UNIVERSIDAD MAYOR, REAL Y PONTIFICIA DE SAN FRANCISCO XAVIER DE CHUQUISACA FACULTAD DE CONTADURÍA PÚBLICA Y CIENCIAS FINANCIERAS CARRERA DE CONTADURÍA PÚBLICA INFORME FINAL DE PROYECTO DE GRADO ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA COMERCIAL “BELÉN” POR LAS GESTIONES 2015-2016 VALERIA BELÉN CAZÓN TEJERINA Sucre- Bolivia 2018 Tutor: Lic. Jorge Sellis Mercado Institución: Comercial “BELÉN” i DEDICATORIA A Dios y a mis padres porque a través de ellos me concedió la vida en este mundo, con la mayor gratitud por los esfuerzos realizados para que logre terminar mi Carrera profesional siendo para mí la mejor herencia. A mi madre por el apoyo moral, su cariño y comprensión que desde niña me ha brindado, por guiar mi camino y estar junto a mí en los momentos más difíciles. A mi padre porque desde pequeña ha sido para mí un hombre maravilloso al que siempre he admirado. Gracias por guiar mi vida con energía, esto ha hecho que sea lo que soy una persona profesional. ii AGRADECIMIENTOS A la Universidad de San Francisco Xavier de Chuquisaca, por formar personas profesionales de bien. A la Facultad de Contaduría Pública y Ciencias Financieras; por haberme cobijado en sus aulas y posibilitarme la obtención de una profesión. A mis docentes: por su tiempo, por su apoyo así como por la sabiduría que me transmitieron en el desarrollo de mi formación profesional. A mi Docente Tutor: Lic. Jorge Sellis Mercado, por haber guiado el desarrollo de este trabajo y llegar a la culminación del mismo. A mis padres; por el apoyo recibido durante mi formación profesional, por el apoyo, la alegría y la fortaleza necesaria que me dieron para seguir adelante. A mis hermanos; por estar, compartir el espacio y los momentos significativos de mi vida. iii RESUMEN EJECUTIVO La presente investigación ha sido efectuada en la Empresa Unipersonal Comercial “BELÉN” bajo el título “Análisis e Interpretación de Estados Financieros de la Empresa Comercial “BELÉN” comparativo por las gestiones del 2015 y 2016”, se divide en 5 capítulos: Introducción, Marco Teórico, Diagnóstico, Propuesta, a continuación presento el resumen ejecutivo: El análisis e interpretación de estados financieros efectuado en la empresa por las gestiones comparativas entre los periodos contables terminados a diciembre de los años 2015-2016, fueron evaluados considerando conceptos, definiciones, fórmulas y técnicas en bibliografía relacionada con el análisis financiero de empresas. Previo al análisis efectuado, se aplicaron métodos y técnicas de investigación que permitieron efectuar un diagnóstico de la situación de la empresa con referencia a su organización, constitución, personal, fuentes principales de ingresos y de gastos, la información se obtuvo mediante entrevistas, observación y consulta a documentos de la propia empresa. Los resultados del análisis vertical, horizontal y aplicación de ratios permitieron conocer sobre la situación de incrementos y decrementos entre las gestiones 2015 y 2016, también conocer de forma porcentual los componentes del activo, pasivo, patrimonio, ingresos, gastos de cada gestión analizada y por último conocer la situación de liquidez, endeudamiento, actividad y rentabilidad de la empresa de forma comparativa por las gestiones sujetas al análisis. Con lo anterior se llegó a conclusiones y recomendaciones destinadas a la Gerente Propietaria, para su consideración. iv ÍNDICE GENERAL Página Nº Identificación del Tutor e Institución ................................................................. i Dedicatoria ....................................................................................................... ii Agradecimientos .............................................................................................. iii Resumen.......................................................................................................... iv Índice General.................................................................................................. vi CAPÍTULO I INTRODUCCIÓN ............................................................................................. 1 1. 1. ANTECEDENTES .................................................................................... 1 1. 2. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ...................................................... 2 1.2.1 Situación problémica ............................................................................... 2 1.2.2 Formulación del problema....................................................................... 2 1. 3. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN..................................................... 3 1.3.1 Objetivo general ...................................................................................... 3 1.3.2 Objetivos específicos .............................................................................. 3 1. 4. JUSTIFICACIÓN ...................................................................................... 3 1. 5. DISEÑO METODOLÓGICO .................................................................... 4 1.5.1 Métodos Teóricos.................................................................................... 4 1.5.2 Métodos Empíricos ................................................................................. 5 1.5.3 Técnicas de Investigación.................................................................... 5 CAPÍTULO II MARCO TEÓRICO .......................................................................................... 7 2.1 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ..... 7 2.1.1 Estados Financieros................................................................................ 7 2.1.1.1 Características de los Estados Financieros ......................................... 8 2.1.1.2 Balance General o Situación Financiera .............................................. 9 v 2.1.1.2.1 Activo ............................................................................................... 9 2.1.1.2.1.1 Activo Corriente.............................................................................. 10 2.1.1.2.1.2 Activo No Corriente ........................................................................ 10 2.1.1.2.2 Pasivo ............................................................................................... 10 2.1.1.2.2.1 Pasivo Corriente............................................................................. 11 2.1.1.2.2.2 Pasivo No Corriente ....................................................................... 12 2.1.1.2.2 Patrimonio ......................................................................................... 12 2.1.1.3 Estado de Resultados o Estado de Ganancias y Pérdidas ................. 13 2.1.1.3.1 Ingresos ............................................................................................ 13 2.1.1.3.2 Gastos............................................................................................... 14 2.2 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ......................................... 14 2.3 INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS .......................... 15 2.4 DIFERENCIA ENTRE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN ........................... 16 2.5 IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS................................................................................................. 16 2.6 CLASIFICACIÓN DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS .... 17 2.6.1 Análisis vertical ....................................................................................... 17 2.6.2 Análisis horizontal ................................................................................... 18 2.6.3 Diferencias entre análisis vertical y horizontal......................................... 19 2.6.4 Razones o índices financieros ................................................................ 19 2.6.4.1 Razones de liquidez ............................................................................ 20 2.6.4.1.1 Capital de trabajo .............................................................................. 20 2.6.4.1.2 Índice de liquidez inmediata o prueba ácida ..................................... 20 2.6.4.1.3 Índice de solvencia............................................................................ 21 2.6.4.2 Índice de apalancamiento ................................................................... 22 2.6.4.2.1 Razón de deuda ................................................................................ 22 2.6.4.2.2 Razón de deuda capital..................................................................... 23 2.6.4.2.3 Retorno de la inversión ..................................................................... 23 2.6.4.2.4 Retorno del capital ............................................................................ 24 vi 2.6.4.3 Razones para medir el rendimiento ..................................................... 25 2.6.4.3.1 Margen bruto de utilidad.................................................................... 25 2.6.4.3.2 Rendimiento del patrimonio............................................................... 26 CAPÍTULO III DIAGNÓSTICO................................................................................................ 28 3.1 DIAGNÓSTICO INTEGRAL ....................................................................... 28 3.2 SITUACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA .................................................. 29 3.2.1 Políticas Contables ................................................................................ 30 3.2.2 Políticas de Bienes de Uso ..................................................................... 30 3.3 SITUACIÓN ORGANIZATIVA .................................................................... 31 3.3.1 Organigrama ........................................................................................... 31 3.3.2 Funciones................................................................................................ 31 3.3.2.1 Gerente Propietaria .............................................................................. 31 3.2.2.3 Vendedores.......................................................................................... 31 3.4 RESULTADO DE LAS ENTREVISTAS...................................................... 32 3.5 RESULTADO DE LA OBSERVACIÓN....................................................... 32 3.6 CONCLUSIONES DEL DIAGNÓSTICO..................................................... 33 3.7 RAZONES QUE ORIGINA LA PROPUESTA............................................. 33 3.8 F.O.D.A ...................................................................................................... 34 CAPÍTULO IV PROPUESTA................................................................................................... 36 4. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS................ 36 4.1 REEXPRESIÓN DE SALDOS O VALORES CONTABLES........................ 36 4.2 ESTADOS FINANCIEROS OBJETO ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN .... 37 4.2.1 Balance General al 31 de Diciembre de 2015......................................... 37 4.2.2 Estado de Resultados por el Ejercicio al 31 de Diciembre de 2015 ........ 38 4.2.3 Balance General al 31 de Diciembre de 2016......................................... 39 vii 4.2.4 Estado de Resultados por el ejercicio al 31 de diciembre de 2016 ......... 40 4.3 REEXPRESIÓN DE SALDOS Y VALORES............................................... 41 4.3.1 Balance General al 31 de diciembre de 2015 ......................................... 41 4.3.2 Estado de Resultados por el Ejercicio al 31 de diciembre 2015.............. 42 4.4 ANÁLISIS VERTICAL DE ESTADOS FINANCIEROS 2015 ...................... 43 4.4.1 Balance General .................................................................................... 43 4.4.2 Estado de Resultados ............................................................................. 46 4.4.3 Aplicación de Ratios al Balance General ................................................ 47 4.4.3.1 Razón Capital de Trabajo..................................................................... 47 4.4.3.2 Razón Índice de Liquidez inmediata o Prueba Ácida ........................... 48 4.4.3.3 Razón Índice de Solvencia................................................................... 48 4.4.3.4 Razón de Deuda .................................................................................. 48 4.4.3.5 Razón de Deuda Capital ...................................................................... 49 4.4.4 Aplicación de Ratios al Estado de Resultados ..................................... 50 4.4.4.1 Retorno de la Inversión ........................................................................ 50 4.4.4.2 Retorno del Capital............................................................................... 50 4.4.4.3 Margen Bruto de Utilidad...................................................................... 51 4.4.4.4 Rendimiento del Patrimonio ................................................................. 51 4.5 ANÁLISIS VERTICAL DE ESTADOS FINANCIEROS 2016 ...................... 52 4.5.1 Balance General ..................................................................................... 52 4.5.2 Estado de Resultados ............................................................................. 55 4.5.3 Aplicación de Ratios al Balance General ................................................ 57 4.5.3.1 Razón Capital de Trabajo..................................................................... 57 4.5.3.2 Razón Índice de Liquidez inmediata o Prueba Ácida ........................... 57 4.5.3.3 Razón Índice de Solvencia................................................................... 58 4.5.3.4 Razón de Deuda .................................................................................. 58 4.5.3.5 Razón de Deuda Capital ...................................................................... 59 4.5.4 Aplicación de Ratios al Estado de Resultados ........................................ 59 viii 4.5.4.1 Retorno de la Inversión ........................................................................ 59 4.5.4.2 Retorno del Capital............................................................................... 60 4.5.4.3 Margen Bruto de Utilidad...................................................................... 60 4.5.4.4 Rendimiento del Patrimonio ................................................................. 61 4.6 ANÁLISIS HORIZONTAL COMPARATIVO GESTIONES 2015-2016........ 61 4.6.1 Balance general ...................................................................................... 62 4.6.1.1 Activo ................................................................................................... 63 4.6.1.2 Pasivo corriente ................................................................................... 65 4.6.1.3 Cuentas patrimoniales.......................................................................... 66 4.6.2 Análisis horizontal comparativo del estado de resultados ....................... 66 4.6.2.1 Ingresos ............................................................................................... 67 4.6.2.2 Costos .................................................................................................. 68 4.6.2.3 Gastos.................................................................................................. 68 4.6.3 Razones financieras comparativas 2015 – 2016..................................... 69 4.6.3.1 Razones de Liquidez............................................................................ 