Consecuencias del descenso de los precios petrolíferos

Consecuencias del descenso de los precios
petrolíferos
Oportunidades para España dentro de sus principales suministradores
Abril. 2015 – Grupo Alpha
ALCANCE DEL ANÁLISIS
Desde principios del siglo XXI el precio del petróleo ha experimentado una escalada sin
precedentes. Tras una ligera decaída en el 2009 – consecuencia de la crisis financiera – los
precios del crudo se recuperaron rápidamente, llegando incluso a superar los precios
anteriores. Arrastrando las consecuencias de esta crisis financiera, la demanda de crudo se
vio paralizada a mediados del pasado 2014, provocando una caída continuada del precio del
barril, sólo apreciando una leve recuperación en febrero de 2015.
Entendiendo que esta situación será crítica para los países productores y exportadores de
petróleo, este monográfico multimedia analiza los diez principales suministradores de
petróleo de España y determina qué oportunidades se presentan más allá del ahorro
CONTEXTUALIZACIÓN
Para poder entender un poco más la idiosincrasia del petróleo a continuación se presentan
dos elementos que aportan un poco más de luz a este mercado. El primero consiste en una
recopilación de sucesos desde 1959 hasta la actualidad cuyos efectos hay tenido eco en los
precios del petróleo.
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Enero 1859 – Diciembre 1870. EEUU - Fiebre del petróleo de Pensilvania.
o
Se producen violentas fluctuaciones en el precio del petróleo, variando desde
unos céntimos de dólar hasta los $8 - $10 por barril de la época. Precio
equivalente a 2013 en $: $20 - $120
o
La fiebre del petróleo de Pensilvania fue un auge en la producción del petróleo
que se produjo en el noroeste de Pensilvania de 1859 hasta principios de 1870.
Fue el primer boom del petróleo en los Estados Unidos
Enero 1873 – Diciembre 1873. Rusia – Comienzo de una pequeña industria
petrolera en la región de Bacu.
o
El precio del barril fluctúa entre los $1 -$3. Precio equivalente a 2013 en $: $28 $35
o
La industria del petróleo no es de origen reciente, pero el estatus actual del
petróleo como componente integral de la política, sociedad y tecnología tiene sus
raíces en los primeros años del siglo XX. La invención del motor de combustión
interna fue la principal influencia en el auge de la importancia del petróleo.
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1 Enero 1880 – Diciembre 1885. Rusia - Comienzo de las exportaciones Rusas.
o El precio del barril de petróleo se encuentra fluctuando entre los $1 -$3. Precio
equivalente a 2013 en $: $28 - $35.
o La industria del petróleo no es de origen reciente, pero el estatus actual del
petróleo como componente integral de la política, sociedad y tecnología tiene sus
raíces en los primeros años del siglo XX. La invención del motor de combustión
interna fue la principal influencia en el auge de la importancia del petróleo.
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Enero 1900 – Diciembre 1903. EEUU - Descubrimiento de los campos de Spindletop,
Texas.
o Se produce un descenso del precio del petróleo desde los $2 - $3 a escasos
céntimos de dólar ($1 - $0.50). Precio equivalente a 2013 en $: $20 - $40.
o Spindletop is a salt dome oil field located in the southern portion of Beaumont,
Texas in the United States. The Spindletop dome was derived from the Louann
Salt evaporite layer of the Jurassic geologic period. On January 10, 1901, a well at
Spindletop struck oil ("came in"). The new oil field soon produced more than
100,000 barrels (16,000 m3) of oil per day. Gulf Oil and Texaco, now part of
Chevron Corporation, were formed to develop production at Spindletop.
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Julio 1914 – Noviembre 1918. Mundial - Primera Guerra Mundial.
o Se produce un ascenso del precio del petróleo. Pasa de cotizar en precios por
debajo de $1 a precios en torno los $3 -$4. Precio equivalente a 2013 en $: $15 $35.
o La Primera Guerra Mundial, también conocida como Gran Guerra, fue una guerra
desarrollada principalmente en Europa, que dio comienzo el 28 de julio de 1914 y
finalizó el 11 de noviembre de 1918, cuando Alemania pidió el armisticio y más
tarde el 28 de junio de 1919, los países en guerra firmaron el Tratado de Versalles.
