Subido por Edwin Salazar Castillo

selectividad

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SELECTIVIDAD
BLOQUE I (temas 1,2 y 3)
Tema 1. La empresa.
Tema 2. La función de planificación y estrategia.
Tema 3. Desarrollo de la empresa.
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BLOQUE II (temas 4 y 5)
Tema 4. La función financiera I (financiación).
Tema 5. La función financiera II (inversión).
BLOQUE III (temas 6 y 7)
Tema 6. La función de producción I (aprovisionamiento)
Tema 7. La función de producción II (producción).
BLOQUE IV (temas 8 y 9)
Tema 8. La función comercial.
Tema 9. La organización de la empresa.
BLOQUE V (tema 10)
Tema 10. La información contable.
MODELO RESUELTO SELECTIVIDAD 2005
En las 5 últimas páginas viene un ejercicio de
selectividad resuelto.
I.E.S. “Ramiro de Maeztu”
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I.E.S. “Ramiro de Maeztua”
Departamento de Economía
BLOQUE I
Tema 1. LA EMPRESA
Pregunta 1. Responde a las siguientes preguntas:
a) Concepto de empresa como sistema.
b) ¿De qué manera relacionas el término de escasez con empresa?
c) ¿En qué consiste la administración de la empresa?
d) ¿Cuál es la diferencia fundamental entre capitalista y administrador?
SOLUCIÓN
a)
La empresa es un todo reconocible, integrado por varios subsistemas organizados (funciones de
producción, financiera, comercial, etc.), para el cumplimiento de unos objetivos que cambian a medida que
lo hace el entorno.
b)
La escasez es el problema esencial de la economía. Como los factores de producción (tierra trabajo y
capital) son escasos, las empresas se ocupan de combinarlos de la manera más eficiente posible, es decir,
utilizando los mínimos factores de producción posibles para conseguir la mayor cantidad de bienes o
servicios.
c)
El empresario o administrador es el que gestiona la sociedad tomando decisiones para situarla de la mejor
manera posible en el mercado. En general, deberá desarrollar las siguientes funciones: planificación,
organización, gestión y control.
d)
Los administradores o gestores pueden no ser los propietarios de la sociedad. El término capitalista se
refiere a la propiedad de la empresa y el administrador al gestor. En la pequeña empresa si suele coincidir
la propiedad con el gestor.
Pregunta 2. La empresa TEXT se enfrenta a los siguientes desafíos:
 Un fortalecimiento del euro que incide en sus exportaciones a los EE.UU. y Latinoamérica.
 Una mayor competencia en el mercado nacional por parte de otras cadenas de moda nacionales e
internacionales
 Un aumento del precio del petróleo que repercute negativamente en sus costes
 La entrada en la UE de países de la Europa Central y del Este
SE PIDE:
a) Analizar cómo afectan estos acontecimientos en la vida de la empresa, justificando las
respuestas
b) Indicar qué desafíos corresponden al entorno específico y cuáles al entorno general.
Justificar las respuestas.
Criterio de corrección
El alumno debe conocer los factores que forman parte del entorno específico y cuáles del entorno general,
identificando la incidencia en la vida empresarial.
SOLUCIÓN
El fortalecimiento del euro perjudica las exportaciones ya que resultan más caras en los mercados exteriores.
Lo mismo ocurre con la competencia en los mercados nacionales y el aumento del precio del petróleo que
encarece los costes de fabricación y, probablemente también, los costes de distribución.
Por el contrario, la entrada en la UE beneficia a la empresa ya que aparecen nuevos mercados, con la ventaja de
que existe una libre comercialización ( sin aranceles) de los productos de la propia empresa.
Todos los factores analizados, salvo la competencia de otras cadenas en el mercado (entorno específico), son
factores del entorno general.
Pregunta 3. ¿Qué derechos sociales que confieren las acciones?
SOLUCIÓN
 Derecho a percibir dividendos activos: derecho a participar en los beneficios que se haya acordado en la
Junta General de accionistas.
 Derecho a participar en el patrimonio resultante de la liquidación: si la sociedad desaparece, una vez
satisfechas las deudas, el valor de los bienes y derechos restantes se repartirá entre los accionistas.
 Derecho preferente de suscripción. Las nuevas acciones deben ser ofrecidas de manera preferente a los
socios antiguos
 Derecho a voto en la Junta General de accionistas
 Derecho de información
 Derecho a impugnar acuerdos sociales: si son contrarios a la Ley, se oponen a los estatutos, etc.
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Pregunta 4. ¿Qué diferencias y analogías hay entre una sociedad anónima (SA) y una sociedad anónima
Laboral (SAL)?
SOLUCIÓN
La sociedad anónima laboral (SAL) se caracteriza porque la mayoría del capital social (51%) debe pertenecer a
los trabajadores que prestan en ella servicios retribuidos en forma personal y directa, con una relación laboral por
tiempo indefinido mientras que en la sociedad anónima (SA) no hay restricciones de este tipo. Además, en la
SAL ningún socio puede tener más de 1/3 del importe del capital.El número mínimo de socios es de tres. La SA la
puede constituir un solo socio (sociedad anónima unipersonal SAU). El resto de las principales características son
coincidentes en la SA y la SAL: capital mínimo (60.101,21 €), desembolso el 25% del capital y la responsabilidad
de los socios está limitada a la aportación.
Pregunta 5. Señale dos características de accionistas y obligacionistas. (1 punto)
Criterio corrección. Se pretende que el alumno demuestre que domina los conceptos básicos relativos a la
participación en la propiedad de la empresa, el derecho al voto, la participación en el reparto de beneficios, la
obligatoriedad de la remuneración del capital, etc.
Pregunta 6. Un grupo de trabajadores de una fábrica de muebles en quiebra deciden constituir una
sociedad cooperativa de producción para poder seguir adelante. ¿Qué derechos y qué obligaciones
asumirán dichos trabajadores? Razone las respuestas (2 puntos).
Criterio corrección. La alumna debe ilustrar, apoyándose en el ejemplo que se le proporciona, las características
de las sociedades cooperativas qué las hacen ventajosas en situaciones como la descrita y qué derechos y
obligaciones contraen sus socios.
SOLUCIÓN
La sociedad cooperativa es aquella sociedad constituida por personas que se asocian, en régimen de libre
adhesión y baja voluntaria, para la realización de actividades empresariales, encaminadas a satisfacer sus
necesidades y aspiraciones económicas y sociales, con estructura y funcionamiento democrático, conforme a los
principios formulados por la alianza cooperativa internacional.
Debe haber al menos tres trabajadores que estén decididos a formar parte de la cooperativa, sabiendo que el fin
de la sociedad va más allá de lo puramente mercantil. La baja es voluntaria. El capital es variable.
Derechos de los socios
 Asistir, participar en los debates, formular propuestas según la regulación estatutaria y votar las
propuestas según la regulación estatutaria y votar las propuestas que se les sometan en la Asamblea
General y demás órganos colegiados de los que formen parte.
 Ser elector y elegible para los cargos de los órganos sociales.
 Participar en todas las actividades de la cooperativa, sin discriminaciones.
 El retorno cooperativo, en su caso.
 La actualización, cuando proceda, y a la liquidación de las aportaciones al capital social, así como a
percibir intereses por las mismas, en su caso.
Obligaciones de los socios
 La primera obligación que tienen los socios es aportar un capital, aunque puede ser desembolsado
inicialmente en un 25%.
 Cumplir los acuerdos válidamente adoptados por los órganos sociales de la cooperativa.
 Participar en las actividades que desarrolla la cooperativa para el cumplimiento de su fin social, en la
cuantía mínima obligatoria establecida en sus Estatutos. El Consejo Rector, cuando exista causa
justificada, podrá liberar de dicha obligación al socio, en la cuantía que proceda y según las
circunstancias que concurran.
 Guardar secreto sobre aquellos asuntos y datos de la cooperativa cuya divulgación pueda perjudicar a los
intereses sociales lícitos.
 Aceptar los cargos para los que fueren elegidos, salvo justa causa de excusa.
 No realizar actividades competitivas con las actividades empresariales que desarrolle la cooperativa,
salvo autorización expresa del Consejo Rector.
Pregunta 7. Después de una ampliación de capital en una Sociedad Anónima Laboral, el capital en manos
de los socios trabajadores se ha reducido al 50% del total. ¿Puede seguir la sociedad con la misma forma
jurídica? ¿Por qué? (2 puntos).
Criterio corrección. El alumno ha de conocerse los requisitos para poderse constituir como S.A.L. e indicar que en
el caso que se plantea no se cumplen, por lo que deber adoptar la forma de S. A.
Recuerda que para que la SAL funcione como tal es necesario que el 51% del capital ha de estar en manos de
los socios trabajadores fijos.
Pregunta 8. Exponga las principales características de las sociedades mercantiles limitadas y
comanditarias. (1 punto).
Criterio corrección. La persona que responda al examen ha de referirse a los rasgos distintivos de una y otra
sociedad, enfatizando en qué casos es recomendable constituir una u otra.
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Pregunta 9. Un grupo de trabajadores de una fábrica de muebles en quiebra deciden constituir una
sociedad cooperativa de producción para poder seguir adelante. ¿Qué derechos y qué obligaciones
asumirán dichos trabajadores? Razone las respuestas (2 puntos).
Criterio corrección. La alumna debe ilustrar, apoyándose en el ejemplo que se le proporciona, las características
de las sociedades cooperativas que las hacen ventajosas en situaciones como la descrita y qué derechos y
obligaciones contraen sus socios.
Pregunta 10. Un grupo de trabajadores de una empresa de construcción, en quiebra decide constituir una
Sociedad Anónima Laboral para poder seguir adelante.¿En qué consiste este tipo de sociedad, qué
requisitos debe cumplir y qué ventajas puede obtener al ser calificada como laboral? (2 puntos).
SOLUCIÓN
La sociedad anónima laboral es una sociedad en la que, al menos, el cincuenta y uno por ciento del capital social
pertenece a los trabajadores que prestan en ella sus servicios retribuidos de forma directa, personal y por tiempo
indefinido.
Ahora bien, para poder constituirse como S.A.L. debe haber 4 socios mínimos en la constitución que, en este
caso, serían trabajadores de la empresa quebrada.
Por otro lado, y como todas las S.A., el capital que deben aportan los socios debe ser, al menos 60.101,21 €
(10.000.000 ptas.), suscrito en su totalidad y desembolsado al menos el 25%.
Ninguno de los socios debe poseer más de 1/3 del capital de la sociedad.
Deben ser socios como mínimo el 85% de los trabajadores fijos o a jornada completa ó el 75% si la SAL tiene
menos de 25 socios trabajadores.
Por supuesto, puede haber trabajadores que no sean socios (algunos de ellos no querrán asumir el riesgo que
ello supone) pero, en este caso, no pueden ser más del 15% de los socios trabajadores.
VENTAJAS
La primera es que los socios tienen una responsabilidad limitada al capital
La sociedad laboral tributa a través del Impuesto de Sociedades con el mismo tipo que la sociedad anónima y la
sociedad de responsabilidad limitada
Tema 2. ESTRATEGIA EMPRESARIAL
Pregunta 1. ¿Qué diferencia (s) existe(n) entre adoptar una decisión en condiciones de riesgo o en
condiciones de incertidumbre? Razone su respuesta y ponga un ejemplo de cada situación (2 puntos).
Criterio corrección: Se supone que el estudiante podrá reconocer la existencia de mayor o menor información
como factor determinante para caracterizar a la toma de decisiones y que será capaz de ilustrar adecuadamente
sus conocimientos con los ejemplos pertinentes.
INCERTIDUMBRE. Se entiende por incertidumbre una situación en la cual no se conoce completamente la
probabilidad de que ocurra un determinado evento: si el evento en cuestión es un proyecto de inversión, por
ejemplo, no es posible conocer con certeza el retorno que el mismo producirá en un período dado. La
incertidumbre significa entonces, en economía, impredictibilidad o previsión imperfecta de los sucesos futuros, y
no tiene la carga psicológica que se le añade a la palabra cuando se la usa en el lenguaje cotidiano.
RIESGO. Posibilidad de un suceso determinado. Dicha posibilidad puede ser estimada con cierta precisión, como
cuando se conoce la probabilidad de que ocurra alguna contingencia determinada, o puede ser completamente
imprevisible. Todas las acciones humanas presentan algún tipo de riesgo. En economía, el concepto de riesgo
tiene una especial importancia, porque permite comprender la forma en que se obtienen las ganancias de las
empresas en un entorno competitivo. Cualquier forma de actividad empresarial implica una serie de riesgos
Pregunta 2. Explica el significado de cadena de valor y analiza la deslocalización de algunas empresas en
España en base a ese concepto
SOLUCIÓN
La cadena de valor es esencialmente una “forma de análisis de la actividad empresarial mediante la cual
descomponemos una empresa en sus partes constitutivas, buscando identificar fuentes de ventaja competitiva en
aquellas actividades generadoras de valor”.
Basándose en esto algunas empresas españolas consideran que la fase de producción no añade casi nada de
valor a la cadena global, por lo que tratan de irse a otros lugares en los que los costes laborales (mano de obra) y
fiscales (impuestos) sean mucho menores y, en consecuencia, añaden valor.
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Pregunta 3. Explica la relación entre información empresarial y toma de decisiones en la empresa
SOLUCIÓN
La función de dirigir es, fundamentalmente, tomar decisiones entre distintas alternativas, tratando de elegir
aquella que es mejor para la organización. Tanto las decisiones programadas como aquellas que no los son
deben basarse en la información y en la fiabilidad de la misma.
La metodología para la toma de decisiones se basa en el siguiente proceso:
IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA
DESARROLLO DE ALTERNATIVAS
EVALUACIÓN DE LAS MISMAS
INFORMACIÓN
SELECCIÓN DE LA MÁS ADECUADA
FEED-BACK
EJECUCIÓN
CONTROL
Pregunta 4. Comenta los distintos tipos de liderazgo en la empresa
SOLUCIÓN
EL LÍDER AUTÓCRATA: Un líder autócrata asume toda la responsabilidad de la toma de decisiones, inicia las
acciones, dirige, motiva y controla al subalterno. La decisión se centraliza en el líder. Puede considerar que
solamente él es competente y capaz de tomar decisiones importantes, puede sentir que sus subalternos son
incapaces de guiarse a sí mismos o puede tener otras razones para asumir una sólida posición de fuerza y
control. La respuesta pedida a los subalternos es La obediencia y adhesión a sus decisiones. El autócrata
observa los niveles de desempeño de sus subalternos con la esperanza de evitar desviaciones que puedan
presentarse con respecto a sus directrices. Relacionado con la Teoría X
-EL LÍDER PARTICIPATIVO: Cuando un líder adopta el estilo participativo, utiliza la consulta, para practicar el
liderazgo. No delega su derecho a tomar decisiones finales y señala directrices específicas a sus subalternos
pero consulta sus ideas y opiniones sobre muchas decisiones que les incumben. Si desea ser un líder
participativo eficaz, escucha y analiza seriamente las ideas de sus subalternos y acepta sus contribuciones
siempre que sea posible y práctico. El líder participativo cultiva la toma de decisiones de sus subalternos para que
sus ideas sean cada vez más útiles y maduras.
Impulsa también a sus subalternos a incrementar su capacidad de autocontrol y los insta a asumir más
responsabilidad para guiar sus propios esfuerzos. Es un líder que apoya a sus subalternos y no asume una
postura de dictador. Sin embargo, la autoridad final en asuntos de importancia sigue en sus manos.
EL LÍDER LIBERAL (Laissez faire): Mediante este estilo de liderazgo, el líder delega en sus subalternos la
autoridad para tomar decisiones Puede decir a sus seguidores "aquí hay un trabajo que hacer. No me importa
cómo lo hagan con tal de que se haga bien". Este líder espera que los subalternos asuman la responsabilidad por
su propia motivación, guía y control. Excepto por la estipulación de un número mínimo de reglas, este estilo de
liderazgo, proporciona muy poco contacto y apoyo para los seguidores. Evidentemente, el subalterno tiene que
ser altamente calificado y capaz para que este enfoque tenga un resultado final satisfactorio.
Pregunta 5. Explica de forma básica las estrategias genéricas de Porter
SOLUCIÓN
En 1980 Michael Porter en el libro Competitive Strategy identificó tres estrategias genéricas que podían usarse
individualmente o en conjunto, para crear en el largo plazo una posición defendible que aventajara a los
competidores en una industria o en un sector determinado. Esas tres estrategias genéricas fueron:
a) El liderazgo en costes totales bajos
b) La diferenciación.
c) El enfoque
Ver apuntes
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Tema 3. LOCALIZACIÓN, DIMENSIÓN DE LA EMPRESA
1. Exponga cuatro criterios que podrían ser determinantes para seleccionar la localización de un
comercio especializado en instrumentos musicales.
SOLUCIÓN
