Boletín informativo Número 33 Octubre de 2012 Paseo de la Reforma 255, 1er piso, Cuauhtémoc 06500, México, D.F. t: (55) 53420 9200 f: (55) 5342 9240 boletin@amib.com.mx www.amib.com.mx Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles | El fructífero camino de Grupo Pochteca | | Alpek aprovecha la catapulta del Mercado de Valores | | El relevo presidencial y el despegue de la economía mexicana | | FEMSA: Tan grande como socialmente responsable | >>>DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA >>>Contenido Número 33 | Octubre de 2012 PUNTO DE VISTA 1. Tiempos de cambio Nunca un relevo presidencial se había desarrollado con la actual fortaleza económica. Eso permitirá el despegue que requiere nuestra economía. EN CORTO 3. El Mercado de Valores, catapulta para crecer Transformarse en empresa pública ayudó a Alpek a convertirse en un jugador de clase mundial y operar en más de 20 países. CASOS DE ÉXITO 6. Se hace camino al andar Así como lo hicieron los comerciantes prehispánicos, Grupo Pochteca se convirtió en un gigante que lleva sus productos más allá de nuestras fronteras. RELATOS DE VALOR 12. Invertir es como hacer amigos ¿Sabes cómo toman las decisiones de inversión los gestores de fondos? Aquí te lo decimos. CULTURA EN ACCIÓN 14. Y llegó el Analista Independiente Esta figura permitirá un mayor y mejor flujo de información al público, así como un crecimiento exponencial del Mercado de Valores. ECONOMATICA INFORMA 16. FEMSA: Tan grande como socialmente responsable Con más de 120 años en la industria de bebidas, es una compañía comprometida con la sociedad y la generación de valor. AMIB EN MOVIMIENTO 18. Un Mercado, con visión de largo plazo Tuvo lugar el Segundo Encuentro AMIB 2012, del 6 al 9 de Septiembre en Los Cabos. PRECISIÓN DEL MERCADO 19. Estadísticas e indicadores del Mercado Bursátil DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA (interior de la contraportada) El mercado se tecnifica Con la llegada de los años sesenta, las instituciones financieras se modernizan e incluso introducen computadoras. >>>DIRECTORIO Presidente: José Méndez Fabre Vicepresidentes: Álvaro García Pimentel Luis Murillo Peñaloza Eduardo Navarro Martínez Gonzalo A. Rojas Ramos Director General: Efrén del Rosal Calzada Director Técnico de Comités: Ernesto Reyes Retana Valdés Directora de Normatividad y Jurídico: Ángela Balmori Iglesias Director de Investigación y Comunicación: José Luis Acosta Chavira El mercado se tecnifica. Con la llegada de los años sesenta, las instituciones financieras se modernizan e incluso introducen computadoras. Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles: por la fortaleza de México Valores es una publicación elaborada por la Dirección de Investigación y Comunicación. Coordinación editorial: María del Carmen Grandini Ochoa (mgrandini@amib.com.mx) Investigación y estadística: Elizabeth Moreno Santoyo (emoreno@amib.com.mx) Diseño: Ideograma Consultores (ideograma.com) Boletín trimestral: Número 33 Editor responsable: Raúl Castro Lebrija Número de Certificado de Reserva otorgado por el Instituto Nacional del Derecho de Autor: 04-2003-121914273900-106 Número de Certificado de Licitud de Título: 13276 Núm. de Certificado de Licitud de Contenido: 10849 Domicilio de la Publicación: Paseo de la Reforma 255 Piso 1 Col. Cuauhtémoc C.P. 06500, México, D.F. Tel. (55) 53420-9200 Fax. (55) 5342-9240 Distribuidor: AMIB, Paseo de la Reforma No. 255 Piso 1 Col. Cuauhtémoc C.P. 06500, México D.F. La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles no asume responsabilidad alguna por el contenido y actualización de la información estadística que se detalla en este boletín. Se permite la publicación de los contenidos, siempre y cuando se cite la fuente. Si deseas recibir este boletín vía electrónica, contáctanos: boletin@amib.com.mx E n la década de los sesenta, las operaciones bursátiles estuvieron marcadas por dos importantes tendencias: la incorporación de avances tecnológicos en materia de administración y procesamiento de datos y, como consecuencia del mayor contacto internacional, el análisis de experiencias, métodos y estructuras jurídicas y regulatorias vigentes en otros países. En la Convención Bancaria de 1955 se anunció que, renacida la confianza pública y crecía la captación de depósitos. Ese mismo año, Nacional Financiera emitió, por primera vez, títulos financieros expresados en dólares, por un monto de 15 millones de dólares. En esa época comenzaba a desarrollarse la información y el análisis de valores. Tanto las empresas como los bancos montaban departamentos de información bursátil. Los bancos introdujeron el uso de computadoras para el control de las tarjetas de crédito de circulación universal, que aumentaban rápidamente en México. En 1960 entró en funcionamiento en Guadalajara la Bolsa de Occidente, que se había comenzado a organizar desde 1956. En tanto, los agentes de las bolsas de México y Monterrey aprobaron un Código de Ética Profesional y muchas empresas inscribieron sus acciones; tanto por razones de prestigio, como porque sus principales accionistas podían solicitar créditos con garantía de sus acciones al valor de cotización. En esas fechas el mercado accionario resultaba todavía poco atractivo, ya que el promedio de dividendos pagados ascendía apenas a 8 por ciento; en cambio, los pagarés bancarios ofrecían hasta 12 por ciento anual. Los fideicomisos de fondos de pensiones fueron autorizados para invertir libremente en el mercado de valores, una vez cubierta la proporción obligatoria en valores gubernamentales. En ese año se comenzó a utilizar la relación entre precio y utilidad por acción, como factor de decisión de compra-venta. Además, la Bolsa creó un Departamento de Estudios Especiales y de Relaciones Públicas y fijó su horario de remate de lunes a viernes de 12:00 a 13:30 y los sábados de 1!:00 a 12:00 horas. En julio de 1961 la bolsa organizó los primeros cursos sobre valores y se estableció una reforma al reglamento interno, prohibiendo a los agentes que estuvieran asociados o fueran dependientes de una sociedad de corretaje operar entre sí. En el aspecto operativo, los Certificados de Participación de Nacional Financiera alcanzaron excelente aceptación y superaron el volumen registrado por las cédulas hipotecarias. Del 25 al 27 de octubre de 1961 se celebró en Buenos aires, Argentina, la Primera Reunión de Bolsas y mercados de Valores de América, de la cual fue nombrado secretario general el director de la Bolsa de Valores de México, el Lic. Manuel Caso Bercht. >>>PUNTO DE VISTA >>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION Tiempos de cambio Nunca en la historia de México un relevo presidencial se había desarrollado con la actual fortaleza económica. Confiamos que eso permita el despegue que requiere nuestra economía. C omo bien sabemos, el próximo 1 de diciembre se llevará a cabo el cambio de gobierno en nuestro país. Estamos ante una situación única ya que nunca antes se había efectuado un cambio de gobierno en el que las condiciones macroeconómicas de nuestro país fueran tan favorables como lo son ahora. El gobierno del Presidente Calderón está terminando con crecimiento económico y con una generación de empleos a la alza. Sin lugar a dudas, los indicadores macroeconómicos se han fortalecido y eso nos ha permitido salir bien librados del complicado entorno económico mundial que se ha vivido recientemente. Lo anterior no nos blinda ante la magnitud que pudiera representar una crisis global o ante una baja de crecimiento que pudiera verificarse en algunas regiones del globo y en particular en los Estados Unidos. Sin embargo, ante la importancia de la estabilidad macroeconómica lograda, nos encontramos ante una magnífica oportunidad para capitalizar lo alcanzado, para que México se siga posicionando como uno de los principales destinos en la captación de inversión extranjera y de atracción de capital que los mexicanos tienen en otros países. No hay ningún antecedente ante una situación macroeconómica similar como ésta en la que el nuevo gobierno recibirá al país con una base económica tan sólida, lo que nos da motivos para suponer que los próximos años podrían ser extraordinarios. Debemos seguir avanzando llevando a cabo todas las reformas estructurales, pero principalmente aquellas que nos permitan crecer a un mayor ritmo con el propósito de crear más y mejores empleos formales. Hacemos votos para que las nuevas condiciones políticas abran espacios de diálogo y colaboración entre los poderes de la Unión para que se construyan acuerdos para concretar las reformas estructurales que impulsen la economía, mejoren las relaciones laborales y el reforzamiento fiscal del país, así como los cambios legales que sienten las bases para fortalecer el Estado de Derecho y una más eficaz lucha contra la delincuencia. José Méndez Fabre Presidente del Consejo Directivo Estamos convencidos de que esas reformas deben prosperar para potenciar el desarrollo de México. Debemos insistir y promover todos aquellos cambios que nos lleven a ser más competitivos, eficientes y mejorar nuestro ritmo de crecimiento sin modificar nuestra estrategia de finanzas públicas sanas. Todo esto nos permitirá crear “círculos virtuosos” para tener acceso a una mayor y mejor educación, así como disminuir la pobreza y la desigualdad social, lo que al Octubre de 2012 1 >>>PUNTO DE VISTA >>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>> final de cuentas contribuirá a restablecer la seguridad que todos estamos buscando. competitivas ante otros vehículos de inversión. En el gremio bursátil, seguiremos apoyando y promoviendo adecuaciones regulatorias para que nuestro mercado siga creciendo. Enfrentamos varios retos como gremio como son la baja capitalización, pocas empresas cotizadas y con baja bursatilidad. En ese sentido, hemos llevado a cabo diversas actividades encaminadas a que el diseño de instrumentos tanto de deuda como de capital, vaya evolucionando y adoptando características y plazos acordes con las necesidades de los inversionistas institucionales como son las Siefores y las Sociedades de Inversión. Creemos que toda esta gama de instrumentos entre la que destacan los CKDes y los FIBRAS, se convertirán en una de las herramientas más importantes para fomentar el desarrollo, tanto de las empresas con alto potencial de crecimiento, como de la red de infraestructura que requiere nuestro país. Continuaremos promoviendo la mayor participación del sector privado, pero también estamos convencidos de que el sector público debe acudir al Mercado de Valores para financiar una participación minoritaria de su capital, sin perder el control accionario ni administrativo, como ha sucedido, con mucho éxito, en otros países con empresas que han sido claves para el despegue de su economía. El grado de avance de cada país mantiene una clara correlación con el uso que se hace de los mecanismos de financiamiento en mercados públicos de valores que, además de recursos en importes sustantivos, aportan transparencia en la gestión de las empresas con reglas claras y objetivas. Esperamos que todo lo anterior culmine En un estudio que realizamos recienteen un incremento de la competitividad y mente con una muestra de 23 países, fortalezca la economía. encontramos que en diez de ellos (Francia, India, China, Rusia, Italia, Uno de nuestros principales retos es