Hasta el comienzo de la Segunda Guerra Mundial, esta guerra era llamada Gran
Guerra o simplemente Guerra Mundial. En Estados Unidos originalmente se la
conoció como Guerra Europea. Más de 9 millones de combatientes perdieron la
vida, una cifra extraordinariamente elevada, dada la sofisticación tecnológica e
industrial de los beligerantes, con su consiguiente estancamiento táctico. Está
considerado el quinto conflicto más mortífero de la historia de la Humanidad. Tal
fue la convulsión que provocó la guerra, que allanó el camino a grandes cambios
políticos, incluyendo numerosas revoluciones con un carácter nunca antes visto en
varias de las naciones involucradas.
Setiembre 1939 – Setiembre 1945. Mundial – Segunda Guerra Mundial.
o Se mantienen estables los precios del petróleo entre los $3 y $4.
Precio equivalente a 2013 en $: $15 - $19.
o La Segunda Guerra Mundial fue un conflicto militar global que se desarrolló entre
1939 y 1945. En él se vieron implicadas la mayor parte de las naciones del mundo,
incluidas todas las grandes potencias, agrupadas en dos alianzas militares
enfrentadas: los Aliados y las Potencias del Eje. Fue la mayor contienda bélica de
la Historia, con más de cien millones de militares movilizados y un estado de
«guerra total» en que los grandes contendientes destinaron toda su capacidad
económica, militar y científica al servicio del esfuerzo bélico, borrando la distinción
entre recursos civiles y militares. Marcada por hechos de enorme significación que
incluyeron la muerte masiva de civiles, el Holocausto y el uso, por primera y única
vez, de armas nucleares en un conflicto militar, la Segunda Guerra Mundial fue el
conflicto más mortífero en la historia de la humanidad, con un resultado final de
entre 50 y 70 millones de víctimas.
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Octubre 1956 – Noviembre 1956. Peninsula Sinaí - Crisis del Canal de Suez.
o Se mantienen estables los precios del petróleo entre los $3 y $4.
Precio equivalente a 2013 en $: $16 - $18.
o La guerra del Sinaí, llamada también crisis de Suez, o bien guerra de Suez, fue
una contienda militar librada sobre territorio egipcio en el año 1956, que implicó a
la alianza militar formada por el Reino Unido, Francia e Israel contra Egipto.
Octubre 1973 – Octubre 1973. Israel – Egipto. Guerra de Yom Kipur.
o Se disparan los precios desde los $3 - $4 a $10 - $12.
Precio equivalente a 2013 en $: $10 - $55.
o La guerra de Yom Kipur (o Iom Kipur), también conocida como guerra del
Ramadán o guerra de Octubre, fue un enfrentamiento armado a gran escala entre
Israel y los países árabes de Egipto y Siria dentro del denominado conflicto
árabe-israelí. Supuso la última guerra total, en múltiples frentes, entre Israel y sus
vecinos árabes, y un punto de inflexión en la historia de dicho conflicto. Egipto y
Siria lanzaron una ofensiva militar por sorpresa contra Israel coincidiendo con la
festividad hebrea del Yom Kipur (6 de octubre de 1973), traspasando la línea de
armisticio del Sinaí y de los Altos del Golán, que habían sido ocupados por Israel
durante la guerra de los Seis Días en 1967.
Enero 1978 – Febrero 1979. Irán – Revolución Iraní.
o El precio del barril de petróleo escada desde los $15 hasta los $35.
Precios equivalentes a 2013 en $: $55 - $105.
o La revolución iraní (también Revolución Islámica o Revolución de 1979; Persa:
‫ﺍاﺱسﻝلﺍاﻡمﯼی ﺍاﻥنﻕقﻝلﺍاﺏب‬, Enghelābe Eslāmi o ‫ )ﺏبﻩهﻡمﻥن ﺩدﻭو ﻭو ﺏبﯼیﺱسﺕت ﺍاﻥنﻕقﻝلﺍاﺏب‬fue el proceso de
movilizaciones que desembocó en el derrocamiento del sah Mohammad Reza
Pahlevi y la consiguiente instauración de la República islámica actualmente
vigente en Irán. Por ello, suele calificarse a la revolución de islámica aunque en
realidad fue un movimiento amplio y heterogéneo que progresivamente fue siendo
hegemonizado por el clero chiita bajo el liderazgo del ayatolá Jomeini.
Enero 1985 – Diciembre 1986. Mundial – Introducción del Netback y Benchmark
Pricing.
o Se produce un colapso de los precios del petróleo y se establece un nuevo
método para fijar los precios del petróleo. Los precios caen de los $35 a los $18.
Precios equivalentes a 2013: $105 - $30
Agosto 1990 – Agosto 1990. Kuwait - Invasión de Iraq a Kuwait.
o Tras la invasión de Iraq a Kuwait se produce un repunte de los precios del
petróleo que pasan de los $25 a los $35.
