Actividad económica, inflación y política monetaria en

Actividad económica, inflación y política monetaria en
Centroamérica
Agosto de 2016
Hechos relevantes:
Costa Rica: La Tasa Básica Pasiva (TBP) mostró una reducción al pasar de 5.05 % a 5.00%
el pasado 11 de agosto, bajando de nuevo con respecto al periodo anterior. Siendo su valor
más bajo en los últimos seis años. La última vez que la TBP se posicionó en un 5% fue el 4 de
junio de 2008, año que reportó reducciones significativas llegando a un mínimo de 4.25%.
Fuente: El Financiero, Costa Rica.
El déficit fiscal alcanzó ¢681,886.6 millones, al cierre de junio, lo que representa un 2.2% del
PIB estimado. El porcentaje es inferior al 2.8% registrado en 2015, sin embargo es ligeramente
superior al presentado al mes previo. Asimismo, el déficit primario se mantuvo en 0.9% para el
sexto mes del 2016, menor al 1.5% mostrado en el año anterior. Fuente: El Financiero, Costa
Rica.
El Salvador: El Crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para este año, podría alcanzar el
3.0%, según la proyección del Banco Central de Reserva (BCR) de El Salvador. Adicionalmente
la entidad manifestó que el PIB del segundo trimestre puede crecer a una tasa de 2.9%, en el
tercer trimestre a una tasa de 3.3% y en el cuarto trimestre a una tasa de 3.3%, con lo que sería
factible alcanzar el crecimiento proyectado. El cambio en la proyección se explica por la
ejecución de la inversión privada y por el flujo de las remesas familiares, que tienen un gran
impacto en la economía. En cuanto a los riesgos el titular del BCR se refirió a la reducción en
la calificación de riesgo que Moody´s impuso al país, reconociendo que las principales
calificadoras están presionando al consenso entre las fracciones políticas mayoritarias. Fuente:
Periódico El Mundo. El Salvador.
El Salvador recibió USD $2,594.5 millones de ingresos por remesas familiares hasta julio de
2016, superando en USD $151.9 millones a lo registrado el mismo período del año anterior y
alcanzando una tasa de crecimiento de 6.2% interanuales, informó el Banco Central de Reserva
de El Salvador. Este es el segundo mayor crecimiento en el período reportado en los últimos 7
años. Solo en el mes de julio de 2016 ingresaron al país USD $373.4 millones de remesas
familiares, reflejando un crecimiento de 5.2% con respecto al mismo mes del año anterior. El
BCR explicó que durante este período, se liquidaron 13.2 millones de operaciones de remesas,
de las cuales 10.2 millones son transferencias de dinero mientras que 3 millones corresponden
a recargas a teléfonos celulares de residentes en el país por cuenta de personas. Por otra parte,
los bancos pagaron USD $1,312.9 millones en concepto de remesas familiares, con lo cual
alcanzan una participación de mercado de 50.6% del total de remesas. Las federaciones de
cooperativas, agentes y otras empresas, también tuvieron un peso de 46.1%; el resto fue
1
trasladado por familiares, amigos o encomenderos. Fuente: Banco Central de Reserva, El
Salvador.
Autoridades de Honduras entregaron a las de El Salvador una propuesta para crear una fuerza
trasnacional con este país y Guatemala para combatir las pandillas armadas que operan en
las tres naciones centroamericanas. La iniciativa, impulsada por el Presidente hondureño, Juan
Orlando Hernández, fue entregada a las autoridades salvadoreñas por una delegación de
Honduras encabezada por el Ministro de la Presidencia. Las autoridades salvadoreñas tuvieron
"una muy buena recepción" de la iniciativa, subrayó el Ministro hondureño. Los tres países
sostuvieron una "reunión de alto nivel", en San Salvador, con la participación de los Ministros
de Seguridad y de Defensa de los tres países. Fuente: El Economista, El Salvador.
