Importancia del análisis e Interpretación de los Estados

Importancia del análisis e Interpretación de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones
2015
XIX Congreso Internacional de Investigación en Ciencias
Administrativas
Gestión de las Organizaciones rumbo al 3er milenio
“de la Regionalización a la Globalización”
Universidad Autónoma de Coahuila
Facultad de administración y contaduría
Importancia del análisis e Interpretación de los Estados
Financieros con Base en la Razones Financieras para la
Toma de Decisiones
Autor C.P Lilia Alanís Gómez
lilia_alanis@hotmail.com
Co-Autor Martha Tello Orduña
tellomp@yahoo.com.mx
Alumna:Paloma Martinez Delgado
Palomita_hk@hotmail.com
Capítulo 17: Contabilidad y Auditoría Fiscal
PIEDRAS Negras, Coahuila. Febrero 2015
Importancia del análisis e Interpretación de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones
2015
RESUMEN
A aquellos que invierten en las acciones comunes de una compañía les interesan
principalmente las utilidades presentes y futuras esperadas y la estabilidad de
tendencia de las mismas, el éxito de una empresa depende de la correcta toma de
decisiones de los directivos, quienes para lograrlo se apoyan en el análisis y la
interpretación de los diferentes estados financieros los cuales presentan indicadores
financieros para mejorar sus conocimientos sobre la salud de la empresa.
El primordial objetivo que se propone la interpretación financiera es el de ayudar a
los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los
financiamientos determinando si son los más apropiados, y de esta manera
determinar el futuro de las inversiones de la organización.
El análisis financiero en base a las razones financieras
sirve como un examen
objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de
los hechos concernientes a una empresa. La importancia del análisis va más allá de
lo deseado de la dirección ya que con los resultados se facilita su información para
los diversos usuarios.
En la aplicación de este procedimiento, el analista debe tener cuidado para no
determinar razones que no conducen a ningún fin, es decir, se deben definir cuáles
son los puntos o las metas a las cuales se pretende llegar y con, base en esto, tratar
de obtener razones con resultados positivos, luego entonces el número de razones a
obtener, variará de acuerdo con el objeto en particular que persiga el analista.
Palabras Clave: Estados Financieros, Razones Financieras, Toma de
decisiones
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INTRODUCCION
Actualmente nuestros directivos deben contar con una base teórica de los principales
métodos que se utilizan para lograr una mayor calidad de los estados financieros
para optimizar la toma de decisiones. Con el análisis económico se logran estudiar
profundamente los procesos económicos, lo cual permite evaluar objetivamente el
trabajo de la organización, determinando las posibilidades de desarrollo y
perfeccionamiento de los servicios, métodos y estilos de dirección.
El objetivo de la ponencia es analizar la correcta interpretación de los datos que
arroja la contabilidad a través del uso de las razones financieras para medir la
eficiencia, rentabilidad y potencial de las empresas
El objetivo fundamental de dicho
análisis de estados financieros es analizar la
correcta interpretación de los datos que arroja la contabilidad a través del uso de las
razones financieras ya que en ellas radica el mostrar comportamientos, desviaciones
y causas de las cifras y sus relaciones.
Para poder cumplir con el objetivo anterior existe el método de las Razones
Financieras, que es el tema principal, las cuales ayudan a determinar qué tan sana
puede estar una empresa o bien si es que se necesita un mayor control o nuevas
implementaciones de trabajo.
En la aplicación de este procedimiento, el analista debe tener cuidado para no
determinar razones que no conducen a ningún fin, es decir, se deben definir cuáles
son los puntos o las metas a las cuales se pretende llegar y con, base en esto, tratar
de obtener razones con resultados positivos, luego entonces el número de razones a
obtener, variara de acuerdo con el objeto en particular que persiga el analista.
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PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
La estabilidad se define como la capacidad que tiene la empresa de mantenerse en
la operación en el mediano y largo plazo, la cual se determina mediante el estudio de
su estructura financiera, particularmente, de las proporciones que existen en sus
inversiones y fuentes de financiamiento. La productividad en términos generales,
puede definirse como la capacidad de una empresa de producir utilidades suficientes
para retribuir a sus inversionistas y promover el desarrollo de la misma. Es por ello
que para los inversionistas o agentes externos e internos, interesados en colocar
recursos en la empresa o en analizar los estados financieros, les permite pronosticar
las proporciones de deuda a corto y largo plazo, el nivel de rentabilidad y riesgo de
las diferentes políticas de inversión y financiamiento de capital o bien el nivel de
utilidades y dividendos futuros y con ello anticipar el rendimiento esperado de su
inversión.