Precios equivalentes a 2013: $30 - $45.
o La Invasión de Kuwait fue una operación militar llevada a cabo por el Irak de
Sadam Husein contra el Emirato de Kuwait, perpetrada entre los días 2 y 4 de
agosto de 1990.
Julio 1997 – Diciembre 1999. Asia – Crisis Financiera.
o Con el estallido de la Crísis financiera en Asia se produce una escalada en los
precios del petróleo que pasan de los $13 por barril a los $28.
Precios equivalentes a 2013: $19 - $38.
Marzo 2003 – Mayo 2004. Iraq – Invasión de los EEUU a Iraq.
o Tras la invasión de Irak por parte de los EEUU se produce una escalada del
precio del petróleo desde los $28 hasta superar los $100 en 2008.
o La invasión de Irak, entre el 20 de marzo y el 1 de mayo de 2003, fue llevada a
cabo por una coalición de países encabezada por los Estados Unidos con Reino
Unido, Australia y Polonia. Otros países estuvieron involucrados en la fase de
ocupación posterior. La invasión marcó el inicio de la guerra de Iraq.
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Julio 2008 – Julio 2008. Mundial - Máximo histórico del precio del crudo.
o El precio del crudo alcanza los $147.25 el Brent y $146.90 el WTI.
o El precio del barril de petróleo (el West Texas Intermediate, de referencia en EE.
UU.) es el precio que se le da a un barril de petróleo, considerándose un barril
como 159 litros de petróleo (42 galones). Debido a las características actuales de
la economía mundial el precio puede oscilar o variar en relación a los tiempos de
prosperidad y niveles de consumo, la especulación, cantidad de reservas
disponibles y acontecimientos sociales importantes, sobre todo los de aquellos
países productores. A lo largo de la historia los precios han oscilado dentro de un
rango de los $2 a $150 dólares por barril aproximadamente.
Enero 2010 – abril 2015. Países árabes – Primavera Árabe.
o Tras los máximos del precio del crudo en 2008, se produjo una corrección en los
mismos hasta los $60 a mediados de 2009. A partir de ahí los precios volvieron a
su tendencia alcista hasta acercarse a los máximos históricos de 2008.
o La Primavera Árabe hace referencia a una serie de alzamientos populares en los
países árabes acontecidos desde 2010 hasta la actualidad. Calificados como
revoluciones por la prensa internacional, la cadena de conflictos comenzó con la
revolución tunecina, en diciembre de 2010. Sin embargo, Noam Chomsky, célebre
filósofo y activista estadounidense, considera que las protestas de octubre de
2010 en el Sahara Occidental fueron el punto de partida de las revueltas. En un
primer momento, la prensa occidental la denominó también como revolución
democrática árabe.
Enero 2012 – Junio 2013. Europa – Crisis del Euro.
o El precio del crudo se desploma un 27% en tres meses lastrado por la
incertidumbre generada a raíz de la Crísis del Euro.
El crudo pasa de los $127 a los $93.
Octubre 2014 – Mayo 2016. Mundial - Desaceleración Económica.
o El precio del petróleo toca mínimos de 2010, a raíz de la desaceleración de la
economía en los países avanzados, el aumento de la producción en EEUU y la
falta de actuación de la OPEP.
El crudo pasa de los $115 a los $85,
JUICIOS ANALÍTICOS
1. Ocho de los diez países analizados se verán especialmente afectados por la caída de los
precios petrolíferos pues la aportación de este sector al PIB es de acusada importancia entre el 15 y 80 por ciento -. Lo más probable es que una reducción de los ingresos a las
arcas de estos países suponga una amenaza crítica para los mismos a corto y medio
plazo.
2. La más que probable situación de crisis a la que se enfrentarán estos países también
puede suponer una oportunidad para los mismos, pues dará pie a la diversificación de la
economía. Esta misma diversificación también puede representar un nicho de
oportunidades para España.
3. De los países estudiados, los que más oportunidades presentan son Nigeria, Angola y
Colombia en sectores de infraestructuras, telecomunicaciones y construcción en el propio
país. Por otro lado Arabia Saudí presenta oportunidades a nivel comercial derivado de sus
altos índices de importación.
4. Es poco probable que Libia, Iraq y Venezuela presenten oportunidades pues la
inestabilidad política que sufren los convierte en países casi fallidos. Rusia tampoco se
presenta como un candidato, pero a diferencia de los países anteriores, las causa de su
falta de oportunidades se centra en un paternalismo y proteccionismo del estado hacia sus
empresas más potentes.