El Banco Mundial divulgó el Índice de Desempeño Logístico (IDL) "Conectarse para competir
2016", en el cual El Salvador alcanzó la posición 83 de un total de 160 naciones evaluadas,
retrocediendo 19 posiciones respecto a la última medición de 2014 que fue 64. Estos resultados
siguen reflejando la falta de acuerdos estratégicos para convertir al país en un centro logístico
internacional y muestra los impactos de no implementar aceleradamente y completamente la
primera agenda pactada con el sector privado para facilitar el comercio. En América Latina,
Panamá es el líder con el lugar 40, mientras El Salvador ocupó la décima posición de 22 países
en 2016. En Centroamérica El Salvador se sitúo en segundo lugar y en la categoría de países
de ingresos medios bajos registró el octavo lugar. Fuente: FUSADES, El Salvador.
Honduras: En la primera semana de agosto, la Secretaría de Finanzas (SEFIN) confirmó que
el directorio del Fondo Monetario Internacional aprobaría en septiembre próximo el informe de
la tercera revisión del acuerdo stand-by vigente con Honduras. Los resultados de la tercera
revisión semestral fueron positivos a raíz de las diferentes reformas fiscales y medidas
adoptadas por instituciones públicas. La SEFIN espera que la aprobación sea positiva
fundamentándose en las declaraciones del jefe de la misión técnica, quien mencionó que el
programa avanza de acuerdo a lo esperado con un fuerte compromiso de las autoridades
hondureñas para su implementación. Fuente: Comunicado de Prensa Secretaría de Finanzas
(SEFIN).
En la tercera semana de agosto, el Congreso Nacional (CN) ratificó el aumento de USD $203
millones al presupuesto nacional. Adicionando estos recursos autorizados en el primer
semestre de 2016, el presupuesto total asciende a USD $9,173 millones para el funcionamiento
de la administración pública durante 2016. El sector público descentralizado es el que más
recursos ha incorporado al presupuesto con USD $360 millones. Los nuevos recursos proceden
de fuentes externas como el Banco Interamericano de Desarrollo, el Banco Centroamericano
de Integración Económica (BCIE) y el Gobierno Alemán. Los fondos adicionales serán
utilizados para equipo, construcciones y financiamiento de la represa hidroeléctrica Patuca III,
la carretera Villa de San Antonio-Goascorán y los proyectos de las alianzas público-privadas.
Fuente: Diario Local El Heraldo.
2
Panamá: El 17 de agosto del 2016, se aprobó en primer debate el proyecto de Ley 370 sobre
las medidas de retorsión. Colombia podría ser el primer país al que Panamá le aplique esta
nueva ley por no cumplir el fallo de la Organización Mundial de Comercio (OMC). En el fallo la
OMC estableció que los aranceles cobrados por Colombia a Panamá a la importación de
vestuario y calzado excedían el tope máximo permitido por las reglas del organismo.
El Proyecto de Ley de Retorsión, busca tener mecanismos de defensa ante medidas
discriminatorias de comercio adoptadas por otros países. Este proyecto contempla incrementar
los impuestos a: dividendos, remesas, regalías e intereses. También incrementar aranceles,
imponer limitaciones migratorias a los ciudadanos de otros países, así como restringir las
contrataciones con el Estado y el otorgamiento de nuevas licencias o concesiones a las
empresas originarias de los países sancionados. Por último el Proyecto de Ley establecería la
capacidad para tomar cualquier otra medida que crea conveniente el Consejo de Gabinete y
que esté de acuerdo con el derecho internacional. Fuente: La Prensa. Panamá
El saldo de la deuda pública total disminuyó en USD$97.6 millones (0.45%) respecto al cierre
de junio de 2016, informó la Dirección de Financiamiento Público (MEF). Se destaca para el
mes el desembolso de USD$291.7 millones del mercado de capitales local, de los cuales
USD$150.0 millones corresponden al tercer tramo del Bono del Tesoro con vencimiento en
2024 y cupón 4.95%, USD$120.0 millones corresponden al décimo segundo tramo de la Nota
del Tesoro con vencimiento en 2019 y cupón 3.0% y el remanente se atribuye a una subasta
de Letras del Tesoro a plazo de 12 meses.
