1.18 CONCLUSIONES DEL ESTUDIO ECONÓMICO CAPÍTULO 5

1.18 CONCLUSIONES DEL ESTUDIO ECONÓMICO
 Para la realización del proyecto se necesitará una inversión inicial de
$177,353 dólares, del cual el 65% será financiado por el banco Agrícola
Comercial y el 35% será de los inversionistas $62,073.00 dólares.
 El proyecto desde
el punto de vista económico es factible ya que se
puede observar que desde el primer año de operaciones de la empresa se
obtendrán ganancias.
CAPÍTULO 5: EVALUACIÓN FINANCIERA.
1. CÁLCULO DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN)
El Valor Actual Neto del proyecto Atol de Elote instantáneo en polvo, nos
permitirá conocer el valor obtenido en el presente a través de la actualización de
las entradas y salidas de efectivo, durante la vida del proyecto y a una tasa de
interés fija. La tasa de actualización que se utilizará para dicha evaluación es
igual a la tasa de interés que pagará la institución financiera.
A través de éste análisis las comparaciones de ingresos y gastos se trasladan
hacia el año de inicio del proyecto (año cero) que para nuestro proyecto
corresponde al año 2010, y se compara con la inversión inicial. Para determinar
la evaluación del Valor Actual Neto se utiliza el estado financiero proforma de
flujo de efectivo y aplicando la siguiente fórmula
VAN 
FNE1
(i  1) 1

