 6/
NYSE
McDonald's Corp. 5/
NYSE
NIKE, Inc. 6/
NYSE
Microsoft Corporation 5/
Nasdaq Stock Exchange
American Express Company 6/
NYSE
Time Warner Inc. 5/
NYSE
E. I. du Pont de Nemours and Company 6/
NYSE
Yahoo Inc. 5/
Nasdaq Stock Exchange
Travelers Companies Inc. 6/
NYSE
Boeing Co.
NYSE
Alphabet Inc Class A antes (Google Inc Class A) 6/
NASDAQ
Hewlett Packard
NYSE
Berkshire Hathaway Inc. 6/
NYSE
Merck & Co. Inc.
NYSE
Wells Fargo & Co 6/
NYSE
Newmont
NYSE
Facebook Inc Class A 6/
NASDAQ
Oracle Corporation
NYSE
AT&T Inc. 6/
NYSE
Procter & Gamble
NYSE
Bank of America Corporation 6/
NYSE
Wal - Mart Stores
NYSE
Starbucks Corp 6/
NASDAQ
Exxon Mobil Corp.
NYSE
eBay Inc 6/
NASDAQ
CUSTODIA, COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN
Realizada por la institución del exterior correspondiente,
con la que CAVALI tenga convenio. En su defecto, se
deberá presentar un informe sobre los medios y
facilidades para la custodia, compensación y liquidación
de los valores.
El solicitante (emisor, BVL o Agente Promotor) deberá
suscribir un contrato con CAVALI para la representación
por anotación en cuenta de estos valores.
Formador de Mercado
FORMADOR DE MERCADO
Formador de Mercado: Sociedad que, previa autorización
de la BVL, tiene como función promover la liquidez de un
determinado valor (nacional o extranjero).
La función del Formador de Mercado puede generarse por
contracto con (i) el emisor o empresas de su grupo
económico; o, (ii) un inversionista.
El Formador de Mercado puede realizar operaciones con el
valor por cuenta propia o de terceros.
FORMADOR DE MERCADO
Formación de mercado: Compromiso de realizar operaciones de compra
y venta de determinados valores mobiliarios, cumpliendo requisitos
mínimos de precio y cantidad, con el fin de dinamizar el mercado y
generar liquidez al valor.
El Formador de Mercado está obligado a formular diariamente una
propuesta de compra y una propuesta de venta del valor, por la cantidad
mínima previamente anunciada (no menor a la establecida por el Comité
Especial) y con spread dentro del máximo aprobado por el Comité
Especial.
El Formador de Mercado no puede garantizar precio, margen de precio o
variación en la cotización del valor.
FORMADOR DE MERCADO
Incentivos:
Exoneración del pago de contribución a la SMV hasta diciembre de
2016, por las operaciones que realiza por cuenta propia.
Exoneración del pago de la tarifa de negociación de valores de la BVL,
por las operaciones que realice por cuenta propia o de terceros.
Los pagos a cuenta del Impuesto a la Renta a realizarse por la parte
correspondiente a operaciones de enajenación de acciones en su
función de Formador de Mercado, tomará como base de cálculo la
diferencia entre el valor de transacción y su costo computable (Ley que
Fomenta la Liquidez e Integración del Mercado de Valores, vigente a
partir del 1 de enero de 2016).
¡Gracias!
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