NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

Año XII,
Nº 566
– 05 dedeJunio
de 2009Nº 556
BCR NEWS/
Noticias
del mundo
los derivados
BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 491
NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS
ARTÍCULO
Cuatro errores
(Investopedia)
que
comenten
los
operadores
en
futuros
Un problema común que la mayoría de los operadores de futuros enfrentan es que comienzan una
operación, obtienen algunas ganancias decentes después de lo cual, de repente encuentran lo que
parece ser un flujo de pérdidas indefinido. Eventualmente, finalizan perdiendo sus ganancias y
consumiéndose su capital de trabajo a medida que tratan de averiguar que es lo que va mal. Para ser
exitoso en la negociación de futuros, usted debe conocer los errores más comúnmente cometidos por
los operadores de estos activos y qué es lo que usted necesita para ser un buen operador en futuros.
Errores comunes en la negociación con futuros
Todo operador en futuros exitoso tiene un sistema que le ayudará a tomar las mejores decisiones y
mantener sus pérdidas en un mínimo. Estas estrategias han sido desarrolladas con el paso del tiempo
por los mismos operadores o en combinación con otros sistemas de trading. Usted puede mejorar sus
posibilidades de éxito evitando los errores comunes que muchos comenten cuando sus nuevas
estrategias comienzan a funcionar. Estos incluyen:
1.
No apegarse a sus sistema de negociación
Justo cuando una estrategia de negociación está comenzando a mostrar promesas, muchos
operadores desviarán o abandonarán el sistema que están utilizando. Este cambio implica que usted
no será capaz de evaluar de manera objetiva el mercado, conduciéndolo a un análisis incorrecto y, en
última instancia, a obtener pérdidas. En su lugar, cuando usted comienza a ver señales de cambio en
la tendencia que está teniendo lugar, debería estar preparado para adaptar su estrategia a las
condiciones de cambio. Esto le dará la flexibilidad de obtener ganancias consistentes en cualquier
tipo de mercado.
2.
No protegerse
La operatoria en futuros (como cualquier otra) involucra un cierto grado de riesgo, entonces es
importante protegerse del mismo. Existen algunas formas de hacerlo tales como utilizar stops de
compra o venta para limitar sus perdidas a un nivel confortable, o utilizando estrategias que impliquen
la compra de opciones. Esto le ayudará a mantener sus pérdidas en un mínimo y maximizar sus
ganancias.
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3.
No permanecer concentrado
Para operar exitosamente, se requiere que su atención sea capaz de analizar y evaluar los
mercados efectivamente. Algunas distracciones son inevitables, pero usted siempre quiere tener
tan pocas distracciones como sea posible cuando opera. Esto le ayudará a concentrarse
apropiadamente, incrementando sus posibilidades de operaciones más rentables.
4.
No estar abierto a nuevas ideas
Los mercados se encuentran en constante cambio. No importa cuan grandioso usted cree es un
operador, existe siempre una nueva idea que puede ayudarle a mejorar sus resultados por la
operatoria. Muy a menudo los operadores se mantienen al día con pensamientos que ya conocen
lo suficiente y no desean aprender nada nuevo. A medida que las condiciones del mercado
cambian, este tipo de operadores es dejado de lado con nada que mostrar más que pérdidas. Sin
embargo, si usted se mantiene abierto a nuevas ideas, será capaz de cambiar con el mercado y
tener beneficios consistentes, no importa qué es lo que se haga.
Como ser un mejor operador en futuros
Un buen operador en futuros es alguien que puede obtener beneficios en cualquier tipo de
condiciones de mercado. Los operadores provienen de diferentes backgrounds y estilos de vida
pero la mayoría de los buenos son:
1.
Pensadores independientes
Los grandes operadores en futuros piensan por sí mismos. Ellos siguen lo que es conocido como
eventos mundiales relacionados, el análisis de los mercados y otros factores ayudan a la toma de
decisiones de negociación. En momentos de colapso de precios, evitan el pánico y buscan formas
de obtener ganancias utilizando estrategias bajistas. Inversamente, no se quedan en la avaricia
cuando los precios suben continuamente debido a que estos tendrán una corrección inevitable.
