• • PORTAFOLIO DE NEGOCIOS (1) Millones de monedas constantes de diciembre de 1998. (2) Participación en activos totales. (3) Empresas de la División de Tecnología y de Servicios. (N.D.) No disponible. RESULTADOS FINANCIEROS GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS Millones de monedas constantes de diciembre de 1998 VARIACION % 1997 1998 13,194 13,774 4,506 5,028 11.6 941 1,032 9.6 1,511 1,619 7.2 Utilidad neta 713 654 (8.4) Utilidad neta mayoritaria 442 417 (5.6) Activo total 16,651 17,173 3.1 Pasivo total 6,335 7,080 11.8 10,316 10,092 (2.2) 7,937 7,703 (2.9) Flujo de operación/ Gastos financieros 4.18 4.29 2.7 Flujo de operación por acción5 4.28 4.57 6.8 22.73 21.83 (4.0) Ventas netas Utilidad bruta Utilidad de operación Flujo de operación4 Capital contable Capital contable mayoritario Valor en libros por acción6 4.4 (4) Flujo de operación equivale a: Utilidad de operación más Depreciación y Amortización. (5) Pesos sobre base de: 354,740,401 acciones para 1997 y 354,059,496 acciones para 1998. (6) Pesos sobre base de: 349,271,363 acciones para 1997 y 353,196,619 acciones para 1998. CARTA A LOS ACCIONISTAS Me complace informarles que GRUMA continuó fortaleciendo su posición de líder mundial en la industria de la harina de maíz y tortilla. Además, durante 1998, se obtuvieron muy buenos resultados operativos. Nuestra empresa logró el volumen de ventas y la utilidad bruta más altos de su historia, alcanzando 3.1 millones de toneladas y 5,028 millones de pesos, respectivamente. El mayor volumen permitió que las ventas netas de GRUMA retomaran la tendencia al crecimiento, aumentando 4% en relación a 1997. La utilidad bruta creció 12% y la utilidad de operación 10%, mejorándose los márgenes correspondientes. Nuestras operaciones internacionales avanzaron significativamente al incrementar sus ventas en 10%. Gruma Corporation, en los Estados Unidos, aumentó su participación en el mercado de harina de maíz y en el de tortilla, logrando un incremento combinado del 10% en su volumen de ventas en comparación a 1997 y, además, mejoró su utilidad bruta en 16% y su utilidad de operación en 18%. Por su parte, Gruma Centro América superó en un 6% el volumen de ventas del año anterior y la utilidad bruta creció 11%. En conjunto, las ventas en el extranjero aumentaron de 52% a 55% de las ventas totales de GRUMA. En México, el Grupo Industrial Maseca (GIMSA) logró incrementar su utilidad bruta en 6% y su utilidad de operación en 5%, así como mejorar sus márgenes respectivos, a pesar de una ligera disminución del 3% en su volumen de ventas. Esta contracción fue resultado, en gran medida, de los techos establecidos por el Gobierno Federal al volumen de ventas de harina de maíz para producir tortilla subsidiada. El 31 de diciembre de 1998, el Gobierno Federal emitió un decreto que eliminó las regulaciones a la industria de la tortilla de maíz. Mediante este decreto se dio por terminado tanto el sistema de techos al volumen de ventas de harina, como el subsidio generalizado y el control de precios a la tortilla de maíz. Se espera que este ambiente de total libre competencia genere dos importantes efectos: primero, que se reactive el proceso de conversión del método tradicional al método de la harina de maíz en la elaboración de tortilla, dados los beneficios económicos y tecnológicos que este último ofrece; y segundo, que el consumo de tortilla empacada crezca en forma dinámica. Como resultado de lo anterior, GIMSA prevé incrementar sus volúmenes de venta en base a la calidad superior de MASECA® y a su reconocido servicio al cliente. Por otra parte Molinera de México, nuestra coinversión en la industria de harina de trigo con Archer-Daniels-Midland, continuó reportando muy buenos resultados. Esta subsidiaria logró aumentar 93% su volumen de ventas durante 1998. Actualmente, Molinera de México es el líder en el país con aproximadamente 9% de participación de mercado. 5 CARTA A LOS ACCIONISTAS El 20 de noviembre de 1998, GRUMA lanzó una línea completa de pan blanco y pan dulce bajo la marca BREDDY® en el área metropolitana de Monterrey. En las primeras seis semanas de operación, las ventas superaron nuestras expectativas. De acuerdo con lo planeado, en 1999 se espera cubrir toda la zona noreste del país, conformada por los estados de Nuevo León, Tamaulipas, Coahuila, San Luis Potosí y Zacatecas. Durante 1998, GRUMA llevó a cabo un agresivo programa de inversiones y adquisiciones que alcanzó 1,992 millones de pesos. Este programa le permitió a nuestra empresa contar con seis plantas adicionales (tres de tortilla, dos molinos de trigo y una de pan) y aumentar su capacidad en plantas ya existentes. Además, continuó con el proyecto de modernización de la tecnología de la información para lograr una mayor eficiencia y efectividad en procesos gerenciales clave. De esta manera, GRUMA fortaleció sus ventajas competitivas en términos de participación de mercado, costos de producción y capacidad de crecimiento. El programa de calidad también tuvo avances muy significativos. Durante el año, ocho plantas recibieron la certificación ISO-9000, llegando a 30 las plantas de GRUMA con tal distinción. Adicionalmente, en los Estados Unidos, la planta Olympic de Gruma Corporation recibió el premio California Governor’s Golden State Quality Award y tres plantas más de GIMSA obtuvieron la certificación ISO-14000. En resumen, 1998 fue un año de grandes logros para GRUMA. Se incrementaron la participación de mercado, las ventas y las utilidades brutas y de operación. Además, nuestra empresa se fortaleció para poder aprovechar las enormes oportunidades de crecimiento que ofrecen los mercados de harina de maíz, tortilla, harina de trigo y pan. Al mismo tiempo, mantuvo una sólida estructura financiera que le permite seguir siendo la única empresa mexicana con calificación de grado de inversión. El año de 1999 es especial para GRUMA, no sólo por las grandes oportunidades de crecimiento que tiene ante sí, sino también porque celebra su 50 aniversario. En las últimas cinco décadas GRUMA logró convertirse en líder absoluto en la industria de harina de maíz y tortilla e incursionar con gran éxito en otros negocios, como la harina de trigo en México y el pan en Centroamérica y México. En la reunión celebrada el 24 de febrero de 1999, el Consejo de Administración de GRUMA, S. A. de C. V. aceptó la renuncia que, por motivos personales, presentó el Dr. Eduardo Livas Cantú a la Dirección General de GRUMA. En la misma sesión fue creada la Oficina de la Presidencia que está integrada por los señores: Ricardo Alvarez-Tostado Penella, Director General Adjunto de GRUMA, S.A. de C.V. y Director General de Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V.; Manuel Rubiralta Díaz, Director Comercial Corporativo de GRUMA, S.A. de C.V.; Martín Ricoy Luviano, Director General de Gruma Corporation y Javier Vélez Bautista, 6 CARTA A LOS ACCIONISTAS Director Corporativo de Finanzas y Planeación de GRUMA, S.A. de C.V. La Oficina de la Presidencia se encargará de la conducción general de los asuntos de GRUMA, bajo las directrices del Presidente y del propio Consejo. Esta nueva estructura no sólo da continuidad, sino que fortalece el importante proceso de institucionalización que GRUMA inició hace varios años. Por último, quiero manifestar mi agradecimiento a nuestros clientes e inversionistas por su confianza, así como a los miembros del Consejo y a todo el personal por su activa participación y apoyo, y les reitero que en GRUMA estamos comprometidos a mantener un crecimiento dinámico y sostenido en el largo plazo que genere mayor valor para nuestros accionistas. Don Roberto González Barrera Presidente del Consejo 7 GRUMA CORPORATION Creciendo dinámicamente con un alimento cada vez más popular en los Estados Unidos: la tortilla En los Estados Unidos, el consumo de la comida mexicana continúa creciendo en forma dinámica generando mayor demanda para la tortilla y la harina de maíz. Esto ha sido resultado del aumento de la popularidad de la comida mexicana entre la población general y del crecimiento de la población hispana. Un sano balance entre crecimiento y rentabilidad La estrategia fundamental de Gruma Corporation ha sido fortalecer su liderazgo en la industria de la tortilla, manteniendo un sano equilibrio entre el acelerado crecimiento en ventas y utilidades generadas. Gruma Corporation aumentó su participación de mercado a través de una mayor distribución directa de sus tortillas marca MISSION® y GUERRERO® a tiendas y supermercados, así como de harina de maíz MASECA® a productores de tortillas, frituras de maíz y detallistas. En 1998, el volumen de ventas combinado de harina de maíz y tortillas creció 10% con respecto al año anterior y la utilidad de operación aumentó 18% mejorando su margen de operación a 6.9%. El incremento de la utilidad de operación fue resultado, básicamente, del aumento en el volumen de ventas y mayores eficiencias operativas en el negocio de la tortilla. Como resultado del sano balance entre crecimiento y rentabilidad, en junio de 1998 Moody´s Investors Service otorgó la calificación de grado de inversión Baa2 a uno de los créditos más significativos de Gruma Corporation. Esta calificación refleja las expectativas que tiene Moody´s del continuo fortalecimiento de la posición competitiva de Gruma Corporation en el mercado de tortilla en los Estados Unidos y de su sólida estrategia financiera. 10 La participación de Gruma Corporation en el mercado total de la tortilla, en los Estados Unidos, se estima en 24%, manteniendo su posición de liderazgo por amplio margen, en una industria altamente fragmentada y con un importante potencial de crecimiento. MERCADO POTENCIAL DE HARINA MERCADO DE TORTILLA En el mercado de la harina de maíz, Gruma Corporation cuenta con una participación de 83% y en el mercado potencial 43%. La mayor oportunidad de crecimiento se encuentra en la conversión del segmento que todavía utiliza el método tradicional, el cual representa el 48% del mercado potencial. Las ventajas económicas y tecnológicas de la harina de maíz MASECA® permitirán a Gruma Corporation continuar con su dinámico crecimiento en este mercado. GRUMA CORP. 24% PARTICIPACION REGIONAL TORTILLAS * 78% 53% 47% 53% 56% 28% Dallas Denver Houston HARINA DE MAIZ 52% METODO TRADICIONAL 48% 86% 84% 58% 48% GRUMA CORP. 43% 56% 24% Los Angeles Miami * FUENTE: A.C. Nielsen; 52 semanas al cierre de diciembre de 1998 New York Phoenix Portland San Antonio San Diego San Francisco Seattle GRUMA CORPORATION Una mayor cobertura significa mayor participación de mercado Durante 1998, Gruma Corporation dio pasos firmes para ampliar su cobertura en nuevos territorios al adquirir dos plantas de tortillas en el estado de Texas. Además, se iniciaron operaciones en una nueva planta en Houston y se tiene programado que la nueva planta de Seattle inicie operaciones a mediados de 1999. Adicionalmente, se amplió la presencia en Europa. Las ventas y el número de clientes aumentaron, sentando bases sólidas para el crecimiento futuro de GRUMA en este continente. A principios de 1999, Gruma Corporation concretó la adquisición de cuatro plantas productoras de tortilla; una de ellas, localizada en Carolina del Norte, cuenta con una importante presencia en la Costa Este de los Estados Unidos. Las otras tres plantas están ubicadas en los más importantes centros de consumo del estado de Texas. De esta manera, Gruma Corporation reforzó su posición de liderazgo en el mercado de la tortilla en Estados Unidos, aumentando el número de clientes satisfechos. Calidad Total: Un compromiso que se reconoce Durante el año, tanto la planta de harina de maíz en Evansville, Indiana, como la de tortilla en Rancho Cucamonga, California, recibieron la certificación ISO-9000. Un evento que nos llenó de satisfacción fue el reconocimiento recibido por la planta de tortilla Olympic en Los Angeles, California, al otorgársele el premio estatal a la calidad California Governor´s Golden State Quality Award. En el campo de la informática se obtuvieron importantes logros al concluir la implantación del sistema computacional SAP/R3 en las plantas de harina de maíz. Durante 1999, se continuará avanzando significativamente en las plantas de tortilla. Esto le permitirá a Gruma Corporation no sólo integrar y automatizar los procesos de la empresa, sino además, lograr una mayor eficiencia administrativa y mejor utilización de recursos. 12 GRUPO INDUSTRIAL MASECA Un año de logros y un futuro promisorio Durante el año, el Gobierno Federal eliminó las regulaciones establecidas en la industria de la masa y la tortilla, abriendo enormes oportunidades de crecimiento para GIMSA. El 31 de Diciembre se emitió un decreto que dio por terminado tanto el sistema de techos al volumen de ventas de harina, como el subsidio generalizado y el control de precios a la tortilla de maíz. Estos cambios no afectarán la población con bajos recursos económicos, ya que el Gobierno ha implantado programas dirigidos a estos grupos sociales que sustituyen al subsidio generalizado. Ante este nuevo entorno de libre competencia, GIMSA planea retomar el crecimiento en sus volúmenes de venta, basándose en la calidad superior de su harina de maíz MASECA® y en su reconocido servicio al cliente. 