visión general del fondo belfund sicav – belinvest equity fund

VISIÓN GENERAL DEL FONDO
BELFUND SICAV – BELINVEST EQUITY FUND
June 9, 2016
OBJETIVO DEL FONDO
El objetivo del fondo es generar una atractiva rentabilidad absoluta y
relativa con el paso del tiempo ofreciendo una exposición a acciones
de elevada calidad (Blue Chip companies) y valores de acciones que
crecen más rápido que el Mercado pero presentan un descuento
atractivo. Las acciones que presentan un descuento atractivo (acciones
de valor) y tienen potencial para revalorizarse también formarán parte
de la cartera. El fondo agradece aquellas compañías que tienen un
elevado rendimiento de flujo de caja libre. Considerando la volatilidad
del Mercado, el momento en el que se invierte será estudiado
cuidadosamente.
Se considera empresas “Blue Chip”, a aquellas que presentan una
High Water Mark:
posición líder en el Mercado y unos robustos fundamentos
económicos, generalmente con una capitalización de mercado mínima
de alrededor de 10 billones de EUR, considerando la visión del gestor
de inversiones.
El fondo está expuesto principalmente a acciones y valores de
acciones. Las decisiones de inversión del fondo no se limitan a áreas
geográficas (incluyendo mercados emergentes), sectores económicos
ni divisas. De todas formas, en función de las condiciones financieras
del mercado, se puede prestar especial atención a un país concreto (o
distintos países) y/o una única divisa y/o en un sector económico
concreto.
De forma secundaria, el fondo puede invertir en cualquier otro tipo de
activo apto, como bonos o UCTIs permitidos.
Para coberturas y propósitos de inversión, el fondo puede usar todo
tipo de instrumentos derivados financieros operados en un mercado
regulado y/o por el mercado extrabursátil (OTC) si están contratados
por importantes instituciones financieras y sujetos a supervisión
legislativa
09.06.2016
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El fondo empezó a invertir el 5 de Abril del 2016. A día 31 de mayo, el
fondo tenía invertido prácticamente la misma cantidad de acciones US y
Europeas. Desde el lanzamiento del fondo, éste presenta una
rentabilidad del 1.27% (neto de costes, con un 84.95% del total
invertido), comparado con la rentabilidad del 2.58% del mercado de
referencia. Las inversiones del fondo que aportan una mayor rentabilidad
son Viacom (+17.78%) Faurecia (+10.07%) y Axa (+9.1%). La contribución
negativa a la rentabilidad del fondo fue Marathon Petroleum (-11.97%).
El fondo tomó ventaja de las correcciones del mercado para adquirir
posiciones en distintos negocios de alta calidad que generan liquidez –
como Allianz y Deutsche Telekom. El objetivo del gestor del fondo es
continuar buscando oportunidades en el mercado e invertir la totalidad
del capital al menos durante los 6 primeros meses desde su lanzamiento
Lo más destacado de la estrategia:
Axa es una compañía de seguros europea con alcance global de alta
calidad. Valoración barata y elevado rendimiento de flujo de caja libre
(rentabilidad por dividendo del 4.8%; P/E de 9.47, EPS de 2.42 [promedio
de los últimos años de 4.01] y un rendimiento de flujo de caja libre de
más del 30%). Beneficiándose del incremento de las primas.
Es probable que General Motors se beneficie de un petróleo más
económico y tenga una hoja de balances limpia. Los beneficios en el
primer trimestre se doblaron (EPS de 1.24$), casi sin impacto en los
resultados europeos, elevados beneficios en China y redujeron las
pérdidas en América del sud. Todavía presenta una valoración barata (P/E
del 5.87, EPS del 5.57, rentabilidad por dividendo del 4.47%).
Viacom – inicialmente se compró un a posición del 2% y cuando el
mercado entró en pánico por los comentarios de renovación de Dish, el
gestor del fondo compró más posiciones. Tal y como previsto, las
negociaciones de renovación triunfaron, incrementando un 15% la
ganancia neta sobre el precio de la acción.
