PT - Solvay Indupa

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PE R M A N E C E R
65 AÑOS
DE I NDUPA
Memoria y estados contables al 31 de diciembre de 2013 y 2012
Relatório e demonstrações contábeis em 31 de dezembro de 2013 e 2012
SUMARIO
2
4
Carta del CEO
Carta do CEO
6
Equipo Gerencial
Equipe da Gerência
Indicadores Financieros
Indicadores Financeiros
10
18
33
Grandes Momentos
Grandes Momentos
Memoria
Relatório
Estados Contables al 31 de diciembre de 2013 y 2012
Demonstrações contábeis em 31 de dezembro de 2013 e 2012
C A R TA D E L C E O
Permanecer es la palabra que define a esta Memoria y Balance.
Permanecer mucho más que 65 años invirtiendo, creciendo, abasteciendo a los
mercados de la región con productos de calidad.
Permanecer superando épocas difíciles, sosteniendo el empleo y brindando
oportunidades de realización a nuestros empleados.
Permanecer cuidando el medio ambiente y garantizando el desarrollo sustentable
con las mejores prácticas.
Permanecer innovando, creando valor, ampliando los horizontes de clientes y
proveedores.
Permanecer con la mirada puesta en el futuro, pero asentados firmemente en el
presente para afrontar con creatividad y empeño las incertidumbres propias de
una época de cambios permanentes.
Con estas convicciones celebramos los 65 años de existencia de la Sociedad al
tiempo que permanecemos apostando al crecimiento y la consolidación del país,
del Mercosur, y de la región latinoamericana.
Accionistas, clientes, proveedores y colaboradores son nuestras fuentes
insustituibles de recursos, y a ellos les agradecemos el hecho de que permanezcan
junto a nosotros en el camino trazado.
Gracias por acompañarnos.
Juan Alberto Cancio
2 MEMORIA & BALANCE
C A R TA D O C E O
Permanecer é a palavra que define este Relatório e Balanço.
Permanecer muito mais do que 65 anos investindo, crescendo, abastecendo os
mercados da região com produtos de qualidade.
Permanecer superando épocas difíceis, sustentado o emprego e oferecendo
oportunidades de realização para os nossos funcionários.
Permanecer cuidando o meio-ambiente e garantindo o desenvolvimento sustentável
com as melhores práticas.
Permanecer inovando, criando valor, ampliando os horizontes de clientes e
fornecedores.
Permanecer com o olhar no futuro, mas assentados firmemente no presente para
enfrentar com criatividade e empenho as incertezas próprias de uma época de
câmbios permanentes.
Com tais convicções celebramos os 65 anos de existência da Sociedade ao mesmo
tempo em que permanecemos apostando para o crescimento e a consolidação do
país, do Mercosul e da região latino-americana.
Acionistas, clientes, fornecedores e colaboradores são nossas fontes insubstituíveis
de recursos e a eles agradecemos permanecerem junto a nós na estrada traçada.
Obrigado por acompanhar-nos.
Juan Alberto Cancio
65 AÑOS DE INDUPA
3
EQUIPO GERENCIAL
EQUIPE DA GERÊNCIA
1
1 Juan Alberto Cancio
Director General y CEO
Diretor-Geral e CEO
2
2
Pablo Taboh
Director de Administración
y Finanzas y CFO
Diretor de Administração
e Finanças e CFO
3 Sueli de Paula Lima
Gerente de Recursos
Humanos Santo André
Gerente RR.HH. Santo André
3
4
4 Roberto Elissamburu
Gerente de Recursos
Humanos Bahía Blanca
Gerente RR.HH. Bahía Blanca
5 Valter Wenger Jr.
Director de Supply Chain
Diretor de Supply Chain
5
6 Mauro Furlanetto Lima
Director Industrial Santo André
Diretor Industrial Santo André
6
7 Juan Racosta
Director Industrial Bahía Blanca
Diretor Industrial Bahía Blanca
8 Carlos Tieghi
Director Comercial
Diretor Comercial
7
8
4 MEMORIA & BALANCE
DIRECTORIO Y COMISIÓN FISCALIZADORA
DIRETORIA E COMISSÃO DE FISCALIZAÇÃO
Juan Alberto Cancio
Presidente
Presidente
COMITÉ DE AUDITORÍA
COMITÉ DE AUDITORÍA
Maria Rosa Villegas Arevalo
Vicepresidente 1°
1º Vice-Presidente
Pablo Elías Taboh
Vicepresidente 2°
2º Vice-Presidente
1
Van Rijckevorsel Jacques
Osvaldo Bort
Javier Torrent
Lucia Gutierrez
Directores Titulares
Diretores Titulares
2
Eduardo Jose Calvo
Jorge Hector Francisco Perez
Eduardo Esteban Endeiza
Directores Suplentes
Diretores Substitutos
German Alfredo Ferrarazzo
Jorge Gebhardt
Campos Carlos Alberto
Síndicos Titulares
Síndicos Titulares
Rafael La Porta Drago
Marcelo Gebhardt
Jose Alberto Curotto
Síndicos Suplentes
Síndicos Substitutos
3
1
2
3
Osvaldo Héctor Bort
Javier Antonio Torrent
Juan Alberto Cancio
Miembros Titulares
Membro Titular
Jorge Héctor Pérez
Pablo Elías5 Taboh
Miembros Suplentes
Membro Suplente
65 AÑOS DE INDUPA
5
INDICADORES FINANCIEROS
Ventas consolidadas (en millones de pesos)
Vendas consolidadas (em milhões de pesos)
4.450
4500
4250
4000
3750
3500
Ventas consolidadas (en millones de pesos)
Vendas consolidadas (em milhões de pesos)
862
4250
2750
4000
2500
2.415
2.227
3750
2250
3500
2000
1.918
3250
1750
3000
1500
1
2750
1250
2500
1000
1.408
1.029
36
115
215
2250
750
2000
500
1750
250
1500
0
1250
190
1.601
Dic 03
1.029
36
2.055
1
137
66
326
1.656
9
190
37
227
138
7
130
59
234
145
2.486
123
2.415
2.227
1.918
385
1.583
1.343
1.134
1.058
3
206
42
385
2
17
382
1.935
NaOH M.I. (Arg. +1.134
Br.)
1.058
Poliet. M.I (Br.)
561
631
157
188
2.381
2.055
123
1
137
66
326
2
17
382
PVC+CVM/EDC M.Ext. (Ar + Br)
157
188
2.381
2.372
150
1.935
Dic 11
Dic 12
NaOH M. Ext. (Arg. + Br.)
Dic 13
Poliet. M. Ext. (Br.)
663
Ventas
y producción
consolidadas
(PVC y NaOH en miles de toneladas)
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Vendas
e
produção
consolidadas
(PVC e NaOH em milhares de toneladas)
PVC M.I. (Arg. + Br.) NaOH M.I. (Arg. + Br.) Poliet. M.I (Br.) PVC+CVM/EDC M.Ext. (Ar + Br) NaOH M. Ext. (Arg. + Br.) Poliet. M. Ext. (Br.)
446
350
392
384
365
400
200
350
150
300
100
250
50
200
0
150
100
373
384
255
246
242
242
450
250
398
392
258
396
271
242
435
279
389
436
246
397
188
Dic 04
258
PVC Producción I Produção
271
Dic 05
Dic 06
421
392
265
418
277
259
NaOH Producción I Produção
Dic 08
445
287
478
452
446
420
488 313
306
446
291
287
272
253
188
265
Dic 07
272
282
228
247
279
253
259
413 265
253
Dic 03
255
282
247
427
253
365
242
488
392
389
500
300
KTN
452
436
421
420
427
Ventas y producción
398
396 consolidadas (PVC
397 y NaOH en miles de toneladas)
373
445
446
Vendas e produção consolidadas
(PVC e NaOH em milhares
435
418de toneladas)
413
400
KTN
3.233
631
478
450
2
862
347
500
2
8
38
61
561
2.486
4.4503.233
2.372
3.229
3.160
164
1.361
38
61
150
58
1.656
33
219
164
1.583
Dic 04 136 Dic 05 190 Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
181
1.361
1.343
1.408
500
0
58
219
33
136
181
663
1000 PVC M.I. (Arg. +115
Br.)
215
750
250
1.601
7
130
59
234
145
3
206
42
9
190
37
227
138
347
3.229
3.160
3250
4500
3000
1
8
313
306
265
Dic 09
PVC Ventas
228 I Vendas
277
Dic 10
291
Dic 12
(*)
Dic 11
Dic 13
NaOH Ventas I Vendas
(*) Dic/12 Dato de producción consolidada actualizado
50
0
Dic 03
Dic 04
PVC Producción I Produção
Dic 05
Dic 06
Dic 07
NaOH Producción I Produção
Dic 08
Dic 09
PVC Ventas I Vendas
Dic 10
Dic 11
Dic 12
(*)
Dic 13
NaOH Ventas I Vendas
(*) Dic/12 Dato de producción consolidada actualizado
Índice de endeudamiento (Total del pasivo / Patrimonio neto)
Índice de endividamento (Total do passivo / Patrimônio líquido)
2,80
2,60
2,40
6 MEMORIA & BALANCE
2,20
2,00
1,80
2,37
Índice de endeudamiento (Total del pasivo / Patrimonio neto)
Índice de endividamento (Total do passivo / Patrimônio líquido)
1,83
2
K
350150
398
373
400200
255
384
253
436
279
271 435
258
397
188
452
446
421
420
313
488
306
277 445
265 418
265
413
389
446
291
392
365
300100
2
427
396
392
259
247
242
242
450250
282
228
287
272
KTN
INDICADORES FINANCEIROS
242
242
250 50
246
Dic 03
255
150
Dic
25804
188
279
Dic 06
27105
Dic
PVC Producción I Produção
100
259
247
253
200 0
253
Dic
265 07
Dic 08
NaOH Producción I Produção
313
306
277
Dic 10
Dic
26509
PVC
228Ventas I Vendas
29112
Dic
(*)
Dic 11
Dic 13
NaOH Ventas I Vendas
(*) Dic/12 Dato de producción consolidada actualizado
50
0
Dic 03
Dic 04
PVC Producción I Produção
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
NaOH Producción I Produção
Dic 09
Dic 10
PVC Ventas I Vendas
Dic 11
Dic 12
(*)
Dic 13
NaOH Ventas I Vendas
Índice de endeudamiento (Total del pasivo / Patrimonio neto)
Índice de endividamento (Total do passivo / Patrimônio líquido)
(*) Dic/12 Dato de producción consolidada actualizado
2,80
2,60
2,37
2,40
Índice de endeudamiento (Total del pasivo / Patrimonio neto)
2,00Índice de endividamento (Total do passivo / Patrimônio líquido)
2,20
1,80
2,80
1,60
2,60
1,40
2,40
1,20
2,20
1,00
2,00
0,80
1,80
0,60
1,60
0,40
1,40
0,20
1,20
0,00
1,00
3
3
0,80
1,83
0,72
0,59
0,64
0,60
0,89
0,78
0,68
1,83
0,46
1,12
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
0,78
0,89
Dic 10
0,68
0,72 Incluye modificaciones
(*) Dic/11
contables (NIFF). Índice anterior 1,04
0,64por cambio de aplicación de normas
0,60
0,59
0,60
2,37
1,12
Dic 11
(*)
Dic 12
(**)
Dic 13
(**) Dic/12 Incluye reclasificación a los efectos comparativos. Índice anterior 1,78
0,46
0,40
0,20
0,00
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
(*)
(*) Dic/11 Incluye modificaciones por cambio de aplicación de normas contables (NIFF). Índice anterior 1,04
Dic 12
(**)
Dic 13
EBITDA
and Amortization) (en millones de pesos)
EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization) (em milhões de pesos)
(**) Dic/12 Incluye reclasificación
los efectosInterest,
comparativos.
Índice
anterior 1,78
(Earnings aBefore
Tax,
Depreciation
550
30%
29%
500
468
26%
EBITDA24%
(Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization) (en millones de pesos)
428
412
400
22%
400EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization) (em milhões de pesos)
372
25%
MILLONES DE PESOS
450
4
21%
350
301
550300
249
500250
4
MILLONES DE PESOS
450200
24%
400150
468
26%
400
412
250 0
428
185
12%
22%
9%
10%
9%
301
200
EBITDA
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic12%
08
Dic 09
Dic 10
9%
10%
185
% sobre ventas I % sobre vendas
Dic 11
(*)9%
Dic 12
Dic 13
10%
8%
(*) Dic/11 Incluye modificaciones por cambio de aplicación de normas contables (NIFF). EBITDA anterior 299
100
5%
58
50
2%
0
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
% sobre ventas
% sobre vendas
Inversiones
en Iactivo
fijo (en millones de pesos)
Investimentos em ativo fixo (em milhões de pesos)
Dic 10
Dic 11
(*)
20%
5%
15%
0
2%
237
Dic 04
8%
58
290
249
25%
10%
372
21%
Dic 03
150
30%
15%
237
350100
300 50
290
29%
20%
Dic 12
0
Dic 13
EBITDA
(*) Dic/11 Incluye modificaciones por cambio de aplicación de normas contables (NIFF). EBITDA anterior 299
600
591
550
Inversiones en activo fijo (en millones de pesos)
Investimentos em ativo fixo (em milhões de pesos)
500
450
600400
591
549
65 AÑOS DE INDUPA
7
MILLONES DE PESOS
MILLONES DE PESOS
24%
300400
4
412
22%
428
412
400
372
468
21%
26%
350450
4
29%
400
400500
301
22%
290
372
INDICADORES FINANCIEROS
INDICADORES FINANCEIROS
250350
21%
249
185
12%
249
150250
290
50150
237
9%
10%
9%
0100
50
Dic 03
Dic 04
0 EBITDA
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
10%
15%
9%
10%
9%
185
12%
100200
Dic 10
8%
5%10%
58
8%
2%
58
Dic 12
Dic 11
(*)
0 5%
Dic 13
2%
% sobre ventas I % sobre vendas
(*) Dic/11 Incluye
por
aplicación
deDic
normas
anterior
Dic 03 modificaciones
Dic 04
Diccambio
05 de Dic
06
07 contables
Dic 08 (NIFF).
DicEBITDA
09
Dic 10 299
EBITDA
15%
20%
237
301
200300
20%
25%
Dic 11
(*)
Dic 12
0
Dic 13
% sobre ventas I % sobre vendas
(*) Dic/11 Incluye modificaciones por cambio de aplicación de normas contables (NIFF). EBITDA anterior 299
600
5
5
Inversiones en activo fijo (en millones de pesos)
Investimentos em ativo fixo (em milhões de pesos)
Inversiones en activo fijo (en millones de pesos)
Investimentos em ativo fixo (em milhões591
de pesos)
550
600
500
550
450
500
400
450
350
400
300
350
250
300
200
250
150
200
100
150
50
100
0
50
0
591
549
549
283
283
121
149125
85
55
32
121
36
23
55
Dic 03
95
24
85
137
244
125
Dic 04
Dic 05
A. fijos Brasil I A. fixos Brasil
Dic 06
39
Dic 07
165
12292
108
165
137
25
42
Dic 04
Dic 05
Dic 06 64 Dic 07
Dic 08
32
39
24 Argentina I31
A. fijos Brasil I A.
A. fijos
A. fixos Argentina
23 fixos Brasil 36
Dic 03
122
182
114
106
164
112
64
9531
182
164
244
149
Dic 09
112
Dic 10
58
25
42
Dic 08
106
68
Dic 11
58
Dic 09
114
30
Dic 12
68
Dic 10
92
Dic 11
57
108
Dic 13
30
Dic 12
57
Dic 13
A. fijos Argentina I A. fixos Argentina
Resultados operativos, extraordinarios
e impuesto a las ganancias (consolidado en millones de pesos)
Resultados
operativos,extraordinários
extraordinarios
Resultados
operacionais,
millones de pesos)
impuesto
a las (consolidado
gananciasem(consolidado
milhões deen
pesos)
e eimposto
de renda
Resultados operacionais, extraordinários
em milhões de pesos)
e imposto de renda (consolidado 218
334
6
6
350
300
250
200350
150300
100250
50200
0150
(50)100
(100) 50
(150) 0
(200)(50)
(100)
(250)
(150)
(300)
(200)
(350)
(250)
(400)
(300)
(450)
(350)
(400)
(450)
103
196
7
103
56
-49
196
7
-94
140
116
218
237
207
140
116
-91
168
223
168
237
207
3
223
-109
-116
-230
-94
-91
-97
21
35
-55
-97
56
-49
334
3
35
-74
-55
-67
-67
-109
-336
-74
-102
-92
-10
-46
-116
-227-230
-92
-10
-4621
-336
-102
-35
-227
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Imp. a las ganancias I Imposto de renda
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Extraordinarios I Extraordinários
-422
Dic 10
Ordinarios I Ordinários
Dic 03"incluyeDic
04
Dicpor
05cambioDic
06
Dic
07
Dic 08 (NIFF),Dic
09anteriorDic
(*) Dic/11
modificaciones
de aplicación
de normas
contables
valor
-5110
Imp. a las ganancias I Imposto de renda
Extraordinarios I Extraordinários
Dic 11
(*)
Dic 11
(*)
Dic 12
-35
Dic 13
-422
Dic 12
Dic 13
Ordinarios I Ordinários
(*) Dic/11 "incluye modificaciones por cambio de aplicación de normas contables (NIFF), valor anterior -51
8 MEMORIA & BALANCE
1,00
Rentabilidad ordinaria (Resultado por acción en pesos)
Rentabilidade ordinária (Resultado por ação em pesos)
Rentabilidad ordinaria (Resultado por acción en pesos)
Rentabilidade ordinária (Resultado por ação em pesos)
50%
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
DicDic
0309
DicDic
0410
DicDic
0511
(*)
DicDic
0612
DicDic
0713
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
(*)
Dic 12
Dic 13
Imp. a las ganancias I Imposto de renda
Extraordinarios I Extraordinários Imp. a Ordinarios
I Ordinários
Extraordinarios I Extraordinários
Ordinarios I Ordinários
Rentabilidad
ordinaria (Resultado
por acción en pesos) las ganancias I Imposto de renda
(*) Dic/11 "incluye modificaciones por cambio de aplicación de normas contables (NIFF),
valor"incluye
anteriormodificaciones
-51
(*) Dic/11
por cambio de aplicación de normas contables (NIFF), valor anterior -51
Rentabilidade ordinária (Resultado por ação em pesos)
50%
1,00
Rentabilidad ordinaria (Resultado por acción
en pesos)
40% en pesos)
Rentabilidad
ordinaria (Resultado por acción
Rentabilidade ordinária (Resultado por ação Rentabilidade
em pesos)
ordinária (Resultado por ação em pesos)
0,80
30%
0,20
0,00
$ x ACCIÓN
-0,20
-0,40
1,00
0,80
0,60
12,4%
12,7%
0,31 0,30
0,35 0,33
18,0%
13,3%
0,9%
0,03
0,06
0,34
7
0,40
40%
10%
0,35 0,33
0,34
0,53
-0,20
0,20
0,41
0,03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
0,35 0,33
Dic 07
Result. por acción ordinaria - básico I Resultado por ação ordinária - básico
-0,80Rentabilidad s/ PN promedio (ROE) I Rentabilidade s/ PN médio (ROE)
13,3%
0,34
0
-30%
-8,4%
-13%
-0,94
-0,55
Dic 08
-0,60
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
20%
-10%
11,6%
10%
-20%
-0,01
-4,4% -0,21
30%
0,41
0,53
-2,8% -27%
-0,18
0,00
-0,40
Dic 03
0,31 0,30
-0,94
0,06
-0,20
-0,40
18,0%
-8,4%
12,7%
11,6%
-0,55 0,9%
0
-0,01
12,4%
-13%
13,3%
0,31 0,30
-2,8%
-4,4% -0,21
0,40
0,9%
0,06
-0,18
18,0%
12,7%
12,4%
0,20
-0,60
0,8011,6%
0,41
0,53
-0,60 0,00
-1,00
50%
20%
0,60
0,03
-0,80
1,00
-10%
-40%
% Rentabilidad s/ PN prom.
7
$ x ACCIÓN
0,40
% Rentabilidad s/ PN prom.
7
$ x ACCIÓN
0,60
-0,18
-2,8%
-8,4%
-13%
-20%-0,55
-50%
Dic 13
-27%
-0,01
-4,4% -0,21
-0,94
-30%
-27%
Result. por acción ordinaria - diluido I Resultado por ação ordinária - diluído
-40%
-0,80
(*) ON capitalizadas: no se calcula resultado diluido12/06 I (*) ON capitalizadas: não se calcula resultado diluído 12/06
-1,00
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
-1,00
-50%
Dic 08
Result. por acción ordinaria - básico I Resultado por ação ordinária - básico
Dic0309
Dic
DicDic
04 10
DicDic
0511
Dic 13
DicDic
06 12 Dic 07
Dic 08
Result.
por acción
ordinaria
- diluido
I Resultado
por ação
ordinária
- diluído
Result.
por acción
ordinaria
- básico
I Resultado
por ação
ordinária
- básico
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Result. por acción ordinaria - diluido I Resultado por ação ordinária - diluíd
Rentabilidad s/ PN promedio (ROE) I Rentabilidade s/ PN médio (ROE)
Rentabilidad s/ PN promedio (ROE) I Rentabilidade s/ PN médio (ROE)
(*) ON capitalizadas: no se calcula resultado diluido12/06 I (*) ON capitalizadas:(*)não
calcula resultado
12/06
ONsecapitalizadas:
no sediluído
calcula
resultado diluido12/06 I (*) ON capitalizadas: não se calcula resultado diluído 12/06
Tenencia accionaria de Solvay Indupa S.A.I.C.
Detentores de ações da Solvay Indupa S.A.I.C.
Solvay
Acciones en Bolsa
Tenencia accionaria
S.A.I.C. deaccionaria
Argentinade
S.A. Solvay Indupa
Comercio
Tenencia
de Solvay Indupa S.A.I.C.
Ações na Bolsa
70,59%
Detentores de ações
da Solvay Indupa S.A.I.C.
Detentoresdede
ações da Solvay Indupa S.A.I.C.
Comércio
29,41%
8
Solvay
Argentina S.A.
70,59%
8
Acciones enSolvay
Bolsa
de ComercioArgentina S.A.
Ações na Bolsa
de Comércio70,59%
Acciones en Bolsa
de Comercio
Ações na Bolsa
de Comércio
29,41%
29,41%
8
Productividad por empleado
(Ventas netas sobre cantidad de personal) (en miles de pesos)
Produtividade por empregado
(Vendas líquidas sobre número de pessoal) (em miles de pesos)
Productividad por empleado
Productividad
por empleado
4,767
(Ventas netas sobre cantidad de personal) (en miles
de pesos)
(Ventas
netas sobre cantidad de personal) (en miles de pesos)
Produtividade por empregado
Produtividade por empregado
(Vendas líquidas sobre número de pessoal) (em miles
de pesos)
(Vendas
líquidas sobre número de pessoal) (em miles de pesos)
9
4,767
4,767
780%
9
492
Jun 95
9
Dic 13 (*)
(*) Solvay Indupa (Argentina + Brasil)
780%
492
780%
492
65 AÑOS DE INDUPA
9
Obras de las plantas de Indupa en el Polo Petroquímico de Bahía Blanca.
Obras das plantas da Indupa no Polo Petroquímico de Bahía Blanca.
65 AÑOS
DE I NDUPA
PE R M A N E C E R
10 MEMORIA & BALANCE
GRANDES MOMENTOS
65 años de la historia de una empresa como Indupa, difícilmente
pueden resumirse en pocas páginas. Es por ello que sólo hemos
elegido algunos de sus momentos más relevantes, que marcaron
la historia de la industria en general y de la empresa en particular,
y que significaron un aporte relevante a la Argentina y la región.
65 anos da história de uma empresa como a Indupa, dificilmente
possam resumir-se em poucas páginas. Por tal razão escolhemos,
somente, alguns dos seus momentos mais relevantes, que
marcaram a história da indústria em geral e da empresa em
particular, e que significaram uma relevante contribuição para a
Argentina e para a região.
65 AÑOS DE INDUPA 11
GRANDES MOMENTOS
1948 -1961
INDUPA
El pionero y visionario Raimundo Richard, a quien rendimos
merecido homenaje, funda la empresa Industrias Patagónicas
Sociedad Anónima que, en pocos años, logra afianzarse
como un productor importante de soda cáustica, PVC y otros
productos petroquímicos.
O pioneiro e visionário Raimundo Richard, a quem prestamos merecida homenagem,
funda a empresa “Industrias Patagónicas Sociedad Anónima” que, em poucos anos
consegue se reafirmar como um produtor importante de soda cáustica, PVC e outros
produtos petroquímicos.
1986
Se invierten U$S 545 millones en levantar las plantas
del Polo Petroquímico de Bahía Blanca, inauguradas
el 12 de diciembre de 1986, luego de 5 años de obras.
Investem-se U$S 545 milhões
para estabelecer as plantas
do Polo Petroquímico de Bahía
Blanca, inauguradas em 12 de
dezembro de 1986, após 5 anos
de iniciadas as obras.
12 MEMORIA & BALANCE
1987
Las plantas de Bahía Blanca entran en
operaciones produciendo cloro, soda
cáustica, VCM, PVC y polietileno.
As plantas de Bahía Blanca iniciam
operações produzindo cloro, soda
cáustica, VCM, PVC e polietileno.
1993 -1995
Etapa de transición en la economía
argentina y en la empresa.
Etapa de transição na economia
argentina e na empresa.
1996
Con la llegada del grupo Solvay, la empresa inicia
una etapa de transformación y crecimiento que
tiene por objetivo mejorar la competitividad de
Indupa e instalarla en los primeros lugares de
producción de PVC mundial.
Com a chegada do grupo Solvay, a empresa inicia
uma etapa de transformação e crescimento que
tem por objetivo melhorar a competitividade da
Indupa e instalá-la nos primeiros lugares de
produção de PVC mundial.
65 AÑOS DE INDUPA 13
GRANDES MOMENTOS
1997 -2000
Se invierten U$S 121 millones en la ampliación de la
capacidad de las plantas del Polo Petroquímico de Bahía
Blanca, y U$S 44 millones en proyectos de consolidación.
Se reafirma la Política de Calidad, confirmando el compromiso
de quienes formaban parte de la compañía para contribuir
a mejorar la calidad de vida de la comunidad, satisfacer a
clientes, accionistas y al personal y mejorar los procesos
poniendo énfasis en la acción preventiva.
Además, se adquiere Solvay Indupa do Brasil y se invierten
U$S 84,6 millones en Santo André. Brasil
Investem-se U$S 121 milhões na ampliação da capacidade das
plantas do Polo Petroquímico de Bahía
Blanca e U$S 44 milhões em projetos de consolidação. Reafirma-se
a Política de Qualidade, confirmando o compromisso daqueles que
conformavam a companhia para contribuir a melhorar a qualidade
de vida da comunidade, satisfazer os clientes, acionistas e o pessoal
e melhorar os processos, colocando ênfase na ação preventiva. Também é adquirida
a Solvay Indupa do Brasil e investem-se U$S 84,6 milhões em Santo André, Brasil.
2009
Se construye la planta de generación de energía eléctrica
Solalban, a través de una inversión de U$S 150 millones.
La planta, en cuyo proyecto y ejecución trabajaron 400
personas durante 11 meses, se ubica en el Polo Petroquímico
de Bahía Blanca y entró en operaciones en ese año.
Se amplía la capacidad productiva del complejo de Santo
André - Brasil gracias a una inversión de U$S 250 millones.
Constrói-se a planta de geração de energia elétrica Solalban, através de um
investimento de U$S 150 milhões. A planta, em cujo projeto e execução trabalharam
400 personas durante 11 meses, está localizada no Polo Petroquímico de Bahía
Blanca, entrou em operações nesse ano. Amplia-se a capacidade produtiva do
complexo de Santo André, no Brasil, graças a um investimento de U$S 250 milhões.
14 MEMORIA & BALANCE
2010
El 20 de julio de 2010 la empresa recibió
de manos del Presidente de la Bolsa de
Comercio de Buenos Aires, Sr. Adelmo
J.J Gabbi, el diploma que acredita los
50 años de permanencia cotizando
parte de su capital en esa institución.
Em 20 de julho de 2010 a empresa recebeu das mãos do Presidente da Bolsa de
Comércio de Buenos Aires, Sr. Adelmo J.J Gabbi, diploma que acredita os 50 anos
de permanência, cotando parte do seu capital, naquela instituição.
2013
Con una capacidad instalada en el Mercosur
de 520 mil toneladas al año de PVC y CVM, y
de 355 mil toneladas de Soda Cáustica, fruto
de las inversiones realizadas desde 1997
que generaron productos de calidad con las
técnicas más avanzadas, contando con un
equipo gerencial sólido y experimentado, la
empresa permanece arraigada en el Mercosur
en condiciones óptimas para afrontar los
cambios por venir.
Com uma capacidade instalada no Mercosul
de 520 mil toneladas por ano de PVC y CVM e
de 355 mil toneladas de Soda Cáustica, fruto
dos investimentos realizados, desde 1997,
que geraram produtos de qualidade com as
técnicas mais avançadas, contando com uma
equipe gerencial sólida y experimentada, a
empresa permanece arraigada no Mercosul
em condições ótimas para enfrentar os
câmbios a chegarem.
65 AÑOS DE INDUPA 15
S O LVAY I N D U PA S . A . I . C .
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Y SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentados en forma comparativa)
ÍNDICE
18
Memoria
72
Estados financieros separados
Estado de situación financiera
Estado del resultado integral
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujo de efectivo
Notas a los estados financieros
116
34
Estados financieros consolidados
Estado de situación financiera consolidado
Estado del resultado integral consolidado
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujo de efectivo consolidado
Notas a los estados financieros consolidados
110
Información adicional a las notas
de los estados financieros - Art. 68
del reglamento de la bolsa de
comercio de Buenos Aires
126
Reseña informativa
120
Informes de los auditores
independientes
Informe de la comisión fiscalizadora
65 AÑOS DE INDUPA 17
MEMORIA
1. CONSIDERACIONES GENERALES
Panorama del contexto externo
Después de varios años de deterioro sostenido de los principales indicadores macroeconómicos, durante el primer
semestre de 2013 comenzaron a apreciarse los primeros indicios de que las economías del mundo desarrollado
comenzaban a transitar por un sendero de recuperación.
En los Estados Unidos, como resultado de diferentes estímulos, la economía estuvo creciendo, aunque a ritmo
bajo. En el segundo semestre de 2013, Alemania revirtió la tendencia descendente de sus tasas de crecimiento.
España e Italia aminoraron el deterioro, pero el crecimiento de la economía se mantuvo en terreno negativo.
Japón, ahora bajo una conducción económica de orientación fuertemente reactivadora, comenzó a exhibir signos
de recuperación.
En China, si bien el crecimiento fue inferior al de años previos, el mismo se mantuvo en un nivel elevado. Se
registra, en cambio, una desaceleración del crecimiento de Brasil, Federación de Rusia, India, y Sudáfrica. La
desaceleración más fuerte se observa en el caso de la India, y en menor medida en la Federación de Rusia y
Sudáfrica.
El estímulo monetario llevado a cabo en los Estados Unidos, que ha consistido en la compra de activos financieros
y no financieros del sector privado a cambio de liquidez, ha causado el crecimiento de los agregados monetarios,
como el M1, con rezagos variados. Otras economías como el Japón y el Reino Unido han adoptado políticas
similares para impulsar una recuperación del crédito y de la demanda agregada interna. Ante el aumento de la
liquidez internacional que se produjo por las políticas antes mencionadas, entre otras cosas, aumentaron los
flujos de capitales hacia distintos mercados emergentes, como América Latina. Este aumento obedeció a los
diferenciales de las tasas de rendimiento previsto, afectados por perspectivas de mayores tasas de interés y de
crecimiento económico.
Esa mayor demanda de activos de mercados emergentes presionó sobre las monedas locales provocando
su revaluación, en especial en aquellos países más integrados a los mercados financieros internacionales y
productores de materias primas (“commodities”), que fueron consideradas como inversión por los inversores
internacionales.