14 MASECA®, Marca líder en México MERCADO POTENCIAL DE HARINA DE MAIZ GIMSA 32% HARINA DE MAIZ 47% El mercado total de la tortilla en México creció 1%, con respecto al año anterior, estimándose su volumen (excluyendo el autoconsumo) en 9.4 millones de toneladas, con un valor aproximado de 4,000 millones de dólares. La participación de la industria de la harina de maíz en la producción de tortilla fue del 47%. Durante 1998, MASECA® mantuvo su posición de liderazgo al alcanzar un volumen de ventas de 1.8 millones de toneladas, que representaron el 69% del mercado de harina de maíz y el 32% del mercado potencial. En este mismo año, el volumen de ventas de GIMSA disminuyó 3% con respecto a 1997 debido, principalmente, a los techos impuestos por el Gobierno Federal. No obstante, la utilidad de operación se incrementó 5% y el margen de operación fue de 15.7%. METODO TRADICIONAL 53% La estrategia de comercialización y mercadotecnia de GIMSA se orientó a aumentar la satisfacción de los clientes. Para ello, se llevó a cabo un diagnóstico de la fuerza de ventas para hacerla más eficiente, mejorando el servicio, la prospectación y las técnicas de mercadeo. Los resultados fueron muy favorables: mejor servicio al cliente, mayor distribución mediante canales institucionales y mayor calidad del producto. 15 GRUPO INDUSTRIAL MASECA GIMSA continuará reforzando esta estrategia con el fin de incentivar la conversión de los tortilleros tradicionales al consumo de harina de maíz. Durante 1998, se terminó la segunda unidad de producción en la planta del puerto de Veracruz, aumentando así la capacidad de molienda. Por otra parte, se introdujo al mercado la harina vitaminada y la harina enriquecida con proteínas, para apoyar y mejorar el nivel de alimentación de la población mexicana. GIMSA ha sido la primera empresa en la industria en concretar el desarrollo e iniciar la comercialización de estos tipos de harina de maíz. Ambos productos tienen un gran potencial de crecimiento ya que aumentan el nivel nutricional de la tortilla sin cambiar su sabor ni color característicos. Calidad Total: Un compromiso de siempre Nuestro continuo esfuerzo en los programas de administración ambiental nos ha dado enormes satisfacciones al lograr la certificación ISO-14000 en tres plantas. Con esto reiteramos nuestro compromiso de proteger el medio ambiente en las comunidades en las que tenemos presencia. Dentro del programa de modernización de la tecnología de la información, el sistema SAP/R3 se implantó exitosamente en 11 de las 18 plantas y se tiene proyectado que, para mediados de 1999, todas las plantas cuenten con este sistema. De esta forma, GIMSA se coloca a la altura de las mejores empresas del mundo, al contar con los sistemas de comunicación e información necesarios para el cambio de siglo. 16 GRUMA CENTRO AMERICA Modernizando la industria de la tortilla y desarrollando nuevos negocios con gran potencial Centroamérica es un mercado que presenta una gran oportunidad de crecimiento, ya que sólo el 12% de la tortilla que se consume en esta región se elabora con harina de maíz. Durante los últimos años, Gruma Centro América ha crecido en forma dinámica transformando la industria de la tortilla al uso de la harina de maíz. Sustituir el método artesanal de producción de tortilla ha sido el reto más grande, por ello Gruma Centro América se abocó a modernizar la manufactura de la tortilla, implantando planes específicos para incrementar el uso de la harina de maíz en dos segmentos del mercado: las tortilladoras artesanales y el uso doméstico. La estrategia se ha orientado a: • Promover los beneficios económicos y tecnológicos de ....la harina de maíz sobre el método artesanal. • Capacitar a las tortilladoras artesanales en el uso de ....harina de maíz a través del Programa Club de los 100, ....en el cual tienen acceso a comales, estufas de gas y ....amasadoras. • Fomentar en los hogares el uso de harina de maíz en ....la preparación de diversos platillos. Los resultados obtenidos fueron satisfactorios. Durante 1998, se logró un crecimiento de 6% en el volumen de ventas de harina de maíz, que permitió a Gruma Centro América mantener una participación del 78% en el mercado de harina de maíz de toda la región. 18 MERCADO DE HARINA DE MAIZ GRUMA CENTRO AMERICA 78% Además, durante 1998, nuestra empresa asociada en Venezuela tuvo avances significativos en el volumen de ventas y su participación en el mercado de harina de maíz. La tortilla en Costa Rica: Un mercado rico en posibilidades En el negocio de tortilla en Costa Rica, Gruma Centro América realizó un cambio estratégico: anteriormente se operaba bajo un esquema de franquicias, con más de 40 pequeños centros de producción de tortilla para cubrir el país. En la actualidad, la producción se ha centralizado en una nueva y moderna planta, que permitirá lograr una mejor calidad y mayores eficiencias operativas. Adicionalmente, se rediseñó el sistema de logística y distribución de otros negocios en Costa Rica, integrando la tortilla en el reparto masivo y diario, lográndose una reducción importante en los gastos de distribución, con una mayor cobertura de puntos de venta. Estos beneficios serán más significativos a partir del segundo semestre de 1999. 19 GRUMA CENTRO AMERICA Durante el año se realizaron investigaciones de mercado que permitieron identificar con mayor claridad los gustos y preferencias del consumidor, así como establecer estrategias orientadas a satisfacer las necesidades detectadas en nichos específicos del mercado. Los resultados de la implantación de estas estrategias se reflejaron en un crecimiento del 27% en el volumen de ventas de tortilla, con respecto al año anterior, aumentando nuestra participación a 85% del mercado de la tortilla en Costa Rica. En 1999 continuaremos orientando nuestros esfuerzos a identificar y atender las necesidades y preferencias del consumidor para mantener nuestro liderazgo. Nuestra visión está enfocada hacia un claro objetivo: el consumidor. Pan: nuevo negocio con gran potencial Desde 1994, GRUMA participa activamente en el negocio de pan empacado en Costa Rica, contando con una línea completa de pan blanco y repostería. En tan sólo cuatro años, GRUMA se posicionó como líder en el mercado con un 47% de participación, a través de nuestra marca BREDDY®. Además, durante 1998 se incursionó en el segmento de pan no empacado tipo baguette, que representa el 82% del consumo total de pan en Costa Rica. Se inició el reparto de pan precocido congelado a las tiendas de abarrotes donde se le da el horneado final, garantizando al consu-midor un producto recién elaborado de la más alta calidad. Costa Rica ha sido para GRUMA un excelente campo para probar nuevos negocios que posteriormente se han desarrollado con éxito en mercados más grandes en Estados Unidos y México. Entre los negocios iniciados en Costa Rica se encuentran la tortilla empacada, frituras, pan blanco y repostería. Esto le ha proporcionado a GRUMA importantes aprendizajes a un bajo costo. 20 MERCADO DE TORTILLA EN COSTA RICA GRUMA CENTRO AMERICA 85% MOLINERA DE MEXICO Calidad Clase Mundial: La meta para el siglo XXI Molinera de México emprendió un programa de modernización de sus plantas para aumentar sus ventajas competitivas y convertirse en el productor de más bajo costo. Por ello, se ha dado una alta prioridad a la compra y almacenamiento de trigo, así como de lograr eficiencias operativas. Como resultado de los programas de calidad, durante el año, dos molinos fueron certificados por el American Institute of Baking. Adicionalmente, se han establecido programas con los que se espera recibir este reconocimiento en los molinos restantes para cumplir con la filosofía de GRUMA, de ser una empresa de Calidad Clase Mundial. 26 PRODUCTOS Y DISTRIBUIDORA AZTECA La tortilla y el pan empacados en México: una formidable oportunidad de mercado En el negocio de tortilla empacada en México, GRUMA cuenta con plantas productoras en Monterrey, Nueva Rosita y Tijuana donde se producen tortilla de maíz, de trigo y tostadas. En las zonas de influencia de las plantas, la marca MISION® tiene un gran arraigo y GRUMA cuenta con experiencia e infraestructura en la distribución de tortilla empacada. El 31 de diciembre de 1998, el Gobierno Federal emitió un decreto que eliminó el subsidio generalizado y el control de precios a la tortilla de maíz. En este nuevo entorno, se espera que en el futuro cercano el mercado de tortilla empacada crezca en forma dinámica, debido a la reducción del diferencial de precios entre la tortilla empacada y la no empacada. Del mercado total de tortilla en México, estimado en 9.4 millones de toneladas y con un valor aproximado de 4,000 millones de dólares, sólo el 3% es empacada. Se espera que en un lapso de diez años, casi la mitad de la tortilla que se consuma en México será empacada y distribuida a través de pequeñas tiendas de abarrotes, de conveniencia y supermercados. BREDDY® un negocio promisorio por sinergia natural Desde hace más de diez años GRUMA incursionó exitosamente en el mercado de pan dulce en Los Angeles, California, donde la Compañía adquirió conocimiento en la industria panificadora. Con esta experiencia, en el año de 1994, GRUMA entró al mercado del pan empacado y de repostería en Costa Rica lanzando la marca BREDDY® y, en tan sólo cuatro años, se logró posicionar como líder en este mercado con el 47% de participación. Todo este conjunto de experiencias en la producción y comercialización de pan empacado permitió a GRUMA participar en mercados más grandes. En México, el valor del mercado de pan se estima en aproximadamente 4,200 millones de dólares, del cual sólo el 36% es empacado. El resto del mercado lo abastecen alrededor de 20 mil pequeñas panaderías que producen pan no empacado. GRUMA ha logrado importantes avances y experiencias en la producción y distribución de tortilla empacada en México, con lo cual espera lograr grandes sinergias en la distribución de pan empacado, que permitirán reducir los costos de distribución y participar significativamente en el atractivo mercado de pan, abastecido por un solo productor nacional. 29 PRODUCTOS Y DISTRIBUIDORA AZTECA En noviembre de 1998, GRUMA inició operaciones en una moderna fábrica de pan en Monterrey, Nuevo León, diseñada para abastecer la región noreste del país integrada por los estados de Nuevo León, Tamaulipas, Coahuila, San Luis Potosí y Zacatecas. Se eligió esta ciudad debido a las grandes ventajas que presentaba: localización del mercado más importante de GRUMA de tortilla empacada; región de más alto consumo de alimentos empacados y gran arraigo e identificación de los consumidores con GRUMA. Para preparar la entrada al mercado de pan, se realizó un esfuerzo integral de análisis del consumidor y de la competencia, así como de los canales de distribución. El lanzamiento se realizó con una línea completa de productos de pan blanco y pan dulce, apoyado en una gran campaña de promoción y publicidad que, al cabo de seis semanas, logró para la marca BREDDY® un alto reconocimiento por parte del consumidor en Monterrey y ventas por encima de lo esperado. Calidad en nuestros productos empacados: Un compromiso con el consumidor Para los años siguientes, la meta es seguir desarrollando los negocios de tortilla y pan empacado con el mismo esfuerzo y dedicación que han hecho de GRUMA una empresa líder en todos sus mercados. La estrategia central continuará siendo la misma que nos rige y distingue como Grupo: excelencia en la calidad del producto, compromiso pleno con el consumidor, alta tecnología en los procesos, calidad integral en el servicio e infraestructura de distribución eficiente. 30 La constante innovación que ha caracterizado a GRUMA la ha colocado como líder en el desarrollo de tecnología de vanguardia para la producción de harina de maíz y tortilla. Esto le ha permitido contar a la fecha, con 39 patentes internacionales que han dado como resultado importantes ventajas competitivas, costos más bajos de producción, mejoras en la productividad y calidad superior en los productos. A través de programas de mejora continua, cada uno de los hombres y mujeres que conforman a GRUMA aportan su talento para ofrecer un servicio único que garantice la completa satisfacción del cliente. El énfasis seguirá siendo el desarrollo del potencial humano, ya que éste es sin duda el recurso más valioso para competir con éxito en el próximo milenio y aumentar el liderazgo como una empresa de Calidad Clase Mundial. FILOSOFIA CORPORATIVA VISION Ser líder absoluto en la producción y comercialización de harina de maíz nixtamalizado y tortillas a nivel mundial; así como uno de los principales procesadores de granos y alimentos básicos derivados en México, Centroamérica, Venezuela y Colombia. MISION GRUMA está comprometida a tener un crecimiento dinámico y rentable de largo plazo que genere un mayor valor a los accionistas, teniendo como eje principal la harina de maíz y tortillas, y ofreciendo, adicionalmente, alimentos básicos derivados del maíz y trigo de la más alta calidad orientados a satisfacer a los consumidores. Lo anterior soportado por sistemas de manufactura y comercialización eficientes, con distribución masiva donde sea rentable. LINEAMIENTOS ESTRATEGICOS • Contar con productos, procesos y servicios de Calidad Clase Mundial. • Lograr un conocimiento profundo del consumidor. • Fortalecer significativamente nuestras marcas líderes. • Participar únicamente en mercados donde se pueda crear valor agregado de largo plazo, a través de economías de escala. • Enfocar la investigación de tecnología y de mercados al desarrollo de ventajas competitivas. 