69 4.6.3.2 Índices de apalancamiento................................................................... 70 4.6.3.3 Razones para medir el rendimiento ..................................................... 73 CAPÍTULO V CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES................................................... 75 5.1 CONCLUSIONES ...................................................................................... 75 5.2 RECOMENDACIONES .............................................................................. 76 Bibliografía ....................................................................................................... 77 Guía de entrevistas .......................................................................................... 78 Anexos ix CÁPITULO I INTRODUCCIÓN 1 CAPITULO I INTRODUCCIÓN 1.1 ANTECEDENTES Actualmente las empresas comerciales en nuestro medio se encuentran en un crecimiento sustancial, lo cual está generando bastante competencia. Las empresas comerciales dedicadas a la venta artículos de ferretería constantemente se encuentran invirtiendo en mercaderías con el objetivo de contar con el stock suficiente y también obtener descuentos del distribuidor mayorista por compras mayores; sin embargo, estás decisiones generalmente solo son sustentadas por el criterio empírico de los responsables del negocio. El Servicio de Impuestos Nacionales y la Autoridad de Fiscalización y Control de Empresas, constantemente están exigiendo el cumplimiento de normativas legales, tales como: la Ley No. 843 ¨De Reforma Tributaria¨, el Decreto Ley No. 14379 ¨Código de Comercio¨ y otras disposiciones específicas emitidas a través de resoluciones. Por lo antecedido, las empresas comerciales dedicadas a la venta de artículos de ferretería elaboran sus estados financieros (Balance General, Estado de Resultados Flujo de Efectivo, Estado de Evolución del Patrimonio, Notas a los Estados Financieros) con mayor exigencia y éstos son generalmente auditados si sus ingresos anuales son iguales o mayores a Bs. 1.200.000. Las empresas necesitan analizar e interpretar sus estados financieros para conocer la evolución financiera y económica, que sirva de base para la toma de decisiones. El presente trabajo de investigación pretende efectuar el análisis e interpretación de estados financieros de la Empresa Comercial “BELEN” de forma comparativa por las gestiones 2015 y 2016, en marco de normas legales y técnicas vigentes. 2 La Empresa Comercial “BELÉN” es una empresa constituida en la ciudad de Sucre dedicada a la Actividad de compra y venta de Artículos de Ferretería, registrada en el Servicio de Impuestos Nacionales con Número de Identificación Tributaria Nº 1897019010, ubicada en la Avenida Jaime Mendoza No. 1626 de la ciudad de Sucre. La empresa comercial “BELEN” al estar constituida como empresa unipersonal y además siendo su administración familiar, no consideró anteriormente efectuar análisis e interpretación de estados financieros. Siendo la presente investigación el primer estudio relacionado con el análisis financiero de la empresa. 1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 1.2.1 Situación problémica Los estados financieros de la empresa Comercial BELEN, no fueron objeto de análisis e interpretación, que le permita tomar decisiones sobre su inversión, financiamiento y operación, solo consulta el saldo de efectivo en Caja para realizar las compras de productos para la venta. La Gerencia ha tomado decisiones no adecuadas para el funcionamiento de la empresa, hecho que le ha generado dificultades de liquidez y de manejo de su inversión. La empresa no cuenta con una Unidad de Contabilidad en la empresa, para la elaboración de los estados financieros contrata los servicios de consultoras contables o de profesionales independientes. Al ser un negocio familiar la Propietaria debe respaldar la toma de decisiones, sin embargo, actualmente no cuenta con un informe o estudio que le permita sustentar las acciones ejecutadas en la empresa. 3 1.2.2 Formulación del problema ¿Cómo conocer la situación financiera comparativa, de liquidez, solvencia, rentabilidad y actividad de la empresa Comercial “BELEN” por las gestiones 20152016? 1.3 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN 1.3.1 OBJETIVO GENERAL Analizar técnicamente los estados financieros básicos de la Empresa Comercial “BELÉN” para conocer la situación financiera y económica por las gestiones 2015 y 2016, para la toma de decisiones de la gerente propietaria. 1.3.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS Recopilar información técnica en bibliografía especializada relacionada con el análisis de estados financieros adecuada para empresas comerciales. Determinar la situación actual de la empresa comercial con relación al manejo de la información contable, financiera y económica. Efectuar el análisis horizontal y vertical de los estados financieros de las gestiones 2015 y 2016. Aplicar indicadores financieros o ratios en base a información de los Estados Financieros de la empresa comercial. 1.4 JUSTIFICACIÓN Empresa Comercial “BELÉN” requiere conocer el rumbo que está tomando la empresa en función a un análisis técnico y adecuado de sus estados financieros. La Gerencia con la presente propuesta sustentará la toma de decisiones relacionados con cambios estructurales, organizacionales, de funcionamiento, de inversión, entre otros, sobre la base de los resultados del trabajo realizado. 4 La información contable adecuadamente analizada e interpretada sirve de sustento para conocer si se justifica la obtención de créditos o incrementos de inversión, así como su liquidez y capital de trabajo. El resultado del trabajo de investigación comprende el análisis de las cuentas contables en función a ratios, indicadores, coeficientes y otros, establecidos en la bibliográfica y también contiene los resultados del análisis por el método vertical y horizontal, emergente de la aplicación de las técnicas mencionadas para su interpretación correspondiente. El resultado considerado en su conjunto, es el análisis e interpretación de estados financieros comparativo por las gestiones contables 2015 y 2016. 1.5 DISEÑO METODOLÓGICO 1.5.1 Métodos teóricos Método bibliográfico El método de Análisis de la bibliografía se refiere a toda consulta a cuanto está escrito y descrito en los libros en sentido estricto, y en todo otro documento literal o gráfico, por extensión1. El método bibliográfico se utilizó en todos los capítulos del presente trabajo, principalmente en el Capítulo II al Marco Teórico para establecer las bases teóricas en las cuales se sustentó la investigación, con este motivo se consultaron libros, artículos, revistas, páginas de Internet y otros materiales escritos que puedan brindar una información especializada sobre la materia y el tema específico. 1 Ramírez Martínez, Ivonne, Apuntes de Metodología de la Investigación, Tupak Katari, Sucre – Bolivia, 2009, Pág. 50 5 Método Análisis Documental El análisis documental es un conjunto de operaciones encaminadas a representar un documento y su contenido bajo una forma diferente de su forma original, con la finalidad posibilitar su recuperación posterior e identificarlo.2. Este método se aplicó en el análisis de la documentación, permitió analizar la información de forma coherente y lógica del objetivo del presente trabajo, tomando como referencia la documentación contable auditada. La aplicación del método también permitió la elaboración del Análisis de Estados Financieros, se aplicó sobre todo en el Capítulo III Diagnóstico. 1.5.2 Métodos empíricos Método de observación Consiste en la percepción directa del objeto de investigación. Es el método universal del científico y permite conocer mediante la percepción directa las categorías del objeto de estudio3. Permitió la observación del flujo de actividades de la Empresa Comercial con relación a los objetivos de la Investigación, se efectuó en el Área Administrativa y Gerencial. Esta información permitió establecer una visión general para proceder a su sistematización en concordancia con los objetivos del presente trabajo, esté método sobre todo contribuyó a la elaboración del Capítulo III Diagnóstico. 2Ramírez 3 Martínez, Ivonne, Apuntes de Metodología de la Investigación, Tupak Katari, Sucre – Bolivia, 2009, Pág. 52 Ramírez Martínez, Ivonne, Apuntes de Metodología de la Investigación, Tupak Katari, Sucre – Bolivia, 2009, Pág. 51 6 1.5.3 Técnicas de investigación La entrevista La entrevista es una técnica que consiste en un diálogo entre una persona que busca determinada información y otra quién se considera que cuenta con la información que se desea levantar4. Se realizó entrevistas a la señora Gerente Propietaria de la Empresa Comercial “BELÉN”, dentro del ámbito al que se refiere el Trabajo de Investigación, de tal manera que se pudo recopilar información de gran valor para el estudio y la aplicación de esta técnica aportó a la elaboración del Capítulo III Diagnóstico. Conversatorios informales Técnica cualitativa dirigida a colectar información subjetiva que los sujetos de investigación desean participar al investigador5. Se aplicó la técnica de conversatorios informales para obtener información para la elaboración de la situación problémica y para conocer aspectos inherentes al trabajo de investigación que pueden ser conocidos mediante la conversación a la Gerente. 4 5 Ramírez Martínez, Ivonne, Apuntes de Metodología de la Investigación, Tupak Katari, Sucre – Bolivia, 2009, Pág. 57 Ramírez Martínez, Ivonne, Apuntes de Metodología de la Investigación, Tupak Katari, Sucre – Bolivia, 2009, Pág. 60 CÁPITULO II MARCO TEÓRICO 7 CAPÍTULO II MARCO TEÓRICO 2.1 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS El análisis e interpretación de datos financieros económicos que proporciona una empresa es de mucha importancia, los ejecutivos se valen de sus resultados para el diseño de distintas políticas de financiamiento externo, también pueden utilizar los resultados para enfocar la solución de diferentes problemas que pueda tener una empresa, en el aspecto financiero- económico. Por medio de la interpretación de los datos presentados en los estados financieros los administradores, clientes, empleados y proveedores se pueden dar cuenta de cómo se encuentra la empresa en el sector en el que se desenvuelve; de ahí que el análisis e interpretación de Estados Financieros se convierte en una herramienta muy importante en la empresa6. 2.1.1 Estados Financieros Para la Norma de Contabilidad (NC) - 11 ¨Información esencial requerida para una adecuada exposición de los estados financieros¨, punto 3 un juego completo de Estados Financieros y también según la NIC – Norma Internacional de Contabilidad No. 1 presentación de estados financieros punto los estados financieros comprenden: o Un Estado de Situación Financiera al final del periodo – Balance General. o Un Estado de Resultados Integrales del periodo – Estado de Resultados. o Un Estado de Cambios en el Patrimonio del periodo. o Un Estado de Flujos de Efectivo del periodo. 6 Calvimontes Armando, Texto Guía Análisis de Estados Financieros , Sucre – Bolivia, 2016 8 o Notas, que incluyan un resumen de las políticas contables más significativas y otra información explicativa. o Un Estado de Situación Financiera al principio del primer periodo comparativo, cuando una entidad aplique una política contable retroactivamente o realice una reexpresión retroactiva de partidas en sus Estados Financieros o cuando reclasifique algunas partidas. 7 2.1.1.1 Características de los Estados Financieros Dentro de las características primordiales se tienen cuatro 8: o Claridad La información que proporciona los estados financieros debe ser de fácil interpretación por los usuarios internos y externos. o Aplicabilidad La información debe ser aplicable a las necesidades de los usuarios para una correcta toma de decisiones y en forma oportuna. o Materialidad La materialidad es muy importante y esto va ligado con la naturaleza de los rubros. o Confiablidad La información posee características de confiabilidad cuando está libre de errores y desviaciones materiales y pueda servir de base para los usuarios en la toma de decisiones. 7 8 Funes Orellana Juan, Contabilidad Intermedia, Editorial “Sol”, Oruro-Boivia, 2014 Pinto Rojas Francisco, Contabilidad Gerencial, Editorial “Barbery”, La Paz – Bolivia, 2007. 9 2.1.1.2 Balance General o Situación Financiera Es el estado básico, estático, que proporciona información sobre la situación patrimonial y financiera de la entidad, afectada por sus recursos, su estructura, liquidez y solvencia, así como por factores externos, a una fecha determinada, incluye elementos: o Activo o Pasivo o Patrimonio Se puede decir que el Balance General nos proporciona una fotografía de los activos, pasivos y patrimonio que existen hacia el final del periodo, es un reflejo de la estructura de la empresa a un momento determinado, es por ello que se dice que es un estado financiero estático. 2.1.1.2.1 Activo Según la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 1, el: Activo es un recurso controlado por la EMPRESA, como resultado de sucesos pasados, del que la misma espera obtener en el futuro, beneficios económicos. Los beneficios económicos futuros incorporados a un activo consisten en el potencial del mismo para contribuir directamente o indirectamente a los flujos de efectivo y otros equivalentes a efectivo de la empresa. Desde el punto de vista patrimonial, el activo está constituido por todos los bienes y derechos de propiedad de una persona o empresa9. IASB - Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, Marco Conceptual para la Información Financiera, México – Distrito Federal, 2018 9 10 Según el autor Mendizabal, el activo es un recurso controlado por la entidad, como resultado de sucesos pasados, del que la entidad espera obtener, en el futuro beneficios económicos.10 El activo representa el conjunto de inversiones que realiza una empresa, con el objeto que lucra, son todos bienes que posee la empresa. De acuerdo a los criterios de agrupación los activos pueden ser clasificados en Corriente y No Corriente. 2.1.1.2.1.1 Activo Corriente Los activos corrientes son los disponibles y todos aquellos rubros susceptibles de convertirse en efectivo o de consumirse en corto tiempo, por lo general en un periodo, es decir, que son aquellos activos que permitirán la realización del objeto de la empresa. En resumen podemos decir que los Activos Corrientes son aquellos derechos menos de un año.11 2.1.1.2.1.2 Activo No Corriente Los activos no corrientes son aquellos derechos a más de un año. Se clasifican en bienes de uso, inversiones permanentes, intangibles, y diferidas que por su naturaleza sea a largo plazo12 2.1.1.2.2 Pasivo Según la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 1, es: Una característica esencial de todo pasivo es que la entidad tiene contraída una obligación en el momento presente. Un pasivo es un compromiso o responsabilidad de actuar de una determinada manera. Las obligaciones pueden ser exigibles Mendizabal Vega Víctor Hugo, Preparación de Estados Financieros, Editorial Limusa, La Paz – Bolivia, 2015 Funes Orellana Juan, Contabilidad Intermedia, Editorial “Sol”, Oruro-Boivia, 2014 12 Funes Orellana Juan, Contabilidad Intermedia, Editorial “Sol”, Oruro-Boivia, 2014 10 11 11 legalmente como consecuencia de la ejecución de un contrato o de un mandato contenido en una norma legal. Este es normalmente el caso, por ejemplo, de las cuentas por pagar por bienes o servicios recibidos. No obstante, las obligaciones también aparecen por la actividad normal de la entidad, por las costumbres y por el deseo de mantener buenas relaciones comerciales o actuar de forma equitativa. Si, por ejemplo, la entidad decide, como medida política, atender a la rectificación de fallos en sus productos incluso cuando éstos aparecen después del periodo normal de garantía, los importes que se espere desembolsar respecto a los bienes ya vendidos son también pasivos para la entidad 13. Según el Autor Mendizabal, el Pasivo es una obligación presente de la entidad, surgida a raíz de sucesos pasados, al vencimiento de la cual, y para cancelarla, la entidad espera desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos. 14 El Pasivo es el conjunto de financiamientos que obtiene para realizar inversiones. Son todas las deudas que la empresa ha contraído. Una primera distinción entre los pasivos que significa deudas hacia terceros es el vencimiento. De acuerdo a estas características estos pasivos puedes ser: Corriente o No Corrientes. 