Argentina Property Bulletin Oficinas, la mejor oportunidad en Buenos Aires hoy La renta de las oficinas AAA en Buenos Aires es de entre U$S 16 a U$S 18 por m2 al mes, pero se espera aumente a U$S 20 – U$S 22 por m2 este año Sumario 1. Mercado comercial 2. Mercado residencial moderno 3. Mercado de locales 4. Mercado residencial clásico 5. Mercado hotelero 6. Noticias en breves 7. Revisión de mercado “En el corto plazo creo que la renta de oficinas subirá un 15 o 20% al año.” INVERTIR en nuevos espacios de oficinas en Buenos Aires es hoy una de las mejores oportunidades en bienes raíces en Argentina. Desde la crisis económica en 2001 y 2002, fueron pocas las inversiones en nuevos espacios de oficinas AAA, pero la expansión de la economía hizo que los niveles de vacancia cayeran al 3%. En los últimos tres años la economía creció un 8,5% anual y se estima (conservadoramente) que este año crecerá 6,5%. Iuri Izrastzoff, director de Izrastzoff Bienes Raíces sostiene “en los últimos años se construyeron muy pocas oficinas AAA porque la construcción de las mismas lleva 2 años, por lo que pronto la vacancia será de 0%, lo que hará subir los valores de alquiler. Las oficinas AAA en Buenos Aires tuvieron una renta promedio histórica de U$S 24/m2. Esos valores cayeron a U$S 12/m2 durante la crisis y se espera suban a U$S 20-22/m2 para mediados de este año. Oficinas equivalentes en San Pablo alcanzan un valor de U$S 22/m2 y en Caracas, de U$S 24/m2. Argentina Property Bulletin La mayoría de las empresas que buscan oficinas pertenecen a sectores industriales o de servicios y necesitan entre 800 a 1500 m2. En cuanto a zonas, buscan en Retiro y Catalinas, y en la zona norte de Capital Federal, donde vive la mayoría de los ejecutivos. El stock de oficinas AAA es de alrededor de 1 millón de m2, pero de éstos, sólo 37.000 están vacantes. Gervasio Ruiz de Gopegui, consultor en Real Estate, dice “creo que hay grandes oportunidades en cuanto a la compra y reciclado de oficinas clase B y C en Buenos Aires. La economía sigue creciendo rápidamente, pero hay muy pocas oficinas en construcción. En el corto plazo creo que la renta de oficinas subirá un 15 o 20% al año. Gopegui sostiene que las mejores oportunidades para compra y reciclado de oficinas clase B y C se encuentran en San Telmo y en el centro (incluyendo microcentro, macrocentro y Plaza Roma). 1 Mercado Residencial Moderno Torres nuevas dominan el perfil de Buenos Aires Departamentos a estrenar en Puerto Madero se venden a U$S 4000 por m2, mientras que en otras zonas codiciadas como Recoleta o Palermo, a U$S 2200 – U$S 2500/m2. BUENOS AIRES está experimentando un boom constructivo de propiedades residenciales que no muestra señales de decaer. La mayoría de las construcciones nuevas se encuentran en Puerto Madero, el área más exclusiva del centro de la ciudad. Sin embargo, también hay construcciones nuevas en otras partes de la ciudad como Recoleta, donde varias propiedades clásicas fueron demolidas para construir torres modernas, y en barrios de clase media como Palermo, Belgrano y San Isidro. Robert Shaw, inversor inglés que compró dos departamentos en Le Parc Puerto Madero, dice “creo que las áreas portuarias en ciudades importantes siempre son una buena opción, como Docklands en Londres o el Puerto Olímpico en Barcelona. Soy optimista con respecto a Puerto Madero, mis inversiones han resultado mejor de lo que esperaba. “Soy optimista con respecto a Puerto Madero, mis inversiones han resultado mejor de lo que esperaba.” Izrastzoff Bienes Raíces, sostiene que los departamentos a estrenar en Puerto Madero se venden a U$S 4000/m2, en Palermo a U$S 2200-2500/m2 y en Recoleta a U$S 2200/m2. Por ejemplo, un departamento de entre 40-50 m2 en Palermo cuesta de U$S 60.000 a 70.000 (en preventa, durante el proceso constructivo) mientras que uno de similar tamaño en Puerto Madero, en las mismas condiciones, cuesta U$S 140.000. Muchos inversores extranjeros han comprado departamentos en estas condiciones porque pueden pagar en cuotas. Por otra parte, estos