Sistema de Cuentas Nacionales 2011 - FCEA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y DE
ADMINISTRACION
ECONOMIA DESCRIPTIVA II
SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES 1993:
UNA VERSION SIMPLIFICADA
EJERCICIOS PRACTICOS
Curso 2011
Oficina de Apuntes del CECEA
S
C
N
9
3
SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES
CURSO 2011
EJERCICIOS PRACTICOS
2
SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES
Práctica 1 – Curso 2011
TEMAS: Medición de la producción de algunas actividades: agropecuaria, industrias
manufactureras, comercio, servicios de vivienda imputados, servicio doméstico, SIFMI
Ejercicio 1
En una economía determinada se desarrollan únicamente las siguientes actividades: agropecuaria,
industrial, comercio, transporte, servicios financieros, servicios de viviendas, servicios gubernamentales y
servicio doméstico. Referido a esa economía se conoce la siguiente información para el año 2010:
1) PRODUCCIÓN AGROPECUARIA:
Los resultados de la producción agropecuaria en volumen físico y precios percibidos por los
productores, a puerta de establecimiento agropecuario y sin incluir ningún tipo de impuestos a los
productos fueron los siguientes:
producción
cereales y otros granos
hortalizas y frutas
ganado en pie
lana
leche y otros productos pecuarios
toneladas
producidas
5000
1600
4000
800
1500
precio al
productor
($/ton)
20
15
30
40
50
Los productores agropecuarios utilizaron insumos para su producción, por los que pagaron:
insumos
semillas
alimento ganado
fertilizantes y pesticidas
combustibles
$
23000
27000
30000
35000
2) INDUSTRIAS MANUFACTURERAS:
Ventas de productos manufacturados, valoradas a precios básicos:
ventas
al mercado interno
exportaciones (FOB)
($)
650.000
400.000
Stock inicial de productos manufacturados, valorado a precios básicos: $ 50.000
Stock final de productos manufacturados, valorado a precios básicos: $ 100.000
Los insumos industriales pueden estimarse en el 50% de la producción
3) ACTIVIDADES COMERCIALES:
El 100% de la producción agropecuaria e industrial se distribuye a través de algún intermediario,
mayorista y/o minorista. Los % de margen comercial agregados por mayoristas y minoristas
sumados, sobre el valor de compra a precios básicos es el siguiente:
3
márgenes sobre precios básicos (%):
productos agropecuarios
30%
productos industriales
40%
Los insumos del comercio fueron $ 90.000
4) TRANSPORTES:
El monto cobrado por los transportistas por concepto de fletes de mercancías fue el siguiente:
fletes
bienes agropecuarios
bienes industriales
Total transporte mercancías
monto($)
15.000
50.000
65.000
El servicio de transporte de pasajeros producido en el período fue: $40.000
Los insumos de combustible, repuestos y otros insumos para el desarrollo de las actividades de
transporte fueron: $42.000
5) SERVICIOS FINANCIEROS:
Los intermediarios financieros:
- cobraron comisiones por servicios prestados a sus clientes $70.000
- cobraron intereses:
- por préstamos $180.000
- por la tenencia de bonos y letras emitidos por el Gobierno $ 120.000
- total intereses cobrados: $300.000
- pagaron intereses:
- por depósitos a plazo fijo $65.000
- por depósitos en caja de ahorro $15.000
- por obligaciones emitidas $20.000
- total de intereses pagados: $100.000
- pagaron por papelería, telefonía, insumos de computación y gastos corrientes varios
$35.000
6) SERVICIOS DE INMUEBLES:
Stock de viviendas y el alquiler medio anual:
Tipos de
viviendas
económicas
medianas
suntuarias
Nro viviendas
(miles)
% alquiladas
2400
30%
5000
10%
800
5%
alquiler
anual($)
10
30
45
Los propietarios de las viviendas realizaron gastos de mantenimiento de las mismas, los que
pueden estimarse en el 10% del valor de los alquileres efectivos e imputados.
7) SERVICIOS GUBERNAMENTALES:
El Gobierno General:
- pagó salarios nominales: 210.000
- realizó aportes patronales a la seguridad social: 20% sobre los salarios nominales
- utilizó bienes y servicios como insumos: 150.000
- el consumo de capital fijo fue estimado en 50.000
- financió parte de sus gastos corrientes con la recaudación de impuestos a los productos:
311.700
4
8) SERVICIO DOMÉSTICO:
El 30% de los hogares de la economía contrata servicio doméstico. Los empleados del servicio
doméstico según la encuesta de hogares fueron 5000 y su salario líquido promedio fue $ 10 en el
año. Sólo el 40% de ellos se encuentra incorporado al sistema de seguridad social. El aporte
patronal y personal a la seguridad social es del 20% del salario líquido.
Los hogares que contratan servicio doméstico gastaron en productos de limpieza y jardinería $
400.
En base a esta información:
Confeccionar las cuentas de producción, presentando el Valor Agregado
únicamente en términos brutos y agrupando las actividades en Agropecuaria,
Industrias Manufactureras y Servicios.
Analizar el efecto del tratamiento especial de los servicios financieros sobre
el PIB de la economía.
Ejercicio 2 (adicional)
Una economía determinada está constituida únicamente por tres sectores institucionales: Sociedades no
financieras, Hogares y Gobierno general. Para esa economía y referido al año 2010 se conoce la
siguiente información:
1. El Gobierno:
1.1 Pagó Remuneración de asalariados (todos residentes) por 800
1.2 Utilizó bienes y servicios como insumos de sus distintas actividades, administración y defensa,
educación pública, salud pública, etc.: 360
1.3 Su consumo de capital fijo puede ser estimado en 40
1.4 Parte de sus ingresos provino de la imposición a la producción (120) y a los productos (850) que en
ambos casos sólo recae sobre producción y productos generados por las sociedades.
2. Los Hogares:
2.1 Son propietarios de viviendas, algunas de las cuales tienen alquiladas. El ingreso que obtuvieron los
hogares en el año 2010 por alquileres fue 300, en tanto se puede estimar en 1500 el valor del uso de
las viviendas ocupadas por sus propios dueños.
2.2 Desarrollan actividades productivas muy diversas como productores por cuenta propia; por estas
actividades no contratan trabajo asalariado y están exentos de todo tipo de impuestos. La producción
total de los cuenta-propistas se estimó en 600. El ingreso percibido por estos productores en términos
brutos fue 420.
2.3 El Consumo intermedio de las actividades productivas de los hogares, por concepto de
mantenimiento de las viviendas e insumos de los cuenta-propistas, se estimó en el 40% de la
producción bruta total.
2.4 Los miembros de los hogares que son asalariados percibieron Remuneración de Asalariados de los
agentes productores residentes por 2200; este monto incluye aportes a la seguridad social por 380.
También percibieron Remuneración de Asalariados del Resto del Mundo por 30
3. Las Sociedades:
5
3.1 Produjeron bienes y servicios por 5800. El consumo intermedio de bienes y servicios para llevar a
cabo dicha producción se estimó en el 45% del monto producido.
3.2 Exportaron parte de su producción de bienes: 1200 (valorado a precios FOB en los puertos de
embarque)
3.3 Parte de dichos bienes fueron trasladados en medios de transporte de bandera nacional, lo que
significó un ingreso de 300 para las empresas transportistas residentes (suponga que este monto ya
está incluido en la estimación del VBP de las sociedades)
3.4 Vendieron servicios de telecomunicaciones e informática al resto del mundo por 240 y utilizaron
servicios de este tipo provistos por otros países por 500 (suponga que estos montos ya están
incluidos en la estimación del VBP y del CI de las sociedades)
4. El Resto del Mundo:
4.1 Empresas del exterior vendieron bienes a la economía por: 1000 (valorado a precios FOB en los
puertos de embarque). El costo de seguros y fletes para trasladar estas mercaderías hasta la
economía que se compila fue de 200; la mitad fue cubierta por agentes aseguradores y transportistas
residentes
4.2 Asesores internacionales fueron contratados como asalariados por las sociedades comerciales
residentes, por lo que cobraron 50. Estos contratos están exentos de aportes a la seguridad social.
PRIMERA PARTE:
En base a esta información:
Confeccionar las cuentas de producción y de generación del ingreso por sectores institucionales
completas, incluyendo al Resto del Mundo. Presentar los saldos únicamente en términos brutos
SEGUNDA PARTE:
Suponga que por error se consideró que en esta economía no existían Sociedades financieras y que una
vez cerrados los registros de las cuentas de producción y generación del ingreso le proporcionan la
siguiente información acerca del funcionamiento de estos agentes:
Los intermediarios financieros:
-
cobraron a los demás agentes de la economía:
comisiones por garantías en transacciones de comercio exterior, giros y
transferencias, servicios de cofre-fort, etc. 40
intereses por préstamos concedidos 1650
intereses por la tenencia de bonos y letras emitidos por el Gobierno 250
-
pagaron a los demás agentes de la economía:
intereses por depósitos a plazo fijo 1380
intereses por depósitos en caja de ahorro 140
intereses por obligaciones emitidas 60
por gastos de telefonía, insumos de computación, servicios de seguridad y otros
gastos corrientes varios 100
En base a esta información:
1) Calcular los datos que se requieren para confeccionar la cuenta de producción de las Sociedades
Financieras
2) Calcular el PIB de la economía corregido con la información de las Sociedades Financieras
(suponga que las comisiones explícitas que cobraron estos agentes ya habían sido incluidas en
6
los registros correspondientes en las cuentas de los demás sectores institucionales en la Primera
Parte)
7
Solución Práctica 1 – Curso 2011
Ejercicio 1
1) Confección de las cuentas de producción:
Cálculo de la producción agropecuaria:
cereales y otros granos
hortalizas y frutas
ganado en pie
lana
leche y otros prod.
pecuarios
producción:
tons
5000
1600
4000
800
1500
precio básico
($/ton)
20
15
30
40
producción ($)
100.000
24.000
120.000
32.000
50
75.000
351.000
Cálculo de la producción industrial:
Stock inic
+producción -ventas
=Stock final
50.000
1.100.000
-1.050.000
100.000
a)
Cálculo de la producción comercial:
productos agropecuarios
productos industriales
producción:
costo del comercio
351.000
1.050.000
1.401.000
% margen
30%
40%
vbp comercial ($)
105.300
420.000
525.300
b) Cálculo de la producción de transportes:
bienes agropecuarios
bienes industriales
Total transp mercancías
monto($)
15.000
50.000
65.000
Transporte de pasajeros
40.000
producción
105.000
c) Cálculo de la producción de los servicios financieros:
comisiones
70.000
intereses cobrados:
- intereses pagados:
=SIFMI
producción
300.000
-100.000
200.000
270.000
d) Cálculo de la producción de los servicios de inmuebles:
8
ventas del comercio
(sin incluir impíos a
los productos)
456.300
1.470.000
1.926.300
Nro
viviendas
(miles)
2.400
5.000
800
8.200
económicas
medianas
suntuarias
total
alquiler % viviendas
anual($)
alquiladas
10
30%
30
10%
45
5%
servicios
efectivos
7.200
15.000
1.800
24.000
% viviendas
habitadas por
sus
propietarios
70%
90%
95%
servicios
total
imputados producción
16.800
24.000
135.000
150.000
34.200
36.000
186.000
210.000
e) Cálculo de la producción de los servicios gubernamentales:
Por ser una producción no de mercado, los servicios gubernamentales se calculan como la suma de los
costos de producción:
CI
Salarios
Aportes
CKF
VAB
producción
150.000
210.000
42.000
50.000
302.000
452.000
f) Cálculo de la producción de servicio doméstico:
número empleados
Salario líquido ($/capita)
monto salarios líquidos
% aportantes
aportes a la seg social
monto aportes a seg social
producción
5.000
10
50.000
40%
20%
4.000
54.000
El agente económico que produce servicio doméstico no es el trabajador doméstico sino el hogar que lo
emplea. Como tal, contrata asalariados y realiza por ellos los aportes a la seguridad social. Sin embargo,
a los servicios domésticos no se les computa consumo intermedio; los gastos que realizan los hogares
que contratan servicio doméstico para aplicar a tareas domésticas, como por ejemplo los artículos de
limpieza, se consideran gastos de consumo final de dichos hogares.
g) Agregación de las actividades de servicios:
VBP
CI
VAB
Comercio
525.300
90.000
435.300
Transportes
105.000
42.000
63.000
Servicios de
inmuebles
210.000
21.000
189.000
Servicios
Servicios
financieros
270.000
35.000
235.000
9
Servicios
gubernamentales
452.000
150.000
302.000
Servicio
doméstico
54.000
0
54.000
Total
Servicios
1.616.300
338.000
1.278.300
Confección de la cuenta de producción global de la economía:
CUENTA DE PRODUCCION POR ACTIVIDADES
USOS
RECURSOS
Industria
TOTAL
Ficticia
Indust.
Servicios
Manuf.
Indust.
Agrop.
Transacciones y otros saldos
Agrop.
Manuf.
Industria
Servicios
Ficticia
TOTAL
Valor Bruto de Producción p.b.
por actividades
311.700
1.203.000
1.864.300
2.176.000
Imptos.- Subs. s/productos
Valor Bruto de Producción
Total
200.000
351.000 1.100.000 1.616.300
0
3.067.300
311.700
3.379.000
338.000 550.000 115.000 Consumo Intermedio
Valor Agregado Bruto p.b. por
-200.000 1.278.300 550.000 236.000 activ
Valor Agregado Bruto Total
(PIB)
2) Análisis del tratamiento de los servicios financieros
Dado que no es sencillo cuantificar el monto de servicios financieros medidos indirectamente (SIFMI) que
utilizan los distintos usuarios, un tratamiento posible es el de considerar que los mismos son utilizados
por todos los productores de la economía. Los consumos intermedios de todos los productores estarían
subvaluados, dado que para ninguno de ellos ha sido posible computar estos servicios no explícitos. Por
tanto, la totalidad de los SIFMI se suma al consumo intermedio total de la economía, como consumo
intermedio de una Industria ficticia, y con este tratamiento, el valor agregado de la economía (PIB)
disminuye en el mismo monto.
En la medida que los productores no son los únicos usuarios de los servicios financieros medidos
indirectamente, sino que también hay otros, como es el caso de los hogares o de los residentes en el
resto del mundo (por depósitos/créditos realizados en el país que generan servicios financieros
exportados al resto del mundo) este tratamiento estaría subvaluando parcialmente el PIB total de la
economía, ya que sólo se debería sumar SIFMI en el Consumo intermedio por la parte que se estime
utilizada por los productores y que no pudo ser computada por éstos correctamente como parte de sus
insumos.
Ejercicio 2 (adicional)
PRIMERA PARTE:
Cálculo de la producción del Gobierno:
CI = 360
RA = 800
CKF = 40
Total VBP= 1200
10
Cálculo de la producción de los Hogares:
Servicios de vivienda: 1500 + 300 = 1800
Producción por cuenta propia = 600
Total VBP = 2400
CI = 40% s/2400 = 960
Cálculo de Exportaciones e Importaciones:
Exportaciones
bienes fob
serv fletes
otros serv
1740
1200
300
240
Importaciones
bienes fob
serv fletes
otros serv
1600
1000
100
500
CUENTA DE
PRODUCCIÓN
USOS
RECURSOS
R. del
R.del
TOTAL Mundo SUBT
Gob
Soc.
Hog.
Transacciones y saldos
Hog.
Soc.
Gob
SUBT Mundo TOTAL
1600
Importaciones bienes y serv
1740
1740
1600
Exportaciones bienes y serv
VBP p.b.
por actividades
850
850
2400
5800
1200
Imptos.- Subs. s/productos
VBP Total
3930
3930
360
2610
960
5470
6320
-140
5470
6320
840
3190
1440
9400
850
10250
9400
850
10250
Consumo Intermedio
VAB p.b. por activ
VAB Total
-140
Saldo de bs y serv.c/ exterior
CUENTA DE GENERACIÓN
DEL INGRESO
USOS
R.del
TOTAL Mundo SUBT Gob
Soc.
Hog
Transacciones y saldos
Hog
Soc.
Gob
SUBT
-140
Saldo de bs y serv.c/ exterior
VAB p.b. por activ.
Imptos.- Subs. s/productos
Valor Agregado Bruto Total
2250
120
850
2680
420
-140
2250
120
850
2680
420
-140
800 1450
0 120
0
0
Rem.de Asalariados
Imptos.- Subs. s/producción
Imptos.- Subs. s/productos
40 1620 1020
0
0 420
Exc. de Explotación Bruto
Ingreso Mixto Bruto
Saldo corr.c/ exterior (1)
11
RECURSOS
R. del
Mundo TOTAL
1440
3190
840
5470
850
6320
-140
5470
850
6320
SEGUNDA PARTE:
Cálculo de la Producción, Consumo intermedio y Valor Agregado de las
Sociedades Financieras:
VBP:
Servicios explícitos (comisiones cobradas):
Servicios medidos indirectamente:
Intereses cobrados: 1650 + 250 = 1900
menos Intereses pagados: -(1380 + 140 + 60) = - 1580
Total VBP:
40
320
360
CI:
Gastos de insumos corrientes varios:
100
VAB:
260
Re-cálculo del PIB:
El PIB de la economía debe incrementarse sumando el VAB de las Sociedades Financieras, y debe
reducirse en el monto que éstas produjeron servicios financieros medidos indirectamente (SIFMI)
PIB = 6320 + 220 – 320 = 6220
12
SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES
Práctica 2 – Curso 2011
TEMAS: Cuenta de asignación del ingreso primario y de distribución secundaria del ingreso.
Aplicación para Uruguay
Ejercicio 1
Cuentas de asignación del ingreso primario y de distribución secundaria del ingreso
El Cuadro que figura en la página siguiente corresponde a las Cuentas de asignación del ingreso primario
y de distribución secundaria del ingreso de una economía y período determinados, parcialmente
registradas.
Se conoce además la siguiente información:
1. Saldo comercial: las Exportaciones de bienes y servicios fueron 8.000 y las Importaciones de bienes y
servicios 10.200
Transacciones referidas al pago de salarios y aportes a la seguridad social:
Los hogares percibieron salarios nominales por 20.000 por sus contratos asalariados en las Sociedades y
8000 por su trabajo como funcionarios gubernamentales. En el primer caso, los aportes patronales a la
seguridad social fueron por 3.000 y en el segundo caso por 1.000
Los aportes personales en su totalidad alcanzaron la suma de 2.800
Trabajadores fronterizos residentes percibieron sueldos por trabajos realizados en los países limítrofes
por 400, los que fueron realizados sin aportar al sistema de seguridad social de dichos países
Las Sociedades contrataron como asesores a profesionales extranjeros a quienes remuneraron 200.