Ese escenario comenzó a cambiar en mayo de 2013, cuando el presidente de la Reserva Federal de EE.UU. anunció
que, conforme a la evolución de la actividad económica de esa nación, y en particular del empleo, el programa de
compra de activos que venía instrumentándose podría llegar a su fin.
Ante la menor liquidez esperada en los mercados internacionales, la reacción consistió en la depreciación nominal
de las monedas de varios países emergentes y países exportadores de productos básicos en general, junto con la
desaceleración observada en algunas de esas economías.
A lo largo de 2013 se ha observado un descenso generalizado —aunque con diferencias— de los precios de
los productos de exportación de la región latinoamericana. La tendencia a la baja se explica principalmente
por cierta desaceleración del crecimiento de China. En un entorno de elevada volatilidad externa, que se ha
reflejado en los tipos de cambio a través de significativas depreciaciones nominales, los bancos centrales
de la región han recurrido nuevamente al manejo de sus instrumentos (tasas de interés, crecimiento de los
agregados, manejo de las reservas internacionales y de políticas prudentes en el plano macroeconómico) para
cumplir con sus objetivos. En consecuencia, el crecimiento de las reservas internacionales se desaceleró en
varios países de la región.
18 MEMORIA & BALANCE
Brasil
Se prevé que la economía brasileña habrá crecido en 2013 alrededor del 2,4%. Ese resultado muestra las
dificultades originadas por un escenario externo aún dominado por la crisis internacional y en la mayor volatilidad
de variables macroeconómicas nacionales, como el tipo de cambio y la tasa de interés. El nivel de actividad a
lo largo del año presentó una trayectoria oscilante, con una variación trimestral del PIB respecto del período
anterior que fue nula en el primer trimestre, del 1,8% en el segundo y -0,5% en el tercero. Esa oscilación está
relacionada principalmente con la producción industrial, cuyo nivel de producto ha presentado variaciones, como
consecuencia de ajustes en sus stocks debido al impacto de cambios en las políticas monetaria y fiscal y en la
disponibilidad de crédito a los consumidores. En la demanda, se observaron fluctuaciones de la inversión, que
después de recuperarse fuertemente en el primer semestre de 2013 cayó un 2,2% en el tercer trimestre, en
relación con el trimestre anterior, pero acumulando una variación en los primeros nueve meses del 6,5%.
La tasa de inflación fue cercana al 5,8% en 12 meses, de modo que se mantuvo dentro del rango de la meta
del gobierno.
La política económica se caracterizó en 2013 por el propósito de acelerar el crecimiento y mantener control
sobre el proceso inflacionario en condiciones de elevada volatilidad externa, en especial con la expectativa de
posibles cambios en la política monetaria norteamericana. El primer cambio en las variables macroeconómicas
brasileñas fue el proceso de aumento de la tasa de interés básica del Sistema Especial de Liquidación y Custodia
(SELIC) a partir de abril de 2013.
La nueva dirección de la tasa de interés, con su gradual elevación en términos nominales y reales, coincidió con
la incertidumbre sobre posibles alteraciones en la política monetaria norteamericana, con el fin de su posición
expansionista y el consecuente retorno de capitales a ese país. En junio, frente a una expectativa de menor
disponibilidad de capitales, el gobierno redujo a cero la tasa de operaciones financieras para recursos externos
en la compra de títulos brasileños, eliminando su principal mecanismo para regular los flujos de capitales.
El tipo de cambio nominal, que en los primeros meses de 2013 se había mostrado estable en cerca de 2,00
reales por dólar, se empezó a acelerar a lo largo de los meses comprendidos entre junio y agosto, elevándose a 2,25
reales a fines de junio, 2,30 reales en julio y 2,45 reales en agosto. El tipo de cambio se apreció nuevamente y a
mediados de octubre era de 2,17 reales por dólar. En noviembre, la moneda nacional volvió a depreciarse, llegando
a 2,33 reales por dólar, debido a nuevas incertidumbres sobre la política norteamericana. La volatilidad del tipo de
cambio refleja igualmente el efecto del deterioro en las cuentas externas brasileñas en 2013. El balance comercial
de bienes registró un déficit de 84 millones de dólares en el período comprendido entre enero y noviembre de
2013, en tanto que en el mismo período de 2012 se anotó un superávit de 17.200 millones de dólares.
Ante los cambios en la cuenta corriente y en los flujos de capitales, a lo que se suman las presiones en el
mercado local, las reservas internacionales en el período comprendido entre enero y octubre de 2013 registraron
una disminución de 2.200 millones de dólares respecto del monto de diciembre de 2012, alcanzando los 376.900
millones de dólares.
65 AÑOS DE INDUPA 19
La inversión fue uno de los factores más dinámicos. Los préstamos del Banco Nacional de Desarrollo Económico
y Social (BNDES) hasta julio mostraron una expansión de más del 50%, y la producción de bienes de capital se
elevó más de un 14% en el período comprendido entre enero y septiembre, en relación con el mismo período de
2012. A su vez, las actividades de la construcción civil registraron un incremento del 1,7% en el mismo período,
gracias a la continuidad de los programas de inversión pública, como el Plan de Aceleración del Crecimiento (PAC),
de habitación popular, y el inicio de las concesiones de infraestructura pública y de recursos naturales.
El ritmo de expansión del crédito continúa reduciéndose, desde una tasa anual del 16,4% en 2012 a una del 9,7%
en septiembre de 2013.
Panorama del contexto interno
Comparado con 2012, el ritmo de crecimiento de la economía argentina se incrementó durante 2013. Se estima
una tasa media de crecimiento del PIB de entre 3,1% y 3,9%; pero contrastando con los buenos resultados en
materia de actividad se instaló una mayor fragilidad en el sector externo de la economía, donde un mayor déficit de
cuenta corriente y un acceso limitado a fuentes de crédito externo dieron lugar a una profunda caída de las reservas
internacionales, (que pasaron de 43.290 millones de dólares a fines de 2012 a 30.599 millones de dólares a fines
de diciembre de 2013).
En materia de política económica, las principales medidas adoptadas durante 2013 se relacionan, de manera
directa o indirecta, con el desempeño del sector externo. Siempre en el marco de un régimen cambiario de
flotación administrada, tendió a acelerarse el ritmo de devaluación nominal del peso, que se depreció un 24%
con respecto al dólar entre octubre de 2013 y el mismo mes de 2012, en contraste con una devaluación nominal
del 12% del año anterior y además se convalidó cierto aumento de las tasas de interés (el rendimiento de las
letras y notas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) aumentó 237 puntos básicos entre octubre
de cada año)
Lo anterior se complementó con medidas de corte administrativo. Para atenuar los gastos de consumo efectuados
por residentes argentinos en el exterior se aumentó la retención de impuestos sobre las compras realizadas con
tarjeta de crédito o débito y a través de Internet en comercios del extranjero y, para incentivar el ingreso de divisas,
se sancionó una ley de “blanqueo de capitales”, orientada a permitir el ingreso al circuito de la economía formal de
divisas extranjeras no declaradas.
También se adoptaron medidas encaminadas a reducir la tendencia alcista del nivel de precios (en particular,
la instauración de una política de congelamiento de precios, inicialmente aplicada a 10.000 productos de
la canasta familiar y a partir de junio de 2013 reducida a un subconjunto de 500 productos). Asimismo, a
efectos de evitar la contracción del mercado interno, se aumentó el mínimo salarial a partir del cual resulta
exigible el pago del impuesto a las ganancias para las personas físicas y se introdujo una serie de medidas
(como el cambio del requisito de efectivo mínimo a las entidades bancarias) destinadas a estimular el crédito
al sector privado.
En el plano fiscal, la política del gobierno tuvo un sesgo expansivo, basado en un ritmo de crecimiento del gasto
primario levemente superior al del crecimiento de los ingresos y del producto nominal.
El gobierno volvió a optar, tal como lo había hecho en 2012, por el uso de recursos del propio sector público
para atender las necesidades de financiamiento del Tesoro Nacional, fundamentalmente del Fondo de Garantía de
Sustentabilidad del régimen previsional público y del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
La aceleración del crecimiento durante 2013 se atribuye al efecto combinado de una política fiscal expansiva y al
sostenimiento de la absorción interna asociada a la evolución de los salarios reales y la mejora de los ingresos
provenientes del sistema de protección social (fundamentalmente, los aumentos de los montos de jubilaciones y
pensiones y de la Asignación Universal por Hijo para Protección Social).
La inflación de 2013 fue de 10,9% medida por el índice de precios al consumidor (IPC-GBA nivel general) del
Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
20 MEMORIA & BALANCE
2 . S I T U A C I O N S O C I E TA R I A
En su reunión del 7 de marzo de 2013 el directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. aprobó los Estados Financieros Consolidados
y Estados Financieros Separados que incluyen: Estado de Situación Financiera, Estado de Resultado Integral, Estado
de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos al 31.12.2012, Memoria, Información
Adicional, Reseña Informativa, Anexo Informe Sobre el Código de Gobierno Societario, Informe Anual de Gestión del
Comité de Auditoría y el Informe de la Comisión Fiscalizadora. Asimismo, se informó acerca de la evolución de los
negocios de la compañía. En la misma reunión, se designó al Sr. Eduardo José Calvo como secretario del directorio, y
se resolvió convocar a asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas para el día 22 de abril de 2013.
El 21 de marzo de 2013 el directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. se reunió y resolvió aprobar la propuesta para la
consideración de los puntos del orden del día de la asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas a celebrarse
el día 22 de abril de 2013.
El 22 de abril de 2013 se celebró la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad
que aprobó la documentación mencionada en el artículo 234 inc. 1° de la Ley N° 19.550, correspondiente al
ejercicio económico N° 65 cerrado el 31 de diciembre de 2012. Asimismo, se determinó fijar en 7 el número de
Directores titulares y en 5 el de suplentes, y se procedió a su elección. Además se procedió a nombrar como
miembros de la Comisión Fiscalizadora a los señores Germán A. Ferrarazzo, Jorge Gebhardt y Carlos Alberto
Campos como Síndicos titulares, y a los señores Rafael La Porta Drago, Marcelo Gebhardt y José Alberto Curotto
como Síndicos suplentes.
El mismo día 22 de abril de 2013 se reunió el Directorio designado por la Asamblea y luego de que sus miembros
aceptaran la designación se procedió a la distribución de los cargos de la siguiente forma: Presidente: Juan
Alberto Cancio; Vicepresidente 1°: Denis Jean Bernard Samson; Vicepresidente 2°: Pablo Elías Taboh; Directores
Titulares: Jacques Van Rijckervorsel, Osvaldo Héctor Bort, Javier Antonio Torrent y Lucía Belén Gutiérrez;
Directores Suplentes: Osni De Lima, María Rosa Villegas Arévalo, Eduardo José Calvo, Jorge Héctor Francisco
Pérez y Eduardo Esteban Endeiza.
En su reunión del 8 de mayo de 2013 el directorio aprobó por unanimidad los estados financieros consolidados y
estados financieros separados que incluyen: Estado de Situación Financiera, Estado de Resultado Integral, Estado
de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos al 31 de marzo de 2013. También
se aprobó la información adicional a las Notas de los Estados Contables, la Reseña Informativa, el Informe de los
Síndicos. Además, se resolvió aprobar por unanimidad los Estados Contables especiales al 31 de diciembre de 2012
requeridos por la RG 3.363/12 de la AFIP. Por otra parte, se designó al Sr. Juan Alberto Cancio a cargo interinamente
del gerenciamiento diario de Solvay Indupa S.A.I.C. Asimismo en dicha reunión se aprobó el estado y gestión de
los negocios de la compañía.
El 26 de junio de 2013 se reunió el directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. y resolvió otorgar cartas de indemnidad a
los miembros del directorio y a los miembros de la Comisión Fiscalizadora. Asimismo, el directorio resolvió otorgar
poderes judiciales.
El directorio de Solvay Indupa S.A.I.C en su reunión del 8 de agosto de 2013 aprobó por unanimidad los Estados
Financieros Consolidados y Estados Financieros Separados que incluyen: Estado de Situación Financiera,
Estado de Resultado Integral, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas
y Anexos al 30 de junio de 2013. Se aprobó asimismo la información adicional a las Notas de los Estados
Contables, la Reseña Informativa, el Informe de los Síndicos, y se informó acerca del estado y gestión de los
negocios de la sociedad.
65 AÑOS DE INDUPA 21
El 7 de noviembre de 2013 se reunió el directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. y se aceptó por unanimidad la renuncia
presentada por el Sr. Denis Jean Bernard Samson a su cargo de Director titular y por ende, a su cargo de Vicepresidente
1°. Además se aprobaron por unanimidad los Estados Financieros Consolidados y Estados Financieros Separados
que incluyen: Estado de Situación Financiera, Estado de Resultado Integral, Estado de Cambios en el Patrimonio
Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos al 30 de septiembre de 2013. Asimismo, se aprobó la información
adicional a las Notas de los Estados Contables, la Reseña Informativa, el Informe de los Síndicos y se informó
acerca del estado y gestión de los negocios de la sociedad.
El 12 de diciembre de 2013 se reunió el directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. y se realizó una nueva distribución de
cargos de los miembros del directorio atento a la renuncia presentada por el Sr. Denis Jean Bernard Samson y
su reemplazo por la Dra. María Rosa Villegas Arévalo, quedando el directorio constituido de la siguiente manera:
Presidente: Juan Alberto Cancio; Vicepresidente 1°: María Rosa Villegas Arévalo; Vicepresidente 2°: Pablo Elías
Taboh; Directores Titulares: Jacques Van Rijckervorsel, Osvaldo Héctor Bort, Javier Antonio Torrent y Lucía Belén
Gutiérrez; Directores Suplentes: Osni De Lima, Eduardo José Calvo, Jorge Héctor Francisco Pérez y Eduardo
Esteban Endeiza. En dicha reunión de directorio, se resolvió por unanimidad revocar parcialmente algunos
poderes e incorporar nuevos apoderados a algunos poderes vigentes y se aprobó el presupuesto para el año 2014.
Adicionalmente, el directorio resolvió convocar a Asamblea Extraordinaria de accionistas para el día 16 de enero de
2014 a efectos de reformar el estatuto social, adecuándolo a la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831, y resolvió
asimismo aprobar la propuesta para la consideración de los puntos del orden del día.
El 17 de diciembre de 2013, Solvay Argentina S.A. y Solvay S.A. comunicaron a Solvay Indupa S.A.I.C. que Braskem
S.A. había llegado a un acuerdo para la compra de 292.453.490 acciones ordinarias con derecho a un voto por
acción de propiedad de Solvay Argentina S.A., representativa de la totalidad de su tenencia en Solvay Indupa
S.A.I.C., equivalente al 79,59% del capital y de los votos por un valor unitario de U$S 0,085 por acción. Asimismo,
fue informado que la conclusión y la efectiva implementación de la operación estaba sujeta a la aprobación por el
Consejo de Administración de Defensa de Económica – CADE – de la República Federativa del Brasil, entre otras
condiciones. El directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. desconoce los demás términos y condiciones de dicho acuerdo.
El 30 de diciembre de 2013 se reunió el directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. que aprobó unánimemente el informe
elaborado por el directorio sobre la Oferta Pública de Adquisición de Acciones por Cambio de Control anunciada por
Braskem S.A., el cual concluyó que el precio ofrecido en dicha Oferta Pública de Adquisición no resultaba razonable
por no contemplar adecuadamente los parámetros fijados por la normativa aplicable.
3. SISTEMA DE CONTROL INTERNO
En la estructura administrativa de la Sociedad existen grados diferenciados de autoridad para la toma de decisiones.
Desde la base de la pirámide hacia la cúspide, esas instancias están representadas por los Jefes de Servicio, los
Gerentes de División, y el Directorio de la Sociedad. Esos distintos niveles de autoridad se hallan definidos en la
descripción de tareas de cada puesto, y en las normas y procedimientos vigentes.
La Sociedad ha establecido el control interno sobre la base de la delegación de poderes de representación
claramente definidos y normas y procedimientos que regulan los procesos.
Además, los auditores externos de la Sociedad llevan a cabo periódicas evaluaciones de control interno conforme
a las normas de auditoría generalmente aceptadas, con el propósito de determinar el alcance, naturaleza, y
oportunidad de los procedimientos de auditoría necesarios para respaldar su opinión sobre los estados contables
considerados en su conjunto.
Desde mayo de 2004 existe un Comité de Auditoría que cumple con las normas establecidas por el Régimen de
Transparencia de la Oferta Pública, órgano que a partir de ese momento ha desarrollado las funciones propias de
su responsabilidad.
22 MEMORIA & BALANCE
4. ACTIVIDAD INDUSTRIAL
Los programas de gestión desarrollados e implementados durante el período, orientados a la excelencia operativa,
así como una acertada selección y ejecución de proyectos claves de mejora, han permitido completar el año con
niveles de producción que se ubican dentro de los mejores valores históricos. Hemos conseguido marcar un
nuevo record de producción anual de PVC, y hemos consolidado la confiabilidad operativa de la producción de
Soda Cáustica Liquida y Soda Cáustica Perlas. El desempeño en relación a nuestros consumos de materias primas
fue excelente y la calidad de nuestros productos se ha mantenido siempre en línea con los requerimientos de los
mercados y clientes más exigentes.
Los niveles de producción alcanzados al cierre son estos:
Producción PVC
Producción VCM
Producción Soda Cáustica Liquida
Producción Soda Cáustica Perlas
2012
2013
VA R I A C I Ó N
195.257
193.955
143.002
19.387
205.964
205.010
145.798
22.460
5,5%
5,7%
2,0%
15,8%
Según lo planificado en nuestro presupuesto, y para atenuar el impacto de las restricciones de gas, sobre finales
del mes de Junio procedimos a parar las unidades para efectuar mantenimiento general, y realizar las inspecciones
legales requeridas por la autoridad de aplicación. Las tareas previstas de mantenimiento e inspección se realizaron
según planificado y la operación de la planta fue normalizándose paulatinamente durante la última semana del mes
de Julio.
A pesar de los altos estándares que se siguen en nuestras plantas con respecto a la seguridad y al medio ambiente,
ocurrió un desgraciado accidente durante el mes de julio en ocasión de los trabajos de mantenimiento anual
de la planta de Bahía Blanca: un operario contratado sufrió un serio accidente en una mano. El accidentado fue
rápidamente atendido en Bahía Blanca y actualmente ha recuperado la movilidad de su mano.
El año culminó con muy buenos indicadores de producción, una operación sólida y consolidada, y niveles de calidad
dentro de los requerimientos del mercado.
65 AÑOS DE INDUPA 23
5. ACTIVIDAD COMERCIAL
PVC Suspensión
Situación del mercado mundial
El año 2013 comenzó con una recuperación de precios internacionales cuyo punto máximo se alcanzó en el mes de
febrero, para luego descender rápidamente en dos meses hasta el precio mínimo del año alcanzado en el mes de
abril. A partir de ese momento, los precios internacionales mostraron un comportamiento cíclico más moderado y
cerraron el año con tendencia a la suba.
A pesar de la recuperación de la construcción (rubro de mayor consumo de PVC) y el consiguiente incremento de
la demanda en EE.UU, hubo excedente de producto que se canalizó hacia diferentes destinos. A su vez, como en
algunos meses del año la demanda de China y de otros grandes países consumidores disminuyó, la oferta spot a
Latinoamérica desde EE.UU. se hizo más agresiva, con precios muy competitivos.
Por otro lado, el mercado de PVC norteamericano está siendo beneficiado por el desarrollo de shale gas en esa
región, lo que permite obtener etileno (insumo básico para la fabricación de PVC) a menor precio.
Mercado Interno
Durante 2013 se registró un crecimiento del mercado argentino de 7%, mientras que las ventas locales de Solvay
Indupa S.A.I.C. aumentaron un 13% en volumen.
El 90% de nuestras ventas fueron absorbidas por dos segmentos de aplicación en partes iguales, esto es, el de
compuestos de PVC y el de fabricación de tubos.
En Argentina hubo presencia de producto importado de EEUU, como había ocurrido en el año anterior, y a pesar de
haberse registrado una caída del 6% en comparación con 2012, el volumen final de importaciones alcanzó el 24%
del mercado interno, hecho que demuestra que los distribuidores y transformadores tuvieron mínimas limitaciones
para importar.
Exportaciones
Dado el aumento de ventas en el mercado interno, el volumen destinado a exportaciones fue levemente inferior
(3%) al logrado en 2012. Las exportaciones se destinaron en su mayoría a abastecer la demanda del mercado
brasileño, y el resto a países vecinos, principalmente Paraguay y Bolivia.
El volumen de ventas total (mercado interno y exportaciones) coincide con el volumen producido en el año, lo que
asegura minimizar el capital de trabajo.
Soda Cáustica
Las ventas totales de soda cáustica durante el ejercicio 2013 en cantidades (mercado local y exportación) se
redujeron un 2%. Esto se debe fundamentalmente a una baja en el mercado de detergente y alimenticio.
El volumen de ventas de Soda Cáustica Solución se redujo un 2% en el mercado argentino en comparación con el
año anterior, alcanzando un nivel de 79,5 miles de toneladas.
Por su parte la demanda local de Soda Cáustica en Perlas se redujo un 10% respecto al año anterior.
Debido a la crisis energética y al mantenimiento de la estrategia de la empresa, que consiste en exportar los
excedentes una vez satisfecha la demanda local, la cantidad exportada de Soda Cáustica Líquida fue de 29 miles
de toneladas, lo que representa una reducción del 4% respecto al año anterior. El monto de ventas alcanzó a 66,4
millones de pesos y el precio promedio anual creció un 39,7%, debido al incremento de los precios en el mercado
internacional.
La cantidad exportada de Soda Cáustica Perlas se redujo en un 11% respecto al año anterior, debido a la baja
demanda en el último trimestre.
24 MEMORIA & BALANCE
6. ORGANIZACIÓN DE PERSONAL
1. Hechos Relevantes del año
En el año 2013, dos hechos importantes han influido en la administración de los recursos humanos de la Sociedad.
En primer lugar, el proceso de inclusión del personal tercerizado de las áreas de Mantenimiento y Empaque de
producto, proceso que contempló la incorporación de más de 160 personas entre personal bajo convenio y de
supervisión. Este proceso realizado en dos etapas (1º de abril y 1º de agosto) es parte de los objetivos de lograr
mayor eficiencia en la gestión de ambos servicios. En este aspecto fueron muy importantes para la Organización
las acciones llevadas a cabo para integrar el nuevo plantel a la cultura de la compañía.
En segundo lugar, la decisión del Grupo Solvay de vender su participación accionaria en Solvay Indupa produjo
un proceso de transición en las políticas estratégicas de Recursos Humanos por el que, desde el punto de vista
del desarrollo de su personal, Solvay Indupa busca garantizar el crecimiento profesional de su gente tomando en
consideración sus capacidades personales, habilidades y aspiraciones, como así también las necesidades propias
de la compañía, preparando a su personal para el probable cambio de grupo controlante.
- Nueva política de Revisión de Performance, Desarrollo y Carrera (PDCR)
Es el proceso de discusión impulsado entre los gerentes y sus subordinados directos. El mismo es compatible con
la evaluación del pasado año, la definición de Objetivos individuales y mapeo de un plan de desarrollo personal para
el próximo año.
La evaluación del desempeño es el nexo entre los distintos aspectos del desarrollo personal y de carrera, del
reconocimiento, y de las decisiones a tomar respecto de cambios y/o necesidades individuales.
El modelo evalúa el desempeño como un todo, cubriendo desde la evaluación de los logros del negocio, las
vivencias, los comportamientos y las cualidades demostradas en relación a la función actual y las aspiraciones de
carrera. Por todo ello es un elemento crucial en la búsqueda de la excelencia y el crecimiento.
- Nueva política de Compensación Variable
Solvay Indupa busca recompensar a su personal sobre el rendimiento individual y colectivo, estando, este último,
basado el logro de metas económicas, financieras y de desarrollo sostenible.
El principal cambio es el de vincular la recompensa del personal donde tienen una repercusión directa: cuanto
mayor sea la posición en la organización, mayor será el impacto que tiene sobre los resultados globales de la
entidad, por lo tanto, un mayor peso de la parte colectiva de la bonificación
- Movilidad Internacional
Solvay Indupa, en este aspecto, está alineada con la política del Grupo Solvay.
Hoy, si bien la Compañía atraviesa una transición debido a lo ya apuntado, Solvay Indupa respeta la vigencia de los
contratos de expatriación de sus profesionales y al mismo tiempo les da la posibilidad de decidir la rescisión los
mismos y así poder emprender el retorno a su país de origen.
65 AÑOS DE INDUPA 25
Por último, es de destacar como hecho importante, el Convenio Colectivo de Trabajo celebrado con sus trabajadores
afiliados al sindicato de Industrias Químicas y Petroquímicas de Bahía Blanca. Sin duda esto es una herramienta
importante en la relaciones entre trabajadores y Empresa que redundara en beneficio de ambos.
2. Dotación
31 12 12
•
Bahía Blanca
Buenos Aires
TOTAL
•
342
34
376
31 12 13
•
•
517
35
552
7. POLÍTICA DE REMUNERACIONES
Solvay Indupa adopta el método internacional de descripción y evaluación de puestos llamado “Sistema Hay”,
para llevar adelante la administración de las remuneraciones de sus niveles gerenciales, jefaturas, supervisiones y
personal no agremiado en general.
En cuanto a las remuneraciones de su personal agremiado se discuten paritarias anuales con el sindicato de
químicos y petroquímico de Bahía Blanca junto con el resto de las empresas que conforman el Polo Petroquímico
de Bahía Blanca.
8. SEGURIDAD, HIGIENE LABORAL
Y MEDIO AMBIENTE
En lo referido a seguridad, higiene laboral y medio ambiente, la Sociedad adhiere a los lineamientos contenidos en
el “Compromiso de Progreso” del Grupo Solvay.
Como consecuencia de esta constante dedicación en el seguimiento de estos principios es que durante el año
2013, la Sociedad ha podido consolidar los esfuerzos realizados a lo largo de los últimos años, con logros entre los
que merecen destacarse la obtención por parte del Organismo Provincial de Desarrollo Sostenible del Certificado
de Aptitud Ambiental, principal permiso que habilita el funcionamiento de una industria en la Provincia de Buenos
Aires y el Permiso de Descarga de Efluentes Gaseosos a la Atmósfera.
En ese mismo sentido, en el marco del Programa de Cuidado Responsable del Medio Ambiente, administrado
por la Cámara de la Industria Química y Petroquímica de la República Argentina, Solvay Indupa obtuvo una de las
mejores calificaciones dentro de las Industrias del sector.
En materia de Seguridad, en lo que respecta a la preparación para las emergencias, se realizaron los siguientes
simulacros: 1) Simulacro de comunicaciones, en coordinación con personal de Emergencias de la Municipalidad
de Bahía Blanca en las Unidades productivas de PVC y Cloro/Soda; 2) Simulacro interno de campo con ejercicios
de confinamiento por fuga de producto tóxico, y ejercicios de evacuación en el Laboratorio Central y en la Central
Solalban; 3) Simulacro externo de campo con participación de los grupos de respuesta externos comprendido
dentro del Plan Apell en la empresa DOW
26 MEMORIA & BALANCE
Solvay Indupa organizó el Simulacro Anual de Emergencias Tecnológicas de Bahía Blanca dentro del Proceso APELL,
junto con la participación del personal de dicho Plan y los servicios de emergencia, bajo la hipótesis de fuga de cloro
en la Unidad Productiva de Cloro/Soda y rescate de heridos. A este evento asistieron a nuestras instalaciones un
total de 120 personas entre equipos de intervención, autoridades, instituciones y vecinos. Todos estos simulacros
fueron realizados bajo las directivas de la Norma NFPA 1600.
APELL (Awareness and Preparedness for Emergencies at Local Level) es la denominación de un proceso de
concientización y preparación para emergencias, diseñado por Naciones Unidas, que busca proveer respuestas
organizadas ante la eventualidad de accidentes tecnológicos de magnitud. La NFPA (National Fire Protection
Association) es una organización creada en Estados Unidos, encargada de crear y mantener las normas y
requisitos mínimos para la prevención contra incendio, capacitación, instalación y uso de medios de protección
contra incendio, utilizados tanto por bomberos, como por el personal encargado de la seguridad. Sus estándares
conocidos como National Fire Codes recomiendan las prácticas seguras desarrolladas por personal experto en el
control de incendios.
A fin de mejorar nuestro desempeño en lo referido a seguridad del personal, se continuó trabajando en el Programa
de Observaciones Comportamentales de Riesgo en el Trabajo (OCRT). Desde su inicio el programa lleva un dotación
total de 705 observadores entrenados: 552 personal propio y 153 personal de empresas contratistas.
Acompañando este programa de capacitación interno, se realizaron talleres de Seguridad con el título: “EL
TRABAJADOR PROTAGONISTA DEL TRABAJO SEGURO” conjuntamente con la Universidad Tecnológica Nacional
Facultad Regional Bahía Blanca. Este programa estuvo destinado al personal que ingresó en los últimos 4 años.
Como resultado del mismo asistieron un total 50 personas, 7 de las cuales eran empleados del sector HSE como
soporte técnico.
Se ha implementado el sistema de Autogestión de Contratistas por medio del correo electrónico, que permite
agilizar, centralizar y disponer de toda la información necesaria para la Seguridad e Higiene Industrial en todos los
trabajos realizados en nuestra planta por nuestros contratistas
En Higiene Laboral, como viene ocurriendo en los últimos cuatro años, se obtuvieron muy buenos resultados para
los distintos agentes químicos evaluados en aire y en los indicadores biológicos, que confirmaron las correctas
acciones encaminadas a la prevención, con una activa participación de todo nuestro personal.
En materia de Medio Ambiente, se ha trabajado sobre el perfeccionamiento de la operación de las unidades de
tratamiento de residuos líquidos, gaseosos y sólidos. Un logro que merece destacarse es una reducción importante
del impacto sobre la atmósfera que se vio reflejada en la disminución de la frecuencia de detecciones de cloruro de
vinilo monómero (VCM) en aire que realiza el Comité Técnico Ejecutivo dependiente de la Municipalidad de Bahía
Blanca, alcanzando durante el año 2013 la mejor performance histórica de Solvay Indupa.
65 AÑOS DE INDUPA 27
9. SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADA
En el año 2013, la Sociedad ha obtenido un EBITDA (ganancia operativa más amortizaciones) positivo de millones
$ 372.005.
Las principales variaciones en los rubros de los EECC Consolidados fueron:
• Un incremento de las disponibilidades e inversiones transitorias en millones $ 34,5, originado en las operaciones
ordinarias de la compañía durante el ejercicio.
• Un aumento de los pasivos bancarios y financieros de corto plazo de millones $ 145,70 y un aumento de los
pasivos bancarios y financieros de largo plazo de millones $ 28,2, que representan un incremento de millones
$ 173,90.
• Esta variación se debe fundamentalmente al impacto de una apreciación del Real brasileño respecto del
Peso argentino de aproximadamente millones $ 150. Cabe destacar la política de la Sociedad de financiar los
proyectos de inversión en activo fijo, en las respectivas monedas locales (reales y pesos) con el objetivo de
minimizar el riesgo cambiario.
El 10 de enero de 2014, la sucursal argentina de Standard & Poor’s Internacional Ratings Ldts., comunicó a la
Sociedad el resultado de la actualización de las calificaciones de riesgo sobre datos que incluyen los estados
contables hasta el 30 de septiembre de 2013:
Acciones ordinarias nominativas y escriturales de un voto cada una de V/N $1
a) Capacidad de generar ganancias: BAJA.
b) Liquidez: MEDIA.
c) Calificación global: 4.
