Colegio de Economistas Madrid, 10 de diciembre de 2015 Crecimiento económico diferencial PIB real (% var anual) 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016* 2017* Zona euro -4,5 2,1 1,6 -0,9 -0,3 0,9 1,6 1,8 1,9 Economías avanzadas (G7) -3,8 2,9 1,6 1,4 1,2 1,7 1,9 2,2 2,1 España -3,6 0,0 -1,0 -2,6 -1,7 1,4 3,3 3,0 2,9 Fuente: INE, PGE 2016, FMI (WEO octubre 2015) y Comisión Europea (Previsiones otoño 2015). 1 Esfuerzo fiscal primario comparativa internacional Esfuerzo fiscal primario 2012-2014 (variación del saldo primario cíclicamente ajustado, % PIB potencial) Zona Euro 2,2% Fuente: FMI, Fiscal Monitor Oct 15 2 Administraciones públicas más austeras: consumo público, asalariados públicos Consumo público (% var anual) M€ 2011 2012 2013 2014 Fuente: INE, CN, MINHAP Consumo público 219.673 205.236 202.373 202.437 Asalariados públicos (miles) 2012-2014-17.236 M€ (-7,8%) 2010-2004: +11,4% 2014-2010: -9,9% Fuente: INE, EPA III TR 2015 3 Consolidación fiscal y capacidad de financiación Capacidad (+) o necesidad financiación (-) por sectores institucionales (% PIB) Fuente: INE, IGAE y Plan Presupuestario 2016 (sept. 2015). (% PIB) 2010 2011 2012 2013 2014 Cap. (+)/ Nec. (-) fin. Frente RM -3,3 -2,9 0,1 2,2 1,6 2015T2 2015p 2,0 1,5 2016p 2017p 2018p 1,6 1,4 1,3 4 Desendeudamiento privado vs deuda pública y endeudamiento exterior Pasivos financieros netos (% PIB) (% PIB) Pasivos netos Sector Público Pasivos netos S. Privado no fin. Pasivos netos con el Exterior 2015 2015 T1 T2 46,8 43,3 40,5 39,2 35,9 33,5 28,5 22,1 17,3 22,2 33,5 39,1 47,6 58,7 70,1 82,6 83,3 80,6 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 49,6 53,9 53,4 52,7 -29,0 -27,5 -28,7 -19,7 -12,4 20,6 24,0 25,9 33,4 5,5 11,8 22,4 30,4 43,0 62,1 66,8 65,4 60,9 53,2 47,4 32,2 16,9 11,8 7,1 34,4 34,4 37,0 40,9 45,7 52,0 57,1 66,9 78,4 78,0 89,8 85,2 89,8 92,3 95,0 93,2 -7,4 -0,5 94,1 88,6 Fuente: BDE. 5 Desapalancamiento de las sociedades no financieras y mejora de la capitalización Ahorro e inversión de sociedades no financieras Sociedades no financieras (% del PIB) (M€) Sociedades no financieras (Mill. €) Endeudamiento Bruto (Stocks) Capitalización bursátil IGBM Fuente: INE Fuente: Banco de España ene-12 1.194.031 442.034 oct-15 926.273 704.830 Dif. M€ -267.758 262.796 Dif. % -22,4 59,5 6 Desapalancamiento de los hogares y mejora de la riqueza financiera Ahorro e inversión de hogares (% del PIB) Fuente: INE. Desapalancamiento y riqueza financiera neta de los hogares (M€) Hogares (Millones €) ene-12 oct-15 Dif. M€ Dif. % Endeudamiento bruto (Stocks) 867.932 727.624 -140.308 -16,2 Hogares (Millones €) Riqueza financiera 2011T4 822.431 2015T2 1.259.853 Dif. M€ 437.423 Dif. % 53,2 Fuente: Banco de España. 7 Bases imponibles y recaudación % (var interanual) BASES IMPONIBLES · Rentas antes de impuestos · Renta bruta de los hogares · Base imponible Sociedades consolidada · Gasto antes de IVA · Gasto final sujeto a IVA · Consumos sujetos a impuesto especial SUMA DE BASES DE RENTA Y DE GASTO 2011 2012 2013 2014 2015p 2016p 2015 ( I a III TR) III TR -1,4 0,4 -3,1 -4,4 0,7 -1,3 1,8 0,3 5,0 2,9 5,8 4,1 6,4 2,9 9,3 2,9 -15,2 8,0 16,5 11,5 17,0 14,3 27,0 27,4 -4,3 -5,8 -3,4 -4,5 -6,0 -6,1 3,7 4,9 2,1 2,9 4,4 4,0 3,1 4,5 3,4 4,4 4,0 1,7 -5,6 -1,9 -2,1 6,4 -3,4 -1,2 -2,7 -3,2 -2,2 2,6 3,8 5,2 5,0 7,0 AEAT (M€) % ∆ ene-oct 2015 Recaudación Tributaria - IVA Bruto Grandes Empresas 8,2 - IVA Bruto PYME 11,5 - Pagos fraccionados en IRPF de las empresas personales 12,9 Estado, SEC 2010 % ∆ ene-oct 2015 Impuestos sobre la producción e importaciones 7,7 IVA 7,4 Impuestos