Evitar esta clase de “mentalidad de las masas” les permite posicionarse como los mejores
operadores en este tipo de derivados y obtener beneficios al mismo tiempo.
2.
Importantes analistas
Para ser un buen operador en futuros, usted debe entender el análisis fundamental y técnico.
Cuanto más capaz sea usted de entender, mejor le irá al momento de descubrir oportunidades de
trading. Para hacer esto usted tiene que aprender tanto como pueda acerca de los diferentes tipos
de análisis de mercado. Esto le ayudará a ganar el conocimiento y la experiencia para realizar las
mejores operaciones. Mientras que esto puede parecerle una enorme tarea, en realidad no lo es.
Puede ser hecho durante su tiempo libre, mediante la lectura de diferentes textos, revistas,
visitando Web sites relacionados con los futuros, mirando las noticias por TV y mediante la
práctica.
3.
Aprendices activos
Para continuar aprendiendo nuevas formas de negociación, considere asistir a seminarios u otros
eventos en donde pueda interactuar con otros operadores y aprender a aceptar y a utilizar nuevas
ideas. Esto le permitirá aprender de los errores ajenos, implicando ello que usted tendrá más
posibilidades de éxito.
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4.
Hábil con las herramientas de negocio
Cuando usted negocia futuros, la información es clave. Usted quiere asegurarse de tener la
capacidad de operar 24 horas al día, tener cotizaciones en tiempo real, software que lo ayude a
analizar los mercados rápidamente y ser capaz de recibir las ejecuciones rápidamente. Con estas
herramientas usted estará en condiciones de reaccionar rápidamente a los cambios en las
condiciones de mercado.
Lo más importante
Convertirse en un buen operador en futuros implica permanecer informado. Infórmese a usted
mismo acerca de las formas de análisis, diferentes estrategias y aprenda de los errores cometidos
por los demás. Confíe en que su estrategia fue bien analizada y en que su diligencia tendrá
resultados. Siguiendo estas simples recomendaciones, usted incrementará las probabilidades de
tener más ganancia y menores pérdidas en este mercado tan cambiante.
Fuente: traducción libre del artículo “Top 4 Mistakes That Cause Futures Traders To Fail”. Investopedia.com
NOTICIAS
El Mercado de Hong Kong
lanzará futuros sobre oro
(Reuters – 01/06/2009)
El Hong Kong Mercantile Exchange (HKMEx)
planea lanzar un contrato de futuro sobre oro
en el cuarto trimestre de 2009, anunció su
presidente el lunes.
“Estamos tratando de abrir con oro en el
cuarto trimestre,” dijo Albert Helmig,
presidente de HKMEx.
“Estaremos lanzando contratos energéticos
en 2010, no necesariamente gasoil, pero
productos de materias primas y petróleo,”
dijo.
“Nuestra intención es expandir la cesta
energética en el 2010.”
El año pasado, el mercado había anunciado
que lanzaría futuros sobre gasoil en marzo
de este año.
Sin embargo, este proyecto fue suspendido
debido a las complicaciones relacionadas a
la entrega física en China, dijo Helmig,
refiriéndose a “Condiciones muy singulares
que son difíciles de ejecutar.”
Los contratos futuros de oro normalmente no
involucran la entrega física sino que se
liquidan en efectivo. También expresó que
Hong Kong proveerá al mercado una ventaja
geográfica para los futuros sobre oro.
“Hong Kong fue siempre un centro tradicional
de oro,” agregó.
El oro se negocia en muchos mercados del
mundo, incluyendo mercados claves en
Nueva Cork y Tokio.
Helmig, ex vicepresidente del New York
Mercantile Exchange, también dijo que Hong
Kong tiene una ventaja sobre China
continental ya que atraerá participantes
domésticos e internacionales.
Tendrá funciones de conexión ya que
operará en la brecha de tiempo que existe
entre los mercados de Nueva Cork y
Londres.
Contratos energéticos
Helmig dijo que los potenciales contratos
energéticos que serán lanzados el año que
viene en el HKMEx incluirán el crack spread,
es decir el valor relativo entre los productos
derivados del petróleo y el petróleo crudo,
que puede utilizarse como herramienta de
cobertura para los márgenes, o niveles de
rentabilidad de los refinadores de petróleo.