En la actualidad la información contable es un mecanismo indispensable para
realizar una administración efectiva de los recursos con los cuales cuentan las chicas
medianas y grandes empresas, dicha información que emana de la contabilidad es
cuantitativa, expresada en unidades monetarias y descriptivas, que muestra la
posición y desempeño financiero de una entidad, cuyo objetivo esencial es ser útil al
usuario general en la toma de sus decisiones económicas y administrativas. Su
manifestación fundamental son los estados financieros, ya que se enfocan a proveer
información que permita evaluar el desenvolvimiento de la entidad, así como en
proporcionar elementos de juicio para estimar el comportamiento futuro de los flujos
de efectivo, entre otros aspectos.
Los estados financieros son el principal medio con que cuentan las empresas para
dar a conocer información financiera a los agentes internos y externos. Por lo tanto,
para poder analizar y evaluar el comportamiento de una cifra contable es necesario
compararla con otras cifras, con el propósito de revelar los puntos fuertes y débiles
de una empresa en relación con los de otras compañías que participan dentro de la
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misma industria, y mostrar si la posición de la empresa ha estado mejorando o si se
ha deteriorado a través del tiempo.
OBJETIVO
Demostrar la importancia de aplicar las razones financieras en los estados
financieros para la buena toma de decisiones de una empresa.
MARCO TEORICO
ANTECEDENTES INTERNACIONALES DE LA CONTABILIDAD
(Rodriguez, 2009)A fines del siglo XIX, la asociación americana de banqueros
celebro su convención anual, en esta reunión fue presentada una ponencia en la que
se propone que todos los bancos asociados exigieran, como requisito previo al
otorgamiento de un crédito, la presentación de un balance por parte de los
solicitantes, con la finalidad de que las instituciones estuvieran en condiciones de
analizar los estados financieros como un medio para asegurarse de la recuperación
de dicho crédito.
Esta forma empírica de estudiar los estados financieros de empresas que solicitaban
créditos, marco el inicio de la implantación de métodos analíticos que permitirían
detectar con mayor precisión deficiencias financieras que en un momento dado
dieran lugar a no poder recuperar el crédito otorgado.
Más tarde no solo exigían un balance, sino también los correspondientes a los tres o
cuatro ejercicios anteriores para compararlos; posteriormente se vio la necesidad de
que se anexara el estado de pérdidas y ganancias, ya que los datos que este
documento reporta nos permite determinar con mayor exactitud la solvencia, la
estabilidad y la productividad del negocio, así como el desarrollo de la administración
de la empresa que solicita el crédito.
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También el comercio y la industria observaron la utilidad de aplicar no únicamente el
análisis de las cifras que reportan sus estados financieros, sino además la
interpretación que de ellos se obtiene.
(JOHNSON, 2002)La razón o las razones que existen para que la técnica del análisis
y su Interpretación aplicada a los estados financieros sean de interés a las personas
e instituciones anteriormente mencionadas se encuentran en que dicha aplicación se
obtienen tres aspectos fundamentales, que son:
1.- La solvencia, que se puede definir como una situación de crédito presente, en
otras palabras, si decimos que una persona es solvente, es porque en esos
momentos nos merece crédito.
2.- La estabilidad, es la situación de crédito futura, o sea, que la solvencia que
actualmente tiene, seguirá durante una época más o menos cercana en iguales o
mejores condiciones.
3.- La productividad, que es el máximo rendimiento de los resultados de las
operaciones de una empresa, es decir, determinar si se han aprovechado los
recursos con que cuenta la empresa para obtener la utilidad óptima.
Es muy común que los directivos de pequeñas, medianas o grandes empresas
cierren los ojos cuando su panorama de mejores logros se avecinda, sin medir
consecuencias, creyendo que al continuar creciendo si medida, sus utilidades
tendrán el mismo comportamiento; pensamiento totalmente erróneo, los gastos fijos
necesitan del mayor fortalecimiento de los ingresos para evitar catástrofes
financieras; sino cuidan y estudian detenidamente sus gastos, en especial la reacción
que provocan los gastos fijos en sus utilidades (las cuales se verán detenidas), se
entra en una fase envolvente hacia una reducción de las mismas hasta provocar
pérdidas incontrolables.
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MARCO CONCEPTUAL
DEFINICION GENERAL DE CONTABILIDAD
(LOPEZ, 2008)La contabilidad es el arte de registrar, clasificar y resumir en una
forma significativa y en términos de dinero, las transacciones y hechos económicos,
es una técnica en constante evolución, basada en conocimientos razonados y lógicos
que tienen como objetivo fundamental registrar y sintetizar las operaciones
financieras de una entidad e interpretar los resultados.
Entre las principales áreas relacionadas con la Contabilidad se encuentran la
contabilidad general, contabilidad de costos, auditoria, sistemas contables y análisis
e interpretación de estados financieros.