departamentos se revalorizan entre un 20 y un 30% una vez finalizada la construcción (que generalmente dura 18 meses). La tierra para construir cuesta alrededor de U$S 1.000/m2 en Puerto Madero, U$S 500 a 600 en Palermo y U$S 500 en Barrio Norte. El costo de construir con la mejor calidad, es de U$S 500 a 600/m2. Algunos medios de comunicación en el país hablaron de exceso de oferta de viviendas lujosas y de una posible burbuja inmobiliaria. Sin embargo, Gervasio Ruiz de Gopegui, consultor en bienes raíces en Argentina, dice “puedo asegurar que no hay burbuja inmobiliaria en las propiedades residenciales en Buenos Aires. La razón principal es porque la gente ha pagado estos departamentos con fondos propios, sin crédito. Luego de la crisis económica, la gente dejó de confiar en los bancos y el mercado de acciones fue muy inestable. La demanda hizo subir los precios porque la gente confió en los ladrillos”. Argentina Property Bulletin 2 Mercado de locales La vacancia en locales de Buenos Aires es casi del 0% La demanda de productos en paradas y tiendas está creciendo al 30% este año. De acuerdo a expertos en retail en Buenos Aires, la rentabilidad de estos inmuebles está aumentando 25% al año. El sector está experimentando un boom en todo el país, principalmente por la expansión de la economía y por la llegada de turistas. La vacancia en las mejores ubicaciones es casi del 0%. En Buenos Aires, las ubicaciones más buscadas se encuentran sobre las calles Florida y Santa Fé, y en los shoppings como Galerías Pacífico, Alto Palermo, Unicenter y Paseo Alcorta. Bonifacio Lastra, presidente de London Tie, empresa argentina con 30 locales que vende corbatas y gemelos principalmente en el Gran Buenos Aires, dice “ Notamos que la demanda de nuestros productos subió un 30% anual desde la crisis económica. Actualmente hay una gran oportunidad en la compra de locales para poner en alquiler, ya que hay muchísima demanda de los mismos en las mejores zonas. El problema está en los valores, que se han incrementado muchísimo en los últimos 2 años. “Actualmente hay una gran oportunidad en la compra de locales para poner en alquiler, ya que hay muchísima demanda de los mismos en las mejores zonas.” El problema está en los valores, que se han incrementado muchísimo en los últimos 2 años.” Los contratos de alquiler de locales en la mejores zonas de Buenos Aires implican para el inquilino hacer un implican para el inquilino hacer un pago extraordinario al principio del contrato, y el pago del alquiler mensual. Por ejemplo, un contrato por 3 años de un local de 80 m2 en la mejor cuadra de la calle Florida implicaría un pago extraordinario de $270.000 y al pago del alquiler mensual de $27.000 más IVA. Un local de 42 m2 en el Alto Palermo incluiría un pago extraordinario de $200.000 y el pago del alquiler mensual de $22.000 más IVA, un local de 50 m2 en el Unicenter, $180.000 en concepto de pago extraordinario y $ 18.000 más IVA al mes. En otras zonas comerciales, no es necesario hacer el pago extraordinario, por ejemplo, en Santa Fé y Libertad, un local de 35 m2 puede costar $10.000 más IVA mensuales, y otro de 40 m2 en Callao y Santa Fé, $8.000 mensuales más IVA. Según Iuri Izrastzoff, presidente de Izrastzoff Bienes Raíces, “las principales causas del boom de locales son, en primer lugar, el aumento del consumo de los argentinos, impulsado por las tarjetas de crédito, préstamos personales y aumento de salarios, y en segundo lugar, la disminución de los viajes de argentinos al exterior, lo que provoca un aumento de demanda interna de productos nacionales. Argentina Property Bulletin 3 Mercado Residencial Clásico El boom continúa entre inmuebles clásicos Las propiedades de estilo francés subieron un 20% el año pasado y se espera suban un 10% este año. En inmuebles residenciales clásicos de Buenos Aires se espera un aumento del 10% este año, impulsado por inversores extranjeros, quienes valoran la relación costo beneficio que ofrece la capital argentina en comparación con otras ciudades del mundo. Iuri Izrastzoff, presidente