Memoria Año Académico 2008

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EdZK͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϴ
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Đ͘ ^ĞŵŝŶĂƌŝŽƐƉĂƌĂůĂ/ŶŶŽǀĂĐŝſŶLJDĞũŽƌĂĚĞůĂĐƚŝǀŝĚĂĚŽĐĞŶƚĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϴ
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ϭϲ͘ d/s/^W>E/&//MEKZ/EZ/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϵ
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• ůƵŵŶŽƐĞŶǀŝĂĚŽƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϯ
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ϭϴ͘ Z>/KE^KE>DWZ^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϲ
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Ě͘ dƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶĂĐĂĚĠŵŝĐĂĚĞůĂƐWƌĄĐƚŝĐĂƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϯ
Ğ͘ ŽůƐĂĚĞdƌĂďĂũŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϰ
Ĩ͘ ZĞŶŽǀĂĐŝſŶ>ŝĐĞŶĐŝĂEĂǀŝƐŝŽŶLJůĂĐŽŶƐŽůŝĚĂĐŝſŶĚĞƐƵƵƐŽĞŶůĂĚŽĐĞŶĐŝĂ͘͘͘͘͘ϴϰ
Ő͘ :ŽƌŶĂĚĂƐĚĞKƌŝĞŶƚĂĐŝſŶĂůDĞƌĐĂĚŽ>ĂďŽƌĂů͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϱ
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ď͘ dĞƐŝƐŽĐƚŽƌĂůĞƐĚŝƌŝŐŝĚĂƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϲ
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hZ^K^zKE&ZE/^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϴ
Ă͘ WĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĞŶWƌŽŐƌĂŵĂƐĚĞŽĐƚŽƌĂĚŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϵ
ď͘ WĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĞŶƵƌƐŽƐĚĞWŽƐƚŐƌĂĚŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϬ
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Ě͘ WŽŶĞŶĐŝĂƐĞŶŽƚƌŽƐƵƌƐŽƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϱ
Ğ͘ ŽŶĨĞƌĞŶĐŝĂƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϳ
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Đ͘ >ŝďƌŽƐLJĂƉşƚƵůŽƐĚĞ>ŝďƌŽƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϭ
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Ě͘ KƚƌĂƐƉƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϮ
Ğ͘ >ĂŶƚnjĞͲŝĚĞĂŶ͘ŽĐƵŵĞŶƚŽƐĚĞdƌĂďĂũŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϯ
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DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐϬϴͲϬϵ
'ͬKdZ^d/s/^
ϮϮ͘ d/s/^/EdZ^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϰ
Ă͘ ůĞĐĐŝŽŶĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϰ
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^ĞĐƚŽƌĚĞĂůƵŵŶĂĚŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϰ
• ůĞĐĐŝſŶĚĞůŽƐƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐĞŶĞůůĂƵƐƚƌŽhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽƉŽƌĞů
^ĞĐƚŽƌĚĞĂůƵŵŶĂĚŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϰ
ď͘ ůĞĐĐŝŽŶĞƐĂZĞĐƚŽƌŽZĞĐƚŽƌĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϱ
Đ͘ :hE͘:ƵŶŝŽƌŵƉƌĞƐĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϱ
ϳ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐϬϴͲϬϵ
WZ^Ed/ME
ŽŵŽŵĂƌĐĂůĂƚƌĂĚŝĐŝſŶƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ͕ĐƵŵƉůŝŵŽƐĐŽŶůĂůĂďŽƌĚĞĚĂƌĐƵĞŶƚĂĂůĂ
ĐŽŵƵŶŝĚĂĚ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ LJ Ă ůĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚ ĚĞ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚĂƐ ĞŶ ŶƵĞƐƚƌĂ
ƐĐƵĞůĂ ƉƌĞƚĞŶĚŝĞŶĚŽ ƌĞĐŽƉŝůĂƌ ůŽƐ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ŵĄƐ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀŽƐ ĚĞů ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ůĂ
ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ĚŽĐĞŶƚĞ͖ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĂ͕ ĚĞ ŐĞƐƚŝſŶ LJ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ŚĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚŽ͕
ŝŶƚĞŶƚĂŶĚŽŵŽƐƚƌĂƌůŽƋƵĞŚĂƐŝĚŽĞůƵƌƐŽĐĂĚĠŵŝĐŽϮϬϬϴͬϮϬϬϵ͘
ĂĚĂĂŹŽ ƚŝĞŶĞ ƐƵ ŵĂƌĐĂ͕ LJ Ğů ĨŝŶĂůŝnjĂĚŽ ŶŽ ƉŽĚşĂ ƐĞƌ ŵĞŶŽƐ͕ ƐĞ ŚĂ ŝŶŝĐŝĂĚŽ ůĂ
ĂĚĂƉƚĂĐŝſŶ Ăů ƐƉĂĐŝŽ ƵƌŽƉĞŽ ĚĞ ĚƵĐĂĐŝſŶ ^ƵƉĞƌŝŽƌ Ăů ƋƵĞĚĂƌ ĂƉƌŽďĂĚŽ Ğů Ϯϱ ĚĞ
ũƵŶŝŽ ĚĞ ϮϬϬϵ͕ ƉŽƌ ŽŶƐĞũŽ ĚĞ 'ŽďŝĞƌŶŽ͕ ůĂ dŝƚƵůĂĐŝſŶ ĚĞ 'ƌĂĚŽ ĞŶ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ LJ
ŝƌĞĐĐŝſŶ ĚĞ ŵƉƌĞƐĂƐ͘ EŽ ŚĂLJ ǀƵĞůƚĂ ĂƚƌĄƐ͕ ĐŽŵŝĞŶnjĂ Ăů ŵŝƐŵŽ ƚŝĞŵƉŽ͕ ůĂ ĞdžƚŝŶĐŝſŶ
ƉĂƵůĂƚŝŶĂ ĚĞ ůĂ ŝƉůŽŵĂƚƵƌĂ ďĂũŽ ĐƵLJŽ ĂŵƉĂƌŽ͕ ŵƵĐŚŽƐ ĚĞ ůŽƐ ƋƵĞ ŚŽLJ ůĂ ĂƌŵĂŵŽƐ
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^ŝŐƵŝĞŶĚŽ Ğů ŽƌĚĞŶ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽ ĞŶ ůĂ DĞŵŽƌŝĂ͕ ĞŶĐŽŶƚƌĂŵŽƐ ƵŶ ĐĂŵďŝŽ ĞŶ ůĂ
͞ƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚĞůĂKƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶĚĞůĞŶƚƌŽ͟LJĂƋƵĞĚƵƌĂŶƚĞĞƐƚĞƵƌƐŽĐĂĚĠŵŝĐŽƐĞŚĂ
ĂŵƉůŝĂĚŽ Ğů ĞƋƵŝƉŽ ĚŝƌĞĐƚŝǀŽ ĚŽƚĄŶĚŽƐĞ ůĂ ^ƵďĚŝƌĞĐĐŝſŶ ĚĞ ĂůŝĚĂĚ Ğ /ŶŶŽǀĂĐŝſŶ
ŽĐĞŶƚĞ͕ ƋƵĞ ƉŽƌ ZĞƐŽůƵĐŝſŶ ĚĞů ϭ ĚĞ ũƵŶŝŽ ĞƐ ŽĐƵƉĂĚĂ ƉŽƌ Ğů ƉƌŽĨĞƐŽƌ ĚƵĂƌĚŽ
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ĚĞĚŝĐĂĐŝſŶƐĞĐŽŶƐŝŐƵĞĂǀĂŶnjĂƌŚĂĐŝĂĞůĞƋƵŝůŝďƌŝŽŶĞĐĞƐĂƌŝŽĞŶůĂhŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚ͘ĞďŝĚŽ
Ă ůĂ KW ĐŽŶǀŽĐĂĚĂ ƉĂƌĂ ĞƐƚĞ ĐŽůĞĐƚŝǀŽ ĚƵƌĂŶƚĞ Ğů ĂŹŽ͕ ƐĞ ŚĂ ŐĞŶĞƌĂĚŽ ƵŶĂ ĨƵĞƌƚĞ
ŵŽǀŝůŝĚĂĚĞŶƐƵƐƉƵĞƐƚŽƐĚĞƚƌĂďĂũŽ͕ůŽƋƵĞŚĂĐĂƵƐĂĚŽĂůŐƵŶĂƐďĂũĂƐĞŶƉĞƌƐŽŶĂůƋƵĞ
ĚƵƌĂŶƚĞ ŵƵĐŚŽ ƚŝĞŵƉŽ ŚĂďşĂ ƉƌĞƐƚĂĚŽ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĞŶ ŶƵĞƐƚƌŽ ĞŶƚƌŽ LJ Ă ůŽƐ ƋƵĞ
ĚĞďĞŵŽƐŶƵĞƐƚƌŽĂŐƌĂĚĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͘
ů WĞƌƐŽŶĂů ŽĐĞŶƚĞ Ğ /ŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌ ;W/Ϳ ůŽ ĐŽŶĨŽƌŵĂŶ ϱϴ ƉƌŽĨĞƐŽƌĞƐ ƋƵĞ
ĚĞĚŝĐĂĚŽƐ ĐŽŶ ĐŽŶƐƚĂŶĐŝĂ Ă ůĂ hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚ ŝŵƉĂƌƚĞŶ ƵŶ ƚŽƚĂů ĚĞ ϳϱ ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐ ;Ϯϴ
ϴ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐϬϴͲϬϵ
ƚƌŽŶĐĂůĞƐLJŽďůŝŐĂƚŽƌŝĂƐ͕ϰϰŽƉƚĂƚŝǀĂƐ͕ϯĚĞůŝďƌĞĞůĞĐĐŝſŶͿ͘>ĂĨŽƌŵĂĐŝſŶĐŽŶƚŝŶƵĂĐŽŵŽ
ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ ĞƐĞŶĐŝĂů ƉĂƌĂ ůŽŐƌĂƌ ůŽƐ ŽďũĞƚŝǀŽƐ ĚĞ ŵĞũŽƌĂ ĞŶ ůĂ ĐĂƉĂĐŝƚĂĐŝſŶ LJ
ĐƵĂůŝĨŝĐĂĐŝſŶ͕ ŚĂ ŝŵƉƵůƐĂĚŽ ůĂ ĐĞůĞďƌĂĐŝſŶ ĚĞ ϴ ͞ƵƌƐŽƐ LJ :ŽƌŶĂĚĂƐ͟ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ ĐŽŶ
ůĂƐ ĚŝƐƚŝŶƚĂƐ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƐ ĚĞ ůĂ dŝƚƵůĂĐŝſŶ LJ Ğů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĚĞ ϵ ͞^ĞŵŝŶĂƌŝŽƐ ƉĂƌĂ ůĂ
/ŶŶŽǀĂĐŝſŶLJDĞũŽƌĂĚĞůĂĐƚŝǀŝĚĂĚŽĐĞŶƚĞ͟
^ŝ ĂĨƌŽŶƚĂƌ ůŽƐ ŶƵĞǀŽƐ ƌĞƚŽƐ ĚĞ ůĂ hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚ LJ ŵĞũŽƌĂƌ ƐƵ ĐĂůŝĚĂĚ ĞdžŝŐĞ ƵŶ
ƉƌŽĨĞƐŽƌĂĚŽĐŽŶĞůĂĚĞĐƵĂĚŽĚŽŵŝŶŝŽĚĞůĂƐĐŽŵƉĞƚĞŶĐŝĂƐƉƌŽƉŝĂƐĚĞůĂĚŽĐĞŶĐŝĂLJůĂ
ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͕ŶƵĞƐƚƌŽƐĚŽĐĞŶƚĞƐůŽŚĂŶĐƵŵƉůŝĚŽĐŽŶƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ͘ŶĞƐƚĞƐĞŶƚŝĚŽ͕
ƐĞŚĂŶĚĞĨĞŶĚŝĚŽϯ͞dĞƐŝƐŽĐƚŽƌĂůĞƐ͖͟ƚƌĂďĂũĂĚŽĞŶϭϲ͞WƌŽLJĞĐƚŽƐĚĞ/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͖͟
ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĚŽ ĞŶ ϱ ͞WƌŽŐƌĂŵĂƐ ĚĞ ŽĐƚŽƌĂĚŽ͟ LJ ϭϱ ͞ƵƌƐŽƐ ĚĞ WŽƐƚŐƌĂĚŽ͖͟ ƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽ
ϯϲ͞WŽŶĞŶĐŝĂƐĞŶŽŶŐƌĞƐŽƐ͕͟ŝŵƉĂƌƚŝĚŽϰ͞ŽŶĨĞƌĞŶĐŝĂƐ͕͟ƉƵďůŝĐĂĚŽϮϯ͞ƌƚşĐƵůŽƐĞŶ
ZĞǀŝƐƚĂƐ ŝĞŶƚşĨŝĐĂƐ͟ LJ ĞůĂďŽƌĂĚŽ ϭϮ ͞>ŝďƌŽƐ Ž ĂƉşƚƵůŽƐ ĚĞ >ŝďƌŽƐ͖͟ ĨŝŶĂůŵĞŶƚĞ͕ ůĂƐ
ƉƌŝŵĞƌĂƐǀĞƌƐŝŽŶĞƐĚĞƐƵƐƚĞŵĂƐĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶƐĞŚĂŶŽĨƌĞĐŝĚŽƉĂƌĂĞůĚĞďĂƚĞĞŶϰ
͞>ĂŶƚnjĞͲŝĚĞĂŶ͘ŽĐƵŵĞŶƚŽƐĚĞdƌĂďĂũŽ͘͟
ŶĐƵĂŶƚŽĂůĂůƵŵŶĂĚŽ͕ůŽƐŵĂƚƌŝĐƵůĂĚŽƐĞŶůĂŝƉůŽŵĂƚƵƌĂĨƵĞƌŽŶϭ͘Ϭϭϴ;ϮϯϭĚĞ
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ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĚĞ Ϯϵ ĚĞ ĞůůŽƐ ĞŶ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ^ſĐƌĂƚĞƐͲƌĂƐŵƵƐ ;ϭϰ ĞŶǀŝĂĚŽƐ LJ ϭϱ
ƌĞĐŝďŝĚŽƐͿ͕LJϮůŽŚŝĐŝĞƌŽŶĞŶĞůƉƌŽŐƌĂŵĂĚĞŵŽǀŝůŝĚĂĚĞŶƚƌĞhŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐƐƉĂŹŽůĂƐ
^ŝĐƵĞͲ^ĠŶĞĐĂ͘ Ŷ Ğů ͞WƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ŽŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚƵĐĂƚŝǀĂ͟ ŚĂŶ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĚŽ ĚŽƐ
ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ͘WŽƌŽƚƌĂƉĂƌƚĞ͕ƚŽĚŽƐůŽƐĂůƵŵŶŽƐƋƵĞĐƵŵƉůşĂŶ ůŽƐƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐƉƵĚŝĞƌŽŶ
ƌĞĂůŝnjĂƌƉƌĄĐƚŝĐĂƐĞŶĞŵƉƌĞƐĂƐƐŝĞŶĚŽϮϯϲůĂƐĨŝŶĂůŝnjĂĚĂƐ͘ůϭϯĚĞŵĂƌnjŽ͕LJďƵƐĐĂŶĚŽůĂ
ƉƌŽdžŝŵŝĚĂĚĂůŵƵŶĚŽůĂďŽƌĂůLJĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂů͕ƵŶŐƌƵƉŽĚĞĂůƵŵŶŽƐĚĞůĂƐĐƵĞůĂ͕ũƵŶƚŽĂ
ŽƚƌŽ ŐƌƵƉŽ ĚĞ ůĂ hŶŝĚĂĚ ĞůĞŐĂĚĂ ĚĞ ŝĞŶĐŝĂƐ ĐŽŶſŵŝĐĂƐ LJ ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ ;>Ϳ͕
ĐŽŶƐƚŝƚƵLJĞƌŽŶ ůĂ ͞:ƵŶŝŽƌ ŵƉƌĞƐĂʹ:hE͕͟ ĂƐŽĐŝĂĐŝſŶ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ŶŽ ůƵĐƌĂƚŝǀŽ ĚĞƐĚĞ
ĚŽŶĚĞĞůĂůƵŵŶĂĚŽŽĨƌĞĐĞƐĞƌǀŝĐŝŽƐĂ ůĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĞŶŵĂƚĞƌŝĂƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐĐŽŶƐƵƐ
ĞƐƚƵĚŝŽƐ͘WŽƌƷůƚŝŵŽ͕ĞůĚşĂϭϵĚĞĚŝĐŝĞŵďƌĞƐĞůůĞǀſĂĐĂďŽĞůƐŝĞŵƉƌĞŐƌĂƚŽĂĐƚŽĚĞ
ĚĞƐƉĞĚŝĚĂ Ă ϭϳϰ ƚŝƚƵůĂĚŽƐ ĚĞ ůĂ yyy/s ƉƌŽŵŽĐŝſŶ ĚĞ ŝƉůŽŵĂĚŽƐ ĞŶ ŝĞŶĐŝĂƐ
ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ͘
^ŽŵŽƐ ĐŽŶƐĐŝĞŶƚĞƐ ĚĞ ƋƵĞ ĞŶ Ğů ƌĞƐƵŵĞŶ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞů ĐƵƌƐŽ ϮϬϬϴͲϬϵ
ŽĨƌĞĐŝĚŽ ŶŽƐ ĚĞũĂŵŽƐ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐ ƐŝŶ ŵĞŶĐŝŽŶĂƌ ;͞ŝďůŝŽƚĞĐĂ͕͟ ͞'ĞƐƚŝſŶ ĚĞ
ƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽƐ͕͟ ͞ŽŵƉƌŽŵŝƐŽ DĞĚŝŽĂŵďŝĞŶƚĂů͟Ϳ ƉĞƌŽ ĚĞ ƚŽĚŽƐ ĞůůŽƐ ƐĞ ƉƵĞĚĞ
ŽďƚĞŶĞƌ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĐŽŵƉůĞƚĂ LJ ĂĐƚƵĂůŝnjĂĚĂ ĞŶ ůĂ ƉĄŐŝŶĂ ǁĞď ĚĞů ĞŶƚƌŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĞŶƉƌĞƐĂͲĚŽŶŽƐƚŝĂ͘ĞŚƵ͘ĞƐͬ
dĞƌŵŝŶĂŵŽƐ ĞdžƉƌĞƐĂŶĚŽ͕ ƐŝŶ ŵĄƐ͕ ŶƵĞƐƚƌŽ ĂŐƌĂĚĞĐŝŵŝĞŶƚŽ LJ ĄŶŝŵŽ Ă ƚŽĚŽ Ğů
ƉĞƌƐŽŶĂů ĚĞ ůĂ ƐĐƵĞůĂ͕ ƐŝŶ ĐƵLJŽ ĞƐĨƵĞƌnjŽ ŵƵĐŚĂƐ ĚĞ ĞƐƚĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ŶŽ ŚĂďƌşĂŶ
ƉŽĚŝĚŽ ƌĞĂůŝnjĂƌƐĞ͘ ů ƐƉĂĐŝŽ ƵƌŽƉĞŽ ĚĞ ĚƵĐĂĐŝſŶ ^ƵƉĞƌŝŽƌ ŚĂ ůůĞŐĂĚŽ͕ ƉĞƌŽ ƐĞƌĄ ůŽ
ƋƵĞ ůĂ ƵŶŝſŶ ĚĞů ƚƌĂďĂũŽ͕ Ğů ĞŵƉĞŹŽ LJ ůĂ ŝůƵƐŝſŶ ĚĞ ĐĂĚĂ ƵŶŽ ĚĞ ŶŽƐŽƚƌŽƐ LJ ŶŽƐŽƚƌĂƐ
ŚĂŐĂŵŽƐĚĞĠů͘
Dǐ/ƐĂďĞů^ĄŶĐŚĞnj^ĄŶĐŚĞnjͲŵĂLJĂ
/ŹĂŬŝ,ĞƌĂƐ^ĂŝnjĂƌďŝƚŽƌŝĂ
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ϵ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐϬϴͲϬϵ
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MZ'EK^hE/WZ^KE>^zK>'/K^
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DŝĞŵďƌŽƐĚĞůƋƵŝƉŽŝƌĞĐƚŝǀŽ
ŝƌĞĐƚŽƌ
^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂĐĂĚĠŵŝĐĂ
/ŹĂŬŝ,ĞƌĂƐ^ĂŝnjĂƌďŝƚŽƌŝĂ
Dǐ/ƐĂďĞů^ĄŶĐŚĞnj^ĄŶĐŚĞnjͲŵĂLJĂ
^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĚĞdžƚĞŶƐŝſŶhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂLJ
ƵƐŬĂƌĂ
ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂKůĂŝnjŽůĂ
^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĚĞKƌĚĞŶĂĐŝſŶĐĂĚĠŵŝĐĂLJ
ůƵŵŶĂĚŽ
ĚƵĂƌĚŽ^ĂŶDŝŐƵĞůKƐĂďĂ
^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĂĚĞZĞůĂĐŝŽŶĞƐ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ ŶĂDĂƌşĂWƵLJŽƌůƵĐŝĂŐĂ
^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĚĞĂůŝĚĂĚĞ/ŶŶŽǀĂĐŝſŶ
ŽĐĞŶƚĞ
ĚƵĂƌĚŽDĂůĂŐſŶĂůĚƵĂ
;ŶŽŵďƌĂŵŝĞŶƚŽϭũƵŶŝŽϮϬϬϵͿ
ď͘ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌĂ
Dǐ:ĞƐƷƐKƚĂůsĞŶƚƵƌĂ
Đ͘ ^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂĚĞŝƌĞĐĐŝſŶ
ŽŶĐŚŝ^ĄŶĐŚĞnjEŝĞƚŽ
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DŝĞŵďƌŽƐ
DŝĞŵďƌŽƐEĂƚŽƐ
/ŹĂŬŝ,ĞƌĂƐ^ĂŝnjĂƌďŝƚŽƌŝĂ
Dǐ/ƐĂďĞů^ĄŶĐŚĞnj^ĄŶĐŚĞnjͲŵĂLJĂ
ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂKůĂŝnjŽůĂ
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:ĂŶŝƌĞ'ĂnjƚĂŹĂŐĂƌƌŝĞƚĂ
ƌŝƚnj/ŐůĞƐŝĂƐDĞŶĚŝĂ
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WŝůĂƌůnjĂŐĂ>ĂƌƌĂnjĂ
ŽŶĐŚŝ^ĄŶĐŚĞnjEŝĞƚŽ
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ŽŵŝƐŝŽŶĞƐ
•
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W/
W^
ůƵŵŶĂĚŽ
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WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ͗^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĚĞ
KƌĚĞŶĂĐŝſŶĐĂĚĠŵŝĐĂLJ
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ĚƵĂƌĚŽDĂůůĞƐ
ŶĂDǐWƵLJŽ
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WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ͗ŝƌĞĐƚŽƌ
^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĚĞ
KƌĚĞŶĂĐŝſŶĐĂĚĠŵŝĐĂLJ
ůƵŵŶĂĚŽ
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sĞƌſŶŝĐĂĂƐƚƌŝůůſŶ
sŝĐƚŽƌŝĂĚĞůŝnjĂŐĂƌĂƚĞ
ůďĞƌƚŽşĂnjĚĞ:ƵŶŐƵŝƚƵ
ĂƌůŽƐşĂnjͲŐƵĂĚŽ
ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂ
,ĞůĞŶĂ&ƌĂŶĐŽ
:ĞƐƷƐ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ
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ŶĐĂƌŶĂhƌnjĂŝŶƋƵŝ
ĞŹĂƚ>ĞĐƵŽŶĂ
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ƵƐŬĂƌĂ
WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ͗^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌ
džƚĞŶƐŝſŶhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂLJ
ƵƐŬĂƌĂ
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WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ͗^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌ
džƚĞŶƐŝſŶhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂLJ
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^ĞĐƌĞƚĂƌŝŽ͗ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ
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WůĂŶĚĞƐƚƵĚŝŽƐ
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WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ͗ŝƌĞĐƚŽƌ
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/ŶĨƌĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƐLJ
^ĞƌǀŝĐŝŽƐdžƚĞƌŶŽƐ
WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ͗ŝƌĞĐƚŽƌ
^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂ͗ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌĂ
sĞƌſŶŝĐĂĂƐƚƌŝůůſŶ
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:͘ŶƚŽŶŝŽ>ĞƐĂĐĂ
WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ͗^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĚĞ
KƌĚĞŶĂĐŝſŶĐĂĚĠŵŝĐĂLJ
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ĚĞůĞŐĂĐŝſŶĚĞůŝƌĞĐƚŽƌ
^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂĐĂĚĠŵŝĐĂ
WƌĞƐŝĚĞŶƚĂ͗^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĂ
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:ĞƐƷƐ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ
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ŽŶĐŚŝ^ĄŶĐŚĞnj
:ĂŶŝƌĞ'ĂnjƚĂŹĂŐĂ
:ŽƐĠDǐĞƌĂnjĂ
ŶĐĂƌŶĂhƌnjĂŝŶƋƵŝ
ĚƵĂƌĚŽDĂůĂŐſŶ
&ĄƚŝŵĂ&ĞƌƌĞƌĂ
/njĂƐŬƵŶ'ĂůŝĐŝĂ
ĞŹĂƚ>ĞĐƵŽŶĂ
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•
/njĂƐŬƵŶ'ĂůŝĐŝĂ
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KD/^/ME>d/dh>/ME
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞĚĞůĂŝƌĞĐĐŝſŶƋƵĞĞũĞƌĐĞƌĄůĂWƌĞƐŝĚĞŶĐŝĂĚĞ
ůĂŽŵŝƐŝſŶLJZĞƐƉŽŶƐĂďůĞĚĞůĂdŝƚƵůĂĐŝſŶ
ŝƌĞĐƚŽƌ͗/ŹĂŬŝ,ĞƌĂƐ^ĂŝnjĂƌďŝƚŽƌŝĂ
^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂĐĂĚĠŵŝĐĂ
Dǐ/ƐĂďĞů^ĄŶĐŚĞnj^ĄŶĐŚĞnjͲŵĂLJĂ
ŽŽƌĚŝŶĂĚŽƌĞƐͬĂƐĚĞĐƵƌƐŽ
ůďĞƌƚŽşĂnjĚĞ:ƵŶŐƵŝƚƵ'ŽŶnjĄůĞnjĚĞƵƌĂŶĂ
ĚƵĂƌĚŽDĂůůĞƐ&ĞƌŶĄŶĚĞnj
:ŽƐĠDĂƌşĂĞƌĂnjĂ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ
D͘dĞƌĞƐĂƐƉş'ƵnjŵĄŶ
ŽŽƌĚŝŶĂĚŽƌĚĞdƌĂďĂũŽƐ&ŝŶĚĞ'ƌĂĚŽ
:ĂǀŝĞƌsŝůůĂůďĂDĞƌůŽ
ŽŽƌĚŝŶĂĚŽƌĚĞWƌĄĐƚŝĐĂƐ
ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂKůĂŝnjŽůĂ
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽƐ͗
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ĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ/
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ͻ ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂKůĂŝnjŽůĂ
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•
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&ƵĞŶƚĞ͗^ĞƌǀŝĐŝŽƐ'ĞƐƚŝſŶĐĂĚĠŵŝĐĂĚĞůĂhWsͬ,hͲ'hZͿ
Ě͘ WƌĞŵŝŽ&ŝŶĚĞĂƌƌĞƌĂ<ƵƚdžĂ
Ŷ ůĂ ĞĚŝĐŝſŶ yyy/// ĚĞ ůŽƐ ƉƌĞŵŝŽƐ &ŝŶ ĚĞ ĂƌƌĞƌĂ ƋƵĞ ŽƚŽƌŐĂ ĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ <ƵƚdžĂ Ăů ŵĞũŽƌ
ĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞ ĞŶ ĐĂĚĂ ƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ƚŝƚƵůĂĐŝŽŶĞƐ ŝŵƉĂƌƚŝĚĂƐ ĞŶ Ğů ĂŵƉƵƐ ĚĞ 'ŝƉƵnjŬŽĂ͕ ůĂ ŝƉůŽŵĂĚĂ
ŐĂůĂƌĚŽŶĂĚĂŚĂƐŝĚŽ/ĂƌĂ:ŝŵĠŶĞnj͘
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ĞƐĚĞĞůĐƵƌƐŽϭϵϵϱͲϭϵϵϲĞŶĞůĞŶƚƌŽƐĞŝŵƉĂƌƚĞĞůƐĞŐƵŶĚŽĐŝĐůŽĚĞůĂƚŝƚƵůĂĐŝſŶ>ŝĐĞŶĐŝĂĚŽĞŶ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ LJ ŝƌĞĐĐŝſŶ ĚĞ ŵƉƌĞƐĂƐ ;>Ϳ ƉŽƌ ŵĞĚŝŽ ĚĞ ƵŶĂ hŶŝĚĂĚ ŽĐĞŶƚĞ ĚĞ ůĂ &ĂĐƵůƚĂĚ ĚĞ
ŝĞŶĐŝĂƐĐŽŶſŵŝĐĂƐLJŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐĚĞůĂhWsͬ,hƐŝƚĂĞŶŝůďĂŽ;^ĂƌƌŝŬŽͿ͘
™ EƷŵĞƌŽĚĞĂůƵŵŶŽƐŵĂƚƌŝĐƵůĂĚŽƐ͗ϯϵϳ
™ ǀŽůƵĐŝſŶĚĞůŶƷŵĞƌŽĚĞĂůƵŵŶŽƐŵĂƚƌŝĐƵůĂĚŽƐ
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™ EƷŵĞƌŽĚĞĂůƵŵŶŽƐŶƵĞǀŽĂĐĐĞƐŽ͗ϭϯϯ
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ĐŽŶŽŵşĂ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ//
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Ϯ