Dado el régimen vigente, estos contratos están exentos de realizar aportes a la seguridad social.
Transacciones referidas a impuestos:
El Gobierno percibió en el ejercicio los siguientes impuestos:
Impuestos a la contaminación ambiental, tasas bromatológicas y licencias de habilitación: 3.400
Impuesto a la Renta de Actividades Económicas (IRAE): 2.350
Impuesto Específico Interno (IMESI): 2.300
Impuesto al Valor Agregado (IVA): 2.000
Impuesto a la Renta de las Personas Físicas (IRPF): 1.800
Patente de rodados: 200
Se sabe además que los tres primeros impuestos únicamente alcanzan a las actividades desarrolladas
por las Sociedades, mientras que la patente de rodados sólo aplica a los vehículos de uso particular ya
que los utilizados para fines productivos están exentos de este impuesto.
13
CUENTA DE ASIGNACIÓN DEL INGRESO PRIMARIO Y DE DISTRIBUCIÓN SECUNDARIA DEL INGRESO
USOS
TOTAL
RECURSOS
RESTO DEL
Unidad
MUNDO SUBTOTAL
Ficticia
Hog. e
IPSFLH
Gobierno
General Socied.
Transacciones y otros saldos
Socied.
Gobierno Hog. e
General IPSFLH
Unidad
Ficticia
RESTO DEL
SUBTOTALMUNDO TOTAL
Saldo corriente con el exterior (1)
Excedente de Explotación Bruto
8800
Ingreso Mixto Bruto
400
1600
5600
Remuneración de Asalariados
Impuestos - Subsidios s/ producción
Impuestos - Subsidios s/ productos
Rentas de la Propiedad
Saldo de ingresos primarios (Ingreso Nacional)
Saldo corriente con el exterior (2)
Saldo corriente con el exterior (2)
Saldo de ingresos primarios bruto (Ingreso Nacional)
Imptos. corrientes s/ingreso y riqueza
Contribuciones sociales
Prestaciones sociales (distintas de las transf.
sociales en especie)
Otras transferencias corrientes
Ingreso Disponible Bruto (Ingreso Nacional
Disponible Bruto)
Saldo corriente con el exterior
14
-2500
8300
3. Transacciones referidas a intereses:
Las Sociedades pagaron intereses por préstamos efectuados por bancos no residentes: 600
El Gobierno pagó intereses por Bonos del Tesoro colocados en el mercado interno y adquiridos por los
hogares: 1600
Organismos internacionales cobraron al Gobierno la cuota de amortización (18000) más intereses
(1800), por préstamos efectuados en períodos anteriores
4. Transacciones referidas a Jubilaciones y pensiones:
Los Hogares cobraron jubilaciones y pensiones pagadas por el BPS: 8400
Organismos de seguridad social extranjeros giraron jubilaciones y pensiones a personas residentes: 700
5. Otras transacciones:
Los Hogares:
percibieron rentas por la propiedad de tierras que las sociedades dedican a la producción agropecuaria:
1500
percibieron alquileres por la propiedad de viviendas dadas en arriendo a otros hogares: 940
cobraron dividendos por su participación en las sociedades: 1650
Las Sociedades:
empresas públicas transfirieron parte de su excedente al Gobierno Central: 800
sucursales de empresas extranjeras giraron al exterior los beneficios distribuidos del ejercicio y que
correspondían a los accionistas no residentes: 750
PRIMERA PARTE:
En base a esta información:
(1) Construir las cuentas de asignación del ingreso primario y de distribución secundaria del ingreso para
Sociedades, Hogares e IPSFL, Gobierno General y Resto del Mundo.
SEGUNDA PARTE:
Respecto de las transacciones de Remuneración de Asalariados y Aportes a la Seguridad Social,
analizar:
Cómo se compone la RA generada internamente en cuanto a la residencia de los agentes
perceptores de la misma (pagada a residentes y pagada a no residentes)
Cuál es el tratamiento de “desvío” de los aportes a la seguridad social
¿Por qué es importante distinguir entre Remuneración de Asalariados y Salarios líquidos? ¿Para
describir qué fenómenos económicos son significativas estas variables? ¿Cómo resuelve la
descripción del SCN esta necesidad analítica?
(2) Respecto de las transacciones referidas a impuestos:
15
(3.1) Los impuestos a la producción ¿reciben un tratamiento diferente del tratamiento que reciben
los impuestos a los productos en las cuentas de asignación y de distribución del ingreso? ¿Y
en las cuentas de producción y de generación del ingreso? ¿A qué se debe?
(3.2) Los impuestos a la producción y los productos, ¿reciben un tratamiento diferente del que
reciben los impuestos corrientes sobre el ingreso y la riqueza en las cuentas de asignación
del ingreso y en las cuentas de distribución del ingreso?
(3) ¿Cuál es la diferencia entre el ingreso primario y el ingreso disponible que percibe un agente
institucional determinado? Ejemplifique con el caso del Gobierno. Estas categorías, ¿son útiles a los
efectos de la descripción económica?
(4) Analice conjuntamente las transacciones de Contribuciones y de Prestaciones sociales. ¿Qué
conclusiones podría sacar respecto del financiamiento de la seguridad social de esta economía en el
período?
(5) Descomponer el Saldo Corriente con el Exterior en: saldo de bienes y servicios, saldo de rentas y
saldo de transferencias corrientes
(6) Calcular el YNDB a partir del PIB adicionando las partidas que considere necesarias y analizar el
resultado
Ejercicio 2 (adicional)
Aplicación a Uruguay
En el sitio WEB del Banco Central del Uruguay (www.bcu.gub.uy) ubique las Cuentas Consolidadas de la
Economía a precios corrientes, según la actualización más reciente. En base a esta información:
(1) Explicitar cómo se llega al Saldo Corriente con el Exterior = - (Excedente de la Nac. por
Trans.Corrientes) detallando las variables que lo componen para los últimos seis años. Comentar los
resultados.
(2) Explicitar cómo se llega al YNDB a partir del PIB adicionando las partidas correspondientes y
comparar el PIB con el YNDB en términos porcentuales para los últimos seis años. Comentar los
resultados.
16
Solución Práctica 2 – Curso 2011
Ejercicio 1
PRIMERA PARTE:
Punto (1) CUENTA DE ASIGNACIÓN DEL INGRESO PRIMARIO Y DE DISTRIBUCIÓN SECUNDARIA DEL INGRESO
USOS
TOTAL
RECURSOS
RESTO DEL
Unidad Hog. e Gobierno
MUNDO SUBTOTALFicticia IPSFLH General Socied. Transacciones y otros saldos
Gobierno Hog. e
General IPSFLH
Socied.
Unidad
Ficticia
RESTO DEL
SUBTOTALMUNDO TOTAL
Saldo corriente con el exterior (1)
2200
Excedente de Explotación Bruto
8800
400
Ingreso Mixto Bruto
400
400
7900
0
50850
5150
5150
Remuneración de Asalariados
7900
50850
-2500
44350
1600
-2500
8300
5600
5600
5600
32400
32400
Impuestos - Subsidios s/ producción
3400
3400
Impuestos - Subsidios s/ productos
4300
4300
3400
4500 Rentas de la Propiedad
4700
4300 Saldo de ingresos primarios (Ingreso Nacional)
Saldo corriente con el exterior (2)
0
4750
4750
Saldo corriente con el exterior (2)
4350
4350
2000
6800
6800
6800
8400
8400
200
4300
2350 Imptos. corrientes s/ingreso y riqueza
Contribuciones sociales
4700
44350
-2500
32600
3400
4300
3150
5150
Saldo de ingresos primarios bruto (Ingreso Nacional)
2200
8300
7900
5150
50850
50850
4350
4350
4350
6800
6800
6800
8400
8400
8400
700
1500
1500
Prestaciones sociales (distintas de las transf.
1500
700
8400
800
sociales en especie)
800 Otras transferencias corrientes
800
Ingreso Disponible Bruto (Ingreso Nacional
51550
4450
51550
4450
-2500
44650
8250
1150 Disponible Bruto)
Saldo corriente con el exterior
17
Se explicitan a continuación algunos cálculos que dieron lugar a los registros del cuadro:
1) Saldo corriente con el exterior (1) = Importaciones – Exportaciones = 10.200 – 8.000 = 2.200
Remuneración de Asalariados
RA (percibida por hogares):
Pagada por Gobierno General
Pagada por Sociedades
Subtotal residentes
Pagada por Resto del Mundo
Total RA percibida por hogares
9.000
23.000
32.000
400
32.400
RA (percibida por el resto del mundo): 200
3) Cálculo de los impuestos:
Impuestos sobre la producción 3400
(se registran en la Cta de Asignación del Ingreso
Primario)
Impto. contaminación de las aguas 3400
Impuestos sobre los productos 4300 (se registran en la Cta de Asignación del Ingreso Primario)
IVA
2000
IMESI 2300
Impuestos corr. sobre ingreso y riqueza 4350 (se registran en la Cta de Distribución Secundaria del
Ingreso)
Sociedades 850 + 1500 = 2350
Hogares
1800 + 200 = 2000
4) Cálculo de las rentas de la propiedad:
RECUR
USOS
RESTO
DEL
MUNDO
SOS
Hog. e
IPSFLH
Gobierno
General
Socied.
Socied.
1800+1600
600 Intereses
1650+750 Dividendos
1500 Renta de la tierra
Total rentas de la
3400
4500 propiedad
5) Cálculo de las contribuciones sociales:
Contribuciones sociales 6800
Aportes patronales 3000 + 1000 = 4000
Aportes personales = 2800
18
Gobierno
General
Hog. e
IPSFLH
RESTO DEL
MUNDO
1600 +600+1800
1650
750
1500
4750
3150
SEGUNDA PARTE:
(2) Respecto de las transacciones de Remuneración de Asalariados y Aportes a la Seguridad
Social, analizar:
Composición de la RA generada internamente en cuanto a la residencia de los perceptores
Por Sociedades
Por Gobierno General
Total RA interna
Pagada a residentes
23000
9000
32000
Pagada a no residentes
200
200
Total
23200
9000
32200
Cuál es el tratamiento de “desvío” de los aportes a la seguridad social
------------- SALARIO NOMINAL --------------
--------- REMUNERACIÓN DE ASALARIADOS ------------
El SCN recomienda el tratamiento bruto de las Remuneraciones de Asalariados, es decir
incluyendo los salarios nominales y los aportes patronales a la seguridad social:
SALARIO LÍQUIDO
APORTE PERSONAL
APORTE PATRONAL
En la cuenta de generación del ingreso se registra la totalidad del monto de la Remuneración
de Asalariados, pagado por los agentes productores que emplean la mano de obra. Este monto
implica el costo de dicha mano de obra, ya que cuando las empresas contratan mano de obra
no sólo deben pagar el salario nominal sino además los aportes patronales a la seguridad
social.
Luego, en la cuenta de asignación del ingreso, la totalidad del monto (incluyendo los aportes
patronales a la seguridad social) se registra como percibida por los hogares.
Finalmente en la cuenta de distribución secundaria del ingreso estos aportes, tanto los
patronales como los personales, se registran como pagados por los hogares y percibidos por el
Gobierno. La operación es de “desvío” porque en la realidad los hogares sólo perciben el
salario líquido, mientras que en el registro figuran percibiendo la RA y luego pagando las
contribuciones sociales (aportes personales y también patronales) al Gobierno. Los aportes
fueron “desviados” en primera instancia a los hogares, sólo a los fines descriptivos.
19
¿Por qué es importante distinguir entre Remuneración de Asalariados y Salario líquido? ¿Para
describir qué fenómenos económicos estas variables son significativas? ¿Cómo resuelve la
descripción del SCN esta necesidad analítica?
La Remuneración de Asalariados es una variable importante para describir la generación del ingreso,
mientras que el Salario líquido es importante para describir el fenómeno de la distribución del
ingreso.
Como se acaba de explicar en el punto anterior, el SCN permite observar el monto que significa el
costo de la mano de obra (Remuneración de Asalariados) en las cuentas de generación del ingreso,
donde para cada productor puede verse cómo se conforma el Valor Agregado según fuentes
generadoras del ingreso, entre ellas la fuente del factor “trabajo”. El valor que agrega esta fuente es
la RA. Aquí se privilegió el concepto de costo de la mano de obra, y por eso se incluyeron los aportes
a la seguridad social (personales y patronales), además del salario líquido percibido por los
trabajadores: el costo de contratar mano de obra para el empleador no es únicamente el salario “de
bolsillo” del trabajador, ya que además debe aportar a la seguridad social el aporte personal (que
retiene al trabajador) y el aporte patronal (que aporta por su cuenta).
Por otro lado, para describir el fenómeno de la distribución del ingreso, debe explicitarse cuál es el
monto verdaderamente percibido por los trabajadores, es decir el Salario líquido. Este fenómeno se
describe en las cuentas de asignación y de distribución del ingreso, donde los trabajadores perciben
la totalidad de la RA (31400) (cuenta de asignación) y donde se deduce como uso la totalidad de los
aportes a la seguridad social (6800) (cuenta de distribución). Por tanto, el salario líquido, que es el
verdaderamente percibido por el trabajador, puede calcularse a partir de los registros anteriores (Sal
Líquido = 31.400 – 6.800), aunque no aparece como tal de forma explícita en estas cuentas.
(3) Respecto de las transacciones referidas a impuestos:
(3.1) Los impuestos a la producción ¿reciben un tratamiento diferente del tratamiento que reciben
los impuestos a los productos en las cuentas de asignación y de distribución del ingreso? ¿Y en las
cuentas de producción y de generación del ingreso? ¿A qué se debe?
En las cuentas de producción y de generación del ingreso se recomienda que los impuestos a los
productos se muestren por separado, y que el valor de la producción y el valor agregado se registren
a precios básicos, es decir sin incluir ningún tipo de impuestos a los productos. Por el contrario, los
impuestos a la producción integran el valor agregado a precios básicos y por tanto forman parte de
los componentes del valor agregado en las cuentas de generación del ingreso.
En las cuentas de asignación y de distribución del ingreso los impuestos a la producción y los
impuestos a los productos reciben el mismo tratamiento: ambos son percibidos directamente por el
Gobierno en la cuenta de asignación del ingreso (como asignación del ingreso que se generó en la
producción), y ninguno de los dos aparece en la cuenta de distribución secundaria del ingreso, ya
que no constituyen una distribución secundaria sino una asignación primaria (directamente
generados como fuente del valor económico creado).
(3.2) Los impuestos a la producción y los productos, ¿reciben un tratamiento diferente del que
reciben los impuestos corrientes sobre el ingreso y la riqueza en las cuentas de asignación del
ingreso y en las cuentas de distribución del ingreso?
Sí, el tratamiento es diferente, ya que los primeros, como se explicó en el punto anterior, se asignan
al Gobierno en la cuenta de asignación del ingreso, mientras que los impuestos corrientes sobre el
20
ingreso y la riqueza son parte de las transferencias que los sectores institucionales hacen al
Gobierno, que se describen (y registran) en la cuenta de distribución secundaria del ingreso.
Los impuestos a la producción y los productos constituyen transacciones de generación de ingreso y
su asignación, mientras que los impuestos corrientes sobre el ingreso y la riqueza constituyen
transacciones de distribución secundaria del ingreso.
(4) ¿Cuál es la diferencia entre el ingreso primario y el ingreso disponible que percibe un
agente institucional determinado? Ejemplifique con el caso del Gobierno. Estas categorías, ¿son
útiles a los efectos de la descripción económica?
El ingreso primario que percibe un agente es aquél que proviene de su participación directa en el
proceso de producción o bien porque posee activos que se utilizan para fines productivos. Por tanto,
los componentes del ingreso primario sólo pueden ser o bien RA, YMB, EBE ó TI sobre la producción
y los productos (todos generados “por la participación directa en el proceso de producción”) o bien
Rentas de la propiedad (rentas “por la posesión de activos que se utilizan para fines productivos”).
En cambio, el ingreso disponible se conforma una vez que al ingreso primario se le adicionaron las
transferencias que el agente recibe de otros agentes (y que acrecentaron su ingreso) y se le
dedujeron las transferencias que el agente hizo hacia otros agentes (y que disminuyeron su ingreso).
En el caso del ejercicio el Gobierno tiene un ingreso primario de 4.700 que se conformó porque la
actividad productiva del Gobierno generó un Excedente bruto de 400 y además se le asignó un
ingreso primario proveniente de los impuestos a la producción y los productos que impuso sobre las
transacciones de la producción y los productos (3.400 + 4.300). Por otro lado, el ingreso disponible
es de 8.250, mayor que el ingreso primario. Es mayor, ya que el Gobierno recibió transferencias de
los demás agentes (4.350 + 6.800 + 800= 11.950, por conceptos de impuestos, contribuciones a la
seguridad social y otras transferencias corrientes respectivamente) en una cuantía mayor que las
transferencias que efectuó (sólo 8.400 por concepto de prestaciones sociales). Quiere decir que el
ingreso disponible con que contó el Gobierno provino en buena medida de su participación directa en
el proceso de producción (4.700) pero también porque en el proceso de redistribución del ingreso
acrecentó el mismo en 3.550.
Estas categorías son útiles para una mejor comprensión de los procesos económicos de generación
y de distribución del ingreso.
(5) Analice conjuntamente las transacciones de Contribuciones y de Prestaciones sociales.
¿Qué conclusiones podría sacar respecto del financiamiento de la seguridad social de esta economía
en el período?
Las Contribuciones sociales son por un monto de 6.800, mientras que las Prestaciones sociales son
por 8.400. Por lo tanto, la seguridad social tiene un déficit de 1.600.