de Izrastzoff Bienes Raíces, dice “creo que las propiedades residenciales clásicas se incrementarán en un 10% este año. Los inversores extranjeros siguen considerando a Buenos Aires muy barata, comparada con Madrid, París o Roma.” Según Fernando Burone, uno de los arquitectos líderes de Buenos Aires, “ Buenos Aires es la ciudad más sofisticada de Latinoamérica. Es la más europea, la más atractiva, y esto es apreciado por los inversores extranjeros.” Los valores de los departamentos clásicos van desde U$S 1.200 a U$S 4.000 el m2, dependiendo de la ubicación. Los más baratos se encuentran en Montserrat y San Telmo, mientras que los más caros se ubican en los alrededores de la avenida Alvear, en la Recoleta, el barrio histórico más exclusivo. Izrastzoff agregó “el aumento de precios podría llegar a ser mayor al 10% este año si regresaran los préstamos hipotecarios, pero esto es difícil de predecir hoy.” Reciclar un inmueble clásico cuesta U$S 350 por m2 promedio. Por ejemplo, una propiedad clásica que se compró en U$S 150.000 y tiene U$S 35.000 en reformas (lo que totaliza U$S 185.000), podría venderse en U$S 250.000. La renta de un departamento clásico amoblado es de alrededor del 10% anual por un contrato de 2 años, mientras que la renta de uno sin amoblar es de entre el 7 u 8%. Por otra parte, se pueden obtener rentas del 12% al año en alquileres temporarios. Juan Cavalieri, destacado diseñador de interiores de Buenos Aires, sostiene “ un excelente diseño de interiores puede incrementar muchísimo el valor de una propiedad de estilo clásico. El aspecto más importante es la calidad de los materiales, deben ser el mejor mármol, la mejor madera, el mejor bronce”. Las propiedades clásicas aumentaron un 20% durante el 2005 y en la mayor parte de Buenos Aires, sus valores actuales superan a los valores previos a la crisis del 2001. “Las propiedades clásicas aumentaron un 20% durante el 2005 y en la mayor parte de Buenos Aires, sus valores actuales superan a los valores previos a la crisis del 2001.” Los desarrolladores han demolido muchos edificios clásicos en algunos barrios de la ciudad, especialmente en Recoleta, para construir edificios nuevos. Sin embargo, es probable que esta tendencia eleve los valores de los edificios clásicos porque el stock de los mismos disminuirá. Argentina Property Bulletin 4 Mercado Hotelero Argentina se convirtió en la mecca para los viajeros de alto nivel El Grupo Hyatt abrió este año un hotel cinco estrellas en Buenos Aires y el nuevo Ritz Carlton y Mandarin estarían por hacer lo mismo. Se espera que la Argentina siga siendo un destino importante para las inversiones hoteleras y que la infrestructura para los turistas extranjeros mejore. Con una inversión de U$S 74 M, el Grupo Hyatt inauguró el Palacio Duhau Park Hyatt Hotel en la Recoleta. Por otra parte, el Grupo Starwood, dueño de la cadena Sheraton, acaba de anunciar que planea convertir su hotel Sheraton del barrio de Retiro a la marca St Regis, con una inversión de U$S 7 M. También se sabe que el Ritz Carlton está analizando dos propuestas para abrir un hotel en Buenos Aires, una de ellas con el grupo argentino Techint, que posee un terreno en Córdoba entre Reconquista y San Martín, y la otra, con un grupo chileno, en el dock 4 de Puerto Madero, área muy demandada de Buenos Aires. Para Massimo Ianni, presidente de Massimo Ianni y Asociados, consultora en hotelería con base en Buenos Aires, “hoy hay dos motores del crecimiento del turismo en Buenos Aires: el país es percibido como un muy buen destino entre los turistas extranjeros y mucha gente ya ha viajado a otros lugares como Asia, y están ansiosos por su próximo destino, siendo Argentina el primero de la lista”. El número de turistas extranjeros que vinieron al país el año pasado fue de 3.7 M people, lo que implicó un incremento del 12% con respecto al 2004. Estos turistas gastaron U$S 3.2 bn. Para este año se esperan más de 4.1 M turistas extranjeros. Además de Buenos Aires, otras partes del país atrajeron inversiones extranjeras. Un Sheraton fue