CPA F E P..R...E PE CPA Consultores y Auditores Ltda. Luis A. de Herrera 1248- World Trade Center, Torre B Montevideo - Uruguay CP 11300 Teléfono: (5982)623 00 00 Fax: (598 2) 628 21 00 www.cpa.com.uy ; q4 U M 0 OD CD INFORME DE COMPILACION m 111 - CD A los Señores Directores de EF ASSET MANAGEMENT ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION S.A. CD ON I— 0. F Hemos efectuado una compilación del estado de situación patrimonial del fondo fiduciario UTE 2004 Fideicomiso Financiero al 31 de Marzo de 2005 y al 31 de Diciembre de 2004 y de los correspond ientes estados de resultados, evolución del patrimonio neto y origen y aplicaciôn de fondos, y sus notas explicativas por los periodos de 3 meses y de 7 dias, respectivamente, finalizados en esas fechas, de acuerdo con las normas establecidas en el Pronunciamiento No 7 del Colegio de Contadores, Economistas y Administradores del Uruguay. La referida compilación se limitô a presentar bajo la forma de estados contables la información disponible sobre la situaciôn patrimonial y financiera y los resultados del citado fondo fiduciario. Este trabajo no consistiô en un examen de acuerdo con normas de auditoria generalmente aceptadas o una revision limitada de dichos estados contables, por 10 cual no expresamos una opinion u otro tipo de conclusion sobre los mismos. Dejamos constancia que nuestra vinculación con UTE 2004 Fideicomiso Financiero deriva de nuestra actuaciôn como asesores contables externos. Montevideo, 13 de Abril de 2005 33 CAiAE JUBIIACIONES S SSUSOSS PROFESIONALES UNIVERSITARIOS 012432 CPA! Ferrere Contador PUblico C,J.P.P.U. 42.226 / LITE 2004 FIDEICOMISO FINANCIERO ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR (expresados en pesos uruguayos) 31 de Marzo de 2005 31 de diciembre de 2004 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE $ CREDITOS Deudores crediticios - capital Deudores crediticios - intereses Otros créditos - gastos a recuperar $ 91.071.429 11.525.380 1.720 102.598.529 102.598.529 TOTAL ACTIVO CORRIENTE 94.214.286 439.392 94.653.678 94.653.678 ACTIVO NO CORRIENTE CREDITOS NO CORRIENTES Deudores crediticios - capital 546.428.571 546.428.571 TOTAL AC11VO NO CORRIENTE 546.428.571 TOTAL ACTIVO 565.285.714 565.285.714 649.027.100 565.285.714 659.939.392 Las notas 1 a 4 que se acompanan forman parte de los presentes estados contables. 4 Diego iez Presidente i LITE 2004 FIDEICOMISO FINANCIERO ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR (expresados en pesos uruguayos) 31 de Marzo de 2005 31 de diciembre de 2004 $ $ PASIVO PASIVO CORRIENTE DEUDAS FINANCIERAS Titulos representativos de deuda - capital Titulos representativos de deuda - intereses 91 .071 .429 10.704.688 101.776.116 94.214.286 357.229 94.571.515 820.693 1.720 82.163 822.413 82.163 102.598.529 94.653.678 546.428.571 565.285.714 546.428.571 565.285.714 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 546.428.571 565.285.714 TOTAL PASIVO 649.027.100 659.939.392 649.027.100 659.939.392 DEUDAS DIVERSAS IVA a Pagar IRIC mInimo a pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE DEUDAS FINANCIERAS TItulos representativos de deuda - capital PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Las notas 1 a 4 que se acompañan forman parte de los presentes estados contables. Die P:4 1resnte r' UTE 2004 FIDEICOMISO FINANCIERO ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERI000 DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON EL PERI000 DE 7 DIAS FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 (expresados en pesos uruguayos) 2005 2004 INGRESOS OPERATIVOS Intereses ganados 357.229 357.229 10.229.059 10.229.059 GASTOS OPERATIVOS 10.229.059 10.229.059 Intereses perdidos RESULTADO OPERATIVO 357.229 357.229 0 0 RESULTADOS FINANCIEROS 64.665.254 (64.665.254) 0 Diferencias de cambio ganadas Diferencias de cambio perdidas RESULTADO DEL PERIODO/EJERCICIO 0 Las notas 1 a 4 que se acompañan forman parte de los presentes estados contables. Dieguez sid fe /17 3 2.500.000 (2.500.000) 0 0 UTE 2004 FIDEICOMISO FINANCIERO ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON EL PERODO DE 7 DAS FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 (expresados en pesos uruguayos) 2005 Aportes a capitalizar Capital 1.SALDOS INICIALES Acciones en circulación Reexpresiones