ESTADOS FINANCIEROS BASICOS
(Rodriguez, 2009)Un estado financiero es un documento primordialmente numérico
que proporciona informes periódicos o a fechas determinadas, sobre el estado o
desarrollo de la administración financiera de una empresa
El objetivo de la NIF A-5, Elementos básicos de los estados financieros, es definir los
elementos que conforman los estados financieros, tanto para las entidades lucrativas
como para las entidades con propósitos no lucrativos.
Los estados financieros tienen como objetivo informar sobre la situación financiera de
la empresa en una fecha determinada, sobre los resultados de sus operaciones y
sobre el flujo de sus fondos.
Los Estados Financieros de una empresa son de gran interés desde el punto de vista
interno o de administración de la empresa, así como desde el punto de vista externo
o del público en general, los principales estados financieros son:
 Balance General
 Estado de Resultados
 Estado de flujo de efectivo y Estado de cambios en la Situación Financiera
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 Estado de Variaciones en el Capital Contable
Los estados financieros deben permitir al usuario general evaluar:
El
comportamiento
económico-financiero
de
la
entidad,
su
estabilidad
y
vulnerabilidad; así como su efectividad y eficiencia en el cumplimiento de sus
objetivos; y la capacidad de la entidad para mantener y optimizar sus recursos,
obtener financiamientos adecuados, retribuir a sus fuentes de financiamiento y, en
consecuencia, determinar la viabilidad de la entidad como negocio en marcha. (NIF
A-1)
Los elementos básicos de los estados financieros son:
a) Los activos, los pasivos y el capital contable de las entidades lucrativas, y
los activos, los pasivos y el patrimonio contable, de las entidades con propósitos no
lucrativos. Dichos elementos se presentan en el balance general.
b) Los ingresos, costos, gastos y la utilidad o pérdida neta, los cuales se
presentan en el estado de resultados de las entidades lucrativas, y los ingresos,
costos, gastos y el cambio neto en el patrimonio, los cuales se presentan en el
estado de actividades de las entidades con propósitos no lucrativos;
c) Los movimientos de propietarios, la creación de reservas y la utilidad o
pérdida integral, los cuales se presentan en el estado de variaciones en el capital
contable de las entidades lucrativas; y
d) El origen y la aplicación de recursos, los cuales se presentan en el estado
de flujo de efectivo o, en su caso, en el estado de cambios en la situación financiera,
tanto por las entidades lucrativas como por las que tienen propósitos no lucrativos.
ESTADO DE POSICION FINANCIERA (BALANCE GENERAL)
(HORNE, 2002)Es el principal de los Estados Financieros básicos, tiene por objeto
rendir un claro y preciso informe a las partes interesadas en la empresa sobre la
situación de la misma a una fecha determinada.
ESTADO DE RESULTADOS
El Estado de Resultados es el segundo de los Estados Financieros básicos, en él se
muestra el total de los ingresos y egresos, o de los productos y gastos, así como su
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diferencia, que es el resultado obtenido en determinado periodo, resultado que puede
ser positivo cuando represente utilidad o negativo cuando haya sufrido pérdida.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA
Los objetivos que persigue el Estado de Cambios en la Situación Financiera son dos
principalmente:
1) Informar sobre los cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad,
mostrando la generación de recursos provenientes de las operaciones del periodo.
2) Revelar información financiera completa sobre los cambios en la estructura
financiera de la entidad, que no muestra el estado de posición financiera y el Estado
de Resultados. (Ejemplo Anexo III)
ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE
Este estado financiero tiene especial importancia para poder analizar los cambios
que tiene el accionista en su patrimonio. En el caso de entidades lucrativas, los
conceptos que contiene la NIF son:
•
Movimientos de propietarios
•
Creación de reservas
•
Utilidad o pérdida integral
•
Métodos de Análisis de Estados Financieros
(VISCIONE, 1996)El método más conocido, que nos brinda la contabilidad, para la
toma de decisiones de negocios en la empresa, es el análisis de estados financieros.
De acuerdo a los principios de contabilidad de aceptación general (PCGA o GAAP),
Para los efectos de este estudio, no entraremos en nivel de detalle, limitando el
contenido del mismo a las razones o índices financieros, calculados a partir de los
Estados Financieros. Sin embargo, es importante observar que, en todos los casos
de análisis de índices o razones financieras, un índice aislado es tan inútil, o aun
peor, como los estados financieros, ya que provee muy poca o ninguna información.
Los índices financieros son realmente útiles si se calculan para una serie de años,
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que permitan determinar promedios y tendencias; y mucho mejor, si los podemos
comparar con diferentes empresas del mismo o similar ramo que el de la analizada.
Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes
términos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.
TIPOS BASICOS DE RAZONES FINANCIERAS
(J.FRED WESTON, 1995)En un mundo globalizado como el que vivimos, no
podemos dejar de compararnos, y para eso debemos medirnos con la competencia,
con el sector comercial al que pertenecemos, o sencillamente con períodos pasados,
para ello es indispensable utilizar indicadores financieros que nos informen sobre:
• Liquidez, Endeudamiento, Rentabilidad, Productividad, Crecimiento y Actividad del
negocio.
Las razones financieras son eficientes herramientas para analizar la situación de una
empresa, sin embargo también tienen serias limitaciones. Pueden servir como una
pantalla para señalar a aquellas áreas de fortaleza o debilidad potencial, así como
indicar aquellas en las que se requiere mayor investigación. Sin embargo no son
predictivas.
El objetivo de esta herramienta es la de comprender a través de ella, la situación de
la empresa o conocer los problemas que tiene la empresa y después compararlos
con algún programa que diseñe la gerencia o estándar establecido y obtener como
resultado un dictamen de la situación financiera. Es importante que los resultados de
este análisis se comparen con un estándar o patrón, en primer lugar que las razones
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de una empresa sean similares al tamaño, al giro o a los mismos servicios que se
presten.
El uso de las Razones Financieras se requiere de una correcta aplicación ya que de
lo contrario no tendría sentido aplicarlas. También los datos de índole financiera y de
operación de una compañía deben ser comparados con otras semejantes de otras
compañías o con estadísticas que hayan sido preparadas para toda la industria que
reciben generalmente el nombre de tasas, tendencias y porcentajes.
Cada razón tiene un propósito
Banco –Préstamo corto plazo-liquidez
Acreedores –Largo Plazo- generación utilidades eficacia de operación
Inversionistas-Largo Plazo-Rentabilidad eficacia
Administración : Todos los aspectos
Es útil clasificar las razones financieras dentro de seis tipos fundamentales:
1.- Razones de Liquidez, miden la capacidad de la empresa para satisfacer las
obligaciones que venzan a corto plazo. Se utilizan para juzgar la capacidad que tiene
una empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo, se ve la solvencia de la
empresa.
Una guía algo más precisa para la liquidez es la razón rápida o de la prueba del
ácido:
ACTIVO CIRCULANTE – INVENTARIO
PASIVOS CIRCULANTES
2.- Razones de Apalancamiento Financiero, miden el grado en que la empresa ha
sido financiada mediante deudas. En la práctica, el apalancamiento se aborda en dos
formas. Una examina las razones del balance general y determina la medida en la
cual los fondos solicitados en préstamo se han usado para financiar la empresa. La
otra mide los riesgos de la deuda mediante razones del estado de resultados
diseñadas para determinar el número de veces que los cargos fijos son cubiertos
mediante utilidades en operación. Estos conjuntos de razones son complementarios,
y la mayoría de los analistas examinan a los dos.
DEUDA TOTAL
1, 000,000
RAZON DE ENDEUDAMIENTO = ACTIVOS TOTALES = 2,000,000 = 50%Promedio de la Industria = 33%
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La razón de endeudamiento de Walker – Wilson es de 50%; esto significa que los
acreedores proporcionan la mitad del financiamiento total de la empresa. La razón de
endeudamiento promedio de esta industria es aproximadamente del 33%; por ello
Walker- Wilson encontraría difícil solicitar fondos adicionales en préstamo sin obtener
primero más capital contable. Los acreedores se rehusaran a prestar mas dinero, y
Thompson sometería a los accionistas a un peligro indebido si buscara incrementar
la razón de endeudamiento mediante la contratación de préstamos.
3.- Razones de Actividad, miden la eficacia con la cual la empresa usa sus recursos.
Rotación de cuentas por cobrar:
CUENTAS POR COBRAR
PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA =
Rotación de los inventarios:
VENTAS POR DIA
Rotación de cuentas por cobrar
Rotación de los Inventario= VENTAS____
VENTAS A CREDITO
INVENTARIO
CUENTAS POR COBRAR
4.- Razones de Rentabilidad, miden la eficacia de la administración y como se
muestra en los rendimientos que se han generado con las ventas y la inversión.
INGRESO NETO
MARGEN DE UTILIDAD =
VENTAS
$120,000
= $3, 000, 000 = 4%
Promedio en la industria = 5%
INGRESO NETO
$120,000
RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE = CAP. CONTABLE =$100,000 = 12%
5.- Razones de crecimiento, miden la capacidad de la empresa para mantener su
posición económica en el crecimiento de la economía y de la industria.