Noruega, Chile, Brasil, Argentina y fomentar la cultura bursátil para que los Colombia) una o varias empresas ahorradores conozcan los beneficios de paraestatales se encuentran dentro de invertir a mediano y largo plazo lo cual las 10 principales emisoras de su mergenerará el crecimiento de las sociedades cado de valores, medidas en cuanto a de inversión de forma considerable. su valor de capitalización. Para lo anterior, seguiremos promoviendo Continuaremos analizando nuevos la modernización de la Ley de Sociedaesquemas a fin de lograr un mejor des de Inversión a fin de hacerlas más 2 Valores aprovechamiento de la capacidad de financiamiento que apoye el desarrollo nacional e impulse los grandes proyectos de infraestructura. Estaremos atentos para continuar por el sendero de un diálogo constructivo para encontrar las formas adecuadas de impulsar cambios en el marco regulatorio. Esperamos que estos próximos años representen el despegue de nuestra economía y que el mercado de valores adquiera la dimensión que le corresponde en los procesos de financiamiento, ahorro e inversión de la actividad productiva. DE VISTA >>>EN CORTO >>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>> M El Mercado de Valores, catapulta para crecer. Convertirse en empresa pública ayudó a Alpek a convertirse en un jugador de clase mundial y operar en más de 20 países. C uando uno menciona a Grupo Alfa, inmediatamente piensa en Monterrey, en la capital industrial de nuestro país y en uno de los corporativos de mayor importancia a nivel mundial. Uno de los pilares de este conglomerado –que incluye subsidiarias en los rubros de autopartes, alimentos refrigerados, hidrocarburos y telecomunicaciones- es sin duda Alpek, cuyo desarrollo y expectativas aborda en entrevista su director de Administración y Finanzas, Raúl Millares. -Háblenos de la historia de Alpek. -Alpek surge en los años setenta como parte de un proceso de diversificación de Grupo Alfa. En ese entonces, se adquirieron Fibras Químicas, ahora Akra, un negocio de fibras poliéster y Petrocel el negocio que producía la materia prima principal para las fibras poliéster; las plantas estaban localizadas en Monterrey y Altamira respectivamente. En la década de los ochenta adquirimos Temex otro negocio relacionado con las materias primas para los productos de poliéster con una planta en Cosoleacaque, Veracruz que posteriormente expandimos y además construimos una nueva unidad en Altamira. Al inicio de la década pasada entramos al negocio del PET. El PET es la resina plástica del poliéster, que se utiliza en el empaque de bebidas tales como los refrescos, jugos, bebidas deportivas y agua y que es recilablereciclable. En este negocio hemos crecido internacionalmente y hoy tenemos plantas en México, Estados Unidos y Argentina. Hoy somos ya el mayor productor de PET en América y el segundo a nivel mundial todo esto es parte de nuestro grupo de poliéster llamado Grupo Petrotemex. También tenemos otros negocios importantes por ejemplo construimos la primera planta de Polipropileno en México. El polipropileno, otro plástico muy vesátil, utilizado en productos de consumo diario ya que se utiliza para la producción de empaques de alimentos como las bolsas de botanas, los nuevos billetes que ya no son de papel, pañales, equipo quirúrgico, juguetes y en el rubro automotriz. Hoy seguimos siendo los únicos productores en México con una gran planta en el Puerto industrial de Altamira. Alpek ha venido creciendo a un ritmo entre diez y 11 por ciento anual en ventas. Hemos crecido a la velocidad de China. Tenemos 20 plantas en varias partes del continente Americano y contamos con importantes tecnologías propias. Tomando en cuenta todos sus negocios Aplek produce más de seis millones de toneladas al año. Nos hemos convertido en una compañía importante dentro de la industria química nacional y mundial. Raúl Millares Director de Administración y Finanzas -¿Qué representó el convertirse en empresa pública? -La colocación de Alpek en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es parte de nuestra estrategia de crecimiento y expansión. En el pasado habíamos crecido con recursos propios, pero ahora llegó el momento en que la cantidad y la magnitud de los proyectos rebasaron nuestra capacidad de financiarnos con recursos propios o con deuda. De ahí surgió la idea de acudir al mercado de valores y así darle a Alpek una alternativa adicional de recursos, a través del mercado de capitales, que le permita continuar con el mismo ritmo de crecimiento. Hace más de un año empezamos a prepararnos para la coloca- Octubre de 2012 3 >>>EN CORTO >>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>> ción de la empresa en la Bolsa, esperando el momento adecuado para salir al mercado como nueva emisora. Se requiere lograr una buena combinación entre la situación de la empresa y sus necesidades de recursos, el momento que pasa el Mercado de Valores y el ánimo de los inversionistas de la Bolsa para invertir en nuevas emisoras, lo que siempre representa un reto. A lo largo de este proceso es muy importante escuchar las inquietudes y atender las dudas de los inversionistas. Es muy importante resaltar que somos una empresa cuyos productos están ligados al mercado de consumo, por lo que aún en los ciclos económicos bajos nuestras ventas no caen, es decir la gente no puede prescindir de comprar productos de consumo y por lo tanto la demando de nuestros productos petroquímicos se sostiene. Adicionalmente cerca del 50 por ciento de nuestros ingresos se generan fuera del país por lo que somos menos sensibles a los cambios económicos y financieros de nuestro País. -¿Cómo vivieron ese momento de la colocación? -Hicimos un Roadshow tanto México como Estados Unidos y Londres. Ahí sentimos un apetito importante de inversionistas extranjeros por acciones de compañías mexicanas que ofrecieran calidad, seguridad y formalidad. Me parece que la colocación de la acción de Alpek fue muy bien recibida. Hay apetito de los inversionistas internacionales por empresas mexicanas y un sentimiento muy favorable por la situación económica de México y ese es un punto que hay que recalcar. Ojalá que haya más empresas mexicanas que decidan salir a Bolsa, porque es una buena opción de atraer capital internacional que impulse su crecimiento. Como suele ocurrir, hubo debate y discusión 4 Valores en cuanto al nivel del precio, pero finalmente, como lo ha mostrado el buen comportamiento de la acción en el marcado, el precio de salida fue el adecuado. Creemos que, al final del día, la distribución de la colocación entre el mercado mexicano e internacional (50-50) nos dio un muy buen balance que ha dado impulso y bursatilidad a la acción. En México la acción se colocó muy bien tanto entre inversionistas institucionales como Afores y Fondos, así como entre el mercado de menudeo (retail) esto muestra el fuerte interés de todos los participantes el mercado por nuevas emisoras que ofrezcan un buena historia en su desempeño financiero y una perspectiva de estabilidad y crecimiento continuo. -¿Cuáles son sus planes de expansión derivados de la oferta de acciones? -Como mencionaba, salimos al mercado como parte de nuestros planes de acceder a recursos financieros para el crecimiento ya que tenemos una importante cartera de proyectos, tanto para mejorar nuestra posición competitiva como para continuar nuestro crecimiento. Por ejemplo en el área de mejora en nuestra posición competitiva tenemos varios proyectos de cogeneración eléctrica que nos permitirá mejorar nuestros costos de energía, también estamos trabajando en varios proyectos que nos permitirán integrarnos a otras materias primas que utilizamos en nuestros procesos de producción. En esta área estamos buscando combinar nuestra estrategia con la de Pemex Petroquímica y así aprovechar la infraestructura productiva que existe en México y las materias primas que ofrece el país. México ha perdido la oportunidad de ser una potencia petroquímica, tenemos una posición privilegiada en cuanto a disponibilidad de hidrocar- buros para la petroquímica, sólo tenemos que encontrar nuevas formas de trabajar en conjunto con Pemex y el Gobierno para desarrollar ese gran potencial. Traemos proyectos muy importantes fuera de la región pero lo llevamos a cabo con más cuidado. Planeamos ir a mercados en Medio Oriente y Europa del Éste. En Sudamérica ya estamos en Argentina pero estamos en busca de más oportunidades. -¿Qué diría a las empresas que aún no se deciden a colocar sus acciones en Bolsa? -Hay muchos mitos que a veces alejan a las empresas de incursionar en este mercado de capitales. Yo creo que lo más importante es saber qué está buscando la empresa al salir al mercado de valores y entender si la estrategia de la empresa es compatible con el punto de vista de los inversionistas del mercado de valores. México ha perdido la oportunidad de ser una potencia petroquímica, tenemos una posición privilegiada en cuanto a disponibilidad de hidrocarburos para la petroquímica. Alpek es la empresa petroquímica más grande en México y la segunda más grande en América Latina. La compañía opera a través de dos segmentos de negocios: Productos de la Cadena de Poliéster (PTA, PET y fibras poliéster), y Plásticos y Químicos (polipropileno, EPS, caprolactama, poliuretanos y otras especialidades y químicos industriales). Alpek es uno de los principales productores de PTA y PET a nivel mundial. La compañía opera la mayor planta de poliestireno expandible en América y una de las La BMV abre una gran oportunidad para acceder a recursos financieros pero a su vez implica una gran responsabilidad en la conducción de la empresa que desea estar en el mercado bursátil. Se requiere que la empresa tenga una transparencia absoluta de sus planes y proyectos, de la situación de sus mercados y sus resultados financieros para que así los inversionistas puedan aquilatar y evaluar si se está cumpliendo con el plan y se está alcanzando el crecimiento esperado en el valor de la empresa. Este vínculo entre la confianza del inversionista y los planes de la compañía para crecer, genera una mejor valoración de las compañías que cotiza en la bolsa de valores. mayores de polipropileno en América del Norte. Además, es el único productor de caprolactama en México. En 2011, Alpek reportó ingresos por U.S. $7,298 millones y un Flujo de Operación de U.S. $794 millones. La compañía opera 20 plantas en México, EE.UU. y Argentina y emplea a 4,500 personas. Las acciones de ALPEK se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores. Principales productos: PTA, PET, fibras poliéster, polipropileno, poliestireno expandible, caprolactama y polímero de nylon, sulfato de amonio, uretanos, glicoles y especialidades químicas. Empresas ALPEK: Grupo Petrotemex: DAK Américas, DAK México, Definitivamente es una buena fuente de recursos pero se requiere de una buena historia, un buen proyecto y una buena estrategia de negocio. DAK Argentina, Petrotemex, Temex y Akra Polyester; Indelpro, Polioles, Nyltek y Univex. Octubre de 2012 5 >>>CASOS DE EXITO >>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO Se hace camino al andar Así como lo hicieron los comerciantes prehispánicos, Grupo Pochteca se ha convertido, paso a paso, en un gigante que lleva sus productos más allá de nuestras fronteras. L a actividad principal de Grupo Pochteca, S.A.B. de C.V. es