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ƒWƌŽĨĞƐŽƌĞƐdŝƚƵůĂƌĞƐĚĞƐĐƵĞůĂhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ
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WZK&^KZͬ
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ůůƵƌƌĂŶďƵƌƵ͕ƌůĂŶƚnj
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ŶƐĂĐĞŝnjĂ͕DĂŝƚĞ
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ƐƚŝĂnjĂƌĂŶ^ƵĚƵƉĞ͕>ƵŝƐ
njŬƵĞŝƌŝŐŽLJĞŶ͕/ƚnjŝĂƌ
ĂƌƌĞŶĂ'ĂůĂƌƌĂŐĂ͕:ŽƐƵ
ĞƌĂnjĂ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ͕:ŽƐĠDĂƌşĂ
ĂƌƌŝſŶƌƌĞŐƵŝ͕/ŐŶĂĐŝŽDĂƌşĂ
ĂƐƚƌŝůůſŶ^ĞƌŶĂ͕sĞƌſŶŝĐĂ
ŽůůĂĚŽ>ƵŝƐ͕^ĂŶƚŝĂŐŽ
ŽƌŶĂŐŽůĂǀĂ͕^ĂŶƚŝĂŐŽ
ĞůŝnjĂŐĂƌĂƚĞ'ƵƚŝĞƌƌĞnj͕sŝĐƚŽƌŝĂ
ĞůŵŽĂƐƚƌŽ͕/ŽŶŶĚŽŶŝ
şĂnjͲŐƵĂĚŽũĂůŽŶ͕ĂƌůŽƐ
şĂnjĚĞ:ƵŶŐƵŝƚƵ'ŽŶnjĄůĞnjĚĞƵƌĂŶĂ͕ůďĞƌƚŽ
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W͘ŽŶƚƌĂƚĂĚŽ
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W͘dŝƚƵůĂƌĚĞ͘h͘
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W͘dŝƚƵůĂƌĚĞhŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚ
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W͘dŝƚƵůĂƌĚĞ͘h͘
W͘dŝƚƵůĂƌĚĞ͘h͘
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐϬϴͲϬϵ
ůŐŽŝďĂƌ>ĂƌƌĂŹĂŐĂ͕WŝůĂƌ
ŶƚĞŶnjĂWĂƐĐƵĂů͕ůďĂDĂƌŝĂ
ƌŬŝnjŝĂKůĂŝnjŽůĂ͕ŐƵƐƚŝŶ
ƌƌĂƐƚŝŵŽnjĂƌƌĂŝŶ͕ŶũĞůDĂƌŝ
ƐƉş'ƵnjŵĄŶ͕D͘dĞƌĞƐĂ
ƚdžĞnjĂƌƌĞƚĂƚdžĂƌƌŝ͕ŝƚnjŝďĞƌ
&ƌĂŶĐŽ/ďĂƌnjĂďĂů͕,ĞůĞŶĂ
'ĂƌĂƚĞKũĂŶŐƵƌĞŶ͕DŽŶƚƐĞƌƌĂƚ
'ĂƌĐşĂůǀĂƌĞnj͕DĂƌşĂ
'ĂƌĂLJĂƌƌƌŽ͕ŝŶŚŽĂ
'ĂƌŵĞŶĚŝĂůĚĂƐŽƌŽ͕'ŽƚnjŽŶ
'ĂƌŵĞŶĚŝĂ/累Ğnj͕:ĞƐƷƐ
,ĞƌĂƐ^ĂŝnjĂƌďŝƚŽƌŝĂ͕/ŹĂŬŝ
/ďĂƌůŽnjĂƌƌŝnjĂďĂůĂŐĂ͕ŶĚĞƌ
/ďĂƌůŽnjĂƌƌŝnjĂďĂůĂŐĂ͕ƌƌĂƉĞů
/ŶƚdžĂƵƌďƵƌƵůĞŵĞŶƚĞ͕'ƵƌƵƚnjĞ
:ŝŵĠŶĞnj>ſƉĞnj͕DĂƌŝĂŶŽ
>ĂůůĂŶĂ^ŽƚŝůůŽƐ͕ĂƌůŽƐ
>ĂƐĂĞůůŽƐŽ͕ĞĂƚƌŝnj
>ƵnjƵƌŝĂŐĂdĞůůĞƌŝĂ͕/ŹĂŬŝ
DĂĐŚŝŵďĂƌƌĞŶĂDŝŶĐŚĞƌŽ͕ůďĞƌƚŽ
DĂůĂŐſŶĂůĚƷĂ͕ĚƵĂƌĚŽ
DĂůůĞƐ&ĞƌŶĄŶĚĞnj͕ĚƵĂƌĚŽ
DĂƌƚşŶĞnjĚĞ>ĂƌƌĂŵĞŶĚŝůŽŶƐŽ͕D͘dĞƌĞƐĂ
DĂƌƚşŶĞnj'ĂLJŽƐŽ͕D͘EŝĞǀĞƐ
EƷŶĞnjĂďĂůĞƚĂ͕ŝƚnjŝďĞƌ
EƷŶĞnjĂďĂůĞƚĂ͕hŶĂŝ
KƌŝĂůŐĂƌƌĞƐƚĂ͕DĂŝƚĞ
KƌƵĞnjĂďĂů>ĂďĂLJĞŶ͕ŽŶĐŚŝ
WƵLJŽƌůƵĐŝĂŐĂ͕ŶĂDĂƌşĂ
ZŽĚƌşŐƵĞnjŶĂďŝƚĂƌƚĞ͕ŝƚŽƌ
^ĂůŐĂĚŽZĂŵĂůůĞ͕DĞƌĐĞĚĞƐ
^ĄŶĐŚĞnjDŽŶƚĞƌŽ͕ŶŐĞůĂ
^ĂŶDŝŐƵĞůKƐĂďĂ͕ĚƵĂƌĚŽ
^ĄŶĐŚĞnj^ĄŶĐŚĞnjͲŵĂLJĂ͕DĂƌşĂ/ƐĂďĞů
^ĂƌĂƐŽůĂ>ĞĚĞƐŵĂ͕:ŽƐĞŵĂƌŝ
^ŽůŽnjĂďĂůĞƌŐĂƌĂ͕<ĞƉĂ
^ƵƐƉĞƌƌĞŐŝŵƉĂƌĂŶnjĂ͕/ƌĂƚŝ
dŽƌƌĞ,ĞƌŶĄŶĚĞnj͕:ŽƐĠ>ƵŝƐ
hŶĐĞƚĂ^ĂƚƌƵƐƚĞŐƵŝ͕<ŽůĚŽ
hƌnjĂŝŶƋƵŝůŽŶƐŽ͕ŶĐĂƌŶĂ
ĞŶĚŽŝĂ^ĂŝŶnj͕:ŽƐĞD͘
ƵďŝĂƵƌƌĞ'ƵƌƌƵĐŚĂŐĂ͕ŵĂŝĂ
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W͘dŝƚƵůĂƌĚĞ͘h͘
W͘dŝƚƵůĂƌĚĞ͘h͘
W͘dŝƚƵůĂƌĚĞ͘h͘
W͘ŽŶƚƌĂƚĂĚŽ
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ĂƚĞĚƌĄƚŝĐŽĚĞhŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚ
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W͘ŽŶƚƌĂƚĂĚŽ
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ĂƚĞĚƌĄƚŝĐŽĚĞ͘h͘
W͘ŽŶƚƌĂƚĂĚŽ
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W>>/K^zEKDZ
&,/E//K
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ϬϭͬyͬϮϬϬϴ
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&,&/E
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ƚdžĞnjĂƌƌĞƚĂƚdžĂƌƌŝ͕ŝƚnjŝďĞƌ
ϬϭͬyͬϮϬϬϴ
ϬϱͬyͬϮϬϬϵ
ŽƌƚĞũĂƌĞŶĂhŐĂƌƚĞ͕DǐƐƚŝďĂůŝnj
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Ϭϯͬy//ͬϮϬϬϴ
ƌĂŵďƵƌƵ>ĞƵŶĚĂ͕ŝƚŽƌ
ϭϱͬy//ͬϮϬϬϴ
Ϭϲͬ//ͬϮϬϬϵ
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Ϭϭͬ//ͬϮϬϬϵ
DŽƌĂŶĚĞŝƌĂƌĐĂ͕:ŽŶ
Ϭϵͬ//ͬϮϬϬϵ
ϬϴͬsͬϮϬϬϵ
'ĂƌĐşĂůǀĂƌĞnj͕DĂƌşĂ
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ϯϬͬ/yͬϮϬϬϵ
^ŽůŽnjĂďĂůĞƌŐĂƌĂ͕<ĞƉĂ
Ϯϯͬ///ͬϮϬϬϵ
ůůƵƌƌĂŵďƵƌƵ͕ƌůĂŶƚnj
Ϯϯͬ///ͬϮϬϬϵ
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Ϯϭͬ/yͬϮϬϬϵ
•
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W>>/K^zEKDZ
&,/E//K
&,&/E
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ϮϰͬyͬϮϬϬϴ
ƚdžĞnjĂƌƌĞƚĂƚdžĂƌƌŝ͕ŶĞŬŽŝƚnj
Ϭϭͬs//ͬϮϬϬϴ
ϯϬͬyͬϮϬϬϴ
ŽƌƚĞũĂƌĞŶĂhŐĂƌƚĞ͕DǐƐƚŝďĂůŝnj
ϭϬͬy/ͬϮϬϬϴ
Ϭϯͬy//ͬϮϬϬϴ
ƌĂŵďƵƌƵ>ĞƵŶĚĂ͕ŝƚŽƌ
ϭϱͬy//ͬϮϬϬϴ
Ϭϲͬ//ͬϮϬϬϵ
^ĄŶĐŚĞnj&ĂŵŽƐŽ͕sĂůĞƌŝĂŶŽ
ϭϵͬ///ͬϮϬϬϴ
ϭϵͬ///ͬϮϬϬϵ
DŽƌĂŶĚĞŝƌĂƌĐĂ͕:ŽŶ
Ϭϵͬ//ͬϮϬϬϵ
ϬϴͬsͬϮϬϬϵ
'ĂƌĐşĂůǀĂƌĞnj͕DĂƌşĂ
ϭϭͬ//ͬϮϬϬϵ
ϯϬͬ/yͬϮϬϬϵ
•
DŽĚŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞĐƵĞƌƉŽĚŽĐĞŶƚĞ
ƵďŝĂƵƌƌĞ'ƵƌƌƵĐŚĂŐĂ͕ŵĂŝĂ
Ě͘ WƌŽĨĞƐŽƌĂĚŽǀŝŶĐƵůĂĚŽ
•
ϭϴͬy//ͬϮϬϬϴ
ŶůĂŝƉůŽŵĂƚƵƌĂ
WZK&^KZͬ
ƵƌůĂĚĂĐŚĞǀĞƐƚĞ͕:ŽƐĠ>ƵŝƐ
ƵƌůĂĚĂĐŚĞǀĞƐƚĞ͕/ŶĠƐDĂƌşĂ
ĂŵŝŶŽĞůĚĂƌƌĂşŶ͕sŝĐĞŶƚĞ
ĞWĂnj&ĞƌŶĄŶĚĞnj͕WĞĚƌŽ
'ĂƌĐŝĂ&ĞƌŶĄŶĚĞnj͕DĂƌƚĂ
<ĂƌƌĞƌĂŐŝĂůĚĞ͕DŝŬĞůDĂƌŝ
>ĂƌƌĂŹĂŐĂŝnjƉƵƌƵ͕EĞŬĂŶĞ
/累ĞnjDĂƌƚşŶĞnjͲŽŶĚĞ͕:ĞƐƷƐ
DƵŹŽnj'ŽŶnjĄůĞnj͕>ƵnjDǐĚĞůĂƌŵĞŶ
WĂƐĐƵĂůĚĞWĂďůŽ͕DǐWŝůĂƌ
WĂƐĂĂŽŶƚƌĂƚŽĚĞWĞƌƐŽŶĂů
ŽĐĞŶƚĞĞ/ŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌ
WĞƌŵĂŶĞŶƚĞĚĞůĂhWsͬ,h
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ys
ys
/
//
//
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y///
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//
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WĠƌĞnjƌƌĂŝnj͕:ĂǀŝĞƌ
ZŽĚƌŝŐŽZƵŝnj͕DĂƌĐŽŶƚŽŶŝŽ
hƐĂŶĚŝnjĂŐĂ>ŽŵďĂŶĂ͕/ŵĂŶŽů
ys
ys
y///
•
ŶĞůϮǑĐŝĐůŽĚĞ>
/
//
///
/s
s
s/
s//
s///
ĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ/
ĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ//
ĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂs
,ŝƐƚŽƌŝĂĞ/ŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐĐŽŶſŵŝĐĂƐ
ǀĂůƵĂĐŝſŶĚĞůĂ'ĞƐƚŝſŶĞ/ŶŶŽǀĂĐŝſŶŵƉƌĞƐĂƌŝĂů
ĞƌĞĐŚŽĚĞůĂŵƉƌĞƐĂ
KƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶĚĞŵƉƌĞƐĂƐ
&ŝůŽůŽŐşĂsĂƐĐĂ
/y
y
y/
y//
y///
y/s
ys
ys/
ĐŽŶŽŵşĂ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ/
ĐŽŶŽŵşĂ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ//
&ŝůŽůŽŐşĂ&ƌĂŶĐĞƐĂ
&ŝůŽůŽŐşĂ/ŶŐůĞƐĂLJůĞŵĂŶĂ
>ĞŶŐƵĂũĞƐLJ^ŝƐƚĞŵĂƐ/ŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐ
^ŽĐŝŽůŽŐşĂ/
ĞƌĞĐŚŽWƷďůŝĐŽ
ĞƌĞĐŚŽŝǀŝů
Ŷ Ğů ĞŶƚƌŽ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ůĂ hŶŝĚĂĚ ĞůĞŐĂĚĂ ĚĞ ůĂ &ĂĐƵůƚĂĚ ĚĞ ŝĞŶĐŝĂƐ ĐŽŶſŵŝĐĂƐ LJ
ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐĚĞŝůďĂŽ;^ĂƌƌŝŬŽͿƋƵĞƉŽƐŝďŝůŝƚĂĐƵƌƐĂƌĞůϮǑĐŝĐůŽĚĞůĂ>ŝĐĞŶĐŝĂƚƵƌĂĞŶĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶLJ
ŝƌĞĐĐŝſŶ ĚĞŵƉƌĞƐĂƐĞŶŽŶŽƐƚŝĂͲ^ĂŶ ^ĞďĂƐƚŝĄŶ͘ ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ͕ ƐĞ ŽĨƌĞĐĞ ůĂ ƌĞůĂĐŝſŶ ĚĞƉƌŽĨĞƐŽƌĞƐ
ƋƵĞŝŵƉĂƌƚŝĞƌŽŶĞŶĞůƉƌĞƐĞŶƚĞĐƵƌƐŽĂĐĂĚĠŵŝĐŽĚŝĐŚĂƚŝƚƵůĂĐŝſŶĞŶůĂƐĐƵĞůĂ͘
WZK&^KZͬ
ůĚĂnjKĚƌŝŽnjŽůĂ͕>/Z
ůĚĂnjĂďĂůƚdžĞďĞƌƌŝĂ͕ĚƵƌŶĞ
ůƚƵnjĂƌƌĂƌƚŽůĂ͕ŵĂŝĂ
ůǀĂƌĞnjƚdžĞďĞƌƌŝĂ͕/ŐŽƌ
ƌĂŶĂŐĂůŽƌƌŝĂŐĂ͕ƌŝƐƚŝŶĂ
ĞŐŝƌŝƐƚĂŝŶƵďŝůůĂŐĂ͕DŝƌĞŶĞ
ĞƌĂnjĂ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ͕ŶĂ
ĞƌŝƐƚĂŝŶKŹĞĚĞƌƌĂ͕:ŽƐĠ:ƵĂŶ
'ĂƌĐşĂ͕ĂƐƚƌŽ͕ĂǀŝĚ
'ĂƌĐşĂ&ĞƌŶĄŶĚĞnj͕DĂƌƚĂ
/njĂŐƵŝƌƌĞKůĂŝnjŽůĂ͕:ƵůĞŶ
>ĞƌƚdžƵŶĚŝ>ĞƌƚdžƵŶĚŝ͕ŝƚnjŝďĞƌ
WZdDEdK
///
/y
///
/y
ĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ/s
y
y
y
y
//
y
y
ĞƌĞĐŚŽŽŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂů͕ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ
LJ&ŝůŽƐŽĨşĂĚĞůĞƌĞĐŚŽ
y
y
y
y
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y
y
ĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ///
/y
>ŽƉĞƌĞŶĂZŽƚĂ͕ĞŵĞƚƌŝŽ
DĞĚŝĂŶŽ^ĞƌƌĂŶŽ͕>ƵĐşĂ
DĞŶĚŝnjĂďĂůƵďĞůĚŝĂ͕ůĂŝƚnj
DŝƚdžĞŽ'ƌĂũŝƌĞŶĂ͕:ŽŶĞ
^ĂĞnjsĞŐĂƐ͕>ƵĐşĂ
hƌŬŽůĂĂƌƌĞƌĂ͕>ĞŝƌĞ
sŝůůĂůďĂDĞƌůŽ͕:ĂǀŝĞƌ
ĂďĂůnjĂDŝĞƌĂ͕<ŽůĚŽ
ƵďŝĂƵďŝĂƵƌƌĞ͕DĂƌŝĂŶ
ƵďŝĂƵƌƌĞƌƚŽůĂ͕DŝŐƵĞůŶŐĞů
>ŽƐƉƌŽĨĞƐŽƌĞƐ:ŽƐĞDĂƌŝĂƌƌŝŽůĂŐƵƌƌŽůĂ͕ĚƵĂƌĚŽDĂůĂŐſŶĂůĚƵĂ͕EĞŬĂŶĞ>ĂƌƌĂŹĂŐĂŝnjƉƵƌƵLJ
D͘dĞƌĞƐĂƐƉş'ƵnjŵĄŶƚĂŵďŝĠŶŝŵƉĂƌƚŝĞƌŽŶĚŽĐĞŶĐŝĂĞŶĞůϮǑĐŝĐůŽĚƵƌĂŶƚĞĞůĐƵƌƐŽϮϬϬϴͬϬϵ͘
ϮϮ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐϬϴͲϬϵ
ϰ͘
WZ^KE>D/E/^dZ/MEz^Zs//K^;W^Ϳ
Ŷ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ƚĂďůĂ ƐĞ ĚĞƚĂůůĂ Ğů ƉĞƌƐŽŶĂů ĂĚƐĐƌŝƚŽ Ă ůĂ ƐĐƵĞůĂ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ ƐƵ ĨƵŶĐŝſŶ
ĚĞƐĞŵƉĞŹĂĚĂLJĄƌĞĂĚĞƚƌĂďĂũŽĚĞƐĞŵƉĞŹĂĚĂĂϯϬĚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϬϵ͘
EKDZ
&hE/ME
ZdZ:K
KƚĂůsĞŶƚƵƌĂ͕DĂƌşĂ:ĞƐƷƐ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌĂ
^ĞĐƌĞƚĂƌşĂ
ůnjĂŐĂ>ĂƌƌĂnjĂ͕WŝůĂƌ
:ĞĨĂĚĞEĞŐŽĐŝĂĚŽ
ŝnjƉƵƌƵĂ>ĞĂƌƚĞ͕dĞƌĞƐĞ
ƵdžŝůŝĂƌĚĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ
&ĞƌƌĞƌĂ^ĄŶĐŚĞnj͕&ĄƚŝŵĂ
ƵdžŝůŝĂƌĚĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ
,ĞƌŶĄŶĚĞnjDŽůŝŶĂ͕>ŽƵƌĚĞƐ
ƵdžŝůŝĂƌĚĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ
ĂĨƌĂƐƚŝnj͕ZŽƐĂ
ƵdžŝůŝĂƌĚĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ
^ĄŶĐŚĞnjEŝĞƚŽ͕ŽŶĐŚŝ
^ĞĐƌĞƚĂƌşĂĚĞŝƌĞĐĐŝſŶ
^ŽƉŽƌƚĞĂŝƌĞĐĐŝſŶ
^ƵƐƉĞƌƌĞŐƵŝĂƌƌŽƐ͕DĂƌŝŶĂ
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞĚĞŝďůŝŽƚĞĐĂ
ŝďůŝŽƚĞĐĂ
ƌĂŵĞŶĚŝĂŵƵŶĚĂƌĂŝŶ͕>ŽƵƌĚĞƐ
ƵdžŝůŝĂƌŝďůŝŽƚĞĐĂ
/ŶĚĂƌďĞƌĞĂWƵŝ͕sŝĐĞŶƚĞ
WŽƌƚĞƌŽDĂLJŽƌ
ŽŶƐĞƌũĞƌşĂ
>ĞƐĂĐĂ'ĂůŝůĞĂ͕:ŽƐĠŶƚŽŶŝŽ
WŽƌƚĞƌŽDĂLJŽƌ
ůĞnjŐĂƌĂLJŶĚŽŶĞŐƵŝ͕ĚƵƌŶĞ
^ƵďĂůƚĞƌŶŽ
KůĂnjŝƌĞŐŝŝnjŬŽƌƌĞƚĂůĂnjŶĞ
^ƵďĂůƚĞƌŶŽ
ZĂůůĂDĂŶƐŽ͕DĂŝƚĞ
ƵdžŝůŝĂƌĚĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ
ŝĚĞůĂŶ
¾
EŽǀĞĚĂĚĞƐ
•
,ĂŶĐĂƵƐĂĚŽĂůƚĂ
W>>/K^zEKDZ
Wh^dK
ŝnjƉƵƌƵĂ>ĞĂƌƚĞ͕DǐdĞƌĞƐĂ
ƵdžŝůŝĂƌĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ
ƌĂŵĞŶĚŝĂŵƵŶĚĂƌĂŝŶ͕Dǐ>ŽƵƌĚĞƐ
ƵdžŝůŝĂƌĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽŝďůŝŽƚĞĐĂ
&,/E//K
Ϭϭͬs/ͬϮϬϬϵ
Ϭϭͬs/ͬϮϬϬϵ
ůĞnjŐĂƌĂLJŶĚŽŶĞŐƵŝ͕ĚƵƌŶĞ
^ƵďĂůƚĞƌŶŽͬĂ
Ϭϭͬs/ͬϮϬϬϵ
,ĞƌŶĄŶĚĞnjDŽůŝŶĂ͕>ŽƵƌĚĞƐ
ƵdžŝůŝĂƌĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ
ϭϲͬs/ͬϮϬϬϵ
ZĂůůĂDĂŶƐŽ͕DĂŝƚĞ
ƵdžŝůŝĂƌĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ
Ϭϭͬs/ͬϮϬϬϵ
Ϯϯ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐϬϴͲϬϵ
•
,ĂŶĐĂƵƐĂĚŽďĂũĂ
W>>/K^zEKDZ
Wh^dK
^
,^d
ĞƌĂƐĂƚĞŐƵŝ&Ğůŝdž͕>ƵŝƐ
^ƵďĂůƚĞƌŶŽ
Ϭϭͬs/ͬϮϬϬϵ
ϭϵͬs//ͬϮϬϬϵ
ŽĐƚŽƌŝĂƌĞŶĂǀĞůůĂŶĂů͕DĂŝƚĞ
ƵdžŝůŝĂƌĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ
Ϭϭͬs//ͬϮϬϬϴ
Ϭϯͬ//ͬϮϬϬϵ
/ďĂƌďƵƌƵDŝƌĂŶĚĂ͕ŶƚdžŽŶ
ƵdžŝůŝĂƌĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ
ϭϲͬyͬϮϬϬϮ
ϯϭͬsͬϮϬϬϵ
/njĂŐƵŝƌƌĞZĞĐŽŶĚŽ͕/njĂƐŬƵŶ
ƵdžŝůŝĂƌĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽŝďůŝŽƚĞĐĂ
ϮϬͬyͬϮϬϬϯ
ϯϭͬsͬϮϬϬϵ
>ŽŝƐĂŵĂƌĂ͕ĞŐŽŹĂ
^ƵďĂůƚĞƌŶĂ
Ϭϱͬ//ͬϮϬϬϴ
Ϭϭͬs//ͬϮϬϬϵ
ϯϭͬsͬϮϬϬϵ
ϭϵͬs//ͬϮϬϬϵ
>ŽƉĞĂŚŽŶ͕:ƵĂŶ/ŐŶĂĐŝŽ
WŽƌƚĞƌŽDĂLJŽƌ
^ƵďĂůƚĞƌŶŽ
Ϭϭͬ//ͬϮϬϬϴ
ϬϰͬsͬϮϬϬϵ
ϬϯͬsͬϮϬϬϵ
ϯϭͬsͬϮϬϬϵ
EŽǀŽĂƌŝŹŽ͕DǐDĞƌĐĞĚĞƐ
ƵdžŝůŝĂƌĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ;ĞŶƚƌŽƐͿ
ϮϬͬy//ͬϮϬϬϭ
ϯϭͬsͬϮϬϬϵ
KůĂĐŝƌĞŐƵŝŝnjĐŽƌƌĞƚĂ͕DŝƌĞŶůĂnjŶĞ
^ƵďĂůƚĞƌŶĂ
Ϯϯͬs//ͬϮϬϬϵ
ϮϱͬyͬϮϬϬϵ
KLJĂƌďŝĚĞůŝnjŽŶĚŽ͕:ŽƐĠŶƚŽŶŝŽ
^ƵďĂůƚĞƌŶŽ
ϮϮͬs///ͬϮϬϬϴ ϯϭͬsͬϮϬϬϵ
hƌďŝĞƚĂ'ƵƚŝĞƌƌĞnj͕ĞŐŽŹĂ
LJƵĚĂŶƚĞĚĞŝďůŝŽƚĞĐĂ
ϮϵͬϬϵͬϮϬϬϴ
ϯϬͬs/ͬϮϬϬϵ
hƌŝďĞhƌĐĞůĂLJ͕DŝƌĞŶ'ĂƌďŝŹĞ
ƵdžŝůŝĂƌĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ
ϮϬͬyͬϮϬϬϴ
ϭϱͬ///ͬϮϬϬϵ
•
DŽĚŝĨŝĐĂĐŝŽŶĞƐ
W>>/K^zEKDZ
ůnjĂŐĂ>ĂƌƌĂnjĂ͕DǐWŝůĂƌ
KƚĂůsĞŶƚƵƌĂ͕Dǐ:ĞƐƷƐ
^
DK/&//ME
Ϭϭͬs/ͬϮϬϬϵ
WĂƐĂŶĂůĂƐĐĂůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ;&ƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽĚĞ
ĂƌƌĞƌĂͿ
Ϭϭͬs/ͬϮϬϬϵ
ƵdžŝůŝĂƌĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ;&ƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽĚĞĂƌƌĞƌĂͿ
Ϭϭͬs/ͬϮϬϬϵ
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞŝďůŝŽƚĞĐĂ;&ƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽĚĞĂƌƌĞƌĂͿ
^ĄŶĐŚĞnjEŝĞƚŽ͕ŽŶĐŚŝ
&ĞƌƌĞƌĂ^ĄŶĐŚĞnj͕&ĄƚŝŵĂ
ĂĨƌĂƐƚŝnj͕ZŽƐĂ
^ƵƐƉĞƌƌĞŐƵŝĂƌƌŽƐ͕DĂƌŝŶĂ
ϱ͘
K>KZ/ME>>hDEK͘WZK'ZD^KKWZ/ME
hd/s
ƵƌĂŶƚĞ ĞƐƚĞ ĐƵƌƐŽ ƐĞ ŚĂ ĨŝƌŵĂĚŽ ƵŶ ĐŽŶǀĞŶŝŽ ĚĞ ƉƌĄĐƚŝĐĂƐ ĚĞ ĐŽŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĞĚƵĐĂƚŝǀĂ ĐŽŶ ůŽƐ
ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĂůƵŵŶŽƐ͗
Ă͘
WƌŽŐƌĂŵĂĚĞĂůŝĚĂĚ
•
ď͘
ƌůĂŶƚnjůůƵƌƌĂŶďƵƌƵ;ƐĞƉƚŝĞŵďƌĞϮϬϬϴ
ŚĂƐƚĂϮϯĚĞŵĂƌnjŽĚĞϮϬϬϵͿ
ŝĚĞůĂŶ
•
DŝŬĞůDƵƌŐƵnjƵƌ/ďĂƌŐƵƌĞŶ;ũƵůŝŽϮϬϬϴ
ŚĂƐƚĂϯϬĚĞũƵŶŝŽĚĞϮϬϬϵͿ
Ϯϰ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐϬϴͲϬϵ
ͬZhZ^K^KEMD/K^
ϲ͘
WZ^hWh^dKKZ/EZ/K
WZ^hWh^dKϮϬϬϴ
^h>hE/sZ^/dZ/^dh/K^DWZ^Z/>^
KEK^d/Ͳ^E^^d/E
KEWdK
&/E//ME
WZ^hWh^dK
WZK'ZDϭϮ͗ĞŶƚƌŽƐͲ'ĂƐƚŽƐĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ
ŶůĂĞůĂďŽƌĂĐŝſŶĚĞůƉƌĞƐƵƉƵĞƐƚŽĚĞůĂŹŽϮϬϬϴ͕LJƉĂƌĂůŽƐƐƵĐĞƐŝǀŽƐ͕ƐĞŚĂƚĞŶŝĚŽĞŶĐƵĞŶƚĂĂ
ůŽƐĞŶƚƌŽƐƋƵĞ͞ĂĐŽŐĞŶ͟hŶŝĚĂĚĞƐĞůĞŐĂĚĂƐĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĠŶĚŽŶŽƐĞŶĞƐƚĞĐĂƐŽůĂĐĂŶƚŝĚĂĚ
ĚĞϭϳ͘ϰϯϴ͕ϮϵΦ͘ƐƚŽƐŝŐŶŝĨŝĐĂƋƵĞƐĞŚĂĚĞƚƌú̎ĞƐĞŝŵƉŽƌƚĞĚĞůƉƌĞƐƵƉƵĞƐƚŽĚĞůĂ&ĂĐƵůƚĂĚ
ĚĞŝĞŶĐŝĂƐĐŽŶſŵŝĐĂƐLJŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐĚĞŝůďĂŽ͘
ϮϮϬ͘Ϭ
DĂƚĞƌŝĂůĚĞKĨŝĐŝŶĂ
ϵ͘ϳϰϮ͕ϬϵΦ
Ϯϯϯ͘Ϭ
DĂƚĞƌŝĂůŝĚĄĐƚŝĐŽ
ϱϱ͘ϭϬϭ͕ϬϲΦ
Ϯϯϵ͘Ϭ
KƚƌŽƐ^ƵŵŝŶŝƐƚƌŽƐ
ϳ͘ϴϭϭ͕ϴϭΦ
Ϯϰϵ͘Ϭ
KƚƌŽƐ'ĂƐƚŽƐĚŝǀĞƌƐŽƐ
ϭ͘ϯϱϲ͕ϯϳΦ
ϮϲϬ͘Ϭ
'ĂƐƚŽƐĚĞĞƐƚĂŶĐŝĂLJƚƌĂƐůĂĚŽƐ
ϱ͘ϯϲϬ͕ϵϴΦ
ϲϰϮ͘Ϭ
ƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽŝĞŶƚşĨŝĐŽhWsͬ,h
ϮϬ͘ϰϵϱ͕ϭϳΦ
dKd>WZK'ZD
ϵϵ͘ϴϲϳ͕ϰϴΦ
WZK'ZDϳϭ͗ŝďůŝŽƚĞĐĂ
ϲϳϬ͘ϬϮ
>ŝďƌŽƐĚĞ/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ
ϭϮ͘ϲϴϰ͕ϮϳΦ
ϳϵ
&ŽŶĚŽƐďŝďůŝŽŐƌĄĨŝĐŽƐ
ϵ͘ϴϭϴ͕ϴϳΦ
Ϯϱϵ͘Ϭ
ŶĐƵĂĚĞƌŶĂĐŝŽŶĞƐ
ϭ͘ϳϴϲ͕ϮϳΦ
dKd>WZK'ZD
Ϯϰ͘Ϯϴϵ͕ϰϭΦ
WZK'ZDϴϭ͗DĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽĚĞŝŶŵƵĞďůĞƐ
ĞĞĚŝĨŝĐŝŽ;Ğũ͗͘ƌĞƉĂƌĂĐŝſŶƉĞƌƐŝĂŶĂƐ͕ŝŶƐƚĂůĂĐŝſŶLJ
Ϯϭϭ͘Ϭ
ŵŽŶƚĂũĞĞdžƚƌĂĐĐŝſŶĂŝƌĞƐĂůĂŽƌĚĞŶĂĚŽƌĞƐ͕ƉŝŶƚƵƌĂ
ƐĂůĂƐĞƐƚƵĚŝŽƐ͕ŝŶƐƚĂůĂĐŝſŶŵĞŐĂĨŽŶşĂŶƵĞǀĂƐĂƵůĂƐ͕͙Ϳ
ϭϰ͘ϰϴϳ͕ϵϳΦ
dKd>WZK'ZD
ϭϰ͘ϰϴϳ͕ϵϳΦ
WZK'ZDϯϬ͗'ĂƐƚŽƐŐĞŶĞƌĂůĞƐ
ϮϰϬ͘Ϭ
ŽŵƵŶŝĐĂĐŝŽŶĞƐ;'ĂƐƚŽĚĞƐĐĞŶƚƌĂůŝnjĂĚŽͿ
Ϯ͘ϴϭϵ͕ϲϮΦ
Ϯϱϯ͘Ϭ
>ŝŵƉŝĞnjĂĞŚŝŐŝĞŶĞ;'ĂƐƚŽĚĞƐĐĞŶƚƌĂůŝnjĂĚŽͿ
ϰ͘ϲϭϬ͕ϱϳΦ
dKd>WZK'ZD
ϳ͘ϰϯϬ͕ϭϵΦ
Ϯϱ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐϬϴͲϬϵ
ϳ͘
&/EE//MEydZWZ^hWh^dZ/
ƵŶƋƵĞƉĂƌĂĞůĄŵďŝƚŽƉƌĞƐƵƉƵĞƐƚĂƌŝŽĞŶůĂhWsͬ,hƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂĐŽŵŽƵŶŝĚĂĚĚĞƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĞů
ĂŹŽ ŶĂƚƵƌĂů͕ ĞŶ ĞƐƚĞ ĂƉĂƌƚĂĚŽ͕ ƋƵĞ ƌĞĐŽŐĞ ůĂ ĨŝŶĂŶĐŝĂĐŝſŶ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌŝĂ ŽďƚĞŶŝĚĂ͕ ƐĞ ŝŶĨŽƌŵĂ ĚĞ ůĂƐ
ƉĂƌƚŝĚĂƐƋƵĞŚĂLJĂŶƐƵƉƵĞƐƚŽŝŶŐƌĞƐŽŽĞũĞĐƵĐŝſŶĚĞŐĂƐƚŽĚƵƌĂŶƚĞĞůĐƵƌƐŽĂĐĂĚĠŵŝĐŽ͘
Ă͘ ƐŝŐŶĂĐŝŽŶĞƐWƌĞƐƵƉƵĞƐƚĂƌŝĂƐdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌŝĂƐ
ŹŽϮϬϬϴ
;KĐƚ͘ͲŝĐ͘Ϳ
DĞũŽƌĂƐĞĚŝĨŝĐŝŽ
ZĞƉĂƌĂĐŝſŶƉůĂĐĂƐĂůƵĐŽďŽŶĚĨĂĐŚĂĚĂ;ϭ͘ϳϯϬ͕ϳϮΦͿ
ZĞƉĂƌĂĐŝſŶĐƵďŝĞƌƚĂ;Ϯ͘Ϯϴϵ͕ϴϰΦͿ
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ĐƵĞŶƚĂ ĐŽŶ Ϯϯ͘ϯϭϵ ǀŽůƷŵĞŶĞƐ ĚĞ ŵŽŶŽŐƌĂĨşĂƐ LJ ϭϳϭ ƌĞǀŝƐƚĂƐ ĞŶ ĐƵƌƐŽ͕ ĂĚĞŵĄƐ ĚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ĞŶ ŽƚƌŽƐ
ĨŽƌŵĂƚŽƐ ;ͲZŽŵƐ͕ ǀŝĚĞŽƐ͕ sƐ͕ ĞƚĐ͘Ϳ͘ ^Ƶ ŽďũĞƚŝǀŽ ĞƐ ƐĞƌǀŝƌ ĚĞ ĂƉŽLJŽ Ă ůĂ ĚŽĐĞŶĐŝĂ͕ Ğů ĞƐƚƵĚŝŽ LJ ůĂ
ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ƋƵĞ ƐĞ ůůĞǀĂ Ă ĐĂďŽ ĞŶ Ğů ĞŶƚƌŽ͘ >Ă ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞů ĨŽŶĚŽ ƐĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞ ĐŽŶ ůĂƐ
ŵĂƚĞƌŝĂƐŝŵƉĂƌƚŝĚĂƐĞŶůĂƐĐƵĞůĂ͗ĞĐŽŶŽŵşĂ͕ĞĐŽŶŽŵşĂĚĞůĂĞŵƉƌĞƐĂ͕ĚĞƌĞĐŚŽ͕ŚŝƐƚŽƌŝĂ͕ŵĂƚĞŵĄƚŝĐĂƐ͕
ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂ͕ĞƚĐ͘
WĂƌĂ ĂƚĞŶĚĞƌ ĂůŽƐ ƵƐƵĂƌŝŽƐ͕ ůĂ ďŝďůŝŽƚĞĐĂ ĐƵĞŶƚĂ ĐŽŶ ƵŶƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞ ĚĞ ŝďůŝŽƚĞĐĂLJ ƵŶ ĂƵdžŝůŝĂƌ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ͘
Ϯϳ
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>Ă ŝďůŝŽƚĞĐĂ ƐĞ ĚĞƐƚŝŶĂ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůŵĞŶƚĞ Ăů ĂůƵŵŶĂĚŽ LJ ƉƌŽĨĞƐŽƌĂĚŽ ĚĞ ůĂ ƐĐƵĞůĂ LJ ĚĞ ůĂ
hŶŝĚĂĚ ŽĐĞŶƚĞ͘ ů ƌĞƐƚŽ ĚĞ ůĂ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ LJ ŽƚƌŽƐ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ ŝŶƚĞƌĞƐĂĚŽƐ ƚĂŵďŝĠŶ
ƉƵĞĚĞŶƵƚŝůŝnjĂƌĂůŐƵŶŽƐĚĞůŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐŽĨƌĞĐŝĚŽƐ͘
Ă͘
^ĞƌǀŝĐŝŽƐ
>ŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐƋƵĞůĂŝďůŝŽƚĞĐĂĚĞůĂƐĐƵĞůĂhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂĚĞƐƚƵĚŝŽƐŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐĚĞŽŶŽƐƚŝĂ
ŽĨƌĞĐĞƐŽŶĚŝǀĞƌƐŽƐ͕ĚĞƐƚĂĐĂŶĚŽ͗
^ĞƌǀŝĐŝŽĚĞĂĚƋƵŝƐŝĐŝŽŶĞƐ͕ĚŽŶĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌƵƐƵĂƌŝŽƉƵĞĚĞƉƌŽƉŽŶĞƌůĂĂĚƋƵŝƐŝĐŝſŶĚĞŽďƌĂƐ
ƋƵĞƐĞĂŶĂƉƌŽƉŝĂĚĂƐĂůĂƚĞŵĄƚŝĐĂĚĞůĂďŝďůŝŽƚĞĐĂ͘
ĂƚĄůŽŐŽ ĐŽůĞĐƚŝǀŽ͕ ƋƵĞ ƌĞƷŶĞ ůĂƐ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂƐ ĚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ƚŝƉŽ ĚĞ ŽďƌĂƐ ĚĞ ƚŽĚĂƐ ůĂƐ
ďŝďůŝŽƚĞĐĂƐĚĞůĂhWsͬ,h͘^ĞĂĐĐĞĚĞĚĞƐĚĞ/ŶƚĞƌŶĞƚ͕ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĞŚƵ͘ĞƐͬďŝďůŝŽƚĞĐĂ
^ĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ƉƌĠƐƚĂŵŽ͕ ĐŽŶ ůĂ ƚĂƌũĞƚĂ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ ƐĞ
ƉƵĞĚĞŽďƚĞŶĞƌĞŶƉƌĠƐƚĂŵŽůĂŵĂLJŽƌƉĂƌƚĞĚĞůĂƐŽďƌĂƐ͘
^ĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ƌĞƉƌŽŐƌĂĨşĂ͕ Ğů ĐƵĂů ƉĞƌŵŝƚĞ ƌĞƉƌŽĚƵĐŝƌ
ĂƌƚşĐƵůŽƐĚĞƌĞǀŝƐƚĂƐŽĐĂƉşƚƵůŽƐĚĞŽďƌĂƐŶŽƉƌĞƐƚĂďůĞƐ͘
^ĂůĂĚĞůĞĐƚƵƌĂ͕ƋƵĞĐƵĞŶƚĂĐŽŶϳϬƉƵĞƐƚŽƐĚĞůĞĐƚƵƌĂLJ
ĞƐƚƵĚŝŽ͕ĚŽŶĚĞƐĞƉƵĞĚĞĐŽŶƐƵůƚĂƌĐƵĂůƋƵŝĞƌŵĂƚĞƌŝĂůĚĞ
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ƉĂƌĂ ĐŽŶƐƵůƚĂ ĚĞů ĐĂƚĄůŽŐŽ ĐŽůĞĐƚŝǀŽ LJ ƵŶĂ ĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƚƌĂďĂũŽ ĐŽŵƉƵĞƐƚĂ ƉŽƌ ƵŶ
ŽƌĚĞŶĂĚŽƌLJƵŶĞƐĐĄŶĞƌƉĂƌĂůĂƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐLJƚƌĂďĂũŽƐĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐ͘
^ĂůĂĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͕ƋƵĞĐƵĞŶƚĂĐŽŶϭϰƉůĂnjĂƐƉĂƌĂĞůĞƐƚƵĚŝŽLJĐŽŶƐƵůƚĂĚĞůŽƐĨŽŶĚŽƐ
ŵĄƐ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚŽƐ ĚĞ ůĂ ďŝďůŝŽƚĞĐĂ LJ ƉĂƌĂ ůĂ ƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ƚƌĂďĂũŽƐ ĞŶ ŐƌƵƉŽ͘ ,ĂLJ
ĚŝƐƉŽŶŝďůĞƵŶŽƌĚĞŶĂĚŽƌƉĂƌĂĂĐĐĞĚĞƌĂĚŝǀĞƌƐŽƐƌĞĐƵƌƐŽƐĞůĞĐƚƌſŶŝĐŽƐ͕ĐŽŵŽƐŽŶůĂƐďĂƐĞƐ
ĚĞĚĂƚŽƐLJůĂƐƌĞǀŝƐƚĂƐĞůĞĐƚƌſŶŝĐĂƐLJĚŽƐŽƌĚĞŶĂĚŽƌĞƐƉĂƌĂůĂƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐLJ
ƚƌĂďĂũŽƐĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐ͘
ƐƉĂĐŝŽ tŝ&ŝ͕ ůĂ ďŝďůŝŽƚĞĐĂ ĞƐ ƵŶ ĞƐƉĂĐŝŽ tŝ&ŝ ƋƵĞ ƉŽƐŝďŝůŝƚĂ Ğů ĂĐĐĞƐŽ ŝŶĂůĄŵďƌŝĐŽ Ă
/ŶƚĞƌŶĞƚ͘
&ŽƌŵĂĐŝſŶ͕ Ğů ƉĞƌƐŽŶĂů ĚĞ ůĂ ďŝďůŝŽƚĞĐĂ ĞƐƚĄ Ă ĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƵƐƵĂƌŝŽƐ ƉĂƌĂ ŝŵƉĂƌƚŝƌ
ĐƵƌƐŽƐĚĞĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕ƌĞƐŽůǀĞƌĐƵĂůƋƵŝĞƌĚƵĚĂLJƉƌĞƐƚĂƌƐƵĂLJƵĚĂƉĂƌĂĞůĐŽƌƌĞĐƚŽƵƐŽĚĞůĂ
ŝďůŝŽƚĞĐĂ͘
ď͘
ƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽ
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Ͳ
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Ͳ
WĂƌĂ ƵƐŽ ƉƷďůŝĐŽ ŚĂLJ Ϯ WƐ ĚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂ ĚĞů ĐĂƚĄůŽŐŽ ŽŶͲůŝŶĞ ĚĞ ůĂ ŝďůŝŽƚĞĐĂ͕ ϭ W ĚĞ
ĐŽŶƐƵůƚĂ ĚĞ ďĂƐĞƐ ĚĞ ĚĂƚŽƐ ĞŶ ƌĞĚ LJ ƌĞǀŝƐƚĂƐ ĞůĞĐƚƌſŶŝĐĂƐ͕ ϯ W ƉĂƌĂ ůĂ ƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ
ƚƌĂďĂũŽƐĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐLJĚŽƐĞƐĐĄŶĞƌĞƐ͘
Ͳ
hŶĂ ĨŽƚŽĐŽƉŝĂĚŽƌĂĚĞƐĚĞĚŽŶĚĞ ƐĞ ƌĞĂůŝnjĂŶ ƚĂŶƚŽ ůĂƐĨŽƚŽĐŽƉŝĂƐ ĚĞ ƵƐŽ ŝŶƚĞƌŶŽ ĐŽŵŽ ůĂƐ
ƐŽůŝĐŝƚĂĚĂƐ ƉŽƌ ůŽƐ ƵƐƵĂƌŝŽƐ ;ĂƌƚşĐƵůŽƐ ĚĞ ƉƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ ƉĞƌŝſĚŝĐĂƐ Ƶ ŽďƌĂƐ ĚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂͿ͘
ůƉƌŽĨĞƐŽƌĂĚŽƉƵĞĚĞƌĞĂůŝnjĂƌĨŽƚŽĐŽƉŝĂƐĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ͘
ůŽůĂƌŐŽĚĞůĂŹŽϮϬϬϴƐĞƌĞĂůŝnjĂƌŽŶϭϴ͘ϱϮϵĨŽƚŽĐŽƉŝĂƐ͘
Đ͘
DŽŶŽŐƌĂĨşĂƐ
ůŶƷŵĞƌŽĚĞǀŽůƷŵĞŶĞƐŝŶŐƌĞƐĂĚŽƐĞŶůĂŝďůŝŽƚĞĐĂĚƵƌĂŶƚĞĞůĂŹŽϮϬϬϴŚĂƐŝĚŽĚĞϳϭϰ͕ĚĞůŽƐ
ĐƵĂůĞƐϰϵϵĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶĂĂĚƋƵŝƐŝĐŝŽŶĞƐLJϮϭϱĂĚŽŶĂƚŝǀŽƐ͘ Ě͘
WƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐWĞƌŝſĚŝĐĂƐ
>ŽƐ ĚĂƚŽƐ ĚĞ ůĂ ĐŽůĞĐĐŝſŶ ĚĞ ƉƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ ƉĞƌŝſĚŝĐĂƐ Ă ĨĞĐŚĂ ϯϭ ĚĞ ĚŝĐŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϮϬϬϴ ƐŽŶ ůŽƐ
ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ͗
ŶĐƵƌƐŽ͕
ĂĚƋƵŝƐŝĐŝſŶ
ϭϮϳ
ŽŶĂƚŝǀŽ
/ŶƚĞƌĐĂŵďŝŽ
ϯϮ
ϭϮ
dŽƚĂůƉƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ
ĞŶĐƵƌƐŽ
ϭϳϭ
ŽůĞĐĐŝŽŶĞƐ
ŵƵĞƌƚĂƐ
Ϯϰϴ
dŽƚĂůƉƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ
ƉĞƌŝſĚŝĐĂƐ
ϰϭϵ
^ƵďƌĂLJĂƌƋƵĞůŽƐϭϮƚşƚƵůŽƐƋƵĞƐĞƌĞĐŝďĞŶƉŽƌŝŶƚĞƌĐĂŵďŝŽƐŽŶŝŶƚĞƌĐĂŵďŝŽƐĚĞůĂƌĞǀŝƐƚĂĞĚŝƚĂĚĂ
ƉŽƌůĂƐĐƵĞůĂĐŽŶŽƚƌĂƐŝďůŝŽƚĞĐĂƐ͘>ĂƌĞǀŝƐƚĂĚĞůĂƐĐƵĞůĂƐĞĞŶǀşĂĂϲϮďŝďůŝŽƚĞĐĂƐ͘
Ğ͘
DĂƚĞƌŝĂůŶŽ>ŝďƌĂƌŝŽ
ϯϭ ĚĞ ĚŝĐŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϮϬϬϴ͕ Ğů ŵĂƚĞƌŝĂů ĚĞ ůĂ ďŝďůŝŽƚĞĐĂ ĐƵĞŶƚĂ ĐŽŶ Ğů ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ŶŽ
ůŝďƌĂƌŝŽ͗
DĂƉĂƐ
ϱ
Ĩ͘
DŝĐƌŽĨŽƌŵĂƐ
ϱ
ZĞŐŝƐƚƌŽƐƐŽŶŽƌŽƐ
ϱϯ
sşĚĞŽƐLJsƐ
ϳϱ
ͲZŽŵ
ϭϲϰ
ĂƚĂůŽŐĂĐŝſŶƵƚŽŵĂƚŝnjĂĚĂ
>Ă ŝďůŝŽƚĞĐĂ ĐƵĞŶƚĂ ĐŽŶ ϭϵ͘ϳϭϰ ƌĞŐŝƐƚƌŽƐ ĐĂƚĂůŽŐĂĚŽƐ ĂƵƚŽŵĂƚŝnjĂĚĂŵĞŶƚĞ Ğ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĚŽƐ͕ ƉŽƌ
ƚĂŶƚŽ͕ĂůĐĂƚĄůŽŐŽĐŽůĞĐƚŝǀŽĚĞůĂŝďůŝŽƚĞĐĂhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂĂĐĐĞƐŝďůĞĚĞƐĚĞůĂƉĄŐŝŶĂǁĞďĚĞůĂďŝďůŝŽƚĞĐĂ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁǁ͘ĞŚƵ͘ĞƐͬďŝďůŝŽƚĞĐĂ
Ő͘
WƌĠƐƚĂŵŽ
ůƚŽƚĂůĚĞƉƌĠƐƚĂŵŽƐĚƵƌĂŶƚĞĞůĂŹŽϮϬϬϴŚĂƐŝĚŽĚĞϯ͘ϭϮϲƉƌĠƐƚĂŵŽƐ͘ŶĨƵŶĐŝſŶĚĞůƉƌĠƐƚĂŵŽ
ƋƵĞǀĂLJĂĂƚĞŶĞƌ͕ůĂĐŽůĞĐĐŝſŶĚĞůĂďŝďůŝŽƚĞĐĂƉƵĞĚĞƉƌĞƐĞŶƚĂƌĚŝĨĞƌĞŶƚĞƚŝƉŽůŽŐşĂ͗
>ĂƐ ŽďƌĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ĐĂƚĂůŽŐĂŶ ĐŽŵŽ DŽŶŽŐƌĂĨşĂƐ ĞƐƚĄŶ ĞŶ ůĂ njŽŶĂ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ
ŝďůŝŽƚĞĐĂ͘
>ĂĐŽůĞĐĐŝſŶĚĞZĞƐĞƌǀĂĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂůŽƐĞũĞŵƉůĂƌĞƐĚĞŝďůŝŽŐƌĂĨşĂďĄƐŝĐĂƌĞĐŽŵĞŶĚĂĚĂ
ƉŽƌĞůƉƌŽĨĞƐŽƌĂĚŽ͘
Ϯϵ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐϬϴͲϬϵ
>ĂĐŽůĞĐĐŝſŶĚĞZĞĨĞƌĞŶĐŝĂ͕ƉŽƌƐƵƉĂƌƚĞ͕ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂůĂŽďƌĂƐƋƵĞŶŽƐĞƉƵĞĚĞŶƉƌĞƐƚĂƌ
LJƋƵĞƐŽŶĚĞĐŽŶƐƵůƚĂĞŶƐĂůĂ͗ĚŝĐĐŝŽŶĂƌŝŽƐ͕ĞŶĐŝĐůŽƉĞĚŝĂƐ͕ĞƚĐ͘
&ŝŶĂůŵĞŶƚĞ͕ůĂĐŽůĞĐĐŝſŶZĞƐƚƌŝŶŐŝĚĂĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂĂůŐƵŶŽƐŵĂƚĞƌŝĂůĞƐĞƐƉĞĐŝĂůĞƐ͘
Ś͘
WƌĠƐƚĂŵŽ/ŶƚĞƌĐĞŶƚƌŽƐĚĞůĂhWsͬ,h
ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶƐĞĚĞƚĂůůĂŶůŽƐƉƌĠƐƚĂŵŽƐŝŶƚĞƌĐĞŶƚƌŽƐĚĞůĂhWsͬ,hƋƵĞƐĞŚĂŶƚƌĂŵŝƚĂĚŽĂůŽ
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ƌƚşĐƵůŽƐ
ZĞĐŝďŝĚŽƐĚĞĐĞŶƚƌŽƐĚĞůĂhWsͬ,h
ŶǀŝĂĚŽƐĂĐĞŶƚƌŽƐĚĞůĂhWsͬ,h
ŝ͘
ϭϰϵ
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>ŝďƌŽƐ
ZĞĐŝďŝĚŽƐĚĞĐĞŶƚƌŽƐĚĞůĂhWsͬ,h
ŶǀŝĂĚŽƐĂĐĞŶƚƌŽƐĚĞůĂhWsͬ,h
Ϯϲϴ
ϭϰϭ
WƌĠƐƚĂŵŽ/ŶƚĞƌďŝďůŝŽƚĞĐĂƌŝŽ
ĚĞŵĄƐĚĞůƉƌĠƐƚĂŵŽŝŶƚĞƌĐĞŶƚƌŽƐƐĞƚƌĂŵŝƚĂŶ͕ƚĂŵďŝĠŶ͕ƚŽĚĂƐůĂƐƉĞƚŝĐŝŽŶĞƐĚĞĚŽĐƵŵĞŶƚĂĐŝſŶ
ĞdžŝƐƚĞŶƚĞĨƵĞƌĂ ĚĞůĂ hWsͬ,h Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞů ^ĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽĐƵŵĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞů ĂŵƉƵƐ ĚĞ'ƵŝƉƷnjĐŽĂ͕ůŽƐ
ĚĂƚŽƐĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞƐĂůĂŹŽϮϬϬϴƐŽŶ͗
ZĞĐŝďŝĚŽƐ
ŶǀŝĂĚŽƐ
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ƌƚşĐƵůŽƐ
ϳϮ
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ZĞĐŝďŝĚŽƐ
ŶǀŝĂĚŽƐ
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ŝďůŝŽŐƌĂĨşĂĄƐŝĐĂ
ĂĚĂĐƵƌƐŽĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐĞƌĞǀŝƐĂůĂďŝďůŝŽŐƌĂĨşĂďĄƐŝĐĂŝŶĐůƵŝĚĂĞŶĞůĐĂƚĄůŽŐŽĚĞůĂďŝďůŝŽƚĞĐĂ͕ĞŶ
ůĂŽƉĐŝſŶ͞ďƷƐƋƵĞĚĂƉŽƌĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂ͘͞
ϵ͘
'^d/MEYh/WD/EdK^z^W/K^
ůŽďũĞƚŝǀŽĚĞĂůŝŶĞĂŵŝĞŶƚŽĐŽŶůŽƐĞƐƚĄŶĚĂƌĞƐĞƵƌŽƉĞŽƐƌĞƐƉĞĐƚŽĂůĂƐŶƵĞǀĂƐƚĞĐŶŽůŽŐşĂƐĚĞůĂ
ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ LJ ůĂ ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ ;Ed/Ϳ ƌĞƋƵŝĞƌĞ ƵŶĂ ĐĂĚĂ ǀĞnj
ŵĄƐĂƚĞŶƚĂLJĞĨŝĐĂnjŐĞƐƚŝſŶĚĞůŽƐĞƐƉĂĐŝŽƐĞŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƐ
ĚŝƐƉŽŶŝďůĞƐĞŶůŽƐĐĞŶƚƌŽƐ͕ĞƐƉĂĐŝŽƐĞŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƐƋƵĞĞŶ
ĞƐƚĞ ŶƵĞǀŽ ĐŽŶƚĞdžƚŽ ŚĂŶ ĚĞ ĐŽŶĐĞďŝƌƐĞ ĐŽŵŽ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ
ĨůĞdžŝďůĞƐĚŝŶĂŵŝnjĂĚŽƌĞƐĚĞůĐĂŵďŝŽ͘
Ğ ŚĞĐŚŽ͕ ĂƵŶƋƵĞ ůĂ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ŶƵĞǀĂƐ
ƚĞĐŶŽůŽŐşĂƐ LJ ŵĞƚŽĚŽůŽŐşĂƐ ĚŝĚĄĐƚŝĐĂƐ ĂŶƵĞƐƚƌĂƐ ĂƵůĂƐ ƐĞŚĂ
ǀŝƐƚŽ ĨĂǀŽƌĞĐŝĚĂ ƉŽƌ ŽƚƌĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ĐŽŵŽ ůĂ ƉƌŽŐƌĞƐŝǀĂ
ƌĞĚƵĐĐŝſŶ ĚĞů ƚĂŵĂŹŽ ĚĞ ůŽƐ ŐƌƵƉŽƐ͕ ŚĂ ƐŝĚŽ ƉƌĞĐŝƐĂ ƵŶĂ
ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ƐŝŵƵůƚĄŶĞĂ ĚĞ ůĂƐ ŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƐ ƋƵĞ ĨĂĐŝůŝƚĂƌĂ
ƵƐŽƐĂůƚĞƌŶĂƚŝǀŽƐĚĞůŽƐĞƐƉĂĐŝŽƐ͘ĞĂĐƵĞƌĚŽĂĞƐƚĂƐŶƵĞǀĂƐ
ĞdžŝŐĞŶĐŝĂƐ͕ĂůŽůĂƌŐŽĚĞůŽƐƷůƚŝŵŽƐĂŹŽƐƐĞŚĂŶƌĞƵďŝĐĂĚŽLJ
ĞƋƵŝƉĂĚŽĞŶŶƵĞƐƚƌŽĐĞŶƚƌŽůĂƐĂƵůĂƐŝŶĨŽƌŵĂƚŝnjĂĚĂƐ͕ůĂƐƐĂůĂƐ
ĚĞ ĞƐƚƵĚŝŽ LJ ůĂƐ ĂƵůĂƐ ĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐ Ă ůĂ ĚŽĐĞŶĐŝĂ ƉƌĄĐƚŝĐĂ LJ
ƚĞſƌŝĐĂ ƉĂƌĂ ŽƉƚŝŵŝnjĂƌ ĚĞ ĞƐƚĞ ŵŽĚŽ Ğů ƵƐŽ ĚĞ ĞƐƉĂĐŝŽƐ LJ
ĚĞƉĞŶĚĞŶĐŝĂƐ͘
WĞƌŽ ůĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞ ĞƐƉĂĐŝŽƐ Ğ ŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƐ ŶŽ ƐſůŽ
ŚĂ ĚĞ ŽƌŝĞŶƚĂƌƐĞ Ă ĂƚĞŶĚĞƌ ůĂƐ ŶĞĐĞƐŝĚĂĚĞƐ ƉƌŽƉŝĂƐ ĚĞ ůĂ
ϯϬ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐϬϴͲϬϵ
ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ĂĐĂĚĠŵŝĐĂ ƌĞŐůĂĚĂ͕ ƐŝŶŽ ƚĂŵďŝĠŶ ĂƋƵĞůůĂƐ ĚĞƌŝǀĂĚĂƐ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ĨŽƌŵĂĐŝſŶ
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^Ğ ŚĂ ƌĞĚƵĐŝĚŽ ĞŶ ƵŶ Ϯй Ğů ĐŽŶƐƵŵŽ ĚĞ ŐĂƐ ŶĂƚƵƌĂů ƉŽƌ ŚŽƌĂ ĚĞ ĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ ;ƌĞĚƵĐĐŝſŶ
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ĞƐƚĠŶƐĞĞŶĐŝĞŶĚĞŶůĂƐůƵĐĞƐƋƵĞŝůƵŵŝŶĂŶĐĂĚĂƉƵĞƐƚŽ͘
^ĞĐŽŶƚŝŶƷĂĐŽŶůĂƐƵƐƚŝƚƵĐŝſŶĚĞůĄŵƉĂƌĂƐĐŽŶǀĞŶĐŝŽŶĂůĞƐƉŽƌůĄŵƉĂƌĂƐĚĞďĂũŽĐŽŶƐƵŵŽ͕ƉĞƌŽ
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ĞƌĞĐŚŽĚĞůĂWƌĞǀĞŶĐŝſŶ >
ĚĞZŝĞƐŐŽƐ>ĂďŽƌĂůĞƐ
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ͬ
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ĂƌůŽƐşĂnjͲŐƵĂĚŽ
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ƵƌƐŽ 'ƌƵƉŽ
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KW;'Ϳ
ͲͲͲ
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ƵƌƐŽĄƐŝĐŽĚĞ
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ĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ//
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ͲͲͲ
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ĐŽŶŽŵşĂƐƉĂŹŽůĂLJ
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dK
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ŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ/
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ŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ// dK
ŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚƉůŝĐĂĚĂ
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ůďĞƌƚŽ
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DĂƌƚĂ'ĂƌĐşĂ
ŝƚŽƌZŽĚƌşŐƵĞnj
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:ĞƐƷƐ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ
ŶĚĞƌ/ďĂƌůŽnjĂ
ƌƌĂƉĞů/ďĂƌůŽnjĂ
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dK
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>ƵŝƐƐƚŝĂnjĂƌĄŶ
ĂƌůŽƐ>ĂůůĂŶĂ
ŝŶŚŽĂ'ĂƌĂLJĂƌ
ĂƌůŽƐ>ĂůůĂŶĂ
ŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĚĞŽƐƚĞƐ/
dK
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ŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĚĞŽƐƚĞƐ//
dK
ϯǑ
ŶĄůŝƐŝƐLJŽŶƐŽůŝĚĂĐŝſŶ
ĚĞƐƚĂĚŽƐŽŶƚĂďůĞƐ/
KW;Ϳ
ͲͲͲ
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ĚƵĂƌĚŽDĂůůĞƐ
ŝŶŚŽĂ'ĂƌĂLJĂƌ
'ŽƚnjŽŶ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ
/ƚnjŝĂƌnjŬƵĞ
ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂ
ĚƵĂƌĚŽDĂůůĞƐ
>ƵŝƐƐƚŝĂnjĂƌĄŶ
ƌƌĂƉĞů/ďĂƌůŽnjĂ
ŶĄůŝƐŝƐLJŽŶƐŽůŝĚĂĐŝſŶ
ĚĞƐƚĂĚŽƐŽŶƚĂďůĞƐ//
ƵĚŝƚŽƌşĂĚĞƵĞŶƚĂƐ/
KW;Ϳ
ͲͲͲ
ƌƌĂƉĞů/ďĂƌůŽnjĂ
KW;Ϳ
ͲͲͲ
/ƚnjŝĂƌnjŬƵĞ
/ƚnjŝĂƌnjŬƵĞ
ƵĚŝƚŽƌŝĂĚĞƵĞŶƚĂƐ//
KW;Ϳ
ͲͲͲ
ͬ
ŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚWƷďůŝĐĂ
KW;Ϳ
ͲͲͲ
ͬ
/ƚnjŝĂƌnjŬƵĞ
ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂ
ϰϮ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ
ĐŽŶŽŵşĂ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ//
ǀĂůƵĂĐŝſŶĚĞůĂ'ĞƐƚŝſŶĞ
/ŶŶŽǀĂĐŝſŶŵƉƌĞƐĂƌŝĂů
&ŝůŽůŽŐşĂ&ƌĂŶĐĞƐĂ
dŝƉŽĚĞ
ƵƌƐŽ 'ƌƵƉŽ
ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂ
dK
ϮǑ
ϮǑ
dK
ƐŝŐŶĂƚƵƌĂ
ŝƌĞĐĐŝſŶŽŵĞƌĐŝĂů/
ŝƌĞĐĐŝſŶŽŵĞƌĐŝĂů//
ŝƌĞĐĐŝſŶ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ/
dK
ϮǑ
ŝƌĞĐĐŝſŶ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ//
dK
ϮǑ
WƌŽĨĞƐŽƌ
ŝƚnjŝďĞƌEƷŹĞnj
ĚƵĂƌĚŽ^ĂŶDŝŐƵĞů
ŝƚnjŝďĞƌEƷŹĞnj
sŝĐƚŽƌŝĂĚĞůŝnjĂŐĂƌĂƚĞ
ŶũĞůDĂƌŝƌƌĂƐƚŝ
WŝůĂƌůŐŽŝďĂƌ
ŶũĞůDĂƌŝƌƌĂƐƚŝ
ŝƚnjŝďĞƌEƷŹĞnj
ůďĂŶƚĞŶnjĂ
ůďĂŶƚĞŶnjĂ
:ŽƐĠDĂƌşĂĞƌĂnjĂ
ŽŵĞƌĐŝŽdžƚĞƌŝŽƌĚĞůĂ
ŵƉƌĞƐĂ
ŝƌĞĐĐŝſŶŽŵĞƌĐŝĂů///
KW;DͿ
ͲͲͲ
KW;DͿ
ͲͲͲ
ŝƌĞĐĐŝſŶŽŵĞƌĐŝĂů/s
KW;DͿ
ͲͲͲ
&ŝŶĂŶnjĂƐ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ
KW;&Ϳ
ͲͲͲ
:ŽƐĠDĂƌşĂĞƌĂnjĂ
sĂůĞƌŝĂŶŽ^ĄŶĐŚĞnj
DĂƌŬĞƚŝŶŐ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů
DĞĚŝŽƐĞ/ŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ
&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂƐ/
KW;DͿ
KW;&Ϳ
ͲͲͲ
ͲͲͲ
ůďĂŶƚĞŶnjĂ
:ŽƐĠDĂƌşĂĞƌĂnjĂ
sĂůĞƌŝĂŶŽ^ĄŶĐŚĞnj
DĞĚŝŽƐĞ/ŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ
&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂƐ//
ŝƌĞĐĐŝſŶ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ///
KW;&Ϳ
ͲͲͲ
:ŽƐĠDĂƌşĂĞƌĂnjĂ
KW;&Ϳ
ͲͲͲ
WŝůĂƌůŐŽŝďĂƌ
'ĞƐƚŝſŶĚĞWĞƌƐŽŶĂů
KW;ZͿ
ͲͲͲ
ŶũĞůDĂƌŝƌƌĂƐƚŝ
/ŶĚƵƐƚƌŝĂůŝnjĂĐŝſŶLJ
ĞƐĂƌƌŽůůŽĐŽŶſŵŝĐŽ
dK
ϭǑ
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KW;DͿ
ͲͲͲ
DĞƌĐĞĚĞƐ^ĂůŐĂĚŽ
KW;'Ϳ
ͲͲͲ
DĞƌĐĞĚĞƐ^ĂůŐĂĚŽ
KW;'Ϳ
ͲͲͲ
DĞƌĐĞĚĞƐ^ĂůŐĂĚŽ
KW;DͿ
ͲͲͲ
DĞƌĐĞĚĞƐ^ĂůŐĂĚŽ
KW;DͿ
ͲͲͲ
ŶĐĂƌŶĂhƌnjĂŝŶƋƵŝ
KW;'Ϳ
ͲͲͲ
ŶĐĂƌŶĂhƌnjĂŝŶƋƵŝ
KW;'Ϳ
ͲͲͲ
ŶĐĂƌŶĂhƌnjĂŝŶƋƵŝ
KW;DͿ
ͲͲͲ
ŶĐĂƌŶĂhƌnjĂŝŶƋƵŝ
KW;DͿ
ͲͲͲ
ŶŐĞůĂ^ĄŶĐŚĞnj
KW;'Ϳ
ͲͲͲ
ŶŐĞůĂ^ĄŶĐŚĞnj
KW;'Ϳ
ͲͲͲ
ŶŐĞůĂ^ĄŶĐŚĞnj
&ƌĂŶĐĠƐ;ϭǑŶŝǀĞůͿ
;ϮǐůĞŶŐƵĂͿ
&ƌĂŶĐĠƐ;ϮǑŶŝǀĞůͿ
;ϮǐůĞŶŐƵĂͿ
&ƌĂŶĐĠƐ;ϯǑŶŝǀĞůͿ
;ϮǐůĞŶŐƵĂͿ
>ĞŶŐƵĂŵƉƌĞƐĂƌŝĂů͗
&ƌĂŶĐĠƐ;ϰǑŶŝǀĞůͿ
&ŝůŽůŽŐşĂ/ŶŐůĞƐĂLJůĞŵĂŶĂ ůĞŵĄŶ;ϭǑŶŝǀĞůͿ
;ϮǐůĞŶŐƵĂͿ
ůĞŵĄŶ;ϮǑŶŝǀĞůͿ
;ϮǐůĞŶŐƵĂͿ
ůĞŵĄŶ;ϯǑŶŝǀĞůͿ
;ϮǐůĞŶŐƵĂͿ
>ĞŶŐƵĂŵƉƌĞƐĂƌŝĂů͗
ůĞŵĄŶ;ϰǑŶŝǀĞůͿ
/ŶŐůĠƐ;ϭǑŶŝǀĞůͿ
;ϮǐůĞŶŐƵĂͿ
/ŶŐůĠƐ;ϮǑŶŝǀĞůͿ
;ϮǐůĞŶŐƵĂͿ
/ŶŐůĠƐ;ϯǑŶŝǀĞůͿ
;ϮǐůĞŶŐƵĂͿ
ϰϯ
sŝĐƚŽƌŝĂĚĞůŝnjĂŐĂƌĂƚĞ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ
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ƵƌƐŽ 'ƌƵƉŽ
WƌŽĨĞƐŽƌ
ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂ
KW;DͿ
ͲͲͲ
ŶŐĞůĂ^ĄŶĐŚĞnj
ƐŝŐŶĂƚƵƌĂ
>ĞŶŐƵĂŵƉƌĞƐĂƌŝĂů͗
/ŶŐůĠƐ;ϰǑŶŝǀĞůͿ
>
ŶŐĞůĂ^ĄŶĐŚĞnj
&ŝůŽůŽŐşĂsĂƐĐĂ
WƌĄĐƚŝĐĂƐĚĞ>ĂďŽƌĂƚŽƌŝŽ
/ŶŐůĠƐ
ƵƐŬĂƌĂdĠĐŶŝĐŽ/
KW;'Ϳ
ͲͲͲ
:ŽƐĠDĂƌşĂƌƌŝŽůĂ
ƵƐŬĂƌĂdĠĐŶŝĐŽ//
KW;'Ϳ
ͲͲͲ
:ŽƐĠDĂƌşĂƌƌŝŽůĂ
,ŝƐƚŽƌŝĂĞ/ŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ
ĐŽŶſŵŝĐĂƐ
/ŶĚƵƐƚƌŝĂůŝnjĂĐŝſŶLJ
ĞƐĂƌƌŽůůŽĐŽŶſŵŝĐŽ
/ŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂƉůŝĐĂĚĂĂůĂ
'ĞƐƚŝſŶĚĞůĂŵƉƌĞƐĂ
dK
ϭǑ
ͬ
/ŐŶĂĐŝŽDĂƌşĂĂƌƌŝſŶ
dK
ϭǑ
^ŝŵƵůĂĐŝſŶĚĞ^ŝƐƚĞŵĂƐ
ĚĞ'ĞƐƚŝſŶ
KƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶLJ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶĚĞ
ŵƉƌĞƐĂƐ/
KW;'Ϳ
ͲͲͲ
/ŵĂŶŽůhƐĂŶĚŝnjĂŐĂ
:ĞƐƷƐ/累Ğnj
:ŽƐĠ>ƵŝƐdŽƌƌĞ
:ŽƐĠ>ƵŝƐdŽƌƌĞ
dK
ϮǑ
KƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶLJ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶĚĞ
ŵƉƌĞƐĂƐ//
dK
ϯǑ
^ŽĐŝŽůŽŐşĂ
^ŽĐŝŽůŽŐşĂĚĞůĂŵƉƌĞƐĂ
KW;ZͿ
ͲͲͲ
hŶĂŝEƷŹĞnj
D͘'ƵƌƵƚnjĞ
/ŶƚdžĂƵƌďƵƌƵ
/ŽŶŶĚŽŶŝĚĞůŵŽ
/ŹĂŬŝ,ĞƌĂƐ
hŶĂŝEƵŹĞnj
'ƵƌƵƚnjĞ/ŶƚdžĂƵƌďƵƌƵ
EĞŬĂŶĞ>ĂƌƌĂŹĂŐĂ
D͘dĞƌĞƐĂƐƉş
^ŽĐŝŽůŽŐşĂĚĞůdƌĂďĂũŽ
KW;ZͿ
ͲͲͲ
EĞŬĂŶĞ>ĂƌƌĂŹĂŐĂ
D͘dĞƌĞƐĂƐƉş
dĠĐŶŝĐĂƐĚĞ/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ KW;ZͿ
^ŽĐŝĂů
ͲͲͲ
D͘dĞƌĞƐĂƐƉş
>ĞŶŐƵĂũĞƐLJ^ŝƐƚĞŵĂƐ
/ŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐ
KƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶLJ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶĚĞ
ŵƉƌĞƐĂƐ
ď͘ ϮǑŝĐůŽĚĞ>;hŶŝĚĂĚĞůĞŐĂĚĂĚĞůĂ&ĂĐƵůƚĂĚĚĞŝĞŶĐŝĂƐĐŽŶſŵŝĐĂƐ
LJŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐĚĞŝůďĂŽ͕^ĂƌƌŝŬŽͿ
ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶƐĞŽĨƌĞĐĞůĂƚĂďůĂƋƵĞǀŝƐƵĂůŝnjĂůĂŽĨĞƌƚĂĚŽĐĞŶƚĞĚĞůĂ>ŝĐĞŶĐŝĂƚƵƌĂƋƵĞĐŽŶƚŝĞŶĞůĂ
ƌĞůĂĐŝſŶĚĞĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽƐ͖ƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐ͖ƵƌƐŽ͕'ƌƵƉŽLJWƌŽĨĞƐŽƌƋƵĞůĂĐŽŶĨŽƌŵĂ͘
dŝƉŽĚĞƐŝŐŶĂƚƵƌĂ
dK͗dƌŽŶĐĂůĞƐLJKďůŝŐĂƚŽƌŝĂƐ
KW͗KƉƚĂƚŝǀĂƐ
;Ϳ͗ŝƌĞĐĐŝſŶŽŵĞƌĐŝĂů
;&Ϳ͗ŝƌĞĐĐŝſŶ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ
;EͿ͗EŽĂĚƐĐƌŝƚĂĂůşŶĞĂĐƵƌƌŝĐƵůĂƌ
>͗>ŝďƌĞůĞĐĐŝſŶ
/ĚŝŽŵĂĞŶĞůƋƵĞƐĞŝŵƉĂƌƚĞ ͗ƵƐŬĞƌĂ
͗ĂƐƚĞůůĂŶŽ
ϰϰ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ
ĞƌĞĐŚŽĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ
ĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ//
ĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ///
ĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ/s
ĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂs
ƐŝŐŶĂƚƵƌĂ
ĞƌĞĐŚŽĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ
ŵƉƌĞƐĂƌŝĂů
/ŵƉŽƐŝĐŝſŶĚŝƌĞĐƚĂƐŽďƌĞ
ůĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐ
/ŶƚƌŽĚƵĐĐŝſŶĂůĂ
ĐŽŶŽŵĞƚƌşĂ
ĐŽŶŽŵĞƚƌşĂ
KW;&Ϳ
ϯǑ
DĂƌƚĂ'ĂƌĐşĂ
dK
ϯǑ
ͬ
DĂƌŝĂŶƵďŝĂ
dK
ϯǑ
ͬ
DĂƌŝĂŶƵďŝĂ
dK
ϯǑ
ͬ
ƌŝƐƚŝŶĂƌĂŶĂŐĂ
dK
ϯǑ
ͬ
>ĞŝƌĞhƌŬŽůĂ
KW;Ϳ
ϯǑ
ĚƵĂƌĚŽDĂůĂŐſŶ
ĐŽŶŽŵşĂŽŵƵŶŝƚĂƌŝĂ
^ŝƐƚĞŵĂƐĚĞ/ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ
ƉĂƌĂůĂ'ĞƐƚŝſŶ
/ŶƚƌŽĚƵĐĐŝſŶŶĄůŝƐŝƐ
ŽŶƚĂďůĞ
KW;EͿ
KW;EͿ
ͲͲͲ
ͲͲͲ
ŵĂŝĂůƚƵnjĂƌƌĂ
ŵĂŝĂůƚƵnjĂƌƌĂ
>ĞŝƌĞůĚĂnj
dK
ϯǑ
ƵĚŝƚŽƌşĂ
dK
ϯǑ
ŶĄůŝƐŝƐŽŶƚĂďůĞ^ƵƉĞƌŝŽƌ
KW;&Ϳ
ϯǑ
/ŶƚƌŽĚƵĐĐŝſŶĂůĂ
ŽŶƐŽůŝĚĂĐŝſŶĚĞƐƚĂĚŽƐ
ŽŶƚĂďůĞƐ
dK
ϰǑ
ͬ
/ŐŽƌůǀĂƌĞnj
DŝŐƵĞůŶŐĞů
ƵďŝĂƵƌƌĞ
D͘ĚƵƌŶĞůĚĂnjĂďĂů
D͘ĚƵƌŶĞůĚĂnjĂďĂů
DŝŐƵĞůŶŐĞů
ƵďŝĂƵƌƌĞ
/ŐŽƌůǀĂƌĞnj
DŝŐƵĞůŶŐĞů
ƵďŝĂƵƌƌĞ
/ŐŽƌůǀĂƌĞnj
ŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĚĞ^ŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ
ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐƐƉĞĐŝĂůĞƐ
KW;EͿ
ͲͲͲ
DŝŐƵĞůŶŐĞů
ƵďŝĂƵƌƌĞ
ŝƌĞĐĐŝſŶŽŵĞƌĐŝĂů͗
/ŶƚƌŽĚƵĐĐŝſŶ
dK
ϯǑ
ŝƌĞĐĐŝſŶŽŵĞƌĐŝĂů͗
ĞĐŝƐŝŽŶĞƐ
dK
ϯǑ
ŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶLJWƵďůŝĐŝĚĂĚ
KW;Ϳ
ϯǑ
ͬ
:ŽƐĞ:ƵĂŶĞƌŝƐƚĂŝŶ
:ĂǀŝĞƌsŝůůĂůďĂ
:ŽƐĞ:ƵĂŶĞƌŝƐƚĂŝŶ
:ĂǀŝĞƌsŝůůĂůďĂ
>ƵĐŝĂDĞĚŝĂŶŽ
'ĞƐƚŝſŶLJ&ŝŶĂŶĐŝĂĐŝſŶĚĞů
ŽŵĞƌĐŝŽdžƚĞƌŝŽƌ
KW;Ϳ
ϯǑ
ŝƐƚƌŝďƵĐŝſŶLJ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶĚĞsĞŶƚĂƐ
KW;Ϳ
ϯǑ
ͬ
ŶĂĞƌĂnjĂ
<ŽůĚŽĂďĂůnjĂ
DŝƌĞŶĞĞŐŝƌŝƐƚĂŝŶ
/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶKƉĞƌĂƚŝǀĂ
/ŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂĚĞ'ĞƐƚŝſŶ
ŽŵĞƌĐŝŽdžƚĞƌŝŽƌ
ĐŽŶŽŵşĂ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ/
ĐŽŶŽŵşĂ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ//
dŝƉŽĚĞ
ƵƌƐŽ 'ƌƵƉŽ
WƌŽĨĞƐŽƌ
ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂ
KW;EͿ
ͲͲͲ
ϭ
ĞŵĞƚƌŝŽ>ŽƉĞƌĞŶĂ
ϰϱ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ
ƐŝŐŶĂƚƵƌĂ
DĞĚŝŽƐĞ/ŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐĚĞ
&ŝŶĂŶĐŝĂĐŝſŶŵƉƌĞƐĂƌŝĂů
&ŝůŽůŽŐŝĂsĂƐĐĂ
^ŽĐŝŽůŽŐşĂ/
dŝƉŽĚĞ
ƵƌƐŽ 'ƌƵƉŽ
WƌŽĨĞƐŽƌ
ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂ
KW;&Ϳ
ϯǑ
ŶĂĞƌĂnjĂ
<ŽůĚŽĂďĂůnjĂ
ĐŽŶŽŵşĂĚĞůĂŵƉƌĞƐĂ͗
&ŝŶĂŶĐŝĂĐŝſŶ
dK
ϰǑ
ͬ
ůĂŝƚnjDĞŶĚŝnjĂďĂů
<ŽůĚŽĂďĂůnjĂ
:ŽŶĞDŝƚdžĞŽ
ŝƌĞĐĐŝſŶƐƚƌĂƚĠŐŝĐĂ͗
WŽůşƚŝĐĂĚĞůĂŵƉƌĞƐĂ
ĐŽŶŽŵşĂĚĞůĂŵƉƌĞƐĂ͗
/ŶǀĞƌƐŝŽŶĞƐ
dK
ϰǑ
dK
ϰǑ
ͬ
ůĂŝƚnjDĞŶĚŝnjĂďĂů
<ŽůĚŽĂďĂůnjĂ
:ŽŶĞDŝĐŚĞŽ
ŝƌĞĐĐŝſŶƐƚƌĂƚĠŐŝĐĂ͗
ƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽLJĞƐĂƌƌŽůůŽ
ŵƉƌĞƐĂƌŝĂů
DĂƌŬĞƚŝŶŐǀĂŶnjĂĚŽ
dK
ϰǑ
KW;Ϳ
ϰǑ
KW;Ϳ
ϰǑ
/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶŽŵĞƌĐŝĂů//
KW;Ϳ
ϰǑ
DĂƌŬĞƚŝŶŐ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů
KW;Ϳ
ϰǑ
ͬ
DŝƌĞŶĞĞŐŝƌŝƐƚĂŝŶ
:ƵůĞŶ/njĂŐƵŝƌƌĞ
DŝƌĞŶĞĞŐŝƌŝƐƚĂŝŶ
:ƵůĞŶ/njĂŐƵŝƌƌĞ
ŝƚnjŝďĞƌ>ĞƌƚdžƵŶĚŝ
:ĂǀŝĞƌsŝůůĂůďĂ
>ƵĐşĂ^ĂĞnj
:ĂǀŝĞƌsŝůůĂůďĂ
>ƵĐŝĂDĞĚŝĂŶŽ
/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶŽŵĞƌĐŝĂů/
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ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶLJŝƌĞĐĐŝſŶĚĞŵƉƌĞƐĂƐ͘
ď͘
WĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĞŶĞů'ƌƵƉŽĚĞdƌĂďĂũŽĚĞůĂŵƉƵƐƐŽďƌĞůĂKĨĞƌƚĂKĨŝĐŝĂů
ĚĞWŽƐƚŐƌĂĚŽƐ
>Ă ƐĐƵĞůĂ ƚŝĞŶĞ ƵŶ ĨƵĞƌƚĞ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐŽ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ăů ĞƐƚƵĚŝŽ͕ ŝŵƉƵůƐŽ LJ ĂƉŽLJŽ ĚĞ ƚŽĚĂƐ ůĂƐ
ŝŶŝĐŝĂƚŝǀĂƐĚĞWŽƐƚŐƌĂĚŽƐLJWƌĞŐƌĂĚŽ͘ƚĂůĞĨĞĐƚŽ͕ĞůŝƌĞĐƚŽƌƉĂƌƚŝĐŝƉĂĞŶĞůŐƌƵƉŽĚĞƚƌĂďĂũŽĚĞĂŵƉƵƐ
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ŶŝŶŐƵŶĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞŶĞƐƚĞƐĞŶƚŝĚŽ͘
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ĂĚĂƉƚĂĐŝſŶ Ă ƵŶ ĞŶƚŽƌŶŽ ƌĄƉŝĚĂŵĞŶƚĞ ĐĂŵďŝĂŶƚĞ͘ WŽƌ ĞůůŽ͕ ĚĞƐƚĂĐĂŶ ůĂ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ĚĞ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ
ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚĂƐƉĂƌĂŝŵƉƵůƐĂƌůĂŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶĂĐĂĚĠŵŝĐĂ͕ůĂŝŶŶŽǀĂĐŝſŶLJŵĞũŽƌĂĚĞůĂĐĂůŝĚĂĚ
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- D͘E/s^DZd1E'zK^K
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^ŽĐŝĂů;hWsͬ,hͿ͘
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- ŹĂ͘K>'&Kd/EKWKh>Kh
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•
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ϬϴͲϬϵ
ϭϱ͗ϯϬ ƵƌƌĞƐŬƵĚĞ,ŽŶŽƌLJĐƚŽKĨŝĐŝĂůĚĞĂƉĞƌƚƵƌĂ
ŹĂ͘ ŶĂ DĂƌşĂ WƵLJŽ ƌůƵĐŝĂŐĂ͕ ^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĂ ĚĞ ZĞůĂĐŝŽŶĞƐ
/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ ĚĞ ůĂ ƐĐƵĞůĂ hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ ĚĞ ƐƚƵĚŝŽƐ
ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐĚĞŽŶŽƐƚŝĂͲ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ͘
͘&ƌĂŶ'ŽŶnjĄůĞnj͕WƌĞƐŝĚĞŶƚĞĚĞƐƉĂŐŝ͘
͘:ŽƐĠŶƚŽŶŝŽŽƌƌŽŶƐŽƌŽ͕ŵŝĞŵďƌŽĚĞ>ĞŝnjĂŽůĂůŬĂƌƚĞĂ͘
ϭϲ͗ϬϬ >ĞĐĐŝſŶŝŶĂƵŐƵƌĂů͗
KĐƵƉĂĐŝſŶŚŽƚĞůĞƌĂĚĞŽŶŽƐƚŝĂͲ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
ǀŽůƵĐŝſŶ LJ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ŽĐƵƉĂĐŝſŶ ŚŽƚĞůĞƌĂ ĞŶ ŽŶŽƐƚŝĂ͘
ƐĐĞŶĂƌŝŽ ĂĐƚƵĂů LJ ĨƵƚƵƌŽ͘ ĂůŝĚĂĚ ĚĞ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ͘ 'ĞƐƚŝſŶ
ƐŽƐƚĞŶŝďůĞ LJ ďƵĞŶĂƐ ƉƌĄĐƚŝĐĂƐ ŵĞĚŝŽĂŵďŝĞŶƚĂůĞƐ͘ ƐƚƌĂƚĞŐŝĂ
ĐŽŵĞƌĐŝĂůLJƉŽůşƚŝĐĂĚĞƉƌĞĐŝŽƐ͗ǀŽůƵĐŝſŶĚĞůzŝĞůĚDĂŶĂŐĞŵĞŶƚĂů
ZĞǀĞŶƵĞDĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ƐƚĂĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĚĞůĂĚĞŵĂŶĚĂ͘ĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ƚƌĂƐǀĞƌƐĂůĞƐLJƐƵŝŶƚĞƌĂĐĐŝſŶƐŽďƌĞĞůƚƵƌŝƐŵŽ͘
WŽŶĞŶƚĞ͗ ͘ &ƌĂŶ 'ŽŶnjĄůĞnj͕ WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ ĚĞ ůĂ ƐŽĐŝĂĐŝſŶ ĚĞ
ŵƉƌĞƐĂƐ,ŽƚĞůĞƌĂƐĚĞ'ŝƉƵnjŬŽĂ͕^W'/͘
ϭϳ͗ϯϬ WĂƵƐĂ
ϭϴ͗ϬϬ WĂŶĞůϭ͗ůŽũĂŵŝĞŶƚŽĂĚĂƉƚĂĚŽĂƚŽĚŽƐůŽƐďŽůƐŝůůŽƐ
hŶĂĚĞůĂĚĞŵĂŶĚĂŵĄƐĂĐƵĐŝĂŶƚĞĞŶĐƵĂůƋƵŝĞƌĚĞƐƚŝŶŽƚƵƌşƐƚŝĐŽ͕ĞƐ
ƋƵĞ ĞdžŝƐƚĂ ƵŶ ĂŵƉůŝŽ ĂďĂŶŝĐŽ ĚĞ ŽĨĞƌƚĂ ƉĂƌĂ ŚĂĐĞƌ ĨƌĞŶƚĞ Ă ůĂ
ĚĞŵĂŶĚĂ ĞĐŽŶſŵŝĐĂ ĚĞ ƚŽĚŽ ƚŝƉŽ ĚĞ ƚƵƌŝƐƚĂƐ͘ >Ă ŽĨĞƌƚĂ ĚĞ
ĂůŽũĂŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂ ĐŝƵĚĂĚ ƐĞ ĚĞďĞ ĂĚĂƉƚĂƌ Ă ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ďŽůƐŝůůŽƐ͕
ĚĂŶĚŽ ĚĞ ĞƐƚĂ ĨŽƌŵĂ ĐĂďŝĚĂ Ă ŐƌƵƉŽƐ ĚĞ ƚƵƌŝƐƚĂƐ ŵƵLJ ĚŝƐƉĂƌĞƐ LJ
ĐŽŶ ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ĞĐŽŶſŵŝĐĂƐŵƵLJ ĚŝǀĞƌƐĂƐ͘ >ĂĐŽŵƉĞƚĞŶĐŝĂ ƋƵĞ ƐĞ
ĐƌĞĂ ĞŶƚƌĞ ůŽƐ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ƚŝƉŽƐ ĚĞ ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐ͕ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ
ƋƵĞ ƉƌĞƐƚĂŶ ĞƐƚĂƐ ƉĞŶƐŝŽŶĞƐ͕ ĐĂŵƉŝŶŐƐ LJ ĂůďĞƌŐƵĞƐ ĞŶ ƌĞůĂĐŝŽŶĞƐ
ĐŽŶůŽƐŐƌĂŶĚĞƐŚŽƚĞůĞƐ͕ĞůŶŝĐŚŽĚĞŵĞƌĐĂĚŽƋƵĞĐƵďƌĞŶ͕ƐŝƚƵĂĐŝſŶ
ĂĐƚƵĂů͕ƚĂƐĂƐĚĞŽĐƵƉĂĐŝſŶĂůŽůĂƌŐŽĚĞƚŽĚŽĞůĂŹŽLJĞƐĞƐƉĞĐŝĂůĞŶ
ĠƉŽĐĂƐĚĞĞƐƚĂĐŝŽŶĂůŝĚĂĚƚƵƌşƐƚŝĐĂ͘
ŽŵƉŽƐŝĐŝſŶĚĞůĂŵĞƐĂ͗
ŹĂ͘ :ƵůŝĂ 'ĂůĚŽŶĂ͕ 'ĞƌĞŶƚĞ ĚĞ WĞŶƐŝſŶ <ƵƌƐĂĂů͕
ƉĞƌƚĞŶĞĐŝĞŶƚĞĂůĂƐŽĐŝĂĐŝſŶ͞WĞŶƐŝŽŶĞƐĐŽŶĞŶĐĂŶƚŽ͟
͘:ŽƐĠ:ƵĂŶ/ũƵƌŬŽ͕džƉĞƌƚŽĞŶĂůďĞƌŐƵĞƐũƵǀĞŶŝůĞƐ͘
ϭϵ͗ϭϱ WĂƵƐĂ
ϭϵ͗ϯϬ WĂŶĞůϮ͗ůŽũĂŵŝĞŶƚŽŵĄƐĞĐŽŶſŵŝĐŽ
͘/ŽŶŐƵŝƌƌĞĂnjĂůĚĞŐƵŝ͕ZĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞĚĞůĂŵƉŝŶŐŝƚdžĂƐƉĞ͘
͘:ƵĂŶĂƌůŽƐĞƌnjŽƐĂ͕WƌŽĨĞƐŽƌĞŶůĂƐĐƵĞůĂĚĞ,ŽƐƚĞůĞƌşĂLJ
dƵƌŝƐŵŽEͲ͘
ϮϬ͗ϯϬ &ŝŶĚĞůĂWƌŝŵĞƌĂ^ĞƐŝſŶ
şĂ Ϯϳ ĚĞ EŽǀŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϮϬϬϴ͘ sŝƐŝƚĂ ŐƵŝĂĚĂ Ă ^ĂŐĂƌĚŽĞƚdžĞĂ͘ ƵƐŬĂů
^ĂŐĂƌĚŽĂƌĞŶDƵƐĞŽĂ͘
ϭϲ͗ϬϬ sŝƐŝƚĂŐƵŝĂĚĂĂůŵƵƐĞŽĚĞůĂ^ŝĚƌĂ͕ĚŽŶĚĞƐĞůůĞǀĂƌĄĂĐĂďŽƵŶĂĐĂƚĂ
ĚĞ ƐŝĚƌĂ ũƵŶƚŽ ĐŽŶ ƵŶĂ ďƌĞǀĞ ĞdžƉůŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ƐƵ ĞůĂďŽƌĂĐŝſŶ LJ
ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ͕ Ăů ŝŐƵĂů ƋƵĞ ƵŶĂ ǀŝƐŝƚĂ ƉŽƌ ůĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ LJ ƵŶĂ
ĚĞŐƵƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐƚŽƐ ƚşƉŝĐŽƐ ĚĞ 'ŝƉƵnjŬŽĂ͕ ƋƵĞƐŽ /ĚŝĂnjĂďĂů͕
ĐŚŽƌŝnjŽ͙
ϭϳ͗ϯϬ WƵĞƐƚĂĞŶǀĂůŽƌƚƵƌşƐƚŝĐŽĚĞůƉƌŽĚƵĐƚŽŐĂƐƚƌŽŶſŵŝĐŽ͕ůĂƐŝĚƌĂ
dƌĂƐůĂǀŝƐŝƚĂŐƵŝĂĚĂLJůĂĞdžƉůŝĐĂĐŝſŶƐŽďƌĞĞůƚĞƌƌĞŶŽĚĞůŽƐĚŝǀĞƌƐŽƐ
ƚŝƉŽƐĚĞĄƌďŽůĞƐLJŵĂŶnjĂŶĂƐƋƵĞĞdžŝƐƚĞŶƉĂƌĂůĂƉƌĞƉĂƌĂĐŝſŶĚĞůĂ
ϱϭ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ƐŝĚƌĂ͕ ŚĂďƌĄ ƵŶĂ ĞdžƉůŝĐĂĐŝſŶ ƚĞſƌŝĐĂ ƐŽďƌĞ ůĂ ĞůĂďŽƌĂĐŝſŶ͕ ůĂƐ
ŶĞĐĞƐŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ůĂ ŵĂŶnjĂŶĂ͕ ůĂ ŚƵŵĞĚĂĚ ĚĞ ůĂ ƚŝĞƌƌĂ LJ ůĂƐ
ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐƋƵĞƐŽŶŶĞĐĞƐĂƌŝĂƐƉĂƌĂůĂŵĂĚƵƌĂĐŝſŶĚĞůĂŵĂŶnjĂŶĂ
ĐŽŶůĂƋƵĞůƵĞŐŽŚĂĐĞƌůĂƐŝĚƌĂ͘
DŝĞŵďƌŽƐĚĞůĂŵĞƐĂ͗
͘ :ŽƐĠ DĂƌŝ ůďĞƌƌŽ͕ ŝƌĞĐƚŽƌ ĚĞ ^ĂŐĂƌĚŽĞƚdžĞ͕ ƵƐŬĂů
^ĂŐĂƌĚŽĂƌĞŶDƵƐĞŽĂ͘
ϭϴ͗ϯϬ WĂƵƐĂ
ϭϴ͗ϰϱ ĂƚĂĚĞƐŝĚƌĂLJĚĞŐƵƐƚĂĐŝſŶĚĞƉƌŽĚƵĐƚŽƐƚşƉŝĐŽƐĚĞ'ŝƉƵnjŬŽĂ͘
ϮϬ͗ϯϬ͗ &ŝŶ ĚĞ ůĂƐ s :ŽƌŶĂĚĂƐ ĚĞ dƵƌŝƐŵŽ ĞŶ 'ŝƉƵnjŬŽĂ LJ ĞŶƚƌĞŐĂ ĚĞ
ĚŝƉůŽŵĂƐĂĐƌĞĚŝƚĂƚŝǀŽƐĚĞĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ͘
•
KƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĞƐ͗
>Ă ƵĚŝƚŽƌşĂ͕ ƵŶĂ ƐĂůŝĚĂ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů ƉĂƌĂ ůŽƐ ŝƉůŽŵĂĚŽƐ LJ
>ŝĐĞŶĐŝĂĚŽƐĞŶŵƉƌĞƐĂ
ĚƵĂƌĚŽ DĂůůĞƐ Ğ /ƚnjŝĂƌ njŬƵĞ ;ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ĐŽŶŽŵşĂ &ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ /Ϳ
ƐĐƵĞůĂ hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ ĚĞ ƐƚƵĚŝŽƐ ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ ĚĞ ŽŶŽƐƚŝĂͲ^ĂŶ ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
hWsͬ,h
>ĂƵĚŝƚŽƌşĂ͕ƵŶĂƐĂůŝĚĂƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůƉĂƌĂůŽƐŝƉůŽŵĂĚŽƐLJ>ŝĐĞŶĐŝĂĚŽƐĞŶ
ŵƉƌĞƐĂ
dşƚƵůŽ͗
&ĞĐŚĂ͗
ƵƌĂĐŝſŶ͗
WĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ͗
ϯϬĚĞŵĂƌnjŽĚĞϮϬϬϵ
ϭŚŽƌĂLJŵĞĚŝĂ
- ŶĚŽŶŝĐŚĞǀĞƌƌŝĂ;W^/ƵĚŝƚŽƌĞƐͿ
- ŵĂĚĞŽsĂůĐĂƌĐĞ;ĞůŽŝƚƚĞͿ
WƌŽŐƌĂŵĂ͗
ĐĐĞƐŽĂůĂĂƵĚŝƚŽƌşĂ
- &ŽƌŵĂĐŝſŶWĞƌŵĂŶĞŶƚĞ
- ůŶƵĞǀŽW'LJƐƵƌĞƉĞƌĐƵƐŝſŶĞŶĞůƚƌĂďĂũŽĚĞĚĞƐƉĂĐŚŽ
KƌŐĂŶŝnjĂ͗
&ĞĐŚĂƐ͗
>ƵŐĂƌ͗
ƵƌĂĐŝſŶ͗
WƌŽŐƌĂŵĂ͗
•
s/ĚŝĐŝſŶĚĞůƵƌƐŽ͞'ĞƐƚŝſŶĚĞůĂĂůŝĚĂĚĞŶůĂŵƉƌĞƐĂ͟
ƐĐƵĞůĂ hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ ĚĞ ƐƚƵĚŝŽƐ ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ ŽŶŽƐƚŝĂͲ^ĂŶ ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
hWsͬ,h
ϰ͕ϱ͕ϲLJϳĚĞŵĂLJŽĚĞϮϬϬϵ
^ĂůĂĚĞ:ƵŶƚĂƐ
ϭϮŚŽƌĂƐ
ϰĚĞŵĂLJŽ
WƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞůĐƵƌƐŽ͗ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂLJĞǀĂůƵĂĐŝſŶ͘
/ŹĂŬŝ,ĞƌĂƐ;ŝƌĞĐƚŽƌĚĞůĂƐĐƵĞůĂhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂĚĞƐƚƵĚŝŽƐŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ
ĚĞŽŶŽƐƚŝĂͲ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶhWsͬ,hͿ͘
/ŶƚƌŽĚƵĐĐŝſŶĂůĂ'ĞƐƚŝſŶĚĞůĂĂůŝĚĂĚ͘
DĂŝƚĞƐƉş;WƌŽĨĞƐŽƌĂĚĞůĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞ^ŽĐŝŽůŽŐşĂ/hWsͬ,hͿ͘
/ŵƉůĂŶƚĂĐŝſŶĚĞůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂ/^KϵϬϬϬĞŶůĂƉƌĄĐƚŝĐĂ͘
DĂƌƚşŶdĞůůĞƌŝĂ;ŽŶƐƵůƚŽƌĞƐ͘ŽŶƐƵůƚŽƌĚĞŵƉƌĞƐĂͿ͘
ϱϮ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ϱĚĞŵĂLJŽ
hŶĂŝŶƚƌŽĚƵĐĐŝſŶĂůŵŽĚĞůŽ&YDĚĞĞdžĐĞůĞŶĐŝĂ͘
'ƵƌƵƚnjĞ/ŶƚdžĂƵƌďƵƌƵ;WƌŽĨĞƐŽƌĂĚĞůĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞKƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶĚĞ
ŵƉƌĞƐĂƐhWsͬ,hͿ͘
>ĂĂĚŽƉĐŝſŶĚĞůŵŽĚĞůŽ&YDĞŶEĂnjĂƌĞƚĞŶƚƌŽĂ͘
DŝŬĞůůŝnjŽŶĚŽ;:ĞĨĞĚĞƐƚƵĚŝŽƐĚĞůĞŶƚƌŽEĂnjĂƌĞƚͿ͘
ϲĚĞŵĂLJŽ
>ĂŐĞƐƚŝſŶŵĞĚŝŽĂŵďŝĞŶƚĂůĞŶůĂĞŵƉƌĞƐĂ͘
ůďĞƌƚŽ şĂnj ĚĞ :ƵŶŐƵŝƚƵ ;WƌŽĨĞƐŽƌ ĚĞů ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ĐŽŶŽŵşĂ
ƉůŝĐĂĚĂ/hWsͬ,hͿ͘
>ĂŝŵƉůĂŶƚĂĐŝſŶĚĞůĂŶŽƌŵĂ/^KϭϰϬϬϭĞŶůĂƉƌĄĐƚŝĐĂ͘
/ŹŝŐŽůŬŽƌƚĂ;ŽŶƐƵůƚŽƌĚĞůĂĞŵƉƌĞƐĂ^ĞŵĂƚĞĐͿ͘
ϳĚĞŵĂLJŽ
>ĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚŝŶŶŽǀĂĚŽƌĂĞŶůĂĞŵƉƌĞƐĂ͘
ŵĂŝĂůƚƵnjĂƌƌĂ;WƌŽĨĞƐŽƌĂĚĞůĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂs
hWsͬ,hͿ͘
'ĞƐƚŝſŶĚĞůĂŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ͗ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐĚĞŝŵƉůĂŶƚĂĐŝſŶĞŶĞŵƉƌĞƐĂƐ
ǀĂƐĐĂƐ͘
hŶĂŝEƷŹĞnj;ŽŶƐƵůƚŽƌĚĞůĂĞŵƉƌĞƐĂ/ƚnjĂƌƌŝ'ĞƐƚŝſŶĚĞůŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽͿ͘
•
:ŽƌŶĂĚĂƐŽďƌĞƐĂůŝĚĂƐƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ
KƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĞƐ͗
&ĞĐŚĂ
ƵƌĂĐŝſŶ
ƐŝƐƚĞŶƚĞƐ
>ƵŐĂƌ
KďũĞƚŝǀŽƐ͗
ƐĐƵĞůĂhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂĚĞƐƚƵĚŝŽƐŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐĚĞŽŶŽƐƚŝĂͲ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
hWsͬ,hLJĞůŽůĞŐŝŽsĂƐĐŽĚĞĐŽŶŽŵŝƐƚĂƐ
Ϯϯ͕ϮϰLJϮϳĚĞĂďƌŝůĚĞϮϬϬϵ
ϮϯLJϮϰĚĞĂďƌŝů͗ϵ͗ϯϬͲϭϯ͗ϯϬ
ϮϳĚĞĂďƌŝů͗ϭϱ͗ϯϬͲϭϵ͗ϯϬ
ϴϬĂůƵŵŶŽƐͬĂůƵŵŶĂƐ
^ĂůſŶĚĞĐƚŽƐ
•
•
/ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ĂĐƚƵĂů ĚĞů ŵĞƌĐĂĚŽ ůĂďŽƌĂů ƉĂƌĂ ůŽƐ
ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ ĚĞ ůĂ ƐĐƵĞůĂ hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ ĚĞ ƐƚƵĚŝŽƐ ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ͘
WŽůşƚŝĐĂƐLJƉƌŽŐƌĂŵĂƐĚĞĞŵƉůĞŽǀŝŐĞŶƚĞƐ͘
/ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƐŽďƌĞ ůĂƐ ƐĂůŝĚĂƐ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ ĚĞů ĐŽůĞĐƚŝǀŽ ĚĞ
ĞĐŽŶŽŵŝƐƚĂƐĞŶůĂĞŵƉƌĞƐĂ͕ůĂĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶƉƷďůŝĐĂ͕ĞŶĞůĚĞƐƉĂĐŚŽ
ϱϯ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůLJĞŶůĂĐƌĞĂĐŝſŶĚĞĞŵƉƌĞƐĂƐ͘
/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞůĂƐĐĂƌƌĞƌĂƐƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐŽĨƌĞĐŝĚĂƐƉŽƌĞŵƉƌĞƐĂƐĚĞ
ŶƵĞƐƚƌŽ ĞŶƚŽƌŶŽ ĞŶ ƵĚŝƚŽƌŝĂ͕ ŽŶƐƵůƚŽƌşĂ͕ ŶƚŝĚĂĚĞƐ &ŝŶĂŶĐŝĞƌĂƐ͕
ƐĞƐŽƌşĂ͙͘ĞƚĐ͘ WƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ĚĞ ƐĞůĞĐĐŝſŶ LJ ĐĂŶĚŝĚĂƚƵƌĂƐ
ƉŽƌƉĂƌƚĞĚĞĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐĞŵƉƌĞƐĂƐ͘
• dĠĐŶŝĐĂƐĚĞďƷƐƋƵĞĚĂĚĞĞŵƉůĞŽLJĨſƌŵƵůĂƐƉĂƌĂůĂƉƌĞƉĂƌĂĐŝſŶĚĞůĂ
ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂĚĞƚƌĂďĂũŽLJĐƵƌƌşĐƵůŽ͘
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•
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WZ^Ed/ME>^:KZE^
• ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐĚĞůĂhWsĚĞŽŶŽƐƚŝĂ͘
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ϵ͗ϰϬ
WZK'ZD^DW>K>K>'/Ks^KKEKD/^d^
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ĐŽŶŽŵŝƐƚĂƐ͘
• /ůƵŵŝŶĂĚĂ ƉĂƌŝĐŝŽ ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ ĚĞů ƌĞĂ ĚĞ &ŽƌŵĂĐŝſŶ LJ
ŵƉůĞŽĚĞůŽůĞŐŝŽsĂƐĐŽĚĞĐŽŶŽŵŝƐƚĂƐ͘
ϭϬ͗ϬϬ E>/^/^>^/dh/ME>DZK>KZ>
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WZWZ/ME>EdZs/^dz>hZZ/h>K
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ƵƌƐŽŵĞƌĂůĚ
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^ĂůſŶĚĞ'ƌĂĚŽƐ;ϰǐWůĂŶƚĂͿ
&ĞĐŚĂ
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ƐŝƐƚĞŶƚĞƐ
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KďũĞƚŝǀŽƐ͗
•
•
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WƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞůĂƉůĂƚĂĨŽƌŵĂĚĞƌĞǀŝƐƚĂƐĞůĞĐƚƌſŶŝĐĂƐŵĞƌĂůĚ͘
ĞŵŽƐƚƌĂĐŝſŶĚĞůĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽĚĞůĂŝŶƚĞƌĨĂnjŵĞƌĂůĚĐĞŶƚƌĄŶĚŽƐĞ
ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞĞŶůŽƐƉĂƋƵĞƚĞƐĞůĞĐƚƌſŶŝĐŽƐƐƵƐĐƌŝƚŽƐƉŽƌůĂďŝďůŝŽƚĞĐĂ
ƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂĚĞůĂhWsͬ,h
•
KƌŐĂŶŝnjĂŶ
ŽŽƌĚŝŶĂĚŽƌ
&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐ
WƌŽŐƌĂŵĂƐ ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐ ĚĞ ĂŶĄůŝƐŝƐ ĞƐƚĂĚşƐƚŝĐŽ͗ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞ
ĚĂƚŽƐ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ^W^^͘ /ŶƚƌŽĚƵĐĐŝſŶ Ă Z͘ DſĚƵůŽƐ ĞƐƚĂĚşƐƚŝĐŽƐ
ĚĞůĂƐŚŽũĂƐĚĞĐĄůĐƵůŽ
ƐĐƵĞůĂ hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ ĚĞ ƐƚƵĚŝŽƐ ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ ĚĞ ŽŶŽƐƚŝĂͲ^ĂŶ ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
hWsͬ,h
ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂKůĂŝnjŽůĂ
:ƵŶŝŽϮϬϬϵ
ƐĐƵĞůĂhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂƐƚƵĚŝŽƐŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐŽŶŽƐƚŝĂͲ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
>ƵŝƐ:ŽĂƌŝƐƚŝKůĂƌŝĂŐĂ
>ƵŝƐ>ŝnjĂƐŽĂŝŶ,ĞƌŶĄŶĚĞnj
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞDĠƚŽĚŽƐĚĞ/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶLJŝĂŐŶſƐƚŝĐŽĞŶĚƵĐĂĐŝſŶ
&ĂĐƵůƚĂĚĚĞ&ŝůŽƐŽĨşĂLJŝĞŶĐŝĂƐĚĞůĂĚƵĐĂĐŝſŶhWsͬ,h͘
ϱϱ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
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ϭ͘Ͳ/ŶƚƌŽĚƵĐĐŝſŶƉƌĞůŝŵŝŶĂƌ͘
ϭ͘ϭ͘Ͳ/ŶƚƌŽĚƵĐĐŝſŶ͘
ϭ͘Ϯ͘ͲDſĚƵůŽƐĚĞůƉƌŽŐƌĂŵĂLJƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐĚĞŝŶƐƚĂůĂĐŝſŶ͘
ϭ͘ϯ͘ͲƉƌŽdžŝŵĂĐŝſŶŝŶŝĐŝĂůĂůĂŽƉĞƌĂĐŝſŶĐŽŶ^W^^͘
Ϯ͘ͲEŽƌŵĂƐŐĞŶĞƌĂůĞƐĚĞƐŝŶƚĂdžŝƐLJĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ͘
Ϯ͘ϭ͘ͲdŝƉŽƐĚĞĨŝĐŚĞƌŽƐ͘
Ϯ͘Ϯ͘ͲdŝƉŽƐĚĞǀĞŶƚĂŶĂƐ͘
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ϭϭ͘ϭ͘Ͳ/ŶƚƌŽĚƵĐĐŝſŶ͘
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ϬϴͲϬϵ
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^ĞŵŝŶĂƌŝŽƐ
•
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&ĞĐŚĂ
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ϭϮŚͲϭϯ͗ϯϬŚ
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>ƵŐĂƌ
^ĂůĂĚĞ:ƵŶƚĂƐ
Đ͘
^ĞŵŝŶĂƌŝŽƐƉĂƌĂůĂ/ŶŶŽǀĂĐŝſŶLJDĞũŽƌĂĚĞůĂĐƚŝǀŝĚĂĚŽĐĞŶƚĞ
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•
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&ĞĐŚĂ
ϯϬĚĞŽĐƚƵďƌĞϮϬϬϴ
ƵƌĂĐŝſŶ
ϭϮ͗ϯϬŚͲϭϰŚ
WŽŶĞŶƚĞ
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>ƵŐĂƌ
^ĂůĂĚĞ:ƵŶƚĂƐ
•
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&ĞĐŚĂ
ƵƌĂĐŝſŶ
WŽŶĞŶƚĞ
>ƵŐĂƌ
•
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&ĞĐŚĂ
ƵƌĂĐŝſŶ
WŽŶĞŶƚĞ
>ƵŐĂƌ
•
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^ĂůĂĚĞ:ƵŶƚĂƐ
>ĂĚŽĐĞŶĐŝĂĞŶůŽƐŶƵĞǀŽƐ'ƌĂĚŽƐĂĚĂƉƚĂĚŽƐĂů^
&ĞĐŚĂ
ƵƌĂĐŝſŶ
WŽŶĞŶƚĞ
>ƵŐĂƌ
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ϭϬ͗ϬϬŚͲϭϯ͗ϬϬŚ
>ĞŝƌĞhƌŬŽůĂ<ĂƌƌĞƌĂ
^ĂůĂĚĞ:ƵŶƚĂƐ
dĂůůĞƌhƐŽĚĞƉůĂƚĂĨŽƌŵĂƐǀŝƌƚƵĂůĞƐĞŶůĂĚŽĐĞŶĐŝĂ
&ĞĐŚĂ
ƵƌĂĐŝſŶ
WŽŶĞŶƚĞ
>ƵŐĂƌ
•
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ϭϭ͗ϯϬŚͲϭϯ͗ϯϬŚ
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^ĂůĂĚĞ:ƵŶƚĂƐ
ϮϵĚĞũƵŶŝŽϮϬϬϵ;ĐĂƐƚĞůůĂŶŽͿ
ϭϬ͗ϬϬŚͲϭϯŚ
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^ĂůĂĚĞ:ƵŶƚĂƐ
ϱϴ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ƒ
/ƌĂŬĂƐŬƵŶƚnjĂƵƌŽƉĂŬŽ'ŽŝDĂŝůĂŬŽƐƉĂƌƌƵƌĂĞŐŽŬŝƚƵƚĂŬŽ'ƌĂĚƵďĞƌƌŝĞƚĂŶ
&ĞĐŚĂ
ƵƌĂĐŝſŶ
WŽŶĞŶƚĞ
>ƵŐĂƌ
•
ZĞĨůĞdžŝŽŶĞƐ ƐŽďƌĞ Ğů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ĂĚĂƉƚĂĐŝſŶ Ăů ƐƉĂĐŝŽ ƵƌŽƉĞŽ ĚĞ ĚƵĐĂĐŝſŶ
^ƵƉĞƌŝŽƌ
&ĞĐŚĂ
ƵƌĂĐŝſŶ
WŽŶĞŶƚĞ
>ƵŐĂƌ
Ě͘
ϯϬĚĞũƵŶŝŽϮϬϬϵ;ĞƵƐŬĞƌĂͿ
ϭϬ͗ϬϬŚͲϭϯŚ
WŝůĂƌ'ŝůDŽůŝŶĂ
^ĂůĂĚĞ:ƵŶƚĂƐ
ϭϰũƵůŝŽϮϬϬϵ
ϭϬ͗ϬϬŚͲϭϭŚ
ĂƌůŽƐĞƌnjŽƐĂDĂƌƚşŶĞnjůŽŶƐŽ
^ĂůĂĚĞ:ƵŶƚĂƐ
^ĞŵŝŶĂƌŝŽƐʹĂĨĠĚĞ/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ
/ŵƉƵůƐŽĂůĂƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞ^ĞŵŝŶĂƌŝŽƐLJdĂůůĞƌĞƐĚĞƚƌĂďĂũŽƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŶůĂŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ
ĂĐĂĚĠŵŝĐĂ
•
>ĂƉůĂŶŝĨŝĐĂĐŝſŶLJĞůĂďŽƌĂĐŝſŶĚĞůĂdĞƐŝƐŽĐƚŽƌĂů
&ĞĐŚĂ
ƵƌĂĐŝſŶ
WŽŶĞŶƚĞ
>ƵŐĂƌ
ϯϬĞŶĞƌŽϮϬϬϵ
ϭϭ͗ϬϬŚͲϭϯ͗ϬϬŚ
<ŽůĚŽĂďĂůnjĂĞ/ŹĂŬŝ,ĞƌĂƐ
^ĂůĂĚĞ:ƵŶƚĂƐ
ϭϲ͘ d/s/^W>E/&//MEKZ/EZ/
ϱϵ
Ă͘
ĐĐŝŽŶĞƐŽƌŝĞŶƚĂĚĂƐĂĂůƵŵŶŽƐĚĞŶƐĞŹĂŶnjĂ^ĞĐƵŶĚĂƌŝĂ
•
ƵƌƐŽĄƐŝĐŽĚĞDĂƚĞŵĄƚŝĐĂƐ
&ĞĐŚĂ͗
ϴĂϮϲƐĞƉƚŝĞŵďƌĞϮϬϬϵ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐ͗
ůďĞƌƚŽDĂĐŚŝŵďĂƌƌĞŶĂDŝŶĐŚĞƌŽ;ĐĂƐƚĞůůĂŶŽͿ
/ƌĂƚŝ^ƵƐƉĞƌƌĞŐƵŝŶƉĂƌĂŶnjĂ;ĞƵƐŬĂƌĂͿ
KďũĞƚŝǀŽ͗
ůĐƵƌƐŽĞƐƚĄƉĞŶƐĂĚŽƉĂƌĂůŽƐĂůƵŵŶŽƐĚĞŶƵĞǀŽĂĐĐĞƐŽ͕ƋƵĞƉŽƌƐƵ
ĂŶƚĞƌŝŽƌ ĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƉƌĞƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞŶ ƋƵĞ ƉƵĞĚĞŶ ƚĞŶĞƌ
ĚŝĨŝĐƵůƚĂĚĞƐĞŶĞůĄŵďŝƚŽĚĞůĂƐŵĂƚĞŵĄƚŝĐĂƐ͘ƐƵŶĐƵƌƐŽĞŶĞůƋƵĞƐĞ
ƌĞƉĂƐĂŶ͕ LJ ƐĞ ƉŽŶĞŶ Ăů ĚşĂ͕ ĂůŐƵŶŽƐ ĚĞ ůŽƐ ĐŽŶĐĞƉƚŽƐ ďĄƐŝĐŽƐ LJ
ƚĠĐŶŝĐĂƐŵĂƚĞŵĄƚŝĐĂƐĚĞůĐĄůĐƵůŽŵĂƚƌŝĐŝĂů͕ĚĞůĐĄůĐƵůŽŵĂƚĞŵĄƚŝĐŽLJ
ĚĞůĂŶĄůŝƐŝƐĚĞĨƵŶĐŝŽŶĞƐĚĞƵŶĂǀĂƌŝĂďůĞƌĞĂů͕ŶĞĐĞƐĂƌŝŽƐƉĂƌĂƉŽĚĞƌ