Los Organismos Multilaterales desembolsaron en el mes de julio USD$1.6 millones, donde se
resalta el Préstamo para el Programa de Mejoras del agua y tratamiento de aguas en Panamá
(IDAAN) por USD$0.4 millones con el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF)
y USD$1.2 millones para el Programa de Restauración de Cuencas (Mi Ambiente) con el Banco
de Desarrollo de América Latina (CAF).
Crecimiento e Inflación: En junio los índices de actividad económica IMAE e IVAE mostraron
desaceleraciones en Costa Rica y El Salvador, mientras que presentaron una aceleración en
Honduras frente al comportamiento registrado en el mes previo. Los sectores que continúan
contribuyendo en mayor medida al crecimiento presentado en junio son la industria
manufacturera en Costa Rica y El Salvador, mientras en Honduras fue la intermediación
financiera.
En materia de inflación anual en la región, se destaca el paso a terreno positivo en Costa Rica
desde -0.88% en junio a 0.47% en julio, debido a las contribuciones positivas de los rubros de
“entretenimiento y cultura” y “prendas de vestir y calzado”. Para El Salvador y Honduras la
inflación anual registrada en julio fue inferior a la presentada en junio.
3
Gráfica 1. IMAE e IVAE
Gráfica 2. Inflación anual
8,0
6%
4,87%
5%
6,0
4%
4,0
3%
2%
1,58%
1%
0%
Porcentaje (%)
Porcentaje (%)
4,83%
2,40
2,0
0,88
0,48
0,10
0,0
-2,0
-1%
ene.-15
abr.-15
Costa Rica
jul.-15
oct.-15
Honduras
ene.-16
-4,0
may.-15
abr.-16
jul.-15
Costa Rica
El Salvador
sep.-15 nov.-15 ene.-16 mar.-16 may.-16
El Salvador
Honduras
Fuente: Bancos centrales de cada país y cálculos Banco Davivienda
Costa Rica:
Actividad Económica: El Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) registró un
incremento anual de 4.87% en junio en su comportamiento tendencia ciclo, siendo inferior
al mes pasado (5.4%), sin embargo superó en más de 1.84 p.p al reporte del mismo mes
del año anterior. Este comportamiento obedece al dinamismo en la mayoría de industrias
de servicios, aunado a la aceleración en el crecimiento de las actividades manufacturera y
agropecuaria que acentuaron su ritmo de recuperación.
La industria agropecuaria mostró un incremento de 3.84% anual, siendo reflejo del
crecimiento en la producción de bienes de exportación como el banano y el café, además
del aporte positivo de actividades como las destinadas a la producción de leche. Sin
embargo, el resultado se vio afectado por la producción de piña que fue mermada por las
condiciones climatológicas.
Por su parte, la industria manufacturera creció 9.4% anual. Como en los meses anteriores
del presente año, el resultado está asociado a una mayor actividad productiva por parte de
las empresas de los regímenes especiales y en menor medida, del régimen definitivo. El
comportamiento en el rubro manufacturero fue generado por una mayor demanda de
productos como: instrumentos médicos, aceite de palma y así como un incremento en la
elaboración de productos alimenticios.
Finalmente, la actividad de la construcción registró en el primer semestre de 2016 una
reducción de 6.5%, en este resultado incidió el efecto que tuvo la ejecución en el 2015 del
proyecto Hidroeléctrico Reventazón y la conclusión del City Mall. Fuente: Banco Central de
Costa Rica (BCCR).
