BANCO LATINOAMERICANO DE COMERCIO EXTERIOR S.A. ("BLADEX") DISCURSO PRONUNCIADO ANTE LA ASAMBLEA ANUAL DE ACCIONISTAS DEL BANCO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2012 GONZALO MENÉNDEZ DUQUE, PRESIDENTE DE LA JUNTA DIRECTIVA PANAMÁ, 17 DE ABRIL DE 2013 Muy estimados señoras y señores accionistas: En nombre de Bladex y de su Junta Directiva, que me honro en presidir, me permito extenderles un muy especial y cordial saludo, darles nuestra bienvenida y agradecer vuestra distinguida presencia en esta nuestra trigésima sexta asamblea anual de accionistas. A continuación, tendré el gusto y el privilegio de informarles y darles cuentas sobre el desempeño de vuestro banco durante el ejercicio 2012, y hacer algunas reflexiones sobre lo que esperamos durante el ejercicio 2013 ya en curso. Es muy grato comunicarles que durante 2012 vuestro Banco continuó aprovechando sus principales fortalezas, lo que le permitió culminar el año con muy buenos resultados, a pesar de que la economía mundial siguió presentando altos grados de volatilidad e incertidumbre, que dieron como resultado un crecimiento más moderado de las economías de toda la Región de América Latina y el Caribe, así como del resto del mundo. Permítanme entonces señoras y señores accionistas, compartir con ustedes algunos detalles y elementos respecto al entorno que enfrentamos y los resultados de nuestra gestión: Si bien la Región experimentó un crecimiento promedio de 3.1% en el 2012, inferior al 4.1% del año anterior, este fue aun significativamente mayor que el crecimiento promedio mundial de 2.2% para el año, situando a Latinoamérica como una de las regiones comercialmente más dinámicas y atractivas para la inversión. La disminución de la tasa de crecimiento promedio de América Latina en 2012, frente al año anterior, fue principalmente ocasionada por la desaceleración de la economía brasileña, economía que representa el mayor porcentaje del PIB de la Región. Sin embargo, países como Chile, Perú y algunos de Centroamérica continuaron con un crecimiento sostenido y otros, como fue el caso de México, lograron sobrepasar las proyecciones. Fue así como, a pesar de que la Organización Mundial de Comercio proyectó una expansión del comercio internacional de 2.5% en el 2012, que constituye una importante reducción con respecto al 5.0% del 2011, la Región aún pudo sostener y lograr un crecimiento sólido de sus flujos comerciales, que se tradujo en un aumento de 1.6% en las exportaciones y 3.9% en las importaciones. Durante el año 2012, si bien siguieron existiendo altos niveles de incertidumbre y volatilidad en los mercados financieros mundiales, felizmente no se concretaron los escenarios más catastróficos. El comercio latinoamericano se vio afectado, principalmente, por la 1 desaceleración del crecimiento en China, la recesión en Europa y una dinámica de crecimiento en los Estados Unidos inferior a lo previsto. En efecto, la tasa de crecimiento de la economía China tocó fondo en el 2012, impactando fuertemente los precios de diversas materias primas exportadas desde la Región, pero felizmente no mostró las características de un aterrizaje forzoso. Además, la Unión Europea, si bien jugó un papel relativamente menor en el comercio con América Latina, no presentó muchas oportunidades de crecimiento. Sin embargo, es destacable que se logró detener el deterioro creciente y el contagio de la deuda europea, contribuyendo al logro de un nivel de menor volatilidad en los mercados globales. Por último, el crecimiento tímido de la economía norteamericana a raíz del déficit interno y otras consideraciones fiscales, ocultó el fortalecimiento del sector de manufactura en este país, que ha beneficiado a corporaciones de la Región que forman parte integral de la cadena de valor de productos terminados. Por otra parte el sector doméstico, conformado por los mercados internos de América Latina, se mantuvo sólido, generando un progresivo incremento de la demanda interna en la mayoría de nuestros países. Esto influyó, junto con una seria y responsable disciplina fiscal en la mayoría de los países, en la creciente tendencia a la baja de las tasas de