Memoria 2014 Memoria 2014 1 Memoria 2014 Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A. CARTA A LOS SEÑORES ACCIONISTAS SEÑORES ACCIONISTAS: Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A. ha fortalecido su misión asociada al objetivo planteado de administrar recursos de terceros con excelencia. Ha desarrollado una eficiente ingeniería financiera para satisfacer las necesidades de ahorro e inversión de todos sus clientes, permitiéndole administrar recursos de terceros, ceñidos a su rol fiduciario con diferentes vehículos de inversión como lo son los fondos mutuos, los fondos de inversión privados, el ahorro previsional voluntario incluyendo el de tipo colectivo y la administración discrecional de carteras. La cifra de patrimonio bajo administración aumentó un 32,4% respecto al año 2013, alcanzando la cifra de $4.241.260 millones a diciembre de 2014. A su vez, el número de partícipes tuvo un incremento del 9,85% en relación al año anterior, alcanzando la cifra de 201.355 partícipes. La Sociedad Administradora ocupó el tercer lugar de la industria considerando la participación de mercado según el volumen de patrimonio administrado 13,44% y cuarto lugar según el número de participes 10,14%. Durante el año 2014, la Administradora tuvo un importante reconocimiento otorgado por prestigiosas instituciones independientes que evalúan y reconocen a los Asset Managers locales. Bci Asset Management recibió la mejor clasificación por Fitch Ratings de Asset Manager en escala internacional “Highest Satandars”, basada en los conceptos de compañía, controles, inversiones, operaciones y tecnología. Esta certificación refleja la opinión de Fitch, de que la plataforma de inversión de la empresa y el marco operativo, son superiores en relación con los estándares aplicados por los inversores institucionales internacionales. A esto se suma la máxima clasificación Pública M1-Superior, la cual es recibida por Bci Asset Management desde 2009, convirtiéndose en la única administradora del país que ha mantenido esa clasificación durante cinco años consecutivos. Así mismo, cada año es galardonada con numerosos premios, tales como Salmón –otorgado por la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos y Diario Financiero, y por segundo año consecutivo la revista inglesa experta en finanzas, World Finance entregó el Primer Lugar en la categoría Investment Management Chile, nombrándola Chile´s Best Investment Manager 2014. Durante el año 2014 se lanzaron al mercado cuatro Fondos Mutuos orientados al segmento preferencial: Bci Preferencial Activo, Bci Preferencial Balanceado, Bci Preferencial Conservador y Bci Preferencial Ahorro, y por otro lado se lanzó el Fondo Mutuo Bci Mercados Desarrollados Garantizado. Con todo, la sociedad administra a la fecha 47 fondos mutuos y 33 fondos de inversión. Dentro del ejercicio cabe destacar el Fondo Mutuo Bci Chindia, serie APV el cual terminó el año con una rentabilidad de 33,19% y con un valor cuota de $1322,1509 al 31 de diciembre de 2014 , siendo $992,6652 al 31 de diciembre de 2013, obteniendo esta serie en su categoría el mejor resultado. Durante el año, se realizan importantes avances en el desarrollo de capacidades de administración de mandatos de inversión, para clientes institucionales como resultado del plan estratégico de Bci Asset Management. Producto de lo anterior se conformó el equipo de inversiones a cargo de clientes institucionales a través de la estrategia Small Cap Chile. Se integró como Portfolio Manager del fondo a René Peragallo, quien estuvo previamente a cargo del portfolio de acciones locales de AFP Provida y como jefe del equipo de analistas se incorporó Diego Contreras, quien trabajó como analista y Portfolio Manager de Larraín Vial AGF. El equipo ya cuenta con sus 5 especialistas que se encuentran valorizando y analizando las empresas del mercado local, los que se han reunido en varias oportunidades con los inversionistas institucionales para presentar sus tesis de inversión. El fondo entró en operaciones a fines del año 2014. Adicionalmente, la administradora ha continuado preparando, capacitando y desarrollando a sus colaboradores para los desafíos que la propia empresa enfrenta en un mercado bursátil e industria cada vez más competitiva y dinámica. La Administradora tiene un total de 185 colaboradores. Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A. obtuvo una utilidad de M$26.537.225 millones en el ejercicio 2014. Se encuentra en el primer lugar de utilidades de la industria de administradora de fondos, y mantiene los niveles de satisfacción de sus clientes por 97% en calidad de servicio. 2 Memoria 2014 Abraham Romero P. Presidente Directorio Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A. Índice I) Página 4 Introducción. II) Identificación de la Entidad. 5 III) IV) Propiedad y Control de la Entidad. Actividades y negocios de la Entidad. 8 9 a. Productos b. Estructura de la organización y personal. Factores de Riesgo. 21 VI) Transacciones de Acciones. 23 VII) VIII) Hechos Esenciales y Relevantes. Políticas de Inversiones y Financiamiento. 23 24 IX) Política de Dividendos. 24 X) XI) Información de Filiales. Utilidad Distribuible. 24 24 XII) Remuneración del Directorio. 24 XIII) XIV) Síntesis de Comentarios y Proposiciones de Accionistas. Suscripción de la Memoria año 2010 y Declaración de Responsabilidad. 25 26 XV) Informes Financieros. 27 V) 3 Memoria 2014 I) Introducción: Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A. está dedicada al negocio de administración de fondos de terceros, cubriendo las alternativas de negocios y de operación que permite la ley y ofreciendo a sus clientes un servicio de excelencia en la gestión de productos de inversión, condiciones de alta eficiencia operacional, innovación tecnológica, prudentes políticas de riesgo y constante desarrollo profesional de sus colaboradores. Filosofía de Inversión. Consideramos que un enfoque cuantitativo y cualitativo para la elección de mercados, sectores y las distintas clases de activos, sumado a una adecuada diversificación del riesgo, permite definir el mejor Asset Allocation como fuente principal de generación de retornos competitivos, considerando horizontes de inversión de ciclos completos de mercados. Fundamentos del Proceso de Inversión. • Análisis Fundamental: Enfoque cuantitativo y cualitativo para la elección de mercados, sectores y las distintas clases de activos. • Diversificación del riesgo de los activos financieros basado en una eficiente administración de portfolios. • Asset Allocation como fuente principal de rentabilidad para la generación de retornos competitivos, considerados horizontes de inversión de ciclos de mercados completos. • Ejecución disciplinada por parte de nuestro equipo de inversiones. • Seguimiento de la relación riesgo-retorno de cada portafolio. • Clara segregación de las funciones de Gerencia de Inversiones, de Asset Allocation, de Risk Management, pero con foco en el trabajo en equipo y estructura de comités formales, orientados a cubrir los requerimientos del negocio de gestión de activos. 4 Memoria 2014 II) Identificación de la Entidad: a) IDENTIFICACIÓN: Razón Social: Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A. Domicilio Legal: Magdalena 140 Piso 8, Las Condes, Santiago de Chile. R.U.T.: 96.530.900-4 Representante Legal: Gerardo Spoerer H. Tipo de Sociedad: Sociedad Administradora de fondos de terceros y carteras individuales, cuyo objeto es administrar todo tipo de fondos regulados por la Ley N° 20.712 de 2014 y su reglamento. En virtud de lo dispuesto en el Título II de la Ley antes mencionada, también puede desarrollar la actividad de administración de carteras individuales. De igual forma, en conformidad a lo dispuesto en la Circular N° 2171 de 2015, de la Superintendencia de Valores y Seguros (“SVS”) ó la que la modifique o remplace, se encuentra autorizada para ofrecer Planes de Ahorro Previsional Voluntario APV y APVC, pudiendo asimismo, desarrollar las actividades complementarias de su giro, de aquellas definidas en la Circular N° 1.566 de 2001 de la SVS, ó la que la modifique o remplace. b) DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS: Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A., en adelante la “Administradora”, se constituyó primero como sociedad anónima especial, del giro administración de fondos mutuos y bajo el nombre de Bancrédito S.A. Administradora de Fondos Mutuos, por escritura pública de fecha 07 de enero de 1988, otorgada en la Notaría de Santiago de don Humberto Quezada Moreno. Su existencia fue autorizada por Resolución Exenta N°036 de fecha 16.03.1988 de la Superintendencia de Valores y Seguros y se encuentra inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 6068 Número 3234 del año 1988. Por escritura pública de fecha 13 de agosto de 1997, otorgada en la Notaría de Santiago de don Kamel Saquel Zaror, fue modificado el estatuto social cambiando el nombre de la sociedad a “Bci Administradora de Fondos Mutuos S.A.” el cual fue autorizado por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante Resolución N°316 de fecha 15.10.1997. Por Junta General Extraordinaria de Accionistas de la sociedad, celebrada con fecha 8 de enero de 2008, fue acordada la transformación de la Sociedad en una sociedad administradora general de fondos, sujeta a las normas del Título XXVII de la Ley 18.045 sobre Mercado de Valores y a las contenidas en los reglamentos de las leyes correspondientes. En dicha Junta se aprobó la consiguiente modificación de los estatutos sociales, a fin de ajustarlos a la normativa aplicable a las sociedades administradoras generales de fondos, en especial al cambio de la razón social a “Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A.” y la modificación del objeto social. Por Resolución Exenta N° 635 de 19 de diciembre de 2007, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la reforma de la sociedad, que pasó a ser una administradora general de fondos con el nombre antes indicado. El certificado emitido por la Superintendencia, conteniendo un extracto de los estatutos sociales, fue inscrito con fecha 9 de enero de 2008, a fojas 1275, número 810, en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago y fue publicado en el Diario Oficial de fecha 16 de enero de 2008. 5 Memoria 2014 c) DIRECCIONES Y OTROS ANTECEDENTES: Oficina Principal: R.U.T.: Teléfono: Correo Electrónico: Página web: Magdalena 140 Piso 8, Las Condes, Santiago de Chile. 96.530.900-4 (02) 2692 79 00 (02) 2692 79 01 bciasset@bci.cl www.bci.cl d) NÓMINA AGENTES COLOCADORES: Banco de Crédito e Inversiones Dirección: R.U.T.: Representante Legal: Avenida El Golf 125, Las Condes, Santiago de Chile. 97.006.000-6 Lionel Olavarría L. Bci Corredor de Bolsa S.A. Dirección: R.U.T.: Representante Legal: Magdalena 140 Piso 14, Las Condes, Santiago de Chile. 96.519.800-8 Patricio Romero L. Avante Financial Group Dirección: R.U.T: Representante Legal: Avenida Apoquindo 4001 of. 304, Las Condes, Santiago de Chile. 76017581-1 Juan Ignacio Correa S. Negocios y Valores Corredores de Bolsa Dirección: R.U.T: Representante Legal: Rosario Norte 555, piso 15, Las Condes, Santiago de Chile. 96586750-3 Ramiro Fernández Z. ValCapital Dirección: R.U.T: Representante Legal: Don Carlos 2939, 207, Las Condes, Santiago de Chile 76067592 -K Andrés Valenzuela D. Laroche Capital Spa Dirección: R.U.T: Representante Legal: Carmencita 25, of. 31, Las Condes, Santiago de Chile 76062530-2 Eric Van Belle Aston Advisors Dirección: R.U.T: Representante Legal: Rosario Norte 532, of. 1501, Las Condes, Santiago de Chile 76705390-8 Francisco Letelier B. Fol Agencia De Valores Spa 6 Memoria 2014 Dirección: R.U.T: Representante Legal: Pío X 2390, of. 201-202, Providencia, Santiago de Chile 76143607-4 José Alberto Santomingo M. Tanner Corredores de Bolsa SA Dirección: R.U.T: Representante Legal: Avenida El Golf 40, of. 902, Las Condes, Santiago de Chile 80962600-8 Rodrigo Martín Bravura Capital Trust Advisors S.A. Dirección: R.U.T: Representante Legal: Visviri 1320, Departamento 142, Maipú, Santiago de Chile 76065283-0 Carlos Alberto Héctor Bravo T. 7 Memoria 2014 III) Propiedad y Control de la Entidad: Al 31 de diciembre de 2014, los accionistas de la Sociedad son los siguientes: Entidad Rut % Participación Banco de Crédito e Inversiones 97.006.000-6 99,90% Bci Corredor de Bolsa SA 96.519.800-8 0,10% 100% 10 Principales accionistas del Banco de Crédito e Inversiones: Al 31 de diciembre de 2014 Acciones Nº de acciones Empresas Juan Yarur S.A.C. % de participación 59.870.932 55,08 Jorge Yarur Bascuñan 4.593.766 4,23 Inversiones BCP S.A. 4.082.731 3,76 Sociedad Financiera del Rimac S.A. 3.964.090 2,65 Banco de Chile por cuenta de terceros C.A. 3.776.816 3,47 Banco Itau por cuenta de Inversionistas 3.395.662 3,12 AFP Habitat S.A. 2.143.026 1,97 Bci Corredor de Bolsa S.A. por cuenta de terceros 2.059.013 1,89 AFP Provida S.A. 1.920.669 1,77 Banco Santander por cuenta de Inversionistas Extranjeros 1.699.701 1,56 8 Memoria 2014 Principales accionistas de Bci Corredor de Bolsa: Entidad % Propiedad Bci Asesoría Financiera S.A 0,05% Banco de Crédito e Inversiones 99,95% 100% IV) Actividades y Negocios de la Entidad: ANTECEDENTES: Bancredito Administradora de Fondos Mutuos fue creada el 16 de Marzo de 1988. El primer directorio sesionó el 29 de Marzo de 1988, siendo elegido Presidente Don Jorge Yarur Banna y Directores los señores Alex Burns Ramírez, Carlos Castillo Yver, Mario Corbo Lioi, Pedro del Favero Valdes, Mario Gómez Dubravcic, Juan Esteban Musalem Aiach, Carlos Spoerer Urrutia y Luis Enrique Yarur Rey. La sociedad se orientó inicialmente a distribuir fondos mutuos como alternativa de inversión para empresas, como vehículo para la administración de los excedentes de caja de éstas. En Julio de 1993 se amplía la distribución de fondos hacia el segmento de las personas, con la creación del primer fondo mutuo orientado exclusivamente a este segmento, el cual fue posible distribuirlo través de las oficinas del Banco Bci como principal agente colocador de la administradora permitiendo un fuerte incremento en el patrimonio administrado y en las utilidades de la administradora. En el año 1997, al cumplir el Banco Bci 60 años de existencia, Bancrédito Fondos Mutuos estaba consolidada como una de las más importantes administradoras, alcanzando una participación de mercado del 10% aproximadamente, con una amplia gama de Fondos mutuos con distintos niveles de riesgo y rentabilidad asociada y más de 17.000 clientes. Para el año 2007, cuando el Banco Bci cumplía sus 70 años de historia, la empresa administraba por cuenta de terceros 30 fondos, patrimonio por más de MM$1.350.000, y contaba con más de 129.000 participes. 