(6) Descomposición del Saldo Corriente con el Exterior:
Saldo de bienes y servicios (SBC)
Saldo de rentas (RX)
Rentas pagadas al Resto del Mundo
RA por sociedades
Intereses por sociedades
Utilidades por sociedades
Intereses por Gobierno
Rentas percibidas del Resto del Mundo (RA por hogares)
Saldo de transferencias corr.(TRC)
Transferencias percibidas (por Hog)
Total Saldo Corr. con Exterior
21
2.200
2.950
3.350
200
600
750
1800
400
-700
-700
4.450
(7) Calcular el YNDB a partir del PIB adicionando las partidas que considere necesarias y analizar el
resultado
PIB: EBE + YMB + RA (interna) + (TI-S) = (8800+400 +1600 –2500) + (5600) + (32200) + (3400+4300) = 53800
PIB
RX
TRC
YNDB
53.800
-2.950
+700
51.550
El YNDB es inferior al PIB generado por esta economía. Ello se debe a un pago neto de rentas
factoriales, efectuado por esta economía al resto del mundo (2950), y por transferencias corrientes
recibidas del resto del mundo (700). La pérdida de ingreso disponible respecto del PIB representa un
4.2% del mismo.
Ejercicio 2
(1) Composición del Saldo corriente con el exterior, Uruguay, años 2005 a 2010:
Importaciones de bs y ss
Exportaciones de bs y ss
Saldo de bs y ss con el ext
Ingr. prim. por pagar al ext
Ingr. prim.por cobrar del ext
Balance de rentas
Transf.corr por pagar al ext
Transf.corr por cobrar del ext
Balance de transf. corrientes
Saldo corr. con el exterior
PIB
% Saldo corr/PIB
2005
2006
2007
2008
2009
2010
121.018.378
129.222.693
149.909.839
141.027.990
165.293.231
159.836.122
219.896.588
190.270.708
182.401.742
188.757.574
202.280.950
208.879.512
-8.204.315
26.146.578
13.910.659
12.235.918
422.357
3.902.537
-3.480.179
551.424
8.881.848
28.321.327
17.809.570
10.511.756
570.442
3.603.903
-3.033.461
16.360.143
5.457.109
32.867.975
20.708.295
12.159.680
636.218
3.846.980
-3.210.762
14.406.028
29.625.880 -6.355.832
31.081.090 27.293.465
15.832.030 12.138.881
15.249.060 15.154.584
820.312
851.373
3.916.455
3.994.518
-3.096.143 -3.143.145
41.778.797
5.655.607
-6.598.562
31.284.122
9.144.064
22.140.058
1.143.669
3.589.665
-2.445.996
13.095.501
425.018.448
0,1%
476.706.622
3,4%
560.412.313
2,6%
653.135.624
6,4%
807.685.066
1,6%
706.883.344
0,8%
El Saldo Corriente con el Exterior fue positivo en todos los años analizados (ingreso neto para el
resto del mundo y el consiguiente egreso para la economía nacional).
La composición de ese saldo, sin embargo, cambia según el año que se analice, en función del
resultado específico del saldo de bienes y servicios con el exterior, ya que el balance de rentas es
siempre positivo para el resto del mundo (el Uruguay paga más rentas primarias que lo que recibe
por este concepto del resto del mundo) y el balance de transferencias corrientes es siempre negativo
para el resto del mundo (ya que Uruguay recibe permanentemente transferencias en forma neta).
Así, en 2005, 2009 y 2010 el saldo de bienes y servicios es negativo para el resto del mundo (hay
más exportaciones que importaciones) y son también esos años los períodos en los que se alcanza
un saldo corriente con el exterior positivo más bajo.
Puede concluirse que Uruguay recibió ahorro del resto del mundo en los seis años analizados, en
particular, en el año 2008, inicio de la crisis financiera internacional, el ahorro recibido fue de gran
magnitud, 6.4% del PIB. Los años de menor ahorro recibido fueron 2005, 2009 y 2010, debido al
22
saldo positivo (para Uruguay) (negativo para el resto del mundo) de la cuenta de bienes y servicios.
En 2010, si bien el saldo de bienes y servicios fue similar al de 2009, a raíz de un importante
esfuerzo exportador, el balance de rentas fue más negativo para el país (positivo para el resto del
mundo) que en el año anterior, debido fundamentalmente a menores rentas cobradas por los activos
que tiene el país en el resto del mundo (tasas internacionales bajas y menor colocación en
instrumentos en el resto del mundo). Esto derivó en un mejor saldo corriente para el resto del mundo
(peor para el país).
(2) Cálculo del YNDB a partir del PIB, Uruguay, años 2005 a 2010:
2005
2006
2007
2008
2009
2010
PIB
425.018.448 476.706.622 560.412.313 653.135.624 706.883.344 807.685.066
RX
-12.235.918 -10.511.756 -12.159.680 -15.249.060 -15.154.584
TRC
YNDB
% YNDB/PIB
3.480.179
3.033.461
3.210.762
3.096.143
3.143.145
-22.140.058
2.445.996
416.262.709 469.228.327 551.463.394 640.982.707 694.871.905 787.991.003
97,9%
98,4%
98,4%
98,1%
98,3%
97,6%
El YNDB es en los cinco años inferior al PIB, como consecuencia de las rentas netas enviadas por el
país al Resto del Mundo (contrarrestadas sólo parcialmente por las transferencias corrientes netas
recibidas). Mientras en 2005 el YNDB representaba aproximadamente un 97.9% del PIB, es decir se
perdían 2.1 puntos de PIB por concepto de rentas y transferencias netas pagadas al resto del mundo,
en los años siguientes, hasta 2009, ese porcentaje disminuyó levemente. En 2010 el porcentaje
vuelve a incrementarse: la reducción del ingreso generado por el PIB, bajo la forma de rentas netas
enviadas al resto del mundo (contrarrestado por transferencias netas recibidas) representó 2,4
puntos porcentuales del PIB. Ello se debió, como se vio en el punto anterior, a menores rentas
recibidas del resto del mundo. Así, el YNDB de 2010 constituyó el 97.6% del esfuerzo productivo de
la economía.
23
SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES
Práctica 3 – Curso 2011
TEMAS: Cuentas de distribución y de utilización del ingreso disponible
Cuentas de redistrib. del ingreso en especie y de utiliz. del ingreso disponible ajustado.
Profundización aspectos redistributivos y transf. sociales en especie (Ejs 2 y 3 adicionales)
Visión global de todas las Cuentas Corrientes (Ej.4 adicional)
Ejercicio 1
Se presenta en la siguiente página los cuadros correspondientes a las cuentas
a) de utilización del ingreso
b) de redistribución del ingreso en especie y
c) de utilización del ingreso disponible ajustado.
En ellas sólo se ha registrado el ingreso disponible bruto de los distintos sectores institucionales, el
YNDB total de la economía y el Saldo corriente con el exterior, referidos a una economía y período
determinado.
Se conoce además la siguiente información:
1) El Gobierno:
1. realizó gastos corrientes en bienes y servicios para el desempeño de sus actividades de defensa,
orden público, justicia, legislativa y ejecutiva: 1600
2. para el Ministerio de Educación adquirió útiles escolares y de papelería y alimentos para los
merenderos ubicados en escuelas rurales y para el Ministerio de Salud adquirió medicamentos: 2000
3. adquirió pupitres, camas de hospitales, ambulancias y renovó el equipamiento informático de la
educación y la salud: 4440
4. pagó las cuotas del ejercicio de préstamos recibidos del BID con destino a la construcción de
nuevas escuelas: 7200
5. Pagó Remuneraciones de Asalariados del siguiente modo:
Ministerios de Defensa, Interior, Economía, etc. 4000
Ministerio de Educación
2200
Ministerio de Salud
1800
Total
8000
6. El Excedente Bruto de Explotación, equivalente a los gastos de Consumo de Capital Fijo se
distribuyó según Ministerios del siguiente modo:
Ministerios de Defensa, Interior, Economía, etc. 200
Ministerio de Educación
110
Ministerio de Salud
90
Total
400
2) Los Hogares:
1. adquirieron electrodomésticos de origen importado: 8000
2. compraron vehículos 0 k.m.: 9400
3. gastaron en alimentos y vestimenta de origen nacional: 7000; de origen importado: 4900; y de
contrabando: 2100.
4. pagaron sus facturas de luz eléctrica y teléfono: 2200
5. gastaron en entradas de fútbol, cine y otros espectáculos públicos:1500
6. gastaron en peluquería, tintorería, reparación de calzado, reparaciones sanitarias, eléctricas y
otras del hogar: 3800
7. cancelaron préstamos al consumo: 6000
8. hogares fronterizos adquirieron alimentos en los países limítrofes: 700
24
3) Gastos de turismo:
Los gastos de turismo emisivo y receptivo fueron estimados en 1300 y 2750 respectivamente
En base a esta información:
1) Completar los cuadros referidos a las tres cuentas.
2) Comparar el Ingreso Disponible Bruto (YDB) y el Ingreso Disponible Ajustado Bruto (YDAjB) para
el Gobierno General y los Hogares. Comentar los resultados
3) Comparar el Gasto de consumo final y el Consumo final efectivo del Gobierno General y de los
Hogares. Comentar los resultados.
25
CUENTA DE UTILIZACIÓN DEL INGRESO DISPONIBLE
USOS
RECURSOS
RESTO DEL
TOTAL
MUNDO
SUBTOT.
Unidad
Hog. e
Gob.
Ficticia
IPSFLH
Gral.
Socied.
Transacciones y otros saldos
Socied.
Gob.
Hog. e
Unidad
Gral.
IPSFLH
Ficticia
RESTO DEL
SUBTOT.
Saldo corriente con el exterior
MUNDO
TOTAL
5030
Ingreso Disponible Bruto (YNDB)
1150
8250
43650
-2500
5030
50550
50550
Gasto de consumo final
Ahorro Bruto
Saldo corriente con el exterior
CUENTA DE REDISTRIBUCIÓN DEL INGRESO EN ESPECIE
USOS
TOTAL
RECURSOS
RESTO DEL
MUNDO SUBTOT.
Unidad
Ficticia
Hog. e
IPSFLH
Gob.
Gral.
Socied.
Transacciones y otros saldos
Socied.
Gob.
Gral.
Hog. e
IPSFLH
Unidad
Ficticia
Hog. e
IPSFLH
Unidad
Ficticia
SUBTOT.
RESTO DEL
MUNDO
SUBTOT.
RESTO DEL
MUNDO
TOTAL
Saldo corriente con el exterior
Ingreso Disponible Bruto
Transferencias Soc en Especie
Ingreso Disp.Ajustado Bruto
Saldo corriente con el exterior
CUENTA DE UTILIZACIÓN DEL INGRESO DISPONIBLE AJUSTADO
USOS
TOTAL
RECURSOS
RESTO DEL
MUNDO SUBTOT.
Unidad
Ficticia
Hog. e
IPSFLH
Gob.
Gral.
Socied.
Transacciones y otros saldos
Ingreso Disp.Ajustado Bruto
Saldo corriente con el exterior
Consumo final efectivo
Consumo individual efectivo
Consumo colectivo efectivo
Ahorro Bruto
Saldo corriente con el exterior
26
Socied.
Gob.
Gral.
TOTAL
Ejercicio 2
(adicional)
Análisis de los efectos redistributivos (aplicación del concepto TSE)
El ingreso disponible se distribuyó entre los hogares de una economía determinada del siguiente
modo (los hogares se desagregan por cuartiles de ingreso):
Cuartil
Primero (más pobre)
Segundo
Tercero
Cuarto (más rico)
TOTAL
Ingreso Disponible
1.500
2.000
3.000
3.500
10.000
Se sabe que las transferencias sociales en especie por concepto de servicios de educación que
efectuó el Gobierno General fueron:
Enseñanza Primaria
Cuartil
Primero (más pobre)
Segundo
Tercero
Cuarto (más rico)
TOTAL
120
200
80
400
Enseñanza
Secundaria
100
100
120
80
400
Total
220
300
200
80
800
(1) ¿Mejoran la distribución del ingreso las transferencias sociales en especie efectuadas por el
Gobierno por concepto de servicios de educación?
(2) ¿Cuáles transferencias sociales mejoran más la distribución del ingreso, la educación primaria o
la educación secundaria?
(3) Efectos distributivos de este tipo ¿pueden describirse a través del sistema de cuentas
nacionales?
(4) ¿Qué opinión le merece el ingreso disponible ajustado como medida de bienestar de los
hogares?
(5) El gasto de consumo final de los hogares ¿es una medida apropiada para cuantificar el nivel de
satisfacción de necesidades de los hogares de una economía? ¿Qué otra variable conoce que
puede aportar un punto de vista diferente al respecto?
Ejercicio 3
(adicional)
Profundización en el concepto de TSE
(1) Definir Transferencias Sociales en Especie (TSE)
(2) Indicar cuáles de las siguientes transacciones pueden llegar a constituir TSE:
1) Servicios de bromatología brindados por las Intendencias Departamentales
2) Gastos de una campaña masiva y gratuita de vacunación contra la gripe brindada por el
Ministerio de Salud Pública
3) Tasa de habilitación de los Frigoríficos
4) Gastos de instalación de una nueva red de saneamiento
5) Gastos en alimentación efectuados por las escuelas públicas, dirigidos a los alumnos de doble
horario, y pagados a empresas privadas que cubren este servicio
6) Gastos de construcción de nuevas aulas de escuelas públicas
27
7) Gastos de funcionamiento de la empresa pública proveedora de agua potable, incluyendo
consumo intermedio y remuneración de asalariados
8) Pago de sueldos de maestros y administrativos para las escuelas públicas
9) Pago de sueldos de los policías
10) Pago de sueldos de los embajadores y diplomáticos en el exterior
11) Gastos de funcionamiento de las oficinas del Ministerio de Relaciones Exteriores
12) Compras de medicamentos para uso de los hospitales del Ministerio de Salud Pública
Ejercicio 4
(adicional)
Visión global de todas las Cuentas Corrientes
Los cuadros que figuran en la página siguiente, constituyen la registración de las cuentas corrientes
para una economía y período determinados. En base a esa información se pide que conteste las
siguientes preguntas, fundamentando su respuesta.
I)
A la luz de los datos, ¿podría ud. decir si los hogares desarrollan actividad productiva en esta
economía? En caso de contestar afirmativamente la pregunta anterior, ¿podría decir si esa
actividad les reporta algún tipo de ingreso y qué características tiene éste?
II) ¿Podría ud. decir si el ingreso disponible bruto de los hogares está constituido mayoritariamente
por rentas, por transferencias o por retribuciones factoriales?
III) ¿Podría ud. decir si la intervención del Gobierno en la distribución del ingreso a través de
impuestos y otros tipos de transferencias produce cambios significativos para los hogares de
menores ingresos? Este tipo de información ¿puede obtenerse de las Cuentas Nacionales? ¿A
través de qué otros instrumentos descriptivos podrían hacerse estos análisis?
IV) Si se analizan los ingresos primarios percibidos por los diferentes sectores institucionales ¿se
percibe una distribución del ingreso por agentes institucionales muy diferente de la que se ve si
se observan los ingresos disponibles brutos? ¿cuáles son las diferencias?
V) Analizando las cuentas de utilización del ingreso disponible ¿qué puede decir de esta economía
y de sus sectores institucionales en cuanto a su capacidad de financiamiento de la inversión?
VI) Analice la conformación del saldo corriente con el exterior. ¿Qué significa ese saldo?
28
CUENTA DE PRODUCCION POR SECTORES INSTITUCIONALES
USO
S
RECURSOS
Unidad
TOTAL
130
R.del
M
Gob
SUBTOT Ficticia Hog
Gob
Gral
Soc.
130
Transac.y otros saldos
Importaciones de
bienes y servicios
Exportaciones de
bienes y servicios
Valor Bruto de Prod.
p.b. por s.inst.
TI - S s/ productos
VBP p.b. Total
255
255
50
5
70
130 Consumo Intermedio
1220
1315
1220
-50
10
160
1100 VAB p.b. p/sect. instit.
VAB p.b. Total
Saldo de bienes y serv.
con el exterior
15
15
Soc.
Gral
Unidad
Hog
Ficticia SUBTOT
R del
M
TOTAL
145
1230
230
15
0
1475
95
1570
145
1475
95
1570
CUENTA DE GENERACION DEL INGRESO POR SECTORES INSTITUCIONALES
USO
S
RECURSOS
Unidad
TOTAL
R.del
M
Gob
SUBTOT Ficticia Hog
Gob
Gral
Soc.
Transac.y otros saldos
Saldo de bienes y serv. s/ext
VAB
870
95
340
15
870
95
340
15
160
-50
0
10
0
710 Rem. de Asalariados
TI - S s/prod. y productos
390 Ex. de Exp. Bruto
Ingreso Mixto Bruto
Saldo corr.c/el ext. (1)
29
Soc.
Gral
Unidad
Hog
Ficticia SUBTOT
R del
M
15
1100
160
10
-50
1220
TOTAL
15
1220
CUENTA DE ASIGNACION DEL INGRESO PRIMARIO POR SECTORS INSTITUCIONALES
USO
S
RECURSOS
TOTAL
R.del M
Unidad
SUBTOT Ficticia Hog
Gob
Gral
Soc.
Transac.y otros saldos
Saldo corr.c/el ext. (1)
Ex. de Exp. Bruto
Ingreso Mixto Bruto
215
15
1310
20
20
200
1310
20
-50
1075
75
Soc.
Gob
Gral
390
Hog
0
Rem. de Asalariados
TI - S s/prod. y productos
180 Rentas de la Propiedad
Unidad
Ficticia
0
10
-50
870
95
195
SUBTOT
R del M
TOTAL
15
340
10
15
340
10
870
95
195
870
95
215
20
210 Saldo ingresos primarios
Saldo corr.c/el ext. (2)
CUENTA DE DISTRIBUCION SECUNDARIA DEL INGRESO
USO
S
RECURSOS
TOTAL
R.del M
Unidad
SUBTOT Ficticia Hog
Gob
Gral
Soc.
Transac.y otros saldos
Saldo corr.c/el ext. (2)
Saldo ingresos primarios
(Ingreso Nacional Bruto)
180
180
120
100
100
100
110
110
35
25
1335
-5
Contribuciones sociales
110
10
1335
-5
60 Imptos.corr.s/ing.y riqueza
990
255
210
140 Ingreso Disponible Bruto
Saldo corr.c/el exterior
30
Unidad
Ficticia
Hog
R del M
TOTAL
20
1310
20
1310
180
180
180
100
100
100
110
110
110
25
35
35
75
Prestaciones sociales
10 Otras transf.corrientes
-50
Soc.
Gob
Gral
10
1075
-50
SUBTOT
CUENTA DE UTILIZACION DEL INGRESO DISPONIBLE
USO
S
RECURSOS
TOTAL
R.del M
Unidad
SUBTOT Ficticia Hog
Gob
Gral
Soc.