corrientes sobre la renta, patrimonio etc.. 4,1 Total Impuestos 6,1 Reforma tributaria Impacto octubre 2015 5.551M€ Impacto octubre 2015 IRPF 3.878M€ Nota SEC2010: IVA antes de cesión a Entes Territoriales (CCAA y CCLL), IRPF después de cesión a CCAA 8 Saldo de las AAPP y subsectores: ejecución gasto AAPP Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación de las AAPP (M€; % PIB) sep-14 Saldo AACC Saldo CCAA Saldo SS Saldo AAPP* Ingresos AAPP* Gasto AAPP* -29.844 -11.614 6 -41.452 267.155 308.607 sep-15 M€ sep 15-14 -23.377 -10.915 -2.829 -37.121 276.364 313.485 6.467 699 -2.835 4.331 9.209 4.878 sep 15/14 % var. sep-14 -21,7 -6,0 -10,4 3,4 1,6 sep-15 sep 15-14 var p.p -2,9 -1,1 0,0 -4,0 25,7 29,6 -2,2 -1,0 -0,3 -3,4 25,6 29,0 0,7 0,1 -0,3 0,5 -0,1 -0,6 2ºTr 2014 2ºTr 2015 2ºTr 15-14 %PIB * Saldo de AAPP sin CCLL. Gasto de 2014 y 2015 sin la ayuda financiera de 767 M€ y 231 M€ respectivamente 2ºTr 2014 2ºTr 2015 2º Tr 15-14 2ºTr 15/14 % var. M€ Saldo CCLL 1.150 2.343 1.193 oct-14 oct-15 oct 15-14 M€ Saldo Estado Ingresos Estado Gasto Estado Saldo primario Fuente: IGAE -30.250 144.481 174.731 -5.022 -23.393 150.649 174.042 1.251 103,7 0,1 0,2 oct 15/14 oct-14 oct-15 % var. 6.857 6.168 -689 6.273 var p.p %PIB -22,7 4,3 -0,4 -124,9 oct 15-14 var p.p %PIB -2,9 13,9 16,8 -0,5 0,1 -2,2 13,9 16,1 0,1 0,7 0,1 -0,7 0,6 9 Gasto público por funciones y gasto real per capita Estructura del gasto por funciones ADMINISTRACIONES PÚBLICAS (S.13) 01 Servicios públicos generales 02 Defensa 03 Orden público y seguridad 04 Asuntos económicos 05 Protección del medio ambiente 06 Vivienda y servicios comunitarios 07 Salud 08 Actividades recreativas, cultura y religión 09 Educación 10 Protección social Gasto total Gasto 2007 %PIB Gasto 2013 %PIB* Gasto 2015 %PIB Gasto 2016 %PIB 4,9 1,0 1,9 5,2 1,0 0,9 5,7 1,6 4,0 12,8 38,9 6,9 0,9 2,0 4,0 0,8 0,5 6,0 1,1 4,0 17,6 43,8 6,5 1,0 1,9 3,8 0,8 0,4 5,8 1,1 3,9 16,8 42,1 6,2 0,9 1,9 3,7 0,8 0,4 5,6 1,1 3,8 16,3 40,7 Variación % Variación gasto gasto real per 2016-2013 capita p.p. PIB 2016-2013 -0,7 0,0 -0,1 -0,3 0,0 -0,1 -0,4 0,0 -0,2 -1,3 -3,1 -1,8 7,8 2,2 2,0 1,7 1,3 1,5 1,9 1,8 0,7 0,9 (*) Sin ayuda financiera Fuentes: INE, MINECO, MINHAP, Plan Presupuestario 2016 (sept. 2015) 10 Deuda comercial de las AAPP Deuda comercial de las AAPP (M€) Fuente: Banco de España. 11 Medidas de liquidez para las AAPP Total Medidas de Liquidez para CCAA y CCLL: 184.983,5 M€ 2012-2014: 133.871 M€ Plan Proveedores: 41.815 M€ 2012: 27.303 M€ 2013: 6.510 M€ 2014: 8.002 M€ FLA: 62.774 M€ 2012: 16.638 M€ 2013: 22.921 M€ 2014: 23.215 M€ 2015: 51.113 M€ Fondo Financiación: 39.869 M€ Facilidad Financiera: 14.290 M€ Fondo Liquidez: 22.904 M€ Fondo Social: 683 M€ Resto Fondo Financiación : 992 M€ Línea ICO 2012: 5.397 M€ Otras medidas: 23.886 M€ 2012: 10.640 M€ 2013: 7.787 M€ 2014: 5.459 M€ 70% 70% Total medidas de liquidez destinado a financiar Políticas Sociales de CCAA y EELL Fondo Financiación EELL: 1.000 M€ Otras medidas 2015: 11.244 M€ 75.911 M€ Pagos directos a Proveedores de CCAA 12 Factores crecimiento Deuda Pública Factores de crecimiento de la Deuda pública AAPP ( % PIB) (% del PIB) 2012 2013 2014 2015p Nivel de deuda de las AAPP 84,4 92,1 97,7 98,7 Variación de la deuda AAPP 15,3 7,6 5,6 1,0 Déficit primario 3,7 3,1 2,4 1,1 Intereses 2,9 3,3 3,3 3,1 Sector financiero 3,7 0,5 0,1 0,0 Liquidez a CCAA y CCLL 4,2 3,0 2,9 3,6 FADE 0,5 0,7 -0,1 -0,2 MEDE 1,5 0,5 0,1 0,0 Otros -2,6 -3,9 -2,4 -3,1 Variación PIB nominal 1,3 0,5 -0,8 -3,5 Factores variación: Fuente: Banco de España y Plan Presupuestario 2016 (sept. 2015) 13