contables Reserva Legal Resultados acumulados Resultado del ejerciclo 2004 Ajustes al I patrimonlo I Reservas Resultados Acumulados I - 2.AUMENTOS DEL APORTE DE PROPIETARIOS Capitalizaciones 3.DISTRIBUCION DE UTILIDADES Reserva Legal 4. RESULTADO DEL EJERCICIO SUBTOTAL - 5. SALDOS FINALES Acciones en circulacián Reexpresiones contables Reserva Legal Resultados acumulados Resultado del ejercicio - TOTAL II - Las notas 1 a 4 que se acompanan forman part dIos presentes estados contables. Dez fdente 4 Total Patrimonlo Total Patrimonlo LITE 2004 FIDEICOM ISO FINANCIERO ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON EL PERIODO DE 7 DiAS FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 (expresado en pesos uruguayos) Año 2005 Año 2004 1. EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL INICIO 2. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACION Resultado del periodo/ejercido Ajustes por: Dif. de Cambio perdida no realizada Dif. de Cambio ganada no realizada Intereses perdidos devengados no percibidos Intereses ganados devengados no pagados 64.665.254 (64.665.254) 10.229.059 (10.229.059) (0) Flujo neto proveniente do las operaciones 2.500.000 (2.500.000) 357.229 (357.229) 0 3. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION Transferencia de fondos al Fideicomitente Flujo neto aplicado on actividades de inversion - (657.000.000) (657.000.000) - 657.000.000 657.000.000 4. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Emision de deuda Flujo neto proveniente do actividades do financiamiento - 5.AUMENTO (DISMINUCION) DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE - 6. EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL FINAL - Las notas I a 4 que se acompanan forman parte de los presentes estados contables. Di Pres, 0 iguez to 5 UTE 2004 FIDEICOMISO FINANCIERO NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVAS CON EL EJERCICIO ANTERIOR NOTA I - INFORMAC ION BASICA Mediante contrato celebrado el 24 de noviembre de 2004, modificado el 7, 17 y 22 de diciembre del mismo año, se constituyO el fideicomiso UTE 2004 FIDEICOMISO FINANCIERO. El 24 de diciembre de 2004 el Banco Central del Uruguay (BCU) autorizO la inscripciOn del Fideicomiso en el Registro del Mercado de Valores (ComunicaciOn N O 2004/374). El citado fideicomiso es titular de un pagaré por la suma de US$ 25.000.000 (veinticinco millones de dôlares norteamericanos), emitido por la Administración Nacional de Usinas y Trasmisiones Eléctricas, empresa del Estado uruguayo que tiene el monopolio de la generación, transmisión, distribuciôn y comercializaciOn de energia eléctrica en el pals. El pagaré fue librado el 29 de diciembre de 2004 y será amortizado (capital e intereses) en forma semestral en un plazo de 7 años desde la fecha de su emisión. El saldo impago del Pagaré genera un interés equivalente a la tasa Libor más 3% anual lineal, con un mInimo del 6.5% y un máximo del 8.5%. Para el cálculo de los intereses se considerará un año de 360 dias y los dIas efectivamente transcurridos entre cada periodo de amortizaciOn y pago. En garantia del cumplimiento de las obligaciones derivadas del Pagaré y del Contrato de Fideicomiso, UTE cedió al Fideicomiso los créditos que tiene derecho a recibir por concepto de la recaudaciOn de [as facturas por los servicios a sus usuarios, efectuada por Abitab S.A. El fiduciario, EF Asset Management Administradora de Fondos de Inversion S.A. (EFAM), es quien administra los activos del fideicomiso, pero no adquiere ni tiene derecho alguno sobre el pagaré o los créditos cedidos en garantla. SegUn se establece en el referido contrato de fideicomiso, son de cargo y costo exclusivo del Fideicomitente, los impuestos, tasa o contribuciOn que graven al Fideicomiso, la remuneraciOn de los servicios de la empresa calificadora de riesgo, la remuneraciOn de los servicios de la firma auditora que realice la auditoria de los estados contables del Fideicomiso, la remuneraciôn del Fiduciario; y cualquier gasto o costo en que deba incurrir el Fiduciario para cumplir con los fines del Fideicomiso Por cuenta del fideicomiso, EFAM emitiO titulos escriturales representativos de deuda por igual monto y con las mismas condiciones de intereses y pago, para ser colocados en el mercado. La Bolsa de Valores de Montevideo fue