ser tenedora de acciones de un grupo de compañías dedicadas a la comercialización de materias primas para las industrias química, de recubrimientos, solventes y mezclas, plástica, lubricantes y alimenticia en general, así como la transformación y comercialización de papel, cartón y productos para las artes gráficas. La Compañía distribuye y comercializa materias primas nacionales e importadas, con presencia en todo el territorio nacional a través de sus 36 sucursales y seis oficinas de venta. Cuenta además con 4 sucursales internacionales de distribución en Centroamérica y Sudamérica, tomando como plataformas logísticas a Guatemala, El Salvador y Costa Rica, y Brasil. UNA HISTORIA DE CRECIMIENTO Grupo Pochteca, a través de sus subsidiarias, maneja más de 4 mil 200 productos en su catálogo, integrado por genéricos y especialidades para dar atención a cada segmento de la industria que atiende. Tiene el respaldo de proveedores nacionales y extranjeros que la Compañía considera líderes a nivel internacional en sus aplicaciones, enfocadas a las industrias alimenticias, de recubrimientos, químicos, plásticos, solventes y mezclas, lubricantes, papel y empaque. Grupo Pochteca ofrece a sus decenas de miles de clientes cinco laboratorios de control de calidad y tres laboratorios de investigación y desarrollo de aplicaciones. Cuenta con una plataforma tecnológica y operativa que le permite facturar, entregar y cobrar más de 25 mil pedidos por mes. Tiene 231 mil metros cuadrados de bodegas a nivel nacional con capacidad de 77 mil metros cuadrados para almacenamiento de productos secos y 12.1 millones de litros para líquidos, que permiten desplazar más de 210 mil toneladas anuales, posicionando a la empresa como líder en la distribución y comercialización de materias primas, nacionales e importadas, a través de sus Divisiones. Al cierre de 2011, la Empresa estaba cumpliendo con entregas a 7 mil 900 clientes distintos por mes, entregando más de 2 mil 700 productos distintos por mes. 6 Valores El nombre de Grupo Pochteca, proviene del vocablo náhuatl que significa comerciante. La empresa fue fundada en 1988 por Armando Santacruz González y Eugenio Gerardo Manzano Alba, como una distribuidora de papel y cartón. Tan sólo dos años después inició sus operaciones de conversión de papel con equipos modernos y de capacidad de hojeado, rebobinado y enresmado de 44 mil 700 toneladas anuales de papel. En 1999, la empresa se asoció con Grupo Empresarial Kaluz, el holding de empresas químicas más importante de la región. En 2005, y de manera conjunta con Mexichem, Grupo Pochteca adquieren a Dermet de México, SAB de CV, el mayor distribuidor de materias primas del país y empresa que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores desde 1996. En el año de 2008 se realizaron los siguientes cambios y negociaciones: Dermet de México cambia su denominación por la de Grupo Pochteca; Grupo Dermet, por la de Pochteca Materias Primas y Grupo Pochteca, por la Pochteca Papel. Se adquiere también a ADYDSA (Alcoholes Desnaturalizados y Diluentes) y con esta adquisición Grupo Pochteca se convir- tió en un jugador importante del mercado de distribución de solventes. Asimismo, se incrementó la cobertura de oficinas de representación en la República Mexicana, fortaleciendo su posición en el mercado de solventes y particularmente en venta de menudeo. Se concretó una alianza estratégica con Omni-Chem, un grupo de 13 distribuidores de productos químicos de Estados Unidos de América y Canadá, con lo que se logró acceso a 74 centros de distribución en Norteamérica y oficinas de compra en China, Corea e India, entre otras naciones. En 2010, Grupo Pochteca incursiona en el mercado de la distribución de lubricantes tanto industriales como para el transporte cuando Shell lo elige como distribuidor maestro para atender sus negocios B2B (Business to Business) y B2C (Business to Consumer) en la República Mexicana y El Salvador. Grupo Pochteca cumple con la normatividad aplicable y cuenta con certificaciones nacionales e internacionales de calidad y seguridad como ISO 9001-2008. De hecho fue la primera empresa en México en obtener el Certificado de Distribuidor Responsable por parte de la National Association of Chemical Distributors de Estados Unidos (NACD). También cuenta con la certificación de Industria Limpia otorgada por la PROFEPA y en 2007 se convirtió en el primer comercializador de papel en México en obtener la certificación Forest Stewardship Council (FSC) que fomenta el buen uso de los recursos forestales. PROMETEDOR PRESENTE En la actualidad, Las operaciones de la Empresa son realizadas a través de dos de sus principales líneas de operación: En abril de 2012, estas operaciones se fortalecieron con la adquisición de la planta de Lubricantes de Shell en México, ubicada en León, Guanajuato, elemento clave para potenciar la posición de Grupo Pochteca en el mercado de lubricantes en México, al permitir a Pochteca complementar su oferta de aceites y lubricantes, con otros productos para el cuidado del automóvil como anticongelantes, líquidos para protección del parabrisas, entre otros. El desarrollo de estos productos, estará apoyado por el sofisticado equipo de laboratorio que se encuentra en el centro técnico de la planta. 1. Operaciones Nacionales: Pochteca Papel y Pochteca Materias Primas. 2.Operaciones Extranjeras: Pochteca Guatemala, Pochteca El Salvador, Pochteca Costa Rica y Pochteca Brasil. Pochteca Papel, Su giro es la distribución, conversión y comercialización de productos de papel y cartón para la industria de artes gráficas, editorial, diseño y publicidad. Actualmente, ofrece a dichas industrias una amplia gama de papeles y cartones finos, tanto nacionales como importados en diferentes variedades y calidades, al igual que productos y soluciones para empaque. Octubre de 2012 7 >>>CASOS DE EXITO >>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO Pochteca Materias Primas, cuyo principal objetivo, es ser el canal idóneo para que las grandes empresas químicas hagan llegar sus productos a la industria y ser la mejor opción de abastecimiento mediante la adecuada combinación de seguridad, calidad, servicio, soporte técnico y precio. Además de la estructura de distribución, Pochteca Materias Primas cuenta con seis plantas para mezcla de solventes, una planta para la dilución de peróxido, una planta para recuperación de solventes, así como laboratorios de control de calidad, de investigación, desarrollo de aplicaciones para la industria alimenticia, de recubrimientos, de cuidado personal y del hogar. Pochteca Materias Primas cuenta con cuatro Divisiones: 1.División Alimentos. 2.División Químicos y Plásticos. 3.División Recubrimientos, Solventes y Mezclas. 4.División Lubricantes. División Alimentos, se tiene la misión de proveer ingredientes y aditivos para la industria alimentaria, además de soluciones logísticas, técnicas de aplicación y elaboración de prototipos de diferentes productos alimenticios para los clientes. Con el afán de brindar atención integral a los clientes, la División cuenta con un área de soporte técnico y aplicaciones equipada para realizar pruebas y prototipos en cárnicos, bebidas, lácteos, confitería y panificación. Este laboratorio permite a la Empresa apoyar a sus clientes en el mejoramiento de sus productos, en el desarrollo de fórmulas para economizar sus procesos productivos, en el desarrollo de nuevas aplicaciones además ofrece soluciones específicas a las necesidades de cada cliente. Algunos de los segmentos de mercado de la industria de los alimentos procesados en los que se enfoca son: bebidas, botanas, cárnicos, cereales, confitería, conservas, cuidado personal, farmacéutico, harinas y tortillas, lácteos, panificación, salsas y aderezos, sabores y condimentos, sopas y pastas. División Químicos y Plásticos, se agrupa una extensa variedad de productos químicos genéricos, inorgánicos y de especialidad de uso en prácticamente todos los procesos industriales y se ofrecen polímeros de ingeniería, resinas especiales, polímeros genéricos (commodities), concentrados de color/aditivos (Masterbatch), aditivos, purgas y ayudas de proceso. La asesoría técnica y el conocimiento de los procesos de transformación son aspectos fundamentales para obtener buenos resultados en estas aplicaciones. 8 Valores Asimismo, la División cuenta con una variada oferta de productos e infraestructura que la diferencian favorablemente del resto de sus competidores: • • • • • • Soluciones específicas a las necesidades de proceso de los clientes mediante la interacción de asesores técnicos, que en conjunto con las empresas representadas, aportan valor agregado a la venta de materias primas. Laboratorio de aplicación y desarrollo donde se crean prototipos industriales, principalmente hacia los segmentos de cuidado personal, cuidado del hogar y cuidado automotriz, abierto a trabajo conjunto con clientes y proveedores, acortando el tiempo de lanzamiento de nuevos productos y garantizando la funcionalidad de los mismos. Instalaciones adecuadas para recibir materiales a granel y proceder al reempaque o presentación que el mercado necesite. Una unidad de dilución de peróxido, totalmente automatizada y con estándares de seguridad de nivel internacional, con la que puede ofrecer a sus clientes, diferentes opciones de concentración y empaque. Capacitación en el manejo de productos peligrosos, así como recomendaciones de almacenaje, construcción y diseño de instalaciones, coordinado por el departamento de Seguridad Integral y Operaciones. Cumplimiento de la normatividad vigente que aplica al manejo, almacenamiento y transportación de productos químicos. Algunos de los segmentos principales donde se enfocan los productos que se venden en esta División están el de agroplásticos, artículos de consumo, automotriz, electrodomésticos, envase, empaque y embalaje, equipo industrial, eléctrico, electrónico, textil, minería, tratamiento de aguas, cuidado personal, limpieza, exploración y perforación petrolera y electrodomésticos. División Recubrimientos, Solventes y Mezclas, brinda una propuesta de servicio integral y valor agregado a todos los clientes, enfocando sus esfuerzos a lograr la satisfacción del cliente y aplicando la mejora continua en todos sus procesos. Grupo Pochteca cuenta con laboratorios de desarrollo de aplicaciones, mediante los cuales, muestra a los clientes, las diferentes aplicaciones de las materias primas que comercializa. La gama de productos va desde productos genéricos, hasta especialidades orientadas a cubrir especificaciones de alto desempeño y funcionalidad, así como productos industriales de la Petroquímica Básica, consolidando un robusto portafolio en los segmentos que participa. Se cuenta con el respaldo de los más importantes proveedores a nivel nacional e internacional, siendo Pochteca reconocido como distribuidor estratégico, tanto por su cobertura de plantas y sucursales, como por la alta calidad de sus productos y servicios para el mercado nacional. Esta División atiende a los mercados de artículos de consumo, acabados metálicos, construcción, adhesivos y pegamentos, minería, pigmentos, resinas, electrónica, pinturas y tintas, lacas, servicios petroleros, farmacéutica, electrónica, automotriz, metalmecánica y agrícola. Se tienen instalados cuatro laboratorios de aplicación para desarrollar nuevas