4
jul.-16
Panamá
Gráfica 3. Contribuciones a la variación anual del IMAE por grupos
Construcción
Extracción de minas y canteras
Hoteles
Electricidad y agua
Agricultura, silvicultura y pesca
Comercio
Resto de industrias
Servicios financieros y seguros
Otros servicios prestados a empresas
Transporte, almacenamiento y comunicaciones
Industria manufacturera
jun-15
-1,5
-0,7
Costa Rica
Variación IMAE anual:
-0,01
0,11
0,16
0,35
Junio 2016: 4.87%
Junio 2015: 3.03%
0,48
0,68
0,67
0,74
0,89
2,32
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
jun-16
1,5
2,0
2,5
Fuente: BCCR y cálculos DAVIVIENDA. Cifras: variaciones anuales de la serie original en precios constantes.
Inflación: El nivel de precios medido con el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una
variación anual de 0.48% en julio, con lo que revierte la tendencia mostrada en los últimos doce
meses. Al mismo tiempo, el indicador presentó una cifra de 0.93%, en forma mensual y la
inflación acumulada mantuvo su tendencia al alza de los últimos tres meses, cerrando en
0.94%.El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC) menciona que del total de bienes y
servicios que componen la canasta básica de consumo, el 49% incrementó sus precios, un 42%
lo redujo y solo un 9% lo mantuvo. Fuente: El Financiero, Costa Rica.
Gráfica 4. Contribuciones a la inflación anual por grupos
(1,50)
Costa Rica
(0,25)
(0,19)
(0,11)
(0,05)
Comidas y bebidas fuera del hogar
Salud
Transporte
Bienes y Servicios diversos
Bebidas alcohólicas y cigarrillos
Alquiler y servicios de la vivienda
Comunicaciones
Educación
Alimentos y bebidas no alcohólicas
Artículos para la vivienda y servicio doméstico
Prendas de vestir y calzado
Entretenimiento y cultura
0,00
0,01
0,01
0,11
0,11
0,20
0,24
0,32
(1,00)
(0,50)
jul-16 jul-15
-
Fuente: Banco Central de Costa Rica y cálculos DAVIVIENDA
5
0,50
Inflación anual:
Julio 2016: 0.48%
Julio 2015: -0.32%
El Salvador
Actividad Económica: el Índice de Volumen de Actividad Económica (IVAE) registra al mes de
junio de 2016 una tasa de (1.58%) anual, mejor que los resultados de junio de 2015 y diciembre
de 2015; el ritmo de crecimiento sigue bajo, reflejando en los últimos tres meses tasas inferiores
al 2.0% revelándose la desaceleración de la actividad económica.
Los sectores con mayor crecimiento anual al mes de junio de 2016 son: transporte
servicios a empresas (2.94%), servicios a personas (2.34%) y servicios del Gobierno
mientras que los sectores con desaceleraciones o decrecimientos son: agricultura
industria manufacturera (1.07%), energía (0.62%), comercio (0.41%), financieras
construcción (-1.62%) y minas y canteras (-4.04%).
(5.29%),
(2.17%);
(1.22%),
(0.21%),
Asimismo, se observaron las contribuciones por sector económico, reflejando el siguiente
comportamiento: transporte (0.75 p.p), industria manufacturera (0.32 p.p), agricultura (0.12 p.p)
y servicios a empresas (0.11 p.p); mientras que los sectores que contrarrestaron el crecimiento
son: Construcción (-0.05%) y minas y canteras (-0.01%).