2.1.1.2.2.1 Pasivo Corriente En el Pasivo Corriente, se encuentran obligaciones a corto plazo cuyo vencimiento es menor a un año, es decir, obligaciones que debe ser pagadas, dentro de una gestión.15 13 IASB - Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, Marco Conceptual para la Información Financiera, México – Distrito Federal, 2018. 14 Mendizabal Vega Víctor Hugo, Preparación de Estados Financieros, Editorial Limusa, La Paz – Bolivia, 2015 15 Funes Orellana Juan, Contabilidad Intermedia, Editorial “Sol”, Oruro-Boivia, 2014 12 2.1.1.2.2.2 Pasivo No Corriente El Pasivo No Corriente se da considerando el largo plazo esté está conformado por obligaciones de la empresa cuyo vencimiento es mayor a un año. 16 2.1.1.2.2 Patrimonio Según la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 1, el patrimonio es: Aunque el patrimonio ha quedado definido como un residuo o resto, puede subdividirse a efectos de su presentación en el balance. Por ejemplo, en una sociedad por acciones pueden mostrarse por separado los fondos aportados por los accionistas, las ganancias acumuladas, las reservas específicas procedentes de ganancias y las reservas por ajustes para mantenimiento del capital. Esta clasificación puede ser relevante para las necesidades de toma de decisiones por parte de los usuarios de los estados financieros, en especial cuando indican restricciones, sean legales o de otro tipo, a la capacidad de la entidad para distribuir o aplicar de forma diferente su patrimonio. También puede servir para reflejar el hecho de que las partes con participaciones en la propiedad de la entidad tienen diferentes derechos en relación con la recepción de dividendos o el reembolso del capital17. Según el autor Mendizabal, el Patrimonio Neto es la parte residual de los activos de la entidad una vez deducido todos sus pasivos. Es decir, es la cuota o parte del negocio que corresponde a los socios o inversionistas de la empresa. En términos de ecuación el patrimonio es: Patrimonio = Activo - Pasivo 16 Funes Orellana Juan, Contabilidad Intermedia, Editorial “Sol”, Oruro-Boivia, 2014 IASB - Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, Marco Conceptual para la Información Financiera, México – Distrito Federal, 2018. 17 13 2.1.1.3 Estado de Resultados o Estado de Ganancias y Pérdidas Es un estado básico, dinámico que proporciona información sobre las utilidades que genera la entidad, por un ejercicio determinado. El Estado de Resultados es importante porque presenta los resultados de las operaciones de negocios realizados durante un periodo específico. Este documento resume los ingresos generados y los gastos en los que haya incurrido la empresa durante el periodo contable en cuestión”.18 2.1.1.3.1 Ingresos Según el Marco Conceptual de las NIC Norma Internacional de Contabilidad el ingreso es: La definición de ingresos incluye tanto los ingresos de actividades ordinarias como las ganancias. Los ingresos de actividades ordinarias surgen en el curso de las actividades ordinarias de la entidad, y corresponden a una variada gama de denominaciones, tales como ventas, honorarios, intereses, dividendos, alquileres y regalías19. La definición de ingresos incluye tanto a los ingresos ordinarios como las ganancias. Los ingresos ordinarios surgen en el curso de las actividades ordinarias de la entidad, y corresponden a una variada gama de denominaciones, tales como ventas, intereses, dividendos, alquileres entre otros. 20 Los ingresos representan los ingresos técnicos, financieros, operativos ordinarios y extraordinarios obtenidos en un ejercicio económico. 18 JOEL, G, Siegel; JAE, K. Shim, CONTABILIDAD FINANCIERA, Serie SCHAUM, Mexico DF, 2010. IASB - Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, Marco Conceptual para la Información Financiera, México – Distrito Federal, 2018. 20 Mendizabal Vega Víctor Hugo, Preparación de Estados Financieros, Editorial Limusa, La Paz – Bolivia, 2015 19 14 2.1.1.3.2 Gastos Según el Marco Conceptual de las Normas Internacionales de Contabilidad, el gasto es: La definición de gastos incluye tanto las pérdidas como los gastos que surgen en las actividades ordinarias de la entidad. Entre los gastos de la actividad ordinaria se encuentran, por ejemplo, el costo de las ventas, los salarios y la depreciación. Usualmente, los gastos toman la forma de una salida o depreciación de activos, tales como efectivo y otras partidas equivalentes al efectivo, inventarios o propiedades, planta y equipo21. La definición de gastos incluye tanto las perdidas como los gastos que surgen en las actividades ordinarias de la entidad.22 Por lo tanto teniendo como base de los autores podemos concluir diciendo que los gastos son salidas de activos producidos a lo largo del periodo contable con la finalidad de obtener ingresos para dicha entidad. Los Gastos registran el interés causado, las comisiones causadas, pérdidas financieras, provisiones, y gastos de operación. 2.2 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS La Real Academia Española define a Análisis, como la “Distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementos. Examen que se hace de una obra, de un escrito o de cualquier realidad susceptible de estudio intelectual.23 21 IASB - Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, Marco Conceptual para la Información Financiera, México – Distrito Federal, 2018. 22 Funes Orellana Juan, Contabilidad Intermedia, Editorial “Sol”, Oruro-Boivia, 2014 23 Real Academia Española, Diccionario de la Lengua Española, –Vigésimo Segunda Edición, Madrid-España 2001. 15 El análisis financiero se trata de un juicio crítico cuyo fin es emitir una opinión sobre la situación económico-financiera de la empresa analizada, también se puede decir que es un estudio de las relaciones existentes entre los diversos elementos de un negocio, manifestados por un conjunto de estados contables pertenecientes a un mismo ejercicio mostradas en una serie de estados financieros. 24 En resumen podemos decir que el análisis de los estados financieros es hacer una medición adecuada de los resultados obtenidos por la administración y tener una base apropiada para emitir una opinión correcta a cerca de las condiciones financieras de la empresa y sobre la eficiencia de su administración, así como para el descubrimiento de hechos económicos referentes a la misma. 2.3 INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS La Real Academia Española define como interpretación: Explorar o declarar el sentido de una cosa y principalmente el de textos faltos de claridad. Atribuir una acción a determinado fin o causa, comprender bien. Por interpretación de estados financieros debemos entender: 25 • La apreciación relativa de conceptos y cifras del contenido de los estados financieros, basado en el análisis y la comparación. • Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el análisis y en la comparación. • Es la emisión de un juicio, criterio u opinión de la información contable de una empresa, por medio de técnicas o métodos de análisis que hacen más fácil su comprensión y presentación. 24 25 Calvimontes Medina, Armando, Análisis y Administración Financiera, Sucre – Bolivia, 2015. Pereira Victoria, Ingeniería Financiera, Sucre – Bolivia, 2012 16 2.4 DIFERENCIA ENTRE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN El análisis de estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sin número de operaciones matemáticas para calcular variaciones en los saldos de las partidas a través de los años, así como para determinar sus porcentajes de cambio, se calcularán razones financieras, así como porcentajes integrales. La interpretación consiste en una serie de juicios personales al contenido de los estados financieros, basados en el análisis y en la compañía, es la emisión de un juicio, criterio u opinión de la información por medio del análisis que hacen más fácil su comprensión y presentación. Para facilitar la interpretación, se lleva a cabo otro proceso de sumarización que es el análisis, en el que se intentará encontrar los puntos fuertes y débiles de la compañía cuyos estado, se están analizando e interpretando. 2.5 IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS El análisis e interpretación es importante para predecir futuras necesidades de financiamiento y la capacidad de la entidad para afrontarlos; igualmente es útil para evaluar la posibilidad que tiene de distribuir recursos entre aquellos que tienen un interés en dicha entidad. Es útil para determinar la posibilidad de la entidad para cumplir sus compromisos financieros a la fecha de vencimiento de éstos. 26 La importancia del análisis va más allá de lo deseado de la dirección ya que con los resultados se facilita su información para los diversos usuarios. El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos tales como dónde obtener los recursos, en qué invertir, cuáles son los beneficios o utilidades 26 Pereira Victoria, Ingeniería Financiera, Sucre – Bolivia, 2012 17 de las empresas cuándo y cómo se le debe pagar a las fuentes de financiamiento, si se debe o no reinvertir las utilidades. 2.6 CLASIFICACIÓN DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Durante el proceso de análisis de estados financieros se dispone de una diversa gama de posibilidades para satisfacer los objetivos emprendidos al planear y llevar a cabo dicha tarea de evaluación. El analista puede elegir, entonces, las herramientas que mejor satisfagan el propósito buscado, dentro de las cuales se destacan las siguientes: 2.6.1 Análisis vertical Es esta una de la técnicas más sencillas dentro del análisis financiero, y consiste en tomar un solo estado financiero (puede ser un Balance General o un Estado de Pérdidas y Ganancias) y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Se trata de un análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo. 27 Consiste en aplicar una serie de relaciones entre componentes de los estados financieros de una determinada gestión, además de apreciar la composición de los elementos de los estados financieros en porcentajes, la importancia de los porcentajes aumenta cuando se dispone de porcentajes para cada tipo de actividad, con los que se pueda comparar los datos de la empresa, estudiando su estructura, así se descubren fácilmente los puntos adversos causantes de resultados desfavorables. 27 Ortiz Anaya Héctor, Análisis Financiero Aplicado, Edición: Cuarta, Bogotá-Colombia , 2010. 18 El objetivo del análisis vertical es determinar qué porcentaje representa cada rubro y cada cuenta respecto del total, para esto se debe dividir la cuenta o rubro que se quiere determinar, por el total y luego se procede a multiplicar por 100. Se puede decir que el análisis vertical permite identificar con claridad cómo están compuestos los estados contables. Una vez determinada la estructura y composición del estado contable, se procede a interpretar dicha información. 2.6.2 Análisis horizontal Este análisis, lo que busca es determinar la variación absoluta y relativa que ha sufrido cada partida de los estados contables en un período respecto a otro. Se busca cual ha sido el crecimiento o decrecimiento de una cuenta o rubro en un período determinado. Este análisis permite determinar si el comportamiento de la empresa en un período ha sido bueno, regular o malo. Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado contable en un período 2 respecto de un período 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 menos el valor 1. (La fórmula sería P2 P1). Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un período respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el período 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la fórmula constituida de la siguiente manera: ((P2/P1) -1) * 100).28 El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo a otro y, por lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de la misma 28 Universidad Tecnológica Nacional, Análisis Vertical y Horizontal de Estados Contables, México DF, 2014. 19 clase, presentados para periodos diferentes. Es un análisis dinámico, porque se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de un periodo a otro. 2.6.3 Diferencias entre análisis Vertical y Horizontal El análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuánto ha incrementado o disminuido en un periodo de tiempo determinado. En el análisis vertical, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar que tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la participación de ese rubro en el total global29. 2.6.4 Razones o índices financieros Una razón o indicador financiero es la relación entre dos cuentas de los estados financieros básicos (balance general y estado de pérdidas y ganancias) que permiten señalar los puntos fuertes y débiles de un negocio y establecer probabilidades y tendencias.30 Una razón financiera en un índice que relaciona dos números contables y se obtienen al dividir un numero entre el otro. El análisis de razones se basa en métodos de cálculo e interpretación de razones financieras para evaluar el rendimiento de la empresa. En resumen el análisis de los estados financieros es mostrar cómo se puede reordenar la información proveniente de los estados financieros para convertirlas en razones financieras capaces de proporciona información. 29 Guzmán Leonel, Finanzas de empresas, México – Distrito Federal, 2018, disponible en: https://www.gerencie.com/diferencia-entre-analisis-horizontal-y-vertical.html 30 Ortiz Anaya Héctor, Análisis Financiero Aplicado, Edición: Cuarta, Bogotá-Colombia , 2010. 20 2.6.4.1 Razones de Liquidez 2.6.4.1.1 Capital de Trabajo La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. Para determinar el capital de trabajo de una forma más objetiva, se debe restar de los activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el capital de trabajo neto contable. Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo31. Su fórmula es la siguiente: Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente 2.6.4.1.2 Índice de Liquidez inmediata o Prueba Ácida La prueba ácida es uno de los indicadores financieros utilizados para medir la liquidez de una empresa, para medir su capacidad de pago, y para hacer el respectivo análisis financiero. Uno de los elementos más importantes y quizás contradictorios de la estructura financiera de la empresa es la disponibilidad de recursos para cubrir los pasivos a corto plazo. 