ĂďŽƌĚĂƌ LJ ĐƵƌƐĂƌ ůĂƐ ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐ ƚƌŽŶĐĂůĞƐ ĚĞ ƉƌŝŵĞƌ ĐƵƌƐŽ
ͨDĂƚĞŵĄƚŝĐĂƐƉĂƌĂůĂŵƉƌĞƐĂ/ͩLJƐŽďƌĞƚŽĚŽ͕ͨDĂƚĞŵĄƚŝĐĂƐƉĂƌĂůĂ
ŵƉƌĞƐĂ//ͩ͘^ĞŚĂŶŝŶƐĐƌŝƚŽƐϱϰĂůƵŵŶŽƐͬĂƐĞŶĞůŐƌƵƉŽĚĞĐĂƐƚĞůůĂŶŽ
LJϱϲĂůƵŵŶŽƐͬĂƐĞŶĞůŐƌƵƉŽĚĞĞƵƐŬĂƌĂ͘
•
ŶǀşŽĚĞĐĂƌƚĂƐĂĞŶƚƌŽƐĚĞŶƐĞŹĂŶnjĂ^ĞĐƵŶĚĂƌŝĂ
&ĞĐŚĂ͗
EŽǀŝĞŵďƌĞϮϬϬϴͲDĂƌnjŽϮϬϬϵ
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ͗
ŝƌĞĐƚŽƌ
/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽ Ğů ŐƌƵƉŽ ĚĞ ŝŶƚĞƌĠƐ ĚĞůŽƐ ŝƌĞĐƚŽƌĞƐ LJ KƌŝĞŶƚĂĚŽƌĞƐ ĚĞ
ůŽƐĐĞŶƚƌŽƐĚĞĞŶƐĞŹĂŶnjĂƐŵĞĚŝĂƐ͕ƐĞƉƌŽĐĞĚŝſĂƌĞŵŝƚŝƌůĞƐƵŶĂĐĂƌƚĂ
ĐŽŵƵŶŝĐĄŶĚŽůĞƐ ŶƵĞƐƚƌĂ ŽĨĞƌƚĂ ĚŽĐĞŶƚĞ Ă ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ĞŶƚƌŽƐ ĚĞ
ŶƐĞŹĂŶnjĂ^ĞĐƵŶĚĂƌŝĂĚĞ'ŝƉƵnjŬŽĂ͘
ůĐĂƐŽĚĞůĂǀĂLJEĂǀĂƌƌĂ͕ĂůŶŽŝŵƉĂƌƚŝƌƐĞĂůůşŶƵĞƐƚƌĂƚŝƚƵůĂĐŝſŶĞŶ
ƵƐŬĂƌĂ͕ ĐƌĞşŵŽƐ ŝŶƚĞƌĞƐĂŶƚĞ ĚŝƌŝŐŝƌŶŽƐ Ă ĞůůŽƐ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂ͕
ĂƐş ĐŽŵŽ Ă ůŽƐ ĞŶƚƌŽƐ ĚĞ ŶƐĞŹĂŶnjĂƐ DĞĚŝĂƐ ĚĞ /ƉĂƌƌĂůĚĞ ĐŽŶ
ĨŽƌŵĂĐŝſŶĞŶƵƐŬĂƌĂ͘
ů ̺à ϭ ĚĞ ũƵŶŝŽ ƐĞ ĞŶǀŝſ ůĂ ĐĂƌƚĂ Ă ůŽƐ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽƌĞƐ ĚŽŶĚĞ ƐĞ
ƉƌĞƐĞŶƚĂďĂ Ğů ĨŽůůĞƚŽ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝǀŽ ŐĞŶĞƌĂů ĚĞů ĞŶƚƌŽ LJ ŶƵĞƐƚƌĂ ŐƵşĂ
ĚĞĂĐŽŐŝĚĂ͘ƐŝŵŝƐŵŽƐĞĂƉƌŽǀĞĐŚſůĂŽĐĂƐŝſŶƉĂƌĂĐŽŵĞŶƚĂƌĂůŐƵŶĂƐ
ĐƵĞƐƚŝŽŶĞƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐĐŽŶĞůƉƌŽĐĞƐŽĚĞĂĚĂƉƚĂĐŝſŶĚĞ
ůĂƐ ƚŝƚƵůĂĐŝŽŶĞƐ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂƐ Ăů ƐƉĂĐŝŽ ƵƌŽƉĞŽ ĚĞ ĚƵĐĂĐŝſŶ
^ƵƉĞƌŝŽƌ͕ ƉƌŽĐĞƐŽ ĐŽŶŽĐŝĚŽ͕ ƉŽƉƵůĂƌŵĞŶƚĞ͕ ĐŽŵŽ ƉƌŽLJĞĐƚŽ Ž ƉůĂŶ
ŽůŽŶŝĂ͘
KďũĞƚŝǀŽ͗
&ĞĐŚĂ͗
ĞŶƚƌŽ͗
>ŽĐĂůŝĚĂĚ͗
WŽŶĞŶƚĞ͗
KďũĞƚŝǀŽ͗
•
WƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ KĨĞƌƚĂ ĚƵĐĂƚŝǀĂ ĞŶ ĞŶƚƌŽƐ ĚĞ ŶƐĞŹĂŶnjĂ
^ĞĐƵŶĚĂƌŝĂ
ϮϴĚĞĞŶĞƌŽϮϬϬϵ
/ŶƐƚŝƚƵƚŽddžŝŶĚŽŬŝͲůŬĂƌƚĂƐƵŶĂ
ĞĂƐĂŝŶ
^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌdžƚĞŶƐŝſŶhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂLJƵƐŬĞƌĂ
WŽŶĞƌĞŶĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĂƐŽĐŝĞĚĂĚĞŶŐĞŶĞƌĂůůĂƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ
ĚĞůŽƐĞƐƚƵĚŝŽƐƋƵĞƐĞŝŵƉĂƌƚĞŶĞŶůĂhWsͬ,hLJĞŶĐŽŶĐƌĞƚŽĞŶůĂ
ƐĐƵĞůĂ͘
ϲϬ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
•
&ĞĐŚĂ͗
>ƵŐĂƌ͗
>ŽĐĂůŝĚĂĚ͗
WŽŶĞŶƚĞ͗
KďũĞƚŝǀŽ͗
•
:ŽƌŶĂĚĂƐĚĞKƌŝĞŶƚĂĐŝſŶhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂĞŶĞůĂŵƉƵƐ
ϳĚĞĨĞďƌĞƌŽĚĞϮϬϬϵ
ŽďůĞ^ƚĂŶĚĞŶĞůĚŝĨŝĐŝŽ/ŐŶĂĐŝŽDĂƌşĂĂƌƌŝŽůĂ
hWsͬ,h͘ŽŶŽƐƚŝĂͲ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
ƋƵŝƉŽŝƌĞĐƚŝǀŽ
Ăƌ Ă ĐŽŶŽĐĞƌ Ă ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ƉŽƐŝďůĞƐ ŝŶƚĞƌĞƐĂĚŽƐ ĞŶ ŝŶŝĐŝĂƌ ĞƐƚƵĚŝŽƐ
ƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽƐ͕ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƌĞůĂƚŝǀĂ Ă ůĂ ŽĨĞƌƚĂ ĚĞ ůĂ hWsͬ,h͘ ů
ƋƵŝƉŽĚĞŝƌĞĐĐŝſŶĞƐƚƵǀŽĂĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶĚĞůƉƷďůŝĐŽĞŶŐĞŶĞƌĂůĞŶĞů
ƐƚĂŶĚĚŽďůĞƉƌĞƉĂƌĂĚŽƉĂƌĂŶƵĞƐƚƌĂƐĐƵĞůĂ͘
ĚĞŵĄƐ ĚĞ ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ Ğů ŝƌĞĐƚŽƌ LJ Ğů ^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌ ĚĞ džƚĞŶƐŝſŶ
hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ LJƵƐŬĂƌĂŝŵƉĂƌƚŝĞƌŽŶ ĚŽƐĐŚĂƌůĂƐ ;ƵŶĂ ĞŶ ĐĂƐƚĞůůĂŶŽLJ
ŽƚƌĂĞŶĞƵƐŬĂƌĂͿƉĂƌĂŝŶĨŽƌŵĂƌůĞƐƐŽďƌĞůĂƚŝƚƵůĂĐŝſŶŽĨĞƌƚĂĚĂĞŶĞƐƚĞ
ĞŶƚƌŽ͘
:ŽƌŶĂĚĂƐĚĞWƵĞƌƚĂƐďŝĞƌƚĂƐ
ŝƌŝŐŝĚĂĂĂůƵŵŶŽƐͬĂƐ
&ĞĐŚĂ͗
ŚĂƌůĂͲ^ĞƐŝŽŶĞƐ͗
ϭϮĚĞŵĂƌnjŽ
ϭϬ͗ϯϬŚ;ƵŶĂĞŶƵƐŬĂƌĂLJŽƚƌĂĞŶĂƐƚĞůůĂŶŽͿ
ϭϱ͗ϯϬŚ;ƵŶĂĞŶƵƐŬĂƌĂLJŽƚƌĂĞŶĂƐƚĞůůĂŶŽͿ
>ƵŐĂƌ͗
^ĂůſŶĚĞĐƚŽƐLJ^ĂůĂĚĞ:ƵŶƚĂƐ
WĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ͗
ƐŝƐƚĞŶƚĞƐ͗
ƋƵŝƉŽŝƌĞĐƚŝǀŽLJŽĐŚŽĂůƵŵŶŽƐĐŽůĂďŽƌĂĚŽƌĞƐ͘
ϭϲϬƉĞƌƐŽŶĂƐ
ŝƌŝŐŝĚĂĂƉĂĚƌĞƐLJĂůƵŵŶŽƐͬĂƐ
&ĞĐŚĂ͗
ϭϰĚĞŵĂƌnjŽ
ŚĂƌůĂͲ^ĞƐŝŽŶĞƐ͗
ϭϯ͗ϬϬŚ;ƵŶĂƐĞƐŝſŶďŝůŝŶŐƺĞͿ
>ƵŐĂƌ͗
^ĂůſŶĚĞĐƚŽƐ
WĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ͗
ƐŝƐƚĞŶƚĞƐ͗
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•
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KďũĞƚŝǀŽ͗
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•
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KďũĞƚŝǀŽ͗
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•
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ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ͗
KďũĞƚŝǀŽ͗
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hŶĂ ǀĞnj ĐĞƌƌĂĚĂ ůĂ ƉƌĞŝŶƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ĂůƵŵŶŽƐͬĂƐ͕ ĂƋƵĞůůŽƐ ƋƵĞ
ĞůŝŐŝĞƌŽŶŶƵĞƐƚƌĂƚŝƚƵůĂĐŝſŶLJĞŶƚƌŽ͕ƌĞĐŝďŝĞƌŽŶƵŶĂĐĂƌƚĂĂůĂƋƵĞƐĞ
ĂĚũƵŶƚĂďĂ Ğů ĨŽůůĞƚŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ ĐŝƚĂĚŽ͕ ƐŝĞŶĚŽ ĞŶǀŝĂĚĂ Ă ϮϱϬ
ĂůƵŵŶŽƐ͘
ů ̺à ϭ ĚĞ ũƵŶŝŽ ƐĞ ĞŶǀŝſ ůĂ ĐĂƌƚĂ Ă ůŽƐ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽƌĞƐ ĚŽŶĚĞ ƐĞ
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ĐƵĞƐƚŝŽŶĞƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐĐŽŶĞůƉƌŽĐĞƐŽĚĞĂĚĂƉƚĂĐŝſŶĚĞ
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^ƵƉĞƌŝŽƌ͕ ƉƌŽĐĞƐŽ ĐŽŶŽĐŝĚŽ͕ ƉŽƉƵůĂƌŵĞŶƚĞ͕ ĐŽŵŽ ƉƌŽLJĞĐƚŽ Ž ƉůĂŶ
ŽůŽŶŝĂ͘
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WĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ͗
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KďũĞƚŝǀŽƐ͗
Ŷ ĞƐƚĂ ũŽƌŶĂĚĂ ĚĞ ĂĐŽŐŝĚĂ͕ ƐĞůůĞǀſ Ă ĐĂďŽ ƵŶĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ ŝŶŝĐŝĂů
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ϬϴͲϬϵ
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ƵŶĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ŐĞŶĠƌŝĐĂ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ă ůĂ dŝƚƵůĂĐŝſŶ͕ ŶŽƌŵĂƐ ĚĞ
ĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽĚĞůĞŶƚƌŽ͕ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ͕ĞƚĐ͘ƐşŵŝƐŵŽ͕ƐĞƉƌŽĐĞĚŝſĂůĂ
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ĐŽŵŽĚĞůŽŶƐĞũŽĚĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ͕ĐŽŶĞůĨŝŶĚĞĨĂĐŝůŝƚĂƌůĂŝŶƚĞŐƌĂĐŝſŶ
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ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ͕ ĨƵĞƌŽŶ ƌĞĐŝďŝĚŽƐ ůŽƐ ĂůƵŵŶŽƐ ĚĞ ƐĞŐƵŶĚŽ LJ ƚĞƌĐĞƌ
ĐƵƌƐŽ͕ ŽĨƌĞĐŝĠŶĚŽůĞƐ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƐŽďƌĞ ĂƋƵĞůůĂƐ ĐƵĞƐƚŝŽŶĞƐ ĚĞ ƐƵ
ƉŽƐŝďůĞŝŶƚĞƌĠƐ͕ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞĞŶůŽƌĞůĂƚŝǀŽĂ͗
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o ŽůƐĂĚĞƚƌĂďĂũŽ
o WƌŽŐƌĂŵĂĚĞZĞůĂĐŝŽŶĞƐ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ
•
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&ĞĐŚĂ͗ϭϵĚĞĚŝĐŝĞŵďƌĞ͕ϭϭ͗ϬϬŚŽƌĂƐ
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WƌŽŐƌĂŵĂ͗
ƉĞƌƚƵƌĂĚĞůĂĐƚŽƉŽƌĞů^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĚĞdžƚĞŶƐŝſŶhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂLJƵƐŬĂƌĂ
ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂ
/ŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶĚĞůŝƌĞĐƚŽƌ
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ŶƚƌĞŐĂĚĞůWƌĞŵŝŽ&ŝŶĚĞĂƌƌĞƌĂƉƌŽŵŽĐŝſŶϮϬϬϳͬϬϴ
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/ŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶĚĞĚŽƐĂůƵŵŶŽƐĚĞůĂWƌŽŵŽĐŝſŶ͗
͘ƌůĂŶƚnjůůƵƌ͕ĂůƵŵŶŽĞŶWƌĄĐƚŝĐĂƐĞŶůĂhŶŝĚĂĚĚĞĂůŝĚĂĚ
͘DŝŬĞůDƵƌŐƵnjƵƌ͕ĂůƵŵŶŽĞŶWƌĄĐƚŝĐĂƐĞŶŝĚĞůĂŶ
/ŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶĚĞĚŽƐĞdžĂůƵŵŶŽƐ͗
͘ĞŹĂƚŐĂŹĂ͕ĂůƵŵŶŽĚĞůĂĚŽďůĞƚŝƚƵůĂĐŝſŶ>LJ͞ƵƐŝŶĞƐƐ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ͟ĞŶůĂ&ĂĐŚŚŽĐŚƐĐŚƵůĞĚĞĞƌůşŶLJďĞĐĂƌŝŽĚĞůWƌŽŐƌĂŵĂůŬĂŶŽ
ϮϬϬϴ
͘ŶĚĞƌ/ŹĂƌƌĂŝƌĂĞŐƵŝ͕ŝƌĞĐƚŽƌĚĞůĂĐŽŶƐƵůƚŽƌşĂĞƐƚƌĂƚĠŐŝĐĂdKZd,
ZĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽϮϱĂŹŽƐĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽĞŶůĂhWsͬ,h͗
:ŽƐĠŶƚŽŶŝŽ>ĞƐĂĐĂ
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ZĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽŵƉƌĞƐĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞĞŶĞůWƌŽŐƌĂŵĂĚĞWƌĄĐƚŝĐĂƐ͗
ĂŶĐŽ'ƵŝƉƵnjĐŽĂŶŽ^͘͘
͘ZĂĨĂĞůnjƵƌnjĂ;ŝƌĞĐƚŽƌĚĞZĞĐƵƌƐŽƐ,ƵŵĂŶŽƐͿ
ŶƚƌĞŐĂĚĞŝƉůŽŵĂƐĂůŽƐŶƵĞǀŽƐƚŝƚƵůĂĚŽƐ
ŝĞƌƌĞĚĞůĂĐƚŽƉŽƌůĂsŝĐĞƌƌĞĐƚŽƌĂĚĞůĂŵƉƵƐĚĞ'ŝƉƵnjŬŽĂĚĞůĂhsͬ,h
ŹĂ͘ƌŝƐƚŝŶĂhƌŝĂƌƚĞ
džƉŽƐŝĐŝſŶĨŽƚŽŐƌĄĨŝĐĂ͗
͘&ĞƌŶĂŶĚŽŶnjĂ;ŵŝĞŵďƌŽĚĞůW^hWsͬ,hͿ
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DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ƉĞƌŝƚŝǀŽ
KďũĞƚŝǀŽ͗͗^ŝĞŶĚŽůĂƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶĚĞƵŶĂdŝƚƵůĂĐŝſŶhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂƵŶĂĐŽŶƚĞĐŝŵŝĞŶƚŽŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞĞŶůĂ
ǀŝĚĂ ĂĐĂĚĠŵŝĐĂ͕ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ĐƵƌƐŽƐ͕ ƐĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂĞƐƚĞ ĂĐƚŽ ĞŶ Ğů ƋƵĞ ƐĞ ƉƌŽĐĞĚĞ ĂůĂ ĞŶƚƌĞŐĂ
ƐŝŵďſůŝĐĂ ĚĞů ŝƉůŽŵĂ Ă ůŽƐ ƚŝƚƵůĂĚŽƐ ĚĞů ƉĂƐĂĚŽ ĐƵƌƐŽ͕ ĚĞ ĞƐƚĂ ŵĂŶĞƌĂ ƐĞ ŚĂĐĞ ƵŶ
ƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƉƷďůŝĐŽĂůĞƐĨƵĞƌnjŽƌĞĂůŝnjĂĚŽƉŽƌƚŽĚŽƐůŽƐĂůƵŵŶŽƐLJĂůƵŵŶĂƐĚĞůĞŶƚƌŽ͘
•
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ
KďũĞƚŝǀŽ͗
WƌŽĐĞƐŽĚĞĞŶƚƌĞŐĂĚĞdşƚƵůŽƐLJŶĐƵĞƐƚĂĚĞ^ĂƚŝƐĨĂĐĐŝſŶĚĞ
dŝƚƵůĂĚŽƐ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌĂ
^ĞƉĞƌƐŝŐƵĞƋƵĞĞůƉƌŽĐĞƐŽĚĞĞŶƚƌĞŐĂĚĞůŽƐdşƚƵůŽƐĂůŽƐŝƉůŽŵĂĚŽƐĚĞůĂ
ƐĐƵĞůĂ ƐĞĂ ůŽ ŵĄƐ ŐƌĂƚŽ ƉŽƐŝďůĞ LJ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ĂƌŵŽŶŝnjĂƌ ůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ
ŽďũĞƚŝǀŽƐ͗
- WŽƌ ƵŶ ůĂĚŽ͕ ĐŽŶƐĞŐƵŝƌ ƋƵĞ ůĂ ĞŶƚƌĞŐĂ ĚĞ ĚŝƉůŽŵĂƐ ƌĞƐƵůƚĞ ŵĄƐ
ƉĞƌƐŽŶĂůLJĂĐŽŐĞĚŽƌĂ͕ĚĂĚŽƋƵĞƉƵĞĚĞƐĞƌĞůƷůƚŝŵŽĐŽŶƚĂĐƚŽƋƵĞ
ǀĂĂŵĂŶƚĞŶĞƌĞůĞŐƌĞƐĂĚŽĐŽŶůĂƐĐƵĞůĂ͘
- WŽƌ ŽƚƌŽ͕ ĂƉƌŽǀĞĐŚĂƌ ĞƐƚĞ ŵŽŵĞŶƚŽ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ůŽƐ ĂŶƚŝŐƵŽƐ
ĂůƵŵŶŽƐ ƌĞůůĞŶĞŶ ƵŶĂ ĞŶĐƵĞƐƚĂ LJ ƉŽĚĞƌ ĂƐş ŽďƐĞƌǀĂƌ Ğů ŶŝǀĞů ĚĞ
ƐĂƚŝƐĨĂĐĐŝſŶ ƋƵĞ ƚŝĞŶĞŶ ĐŽŶ ůĂ ƐĐƵĞůĂ͘ &ŝŶĂůŝnjĂĚĂ ůĂ ĞůĂďŽƌĂĐŝſŶ
ĚĞů ͞/// /ŶĨŽƌŵĞ ĚĞ ^ĂƚŝƐĨĂĐĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ŐƌĞƐĂĚŽƐ͟ ƐĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂ LJ
ĂŶĂůŝnjĂ ĞŶ ůŽƐ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ŵĄƐ ƌĞůĞǀĂŶƚĞƐ ĞŶ ůĂ :ƵŶƚĂ ĚĞ ĞŶƚƌŽ
ĐĞůĞďƌĂĚĂ Ğů ϭϰ ĚĞ ŽĐƚƵďƌĞ ĚĞ ϮϬϬϴ ƉƵĚŝĠŶĚŽƐĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƌ ĞŶ ůĂ
ƉĄŐŝŶĂǁĞďĚĞůĂƐĐƵĞůĂ͘
Đ͘
•
ĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐŽƌŝĞŶƚĂĚĂƐĂůW/ͬW^
ĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ
WĞƌƐŽŶĂůϮϱĂŹŽƐĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽ
ƵƌĂŶƚĞ Ğů ĂĐƚŽ ĚĞ ͞ĞƐƉĞĚŝĚĂ ĚĞ ůĂ WƌŽŵŽĐŝſŶ ĚĞ ŝƉůŽŵĂĚŽƐ ĞŶ ŝĞŶĐŝĂƐ ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ͟
ƚĂŵďŝĠŶƐĞƚƵǀŽůĂŽĐĂƐŝſŶĚĞĂŐƌĂĚĞĐĞƌůŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂůĂƉƌŽĨĞƐŽƌĂD͘dĞƌĞƐĂƐƉş'ƵnjŵĄŶĂů
ůůĞǀĂƌƚƌĂďĂũĂŶĚŽŵĄƐĚĞϮϱĂŹŽƐƉĂƌĂůĂhWsͬ,h͘
dƵƚŽƌĞƐĚĞWƌĄĐƚŝĐĂƐ
ŽŶƐŝĚĞƌĂŵŽƐƋƵĞůĂůĂďŽƌĚĞůŽƐƚƵƚŽƌĞƐĚĞƉƌĄĐƚŝĐĂƐĞƐŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďůĞƉĂƌĂĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞůŽƐ
ŽďũĞƚŝǀŽƐ ĚĞ ůĂƐ ƉƌĄĐƚŝĐĂƐ͕ ƉŽƌ ĞůůŽ͕ ĐƌĞĞŵŽƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƌĞĂůŝnjĂƌ ƵŶ ƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ƉƷďůŝĐŽ Ă ƚŽĚŽƐ
ĂƋƵĞůůŽƐĚŽĐĞŶƚĞƐƋƵĞƌĞĂůŝnjĂŶůĂƐƚĂƌĞĂƐĚĞƚƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ;ǀĞƌƉƵŶƚŽϭϴĚĞĞƐƚĂDĞŵŽƌŝĂĚĞĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐͿ
ŶůĂƌĞƵŶŝſŶĚĞůĂŽŵŝƐŝſŶĚĞWƌĄĐƚŝĐĂƐ͕ƋƵĞƐĞĐĞůĞďƌſĞůϭϮĚĞĚŝĐŝĞŵďƌĞϮϬϬϴ͕ĞůZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ
;ZWWͿ ĚĞů WƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ WƌĄĐƚŝĐĂƐ ĚĞ ůĂ ƐĐƵĞůĂ ĞŶƚƌĞŐſ ƵŶ ũƵƐƚŝĨŝĐĂŶƚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂů Ă ĐĂĚĂ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ
ƚƵƚŽƌĞƐ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ ĞŶ Ğů WƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ WƌĄĐƚŝĐĂƐ ĚƵƌĂŶƚĞ Ğů ĂŹŽ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ ϮϬϬϳͲϮϬϬϴ͕ ĞŶ Ğů ƋƵĞ ƐĞ
ĂĐƌĞĚŝƚĂĞůŶƷŵĞƌŽĚĞĐƌĠĚŝƚŽƐĚĞĐĂƌŐĂĚŽĐĞŶƚĞƋƵĞůĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶĚĞĂĐƵĞƌĚŽĐŽŶůĂEŽƌŵĂƚŝǀĂĚĞ
ϲϰ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
WƌĂĐƚŝĐĂƐsŽůƵŶƚĂƌŝĂƐĞŶŵƉƌĞƐĂƐƉĂƌĂůƵŵŶŽƐĚĞWƌŝŵĞƌLJ^ĞŐƵŶĚŽŝĐůŽĚĞůĂhWsͬ,h;ĂƌƚşĐƵůŽϲ͘ϮͿ
LJĂƉƌŽďĂĚŽƉŽƌĞůŽŶƐĞũŽĚĞ'ŽďŝĞƌŶŽWƌŽǀŝƐŝŽŶĂůĚĞĨĞĐŚĂϭϱĚĞĚŝĐŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϬϯ;͘K͘W͘s͘ĚĞϱĚĞ
ĨĞďƌĞƌŽĚĞϮϬϬϰͿ͘:ƵŶƚŽĂĞƐƚĞĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ͕ƐĞůĞƐĞŶƚƌĞŐſĂĐĂĚĂƵŶŽĚĞůŽƐƚƵƚŽƌĞƐůŽƐƌĞƐƵůƚĂĚŽƐĚĞůĂƐ
ĞŶĐƵĞƐƚĂƐĚĞůĂƐƉƌĄĐƚŝĐĂƐƚƵƚŽƌŝnjĂĚĂƐƉŽƌĞůůŽƐLJƵŶĂĐŽƉŝĂĚĞů/ŶĨŽƌŵĞĚĞ'ĞƐƚŝſŶĚĞŝĚĞůĂŶ͘
WŽƐƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͕ Ğů ZWW ĞŶǀşĂ Ăů ƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞ ĚĞ ƉƌĄĐƚŝĐĂƐ ĚĞ ůĂ hWsͬ,h LJ Ă ĐĂĚĂ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ
ĚŝƌĞĐƚŽƌĞƐĚĞůŽƐĚŝƐƚŝŶƚŽƐĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽƐƵŶĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚŽŶĚĞƐĞĂĐƌĞĚŝƚĂůĂƌĞůĂĐŝſŶĚĞƉƌŽĨĞƐŽƌĞƐ͕Ğů
ŶƷŵĞƌŽĚĞŚŽƌĂƐƚƵƚŽƌŝnjĂĚĂƐLJůŽƐĐƌĠĚŝƚŽƐĚĞĐĂƌŐĂĚŽĐĞŶƚĞƋƵĞůĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶĂĐĂĚĂƉƌŽĨĞƐŽƌƉŽƌůĂ
ůĂďŽƌĚĞƚƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶĚĞƉƌĄĐƚŝĐĂƐůůĞǀĂĚĂĂĐĂďŽĚƵƌĂŶƚĞĞůĂŹŽĂĐĂĚĠŵŝĐŽ͘
Ě͘
ĐĐŝŽŶĞƐĚĞWůĂŶŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞKƌĚĞŶĂĐŝſŶĐĂĚĠŵŝĐĂ
ůŽďũĞƚŝǀŽƋƵĞƐĞƉĞƌƐŝŐƵĞĞŶĞƐƚĞĂƉĂƌƚĂĚŽĞƐĞůĚĞŐĂƌĂŶƚŝnjĂƌůĂĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚĚĞůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ
ƌĞůĞǀĂŶƚĞƉĂƌĂƚŽĚŽƐŐĂƌĂŶƚŝnjĂŶĚŽĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐĚĞŝŐƵĂůĚĂĚ͘
>Ă ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ŽƌĚŝŶĂƌŝĂ ĞŶĞů ĄŵďŝƚŽ ĚĞůĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĂĐĂĚĠŵŝĐĂ ƐĞ ƉƵĞĚĞƌĞƐƵŵŝƌĞŶ ůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ
ƉƌŽĐĞƐŽƐ͗
ϭ͘ WƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ĞůĂďŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ŽĨĞƌƚĂ ĚŽĐĞŶƚĞ ĚĞů ĐƵƌƐŽ ϮϬϬϵͬϭϬ͕ ůŽ ĐƵĂů ƐƵƉŽŶĞ
ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌ͗
'ƌƵƉŽƐ
,ŽƌĂƌŝŽƐ
WƌŽĨĞƐŽƌĂƐŝŐŶĂĚŽ
ƵůĂƐ
ůĂũƵƐƚĞĚĞůĂKĨĞƌƚĂŽĐĞŶƚĞĨƵĞĂƉƌŽďĂĚŽĞŶůĂ:ƵŶƚĂĚĞĞŶƚƌŽĐĞůĞďƌĂĚĂĞůϱĚĞĨĞďƌĞƌŽĚĞ
ϮϬϬϵƋƵĞĚĂŶĚŽĂƐŝŐŶĂĚĂƐƚĂŵďŝĠŶůĂƐĂƵůĂƐLJĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐůŽƐŚŽƌĂƌŝŽƐƉĂƌĂĞůƵƌƐŽĐĂĚĠŵŝĐŽ͘
Ϯ͘WƌŽĐĞƐŽĚĞĞůĂďŽƌĂĐŝſŶĚĞůĂƉƌŽƉƵĞƐƚĂĚĞůĐĂůĞŶĚĂƌŝŽĞƐĐŽůĂƌĚĞůĐƵƌƐŽϮϬϬϵͬϭϬ͕ĞŶĞů
ƋƵĞƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌŽŶ͗
WĞƌşŽĚŽůĞĐƚŝǀŽ
WĞƌşŽĚŽƐĚĞĞdžĄŵĞŶĞƐ
ůĐĂůĞŶĚĂƌŝŽĞƐĐŽůĂƌƋƵĞĚſĂƉƌŽďĂĚŽĞŶůĂ:ƵŶƚĂĚĞƐĐƵĞůĂĐĞůĞďƌĂĚĂĞůϳĚĞŵĂLJŽĚĞϮϬϬϵ͘
ϯ͘ WƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ƉůĂŶŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĚĞů ĐĂůĞŶĚĂƌŝŽ ĚĞ ĞdžĄŵĞŶĞƐ ƉĂƌĂ ůŽƐ ƉĞƌŝŽĚŽƐ ĚĞů ĐƵƌƐŽ
ϮϬϬϵͬϭϬ͕ĐŽŶůĂŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞ͗
ƐŝŐŶĂƚƵƌĂ
&ĞĐŚĂLJŚŽƌĂ
ƵůĂ
sŝŐŝůĂŶƚĞƐ
ůĐĂůĞŶĚĂƌŝŽĚĞĞdžĄŵĞŶĞƐĨƵĞĂƉƌŽďĂĚŽĞŶůĂ:ƵŶƚĂĚĞƐĐƵĞůĂĐĞůĞďƌĂĚĂĞůϳĚĞŵĂLJŽĚĞ
ϮϬϬϵ͘
ϰ͘WƌŽĐĞƐŽĚĞĐŽŽƌĚŝŶĂĐŝſŶĚĞůĂƐĞŶĐƵĞƐƚĂƐĚĞĞǀĂůƵĂĐŝſŶĚĞůƉƌŽĨĞƐŽƌĂĚŽ͘
ƐƚĞ ƉƌŽĐĞƐŽ ĞƐ ƌĞĂůŝnjĂĚŽ ƉŽƌ Ğů ^ĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽŶƐĞƌũĞƌşĂ Ăů ĐŽŶĐůƵŝƌ ĐĂĚĂ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ
ĐƵĂƚƌŝŵĞƐƚƌĞƐ͘ Ŷ ĞŶĞƌŽ LJ ũƵŶŝŽ ĚĞ ϮϬϬϵ ƐĞ ƉƌŽĐĞĚŝſ Ă ƌĞŵŝƚŝƌ ůĂƐ ĞŶĐƵĞƐƚĂƐ Ăů ^ĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ǀĂůƵĂĐŝſŶ
ŽĐĞŶƚĞ;^ͬ/Ϳ͘
Ğ͘
ĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞWůĂŶŝĨŝĐĂĐŝſŶĞŶ^ĞĐƌĞƚĂƌşĂ
ƵƌĂŶƚĞĞƐƚĞĂŹŽƐĞŚĂŶŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽůĂƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĄƌĞĂƐĂĐĂĚĠŵŝĐŽͲĚŽĐĞŶƚĞƐĞŶůĂƐĐƵĞůĂ͗
ƌĞĂĐŽŶſŵŝĐĂLJWĂƚƌŝŵŽŶŝŽ
ƌĞĂĚĞWĞƌƐŽŶĂů
ƌĞĂĚĞZĞůĂĐŝŽŶĞƐdžƚĞƌŶĂƐ
ƌĞĂĚĞŽŽƌĚŝŶĂĐŝſŶLJWůĂŶŝĨŝĐĂĐŝſŶ;ĂůŝĚĂĚͿ
ƌĞĂĚĞƉŽLJŽĂůŽƐĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽƐ͘
ϲϱ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
Ĩ͘
ĐĐŝŽŶĞƐĚĞŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ
WĂƌĂ ĨĂĐŝůŝƚĂƌ ůĂ ƌĞůĂĐŝſŶ ĐŽŶ ĚŝǀĞƌƐŽƐ ƉƷďůŝĐŽƐ LJ ƉƌŽŵŽǀĞƌ ǀşŶĐƵůŽƐ ŝŶƚĞƌŶŽƐ͕ Ă ůŽ ůĂƌŐŽ ĚĞů
ƉƌĞƐĞŶƚĞ ĐƵƌƐŽ ƐĞ ŚĂŶ ůůĞǀĂĚŽ Ă ĐĂďŽ ĚŝǀĞƌƐĂƐ ĂĐĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ ƚĂŶƚŽ ŝŶƚĞƌŶĂ ĐŽŵŽ
ĞdžƚĞƌŶĂŵĞŶƚĞƋƵĞƐĞĚĞƚĂůůĂŶĂĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ͗
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞůĐƵƌƐŽϮϬϬϳͬϬϴ͗ƌĞĐŝďŝĚĂĞŶũƵŶŝŽĚĞϮϬϬϵĚĞůƐĞƌǀŝĐŝŽ
ĚĞƚƌĂĚƵĐĐŝſŶLJƉƵďůŝĐĂĚĂĞŶůĂƉĄŐŝŶĂǁĞďĚĞůĂƐĐƵĞůĂ͘
ŶǀşŽ ĚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ ĂƉƌŽďĂĚŽƐ ĞŶ ůĂ :ƵŶƚĂ ĚĞ ƐĐƵĞůĂ Ăů ƉĞƌƐŽŶĂů ĚĞ ĨŽƌŵĂ
ƐŝƐƚĞŵĄƚŝĐĂĂůŽůĂƌŐŽĚĞůĐƵƌƐŽ͘
ŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ ĞŶ ũƵŶƚĂ ĐĞůĞďƌĂĚĂ Ğů ϱ ĚĞ ĚŝĐŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϮϬϬϵ ƐŽďƌĞ ůŽƐ ĚĂƚŽƐ LJ
ĞǀŽůƵĐŝſŶĚĞůĂŵĂƚƌşĐƵůĂĚĞůĐƵƌƐŽϮϬϬϴͲϬϵ͘
ůĂďŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ 'ƵşĂ ŽĐĞŶƚĞ͘ ƐƚĂ ƚĂƌĞĂ ĨƵĞ ůůĞǀĂĚĂ Ă ĐĂďŽ ĞŶƚƌĞ ŽĐƚƵďƌĞ ĚĞ
ϮϬϬϴLJĨĞďƌĞƌŽĚĞϮϬϬϵ͘
ůĂďŽƌĂĐŝſŶ ĚĞů /ŶĨŽƌŵĞ ĐŽŶſŵŝĐŽ ϮϬϬϴ͘ ƐƚĞ ŝŶĨŽƌŵĞ ĨƵĞ ĂƉƌŽďĂĚŽ ĞŶ :ƵŶƚĂ
KƌĚŝŶĂƌŝĂĐĞůĞďƌĂĚĂĞůϳĚĞŵĂLJŽĚĞϮϬϬϵ͘
ĚĞĐƵĂĐŝſŶLJĂĐƚƵĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞůĨŽůůĞƚŽŝŶĨŽƌŵĂƚŝǀŽLJĚĞůĂŐƵşĂĚŽĐĞŶƚĞ͘
/ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƐŽďƌĞ Ğů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ĂĚĂƉƚĂĐŝſŶ Ăů ƐƉĂĐŝŽ ƵƌŽƉĞŽ ĚĞ ĚƵĐĂĐŝſŶ
^ƵƉĞƌŝŽƌLJƉƵďůŝĐĂĚĂĞŶůĂƉĄŐŝŶĂǁĞďĚĞůĂƐĐƵĞůĂ͘
ĐƚƵĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞůĂƉĄŐŝŶĂǁĞď͘
WĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĚĞůĞƋƵŝƉŽĚŝƌĞĐƚŝǀŽĞŶůĂĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂĚĞƵƐŽĚĞ͞^ŚĂƌĞƉŽŝŶƚ͟ĐŽŵŽ
ĐĞŶƚƌŽ ƉŝůŽƚŽ͘ ^ŚĂƌĞƉŽŝŶƚ ĞƐ ƵŶĂ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ǁĞď ĚĞ ĞƐƉĂĐŝŽ ĐŽůĂďŽƌĂƚŝǀŽ ƋƵĞ
ƉĞƌŵŝƚĞ͕ ĞŶƚƌĞ ŽƚƌŽƐ͕ ĐŽŽƌĚŝŶĂƌ ƉƌŽLJĞĐƚŽƐ͕ ĞůĂďŽƌĂƌ ĐĂůĞŶĚĂƌŝŽƐ ĐŽŵƉĂƌƚŝĚŽƐ͕
ĐƌĞĂƌĨŽƌŽƐĚĞĚŝƐĐƵƐŝſŶĚĞŝĚĞĂƐ͘
Ő͘
ŽŶǀŽĐĂƚŽƌŝĂLJĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽĚĞůŽƐMƌŐĂŶŽƐŽůĞŐŝĂĚŽƐ
ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶƐĞĚĞƚĂůůĂŶƌĞƐƉĞĐƚŽĂĐĂĚĂƵŶŽĚĞůŽƐſƌŐĂŶŽƐĐŽůĞŐŝĂĚŽƐ͕ůĂƐĚŝƐƚŝŶƚĂƐƐĞƐŝŽŶĞƐ
ĐĞůĞďƌĂĚĂƐĐŽŶŝŶĚŝĐĂĐŝſŶĚĞůŽƐƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐƚĞŵĂƐƚƌĂƚĂĚŽƐ͗
:hEd^^h>KZ/EZ/^
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ͗ŝƌĞĐƚŽƌLJ^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂĐĂĚĠŵŝĐĂ
&ĞĐŚĂ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
ϭϰͬyͬϮϬϬϴ
ϭ͘ >ĞĐƚƵƌĂLJĂƉƌŽďĂĐŝſŶ͕ƐŝƉƌŽĐĞĚĞ͕ĚĞůĂĐƚĂĚĞůĂƷůƚŝŵĂƌĞƵŶŝſŶ͘
Ϯ͘ /ŶĨŽƌŵĞĚĞůĂŝƌĞĐĐŝſŶ͗
ĂͿ ZĞƵŶŝſŶ ĚĞ ůĂ ŽŵŝƐŝſŶ /ŶƚĞƌĐĞŶƚƌŽƐ ƉĂƌĂ ůĂ ƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ
ŶƐĞŹĂŶnjĂƐ͘
ďͿ ZĞƵŶŝſŶĚĞůĂ^ƵďĐŽŵŝƐŝſŶĚĞ/WϮĚĞůĂƐĐƵĞůĂ͘
ĐͿ ZĞŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶĚĞĚĞƐƉĂĐŚŽƐLJŽƚƌŽƐĞƐƉĂĐŝŽƐ͘
ĚͿ WƌĞŵŝŽƐĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌŝŽƐ͘
ĞͿ ůĞĐĐŝŽŶĞƐƌĞĐƚŽƌĂůĞƐ͘
ĨͿ ĂůĞŶĚĂƌŝŽƉĂƌĂůĂĞůĞĐĐŝſŶĚĞůĂƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞůĂůƵŵŶĂĚŽĞŶĞů
ůĂƵƐƚƌŽhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽ͘
ŐͿ &ĞĐŚĂĚĞůĂĨĞƐƚŝǀŝĚĂĚĚĞůWĂƚƌſŶĚĞůĂƐĐƵĞůĂ͘
ϯ͘ WƌŽƉƵĞƐƚĂ͕ƉĂƌĂƐƵĂƉƌŽďĂĐŝſŶ͕ĚĞů/ŶĨŽƌŵĞŶƵĂůĚĞ'ĞƐƚŝſŶϮϬϬϳͬϮϬϬϴ͘
ϰ͘ WƌŽƉƵĞƐƚĂ͕ƉĂƌĂƐƵĂƉƌŽďĂĐŝſŶ͕ĚĞůWůĂŶŶƵĂůĚĞ'ĞƐƚŝſŶϮϬϬϴͬϮϬϬϵ͘
ϱ͘ WƌŽƉƵĞƐƚĂ͕ ƉĂƌĂ ƐƵ ĂƉƌŽďĂĐŝſŶ͕ ĚĞ ůĂ ŶƵĞǀĂ EŽƌŵĂƚŝǀĂ /ŶƚĞƌŶĂ ĚĞů WƌŽŐƌĂŵĂ
ƌĂƐŵƵƐĚĞůĂƐĐƵĞůĂ͘
ϲ͘ WƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ////ŶĨŽƌŵĞƐŽďƌĞůĂĞŶĐƵĞƐƚĂĚĞƐĂƚŝƐĨĂĐĐŝſŶĚĞůŽƐĞŐƌĞƐĂĚŽƐĚĞůĂ
ϲϲ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ϳ͘
ϴ͘
ϵ͘
ƐĐƵĞůĂ͘
/ŶĨŽƌŵĞĨĂǀŽƌĂďůĞĚĞƉůĂnjĂ͗
ŽďĞƌƚƵƌĂƚƌĂŶƐŝƚŽƌŝĂĚĞƉůĂnjĂƉŽƌƐƵƐƚŝƚƵĐŝſŶ
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞKƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶĚĞŵƉƌĞƐĂƐ
ƉƌŽďĂĐŝſŶ ĂůĞŶĚĂƌŝŽ ůĞĐƚŽƌĂů ƉĂƌĂ ůĂ ƌĞŶŽǀĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐ ĚĞů
ĂůƵŵŶĂĚŽĞŶůĂ:ƵŶƚĂĚĞƐĐƵĞůĂ͘
ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ
Ϭϱͬ//ͬϮϬϬϵ
ϭ͘
Ϯ͘
>ĞĐƚƵƌĂLJĂƉƌŽďĂĐŝſŶ͕ƐŝƉƌŽĐĞĚĞ͕ĚĞůĂĐƚĂĚĞůĂƷůƚŝŵĂƌĞƵŶŝſŶ͘
/ŶĨŽƌŵĞĚĞůĂŝƌĞĐĐŝſŶ͗
ĂͿ ZĞƵŶŝſŶ ĚĞ ůĂ ŽŵŝƐŝſŶ /ŶƚĞƌĐĞŶƚƌŽƐ ƉĂƌĂ ůĂ ƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ
ŶƐĞŹĂŶnjĂƐ͘
ďͿ ZĞƵŶŝſŶĐŽŶůĂsŝĐĞƌƌĞĐƚŽƌĂĚĞKƌĚĞŶĂĐŝſŶĐĂĚĠŵŝĐĂ͘
ĐͿ ZĞƐƵůƚĂĚŽĚĞůĂƐĞůĞĐĐŝŽŶĞƐĚĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐĚĞůĂůƵŵŶĂĚŽ͘
ĚͿ /ŶĨŽƌŵĞĚĞĚĂƚŽƐLJĞǀŽůƵĐŝſŶĚĞůĂŵĂƚƌşĐƵůĂ͘
ĞͿ /ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ:ƵŶŝŽƌŵƉƌĞƐĂ͘
ĨͿ WƌŽƉƵĞƐƚĂĚĞƵŶƵƌƐŽĚĞsĞƌĂŶŽĚĞůĂhWsͬ,h͘
ŐͿ ǀĂůƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ƐĐƵĞůĂ ĞŶ ůĂ ƐĞŐƵŶĚĂ ĨĂƐĞ ĚĞů
ƉƌŽŐƌĂŵĂ/W͘
ϯ͘ EŽŵďƌĂŵŝĞŶƚŽĚĞůdƌŝďƵŶĂůĚĞǀĂůƵĂĐŝſŶŽŵƉĞŶƐĂƚŽƌŝĂ͘
ϰ͘ ƉƌŽďĂĐŝſŶdƌŝďƵŶĂůĞƐϱǐ͕ϲǐLJĐŽŶǀŽĐĂƚŽƌŝĂĞdžĐĞƉĐŝŽŶĂů͘
ϱ͘ ĞƐŝŐŶĂĐŝſŶƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞĚĞůĂůƵŵŶĂĚŽĞŶůĂ:ƵŶƚĂĚĞĂŵƉƵƐ͘
ϲ͘ /ŶĨŽƌŵĞ ĨĂǀŽƌĂďůĞ Ă ůĂ ƐŽůŝĐŝƚƵĚ ĚĞ ŝŵƉĂƌƚŝĐŝſŶ ĚĞ ĚŽĐĞŶĐŝĂ ĞŶ ŝĚŝŽŵĂƐ ŶŽ
ŽĨŝĐŝĂůĞƐ͘WůĂŶĚĞƉůƵƌŝůŝŶŐƺŝƐŵŽ;ĐƵƌƐŽϮϬϬϵͲϮϬϭϬͿ͗
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞĐŽŶŽŵşĂ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ//
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞKƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶĚĞŵƉƌĞƐĂƐ
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞĞƌĞĐŚŽĚĞůĂŵƉƌĞƐĂ
ϳ͘ /ŶĨŽƌŵĞĨĂǀŽƌĂďůĞĚĞƉůĂnjĂƐ͗
WƌŽƉƵĞƐƚĂĚĞDŽĚŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞZ͘W͘d͘
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ/
ŽďĞƌƚƵƌĂƚƌĂŶƐŝƚŽƌŝĂĚĞƉůĂnjĂ;ƐƵƐƚŝƚƵĐŝſŶͿ
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞĐŽŶŽŵşĂ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ//
ϴ͘ ƉƌŽďĂĐŝſŶKĨĞƌƚĂĚĞWŽƐƚŐƌĂĚŽƉĂƌĂĞůĐƵƌƐŽϮϬϬϵͬϮϬϭϬ͗
ŝƌĞĐĐŝſŶLJ'ĞƐƚŝſŶĚĞĞŶƚƌŽƐ'ĞƌŽŶƚŽůſŐŝĐŽƐLJ^ŽĐŝŽƐĂŶŝƚĂƌŝŽƐ͘
ϵ͘ ƉƌŽďĂĐŝſŶKĨĞƌƚĂŽĐĞŶƚĞϮϬϬϵͬϮϬϭϬ͘
ϭϬ͘ ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ϬϳͬsͬϮϬϬϵ
ϭ͘
Ϯ͘
ϯ͘
ϰ͘
>ĞĐƚƵƌĂLJĂƉƌŽďĂĐŝſŶ͕ƐŝƉƌŽĐĞĚĞ͕ĚĞůĂƐĂĐƚĂƐĚĞůĂƐƷůƚŝŵĂƐƐĞƐŝŽŶĞƐ͘
/ŶĨŽƌŵĞĚĞůĂŝƌĞĐĐŝſŶ͗
ĂͿ /ŶĨŽƌŵĞ ĚĞ ůĂ :ƵŶƚĂ ĚĞ ĂŵƉƵƐ ĚĞ 'ŝƉƵnjŬŽĂ ƐŽďƌĞ ůĂ ƚŝƚƵůĂĐŝſŶ ĚĞ
'͘
ďͿ /ŶĨŽƌŵĞĚĞůĂKƐŽďƌĞůĂƚŝƚƵůĂĐŝſŶĚĞ'͘
ĐͿ ZĞƵŶŝſŶĐŽŶůĂsŝĐĞƌƌĞĐƚŽƌĂĚĞKƌĚĞŶĂĐŝſŶĐĂĚĠŵŝĐĂ͘
ĚͿ :ŽƌŶĂĚĂƐĚĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƐŽďƌĞĞůƉƌŽĐĞƐŽĚĞŽůŽŶŝĂ͘
ĞͿ ZĞƵŶŝſŶĐŽŶůĂsŝĐĞƌƌĞĐƚŽƌĂĚĞůƵŵŶĂĚŽ͘
ĨͿ ĂƚŽƐƉƌĞŝŶƐĐƌŝƉĐŝſŶĐƵƌƐŽϮϬϬϵͬϮϬϭϬ͘
ŐͿ &ŝĐŚĂƐĚĞĂůƵŵŶŽƐͬĂƐ͘
ŚͿ ƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐĚĞůŝďƌĞĞůĞĐĐŝſŶƉĂƌĂĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐĚĞƌƋƵŝƚĞĐƚƵƌĂ͘
ŝͿ /ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƐŽďƌĞůĂ^ĞŵĂŶĂĚĞůĂĂůŝĚĂĚ͘
ũͿ ƵƌƐŽ^W^^͘
ŬͿ ŽŶǀĞŶŝŽ/hd͘
ůͿ >ĂďŽƌĂƚŽƌŝŽĚĞ/ĚŝŽŵĂƐ͘
ŵͿ :ŽƌŶĂĚĂƐĚĞdƌĂŶƐŝĐŝſŶĂůDĞƌĐĂĚŽ>ĂďŽƌĂů͘
ŶͿ ZĞůĂĐŝŽŶĞƐ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ͗ ƐĞůĞĐĐŝſŶ ĂůƵŵŶĂĚŽ ĚĞ ŝŶƚĞƌĐĂŵďŝŽ
ƉƌſdžŝŵŽĐƵƌƐŽ͘
ZĂƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞůŽƐĂĐƵĞƌĚŽƐĚĞůĂŽŵŝƐŝſŶĚĞůĞŶƚƌŽƉĂƌĂůĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶĚĞůĂƐ
ŶƐĞŹĂŶnjĂƐ͘
ZĞŶŽǀĂĐŝſŶĚĞůŽƐŵŝĞŵďƌŽƐĚĞůĂƐŽŵŝƐŝŽŶĞƐZĞŐůĂŵĞŶƚĂƌŝĂƐĚĞůĞŶƚƌŽƉŽƌĞů
ϲϳ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ĐŽůĞĐƚŝǀŽĚĞĂůƵŵŶŽƐ͘
ZĞŶŽǀĂĐŝſŶĚĞůŽƐŵŝĞŵďƌŽƐĚĞůŽŶƐĞũŽĚĞZĞĚĂĐĐŝſŶĚĞůĂZĞǀŝƐƚĂ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĂůĞŶĚĂƌŝŽƐĐŽůĂƌĚĞůĐƵƌƐŽϮϬϬϵͬϮϬϭϬ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĂůĞŶĚĂƌŝŽĚĞdžĄŵĞŶĞƐĚĞůĐƵƌƐŽϮϬϬϵͬϮϬϭϬ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞů/ŶĨŽƌŵĞĐŽŶſŵŝĐŽϮϬϬϴ͘
/ŶĨŽƌŵĞĨĂǀŽƌĂďůĞĚĞƉůĂnjĂ͗
ŽďĞƌƚƵƌĂƚƌĂŶƐŝƚŽƌŝĂĚĞƉůĂnjĂƉŽƌƐƵƐƚŝƚƵĐŝſŶ
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ//
ϭϬ͘ ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĂƉƌŽƉƵĞƐƚĂĚĞŵŽĚŝĨŝĐĂĐŝſŶĞŶůĂĐŽŵƉŽƐŝĐŝſŶĚĞůƚƌŝďƵŶĂůĚĞϱǐ͕
ϲǐ LJ ĐŽŶǀŽĐĂƚŽƌŝĂ ĞdžĐĞƉĐŝŽŶĂů ĚĞů ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ >ĞŶŐƵĂũĞƐ LJ ^ŝƐƚĞŵĂƐ
/ŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐ͘
ϭϭ͘ ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ϱ͘
ϲ͘
ϳ͘
ϴ͘
ϵ͘
Ϭϴͬs//ͬϮϬϬϵ
ϭ͘
Ϯ͘
ϯ͘
ϰ͘
ϱ͘
ϲ͘
ϳ͘
&ĞĐŚĂ
ϭϬͬ///ͬϮϬϬϵ
ϭϳͬ///ͬϮϬϬϵ
ϭ͘
Ϯ͘
ϭ͘
Ϯ͘
&ĞĐŚĂ
ϮϴͬyͬϮϬϬϴ
ϭ͘
Ϯ͘
ϯ͘
ϰ͘
>ĞĐƚƵƌĂLJĂƉƌŽďĂĐŝſŶ͕ƐŝƉƌŽĐĞĚĞ͕ĚĞůĂĐƚĂĚĞůĂƷůƚŝŵĂƌĞƵŶŝſŶ͘
/ŶĨŽƌŵĞĚĞůĂŝƌĞĐĐŝſŶ͗
ĂͿ ƉƌŽďĂĐŝſŶdŝƚƵůĂĐŝſŶĚĞ'ƌĂĚŽ͘
ďͿ /ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƐŽďƌĞ ůĂ ƌĞƵŶŝſŶ ŵĂŶƚĞŶŝĚĂ ĐŽŶ ůŽƐ ĐŽŽƌĚŝŶĂĚŽƌĞƐ ĚĞ
ƐĞĐĐŝŽŶĞƐĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚĂůĞƐ͘
ĐͿ EŽŵďƌĂŵŝĞŶƚŽ^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĚĞĂůŝĚĂĚĞ/ŶŶŽǀĂĐŝſŶŽĐĞŶƚĞ͘
ĚͿ ZĞƐŽůƵĐŝſŶĚĞŽŶǀŽĐĂƚŽƌŝĂƐ͘
ĞͿ /ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶdƌŝďƵŶĂůĚĞǀĂůƵĂĐŝſŶŽŵƉĞŶƐĂƚŽƌŝĂ͘
ĨͿ ĂƉŝƚĂůŝĚĂĚƵůƚƵƌĂůƵƌŽƉĞĂŽŶŽƐƚŝĂͲ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶϮϬϭϲ͘
ŐͿ /ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƐŽďƌĞůĂŚƵĞůŐĂĚĞůĚşĂϮϭĚĞŵĂLJŽ͘
ŚͿ sŝƐŝƚĂĂůĞŶƚƌŽĚĞůĂŝƌĞĐƚŽƌĂƉĂƌĂůĂ/ŐƵĂůĚĂĚ:ĂƐŽŶĞƐƚŽůĂ͘
ŝͿ ƵĚŝƚŽƌşĂƉĂƌĂůĂƌĞŶŽǀĂĐŝſŶĚĞůĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽŬŽƐĐĂŶ͘
ũͿ ŽŶǀĞŶŝŽĐŽŶĞů/hd͘
ZĞŶŽǀĂĐŝſŶĚĞůŽƐŵŝĞŵďƌŽƐĚĞůĂƐŽŵŝƐŝŽŶĞƐZĞŐůĂŵĞŶƚĂƌŝĂƐĚĞůĞŶƚƌŽƉŽƌĞů
ĐŽůĞĐƚŝǀŽĚĞůWĞƌƐŽŶĂůĚĞĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶLJ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ͘
WƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞůĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞĂĐŽŐŝĚĂĚĞůWƌŽĨĞƐŽƌĂĚŽ͘
WƌŽƉƵĞƐƚĂĚĞĐƌĞĂĐŝſŶĨŽŶĚŽϬ͕ϳйĚĞůĞŶƚƌŽƉĂƌĂŽŽƉĞƌĂĐŝſŶĂůĞƐĂƌƌŽůůŽ͘
/ŶĨŽƌŵĞĨĂǀŽƌĂďůĞĚĞƉůĂnjĂ͗
ŽďĞƌƚƵƌĂƚƌĂŶƐŝƚŽƌŝĂĚĞƉůĂnjĂƉŽƌƐƵƐƚŝƚƵĐŝſŶ
ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂs
ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
:hEd^^h>ydZKZ/EZ/^
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ͗ŝƌĞĐƚŽƌLJ^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂĐĂĚĠŵŝĐĂ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
/ŶĨŽƌŵĞĚĞůŝƌĞĐƚŽƌ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞƉĂƌĂůĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶĚĞůĂƐŶƐĞŹĂŶnjĂƐĚĞů'ƌĂĚŽĞŶ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶLJŝƌĞĐĐŝſŶĚĞŵƉƌĞƐĂƐ͘
/ŶĨŽƌŵĞĚĞůŝƌĞĐƚŽƌ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶ ĚĞůĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ůĂ ƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ŶƐĞŹĂŶnjĂƐ ĚĞů 'ƌĂĚŽ ĞŶ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶLJŝƌĞĐĐŝſŶĚĞŵƉƌĞƐĂƐ͕ƚƌĂƐůĂƐŵŽĚŝĨŝĐĂĐŝŽŶĞƐŝŶƚƌŽĚƵĐŝĚĂƐĞŶĞů
ĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞ ĂƉƌŽďĂĚŽ ĞŶ ůĂ :ƵŶƚĂ ĚĞ ƐĐƵĞůĂ džƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌŝĂ ĚĞů ϭϬ ĚĞ ŵĂƌnjŽ ĚĞ
ϮϬϬϵ͘
KD/^/ME/>/Kd
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ͗ŝƌĞĐƚŽƌLJZĞƐƉŽŶƐĂďůĞĚĞŝďůŝŽƚĞĐĂ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
/ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶŐĞŶĞƌĂů͘
ůƚĂƐLJďĂũĂƐĚĞƌĞǀŝƐƚĂƐ͘
/ŶĨŽƌŵĞLJDĞŵŽƌŝĂϮϬϬϳ͘
ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ϲϴ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
&ĞĐŚĂ
ϭϱͬs/ͬϮϬϬϵ
ϭ͘
Ϯ͘
ϯ͘
ϰ͘
KD/^/MEh^<Z
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ͗^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌdžƚĞŶƐŝſŶhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂLJƵƐŬĂƌĂ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
ƵƌƌĞŬŽďŝůĞƌĂŬŽĂŬƚĂƌĞŶŝƌĂŬƵƌŬĞƚĂ͕ĞƚĂďŝĚĞnjŬŽĂďĂĚĂ͕ŽŶĞƐƉĞŶĂ͘
ŬŽŶŽŵŝĂĞƚĂĞŶƉƌĞƐĂĂƌůŽĞƚĂŬŽĞƵƐŬĂƌĂůĂŶƚnjĞŬŽĞůŬĂƌůĂŶͲƉƌŽƉŽƐĂŵĞŶĂ͘
'ŝƉƵnjŬŽĂŬŽ ƵƐŬĂƌĂͲĂƚnjŽƌĚĞĂŬ ϮϬϬϵŬŽ ŵĂŝĂƚnjĂƌĞŶ ϮϵĂŶ ĞŐŝŶŝŬŽ ďŝůĞƌĂŶ
ũŽƌƌĂƚƵƚĂŬŽŐĂŝĞŶĂnjĂůƉĞŶĂ͘
'ĂůĚĞƌĂͲĞƌƌĞŐƵĂŬ͘
KD/^/MEKZE/MED/zKEs>//ME^dh/K^
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ͗^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĚĞKƌĚĞŶĂĐŝſŶĐĂĚĠŵŝĐĂLJůƵŵŶĂĚŽ
&ĞĐŚĂ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
Ϯϰͬ///ϮϬϬϵ
ϭ͘ >ĞĐƚƵƌĂLJĂƉƌŽďĂĐŝſŶ͕ƐŝƉƌŽĐĞĚĞ͕ĚĞůĂĐƚĂĚĞůĂƷůƚŝŵĂƐĞƐŝſŶ͘
Ϯ͘ ůĂďŽƌĂĐŝſŶĚĞůĂƉƌŽƉƵĞƐƚĂĚĞůĐĂůĞŶĚĂƌŝŽĚĞĞdžĄŵĞŶĞƐϮϬϬϵͬϭϬ͘
ϯ͘ ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
&ĞĐŚĂ
Ϯϲͬy/ͬϮϬϬϴ
ϭ͘
KEs>//KE^
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
ŽŶǀĂůŝĚĂĐŝŽŶĞƐϮϬϬϴͬϬϵ͘
ϭϳͬy//ͬϮϬϬϴ
ϭ͘
ŽŶǀĂůŝĚĂĐŝŽŶĞƐϮϬϬϴͬϬϵ͘
ϭϰͬ/ͬϮϬϬϵ
ϭ͘
ŽŶǀĂůŝĚĂĐŝŽŶĞƐϮϬϬϴͬϬϵ͘
&ĞĐŚĂ
ϭϮͬy//ͬϮϬϬϴ
ϰ͘
ϱ͘
KD/^/MEydE^/MEhE/sZ^/dZ/
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ͗^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĚĞdžƚĞŶƐŝſŶhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂLJƵƐŬĂƌĂ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
>ĞĐƚƵƌĂLJĂƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĂĐƚĂĚĞůĂƐĞƐŝſŶĂŶƚĞƌŝŽƌ͘
WƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶLJ͕ƐŝƉƌŽĐĞĚĞ͕ĂƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůŝŶĨŽƌŵĞĚĞŐĞƐƚŝſŶĚĞůĂŹŽϮϬϬϳͲϮϬϬϴ
ĚĞůĂKĨŝĐŝŶĂĚĞZĞůĂĐŝŽŶĞƐĐŽŶůĂĞŵƉƌĞƐĂʹ/>E͘
ĞĐŝƐŝſŶƐŽďƌĞůĂƐƉƌĄĐƚŝĐĂƐǀĂůŽƌĂĚĂƐŶĞŐĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞĚĞĨŽƌŵĂƌĞŝƚĞƌĂĚĂƉŽƌůŽƐ
ĂůƵŵŶŽƐ͘
ŶƚƌĞŐĂĚĞũƵƐƚŝĨŝĐĂŶƚĞƐĚŽĐƵŵĞŶƚĂůĞƐ͘
ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ϭ͘
Ϯ͘
KD/^/ME/E&KZDd/
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ͗ŝƌĞĐƚŽƌ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
ZĞŶŽǀĂĐŝſŶ/ŶĨƌĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ/ŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂͲĂŹŽĂĐĂĚĠŵŝĐŽϮϬϬϴͲϬϵ͘
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ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ͗ŝƌĞĐƚŽƌLJĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌĂ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
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ƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽĚŽĐĞŶƚĞĚĞĂƵůĂƐLJůĂďŽƌĂƚŽƌŝŽƐ;ĐŽŶǀŽĐĂƚŽƌŝĂϮϬϬϵͿ
ZƵĞŐŽƐLJWƌĞŐƵŶƚĂƐ
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ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ͗ŝƌĞĐƚŽƌ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
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/ŶƚĞƌĐĞŶƚƌŽƐƉĂƌĂůĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶĚĞůĂƐŶƐĞŹĂŶnjĂƐĚĞ'ĞŶůŽƋƵĞĂƚĂŹĞĂůĂ
ĚĞĨŝŶŝĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐ ŽďůŝŐĂƚŽƌŝĂƐ ;ĞŶ ůŽƐ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ƌĞůĂƚŝǀŽƐ Ă ƐƵ
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ϭϬͬ///ͬϮϬϬϵ
ϭϳͬ///ͬϮϬϬϵ
Ϯϴͬ/sͬϮϬϬϵ
ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĂĐƚĂĚĞůĂƷůƚŝŵĂƐĞƐŝſŶ͘
/ŶĨŽƌŵĞĚĞůWƌĞƐŝĚĞŶƚĞĚĞůĂŽŵŝƐŝſŶ͘
WƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞůĐĂůĞŶĚĂƌŝŽƉĂƌĂůĂĞůĂďŽƌĂĐŝſŶLJĂƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞƉĂƌĂ
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WƌŽƉƵĞƐƚĂ ĚĞ ůĂ ŝƌĞĐĐŝſŶ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐ ƚƌŽŶĐĂůĞƐ ĚĞů
'ƌĂĚŽĞŶĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶLJŝƌĞĐĐŝſŶĚĞŵƉƌĞƐĂƐ͘
WƌŽƉƵĞƐƚĂƐĚĞůĂŝƌĞĐĐŝſŶƉĂƌĂůĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĐŝſŶ͕ĚŝƐƚƌŝďƵĐŝſŶLJĂĚƐĐƌŝƉĐŝſŶĚĞůĂƐ
ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐŽƉƚĂƚŝǀĂƐ͘
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ůĂĨĂƐĞĚĞƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶĚĞůĂƐŶƐĞŹĂŶnjĂƐ͘
ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĂĐƚĂĚĞůĂƷůƚŝŵĂƐĞƐŝſŶ͘
/ŶĨŽƌŵĞĚĞůWƌĞƐŝĚĞŶƚĞĚĞůĂŽŵŝƐŝſŶ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĂĚƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚĂů ĚĞ ůĂƐ ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐ ƚƌŽŶĐĂůĞƐ ĚĞů
ŶƵĞǀŽ'ƌĂĚŽ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĂĚĞŶŽŵŝŶĂĐŝſŶĚĞůĂƐĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐŽƉƚĂƚŝǀĂƐĚĞůŶƵĞǀŽ'ƌĂĚŽLJĚĞ
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ƉƌŽďĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ŽƌĚĞŶĂĐŝſŶ ƚĞŵƉŽƌĂů ĚĞ ůĂƐ ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐ ƚƌŽŶĐĂůĞƐ LJ ŽƉƚĂƚŝǀĂƐ
ƋƵĞĐŽŶĨŽƌŵĂƌĄŶĞůŶƵĞǀŽ'ƌĂĚŽ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůŽƐŝĚŝŽŵĂƐĚĞŝŵƉĂƌƚŝĐŝſŶĚĞůĂƐĚŝƐƚŝŶƚĂƐĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐƚƌŽŶĐĂůĞƐLJ
ŽƉƚĂƚŝǀĂƐĚĞůŶƵĞǀŽ'ƌĂĚŽ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĂƐĐŽŵƉĞƚĞŶĐŝĂƐ͕ĚĞůĂŵĞƚŽĚŽůŽŐşĂĚŽĐĞŶƚĞLJĚĞůŽƐƐŝƐƚĞŵĂƐĚĞ
ĞǀĂůƵĂĐŝſŶĚĞůŽƐĚŝƐƚŝŶƚŽƐŵſĚƵůŽƐĞŶůŽƐƋƵĞƐĞĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĞů'ƌĂĚŽ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶ ĚĞů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ Ă ƐĞŐƵŝƌ ƉŽƌ ůĂ ŝƌĞĐĐŝſŶ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ Ă ůĂ ŚŽƌĂ ĚĞ
ĞƐƚĂďůĞĐĞƌĞůƉĂƚƌſŶĚĞĚŽĐĞŶĐŝĂĚĞĐĂĚĂƵŶĂĚĞůĂƐĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐ͘
ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
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ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶLJŝƌĞĐĐŝſŶĚĞŵƉƌĞƐĂƐ͘
ϯ͘ ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ϭ͘
Ϯ͘
ϯ͘
/ŶĨŽƌŵĞĚĞůŝƌĞĐƚŽƌ͘
ƉƌŽďĂĐŝſŶ ĚĞůĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ůĂ ƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ŶƐĞŹĂŶnjĂƐ ĚĞů 'ƌĂĚŽ ĞŶ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶLJŝƌĞĐĐŝſŶĚĞŵƉƌĞƐĂƐ͕ƚƌĂƐůĂƐŵŽĚŝĨŝĐĂĐŝŽŶĞƐŝŶƚƌŽĚƵĐŝĚĂƐĞŶĞů
ĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞ ĂƉƌŽďĂĚŽ ĞŶ ůĂ :ƵŶƚĂ ĚĞ ƐĐƵĞůĂ džƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌŝĂ ĚĞů ϭϬ ĚĞ ŵĂƌnjŽ ĚĞ
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ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ϭ͘
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ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĂĐƚĂĚĞůĂƷůƚŝŵĂƐĞƐŝſŶ͘
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ƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĂƐŵŽĚŝĨŝĐĂĐŝŽŶĞƐĂŝŶĐůƵŝƌĞŶĞůdžƉĞĚŝĞŶƚĞ͘
ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
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KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
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&ĞĐŚĂ
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/ŶƚĞƌĐĞŶƚƌŽƐƉĂƌĂůĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶĚĞůĂƐŶƐĞŹĂŶnjĂƐĚĞ'͘
ZƵĞŐŽƐLJWƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
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KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