Recuerda que, con carácter general, la selección del lugar óptimo para situar las diferentes empresas, centros de
actividad, servicios públicos, hemos dicho que es una decisión compleja, no exenta de riesgos. Los objetivos que
se pretenden con ella son básicamente los siguientes:
 Disminuir los costes de aprovisionamiento /producción / comercialización/ financiación.
 Optimizar el acceso a los mercados, tanto de suministradores como de clientes potenciales (Demanda)
 Aumentar la eficacia de la gestión (incluyendo el grado de utilización de las propias instalaciones) con lo que
aumentarán los ingresos potenciales.
Por tanto debes ajustar esos principios generales a este problema específico, que sería un comercio minorista
especializado y podríamos decir:
 Área urbana (por la demanda)
 Céntrico, por su proximidad a la demanda (lo que puede encarecer el coste del local)
 Cercano a otros comercios de música ( recuerda el efecto concentración – demanda)
 Zona de bajo coste de alquiler o compra del local.
Deberías razonar sobre la dificultad de combinar lo de céntrico y coste bajo.
2. Define la pequeña y mediana empresa y señale cuatro ventajas e inconvenientes de las mismas en
relación con las de mayor tamaño (1 punto). Casi siempre sale algo!!
SOLUCIÓN
OJO ¡! No existe un criterio único para definir la PYME, pero en la práctica se utiliza el criterio de la UE
Criterios de la Unión Europea. La UE considera:
 PYME aquella empresa que no tiene más de 500 trabajadores y que los activos fijos netos no sean
superiores a 75 millones €. Si participa en alguna empresa de grandes dimensiones, la participación no
ha de ser superior a un tercio del capital.
Otros criterios
 Criterios del Plan General Contable (PGC). De manera indirecta el PGC establece dos tipos de empresas al
permitir a su vez la presentación de dos tipos de Cuentas Anuales: la normal y la abreviada.
o Las Cuentas Anuales (Balance y Memoria) abreviadas podrán presentarlas aquellas empresas en las que
durante dos años consecutivos:
o El total de Activo no supere los 2,37 millones €
Balance y Memoria abreviados
o El importe neto de sus ventas inferior a 4,75 millones €
o El nº medio de trabajadores no sea superior a 50 personas.
En España más del 90% de las empresas se consideran PYMEs. Tienen una importancia vital en el tejido
productivo español y por tanto son un factor importantísimo en la generación de empleo1 y en la estabilidad
global de la economía española.
Presentan algunas ventajas e inconvenientes respecto a las grandes empresas. Entre ellos:
Ventajas
Inconvenientes
Organización más flexible, lo que posibilita una mayor
Dificultades para acceder a fuentes de financiación
facilidad de adaptarse a mercadas cambiantes
Facilidad para la toma de decisiones
Dificultades para abrir nuevos mercados
Menos conflictos laborales motivados por las relaciones Suele asociarse con una organización personalista de la
de afinidad entre directivos y empleados
empresa y por tanto de escasa planificación
Escasa morosidad por la facilidad de contactos con los Escasa capacidad para la innovación tecnológica, lo
clientes
que acarrea una pérdida de capacidad competitiva
3. De las frases siguientes, diga cuáles representan una ventaja o cuáles suponen un inconveniente para
las pequeñas y medianas empresas frente a las grandes empresas (2 puntos).
SOLUCIÓN
 Pueden utilizar publicidad para vender más. Inconveniente.
 Acceso a todas las fuentes de financiación. Inconveniente.
 Flexibilidad de adaptación en procesos productivos. Ventaja.
 Servicio muy directo al cliente Ventaja.
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Las PYMES españolas generan aproximadamente el 68% del empleo en nuestro país
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Reducida inversión inicial Ventaja.
Pueden conseguir economías de escala en producción Inconveniente.
Carencia de infraestructura en el exterior. Inconveniente.
Fiabilidad y rapidez en la comunicación interna. Ventaja.
4. Explique algunas razones por las que es importante para las empresas manufactureras situarse cerca
de los proveedores de materias primas. Indique dos ejemplos diferenciados.
SOLUCIÓN
Se pretende que comprendas que la proximidad a las materias primas puede:
 reducir sensiblemente los costes de transporte
 mejorar la calidad del producto terminado
 reducir los tiempos de entrega y distribución
 ayudar a reforzar la calidad del servicio.
No obstante, estas ventajas deben ser contrastadas con las que se podrían derivar de una mayor proximidad
a los centros de distribución.
5. ¿Qué es la franquicia? ¿Para qué sirve?¿Qué personas intervienen en el contrato de franquicia?
¿Cuáles son los intereses básicos de dichas personas?
SOLUCIÓN
LA FRANQUICIA es un contrato mediante el cual la empresa franquiciadora cede a la empresa franquiciada el
derecho a usar una marca o fórmula comercial a cambio de unos pagos periódicos.
Sirve para impulsar el crecimiento externo de las empresas.
Intervienen, esencialmente, dos personas:
 El propietario de la propiedad industrial (franquiciador) que cede su imagen de marca y proporciona
asesoramiento técnico y comercial. Con ello gana una importante red de venta de sus productos, con una
inversión muy limitada.
 El franquiciado que se aprovecha de la imagen de marca, por la que paga un canon de explotación. Se
compromete a conservar la reputación de la marca cedida.
6. Analice un total de cuatro criterios que podrían ser determinantes para seleccionar la localización de un
Centro de Salud Privado. (2 puntos)
Criterios de corrección: La alumna debe hacer notar que conoce los distintos criterios que influyen en las
decisiones de localización y ser capaz de distinguir entre los objetivos de las empresas públicas y privadas. A
modo de ejemplo, podría citar los siguientes aspectos: facilidad de acceso, aparcamientos, densidad y edad de la
población, etc.
SOLUCIÓN
Centro de Salud. No es una empresa en sentido estricto, es un servicio público y, por tanto, debe tener en
cuenta de forma prioritaria, para su localización, la satisfacción de las necesidades de salud que tiene la
población del entorno.
En un servicio público se debe operar con un criterio de rentabilidad social, por tanto no deben ser prioritarios en
su localización los factores de beneficio privado, aunque el Centro de salud tenga ese adjetivo.
Sin embargo hay algunos criterios que si deberían tener en cuenta y que son genéricos a las empresas privadas.
Serían los siguientes:
 Demanda a la que se dirige. Es decir debe tener en cuenta el volumen de población y además las
características de la misma.
 Costes derivados de la localización (terrenos, etc.)
 Facilidad de accesos
7. ¿Cuáles son los principales motivos por lo que las empresas crecen? ¿De qué diferentes maneras
pueden crecer las empresas?
SOLUCIÓN
Uno de los objetivos principales de las empresas es el del crecimiento. Con el crecimiento la empresa pretende
disminuir sus costes, aumentar su cuota de mercado, asegurar los abastecimientos u, en definitiva, mejorar su
posición competitiva.
Las formas básicas de crecimiento empresarial son a través del crecimiento interno y el crecimiento externo. El
primero, implica un incremento patrimonial puesto que se produce un aumento de la actividad o lo que es lo
mismo un aumento de la producción. Este crecimiento puede realizarse a través de la especialización o bien de la
diversificación. El segundo tipo de merecimiento se apoya en la integración o en la cooperación. La integración
consiste en agruparse de distintas formas (integración vertical y horizontal, fusión, absorción, participación, etc.)
para conseguir ventajas competitivas. Mediante la cooperación se establecen relaciones entre las distintas
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empresas independientes. Puede haber cooperación comercial, de producción, financiera, mediante franquicias,
etc.
8. ¿Qué supone la nueva economía a las empresas?
SOLUCIÓN
El proceso de globalización económica y el desarrollo de la economía de la información han supuesto una
nueva realidad económica. La apertura de los mercados y el desarrollo de las nuevas tecnologías han afectado
de manera directa a la gestión de todas las funciones o áreas de la empresa. En general, la aplicación de las
nuevas tecnologías, la nueva gestión del conocimiento y de la comunicación, suponen para las empresas un
ahorro de costes, una mayor eficiencia y mejora de la productividad y competitividad.
Por otra parte, el comercio electrónico y la banca electrónica son dos herramientas fundamentales que ofrece la
red de ordenadores global que han supuesto un desarrollo importante de la actividad empresarial.
Ver apuntes para repasar las incidencias sobre las áreas de la empresa
BLOQUE II
TEMA 4. LA FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA I (financiación)
Pregunta 1. ¿En qué consiste el factoring? ¿A qué tipo de fuente de financiación pertenece y por qué?
SOLUCIÓN
El Factoring es un contrato por el que la empresa encomienda el cobro de sus facturas y letras (efectos
comerciales a cobrar) que tiene sobre sus clientes a otra empresa (llamada Sociedad-Factor).
Este servicio presenta dos ventajas importantes:
 Evita los trabajos administrativos que comportan los cobros.
 Actualmente las sociedades-factoring compran las facturas, las letras (efectos a cobrar), etc., por lo que el
riesgo de impago se traspasa a estas sociedades (cosa que no ocurre con del descuento comercial de
letras).
El inconveniente principal de este servicio es su elevado coste y además la exigencia del cumplimiento de
globalidad, en virtud del cual se ha de hacer cargo de todas las facturas de la empresa, y no sólo parte de
algunas de ellas, por la razón de evitar el riesgo de que las empresas sólo ofrezcan a las sociedades-factoring,
aquellas facturas de difícil cobro.
Financiación Externa. Fondos ajenos o financiación ajena. Créditos de funcionamiento.
Pregunta 2. Diferencia entre préstamo y crédito. ¿A qué tipo de fuente de financiación pertenecen cada
una y por qué?
SOLUCIÓN
Créditos y Préstamos bancarios a corto plazo: En muchos casos, la financiación de los proveedores no es
suficiente, y la empresa ha de acudir a entidades financieras y solicitar un préstamo a corto plazo para cubrir
sus necesidades de financiación del ACTIVO CIRCULANTE, lo cual, en la práctica se debe en muchos casos
a insuficiencias del fondo de maniobra. En otras ocasiones, se utilizan los créditos bancarios porque son más
baratos que el crédito comercial, por ejemplo.
Diferencia entre un crédito y un préstamo bancario:
Cuando se solicita y se nos concede un préstamo, el banco nos abona la cantidad pactada y como
contrapartida le pagaremos además del dinero que nos ha prestado los intereses "sobre el importe total" de
dicho préstamo (además de otras comisiones como la de apertura del préstamo, etc).
Cuando solicitamos un crédito, el banco nos concede una línea de crédito por la cual la empresa puede
disponer, como y cuándo quiera, hasta un cierto límite (fijado por el banco) de ese crédito concedido. Con
otras palabras, sólo pagaremos intereses por las cantidades que hayamos dispuesto del crédito y no por el
límite total del crédito que nos hayan concedido (aparte de las comisiones). Su uso está muy generalizado
tanto en el entorno empresarial (Pólizas de crédito) como en el particular (tarjetas de crédito como la VISA).
Los préstamos y créditos son Financiación Externa. Fondos ajenos o financiación ajena. Créditos de
funcionamiento o Créditos de financiamiento, dependiendo del plazo.
Pregunta 3. Diferencia la acción de la obligación. ¿A qué tipo de fuente de financiación pertenece cada
una y por qué?
SOLUCIÓN
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ACCIONES
son las partes alícuotas (proporcionales) en
que se divide el capital de la Sociedad
Anónima
El accionista posee una serie de derechos
como propietario de la empresa. Las
acciones, por tanto, llevan incorporados los
siguientes derechos:
Acción
(aportación
de
los
socios)
Financiación Externa y Recursos o Fondos
Propios.
OBLIGACIONES
son las partes alícuotas (proporcionales) en que se
divide un empréstito
El propietario de la obliglación pasa a ser acreedor de
la empresa.
Obligación: Financiación Externa y Recursos o fondos
ajenos
Pregunta 4. ¿En qué consiste el descuento comercial? ¿A qué tipo de fuente de financiación pertenece y
por qué?
Criterio de corrección: La alumna deberá contestar que la función es la obtención de recursos financieros, lo cual
se consigue entregando el efecto a una entidad de crédito que adelanta su importe, previo descuento anticipado
de los intereses que conlleva la operación.
SOLUCIÓN
La letra de cambio es un instrumento financiero de gran importancia en el mundo empresarial. Cuando los
derechos de cobro sobre clientes de la empresa se reflejan en una letra de cambio, ésta no se podrá cobrar
hasta llegue la fecha de su vencimiento. Una posibilidad de anticipar su cobro (financiarnos) es "descontarla
"en el banco (el banco nos anticipa su valor nominal, cobrándonos un descuento [intereses por anticipar el
dinero] y comisiones). Conviene aclarar que en el descuento comercial el riesgo de impago sigue
correspondiendo a la empresa, pues si el cliente no paga la letra en su vencimiento, el banco nos restará su
importe de nuestra cuenta corriente (a diferencia de las sociedades-factoring).
Se anticipa el cobro 16 días. Pagamos por intereses 40€
1 Enero. Venta a 30 días
N = 1.000 €
15 Enero. Descuento de la
letra. El Banco nos anticipa
960€
31 Enero. Se debería cobrar la
letra por el Banco Por 1.000 €
Problema 5. Imagina que un empresario del sector de hostelería realiza una operación de descuento
comercial el día 1 de Junio con letras que suman un total de 20.000 € que debían hacerse efectivas el día 1
de Septiembre de ese mismo año. El Banco cobra un tipo de interés del 8% anual. ¿Podrías calcular el
efectivo que recibe ese empresario? (2 puntos)
SOLUCIÓN TIPO
Se anticipa el cobro 3 meses. Pagamos por intereses 1.200€
1 Junio. Nominal o
Capital = 20.000 €
1 Septiembre. Se deberían
cobrar la letras por el Banco
Calculamos los intereses simples de 20.000€ al 8%, durante tres meses:
Siendo
C= 20.000 €
i% = 8% anual que es igual al 2% trimestral
t= 3 meses
Los intereses se calculan como hacíamos el año pasado I= C x i% x t = 20.000 x 0,02 x 3 = 1.200€. Por tanto el
efectivo que recibe el empresario sería = 20.000 menos los 1.200€ de intereses. Es decir 18.800€
Pregunta 6. Explique qué se entiende por Financiación Propia y Financiación Ajena. Proponga un ejemplo
de cada una de ellas. (1 punto).
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Criterio de corrección: Se espera que la estudiante sepa que los fondos propios surgen por la aportación de los
socios o propietarios del negocio, junto con los generados por la propia empresa, como consecuencia de los
beneficios obtenidos y no distribuidos. Los fondos ajenos proceden de personas externas a la entidad.
Pregunta 7. Una empresa necesita 500 millones para financiar una inversión. Para ello realiza una
ampliación de capital por 400 millones y solicita un préstamo a 10 años a una entidad financiera. Comenta
y define que fuentes de financiación está utilizando.
SOLUCIÓN
Ampliación de capital: recursos o fondos propios (financiación externa)
A continuación deberías hablar de que el capital social está formado por la aportación de los socios y, por tanto,
les confiere a éstos unos derechos que (en el caso de las sociedades anónimas) hemos indicado en otro
apartado.
Préstamo: Recursos o fondos ajenos (financiación externa; financiación ajena)
Lo mismo haríamos en el caso de los préstamos que se exponen en otro apartado
Pregunta 8. La empresa A, dedicada al transporte de mercancías, renueva su flota íntegramente mediante
sus fondos de amortización. Comenta y define que fuente de financiación está utilizando.
SOLUCIÓN
Financiación interna o autofinanciación: Se genera por las propias posibilidades de la empresa, normalmente a
través de "los fondos de amortización" que las empresas realizan cada año y mediante "la retención de los
beneficios" que, en lugar de repartirse entre los socios, quedan en la empresa para su financiación.
Autofinanciación de mantenimiento: Mantener su capacidad (a través de los fondos de amortizaciones)
Pregunta 9. Define el derecho preferente de suscripción y el Valor teórico o Contable de una acción.
SOLUCIÓN
Las acciones son las partes alícuotas (proporcionales) en que se divide el capital de la Sociedad Anónima.
El accionista posee una serie de derechos como propietario de la empresa. Uno de ellos:
 Derecho preferente de suscripción
Toda ampliación de capital lleva implícita una dilución (minoración) del control de la empresa por parte del
antiguo accionista al haber un número mayor de accionistas y además se tendrán que repartir los beneficios
futuros entre un mayor número de acciones.
Por otra parte, en caso de disolución de la empresa, la parte proporcional que a cada accionista le
corresponderá del Patrimonio Neto será menor después de un ampliación de capital puesto que ese neto
patrimonial habrá que repartirlo entre más acciones.
Contablemente el valor teórico de una acción viene expresado por la siguiente ecuación:
Valor Teórico o Contable
de una
acción 
N et o P at r i moni al C a pit al  Re ser v a s