Gráfica 5. Contribuciones a la variación anual del IVAE por grupos
Servicios Comunales, Sociales y Personales
El Salvador
Variación anual IVAE:
0,08
Construcción
-0,05
Bancos y Otras Instituciones Financieras
Junio 2016: 1.58%
Junio 2015: 0.88%
0,01
Explotación de Minas y Canteras
-0,01
Inmuebles y Servicios a Empresas
0,11
Electricidad, Gas y Agua
0,01
Comercio, Restaurantes y Hoteles
0,08
Servicios del Gobierno
0,11
Agricultura, Caza, Silvicultura y Pesca
0,12
Industria Manufacturera
0,32
Transporte, Almacenaje y Comunicaciones
0,75
-0,9
jun-15
-0,7
-0,5
-0,3
-0,1
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
jun-16
Fuente: Banco Central de El Salvador y cálculos DAVIVIENDA
Inflación: en el mes de julio de 2016 la tasa de inflación reflejó una variación anual de 0.88%,
mayor a la registrada en julio de 2015 (-1.46%). En este sentido la división de alojamiento, agua,
electricidad, gas y otros combustibles reporta el principal aumento de la inflación anual
alcanzando el 15.59%; mientras que transporte registra la principal reducción, situándose en
(4.30%) en relación a julio de 2015.
La inflación mensual fue de -0.10% en julio de 2016, lo que se explica principalmente por las
reducciones de 0.61% en muebles, artículos para el hogar y la conservación ordinaria del hogar,
de 0.51% en transporte y de 0.40% en comunicaciones; con lo cual la inflación acumulada para
6
julio de 2016 es de -0.44%, variación mayor en 0.13 p.p a la registrada en el mismo período del
año anterior (-0.31%).
Gráfica 6. Contribuciones a la inflación anual por grupos
-0,59
Transporte
El Salvador
Inflación anual:
-0,16
Prendas de Vestir
-0,11
Recreación y cultura
-0,18
-0,26
-0,01
Artículos para el hogar
Alimentos y bebidas no alcohólicas
Bienes y Servicios diversos
Julio 2016: 0.88%
Julio 2015: -1.45%
-0,02
Comunicaciones
0,02
Bebidas Alcoholicas
0,06
0,04
Educación
Salud
0,11
Restaurantes y Hoteles
1,64
Alojamiento, agua, electricidad y gas
-1,3
-0,8
jul-16
-0,3
0,2
0,7
1,2
1,7
jul-15
Fuente: BCR y cálculos DAVIVIENDA
Honduras
Actividad Económica: El IMAE en junio registró un crecimiento anual de 4.83% (serie original)
y de 3.75% (tendencia ciclo). La mayor contribución al crecimiento anual de la serie original fue
por parte de la intermediación financiera gracias a mayores intereses recibidos sobre la cartera
de préstamos (especialmente los otorgados mediante tarjetas de crédito y con garantía fiduciaria
y prendaria), menores intereses pagados sobre depósitos del público, así como por el aumento
en los ingresos por comisiones (en su mayoría por préstamos, giros y transferencias), de acuerdo
a lo publicado por el Banco Central de Honduras (BCH).
El segundo sector que registró la mayor contribución al crecimiento anual en junio fue la industria
manufacturera debido, según el BCH, al desempeño positivo en las actividades de: elaboración
de alimentos, bebidas y tabaco; fabricación de textiles y productos de vestir; sustancias,
productos químicos y plásticos; fabricación de minerales no metálicos; y productos elaborados
de metal.
Por otra parte el sector que registró la menor contribución fue minas y canteras debido a una
disminución de la actividad minera por menor extracción de zinc, oro, plomo y plata; y a una
compensación parcial por parte de canteras con un mayor dinamismo por el comportamiento
positivo de la construcción privada.
7
Gráfica 7. Contribuciones a la variación anual del IMAE por grupos
Honduras
Variación anual IMAE:
Junio 2016: 4.83%
Junio 2015: 4.40%
Tendencia ciclo
Junio 2016: 3.75%
Junio 2015: 3.71%
0,00
Minas y Canteras
Construcción
0,06
Hoteles y Restaurantes
0,07
0,16
Transporte y Almacenamiento
0,20
Electricidad y Agua
0,39
Comercio
0,45
Agricultura, Ganadería y Pesca
0,50
Otros Servicios
0,54
Correo y Telecomunicaciones
1,00
Industria Manufacturera
1,47
Intermediación Financiera
-0,4
0,0
0,4
jun-16
0,8
1,2
1,6
jun-15
Fuente: Banco Central de Honduras y Cálculos DAVIVIENDA
Inflación: Al mes de julio de 2016, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró un aumento
marginal respecto a mayo de 0,35 p.p. Por su parte la inflación anual fue de 2,40% y la acumulada
en 2,58%.