34 FILOSOFIA CORPORATIVA VALORES Crecimiento y visión de largo plazo Nuestro propósito fundamental es mantener un crecimiento sostenido de largo plazo que genere mayor valor para los accionistas. La gente de GRUMA Para GRUMA el recurso humano es el más valioso de sus activos. Reconoce la necesidad de una constante superación de su personal y de un equilibrio apropiado entre su vida profesional y privada. Calidad y satisfacción del cliente GRUMA está comprometida a satisfacer a sus clientes mediante la mejora continua de sus productos, procesos y servicios. Además proveerá la mejor relación valor-precio de sus productos. Responsabilidad social GRUMA está comprometida a contribuir en el bienestar social, económico y ecológico en las comunidades donde tiene operaciones. Excelencia e integridad Los más altos estándares de excelencia e integridad rigen nuestras operaciones y relaciones de negocio, poniendo siempre en alto el nombre de GRUMA. 35 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS Información financiera por subsidiaria (Millones de monedas constantes de diciembre de 1998) 1998 Ventas netas Utilidad bruta Utilidad de operación Ut. Oper. + Dep. + Amort. Deuda 1997 Ventas netas Utilidad bruta Utilidad de operación Ut. Oper. + Dep. + Amort. Deuda VARIACIONES (%) Ventas netas Utilidad bruta Utilidad de operación Ut. Oper. + Dep. + Amort. Deuda 36 GIMSA 5,069 1,474 795 992 618 GIMSA 5,428 1,395 755 938 388 GIMSA (7) 6 5 6 60 GRUMA CORPORATION 6,624 2,798 459 683 630 GRUMA CORPORATION 5,953 2,421 388 612 583 GRUMA CORPORATION 11 16 18 12 8 GRUMA CENTRO AMERICA 959 306 (22) 44 246 GRUMA CENTRO AMERICA 911 276 (5) 65 241 GRUMA CENTRO AMERICA 5 11 374 (31) 2 OTRAS SUBSIDIARIAS Y ELIMINACIONES CONSOLIDADO 1,122 450 (200) (100) 4,029 13,774 5,028 1,032 1,619 5,523 OTRAS SUBSIDIARIAS Y ELIMINACIONES CONSOLIDADO 902 415 (198) (104) 3.519 13,194 4,507 941 1,511 4,731 OTRAS SUBSIDIARIAS Y ELIMINACIONES CONSOLIDADO 24 9 2 (4) 14 4 12 10 7 17 RESULTADOS DE OPERACION Durante 1998, GRUMA logró el volumen de ventas más alto en su historia alcanzando 3.1 millones de toneladas de ventas de harina de maíz, harina de trigo, tortilla y pan. En ventas netas, GRUMA recuperó su tendencia de crecimiento mostrando un 4% de incremento. En 1998 obtuvo la utilidad bruta más alta en su historia, creciendo 12% con respecto a 1997. En utilidad de operación, GRUMA mostró un incremento de 10% en comparación a 1997, mejorando su margen a 7.5% de 7.1% en 1997. Ventas Netas Las ventas netas consolidadas de GRUMA fueron de 13,774 millones de pesos en 1998, 4% mayores que en 1997. Este incremento se debió, principalmente, a mayores ventas en Gruma Corporation, Molinera de México y Gruma Centro América. Las operaciones en el extranjero presentaron un incremento combinado en sus ventas de 10% con respecto a 1997, aumentando su participación en las ventas totales de GRUMA a 55% en 1998 de 52% en 1997. Por subsidiaria, Gruma Corporation registró un volumen de ventas combinado de harina de maíz y tortilla de 1,590 millones de libras, 10% mayor al volumen de 1997. Esto se debió, básicamente, al crecimiento en venta de tortilla. En 1998, Gruma Corporation alcanzó ventas netas de 6,624 millones de pesos; en términos de dólares, representaron 670 millones, 11% más que los 603 millones reportados en 1997. GIMSA registró, un volumen de ventas de harina de maíz de 1.8 millones de toneladas, 3% menor al volumen de 1997. Esta reducción se debió, principalmente, al sistema de techos impuestos por el Gobierno Federal a los volúmenes de ventas de harina de maíz subsidiada. En 1998, GIMSA alcanzó ventas netas de 5,069 millones de pesos, 7% menos que en 1997, debido a las reducciones 37 RESULTADOS DE OPERACION tanto en el volumen como en el precio promedio del maíz. Gruma Centro América registró, un volumen de ventas de harina de maíz de 90 mil toneladas, 6% mayor que en 1997. Las ventas netas alcanzaron 959 millones de pesos ó 97 millones de dólares, mostrando un crecimiento de 5% en comparación a 1997. Molinera de México alcanzó, un volumen de ventas de 244 mil toneladas de harina de trigo, mostrando un incremento de 93% con respecto a 1997. Las ventas netas fueron 791 millones de pesos en 1998. Costo de Ventas Durante 1998, el costo de ventas de GRUMA, como porcentaje de las ventas netas, se mejoró a 63.5% de 65.8% en 1997. GIMSA disminuyó su costo de ventas como porcentaje a ventas 340 puntos base, Gruma Corporation 150 puntos base, Gruma Centro América 160 puntos base y Molinera de México 78 puntos base. El costo de ventas de GIMSA se redujo debido a menores costos del maíz. La disminución en Gruma Corporation se debió, principalmente, a mayores volúmenes de venta y a las mejoras continuas en eficiencias operativas en el negocio de tortilla. El costo de ventas de GRUMA se incrementó 1% llegando a 8,746 millones de pesos durante 1998, contra 8,688 millones de pesos en 1997. Utilidad Bruta La utilidad bruta de 5,028 millones de pesos, fue 12% más alta que en 1997 debido, básicamente, a una mayor utilidad bruta en todas sus subsidiarias. El margen bruto de GRUMA durante 1998 mejoró a 36.5% de 34.2% en 1997. 38 RESULTADOS DE OPERACION Gastos de Operación Los gastos de operación de GRUMA se incrementaron 12% en 1998, llegando a 3,997 millones de pesos en comparación con 3,566 millones durante 1997. Este incremento fue originado, principalmente, por una mayor actividad de publicidad y promoción y por el fortalecimiento del equipo de ventas en GIMSA y Gruma Corporation. Por su parte, Gruma Centro América incrementó sus gastos de operación, por el proyecto de pan precocido congelado y por el de modernización de la tecnología de los sistemas de información. Molinera de México tuvo mayores gastos en comparación con el año anterior como resultado de las adquisiciones realizadas a finales de 1997 y en 1998, además de reforzar su equipo de ventas. Los gastos de operación de GRUMA, como porcentaje de las ventas netas, se incrementaron a 29% en 1998 de 27% en 1997. Utilidad de Operación Durante 1998, la utilidad de operación consolidada de GRUMA fue de 1,032 millones de pesos, 10% más que en 1997. Esta mejora se debió fundamentalmente a una mayor utilidad de operación en Gruma Corporation y GIMSA. El margen de operación consolidado de 7.5% en 1998 fue 36 puntos base más alto que durante 1997. Por subsidiaria, la utilidad de operación de Gruma Corporation se incrementó 18%, alcanzando 459 millones de pesos (46.5 millones de dólares). La utilidad de operación de GIMSA por 795 millones de pesos, fue 5% mayor a la de 1997. Gruma Centro América reportó pérdidas operativas de 22 millones de pesos. Las otras subsidiarias de GRUMA reportaron una pérdida operativa de 200 millones de pesos, similar a la pérdida reportada en 1997. 39 RESULTADOS DE OPERACION Durante 1998, la utilidad de operación más depreciación y amortización como porcentaje de ventas fue de 11.8%, llegando a 1,619 millones de pesos, lo que representó un incremento de 7% en comparación con los 1,511 millones de pesos del año anterior. Costo (Producto) Integral de Financiamiento, Neto En 1998, el costo integral de financiamiento de GRUMA fue de 256 millones de pesos, lo que representa un incremento de 274 millones en comparación con 1997 debido, básicamente, a un menor resultado por posición monetaria, menores productos financieros y mayor pérdida cambiaria. El gasto financiero neto de GRUMA fue de 183 millones de pesos durante 1998, lo que representó un incremento de 79 millones contra 1997. El gasto financiero neto consistió en un producto financiero de 194 millones de pesos menos un gasto financiero de 377 millones de pesos. El incremento en el gasto financiero neto se debió, esencialmente, a menores productos financieros en GIMSA, como resultado de mayores saldos de cartera de clientes y el incremento en deuda en GRUMA para llevar a cabo sus planes de expansión. La pérdida cambiaria fue de 60 millones de pesos, 76 millones más que la ganancia cambiaria de 16 millones en 1997. El resultado por posición monetaria fue de 13 millones de pesos negativos durante 1998, es decir 119 millones de pesos menos que el resultado por posición monetaria positivo de 107 millones de pesos en 1997. Esta reducción la originó, principalmente, el incremento en la posición monetaria activa de GIMSA, como resultado de mayores saldos de efectivo y cartera de clientes. 40 RESULTADOS DE OPERACION Otros Gastos, Netos En 1998 otros gastos netos, fueron 242 millones de pesos y reflejan, principalmente, erogaciones extraordinarias por 188 millones de pesos relacionados con el proyecto de modernización de la tecnología de los sistemas de información de GRUMA, además de reestructuraciones de personal, así como el cambio de las oficinas de Gruma Corporation de Los Angeles a Dallas. Adicionalmente, otros gastos incluyen la amortización de excesos de costo en adquisiciones sobre valor en libros. Impuestos y Participación de los Trabajadores en las Utilidades La provisión de impuestos y participación de los trabajadores en las utilidades fue de 51 millones de pesos positivos, como resultado de un convenio que formaliza el apoyo tecnológico que Gruma Corporation recibe de la división de tecnología de GRUMA. Este convenio, que se realizó por recomendación de nuestros auditores, eliminó riesgos de transferencias de precios y generó un beneficio fiscal. Utilidad Neta Mayoritaria La utilidad neta fue de 654 millones de pesos, 8% menor que en 1997. GRUMA registró una utilidad neta mayoritaria de 417 millones de pesos, 6% menor a los 442 millones de pesos de utilidad neta mayoritaria de 1997. La utilidad neta mayoritaria por acción fue 1.18 de pesos en 1998. 41 SITUACION FINANCIERA Al 31 de diciembre de 1998, los activos totales de GRUMA fueron de 17,173 millones de pesos, de los cuales 4,722 millones corresponden a los activos circulantes; 9,352 millones a propiedad, planta y equipo y 3,099 millones a otros activos. Los activos totales fueron 522 millones de pesos más que el saldo al 31 de diciembre de 1997 debido, principalmente, a un mayor saldo en propiedad, planta y equipo como resultado de expansiones en Gruma Corporation, adquisiciones en Molinera de México y la planta de pan en México. Los saldos de efectivo disminuyeron 1,525 millones por las expansiones ya mencionadas, los mayores saldos de clientes en GIMSA y los mayores inventarios de trigo en Molinera de México y de maíz en GIMSA. Los pasivos totales al 31 de diciembre de 1998 se incrementaron 745 millones de pesos, alcanzando 7,080 millones con respecto al 31 de diciembre de 1997 debido, básicamente, a un mayor nivel de deuda resultado del financiamiento de los programas de expansión y de la recompra de las acciones de GIMSA y GRUMA. Al 31 de diciembre de 1998, los pasivos totales consistieron en 5,523 millones de pesos de deuda con costo (5,324 millones de largo plazo y 199 millones de corto plazo), y 1,557 millones de otros pasivos. El capital contable al 31 de diciembre de 1998 alcanzó 10,092 millones de pesos, 224 millones menos que el saldo al 31 de diciembre de 1997. El crecimiento en el flujo de operación, medido como utilidad de operación más depreciación y amortización, estuvo en línea con el crecimiento en el servicio de la deuda, lo que permitió a GRUMA mantener una fuerte cobertura de intereses. En 1998, la cobertura de intereses, medida como flujo de operación a gasto financiero bruto, fue de 4.3 veces y la cobertura del flujo de operación de Gruma Corporation sobre el gasto financiero bruto consolidado de GRUMA fue de 1.8 veces. El nivel de apalancamiento de GRUMA (total deuda con costo/total deuda con costo más capital contable) fue 0.35:1 a diciembre de 1998. 42 RESUMEN FINANCIERO GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS (Millones de monedas constantes de diciembre de 1998) Estado de Resultados Ventas Utilidad bruta Gastos de operación Utilidad de operación Costo integral de financiamiento Otros (gastos) productos Utilidad antes de impuestos y otros Utilidad neta Utilidad neta mayoritaria 1988 1989 3,273 978 471 507 257 29 279 226 208 5,115 1,572 909 663 316 7 354 230 192 7,991 7,865 9,419 10,145 2,605 2,728 3,285 3,654 1,683 2,075 2,416 2,458 923 653 869 1,196 221 68 196 220 (85) (64) 48 (42) 890 775 . 521 607 636 652 573 1,344 993 505 433 449 3.88 2.57 1.89 846 431 1,627 2,813 363 727 1,091 1,723 1,483 8.44 1,267 360 1,785 3,437 642 937 1,580 1,857 1,636 9.32 2,642 1,406 2,800 5,707 660 2,210 2,869 2,837 1,974 11.24 15.5 13.0 11.5 8.3 9.2 11.8 8.6 7.2 8.2 7.1 7.5 93 600 1.06 0.63 0.30 118 781 1.23 0.85 0.34 190 1,113 1.22 1.01 0.44 245 899 1.49 1.14 0.49 275 1,144 1.90 1.24 0.50 351 1,547 1.95 1.08 0.46 276 1,121 1.58 1.18 0.49 472 1,333 1.55 1.36 0.52 597 1,879 2.92 0.54 0.27 570 1,511 4.18 0.61 0.31 587 1,619 2.98 0.70 0.35 Utilidad neta mayoritaria por acción 1 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 ‘97 VS. ‘98 9,863 11,886 15,671 13,194 13,774 4.4% 3,510 4,372 4,985 4,507 5,028 . 