N º d e acciones
N º d e acciones
Existen dos procedimientos para proteger a los antiguos accionistas en las ampliaciones de capital (de ese
menor control y reparto de beneficios futuros entre más accionistas):
1. Emitir las nuevas acciones sobre la par, es decir, a un precio de emisión superior al valor nominal de las
acciones (a esa diferencia se le denomina Prima de Emisión), para así compensar a los antiguos
accionistas.
2. Dar preferencia en la suscripción de las nuevas acciones a los antiguos accionistas. Este derecho de los
antiguos accionistas está regulado por la Ley de S.A., denominándose derecho de suscripción preferente.
El derecho de suscripción preferente de los nuevos títulos posee un valor económico.
Pregunta 10. Concepto de leasing.
SOLUCIÓN
La inversión en bienes de equipo, como cualquier inversión permanente (inmovilizado), implica adoptar una
decisión de tipo estructural a largo plazo. Esta clase de bienes no sólo conforman de alguna manera la dimensión
o el tamaño empresarial, sino también son parte importante del crecimiento y de la mayor o menor productividad
que se puede alcanzar. De ahí, la necesidad de estimar cuál es la duración óptima de estos bienes.
Debido al gran desarrollo de las inversiones empresariales, se han buscado nuevas fórmulas de financiación para
dar acceso a las empresas con fuertes porcentajes de capital inmovilizado. Una de estas soluciones es el
"LEASING" (to lease = arrendar o alquilar)
El leasing es un tipo de operación financiera a medio y largo plazo, llevada a cabo por instituciones
especializadas y su fundamento radica en una especie de contrato de arrendamiento de bienes (alquiler) con
opción de compra.
Es un contrato de arrendamiento que incluye una opción de compra para el arrendatario sobre el bien recibido en
leasing, que podrá ejercitar al final de contrato por un precio que se denomina valor residual y que
obligatoriamente debe figurar en el contrato de arrendamiento financiero.
El contrato cumple una triple función económica:
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1. Instrumento financiero para la utilización de bienes de equipo sin realizar inversiones para ello.
2. Desplazamiento del riesgo de envejecimiento de los bienes arrendados.
3. Agilización de la tesorería y la disponibilidad de circulante.
Pregunta 11. Diferencia entre autofinanciación de mantenimiento y de enriquecimiento.
SOLUCIÓN
La autofinanciación de la empresa está formada por los beneficios que ha ido obteniendo la empresa a lo largo
del tiempo y que no se han repartido, sino que se han ido reteniendo para el "crecimiento" o para el
"mantenimiento" de la capacidad económica de la empresa, es decir para aumentar su potencial (crecimiento) o
para mantenerlo (mantenimiento).
Mantener su capacidad
Autofinanciación de mantenimiento
Financiación Interna o
Autofinanciación
Para
(a través de los fondos de amortizaciones)
(beneficios retenidos)
Aumentar su capacidad
Autofinanciación de enriquecimiento
(a través de los beneficios no distribuidos)
A través de una adecuada Política de Amortizaciones, las empresas van acumulando año tras año unos fondos
(amortización acumulada del inmovilizado material o inmaterial) que serán utilizados una vez llegado el momento
en que haya que renovar total o parcialmente la capacidad productiva (los vehículos, la maquinaria, los equipos
informáticos, el mobiliario, etc.), por tanto son fondos compensadores de la depreciación sufrida por los elementos
del activo. Desde este punto de vista, las amortizaciones constituyen una autofinanciación de mantenimiento.
Además, hasta que llegue el momento de utilizar estos fondos para la reposición de los activos, podremos
invertirlos de distintas formas con el fin de obtener una rentabilidad añadida, así como ejemplos podríamos
adquirir Deuda Pública o Letras del tesoro (inversiones apenas sin riesgo aunque con poca rentabilidad), en
Bolsa para especular (mayor riesgo y por tanto ponen en peligro la disponibilidad de los fondos necesarios para la
renovación del activo), etc.
Por otra parte, los beneficios que no se reparten a los socios y por tanto se retienen en la empresa para la
realización de nuevas inversiones constituyen la autofinanciación de enriquecimiento.
Pregunta 12. Indica las fuentes de financiación según su titularidad.
SOLUCIÓN
A) Recursos Propios: Son aquellos que no han de devolverse nunca (pues se liquidaría la empresa). Comprende
por tanto el Capital, (las aportaciones de los socios) y la Autofinanciación (retención de beneficios).
B) Recursos ajenos: Son aquellos cuya devolución le será exigida a la empresa a su vencimiento. Por tanto,
abarcan el Pasivo Exigible a corto y largo plazo.
Pregunta 13. Explica las fuentes de financiación según su duración (2 puntos)
SOLUCIÓN
a) Capitales o recursos permanentes, también denominados Pasivo Fijo: Son los recursos de la empresa "a
medio y largo plazo". Por tanto, abarca tanto el Neto (aportaciones de los socios, la autofinanciación [reservas,
etc.]) como el Pasivo Exigible a l/p (emisión de obligaciones o empréstito, deudas a l/p con entidades de crédito,
etc.) Los elementos del activo fijo o inmovilizado deben ser financiados con los capitales permanentes: si una
persona que carece de fondos propios consigue un préstamo de 40 millones a devolver a nueve meses, para
adquirir el piso y destinarlo a la explotación mediante el alquiler, transcurridos los nueve meses no podrá devolver
el préstamo y tendrá que vender el piso para atender el pago de la deuda (a la inversión no le ha dado tiempo
para generar liquidez). Por tanto el piso deberá estar financiado a l/p.
b) Pasivo a corto plazo o Pasivo Circulante: Son los recursos ajenos de la empresa "a corto plazo". Por tanto,
comprende los recursos ajenos a c/p o el llamado Pasivo Exigible a c/p (la financiación de los proveedores,
acreedores a c/p, deudas a c/p con entidades de crédito, etc.)
Pregunta 14.- Diferencia entre créditos de funcionamiento y créditos de financiación. (1 punto)
SOLUCIÓN
Se entiende por Financiación ajena al conjunto de los recursos monetarios con los que se financia la empresa
pero que hay que devolver en su vencimiento (contablemente el pasivo exigible a corto y largo plazo).Atendiendo
al plazo de devolución de dichas deudas podemos distinguir:
Los Créditos de Funcionamiento que de acuerdo con el P.G.C. son aquellos que han de reembolsarse en un
plazo inferior al año (pasivo exigible a corto plazo) y tienen como objetivo financiar la compra del Activo Circulante
(las necesidades del ciclo de explotación).
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Los Créditos de Financiamiento son aquellos que se tendrán que devolver en un plazo superior al año (pasivo
exigible a largo plazo).
Pregunta 15. Señale dos características de accionistas y obligacionistas.
Criterio de corrección: Pretendemos que el alumno demuestre que domina los conceptos básicos como, por
ejemplo, los siguientes:
SOLUCIÓN
Accionistas
 Los accionistas son copropietarios de la sociedad.
 Los accionistas tienen derecho a voto en la Junta General de accionistas.
 Los accionistas tienen derecho a participar en el reparto de beneficios
Obligacionistas
 Los obligacionistas son prestamistas
 Tienen el derecho a que se les devuelva la cantidad entregada
 No tienen poder de decisión en la empresa
Pregunta 16. Luis cuenta con cierta cantidad de dinero ahorrada en su cartilla, por la que obtiene una
rentabilidad mínima. Dispuesto a ser más eficiente con sus recursos, se propone darle otro destino a sus
ahorros. Se le plantean dos posibilidades, por igual importe y durante el mismo plazo de tiempo. En un
caso, se trata de invertir en acciones. En el otro, en obligaciones. ¿Puede esperarse que la relación
rentabilidad/riesgo se comporte de igual modo en ambas opciones de inversión? Razone su respuesta. (2
puntos):
Criterio corrección: Se valorará el razonamiento de la elección de inversión que realice la persona que responda
al examen, en función de la aplicación de los conceptos de rentabilidad y riesgo. No se valorará la elección de
una determinada alternativa, si no está razonada.
SOLUCIÓN
Hay que establecer, en primer lugar, la diferencia entre acción y obligación
 Acción. Es un titulo que representa la parte alícuota del capital de una S.A. El accionista espera conseguir
una parte del beneficio de esa sociedad. Pero ese dividendo no es fijo, es variable; depende de la propia
actividad empresarial.
 Obligación. Es un título que representa la parte alícuota de un préstamo a una S.A. El obligacionista
espera obtener de él un interés fijo, que viene marcado en el propio título. Por tanto su riesgo es mínimo,
sabe lo que va a obtener como rentabilidad del préstamo que concede a la empresa.
La rentabilidad de invertir en acciones puede ser elevada pero su riesgo es mucho mayor que invertir en
obligaciones.
La rentabilidad de invertir en obligaciones es limitada pero el riesgo es mucho menor.
Pregunta 17. Un grupo de empresas hoteleras, ante las excelentes perspectivas de turismo, se plante
aumentar su red de hoteles en la Costa Blanca. Pretende financiar el 50% con financiación propia y el
resto con financiación ajena. El plazo de ejecución de las obras se estima que dure dos años.
Se pide:
a) Describa los distintos tipos de financiación propia que puede utilizar (1 punto)
b) Respecto a la financiación ajena, razone si le interesa más contratar una línea (póliza) de crédito o un
préstamo (1 punto).
Criterio de corrección: La estudiante ha de demostrar que sabe no sólo cuáles son las fuentes de financiación de
las empresas, sino que también existen diversas modalidades dentro de la financiación interna, así como que, en
lo que se refiere a la financiación externa mediante créditos de financiamiento, las pólizas de crédito tienen
algunas ventajas que las hacen especialmente recomendables en determinados casos.
SOLUCIÓN
A) Debemos recordar a los directivos de ese grupo de empresas que la financiación propia puede obtenerla
mediante la emisión de nuevas acciones, es decir ampliando el capital social.
La partida de Capital Social que se recoge en el Pasivo del Balance refleja las aportaciones que han realizado
los socios, bien en la constitución de la empresa o bien en posteriores ampliaciones. En este caso a los socios
se les pediría para aumentar la capacidad o dimensión del negocio.
Por otro lado, los directivos de la empresa podrían observar los beneficios acumulados y no repartidos de los
años anteriores, que podrían servir para llevar a cabo esa política de expansión
B) La financiación ajena la constituye el conjunto de recursos monetarios con los que se financia la empresa pero
que hay que devolver en su vencimiento.
Atendiendo al plazo de devolución de dichas deudas podemos distinguir:
 Los Créditos de Funcionamiento son aquellos que han de reembolsarse en un plazo inferior al año (pasivo
exigible a corto plazo) y tienen como objetivo financiar la compra del Activo Circulante.(las necesidades del
ciclo de explotación). La póliza de crédito sería una de esas fuentes de financiación.
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
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Los Créditos de Financiamiento son aquellos que se tendrán que devolver en un plazo superior al año. Se
utilizan para financiar las operaciones del Activo Fijo o Inmovilizado. Los préstamos a más de un año sería
una de esas operaciones de financiación.
En este caso, al grupo de empresas le interesa claramente contratar un préstamo a largo plazo, en lugar de la
póliza de crédito, puesto que la devolución la tiene que hacer a largo plazo y, por tanto, las dificultades finaciaeras
serían menores.
Pregunta 18. Una S.A. tiene un capital de 20.000 acciones de Nominal = 10€ decide ampliarlo emitiendo
otras 5.000 ( 1x 4) acciones más “a la par”.
SE PIDE:
 ¿Cuál era el capital antiguo?
 ¿Cuánto es el capital que se amplía?
 ¿A cuánto asciende el capital total después de la emisión?
SOLUCIÓN
Capital antiguo = 20.000 acciones x 10€ = 200.000 €
Capital ampliación= 5.000 acciones x 10€ = 50.000 €, puesto que al emitirse a la par el Nominal antiguo y el
nuevo coinciden.
Capital total = 250.000 €
Pregunta 19 .En la S.A. anterior el accionista Pérez tiene 4.000 acciones
SE PIDE:
 ¿A cuánto asciende su participación en el capital social?
 ¿Cuántos derechos preferentes tiene?
 Si decide comprar las acciones nuevas ¿cuántas le corresponden?
SOLUCIÓN
Parte del capital social = 4.000 x 10€ = 40.000 €, es decir un 20% del capital social
Tiene exactamente los mismos derechos de suscripción que de acciones antiguas, es decir 4.000 derechos
suscripción. Cada acción otorga un derecho preferente.
La proporción se ha realizado en la proporción 1 x 4 , es decir que cada 4 acciones antiguas le permiten
comprar, suscribir una acción nueva
Pregunta 20. Poseemos 1000 acciones de GERSA de N= 1.000 euros, que cotizan a 2000€ en el momento
en que se emiten nuevos títulos, a la par, en la proporción 2 x 5. ¿Cuántos derechos tenemos? ¿Cuánto es
el valor teórico de las acciones después de la ampliación? Cuanto el valor del derecho?
SOLUCIÓN
Los derechos son los mismos que el nº de acciones antiguas, es decir 1.000.
Ahora bien, recuerda que con esos mil derechos sólo podemos comprar 400 acciones nuevas
(1000 x 2/5 =400)
El Valor Teórico = (5*2000)+ (2*1000)/7 = 12.000/7 = 1.714,28 euros
El Derecho de suscripción sería por tanto = 2.000 - 1.714,28 =285,72 euros
Pregunta 21. Poseemos 3000 acciones de la empresa DISTUR S.A. que amplía su capital en la proporción
2 x 7. ¿Cuántos derechos preferentes poseemos? ¿Cuántas acciones nuevas podremos suscribir con los
derechos?
SOLUCIÓN
Poseemos 3000 derechos preferentes, con los que podremos comprar el equivalente a 2/7 de 3000, es decir 857
acciones.
Pregunta 22. La sociedad anónima UNASA desea ampliar su capacidad productiva. Para financiar la nueva
inversión decide efectuar una ampliación de capital mediante la emisión de nuevas acciones. El capital
antes de la ampliación es de 10 millones de euros y consta de 20.000 acciones, las cuales cotizan en
Bolsa a 800 euros por acción. Se emiten 10.000 acciones nuevas a la par. El Sr. Rodríguez, antiguo
accionista y titular de 5.000 acciones, desea acudir a la ampliación de capital.
Se pide:
a) ¿Cuántas acciones nuevas podrá suscribir en función de las antiguas que ya posee y cuál sería su
coste? (0,5 puntos).
b) ¿Qué se entiende por derechos preferentes de suscripción? Calcula el valor del derecho (1,5 puntos)
SOLUCIÓN
o
Si la empresa tiene emitidas 20.000 acciones antiguas y emite 10.000 nuevas quiere decir que la
proporción de ampliación ha sido de 1x2. Por tanto el Sr. Rodríguez podría suscribir 2.500 acciones
nuevas.
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o
El coste es sencillo de calcular. 2.500 x el nominal (puesto que es a la par) Pero..¿Cuánto es el nominal?
Pues... si el capital antes de la ampliación es de 10.000.000€ y el nº de acciones emitidas 20.000, el
Nominal antiguo es de 500€. Por tanto el coste para el accionista Rodríguez:
2.500x 500=1.250.000€
Ver apuntes derecho suscripción.
o El valor del derecho sería igual a:
o Valor después de la ampliación Vt = (2x800) + (1x500)// 3 = 700€
o Por tanto Ds = 800 –700 =100€
Tema 5. LA FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA II (inversión)
Pregunta 1. Explique el período medio de maduración de una empresa comercial
SOLUCIÓN
Es el tiempo que transcurre desde que se invierte una unidad monetaria en la compra de existencias comerciales
hasta que se recupera, como resultado de la venta y cobro a clientes.
En una empresa comercial las fases del ciclo de explotación son distintas a la de una empresa que fabrica. Sólo
tendrían las fases de almacenamiento, venta y cobro.
(Detalle en los apuntes)
Pregunta 2. La empresa BALLENATO ha realizado ventas a crédito por un importe de 2.880.000 pesetas
durante un año, manteniéndose un saldo medio de clientes de 240.000 pesetas. Se pide:
- El período medio de maduración de clientes.
- Si las empresas de la competencia cobrasen a sus clientes a los 15 días una vez realizada la venta,
¿deberá su empresa seguir con su política habitual de cobro a clientes? ¿por qué?
SOLUCIÓN
Sabemos que el Período Medio de Maduración es el tiempo promedio que tarda la empresa en recuperar una
unidad monetaria invertida en su explotación.
El Período Medio de Maduración (PMM) está integrado por el Período Medio de Almacenamiento de Materias
Primas (PMa), el Período Medio de Fabricación (PMf), el Período Medio de Venta (PMv), y el Período Medio de
Cobro a clientes (PMc),, es decir:
PMM = PMa + PMf + PMv + PMc
Rotación de clientes = ventas a crédito/ saldo medio de clientes = 2.880 / 240 = 12
Período medio de maduración de clientes = 360 / rotación = 360 / 12 = 30 días
La competencia está concediendo créditos a tan sólo 15 días por tanto podemos razonar de las dos siguientes
maneras:
 Por un lado significa que estamos financiando a nuestro cliente más de lo necesario y, desde ese punto
de vista, tendríamos que procurar disminuir los plazos de cobro a nuestros clientes.
 Desde el lado de la demanda (el cliente) ese hecho significa una facilidad para la compra que puede
mejorar nuestras ventas.
En definitiva siempre tendremos que jugar con esas dos opciones a la hora de decidir una determinada política
Pregunta 3. La empresa BALLENATO ha realizado compras por un valor de 1.200.000 ptas, durante el año.
Las existencias medias en almacén han sido de 100.00 ptas. Se pide:
- El período medio de pago a proveedores
- Si en otras empresas proveedoras el período de pago es de 45 días, ¿deberá seguir la empresa con los
mismos proveedores?
SOLUCIÓN
Una parte del período de maduración es financiado por los proveedores de los factores, permitiendo el
aplazamiento de los pagos a la empresa. Si deducimos de este PM Maduración el tiempo financiada por ellos, se
obtiene el Período Medio de Maduración Financiero.
Período Medio de Pago a proveedores
Si
P = compra anual de M.P.
p = saldo medio con los proveedores
p
365
 365  PM p
np
P
np 
P
p
Es el nº de veces , que en un año, se renueva la
deuda media de los proveedores.
Nº de días que se tarda en pagar a los proveedores,
o Período Medio de Pago.
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La determinación y análisis del PM y de sus componentes, así como el estudio de su evolución, constituyen
herramientas útiles para la explicación del desenvolvimiento económico de la empresa. Por ejemplo: la reducción
del período medio de cobro a clientes, da lugar a una menor necesidad de capitales inmovilizados en créditos
sobre terceros.
Por tanto:
Rotación de proveedores = 12 = 1.200.000 / 100.000
Período medio = 360/12 = 30 días.
La empresa debe cambiar de proveedores porque le conceden más plazo para el pago.
Pregunta 4. Para valorar un proyecto de inversión podemos utilizar diferentes métodos, entre ellos
distinguimos el Método del Plazo de Recuperación o PAY-BACK, el Método del Valor Actual Neto (VAN) y
el Método de la Tasa Interna de Rendimiento (TIR). Describe brevemente las características de cada
método. (2 puntos)
SOLUCIÓN
PAY-BACK O PLAZO DE RECUPERACIÓN
Es un método estático, es decir, en la selección de inversiones no tiene en cuenta el hecho de que los
capitales tienen distintos valores en los diferentes momentos.
El plazo de recuperación o PAY-BACK es el período de tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial
(A) con los flujos de caja (Q = cobros - pagos).
El inconveniente principal de este método es el de no tener en cuenta el tiempo en que se producen los
flujos de caja, por lo que no permite una adecuada comparación entre distintos proyectos. Sin embargo, este
procedimiento se utiliza sobre todo para decidir la viabilidad de proyectos cuyo desarrollo implica una gran
incertidumbre; en estos casos lo más interesante es la recuperación rápida del capital invertido.
VALOR ACTUAL NETO (VAN)
Este método (al igual que el TIR) es un método dinámico, es decir, incorpora el factor tiempo y tiene en
cuenta el hecho de que los capitales tienen distinto valor en función del momento en que se generen.
Este método consiste en restar el desembolso inicial a la suma de los "flujos de caja actualizados", indicándose
como la alternativa mejor de inversión aquella que dé un resultado mayor.
Cuanto más tarde se produce un flujo de caja (o una renta), menor valor financiero tendrá, debido a que ha
dejado de producir intereses durante el tiempo transcurrido hasta su consecución. Para tratar homogéneamente
todas los flujos de caja, éstas las deberemos de considerar en el mismo momento, que puede ser el
momento actual (momento en el que efectuamos el desembolso inicial). Si aplicamos una tasa de actualización
o de descuento de los capitales futuros (los flujos de caja de la inversión) que llamamos k (en tanto por uno):
1
1
La actualización de un período (año) vendrá dada por:
Si la aplicamos a dos períodos será
y
(1  k )
así sucesivamente. Para n períodos
(1  k ) 2
1
(1  k) n
Valor Actual Neto (VAN) de una inversión es la diferencia entre su valor actual y su desembolso inicial.
Matemáticamente:
Qn
Q1
Q2
V A N  A 