El rubro que más incidió en el comportamiento anual del IPC fue alojamiento, agua, electricidad,
gas y otros con una contribución de 0,45 p.p. Este comportamiento está explicado por el
incremento en el precio de los alquileres de vivienda, servicios de mantenimiento del hogar, gas
querosén y suministro de agua en la región norte metropolitana.
El siguiente rubro con mayor contribución al comportamiento anual del IPC fue restaurantes y
hoteles, con 0,35 (pp). Este comportamiento está explicado por el incremento en el flujo de
turistas en el mes de junio por las vacaciones de los colegios bilingües.
Los rubros que menor incidencia tuvieron en la inflación fueron transporte y comunicaciones. El
sector de transporte se ha visto afectado por el cambio en el comportamiento del precio de los
combustibles en el segundo trimestre del año.
8
Gráfica 8. Contribuciones a la inflación anual por grupos
0,01
0,01
0,03
Transporte
Comunicaciones
Bebidas Alcohólicas y Tabaco
Honduras
Inflación anual:
Julio 2016: 2.40%
Junio 2015: 3.20%
0,09
Recreación y Cultura
Cuidado Personal
0,20
Alimentos y Bebidas no Alcohólicas
0,20
Salud
0,21
0,23
0,33
Muebles y Artículos para la Conserv. del Hogar
Educación
0,34
0,35
0,45
Prendas de Vestir y Calzado
Restaurantes y Hoteles
Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros…
(0,28) (0,08)
jul-16
0,12
0,32
0,52
0,72
0,92
1,12
jul-15
Fuente: Banco Central de Honduras y Cálculos DAVIVIENDA
Panamá:
Inflación: En julio, siete de los doce grupos que conforman la canasta del lPC Nacional Urbano
registraron aumentos, dos presentaron disminuciones y tres permanecen sin variación. Los
grupos con variaciones positivas fueron: alimentos y bebidas no alcohólicas 0.4%, con incidencia
de 0.09p.p.; recreación y cultura 0.7%, con incidencia de 0.07p.p.; y prendas de vestir y calzado
0.3%, con incidencia de 0.02p.p.
En el grupo alimentos y bebidas no alcohólicas aumentaron ocho de sus once clases. Las clases
de mayor incidencia fueron legumbres y hortalizas con 1.9 p.p., por el incremento en los precios
de las legumbres y los frijoles. La clase carne registró una incidencia de 0.2p.p., por el alza en
los precios de los embutidos, carne de pollo y res, y la clase fruta de 2.8 p.p.
El grupo recreación y cultura mostró alzas seis de sus dieciséis clases. La clase de mayor
impacto fue servicios culturales con 2.5 p.p., debido al incremento en el precio de la entrada a
centros nocturnos y cine.
El aumento en el grupo prendas de vestir y calzado, se vio influenciado por el aumento de tres
de sus cuatro clases. Se observó la mayor variación positiva en la clase prendas de vestir con
0.3%.
Los otros grupos que presentaron incrementos en el índice fueron: bienes y servicios diversos
con una contribución de 0.2p.p., producto del alza en el precio de los servicios para el cuidado
personal; restaurantes y hoteles con 0.1p.p., debido al aumento en los precios de las comidas y
bebidas no alcohólicas fuera del hogar; muebles, artículos para el hogar y para la conservación
9
ordinaria del hogar 0.1p.p., por el incremento en el precio de los productos de limpieza y
conservación.