FNE 2
(i  1) 2

FNE 3
(i  1) 3

FNE 4
(i  1) 4

FNE 5
(i  1) 5
P
Donde:
FNE n = Saldo neto o beneficio neto obtenido de los estados de resultado
anteriormente para cada año
i = Tasa de interés (tasa bancaria de financiamiento 10.5%)
P = Inversión inicial del proyecto.
126
Tabla N° 88 Cálculo del VAN
Año
0
1
2
3
4
5
A
21
Flujo Neto
-177352.65
64,229.11
65,799.95
72,387.94
86,782.28
134,629.96
B
Factor
0.90497738
0.81898405
0.74116204
0.67073487
0.60699989
C=AXB
VAN
177,352.65
58,125.89
53,889.11
53,651.19
58,207.90
81,720.37
128,241.82
Obteniendo un VAN= $128,241.82 , Al ser el VAN positivo se acepta el proyecto.
21
Flujos de Efectivo tomados de la tabla 86.
127
CÁLCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
Haciendo el VAN= 0, se calcula la TIR, la cual resulta tener un valor de
TIR: 33%
Anteriormente se había calculado la TMAR Global Mixta que es de: 11.90%
Podemos observar que la TIR es mayor que la TMAR por lo tanto se acepta
el proyecto.
2. EVALUACIÓN FINANCIERA.
A través de las razones financieras se medirá el rendimiento y comportamiento
de las inversiones, sin tomar en cuenta el valor del dinero en el tiempo, tomando
únicamente como insumo los datos obtenidos en los estados financieros
proforma del proyecto.
2.1 RAZONES DE APALANCAMIENTO:
Estas miden el grado en que la empresa Inversiones LYS SA de CV se ha
financiado por medio de la deuda. Estas razones se muestran en la siguiente
tabla:
128
Tabla 89: Razones de apalancamiento
RAZON
Razón de deuda a
activos
Razón deuda a
patrimonio
FÓRMULA
Deuda
total/activo total
Pasivo
total/Patrimonio
CALCULO
115,279/ 177,353
115,279/0,073.43
RESULTADO SIGNIFICADO
0.65
1.86
El 65%
corresponde
al
financiamiento
bancario
necesario
para la
realización del
proyecto
El resultado
de ésta razón
significa que
la deuda con
terceros es
mayor que el
patrimonio de
la empresa
2.2 RAZONES DE RENTABILIDAD
Miden el resultado neto de un gran número de políticas y decisiones, revelan que tan
efectivamente se administra la empresa.
Tabla 90: Razones de rentabilidad.
RAZON
Rentabilidad sobre
ventas
Rentabilidad sobre
inversión
Rentabilidad sobre
fondos propios
FÓRMULA
Utilidades
netas/Ventas
netas
Utilidades
netas/Inversión
total
Utilidades
netas/Fondos
propios
CALCULO
63861.04/318,960
63,861.04/
177,353
63,861.04/ 62,073
RESULTADO
20%
SIGNIFICADO
Corresponde a un
20% las utilidades
generadas por las
ventas
Un
36%
corresponde
la
aportación de las
utilidades del total
de la inversión
6%
Un
103%
corresponde
la
capacidad de la
empresa
de
genera utilidades
para
los
103% accionistas.
129
2.3 ANÁLISIS DE RIESGO
2.3.1 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
Al tratarse de un proyecto de baja incertidumbre solo se procede a realizar el
análisis de sensibilidad.
El análisis de sensibilidad es el procedimiento por medio del cual, se puede
determinar cuánto se afecta la utilidad del proyecto ante los cambios en
determinadas variables.
Por lo tanto, para determinar el grado de cómo el cambio de las variables pueden
afectar la utilidad del proyecto, se procede a realizar un análisis de sensibilidad,
en el cual se vuelven a calcular los indicadores económicos-financieros, ante la
variación de una o varias variables importantes o que inciden significativamente
en la rentabilidad del proyecto de atol de elote instantáneo en polvo.
Los cambios que se estimarán para determinar los escenarios serán:
a) Sobrestimación de las ventas proyectadas de atol de elote instantáneo en
polvo.
b) Incremento del interés por parte del banco.
a) Sobre-estimación de las ventas proyectadas.
En éste escenario se considerará que las ventas estimadas o proyectadas en la
etapa de mercado, se han sobrestimado en un 20%, esto quiere decir que solo se
logrará vender el 80% de esas cantidades.
El VAN para este escenario es de: $-88,164.76 por lo tanto el proyecto es sensible
a una disminución de ventas del 20%
b) Incremento en los interés a su máximo (18.52%) para las micro y pequeñas
empresas por parte del Banco Agrícola. La TMAR se mantiene la que se ha
manejado a lo largo del proyecto, la cual es del 11.90%.
Los resultados con la nueva tasa de interés son los siguientes:
130
VAN= $103,803.94
TIR= 29%
TRI=4 años
El proyecto se dice que no es sensible al incremento del interés por parte del banco,
ya que el VAN es positivo y la TIR es mayor que la TMAR esperada.
3. EVALUACIÓN SOCIAL.
El proyecto está dirigido a la creación de una pequeña empresa, surge de la
necesidad de contar con un estudio de rentabilidad el cual servirá como apoyo
para la obtención de créditos que vayan destinados a este rubro.
A través del desarrollo de nuevos proyectos se contribuye al mejoramiento y
desarrollo de los sectores en donde se emprenden las nuevas ideas, que de
tener éxito, traen beneficios para la sociedad, principalmente como fuentes
generadoras de empleo que servirán para disminuir los altos índices que se
presentan en la actualidad y contribuir de esta manera al desarrollo de nuestro
país.
Para realizar evaluaciones sociales es importante tomar en cuenta como estos
contribuirán en función del análisis del entorno, para obtener un panorama sobre
la incidencia del proyecto de elaboración de atol de elote instantáneo en polvo en
el entorno económico-social sobre la base de que tanto aporta o desfavorece.
Otro aspecto fundamental a destacar es que en este análisis se realizara una
valoración económica-social, esto debido a que corresponde a un proyecto
pequeño, por lo tanto sería difícil establecer un estudio a base e indicadores
sociales, ya que, la contribución del proyecto en análisis será despreciable, y se
necesitaría de un proyecto de mayor envergadura.
A continuación se presentan algunos de los beneficios que se obtendrían con la
puesta en marcha del proyecto en estudio:
Entre los beneficios que generará el proyecto están:
131
1. Temporalmente el proyecto generará empleos directos e indirectos en la zona
de influencia, los cuales comprenden desde la etapa de construcción de la
planta hasta la etapa de producción.
Cuando la planta se encuentre en funciones serán 20 empleos permanentes,