 ....... 
2
(1  k ) (1  k )
(1  k ) n
TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)
También es un método dinámico porque incorpora el factor tiempo y tiene en cuenta el hecho de que los
capitales tienen distinto valor en función del momento en que se generen.
Este método consiste en calcular una tasa interna de descuento (r) que iguale a 0 el VAN
Matemáticamente:
 A
Qn
Q1
Q2

 ....... 
0
2
(1  r ) (1  r )
(1  r ) n
Se obtiene
r
Pregunta 5. La Empresa WERBEL se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la posibilidad de
ampliar su negocio hacia la venta de ropa y complementos utilizados para la práctica del ciclismo. Para
ello, ha previsto un desembolso de 600.000 ptas. y los siguientes cobros y pagos que se generarían
durante la vida de la inversión, que es de 4 años:
AÑOS
COBROS
PAGOS
1
100.000
50.000
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Departamento de Economía
2
3
4
200.000
300.000
300.000
60.000
65.000
65.000
Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:
a) Según el criterio del Pay-back (plazo de recuperación), sabiendo que el plazo mínimo exigido es
de 5 años.
b) Según el Valor Actual Neto, supuesta una rentabilidad requerida o tipo de descuento del 8%.
SOLUCIÓN
a) Pay-back = en el cuarto año.
Aproximadamente 3 años y 9 meses. Por tanto, es conveniente realizar la inversión según sólo este criterio.
Recupera la inversión antes de los cinco años previstos.
b) Para la solución se ha utilizado tres decimales.
AÑOS
COBROS
1
100.000
2
200.000
3
300.000
4
300.000
Siendo A = Desembolso inicial.
Qi = Flujo neto de caja del año i.
K = Tipo de actualización o descuento.
VAN   A 
  600 .000 
PAGOS
50.000
60.000
65.000
65.000
FLUJOS NETOS
50.000
140.000
235.000
235.000
Q1
Q2
QN

 ... 