9 Memoria 2014 * La clasificación “Highest Standards” es entregada a administradoras de activos cuya plataforma operativa y proceso de inversión es superior relativo al estándar aplicables a inversionistas institucionales en mercados internacionales. Dicha clasificación es la más alta posible y es a escala internacional. A partir del año 2008 se han realizado ajustes importantes a nivel de estructura y organización alineándose a las mejores prácticas a nivel internacional para las sociedades de administración de activos por cuenta de terceros. Esto implicó el cambio de razón social a Bci Asset Management administradora General de Fondos S.A., permitiéndole a la sociedad ampliar su giro comercial para la gestión de fondos de inversión, iniciar operaciones en fondos de inversión privados y la oferta de servicios de administración de cartera junto al producto APVC (Ahorro Previsional Voluntario Colectivo y Grupal). El ajuste en términos de normativa facultó a las AGF efectuar actividades de “Manager y Advisor” o servicios de asesoría y consultoría en la toma de decisiones de inversión, en el mercado local o extranjero, a las entidades a cargo de la gestión de recursos de vehículos extranjeros de inversión colectiva, tales como fondos mutuos y fondos de inversión extranjeros. En mayo de 2009 la Sociedad Administradora se sometió voluntariamente al primer proceso de clasificación pública que se ha realizado en la industria local. La clasificación M1(cl) obtenida fue otorgada por Fitch Ratings utilizando la metodología que aplica a nivel global y ésta fue ratificada en julio de 2010, octubre del 2011 y noviembre del 2012* Durante el año 2010 se iniciaron proyectos e inversiones en la Administradora para modernizar los sistemas operativos y tecnológicos encaminándose a lo desarrollado por empresas del mismo tipo en los mejores mercados del mundo. Junto con la modernización de los sistemas, se ha invertido adquiriendo y adoptando paulatinamente el uso de nuevas herramientas de gestión financiera para facilitarles la comercialización de los productos a los ejecutivos propios y de nuestros principales agentes colocadores entregándoles la mejor oferta de valor a los clientes. Tales herramientas de clase mundial responden al modelo de negocio definido para los próximos años de de la Administradora. En diciembre de 2011 se realizó la fusión entre Bci Asset Management Administradora General de Fondos y Bci AGF, siendo esta fusión un importante polo de integración de los segmentos de fondos de inversión privados que invierten en activos inmobiliarios, siendo esta una nueva alternativa de inversión para los clientes. SITUACIÓN DEL MERCADO: En términos de patrimonio administrado, la industria de fondos mutuos chilena muestra un importante incremento en el ejercicio del año 2014. Al igual que en otros países latinoamericanos, esta industria se encuentra en proceso de consolidación, concentrándose el 84,8% de la misma en las 10 primeras administradoras a diciembre de 2014, siendo las principales aquellas ligadas a bancos nacionales e internacionales que operan en Chile. En cuanto a la distribución por productos de inversión ofrecidos, la industria continúa enfocada en el mercado de instrumentos de deuda, incluyendo instrumentos de corto, mediano y largo plazo, segmento que representa alrededor de 82,8% del total de activos administrados. A continuación están los fondos de capitalización, mixtos y de libre inversión, con un 15,9% del total administrado. Finalmente están los fondos estructurados y los fondos dirigidos a inversionistas calificados, con el 2,0% del total administrado. Bci Asset Management mantiene el enfoque fundamental como piedra angular para la toma de decisiones de inversión, incluyendo el análisis macroeconómico y sectorial, así como también controlando el riesgo de crédito y de liquidez de 10 Memoria 2014 los distintos instrumentos de inversión. Su equipo de inversiones se beneficia de la amplia experiencia y trayectoria en la industria de fondos mutuos chilena. En este sentido, Bci Asset Management se apoya en distintos comités, con responsabilidades claramente definidas y con el soporte de sistemas tecnológicos que hacen posible el cumplimiento de las exigencias legales y fiduciarias propias del negocio de gestión de activos de terceros, incluyendo también las exigencias del Directorio de la Administradora. Adicionalmente, la empresa cuenta con un amplio canal de distribución utilizando la red de sucursales del Banco BCI, con más de 361 sucursales y puntos de contacto en todo el país, y con la corredora del grupo para inversionistas individuales. Bci Asset Management cuenta con una fuerza de ventas propia con más de 62 ejecutivos, orientados a atender a grandes empresas, personas de alto patrimonio y Ahorro Previsional Voluntario (APV), además de contar con excelentes canales remotos y call center. Alrededor de un 43,6% del total de recursos administrados está en inversionistas retail, personas de bajo y alto patrimonio y un 56,4% de inversionistas corporativos. Los productos ofrecidos por Bci Asset Management incluyen fondos mutuos de inversión en instrumentos de deuda con duración menor a 90 días, representando un 13,0% del total administrado; en fondos de deuda de mediano y largo plazo, que representaron 61% al cierre de 2014. Los fondos más agresivos como los fondos de capitalización, mixtos y de libre inversión registraron una crecimiento anual de un 46%. a) PRODUCTOS. Actualmente, la sociedad administra 47 Fondos Mutuos y 33 Fondos de Inversión. Adicionalmente, se administra el sistema de planes de Ahorro Previsional Voluntario (APV) con sus modalidades APV Colectivo y Grupal y como actividad complementaria desarrolla el Servicio de Administración Discrecional de Carteras de Terceros. a).1 Fondos Mutuos Nombre del Fondo Inicio de Operaciones del Fondo Bci Rendimiento 03-05-1988 Bci Competitivo 26-03-1997 Bci Express Bci Depósito Efectivo 05-09-2008 04-05-1988 Bci Monetario 16-11-2009 Bci Eficiente Bci Divisa 11-12-2009 07-04-2009 Bci Dólar Cash Bci Liquidez Bci Liquidez II Bci Liquidez III Tipo de Fondo Fondo Mutuo de Inversión en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con duración menor o igual a 90 días 21-07-2003 20-03-2013 (Expiró 16-012014) 06-09-2013(Expiró 16-012014) 14-12-2013 (Expiró 16-012014) Bci Eficaz 01-03-2013 Bci De Negocios UF Bci De Negocios 10-07-2012 21-10-2004 Bci Frontera 03-02-2008 Bci Conveniencia 01-04-1991 11 Fondo Mutuo de Inversión en Instrumentos de Fondo Mutuo de Inversión en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con duración menor o igual a 365 días Memoria 2014 Bci Depósito Mensual de Ahorro Bci Retorno Nominal 02-11-2000 16-12-2009 Fondo Mutuo de Inversión Bci De Personas 22-06-1993 en Instrumentos de Mediano y Largo Plazo Bci Gran Valor Bci Gran Ahorro Bci Latin American Corporate Bonds 03-04-1997 14-09-2006 Bci Selección Andina Bci America Latina 08-11-2011 24-05-2006 Bci Asia 03-09-2007 Bci Usa Bci Europa 03-09-2007 03-09-2007 Bci Emergente Global 18-06-2008 Bci Global Titán Bci Estados Unidos 11-05-2009 19-05-2009 Bci Chindia 11-03-2010 Bci Acciones Presencia Bursátil 10-11-2000 Bci Selección Bursátil 24-05-2006 Fondo Mutuo de Inversión en Bci Small & Mid Cap Latam 27-12-2012 Instrumentos de Capitalización Bci Gestión Flexible Bci Gestión Global Dinámica 20 22-09-2010 12-12-2008 Bci Gestión Global Dinámica 50 12-03-2009 Bci Gestión Global Dinámica 80 Bci Brasil 13-03-2009 02-12-2009 20-12-2013 Bci Preferencial Conservador 11-06-2014 Bci Preferencial Balanceado Bci Preferencial Ahorro 04-06-2014 10-06-2014 Bci Preferencial Activo Bci Long/Short Asia Garantizado Bci Europa Garantizado Fondo Mutuo Mixto Fondo Mutuo de Libre Inversión 05-06-2014 18-01-2010 (Expiró 28-022013) 09-07-2012 Bci Depósito 107 II 01-08-2013 Bci Depósito 107 III Bci Acciones Nacionales Garantizado 11-11-2013 Bci Top Picks 10-09-2010 Fondo Mutuo Estructurado 18-02-2013 Fondo Mutuo Inversionistas Calificados a).2 Fondos de Inversión FONDO Inicio de Operaciones del fondo Tipo de Fondos 12 Memoria 2014 FIP IN CHINA A 26-06-2009 FIP IN CHINA B 26-06-2009 FIP BRASIL 2014 04-02-2010 (Expiró mayo 2013) FIP MISTRAL 09-11-2010 FIP MISTRAL II 02-09-2011 FIP SOCIEDAD MATRIZ 04-05-2012 FIP ACTIVE FINANCE 12-04-2011 FIP ACTIVE FINANCE II 28-12-2012 FIP SOTAVENTO II PROVEEDORES POLYTEX 19-12-2012 16-05-2013 ROBLE 09-10-2013 FEMM 27-04-2009 FIP CAPRI 12-10-2010 JULES VERNE 19-07-2010 HC 17-11-2009 R&C 27-07-2012 SENCELLES II 27-07-2012 SENCELLES I 17-06-2011 IGR 22-06-2009 MARISOL DESARROLLO INMOBILIARIO 16-09-2009 06-11-2006 GOLF FOSTER 12-07-2011 RVC I 30-08-2010 RVC II 01-02-2011 ABSAL II DESARROLLO INMOBILIARIO VI DESARROLLO INMOBILIARIO VII DESARROLLO INMOBILIARIO VIII 26-04-2011 07-12-2012 VIZCACHITAS 17-06-2011 PRADERAS DEL SUR 13-09-2010 CAPRICA IRON COMERCIALIZADOR ERNC 10-02-2012 PCS 06-12-2013 CHAMISERO SALTO DEL AGUA OMEGA Fondos de Inversión Financieros Temáticos Fondos de Inversión Financieros Patrimoniales Fondos de Inversión de Activos Reales Inmobiliarios 28-11-2011 30-07-2012 28-08-2013 12-11-2010 02-05-2012 (Expiró Dic 2013) 04-01-2010 (Expiró Dic 2013) Fondos de Inversión de Activos Reales de Capital Privado Fondos Privados de Inversión de Activos Reales de Financiamiento Estructurado: 13 Memoria 2014 a.3) Ahorro Previsional Voluntario Inicio Operaciones APV 08-01-2003 a.4) Servicio de Administración Discrecional de Cartera Inicio Operaciones ADC 02-06-2009 14 Memoria 2014 b) ESTRUCTURA DE LA ORGANIZACIÓN Y PERSONAL b.1) Para cumplir con su objetivo la sociedad se ha estructurado de la siguiente manera: DIRECTORIO Gerardo Spoerer GERENCIA GENERAL Nibaldo Donoso CUMPLIMIENTO, CONTROL INTERNO Y AUDITORÍA Roberto de la Carrera GERENCIA DE INVERSIONES Claudia Torres SUBGERENCIA ASSET ALLOCATION Rodrigo Vélez GERENCIA PLANIFICACIÓN & OPERACIONES Sergio Benavente RIESGO FINANCIERO Gilbert Andersen GERENCIA COMERCIAL (CORPORACIONES) Gerardo Sagredo GERENCIA COMERCIAL (PERSONAS) Hector Valenzuela GERENCIA ACTIVOS REALES Matías Carvajal GERENCIA INSTITUCIONAL Marita Montero JEFE MARKETING 15 Memoria 2014 DIRECTORIO: ABRAHAM ROMERO P., Presidente del Directorio Abraham Romero Pequeño es Administrador de Empresas, PADE ESE, Universidad de Los Andes. Director de BCI Compañía de Seguros Generales S.A., BCI Compañía de Seguros Vida S.A. y de Servicios de Normalización y Cobranza Normaliza S.A. Hasta 1997 el señor Romero desempeñó cargos como Gerente de División Banca Persona de Bank Boston, Gerente de División Banca Personas Banco de A. Edwards, Gerente Comercial de Redbanc y Vicepresidente de Banca Personas de Citibank. En enero de 1997 ingresó al Bci donde actualmente se desempeña como Gerente de División Banca de Personas y Emprendedores. El señor Romero posee más de 41 años de experiencia en la banca y 17 años de antigüedad en Bci. JORGE MARIO FARAH T., Vicepresidente del Directorio Jorge Mario Farah Taré, es Ingeniero Químico de la Universidad Federico Santa María, Valparaíso, Chile. Tiene un Master en Economía y Dirección de Empresas del IESE, Universidad de Navarra en Barcelona, España. Desde 2007 a la fecha se desempeña como Director de Bci Asset Management, con 21 años de antigüedad en la Corporación Bci. Entre 1971 y 1981 se desempeñó como Gerente de Operaciones en Comercial Salvat S.A., Barcelona, España. Regresó a Chile en 1981 para ocupar el cargo de Gerente Comercial de Alameda AFP S.A. – Unión AFP S.A. Desde 1986 al 1992 se desempeñó como Gerente Comercial en Banchile Fondos Mutuos S.A. Desde 1993 hasta 2007 ocupó el cargo de Gerente General de Bci Administradora de Fondos Mutuos S.A. Fue Presidente fundador de la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile – A.G., entre 1994 a 2002. ALVARO PEZOA B., Director Álvaro Pezoa Bissières es Licenciado en Administración de Empresas e Ingeniero Comercial por la Escuela de Negocios de Valparaíso, Fundación Adolfo Ibáñez, Universidad Técnica Federico Santa María; Magíster en Ciencias Políticas por la Universidad de Chile; Master en Artes Liberales, mención Filosofía, y Doctor en Filosofía y Letras, sección Filosofía, por la Universidad de Navarra, España. También, es Presidente del Directorio de la Corporación Crédito al Menor y Director de Fundación Federico G. Claude S. A partir del año 1992 el señor Pezoa ha dedicado su actividad profesional principalmente a la academia universitaria. Desde el 2002 es Profesor Titular de la Cátedra de Ética y Responsabilidad Empresarial "Fernando Larraín Vial" en el ESE, Escuela de Negocios de la Universidad de los Andes. Con anterioridad (1992-2001) fue profesor titular, Decano de la Facultad de Humanidades y Director del Instituto de Humanidades de la Universidad Adolfo Ibáñez. Previamente, realizó estudios de Master y Doctorado en España (1989-1992) y se desempeñó en diversas actividades académicas, ejecutivas y de consultoría en empresas (1982-1989). PATRICIO ROJAS R., Director Patricio Rojas Ramos es Ph D en Economía del Massachussets Institute of Technology; Adicionalmente tiene un Master en Economía de la Universidad Católica de Chile. Es Licenciado en Economía e Ingeniero Comercial con mención en Economía de la Universidad Católica de Chile. Actualmente se desempeña como Director de Bci Asset Management Administradora General de Fondos. También, es Director de Telefónica S.A., en Bci Asesorías Financieras, en BCI Administradora General de Fondos S.A. 16 Memoria 2014 También, el señor Rojas se desempeña como Asesor Económico de Instituciones Financieras y Consultor Internacional. Es Asesor en materias de Libre Competencia y Regulación y socio principal de la Consultora Económica P. Rojas & Asociados. Adicionalmente, el señor Rojas ha dedicado parte de su actividad profesional a la actividad académica, actualmente es Profesor del Instituto de Economía de la Universidad Católica de Chile y de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas de la Universidad Finis Terrae. CRISTIÁN FABRES R., Director Cristián Fabres, es abogado desde 1995 de la Facultad de Derecho de la Pontificia Universidad Católica de Chile; University of California at Davis Law School (LLM), EE.UU. (2000). Entre 1996 y 1998, fue Abogado en Hipotecaria La Construcción y desde 2001 en Guerrero, Olivos, Novoa y Errázuriz, pasando a ser socio de dicho Estudio en el año 2008. Es profesor de Derecho Comercial en la Facultad de Derecho de la Universidad Finis Terrae y del Diplomado sobre Instrumentos Financieros de esta misma universidad desde 2009. Con anterioridad (2007 y 2008) fue profesor de Diplomado sobre Tributación de Instrumentos Financieros de la Pontificia Universidad Católica de Chile. Actualmente, se desempeña también como profesor de Derecho del Mercado de Valores en el Magíster de Derecho de la Empresa de la Pontificia Universidad Católica de Chile desde 2010. Adicionalmente, es Árbitro del Centro Nacional de Arbitrajes y miembro del Colegio de Abogados de Chile. JOSÉ ISLA V., Director José Isla Valle, es Ingeniero Comercial, Contador Auditor y Licenciado en Ciencias Económicas y Administrativas de la Universidad de Chile. Actualmente se desempeña como Director de Bci Asset Management, Bci Factoring, Bci Corredora de Seguros S.A, Parque del Sendero S.A, Combanc S.A e Inversiones PyP Ltda. A su vez, ha sido Presidente de Sociedades de apoyo al giro y filiales tales como Servipag, CCA S.A y Normaliza S.A. Entre 1979 y 2003 estuvo a cargo de las gerencias de Riesgo Corporativo, Banca Corporativa, Banca de Empresas y Normalización de Activos, todas en el Corporación Bci, como también miembro del Comité de Crédito, Innovación, Planificación y Dirección, entre otras. PATRICIO CANALES L., Director Patricio Canales Lardiez, es Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile y MBA en Dirección de Empresas de la Universidad Gabriela Mistral (2001). Actualmente se desempeña como Gerente Banca Grandes Empresas, Inmobiliaria, Institucional y Bcihome de la Corporación Bci, a la cual ingresó el año 1986. Durante los años 1994 y 2010 ocupó las gerencias de la Banca Hipotecaria e Inmobiliaria, liderando a su vez la creación de la marca Bcihome. A la fecha es Director de Bci Administradora General de Fondos (AGF) S.A y Bci Factoring, como también Fundador de la Fundación Crédito al Menor. 17 Memoria 2014 EJECUTIVOS PRINCIPALES: GERARDO SPOERER H., Gerente General Ingeniero Comercial de la Universidad de Chile, MBA IESE, Barcelona, por la Universidad de Navarra, Gerente General Bci Asset Management AGF S.A. Director de Bci Securitizadora. 