En los fundamentos de la calificación Standard & Poor´s hace referencia a que “Solvay Indupa S.A.I.C. (SI) presentó
un fuerte deterioro en su desempeño operativo y financiero desde el segundo semestre de 2008, explicado
principalmente por una fuerte caída en la demanda de sus productos, menores precios internacionales y aumento
en sus costos operativos. Aun cuando en 2013 la compañía revirtió dicha tendencia, reportando un resultado
operativo positivo, SI presenta un resultado neto negativo en $334 millones tomando los últimos doce meses al
30 de septiembre de 2013. Standard & Poor´s considera que la capacidad de generar ganancias de SI es BAJA,
dado que, si bien esperamos que la compañía mejore sus niveles de rentabilidad final en los próximos doce meses,
creemos que los mismos continuarían siendo negativos.
Por otro lado, las acciones de SI que cotizan en la Bolsa de Comercio de Bueno Aires (BCBA), mostraron una
participación en las últimas 252 ruedas al 27 de diciembre de 2013 de 0,94% del volumen negociado, justificando
la MEDIA liquidez asignada a los títulos calificados.
La combinación mencionada justifica la CALIFICACIÓN GLOBAL 4 asignada.
El 17 de diciembre de 2013, Braskem S.A. (calificada ‘BBB-’ con perspectiva estable en escala global por Standard
& Poor’s) anuncio una oferta pública para la adquisición de todas las acciones emitidas y en circulación de Solvay
por un valor de US$ 290 millones.
El 17 de diciembre de 2013, Braskem S.A. (calificada ‘BBB-’ con perspectiva estable en escala global por Standard
& Poor’s) anuncio una oferta pública para la adquisición de todas las acciones emitidas y en circulación de Solvay.
A la fecha de emisión del presente informe, la Comisión Nacional de Valores había rechazado la oferta presentada por
Braskem por considerar no equitativo el precio ofrecido. Continuaremos monitoreando la situación e incorporaremos
a nuestro análisis cualquier novedad significativa.
28 MEMORIA & BALANCE
El sólido posicionamiento de SI en la industria petroquímica y química regional se deriva fundamentalmente de su
competitiva estructura de costos, caracterizada principalmente por las eficiencias provenientes de su adecuada
integración vertical. SI es el principal productor de policloruro de vinilo (PVC) y soda cáustica en Argentina y segundo
productor de PVC en Brasil, con fuertes participaciones en esos mercados y en la región.
Los niveles de rentabilidad de SI son volátiles, reflejando la evolución de los precios internacionales de sus
productos considerados commodities, la naturaleza cíclica de la industria y, los niveles de demanda doméstica
en sus mercados de operación, así como también la evolución de los tipos de cambio de la región. Tomando los
últimos doce meses al 30 de septiembre de 2013, la compañía presentó un resultado neto negativo de $334
millones, comparado a pérdidas por $178 millones en igual período de 2012. Este deterioro se debe principalmente
a un incremento en los costos de producción en Brasil y la necesidad de importar etileno como consecuencia de
restricciones en el suministro del mismo, así como a ciertos resultados no recurrentes, incluyendo previsiones
medioambientales e impositivas. De todas formas, a raíz de un proceso de reestructuración de costos llevado a
cabo recientemente, la compañía mejoro sustancialmente su desempeño operativo en 2013, reportando pérdidas
por $57 millones en los 9 meses al 30 de septiembre de 2013 en comparación a pérdidas por $144 millones
reportados en igual periodo de 2012.
Asumiendo un nivel de precios estable en dólares, volúmenes similares a los comercializados en 2012 y una
moderada pero progresiva devaluación del peso argentino, esperamos una generación de EBITDA en torno a
$350 millones, que podría acercarse a $450 millones en 2014. A su vez, haciendo uso de las sinergias adicionales
provenientes de su proyecto de generación eléctrica (lo que mitiga parcialmente su exposición a la restricciones
energéticas del mercado local) y de la mayor capacidad de producción en Brasil, esperamos que SI reporte un
margen de EBITDA de aproximadamente 9% en los próximos doce meses. Asimismo, en los próximos dos años,
anticipamos una carga por intereses cercana a $220 millones, asumiendo un nivel de deuda financiera estable. Bajo
estos supuestos esperamos que SI continúe presentando resultado neto negativo en el periodo analizado, aun
cuando su resultado operativo continuaría positivo.
SI es el principal productor de PVC y soda cáustica en Argentina y segundo productor de PVC en Brasil, con
plantas operativas localizadas en Bahía Blanca (Argentina) y Santo André (Brasil). La compañía es controlada por la
compañía belga Solvay S.A. (calificada ‘BBB+’ con perspectiva estable en escala global por Standard & Poor’s) quien
detenta el 70% del paquete accionario. El 14 de febrero de 2013, Solvay S.A. ha comunicado que se encuentra
considerando opciones estratégicas respecto a su participación accionaria indirecta en Solvay Indupa S.A.I.C. En la
fecha, se informó que la controlante ha clasificado dicha participación como un activo destinado a la venta desde
el cuarto trimestre de 2012.
ANÁLISIS BURSÁTIL
SI es controlada en aproximadamente 70% por la compañía belga Solvay S.A. siendo el restante 30% de las
acciones de SI negociadas en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Al 27 de diciembre de 2013, el precio de la acción ascendía a $5,70. No obstante, desde el 18 de diciembre hasta
el 3 de enero de 2014 inclusive, la cotización de la acción fue suspendida, retomándose el 6 de enero de 2014,
donde cerró a un precio de $3,46. Tomando las últimas 62 ruedas al 27 de diciembre de 2013, la volatilidad del
Merval ascendía a 37,43%, mientras que la volatilidad de los títulos de la compañía fue de 52,05%. En ese sentido,
el coeficiente de correlación al 27 de diciembre era de 0,48.
SI presentó una negociación promedio diaria de $692,992 representando en promedio un volumen de 181,890
acciones negociadas, en las últimas 252 ruedas al 27 de diciembre de 2013, con una participación en la rueda de
0,94% y un volumen de negocios sobre la totalidad del capital en el mercado (turn-over) de 11,06%.
65 AÑOS DE INDUPA 29
1 0 . E V O L U C I O N PAT R I M O N I A L
(importes expresados en miles de pesos)
Las ventas netas de Solvay Indupa S.A.I.C. (no consolidadas) ascendieron durante el año 2013 a la suma de $ 1.864.000,
representando un incremento del 30,1 % respecto del ejercicio anterior.
La pérdida neta del ejercicio económico cerrado el 31 de diciembre de 2013 fue de $ 101.443. La integran
fundamentalmente los siguientes conceptos:
• Una ganancia bruta de $ 375.833, que representa un 20,2 % de las ventas netas.
• Gastos de distribución y comercialización de $ 162.597 y gastos de administración de $ 29.675, equivalentes a
un 8,7 % y 1,6 % de las ventas netas respectivamente.
• Una pérdida por la participación en los resultados de Solvay Indupa do Brasil de $ 127.802 y una ganancia
obtenida por la participación en Solalban Energía S.A. de $ 6.747.
• Una pérdida en los resultados financieros de $ 133.429, ítem que mostró un incremento de $ 28.289 con respecto
al ejercicio anterior debido fundamentalmente y al mayor nivel de tasas de interés prevalecientes en el ejercicio.
De las variaciones operadas en los rubros patrimoniales cabe mencionar:
• El Activo Corriente aumentó en $ 146.383, fundamentalmente como consecuencia del aumento de los
inventarios por $ 69.464, el aumento de los créditos por ventas de $ 68.431 y un aumento de las disponibilidades
por $ 16.433.
• El Activo no Corriente disminuyó en $ 7.512, principalmente como consecuencia del mayor valor en pesos de la
participación en Solvay Indupa do Brasil S.A., producto del resultado negativo de la misma y las fluctuaciones
del valor del peso argentino respecto al real brasileño a lo largo del ejercicio por $ 31.205, del mayor valor de la
participación en Solalban Energía S.A. por $ 5.298 (resultado del ejercicio menos dividendos cobrados), y del
aumento del crédito fiscal derivado del impuesto a la Ganancia Mínima Presunta generado durante el ejercicio
por $ 16.543.
• Los pasivos totales de la empresa aumentaron durante 2013 en $ 143.109. Esta variación obedece fundamentalmente
al incremento de la deuda comercial como consecuencia del aumento de los precios de los principales insumos.
1 1 . S O LVA Y I N D U PA D O B R A S I L S . A .
(importes expresados en miles de pesos)
La producción de la controlada brasileña durante el ejercicio fue de 259 mil toneladas de PVC, un 12% superior a la
registrada en el ejercicio precedente, y de 167 mil toneladas de Soda Cáustica mostrando un incremento del 13%
con respecto al nivel registrado en 2012.
En 2013, las ventas netas de Solvay Indupa do Brasil S.A. llegaron a $ 2.803.199, monto 34,6% superior al registrado
en el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2012.
El resultado bruto fue de $ 315.206, que mostró una mejora con respecto al año anterior donde el resultado bruto
ascendió a $ 18.541
Los gastos de distribución, comercialización y administración ascendieron a $ 194.057, representando un 6,9% de
las ventas netas, porcentaje superior al registrado en el ejercicio 2012 cuando se ubicaron en un 5,6%.
30 MEMORIA & BALANCE
12.
P O L I T I C A C O M E R C I A L P R O Y E C TA D A Y O T R O S A S P E C T O S R E L E VA N T E S PA R A
LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA Y DE
INVERSIONES. POLITICA DE DIVIDENDOS
12.1. Política Comercial Proyectada
Solvay Indupa busca consolidar su posición de liderazgo como productor de PVC y Soda Cáustica en la región
comprendida por Brasil, Argentina, Bolivia, Paraguay, Chile y Uruguay.
La prioridad de la compañía es consolidar y ampliar su presencia en los mercados de Brasil y Argentina que
concentran gran parte de la demanda de PVC y de Soda Cáustica de la región.
Con ese objetivo se mantienen planes permanentes de mejoras continuas para dotar a las plantas de Santo André
en San Pablo, Brasil y, Bahía Blanca en Argentina de tecnología de última generación con vistas a reducir costos y
disminuir el impacto medioambiental, y al mismo tiempo mantenerlas en condiciones operativas óptimas.
La estrategia no solo se orienta a la producción y comercialización, ya que sin recursos humanos consustanciados
con los objetivos de la compañía cualquier plan es inviable. En ese ámbito, se busca instaurar una cultura de trabajo
en equipo con comportamiento ético, respeto por la gente y cuidado del cliente, dentro de un marco de incentivo
a las innovaciones y de programas de capacitación como fue explicado en el apartados 6 de la presente Memoria.
La estrategia se completa con programas orientados a afianzar la responsabilidad social mediante un fuerte
compromiso con las comunidades vecinas, y de responsabilidad ambiental mejorando la seguridad en las plantas,
manteniendo la aplicación de las normas ISO, y aplicando mejoras continuas en medio ambiente, como fue
explicado en el apartado 8 de esta Memoria.
12.2. Política de dividendos
Respecto de la distribución de dividendos, en la reunión realizada el día 7 de marzo de 2012, el Directorio de la
Sociedad resolvió mantener la política oportunamente fijada, cuya vigencia se extendía hasta el ejercicio finalizado
el 31 de diciembre de 2011.
En consecuencia, la política de dividendos de la Sociedad se ajustará a los siguientes términos:
1. La Sociedad distribuirá en concepto de dividendo, pagadero en efectivo, el 20% de las utilidades líquidas y
realizadas del ejercicio; el remanente no distribuido será aplicado a reservas facultativas para financiación de
inversiones y absorción de eventuales pérdidas;
2. La política se aplicará a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012 y se mantendrá vigente para los
ejercicios a iniciarse el 1° de enero de 2013 y el 1° de enero de 2014;
3. La política de dividendos no será de aplicación en caso de existir impedimentos legales o reglamentos que
prohíban la transferencia de dividendos al exterior y;
4. La política de dividendos podrá ser revisada en función de la evolución de los resultados de la Sociedad.
13. INFORME ANUAL DE GESTION
DEL COMITÉ DE AUDITORIA
Cumpliendo con la normativa vigente el Comité de Auditoría de la Sociedad ha presentado su Informe Anual de Gestión.
65 AÑOS DE INDUPA 31
1 4 . I N F O R M E S O B R E G O B I E R N O C O R P O R AT I V O
Conforme lo establecido en la Resolución de la Comisión Nacional de Valores N° 516/07 (modificada por la Res.
606/12) se ha presentado el Informe sobre Gobierno Corporativo.
1 5 . P E R S P E C T I VA S
Al terminar enero de 2014, la Reserva Federal anunció que continuará aplicando una paulatina reducción de
estímulos a la economía norteamericana.
En algún momento del año en curso eso se traducirá en una tendencia creciente del nivel de la tasa de interés que
actuará aspirando fondos provenientes del resto del mundo, lo que provocará adecuaciones de las monedas de los
países emergentes frente al dólar, un descenso de las reservas internacionales, y una tendencia a la baja del precio
de las “commodities”
En los últimos días de enero de 2014, el gobierno argentino dejó de lado las minidevaluaciones que venía ejecutando
y llevó el tipo de cambio a 8 pesos por dólar, cuando a principios del mes había cotizado a 6,55. Al mismo tiempo,
el gobierno impulsó un acuerdo con supermercados, distribuidores y proveedores para limitar los aumentos de
precios, mientras que el Banco Central de la República Argentina elevó la tasa de interés en un intento por aspirar
pesos y disminuir la presión sobre la moneda extranjera.
Para 2014 se espera una desaceleración del crecimiento económico argentino, sobre todo en el primer semestre
del año. Se espera una recuperacion a partir del segundo semestre.
La economía brasileña en 2014 seguirá dependiendo del efecto de los cambios en la política monetaria
norteamericana, en particular del momento y el modo en que se realicen, y de sus impactos en los flujos de
capitales, así como de los espacios posibles de las políticas fiscales y crediticias internas para responder a esos
cambios. Se espera que se observen los efectos favorables de las políticas iniciadas en 2013, como la menor
inflación y una mayor implementación de inversiones en proyectos de infraestructura y energía. Sin embargo, dada
la incertidumbre de esos escenarios y la volatilidad derivada de ellos, se estima para 2014 un crecimiento similar al
observado en 2013, es decir, en torno al 2%.
AGRADECIMIENTOS
El Directorio considera un deber agradecer a sus accionistas, clientes y proveedores, así como a todo su personal, la
confianza y el permanente respaldo otorgado a la Sociedad durante el ejercicio económico considerado, y también
durante los 65 años de su existencia, prolongado período que la Sociedad ha logrado atravesar con éxito a pesar de
las pendulares condiciones macroeconómicas del país.
La Compañía goza de la solidez que le otorgan las inversiones realizadas a lo largo del tiempo y de cara al futuro se
le abren posibilidades ciertas para continuar en el sendero de la innovación tecnológica y la producción sustentable.
Buenos Aires, 10 de marzo de 2014
EL DIRECTORIO
32 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
S O LVA Y I N D U PA S . A . I . C .
Sociedad No Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria
Domicilio legal: Avda. Alicia M. de Justo 1930, 4° Piso - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal de la Sociedad: Industria electroquímica y petroquímica
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:
- Del estatuto: 16 de septiembre de 1948
- De la última modificación: 24 de noviembre de 2008
Fecha de finalización del contrato social: 16 de septiembre de 2047
EJERCICIOS ECONÓMICOS Nos. 66 Y 65
INICIADOS EL 1º DE ENERO DE 2013 Y 2012
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y SEPARADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(expresado en miles de pesos)
COMPOSICIÓN DEL CAPITAL
(expresado en miles de pesos)
(Nota 9 a los estados financieros separados de la Sociedad)
C A P I TA L A U T O R I Z A D O
A L A O F E R TA P Ú B L I C A
Acciones ordinarias, nominativas y escriturales de v/n $1
con derecho a 1 voto por acción suscriptas e integradas
414.283
65 AÑOS DE INDUPA 33
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Llave de negocio
Inversiones (anexo C)
Bienes de uso (anexo A)
Activos intangibles (anexo B)
Impuesto diferido (nota 4)
Otros créditos (nota 5)
Total del Activo no Corriente
31 12 13
31 12 12
43.489
121.663
2.199.928
51
23.143
250.003
2.638.277
43.489
116.400
2.011.571
66
33.333
87.081
2.291.940
422.636
79.932
677.303
4.312
94.375
1.278.558
3.916.835
263.250
77.713
608.245
12.091
52.156
1.013.455
3.305.395
765.138
(101.443)
498.555
1.162.250
5
1.162.255
807.360
336.968
(379.190)
401.350
1.166.488
5
1.166.493
641.018
21.096
39.488
51.164
50.926
803.692
612.854
21.030
19.931
58.974
38.742
751.531
866.207
2.642
3.764
82.473
120.133
875.669
1.950.888
2.754.580
3.916.835
720.484
1.261
1.352
43.714
60.931
559.629
1.387.371
2.138.902
3.305.395
•
•
•
•
ACTIVO CORRIENTE
Bienes de cambio (nota 6)
Otros créditos (nota 5)
Créditos por ventas (nota 7)
Inversiones – colocaciones transitorias y títulos
Efectivo y equivalentes (nota 8)
Total del Activo Corriente
Total del Activo
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
CAPITAL Y RESERVAS
Capital social (nota 9)
Reservas
Resultados acumulados - incluye resultado del ejercicio Otros componentes del patrimonio neto
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controlante
Participaciones no controlantes
Total del Patrimonio Neto
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos (nota 10)
Plan de pensión (nota 11)
Previsiones (anexo E)
Cargas fiscales (nota 13)
Cuentas por pagar (nota 14)
Total del Pasivo no Corriente
PASIVO CORRIENTE
Préstamos (nota 10)
Previsiones (anexo E)
Otras deudas (nota 12)
Cargas fiscales (nota 13)
Remuneraciones y cargas sociales (nota 15)
Cuentas por pagar (nota 14)
Total del Pasivo Corriente
Total del Pasivo
Total del Pasivo y Patrimonio Neto
34 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
31 12 13
31 12 12
4.462.185
(3.758.804)
703.381
3.215.654
(2.925.669)
289.985
(336.898)
(61.773)
(24.425)
6.747
(120.278)
166.754
(277.271)
(35.671)
(21.582)
3.135
(94.675)
(136.079)
3.567
94.149
1.773
65.551
(229.320)
(106.024)
(20.707)
(91.581)
(181.200)
(70.972)
(15.386)
(336.313)
(9.862)
(101.443)
(85.307)
(421.620)
103.212
(6.007)
(4.238)
35.111
(3.970)
(390.479)
(101.443)
(101.443)
(421.620)
(421.620)
(4.238)
(4.238)
(390.479)
(390.479)
(0,01)
(0,943)
•
Ventas netas (nota 16)
Costo de ventas (anexo F)
Ganancia bruta
•
•
•
(PERDIDAS) GANANCIAS OPERATIVAS
Gastos de distribución y comercialización (anexo H)
Gastos de administración (anexo H)
Otros gastos (anexo H)
Resultado de inversiones permanentes
Otros ingresos y egresos netos (nota 17)
Ganancia (pérdida) antes de resultados financieros
RESULTADOS FINANCIEROS
Generados por activos
Intereses
Diferencias de cambio
Generados por pasivos
Intereses y gastos financieros
Primas y diferencias de cambio
Impuesto a los débitos y créditos bancarios
Resultado antes del impuesto a las ganancias
IMPUESTO A LAS GANANCIAS (nota 4)
Diferido
PERDIDA NETA DEL EJERCICIO
OTROS RESULTADOS INTEGRALES
Diferencia de conversión
Plan de pensión
RESULTADO INTEGRAL TOTAL
Pérdida atribuible a:
Propietarios de la controlante
Participaciones no controlantes
Resultado integral total atribuible a:
Propietarios de la controlante
Participaciones no controlantes
Resultado por acción (nota 20)
Básico
65 AÑOS DE INDUPA 35
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
Saldos al 01-01-2012
Resolución de la Asamblea General de Accionistas del 26 de abril de 2012:
- Aumento de reserva facultativa
- Reimputación del cargo por pasivo por impuesto diferido (nota 3.13.2)
Pérdida neta del ejercicio
Otros resultados integrales del ejercicio
Saldos al 31-12-2012
Resolución de la Asamblea General de Accionistas del 22 de abril de 2013:
- Absorción de pérdidas acumuladas (nota 3.13.4)
Pérdida neta del ejercicio
Otros resultados integrales del ejercicio
Saldos al 31-12-2013
36 MEMORIA & BALANCE
CAPITAL
EMITIDO
AJUSTE INTEGRAL
DEL CAPITAL
PRIMA DE
CONVERSIÓN
RESERVA
LEGAL
414.283
395.158
35.100
75.737
357.977
35.100
75.737
(7.122)
(35.100)
(75.737)
350.855
-
-
(37.181)
414.283
414.283
65 AÑOS
DE INDUPA
RESERVA
FACULTATIVA
RESERVA POR PLANES
DE PENSIÓN
DIFERENCIA DE
CONVERSIÓN
RESULTADOS
ACUMULADOS
PARTICIPACIÓN
CONTROLANTE
PARTICIPACIÓN
NO CONTROLANTE
TOTAL
159.970
(4.473)
374.682
106.510
1.556.967
5
1.556.972
5
(421.620)
31.141
1.166.493
5
(101.443)
97.205
1.162.255
101.261
261.231
(101.261)
37.181
(421.620)
(3.970)
(8.443)
35.111
409.793
(261.231)
-
(379.190)
379.190
(101.443)
(6.007)
(14.450)
103.212
513.005
(101.443)
(421.620)
31.141
1.166.488
(101.443)
97.205
1.162.250
65 AÑOS DE INDUPA 37
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
31 12 13
•
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Pérdida neta del ejercicio
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas:
Impuesto a las ganancias
Intereses y gastos financieros devengados
Depreciación de bienes de uso
Depreciación de activos intangibles
Resultado de inversiones permanentes
Aumento neto de previsiones
Consumo de materiales y repuestos
Resultado por disposición de bienes de uso
Cambios en activos y pasivos operativos (incluyendo diferencias de conversión)
Utilización de previsiones
Intereses pagados netos
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas
•
31 12 12
•
•
(101.443)
(421.620)
9.862
229.320
211.957
40
(6.747)
135.752
52.420
(62)
(203.244)
(15.608)
(209.742)
102.505
85.307
181.200
196.691
119
(3.135)
216.109
28.040
(291)
(251.373)
(24.361)
(169.632)
(162.946)
(165.147)
(58.967)
(18)
308
1.450
(222.374)
(121.834)
(39.026)
20.234
(140.626)
154.309
7.779
162.088
42.219
283.015
(1.551)
281.464
(22.108)
52.156
42.219
94.375
74.264
(22.108)
52.156
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso
Adquisición de materiales y repuestos
Adquisición de activos intangibles
Cobro por disposición de bienes de uso
Dividendos cobrados
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de préstamos
(Disminución) aumento de inversiones - colocaciones transitorias y títulos
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio
Aumento (Disminución) neto del efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio
38 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
1. INFORMACIÓN GENERAL
Solvay Indupa S.A.I.C. (“Solvay Indupa”, “la Sociedad” o la “Controlante”) es una sociedad anónima constituida bajo
las leyes de la República Argentina. Su sede social está ubicada en la calle Alicia Moreau de Justo 1930, 4to piso,
Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
La Sociedad se constituyó inicialmente como Industrias Patagónicas Sociedad Anónima en el año 1948 y en 1986
inicia sus actividades en Bahía Blanca. Es continuadora, como Sociedad incorporante por fusión de: a) Indupa
Sociedad Anónima Industrial y Comercial; b) Petropol Sociedad Anónima inicialmente constituida como Petropol
Sociedad Mixta; c) Induclor Sociedad Anónima inicialmente constituida como Induclor Sociedad Mixta; d) Monómeros
Vinílicos Sociedad Anónima inicialmente constituida como Monómeros Vinílicos Sociedad Mixta; e) Polefinas
Sociedad Anónima; f) Industrias Químicas Básicas Sociedad Anónima; g) Viniclor Sociedad Anónima; y h) Saladar
Sociedad Anónima inicialmente constituida como Saladar Sociedad de Responsabilidad Limitada.
Luego de un proceso de concurso de acreedores y estatización llevado a cabo entre los años 1993 y 1995 la
Sociedad fue privatizada y adquirida por las sociedades YPF, Itochu y Dow. En 1996 el Grupo Solvay, de origen belga,
compró el 51% del paquete accionario, teniendo actualmente la participación indicada en la nota 18.
El plazo de la Sociedad vence el 16 de septiembre de 2047 y su objeto, según el Artículo 4 de su estatuto, incluye
la realización de actividades y negocios relacionados con la elaboración, comercialización y distribución interna o
internacional de productos electroquímicos, petroquímicos, electrometalúrgicos y químicos, incluyendo sus
derivados, y la prestación de servicios a título oneroso a las industrias indicadas, y con la extracción, el tratamiento
y la transformación de materias minerales, animales, vegetales u otras necesarias para estos fines.
La Sociedad cotiza parte de su capital accionario en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, y se encuentra sujeta
a sus regulaciones y las de la Comisión Nacional de Valores (CNV). Con fecha 27 de diciembre de 2012, fue
promulgada la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831, que contempla la reforma integral del actual régimen de
oferta pública (Ley N° 17.811, con las modificaciones introducidas por el Decreto N° 677/01) y cuya vigencia rige a
partir del 28 de enero de 2013. Entre otras cuestiones, la nueva ley amplía las facultades regulatorias del Estado
Nacional en el ámbito de la oferta pública a través de la CNV, así como la organización del mercado y los requisitos
para sus agentes, a la vez que elimina la obligatoriedad de ser accionista para que un agente intermediario pueda
operar en un mercado determinado, delegando en el mencionado organismo la autorización, registro y regulación
de diferentes categorías de agentes.
Dado que la reglamentación de la ley deberá dictarse dentro de los 180 días de su entrada en vigencia y con el
objetivo que no resulte afectado el normal funcionamiento del mercado de capitales, la CNV resolvió, mediante su
Resolución General N° 621, que continúen aplicándose las normas actualmente vigentes hasta tanto se concluya
con el dictado de la totalidad de la reglamentación de la ley antes citada. Con fecha 1° de agosto de 2013 fue
publicado en el Boletín Oficial el Decreto N°1023/13, que reglamenta ciertos artículos de la Ley N° 26.831. Asimismo,
con fecha 5 de septiembre de 2013, fue publicada la Resolución General N° 622 que aprueba las Normas de la
Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013).
2. BASES DE PRESENTACION
2.1 Estado de cumplimiento
Los estados financieros consolidados se presentan sobre la base de las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF). La adopción de dichas normas, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales
de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) fue resuelta por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la
Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la CNV.
65 AÑOS DE INDUPA 39
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
Las NIIF son de aplicación obligatoria para la Sociedad, según la norma contable profesional y las normas regulatorias
antes citadas, a partir del ejercicio que se inició el 1° de enero de 2012, siendo la fecha de transición el 1° de enero
de 2011.
Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2012 son
parte integrante de los estados financieros consolidados mencionados precedentemente y tienen el propósito de
que se lean sólo en relación con esos estados financieros. Ciertas reclasificaciones se han realizado sobre dichos
estados contables al solo efecto comparativo. En tal sentido, se han incorporado 58.545 a la información comparativa
al 31 de diciembre 2012 en el rubro creditos por ventas del Activo corriente y en el rubro prestamos del Pasivo
corriente correspondientes a facturas cedidas de clientes de Solvay Indupa do Brasil S.A. a esa fecha. Esta
modificación no cambia el resultado integral ni el patrimonio neto presentados al 31 de diciembre de 2012.
2.2 Normas contables aplicables
Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico excepto por la revaluación de ciertos
activos no corrientes e instrumentos financieros. Las políticas contables principales se expresan más adelante.
La preparación de las informaciones financieras, cuya responsabilidad es de la Dirección de la Sociedad, requiere
efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores adopten juicios al aplicar las normas contables.
Las áreas con mayor grado de complejidad y que requieren mayores juicios, o aquellas en que las presunciones o
estimaciones resultan significativas se mencionan en las bases de preparación descriptas en la nota 3.
Los presentes estados financieros han sido aprobados por el Directorio en su reunión del 10 de marzo de 2014.
2.3Bases de consolidación
Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Sociedad y de Solvay Indupa do Brasil
S.A (entidad controlada). Esa entidad está constituida en Brasil y se dedica a la actividad petroquímica. La controlante
posee el 99,99% de la participación al cierre de los ejercicios económicos presentados.
El control se obtiene cuando la Sociedad posee el poder necesario para decidir sobre las políticas financieras y
operativas de una entidad a fin de obtener beneficios de sus actividades.
Los resultados de las subsidiarias adquiridas o desincorporadas se incluyen en el estado consolidado del resultado
integral desde la fecha de adquisición o hasta la fecha de vigencia de la desincorporación, según sea el caso. El
resultado integral de las subsidiarias es atribuido a los propietarios de la controlante o a las participaciones no
controlantes, incluso en el caso en que los resultados de las participaciones no controlantes fueran negativos.
En caso de ser necesario, se efectúan ajustes a los estados financieros de las filiales para adaptar sus políticas
contables a aquellas utilizadas por la controlante.
Todas las transacciones, saldos, ingresos y gastos intergrupales son eliminados en la consolidación.
2.4 Garantías otorgadas a sociedades controladas
Como consecuencia del contrato de abastecimiento celebrado con Central Puerto S.A. por el suministro de energía
eléctrica y potencia, Solvay Indupa S.A.I.C. suscribió una garantía por la suma de 18.942 documentada a través de
un pagaré a la vista.
Por otro lado, al 31 de diciembre de 2012, dicha sociedad controlada había otorgado garantías a instituciones
financieras por determinados clientes por un monto de 22.941.
40 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
Durante junio de 2007 Solvay Indupa do Brasil S.A. firmó un acuerdo de financiamiento con el Banco Nacional de
Desenvolvimiento Económico e Social (BNDES) por la suma de hasta 313,7 millones de reales para el financiamiento
de la ampliación y modernización de la Planta de Santo André, San Pablo, sujeto, entre otras condiciones, a que
Solvay Indupa do Brasil S.A. obtenga de su Sociedad controlante una “carta de fianza” a favor del BNDES en
garantía del préstamo. Con fecha 25 de julio de 2007 el Directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. aprobó por unanimidad
el otorgamiento de la carta fianza en forma irrevocable e irretractable, obligando a la Sociedad en forma solidaria
con el deudor principal, Solvay Indupa do Brasil S.A., por hasta 313,7 millones de reales a favor del BNDES y las
obligaciones emergentes están garantizadas con la planta fabril de Solvay Indupa do Brasil S.A. El capital se
cancelará en 60 cuotas mensuales las cuales comenzaron a abonarse en julio de 2009. Al 31 de diciembre de 2013,
el pasivo por el acuerdo de financiamiento asciende a 40,1 millones de reales (incluye 1,4 millones de dólares)
equivalentes a pesos 110.857
Al 31 de diciembre de 2013, Solalban Energía S.A., entidad sobre la que se ejerce control conjunto, mantiene un
préstamo con el Banco Itaú Argentina S.A. por 8.333 por el cual Solvay Indupa S.A.I.C. resulta solidaria y
mancomunadamente responsable por dicha deuda hasta el porcentaje de su participación en dicha entidad.
2.5 Acuerdo por compra de mterias primas
La sociedad controlada, Solvay Indupa do Brasil S.A, mantiene un acuerdo a largo plazo para la compra de materias
primas de Braskem Qpar. S.A., anteriormente Quattor Químicos Básicos S.A. (“Quattor”), anteriormente
Petroquímica União (“PQU”), que determina las cantidades mínimas y máximas que deben ser comercializadas, a
precios que son periódicamente ajustados. En febrero de 2009, la Sociedad firmó un contrato de suministro, con
vigencia hasta el 31 de diciembre de 2017 debido a la provisión de 120.000 toneladas de etileno por año, por el cual
el precio de venta del etileno debe fijarse de acuerdo con su precio internacional.
3. BASES DE PREPARACIÓN
3.1 Reconocimiento de ingresos
Los ingresos por la venta de productos se reconocen cuando se cumplen las condiciones previstas por las normas
contables aplicables, como por ejemplo la transferencia de los riesgos y ventajas significativas derivadas de la propiedad
de los bienes, y otras. Los ingresos por servicios, de existir, se reconocen sobre la base de su efectiva prestación.