Existe una brecha en el servicio de cobertura
del crack spread en Asia. Las nuevas
refinerías están entrando en funcionamiento,
incluyendo Jamnagar en India.
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“El crack spread de Asia puede ser más
funcional que tomar las posiciones de
cobertura en Europa o en los Estados,” dijo.
La refinería de Jamnagar se convertirá en la
mayor del mundo cuando esté totalmente en
funcionamiento más adelante este año.
Helmig dijo que aún quedaba demanda para
tales contratos a pesar de la crisis financiera
global, la cual comenzó en septiembre del
año pasado y desde ahí ha restringido el flujo
de dinero.
“Siempre es un buen momento para lanzar
un mercado en tanto y en cuando exista una
demanda por parte de los consumidores,”
dijo.
Cuando el HKMEx fue anunciado en junio del
año pasado, los nombres de los potenciales
inversores y miembros incluían bancos de
inversión tales como el ahora quebrado
Lehman Brothers.
Helmig declinó dar detalles acerca de los
miembros y accionistas excepto por Reliance
Money, una unidad de Reliance Capital de
India, que el año pasado anunció que había
comprado una participación del 15 por ciento
en HKMEx.
Los ETFs de BM&F BOVESPA
generan R$ 441 millones en
mayo (Mondo Visione 02/06/2009)
El volumen financiero registrado en mayo por
los cuatro fondos negociados en el mercado
(ETFs) de BM&F BOVESPA alcanzó los R$
441 millones, un aumento del 7,1% en
comparación con el mes anterior. Se
registraron 3.867 operaciones con PIBB11 e
iShares BOVA11, SMAL11 y MILA11. Estos
datos de volúmenes representan el mejor
resultado mensual para los Exchange Traded
Funds (ETFs).
El volumen diario promedio de R$ 22
millones representa un 0,04% del volumen
total operado en el mercado de valores
brasilero. Las iShares de BM&FBOVESPA
BOVA11 alcanzaron el mayor volumen
financiero en mayo, con R$ 387,3 millones.
Los llamados Exchange Traded Funds son
fondos de inversión con vencimiento abierto,
cuyas unidades se negocian en el mercado
de valores. Los ETFs permiten a los
participantes invertir en un portfolio
diversificado de acciones mediante una única
transacción. Dado que a los inversionistas de
un ETF se les permite tener la acción que
conforma el índice del fondo, no necesitan
comprar
las
acciones
de
diversas
compañías.
Actualmente,
el
Mercado
Brasilero negocia los fondos BOVA11,
SMAL11, MILA11 y PIBB11, que siguen a los
índices Ibovespa, Small Cap, MidLarge Cap,
e IBr-X, respectivamente.
CME Group: el volumen
negociado en mayo creció un
17% respecto al mes pasado
(Mondo visione 02/06/2009)
CME Group, el mayor mercado de derivados
a nivel mundial, anunció que durante el mes
de mayo se negociaron en promedio 10,7
millones de contratos diarios, cayendo un
15% en relación a mayo de 2008 pero
subiendo un 17% respecto a abril de este
año. El volumen total de mayo alcanzó los
214 millones de contratos, del cual un 79%
se negoció electrónicamente. El promedio de
contratos electrónicos cayó un 14% respecto
a mayo de 2008, hasta los 8,4 millones
diarios, pero registró un incremento del 15%
en relación a abril pasado.
Teniendo
en
cuenta
los
diferentes
segmentos de productos los volúmenes de
contratos negociados por día (en promedio)
son los siguientes:
Mayo-09
Abril09
Mayo08
Índices accionarios
(E-mini)
2,9
(millones)
-15%
Acciones
104.000
-21%
731.000
-3%
Commodities
inversiones
alternativas
e
Divisas
544.000
Tasas de Interés
- Eurodollar
- Treasury
4,7
millones
2,5
millones
2,2
millones
+21%
-12%
+30%
+62%
-29%
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El volumen negociado durante mayo en el
segmento de tasas de interés, si bien cayó
un 29% respecto al año pasado, fue el mayor
registrado en lo que va de este año.
