Fitch Ratifica las Calificaciones de los Fondos de Deuda Administrados por Finaccess Fitch Ratings - Monterrey, N.L. - (Mayo 31, 2016): Fitch Ratings ratificó las calificaciones de los fondos de deuda gestionados por Finaccess México, S.A. de C.V. (Finaccess) como se describe a continuación: - Latin 5, S.A. de C.V. (AXESCP) en ‘AAA/2(mex) F’; - Latin 3, S.A. de C.V. (AXESMP) en ‘AAA/4(mex) F’; - Latin 2, S.A. de C.V. (AXESLP) en ‘AAA/6(mex) F’. FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONES AXESCP Posee una clasificación de corto plazo gubernamental y su objetivo es invertir en instrumentos de deuda nacional denominados en pesos mexicanos o Udis, busca obtener un rendimiento similar a Cetes 28 días y está dirigido a personas físicas, morales, morales no contribuyentes y fondos de inversión. Al cierre de abril de 2016, acorde a su estrategia de inversión, el portafolio de AXESCP se conformaba totalmente por valores gubernamentales con la más baja expectativa de riesgo de incumplimiento (AAA). Del total, 10.7% correspondían a una operación de reporto con contraparte bancaria con calificación ‘F1+(mex)’. Durante los últimos 12 meses (UDM), el fondo presentó en promedio indicadores de duración modificada (DM) y duración modificada ajustada (DMA) de 0.7, así como 17 días de revisión de tasa efectivos (DRTE). Al cierre de abril de 2016 su portafolio estaba invertido 24.5% en instrumentos con vencimientos menores a tres meses y 92.4% en emisiones con vencimientos entre tres y 24 meses. Con base a lo anterior, Fitch ratifica la calificación ‘AAA/2(mex) F’ de AXESCP. Corresponde a un nivel sobresaliente de calidad crediticia y a una sensibilidad baja a las condiciones cambiantes de mercado. AXESMP Es un fondo de mediano plazo, otorga liquidez semanal, tiene como objetivo invertir en instrumentos de deuda gubernamentales, bancarios o corporativos, denominados en pesos mexicanos o Udis. También podrá invertir en valores respaldados por activos, reportos en valores gubernamentales, ETFs, instrumentos de deuda listados en el SIC y depósitos a la vista. Al finalizar abril de 2016 su cartera se integraba 95.2% por instrumentos con calificación en escala nacional AAA, o equivalente, de los cuales el 8.1% estaba invertido en una operación de reporto con contraparte bancaria con calificación ‘F1+(mex)’. El restante 4.8% estaba en emisiones con calificaciones AA, o equivalente en escala nacional. Durante UDM el fondo presentó en promedio indicadores DM 2.41, DMA 2.42 y DRTE 46 días. Al 29 de abril de 2016, 11.6% de los instrumentos de su portafolio tenían vencimientos menores a tres meses. La gran mayoría (84.0%) tenían vencimientos entre 12 y 36 meses. Con base a lo anterior, Fitch ratifica la calificación ‘AAA/4(mex) F’ de AXESMP. Corresponde a un nivel sobresaliente de calidad crediticia, y a una sensibilidad moderada a las condiciones cambiantes de mercado. AXESLP AXESLP busca capitalizar movimientos de mercado al invertir a largo plazo en valores de deuda gubernamentales, bancarios o corporativos, denominados en pesos mexicanos o en Udis con una duración conjunta mayor a tres años. Al 29 de abril de 2016, su cartera estaba invertida casi totalmente (99.1%) en valores con la más baja expectativa de riesgo de incumplimiento (AAA), incluye un porcentaje (12.8%) en una operación de reporto con contraparte bancaria con calificación ‘F1+(mex)’. El restante 0.9% estaba en una emisión con calificación AA en escala nacional. Durante UDM, el fondo presentó indicadores promedio DM 3.70, DMA 3.85 y 319 DRTE. Al termino de abril de 2016, 12.8% de su cartera está invertido en instrumentos con vencimientos menores a tres meses y 82.7% en valores con vencimientos mayores a 36 meses. © 2016 Fitch Ratings www.fitchratings.mx Con base a lo anterior, Fitch ratifica la calificación ‘AAA/6(mex) F’ de AXESLP. Corresponde a un nivel sobresaliente de calidad crediticia, y a una sensibilidad alta a las condiciones cambiantes de mercado. PERFIL DE LA ADMINISTRADORA Fitch considera