3.2 Llave de negocio
La llave de negocio contabilizada por la Sociedad corresponde a la adquisición, en forma indirecta, de las unidades
de negocio Cloro-Soda, Monómero Vinílico y PVC, pertenecientes a Solvay Indupa do Brasil S.A.
La llave de negocio, conforme con la norma aplicable, corresponde al exceso de la suma de la contraprestación
transferida, el monto de cualquier participación no controlante en la adquirida, en su caso, y el valor razonable de la
participación patrimonial previamente poseída de la adquiriente (si hubiese) en la entidad, sobre el importe neto a
la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos.
La llave no se amortiza sino que se revisa anualmente para determinar si es necesaria su desvalorización. A fines
de la evaluación de deterioro, la llave de negocio es asignada a la unidad generadora de efectivo que corresponda
de la cual se espera obtener beneficios futuros. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es
menor que el monto en libros de la unidad, la pérdida por deterioro se asigna primero a reducir el monto en libros
de la llave de negocio asignada a la unidad y luego, proporcionalmente, a los otros activos de la unidad. Para ello se
toma como base el monto en libros de cada activo en la unidad. La pérdida por deterioro reconocida para fines de
la llave de negocio no se revierte en ningún período posterior.
65 AÑOS DE INDUPA 41
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
La Sociedad hizo uso de la excepción prevista en la NIIF 1 – “Adopción por primera vez de las normas internacionales
de información financiera” en cuanto a la opción de mantener la valuación de la llave a la fecha de transición en su
importe de libros bajo normas contables anteriores. Por lo cual las amortizaciones registradas hasta la fecha de
transición no fueron reversadas.
Al 31 de diciembre de 2013 la Sociedad estima que la llave de negocio no ha sufrido ningún deterioro.
3.3 Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los términos del arrendamiento transfieren sustancialmente
a los arrendatarios todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad. Todos los demás arrendamientos se
clasifican como operativos.
La Sociedad como arrendadora
Los importes adeudados por arrendatarios en régimen de arrendamientos financieros son reconocidos como
cuentas a cobrar por el importe de la inversión neta del grupo en el arrendamiento. La ganancia del arrendamiento
financiero es asignada a los períodos contables de manera de reflejar una tasa de rendimiento constante sobre la
inversión neta del grupo pendiente de reembolso de los arrendamientos.
Los alquileres que surgen de contratos de arrendamiento operativo son reconocidos en resultado empleando el
método de línea recta durante el plazo del correspondiente arrendamiento. Los costos directos iniciales en la
negociación y acuerdo de un arrendamiento operativo se agregan al valor de libros del activo arrendado y reconocidos
bajo el método de línea recta durante el plazo del arrendamiento.
La Sociedad como arrendataria
Los activos mantenidos bajo arrendamiento financiero se reconocen como activos de la Sociedad al inicio del
arrendamiento a su valor razonable, o si éste fuera menor, al valor actual de los pagos mínimos del arrendamiento.
El pasivo correspondiente al arrendador se incluye en el estado de situación financiera intermedio como una
obligación originada en un arrendamiento financiero.
Los pagos por arrendamiento se asignan en las proporciones pertinentes a gastos financieros y a reducir el monto
de las obligaciones bajo arrendamiento a fin de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo restante del
pasivo. Los gastos financieros se cargan directamente a resultados.
Los alquileres que surgen de contratos de arrendamiento operativo se cargan a resultado empleando el método de
línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento.
3.4 Moneda extranjera y moneda funcional
Los estados financieros consolidados se presentan en pesos (moneda de curso legal en la República Argentina),
que es la moneda funcional de Solvay Indupa S.A.I.C., sociedad controlante. La moneda funcional es la moneda del
ambiente económico primario en el que opera la Sociedad.
En el caso de la subsidiaria Solvay Indupa do Brasil S.A., su moneda funcional es el real. Dicha Sociedad registra
sus transacciones en su moneda funcional y la información financiera resultante es posteriormente convertida a
pesos mediante el proceso de conversión previsto por la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 21. La diferencia
de conversión se imputa a otros resultados integrales en el Patrimonio Neto.
42 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
3.5 Impuesto a las ganancias
El impuesto a las ganancias se registra según el método de lo diferido, que consiste básicamente en reconocer las
diferencias temporarias entre la valuación impositiva y contable de los activos y pasivos, así como los créditos
originados por quebrantos impositivos, en la medida que resulte probable su recupero.
3.6Bienes de uso
Los bienes de uso se registran al costo menos la depreciación y, en caso de existir, cualquier pérdida por deterioro
acumulada.
La Sociedad hizo uso de la excepción prevista en la NIIF 1 – “Adopción por primera vez de las normas internacionales
de información financiera” en cuanto a la utilización del costo atribuido de sus bienes de uso. En tal sentido, ha
elegido utilizar, para los bienes sitos en Argentina, el importe de los bienes de uso reexpresado según las normas
contables anteriormente aplicadas, a la fecha de transición, como costo atribuido. Dicho valor fue determinado
considerando los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003,
siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de
Consejos Profesionales en Ciencias Económicas.
Las obras en curso se registran al costo menos, en caso de existir, cualquier pérdida por deterioro reconocida. El
costo incluye los honorarios profesionales y demás servicios que correspondan a diseño y construcción, y en el
caso de aquellos activos cualificados, los costos de préstamos capitalizados conforme a la política contable definida.
La depreciación de estos activos, igual que en caso de los otros activos de propiedades, se inicia cuando los activos
están listos para su uso.
La depreciación se imputa a fin de reducir paulatinamente el costo de los activos de esta categoría, excepto los
terrenos y las obras en curso, durante sus vidas útiles utilizando el método de línea recta. La vida útil estimada,
valor residual y método de depreciación se revisan al final de cada año, siendo registrado el efecto de cualquier
cambio en la estimación sobre una base prospectiva.
Los activos mantenidos bajo arrendamiento financiero son depreciados por el plazo de su vida útil estimada igual a
la de los activos poseídos o, si ésta es menor, por el plazo de arrendamiento correspondiente.
3.7 Deterioro del valor de los activos tangibles
Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad evalúa el valor en libros de sus activos tangibles a fin de determinar si existe
algún indicio de deterioro sobre dichos activos. En tal caso, la Sociedad calcula el monto recuperable de la unidad
generadora de efectivo correspondiente. Se aclara que el monto recuperable es el mayor entre el valor razonable
menos el costo de ventas y el valor de uso. Al estimar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se
actualizan utilizando una tasa de descuento antes del impuesto las ganancias que refleja las apreciaciones del mercado
al cierre del ejercicio respecto al valor temporal del dinero considerando los riesgos específicos para el activo.
3.8Bienes de cambio
Los bienes de cambio se valúan a su costo de producción o adquisición, según corresponda.
Los valores de los bienes de cambio, tomados en su conjunto, no exceden su valor recuperable.
65 AÑOS DE INDUPA 43
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
3.9 Previsiones
La Sociedad es parte en reclamos y controversias de diversa naturaleza y ha registrado previsiones para controversias
judiciales y otras contingencias basándose en informes de sus asesores legales, quienes efectuaron un análisis
detallado de todos los reclamos y juicios en los que la Sociedad es parte demandada. El criterio sostenido se basa
en la evaluación presente de la exposición de la Sociedad al resultado final de los reclamos y procesos mencionados,
y se estima que los montos registrados son suficientes para atender las cuestiones mencionadas.
3.10 Cuestiones ambientales
La Sociedad analiza regularmente los riesgos, necesidades y obligaciones en materia medioambiental a los fines
de realizar los procedimientos correspondientes. En tal sentido, registra en cuentas por pagar las obligaciones
devengadas por los trabajos de tratamiento, recuperación y restauración en la materia, según fuere aplicable.
3.11 Instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros son medidos inicialmente a su valor razonable. La Sociedad posee inversiones
mantenidas hasta el vencimiento que comprenden principalmente títulos de depósito a plazo con una fecha de
vencimiento fijada, con pagos de cuantía fija o determinable y sobre los cuales se tiene tanto la intención efectiva
como la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento. Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento se
miden a su costo amortizado utilizando el método del interés efectivo menos cualquier deterioro, en su caso,
reconociendo los ingresos sobre una base de rendimiento efectivo.
Las cuentas por cobrar comerciales, préstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables se
miden a su costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro, en caso de existir.
Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva.
3.12 Instrumentos financieros derivados
Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable a la fecha en que se subscribieron los contratos del
derivado y posteriormente se miden nuevamente a su valor razonable al final del ejercicio sobre el cual se informa.
La ganancia o pérdida resultante se reconoce en los resultados inmediatamente excepto en los casos en que el
derivado es designado y resulta efectivo como un instrumento de cobertura, en cuyo caso la oportunidad del
reconocimiento en los resultados depende de la naturaleza de la relación de cobertura.
3.13 Cuentas de Patrimonio Neto
Las partidas del patrimonio neto son preparadas de acuerdo con las normas contables vigentes a la fecha de
transición. La contabilización de movimientos del mencionado rubro se efectúa de acuerdo con las respectivas
decisiones asamblearias, normas legales o reglamentarias (Ajuste de Capital y Reservas).
3.13.1 Capital emitido
Está formado por los aportes comprometidos o efectuados por los accionistas representados por acciones, y
comprende a las acciones en circulación a su valor nominal.
3.13.2 Ajuste de Capital
Las cuentas componentes del capital social se reexpresaron reconociendo los efectos de las variaciones en el
poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 y siguiendo el método de reexpresión establecido
por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
44 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
A partir del 1° de marzo de 2003, y en cumplimiento del Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional, la
Sociedad suspendió la preparación de estados financieros en moneda homogénea. La cuenta Capital Social se ha
mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de la reexpresión mencionada anteriormente, se expone en la
cuenta Ajuste de capital.
El Ajuste de Capital no es distribuible en efectivo ni en bienes, sin perjuicio de su capitalización mediante la emisión
de acciones liberadas. Asimismo, el mencionado ajuste es aplicable a cubrir pérdidas finales de ejercicio, de acuerdo
al orden de absorción de pérdidas acumuladas, mencionado más abajo en el apartado “Resultados Acumulados”.
De acuerdo con las Resoluciones Generales 576/2010 y 592/2011 de la CNV, la Asamblea General de Accionistas de
fecha 26 de abril de 2012 que aprobó los estados contables de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico
terminado el 31 de diciembre de 2011, resolvió imputar a la cuenta Ajuste de capital el monto del débito a resultados
no asignados originado en el pasivo por impuesto diferido registrado en dicho ejercicio y referido a la aplicación del
ajuste por inflación.
3.13.3 Reserva Legal
De acuerdo con las disposiciones de la Ley Nº 19.550, la sociedad controlante debe efectuar una reserva legal no
inferior al 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de
ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados acumulados y las pérdidas
acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% de la suma del Capital social y el saldo de la cuenta
Ajuste del capital.
3.13.4 Resultados Acumulados
Comprende a las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica, que siendo positivas pueden ser
distribuibles mediante decisión de la Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales,
como la mencionada en el párrafo anterior. Comprende el resultado de ejercicios anteriores que no fueron
distribuidos, los importes transferidos de otros resultados integrales y los ajustes de ejercicios anteriores por
aplicación de las normas contables.
La Asamblea General de Accionistas del 22 de abril de 2013 resolvió la absorción de las pérdidas acumuladas al 31
de diciembre de 2012, para lo cual se utilizó, según las normas vigentes en la materia, la totalidad de las reservas
facultativa y legal y la prima de conversión, y parcialmente el ajuste integral del capital.
3.14 Estimaciones
La preparación de los estados financieros de acuerdo con las normas contables vigentes en la República Argentina
requiere que la Dirección y la Gerencia de la Sociedad efectúen estimaciones que afectan la determinación de los
importes de activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados financieros.
Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados
financieros.
65 AÑOS DE INDUPA 45
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS
La composición del saldo patrimonial consolidado del impuesto a las ganancias diferido neto (activo) al 31 de
diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012 es la siguiente:
Saldo al 31-12-2012
Variación:
Cargo del ejercicio (1)
Otros resultados integrales (2)
Efecto de conversión (3)
Saldo al 31-12-2013
BIENES
DE USO
PREVISIONES
Y PLAN DE
PENSIÓN
QUEBRANTO
IMPOSITIVO
CUENTAS
POR PAGAR
TOTAL
PREVISIÓN
IMPUESTO
DIFERIDO
(ANEXO E)
SALDO
NETO
(68.554)
76.881
217.657
8.754
234.738
(201.405)
33.333
7.721
(7.748)
(68.581)
37.272
(328)
10.223
124.048
(13.694)
29.753
233.716
3.526
12.280
34.825
(328)
32.228
301.463
(44.687)
(32.228)
(278.320)
(9.862)
(328)
23.143
(1) Imputado al resultado del ejercicio.
(2) Imputado a reserva por planes de pensión en Otros resultados integrales.
(3) Imputado a diferencias de conversión en Otros resultados integrales.
Como resultado de la evaluación de la recuperabilidad del crédito del impuesto diferido registrado en la subsidiaria
Solvay Indupa do Brasil S.A, se reconoció una previsión que asciende a 278.320 y 201.405 al 31 de diciembre de
2013 y 31 de diciembre de 2012, respectivamente.
Durante los ejercicios económicos comprendidos entre 1999 y 2007 la Sociedad confeccionó las declaraciones
juradas considerando la deducción del 10% de las exportaciones, en virtud de fallos judiciales en tal sentido. Hasta el
31 de marzo de 2009 el efecto de esta deducción se expuso en el rubro Previsiones no corrientes. Debido a la
existencia de indicios de que el Tribunal Fiscal de la Nación resolvería la improcedencia de dicha deducción, la Sociedad
decidió hacer uso del plan de facilidades de pagos establecido por la Administración Federal de Ingresos Públicos
(“A.F.I.P.”), el cual establece la exención y/o condonación de multas y demás sanciones y de los intereses resarcitorios
y/o punitorios hasta un tope establecido en la Ley 26.476. Por consiguiente, en abril de 2009, la Sociedad rectificó sus
declaraciones juradas por los ejercicios económicos anteriormente mencionados sin considerar la deducción del 10%
de las exportaciones. El mencionado plan de facilidades de pago es de 120 cuotas mensuales con un interés del 9%
nominal anual.
La conciliación entre el cargo a resultados registrado por impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa
promedio del 34,5% establecida por las normas vigentes en la materia al resultado contable del ejercicio es la
siguiente:
31 12 13
•
Pérdida del ejercicio antes de impuesto a las ganancias
Impuesto a tasa promedio - 34,5%
Efecto de las diferencias permanentes:
Subtotal
Cargo a resultado previsión impuesto diferido (anexo E)
Impuesto a las ganancias
46 MEMORIA & BALANCE
•
(91.581)
31.595
3.230
34.825
(44.687)
(9.862)
31 12 12
•
•
(336.313)
116.028
(4.287)
111.741
(197.048)
(85.307)
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
La composición del cargo a resultados por impuesto a las ganancias del ejercicio se conforma de la siguiente manera:
31 12 13
•
Variación del impuesto diferido
Cargo a resultado previsión impuesto diferido (anexo E)
Total
•
34.825
(44.687)
(9.862)
31 12 12
•
•
111.741
(197.048)
(85.307)
5. OTROS CREDITOS
31 12 13
•
•
31 12 12
•
•
No Corrientes
Impuesto a la ganancia mínima presunta
Créditos fiscales diversos (municipales y provinciales)
Deudores varios
Menos: previsión para otros créditos (anexo E)
Total
91.041
8.767
228.891
(78.696)
250.003
74.580
7.648
23.317
(18.464)
87.081
A vencer: Total
228.667
30.100
37.350
20.360
12.222
(78.696)
250.003
23.193
3.001
31.385
34.424
13.542
(18.464)
87.081
Impuesto al valor agregado
Impuesto a las ganancias
Créditos fiscales diversos (municipales y provinciales)
Gastos pagados por adelantado
Reembolsos de exportación
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (nota 18)
Otras sociedades relacionadas (nota 18)
Anticipos a proveedores
Deudores varios
Menos: previsión para otros créditos (anexo E)
Total
13.792
110
18.641
2.702
16.719
5.474
450
11.326
18.227
(7.509)
79.932
25.260
71
21.410
4.772
12.293
3.926
551
5.781
9.921
(6.272)
77.713
De plazo vencido: Subtotal
más de 12 meses
menos: previsión
6.705
(6.705)
-
5.335
(5.335)
-
A vencer:
Subtotal
Total
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
menos: previsión
56.092
10.456
7.047
7.141
(804)
79.932
79.932
36.797
7.854
6.859
27.140
(937)
77.713
77.713
sin plazo establecido
año 2014
año 2015
año 2016
año 2017
año 2018
menos: previsión
Corrientes
65 AÑOS DE INDUPA 47
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
6. BIENES DE CAMBIO
31 12 13
•
Productos elaborados
Mercaderías de reventa
Materias primas y materiales
Subtotal
Mercaderías en tránsito
Anticipos a proveedores
Menos: previsión para desvalorización bienes de cambio (anexo E)
Total
•
219.204
89.643
101.340
410.187
3.386
9.339
(276)
422.636
31 12 12
•
•
129.599
10.915
90.067
230.581
25.400
7.509
(240)
263.250
7. CREDITOS POR VENTAS
31 12 13
•
•
31 12 12
•
•
Comunes
Facturas cedidas
Valores descontados
Otras sociedades relacionadas (nota 18)
Deudores del exterior
Menos: previsión para deudores incobrables (anexo E)
Total
431.203
93.435
53.696
52.064
58.308
(11.403)
677.303
428.477
58.545
52.214
30.017
47.530
(8.538)
608.245
De plazo vencido: Subtotal
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
más de 12 meses
menos: previsión
13.488
751
1.272
102
9.800
(11.403)
14.010
34.416
5.940
1.429
45
3.114
(8.538)
36.406
A vencer: Subtotal
Total
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
657.659
5.634
663.293
677.303
568.007
3.832
571.839
608.245
El período de crédito promedio del negocio es de 42 días. Se reconocen intereses sobre cuentas comerciales
vencidas a tasas de mercado vigentes. Se ha reconocido una previsión para cuentas dudosas en base a un análisis
individual de recuperabilidad de la cartera de créditos.
48 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
8. EFECTIVO Y EQUIVALENTES
31 12 13
•
Caja en moneda local
Caja en moneda extranjera
Bancos en moneda local
Bancos en moneda extranjera
Total
9. CAPITAL SOCIAL
El capital emitido está compuesto por:
31 12 13
•
414.283
350.855
765.138
•
•
18
41
18.368
33.729
52.156
31 12 12
•
•
414.283
357.977
35.100
807.360
31 12 13
31 12 12
414.283.186
414.283.186
•
Acciones ordinarias integradas totalmente
31 12 12
38
145
15.348
78.844
94.375
•
Capital en acciones
Ajuste de capital
Prima de conversión
Total
•
•
•
•
Con fecha 29 de febrero de 2008 la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó un
aumento del capital social en la suma de valor nominal 69.000.000, es decir, de 414.283.186 hasta la suma de valor
nominal 483.283.186 (cifras completas), mediante la emisión de 69.000.000 de acciones ordinarias, escriturales,
de valor nominal $ 1 (pesos uno), con derecho a un voto por acción, con derecho a dividendos en igualdad de
condiciones que las acciones ordinarias en circulación al momento de la emisión y con prima de emisión, para ser
ofrecidas por suscripción pública en el país y/o en el exterior.
El Directorio de la Sociedad con fecha 26 de marzo de 2008 y en virtud de las facultades delegadas por la Asamblea
Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 29 de febrero de 2008, particularmente respecto del aumento
de Capital Social a través de la emisión de Certificados de Depósito de Acciones (BDRs), resolvió por unanimidad
aprobar la emisión de hasta 69.000.000 de acciones ordinarias, escriturales, de $1 (un peso) de valor nominal y un
voto por acción, de las cuales hasta el 30% de acciones se ofrecerán mediante oferta pública en la República
Argentina (la “Oferta Argentina”) y el remanente de las Acciones se ofrecerán, mediante oferta pública en la República
Federativa del Brasil, en la forma de certificados de depósito brasileños (“BDRs”) representativos de una (1) o más
Acciones. Los BDRs también se ofrecerán mediante colocación privada: (a) en los Estados Unidos de América,
únicamente a inversores calificados de conformidad con la Rule 144A; y (b) fuera de los Estados Unidos de América,
República Federativa del Brasil y República Argentina, al amparo de lo dispuesto en la Regulation S de la Securities
Act (la “Oferta Brasileña”).
El 3 de marzo de 2008, la Sociedad gestionó ante la Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil (CVM) lo siguiente: (i)
pedido de registro de compañía extranjera para la emisión y negociación de BDRs en bolsa de valores o en mercado
de valores autorizado y (ii) pedido de programa de BDRs Nivel III y respectiva oferta pública de tales BDRs en los
términos de las Instrucciones CVM Nros. 331 y 332. Posteriormente, el 22 de septiembre de 2008, la Compañía
solicitó a la CVM la conversión del programa de BRDs Nivel III en un programa de BDRs Nivel II, así como la cancelación
del pedido de registro de oferta pública por causa de la crisis económica global. Con fecha 3 de abril de 2009, la CVM
resolvió el registro como Compañía abierta de Solvay Indupa S.A.I.C. para la negociación de BDRs Nivel II.
65 AÑOS DE INDUPA 49
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
10. PRÉSTAMOS
31 12 13
•
No corrientes
•
31 12 12
•
•
Préstamos bancarios y financieros
Total
641.018
641.018
612.854
612.854
A vencer:
Total
7.072
538.751
79.951
15.244
641.018
116.495
412.915
83.444
612.854
Préstamos bancarios y financieros
Otras sociedades relacionadas (nota 18)
Adelantos de cuenta corriente
Facturas cedidas
Valores descontados
Total
709.036
772
9.268
93.435
53.696
866.207
608.348
1.377
58.545
52.214
720.484
A vencer: Total
575.240
176.176
18.553
96.238
866.207
328.859
207.998
92.974
90.653
720.484
sin plazo establecido
año 2014
año 2015
año 2016
año 2017
Corrientes
50 MEMORIA & BALANCE
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
El detalle de los préstamos financieros vigentes al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 es el siguiente:
MONEDA
INTERESES ANUALES
- % AL 31-12-13
AR$
AR$
15%
Tasa variable + margen
3.689
-
7.378
10.000
R$
US$
US$
R$
7,42% - 12,56%
3,4% - 4,7%
7,30%
Tasa variable + margen
400.224
209.140
27.965
641.018
336.600
169.499
6.872
82.505
612.854
AR$
AR$
AR$
AR$
EUR
AR$
AR$
AR$
Promedio 24,74%
Tasa variable + margen
Promedio 30,53%
Tasa variable + margen
Tasa variable
Promedio 25,40%
Tasa variable
106.855
47.500
133.500
772
9.268
53.696
2.995
71.422
97.083
77.662
27.000
1.377
52.214
6.256
R$
US$
US$
R$
7,42% - 12,56%
3,4% - 4,7%
7,30 %
Tasa variable + margen
271.488
42.800
9.577
94.321
93.435
866.207
1.507.225
123.417
45.020
11.837
148.651
58.545
720.484
1.333.338
31 12 13
•
•
31 12 12
•
•
No Corrientes
Préstamos- Solvay Indupa S.A.I.C.
Préstamos en moneda local
Préstamos- Solvay Indupa do Brasil S.A.
Préstamos en moneda extranjera
Total de préstamos no corrientes
Corrientes
Préstamos - Solvay Indupa S.A.I.C.
Préstamos en moneda local
Acuerdos en moneda local
Otras Sociedades relacionadas
Adelanto en cuenta corriente
Valores descontados
Intereses a pagar
Préstamos- Solvay Indupa do Brasil S.A.
Préstamos en moneda extranjera
Facturas cedidas
Total de préstamos corrientes
Total
65 AÑOS DE INDUPA 51
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
11. PLANES DE PENSION
La Sociedad tiene planes de pensiones según el siguiente detalle:
• Planes de contribuciones definidas: Los planes de contribuciones definidas son aquellos por los cuales
la Sociedad paga una contribución fija a una entidad independiente o a un fondo externo. La obligación de
la Sociedad se limita al pago de dichas contribuciones.
• Planes de beneficios definidos: Planes que comprometen a la Sociedad por un beneficio establecido al
cumplirse las condiciones pautadas.
Los saldos correspondientes a los planes de pensión al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012
ascienden a:
31 12 13
•
Plan de pensión
•
31 12 12
•
21.096
21.096
•
21.030
21.030
12. OTRAS DEUDAS
31 12 13
•
Corrientes
•
31 12 12
•
•
Otros acreedores
Total
3.764
3.764
1.352
1.352
A vencer:
Total
3.764
3.764
1.352
1.352
52 MEMORIA & BALANCE
hasta 3 meses
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
13. CARGAS FISCALES
31 12 13
•
No corriente
•
31 12 12
•
•
Plan facilidades de pago
Total
51.164
51.164
58.974
58.974
A vencer: Total
11.796
11.796
11.796
11.796
3.980
51.164
11.052
11.052
11.052
11.052
11.052
3.714
58.974
Impuesto a la ganancia mínima presunta
Plan facilidades de pago
Retenciones a depositar
Impuestos provinciales y municipales
Impuestos sobre productos industriales
Total
7.876
11.769
9.100
47.927
5.801
82.473
6.333
11.021
7.092
15.521
3.747
43.714
A vencer:
Total
65.772
10.815
2.939
2.947
82.473
29.092
9.096
2.763
2.763
43.714
año 2014
año 2015
año 2016
año 2017
año 2018
año 2019
Corriente
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
65 AÑOS DE INDUPA 53
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
14. CUENTAS POR PAGAR
31 12 13
•
No corriente
•
31 12 12
•
•
Facturas a recibir por trabajos para mejoramiento ambiental
Total
50.926
50.926
38.742
38.742
A vencer:
Total
10.369
10.237
10.242
1.322
18.756
50.926
12.131
8.871
8.870
8.870
-
38.742
Proveedores locales
Proveedores del exterior
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (nota 18)
Otras sociedades relacionadas (nota 18)
Facturas a recibir por trabajos para mejoramiento ambiental
Total
586.532
18.004
80.110
90.904
100.119
875.669
397.712
18.106
63.688
42.836
37.287
559.629
A vencer: Total
762.983
56.970
27.858
27.858
875.669
3.329
503.945
30.675
10.840
10.840
559.629
año 2014
año 2015
año 2016
año 2017
año 2018
A más años
Corriente
sin plazo establecido
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
15. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES
31 12 13
•
•
31 12 12
•
•
Cargas sociales a pagar
Beneficios al personal a pagar
Diversos
Total
31.103
88.019
1.011
120.133
11.822
48.751
358
60.931
A vencer:
Total
120.133
120.133
60.931
60.931
54 MEMORIA & BALANCE
hasta 3 meses
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
16. VENTAS NETAS
31 12 13
31 12 12
5.429.911
20.093
(987.819)
4.462.185
3.929.840
15.873
(730.059)
3.215.654
31 12 13
31 12 12
•
Ingresos por ventas
Reembolsos por exportación
Deducciones fiscales
Total
•
•
•
17. OTROS INGRESOS Y EGRESOS
•
Trabajos para mejoramiento ambiental
Cargo previsiones
Seguro por pérdida de beneficios
Gastos regionales
Resultado baja de bienes de uso
Indemnizaciones recibidas por seguros
Diversos
Total
•
•
(83.596)
(32.577)
(163)
(3.942)
(120.278)
•
(71.964)
(12.926)
(1.638)
409
(291)
1.435
(9.700)
(94.675)
18. SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550 Y OTRAS SOCIEDADES RELACIONADAS
a) Grupo de Control:
Solvay Argentina S.A., con domicilio legal en la calle Alicia Moreau de Justo 1930, 4° piso, de la Ciudad Autónoma
de Buenos Aires, es la sociedad controlante. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la sociedad controlante posee una
participación del 70,59%, en los votos y en el capital de la Sociedad. La nota 22 describe la situación en que se
encuentra a la fecha dicha participación.
b) Inversiones permanentes en Sociedades art. 33 Ley n° 19.550:
Al 31 de diciembre 2013 y 2012, la Sociedad posee una participación del 58% en los votos y el capital de Solalban
Energía S.A. Esta participación califica como negocio conjunto en los términos establecidos por la NIIF 11 y
consecuentemente ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional determinado en base a los estados financieros
de dicha sociedad al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012, respectivamente, preparados con similares
criterios contables que los utilizados por Solvay Indupa S.A.I.C. Solalban Energía S.A. inició sus operaciones
comerciales (luego de su etapa de puesta en marcha y entrada en régimen) a partir del mes de octubre de 2009.
65 AÑOS DE INDUPA 55
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
La situación patrimonial resumida de Solalban Energía S.A. al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es la siguiente:
31 12 13
•
•
31 12 12
•
•
Activo No Corriente
Activo Corriente
Total del Activo
199.746
143.094
342.840
227.412
108.605
336.017
Patrimonio Neto
209.757
200.625
11.394
121.689
133.083
342.840
20.293
115.099
135.392
336.017
Pasivo No Corriente
Pasivo Corriente
Total del Pasivo
Total del Pasivo y del Patrimonio Neto
Los saldos pendientes al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 por operaciones con Solalban Energía S.A.,
son los siguientes:
31 12 13
•
Otros créditos – Corrientes
Cuentas por pagar – Corrientes
•
31 12 12
•
5.474
80.110
•
3.926
63.688
Las operaciones realizadas con Solalban Energía S.A., por los ejercicios terminados el al 31 de diciembre de 2013 y
2012 fueron:
31 12 13
•
Compras de productos
Ventas de servicios y materiales
Dividendos cobrados
•
223.410
23.554
1.450
31 12 12
•
•
169.462
17.601
-
c) Otras sociedades relacionadas:
Los saldos pendientes al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 por operaciones con otras sociedades
relacionadas son los siguientes:
31 12 13
•
Otros créditos – Corrientes
Solvay CICC S.A.
Solvay Química S.A.
Solvay ISE
Solvay Peróxidos del Plata S.R.L.
Rhodia S.A.
Solvay S.A.
56 MEMORIA & BALANCE
•
24
379
13
34
450
31 12 12
•
•
191
290
23
32
15
551
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
31 12 13
•
Créditos por ventas – Corrientes
Solvay Química S.A.
Solvay do Brasil Ltda.
Dacarto Benvic Ltda.
Rhodia Poliamidas e Especilidades Ltda.
Solvay S.A.
Peróxidos do Brasil Ltda.
Solvin S.A.
•
31 12 12
•
•
20.862
3.745
26.427
77
2
338
613
52.064
18.066
2.850
8.984
46
2
69
30.017
772
772
1.377
1.377
76.019
14
177
2.699
6.586
416
144
1.353
138
3.358
90.904
31.485
12
1.448
6.451
186
584
183
2.487
42.836
Préstamos – Corrientes
Solvay CICC S.A.
Cuentas por pagar – Corrientes
Solvay S.A.
Solvay CICC S.A.
Solvay Chemical International
Solvay Química S.A.
Solvay do Brasil Ltda.
Solvay Peróxidos del Plata S.R.L.
Solvic S.A.
Solvay Specialty Polymers France S.A.S.
Solvay Chimie S.A.
Peróxidos do Brasil Ltda.
Solvin S.A.
Las operaciones realizadas con otras sociedades relacionadas por los ejercicios terminados el 31 de diciembre 2013
y 2012 fueron:
31 12 13
•
Compra de productos y materiales
Solvay Chimie S.A.
Solvic S.A.
Solvay do Brasil Ltda.
Peróxido do Brasil Ltda.
Solvay Electrolyse France
Solvay Peróxidos del Plata S.R.L.
Rhodia S.A.
•
31 12 12
•
•
3.684
594
2.245
592
1.163
1.855
61
1.144
1.235
895
178
836
877
-
8.813
55.321
14.880
155
3.013
747
7.649
18.790
178
16.203
-
Compra de servicios
Solvay Química S.A.