11.6% 2,664 3,511 3,703 3,566 3,997 12.1% 1,032 9.6% 846 860 1,282 941 256 (18) 150 (1,515) (840) 41 (109) (242) (73) (53) 534 (37.3%) 850 643 2,302 2,163 654 (8.4%) 713 692 1,871 1,671 417 (5.6%) 442 492 1,652 1,337 4.54 1.25 1.18 (5.6%) 6.00 1.81 Estado de Situación Financiera Activo circulante Capital de trabajo 2 Activo fijo Activo total Pasivo operativo Pasivo financiero Pasivo total Capital contable Capital contable mayoritario Valor en libros por acción 3 3,147 1,936 3,682 7,571 698 3,342 4,040 3,530 2,802 15.96 3,323 4,158 4,144 3,126 4,823 5,511 2,052 2,039 2,241 1,873 2,349 2.513 4,544 5,487 7,891 7,809 8,017 8,505 9,656 11,497 14,389 13,086 15,184 16,651 1,122 1,322 1,363 1,485 1,689 1,604 4,231 4,646 6,417 6,047 3,655 4,731 5,353 5,968 7,780 7,533 5,344 6,335 4,303 5,529 6,609 5,553 9,840 10,316 3,522 4,163 5,073 4,057 7,722 7,937 16.13 19.06 20.63 16.33 22.50 22.73 4,722 3,232 9,352 17,173 1,558 5,522 7,080 10,092 7,703 21.81 (14.3%) 28.6% 10.0% 3.1% (2.9%) 16.7% 11.8% (2.2%) (2.9%) (4.0%) Otros Datos Financieros Margen de operación % Depreciación y Amortización 4 Flujo de operación 5 Activo circulante/Pasivo circulante Pasivo total/Capital contable Deuda total/Capitalización (1) Promedio ponderado de acciones en circulación (miles). 196,623 236,924 255,967 271,165 275,268 294,259 354,740 354,059 (2) Capital de trabajo definido como clientes netos más inventarios, menos proveedores. (3) Número de acciones en circulación miles). 175,570 175,570 175,570 175,570 218,270 218,383 245,954 248,385 343,123 349,271 353,197 (4) Depreciación y Amortización que afecta la utilidad de operación. (5) Flujo de operación equivale a: Utilidad de operación más Depreciación y Amortización. 3.0% 7.2% CONSEJO DE ADMINISTRACION Roberto González Barrera Presidente Allen Andreas Juan Antonio González Moreno Craig Hamlin Carlos Hank Rhon Roberto Hernández Ramírez Juan Manuel Ley López Eduardo Livas Cantú Bernardo Quintana Isaac Alfonso Romo Garza Adrián Sada González OFICINA DE LA PRESIDENCIA Roberto González Barrera es fundador y Presidente de la Compañía. Desde 1992 ha sido accionista y Presidente del cuerpo de Directores del Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V. Fue Consejero de Grupo Financiero Serfín, S.A. de C.V. y de Nacional Financiera, S.N.C. Es fundador y Presidente del Patronato para el Fomento Educativo y Asistencial de Cerralvo, A.B.P., una institución de desarrollo regional; así mismo, participa en otras organizaciones de desarrollo social y cultural. La Oficina de la Presidencia está formada por los señores: Ricardo Alvarez-Tostado Penella, Manuel Rubiralta Díaz, Martín Ricoy Luviano y Javier Vélez Bautista. 44 OFICINA DE LA PRESIDENCIA Ricardo Alvarez-Tostado Penella es Director General Adjunto de GRUMA, S.A. de C.V. y Director General de Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. Ingresó a la Compañía en octubre de 1997. Anteriormente colaboró, por 15 años, en los Laboratorios Schering-Plough donde desempeñó diversos cargos directivos en diferentes países hasta llegar a la Vicepresidencia y Dirección General de S-P México. Previamente colaboró para los Laboratorios Smith-Kline. Obtuvo la Licenciatura en Relaciones Comerciales en la Universidad del Valle de México. Manuel Rubiralta Díaz es Director Comercial Corporativo. Ingresó a la Compañía en 1998. Anteriormente fue Vicepresidente Comercial del Grupo Televisa; así mismo colaboró en PepsiCola Internacional México y en Cervecería Cuauhtémoc-Moctezuma desempeñándose en diferentes cargos directivos. Obtuvo la licenciatura en Administración de Empresas en la Universidad Autónoma de México y ha cursado estudios de Mercadotecnia en Estados Unidos, Francia e Inglaterra. Martín Ricoy Luviano es Presidente de Gruma Corporation. Ingresó a la Compañía en 1997. Anteriormente ocupó puestos directivos en Kayser Roth, Campbell Soup, Ralston, Purina and Crown Cork. Obtuvo la Licenciatura en Administración de Empresas en la Universidad de Notre Dame y la Maestría en Administración de Empresas en Wharton School, de la Universidad de Pennsylvania. Javier Vélez Bautista es Director Corporativo de Finanzas y Planeación de GRUMA, S.A. de C.V. Ingresó a la Compañía en 1991. De 1991 a 1995 fue Director de Finanzas de Gruma Corporation. Anteriormente colaboró en Booz-Allen & Hamilton, y en Fertilizantes Mexicanos como Director de Finanzas. Es egresado de la carrera de Ingeniería Industrial de la Universidad Iberoamericana en México. Obtuvo la Maestría en Administración de Empresas en Wharton School, de la Universidad de Pennsylvania. 45 PRINCIPALES EJECUTIVOS Corporativo Guillermo Morales Elcoro es Director Corporativo de Administración. Ingresó a la Compañía en 1991. Anteriormente trabajó en Cementos Mexicanos ocupando el puesto de Gerente de Contabilidad y desempeñó diversos cargos corporativos en el Grupo Alfa. Es egresado en Contabilidad y Administración, por el Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey. Obtuvo la Maestría en Administración en la Universidad de Texas en Austin. Juan Quiroga García es Director Corporativo de Auditoría y Planeación Fiscal. Ha colaborado en GRUMA desde hace 26 años. Durante este tiempo se ha desempeñado como Contralor y Auditor Interno de la Compañía. Es egresado de la carrera de Contador Público de la Universidad Autónoma de Nuevo León. Manuel Rubio Portilla es Director Técnico Corporativo de GRUMA. Desde 1965, fecha en que ingresó a GRUMA, ha desarrollado y registrado 40 patentes tanto de proceso como de maquinaria en la industria de la harina y la tortilla. Anteriormente fue Director General de la compañía Nickel Processing Corporation y de Dorr Oliver. Es graduado de la carrera de Ingeniería Química, con grado en Maestría y en Ingeniería Mecánica en la Universidad de Oriente de Santiago de Cuba. Salvador Vargas Guajardo es Director Jurídico Corporativo. Ingresó a la Compañía en 1996. Anteriormente fue socio Senior de la firma de abogados Rojas-GonzálezVargas-de la Garza y Asociados de 1990 a 1996. Es egresado de la carrera de Licenciado en Derecho de la Universidad de Monterrey y realizó estudios de doctorado en Derecho Mercantil en la Universidad Complutense de Madrid, España; así como el grado de Maestría en Derecho Corporativo e Internacional de la Universidad de Illinois y la Maestría en Derecho Comparado en la Universidad de New York. 46 PRINCIPALES EJECUTIVOS Operación Pedro Garza Orozco es Director de Operaciones de Molinera de México S.A. de C.V. Ingresó a la Compañía en 1994. Dentro del Grupo desempeñó el puesto de Director de Operaciones para Gruma Centro América de 1992 a 1994. Anteriormente laboró en PepsiCo Corp., en Grupo Gamesa y en Procter & Gamble por diecinueve años. Oscar Rojas Vergara es Director de Operaciones de Productos y Distribuidora Azteca, S.A. de C.V. Ingresó a la Compañía en 1993. Anteriormente trabajó para PepsiCo Corp., por 21 años, así como para Troika México, Beecham México y Kraft General Foods. Obtuvo la Licenciatura en Contabilidad en el Instituto Superior de Comercio en Santiago, Chile y la Maestría en Administración de Empresas en la Universidad Federal Río Grande Do Soul, Brazil. Joaquín Rubio Lamas es Director de Operaciones de Grupo Industrial Maseca. Ha colaborado en GRUMA por 18 años desempeñándose, anteriormente, como Director de Operaciones de la división de harina de maíz de Gruma Corporation, así como en otros puestos directivos. Obtuvo la Licenciatura en Administración en la Universidad Regiomontana. Percy Roy Wever Sempé es Director de Operaciones de Gruma Centro América. Ingresó a la compañía en 1994. Anteriormente colaboró en Embotelladora Mariposa (PepsiCo Guatemala) por tres años. Es Ingeniero Industrial egresado de Northeaster University en Boston, Massachusetts. 47 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 CONTENIDO 2 Dictamen de los auditores independientes 3 Estados financieros consolidados 3 Estados de situación financiera 5 Estados de resultados 6 Estados de variaciones en el capital contable 7 Estados de cambios en la situación financiera 8 Notas a los estados financieros consolidados Humberto Murrieta Necoechea Contador Público México, D.F., a 15 de marzo de 1999 A la Asamblea de Accionistas de Gruma, S.A. de C.V.: En mi carácter de comisario y en cumplimiento de lo dispuesto en el Artículo de 166 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y de los estatutos de la Sociedad, rindo a ustedes mi dictamen sobre la veracidad, suficiencia y razonabilidad de la información financiera que ha presentado a ustedes el Consejo de Administración, en relación con la marcha de la Sociedad, por el año terminado el 31 de diciembre de 1998, que muestran una utilidad neta por ese año de $ 417,285 miles de pesos. He asistido a las asambleas de accionistas y juntas del consejo de administración a las que he sido convocado y he obtenido de los directores y administradores de la empresa, la información sobre las operaciones, documentación y registros que consideré necesario examinar. Mi revisión ha sido efectuada de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas. En mi opinión, los criterios y políticas y de información seguidos por la Sociedad y considerados por los administradores para preparar la información financiera presentada por los mismos a esta Asamblea, son adecuados y suficientes y se aplicaron en forma consistente con los del año anterior; por lo tanto, dicha información refleja en forma veraz, razonable y suficiente la situación financiera de Gruma, S.A. de C.V., al 31 de diciembre de 1998, el resultado de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera, por el año terminado en esa fecha, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados. Atentamente, C.P. Humberto Murrieta Necoechea Comisario PricewaterhouseCoopers Condominio Losoles D-21 Av. Lázaro Cárdenas Poniente 2400 66270 Garza García, N.L. Teléfono . (8) 152 2000 Fax (8) 363 3483 DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Monterrey, N.L., 18 de febrero de 1999 A los Accionistas de Gruma, S.A. de C.V.: Hemos examinado los estados consolidados de situación financiera de Gruma, S.A. de C.V. y subsidiarias, al 31 de diciembre de 1998 y 1997, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera, que les son relativos, por los años que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros consolidados son responsabilidad de la administración de Gruma, S.A. de C.V.. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías. Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de los principios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión. En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera consolidada de Gruma, S.A. de C.V. y subsidiarias, al 31 de diciembre de 1998 y 1997, y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera, por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados. PricewaterhouseCoopers Francisco J. Inzunza Arce Contador Público GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (En miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 1998) (Notas 1 y 2) ACTIVO Circulante: Efectivo e inversiones temporales $ Inversiones temporales restringidas (Nota 11) Cuentas y documentos por cobrar, neto (Nota 3) Impuestos por recuperar (Nota 3) Inventarios (Nota 4) Pagos anticipados Total activo circulante Inversión en acciones (Nota 5) Propiedades, planta y equipo, neto (Nota 6) Intangibles, neto (Nota 7) Exceso del costo sobre el valor en libros de acciones de subsidiarias adquiridas, neto Otros activos (Nota 8) TOTAL ACTIVO $ 1997 1998 327,361 4,851 1,773,242 206,919 2,262,992 146,581 4,721,946 1,270,382 9,351,930 967,364 656,737 204,170 $ 1,852,348 83,391 1,336,376 156,470 1,919,800 162,704 5,511,089 1,047,404 8,505,441 804,824 609,104 173,169 17,172,529 $ 16,651,031 129,383 $ 69,099 529,786 852,859 3,470 1,584,597 42,178 98,713 436,850 705,859 25,682 7,606 1,316,888 5,323,753 133,601 14,691 23,604 5,495,649 7,080,246 4,590,048 395,159 12,001 20,916 5,018,124 6,335,012 2,944,805 3,517,757 6,462,562 2,379,227 8,841,789 (7,026,024) 2,904,237 3,510,041 6,414,278 2,383,098 8,797,376 (6,529,430) 5,063,566 417,285 406,254 7,702,870 2,389,413 10,092,283 17,172,529 4,877,211 442,234 350,006 7,937,397 2,378,622 10,316,019 16,651,031 PASIVO Circulante: Préstamos bancarios (Nota 9) Porción circulante de la deuda a largo plazo (Nota 9) Proveedores Pasivos acumulados y otras cuentas por pagar Impuesto sobre la renta por pagar Participación de utilidades al personal por pagar Total pasivo circulante $ Deuda a largo plazo (Nota 9) Impuesto sobre la renta diferido (Nota 15) Participación de utilidades al personal diferido (Nota 15) Otros pasivos Total pasivo a largo plazo TOTAL PASIVO Contingencias y compromisos (Nota 11) CAPITAL CONTABLE Interés mayoritario (Nota 12): Capital social Actualización del capital social Prima en venta de acciones Insuficiencia en la actualización del capital Utilidades retenidas (Nota 12–C): De años anteriores Utilidad neta del año Conversión de entidades extranjeras (Nota 12-E) Total interés mayoritario Interés minoritario TOTAL CAPITAL CONTABLE TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $ $ Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros 3 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (En miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 1998, excepto las cifras por acción) (Notas 1 y 2) 1998 Ventas netas (Nota 13) $ Costo de ventas 13,773,818 1997 $ 13,194,305 (8,745,517) .