designada como agente de custodia y pago de los titulos de deuda emitidos por el fideicomiso. El fideicomiso se extinguirá cuando haya cancelado totalmente las obligaciones asumidas por la emisión de tItulos de deuda realizada. NOTA 2— PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES 2.1. Normas Contables aplicadas Los estados contables se han preparado de acuerdo con las normas contables adecuadas en el Uruguay establecidas por el Decreto 162/04 del 12 de mayo de 2004, y conforme a Ia establecido en la RecopilaciOn de Normas de Control de Mercado de Valores. El mencionado Decreto establece la aplicación obligatoria de las Normas Internacionales de Contabilidad emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board) para los ejercicios iniciados a partir de la fecha de publicación del mismo. 2.2. lnformación Comparativa Los Estados contables al 31 de Diciembre de 2004 corresponden a un ejercicio econOmico de 7 dIas. Dichos Estados Contables se presentan con propOsitos comparativos junto con los correspond ientes al perlodo de tres mes, finalizado el 31 de Marzo de 2005. 2.3. Concepto de Capital utilizado El concepto de capital utilizado para la determinaciôn de los resultados es el de capital financiero. El resultado se ha determinado sobre la variaciOn que ha tenido durante el ejercicio, el capital considerado exciusivamente como inversiOn en dinero. 2.4. Principales criterios de valuación Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables han sido los siguientes: a. Activos y pasivos en moneda extranjera: los activos y pasivos en moneda extranjera se han convertido a pesos uruguayos utilizando el tipo de cambio interbancario comprador de cierre del perIodo a ejercicio segUn corresponda. Las diferencias de cam bio han sido imputadas al resultado del ejerciclo. b. Activos y pasivos en moneda nacional: Los activos y pasivo monetarios que corresponden a operaciones liquidables en pesos están expresadas a su valor nominal. c. TItulos de deuda: Los titulos de deuda emitidos están expresados a su valor nominal más los intereses devengados. d. Cuentas del estado de resultados: se ha aplicado el criterio de lo devengado para el reconocimiento de los ingresos e imputaciOn de los egresos a costos incurridos. 2.5. Estado de origen y aplicacion de fondos Para la preparaciOn del estado de origen y aplicaciOn de fondos el concepto de fondos utilizado se define como efectivo y equivalente de efectivo. NOTA 3— ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA Los Estados de Situación Patrimonial al 31 de Marzo de 2005 y al 31 de Diciembre de 2004 incluyen los siguientes saldos en moneda extranjera (dOlares estadouriidenses): 2005 2004 Cambio Equivalente Vigente en $ US$ Cambio vigente US$ Equivalente en $ ACTIVO Créditos corrientes Deudores crediticios - capital 3.571.429 25,5 91.071.429 3.571.429 26.38 94.214.286 Deudores crediticios - intereses 419.792 25,5 10.704.687 16.656 26.38 Deudores crediticios - 21.428.571 capital 25,5 546.428.571 21 .428.571 25.419.792 648.204.687 25.016.65E Titulos de deuda - capital 3.571.429 25,5 91.071.429 3.571.429 26.38 TItulos de deuda - intereses 419.792 25,5 10.704.687 13.542 26.38 TItulos de deuda - 21.428.571 capital 25,5 546.428.571 21.428.571 648.204.687 25.01 3.542 0 3.114 439.392 Créditos no corrientes Total 26.38 565.285.714 659.939.392 PASIVO Deudas corrientes financieras 94.214.286 357.229 Deudas financieras no corrientes Total Posición neta activa 25.41 9.792 0 8 26.38 565.285.714 659.857.229 82.163 NOTA4—TITULOS DE DEUDA Los titulos de deuda son emitidos a la orden de cada inversor. El Fiduciario debe mantener un registro con los datos identificatorios de los titulares y sus modificaciones. En caso que los titulos se suscriban a través de la Bolsa de Valores de Montevideo, esta instituciOn es la que figurará como titular. De acuerdo con el registro del fiduciario, el detalle de los tItulos de deuda al 31 de Marzo de 2005 y al 31 de Diciembre de 2004 era el siguiente: 2005 Titular Capital uss 2004 Capital uss Bolsa de Valores de Montevideo Repüblica AFAP UniOn Capital AFAP lntegraciOn AFAP Discount Bank Uruguay HSBC Bank (Uruguay) S.A. Lloyds TSB Bank plc 23.572.000 823.000 0 122.000 233.000 250.000 0 23.136.000 823.000 686.000 122.000 233.000 0 0 Total 25.000.000 25.000.000 / 9