abierto en Salta, región desértica en el norte de Argentina, y se abrió un Hilton en Ushuaia, capital de Tierra del Fuego, al sur del país. Arturo García Rosa, director de la consultora en turismo HVS, dice “ el mercado de hoteles en la capital se encuentra en el momento justo para recibir nuevas propuestas, ya que ha recobrado la actividad corporativa y reforzado su excelente potencial en cuanto al turismo. “Buenos Aires se ha ganado un lugar en el mundo y los nuevos proyectos son una respuesta a la mayor demanda.” El consultor sostiene que este año el nivel de ocupación de los hoteles cinco estrellas estará entre el 75 y 79,5%, récord que no se alcanzaba desde 1998. Argentina Property Bulletin 5 Noticias en Breves Noticias en Breves Dos nuevas torres en barrio de Buenos Aires El desarrollador de viviendas Baylac Wasserman está construyendo dos nuevas torres residenciales de lujo en Caballito, barrio de clase media de Buenos Aires. La construcción de la primera torre de 120 departamentos ha comenzado. Las unidades se cotizan a U$D 1500 el metro cuadrado y la construcción estará finalizada a mediados de 2008. El desarrollador está invirtiendo U$D 5M en el proyecto. Los expertos dicen que el mercado de bienes raíces en Caballito despegará una vez que los prestamos hipotecarios se apliquen en Argentina. Nuevos hoteles en Mendoza La provincia de Mendoza tendrá tres nuevos hoteles exclusivos en los próximos dos años. En Agosto de este año, el cuatro estrellas Executive Park Suites abrirá sus puertas. A mediados del próximo año se espera la apertura de un cinco estrellas de la cadena Sheraton con una inversión de U$D 40M. En 2008 el desarrollador Álvarez-Argüelles planifica reabrir las puertas del tradicional hotel Villavicencio invirtiendo U$D 6M Solo 45,000 Mts2 de oficinas triple A vacantes: Solamente 45,000 Mts2 de oficinas triple A o A son disponibles en Buenos Aires. Escasez de oficinas categoría prime han llevado a un incremento de valores de alquiler del 30 por ciento durante el primer semestre de este año. El nivel de disponibilidad en este mercado es ahora del 3 %. Plaza Roma, un área en el centro de Buenos Aires, atrae algunos de los alquileres mas altos en un promedio de U$D 21.8. por M2 por mes. Esto es seguido por los barrios del Norte de Capital Federal a U$D 17 y Puerto Madero, el ascendente barrio-dock de la ciudad a U$D 16.60 200 torres se están construyendo en el interior. Hay más de 200 torres residenciales de alta calidad que se están construyendo en ciudades de Argentina, además de Buenos Aires. En la capital 322 torres están en construcción, pero ciudades como Rosario (22 torres), Neuquén (28 torres), Mar del Plata (22 torres), Mendoza (33 torres), Córdoba (38 torres) están experimentando una mayor expansión. El resurgimiento de la agricultura, especialmente un marcado incremento de las exportaciones después de la devaluación del peso en 2002 ha generado nueva riqueza, que es invertido directamente en propiedades. Por ejemplo, los nuevos apartamentos en Rosario se cotizan en U$D 910 por metro cuadrado, mientras que en Córdoba se cotizan en U$D 872 por metro cuadrado. Oferta residencia de hasta el 30 % La oferta de propiedades residenciales se ha incrementado el 30 % anualmente en Argentina, de acuerdo a un estudio del Centro de Estudios Avanzados de la Universidad Argentina de la Empresa UADE. En Buenos Aires el número de superficie en metros cuadrados de nueva construcción que ha sido autorizado por la Municipio se incrementó 70 % entre Enero y Junio de este año comparado con el mismo período del año anterior. De acuerdo a este estudio, el rendimiento de los alquileres se incrementó en un 21 % en el primer semestre de este año comparado con el mismo semestre del año anterior. Argentina Property Bulletin 6 Revisión de Mercado El boom de Argentina crea oportunidades en todo tipo de inmuebles. El país se recupera vertiginosamente de la crisis económica que la jaqueó en 2001 y 2002 y el crecimiento económico promedia un 9 por ciento por año, creando posibilidades en todas