31 Guzmán Leonel, Finanzas de empresas, México – Distrito Federal, 2018, disponible en: https://www.gerencie.com/capitalde-trabajo.html 21 Se considera de gran importancia que la empresa disponga de los recursos necesarios en el supuesto que los acreedores exijan los pasivos de un momento a otro. Por lo tanto, la empresa debe garantizar que en una eventualidad así, se disponga de los recursos sin tener que recurrir a financiamiento adicional, precisamente para cubrir un pasivo. Para determinar la disponibilidad de recursos que posee la empresa para cubrir los pasivos a corto plazo, se recurre a la prueba ácida, la cual determina la capacidad de pago de la empresa sin la necesidad de realizar sus inventarios o sus activos fijos. La disponibilidad de efectivo o bienes y derechos fácilmente convertibles en efectivo de la empresa está representada por el efectivo, las inversiones a corto plazo, la cartera y los inventarios. La prueba ácida excluye los inventarios, por lo que solo se tiene en cuenta la cartera, el efectivo y algunas inversiones32. Su fórmula es la siguiente: Índice de Liquidez inmediata = Activo Corriente – Inventario Pasivo Corriente 2.6.4.1.3 Índice de Solvencia El ratio de solvencia mide la capacidad de la empresa para hacer frente al pago de todas sus deudas y obligaciones. 32 Guzmán Leonel, Finanzas de empresas, México – Distrito Federal, 2018, disponible en: https://www.gerencie.com/prueba-acida.html 22 Eso es exactamente lo que pone de manifiesto este ratio: si el importe de los bienes y derechos de la entidad es suficiente como para cancelar todas sus deudas y obligaciones con un nivel de riesgo adecuado. Y se hace de la forma más evidente, que es poniendo en relación el activo con el pasivo. Porque como ya sabrás: El activo es el conjunto de bienes y derechos: lo que la empresa tiene. El pasivo son las deudas y obligaciones: lo que la empresa debe. Son estas dos magnitudes las que barajan porque son las dos únicas que interesan: bienes y deudas. Por eso, el patrimonio neto (que es la otra masa patrimonial que forma el balance de situación junto con el activo y el pasivo) no se tiene en cuenta para calcular el ratio de solvencia33. Su fórmula es: Índice de Solvencia = Activo Corriente Pasivo Corriente 2.6.4.2 Índices de apalancamiento 2.6.4.2.1 Razón de Deuda La razón de endeudamiento es una relación financiera que indica el porcentaje de activos de una empresa que se proporciona con respecto a la deuda. Es la proporción de la deuda total (la suma de los pasivos corrientes y pasivos a largo 33 Guzmán Leonel, Finanzas de https://www.gerencie.com/rsolvencia.html empresas, México – Distrito Federal, 2018, disponible en: 23 plazo) y el activo total (la suma de los activos corrientes, activos fijos y otros activos tales como el fondo de comercio)34. Su fórmula es: Razón de Deuda = Pasivos Totales Activos Totales 2.6.4.2.2 Razón Deuda Capital La razón de Deuda / Capital indica la cantidad de deuda que está utilizando una entidad para financiar sus activos y se calcula dividiendo el total de pasivos entre el capital contable, éste es la suma total de activos menos la suma de sus pasivos. No hay una proporción mágica de Deuda / Capital que sea la mejor opción para una sociedad, pues depende del tipo de industria, línea de negocio y estado de desarrollo35. Su fórmula es: Razón de Deuda Capital = Pasivos Totales Capital 2.6.4.2.3 Retorno de la Inversión Esta razón permite conocer en términos porcentuales cuánto fue el rendimiento de los activos con relación a las ganancias. El retorno sobre la inversión (RSI o ROI, por las siglas en inglés de return on investment) es una razón financiera que compara el beneficio o la utilidad obtenida 34 Guzmán Leonel, Finanzas de empresas, México – Distrito Federal, https://www.gerencie.com/rdeuda.html 35 Guzmán Leonel, Finanzas de empresas, México – Distrito Federal, 2018, disponible en: https://www.gerencie.com/rdeudacap.html 2018, disponible en: 24 en relación a la inversión realizada, es decir, “representa una herramienta para analizar el rendimiento que la empresa tiene desde el punto de vista financiero”. Esta razón es ampliamente utilizada en el análisis de las entidades financieras, ya que mide la rentabilidad sobre los activos totales medios o lo que es lo mismo su capacidad para generar valor, permitiendo de esta manera apreciar la capacidad para obtener beneficio del activo total de la empresa y poniendo así en relación el beneficio con respecto al tamaño de su balance 36. Su fórmula es: Retorno de la Inversión = Utilidad Neta Activos Totales 2.6.4.2.4 Retorno del Capital Esta razón permite calcular la rentabilidad que tiene el capital invertido con relación a las utilidades. El Retorno del Capital es la rentabilidad exigida a los capitales empleados en un negocio (en inglés, Return On Capital Employed). Fundamentalmente se utiliza para valorar y comparar las rentabilidades de las empresas, puesto que permite tener en cuenta el capital utilizado, no solo el patrimonio o deuda como en otros ratios. Por su parte, el capital empleado es menos claro, ya que dependiendo de la empresa o del contexto se pueden utilizar diversos criterios. Los más habituales son: Total de activos menos deudas a corto plazo (pasivo corriente). Los analistas e inversores a menudo calculan el Retorno del Capital en función del capital medio empleado (haciendo el promedio de capital empleado entre la apertura y el cierre del ejercicio, esta es la forma más habitual). 36 Guzmán Leonel, Finanzas de https://www.gerencie.com/rinversion.html empresas, México – Distrito Federal, 2018, disponible en: 25 Todos los activos empleados por el negocio. Activos fijos más el fondo de maniobra (o dicho de otro modo, Activo corriente menos pasivo corriente)37. Su fórmula es: Retorno del Capital = Utilidad Neta Capital 2.6.4.3 Razones para medir el rendimiento 2.6.4.3.1 Margen Bruto de Utilidad Esta razón permite calcular la relación de la utilidad que la empresa obtuvo sobre las ventas realizadas en los periodos analizados. El margen de beneficio bruto es una medida financiera utilizado para determinar la salud financiera de una empresa. Indica el porcentaje de los fondos que quedan después de la eliminación del costo de los productos vendidos a partir de las cifras de ingresos. Cuanto mayor sea el porcentaje de margen de utilidad bruta, mayor cantidad de fondos estarán disponibles para reinvertir, guardar o pagar los gastos. Este cálculo es útil para determinar si una empresa va a tener suficientes fondos para cubrir los gastos futuros, ahorros y un potencial de reinversión. Un mayor porcentaje de margen de utilidad bruta indica un mayor nivel de fondos disponibles para las necesidades de negocio actuales o futuras38. 37 Guzmán Leonel, Finanzas de https://www.gerencie.com/rcapital.html 38 Guzmán Leonel, Finanzas de https://www.gerencie.com/mutilidad.html empresas, México – Distrito Federal, 2018, disponible en: empresas, México – Distrito Federal, 2018, disponible en: 26 Su fórmula es: Margen Bruto de Utilidad = Utilidad Neta Ventas Netas 2.6.4.3.2 Rendimiento del Patrimonio Esta razón permite calcular la relación de la utilidad que la empresa obtuvo sobre el patrimonio en los periodos analizados. El retorno sobre el patrimonio neto (ROE por sus siglas en inglés) es uno de los dos factores básicos en determinar la tasa de crecimiento de las ganancias de una empresa. El segundo es la reinversión de las utilidades. En un mundo en el que las compañías primero se valúan en función de los beneficios futuros esperados su análisis es importante. Maximizar este ratio es el principal objetivo de cualquier firma ya que expresa el porcentaje de remuneración que puede ofrecerse a los capitales propios (representados por el patrimonio neto) mostrando el lucro que los accionistas están obteniendo por su inversión. El retorno pasado de una empresa y la proyección de su valor futuro dependen en parte de su apalancamiento financiero es decir de su relación deuda/patrimonio neto; de la tasa de impuestos a las ganancias y de la de interés que devenga. El retorno sobre activos (ROA por sus siglas en inglés) mide la capacidad efectiva de la firma para remunerar a todos los capitales puestos a su disposición sean propios (patrimonio neto) o ajenos (pasivos) que la conforman. Ésta es una medida más adecuada de rentabilidad ya que muestra su retorno operativo por cada dólar de capital invertido en ella39. 39 Guzmán Leonel, Finanzas de https://www.gerencie.com/rpatrimonio.html empresas, México – Distrito Federal, 2018, disponible en: 27 Su fórmula es: Rendimiento del Patrimonio = Utilidad Neta * 100 Patrimonio CAPÍTULO III DIAGNÓSTICO 28 CAPÍTULO III DIAGNÓSTICO 3.1 DIAGNÓSTICO INTEGRAL La Empresa Comercial “BELÉN” tiene como actividad única la compra y venta de Artículos de Ferretería como ser: materiales de ferretería, material eléctrico, automatización industrial, material de plomería, carpintería, pinturas, químicos generales para uso de la construcción, herramientas en general. Efectúa la adquisición de los diferentes materiales, productos y suministros al por mayor de las distribuidoras en Sucre y otros departamentos del país, recibe la mercadería en el depósito del negocio y Queda ubicada en la Avenida Jaime Mendoza No. 1626, es una empresa constituida en la ciudad de Sucre. El Comercial oferta los productos a empresas constructoras, agropecuarias, industriales y también a personas particulares que requieren de materiales para el mantenimiento de su hogar. La empresa inicio sus actividades en la gestión 2010 teniendo una antigüedad en el rubro de más de 8 años de servicios. La Empresa está constituida como empresa Unipersonal, se encuentra debidamente registrada en FUNDEMPRESA y el Servicio de Impuestos Nacionales registrada en el Servicio de Impuestos Nacionales con Número de Identificación Tributaria Nº 1897019010, de la ciudad de Sucre. .El objetivo principal de la empresa es la de proporcionar materiales de construcción en general en la ciudad de Sucre. 29 El Representante Legal y Propietaria es la Señora Belén Tejerina de Cazón, desde su fundación no ha delegado un representante legal, siendo la única responsable del negocio. La Empresa Comercial “BELÉN” se encuentra afiliada a la Cámara de Industria y Comercio de Chuquisaca, contando con el Número de Registro Nº 897. La Empresa Comercial “BELÉN” se encuentra registrada en el Gobierno Municipal de Chuquisaca, la misma emitió la Licencia de Funcionamiento respectiva. El servicio de Impuestos Nacionales otorga el Número de Identificación Tributaria (NIT) Nº 1897019010. De acuerdo al entendimiento de sus actividades y la información contenida en su NIT, esta alcanzada por los siguientes impuestos. o Impuesto al Valor Agregado (IVA) o Impuestos a las Transacciones (IT) o Régimen Complementario al IVA (RC-IVA) o Impuesto a las Utilidades de Las Empresas (IUE) La Empresa al ser un negocio familiar no se halla inscrita en la Dirección Departamental del Trabajo dependiente del Ministerio de Trabajo y Previsión Social, cuenta también con instalaciones limpias y adecuadas para el trabajo que se realiza en la empresa. Asimismo, la empresa obliga a los trabajadores a utilizar ropa de trabajo adecuada para el trabajo. 3.2 SITUACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA La Empresa Comercial “BELÉN” generalmente compra al por mayor de materiales de ferretería, material eléctrico, automatización industrial, material de plomería, carpintería, pinturas, químicos generales para uso de la construcción, herramientas en general, al valor de costo, incrementa la tasa efectiva del IVA que corresponde 30 al 14.94% e incluye un margen de ganancia variable, según los precios de mercado que ofertan los competidores más próximos. Con los ingresos en efectivo que tiene la empresa solventa la mayoría de los gastos operativos, de funcionamiento y de inversión de la empresa. 3.2.1 Políticas Contables Los Estados Financieros han sido preparados en moneda constante reconociendo en forma integral los efectos de inflación, cumpliendo de esta manera lo establecido por la Norma Contable Nº 3 emitida por el Colegio de Auditores de Bolivia, cuyo objetivo de la misma es el de lograr que los estados financieros estén expresados en moneda constante a fin de neutralizar las distorsiones que sobre ellos produce la inflación. 3.2.2 Políticas de Bienes de Uso Los activos fijos, están valuados a su costo de adquisición estos valores fueron actualizados en función a la variación de las Unidades de Fomento a la Vivienda (UFV), menos la correspondiente depreciación acumulada que es calculada sobre los valores actualizados aplicando los años de vida útil restantes. El efecto de las actualizaciones de valores es acreditado a la cuenta de resultados ajuste por inflación y tenencia de bienes. La depreciación de los activos fijos es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir los valores al final de la vida útil, el valor de los activos fijos considerando en su conjunto, no superan el valor de mercado. Los gastos de mantenimiento, reparaciones, renovaciones y mejoras que extienden la vida útil de los bienes que no aumentan su valor, son cargados a los resultados del ejercicio en el que se incurren. 31 3.3 SITUACIÓN ORGANIZATIVA 3.3.1 Organigrama La Empresa Comercial “BELÉN” cuenta con personal compuesto por familiares de la propietaria en su generalidad, normalmente contrata los servicios de terceros para el carguío y descarguio. Gerente Propietaria Vendedor 1 Vendedor 2 Fuente: Elaboración Propia en base a documentación de la Empresa Comercial “BELEN” 3.3.2 Funciones 3.3.2.1 Gerente Propietaria o Cumplir y hacer cumplir todas las políticas y estrategias diseñadas en la Empresa. o Planificar, dirigir, coordinar y controlar las labores operativas, administrativas, financieras y técnicas de la Empresa. o Efectúa la cancelación a acreedores y personal eventual. o Representar a la empresa ante entidades y personas naturales o jurídicas con las que se relacione. o Autorizar las adquisiciones. 3.3.2.3 Vendedores o Ofertar los productos de la empresa. 32 o Efectuar los cobros. o Efectuar arqueos de caja. o Elaborar informes. o Entregar el efectivo a la propietaria. 3.4 RESULTADO DE LAS ENTREVISTAS Se efectuó la entrevista a la Propietaria y a los Vendedores de la Empresa Comercial “BELÉN” y ambos coincidieron en todas las cuestionantes, en resumen: La empresa no analiza los resultados de los estados financieros. La empresa solo analiza información en función a cuadernos de registro de ingresos y gastos. Los estados financieros son elaborados normalmente una vez al año por un contador externo. No utilizan los resultados contables para la toma de decisiones. La Gerente propietaria normalmente toma decisiones en función a estimaciones y cálculos rápidos empíricos, se efectuó la consulta a la propietaria y al personal de ventas de la empresa e indican que no se ha efectuado anteriormente el análisis e interpretación de estados financieros. 3.5 RESULTADO DE LA OBSERVACIÓN En las visitas realizadas para obtener la información para realizar el presente trabajo de investigación, se observó que la empresa: El personal de ventas está integrado por los hijos de la propietaria y la gerente propietaria es la representante legal ante el Servicio de Impuestos Nacionales y FUNDEMPRESA. La Gerente Propietaria normalmente no se encuentra en la empresa. Concentra todos los procedimientos para adquisiciones y manejo administrativo en la Gerencia. 33 3.6 El manejo de inventarios se realiza solo con cuadernos de ventas. CONCLUSIONES DEL DIAGNÓSTICO Luego de haber efectuado el análisis de la situación organizativa y analizado los resultados de la entrevista y la observación se arriba a las siguientes conclusiones: La Empresa requiere subdividir funciones para optimizar el Control Interno. La Gerencia requiere conocer la situación financiera y económica oportunamente. La Gerencia necesita planificar los movimientos de efectivo. La Gerencia necesita contar con un informe sobre el análisis e interpretación de los estados financieros para sustentar la toma de decisiones. 