6.- Razones de Valuación, miden la capacidad que tiene la administración para crear
valores de mercado en exceso de los desembolsos del costo de la inversión. Las
razones de valuación son la medida más completa del desempeño, en tanto que
reflejan las razones de riesgo (las dos primeras) y las razones de rendimiento (las
tres siguientes).
Las razones de valuación tienen gran importancia, puesto que se relacionan
directamente con la meta de maximizar el valor de la empresa y la riqueza de los
accionistas.
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MARCO LEGAL
(CINIF)La regulación contable para la elaboración de los estados financieros se basa
en las Normas de Información Financiera (NIF) emitidas por el Centro de
Investigación y Desarrollo (CID) del Consejo Mexicano para la Investigación y
Desarrollo de Normas de Información Financiera (CINIF).
Las Normas de información Financiera estructuran la teoría contable estableciendo
los límites y condiciones de operación del sistema de información contable. Sirven de
marco regulador para la emisión de los estados financieros.
Para realizar un análisis e interpretación de Estados Financieros se requiere que
dicha información cuente con las características establecidas por las NIF de la serie
“A” conformada por ocho normas conceptuales:
-
A-1: Estructura de las NIF, Desarrollan el Marco conceptual, NIF particulares,
interpretaciones a las NIF
-
A-2: Postulados básicos, rigen la elaboración de la información financiera,
reconocimiento contable de las transacciones y transformaciones internas que
lleva cabo una entidad económica, así como de otros eventos que la afectan
económicamente.
-
A-3: Necesidades de los Usuarios. tales como público inversionista, analistas
financieros, consultores, Accionistas, Administradores, proveedores, etc.
obtener Información financiera mediante los estados financieros.
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-
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A-4: Características cualitativas, las que debe reunir la información financiera
contenida en los estados financieros para satisfacer apropiadamente las
necesidades comunes de los usuarios generales.
-
A-5: Elementos básicos. Conforman los estados financieros, para lograr
uniformidad de criterios en su elaboración, análisis e interpretación, entre los
usuarios generales de la información financiera.
-
A-6: Reconocimiento y valuación. Establece los criterios generales que deben
utilizarse en la valuación de transacciones, transformaciones internas y otros
eventos que han afectado económicamente a una entidad, así como definir y
estandarizar los conceptos básicos de valuación.
-
A-7: presentación y revelación. Establece las normas generales aplicables a la
presentación y revelación de la información financiera contenida en los
estados financieros y sus notas.
-
A-8: Supletoriedad tiene por objetivo establecer las bases para aplicar el
concepto de supletoriedad a las Normas de In formación Financiera de México
(NIF) considerando que al hacerlo, se prepara información financiera con base
en ellas
La estructura de las NIF se divide en tres grandes apartados:
a) Normas de Información Financiera Conceptuales o “Marco Conceptual”
b) Normas de Información Financiera Particulares o “NIF particulares”
c) Interpretaciones a las NIF o “INIF”.
METODOLOGIA
Esta es una investigación de tipo teórica descriptiva, en la cual se va a analizar y
explicar el riesgo financiero y poder facilitar el uso del método de las Razones
Financieras, analizando los componentes principales de los estados financieros.
Al conocer los distintos estados financieros y sus componentes es importante saber
que la información que genera la contabilidad y que se resume en los estados
financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la
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empresa al momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es
mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen la
estructura financiera de la empresa.
Para poder utilizar el método de las razones financieras es necesario hacer
comparativas entre los diferentes periodos contables o económicos de la empresa
para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y así poder
hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo.
El motivo de que se usen estas razones financieras requiere que se apliquen e
interpreten correctamente.
Así mismo, los datos financieros se deben comparar con otras actividades afines en
el sector e incluso se puede optar por compararlas con estadísticas que
anteriormente hayan sido preparadas para comparación general de toda la industria.
Este tipo de estadísticas generalmente adquieren el nombre de “tasas”, “tendencias”
y “porcentajes”, que son los que representan los resultados financieros de un número
considerable, y representativo de compañías que pertenecen a un cierto tipo de
industria concreta, debido a que en función del tipo de industria, las tasas varían.
RESULTADOS
El análisis de los Estados Financieros a través del método de la Razones financieras
permite la evaluación de un ente y es utilizada para que los datos arrojados por la
contabilidad no sean solo datos sino convertirlos en información útil para una buena
toma de decisiones y de esta manera poder llevar a la empresa al logro de los
objetivos establecidos.
La información básica necesaria para calcular las razones financieras es la contenida
en el balance general, en el estado de resultados y en el estado de flujo de efectivo.
Las cifras que se utilizan con mayor frecuencia son: activos circulantes, activos fijos,
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activos totales, pasivos circulantes, pasivos a largo plazo, pasivos totales, capital
contable, ventas, utilidad antes de impuestos y utilidad neta.