Transac.y otros saldos
Saldo corr.c/el exterior
Ingreso Disponible Bruto
(Ing.Nac.Disp.Bruto)
1175
945
230
160
-5
1175
945
230
160
-5
945
945
230
230
-50
45
25
Gasto de consumo final
Gasto consumo indiv.
Gasto consumo colec.
140 Ahorro Bruto
Saldo corr.c/el exterior
31
Soc.
140
Gob
Gral
255
Hog
990
Unidad
Ficticia
-50
SUBTOT
1335
R del M
TOTAL
-5
-5
1335
Solución Práctica 3 – Curso 2011
Ejercicio 1
1)
Se presentan a continuación los cálculos referidos a los registros de las cuentas:
Gasto de consumo final de los Hogares
40.900
Alimentos y vestimenta
14.000 (7.000+4.900+2.100)
Bienes duraderos (electrodomésticos)
8.000
Bienes duraderos (vehículos)
9.400
Luz y teléf.
2.200
Esparcimiento
1.500
Servicios personales
3.800
Compras en el exterior
2.000 (1.300+700)
_______________________________________
Gasto de Consumo Final del GG (=VBP)
VAB
RA
Para actividades de consumo colectivo
Para ss de educación y salud
EBE (=CKF)
Para actividades de consumo colectivo
Para ss.de educación y salud
CI
12.000
8.400
8000
4000
4000
400
200
200
3.600
Para actividades de consumo colectivo
1600
Para ss. de educación y salud
2000
_______________________________________________________________________
TSE del Gobierno a los Hogares (Consumo individual):
Educación
Salud
CI
1100
900
RA
2200
1800
EBE
110
90
TOTAL VBP
3410
2790
Consumo Colectivo de Gobierno:
CI
RA
EBE
TOTAL VBP
Total
1600
4000
200
5800
Consumo Final Efectivo de Hogares:
Total
Gasto C. Final
40900
TSE del Gob. Gral
6200
Total CFE
47100
32
Total
2000
4000
200
6200
CUENTA DE UTILIZACIÓN DEL INGRESO DISPONIBLE
USOS
RECURSOS
RESTO DEL
TOTAL
MUNDO
SUBTOT.
Unidad
Hog. e
Gob.
Ficticia
IPSFLH
Gral.
Socied.
Transacciones y otros saldos
Socied.
Gob.
Hog. e
Unidad
Gral.
IPSFLH
Ficticia
RESTO DEL
SUBTOT.
Saldo corriente con el exterior
-2350
5030
-2350
12000
2750
-3750
-2500
TOTAL
5030
Ingreso Disponible Bruto (YNDB)
40900
MUNDO
1150
8250
43650
-2500
5030
50550
50550
Gasto de consumo final
1150 Ahorro Bruto
5030
Saldo corriente con el exterior
CUENTA DE REDISTRIBUCIÓN DEL INGRESO EN ESPECIE
USOS
RECURSOS
RESTO DEL
TOTAL
MUNDO
SUBTOT.
Unidad
Hog. e
Gob.
Ficticia
IPSFLH
Gral.
Socied.
Transacciones y otros saldos
Socied.
Gob.
Hog. e
Unidad
Gral.
IPSFLH
Ficticia
RESTO DEL
SUBTOT.
Saldo corriente con el exterior
50550
5030
50550
-2500
49850
1150
8250
43650
Transferencias Soc en Especie
2050
TOTAL
5030
Ingreso Disponible Bruto
6200
MUNDO
-2500
5030
50550
50550
6200
1150 Ingreso Disp.Ajustado Bruto
Saldo corriente con el exterior
5030
CUENTA DE UTILIZACIÓN DEL INGRESO DISPONIBLE AJUSTADO
USOS
RECURSOS
RESTO DEL
TOTAL
MUNDO
SUBTOT.
Unidad
Hog. e
Gob.
Ficticia
IPSFLH
Gral.
Gob.
Socied.
Transacciones y otros saldos
Ingreso Disp.Ajustado Bruto
Saldo corriente con el exterior
52900
47100
47100
47100
5800
-2350
5030
-2350
5030
5800
Consumo individual efectivo
5800
-2500
2750
Consumo final efectivo
-3750
Consumo colectivo efectivo
1150 Ahorro Bruto
Saldo corriente con el exterior
33
Socied.
Hog. e
Gral.
1150
Unidad
IPSFLH
2050
RESTO DEL
Ficticia
49850
SUBTOT.
-2500
MUNDO
50550
TOTAL
50550
5030
5030
2) Comparación del YDB y YDAjB:
YDB
8250
43650
51900
Gobierno
HOGARES
SUBTOTAL
TSE
-6200
+6200
0
YDAjB
2050
49850
51900
Mientras el Gobierno tiene un YDAjB inferior a su YDB (ya que efectúa TSE hacia los hogares)
sucede lo contrario con los Hogares para los cuales el YDAjB es superior a su YDB en un 14%
porque reciben TSE del Gobierno.
El YDB y el YDAjB de la suma del Gobierno y los Hogares son iguales, ya que las TSE efectuadas
por el Gobierno son las que reciben los Hogares (transfieren ingreso desde el primer sector
institucional al segundo) sin que se modifique el agregado.
3) Comparación del GCF y CFE:
Gasto de
consumo final
(GCF)
12000
40900
52900
Gobierno
HOGARES
SUBTOTAL
Transfer Soc en
Especie (TSE)
Consumo final efectivo
(CFE)
-6200
+6200
0
5800
47100
52900
El Consumo Final Efectivo de los hogares resulta superior al Gasto de consumo final, como resultado
de las TSE efectuadas por el Gobierno.
Las TSE significan un 15% sobre el GCF para de los hogares
El GCF total de la economía y el CFE total de la economía son iguales, ya que las TSE efectuadas
por el Gobierno son las que reciben los Hogares (éstos las consumen de manera efectiva, en tanto el
Gobierno sólo consume de manera efectiva su consumo colectivo).
Ejercicio 2
(adicional)
(1)
Ingreso
TSE
Cuartil
Disponible
Educación
Primero (más pobre)
1500
220
Segundo
2000
300
Tercero
3000
200
Cuarto (más rico)
3500
80
TOTAL
10000
800
1/ Ajustado por concepto de TSE del Gobierno en Educación
34
Ingreso Disponible
Ajustado 1/
1720
2300
3200
3580
10800
Ingreso
Cuartil
Ingreso
Disponible
Disponible
%
Ajustado 1/
Primero (más pobre)
1500
15.0
1720
Segundo
2000
20.0
2300
Tercero
3000
30.0
3200
Cuarto (más rico)
3500
35.0
3580
TOTAL
10000
100.0
10800
1/ Ajustado por concepto de TSE del Gobierno en Educación
%
15.9
21.3
29.6
33.2
100.0
Efectivamente las TSE en educación efectuadas por el Gobierno mejoran la distribución del ingreso,
ya que crece la participación de los dos cuartiles más pobres de 35% a 37.2%.
(2)
Cuartil
Primero (más pobre)
Segundo
Tercero
Cuarto (más rico)
TOTAL
Ingreso
Disp. Ajust.
Primaria
1620
2200
3080
3500
10400
%
15.6
21.1
29.6
33.7
100.0
Ingreso
Disp. Ajust.
Secund.
1600
2100
3120
3580
10400
%
15.4
20.2
30.0
34.4
100.0
La enseñanza primaria genera una mayor redistribución del ingreso disponible ajustado hacia los
hogares más pobres del primer y segundo cuartil
(3) El Sistema de Cuentas Nacionales prevé la descripción de fenómenos de este tipo a través de las
Cuentas de Redistribución del ingreso en especie y de Utilización del ingreso disponible ajustado,
que ponen de manifiesto el efecto redistributivo que significan las transferencias sociales en especie.
Para hacer explícitos esos efectos, el sector institucional Hogares debe desagregarse
convenientemente, ya sea por tramos de ingreso, por zonas geográficas, o según otras
características relevantes (nivel educativo del jefe de hogar, tamaño del hogar, género del jefe de
hogar, etc.)
(4) El Ingreso Disponible Ajustado es una medida alternativa del bienestar de los hogares. Es
alternativo al Ingreso Disponible, que suele tomarse también como medida de bienestar. Participa de
todas las limitaciones atribuibles al Ingreso Disponible como medida de bienestar (para una discusión
más pormenorizada consultar “Sistema de Cuentas Nacionales- 1993”), pero plantea una mejor
medición de aquellos servicios a los que los hogares acceden sin efectuar el gasto, que son todos los
servicios que les son brindados en forma gratuita o a precios económicamente no significativos por el
Gobierno General o por las IPSFLH. La limitación que tienen estos “ingresos en especie” es que, a
diferencia de los demás ingresos incluidos dentro del YDB (que son monetarios), no puede
disponerse de ellos libremente para efectuar gastos: obviamente el “gasto” se efectúa
necesariamente en la “compra” de ese servicio concreto provisto por el Gob. o las IPSFLH.
(5) El gasto de consumo final de los hogares cuantifica el monto de bienes y servicios a los que los
hogares acceden a través de la compra (equivalente a la utilización de su ingreso disponible). No se
computan aquellos bienes y servicios a los que pueden acceder sin efectuar el gasto y que son los
brindados en forma gratuita o a precios económicamente no significativos por parte del GG o de las
IPSFLH. La variable que incluye estos últimos servicios es el Consumo Final Efectivo, que se
compone del Gasto de Consumo Final más las TSE.
35
Ejercicio 3 (adicional)
(1) Las transferencias sociales en especie son bienes y servicios suministrados a los hogares
individuales, en forma de transferencias en especie, por las unidades gubernamentales (incluidos los
fondos de seguridad social) o por las IPSFLH. Hay dos grandes clases: las prestaciones sociales en
especie realizadas por entidades gubernamentales o por las IPSFLH en el marco de los sistemas de
seguridad social y las transferencias de bienes y servicios individuales no de mercado realizadas por
el Gobierno o las IPSFLH (entrega a los hogares en forma gratuita o a precios económicamente no
significativos de bienes o servicios individuales generalmente producidos por esas entidades, como
educación o salud)
(2) TSE: puntos: 2), 5), 8), 12) porque forman parte de los gastos corrientes (ya sea en consumo
intermedio o en remuneración de asalariados) de los servicios que produce el Gobierno para ser
brindados como servicios individuales no de mercado a los hogares.
Ejercicio 4 (adicional)
I)
II)
Según puede verse en las cuentas de producción del ejercicio, los hogares desarrollan
actividad productiva, ya que generan un VBP de 15 unidades, con un consumo intermedio de 5
y un VAB de 10. Esta actividad les reporta un ingreso factorial, ingreso mixto bruto de 10
unidades, que es en este caso equivalente al VAB. De ello puede deducirse que la actividad
desarrollada por los hogares es de tipo producción por cuenta propia, es decir una actividad
donde no puede separarse el trabajo asalariado del factor empresarial, ya que ambos se
encuentran confundidos en la misma unidad productiva. Se trata generalmente de actividades
desarrolladas por los propietarios de pequeñas unidades unipersonales o donde muchas veces
trabajan familiares no remunerados, y no es posible separar exactamente el patrimonio de la
unidad productiva y el patrimonio del hogar como tal. Por esa razón el ingreso que generan se
denomina “ingreso mixto”, ya que tiene los dos componentes, factor trabajo y factor
empresarial.
La composición del ingreso disponible bruto de los hogares es la siguiente:
Ingreso mixto
Rem.de Asal.
Rentas prop.
Subtotal Ingreso Primario
Impuestos corrientes
Prestac. netas de contrib.
Otras transf. Corrientes netas
Total Ingreso Disp. Bruto
10
870
195
1075
-120
10
25
990
Como puede apreciarse, el componente principal del Ingreso Disponible son las
remuneraciones de asalariados ($ 870), seguidas de las rentas de propiedad que les generan a
los hogares los activos que poseen ($ 195). Por concepto de ingreso mixto perciben un ingreso
adicional de sólo $ 10, en tanto que por transferencias netas por todo concepto los hogares
ven reducido su ingreso en $ 85.
III)
De la información disponible no puede deducirse nada acerca de hacia quiénes van
dirigidas las transferencias corrientes en las que interviene el Gobierno, ya que los hogares
aparecen consolidados en un único sector institucional. Sin embargo, es posible obtener esta
información de las Cuentas Nacionales, siempre y cuando éstas desagreguen el sector
hogares en subsectores en forma apropiada.
36
IV)
Sociedades
Gobierno General
Hogares
U.F.
TOTAL
Ingreso
primario
210
75
1075
-50
1310
Ingreso
disponible
140
255
990
-50
1335
Lo que puede percibirse claramente es que el Gobierno General tiene una porción mayor del
ingreso disponible (255) que del ingreso primario (75). Este efecto se produce a costa de una
menor participación de las sociedades (quienes reducen su ingreso de 210 a 140) y de los
hogares (que lo disminuyen de 1075 a 990). Esto es así porque generalmente es a través de
las transferencias corrientes que se financia la actividad gubernamental, y son los demás
sectores quienes aportan a través de dichas transferencias.
V)
VI)
La cuenta de utilización del ingreso disponible permite ver que los tres sectores
institucionales residentes, y por lo tanto también la economía globalmente considerada,
presentan en principio cierta capacidad de financiamiento de la inversión, que viene dada por
sus ahorros brutos positivos: Sociedades 140; Gobierno 25; Hogares 45; Total 160 (una vez
descontada la UF). De todos modos, al no conocerse la existencia o no de transferencias de
capital ni su signo, ni tampoco el monto de inversiones que realizan estos agentes y la
economía como un todo, se desconoce si esta economía y sus agentes son superavitarios o
deficitarios en cuanto al financiamiento requerido para realizar sus inversiones. Puede llegar a
suceder que los agentes realicen transferencias de capital en un monto igual o superior al
ahorro, en cuyo caso esta capacidad primaria de financiamiento se podría llegar a transformar
en necesidad de financiamiento, así como puede suceder que los montos de inversión sean
superiores al ahorro más las transferencias de capital recibidas netas, en cuyo caso también se
estarían requiriendo fondos financieros en forma neta.
El saldo corriente con el exterior (-5) se ha conformado de la siguiente manera:
Importaciones bs.y ss.
145
Exportaciones bs-y ss.
130
Saldo de bs y serv c/el exterior
15
Rentas de la prop.netas
20-15= 5
Trasnf.corr.netas
-25
Total Saldo corr.c/ext.
-5
El signo negativo significa que el RM tiene una necesidad de financiamiento corriente. En
efecto, el ingreso por importaciones y rentas desde la economía en cuestión (145 + 5 = 150) no
alcanza para pagar sus gastos corrientes: exportaciones de la economía hacia el RM y
transferencias corrientes que éste realiza hacia la economía (130 + 25).
37
SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES
Práctica 4 – Curso 2010
Temas: Cuenta capital y cuenta financiera por sectores institucionales.
Visión integral de todas las cuentas por sectores institucionales (Ej.adicional)
Ejercicio 1
Cuentas de capital y financiera por sectores institucionales
Se conoce la siguiente información referida a una economía y período determinados, expresada en
unidades monetarias:
1) Bancos locales otorgaron préstamos a no residentes
120
2) El Gobierno recibió nuevos préstamos de organismos internacionales
240
3) No residentes depositaron en bancos de plaza
320
4) Los hogares depositaron en bancos del exterior
130
5) Las empresas no financieras emitieron acciones por 780, de las cuales 220 fueron adquiridas por
no residentes y el resto por los hogares.
6) El Gobierno emitió Bonos a largo plazo por 260 para financiar inversiones que fueron adquiridos
por los hogares.
7) Ahorro Bruto:
de los hogares
de las sociedades no financieras
del Gobierno
8) Saldo corriente con el exterior
1.350
1.100
500
200
9) Para el desarrollo de sus actividades cuentapropistas adquirieron vehículos utilitarios: 400
10) El MTOP adquirió maquinaria vial nueva por 300 y gastó en mantenimiento de maquinaria usada
120.
11) El Préstamo Neto de las sociedades financieras es 0.
12) El MSP construyó un hospital en el transcurso del período contable
900
13) Empresas agropecuarias construyeron galpones
400
14) Se está construyendo un nuevo Shopping Center. En el período contable los gastos de
construcción suman 800
15) Empresas de transporte de carga adquirieron camiones
350
16) Las sociedades no financieras donaron equipamiento médico al Gobierno
20
17) Empresas exportadoras otorgaron créditos comerciales a sus clientes del exterior 330
18) El Gobierno disminuyó sus depósitos en el Banco Central en un monto que debe ser deducido a
partir de los datos disponibles
19) En este ejercicio, por razones de simplificación didáctica, suponga que no debe realizarse ningún
ajuste por servicios de intermediación financiera medidos indirectamente (Unidad Ficticia)
En base a la información anterior y sabiendo que no existen otras transacciones fuera de las
enumeradas en la letra:
1) Confeccionar la cuenta capital y la cuenta financiera para las sociedades financieras, no
financieras, los hogares e IPSFLH, el gobierno y el resto del mundo.
2) Analizar a qué se debió el monto que tuvo que financiar el Gobierno y cómo cubrió estas
necesidades de financiamiento
3) Analizar las relaciones financieras de esta economía con el resto del mundo en el período
considerado: cuáles fueron los instrumentos más utilizados, hacia qué (desde qué) agentes
residentes canalizaron fondos
38
4) Analizar la profundidad de las acciones como instrumento de financiamiento y a qué agentes
involucró este instrumento en el período
Ejercicio 2
Profundización en conceptos de ahorro, formación de capital y financiamiento de los agentes
1.El Ahorro Neto del sector Sociedades no Financieras de una economía y período determinados fue
negativo y ascendió a -550 unidades monetarias. El ingreso disponible bruto del mismo sector fue de
1000 unidades monetarias, y su endeudamiento por préstamos en el exterior se incrementó en 700
unidades. Existen otras transacciones corrientes y de capital de estos agentes, pero se desconocen
los datos. Sobre la base de esta información SE PIDE:
I) Defina el concepto de Ahorro Neto
II) Fundamente si son necesariamente ciertas, necesariamente falsas, o si bajo ciertas
circunstancias pueden llegar a ser ciertas, las siguientes afirmaciones:
II.1) Las Sociedades no Financieras no pudieron realizar Formación Bruta de Capital Fijo, ya
que no contaron con ahorro para financiar este gasto
II.2) El ingreso disponible bruto de las Sociedades no Financieras, fue superior al consumo de
capital fijo del período
II.3) El préstamo neto de las Sociedades no Financieras hacia el resto de los agentes
económicos fue positivo
2.Un sector institucional registró un Préstamo Neto de -376 y recibió transferencias de capital por 50.