2
(1  K ) (1  K )
(1  K )N
50.000
140 .000
235 .000
235 .000




2
3
( 1  0,08 ) ( 1  0,08 )
( 1  0,08 )
( 1  0,08 ) 4
= - 600.000 + 46.296,296 + 120.027,434 + 186.550,576 + 172.732,015 = - 74.393, 679.
Por tanto, esta inversión, según este método, no sería aconsejable realizarla, pues su valor capital no es
positivo.
Pregunta 6.Un banco ha concedido un préstamo de 800.000 euros a la empresa DADE por el que, en cada
uno de los dos años de su duración, le cobrará un interés del 12%. El último año, la empresa deberá
devolver al banco el principal del préstamo y los intereses del último año. Se pide:
a. Cuál es el desembolso inicial y los distintos flujos de caja de la inversión que realiza el banco (1
punto).
b. Cuál es el TIR de esta inversión (1 punto).
SOLUCIÓN
Desembolso inicial: 800.000 euros.
FC1 = 800.000 x 0,12 = 96.000 euros.
FC2 = 800.000 x (1 + 0,12) = 896.000 euros.
b.
TIR = 12% (ya que se trata de un préstamo de tipo americano).
Recuerda que hemos solucionado antes......... estos otros.... mira en los apuntes!
Pregunta 7. Un fabricante de automóviles está analizando la posibilidad de instalar una nueva planta de
producción. Se le plantean dos opciones:
a) Localizase en Madrid. Esto le supone un desembolso de un millón de euros y unos flujos de caja
de 550.000 y 625.000 euros en el primer y segundo año.
b) Localizarse en Barcelona lo que le supone un desembolso inicial de 800.000 euros y unos flujos de
caja de 250.000 y 700.000 euros respectivamente.
El coste capital es del 10%
Determinar el VAN de cada proyecto y explicar la opción elegida y por qué
Pregunta 8. La señora Eulalia ha de elegir entre dos proyectos:
a) Desembolso inicial de 1.000.000 €, con unos flujos netos de caja de 600.000 euros y un valor
residual de 250.000.
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b) Invertir ese millón de euros en depósito bancario que ofrece una rentabilidad libre de impuestos
del 3,5%.
¿Qué proyecto elegiría en términos de rentabilidad? ¿Por qué?
Pregunta 9. Es su primer día de trabajo en la empresa INVER. S.A. y le solicitan que valore el siguiente
proyecto de inversión:
- Inversión inicial: 850 millones de pesetas.
- Duración del proyecto: 3 años.
- Los flujos de caja que se esperan obtener son: 200 millones en el primer año, 300 millones en el
segundo y 400 millones en el tercer año.
- Coste del dinero: 5% anual.
Calcule:
- Plazo de recuperación (0,5 puntos)
- Valor actual neto (0,5 puntos)
- Razone si el proyecto se debe llevar a cabo teniendo en cuenta los criterios utilizados (1 punto)
Pregunta 10. Forma parte de un departamento de inversiones de la empresa TIRESA y tiene sobre la mesa
dos proyectos de inversión con las siguientes características:
PROYECTO
DESEMBOLSO
QA
QB
PA
5.400
3.000
4.000
PB
6.200
3.500
4.800
Calcular la tasa interna de cada proyecto (1 punto) y razone con este criterio el proyecto más conveniente.
Pregunta 11. Un comerciante dispone de 10.000 euros. Con el objetivo de lograr la máxima rentabilidad
tiene que elegir entre dos posibilidades de inversión:
 Participar en la apertura de un centro comercial lo que le supone un desembolso de 10.000 € y
unos flujos de caja de 4.650 y 7.000 euros respectivamente.
 Invertirlos en un fondo de inversión que le dan una rentabilidad anual del 8%
a) ¿Qué alternativa elegirá?
b) En el caso del fondo de inversión y suponiendo que los flujos de caja de 800 y 10.800 euros al
final de cada año, obtener el valor actualizado neto suponiendo que el coste de capital es del
8%.
BLOQUE III
TEMA 6. LA FUNCIÓN PRODUCTIVA DE LA EMPRESA I (aprovisionamiento)
Pregunta 1. Explique los principales criterios empleados para valorar la salida de las existencias
Criterio de corrección. Pretendemos que se demuestre que conoce que existen criterios como el LIFO, el FIFO,
HIFO, el precio medio ponderado de adquisición, etc., definiéndolos y explicando las principales diferencias entre
ellos.
Deberías explicarlo con un ejemplo sencillo que aclare los procedimientos
Pregunta 2. Detalla los supuestos sobre los que descansa el modelo de Wilson de gestión de inventarios.
SOLUCIÓN
El modelo (observa la palabra) parte de los siguientes supuestos:
 La demanda del producto es constante, uniforme y conocida. Dicho de otro modo cada día sale del
almacén la misma cantidad.
 El plazo de entrega es constante. Siempre se tarda el mismo tiempo. (L)
 Las entradas en el almacén se efectúan por lotes (Q) y las salidas se producen de forma constante y
continua. Su forma gráfica es denominada "dientes de sierra".
 El precio de cada unidad es constante, independiente del tamaño del pedido.
Pág.: 17
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Departamento de Economía
Nivel de existencias
en el que se debe
realizar el pedido
Existencias
Modelo Wilson o de pedido óptimo
Volumen del
Pedido óptimo
Volumen de
los stocks
Q
Punto de
pedido
R
Stock de
seguridad
Nivel de Stock de
seguridad (S)
L
Pedido
Plazo de
aprovisionamiento (L)
L
Recepción
del pedido
Tiempo
Cuando el nivel de las existencias en el almacén baja hasta un cierto nivel (punto de pedido), antes de llegar al
stock de seguridad (S), la empresa deberá realizar un nuevo pedido (Q) debido a que éste tardará un plazo de
tiempo en recibirse (L).
El tamaño del pedido influye en la frecuencia con la que se tendrán que realizar los nuevos pedidos y el nivel
medio del inventario en almacén. Así:
 Cuanto menor sea Q mayor será la frecuencia de los pedidos y, por tanto, mayores los costes de
gestión del pedido.
 Cuanto mayor sea Q mayor será el nivel medio en almacén y mayores los costes de mantenimiento
Ver apuntes......
Pregunta 3. ¿En épocas de deflación, qué método es el que valora de manera inferior las existencias?
¿Cuál sería el más aconsejable de acuerdo con los criterios contables?
SOLUCIÓN
Debemos recordar, inicialmente, que la deflación consiste en un descenso de precios continuo en el tiempo. Por
tanto, la tendencia esperada es que las existencias que entran en el almacén de la empresa lo hagan a un menor
precio.
De acuerdo con los criterios de prudencia establecidos en el Plan General de Contabilidad el Método que
recogería mejor la situación del mercado sería el FIFO, puesto que del almacén salen, primeramente, las que
tienen un valor más elevado.
Pregunta 4. Una fábrica de muebles tiene unas necesidades de materias primas de 1.000 Kg. de madera.
Los costes de tramitación de los pedidos le han supuesto 3.000 € y el coste de almacenamiento de cada
Kg. de madera es de 40 €.
Se pide:
a) ¿Cuántas unidades debería adquirir en cada pedido?
b) Calcule los costes anuales que han originado los stocks.
SOLUCIÓN
Los datos que suministra el problema son:
D = 1.000 Kg. de madera frigoríficos
k = 3.000 €
g = 40 € /unidad
Por tanto:
a) el punto óptimo de pedido (Q):
Q* 
2k  D
g
Q* 
2  3000  1000
 387,3k , pedido
40
El pedido que minimiza los costes de gestión de inventarios o pedido óptimo es de 387,3 Kg.
b. Los costes anuales totales de la gestión de inventarios son la suma de los costes pedido y los costes de
almacenamiento.

Cálculo del número de pedidos al año: Como compramos 1.000 Kg. de madera al año y el pedido óptimo
es de 387,3 Kg., dividimos la compra anual por el pedido óptimo y tendremos la cantidad de pedidos al
año que se realizan: 1000 /387,3 =2,5819
Pág.: 18
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Luego:
Costes de gestión de los pedidos 2, 5819 x 3000 =7745,93
Costes de almacenamiento = 40 x1000 =40.000
Coste total = 47.745,93
Pregunta 5. La Cadena FRIGO, S.A. se dedica a la compraventa e instalación de aire acondicionado. Cada
año compra en Corea del Sur 400 aparatos. El coste de gestión de cada pedido es de 50.000 €, y el coste
de tener un aparato de aire acondicionado almacenado durante un año es de 75.000 €.
Se pide:
1. ¿Cuál es el volumen óptimo de pedido?.
2. Calcular el coste total del aprovisionamiento
SOLUCIÓN
Los datos que se aportan son:
D = 400 aparatos
s = 50.000 €
g = 75.000 € /unidad
Si
Q* 
2k  D
g
Q* 
2  50.000  400
 23 aparatos en cada pedido
75.000
Que es el pedido óptimo que debe realizar la empresa.
Por otro lado, si ha realizado la compra de 400 aparatos, el número de pedidos que ha hecho son:
Nº pedidos = 400 /23 = 17,39 pedidos
Por tanto el coste total de aprovisionamiento sería igual a :
 Costes de gestión de los pedidos 17,39 x 50.000 € = 869.500
 Costes de almacenamiento = 400 x 75.000 = 30.000.000
Coste total = 30.869.500 €
Pregunta 6. Las operaciones en el almacén de una empresa han sido las siguientes:
 Compras 10 unidades a 5 €
 Compras 10 unidades a 4 €
 Ventas 4 unidades
 Ventas 7 unidades
 Ventas 5 unidades
SE PIDE: Realizar el control de almacén por los procedimientos FIFO, LIFO y Precio Medio.
SOLUCIÓN
CONCEPTO
ENTRADAS
SALIDAS
EXISTENCIAS
Precio FIFO
Compras
10
5
50
10
50
5
10
4
40
20
90
5
Compras
4
5
20
16
70
5
Ventas
6
5
30
4
Ventas
1
4
4
9
36
Ventas
5
4
20
4
16
4
CONCEPTO
Compras
Compras
Ventas
Ventas
Ventas
ENTRADAS
10
5
50
10
4
40
CONCEPTO
ENTRADAS
Compras
Compras
Ventas
Ventas
Ventas
10
10
SALIDAS
4
6
1
5
5
4
4
4
5
5
16
24
5
25
SALIDAS
50
40
4
6
5
4,5
4,5
4,5
18
27
22,5
EXISTENCIAS
10
50
20
90
16
74
9
4
45
20
EXISTENCIAS
Medio
10
50
20
90
16
72
10
45
5
22,5
Precio LIFO
5
4
4
5
5
Precio
5
4,5
4,5
4,5
4,5
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TEMA 7. LA FUNCIÓN PRODUCTIVA DE LA EMPRESA I (producción)
Pregunta 1. Define la productividad. Factores que inciden en la misma. Indica algún índice o ratio de
productividad.
SOLUCIÓN
La productividad: es la relación entre la producción obtenida y la cantidad de factores empleados.
P r oduct i v i dad 
Capital (maquinas,
ordenadores, etc..)
V o l umen de Pr oducci ón
Ca n t i d a d d e f a c t o r e s e m p l e a d o s
Recursos naturales
Trabajo
De la definición anterior podemos deducir que la productividad depende de:
 La cantidad y calidad del factor trabajo.
 La cantidad y calidad de la tecnología utilizada en el proceso (factor capital)
 De la adecuación y tratamiento de la tierra (empresas agrícolas)
 De otros factores complementarios que tienen que ver con la organización de la empresa.
Recuerda que en la actualidad, existen numerosos estudios que aclaran la incidencia de otros factores en el
comportamiento de la productividad. Entre ellos destaca la investigación y desarrollo científico tecnológico (I+D.
Pregunta 2. Una empresa que tuvo una disminución de plantilla, ha logrado duplicar su producción,
mejorando además su productividad. ¿A qué factores puede ser debido? Razona la respuesta.
SOLUCIÓN
Podemos plantear varias hipótesis:
 Esta empresa ha podido sustituido el factor de producción mano de obra por otro factor
(probablemente tecnología), logrando así mejorar notablemente la productividad de la mano de
obra.
 Es probable que haya podido mejorar la organización global de la empresa y /o los métodos de
producción, con lo que ha podido mejorar la productividad.
 También es posible que haya establecido métodos salariales ligados a la producción (incentivos,
primas, etc.) o por objetivos. ( ver anexo tema 10)
Pregunta 3. Define brevemente los costes fijos, costes variables y costes totales. Indica dos ejemplos de
costes fijos y otros dos de variables. Represéntalos gráficamente.
SOLUCIÓN
La empresa tiene una serie de costes fijos, como los del
alquiler de sus locales, la mano de obra fija, etc., que son
Costes
independientes del nivel de producción (estos costes
Costes totales
siempre se dan aunque la producción se haya
interrumpido) y que tendrá que soportar por cualquiera
que sea el volumen de unidades producidas. Por otra
Costes variables
parte, la empresa tiene otros costes llamados variables
que sí varían al modificar el volumen de producción como
por ejemplo las materias primas incorporadas a la
Costes fijos
producción (si aumentamos el ritmo de la producción se
consumirán más), la mano de obra remunerada en
concepto de prima de producción, la energía consumida
Volumen de producción
por la maquinaria industrial, etc. (estos costes variables
serán 0 si la producción está parada).
Pregunta 4. Atendiendo a su imputación o asignación los costes los podemos clasificar en Costes
Directos y Costes Indirectos. ¿En qué se diferencian? Pon dos ejemplos de cada uno.
SOLUCIÓN
Los costes directos son aquellos que tienen una relación directa con la producción (se utilizan directamente para
producir). Por ejemplo, son las materias primas que se incorporan en el producto, la energía directamente
relacionada con el proceso productivo (energía utilizada por las máquinas industriales...), la mano de obra directa
(los sueldos de los trabajadores productivos como los operarios de las máquinas, etc.).
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Los costes indirectos son aquellos que no tienen una relación directa con el proceso productivo. Por ejemplo, los
sueldos del personal administrativo, el alquiler de la oficina, etc.
Pregunta 5. Define el punto muerto o umbral de rentabilidad. Dedúcelo matemáticamente.
SOLUCIÓN
Es el volumen de ventas, en unidades físicas, que permiten cubrir exactamente la totalidad de los gastos, es
decir, el volumen de ingresos por ventas necesarias para que el resultado de la empresa sea cero. A partir de
esta cifra se empieza a obtener beneficio.
Este concepto teórico tiene una significación eminentemente económica, por lo que los cálculos matemáticos para
su obtención parten de la clasificación de los costes según su comportamiento ante el proceso de fabricación.
Ver Apuntes.....
Pregunta 6. Razona el concepto de eficiencia y relaciónalo con los de eficacia y productividad.
SOLUCIÓN
La expresión de eficiencia mide la capacidad para obtener un objetivo determinado, empleando los menos
recursos posibles. En el caso de la empresa cuantos más productos obtenga con una cantidad determinada de
inputs o entradas más eficiente será.
La eficacia supone logra los objetivos pero sin relacionarlos con los factores empleados. Una empresa eficaz es
la que logra los objetivos, sin más.
Por último, la productividad es uno de los indicadores de la eficiencia de la empresa, puesto que mide la
producción obtenida y los recursos empleados.
Pregunta 7. Una empresa dedicada a la fabricación de muebles de madera tiene la opción de comprar
algunos elementos que se incorporan a los muebles propios o de fabricarlos ella misma. Razona los
posibles argumentos por los que la empresa debe fabricar ella misma.
SOLUCIÓN
Pueden ser muchas las razones por las que la empresa decida fabricar en lugar de comprar. Algunas de ellas
podrían ser:
 Cuando se obtiene un menor coste de producción que el precio de compra.
 Cuando los proveedores no son adecuados o se quiere asegurar el suministro (en cantidad o instante de
entrega).
 Obtener la calidad deseada.
 Utilizar los excedentes de mano de obra e instalaciones.
 Incrementar o mantener el tamaño de la compañía (preferencia de la dirección).
Pregunta 8. Defina el concepto de calidad total, relacionándolo con las normas ISO
SOLUCIÓN
La Calidad Total es un sistema de gestión que asume, como principio, una actitud permanente de mejora de
productos o servicios, así como de los procesos de producción, orientada a satisfacer las necesidades de los
clientes
La sigla ISO (Internacional Standard Organitation) corresponde a la Organización Internacional de Normalización
que se creó en 1947 y está constituida por más de 100 países. Esta organización regula y determina las
condiciones que deben cumplir las empresas para que el sistema de calidad sea reconocido. En España existe un
organismo oficial con competencias similares en cuanto a la certificación de la calidad de las empresas y la
normalización de procedimientos y productos: AENOR (Asociación Española de Normalización).
Pregunta 9. Una empresa dedicada a la fabricación y venta de GUITARRAS contaba con 10 trabajadores
en 1998, siendo su producción final de 2.000 GUITARRAS. En 1999 salieron 2 personas de la empresa y
se elaboraron 2.400 GUITARRAS
Calcular:
 La productividad de la mano de obra para cada año.
 La evolución, aumento o disminución de la productividad (en porcentaje).Comenta la
situación.
SOLUCIÓN
CONCEPTO. La productividad es la relación entre la producción obtenida y la cantidad de factores empleados en
un intervalo de tiempo. La productividad es un concepto técnico y, por tanto, se deberá medir en unidades físicas
(y no en unidades monetarias).
Para este ejercicio
Productividad (1998) = 2000/10 = 200 guitarras/trabajador. Productividad (1999) = 2400/ 8 = 300
guitarras/trabajador.
Evolución de la productividad = ((300 - 200)/200)x 100 = 50%
Ese aumento, como hemos establecido con anterioridad, puede deberse a:
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