(VISCIONE, 1996)En la aplicación de este procedimiento, el analista debe tener
cuidado para no determinar razones que no conducen a ningún fin, es decir, se
deben definir cuáles son los puntos o las metas a las cuales se pretende llegar y con
base en esto, tratar de obtener razones con resultados positivos, luego entonces el
número de razones a obtener, variara de acuerdo con el objeto en particular que
persiga el analista.
Ahora bien pasemos al análisis particular de las razones financieras:
 Razón de liquidez:
Se obtiene del cociente del Activo Circulante sobre el Pasivo Circulante.
La Empresa X, cuenta con un Activo Circulante de $8,500 y un Pasivo Circulante de
$2,000, dando como resultado $4.25. De este resultado podemos decir que la
empresa dispone de $4.25 de Activo Circulante para pagar cada $1.00 de
obligaciones a corto plazo.
Esta razón de 4 a 1, nos indica que por cada $1.00 de deuda a corto plazo, existen
$4.00 de Activo Circulante para cubrir esa deuda, consideramos como excesiva esta
razón ya que de acuerdo la MSc. Clara María Trujillo Rodríguez, autora de “Las
razones financieras y su empleo en el análisis y la administración financiera” la razón ideal
sería 2:1, es decir que por cada $1.00 de deuda a corto plazo se tienen $2.00 como
respaldo, o lo que es lo mismo, que la empresa puede atender sus obligaciones a
corto plazo aunque los activos circulantes disminuyan en un 50%. El excedente es
dinero ocioso que puede ser utilizado para invertir y obtener beneficios.
 Razón Prueba de Acido:
Esta razón representa la suficiencia o insuficiencia de la empresa para cubrir los
Pasivos a corto plazo. Se obtiene del cociente del activo circulante menos el
inventario sobre el pasivo circulante.
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La Empresa X, cuenta con un Activo Circulante de $8,500, inventarios por $1,500 y
un Pasivo Circulante de $2,000, dando como resultado $3.50. De este resultado
podemos decir que la empresa dispone de $3.50 de Activo rápido para pagar cada
$1.00 de obligaciones a corto plazo.
Esta razón de 3 a 1 nos indica que por cada $1.00 que se debe a los acreedores,
existen $3.00 de Activo rápido para cubrir esa deuda. En índice ideal sería 1:1, es
decir que por cada $1.00 de deuda cuenta con $1.00 para cumplir con sus
obligaciones, si el índice es inferior a 1 significa que la empresa puede llegar a
incumplir pagos y, si por el contrario, el índice es superior a 1 nos indicara que la
empresa tiene un exceso de liquidez, es decir que no invierte el recurso y al no
reinvertir se puede dejar de generar operaciones y llevar al cierre de la empresa.
 Razón de endeudamiento:
La razón de endeudamiento mide el porcentaje de los fondos totales proporcionados
por los propietarios en comparación con el financiamiento proporcionado por los
acreedores.
La Empresa X, cuenta con un Activo Total de $8,700 y una deuda total de $3,100,
dando como resultado 35%, esto significa que los acreedores proporcionan el 35%
del financiamiento total de la empresa.
El resultado de esta razón nos indica que dos terceras partes de los fondos totales
de la empresa fueron proporcionados por los propietarios y que una tercera parte fue
proporcionada por los acreedores y proveedores, en caso de liquidación esto es
favorable para los propietarios ya que no sufrirán el 100% de las perdidas, es por eso
que ellos prefieren las tasas de endeudamiento altas, sin embargo debe ponerse la
debida atención en esta razón ya que si las tasas de endeudamiento son altas en
determinado momento se llegaría a considerar que los acreedores son ahora los
propietarios de la empresa.
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Razón promedio de cobranza:
La razón promedio de cobranza mide las veces que se cobran las cuentas a los
clientes, esto se define como el periodo promedio de cobranza, porque representa la
longitud promedio de tiempo que la empresa debe esperar para recibir el pago
después de hacer una venta. Se obtiene del cociente del saldo de Cuentas por
Cobrar sobre las ventas diarias.
La Empresa X, cuenta con un saldo en Cuentas por Cobrar de $6,150 y ventas
diarias por $47.08, dando como resultado 130 días, esto significa que las cuentas por
cobrar de esta empresa tardan 130 días o 4.3 meses en convertirse en efectivo.
El resultado de esta razón indica que está teniendo problemas de cobro a sus
clientes ya que el periodo de tiempo que la empresa debe esperar para recibir el
pago después de hacer una venta es largo.