fórmulas de productos, dar asesoría técnica, así como con una planta recicladora que ofrece soluciones ecológicas para el manejo de solventes usados con una capacidad de producto procesado de 3 mil 500 toneladas anuales. División Lubricantes, se distribuyen las marcas de lubricantes Shell y Pennzoil, las cuáles son garantía de excelencia técnica, desarrollo de productos innovadores y tecnología de punta a nivel mundial. En agosto de 2010, la Compañía celebró un contrato de macro distribución con Shell México, quien designó a Pochteca como distribuidor para toda la República Mexicana y estará a cargo de la comercialización, almacenamiento y distribución en México de los lubricantes para los segmentos industriales y de transporte comercializados bajo la marca Shell. La empresa considera que será una plataforma sólida para incrementar la penetración de los lubricantes industriales de Shell en el mercado mexicano, considerando las fortalezas con que cuenta, entre las que destacan: su cobertura nacional, su capacidad para efectuar ventas técnicas y proveer soporte técnico pre y post venta con el apoyo de sus laboratorios de control de calidad, investigación, así como su base de decenas de miles de clientes, su plataforma tecnológica que le permite facturar, entregar y cobrar más de 25 mil pedidos por mes, el exitoso proceso de evaluación y otorgamiento de crédito a sus clientes, su amplia experiencia en mercadotecnia, así como su infraestructura de bodegas a nivel nacional. Gracias a dicho contrato, la empresa ofrece a sus clientes un portafolio adicional de productos, manteniendo los mismos estándares de salud, seguridad y medio ambiente, desarrollando oportunidades de venta cruzada de productos que manejaba previamente al contrato a través de la sólida red de distribuidores que ha desarrollado Shell en México a través de los años. Dentro de la familia de productos de esta División se encuentran además los lubricantes y grasas con grado alimenticio de la marca Cassida Fuchs. Esta marca es la líder mundial en aplicaciones industriales grado alimenticio y cuenta con aprobaciones y recomendaciones de los principales fabricantes de maquinaria para este segmento. Octubre de 2012 9 >>>CASOS DE EXITO >>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO Grupo Pochteca es una empresa con un portafolio de negocios posicionado en la comercialización de materias primas a un gran número de industrias. Los clientes que atiende se ubican en ramas de la industria diversas como son la aceitera, adhesivos y pegamentos, Ventas por Segmento de Negocio o Líneas de Negocio durante 2011. Concepto Volumen (Kg.) Importe Participación Operaciones Nacionales Pochteca Materias Primas S.A. de C.V. Alimentos 22,092,189 $ 360,811 9.1% Químicos y Plásticos 57,570,321 $ 626,351 15.7% Recubrimientos, Solventes y Mezclas 63,317,939 $ 1,258,918 31.6% Lubricantes 23,191,974 $ 752,875 18.9% Pochteca Papel S.A. de C.V. Papel y Cartón 38,253,802 $ 672,218 16.9% Subtotal 92.2% Operaciones Extranjeras Brasil 5,938,379 $ 187,870 4.72% Guatemala 4,931,000 $ 88,498 2.17% El Salvador 1,168,964 $ 23,849 0.60% Costa Rica 623,997 $ 12,413 0.31% Subtotal7.8% TOTAL 217,088,565$3,983,803 pinturas, resinas, automotriz, agroquímicos, alimentos y bebidas, cárnicos, confitería, construcción, cuidado personal y del hogar, cosméticos, curtiduría, eléctrico, electrodoméstico, electrónico, farmacéutico, minería, plásticos, productos de limpieza, solventes, nutrición animal, tratamiento de aguas, textil, servicios petroleros, productos alimenticios en general, productos de consumo, artes gráficas y empaque. 100.0% Adicionalmente, las ventas de la empresa se efectúan a través 36 sucursales y seis oficinas de venta distribuidos en la República, además de las operaciones de distribución en Guatemala, El Salvador, Costa Rica y Brasil. Esto provee una diversificación importante al lograrse una dispersión geográfica por casi toda la República Mexicana Sin embargo, cada segmento de mercado está influenciado de manera independiente por riesgos particulares y su tendencia mundial, por lo que los efectos negativos en uno de ellos, no necesariamente impactarían de manera significativa los resultados del grupo en su conjunto. Resultados 2T2012 Segundo Trimestre Enero - Junio Consolidado Millones de pesos 2012 2011 %Var 2012 2011 %Var Ventas netas 1,029 977 5% 2,055 1,958 5% Utilidad Bruta 174169 3% 336314 7% Utilidad Neta 11 21-48% 32 39-18% EBITDA 61 5217% 106 8918% Flujo de efectivo libre 67 123 10 Valores 3 2133% -9 1467% Ventas EBITDA 4,000 200 3,984 3,000 2,500 3,317 2,000 1,500 1,000 1,584 1,956 2,055 Millones de pesos Millones de pesos 3,500 150 195 100 50 500 0 2010 Ventas Anual 2011 1er Sem 2012 Ventas 1er Sem PERSPECTIVAS En el transcurso de 2012, se ha validado la estrategia de diversificación de productos, mercados, clientes y regiones que ha perseguido la empresa desde hace algunos años. Esta estrategia, aunada a una cada vez mayor venta de productos envasados y ajustados a la medida de los clientes, y una cobertura de 500 ciudades, ha permitido a la empresa moverse continuamente dentro de su portafolio, enfatizando o desenfatizando ciertos clientes o productos, para asegurar el poder mantener una mezcla que alcance los objetivos de rentabilidad y que permita mantener el crecimiento en ventas a pesar de algunos movimientos adversos en precios. Confiamos en que esto nos permitirá mantener el crecimiento en ventas y rentabilidad durante el segundo semestre de 2012, para con ello asegurar un crecimiento en EBITDA al cierre del ejercicio de cuando menos 20 por ciento en relación al 2011. La llegada de inversiones extranjeras, particularmente norteamericanas, a los sectores industriales, como resultado del creciente incremento de los costos de producción en China, presenta oportunidades importantes para Grupo Pochteca, pues la oferta de producto, servicio y soporte técnico de la empresa es valorada por empresas industriales multinacionales. Sin duda existen riesgos, particularmente de una desaceleración de la economía de Estados Unidos, de una revaluación pronunciada del peso contra el dólar (lo cual genera una caída en los precios de los productos de Pochteca) o de una caída 0 106 90 25 19 2010 EBITDA Anual 2011 1er Sem 2012 EBITDA 1er Sem considerable en los precios de los productos químicos a nivel mundial. Sin embargo, el modelo altamente diversificado de Pochteca brinda cierta protección ante estas eventualidades, pues es poco probable que todos los productos que maneja la empresa sufran caídas en precios en forma concurrente, así como es poco probable que todas las ramas de negocio a las que atiende la empresa sufran una caída generalizada en su demanda. Por otra parte, estamos persiguiendo activamente posibles adquisiciones, algunas de las cuales se encuentran en procesos de negociación. Confiamos en poder cerrar cuando menos una adquisición antes del cierre del 2012, buscando a través de ella una mejor cobertura geográfica, un redondeo del portafolio, sinergias operativas y el logro de economía de escala. El mercado de distribución de químicos sigue estando altamente fragmentado, con un número importante de empresas en transición generacional o en situaciones de búsqueda de salida por parte de sus accionistas, al ir aumentando la presión regulatoria sobre la operación de los distribuidores de químicos y al incrementarse la complejidad en el manejo de la distribución. Esto presenta una oportunidad para Grupo Pochteca, que mantienen estándares de seguridad y ecología de clase mundial (única certificación de “Responsible Distribution” de la NACD en América Latina), y que cuenta con los sistemas para poder absorber otras operaciones a las cuales puede complementar el portafolio de productos al tener una de las más amplias ofertas de producto del mercado. Octubre de 2012 11 DE EXITO >>>RELATOS DE VALOR >>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO Invertir es como hacer amigos ¿Sabes cómo toman las decisiones de inversión los gestores de fondos? Aquí te lo decimos. I nvertir en Fondos es una buena opción para participar en los mercados financieros ya que, con montos bajos de inversión, podemos diversificar con poco dinero, invertir en distintos instrumentos financieros y aprovechar que existen expertos dedicados el 100 por ciento de su tiempo a escoger las mejores opciones de inversión para nuestros recursos. Sin embargo, probablemente la mayoría de nosotros hemos tenido experiencias en las cuales al ofrecernos un Fondo de Inversión nos dicen: “Nuestros expertos invierten en los instrumentos o acciones que tienen las mejores expectativas”. La primera pregunta que puede surgirnos es ¿Cómo saben estos señores cuál es la mejor opción? Sin el afán de quitarle mérito a todos los cálculos financieros que deben hacerse para poder llegar a dar una opinión sobre la conveniencia de comprar acciones o prestarle dinero a una compañía, en mi experiencia encuentro que el proceso de análisis es muy similar al que debemos seguir para escoger a un amigo. ¿Cuáles son los puntos principales? SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO Y LIQUIDEZ Es muy sencillo. Todos conocemos a alguien que, además de vivir por arriba de sus posibilidades, siempre está pidiendo dinero que luego no paga ¿no es cierto? Nadie quiere tener amigos así. 12 Valores En el caso de invertir en una empresa, queremos saber si tiene capacidad de pagar sus créditos y si puede hacerlo a tiempo. De igual forma, es indispensable que no gaste más de lo que ingresa, de lo contrario nunca podrá liquidar sus deudas. EXPANSIÓN, SANEAMIENTO Y MODERNIZACIÓN Todos preferimos tener amigos triunfadores, que se preocupan por superarse y que van ordenando su vida para poder cumplir sus proyectos o metas. Las personas que sólo sueñan y no aterrizan, o que piensan hacerse millonarias de un día para otro, pueden ser peligrosas para nuestras finanzas pues seguramente tendremos que ayudarles a levantarse varias veces y acabaremos dedicando alguna porción de nuestro ahorro a sacarlos del problema. Una empresa que invierte en crecimiento, tecnología y que “ordena la casa” para reducir sus gastos, seguramente será competitiva. Claro que no debemos olvidar que estos planes deben ir de acuerdo a su capacidad de financiamiento. PRODUCTO Y MERCADO Podemos tener un buen amigo, pero si no le cae bien a nadie más que a nosotros, puede traernos problemas sociales. Nadie querrá ir a nuestras reuniones si él está presente. De igual forma, si nos sentimos desatendidos o alguien no llena nuestras expectativas, seguramente cambiaremos de confidente. Verónica Fax Orellana Consultora Independiente veronicafax@gmail.com El producto debe ser bueno; sin embargo, no todos los productos de calidad se venden, deben tener demanda y perspectivas de que ésta continuará. También es importante medir a la competencia; si alguien da el mismo servicio, de igual calidad y con un precio más bajo, nos quitará a los clientes. Por ejemplo, los productores de velas tenían un negocio seguro antes de 1879, año en el que Edison inventó el foco. Ante la aparición de este sustituto, la mayor parte de los productores quebraron o vieron caer sus utilidades de manera considerable. FLEXIBILIDAD Y VELOCIDAD El mejor amigo es quien nos conoce tan bien que sabe, aún sin decírselo, cómo nos sentimos. Deja todo por ayudarnos, nos tolera y