La cantidad y calidad de la tecnología utilizada en el proceso (factor capital).Las características de la
maquinaria y equipo.
De otros factores complementarios que tienen que ver con la organización de la empresa. Motivación de
los trabajadores, etc.
La utilización más adecuada de la capacidad industrial instalada
Pregunta 10. Dos alumnos de un Instituto, con el objetivo de conseguir dinero para realizar un viaje de
fin de curso, deciden montar un pequeño bar para vender refrescos. Para ello tendrían que alquilar una
caseta prefabricada por un importe de 50.000 pesetas y otros gastos fijos por 10.000 pesetas. El precio de
coste de cada refresco es de 20 pesetas. Los alumnos consideran que cobrar un precio de venta por
refresco de 50 pesetas sería razonable. Ante la pregunta de si el negocio merecía la pena, decidieron
calcular el número de refrescos que tendrían que vender para no salir perdiendo.
Determinar:
- El umbral de rentabilidad expresado en número de refrescos y el importe de venta en pesetas
- Represente gráficamente el punto muerto
SOLUCIÓN
El número de refrescos se calcula del siguiente modo:
Q = CF / (P – Cv) = (50.000 + 10.000) / (50 – 20) = 2.000 refrescos
El importe de las ventas se calcula del siguiente modo:
V = CF / (1-(Cv/P)) = 60.000 / (1 – (2/5)) = 100.000 ptas.
Pregunta 11. Una empresa individual tiene unos costes fijos de 3.875.000 ptas., un coste variable unitario
de 15.365 ptas. y vende el producto a 21.000 ptas. ¿Qué número de unidades tendría que vender para
obtener beneficios? ¿Qué beneficio obtendría si vendiese 450 productos? Represente gráficamente
ambas situaciones.
SOLUCIÓN
Siendo: PVu = Precio de venta unitario
Q = Nº de unidades de producto
CF = Costes fijos
CVu = Costes variables unitarios
Ct = Costes Totales
Bº = Beneficio
total
I = Ingresos totales
a) ¿Qué número de unidades tendría que vender para obtener beneficios?
CF = 3.875.000 ptas.
CVu =
15.365 ptas.
PVu =
21.000 ptas.
PUNTO MUERTO 
CF
3.875.000

 688 u ni d a d e s
P  CVu 21.000  15.365
688 unidades de producto es el volumen de ventas, en unidades físicas, que permiten cubrir exactamente la
totalidad de los gastos, es decir, a partir de la venta de 688 unidades de producto, se empezará a obtener
beneficio.
b) ¿Qué beneficio obtendría si vendiese 450 productos?
Antes de calcular el beneficio o la pérdida podemos afirmar que con la venta de 450 unidades de producto
no podrá cubrir todos los gastos, puesto que el punto muerto calculado con anterioridad fue de 688 unidades.
Ct  CF  CVu  Q  3 .875 . 000  15 .365  450  10 . 789 . 250 u. m .
Bº  I  Ct
I  PVu  Q  21.000  450  9.450.000 u .m.
Bº  I  Ct  9 . 450 . 000  10 . 789 . 250  1.339 . 250 u.m.
Por tanto, esta empresa tendría unas pérdidas de 439.250 ptas. si sólo logra vender 450 unidades de
producto.
c) Represente gráficamente ambas situaciones.
A un nivel de ventas de 688 unidades de producto le corresponderán:
Ingresos: I = Q x P de venta = 688 u. x 21.000 ptas./unidad = 14.448.000 ptas.
Costes: Ct = CF + CV = 3.875.000 ptas. + 688 u. x 15.365  14.448.000 ptas.
La curva de Ingresos y costes totales coinciden en este punto.
Pág.: 22
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A un nivel de ventas de 450 unidades de producto le corresponderán:
Ingresos: I = Q x PVu = 450 u. x 21.000 ptas. = 9.450.000 ptas.
Costes: Ct = CF + CV = 3.875.000 ptas. + 450 u. x 15.365 ptas. = 10.789.250 ptas.
Los ingresos están por debajo de los costes totales, lo que implica que la diferencia entre esos dos puntos es la
pérdida que se produce.
Ingresos
Costes
I
CT
I=CT=14.448.000
CT=10.789.250
I = 9.450.000
P.M.
CF
450
688
Unidades de producto
Pregunta 12. La empresa SEGER S.A., que realiza una actividad de carpintería, durante el último trimestre
del año ha realizado las siguientes operaciones:

Ha adquirido y consumido 120 metros cúbicos de madera a 100 € el metro cúbico.

Ha empleado 600 horas hombre de mano de obra directa a 500 € la hora/hombre.

Ha pagado salarios por mano de obra indirecta 30.000 €.

Ha consumido 2.000 KW de energía eléctrica a 10 € el KW.

Los costes de amortización de las instalaciones se han calculado en 66.000 €.

Se han producido y vendido 1.000 mesas. El precio de venta unitario ha sido de 600 €.
Con los datos anteriores se pide:
a) Calcule el coste de fabricación unitario de las mesas.
b) Calcule el resultado interno de la actividad productiva en el trimestre.
SOLUCIÓN
a)
Calculamos el coste de fabricación unitario por el sistema direct-costing o coste directo:
Los costes directos para fabricar las mesas han sido los siguientes:
COSTES DIRECTOS
Consumo de materias primas 120 m/cúbicos  100 € =
Mano de obra directa
600 h  500 €
=
Consumo energía taller
2.000 KW  10 €
=
Amortización instalaciones
Total costes directos de fabricación
12.000 €
300.000 €
20.000 €
66.000 €
398.000 €
Coste fabricación unitario = Coste total de fabricación / nº de unidades producidas =
= 398.000 / 1.000 = 398 €.
b)
Para obtener el resultado interno de la actividad productiva, se resta a los ingresos totales los costes de
fabricación.
Resultado interno de la actividad productiva = Ingresos totales – Costes fabricación.
Ingresos Totales = 1.000 mesas  600 € = 600.000 €.
Resultado interno actividad productiva = 600.000 – 398.000 = 202.000 €.
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Pregunta 13. La Empresa MADEGAR S.L., dedicada a la comercialización de mesas presenta la primera
semana del mes de marzo los siguientes datos económicos expresados en euros: ingresos por ventas
10.000, compra de mesas a un fabricante proveedor 5.:700, existencias iniciales 400.
Durante dicha semana se han producido los siguientes gastos: suministros 200, gastos de administración
y de venta 2.500. Las existencias de mesas que quedan al final de la semana en el almacén tienen un valor
de 600. Se pide:
a. Calcule el coste de las mercancías vendidas, el beneficio o margen bruto y et beneficio neto antes
de impuestos (1 punto).
b. Presente la información anterior en forma de cuenta de resultados de la empresa para la primera
semana de marzo (1 punto).
SOLUCIÓN
CUENTA DE RESULTADOS
Ingresos por ventas
10.000
Coste de las Mercancías Vendidas:
Existencias Iniciales
+ Compras
- Existencias Finales
……….
5.500
400
5.700
(-) 600
Margen bruto o Beneficio Bruto
Otros Gastos:
Suministros
Gastos de Administración y de venta
Beneficio Neto antes de Impuestos (BAI)
……….
4.500
……….
2.700
200
2.500
1.800
BLOQUE IV
TEMA 8. LA FUNCIÓN COMERCIAL DE LA EMPRESA
Pregunta 1. Define el marketing.
SOLUCIÓN TIPO
Se entiende por marketing el conjunto de actuaciones encaminadas a detectar las necesidades del
consumidor para crear un producto o servicio que las satisfaga poniéndolo a su disposición.
La información de partida en marketing se refiere a:
1. Las necesidades y los deseos insatisfechos del mercado.
2. Las limitaciones financieras, técnicas y comerciales de la empresa.
Se trata de "satisfacer necesidades y deseos" con unos medios disponibles escasos.
Pregunta 2. Define el Marketing-Mix.
SOLUCIÓN
Política de Productos
Política de Precios
Marketig Mix o Mezcla de Mercado
(4 Ps)
Política de Promoción
Política de Distribución
(plaza o punto de venta)
La combinación de decisiones sobre estas cuatro políticas se le denomina MARKETING MIX.
Pág.: 24
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 La política de productos incluye decisiones tales como las relativas a qué productos elaborar, cómo
envasarlos, qué marcas ponerles, qué garantías y servicios postventa ofrecer, qué nuevos productos
desarrollar, o cómo y cuándo modificar los productos antiguos.
 La política de precios hace referencia a la fijación de los precios de los diversos productos, partiendo de
datos tales como los costes, la demanda, la competencia o las necesidades de promoción de los bienes y
servicios ofrecidos.
 La política de promoción incluye decisiones concernientes a la publicidad, la promoción de ventas, las
relaciones públicas y las actividades de comunicación de la fuerza de ventas.
 La política de distribución se refiere a las decisiones y actividades desarrolladas en relación con los canales
de distribución de los productos, desde su selección, hasta las acciones realizadas para influir en los
intermediarios que los integran.
Pregunta 3. ¿Qué diferencias hay entre los Mercados de Consumo y los Mercados Industriales?.
SOLUCIÓN
DIFERENCIAS MÁS SIGNIFICATIVAS ENTRE MERCADOS DE CONSUMO E INDUSTRIALES
Mercados de Consumo
Mercados Industriales
El número potencial de compradores es difícil de Su número es fácil de cuantificar, al estar integrado
cuantificar, al tratarse de individuos y de familias
por empresas que desarrollan actividades
declaradas, localizadas geográficamente y por el
tipo de negocio.
Las compras so realizadas para atender La compra está planificada y suele haber una
necesidades subjetivas, sin existir vinculación relación pre y pos venta.
comercial generalmente con el consumidor.
Los precios son conocidos por el mercado, El precio final es negociado frecuentemente y las
difícilmente negociables, aunque cada vez existen modalidades de pago tienen carácter financiero
más facilidades de aplazamiento en el pago.
debido a os altos costes de las operaciones.
El volumen de operaciones individualmente es Se realizan grandes volúmenes de operaciones,
pequeño y el producto se suele retirar estipulándose condiciones como plazo de entrega,
inmediatamente del establecimiento (comercio al etc.
detalle o minorista).
Los productos son fabricados atendiendo a rasgos Existe la posibilidad de fabricación sobre pedido
preferenciales comunes a un número de (por ejemplo las navieras, etc.).
compradores potenciales.
Pregunta 4.- Explica las fases típicas de la vida de los productos y representa gráficamente las mismas
relacionándolas con las ventas y la posición en el mercado. ( 2 puntos)
SOLUCIÓN
Ventas Introducción
Beneficios
Crecimiento
Madurez
Declive
área de ventas
Ventas
área de beneficio
Bº
TIEMPO




Introducción: en esta fase se suele comercializar el producto con pérdidas pues las unidades vendidas
no reportan los ingresos necesarios para absorber los costes de producción.
Crecimiento: coincide con el apogeo de las campañas de promoción. se incrementan las ventas y los
beneficios.
Madurez: se caracteriza por la estabilidad en las ventas y los beneficios.
Declive: disminuyen las ventas y os beneficios, apareciendo productos más competitivos o bien cambios
de los gustos del consumidor, etc.
Pregunta 5. ¿En qué consiste segmentar el mercado? Indica tres criterios de segmentación de mercados.
SOLUCIÓN
Pág.: 25
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Departamento de Economía
Algunos productos se pueden destinar tanto al mercado de consumo como al mercado industrial (como por
ejemplo diversa fruta, destinándose al mercado de consumo (inmediato) para las familias o bien al industrial
(fabricación de mermeladas, etc.). Pues bien, estos dos mercados no pueden tratarse de la misma manera. Así,
por ejemplo, para vender en el mercado de consumo puede ser importante una buena presentación, envase, etc.,
pero a los compradores industriales les interesa menos ese tipo de cuestiones fijándose más en la rapidez del
suministro, servicios posteriores a la venta, precios, cumplimiento de los plazos y condiciones, etc. Además, en el
mercado de consumo existen grupos de consumidores más heterogéneos que en los industriales por lo que sería
preciso segmentar el mercado en el de consumo y en el industrial y dirigir acciones diferenciadas para cada
uno de ellos.
Además, en los mercados de consumo suelen aparecer grupos de consumidores muy diferentes a los que
también hay que dirigirse de distinta manera.
Podemos tener distinto criterios para segmentar el mercado, siendo los más representativos:
a) La segmentación demográfica: sexo, edad, estado civil, peso, etc.
b) La segmentación geográfica: diferencia de consumidores por regiones (zona rural o urbana, clima,
etc.)
c) La segmentación sociológica: educación o nivel cultural, nivel de renta, profesión, etc.
d) La segmentación sicográfica: estilo de vida o valores, etc.
Pregunta 6. Dentro de las 4 variables que integran el marketing mix, indica a que se refiere la política de
productos y la política de distribución.
SOLUCIÓN TIPO
LA POLÍTICA DE PRODUCTOS
La fabricación del producto o la prestación de un servicio son el eje de la actividad mercantil y al mismo
tiempo constituye el resultado de la investigación de mercados realizada por la empresa. Por su naturaleza, los
productos pueden ser de consumo o industriales y se debe dedicar atención especial a su "tarjeta de
presentación", es decir, marca, etiqueta, envase, garantías, etc.
La capacidad de un producto para satisfacer las necesidades y deseos depende de la forma en que el
consumidor percibe sus atributos (calidad, tamaño, color, etc.). A la modificación de uno o varios atributos del
mismo, de manera que se cambio la percepción que los consumidores tienen de él, se le denomina
diferenciación. Cuando un producto se distingue del resto, desde el punto de vista de los consumidores, se le
denomina producto diferenciado.
Con productos diferenciados es posible acceder a distintos segmentos del mercado que tienen distintos
gustos, necesidades y deseos y que requieren por consiguiente, diferentes atributos.
Producto
Básico
Productos
diferenciados
Segmentos
del Mercado
Marca 1
Segmento 1
Marca 2
Segmento 2
Marca 3
Segmento 3
diferenciación
segmentación
Mercado
Generalmente, a la diferenciación del producto le acompaña una diferenciación en las estrategias
mercadoténicas y, desde luego, en los medios para su identificación (marcas y envases).
En ocasiones es difícil precisar cuando se trata de un producto nuevo y cuando es un producto
diferenciado. Desde el punto de vista mercadotécnico, un producto es nuevo cuando incorpora innovaciones
significativas.
LA POLÍTICA DE DISTRIBUCIÓN O PUNTO DE VENTA
La Política de Distribución permite que los productos lleguen a los consumidores, es decir, recoge
las posibilidades que tiene la empresa de hacer llegar el producto o servicio al consumidor final.
Si por ejemplo se edita una nueva revista, ésta deberá encontrarse en el quiosco habitual donde el cliente
potencial adquiere este artículo. El camino que sigue un producto desde su fabricación hasta el consumidor o
usuario final se denomina canal de distribución. A la longitud del camino recorrido no se le asigna exclusivamente
un significado geográfico, aunque la distancia de hecho puede influir, sino que tiene que ver con el número de
eslabones necesarios para cubrir el trayecto del fabricante al consumidor.
Los intermediarios constituyen la parte fundamental de un canal de distribución, y pueden ser definidos
como las empresas cuya actividad consiste en hacer llegar los productos desde el lugar de su elaboración a los
consumidores. Un producto cubrirá tantas etapas como intermediarios existan en la cadena. Como norma
general, cuanto menor sea el número de intermediarios más económico resultará la adquisición del producto. No
obstante, no resulta fácil sustituir o eliminar a los agentes, mayoristas y detallistas, su existencia (necesidad)
depende de algunos factores entre los que podemos destacar:
 Proporcionan la red comercial
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 Difunden información sobre el producto
 Realizan actividades de promoción
 Ponen el producto a disposición del usuario final
 Son el soporte de la instalación y el mantenimiento de ciertos productos
 Financian en algunos casos la adquisición
 Realizan función de almacenamiento
Pregunta 7. La empresa Canard importa patés procedentes de Francia. Antes de iniciar su actividad hubo
de realizar un estudio de la demanda nacional. Se pide:
- Describa qué métodos suelen utilizar las empresas para recoger los datos primarios necesarios para
efectuar una investigación de mercados (1 punto)
- Proponga un texto promocional para los patés (no más de cuatro líneas) (0, 5 puntos)
- Proponga un texto publicitario para los patés (no más de cuatro líneas) (0,5 puntos)
Criterio de corrección.Se pretende que se demuestre que conoces, al menos, los tres siguiente métodos:
encuesta, observación y experimentación, y que expliques en qué consisten.
Respecto al texto promocional, se espera que se haga énfasis de forma persuasiva en una información que
induzca a comprar este producto y no otro en función de la promoción que se ofrece. Con relación al texto
publicitario, se espera que sepa, como mínimo, que el mensaje que propone va a ser difundido a través de un
medio de comunicación de masas y no de forma personal.
Pregunta 8. Un fabricante del sector textil comercializa sus productos bajo marcas distintas.
- ¿Qué se entiende por marca de un producto? (0,5 puntos)
- ¿ Por qué las empresas comercializan un mismo producto bajo marcas distintas?(0,5 puntos)
- Razone cómo afectará dicha práctica comercial al Marketing mix de la empresa (1 punto)
Criterio de corrección. El objetivo de esta pregunta es determinar si se sabe que las empresas han de registrar
sus productos con una marca, la cual cumple una determinada función. Pero también es posible que utilice una
marca diferente para el mismo producto, si así utiliza mejor su capacidad productiva y/o consigue economías de
escala. El problema que se le puede plantear es que la compañía compita consigo misma en algunos mercados,
en los que los clientes sólo comprarán la marca más barata (la marca blanca), haciendo ociosa la campaña
publicitaria desarrollada para la marca propia.
Pregunta 9. Las empresas de telefonía móvil lanzan tarifas de uso diferente para distintos tipos de
clientes. Explique los conceptos de diferenciación de producto y de segmentación de mercado, y
aplíquelos a este caso.
Criterio de corrección Se pretende que el alumno diferencie entre segmentación de mercado y diferenciación de
producto, aplicando ambos conceptos al ejemplo.
Diferenciación de producto es una estrategia de marketing consistente en establecer elementos diferenciales del
producto en base a características añadidas a éste.
Segmentación de mercado es la separación del mercado en grupos homogéneos de consumidores en lo que
respecta a su comportamiento de compra.
En el ejemplo: segmento de mercado de empresas y particulares; tarifas diferenciadas a empresas y particulares.
Pregunta 10. Los matrimonios jubilados forman un segmento al que se dirigen numerosas empresas de
ocio. Indique cómo seria el marketing mix que recomendaría a una agencia de viajes de su localidad
interesada en este segmento.
Criterio de corrección Se pretende que el alumno demuestre sus conocimientos sobre el marketing mix y su
aplicación al ejemplo señalado.
Producto: zonas cálidas, con excursiones a los alrededores ya programadas, cómodas.
Precio: barato.
Promoción: a través, de centros de la tercera edad (vendedores), publicidad en periódicos locales.
Distribución: a través de la propia agencia de viajes.
Tema 9. LA ORGANIZACIÓN DE LA EMPRESA
Pregunta 1. La organización del trabajo empresarial tiene importancia en la actividad productiva. Justifica
esta afirmación.
SOLUCIÓN
Desde una perspectiva histórica, sabemos que las reflexiones teóricas sobre la organización de la empresa y los
problemas que plantea nacen a finales del siglo XIX y comienzos del siguiente. Los avances tecnológicos y su
optimización están en el origen de estas reflexiones. Es por ello por lo que se prestó una atención decidida a la
mejora de los métodos de trabajo y la organización del mismo. Las adaptaciones prácticas de las teorías llevan a
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multiplicar de forma importante la productividad en las fábricas en las que se aplica. Con posterioridad, otras
aportaciones importantes mejoran de forma considerable no sólo la productividad sino la posición de los
trabajadores en el seno de la empresa.
Desde un punto de vista más intuitivo es evidente que una buena organización de la empresa, tal como hemos
estudiado a lo largo de los temas de este curso de Economía, contribuye a mejorar la productividad y la posición
de la empresa en el mercado.
Pregunta 2. ¿Cuáles son las variables sobre las que se fundamenta la organización de cualquier empresa?
SOLUCIÓN
Las variables más significativas sobres las que se asienta la organización de la empresa son:
 La división del trabajo. Fragmentar las tareas de la actividad a la que se aplica.
 Autoridad y dependencia. Entendiendo por autoridad la capacidad para tomar decisiones, hacerse
obedecer en el seno de la organización. Evidentemente, un determinado nivel de autoridad lleva añadido
una dependencia de otros órganos dentro de la misma organización.
 Adaptación al entorno. En la medida en que se relaciona con el medio.
 El comportamiento de las personas que la integran. Las personas y sus comportamientos y actitudes
condicionan la vida en las organizaciones.
 Las relaciones de poder dentro de la propia organización
Pregunta 3. Explica qué es un departamento empresarial y la organización interna del mismo.
SOLUCIÓN
Departamento es la expresión más elemental de la organización, en la que una o varias personas realizan un
conjunto de tareas específicas de ejecución, de procesamiento de la información, de decisión o cualquiera de sus
combinaciones
La organización interna está constituida, con frecuencia, por:
 Un directivo de la cual dependen jerárquicamente y al que informan directamente los miembros de la misma.
 Colaboradores, uno de los cuales actúa como enlace o eslabón entre las unidades de un nivel y las del
siguiente.
Pregunta 4. ¿Cuál es la diferencia entre un departamento que se organiza por funciones y el que se
fundamenta en el territorio?
SOLUCIÓN
Por funciones. Separa los departamentos según la función que realizan dentro de la entidad. Así, por ejemplo: el
departamento financiero se encargará de planificar los recursos propios o ajenos necesarios para realizar las
inversiones pertinentes.
División geográfica o territorial. Se asignan las mismas tareas, es decir realizan las mismas funciones, diferentes
personas que están en distintos lugares.
Pregunta 5. ¿A qué llamamos organización formal de la empresa?
SOLUCIÓN
La organización formal de la empresa es aquella estructura perfectamente definida e identificada y relativamente
estable, donde la empresa encaja con exactitud a cada uno de los elementos que forman parte de ella. Es la
estructura intencional.
La organización formal define los límites de las actividades de los individuos, fija la responsabilidad, el nivel de
autoridad y el área de actuación de las personas, con el fin de evitar interferencias con otros individuos de la
misma organización.
La organización formal debe proporcionar un ambiente donde el individuo se realice plenamente y, además, debe
saber utilizar de forma ventajosa los talentos creativos, reconociendo a su vez las preferencias y capacidades
individuales.
Pregunta 6. Describe brevemente lo que se entiende por staff. ¿El gabinete de asesoría legal de un
director puede ser considerado staff? Razona la respuesta.
SOLUCIÓN
A medida que crece una organización tiende a agregar unidades que le suministren servicios indirectos o de
apoyo. A esa parte de la organización le llamamos staff.
Los departamentos de staff de apoyo se muestran separados de la línea principal de autoridad, puesto que no
forman parte de la línea jerárquica e influyen indirectamente sobre el núcleo operativo.
Uno de los departamentos de ayuda típicos puede ser el de asesoría legal que, en el supuesto que se menciona,
serviría al director para tomar decisiones más acordes con el marco legal que vive la empresa.
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Pregunta 7. Si el Sr. A tiene competencias para realizar tareas de gobierno y el Sr. B aplica las directrices
establecidas por A para ejecutar los planes de la empresa, ¿quién realiza las funciones de dirección y
quién las de gestión?
SOLUCIÓN
Evidentemente el Sr. A pertenece al ápice estratégico de la empresa, en la terminología de Mintzberg, mientras
que el Sr. B estaría situado en la línea media de la organización, que es la que se encarga de la gestión práctica
de esas pautas.
Si repasamos los conceptos de la segunda unidad, y los relacionamos con la estructura que propone Mintzberg,
el Sr. A pertenecería a la alta Dirección, que está constituida por los directivos clave (Presidente, Consejero
Delegado, etc.,). En este nivel se toman decisiones sobre los objetivos a largo plazo. Además, se supervisa el
funcionamiento de todo el sistema.
El Sr. B formaría parte de la Dirección Operativa o de Gestión que pone en práctica los planes de la dirección y
evalúa determinados procesos.
Pregunta 8. Describe los tipos de comunicación que se dan en la empresa
SOLUCIÓN
La comunicación dentro de la empresa es un proceso que realiza la transmisión de la información entre los
diferentes miembros de la organización permitiendo la consecución de sus fines. Existen tres tipos de
comunicación interna:
 La comunicación descendente. El núcleo directivo informa a los niveles inferiores sobre distintos aspectos
que importan a la organización. En la comunicación descendente se da prioridad a los intereses
organizativos.
 La comunicación ascendente. Permite a la dirección conocer la situación de sus niveles inferiores.
También recoge las inquietudes, aspiraciones y dificultades encontradas en la labor diaria.
 La comunicación lateral. Faculta la transferencia de la información entre los departamentos, mandos y
operarios dentro del mismo nivel.
Pregunta 9. ¿Qué factores influyen en la aparición de los grupos informales de la empresa?
SOLUCIÓN
La estructura informal tiene que ver con las dinámicas y relaciones entre los individuos que habitan la
organización y que ocupan distintas posiciones en la organización formal. La organización informal
frecuentemente tiene su origen en relaciones de amistad, en un interés común de protección mutua, en un deseo
de poder o una esperanza de conseguir sus objetivos personales.
A partir de ahí, las distintas personas esperan diferentes comportamientos o roles, se relacionan socialmente,
asumen ciertos "status" y crean canales de comunicación, asumiendo también unas normas no escritas dentro de
los grupos.
Pregunta 10. Defina qué es un organigrama y comente las características básicas que deben reunir
SOLUCIÓN
Un organigrama es la representación gráfica de las unidades organizativas de la empresa y su jerarquía,
permitiendo además conocer las distintas relaciones, dependencias y conexiones que pueden existir entre
departamentos y servicios de la misma.
Recuerda que los requisitos que debe cumplir los organigramas son básicamente los siguientes:
 Exactitud. Debe reflejar de forma fiel la estructura de la organización
 Realidad. Debe reflejar el tipo de actividad que realiza cada unidad existente en la empresa, expresando las
relaciones de jerarquía o de coordinación existentes.
 Sencillez. Debe integrar los elementos indispensables para facilitar la información
Pregunta 11. Realiza un organigrama en el que aparezcan departamentos por funciones.
SOLUCIÓN
Jefatura de
Estudios
Dpto.
Matemáticas
Dpto.
Inglés
Dpto. Lengua y
Literatura
Dpto. Economía
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En este organigrama aparecen departamentos que realizan las funciones de enseñanza, pero cada uno de ellos
está especializado en una determinada especialidad: Matemáticas, Lengua, etc.
Pregunta 12. ¿Qué elementos deberán quedar perfectamente establecidos en un organigrama?
SOLUCIÓN
Deben quedar determinados:
 Niveles de autoridad. Debe estar claramente establecido quiénes tienen la facultad de ordenar la realización
de las distintas tareas.