 Razón Rotación de Inventarios:
La razón de Rotación de Inventarios indica las veces que se vende o se rota el
inventario; es decir el número de veces que un artículo se vende y se repone en el
inventario. Mientras mayor sea el valor de esta razón, más eficientemente se estará
utilizando el inventario para generar ventas. Se obtiene del cociente de ventas sobre
inventarios.
La Empresa X, cuenta con Ventas por $17,185 e Inventarios por $1,500, dando como
resultado 11.45 veces, esto significa, que la rotación del inventario fue de 11.45
veces, o dicho de otra forma: los inventarios se vendieron o rotaron casi cada mes
(12/11). Las mercancías permanecieron 1 me en el almacén antes de ser vendidas.
Este resultado indica que esta empresa es muy eficiente en su proceso de ventas y
que tiene una buena aceptación en los clientes (buen crédito mercantil).
 Razón de Rotación de Cuentas por Cobrar:
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La razón de Rotación de Cuentas por Cobrar mide las veces que se recuperan las
cuentas pendientes o las veces que se les otorga crédito a los clientes durante un
periodo. Entre mayor sea el valor de esta razón, más eficiente será la empresa en su
cobranza. Se obtiene del cociente de Ventas sobre Cuentas por Cobrar.
La Empresa X, cuenta con un saldo en Cuentas por Cobrar de $6,150 y ventas por
$17,185, dando como resultado 2.79 veces, esto significa que las cuentas por cobrar
de esta empresa se han cobrado 2.79 veces en el periodo.
El resultado de esta razón indica que la empresa está teniendo problemas de cobro a
sus clientes ya que el número de veces cobra a sus clientes en un periodo son
pocas, esta situación afecta obviamente la liquidez de la empresa, lo que traerá
como consecuencia que no pueda hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.
 Razón de Margen de Utilidad sobre las Ventas:
La razón de Margen de Utilidad sobre las Ventas mide la eficacia con que se maneja
la empresa. Se obtiene del cociente de los Ingresos Netos sobre las Ventas.
La Empresa X, cuenta con Ingresos Netos por $ 80,000 y ventas por $17,185, dando
como resultado un 46%, esto significa que del total de las ventas que obtiene la
empresa casi el 50% es utilidad y el resto la inversión.
Este resultado es muy aceptable ya que casi es un 50%, es decir que de rendimiento
obtiene casi la mitad de lo que invirtió. Esto nos indica que los precios de la empresa
son relativamente altos o que sus costos son relativamente bajos, o ambas cosas.
 Razón de Rendimiento sobre Capital Contable:
La razón de la utilidad neta después de impuestos al capital contable mide la tasa de
rendimiento sobre la inversión de los accionistas. Esta razón nos indica el índice
(porciento) de rentabilidad que produce la empresa a los propietarios de la misma.
Se obtiene del cociente de Ingresos Netos sobre el Capital Contable.
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Importancia del análisis e Interpretación de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones
2015
La Empresa X, cuenta con Ingresos Netos por $ 80,000 y un Capital Contable por
$60,000, dando como resultado un 13%, esto significa que los propietarios de la
empresa obtienen $0.13 de utilidad o beneficio por cada $1.00 de inversión propia.
La razón de rendimiento sobre el capital contable servirá para comparar a la empresa
con las de su ramo de esta manera saber si el resultado que arroja es aceptable o
no, y así poder definir si es factible o no invertir en esa empresa.
De todo lo anterior podemos deducir que esta empresa tiene un índice de solvencia
alto, lo cual nos indica que es una empresa con una administración convencional que
no toma riesgos, según su holgado índice de solvencia indica que esta apta para
adquirir deudas a corto plazo, más sin embargo su índice de endeudamiento
financiero indica que alrededor del 35% de la empresa está financiada por los
acreedores y por lo tanto esta en el límite del apalancamiento. Esta empresa tiene un
buen crédito mercantil de acuerdo a sus elevadas ventas. Tiene dificultades en su
proceso de cobro de acuerdo con los índices de cobranza se muestra que la
empresa está financiando en gran proporción a sus clientes otorgándoles periodos
de crédito muy largos, lo cual tiene repercusiones obviamente en el flujo de efectivo.
Tiene un buen margen de utilidad sobre las ventas, lo cual nos indica que los precios
de la empresa son relativamente altos o que sus costos son relativamente bajos,
pero que gracias a su eficiencia en las ventas logran colocar el producto en el
mercado. Y aunque tenga buen margen de utilidad sobre las ventas la razón de
Rendimiento sobre el Capital Contable nos indica que los accionistas reciben muy
pocos rendimientos sobre su inversión.