El comportamiento positivo en el índice es contrarrestado por los grupos que registraron
contribuciones negativas, transporte 0.15p.p. y comunicaciones 0.01p.p.
La disminución de precios en el grupo transporte, se debe principalmente a las reducciones
registradas en tres de sus siete clases. La clase de mayor incidencia es combustibles y
lubricantes para equipo de transporte personal con 2.5p.p., por la reducción en el precio del
combustible para automóviles.
El grupo Comunicaciones reflejó reducción en la clase equipo telefónico con 1.3%, por la
disminución en el precio de los teléfonos móviles. Finalmente, vivienda, agua, electricidad y gas,
salud y educación, se mantienen sin variación. Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censo,
Panamá.
Gráfica 10. Inflación mensual por grupos
Alimentos y Bebidas no Alcohólicas
0,09%
Recreación y Cultura
0,07%
Prendas de Vestir y Calzado
0,02%
Bienes y Servicios Diversos
0,02%
Restaurantes y Hoteles
0,01%
Muebres y articulos para el Hogar
0,01%
Bebidas Alcohólicas y Tabaco
0,00%
Educación
0,00%
Salud
0,00%
Vivienda, Agua, Electricidad y Gas
0,00%
Comunicaciones
Panamá
Inflación Anual
Julio 2016: 0.1%
-0,01%
-0,15%
Transporte
Jul - 16
Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censo, Panamá
10
INDICADORES ECONÓMICOS
Informe Mensual Centroamérica
INDICADOR
FECHA ÚLTIMO DATO
ÚLTIMO DATO
DATO 3 MESES ANTES
Variación anual (%) Indice Mensual de Actividad Económica, (1)
jun-16
4.87%
4.95%
Inflación (anual %)
jul-16
0.48%
-0.92%
Tasa de cambio (venta) (2)
ago-16
556.99
542.34
Tasa de política monetaria
ago-16
1.75%
1.75%
Consumo
15.2%
14.1%
Vivienda
13.1%
12.3%
Comercial
11.4%
11.9%
mar-16
13.1%
12.8%
Variación anual (%) Indice de Volumen Actividad Económica, (1)
jun-16
1.58%
1.39%
Inflación (anual %)
jul-16
0.88%
0.86%
Consumo
5.1%
4.7%
Vivienda
0.9%
0.9%
Comercial
6.8%
5.2%
jul-16
4.9%
4.0%
Variación anual (%) Indice Mensual de Actividad Económica, (1)
jun-16
4.83%
3.48%
Inflación (anual %)
jul-16
2.40%
2.44%
Tasa de cambio (venta) (2)
ago-16
23.049
22.748
Tasa de política monetaria (overnight)
ago-16
5.50%
5.75%
Consumo
2.2%
13.5%
Vivienda
2.1%
1.5%
Costa Rica
Sector Financiero
Crecimiento real anual de la Cartera Bruta (3)
mar-16
Total
El Salvador
Sector Financiero
Crecimiento real anual de la Cartera Bruta (3)
jul-16
Total
Honduras
Sector Financiero
Crecimiento real anual de la Cartera Bruta (3)
jul-16
Comercial
10.0%
5.1%
jul-16
7.40%
6.06%
jul-16
0.10%
0.60%
Consumo
13.1%
12.6%
Vivienda
13.3%
14.8%
Resto Cartera Local
7.5%
5.4%
Extranjero
-0.9%
6.2%
7.1%
8.6%
Total
Panamá
Inflación (anual %)
Sector Financiero
Crecimiento real anual de la Cartera Bruta (3)
jun-16
Total
jun-16
Último trim.
trim. Anterior
Crecimiento del PIB (var % anual) Costa Rica
I-16
4.76%
3.30%
Crecimiento del PIB (var % anual) El Salvador
I-16
2.53%
2.62%
Crecimiento del PIB (var % anual) Honduras
I-16
3.83%
4.29%
Crecimiento del PIB (var % anual) Panamá
I-16
4.58%
5.33%
1/ Tendencia ciclo
2/ P ro medio venta
3/ Variació n real anual últtimo dato dispo nible
Fuentes: B anco s Centrales, Co nsejo M o netario Centro americano y B lo o mberg.