desempleo en la Región. En este escenario económico mundial y regional, Bladex consiguió ampliar su cartera comercial en 11% con respecto al año anterior, con un aumento en el total de desembolsos que alcanzó más de $11 mil millones, un nivel nunca antes visto en los últimos 15 años. Seguimos ampliando nuestro alcance con la incorporación de nuevas relaciones comerciales en nuestra red de negocios, que actualmente abarca más de 400 clientes. Centramos nuestros esfuerzos en continuar un crecimiento sostenido, a través de un mayor número de clientes en un mayor número de mercados y, adicionalmente, diversificamos nuestra base de ingresos mediante la creación de un equipo inter-funcional dedicado, integrado por gerentes de relaciones comerciales expertos en estructuración de productos y por gerentes de distribución de activos, con el objetivo de generar nuevas fuentes de ingresos por comisiones y brindar un servicio especializado en transacciones estructuradas a la medida de las necesidades de nuestros clientes. Este esfuerzo, felizmente, ya se ha traducido en un número de transacciones exitosas, tanto pequeñas como grandes, que ha empezado a dejar su huella en nuestros otros ingresos por comisiones y ha sentado las bases para una sólida trayectoria en el futuro. Siguiendo nuestra política y enfoque prudente para hacer negocios, el Banco continuó manteniendo sus sólidos niveles de liquidez y capital, acompañados de una mejora sostenida en la calidad crediticia de nuestra cartera. Con especial satisfacción podemos resaltar el hecho de que al cierre del ejercicio del 2012 no manteníamos, ni mantenemos al día de hoy, balance alguno de préstamos en estado de no acumulación de intereses. Señoras y señores accionistas: junto con el crecimiento de nuestra cartera comercial, en el año 2012 continuamos reforzando nuestra estructura de financiamiento con una actividad relevante en la emisión de deuda, a través de la emisión de bonos en mercados absolutamente nuevos para nosotros, como fue en el caso de la emisión de certificados bursátiles en México y el 2 regreso a los mercados globales de capital, con nuestra emisión bajo reglamento de 144A/Reg S. Estas exitosas colocaciones reflejan, no solo la especial acogida de parte de los inversionistas por el riesgo latinoamericano en general, sino también la excelente calidad crediticia de Bladex. Ciertamente la solidez financiera fue ratificada a través de nuestra calificación internacional de riesgo de crédito, que se vio reforzada al elevarla Fitch Ratings a BBB+ en julio de 2012. De otro lado, estimamos necesario centrar las actividades del Banco en nuestro tradicional y fundamental negocio principal. Consecuentemente, si bien las actividades de administración de activos fueron altamente rentables desde el punto de vista de los resultados del mercado, no produjeron las fuentes de generación de ingresos por comisiones previstas ni las sinergias de negocios que esperábamos originalmente. Por ello la decisión de vender la unidad de Administración de Activos, planeada durante 2012 y cuya finalización formal fue anunciada al mercado el pasado 2 de abril, se tomó tras un análisis minucioso de todas las opciones a nuestro alcance. Consideramos que con esta decisión se logra una salida gradual, pero definitiva y ordenada, de fuentes de generación de ingresos más volátiles y no relacionadas con el negocio principal, permitiendo al mismo tiempo que la unidad prospere bajo una nueva administración en beneficio de Bladex. Consecuente con lo expresado anteriormente, y como resultado de los esfuerzos realizados, el Banco logró una Utilidad Neta para el ejercicio del 2012 de $93,0 millones, mostrando un incremento del 12% sobre los resultados del ejercicio anterior. En términos de retorno sobre la inversión durante el ejercicio 2012, este guarismo alcanzó un 11,6%, 2% más que el 2011. Este retorno se logra en el contexto de una fuerte capitalización la cual se destaca por su solidez y con un apalancamiento extremadamente prudente: en términos concretos, la razón de capital primario o Tier 1 como es conocido fundamentalmente por los reguladores y analistas, al cierre del