Solvay S.A.
Solvay Specialty Polymers France S.A.S.
Solvay do Brasil Ltda.
Solvay Chemical International
Solvin S.A.
Rhodia Poliamidas e Especilidades Ltda.
65 AÑOS DE INDUPA 57
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
31 12 13
•
Venta de productos
Solvay Química S.A.
Dacarto Benvic Ltda.
Solvay do Brasil Ltda.
Peróxido do Brasil Ltda.
Rhodia Poliamidas e Especilidades Ltda.
•
31 12 12
•
•
76.053
392.014
611.160
269
820
56.990
251.147
456.370
450
1.966
988
41
929
1.657
4
368
298
21
15
-
418
367
454
132
211
-
(17)
(12)
Venta de servicios
Solvay Química S.A.
Solvay Portugal
Solvay ISE
Solvay do Brasil Ltda.
Peróxido do Brasil Ltda.
Solvay Solexis SPA
Solvay S.A.
Solvay Peróxidos del Plata S.R.L.
Recupero de gastos
Solvay Peróxidos del Plata S.R.L.
Rhodia S.A.
Solvay S.A.
Intereses devengados
Solvay CICC S.A.
Remuneraciones del personal clave:
Los directores y el personal clave de la Sociedad (Direcciones general, financiera, comercial, industrial, abastecimiento
y recursos humanos) son responsables tanto del gerenciamiento de la Sociedad como de su controlada. Las
remuneraciones devengadas de los mismos (por todo concepto) para los ejercicios terminados el 31 de diciembre
de 2013 y 2012 ascienden a 10.663 y 9.486, respectivamente.
19. INFORMACIÓN POR SEGMENTO
La Sociedad opera en el segmento de negocios de productos químicos y plásticos desarrollando su actividad
principalmente en los mercados del MERCOSUR. Las operaciones desarrolladas fuera de estos mercados no
resultan significativas.
20. DETERMINACION DEL RESULTADO POR ACCION
La Sociedad informa en el estado de resultados, el resultado por acción “básico” considerando las acciones
ordinarias en circulación. El resultado por acción “diluido” no se presenta debido a que no existen acciones
preferidas ni obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias.
58 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
La determinación del resultado por acción básico fue efectuada de la siguiente forma:
31 12 13
•
Numerador
Resultado integral total
•
31 12 12
•
•
(4.238)
(390.479)
414.283
414.283
Denominador
Acciones ordinarias
21. RIESGOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS
La Sociedad ha realizado transacciones que involucran instrumentos financieros, las cuales fueron contabilizadas
en las correspondientes cuentas de situación patrimonial con el objetivo de satisfacer necesidades de caja y reducir
la exposición a riesgos de mercado, de moneda y de liquidez. Estos instrumentos y riesgos son mitigados a través
de estrategias, sistemas de control y límites a la exposición sobre tipos de cambio, los cuales son monitoreados
regularmente.
La Sociedad posee inversiones financieras, cuentas por cobrar, préstamos con compañías vinculadas, cuentas por
pagar y otros préstamos y financiamientos que son clasificados como instrumentos financieros.
El monto y categoría de los instrumentos relacionados con el riesgo financiero a la fecha de los cierres patrimoniales
presentados se detalla a continuación:
31 12 13
•
Activos financieros
Efectivo y equivalentes
Inversiones mantenidas hasta su vencimiento
Cuentas por cobrar
Créditos con sociedades relacionadas
•
31 12 12
•
•
94.375
4.312
886.385
57.988
52.156
12.091
622.019
34.494
1.506.453
772
759.345
171.014
1.331.961
1.377
493.199
106.524
Pasivos financieros
Préstamos
Préstamos con sociedades relacionadas
Cuentas por pagar y otras deudas
Cuentas por pagar con sociedades relacionadas
Todos los activos financieros son reconocidos en la fecha de la transacción correspondiente y valuados inicialmente
a su valor razonable. Al momento de su reconocimiento son clasificados dentro de las categorías determinadas por
las NIIF, valuados en función de estas normas y contabilizados como corrientes o no corrientes en función de que
su vencimiento sea dentro de un año o después del año.
Factores de riesgo que pueden afectar el negocio de la Sociedad:
a)Riesgo crediticio: este riesgo se gestiona a través de procedimientos determinados para aceptar clientes,
el análisis y la fijación de límites de crédito y la minimización del riesgo a través de la diversificación de
clientes. La Sociedad tiene previsiones de 90.099 al 31 de diciembre 2013 y 27.002 al 31 de diciembre de
2012 para eventuales pérdidas.
65 AÑOS DE INDUPA 59
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
b)Riesgo financiero: la Sociedad monitorea el riesgo de falta de recursos a través de una adecuada planificación
con el objetivo de garantizar la disponibilidad de los recursos financieros necesarios para el cumplimiento de
sus acuerdos, principalmente de los préstamos con entidades bancarias.
c) Riesgo de suministro de la principal materia prima: la Sociedad mantiene contratos de largo plazo para
la compra de su principal materia prima (etileno) tanto en el sitio de Bahía Blanca como en el de Santo
André, que establecen cantidades máximas y mínimas de compras y establecen precios de venta a ser
fijados de acuerdo con precios internacionales de referencia.
d)Precios de venta: los principales productos de la Sociedad (PVC y soda cáustica) son “commodities” cuyo
precio es establecido en función de las tendencias de mercado e influenciado por el valor de su principal
materia prima (etileno) y por los precios internacionales de referencia de los productos finales que vende
la Sociedad, cuyo comportamiento es cíclico de acuerdo con las características de la industria electro y
petroquímica.
e) Riesgo sobre tasas de interés: la Sociedad está expuesta a la fluctuación de las tasas de interés de
mercado. La Sociedad adopta políticas conservadoras para obtener e invertir fondos y minimizar el costo del
capital. La Sociedad no ha contratado ningún contrato de “SWAP” para cubrir el riesgo de incremento de la
tasa de interés.
Los instrumentos financieros pasivos que devengan intereses a tasas fijas o variables, según el caso, son
los que se describen a continuación:
31 12 13
31 12 12
1.507.225
1.333.338
•
Préstamos
•
•
•
f) Riesgo de tipo de cambio: la Sociedad realiza exportaciones e importaciones de las cuales resultan
cuentas a cobrar y a pagar en moneda extranjera. Los pasivos en moneda extranjera de la Sociedad se
encuentran principalmente denominados en dólares estadounidenses y en euros. Con respecto a la deuda
financiera, la estrategia de la Sociedad es mantener deuda en la moneda de cada país o en los casos de
deuda en moneda extranjera contratar la cobertura de cambio correspondiente.
En este sentido, Solvay Indupa do Brasil S.A. optó por celebrar contratos “forward” a plazo fijo (“non
deliverable forward - NDFs”) y contratos de “SWAP” con la intención de cubrir las fluctuaciones en el tipo
de cambio de los préstamos y las deudas contabilizadas relacionadas al financiamiento de bienes de uso.
Al 31 de diciembre de 2013, el valor estimado de los NDFs asciende a U$S 1,4 millones representados por
contratos futuros para venta de dólares. Adicionalmente, el valor estimado de los swaps asciende a U$S
38,12 millones representados por contratos futuros para venta. Estos derivados cubren el riesgo de
exposición por tipo de cambio.
Adicionalmente, Solvay Indupa S.A.I.C. optó por celebrar contratos “forward” a plazo fijo (“non deliverable
forward - NDFs”) con la intención de cubrir las fluctuaciones en el tipo de cambio de sus deudas relacionadas
con la compra de materias primas. Al 31 de diciembre de 2013, el valor estimado de los NDFs asciende a
U$S 4 millones representados por contratos futuros para venta de dólares. La Sociedad registró derivados
por cobrar en el rubro otros créditos por 1.772.
La exposición de la Sociedad a las variaciones en el tipo de cambio con respecto a monedas extranjeras en
los cierres patrimoniales presentados se detalla en el Anexo G, donde se incluyen los activos y pasivos
denominados en monedas distintas del peso.
60 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
g)Cuestiones Ambientales: la Sociedad esta expuesta a riesgos ambientales derivados del escape de
alguna substancia química, de fallas en algún equipamiento, accidentes de transporte o algún inconveniente
en el proceso de producción. La política de la Sociedad es considerar la protección ambiental como un
aspecto clave de sus actividades, aplicándose políticas que apuntan a la prevención y el control de estos
riesgos en todas las unidades de producción, que permiten el cumplimiento, a veces en exceso, de las
normas legales vigentes.
h)Seguros: la Sociedad cuenta con pólizas de seguro que consideran principalmente la concentración de los
riesgos y la importancia relativa, contratadas por montos considerados suficientes por la gerencia, teniendo
en cuenta la naturaleza de las actividades y la recomendación de sus asesores en la materia.
22.TRANSFERENCIA DE TENENCIA ACCIONARIA DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE – OFERTA PUBLICA DE ACCIONES DE BRASKEM S.A
Con fecha 17 de diciembre de 2013, Solvay Argentina S.A. (sociedad controlante) y Solvay S.A. (sociedad controlante
en última instancia) comunicaron a la Sociedad que Braskem S.A., una sociedad constituida de acuerdo con las leyes
de la República Federativa de Brasil, que actúa en el ramo de resinas termoplásticas (“Braskem”), llegó a un acuerdo
para la compra de 292.453.490 acciones ordinarias con derecho a un voto por acción de propiedad de Solvay
Argentina S.A., representativas de la totalidad de su tenencia en Solvay Indupa S.A.I.C. Conforme a este acuerdo,
Braskem adquirirá el 70,59% del capital y de los votos de la Sociedad, por un valor unitario de USD 0,085 por acción.
El valor de esta operación estuvo basado en un enterprise value (valor de la empresa) de USD 290 millones.
Asimismo, se informó que Braskem efectuaría una oferta pública de adquisición de las acciones representativas del
29,41% del capital de la Sociedad que se negocian en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en cumplimiento de
la legislación vigente.
La conclusión y la efectiva implementación de este acuerdo de compra-venta de acciones están sujetas, entre
otras condiciones, a la aprobación de la adquisición por el Consejo de Administración de Defensa Económica
(“CADE”) de la República Federativa de Brasil, la cual a la fecha aún no se ha producido.
Se deja expresa constancia que lo expuesto precedentemente es lo único que el Directorio de la Sociedad conoce
de dicho acuerdo; en consecuencia, desconoce los demás términos y condiciones que pudiera contener, y por lo
tanto no puede evaluar el potencial impacto que dichos términos y condiciones pudieran tener sobre la futura
situación económica y financiera de la Sociedad al momento en que el acuerdo quedase perfeccionado.
Asimismo, a la fecha se encuentra en proceso una Oferta Pública de Acciones por cambio de control (“OPA”) por
parte de Braskem.
23. HECHOS POSTERIORES
Durante el mes de enero de 2014 el tipo de cambio del dólar estadounidense con relación al peso en el mercado
libre de cambios (también denominado “mercado oficial”) se incrementó en aproximadamente un 23%, pasando
de $6,48 – 6,52 al cierre del ejercicio a un valor en el entorno de $8 desde el 24 de enero en adelante, manteniéndose
en aproximadamente ese orden hasta la fecha. Asimismo, el real brasileño pasó de una cotización de $2,65 - 2,88
a aproximadamente $3,3, mientras que el Euro pasó de $8,940 - 9,011 a $10,608 – 10,830. Tal como se menciona
en la nota 21 f) sobre riesgo de tipo de cambio, como producto de su actividad comercial la Sociedad realiza
exportaciones, importaciones y otras transacciones denominadas en moneda extranjera. Los activos y pasivos
monetarios en moneda distinta del peso se detallan en el Anexo G.
65 AÑOS DE INDUPA 61
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
BIENES DE USO
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
COSTO ORIGINAL
CUENTA PRINCIPAL
Terrenos
Yacimientos
Edificios y estructuras
Maquinarias e instalaciones
Muebles y útiles
Material rodante
Materiales y repuestos
Obras en curso y anticipo a proveedores
Subtotales
Previsión desvalorización bienes
de uso (anexo E)
TOTALES
62 MEMORIA & BALANCE
AL COMIENZO
DEL EJERCICIO
AUMENTOS
DISMINUCIONES
TRANSFERENCIAS
NETAS
AL CIERRE
DEL EJERCICIO
5.923
320
715.610
3.892.670
59.209
9.274
66.106
255.818
5.004.930
981
39.514
356
24
58.967
124.272
224.114
(11.881)
(19)
(155)
(52.420)
(64.475)
2.187
46.830
1.072
1.132
(51.221)
-
5.923
320
718.778
3.967.133
60.618
10.275
72.653
328.869
5.164.569
5.004.930
224.114
(64.475)
-
5.164.569
65 AÑOS
DE INDUPA
ANEXO A
31 12 13
•
31 12 12
•
•
•
DEPRECIACIONES
ACUMULADAS
AL COMIENZO
DEL EJERCICIO
320
409.367
2.519.982
56.685
6.974
2.993.328
2.993.328
DISMINUCIONES
(11.638)
(19)
(152)
(11.809)
(11.809)
DEL
EJERCICIO
17.509
191.805
1.672
971
211.957
211.957
ALÍCUOTA %
3,33
3,33
5/20
10/33,33
5/20
-
ACUMULADAS
AL CIERRE DEL
EJERCICIO
320
426.876
2.700.149
58.338
7.793
3.193.476
3.193.476
DIFERENCIAS
DE
CONVERSIÓN
556
24.504
160.199
191
293
4.611
40.150
230.504
230.504
NETO
RESULTANTE
NETO
RESULTANTE
6.479
316.406
1.427.183
2.471
2.775
77.264
369.019
2.201.597
5.923
306.413
1.373.939
2.524
2.300
66.105
255.818
2.013.022
(1.669)
(1.451)
2.199.928
2.011.571
65 AÑOS DE INDUPA 63
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
ACTIVOS INTANGIBLES
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
COSTO ORIGINAL
CUENTA PRINCIPAL
Programas de computación
TOTALES
AL COMIENZO
DEL EJERCICIO
ALTAS
AL CIERRE
DEL EJERCICIO
13.246
13.246
18
18
13.264
13.264
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
INVERSIONES
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
EMISOR Y CARACTERÍSTICAS
DE LOS VALORES
CLASE
VALOR
NOMINAL
Ordinarias
1,0000
INVERSIONES NO CORRIENTES
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 - Solalban Energía S.A.
Inversiones préstamo compulsorio compra de vehículos
Acciones sin cotización:
- Bolsa de Comercio de Bahía Blanca S.A.
64 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
ANEXO B
31 12 13
•
31 12 12
•
•
•
DEPRECIACIONES
ACUMULADAS
AL COMIENZO
DEL EJERCICIO
DEL
EJERCICIO
ALÍCUOTA %
ACUMULADAS
AL CIERRE DEL
EJERCICIO
DIFERENCIAS
DE CONVERSIÓN
NETO
RESULTANTE
NETO
RESULTANTE
13.180
13.180
40
40
20
13.220
13.220
7
7
51
51
66
66
ANEXO C
VALOR DE COSTO
AJUSTADO
4
VALOR REGISTRADO
AL 31-12-13
VALOR REGISTRADO
AL 31-12-12
121.659
-
116.362
34
4
121.663
4
116.400
65 AÑOS DE INDUPA 65
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
PREVISIONES
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
RUBROS
SALDOS AL 31-12-12
AUMENTOS / RECUPEROS
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
No corriente
Para otros créditos
Para desvalorización de bienes de uso
Impuesto diferido
Subtotal
18.464
1.451
201.405
221.320
54.384
44.687
99.071
(1)
8.538
6.272
240
15.050
236.370
2.867
1.237
4.104
103.175
(1)
(1)
19.931
19.931
28.291
28.291
(3)
1.261
1.261
21.192
4.286
4.286
32.577
(3)
(2)
Corriente
Para deudores incobrables
Para otros créditos
Para desvalorización bienes de cambio
Subtotal
TOTAL
INCLUIDAS EN EL PASIVO
No Corriente
Para contingencias
Subtotal
Corriente
Para contingencias
Subtotal
TOTAL
(1) Se imputaron 57.006 a Gastos de comercialización y 1.482 a Diferencia de cambio generada por activos.
(2) Se imputaron a Impuesto a las ganancias (nota 4).
(3) Se imputaron a Otros ingresos y egresos (nota 17).
66 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
ANEXO E
UTILIZACIONES
DIFERENCIAS DE CONVERSIÓN
SALDOS AL 31-12-13
-
5.848
218
32.228
38.294
78.696
1.669
278.320
358.685
(2)
(2)
(2)
36
36
38.330
11.403
7.509
276
19.188
377.873
(12.701)
(12.701)
3.967
3.967
39.488
39.488
(2.905)
(2.905)
(15.606)
3.967
2.642
2.642
42.130
65 AÑOS DE INDUPA 67
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
COSTO DE VENTAS
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
ANEXO F
31 12 13
•
•
31 12 12
•
•
Existencias al inicio del ejercicio
Compras y costos de producción del ejercicio
- Compras
- Costos de producción (anexo H)
Subtotal
230.581
244.762
2.468.143
1.470.267
4.168.991
1.646.639
1.264.849
3.156.250
Existencias al cierre del ejercicio
COSTO DE VENTAS
(410.187)
3.758.804
(230.581)
2.925.669
68 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
ANEXO G
31 12 13
•
RUBRO
31 12 12
•
•
BRASIL
ARGENTINA
•
CLASE DE LA MONEDA
EXTRANJERA
ARGENTINA
BRASIL
Otros créditos
Reembolsos de exportación
Otras sociedades relacionadas
U$S
U$S
2.580
4
-
2.520
-
-
Créditos por ventas
Deudores del exterior
Otras sociedades relacionadas
U$S
U$S
5.600
1.246
-
8.123
520
-
U$S
R$
EURO
CLP
U$S
EURO
8
2
1
9.127
98
6
5
15
560
1.458
2
4
2
6.780
99
1
559
1.446
U$S
-
32.993
-
24.400
U$S
EURO
U$S
86
-
6.923
-
196
20
22.535
-
U$S
U$S
EURO
JPY
R$
U$S
U$S
EURO
22.572
120
12
111
2
8.255
4.460
732
2.703
7.875
-
25.150
146
65
2
8.261
528
2.083
4.249
996
3.040
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Caja en moneda extranjera
Bancos en moneda extranjera
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos
Préstamos bancarios y financieros
PASIVO CORRIENTE
Préstamos
Préstamos bancarios y financieros
Otras sociedades relacionadas
Cuentas por pagar
Proveedores locales
Proveedores del exterior
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550
Otras sociedades relacionadas
65 AÑOS DE INDUPA 69
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550
CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentada en forma comparativa)
(en miles de pesos)
31 12 13
•
RUBRO
Honorarios y retribuciones por servicios
Sueldos y jornales
Contribuciones sociales
Otros beneficios al personal
Energía y combustibles
Impuestos, tasas y contribuciones
Gastos de exportación
Comisiones
Regalías
Previsión para deudores incobrables
Depreciación bienes de uso
Depreciación activos intangibles
Alquiler de equipos
Mantenimiento, materiales e insumos
Materiales e insumos aplicados a bienes de uso
Fletes
Almacenaje, carga y descarga
Gastos medio ambiente
Seguros
Movilidad y viáticos
Alquiler de inmuebles
Diversos netos
Total – 31-12-13
Total – 31-12-12
70 MEMORIA & BALANCE
COSTOS DE
PRODUCCIÓN
27.204
214.278
57.483
19.764
681.329
15.602
7
208.486
40
224.801
376
16
4.213
15.844
1.733
524
(1.433)
1.470.267
1.264.849
•
GASTOS DE DISTRIBUCIÓN
Y COMERCIALIZACIÓN
13.649
33.693
9.096
2.382
139
2.923
6.506
10.716
57.006
2.192
15.986
155.350
19.028
467
2.029
2.431
920
2.385
336.898
277.271
65 AÑOS
DE INDUPA
ANEXO H
31 12 12
•
GASTOS DE
ADMINISTRACIÓN
9.197
22.493
5.709
2.219
53
303
2
427
199
22.094
113
1
107
1.545
946
(3.635)
61.773
35.671
OTROS GASTOS
24.425
24.425
21.582
BIENES DE USO
2.661
205
75
142
51
852
131.835
4
14
7
96
2.676
138.618
105.234
TOTAL
52.711
270.669
72.363
24.507
681.521
18.879
6.515
10.716
24.425
57.006
211.957
40
199
262.881
131.835
155.843
19.044
4.681
17.994
5.716
2.486
(7)
2.031.981
•
TOTAL
46.859
164.883
46.695
17.562
579.035
17.600
10.881
9.348
19.404
17.680
196.691
119
291.549
91.417
164.305
13.982
3.825
7.969
4.287
2.327
(1.811)
1.704.607
65 AÑOS DE INDUPA 71
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentados en forma comparativa)
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
31 12 13
31 12 12
43.489
834.346
456.946
1
23.143
91.924
1.449.849
43.489
860.253
444.894
11
33.333
75.381
1.457.361
186.493
45.458
359.122
64.731
655.804
2.105.653
117.029
53.403
290.691
48.298
509.421
1.966.782
765.138
(101.443)
498.555
1.162.250
807.360
336.968
(379.190)
401.350
1.166.488
3.689
13.654
51.164
6.694
75.201
17.378
12.599
58.974
3.260
92.211
354.586
2.642
3.764
27.748
70.979
408.483
868.202
943.403
2.105.653
333.015
1.261
1.352
24.049
33.923
314.483
708.083
800.294
1.966.782
•
ACTIVO
•
•
•
ACTIVO NO CORRIENTE
Llave de negocio (nota 3.2)
Inversiones (anexo C)
Bienes de uso (anexo A)
Activos intangibles (anexo B)
Impuesto diferido (nota 4)
Otros créditos (nota 5)
Total del Activo no Corriente
ACTIVO CORRIENTE
Bienes de cambio (nota 6)
Otros créditos (nota 5)
Créditos por ventas (nota 7)
Efectivo y equivalentes (nota 8)
Total del Activo Corriente
Total del Activo
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
CAPITAL Y RESERVAS
Capital social (nota 9)
Reservas
Resultados acumulados - incluye resultado del ejercicio Otros componentes del patrimonio neto
Total del Patrimonio
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos (nota 10)
Plan de pensión (nota 11)
Cargas fiscales (nota 13)
Cuentas por pagar (nota 14)
Total del Pasivo no Corriente
PASIVO CORRIENTE
Préstamos (nota 10)
Previsiones (anexo E)
Otras deudas (nota 12)
Cargas fiscales (nota 13)
Remuneraciones y cargas sociales (nota 15)
Cuentas por pagar (nota 14)
Total del Pasivo Corriente
Total del Pasivo
Total del Pasivo y Patrimonio Neto
72 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
31 12 13
31 12 12
1.864.000
(1.488.167)
375.833
1.432.853
(1.184.129)
248.724
(162.597)
(29.675)
(7.877)
(121.055)
(12.781)
41.848
(154.952)
(18.747)
(8.319)
(380.594)
(20.837)
(334.725)
213
35.576
109
15.063
(113.942)
(34.569)
(20.707)
(91.581)
(94.635)
(10.291)
(15.386)
(439.865)
(9.862)
(101.443)
18.245
(421.620)
Diferencia de conversión
Plan de pensión
RESULTADO INTEGRAL TOTAL
103.212
(6.007)
(4.238)
35.111
(3.970)
(390.479)
Resultado por acción (nota 20)
Básico
(0,01)
(0,943)
•
Ventas netas (nota 16)
Costo de ventas (anexo F)
Ganancia bruta
•
•
•
GANANCIA (PERDIDA) OPERATIVA
Gastos de distribución y comercialización (anexo H)
Gastos de administración (anexo H)
Otros gastos (anexo H)
Resultado de inversiones permanentes
Otros ingresos y egresos netos (nota 17)
Ganancia (pérdida) antes de resultados financieros
RESULTADOS FINANCIEROS
Generados por activos
Intereses
Diferencias de cambio
Generados por pasivos
Intereses y gastos financieros
Primas y diferencias de cambio
Impuesto a los débitos y créditos bancarios
Resultado antes del impuesto a las ganancias
IMPUESTO A LAS GANANCIAS (nota 4)
Diferido
PERDIDA NETA DEL EJERCICIO
OTROS RESULTADOS INTEGRALES
65 AÑOS DE INDUPA 73
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO
TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
Saldos al 01-01-2012
Resolución de la Asamblea General de Accionistas del 26 de abril de 2012:
- Aumento de reserva facultativa
- Reimputación del cargo por pasivo por impuesto diferido (nota 3.13.2)
Pérdida neta del ejercicio
Otros resultados integrales del ejercicio
Saldos al 31-12-2012
Resolución de la Asamblea General de Accionistas del 22 de abril de 2013:
- Absorción de pérdidas acumuladas (nota 3.13.4)
Pérdida neta del ejercicio
Otros resultados integrales del ejercicio
Saldos al 31-12-2013
74 MEMORIA & BALANCE
CAPITAL
EMITIDO
AJUSTE INTEGRAL
DEL CAPITAL
PRIMA DE
CONVERSIÓN
414.283
395.158
35.100
(37.181)
414.283
414.283
357.977
35.100
(7.122)
(35.100)
350.855
-
65 AÑOS
DE INDUPA
RESERVA
LEGAL
75.737
RESERVA
FACULTATIVA
RESERVA POR
PLANES DE PENSIÓN
DIFERENCIA DE
CONVERSIÓN
RESULTADOS
ACUMULADOS
TOTAL
159.970
(4.473)
374.682
106.510
1.556.967
101.261
75.737
261.231
(75.737)
(261.231)
-
-
(101.261)
37.181
(421.620)
(3.970)
(8.443)
35.111
409.793
(379.190)
379.190
(101.443)
(6.007)
(14.450)
103.212
513.005
(101.443)
(421.620)
31.141
1.166.488
(101.443)
97.205
1.162.250
65 AÑOS DE INDUPA 75
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentado en forma comparativa)
(en miles de pesos)
31 12 13
•
•
31 12 12
•
•
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Pérdida neta del ejercicio
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas:
Impuesto a las ganancias
Intereses y gastos financieros devengados
Depreciación de bienes de uso
Depreciación de activos intangibles
Resultado de inversiones permanentes
Aumento neto de previsiones
Consumo de materiales y repuestos
Resultado por disposición de bienes de uso
Cambios en activos y pasivos operativos:
Créditos
Bienes de cambio
Deudas
Utilización de previsiones
Intereses pagados netos
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas
(101.443)
(421.620)
9.862
113.942
50.632
10
121.055
8.390
48.576
58
(18.245)
94.635
48.524
93
380.594
7.959
28.040
(250)
(82.789)
(69.464)
136.439
(2.907)
(109.421)
122.940
(39.163)
10.652
55.263
(453)
(88.379)
57.650
(57.020)
(54.298)
1.450
(109.868)
(30.396)
(29.819)
538
(59.677)
3.361
(19.397)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso
Adquisición de materiales y repuestos
Dividendos cobrados
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento (disminución) de préstamos
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en)
las actividades de financiación
AUMENTO (DISMINUCION) NETO DEL EFECTIVO
3.361
(19.397)
16.433
(21.424)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio
Aumento (disminución) neto del efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio
48.298
16.433
64.731
69.722
(21.424)
48.298
76 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
1. INFORMACIÓN GENERAL
Solvay Indupa S.A.I.C. (“Solvay Indupa”, “la Sociedad” o la “Controlante”) es una sociedad anónima constituida bajo
las leyes de la República Argentina. Su sede social está ubicada en la calle Alicia Moreau de Justo 1930, 4to piso,
Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
La Sociedad se constituyó inicialmente como Industrias Patagónicas Sociedad Anónima en el año 1948 y en 1986
inicia sus actividades en Bahía Blanca. Es continuadora, como Sociedad incorporante por fusión de: a) Indupa
Sociedad Anónima Industrial y Comercial; b) Petropol Sociedad Anónima inicialmente constituida como Petropol
Sociedad Mixta; c) Induclor Sociedad Anónima inicialmente constituida como Induclor Sociedad Mixta; d) Monómeros
Vinílicos Sociedad Anónima inicialmente constituida como Monómeros Vinílicos Sociedad Mixta; e) Polefinas
Sociedad Anónima; f) Industrias Químicas Básicas Sociedad Anónima; g) Viniclor Sociedad Anónima; y h) Saladar
Sociedad Anónima inicialmente constituida como Saladar Sociedad de Responsabilidad Limitada.
Luego de un proceso de concurso de acreedores y estatización llevado a cabo entre los años 1993 y 1995 la
Sociedad fue privatizada y adquirida por las sociedades YPF, Itochu y Dow. En 1996 el Grupo Solvay, de origen belga,
compró el 51% del paquete accionario, teniendo actualmente la participación indicada en la nota 18.
El plazo de la Sociedad vence el 16 de septiembre de 2047 y su objeto, según el Artículo 4 de su estatuto, incluye la
realización de actividades y negocios relacionados con la elaboración, comercialización y distribución interna o
internacional de productos electroquímicos, petroquímicos, electrometalúrgicos y químicos, incluyendo sus derivados,
y la prestación de servicios a título oneroso a las industrias indicadas, y con la extracción, el tratamiento y la
transformación de materias minerales, animales, vegetales u otras necesarias para estos fines.
La Sociedad cotiza parte de su capital accionario en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, y se encuentra sujeta a
sus regulaciones y las de la Comisión Nacional de Valores (CNV). Con fecha 27 de diciembre de 2012, fue promulgada
la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831, que contempla la reforma integral del actual régimen de oferta pública (Ley
N° 17.811, con las modificaciones introducidas por el Decreto N° 677/01) y cuya vigencia rige a partir del 28 de enero
de 2013. Entre otras cuestiones, la nueva ley amplía las facultades regulatorias del Estado Nacional en el ámbito de la
oferta pública a través de la CNV, así como la organización del mercado y los requisitos para sus agentes, a la vez que
elimina la obligatoriedad de ser accionista para que un agente intermediario pueda operar en un mercado determinado,
delegando en el mencionado organismo la autorización, registro y regulación de diferentes categorías de agentes.
Dado que la reglamentación de la ley deberá dictarse dentro de los 180 días de su entrada en vigencia y con el objetivo
que no resulte afectado el normal funcionamiento del mercado de capitales, la CNV resolvió, mediante su Resolución
General N° 621, que continúen aplicándose las normas actualmente vigentes hasta tanto se concluya con el dictado
de la totalidad de la reglamentación de la ley antes citada.
Con fecha 1° de agosto de 2013 fue publicado en el Boletín Oficial el Decreto N°1023/13, que reglamenta ciertos
artículos de la Ley N° 26.831. Asimismo, con fecha 5 de septiembre de 2013 fue publicada la Resolución General N° 622
que aprueba las Normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013).
2. BASES DE PRESENTACION
2.1 Estado de cumplimiento
Los presentes estados financieros son emitidos en cumplimiento de la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado por
la Resolución Técnica N° 29), preparados sobre la base de las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera),
con la sola excepción dispuesta en su sección 9, que establece que en los estados financieros separados de
entidades que deban presentar estados financieros consolidados, las inversiones en entidades subsidiarias
(sociedades controladas), entidades controladas en forma conjunta y entidades asociadas (entidades en las que se
65 AÑOS DE INDUPA 77
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
posee influencia significativa, no siendo controladas ni sujetas a control conjunto) se contabilizarán utilizando el
método de la participación (valor patrimonial proporcional). Este criterio difiere del establecido por las NIIF, según las
cuales la contabilización debe efectuarse en tales casos al costo o a su valor razonable. En el caso de la Sociedad, su
aplicación es para inversiones de sociedades controladas.
Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el el 31 de diciembre de 2012 son
parte integrante de los estados financieros consolidados mencionados precedentemente y tienen el propósito de
que se lean sólo en relación con esos estados financieros.
2.2 Normas contables aplicables
Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico excepto por la revaluación de ciertos
activos no corrientes e instrumentos financieros. Las políticas contables principales se expresan más adelante.