5. Este análisis no ha tenido en cuenta el resultado de las elecciones en Nigeria celebradas
el pasado 28 de marzo, en las que por primera vez ganó el partido de la oposición desde
la recuperación de la democracia en 1999, instaurando Muhammadu Buhari como nuevo
presidente del país. Tampoco tiene en cuenta los recientes conflictos diplomáticos entre
España y Venezuela a consecuencia de la detención de personalidades de la oposición en
este último país. No obstante, las más que probables consecuencias de estos dos
sucesos tendrán que ser contempladas en futuros análisis.
CONCLUSIONES
Si bien es cierto que desde el punto de vista del importador, los precios bajos del producto
importado son una buena noticia, diferente perspectiva acostumbra a tener el exportador, y
más cuando el producto exportado es su principal sustento. Cuando un país depende
principalmente de una única fuente de ingresos, acostumbra a ser más un inconveniente que
una ventaja. Si encima esta única fuente es el petróleo, producto codiciado por todos los
países del mundo, con un precio sujeto a una alta volatilidad y, como recurso natural que es,
extinguible, el inconveniente de depender solamente de esta fuente de ingresos se agrava aún
más.
La mayoría de los países analizados en este monográfico tienen una gran dependencia
económica del petróleo – la aportación del sector al PIB no baja del 15%. Esta
dependencia, sumada a la baja cotización actual de este producto, pone a la mayoría de éstos
países en una posición crítica. Una de las principales salidas a esta situación es
la diversificación de la economía, es decir, aumentar la aportación al PIB de los sectores no
relacionados con el petróleo y, por tanto, reducir las del sector petrolífero. Al mismo tiempo,
una diversificación de la economía suele presentar oportunidades para inversiones extranjeras.
Abril, 2015
Abril, 2015
África:
América Latina:
Oriente Medio:
Rusia:
De los cuatro países
analizados, Nigeria y
Angola son los que más
opciones de
diversificación
presentan, seguidos por
Argelia y Libia, siendo
este último un país casi
en estado fallido donde
antes se deben arreglar
otros asuntos
estructurales.
Debido al historial de
relaciones entre México
y España, se puede
considerar este país
como una fuente
consolidada de
oportunidades así
como de inversiones.
Colombia por otro lado
presenta numerosas
opciones y, a diferencia
de México donde ya se
está consolidado,
puede ser un nuevo
mercado a explotar.
Finalmente, Venezuela
presenta muchos
factores que la apartan
de una situación de
oportunidades, al igual
que Libia, fruto de
importantes carencias
estructurales.
Arabia Saudí es el
país menos afectado
por la presente caída
de los precios del
crudo, debido a los
grandes márgenes
que tiene en esta
industria y su
solvencia
macroeconómica. No
obstante, puede ser un
cliente importante a
nivel comercial por sus
altos índices de
importación.
Iraq presenta las
mismas condiciones
que Libia o Venezuela
y no se considera un
nicho de
oportunidades a
explotar.
Rusia podría
considerarse la
economía más
desarrollada de todas
las analizadas, aunque
también precise una
diversificación de su
economía, su
tendencia al
proteccionismo y
paternalismo a las
grandes empresas
hace difícil la
presencia de capital
extranjero en busca de
oportunidades.
INTRODUCCIÓN: PRINCIPALES SUMINISTRADORES EN 2014
En 2014 España importó petróleo de 26 países diferentes. Para el presente análisis se han
seleccionado los diez principales, por volumen de importación: Nigeria, México, Rusia, Arabia
Saudí, Angola, Colombia, Venezuela, Argelia, Iraq y Libia. El mapa presentado a continuación
muestra información referente a:
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Miles de toneladas de crudo importado por España.
Porcentaje del total de las importaciones.
Un primer hecho que tienen en común estos diez principales suministradores es su
dependencia económica al petróleo – la aportación de este sector al PIB del país no es inferior
al 15% en ninguno de ellos. Por tanto, la actual bajada de los precios les ha puesto en una
situación complicada y en aquellos donde porcentaje es más elevado la situación puede llegar
a ser crítica. Por el contrario, una situación complicada o crítica no debe tener solamente
connotaciones negativas sino que también puede ser fuente de oportunidades tanto internas
como externas.
El presente análisis precisamente pretende esto último: encontrar oportunidades fuera del
sector petrolífero en aquellos países en los que ya existe una relación comercial
importante en ese sector. A tal fin se ha analizado información macroeconómica de cada uno
de los implicados, así como otras fuentes que pudieran aportar conocimiento sobre los
sectores con más potencial. No obstante, la búsqueda de oportunidades no se centra
solamente en buscar sectores con potencial, sino que también considera las amenazas que
se presentan con el fin de evaluar si lo que a priori parece una oportunidad, a posteriori puede
acabar convirtiéndose en una desventaja y/o riesgo.