3.7 RAZONES QUE ORIGINA LA PROPUESTA La Gerencia requiere conocer la situación evolutiva de los resultados financieros y económicos reflejados en los estados financieros, también conocer la situación de la liquidez, solvencia, rendimientos de los activos, utilidad de la Empresa Comercial “BELÉN” y sobre todo conocer si la empresa se encuentra dentro de los parámetros establecidos o si están por encima o por debajo. También requiere conocer el rumbo que está tomando la empresa en función a un análisis técnico y adecuado de sus estados financieros. La Gerencia con el presente análisis de estados financieros podrá sustentar y tomar decisiones relacionados con cambios estructurales, organizacionales, de funcionamiento, de inversión, entre otros, sobre la base de los resultados del trabajo realizado. La información contable adecuadamente analizada e interpretada servirá de sustento para conocer si se justifica la obtención de créditos o incrementos de inversión, así como su liquidez y capital de trabajo. 34 El resultado del trabajo de investigación comprenderá el análisis de las cuentas contables en función a ratios, indicadores, coeficientes y otros, establecidos en la bibliográfica y también contendrá los resultados del análisis por el método vertical y horizontal, emergente de la aplicación de las técnicas mencionadas para su interpretación correspondiente. 3.8 F.O.D.A. Considerando información de la empresa comercial Belén, se efectuó el siguiente análisis FODA. Fortalezas Clientela fidelizada. Precios competitivos. Oferta de variedad de productos según requerimientos de los clientes. Gerenciamiento por la propietaria. Apoyo administrativo y ventas por los hijos de la propietaria. Oportunidades Clientes satisfechos recomiendan a la empresa. De crecimiento y expansión. Experiencia con proveedores mayoristas y distribuidoras a nivel local y nacional. Debilidades Horarios de Atención de 09:00 a 12:00 y de 16:00 a 19:00. Tamaño de la tienda comercial limitado. Subestocamiento de productos. 35 Amenazas Constante competencia de empresas comerciales del mismo ramo ubicadas en la misma cuadra. Empresas distribuidoras como: CAMPERO, LAS LOMAS venden al público en general y de cierta forma disminuyen las ventas. CAPÍTULO IV PROPUESTA 36 CAPÍTULO IV DESARROLLO DE LA PROPUESTA 4. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS Para el análisis e interpretación de estados financieros de la Empresa Comercial “BELÉN” de Ana Rosa Tejerina de Cazón, se ha tomado como fuente de información el Balance General y el Estado de Resultados con cierre al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2016, el trabajo consistió en efectuar un análisis comparativo entre ambas gestiones. Las técnicas aplicadas para la realización del análisis de dichos estados financieros, fueron los siguientes: Análisis Comparativo. o 4.1 Técnicas: Análisis Vertical, Análisis Horizontal. Razones Financieras. REEXPRESIÓN DE SALDOS O VALORES CONTABLES Se aplicó la re expresión de los saldos contables al 31 de diciembre de 2015 en función a las Unidades de Fomento a la Vivienda al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2016, con el objetivo de que los resultados puedan ser comparados en forma adecuada. La re expresión fue aplicada a moneda constante y ajustada por la inflación que se produce en la economía. En nuestro país el indicador establecido es la Unidad de Fomento a la Vivienda, la misma es determinada por el Banco Central de Bolivia (BCB) en función a resultados oficiales generados por el Instituto Nacional de Estadística INE. 37 4.2 ESTADOS FINANCIEROS OBJETO DE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN 4.2.1 Balance General al 31 de diciembre de 2015 Cuentas Contables ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO DISPONIBLE Caja TOTAL ACTIVO DISPONIBLE ACTIVO EXIGIBLE Crédito Fiscal I.U.E. por Compensar TOTAL ACTIVO EXIGIBLE ACTIVO REALIZABLE Inventario de Materiales TOTAL ACTIVO REALIZABLE TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO FIJO Muebles y Enseres Depreciación Acumulada Muebles y Enseres TOTAL ACTIVO FIJO NETO INVERSIONES Inversiones COTES TOTAL INVERSIONES COTES TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar IT por Pagar Impuesto IVA por Pagar IUE por Pagar Proveedores TOTAL PASIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Gest. Anteriores Ajuste de Capital Ajuste de Reservas Patrimoniales Resultado del Ejercicio Reserva Legal TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Saldos 77,718.86 77,718.86 65,824.63 65,824.63 143,543.49 15.46 (3.09) 12.37 13,988.24 13,988.24 14,000.61 157,544.10 2,951.00 680.00 2,365.00 5,996.00 5,996.00 57,000.00 40,872.83 44,889.28 62.37 6,739.73 1,983.89 151,548.10 157,544.10 Fuente: Estados Financieros, Empresa Comercial “BELÉN”, 2015 38 4.2.2 Estado de Resultados por el ejercicio al 31 de diciembre de 2015 Cuentas Contables Saldos INGRESOS Ingresos por Ventas Total Ingresos 976,649.00 976,649.00 Costo de Mercadería Vendida Inventario Inicial Compras de mercaderías Mercadería disponible para la venta Inventario Final Costos de Mercadería Vendida 32,363.91 965,378.10 997,742.01 65,824.63 931,917.38 Utilidad Bruta 44,731.62 GASTOS DE OPERACIÓN Impuesto a las Transacciones 31,903.99 Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes TOTAL EGRESOS RESULTADO DE LA GESTIÓN ANTES DE IMPUESTOS Impuesto a las Utilidades de las Empresas 3,368.17 35,272.16 RESULTADO NETO DE LA GESTIÓN Reserva Legal RESULTADO DEL EJERCICIO 7,094.46 354.72 6,739.74 9,459.46 2,365.00 Fuente: Estados Financieros, Empresa Comercial “BELÉN”, 2015 39 4.2.3 Balance General al 31 de diciembre de 2016 Cuentas Contables ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO DISPONIBLE Caja TOTAL ACTIVO DISPONIBLE ACTIVO EXIGIBLE Crédito Fiscal I.U.E. por Compensar TOTAL ACTIVO EXIGIBLE ACTIVO REALIZABLE Inventario de Materiales TOTAL ACTIVO REALIZABLE TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO FIJO Muebles y Enseres Depreciación Acumulada Muebles y Enseres TOTAL ACTIVO FIJO NETO INVERSIONES Inversiones COTES TOTAL INVERSIONES COTES TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar IT por Pagar Impuesto IVA por Pagar IUE por Pagar Proveedores TOTAL PASIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Gest. Anteriores Ajuste de Capital Ajuste de Reservas Patrimoniales Resultado del Ejercicio Reserva Legal TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Saldos 70,125.84 70,125.84 1,351.09 1,351.09 86,545.05 86,545.05 158,021.98 16.00 (16.00) 0.00 13,988.24 13,988.24 13,988.24 172,010.22 Bs. 3,788.73 3,338.00 7,126.73 7,126.73 Bs. 57,000.00 49,284.66 46,465.73 64.56 9,514.23 2,554.31 164,883.49 172,010.22 Fuente: Estados Financieros, Empresa Comercial “BELÉN”, 2016 40 4.2.4 Estado de Resultados por el ejercicio al 31 de diciembre de 2016 Cuentas Contables Saldos INGRESOS Ingresos por Ventas de Mercaderías Total Ingresos 934,266.90 934,266.90 Costo de Mercadería Vendida Inventario Inicial Compras de mercaderías Descuento en compras Mercadería disponible para la venta Inventario Final Costos de Mercadería Vendida 65,824.63 907,753.50 1,472.04 972,106.09 86,545.05 885,561.04 Utilidad Bruta GASTOS DE OPERACIÓN Impuesto a las Transacciones Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes TOTAL EGRESOS TOTAL COSTOS Y GASTOS RESULTADO DE LA GESTIÓN ANTES DE IMPUESTOS 48,705.86 32,228.00 3,024.88 35,252.88 920,813.92 Impuesto a las Utilidades de las Empresas 13,452.98 3,338.00 RESULTADO NETO DE LA GESTIÓN Reserva Legal RESULTADO DEL EJERCICIO 10,114.98 505.75 9,609.23 Fuente: Estados Financieros, Empresa Comercial “BELÉN”, 2016 41 4.3 REEXPRESIÓN DE SALDOS Y VALORES 4.3.1 Balance General al 31 de diciembre de 2015 Cuentas Contables ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO DISPONIBLE Caja TOTAL ACTIVO DISPONIBLE ACTIVO EXIGIBLE Crédito Fiscal I.U.E. por Compensar TOTAL ACTIVO EXIGIBLE ACTIVO REALIZABLE Inventario de Materiales TOTAL ACTIVO REALIZABLE TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO FIJO Muebles y Enseres Depreciación Acumulada Muebles y Enseres TOTAL ACTIVO FIJO NETO INVERSIONES Inversiones COTES TOTAL INVERSIONES COTES TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar IT por Pagar Impuesto IVA por Pagar IUE por Pagar Proveedores TOTAL PASIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Gest. Anteriores Ajuste de Capital Ajuste de Reservas Patrimoniales Resultado del Ejercicio Reserva Legal TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Saldos al Según EEFF UFV UFV 31/12/2015 Al 31/12/2015 31/12/2015 31/12/2016 Reexpresados Al 31/12/2016 77,718.86 77,718.86 2.09888 2.09888 2.17259 2.17259 2.09888 2.09888 2.09888 2.17259 2.17259 2.17259 65,824.63 65,824.63 143,543.49 2.09888 2.09888 2.09888 2.17259 2.17259 2.17259 68,136.31 68,136.31 148,584.56 15.46 (3.09) 12.37 2.09888 2.09888 2.09888 2.17259 2.17259 2.17259 16.00 (3.20) 12.80 13,988.24 13,988.24 14,000.61 157,544.10 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 14,479.49 14,479.49 14,492.29 163,076.85 2,951.00 680.00 2,365.00 5,996.00 5,996.00 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 3,054.64 703.88 2,448.06 6,206.57 6,206.57 57,000.00 40,872.83 44,889.28 62.37 6,739.73 1,983.89 151,548.10 157,544.10 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 59,001.77 42,308.23 46,465.73 64.56 6,976.42 2,053.56 156,870.28 163,076.85 - 80,448.25 80,448.25 - Fuente: Adaptado Estados Financieros, Empresa Comercial “BELÉN”, 2015 42 4.3.2 Estado de Resultados por el ejercicio al 31 de diciembre de 2015 Cuentas Contables Saldos al Según EEFF UFV UFV 31/12/2015 Al 31/12/2015 31/12/2015 31/12/2016 Reexpresados Al 31/12/2016 INGRESOS Ingresos por Ventas Total Ingresos 976,649.00 976,649.00 2.09888 2.09888 2.17259 2.17259 1,010,947.67 1,010,947.67 Costo de Mercadería Vendida Inventario Inicial Compras de mercaderías Mercadería disponible para la venta Inventario Final Costos de Mercadería Vendida 32,363.91 965,378.10 997,742.01 65,824.63 931,917.38 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.09888 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 2.17259 33,500.49 999,280.95 1,032,781.44 68,136.31 964,645.13 44,731.62 2.09888 2.17259 46,302.54 Impuesto a las Transacciones 31,903.99 2.09888 2.17259 33,024.42 Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes TOTAL EGRESOS RESULTADO DE LA GESTIÓN ANTES DE IMPUESTOS Impuesto a las Utilidades de las Empresas 3,368.17 35,272.16 2.09888 2.09888 2.17259 2.17259 3,486.46 36,510.87 9,459.46 2,365.00 2.09888 2.09888 2.17259 2.17259 9,791.66 2,448.06 Utilidad Bruta GASTOS DE OPERACIÓN RESULTADO NETO DE LA GESTIÓN 7,094.46 2.09888 2.17259 7,343.61 Reserva Legal 354.72 2.09888 2.17259 367.18 RESULTADO DEL EJERCICIO 6,739.74 2.09888 2.17259 6,976.43 Fuente: Adaptado Estados Financieros, Empresa Comercial “BELÉN”, 2015 43 4.4 ANÁLISIS VERTICAL DE ESTADOS FINANCIEROS 2015 4.4.1 Balance General El análisis comparativo es una técnica que se aplicó en la presente propuesta, que consistió en la comparación de saldos de dos ejercicios contables, determinando los cambios entre gestión y gestión, tanto de forma absoluta como porcentual. El objetivo fue detectar variaciones relevantes o significativas para la toma de decisiones de la empresa. El análisis vertical consiste en analizar valores absolutos y porcentuales de los totales de los componentes del Balance General, a continuación observamos la aplicación: En el análisis vertical del Balance General inicialmente se analizó los resultados del Balance General por la Gestión 2015, describiendo las variaciones resultantes con relación al total activo y el pasivo más patrimonio. a) Activo: Inicialmente se efectuó el análisis del Total Activo con relación al Activo Corriente y al Activo No Corriente, a continuación se observa en la Tabla los cálculos determinados: Cuentas Contables ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO DISPONIBLE Caja TOTAL ACTIVO DISPONIBLE ACTIVO EXIGIBLE Crédito Fiscal I.U.E. por Compensar TOTAL ACTIVO EXIGIBLE ACTIVO REALIZABLE Inventario de Materiales TOTAL ACTIVO REALIZABLE TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO FIJO Muebles y Enseres Depreciación Acumulada Muebles y Enseres TOTAL ACTIVO FIJO NETO INVERSIONES Inversiones COTES TOTAL INVERSIONES COTES TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO Saldos al 31/12/2015 Reexpresados al 31/12/2016 % 80.448,25 80.448,25 68.136,31 68.136,31 148.584,56 91,11 16,00 (3,20) 12,80 14.479,49 14.479,49 14.492,29 163.076,85 8,89 100,00 44 Análisis: Se puede observar que la empresa cuenta con un activo total por Bs. 163,076.85 (100%) de los cuales Bs. 148,584.56 (91.11%) corresponden al Activo Corriente y Bs. 14,492.29 (8.89%) al Activo No Corriente. Interpretación: La empresa cuenta con mayor cantidad de recursos en efectivo e invertidos en mercadería, los activos fijos muestra una cifra insignificante y las inversiones por las 2 Acciones de Cotes se encuentran valuadas al valor de las acciones $us 1,100 por cada acción telefónica; una acción fue pagada en su totalidad y la segunda acción se encuentra parcialmente pagada a la Cooperativa de Teléfonos Sucre (COTES Ltda). b) Pasivo: El análisis del pasivo consiste en determinar porcentualmente los valores re expresados, para posteriormente efectuar la interpretación correspondiente. PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar IT por Pagar Impuesto IVA por Pagar IUE por Pagar Proveedores TOTAL PASIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO Bs. 3.054,64 703,88 2.448,06 6.206,57 6.206,57 % 49,22 11,34 39,44 100,00 100,00 Análisis: Se puede observar que la empresa cuenta con un pasivo por Bs. 6,206.57 (100%) que corresponden a deudas al Fisco a corto plazo. Interpretación: La empresa solo cuenta con deudas al Servicio de Impuestos Nacionales por concepto de cargos impositivos. No cuenta con Pasivos no Corrientes, los resultados muestran que la empresa funciona solo con capital propio y no cuenta con otro financiamiento. c) Patrimonio: El patrimonio de la empresa está compuesto por la inversión efectuada por la propietaria, cuentas que muestran el efecto de la inflación (Ajuste de Capital, Ajuste de Reservas Patrimoniales), también la empresa 45 aplicó la Reserva Legal y las cuentas que muestran los resultados – utilidades de la empresa (Resultados Acumulados y Resultado del Ejercicio). PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Gest. Anteriores Ajuste de Capital Ajuste de Reservas Patrimoniales Resultado del Ejercicio Reserva Legal TOTAL PATRIMONIO Bs. 59.001,77 42.308,23 46.465,73 64,56 6.976,42 2.053,56 156.870,28 % 37,61 26,97 29,62 0,04 4,45 1,31 100,00 Análisis: Se puede observar que la empresa cuenta con Bs. 156,870.28 (100%) en total del Patrimonio, de los cuales el Capital es por Bs. 59,001.77 (37.61%), Bs. 42,308.23 (26.97%) corresponden a los resultados acumulados de gestiones anteriores, Bs. 46,465.73 (29.62%) corresponden al ajuste de capital, Bs. 64.56 (0.04%) corresponden al Ajuste de Reservas Patrimoniales, Bs. 6,976.42 (4.45%) corresponde al Resultado del Ejercicio y, Bs. 2,053.56 (1.31%) corresponden a la Reserva Legal. Interpretación: La empresa cuenta con la inversión de la propietaria la cual ha sido suficiente para la inversión y crecimiento de la empresa, las cuentas de Ajuste de Capital, Ajuste de Reservas Patrimoniales corresponde a incrementos por efectos de la inflación resultantes de la aplicación de la Norma Contable No. 3 (Estados Financieros a Moneda Contante) establecidos por el Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad del Colegio de Auditores de Bolivia, vigente desde la Gestión 2007, y se puede observar que la empresa ha generado rentabilidad la cual se observa en los resultados acumulados. Llama la atención la determinación de la Reserva Legal para la empresa, debido a que su forma de constitución de empresa unipersonal, y según el Código de Comercio de Bolivia la misma debe ser aplicada para sociedades. Se efectúo la consulta al responsable de la elaboración de los estados contables de la propietaria, quien respondió que se aplicó a fin de tener una reserva de fondos en caso de soportar pérdidas en un futuro. 