La preparación de las informaciones financieras, cuya responsabilidad es de la Dirección de la Sociedad, requiere
efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores adopten juicios al aplicar las normas contables.
Las áreas con mayor grado de complejidad y que requieren mayores juicios, o aquellas en que las presunciones o
estimaciones resultan significativas se mencionan en las bases de preparación descriptas en la nota 3.
Los presentes estados financieros han sido aprobados por el Directorio en su reunión del 10 de marzo de 2014.
2.3 Garantías otorgadas a sociedades controladas
Como consecuencia del contrato de abastecimiento celebrado con Central Puerto S.A. por el suministro de energía
eléctrica y potencia, Solvay Indupa S.A.I.C. suscribió una garantía por la suma de 18.942 documentada a través de
un pagaré a la vista.
Por otro lado, al 31 de diciembre de 2013, dicha sociedad controlada había otorgado garantías a instituciones
financieras por determinados clientes por un monto de 22.941.
Durante junio de 2007 Solvay Indupa do Brasil S.A. firmó un acuerdo de financiamiento con el Banco Nacional de
Desenvolvimiento Económico e Social (BNDES) por la suma de hasta 313,7 millones de reales para el financiamiento
de la ampliación y modernización de la Planta de Santo André, San Pablo, sujeto, entre otras condiciones, a que Solvay
Indupa do Brasil S.A. obtenga de su Sociedad controlante una “carta de fianza” a favor del BNDES en garantía del
préstamo. Con fecha 25 de julio de 2007 el Directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. aprobó por unanimidad el otorgamiento
de la carta fianza en forma irrevocable e irretractable, obligando a la Sociedad en forma solidaria con el deudor
principal, Solvay Indupa do Brasil S.A., por hasta 313,7 millones de reales a favor del BNDES y las obligaciones
emergentes están garantizadas con la planta fabril de Solvay Indupa do Brasil S.A. El capital se cancelará en 60 cuotas
mensuales las cuales comenzaron a abonarse en julio de 2009. Al 31 de diciembre de 2013, el pasivo por el acuerdo
de financiamiento asciende a 40,1 millones de reales (incluye 1,4 millones de dólares) equivalentes a pesos 110.857.
Al 31 de diciembre de 2013, Solalban Energía S.A., entidad sobre la que se ejerce control conjunto, mantiene un
préstamo con el Banco Itaú Argentina S.A. por 8.333 por el cual Solvay Indupa S.A.I.C. resulta solidaria y
mancomunadamente responsable por dicha deuda hasta el porcentaje de su participación en dicha entidad.
2.4 Acuerdo por compra de Materias Primas.
La Sociedad controlada, Solvay Indupa do Brasil S.A, mantiene un acuerdo a largo plazo para la compra de materias
primas de Braskem Qpar S.A., anteriormente Quattor Químicos Básicos S.A. (“Quattor”), anteriormente Petroquímica
União (“PQU”), que determina las cantidades mínimas y máximas que deben ser comercializadas, a precios que son
periódicamente ajustados. En febrero de 2009, la Sociedad firmó un contrato de suministro, con vigencia hasta el 31 de
78 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
diciembre de 2017 debido a la provisión de 120.000 toneladas de etileno por año, por el cual el precio de venta del etileno
debe fijarse de acuerdo con su precio internacional.
3. BASES DE PREPARACIÓN
3.1 Reconocimiento de ingresos
Los ingresos por la venta de productos se reconocen cuando se cumplen las condiciones previstas por las normas
contables aplicables, como por ejemplo la transferencia de los riesgos y ventajas significativas derivadas de la propiedad
de los bienes, y otras. Los ingresos por servicios, de existir, se reconocen sobre la base de su efectiva prestación.
3.2 Llave de negocio
La llave de negocio contabilizada por la Sociedad corresponde a la adquisición, en forma indirecta, de las unidades
de negocio Cloro-Soda, Monómero Vinílico y PVC, pertenecientes a Solvay Indupa do Brasil S.A.
La llave de negocio, conforme con la norma aplicable, corresponde al exceso de la suma de la contraprestación
transferida, el monto de cualquier participación no controlante en la adquirida, en su caso, y el valor razonable de la
participación patrimonial previamente poseída de la adquiriente (si hubiese) en la entidad, sobre el importe neto a la
fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos.
La llave no se amortiza sino que se revisa anualmente para determinar si es necesaria su desvalorización. A fines de
la evaluación de deterioro, la llave de negocio es asignada a la unidad generadora de efectivo correspondiente de la
cual se espera obtener beneficios futuros. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor
que el monto en libros de la unidad, la pérdida por deterioro se asigna primero a reducir el monto en libros de la llave
de negocio asignada a la unidad y luego, proporcionalmente, a los otros activos de la unidad. Para ello se toma como
base el monto en libros de cada activo en la unidad. La pérdida por deterioro reconocida para fines de la llave de
negocio no se revierte en ningún período posterior.
La Sociedad hizo uso de la excepción prevista en la NIIF 1 - “Adopción por primera vez de las normas internacionales
de información financiera” en cuanto a la opción de mantener la valuación de la llave a la fecha de transición en su
importe de libros bajo normas contables anteriores, por lo cual las amortizaciones registradas hasta la fecha de
transición no fueron reversadas.
Al 31 de diciembre de 2013 la Sociedad estima que la llave de negocio no ha sufrido ningún deterioro.
3.3 Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los términos del arrendamiento transfieren sustancialmente
a los arrendatarios todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad. Todos los demás arrendamientos se
clasifican como operativos.
La Sociedad como arrendadora
Los importes adeudados por arrendatarios en régimen de arrendamientos financieros son reconocidos como cuentas
a cobrar por el importe de la inversión neta del grupo en el arrendamiento. La ganancia del arrendamiento financiero
es asignada a los períodos contables de manera de reflejar una tasa de rendimiento constante sobre la inversión neta
del grupo pendiente de rembolso de los arrendamientos.
Los alquileres que surgen de contratos de arrendamiento operativo son reconocidos en resultado empleando el método
de línea recta durante el plazo del correspondiente arrendamiento. Los costos directos iniciales en la negociación y
65 AÑOS DE INDUPA 79
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
acuerdo de un arrendamiento operativo se agregan al valor de libros del activo arrendado y reconocidos bajo el método
de línea recta durante el plazo del arrendamiento.
La Sociedad como arrendataria
Los activos mantenidos bajo arrendamiento financiero se reconocen como activos de la Sociedad al inicio del
arrendamiento a su valor razonable, o si éste fuera menor, al valor actual de los pagos mínimos del arrendamiento.
El pasivo correspondiente al arrendador se incluye en el estado de situación financiera intermedio como una
obligación originada en un arrendamiento financiero.
Los pagos por arrendamiento se asignan en las proporciones pertinentes a gastos financieros y a reducir el monto
de las obligaciones bajo arrendamiento a fin de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo restante del
pasivo. Los gastos financieros se cargan directamente a resultados.
Los alquileres que surgen de contratos de arrendamiento operativo se cargan a resultado empleando el método de
línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento.
3.4 Moneda extranjera y moneda funcional
Los estados financieros consolidados se presentan en pesos (moneda de curso legal en la República Argentina), que
es la moneda funcional de Solvay Indupa S.A.I.C., sociedad controlante. La moneda funcional es la moneda del
ambiente económico primario en el que opera la Sociedad.
En el caso de la subsidiaria Solvay Indupa do Brasil S.A., su moneda funcional es el real. Dicha Sociedad registra sus
transacciones en su moneda funcional y la información financiera resultante es posteriormente convertida a pesos
mediante el proceso de conversión previsto por la NIC 21. La diferencia de conversión se imputa a otros resultados
integrales en el Patrimonio Neto.
3.5 Inversiones permanentes
3.5.1Solvay Indupa do Brasil S.A.
Al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 la Sociedad posee una participación permanente en Solvay
Indupa do Brasil S.A. que califica como entidad controlada. Esto se debe a que Solvay Indupa S.A.I.C. mantiene una
participación del 99,99% en dicha entidad y consecuentemente posee el poder necesario para decidir sobre las
políticas financieras y operativas de la entidad a fin de obtener beneficios de sus actividades.
Dicha inversión ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012.
Los activos y pasivos de Solvay Indupa do Brasil S.A. al 31 de diciembre de 2013 son los siguientes:
Miles de R$
Posición monetaria neta
Bienes de cambio
Bienes de uso
Activos intangibles y otros
Patrimonio neto
80 MEMORIA & BALANCE
(450.450)
85.479
630.933
18
(265.980)
Miles de $
(1.266.487)
236.143
1.742.982
50
(712.688)
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
3.5.2Solalban Energía S.A.
Al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 la Sociedad mantiene una participación permanente en
Solalban Energía S.A. que califica como negocio conjunto en los términos establecidos por la NIIF 11. Consecuentemente,
la inversión en Solalban Energía S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional determinado en base a los
estados financieros de dicha sociedad al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 respectivamente,
preparados con los criterios contables utilizados por Solvay Indupa S.A.I.C.
3.5.3Otras acciones
A su costo original, según lo mencionado en la nota 1.a). Dicho valor no supera su valor recuperable.
3.6 Impuesto a las ganancias
El impuesto a las ganancias se registra según el método de lo diferido, que consiste básicamente en reconocer las
diferencias temporarias entre la valuación impositiva y contable de los activos y pasivos, así como los créditos
originados por quebrantos impositivos, en la medida que resulte probable su recupero.
3.7Bienes de uso
Los bienes de uso se registran al costo menos la depreciación y, en caso de existir, cualquier pérdida por deterioro
acumulada.
La Sociedad hizo uso de la excepción prevista en la NIIF 1 - “Adopción por primera vez de las normas internacionales
de información financiera” en cuanto a la utilización del costo atribuido de sus bienes de uso. En tal sentido, utilizó,
para los bienes sitos en Argentina, el importe de los bienes de uso reexpresado según las normas contables
anteriormente aplicadas, a la fecha de transición, como costo atribuido. Dicho valor fue determinado considerando
los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el
método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos
Profesionales en Ciencias Económicas.
Las obras en curso se registran al costo menos, en caso de existir, cualquier pérdida por deterioro reconocida. El
costo incluye los honorarios profesionales y demás servicios que correspondan a diseño y construcción, y en el caso
de aquellos activos cualificados, los costos de préstamos capitalizados conforme a la política contable definida. La
depreciación de estos activos, igual que en caso de los otros activos de propiedades, se inicia cuando los activos
están listos para su uso.
La depreciación se imputa a fin de reducir paulatinamente el costo de los activos de esta categoría, excepto los
terrenos y las obras en curso, durante sus vidas útiles utilizando el método de línea recta. La vida útil estimada, valor
residual y método de depreciación se revisan al final de cada año, siendo registrado el efecto de cualquier cambio en
la estimación sobre una base prospectiva.
Los activos mantenidos bajo arrendamiento financiero son depreciados por el plazo de su vida útil estimada igual a
la de los activos poseídos o, si ésta es menor, por el plazo de arrendamiento correspondiente.
3.8 Deterioro del valor de los activos tangibles
Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad evalúa el valor en libros de sus activos tangibles a fin de determinar si existe
algún indicio de deterioro sobre dichos activos. En tal caso, la Sociedad calcula el monto recuperable de la unidad
generadora de efectivo correspondiente. Se aclara que el monto recuperable es el mayor entre el valor razonable
menos el costo de ventas y el valor de uso. Al estimar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se
65 AÑOS DE INDUPA 81
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
actualizan utilizando una tasa de descuento antes del impuesto a las ganancias que refleja las apreciaciones del mercado
al cierre del ejercicio respecto al valor temporal del dinero considerando los riesgos específicos para el activo.
3.9Bienes de cambio
Los bienes de cambio se valúan a su costo de producción o adquisición, según corresponda. Los valores de los
bienes de cambio, tomados en su conjunto, no exceden su valor recuperable.
3.10 Previsiones
La Sociedad es parte en reclamos y controversias de diversa naturaleza y ha registrado previsiones para controversias
judiciales y otras contingencias basándose en informes de sus asesores legales, quienes efectuaron un análisis
detallado de todos los reclamos y juicios en los que la Sociedad es parte demandada. El criterio sostenido se basa
en la evaluación presente de la exposición de la Sociedad al resultado final de los reclamos y procesos mencionados,
y se estima que los montos registrados son suficientes para atender las cuestiones mencionadas.
3.11 Cuestiones ambientales
La Sociedad analiza regularmente los riesgos, necesidades y obligaciones en materia medioambiental a los fines
de realizar los procedimientos correspondientes. En tal sentido, registra en cuentas por pagar que reflejan las
obligaciones devengadas por los trabajos de tratamiento, recuperación y restauración en la materia, según fuere
aplicable.
3.12 Instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros son medidos inicialmente a su valor razonable. Las cuentas por cobrar comerciales,
préstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables se miden a su costo amortizado utilizando el
método de interés efectivo, menos cualquier deterioro, en caso de existir. Los ingresos por intereses se reconocen
aplicando la tasa de interés efectiva.
3.13 Instrumentos financieros derivados
Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable a la fecha en que se subscribieron los contratos del
derivado y posteriormente se miden nuevamente a su valor razonable al final del ejercicio sobre el cual se informa.
La ganancia o pérdida resultante se reconoce en los resultados inmediatamente excepto en los casos en que el
derivado es designado y resulta efectivo como un instrumento de cobertura, en cuyo caso la oportunidad del
reconocimiento en los resultados depende de la naturaleza de la relación de cobertura.
3.14 Cuentas de Patrimonio Neto
Las partidas del patrimonio neto son preparadas de acuerdo con las normas contables vigentes a la fecha de
transición. La contabilización de movimientos del mencionado rubro se efectúa de acuerdo con las respectivas
decisiones asamblearias, normas legales o reglamentarias (Ajuste de Capital y Reservas).
3.14.1 Capital emitido
Está formado por los aportes comprometidos o efectuados por los accionistas representados por acciones, y
comprende a las acciones en circulación a su valor nominal.
82 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
3.14.2 Ajuste de Capital
Las cuentas componentes del capital social se reexpresaron reconociendo los efectos de las variaciones en el
poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 y siguiendo el método de reexpresión establecido
por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. A
partir del 1° de marzo de 2003, y en cumplimiento del Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo, la Sociedad suspendió
la preparación de estados financieros en moneda homogénea. La cuenta Capital Social se ha mantenido a su valor
nominal y el ajuste derivado de la reexpresión mencionada anteriormente, se expone en la cuenta Ajuste de capital.
El Ajuste de Capital no es distribuible en efectivo ni en bienes, sin perjuicio de su capitalización mediante la emisión
de acciones liberadas. Asimismo, el mencionado ajuste es aplicable a cubrir pérdidas finales de ejercicio, de acuerdo
al orden de absorción de pérdidas acumuladas, mencionado más abajo en el apartado “Resultados Acumulados”.
De acuerdo con las Resoluciones Generales 576/2010 y 592/2011 de la CNV, la Asamblea General de Accionistas de
fecha 26 de abril de 2012 que aprobó los estados contables de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico
terminado el 31 de diciembre de 2011, resolvió imputar a la cuenta Ajuste de capital el monto del débito a resultados
no asignados originado en el pasivo por impuesto diferido registrado en dicho ejercicio y referido a la aplicación del
ajuste por inflación.
3.14.3 Reserva Legal
De acuerdo con las disposiciones de la Ley Nº 19.550, la Sociedad Controlante debe efectuar una reserva legal no
inferior al 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de
ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados acumulados y las pérdidas
acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% de la suma del Capital Social y el saldo de la cuenta
Ajuste del Capital.
3.14.4 Resultados Acumulados
Comprende a las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica, que siendo positivas pueden ser
distribuibles mediante decisión de la Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales,
como la mencionada en el párrafo anterior. Comprende el resultado de ejercicios anteriores que no fueron
distribuidos, los importes transferidos de otros resultados integrales y los ajustes de ejercicios anteriores por
aplicación de las normas contables.
La Asamblea General de Accionistas del 22 de abril de 2013 resolvió la absorción de las pérdidas acumuladas al 31
de diciembre de 2012, para lo cual se utilizó, según las normas vigentes en la materia, la totalidad de las reservas
facultativa y legal y la prima de conversión, y parcialmente el ajuste integral del capital.
3.15 Estimaciones
La preparación de los estados financieros de acuerdo con las normas contables vigentes en la República Argentina
requiere que la Dirección y la Gerencia de la Sociedad efectúen estimaciones que afectan la determinación de los
importes de activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados financieros.
Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados
financieros.
65 AÑOS DE INDUPA 83
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS
La composición del saldo patrimonial del impuesto a las ganancias diferido neto (activo) al 31 de diciembre de 2013
y 31 de diciembre de 2012 es la siguiente:
Saldo al 31-12-2012
Variación:
Cargo del ejercicio (1)
Otros resultados integrales (2)
Saldo al 31-12-2013
Bienes
de uso
PREVISIONES Y
PLAN DE PENSIÓN
QUEBRANTO
IMPOSITIVO
CUENTAS
POR PAGAR
TOTAL
(12.180)
18.376
18.383
8.754
33.333
157
(12.023)
1.362
(328)
19.410
(14.907)
3.476
3.526
12.280
(9.862)
(328)
23.143
(1) Imputado al resultado del ejercicio.
(2) Imputado a beneficios definidos en Otros resultados integrales.
Durante los ejercicios económicos comprendidos entre 1999 y 2007 la Sociedad confeccionó las declaraciones
juradas considerando la deducción del 10% de las exportaciones, en virtud de fallos judiciales en tal sentido. Hasta
el 31 de marzo de 2009 el efecto de esta deducción se expuso en el rubro Previsiones no corrientes. Debido a la
existencia de indicios de que el Tribunal Fiscal de la Nación resolvería la improcedencia de dicha deducción, la
Sociedad decidió hacer uso del plan de facilidades de pagos establecido por la Administración Federal de Ingresos
Públicos (“A.F.I.P.”), el cual establece la exención y/o condonación de multas y demás sanciones y de los intereses
resarcitorios y/o punitorios hasta un tope establecido en la Ley 26.476. Por consiguiente, en abril de 2009, la
Sociedad rectificó sus declaraciones juradas por los ejercicios económicos anteriormente mencionados sin
considerar la deducción del 10% de las exportaciones. El mencionado plan de facilidades de pago es de 120 cuotas
mensuales con un interés del 9% nominal anual.
La conciliación entre el cargo a resultados registrado por impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa
del 35% establecida por las normas vigentes en la materia al resultado contable del ejercicio es la siguiente:
31 12 13
•
Pérdida del ejercicio antes de impuesto a las ganancias
Impuesto al 35%
Efecto de las diferencias permanentes:
Resultado de inversiones permanentes
Otros
Impuesto a las ganancias - (pérdida) ganancia
•
31 12 12
•
•
(91.581)
32.053
(439.865)
153.953
(42.370)
455
(9.862)
(133.208)
(2.500)
18.245
La composición del cargo a resultados por impuesto a las ganancias del ejercicio se conforma de la siguiente
manera - (pérdida) ganancia:
31 12 13
•
Variación del impuesto diferido
Impuesto a las ganancias corriente
Total
84 MEMORIA & BALANCE
•
(9.862)
(9.862)
31 12 12
•
•
18.245
18.245
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
5. OTROS CREDITOS
31 12 13
•
No Corrientes
•
31 12 12
•
•
Impuesto a la ganancia mínima presunta
Créditos fiscales diversos (municipales y provinciales)
Deudores varios
Total
91.041
658
225
91.924
74.580
677
124
75.381
A vencer:
Total
27.396
34.648
17.658
12.222
91.924
677
26.738
34.424
13.542
75.381
Impuesto al valor agregado
Impuesto a las ganancias
Créditos fiscales diversos (municipales y provinciales)
Gastos pagados por adelantado
Reembolsos de exportación
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (nota 18)
Otras sociedades relacionadas (nota 18)
Anticipos a proveedores
Deudores varios
Menos: previsión para otros créditos (anexo E)
Total
13.792
110
1.950
2.702
16.719
5.474
450
2.125
9.645
(7.509)
45.458
25.260
71
1.509
4.772
12.293
3.926
551
4.246
7.047
(6.272)
53.403
De plazo vencido:
Subtotal
más de 12 meses
menos: previsión
6.705
(6.705)
-
5.335
(5.335)
-
A vencer:
Subtotal
Total
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
menos: previsión
33.556
4.204
4.204
4.298
(804)
45.458
45.458
18.310
5.913
4.918
25.199
(937)
53.403
53.403
año 2014
año 2015
año 2016
año 2017
año 2018
Corrientes
65 AÑOS DE INDUPA 85
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
6. BIENES DE CAMBIO
31 12 13
•
Productos elaborados
Mercaderías de reventa
Materias primas y materiales
Subtotal
Mercaderías en tránsito
Anticipos a proveedores
Total
•
109.332
5.841
61.935
177.108
3.386
5.999
186.493
31 12 12
•
•
71.419
1.845
39.391
112.655
499
3.875
117.029
7. CREDITOS POR VENTAS
31 12 13
•
•
31 12 12
•
•
Comunes
Valores descontados
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (nota 18)
Otras sociedades relacionadas (nota 18)
Deudores del exterior
Menos: previsión para deudores incobrables (anexo E)
Total
212.578
53.696
34.380
28.937
40.934
(11.403)
359.122
154.938
52.214
26.776
20.601
44.700
(8.538)
290.691
De plazo vencido:
Subtotal
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
más de 12 meses
menos: previsión
4.618
751
1.272
102
9.800
(11.403)
5.140
8.506
5.940
1.429
45
3.114
(8.538)
10.496
A vencer:
Subtotal
Total
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
348.348
5.634
353.982
359.122
276.363
3.832
280.195
290.691
El período de crédito promedio del negocio es de 42 días. Se reconocen intereses sobre cuentas comerciales
vencidas a tasas de mercado vigentes. Se ha reconocido una previsión para cuentas dudosas en base a un análisis
individual de recuperabilidad de la cartera de créditos.
86 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
8. EFECTIVO Y EQUIVALENTES
31 12 13
•
Caja en moneda local
Caja en moneda extranjera
Banco en moneda local
Banco en moneda extranjera
Total
•
31 12 12
•
16
68
4.616
60.031
64.731
•
11
29
14.546
33.712
48.298
9. CAPITAL SOCIAL
31 12 13
•
Capital en acciones
Ajuste de capital
Prima de conversión
Total
•
414.283
350.855
765.138
31 12 12
•
•
414.283
357.977
35.100
807.360
El capital emitido está compuesto por:
31 12 13
31 12 12
414.283.186
414.283.186
•
Acciones ordinarias integradas totalmente
•
•
•
Con fecha 29 de febrero de 2008 la Asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas de la Sociedad aprobó un
aumento del capital social en la suma de valor nominal 69.000.000, es decir, de 414.283.186 hasta la suma de valor
nominal 483.283.186 (cifras completas), mediante la emisión de 69.000.000 de acciones ordinarias, escriturales,
de valor nominal $ 1 (pesos uno), con derecho a un voto por acción, con derecho a dividendos en igualdad de
condiciones que las acciones ordinarias en circulación al momento de la emisión y con prima de emisión, para ser
ofrecidas por suscripción pública en el país y/o en el exterior.
El Directorio de la Sociedad con fecha 26 de marzo de 2008 y en virtud de las facultades delegadas por la Asamblea
Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 29 de febrero de 2008, particularmente respecto del aumento
de Capital Social a través de la emisión de Certificados de Depósito de Acciones (BDRs), resolvió por unanimidad
aprobar la emisión de hasta 69.000.000 de acciones ordinarias, escriturales, de $1 (un peso) de valor nominal y un
voto por acción, de las cuales hasta el 30% de acciones se ofrecerán mediante oferta pública en la República
Argentina (la “Oferta Argentina”) y el remanente de las Acciones se ofrecerán, mediante oferta pública en la
República Federativa del Brasil, en la forma de certificados de depósito brasileños (“BDRs”) representativos de una
(1) o más Acciones. Los BDRs también se ofrecerán mediante colocación privada: (a) en los Estados Unidos de
América, únicamente a inversores calificados de conformidad con la Rule 144A; y (b) fuera de los Estados Unidos
de América, República Federativa del Brasil y República Argentina, al amparo de lo dispuesto en la Regulation S de
la Securities Act (la “Oferta Brasileña”).
El 3 de marzo de 2008, la Sociedad gestionó ante la Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil (CVM) lo siguiente: (i)
pedido de registro de compañía extranjera para la emisión y negociación de BDRs en bolsa de valores o en mercado
de valores autorizado y (ii) pedido de programa de BDRs Nivel III y respectiva oferta pública de tales BDRs en los
términos de las Instrucciones CVM Nros. 331 y 332. Posteriormente, el 22 de septiembre de 2008, la Compañía
65 AÑOS DE INDUPA 87
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
solicitó a la CVM la conversión del programa de BRDs Nivel III en un programa de BDRs Nivel II, así como la cancelación
del pedido de registro de oferta pública por causa de la crisis económica global. Con fecha 3 de abril de 2009, la CVM
resolvió el registro como Compañía abierta de Solvay Indupa S.A.I.C. para la negociación de BDRs Nivel II.
10. PRÉSTAMOS
31 12 13
•
No corrientes
•
31 12 12
•
•
Préstamos bancarios y financieros
Total
3.689
3.689
17.378
17.378
A vencer:
Total
3.689
3.689
13.689
3.689
17.378
Préstamos bancarios y financieros
Otras sociedades relacionadas (nota 18)
Adelantos de cuenta corriente
Valores descontados
Total
290.850
772
9.268
53.696
354.586
279.424
1.377
52.214
333.015
A vencer:
Total
333.637
13.105
2.922
4.922
354.586
188.083
125.767
10.743
8.422
333.015
año 2014
año 2015
Corrientes
88 MEMORIA & BALANCE
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
El detalle de los préstamos financieros vigentes al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 es el siguiente:
MONEDA
INTERESES ANUALES
- % AL 31-12-13
AR$
AR$
15%
Tasa variable + margen
3.689
3.689
7.378
10.000
17.378
AR$
AR$
AR$
AR$
EUR
AR$
AR$
AR$
Promedio 24,74%
Tasa variable - margen
Promedio 30,53%
Tasa variable
16%- 21,5%
Tasa variable - margen
Promedio 25,40%
106.855
47.500
133.500
772
9.268
53.696
2.995
354.586
358.275
71.422
97.083
77.662
27.000
1.377
52.214
6.257
333.015
350.393
31 12 13
•
•
31 12 12
•
•
No Corrientes
Préstamos- Solvay Indupa S.A.I.C.
Préstamos en moneda local
Total de préstamos no corrientes
Corrientes
Préstamos - Solvay Indupa S.A.I.C.
Préstamos en moneda local
Acuerdos en moneda local
Otras sociedades relacionadas
Adelanto en Cuenta Corriente
Valores descontados
Intereses a pagar
Total de préstamos corrientes
Total
11. PLANES DE PENSIÓN
La Sociedad tiene planes de pensiones según el siguiente detalle:
• Planes de contribuciones definidas: Los planes de contribuciones definidas son aquellos por los cuales
la Sociedad paga una contribución fija a una entidad independiente o a un fondo externo. La obligación de
la Sociedad se limita al pago de dichas contribuciones.
• Planes de beneficios definidos: Planes que comprometen a la Sociedad por un beneficio establecido al
cumplirse las condiciones pautadas.
Los saldos correspondientes a los planes de pensión al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012
ascienden a:
31 12 13
•
Plan de pension
•
13.654
13.654
31 12 12
•
•
12.599
12.599
65 AÑOS DE INDUPA 89
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
12. OTRAS DEUDAS
31 12 13
•
Corrientes
Otros acreedores
Total
A vencer:
Total
hasta 3 meses
•
31 12 12
•
•
3.764
3.764
1.352
1.352
3.764
3.764
1.352
1.352
13. CARGAS FISCALES
31 12 13
•
No corriente
•
31 12 12
•
•
Plan facilidades de pago
Total
51.164
51.164
58.974
58.974
A vencer:
Total
11.796
11.796
11.796
11.796
3.980
51.164
11.052
11.052
11.052
11.052
11.052
3.714
58.974
Impuesto a la ganancia mínima presunta
Plan facilidades de pago
Retenciones a depositar
Impuestos provinciales y municipales
Total
7.876
11.769
6.279
1.824
27.748
6.333
11.021
4.892
1.803
24.049
A vencer:
Total
11.047
10.815
2.939
2.947
27.748
9.427
9.096
2.763
2.763
24.049
año 2014
año 2015
año 2016
año 2017
año 2018
año 2019
Corriente
90 MEMORIA & BALANCE
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
14. CUENTAS POR PAGAR
31 12 13
•
No corriente
•
31 12 12
•
•
Facturas a recibir por trabajos para mejoramiento ambiental.
6.694
6.694
3.260
3.260
A vencer:
300
300
300
300
5.494
6.694
3.260
3.260
Proveedores locales
Proveedores del exterior
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (nota 18)
Otras sociedades relacionadas (nota 18)
Facturas a recibir por trabajo para mejoramiento ambiental
Total
271.241
901
96.973
39.140
228
408.483
222.018
1.148
66.516
18.021
6.780
314.483
A vencer:
Total
370.713
32.000
2.885
2.885
408.483
3.329
281.677
23.049
3.214
3.214
314.483
año 2014
año 2015
año 2016
año 2017
año 2018
A más años
Corriente
Sin plazo establecido
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
15. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES
31 12 13
•
Cargas sociales a pagar
Beneficios al personal a pagar
Total
A vencer:
Total
hasta 3 meses
•
31 12 12
•
•
25.882
45.097
70.979
7.453
26.470
33.923
70.979
70.979
33.923
33.923
65 AÑOS DE INDUPA 91
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
16. VENTAS NETAS
31 12 13
31 12 12
1.899.697
20.093
(55.790)
1.864.000
1.452.557
15.873
(35.577)
1.432.853
31 12 13
31 12 12
•
Ingresos por ventas
Reembolsos por exportación
Deducciones impositivas
Total
•
•
•
17. OTROS INGRESOS Y EGRESOS
•
Trabajos para mejoramiento ambiental
Cargo de previsiones
Seguro por pérdida de beneficios
Resultado baja de bienes de uso
Gastos regionales
Indemnizaciones recibidas por seguros
Diversos
Total
•
(7.212)
(4.286)
(163)
62
(1.182)
(12.781)
•
•
(16.658)
(5.613)
(248)
(250)
409
1.435
88
(20.837)
18. SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550 Y OTRAS SOCIEDADES RELACIONADAS
a)Grupo de Control:
Solvay Argentina S.A., con domicilio legal en la calle Alicia Moreau de Justo 1930, 4° piso, de la Ciudad Autónoma
de Buenos Aires, es la sociedad controlante. Al 31 de diciembre de 2013 y
2012 la sociedad controlante posee una participación del 70,59%, en los votos y en el capital de la Sociedad. La
nota 22 describe la situación en que se encuentra a la fecha dicha participación.
b)Inversiones permanentes en Sociedades art. 33 Ley n° 19.550:
1)Al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012, Solvay Indupa S.A.I.C. posee en forma directa el
99,99% del capital accionario de Solvay Indupa do Brasil S.A. Asimismo, en marzo de 2006 la sociedad
controlada Solvay Indupa do Brasil S.A. adquirió el 99,99% del capital accionario de Solvay Polietileno Ltda.,
entidad constituida en el Brasil, y hasta entonces controlada por la sociedad relacionada Solvay do Brasil Ltda.
Los saldos pendientes al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012 por operaciones con la
sociedad controlada Solvay Indupa do Brasil S.A., son los siguientes:
31 12 13
•
Créditos por ventas – Corrientes
Cuentas por pagar – Corrientes
92 MEMORIA & BALANCE
•
34.380
16.863
31 12 12
•
•
26.776
2.828
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
Las operaciones realizadas con la sociedad controlada Solvay Indupa do Brasil S.A., por los ejercicios
económicos del 31 de diciembre de 2013 y 2012 fueron:
31 12 13
•
Ventas de productos
Compras de productos y servicios
•
331.824
36.476
31 12 12
•
•
309.625
14.469
2)Al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012, la Sociedad posee una participación del 58% en los
votos y el capital de Solalban Energía S.A.