18 años en el Grupo Bci, con experiencia en emisiones de bonos, estructuración financiera, adquisiciones y valorizaciones de empresas. Ha ocupado distintos cargos directivos y gerenciales en Bci, destacándose los de Gerente de Distribución de Banco Bci, Director Ejecutivo de Bci Securitizadora, Gerente de Riesgo Mercado Corporativo, director en Bci Fondos Mutuos S.A. y en Bci Corredor de Bolsa S.A. Anteriormente se desempeñó cuatro años en el grupo Bice: Bice Chileconsult Agencia de Valores; Bice Chileconsult Administradora de Fondos de Capital Extranjero y en Banco Bice en el desarrollo del negocio de Banca Privada. ROBERTO DE LA CARRERA P., Gerente de Inversiones Ingeniero Comercial de la Universidad Diego Portales, MBA en la Universidad de los Andes. Con más de 26 años de experiencia en el mercado de capitales, y más de 12 años en la administración de activos de terceros. Anteriormente se desempeñó como Gerente General de Santiago Corredores de Bolsa y Gerente de Administración Financiera del ex Banco de Santiago. CLAUDIA TORRES B., Subgerente de Asset Allocation Es Ingeniero Comercial de la Universidad Católica de Chile y MBA de la Universidad de Chile con Dual Degree en Tulane University. Cuenta con 13 años de experiencia en el mercado financiero, siete de ellos trabajando en Bci. Actualmente es responsable del equipo de Research y Asset Allocation de la administradora que tiene como objeto proponer recomendaciones de inversión para las carteras de los fondos mutuos locales e internacionales y administración de cartera, así como de la toma de decisiones para portfolios de inversión de clientes de alto patrimonio. Anteriormente trabajó en Penta Estrategia e Inversiones y Banco Penta. RODRIGO VÉLEZ S-M., Gerente de Operaciones y Planificación Ingeniero Civil Industrial de la Universidad Católica de Chile. MBA de Massachusetts Institute of Technology (MIT). Cuenta con 18 años de experiencia en sector financiero. Ha participado en proyectos como desarrollo de TBANC, Plan de Contingencia Operacional año 2000, Desarrollo del Plan de Multicanalidad del BCI. GILBERT ANDERSEN C., Gerente Comercial Empresas Ingeniero Comercial de la Universidad de Concepción, MBA ESE Business School, Universidad de Los Andes. Cuenta con 23 años de experiencia en el sector financiero. Anteriormente, se desempeñó como Sub Gerente de Inversiones en Banchile Corredores de Bolsa. GERARDO SAGREDO D., Gerente Comercial Personas Ingeniero Comercial con mención Administración de Empresas de la Universidad Diego Portales (1994) y MBA de la Universidad Católica de Chile 2005, con 19 años de experiencia en la Industria de Asset Management, en posiciones ejecutivas como Portafolio Manager y formador de áreas comerciales, Sub Gerente Comercial APV, Altos Patrimonio y Retail. HÉCTOR VALENZUELA L., Gerente de Fondos de Activos Reales Es Ingeniero Comercial de la Universidad Católica de Chile. Ha desempeñado cargos gerenciales en diversas áreas del sector empresarial en Chile, teniendo una especialización en el área de administración de Fondos de Inversión. Fue 18 Memoria 2014 Gerente General de Santander Investment Administradora de Fondos de Inversión, participando en el nacimiento y desarrollo de esta industria en el país. Creó Bci Administradora General de Fondos sociedad que luego se fusionó con Bci Asset Management AGF. Le ha correspondido participar en la gestación de múltiples proyectos del área inmobiliaria como inversionista activo así como en la gestión de proyectos de Capital Privado en diversas empresas en representación de los Fondos de Inversión administrados. Es director de varias empresas. MATÍAS CARVAJAL C., Gerente Institucionales Es Ingeniero Civil Industrial Eléctrico de la Universidad Católica de Chile y MBA de la Universidad Católica de Chile. Cuenta con más de 15 años de experiencia en el mercado financiero en cargos de dirección comercial y negocios de Asset Management. Actualmente es responsable de la gerencia de clientes Institucionales de Bci Asset Management. Ha desempeñado el cargo de gerente comercial de LarrainiVial AGF, gerente general de Consorcio administradora general de fondos y ha ocupado posiciones ejecutivas en el Grupo Santander. b.2) Gerencias: Comercial: El Área Comercial se divide en la Gerencia Comercial Empresas y Gerencia Comercial Personas. La misión principal de ambas es dirigir una fuerza de ventas profesional orientada a facilitarle la vida al cliente, mediante productos y servicios enfocados a satisfacer sus necesidades; aportando en el crecimiento de las utilidades y en la participación de mercado de esta. Su foco comercial seguirá siendo el mercado de las empresas y las personas, complementando con la venta de productos orientados a personas con mayor remuneración, con un servicio de primer nivel, como resultado del trabajo en equipo con las áreas de Finanzas y de Operaciones de la administradora. Operaciones, Planificación, Control y Gestión: Tiene como misión la administración integral del quehacer operacional de la Sociedad Administradora, estableciendo políticas, modelos y procesos acorde con los requerimientos de las normas sobre la materia y conforme a las prácticas establecidas por el Directorio y la Alta Administración. Para lo anterior planifica, propone, organiza, dirige y controla la función operativa y tecnológica de la institución, concebida como el conjunto de procedimientos administrativos y computacionales de las operaciones de clientes, su registro contable, desarrollo de normas operativas, administración y resguardo de la información de los clientes y la generación de información de gestión y control interna y externa correspondiente. Debe asegurar que los procesos de negocios y operativos se encuentren de acuerdo a la legislación vigente, que exista una adecuada operación de los sistemas contables y de los procedimientos que soportan dan cuenta del negocio y generar a través de sus distintas instancias, las directrices para el mejoramiento de la productividad y el mejoramiento permanente de los procesos. En forma adicional, debe asegurar el correcto funcionamiento de los sistemas tecnológicos y otorgar los recursos materiales, servicios y mantención a las diferentes Unidades, manteniendo un alto estándar de operatividad y plena continuidad de los negocios. Inversiones: Su función principal es invertir los recursos administrados de una manera eficiente, acorde a cada reglamento interno y de acuerdo con las oportunidades financieras que se produzcan en el mercado, buscando la mejor relación riesgo-retorno propio de cada fondo, retribuyendo al partícipe los beneficios esperados. Todas las inversiones se efectúan dentro del marco referencial que definen las Políticas de Inversión y la normativa vigente. Asset Allocation: 19 Memoria 2014 La función del equipo de Asset Allocation es generar la estrategia de inversión de largo plazo para ser utilizada en los distintos productos de la sociedad administradora analizando las variables macroeconómicas del mercado nacional e internacional. Se enfoca en determinar una estrategia que busca maximizar el retorno a largo plazo con un riesgo asociado. b.3) Áreas Marketing: La función del equipo de marketing es posicionar a Bci Asset Management dentro del mercado como un actor relevante, comunicando la existencia de los productos y servicios innovadores que satisfacen las necesidades de los clientes. Establecer mecanismos de capacitación y preparación para los ejecutivos comerciales; utilizar y abordar de la forma más eficiente los canales de distribución; investigar, estudiar y analizar las estrategias de la competencia y en conocer las mejores prácticas internacionales con objeto de informar, recomendar o sugerir cambios a los productos y servicios existentes manteniendo a los clientes internos y externos permanentemente informados, elaborando y ejecutando con excelencia la oferta de valor segmentada. Cumplimiento, Control Interno y Auditoría: Identificar a través de evaluaciones independientes y objetivas los riesgos relevantes asociados a los procesos de negocios de la administradora, buscando su razonable administración y control, dirigiendo, coordinando las actividades de control de la gestión de los mismos, para resguardar los activos y patrimonio de la sociedad y los partícipes de sus fondos administrados, impulsando acciones que lleven a prevenir eventuales pérdidas de valor de los recursos administrados y de reputación de la organización, velando para que las operaciones de los fondos se efectúen con un razonable nivel de riesgo y el cumplimiento de las políticas internas, de la legislación y normas vigentes, tanto internas como externas. Esta responsabilidad implica la realización de diversas actividades para monitorear el cumplimiento de las políticas, los planes, procedimientos y controles para las áreas de inversión, aporte y rescate, contabilidad y tesorería, y otras que la administradora defina. Riesgo Financiero: Área responsable de identificar, medir, controlar y gestionar el riesgo de crédito, de mercado y de liquidez de los distintos productos de inversión, para que éstos sean consistentes con el perfil de riesgo deseado por la Administradora. b.4) Personal A diciembre de 2014, la Sociedad tenía una dotación de 185 personas. 20 Memoria 2014 V) Factores de Riesgo: Dadas las actividades desarrolladas en el mercado nacional, la Administradora se ve expuesta a riesgos financieros incluyendo: riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo de mercado, y riesgo de capital. Riesgo Crédito: La mayor exposición para esta categoría de riesgo es representada por el riesgo de contraparte en las operaciones con efectivo, efectivo y equivalente al efectivo, depósitos con bancos e instituciones financieras, cuentas por cobrar, transacciones comprometidas, etc. definido por la Administradora como la exposición a potenciales pérdidas como resultado del incumplimiento del contrato o del incumplimiento de una contraparte a su obligación en una transacción en el proceso de compensación y liquidación. Con el fin de gestionar el riesgo de contraparte la Administradora busca, a través de su política de inversión, enfocarse en mantener una lista de emisores así como de instrumentos emitidos por el Banco Central de Chile o por el Estado y sus Organismos, instrumentos financieros de deuda emitidos por bancos nacionales y en cuotas de fondos mutuos de inversión en instrumentos de deuda. En cuanto a la clasificación de riesgo de los emisores, tal como se observa la siguiente gráfica, se da prioridad a las contrapartes con riesgo crediticio en categorías AAA hasta AA para los títulos de largo plazo y N-1+ y N-1 para los títulos de corto plazo. Al cierre del ejercicio 2014 un 95% de las inversiones se concentraba en instrumentos con rating crediticio mayor a AA para los instrumentos de largo plazo (45 MMM$, 40 % de la cartera total), mientras que el 100% era mayor a N-1 para los de corto plazo (68 MMM$, 60% de la cartera total). Largo Plazo Corto plazo 2,87% 20,35 % 27,92 % 72,08 % 76,77 % AAA AA NA N-1+ N-1 En cuanto a las cuotas de fondos mutuos mantenidas, un porcentaje significativo de los fondos que presentan clasificación de rating se encuentran en la categoría AA fm / M1, consideradas cuotas de muy alta protección ante posibles pérdidas asociadas a riesgo de crédito, y con la más baja sensibilidad ante cambios en las condiciones de mercado. Riesgo de Liquidez: El concepto de riesgo de liquidez es empleado por la Sociedad Administradora para referirse a aquella incertidumbre financiera durante distintos horizontes de tiempo, relacionada con su capacidad de responder a aquellos requerimientos de efectivo que sustentan sus operaciones bajo condiciones normales o situaciones excepcionales. 21 Memoria 2014 Se pueden definir sub-categorías en este tipo de riesgo tales como 1-) riesgo de liquidez de mercado expresado como la potencial pérdida incurrida debido a la incapacidad de liquidar parte de la cartera de inversión sin afectar de manera adversa el valor del activo; 2-) riesgo de descalce como la exposición a pérdidas generadas por inversiones cuyo desempeño difiere a la evolución del patrimonio contable ajustado por la inflación y 3-) riesgo de liquidez de financiamiento expresado como la potencial pérdida incurrida como resultado de la incapacidad de la Administradora de obtener recursos para financiar salidas de flujos de caja. Como se observa en el siguiente gráfico, con el fin de minimizar el riesgo de liquidez la Administradora opta por estructurar la cartera de inversiones dando prioridad a las inversiones en plazos menores o iguales a un año, concentrando al cierre del ejercicio 2014, el 71% de la cartera. De manera que, considerando además, la clasificación crediticia de los instrumentos que componen la cartera de inversiones, se concluye que la cartera tiene un bajo riesgo de liquidez. Estructura temporal cartera inversiones 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 0-30 d 30-90d 90-180d 180-360d >1 año Riesgo de Mercado: Riesgo de Mercado: El concepto de riesgo de mercado es empleado por la Administradora para referirse a aquella incertidumbre financiera durante un horizonte de tiempo determinado, por la posible trayectoria de las variables de mercado que impactan a su desempeño financiero. En el presente contexto, la cartera de inversiones mantenida por Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A. en el mercado nacional podría verse afectada por el riesgo de tasa de interés. El riesgo de tasa de interés aparece como efecto de las fluctuaciones en el nivel de tasas de mercado en el valor razonable de los activos financieros y en los flujos de caja futuros. La Administradora mantiene mayoritariamente en su cartera instrumentos de deuda, los cuales exponen la entidad al riesgo de tasa de interés en el valor razonable, mientras que las reservas de efectivo y equivalentes al efectivo presentan riesgo de tasa de interés en el flujo de caja. La Administradora gestiona y controla diariamente el riesgo de mercado de su patrimonio de la Sociedad a través del modelo de Valor en Riesgo (VaR), el cual estima pérdidas potenciales en las posiciones del patrimonio de la Sociedad Administradora como resultado de movimientos adversos en las tasas de interés durante un horizonte de inversión determinado, con cierto nivel de confianza y en condiciones normales de mercado. El siguiente gráfico muestra la evolución del último año en el VaR (método histórico) a 10 días. 22 Memoria 2014 VaR del Patrimonio de BAM 600 VaR en Millones de $ 500 400 300 200 100 0 02-ene-14 02-mar-14 02-may-14 VaR Adm 02-jul-14 02-sep-14 02-nov-14 Var Promedio (2 meses movil) El límite del valor en riesgo de la cartera de inversiones de la sociedad, no superó el límite vigente aprobado por el Directorio durante el 2014. Riesgo de Capital: El concepto de riesgo de capital es empleado por la Administradora para referirse a la posibilidad que la entidad presente un nivel de endeudamiento excesivo que eventualmente no le permita cumplir su objeto social de acuerdo a la normativa vigente, es decir la administración de fondos de terceros. El objetivo principal de la Administradora en cuanto al manejo del capital es preservar la habilidad de la entidad de continuar las actividades diarias, es decir la gestión de fondos de terceros, potenciar beneficios para los grupos de interés y mantener una base de capital sólida que pueda asegurar el desarrollo de las actividades del fondo. Como metodología de monitoreo y control del riesgo de capital la Sociedad Administradora utiliza el índice de apalancamiento, calculado como relación entre deuda y patrimonio (Deuda/Patrimonio), índice que se mantuvo durante el año 2014 dentro del rango [0,0; 0,81], inferior a 1,0 según mencionado en normativa vigente. VI) Transacciones de Acciones: Durante el ejercicio 2014 no se realizaron compra y venta de acciones de la empresa. VII) Hechos Esenciales y Relevantes: Durante el año 2014 no hubo Hechos Esenciales y Relevantes. 23 Memoria 2014 VIII) Políticas de Inversión y Financiamiento: Dado el giro de administración de fondos de terceros fiscalizados por la Superintendencia de Valores y Seguros las actividades financieras de la sociedad están reguladas por las normas vigentes y por tanto, los recursos de la sociedad están canalizados hacia inversiones que le permiten cumplir adecuadamente su objeto social exclusivo y el desarrollo de las actividades complementarias autorizadas por ley. IX) Política de Dividendos: Durante el ejercicio la Sociedad acordó el aporte de un dividendo de MM$20.000, con carga a las utilidades acumuladas en ejercicios anteriores al terminado al 31 de diciembre de 2013. X) Información de Filiales: Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A. no tiene filiales ni empresas coligadas XI) Utilidad Distribuible: La utilidad generada durante el año 2014 experimentó un aumento del 26% nominal comparada con la obtenida durante el año 2013. UTILIDAD DEL EJERCICIO 2014 M$ 26.537.225 UTILIDAD DISTRIBUIBLE 2014 M$ 26.537.225 UTILIDAD DEL EJERCICIO 2013 M$ 19. 611.535 UTILIDAD DISTRIBUIBLE 2013 M$ 19. 611.535 XII) Remuneración del Directorio: Durante el año 2014, la Administradora pagó a sus directores por concepto de dieta la suma de UF 3.360 de acuerdo al siguiente detalle: Sr. Abraham Romero P.: Sr. Jorge Farah T.: Sr. Álvaro Pezoa B.: Sr. Patricio Rojas R.: Sr. Cristián Fabres R.: Sr. Patricio Canales L.: Sr. José Isla V.: UF 480 UF 480 UF 480 UF 480 UF 480 UF 480 UF 480 24 Memoria 2014 Durante el año 2014, el Directorio no realizó gastos en asesorías ni de otro tipo. Adicionalmente, por concepto de Comité de Auditoría y Riesgo la Administradora pagó durante el ejercicio 2014 una suma de UTM 60 de acuerdo al siguiente detalle: Sr. Jorge Farah T.: Sr. Álvaro Pezoa B.: Sr. Cristián Fabres R.: XIII) UTM 20 UTM 20 UTM 20 Síntesis de Comentarios y Proposiciones de Accionistas: Los accionistas no han presentado comentarios ni proposiciones al margen de la de sus representantes en las Juntas de Directorio durante el año 2014, las cuales se encuentran expresadas en las actas respectivas. 25 Memoria 2014 Los firmantes se declaran responsables respecto de la veracidad de la información incorporada en la presente Memoria anual, referida al año 2014. 