METODOLOGÍA
Para efectuar el análisis, cada analista se ha centrado en dos países y ha extraído sus
propias conclusiones, tanto en oportunidades como amenazas. Con el fin de poder ampliar las
opiniones y poder dar un producto objetivo, estas mismas conclusiones han sido compartidas
con el resto del grupo que han hecho las aportaciones correspondientes, ya sea añadiendo
nuevos sectores de oportunidades o amenazas a los mismos. Seguidamente, el analista del
país ha recogido los comentarios y contrastado a fin de poder dar respuesta. El último paso el
método de análisis ha consistido en consensuar los resultados para poder presentarlos en su
conjunto. Con el objetivo de facilitar la lectura de los diferentes informes, estos se han
clasificado en función del continente o región a la que pertenecen. Así pues, el informe se
estructura de la siguiente manera:
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África: Angola, Argelia, Libia y Nigeria.
América Latina: Colombia, México y Venezuela.
Oriente Medio: Arabia Saudí e Irak.
Eurasia: Rusia.
ÁFRICA
ANGOLA
Tras el fin de la guerra civil en 2012, Angola ha disfrutado de más de una década de fuerte
crecimiento en la cual el petróleo ha jugado un papel fundamental, ya que aporta casi la mitad
de su PIB, el 80% de su recaudación fiscal y el 95% de las exportaciones. Esta pronunciada
caída de la cotización del crudo ha supuesto un gran perjuicio a su economía. No obstante,
Angola registra un saldo por cuenta corriente positivo, también posee un nivel de reservas
razonable y, en principio, podría contar con el apoyo del FMI y otros actores internacionales
en caso de que atravesara problemas de liquidez a corto plazo. A comienzos de año, el
gobierno tomó como medida de emergencia un reajuste de su presupuesto anual para
adaptarlo a la coyuntura actual, asegurando la solvencia del país con un precio por barril
situado en torno a los 40 dólares.
ARGELIA
La economía argelina se encuentra dominada por los sectores del petróleo y del gas que,
juntos, aportan cerca de la mitad del PIB, tres cuartas partes de los ingresos fiscales y
prácticamente la totalidad de sus exportaciones. No obstante, las autoridades argelinas no se
sienten preocupadas por la situación actual de los precios del crudo, dado que sus cifras
macroeconómicas son relativamente favorables. El gobierno ha aplicado una política de
limitación del endeudamiento externo y acumulación de reservas que ha dado sus frutos: hoy
disponen de reservas de divisas por casi tres años de importaciones y una deuda externa que
no llega al 2% del PIB. Por tanto, mantienen una posición exterior cómoda, que reduce las
dudas sobre la solvencia del país incluso en caso de caídas importantes y de larga duración
de los precios de los hidrocarburos.
LIBIA
Los hidrocarburos aportan el 80% al PIB y la práctica totalidad de los ingresos públicos (99%)
y externos siendo un 95% de las exportaciones totales. Por tanto, la recuperación de la
producción en julio y agosto ha sido fundamental: en septiembre la oferta ha llegado a los
900.000 b/d, muy por encima de los 220.000 b/d que se promediaron a principios de 2014,
aunque aún por debajo de los 1,78 mill. de b/d que producía el país antes del estallido de
la primavera árabe. En el caso de Libia, el problema principal no se encuentra en la evolución
de los precios del crudo, sino en la inestabilidad política que, entre otros efectos, ha sido la
causante de los bloqueos recurrentes en la producción de hidrocarburos desde 2011. A pesar
de la reciente tendencia alcista de la producción, la situación queda lejos de estar
solucionada, y no son descartables nuevos hundimientos de la extracción de crudo en un
futuro próximo.
NIGERIA
En sector petrolero es de enorme importancia para Nigeria: aporta el 15% del PIB, el 59% de
la exportación y el 75% de los ingresos fiscales. Nigeria es el 5º mayor exportador del mundo,
y cuenta con unas reservas probadas equivalentes a 40 años de producción al ritmo actual.