46 4.4.2 Estado de Resultados En el análisis vertical del estado de resultados se analizó el porcentaje de los ingresos y gastos con relación al total de cada componente, por el ejercicio al 31 de diciembre de 2015, con los siguientes resultados. a) Ingresos Cuentas Contables INGRESOS Ingresos por Ventas de Mercaderías Total Ingresos Costo de Mercadería Vendida Inventario Inicial Compras de mercaderías Mercadería disponible para la venta Inventario Final Costos de Mercadería Vendida Utilidad Bruta Saldos al 31/12/2015 Reexpresados Al 31/12/2016 % 1.010.947,67 1.010.947,67 100,00 100,00 33.500,49 999.280,95 1.032.781,44 68.136,31 964.645,13 96,35 46.302,54 Análisis: Se observa que los ingresos por venta de mercaderías de la empresa ascienden al 100% del total ingresos, se debe a que es la única cuenta que compone el rubro de los ingresos. Interpretación: El grupo ingresos por Ventas Netas de mercaderías ha superado el millón de bolivianos, lo cual es un indicador que existe un buen movimiento económico en el negocio, considerando que la inversión de la propietaria solo es de Bs. 57,000.00. 47 b) Gastos GASTOS DE OPERACIÓN Impuesto a las Transacciones Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes TOTAL EGRESOS TOTAL COSTOS Y GASTOS RESULTADO DE LA GESTIÓN ANTES DE IMPUESTOS Impuesto a las Utilidades de las Empresas RESULTADO NETO DE LA GESTIÓN Reserva Legal RESULTADO DEL EJERCICIO 33.024,42 3.486,46 36.510,87 1.001.156,01 3,65 100,00 9.791,66 2.448,06 7.343,61 367,18 6.976,43 Análisis: El total de Costos y Gastos asciende a Bs. 1,001,156.01, en el Grupo costos el total de costos por venta de mercadería corresponde al Bs 964,645.13 (96.35%) del total de los gastos asignados por concepto de Impuestos y Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes asciende a Bs. 36,510.87 (3.65%). Interpretación: En el Grupo Costos y Gastos se observa que la cuenta más representativa es el Costo de Mercaderías Vendida, lo cual se considera razonable porque ha existido en proporción las ventas. Llamó la atención el por qué la empresa no eroga gastos en otros conceptos de uso frecuente como ser: Servicios Básicos, Alquileres, Mantenimiento, Sueldos entre otros. Se efectúo la consulta a la Propietaria, quien aclaró que ella asume los gastos menores con su propio dinero y la misma o los hijos atienden el negocio. 4.4.3 Aplicación de Ratios al Balance General 4.4.3.1 Razón Capital de Trabajo Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente Capital de trabajo = 148,584.56 - 6,206.57 Capital de trabajo= 142,377.99 48 El análisis de la aplicación del índice de capital de trabajo demuestra que la empresa mantiene un excelente nivel de liquidez, y por tal razón no es necesario acudir a otras fuentes de financiamiento como ser préstamos u otros. 4.4.3.2 Razón Índice de Liquidez inmediata o Prueba Ácida Índice de Liquidez inmediata = Activo Corriente – Inventario (prueba ácida) Pasivo Corriente Índice de liquidez inmediata = (148,584.56 – 68,136.31) 6,206.57 Índice de liquidez inmediata = 12.96 En la Gestión 2015 para medir la situación de liquidez de la empresa en relación con su liquidez se aplicó este indicador el mismo resulta 12.96, el indicador muestra que por cada 1 Bs de deuda, se dispone de Bs 12.96 para cubrir. 4.4.3.3 Razón Índice de Solvencia Índice de Solvencia = Activo Corriente Pasivo Corriente Índice de solvencia = 148,584.56 6,206.57 Índice de solvencia = 23.94 En la Gestión 2015 para medir la situación de liquidez de la empresa en relación con su liquidez se aplicó este indicador el mismo resulta 23.94, el indicador muestra que por cada Bs 1 de deuda, existe Bs 23.94 para cubrirla, situación que es muy positiva. 4.4.3.4 Razón de Deuda Razón de Deuda = Pasivos Totales Activos Totales Razón de deuda = 6,206.57 16,076.85 Razón de deuda = 0.39 49 En la Gestión 2015 para medir la razón de deuda de la empresa se aplicó este indicador el mismo resulta 0.39, el indicador muestra que apenas el 39% de todo el activo corresponde a las deudas, esta situación es muy positiva, porque demuestra que las deudas y/u obligaciones son mínimas y se las puede cubrir inmediatamente. 4.4.3.5 Razón de Deuda Capital Razón de Deuda Capital = Pasivos Totales Capital Razón de deuda capital = 6,206.57 59,001.77 Razón de deuda capital = 0.11 Esta razón es conocida como la razón de la estabilidad. La interpretación de este índice permitió conocer cuántas unidades monetarias se encuentran financiando algunas obligaciones en relación con cada unidad monetaria invertida del propietario. En la Gestión 2015 para medir la razón de deuda capital de la empresa se aplicó este indicador el mismo resulta 0.11, el indicador muestra que la inversión del propietario supera en 11 veces las deudas u obligaciones con terceros, esta situación es muy positiva, porque demuestra que el capital del propietario se encuentra activa y muy superior a las deudas con terceros. En la Gestión 2016 para medir la razón de deuda capital de la empresa se aplicó este indicador el mismo resulta 0.13, el indicador muestra que la inversión del propietario supera en 13 veces las deudas u obligaciones con terceros, esta situación es muy positiva, porque demuestra que el capital del propietario se encuentra activa y muy superior a las deudas con terceros. 50 4.4.4 Aplicación de Ratios al Estado de Resultados 4.4.4.1 Retorno de la Inversión Retorno de la Inversión = Utilidad Neta Activos Totales Retorno de la inversión = 6,976.43 163,076.85 Retorno de la inversión = 0.04 Esta razón permite conocer en términos porcentuales cuánto fue el rendimiento de los activos con relación a las ganancias. En la Gestión 2015 la razón de Retorno de la Inversión da como resultado 0.04, porcentualmente 4%, es decir que el rendimiento de la inversión total en activos se encuentra mínima, comparando con el rendimiento que paga una Entidad de Intermediación Financiera (7% DPF a 360 días), se deduce que no fue muy positiva. 4.4.4.2 Retorno del Capital Retorno del Capital = Utilidad Neta Capital Retorno del capital = 6,976.43 59,001.77 Retorno del capital = 0.12 Esta razón permite calcular la rentabilidad que tiene el capital invertido con relación a las utilidades. En la Gestión 2015 la razón de Retorno de Capital da como resultado 0.12, porcentualmente 12%, es decir que el rendimiento del capital se conservó y la inversión del dueño rindió ganancias, comparando con el rendimiento que paga una Entidad de Intermediación Financiera (7% DPF a 360 días), se deduce que fue mínima considerando que la expectativa del propietarios es generar mayor ganancia aproximadamente 30%. 51 4.4.4.3 Margen Bruto de Utilidad Margen Bruto de Utilidad = Utilidad Neta Ventas Netas Margen bruto de utilidad = 6,976.43 1,010,947.67 Margen bruto de utilidad = 0.01 Esta razón permite calcular la relación de la utilidad que la empresa obtuvo sobre las ventas realizadas en los periodos analizados. En la Gestión 2015 la razón de Margen Bruto de Utilidad da como resultado 0.01, porcentualmente 1%, es decir que del total de ventas la relación con las ganancias es del 1%, esta situación no es muy positiva puesto que la empresa no logró excelentes ganancias. 4.4.4.4 Rendimiento del Patrimonio Rendimiento del Patrimonio = Utilidad Neta X 100 Patrimonio Rendimiento del patrimonio = 6,976.43 X 100 156,870.28 Rendimiento del patrimonio = 4% Esta razón permite calcular la relación de la utilidad que la empresa obtuvo sobre el patrimonio en los periodos analizados. En la Gestión 2015 la razón de Rendimiento de la Utilidad da como resultado 4%, es decir que del total de Utilidades la relación con el patrimonio es del 4%, esta situación no es muy positiva puesto que la empresa no logró ganancias esperadas. En la Gestión 2016 la razón de Rendimiento de la Utilidad da como resultado 6%, es decir que del total de Utilidades la relación con el patrimonio es del 6%, esta situación no es muy positiva puesto que la empresa no logró ganancias esperadas. 52 4.5 ANÁLISIS VERTICAL DE ESTADOS FINANCIEROS 2016 4.5.1 Balance General a) Activo: Inicialmente se efectuó el análisis del Total Activo con relación al Activo Corriente y al Activo No Corriente, a continuación se observa en la Tabla los cálculos determinados: Cuentas Contables ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO DISPONIBLE Caja TOTAL ACTIVO DISPONIBLE ACTIVO EXIGIBLE Crédito Fiscal I.U.E. por Compensar TOTAL ACTIVO EXIGIBLE ACTIVO REALIZABLE Inventario de Materiales TOTAL ACTIVO REALIZABLE TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO FIJO Muebles y Enseres Depreciación Acumulada Muebles y Enseres TOTAL ACTIVO FIJO NETO INVERSIONES Inversiones COTES TOTAL INVERSIONES COTES TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO Saldos al 31/12/2016 % 70,125.84 70,125.84 1,351.09 1,351.09 86,545.05 86,545.05 158,021.98 91.87 16.00 (16.00) 0.00 13,988.24 13,988.24 13,988.24 172,010.22 8.13 100.00 Análisis: Se puede observar que la empresa cuenta con un Activo total por Bs. 172,010.22 (100%) de los cuales Bs. 158,021.98 (91.87%) corresponden al Activo Corriente y Bs. 13,988.24 (8.13%) al Activo No Corriente. Interpretación: La empresa cuenta con mayor cantidad de recursos en efectivo e invertidos en mercadería, los activos fijos se encuentran con una cifra insignificante 53 y las inversiones por las 2 Acciones de Cotes se encuentran valuadas al valor de las acciones $us 1100 por cada acción telefónica, una acción fue pagada en su totalidad y la segunda acción se encuentra parcialmente pagada a la empresa de servicios telefónicos COTES Ltda. Llamó la atención que la empresa no cuente con la valuación de activos fijos debido a que la empresa cuenta con estantes, mostradores, sillas y escritorio, por tanto, se efectúo la consulta a la gerente propietaria, quien aclaró que todo el mobiliario se encuentra en calidad de préstamo (comodato) por parte de sus propios bienes, el único activo fijo que se compró con efectivo generado por la empresa fue un pequeño taburete. b) Pasivo: El análisis del pasivo consiste en determinar porcentualmente los valores re expresados, para posteriormente efectuar la interpretación correspondiente. PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar IT por Pagar Impuesto IVA por Pagar IUE por Pagar Proveedores TOTAL PASIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO Bs. 3.788,73 3.338,00 7.126,73 7.126,73 % 53,16 46,84 100,00 100,00 Análisis: Se puede observar que la empresa cuenta con Bs. 7,126.73 (100%) de los cuales Bs. 7,126.73 (100%) corresponden a deudas al Fisco a corto plazo. Interpretación: La empresa solo cuenta con deudas al Servicio de Impuestos Nacionales por concepto de cargos impositivos, no cuenta con el Grupo de Pasivo no corriente, porque no tiene deudas a largo plazo, los resultados muestran que la empresa funciona solo con capital propio y no cuenta con otro financiamiento. c) Patrimonio: El patrimonio de la empresa está compuesto por la inversión efectuada por la propietaria, por las cuentas necesarias que muestran el 54 efecto de la inflación (Ajuste de Capital, Ajuste de Reservas Patrimoniales), también la empresa aplicó la Reserva Legal y las cuentas que muestran los resultados – utilidades de la empresa (Resultados Acumulados y Resultado del Ejercicio). PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Gest. Anteriores Ajuste de Capital Ajuste de Reservas Patrimoniales Resultado del Ejercicio Reserva Legal TOTAL PATRIMONIO Bs. 57.000,00 49.284,66 46.465,73 64,56 9.514,23 2.554,31 164.883,49 % 34,57 29,89 28,18 0,04 5,77 1,55 100,00 Análisis: Se puede observar que la empresa cuenta con Bs. 164,883.49 (100%) en total del Patrimonio, de los cuales el Capital Bs. 57,000.00 (34.57%) corresponden al Capital, Bs. 49,284.66 (29.89%) corresponden a los resultados acumulados de gestiones anteriores, Bs. 46,465.73 (28.18%) corresponden al ajuste de capital, Bs. 64.56 (0.04%) corresponden al Ajuste de Reservas Patrimoniales, Bs. 9,514.23 (5.77%) corresponde al Resultado del Ejercicio y Bs. 2,554.31 (1.55%) corresponden a la Reserva Legal. Interpretación: La empresa cuenta con la inversión de la propietaria la cual ha sido suficiente para la inversión y crecimiento de la empresa, las cuentas de Ajuste de Capital, Ajuste de Reservas Patrimoniales muestran los incrementos por efectos de la inflación resultantes de la aplicación de la Norma Contable No. 3 (Estados Financieros a Moneda Contante) establecidos por el Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad del Colegio de Auditores de Bolivia vigente desde la Gestión 2007, y se puede observar que la empresa ha generado rentabilidad la cual se observa en los resultados acumulados. Al igual que en los resultados de la gestión 2015 llamó la atención la determinación de la Reserva Legal para la empresa, debido a que su forma de constitución fue una empresa unipersonal y según el Código de Comercio de Bolivia establece que la 55 misma debe ser aplicada para sociedades, también se efectúo la consulta al responsable de la elaboración de los estados contables a través de la propietaria, quien respondió que se aplicó a fin de tener una reserva de fondos en caso se tuviese que soportar pérdidas en un futuro. Del análisis vertical del Balance General, se concluye que la empresa: 1. Cuenta con suficientes recursos líquidos para hacer frente a las obligaciones registradas en el Pasivo, en ambas gestiones, lo cual es positivo para la empresa. 2. Cuenta con suficiente inversión en mercaderías, en ambas gestiones, lo cual consideramos que es adecuado. 3. Cuenta con un patrimonio muy sólido, no cuenta con pérdidas acumuladas y se fue incrementando el patrimonio producto de las utilidades acumuladas, lo cual es positivo para la empresa, en ambas gestiones. 4.5.2 Estado de Resultados a) Ingresos: Cuentas Contables INGRESOS Ingresos por Ventas de Mercaderías Total Ingresos Costo de Mercadería Vendida Inventario Inicial Compras de mercaderías Descuento en compras Mercadería disponible para la venta Inventario Final Costos de Mercadería Vendida Utilidad Bruta Al 31/12/016 % 934.266,90 100,00 934.266,90 100,00 65.824,63 907.753,50 1.472,04 972.106,09 86.545,05 885.561,04 96,17 48.705,86 Análisis: Se observa que los ingresos por venta de mercaderías de la empresa ascienden al 100% del total ingresos, se debe a que es la única cuenta que compone el rubro de los ingresos. 56 Interpretación: Se observa que los ingresos por servicios de la empresa ascienden al 100% del total ingresos, se debe a que es la única cuenta que compone el rubro de los ingresos. b) Gastos: GASTOS DE OPERACIÓN Impuesto a las Transacciones Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes TOTAL EGRESOS TOTAL COSTOS Y GASTOS 32,228.00 3,024.88 35,252.88 920,813.92 RESULTADO DE LA GESTIÓN ANTES DE IMPUESTOS Impuesto a las Utilidades de las Empresas 13,452.98 3,338.00 RESULTADO NETO DE LA GESTIÓN Reserva Legal RESULTADO DEL EJERCICIO 10,114.98 505.75 9,609.23 3.83 100.00 Análisis: El total de Costos y Gastos asciende a Bs. 920,813.92, en el Grupo costos el total de costos por venta de mercadería corresponde al Bs 885,561.04 (96.17%) del total de los gastos asignados por concepto de Impuestos y Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes asciende a Bs. 32,228.00 (3.83%). Interpretación: En el Grupo Costos y Gastos se observa que la cuenta más representativa es el Costo de Mercaderías Vendida, lo cual se considera razonable porque ha existido en proporción las ventas. También llamó la atención el por qué la empresa no erogó gastos en otros conceptos de uso frecuente como ser: Servicios Básicos, Alquileres, Mantenimiento, Sueldos entre otros. Se efectúo la consulta a la Propietaria, quien aclaró que ella asume los gastos menores con su propio dinero y la misma o los hijos atienden el negocio. Del análisis vertical del Estado de Resultados, se concluye que la empresa: 57 1. Cuenta con buenos ingresos en relación a su inversión (Capital), lo cual le generó ganancias, por concepto de venta de materiales de ferretería. 