las áreas del mercado inmobiliario. Por Jason Mitchell ARGENTINA Argentina ofrece a los inversores internacionales un amplio rango en inmuebles residenciales, comerciales y de pequeña escala. El país experimentó síntomas recesivos entre 1998 y 2001 que ha sido comparado con la Gran Depresión en Estados Unidos, a comienzos de la década de 1930. Sin embargo, desde hace tiempo, se ha visto una notable recuperación, con crecimiento económico anual de más del 9 por ciento durante los tres últimos años. El proceso de crecimiento del PBI y el empleo comenzó en Mayo de 2002, por lo cual en Mayo de este año se registró el quinto año consecutivo de crecimiento. Argentina tiene idénticos superávits de más del 4.4 por ciento en sus cuentas fiscales y un 3 por ciento en su cuenta corriente de la balanza de pagos, significando que una inestabilidad económica grande en el futuro es improbable. El precio de las propiedades top residenciales cayeron de US$ 2,500 por metro cuadrado en Noviembre de 2001 a una baja de US$ 1,500 en Agosto de 2002, una caída del 60 por ciento. realizada en Junio de este año a Argentina dijo: ¨Nuestras discusiones (con el gobierno - cubrieron logros económicos y sociales significativos que han hecho que Argentina se recupere de la crisis financiera y con desafíos por delante. El marco de la post crisis del gobierno ha jugado un rol importante en traer resultados positivos en años recientes¨. Argentina – mas de 11 veces mas grande que el Reino Unido con una población de solo 38M – está experimentando una recuperación de gran alcance que está creando oportunidades en el mercado de bienes raíces en muchas áreas. Los principales posibilidades están concentrados en cuatro sectores: residencial, comercial, minorista y hotelería Si embargo, el precio de los bienes raíces en el mercado prime en la mayoría de los distritos de Buenos Aires se ha recuperado ahora a los niveles de la pre-crisis y en algunos casos, es mayor que el valor anterior a la devaluación del peso. Ranjit Teja, vice-director del Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional, en una visita Argentina Property Bulletin 7 Revisión de Mercado Residencial. Buenos Aires, la capital federal del país, sufre una escasez de propiedades residenciales de alto nivel. De acuerdo con las estadísticas oficiales, Argentina tiene una escasez de tres millones de hogares. Buenos Aires podría absorber cientos de nuevos desarrollos, focalizando en el mercado medio. Muchas nuevas construcciones durante los cuatro años previos han sido destinadas al mercado de alto poder adquisitivo. La demanda por viviendas está apareciendo a través de diversas fuentes: Argentina mantiene US$ 160 billones fuera del país y mucho de este capital está regresando, aprovechando las ventajas de los bajos precios de propiedades comparados con otras ciudades del mundo. Los inversores locales están colocando sus capitales principalmente en bienes raíces, ya que la inversión en ladrillos y morteros ha resistido cualquier tipo de cambios políticos o económicos en el país, con mejor performance que cualquier otra clase de inversión. Por ejemplo: Muchos inversores han comprado una casa de fin de semana o un departamento para ponerlo en alquiler. Mas aún, existe un boom en la agricultura en el interior del país. Hay pocas oportunidades de inversión en el país, fuera de ladrillos y morteros, por lo tanto el dinero cae dentro del rubro de bienes raíces residenciales. Comercial. Buenos Aires está padeciendo una escasez de espacios para oficinas triple A. Este segmento está virtualmente tomado y ha habido muy poca construcción de nuevos edificios de oficinas AAA en los últimos años. Se espera una mayor escasez de propiedad comercial en la economía argentina de los próximos años, a medida que dicha economía siga expandiéndose. Minoreo. Existe casi una disponibilidad cero entre espacios para tiendas y minoristas en el centro de Buenos Aires. Hay una rápida demanda creciente en ese tipo de espacios porque hay un boom en turismo, la recuperación económica y una