los cuales se pretenden aumentar a medida se vaya expandiendo la empresa.
Por lo tanto, genera un ingreso estable para las familias que se beneficien con
el empleo, debido a que obtienen ingresos mensuales, contribuyendo así a la
disminución de de la pobreza con una remuneración justa y digna que trae
como consecuencias mejoras en la alimentación, educación y servicios
básicos.
2. Diversificación de actividad económica: con el desarrollo de las nuevas líneas
de producción de atol, se presentaría una actividad económica nueva y
diferente, la cual se comenzaría a tomar en cuenta según los beneficios
económicos, sociales y a la economía del país, que esta proporcione.
Puede entenderse entonces que se ampliaría las actividades de producción
en nuestro país, aumentando los ingresos del mismo en camino a salir de la
pobreza y subdesarrollo de nuestro país.
3. Incremento de exportaciones: la finalidad
última del producto es
la
exportación hacia el mercado de Los Ángeles, en donde se trata de
aprovechar el mercado nostálgico identificado, donde actualmente existe una
cantidad considerable de salvadoreños que residen en esa ciudad y que
gustan de productos tradicionales salvadoreños, incrementando así las
exportaciones de otro tipo de actividad económica generando como beneficio
un incremento en los ingresos de la economía del país.
4. Desarrollo del sector agrícola: con el aprovechamiento del elote como materia
prima principal se le puede dar valor agregado al cultivo del mismo.
132
4. EVALUACIÓN AMBIENTAL.
Es necesario determinar cuáles de los principales componentes o factores
medioambientales se verían afectados con la implantación de la nueva fábrica,
para así, realizar un análisis sobre las posibles medidas de mitigación a emplear
para establecer un proceso que no deteriore y agrave la situación ambiental de
nuestro país, apegándonos a las reglas y normas de la Ley de Medio Ambiente.
De acuerdo al artículo 5. De la Ley de Medio Ambiente: definiciones básicas:
DESECHOS PELIGROSOS: Cualquier material sin uso directo o descartado
permanentemente que por su actividad química o por sus características
corrosivas, reactivas, inflamables, tóxicas, explosivas, combustión espontánea,
oxidante, infecciosas, bioacumulativas, ecotóxicas o radioactivas u otras
características, que ocasionen peligro o ponen en riesgo la salud humana o el
ambiente, ya sea por si solo o al contacto con otro desecho.
Según el artículo
CONTAMINACIÓN
POR
SUSTANCIAS,
RESIDUOS
Y
DESECHOS
PELIGROSOS
Art. 60.- Toda persona natural o jurídica que use, genere, recolecte, almacene,
reutilice, recicle, comercialice, transporte, haga tratamiento o disposición final de
sustancias, residuos y desechos peligrosos, deberá obtener el Permiso Ambiental
correspondiente, de acuerdo a lo establecido en esta ley.
En el presente trabajo, los desechos sólidos serán las hojas y olote de los
elotes, por lo cual no necesita permiso especial del Medio Ambiente a la hora de
su la etapa productiva, ya que de acuerdo a los artículos anteriores la planta de
atol de elote instantánea en polvo no generará desechos peligrosos.
Por lo tanto solo será necesario el permiso ambiental para que la planta pueda
ser construida y luego para que empiece a operar, cuyo formulario se presenta en
el anexo 17 para el permiso ambienta y los requisitos que pide La Oficina de
Planificación del Área Metropolitana de San Salvador (OPAMSS) en el anexo 18
133
Identificación de los aspectos ambientales:
En la fabricación de atol de elote instantáneo en polvo
se
generan
principalmente residuos sólidos y líquidos(a la hora de lavar la maquinaria y
equipo), siendo de menor importancia la contaminación atmosférica y la acústica.
Los residuos líquidos generados en el lavado de las máquinas, se caracteriza por
contener principalmente sólidos suspendidos y materia orgánica disuelta.
Los residuos sólidos provienen generalmente de las etapas de recepción y
preparación de los elotes. En la etapa de preparación de los elotes, se generan
restos de estos, como las tuzas y los olotes. Sin embargo, la gran mayoría de
ellos son reutilizados como suplemento alimenticio para animales.
Entre los residuos sólidos más comunes generados por el proceso son
embalajes, provenientes de las redes y cajas.
Dentro del proceso no se utilizan materiales peligrosos, y mucha de la maquinaria
trabaja a base de energía eléctrica.
Es importante considerar que mucha del agua una vez utilizada no cuenta con
componentes químicos dañinos, debido a que en el proceso productivo no se
utiliza este tipo de materiales.
La mayoría de los desperdicios sólidos de la planta se pueden deshacer de ellos
mediante el uso de los recolectores de basura o desechos sólidos del municipio.
5. EVALUACIÓN DE GÉNERO
 Los puestos requeridos para el proyecto, requieren de manos de obra
calificada, por lo tanto, no distingue su sexo, sino más bien, la capacidad
de trabajo en equipo, conocimiento y habilidad que posea el trabajador o
trabajadora.
 En cuanto a la igualdad de derechos, se puede decir que la organización
dentro de la planta es equilibrada y no existe diferencia (económica-social)
entre el jefe de producción y un operario u operaria.
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6. CONCLUSIONES
ESTUDIO
FINANCIERO
AMBIENTAL
Y
SOCIAL
 El análisis del valor actual neto (VAN) resultó mayor que cero lo que
significa que la utilidad de la inversión esta sobre la tasa actualizada,
por lo que el proyecto se acepta.
 Al realizar las comparaciones de la tasa interna de rendimiento (TIR)
con la tasa mínima atractiva de rendimiento (TMAR),
se determinó
que la TIR es mayor que la TMAR, lo que significa que el proyecto se
acepta.
 El proyecto es muy sensible a los cambios producidos en las ventas, ya
que es prácticamente la única fuente de ingresos.
 El tiempo de recuperación de la inversión corresponde a cuatro años
aproximadamente.
 Con respecto a la evaluación social se realiza una valoración de los
beneficios que trae el proyecto a la sociedad, uno de los principales
corresponde a la generación de nuevos empleos.
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