26 Memoria 2014 BCI ASSET MANAGEMENT ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. Estados financieros por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 e informe de los auditores independientes CONTENIDO Estados de situación financiera Estados de resultados integrales Estados de cambios en el patrimonio neto Estados de flujos de efectivo Notas a los estados financieros 27 Memoria 2014 Memoria 2014 Memoria 2014 Memoria 2014 Memoria 2014 Memoria 2014 Memoria 2014 Memoria 2014 Memoria 2014 BCI ASSET MANAGEMENT ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al 31 de diciembre de 2014 1. INFORMACION GENERAL a. Inscripción en el Registro de Valores BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A. (en adelante “La Sociedad),fue creada por Escritura Pública el 7 de enero de 1988 ante el Notario Público Humberto Quezada Moreno, inscrita a fojas 6068. Con fecha 16 de Septiembre de 1988 la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la existencia de Bancrédito Administradora de Fondos Mutuos S.A., según Resolución Exenta Nº 36. Según Resolución Exenta Nº 315, de fecha 15 de octubre de 1997, se aprobó modificación del estatuto social de Bancrédito Administradora de Fondos Mutuos S.A., consistente en la modificación del nombre de la Sociedad, por el de "BCI Administradora de Fondos Mutuos S.A.". Según Resolución Exenta Nº 164, de fecha 24 de Septiembre de 2008, se aprobó modificación del estatuto social, pasando a llamarse la Sociedad “BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A.”. Según Resolución Exenta Nº 643, de fecha 29 de diciembre de 2011, se aprobó la fusión por incorporación de BCI Administradora General de Fondos S.A. en BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A., y la modificación de estatutos sociales de ésta última, la cual consiste en un aumento de capital social y el número de directores de la continuadora legal. En junta extraordinaria de accionistas, con fecha 23 de septiembre del 2014, se adoptaron los siguientes acuerdos: a) Reemplazar el artículo primero de los estatutos sociales por el siguiente: “Artículo Primero: Se constituye una sociedad anónima Administradora General de Fondos, bajo el nombre “BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A”, la que estará sujeta a las disposiciones de la Ley N° 20.712, y su reglamento contenido en el Decreto Supremo de Hacienda N° 129 del año 2014. b) Reemplazar el artículo cuarto de los estatutos sociales por el siguiente: “Artículo Cuarto: La sociedad tendrá por objeto la administración de recursos de terceros en la forma que determine la ley. Lo anterior, sin perjuicio de las demás actividades complementarias a su giro que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros”. c) Reemplazar el artículo vigésimo cuarto de los estatutos sociales por el siguiente: “Articulo Vigésimo Cuarto: En el silencio de los estatutos se aplicaran las disposiciones de la Ley N° 20.712, las disposiciones legales y reglamentarias sobre sociedades anónimas, así como también aquellas disposiciones contenidas en los reglamentos de las leyes correspondientes.” d) Otorgar un texto refundido de los estatutos de BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A. Los fondos mutuos administrados por BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A. fueron aprobados por la Superintendencia de Valores y Seguros según resoluciones exentas detalladas a continuación: Entidad Fondo Mutuo BCI Depósito Efectivo Fondo Mutuo BCI Rendimiento Fondo Mutuo BCI Conveniencia Fondo Mutuo BCI De Personas Fondo Mutuo BCI Competitivo Resolución Exenta N° Fecha 36 04 de Mayo de 1988 36 29 138 64 03 de Mayo de 1988 01 de Abril de 1991 22 de Junio de 1993 26 de Marzo de 1997 Memoria 2014 Fondo Mutuo BCI Gran Valor Fondo Mutuo BCI Frontera Fondo Mutuo BCI Depósito Mensual de Ahorro 64 305 294 03 de Abril de 1997 03 de Febrero de 2008 02 de Noviembre de 2000 Fondo Mutuo BCI Acciones Presencia Bursátil Fondo Mutuo BCI Dólar Cash Fondo Mutuo BCI De Negocios 318 30 465 10 de Noviembre de 2000 21 de Julio de 2003 21 de Octubre de 2004 Fondo Mutuo BCI América Latina Fondo Mutuo BCI Selección Bursátil Fondo Mutuo BCI Gran Ahorro Fondo Mutuo BCI Asia Fondo Mutuo BCI USA Fondo Mutuo BCI Europa Fondo Mutuo BCI Express Fondo Mutuo BCI Emergente Global Fondo Mutuo BCI Gestión Global Dinámica 20 Fondo Mutuo BCI Gestión Global Dinámica 50 224 184 164 373 374 372 196 333 460 460 24 de Mayo de 2006 24 de Mayo de 2006 14 de Septiembre de 2006 03 de Septiembre de 2007 03 de Septiembre de 2007 03 de Septiembre de 2007 05 de Septiembre de 2008 18 de Junio de 2008 12 de Diciembre de 2008 12 de Marzo de 2009 Fondo Mutuo BCI Gestión Global Dinámica 80 Fondo Mutuo BCI Divisa Fondo Mutuo BCI Global Titán Fondo Mutuo BCI Estados Unidos Fondo Mutuo BCI Monetario Fondo Mutuo BCI Eficiente Fondo Mutuo BCI Brasil Fondo Mutuo BCI Retorno Nominal Fondo Mutuo BCIChindia FondoMutuo BCI Top Picks 460 156 209 230 436 435 761 808 81 191 Resolución Exenta N° 528 264 120574 13 de Marzo de 2009 07 de Abril de 2008 11 de Mayo de 2009 19 de Mayo de 2009 16 de Noviembre de 2009 11 de Diciembre de 2009 02 de Diciembre de 2009 16 de Diciembre de 2009 11 de Marzo de 2010 10 de Septiembre de 2010 Entidad Fondo Mutuo BCI E.T.F. Gestión Flexible Fondo Mutuo BCI Selección Andina Fondo Mutuo BCI de Negocios UF Fecha 22 de Septiembre de 2010 08 de Noviembre de 2011 06 de Julio de 2012 Fondo Mutuo BCI Europa Garantizado Fondo Mutuo BCILatin American Corporate Bonds Fondo Mutuo BCI Small &MidCapLatam Fondo Mutuo BCI Bonos Latinoamericanos Fondo Mutuo BCI Acciones Nacional Garantizado Fondo Mutuo BCI Garantizado Depósito 107 II Fondo Mutuo BCI Eficaz Fondo Mutuo BCI Garantizado Depósito 107 III Fondo Mutuo BCI Mercados Desarrollados G. Fondo Mutuo BCI Preferencial Activo Fondo Mutuo BCI Preferencial Ahorro Fondo Mutuo BCI Preferencial Balanceado 120575 120600 120601 120603 130607 130642 130609 130668 140700 140694 140695 140696 09 de Julio de 2012 20 de Diciembre de 2012 27 de Diciembre de 2012 28 de Diciembre de 2012 18 de Febrero de 2013 01 de Agosto de 2013 01 de Marzo de 2013 11 de Noviembre de 2013 22 de abril de 2014 19 de marzo de 2014 19 de marzo de 2014 19 de marzo de 2014 Fondo Mutuo BCI Conservador Fondo de Inversión BCI Small Cap Chile 140697 2629 19 de marzo de 2014 26 de diciembre de 2014 Memoria 2014 El domicilio social de BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A. está ubicado en Chile, en la ciudad de Santiago, calle Magdalena N° 140, piso 7, comuna de Las Condes. Sus oficinas principales están ubicadas en la misma dirección. El objeto social de BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A. consiste en administrar todo tipo de fondos mutuos regulados por el D.L. N° 1.328 de 1976 Ley de Fondos Mutuos, fondos de inversión del tipo mobiliarios, regulados por la Ley N° 18.815 de 1989, Ley de Fondos de Inversión y Fondos de Inversión Privados de aquellos contemplados en el Título VII de la misma ley. De igual forma, conforme a lo dispuesto en el Artículo 220 de la Ley N° 18.045 de Mercado de Valores, podrá ofrecer planes de ahorro previsional voluntario APV y APVC, desarrollar las actividades complementarias autorizadas por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante la Circular N° 1.566 de 2001 o la que la modifique o reemplace; la administración de fondos y carteras de terceros autorizada mediante Circular N° 1.894 de 2008 y los servicios de asesorías y consultorías de inversión, autorizados por la Circular N° 1.897 de 2008. Además, con fecha 7 de enero de 2014 se promulgo la Ley 20.712, Ley Única de Fondos, la que regula la Administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales. Los presentes estados financieros han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad Administradora en sesión ordinaria de fecha 26de enerode 2015. La auditoría externa de la Sociedad Administradora es efectuada por la empresa Deloitte Auditores y Consultores Ltda. b. Grupo controlador RUT 97.006.000-6 96.519.800-8 Sociedad Banco de Crédito e Inversiones BCI Corredor de Bolsa S.A. Propiedad N° de Acciones 99,9 0,1 1040 1 El controlador indirectode BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A., es actualmente Empresas Juan Yarur S.A.C., RUT 91.717.000-2. 2. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES UTILIZADOS a. Bases de Preparación Los estados financieros de la Sociedad por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014 han sido preparados de acuerdo a normas de la Superintendencia de Valores y Seguros de acuerdo a lo señalado en Nota 4. Los estados financieros por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2013 han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera “NIIF” (o “IFRS” en inglés), y según los requerimientos y opciones informadas por la Superintendencia de Valores y Seguros. Estos estados financieros reflejan fielmente la situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2014, y los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha. Las notas a los estados financieros contienen información adicional a lo presentado en los estados financieros, en ellos se suministran descripciones narrativas o desagregación en forma clara, relevante, fiable y comparable. Los presentes estados financieros han sido preparados considerando el principio de empresa en marcha y en ese ámbito, la administración ha estimado que a la fecha no existen indicios internos ni externos, que pudieren afectar la continuidad de las operaciones de la Sociedad. Memoria 2014 Se han realizado reclasificaciones menores para efectos comparativos en los estados financieros al 31 de diciembre de 2013, no teniendo efecto en los resultados del ejercicio. Declaración de cumplimiento - Los presentes estados financieros se presentan en miles de pesos chilenos y se han preparado a partir de los registros de contabilidad mantenidos por BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A., los estados financieros de la Sociedad por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014, han sido preparados de acuerdo a Normas de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) de acuerdo a lo señalado en la Nota 4. b. Período Cubierto Los presentes estados financieros comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio y los flujos de efectivo por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2014 y2013. c. Moneda funcional y presentación La Sociedad, ha definido como su moneda funcional el Peso Chileno, la cual es la moneda del entorno económico principal en el cual opera. Además es la moneda en que se determinan mayoritariamente los precios de venta, liquidación y recepción de sus servicios, como también la moneda en que fundamentalmente están determinados los costos, gastos de administración y otros para proveer sus servicios. Por consiguiente dicha moneda refleja las transacciones, hechos y condiciones que subyacen y son relevantes para la Sociedad de acuerdo a lo establecido por la norma antes señalada. La moneda de presentación de los estados financieros también es el Peso Chileno. Por lo tanto, los saldos y transacciones denominados en otras monedas diferentes al Peso Chileno son considerados como saldos en moneda extranjera. d. Hipótesis de negocio en marcha Al elaborar los estados financieros, la Gerencia evaluó la capacidad que tiene la entidad para continuar el funcionamiento. Una entidad elabora los estados financieros bajo la hipótesis de negocio en marcha, a menos que la Gerencia pretenda liquidar la entidad o cesar en su actividad, o bien no existe otra alternativa más realista que proceder, de una de estas formas, cuando la Gerencia, al realizar esta evaluación, sea consciente de la existencia de incertidumbre. De acuerdo a lo anterior, la Administración de la Sociedad estima que la Sociedad no muestra existencia de incertidumbres significativas, eventos subsecuentes significativos o indicadores de duda sustancial sobre problemas de empresa en marcha a la fecha de los presentes estados financieros. e. Transacciones en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los resultados en moneda extranjera, que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados, bajo el rubro “Diferencias de Cambio”. Las diferencias de cambio sobre Instrumentos financieros a valor razonable, se presentan formando parte del ajuste a su valor razonable. Dólar estadounidense f. Bases de conversión 31.12.2014 606,75 31.12.2013 524,61 Memoria 2014 Los activos y pasivos pactados contractualmente en unidades de fomentos (UF), han sido traducidos a pesos chilenos, moneda que corresponde a la moneda funcional de la Sociedad, de acuerdo a los valores de conversión de estas unidades monetarias vigentes al cierre de cada período informado por el Banco Central de Chile. Los Valores de conversión al cierre de cada período son los siguientes: Unidad de Fomento g. 31.12.2014 24.627,10 31.12.2013 23.309,56 Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes En los estados de situación financiera adjuntos, los saldos se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como corrientes aquellos con vencimientos igual o inferior a doce meses y como no corriente los de vencimiento superior a doce meses a la fecha de los estados financieros. h. Segmentos Operativos La Sociedad no se encuentra dentro del alcance de aplicación de la NIIF 8, segmentos de operación, dado que sus acciones no se transan en un mercado público (ya sea una bolsa de valores nacional o extranjera, o en un mercado no organizado, incluyendo los mercados locales y regionales), y no está en proceso de registrar, sus estados financieros en una comisión de valores u otra organización reguladora, con el fin de emitir algún tipo de instrumento de deuda o patrimonio en un mercado público. i. Efectivo y equivalentes al efectivo El efectivo y equivalentes al efectivo comprende los saldos disponibles en caja y saldos en cuentas corrientes bancaria y sobre giros bancarios, más aquellas inversiones de corto plazo de gran liquidez, tales como depósitos a plazos y fondos mutuos, los cuales son fácilmente convertibles en montos determinados de efectivo y que no estén sujetos a un riesgo significativo de cambio en su valor. Se entiende inversión de corto plazo aquella en que el vencimiento del instrumento al momento de su adquisición es de tres meses o menos, desde su origen. Estas partidas se registran a su costo histórico, que no difiere significativamente de su valor de realización. j. Estado de flujo de efectivo Para la elaboración del estado de flujo de efectivo se ha utilizado el método directo. Este método proporciona información que puede ser útil en la estimación de los flujos de efectivo futuro, el cual no está disponible utilizando el método indirecto. Memoria 2014 k. Activos y pasivos financieros La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: a valor razonable con efecto enresultados y costo amortizado. La clasificación depende del modelo de negocios con el que seadministran esos activos financieros y las características contractuales del instrumento. LaAdministración determina la clasificación de sus activos financieros en el momento del reconocimientoinicial. l.1. Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados a) Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, esdecir, la fecha en que la Sociedad se compromete a adquirir o vender el activo. Los activosfinancieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente por su valorrazonable, y los costos de la transacción se llevan a resultados. Las inversiones se dan de bajacontablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o sehan transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivadosde su titularidad. Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados secontabilizan posteriormente por su valor razonable. Al cierre de cada ejercicio la cartera de inversiones es valorizada según su valor de cotización al 31 de Diciembre, sin embargo, si el día 31 de Diciembre no es un día hábil, la cartera de inversiones es valorizada según su valor de cotización al 31 de diciembre. Si se hubieran transferido activos financieros de forma tal que una parte o todo el activo nocumpla las condiciones para darlos de baja en cuentas, la entidad informará, para cada clase dedichos activos financieros, de: i) ii) iii) iv) La naturaleza de los activos; La naturaleza de los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad a los que continúeexpuesta; Si la entidad continua reconociendo la totalidad de los activos, los importes en libros de esosactivos y de los pasivos asociados; y Si la entidad continua reconociendo los activos en función de su implicación continuada, elimporte en libros total de los activos originales, el importe de los activos que la entidadcontinúe reconociendo y el importe en libros de los pasivos asociados. Las pérdidas y ganancias que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría de activosfinancieros a valor razonable se incluyen en el estado de resultados dentro de ingresos financierosen el ejercicio en que surgen. Memoria 2014 b) Los instrumentos financieros derivados en unidades de fomento, son reconocidos inicialmente en el estado de situación financiera a su valor justo (incluidos los costos de transacción) y posteriormente valoradosa su valor razonable. Los contratos de derivados se informan como un activo cuando su valorrazonable es positivo y como un pasivo cuando este es negativo, en el rubro Otros pasivosfinancieros. Al momento de suscripción de un contrato de derivado, este debe ser designado por la Sociedadcomo instrumento derivado para negociacióno para fines de cobertura contable.Si el instrumento derivado es clasificado para fines de cobertura contable, este puede ser: (1) unacobertura del valor razonable de activos o pasivos existentes o compromisos a firme, o bien (2)una cobertura de flujos de caja relacionados a activos o pasivos existentes o transacción esesperadas. Una relación de cobertura para propósitos de contabilidad de cobertura, debe cumplir con todas las condiciones siguientes: (a) al momento de iniciar la relación de cobertura, se hadocumentado formalmente la relación de cobertura; (b) se espera que la cobertura sea altamenteefectiva; (c) la eficacia de la cobertura se puede medir de manera razonable y (d) la cobertura esaltamente efectiva en relación con el riesgo cubierto en forma continua a 1o largo de toda la relación de cobertura. Cuando un derivado cubre la exposición a cambios en el valor razonable de una partida existentedel activo o del pasivo, esta última se registra a su valor razonable en relación con el riesgoespecífico cubierto. Las utilidades opérdidas provenientes de la medición a valor razonable, tanto de la partida cubierta como del derivado de cobertura, son reconocidas con efecto en los resultados del ejercicio. Si el ítem cubierto en una cobertura de valor razonable es un compromiso a firme, los cambios en el valor razonable del compromiso con respecto al riesgo cubierto son registrados como activo o pasivo con efecto en los resultados del ejercicio. Las utilidades o pérdidas provenientes de la medición a valor razonable del derivado de cobertura, son reconocidas con efecto en los resultados del ejercicio. Cuando se adquiere un activo o pasivo como resultado del compromiso, el reconocimiento inicial del activo o pasivo adquirido se ajusta para incorporar el efecto acumulado de la valorización a valor razonable del compromiso a firme que estaba registrado en el estado de situación financiera. Cuando un derivado cubre la exposición a cambios en los flujos de caja de activos o pasivos existentes o transacciones esperadas, la porción efectiva de los cambios en el valor razonable con respecto al riesgo cubierto es registrada en el patrimonio. Cualquier porción inefectiva se reconoce directamente en los resultados del ejercicio. Memoria 2014 1.2. Activos y pasivos financieros a costo amortizado Son activos financieros con pagos fijos o determinables, en fechas específicas, que corresponden a la cancelación de gastos que están clasificados como activos y pasivos a costo amortizado. Adicionalmente, los activos en esta categoría son mantenidos dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es retenerlos a los efectos de cobrar los flujos contractuales. Se incluyen los activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha de los estados financieros que se clasifican como activos no corrientes. Estos activos financieros se contabilizan por su costo amortizado de acuerdo con el método de tasa de interés efectivo. En el caso de los activos y pasivos financieros, el costo amortizado incluye, además las correcciones a su valor afectados por el deterioro que hayan experimentado. En el caso de los pasivos financieros, la parte imputada a las cuentas de resultado se registra por el método de tasa efectiva. El método de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor de un instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente. l.3. Pérdidas por deterioro de valor de los activos a) Activos financieros Un activo financiero es evaluado en cada fecha de presentación para determinar si existe evidencia objetiva de deterioro. Un activo financiero esta deteriorado si existe evidencia objetiva que uno o más eventos han tenido un efecto negativo sobre el activo. Una pérdida por deterioro en relación con activos financieros registrados al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo estimados, descontados al tipo de interés efectivo. b) Activos no financieros La Sociedad no cuenta con activos que tienen una vida útil indefinida. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del importe en libros del activo sobre su importe recuperable. EI importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costos para la venta o el valor de uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más abajo para que existan flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).Los activos no financieros, distintos del goodwill, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro sesometen a revisiones a cada fecha de los estados financieros por si se hubieran producido reversiones de la pérdida. Memoria 2014 c) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormentepor su costo amortizado de acuerdo con el método de tasa de interés efectiva, menos la provisión porpérdidas por deterioro del valor. Se establece una provisión para pérdidas por deterioro de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no será capaz de cobrar todoslos importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas a cobrar. l. Activos intangibles Los activos intangibles corresponden a licencias para programas informáticos adquiridas, las que se capitalizan sobre la base de los costos en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas. Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costos directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e identificables controlados por la Sociedad, y que es probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costos durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costos directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales. m. Propiedad, planta y equipos Estos activos comprenden principalmente a mobiliario, instalaciones y equipos de oficina. Los elementos de este rubro, se reconocen por su costo menos la depreciación y pérdidas por deterioro acumuladas correspondientes. El costo histórico incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de los bienes. Los costos posteriores se incluyen en el valor del activo inicial o se reconocen como un activo separado, sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos de las propiedades, plantas y equipos vayan a fluir a la Sociedad y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. El valor del componente sustituido se da de baja contablemente. El resto de reparaciones y mantenciones se cargan en el resultado del ejercicio en el que se incurre. La depreciación se calcula usando el método lineal para asignar sus costos o importes revalorizados a sus valores residuales sobre sus vidas útiles técnicas estimadas: Equipos de oficina Teléfonos Mobiliario de oficina Instalaciones 3 a 5 años 5 años 5 a 10 años 5 a 10 años El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en cada cierre de balance. Cuando el valor de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable. Las pérdidas y ganancias por la venta de propiedades, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor en libros y se incluyen en el estado de resultados integrales. n. Otros pasivos financieros Los recursos ajenos se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costos en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, los recursos ajenos se valorizan por su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos necesario para su obtención) y el valor de rembolso, se reconocen en el estados de resultados integrales durante la vida de la deuda de acuerdo con el método de tasa de interés efectivo. Memoria 2014 Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes. o. Impuesto a la renta e impuestos diferidos La Sociedad determina la base imponible y calcula su impuesto a la renta de acuerdo a las disposiciones legales vigentes. Los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de activos y pasivos se registran de acuerdo con las normas establecidas en NIC 12 “Impuesto a las ganancias” excepto por la aplicación en 2014 del Oficio Circular N° 856 emitido por la Superintendencia de Valores y Seguros, el 17 de octubre de 2014, el cual establece que las diferencias en pasivos y activos por concepto de impuestos diferidos que se produzcan como efecto directo del incremento en la tasa de impuestos de primera categoría introducido por la Ley 20.780, debe contabilizarse en el ejercicio respectivo contra patrimonio (Ver Nota 4) generando un impacto de M$ (37.945). La ley 20.780 publicada en el Diario Oficial de fecha 29 se Septiembre de 2014, introduce, entre muchas otras, las siguientes modificaciones a la ley sobre impuesto a la renta que impactan sobre el cálculo del impuesto a la renta se la Sociedad, a partir del mes de septiembre de 2014: • El N° 4 el artículo 1° de la ley 20.780, establece dos sistemas alternativos de tributación para contribuyentes obligados a declarar sus rentas efectivas según contabilidad completa: Régimen con imputación total del crédito por impuesto de Primera Categoría denominado Sistema Atribuido y Régimen con imputación parcial del crédito por impuesto de Primera Categoría denominado Sistema Integrado Parcial (SIP). • El N° 10 del artículo 1° de la ley 20.780, establece un aumento permanente en la tasa del Impuesto de Primera Categoría, cuya vigencia y gradualidad queda definida en el artículo cuarto transitorio, en los siguientes términos: un 21% en 2014, 22,5% en 2015, 24% en 2016, 25% ó 25,5% en 2017, 25% ó 27% en 2018, en estos dos últimos ejercicios dependiendo del régimen tributario adoptado. Para optar por alguno de los regímenes antes señalados, entre los meses de octubre y diciembre de 2016, la Sociedad, deberá presentar una declaración jurada ante SII, la cual debe sustentarse en una aprobación previa por parte de una Junta Extraordinaria de Accionistas, con un quórum de a lo menos dos tercios de las acciones emitidas con derecho a voto. En caso de no ejercer la opción anterior, la ley establece que las sociedades anónimas, quedaran sometidas al Régimen con imputación parcial del crédito por impuesto de Primera Categoría denominado Sistema Integrado Parcial (SIP) con tasas del 25,5% en 2017 y del 27% en 2018 y siguientes. p. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Se clasifican dentro de este rubro las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas como retenciones previsionales e impuestos, cuyo vencimiento es inferior a 12 meses y son medidos a costo amortizado que es el valor al cual se liquidan estos pasivos. q. Cuentas por cobrar y por pagar a entidades relacionadas A la fecha de cierre de estos estados financieros, las partidas incluidas en este rubro están reconocidas al día de su registro contable al valor razonable, los saldos mantenidos están registrados a su costo amortizado, sin que existan provisiones o condiciones de riesgo que podrían disminuir su valor. Estos saldos son productos de operaciones bajo condiciones de independencia mutua y a valor de mercado al momento de ser registrado. Memoria 2014 r. Provisiones pasivos contingentes Las provisiones son pasivos en los que existe incertidumbre acerca de su cuantía o vencimiento. Estasprovisiones se reconocen en el balance cuando se cumplen los siguientes requisitos en forma copulativa: a) Es una obligación actual como resultado de hechos pasados y, b) A la fecha de los estados financieros es probable que la Sociedad tenga que desprenderse de recursos para cancelar la obligación y la cuantía de estos recursos puedan medirse de manera fiable. Un pasivo contingente es toda obligación surgida de hechos pasados cuya existencia quedará confirmada sólo si llegan a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control de la Sociedad. Las principales provisiones que mantiene BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A., se detallan a continuación: a) Provisión de vacaciones La provisión de vacaciones se reconoce de acuerdo al devengamiento lineal del beneficio durante el ejercicio, se basó en los días de vacaciones legales establecidos en el código del trabajo, valorizado por la remuneración mensual percibida por el trabajador. b) Provisión bono anual La Sociedad reconoce un gasto para bonos de personal cuando existe la decisión impartida por el Directorio que dicho bono sea efectivo. La Sociedad reconoce una provisión cuando está contractualmente obligada o cuando la práctica en el pasado ha creado una obligación implícita y cuando se puede realizar una estimación fiable de la obligación. Este bono es registrado a su valor nominal. s. Estimaciones y juicios contables La preparación de los estados financieros requiere que la Administración realice juicios, estimaciones y supuestos que afecten la aplicación de las políticas de contabilidad y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos presentados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente por la Alta Administración de la Sociedad a fin de cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos e incertidumbres. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el ejercicio en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado. En particular, la información sobre áreas más significativas de estimación de incertidumbres y juicios críticos en la aplicación de políticas contables que tienen el efecto más importante sobre los montos reconocidos en los estados financieros. Las estimaciones y juicios se evalúan y revisan por la Administración continuamente, y se basan en la experiencia histórica y en otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo ciertas circunstancias. Los estados financieros de la Sociedad no poseen estimaciones y juicios contables significativos. t. Provisión dividendos mínimos Los estatutos sociales de la Sociedad establecen que los dividendos serán fijados en la Junta General Ordinaria de Accionistas celebradas en abril de cada año, en la cual son aprobados los estados financieros anuales, Los dividendos provisorios y definitivos, se registran como “patrimonio neto” en el momento de su aprobación por el órgano competente, que en el primer caso corresponde al Directorio de la Sociedad y en el segundo a la Junta General Ordinaria de Accionistas. Memoria 2014 La Provisión de Dividendos Mínimos fue acordada en la junta de Directores realizada en el mes de Diciembre del 2014. u. Capital emitido El capital social está representado por acciones ordinarias, sin valor nominal, de una misma y única serie, y sin privilegios. v. Reconocimiento de ingresos Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas por la administración de la cartera de los fondos mutuos, fondos de inversión privados y administración de cartera en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad, los cuales son registrados sobre la base devengada de acuerdo a lo establecido por la NIC 18, la cual señala que los ingresos provenientes de la prestación de un servicio deben ser reconocidos según el grado de avance de la transacción a la fecha del balance general, mientras el resultado se pueda estimar de manera fiable. Los ingresos ordinarios se presentan netos del impuesto sobre el valor agregado. Lo anteriormente expuesto requiere que: - El ingreso pueda ser medido de manera fiable. Sea probable que los beneficios económicos fluyan al vendedor. El grado de avance pueda ser medido de manera fiable. Los costos incurridos y los costos para finalizar pueden ser medidos de manera confiable. La Sociedad reconoce diariamente a valor nominal en el estado de resultados en el momento que se devengan los ingresos por concepto de remuneraciones cobradas a los fondos administrados y las comisiones cobradas a los participes que rescaten con anterioridad a la fecha en que se cumple el plazo mínimo de permanencia de los fondos mutuos que así lo contemplen. 3. NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros. Tal como lo dispone la Superintendencia de Valores y Seguros, estas políticas han sido diseñadas en función de las normas vigentes al 31 de diciembre de 2014 y aplicadas de manera uniforme a los ejercicios que se presentan en estos estados financieros. a) Las siguientes enmiendas e interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros. Enmiendas a NIIF NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación – Aclaración de requerimientos para el neteo de activos y pasivos financieros Entidades de Inversión – Modificaciones a NIIF 10, Estados Financieros Consolidados; NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados NIC 36, Deterioro de Activos- Revelaciones del importe recuperable para activos no financieros NIC 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición – Novación de derivados y continuación de contabilidad de cobertura NIC 19, Beneficios a los empleados – Planes de beneficio definido: Contribuciones de Empleados Mejoras Anuales Ciclo 2010 – 2012 mejoras a seis Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2014 Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2014 Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2014 Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2014 Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014 Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de Memoria 2014 NIIF Mejoras Anuales Ciclo 2011 – 2013 mejoras a cuatro NIIF 2014 Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014 Interpretaciones CINIIF 21, Gravámenes Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2014 La aplicación de estas enmiendas e interpretaciones no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos. Memoria 2014 b) Las siguientes nuevas Normas yEnmiendas han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente: Nuevas NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 14, Diferimiento de Cuentas Regulatorias NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes Enmiendas a NIIF Contabilización de las adquisiciones por participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11) Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38) Agricultura: Plantas productivas (enmiendas a la NIC 16 y NIC 41) Método de la participación en los estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27) Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28) Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1) Entidades de Inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación (enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28) Mejoras Anuales Ciclo 2012 – 2014 mejoras a cuatro NIIF Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018 Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017 Fecha de aplicación obligatoria Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de Julio de 2016 La Administración de la Sociedad estima que la futura adopción de las Normas y Enmiendas antes descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros. 4. CAMBIOS CONTABLES La Superintendencia de Valores y Seguros, en virtud de sus atribuciones, con fecha 17 de octubre de 2014 emitió el Oficio Circular N° 856 instruyendo a las entidades fiscalizadas a registrar en el ejercicio respectivo contra patrimonio, las diferencias en activos y pasivos por concepto de impuestos diferidos que se produzcan como efecto directo del incremento en la tasa de impuestos de primera categoría introducido por la Ley 20.780. Este pronunciamiento difiere de lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que requieren que dicho efecto sea registrado contra resultados del ejercicio. Esta instrucción emitida por la SVS significo un cambio en el marco de preparación y presentación de información financiera adoptada hasta esa fecha, dada que el marco anterior (NIIF) requiere ser adoptado de manera integral, explicita y sin reservas. El efecto de este cambio en las bases de contabilidad significo un cargo a otros resultados integrales por un importe de M$37.945 que de acuerdo a NIIF debería ser presentado con cargo a resultados del año. Memoria 2014 5. GESTION DEL RIESGO FINANCIERO a. Factores de riesgo financiero Debido a sus actividades desarrolladas en el mercado nacional, la Administradora podría verse expuesta a riesgos financieros incluyendo: riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo de mercado (principalmente riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivos y del valor razonable, riesgo de reajustabilidad de la UF y riesgo de tipo de cambio). Siendo una administradora general de fondos, BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A. canaliza sus recursos hacia inversiones que le permitan cumplir adecuadamente su objeto social exclusivo y no hacia inversiones que impliquen la realización de objetos diversos a los autorizados por la Ley. a.1. Riesgo de crédito El concepto de riesgo de crédito se emplea para referirse a aquella incertidumbre financiera, a distintos horizontes de tiempo, relacionada con el cumplimiento de obligaciones suscritas con contrapartes, al momento de ejercer derechos contractuales para recibir efectivo u otros activos financieros por parte de BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A. La mayor exposición para esta categoría de riesgo es representada por el riesgo de contraparte en las operaciones con efectivo y su equivalente al efectivo, depósitos con bancos e instituciones financieras, cuentas por cobrar, transacciones comprometidas, etc. definido por la Administradora como la exposición a potenciales pérdidas como resultado del incumplimiento del contrato o del incumplimiento de una contraparte a su obligación en una transacción en el proceso de compensación y liquidación. Con el fin de gestionar el riesgo de contraparte la Administradora busca, a través de su política de inversión, enfocarse en mantener una lista de instrumentos elegibles así como instrumentos emitidos por el Banco Central de Chile o por el Estado y sus Organismos, instrumentos financieros de deuda emitidos por bancos y en cuotas de fondos mutuos de inversión en instrumentos de deuda. De acuerdo a la gestión de capital, la Administradora podrá invertir en los siguientes instrumentos: Tipo de instrumentos Títulos emitidos por la Tesorería y Banco Central de Chile Títulos emitidos por instituciones que cuenten con garantía estatal Tipo de instrumentos Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captación de instituciones financieras emitidos o garantizados por éstas Letras de crédito emitidas por bancos e instituciones financieras Cuotas de fondos mutuos de inversión de deuda de corto plazo con duración menor o igual a 90 días Cuotas de fondos mutuos de inversión de deuda de corto plazo con duración menor o igual a 365 días Fondos mutuos de inversión en instrumentos de deuda de mediano y largo plazo Forwards de moneda y de reajustabilidad Mínimo % 0 0 Máximo % 100 100 Mínimo % Máximo % 0 0 0 0 0 0 100 100 100 100 100 50 En cuanto a la selección de los emisores, ésta se basa principalmente en las clasificaciones de riesgo otorgadas por las clasificadoras consideradas confiables por parte de la comunidad inversionista en el mercado chileno y por las entidades regulatorias, dando prioridad en especial a las contrapartes con riesgos de crédito en categoría AAA hasta AA- para los títulos de largo plazo y N1 - N2 para los títulos de corto plazo con un tope de hasta 100%. Para las Memoria 2014 contrapartes de derivados, el límite de riesgo de crédito de contraparte es mínimo AA para los títulos de largo plazo y N1+ para los títulos de corto plazo. El siguiente análisis resume en el caso del riesgo de contraparte las exposiciones identificadas para los instrumentos de deuda según categoría de riesgo, señalando que más de un 86,02% (74% en 2013) de los instrumentos de deuda mantenidos en la cartera propia se encuentran relacionados con contrapartes en categoría de riesgo N1 a corto plazo o AA- a largo plazo. Durante este ejercicio finalizado en diciembre de 2014, no se registraron eventos de incumplimiento asociados al riesgo de crédito. A continuación se detalla la exposición al riesgo de crédito para los instrumentos de deuda según el plazo y la categoría de rating. Corto plazo N1 N2 Largo plazo AAA AA+ AA AAA A+ Sin Clasificacion 31 de Diciembre de 2014 M$ % 67.784.862 - 59,56 - 31 de Diciembre de 2014 M$ % 9.194.416 4.227.738 30.106.169 351.219 839.061 1.298.844 8,08 3,71 26,45 0,31 0,74 1,14 31 de Diciembre de 2013 M$ % 81.535.343 - 74,04 - 31 de diciembre de 2013 M$ % 5.713.653 459.991 15.538.003 6.873.292 - 5,19 0,42 14,11 6,24 - En cuanto a las cuotas de fondos mutuos mantenidas, un porcentaje significativo de los fondos que presentan clasificación de riesgo se encuentran en la categoría AA + fm / M1, consideradas cuotas de muy alta protección ante posibles pérdidas asociadas a riesgo de crédito, y con la más baja sensibilidad ante cambios en las condiciones de mercado. Adicionalmente, BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A., presenta al 31 de diciembre de 2014 una exposición al riesgo de crédito de M$173.421.841 (M$142.050.109 al 31 de diciembre de 2013), como resultado de los instrumentos incorporados en la cartera de inversiones, cuotas de fondos mutuos y de los préstamos y cuentas por cobrar. La exposición antes detallada no afecta la posición de la Administradora, ya que todas las contrapartes relacionadas presentan una alta calidad crediticia. Memoria 2014 Exposiciones al riesgo de crédito según instrumento al 31 de diciembre de cada ejercicio: Clasificación Grupos A valor razonable con Fondos mutuos cambio en resultados Bonos Depósitos a plazo Letras de créditos Mutuos Hipotecario Pagarés Otros activos financieros Tipo Cuotas de fondos mutuos Bonos Depósitos a plazo bancarios Letras de crédito hipotecarias Mutuo Hipotecario Pagarés reajustables Cuotas de Fondos de Inversión Inversiones en Sociedades Derivados Préstamos y cuentas Efectivo y equivalente de Efectivo y equivalente por cobrar efectivo de efectivo Cuentas por cobrar Deudores por cobrar y otras cuentas comerciales Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Activos entregados en garantia Otros activosfinancieros Pagos anticipados corrientes Impuestos Impuesto corriente Exposición total 2014 M$ 52.904.230 38.396.899 75.328.485 76.926 13.264 - 2013 M$ 24.508.466 16.498.975 93.490.095 131.212 58.404 - - - 4.905.761 5.544.208 1.643.657 1.633.236 20.293 17.418 5.694 - 126.632 - 168.095 - 173.421.841 142.050.109 Memoria 2014 a.2. Riesgo de liquidez El concepto de riesgo de liquidez es empleado por la Sociedad Administradora para referirse a aquella incertidumbre financiera durante distintos horizontes de tiempo, relacionada con su capacidad de responder a aquellos requerimientos de efectivo que sustentan sus operaciones bajo condiciones normales o situaciones excepcionales. En el caso del riesgo de liquidez, la Administradora define las siguientes sub categorías: - Riesgo de liquidez de mercado: expresado como la potencial pérdida incurrida debido a la incapacidad de liquidar parte de la cartera de inversión sin afectar de manera adversa el valor del activo. Riesgo de descalce: exposición a pérdidas generadas por inversiones cuyo desempeño difiere a la evolución del patrimonio contable ajustado por la inflación. Riesgo de liquidez de financiamiento: expresado como la potencial pérdida incurrida como resultado de la incapacidad de la Administradora de obtener recursos para financiar salidas de flujos de caja. Con el fin de minimizar el riesgo de liquidez la Administradora optó por estructurar la cartera de inversiones según una adecuada diversificación temporal, con prioridad a las inversiones en plazos menores o iguales a un año. Como política de diversificación de las inversiones la Administradora permite sólo adquisiciones en cuotas de fondos mutuos de inversión en instrumentos de deuda de corto plazo inferiores a 90 días, excluyendo los activos de baja liquidez que no se transan frecuentemente y en volúmenes significativos en los mercados secundarios formales. La estructura de vencimientos del Patrimonio de la Sociedad está disponible a través del sistema interno de gestión de inversiones, categorizada por flujos de caja de los instrumentos y por tramos de vencimiento. Esta información es monitoreada regularmente en el Comité de Inversiones del Patrimonio de la Sociedad Administradora. A continuación se presentan los cuadros con los análisis de vencimientos, por tramos de vencimiento, para cada uno de los ejercicios analizados. Análisis de vencimientos al 31 de diciembre de 2014 Clasificación A valor razonable Costo amortizado Pasivo Financiero (1) Grupos Fondos mutuos Bonos Depósitos a plazo Mutuos Hipotecarios Letras de créditos Pagarés Cuotas de fondos de inversion Derivados Efectivo y equivalente de efectivo Otros activos no financieros Cuentas por cobrar Deudores Comerciales Activos entregados en garantia Prestamos bancarios <180 días M$ 180-360 días M$ 1-2 años M$ 52.904.230 9.428.158 38.765.230 13.264 1.416 4.905.761 126.632 20.293 1.643.657 5.694 - 3.078.129 29.019.633 - 10.886.335 7.543.623 22.937 - - - 2-3 años M$ 3-4 años M$ 4-5 años M$ 8.326.877 9.890 - 3.089.196 42.683 - 3.535.216 - - - - 5-6 años M$ 52.989 - Al 31 de diciembre de 2014, BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A. presenta un 70,60% de la cartera en instrumentos con plazos de vencimiento hasta 1 año, con lo cual no se observa escasez anticipada o no anticipada resultante de necesidad de financiamiento. Memoria 2014 Análisis de vencimientos al 31 de diciembre de 2013 Clasificación A valor razonable Costo amortizado Pasivo Financiero (1) Grupos Fondos mutuos Bonos Depósitos a plazo Mutuos Hipotecarios Letras de créditos Pagarés Cuotas de fondos de inversion Derivados Efectivo y equivalente de efectivo Otros activos no financieros Cuentas por cobrar Deudores Comerciales Prestamos bancarios <180 días M$ 180-360 días M$ 1-2 años M$ 24.508.466 520.987 60.512.897 58.404 1.637 5.544.208 168.095 17.418 1.633.236 1.089.378 2.358.321 21.022.446 9.489 - 9.690.888 10.087.132 6.780 - 2-3 años M$ 3-4 años M$ 1.914.250 1.867.620 44.964 - 2.014.529 14.138 - 4-5 años M$ 54.204 - 5-6 años M$ - (1) Cabe mencionar que en el caso de los pasivos financieros la Administradora hace uso de la cuenta corriente mercantil con el Banco de Crédito e Inversiones, por el cual el plazo de vencimiento expira dentro de 1 día. Al 31 de Diciembre de 2013, BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A., presenta un 76,67 % de la cartera en instrumentos con plazos de vencimiento hasta 1 año, con lo cual no se observa escasez anticipada o no anticipada resultante de necesidad de financiamiento. Memoria 2014 El siguiente cuadro analiza los instrumentos financieros derivados de la Sociedad Administradora en una posición (situación) de pérdida para los cuales se considera que los vencimientos contractuales son esenciales para un entendimiento de la distribución cronológica de flujos de efectivo basada en la estrategia de inversión de la Sociedad Administradora: Al 31 de Diciembre de 2014 Forwards Al 31 de diciembre de 2013 Forwards Menos de 7 días M$ Menos de 7 días M$ - 7 días a 1 mes M$ 7 días a 1 mes M$ - 1 a 12 meses M$ (34.951) 1 a 12 meses M$ (161.513) Más de 12 meses M$ Más de 12 meses M$ - a.3. Riesgo de mercado El concepto de riesgo de mercado es empleado por la Administradora para referirse a aquella incertidumbre financiera durante distintos horizontes de tiempo, relacionada con la trayectoria futura de aquellas variables de mercado relevantes a su desempeño financiero. En el presente contexto, la cartera de inversiones mantenida por BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A. en el mercado nacional podría verse afectada por el riesgo de tasa de interés. El riesgo de tasa de interés aparece como efecto de las fluctuaciones en el nivel de tasas de mercado en el valor razonable de los activos financieros y en los flujos de caja futuros. La Administradora mantiene mayoritariamente en su cartera instrumentos de deuda, los cuales exponen a la entidad al riesgo de tasa de interés en el valor razonable, mientras que las reservas de efectivo y equivalentes al efectivo presentan riesgo de tasa de interés en el flujo de caja. Para la gestión y control del patrimonio de la Sociedad, la Administradora monitorea diariamente el riesgo de mercado del patrimonio de la Sociedad a través del Valor en Riesgo histórico (VaR), técnica utilizada para estimar pérdidas potenciales en las posiciones del patrimonio de la Sociedad Administradora como resultado de movimientos adversos en las tasas de interés durante un horizonte de inversión determinado, con cierto nivel de confianza y en condiciones normales de mercado. Como parámetros utilizados para el cálculo del VaR, BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A. define