siempre esta ahí cuando lo necesitamos. Volviendo al caso de los productores de velas. La empresa que se enteró de la invención del foco y la vio como una oportunidad de mercado, que pudo adaptar su maquinaria o procesos al nuevo producto y que cambió de giro a tiempo, no solo sobrevivió, seguramente hizo tanto dinero que hoy los descendientes de todos los accionistas son millonarios. REPUTACIÓN E IMAGEN Queremos tener amigos confiables, con una buena reputación e imagen. Como dicen las abuelas, “Dime con quien andas ...” La confianza es un elemento fundamental para decidir realizar una inversión y no es fácil de adquirir. ¿Quién no querría ser socio de Walt Disney? Es necesario saber que estamos dejando nuestro dinero en una empresa que tiene reputación de ser la mejor, que cumple con la ley, que paga sus impuestos y que siempre ha hecho frente a sus deudas. Todos conocemos a alguien que, además de vivir por arriba de sus posibilidades, siempre está pidiendo dinero que luego no paga ¿no es cierto? Nadie quiere tener amigos así. Finalmente, escoger una empresa requiere de un análisis detallado y profundo y, a pesar de que siempre puede haber elementos “sorpresa” después de realizarlo o saber que lo hicieron por nosotros, seguramente dormiremos más tranquilos. Es como la seguridad que te da el tener un buen amigo y aunque tengo la suerte de contar con varios, creo que es más sencillo decidir dónde invertir mi dinero ¿no les parece? Octubre de 2012 13 DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO Y llegó el Analista Independiente. Esta figura permitirá un mayor y mejor flujo de información al público, así como un crecimiento exponencial del Mercado de Valores. L a Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) lanzaron el programa Analista Independiente, para dotar al público inversionista de información imparcial y gratuita sobre todas las emisoras listadas. Para participar en este programa, los interesados deben recibir el visto bueno por parte de un Subcomité de Selección, integrado por miembros independientes y con amplia experiencia dentro del Mercado de Valores. Hasta el momento, dicho Subcomité ha aprobado como Analista Independiente a las firmas Consultora 414, Investigaciones MSMexico, Morningstar, Prognosis Economía Finanzas e Inversiones y Servicios de Análisis en Línea Bursamétrica. Gracias a esta iniciativa, un total de 23 emisoras que no contaban con un seguimiento puntual de su información ahora contarán con 14 Valores un experto con amplia preparación que podrá resaltar sus ventajas y oportunidades. La información que revisarán los analistas independientes incluirá una descripción tanto de la emisora como de sus valores, una revisión al sector al cual pertenece, sus principales directivos, sus estrategias hacia el futuro, un resumen de sus modelos y estados financieros así como de sus razones financieras, el valor de capitalización y las tendencias de los precios de los valores. El surgimiento del Analista Independiente traerá diversos beneficios para todos los participantes en el Mercado de Valores ya que, por principio, incentivará a las emisoras a tener un mayor número de acciones a disposición de los inversionistas. También generará una mayor promoción de nuestro Mercado en el ámbito internacional, coadyuvará en el incremento y pulverización en la base de accionistas de todas las emisoras y permitirá una mayor operatividad de los títulos y una mejor formación de precios. Además, los Inversionistas calificados, las institucionales y el público en general, podrán obtener información oportuna a través del análisis de las emisoras en español e inglés; todo ello se distribuirá a través del sistema EMISNET y estará disponible en la página de Internet de la BMV en la sección emisoras. Asimismo se promoverá la colocación de acciones, ya que se contempla un apoyo económico a las empresas que realicen una oferta pública inicial con más del 30 por ciento de sus títulos. Gracias a esta iniciativa, un total de 23 emisoras que no contaban con un seguimiento puntual de su información ahora contarán con un experto con amplia preparación que podrá resaltar sus ventajas y oportunidades. Es importante resaltar que la BMV apoya económicamente en el pago por los servicios del Analista Independiente a las empresas emisoras que cumplen con ciertos requisitos: Tener más del 30 por ciento de sus títulos en el mercado, contar con más de 300 inversionistas y un área de Relación con Inversionistas. Octubre de 2012 15 >>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO FEMSA: Tan grande como socialmente responsable Con más de 120 años en la industria de bebidas, es una compañía comprometida con la sociedad y la generación de valor. F EMSA es la manufacturera, distribuidora y comercializadora más grande de bebidas concentradas y jarabes en el mundo. Desde su origen en 1890, siempre se ha preocupado por mantenerse a la vanguardia a través de la innovación constante, un eficiente desempeño, un sólido crecimiento y por ser pionera en el establecimiento de programas orientados al desarrollo del personal de las comunidades donde opera. Su esfuerzo por brindar los mejores productos se ve reflejado en los resultados obtenidos al cierre del año, donde reportó una ganancia neta mayor a 15 mil 130 millones de pesos (mdp), ingresos netos por arriba de los 203 mil 044 mdp, una utilidad operativa cercana a 23 mil 987 mdp y una utilidad por acción (UPA) de 0.84582. En el 2002 y 2006 FEMSA fue reconocida como una de las “Mejores Empresas para trabajar en México” por parte del Great Place to Work Institute y la revista Expansión. En el 2004 y 2008 recibió el reconocimiento “Best Employer of Latin America”, otorgado por Hewit Associates y la revista “América Economía Magazine”. También el 2004, obtuvo el reconocimiento como la “Empresa líder de Negocios y Responsabilidad Social” en México por parte de Hay Group y la revista latinoamericana Gestión. Finalmente en marzo de 2011, Femsa y sus unidades de negocio reciben por séptimo año consecutivo el premio Empresa Socialmente Responsable. 16 Valores En el 2008 se constituye la Fundación FEMSA, la cual apoya la educación, la ciencia y la tecnología para la conservación y el uso sustentable del agua y la promoción de la vida saludable en la comunidad. La Fundación apoya proyectos sustentables de infraestructura para el acceso al agua y el saneamiento, principalmente en comunidades con fuentes de acceso ineficientes o inexistentes. Uno de esos programas se desarrolla en San Luis Potosí. “Acceso a Agua en comunidades Rurales Indígenas de la Huasteca Potosina” tiene como objetivo que todas las comunidades rurales de la zona mejoren su calidad de vida, mediante la construcción de sistemas de captación y almacenamiento de agua de lluvia. Un proyecto similar se desarrolla en el estado de Oaxaca, donde se busca abastecer a cinco comunidades con una manera alternativa para resolver la escasez del agua. El objetivo para este proyecto es poder captar, almacenar y purificar el agua de lluvia a nivel comunitario para la región mixteca. Con la colaboración de la Fundación Ayú, se ha logrado que 241 familias se beneficien con la recolección de agua de lluvia. Otro proyecto que se realiza en nuestro país es “Ven por Agua (Vehículo Potabilizador de Respuesta a Desastres)”. Aquí se busca que un vehículo autosuficiente de respuesta a desastres que, con la ayudar de Protección Civil de Nuevo León, suministre hielo y agua potable de manera gratuita a comunidades damnificadas. 250 Fomento Eco Mex UBD GModelo C Índice Prec y Cotiz Femsa UBD GModelo C IPyC 2010 El siguiente proyecto de fundación FEMSA es “Acceso a Agua Segura en Comunidades Marginadas”, el cual busca desarrollar y financiar los proyectos regionales que proveen agua de calidad a comunidades marginadas a través de un modelo de gestión integral que aproveche el uso de tecnologías de potabilización que sean eficientes y de alto impacto. El programa se realiza en Argelia y Sopó, Colombia y en San Francisco de Cuapa, Nicaragua; logró que, en 2010, tres comunidades tuvieran acceso al agua potable y se beneficiara a 17 mil personas. Después de 122 años, FEMSA se ha mantenido a la vanguardia con los más altos estándares para brindar los mejores productos a sus consumidores. Sin embargo, su visión no se limita en generar un valor económico, sino que se expande a mejorar la calidad de vida de las comunidades más necesitadas. 200 150 100 Lilia S. Salcedo Rivera Director de Análisis de Economática lilia@economatica.com.mx 50 2011 día ((Recuadro 1)) ((Recuadro 2)) Para una empresa con estos resultados el Presencia de Femsa en Latinoamérica: crecimiento es fundamental, por lo que • Más de 215 millones de consumidores en las inversiones realizadas en los últimos México, Guatemala, Colombia, Venezuela, Nica- años fueron: ragua, Brasil, Costa Rica, Panamá y Argentina. • Más de 9 mil 300 rutas de distribución. • 2006: FEMSA Cerveza adquiere el control • 177 mil 470 colaboradora sólo en América de la brasileña Kaiser por 68 millones de Latina. dólares. • 9 mil 561 tiendas OXXO en México y Colombia.* • 2007: Coca-Cola FEMSA (KOF) y The • Más de 200 centros de distribución de Coca-Cola Company (TCCC) adquieren refresco y comercio. Jugos del Valle, que opera en México y • Ingresos totales por $203 mil 404 mdp en Brasil, ocupando el segundo y primer lugar 2011. de estos mercados. Datos anualizados a diciembre 31, 2011 *Número de Tiendas OXXO a diciembre 31, • 2008: Adquiere Agua de los Ángeles. 2011 FEMSA UBD. • 2009: KOF y TCCC adquieren agua Información tomada con base en un estudio embotellada Brisa. hecho por Economatica, precios de cierre diario en moneda original 2010 (base 100) de FEMSA Economática realizó una comparación entre los precios de cierre diario de FEMSA UBD, GMODELO C y el IPC en moneda original tomando el año 2010 como base 100. • 2010: FEMSA acordó el intercambio de UBD, COMERCI e IPC. sus operaciones de cerveza por el 20 por ciento de las acciones de Heineken; así incrementó su participación de mercado y su eficiencia competitiva. El resultado muestra un gran crecimiento en ambas emisoras en el periodo 2010, 2011 y lo que lleva del 2012 con un rendimiento 35.2 por ciento de FEMSA y 14.8 por ciento de GMODELO. En comparación con el rendimiento que tuvo el Índice de Precios y Cotizaciones de 8.1 por ciento, GMODELO estuvo cerca de duplicar el rendimiento del IPC; sin embargo, el rendimiento de FEMSA es cuatro veces mayor al índice. *Información legal importante: Información elaborada por la Dirección de Análisis de Economatica de México, con base en fuentes consideradas fidedignas. Las opiniones aquí expresadas no implican certificación acerca de los criterios utilizados. La publicación de este material se hace con fines informativos, por lo que no implica de forma alguna y bajo ninguna circunstancia, implícita o explícita, recomendación de invertir, comprar, vender, mantener, operar o negociar algún activo financiero o valor negociable de cualquier otra índole. De esta forma, las decisiones de inversión del usuario de este material no deberán basarse en el contenido del mismo. Economatica de México y/o sus funcionarios no aceptan o aceptarán responsabilidad legal alguna por el resultado de decisiones de inversión que se realicen con base en el presente material. Octubre de 2012 17 >>>AMIB EN MOVIMIENTO Un Mercado, con visión de largo plazo. Se llevó a cabo el Segundo Encuentro AMIB 2012, del 6 al 9 de Septiembre en Los Cabos. E l espectacular destino turístico de Los Cabos, Baja California Sur, fue sede de uno de los más importantes eventos del sector financiero en lo que va del presente año: el Encuentro AMIB 2012. En esta segunda edición, el evento llevó por nombre “Visión del Mercado de Valores para el año 2015”, lo que habla de la necesidad de establecer estrategias de mediano y largo plazo que permitan incrementar la competitividad a nivel internacional y seguir cumpliendo con el objetivo de llevar financiamiento a las empresas, gobiernos e instituciones que lo necesitan. Entre los temas que se tocaron en el Encuentro, están las perspectivas para el entorno político, económico y lo que se espera en materia de rentabilidad en el largo plazo para los mercados financieros internacionales, así como la situación en la que se encuentra nuestro país, que nos sitúa en una posición de privilegio como destino para la inversión y estabilidad económica, oportunidad que debemos aprovechar. Del mismo modo, se habló de la implementación de los llamados GIPS (General Investment Performance Standards) en nuestro país y de las diferentes visiones que existen para hacer más competitivo el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). 