Derivado de esto, podemos decir que gracias al Análisis mediante el método de
Razones Financieras ahora se puede tomar una decisión acertada dependiendo el
usuario, es decir el inversionista podrá tomar la decisión de invertir o no en esta
empresa, o en su caso, el administrador podrá tomar las medidas necesarias para
corregir los errores que se encontraron en esta empresa.
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Razones Financieras para la Toma de Decisiones
2015
El administrador deberá tomar en cuenta para realizar mejoras los siguientes
aspectos:
Índice de endeudamiento
Índice de cobranza
Índice de rendimientos sobre el capital contable
Para el aprendizaje del análisis de estados financieros no se requiere de
conocimientos altamente especializados, sino más bien de una clara concepción de
las Matemáticas, la Contabilidad y de sus estados financieros que le ayuden en el
análisis y la toma de decisiones.
En la práctica, las razones financieras son de gran utilidad para las empresas cuando
necesitan evaluar sus rendimientos ya sea de ventas, de deudas, rentabilidad, etc.
estas razones incluso son muy populares dentro de los libros de finanzas y de
contabilidad, los cuales las consideran como una técnica de análisis básico que se
debe hacer para estudiar a fondo la información financiera de las compañías.
Es indudable que entre las diversas cifras que contienen los estados financieros
existen algunas relaciones que conviene determinar numéricamente. Sin embargo en
la construcción de las razones financieras es necesario que exista correlación lógica
entre las cantidades que se seleccionan para determinar las razones, ya que a nadie
se le ocurrirá obtener la razón entre las ventas netas de un ejercicio con respecto a
los gastos de instalación por amortizar al final de dicho periodo, por que tal razón
carecerá de toda utilidad por no tener ningún significado.
Podríamos decir que las razones que se pueden obtener de los estados financieros
son ilimitadas, puesto que dependen de los problemas que se estén estudiando y de
los diversos acontecimientos que de alguna manera influyen en el problema o
situación estudiando.
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Razones Financieras para la Toma de Decisiones
2015
Los inversores y las empresas utilizan indicadores financieros para mejorar sus
conocimientos sobre la salud de la empresa. Cada uno de ellos ofrece una
perspectiva diferente acerca de las operaciones de negocios: el índice de rotación de
inventario, por ejemplo, especifica cómo una empresa rápidamente vende y remplaza
su inventario. El coeficiente de liquidez ilustra monto de los activos de la empresa en
comparación con los pasivos, lo que indica su capacidad para pagar las deudas.
Estas proporciones son beneficiosas en algunos casos, pero carecen de información
suficiente en otros.
El tipo de análisis varía de acuerdo con los intereses específicos de la parte
involucrada los acreedores del negocio están interesados principalmente en la
liquidez de la empresa. Sus reclamaciones o derechos son de corto plazo, y la
capacidad de una empresa para pagarlos se juzga mejor por medio de un análisis
completo de su liquidez.
El primordial objetivo que se propone la interpretación financiera es el de ayudar a
los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los
financiamientos determinando si fueron los más apropiados, y de esta manera
determinar el futuro de las inversiones de la organización.
Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa ha
incurrido durante un periodo de tiempo. El análisis financiero sirve como un examen
objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de
los hechos concernientes a una empresa. Para poder llegar a un estudio posterior se
le debe dar la importancia significado en cifras mediante la simplificación de sus
relaciones. La importancia del análisis va más allá de lo deseado de la dirección ya
que con los resultados se facilita su información para los diversos usuarios.
El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos tales
como dónde obtener los recursos, en qué invertir, cuáles son los beneficios o
utilidades de las empresas cuándo y cómo se le debe pagar a las fuentes de
financiamiento, o si se deben reinvertir las utilidades.
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Importancia del análisis e Interpretación de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones
2015
CONCLUSIONES
La investigación realizada ha contribuido de manera muy importante para identificar
y resaltar los puntos que hay que considerar para llevar a cabo un correcto Análisis e
Interpretación de Estados Financieros en base a las razones Financieras para la
toma de decisiones.
Dentro de los puntos que tienen mayor importancia en el análisis financiero está el
detectar las necesidades reales de una empresa a través del análisis de los datos
que arrojan los Estados Financieros y que estos no sean solo datos fríos sino lograr
darles un significado; es decir detectar de manera oportuna si la empresa tiene un
Índice adecuado de solvencia, cuál es su factor de endeudamiento, cuantas veces en
un periodo recupera su inventario, cual es el margen de utilidad, cuál es su índice de
rendimiento, entre otras y tomar las medidas necesarias para corregir tales
situaciones. El aplicar estas razones financieras brinda al administrador la
oportunidad de detectar las necesidades de su empresa; por lo tanto brinda un apoyo
para la toma de decisiones y poder así llegar a cumplir los objetivos de la empresa.
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Importancia del análisis e Interpretación de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones
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