ejercicio, se situó en un 17.9% y el apalancamiento de sólo 8,2 veces, ambos reflejo de una situación de solvencia extremadamente sólida, que nos permite tener capacidad para seguir creciendo en beneficio de los señores accionistas y seguir cumpliendo nuestro rol como elemento fundamental del desarrollo del comercio exterior y de nuestros países. Como lo hemos dicho y reiterado en numerosas ocasiones, la filosofía de vuestra Junta Directiva, su visión y decisión ha sido y seguirá siendo la de compartir el éxito del Banco con sus accionistas, agregando valor sustantivamente a vuestra inversión, y aumentando la retribución en el tiempo conforme el Banco continúe desplegando su estrategia y mejorando así sus resultados. Sin perjuicio de aumentar los retornos de las inversiones de los accionistas, una medida clave que ha mostrado un avance importante en el 2012, la Junta Directiva y la Administración del Banco han privilegiado, también, la importancia de mantener un enfoque de dividendos estrechamente ligado al desempeño de nuestro negocio fundamental, ofreciendo en todo momento una rentabilidad de dividendos atractiva para los inversionistas. Por lo tanto, el Banco aumentó una vez más los dividendos anuales pagados en el 2012, los cuales alcanzaron un nivel de $1.10 por acción, comparado con $0.85 por acción del año anterior. Además del aumento de los dividendos y los resultados de la institución, creo que es fundamental para ustedes saber que la creación de valor también está vinculada fuertemente al precio de la acción. Con gran satisfacción podemos constatar que el mercado reconoció el desempeño de Bladex durante el año 2012, elevando el precio de nuestra acción a niveles no 3 vistos en más de cinco años, hasta alcanzar un precio de $21.56 a finales del 2012, un aumento de 34% respecto al 2011. El precio de nuestra acción al cierre del mercado ayer fue de $23.75, acumulando así un crecimiento o apreciación de un 10% en lo que va del año 2013. Igualmente, esto se tradujo en una relación creciente del precio de la acción frente al valor en libros por acción, y del precio como un múltiplo mayor de las ganancias. Aunque nos alegramos naturalmente, y nos parece satisfactorio que el mercado haya empezado a asignar un mayor valor a esta, vuestra institución, al modelo de negocios que tenemos y a las perspectivas del Banco, somos firmes convencidos de que el mercado seguirá reconociendo el verdadero valor de este Banco como una institución caracterizada por su solidez financiera, su excelencia de gestión, el sostenido crecimiento de su negocio y su presencia histórica relevante en una Región tan pujante como es América Latina. Creemos y estamos convencidos que tenemos importantes ventajas competitivas en términos de experiencia, contactos, capacidad de originación en lo relacionado con el financiamiento del comercio exterior, todo lo cual es reconocido no sólo por nuestros clientes, no sólo por los proveedores de fondos, sino también por nuestros gobiernos y por las instituciones multilaterales. La salida del Sr. Jaime Rivera tras su largo y exitoso período al frente de la dirección del Banco y la sucesión del Sr. Rubens V. Amaral Jr. como nuevo Presidente Ejecutivo, han puesto en marcha una nueva fase muy importante en nuestra organización, la cual busca aprovechar esta década de crecimiento sostenible en América Latina para establecer las bases de un Banco Regional, con una vocación singular de continuar apoyando el crecimiento del comercio exterior y, no menos importante, la creciente integración regional latinoamericana. Expreso mi especial agradecimiento a D. Jaime Rivera por su gestión al frente del Banco durante 8 años, y mis sinceros deseos de éxito a nuestro nuevo Presidente Ejecutivo, D. Rubens V Amaral Jr. En junio de 2012 mudamos nuestra Casa Matriz en esta bella ciudad a una nueva sede, que fue diseñada para fomentar el trabajo en equipo y facilitar la comunicación e interacción entre los colaboradores, dentro del concepto de instalaciones abiertas, lo que está permitiendo lograr un aumento de la productividad a corto plazo. Esta combinación de enfoque renovado en nuestro negocio principal, con