2 Valores En un entorno de crisis internacional y volatilidad, un punto fundamental son los productos derivados y las opciones que existen para cubrir los riesgos financieros. Al respecto, el Encuentro contempló espacios de reflexión para estos productos, a fin de contar con mercados más competitivos y complementarios que operen con regulación bajo estándares mundiales y cumpliendo con compromisos que tiene nuestro país con organismos internacionales que nos permitan ser más transparentes. Precisamente hablando de generar confianza en un entorno difícil, se tocó también el tema de las necesidades y los pendientes para converger con las prácticas internacionales de revelación de información. Y finalmente, uno de los temas de mayor trascendencia, fue la mesa de “Metas y Objetivos para el Mercado de Valores 2015” en la que los presidentes de los Comités de la Asociación hablaron de las necesidades que existen y la forma de lograr las metas para que nuestro mercado sea más competitivo. ¿Cómo podemos llegar a ser una potencia mundial y equipararnos con los Mercados que han alcanzado un importante desarrollo? Las reflexiones que tuvimos al respecto nos llevaron a los siguientes objetivos: • Seguir modernizando el mercado buscando nuevos esquemas operativos que brinden mayor liquidez, contar con un régimen fiscal competitivo que no limite el desarrollo del ahorro e inversión, así como atraer la repatriación de capitales. • Trabajar en una mayor promoción, para tener un mayor acercamiento a las empresas a través del Consejo Coordinador Empresarial (CCE). • Implementar programas para promover el listado de pequeñas y medianas empresas, así como la promoción en casas de bosa a través de programas de educación que permitan aumentar la base de inversionistas. • Promover la cultura y educación financiera y bursátil. Les invitamos a entrar a la página de la AMIB en la que están disponibles tanto el discurso de bienvenida como las presentaciones del Evento. Estadísticas y Datos de Casas de Bolsa: Indicadores del Sector Bursátil y del Financiamiento Bursátil Precisión del mercado Indicadores del Sector Bursátil pág. 20 | Datos de Casas de Bolsa | Custodia de Valores | Captación Total | Capital Contable | Número de Cuentas | Custodia/Núm. Empleados | Custodia/Núm. Cuentas | Custodia/ PIB | Custodia/ Captación Total | Número de Empleados | Número de Sucursales | Utilidad de Operación | Utilidad Neta | Distribución Geográfica de la Custodia | Distribución de la Custodia por Tipo de Mercado | Indicadores del Mercado de Valores pág. 24 | Indicadores de Mercado | Valor de Capitalización | Rotación | Importe Promedio Operado Diario del Mercado Accionario | Número de Emisoras del Mercado Accionario | Operatividad del Mercado Accionario | Operatividad Promedio Diaria | Múltiplos P/U y P/VL | ETFs | Comparativos Internacionales | Valor de Capitalización respecto al PIB | Valor de Capitalización | Tamaño Promedio de la Empresa | Sociedades de Inversión y SIEFORES pág. 29 | México | Activos de Sociedades de Inversión | Número de Cuentas de Sociedades de Inversión | Activos Sociedades de Inversión/ Captación Bancaria | Activos Sociedades de Inversión/PIB | Activos Siefores | Número de Cuentas de Siefores | Activos Siefores/Captación Bancaria | Activos Siefores/PIB | Activos SI+Siefores | Activos SI+Siefores/PIB | Mercado de Deuda pág. 31 | México | Tenencia de Valores Gubernamentales en Poder del Público | Montos en Circulación | Financiamiento Bursátil pág. 33 | México | Resumen | IPOs | Deuda | CKDs | Mexder pág. 34 | México | Evolución Futuros del IPC | Opciones sobre los Futuros del IPC | Futuros sobre el Bono M10 | Anexo Estadístico pág. 35 | Indicadores Económicos | Indicadores Bursátiles | Indicadores Mensuales | Sociedades de Inversión | ____ Nota: Los datos que a continuación se presentan se encuentran en pesos corrientes. Octubre de 2012 19 >>>INDICADORES DEL SECTOR BURSATIL>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE >>>DATOS DE CASAS DE BOLSA>>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>ME 7,000,000 Custodia de Valores A junio del 2012 la custodia ascendió a 6,193,374 millones. 6,000,000 Millones de Pesos A diciembre de 2011 la custodia ascendió a 6,023,122 millones de pesos, mostrándose un aumento del 2.83% al cierre de junio de 2012. 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 Captación Total La captación total a junio de 2012 registró un aumento del 2.31% con respecto al cierre del año 2011. 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 10,000,000 8,000,000 Millones de Pesos La captación total, la cual incluye casas de bolsa y banca comercial, totalizó 8,561,447 millones de pesos a diciembre de 2011, lo que implica un aumento del 4% en relación con la presentada el año anterior. 2001 6,000,000 4,000,000 2,000,000 0 40,000 El capital contable de las 33 casas de bolsa sumó 37,301 millones de pesos a junio de 2012, 2.11% mayor que al cierre del año 2011. Millones de Pesos Capital Contable 30,000 20,000 10,000 0 250,000 Número de Cuentas A junio de 2012 el número de cuentas disminuyó 1.26% con respecto al cierre del año 2011. 200,000 150,000 100,000 50,000 0 20 Valores INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO EXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO 1,200 Custodia / Núm. de Empleados 1,000 Millones de Pesos A junio de 2012 el monto custodiado por empleado fue de 1,049 millones de pesos. 800 600 400 200 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2008 2009 2010 2011 2012 2T 35 Custodia / Núm. de Cuentas 30 Millones de Pesos La cuenta promedio a junio de 2012 fue de 31 millones de pesos, mostrando un aumento del 4.13% con respecto al cierre del año 2011. 2001 25 20 15 10 5 0 50 Custodia / PIB 40 Porcentaje A junio de 2012 la custodia de valores representa el 43% del PIB. 30 20 10 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 80 Custodia / Captación Total 70 60 Porcentaje A junio del 2012 la custodia de valores de las casas de bolsa representa el 71% del sistema financiero. 2001 50 40 30 20 10 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Octubre de 2012 21 >>>INDICADORES DEL SECTOR BURSATIL>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE >>>DATOS DE CASAS DE BOLSA>>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>ME 6,000 Número de Empleados 5,000 El número de empleados laborando dentro de las casas de bolsa ha aumentado, pasando de 5,823 al cierre de 2011 a 5,903 en junio de 2012. 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 350 Número de Sucursales 300 A junio de 2012, el número de sucursales disminuyó con respecto al cierre del 2011, reportándose un total de 298 sucursales. 250 200 150 100 50 0 9,000 La utilidad de operación a junio de 2012 fue de 5,193 millones de pesos. Millones de Pesos Utilidad de Operación 7,500 6,000 4,500 3,000 1,500 0 La utilidad neta a junio de 2012 fue de 3,806 millones de pesos. Millones de Pesos 7,000 Utilidad Neta 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 22 Valores INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO EXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO Distribución Geográfica de la Custodia Al cierre de junio de 2012, la custodia estaba distribuida geográficamente en la República Mexicana de la siguiente manera: 1.45% 0.50% 2.81% 95.24% D.F. y Área Metropolitana Nuevo León Jalisco Otras Fuente: Estudio de Intermediación Financiera Regional, junio de 2012. Distribución de la Custodia por Tipo de Mercado 0.20% 57.64% 15.19% Mercado de Capitales Mercado de Dinero Al cierre de junio de 2012, la custodia se encontraba distribuida por mercado, de la siguiente manera: Sociedades de Inversión Otros Instrumentos 26.96% Fuente: Estudio de Intermediación Financiera Regional, junio de 2012. Octubre de 2012 23 >>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE >>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEX 500,000 Valor de Capitalización 400,000 Millones de Dólares A junio de 2012 el valor de capitalización ascendió a 445,378 millones de dólares, esto representa un aumento del 9.25% con respecto a diciembre de 2011. 300,000 200,000 100,000 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 50 Rotación 40 Porcentaje La rotación (Medida como Importe Operado / Val. Cap.) se ubicó en 42% a junio de 2012. 30 20 10 0 El promedio diario operado a junio de 2012 fue de 10,302 millones de pesos. 