Flujo de autoridad y delegación. Se deben determinar las conexiones entre los distintos niveles jerárquicos.

División de tareas. Fija la distribución de tareas entre los trabajadores, agrupando a éstos en divisiones, o
departamentos, que constituyen la estructura de la actividad.
Pregunta 13. Comenta la frase siguiente: “Aquí se toman decisiones sólo cuando está el jefe. La empresa
funciona si está él, sino no”. Relaciónala con el tipo de estructura que la sustenta.
SOLUCIÓN
La frase ilustra perfectamente la estructura organizativa lineal, jerárquica. Es el tipo de organización más antigua,
exagera la autoridad de los jefes, que se ven recargados de tareas. Existe una cadena de mandos como en el
ejercito. El jefe toma las decisiones, sin ellas la organización no funciona.
Las características de este tipo de estructura son las siguientes:
-
Estructura sencilla de fácil implantación.
Corresponden a organizaciones rígidas, que carecen de la flexibilidad necesaria para adaptarse a
los cambios que se producen en el entorno de la empresa.
Excesiva concentración de autoridad.
Puede ser adecuada en un negocio pequeño.
Pregunta 14 ¿Qué es un comité o una comisión?
SOLUCIÓN
La comisión (también comité) es una forma de organización en la que las decisiones se toman en grupo. Para ello
se reúnen, se intercambian opiniones, se discute y se llega a un acuerdo final.
En el ámbito empresarial funciona cuando se deben poner de acuerdo, sobre un mismo tema, departamentos
distintos.
En las instituciones escolares tenemos ejemplificaciones que nos ayudan entender esta fórmula organizativa: La
Comisión de Coordinación Pedagógica, la Comisión de Convivencia escolar, etc.
Es un procedimiento muy utilizada en las estructuras burocráticas como órgano consultivo. La Unión Europea, las
Naciones Unidas y otras instituciones internacionales utilizan comités (Comité de las Regiones, Comités
Interministeriales, etc.)
Pregunta 15. Identificar los principios de la filosofía taylorista.
SOLUCIÓN
La obra de F. Taylor convirtió en un programa explícito una tendencia latente en la sociedad de principios del
siglo XX: la "racionalización" total del quehacer productivo, asimilando racionalizar como comportamiento
"científico" contrapuesto al saber más o menos intuitivo y basado en la experiencia.
Los métodos tayloristas se basaron en una descomposición y racionalización de las tareas, lo cual debería
aumentar el rendimiento de los trabajadores y se reduciría su fatiga. El aumento de los rendimientos elevaría la
productividad y redundaría en beneficio de los trabajadores, aumentado su remuneración. Elaboró las primeras
observaciones sobre las tareas realizadas por los operarios en las fábricas, realizando las primeras "mediciones
de tiempo".
Creó una escuela de seguidores que ampliaron los instrumentos de análisis y dieron lugar al “taylorismo”, alguna
de cuyas contribuciones todavía perduran.
Pregunta 16. Desde la perspectiva actual, ¿qué crítica general se puede hacer al Taylorismo?
SOLUCIÓN
1. Consideración mecanicista del hombre (hombre-máquina): El fin exclusivo de trabajo es la consecución del
máximo beneficio mediante el empleo del método más eficaz. El individuo es una máquina cuya aspiración
es ganar dinero.
2. Exceso de especialización: reduce las posibilidades de desarrollo personal del trabajador.
3. Separación radical entre dirección y trabajo: Una persona no puede programar o ejecutar solamente, siempre
realiza en diversa medida ambos aspectos del trabajo.
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Niega la existencia de conflictos en la empresa.
Pregunta 17. Principios de la dirección científica del trabajo.
SOLUCIÓN
1. Rechazo de la intuición para diseñar los puestos de trabajo y la asignación de los individuos a dichos
puestos.
2. Estudio científico del trabajo para que sea capaz de analizar las tareas que realizan los operarios, con el
estudio de tiempos, movimientos, procesos, demoras, etc.
3. Establecer los niveles de producción sobre la base de los análisis anteriores. El sistema de retribuciones
se fundamentaría en las cifras de producción fijadas.
4. Selección científica de los trabajadores de acuerdo con el puesto que van a desempeñar, junto con una
formación y enseñanza específica del mismo.
5. Necesidad de estrecha colaboración entre directivos y trabajadores para aplicar plenamente los principios
de la organización científica.
6. Reparto de la responsabilidad de una forma equitativa. Los trabajadores asumen la responsabilidad de
ejecución de tareas y los directivos de diseñarlas.
Pregunta 18. ¿En qué consiste la gestión del conocimiento?
SOLUCIÓN
Las reflexiones sobre la gestión del conocimiento surgió en la década de los años noventa del siglo pasado,
siendo una de las principales herramientas que las organizaciones (particularmente las empresas) utilizan para su
desarrollo estratégico, ya que maximizan la utilización de los conocimientos que poseen.
La gestión del conocimiento la podemos es un proceso sistemático e intencionado, para detectar, seleccionar y
usar la información de los integrantes de la organización, con el objeto de aplicarlo en la estrategia empresarial y
generar valor.
Pregunta 19. Comenta brevemente las características principales de la escuela de las Relaciones
Humanas
SOLUCIÓN
La escuela de Relaciones Humanas surge como consecuencia de los estudios llevados a cabo en las primeras
décadas del siglo XX, por el sociólogo Elton Mayo (1880 –1949) en los talleres de la Western Electric Co. En
ellos se observó que podían obtenerse mejores rendimientos de los trabajadores, a largo plazo, no sólo mediante
la mejora de los movimientos, los métodos o los tiempos (principios tayloristas), sino mediante un trato más
humano. Este aspecto que ponía de manifiesto una visión distinta de la organización, en la que el hombre pasa a
ser el factor más significativo de la empresa, y no solo un medio de producción.
Pregunta 20. En un Instituto de Secundaria, el jefe de departamento de matemáticas, la jefa de estudios y
un profesor de dicho departamento comparten la afición por el cine. De vez en cuando se reúnen los fines
de semana e inevitablemente hablan de los asuntos relacionados con el centro.
Pregunta nº 2 ¿Qué tipo de organización constituye este grupo? Justifique la respuesta
SOLUCIÓN
Estamos ante un típico grupo informal dentro de la empresa.
Recuerda que la organización informal tiene su origen en la comunidad de intereses de los grupos informales
que se forman dentro de la empresa. Esta afinidad se basa, frecuentemente, en un interés común, como es el
caso del cine, en otros de protección mutua, en un deseo de poder o una esperanza de conseguir sus objetivos
personales. Se crean normas de grupo, se esperan diferentes comportamientos o roles, se relacionan
socialmente, asumen ciertos "status" y se crean canales de comunicación.
Pregunta 21. Elabore un cuadro en el que se recojan las principales ventajas e inconvenientes de las
teorías de Fayol y de Taylor
SOLUCIÓN
Taylor: Principios de la dirección científica. La racionalización del trabajo:
 Rechazo de la intuición para diseñar los puestos de trabajo y la asignación de los individuos a
dichos puestos.
 Estudio científico del trabajo para que sea capaz de analizar las tareas que realizan los operarios,
con el estudio de tiempos, movimientos, procesos, demoras, etc.
 Establecer los niveles de producción sobre la base de los análisis anteriores. El sistema de
retribuciones se fundamentaría en las cifras de producción fijadas.
 Selección científica de los trabajadores de acuerdo con el puesto que van a desempeñar, junto
con una formación y enseñanza específica del mismo.
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
Necesidad de estrecha colaboración entre directivos y trabajadores para aplicar plenamente los
principios de la organización científica.
 Reparto de la responsabilidad de una forma equitativa. Los trabajadores asumen la
responsabilidad de ejecución de tareas y los directivos de diseñarlas.
Fayol: Administración general de la empresa
 Desarrolló una teoría organizativa sobre la administración general e industrial. Concibe la
empresa como un todo con una estructura jerárquica. Diseña una estructura muy jerarquizada
de estructura piramidal. En esta teoría da especial importancia a la dirección de la empresa.
 Observa seis funciones básicas en la misma, que son: administrativa la más relevante pues
comprende tareas de gestión, previsión y control) técnica, comercial, financiera, contable y la de
seguridad.
Pregunta 22. ¿Por qué surge la desmotivación en el trabajo? Indique algunas iniciativas a emprender por
la dirección de la empresa que pueda contribuir a mejorar la motivación de sus trabajadores.
SOLUCIÓN
Cuando el individuo no se considera adecuadamente valorado en su trabajo, sea económica, social,
profesionalmente, etc., surge una insatisfacción laboral, lo que le lleva a la desmotivación
En la literatura económica, debemos recordar que Herzberg relacionaba la desmotivación con los factores
extrínsecos laborales. Éstos se referían a las condiciones de trabajo, el salario, la seguridad en el mismo, etc.
¿Cómo debe la Dirección motivar a sus trabajadores? Siguiendo las reflexiones de Herzberg podría emprender
algunas de las siguientes acciones, relacionadas con los factores intrínsecos y extrínsecos:
a) Reconocer a los trabajadores sus méritos. Saberse apreciado es un factor muy importante de
motivación.
b) Establecer políticas de empresa tendentes a favorecer la contratación estable, así como facilitar la
formación y el desarrollo personal de los trabajadores.
c) Hacer que la remuneración y la promoción se corresponda con los méritos.
d) Delegar autoridad y responsabilidad.
e) Hacer que el trabajador participe en las decisiones que conciernen a su trabajo
f) Estimular la creatividad de los empleados.
Pregunta 23. La motivación constituye uno de los principales factores que incide en la productividad.
Explique cuáles son los criterios en que se basan los métodos de motivación de los trabajadores para
conseguir incrementar su nivel de productividad e indique dos ejemplos.
Los métodos de motivación de los trabajadores son diversos y complejos, y abarcan desde los que se basan en la
conducta de los individuos (psicología, sociología, etc.) hasta los derivados de las compensaciones que cada
trabajador reciba de la organización a cambio de las contribuciones que aporte, a la misma. También se incluyen
los derivados del deseo de satisfacer determinadas necesidades (fisiológicas, sociales, de estimación, de
autorrealización, etc.).Recuerda Maslo y Herzberg!!
BLOQUE V
Tema 10. LA OBLIGACIÓN CONTABLE DE LA EMPRESA
Pregunta 1. Confeccionar la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de la empresa POOL S.A. de la que
sabemos los datos siguientes: Rdo. explotación 50.000 u.m.; Ingresos financieros 100 u.m.; Gastos
financieros 200 u.m.; Gastos extraordinarios 500 u.m.; Impuesto Sociedades 35% BAI.
SOLUCIÓN
Rdo. explotación = 50.000
Rdo. financiero (-200+100) = -100
Rdo. Actividades ordinarias = 49.900
Rdo. extraordinarios = ( - 500)
B.A.I. = 49.400
Impuestos = 0.35 *49.400= 17.290
Bº Neto = 32.110
Rdo. ejercicio (BºNeto)= 32.110
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Pregunta 2. Dado el Balance siguiente:
Balance de Situación
Activo
Pasivo
Caja
......... 1.600.000
Capital Social
............ 10.000.000
Bancos c/c
......... 400.000
Deudas a largo plazo con
Existencias de mercaderías 100.000
entidades de crédito .......
530.000
Maquinaria
......... 4.500.000
Proveedores
..........
370.000
Elementos de transporte 4.800.000
Amortización Acumulada de
Equipos para procesos
elementos de transporte.....
1.100.000
de Información
1.000.000
Amortización Acumulada de
equipo procesos información
400.000
a) ¿Qué representa el Pasivo de la empresa? Clasifica los pasivos del balance anterior en
diferentes tipos.
b) ¿Qué representa el Activo de la empresa? Clasifica los elementos de Activo agrupándolos
por submasas patrimoniales.
c) ¿Qué representan las amortizaciones en el balance?
SOLUCIÓN
a) El Pasivo de la empresa representa los orígenes de la financiación de la empresa. Básicamente estos fondos
pueden provenir de los fondos propios aportados por los socios (Pasivo No Exigible o Fondos propios) o de
terceras personas (Pasivo Exigible).En este caso los socios han aportado 10 millones de pesetas, mientras que
las deudas con terceras personas sólo ascienden a 900.000 ptas
b) El Activo representa las aplicaciones o inversiones que ha realizado la empresa. En este caso ha invertido en
máquinas, vehículos de transporte, y ordenadores (Activo Fijo) que componen la base material de su negocio;
pero también ha invertido en mercancías que componen el fundamento de su actividad comercial y tiene dinero
en Caja y Banco.
c) Las amortizaciones representan las pérdidas de valor de los distintos elementos del patrimonio, originadas por
la actividad física de los mismos o bien por la obsolescencia. En este caso los elementos de transporte y los
equipos informáticos han sufrido un proceso de envejecimiento valorado en 1.500.000 ptas. conjuntamente.
Clasificación de los elementos patrimoniales:
Balance de situación
INMOVILIZADO
8.800.000
 Material
Maquinaria
4.500.000
Elementos de transporte 4.800.000
Equipos para procesos
de Información
1.000.000
menos Amort.Ac.de
elementos de transporte.
1.100.000
menos Amortiz.Ac. de
equipo procesos información 400.000
CIRCULANTE
2.100.000
 Existencias
Existencias de mercaderías 100.000
 Disponible
Caja
Bancos c/c
Total Activo
1.600.000
400.000
10.900.000
NO EXIGIBLE
Capital Social
10.000.000
10.000.000
EXIGIBLE A L/PLAZO
Deudas a largo plazo con
entidades de crédito
530.000
EXIGIBLE A CORTO PLAZO
370.000
530.000
Proveedores
Total Pasivo
370.000
10.900.000
Pregunta 3.
La-empresa MAZU S.A. presenta los siguientes elementos patrimoniales, todos ellos
valorados en miles de euros:
Dinero en una c/c en el banco
Vehículo de transporte
Edificio del almacén y oficinas
Ordenador
8
60
282
16
Debe a los proveedores
86
Préstamo recibido de un banco
224
Mercaderías en existencias
Derechos de cobro sobre los clientes
4
100
De acuerdo con los patos anteriores, se pide:
a. Calcule el patrimonio neto o fondos propios (0,5 puntos).
b. Presente el balance de situación ordenado en masas patrimoniales (0,5 puntos)
c. Calcule el fondo de maniobra o capital circulante (0,5 puntos).
d. Significado del fondo de maniobra (0,5 puntos).
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SOLUCIÓN
a. Patrimonio neto = activo -pasivo exigible = 160 euros
b. Balance de situación:
ACTIVO
Activo fijo
Edificios
Elementos de transporte
Equipos informáticos
Activo circulante
Existencias
Clientes
Bancos c/c
358
PASIVO
Fondos propios
112
Fondos ajenos
Préstamo
Proveedores
282
60
16
160
310
224
86
4
100
8
470
c.
d.
470
Fondo de maniobra = AC -PC = 112- 86 = 26, o bien, FM = PF – AF = (160+224) – 358 = 26
Fondo de maniobra es la parte de la inversión a corto plazo que está financiada con recursos financieros a
largo plazo, también denominados capitales permanentes. Sirve para medir la estabilidad financiera de la
empresa, pues recoge el grado de cobertura del activo circulante (partidas próximas a realizarse en
efectivo) con respecto al pasivo circulante (partidas próximas a ser exigidas).
Pregunta 4. La empresa FIRMA S.A. presenta el siguiente Balance al finalizar el año 199x
ACTIVO
PASIVO
Inmovilizado 5.000
Capital
4.000
Existencias
2.000
Reservas
1.000
Realizable
2.000
Exigible L/plazo 1.000
Disponible
1.000
Exigible c/plazo 1.000
TOTAL
10.000 TOTAL
10.000
Responde a las siguientes preguntas relacionadas con el anterior Balance:
a) ¿Se financian los activos fijos con capitales permanentes?
b) ¿Existe un fondo de maniobra positivo?. Calcula dicho fondo
c) Explica el significado económico del fondo de maniobra obtenido
SOLUCIÓN
a) Los capitales permanentes vienen dados por la suma de los recursos propios y el exigible a largo plazo. Por tanto
es cierto que los capitales permanentes financian todo el inmovilizado o activo fijo (9.000 u.m. frente a una inversión
de 5.000). El corolario es que la empresa está cumpliendo unos de los principios del equilibrio financiero
b) Si. El fondo de maniobra es igual a: (1.000+ 2.000+2.000) –(1.000) = 4.000. También podría calcularse por la
diferencia expresada en el punto anterior.
c) Expresa la parte del activo circulante que está financiada con los capitales permanentes.
Pregunta 5. Ordenar el activo y el pasivo del siguiente balance en función de la liquidez y exigibilidad de
sus partidas:
Capital
¿?
Proveedores
100
Mobiliario
1.000
Reserva legal
1.500
Mercaderías
2.000
Clientes
200
Deudas a largo plazo
2.000
Hacienda Pública, acreedor por IVA
200
Equipos para procesos de información
1.000
Inversiones financieras permanentes en acciones
500
Amortización acumulada del inmovilizado material
200
Bancos c/c
500
Obligaciones y bonos a corto plazo
300
Pérdidas y Ganancias (pérdidas)
800
SOLUCIÓN
Según el modelo del Balance de Situación del Plan General Contable, quedaría ordenado de la siguiente manera:
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ACTIVO
PASIVO
INMOVILIZADO………………………………2. FONDOS PROPIOS……………………….…2.400
300
Capital Social……………………….1.700
Inmovilizaciones materiales………..1.800
Reserva legal………………………..1.500
Mobiliario……………..…….1.000
Pérdidas y Ganancias
Equipos para procesos
(pérdidas)…………………………….(800)
ACREEDORES A LARGO PLAZO………..2.000
de información…………..….1.000
-Amortización acumulada del
inmovilizado material…….…(200)
Deudas a largo plazo…………………2.000
Inmovilizaciones financieras………..500
Inversiones financieras
permanentes en acciones….…500
ACTIVO
CIRCULANTE……………………...2.700
Existencias…………………………2.000
Mercaderías….…………...2.000
Deudores…………………………….200
Clientes…………………….200
Tesorería……………………………500
Bancos, c/c………………...500
ACREEDORES A CORTO PLAZO………….600
Proveedores…………….………………100
Hacienda Pública, acreedor por IVA…..200
Obligaciones y bonos a corto plazo….…300
TOTAL
TOTAL GENERAL………………………….5.000
GENERAL……………………………5.000
 En el Balance de Situación las cuentas del Activo aparecen ordenadas por su grado de liquidez, de menor
a mayor liquidez, y las cuentas del Pasivo aparecen ordenadas por su grado de exigibilidad, de menor a
mayor exigibilidad.
 La cuenta de Amortización acumulada del inmovilizado material, como cuenta correctora del valor del
inmovilizado material, que representa la pérdida de valor de los elementos del inmovilizado material por el
uso, el transcurso del tiempo o la obsolescencia, aparecerá en el inmovilizado material con signo menos,
es decir, restando (las cifras entre paréntesis en el Balance representan cantidades que se restan).
 En lo referente a la cuenta de Pérdidas y Ganancias, su situación en el Balance es en el Pasivo de la
empresa, dentro de la masa patrimonial de Neto o Fondos Propios, con signo positivo si son Ganancias
(puesto que representarían un aumento de los Fondos Propios de la empresa), y con signo negativo si
son Pérdidas ( que significaría una merma o pérdida de los recursos propios de la empresa).
Pregunta 6. A partir de los datos del balance de situación final de la empresa Industrias Modernas S A,
(en miles de Ptas.), responda a las siguientes cuestiones:
ACTIVO
PASIVO
15.000 Fondos propios
16.500
Inmovilizado
Maquinaria
24.000
Capital
12.000
Amortización Acumulada
(9.000)
Reservas
2.000
4.300 Pérdidas y ganancias
Existencias y Realizable
2.500
1.000
Mercaderias
4.000
Exigible a largo plazo
Clientes
300
Préstamos a largo 1.000
plazo
700 Exigible a corto plazo
2.500
Disponible
Caja
100
Proveedores
1.500
Bancos c/c
600
Efectos a pagar
1.000
TOTAL .......
20.000
TOTAL .......
20.000
a. Describa la función de los siguientes elementos patrimoniales: clientes, amortización acumulada,
préstamos a largo plazo y reservas. (1 punto).
b. Sabiendo que el número de acciones suscritas es de 24.000, razone si el mercado estaría dispuesto a
pagar 600 pesetas por acción. (1 punto).
Criterio de corrección: La estudiante debe demostrar su conocimiento de los elementos patrimoniales citados en
el enunciado, así como el significado del valor neto contable. El cálculo de este último le debería servir para
fundamentar su respuesta a la pregunta teórica que se le plantea en segundo lugar en el enunciado.
Pregunta 7. La empresa TENOM, S.A. presenta los siguientes elementos patrimoniales, todos ellos
valorados en euros:
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Caja:
100 Elementos de transporte:
1.500
Préstamos a largo plazo:
5.000 Clientes:
800
Edificios:
7.200 Existencias comerciales:
700
Amortización acumulada:
500 Proveedores:
2.600
De acuerdo con los datos anteriores se pide:
a) Calcule el Patrimonio Neto (0,5 puntos)b) Calcule el Capital Circulante o Fondo de Maniobra (1 punto)c) Comente el resultado obtenido en el apartado (b) (0,5 puntos).
Criterio de corrección: La persona que responda al examen distinguirá entre las masas que componen el
patrimonio empresarial y aplicará su conocimiento de ellas al cálculo del fondo de maniobra, haciendo mención
del significado de éste en el equilibrio financiero de las empresas.
Pregunta 8. La empresa IMAGINATION presenta la siguiente información, correspondiente al balance final
de situación, expresada en euros:
Capital
44.500 Clientes:
26.000
Maquinaria
e
32.100 Caja:
8.000
instalaciones
Amortización acumulada
9.700 Proveedores:
10.500
Reservas:
9.500 Deudas a largo plazo:
20.000
Existencias:
26.500 Mobiliario:
16.500
Resultado del ejercicio:
¿?
Se pide:
a. Calcule el resultado del ejercicio (0,5 puntos).
b. Identifique las masas patrimoniales de Activo Fijo, Activo Circulante, Pasivo Fijo y Pasivo Circulante.
(0,5 puntos).
c. Explique qué representan cada una de las magnitudes anteriores. (1 punto).
Criterio de corrección: En esta pregunta el estudiante tendrá que calcular el resultado de la empresa y distribuir el
balance entre las masas patrimoniales que integran la empresa, explicando el significado de cada una de ellas.
Pregunta 9.
La empresa GAMA presenta la siguiente información correspondiente a la situación
patrimonial de su negocio expresado en euros:
Activo
Pasivo
Bancos
300 Capital
30.000
Existencias
2.500 Proveedores
10.400
(mercaderías)
Edificios
16.200 Reservas
¿?
Ordenador
400 Prestamos a largo
5.000
plazo
Caja
100
Terrenos
8.000
Elementos
de 15.000
transporte
Clientes
10.000
Amortización
(5.000)
acumulada
Se pide:
a. Determine la cifra de reservas (0,5 puntos) Calcule el siguiente ratio:
Solvencia = activo circulante/ pasivo circulante (0,5 puntos)
b. Suponiendo que el ratio de solvencia ideal fuera igual a 2, valore la situación financiera de la empresa
en cuanto a su capacidad para hacer frente a las deudas (1 punto)
Criterio de corrección: El objetivo de esta pregunta es doble para el estudiante; por un lado, tendrá que ordenar el
balance por masas patrimoniales y calcular el concepto que se solicita; por otro, habrá de calcular el ratio que se
le proporciona y valorar la empresa a partir del resultado alcanzado
Pregunta 10. Palier, S.A., es una empresa que se dedica a la fabricación de componentes para bicicletas y
ciclomotores. Cuenta con una inversión o activo total neto de 5.000 millones de pesetas. Los beneficios
netos obtenidos en el último ejercicio han sido de 900 millones de pesetas, antes de intereses e
impuestos. El impuesto sobre beneficios es del 35%.
Se desea saber:
La rentabilidad económica de la empresa. (0,75 puntos)
La rentabilidad financiera, en el caso de que sólo se financie con capital propio.(1,25 puntos)
Pág.: 36
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SOLUCIÓN
La rentabilidad económica viene determinada por el beneficio de explotación (BAIT) obtenido con las
inversiones que se materializan en el activo de la empresa. Podemos calcularlo mediante la siguiente
expresión:
Rentabilidad economica =
BAIT
.
Activo total
BAIT = 900 millones
Activo total = 5.000 millones, RE = 900 / 5.000 = 0,18; RE = 18%.
La rentabilidad financiera es la relación existente entre el beneficio neto (el beneficio después de intereses e
impuestos) y los capitales propios puestos a disposición de la empresa:
Rentabilidad financiera =
BN
.
Capitales propios
BAIT = 900 millones
Intereses = 0, BAT = BAIT - intereses = 900 - 0 = 900 millones.
BAT = 900 millones
Impuestos = 0,35  900 = 315, BN = BAT - impuestos = 900 - 315 = 585 millones.
RF = 585 / 5.000 = 0,117; RF = 11,7%.
Pregunta 11. La empresa PARQUE TECNOLÓGICO 2 presenta la siguiente información relativa a la cuenta
de pérdidas y ganancias correspondiente al presente ejercicio económico: Consumo de mercaderías
8.000 Gastos de transporte 2.400 Suministros de agua y luz 1.600 Gastos financieros 3.200 Amortización
del inmovilizado 1.400 Gastos de mano de obra 4.000 Ingreso por ventas 25.000 La estructura patrimonial
es la siguiente: activo total 46.500 euros; fondos ajenos totales 24.000 euros. Suponiendo que el tipo
impositivo correspondiente al impuesto de sociedades es del 30%. Se pide:
a) Calcule el resultado de la explotación y el beneficio neto o resultado del ejercicio (1 punto).
b) Calcule la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera. Comente brevemente el significado de
cada una de ellas (1 punto).
Pregunta 12. ¿En cuál de los documentos integrados en las
siguientes:
DATO
Valor del Inmovilizado
Los beneficios a distribuir a los accionistas
El nº de acciones que componen el capital
Los ingresos de explotación
El Resultado financiero
Información de las empresas asociadas
Las deudas con acreedores
Cuentas Anuales encontrarías los datos
DOCUMENTO
Balance e Situación
Memoria
Memoria
Pérdidas y Ganancias
Perdidas y Ganancias
Memoria
Balance
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MODELO PROPUESTA Y CRITERIOS DE CORRECCIÓN PRUEBA DE
ACCESO L.O.G.S.E. DE “ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS”
CURSO 2004-2005
MATERIA: ECONOMÍA y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS
Curso 2004-2005
INSTRUCCIONES GENERALES y VALORACIÓN
1.- Lea todas las cuestiones cuidadosamente.
2.- Elija la opción (A o B) para la que considere que se encuentra mejor preparado/a.
3.- Conteste únicamente a las cuestiones de la opción que haya elegido.
4.- Recuerde que es muy importante demostrar seguridad en sus respuestas y procure expresarse con la mayor
claridad posible.
5.- Cada pregunta va acompañada por la puntuación máxima que se puede alcanzar en caso de contestarla
correctamente.
6.- Preste mucha atención para no cometer faltas ortográficas.
OPCIÓN A
1. Defina que es un organigrama e indique qué clases de organigramas existen (1 punto).
2. ¿Cómo se calcula el fondo de rotación? ¿Qué puede ocurrir si una empresa tiene un fondo de rotación negativo
frecuentemente? (1 punto).
3. Defina los conceptos de: descentralización, especialización vertical y alcance de control. Explique brevemente
qué efectos tienen en la estructura organizativa (2 puntos).
4. Enumere las etapas del proceso de planificación (1 punto). Indique un ejemplo de cada una de ellas (1 punto).
5. La empresa POLO S.L. dedicada a la comercialización de mesas de despacho, presenta la primera semana del
mes de mayo los siguientes datos económicos expresados en euros: ingresos por ventas 10.000; compra de
mesas a un fabricante proveedor 5.700; en el almacén tenía mesas en existencias por valor de 400. Durante la
semana de actividad comercial se han producido los sig4ientes gastos: suministros 200; gastos de
administración y de venta 2.500. Las existencias de mesas que quedan al final de la semana en el almacén
tienen un valor de 600.
a) Calcular el coste de las mercancías vendidas, el beneficio o margen bruto y el beneficio neto antes de
impuestos (1 punto).
b) Presentar la información anterior en forma de cuenta de resultados de la empresa POLO S.L. para la
primera semana de mayo (1 punto).
6. Un fabricante de bicicletas está valorando la posibilidad de instalar una nueva tienda, planteándose las
siguientes posibilidades:

Opción 1: Localizar la tienda en Segovia. Esto supone un desembolso inicial de 100.000 euros,
generándose unos flujos de caja estimados de 55.000 euros y de 62.500 en el primero y segundo año,
respectivamente.