La caída del precio del barril dañaría el potencial de crecimiento, y empeoraría el estado de
las cuentas públicas y exteriores, que hoy son relativamente razonables. No obstante, con
una deuda externa muy reducida, un nivel cómodo de reservas equivalente a casi 7 meses de
importaciones y una actitud hacia la diversificación de la economía para no depender tanto de
petróleo, Nigeria cuenta con una buena capacidad para hacer frente a caídas del precio del
barril, aunque las dificultades se irían incrementando si los precios se mantuvieran en niveles
bajos durante un periodo largo de tiempo.
AMÉRICA LATINA
COLOMBIA
La economía de Colombia podría sufrir a largo plazo si el precio del crudo sufriera una bajada
importante y sostenida en el tiempo. La aportación de la industria petrolífera al PIB del país es
de un 8%, por lo que esta industria ha cobrado importancia en los últimos años y con ello la
preocupación sobre su desempeño futuro, no solo por su aporte a la satisfacción de
necesidades energéticas de la sociedad sino por su contribución a la economía colombiana
en general. No obstante, no se puede considerar la economía colombiana como una
economía petrolera. La caída de los precios del crudo podría afectar al país en términos de
ingresos fiscales y exteriores. Sin embargo, Colombia cuenta con un modelo económico
suficientemente diversificado para defenderse de éstas bajadas de precios.
MÉXICO
Constituyendo el petróleo el 7% de PIB del país, aporta cerca del 30% de los ingresos del
Estado, con lo que el déficit público se resiente cuando baja la cotización del crudo. No
obstante, el gobierno responde anualmente a la caída del precio del barril a través del
mercado de futuros, suavizando de este modo el impacto durante los primeros meses. Por
otro lado, la petrolera estatal PEMEX mostró una tendencia al declive de la producción
durante la última década, debido en parte a la legislación. Como respuesta, se impulsó un
nuevo marco legislativo (Reforma energética) dirigido a revitalizar la extracción de petróleo y
a reducir la su dependencia fiscal. Con ello se espera un incremento moderado de la
producción cuyos efectos se visualizarán a medio y largo plazo. No obstante, si a corto plazo
la cotización del crudo se mantiene en niveles reducidos, el gobierno se verá obligado a
ajustar sus cuentas para evitar incrementos del déficit público.
VENEZUELA
El petróleo aporta un cuarto del PIB, el 90% de las exportaciones y más de la mitad de los
ingresos públicos. Por lo tanto, una caída permanente del precio del petróleo pondría en aún
mayores aprietos al gobierno venezolano. El país sufre de un nivel de inflación del 60%, un
déficit público disparado, escasez de productos de todo tipo y fuertes distorsiones en el
funcionamiento de la economía. Se estima que el gobierno necesitaría un precio medio anual
del barril de 161 $ para equilibrar su presupuesto. No obstante, Venezuela no sufre de déficit
por cuenta corriente gracias en primer lugar a la enorme riqueza petrolera que, a pesar de la
mala gestión, sigue aportando unos 85.000 mill.$ anuales en ventas internacionales de crudo.
Además, las compras al exterior se han visto limitadas por las dificultades de financiación que
sufre el país, y por el establecimiento de un sistema administrativo que dificulta la importación
a costa de ahogar las compras al exterior y la actividad económica.
ORIENTE MEDIO
ARABIA SAUDÍ
Es la nación con mayor capacidad de producción de petróleo del mundo, situándose en el
primer puesto del ranquin mundial, y disponiendo, a su vez, de las mayores reservas de crudo
(un cuarto del total mundial).
El petróleo supone un 45% del PIB, el 90% de la exportación y prácticamente la totalidad de los
ingresos públicos. Los saudís gozan de tal riqueza petrolera y de unos márgenes fiscales y
exteriores tan amplios que la caída de precios no es una amenaza para su economía. De
hecho, una de las principales barreras a una mayor bajada de los precios es la capacidad que
tienen los saudíes de manejar su producción sin que esto ponga en riesgo su solvencia. Si el
precio cayera muy por debajo del nivel necesario para la obtención de superávit durante un
periodo largo de tiempo, los saudíes tendrían la capacidad de intentar elevar el precio
recortando su propia producción. Por otro lado, en caso de incurrir en déficit por cuenta
corriente, tampoco tendrían problema en encontrar financiación externa, contando durante todo
el proceso con un colchón de reservas equivalente a tres años de importaciones.
IRAQ
El petróleo aporta un poco menos de la mitad del PIB, casi la totalidad de las exportaciones y la
inmensa mayoría de los ingresos públicos. La caída del precio, si se mantiene en el tiempo,
debilitará aún más a la economía del país y a sus instituciones, ya de por sí extremadamente
frágiles. No obstante, la caída del precio del barril no es el peor problema al que se enfrenta el
gobierno. Bagdad ha perdido el control del norte de Iraq a causa de una guerra civil que
involucra al ejército iraquí, a las milicias kurdas y al grupo armado ISIS. De hecho, parte de los
campos petroleros iraquíes son explotados por los kurdos, que lo exportan por su cuenta.