2. Se observa una rentabilidad antes de gastos (Ingresos totales comparados porcentualmente con la Utilidad Bruta) (Bs. 46,302.54 / Bs.1,010,947.67) del 4.58% para la gestión 2015 y del (Bs.48,705.86 / Bs. 934,266.90 ) 5.21% para la gestión 2016, los cuales son considerado bajos para la empresa porque los márgenes de ganancia para negocios atractivos deberían sobrepasar la tasa de interés que paga una entidad de intermediación financiera por Depósitos a Plazo Fijo 6.5% Anual (Banco de Crédito y Banco Nacional de Bolivia). 3. Se optimizó los gastos para ambas gestiones, y se mantuvo en ambas gestiones la subvención de gastos administrativos y operativos por parte de los recursos y esfuerzo de la propietaria. 4.5.3 Aplicación de Ratios al Balance General 4.5.3.1 Razón Capital de Trabajo Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente Capital de trabajo = 158,021.98 – 7,126.73 Capital de trabajo = 150,895.25 El análisis de la aplicación del índice de capital de trabajo demuestra que la empresa mantiene un excelente nivel de liquidez, y por tal razón no es necesario acudir a otras fuentes de financiamiento como ser préstamos u otros. 4.5.3.2 Razón Índice de Liquidez inmediata o Prueba Ácida Índice de Liquidez inmediata = Activo Corriente – Inventario Pasivo Corriente Índice de liquidez inmediata = (158,021.98 – 86,545.05) 7,126.73 Índice de liquidez inmediata = 10.03 58 En la Gestión 2015 para medir la situación de liquidez de la empresa en relación con su liquidez se aplicó este indicador el mismo resulta 12.96, el indicador muestra que por cada 1 Bs de deuda, existen Bs 12.96 para cubrirla, situación que es muy positiva. Esta razón es más radical porque no considera el valor del inventario. 4.5.3.3 Razón Índice de Solvencia Índice de Solvencia = Activo Corriente Pasivo Corriente Índice de solvencia = 158,021.98 7,126.73 Índice de solvencia = 22.17 En la Gestión 2016 para medir la situación de liquidez de la empresa en relación con su liquidez se aplicó este indicador el mismo resulta 22.17, el indicador muestra que por cada Bs 1 de deuda, existe Bs 22.17 para cubrirla, situación que es muy positiva. 4.5.3.4 Razón de Deuda Razón de Deuda = Pasivos Totales Activos Totales Razón de deuda = 7,126.73 172,010.22 Razón de deuda = 0.04 En la Gestión 2016 para medir la razón de deuda de la empresa se aplicó este indicador el mismo resulta 0.04, el indicador muestra que apenas el 4% de todo el activo corresponde a las deudas, esta situación es muy positiva, porque demuestra que las deudas y/u obligaciones son mínimas y se las puede cubrir inmediatamente. 59 4.5.3.5 Razón de Deuda Capital Razón de Deuda Capital = Pasivos Totales Capital Razón de deuda capital = 7,126.73 57,000.00 Razón de deuda capital = 0.13 Esta razón es conocida como la razón de la estabilidad. La interpretación de este índice permitió conocer cuántas unidades monetarias se encuentran financiando algunas obligaciones en relación con cada unidad monetaria invertida del propietario. En la Gestión 2016 para medir la razón de deuda capital de la empresa se aplicó este indicador el mismo resulta 0.13, el indicador muestra que la inversión del propietario supera en 13 veces las deudas u obligaciones con terceros, esta situación es muy positiva, porque demuestra que el capital del propietario se encuentra activa y muy superior a las deudas con terceros. 4.5.4 Aplicación de Ratios al Estado de Resultados 4.5.4.1 Retorno de la Inversión Retorno de la Inversión = Utilidad Neta Activos Totales Retorno de la inversión = 9,609.23 172,010.22 Retorno de la inversión = 0.06 Esta razón permite conocer en términos porcentuales cuánto fue el rendimiento de los activos con relación a las ganancias. En la Gestión 2016 la razón de Retorno de la Inversión da como resultado 0.06, porcentualmente 6%, es decir que el rendimiento de la inversión total en activos se 60 encuentra mínima, comparando con el rendimiento que paga una Entidad de Intermediación Financiera (7% DPF a 360 días), se deduce que no fue muy positiva. 4.5.4.2 Retorno del Capital Retorno del Capital = Utilidad Neta Capital Retorno del capital = 9,609.23 57,000.00 Retorno del capital = 0.17 Esta razón permite calcular la rentabilidad que tiene el capital invertido con relación a las utilidades. En la Gestión 2016 la razón de Retorno de Capital da como resultado 0.17, porcentualmente 17%, es decir que el rendimiento del capital se conservó y la inversión del dueño rindió ganancias, comparando con el rendimiento que paga una Entidad de Intermediación Financiera (7% DPF a 360 días), se deduce que fue mínima considerando que la expectativa del propietarios es generar mayor ganancia, aproximadamente 30%. 4.5.4.3 Margen Bruto de Utilidad Margen Bruto de Utilidad = Utilidad Neta Ventas Netas Margen bruto de utilidad = 9,609.23 934,266.90 Margen bruto de utilidad = 0.01 Esta razón permite calcular la relación de la utilidad que la empresa obtuvo sobre las ventas realizadas en los periodos analizados. En la Gestión 2016 la razón de Margen Bruto de Utilidad da como resultado 0.01, porcentualmente 1%, es decir que del total de ventas la relación con las ganancias 61 es del 1%, esta situación no es muy positiva puesto que la empresa no logró excelentes ganancias. 4.5.4.4 Rendimiento del Patrimonio Rendimiento del Patrimonio = Utilidad Neta X 100 Patrimonio Rendimiento del patrimonio = 9,609.23 X100 164,883.43 Rendimiento del patrimonio = 6% Esta razón permite calcular la relación de la utilidad que la empresa obtuvo sobre el patrimonio en los periodos analizados. En la Gestión 2016 la razón de Rendimiento de la Utilidad da como resultado 6%, es decir que del total de Utilidades la relación con el patrimonio es del 6%, esta situación no es muy positiva puesto que la empresa no logró ganancias esperadas. 4.6 ANÁLISIS HORIZONTAL COMPARATIVO GESTIONES 2015 - 2016 El análisis horizontal consiste en analizar comparativamente los incrementos o decrementos entre las gestiones 2015 y 2016. El objetivo es determinar las variaciones absolutas y relativas (porcentuales) que ha ocurrido cada cuenta contable del Balance General y el Estado de Resultados en un periodo respecto de otro. Se busca conocer cuál ha sido el incremento o decremento de cada cuenta. Este método permitirá conocer el comportamiento positivo o negativo comparativo entre una gestión y otra. 62 4.6.1 Balance general A continuación se presenta el Balance General comparativo de la Empresa Comercial “BELÉN” por las gestiones re expresado 2015 y 2016. Cuentas Contables ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO DISPONIBLE Caja TOTAL ACTIVO DISPONIBLE ACTIVO EXIGIBLE Crédito Fiscal I.U.E. por Compensar TOTAL ACTIVO EXIGIBLE ACTIVO REALIZABLE Inventario de Materiales TOTAL ACTIVO REALIZABLE TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO FIJO Muebles y Enseres Depreciación Acumulada Muebles y Enseres TOTAL ACTIVO FIJO NETO INVERSIONES Inversiones COTES TOTAL INVERSIONES COTES TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar IT por Pagar Impuesto IVA por Pagar IUE por Pagar Proveedores TOTAL PASIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Gest. Anteriores Ajuste de Capital Ajuste de Reservas Patrimoniales Resultado del Ejercicio Reserva Legal TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Saldos al 31/12/2015 Reexpresados al 31/12/2016 Saldos al 31/12/2016 80.448,25 70.125,84 80.448,25 70.125,84 - 1.351,09 - - 1.351,09 68.136,31 86.545,05 68.136,31 148.584,56 86.545,05 158.021,98 16,00 (3,20) 16,00 (16,00) 12,80 0,00 14.479,49 13.988,24 14.479,49 14.492,29 163.076,85 13.988,24 13.988,24 172.010,22 3.054,64 703,88 2.448,06 - 3.788,73 3.338,00 - 6.206,57 6.206,57 7.126,73 7.126,73 59.001,77 42.308,23 46.465,73 64,56 6.976,42 2.053,56 57.000,00 49.284,66 46.465,73 64,56 9.514,23 2.554,31 156.870,28 163.076,85 164.883,49 172.010,22 Incremento Incremento Incremento / /Decremento /Decremento Decremento Bs % (10.322,41) (10.322,41) (12,83) Decremento (12,83) Decremento 1.351,09 1.351,09 100,00 Incremento 18.408,74 18.408,74 27,02 Incremento 27,02 Incremento 9.437,42 6,35 Incremento 100,00 Incremento (12,80) (12,80) 400,23 Incremento (99,98) Decremento (491,25) (491,25) (504,05) 8.933,37 (3,39) Decremento (3,39) Decremento (3,48) Decremento 5,48 Incremento 734,09 (703,88) 889,94 920,16 920,16 24,03 Incremento (100,00) Decremento 36,35 Incremento 14,83 Incremento 14,83 Incremento (2.001,77) 6.976,43 (0,00) 2.537,81 500,75 8.013,21 8.933,37 (3,39) Decremento 16,49 Incremento (0,00) Decremento Decremento 36,38 Incremento 24,38 Incremento 5,11 Incremento 5,48 Incremento 63 Del Balance General precedente se ha efectuado el análisis del porque se ha incrementado o disminuido cada una de las cuentas, comparando entre la gestión re expresada 2015 y 2016. 4.6.1.1 Activo a) Cuenta Caja: Cuenta Contable Caja Saldos al Incremento Incremento 31/12/2015 Saldos al Incremento / /Decremento /Decremento Reexpresados 31/12/2016 Decremento Bs % al 31/12/2016 80.448,25 70.125,84 (10.322,41) (12,83) Decremento Análisis: Ha existido un decremento del 12.83% equivalente a Bs. 10,322.41. Interpretación: Esta variación se debe a que la empresa registra todos sus ingresos por ventas y los gastos en la cuenta Caja y va fluctuando constantemente. b) Cuenta Crédito Fiscal: Cuenta Contable Crédito Fiscal Saldos al Incremento Incremento 31/12/2015 Saldos al Incremento / /Decremento /Decremento Reexpresados 31/12/2016 Decremento Bs % al 31/12/2016 1.351,09 1.351,09 100,00 Incremento Análisis: Ha existido un incremento del 100.00% equivalente a Bs. 1,351.09. Interpretación: esta variación se debe a que la empresa al cierre de gestión quedó con saldo a favor del contribuyente en el Formulario 200 Impuesto al Valor Agregado. 64 c) Cuenta Inventario de Mercaderías: Cuenta Contable Inventario de Materiales Saldos al Incremento Incremento 31/12/2015 Saldos al Incremento / /Decremento /Decremento Reexpresados 31/12/2016 Decremento Bs % al 31/12/2016 68.136,31 86.545,05 18.408,74 27,02 Incremento Análisis: En la cuenta contable Inventario de Mercaderías ha existido un incremento del 27.02% equivalente a Bs. 18,408.74. Interpretación: Esta variación se debe a que la empresa al cierre de gestión (Gestión 2016) efectúo la valuación de inventarios resultando un mayor importe en relación al saldo de la Gestión 2015. d) Cuenta Activos Fijos: Cuenta Contable Muebles y Enseres Deprec. Acumulada Muebles y Enseres TOTAL ACTIVO FIJO NETO Saldos al Incremento Incremento 31/12/2015 Saldos al Incremento / /Decremento /Decremento Reexpresados 31/12/2016 Decremento Bs % al 31/12/2016 16,00 16,00 (3,20) (16,00) (12,80) 400,23 Incremento 12,80 0,00 (12,80) (99,98) Decremento Análisis: En el Grupo de cuentas Activo Fijo ha existido un decremento del 99.98% equivalente a Bs. 12.80. Interpretación: Esta variación se debe a que la empresa ha depreciado en su totalidad el valor de los muebles y enseres, por tal razón quedó en cero el saldo final. 65 e) Cuenta Inversiones Saldos al Incremento Incremento 31/12/2015 Saldos al Incremento / /Decremento /Decremento Reexpresados 31/12/2016 Decremento Bs % al 31/12/2016 14,479.49 13,988.24 (491.25) (3.39) Decremento Cuenta Contable Inversiones COTES Análisis: En la Cuenta Inversiones COTES se ha generado un decremento del 3.39% equivalente a Bs. 491.25. Interpretación: La disminución se dio por el efecto de la reexpresión de saldos en la gestión 2015. 4.6.1.2 Pasivo Corriente: Cuenta Contable Cuentas por Pagar IT por Pagar Impuesto IVA por Pagar IUE por Pagar Proveedores TOTAL PASIVO CORRIENTE Saldos al Incremento Incremento 31/12/2015 Saldos al Incremento / /Decremento /Decremento Reexpresados 31/12/2016 Decremento Bs % al 31/12/2016 3,054.64 3,788.73 734.09 24.03 Incremento 703.88 (703.88) (100.00) Decremento 2,448.06 3,338.00 889.94 36.35 Incremento 6,206.57 7,126.73 920.16 14.83 Incremento Análisis: En las cuentas del Pasivo Corriente que corresponden íntegramente a impuestos por pagar ha existido un incremento del 14.83% equivalente a Bs. 920.00. Interpretación: Esta variación se debe a que la empresa en la gestión 2016 ha generado un mayor importe de deudas con el Fisco, la cuenta que más se incremento fue la del impuesto a las utilidades por pagar. 66 4.6.1.3 Cuentas Patrimoniales Saldos al Incremento Incremento 31/12/2015 Saldos al /Decrement Incremento / Cuenta Contable /Decremento Reexpresados 31/12/2016 o Decremento Bs al 31/12/2016 % Capital 59.001,77 57.000,00 (2.001,77) (3,39) Decremento Resultados Acumulados Gest. Anteriores 42.308,23 49.284,66 6.976,43 16,49 Incremento Ajuste de Capital 46.465,73 46.465,73 (0,00) (0,00) Decremento Ajuste de Reservas Patrimoniales 64,56 64,56 - Decremento Resultado del Ejercicio 6.976,42 9.514,23 2.537,81 36,38 Incremento Reserva Legal 2.053,56 2.554,31 500,75 24,38 Incremento TOTAL PATRIMONIO 156.870,28 164.883,49 8.013,21 5,11 Incremento Análisis: En las cuentas patrimoniales se ha generado un incremento de 5.11% equivalente a Bs. 8,013.21. Interpretación: Esta variación se debe a que la empresa en la gestión 2016 generó mayor ganancia y también por efectos de la inflación. Conclusión General: Del Análisis Horizontal del Balance General Comparativo entre la Gestión re expresada 2015 y 2016. Se observa una situación muy positiva, puesto que existieron ganancias y se observa deudas que pueden ser cubiertas inmediatamente con los fondos en efectivo que cuenta la empresa. 4.6.2 Análisis horizontal comparativo del estado de resultados El análisis horizontal del estado de resultados está separado por Grupos: Ingresos, Costos y Gastos de forma comparativa, a continuación se muestra de forma global los resultados comparados entre ambas gestiones. 67 Cuentas Contables INGRESOS Ingresos por Ventas de Mercaderías Total Ingresos Saldos al 31/12/2015 Reexpresados Al 31/12/2016 Al 31/12/016 Incremento Incremento /Decremento /Decremento Bs % Incremento / Decremento 1.010.947,67 1.010.947,67 934.266,90 934.266,90 (76.680,77) (76.680,77) (8,21) Decremento (8,21) Decremento 33.500,49 999.280,95 1.032.781,44 68.136,31 964.645,13 65.824,63 907.753,50 972.106,09 86.545,05 885.561,04 32.324,14 (91.527,45) 49,11 Incremento (10,08) Decremento (60.675,35) 18.408,74 (6,24) Decremento 21,27 Incremento (79.084,09) (8,93) Decremento 46.302,54 48.705,86 2.403,32 4,93 Incremento 33.024,42 3.486,46 36.510,87 1.001.156,01 32.228,00 3.024,88 35.252,88 920.813,92 (796,42) (461,58) (1.257,99) (80.342,09) (2,47) Decremento (15,26) Decremento (3,57) Decremento (8,73) Decremento 9.791,66 13.452,98 3.661,32 27,22 Incremento 2.448,06 7.343,61 367,18 6.976,43 3.338,00 10.114,98 505,75 9.609,23 889,94 26,66 Incremento 2.771,37 138,57 2.632,80 27,40 Incremento 27,40 Incremento 27,40 Incremento Costo de Mercadería Vendida Inventario Inicial Compras de mercaderías Mercadería disponible para la venta Inventario Final Costos de Mercadería Vendida Utilidad Bruta GASTOS DE OPERACIÓN Impuesto a las Transacciones Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes TOTAL EGRESOS TOTAL COSTOS Y GASTOS RESULTADO DE LA GESTIÓN ANTES DE IMPUESTOS Impuesto a las Utilidades de las Empresas RESULTADO NETO DE LA GESTIÓN Reserva Legal RESULTADO DEL EJERCICIO 4.6.2.1 Ingresos: Cuentas Contables INGRESOS Ingresos por Ventas de Mercaderías Total Ingresos Saldos al 31/12/2015 Reexpresados Al 31/12/2016 1.010.947,67 1.010.947,67 Al 31/12/016 934.266,90 934.266,90 Incremento Incremento Incremento / /Decremento /Decremento Decremento Bs % (76.680,77) (76.680,77) (8,21) Decremento (8,21) Decremento Se observa disminución de los ingresos de la gestión 2015 a la Gestión 2016 de Bs. 76,680.77 (8.21%) esta situación no es muy positiva y se debe a la disminución de ventas en el negocio. 