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OBJETIVO DEL FONDO
MARKET TIMING EN LA INVERSIÓN DE ACCIONES
Dada la elevada volatilidad de los mercados financieros, el market timing de la inversión es un factor clave en la rentabilidad del fondo. El gráfico mostrado
a continuación da un ejemplo del market timing con el que se invirtió en Viacom – una compañía americana en la industria de los medios de comunicación
(posee, entre otros, Paramount Pictures, MTV y Dreamworks). La contribución total de esta operación en el fondo, a día 31 de Mayo, fue del 17.78%.
Segunda inversión
High Water Mark:
Inversión inicial
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OBJETIVO DEL FONDO
MARKET TIMING EN LA INVERSIÓN DE ACCIONES
Dada la elevada volatilidad de los mercados financieros, el market timing de la inversión es un factor clave en la rentabilidad del fondo. El gráfico mostrado
a continuación da un ejemplo del market timing con el que se invirtió en Viacom – una compañía establecida en Francia que opera con seguros globales,
gestión de inversiones y otros servicios financieros. La contribución total de esta operación en el fondo, a día 31 de Mayo, fue del 9.1%.
High Water Mark:
Segunda inversión
Inversión inicial
Tercera inversión
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AUM DEL FONDO
A DÍA 31 DE MAYO, 2016
A día 31 de mayo, 2016 el fondo llegó a alcanzar un capital total de
USD 50’943’566. El gráfico de la derecha da una visión de las distintos
tipos de share classes del fondo.
SHARE CLASS
Todos los tipos de shares, excepto la moneda de referencia, están
completamente cubiertas.
Moneda
Share
Class
ISIN
Bloomberg
Valor
USD
A
LU1265904661
BELIEAU LX
28867138
EUR (cubierto)
A
LU1265906799
BELIEAE LX
28867180
CHF (cubierto)
A
LU1265911955
BELIEAC LX
28867182
High Water Mark:
USD
42%
CHF
44%
Importante: los inversores han de considerar el riesgo habitual de las
inversiones y de participar invirtiendo en valores cotizados y no
cotizados. Para más información, por favor, consulte el Key investor
Information Document (KIID) y el prospecto actual del fondo.
Consideración del riesgo:
Menor riesgo
Potencial menor rendimiento
1
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2
3
swisspartners
Mayor riesgo
Potencial mayor rendimiento
4
5
6
EUR
14%
7
5
POSICIONES DEL FONDO
A DÍA 31 DE MAYO, 2016
A continuación pueden encontrar un resumen de las posiciones actuales:
Country Holdings %
Fund
Top 10 Holdings %
Fund
Sector Holdings %
Fund
United States
42.4%
Apple Inc
5.8%
Consumer Discretionary
32.1%
France
21.5%
Western Digital Corp
5.5%
Information Technology
15.6%
ItalyHigh Water Mark:
7.0%
AXA SA
3.9%
Financials
13.2%
Germany
6.6%
L Brands Inc
3.6%
Industrials
13.1%
Britain
3.4%
Viacom Inc
3.5%
Health Care
4.1%
China
2.1%
Fiat Chrysler Automobiles NV
3.4%
Energy
2.8%
Belgium
2.0%
Deutsche Lufthansa AG
3.3%
Telecommunication Services
2.1%
Liquidity
15.1%
Allianz SE
3.3%
Materials
2.0%
Faurecia
3.1%
Utilities
0.0%
Alstom SA
3.0%
Consumer Staples
0.0%
Liquidity
15.1%
Key Figures of the Fund
Average forward PE
12.82x
Average Dividend yield
2.56%
Average PEG
A día 31 de mayo, 2016.
1.50
Liquidity
15.1%
Fuente: Bloomberg & Pictet Connect.