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ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
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KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
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ϭ͘
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ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ͗ŝƌĞĐƚŽƌ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
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ŝĞƌƌĞĚĞůWƌŽŐƌĂŵĂ/WϮ͘
ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ϭ͘
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ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ͗ŝƌĞĐƚŽƌLJ^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂĐĂĚĠŵŝĐĂ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
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WƌſdžŝŵŽŶƷŵĞƌŽĚĞůĂZĞǀŝƐƚĂ
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ϭ͘
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ϰ͘
>ĞĐƚƵƌĂLJĂƉƌŽďĂĐŝſŶĚĞůĂĐƚĂĂŶƚĞƌŝŽƌ͘
WƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶLJƐĞůĞĐĐŝſŶĚĞĂƌƚşĐƵůŽƐƉĂƌĂĞůƉƌſdžŝŵŽŶƷŵĞƌŽ͘
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ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
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ϭ͘
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WƌſdžŝŵŽŶƷŵĞƌŽĚĞůĂZĞǀŝƐƚĂ͘
ŽĐƵŵĞŶƚŽƐĚĞƚƌĂďĂũŽ;ǁŽƌŬŝŶŐƉĂƉĞƌƐͿĚĞůĂƐĐƵĞůĂ
ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
&ĞĐŚĂ
Ϯϯͬ//ͬϮϬϬϵ
Ϭϯͬs/ͬϮϬϬϵ
&ĞĐŚĂ
Ϯϭͬy/ͬϮϬϬϴ
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Ϯϰͬy/ͬϮϬϬϴ
&ĞĐŚĂ
Ϯϳͬy/ͬϮϬϬϳ
&ĞĐŚĂ
ϮϴͬyͬϮϬϬϴ
Ϯϰͬ///ͬϮϬϬϵ
dZ/hE>s>h/MEKDWE^dKZ/
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ͗^ƵďĚŝƌĞĐƚŽƌĚĞKƌĚĞŶĂĐŝſŶĐĂĚĠŵŝĐĂLJůƵŵŶĂĚŽ
KƌĚĞŶĚĞůĚşĂ
ϭ͘ >ĞĐƚƵƌĂLJĂƉƌŽďĂĐŝſŶ͕ƐŝƉƌŽĐĞĚĞ͕ĚĞůĂĐƚĂĚĞůĂƷůƚŝŵĂƐĞƐŝſŶ͘
Ϯ͘ ZĞƐŽůƵĐŝſŶƐŽůŝĐŝƚƵĚĞƐƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂƐƉĂƌĂĞůƉƌŝŵĞƌĐƵĂƚƌŝŵĞƐƚƌĞĚĞůĐƵƌƐŽϮϬϬϴͲϬϵ͘
ϯ͘ ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ϭ͘
Ϯ͘
ϯ͘
>ĞĐƚƵƌĂLJĂƉƌŽďĂĐŝſŶ͕ƐŝƉƌŽĐĞĚĞ͕ĚĞůĂĐƚĂĚĞůĂƷůƚŝŵĂƐĞƐŝſŶ͘
ZĞƐŽůƵĐŝſŶƐŽůŝĐŝƚƵĚĞƐƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂƐƉĂƌĂĞůƐĞŐƵŶĚŽĐƵĂƚƌŝŵĞƐƚƌĞĚĞůĐƵƌƐŽϮϬϬϴͲ
Ϭϵ͘
ZƵĞŐŽƐLJƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͘
ϳϭ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
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WƌŽŐƌĂŵĂ^MZd^ͲZ^Dh^
ƵƌĂŶƚĞĞƐƚĞĂŹŽ͕ĂĚĞŵĄƐĚĞůĂƐhŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐĐŽŶůĂƐƋƵĞǀĞŶŝŵŽƐƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶĚŽ͕ƐĞŚĂŶĨŝƌŵĂĚŽ
ŶƵĞǀŽƐĐŽŶǀĞŶŝŽƐĐŽŶůĂƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐ͗
>'/
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hE/sZ^/dD/,>DKEd/'E
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^ſĐƌĂƚĞƐͲƌĂƐŵƵƐ͘
•
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ůƵŵŶŽ
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ƵďůŝŶ/ŶƐƚŝƚƵƚĞŽĨdĞĐŚŶŽůŽŐLJ
;/Z>EͿ
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;&/E>E/Ϳ
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^ĐŝĞŶĐĞƐ;,K>EͿ
&ĂĐŚŚŽĐŚƐĐŚƵůĞƺƐƐĞůĚŽƌĨ
;>DE/Ϳ
,ŽĐŚƐĐŚƵůĞƌĞŵĞŶ;ůĞŵĂŶŝĂͿ
hŶŝǀĞƌƐŝƚĂĚĞŐůŝ^ƚƵĚŝĚŝ&ŽŐŐŝĂ
;/d>/Ϳ
dĂůůŝŶhŶŝǀĞƌƐŝƚLJŽĨdĞĐŚŶŽůŽŐLJ
;^dKE/Ϳ
/ŶƐƚŝƚƵƚĚĞƐ,ĂƵƚĞƐƚƵĚĞƐ
ĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐĞƚŽŵŵĞƌĐŝĂůĞƐͲ
WĂƌŝƐ;&ZE/Ϳ
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DĞƐĞƐĚĞĞƐƚĂŶĐŝĂ
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^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ:ƵŶŝŽ
'ĂƐƉĂƌsŝĐĞŶƚĞ͕/ŐŶĂĐŝŽ
>ĂŐƵĂƌĚŝĂEŝĞǀĂ͕>ƵĐşĂ
:ŝŵĞŶĞnj>ĞĐƵŽŶĂ͕EĂŐŽƌĞ
>ĞĐƵŽŶĂŐƵŝƌƌĞĐŚĞ͕ŐƵƌƚnjĂŶĞ
ƌĂŶĚĂYƵĞǀĞĚŽ͕>ĂƵƌĂůĞŶĂ
^ĄŶĐŚĞnjdŽůŽƐĂ͕ŶĞ
ƌĂŵĞŶĚŝĂĚŝŽůĂ͕KŝŚĂŶĂ
ƵďŝnjĂƌƌĞƚĂhƌĂŶŐĂ͕DĂŝĚĞƌ
'ƵŝũĂƐĂďĞƌŽ͕DĂŝĂůĞŶ
^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ:ƵŶŝŽ
^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ:ƵŶŝŽ
^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ:ƵŶŝŽ
^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ:ƵŶŝŽ
^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ&ĞďƌĞƌŽ
^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ&ĞďƌĞƌŽ
&ĞďƌĞƌŽͲ:ƵŶŝŽ
&ĞďƌĞƌŽͲ:ƵŶŝŽ
ŝnjƉƵƌƵĂKĐŚŽƚŽƌĞŶĂ͕/ŹŝŐŽ
DĂŶnjĂŶŽ,ĞƌŶĄŶĚĞnj͕ůďĂ
ƉĞůĚĞůŽŶƐŽ͕DĂƌşĂ
^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ:ƵŶŝŽ
^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ:ƵŶŝŽ
^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ&ĞďƌĞƌŽ
/ƚƵƌďĞ:ƵĂƌŝƐƚŝ͕>ĞŝƌĞ
&ĞďƌĞƌŽͲ:ƵŶŝŽ
ϳϮ
^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ:ƵŶŝŽ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
•
ůƵŵŶŽƐƌĞĐŝďŝĚŽƐ
hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĚĞŽƌŝŐĞŶ
ůƵŵŶŽ
DĞƐĞƐĚĞĞƐƚĂŶĐŝĂ
&ĂĐŚŚŽĐŚƐĐŚƵůĞ^ĐŚŵĂůŬĂůĚĞŶ;>DE/Ϳ
:ĂŶǀĂŶŐĞůŝƐƚĂWƵƌŬLJŶĞhŶŝǀĞƌƐŝƚLJŝŶjƐƚş
ŶĂĚ>ĂďĞŵ;ZWj>/,Ϳ
t>KZ<͕ZĂĨĂĞůDŝĐŚĂĞů
^hW<Ks͕>ƵĐŝĞ
/<Ks͕<ƌŝƐƚljŶĂ
Ddd<Ks͕dĂŶĂ
/hdŽƌĚĞĂƵdž͘hŶŝǀĞƌƐŝƚĠŽƌĚĞĂƵdž/s
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^''/KZdK͕^ƚĠƉŚĂŶĞ
ŬĂĚĞŵŝĂŬŽŶŽŵŝĐnjŶĂǁ<ƌĂŬŽǁŝĞ
;WK>KE/Ϳ
h^ͲhŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞĚŽƐƚĂĚŽĚĞ^ĂŶƚĂ
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ƵďůŝŶ/ŶƐƚŝƚƵƚĞŽĨdĞĐŚŶŽůŽŐLJ;/Z>EͿ
hŶŝǀĞƌƐŝƚĠĚĞDĂƌŶĞͲ>ĂͲsĂůůĠĞʹWĂƌŝƐ
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ǀĂŶƐhŶŝǀĞƌƐŝƚLJŽĨƉƉůŝĞĚ^ĐŝĞŶĐĞƐ
;,K>EͿ
EKt<͕ĂƌŝƵƐnj'ƌnjĞŐŽƌnj
W:<͕ĚĂŵ
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^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ&ĞďƌĞƌŽ
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^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ
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^ĞƉƚŝĞŵďƌĞͲ
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K^^EdK^͕ůŽĚŝĞ
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ď͘ WƌŽŐƌĂŵĂ^/hͲ^E
^ŝĐƵĞͲ^ĠŶĞĐĂ ĞƐ ƵŶ WƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ /ŶƚĞƌĐĂŵďŝŽ ƋƵĞ ĨŽŵĞŶƚĂ ůĂ ŵŽǀŝůŝĚĂĚ ĚĞ ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ ĞŶƚƌĞ
ĐĞŶƚƌŽƐƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽƐĚĞůƐƚĂĚŽƐƉĂŹŽů͘WĞƌŵŝƚĞƌĞĂůŝnjĂƌƵŶĂƉĂƌƚĞĚĞůŽƐĞƐƚƵĚŝŽƐĞŶŽƚƌĂhŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚ͕
ĐŽŶ ŐĂƌĂŶƚşĂƐ ĚĞ ZĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ĐĂĚĠŵŝĐŽ͘ ƐƚĄ ĚŝƌŝŐŝĚŽ Ă ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ ĚĞ hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐ ƉƷďůŝĐĂƐ LJ
ĐĞŶƚƌŽƐ ĂĚƐĐƌŝƚŽƐ͘ Ŷ ůĂ ĂĐƚƵĂůŝĚĂĚ͕ ƚĞŶĞŵŽƐ ĨŝƌŵĂĚŽƐ ŽŶǀĞŶŝŽƐ ĚĞ ŽŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĐŽŶ ůĂ ƐĐƵĞůĂ
hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ ĚĞ ƐƚƵĚŝŽƐ ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ ĚĞ :ĞƌĞnj ĚĞ ůĂ &ƌŽŶƚĞƌĂ͕ ůĂ ƐĐƵĞůĂ hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ ĚĞ ƐƚƵĚŝŽƐ
ŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ ;hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚ ƵƚſŶŽŵĂ ĚĞ ĂƌĐĞůŽŶĂͿ͕ ůĂ &ĂĐƵůƚĂĚ ĚĞ ŝĞŶĐŝĂƐ :ƵƌşĚŝĐĂƐ LJ ^ŽĐŝĂůĞƐ
;hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĂƌůŽƐ///ĚĞDĂĚƌŝĚͿLJůĂhŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĚĞ^ĂŶƚŝĂŐŽĚĞŽŵƉŽƐƚĞůĂ͘͘
ŶĞůĐƵƌƐŽĂĐĂĚĠŵŝĐŽϮϬϬϴͬϬϵƐĞƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌŽŶϮĂůƵŵŶŽƐƉĂƌĂůŽƐĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐĚĞƐƚŝŶŽƐ^/hͲ
^E͘
•
ůƵŵŶŽƐĞŶǀŝĂĚŽƐ
ĞƐƚŝŶŽ
ůƵŵŶŽ
DĞƐĞƐĚĞĞƐƚĂŶĐŝĂ
hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĚĞĄĚŝnj
WĂǀſŶ'ŽŶnjĄůĞnj͕DĂƌşĂ
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ĞŶĐŽŶƚƌĂƚĂƌůŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞĠƐƚŽƐ͘>ĂŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂƵƚŝůŝnjĂĚĂƉĂƌĂĞƐƚĞƐĞƌǀŝĐŝŽĞƐ>E/>ůĂ
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ĐŽŶŽŵşĂ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ//
&ĂĐƵůƚĂĚŝĞŶĐŝĂƐĐŽŶſŵŝĐĂƐLJŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ;^ĂƌƌŝŬŽͿ
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ĐŽŶŽŵşĂ&ŝŶĂŶĐŝĞƌĂ//
&ĂĐƵůƚĂĚŝĞŶĐŝĂƐĐŽŶſŵŝĐĂƐLJŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ;^ĂƌƌŝŬŽͿ
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ϴŚŽƌĂƐ
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^ŽĐŝŽƐĂŶŝƚĂƌŝŽƐ
ƐĐƵĞůĂhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂĚĞƐƚƵĚŝŽƐŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐĚĞ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶĞŶ
ĐŽůĂďŽƌĂĐŝſŶĐŽŶĞů/ŶƐƚŝƚƵƚŽ'ĞƌŽŶƚŽůſŐŝĐŽDĂƚşĂ;/ŶŐĞŵĂͿ
^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
/ŹĂŬŝ,ĞƌĂƐ
'ĞƐƚŝſŶĚĞůĂĂůŝĚĂĚ
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ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂs
&ĂĐƵůƚĂĚĚĞŝĞŶĐŝĂƐĐŽŶſŵŝĐĂƐLJŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐŝůďĂŽ;^ĂƌƌŝŬŽͿ
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>ĂƉŽůşƚŝĐĂĞĐŽŶſŵŝĐĂĞŶĞůĞŶƚŽƌŶŽĚĞůĂhŶŝſŶĐŽŶſŵŝĐĂLJDŽŶĞƚĂƌŝĂ
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ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚĂĞŶŝƌĞĐĐŝſŶLJ'ĞƐƚŝſŶĚĞĞŶƚƌŽƐ'ĞƌŽŶƚŽůſŐŝĐŽƐLJ
^ŽĐŝŽƐĂŶŝƚĂƌŝŽƐ
ƐĐƵĞůĂhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂĚĞƐƚƵĚŝŽƐŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐĚĞ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶĞŶ
ĐŽůĂďŽƌĂĐŝſŶĐŽŶĞů/ŶƐƚŝƚƵƚŽ'ĞƌŽŶƚŽůſŐŝĐŽDĂƚşĂ;/ŶŐĞŵĂͿ
^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
:ĞƐƷƐ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ
ǀŽůƵĐŝſŶĚĞŵŽŐƌĄĨŝĐĂLJƐŝƚƵĂĐŝſŶƐŽĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐĂĞŶƵƌŽƉĂ
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ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚĂĞŶŝƌĞĐĐŝſŶLJ'ĞƐƚŝſŶĚĞĞŶƚƌŽƐ'ĞƌŽŶƚŽůſŐŝĐŽƐLJ
^ŽĐŝŽƐĂŶŝƚĂƌŝŽƐ
ƐĐƵĞůĂhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂĚĞƐƚƵĚŝŽƐŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐĚĞ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶĞŶ
ĐŽůĂďŽƌĂĐŝſŶĐŽŶĞů/ŶƐƚŝƚƵƚŽ'ĞƌŽŶƚŽůſŐŝĐŽDĂƚşĂ;/ŶŐĞŵĂͿ
^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
:ŽƐĠDĂƌşĂĞƌĂnjĂ
>ĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĞĐŽŶſŵŝĐŽͲĨŝŶĂŶĐŝĞƌĂ
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ϲŚŽƌĂƐ
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/ŶƐƚŝƚƵƚŽ,ĞŐŽĂ͕LJƉƚŽƐ͘ĚĞĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ/LJ/s;hWsͬ,hͿ
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dĞŵĂ
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ϬϴͲϬϵ
ƵƌƐŽϮϬϬϴͲϮϬϬϵ
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/ŶƐƚŝƚƵƚŽ,ĞŐŽĂ͕LJƉƚŽƐ͘ĚĞĐŽŶŽŵşĂƉůŝĐĂĚĂ/LJ/s;hWsͬ,hͿ
ŝůďĂŽ
<ŽůĚŽhŶĐĞƚĂ
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞĚĞůĂĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂ͞dĞŽƌşĂƐ͕ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂƐ͕LJŵĞĚŝĐŝſŶĚĞů
ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ͟
ƵƌƐŽϮϬϬϴͲϮϬϬϵ
DĄƐƚĞƌKĨŝĐŝĂůĞŶ'ĞƐƚŝſŶĚĞůĂ/ŶŶŽǀĂĐŝſŶLJĞůŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ
ƉƚŽ͘ĚĞ^ŽĐŝŽůŽŐşĂϮ;hWsͬ,hͿ
ŝůďĂŽ
<ŽůĚŽhŶĐĞƚĂ
ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞĚĞůĂĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂ͞ƐĐĞŶĂƌŝŽƐĐŽŶſŵŝĐŽƐ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ͟
ƵƌƐŽϮϬϬϴͲϮϬϬϵ
ϭƐĞŵĂŶĂ
DĄƐƚĞƌhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽĞŶDŝĐƌŽĐƌĠĚŝƚŽƐƉĂƌĂĞůĞƐĂƌƌŽůůŽ
hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚƵƚſŶŽŵĂĚĞDĂĚƌŝĚ
DĂĚƌŝĚ
<ŽůĚŽhŶĐĞƚĂ
>ĂĨŝŶĂŶĐŝĂĐŝſŶĚĞůĞƐĂƌƌŽůůŽ͗ŵĂƌĐŽŐĞŶĞƌĂů
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ϭĚşĂ
DĄƐƚĞƌhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽĞŶĞƐĂƌƌŽůůŽLJŽŽƉĞƌĂĐŝſŶ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů
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<ŽůĚŽhŶĐĞƚĂ
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ϭĚşĂ
DĄƐƚĞƌhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽĞŶĞƐĂƌƌŽůůŽ>ŽĐĂů͗ŐĞƐƚŝſŶĚĞWzD^LJĐŽŶŽŵşĂ
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ĐŽůĂďŽƌĂĐŝſŶĐŽŶĞů/ŶƐƚŝƚƵƚŽ'ĞƌŽŶƚŽůſŐŝĐŽDĂƚşĂ;/ŶŐĞŵĂͿ
^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
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'ĞƐƚŝſŶĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂů͗ŐĞƐƚŝſŶĚĞƌĞĐƵƌƐŽƐŚƵŵĂŶŽƐ
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ϬϴͲϬϵ
dşƚƵůŽ
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^ŽĐŝŽƐĂŶŝƚĂƌŝŽƐ
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ĐŽůĂďŽƌĂĐŝſŶĐŽŶĞů/ŶƐƚŝƚƵƚŽ'ĞƌŽŶƚŽůſŐŝĐŽDĂƚşĂ;/E'DͿ
^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
^ĂŶƚŝĂŐŽŽůůĂĚŽ
ĞƌĞĐŚŽĚĞůdƌĂďĂũŽ͘ĚĞƌĞĐŚŽĚĞůĂ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ^ŽĐŝĂů͘ĚĞƌĞĐŚŽĚĞůĂ
ƉƌĞǀĞŶĐŝſŶĚĞZŝĞƐŐŽƐ>ĂďŽƌĂůĞƐ
ƵƌƐŽϮϬϬϴͲϮϬϬϵ
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>ƵŐĂƌ
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dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
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ƵƌƐŽĚĞĨŽƌŵĂĐŝſŶĚĞďĞĐĂƌŝŽƐĚĞŽŵĞƌĐŝŽ/ŶƚĞƌŝŽƌ
'ŽďŝĞƌŶŽsĂƐĐŽ
&ĂĐƵůƚĂĚĚĞŝĞŶĐŝĂƐĐŽŶſŵŝĐĂƐLJŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ;^ĂƌƌŝŬŽͿ
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ŽĐƚƵďƌĞϮϬϬϵ
ϯĚşĂƐ
Đ͘ WŽŶĞŶĐŝĂƐĞŶŽŶŐƌĞƐŽƐŝĞŶƚşĨŝĐŽƐ
ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌ
dĞŵĂ
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ǀĞŶƚŽ
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dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
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ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐ
dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐ
dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
ϱǑŶĐƵĞŶƚƌŽĚĞƵƐƵĂƌŝŽƐDŽŽĚůĞƐƉĂŹĂ
ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂ
ŝƐĞŹŽ ĚĞ ƵŶ ĞŶƚŽƌŶŽ ǀŝƌƚƵĂů ĚĞ ĂƉƌĞŶĚŝnjĂũĞ ĞŶ Ğů ŶƵĞǀŽ 'ƌĂĚŽ ĞŶ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ LJ ŝƌĞĐĐŝſŶ ĚĞ ŵƉƌĞƐĂƐ͗ Ğů ĐĂƐŽ ĚĞ ƵŶĂ ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂ ĚĞů
ĄŵďŝƚŽĚĞůĂĐŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚ
Ϯϯ͕ϮϰzϮϱĚĞŽĐƚƵďƌĞĚĞϮϬϬϴ
hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĚĞĂƌĐĞůŽŶĂ
y/s tŽŬƐŚŽƉ ĞŶ ŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚ LJ ŽŶƚƌŽů ĚĞ 'ĞƐƚŝſŶ ͞DĞŵŽƌŝĂů ZĂLJŵŽŶĚ
<ŽŶŽƉŬĂ͟
ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂ
WƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƉƌŽLJĞĐƚŽ ĚĞ ƚĞƐŝƐ ĚŽĐƚŽƌĂů͗ ĚŝƐĞŹŽ ĚĞ ƵŶ ĐĂƚĄůŽŐŽ
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ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ƉƷďůŝĐŽƐ ůŽĐĂůĞƐ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂ ƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ĚĞů
ďĞŶĐŚŵĂƌŬŝŶŐ͗ƵŶĞƐƚƵĚŝŽĞŵƉşƌŝĐŽ͘
ϱLJϲĚĞŵĂƌnjŽĚĞϮϬϬϵ
^ĂŶůƵĐĂƌĚĞĂƌƌĂŵĞĚĂ;ĄĚŝnjͿ
y ^LJŵƉŽƐŝƵŵ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ƐŽďƌĞ ĞůWƌĂĐƚŝĐƵŵ LJůĂƐ WƌĄĐƚŝĐĂƐ ĞŶŵƉƌĞƐĂƐ
ĞŶůĂ&ŽƌŵĂĐŝſŶhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ
ƌŬŝnjŝĂ͕͘LJDƵƌŐƵnjƵƌ͕D͘
>ĂƐ ƉƌĄĐƚŝĐĂƐ ĞŶ ůŽƐ ĞƐƚƵĚŝŽƐ ĞŶ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ LJ ĚŝƌĞĐĐŝſŶ ĚĞ ĞŵƉƌĞƐĂƐ͗
ƉƌĞƐĞŶƚĞLJĨƵƚƵƌŽ͘
ϮϵLJϯϬĚĞũƵŶŝŽ͕LJϭĚĞũƵůŝŽ
WŽŝŽ;WŽŶƚĞǀĞĚƌĂͿ
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ƌŬŝnjŝĂ͕͖͘DĂůůĞƐ͕͘LJZŽďůĞĚĂ͕,͘
>Ă ŝŵƉůĂŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ŽďũĞƚŝǀŽƐ Ğ ŝŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐ ĞŶ ůĂ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶůŽĐĂů͗ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐLJĐŽŶĐůƵƐŝŽŶĞƐĚĞƵŶĂĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂ
Ϯϯ͕ϮϰLJϮϱĚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϬϵ
sĂůůĂĚŽůŝĚ
ϵϮ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐͬĂƐ
dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
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ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐ
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&ĞĐŚĂ
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&ĞĐŚĂ
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&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐ
dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
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ŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶĞ/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶĚƵĐĂƚŝǀĂ
şĂnjĚĞ:ƵŶŐƵŝƚƵ͕͖͘ĞƌŵĞũŽ͕D͘
ƉƌĞŶĚŝĞŶĚŽŵĂƚĞŵĄƚŝĐĂƐĞŶŐƌƵƉŽ͗ĞůĨŽƌŽĐŽŵŽŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂĐŽůĂďŽƌĂƚŝǀĂ
ϭϱ͘/y͘ϮϬϬϵ
hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĚĞĂƌĂŐŽnjĂ
ysŽŶŐƌĞƐŽĚĞ;ƐŽĐŝĂĐŝſŶƐƉĂŹŽůĂĚĞŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚLJ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶĚĞŵƉƌĞƐĂƐͿ͘ĞĐŝĚŝƌĞŶĠƉŽĐĂƐĚĞĐƌŝƐŝƐ͘dƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐŝĂLJ
ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ
ƌŬŝnjŝĂ͕͖͘DĂůůĞƐ͕͘LJZŽďůĞĚĂ͕,͘
>ĂŝŵƉůĂŶƚĂĐŝſŶĚĞƵŶƐŝƐƚĞŵĂĚĞŽďũĞƚŝǀŽƐĞŝŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐĞŶůĂ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶůŽĐĂů͘ZĞƐƵůƚĂĚŽƐLJĐŽŶĐůƵƐŝŽŶĞƐĚĞƵŶĂĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂ
ϮϰĚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϬϵ
sĂůůĂĚŽůŝĚ
/ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂůĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞYƵĂůŝƚLJĂŶĚ^ĞƌǀŝĐĞƐĐŝĞŶĐĞƐ͕ϭϮƚŚYDKŶĚ
dŽƵůŽŶͲsĞƌŽŶĂŽŶĨĞƌĞŶĐĞ
,ĞƌĂƐ͕/͖͘ƌĂŶĂ͕'͖͘DŽůŝŶĂ͕:͘&͘
DŽƚŝǀĂƚŝŽŶƐĂŶĚďĞŶĞĨŝƚƐĨŽƌŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐƚŚĞŐƌĞĞŶŐůŽďĂůƐƚĂŶĚĂƌĚ
ϮϳʹϮϵĂƵŐƵƐƚϮϬϬϵ
hŶŝǀĞƌƐŝƚLJŽĨsĞƌŽŶĂ͕sĞƌŽŶĂ͕/ƚĂůŝĂ
ϯƌĚ/ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂůŽŶĨĞƌĞŶĐĞŽŶ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐĂŶĚ/ŶĚƵƐƚƌŝĂů
DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕y///ŽŶŐƌĞƐŽĚĞ/ŶŐĞŶŝĞƌşĂĚĞKƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶ
ĞƌŶĂƌĚŽ͕D͖͘ĂƐĂĚĞƐƷƐ͕ŵ͖͘,ĞƌĂƐ͕/͘
DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ^LJƐƚĞŵƐ/ŶƚĞŐƌĂƚĞĚƵĚŝƚƐ͗ŶŵƉŝƌŝĐĂů^ƚƵĚLJ
ƐĞƉƚĞŵďĞƌϮŶĚͲϰƚŚϮϬϬϵ
hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƚWŽůŝƚğĐŶŝĐĂĚĞĂƚĂůƵŶLJĂ͕ĂƌĐĞůŽŶĂͲdĞƌƌĂƐƐĂ
ϯƌĚ/ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂůŽŶĨĞƌĞŶĐĞŽŶ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐĂŶĚ/ŶĚƵƐƚƌŝĂů
DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕y///ŽŶŐƌĞƐŽĚĞ/ŶŐĞŶŝĞƌşĂĚĞKƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶ
DĂƌŝŵſŶ͕&͖͘ĂƐĂĚĞƐƷƐ͕D͖͘,ĞƌĂƐ͕/͘
͎WĂƌĂƋƵĠĞŵƉƌĞƐĂƐƐŽŶƷƚŝůĞƐůĂƐŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐƉĂƌĂůĂŵĞũŽƌĂĚĞůĂ
ĐĂůŝĚĂĚ͍
^ĞƉƚĞŵďĞƌϮŶĚͲϰƚŚϮϬϬϵ
hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƚWŽůŝƚğĐŶŝĐĂĚĞĂƚĂůƵŶLJĂ͕ĂƌĐĞůŽŶĂͲdĞƌƌĂƐƐĂ
y/yŽŶŐƌĞƐŽEĂĐŝŽŶĂůĚĞ
DĂƌŝŵſŶ͕&͖͘,ĞƌĂƐ͕/͖͘ĂƐĂĚĞƐƷƐ͕D͘
ŽŵŵŽŶƚƌĞŶĚƐŽĨƚŚĞůĞĂĚŝŶŐŶĂƚŝŽŶƐŝŶŝƐŽϵϬϬϬĂŶĚŝƐŽϭϰϬϬϬƐƚĂŶĚĂƌĚƐ
ϵĂůϭϭĚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϬϵ
hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĚĞĂƐƚŝůůĂͲ>ĂDĂŶĐŚĂ͕dŽůĞĚŽ
y/yŽŶŐƌĞƐŽEĂĐŝŽŶĂůĚĞ
DĂƌŝŵſŶ͕&͖͘,ĞƌĂƐ͕/͖͘ĂƐĂĚĞƐƷƐ͕D͘
ŽŵŵŽŶƚƌĞŶĚƐŽĨƚŚĞůĞĂĚŝŶŐŶĂƚŝŽŶƐŝŶŝƐŽϵϬϬϬĂŶĚŝƐŽϭϰϬϬϬƐƚĂŶĚĂƌĚƐ
ϵĂůϭϭĚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϬϵ
hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĚĞĂƐƚŝůůĂͲ>ĂDĂŶĐŚĂ͕dŽůĞĚŽ
y/yŽŶŐƌĞƐŽEĂĐŝŽŶĂůĚĞ
ĞƌŶĂƌĚŽ͕D͖͘ĂƐĂĚĞƐƷƐ͕D͖͘<ĂƌĂƉĞƚƌŽǀŝĐ͕<͖͘,ĞƌĂƐ͕/͘
ƵĚŝƚŽƌşĂƐŝŶƚĞŐƌĂĚĂƐĚĞůŽƐƐŝƐƚĞŵĂƐĚĞŐĞƐƚŝſŶ͗ƵŶĞƐƚƵĚŝŽĞŵƉşƌŝĐŽ
ϵĂůϭϭĚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϬϵ
ϵϯ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
>ƵŐĂƌ
ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐ
dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐ
dĞŵĂ
hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĚĞĂƐƚŝůůĂͲ>ĂDĂŶĐŚĂ͕dŽůĞĚŽ
ϭϭǑŽŶŐƌĞƐŽĚĞĐŽŶŽŵşĂĚĞĂƐƚŝůůĂLJ>ĞſŶ
ĞƌĂnjĂ͕:͘D͖͘ZŽĚƌşŐƵĞnj͕͘
>ĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚĚĞƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂĚĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĞŶůĂƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐƉĂŹŽů
ϮϬLJϮϭĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞ
ƵƌŐŽƐ
y/y:ŽƌŶĂĚĂƐ,ŝƐƉĂŶŽ>ƵƐĂƐĚĞ'ĞƐƚŝſŶŝĞŶƚşĨŝĐĂ
ĞƌĂnjĂ͕:͘D͖͘ZŽĚƌşŐƵĞnj͕͘͘
&ĂĐƚŽƌĞƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚĞƐ ĚĞ ůĂ ƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ƐƉŝŶͲŽĨĨƐ ĐŽŵŽ ŵĞĐĂŶŝƐŵŽ
ĚĞƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂĚĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĞŶůĂƐƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐ
ϱLJϲĚĞĨĞďƌĞƌŽ
ĂĞnjĂ;:ĂĠŶͿ
&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐ
dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
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&ĞĐŚĂ
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ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌ
dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
ǀĞŶƚŽ
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dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐͬĂƐ
dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌĞƐ
dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
yy///ŽŶŐƌĞƐŽŶƵĂůD
ĞƌĂnjĂ͕:͘D͖͘ZŽĚƌşŐƵĞnj͕͘
ŽŶĐĞƉƚƵĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞůĂƐƉŝŶͲŽĨĨƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝĂ
ϯ͕ϰLJϱĚĞũƵŶŝŽ
^ĞǀŝůůĂ
ys////ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂůŽŶŐƌĞƐƐͲD
ĞƌĂnjĂ͕:͘D͖͘ZŽĚƌşŐƵĞnj͕͘
dŝƉŽůŽŐşĂ ĚĞ ůĂƐ ƐƉŝŶͲŽĨĨƐ ĞŶ ƵŶ ĐŽŶƚĞdžƚŽ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽ͗ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĚĞ
ĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶ
ϭϬLJϭϭĚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞ
ZŽŵĂ
/sŽŶŐƌĞƐŽhŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚLJŽŽƉĞƌĂĐŝſŶĂůĞƐĂƌƌŽůůŽ
<ŽůĚŽhŶĐĞƚĂ
͞ĞƐĂƌƌŽůůŽLJŽŽƉĞƌĂĐŝſŶ͗ŵŽĚĞůŽƐ͕ĂŐĞŶĚĂƐLJĂŐĞŶƚĞƐĞŶĚŝƐƉƵƚĂ͟
ŶŽǀŝĞŵďƌĞϮϬϬϴ
h͘ĂƌĐĞůŽŶĂ
ϮϯZƵƌŽƉĞĂŶŽŶĨĞƌĞŶĐĞŽŶKƉĞƌĂƚŝŽŶĂůZĞƐĞĂƌĐŚ
:ŝŵĠŶĞnj͕D͘ĂŶĚŝůďĂŽ͕͘
KŶŝŶĨĞĂƐŝďŝůŝƚLJĂŶĚƉĂƌĞƚŽͲŽƉƚŝŵĂůŝƚLJŝŶĨƵnjnjLJŐŽĂůƉƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐ
ϱͲϴũƵůŝŽϮϬϬϵ ŽŶŶ;ůĞŵĂŶŝĂͿ
/ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů&ƵnjnjLJ^LJƐƚĞŵƐƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶtŽƌůĚŽŶĨĞƌĞŶĐĞ
:ŝŵĠŶĞnj͕D͖͘ŝůďĂŽ͕͘ĂŶĚƌĞŶĂƐ͕D͘
ZĞƉĂŝƌŝŶŐŝŶĨĞĂƐŝďŝůŝƚLJŝŶĨƵnjnjLJŐŽĂůƉƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐ
ϮϬͲϮϰĚĞũƵůŝŽϮϬϬϵ
>ŝƐďŽĂ;WŽƌƚƵŐĂůͿ
/^D/ϮϬϬϵ
ĞŶĚƌĠƐ͕Z͖͘'ĂƌĐşĂ͕:͘>͘ĂŶĚ:ŝŵĠŶĞnj͕D͘
ƉĞƌƐŽŶŶĞůƐĞůĞĐƚŝŽŶƉƌŽĐĞƐƐďĂƐĞĚŽŶůŝŶŐƵŝƐƚŝĐĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐƚŚƌŽƵŐŚ'ŽĂů
WƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ
ϭϯͲϭϱŵĂLJŽϮϬϬϵ
DĂůĞŶŽǀŝĐĞ;njĞĐŚZĞƉƵďůŝĐͿ͕
ϵϰ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
ǀĞŶƚŽ
WƌŽĨĞƐŽƌĂ
dĞŵĂ
&ĞĐŚĂ
>ƵŐĂƌ
ŽŶŐƌĞƐŽ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĚĞŽŵĞƌĐŝŽLJŝƵĚĂĚ͘'KZ
sŝĐƚŽƌŝĂĚĞůŝnjĂŐĂƌĂƚĞ
>ĂŵĂƌĐĂĐŝƵĚĂĚ͘ƐƚƌĂƚĞŐŝĂƐĚĞŵĂƌŬĞƚŝŶŐƉĂƌĂůĂƐĐŝƵĚĂĚĞƐĚĞů^͘y//
ŵĂLJŽϮϬϬϵ
DĄůĂŐĂ
Ě͘ WŽŶĞŶĐŝĂƐĞŶŽƚƌŽƐƵƌƐŽƐ
ƵƌƐŽ
>ƵŐĂƌ
WƌŽĨĞƐŽƌ
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ƵƌƐŽ
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^ĞĚĞĚĞ'/͗WĂƌƋƵĞdĞĐŶŽůſŐŝĐŽDŝƌĂŵſŶ
ŐƵƐƚŝŶƌŬŝnjŝĂ
ŽŵƉĞƚĞŶĐŝĂĞĐŽŶſŵŝĐŽͲĨŝŶĂŶĐŝĞƌĂ
ŽĐƚƵďƌĞͲĚŝĐŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϬϴ
ϲϬŚŽƌĂƐ
^ĞŵŝŶĂƌŝŽĚĞůŽŶĨůŝĐƚŽŵďŝĞŶƚĂů/ͬ/
&ĂĐƵůƚĂĚĚĞĞƌĞĐŚŽhWsͬ,h
ůďĞƌƚŽşĂnjĚĞ:ƵŶŐƵŝƚƵ
>ŽƐĞƐƚĄŶĚĂƌĞƐŵĞĚŝŽĂŵďŝĞŶƚĂůĞƐLJůĂŵĞũŽƌĂĚĞůŝŵƉĂĐƚŽĂŵďŝĞŶƚĂůĚĞůĂƐ
ĞŵƉƌĞƐĂƐ
ϭĚĞũƵůŝŽϮϬϬϵ
ϭĚşĂ
ŝĞnjĂŹŽƐĚĞůĞƵƌŽ͗ϭϵϵϵͲϮϬϬϵ
yys///ƵƌƐŽƐĚĞsĞƌĂŶŽĚĞůĂhWsͬ,hĞŶ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĂŶʹyy/ƵƌƐŽƐ
ƵƌŽƉĞŽƐ
:ĞƐƷƐ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ
ŝĞnjĂŹŽƐĚĞůĞƵƌŽ͗ůƵĐĞƐLJƐŽŵďƌĂƐ
ϮϱĚĞũƵŶŝŽϮϬϬϵ
ϮŚŽƌĂƐ
ŝĞnjĂŹŽƐĚĞůĞƵƌŽ͗ϭϵϵϵͲϮϬϬϵ
yys///ƵƌƐŽƐĚĞsĞƌĂŶŽĚĞůĂhWsͬ,hĞŶ^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĂŶʹyy/ƵƌƐŽƐ
ƵƌŽƉĞŽƐ
:ĞƐƷƐ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ
'ĠŶĞƐŝƐĚĞůĂĐƌŝƐŝƐĨŝŶĂŶĐŝĞƌĂ
ϮϱĚĞũƵŶŝŽϮϬϬϵ
ϮŚŽƌĂƐ
WƌŽŐƌĂŵĂĨŽƌŵĂƚŝǀŽĞŶĐƌĞĂĐŝſŶLJŐĞƐƚŝſŶĚĞĞŵƉƌĞƐĂƐŝŶŶŽǀĂĚŽƌĂƐ
^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
:ŽƐĠDĂƌşĂĞƌĂnjĂ
'ĞƐƚŝſŶĚĞůĂĨŝŶĂŶĐŝĂĐŝſŶĐŽŶĞŶƚŝĚĂĚĞƐĨŝŶĂŶĐŝĞƌĂƐ
ϮϴĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞ
ϱŚŽƌĂƐ
WƌŽŐƌĂŵĂĨŽƌŵĂƚŝǀŽĞŶĐƌĞĂĐŝſŶLJŐĞƐƚŝſŶĚĞĞŵƉƌĞƐĂƐŝŶŶŽǀĂĚŽƌĂƐ
^ĂŶ^ĞďĂƐƚŝĄŶ
:ŽƐĠDĂƌşĂĞƌĂnjĂ
ůƉůĂŶĞĐŽŶſŵŝĐŽͲĨŝŶĂŶĐŝĞƌŽ
ϳ͕ϴLJϭϱĚĞŵĂLJŽ
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ƵƌƐŽ
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ƵƌƐŽ
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WƌŽĨĞƐŽƌ
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ƵƌĂŶƚĞĞůĐƵƌƐŽϮϬϬϴͲϬϵƵŶŽĚĞůŽƐŽďũĞƚŝǀŽƐĚĞůŶƵĞǀŽĞƋƵŝƉŽĚŝƌĞĐƚŝǀŽ͕ŚĂƐŝĚŽƌĞĚŝƐĞŹĂƌůĂƉŽƌƚĂĚĂ
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•
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ƵƚŽƌĞƐ
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ƌƚşĐƵůŽ
ƵƚŽƌĞƐ
ƌƚşĐƵůŽ
ƵƚŽƌĞƐ
ƌƚşĐƵůŽ
ƵƚŽƌĞƐ
ƌƚşĐƵůŽ
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ƌƚşĐƵůŽ
ƵƚŽƌĞƐ
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ƵƚŽƌ
ƵƐŬĂů,ĞƌƌŝŬŽƚdžĞŐŝŶƚnjĂ͗ŶĂůŝƐŝůĚĞƌĂƚƵĂ
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^ĂŶƚŝĂŐŽŽůůĂĚŽ>ƵŝƐ
ŽŵĞŶƚĂƌŝŽƐĂůĂůĞLJƐŽďƌĞƐƵďĐŽŶƚƌĂƚĂĐŝſŶĞŶĞůƐĞĐƚŽƌĚĞůĂĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ
sŝĐƚŽƌDŽŶƌĞĂůĚĞůĂ/ŐůĞƐŝĂ
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•
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ŶƉƌĞƐĂƌĞŶ/njĂĞƌĂ;ZŽŶĂůĚ,ĂƌƌLJŽĂƐĞͿ
/ƌĂƚŝ^ƵƐƉĞƌƌĞŐŝŵƉĂƌĂŶnjĂ
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ϬϴͲϬϵ
•
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>ĂďƵƌďƵũĂŝŶŵŽďŝůŝĂƌŝĂĞƐƉĂŹŽůĂ͕ĂƵƚŽƌĂŵƉŽƐĐŚĞǀĞƌƌşĂ͕:ŽƐĠ>ƵŝƐ͕ ĚŝƚŽƌŝĂů
DĂƌĐŝĂůWŽŶƐ͕DĂĚƌŝĚ͕ϮϬϬϴ͕ϮϭϰƉĄŐƐ͕͘/^EϵϳϴͲϴϰͲϵϳϲϴͲϱϯϰͲϰ
:ĞƐƷƐ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ/累Ğnj
ƵƚŽƌ
>ŝďƌŽ
DĂƌŬĞƚŝŶŐ ĚĞ ĐŝƵĚĂĚĞƐ͘ ƐƚƌĂƚĞŐŝĂƐ ƉĂƌĂ Ğů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĚĞ ĐŝƵĚĂĚĞƐ ĂƚƌĂĐƚŝǀĂƐ LJ
ĐŽŵƉĞƚŝƚŝǀĂƐ ĞŶ ƵŶ ŵƵŶĚŽ ŐůŽďĂů͕ ĂƵƚŽƌĂ Ğ ůŝnjĂŐĂƌĂƚĞ͕ sŝĐƚŽƌŝĂ͕ Ϯǐ ĞĚŝĐŝſŶ͘
ĚŝĐŝŽŶĞƐWŝƌĄŵŝĚĞ͕DĂĚƌŝĚ͕ϮϬϬϴ͘ϭϴϵƉĄŐƐ͕͘/^E͗ϵϳϴͲϴϰͲϯϲϴͲϮϮϬϰͲϱ
ĚƵĂƌĚŽ^ĂŶDŝŐƵĞůKƐĂďĂ͕>ƵĐşĂDĞĚŝĂŶŽ^ĞƌƌĂŶŽ
ƵƚŽƌ
>ŝďƌŽ
ƵƚŽƌ
ZĞǀŽůƵĐŝſŶ ĞŶ ůĂƐ ĨŝŶĂŶnjĂƐ͘ >ŽƐ ŐƌĂŶĚĞƐ ĐĂŵďŝŽƐ ĞŶ ůĂƐ ŝĚĞĂƐ͘ ZĞƉƌĞƐŝſŶ LJ
ůŝďĞƌĂůŝnjĂĐŝſŶ ĨŝŶĂŶĐŝĞƌĂ͕ ĂƵƚŽƌ dŽƌƌĞƌŽ DĂŹĂƐ͕ ŶƚŽŶŝŽ͕ ĚŝƚŽƌŝĂů DĂƌĐŝĂů WŽŶƐ͕
DĂĚƌŝĚ͕ϮϬϬϴ͕ϮϴϳƉĄŐƐ͕͘/^EϵϳϴͲϴϰͲϵϳϲϴͲϱϮϵͲϬ
:ĞƐƷƐ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ/累Ğnj
ď͘ WƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐĞŶŽƚƌĂƐZĞǀŝƐƚĂƐŝĞŶƚşĨŝĐĂƐ
dşƚƵůŽ
•
ƌƚşĐƵůŽƐƉƵďůŝĐĂĚŽƐ
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&ĞĐŚĂ
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ĞƐĂƌƌŽůůŽ͕ƐƵďĚĞƐĂƌƌŽůůŽ͕ŵĂůĚĞƐĂƌƌŽůůŽLJƉŽƐƚĚĞƐĂƌƌŽůůŽ͘hŶĂŵŝƌĂĚĂ
ƚƌĂŶƐĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌƐŽďƌĞĞůĚĞďĂƚĞLJƐƵƐŝŵƉůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ͟
hŶĐĞƚĂ^ĂƚƌƷƐƚĞŐƵŝ͕<ŽůĚŽ
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ϵϵ
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ZĞǀŝƐƚĂĚĞĐŽŶŽŵŝĂDƵŶĚŝĂů
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ϮϮ
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dŽƚĂůYƵĂůŝƚLJDĂŶĂŐĞŵĞŶƚΘƵƐŝŶĞƐƐdžĐĞůůĞŶĐĞ
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:ŽƵƌŶĂůŽĨůĞĂŶĞƌWƌŽĚƵĐƚŝŽŶ
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ϮϬϬϵ
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ZĞǀŝƐƚĂƵƌŽƉĞĂĚĞŝƌĞĐĐŝſŶLJĐŽŶŽŵşĂĚĞůĂŵƉƌĞƐĂ
ǀŽů͘ϭϴ͕ŶǑϮ͕ƉƉ͘ϭϲϭͲϭϳϰ
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ƵĚŝƚŽƌşĂƐĚĞƐŝƐƚĞŵĂƐĚĞŐĞƐƚŝſŶ͗ĞǀŝĚĞŶĐŝĂƐĞŵƉşƌŝĐĂƐ
ĞƌŶĂƌĚŽ͕D͖͘<ĂƌĂƉĞƚƌŽǀŝĐ͕<͖͘,ĞƌĂƐ͕/͖͘ĂƐĂĚĞƐƷƐ͕D͘
&ŽƌƵŵĂůŝĚĂĚ
ĂŹŽŶǑϮϭ͕ŶǑϮϬϮ͕ƉƉ͘ϯϱͲϯϴ
ϮϬϬϵ
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,ĞƌĂƐ͕/͖͘ŝůůĞƌƵĞůŽ͕͘Θ/ƌĂĚŝ͕:͘
/ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů:ŽƵƌŶĂůŽĨ,ĞĂůƚŚĂƌĞYƵĂůŝƚLJƐƐƵƌĂŶĐĞ
ǀŽů͘Ϯϭ͕/ƐƐƵĞϳ͕ƉƉ͘ϲϱϵͲϲϳϬ
ϮϬϬϴ
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,ĞƌĂƐ͕/͘
'ŝnjĂƌƚĞ͘ŽĐŶǑϮϲ͕ŽůĞƚşŶŽĐƵŵĞŶƚĂůƐŽďƌĞ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ^ŽĐŝĂůĞƐĞ
/ŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶ^ŽĐŝĂů͕ŽĐƚƵďƌĞĚĞϮϬϬϴ͕ĞŶƚƌŽĚĞŽĐƵŵĞŶƚĂĐŝſŶLJƐƚƵĚŝŽƐ
^//^ĞŶĐŽůĂďŽƌĂĐŝſŶĐŽŶĞůĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞsŝǀŝĞŶĚĂLJƐƵŶƚŽƐ^ŽĐŝĂůĞƐ
ĚĞů'ŽďŝĞƌŶŽsĂƐĐŽ͘
Ϯϲ
ϮϬϬϴ
ϭϬϬ
DĞŵŽƌŝĂĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ϬϴͲϬϵ
dşƚƵůŽ
ƵƚŽƌĞƐͬĂƐƉŽƌŽƌĚĞŶĚĞĨŝƌŵĂ
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ĚŽĐĞŶƚĞƐ Ğ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ƋƵĞ ƉĞƌƚĞŶĞĐĞŶ Ă ŽƚƌŽƐ ĐĞŶƚƌŽƐ ĚĞ ůĂ hWsͲ,h Ž Ă ŽƚƌĂƐ ƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐ
ŶĂĐŝŽŶĂůĞƐĞŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ͘
ůŽŶƐĞũŽĚĞZĞĚĂĐĐŝſŶĚĞůĂZĞǀŝƐƚĂĚĞĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶLJŝƌĞĐĐŝſŶĚĞŵƉƌĞƐĂƐĞƐĞůƋƵĞĚŝƌŝŐĞ
LJ ƚŝĞŶĞĐŽŵŽ ĐŽŵĞƚŝĚŽĞƐƚĂďůĞĐĞƌ ůŽƐ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ LJ ŽƌŝĞŶƚĂĐŝŽŶĞƐ ďĄƐŝĐĂƐĚĞůĂĐŽůĞĐĐŝſŶ͕ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ ĞŶ ůĂ
ŵĂLJŽƌƉĂƌƚĞĚĞůŽƐĐĂƐŽƐ͕ĚĞƚƌĂďĂũŽƐƋƵĞƐĞŚĂůůĂŶĞŶƐƵƐǀĞƌƐŝŽŶĞƐŝŶŝĐŝĂůĞƐ͕LJƋƵĞƐĞƉƵďůŝĐĂŶĞŶĞƐƚĞ
ůƵŐĂƌĐŽŶĞůƉƌŽƉſƐŝƚŽĚĞĚĂƌůŽƐĂĐŽŶŽĐĞƌĚĞŝŶŵĞĚŝĂƚŽ͕ĚĞƚĂůĨŽƌŵĂƋƵĞƐĞƉĞƌŵŝƚĂĂƐşůĂƌĞĐĞƉĐŝſŶĚĞ
ĐŽŵĞŶƚĂƌŝŽƐLJƐƵŐĞƌĞŶĐŝĂƐƋƵĞƉƵĞĚĂŶŵĞũŽƌĂƌůŽƐ͕ƉĂƌĂƋƵĞŵĞĚŝĂŶƚĞĞƐƚĞƉƌŽĐĞƐŽƐĞĐŽŶƚƌŝďƵLJĂĂƐƵ
ĂĐĞƉƚĂĐŝſŶƉŽƐƚĞƌŝŽƌLJƉƵďůŝĐĂĐŝſŶĞŶƌĞǀŝƐƚĂƐŶĂĐŝŽŶĂůĞƐĞŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ͘
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dƌĂďĂũŽ͟ ƐĞ ĐŝƚĂŶ Ă ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ LJ ƐƵ ƉƵďůŝĐĂĐŝſŶ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ şŶƚĞŐƌĂŵĞŶƚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂĚĂ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů
ƐŽƉŽƌƚĞǀŝƌƚƵĂůĚĞĚŝĐĂĚŽĞŶůĂƉĄŐŝŶĂǁĞďĚĞůĐĞŶƚƌŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĞŶƉƌĞƐĂͲĚŽŶŽƐƚŝĂ͘ĞŚƵ͘ĞƐͬ
dşƚƵůŽ
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ƵƚŽƌ
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ŽĨĂƐƋƵĞƌĞŐŝŽŶĐŽŵƉĂŶŝĞƐ
ƵƚŽƌ
,ĞƌĂƐ^ĂŝnjĂƌďŝƚŽƌŝĂ/͖͘DŽůŝŶĂ:ŽƐĠ&ƌĂŶĐŝƐĐŽ͖'ĂǀŝŶW͘D͘ŝĐŬ
&ĞĐŚĂLJEƷŵĞƌŽ
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ƵƚŽƌ
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ƵƚŽƌ
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&ĞĐŚĂLJEƷŵĞƌŽ
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ϬϴͲϬϵ
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Ă͘ ůĞĐĐŝŽŶĞƐ
•
ůĞĐĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐ ĞŶ ůĂ :ƵŶƚĂ ĚĞ ƐĐƵĞůĂ ƉŽƌ Ğů
^ĞĐƚŽƌĚĞĂůƵŵŶĂĚŽ
>Ă ǀŽƚĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ ůĂ ƌĞŶŽǀĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐ ĞŶ :ƵŶƚĂ ĚĞ ƐĐƵĞůĂ ĨƵĞ ƌĞĂůŝnjĂĚĂ Ğů ϰ ĚĞ
ĚŝĐŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϮϬϬϴ ƐŝĞŶĚŽ ůĂ ƉƌŽĐůĂŵĂĐŝſŶ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂ Ğů ϭϱ ĚĞ ĚŝĐŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϮϬϬϴ LJ ĐƵLJŽ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ
ŽďƚĞŶŝĚŽĞƐĞůƋƵĞƐĞŽĨƌĞĐĞĂĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ͗
ůƵŵŶŽƐĞůĞŐŝĚŽƐĐŽŵŽƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐĞŶ:ƵŶƚĂĚĞƐĐƵĞůĂ
ĂŶĚŝĚĂƚƵƌĂ/ŬĂƐůĞďĞƌƚnjĂůĞĂŬ
KLJĂƌnjĂďĂůDĞŶĚŝnjĂďĂů͕/ŹĂŬŝ
'ĂnjƚĂŹĂŐĂƌƌŝĞƚĂ͕:ĂŶŝƌĞ
/ŐůĞƐŝĂƐDĞŶĚŝĂ͕ƌŝƚnj
ĂŶĚŝĚĂƚƵƌĂĞƌĞĐŚŽƐĚĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐͲĂŶĚŝĚĂƚƵƌĂ
ŝŶĚĞƉĞŶĚŝĞŶƚĞ;/Ϳ/ŬĂƐůĞĞŶƐŬƵďŝĚĞĂŬͲ,ĂƵƚĂŐĂŝƚnjĂ
/ŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞĂ;/,/Ϳ
>ĞĐƵŽŶĂƐŶĂŽůĂ͕ĞŹĂƚ
'ĂůŝĐŝĂĂůĂĚŽ͕/njĂƐŬƵŶ
^ĂŹƵĚŽĐŽƐƚĂ͕/ŐŽƌ
•
ůĞĐĐŝſŶĚĞůŽƐƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐĞŶĞůůĂƵƐƚƌŽhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽƉŽƌ
ĞůƐĞĐƚŽƌĚĞĂůƵŵŶĂĚŽ
>ĂǀŽƚĂĐŝſŶƉĂƌĂůĂƌĞŶŽǀĂĐŝſŶĚĞůŽƐƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐĞŶĞůůĂƵƐƚƌŽhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽĨƵĞƌĞĂůŝnjĂĚĂĞůϰ
ĚĞ ĚŝĐŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϮϬϬϴ ƐŝĞŶĚŽ ůĂ ƉƌŽĐůĂŵĂĐŝſŶ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂ Ğů ϭϱ ĚĞ ĚŝĐŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϮϬϬϴ͕ ƐĞ ŽĨƌĞĐĞ Ă
ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶĞůƌĞƐƵůƚĂĚŽŽďƚĞŶŝĚŽ͘
ůƵŵŶŽƐĞůĞŐŝĚŽƐĐŽŵŽƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐĞŶĞůůĂƵƐƚƌŽhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽ
ĂŶĚŝĚĂƚƵƌĂ/ŬĂƐůĞďĞƌƚnjĂůĞĂŬ
dŝƚƵůĂƌĞƐ͗
'njƚĂŹĂŐĂƌƌŝĞƚĂ͕:ĂŶŝƌĞ
KLJĂƌnjĂďĂůDĞŶĚŝnjĂďĂů͕/ŹĂŬŝ
^ƵƉůĞŶƚĞƐ
hƌĚĂŶŐĂƌŝŶ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ͕'ĂƌĂnjŝ
/ŐůĞƐŝĂƐDĞŶĚŝĂ͕ƌŝƚnj
ϭϬϰ
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ϬϴͲϬϵ
ď͘ ůĞĐĐŝŽŶĞƐĂZĞĐƚŽƌŽZĞĐƚŽƌĂ
ů ̺à ϭϳ ĚĞ ŽĐƚƵďƌĞ ƐĞ ŝŶŝĐŝŽ Ğů ĐĂůĞŶĚĂƌŝŽ ĞůĞĐƚŽƌĂů ƉĂƌĂ ůĂ ĞůĞĐĐŝſŶ ĚĞ ZĞĐƚŽƌ Ž ZĞĐƚŽƌĂ
ĐŽŶĐƵƌƌŝĞŶĚŽ ůŽƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ͘ /ŹĂŬŝ 'ŽŝƌŝnjĞůĂŝĂ KƌĚŽƌŝŬĂ LJ ŹĂ͘ DĂƌŝƐŽů ƐƚĞďĂŶ 'ĂůĂƌnjĂ͕ Ğů ̺à ϰ
ĚŝĐŝĞŵďƌĞƐĞƌĞĂůŝnjŽůĂǀŽƚĂĐŝſŶĞŶƉƌŝŵĞƌĂǀƵĞůƚĂ͕ůŽƐĚĂƚŽƐĚĞůĐƚĂĚĞƐĐƌƵƚŝŶŝŽƉŽƌĐĂĚĂƵŶŽĚĞůŽƐ
ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĨƵĞƌŽŶ͗
͘/ŹĂŬŝ'ŽŝƌŝnjĞůĂŝĂKƌĚŽƌŝŬĂ
ϱϮ͕Ϯϱй
ŹĂ͘DĂƌŝƐŽůƐƚĞďĂŶ'ĂůĂƌnjĂ
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^ŝĞŶĚŽ ƉƌŽĐůĂŵĂĚŽ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ZĞĐƚŽƌ ĚĞ ůĂ hWsͬ,h Ăů ƉƌŽĨĞƐŽƌ ͘ /ŹĂŬŝ 'ŽŝƌŝnjĞůĂŝĂ
KƌĚŽƌŝŬĂĞůĚşĂϮϮĚĞĚŝĐŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϬϴ͘
Đ͘ :hE͘:ƵŶŝŽƌŵƉƌĞƐĂ
ĞƐĚĞĞůĐŽŵŝĞŶnjŽĚĞůĂŐĞƐƚŝſŶĚĞůĂĐƚƵĂůĞƋƵŝƉŽĚŝƌĞĐƚŝǀŽƐĞ
ƉĞƌƐŝŐƵŝſ ĐŽŵŽ ƵŶŽ ĚĞ ƐƵƐ ŽďũĞƚŝǀŽƐ ŝŵƉƵůƐĂƌ ůĂ ĐƌĞĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶĂ
:ƵŶŝŽƌ ŵƉƌĞƐĂ ĞŶ ůĂ ƉƌŽƉŝĂ ƐĐƵĞůĂ͘ >Ă ĞƐƉĞĐŝĂů ŶĂƚƵƌĂůĞnjĂ ĚĞ ůĂƐ
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