68 4.6.2.2 Costos: Costo de Mercadería Vendida Inventario Inicial Compras de mercaderías Mercadería disponible para la venta Inventario Final Costos de Mercadería Vendida Utilidad Bruta 33,500.49 999,280.95 65,824.63 907,753.50 32,324.14 (91,527.45) 49.11 Incremento (10.08) Decremento 1,032,781.44 68,136.31 972,106.09 86,545.05 (60,675.35) 18,408.74 (6.24) Decremento 21.27 Incremento 964,645.13 885,561.04 (79,084.09) (8.93) Decremento 46,302.54 48,705.86 2,403.32 4.93 Incremento Se observa disminución del costo de Mercadería Vendida de la gestión 2015 a la Gestión 2016 de Bs. 79,084.09 (8.93%), está situación fue porque en la gestión 2016 se disminuyeron las ventas por tanto el costo de la mercadería vendida también disminuyó. 4.6.2.3 Gastos. GASTOS DE OPERACIÓN Impuesto a las Transacciones Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes TOTAL EGRESOS 33.024,42 3.486,46 36.510,87 32.228,00 3.024,88 35.252,88 (796,42) (461,58) (1.257,99) (2,47) Decremento (15,26) Decremento (3,57) Decremento Se observa una disminución de los gastos de la gestión 2015 a la Gestión 2016 de Bs. 1,257.99 (3.57%). está situación es totalmente positiva puesto que se han efectuado menores gastos optimizado la erogación de efectivo en gastos de operación. Resultado de la Gestión Cuentas Contables RESULTADO DE LA GESTIÓN ANTES DE IMPUESTOS Impuesto a las Utilidades de las Empresas RESULTADO NETO DE LA GESTIÓN Reserva Legal RESULTADO DEL EJERCICIO Saldos al 31/12/2015 Reexpresados Al 31/12/2016 Al 31/12/016 Incremento Incremento Incremento / /Decremento /Decremento Decremento Bs % 9.791,66 13.452,98 3.661,32 27,22 Incremento 2.448,06 3.338,00 889,94 26,66 Incremento 7.343,61 367,18 6.976,43 10.114,98 505,75 9.609,23 2.771,37 138,57 2.632,80 27,40 Incremento 27,40 Incremento 27,40 Incremento 69 Se observa un incremento de las utilidades de la gestión 2015 a la Gestión 2016 de Bs. 2,632.80 (27.40%). esta situación es totalmente positiva puesto que se generó mayor ganancia para la empresa. Conclusión General del Análisis Horizontal del Estado de Resultados Comparativo entre la Gestión 2015 y 2016. Se observa una situación muy positiva, puesto que existió un incremento sustancial en las ganancias y se observa una óptima administración de los costos y los gastos. 4.6.3 Razones financieras comparativas 2015 - 2016 4.6.3.1 Razones de Liquidez Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente Capital de trabajo2015 = 148,584.56 – 6,206.57 Capital de trabajo2016 = 158,021.98 – 7,126.73 Capital de trabajo2015 = 142,377.99 Capital de trabajo2016 = 150,895.25 El análisis de la aplicación del índice de capital de trabajo demuestra que la empresa mantiene un excelente nivel de liquidez, y por tal razón no es necesario acudir a otras fuentes de financiamiento como ser préstamos u otros. Índice de Liquidez inmediata = Activo Corriente – Inventario Pasivo Corriente Índ. de liquidez inmed.2015=(148,584.56-68,136.31) 6,206.57 Índ. de liquidez inmed.2015= 12.96 Índ. de liquidez inmed.2016=(158,021.98-86,545.05) 7,126.73 Índ. de liquidez inmed.2016= 10.03 En la Gestión 2015 para medir la situación de liquidez de la empresa en relación con su liquidez se aplicó este indicador el mismo resulta 12.96, el indicador muestra que por cada 1 Bs de deuda, existen Bs 12.96 para cubrirla, situación que es muy positiva. Esta razón es más radical porque no considera el valor del inventario. En la Gestión 2016 para medir la situación de liquidez de la empresa en relación con su liquidez se aplicó este indicador el mismo resulta 10.03, el indicador muestra 70 que por cada Bs 1 de deuda, existe Bs 10.03 para cubrirla, situación que es muy positiva. Esta razón es más radical porque no considera el valor del inventario. Índice de Solvencia = Activo Corriente Pasivo Corriente Índice de solvencia2015 = 148,584.56 6,206.57 Índice de solvencia2015 = 23.94 Índice de solvencia2016 = 158,021.98 7,126.73 Índice de solvencia2016 = 22.17 En la Gestión 2015 para medir la situación de liquidez de la empresa en relación con su liquidez se aplicó este indicador el mismo resulta 23.94, el indicador muestra que por cada Bs 1 de deuda, existe Bs 23.94 para cubrirla, situación que es muy positiva. En la Gestión 2016 para medir la situación de liquidez de la empresa en relación con su liquidez se aplicó este indicador el mismo resulta 22.17, el indicador muestra que por cada Bs 1 de deuda, existe Bs 22.17 para cubrirla, situación que es muy positiva. 4.6.3.2 Índices de apalancamiento Razón de Deuda = Pasivos Totales Activos Totales Razón de deuda2015 = 6,206.57 163,076.85 Razón de deuda2015 = 0.39 Razón de deuda2016 = 7,126.73 172,010.22 Razón de deuda2016 = 0.04 En la Gestión 2015 para medir la razón de deuda de la empresa se aplicó este indicador el mismo resulta 0.39, el indicador muestra que apenas el 39% de todo el activo corresponde a las deudas, esta situación es muy positiva, porque demuestra que las deudas y/u obligaciones son mínimas y se las puede cubrir inmediatamente. En la Gestión 2016 para medir la razón de deuda de la empresa se aplicó este indicador el mismo resulta 0.04, el indicador muestra que apenas el 4% de todo el 71 activo corresponde a las deudas, esta situación es muy positiva, porque demuestra que las deudas y/u obligaciones son mínimas y se las puede cubrir inmediatamente. Razón de Deuda Capital = Pasivos Totales Capital Razón de deuda capital2015= 6,206.57 59,001.77 Razón de deuda capital2015=0.11 Razón de deuda capital2016= 7,126.73 57,000.00 Razón de deuda capital2016=0.13 Esta razón es conocida como la razón de la estabilidad. La interpretación de este índice permitió conocer cuántas unidades monetarias se encuentran financiando algunas obligaciones en relación con cada unidad monetaria invertida del propietario. En la Gestión 2015 para medir la razón de deuda capital de la empresa se aplicó este indicador el mismo resulta 0.11, el indicador muestra que la inversión del propietario supera en 11 veces las deudas u obligaciones con terceros, esta situación es muy positiva, porque demuestra que el capital del propietario se encuentra activa y muy superior a las deudas con terceros. En la Gestión 2016 para medir la razón de deuda capital de la empresa se aplicó este indicador el mismo resulta 0.13, el indicador muestra que la inversión del propietario supera en 13 veces las deudas u obligaciones con terceros, esta situación es muy positiva, porque demuestra que el capital del propietario se encuentra activa y muy superior a las deudas con terceros. Retorno de la Inversión = Utilidad Neta Activos Totales Retorno de la inversión2015= 6,976.43 163,076.85 Retorno de la inversión2015= 0.04 Retorno de la inversión2016= 9,609.23 172,010.22 Retorno de la inversión2016= 0.06 72 Esta razón permite conocer en términos porcentuales cuánto fue el rendimiento de los activos con relación a las ganancias. En la Gestión 2015 la razón de Retorno de la Inversión da como resultado 0.04, porcentualmente 4%, es decir que el rendimiento de la inversión total en activos se encuentra mínima, comparando con el rendimiento que paga una Entidad de Intermediación Financiera (7% DPF a 360 días), se deduce que no fue muy positiva. En la Gestión 2016 la razón de Retorno de la Inversión da como resultado 0.06, porcentualmente 6%, es decir que el rendimiento de la inversión total en activos se encuentra mínima, comparando con el rendimiento que paga una Entidad de Intermediación Financiera (7% DPF a 360 días), se deduce que no fue muy positiva. Retorno del Capital = Utilidad Neta Capital Retorno del capital2015= 6,976.43 59,001.77 Retorno del capital2015= 0.12 Retorno del capital2016= 9,609.23 57.000.00 Retorno del capital2016= 0.17 Esta razón permite calcular la rentabilidad que tiene el capital invertido con relación a las utilidades. En la Gestión 2015 la razón de Retorno de Capital da como resultado 0.12, porcentualmente 12%, es decir que el rendimiento del capital se conservó y la inversión del dueño rindió ganancias, comparando con el rendimiento que paga una Entidad de Intermediación Financiera (7% DPF a 360 días), se deduce que fue mínima considerando que la expectativa del propietarios es generar mayor ganancia aproximadamente 30%. En la Gestión 2016 la razón de Retorno de Capital da como resultado 0.17, porcentualmente 17%, es decir que el rendimiento del capital se conservó y la inversión del dueño rindió ganancias, comparando con el rendimiento que paga una Entidad de Intermediación Financiera (7% DPF a 360 días), se deduce que fue 73 mínima considerando que la expectativa del propietarios es generar mayor ganancia, aproximadamente 30%. 4.6.3.3 Razones para medir el rendimiento Margen Bruto de Utilidad = Utilidad Neta Ventas Netas Margen bruto de utilidad2015= 6,976.43 1,010,947.67 Margen bruto de utilidad2015= 0.01 Margen bruto de utilidad2016= 9,609.23 934,266.90 Margen bruto de utilidad2016= 0.01 Esta razón permite calcular la relación de la utilidad que la empresa obtuvo sobre las ventas realizadas en los periodos analizados. En la Gestión 2015 la razón de Margen Bruto de Utilidad da como resultado 0.01, porcentualmente 1%, es decir que del total de ventas la relación con las ganancias es del 1%, esta situación no es muy positiva puesto que la empresa no logró excelentes ganancias. En la Gestión 2016 la razón de Margen Bruto de Utilidad da como resultado 0.01, porcentualmente 1%, es decir que del total de ventas la relación con las ganancias es del 1%, esta situación no es muy positiva puesto que la empresa no logró excelentes ganancias. Rendimiento del Patrimonio = Utilidad Neta X 100 Patrimonio Rend. del patrimonio2015= 6,976.43 156,870.28 X100 Rend. del patrimonio2015= 4% Rend. del patrimonio2016= 9,609.23 164,883.43 X100 Rend. del patrimonio2016= 6% Esta razón permite calcular la relación de la utilidad que la empresa obtuvo sobre el patrimonio en los periodos analizados. 74 En la Gestión 2015 la razón de Rendimiento de la Utilidad da como resultado 4%, es decir que del total de Utilidades la relación con el patrimonio es del 4%, esta situación no es muy positiva puesto que la empresa no logró ganancias esperadas. En la Gestión 2016 la razón de Rendimiento de la Utilidad da como resultado 6%, es decir que del total de Utilidades la relación con el patrimonio es del 6%, esta situación no es muy positiva puesto que la empresa no logró ganancias esperadas. CAPÍTULO V CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 75 CAPÍTULO V CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 5.1 CONCLUSIONES La empresa comercial en las gestiones 2015 y 2016: La Gerencia de la Empresa desde sus inicios ha mantenido políticas empíricas para la administración y manejo económico y financiero en la empresa, sin embargo, cuida que se mantenga efectivo para compras y gastos a corto plazo, aplicando los ratios se determinó que cuenta con Capital de Trabajo suficiente para que la empresa continúe operando y siga en marcha. La acumulación de efectivo de la empresa es considerada importante para la Propietaria para tomar decisiones de compras mayores y también como medida de previsión ante cualquier necesidad, aplicando los indicadores se identificó que tiene excesiva liquidez para cubrir sus deudas de forma inmediata, inclusive tiene la capacidad para efectuar inversiones. Como política de la empresa se mantienen en sotck alto los materiales y productos para la venta de más alta rotación o más solicitados por los clientes, esta inversión posibilitó que después de aplicar el indicador se determine que la empresa tiene una adecuada solvencia, contando con inversión en Mercaderías y en dinero en efectivo. Una característica de la empresa es el financiamiento propio y solo cuenta con deudas a corto plazo (a ser pagadas en el mes siguiente) que no representan ni el 4% del total de sus activo corrientes. La empresa para que subsista y continúe con sus operaciones ha logrado alcanzar una rentabilidad del capital invertido mayor al 17%, lo cual muestra que la empresa es muy rentable para este tipo de comercio. La empresa ha generado utilidades en ambas gestiones, situación que demuestra que puede seguir en marcha y con proyecciones de crecimiento futuro. 76 5.2 RECOMENDACIONES Se recomienda a la Gerente Propietaria: Con el objetivo de que la empresa se proyecte hacia el futuro y contando con las posibilidades de efectivo, se recomienda que la propietaria efectùe inversión en compra de mercaderías para la venta para conseguir precios más bajos por compra al por mayor y que el manejo del efectivo sea dinámico. La empresa actualmente se ubica en un lugar muy concurrido, cuenta con clientes y contantemente solicitan los clientes materiales que no vende la empresa; al contar con la solvencia suficiente la empresa se encuentra en la capacidad para solicitar un crédito bancario y poder expandir la empresa con la apertura de nuevas líneas de productos. La empresa tiene la política de contar con el producto o material requerido por el cliente y mantener el stock suficiente, sin embargo, esta tarea se dificulta por el espacio reducido de las instalaciones; para evitar que exista sobreestocamiento o subestockamiento se recomienda aplicar el sistema de control de inventarios permanente, con el objetivo de tener un control continuo de los saldos de inventarios y su correspondiente valuación. El adecuado sustento para la toma de decisiones y para efectuar proyecciones futuras empresariales es contando con estudios de análisis e interpretación de estados financieros, por tal motivo, se recomienda efectuar en cada gestión contable el análisis financiero de la empresa. 77 BIBLIOGRAFÍA Yuni, José Alberto Técnicas de Investigar y formular proyectos de investigación, Oruro - Bolivia, Gestión 2016. Llorenty P., Franklin Análisis Financiero, Texto Guía de la Asignatura, Sucre – Bolivia, Gestión 2016. Moreno, Franklin Estados Financieros-Análisis e Interpretación, Editorial: Macuquina, La Paz – Bolivia, Gestión 2016. García Mendoza, Alberto Análisis e Interpretación de la Información Financiera Reexpresada – Segunda Reimpresión, Editorial Continental, México DF, Gestión 2012. Gitman, Lawrence J. Principios de Administración Financiera, Décima Edición, Editorial Pearson, México DF, Gestión 2013. 78 GUÍA DE ENTREVISTA 79 GUÍA DE ENTREVISTA Entrevistado: “BELÉN” Señora Ana Rosa Tejerina Gerente Propietaria de Comercial 1.- ¿Efectúa el análisis de estados financieros periódicamente en su empresa? R.- No, es la primera vez. 2.-¿Cómo efectúa el control de los ingresos y gastos diarios, mensuales y anuales? R.- Generalmente solo efectúo el registro en un cuaderno de control de ingresos y gastos. 3.- ¿Cuenta con un profesional contador dependiente en su empresa? R.- No, solo contratamos un contador para la elaboración del Balance de Gestión una vez al año. 4.- ¿Cuáles son los documentos contables que utiliza para la toma de decisiones? R.- Solo considero el efectivo en caja para compras de mercaderías o algunos gastos de mantenimiento. 5.- ¿Cuenta con personal dependiente en su empresa? R.- La empresa es familiar, y mis hijos e hija tienen a cargo la venta y apoyo en la tienda.