12,000 10,000 Millones de Pesos Importe Promedio Operado Diario del Mercado Accionario 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Número de Emisoras del Mercado Accionario 200 150 El número de emisoras a junio de 2012 fue de 133. Fuente: BMV 100 50 0 24 Valores DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO XICO Operatividad del Mercado Accionario Mercado Doméstico Operaciones Volumen Importe Operado Promedio Diario Promedio Diario Millones Millones MXP Millones MXP Millones USD Millones 2001 2.0 62,060 1,105,094 2,193 240 2002 2.1 47,114 597,211 1,190 106 2003 1.8 41,284 557,786 1,111 99 2004 2.6 58,598 1,103,391 2,147 191 2005 3.2 57,929 1,225,186 2,402 223 2006 4.7 68,587 1,838,053 3,730 343 2007 6.8 86,800 2,893,299 5,764 529 2008 8.7 108,644 2,871,445 5,697 421 2009 14.3 127,344 2,977,594 5,932 455 2010 16.2 159,675 4,705,718 9,449 763 2011 21.7 149,077 4,194,664 8,323 597 2012 2T 17.0 88,870 2,575,582 10,302 776 Operaciones Volumen Importe Operado Promedio Diario Promedio Diario Millones Millones MXP Millones MXP Millones USD Millones 2001 ND ND ND ND ND 2002 ND ND ND ND ND 2003 8,529 6 2,537 5 0 2004 20,072 28 12,665 25 2 2005 24,203 116 49,670 98 9 2006 49,653 648 289,976 580 53 2007 51,291 635 315,433 628 58 2008 78,151 1,353 642,180 1,274 94 2009 188,207 1,474 465,784 928 71 2010 231,423 1,708 779,254 1,565 126 2011 476,912 2,382 1,065,309 2,114 152 2012 2T 284,985 996 517,425 2,070 156 Año Mercado Global (SIC*) Año Mercado Total Importe Año % ND ND 2002 ND ND 2003 560,323 0% 2004 1,116,056 1% 2005 1,274,856 4% 2006 2,128,029 14% 2007 3,208,732 10% 2008 3,513,625 18% 2009 3,619,774 14% 2010 5,484,972 14% 2011 5,259,973 20% 2012 2T 3,093,007 17% 2001 Global / Total MXP Millones * Sistema Internacional de Cotizaciones. Fuente: BMV Octubre de 2012 25 >>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE >>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEX Operatividad Promedio Diaria Mercado Doméstico Importe Volumen MXP Millones Miles Operaciones 8,323 295,788 44,396 10,257 354,424 70,081 23.23 19.82 57.85 Importe Volumen 2011 2012 Junio Var % 2012 vs 2011 Mercado Global (SIC*) MXP Millones Miles Operaciones 2011 2,114 4,727 1,062 2012 Junio 2,071 3,974 1,246 Var % 2012 vs 2011 -2.03 -15.93 17.28 Múltiplos P/U y P/VL 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T P/U P/VL P/U P/VL P/U P/VL P/U P/VL P/U P/VL P/U P/VL Mercado 18.58 4.42 14.62 3.51 22.13 3.72 18.91 3.82 18.74 3.54 18.27 3.41 Materiales 11.99 2.59 6.48 1.35 35.32 2.50 16.59 4.01 12.19 2.98 11.95 3.50 Industrial 19.77 2.68 11.28 1.60 11.99 1.88 19.88 2.96 11.61 2.64 13.78 1.93 Servicios y Bienes de Consumo Básico 18.46 3.51 22.28 3.88 28.72 3.48 45.51 3.21 20.87 5.48 16.33 2.64 Productos de Consumo Frecuente 19.42 3.54 18.36 3.15 26.61 4.31 24.04 3.57 26.98 3.62 30.55 3.75 Salud 15.57 2.89 14.47 2.23 23.25 3.63 27.74 5.83 23.43 4.35 10.76 4.03 Servicios Financieros 14.01 2.61 13.68 1.97 19.09 2.20 17.53 2.41 18.48 2.01 19.66 2.14 Servicios de Telecomunicaciones 21.06 6.42 13.83 5.04 14.81 4.60 10.71 4.67 14.48 3.81 15.83 4.38 Sector Fuente: Banxico. ETFs ETFs listados en el SIC 429 100% ETFs con subyacente de renta variable 330 77% ETFs con subyacente de renta fija 63 15% ETFs con subyacente de divisas 26 6% ETFs con subyacente de commodities 10 2% Fuente: BMV. 26 Valores >>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO D >>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO Valor de Capitalización (millones de dólares) Fuente: WFE y BMV datos junio de 2012. 18,000 15,000 9,000 PaísImporte Estados Unidos 17,502,653 China3,560,052 Japón3,384,874 Inglaterra3,332,231 Canadá1,860,188 Brasil1,127,246 Corea1,024,629 España876,874 Singapur664,634 México445,378 Italia414,255 Chile294,768 Argentina31,174 2,000 1,600 Millones de Dólares Millones de Dólares 12,000 PaísImporte 6,000 3,000 1,200 800 Argentina Chile Italia México Singapur España Brasil Canadá Inglaterra Japón China Estados Unidos 0 Corea 400 0 Valor de Capitalización respecto al PIB El valor de capitalización del mercado mexicano con respecto al PIB de junio de 2012 representa el 39%. Fuente: WFE, FMI e INEGI 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 Octubre de 2012 Argentina Italia México China Brasil Japón España Corea Canadá Chile Estados Unidos Inglaterra 0,0 Singapur Datos en porcentaje De una muestra de 13 países destacan: País Val. Cap./PIB Singapur2.46 Inglaterra1.36 Estados Unidos 1.12 Chile1.08 Canadá1.03 Corea0.88 27 >>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE >>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO Tamaño Promedio de la Empresa (millones de dólares) Fuente: Estimaciones AMIB con datos de WFE. Datos a junio de 2012. 28 Valores 3,000 2,000 España Argentina Canadá Corea Chile Singapur Italia China Japón 0 Inglaterra 1,000 Brasil Singapur1,442 Chile1,287 Corea577 Canadá478 Argentina318 España273 4,000 México Estados Unidos 4,208 México3,349 Brasil3,123 Inglaterra1,493 Japón1,487 China1,457 Italia1,454 5,000 Estados Unidos Tamaño PaísEmpresa Millones de Dólares Tamaño PaísEmpresa >>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEX >>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO 1,600,000 Activos de Sociedades de Inversión Nota: A partir de septiembre de 2007 se consideran Activos Netos de Sociedades de Inversión. 1,400,000 Millones de Pesos A junio de 2012 los activos netos ascendieron a 1,429,192 millones de pesos mostrando un aumento de 8.11% respecto a diciembre de 2011. 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2,500,000 Número de Cuentas de Sociedades de Inversión 2,000,000 Millones de Pesos A junio de 2012 el número de cuentas aumentó 3.74% respecto al cierre de diciembre de 2011. 2002 1,500,000 1,000,000 500,000 0 A junio de 2012 los activos de las Sociedades de Inversión representaban el 55.7% de la Captación Bancaria. 70 Datos en porcentaje Activos Sociedades de Inversión / Captación Bancaria 60 50 40 30 20 Nota: A partir de septiembre de 2007 se consideran Activos Netos de Sociedades de Inversión. 10 0 10% Activos Sociedades de Inversión / PIB 8% Datos en porcentaje A junio de 2012 la participación de las Sociedades de Inversión con respecto al PIB es de 9.56%. 6% 4% 2% 0% Octubre de 2012 29 >>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXD >>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO 1,800,000 Activos SIEFORES 1,500,000 Millones de Pesos A junio de 2012 los activos netos ascendieron a 1,739,624 millones de pesos mostrando un aumento de 11.07% respecto a diciembre de 2011. 1,200,000 900,000 600,000 300,000 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 50,000,000 Número de Cuentas de SIEFORES 40,000,000 Millones de Pesos A junio de 2012 el número de cuentas aumentó 11.56% respecto a diciembre de 2011. 2002 30,000,000 20,000,000 10,000,000 0 80% A junio de 2012 los activos de las Sociedades de Inversión representaban el 67.8% de la Captación Bancaria. Datos en porcentaje Activos SIEFORES / Captación Bancaria 60% 40% 20% 0% 12% Activos SIEFORES / PIB 10% Datos en porcentaje A junio de 2012 la participación de las Sociedades de Inversión con respecto al PIB es de 11.6%. 8% 6% 4% 2% 0% 30 Valores D >>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO >>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO 3,500,000 Activos SI + SIEFORES 3,000,000 Millones de Pesos A junio de 2012 los activos netos ascendieron a 3.2 millones de pesos mostrando un aumento de 9.72% respecto a diciembre de 2011. 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 25% Activos SI + SIEFORES / PIB A junio de 2012 la participación de las Sociedades de Inversión + Siefores con respecto al PIB es de 21.2%. Datos en porcentaje 20% 15% 10% 5% 0% Mercado de Deuda Tenencia de Valores Gubernamentales en Poder del Público (millones de pesos) Junio 2002 Total de Valores 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2010 2009 2011 2012 848,038 988,772 1,080,396 1,229,218 1,697,029 2,028,701 2,316,327 2,691,823 2,992,166 3,694,120 4,069,892 832,932 965,600 1,003,891 1,125,277 1,568,505 1,809,870 2,046,213 2,378,642 2,397,576 2,720,874 2,848,375 Gubernamentales Residentes en el País Residentes en el Extranjero 15,106 23,172 76,505 103,941 128,524 218,831 270,114 313,181 594,590 973,246 1,221,517 198,705 212,385 250,319 302,729 359,377 350,085 359,783 507,382 464,480 488,466 524,833 2,858 4,265 7,137 3,513 6,315 9,358 17,403 11,589 100,629 217,143 321,069 201,696 319,922 359,283 445,360 639,022 737,367 869,027 959,429 1,031,193 932,013 895,959 11,663 13,621 68,579 95,126 117,180 204,167 242,952 289,205 463,347 706,829 818,848 432,240 433,292 394,289 377,588 570,106 722,417 817,404 911,830 901,894 823,297 937,363 585 5,285 790 5,303 5,029 5,306 9,760 12,387 30,614 16,580 20,196 I. Cetes Residentes en el País Residentes en el Extranjero II. Bonos Residentes en el País Residentes en el Extranjero III. Otros Residentes en el País Residentes en el Extranjero Fuente: Banxico. Octubre de 2012 31 >>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO >>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO Mercado de Deuda Montos en Circulación (millones de pesos) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T Gubernamental, Banxico y Bonos IPAB 2,407,846 2,739,826 3,037,165 3,458,053 3,779,651 4,531,358 4,912,578 Gubernamental 1,702,665 2,035,771 2,310,861 2,692,926 2,995,726 3,692,248 4,070,318 Cetes 376,618 365,605 375,805 520,821 564,905 705,590 844,552 Bondes D 199,463 354,887 432,140 469,552 400,754 701,717 810,077 Udibonos 155,327 235,327 334,929 433,884 531,679 647,550 699,771 Bonos M 756,435 942,443 1,109,987 1,248,069 1,498,388 1,637,391 1,715,918 Banxico 111,718 14,342 1,831 1,817 1,615 ND ND IPAB 593,463 689,713 724,473 763,310 782,310 839,110 842,260 Deuda Corporativa 567,164 619,076 709,723 785,587 863,477 963,974 988,246 60,320 59,165 60,417 64,913 30,992 42,394 42,951 Cupón Cero 27,974 19,789 24,794 20,453 13,882 20,680 25,207 Tasa Flotante 27,191 30,307 28,398 20,779 14,118 16,422 12,600 Otros 5,155 8,802 7,225 23,682 3,052 5,293 5,144 475,519 540,746 612,525 675,767 783,950 865,898 886,381 360,826 Corto Plazo Largo Plazo Corporativos 177,288 229,868 257,485 294,229 322,180 341,326 Estado y Municipios 31,348 40,942 49,901 52,667 56,125 62,964 62,128 Paraestatales 247,321 212,564 221,573 229,640 270,822 313,857 305,696 RBM's 19,562 57,373 83,566 99,231 134,822 147,751 157,731 24,839 19,164 36,781 44,907 48,536 55,682 58,914 Otros Valores Bancarios 369,788 435,725 231,058 377,235 594,218 473,884 473,200 Pagarés Rend. Al Vto. 243,479 286,427 60,332 199,420 327,090 208,013 228,873 Certificados de Depósito 61,160 73,425 81,533 73,403 113,366 82,405 48,139 CB's Bancarios 55,892 64,052 81,217 83,286 130,518 166,684 168,606 Otros Total Fuente: Accival Casa de Bolsa. 32 Valores 9,257 11,821 7,976 21,126 23,244 16,783 27,582 3,344,798 3,794,627 3,977,946 4,260,875 5,237,346 5,969,217 6,374,024 >>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO >>>MEXICO>>>MEXICO Financiamiento Bursátil 2010-2011 Resumen Primarias Mixtas No. de Emisiones Secundarias No. de Monto Emisiones FIBRA No. de Monto Emisiones Suscripciones No. de Monto Emisiones CKDs No. de Monto Deuda No. de Emisiones Monto Total No. de Emisiones Monto No. de Emisiones Monto Emisiones Monto 2010 2 1,820 1 - 4 18,127 - - 12 5,148 9 21,708 872 497,824 899 544,627 2011 1 3,891 9,232 2 2,752 1 3,615 14 15,791 6 6,486 890 536,852 915 578,619 Resumen a Junio de 2012 Total Primarias Mixtas Secundarias FIBRA Suscripciones CKDs Deuda 1 - - 1 7 2 481 492 10,444 - - 8,877 2,235 7,475 298,465 327,496 No. Emisiones Monto MXP Millones Deuda Corto Plazo No. Líneas Fuente: BMV. Certificados Autorizadas Bursátiles 72 No. de Emisiones 408* Importe 201,061 Junio 2012. Total MXP Millones Deuda Mediano y Largo Plazo * Incluye revolvencias. No. Fuente: BMV. Colocaciones Junio 2012. 73 Títulos de Deuda Bonos Organismos Certificados Certificados Obligaciones Bancarios Multilaterales de Depósito Bursátiles No. de Emisiones 3 14 1 - 55 73 Monto 3,718 $6,158 $800 - $86,728 $97,404 Total MXP Millones CKDs Importe Fuente: BMV. No. Emisora Fecha Junio 2012. 1 MRP CKD 30-Mar 5,000.00 Infraestructura 2 PLANIGRUPO 18-May 2,475.20 Infraestructura Total MXP Millones Destino de los Recursos 7,475.20 Octubre de 2012 33 >>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO >>>MEXICO Evolución Futuros del IPC El volumen de los futuros del IPC ha disminuido 48% con relación al cierre del 2011. 120 250 100 200 80 150 60 100 40 50 20 Volumen (miles de contratos) Jul-12 May-12 Ene-12 Mar-12 Nov-11 Jul-11 Sep-11 Mar-11 May-11 Ene-11 Sep-10 Nov-10 Jul-10 May-10 Ene-10 Interés abierto (miles de contratos) 600 Opciones sobre los Futuros del IPC 500 Número de contratos El volumen promedio diario de las opciones del futuro del IPC ha disminuido 30% con relación al año pasado. Mar-10 Nov-09 Jul-09 Sep-09 May-09 Ene-09 Mar-09 Nov-08 Jul-08 Sep-08 Mar-08 May-08 Ene-08 Sep-07 Nov-07 Jul-07 May-07 Ene-07 Mar-07 Sep-06 0 Nov-06 0 400 300 200 100 0 2008 2009 2010 2011 Ago-2012 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 12,000 Futuros sobre el Bono M10 10,000 Número de contratos El volumen promedio diario de los futuros del Bono M10 ha disminuido 38% con relación al año pasado. 