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DATOS DEL FONDO
A DÍA 31 DE MAYO, 2016
Gestora
Gestor del fondo
Depositaria
Auditor
swisspartners AG, Liechtenstein
Peter Ahluwalia
Pictet & Cie (Europe) S.A., Luxemburgo
Grant Thornton Lux Audit S.A., Luxemburgo
Estatus legal
Luxembourg SICAV with UCITS status
Fund dealing
Diario
Dealing cut off
Fecha de lanzamiento
15:00 CET
4 Abril 2016
Índice de referencia
50% EuroStoxx50 and 50% S&P 500
Divisa de referencia
USD
Divisas disponibles
Patrimonio del fondo a 31 de mayo, 2016
Inversión mínima
Inversores
USD, EUR, CHF
USD 50.9 m
n.d.
Particulares
Final del año fiscal
31 Diciembre
Repartición de los dividendos
acumulativos
Comisión de suscripción
n.d.
Performance Fee
10%*
Comisión de gestión
1.00%
*incluyendo el High Water Mark
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CONTACTO
ESTAMOS AQUÍ PARA USTED
Gestor del fondo
Miembro de la junta
Peter Ahluwalia
Directo
+423 239 79 98
Móvil
+41 79 916 12 87
peter.ahluwalia@swisspartners.com
Thomas Künzle
Directo
+41 44 200 09 09
Móvil
+41 79 357 35 72
thomas.kuenzle@belesta.ch
Operaciones / Co-gestor del fondo
Dominik Willi
Directo
+423 239 79 77
Móvil
+41 79 722 58 38
dominik.willi@swisspartners.com
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GESTOR DEL FONDO
PETER AHLUWALIA
Peter Ahluwalia empezó en swisspartners en el 2010
como partner. Después de encargarse de la posición de
CIO en swisspartners Investment Network, adquirió
también el rol de CIO en swisspartners Advisors.
Empezó su carrera en el Lloyds Bank (Jersey) en el back
office de los servicios financieros. Después de trabajar
como ejecutivo de las inversiones en el HSBC Private
High Water Mark:
Bank, trabajó para el negocio de asesoramiento del
HSBC Investment Management antes de ser jefe del
Investment Advisory group en el HSBC Private Bank.
Peter estudió Business Europeo en la universidad de
Buckingham y en la Lille University of Science and
Technology. Además, es miembro del Member of the
Securities Institute (MSI), llamado actualmente
Chartered Institute for Securities & Investment (CSSI).
El documento suministrado es puramente informativo y no hace referencia a ninguna
oferta, solicitud o recomendación de swisspartners Investment Network AG
(swisspartners) ni de sus compañías del grupo (también swisspartners). El contenido se
basa tanto en conocimiento interno como en fuentes públicas consideradas de
confianza por swisspartners. swisspartners no garantiza la exactitud, totalidad, y
actualidad de la información dada en esta presentación y no se responsabiliza sobre
ello. La información suministrada no puede reemplazar una consulta personal. No se
acepta ninguna responsabilidad por posibles daños o pérdidas ocasionadas como
consecuencia del uso de este documento.
© swisspartners
Notificación de riesgo
El perfil de riesgo actual se basa en datos históricos y no tiene porque ser un indicativo
fiable del riesgo futuro del sub-fondo. La categoría de riesgo mostrada no está
garantizada y puede variar con el tiempo. La categoría más baja, la cual le corresponde
el número 1, no puede ser considerada sin riesgo. El sub-fondo no da ninguna medida
de protección del capital o activos.
Hay algunos otros riesgos?
Riesgos que pueden afectar al desarrollo del fondo y no son necesariamente
considerados en el ratio de riesgo y recompensa:
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swisspartners
•
Riesgo de liquidez
•
Riesgo de contrapartes
•
Riesgo de crédito
•
Riesgo en el uso de derivados
•
Riesgo operacional
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