Inversiones en capital de riesgo crecieron 35% en 2013 en Chile

El Mercurio
Lunes 07 de julio de 2014
B9
Es el tercer mercado de la región:
Inversiones en capital de riesgo crecieron 35% en 2013 en Chile
Según datos de Lavca, las inversiones sumaron US$ 27 millones y,
aunque el mercado sigue creciendo, aún está muy lejos de Brasil o
México y, por cierto, de EE.UUda
Pablo Tirado
Seis años llevaba en el mercado el servicio de streaming
MediaStream, cuando recibió el apoyo del fondo de inversión de
capital de riesgo Inversur. Luis Hermosilla, fundador de la
compañía, cuenta que antes habían recibido ofertas, pero recién
el año pasado, cuando ya bordeaban el US$ 1 millón en ventas,
decidieron hacer un presentación para conseguir recursos del
fondo ligado a Oliver Flögel, Nils Galdo y Rodrigo Albagli.
Y el resultado fue exitoso. "Nosotros como compañía éramos muy
sana, teníamos liquidez, pero no teníamos toda la espalda que te
da una inversión como la de un fondo de inversión", recuerda
Hermosilla. El acuerdo se cerró en unos meses y permitió a
MediaStream recibir una inyección de US$ 1,7 millones que está
usando en su expansión regional. "Antes éramos una empresa que
Ampliar Imagen
avanzaba a velocidad pero siempre con freno de mano, hoy día
podemos ir mucho más rápido", explica el emprendedor.
Panorama local
En el último tiempo, el mercado de los fondos de inversión de capital de riesgo -o venture capital - ha
vivido un auge en Chile. Así, si hace una década solo existían fondos de private equity -orientados en
empresas consolidadas-, hoy son más de una docena los que se enfocan en emprendimientos de etapa
temprana y donde generalmente no adquieren más del 30% de las firmas.
De hecho, según datos de la Asociación Latinoamericana de Private Equity y Venture Capital (Lavca, por
sus siglas en inglés), el año pasado los fondos de capital de riesgo llevaron a cabo seis operaciones en
Chile, por un total de US$ 27 millones, lo que representa un aumento de 35% en relación a 2012. Las
cifras ponen al país como el tercer mayor mercado de la región, pero con datos bastante alejados de
los líderes que son Brasil y México. Según Lavca, en 2013, en el gigante sudamericano se registraron 80
operaciones, por un total de US$ 218 millones, mientras que en México hubo 21, por US$ 83 millones.
En el plano local, los fondos más activos han sido Aurus -ligado a José Miguel Musalem y Juan Carlos
Délano, entre otros-, Austral Capital - vinculado a José Luis del Río y Juan Claro-, Nazca Ventures
(donde participa Alan Farcas) y Kaszek Ventures. Este último es uno de los más grandes de la región, es
especialista en el área tecnológica y si bien no tiene operaciones en Chile, sí está presente como
inversionista de empresas como Compraraonline.
El abogado y empresario Diego Valenzuela, director de Aurus y de NXTP Labs, explica que esta industria
se basa en el riesgo y que por lo tanto se espera un retorno alto. Así, por ejemplo, del pool de
inversiones con las que cuentan, probablemente dos o tres van a funcionar algunos años, unas tres o
cuatro van a morir y otras van estar en estados medios. "Entonces uno, como fondo, elige seguir
invirtiendo en estas empresas que van bien, y muchas veces te concentras en una sola, ya que esa es la
que puede dar retornos tan altos, que paga el resto de todas las que les fue mal", dice.
Según su experiencia, Chile todavía está en proceso de aprendizaje en la materia, ya que las inversiones
en venture capital son, por lo general, a ocho años y recién están comenzando a verse los primeros
resultados. "En Chile, dado que estamos en etapa inicial, se está invirtiendo en industrias en tecnología,
en aplicaciones en minería y en sectores productivos relevantes para el país, También hay esfuerzos
importantes en biotecnología y yo esperaría que en los próximos años media y entretenimiento sea un
sector en el que el venture capital puedan interesarse", asegura.
Uno de los actores relevantes en el mercado local es Corfo que cuenta con recursos en una modalidad
de Línea de Crédito de largo plazo. Esto, para que sean invertidos en pequeñas o medianas empresas,
que presenten un alto potencial de crecimiento y que, de manera adicional, requieran del apoyo
técnico y operacional de un socio estratégico. A estos recursos pueden acceder todos los fondos que
operan en Chile y el año pasado, por ejemplo, se autorizaron US$ 87,7 millones en ese ítem.
Lejos de EE.UU.
A pesar de lo alentadoras que son las cifras para el mercado chileno, la industria local de capital de
riesgo todavía está muy lejos de EE.UU., el líder mundial. Para hacerse una idea, el total del mercado
del venture capital en América Latina fue de US$ 425 millones el año pasado, versus los US$ 29.400
millones que movió la industria en Estados Unidos, según un estudio de PwC.
Según los datos de la consultora, las mayores inversiones en ese país se destinaron a la industria del
software, seguida por biotecnología, medios y entretenimiento y artefactos y equipamiento médico.
Asimismo, Silicon Valley concentró casi la mitad de las inversiones (US$ 12.126 millones).