2007 8,000 6,000 4,000 2,000 0 34 Valores >>>ANEXO ESTADISTICO Indicadores Económicos 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Junio 711,114 699,356 697,409 758,222 851,004 951,916 1,036,099 1,086,686 879,554 1,035,365 1,150,277 1,134,357 -1.0 0.1 1.3 4.1 3.2 5.2 3.3 1.2 -6 5.5 3.9 3.72 e Unidades PIB* USD Millones PIB Variación Anual % PIB Per Cápita* USD 7,212 7,015 6,912 7,428 8,241 9,064 9,701 10,004 7,963 9,217 10,122 9,867 Inflación acumulada % 4.40 5.70 3.98 5.19 3.33 4.05 3.76 6.53 3.57 4.40 3.82 0.8 Inflación anual % 4.40 5.70 3.98 5.19 3.33 4.05 3.76 6.53 3.57 4.40 3.82 4.34 Reservas Internacionales USD Millones 40,826 47,931 57,435 61,496 68,669 67,680 77,403 83,313 90,838 116,861 142,476 157,337 Inversión Extranjera en Bolsa % 43 43 46 43 45 44 39 ND 38 36 32 32 Exportaciones USD Millones 158,780 161,046 164,766 187,999 214,233 249,925 271,875 291,343 229,704 298,473 349,676 184,137 Importaciones USD Millones 168,396 168,679 170,546 196,810 221,820 256,058 281,949 308,603 234,385 301,482 350,842 180,847 Balanza Comercial USD Millones -9,617 -7,633 -5,779 -8,811 -7,587 -6,133 -10,074 -17,261 -4,681 -3,009 -1,468 3,290 Tasa de desempleo % 2.64 2.34 2.94 3.52 2.83 3.47 3.46 4.32 6.41 5.70 4.51 4.81 Tipo de Cambio** Pesos/USD 9.33 9.75 10.83 11.31 10.87 10.90 10.93 11.21 13.57 12.64 12.47 13.28 Cetes 28 % 11.30 6.88 6.06 8.50 8.22 7.19 7.44 7.68 4.51 4.30 4.31 4.27 TIIE 28 % 7.90 8.54 6.29 8.95 8.57 7.37 7.93 8.69 4.92 4.88 4.78 4.77 Precio Petróleo USD 18.61 21.52 24.78 31.05 42.71 53.04 61.64 84.38 57.44 81.46 101.64 90.07 * Fuente: AMIB con datos de INEGI y Banxico. ** Fuente: AMIB con datos de Banxico. Indicadores Bursátiles Capital Contable MXP Millones Utilidad Operación MXP Millones Utilidad Neta MXP Millones Número de Cuentas Número de Sucursales Número de Empleados 1,280,124 9,485 1,363 968 169,300 127 4,519 1,367,644 10,499 373 866 167,230 148 3,973 1,641,085 1,457,612 11,673 1,628 2,036 161,950 149 4,441 2004 2,079,123 1,633,697 13,938 2,549 2,460 161,715 184 4,278 2005 2,573,529 1,695,033 15,674 3,365 2,646 161,101 195 4,197 2006 3,481,263 1,769,454 19,401 4,821 4,180 169,698 235 4,831 2007 4,395,899 1,748,580 24,216 5,298 4,624 192,887 257 4,226 2008 3,981,806 2,171,850 26,062 4,846 5,048 194,946 334 5,594 2009 4,983,723 2,112,489 29,757 6,177 5,055 187,572 336 5,632 2010 5,981,304 2,271,054 35,845 8,564 6,854 195,242 334 5,715 2011 6,023,122 2,538,325 36,532 6,582 4,975 202,342 320 5,823 2012 2T 6,193,374 2,565,664 37,301 5,193 3,806 199,785 298 5,904 Custodia de Valores MXP Millones Captación Bancaria* MXP Millones 2001 1,283,076 2002 1,420,741 2003 * Fuente: AMIB, Banxico. Octubre de 2012 35 >>>ANEXO ESTADISTICO Indicadores Mensuales IPC Valor de Capitalización Emisoras MXP USD Millones Miles de Millones Rotación % Importe operado/ Valor de Capitalización Financiamiento Bursátil Emitido Deuda en Circulación MXP Millones MXP Millones 2001 6,372 168 1,182,954 127 47 16,857 ND 2002 6,127 169 1,079,221 105 28 185,863 ND 2003 8,795 158 1,376,927 123 22 314,422 ND 2004 12,918 151 1,916,618 170 29 659,413 ND 2005 17,803 150 2,543,771 236 24 432,168 ND 2006 26,448 131 3,771,498 347 24 455,950 3,344,798 2007 29,537 128 6,144,479 399 33 459,089 3,794,627 2008 22,380 135 3,220,900 238 45 166,587 3,977,946 2009 32,120 131 4,596,094 352 32 221,620 4,260,875 2010 38,551 135 5,603,894 453 42 239,772 5,237,346 2011 37,078 133 5,703,430 408 37 222,215 5,969,217 2012 2T 40,200 133 6,086,175 445 42 97,404 6,374,024 * Fuente: BMV. Sociedades de Inversión Activos Netos Deuda Renta variable Totales 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 257,367 288,168 307,767 326,304 400,627 556,946 697,526 673,045 794,845 1,044,163 1,092,178 1,197,884 32,611 30,819 50,938 66,215 71,541 111,315 153,249 113,747 150,206 210,275 229,769 242,117 289,978 318,987 358,705 392,519 472,170 668,262 850,775 786,792 945,050 1,254,436 1,321,947 1,440,001 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 534,851 612,840 623,745 816,540 1,102,424 1,387,436 1,512,851 1,738,692 1,826,123 1,812,354 1,864,646 1,944,375 18,914 19,800 19,716 33,253 38,683 64,680 144,885 127,273 155,016 152,438 165,488 161,684 553,765 632,640 643,461 849,793 1,141,107 1,452,116 1,657,736 1,865,965 1,981,139 1,964,792 2,030,134 2,106,059 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2T 263 279 288 312 313 325 319 307 277 283 297 302 Clientes Deuda Renta variable Totales Número Deuda Renta variable Totales 36 89 88 87 101 112 129 144 195 200 223 242 246 352 367 375 413 425 454 463 502 477 506 539 548 Valores >>>DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA >>>Contenido Número 33 | Octubre de 2012 PUNTO DE VISTA 1. Tiempos de cambio Nunca un relevo presidencial se había desarrollado con la actual fortaleza económica. Eso permitirá el despegue que requiere nuestra economía. EN CORTO 3. El Mercado de Valores, catapulta para crecer Transformarse en empresa pública ayudó a Alpek a convertirse en un jugador de clase mundial y operar en más de 20 países. CASOS DE ÉXITO 6. Se hace camino al andar Así como lo hicieron los comerciantes prehispánicos, Grupo Pochteca se convirtió en un gigante que lleva sus productos más allá de nuestras fronteras. RELATOS DE VALOR 12. Invertir es como hacer amigos ¿Sabes cómo toman las decisiones de inversión los gestores de fondos? Aquí te lo decimos. CULTURA EN ACCIÓN 14. Y llegó el Analista Independiente Esta figura permitirá un mayor y mejor flujo de información al público, así como un crecimiento exponencial del Mercado de Valores. ECONOMATICA INFORMA 16. FEMSA: Tan grande como socialmente responsable Con más de 120 años en la industria de bebidas, es una compañía comprometida con la sociedad y la generación de valor. AMIB EN MOVIMIENTO 18. Un Mercado, con visión de largo plazo Tuvo lugar el Segundo Encuentro AMIB 2012, del 6 al 9 de Septiembre en Los Cabos. PRECISIÓN DEL MERCADO 19. Estadísticas e indicadores del Mercado Bursátil DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA (interior de la contraportada) El mercado se tecnifica Con la llegada de los años sesenta, las instituciones financieras se modernizan e incluso introducen computadoras. >>>DIRECTORIO Presidente: José Méndez Fabre Vicepresidentes: Álvaro García Pimentel Luis Murillo Peñaloza Eduardo Navarro Martínez Gonzalo A. Rojas Ramos Director General: Efrén del Rosal Calzada Director Técnico de Comités: Ernesto Reyes Retana Valdés Directora de Normatividad y Jurídico: Ángela Balmori Iglesias Director de Investigación y Comunicación: José Luis Acosta Chavira El mercado se tecnifica. Con la llegada de los años sesenta, las instituciones financieras se modernizan e incluso introducen computadoras. Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles: por la fortaleza de México Valores es una publicación elaborada por la Dirección de Investigación y Comunicación. Coordinación editorial: María del Carmen Grandini Ochoa (mgrandini@amib.com.mx) Investigación y estadística: Elizabeth Moreno Santoyo (emoreno@amib.com.mx) Diseño: Ideograma Consultores (ideograma.com) Boletín trimestral: Número 33 Editor responsable: Raúl Castro Lebrija Número de Certificado de Reserva otorgado por el Instituto Nacional del Derecho de Autor: 04-2003-121914273900-106 Número de Certificado de Licitud de Título: 13276 Núm. de Certificado de Licitud de Contenido: 10849 Domicilio de la Publicación: Paseo de la Reforma 255 Piso 1 Col. Cuauhtémoc C.P. 06500, México, D.F. Tel. (55) 53420-9200 Fax. (55) 5342-9240 Distribuidor: AMIB, Paseo de la Reforma No. 255 Piso 1 Col. Cuauhtémoc C.P. 06500, México D.F. La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles no asume responsabilidad alguna por el contenido y actualización de la información estadística que se detalla en este boletín. Se permite la publicación de los contenidos, siempre y cuando se cite la fuente. Si deseas recibir este boletín vía electrónica, contáctanos: boletin@amib.com.mx E n la década de los sesenta, las operaciones bursátiles estuvieron marcadas por dos importantes tendencias: la incorporación de avances tecnológicos en materia de administración y procesamiento de datos y, como consecuencia del mayor contacto internacional, el análisis de experiencias, métodos y estructuras jurídicas y regulatorias vigentes en otros países. En la Convención Bancaria de 1955 se anunció que, renacida la confianza pública y crecía la captación de depósitos. Ese mismo año, Nacional Financiera emitió, por primera vez, títulos financieros expresados en dólares, por un monto de 15 millones de dólares. En esa época comenzaba a desarrollarse la información y el análisis de valores. Tanto las empresas como los bancos montaban departamentos de información bursátil. Los bancos introdujeron el uso de computadoras para el control de las tarjetas de crédito de circulación universal, que aumentaban rápidamente en México. En 1960 entró en funcionamiento en Guadalajara la Bolsa de Occidente, que se había comenzado a organizar desde 1956. En tanto, los agentes de las bolsas de México y Monterrey aprobaron un Código de Ética Profesional y muchas empresas inscribieron sus acciones; tanto por razones de prestigio, como porque sus principales accionistas podían solicitar créditos con garantía de sus acciones al valor de cotización. En esas fechas el mercado accionario resultaba todavía poco atractivo, ya que el promedio de dividendos pagados ascendía apenas a 8 por ciento; en cambio, los pagarés bancarios ofrecían hasta 12 por ciento anual. Los fideicomisos de fondos de pensiones fueron autorizados para invertir libremente en el mercado de valores, una vez cubierta la proporción obligatoria en valores gubernamentales. En ese año se comenzó a utilizar la relación entre precio y utilidad por acción, como factor de decisión de compra-venta. Además, la Bolsa creó un Departamento de Estudios Especiales y de Relaciones Públicas y fijó su horario de remate de lunes a viernes de 12:00 a 13:30 y los sábados de 1!:00 a 12:00 horas. En julio de 1961 la bolsa organizó los primeros cursos sobre valores y se estableció una reforma al reglamento interno, prohibiendo a los agentes que estuvieran asociados o fueran dependientes de una sociedad de corretaje operar entre sí. En el aspecto operativo, los Certificados de Participación de Nacional Financiera alcanzaron excelente aceptación y superaron el volumen registrado por las cédulas hipotecarias. Del 25 al 27 de octubre de 1961 se celebró en Buenos aires, Argentina, la Primera Reunión de Bolsas y mercados de Valores de América, de la cual fue nombrado secretario general el director de la Bolsa de Valores de México, el Lic. Manuel Caso Bercht. Boletín informativo Número 33 Octubre de 2012 Paseo de la Reforma 255, 1er piso, Cuauhtémoc 06500, México, D.F. t: (55) 53420 9200 f: (55) 5342 9240 boletin@amib.com.mx www.amib.com.mx Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles | El fructífero camino de Grupo Pochteca | | Alpek aprovecha la catapulta del Mercado de Valores | | El relevo presidencial y el despegue de la economía mexicana | | FEMSA: Tan grande como socialmente responsable |