La situación patrimonial resumida de Solalban Energía S.A. al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre
de 2012 es la siguiente:
31 12 13
•
•
31 12 12
•
•
Activo No Corriente
Activo Corriente
Total del Activo
199.746
143.094
342.840
227.412
108.605
336.017
Patrimonio Neto
209.757
200.625
11.394
121.689
133.083
342.840
20.293
115.099
135.392
336.017
Pasivo No Corriente
Pasivo Corriente
Total del Pasivo
Total del Pasivo y del Patrimonio Neto
Los saldos pendientes al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012 por operaciones con
Solalban Energía S.A., son los siguientes:
31 12 13
•
Otros créditos – Corrientes
Cuentas por pagar – Corrientes
•
31 12 12
•
5.474
80.110
•
3.926
63.688
Las operaciones realizadas con Solalban Energía S.A., por los ejercicios económicos terminados del 31 de
diciembre de 2012 y 2012 fueron:
31 12 13
•
Compras de productos
Ventas de servicios y materiales
Dividendos cobrados
•
223.410
23.554
1.450
31 12 12
•
•
169.462
17.601
-
65 AÑOS DE INDUPA 93
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
c) Otras sociedades relacionadas:
Los saldos pendientes al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012 por operaciones con otras sociedades
relacionadas son los siguientes:
31 12 13
•
Otros créditos – Corrientes
Solvay Química S.A.
Solvay CICC S.A.
Solvay ISE
Solvay Peróxidos del Plata S.R.L.
Solvay SA.
Rhodia S.A.
•
31 12 12
•
•
379
24
13
34
450
191
290
23
15
32
551
20.862
8.075
28.937
18.066
2.535
20.601
772
772
1.377
1.377
25.343
2.699
6.056
144
986
416
3.358
138
39.140
12.642
1.448
2.737
825
183
186
18.021
Créditos por ventas – Corrientes
Solvay Química S.A.
Dacarto Benvic Ltda.
Préstamos – Corrientes
Solvay CICC S.A.
Cuentas por pagar – Corrientes
Solvay S.A.
Solvay Química S.A.
Solvay do Brasil Ltda.
Solvic S.A.
Solvay Chimie S.A.
Solvay Specialty Polymers France S.A.S.
Solvay Peróxidos del Plata S.R.L.
Solvin S.A.
Peróxidos do Brasil Ltda.
94 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
Las operaciones realizadas con otras sociedades relacionadas por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de
2013 y 2012 fueron:
31 12 13
•
Compra de productos y materiales
Solvay Peróxidos del Plata S.R.L.
Peróxido do Brasil Ltda.
Solvic S.A.
Solvay Chimie S.A.
•
31 12 12
•
•
1.855
592
594
3.684
877
178
1.144
8.813
9.974
3.013
2.043
7.649
8.913
178
969
76.053
47.222
56.990
4.596
1.966
929
1.657
4
368
21
15
-
418
454
367
132
211
(17)
(12)
Compra de servicios
Solvay Química S.A.
Solvay S.A.
Solvay Specialty Polymers France S.A.S.
Solvin S.A.
Solvay do Brasil Ltda.
Venta de productos
Solvay Química S.A.
Dacarto Benvic Ltda.
Venta de servicios
Solvay Química S.A.
Solvay Portugal
Solvay ISE
Solvay Solexis S.P.A.
Solvay S.A.
Solvay Peróxidos del Plata S.R.L.
Recupero de gastos
Solvay Peróxidos del Plata S.R.L.
Solvay S.A.
Rhodia S.A.
Intereses devengados
Solvay CICC S.A.
Remuneraciones del personal clave:
Los directores y el personal clave de la Sociedad (Direcciones general, financiera, comercial, industrial, abastecimiento
y recursos humanos) son responsables tanto del gerenciamiento de la Sociedad como de su controlada. Las
remuneraciones devengadas de los mismos (por todo concepto) para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre
de 2013 y 2012 ascienden a 10.663 y 9.486, respectivamente.
65 AÑOS DE INDUPA 95
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
19.INFORMACION POR SEGMENTOS
La Sociedad opera en el segmento de negocios de productos químicos y plásticos desarrollando su actividad
principalmente en los mercados del MERCOSUR. Las operaciones desarrolladas fuera de estos mercados no
resultan significativas.
20.DETERMINACION DEL RESULTADO POR ACCION
La Sociedad informa en el estado de resultados, el resultado por acción “básico” considerando las acciones ordinarias
en circulación. El resultado por acción “diluido” no se presenta debido a que no existen acciones preferidas ni
obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias.
La determinación del resultado por acción básico fue efectuada de la siguiente forma:
31 12 13
•
Numerador
Resultado integral total
•
31 12 12
•
•
(4.238)
(390.479)
414.283
414.283
Denominador
Acciones ordinarias
21.RIESGOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS
La Sociedad ha realizado transacciones que involucran instrumentos financieros, las cuales fueron contabilizadas
en las correspondientes cuentas de situación patrimonial con el objetivo de satisfacer necesidades de caja y reducir
la exposición a riesgos de mercado, de moneda y de liquidez. Estos instrumentos y riesgos son mitigados a través
de estrategias, sistemas de control y límites a la exposición sobre tipos de cambio, los cuales son monitoreados
regularmente. La Sociedad posee inversiones financieras, cuentas por cobrar, préstamos con compañías vinculadas,
cuentas por pagar y otros préstamos y financiamientos que son clasificados como instrumentos financieros.
El monto y categoría de los instrumentos relacionados con el riesgo financiero a la fecha de los cierres patrimoniales
presentados se detalla a continuación:
31 12 13
•
Activos financieros
Efectivo y equivalentes
Cuentas por cobrar
Créditos con sociedades relacionadas
•
31 12 12
•
•
64.731
310.502
69.241
48.298
259.503
51.854
357.503
772
282.828
136.113
349.016
1.377
234.558
84.537
Pasivos financieros
Préstamos
Préstamos con sociedades relacionadas
Cuentas por pagar y otras deudas
Cuentas por pagar con sociedades relacionadas
96 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
Todos los activos financieros son reconocidos en la fecha de la transacción correspondiente y valuados inicialmente
a su valor razonable. Al momento de su reconocimiento son clasificados dentro de las categorías determinadas por
las NIIF, valuados en función de estas normas y contabilizados como corrientes o no corrientes en función de que
su vencimiento sea dentro de un año o después del año.
Factores de riesgo que pueden afectar el negocio de la Sociedad:
a)Riesgo crediticio: este riesgo se gestiona a través de procedimientos determinados para aceptar clientes,
el análisis y la fijación de límites de crédito y la minimización del riesgo a través de la diversificación de
clientes. La Sociedad registró previsiones de 11.403 al 31 de diciembre de 2013 y 8.538 al 31 de diciembre
de 2012 para eventuales pérdidas.
b)Riesgo financiero: la Sociedad monitorea el riesgo de falta de recursos a través de una adecuada
planificación con el objetivo de garantizar la disponibilidad de los recursos financieros necesarios para el
cumplimiento de sus acuerdos, principalmente de los préstamos con entidades bancarias.
c) Riesgo de suministro de la principal materia prima: la Sociedad mantiene contratos de largo plazo para
la compra de su principal materia prima (etileno) tanto en el sitio de Bahía Blanca como en el de Santo
André, que establecen cantidades máximas y mínimas de compras y establecen precios de venta a ser
fijados de acuerdo con precios internacionales de referencia.
d)Precios de venta: los principales productos de la Sociedad (PVC y soda cáustica) son “commodities” cuyo
precio es establecido en función de las tendencias de mercado e influenciado por el valor de su principal
materia prima (etileno) y por los precios internacionales de referencia de los productos finales que vende
la Sociedad, cuyo comportamiento es cíclico de acuerdo con las características de la industria electro y
petroquímica.
e)Riesgo sobre tasas de interés: la Sociedad esta expuesta a la fluctuación de las tasas de interés de
mercado. La Sociedad adopta políticas conservadoras para obtener e invertir fondos y minimizar el costo
del capital. La Sociedad no ha contratado ningún contrato de “SWAP” para cubrir el riesgo de incremento
de la tasa de interés.
Los instrumentos financieros pasivos que devengan intereses a tasas fijas o variables, según el caso, son
los que se describen a continuación:
31 12 13
•
Préstamos
•
358.275
31 12 12
•
•
350.393
f) Riesgo de tipo de cambio: los pasivos en moneda extranjera de la Sociedad se encuentran principalmente
denominados en dólares estadounidenses y en euros. La Sociedad realiza transacciones en moneda
extranjera, como resultado de importaciones, exportaciones, cuentas por cobrar y cuentas por pagar
comerciales. Con respecto a la deuda financiera, la estrategia de la Sociedad es mantener deuda en la
moneda de cada país o en los casos de deuda en moneda extranjera contratar la cobertura de cambio
correspondiente.
En este sentido, Solvay Indupa S.A.I.C. optó por celebrar contratos “forward” a plazo fijo (“non deliverable
forward – NDFs”) con la intención de cubrir las fluctuaciones en el tipo de cambio de sus deudas
relacionadas con la compra de materias primas.
65 AÑOS DE INDUPA 97
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
Al 31 de diciembre de 2013, el valor estimado de los NDFs asciende a U$S 1,4 millones representados por
contratos futuros para venta de dólares. Adicionalmente, el valor estimado de los swaps asciende a U$S
38,2 millones representados por contratos futuros para venta. Estos derivados cubren el riesgo de
exposición por tipo de cambio.
Adicionalmente, Solvay Indupa S.A.I.C. optó por celebrar contratos “forward” a plazo fijo (“non deliverable
forward - NDFs”) con la intención de cubrir las fluctuaciones en el tipo de cambio de sus deudas relacionadas
con la compra de materias primas. Al 31 de diciembre de 2013, el valor estimado de los NDFs asciende a
U$S 4 millones representados por contratos futuros para venta de dólares. La Sociedad registró derivados
por cobrar en el rubro otros créditos por 1.772.
La exposición de la Sociedad a las variaciones en el tipo de cambio con respecto a monedas extranjeras en
los cierres patrimoniales presentados se detalla en el Anexo G, donde se incluyen los activos y pasivos
denominados en monedas distintas del peso.
g)Cuestiones Ambientales: la Sociedad está expuesta a riesgos ambientales derivados del escape de
alguna substancia química, de fallas en algún equipamiento, accidentes de transporte o algún inconveniente
en el proceso de producción. La política de la Sociedad es considerar la protección ambiental como un
aspecto clave de nuestras actividades, aplicándose políticas que apuntan a la prevención y el control de
estos riesgos en todas las unidades de producción, que permiten el cumplimiento, a veces en exceso, de
las normas legales vigentes.
h)Seguros: la Sociedad cuenta con pólizas de seguro que consideran principalmente la concentración de los
riesgos y la importancia relativa, contratadas por montos considerados suficientes por la gerencia, teniendo
en cuenta la naturaleza de las actividades y la recomendación de sus asesores en la materia.
22.TRANSFERENCIA DE TENENCIA ACCIONARIA DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE –
OFERTA PUBLICA DE ACCIONES DE BRASKEM S.A.
Con fecha 17 de diciembre de 2013, Solvay Argentina S.A. (sociedad controlante) y Solvay S.A. (sociedad controlante
en última instancia) comunicaron a la Sociedad que Braskem S.A., una sociedad constituida de acuerdo con las leyes
de la República Federativa de Brasil, que actúa en el ramo de resinas termoplásticas (“Braskem”), llegó a un acuerdo
para la compra de 292.453.490 acciones ordinarias con derecho a un voto por acción de propiedad de Solvay
Argentina S.A. representativa de la totalidad de su tenencia en Solvay Indupa S.A.I.C. Conforme a este acuerdo,
Braskem adquirirá del 70,59% del capital y de los votos de la Sociedad, por un valor unitario de USD 0,085 por
acción. El valor de esta operación estuvo basado en un enterprise value (valor de la empresa) de USD 290 millones.
Asimismo, se informó que Braskem efectuaría una oferta pública de adquisición de las acciones representativas del
29,41% del capital de la Sociedad que se negocian en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en cumplimiento de
la legislación vigente.
La conclusión y la efectiva implementación de este acuerdo de compra-venta de acciones están sujetas, entre
otras condiciones, a la aprobación de la adquisición por el Consejo de Administración de Defensa Económica
(“CADE”) de la República Federativa de Brasil, la cual a la fecha aún no se ha producido.
Se deja expresa constancia que lo expuesto precedentemente es lo único que el Directorio de la Sociedad conoce
de dicho acuerdo; en consecuencia, desconoce los demás términos y condiciones que pudiera contener, y por lo
tanto no puede evaluar el potencial impacto que dichos términos y condiciones pudieran tener sobre la futura
situación económica y financiera de la Sociedad al momento en que el acuerdo quedase perfeccionado.
98 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CORRESPONDIENTES
AL EJRCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Presentadas en forma comparativa)
(en miles de pesos)
Asimismo, a la fecha se encuentra en proceso una Oferta Pública de Acciones por cambio de control (“OPA”) por
parte de Braskem.
23.HECHOS POSTERIORES
Durante el mes de enero de 2014 el tipo de cambio del dólar estadounidense con relación al peso en el mercado
libre de cambios (también denominado “mercado oficial”) se incrementó en aproximadamente un 23%, pasando
de $6,48 – 6,52 al cierre del ejercicio a un valor en el entorno de $8 desde el 24 de enero en adelante, manteniéndose
en aproximadamente ese orden hasta la fecha. Asimismo, el real brasileño pasó de una cotización de $2,65 - 2,88
a aproximadamente $3,3, mientras que el Euro pasó de $8,940 - 9,011 a $10,608 – 10,830. Tal como se menciona
en la nota 21f) sobre riesgos de tipo de cambio, como producto de su actividad comercial la Sociedad realiza
exportaciones, importaciones y otras transacciones denominadas en moneda extranjera. Los activos y pasivos
monetarios en moneda distinta del peso se detallan en el Anexo G. Asimismo la Sociedad tiene la participación
mayoritaria en Solvay Indupa do Brasil S.A., entidad constituida en la República Federativa de Brasil, cuya moneda
funcional es el real.
65 AÑOS DE INDUPA 99
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
BIENES DE USO
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
COSTO ORIGINAL
CUENTA PRINCIPAL
Terrenos
Yacimientos
Edificios y estructuras
Maquinarias e instalaciones
Muebles y útiles
Material rodante
Materiales y repuestos
Obras en curso
TOTAL 31-12-13
TOTAL 31-12-12
AL COMIENZO
DEL EJERCICIO
2.214
320
437.028
1.219.184
11.146
3.543
35.289
22.807
1.731.531
1.701.822
AUMENTOS
DISMINUCIONES
981
39.514
356
24
54.298
16.145
111.318
60.215
(5.765)
(19)
(50)
(48.576)
(54.410)
(30.506)
TRANSFERENCIAS
NETAS
AL CIERRE
DEL EJERCICIO
441
18.001
240
(18.682)
-
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
ACTIVOS INTANGIBLES
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
COSTO
CUENTA PRINCIPAL
Programas de computación
TOTAL 31-12-13
TOTAL 31-12-12
100 MEMORIA & BALANCE
AL COMIENZO Y CIERRE
DEL EJERCICIO
ACUMULADAS AL
COMIENZO DEL
EJERCICIO
DEL EJERCICIO
2.394
2.394
2.394
2.383
2.383
2.290
10
10
93
2.214
320
438.450
1.270.934
11.723
3.517
41.011
20.270
1.788.439
1.731.531
65 AÑOS
DE INDUPA
ANEXO A
31 12 13
•
31 12 12
•
•
•
DEPRECIACIONES
ACUMULADAS
AL COMIENZO
DEL EJERCICIO
DISMINUCIONES
320
296.863
976.500
10.049
2.905
1.286.637
1.240.291
(5.707)
(19)
(50)
(5.776)
(2.178)
DEL
EJERCICIO
8.616
41.274
493
249
50.632
48.524
ALÍCUOTA %
3,33
3,33
5/20
10/33,33
5/20
ACUMULADAS
AL CIERRE DEL
EJERCICIO
320
305.479
1.012.067
10.523
3.104
1.331.493
1.286.637
NETO
RESULTANTE
NETO
RESULTANTE
2.214
132.971
258.867
1.200
413
41.011
20.270
456.946
2.214
140.165
242.684
1.097
638
35.289
22.807
444.894
ANEXO B
31 12 13
•
31 12 12
•
•
•
Depreciaciones
ALÍCUOTA %
ACUMULADAS
AL CIERRE DEL EJERCICIO
NETO
RESULTANTE
NETO
RESULTANTE
20%
2.393
2.393
2.383
1
1
11
11
65 AÑOS DE INDUPA 101
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
Inversiones
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES
CLASE
VALOR NOMINAL
Cuotas
Acciones
- (1)
100 (2)
Ord.
1,0000
CANTIDAD
INVERSIONES NO CORRIENTES
Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550:
- Solvay Indupa do Brasil S.A.
- Solalban Energía S.A.
Acciones sin cotización:
- Bolsa de Comercio de Bahía Blanca S.A.
Total inversiones no corrientes
(1) Acciones de Solvay Indupa do Brasil S.A. al 31.12.13
Porcentaje de tenencia de Solvay Indupa S.A.I.C. (porcentaje redondeado)
Participación accionaria en Solvay Indupa do Brasil S.A. al 31.12.13
(2) Acciones de Solalban Energía S.A. al 31.12.13
Porcentaje de tenencia de Solvay Indupa S.A.I.C.
Participación accionaria en Solalban Energía S.A. al 31.12.13
158.534.567
101.064
158.534.713
99,99%
158.534.567
174.248
58%
101.064
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
INVERSIONES
(en miles)
Información sobre el emisor
Emisor
Solvay Indupa do Brasil S.A. (1)
Solalban Energía S.A. (2)
Bolsa de Comercio de Bahía Blanca S.A.
(1) Cifras expresadas en miles de reales.
(2) Cifras expresadas en miles de pesos.
102 MEMORIA & BALANCE
ACTIVIDAD PRINCIPAL
FECHA
Electroquímica y Petroquímica
Generación y Comercialización de Energía
Bolsa
31-12-13
31-12-13
31-12-13
65 AÑOS
DE INDUPA
ANEXO C
VALOR DE COSTO
AJUSTADO
VALOR PATRIMONIAL
PROPORCIONAL
712.683
121.659
4
VALOR REGISTRADO
AL 31-12-13
VALOR REGISTRADO
AL 31-12-12
712.683
121.659
743.887
116.362
4
834.346
4
860.253
ANEXO C
CAPITAL SOCIAL
RESULTADO DEL EJERCICIO
PATRIMONIO NETO
233.421
174.248
(41.237)
11.632
265.980
209.757
Participación
capital social (%)
99,99
58,00
0,21
65 AÑOS DE INDUPA 103
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
PREVISIONES
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
ANEXO E
Rubros
Saldos al
31-12-12
AUMENTOS /
RECUPEROS
UTILIZACIONES
Saldos al
31-12-13
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corriente
Para deudores incobrables
Para otros créditos
TOTAL
8.538
6.272
14.810
2.867
1.237
4.104 (1)
(2)
(2)
11.403
7.509
18.912
(2.905)
(2.905)
2.642
2.642
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corriente
Para contingencias
TOTAL
1.261
1.261
4.286
4.286
(1) Se imputaron 2.622 a Gastos de comercialización y 1.482 a Diferencias de cambio generadas por activos.
(2) Se imputaron 4.286 a Otro ingresos y egresos (nota 17)
104 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
COSTO DE VENTAS
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
ANEXO F
31 12 13
•
•
31 12 12
•
•
Existencias al inicio del ejercicio
Compras y costos de producción del ejercicio
- Compras
- Costos de producción (anexo H)
Subtotal
112.655
124.995
920.417
632.203
1.665.275
641.980
529.809
1.296.784
Existencias al cierre del ejercicio
COSTO DE VENTAS
(177.108)
1.488.167
(112.655)
1.184.129
65 AÑOS DE INDUPA 105
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
Activos y Pasivos en moneda extranjera
(Presentados en forma comparativa)
(en miles de pesos)
31 12 13
•
RUBRO
Monto y clase de
la moneda extranjera
•
CAMBIO
VIGENTE
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos
Reembolsos de exportación
Otras sociedades relacionadas
U$S
U$S
2.580
4
6,481
6,481
Créditos por ventas
Deudores del exterior
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550
Otras sociedades relacionadas
U$S
U$S
U$S
5.600
5.305
1.246
6,481
6,481
6,481
U$S
R$
EURO
8
2
1
6,481
2,650
8,940
U$S
EURO
9.127
98
6,481
8,940
EURO
U$S
86
-
9,011
6,521
U$S
U$S
EURO
JPY
BRL
U$S
U$S
EURO
22.572
120
12
111
2
10.841
4.460
732
6,521
6,521
9,011
0,062
2,880
6,521
6,521
9,011
Efectivo y equivalentes
Caja en moneda extranjera
Bancos en moneda extranjera
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE Y DEL ACTIVO
PASIVO CORRIENTE
Préstamos
Otras sociedades relacionadas
Cuentas por pagar
Proveedores locales
Proveedores del exterior
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550
Otras sociedades relacionadas
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE Y DEL PASIVO
106 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
ANEXO G
31 12 12
•
MONTO EN
MONEDA LOCAL
MONTO Y CLASE DE
LA MONEDA EXTRANJERA
•
MONTO EN
MONEDA LOCAL
16.719
24
U$S
2.520
12.293
36.296
34.380
8.075
U$S
U$S
U$S
8.123
5.489
520
39.623
26.776
2.535
51
5
12
U$S
R$
EURO
2
4
2
10
9
10
59.154
877
155.593
U$S
EURO
6.780
99
33.073
639
114.968
772
-
EURO
U$S
196
20
1.278
99
147.192
783
105
7
6
70.694
29.084
6.596
255.239
U$S
U$S
EURO
JPY
BRL
U$S
U$S
EURO
25.150
146
65
2
8.261
528
2.083
123.689
718
425
5
40.628
2.597
13.548
182.987
65 AÑOS DE INDUPA 107
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550
CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(en miles de pesos)
31 12 13
•
RUBRO
Honorarios y retribuciones por servicios
Sueldos y jornales
Contribuciones sociales
Otros beneficios al personal
Energía y combustibles
Impuestos, tasas y contribuciones
Gastos de exportación
Comisiones
Regalías
Previsión para deudores incobrables
Depreciación bienes de uso
Depreciación activos intangibles
Alquiler de equipos
Mantenimiento, materiales e insumos
Materiales e insumos aplicados a bienes de uso
Fletes
Almacenaje, carga y descarga
Gastos medio ambiente
Seguros
Movilidad y viáticos
Alquiler de inmuebles
Diversos netos
Total – 31-12-13
Total – 31-12-12
108 MEMORIA & BALANCE
COSTOS DE
PRODUCCIÓN
27.204
169.696
40.510
14.752
234.457
13.363
7
49.666
10
76.070
351
16
4.213
2.053
1.286
(1.451)
632.203
529.809
•
GASTOS DE
DISTRIBUCIÓN
Y COMERCIALIZACIÓN
13.649
13.395
3.204
1.582
139
807
6.506
9.249
2.622
592
415
88.874
19.028
467
228
385
815
640
162.597
154.952
GASTOS DE
ADMINISTRACIÓN
9.032
14.482
3.418
2.079
53
195
2
374
199
1.631
1
107
817
920
(3.635)
29.675
18.747
65 AÑOS
DE INDUPA
ANEXO H
31 12 12
•
OTROS GASTOS
7.877
7.877
8.319
BIENES DE USO
2.661
27.640
174
30.475
16.977
•
TOTAL
TOTAL
52.546
197.573
47.132
18.413
234.649
14.365
6.515
9.249
7.877
2.622
50.632
10
199
78.116
27.640
89.225
19.044
4.681
2.388
2.488
1.735
(4.272)
862.827
46.772
106.190
25.645
14.182
236.954
10.229
10.881
8.322
6.141
7.869
48.524
93
88.264
12.364
91.399
13.982
3.825
2.583
2.172
1.552
(9.139)
728.804
65 AÑOS DE INDUPA 109
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
RESEÑA INFORMATIVA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
1. COMENTARIOS SOBRE ACTIVIDADES DEL CUARTO TRIMESTRE.
A.
Desenvolvimiento Societario
El 7 de noviembre de 2013 se reunió el directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. y se aceptó por unanimidad la renuncia
presentada por el Sr. Denis Jean Bernard Samson a su cargo de Director titular y por ende, a su cargo de
Vicepresidente 1°. Además se aprobaron por unanimidad los Estados Financieros Consolidados y Estados
Financieros Separados que incluyen: Estado de Situación Financiera, Estado de Resultado Integral, Estado de
Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos al 30 de septiembre de 2013.
Asimismo, se aprobó la información adicional a las Notas de los Estados Contables, la Reseña Informativa, el
Informe de los Síndicos y se informó acerca del estado y gestión de los negocios de la sociedad.
El 12 de diciembre de 2013 se reunió el directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. y se realizó una nueva distribución de
cargos de los miembros del directorio atento a la renuncia presentada por el Sr. Denis Jean Bernard Samson y su
reemplazo por la Dra. María Rosa Villegas Arévalo, quedando el directorio constituido de la siguiente manera:
Presidente: Juan Alberto Cancio; Vicepresidente 1°: María Rosa Villegas Arévalo; Vicepresidente 2°: Pablo Elías
Taboh; Directores Titulares: Jacques Van Rijckervorsel, Osvaldo Héctor Bort, Javier Antonio Torrent y Lucía Belén
Gutiérrez; Directores Suplentes: Osni De Lima, Eduardo José Calvo, Jorge Héctor Francisco Pérez y Eduardo
Esteban Endeiza. En dicha reunión de directorio, se resolvió por unanimidad revocar parcialmente algunos poderes
e incorporar nuevos apoderados a algunos poderes vigentes y se aprobó el presupuesto para el año 2014.
Adicionalmente, el directorio resolvió convocar a Asamblea Extraordinaria de accionistas para el día 16 de enero de
2014 a efectos de reformar el estatuto social, adecuándolo a la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831, y resolvió
asimismo aprobar la propuesta para la consideración de los puntos del orden del día.
El 17 de diciembre de 2013, Solvay Argentina S.A. y Solvay S.A. comunicaron a Solvay Indupa S.A.I.C. que Braskem
S.A. había llegado a un acuerdo para la compra de 292.453.490 acciones ordinarias con derecho a un voto por
acción de propiedad de Solvay Argentina S.A., representativa de la totalidad de su tenencia en Solvay Indupa
S.A.I.C., equivalente al 79,59% del capital y de los votos por un valor unitario de U$S 0,085 por acción. Asimismo,
fue informado que la conclusión y la efectiva implementación de la operación estaba sujeta a la aprobación por el
Consejo de Administración de Defensa de Económica – CADE – de la República Federativa del Brasil, entre otras
condiciones. El directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. desconoce los demás términos y condiciones de dicho acuerdo.
El 30 de diciembre de 2013 se reunió el directorio de Solvay Indupa S.A.I.C. que aprobó unánimemente el informe
elaborado por el directorio sobre la Oferta Pública de Adquisición de Acciones por Cambio de Control anunciada por
Braskem S.A., el cual concluyó que el precio ofrecido en dicha Oferta Pública de Adquisición no resultaba razonable
por no contemplar adecuadamente los parámetros fijados por la normativa aplicable.
B.
COMENTARIOS SOBRE LA ACTIVIDAD INDUSTRIAL DEL CUARTO TRIMESTRE 2013
Durante el último trimestre del año las líneas de producción operaron a buena marcha, con un desempeño acorde
a las previsiones y adecuada performance operativa.
La comparación del cuarto trimestre de 2013 con el mismo período de 2012 en relación a los niveles de producción,
muestra una evolución favorable en casi todas las líneas productivas, como se resume en el siguiente cuadro:
Producción de PVC
Producción de CVM
Producción de Soda Cáustica Líquida
Producción de Soda Cáustica Perlas
110 MEMORIA & BALANCE
4T 2012
4T 2013
55.518
56.057
41.918
5.873
60.404
57.011
40.157
7.324
Diferencia %
8,8%
1,7%
(4,2%)
24,7%
65 AÑOS
DE INDUPA
Estos aumentos en la producción de PVC y de Soda Cáustica en Perlas, son evidencias de la consolidación operativa
de la planta en cuanto a su confiabilidad. La calidad de los productos, estuvo acorde a la demanda del mercado local
e internacional.
En cuanto a la Soda Cáustica Liquida, la leve reducción de marcha que se muestra, se debe a un problema técnico
detectado en el revestimiento anódico de una de las salas de electrólisis. Se trata de un envejecimiento prematuro
del revestimiento, y debemos destacar que ya se han lanzado todas las acciones necesarias para normalizar la
situación en el corto plazo y recuperar la carga plena de la línea.
C.
COMENTARIOS SOBRE LA ACTIVIDAD COMERCIAL - ARGENTINA
PVC
Situación del mercado internacional del PVC
Durante el cuarto trimestre de 2013, y al igual que en el trimestre anterior, el precio internacional del PVC mostró
ligeras oscilaciones a la baja y a la suba las cuales no fueron significativas.
La ligera tendencia a la baja iniciada en el mes de septiembre se mantuvo durante el mes de octubre para luego
iniciar una suba hacia fines del mes de diciembre.
Mercado interno
Se observa para este trimestre un volumen de ventas levemente superior (2%) respecto al trimestre anterior, a
pesar de la caída estacional que se produce en el mes de diciembre y un aumento del 13% en comparación con el
mismo período del año anterior.
El monto de ventas en el mercado local creció 12% respecto al trimestre anterior.
Exportaciones
Como consecuencia de la buena marcha de la planta, nuestro volumen de ventas de exportaciones aumentó un 2%
respecto al mismo trimestre del año a anterior y el monto de ventas se incrementó en un 53% en relación al mismo
período.
Soda cáustica
Mercado Interno
En el cuarto trimestre del año, el volumen de ventas de soda cáustica líquida en el mercado local aumento un 7%
con respecto al trimestre previo, debido principalmente a un incremento en el consumo de los mercados de
Celulosa y Químicos. No obstante se observa una disminución del 3% con respecto al mismo período de 2012.
El monto de ventas de soda cáustica líquida en el mercado local, en el cuarto trimestre de 2013, se incrementó un
9% en comparación con el trimestre previo. Así mismo, se registró un incremento del 15% en comparación con el
mismo trimestre de 2012.
El volumen de ventas de soda cáustica perlas en el mercado local durante el último trimestre de 2013 se mantuvo
prácticamente estable en relación al obtenido en el trimestre previo. Sin embargo, se registró una reducción de un
25% si se lo compara con igual período del ejercicio anterior, debido a la baja demanda registrada en el mercado
alimenticio.
Exportaciones
El volumen de las exportaciones tanto de soda cáustica líquida como de de soda cáustica perlas se incrementó
significativamente en comparación con el trimestre previo debido al buen desempeño de la producción y a la
retomada de las exportaciones hacia Brasil.
65 AÑOS DE INDUPA 111
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
RESEÑA INFORMATIVA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
D.
SOLVAY INDUPA DO BRASIL
Producción
La producción trimestral de PVC (suspensión y emulsión) se ubicó en 70,1 miles de toneladas, la cual resulta un 7%
inferior en comparación con el trimestre previo y un 34% superior en comparación con la producción del período
octubre-diciembre de 2012, en parte debido a la parada anual por mantenimiento ocurrida en diciembre de 2012.
En cuanto a la producción de Soda Cáustica, la misma se ubicó en 42,6 miles de toneladas, resultando inferior en
un 3% en comparación con el 3º trimestre del 2013 y un 52% superior en comparación con similar período del
ejercicio anterior.
Ventas
PVC
La demanda del mercado brasileño de PVC durante el cuarto trimestre de 2013 fue aproximadamente un 7%
inferior al tercer trimestre de 2013, registrándose una baja en los sectores de tuberías, perfiles, cables, laminados,
compuestos y construcción, principalmente en el mes de Diciembre.