Opción 2: Localizar la tienda en Jaén. Esto supone un desembolso inicial de 80.000 euros, generándose
unos flujos de caja estimados de 25.000 y 70.000 euros en el primero y segundo año, respectivamente.
El coste de capital es del 10%.
Se quiere saber:
a) ¿Cuál es el valor actualizado neto de cada inversión? (1 punto).
b) Con los datos anteriores, ¿qué ciudad elegirá el fabricante para instalar la tienda y por qué? (1 punto).
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OPCIÓN B
1. El ciclo de vida de un producto tiene varias fases, ¿por qué se caracteriza la fase de introducción? (1 punto).
2. Realice un esquema en el que se recojan los distintos tipos de financiación a los que puede acceder una empresa
(1 punto).
3. Explique en qué consisten la organización formal y la informal. De los siguientes términos diga cuál pertenece a
la organización formal y cuál a la organización informal: directivo, líder. Razone la respuesta (2 puntos).
4. Enumere tres formas en que se pueden clasificar las empresas (1 punto). Un grupo de abogados con prestigio
quiere montar un bufete pero disponen de poco capital inicial. Razone qué tipos de empresas le recomendaría
utilizando para ello el criterio jurídico (1 punto).
5. Una empresa desea llevar a cabo un nuevo proyecto de inversión valorado en 250.000 euros. El proyecto tiene
una duración de dos años. Los flujos de caja que espera obtener por la realización del proyecto son de 150.000
euros el primer año y de 160.000 euros el segundo año. Si el coste del dinero es del 10% anual, se pide:
a) Determinar el plazo de recuperación (pay-back) de esta inversión, expresado en años (0,5 puntos).
b) Calcular el Valor Actual Neto (VAN) de esta inversión. ¿Recomendaría a la empresa aceptar el proyecto?
¿Por qué? (1 punto).
c) Calcular el TJR de esta inversión (0,5 puntos).
6. La empresa ALMO, S.A. presenta la información contable que a continuación se indica (expresada en miles de
euros):
DATOS DEL BALANCE
TERRENOS
5.000 EDIFICIOS
22.500
PROVEEDORES
32.500 CAJA y BANCOS
16.850
CAPITAL SOCIAL
52.850 RESERVAS
46.100
MAQUINARIA
17.500 CLIENTES
41.100
49.000
EXISTENCIAS
77.500 DEUDAS A LARGO PLAZO
En base a la información anterior se pide:
a) Clasificar el balance por masas patrimoniales (0,5 puntos).
b) Calcular el fondo de maniobra o capital circulante. Explicar brevemente su significado (0,5 puntos).
c) En la empresa se desea ampliar el capital en 250 acciones con un valor de emisión de 85 euros por acción.
Si el número de acciones antes de la ampliación es de 1.000, calcular el derecho de suscripción (1 punto).
CRITERIOS ESPECÍFICOS DE CORRECCIÓN
OPCIÓN A
1. Los alumnos deberán conocer de qué formas se puede representar gráficamente y de forma simplificada la estructura de la
organización empresarial. Deberán conocer alguna de las formas que se utilizan: informativos, generales, verticales.
2. Se pretende que el alumno conozca el fondo de maniobra o de rotación y sus consecuencias financieras para la empresa,
relacionadas fundamentalmente con la solvencia.
3. El alumno tiene que responder utilizando las definiciones relativas a la función de organización, donde un gestor tiene que
decidir quién toma las decisiones y controla los resultados en la organización (descentralización), si los subordinados son
meros ejecutores de las tareas encomendadas o, por el contrario, planifican y controlan sus actividades (especialización
vertical) y cuántas personas puede un supervisor controlar (alcance de control).
Estos conceptos a su vez pueden llevar a distintas formas de la estructura organizativa de una empresa. Por ejemplo, una
estructura alta consiste en una combinación de alta especialización vertical de los empleados, alta descentralización de las
decisiones y un bajo alcance de control.
4. El alumno debe conocer las distintas etapas del proceso de planificación y exponer un ejemplo aplicable a cada una de
ellas.
5. Se pide que el alumno sepa diferenciar el coste de las mercancías vendidas del coste de la producción y represente la
información en forma de cuenta.
6. El estudiante tendrá que saber como se calcula el valor neto de una inversión y qué significan los datos obtenidos para su
aplicación al caso concreto.
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I.E.S. “Ramiro de Maeztua”
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OPCIÓN B
1. El alumno tiene que situarse en el área funcional del marketing y, en concreto, en la definición de producto. El ciclo de
vida de un producto es el número de productos vendidos a 10 largo del tiempo. Es un término dinámico que define
perfectamente la evolución por la que pasa cualquier producto en el mercado. En la fase de introducción la empresa hace
sus mayores esfuerzos en el área de marketing para que el mercado conozca su producto. En este momento se producen
elevados costes y pocas ventas por lo que los beneficios son negativos.
2. Se espera que el estudiante sepa estructurar las diferentes formas que tiene la empresa para conseguir los recursos
necesarios.
3. El alumno debe saber la diferencia entre una estructura establecida por la dirección de la empresa y otra que surge
espontáneamente por las relaciones humanas del trabajo.
4. Utilizar el tema primero de introducción para clasificar las empresas según diversos criterios (tamaño, sector de actividad y
forma jurídica). Utilizando el criterio jurídico se proponen distintas formas de sociedades dadas las características de la
citada empresa
5. El alumno deberá demostrar su conocimiento sobre estas técnicas de valoración de inversiones (V AN, TIR y plazo de
recuperación) y su aplicación en el ejemplo propuesto.
6. El alumno debe conocer la presentación de las distintas masas patrimoniales dentro del balance, así como la correlación
entre financiación e inversión para presentar cierto equilibrio financiero que permita hacer frente a las deudas a su
vencimiento. Además, debe interpretar la pérdida de valor que experimentan las acciones como consecuencia de la
ampliación.
S O L U C I Ó N
OPCIÓN A
1. Defina que es un organigrama e indique qué clases de organigramas existen (1 punto).
Un organigrama es una representación gráfica en la que se representan las unidades organizativas y las
relaciones que existen entre ellas. Un organigrama representa gráficamente la estructura de la empresa y
permite conocer las relaciones y conexiones que existen entre los departamentos y servicios.
Hay muchos criterios par clasificar los organigramas:
 Informativos, de análisis (por su finalidad).
 Generales, detallados (por su extensión).
 Verticales, horizontales (por la forma).
 Estructurales, personales, funcionales (por su contenido).
2. ¿Cómo se calcula el fondo de rotación? ¿Qué puede ocurrir si una empresa tiene un fondo de rotación
negativo frecuentemente? (1 punto).
El fondo de rotación, fondo de maniobra o capital circulante es un índice que sirve para medir la estabilidad
financiera de la empresa; es decir, sirve para conocer el grado de solvencia de la empresa en un momento
detel111inado (a corto plazo). Puede tener valor negativo en el momento que el Pasivo Circulante sea superior
al Activo Circulante.
Fondo de rotación = AC -PC
Este valor del fondo de rotación negativo quiere decir que el pasivo exigible a corto financia en parte al activo
fijo y, por tanto, la empresa no tendrá liquidez suficiente para hacer frente a las deudas que vencen a corto
plazo. Por tanto, un fondo de rotación negativo es un indicador de inestabilidad financiera, no obstante habría
que confirmar este análisis con el uso de ratios.
3. Defina los conceptos de: descentralización, especialización vertical y alcance de control. Explique
brevemente qué efectos tienen en la estructura organizativa (2 puntos).
Descentralización es cuando el poder para tomar decisiones y controlar sus resultados se reparte a lo largo de
la pirámide jerárquica.
Especialización vertical supone la separación entre las actividades de preparación y control con las de
ejecución directa de la actividad.
Alcance de control es el número de subordinados que puede controlar de forma eficiente un superiorPág.: 40
I.E.S. “Ramiro de Maeztua”
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A mayor especialización vertical mayor descentralización y menor alcance de control, por tanto, una
estructura en la que se dan estas tres variables tendrá varios niveles jerárquicos (estructura alta).
4. Enumere las etapas del proceso de planificación (I punto). Indique un ejemplo de cada una de ellas (I
punto).
El proceso de planificación consta de las siguientes etapas:
 Análisis de la situación de partida. Se analiza la situación actual de la empresa y de su entorno, y se toma
conciencia de las oportunidades existentes para poder aprovecharlas.
 Fijación de los objetivos. Se marcan los objetivos, tanto los generales como los subobjetivos, es decir, se
concretan las metas a las que se quiere llegar.
 Creación de alternativas o determinación de las líneas de actuación. Se marcan los diferentes caminos que
lleven a la empresa hacia los objetivos propuestos.
 Evaluación de las alternativas. Consiste en evaluar y analizar cada una de las líneas de acción, es decir,
estudiar los puntos fuertes y débiles, y evaluar los costes, los riesgos, las dificultades que hay que superar.
 Elección de una de las alternativas. En esta etapa se decide qué plan se ejecutará.
 Control y determinación de desviaciones. Aunque se haya escogido una alternativa con la seguridad de
que es la mejor, es posible que la realidad evolucione de forma diferente y esta alternativa no funcione
como se esperaba; entonces, se debe volver a las alternativas anteriores y hacer las modificaciones
pertinentes. Por tanto, hay que hacer un seguimiento periódico de los planes y corregirlos cuando sea
necesario.
5. La empresa POLO S.L. dedicada a la comercialización de mesas de despacho, presenta la primera
semana del mes de mayo los siguientes datos económicos expresados en euros: ingresos por ventas
10.000; compra de mesas a un fabricante proveedor 5.700; en el almacén tenía mesas en existencias por
valor de 400. Durante la semana de actividad comercial se han producido los siguientes gastos:
suministros 200, gastos de administración y de venta 2.500. Las existencias de mesas que quedan al final
de la semana en el almacén tienen un valor de 600.
a) Calcular el coste de las mercancías vendidas, el Beneficio o Margen Bruto y el Beneficio Neto antes
de Impuestos (1 punto).
b) Presentar la información anterior en forma de cuenta de resultados de la empresa POLO S.L. para
la primera semana de mayo (1 punto).
CUENTA DE RESUL TADOS
Ingresos por ventas …………………
10.000
- Coste de las Mercancías Vendidas…….
- 5.500
Existencias Iniciales
+ Compras
- Existencias Finales
400
5.700
600
_______
Margen bruto o Beneficio Bruto………………….. 4.500
- Otros Gastos……………………………… - 2.700
· Suministros
200
· Gastos de Administración
y de venta
2.500
Beneficio Neto antes de impuestos
_______
+ 1.800
6. Un fabricante de bicicletas está valorando la posibilidad de instalar una nueva tienda, planteándose las
siguientes posibilidades:
Opción 1: Localizar la tienda en Segovia. Esto supone un desembolso inicial de 100.000 euros,
generándose unos flujos de caja estimados de 55.000 euros y de 62.500 en el primero y
segundo año, respectivamente.
Opción 2: Localizar la tienda en Jaén. Esto supone un desembolso inicial de 80.000 euros,
generándose unos flujos de caja estimados de 25.000 y 70.000 euros en el primero y
segundo año, respectivamente.
El coste de capital es del 10%. Se quiere saber:
a) ¿Cuál es el valor actualizado neto de cada inversión? (1 punto).
b) Con los datos anteriores, qué ciudad elegirá el fabricante para instalar la tienda y por qué (1
punto).
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El alumno tendrá que calcular el valor neto de las dos inversiones:
a.
Opción 1
Inicial: 100.000
Q1 = 55.000
Q2 = 62.500
i= 0,10
Opción 2
Inicial: 80.000
Q1 = 25.000
Q2 = 70.000
b.
VAN1 = -100.000 + 55000/(1+0,10) + 62.500/(1+ 0,10)2 =
= -100.000 + 50.000+ 51.652,89 = 1652,89
VAN1 = -80.000 + 25.000/(1 + 0,10) + 70.000/(1 + 0,10)2 =
= -80.000 + 22.727,27 + 57.851 ,24 = 587,51
La ciudad que elegirá es Segovia al tener un VAN mayor .
OPCIÓN B
1. El ciclo de vida de un producto tiene varias fases, ¿por qué se caracteriza la fase de introducción? (1
punto).
Requiere una fuerte promoción para lograr la aceptación y el interés del mercado objetivo.
2. Realice un esquema en el que se recojan los distintos tipos de financiación a los que puede acceder una
empresa (1 punto).
CAPITAL
(aportaciones de los socios)
Estas aportaciones aunque vienen del exterior de la empresa, por tanto son fuentes
de financiación externa, no se han de devolver por parte de la empresa, por lo que
tienen tratamiento de recursos propios, es decir, Neto. Constituyen fuentes
externas y recursos o fondos propios
Constitución y ampliación de capital.
La acción
El valor teórico o contable de la acción
Los derechos de suscripción
FINANCIACIÓN
EXTERNA
Comprende los fondos o recursos
que llegan a la empresa desde el
exterior
FINANCIACIÓN AJENA
(Pasivo exigible)
Son los fondos que tendrá que devolver la empresa a sus respectivos
vencimientos, por tanto, son los constituidos por el pasivo exigible a corto y
largo plazo. Constituyen fuentes externas y recursos ajemos
Créditos de funcionamiento
< 1 año (c/p)




Créditos de financiamiento
> 1 año (l/p)
De proveedores
Otras partidas pendientes de pago (acreedores)
Operaciones de descuento comercial
Créditos y préstamos bancarios a c/p
Financiación Interna o
Autofinanciación
(recursos generados por la propia empresa
a través de los beneficios no distribuidos y
los fondos de amortización)




Créditos y préstamos bancarios a l/p
Leasing y renting
Empréstito de obligaciones
De proveedores a l/p y otros suministradores
Mantener su capacidad
Autofinanciación de mantenimiento
Para
(a través de los fondos de amortizaciones)
Aumentar su capacidad
Autofinanciación de enriquecimiento
(a través de los beneficios no distribuidos)
Pág.: 42
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3. Explique en qué consisten la organización formal y la informal. De los siguientes términos diga cuál
pertenece a la organización formal y cuál a la organización informal: directivo, líder. Razone la respuesta (2
puntos).
 Organización formal. Es la estructura intencional, perfectamente definida e identificada y relativamente
estable, en la que la empresa sitúa con exactitud a cada uno de los elementos que forma parte de ella.
 Organización informal. Es una red de relaciones personales y sociales no establecidas o requeridas por la
organización formal, sino que se reproducen espontáneamente cuando las personas se asocian entre sí.
Directivo → organización formal.
Líder →
organización informal.
4. Enumere tres formas en que se pueden clasificar las empresas (1 punto). Un grupo de abogados con
prestigio quiere montar un bufete pero disponen de poco capital inicial. Razone qué tipos de empresas le
recomendaría utilizando para ello el criterio jurídico (1 punto).
1. Las empresas pueden clasificarse de muy diversas maneras, utilizando distintas variables como el tamaño, el
sector de actividad o la forma jurídica. Tamaño: pequeñas, medianas y grandes. Sector: primario, secundario,
terciario. Forma jurídica: individual y social. Dentro de las sociedades hay:
a. Personalistas: colectiva y comanditaria. b. Capitalistas: anónima y limitada.
c. De economía social: cooperativa y laboral.
2. Podrían utilizar dos tipos de empresas dadas sus características. Si disponen de poco dinero inicial, lo mejor
sería una sociedad limitada, pues sólo necesitan 3.005 euros para constituir la sociedad. También podrían
utilizar la fórmula de sociedad colectiva, pues es muy utilizada por los profesionales ya que disponen de un
activo -su reputación y prestigio- que permite un funcionamiento adecuado a sus necesidades.
5. Una empresa desea llevar a cabo un nuevo proyecto de inversión valorado en 250.000 euros. El proyecto
tiene una duración de dos años. Los flujos de caja que espera obtener por la realización del proyecto son
de 150.000 euros el primer año y de 160.000 euros el segundo año. Si el coste del dinero es de110% anual,
se pide:
a) Determinar el plazo de recuperación (pay-back) de esta inversión, expresado en años (0,5 puntos).
b) Calcular el Valor Actual Neto (VAN) de esta inversión. ¿Recomendaría a la empresa aceptar el
proyecto? ¿Por qué? (1 punto).
c) Calcular el TIR de esta inversión (0,5 puntos).
VAN
PAY-BACK
VALOR ACTUAL FLUJOS
VAN DESEMBOLSO INICIAL
VALOR ACTUAL NETO
ELECCION
AÑOS
RESTO
MESES
P A Y BACK
ELECCION
268.595,04
250.000
18.595,04
SE ACEPTA SEGUN V AN
1
100.000
7,5 MESES
1 ANO Y 7,5 MESES
SE ACEPTA SEGUN PAY-BACK
CÁLCULO DE TIR (TAMBIÉN SE PERMITIRÍA POR TANTEO):
O = -A + (Q1/ X) + (Q2/X2) → X = (1 + r)
Multiplicando por X2 y por -1, tenemos → AX2-Q1X-Q2 =O
250.000 X2 - 150.000X - 160.000 → X = 1,15447 → TIR = 15,44%
6. La empresa ALMO, S.A. presenta la información contable que a continuación se indica (expresada en
miles de euros):
DATOS DEL BALANCE
TERRENOS
5.000
EDIFICIOS
22.500
PROVEEDORES
32.500
CAJA y BANCOS
16.850
CAPITAL SOCIAL
52.850
RESERVAS
46.100
MAQUINARIA
17.500
CLIENTES
41.100
DEUDAS A LARGO PLAZO
49.000
EXISTENCIAS
77.500
En base a la información anterior se pide:
Pág.: 43
I.E.S. “Ramiro de Maeztua”
Departamento de Economía
a) Clasificar el balance por masas patrimoniales (0,5 puntos).
b) Calcular el fondo de maniobra o capital circulante. Explicar brevemente su significado (0,5 puntos).
c) En la empresa se desea ampliar el capital en 250 acciones con un valor de emisión de 85 euros por
acción. Si el número de acciones antes de la ampliación es de 1.000, calcular el derecho de
suscripción (1 punto).
a) y b)
BALANCE
ACTIVO
TERRENOS*
EDIFICIOS*
MAQUINARIA *
CLIENTES
EXISTENCIAS
CAJA y BANCOS
PASIVO
5.000 CAPITAL **
22.500 RESERVAS**
17.500 DEUDAS A LARGO
PLAZO**
41.100 PROVEEDORES ACORTO
77.500
16.850
52:850
46.100
49.000
32.500
TOTAL ACTIVO
180.450 TOTAL PASIVO
180.450
ACTIVO FIJO* 45.000
FINANCIACION BASICA **
147.950
ACTIVO
135.450 PASIVO CIRCULANTE
32.500
CIRCULANTE
FONDO DE MANIOBRA = AC – PC = PF (financiación básica o recursos permanentes) – AF =
102.950
El fondo de rotación, fondo de maniobra o capital circulante es un índice que sirve para medir la estabilidad
financiera de la empresa; es decir, sirve para conocer el grado de solvencia de la empresa en un momento
determinado (a corto plazo).
c)
SITUACION
FONDOS
PROPIOS
98.950
120.200
ANTES AMPLIACIÓN
DESPUÉS
AMPLIACIÓN
DERECHO DE SUSCRIPCION
NUMERO
ACCIONES
1.000
1.250
VALOR
CONTABLE
98,95
96,16
2,79
Pág.: 44
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