una mayor productividad, producirá en nuestra visión las mejoras de eficiencia tan necesarias en un negocio como el de vuestro Banco. Esto constituye, sin duda, el compromiso de esta Junta Directiva y del equipo de gestión del Banco: continuar presentando resultados crecientes, en un entorno negocios de crecimiento sostenible con alta eficiencia, sin descuidar de la gestión integral de los riesgos. Seguimos siendo optimistas respecto al entorno económico mundial y de nuestros negocios para el año 2013. En ausencia de fuertes perturbaciones de los mercados, el crecimiento del negocio debe continuar a un ritmo sostenido, acompañado por mayores niveles de eficiencia en lo que hacemos: desde el uso apropiado de capital y apalancamiento, hasta la administración activa de carteras, todo orientado a la consecución de mayores márgenes netos, junto con una gestión eficaz de costos. Lo anterior lo sustentamos en que creemos que somos un banco con una muy fuerte disponibilidad de recursos financieros, claramente con una casi única cobertura geográfica en nuestra Región, una altísima calidad en la base de clientes unida a la capacidad y al esfuerzo permanente que ponen día a día nuestros colaboradores en el desarrollo del Banco y, no menos importante, el apoyo permanente de ustedes, nuestros accionistas, lo cual es un aliciente adicional y especial para seguir trabajando y esforzándonos para ser cada vez más un banco más eficiente, más rentable, más grande y más importante en la Región. 4 En definitiva, miramos con optimismo el futuro de vuestro Banco y su capacidad para aprovechar las oportunidades y así enfrentar con éxito los retos propios del negocio financiero. Fieles a nuestros valores corporativos de excelencia, integridad, respeto, compromiso y humildad, continuamos nuestro esfuerzo y anhelo de ser una compañía ejemplar para nuestros clientes, accionistas y colaboradores. A través de todos estos años, estos valores se han convertido para nosotros en parte fundamental y sustancial del espíritu de nuestra organización, sirviéndonos de guía día a día sin perder nunca de vista lo más importante de nuestro quehacer, como son las necesidades de los nuestros clientes, las expectativas de nuestros accionistas y la satisfacción y realización de nuestros colaboradores. Adicionalmente, y para nosotros es un privilegio el poder hacerlo, continuamos apoyando la educación de los niños y jóvenes de escasos recursos; ellos son el futuro y la semilla que debemos construir para la grandeza de nuestros países y de nuestra Región. Por ello, estamos y seguiremos vinculados a programas altamente reconocidos en pro de ayudar a estos niños a superar sus carencias y sus dificultades. Esto lo hacemos en Panamá, Honduras, Nicaragua, Brasil, Ecuador y Trinidad y Tobago. Dios mediante, con nuestro esfuerzo queremos profundizar y seguir participando en estos programas, y ampliar la escala y presencia de los mismos en los países, para lo cual estamos en el proceso de constituir una Fundación con el fin de canalizar todas estas actividades de Responsabilidad Social Empresarial del Banco. No quisiera terminar estas breves palabras frente a ustedes, señoras y señores accionistas, sin expresarles a nombre de esta Junta Directiva un especial agradecimiento a ustedes, y también agradecer el apoyo recibido de nuestros clientes, de nuestros depositantes, de los organismos multilaterales, de nuestros corresponsales, de nuestros inversionistas y en especial de nuestros gobiernos en el año 2012. Finalmente, también deseo reconocer y agradecer una vez más de manera especial el esfuerzo, la tenacidad y dedicación de todos nuestros colaboradores, no sólo en Panamá, sino en los otros países en los cuales estamos presentes. Ellos son, junto a ustedes, los que han hecho posible que nuestra visión del rol de Bladex como una herramienta fundamental en el desarrollo de América Latina, sea una realidad cierta y creciente día a día, lo cual nos llena de legítimo orgullo no sólo a nosotros, sino también a ustedes, señoras y señores accionistas. Muchísimas gracias una vez más por vuestra presencia y vuestro apoyo, señoras y señores accionistas. 5