(8,687,509) Utilidad bruta 5,028,301 4,506,796 Gastos de venta, administración y generales (3,996,738) (3,565,855) 1,031,563 ..940,941 Utilidad de operación Resultado integral de financiamiento, neto: Gastos financieros Productos financieros (Pérdida) ganancia por posición monetaria, neta (Pérdida) ganancia por fluctuación cambiaria, neta (Nota 16-A) Otros gastos, neto (Nota 14) Utilidad antes de impuesto sobre la renta, participación de utilidades al personal, participación en las utilidades de asociadas, partida extraordinaria e interés minoritario Impuesto sobre la renta (Nota 15): Causado Diferido Participación de utilidades al personal (Nota 15): Causado Diferido Utilidad antes de participación en las utilidades de asociadas, partida extraordinaria e interés minoritario Participación en las utilidades de asociadas, neto Gasto extraordinario por pago anticipado de deuda Utilidad neta consolidada antes de interés minoritario Interés minoritario Utilidad neta mayoritaria Utilidad neta mayoritaria por acción Promedio ponderado de acciones en circulación (miles) (377,275) 193,951 (12,591) (59,826) .(366,687) 262,024 106,698 15,741 (255,741) 17,776 (242,423) . (108,633) 533,399 .850,084 (182,220) 242,301 .. 60,081 . (192,447) .... (5,712) ...(198,159) (5,367) (3,317) (8,684) .(8,080) ..(534) ......(8,614) 584,796 .643,311 68,757 86,463 - .(16,516) 653,553 713,258 (236,268) .(271,024) $ 417,285 $ 442,234 $ 1.18 $ 1.25 354,059 .354,740 Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros 5 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (En miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 1998, excepto número de acciones) (Notas 1 y 2) Capital social (Nota 12-A) Número de acciones (miles) Saldos al 31 de diciembre de 1996 343,123 Importe $ 6,326,747 Prima en venta de acciones $ 2,159,043 Insuficiencia en la actualización del capital $ (6,108,366) Aplicación de la utilidad neta del año anterior Acciones bajo el plan de opción de compra para ejecutivos Dividendos decretados Compras netas de acciones propias 900 6,841 118,551 (1,593) (31,020) 225,391 (1,336) Aumento de capital social en subsidiarias (421,064).. Reconocimiento de los efectos de la inflación del año Efecto de conversión de entidades extranjeras Utilidad neta del año Saldos al 31 de diciembre de 1997 349,271 6,414,278 5,810 120,285 2,383,098 (6,529,430).. Aplicación de la utilidad neta del año anterior Dividendos decretados (1,884) Compras netas de acciones propias (72,001) (3,871) Aumento de capital social en subsidiarias (496,594).. Reconocimiento de los efectos de la inflación del año Efecto de conversión de entidades extranjeras Utilidad neta del año Saldos al 31 de diciembre de 1998 353,197 $ 6,462,562 $ 2,379,227 Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros 6 $ (7,026,024) Utilidades retenidas (Nota 12-C) Utilidad neta De años anteriores del año Conversión de entidades extranjeras (Nota 12-E) $ $ 3,697,906 1,346,909 $ 1,346,909. 296,169 (1,346,909). Total interés mayoritario Interés minoritario Total capital contable $ 7,718,408 $ 2,133,535 $ 9,851,943 - - - -. -. - (343,942) -.. (100,495) (100,495) (39,723) (72,079) 8,215 ..(63,864) -. 75,436 75,436 (205,003) (9,093) (214,096) 216,061 53,837 442,234. 4,877,211 442,234. 442,234 350,006 (442,234).. 53,837 - 53,837 442,234 271,024 713,258 7,937,397 2,378,622 10,316,019 - (120,285) - .(3,501) (60,798) (21,545) (100,918). 166,029 166,029 (628,687). (309,163) (937,850). 56,248... -....... 56,248.. - 56,248 417,285. $ 5,063,566 $ 417,285. $ 406,254 - (60,798) (79,373) .(132,093) - 417,285 236,268 653,553 $ 7,702,870 $ 2,389,413 $ 10,092,283 7 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (En miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 1998) (Notas 1 y 2) $ Partidas que no implicaron uso de recursos: Depreciación y amortización Participación en utilidades de asociadas menos dividendos recibidos Impuesto sobre la renta y participación de utilidades al personal diferidos Provisión para prima de antigüedad Cambios en el capital de trabajo: Inversiones temporales restringidas Cuentas y documentos por cobrar, neto Inventarios Pagos anticipados Proveedores Pasivos acumulados y otras cuentas por pagar Impuesto sobre la renta y participación de utilidades al personal por pagar Recursos netos generados por la operación Actividades de financiamiento: Préstamos bancarios y deuda a largo plazo Pago de préstamos bancarios y deuda a largo plazo Aumento de capital social en subsidiarias Compras netas de acciones propias Pago de dividendos decretados Otros Recursos netos generados por actividades de financiamiento Actividades de inversión: Adquisiciones de propiedades, planta y equipo Adquisición de nuevas plantas Activo diferido Inversión en acciones Otros 417,285 $ 236,268 653,553 653,553 442,234 271,024 713,258 16,516 729,774 653,881 (68,757) (238,984) 8,409 642,228 (86,463) 6,246 3,488 1,008,102 1,295,273 78,540 (499,841) (569,905) 2,772 90,588 144,382 (47,058) 50,990 (169,253) (230,551) (28,990) 17,464 (60,041) (49,598) (800,522) 207,580 (469,979) 825,294 2,479,741 (1,769,267) 166,029 (100,918) (60,798) 31,028 3,374,426 (2,341,280) 75,436 (63,864) (100,495) 158,154 745,815 1,102,377 (1,540,895) (125,060) (448,534) (325,124) (38,769) (1,097,008) (61,584) (213,079) (88,042) 33,097 Recursos netos utilizados en actividades de inversión (2,478,382) (1,426,616) (Disminución) aumento en efectivo e inversiones temporales (1,524,987) 501,055 Efectivo e inversiones temporales al inicio del año Efectivo e inversiones temporales al final del año 1,852,348 $ 327,361 Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros 8 1997 1998 Operación: Utilidad neta Interés minoritario Utilidad consolidada Gasto extraordinario por pago anticipado de deuda 1,351,293 $ 1,852,348 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (Importes en miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 1998, excepto que se indique en otra denominación) 1. ENTIDAD Y OPERACIONES Gruma S.A. de C.V. ("Gruma") es una empresa mexicana con subsidiarias ubicadas en México, los Estados Unidos de América y Centroamérica, referidas en forma colectiva como "la Compañía", cuyas actividades consisten principalmente en la producción y venta de harina de maíz y trigo, tortillas, pan y otras actividades relacionadas. 2. PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en México. A) CONSOLIDACION DE ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros consolidados incluyen los de Gruma y los de sus empresas subsidiarias. Los saldos y operaciones importantes entre las empresas consolidadas han sido eliminados. Las principales subsidiarias incluidas en la consolidación son: Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. y subsidiarias Gruma Corporation y subsidiarias Gruma Centro América, S.A. y subsidiarias Productos y Distribuidora Azteca, S.A. de C.V. y subsidiarias Desarrollo Industrial y Tecnológico, S.A. de C.V. y subsidiarias Molinera de México, S.A. de C.V. y subsidiarias Asesoría de Empresas, S.A. de C.V. Transporte Aéreo Técnico Ejecutivo, S.A. de C.V. Inmobiliaria Residencial San Pedro, S.A. de C.V. y subsidiarias Al 31 de diciembre de 1998, la participación de Gruma en el capital social de las subsidiarias antes mencionadas es del 100 %, excepto en Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. y Molinera de México S.A. de C.V. que son del 70.59% y el 60.00 %, respectivamente. B) USO DE ESTIMACIONES La preparación de los estados financieros de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados requiere que la administración de la Compañía haga algunas estimaciones y supuestos, que afectan el importe de ciertos activos y pasivos y de ciertos ingresos, costos y gastos a las fechas y periodos que se informan; así mismo, pudieran afectar la revelación de activos y pasivos contingentes. Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas. 9 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 2. PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES—(Continúa) C) CONVERSION DE ENTIDADES EXTRANJERAS A partir del 1 de enero de 1997, los estados financieros de las subsidiarias en el extranjero de la Compañía son reexpresados y convertidos a pesos aplicando los lineamientos siguientes: • Los estados financieros son reexpresados de conformidad con los métodos que establece el Boletín B-10, aplicando el Indice General de Precios al Consumidor (“IGPC”) que refleje los cambios en el poder adquisitivo de la moneda del país en que la subsidiaria extranjera informa sus operaciones. • Posteriormente, los activos, pasivos, ingresos y gastos en monedas constantes se convierten a pesos aplicando el tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 1998. Los efectos resultantes en la conversión se reconocen como parte del capital contable en el renglón denominado “Conversión de Entidades Extranjeras” (Nota 12-E). D) RECONOCIMIENTO DE LOS EFECTOS DE LA INFLACION Los estados financieros han sido actualizados para reconocer los efectos de la inflación y están expresados en miles de pesos de monedas constantes de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 1998, determinados como sigue: • Para propósitos de comparabilidad, los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 1997 han sido actualizados utilizando un factor promedio ponderado calculado en base a la contribución que de las ventas netas tiene cada una de las monedas incluidas en dichos estados financieros, considerando las variables de inflación y de variación en tipo de cambio. • Los estados de resultados y de variaciones en el capital contable han sido actualizados uti- lizando los factores del IGPC del país donde se efectúan las operaciones, aplicables al periodo en el cual se realizaron éstas. • Los estados de cambios en la situación financiera presentan, en pesos de monedas constantes, la generación y utilización de recursos por la operación y por actividades de financiamiento e inversión. • Los principales factores anuales usados para reconocer los efectos de la inflación fueron: 10 Año Factor INPC Factor promedio ponderado 1998 1997 18.61% 15.72% 21.52% 33.51% GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 2. PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES—(Continúa) La metodología de reexpresión de los estados financieros es la siguiente: • Actualización de activos no monetarios: Los inventarios y costo de ventas se actualizan utilizando el método de costos de reposición. Como se detalla en la Nota 2-I, a partir de 1997 propiedades, planta y equipo, neto se actualizan usando factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor (“INPC”), excepto por la maquinaria y equipo de procedencia extranjera, la cual se actualiza en base IGPC del país de origen. • Actualización del capital social y utilidades retenidas Equivale a la cantidad necesaria para mantener la inversión de los accionistas en términos de su poder adquisitivo original y se determina aplicando factores derivados del INPC, a partir de las fechas en que se hicieron las aportaciones de los accionistas y fueron generadas las utilidades. La actualización de estos conceptos se presenta en los renglones correspondientes del capital contable. • Insuficiencia en la actualización del capital Representa principalmente la diferencia entre el valor específico de los activos no monetarios o en el caso de maquinaria y equipo de procedencia extranjera que se actualiza con el IGPC del país de origen y el costo original de esos activos actualizados por la inflación general, medida a través del INPC y el IGPC para las subsidiarias en el extranjero. • Ganancia por posición monetaria Representa el efecto de la inflación, medido en términos del INPC y IGPC, sobre el neto de los activos y pasivos monetarios al inicio de cada mes. E) TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha en que se realizan. Los saldos de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se valúan al tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Las diferencias en cambio derivadas de la valuación y pago de estos saldos se cargan o acreditan a los resultados del año, excepto por lo señalado en el párrafo siguiente. Las diferencias en cambio derivadas de financiamientos en moneda extranjera se cargan o acreditan al renglón del capital contable denominado “Conversión de entidades extranjeras”, cuando la inversión neta de una subsidiaria extranjera es designada como cobertura económica de diferencias en tipo de cambio de dichos financiamientos. F) INVERSIONES TEMPORALES Se consideran inversiones temporales las partidas equivalentes de efectivo con vencimientos inferiores a tres meses, valuadas al costo, el cual es aproximado a su valor de mercado. 