También hay pozos en manos de ISIS que les permiten producir y vender en el mercado negro
entre 25.000 y 40.000 b/d. En definitiva, la situación es extremadamente delicada, y la caída
del precio del barril es sólo un añadido más dentro de la problemática que sufre el país.
EURASIA
RUSIA
Aproximadamente un 52% de los ingresos públicos y un 70% de los ingresos exteriores
provienen de los hidrocarburos. Se estima que la caída del precio de los hidrocarburos, si se
mantiene, podría recortar los ingresos externos en una cantidad equivalente a un 2% del PIB.
Por lo tanto, una caída de su precio es un reto para la economía rusa que, además,
previamente ya se estaba desacelerando. Las autoridades rusas cuentan no obstante con
margen para amortiguar una caída de los precios en el corto y medio plazo. Entre otras cosas,
las reservas de divisas son muy importantes, casi 10 meses de importaciones. La caída de los
precios del petróleo se suma a las sanciones de la UE y EEUU por el conflicto en Ucrania.
Se espera que las sanciones afecten hasta a un 20% de la producción de crudo rusa.
A CORTO – MEDIO PLAZO
Lo que se presenta a continuación es un pequeño análisis a futuro a partir de todo el
conocimiento que ha ido adquiriendo cada uno de los componentes del grupo respeto a los dos
países que ha estudiado en profundidad.
ANGOLA
Después de 27 años de guerra civil que finalizó en 2002, sólo durante los últimos 13 años
Angola está disfrutando de una cierta estabilidad bajo un gobierno socialista en el que su
presidente, José Eduardo dos Santos lleva en el cargo des de 1979. Los retos a los que se
enfrenta la tercera economía de África no son pocos ni sencillos, pues más de un quarto de
siglo de guerra ha dejado el país con una gran deficiencia en infraestructuras, una sociedad
poco formada, desastres medioambientales de compleja solución y una larga sombra de
corrupción. A todo eso se debe añadir que los actuales precios del petróleo están añadiendo
una dificultad más a un gobierno que depende del crudo para llenar casi la mitad de las arcas
públicas. La diversificación de la economía se ve como una salida a esta situación de
estancamiento: rebajar la dependencia del crudo aumentado las aportaciones de otros sectores
permitiría al país obtener otras fuentes de ingresos y no estar siempre sujetos a la maldición
del petróleo. Mejorar las infraestructuras conllevará una ampliación del mercado nacional más
allá de los núcleos más poblados al igual que la construcción de presas para la generación de
electricidad hidráulica, a medio plazo, se prevé la instalación de un cable de fibra óptica que
conecte el hemisferio sur que podría convertir Angola en un núcleo de comercio y
comunicaciones en el continente africano. No obstante, habrá que ver como va evolucionando
el país a cada una de las mejoras y, en el momento que llegue, como será la sucesión en la
presidencia y cómo encarará la transformación del país.
ARGELIA
El principal reto al que se enfrenta Argelia en estos momentos es el de la sucesión de su
presidente, Abdelaziz Bouteflika, que ha gobernado el país de forma autoritaria durante los
últimos 15 años, pero que ahora sufre un estado avanzado de cáncer. En función de si el
relevo gubernamental es continuista o bien transformador, se podrán ver reacciones y cambios
en las políticas económicas del país que le lleven a una mayor aceptación del sector privado y
a una mejor gestión de las arcas públicas.