Señale, para cada una de estas posibilidades, si las afirmaciones son factibles o no, siempre
suponiendo que son las únicas transacciones. Fundamente su respuesta.
a.- El sector institucional no registró acumulación en el período.
b.- El sector institucional registró acumulación consistente en Formación Bruta de Capital por 280,
siendo su Ahorro Bruto de 230 y habiendo pagado aportes patronales a la seguridad social por 25.
c.- El sector institucional registró acumulación consistente en Formación Bruta de Capital por 976,
siendo su Ahorro Bruto 550
d.- El sector institucional registró un Ahorro Bruto de -1200 y acumulación consistente en Formación
Bruta de Capital por 3500.
e.- El sector institucional registró un Ahorro Bruto de -300 y acumulación consistente en Formación
Bruta de Capital por 126
f.- El sector institucional adquirió bonos del tesoro por 300, solicitó un préstamo por 600 y pagó
intereses generados en el período por 76
g.- El sector institucional realizó un depósito por 600, canceló otro depósito por 150, adquirió
acciones por 280, terminó de pagar una deuda por 75, solicitó un nuevo crédito por 279 y recibió
utilidades por participación en empresas del exterior por 80
Ejercicio 3 (adicional)
Todas las cuentas: análisis de casos
Para una economía cuya descripción se ha desagregado en los siguientes sectores institucionales:
Sociedades Financieras, Sociedades no Financieras, Hogares, IPSLH, Gobierno General y Resto del
Mundo, señale caso a caso cómo registraría las siguientes transacciones según el Sistema de
39
Cuentas Nacionales 1993 (considere todas las cuentas posibles de acuerdo a los datos
proporcionados por la letra):
1) La banca oficial recibió un préstamo del Banco Mundial por $ 600. En el mismo período la
mitad de dicho monto fue destinado a financiar al Ministerio de Obras Públicas y con el 50%
restante se aumentó el crédito de vivienda para los hogares.
2) Un organismo internacional de ayuda efectuó una donación monetaria por $ 100 para ser
utilizada en obras hospitalarias por parte de una organización no gubernamental.
3) Las Sociedades no Financieras amortizaron deuda que mantenían con Bancos extranjeros
por $ 400
4) El Gobierno efectuó pagos por servicio de deuda al FMI: $ 70 por concepto de intereses y $
450 por cancelación de préstamos que se vencían en el período
5) Las instituciones privadas sin fines de lucro produjeron servicios por $ 800
6) El Gobierno prestó tres tipos de servicios, cuyo valor fue estimado por suma de los costos de
producción (consumo intermedio, remuneración de asalariados y consumo de capital fijo):
seguridad interior ($140), educación ($ 200) y salud ($ 260).
7) Los Hogares compraron bienes y servicios en el interior del territorio por $ 1000 y en países
limítrofes donde concurrieron en sus vacaciones $ 90. Los turistas del exterior gastaron en el
país $ 170.
8) Los Hogares pagaron sus cuotas en instituciones benéficas (IPSFL) por $ 20.
40
Solución Práctica 4 – Curso 2011
Ejercicio 1
1) Ver las cuentas en los cuadros del anexo al final de la solución.
Cómputo de la FBKF:
Del Gobierno:
Maquinaria vial
300
Hospital
900
Equipam. Médico
20
Total
1220
De las sociedades:
Galpones
Shopping
Vehículos
Donación eq.m.
Total
400
800
350
-20
1530
De los hogares.
Vehículos
400
Determinación del registro de Dinero legal y depósitos: Una vez realizados todos los registros, el
Gobierno presenta un total de aumento de pasivos de 500 (260 valores +240 préstamos). Como, por
otra parte su PRN = -700, su variación de activos tiene que haber sido –200. Como no aparece
ningún otro registro de activos, se deduce que éste es el registro correspondiente a Dinero legal y
depósitos, que bajaron en 200 unidades monetarias. Una baja de activos para el Gobierno (que es lo
que surge como resultado neto según los datos disponibles) es coherente con lo que menciona la
letra en el punto 18 en cuanto a que el Gobierno habría registrado una disminución de sus depósitos
en el Banco Central en el período.
2) El Gobierno presentó una necesidad de financiamiento de 700 u.m. Si bien su ahorro bruto,
derivado de la diferencia entre sus ingresos corrientes (ingreso disponible bruto) y gastos corrientes
(gastos de consumo final), fue positivo (500) y además recibió financiamiento sin contrapartida (20),
como en el período contable realizó una formación bruta de capital de 1220 (incluyendo la
construcción de un hospital (900), la adquisición de maquinaria vial (300) y la incorporación del
equipamiento médico donado (20)) su situación neta fue deficitaria: necesitó financiamiento neto por
700 u.m.. Esta necesidad de financiamiento fue cubierta por la emisión de bonos adquiridos por los
hogares (260) y por la obtención de préstamos del resto del mundo (240), así como por una
reducción de sus activos bajo la forma de depósitos (200).
3) El resto del mundo presentó un préstamo neto positivo de 200. Ello significa que este conjunto de
agentes tuvo capacidad de financiamiento, otorgó financiamiento en forma neta a la economía y
cubrió de este modo la necesidad de financiamiento que presentó ésta. El resto del mundo otorgó
financiamiento a través de una adquisición de activos de la economía por 780, superior a su emisión
de pasivos con relación a esta economía, 580. La variación de activos se realizó bajo la forma de
depósitos (320), otorgamiento de préstamos (240) y adquisición de acciones de la economía (220).
Sus variaciones de pasivos por otra parte fueron: préstamos recibidos (120), crédito comercial
recibido (330) y aumento de depósitos de residentes en el resto del mundo (130).
4) Las acciones fueron un importante instrumento de financiamiento en esta economía y período, ya
que canalizaron fondos por 780 u.m. Ellas fueron fuente de financiamiento para las sociedades no
financieras, permitiendo la canalización de fondos desde los hogares (560) y desde el exterior (220).
41
CUENTA DE CAPITAL
USOS
RECURSOS
RESTO
Hog. e
Gob.
TOTAL MUNDO IPSFLH Gral.
Soc.
No
Soc.
Soc.
no
Financ. Financ. Transacciones y otros saldos
Ahorro Bruto
Soc.
Financ. Financ.
1100
0
Gob.
Hog. e
RESTO
Gral.
IPSFLH
MUNDO TOTAL
500
Transferencias de Capital recibidas
Transferencias de Capital efectuadas
3150
400
1220
0
1350
200
20
3150
20
-20
-20
1530 Formación Bruta de Capital Fijo
Variación de Existencias
Adquisiciones de Activos no fin., no prod.
0
200
950
-700
0
-450 Préstamo Neto
Variaciones de Valor Neto
debidas a transacciones
1080
0
520
1350
200
3150
CUENTA FINANCIERA
USOS
RECURSOS
RESTO
Hog. e
Gob.
TOTAL MUNDO IPSFLH Gral.
Soc.
Soc.
No
Soc.
no
Financ. Financ. Transacciones y otros saldos
Préstamo ó Endeudamiento Neto
1980
780
950
-200
120
Soc.
Financ. Financ.
Gob.
Hog. e
RESTO
Gral.
IPSFLH
MUNDO TOTAL
-450
0
-700
950
200
0
780
120
500
0
580
1980
130
250
330 Adquisición neta de activos financieros
Emisión neta de pasivos
Oro monetario y DEG
250
320
260
-200
Dinero legal y depósitos
260
360
240
780
220
330
130
120
560
120
Valores distintos de acciones
260
Préstamos
240
Acciones y otras participaciones de capital
330 Otras cuentas por cobrar o pagar
42
260
120
780
360
780
330
330
Ejercicio 2
1.I) Ahorro Neto es el Ahorro Bruto menos el Consumo de Capital Fijo.
a. Ahorro Bruto es el saldo remanente del Ingreso Disponible Bruto luego de haber
aplicado una parte al consumo, y constituye la fuente final de financiamiento de la
economía y de los agentes institucionales, fuente con la cual afrontan la inversión.
Este saldo se determina en la cuenta de Utilización del ingreso como diferencia entre
el Ingreso disponible bruto y el gasto de consumo final.
b. El Consumo de Capital Fijo, por su parte, es el costo correspondiente al desgaste
gradual que sufren los activos fijos en el proceso de producción, de manera que el ahorro
neto, esto es el ahorro una vez deducido el costo del desgaste de los medios de
producción, es la fuente de financiamiento final con la que puede enfrentarse la inversión
nueva no de reposición..
II) 1) La afirmación es falsa por varias razones. La observación más general es que no es
necesario contar con una fuente final de financiamiento (ahorro) para realizar acumulación
(formación bruta de capital), ya que se pueden aplicar otras fuentes (intermedias) de
financiamiento, como una disminución de activos financieros o un aumento de pasivos. En
segundo lugar, en el caso de las Sociedades no Financieras del ejercicio, no es cierto tampoco
que no contaron con ahorro para financiar ese gasto, ya que contaron con un ahorro bruto
positivo equivalente a 1000 unidades monetarias (= ingreso disponible bruto).
2) La afirmación es falsa. El ingreso disponible bruto fue inferior al consumo de capital fijo del
período en 550 unidades monetarias, ya que el ahorro neto fue negativo en 550 unidades. De
hecho, el ingreso disponible (1000) no fue suficiente para afrontar los gastos de reposición de los
medios de producción de estos agentes (1550) y así se generó el ahorro neto negativo.
3) Esta afirmación puede resultar cierta en caso de que la formación bruta de capital (cuya
magnitud se desconoce) haya sido inferior al ahorro bruto (1000) más las transferencias de
capital netas recibidas (de magnitud también desconocida). El préstamo neto es también el saldo
de las operaciones financieras que realizaron los agentes, esto es la diferencia entre los
aumentos netos de activos financieros (financiamiento otorgado hacia los demás agentes) y los
aumentos netos de pasivos (financiamiento recibido). Desde esta óptica tampoco existen datos
para determinar si efectivamente el préstamo neto fue positivo y por lo tanto si la afirmación es
verdadera.
2.a.- No es posible que no haya registrado acumulación en el período, ya que recibió una transferencia
de capital. Las transferencias de capital justamente son fuente de financiamiento asociada a la
acumulación de un bien de capital, de modo que al menos debe haber realizado una acumulación de
50, equivalente a la transferencia de capital recibida.
b.FBK 280
Ahorro 230
TRK
50
PRN 0
Esta no es una posibilidad cierta, ya que en este caso el PRN sería 0 y no -376 como dice la letra.
c.FBK
976
Ahorro 550
TRK
50
PRN -376
43
Esta sí es una posibilidad factible, ya que los datos de Ahorro y FBK cierran la cuenta capital con los
datos de la letra referidos a TRK y PRN
d.FBK
3500
Ahorro -1200
TRK
50
PRN -4650
En este caso no es coherente con los datos de la letra el PRN necesario para cerrar el saldo de
Ahorro más TRK menos FBK
e.FBK
126
Ahorro -300
TRK
50
PRN -376
También resulta factible esta hipótesis.
f.Bonos Tesoro 300
PRN -300
Préstamo 600
El PRN que cierra estas dos operaciones financieras realizadas por el sector institucional debería ser
-300 y no -376 como dice la letra, de modo que ésta no es una hipótesis factible.
g.Depósitos
Acciones
450
280
PRN
-526
Préstamos
204
Tampoco ésta es una hipótesis factible, ya que el PRN que cierra estas operaciones financieras
realizadas por el sector institucional debería ser -526 y no -376 como dice la letra
Ejercicio 3 (adicional)
1) La banca oficial recibió un préstamo del Banco Mundial por $ 600. En el mismo período la
mitad de dicho monto fue destinado a financiar al Ministerio de Obras Públicas y con el 50%
restante se aumentó el crédito de vivienda para los hogares.
CUENTA FINANC.POR SECT. INSTITUCIONALES
VARIACIONES PASIVOS Y VALOR NETO
VARIACIONES DE ACTIVOS
RESTO
MUNDO
Hog. e
Gob.
IPSFLH
Gral.
Transacciones y otros
saldos
Soc. Fin
600
600
Soc. Fin
Préstamos
600
Gob.
Hog. e
Gral.
IPSFLH
300
RESTO
MUNDO
300
2) Un organismo internacional de ayuda efectuó una donación monetaria por $ 100 para ser
utilizada en obras hospitalarias por parte de una organización no gubernamental.
CUENTA DE CAPITAL POR SECT. INSTITUCIONALES
VARIACIONES PASIVOS Y VALOR NETO
VARIACIONES DE ACTIVOS
RESTO
MUNDO
Hog. e
Gob.
IPSFLH
Gral.
Soc. Fin
Transacciones y otros saldos
Transferencias de Capital recibidas
Transferencias de Capital efectuadas
44
Soc. Fin
Gob.
Hog. e
Gral.
IPSFLH
RESTO
MUNDO
100
-100
3) Las Sociedades no Financieras amortizaron deuda que mantenían con Bancos extranjeros
por $ 400
CUENTA FINANC.POR SECT. INSTITUCIONALES
VARIACIONES PASIVOS Y VALOR NETO
VARIACIONES DE ACTIVOS
RESTO
MUNDO
Hog. e
Gob.
Soc.
IPSFLH
Gral.
No Fin
-400
Transacciones y otros
saldos
Soc.
Gob.
Hog. e
No Fin
Gral.
IPSFLH
Préstamos
RESTO
MUNDO
-400
4) El Gobierno efectuó pagos por servicio de deuda al FMI: $ 70 por concepto de intereses y $
450 por cancelación de préstamos que se vencían en el período
CUENTA DE ASIGNACIÓN DEL INGRESO POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RESTO
MUNDO
RECURSOS
Hog. e
Gob.
Soc.
IPSFLH
Gral.
No Fin
Soc.
Gob.
Hog. e
No Fin
Gral.
IPSFLH
Transacciones y otros saldos
70
RESTO
MUNDO
Rentas de la propiedad
70
CUENTA FINANC. POR SECT. INSTITUCIONALES
VARIACIONES PASIVOS Y VALOR NETO
VARIACIONES DE ACTIVOS
RESTO
MUNDO
Hog. e
Gob.
Soc.
IPSFLH
Gral.
No Fin
-450
Transacciones y otros
saldos
Soc.
Gob.
Hog. e
No Fin
Gral.
IPSFLH
Préstamos
RESTO
MUNDO
-450
5) Las instituciones privadas sin fines de lucro produjeron servicios por $ 800
CUENTA DE PRODUCCIÓN POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RECURSOS
RESTO
Soc.
MUNDO IPSFLH
Hogares
No Fin
Soc.
Transacciones y otros saldos
No Fin
RESTO
Hogares
IPSFLH
MUNDO
800
Valor Bruto de Producción p.b.
CUENTA DE UTILIZACIÓN DEL INGRESO DISPONIBLE POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RECURSOS
RESTO
Soc.
MUNDO IPSFLH
Hogares
No Fin
800
Soc.
Transacciones y otros saldos
No Fin
RESTO
Hogares
IPSFLH
MUNDO
Gasto de consumo final
CUENTA DE REDISTRIBUCIÓN DEL INGRESO EN ESPECIE POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RECURSOS
RESTO
Soc.
MUNDO IPSFLH Hogares
No Fin
800
Soc.
Transacciones y otros saldos
RESTO
No Fin Hogares
Transferencias soc. en especie
IPSFLH
MUNDO
800
CUENTA DE UTILIZACIÓN DEL INGRESO DISPONIBLE POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RESTO
Soc.
Transacciones y otros saldos
45
Soc.
RECURSOS
RESTO
MUNDO IPSFLH
Hogares
No Fin
800
No Fin
Hogares
IPSFLH
MUNDO
Consumo final efectivo
6) El Gobierno prestó tres tipos de servicios, cuyo valor fue estimado por suma de los costos de
producción (consumo intermedio, remuneración de asalariados y consumo de capital fijo):
seguridad interior ($140), educación ($ 200) y salud ($ 260).
CUENTA DE PRODUCCIÓN POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RECURSOS
RESTO
Hog. e
Soc.
MUNDO IPSFLH
Gob Gral.
No Fin
Soc.
Transacciones y otros saldos
No Fin
Hog e
Gob.Gral
RESTO
IPSFLH
MUNDO
600
Valor Bruto de Producción p.b.
CUENTA DE UTILIZACIÓN DEL INGRESO DISPONIBLE POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RECURSOS
RESTO
Hog.e
Soc.
MUNDO IPSFLH
Gob.Gral.
No Fin
600
Soc.
Transacciones y otros saldos
Hog.e
No Fin
Gob.Gral.
RESTO
IPSFLH
MUNDO
Gasto de consumo final
CUENTA DE REDISTRIBUCIÓN DEL INGRESO EN ESPECIE POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RESTO
RECURSOS
Hog,.e
Soc.
MUNDO IPSFLH Gob.Gral.
No Fin
460
Soc.
Hog.e
No Fin Gob.Gral
IPSFLH
Transacciones y otros saldos
Transferencias soc. en especie
RESTO
MUNDO
460
CUENTA DE UTILIZACIÓN DEL INGRESO DISPONIBLE AJUSTADO POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RESTO
RECURSOS
Hog.e
Soc.
MUNDO IPSFLH
Gob.Gral.
460
No Fin
140
Soc.
Transacciones y otros saldos
No Fin
Hog.e
Gob.Gral
IPSFLH
RESTO
MUNDO
Consumo final efectivo
7) Los Hogares compraron bienes y servicios en el interior del territorio por $ 1000 y en países
limítrofes donde concurrieron en sus vacaciones $ 90. Los turistas del exterior gastaron en el
país $ 170.
CUENTA DE PRODUCCIÓN POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RESTO
RECURSOS
Hog. e
Soc.
MUNDO IPSFLH
Gob Gral.
No Fin
Soc.
Transacciones y otros saldos
No Fin
Hog e
Gob.Gral
IPSFLH
RESTO
MUNDO
Importaciones de bs.y ss
Exportaciones de bs.y ss
170
90
CUENTA DE UTILIZACIÓN DEL INGRESO DISPONIBLE POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RESTO
RECURSOS
Hog.e
MUNDO IPSFLH
1090
Soc.
Gob.Gral.
No Fin
Soc.