11 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 2. PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES—(Continúa) G) INVENTARIOS (Nota 4) Y COSTO DE VENTAS Los inventarios se valúan a su costo estimado de reposición o mercado, el menor. El costo de reposición es determinado principalmente en base del precio de la última compra o último costo de producción. El costo de ventas se determina utilizando costos estimados de reposición del mes en que se realizan las ventas. H) INVERSION EN ACCIONES (Nota 5) La inversión en acciones comunes, cuya participación en el capital social de la emisora es entre el 10% y 50%, se valúa por el método de participación. El exceso del costo sobre el valor en libros de acciones de asociadas a la fecha de adquisición, se actualiza mediante el INPC. El valor actualizado se amortiza por el método de línea recta en un periodo no mayor a 20 años. I) PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO (Nota 6) A partir del 1 de enero de 1997, la Compañía adoptó las disposiciones del Quinto Documento de Adecuaciones al Boletín B-10 (Modificado) emitido por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, que requiere que el avalúo practicado por peritos independientes sobre la base de valor neto de reposición, de propiedades, planta y equipo del 31 de diciembre de 1996 en lo sucesivo se actualice usando el INPC, excepto por maquinaria y equipo de procedencia extranjera, los cuales fueron actualizados mediante el IGPC del país de origen y al tipo de cambio vigente al final del año de la moneda de ese país. La depreciación se calcula por el método de línea recta, con base en el valor actualizado menos el valor de desecho y en las vidas útiles de los bienes. Las vidas útiles de los activos se resumen como sigue: Edificios Maquinaria y equipo Años 30 - 53 3 - 27 Las reparaciones y el mantenimiento se cargan a los resultados conforme se incurren. El costo de las mejoras mayores se capitaliza. El costo integral de financiamiento, neto, incluyendo intereses, fluctuación cambiaria y resultado monetario, relativo a nuevos proyectos de inversión se capitaliza como parte de los activos durante el período de construcción. La utilidad o la pérdida en la venta o retiro de activos se reconoce en resultados como “Otros Gastos, neto”. Los costos de adquisición, desarrollo e implementación de software para uso interno, incurridos desde el momento en que se establece la factibilidad tecnológica del mismo y hasta que se encuentra listo para su uso, son capitalizados como parte de propiedades, planta y equipo. 12 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 2. PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES—(Continúa) J) INTANGIBLES, NETO (Nota 7) Su valor actualizado se determina mediante el INPC y la amortización se calcula por el método de línea recta sobre el valor actualizado, en periodos que fluctúan entre 5 y 20 años. Los gastos incurridos durante la etapa encaminada a iniciar operaciones industriales o comerciales se capitalizan como gastos preoperativos. Esta etapa termina cuando la Compañía inicia sus actividades comerciales. La amortización de los gastos preoperativos se calcula por el método de línea recta en un periodo que no excede de 12 años. El exceso del costo sobre el valor en libros de las subsidiarias adquiridas se actualiza usando los factores del INPC. La amortización se calcula sobre la base de los valores actualizados utilizando el método de línea recta, por un período no mayor a 20 años. La Compañía revisa periódicamente la recuperabilidad de los excesos del costo sobre el valor en libros de las subsidiarias adquiridas, en base al flujo esperado de efectivo no descontado proveniente de los activos relativos. En su caso se reconoce una pérdida por el exceso del valor registrado y el valor razonable de los activos. K) PRIMA DE ANTIGUEDAD E INDEMNIZACIONES POR RETIRO (Nota 10) La prima de antigüedad a que tienen derecho los trabajadores mexicanos después de 15 años de servicio, se reconoce en base a cálculos actuariales. Las indemnizaciones a que pueden tener derecho los trabajadores en caso de despido, bajo ciertas circunstancias previstas por la Ley Federal del Trabajo en México, se llevan a resultados del año en que son exigibles y se pagan. L) RECONOCIMIENTO DE INGRESOS Las ventas se registran conforme se efectúan los embarques de productos. Los ingresos complementarios (Nota 13) se reconocen conforme se efectúan las ventas de harina de maíz que les dan origen. M) IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y PARTICIPACION DE UTILIDADES AL PERSONAL (Nota 15) Se registran por el método de pasivo parcial, el cual reconoce, cuando resulta aplicable, el efecto diferido de las diferencias temporales no recurrentes y cuya reversión sea identificable, en la conciliación entre los resultados contable y fiscal. El beneficio de la amortización de pérdidas fiscales de años anteriores se reconoce en el año en que se amortizan las pérdidas. N) UTILIDAD NETA MAYORITARIA POR ACCION Se calcula dividiendo la utilidad neta mayoritaria del año, entre el promedio ponderado de acciones comunes en circulación durante el año. 13 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 3. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR, NETO E IMPUESTOS POR RECUPERAR Cuentas y documentos por cobrar, neto se analiza como sigue: 1997 1998 $. Clientes Estimación para cuentas de cobro dudoso Partes relacionadas Funcionarios y empleados Documentos por cobrar Otros deudores $.. 1,559,298 $ (60,727) 1,498,571 61,396 22,460 41,973 148,842 1,773,242 $ 1,082,934 (52,887) 1,030,047 67,354 32,491 61,414 145,070 1,336,376 Impuestos por recuperar se integra de lo siguiente: $ Impuesto al valor agregado Impuesto sobre la renta Impuesto especial sobre producción y servicios $ 4. 121,338 48,949 36,632 206,919 $.. $ 132,496.. 3,497.. 20,477.. 156,470.. INVENTARIOS Inventarios se integra de lo siguiente: 1998 $. Productos terminados Productos en proceso Materias primas (principalmente maíz) Materiales y refacciones Inventarios en tránsito Anticipos a proveedores y otros $... 5. 164,618 $ 36,581 1,829,698 192,964 30,544 8,587 2,262,992 $ 1997 140,385 42,198 1,498,472 188,793 23,563 26,389 1,919,800 INVERSION EN ACCIONES La inversión en acciones está representada principalmente por la inversión en las acciones de Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V. y subsidiarias, institución financiera que sigue las políticas y prácticas contables establecidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Dichas inversiones se registran por el método de participación y se integran como sigue: Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V.: Valor contable Exceso del costo sobre valor en libros, neto Obligaciones convertibles de Grupo Financiero Banorte, S. A. de C.V Derivados de Maíz Seleccionado Demaseca, S. A Harinera de Monterrey, S.A. de C.V. Otras $ 14 1997 1998 $ 620,891 284,126 905,017 42,500 202,146 106,375 14,344 1,270,382 $ $ Tenencia 570,681 364,464 935,145 9.8% 51,646 45,728 14,885 1,047,404 -..... 50.0% 40.0% GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 5. INVERSION EN ACCIONES—(Continúa) Las obligaciones convertibles de Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V. devengan intereses cada 28 días a la tasa de TIIE o CETES, la mayor, más 2.0 % y tienen un vencimiento único en diciembre del 2002. 6. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO Propiedades, planta y equipo, neto se integra como sigue: 1997 1998 Terrenos Edificios Maquinaria y equipo Construcciones en proceso Software para uso interno Anticipos a proveedores Otros $ Depreciación acumulada $ 668,457 2,542,269 8,435,435 640,169 415,577 26,939 229,066 12,957,912 (3,605,982) 9,351,930 $ $ 585,709 2,196,348 8,348,657 73,587 102,762 113,895 74,254 11,495,212 (2,989,771) 8,505,441 Por los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, propiedades, planta y equipo incluye costo integral de financiamiento capitalizado por $51,216 y $3,886, respectivamente. El gasto por depreciación en los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997 asciende a $541,890 y $538,862, respectivamente. 7. INTANGIBLES, NETO Intangibles, neto se compone de lo siguiente: Contrato de no-competencia Gastos preoperativos Costos de emisión de deuda Investigación de nuevos proyectos Patentes Otros $ Amortización acumulada $ 8. 1998 571,804 240,189 85,429 44,030 117,523 86,124 1,145,099 (177,735) 967,364 1997 $ $ 560,360 148,181 79,079 37,783 49,564 73,842 948,809 (143,985) 804,824 OTROS ACTIVOS Otros activos se integra de lo siguiente: 1997 1998 Fondos de inversión para investigación y desarrollo de tecnología Documentos por cobrar a largo plazo Depósitos en garantía $ $ 170,318 19,695 14,157 204,170 $ $ 137,185 17,967 18,017 173,169 15 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 9. PRESTAMOS BANCARIOS Y DEUDA A LARGO PLAZO Los préstamos bancarios y la deuda a largo plazo se analizan como sigue: Emisión de Eurobonos en dólares americanos con vencimiento en octubre de 2007 e intereses del 7.625 % anual Emisión de Eurobonos en dólares americanos con vencimiento en marzo de 1998 e intereses del 9.75 % anual Préstamo bancario en dólares americanos amparado con una línea de crédito revolvente con vencimiento en 2001. Las disposiciones causan intereses a tasas variables (6.12% anual al 31 de diciembre de 1998) Préstamos bancarios en dólares americanos amparados con líneas de crédito revolventes con vencimiento en 2001. Las disposiciones causan intereses a tasas variables (del 7.43% al 8.90% anual al 31 de diciembre de1 1998) Préstamos en dólares americanos con intereses entre 5.2 % y 7.96 % anual y vencimientos anuales entre 1999 y 2009. Algunos de estos préstamos han sido garantizados con activos fijos e inventarios de subsidiarias por aproximadamente $321,298 Préstamo bancario amparado con una línea de crédito revolvente con vencimiento en 2001, que devenga intereses a una tasa de TIIE más 1.90 % Préstamos de corto plazo en dólares americanos con intereses a tasas variables Préstamos en dólares americanos con intereses del 9.52% anual (pagaderos semestralmente) y vencimientos entre 1999 y 2002 Préstamos en dólares americanos con vencimiento en junio del 2002 e intereses a la tasa de Libor más 4.5 % Préstamos en dólares americanos con intereses a tasas variables del 7.5% al 10.5% anual y vencimientos entre 1999 y 2000 Préstamos en lempiras de Honduras con intereses a tasas variables del 19.0% al 32.0% anual Préstamo refaccionario en dólares americanos con intereses a tasa variable y amortizaciones semestrales hasta 1999 Préstamos bancarios a corto plazo Porción circulante de la deuda a largo plazo Deuda a largo plazo 1997 1998 $ 2,470,000 $ - $ 2,454,703 1,227,352 1,185,600 392,753 1,022,774 - 393,827 344,111 154,331 - 129,383 - 121,623 223,761 43,225 55,231 - 15,671 - 12,973 1,472 5,522,235 (129,383) (69,099) 5,323,753. . $. 4,384 4,730,939 (42,178) (98,713) 4,590,048 La Compañía tiene contratadas líneas de crédito a largo plazo (de 2 a 3 años) por un monto máximo de $234 millones de dólares americanos ($2,311,920 miles de pesos) y con tasas de interés variable. Se incluye una línea de crédito por $120 millones de dólares ($1,185,600 miles de pesos) la cual requiere un pago de compromiso de 1/2% por año por las cantidades no utilizadas. La administración de la Compañía tiene la intención de utilizar esas líneas de crédito para financiar el pago de deuda a corto plazo. Por lo tanto, dicha deuda a corto plazo se ha reclasificado a largo plazo al 31 de diciembre de 1998. La política de pago de dividendos de la Compañía puede verse restringida al incumplir ciertas razones financieras y otros requisitos de algunos contratos de financiamiento. Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía está en cumplimiento con las razones financieras y otros requisitos. 16 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 9. PRESTAMOS BANCARIOS Y DEUDA A LARGO PLAZO—(Continúa) Al 31 de diciembre de 1998, los vencimientos anuales de la deuda a largo plazo son los siguientes: Año 2000 2001 2002 2003 en adelante $ $ Importe 78,882 2,407,542 30,766 2,806,563 5,323,753 Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía tiene con varios bancos, líneas de crédito disponibles sin utilizar por aproximadamente $357 millones de dólares ($3,527,160 miles de pesos). 10. PRIMA DE ANTIGUEDAD Y PLAN DE AHORRO La prima de antigüedad a que tienen derecho los trabajadores al retiro es determinada por actuarios independientes basándose principalmente en los años de servicio, edad y remuneración de los trabajadores. La Compañía tiene constituidos fideicomisos irrevocables a favor de los trabajadores a los que aporta recursos para hacer frente a esta obligación. Los componentes del costo neto por prima de antigüedad al 31 de diciembre consisten de lo siguiente: 1997 1998 Costo laboral Costo financiero Rendimiento del fondo Ajuste por reorganización Amortización neta Costo neto del año $ $ 1,719. 454. (616). (811). (107). 639. $ $ 1,292 457 (688) ,(373) 688 A continuación se muestra la situación del plan: Valor presente de la obligación acumulada por: Beneficios adquiridos Beneficios futuros Exceso de la obligación por beneficios proyectados sobre la obligación acumulada Obligación por beneficios proyectados Activos del plan a valor de mercado (fondos en fideicomiso) Activos del plan en exceso de la obligación por beneficios proyectados Partidas pendientes de amortizar en 17 años: Variaciones en supuestos y ajustes por experiencia Pasivo neto de transición Ajuste por pasivo adicional Costo de servicios pasados y modificaciones al plan Pasivo neto proyectado 1997 1998 $ $ (7,480) (436) (7,916) $ (4,824) (3,508) (8,332) (3,297) (11,213) 12,428 (3,034) (11,366) 13,817 1,215 2,451 (2,188) (37) (457) (211) (1,678) (3,667) (248) (139) (1,603) $ 17 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 10. PRIMA DE ANTIGUEDAD Y PLAN DE AHORRO—(Continúa) Los principales supuestos (tasa promedio ponderada neta de inflación esperada) utilizados para determinar el costo de la prima fueron los siguientes: Tasa de descuento Tasa de incremento futuro en niveles de compensación Tasa de rendimiento esperado de los activos del plan Tasa de inflación 1998 1997 4.0% 2.0% 5.0% 8.0% 4.0% 2.0% 5.0% 8.0% En los Estados Unidos de América, la Compañía tiene planes de ahorro e inversión que incorporan contribuciones de empleados en forma voluntaria 401(K) y contribuciones de la Compañía. En 1998 y 1997, el total de gastos derivados de este plan asciende a $1,989 y $ 1,793 miles de dólares ($19,651 y $17,715 miles de pesos), respectivamente. 11. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público ha observado ciertas deducciones cuyo efecto en el impuesto sobre la renta de años anteriores asciende a $1,037 más la actualización, multas y recargos correspondientes. En los Estados Unidos de América la Compañía está involucrada en ciertas demandas que surgen en el curso ordinario del negocio, las cuales no han sido resueltas. En opinión de la Compañía, la resolución de estas partidas no se espera que tenga un efecto adverso significativo en su situación financiera y resultados de operación. Durante 1996, la Compañía celebró contratos de venta y arrendamiento de varios equipos de producción localizados en sus plantas en los Estados Unidos de América. La Compañía tiene opción de compra de esos equipos al término de los contratos y una opción de compra en forma anticipada que le permite adquirir los equipos a su valor de mercado aproximadamente al 75% del período del contrato. Los contratos relativos se registran como arrendamiento operativo. Los gastos por renta fueron de aproximadamente $27.7 y $25.0 millones de dólares ($273,636 y $245,303 miles de pesos) en los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, respectivamente. Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía tiene compromisos derivados de contratos de arrendamiento a largo plazo de instalaciones y equipo hasta el año 2011. Las rentas futuras mínimas anuales ascienden a $156.3 millones de dólares ($1,543,878 miles de pesos) y son como sigue: Dólares Americanos(miles) 1999 2000 2001 2002 2003 2004 en adelante U.S.$ U.S.$ $ 18 Equipo Instalaciones Año 5,609 4,286 3,771 2,704 2,107 6,968 25,445 251,397 U.S.$ U.S.$ $ 22,600 22,487 15,003 13,178 12,235 45,315 130,818 1,292,482 Total U.S.$ U.S.$ $ 28,209 26,773 18,774 15,882 14,342 52,283 156,263 1,543,879 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 11. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS—(Continúa) Al 31 de diciembre de 1998, en los Estados Unidos de América la Compañía tiene compromisos para comprar grano y otras materias primas por aproximadamente $52.6 millones de dólares ($519,224 miles de pesos), que serán entregados durante 1999. La Compañía tiene inversiones temporales restringidas por $4,851 y $83,391 al 31 de diciembre de 1998 y 1997, respectivamente, las cuales incluyen fondos remanentes de la emisión de bonos industriales exentos de impuestos en los Estados Unidos por $1,680 y $56,478, que están disponibles para el desarrollo futuro de dos plantas. Al 31de diciembre de 1997 las inversiones temporales restringidas incluían depósitos por $26,913, para cubrir los reclamos del programa de retención de compensaciones para trabajadores en los Estados Unidos, los cuales durante 1998 quedaron liberados. Para reducir el riesgo por fluctuaciones en los precios del maíz, trigo y aceite de soya, la Compañía tiene la política de proteger la compra de una parte de sus necesidades de producción de estos productos por medio de la compra de contratos de futuros de mercancías. El monto de estos contratos no excede al importe de sus necesidades máximas para la producción de un año. Las utilidades o pérdidas no realizadas no se reconocen en los estados financieros hasta que los contratos de futuros no se finiquitan. Las ganancias o pérdidas realizadas son diferidas como un componente de los inventarios, sin exceder del costo o valor de mercado, el que sea menor, y se reconocen en el costo de producción a medida que el inventario se consume. La amortización de las pérdidas diferidas al 31 de diciembre de 1998 es de $29,694. La amortización de las ganancias diferidas al 31 de diciembre de 1997 fue de $6,392. Las pérdidas diferidas que forman parte del saldo de inventarios al 31 de diciembre de 1998 y 1997 son de $51,231 y $28,780, respectivamente. Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía tiene contratos de futuros por un monto de $45,399, los cuales expiran durante 1999. 12. CAPITAL CONTABLE A) CAPITAL SOCIAL En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 1998, se acordó emitir 5,809,656 acciones de capital social como resultado de una capitalización de utilidades retenidas. En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 21 de abril de 1997, se acordó emitir 6,840,537 acciones de capital social como resultado de una capitalización de utilidades retenidas. Al 31 de diciembre de 1998, el capital social de Gruma S.A. de C.V. está representado por 353,196,619 acciones nominativas comunes Serie “B”, sin expresión de valor nominal, correspondientes a la porción fija sin derecho a retiro totalmente suscritas y pagadas y 2,631,681 acciones en tesorería (349,271,363 acciones suscritas y pagadas y 8,441,337 acciones en tesorería al 31 de diciembre de 1997). B) PLAN DE OPCION DE COMPRA DE ACCIONES PARA EJECUTIVOS La Compañía ha establecido, a través de un fideicomiso irrevocable, un “Plan de Opción de Compra de Acciones para Ejecutivos” de la Compañía, destinando hasta la fecha 5,422,519 acciones representativas del capital social, las cuales están suscritas y pagadas. Bajo este plan las 19 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 12. CAPITAL CONTABLE—(Continúa) acciones son otorgadas a los ejecutivos, con derecho a los dividendos de las acciones durante la vigencia del plan, el cual comprende hasta 6 años a partir de la fecha de ingreso. Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía ha otorgado 2,645,385 acciones Serie “B” bajo este plan, cuyos contratos culminan el 31 de diciembre de 1999, el 31 de diciembre de 2001, el 31 de diciembre de 2002 y el 31 de diciembre de 2003 por 844,250, 821,850, 749,285 y 230,000 acciones, respectivamente. Durante el período de este plan, la Compañía reconoce como gasto, por el método de línea recta, el valor de mercado de las acciones en la fecha de su asignación. El monto reconocido en los resultados de los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, asciende a $8,305 y $5,160, respectivamente. C) UTILIDADES RETENIDAS La utilidad neta del año está sujeta a la separación de un 5% para incrementar la reserva legal, incluida en utilidades retenidas, hasta que ésta sea igual a la quinta parte del capital social pagado. El pago de dividendos contra utilidades acumuladas que no hayan sido previamente gravadas, causarán un impuesto a cargo de la compañía equivalente al 53.85% del dividendo pagado. En adición, a partir de 1999 el pago de dividendos a personas físicas y residentes en el extranjero estarán sujetas a una retención equivalente como máximo del 7.69% del dividendo pagado. D) RECOMPRA DE ACCIONES PROPIAS La Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 21 de abril de 1997, aprobó incrementar la reserva para adquisición de acciones propias en $500,000, con lo que dicha reserva alcanza un monto de $650,000, en la inteligencia de que no podrán adquirirse acciones propias que excedan del 5% de acciones del capital social. Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía efectuó compras netas por 3,700,400 acciones propias con valor de mercado de esa fecha de $92,510. E) CONVERSION DE ENTIDADES EXTRANJERAS El rubro de “Conversión de Entidades Extranjeras” se integra como sigue: Efecto acumulado por la conversión de la inversión neta de apertura en subsidiarias extranjeras Efecto por la conversión de las partidas de ingresos y gastos y los activos y pasivos al tipo de cambio del cierre del año Diferencias cambiarias derivadas de financiamientos en moneda extranjera registrados como cobertura natural para las inversiones en subsidiarias extranjeras 1998 341,622 $ 673,554 $ 20 $ (608,922) 406,254 1997 309,735 124,161 $ (83,890) 350,006 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 12. CAPITAL CONTABLE—(Continúa) F) EFECTOS DE LA INFLACION Al 31 de diciembre de 1998, el capital contable mayoritario se integra como sigue: Nominal Capital social Prima en venta de acciones Insuficiencia en la actualización del capital Utilidades retenidas de años anteriores Utilidad neta del año Conversión de entidades extranjeras $ $ 2,944,805 1,279,191 1,947,113 378,086 288,023 6,837,218 Actualización $ $ 3,517,757 1,100,036 (7,026,024) 3,116,453 39,199 118,231 865,652 Total $ 6,462,562 2,379,227 (7,026,024) 5,063,566 417,285 406,254 $ 7,702,870 13. INGRESOS COMPLEMENTARIOS Y EVENTO SUBSECUENTE La Compañía como productor de harina de maíz, recibió en 1998 ingresos complementarios del Gobierno Mexicano, con base en el volumen de ventas de harina a productores de tortilla de precio controlado, de acuerdo con el programa de apoyo a los agricultores de maíz y al control de precios de la tortilla. El Gobierno, para el pago de ingresos complementarios, estableció el concepto de “Precio de Indiferencia” en el cálculo del costo del maíz reconocido a las empresas fabricantes de harina de maíz; que es determinado tomando en cuenta el precio internacional del maíz en la Bolsa de Chicago (CBOT). Los ingresos complementarios se pagaron a los productores de harina de maíz conforme fluctuó el precio internacional del maíz y no en base al precio doméstico. A partir de 1997 y durante 1998 el Gobierno Mexicano incrementó el precio de la tortilla de manera recurrente originando que el monto de ingresos complementarios recibidos por la Compañía disminuyera gradualmente. El 18 de septiembre el precio oficial de la tortilla se ubicó en tres pesos por kilogramo, fecha a partir de la cual los ingresos complementarios prácticamente se redujeron a cero, con excepción del estado de Chiapas que mantuvo el precio de la tortilla a $2.60 pesos por kilogramo. El 31 de diciembre de 1998 el Gobierno Mexicano emitió un decreto mediante el cual eliminó el subsidio generalizado a la tortilla y los controles de precios de la tortilla y harina de maíz; consecuentemente, a partir del 1° de enero de 1999, se origina la total desregulación de la industria de la tortilla y harina de maíz. Por los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, las ventas netas incluyen ingresos complementarios por $ 620,423 y $ 1,724,004, respectivamente. 21 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 14. OTROS GASTOS, NETO Otros gastos, neto se analiza como sigue: 1997 1998 Gastos de reorganización Amortización del exceso del costo sobre valor en libros y otros diferidos Otros menores $ (188,420) $ (53,174) (829) (242,423) $ (64,876) $ (54,685) 10,928 (108,633) 15. IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR), IMPUESTO AL ACTIVO (IMPAC) Y PARTICIPACION DE UTILIDADES AL PERSONAL (PTU) A) REGIMEN DE ISR E IMPAC En México, la Compañía está autorizada a presentar declaraciones anuales consolidadas de ISR e IMPAC, que consisten principalmente en determinar el impuesto anual, incluyendo a Gruma y a todas las compañías subsidiarias controladas. La aplicación de este régimen tiene el efecto de diferir en el pago de ISR por aproximadamente $ 393,759 y $ 170,373, que reduce la provisión del ISR para los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997 en estas cantidades, respectivamente. A partir de 1999, el régimen de consolidación fiscal limita la consolidación al 60% de la participación accionaria en las subsidiarias. De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las empresas mexicanas deben pagar el impuesto que resulte mayor entre el ISR e IMPAC (1.8%). El IMPAC es determinado sobre el valor promedio de los activos de las subsidiarias mexicanas de la Compañía, menos ciertos pasivos. Los pagos de IMPAC, cuando son mayores al ISR, son recuperables contra el exceso de ISR sobre IMPAC de los tres años anteriores y de los diez años subsecuentes. Por los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, el IMPAC causado asciende a $ 69,077 y $ 74,763, respectivamente, que se incluye en el estado de resultados como ISR causado de esos años. B) CONCILIACION ENTRE RESULTADOS CONTABLES Y FISCALES En México, entre los criterios contables y fiscales existen partidas que originan que la tasa real de ISR del año, sea diferente a la tasa nominal (34%). Las diferencias más importantes que originan este efecto corresponden a: (a) diferencias permanentes, principalmente por los conceptos que se registran para reflejar los efectos de la inflación y (b) diferencias temporales entre los criterios contables y fiscales respecto al momento de su reconocimiento, principalmente por las deducciones de las compras de inventarios, aportaciones a fondos para investigación y desarrollo de tecnología y la amortización de pérdidas fiscales de años anteriores. Por los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, las subsidiarias de la Compañía han reconocido ISR y PTU diferidos sobre diferencias temporales no recurrentes entre los resultados contables y fiscales, que asciende a $ (238,984) y $ 6,246, respectivamente, que consisten de lo siguiente: 22 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 15. IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR), IMPUESTO AL ACTIVO (IMPAC) Y PARTICIPACION DE UTILIDADES AL PERSONAL (PTU)—(Continúa) 1997 1998 Diferencias entre los valores contables y fiscales de los inventarios Deducción fiscal de aportaciones a fondos para investigación y desarrollo de tecnología Diferencias entre ingresos contables y fiscales y otras provisiones no deducibles Diferencias entre ingresos contables y fiscales de subsidiarias ubicadas en los Estados Unidos de América $ 25,861. $ 9,862. 