El volumen de ventas de la compañía en el cuarto trimestre de 2013, resultó 2% inferior al registrado en el trimestre
anterior y un 14% superior si se compara con el cuarto trimestre de 2012.
El monto de ventas en Reales del cuarto trimestre del año registró un incremento del 2% si se compara con el
trimestre anterior y un incremento del 31% si se compara con el mismo período del ejercicio previo.
Soda Cáustica
El volumen de ventas de soda cáustica durante el último trimestre de 2013 disminuyó un 5% comparado con el
trimestre anterior y registró un incremento del 47% comparado con el mismo trimestre del ejercicio previo.
El precio promedio en reales del último trimestre de 2013 registró una disminución del 1% si se compara con el tercer
trimestre de 2013 y un aumento del 6% si se compara con el mismo período del ejercicio anterior.
E.
PERSPECTIVAS
Solvay Indupa Argentina
PVC
Para el primer trimestre del 2014 se espera un volumen de ventas inferior al del trimestre anterior debido
principalmente a los acontecimientos económicos y financieros que sucedieron en el mes de enero de 2014 en
Argentina.
Con una buena performance de la planta, el excedente de producto se destinará a exportaciones.
Soda Cáustica
La demanda en el mercado local debería disminuir ligeramente en línea con lo comentado en el punto anterior.
En el mercado internacional se espera una reducción en el precio debido a la baja demanda en los mercados de
aluminio. El mercado local debería seguir la tendencia internacional, pero con reducción atenuada en el precio.
Las exportaciones de soda cáustica líquida se adecuarán a la disponibilidad de producto, en razón de la estrategia
de la compañía de mantener el mercado local plenamente abastecido y exportar los excedentes.
112 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
Solvay Indupa do Brasil
PVC
Se pronostica para el primer trimestre del 2014 un ritmo de ventas en el mercado local superior al logrado en el
cuarto trimestre del 2013.
Se prevé una suba de los precios en Reales en el primer trimestre del año 2014.
Soda Cáustica
La demanda en el mercado local debería reducirse en el primer trimestre del año debido al fin de la cosecha de caña
de azúcar.
De igual manera, se espera una reducción del precio en el mercado internacional y una tendencia similar pero
atenuada en el mercado local.
2. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA (cifras expresadas en miles de pesos) (a)
31·12·2013
31·12·2012
31·12·2011
31·12·2010
31·12·2009
(c)
(b)
(b)
(b)
Activo no corriente
Activo corriente
Total
2.638.277
1.278.558
3.916.835
2.291.940
1.013.455
3.305.395
2.359.315
939.828
3.299.143
2.443.444
766.683
3.210.127
2.259.333
733.500
2.992.833
Pasivo no corriente
Pasivo corriente
Subtotal
803.692
1.950.888
2.754.580
751.531
1.387.371
2.138.902
352.510
1.389.661
1.742.171
584.035
930.275
1.514.310
647.181
683.371
1.330.552
Participaciones de terceros en sociedades controladas
Patrimonio Neto
Total
5
1.162.255
3.916.835
5
1.166.488
3.305.395
5
1.556.967
3.299.143
4
1.695.813
3.210.127
4
1.662.277
2.992.833
(a) Estados financieros consolidados.
(b) Preparados en base a las normas contables a tales fechas y según fueron presentados y publicados oportunamente.
(c) según información comparativa a los estados financieros al 31-12-2013.
65 AÑOS DE INDUPA 113
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
RESEÑA INFORMATIVA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
3. ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA (cifras expresadas en miles de pesos) (a)
31·12·2013
Ventas netas
Costo de ventas
Ganancia bruta
31·12·2012
31·12·2011
31·12·2010
31·12·2009
(b)
(b)
(b)
4.462.185
(3.758.804)
703.381
3.215.654
(2.925.669)
289.985
3.169.390
(2.772.331)
397.059
2.481.101
(2.215.517)
265.584
2.070.464
(1.883.152)
187.312
Gastos de distribución y comercialización
Gastos de administración
Otros gastos
Resultado de inversiones permanentes
Resultado operativo ordinario
(336.898)
(61.773)
(24.425)
6.747
287.032
(277.271)
(35.671)
(21.582)
3.135
(41.404)
(209.768)
(35.830)
(31.022)
5.786
126.225
(178.780)
(35.918)
(17.490)
5.770
39.166
(156.511)
(32.101)
(15.961)
607
(16.654)
Resultados financieros
Otros ingresos y egresos netos
Resultado neto ordinario antes del impuesto
a las ganancias
(258.335)
(120.278)
(200.234)
(94.675)
(147.730)
(45.517)
(152.000)
3.956
(229.131)
16.158
(91.581)
(336.313)
(67.022)
(108.878)
(229.627)
Impuesto a las ganancias
Pérdida neta del ejercicio
(9.862)
(101.443)
(85.307)
(421.620)
21.084
(45.938)
34.677
(74.201)
2.545
(227.082)
(a) Estados financieros consolidados
(b) Preparados en base a las normas contables a tales fechas y según fueron presentados y publicados oportunamente.
4. ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO COMPARATIVA (cifras expresadas en miles de pesos) (a)
31·12·2013
31·12·2012
31·12·2011
31·12·2010
31·12·2009
(b)
(b)
(b)
Fondos generados por (utilizados en)
las actividades operativas
102.505
(162.946)
175.613
47.977
(54.624)
Fondos utilizados en las actividades
de inversión
(222.374)
(140.626)
(200.517)
(192.911)
(194.288)
Fondos generados por las actividades
de financiación
162.088
281.464
69.028
40.735
250.685
Total de fondos generados (utilizados)
durante el ejercicio
42.219
(22.108)
44.124
(104.199)
1.773
(a) Estados financieros consolidados
(b) Preparados en base a las normas contables a tales fechas y según fueron presentados y publicados oportunamente.
114 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
5. DATOS ESTADISTICOS (a)
31·12·2013
31·12·2012
31·12·2011
31·12·2010
31·12·2009
Acumul.
Ton.
Acumul.
Ton.
Acumul.
Ton.
Acumul.
Ton.
Acumul.
Ton.
VOLUMEN DE PRODUCCION
PVC
Soda cáustica
Polietileno
487.907
312.552
-
445.844
290.745 (b)
-
445.408
305.586
-
418.486
277.157
-
391.840
265.432
14.782
446.145
253.464
-
423.027
237.224
-
416.691
242.960
-
388.163
240.383
248
364.603
212.655
19.795
31.480
33.164
-
29.138
34.766
-
28.938
39.143
-
31.904
12.430
-
56.175
46.204
120
VOLUMEN DE VENTAS
Mercado local
PVC
Soda cáustica
Polietileno
Exportación y zona franca
PVC
Soda cáustica
Polietileno
(a) Estados financieros consolidados.
(b) Dato actualizado
6. ÍNDICES (a)
31·12·2013
Liquidez
Solvencia
Inmovilización del capital
Rentabilidad
0,66
0,42
0,67
(8,35)
31·12·2012
0,73
0,55
0,69
(26,81)
31·12·2011
0,68
0,89
0,72
(2,79)
31·12·2010
0,82
1,14
0,76
(4,32)
31·12·2009
1,07
1,25
0,75
(12,85)
(a) Cifras consolidadas.
65 AÑOS DE INDUPA 115
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES
(cifras expresadas en miles de pesos)
Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad
1. No se han producido modificaciones en los regímenes jurídicos específicos que impliquen para la Sociedad
decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.
2. No se han producido modificaciones en las actividades de la Sociedad que afecten la comparabilidad de los estados
financieros.
3. Clasificación de saldos de créditos (incluyendo impuesto diferido) y deudas según su plazo:
Créditos
a) Sin plazo establecido
b) De plazo vencido:
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
2012
2011
2010
2009
2008
menos: previsiones
c) A vencer:
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
año 2015
año 2016
año 2017
año 2018
menos: previsiones
116 MEMORIA & BALANCE
23.143
4.618
751
1.272
102
10.402
2.118
1.967
1.914
104
(18.108)
5.140
381.904
9.838
4.204
4.298
27.396
34.648
17.658
12.222
(804)
491.364
519.647
65 AÑOS
DE INDUPA
Deudas
13.654
a) Sin plazo establecido
b) A vencer:
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
año 2015
año 2016
año 2017
año 2018
año 2019
a más años
790.140
55.920
8.746
10.754
15.785
12.096
12.096
12.096
3.980
5.494
927.107
940.761
4. Clasificación de los créditos y deudas según los efectos financieros que produce su mantenimiento:
a) Créditos en moneda nacional
Créditos en moneda extranjera
Previsiones
443.065
95.494
(18.912)
519.647
b) Deudas en moneda nacional
Deudas en moneda extranjera
685.522
255.239
940.761
c) No existen créditos ni deudas con cláusula de ajuste.
d) Créditos que devengan intereses
Créditos que no devengan intereses
Deudas que devengan intereses (1)
Deudas que no devengan intereses
519.647
344.365
596.396
(1) TNA del 20,4% en promedio para Préstamos y del 9% para Cargas Fiscales.
65 AÑOS DE INDUPA 117
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES
(cifras expresadas en miles de pesos)
5. Participaciones en Sociedades art. 33 Ley N° 19.550.
Las participaciones en el capital y en el total de votos en Sociedades art. 33 de la Ley N° 19.550 se detalla en la
nota 9 de los estados financieros de Solvay Indupa S.A.I.C.
6. No existen créditos por ventas o préstamos con Directores y Síndicos y sus parientes hasta el segundo grado.
7. Las existencias de bienes de cambio se determinan en base a registros permanentes de stocks, los cuales son
controlados y ajustados con los resultados de los recuentos físicos realizados en forma rotativa a lo largo del
ejercicio económico y con los inventarios generales a fin de cada ejercicio económico.
No existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo.
8. Los valores corrientes utilizados para la valuación de materias primas e insumos se obtienen de listas de
precios, órdenes de compra y consultas efectuadas a proveedores. El costo de reproducción de los productos
elaborados se obtiene mediante un sistema de costos integrado con actualización mensual de precios de
insumos y mano de obra.
Los bienes de uso han sido valuados según se menciona en la nota 3.7 de los estados financieros separados.
9. No existen bienes de uso revaluados técnicamente.
10.No existen bienes de uso, repuestos y/o materiales obsoletos o de lenta rotación que no se encuentren
previsionados.
11.Las participaciones de la Sociedad, están exentas del cálculo del límite establecido por el Art. 31 de la Ley N° 19.550,
en virtud de lo establecido por capítulo xxiii punto 11.11. de las Normas de la Comisión Nacional de Valores
aprobadas mediante Resolución General 368/01.
12.Para determinar los valores recuperables empleados como límite de la valuación contable, se han adoptado los
siguientes criterios:
• Bienes de cambio: valor neto de realización.
• Bienes de uso: valor de uso.
• Activos intangibles: valor de uso.
13.Seguros que cubren bienes tangibles
Bienes asegurados
Plantas Bahía Blanca
Instalaciones Buenos Aires
Mercaderías
Automóviles
118 MEMORIA & BALANCE
Riesgo
Todo riesgo operativo
Todo riesgo operativo
Todo riesgo operativo
Daño total
Monto en miles
de U$S
592.533
1.174
18.613
470
Valor contable
en miles de pesos
454.319
14
177.108
413
65 AÑOS
DE INDUPA
14.Para el cálculo de las previsiones respectivas se ha considerado la totalidad de los elementos de juicio disponibles
y el grado de probabilidad de ocurrencia de las cuestiones abiertas por las mismas.
15.No existen situaciones contingentes no contabilizadas que pudieran tener cierto grado de significación presente
o futura.
16.No existen adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.
17. No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.
18.No existen restricciones a la distribución de resultados no asignados, salvo por lo establecido por el Art. 70 de
la Ley N° 19.550 y, de corresponder, la Resolución N° 609 de la CNV mencionada en la nota 3.14.4 de los
estados financieros separados.
65 AÑOS DE INDUPA 119
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los señores Directores y Accionistas de
Solvay Indupa S.A.I.C.
CUIT N°: 30-50215081-9
Domicilio legal: Avda. Alicia Moreau de Justo 1930, 4° piso
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
1.
Identificación de los estados financieros objeto de la auditoría
Hemos efectuado un examen de los estados financieros consolidados adjuntos de Solvay Indupa S.A.I.C. (en
adelante, mencionada indistintamente como “Solvay Indupa S.A.I.C.” o la “Sociedad”) con su sociedad controlada
(la que se detalla en la nota 20 a dichos estados financieros consolidados) que incluyen el estado consolidado de
situación financiera al 31 de diciembre de 2013, los correspondientes estados consolidados del resultado integral, de
cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa fecha y la información
complementaria contenida en sus notas 1 a 23 (las notas 2 y 3 describen las principales políticas contables utilizadas
en la preparación de los estados financieros consolidados adjuntos) y sus anexos A, B, C ,E , F, G y H.
Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2012 son
parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean
sólo en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros
de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de
Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales e incorporadas por la
Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales
de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control
interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de distorsiones
significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión
sobre los referidos estados financieros, basada en nuestro examen efectuado con el alcance mencionado en el
capítulo 2 siguiente.
2.
Alcance del trabajo
Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación
Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, excepto por lo señalado en el último párrafo de este
capítulo. Estas normas requieren que planifiquemos y desarrollemos la auditoría con el objeto de obtener un
razonable grado de seguridad de que los estados financieros no incluyan distorsiones significativas.
Una auditoría involucra aplicar procedimientos, sustancialmente sobre bases selectivas, para obtener elementos de
juicio sobre la información expuesta en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del
juicio profesional del auditor e incluyen su evaluación de los riesgos de que existan distorsiones significativas en los
estados financieros originadas en errores o en irregularidades. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor
considera el control interno existente en la Sociedad, relevante para la preparación y presentación razonable de los
estados financieros, con la finalidad de diseñar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las
circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad.
Asimismo, una auditoría incluye evaluar la apropiada aplicación de las normas contables y la razonabilidad de las
estimaciones contables hechas por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, así como la presentación general de
los estados financieros. Entendemos que los elementos de juicio obtenidos constituyen una base suficiente y
apropiada como para respaldar nuestro dictamen de auditoría, considerando lo mencionado a continuación.
120 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Al 31 de diciembre de 2013 la sociedad controlada Solvay Indupa do Brasil S.A. ha registrado pasivos por
aproximadamente pesos 54,7 millones referidos a riesgos de naturaleza ambiental y costos de remediación
correspondientes a las áreas denominadas “Cloroetil”, “Porto Feliz” y “Lençóis Paulista”, que forman parte del total
de aproximadamente pesos 151 millones de pasivos por cuestiones ambientales expuestos en los rubros Cuentas
por pagar corrientes y no corrientes del pasivo consolidado. Sin embargo, a esa fecha existen ciertos riesgos
específicos en dichas áreas para los cuales no se ha registrado pasivo ya que los estudios necesarios para efectuar
la estimación no han sido aún terminados. En consecuencia, no hemos podido completar nuestros procedimientos
de auditoría sobre los pasivos por cuestiones ambientales al 31 de diciembre de 2013 referidos a las áreas “Cloroetil”,
“Porto Feliz” y “Lençóis Paulista”.
3.
Aclaraciones previas al dictamen
La nota 22 a los estados financieros consolidados señala: “Con fecha 17 de diciembre de 2013, Solvay Argentina
S.A. (sociedad controlante) y Solvay S.A. (sociedad controlante en última instancia) comunicaron a la Sociedad que
Braskem S.A., una sociedad constituida de acuerdo con las leyes de la República Federativa de Brasil, que actúa en
el ramo de resinas termoplásticas (“Braskem”), llegó a un acuerdo para la compra de 292.453.490 acciones
ordinarias con derecho a un voto por acción de propiedad de Solvay Argentina S.A. representativa de la totalidad de
su tenencia en Solvay Indupa S.A.I.C. Conforme a este acuerdo, Braskem adquirirá del 70,59% del capital y de los
votos de la Sociedad, por un valor unitario de USD 0,085 por acción. El valor de esta operación estuvo basado en
un enterprise value (valor de la empresa) de USD 290 millones. Asimismo, se informó que Braskem efectuaría una
oferta pública de adquisición de las acciones representativas del 29,41% del capital de la Sociedad que se negocian
en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en cumplimiento de la legislación vigente.
La conclusión y la efectiva implementación de este acuerdo de compra-venta de acciones están sujetas, entre
otras condiciones, a la aprobación de la adquisición por el Consejo de Administración de Defensa Económica
(“CADE”) de la República Federativa de Brasil, la cual a la fecha aún no se ha producido.
Se deja expresa constancia que lo expuesto precedentemente es lo único que el Directorio de la Sociedad conoce
de dicho acuerdo; en consecuencia, desconoce los demás términos y condiciones que pudiera contener, y por lo
tanto no puede evaluar el potencial impacto que dichos términos y condiciones pudieran tener sobre la futura
situación económica y financiera de la Sociedad al momento en que el acuerdo quedase perfeccionado.
Asimismo, a la fecha se encuentra en proceso una Oferta Pública de Acciones por cambio de control (“OPA”) por
parte de Braskem.”
4.
Dictamen
En nuestra opinión, excepto por los efectos, si los hubiere, de la limitación en el alcance descripta en el último
párrafo del capítulo 2, y sujeto a la resolución final de la situación descripta en el capítulo 3, los estados financieros
consolidados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 presentan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, la situación financiera consolidada de Solvay Indupa S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2013 y su resultado
integral consolidado, los cambios en su patrimonio neto y los flujos de su efectivo consolidado por el ejercicio
económico finalizado en esa fecha, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera.
5.
Información requerida por disposiciones vigentes
a)Los estados financieros consolidados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe
están preparados de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y en las
normas aplicables de la Comisión Nacional de Valores.
65 AÑOS DE INDUPA 121
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
b)Las cifras de los estados financieros consolidados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este
informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las Normas Internacionales
de Información Financiera a partir de los estados financieros separados de las sociedades que integran el
grupo económico, las que se detallan en la nota 2.
c) Los estados financieros consolidados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se
encuentran transcriptos en el libro Inventario y balances de la sociedad controlante.
d)Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 2, hemos revisado la Reseña
informativa requerida por la Comisión Nacional de Valores, preparada por el Directorio y sobre la cual, en lo
que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
e)En cumplimiento de las normas aplicables de la Comisión Nacional de Valores, informamos las siguientes
relaciones porcentuales correspondientes a los honorarios facturados directa o indirectamente por nuestra
sociedad profesional:
1. Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios
de auditoría prestados a la emisora, y el total de honorarios por todo concepto, incluidos los servicios
de auditoría: 1.
2. Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios
de auditoría prestados a la emisora, y el total de servicios de auditoría facturados a la emisora y a las
controlantes, controladas y vinculada: 0,98.
3. Cociente entre el total de servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios de auditoría
prestados a la emisora y el total facturado a la emisora y sus controlantes, controladas y vinculadas por
todo concepto, incluidos los servicios de auditoría: 0,98.
f) Según surge de los registros contables de la sociedad controlante mencionados en el apartado b) de este
capítulo, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2013 a favor del Sistema Integrado Previsional
Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $6.869.551,59 y no era
exigible a esa fecha.
g)Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención del lavado de activos de origen delictivo y financiación
del terrorismo previstos en la Resolución C.D. N° 77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas
de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en relación con la sociedad controlante.
Ciudad de Buenos Aires, 10 de marzo de 2014
DELOITTE & Co. S.A.
(Registro de Soc. Com. - C.P.C.E.
C.A.B.A - Tomo 1, Folio 3)
Gabriel Gómez Paz (Socio)
CONTADOR PUBLICO U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 207 - F° 80
122 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los señores Directores y Accionistas de
Solvay Indupa S.A.I.C.
CUIT N°: 30-50215081-9
Domicilio legal: Avda. Alicia Moreau de Justo 1930, 4° piso
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
1.
Identificación de los estados financieros objeto de la auditoría
Hemos efectuado un examen de los estados financieros separados adjuntos de Solvay Indupa S.A.I.C. (en adelante,
mencionada indistintamente como “Solvay Indupa S.A.I.C.” o la “Sociedad”) que incluyen el estado separado de
situación financiera al 31 de diciembre de 2013, los correspondientes estados separados del resultado integral, de
cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa fecha y la
información complementaria contenida en sus notas 1 a 23 (la nota 2 describe las principales políticas contables
utilizadas en la preparación de los estados financieros separados adjuntos) y sus anexos A, B, C ,E , F, G y H.
Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2012 son
parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean
sólo en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros
consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación
Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales e incorporadas
por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). Para preparar los estados financieros separados a
que se refiere este informe, la Sociedad ha aplicado las normas contables profesionales contenidas en la Resolución
Técnica N° 26 de la FACPCE para la preparación de estados financieros separados de una entidad controlante, las
cuales difieren en algunos aspectos de lo establecido en las referidas Normas Internacionales de Información
Financiera, tal como se explica en la nota 2 a los estados financieros adjuntos. Asimismo, el Directorio es responsable
de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros
libres de distorsiones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en
expresar una opinión sobre los referidos estados financieros separados, basada en nuestro examen efectuado con
el alcance mencionado en el capítulo 2 siguiente.
2.
Alcance del trabajo
Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación
Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, excepto por lo mencionado en el último párrafo de
este capítulo. Estas normas requieren que planifiquemos y desarrollemos la auditoría con el objeto de obtener un
razonable grado de seguridad de que los estados financieros no incluyan distorsiones significativas.
Una auditoría involucra aplicar procedimientos, sustancialmente sobre bases selectivas, para obtener elementos de
juicio sobre la información expuesta en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del
juicio profesional del auditor e incluyen su evaluación de los riesgos de que existan distorsiones significativas en los
estados financieros originadas en errores o en irregularidades. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor
considera el control interno existente en la Sociedad, relevante para la preparación y presentación razonable de los
estados financieros, con la finalidad de diseñar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las
circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad.
Asimismo, una auditoría incluye evaluar la apropiada aplicación de las normas contables y la razonabilidad de las
estimaciones contables hechas por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, así como la presentación general de
los estados financieros. Entendemos que los elementos de juicio obtenidos constituyen una base suficiente y
apropiada como para respaldar nuestro dictamen de auditoría, considerando le mencionado a continuación.
65 AÑOS DE INDUPA 123
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Al 31 de diciembre de 2013 la sociedad controlada Solvay Indupa do Brasil S.A. ha registrado pasivos por
aproximadamente pesos 54,7 millones referidos a riesgos de naturaleza ambiental y costos de remediación
correspondientes a las áreas denominadas “Cloroetil”, “Porto Feliz” y “Lençóis Paulista”. Sin embargo, a esa fecha
existen ciertos riesgos específicos en dichas áreas para los cuales no se ha registrado pasivo ya que los estudios
necesarios para efectuar la estimación no han sido aún terminados. En consecuencia, no hemos podido completar
nuestros procedimientos de auditoría sobre los pasivos por cuestiones ambientales al 31 de diciembre de 2013
referidos a las áreas “Cloroetil”, “Porto Feliz” y “Lençóis Paulista”. La inversión de la Sociedad en dicha subsidiaria
se encuentra valuada a su valor patrimonial proporcional y se expone en el rubro Inversiones del Activo no corriente.
3.
Aclaraciones previas al dictamen
La nota 22 a los estados financieros separados señala: “Con fecha 17 de diciembre de 2013, Solvay Argentina S.A.
(sociedad controlante) y Solvay S.A. (sociedad controlante en última instancia) comunicaron a la Sociedad que
Braskem S.A., una sociedad constituida de acuerdo con las leyes de la República Federativa de Brasil, que actúa en
el ramo de resinas termoplásticas (“Braskem”), llegó a un acuerdo para la compra de 292.453.490 acciones
ordinarias con derecho a un voto por acción de propiedad de Solvay Argentina S.A. representativa de la totalidad de
su tenencia en Solvay Indupa S.A.I.C. Conforme a este acuerdo, Braskem adquirirá del 70,59% del capital y de los
votos de la Sociedad, por un valor unitario de USD 0,085 por acción. El valor de esta operación estuvo basado en
un enterprise value (valor de la empresa) de USD 290 millones. Asimismo, se informó que Braskem efectuaría una
oferta pública de adquisición de las acciones representativas del 29,41% del capital de la Sociedad que se negocian
en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en cumplimiento de la legislación vigente.
La conclusión y la efectiva implementación de este acuerdo de compra-venta de acciones están sujetas, entre
otras condiciones, a la aprobación de la adquisición por el Consejo de Administración de Defensa Económica
(“CADE”) de la República Federativa de Brasil, la cual a la fecha aún no se ha producido.
Se deja expresa constancia que lo expuesto precedentemente es lo único que el Directorio de la Sociedad conoce
de dicho acuerdo; en consecuencia, desconoce los demás términos y condiciones que pudiera contener, y por lo
tanto no puede evaluar el potencial impacto que dichos términos y condiciones pudieran tener sobre la futura
situación económica y financiera de la Sociedad al momento en que el acuerdo quedase perfeccionado.
Asimismo, a la fecha se encuentra en proceso una Oferta Pública de Acciones por cambio de control (“OPA”) por
parte de Braskem.”
4.
Dictamen
En nuestra opinión, excepto por los efectos, si los hubiere, de la limitación en el alcance descripta en el último
párrafo del capítulo 2, y sujeto a la resolución de final de la situación descripta en el capítulo 3, los estados financieros
separados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 presentan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, la situación financiera separada de Solvay Indupa S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2013 y su resultado
integral separado, los cambios en su patrimonio neto y los flujos de su efectivo por el ejercicio económico finalizado
en esa fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales contenidas en la Resolución Técnica N° 26 de la
Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para la preparación de estados financieros
separados de una entidad controlante.
5.
Información requerida por disposiciones vigentes
a)Los estados financieros separados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe están
preparados de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y en las normas
aplicables de la Comisión Nacional de Valores.
124 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
b)Las cifras de los estados financieros separados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este
informe surgen de los registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, han sido llevados de
conformidad con las disposiciones legales vigentes. En cumplimiento de las normas aplicables de la Comisión
Nacional de Valores, informamos que, según nuestro criterio, los sistemas de registro contable mantienen las
condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron oportunamente autorizadas por la Inspección
General de Justicia (previo al ingreso de la sociedad controlante al régimen de oferta pública).
c) Los estados financieros separados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se
encuentran transcriptos en el libro Inventario y balances al igual que el resumen del contenido de los
discos ópticos hasta el mes de cierre del ejercicio.
Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 2, hemos revisado la Información
adicional a las notas de los estados financieros requerida por el artículo N° 68 del Reglamento de Cotización
de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, preparada por el Directorio y sobre la cual, en lo que es materia
de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
d)En cumplimiento de las normas aplicables de la Comisión Nacional de Valores, informamos las siguientes
relaciones porcentuales correspondientes a los honorarios facturados directa o indirectamente por nuestra
sociedad profesional:
1. Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios
de auditoría prestados a la emisora, y el total de honorarios por todo concepto, incluidos los servicios
de auditoría: 1.
2. Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios
de auditoría prestados a la emisora, y el total de servicios de auditoría facturados a la emisora y a las
controlantes, controladas y vinculadas: 0,98.
3. Cociente entre el total de servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios de auditoría
prestados a la emisora y el total facturado a la emisora y sus controlantes, controladas y vinculadas por
todo concepto, incluidos los servicios de auditoría: 0,98.
f) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el
pasivo devengado al 31 de diciembre de 2013 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en
concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 6.869.551,59 y no era exigible a esa fecha.
g)Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención del lavado de activos de origen delictivo y financiación
del terrorismo previstos en la Resolución C.D. N° 77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas
de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Ciudad de Buenos Aires, 10 de marzo de 2014
DELOITTE & Co. S.A.
(Registro de Soc. Com. - C.P.C.E.
C.A.B.A - Tomo 1, Folio 3)
Gabriel Gómez Paz (Socio)
CONTADOR PUBLICO U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 207 - F° 80
65 AÑOS DE INDUPA 125
S O LVAY I N D U PA S.A.I.C.
INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA
A los Señores Accionistas de
Solvay Indupa S.A.I.C.
En nuestro carácter de síndicos de Solvay Indupa S.A.I.C. (en adelante “la Sociedad”) hemos examinado:
a)los estados financieros consolidados adjuntos de Solvay Indupa S.A.I.C. con su sociedad controlada, que
incluyen el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2013, los correspondientes
estados consolidados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el
ejercicio económico finalizado en esas fechas, la información complementaria contenida en sus notas 1 a
23, sus anexos A, B, C ,E , F, G y H., y la Reseña informativa requerida por la Comisión Nacional de Valores,
preparada por el Directorio y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos
observaciones que formular.
b) los estados financieros separados adjuntos de Solvay Indupa S.A.I.C. que incluyen el estado separado de
situación financiera al 31 de diciembre de 2013, los correspondientes estados separados del resultado
integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa
fecha y la información complementaria contenida en sus notas 1 a 23 y sus anexos A, B, C ,E , F, G y H.
Hemos verificado la transcripción de los estados financieros mencionados en el Libro de Inventarios y Balances de
la Sociedad.
Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2012 son
parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean
sólo en relación con esos estados financieros.
Sobre la base del Informe del auditor externo del día de la fecha, cuyas conclusiones y salvedades compartimos,
consideramos que los estados contables mencionados en el párrafo anterior presentan razonablemente, en todos
sus aspectos significativos, la situación patrimonial de la sociedad al 31 de diciembre de 2013 y con relación a los
mismos no tenemos objeciones que formular.
Asimismo, la Memoria sometida a nuestra consideración contiene la información requerida por el artículo 66 de la
Ley de Sociedades Comerciales y la Ley 26.831 de Mercado de Capitales
En relación al informe sobre el cumplimiento del Código de Gobierno Societario adjunto como anexo a la Memoria,
preparado por el Órgano de Administración en cumplimiento de lo establecido en el párrafo a.1) del Artículo 1° de
la Sección I del Capítulo I del Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores, informamos que no hemos
identificado en el contenido de dicho informe ningún aspecto relevante que deba ser modificado y que el mismo
responde a cada recomendación, considerando, asimismo, que es veraz de conformidad con la normativa vigente.
En cumplimiento de lo dispuesto por el Artículo 4° de la Sección III del Capítulo I del Título XII de las Normas de la
Comisión Nacional de Valores, manifestamos que a nuestro entender:
a)las políticas de contabilización y auditoría de la sociedad responden a normas en la materia y exhiben una
calidad razonable y;
b)que el auditor externo lleva a cabo su labor con objetividad e independencia, según surge del informe
emitido al respecto por el Comité de Auditoría.
126 MEMORIA & BALANCE
65 AÑOS
DE INDUPA
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
En cumplimiento de las disposiciones vigentes, hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de
activos y financiación del terrorismo previsto en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo
Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
En ejercicio del control de legalidad que nos compete, dejamos constancia que la Comisión Fiscalizadora ha dado
cumplimiento al artículo 294 de la Ley Nº 19.550, incluyendo el control de la constitución de la garantía de los
Directores.
Buenos Aires, 10 de marzo de 2014.
POR COMISION FISCALIZADORA
Carlos Alberto Campos
Síndico Titular
65 AÑOS DE INDUPA 127
Realización integral
Personally insidePR
Diseño Mariela Pollac
65 AÑOS
DE I NDUPA
SOLVAY INDUPA S.A.I.C.
ARGENTINA
Sede:
Av. Alicia Moreau de Justo 1930 - 4º piso
C1107AFN - Buenos Aires, Argentina
Tel: (54-11) 4316-2300 / Fax: (54-11) 4316-2390
Planta:
Av. 18 de Julio s/nº - Puerto Galván
B8101XAD - Bahía Blanca,
Prov. de Buenos Aires, Argentina
Tel: (54-291) 459-3000 / Fax: (54-291) 459-3074
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Sede:
Rua Urussuí, 300 - 1º andar
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CEP 04542-903 - Tel.: (55-11) 3708-5000
Fábrica:
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Santo André, SP - Brasil
CEP 09154-900
Tel.: (55-11) 4439-8822
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