La división Nymex alcanzó un promedio
diario de 1,7 millones de contratos, cayendo
un 10% respecto a mayo de 2008 pero
creciendo un 11% desde abril.
El volumen total de futuros y opciones
energéticos fue de 933.000 contratos por día,
21% inferior al registrado en mayo de 2008.
El volumen promedio del segmento de
metales Comex fue de 191.000 contratos
diarios, 13% por debajo del mismo período
del año anterior.
El promedio diario de contratos liquidados a
través de ClearPort creció un 29% en
relación a mayo del año pasado, hasta los
537.000 contratos, ya que los participantes
del mercado continúan buscando la
seguridad y credibilidad de los mercados
centralizados y regulados de CME Group.
El plan sobre derivados OTC
eleva las acciones (The
Financial Times – 02/06/09)
Cuando los directivos de los mercados del
mundo se reúnan el martes y la próxima
semana en Londres tendrán una mano a
quien agradecer la súbita recomposición de
la confianza en sus negocios: Tim Geithner.
Hace dos semanas, el secretario del Tesoro
de EE.UU. reveló propuestas para desplazar
más derivados OTC (over-the-counter) hacia
plataformas electrónicas de mercados
regulados.
Desde ese momento, las acciones de CME
Group, el mercado de derivados con base en
Chicago, han aumentado un 27%, mientras
que las de S&P lo han hecho un 3.7%. Las
acciones del mercado europeo rival, la Bolsa
Alemana propietaria de Eurex, subieron un
21%.
Benn Steil, socio del Council on Foreing
Relations, dijo: “Los mercados de derivados
perdieron terreno en los mercados OTC
debido a la crisis y ahora con la iniciativa de
Geithner hay razones para creer que los
productos se moverán desde mercados OTC
hacia mercados organizados.”
Steil argumentará el martes en el Foro de
Mercado de Mondo Visione que las
expectativas de mayor inflación también
beneficiarán a los mercados de futuros que
operan tasas de interés – así como se
benefició el mercado financiero de Tokio en
los ’90 una vez que las expectativas de
inflación se instalaron en un ambiente de
tasa de interés cero.
Asumiendo que Steil esté en lo correcto en
cuanto a las expectativas de inflación, el
CME se beneficiaría en tanto el contrato que
lleva por bandera, el eurodollar, está basado
en expectativas de corto plazo sobre tasas
de interés de depósitos en dólares
constituidos en países fuera de EE.UU.
Esta presión alcista aparece aún cuando hay
señales en los mercados de derivados de
EE.UU. de enfrentarse a mayor competencia.
Se duplican las operaciones en
el mercado de futuros por
mayores ventas del BCRA
(InfoBae 03/06/2009)
Para darle tranquilidad al mercado y dejar
bien en claro que el valor del dólar no va a
sufrir fuertes oscilaciones en el mes
electoral, el BCRA incrementó en los últimos
días sus ventas en el mercado de futuros.
De esta manera, el BCRA mantiene a raya al
dólar, en un mes donde se prevé que puede
aumentar la demanda privada, como suele
suceder en los momentos en que se
avecinan
elecciones,
en
este
caso
legislativas, pero de gran importancia para el
poder político.
Pero en vez de gastar dinero de sus
reservas, opta por vender contratos de futuro
sin desprenderse de su efectivo. “Al vender
contratos en los plazos cortos, los bancos
privados prefieren vender sus dólares en el
mercado y hacerse de pesos a una tasa
conveniente. Así se evita que le dólar se
dispare y que el BCRA salga a vender parte
de sus reservas”, explicó el jefe de la mesa
de dinero de un banco privado. “Es mejor
reservar el dinero para otras oportunidades
en que pueda existir una demanda más
sostenida, pero no se espera que eso
suceda”, agregó.
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Esta estrategia se hizo notar en el nivel de
negocios en el mercado de futuros. De
hecho, el monto operado en los contratos a
término pasó de un promedio de US $200
millones entre el Rofex y el MAE a cerca de
US $400 millones, prácticamente el doble.
Alejandro Bour, jefe de Research de Rofex,
sostuvo que es notoria la presencia del
BCRA en el mercado en los últimos diez
días, por el incremento de los contratos.