un horizonte de inversión de 10 días, un nivel de confianza de 99%, un factor de decaimiento, distintos escenarios de evaluación y un límite máximo del valor en riesgo diario aprobado por el Directorio. Durante el cuarto trimestre finalizado el 31 de diciembre 2014, el valor promedio diario del VAR a 10 días fue de MM$ 397, con un máximo de MM$ 441 en noviembre de 2014, alcanzado producto de una corrección al alza en las tasas de mercado de instrumentos reajustables. En cuanto a la supervisión del valor en riesgo, el Comité de Inversiones del Patrimonio es responsable de realizar un control semanal del VAR y, mensualmente presentar un informe con el mismo al Directorio. El riesgo de moneda y/o de reajustabilidad se refiere a la posibilidad de fluctuaciones en el valor de la moneda distinta al Peso Nominal o a la unidad de reajustabilidad como la Unidad de Fomento y su efecto en el valor de mercado de los activos y flujo de efectivo futuro. Este riesgo se gestiona a través de la diversificación entre instrumentos en Pesos, Dólares y/o Unidades de Fomento, con límites de hasta 100% de la cartera de inversiones en el caso de Pesos, de hasta 100% de la cartera de inversiones en el caso de Unidades de Fomento y de hasta 20% de la cartera de inversiones en el caso de Dólares. También la exposición al riesgo de moneda se gestiona a través del uso de forwards de inflación, con el fin de neutralizar total o parcialmente la exposición a la fluctuación de la Memoria 2014 unidad de fomento. Al 31 de diciembre de 2014, el valor razonable neto con efecto en resultados de los forwards vigentes era de -$ 54 millones compensado por el impacto negativo en el valor de mercado del conjunto de activos con exposición al riesgo de moneda durante el período de vigencia de los contratos forward. Al 31 de Diciembre de 2014, los contratos forward vigentes tenían las siguientes características cuantitativas: Tipo de contrato Venta de dólar Venta de UF Venta de UF Venta de UF Venta de UF Venta de UF Venta de UF Venta de UF Venta de UF Venta de UF Moneda Dólar UF UF UF UF UF UF UF UF UF Monto 2.600.000 50.000 200.000 140.000 180.000 140.000 80.000 90.000 85.000 178.000 Vencimiento 12-02-2015 30-03-2015 27-03-2015 20-01-2015 13-02-2015 22-04-2015 28-05-2015 23-06-2015 31-07-2015 09-01-2015 Precio forward del contrato $ 590,14 $ 24.056,84 $ 24.059,94 $ 24.314,42 $ 24.314,42 $ 24.314,42 $ 24.314,42 $ 24.314,42 $ 24.314,42 $ 24.480,51 Al 31 de diciembre de 2014 el monto vigente de contratos forward representaba un 37,38% de la exposición en instrumentos reajustables de la Administradora, es decir, dentro de la política de inversiones vigente. La estrategia de gestión de riesgo de moneda utilizada se aplica sobre loa instrumentos reajustables que presentan la exposición al riesgo de moneda. b. Gestión del riesgo de capital El concepto de riesgo de capital es empleado por la Administradora para referirse a la posibilidad que la entidad presente un nivel de endeudamiento excesivo que eventualmente no le permita cumplir su objeto social de acuerdo a la normativa vigente, es decir la administración de fondos de terceros. El objetivo principal de la Administradora en cuanto al manejo del capital es preservar la habilidad de la entidad de continuar las actividades diarias, es decir la gestión de fondos de terceros, potenciar beneficios para los grupos de interés y mantener una base de capital sólida que pueda asegurar el desarrollo de las actividades del fondo. Como metodología de monitoreo y control del riesgo de capital la Sociedad Administradora utiliza el índice de apalancamiento, calculado como relación entre deuda y patrimonio (Deuda/Patrimonio), índice que se mantuvo durante el periodo trimestral finalizado en diciembre de 2014 dentro del rango [0,0; 0,81], inferior a 1,0 según mencionado en la normativa vigente. c. Estimación del valor razonable Dentro de BCIAsset Management Administradora General de Fondos S.A. el área responsable de realizar la valorización de los instrumentos a valor justo, es el área de Riesgo Financiero, departamento independiente de otras áreas dentro de la Administradora. Para los instrumentos financieros que cotizan en mercados activos, el valor razonable se basa en los precios de mercado. En el caso de la valorización diaria de los instrumentos de deuda que componen la cartera se utilizan los precios entregados por un proveedor independiente de servicios de valorización de instrumentos. Memoria 2014 6. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO El saldo de efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente: 2014 M$ 2013 M$ Efectivo en caja Banco de Crédito e Inversiones 82 4.905.679 167 5.544.041 Total 4.905.761 5.544.208 Conciliación de efectivo y equivalentes al efectivo presentados en el estado de situación financiera con el efectivo y equivalentes al efectivo, en el estado de flujos de efectivo. 2014 M$ Sobregiro bancario utilizado para la gestión del efectivo (Nota 16) 7. 2013 M$ (47.824) (1.089.377) (47.824) (1.089.377) Total partidas en conciliación del efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo (47.824) 4.905.761 (1.089.377) 5.544.208 Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo 4.857.937 4.454.831 OTROS ACTIVOS FINANCIEROS Los otros activos financieros corrientes a valor razonable, al 31 de diciembre de 2014 y 2013 son los siguientes: Memoria 2014 Moneda de origen Cuotas de fondos mutuos Cuotas de fondos mutuos Bonos Bonos Depósitos a plazo Depósitos a plazo Letras de crédito Forward Mutuos Hipotecarios Bono de Tesoreria Total $ US$ UF $ $ UF UF UF UF $ 2014 M$ 2013 M$ 51.368.465 1.535.765 30.764.667 6.333.388 31.042.254 44.286.231 76.926 13.264 1.298.844 23.218.341 1.290.125 16.498.975 12.337.399 81.152.696 131.212 58.404 - 166.719.804 134.687.152 La valorización de los otros activos financieros se realiza a su valor justo con efecto en resultado, de acuerdo a NIIF 9, según Oficio Circular N° 592 de la S.V.S., emitido el 6 de abril de 2010, donde la aplicación es requerida en forma anticipada. Memoria 2014 8. INSTRUMENTOS FINANCIEROS a. Instrumentos financieros por categoría La valorización de los otros activos financieros se realiza a su valor justo con efecto en resultado, de acuerdo a NIIF 9, según Oficio Circular N° 592 de la S.V.S., emitido el 6 de abril de 2010, donde la aplicación es requerida en forma anticipada. Clasificación de instrumentos financieros al 31 de diciembre de 2014: Clasificación Grupo Tipo Valor contable M$ A valor razonable M$ Activos A valor razonable Fondos mutuos Cuotas de fondos mutuos - 52.904.230 Bonos Bonos (pesos, UF) Bonos bancarios - 1.298.844 37.098.055 Depósitos a plazo Letras de crédito Depósitos a plazo bancarios Letras de crédito hipotecarias - 75.328.485 76.926 Mutuos Hipotecarios - 13.264 4.905.761 - 1.643.657 - 20.293 126.632 - - - 51.989.128 - 21.809.534 - Mutuos Hipotecarios Efectivo y equivalentes efectivo A costo amortizado A valor razonable A costo amortizado Cuentas por cobrar al Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Pagos anticipados corrientes Otros activos no financieros Derivados (obligación por Forward) Forwards de moneda Cuentas por pagar a entidades Cuentas por pagar relacionadas Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar Memoria 2014 Clasificación de instrumentos financieros al 31 de diciembre de 2013: Clasificación Valor contable M$ A valor razonable M$ Grupo Tipo Fondos mutuos Bonos Cuotas de fondos mutuos Bonos (pesos, UF) Bonos bancarios Depósitos a plazo bancarios Letras de crédito hipotecarias - 24.508.466 16.498.975 93.490.095 131.212 Mutuos Hipotecarios - 58.404 5.544.208 - 1.633.236 - 17.418 168.095 - - 161.513 26.663.037 - 1.087.379 - Activos A valor razonable Depósitos a plazo Letras de crédito Mutuos Hipotecarios Efectivo y equivalentes efectivo A costo amortizado A valor razonable A costo amortizado b. al Cuentas por cobrar Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Pagos anticipados corrientes Otros activos no financieros Derivados (obligación por Forward) Forwards de moneda Cuentas por pagar a entidades Cuentas por pagar relacionadas Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar Calidad crediticia de los activos financieros La calidad crediticia de los activos financieros que no han vencido y que tampoco han sufrido pérdidas por deterioro se evalúa en función de la clasificación crediticia otorgada por las agencias de rating. Memoria 2014 En cuanto a la cartera mantenida por la Administradora, está compuesta por instrumentos de deuda y cuotas de fondos mutuos. A continuación se presentan las clasificaciones de riesgo de crédito en el caso de los instrumentos de deuda, ello debido a que los fondos mutuos no cuentan en su totalidad con una calificación crediticia. Clasificación de riesgo M$ AAA AA+ AA AAA A+ N-1 S/C 52.904.230 13.264 52.917.494 9.194.416 4.227.738 30.106.169 351.219 839.061 67.784.862 1.298.844 8,08 3,71 26,45 0,31 0,74 59,56 1,14 24.508.466 58.404 24.566.870 5.713.653 459.991 15.538.003 6.873.292 81.535.343 - 5,19 0,42 14,11 6,24 74,04 - Subtotal 113.802.310 100 110.120.282 100 Total 166.719.804 A valor razonable Fondos mutuos Mutuo hipotecario Subtotal Instrumentos de deuda 9. 2014 2013 % M$ % 134.687.152 DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR El detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente: 2014 M$ 2013 M$ Parte corriente Deudores comerciales Provisión pérdidas por deterioro de cuentas a cobrar 1.643.657 - 1.633.236 - Total parte corriente 1.643.657 1.633.236 Parte no corriente Garantía de arriendo 43.428 41.105 Total parte no corriente 43.428 41.105 No se han descontado flujos de caja a los valores de los deudores comerciales, ya que su vencimiento no es superior a 30 días y su cobrabilidad se realiza dentro de este período. Al 31 de diciembre 2014 y 2013, no se reconocieron pérdidas por deterioro de las cuentas por cobrar, debido a que este rubro no contiene activos que hayan sufrido un deterioro de valor. Los importes en libros de las cuentas a cobrar de la Sociedad están denominados en pesos chilenos. Memoria 2014 La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de la información es el valor razonable de cada una de las categorías de cuentas a cobrar indicadas anteriormente. 10. CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS Las cuentas por cobrar a entidades relacionadas al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se detallan a continuación: 2014 M$ 2013 M$ Banco de Crédito e Inversiones BCI Corredor de Bolsa S.A. 2.208 18.085 1.550 15.868 Total 20.293 17.418 El plazo estimado para su recuperación es como máximo 30 días, no existiendo garantías otorgadas por los deudores relacionados. 11. ACTIVOS ENTREGADOS EN GARANTIA SUJETOS A VENTA O A UNA NUEVA GARANTIA La Administradora presenta, según lo dispuesto en la normativa establecida por la Superintendencia de Valores y Seguros, garantías otorgadas en forma de boletas bancarias con el Banco de Crédito e Inversiones para cada uno de los fondos administrados. Las garantías mantenidas por la Sociedad con el Banco de Crédito e Inversiones y Terceros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es lasiguiente: 2014 M$ 2013 M$ Activos corrientes Garantías partícipes UF Garantías partícipes $ Garantias Rec. Propios $ Garantias Rec. Propios UF Garantias UF de terceros 45.091.499 45.304.323 2.000 3.694 1.600.762 38.273.868 36.641.143 - Total 92.002.278 74.915.011 Pasivos corrientes Garantías partícipes UF Garantías partícipes $ Garantias UF de terceros 45.091.499 45.304.323 1.600.762 38.273.868 36.641.143 - Total 91.996.584 74.915.011 Efecto neto 5.694 - Memoria 2014 12. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS Corresponden a pagos anticipados corrientes, los cuales se detallan a continuación: 2014 M$ 2013 M$ Boletas de garantía sobre fondos Otros gastos anticipados 15.017 111.615 73.578 94.517 Total 126.632 168.095 13. ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA El detalle y movimiento de las principales clases de activos intangibles, desglosados entre los generados internamente y otros activos intangibles, se muestran a continuación: Al 31 de Diciembre de 2014 Saldo inicial Sistema BAC M$ Sistema Gestión M$ Sistema APV Partícipe SQL Service M$ Sistema Partícipe Gather M$ Sistema Grabación Etalk M$ Sistema Realais M$ Sistema Tower M$ Sistema RD M$ Activos intangibles identificables neto M$ 82.365 157.949 138.110 90.475 26.571 161.981 210.414 285.444 Adiciones Amortización acumulada (82.365) (157.949) (138.110) 105.363 (57.508) (26.571) (64.793) 17.444 (75.617) 232.768 (86.271) 355.575 (689.185) Total movimiento (82.365) (157.949) (138.110) 47.855 (26.571) (64.793) (58.173) 146.497 (333.610) - - - 138.330 - 97.188 152.241 431.941 Total Al 31 de diciembre de 2013 Saldo inicial Sistema BAC M$ Sistema Gestión M$ Sistema APV Partícipe SQL Service M$ Sistema Partícipe Gather M$ Sistema Grabación Etalk M$ Sistema Realais M$ Sistema Tower M$ Sistema RD neto M$ 1.153.310 819.700 Activos intangibles identificables neto 72.967 157.949 138.110 39.061 26.571 149.880 157.640 - 742.178 Adiciones Amortización acumulada 9.398 (72.967) (157.949) 12.102 (138.110) 51.414 (39.061) (26.571) (32.396) 52.773 (32.762) 285.444 - 411.131 (499.816) Total movimiento (63.569) (157.949) (126.008) 12.353 (26.571) (32.396) 20.011 285.444 (88.685) 9.398 - 12.102 51.414 - 117.484 177.651 285.444 653.493 Total Memoria 2014 14. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO El detalle y los movimientos de las distintas categorías del rubro de propiedades, planta y equipo se muestran en la tabla siguiente: Al 31de diciembre de 2014: Equipos de oficina neto M$ Saldo inicial neto Adiciones Bajas Gastos por depreciación 166.479 79.285 (61.126) Saldo final 184.638 Teléfonos neto M$ 1.539 (1.129) 410 Mobiliarios de oficina neto M$ Instalaciones neto M$ Total neto M$ 162.852 25.883 (57.343) 551.409 58.041 (165.886) 882.279 163.209 (285.484) 131.392 443.564 760.004 Al 31 de diciembre de 2013: Equipos de oficina neto M$ Teléfonos neto M$ Mobiliarios de oficina neto M$ Instalaciones neto M$ Total Neto M$ Saldo inicial neto Adiciones Bajas Gastos por depreciación 105.297 111.181 (49.999) 9.856 93 (8.410) 211.966 1.649 (50.763) 647.358 25.453 (121.402) 974.477 138.376 (230.574) Saldo final 166.479 1.539 162.852 551.409 882.279 Método utilizado para la depreciación de propiedades, planta y equipos (vida o tasa); Vida o tasa para: Equipos de oficina Teléfonos Mobiliario de oficina Instalaciones Vida o tasa mínima Vida o tasa máxima 36 meses 60 meses 84 meses 84 meses 60 meses 60 meses 120 meses 120 meses Memoria 2014 15. ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS Los importes compensados de impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2014 y 2013, son los siguientes: 2014 M$ 2013 M$ Activos por impuestos diferidos Valorización de cartera Provision bono anual Provisiones propias Provisiones terceros Otros 168.686 184.170 58.319 88.437 - 53.546 160.636 44.357 28.844 Total activos por impuestos diferidos 499.612 287.383 Pasivo por impuestos diferidos Valorizacion de cartera Activo Fijo Neto Intangible Cambio de tasa Otros (83.793) (153.897) (37.945) - (113.790) (123.608) Total pasivo por impuestos diferidos (275.635) (236.027) 223.977 51.356 Total impuesto diferido activo neto 1.371 Conciliación del gasto por impuestos utilizando la tasa legal con el gasto por impuestos utilizando la tasa efectiva 2014 Resultado antes de impuesto a la renta Saldo según tasa vigente M$ Tasa M$ 21% 31.805.664 6.679.189 20% 23.739.286 4.747.857 (1.385.247) 87.183 (209.612) (34.903) 37.917 (30.025) 112.463 11.474 Corrección monetaria del patrimonio Provisiones Diferencia de resultado ejercicio, Renta Líquida Imponible Intangibles Propiedades, planta y equipo Inversiones valorizadas por método de participación Valorización de cartera Otras diferencias pago año anterior Total conciliación 2013 Tasa 16,56% 5.268.439 (463.110) 50.383 25.402 (68.274) 25.717 (173.950) (13.801) (2.473) 17,39% 4.127.751 Memoria 2014 16. OTROS PASIVOS FINANCIEROS Las obligaciones con instituciones de crédito corrientes al 31 de diciembre de 2014y 2013,son los siguientes: 2014 M$ 2013 M$ Sobregiros bancarios con Banco de Crédito e Inversiones Obligación por forward 47.824 34.951 1.089.378 161.513 Total 82.775 1.250.891 17. CUENTAS COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR Las cuentas comerciales y otras cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2014 y2013, son las siguientes: Moneda de origen Corriente IVA débito fiscal Impuesto único a los trabajadores Cotizaciones previsionales Impuesto adicional corredores extranjeros Facturas por pagar Honorarios por pagar Cuentas por pagar Facturas por recibir Dividendos por pagar Otros acreedores $ $ $ US$ $ $ $ $ $ $ Total No corriente Garantías recibidas por arriendo Total $ 2014 M$ 2013 M$ 678.200 64.135 91.844 17.560 367.333 5.062 65.488 507.608 20.000.000 12.304 465.247 47.724 80.825 13.385 189.292 276 128.788 150.699 11.143 21.809.534 1.087.379 176 176 176 176 La cuenta cotizaciones previsionales, tiene un vencimiento de diez días corridos desde fin de mes. Para las cuentas IVA débito fiscal, Impuesto único a los trabajadores, Impuesto adicional corredores extranjeros y Otros acreedores, su vencimiento es de doce días corridos desde fin de mes. El vencimiento para las cuentas Facturas por pagar, Honorarios por pagar, Remuneraciones por pagar, Cuentas por pagar y Facturas por recibir, es de máximo sesenta días. Memoria 2014 18. CUENTAS POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS Las cuentas por pagar a entidades relacionadas se detallan a continuación, el saldo mantenido al cierre de cada ejercicio, está registrado a su costo amortizado sin que existan condiciones de riesgos o de incumplimiento que pudieran disminuir su valor. Estos saldos, son producto de operaciones bajo condiciones de independencia mutua y a valor de mercado en el momento de ser registrados, su liquidación o pago se estima como máximo de sesenta días, no existiendo garantías entregadas a los acreedores relacionados. 