ARABIA SAUDÍ
Casi con toda seguridad Arabia Saudí es el país más estable por lo que a la producción de
petróleo se refiere. Aún y teniendo una economía muy dependiente del petróleo, sus grandes
reservas, tanto de crudo como monetarias, así como la flexibilidad de la producción le permiten
gestionar la crisis actual de los precios mejor que cualquier otro país analizado. No obstante, lo
que a nivel interno es una gran ventaja, a nivel externo podría ser causa de conflicto. La
decisión de la OPEP a mediados de noviembre de no bajar los niveles de producción, con el
consecuente sobre-stock de producto y propiciando un mayor descenso de los precios, ha
generado una división de opiniones en el sí de la organización entre los países que más les
está afectado los actuales precios y aquellos que los pueden soportar mejor, dicho de otra
forma, entre los países de la Península Arábiga y el resto de países africanos, sur americanos
y del Oriente Medio. Especial interés tendrán las próximas decisiones que salgan de la
Organización de Países Exportadores de Petróleo, donde si hasta ahora Arabia Saudí tenía un
poder de decisión claro sobre el resto, ahora es posible que salgan nuevas voces, conflictos,
COLOMBIA
Durante la última década Colombia se ha ido estabilizando principalmente gracias a las
políticas económicas llevadas a cabo y a la gestión del conflicto con las FARC, que a finales de
2012 anunciaron un alto al fuego unilateral. Cabe esperar que en el futuro el gobierno
colombiano haga ciertas concesiones a fin de pacificar el país como por ejemplo amnistías a
guerrilleros, asumiendo también el coste político que esto puede suponer. A nivel económico
no se esperan demasiados cambios, pues no parece apropiado cambiar las políticas que han
IRAQ, LIBIA Y VENEZUELA
Estos tres países se analizan en conjunto pues son los que menos oportunidades presentan y
a la vez también son los más próximos a un estado fallido. Las tensiones diplomáticas de
Venezuela con EEUU y recientemente con España no han hecho más que empeorar la imagen
del país, también son destacables sus graves problemas económicos y políticos internos que
paulatinamente van medrando el atractivo del país. Los problemas de seguridad y estabilidad
en Irak y Libia deberán observarse y tratarse con mucha cautela tanto en el presente como en
el futuro, sobre todo por la capacidad desestabilizadora de los actos violentos que se están
llevando a cabo en la zona y que pueden extenderse aún más al otro lado del mediterráneo. La
lucha contra el Estado Islámico y sus otros grupos afiliados, pulir las diferencias políticas y
promover una activación económica son las claves para asegurar tranquilidad en esta zona.
MÉXICO
El cambio de tendencia que ha sufrido la industria petrolera en México estos últimos años, en
los que la inversión requerida para la extracción y producción de petróleo era mayor que la
rentabilidad del mismo, ha llevado a hacer reformas legales profundas, la principal de ellas
lleva por nombre Reforma Energética. Uno de los puntos claves de esta reforma es que se
permite la entrada de capital extranjero para la exploración y extracción de crudo y que recibirá
su compensación una vez el país haya vendido el producto. Es probable que esta nueva
situación, aún lejos de ser ideal, atraiga inversiones extranjeras y por tanto aumente la
capacidad productiva y de exportación del país, es más que posible que en el futuro, la
aportación de la industria petrolífera al PIB vaya aumentando paulatinamente, sin por eso
repercutir en una mayor dependencia del país hacia ese sector. Según el FMI, se espera que
NIGERIA
En las pasadas elecciones del 28 de marzo el pueblo nigeriano decidió cambiar de líder y
poner al socialista y musulmán Muhammadu Buhari al frente de su gobierno. Destacar estos
dos adjetivos pues el presidente saliente, Goodluck Jonathan es cristiano y de ideas liberales.
El escenario que se presenta en Nigeria para esta siguiente legislatura muestra una serie de
incógnitas fruto de este cambio de mentalidad en el poder. Por ejemplo, el gobierno del PDP
(People’s Democratic Party) de Goodluck ha intentado durante años eliminar el subsidio de los
combustibles, en cambio ahora es muy probable que Buhari lo intente mantener el máximo
tiempo posible aun contradiciendo todas las recomendaciones al respecto. El cambio de líder
también supondrá una más que probable situación incómoda en el sur del país, territorio más
cercano al PDP y donde se encuentra la industria petrolífera, pues una de las promesas
electorales de Buhari era una redistribución de la riqueza del sur hacia el norte, zona del país
menos desarrollada económicamente, azotada por Boko Haram y generalmente feudo del APC
(All Parties Congress), partido de Buhari. Finalmente, en la lucha contra el terrorismo y
principalmente contra Boko Haram, no se esperan cambios respeto la política anterior.
RUSIA
No se prevén cambios a corto-medio plazo en las políticas proteccionistas y paternalistas del
gobierno ruso hacia sus empresas estratégicamente más importantes y menos aún con la
situación tan delicada a la que se enfrenta con el actual nivel de los precios del petróleo. El alto
al fuego declarado en Ucrania el pasado febrero parece mantenerse y esto debería tener
implicaciones sobre las sanciones impuestas por la comunidad internacional. Aunque por el
momento parece que las sanciones no han sido determinantes del todo para cambiar la política
rusa en el conflicto, sí que están teniendo cierto efecto en la economía del país, que en caso
de mantenerse o ampliarse sí que provocarían efectos adversos y probablemente una toma de
decisiones más drásticas.