Transacciones y otros saldos
Gasto de consumo final
46
No Fin
Hog.e
Gob.Gral.
IPSFLH
RESTO
MUNDO
8) Los Hogares pagaron sus cuotas en instituciones benéficas (IPSFL) por $ 20.
CUENTA DE DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO DISPONIBLE POR SECT. INSTITUCIONALES
USOS
RECURSOS
RESTO
MUNDO IPSFLH
Soc.
Hogares.
No Fin
20
Soc.
Transacciones y otros saldos No Fin
Otras Transf. Corr.
47
RESTO
Hogares
IPSFLH
MUNDO
20
SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES
Práctica 5 – Curso 201
Tema: Las Cuentas Externas y su relación con la Balanza de Pagos
Ejercicio 1
1) ¿Qué es la Balanza de Pagos? ¿Qué similitudes y diferencias conoce entre ese instrumento
descriptivo y las cuentas externas del Sistema de Cuentas Nacionales?
2) En el cuadro que se presenta a continuación se tienen los registros que presentó el Resto del
Mundo en las Cuentas Económicas Integradas por sectores institucionales. En base a esta
información calcular los siguientes saldos relevantes para las Cuentas Externas de la economía,
analizar los mismos y asociarlos, si es posible, a los saldos relevantes de la Balanza de Pagos:
2.1)
2.2)
2.3)
2.4)
2.5)
2.6)
Saldo de bienes y servicios con el exterior
Saldo de ingresos primarios
Saldo de transferencias corrientes con el exterior
Saldo corriente con el exterior
Saldo de transferencias de capital con el exterior
Préstamo neto (/Endeudamiento neto) con el exterior
3) Analizar cuáles fueron los instrumentos que permitieron canalizar fondos en forma neta hacia la
economía
4) Calcular la Variación de Pasivos del país con respecto al Resto del Mundo
5) ¿Qué es la Deuda Externa? ¿Qué información puede surgir al respecto de la Balanza de Pagos o
de las cuentas externas del Sistema de Cuentas Nacionales? Calcular la Variación de la Deuda
Externa Bruta y analizar el resultado.
6) El Resto del Mundo ¿lleva algún registro en la Cuenta de Generación del Ingreso? ¿Y en la
Cuenta de Utilización del Ingreso? ¿Por qué?
LAS CUENTAS EXTERNAS
USOS
RECURSOS
CUENTA DE PRODUCCIÓN Y DE BIENES Y SS CON EXT.
Importaciones de bienes y servicios
740 Exportaciones de bienes y servicios
Saldo de bienes y serv. con el exterior
CUENTA DE GENERACIÓN DEL INGRESO
Saldo de bienes y serv. con el exterior
Saldo corriente con el exterior (1)
CUENTA DE ASIGNACIÓN DEL INGRESO PRIMARIO
Saldo corriente con el exterior (1)
6 Remuneración de Asalariados
38 Rentas de la Propiedad
Saldo corriente con el exterior (2)
CUENTA DE DIST.SECUNDARIA DEL INGRESO
Saldo corriente con el exterior (2)
Contribuciones sociales
Prestaciones sociales
48
883
2
63
9 Otras transferencias corrientes
Saldo corriente con el exterior
CUENTA DE UTILIZACIÓN DEL INGRESO DISPONIBLE
Saldo corriente con el exterior
Saldo corriente con el exterior
CUENTA DE CAPITAL
Saldo corriente con el exterior
Transferencias de Capital recibidas
Transferencias de Capital efectuadas
Préstamo Neto
Variaciones de Valor Neto debidas a transaccines
CUENTA FINANCIERA
Préstamo ó Endeudamiento Neto
Adquisición neta de activos financieros
Emisión neta de pasivos
Oro monetario y DEG
5 Dinero legal y depósitos
53 Valores distintos de acciones
11 Préstamos
122 Acciones y otras participaciones de capital
Otras cuentas por cobrar o pagar
39
194
10
-37
9
5
10
Ejercicio 2 (adicional)
Se conoce la siguiente información referida a las transacciones efectuadas con el resto del mundo
por los agentes residentes de una economía y período determinados:
1) Exportaciones de bienes y servicios: 1000
2) Importaciones de bienes y servicios: 1200
3) Pago de salarios (no generan aportes a la seguridad social) por las Sociedades por el contrato de
asalariados no residentes: 400
4) Pago de intereses por los bancos residentes por depósitos de agentes no residentes: 200
5) Las Sociedades no financieras recibieron préstamos de agentes no residentes por 850 y pagaron
intereses por éstos y otros préstamos recibidos en períodos anteriores 50
6) Las Sociedades no financieras otorgaron créditos comerciales a agentes no residentes por 550
7) Las Sociedades financieras colocaron parte de sus activos bajo la forma de depósitos a plazo en
sus casas matrices en el exterior: 750 y cobraron intereses por éstos y otros fondos colocados en el
exterior en períodos anteriores: 90.
8) Una empresa transnacional formó una sociedad anónima en el país a fin de comenzar la actividad
de fabricación de pasta de celulosa. Su aporte de capital accionario fue de 1000
9) El Gobierno emitió bonos a 30 años por 840 y amortizó letras de corto plazo por 300. Se estima
que la tenencia de ambos instrumentos está en poder de agentes no residentes. También pagó
intereses por ambos tipos de instrumentos por 80.
10) El Gobierno envió medicamentos por un valor de 40 y unidades potabilizadoras de agua por 100
a un país que sufrió un terremoto (ambos envíos están contabilizados en el total de exportaciones
mencionado en el punto 1))
En base a esta información calcular:
1) Saldo de bienes y servicios con el exterior
2) Saldo de ingresos primarios
3) Saldo de transferencias corrientes con el exterior
4) Saldo corriente con el exterior
5) Saldo de transferencias de capital con el exterior
6) Préstamo neto (/Endeudamiento neto) con el exterior
49
Solución Práctica 5 – Curso 2011
Ejercicio 1
1) La Balanza de Pagos es un instrumento descriptivo recomendado por el Fondo Monetario
Internacional que registra sistemáticamente las transacciones corrientes, de capital y financieras
entre la economía compiladora y el resto del mundo en un período contable, generalmente un año.
Se construye desde la óptica de la economía compiladora. Este instrumento es muy similar a las
cuentas externas confeccionadas en el marco del Sistema de Cuentas Nacionales en cuanto a que
ambos pretenden mostrar las relaciones económicas de la economía con el resto del mundo durante
el período contable.
Similitudes:
Existe una concordancia virtualmente completa entre los conceptos de la balanza de pagos tal como se
definen en el Manual de Balanza de Pagos del FMI y las cuentas del resto del mundo del SCN, en
cuanto a la residencia, la valoración y momento de registro de las transacciones, los procedimientos de
conversión de monedas, la cobertura de las transacciones internacionales de bienes, servicios, ingresos
primarios y transferencias corrientes, la cobertura de las transacciones de activos financieros y pasivos
con el exterior, etc.
⇒ La cuenta corriente de la Balanza de Pagos contiene los flujos que en el SCN están reflejados en la
cuenta de bienes y servicios con el exterior y en la cuenta de ingresos primarios y transferencias
corrientes con el exterior.
⇒ La cuenta de capital y financiera de la Balanza de Pagos es idéntica conceptualmente a las cuentas
de capital y financiera con el exterior del SCN.
Diferencias:
Se puede destacar principalmente:
⇒ La óptica desde la cual se compila la Balanza de Pagos (desde el punto de vista de la economía
declarante) es diferente de la óptica de las Cuentas del Resto del Mundo en las Cuentas por Sectores
Institucionales (desde el punto de vista del Resto del Mundo, como si fuera un sector institucional más)
⇒ El grado de detalle en el tratamiento de las partidas financieras y las clasificaciones de estas partidas
que se usan en uno y otro instrumento descriptivo. Por ejemplo, la Balanza de pagos destaca la
inversión extrajera directa separándola de la inversión de cartera, ya que se considera muy importante el
grado de control que pueden tener los inversores extranjeros sobre la propiedad del capital; también
destaca partidas que se refieren a activos de reserva, ya que se quiere visualizar rápidamente cuáles
son los activos externos fácilmente disponibles y controlables por la autoridad monetaria y que pueden
utilizarse para la financiación directa de los desequilibrios de pagos o la regulación indirecta de los
desequilibrios a través de la intervención en el mercado de cambios. Estas partidas no reciben un
tratamiento especial en las cuentas externas del SCN.
50
2) Saldos relevantes en las Cuentas Externas (/Balanza de Pagos):
CUENTAS DEL RESTO DEL MUNDO (SCN)
BALANZA DE PAGOS
Saldo de bienes y servicios
Saldo de ingresos primarios
Saldo de la Balanza Comercial (SBC)
Saldo corr.con el exterior
Saldo de la cta corriente
Saldo de transferencias corrientes
Saldo de transferencias de capital
Saldo de servicios de factores productivos (RX)
Saldo de Transferencias Corrientes Netas (TRNC)
Préstamo neto
Saldo de la Cuenta Capital
Préstamo neto
Saldo de la Cuenta Financiera
Saldo de Transferencias de Capital (TRNK)
Adquisición neta de activos
Cuenta Financiera
Emisión neta de pasivos
2.1) Saldo de bienes y servicios con el exterior: Importaciones de bienes y servicios (883) menos
Exportaciones de bienes y servicios (740) = 143.
Este saldo positivo significa que el resto del mundo obtuvo un ingreso neto por sus transacciones de
bienes y servicios hacia la economía: las importaciones fueron superiores a las exportaciones. De este
modo, puso a disposición de la economía un flujo neto de bienes y servicios positivo equivalente a 143
unidades monetarias.
Este saldo es equivalente al Saldo de la Balanza Comercial de la Balanza de Pagos con signo contrario.
2.2) Saldo de ingresos primarios: Remuneración de asalariados más Rentas de la propiedad
percibidas (2+63) menos Remuneración de asalariados más Rentas de la propiedad pagadas (6+38) =
21
El saldo de ingresos primarios es positivo para el resto del mundo, es decir significa la obtención de
recursos en forma neta para los agentes no residentes.
Este saldo equivale al Saldo de servicios de factores productivos (RX) de la Balanza de Pagos con
signo contrario.
2.3) Saldo de transferencias corrientes con el exterior: Transferencias corrientes percibidas (39)
menos Transferencias corrientes efectuadas (9) = 30
El saldo de transferencias corrientes también significó la obtención de recursos netos para los agentes
no residentes.
51
Este saldo equivale al Saldo de Transferencias Corrientes (TRNC) de la Balanza de Pagos con signo
contrario.
2.4) Saldo corriente con el exterior: Es la suma de los tres saldos anteriores: 143+21+30 = 194.
El saldo corriente resultó superior al saldo de bienes y servicios, ya que se agregaron recursos netos
para el Resto del Mundo tanto por el saldo de ingresos primarios como por el saldo de transferencias
corrientes. La economía considerada no sólo realizó pagos netos por concepto de sus compras netas de
bienes y servicios al resto del mundo, sino que también realizó pagos netos por rentas de la propiedad y
por transferencias corrientes netas efectuadas.
Este saldo equivale al Saldo de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos, con signo contrario.
2.5) Saldo de transferencias de capital con el exterior: Transferencias de capital recibidas (10)
menos Transferencias de capital efectuadas (37) = -27
El Resto del Mundo efectuó Transferencias de capital en forma neta hacia la economía por 27
unidades. Esto significó un recurso neto para la economía.
Este saldo equivale al Saldo de Transferencias de Capital (TRKN) de la Balanza de Pagos, con signo
contrario.
2.6) Préstamo neto del resto del mundo: Saldo Corriente con el Exterior (194) más Saldo de
transferencias de capital con el exterior (-27) = 167.
Este saldo es inferior al saldo corriente, ya que el resto del mundo efectuó transferencias de capital
en forma neta hacia la economía considerada por 27 unidades. Esto significa que si bien el saldo
corriente debía ser financiado por la economía con variaciones netas de pasivos superiores a las
variaciones netas de activos por un equivalente a 194 unidades, una parte de ese financiamiento fue
aportado “sin costo” por el resto del mundo bajo la forma de transferencias de capital. El resto, 167
unidades, sí va a dar lugar a un “préstamo neto” positivo del resto del mundo a la economía y a un
“endeudamiento neto” de la economía con el resto del mundo.
El Préstamo neto del resto del mundo también es igual al Aumento neto de pasivos (9+5+10=24)
menos el Aumento neto de activos ( 5+53+11+122=191) = 167
La capacidad de financiamiento neta que tuvo el resto del mundo se materializó en un aumento
(neto) de activos por 191, superior a su aumento (neto) de pasivos por 24.
Este saldo es igual al Saldo de la Cuenta Financiera de la Balanza de Pagos, con signo contrario. El
Saldo de la Cuenta Financiera de la Balanza de Pagos también recibe el nombre de Variación del
Patrimonio Neto del país con relación al resto del mundo. En este caso fue negativo y significa que el
país vio disminuir su patrimonio con respecto al resto del mundo: sus pasivos aumentaron más que
sus activos. Esto es la contracara de la necesidad de financiamiento que provino de una cuenta
52
corriente desfavorable (-194) sólo parcialmente compensada por transferencias de capital del resto
del mundo hacia la economía (+27)
3) Instrumentos que permitieron canalizar fondos en forma neta hacia la economía:
Valores distintos de acciones
53-5 = 48
Préstamos
11-0 = 11
Acciones y particip. de capital 122-10 = 112
Fue fundamentalmente a través de las acciones, emitidas por agentes residentes y que fueron
adquiridas por agentes no residentes, que se logró buena parte del financiamiento otorgado por el
resto del mundo a la economía en el período. En segundo lugar, hubo también financiamiento
externo a través de la adquisición de títulos diferentes de acciones.
4) Variación de los pasivos del país con el RM: Variaciones de activos de las Cuentas Externas
del SCN excepto oro monetario = Variaciones de pasivos de la cuenta financiera de la BdeP = 191
Los pasivos de la economía por todo concepto a favor del resto del mundo aumentaron en 191
unidades monetarias. Este aumento de pasivos permitió financiar un aumento en la tenencia de
activos con relación al RM de 24 y además sustentar la necesidad de financiamiento de la economía
que fue de 167 unidades.
6) Deuda externa:
Se entiende por deuda externa bruta el monto de los pasivos con el exterior que no implican
participación de capital, es decir, todos los pasivos registrados distintos de las acciones y otras
participaciones de capital. En la Balanza de Pagos así como en las Cuentas Externas del Sistema de
Cuentas Nacionales pueden encontrarse los registros que corresponden a la variación de la deuda
externa bruta en el período contable, es decir sobre la variación que en dicho período han
experimentado tales pasivos. En la Balanza de Pagos y en las Cuentas Externas corrientes y de
capital no se obtiene información sobre el stock de la deuda externa1.
Variación de la Deuda Externa Bruta: Variaciones de pasivo para la economía (son variaciones de
activos para el resto del mundo) de Dinero y depósitos más Valores distintos de acciones más
Préstamos: 5 + 53 + 11 = 69
Las variaciones de Oro monetario no se consideran, ya que son activos que disminuyen (y no
pasivos) y las variaciones de Acciones no se consideran porque implican participación en el capital,
es decir derechos de propiedad.
Como se ha visto, si bien la economía empeoró su patrimonio con respecto al exterior en 167
unidades, esto implicó un aumento de la deuda externa bruta de sólo 68 unidades. Las acciones y
participaciones de capital fueron una fuente importante de financiamiento y no conllevan un aumento
de la deuda externa.
La deuda externa neta es la deuda bruta menos el monto de las reservas internacionales de que
dispone la economía. La Variación de la deuda externa neta será la variación de los pasivos que no
implican participación en la propiedad menos la variación experimentada en el mismo período por las
reservas.
1
Sí es posible encontrar datos sobre el stock de deuda en las Hojas de Balance del Sistema de Cuentas
Nacionales y en la Posición de Inversión Internacional (estados contables que complementan la Balanza de
Pagos y cuya registración se recomienda internacionalmente junto con ésta). El primer instrumento
mencionado se abordará en la práctica siguiente, en tanto el último instrumento no se verá en este curso.
53
En las Cuentas Externas no hay información para calcular la Deuda Externa Neta, ya que no se
discriminan las partidas correspondientes a reservas. Esta información sí está disponible en la
Balanza de Pagos.
7) El Resto del Mundo no lleva ningún registro en la Cuenta de Generación del Ingreso (excepto el
saldo de bienes y servicios con el exterior) porque esta cuenta describe el ingreso que se genera
internamente como parte del esfuerzo productivo de los agentes residentes. El saldo del resto del
mundo en esta cuenta es el mismo que se generó en la cuenta anterior, el saldo de bienes y
servicios con el exterior. El Resto del Mundo no produce valor agregado en la economía, aunque
contribuye a la circulación interna con el saldo de bienes y servicios.
Tampoco lleva el Resto del Mundo ningún registro en la Cuenta de Utilización del Ingreso (excepto el
saldo corriente con el exterior), ya que esta cuenta describe cómo el ingreso se utiliza en consumo
(de agentes residentes) ó se ahorra. El saldo que presenta el resto del mundo en esta cuenta (que es
el mismo saldo corriente con el exterior que se generó en la cuenta de distribución secundaria del
ingreso) es el “ahorro” que transfiere el resto del mundo hacia la economía.