2014 M$ 2013 M$ BCI Corredor de Bolsa S.A. Banco de Crédito e Inversiones 26.393 51.962.735 24.280 26.638.757 Total 51.989.128 26.663.037 19. PASIVOS POR IMPUESTOS El detalle de los pasivos por impuestos corrientes al 31 de diciembrede 2014 y 2013, es el siguiente: 2014 M$ Impuesto a la renta (tasa de impuesto 20%) Provisión 35% Impuesto único Menos: PPM Crédito por gastos por capacitación Otros Total 2013 M$ 5.478.327 678 4.105.608 2.837 (4.943.459) (24.677) (3.776.997) (28.000) (9.685) 510.869 293.763 Memoria 2014 20. PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS Los pasivos acumulados (o devengados) al 31 de diciembre de 2014 y 2013, son los siguientes: 2014 M$ 2013 M$ Provisión vacaciones Saldo inicial Aplicaciones Incrementos 221.783 (40.580) 96.505 233.950 (94.754) 82.587 Saldo provisión vacaciones 277.708 221.783 Provisión bono anual Saldo inicial Aplicaciones Incrementos Saldo provisión bono anual Total Provision a) 803.181 (1.003.645) 1.077.465 611.502 (1.074.796) 1.266.475 877.001 803.181 1.154.709 1.024.964 Provisión vacaciones En este rubro se registran el devengo de vacaciones del personal. Estas provisiones se devengan mensualmente y su plazo de pago es dentro del período anual de doce meses. b) Provisión bono anual Este importe corresponde a la participación en las utilidades. El plazo de pago es dentro de los doce meses siguientes. Memoria 2014 21. ACCIONES ORDINARIAS El capital de la Sociedad Administradora está representado por 1.041acciones ordinarias, de una serie única, emitidas, suscritas, pagadas y sin valor nominal. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la Sociedad se encuentra bajo el control de dos accionistas, a continuación se detalla la estructura patrimonial de los accionistas: Sociedad Serie Acciones N° Acciones suscritas y pagadas N° Acciones con derecho a voto Propiedad N° % Banco de Crédito e Única Inversiones BCI Corredor de Bolsa S.A. Única 1.040 1 1.040 1 1.040 1 99,90 0,10 Total acciones 1.041 1.041 1.041 100,00 A continuación se muestra el capital suscrito y pagado en cada ejercicio: Capital pagado M$ Ejercicio Capital suscrito M$ Saldos al 31 de diciembre de 2014 Saldos al 31 de diciembre de 2013 20.407.840 20.407.840 20.407.840 20.407.840 Saldos al 31 de diciembre de 2014 y 2013: Sociedad Serie Acciones al inicio del ejercicio N° Movimiento de Compra Venta de de acciones acciones N° N° Acciones al cierre del ejercicio N° Banco de Crédito e Única Inversiones BCI Corredor de Bolsa S.A. Única 1.040 1 - - 1.040 1 Total acciones 1.041 - - 1.041 22. OTRAS RESERVAS Las otras reservas que se presentan en el estado de cambios del patrimonio, corresponden al ajuste efectuado por la aplicación por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera (otras reservas), correspondiendo a la reclasificación de la corrección monetaria desde el rubro Patrimoniola cuenta Capital y la Memoria 2014 cuenta a la cuenta Otras reservas, de acuerdo al Oficio Circular N°456 de la Superintendencia de Valores y Seguros. 23. GANANCIA POR ACCION El detalle de las ganancias por acción al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente: 2014 M$ 2013 M$ Ganancias por acción Ganancias por acción básica Ganancias por acción básica en operaciones continuadas 25.493 18.839 Ganancias por acción básica 25.493 18.839 El cálculo de las ganancias por acción al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se basó en la utilidad a accionistas y el número de acciones de la serie única. La Sociedad no ha emitido deuda convertible u otros instrumentos patrimoniales, consecuentemente, la utilidad por acción no está afectada potencialmente por compromisos que diluyan los ingresos por acción de la Sociedad. 24. GANANCIAS ACUMULADAS El movimiento de las ganancias acumuladas al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente: Saldo inicial Distribución de dividendo Provisión dividendo mínimo Otros ingresos y gastos con cargo o abono en el patrimonio neto Resultado del ejercicio Saldo final 2014 M$ 2013 M$ 94.866.123 (20.000.000) (20.000.000) (37.945) 26.537.225 75.254.588 19.611.535 81.365.403 94.866.123 25. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS Los ingresos de actividades ordinarias al 31 de diciembre de 2014 y 2013, son los siguientes: 2014 M$ Remuneraciones fondos mutuos Remuneraciones fondos de inversión privados Administración de cartera Comisiones fondos mutuos Menor valor cuotas de fondos mutuos Otros ingresos corredora de bolsa 38.240.996 1.691.229 1.059.425 102.847 (27.745) 72.751 2013 M$ 28.689.423 999.565 799.709 26.045 (53.223) 54.835 Memoria 2014 Total ingresos ordinarios 41.139.503 30.516.354 Memoria 2014 26. OTROS INGRESOS DE OPERACION Los otros ingresos de operación al 31 de diciembre de 2014 y 2013, son los siguientes: Identificación Otros Moneda 2014 M$ Peso chileno 2013 M$ 56.268 52.474 56.268 52.474 27. GASTOS DE ADMINISTRACION Los gastos de administración al 31 de diciembre de 2014 y 2013, son los siguientes: 2014 M$ Comisiones Derechos de bolsa Remuneraciones Otros beneficios al personal Dieta Directores Publicidad Computación Arriendos Gastos de operación Seguros Patentes Auditoría y asesorías Depreciación y amortización Gastos gremiales Gastos de clasif. de riesgo Total 2013 M$ 6.227.338 264.301 97.870 2.377.436 87.922 708.879 2.951.178 542.604 770.993 207.801 331.950 758.437 462.587 82.477 46.131 2.649.930 293.204 4.084.788 1.977.557 79.683 575.407 829.609 528.979 647.564 139.606 321.063 486.142 300.336 69.911 39.672 15.917.904 13.023.451 Memoria 2014 28. COSTOS FINANCIEROS Los costos financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, son los siguientes: 2014 M$ Intereses préstamos bancarios Gastos bancarios 2013 M$ 1.059.569 615.042 1.329.133 616.312 1.674.611 1.945.445 29. PARTICIPACION EN LAS GANANCIAS DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS QUE SE CONTABILICEN UTILIZANDO EL METODO DE LA PARTICIPACION La participación en ganancia (pérdida) de asociadas contabilizadas por el método de participación se detalla a continuación: Al 31 de diciembre de 2014 FIP BCI Desarrollo Inmobiliario FIP Chamisero BCI Activos Inmobiliarios FIP Terrenos y Desarrollos S.A. Fip Rentas I Rut 76.050.129-8 76.120.636-2 76.050.124-7 76.010.161-3 76.215.156-1 Total Al 31 de diciembre de 2013 FIP BCI Desarrollo Inmobiliario FIP Chamisero BCI Activos Inmobiliarios FIP Terrenos y Desarrollos S.A. Fip Rentas I Total Rut 76.050.129-8 76.120.636-2 76.050.124-7 76.010.161-3 76.215.156-1 Saldo inicial M$ Adquisiciones M$ 7.508 2.959 1.631.369 1.644 708.312 - 2.351.792 - Saldo inicial M$ Adquisiciones M$ Valorización Disminución valor cuota Dividendos de capital M$ M$ M$ Saldo final M$ (185) (2.959) 654.177 673 (508.730) - (7.323) - 2.285.546 2.317 199.582 142.976 - (7.323) 2.487.445 Valorización Disminución valor cuota Dividendos de capital M$ M$ M$ Saldo final M$ Efecto en resultado M$ (185) (2.959) 654.177 673 (508.730) 142.976 Efecto en resultado M$ 15.560 2.333 807.144 662 - 685.844 (4.892) 876 824.225 982 22.468 (250) - (3.160) - 7.508 2.959 1.631.369 1.644 708.312 (4.892) 876 824.225 982 22.468 825.699 685.844 843.659 (250) (3.160) 2.351.792 843.659 Bajo NIIF se presume que la Sociedad posee control directo e indirecto sobre el FIP BCI Activos Inmobiliarios y la Sociedad Terrenos y Desarrollos S.A., respectivamente. De acuerdo a lo establecido en el Oficio Circular N° 592 de fecha 6 de abril de 2010 las sociedades administradoras que posean participación en cuotas de los fondos bajo su administración, que en razón de las normas NIIF se presuma que mantienen el control sobre los mismos, no deberán consolidar la información financiera con los fondos en cuestión y tendrán que valorizar la inversión en cuotas de fondos a su valor justo. La Sociedad contabiliza sus inversiones en las entidades antes mencionadas utilizando el método de participación, en consideración a la naturaleza de estas inversiones y a que cumple con los siguientes requisitos exigidos por NIC 28: - - El inversor es, a su vez, una dependiente completa o parcialmente dominada por otra entidad, y sus restantes propietarios, incluyendo aquellos que no tendrían derecho a votar en otras circunstancias, han sido informados y no han manifestado objeciones a que el inversor no aplique el método de la participación; Los instrumentos de pasivo o de capital del inversor no se negocian en un mercado público (ya sea una bolsa de valores nacional o extranjera, o un mercado no organizado, incluyendo los mercados locales o regionales); Memoria 2014 - - El inversor no registra, ni está en proceso de registrar sus estados financieros en una comisión de valores u otra organización reguladora, con el fin de emitir algún tipo de instrumentos en un mercado público; y BCI, dominante última, elabora estados financieros consolidados, disponibles para el público, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, en lo relativo a consolidación y reconocimiento de inversiones. Sobre las inversiones restantes, la Sociedad posee influencia significativa y ha aplicado lo establecido en la NIC 28 que señala que en aquellas inversiones donde el inversor ejerza influencia significativa éstas serán contabilizadas a su valor patrimonial. 30. INGRESOS FINANCIEROS Los ingresos financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, son los siguientes: 2014 M$ 2013 M$ Intereses títulos de renta fija Intereses instrumentos BCI Utilidad en venta cuotas de fondos 6.336.695 550.004 992.671 5.609.595 582.707 1.065.063 Total ingresos netos 7.879.370 7.257.365 31. GASTO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS 2014 M$ 2013 M$ Gasto por impuesto corriente Gasto rechazado 35% 5.478.327 678 4.102.311 2.837 Total gasto por impuesto corriente neto total 5.479.005 4.105.148 Gasto por impuesto diferido (210.566) 22.603 Total gasto por impuesto diferido (210.566) 22.603 Gasto por impuesto a las ganancias 5.268.439 4.127.751 32. DIFERENCIAS DE CAMBIO Las diferencias de cambio (cargadas) / abonadas en el estado de resultados incluyen las siguientes partidas: Memoria 2014 Pérdidas realizada compra ME Ganancias realizada venta ME Actualización del periodo ME Total 2014 M$ 2013 M$ (107.588) 144.145 31.949 (41.948) 39.013 (9.474) 68.506 (12.409) 33. RESULTADO POR UNIDADES DE REAJUSTES El resultado por unidades de reajustes (cargadas) / abonadas en el estado de resultados incluyen las siguientes partidas: 2014 M$ 2013 M$ Actualización P. P. M. por pago de Impto. Actualización de pasivo afectas IPC 118.598 (7.042) 51.580 (841) Total 111.556 50.739 34. CONTINGENCIA a) Pasivos contingentes La Sociedad no mantiene pasivos contingentes de ninguna naturaleza al 31 de diciembre de 2014 y 2013. b) Activos contingentes La Sociedad no mantiene activos contingentes de ninguna naturaleza al 31 de diciembre de 2014 y 2013. 35. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS Las partes vinculadas comprenden las siguientes entidades: - Banco de Crédito e Inversiones BCI Corredor de Bolsa S.A. La Sociedad está controlada por el Banco de Crédito e Inversiones, el cual posee el 99,9% de las acciones, el 0,1% de las acciones restantes está en manos deBCI Corredor de Bolsa S.A. Las transacciones que se detallan a continuación se realizaron con partes vinculadas: Transacciones al 31 de Diciembre de 2014: Memoria 2014 Sociedad RUT Banco Crédito e 97.006.000-6 Inversiones Relación Accionista Descripción Cuenta corriente Comisiones Servicio administración de personal Servicios de Informática Cuenta corriente mercantil, rendición Boletas de garantía partícipes en UF Art. 226 Ley 18.045 Boletas de garantía fondos mutuos estructurados garantizados BCI Corredor de 96.519.800-8 Bolsa S.A. Accionista Común Remuneración Directores Rem. Gerencias y Subgerencias Director* Gerencias** Referenciamiento de clientes Comisión de colocación cuotas de fondos mutuos Comisión de transferencias instrumentos de renta fija Honorarios Directores Remuneración Efecto en resultado M$ Saldo M$ 3.834.988 2.086.311 8.879 (2.086.311) (8.879) 42.732 51.780.553 (42.732) (1.136.898) 45.091.499 - - - 212.731 212.731 167.446 (167.446) 326.558 (326.558) 88.590 (88.590) 270.695 (270.695) (*) Corresponde a un Directorio compuesto por 7 personas. (**) Corresponde a 14 funcionarios indicados como personal clave en la administración gerencial de la empresa. Memoria 2014 Transacciones al 31 de diciembre de 2013: Sociedad RUT Banco Crédito e 97.006.000-6 Inversiones Relación Accionista Descripción Cuenta corriente Comisiones Servicio administración de personal Servicios de Informática Cuenta corriente mercantil, rendición Boletas de garantía partícipes en UF Art. 226 Ley 18.045 Boletas de garantía fondos mutuos estructurados garantizados BCI Corredor de 96.519.800-8 Bolsa S.A. Accionista Común Remuneración Directores Rem. Gerencias y Subgerencias Director* Gerencias** Referenciamiento de clientes Comisión de colocación cuotas de fondos mutuos Comisión de transferencias instrumentos de renta fija Honorarios Directores Remuneración Saldo M$ Efecto en resultado M$ 2.717.069 1.490.927 8.878 38.476 26.503.348 (1.490.927) (8.878) (38.476) - 32.905.755 - 36.641.143 - 54.835 54.835 127.416 127.416 195.959 (195.959) 79.683 (79.683) 1.723.945 (1.723.945) (*) Corresponde a un Directorio compuesto por 7 personas. (**) Corresponde a 14 funcionarios indicados como personal clave en la administración gerencial de la empresa. Las transacciones realizadas con los terceros vinculados están registradas a su valor presente y de acuerdo a condiciones de independencia mutua similares a las realizadas con otras entidades, los saldos mantenidos al cierre de cada ejercicio están registrados a su costo amortizado sin que existan condiciones de riesgo o de incumplimiento que pudieran disminuir su valor. El registro de las transacciones realizadas entre las empresas relacionadas no están sujetas a garantías recibidas u otorgadas y su plazo de pago o recuperación es de 60 días promedio. Los beneficios a los empleados de corto plazo son medidos en base conocida y son registrados en la cuenta contable Provisión participación de la administradora. No existen beneficios contractuales post empleo u otros beneficios de largo plazo, beneficios por terminaciones y pago basados en acciones. Memoria 2014 36. HECHOS RELEVANTES Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no han existido hechos relevantes. Durante el presente ejercicio no existieron otros hechos relevantes. 37. SANCIONES Con fecha 6 de Septiembre de 2013, la Superintendencia de Valores y Seguros sancionó a BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A. con multa equivalente a UF 200, por infracción al artículo N° 5 del Decreto Ley N° 1.328 y 13 letra a) del Decreto Supremo N° 249 en relación al N° IV, letra j.1) del Contrato de Suscripción de Cuotas del Fondo Mutuo BCI Capital Trust Óptimo. 38. HECHOS POSTERIORES No se tiene conocimiento de hechos significativos que hayan ocurrido con posterioridad al 1 de Enero de 2015 y hasta la fecha de emisión de estos estados financieros (26de enerode 2015), que puedan afectar significativamente la interpretación de los mismos. ******