regeneración del sector manufacturero (los bienes domésticos han inundado las tiendas, supermercados y shoppings, luego que los mismos productos importados se volvieron mas caros. Los propietarios no quieren vender espacio porque continúa aumentando su valor. Esto está creando oportunidades para aquellos que invierten en propiedad de este tipo. Hotelería. Ahora por cada 3 pesos tenemos un dólar (antes de la crisis económica el cambio era de un peso / un dólar). Argentina se ha transformado de uno de los países más caros a uno de los más baratos en Sudamérica. Nuevos hoteles están siendo construidos en toda Argentina, especialmente en la ciudades donde los turistas se siente más atraídos: Buenos Aires, Salta, Mendoza, Bariloche, El Calafate y Ushuaia. El número de visitantes extranjeros que han llegado a Argentina en el último año fue de 3,7 millones Argentina Property Bulletin 8 Revisión de Mercado un incremento del 12 por ciento comparado con el 2004. El gobierno argentino está en proceso de otorgar un número de nuevas licencias a operadores de líneas aéreas para mejorar la frecuencia de vuelos internos. La verdad es que la Argentina ha estado en un proceso de transformación desde la crisis económica. Esto puede ser visto en forma más notoria en la cantidad de rascacielos que están siendo construidos en Puerto Madero. Estos son mayoritariamente residenciales, pero también existen algunos desarrollos comerciales de importancia como Repsol YPF, el gigante petrolero español cuya torre se está construyendo en Puerto Madero para su matriz filial en Argentina. La transformación se manifiesta también en el sector hotelero. El grupo Hyatt acaba de inaugurar en Julio de este año el Park Hyatt – Palacio Duhau, con base en una mansión de estilo francés en Recoleta. Ritz Carlton y el Grupo Mandarin están planeando instalar prestigiosos hoteles en la ciudad, que sin duda ayudará a que Buenos Aires siga siendo la capital cultural e intelectual de Sudamérica. Laura Perelmuter, una de las propietarias de Kineret, una desarrolladora de propiedades argentina, detrás de la torre El Faro en Puerto Madero dijo: ¨Nosotros no tenemos inversores extranjeros en nuestro proyecto. Pienso que las prebendas son muy altas porque no hay muchas alternativas de inversión para argentinos en el país o internacionalmente. Las tasas de interés son bajas y la amenaza del terrorismo en Estados Unidos y Europa ha puesto fuera de allí a los inversores argentinos. “Pienso que los inversores internacionales estarán atraídos a Buenos Aires porque costo de propiedad por metro es bajo considerando el estilo de ciudad que representa la misma. Las oportunidades aquí son únicas.” Existen un gran número de oportunidades en Argentina hoy para inversores de bienes raíces y también para consumidores finales. Las mas grandes posibilidades para grandes inversores radica en propiedades comerciales y en hoteles / resorts. Buenos Aires tiene una severa escasez de espacios para oficinas AAA, que puede empeorar si la expansión económica continúa. Argentina es ahora bien conocida en el mapa como una destino turístico de envergadura. Sin embargo, Buenos Aires, por ejemplo, carece de hoteles cuatro estrellas y mucho de los ciudades del interior, necesitan hoteles de cuatro y cinco estrellas. Puede constituirse en una buena oportunidad para desarrollar resorts en la costa atlántica, cercana a las ciudades de Pinamar y Mar del Plata. Para inversores privados, las posibilidades en el país son irresistibles. En el sector comercial, hay inmensas oportunidades de comprar espacios de oficinas clase B y reconvertirlas en clase A. En el sector residencial, muchísimas posibilidades en comprar propiedades clásicas, remodelarlas y alquilarlas en forma temporaria. Por sobre todo, es un tiempo promisorio para inversores de todo tipo y de toda clase para considerar colocar dinero en el país. Contacto Iuri Izrastzoff Jr. • Las Heras 1983 Piso 1º Buenos Aires Argentina Tel +5411 4806 6090. Ext. 227 • iurijr@ibr.com.ar • www.ibr.com.ar Argentina Property Bulletin 9