11
3/
Calendario de Eventos Económicos
septiembre-16
Lunes
29-ago
Martes
30-ago
Miércoles
31-ago
Jueves
01-sep
Viernes
02-sep
HN:IPC
05-sep
06-sep
07-sep
08-sep
CR: IPC
CR: Índice de precios al
productor
SV:IPC
09-sep
CR: IMAE
SV: Panorama del Banco
Central
12-sep
13-sep
14-sep
PN: IPC
15-sep
PN: PIB trimestral
16-sep
PN: Indicadores
Economicos mensuales
19-sep
20-sep
21-sep
22-sep
27-ago
28-ago
29-ago
23-sep
HN: IMAE
26-ago
30-ago
CR: PIB trimestral
CR: Desempleo
SV:PIB trimestral
SV: IVAE
PN: Indicadores economicos
trimestrales
Abreviaturas: CR, Costa Rica. SV, El Salvador. HN, Honduras. PM, Panamá.
*
IPPM:
IPC:
IPRI:
IPP:
IPROD:
IVOPI:
Fecha aproximada
Índice de Precios al Por Mayor
Índice de Precios al Consumidor
Índice de Precios Industriales
Índice de Precios del Productor, Índice de Precios al Productor Industrial (IPPI - CR), Índice de Precios Industriales (IPRI -SV)
Índice de producción, Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE - CR y HN), Índice de Volúmen de la Actividad Económica (IVAE- SV)
Índice de Volumen de la Producción Industrial
En Honduras, el saldo de las Reservas Internacionales en poder del Banco Central se publica diariamente, con 2 días de rezago
Fuente: Bancos Centrales y Departamentos de Estadística de cada país
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*Este es un documento elaborado por la Dirección Ejecutiva de Estudios Económicos (DEEE) –
Banco Davivienda
Director: Andrés Langebaek Rueda
Investigadores: Vanessa Santrich y Carlos Alberto Jaramillo
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recomendación o sugerencia por parte del Banco Davivienda o de sus filiales para la toma de
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Costa Rica
Gerente de Riesgos de Mercado: Jonathan Alvarez M
Oficial de Riesgos Financieros: Andrea Campos
jonathan.a.alvarez@davivienda.cr
andrea.campos@davivienda.cr
El Salvador
Gerente general de valores: Ana Girón
Analista Económico: Jonathan Morán
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jonathan.moran@davivienda.com.sv
Honduras
Subdirector de Crédito y Riesgo: Nadeska Reyes
Ejecutivo de Riesgo: Pedro Pavón
nadeska.l.reyes@davivienda.com.hn
pedro.pavon@davivienda.com.hn
Estudios Económicos Grupo Bolívar - Bogotá
Director: Andrés Langebaek Rueda
alangebaek@davivienda.com
Análisis Fiscal y Externo: María Isabel García
migarciag@davivienda.com
Jefe de Análisis de Mercados: Silvia Juliana Mera
sjmera@davivienda.com
Análisis Sectorial: Nelson Fabián Villarreal
nfvillar@davivienda.com
Análisis de Inflación y Mercado Laboral: Hugo Andrés Carrillo Rodríguez
hacarrillo@davivienda.com
Análisis Sectorial :Jorge Enrique Perilla
jeperill@davivienda.com
Análisis Sector Financiero: Ana Isabel Mejía Jaramillo
aimejia@davivienda.com
Análisis Macroeconómico Centroamérica :Vanessa Santrich
vasantri@davivienda.com
Profesionales en Práctica:
Johan Andrés Pulido Moreno
Carlos A. Jaramillo Larrarte
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