Ejercicio 2 (adicional)
1) Saldo de bienes y servicios con el exterior:
Importaciones - Exportaciones = 1310 -1000 = 310
2) Saldo de ingresos primarios:
RA netas + RP netas + TRC netas = 400 + ((200+50+80) –(90)) + 40 = 640
3) Saldo de transferencias corrientes con el exterior:
TRC recibidas – TRC efectuadas = 40
4) Saldo corriente con el exterior:
Saldo bs y ss + Saldo ingr.prim. + Saldo transf.corr = 310 + 640 + 40 = 990
5) Saldo de transferencias de capital con el exterior:
TRK recibidas + TRK efectuadas = 100
6) Préstamo neto (/Endeudamiento neto) con el exterior:
Saldo corriente c/exterior + TRK netas = 990 + 100 = 1090
Ó
Adquisición neta act. finan. – Emisión neta pasivos = (840-300+850+1000)–(750+550)= 1090
54
SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES
Práctica 6 – Curso 2011
Tema: Hojas de balance
Ejercicio 1
Se ha obtenido la siguiente información referida al Sector Sociedades no financieras de una
economía determinada:
1) Balance patrimonial a inicios del año 2010:
Balance de apertura
USOS
RECURSOS
Activos no Financieros
167.000 Producidos
269.000
162.000
1.500
27.000
125.000
8.500
5.000
-----
Activos fijos
102.000
No Producidos
100.000
2.000
124.000
8.000
15.000
25.000
75.000
1.000
Activos cultivados
Maquinaria y equipo
Construcciones
Programas de informática y originales artísticos
Existencias
Objetos valiosos
Activos naturales
Derechos patentados
Activos Financieros
Pasivos
Dinero legal y depósitos
Dinero legal y depósitos
Valores distintos de acciones
Valores distintos de acciones
Préstamos
Préstamos
Acciones y otras participaciones de capital
Acciones y otras participaciones de capital
Otras cuentas por cobrar o pagar
Otras cuentas por cobrar o pagar
Valor neto
205.000
2) Cuenta financiera del año 2010:
CUENTA FINANCIERA
USOS
Transacciones y otros saldos
RECURSOS
Préstamo ó Endeudamiento Neto
-8.700
12.900 Adquisición neta de activos financieros
Emisión neta de pasivos
21.600
700 Dinero legal y depósitos
1.000
1.500 Valores distintos de acciones
1.800
2.700 Préstamos
3.500
8.000 Acciones y otras participaciones de capital
15.000
0 Otras cuentas por cobrar o pagar
300
55
188.000
10.000
20.000
35.000
120.000
3.000
Las empresas agropecuarias incluidas en este sector:
incrementaron sus plantaciones de caña de azúcar, viñedos y árboles
frutales en 750
a) registraron una variación de existencias de trigo, arroz y soja por 500
b) experimentaron una pérdida extraordinaria de sus stocks de ganado
vacuno, a causa de una fuerte sequía que afectó al país: -300
Las empresas industriales incluidas en este sector registraron los
siguientes datos en su Formación bruta de capital fijo de 2010:
en Maquinaria y equipo 3000
en Construcciones 5500
en nuevos programas informáticos 150
3) Los aumentos de precios que sufrieron los activos no financieros de las Sociedades durante 2010
fueron:
Activos cultivados
Maquinaria y equipo
Obras de Construcción
Tierra
5,0%
7,0%
6,5%
5,0%
6) A los efectos del ejercicio, suponga que no hubo variaciones de precios ni diferencias de cambio
de ninguno de los instrumentos financieros ni en las existencias de bienes en poder de las
sociedades no financieras en este período.
PRIMERA PARTE:
En base a esta información:
1) Calcular la Formación bruta de capital (FBK) de las Sociedades no financieras
2) Confeccionar las Hojas de balance completas
3) Interpretar las variaciones de Valor Neto que registraron las Sociedades no financieras durante
2010.
SEGUNDA PARTE:
Si la información que se le proporcionó anteriormente hubiera sido referida a todos los sectores
institucionales (residentes) consolidados y no únicamente al sector sociedades no financieras,
conteste las siguientes preguntas:
1) Los activos financieros y pasivos que aparecerían en las hojas de balance ¿frente a qué
agentes estarían constituidos?
2) Las variaciones del balance debidas al ahorro y transferencias de capital registrarían
transacciones de la economía ¿con qué agentes?
3) Las variaciones del balance debidas al ahorro y transferencias de capital ¿de qué
cuenta/cuentas provendrían? ¿De qué otro instrumento descriptivo que ud.conoce podría
extraerse la información para registrar estos datos?
56
Solución Práctica 6 – Curso 2011
Ejercicio 1
PRIMERA PARTE
1) Cálculo de la FBK de las Sociedades no financieras:
Activos cultivados: 750
Maquinaria y equipo: 3000
Construcciones: 5500
Programas de informática y originales artísticos: 150
Formación bruta de capital fijo (total): 9400
Variación de existencias: 500
Total Formación bruta de capital: 9900
2) Hojas de balance en página siguiente
Cálculo de las variaciones de valor de los activos no financieros:
Variaciones del balance
Activos no Financieros
Activos cultivados
Maquinaria y equipo
Obras de Construcción
Activos naturales (tierra)
Balance de
apertura
1.500
27.000
125.000
8.500
Variación de
precios
debidas a ganan/pérd
por tenencia
5,0%
7,0%
6,5%
5,0%
75
1.890
8.125
425
3) Las Sociedades no financieras contaban a inicios del ejercicio con un Valor neto (patrimonio) de
205.000, fruto de su disposición de activos por 393.000 (no financieros por 269.000 y financieros por
124.000) a los que había que descontar sus pasivos por 188.000.
Durante el ejercicio los incrementos del valor neto fueron por 16.040, por lo que el Valor neto
(patrimonio) a fin del ejercicio fue 221.040.
Del aumento de patrimonio, sólo 1.250 se debió a transacciones, ya que como resultado de las
transacciones del ejercicio las sociedades incrementaron sus activos no financieros (por formación
bruta de capital por 9900 y por adquisiciones de activos no producidos por 50) y sus activos
financieros (por 12.900, principalmente por la adquisición de acciones), pero también incrementaron
sus pasivos financieros (por 21.600, principalmente debido al mayor monto de acciones emitidas).
La variación del valor neto debido a cambios en volumen fue negativa (-300) y se debió a la pérdida
extraordinaria de parte del stock ganadero debido a la sequía.
Por último, las sociedades registraron un aumento neto del valor de las tenencias patrimoniales por
15.090 debido a los aumentos de precios de sus tenencias de activos no financieros, tanto
producidos (por 10.090; todos los activos fijos experimentaron incrementos de precios, excepto los
programas informáticos y originales artísticos), como no producidos (por 5.000, debido al aumento
del precio de la tierra). Sus tenencias de activos financieros y de pasivos no experimentaron
variaciones de precios.
Como resultado de estos cambios en el valor neto, la situación patrimonial de cierre de ejercicio
registra, como se ha dicho, un Valor neto de 221.040, como producto de la disposición de activos por
57
430.640 (no financieros por 293.740 y financieros por 136.900) a los que debe descontase sus
pasivos por 209.600.
SEGUNDA PARTE
1) Los activos financieros y pasivos que aparecerían en las hojas de balance ¿frente a qué
agentes estarían constituidos?
Tanto los activos financieros como los pasivos estarían constituidos en forma neta con referencia
al resto del mundo, es decir serían pasivos de la economía a favor del resto del mundo y activos
financieros de la economía con respecto al resto del mundo. Esto es así porque al consolidarse
todos los instrumentos entre los agentes residentes, los que vinculan a los agentes residentes
entre sí se compensan unos con otros (por ejemplo, un préstamo que efectuó un banco a los
hogares aparecerá como activo financiero de las sociedades financieras y también y por el mismo
monto como pasivo de los hogares; un crédito comercial de las empresas a los hogares
aparecerá como un pasivo de estos últimos y como un activo financiero de las sociedades no
financieras; un bono gubernamental adquirido por los bancos, aparecerá como un activo de estos
últimos y como un pasivo del Gobierno, etc.) y sólo quedan los instrumentos que los agentes
residentes mantienen con el resto del mundo.
2) Las variaciones del balance debidas al ahorro y transferencias de capital que aparecen en las
Hojas de Balance registrarían transacciones de la economía ¿con qué agentes?
Por las mismas razones anotadas en la pregunta anterior, registrarían transacciones de la
economía (suma consolidada de los agentes institucionales residentes) con el resto del mundo.
3) Las variaciones del balance debidas al ahorro y transferencias de capital ¿de qué
cuenta/cuentas del Sistema de Cuentas Nacionales provendrían? ¿De qué otro instrumento
descriptivo que ud.conoce podría extraerse la información para registrar estos datos?
Provendrían de la cuenta capital y de la cuenta financiera. También podría extraerse información
de la Balanza de Pagos, teniendo cuidado de la diferente óptica con la que se construye este
instrumento y la diferente clasificación de activos y pasivos. Sin embargo, la Balanza de Pagos
no provee toda la información para registrar las variaciones debidas al ahorro y transferencias de
capital de las Hojas de Balance para la economía consolidada, sino únicamente la referida a los
activos financieros y a los pasivos, ya que para registrar las variaciones en los activos no
financieros se requiere información sobre la formación bruta de capital de la economía y las
variaciones en activos no producidos, que no está disponible en la Balanza de Pagos.
58
Hojas de Balance de las Sociedades no Financieras
Variaciones del Variaciones del
Variaciones del
balance debidas a balance debidas al
Balance de balance debidas a
Balance de
otras variaciones
ahorro y
cierre
ganancias/pérdidas
apertura
del volumen de transferencias de
por tenencia
activos
capital
TRANSACCIONES Y SALDOS
Variaciones del
balance debidas al
Balance de
ahorro y
apertura
transferencias de
capital
Variaciones del
Variaciones del
balance debidas a
balance debidas a Balance de
otras variaciones
ganancias/pérdidas
cierre
del volumen de
por tenencia
activos
Activos no Financieros
Producidos
293.690
15.090
-300
9.900
269.000
186.690
181.190
2.025
31.890
138.625
8.650
5.500
-----
10.090
10.090
75
1.890
8.125
0
0
-----
-300
-300
-300
0
0
0
0
-----
9.900
9.400
750
3.000
5.500
150
500
-----
167.000
162.000
1.500
27.000
125.000
8.500
5.000
-----
107.000
105.000
2.000
5.000
5.000
0
0
0
0
0
0
0
102.000
100.000
2.000
No Producidos
136.900
8.700
16.500
27.700
83.000
1.000
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
12.900
700
1.500
2.700
8.000
0
124.000
8.000
15.000
25.000
75.000
1.000
Activos Financieros
Activos fijos
Activos cultivados
Maquinaria y equipo
Construcciones
Progr.iformática y orig.artísticos
Existencias
Objetos valiosos
Activos naturales
Derechos patentados
Dinero legal y depósitos
Valores distintos de acciones
Préstamos
Acciones y otras particip.de capital
Otras cuentas por cobrar o pagar
menos Pasivos
Dinero legal y depósitos
Valores distintos de acciones
Préstamos
Acciones y otras particip.de capital
Otras cuentas por cobrar o pagar
Valor neto
59
188.000
10.000
20.000
35.000
120.000
3.000
21.600
1.000
1.800
3.500
15.000
300
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
209.600
11.000
21.800
38.500
135.000
3.300
205.000
1.200
-300
15.090
220.990
SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES
Práctica 7 – Curso 2011
Tema: Contabilidad Nacional a precios constantes
Ejercicio 1
Producto Interno Bruto a precios constantes e Ingreso Interno Bruto real
Se dispone de la siguiente información para una economía determinada:
2006 (miles $ a precios corrientes)
2007 (miles $ a precios corrientes)
Indice de precios 2007, base 2006
Indice de volumen físico 2007, base 2006
GCF
FBK
Exportaciones
Importaciones
15.000
3.000
4.000
3.500
17.658
3.696
4.796
3.932
108,0
112,0
110,0
107,0
109,0
110,0
109,0
105,0
Sobre la base de esta información:
(1) a) Definir la Relación de Términos de Intercambio (IP F)
b) Calcular la relación de términos de intercambio para el año 2007 con relación a 2006 e
interpretar los resultados
(2) a) Definir el Poder de Compra de las Exportaciones (PCE)
b) Calcular el PCE de 2007 con relación a 2006
c) Desarrollar el PCE de 2007 con relación a 2006 en función del Indice de la relación de
términos de intercambio e interpretar los resultados obtenidos para el ejercicio
d) Comparar el PCE con las Exportaciones a precios constantes en los años 2006 y 2007 e
interpretar los resultados ¿Cómo se denomina la variable que se construye como la diferencia
entre el PCE y las exportaciones a precios constantes?
(3) a) Calcular el efecto de la relación de términos de intercambio
i) como diferencia entre el PIB y el YIB (ambos a precios constantes)
ii) como diferencia entre el PCE y las E a precios constantes
iii) como diferencia entre el SBC a precios constantes y el saldo E-M (ambas a precios
constantes)
b) Interpretar el significado del efecto de los términos de intercambio y los resultados que se
obtuvieron en el ejercicio
(4) a) Calcular la demanda interna y las variables que componen el saldo de la balanza comercial
(exportaciones e importaciones como variables independientes) del año 2007 a precios
constantes de 2006. ¿Existe una única forma de obtener los resultados?
b) ¿Cuál fue la evolución del nivel de actividad entre el año 2007 y el año 2006? Comente el
resultado.
60
c) Calcular el ingreso interno bruto (YIB) real del año 2007 a precios de 2006. Comparar el PIB a
precios constantes con el Ingreso Interno Bruto real calculando la diferencia entre ambos.
d) ¿Qué nombre recibe y qué significado conceptual tiene esta variable diferencia?
Calcule además la tasa de crecimiento del YIB real y la tasa de crecimiento del PIB entre los
años 2006 y 2007. Interprete los resultados.
Ejercicio 2
Ingreso Bruto Disponible real
Para una economía determinada se conoce la siguiente información referida a los años 2006 y 2007:
PIB
Export
Rentas y
Rentas y
transferencias transferencias
recibidas
enviadas
Import
2006 (miles $ a precios
corrientes)
17.000
4000
3500
1100
1900
2007 (miles $ a precios
corrientes)
19.550
4800
3850
1265
2185
IP de las exportaciones 2007, 2006 : 120
IP de las importaciones 2007, 2006 : 110
IPI del PIB 2007, 2006 : 115
Sobre la base de esta información:
1) Calcular el Ingreso Nacional Disponible Bruto de la economía de los años 2006 y 2007
a precios corrientes. Interpretar los resultados.
2) Calcular el Ingreso Nacional Disponible Bruto real de 2007 a precios de 2006.
Interpretar los resultados.
3) Comparar las tasas de crecimiento que experimentaron el Ingreso Bruto Disponible
real, el Ingreso Bruto Interno real y el PIB. Interpretar los resultados.
61
Solución Práctica 7 –Curso 2011
Ejercicio 1
(1) a)
Relación de términos de intercambio de un año t con respecto a determinado año base (año 0): es el
cociente entre el Indice de Precios de las Exportaciones del año t con base 0 y el Indice de Precios
de las Importaciones del año t con base 0:
IP F 2007,2006= IP X 2007,2006 / IP M 2007,2006* 100
Este índice mide la evolución de los precios de las exportaciones con relación a la evolución de
precios de las importaciones. En ese sentido, un valor del IP F superior a 100 indica que los precios
de las exportaciones crecieron más (o cayeron menos) que los de las importaciones y que los
“términos del intercambio” fueron favorables al país. Lo contrario sucede cuando el índice es menor
que 100.
Así por ejemplo si un país exporta productos lácteos e importa petróleo y los precios de los primeros
se incrementaron un 20% en 2007 con relación a 2006 pero el precio del petróleo se incrementó un
30%, el índice que mide la relación de términos de intercambio será: 120 / 130 *100 = 92.3 Eso
significa que el país perdió un 7.7% en sus términos de intercambio, o dicho de otro modo que cada
litro de leche compra en 2007 un 7.7% menos volumen de petróleo que lo que compraba en el año
2006.
b) Relación de términos de intercambio para el ejercicio:
Indices de precios 2007, base 2006
Indice precios Exportaciones
IP X
110,0
Indice precios Importaciones
IP M
107,0
Indice Relación Términos Intercambio
IP F
102,8
En 2007 la economía del ejercicio mejoró los precios de sus exportaciones en un 10% con relación al
año 2006, mientras los precios de sus importaciones sólo se incrementaron un 7%. Por eso la
relación de términos de intercambio mejoró en un 2.8%. Por cada $ exportado puede comprar $
1,028 más de importaciones que lo que compraba en el año base.
(2)
a) Poder de compra de las exportaciones: es el quantum de importaciones que el ingreso por las
exportaciones de determinado año puede comprar en comparación con lo que podía comprar en el
año base.
b) PCE 2007, 2006 = E 2007, 2007 / IP M 2007,2006
PCE 2007, 2006 = 4.796 / 107*100 = 4.482
Con un ingreso por exportaciones de $ 4.796 si en el año 2006 se adquiría $.4796 (por ser el índice =
100), en el año 2007 sólo se adquieren $ 4.482.
62
c)
Otra forma de calcular el poder de compra de las exportaciones es haciendo explícito el índice de
términos de intercambio:
Multiplicando y dividiendo por IP X 2007,2006 se obtiene:
PCE 2007, 2006 = (E 2007, 2007 / IP X 2007,2006 ) * ( IP X 2007,2006 / IP M 2007,2006) = E 2007, 2006 * IPF2007,2006
Es decir, el producto de las exportaciones a precios constantes (quantum de exportaciones) por el
índice de la relación de términos de intercambio. Si la relación de términos de intercambio es
favorable (mejor que en el año base) el IPF es superior a 100 y el quantum de exportaciones, al
multiplicarse por un índice superior a 100, significará un poder de compra mayor.
Para los datos del ejercicio:
PCE 2007, 2006 = 4.360 * 102.8 = 4.482
d) Comparación del PCE con las Exportaciones a precios constantes
Las Exportaciones a precios constantes es el volumen de bienes y servicios exportados cuantificados
a precios del año base. Esta variable mide cuánto significa el ingreso que obtiene la economía por
exportar, en términos del volumen de bienes y servicios, si los precios de estos bienes y servicios
fueran los del año base. Por su parte el Poder de compra de las Exportaciones mide cuánto significa
el mismo ingreso por exportaciones pero en términos del volumen de bienes y servicios que podría
comprar (importar) si los precios vigentes fueran los del año base. Si el poder de compra de las
exportaciones (recursos que puede adquirir el ingreso por exportaciones) resulta superior al quantum
de exportaciones (recursos que efectivamente coloca en el exterior), ambos medidos a precios del
año base, esta situación será más favorable para el país que la del año base, ya que dispondrá de un
quantum mayor de bienes y servicios con cada peso exportado que lo que disponía en el año base.
PCE 2007,.2006= 4.482
Exportaciones 2007,2006 = 4360
La diferencia entre el PCE y las Exportaciones a precios constantes es también el “Efecto de la
relación de términos de intercambio” (F), que ya se ha visto:
F2007,.2006 = PCE2007,.2006 – E2007,.2006 = 4.482 – 4.360 = 122
Un F positivo, como en este caso, significa que el saldo de las relaciones comerciales con el resto del
mundo permitió adquirir un quantum de bienes y servicios superior a lo que habría permitido adquirir
en el año base.