que Finaccess tiene los elementos necesarios para gestionar sus fondos de inversión. Cuenta con controles de riesgos y sistemas tecnológicos apropiados que le permiten vigilar el cumplimiento de los parámetros de inversión. Su estructura organizacional se conforma por un Consejo de Administración y un Comité de Inversiones, en los que participan funcionarios con experiencia amplia en el medio financiero. Finaccess administra siete fondos de inversión, tres de deuda y cuatro de renta variable. Al 29 de abril de 2016, gestionaba activos netos por MXN20,027 millones, provenientes de 2,335 inversionistas. SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES Las calificaciones de los fondos son sensibles a cambios importantes en la estrategia de inversión, en la composición de la cartera, en las calificaciones de las emisiones que conforman el portafolio o en los indicadores de riesgo de mercado. Por lo tanto, si estos se modificasen afectarían las calificaciones. Los movimientos en los factores del mercado también influyen en la calidad crediticia de los fondos. Contactos Fitch Ratings: Juan Pablo Haro, CFA (Analista Líder) Director Fitch México, S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes 2612, Monterrey, N.L. México Sofía Vite (Analista Secundario) Analista Arturo Rueda (Presidente del Comité de Calificación) Director Senior Relación con medios: Denise Bichara, Monterrey, N.L. Tel: +52 (81) 8399 9100. E-mail: denise.bichara@fitchratings.com. Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por la operadora o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. La información utilizada para las calificaciones corresponde a abril 29, 2016. La revisión previa de los Fondos de Inversión en Instrumentos de Deuda administradas por Finaccess México, S.A. de C.V. fue en mayo 21, 2015. La información utilizada en el análisis de estas calificaciones fue proporcionada por Finaccess México, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, relativa a la composición de sus portafolios mensuales, prospectos de información al público inversionista, información sobre la Operadora, entre otros; u obtenida de fuentes de información pública. Para mayor información sobre Finaccess, así como para conocer el significado de las calificaciones asignadas, la forma en que se determinan éstas, los procedimientos para dar seguimiento a las calificaciones, la periodicidad de las revisiones, los criterios para el retiro de la calificación, y la estructura y proceso de votación del comité que la determina, puede visitar nuestras páginas www.fitchratings.mx y www.fitchratings.com. La estructura y proceso de votación de los comités, y de calificación se encuentran en el documento denominado “Proceso de Calificación”, el cual puede consultarse en nuestra página web www.fitchratings.mx en el apartado “Regulación”. © 2016 Fitch Ratings www.fitchratings.mx En caso de que el valor, o la solvencia del emisor se modifiquen en el transcurso del tiempo, la calificación puede modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Las calificaciones mencionadas constituyen una opinión relativa sobre la calidad crediticia y riesgo de mercado de los Fondos de Inversión en Instrumentos de Deuda, sin que esta opinión sea una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier instrumento colocado en el mercado de valores, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de esta Institución Calificadora. La información y las cifras utilizadas para la determinación de estas calificaciones, de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V., por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad de la emisora o de la fuente que las emite. Metodologías aplicadas: - Criterios de Calificación Fondos de Deuda en Latinoamérica (Junio 30, 2014); - Metodología de Calificaciones Nacionales (Diciembre 13, 2013). TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.MX. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. © 2016 Fitch Ratings www.fitchratings.mx