4,844. 5,221. (34,199) ..(78,231) (235,490) $ (238,984) $ 69,394. 6,246. Al 31 de diciembre de 1998, las subsidiarias mexicanas de la Compañía tienen diferencias temporales recurrentes o con una reversión futura indefinida, cuyo efecto neto acumulado de ISR y PTU acreedor asciende aproximadamente a $162,761. De conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en México, el efecto diferido de estas partidas no se reconoce. C) PERDIDAS FISCALES POR AMORTIZAR E IMPAC POR RECUPERAR Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía tiene pérdidas fiscales consolidadas por amortizar en México que ascienden aproximadamente a $732,846, las cuales podrán reducir las utilidades gravables para ISR de los años siguientes, como se muestra a continuación: Importe Año de caducidad 2004 2005 $ $ 308,813 424,033 732,846 Al 31 de diciembre de 1998, el IMPAC que puede ser recuperado, en la medida que la Compañía cause ISR, en exceso del IMPAC, es como sigue: Año de caducidad 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 $ $ D) Importe 23,715 26,489 21,440 26,488 19,295 21,343 79,616 57,624 276,010 PARTICIPACION DE UTILIDADES AL PERSONAL (PTU) En México, la PTU se determina individualmente (no consolidado) para cada subsidiaria sobre bases similares a las del ISR, excepto que no se consideran los efectos de la inflación (componente inflacionario), el gasto por depreciación se determina basándose en el costo de adquisición histórico y las utilidades y pérdidas cambiarias se consideran en función a su exigibilidad. 23 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 16. MONEDAS EXTRANJERAS A) DIFERENCIAS CAMBIARIAS Para los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, las fluctuaciones cambiarias de los activos y pasivos monetarios de la Compañía fueron aplicadas contablemente como sigue: 1997 1998 Diferencias cambiarias provenientes de financiamientos en moneda extranjera registradas como cobertura económica de la inversión neta de subsidiarias extranjeras, aplicadas directamente al capital contable como un efecto por conversión Diferencias cambiarias derivadas de operaciones en moneda extranjera aplicadas a los resultados Diferencias cambiarias derivadas de operaciones en moneda extranjera aplicadas a las propiedades, planta y equipo $ (608,922) $ (59,826) 15,741 (57,988) - $ (726,736) B) (83,890) $ (68,149) POSICION MONETARIA Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, los activos y pasivos monetarios denominados y pagaderos en dólares americanos, son: En empresas ubicadas en México: Dólares americanos (miles) 1997 1998 Activos Pasivos $ $ 12,926 (483,498) (470,572) $ $ 111,114 (429,631) (318,517) En empresas ubicadas en el extranjero: Activos Pasivos $ $ 1998 95,946 (185,302) (89,356) 1997 $ $ 98,250 (154,528) (56,278) Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, para valuar en pesos los activos y pasivos anteriores se utilizaron los tipos de cambio de $9.88 y $8.08 pesos por dólar americano, respectivamente. Al 18 de febrero de 1999, fecha de emisión de los estados financieros, el tipo de cambio por dólar es de $9.90. Las principales operaciones efectuadas por las subsidiarias mexicanas en dólares americanos son: Dólares americanos (miles) Compras de maíz y otros inventarios Intereses pagados Adquisiciones de planta y equipo Servicios $ $ 24 1998 66,120 17,171 4,916 427 88,634 $ $ 1997 17,717 29,856 4,160 821 52,554 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 16. MONEDAS EXTRANJERAS—(Continúa) Los activos incluidos en propiedades, planta y equipo en monedas extranjeras, actualizados con el IGPC del país de origen, son como sigue 1997 1998 Dólares americanos Francos suizos Marcos alemanes Liras italianas Coronas checoslovacas Yens japoneses Pesetas españolas Colones costarricenses Moneda extranjera (miles) Tipo de cambio de cierre Moneda extranjera (miles) Tipo de cambio de cierre 309,879 13,522 35,186 3,689,218 6,620 127,272 712,602 21,606,737 9.88 7.17 5.92 0.0060 0.3290 0.0871 0.0695 0.0364 309,677 12,840 36,682 3,169,676 5,984 8,256 1,816 18,101,952 8.08 5.55 4.51 0.0046 0.2335 0.0621 0.0538 0.0330 17. INFORMACION POR SEGMENTO GEOGRAFICO Un resumen de datos importantes por región es el siguiente: 1998 VENTAS NETAS: México Estados Unidos Centroamérica $ $ 5,541,385 7,228,467 1,003,966 13,773,818 % 40 53 7 100 $ 63 39 (2) 100 $ 9,951,144 5,788,719 1,432,666 17,172,529 58 34 8 100 $ 353,863 229,731 70,287 653,881 54 35 11 100 $ 799,623 678,019 188,313 1,665,955 48 41 11 100 $ $ 1997 % 5,811,276 6,422,970 960,059 13,194,305 44 49 7 100 UTILIDAD DE OPERACION: México Estados Unidos Centroamérica $ $ 647,799 406,389 (22,625) 1,031,563 $ 602,794 342,964 (4,817) 940,941 65 36 (1) 100 ACTIVOS IDENTIFICABLES: México Estados Unidos Centroamérica $ $ $ 10,980,749 4,352,301 1,317,981 16,651,031 66 26 8 100 370,650 239,765 31,813 642,228 58 37 5 100 749,379 331,140 78,073 1,158,592 65 28 7 100 DEPRECIACION Y AMORTIZACION: México Estados Unidos Centroamérica $ $ $ INVERSION EN ACTIVO FIJO: México Estados Unidos Centroamérica $ $ $ 25 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 17. INFORMACION POR SEGMENTO GEOGRAFICO—(Continúa) Las principales subsidiarias de la Compañía son Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. y subsidiarias (“Gimsa”), Gruma Corporation y subsidiarias y Gruma Centro América, S.A. y subsidiarias (“Gruma Centroamérica”). Gimsa está localizada en México y prepara sus estados financieros consolidados de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en México y en pesos: Grupo Industrial Maseca y Subsidiarias 1997 1998 $ 5,069,169 794,587 6,169,558 Ventas netas Utilidad de operación Activos totales $ 5,428,356 755,037 5,900,566 Gruma Corporation está localizada en los Estados Unidos de América y sus estados financieros se preparan de acuerdo a los principios de contabilidad generalmente aceptados en ese país y en dólares americanos: Gruma Corporation (miles de dólares americanos) 1997 1998 $ Ventas netas Utilidad de operación Activos totales 670,424 46,501 591,391 $ 602,540 39,986 440,429 18. INSTRUMENTOS FINANCIEROS A) VALOR DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS El importe de efectivo e inversiones temporales, cuentas y documentos por cobrar e impuestos por recuperar, proveedores, préstamos bancarios, porción circulante de la deuda a largo plazo y pasivos acumulados y otras cuentas por pagar se aproximan a su valor razonable debido a lo corto de su fecha de vencimiento. El valor de mercado estimado de la deuda a largo plazo de la Compañía se presenta a continuación: Al 31 de diciembre de 1998, Valor en libros Pasivos: Eurobonos en dólares americanos con intereses del 7.625 % anual 26 $ 2,470,000 Valor de mercado $ 2,453,945 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 18. INSTRUMENTOS FINANCIEROS—(Continúa) Al 31 de diciembre de 1997, Valor en libros Pasivos: Eurobonos en dólares americanos con intereses del 7.625% anual Eurobonos en dólares americanos con intereses del 9.75 % anual $ 2,454,703 1,227,352 Valor de mercado $ 2,438,747 1,231,648 Los valores de mercado anteriores fueron determinados por la Compañía utilizando información disponible en el mercado. Los importes del resto de la deuda a largo plazo de la Compañía se aproximan a su valor de mercado. B) CONCENTRACION DE RIESGO Los instrumentos financieros que potencialmente son sujetos a una concentración de riesgo son principalmente efectivo e inversiones temporales y cuentas por cobrar a clientes. La Compañía deposita e invierte sus excedentes de efectivo en prestigiadas instituciones. La concentración de riesgo crediticio respecto a cuentas por cobrar es limitada, ya que la Compañía vende sus productos a un amplio número de clientes, en diferentes localidades de México, Estados Unidos de América y Centroamérica. 19. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS La Compañía es dueña del 9.8% de las acciones del Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V., institución financiera mexicana, cuya inversión neta al 31 de diciembre de 1998 es de $905,017. Adicionalmente, la Compañía tiene obligaciones convertibles en acciones del Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V. por un monto de $42,500. Dentro del curso normal del negocio, la Compañía obtiene financiamientos a largo plazo de subsidiarias de Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V., a las tasas y términos vigentes en el mercado. Los intereses pagados a dicha institución y sus subsidiarias por el año terminado el 31 de diciembre 1997 fueron de $3,446. Durante 1998 y 1997, la Compañía compró $43.7 y $34.4 millones de dólares ($431,657 y $ 339,427 de pesos) de ingredientes de inventario a ADM, respectivamente. 20. EFECTOS DEL AÑO 2000 El efecto del año 2000 es el resultado de programas de software y componentes electrónicos que se incorporan a programas computacionales, los cuales fueron desarrollados utilizando dos dígitos, en lugar de cuatro, para definir el año. Si los programas de la Compañía con funciones relacionadas con la fecha no cumplen con el efecto del año 2000, podrán reconocer una fecha con “00” como el año 1900 en lugar del 2000. Esto podría ocasionar fallas en los sistemas o cálculos erróneos, lo cual sería causa de trastornos en las operaciones, incluyendo entre otras cosas, incapacidad temporal para procesar transacciones, emitir facturas o ejecutar actividades normales del negocio. 27 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 20. EFECTOS DEL AÑO 2000—(Continúa) La Compañía, como parte de la modernización de la operación y administración ha desarrollado durante los últimos dos años un proceso de cambio que incluye una reconversión tecnológica integral, el Proyecto Maseca 2000. Este proyecto incluye entre otras cosas la implantación del sistema integral SAP R/3. El alcance de este sistema incluye las áreas de ventas y distribución, producción, calidad y administración. Este sistema resuelve una parte importante de los problemas del año 2000. Sin embargo, la Compañía reconoce la necesidad de asegurar que sus operaciones no experimentarán un impacto adverso por el efecto del año 2000 y, por lo tanto, como parte del Proyecto Maseca 2000, se inició en junio de 1998 el proyecto global año 2000 con el fin de dar un enfoque integral desde el punto de vista de negocio, es decir cubriendo todas las relaciones y dependencias del entorno donde opera la Compañía. Para esto se crearon equipos en cada una de las subsidiarias de Gruma, en donde cada uno tiene la responsabilidad de coordinar el programa de identificación e implementación de cambios de hardware y software, con la finalidad de asegurar la disponibilidad e integridad de los sistemas de información de la Compañía y la confiabilidad de sus sistemas de operación y procesos de manufactura. La Compañía se encuentra en el proceso de implementar los planes, con el objetivo de contar con todos sus sistemas de información tecnológica (IT) y no tecnológica (No-IT) funcionando apropiadamente con respecto al efecto del año 2000. Los planes se dividen en las siguientes etapas: estrategia y concientización, evaluación y planeación, corrección, pruebas, implantación, interdependencia año 2000 del medio ambiente de negocio y plan de contingencia operativa. La etapa de implantación de este plan presenta el siguiente grado de cumplimiento en las principales subsidiarias de la Compañía: Componentes IT Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. y subsidiarias Gruma Corporation y subsidiarias Gruma Centro América, S.A. y subsidiarias Productos y Distribuidora Azteca, S.A. de C.V. y subsidiarias Desarrollo Industrial y Tecnológico, S.A. de C.V. y subsidiarias Molinera de México S.A. de C.V. y subsidiarias Componentes No-IT Porcentaje de avance Porcentaje de avance Fecha de terminación 95% 60% Junio 99 Julio 99 50% 50% Julio 99 Mayo 99 20% Octubre 99 15% Octubre 99 95% Junio 99 50% Julio 99 10% Noviembre 99 10% Agosto 99 10% Noviembre 99 50% Julio 99 Fecha de terminación Se mantiene actualizado y documentado los procedimientos manuales de operación, como alternativa en caso de falla en los sistemas automatizados y para asegurar el entendimiento y funcionamiento de nuestras operaciones en caso de requerir la implantación de estos proceso alternos, se tiene considerado un plan de comunicación y capacitación continuo. El costo total incurrido en el proyecto asciende a $11.9 millones de dólares americanos ($118,279 miles de pesos). 28 GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación) 20. EFECTOS DEL AÑO 2000—(Continúa) Por lo anterior, La Compañía cree que no se verá afectada en forma material por el efecto del año 2000 en sus equipos, sistemas y procesos. Adicionalmente, ha iniciado comunicación formal con proveedores y clientes, actuales y potenciales, para determinar el grado de vulnerabilidad de la Compañía con respecto a la capacidad de éstos para dar solución al efecto del año 2000. La solución satisfactoria de la problemática del año 2000 lograda en el caso particular de la Compañía a través de la ejecución de sus planes y la implantación del sistema SAP R/3 está sujeta, entre otros factores, a que la administración de la Compañía y de los agentes externos hayan detectado y corregido oportunamente todas las implicaciones importantes de dicha problemática antes del inicio del nuevo siglo. 29