Aunque también reconoció que por haberse
acabado mayo, muchos empiezan a cerrar
sus posiciones de fin de mes mientras que
otros optan por abrir nuevos contratos para
plazos futuros. “Desde el 26 de mayo se
observa este incremento en el nivel de los
negocios a futuro; hay que ver si se
profundiza en los próximos días”, explicó
Bour.
En tanto, Fernando Izzo, analista de ABC
Mercado de Cambios, sostuvo que esta
estrategia del BCRA de vender a plazo “es
una clara señal al mercado de que el dólar
se va a mantener estable en la época de
elecciones y que el rango del valor de la
divisa estará en torno de 3,74 y 3,76 pesos”.
mundo tienen contratos de futuros listados
para ser operados.
Según Shang, en 2008 el mercado de futuros
chino marcó un record de 1360 millones de
lotes negociados y 71.9 trillones de yuanes
en valor bruto de operaciones.
Shang hizo notar que China ha establecido
un mecanismo de prevención y disolución de
riesgo que no sólo está de acuerdo con la
legislación sobre operaciones internacionales
de mercado sino también en línea con la
realidad China. Este mecanismo ha advertido
específicamente sobre el riesgo significativo
que sigue a las drásticas fluctuaciones de
precios en los mercados de futuros
internacionales en los años recientes,
administrando exitosamente el spread y la
proliferación de movimientos extremos de
mercado experimentados el año pasado
como resultado de la crisis internacional, y
mantuvo la suave operatoria de los
mercados de futuros chinos.
China se convirtió en el
segundo mayor mercado de
futuros del mundo (People's
Daily Online – 04/06/09)
El mercado de futuros de China se expande
sin parar, y se ha convertido en el segundo
mayor mercado en el mundo luego del
norteamericano, dijo el martes en el Mercado
de Derivados de Shangai, Shang Fulin,
presidente de la Comisión Reguladora de
Valores de China.
El incremento en productos listados y en el
volumen de transacciones de los mercados
de futuros de commodities en China ha sido
uno de los mayores en el mundo en los
últimos años. En los últimos cinco años, dijo
Shang, China ha listado 15 futuros de
commodities relacionados a la economía
nacional y al sustento de las personas, que
sólo veían listados antes siete productos.
Con la excepción de los futuros de petróleo
crudo, las commodities más importantes del
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LIBROS RECOMENDADOS
Electronic Exchanges: The Global Transformation from
Pits to Bits (Michael Gorham y Nidhi Singh)
La historia detrás de la transformación de los mercados es uno de los
componentes más coloridos de las finanzas. Con anécdotas, datos y análisis,
este libro revive de una manera significativa los cambios más importantes de los
mercados en el mundo. Transformación, competencia, desmutualización y
globalización son cuatro conceptos que caracterizan la historia de los mercados
contada en este libro.
ISBN-10: 0123742528
ISBN-13: 978-0123742520
Editorial: Elsevier Science
344 páginas, tapa dura
Markets with Transaction Costs: Mathematical Theory
(Yuri M. Kabanov y Mher Safarian)
El concepto matemático central en la teoría de los mercados con fricciones es el
de medida de martingala. Los autores argumentan que los mercados financieros
con costos de transacción proporcionales, el concepto debiera ser reemplazado
por el de sistema consistente de precios que es una martingala que se desarrolla
en la dualidad de los conos de solvencia. El libro presenta un tratamiento
unificado de varios problemas que surgen en la teoría de los mercados
financieros con fricciones. Presenta brevemente la teoría del arbitraje para
mercados financieros con y sin costos de transacción, basada en una síntesis de
ideas de la geometría de dimensiones finitas, el análsis funcional y los procesos
estocásticos.
ISBN-10: 3540681205
ISBN-13: 978-3540681205
Editorial: Srpinger
250 páginas, tapa dura
Elaborado por Estrella Perotti, Daniela Reale, Emilce Terré y Cecilia Ulla Irigoyen. Cualquier
duda o sugerencia con respecto a este informe, escríbanos a cursos@bcr.com.ar. Ayúdenos a
lograr que este servicio se adecue a sus necesidades. Muchas gracias.
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