Cuando la variable es positiva (el poder de compra de las exportaciones supera las exportaciones a
precios constantes) el ingreso interno bruto real supera al PIB, ya que:
F t,0 = (YIB real t,0 ) – ( PIB t,0) =
(C t,0 + FBK t,0 + (E – M )/IP M ) - (C t,0 + FBK t,0 + E t,0 – M t,0 ) =
((E – M)/IP M ) - (E t,0 – M t,0) = (E t,t / IP M ) – (E t,0 ) = PCE t,0 - E t,0
63
Y también, cuando el F es positivo el Saldo Comercial real supera el saldo neto de Exportaciones
menos Importaciones, ambas a precios constantes, ya que:
Ft,0 = ((E – M)/IP M ) - (E t,0 – M t,0)
2006 (miles $ a precios
corrientes)
2007 (miles $ a precios
constantes, base 2006)
PCE
Exportaciones
---
4.000
4482
4.360
Efecto de la
relación de
términos de
intercambio
122
(3)
a)
Efecto de la relación de términos de intercambio como diferencia entre el PIB y el YIB (ambos a
precios constantes):
F2007,.2006 = (YIB real 2007,.2006) – ( PIB 2007,.2006) = 20.457 – 20.335 = 122
Efecto de la relación de términos de intercambio como diferencia entre el PCE y las E a precios
constantes:
F 2007,.2006 = PCE2007,.2006 – E2007,.2006 = 4.482 – 4.360 = 122
Efecto de la relación de términos de intercambio como diferencia entre el SBC real y el saldo E-M
(ambas a precios constantes):
F2007,.2006 = ((E – M)/IP M
2007,.2006
) - (E2007,.2006 – M 2007,.2006 ) = (807) – (685) = 122
b) Interpretación:
En 2007 la relación de términos de intercambio resultó favorable comparada con el año anterior. Ello
se debió a una evolución creciente de precios de exportaciones (10% de incremento) superior a la
evolución creciente de los precios de las importaciones (7% de incremento). Ello determinó a su vez
por una parte que el poder de compra de las exportaciones resultara superior al quantum de
exportaciones, con lo cual la economía contó con un quantum de recursos netos adicional, en
comparación con el año base. Por otra parte y como otra cara de la misma moneda, el saldo
comercial real resultó superior al saldo comercial en términos de los recursos netos que la economía
transfirió (en volumen comparado con el año base). Y por último, el ingreso real también resultó
superior al PIB a precios constantes. En suma, mientras el esfuerzo productivo incrementó el
volumen de bienes y servicios producidos, la relación de precios con que se intercambiaron las
exportaciones con las importaciones hizo que, en comparación con el año base, la economía pudiera
disponer de un quantum adicional de bienes y servicios (mayor al que la economía generó con el
PIB).
(4) a)
64
Como el ejercicio brinda información de IVF y también de IP, cualquier variable a precios constantes
puede ser calculada ya sea como:
V 2007,,2006 = V 2006, 2006 * IVF 2007,2006
(es decir, extrapolando el valor del año base por el IVF apropiado)
O como:
V 2007,2006 = V 2007, 2007 / IP 2007, 2006
(es decir, deflactando el valor en el año t por el IP apropiado)
Primera alternativa:
2006
($
corrientes)
IVF
2007,2006
2007
($
constantes)
Variación
en
$
constantes
GCF
15.000
FBK
3.000
109.0
110.0
16.350
3.300
1.350
D Interna
18.000
E
4.000
M
3.500
E–M
500
PIB
18.500
109.0
105.0
19.650
4.360
3.675
685
20.335
300.
1.650
360
175
185
1835
FBK
3696
D Interna
21.354
E
4.796
M
3.932
E–M
864
PIB
22.218
110.0
107.0
4.360
3.675
685
20.335
Segunda alternativa:
GCF
2007
($ 17.658
corrientes)
IP 2007, 108.0
2006
2007
($ 16.350
constantes
2006)
112.0
3.300
19.650
La demanda interna se vio incrementada en volumen físico en el año 2007 respecto a 2006, ya que
pasó de 18.000 a 19.650, aumentando por tanto $ 1.650 en volumen físico. Las exportaciones
también aumentaron, $ 360, y las importaciones aumentaron menos, $ 175, por lo que el volumen
físico del saldo neto de bienes y servicios con el exterior se incrementó en $185 (todas las
variables medidas a precios de 2006).
b) La economía creció 9.9%. El siguiente cuadro permite visualizar el comportamiento de cada
variable:
Variación
en
volúmen físico entre
2006 y 2007
GCF
9%
FBK
10%
D Interna
9.2%
65
E
M
9%
5%
E–M
37%
PIB
9.9%
Variación
en
constantes
$
1.350
300.
1.650
360
175
185
1.835
El PIB a precios constantes surge como suma algebraica de las variables de gasto final que lo
componen:
PIB 2007,2006 = GCF2007,2006 + FBK2007,2006 + X2007,2006 – M2007,2006
En el crecimiento de la economía influyó el aumento en volumen físico de la demanda interna y del
saldo de la balanza comercial. El mayor peso de la demanda interna en el PIB explica que el mayor
impacto en el crecimiento lo tenga la suma del GCF y la FBK.
Se aprecia que el PIB se incrementó $ 1.835 en volumen físico. Si se compara este incremento con
el que se observó en la demanda interna ($1.650) se aprecia que este último fue menor. Quiere decir
que el esfuerzo productivo incrementado de la economía no sólo permitió la satisfacción de una
mayor demanda interna sino que se colocó en forma neta en bienes y servicios en el exterior por un
monto que a precios del año base fue $185 mayor que en 2006.
c) Como se analizó en los puntos anteriores:
PIB 2007,2006 = GCF2007,2006 + FBK2007,2006 + E2007,2006 – M 2007,2006
20.335 = 16.350 + 3.300 + 4.360 – 3.675 = 16.350 + 3.300 + 685
Se observa que para este caso, las exportaciones se deflactan por el índice de precios de las
exportaciones y las importaciones se deflactan por el índice de precios de las importaciones. A la
diferencia entre E2007,2006 – M 2007,2006 se denomina saldo de la balanza comercial del 2007 a precios
constantes del 2006.
El Saldo de la balanza comercial real mide el poder de compra del saldo comercial en términos de los
precios de las importaciones:
YIB2007,2006 = GCF2007,2006 + FBK2007,2006 + SBC real 2007,2006
20.457 = 16.350 + 3.300 + 807
2006 (miles $ a precios corrientes)
2007 (miles $ a precios
constantes, base 2006)
Diferencia (miles $ a precios
constantes, base 2006)
-
GCF
FBK
Demanda
interna
Saldo
comercial
real
15.000
3.000
18.000
500
18.500
16.350
3.300
19.650
807
20.457
1.350
300
1.650
307
1.957
YIB real
Observemos que la diferencia entre el PIB a precios constantes y el YIB en términos reales es
la forma en que se mide el saldo comercial.
En el primer caso las variables Exportaciones e Importaciones están medidas cada una en
términos del volumen de bienes y servicios que las componen (Exportaciones deflactadas por
66
el IP de exportaciones e Importaciones deflactadas por el IP de importaciones). Este “saldo”
de variables en volumen físico busca cuantificar el volumen neto de recursos transado en las
relaciones económicas con el resto del mundo, exportando un determinado volumen de
bienes y servicios (mayor o menor que en el año base) e importando un determinado volumen
de bienes y servicios (mayor o menor que en el año base). Es decir, busca cuantificar si ese
volumen neto de recursos transferidos a o recibidos del resto del mundo es mayor o menor
que en el año base. ¿De qué dependerá que ese monto sea mayor o menor que en el año
base? De la evolución de precios de las exportaciones (por una parte) y de la evolución de
precios de las importaciones (por otra parte). Este saldo en volumen físico permitirá
cuantificar en definitiva cuánto más o cuánto menos significa el SBC neto en términos del
volumen de recursos creados (bienes y servicios) que en el año base.
En el segundo caso, el saldo comercial, como monto de ingreso de que dispone el país por
sus relaciones económicas con el resto del mundo, se mide en términos de su poder de
compra de importaciones (cuánto más o menos que en el año base compraría si fuera a
adquirir importaciones, dada la evolución del precio de las importaciones entre el año t y el
año base). ¿De qué dependerá que ese monto de volumen de físico de importaciones que el
saldo comercial puede comprar sea mayor o menor que en el año base? De la evolución de
precios de las importaciones. Este saldo real permitirá cuantificar en definitiva cuánto más o
cuánto menos significa el SBC en términos de su poder de compra que en el año base.
Si este monto que representa el SBC real en volumen físico ($ 807) es mayor que el volumen
físico que significó el esfuerzo productivo de obtener dicho saldon ($685), el país dispondrá
de un mayor quantum de bienes y servicios, y la situación será entonces más favorable que
en el año base.
d) La diferencia entre el PIB a precios constantes y el YIB real recibe el nombre de “Efecto de la
relación de términos de intercambio” (F):
F2007,2006 = YIB 2007,2006 - PIB2007,2006 =
(GCF2007,2006 + FBK2007,2006 + SBC real 2007,2006) - (GCF2007,2006 + FBK2007,2006 +E2007,2006 – M 2007,2006)
= (SBC real 2007,2006) - (E2007,2006 – M 2007,2006)
F2007,2006 = 807- 685 = 122
El ingreso real total de la economía es el quantum de bienes y servicios que se harían disponibles en
el año t si los precios relativos vigentes fueran los del año base (poder de compra del ingreso Interno
con relación al año base). El PIB a precios constantes es el valor que resulta de la cantidad de
bienes y servicios generados en el año t valorados a precios del año base. La diferencia entre ambos
permite cuantificar cuál es el volumen de bienes y servicios de que los residentes de la economía
pueden disponer por encima de los que su esfuerzo productivo generó, siempre en comparación con
lo que sucedía en el año base.
Si la diferencia es positiva, el poder de compra del ingreso (YIB real) es mayor que el volumen de
bienes y servicios generados internamente (PIB a precios constantes): los bienes y servicios que se
hicieron disponibles fueron superiores a los que se produjeron, a precios relativos del año base. Esta
medición en definitiva permite comparar los valores del año t con los del año base, ambos a los
mismos precios, y concluir sobre el mayor o menor volumen de bienes y servicios que se hicieron
disponibles (por encima del quantum de bienes y servicios producidos) con respecto a lo que fue la
situación del año base.
67
Dada la evolución de precios que tuvieron las importaciones entre el año 2006 y el año 2007 (un
incremento de 7%) el saldo comercial del año 2007 puede comprar un monto de importaciones que
en forma neta representa $ 807 a precios de 2006. Este monto de 807 es comparable con el monto
del año base $500 en términos de volumen físico, dado que en ambos casos las variables están
medidas a precios del año 2006. Esto significa que el monto del saldo comercial real en términos de
su poder de compra de importaciones, en volumen físico, fue mayor en 2007 (807) que en 2006
(500). O dicho de otro modo, que el país colocó en el resto del mundo en forma neta un saldo que
puede comprar un volumen físico de importaciones mayor en 2007 que en 2006.
Para un mismo nivel de producción interna (un mismo nivel de PIB a precios constantes) la mayor o
menor disponibilidad de bienes y servicios dependerá de la relación de precios con que se
intercambien los bienes y servicios generados internamente con los que se adquieren en el exterior.
Si con el mismo nivel (volumen) de exportaciones se obtienen más importaciones que en el año
base, los bienes y servicios disponibles internamente serán más que los del año base, aunque el
quantum (volumen físico) del PIB sea el mismo. En este caso el ingreso real (poder de compra del
PIB) será mayor.
En el caso del ejercicio, el ingreso real, es decir el volumen en términos de bienes y servicios que la
economía dispuso, fue superior en 2007 frente a 2006 en $ 1.957. La demanda interna, como vimos,
se incrementó en volumen físico en $ 1.650, es decir menos que el ingreso interno real. Eso es
coherente con una transferencia de bienes y servicios del país hacia el resto del mundo, cuyo poder
de compra (en términos del costo de las importaciones) fue de un monto superior al del año 2006 en
$ 307.
En resumen, como se ha visto, el esfuerzo productivo de la economía, superior al del año anterior en
volumen físico en $1835 (incremento del PIB), se concretó en un incremento de volumen físico de la
demanda interna de $1650 y en un saldo neto de bienes y servicios colocado en el exterior superior
al del año anterior en $ 185. Por otra parte, dada la evolución de precios de las importaciones entre
los dos años, ese incremento en el saldo comercial neto tuvo un poder de compra superior a su
volumen físico y alcanzó un monto de $ 307 más que en el año base.
d)
Producto Interno Bruto
Saldo
Demand comercia
a interna
l
PIB
Ingreso Interno Bruto
Deman
Saldo
da
comercia
interna
l real
YIB real
2006 (miles $ a precios corrientes)
2007 (miles $ a precios constantes,
base 2006)
18.000
500
18.500
18.000
500
18.500
19.650
685
20.335
19.650
807
20.457
Tasa de crecimiento 2007/2006
9,9 %
10,6 %
En el caso del ejercicio, como en el año 2007 el saldo de exportaciones menos importaciones
medidas cada una en términos del volumen de bienes y servicios que las componen, o sea el saldo
neto de recursos transferido hacia el resto del mundo ($ 685), es menor en términos absolutos que el
saldo comercial real ($ 807), el ingreso interno bruto real ($ 20.457) es mayor que el PIB ($20.335): la
economía obtuvo un ingreso que en términos de poder de compra (a los precios del año base)
superó el quantum de bienes y servicios que produjo.
68
PIB
YIB real
18.500
18.500
20.335
20.457
9,9%
10,6%
2006 (miles $ a precios corrientes)
2007 (miles $ a precios constantes, base 2006)
Tasa de crecimiento de volumen físico 2007/2006
También puede concluirse que, como resultado de que el saldo comercial tuvo un mayor poder de
compra de importaciones que en el año base, la tasa de crecimiento de volumen físico del Ingreso
Interno Bruto (10.6%) es superior a la tasa de crecimiento del PIB (9.9%).
Ejercicio 2
1)
YNDB = PIB + (RX r + TRC r) – (RX p – TRC r)
YNDB 2006, 2006 = 17.000 + 1.100 – 1.900 = 17.000 – 800 = 16.200
YNDB 2007, 2007 = 19.550 + 1.265 – 2.185 = 19.550 – 920 = 18.630
En ambos años el ingreso nacional bruto disponible es menor que el esfuerzo productivo de la
economía (PIB), debido a que las rentas+transferencias enviadas al resto del mundo superan a las
rentas+transferencias recibidas. Y en ambos años el saldo neto de rentas y transferencias significa
una “pérdida” similar en términos de PIB:
800/ 17000 * 100 = 4.7%
920/ 19.550 * 100 = 4.7%
En ambos años el ingreso disponible es un 4.7% menor al PIB.
2)
YNDB t,0 = PIB t,0 + F t,0 + (RX r + TRC r) t,0 – (RX p – TRC r) t,0
Deben calcularse cada una de las variables a precios constantes de 2006.
PIB 2007, 2006 = 19.550 / 115.0 *100 = 17.000
F2007, 2006 = PCE2007, 2006 – E2007, 2006 = 4.800/ 110.0 *100 – 4.800/ 120.0* 100 = 364
(RX + TRC) r 2007, 2006 = 1.265 / 120.0 * 100 = 1.054 (se deflactan por el IP de exportaciones)
(RX + TRC) p 2007, 2006 = 2.185 / 110.0 * 100 = 1.986 (se deflactan por el IP de importaciones)
Y el Ingreso Nacional Disponible Bruto surge por suma:
YNDB 2007, 2006 = 17.000 + 364 + 1.054 – 1986 = 17.000 + 364 – 932 = 16.431
69
PIB
F
YIB
(RX + TRC) r
(RX + TRC) p
YNDB
Valor a
precios
corrientes
19.550
IP 2007,2006
115,0
19.550
1.265
2.185
18.630
112,6
120,0
110,0
113,4
Valor a
precios
constantes
17.000
364
17.364
1.054
1.986
16.431
(los IP del PIB, YIB e YNDB surgen implícitos)
¿Cómo es la evolución del quantum que representa el YNDB, es decir del poder de compra del
ingreso entre 2006 y 2007?
Para contestarnos esa pregunta debemos comparar la situación de ambos años a precios del año
base:
PIB
F
YIB
(RX + TRC) r
(RX + TRC) p
(RX + TRC) netas
YNDB
Año 2007
Año
a precios
2006
de 2006
17.000
17.000
364
17.000
17.364
1.100
1.054
1.900
1.986
-800
-932
16.200
16.431
Así, observamos que el PIB no experimentó ningún crecimiento en volumen físico entre 2006 y 2007.
Sin embargo el Ingreso interno sí mejoró respecto del año 2006, ya que, por efecto de la relación de
términos de intercambio favorables para el país entre 2006 y 2007, se adicionan $364 al PIB. El
ingreso interno resultó por tanto superior al PIB porque los bienes intercambiados con el resto del
mundo tuvieron más poder de compra que en 2006. Las rentas+transferencias netas enviadas al
resto del mundo en 2007, a pesar de que como se ha visto en el punto anterior representaron un
monto similar como porcentaje del PIB a valores corrientes que en 2006, significaron en volumen
físico un quantum neto superior enviado al Resto del Mundo y por lo tanto una vez tenido en cuenta
el efecto de los términos de intercambio de bienes y servicios las rentas+transferencias descuentan
un volumen (-932) mayor que en el año base (-800).
De modo que las rentas+transferencias enviadas netas al resto del mundo resultan en 2006 un 4.7 %
del YIB:
800/ 17.000 * 100 = 4.7%
Mientras que en 2007 representan un 5.4 % del YIB:
932/ 17.364 * 100 = 5.4%
3)
70
Tasas de crecimiento 2007 base 2006 (en %)
PIB
0,0
YIB
2,1
YNDB
1,4
Tanto el YIB como el YNDB crecen en volumen físico (poder de compra) mientras el PIB no crece.
Eso significa que aunque el esfuerzo productivo en el año 2007 fue similar al del 2006 en volumen
físico (quantum de bienes y servicios que generó), el ingreso disponible fue superior en un 1.4%.
Esto se debió fundamentalmente a que los términos de intercambio fueron favorables y determinaron
que el ingreso interno creciera 2.1% y compensara en parte el mayor envío neto de (volumen físico
de) rentas y transferencias al resto del mundo.
71
71